ACCA 

FA and FFA 

Financial Accounting 
September 2020 – August 2021 

Progress Test – Answers 

To gain maximum benefit, do not refer to these answers 
until  you  have  completed  the  progress  test  questions 
and submitted them for marking. 
F A   AND FFA:  FINANCIAL ACCOUNTING 

© Kaplan Financial Limited, 2020 
All rights reserved. No part of this examination may be reproduced or transmitted in any form or 
by any means, electronic or mechanical, including photocopying, recording, or by any information 
storage and retrieval system, without prior permission from Kaplan Publishing. 
The text in this material and any others made available by any Kaplan Group company does not 
amount to advice on a particular matter and should not be taken as such. No reliance should be 
placed on the content as the basis for any investment or other decision or in connection with any 
advice  given  to  third  parties.  Please  consult  your  appropriate  professional  adviser  as  necessary. 
Kaplan Publishing Limited and all other Kaplan group companies expressly disclaim all liability to 
any  person  in  respect  of  any  losses  or  other  claims,  whether  direct,  indirect,  incidental,  and 
consequential or otherwise arising in relation to the use of such materials. 

2 KA PLAN  PUBLISHING 
 PROGRESS   TES T  ANSWERS 

SECTION A 
1  $300,000
The double entry for the new share issue is: 
Dr Cash (100,000 × $3)  $300,000 
Cr Share capital (100,000 × $0.5)  $50,000 
Cr Share premium (bal. fig)  $250,000 
Therefore the balance will be $50,000 + $250,000 = $300,000 

2  A 

3  $18,280 
$18,400 + $1,800 – $1,920 = $18,280 

4  $621 
$2,500 + $300 – ($8,540 – $6,361) = $621 

5   D  

6  C 

7  $196,000 
Cost  $600,000 
Accumulated depreciation  ($96,000) 
(600,000/50) × 8 years  –––––––– 
Carrying amount at 31/12/X8  $504,000 
Revaluation surplus = $700,000 – $504,000 = $196,000 

8  $542,250 
Receivables 
$ $ 
Bal b/d  80,000  Cash  538,000 
Sales  542,250  Irrecoverable debts  400 
    PLCA contras   850 
    Bal c/d  83,000 
–––––––    ––––––– 
622,250    622,250 
–––––––    ––––––– 

KA PLAN  PUBLISHING 3 
F A   AND FFA:  FINANCIAL ACCOUNTING 

9  B 
Overdraft per bank statement  ($410) 
Add: unpresented cheques  ($300) 
Add back amount deducted by bank in error  $1,000 
–––––– 
Debit balance per corrected cash book  $290 

10  D 

11  $300 CREDIT 
Sales Tax 
 $   $ 
Purchases  100  Sales  400 
($1,100 × (10/110))    ($4,000 × 10%)
Bal c/d  300   
––––––    –––––– 
400    400 
––––––    –––––– 
Bal b/d  300 

12  $450 
Cost = $500 
NRV = $600 – $150 = $450 
Inventory is valued at the lower of cost and NRV 

13  B  

14  B 
This contingent liability is only possible, rather than probable. Therefore the nature of the 
issue, plus an indication of its financial effect, should be disclosed. 

15  C 

16  C 

17  B 

18  B 
Gross profit margin  = (gross profit/revenue) × 100 
= (($2,430,000 – $1,336,500)/$2,430,000) × 100 
= 45% 
Make sure that you do not use the operating profit figure by mistake. 

4 KA PLAN  PUBLISHING 
 PROGRESS   TES T  ANSWERS 

19  $20,000 
There are 400,000 shares (200,000/0.5) 
Interim dividend paid during the year = 400,000 × 0.05 = $20,000 
Proposed dividends are not accounted for until they are actually paid. 

20  $158,000 
$160,000 ‐ ($155,000 – $153,000) = $158,000 

21  $308,300 
Error (i) impacts the receivables control account only. 
Therefore the answer is $308,900 – $600 = $308,300. 

22  A 
Some  customers  would  probably  pay  more  quickly  if  settlement  discount  was  available. 
Discounts allowed are not relevant as they relate to early settlement of trade receivables. 
Additional short‐term finance is likely to increase availability of cash and make it easier to 
pay trade payables. 

23  $1,000 LOSS 
Annual depreciation = $15,000/5 = $3,000 
Carrying amount of the car at disposal = $15,000 – (3 yrs × $3,000) = $6,000 
Profit/(loss) = $5,000 – $6,000 = ($1,000)  

24  $130,000 
Cost of sales = $20,000 + $100,000 – $16,000 = $104,000 
Revenue = ($104,000/100) × 125 = $130,000 

25  D 
Units of closing inventory = 24 + 25 + 40 – 45 = 44 
40 units × $11.40   $456 
4 units × $11.50  $46 
–––– 
$502 

26  C 

27  $284,000 
$12,400 + $283,700 + $14,700 – $13,800 – $13,000 = $284,000 

KA PLAN  PUBLISHING 5 
F A   AND FFA:  FINANCIAL ACCOUNTING 

28  $500,000 
The development expenditure incurred from 1 Feb – 30 June can be capitalised. 
5 month’s × $100,000 = $500,000 

29  A 

30  A 
Sales  125 
Cost of sales  (100) 
–––– 
Gross profit  25 
Gross profit margin = (25/125) = 20% 

31  D  

32  D  
Reducing a closing prepayment will increase expenses and therefore profit will be reduced. 
Assets will also decrease, thus reducing net assets. 

33  D 

34  $1,000,000 
Dividends paid are not an expense; they are paid from retained earnings and accounted for 
in the statement of changes in equity. Therefore, there will be no impact on the profit for 
the year. 

35  B 

6 KA PLAN  PUBLISHING 
 PROGRESS   TES T  ANSWERS 

SECTION B  
1  HUNT CO GROUP 
(a) Goodwill on acquisition of Safari Co by Hunt Co:
$000  Marks 
Fair value of shares issued by Hunt Co: 
5,000 × 80% × 5/4 × $2.50  12,500  1.0 
Fair value of Non‐controlling interest  2,000  0.5 
–––––– 
14,500 
Fair value of net assets at acquisition (W1)  10,000 
–––––– 
Goodwill at acquisition  4,500 
–––––– 
(W1) Net assets of Safari at acquisition  $000  Marks 
Equity share capital   5,000  0.5 
Share premium  1,000 
Retained earnings b/fwd 1 July 20X5  2,000 
Ret earnings to 30/09/X5 (3/12 × $4,000)  1,000  0.5 
Fair value adjustment – buildings  1,000  0.5 
–––––– 
10,000 
––––––
(b) Hunt Co Group statement of profit or loss for the year ended 30 June 20X6
$000  Marks 
Revenue  (21,250 + (9/12 × 14,940) – (500) (IC))  31,955  2.0 
Cost of sales (5,310 + (9/12 × 8,300) – $500 (IC) + 25 (W2))  (11,060)  5.0 
–––––– 
Gross profit  20,895 
Distribution costs (1,300 + (9/12 × 960))  (2,020)  1.0 
Administration expenses (1,150 + (9/12 × 680))  (1,660)  1.0 
–––––– 
Profit before tax  17,215 
Income tax charge (3,230 + (9/12 × 1,000))  (3,980)  1.0 
–––––– 
Profit for the year  13,235 
–––––– 
Profit for the year is attributable to:
Group (bal fig)  12,635  1.0 
Non‐controlling interest (W3)  600  1.0 
–––––– 
13,235 
–––––– 
There were no items of other comprehensive income in the year. 

KA PLAN  PUBLISHING 7 
F A   AND FFA:  FINANCIAL ACCOUNTING 

Workings 
(W1)  Group structure 
Hunt Co 
80%  –  remember  that  the  acquisition  took  place  three  months  into 
the  accounting  year  –  therefore  only  9/12  of  Safari  Co  needs  to  be 
consolidated into the group statement of profit or loss for the year. 
Safari Co 

(W2)  Provision for unrealised profit made by Hunt 
%  $000 
Cost of goods   100  400 
Mark‐up (25%)  25  100 
–––––  ––––– 
Selling price  125  500 
–––––  ––––– 
Unrealised profit = 25/125 × $500 × 1/4  25 
(W3)  NCI share of group profit after tax for the year 
$000 
Safari Co PAT 4,000 × 9/12  3,000 
––––– 
NCI share: 20% × $3,000  600 
––––– 

Marking scheme 
Marks 
(a) Goodwill on acquisition of Safari Co 3 
(b) Group statement of profit or loss 12 
––– 
Total  15 
––– 

8 KA PLAN  PUBLISHING 
 PROGRESS   TES T  ANSWERS 

2  TOMKINSON 
Statement of profit or loss for the year ended 30 September 20X2 
$  
Revenue  675,460 
Cost of sales (W1)  (400,455) 
––––––– 
Gross profit  275,005 
Administrative expenses (W2)  (121,853) 
Distribution costs   (62,476) 
––––––– 
Profit for the year  90,676 
––––––– 
Statement of financial position as at 30 September 20X2 
$ 
Non‐ current assets 
Property, plant and equipment  126,560 
($285,000 – $115,690 – $42,750 (W1)) 
Current assets 
Inventory (lower of cost and NRV)  52,140 
Receivables ($67,437 – $7,500)  59,937 
Prepayment (W2)  1,250 
Cash and cash equivalents  3,250 
––––––– 
Total assets  243,137 
––––––– 
Proprietor’s capital 
Balance brought forward  117,581 
Profit for the year  90,676 
Less: drawings  (23,000) 
––––––– 
185,257 
Current liabilities 
Trade and other payables ($50,580 + $2,300 (W1)  +  57,880 
$5,000 (W2)) 
––––––– 
Capital and liabilities  243,137 
––––––– 

KA PLAN  PUBLISHING 9 
F A   AND FFA:  FINANCIAL ACCOUNTING 

Workings 
(W1)  Cost of sales 
$ 
Opening inventory  57,361 
Purchases  350,184 
Closing inventory  (52,140) 
Depreciation   42,750 
($285,000 × 15%) 
Fuel and power accrual  2,300 
––––––– 
400,455 
––––––– 
(W2)  Administrative expenses 
$ 
Per TB  115,603 
Increase in allowance  2,500 
($7,500 – $5,000) 
Insurance prepaid  (1,250) 
Compensation payable  5,000 
––––––– 
121,853 
––––––– 

ACCA Marking scheme 
Marks 
Statement of profit or loss
Revenue  0.5 
Cost of sales  3.0 
Admin  2.0 
Distribution  1.0 
Statement of financial position
Property, plant and equipment  2.0 
Inventory  1.0 
Receivables  1.5 
Cash  0.5 
Proprietor’s capital  2.5 
Payables   1.0 
–––– 
Total  15 
–––– 

10 KA PLAN  PUBLISHING