Machine Translated by Google

TIẾT KIỆM HỘ GIA ĐÌNH VÀ

CHƯƠNG 5
QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ

TRONG CHƯƠNG NÀY

1. Vòng đời của mô hình Tiết kiệm

2. Giải quyết an sinh xã hội

3. Trì hoãn thuế thông qua kế hoạch hưu trí tự nguyện

4. Bạn có nên đầu tư vào một tấm bằng chuyên nghiệp?

5. Nên mua hay thuê?

Machine Translated by Google

MÔ HÌNH TIẾT KIỆM VÒNG ĐỜI

• Mọi người thường phải trả lời câu hỏi: Bạn nên chi bao nhiêu cho tiêu dùng bây giờ
và bạn nên tiết kiệm bao nhiêu cho hưu trí?

• Có hai cách tiếp cận mà bạn có thể thực hiện để tính toán số tiền bạn nên tiết kiệm cho lúc nghỉ

hưu • Tỷ lệ thay thế mục tiêu của thu nhập trước khi nghỉ hưu: Nhiều chuyên gia khuyên rằng một

người nên đặt tỷ lệ thay thế bằng 75% thu nhập trước khi nghỉ hưu của bạn

• Duy trì mức chi tiêu tiêu dùng như nhau: Mức tiêu dùng trước và sau khi nghỉ hưu là như nhau

MÔ HÌNH TIẾT KIỆM VÒNG ĐỜI

CHỈ TIÊU TỶ SUẤT THAY THẾ THU NHẬP TRƯỚC HƯỞNG

Ví dụ: Thu nhập thực tế của bạn là 20.000 và chúng tôi dự kiến sẽ sống được 15 năm sau khi nghỉ hưu.
Bây giờ bạn 35 tuổi và vẫn còn làm việc 30 năm cho đến khi nghỉ hưu. Bạn sẽ tiết kiệm được bao nhiêu
tiền một năm với mục tiêu tiêu dùng sau khi nghỉ hưu bằng 75% tiêu dùng trước khi nghỉ hưu với lãi suất
là 3%/năm

Để tính toán số tiền tiết kiệm cần thiết để đạt được tỷ lệ mục tiêu, bạn phải trải qua
hai bước • Bước 1: Tính số tiền bạn cần tích lũy trong tài khoản hưu trí cá nhân khi đến
tuổi nghỉ hưu.

Bạn sẽ có mức tiêu thụ hàng năm là 20.000 đô la × 75% = 15.000 đô la mỗi năm sau
sự nghỉ hưu

1 (1+0,03)^( 15)
PV = $15.000 × = $179.069
0,03
Machine Translated by Google

MÔ HÌNH TIẾT KIỆM VÒNG ĐỜI

CHỈ TIÊU TỶ SUẤT THAY THẾ THU NHẬP TRƯỚC HƯỞNG

• Bước 2: Chúng tôi tính toán số tiền bạn cần tiết kiệm mỗi năm để tích lũy được
$179.069 trong 30 năm kể từ bây giờ

1+ 1 30
FV = PMT × PMT = FV × = $179,069 × = $3,763
1+ 1 1+0,03 30 1

Vì vậy, bạn kết luận rằng để có cùng mức tiêu dùng hàng năm là 15.000 đô la sau khi
nghỉ hưu trong 15 năm, bạn phải tiết kiệm 3.763 đô la mỗi năm trong suốt 30 năm làm việc.

Bạn phải LƯU Ý rằng với mức tiết kiệm hàng năm trong thời gian làm việc là $3,763 thì mức
tiêu dùng hàng năm trong thời gian làm việc là $20,000-$3,763=$16,237 (cao hơn mức tiêu dùng
hàng năm sau khi nghỉ hưu là $15,000) (Đây là mức tiêu dùng trong và sau khi nghỉ hưu không
giống nhau) )

MÔ HÌNH TIẾT KIỆM VÒNG ĐỜI

DUY TRÌ MỨC CHI TIÊU DÙNG NHƯ VẬY

• Bạn cân nhắc bao nhiêu tiền để tiết kiệm nếu mục tiêu của bạn là chi tiêu số tiền như
nhau cho tiêu dùng trước và sau khi nghỉ hưu. Điều này ngụ ý một dòng không đổi với cùng
một lượng trong mỗi 45 năm tới, được ký hiệu là C

• Từ 35 đến 65 tuổi, có thu nhập mỗi năm là $20,000, số tiền tiết kiệm được mỗi năm là
20.000 USD – C

• Giá trị tương lai của nhiều dòng tiền trong 30 năm (Số tiền bạn có ngay sau khi nghỉ
hưu là
1+0,03 30 1
FV = ($20.000-C) × = $47,58 ($20.000-C)
0,03

• Giá trị tương lai ở trên chính xác là PV của tổng dòng tiền trong 15 năm sau khi nghỉ hưu
1 1+0,03 15
PV = $47,58 ($20.000-C) = C × = $11,94C (1)
0,03
Machine Translated by Google

MÔ HÌNH TIẾT KIỆM VÒNG ĐỜI

DUY TRÌ MỨC CHI TIÊU DÙNG NHƯ VẬY

Từ phương trình (1) C = $15,988

• Phương trình (1) giúp bạn giải C có thể được viết theo một cách hơi khác và tổng quát hơn

Trong đó i là lãi suất và Yt là thu nhập lao động mỗi năm

• Phương trình (5.1) ngụ ý rằng PV của chi tiêu tiêu dùng trong 45 năm tới = PV của thu nhập lao động
trong 30 năm tới

• Các nhà kinh tế gọi PV của thu nhập lao động trong tương lai của một người là vốn nhân lực, và mức chi
tiêu tiêu dùng không đổi có PV bằng thu nhập thường xuyên của vốn nhân lực của một người

• Trong ví dụ này, thu nhập cố định là C=$15,988 và

1 1+0,03 30
vốn con người là PV = $20,000× = $392,008
0,03

KẾ TOÁN BHXH

• Ở nhiều quốc gia, chính phủ bắt buộc công dân phải tham gia vào hệ thống thu nhập hưu trí bắt buộc

được gọi là an sinh xã hội

• Theo những hệ thống như vậy, mọi người đóng thuế trong những năm làm việc của họ và đến lượt họ đủ điều

kiện nhận trợ cấp niên kim trọn đời khi về già

• Hệ thống này sẽ ảnh hưởng đến số tiền tiết kiệm tự nguyện cho hưu trí

• Bây giờ chúng ta sẽ sử dụng mô hình lập kế hoạch vòng đời để xem xét cách thức đúng đắn để tính

đến an sinh xã hội vì an sinh xã hội làm thay đổi cấu hình dòng tiền ròng cả đời của chúng ta
Machine Translated by Google

KẾ TOÁN BHXH

• Nhớ lại ví dụ trước: với mức lương hàng năm là 20.000 đô la trong 30 năm, vốn con người là
392.008 đô la - đây là PV của thu nhập lao động với lãi suất 3% mỗi năm.

• Với mức chi tiêu tiêu dùng tối ưu là $15,988 cố định mỗi năm (bằng thu nhập cố định),
tiết kiệm hàng năm khi về hưu là $20,000-$15,988 = $4,012

1+0,03
• Tổng tích lũy ở tuổi 65 sẽ là $4,012 × đủ để hỗ trợ 30 1 = $190.872,56, tức là
0,03
thu nhập hưu trí là $15,988 mỗi năm trong 15 năm

• Giả sử rằng trợ cấp an sinh xã hội là số tiền bạn sẽ nhận được nếu bạn tiết kiệm mỗi năm một
số tiền bằng với số tiền bạn phải trả cho thuế an sinh xã hội và nhận được lãi suất thực tế
là 3% mỗi năm

• Số tiền thuế an sinh xã hội sẽ giảm chính xác tiết kiệm tự nguyện cá nhân bằng
số lượng

KẾ TOÁN BHXH

• Do đó, trong trường hợp này, khoản tiết kiệm hàng năm khi nghỉ hưu trước tuổi là $4,012. Ví dụ, nếu
bạn trả 1.000 đô la mỗi năm cho thuế an sinh xã hội, thì khoản tiết kiệm của bạn sẽ giảm từ 4.012 đô
la xuống còn 3.012 đô la

• FV 1.000 đô la mỗi năm cho thuế an sinh xã hội trong 30 năm là

1+0,03 30 1
FV = $1,000 × = 47.575,41 USD
0,03

• FV ở trên chính xác là PV cho tất cả số tiền hàng năm bạn nhận được trong 15 năm kể từ
tuổi 66. Do đó, sử dụng phương trình bên dưới, bạn có thể tính toán số tiền hàng năm này

1 1+0,03 15
PV = PMT × = $47.575,41 PMT = $3.988
0,03
Machine Translated by Google

KẾ TOÁN BHXH

• Với khoản đóng góp an sinh xã hội, để có tổng thu nhập hưu trí là $15,988 mỗi năm
(trong 15 năm sau khi nghỉ hưu), bạn chỉ cần giữ khoản tiết kiệm cá nhân để cung cấp
$15,988 - $3,988 = $12,000

• Điều này có nghĩa là thu nhập hưu trí $15.988 đến từ hai nguồn: (1) $12.000 từ khoản
tiết kiệm tư nhân hàng năm là $3.012 và (2) từ $3.988 từ thuế an sinh xã hội hàng năm
là $1.000

HOÃN THUẾ THÔNG QUA CHƯƠNG TRÌNH HƯU TRÍ TỰ NGUYỆN

• Ở nhiều nước, chính phủ quy định luật thuế nhằm khuyến khích tiết kiệm tự
nguyện cho hưu trí

• Ở một số quốc gia (bao gồm cả Hoa Kỳ), người dân được phép lập tài khoản hưu trí
cá nhân (IRAs). Số tiền đóng góp cho tài khoản này được khấu trừ vào thu nhập hiện tại
cho các mục đích thuế và tiền lãi cho những khoản đóng góp này không bị đánh thuế cho
đến khi tiền được rút

• Các kế hoạch này được gọi là hoãn thuế chứ không phải miễn thuế

• Xem xét lợi ích của việc hoãn nộp thuế thông qua các kế hoạch hưu trí bằng một
ví dụ sau
Machine Translated by Google

HOÃN THUẾ THÔNG QUA CHƯƠNG TRÌNH HƯU TRÍ TỰ NGUYỆN

• Bạn đang ở trong khung thuế 20% cả trước và sau khi nghỉ hưu

• Bạn đóng góp $1,000 vào IRA với lãi suất 5%/năm, và bạn có 30 năm làm việc cho đến
khi nghỉ hưu

• Số tiền tích lũy trước thuế khi nghỉ hưu sẽ là

1.000 đô la × 1,05^30 = 4.322 đô la

• Số tiền thuế bạn phải đóng phụ thuộc vào số tiền bạn rút từ IRA. Điều này có
nghĩa là nếu bạn ngay lập tức rút tổng cộng $4,322. bạn sẽ bị đánh thuế 20% × 4.322
USD = 864,4 USD, do đó số tiền còn lại sẽ là 4.322 USD - 864,4 USD = 3.457,6 USD (80%
× 4.322 USD)

HOÃN THUẾ THÔNG QUA CHƯƠNG TRÌNH HƯU TRÍ TỰ NGUYỆN

• Khác biệt biết bao nếu bạn không lập IRA mà thay vào đó, bạn đầu tư $1,000 vào một kế
hoạch tiết kiệm thông thường

• Trong trường hợp này, 1.000 đô la sẽ bị đánh thuế ngay lập tức, với mức thuế
200 đô la, số tiền còn lại là 800 đô la

• Và với lãi suất sau thuế là (1-20%) × 5% = 4%

Lãi suất sau thuế = (1-Thuế suất) × Lãi suất trước thuế

• Do đó, số tiền tích lũy khi nghỉ hưu là $800 × 1,04^30= $2.594,72, thấp hơn
$3.457,6

• Chúng ta có thể kết luận rằng kế hoạch tiết kiệm hoãn thuế mang lại lợi ích sau thuế
lớn hơn
Machine Translated by Google

BẠN CÓ NÊN ĐẦU TƯ VÀO MỘT BẰNG CẤP CHUYÊN NGHIỆP?

• Để có được giáo dục và đào tạo bổ sung đòi hỏi bạn phải hy sinh một số thu nhập hiện
tại, tuy nhiên, nó cho phép bạn nhận được lợi ích kinh tế

• Lợi ích kinh tế bao gồm giá trị của dòng thu nhập tăng thêm do số năm giáo dục
tăng thêm

• Chi phí kinh tế bao gồm chi phí rõ ràng (học phí, có thể là tài liệu khóa học,,,) và
chi phí tiềm ẩn (thu nhập bị mất)

• Học tập và đào tạo bổ sung chỉ đáng giá nếu PV của lợi ích gia tăng dự kiến vượt
quá PV của chi phí gia tăng dự kiến

BẠN CÓ NÊN ĐẦU TƯ VÀO MỘT BẰNG CẤP CHUYÊN NGHIỆP?

Xem xét ví dụ sau

• Bạn 25 tuổi và mong muốn làm việc đến 60 tuổi

• Thu nhập của bạn nếu bạn vừa tốt nghiệp cử nhân là $30,000

• Thu nhập của bạn nếu bạn học tiếp hai năm sau đại học là $35.000

• Câu hỏi đặt ra là liệu bạn có nên học thêm hai năm nữa để lấy bằng sau đại học hay
không nếu chi phí học phí là 15.000 USD/năm theo giá trị thực và lãi suất là 5%/năm?

Chúng tôi giả định rằng không có gì không chắc chắn, chi phí kinh tế để có thêm hai
năm học sau đại học là 15.000 đô la (chi phí rõ ràng) + 30.000 đô la (thu nhập bị mất)
(chi phí cho mỗi năm là 45.000 đô la)
Machine Translated by Google

BẠN CÓ NÊN ĐẦU TƯ VÀO MỘT BẰNG CẤP CHUYÊN NGHIỆP?

• Ở đây, chúng ta có chi phí gia tăng là $45.000 cho mỗi hai năm tới, trong khi lợi ích
gia tăng là $5.000 ($35.000 - $30.000) trong mỗi 33 năm liên tục nhưng 2 năm kể từ bây giờ

• PV của chi phí gia tăng là

1 1+0,05 2

PV = $45.000 × 0,05
= $83.673,47

• Giá trị của lợi ích gia tăng tại thời điểm hai năm kể từ bây giờ là
1 1+0,05 33

PV (hai năm kể từ bây giờ) = $5.000 × 0,05

= $80,012

• PV của lợi ích gia tăng là

80.012
PV =
1+ 2
= 1,05 2
USD = 72.593 USD

• NPV = $72.593 - $83.673,47 (<0), do đó khóa học cao học 2 năm không đáng

NÊN MUA HAY THUÊ?

• Bạn hiện đang thuê một căn nhà với giá 10.000 đô la một năm và hiện đang xem xét mua
nó với giá 250.000 đô la

• Thuế tài sản được khấu trừ cho mục đích tính thuế thu nhập, thuế suất là 30%.
Chi phí bảo trì và thuế bất động sản lần lượt là $1.500 và $2.800

• Mục tiêu của bạn là để cho chi phí PV thấp nhất với một số chi phí phát sinh như chi
phí bảo trì và thuế bất động sản (Cả hai chi phí đều do chủ sở hữu của ngôi nhà chịu)

• Chúng tôi giả định rằng không có ngày xác định cuối cùng để bán căn nhà, do đó, chúng
tôi có một chân trời vô hạn
Machine Translated by Google

NÊN MUA HAY THUÊ?

Nếu bạn mua căn nhà •

Dòng tiền ra ngay lập tức là $250,000. Dòng tiền chi ra mỗi năm sau khi mua căn nhà đó bao gồm chi
phí bảo trì và thuế bất động sản trừ đi khoản tiết kiệm thuế thu nhập từ khấu trừ

Hay nói cách khác, với chân trời vô tận, chúng ta có

Dòng tiền ra trong năm t = $1.500 + 70% × $2.800 = $3.460

$3.460
• Chi phí sở hữu PV là $250.000 + (1) (với i là tỷ lệ chiết khấu trước thuế và chúng ta
0,7

giả định rằng chi phí bảo trì tiếp tục kéo dài)
$10.000 • PV của việc thuê
nhà là (2)
0,7

• Quyết định thuê hay mua căn nhà đó của bạn sẽ phụ thuộc vào sự khác biệt giữa (1) và (2)