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专题研 究 ・
　

息 借商 款 与 晚清 财政　
李 文 杰　

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摘　 要 ：息借 商 款 是 甲午 战 争 期 间 清 政 府 举 办 的 内债 。其 利 率 设 计 、 印 票发　
行 、还 款 来源 仿 照 同一 时期 清 政 府 外债 模 式 。 息借 商 款 采 用 重 点 借 款 方 式，侧 重　
在 发达 地 区、 口岸城 市 向金 融 商借 债 ，海 关 二 元 系 统 参 与 到债 券 销 售或 还 款 程 序　
中。所 借 款项 绝 大 多数 在 甲午 战 争 结 束 后 才逐 渐 解 交 户部 ，未 直 接 用 于 战 事 。 因　
户部设 定借 款 额度 ，且 一 些 省 份 直接 由政府 出面经 营借 款 ，难 免 出 现摊 派 抑 勒 之　
弊 。但 因有海 关 二元 系统 的独 特 作 用 ，有 海关 税 收保 障还 款 ， 息借 商款 除少 数 改　
作 工 厂股 本或 捐 输外 ，大 部分 得 以如 期偿 还 。
　
关 键词 ： 国债　 息借 商款　 海 关　 甲午战 争　

息 借商 款 一般 被称 为 “清 政 府 第 一 次 借 内债 ”，它 是 在 甲午 战 争期 间 ，清 政 府 因 财 政 困 难 ，
　
为 筹集 军 费进 行 的财政 活 动 。学 界 对 这 次 借 款 活动 ，有 较 多研 究 和评 价 ，一 般认 为 ，息 借 商 款　
借 款额 为 １１０２万两 或 １２０３万 两 ，借 款 过程 中有 官府 强 派勒 索 ，实 同强 迫捐输 ，推行 ８个 月便 草　
草 收场 。息借 商款 带有 过 去捐 输报 效 的痕 迹 ，并非 真 正意 义 上 的近代公 债 。
① 它使得 “广 大商 人　
对 政府 向民 间提供 一定 利 息而 募集 资金 的这种 公 债 形 式 极 为 反 感 ”， “公 债 这 一 新 事 物 在 近 代 中　
国信誉 扫地 ”。
② 也 有学 者肯 定 息借 商 款 “突破 了捐 输 、报 效 等 封 建 落 后 的筹 款 方 式 ，动摇 了传　
统 的等级 秩序 ”，在近 代财 政史 上 有一 定 的进 步意 义 。
⑧　
实 际上 ，息借商 款是 晚清第一 次 大规 模 的 内债 借款 ，这 次借 款 采 取 的是 重点 劝借 的方 式 ，侧　
重 在某几 个省份 和通商 口岸 ，主要 针对商 人尤其是 金融商 而展开 ，这使得 其影响不 及此 后 的昭信 股　
票 。各地 的借款还 款差异 较大 。在 形式上 ，息借商 款大体 上仿照 当时清政 府的外债 借款 模式 ：公 开　
发 给债券 （
印票 ），由布政 司或海关 监督与 海关税 务 司签 字 、钤 印 ，分 期还 本 付息 ，利 率 参 照外 债　
借 款 ，半数 以上使 用 海关 税 收担保 还 款 ，部 分地 区利 用海 关 税务 司或 银 号作 为经 办机 构 。
④ 息借　

①　 汪 敬虞 主 编 ：《中 国 近代 经 济 史 （
１８９５
－ １９
２７） 》 中册 ，北 京 ：人 民 出版 社 ，２
０１２年 ，第 １
４５５
－１４
５６页 。
　
② 朱 英 ：《甲 午 “息 借 商 款 ” 述 略 》，《贵 州 社 会 科 学 》１９
９３年第 ４期 。
　
③　 周 育 民 ：《试 论 息 借 商 款 和 昭信 股 票 》，《上 海 师 范 大 学 学 报 》 １
９９０年 第 １期 。 （
该 文 计 算 出 ，息 借 商 款　
总 额 为 １２０３．５２万 两 ）
　
④　 李 爱 丽 《从 粤 海 关 档 案看 清 末 广 东 省 两 次公 债 发 行 》 （《近 代 史 研 究 》２００７年 第 ３期 ） 一 文 ，论 述 粤 海　
关 在 息 借 商 款 过 程 中 发 挥 的 积 极 作 用 ，并 援 引 海 关 报 告 指 出 ，广 东 息 借 商 款 实 数 ２７１
．４５万 两 ， 修 正 了　
此 前 ５００万 两 的借 款 额 。
　
・
　 ６８　 ・
　
 息 借 商 款 与 晚清 财 政　

商款 虽 未能起 到接济 战 争之用 ，但 全 面检 验 了清 政府 的动 员 能 力 ，也 暴 露 了清政 府 政 治 运 作 下　

国债 发 行 的诸 多问题 。这些都 必 须在追 究 细节 的基 础上进 行 检讨 。
　

、 息借 商款 的 源起　

从 １９世纪 ７０年 代左 宗棠 为西 北军 事行 动筹 款开 始 ，清政 府多 次利 用 国债 （主要是 外债 ）解　

决财 政危 机 。 当时 比较 常 见 的做 法 是 ：与 外 资银 行 或 财 团签 订借 款 合 同 ，这 些 机 构 再 利用 中 国　
政府 （
Ｃｈｉ
ｎｅｓｅ
　Ｉｍｐｅｒ
ｉａｌ
　Ｇｏｖｅｒ
ｎｍｅ
ｎｔ） 的名义 ，在香 港 、欧洲 市场 上 出售债 券 ，筹集 资金 。债 券　
供 有余 资 的华 商或 外商 购买 投 资 ，载 明 皇帝 批 准 借 款 的 上 谕并 钤 盖 中 国驻 外公 使 关 防 ，代 表 政　
府 信 用 。债券 还款 则 以 中国海 关 税 收 作 为保 障 。 由于利 率 较 高 ，还 款 有 所 保 障 ，使 得投 资 者 踊　
跃 购 券 ，因此 能够 迅速 集款 ；但 其 缺点 是 ，在金 本 位 之 下 ，外 债 借 款 须 承担 银 价 跌 落造 成 的镑　
亏 ，清政府 须 提供 较高 的借 款利 率 和高额 佣金 。
① 这 也正 是息 借商 款 的背景 之一 。息借 商 款何 以　
在 １８９４年 ９月 出台 ，其 条 款又 是如何 设 计 ，乃至 如何 判 断借 款 性质 ，皆须 首先 仔 细 考察 政 策 出　
台前后 的诸 多 细节 。
　
１８９４年 ７月 ２５日， 日军 在丰 岛击沉 “高升 号” 运 兵船 ，中 日甲午 战争 爆 发 。８月 １日，两　
国宣 战 ，战争 机器迅 速 吞噬 清 政 府 的有 限财 政 。此 时 有 效 的 筹 款方 式 ，一 为 外 债 ，此 法 在 之 前　
已多次 运用 ；一 为 国 内筹 款 ，当 时运用 较 多 的是 捐输 这一 手段 。②　
８月 １７日，户 部 司官 奉堂 官命 令 ，集 合 京城诸 多 票号 、银 号 ２６家借 款 。③ ３０日，户部 尚书　
翁 同稣 致信 司官 那桐 ，称 “商 款不 宜拨 归 内府 ，恐 为 言者 所 摭”。据 此 推测 ，筹 借 商 款最 初 可 能　
是 因战 争导 致户 部无 法划 给 内务府 应领 的款 项 ，故 只能采 取 向商 人借 款 的办 法为 内务 府筹 款 。
④　
８月 ２６日，户 部候 补 主事裕 绂呈 递一 项条 陈 ，重点 之一 就是 筹款 。条 陈称 ：“自海 上 军兴 ，海 口　
又 皆封禁 ，不获 已为 权 宜 之 计 ，借 款 英 商 ，此 策 之 下 又 下 焉 者 也 。盖一 借 洋 款 ，则 海 外 皆知 ，
　
与其 谋及 外 洋 ，不 若筹 之 内地 。”⑤ 他 建议 ，仿 照 从 前 “开 海 军报 效 之 例 ”号 召 商 民捐 输 ，根据　
报捐 额酌 给 奖叙及 授 官花样 。作为 户部 司官 ，裕 绂 十分 了解 清 政府 的财政 手 段 ：在 需 款 急用 时 ，
　
往往 向洋 商尤 其是 英 商借 款 。事实 上 ，海关 总税 务 司驻 伦 敦 官员 金登 干 （
Ｊａｍｅｓ
　Ｃａｍｐｂｅ
ｌ１）在 ８
　
月 １７日给总税 务 司赫德 （
Ｒｏｂｅ
ｒｔ　Ｈａｒ
ｔ） 的信 中就透 露 ，伦 敦 已流传 中 国即将 借 款 １０００万 英 镑　
的消 息 ，导致 银价 上涨 。赫 德 热衷 于牵线 搭桥 ，让 清政 府从 英 国银行 借得外 债 。
⑥　
９月 ８日，户部 向光 绪帝 递交 一折 一 片 ，提 议 “息借 商款 ”：“近年 以来 ，帑藏 偶 有不 敷 ，往　
往 息借 洋款 ，多论镑 价 ，折 耗 实 多 。 因思 中 华 之大 ，富 商 巨贾 岂无 急 公 慕义 之 人 ，若 以息 借 洋　

①　 毛 里斯 、柯 立 斯 ： 《汇 丰一 香 港 上 海 银 行 （汇 丰 银 行 百 年 史 ） 》，李 周 英 、甘 培 根 等 译 ，北 京 ：中 华 书　
局 ，１９７９年 ，第 ３１— ３２页 ；徐 义 生 编 ： 《中 国近 代 外 债 史 统 计 资 料 （１８５３— １９２７） 》，北 京 ： 中 华 书　
局 ，１９６２年 ，第 １— ２ｌ页 。
　
② 广 义 捐 输 概 念 包 含 捐 纳 ，狭 义 捐 输 则 指 臣 民 自愿 报 效 ，官 府 依 数 量 酌 给 奖 叙 ；捐 纳 则 指 出 钱 捐 买 职　
官 、出 身 等 。参 见 许 大 龄 ：《清 代 捐 纳 制 度 》，《明 清 史 论 集 》， 北 京 ：北 京 大 学 出 版 社 ，２０００年 ，第　
８５
　 ８６页 。
　 ‘
　
③ 北 京 市 档 案 馆 编 ：《那 桐 日记 》上 册 ，北 京 ：新 华 出 版社 ，２０
０６年 ，第 １
５２页 。
　
④　 翁 万 戈 编 ：《翁 同　 日记 》第 ６卷 ，上 海 ： 中西 书局 ，２０１２年 ，第 ２７６８页 。
　
⑤ 戚 其 章 主 编 ：《中 国 近代 史 资 料丛 刊 续 编 ・中 日战 争 》 第 １册 ，北 京 ：中华 书 局 ，１９８９年 ，第 １３８页 。
　
⑥　 中 国第 二 历 史 档 案 馆 、中 国社 会 科 学 院 近 代 史 研 究 所 合 编 ：《中 国 海关 密 档 —— 赫 德 、金 登 干 函 电 汇 编　
（１８７４— １９Ｏ７） 》第 ６卷 ，北 京 ：中 华 书 局 ，１９９５年 ，第 １Ｏ４— １Ｏ５、１１１— １１２页 。
　
・
　 ６９　・
　
 历 史 研 究　 ２０１８年 第 １期　

款 之法 施诸 中 国商 人 ，但 使诚 信允 孚 ， 自亦 乐 于从 事 。
”① 由于 金 银 比价 的变 动 以及 高 昂的 手 续　
费 ，外 债 作为 一项 财政 手 段 ，致使 中国吃 亏太 多 ，户 部 官 员希 望 借 用 国 内商 款 替代 外 债 。因此 ，
　
“拣 派 廉 干司员 ，招集 京 城 银 号 、票 号各 商 等 ”，号 召借 款 。这 些 京 城 大 商 号 都 表 示 ： “食 毛 践　
土 ，具 有 天 良，朝廷 现有 要需 ，敢 不 竭力 设措 。
”　
为 了规范 这次 借款 ，户部 拟定 章程 六条 ，主要 内容 是 ： （１） 预定 还 期 。借 款 期 限 为 两 年半 ，
　
每 六个 月 为一期 ，共 ５期 ，首期 只还利 ， 自第 二 期 等 额 还 本 付 息 ； （２）酌 给利 息 。参 照 历来 外　
债 的惯 例 ，酌定 ７厘行 息 ，即年 利率 约 ８．４
　 ，遇 闰 月加 增 ； （３） 颁 发 印票 （债券 ），写 明 出借　
商 人 字号 、本 息数 目、交 兑 日期 ，钤 户 部 堂 印 ，附 五 期 还 款 小 票 （还 款后 剪 掉 ）；
　 （４） 定 准 平　
色 ，即借 还款 使用 足 色纹 银 ，防止 短 亏 ； （５） 拨抵 款 项 。拟 将 借 款 １００万 两 收 到后 （单 位 库 平　
银 两 ，下 文 皆同 ）拨归 银 号转 交 内务 府 ，抵 作 部 库 应 发 款 ，部 库 先 从 应 发 内务 府 款 内如 数 提 出　
款 项 留充 饷需 。将 来归 还本 息 之 时 ，如 各该 票 号 有 汇 到 外 省 京 饷 等 ，准 其 照 数 扣 抵 ； （６） 严 防　
弊端 ，防止吏 胥从 中勒 索 扰 累 。
②　
章程 第一 至 四项 的设 计 ，都有 参 照清 政府 此 前所 借 外 债 的模 式 。这 里 仅 以 １８８５年 ２月 清 政　
府 向英 商 汇 丰银行 举借 的广 东 、福 建 两 省 海 防借 款 为 例 。两 次借 款 总额 为 １５０．５万英 镑 ， 由汇　
丰银行 代 清政 府发 行 面额 １
００英镑 的债 券 １５０５０张 ，债 券 上写 明还 款 年利 率 ７
　 （即银行 支 付 给　
债 券持 有 者 的利率 ，清政 府 向汇 丰 银 行 支付 的年 利 率 是 ９
　 ），半 年 付 息 一次 ，借 款期 为 １０年 ；
　
每张债 券 各有 具 体 的编号 ，债 券 正 面 印 有 还 款 规 定 ，下 方 有 汇 丰 银 行 经 理 的 签 名 、 中 国驻 英 国　
公 使 曾纪 泽 的签 名及 出使 大 臣关 防 。③ 而关 于 章程 第 五 项 ，联 系 上 文 提及 的 ８月 １７ 日户 部 司官　
那 桐等 人 召集 商 号借 款 、８月 ３０日翁 同铄 致那 桐 信 函的 内容 ，我 们 可 大致 推 测 ：息借 商款 的直　
接 动 因是 甲午 战争 动用 了原 属 内务府 的 经 费 ，故 须 另 筹 款 项 填 补 这 一 漏 洞 。又 因有 此 前 外 债 的　
经 验 ，户部 顺 势将 号 召商 户借 款这 一行 为 升格 为颁 发 印票 、还 本付 息 的 内债政 策 。
　
为 了让 息借 商 款发 挥 更大 作 用 ，户 部 另 上 一 道 奏 片 ，提 议 在各 省 会 或 通 商 口岸 仿 照 京 城 模　
式劝 谕 当地 富 商 借 款 ，由各 省 布 政 司 制 定 政 策 、颁 发 印 票 ，以地 丁 、关 税 收 入 作 为 还 款 担 保 ，
　
按期 向借款 人还 本 付息 ：
　
息借 商 款京 城　
已经 创 办 ，各 省 省会 、关 埠 等 处 ，或 绅 富聚 居 ，或 商 贾辐 凑 ，该 地 方 官　
果 能 实力劝谕 ，妥 立 章 程 ，必有 闻风 接 踵 而起 者 。 拟 请 饬 谕 各 省 督 抚 遍 谕 官绅 商 民 人 等 ，
　
如 有 凑 集赀 本 ，情 愿借 给 官 用 者 ，准 赴 藩 司、关 道 衙 门呈 明 ， 照 臣部 办法 议 定 行 息 ，填给　
印 票 。 其 票 以 壹 百 两 为 一 张 ，钤 用 藩 司 、 关 道 印 信 ，填 明 归 还 本 利 限 期 ， 准 于 地 丁 、 关 税　
内，照数 按 期 归还 ，不 得 丝 毫挂 欠 。如 集款 至 壹 万 两 以上 ，并将 筹 集之 人 先 行 请 奖 ，给 以　
虚 衔 封典 ，以 示鼓励 。
④　

光绪 帝 批 准该 奏折 ，以廷 寄谕 旨下 发各 省督 抚 执行 。⑤ 当时主 持借 款 的机构 是 户部 ，其 堂 官 虽 有　

六位 ，但操 持 实 际政务 的主要 是 汉 尚书 翁 同觫 、左 侍 郎 张 荫桓 。翁 同稣 是 光 绪 帝 的老 师 ，多 年　
前 曾兼 任 军机 大 臣 ；张荫 桓 深得 光 绪 帝 信 任 ， 曾任 驻 美 国公 使 ，此 时兼 任 总 理 衙 门大 臣 ，常 与　

① 谢 俊 美 编 ：《翁 同 觫 集 》 上 册 ，北 京 ： 中华 书局 ，２００５年 ，第 １２８页 。编 者所 注 该 折 时 间为 光 绪 二 十 年　

八 月 二 十 九 日 （１８９４年 ９月 ２８ 日），误 。
　
② 谢 俊 美 编 ：《翁 同 觫 集 》 上 册 ，第 １２８页 。
　
③　 １
８８５年 中国 政 府 ７厘 借 款 债 券 原 件 ，《香 港 上 海 银 行 全 宗 》，档 号 ：ＨＱ／Ｌ０ＨＩ
１０１７
５，伦 敦 ：汇 丰 银 行　
档 案 馆 藏 ；徐 义 生 编 ：《中 国近 代 外 债 史 统 计 资 料 １８５３— １９２７》，第 ８— ９页 。
　
④ 《户 部 片 》，光 绪 二 十 年 八 月 初 九 日 ，《军 机 处 档 折 件 》 １３４５４６，台 北 “故 宫 博 物 院” 图 书 文 献 馆 藏 。
　
⑤　 戚 其 章 主 编 ：《中 国 近 代 史 资 料 丛 刊续 编 ・中 日战争 》第 １册 ，第 ２０４页 。
　
７０　・
　
 息借 商款 与 晚 清财 政　

赫德谋 划 外债 事务 。他 们熟 悉 政府 财 政 运 转 ，也 知 道 国债 原理 ，当 然也 不 会 天 真 地认 为仅 凭 一　
纸 上谕 就 能抵充 内债背后 仰 赖 的政 府 信 用 ，进 而 顺 利借 到 巨额 款 项 。他 们 的策 略是 有 重 点 地劝　
借 ，首 先便 想 到 了广东 商界 。９月 １１日，翁 同觫 与张 荫 桓 书信 往 还 ，商 讨 向广 州 新 开善 堂 及新　
加 坡华 商劝 借银 两 一 事 。① 除广 东 省 之 外 ，二 人 还 商 讨 了其 他 可借 款 区 域 。翁 同稣 的意 见 是 ：
　
“拟 拨 山西 、津海 、江海 、江 汉各 电 ，并 加 函通 款 ”，张 荫桓 对 此 表 示 支 持 ，然 而 ，令 张荫 桓 担　
心 的是 ，“江海初 任 ，须有 亲 老喜惧 之 思 。江汉 健者 ，但 楚 中恐 无 如许 富人 ，不 如专 托 津 海 为得　
要 领 。山西 本 富地 ，现在 抚 藩不 识 能 为 部 民信 服否 ，官 民等 威 相 去 太 远 ，设 以官样 行 之 ，不 惟　
无益 而有 损也 ”。他们 筹划 重点 向山西 、天 津 、上海 、湖北 商人 借 款 ，而 分别 以 山西税 收 、津 海　
关关 税 、江海 关关 税 、江 汉关 关 税 作 为 还 款来 源 。这其 中 的某 些 地 区 ，或 因 官员 初 任 ，或 因商　
力不 济 ，可 能无 法得 力 地 执 行 借 款 政 策 ，所 以他 们 格 外 看 重 津 海 关 ，希 望 津 海 关 能 带 头 办 理 ，
　
妥订 章程 ，为 其他 地方 做 出表率 。②　
在二 人商 量妥 当之 后 ，户部 于 ９月 ２２日再 上 一折 一 片 ，详 细规 范 了息借 商 款 的 细节 ，共 ５
　
条 ：（１）戒 抑 勒 。 “愿 借 者 收 ，不 愿借 者 听 ”； （
２） 去 壅蔽 。绅 商 中各 举 公 正 之 人 ，见 官 面议 ，
　
不 准吏 胥 幕友 干 预其 事 ； （３） 立 限期 ，按 期 还 本付 息 ； （４）定 平 色 ，出入 均系 库 平 足色 ； （５）
　
准 扣抵 ，即借票 届 期可抵 充 地粮关 税 。
③ 这 其 中 ，第 一至 四条是 对 ９月 ８日户 部拟定 六 条章 程 的　
重 申 ，第 五条借 票 准抵 地 丁 、关 税 ，则是 对此 前章程 中京 内条 款运 用 到全 国范 围后 的相应 扩充 。
　
在 当天 所上 奏 片 中 ，户 部重点 指 出借款 的对 象 和 区域 ，称 言 ：
　
息借 华款 既拟推 行 各 省 ，伏 思广 东素 称 富 庶 ， 自多 急公 慕 义之 人 ， 当 由 臣等 电致 两 广　
督 臣李瀚章 ，令其 约 集爱 育堂绅 董 劝借 银 伍 百 万 两 ，并 具 公 函催 其 速 办 。此 外 ，如 津 海 等　
关 以及 山西省 ，并 新 嘉坡 等 处 ，或 绅 民殷 富 ，或 商 贾往 来 ，设措 巨赀 ，不 难 集 事 。拟 由 臣　
等 分致 公 函 ，各 令 劝借银 贰叁 百万 两 。该 省 关 果 能认 真举 办 ，必 有 成 效 可观 。 自应将 劝借　
之 人 量加 奖叙 ，如 集款 至 壹百 万两 以 上 者 ，其 善 堂会 馆 可 否 赏给 匾额 之 处 ，恭 候 圣裁 。至　
绅 董 首事 ，拟请 酌 奖一 二人 ，给 予封 典衔翎 ，以 示鼓 励 。（
垒）
　
这个 奏 片将 翁 同　 、张荫 桓二 人商 讨 的重 点 借 款计 划 行 诸 文 字 ，其 中设 想 的重 点 借 款 区域 为 广　
东 、天 津 、山西 、新 加坡 （面 向华 商 ）等 地 ，筹 借 数 额 除 广 东 为 库 平 银 ５００万 两 之 外 ，其 他 地　
区 为 ２００万一 ３０Ｏ万 两 。当天 ，光绪 帝 发 下 上 谕 ，命 户 部知 照 各 省 督 抚 依议 施 行 。
⑤ 与此 同时 ，
　
户部 和 总理衙 门也通 过各 种途 径 ，尝试 向美 国、英 国银行 或财 团借款 ，以解 战时燃 眉之 急 。⑥　

二 、借 款 经 过　

根 据户部 重 点借 款 的策 略 ，翁 同　 、张 荫 桓 二 人设 想 中 的主 要 借 款 省份 也 成 为 实 际上 最 重　
要 的借 款来 源地 。由于各 省情 形差 异较 大 ， 以下 分别 予 以说 明 。
　

①　 中 国科 学 院近 代 史 研 究 所 近 代 史 资 料 编 辑 组 编 ：《近 代 史 资 料 总 ２８号 》，北 京 ：中 华 书局 ，１

９６２年 ，
　
第 ７４页 ；翁 万 戈 编 ：《翁 同 铄 日记 》第 ６卷 ，第 ２７７３页 。
　
②　 中国科学 院近代史研究所 近代史 资料编辑组编 ：《近代史资料 总２
８号》，第 ７４页 。
　
③　 《
户部折 》，光绪二 十年八月 二十三 日，《军机处档折件 》１
３４８２
４。　
④ 《户 部 片 》，光 绪 二 十年 八 月 二 十 三 日 ，《军 机 处 档 折 件 》１３４８２５。
　
⑤　 中国 第 一 历 史 档案 馆 编 ：《清 代 军 机 处 随 手 登 记 档 》第 １
３９册 ，北 京 ：国 家 图 书 馆 出版 社 ，２
０１３年 ，第　
５９１页 。
　
⑥　 中 国科 学 院近 代 史 研 究 所 近 代 史 资 料 编 辑 组 编 ：《近 代 史 资 料 总２
８号 》，第 ７４
— ７５页 。
　
・　
７】
　・　
 历 史 研 究　 ２０１８年 第 １期　

（一 ）广 东　

广东 是最 早接 到 息借 商款 电报 的省 份 ，户 部 指定 借 款 ５００万 两 。两 广 总督 李 瀚 章 在 接 到 户　
部 消 息后 ，依 照省 城 善堂 绅董 的 建议 ，委 派 雷琼 道杨 文骏 办 理借 款一 事 。李瀚 章 称 ：
　
广 东将 来还 款 ，以海 关 洋 税 为 大 宗 ，税 务 司经 管 洋 税 ，且 又 多识 商人 ，为 所推 重 ，若　
令 始终 其事 ，签 字 盖 印 ，则 出入 一 手 ， 商 民 尤 易信 从 ，而 吏胥 弊 窦 、公 式繁 文 ， 皆 可祛 除　
净尽 。因饬 杨文 骏 与粤 海 关税 务 司杜 德 维 悉心 商 酌 ，户部 所订 五 百 万 两之 数 ，虽 未 能遽 有　
把 握 ，总 当设 法招徕 ， 多多益 善 。此 时 酌 拟 章 程 ，每 票 定 作 二 百 五 十 两 ，按 月七 厘 行 息 ，
　
自交银 之 日起 ，分 作 六年 本 利 还 清 ，遇 闰加 息 一 月 ，其 本 既 分 次抽 还 ，其 息 亦 随 之 而 减 ，
　
在 于洋 关货税 及 洋 药税厘 项 下 责 成税 务 司代 收代 还 。如 有 不 敷 ，再 由 藩库 随 时拨 补 ，务 符　
应还 之数 。…… 此初 经 酌 拟 之 章 程 也 。嗣 又据 总税 务 司赫 德 来 电 ，须 自来年 起 ，将 海 关每　
年 拨 还 华 款 本 息银 两 按 月 提 存 ， 以免 临期 贻 误 。①　
广 东 息借 商款 章程 与 户部 所订 有所 差别 ：借票 面 额每 张 ２５０两 ，而 户部 设计 为 １００两 ；借 款期 限　
户 部定 为两 年 半 ，以六 个 月为 一期 共 ５期 ，而广东 则 将借 款期 限分作 ６年 。
　
就 偿还 期 限而 言 ，政府 公 债 可分 为短 期 公 债 、长 期 公 债 。前 者 在 短 期 内偿 本 付 息 ，对 短 时　
间 内政 府财 政 压力 较 大 ；而后 者 在 短 期 内只 需 支 付 利 息 ，财 政 压 力 较 轻 。息 借 商 款 是 在 战 时 的　
筹 款举 措 ， 当时清 政 府 已设 法 将 一 切 能 动 用 的款 项 拨 付 军 用 ， 国库 近 于空 虚 。在 这 种 情 况 下 ，
　
户部 制定 两 年半 还本 付 息 的期 限 ，很 难 达 到 缓 解 财政 窘 境 的 目的 。相 对 而 言 ，广 东 的借 款 期 限　
要合 理一 些 。
　
立定 章 程之 后 ，粤 海关 监督 德 生 、广东 布 政 使 成允 和粤 海 关 税 务 司杜 德 维 （Ｅｄｗａｒ
ｄ　Ｄｒｅ
ｗ）　
签订 三方 合 同 ，主要 以粤海 关 税 收作 为 还 款 来 源 。１８９４年 １１月 ７日，广 东 正式 开 办 息 借 商 款 ，
　
派干 员在 广 州及 粤东 各 县劝 借 。这 其 中 ，首 先 向广 州 善 堂 、银 号 借 款 ，爱 育 堂 、广 济 医 院 、兼　
善堂 、源 丰 润商 号成 为 主要借 款 对象 。其 中 ，兼 善 堂 绅 董刘 学 询 筹集 ３０万 两 ；源 丰 润原 本 在 京　
借 款 给户 部 ，后 又在 粤筹 款 １
０万两 。
②　
为 了凑足 户部 下 达 的 ５００万 两 借 款 数 ，广 东 省 也 采 取 一 些 强 制性 的借 款手 段 ， 即约 定 当 店　
一

间借 款 ５０００两 ；押 店 一 间借银 ３０００两 。借 款 偏 离 了 自愿 的轨 道 ，变 为 带 有 强 制 性 的 摊派 。③　

在 各属 州 县 ，借款 对 象是 当押 商 人 。为 保 证 还 款 ，当 押 商 人 在 缴 款 领 票 后 ，另 在 借 票 （当地 称　
为 “股 票 ” ）上 “注 明某 州县 某 当押 字样 ，盖 以该 州 县 印信 ，然后 发 交 本人 收执 ”。还 款 时 由州　
县将 款 项先 行 提存 ，等候 领取 ，免去 商人 们往 来 省城 跋 涉之 苦 。④　
总税 务 司赫德 在致 金登 干 的信 中 ，对广 东 的借 款 政 策给 予 了 高度评 价 ： “沿 海各 口都 在 谈借　
款 ，广 州 当局 已 自中 国商人 方 面筹 借 五 百 万 两 ，并 且 倡 议 由海 关 税 务 司 经 办 ，这 办 法 很 对 ，假　
如债 权人 能 信任 债 务人 ，中 国根本 不必 向 国外 市 场 上 去借 了 ！
”⑤ 事 实 上 ，广 东 息 借 商 款 很 大程　
度上 受益 于此前 税 务 司担保 的外债 借 款 模式 。正如 两 广 总督 给 户部 电报所 说 ：“从 前 洋 款 大 半 系　
华人 资本 ，所 以肯 借者 ，皆因 洋关 签 字 ，按 月 专 款 ，至期 必 还 ，故 能相 信 。
”⑥ 两 广 总 督 和 户部　

①　 中 国第 一 历 史 档 案 馆 编 ：《光 绪 朝 朱 批 奏折 》 第 ８２辑 ，北 京 ： 中华 书局 ， １９９６年 ，第 ２４８— ２４９页 。

　
②　 中 国第 一 历 史 档 案 馆 编 ：《光 绪 朝 朱 批 奏折 》 第 ８２辑 ，第 ２７８页 。
　
③ 《申报 》 １８９４年 １２月 ２７日 ，第 １版 。
　
④ 《粤东 借 款 余 闻 》，《申报 》 １
８９５年 １月 ３１日 ，第 ２版 。
　
⑤　 中 国 近代 经 济史 资 料 丛 刊 编 辑 委 员会 编 ：《中 国海 关 与 中 日战争 》，北 京 ： 中华 书 局 ，１９８３年 ，第 １１３页 。
　
⑥　 《户 部 折 》，光 绪 二 十 年 九 月 三 十 日 ，《军 机 处 档 折 件 》 １３６５４４。
　
・　
７２　 ・
　
 息 借 商 款 与 晚 清 财 政　

官 员都认 为 ，通 商 口岸息 借商 款须 有 海关税 务 司签字 作保 ，才 能取 信 于商 人 。６年后 ，当借 款本　

息还 清之 时 ，粤 海关 监督 庄 山奏报 ，广 东在 息借 商款 过程 中共 向 民间借 款 ２７１．４５万两 。
①　
这 里值 得注 意 的是签 订借 款 合 同 的 三方 。根据 李 瀚 章 的奏 报 ，发 行 借 票 与还 款 都 交 给 粤海　
关税 务 司经 办 。为 保 证 按 期 还 款 ， 由广 东 布 政 使 、粤 海 关 监 督 、粤海 关 税 务 司 三 方 缮 立 合 同 ，
　
“公 同签 押钤 印”。
② 按 理 ，无论 是 广东 布政 司 、粤 海关 监督 还是 粤海关 税 务 司 ，都 属于清 政 府机　
构 ，三方 订立 合 同 ，其背后 意 义何 在 ？
　
晚清 的海 关税 务 司系统 ，在第 二 次 鸦 片 战争 后 逐 渐 推 广 ， 由总税 务 司署 与 各 通 商 口岸 税 务　
司组 成 ，总税 务 司雇佣 洋员 担 任 税 务 司 ，作 为 下 属 和雇 员 ，负 责估 税 。海 关 税 务 司 有 较 大独 立　
性 ，不被 当时 人纳 入 国家机 构之 中。③ 而海 关 监督 则 是 传 统 国家 机 构 的组 成 部分 ，除少 数 例 外 ，
　
如粤 海关 由内务府 派人 担任 监 督 ，闽海 关 由福 州将 军兼 任 ，津 海 关 设 立 专 职外 ，其他 海 关 监 督　
一

般 由所 在地 的道 台兼 任 ，最典 型 的 即苏 松 太道 兼 任江 海 关监 督 （俗 称 “上 海 道” ）。海关 监 督　
负责保 管 和按命 令 分配税 款 。可 以说 ，税 务 司与 海 关 监督 共 同构 成 晚 清 海关 系统 ，但 该 系 统 是　
一

种 “二元 体 制”，双方 各 有职 司 ，前 者采 行 西式 制度 负 责估 税 ，杜绝 了 书役 的中饱 ；后 者 在 前　

者 透 明估税 的基 础 上 ，进 行税 款 的保 管与分 配 。
④ 双方 参 与订立 合 同 ，对 于粤 海关税 务 司而 言有　
两 层含 义 ：一则 保证 估税 透 明足 额 ， －
－￣，
１承 担起 发 行 债 券 的 功 能 ；对 于 粤海 关 监 督 而 言 ，则 在　
于保 证 分配 税款 用 于还款 。除此 之 外 ，再 由省 布 政 司 保证 从 藩 库 “随 时拨 补 ” 款 项 ，进 一 步保　
证按 期 足额 向债 券持 有者 还 本 付 息 。海 关 的 “二 元 体 制 ”发 挥 出特 有 作 用 ，三 方合 同 ，保 障 了　
还 款 的足额 拨付 。
　

（二 ）江苏　

位 于上海 的 江海关 是 中 国海关 系 统 中最 重 要 的 关 口之 ～ ，每年 有 巨额 稳 定 的海 关 税 收 ，因　

此上 海成 为翁 同　 、张荫桓 设 想 的 息 借 商款 的重 要 地 区 。江 苏 息借 商款 ，分 为 ３处 开 办 ，即位　
于南 京 的江 宁布政 司 、位 于苏 州 的江苏 布政 司 、位 于 上海 的江海 关道 。３处 借 款 ，各有 专 门机 构　
经营 ，还 款来 源也 各不 相 同 。
　
在上 海 ，官方 设立 “户 部筹 饷 沪局 ”，设 于海 关 源通 官 银号 内 ，办理 劝 借 、给 票事 宜 。银 两　
出人 由官银 号 办理 ，不 收规 费 ，禁 止 胥 吏 从 中作 梗 。为 了取 信 于 民 ，署 理 两 江 总督 张之 洞 电奏　
北 京 ，由总理衙 门出面 ，命 赫 德饬 令 江海 关 税 务 司 在借 票 上 签 字 、钤 印 ，作 为 还 款 保证 。上 海　
道 另仿 照广 东息 借 商款 先 例 ，制 定 章 程 。章 程 规 定 ，借 款 月 息七 厘 ，遇 闰月 加 增 ；出借 人 可选　
择 两年 半或 ６年 两种 借款 期 限 ；债 券 可在交 易 时 自由流通 ，届 期持 券者 凭券 领取本 息 。⑤　
然 而 ，借款 事并 不顺 利 。此前 每逢 清 政 府 财 政 吃 紧 之 时 ，商人 们 都 会 遭 遇强 制 捐 输 。在 出　
钱之 后 ，他们 连 本钱 都没 打 算 收 回 ，更 不 用说 指 望 收 取 利 息 。息 借 商 款声 明 “愿借 者 收 ，不 愿　
借者 听 ”， 自然 没人愿 意 出钱 。于是 ，上 海 的各 级实 任 、候 补 官员 积极 出借银 两 ，希 望 给 商人 做　
出表 率 。其 中 ，署 理 上海 道 、江海 关监督 刘 麒祥 承诺 出借库 平 银 １１万 两 ，上 海 各级 官 员 承诺 合　

① 《粤 海 关 监 督 庄 山 折 》，光 绪 二 十 七 年 二 月 二 十 八 日 ， 《军 机 处 录 副 》 ｏ３— ６６９６一 Ｏ４６， 中 国第 一 历 史 档　

案 馆 藏 ，以 下 同 。
　
②　 中 国 第 一 历 史 档 案 馆 编 ：《光 绪 朝 朱 批 奏 折 》第 ８２辑 ，第 ２４９页 。
　
③ 无 论是 民 间 刊 刻 的 收 录 全 国大 小 官员 名 录 的 《缙 绅 录 》， 还 是 清 季 内 阁铸 印 局 编 印 的 《职 官 录 》，都 未　
将 海关税务司纳入其 中。
　
④　 任 智 勇 ：《晚清 海关 再 研究 ：以二元 体 制为 中心 》
，北京 ：中 国人 民大学 出版社 ，２
ｏ１２年 ，第 １
１７、１
３３页 。
　
⑤ 《宪 示 照 登 》，《申报 》 １
８９４年 １
２月 １９日，第 ３版 。
　
・　 ７３
　’　
 历 史 研 究　 ２０１８年 第 １期　

计 出借 ２０万两 。① 即便 如此 ，商 人 们仍 观 望不 前 。
　
在 这 种情 况下 ，上 海 知县 多 次 派 人 约集 典 当业 、珠 宝 业 、绸 米 业 等 大 小 行 业 商 人进 行 点 对　
点 的 “劝借 ”。② 除 了私 商 ，官办 企业 也 成 为劝 借 对 象 。轮 船 招 商 局 在息 借 商 款 中 ，共 借 给 官 方　
３７．５万两 ， 由于招商 局并 无 现银 ，只能 动用 天津 存款 凑 数 。③ 截 至 １８９５年 ５月 清 政府 下 令 停 办　
息 借商 款 ，上 海共 发 出沪 字 ２５０两 面 额 的关 票 ４０５０张 ；万 两 面 额关 票 ２５张 ，合 计 借 款 １２６．２５
　
万 两 。④　

江 苏 布政 司所 辖 区域则 由 “筹 饷 局 ”经 营息 借 商 款 ，并 专 派殷 实钱 庄 仿 照上 海 模 式 ，办理　
借 款 出入 。根据 户 部指 令 ，结 合 广东 先 例 ，苏 州 也 制 定 了 息 借 商 款章 程 ， 内容 大 体 与 户 部 章程　
及 广东 章程 类似 。不 同的是 ，章程 明 确 指定 了借 款 对 象 及 相 应 数 额 。根 据 章 程 ，借 款 以 典 当行　
为 大宗 ：“典 当即按 照资 本 ，每 一万 串借 银 三 百两 ，须 由地 方 官 吊查 月 结 ，核 实 计数 ，不 得 以 多　
报少 。铺 庄 资本 难 以估计 ，省 城 拟 酌 量 派 借 十 万 两 ，外 县 另 议 。 至各 项 大 宗 生 意 ，皆 由 董事 分　
派 ，一 律劝 办 。”⑤　
除 了对 典 当 、钱 庄商人劝 借之外 ，苏州 布政 司还 要求 “官绅 一律 照办 ”， “上 等 官绅借 银 三 千　
两 ，中等借银二 千两 ，下等借银 一千两 ，各 自量力 ，并 不勉 强”， “如 有 田在 千亩 以上 ，借银 若 干 ，
　
以昭大公 ”。另外 ，为 了多凑 借 款银 两 ，江 苏布 政 司 “酌提 ”苏 省 民间 积谷 银 两 五成 ，作 为 借 款 。
　
关于 还款 ，江苏 章程 规定 ：“还款 自应先尽 关 税 ，如有 不 敷 ，由司于地 丁 各款 项下 酌 量凑拨 。”⑥　
与上 海一 样 ，江 苏布 政 司 的借 款 劝 借 也 不 顺 利 。 至 １８９５年 初 ，即开 办 筹 饷 局 两 个 月 之 后 ，
　
布政 司筹 借银 ６Ｏ万两 ，但其 中多 半是 挪借 的积谷 银 ，原计 划 作 为借 款 主力 军 的典 当业借 款 不过　
１
Ｏ余 万 两 ，其他 行 业商 人 、铺 户零 星借 款 ，或 千或 百 而 已 。江 苏 巡 抚 奎俊 、署 理 两 江 总督 张之　
洞 深感 失 望 ：“谓 苏州 系 省会 之 区 ，城 中不 乏 豪 富 ，际 此 国家 多 事 ，正 食 毛践 土者 报 效 之 时 ，即　
凑 集 二三 百万 金 亦 不 为 过 ，何 仅 以此 区 区者 塞 责 ？” 于是 ，强 令 地 方 官 “加 意 认 真 向 各 富商 婉　
劝 ，不 得 迁延 观望 ”，“如 有劝 捐不 力 者 ，当记 大过 ”。⑦ 很 显 然 ，苏 州 的息借 商款 ，也走 上 了半　
强 制性 的路径 。
　
截 至 ３月 ４日，江 苏巡 抚奎 俊报 告 ，苏 属藩 库 收到 息借 商款 银 ８１．２５万两 ，其 中 ，积 谷公 项　
银 ３８．１７万 两 ，官员 借 款 ９．２万两 ，绅 富 借款 ７．２８万两 ，商 人借 款 ２６．６万 两 。而截 至 １８９５年 ５
　
月 清政 府 下令 停 办息借 商 款 ，苏州 布 政 司详 报其 属 下 共 得借 款 银 １００．２６万 两 。相 较 而 言 ，江 宁　
布 政使 收 到 的借款 更少 。据署 理 两 江 总 督 张 之 洞 的 奏 报 ，截 至 息 借 商 款 停 办 ，江 宁共 收 到 官 银　
号借 款 ４．６２５万两 。
⑧ 这样 ，江 苏省 的江 宁布政 司 、江 苏布 政 司和江 海 关道 ，合 计 收到 息借 商 款　
银 ２３１．１３５万 两 。
　

纵 观 江苏 息借 商款 情 况 可 知 ，上 海 的借 款 与 广 州 近 似 ，涉 及 江 海 关 监 督 、官银 号 （户 部 筹　
饷 沪局 ） 和江 海关税 务 司 三 方 。其 中 ，官银 号隶 属 于 江海 关 监 督 ，江 海关 税 务 司 、江 海 关 监 督　

① 《筹 饷 先 声 》，《申 报 》 １
８９４年 １
１月 ２１日，第 ３版 。
　
②　 《息 借 实 难 》，《申 报 》 １
８９５年 ３月 １
４ 日，第 ３版 ； 《邀 董 商 议 》， 《申 报 》 １
８９５年 ３月 ２３日 ，第 ３版 ；
　
《情 殷 报 效 》，《申 报 》 １８９５年 ４月 ２２日 ，第 ３版 。
　
③　 《轮 船 招 商 局 第 二 十 一 、二 届 账 略 》，《申 报 》 １
８９６年 ４月 ７ 日，第 ３版 。
　
④ 《署 理 两 江 总 督 张 之 洞 折 》，光 绪 二 十 一 年 十 二 月 二 十 一 日 ，《军 机 处 录 副 》ｏ３— ９５３２一 ＯＯ４。
　
⑤ 《息 借 商 款 章 程 》，《申 报 》 １８９４年 ｌ１月 ３日 ，第 ３— ４版 。
　
⑥ 《息 借 商 款 章 程 》，《申 报 》 １８９４年 １１月 ３日 ，第 ３— ４版 。
　
⑦　 《贷 良难 》，《申报 》 １８９５年 ２月 ５ 日，第 ３版 。
　
③ 《署 理 两 江 总 督 张 之 洞 折 》，光 绪 二 十 一 年 十 二 月 二 十 一 日 ，《军 机 处 录 副 》０３— ９５３２— ００４。
　
・　
７４　・
　
 息借 商 款 与 晚 清 财 政　

则 与粤 海关 二元 体制 一样 ，即前 者 由总税 务 司雇 洋 员 主 导 ，负 责估 税 ；后 者则 是 传 统 制 度 中 的　
职官 ，作 为两 江 总督 、江 苏巡 抚 下 属 ，负 责 税 款 的保 管 与 分 配 。息 借 商 款 的借 票 虽 由官银 号 经　
营 ，但却 必须 由总税 务 司 向江 海关 税务 司下 令 ，由税 务 司签字 、钤 印 。
　

（三 ）其他 省份　

直隶 。直 隶津 海关 离京 城最 近 ，故 最 先 被 翁 同 稣 、张 荫 桓 计 划 作 为全 国 息 借 商 款 的 表 率 ，
　
但 事 实上 直隶 因处 于 战争 前沿 ，总督李鸿 章 的 主要 心思 用 在 战事 与 急筹 款项 上 ，加 之 不久 去 职 ，
　
也 就 不太 可能 细心 经 营息借 商 款 ，直 隶 的借 款情 形 并 不 如 设 想 中那 样 顺 利 。面 对 开 办 息借 商 款　
的上 谕及 户部 咨文 ，李 鸿 章采取 有 针 对 性借 款 的方 式 ，他 一 面 派 津 海 关道 向天 津 金 融 商重 点 劝　
借 ，一面 派直 隶盐 运使 季邦 桢 向境 内重 要 商 人—— 长 芦 盐商 劝 借 ，最 终 ，长 芦盐 商 允 诺 凑借 ５Ｏ
　
万两 。
　

与户部 拟 定章 程不 同 的是 ，直隶 息借 商款 期 限 ６年 ，按 年利 ８
　 计算 ， 以一 年 为一 期 ，第 一　
期 仅 还利 ，第 二期起 本 利 并 还 。其 中 ，津海 关 借 款部 分 由津 海 关 发 给 每 张 面 额 ５
００两 的 印 票 ，
　
并 加盖 津海 关道 官 防 ，津海 关 税 务 司签 字 、钤 印 。 印票 带 有 期 票六 联 ，供 按 期 还 款 之 用 ，还 款　
从 津海 关关 税 内拨付 。① 直 隶 布政 司借 款部 分 ， 由省 司 向出借人 发放 印票 ，以万两 为 面额 ，不 填　
姓 名 ，附六 期小 票 ，借 票可抵 交 应纳税 款 。截 留每 年应解 京饷 、盐 课等 款项 保 障偿还 本息 。
②　
除 芦商 银两 ，津 海关 道 盛 宣 怀 派 人 向 天津 银 号 、当铺 、洋货 等 商 号 借款 １Ｉ
．７５万 两 ，另从　
招 商局 、电报局 、保 险局 凑银 ，以上 合 计 借 款 ５Ｏ万 两 。③ 这 样 ，直 隶 息 借 商 款数 额 合 计 为 ｉ
００　
万 两 。从 借 款程 序及 借款 印票 的 细 节来 看 ，津 海关 借 款 与上 海 近 似 ，仍 是 由 津 海关 监 督 出 面发　
给 债券 ，但 须 由外籍 海关 税务 司 签 字 、钤 印 ，保 证 津 海 关税 收按 时 足 额 用 于津 海 关 经 办 的 息借　
商 款 的偿 还 。
　
湖北 。湖北虽非 沿海富庶 之地 ，但有 江汉 、宜 昌两关 的税 收作 为保障 ，因此也是翁 同　 、张 荫　
桓设想 中参与息借 商款 的省 份之一 。湖北 息借商 款根据还款来 源 、经办 区域 的不 同 ，分 为 ３处 。
　
首先 是 江汉关 所 在地汉 口。息借 商 款 上 谕 及 户部 咨 文下 达 湖 北 后 ，汉 黄 德 道 、江汉 关 监 督　
恽 祖 翼督 同 汉 阳府 县 官员 ，传集 汉 口票 商 日升 昌等 “剀 切开 导 ”，汉 口票 商最 后 同 意 出借库 平 银　
１４万两 。由江汉 关银 号发 给 相应 印票 ，约定 月 息七 厘 ，以两 年 半 为期 ，分 ５期 还 款 ，还款 项 从　
江汉 关税 收项 下动 支 。第二 处是 宜 昌关 所 在 地荆 州 和 宜 昌地 区 。荆 宜 施 道 、宜 昌关监 督 周 懋 琦　
在 接 到借 款札 文后 ，在 沙市 设立 官银 号 ，就 近 向当地 绅 商劝 借 ，共 借 银 １０万 两 。 为 了舒缓 还 款　
压 力 ，荆宜 施 道将借 款 期 限设 定 为 ３６个 月 ，分 ６期还 款 ，从 宜 昌关 洋税 项 下 按 期拨 付 。第 三 处　
是 汉 黄德道 、荆 宜施 道 之外 的 安 （陆 ）襄 （阳） 郧 （阳） 道 地 区 。这 些 地 区 没 有 汉 口、宜 昌通　
商 口岸 那样 的大商人 ，只 能 向本 地 绅 商 劝借 ，最 后借 银 ５．２３５万 两 。 由于没 有 海 关 税 收 ，这 些　
府 县 只能 以地 丁杂税 作 为还 款来 源 。④　
统 计 ３处借 款数 ，湖北息 借商 款 总额 为 ２９．２３５万 两 ，其 中有 两 处在 通 商 口岸 ， 由海 关 参 与　
其 间 ，基本 模式 仍是 海关 道 台 下 属 的官 银 号 负 责劝 借 、发 放债 券 ，从 江汉 关 、宜 昌关 两 处 海 关　

① 《津 海 关 息 借 华 款 拟 定 办 法 折 》，光 绪 二 十 年 十 二 月 二 十 三 日，顾 廷 龙 、戴 逸 主编 ：《李 鸿 章 全 集 》 第 １５

　
册 ，合 肥 ：安 徽 教 育 出版 社 ，２００８年 ，第 ６Ｏ１— ６Ｏ２页 。
　
② 《劝借 芦 商 款 项 折 》，光 绪 二 十 年 十 二 月 二 十 三 日 ，顾 廷 龙 、戴 逸 主 编 ： 《李 鸿 章 全 集 》 第 １
５册 ，第　
６Ｏ３— ６Ｏ４ 页 。
　
③　 中 国第 一 历 史 档 案 馆 编 ：《
光 绪 朝 朱 批 奏折 》第 ８２辑 ，第 ６
５６页 。
　
④　 中 国第 一 历 史 档 案 馆 编 ：《光 绪 朝 朱批 奏折 》第 ８２辑 ，第 ２９２— ２９３、 ３２６— ３２７、３１３页 。
　
・　
７５　・
　
 历 史 研 究　 ２０１８年 第 １期　

税 项 下提 款 ，归还 借 款本 息 。
　
四川 。在 四川 ，总督刘 秉 璋 的对策 是 向典 商 重 点 劝 借 。 四川 似 无 具 体 的借 款 章 程 、利 息 和　
印票事 宜 ，依 照户 部通 则 ，由总督 衙 门 “转行 通 饬 各属 照 办 ”。然事 实 上 ，却 “并 无 富 民赴 司 请　
领 印 票”。刘秉 璋解 释说 ，若 向 基 层 借 款 ， “即不 经 书 役 之 手 ，亦 不 能 不 借 重 绅 耆 。辗 转 既 多 ，
　
必 滋 弊窦 ，种 种扰 累 ，势 所 难 免 ”。因 此 ，希 望 改 为 重 点 劝 借 ，
　 “借 之 平 民 ，究 不 如 借 之 于 富　
商 ”。具体 做法 是 ，向全省 有 登 记 的 １
４０多 家 典 商 “一 律 通 借 ”，每 家 约借 千两 ，总 计 约 十 三 四　
万 两 。月 息七厘 ，典商 依据 “图记 领状 ”，在取 息 日期 向州 县 官领 息 ，并 可 抵 应 完 丁粮 。借 款 过　
程 中 ，如 有 “州县 书 吏 借 索 ”，典 商 可往 省 城 “赴 司呈 控 ”。① 可 见 ， 四川 的重 点 借 款 对 象 是 典　
商 ，“一律 通借 ”决 定 了借 款 的强 迫性 。借 款并 未 约 定 还款 期 限 ，只是模 糊 说 ，等 战争 结 束 后 分　
两 年还 款 。
　
到 １８９５年 ９月 １８日，户部 拨用 四Ｊ
ｉ『上 报 的息 借 商款 银 １２．８万两 作 为 甘 肃 军 饷 ，但 布政 使　
王 毓藻 称 ，息借 商 款 只收 到现 银 ４００两 ，余 款仍 在上 缴 中 ，无 奈 ，只 能 另 挪借 １２万 两 汇 解 甘 肃　
藩库 兑 收 。② 在 这种 情况 之下 ， 自然谈 不 上 自愿 出借 。息 借 商款 在 １８９５年 ５月 奉 旨停 办 ，户 部　
催促 四川 拨 用 已借 到 的现银 ，四川 布 政 使 向各 州 县 发 文 继 续 收银 。南 部 县 当 商 武 树 堂接 到县 衙　
门札 文后 ，奉命 召集 同行 商 家凑 齐 ５００两 出借 。③ 他 大概 听 到 了停 办 息借 商款 的 消息 ，曾给南 部　
县 禀告 ，希 望 “乞 恩 恳 免 ”，结 果 遭 到 批 示 申 斥 ，要 求 “赶 紧 筹 措 具 缴 ，毋 再 推 延 ”。
④ 截 至　
１８９５年底 ，四川 藩库 共 收到息 借 商款 现银 １３．０５万两 。⑤　
山西 。山西 是 清代金 融 商 的重要 来 源 ，商业 网 络 遍 布 全 国 ，财力 雄 厚 。息 借 商 款 最 先 试 图　
依赖 “银 号 ”、“票号 ”各 商 ，所 以户 部 也把 山西 作 为重 点借 款 的省 份 。在 户部 的 “器 重 ”之 下 ，
　
山西 对息 借 商款 一 事格 外上 心 ，将此 事 交 由清理 财 政 的 清源 局 办 理 ，遴 选 办事 人 员 赴 各 厅 州县 ，
　
“向殷 实 之户 剀切 晓谕 ”。在 收 到 借 款 后 ，按 数 颁 给 印 票 。 印票 以百 两 为 面 额 ，不 收 零 星 银 两 。
　
“偏僻 之 区 、 中下 之 户 ，一 概 免 其 劝 办 ；即 家 号 素 丰 ，而 意 存 观 望 者 ，亦 皆 悉 从 其 便 ”。截 至　
１８９５年 初 ，山西各 地方 汇 报借 银 约 １２０万 两 。另外 ，河东 坐运 商贩 愿公 借 银 １０万 两 。⑥　
据署 理 山西 巡抚 员凤 林 的奏 报 ，山西息 借商 款最 终 收银 １３７．２万两 ，
（Ｚ）此 外 尚有 河东 坐 运 各　
商另 借银 １０万两 。⑧ 故 山西 省借 款 总额 为 １４７．２万两 。
　
浙江 。浙江息借 商款分 为两个 区域 ，一是 宁绍 台道兼浙 海关监督所 在 的宁波 。这 里的借 款以浙　
海关 关税作 为还 款保障 ，由浙海关 发给 印票 ，共 借款 库平 银 １ｏ万 两 。另 一处 则 是 宁波 之外 的其 他　
地区 ，由浙江 布政 司发 给印票 ，从 藩库 地 丁项下 拨 款还 本 付息 。在 省城 ，尽 管 有 巡 抚 廖 寿 丰 、布　
政 使 赵舒 翘及 杭 州 府县 敦 促 ， “向各 商 及 各 业 户 婉 言 开导 ”，但 应 者 寥寥 。⑨ 根 据 最 后 上 报 的 数　
字 ，杭 州 似无 人借 款 。而在 除 宁波之 外 的其他 地 区 ，则先 后 收到借 款 １１．２３万两 ，数 额 如下 ：
　

① 《四川 总 督 刘 秉 璋 折 》，光 绪 二 十一 年二 月 二 十 一 日，《军 机 处 录 副 》Ｏ３— ９５３１一 Ｏ２９。

　
②　 《四Ｊ
ｉｌ总督 鹿传霖折 》，光绪二十一年七 月三十 日，《军机处录副 》ｏ３
—６１
３６一ｏ５１。
　
③　 《南 部 县 知 县 为 遵 札 息 借 商 款 助 饷 将 奉 到 告 示 及 转 发 各 日期 事 致 呈 保 宁 府 》，光 绪 二 十 一 年 十 月 二 十 九　
日 ，《南 部 县 档 案 》０１１３００６３０５５０，四川 省 南 充 市 档 案 馆 藏 ，以下 同 。
　
④ 《当 商 武 树 堂 为 乞 恩 恳免 息 借 商 款 事 》，光 绪 二 十 一 年 ，《南 部 县 档 案 》Ｏｌ１
３００６
３０５３
８。　
⑤　 《四川 布政 使 司 衙 门札 文 》，光 绪 二 十二 年 正 月 ，《南 部 县 档 案 》０１１３００６３０５０３０５０５。
　
⑥ 《山西 巡 抚 张 煦 折 》，光 绪 二 十 年 十 二 月 十八 日 ，《军 机 处 录 副 》Ｏ３— ９５３１
　 Ｏｌ６。
　
⑦　 《署 理 山西 巡 抚 员 风 林 片 》，光 绪 二 十 一 年 十 一 月 初 二 日，《军 机 处 录 副 》ｏ３— ６６３９一 。。６。
　
⑧　 《山西 巡 抚 胡 聘 之 片 》，光 绪 二 十 二 年 二 月 二 十 一 日，《军 机 处 录 副 》Ｏ３— ６４７Ｏ
　 Ｏ２２。
　
⑨　 《武 林 官 场 杂 录 》，《申报 》１８９５年 ３月 ２５日，第 ３版 。
　
・　 ７６　・
　
 息 借 商 款 与 晚清 财政　

表 １
　 浙 江 各 地 息 借 商 款　 （单 位 ：库 平 银 两 ）
　

湖 州 府　 嘉 兴 府　 衢 州 府　 绍兴 府　 宁 波 府　 合 计　
嘉 善　 桐 乡　 石 门　 江 山　 山 阴　
９００００　 １０４００　 ９ＯＯ　 ５６００　 ４４００　 １０００　 １０００００　 ２１２３ＯＯ　

资 料 来 源 ： 《浙 江 巡 抚 廖 寿 丰 折 》，光 绪 二 十 一 年 闰 五月 初 十 日 ， 《军 机 处 录 副 》 Ｏ３— ９５３１

～０４４； 《浙 江 巡 抚 廖 寿 丰　
片 》，光 绪 二 十 一 年 十 一 月 十 五 日朱 批 ，《军 机 处 录 副 》 Ｏ３— ９５３１
一 Ｏ６２。
　

与广东 、江苏 、山西等 省 相 比 ，浙 江 筹 款 数额 与 自身 经 济 地位 十分 不 符 。此 外 ，浙 江 的借　

款也 并 非广 泛众 筹 ，而是 集 中从 少 数 绅 商 中劝 借 。浙 江省 曾提 交 万 两 以上 借 款 人 请 奖清 单 ，开　
列 宁 波府 、湖 州府 １２位 借款 超过 万两 的士 绅 名单 ，他 们 共借 款 １５．６５万 两 ，超 过 全省 借 款 总数　
的七 成 ，具 有 明显 的重点 劝借 的特点 。①　
江 西 。江西 巡抚 德 寿在接 到 息借商 款 上谕 后 ，在南 昌开办 “筹 饷 总 局”，按 照 户部 所 拟定 章　
程 ，派 员 向民 间劝借 ，“愿 者 收 ，不 愿者 听 ，不 准摊 派 ”。 同时 ，选 择 南 昌殷 实 商 号 经 理银 钱 收　
放 ，不 经过藩 库 ，也 不假 手胥 吏 ，“严 禁抑 勒 、留难 、需 索 等弊 ，有 犯 ，立 予 严惩 ”。从 １８９４年　
１０月 开办 到次 年 ２月下 旬 ，共 收银 ２３．９２万两 。
②　
陕 西 。陕西 巡抚 鹿传 霖接 到 息借商 款 上 谕 后 ，转 饬 布政 司办 理 ，由 布政 司详 订 章 程 ，刊 刷　
印票 ，并 派 出委 员前往 各 处劝 办 。 同时 ，由省 厘 税 总 局 札 饬 省 外 委 员 ，令 “劝 寄 ” 银 两 。陕 西　
从接 到 息借 商款 上谕 到最 后停 办 ，前后 约 ７个月 ，共 收到 现银 ３８．４４万两 。
③　
京城 。前 文 已述 ，京 城另 由户 部直 接 出面 ，向金融 商借 款 １００万 两 。
　
其他 地 区对 息借 商款 或直 接抵 制 ，或设 法拖 延 ，或视 而 不 见 ，没有 参 与 到这 场 大借 款 之 中。
　
湖南 省 以 “地 瘠 民贫”，商 民 “鲜有 积蓄 ” 为 由 ，表 示 无 法 执行 息 借 商款 。④ 山东 省 则 以 “连 年　
水患 ，工 赈频 仍 ”为 由 ，又说 ，山东盐 商 、 当商 、票 号 在 之前 已有 派 捐 ， “商 力 实有 未 逮 ”，抵　
制息 借商 款 。为 了应付 借 款 ，山东 省 从藩 库 等处 挤 出库 平银 ２Ｏ万两 ，另 向盐 商 劝 捐 １０万 两 共　
３Ｏ万两 候拨 。巡 抚 李秉衡 称 ： “此 次变 通 办理 无所 谓 借 ，即无 所 谓 还 ，无所 谓 本 ，更无 所 谓 利 。
　
东省 财力 本绌 ，当智尽 能索 之余 ，不 得不 为 此 竭泽 而 渔 之举 。
”⑤ 可 见 ，李 秉衡 将 息借 商 款 等 同　
于劝 捐 ，且 称 之为 “竭 泽 而渔”。对 于 湖 南 、山 东 两 省 的 抵 制 ，光 绪 帝 仅 批示 “户 部 知 道 ”，并　
未 对 他们进 行 申饬 和强 迫 。
　
福建 省在 接到 借款 上谕后 ，声称从 前 的外 债 “借 银论 磅 ，洋人 百 计 绕 算 ”， “十年 来 闽 省赔　
磅 价 二百余 万 ”，因此对 息借 商 款表示 拥 护 ，并计 划 在省 城 开设 总 局 ，经 办此 事 。 同时 ，派 员 赴　
新 加坡 等地 ，向华人 富 商劝借 。⑥ 然 此 事在 经户 部议覆 之后 并无 下文 。安 徽省 因有 芜湖关 可 用关　
税 作还 款保 障 ，也一 度举 办 息借 商 款 ，但 无 人 响应 。无 奈 ，芜湖 道 只能 采 用抽 收房 捐 的形 式进　
行 集款 。此 举导 致 民怨 ，被巡 抚 否决 ，安徽 借款 不 了 了之 。⑦　
这 样 ，真正 借 款 的 区域 ，实 际 只 有 广 东 、江 苏 、直 隶 、湖 北 、江 西 、陕 西 、 四川Ｉ、山 西 、
　
浙 江 、京师 十处 。其 他地 方未 能执 行 的最 大 原 因是 息 借 商 款 采取 向 富商 重 点劝 借 的方 式 ，户 部　

① 《浙 江 巡 抚 廖 寿 丰 单 》，约 光 绪 二 十 一 年 ，《军 机 处 录副 》Ｏ３ — ５３

５ｏ— Ｏ１
２。　
②　 《江 西 巡 抚 德 馨 折 》，光 绪 二 十 一 年 二 月 二 十 一 日，《军 机 处 录副 》Ｏ３— ９５３１一 Ｏ２７。
　
③　 《陕 西 巡 抚 魏 光 焘 折 》，光 绪二 十 二 年 七 月 十 三 日 ，《军 机 处 录 副 》Ｏ３— ６３９７一 Ｏ４３。
　
④ 《护 理 湖 南 巡 抚 王 廉 片 》，光绪 二 十 年 十 二 月 初 四 日朱 批 ，《军 机 处 录 副 》Ｏ３— ９５３１一 Ｏ１Ｏ。
　
⑤ 戚 其 章 主 编 ：《中国 近 代 史 资 料 丛 刊 续 编 ・中 日战 争 》第 １册 ，第 ２７
９—２８ｌ页 。
　
⑥ 《闽浙 总督 谭 锺 麟 折 》，光 绪 二 十 一 年 九 月 十 二 日 ，《军 机 处 录 副 》Ｏ３— ９５３１一 Ｏ０４。
　
⑦ 《房 捐 停 止 》，《申 报 》 １８９５年 ３月 １８日，第 ２版 。
　
・
　 ７７　・
　
 历 史 研 究　 ２０１８年 第 １期　

对 借款 地 区有所 设 定 。未被 点 名或 富商 不 多 的地 区 自然 就 会 采取 观 望 、拖 延 的 政策 。加 之湖 南 、
　
山东 等省 的抵 制并 未 引起光 绪 帝 不 满 ，各 省 默 认 无 须 强 制 借 款 ，也 就不 会 冒着 开 罪 地 方 士 绅 和　
商 富 的风 险去 做此 事 。
　
综 合 以上地 区的实 际 收款 额 ，息借 商款 总数 应 为 ９７５．６６万 两 ，具 体数 额如 下 ：
　

表 ２　 息 借 商 款 各 省 实 收 总 额　 （单 位 ：库 平 银 万 两 ）
　

广 东　 江 苏　 山西　 直 隶　 京 师　 湖 ｊＥ
　 江 西　 陕 西　 四川　 浙 江　 合 计　
２７１．４５
　 ２３１．１３５
　 １４７．２
　 １ＯＯ
　 １０Ｏ　 ２９．２３５
　 ２３．９２
　 ３８．４４
　 ｌ３．０５
　 ２１．２３
　 ９７５．６６
　

若 统计 依托 海 关税 收还 款 的省份 或 区域 的借 款 ，则 合计 ６０５．６８万 两 ，具 体 数额 如下 ：
　

表 ３ 息 借 商 款 海 关 担 保 还 款 区域 实 收 总 额　 （单 位 ：库 平 银 万 两 ）
　

广 东　 江 苏　 直 隶　 湖 北　 江西　 浙 江　
（粤 海 关 ）
　 （江 海 关 、镇 江 关 ）
　 （津 海 关 ）
　 （江 汉 关 、宜 昌关 ）
　 （九 江 关 ）
　 （
浙 海关 ） 　 合 计　

２７１．４５　 ２２６．３１　 ５Ｏ　 ２４　 ２３．９２　 １Ｏ　 ６Ｏ５．６８　

对 比两 组借 款 数据 可知 ，海关 担保 还款 的息 借 商款 额 占借 款总 额 的 ６２．０８％ 。这也 说 明息 借　

商款 在很 大 程度 上 仰赖 海关 税 收 ，且 重 点借 款 区域 多为 通商 口岸 。
　

息 借 商 款 的停 借 与 去 向　

在 甲午 战争 期 间 ，与息 借 商款 同时 举 办 的筹 款 手 段 一 为 外 债 ，一 为捐 输 。据 户 部 奏 报 ， 甲　
午 战争爆 发 后 ，户 部 已陆 续 向全 国商 人 进 行 劝 捐 或加 征 。很 多 商 人 须 同 时应 付 几 项 捐 输 名 目，
　
承受 巨大 的经济 压 力 。在这 一过 程 中 ，不免 有承 办 官吏 与商 民为难 ，导 致 民怨沸 腾 。（
１）
　
息借 商 款 与捐 输 同时进 行 ，虽 号称 自愿 出借 、按 期 给 息 ，与 捐 输 不 同 ，但 是 其 施 行 对 象 仍　
是绅 富商 民 ，尤 其是 典 商 、票号 等金 融 商 。他 们 早 已 习 惯 政府 的强 制捐 输 ，不 敢 也 不 会 去要 求　
偿还 ，并 且 很 自然 地将 息借 商 款与 同时 期 的 各 种 捐输 相 提 并论 。对 于 内地 承 办 息 借 商 款 的 官 员　
而 言 ，仍 是 将该 政 策 当作与 捐输 近似 的筹饷 方 略 。
　
事实 上 ，息 借 商款从 开 办之 后不 久 ，就 因地 方 多有 抑勒 陆续 遭 到参 劾 。１８９４年 １２月 ２６日，
　
御史 王鹏 运 奏参 山西 劝 办委 员 在息借 商 款过 程 中抑 勒苛 派 。１８９５年 １月 １３日，御 史 陈其 璋 奏 参　
山西 、江南 息借 商 款办 理不 善 。② 据 称 ，山西 借 款过 程 中 ，“劝 办 委员 按 户 按 村 抑 勒 苛 派 ，下 至　
零 星 小户 、行 贩 、舆 夫 亦 皆 不 免 ，并 有 羁 押威 逼 情 事 ”。 山西 巡 抚 张 煦 随 后 覆 奏 驳 斥 ，并 回 击　
称 ：说话 容 易办 事 难 ，旁 观 者 摭 拾 不 根 之 语 ，未 免 出言 太 易 ，不 谅 办 事 之 苦 衷 。③ ３月 １９日，
　
御 史 高燮 曾奏请 持平 核 实江 西 息借 商 款 情 形 。
④ ３月 ２１日，翰 林 院侍 讲 学 士秦 绶 章上 奏 ，详 细　
报 告 江苏 息借 商 款 弊端 ，建 议饬 令官 府 不得 勒借 派 捐 。⑤　

① 谢 俊 美 编 ：《翁 同　 集 》上 册 ，第 １４
Ｏ一１
４１页 。
　
②　 中 国第 一 历 史 档 案 馆 编 ：《清 代 军 机 处 随手 登记 档 》 第 １
４ｏ册 ，第 ６
３７页 ；第 １
４册 ，第 １
１９页 。
　
③　 中 国第 一 历史 档 案 馆 编 ：《光 绪 朝 朱 批 奏 折 》第 ８２辑 ，第 ２８５— ２８６页 。
　
④ 《高 燮 曾 片 》，光绪 二 十 一 年 二 月 二 十 三 日 ，《军 机 处 录 副 》Ｏ３— ９５３１一 Ｏ２５。
　
⑤　 《翰 林 院侍 讲 学 士 秦 绶 章 折 》，光 绪 二 十 一 年 二 月 二 十 五 日 ，《军 机 处 录 副 》ｏ３— ９５３１— ０２６。
　
・　
７８　・
　
 息借 商 款 与 晚 清 财 政　

在屡 次发 生言 官 弹劾 息借 商 款抑 勒 扰 民 的事 件 后 ，涉 事 省 份督 抚 对 指 摘 都进 行 了驳 斥 。这　
些地 区多为筹 款 大省 ，集 饷不 易 ，中央 政 府 不愿 放 弃 已到 手 的 款项 ，只 能对 御 史 弹 章 稍作 回应　
后 了事 。不管 真相 如何 ，地 方 士绅 、商 民总不 希 望再 多一 号 称借 款 却不 知 还 款如 何 的敛 财 手 段 ，
　
民间对息 借商 款 的抵 制态度 似 在预 料之 中。
　
与此 同时 ，户 部 、总理 衙 门陆续 与 外 国银 行 、财 团签 订 大 型借 款 合 同 ，暂 时舒 缓 了 甲午 战　
争期 间 的财政 压力 。早在 １８９４年 ７月底 ，《泰 晤士报 》就 透露 ，中国正 在进行 借款 谈判 。英 商汇　
丰银 行 向 中国海关 总税 务 司表示 有 能力 承办借 款 ，希望 中国政府 予 以考虑 。户 部一 方 面 在 ９月 ８
　
日、２２日两 次 上奏 推广 息借 商款 政 策并 制 定 简单 章 程 ，另 一 方 面 又在 赫德 的居 间促 成 下 ，与 汇　
丰银 行商 谈年 息 ７
　 、总额为 １０ｏ０万 两 的借 款计 划 。
① １０月 ２５日，双 方草 签借 款合 同 。１１月 ９
　
日 ，总理 衙 门将借 款情 况上 奏并 得到 批 准 。② 与此 同时 ，汇 丰银行 开始 在 国际市 场上发 行借 款 债　
券 。１８９５年 １月 ２６日，总理衙 门总办 章京 、户部 郎中舒 文代 表 中国政府 与 汇丰 银行 签 订 正式 借　
款 合 同 。同 日，双 方又 签订 另一 份 ３００万 镑 （约合 库平 银 １８６５．４０万 两） 的借款 合 同 。
⑧　
４月 １７日，中 日签订 《马关 条约 》，朝 野上 下 兴 起 上 奏 拒 约 浪 潮 。２３日，光 绪 帝 悲 愤 地 表　
示 ：“台 割则天 下人 心 皆去 ，朕何 以为天 下主 ！
”④ 海 量拒 约奏 折和 条陈上 达御 前 ，清政 府不 得不　
考 虑 如何 固结人 心 ，避 免严 重 的政 治 危 机 。４月 ２８日，户 部上 递 筹 饷 问题 的两件 奏 片 ，一 是严　
格 执行 劝捐 规 章 ，二是 暂停 息 借 商款 ，得 到光 绪 帝 的批 准 。 当外 债 借款 已经 完 成 ，特 别 是 甲午　
战争筹 款不 再 急迫 时 ，户部 停止 了息 借商 款 。
　
根 据户 部 奏 报 ，截 至 １８９５年 ４月 ２８日，户 部 收 到各 地 息 借 商款 的报 告 ：广东 借 银 ５００万　
两 ，江 苏 １８１万 两 ，山西 １３０万 两 ，直隶 １００万两 ，陕 西 ３８余 万 两 ，江 西 ２３余 万 两 ，湖 北 １
４　
余 万两 ，四川 １３万一 １
４万 两 ，京 城 １００万 两 ，合 计 超 过 千 万 两 。⑤ 当然 ，这 只 是各 地 的报 数 ，
　
并 不代 表实 际 收到 的款数 。
　
由于 同时期 清政 府 向汇 丰银行 的两 次 借 款是 导致 息 借 商 款 停 办 的原 因之 一 ，在 此将 三种 借　
款 的各 类信 息做 简单 对 比 ：
　

表 ４　 甲午 战 争 期 间清 政 府 内外 债 对 照 表　 （单 位 ：库 平 银 万 两 ）
　

息 借 商 款　 １０００万 两 银 借 款　 ３００万镑 金借 款　
借 款 额　 ９７５．６６
　 １０００
　 约 １８６５．４０
　
借 款 方　 清 政 府　 清 政 府　 清 政府　
出借 方　 各 省 大 商 人 为 主　 华 商 、 欧洲 投 资 者　 华 商 、欧 洲 投 资 者　
经 营 机 构　 各 省 布 政 司 、官 银 号 、粤 海 关 等　 英 国 汇 丰 银行　 英 国汇 丰 银 行　
年 利 率　 约 ８．
４　 （
直隶 ８
　）　 ７
　 ６
　
发 行 价 格　 １００％　 ９４
　 ９６
　
还 款 担 保　 中 国海 关 税 收 、地 丁银　 中 国海 关 税 收　 中 国海 关 税 收　
还 款 期 限　 ２．５年 （广 东 、直 隶 为 ６年 ）
　 ２Ｏ年　 ２Ｏ年　

资料来 源：王铁 崖 主编 ：
　 《中 外 旧 约 章 汇 编 》第 １卷 ， 第 ５９
８－ ６０６页 ；徐 义 生 编 ：
　 《中 国 近 代 外 债 史 统 计 资 料　
（１
８５３— １
９２７） 》，第 ２８— ２９页 。
　

①　 中 国 近代 经济 史 资 料 丛 刊 编 辑 委 员 会 编 ：《中 国海 关 与 中 日战 争 》，第 １１２— １ｌ３页 。

　
②　 中 国第 一 历史 档 案 馆 编 ：《清代 军机 处 随 手 登 记 档 》第 １４ｏ册 ，第 ３０５页 。
　
③ 王 铁 崖 主 编 ：《中外 旧约 章 汇编 》第 １卷 ，北 京 ： 中华 书局 ，１９
６２年 ，第 ５９
８— ６
。０、６Ｏ
４～６
０６页 。
　
④　 翁 万 戈 编 ：《翁 同觫 日记 》第 ６卷 ，第 ２８４１页 。
　
⑤ 谢 俊 美 编 ：《翁 同觫 集 》上 册 ，第 １４１页 。
　
・　
７９
　
 历 史 研 究　 ２０１８年 第 １期　

从 最初 计划 来 看 ，息借 商 款 是 因 甲午 战争 爆 发 后 “需 款 孔 亟 ”，借 款 目的 是 用 于对 日作 战 ，
　
那 么 ，近 千万 两 的息借 商 款有 没有 被用 于 战争 呢 ？我们 首 先来 看几 个 时间 点 。
　
１８９４年 ７月 ２５日，甲午 战 争 爆 发 。９月 ８日，户 部 上递 奏 折 ，提 议 在 全 国进 行 息 借 商 款 。
　
１８９５年 １月 ２６日，清政 府 与汇 丰 银 行 正 式 签 订 两 项 借 款 合 同。４月 １７日，中 日签 订 《马 关 条　
约 》。４月 ２８日，户 部上 折建 议 暂停 息借 商款 ，并 让 各省 上 报收 款实 数 。 由以上 时间 点 可知 ，截　
至 甲午 战争 结束 ，户部 仅 有各 省 的借 款 估 数 。很 显 然 ，按 照 这 一 进 度 ，息 借 商 款 的 主 要 部 分 并　
未 被投 入 到战 事之 中。
　
１８９６年 ５月 ，负 责 战时 物 资 转 运 、军 火 供 应 的东 征 粮 台上 奏 ，汇 报 战 时 粮 台 的收 支 情 况 ，
　
其 中收入 项 列 明 ：“收 部 拨 长 芦 盐 课 并 各 省 关 地 丁 税 银 捐 款 ，及 息 借 商 款 京 协 各 饷 银 ” 共　
４４４３４９９两 。
① 这 是 五种 重要 款项 的收支 总和 ，其 中之一 的息 借商 款数 应远 低 于此 。
　
既然 大部 分息 借商 款 并未 及 时 用 于 甲午 战 争 ，那 么 它 最 终 又 流 向 了何 处 ？我 们 不 妨 分 省 考　
察 。山西 省息借 商 款银 １３７．２万 两 ，分 五 次 （两 次 是 在 甲午 战 争结 束 前 ） 由 山西 布 政 使 差 委 专　
员 赴户 部 缴款 ，共 缴银 １００万 两 。② 另外 ３７．２万 两则 奉 部令 解交 甘肃 军 饷备用 。③ 直隶 借 款 １００
　
万 两在 １８９４年 甲午 战争 期 间被 直隶 总督 李鸿 章 会 同户部 拨用 。其 中 ，津 海关 借 款 ５０万 两 ，随即　
拨 军前 使用 ；长 芦 商款 ２Ｏ万 两 ，交 海 防支 应 局 供 其 购 买 枪 炮 、招 募 军 队之 用 ；另 外 商 款 ３Ｏ万　
两 ，则 交 天津 团练 大 臣收 兑使 用 。④ 因 此 ，直隶 的 息借商 款 被全 部拨 付 战争 之用 。江 西省 息 借 商　
款 ２３．９万两 于 １８９５年 ５— ７月 分 三 次全 数 解 交 户 部 。其 中 ，第 一 次 １１
．５万 两 差委 专 员 赴 京 交　
兑 ，耗 费 盘费 １３８０两 ；第 二 、三 次合 计 １２．４万 两 则 是 委 托 蔚 长 厚 商 号 ，于 ４０日内 汇京 收存 ，
　
耗 费汇 费 １１５２两 。⑤ 江 苏省 息 借 商 款 ２３１．１３５万 两 ，其 中苏 、沪 借 款 约 ２２６万 两 ，根据 张 之 洞　
奏 请 ，光 绪帝批 准将其 作 为苏 州商 务 局股 本 ，即改借 款 为 人 股 。最 后 ，有 ６ｏ万 两 作 为 官办 商 务　
局股 本 用 于开 办工 厂 。⑥ 其他 部 分未 见具 体 的拨 款记 录 。
⑦ 四川省 报 称 ，全 省息 借 商 款 十 三 四万　
两 ，户 部拨 用 １２．８万两 作 为甘 肃军 饷 。 当时 ， 四Ｊ
ｉＩ实 收借 款仅 ４００两 ，只能 挪借 １２余 万 两 汇解　
甘 肃 。⑧ 陕西 省 报称 ，全省 息 借 商 款 ３８．４４万 两 。根 据巡 抚 魏 光 焘 事 后 奏 报 ，陕 西 借 款 遵 照 部　
咨 ，一 部 分解 部 ，一 部分 截 留本省 之 用 。⑨ 此外 ，未 找到浙 江 、湖 北 、广东 等 省 向户部 缴 款 或报　
告 拨用 息借 商 款 的记 录 。⑩　

①　 戚 其 章 主 编 ：《中 国近 代 史 资 料 丛 刊 续 编 ・中 日战争 》第 ３册 ，第 ６５９页 。

　
② 《山西 巡 抚 张 煦 片 四件 》，光 绪 二 十 一 年 三 月 十 三 日朱 批 ， 《宫 中 档 朱 批 奏 折 》Ｏ４一 ｏｌ
　 ３５— １０２７
　 ｏ１８；
　
五 月 初 八 日朱 批 ，《军 机 处 录 副 》Ｏ３— ６５７２一 Ｏ２６； 闰五 月 二 十 九 日朱 批 ，《宫 中 档 朱 批 奏 折 》Ｏ４
　 Ｏ１—　
３５— １Ｏ２８一 Ｏ４２；七 月 十 四 日朱 批 ，《军 机 处 录副 》Ｏ３— ６６３７一 ¨ ５。
　
③　 《护 理 山 西 巡 抚 员 凤 林 片 》，光 绪 二 十 一 年 十 一 月 初 二 日，《军 机 处 录副 》Ｏ３— ６６３９一 。０７。
　
④ 《津 海关 息 借 华 款 拟 定 办 法 折 》、《劝 借 芦 商 款 项 折 》，光 绪 二 十年 十 二 月 二 十 三 日，顾 廷 龙 、戴 逸 主 编 ：
　
《李 鸿 章 全 集 》 第 １５册 ，第 ６Ｏ１— ６Ｏ４页 。
　
⑤　 中 国 第 一 历 史 档 案 馆 编 ：《光 绪 朝 朱 批 奏 折 》第 ８
２辑 ，第 ３
２４、３３
４—３
３５页 。
　
⑥ 《两 江 总 督 刘 坤 一 片 》，光 绪 二 十 二 年 七 月 二 十 三 日朱 批 ，《军 机 处 录 副 》Ｏ３— ９５３２— ０６４。
　
⑦　 查 《随 手 登 记 档 》 光 绪 二 十 一 年 三 月 十 九 日记 载 ：“朱批 张 之 洞 奎 俊 折　 苏 省 息 借 商 款 银 两 并 拨 解 数 目　
由　 户 部 知 道 交。
” 但 在 现 有 各 种 《张 之 洞 全 集 》 中 ，未 找 到 该 奏 折 。 参 见 中 国第 一 历 史 档 案 馆 编 ：
　
《清 代 军 机 处 随 手 登 记 档 》第 １４２册 ，第 １０８页 。
　
③ 《四川 总 督 鹿 传 霖 折 》，光 绪 二 十 一 年 七 月 三 十 日，《军 机 处 录 副 》Ｏ３— ６１３６－ ０５１。
　
⑨　 中 国 第 一 历 史 档 案 馆 编 ：《光 绪 朝 朱 批 奏 折 》第 ８２辑 ，第 ４２８－ ４２９页 。
　
⑩　 《清 代 军 机 处 随 手 登 记 档 》光 绪 二 十 一 年 三 月二 十 一 日记 载 ： “朱 批 谭 继 洵 折　 息 借 商 款 并 筹 议 按 期 归　
还 由　 户 部 知 道 。
”但 现 有 资 料 中 未 找 到 该 折 内 容 。参 见 中 国第 一 历 史 档 案 馆 编 ： 《清 代 军 机 处 随 手 登　
记 档 》第 １４２册 ，第 １１９页 。
　
・　
８０　 ・
　
 息 借 商 款 与 晚 清财 政　

综 上所 述 ，可 确定 直隶 息借 商款 １００万 两 、京师 息借 商款 １００万 两用 于 甲午 战争 之需 。山西　

在 甲午 战争 结束 前 向户部 两 次缴 款 ４０万 两 。直隶 、山西 ２４０万 两息 借 商款 银 用 在 战时 。又 据 东　
征 粮 台报告 ，用 于 甲午 战争 的 息借 商 款 远 小 于 ４４０万 两 。由此 可 见 ，充 作 中 日战事 之 用 的息 借　
商 款最 可 能为借 款 总额 的 ２５
　 左右 ，至 多不 超过 半数 。
　

四 、息借 商 款 的 还款 与 变相　

根 据户 部最 初制 定 的计 划 ，以各 省 关税 、地 丁 等税 项 偿 付 息 借 商 款本 息 。又 由于 多 半 借款　
省 份都拥 有 开放 口岸 ，即拥 有海 关 税 收 ，故 关 税成 为息 借 商 款 还 本 付息 的最 主 要 来 源 。在 这些　
地 区 ，息 借 商款还 款 一般 能专 款 专 用 ，还 本 付 息 的 承诺 得 以履 行 。汤 象龙 先生 曾据 海 关 监督 四　
柱 清册统 计详 细 的关 税分 配数 目，我们 可从 中析 出 １８９５－ １９００年各 海 关拨 还 息 借商 款 本 息 的资　
料 如下 ：
　

表 ５ 各 海 关 拨 还 息 借 商 款 本 息 银 两 一 览 表　 （单 位 ：库 平 银 两 ）
　

时 间　 江 苏　 江 西　 湖 北　 浙 江　 广 东　 直 隶　 合 计　
江海 关　 镇 江 关　 九 江 关　 江 汉 关　 宜 昌关　 浙 江 关　 粤 海 关　 津 海 关　
１８９５　 ４４７４３６　 ｌ８Ｏ３２　 １００００　 ４６０２５　 ３３２６　 ２４８４２２　

ｌ８９６　 ４２４０４３　 ３９００００　 １００００　 ７７３５Ｏ　 ５３３５６　 ５７４６６　 ６９１１６１　 ３００００　

１８９７　 １０００００　 ２５Ｏ６６４　 ３６４＇

７０　 ３２１２６　 ５３７６９　 ６４９６６１　 １１００００　

１８９８　 ３３５ＯＯ　 １８７５６　 ６１８５３７　 １２２０００　

１８９９　 １２４０００　

１９ＯＯ　 １７４０００　

总 计　 ９７１４７９
　 ６９２１９６
　 ２００００
　 １５９８４５
　 １０４２３８　 １１４５６１
　 ２２０７７８１
　 ５６００００　 ４８３０１Ｏ０　
１２６２５ＯＯ　 １ＯＯ２６ＯＯ　 １４００００　 １０００００　 １０００００　
息 借 款　 ２３９２０Ｏ
　 ２７１４５Ｏ０
　 １１ｌ７５ｏｏ　
（上 海 ）
　（苏州 、镇 江 ）
　 （汉 口 ）
　 （宜 昌）
　 （宁波 ）
　

资 料 来 源 ：汤 象 龙 编 著 ： 《中 国 近 代 海 关 税 收 和 分 配 统 计 》 （下 文 简 称 汤 著 ），北 京 ：中 华 书 局 ， １９
９２年 ，第 ２８８、
　
３１１、３３７、３５７、３７３、３９８、４７５、５２７页 。
　

需 要说 明的是 ，以上 数 据并 不完 整 ，最 明显 的是 粤海 关 ，缺 少 １
８９８年 之 后 的还 款 数据 。根　
据 关监 督庄 山的报告 ，从 １８９５－ １９０１年 ，粤海 关据 此前 预 定 的六 年 还本 付 息 计划 ，按 期 拨 款支　
付 了息 借商 款 的本 息银两 。① 我们 还应仔 细 考察其 他地 区的还款 情况 。
　
江 苏 的江宁 、苏 州 、上海 ３处 息借 商款 总额 为 ２３１１３５０两 ，而表 ５统计 江海关 、镇 江关 两处　
还款 为 １６６３６７５两 ，海关 拨款 与借 款本 息之 间 ，大约 有百 万两 的差距 。事实上 ，除 了江海 关 、镇　
江关两 处海关 ，江宁布政 司也在拨 款还 债 。根 据两 江总督 刘坤 一 １８９７年 的报告 ，江 宁布政 司在 江　
苏省息 借商款第 ２— ５期 还款过程 中 ，承担 了 ３５２０４８两 的还款 额 度 。这其 中 ，江 宁藩 库 承 担还 款　
额 １０２０４８两 ，金 陵厘 捐局 承 担 １９００００两 ，挪借 江安 粮道 ２００Ｏ０两 ，江南 筹 防局 ４００００两 。② 统　
计 江 海关 、镇 江关 和江 宁 布政使 司 ３处有 案 可稽 的息借 商款 还款 额 ，至少 为 ２０１５７２３两 。
　
《马关 条约 》签订后 ，苏州 开 放 通 商 。１８９５年 ９月 ，苏 州 设 立 商 务 局 ，开 办缫 丝 厂 、纺 织　
厂 ，因官 方缺 少足 够 的资金 ，署 理 总督 张 之 洞 、巡 抚 赵舒 翘 建 议 ：以江 苏 息 借 商 款作 为商 务 局　

①　 《粤 海 关 监 督 庄 山 折 》，光 绪 二 十 七年 二月 二 十八 日 ，《军 机 处 录 副 》 ｏ３— ６６９６一 Ｏ４６。

　
② 《两 江 总督 刘 坤 一 片 》，约 光 绪 二 十三 年 ，《宫 中 档 朱 批 奏 折 》 Ｏ４— ０１— ３５— １Ｏ３８一 Ｏ５３。
　
・
　 ８１
　・　
 历 史 研 究　 ２０１８年 第 １期　

办厂 的股 本 ，仍 按原 计 划 在 两 年 半 内按 月 息 七 厘 支 付 利 息 ，息 银 由商 务 局偿 还 。两 年 半 之 后 ，
　
减为 入股 年息 ６
　 ，分 １Ｏ年还 本 。① 该 计 划 遭 到 御史 庞 鸿 书 的反 对 ，他 认 为 归还 借 款 须 着 眼于　
长远 的政 府信 用 ，“期 于 令 出必行 ，所 以昭 示 大 信”。
② 其 反 对 没 有 效 果 ，江 苏 ６Ｏ万 两 息借 商 款　
转为 商务 局股 本 。
⑧ 按 照设 计 ，这 些股 本 的还 本 付 息 ，由商 务 局 承 担 。如 果 扣 除 ６Ｏ万 两 本 息 还　
款规 模 ，江海 关 、镇 江关 和 江宁 布政 司 ３处承 担 的 ２０１５７２３两还 款本 息 与江 苏息 借商 款应 还数 额　
吻合 。
　
直隶 的借 款 分为 直隶 布政 司所 收长芦 盐 商 的 ５０万 两及 津海 关所 借 ５Ｏ万两 。前者 由布 政 司从　
京 饷 、盐课 等 款项 内截 留偿还 ，后者从 津 海关 关税 中拨还 。
　
根据 李鸿 章 拟定 的还 款 计 划 ，从 １
８９５－ １９００年 ，长 芦 盐 商借 款 ５Ｏ万 两 分 ６期 还 款 ，年 息　
８　 ，第一 年 只还 息 ，第 二年 开始 分期 还本 付 息 。
④ 按照 这 一 方案 ，１８９５
－ １９００年 每 年 分别 应 还　
款 ４万两 、１４万两 、１３．２万 两 、１２．４万两 、ｌ１．６万 两 、１０．８万两 ，合 计 本 息 ６６万 两 。根据 现　
存 直 隶总 督王 文韶 、裕 禄 在 １８９５、１８９７、１８９９年 的 奏报 ，该 ３年 分 别从 应 解 京 饷 、盐 课 等 款 内　
划 抵 息借 商款 本息 银 ４万 两 、１３．２万 两 、１１
．６万 两 ，与 还 款计 划 完 全 吻合 。
⑤ 虽 然无 法得 知 ６
　
年 完 整 的还款 情况 ，但 从 上述 ３年 如期 足 额 还 款 的情 况 推 测 ，直隶 布政 使 应 按 期 偿 还 了长 芦 盐　
商 所借 ５ｏ万 两 的本 息 。
　
津 海关 借 款 总额亦 为 ５０万 两 ，按 计 划 ，其 还 款 本 息 应 为 ６６万 两 。据 表 ４显 示 ，从 １８９５—　
１９００年 ，津 海关 还 款 ５６万 两 ，为应 还 款总额 的 ８５
　。⑥ 综 合两 部分 数 据可 推测 ，直隶 借款 总 额　
的 ９０　 以上 得 以还本 付 息 。
　
湖 北汉 黄 德道 （
江 汉关 监督 ）、荆 宜施 道 （宜 昌关 监 督 ） 两 处 所 借 商款 为 ２３万 两 （
本 为 ２４　
万 两 ，后有 Ｉ万两 作 为 捐 输 ），按 计 划 在 两 处 关 税 项 下 拨 还 。据 汤 象 龙 统 计 ，两 处 关 税 共 拨 款　
２６４０８３两供 还本 付 息之 用 。 比对 借 款 、还 款 数 据 可 知 ，两 处 息借 商 款 应 得 以足 额 偿 付 。另 外 ，
　
湖 北安 陆 、襄 阳等 府筹 借 银 两 ５２３５０两 ，原计 划 在 地 丁项 下 筹 还 ，后 该 项 下 无 款 可拨 ， 只能 在　
“节 省 各 营饷 乾米折 银 ” 内按年 照 数筹 还 。⑦ 综合 ３处情 况 可知 ，湖 北省 的息 借 商款 都得 到偿 还 。
　
山西是 内陆地 区息 借 商款 最 多 的省 份 ，布 政 使 司 收银 １３７．２万 两 ，此 外 尚有 河 东 坐 运 各 商　
另 借银 １０万 两 。山西 没有 海关 税 收 ，所有 的借 款 本 息 ，必 须从 地 丁 、厘 金 等 藩 司 管理 的税 收 项　
目内筹 措 。庞 大 的还款 本 息 ，让 山 西 的 还 款格 外艰 难 。为 了偿 还 借 款 ，山西 不 得 不 奏 请 截 留 内　

《致 总 署 》，光 绪 二 十 一 年 七 月 十 八 日 ，苑 书 义 主 编 ： 《张 之 洞 全 集 》 第 ３册 ，石 家 庄 ：河 北 人 民 出 版　
社 ，１
９９８年 ，第 ２
０８２
－２０８
３页 ；《
筹 设 商 务 局 片 》，光 绪 二 十 二 年 正 月 初 五 日 ，苑 书 义 主 编 ： 《张 之 洞　
全 集 》 第 ２册 ，第 ｌｌ
４３　 １１４４页 。
　
《掌 京 畿 道 监 察 御 史 庞 鸿 书 折 》，光 绪 二 十 二 年 五 月 二 十 四 日，《军 机 处 录副 》Ｏ３— ９５３２一 Ｏ４Ｏ。
　
《两 江 总 督 刘 坤 一 片 》，光 绪 二 十 二 年 七 月 二 十 三 日朱 批 ，《军 机 处 录 副 》Ｏ３— ９５３２一 Ｏ６４。
　
《劝 借 芦 商 款 项 折 》，光 绪 二 十 年 十 二 月 二 十 三 日 ，顾 廷 龙 、戴 逸 主 编 ： 《李 鸿 章 全 集 》 第 １５册 ，第　
６Ｏ３— ６Ｏ４页 。
　
《直 隶 总督 王文 韶 片 》，光 绪 二 十 一 年 ， 《宫 中 档 朱 批 奏 折 》Ｏ４一 Ｏ１— ３５— １Ｏ２９一 ［
）Ｏ１； 《直 隶 总 督 王 文 韶　
片 》，光 绪 二 十 三年 ，《宫 中档 朱批 奏 折 》Ｏ４一 Ｏ１— ３５一 Ｏ５３１一 Ｏ３９；《直 隶 总督 裕 禄 片 》，光 绪 二 十 五 年 ，
　
《宫 中档 朱 批 奏折 》０４一 ｏ１— １２一 Ｏ５９１一 Ｏ８５。
　
１９００年 ，津 海 关 四柱 清 册 中 偿 还 息 借 商 款 支 出项 与 汤 象 龙 统 计 略 有 出入 ， 四 柱 清 册 显 示 为 ８７０００两 ，
　
而 汤著 则 显 示 为 １７４０００两 。如 汤 著 数 据 有 误 ，则 津 海 关 拨 抵 关 税 还 款 总 额 为 ４７３０００两 。 《直 隶 总督 裕　
禄 清 单 》，光 绪 二 十 六 年 二 月 二 十七 日 ，《军 机 处 录 副 》 Ｏ３— ６４１２一 Ｏ０２。
　
中 国第 一 历 史 档 案 馆 编 ：《光 绪 朝 朱 批 奏 折 》第 ８２辑 ，第 ３１３页 。
　
 息 借 商 款 与 晚 清 财 政　

府 封 储银 、节 饷 银 等 原 本 要 解 京 的收 入 。户 部 对 此 只 能 容 忍 ，而 另 想 办 法 填 充 因此 造 成 的缺　
口。① 户部 １８９７年 的一 份奏 折核 准 了 山西省 的还款 计划 ，据 此可 知 山西 的还款来 源 如下 ：
　

表 ６　 山西 省 息 借 商 款 还 款 来 源　 （单 位 ：库 平 银 万 两 ）
　

１８９５
　 １８９６
　 １８９７
　 总计　
内府 封 储 银　 １Ｏ
　 典 当 、土 药 行店 捐 输　 ２４　 内府 封 储 银　 １０
　
节 省 饷 需 银　 ４　 京 饷 改拨 他 省 银　 ５３　 节 省 饷 需 银　 ４　
土药 厘 税 截 留　 １４
　 旗 兵 加 饷 银　 １Ｏ　
新 海 防捐　 ２　
丰 镇 宁远 押 荒 银　 ４　
藩 司 自行 筹 措　 约 ２２
　
２８
　 ７７
　 约 ５２
　 约 １５７
　

资 料 来 源 ：《户 部 折 》，光 绪 二 十 三 年 －
＝）１二 十 六 日 ，《军 机处 档 折 件 》 １
３８７２２。
　

据 数据 所示 ，山西 息 借 商 款 基 本 得 到 如 期 偿 还 。另 外 ，山 西 另 收 河 东 坐 运 各 商 借 款 １０万　
两 ，按 照息 借商 款章 程 ，应分 ５期 还 本 付 息 ，但 等 到 还本 付 息 之 时 ，河 东 盐 法 道 汇报 ：商人 们　
请 求将 利息 款 １４７００两全 行报 效 ，只要 求 归还 本 银 。最后 ，光 绪 帝 赐 给 “急 公 好 义 ”字 样 予 以　
表 彰 。②　
浙 江省 息借 商款 分为 两类 ，即宁波 所借 商款 １Ｏ万两 ， 由浙 海关 拨 出关税 还 款 。根 据 浙 江巡　
抚廖 寿 丰事 后汇 报 ，这部 分 的还款 此后 按户 结 清 ，本 息银 约 １１万 两 。③ 这 与 表 ５所 示 浙 海关 拨　
付息 借商 款本 息银 １１４５６１两 的数据 吻 合 。而宁 波以外地 区借款 １１２３００两 未见完 整 的还款 记 录 。
　
江西 省 息借商 款银 总 额为 ２３．９２万两 ，按 照原计 划 ，应在 两 年半 内分 ５期 还款 ，还 款来 源为　
九江 关关 税 和藩 司司 库厘金 。１８９６年 初 ，还款 进入 第二期 时 ，有 官员 称 ，他们 出借 的 ２８００两 不　
再 要 求还 本付 息 ，而是 希望 按 照新 海 防捐 例进行 请 奖 。江 西巡 抚德 寿据 此上 奏 ，“如有 情殷 报 效　
借款本 息 者 ，亦准 一律 办理 ”。德寿 的建议 得 到户 部 和光 绪帝 批 准 ，这 就为 变 国债 为 捐输 开 了一　
个恶 劣 的先例 。
④ 事 实上 ，变 借 款 为捐 输 绝 非 商 人 们 “情 殷 报 效 ”，而是 因江 西 财 政 开 支 较 多 ，
　
财 政 紧张 ，只 能压 缩开 支 ，牺牲 息借 商款 的应 还款 。
⑤　
在 江 西省 官员 的 鼓 励 或 强 迫 下 ，第 一 、二 期 借 款 利 息 共 ２５０９５两 ，被 退 还 ６０９１两作 为 捐　
输 。⑥ 此后 ，江 西 开 始 大 规 模 将 商 款 转 换 捐 输 ，分 别 在 １８９６、１８９７年 两 次 向典 商 、绅 富 “劝　
谕 ”，收 回全部 本 银 和 部 分 息 银 。⑦ 江 西 息 借 商 款本 银 全 部 被 转 作 捐 输 ，出借 人 获得 虚 衔 “奖　
叙 ”。江西仅 支付 了息借 商款 首期 利息 银约 １９０００两 。这 与 汤 象龙 统 计 的九 江 关 ２００００两 的还款　
支出 吻合 。
　

① 《山 西 巡 抚 胡 聘 之 折 》，光 绪 二 十 二 年 正 月 二 十 日， 《宫 中档 朱 批 奏 折 》 Ｏ４一 Ｏ１— ３５一 Ｏ８３８一 Ｏ６８， 中 国　

第一历史档案馆藏 。
　
② 《山西 巡 抚 胡聘 之 片 》，光 绪 二 十 二 年 二 月 二 十 一 日 ，《军 机 处 录副 》Ｏ３— ６４７Ｏ　 Ｏ２２。
　
③　 《
浙江巡抚 廖寿丰折 》
，光 绪 二 十 四 年 二 月 二 十 四 日朱 批 ，《军 机 处 录副 》Ｏ３
— ６６
４５一Ｏ
６２。
　
④　 此 处 据 事 后 奏 报 追 述 。参 见 《江 西巡 抚 德 寿 折 》，光 绪 二 十 三 年 三 月 十 六 日 ，《军 机 处 档 折 件 》 １３８５１３。
　
⑤ 《豫 章 近 事 》，《申报 》 １
８９６年 ４月 ２
５ 日，第 １版 。
　
⑥　 中 国 第 一 历 史 档 案 馆 编 ：《光 绪 朝 朱 批 奏 折 》第 ８Ｏ辑 ，第 ５５１— ５５２页 ；《江 西 巡 抚 德 寿 折 》，光 绪 二 十　
三 年 三 月 十 六 日，《军 机 处 档 折 件 》１３８５１３。
　
⑦ 《江 西 巡 抚 德 寿 折 》，光 绪 二 十三 年 三 月 十六 日，《军 机处 档 折 件 》 １３８５１３；《户 部 折 》，光 绪 二 十 三 年 八　
月 初 一 日 ，《军 机 处 档 折 件 》 １３５０４４。
　
・　
８３　・
　
 历 史 研 究　 ２
０１８年 第 ｉ期　

陕西 省息 借 商款 ３８．４４万 两按 照户 部统 一 规划 ，分 ４期 在两 年半 内归 还 。据 陕西 巡抚 魏光 焘　
１８９８年 的奏 报 ，陕 西省 从地 丁银 、百货 厘金 、土药 厘金 等税 项 内提 款 ４２３６８３两偿 付 本省 息 借 商　
款本 息 。至 １８９８年 ，已顺 利 偿还 全部 借 款 。①　
此外 ，四川省 息 借商 款 ，未 见详 细 的还款 记 录 。各省 还 款情 况 ，列表 如 下 ：
　

表 ７　 息 借 商 款各 省 还 款 情 况　 （单 位 ：库 平银 两 ）
　

省 份　 借 款 额　 还 款 情 况 （还 款 机 构 ）
　 还 款 比例　
广 东　 ２７Ｉ４５００ （２９
　）　 约 ３７４００００ （粤 海关 ）
　 全 额 本 息　
９７１４７９ （江海 关 ）
　
江 苏　 ２３Ｉ１３５０ （２４　 ）
　 ６９２１９６ （镇 江 关 ）
　 本 息 ７Ｏ　 以上　
３５２０４８ （江 宁 布 政 司 ）
　
山西　 布 政 司借 １３７
２００
０两 全 额 还 款　
１４７２０００ （ｉ５　 ）
　 １５７３５９４ （山 西 布 政 司 ）
　 河东商 人
１
０００００两 还 款 资 料 不 详 　
６６００００ （直 隶 布 政 司 ）
　
直 隶　 １０ｏｏ０００ （１０％）
　 本 息 ９０　 以上　
５６００００ （津海 关 ）
　
京 师　 ｉ００００００ （１０　 ）
　 资 料 不 详　 资 料 不 详　
２９２３５０ （３％ ）
　 １５９８４５ （江汉 关 ）
　

湖 北　 １０４２３８ （宜 昌关 ）
　 全 额 本 息　
约 ６００００ （湖 北 布 政 司）
　
江 西　 ２３９２００ （２
　）　 ２００００ （九 江 关 ）
　 首 期 小 额 利 息　
陕 西　 ３８４４００ （４
　 ）
　 ４２３６８３ （陕 西 布 政 司 ）
　 全 额 本 息　
四 川　 ｉ
３０５０
０（ｉ
　）　 资 料 不 详　 资 料 不 详　
宁 波 全 额 本 息 还 款　
浙 江　 ２１２３００ （２
　）　 Ｉ１４５６１ （浙 海 关 ）
　 其他地
区 资 料 不 详　
合 计　 ９７５６６００　 约 ９４３ｉ６４４　 本 息 约 ７Ｏ　 以 上　

注 ：湖 北 汉 宜 以外 地 区 与 广东 的 还 款 额 ，系 根 据 借 款 章 程 利 率 及 还 款 期 限推 算 的约 数 。
　

通 过借 款记 录可知 ，可统 计 的息借 商 款总 额 为 ９７５．６６万 两 ，其 中 ，由通 商 口岸 海关 道 担 保　

筹借 的款项 约 为 ６０５．６８万 两 ，占借 款 总额 的 ６２．ｏ８
　 。通 过还 款 记 录 可 知 ，有 统 计 资 料 的海 关　
划拨 息 借商 款还 款 数额 约 为 ６３６．２３１９万 两 （粤 海关 按 ３７４万 两 足 额 计 算 ），占全 部 还 款 本 息 约　
９４３．１６４４万 两 的 ６７．４６
　 。海关 实 际 上 承 担 的 还 款 份 额 要 高 于海 关 担保 所 借 到 的款 项 份 额 。 比　
较 而言 ，海 关担 保 的借 款更 容 易获 得偿 还 。
　
在 海关 保证 还 款 的几个 区域 中 ，粤 海 关 、宁 波 浙 海 关 、湖 北 江 汉 关 、宜 昌关 全 额偿 还 了 本　
区域 所 担保 的息 借 商款 的本 息 。江 苏情 况较 为特 殊 ：除 江 海 关筹 还 其 所 在地 上 海 的借 款 外 ，镇　
江关 也 部分 参 与归 还 了江苏 境 内的息借 商 款 ，虽 然无 法 判 定 海关 还 款 的效 果 ，但 可 以肯 定 的是 ，
　
江苏 还 款达 到应 还 款项 的 ７Ｏ
　 以 上 。 只有 江 西 虽 有 九 江 关 税 收 ，但 只 偿 还 了 首期 的 小 额 利 息 ，
　
从 比例 上可 算爽 约 未还 。
　
以经办 机构 是 否有 海关 介 入 而 言 ，我 们 可 以将 息 借 商 款 的 区 域 分 为 两类 ，第 一 类 是 完 全 由　
传统 机 构如 布政 司 直接 或委 托 经 办 的 区 域 ；第 二 类 则 是 海 关 介 入 的 区域 。海 关 介 入 的 区域 又 可　
分 为三 种 ，第一 种 是完 全委 托海 关 税 务 司 经 办 ，如 广 东 的借 款 ；第 二 种 是 海 关 监 督 负 责 经 办 债　
票 ，海关 税 务 司签名 钤 印保 证 还 款 ，如 江海 关 、津 海 关 的借 款 ；第 三 种 是 名 义 上 由海 关 税 收 保　

①　 《陕 西 巡 抚 魏 光 焘 片 》，《申 报 》 １８９８年 ８月 １３ 日，第 １６版 。

　
・
８４ ・
　
 息 借 商 款 与 晚 清 财 政　

证还 款 的 区域 ，如湖 北汉 宜 地 区 、浙 江 宁 波府 、江 西 的借 款 。是 否 有 海 关 介入 以及 海 关 介 入模　
式 的不 同 ，对款 项 的偿还 及债 券 的信 用有着 不 同程度 的影 响 。
　

结　 语　

以往 学者 对 于息借 商 款是 否 为 第 一 次 发行 的 内债 有 过 争 议 。实 际 上 ，从 传 统捐 输 、劝 捐 到　
完全 意 义上 的近 代 国债之 间 ，有着 较 长 的模 糊地 带 ，息借 商 款 和 此 后 的 昭信 股 票 都 处 于 这一 地　
带之 中。就借 款 目的 ，即支撑 战事 、补 充 军 费 而 言 ，息 借 商 款 无 疑 没 有 达 到 目的 。很 明显 ，息　
借商 款 的停借 ，发 生 在 甲午 战争 结 束 之 后 。截 至 停 借 ，户 部 才让 各 地 报 告 实 际借 款 数 目 ，大 部　
分借 款才 陆续 汇解 入京 或协 济 他 省 。除 了 京 师 、直 隶 的 ２００万两 借 款 随借 随用 拨 付 军 事 用 途 ，
　
以及 山西 在 甲午 战争 结 束 前 汇 解 ４０万 两缴 部 之 外 ，并 无 其 他 在 战事 结 束 前 使 用 息 借 商 款 的 记　
录 。相 比 甲午 战争 期 间 ，汇 丰 银 行 １
０００万 两 和 ３００万镑 （约 １８６５．４０万 两 ） 的两 次 借 款 而 言 ，
　
息 借商 款 对于 清政 府在 战事 中的帮助 要小 得 多 。
　
从 章 程设计 来 看 ，息 借 商款 两 年 半 内分 ５期 还 本 付 息 这 一 时 限 ，明 显疏 于考 量 。 国债 借 款　
是 为 了提供 一种 财 政收 入 ，纾缓 短 期 的财 政 压力 。当 时清 政 府 类 似 的外 债借 款 ，一 般 设 定 还 款　
期 限为 ２０年 ，且前 几年 还 息不 还 本 。这样 ，就 把还 款 负 担 匀 摊 。而 息 借 商款 则 是 借 款 刚结 束 ，
　
到手 的款项 还来 不及 发挥 作 用 ，政 府 即须 筹 款还 债 ，丝毫 起 不 到 增 加 收 入 、改善 财 政 局 面 的作　
用 。因此 ，息借 商款 在很 多对 国债 并 不熟悉 的官员 和士人 看来 ，则 是多 此一举 。
　
尽 管未 达到 筹款 目的 ，章程也 有疏 漏 ，但息 借商 款 在 国债 史上 无 疑 留下 了可 圈可 点 的 一笔 。
　
就形 式 而言 ，息 借商 款在 多数 区域 发 行 “借 票 ”，附有 五 期 或 六期 小 票 ，并 钤 有 省 布 政 司 印信 ，
　
或 由海关 道钤 印 、海关 税 务 司签字 。小 票是 如期 还本 付 息 的凭 据 ，钤 印 、签 章则 象 征 政府 信 用 ，
　
并作 还 款担保 ，这在 形式 上与 当 时西 方 国家 发 行 的 国债 债 券 并 无 区别 。所定 月 息 ７厘 （
无 闰月　
时年 利率 约 ８．４　 ），比当时 中 国的外 债借 款年 利 率 ７
　 （汇丰 银 行 １０００万 两银 借 款 ）、６
　 （汇　
丰银 行 ３００万 镑金 借款 ） 略 高一 些 。息 借 商 款 政 策 在 出 台过 程 中 ，户 部 尚书 翁 同觫 、侍 郎张 荫　
桓 出力较 多 ，张荫 桓 同时也 是 总理 衙 门大 臣 ，有 着 与 外 资 银行 洽谈 外 债 的经 验 ，这 也是 息 借 商　
款 具 备西 式 国债特 征 的重要 原 因 。
　
就筹 款方 式而 言 ，息借 商款 采 用 重 点 借 款 的方 式 ，侧 重在 某 些 重 点 区 域 、 向某些 重 点 人 群　
借 款 ，这种 借 款方式 通 过上 谕 形 式 发 布实 施 。户部 点 名 的 重 点 区域 包 括 天 津 、广 东 、山西 关 埠　
等 处 ；重点劝 借 人群 为 大商 贾 、殷 富绅 民 。从 实 际借 款 过 程来 看 ，主 要 的 出借 人 群 是 票 号 、钱　
庄 、典 当等 金融 商 。重 点借 款 的特 点使 得 它 的影 响 主要 局 限于 一 些 发 达省 份 、少 数 开 放 口岸 及　
商人 中间 。与此 同 时 ，户 部也 为借 款指 定 了大 致 的数 目 ，各 “劝 借银 二 三百 万 两”。在各 地 指 定　
借款 数 额 的行 政 压力 之下 ，在 “食 毛 践 土 ，具 有 天 良 ，朝 廷 现 有 要 需 ，敢 不 竭 力 设 措 ” 的道 德　
压力 之 下 ，借 款 章程所 谓 “戒 抑勒 ”， “愿借 者 收 ，不 愿 借 者 听” 就会 很 大 程 度 上 沦 为具 文 。尽　
管如 此 ，多数 借 款 因有海关 税 收担 保 而得 以还本 付 息 ，这是 息 借 商款 的 正 面价 值 ，一 定程 度 上 ，
　
也为 官方 赢得 了部 分政 府信 用 。
　
在借 款过 程 中 ，海 关发 挥 了重要 作用 。据 广 东经 验 ，此 前 中 国外债 的实 际借 款 （
购买债券）
　
者 多 为华 人 。 由于还款 得 到海关 税 务 司 签 字 ，保 证 按 月拨 出专 款 还 本 付 息 （拨 款 依 据 实 际为 上　
谕 ），商人 十分 踊跃 。这直 接启 发 了广东 、江 苏等 省要 求 总理 衙 门令 总 税务 司 赫德 札 饬 各地 税 务　
司为息 借 商款 签字 、钤 印 的做 法 ， 即用 海关 税 收作 为 政 府 借款 的保 证 ，让 商 人 对 还 款 “晓 然 无　
疑”，从而 自愿 借款 。从 后来 的还款记 录 来看 ，海 关基 本 能保 障专款 专 用 ，拨 出足 额 款项 专 供 还　
・　
８５　・
　
 历 史 研 究　 ２Ｏ１８年 第 １期　

款 之用 。广 东息 借 商款 的债 券虽 在 发 行 一 年 后 严 重 贬 值 ，但 后 来 因债 券 本 息 能 按 期偿 付 而大 受　
青 睐 ，甚 至 难 以按债 券 面额 买 到 。① 与此 相对 ，以地 丁杂 税作 为 还款来 源 的 山西 、陕 西等 省在 还　
款 时东挪 西 凑 ，十分 吃力 。
　
这里 值得 注 意 的是 海 关 “二 元 体 制 ”，即 海关 监 督 与 海 关 税 务 司二 者 在 借 款 中 的 角 色 与 作　
用 。在有 海 关 的区域 ，海 关 税 收都 不 同程 度 地 被 当作 还 款 来 源 。为 了保 证 还 款 ，责在 估 税 的海　
关税 务 司参 与其 间 ，意在 保 证有 税 款 足 额 征 收 ；有 了税 务 司参 与 ，负 责税 款 保 管 和分 配 的海 关　
监督 与督 抚 劝卖 债 票 ，同时 保 证 关 税 足 额 分 配 ，用 于 偿 还 借 款 本 息 。两 者 的配 合 ，使 得 海 关 二　
元体 制在 息 借商 款过 程 中发 挥 了积 极作 用 。在 广 州 ，督 抚 更 是 将 债 票 发 行 权 交 给 税 务 司 ，与 之　
签订 合 同 ，税务 司 成为债 券 的 发 行 者 。在 这 一 过 程 中 ，海 关 税 务 司 之所 以表 现 超 脱 ，一 是 它 主　
要 负责估 税 而不 涉及 税 款分 配 与使 用 ，与 税 款本 身并 无太 多直 接 的利 益 关 系 ；二是 它采 行 的西　
式制 度杜 绝 了原 有海 关体 制 中 书役 上下 其手 、居 间 中饱 的弊 端 。②　
除 了海关 二元 体 制 ，传 统 的金 融 机 构 票 号 、银 号 在 息 借 商 款 中也 承 担 了重 要 角 色 。首 先 ，
　
票号 、银 号是 主要 的借 款 对 象 。在京 城 ，户 部 最 先 劝 借 的 对 象是 各 大 票号 ；在 天 津 ，主 要 借 款　
对象 为票 号 、典 当行 ；在 广 州 ，主要 借 款 对 象 是 善 堂 、银 号 ；在 湖 北 ，汉 口 日升 昌等 票 号 是 主　
要 借 款商 ；在 重要 票 商 的原 籍 山 西 ，票 号 更 是 最 主 要 的 出借 人 。其 次 ，官银 号 也 充 当 了部 分 地　
区 的借款 经理 人 角色 。例 如 ，在 上 海 的官 设 “户 部筹 饷 沪 局 ” 即设 于源 通 官 银 号 内 ，湖 北 宜 昌　
也 利用 当地官 银号 就 近办 理 借 款 事 宜 。最 后 ，票 号 、银 号 是 借 款 银 两 汇 解 缴 部 的 重 要 机 构 。 江　
西息 借商 款 曾利 用 商号蔚 长 厚 汇 解 银 两缴 部 ，时 间在 ４Ｏ天 以 内 ，汇 费约 １．８
　 ， 比委 员 押解 更　
省钱 、省 时 和安 全 。⑧　
息借 商 款是 对全 国部 分 区域 内政府 、海 关 、金 融 商 参 与 内债 能 力 的一 次 检 验 。从 广 州 、上　
海 、山西 等 地 的经验 来看 ，在 当时 清 政 府 并 无 官 办 近 代银 行 的背 景 下 ，将 债 券 发 行 事 宜 委 托 给　
海关税 务 司或 银 号 ， 比政 府 直接 发 行 更 为 可行 。与海 关 监 督 处 于分 立 地 位 的外 籍 税 务 司 ，因 职　
在估税 ，运作 透 明 ，并不 直 接介 入税 款保 管 与分 配 ，他 们 的 签名 担保 成 为 国债 还 款 的 可靠 保 障 。
　
不过 ，息 借商 款 着重 在某 些 地 区 、针 对 金 融商 进 行 重 点劝 借 的特 征 ，使 得 这 一 政 策 缺 乏前 后 的　
延续 性 、 向下 的延续 性 和后 续 的影 响力 。它 的 正 面经 验被 借 款 过 程 中勒 捐 的强 迫 性 所 掩 盖 。息　
借商 款积 累起来 的有 益探 索 和 负 面 教 训 ，也并 未 被 三 年 后 更 大 规 模 的 国债 发 行～ 一昭 信 股 票 所　
借鉴 。
　

［作 者 李文 杰 ，华东 师 范大 学历 史 系 副教 授 。上 海　 ２００２４１３
　

（责任 编辑 ：武 雪彬）
　

①　 广 州 市地 方 志 编 纂 委 员 会 办公 室 、广 州 海 关 志 编 纂 委 员 会 编 译 ：《近 代 广 州 口 岸 经 济 社 会 概 况 ：粤 海 关　
报 告 汇 集 》，广 州 ：暨 南 大 学 出版 社 ，１９９５年 ，第 ９４６页 。
　
②　 李 爱 丽 ：《从 粤 海 关 档 案 看 清 末 广 东 省 两 次 公 债 发 行 》，《近 代 史 研 究 》２００７年 第 ３期 。
　
③　 中 国第 一 历 史 档 案 馆 编 ：《光 绪 朝 朱 批 奏 折 》 第 ８２册 ，第 ３２１— ３２２、３２４、３３４－ ３３５页 。
　
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