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RESUMEN
Los requerimientos normativos relacionados con la eficiencia energética en la vivienda en Europa datan
de finales de la década de 1970, siendo posteriores a la reconstrucción residencial de la Postguerra y a
las etapas de máximo crecimiento urbano por migración campo-ciudad. Por tanto, las deficiencias del
parque residencial existente son muy relevantes, con enormes repercusiones en el consumo energético,
en las emisiones de CO2 y en la pobreza energética de los hogares más vulnerables. En consecuencia,
en 2010 la Comisión Europea universalizó los certificados de eficiencia energética EPC (Energy
Performance Certificates), confiando en que la simetría informativa activaría un círculo de producción
y rehabilitación edificatoria eficiente, mediante decisiones informadas. El presente artículo resume y
pone en común los resultados de los artículos derivados del proyecto EnerValor centrado en conocer
hasta qué punto el esquema EPC, implementado en España por el RD 235/2013, ha impulsado la
promoción de viviendas eficientes. Dicho proyecto se apoya en métodos cualitativos basados en
entrevistas en profundidad con los agentes clave de la producción residencial, y en métodos cuantitativos
encaminados a conocer el impacto de las clases energéticas EPC sobre: los precios inmobiliarios, el
nivel de comprensión de los hogares en relación a la eficiencia energética y la relevancia de ésta en la
elección residencial. Los resultados sugieren que, si bien, las clases energéticas tienen una correlación
positiva con los precios residenciales, no está claro que ésta responda a una mayor eficiencia energética,
sino a una relación con la calidad constructiva. De hecho, los expertos entrevistados opinan que los
hogares, generalmente no dan importancia a las prestaciones energéticas de la vivienda y, por tanto, la
oferta no las prima por encima de los requerimientos técnicos legales. Además, estos señalan
deficiencias en la implementación española del esquema en términos de comunicación, argumentación,
supervisión y cálculo. Sin embargo, de acuerdo con nuestros experimentos de elección, cuando los
hogares son informados de una manera sencilla sobre el significado de la eficiencia energética y de las
repercusiones en su presupuesto familiar y su ambiente, entonces, este atributo cobra relevancia en la
priorización residencial, llegando incluso a estar dispuestos a pagar más por las viviendas más eficientes.
Todo junto plantea importantes retos para la política energética y de la vivienda en nuestro país.
1. INTRODUCCIÓN
El estudio pionero de Brounen & Kok [1] realizado en los Países Bajos ratificó, mediante el uso de la
técnica de los precios hedónicos, la hipótesis antes mencionada en lo referente al impacto de la eficiencia
energética sobre los valores inmobiliarios, al encontrar una correlación positiva entre los rankings EPC
y los precios residenciales. En concreto pasar de una clase “G” a otra “D” representa un sobreprecio del
15%. Hyland et al. [2], siguieron la misma aproximación metodológica y fueron los primeros en estudiar
las diferencias entre el mercado de venta y alquiler en Irlanda. Sus resultados sugieren que el sobreprecio
es mayor en el mercado de compraventa (19,9% para el salto G-A) que en el de alquiler (5% para el
mismo salto). La mayor repercusión sobre los precios de venta en relación a los de alquiler, es una
tendencia que ya había sido identificada por estudios realizados en los Estados Unidos con otros
esquemas certificatorios (p.e. LEED o Energy Star). Los estudios realizados de forma posterior en otros
países de la Unión Europea y revisados en [3] llegan a conclusiones similares. Sin embargo, como es
evidente debido a las diferencias climáticas, del coste de la energía en relación al valor de mercado de
las viviendas, constructivas y normativas, las conclusiones antes expuestas no se pueden trasladar a
España, especialmente cuando existen controversias sobre la eficacia del esquema EPC para promover
la producción y rehabilitación de edificios eficientes, por vía de la transparencia informativa [3] como
una aparente desconfianza entre ciertos profesionales. El proyecto EnerValor nace con el objeto de
aportar la evidencia científica sobre el impacto del Esquema EPC en algunas ciudades de España
mediante los siguientes objetivos:
1) Estudiar el nivel de comprensión de los EPC por parte de los agentes clave del sector residencial y
analizar su papel en la toma de decisiones, indagando las inconsistencias en su diseño/comunicación.
2) Hacer lo propio con los hogares estudiando, además, la confianza percibida, el rol que juegan los EPC
dentro del conjunto de atributos residenciales, su nivel de importancia relativa, la DAP por las
edificaciones calificadas como eficientes y por las motivaciones subyacentes.
El objetivo del presente documento es poner en común y resumir los principales hallazgos del programa
empírico de EnerValor. Para ello, primero sintetizamos su metodología, luego reseñamos los resultados
y concluimos discutiendo las líneas de profundización. Debido a una limitación de espacio en el artículo
para el desarrollo en detalle de cada uno de los objetivos debe consultarse en los artículos reseñados.
EnerValor parte de una aproximación metodológica integral donde tienen cabida diferentes técnicas
cualitativas y cuantitativas encaminadas a resolver cada uno de los objetivos. A continuación, se reseñan
y aportan las principales características de cada técnica, así como de los ámbitos geográficos de
aplicación y, en su caso, el tamaño de la muestra. Sin embargo, los detalles de las fuentes de datos,
depuración, procedimientos estadísticos de comprobación y validación deben ser necesariamente
consultados en los artículos aquí resumidos.
2.1 Sobre el impacto de las clases energéticas en el precio de las viviendas plurifamiliares
Para indagar hasta qué punto la eficiencia energética (EE) medida a través de las clases o rankings EPC,
tiene una repercusión sobre los valores residenciales se han empleado técnicas econométricas, en
concreto el método de los precios hedónicos. Dicho método parte de la hipótesis que el precio de un
bien puede descomponerse en el valor de las partes que lo integran.
Tabla 1: Detalles metodológicos y de la muestra usada desarrollados en los artículos que estudian el impacto de
las clases EPC sobre los precios
Habitaclia Nov
Marmolejo [4] Precios hedónicos Semi-log Semielasticidades RM Barcelona (178 mun) Venta/oferta 35.116 12%
2014
RM Barcelona (184 mun), AM 15% (Barcelona), 20%
Habitaclia Abr
Marmolejo y Chen [5] Precios hedónicos Semi-log Semielasticidades Valencia (122 mun) y AM Venta/oferta 113.340 Valencia, (45%
2016
Alicante (36 mun) Alicante)
Semilesticidades para el
Habitaclia Nov
Marmolejo y Chen [7] Precios hedónicos Semi-log Pooled incremento marginal RM Barcelona (178 mun) Venta/oferta 84.540 (12% 2014 y 24% 2016)
2014 y Abr 2016
temporal por clase energetica
Fuente: Elaboración propia sobre los artículos reseñados en donde se pueden encontrar el resto de detalles metodológicos
Nota: la semielasticidad se refiere al incremento porcentual de los precios de la vivienda por cada unidad que incrementan las variables explicativas
Para ello, hemos usado datos de apartamentos en oferta y venta, y controlado los atributos localizados
geográficamente con información proveniente del catastro, las estaciones ferroviarias, la red viaria de
alta velocidad (es decir, autopistas y autovías), las zonas climáticas, los parques naturales, las costas y,
sobre todo, el censo de población y vivienda (que da cuenta de la división socioeconómica de las
ciudades) y de las condiciones del parque edificado. En Marmolejo [4] y Marmolejo y Chen [5] se puede
consultar con detalle los indicadores y procedimientos estadísticos. Con el objeto de averiguar hasta qué
punto el impacto de las clases EPC es homogéneo a lo largo de los barrios residenciales hemos usado
regresiones geográficamente ponderadas, en Marmolejo et al. [6] se detalla este procedimiento.
Asimismo, en Marmolejo y Chen [7] resolvemos problemas provenientes de la autocorrelación espacial
(es decir, el hecho que el valor de las viviendas depende, entre otras cosas, del valor de las viviendas
vecinas). En definitiva, podemos afirmar que los modelos econométricos construidos en EnerValor se
encuentran entre los más rigurosos del panorama nacional y europeo en cuanto a las técnicas usadas y,
sobre todo, a su capacidad para integrar una enorme cantidad de datos (Big data), véase en la Tabla 1
las principales características técnicas de los análisis realizados.
Para alcanzar este objetivo se han empleado experimentos de elección. Esta técnica consiste en someter
a un grupo de hogares voluntarios a un experimento en el que deben elegir, dentro de un conjunto de
alternativas finitas, la opción que comprarían en la realidad. En nuestro caso, las alternativas eran
apartamentos cuyas características (p.e. calidad constructiva, programa funcional, zonas comunitarias,
precio y clase EPC) se combinaban de forma estratégica mediante un diseño ortogonal y con la
aplicación de una encuesta asistida por ordenador. Una vez registrada la opción preferida mediante un
modelo de elección discreta, se identifica la importancia relativa que cada característica tuvo en la
elección residencial por parte de los hogares participantes [8]. Paralelamente, mediante encuestas
convencionales y utilizando la valoración contingente, hemos analizado el nivel de comprensión por
parte de los hogares de la EE, el esquema EPC y la DAP por viviendas eficientes, así como las razones
que la motivan con el concurso de un modelo de regresión lineal múltiple [9]. Por su parte, dicha
valoración consiste en preguntar de forma directa a la población relevante (en nuestro caso a los
potenciales compradores o arrendatarios de vivienda) cuánto estaría dispuesta a pagar por beneficiarse
de una vivienda energéticamente eficiente, una vez informada de los beneficios que le supondría. Véase
en la Tabla 2 las principales características de estos estudios.
Tabla 2: Detalles metodológicos y de la muestra usada desarrollados en los artículos que estudian la estructura de
preferencias, el conocimiento del esquema EPC y la DAP por las viviendas eficientes
Unidades en
las que se Caso de Formato Análisis de los
Artículo original Método Variante Muestra válida Error muestral Tipo muestreo
expresan los estudio encuesta datos
resultados
AM adminis-
Estratificada
Valoración Valoración trativa de En línea y 2,81 Euros/mes (99%
Marmolejo et al. [9] Euros 265 hogares según edad e Regresión lineal
contingente equivalente Barcelona (36 presencial confianza)
ingreso
mun.)
Fuente: Elaboración propia sobre los artículos reseñados en donde se pueden encontrar el resto de detalles metodológicos
Nota: la utilidad parcial se refiere a la contribución marginal de cada atributo arquitectónico evaluado sobre a probabilidad de elección residencial
2.3 Sobre la opinión de los expertos sobre la eficacia del esquema EPC y sus posibles mejoras
En este apartado hemos seguido dos aproximaciones. Por una parte, se entrevistaron en profundidad a
20 agentes clave del engranaje residencial, que provienen del ámbito de la proyectación, construcción,
promoción, financiación, certificación, valoración e intermediación en las tres comunidades autónomas,
en donde según Google Trends se han realizado más consultas referidas a los certificados energéticos
[10]. Por otra parte, se implementó una encuesta a los agentes inmobiliarios a escala nacional [11].
Tabla 3: Detalles metodológicos y de la muestra usada desarrollados en los artículos que estudian la opinión de
los expertos del sector
Tipo Ámbito
Artículo original Método Panel expertos Perfiles entrevistados/muestra depurada Error Análisis datos
instrumento geográfico
Agentes de la Propiedad
Inmobiliaria y Agentes <5% (95% Estadística
Marmolejo et al. [11] Encuestas En línea Nacional+ 400
Inmobiliarios no confianza) descriptiva
colegiados
Fuente: Elaboración propia sobre los artículos reseñados en donde se pueden encontrar el resto de detalles metodológicos
Nota: *= tres entrevistas se han resuelto vía telefónica y 2 por correo electrónico por decisión de los entrevistados; += se recibieron encuestas de las 17 Comunidades Autónomas Españolas, si bien
los datos no pueden ser analizados de forma estratificada puesto que no se alcanza un nivel de significancia aceptable
3.1 ¿Se ha creado el círculo virtuoso de producción de viviendas eficientes debido a una
mayor simetría informativa? En su defecto ¿Por qué no?
Los resultados de EnerValor sugieren que no. Muy por el contrario, la evidencia apunta que se ha
instalado el círculo vicioso de inacción indicado hace dos décadas por Cadman [12]. En dicha espiral de
inacción, los diferentes agentes (p.e. usuarios, productores, promotores e inversores) se culpan
mutuamente de carecer de suficiente información que les permita reducir la incertidumbre que supone
usar, diseñar, promover e invertir en inmuebles energéticamente eficientes. Es decir, por encima de los
requerimientos legales, por ser nuevos en el mercado, conllevan el riesgo de no recuperar el mayor coste
que representan. Sin embargo, no todo es pesimismo. En Marmolejo [4] encontramos, mediante un
análisis hedónico, que en los 178 municipios que conforman la Región Metropolitana de Barcelona el
“market premium” por cada escalón de la clasificación energética (es decir, G>A) incrementa el 0,852%
del precio de oferta. No obstante, de acuerdo con el trabajo de BioIntelligence Service [3] en otros
mercados europeos dicho sobreprecio es muy superior (yendo del 0,40% en Oxford a un 11% en Viena
pasando por un 5% en Bruselas por cada escalón). De hecho, como detallamos en dicho estudio el
“sobreprecio-verde” hallado es incapaz de compensar el sobrecoste de construcción implícito en un salto
de clase energética. Posteriormente, en Marmolejo y Chen [7] encontramos para el mismo ámbito
geográfico y mercado residencial que, con el paso del tiempo y la salida de la crisis económica, el
Por un lado, parece haber una mayor apreciación de las viviendas energéticamente eficientes y por otro,
los expertos entienden que no es producida por una predilección generalizada de la demanda para este
tipo de viviendas. En Marmolejo & Chen [14] segmentamos, en primer lugar, el mercado residencial de
la Región Metropolitana de Barcelona tomando en consideración los atributos arquitectónicos y
urbanísticos que tienen probada correlación con los precios, excepto las clases energéticas para evitar
problemas de endogeneidad estadística. Posteriormente, calibramos modelos hedónicos por cada
segmento y encontramos que, en realidad, el ranking energético EPC es entendido de forma
incorrecta por los hogares: 1) en el submercado del “desarrollismo” caracterizado por viviendas de muy
baja calidad, pequeñas, sin ascensor, sin aire acondicionado ni calefacción central, el impacto de la
eficiencia energética es mayúsculo –un 32,7% de sobreprecio por el salto de la clase “G” a la “A”; 2)
en el submercado de viviendas de “reciente construcción” edificadas tras la entrada en vigor del CTE,
es decir, con mejores calidades, programa funcional, ascensor, climatización artificial e incluso piscina,
la eficiencia energética tiene un rol nulo en la formación de los precios de venta. Por tanto, la falta de
atributos de calidad arquitectónica en los hogares parece discriminar el precio de las viviendas en
función de su clase energética, es decir, calidad y eficiencia energética tienden a confundirse. A las
mismas conclusiones llegamos en Marmolejo et al. [6] utilizando modelos espaciales. Estas
conclusiones son similares a las de otros estudios realizados en la Unión Europea. Destacamos el de
Olaussen et al. [15: pág 12] “Here, it may be that the Price premium associated with the energy label is
explained by the standard of the dwelling”, y el de Fregonara & Rolando [16] quienes encontraron,
utilizando precios de viviendas en venta en Turín, que las clases energéticas pierden repercusión sobre
los precios cuando, en los modelos de precios hedónicos, se introducen indicadores de la calidad
constructiva.
Por otra parte, los expertos consultados y los API encuestados han coincidido en señalar que, debido al
clima relativamente benigno de España (en relación a los países septentrionales y especialmente
refiriéndose a la zona mediterránea y canaria), el argumento de los ahorros energéticos resulta ineficaz.
En caso de existir, no tendrá apenas efecto frente a los enormes valores residenciales, siendo además
incierto, en el caso de la población en riesgo de pobreza energética que no puede permitirse mantener
una temperatura saludable en una vivienda ineficiente, es decir, con “pobreza energética oculta”. Por el
contrario, los expertos señalan que los atributos correlacionados con la eficiencia energética, como el
confort higrotérmico y sobre todo la salud, tienen potencial en la promoción de los EEE. En efecto, en
Marmolejo y Bravi [8] hemos encontrado, mediante experimentos de elección aplicados en la Región
Metropolitana de Barcelona que, si los hogares son informados sobre las repercusiones de la EE, en
unidades inteligibles e ilustrativas, éstos tienden a elegir viviendas eficientes a pesar de ser más caras.
De hecho, dicha predilección se acentúa si, además, se les explica a los hogares qué es la eficiencia
energética y qué atributos arquitectónicos (activos y pasivos) inciden sobre ella. Igualmente, hemos
constatado en el mismo ámbito geográfico mediante una valoración contingente que, la disposición a
pagar (DAP) por una mejora en la EE incrementa cuando las personas creen que su nivel de salud y
confort mejora, y cuando entienden que se trata de un atributo diferente a la calidad de las terminaciones.
En general, si las personas son informadas en términos monetarios sobre los ahorros asociados a una
mejor EE, declaran estar dispuestos a pagar la misma cantidad adicional en el alquiler o la cuota
hipotecaria. Finalmente, tanto los expertos entrevistados como los API encuestados han coincidido en
señalar que los certificados energéticos se han banalizado en España, al grado de ser considerados como
un mero trámite administrativo. Además, la información derivada de dichos certificados está ausente en
una proporción importante de los anuncios inmobiliarios conducentes al alquiler y la compra,
incumpliendo así una de las obligaciones impuestas por la DEEE. En Marmolejo y Chen [5]
encontramos que, como máximo, un 45% de las ofertas residenciales en venta incluyen la obligatoria
clase energética, y aportamos evidencias que sugieren anomalías en la veracidad de la información que
se incluye en algunos mercados residenciales. Por ejemplo, en el mercado residencial alicantino la
eficiencia energética publicitada resulta inversamente correlacionada con los precios, es decir cuanto
más eficientes son las viviendas su precio es menor, una vez controlado el resto de diferencias.
Seguramente no, la asimetría informativa es un fallo de mercado minúsculo frente a las significativas
necesidades de capital necesarias tanto para producir viviendas eficientes como para reformar las
ineficientes. Financiación que, en virtud de la situación de los erarios públicos, no puede provenir de
estímulos ni ayudas públicas, al menos de forma indiscriminada. Ante ese panorama, el Acuerdo de
París, que entra en vigor en 2020 en sustitución de Kyoto, ha dado un protagonismo sin comparación al
capital privado para financiar la transición hacia una economía hipo-carbónica. Esta relevancia también
es palpable en la última reforma de la DEEE de 2018, la cual insta a la creación de mecanismos de
“financiación verde” como las hipotecas de EE, con intereses inversamente correlacionados con la
eficiencia de las viviendas o capitales adicionales encaminados a reformar las ineficientes. Así, la gran
banca hipotecaria y los comercializadores de bonos provenientes de las titulizaciones hipotecarias se
preparan para generalizar este tipo de productos en Europa, como ha quedado reflejado en el Energy
Efficient Mortgage Action Plan, impulsado por la European Mortgage Federation y la European Covered
Bonds Council. ¿Podrán estos nuevos mecanismos financieros activar el círculo virtuoso de producción
de vivienda eficiente? ¿Con qué requerimientos? ¿Con qué limitaciones? Y sobre todo ¿Con qué
riesgos? En cualquier caso, lo que está claro es que el esquema EPC es un punto de partida que requiere
de medidas complementarias como lo apuntara ya Murphy [20] “EPCs act as launch pad for more
sophisticated mechanisms to drive energy performance improvements”.
5. AGRADECIMIENTOS
6. BIBLIOGRAFÍA
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