Osakekohtaiset tunnusluvut

Nämä tunnusluvut kertovat markkinoiden arvion yrityksen tilanteesta ja kehityksestä lisäksi toteutuneen
kehityksen. Tulen käyttämään kaikkia osakekohtaisia tunnuslukuja esimerkkiyrityksen analysoinnissa.

P/E-luku (price per earnings, P/E ratio)

P/E-luku tulee sanoista price per earnings. Se kuvaa osakkeen hinnan suhdetta osakkeen ansaintakykyyn.
Kasvuyrityksillä arvo on tyypillisesti korkea. Tunnusluku kertoo, kuin monessa vuodessa osake maksaisi
itsensä osakekohtaisella tuloksella. Tunnusluvulle ei synny järkevää arvoa, jos tilikauden tulos on nolla tai
negatiivinen.

➢ P/E = stock price /EPS

Tulos/osake (earnings per share, EPS)

Osakekohtainen tulos eli earnings per share kuvaa yrityksen osakekohtaista kannattavuutta. Se on ns.
voittosuhde. Se kertoo, kuinka paljon yhdelle osakkeelle on saatu vuodessa tuottoa. Tämä tunnusluku on
suoraan verrannollinen pörssikurssin ja osingon kanssa.
IAS 33 -standardi käsittelee laimentamattoman (basic EPS) ja laimennetun (diluted EPS) osakekohtaisen
tuloksen esittämistä yrityksen tilinpäätöksessä. Standardi edellyttää, että yritys esittää laimentamattomat
ja laimennetut osakekohtaiset tulokset, mikä auttaa sijoittajia arvioimaan yrityksen taloudellista
suorituskykyä ja kannattavuutta osakkeenomistajien näkökulmasta.
IAS 33 -standardi määrittelee, että laimentamaton osakekohtainen tulos lasketaan jakamalla yrityksen
nettotulos osakkeiden lukumäärällä. Laskettaessa laimennettua osakekohtaisesta tulosta puolestaan
otetaan huomioon kaikki potentiaaliset osakkeet, jotka voivat muuttua laimentaviksi, kuten optio-oikeudet,
konvertointioikeudet ja osakeoptiot. Laimennetun osakekohtaisen tuloksen laskemisessa otetaan
huomioon myös mahdolliset osakeantiohjelmat ja velkakirjojen konvertoinnit.

Osakekohtainen osinko (dividends per share)

Osakekohtainen osinko eli dividends per share kertoo kuinka paljon osinkoa on jaettu yhdelle osakkeelle.

Osinkosuhde- %
Tunnusluku kertoo kuinka suuren osan vuotuisesta tuloksesta yhtiö jakaa osinkoina omistajille.

Osakekohtainen oma pääoma (Book value of equity per share, BPS)

Osakekohtainen oma pääoma kuvaa yrityksen oman pääoman yhtä osaketta kohden. Osakekohtainen oma
pääoma lasketaan jakamalla oma pääoma ilman vähemmistöosuutta osakkeiden osakeantioikaistulla
lukumäärällä kyseisen kauden lopussa.
P/D-luku (P/D ratio, Price-to-Dividend ratio)
P/D-luku on tunnusluku, joka kertoo osakkeen hintasuhteen osinkoon. Se lasketaan jakamalla osakkeen
hinta osingon määrällä per osake. P/D-luku auttaa sijoittajia arvioimaan osakkeen hintaa suhteessa
yrityksen osinkotuottoon.
Esimerkiksi, jos osakkeen hinta on 50 euroa ja yritys maksaa osinkoa 2 euroa vuodessa, P/D-luku on 25
(50/2). Tämä tarkoittaa, että sijoittajat maksavat 25 kertaa yrityksen osingon saadakseen yhden osakkeen.
P/D-luku on hyödyllinen tunnusluku sijoittajille, jotka ovat kiinnostuneita osinko-osakkeista ja etsivät
osakkeita, joilla on korkea osinkotuotto suhteessa niiden hintaan. Korkea P/D-luku voi osoittaa, että osake
on ylihinnoiteltu suhteessa yrityksen osinkotuottoon, kun taas alhainen P/D-luku voi viitata aliarvostettuun
osakkeeseen.
Markkinatasoinen P/D-luku (market-level P/D ratio) on tunnusluku, joka kuvaa osakemarkkinoiden
arvostustasoa. Se lasketaan jakamalla koko markkinan osakkeiden yhteenlaskettu markkina-arvo yritysten
yhteenlasketulla voitolla (eli P/E-luvulla).
Esimerkiksi, jos koko markkinan osakkeiden yhteenlaskettu markkina-arvo on 10 triljoonaa euroa ja
yritysten yhteenlaskettu voitto on 500 miljardia euroa, niin markkinatasoinen P/D-luku on 20 (10 triljoonaa
euroa / 500 miljardia euroa).
Markkinatasoinen P/D-luku on tärkeä tunnusluku, jota sijoittajat käyttävät arvioidakseen
osakemarkkinoiden yleistä arvostustasoa. Korkea markkinatasoinen P/D-luku osoittaa yleensä, että
osakemarkkinat ovat ylihinnoitellut, kun taas matala markkinatasoinen P/D-luku osoittaa, että
osakemarkkinat ovat alihinnoiteltu.
Robert Schiller ja monet muut ovat osoittaneet, että markkinatason P/D-luku ennustaa osakkeen pitkän
aikavälin tuottoa.
P/D = Stock price/DPS

P/B-luku (Price/Book ratio)

P/B-luku eli hinta/kirja-arvo-suhde (Price/Book ratio) on yksi taloustieteessä käytetty tunnusluku, joka
mittaa yhtiön arvostusta suhteessa sen kirja-arvoon. Kirja-arvo tarkoittaa yhtiön omaisuuden arvoa, joka on
saatu vähentämällä sen velat sen varoista. P/B-luku lasketaan jakamalla yhtiön osakekohtainen hinta sen
kirja-arvolla per osake.
P/B-lukua voidaan käyttää yhdessä muiden tunnuslukujen, kuten P/E-luvun (hintaa/voittoa), kanssa
arvioitaessa yhtiön arvostustasoa ja sijoitusmahdollisuuksia.
Korkea P/B-luku viittaa yrityksen suuriin kasvunäkymiin.
P/B = Stock price/BPS