Operácie s 

cennými papiermi

1. Emisia cenných papierov

Emisia je vydá vanie cenných papierov s cieľom získať kapitá l.
Metó dy emisie:
a) vlastná emisia – emitent (vydavateľ) sá m predá va cenné papiere verejnosti. Cenný papier je
verejne obchodovateľný.
b) opčná emisia – emitent vydá va cenné papiere prostredníctvom finančnej inštitú cie (napr.
banky), ktorá dostá va za ich predaj províziu.

2. Depozitné operácie s cennými papiermi

Tieto operá cie zabezpečujú obchodníci s cennými papiermi. Medzi depozitné operá cie patria:
a) úschova cenných papierov
Uskutočň uje sa na zá klade písomnej zmluvy o ich ú schove. Uschová vateľ sa zavä zuje prevziať
listinný cenný papier do ú schovy a zložiteľ sa zavä zuje zaplatiť za to odplatu. Ak zmluva
neuvá dza inak, platí:
- nezastupiteľné cenné papiere sa ukladajú do samostatnej úschovy. Uložia listinné cenné
papiere jedného zložiteľa oddelene od cenných papierov ostatných zložiteľov. Zložiteľovi sa
musí vrá tiť ten istý cenný papier, ktorý zveril do ú schovy.
- zastupiteľné cenné papiere sa ukladajú do hromadnej úschovy. Je to spoločné uloženie
listinných cenných papierov od viacerých zložiteľov. Zložiteľ nemá prá vo na vrá tenie toho
istého listinného cenného papiera, ktorý zveril do ú schovy.
b) správa cenných papierov
Uskutočň uje sa na zá klade písomnej zmluvy o ich sprá ve. Sprá vca sa zavä zuje, že po dobu
trvania zmluvy bude robiť všetky prá vne ú kony, ktoré sú visia s cennými papiermi. Napríklad:
predkladá cenné papiere na výplatu, vymieň a dočasné listy za definitívne cenné papiera, na
zá klade splnomocnenia sa zú častň uje na valnom zhromaždení a mô že hlasovať. Majiteľ
cenného papiera sa zavä zuje zaplatiť za to odplatu.
c) uloženie cenných papierov
Uskutočň uje sa na zá klade písomnej zmluvy o ich uložení. Znamená ú schovu i sprá vu
listinných cenných papierov. Opatrovateľ sa zavä zuje prevziať listinný cenný papier, aby ho
uložil a spravoval. Uložiteľ sa zavä zuje zaplatiť za uloženie cenného papiera odplatu.

3. Obchodovanie s cennými papiermi

S cennými papiermi mô že obchodovať len prá vnická osoba, ktorá má povolenie na tú to činnosť. Mô že
mať len prá vnu formu akciovej spoločnosti. Sú to obchodníci s cennými papiermi. Obchodníkmi sú
najmä banky, ale aj nebankové subjekty.
Druhy obchodov s cennými papiermi:
a) promptné obchody
Dohoda o kú pe a predaji cenného papiera a sú časné uskutočnenie kú py a predaja. Kupujú ci
zaplatí a predá vajú ci dodá cenný papier v deň uzavretia obchodu, prípadne v lehote, ktorú považujú za
promptnú (maximá lne do trhoch dní).
b) termínované obchody
Predstavuje zá vä zok kupujú ceho alebo predá vajú ceho kú piť alebo predať určité množstvo
cenných papierov vo vopred stanovenom termíne za vopred stanovenú cenu. Dodacia lehota je 1 až 6
mesiacov po uzavretí obchodu. Cieľom tohto obchodu je špekulácia so zmenou kurzu.
Ná stroje termínovaných obchodov:
 opcie
Opcia je prá vo jej držiteľa (nie povinnosť) kú piť alebo predať určité množstvo cenných
papierov za vopred stanovenú cenu k budú cemu dá tumu. Toto prá vo má svoju cenu: opčná prémia,
ktorú musí zaplatiť držiteľ opcie (kupujú ci) vypisovateľovi opcie (predá vajú cemu). Vypisovateľ je
povinný vždy na žiadosť držiteľa opcie kú piť alebo predať daný cenný papier. Dohodnutá doba sa
pohybuje od 1 do 6 mesiacov.
Držiteľ opcie má dve možnosti: ak je kurz daného cenného papiera pre neho priaznivý, uplatní svoje
prá vo, ak je kurz pre neho nepriaznivý, svoje prá vo neuplatní a strá ca len opčnú prémiu.
Zá kladné druhy opcií:
- kúpna opcia (dopytová, call) – kupujú ci získa prá vo ná kupu cenných papierov
- predajná opcia (ponuková, put) – kupujú ci získa prá vo predaja cenných papierov
 forwardy
Je zmluva medzi kupujú cim a predá vajú cim. Určia si v nej podmienky obchodu, ktorý sa
uskutoční v budú cnosti. Dohodnú sa na množstve, cene, termíne splatnosti, podmienkach dodania,
finančnom vyrovnaní,... Forward je zá vä zný pre obidve strany. Je to neštandardizovaná forma zmluvy,
lebo sa uzatvá ra mimo burzy a dohodnuté podmienky zá visia len od zmluvných strá n.
 futures
Je zmluva medzi kupujú cim a predá vajú cim, z ktorej vyplýva prá vo a zá roveň povinnosť
kú piť alebo predať určitý finančný ná stroj v budú cnosti za vopred dohodnutú cenu. Na
rozdiel od forwardov majú futures štandardizované podmienky a obchoduje sa s nimi na
burzá ch.
c) kombinované obchody
Predstavujú kombiná ciu promptných a termínovaných obchodov.