‫اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ وأﺜرﻩ ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷردﻨﻲ‬

‫ﻨداء ﻤﺤﻤد اﻟﺼوص ‪-‬ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﻌﻠوم اﻟﺘطﺒﻴﻘﻴﺔ ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪ ،‬اﻷردن‬

‫رﺒﻰ رﺸﻴد ﻋﺒد اﻟرﺤﻤن اﻟﺠﻠﺒﻲ‪ -‬ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﺒﻠﻘﺎء اﻟﺘطﺒﻴﻘﻴﺔ ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‬

‫‪99‬‬
100
 ‫ﻧﺪﺍء ﻣﺤﻤﺪ ‪ ،‬ﺭﺑﻲ ﺭﺷﻴﺪ‬ ‫ﺍﻟﻌﺠﺰ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻭﺃﺛﺮﻩ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻻﺭﺩﻧﻲ‬

‫اﻟﺨﻼﺼﺔ‬ ‫‪U‬‬

‫ﺘﻌﺎﻨﻲ اﻟﻛﺜﻴر ﻤن اﻟدوﻝ اﻟﻨﺎﻤﻴﺔ ﻤن اﻟﻨﻘص ﻓﻲ ﻤواردﻫﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ وﻤن اﻨﺨﻔﺎض ﻤﺴﺘوﻴﺎت اﻟدﺨﻝ‬
‫اﻟﻘوﻤﻲ ودﺨﻝ اﻟﻔرد إﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻗﻠﺔ إﻴراداﺘﻬﺎ وزﻴﺎدة ﻨﻔﻘﺎﺘﻬﺎ اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻤﻤﺎ ﻴﺴﺒب ﻋﺠ اًز ﻤزﻤﻨﺎً ﻓﻲ ﻤوازﻨﺎﺘﻬﺎ ‪،‬‬
‫وﺤﻴث أن اﻷردن دوﻟﺔ ﻨﺎﻤﻴﺔ ﻴﺘﺴم ﺒﻨﻔس ﻫذﻩ اﻟﺴﻤﺎت ﻓﻘد ﺠﺎءت ﻫذﻩ اﻟدراﺴﺔ ﻟدراﺴﺔ اﺜر اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ‬
‫ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻷردﻨﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻋدد ﻤن اﻟﻤﺘﻐﻴرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ اﻟﻬﺎﻤﺔ ﻤﺴﺘﺨدﻤﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻝ اﻹﺤﺼﺎﺌﻲ ﻟﺴﻠﺴﻠﺔ‬
‫زﻤﻨﻴﺔ طوﻟﻬﺎ ‪ 30‬ﺴﻨﺔ )‪ (2006-1977‬وﻗد ﺨﻠﺼت إﻟﻰ أن اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻪ أﺜ اًر اﻴﺠﺎﺒﻴﺎً ﻋﻠﻰ ﻛﻝ ﻤن‬
‫اﻻﺴﺘﻬﻼك اﻟﻌﺎم ‪ ،‬اﻻدﺨﺎر اﻟﻌﺎم ‪ ،‬اﻟﺘﻛوﻴن اﻟرأﺴﻤﺎﻟﻲ ‪ ،‬اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ واﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ‪،‬‬
‫واﻟﻤدﻴوﻨﻴﺔ اﻟﺨﺎرﺠﻴﺔ واﻟداﺨﻠﻴﺔ ‪،‬ﻓﻲ ﺤﻴن ﻟم ﺘظﻬر اﻟدراﺴﺔ أﺜ اًر ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻤو اﻻﻗﺘﺼﺎدي‪.‬‬

‫‪Abstract‬‬
‫‪Most of developing countries confront from the lack of economic‬‬
‫‪resources, national and per capita income, besides the lack of revenues‬‬
‫‪at the time of continual increasing in public expenditures , in which it‬‬
‫‪causes a chronic fiscal deficit in their budgets; This study focused on‬‬
‫‪examining the effects of fiscal deficit on Jordanian budget – as it‬‬
‫‪considered as one of those countries - based on several significant‬‬
‫‪variables using statistical analysis lies between 1977 – 2006. Thus , the‬‬
‫‪concludes that the deficit has a positive impact on general consumption,‬‬
‫‪general saving , capital, national income, GDP, in addition to internal and‬‬
‫‪external debts; while it shows that there is no effect of budget deficit on‬‬
‫‪economical growth.‬‬

‫اﻟﻤﻘدﻤﺔ‬ ‫‪U‬‬

‫ﻴﻌﺎﻨﻲ اﻷردن ﻤن ﻋﺠز داﺌم ﻓﻲ ﻤوازﻨﺘﻪ اﻟﻌﺎﻤﺔ ﺤﻴث ﺘﻘﻝ اﻹﻴرادات اﻟﺘﻲ ﺘﺤﺼﻝ ﻋﻠﻴﻬﺎ‬
‫اﻟﺤﻛوﻤﺔ ﻤن اﻟﻤﺼﺎدر اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻋن ﻤﺠﻤوع ﻨﻔﻘﺎﺘﻬﺎ اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﻤﺨﺘﻠف أوﺠﻪ اﻹﻨﻔﺎق اﻟﻀرورﻴﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﻤﻤﺎ ﺸﻛﻝ ﻋﺒﺌﺎً ﻋﻠﻰ ﻛﺎﻫﻝ اﻟﺤﻛوﻤﺔ اﻷردﻨﻴﺔ ‪.‬وﺒﻤﺎ أن اﻷردن دوﻟﺔ ﻨﺎﻤﻴﺔ ذات ﻤوارد‬
‫اﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ ﻀﺌﻴﻠﺔ ﻨﺴﺒﻴﺎ" واﺤﺘﻴﺎﺠﺎت ﻛﺒﻴرة ﺨﺎﺼﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻴﺘﻌﻠق ﺒﻤﺸﺎرﻴﻊ اﻟﺒﻨﻴﺔ اﻟﺘﺤﺘﻴﺔ ﻓﺈﻨﻪ ﻴﻨطﺒق ﻋﻠﻴﻪ ﻤﺎ‬
‫ﻴﻨطﺒق ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻤن ﺨﺼﺎﺌص ﺘﺘﻤﺜﻝ ﻓﻲ اﻨﺨﻔﺎض اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ واﻨﺨﻔﺎض اﻟدﺨﻝ اﻟﻔردي وﺴوء ﺘوزﻴﻊ‬
‫اﻟدﺨﻝ وارﺘﻔﺎع اﻟﻤﻴﻝ اﻟﺤدي ﻟﻼﺴﺘﻬﻼك واﻨﺨﻔﺎض اﻟﻤﻴﻝ اﻟﺤدي ﻟﻼدﺨﺎر ﻛذﻟك اﻨﺨﻔﺎض ﻤﺴﺘوى‬
‫اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر وذﻟك ﻟﻌدم ﺜﻘﺔ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤرﻴن ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻝ وﻋدم ﺘواﻓر اﻻﺴﺘﻘرار اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻛﻤﺎ أن ﻀﻌف‬
‫اﻟﺴوق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ واﻟﻨﻘدﻴﺔ وﻀﻌف اﻷﺠﻬزة اﻟﻤﺼرﻓﻴﺔ واﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺴﻤﺔ أﺴﺎﺴﻴﺔ ﻟﻠدوﻝ اﻟﻨﺎﻤﻴﺔ وﻤﻨﻬﺎ اﻷردن‬
‫ﻛذﻟك ﺘﻌﺘﺒر ﺘﺒﻌﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻨﺎﻤﻲ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎدﻴﺎت اﻟﻤﺘﻘدﻤﺔ ﻤن أﻫم ﺴﻤﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺎت اﻟﻨﺎﻤﻴﺔ وذﻟك‬
‫‪101‬‬
 ‫ﺍﻟﺘﺎﺳﻊ ﻭﺍﻟﻌﺸﺮﻭﻥ ‪2012‬‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪﺍﺩ ﻟﻠﻌﻠﻮﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﺠﺎﻣﻌﺔ ﺍﻟﻌﺪﺩ‬

‫ﻟﻤﺤدودﻴﺔ ﺴﻠﻊ اﻟﺘﺼدﻴر واﺘﺴﺎع ﺴﻠﻊ اﻻﺴﺘﻴراد‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻴﺴﻴطر اﻟﻘطﺎع اﻟﺨدﻤﻲ ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد ‪ ،‬أﻤﺎ أﻫم‬
‫اﻟﺴﻤﺎت ﻓﻬﻲ ﻤﺸﻛﻠﺔ اﻟﻔﻘر اﻟﺘﻲ ﺘؤدي إﻟﻰ اﻨﺨﻔﺎض اﻟدﺨﻝ و ﻀﻌف اﻻدﺨﺎر ﻤﻤﺎ ﻴؤدي إﻟﻰ اﻨﺨﻔﺎض‬
‫ﻤﺴﺘوى اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر واﻨﺨﻔﺎض اﻟدﺨﻝ وﻫﻛذا ‪ ...‬وﻫو ﻤﺎ ﻴﻌرف ﺒﺎﺴم ﺤﻠﻘﺔ اﻟﻔﻘر اﻟﻤﻔرﻏﺔ ]‪. [1‬‬
‫اﻨﺨﻔﺎض ﻨﺴﺒﺔ‬ ‫أﻤﺎ ﻤن ﺤﻴث اﻹﻴرادات ﻓﻬﻲ ﺘﻤﺘﺎز ﺒﺎﻨﺨﻔﺎض ﻤﺴﺘواﻫﺎ ﺤﻴث ﻴﻌود ذﻟك إﻟﻰ‬
‫اﻻﻗﺘطﺎع اﻟﻀرﻴﺒﻲ ﺤﻴث ﺘﺘراوح ﺒﻴن) ‪ (%25 -%20‬ﻤن اﻟدﺨﻝ وﻫﻲ ﻨﺴﺒﺔ ﻤﺘدﻨﻴﺔ ﻤﻘﺎرﻨﺔ ﺒﺎﻟدوﻝ‬
‫اﻟﻤﺘﻘدﻤﺔ واﻟﺘﻲ ﺘﺘراوح اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻓﻴﻬﺎ ﺒﻴن ) ‪ (%40 -%35‬ﻤن اﻟدﺨﻝ ]‪ ،[1‬وﻴﻌود ذﻟك إﻟﻰ اﻨﺨﻔﺎض‬
‫ﻤﺴﺘوى اﻟدﺨﻝ ﻤﻤﺎ ﻴﻨﺘﺞ ﻋﻨﻪ ﻀﺂﻟﺔ ﺤﺼﻴﻠﺔ اﻟﻀراﺌب واﻨﺨﻔﺎض ﻨﺴﺒﺔ اﻹﻴرادات اﻟﻤﺒﺎﺸرة ﻤن اﻹﻴرادات‬
‫اﻟﻌﺎﻤﺔ‪.‬‬
‫وﻗد ﻗﺎﻤت اﻟﺒﺎﺤﺜﺘﺎن ﺒﺈﺠراء ﻫذﻩ اﻟدراﺴﺔ ﻟﻠﺘﻌرف ﻋﻠﻰ آﺜﺎر اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ وﻨﺘﺎﺌﺠﻪ ﻋﻠﻰ‬
‫ﻋدة ﻤﻛوﻨﺎت ﻗوﻤﻴﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ ذات أﻫﻤﻴﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد وﺘﺸﻛﻝ ﻤرﺘﻛزات ﻫﺎﻤﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد‬
‫وﻤؤﺸرات ﻗوﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘواﻩ ﻹﻟﻘﺎء اﻟﻀوء ﻋﻠﻰ ﻫذا اﻟﺠﺎﻨب اﻷﺴﺎﺴﻲ ﻤن اﻻﻗﺘﺼﺎد وﻟﻺﻓﺎدة اﻟﻌﻠﻤﻴﺔ‬
‫واﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‪.‬‬

‫ﻤﺸﻛﻠﺔ اﻟدراﺴﺔ‬
‫ﺘﺘﻤﺜﻝ ﻤﺸﻛﻠﺔ اﻟدراﺴﺔ ﻤﻌرﻓﺔ ﻤدى اﻷﺜر اﻟذي ﻴﺤدﺜﻪ اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻷردﻨﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺘﻐﻴرات‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ اﻟﻘوﻤﻴﺔ ذات اﻷﻫﻤﻴﺔ وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻹﺠﺎﺒﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺴؤاﻝ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫ﻫﻝ اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ذو أﺜر اﻴﺠﺎﺒﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺘﻐﻴرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ اﻟﻘوﻤﻴﺔ اﻷردﻨﻴﺔ ؟‪.‬‬

‫أﻫداف اﻟدراﺴﺔ‬
‫ﺘﻬدف اﻟدراﺴﺔ إﻟﻰ‬
‫‪- ١‬اﻟﺘﻌرف ﻋﻠﻰ ﺠﺎﻨﺒﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ وﻤن ﺜم اﻟﺘوﺼﻝ إﻟﻰ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة ﻤﻨﺘﻘﺎة‬
‫ﻤن اﻟﺴﻨوات ﺸﻛﻠت ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ‪.‬‬
‫‪ ٢‬د‪-‬راﺴﺔ اﺜر اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻋﻠﻰ ﻋدة ﻤﺘﻐﻴرات اﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ ﻗوﻤﻴﺔ ﺘﺸﻤﻝ اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ‪،‬‬
‫اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ‪،‬اﻻﺴﺘﻬﻼك اﻟﻛﻠﻲ‪،‬اﻻدﺨﺎر اﻟﻛﻠﻲ‪ ،‬اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر اﻟﻌﺎم‪ ،‬اﻟﻤﺴﺘوى اﻟﻌﺎم ﻟﻸﺴﻌﺎر ‪،‬اﻟﻤدﻴوﻨﻴﺔ‬
‫اﻟداﺨﻠﻴﺔ واﻟﺨﺎرﺠﻴﺔ واﻟﻨﻤو اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻟﻤﻌرﻓﺔ ﻤدى ﺘﺄﺜر ﻛﻝ ﻤﻨﻬﺎ ﺒﺎﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ‪.‬‬

‫ﻓرﻀﻴﺎت اﻟﺒﺤث‬
‫اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻷﺴﺎﺴﻴﺔ‪ -:‬ﻻ ﻴوﺠد ﺘﺄﺜﻴر ﻟﻠﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤوازﻨﺔ اﻷردﻨﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷردﻨﻲ‪.‬‬
‫ﻛﻝ ﻤن‬
‫وﻴﺘﻔرع ﻋﻨﻬﺎ اﻟﻔرﻀﻴﺎت اﻟﺜﺎﻨوﻴﺔ‪ ،‬ﻻ ﻴوﺠد أﺜر ﻟﻠﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻋﻠﻰ ً‬

‫‪102‬‬
 ‫ﻧﺪﺍء ﻣﺤﻤﺪ ‪ ،‬ﺭﺑﻲ ﺭﺷﻴﺪ‬ ‫ﺍﻟﻌﺠﺰ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻭﺃﺛﺮﻩ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻻﺭﺩﻧﻲ‬

‫‪-6‬اﻟﻤدﻴوﻨﻴﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ اﻷردﻨﻴﺔ اﻟداﺨﻠﻴﺔ‬ ‫‪ - ١‬اﻻﺴﺘﻬﻼك اﻟﻌﺎم‬

‫‪-7‬اﻟدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟﺨﺎرﺠﻲ‬ ‫‪ - ٢‬اﻻدﺨﺎر اﻟﻌﺎم‬
‫‪-8‬اﻟﺘﻀﺨم وارﺘﻔﺎع اﻷﺴﻌﺎر‬ ‫‪ - ٣‬اﻟﺘﻛوﻴن اﻟرأﺴﻤﺎﻟﻲ اﻷردﻨﻲ‬
‫‪-9‬اﻟﻨﻤو اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻷردﻨﻲ‪.‬‬ ‫‪ - ٤‬اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ‬
‫‪ - ٥‬اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ‬

‫ﻤﻨﻬﺠﻴﺔ اﻟدراﺴﺔ‬
‫ﺘﺴﺘﺨدم اﻟدراﺴﺔ أﺴﻠوب اﻟﺘﺤﻠﻴﻝ اﻟوﺼﻔﻲ ﻓﻲ ﺘﺤﻠﻴﻝ اﻟﺒﻴﺎﻨﺎت اﻟﺨﺎﺼﺔ ﺒﺎﻟدراﺴﺔ ﺨﻼﻝ ﺴﻠﺴﻠﺔ زﻤﻨﻴﺔ‬
‫ﺘﻤﺘد ﺜﻼﺜﻴن ﺴﻨﺔ ) ‪ (2006-1977‬وﺘم ﺘﺠﺎﻫﻝ اﻟﺴﻨوات اﻷرﺒﻌﺔ اﻷﺨﻴرة ) ‪ (2010-2007‬وذﻟك ﻟﻌدم‬
‫ﺘوﻓر ﺒﻌض اﻟﺒﻴﺎﻨﺎت ﻟﺒﻌض اﻟﻤﺘﻐﻴرات ﻤﺤﻝ اﻟﺒﺤث ﻤن ﺠﻬﺔ وﻤن ﺠﻬﺔ أﺨرى ﺘم اﺴﺘﺒﻌﺎد اﻟﺴﻨوات‬
‫اﻟﻼﺤﻘﺔ ﻟﻸزﻤﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ‪ ،‬أﻤﺎ ﻤﻨﻬﺠﻴﺔ اﻟدراﺴﺔ ﻓﻛﺎﻨت ﻤن ﺨﻼﻝ ﺘﺤﻠﻴﻝ اﻻرﺘﺒﺎط واﻻﻨﺤدار‬
‫اﻟﺒﺴﻴط ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﺘﺴﺘﺨدم اﻟدراﺴﺔ أﺴﻠوب اﻟﺘﺤﻠﻴﻝ اﻟﻘﻴﺎﺴﻲ ﻟﻘﻴﺎس اﺜر اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺘﻐﻴرات اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‬
‫ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ ‪.‬‬

‫ﻤﺼﺎدر ﺠﻤﻊ اﻟﺒﻴﺎﻨﺎت‬

‫واﻋﺘﻤدت اﻟﺒﺎﺤﺜﺘﺎن ﻓﻲ ﺠﻤﻊ اﻟﺒﻴﺎﻨﺎت ﻋﻠﻰ ﻤﺼﺎدر ﻤﻌﻠوﻤﺎت ﺘﺎرﻴﺨﻴﺔ وﺜﺎﻨوﻴﺔ اﺸﺘﻤﻠت ﻋﻠﻰ‬
‫ﻨﺸرات اﻟﺒﻨك اﻟﻤرﻛزي اﻷردﻨﻲ ﻟﻠﻤﺘﻐﻴرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ‪ ،‬وﻨﺸرات ﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺤﻛوﻤﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ اﻟﺼﺎدرة ﻋن و ازرة‬
‫اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻷردﻨﻴﺔ‪ ،‬واﻟﻨﺸرات اﻹﺤﺼﺎﺌﻴﺔ اﻟﺼﺎدرة ﻋن داﺌرة اﻹﺤﺼﺎءات اﻟﻌﺎﻤﺔ‪.‬‬

‫أوﻻً‪-:‬اﻹطﺎر اﻟﻨظري واﻟدراﺴﺎت اﻟﺴﺎﺒﻘﺔ‬ ‫‪U‬‬

‫اﻟدراﺴﺎت اﻟﺴﺎﺒﻘﺔ‬
‫ﻴوﺠد ﺒﻌض اﻟدراﺴﺎت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺒﻌﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ وأﺜرﻩ ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد‬
‫‪-1‬دراﺴﺔ اﻟﺤﺼري )‪ (2010‬وﺘﻨﺎوﻟت ﻫذﻩ اﻟدراﺴﺔ اﺜر اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﺴﻌر اﻟﻔﺎﺌدة ﻓﻲ‬
‫اﻷردن ﺨﻼﻝ اﻟﻔﺘرة ‪ .2008-1996‬وﻗد ﺨﻠﺼت ﻫذﻩ اﻟدراﺴﺔ إﻟﻰ وﺠود أﺜر ﻤزاﺤﻤﺔ ﺒﺴﺒب دﺨوﻝ‬
‫اﻟﺤﻛوﻤﺔ ﻛﻤﻘﺘرض ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟﻤﺤﻠﻲ ووﺠود ﻋﻼﻗﺔ طردﻴﺔ ﺒﻴن ﻋﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ وﺴﻌر اﻟﻔﺎﺌدة اﻷﻤر‬
‫اﻟذي أدى إﻟﻰ ارﺘﻔﺎع ﺴﻌر اﻟﻔﺎﺌدة وﻋزوف اﻟﻘطﺎع اﻟﺨﺎص ﻋن اﻻﺴﺘداﻨﺔ ﻤن اﻟﺒﻨوك اﻟﺘﺠﺎرﻴﺔ ﻤﻤﺎ ﻗﻠﻝ‬
‫اﻹﻨﻔﺎق اﻻﺴﺘﺜﻤﺎري ﻓﻲ ﺤﻴن زاد اﻹﻨﻔﺎق اﻻﺴﺘﻬﻼﻛﻲ ﻨﺘﻴﺠﺔ زﻴﺎدة اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻤﻤﺎ ﺴﺎﻫم أﻴﻀﺎ ﻓﻲ‬
‫ارﺘﻔﺎع ﺴﻌر اﻟﻔﺎﺌدة ﻛﻤﺎ ﺨﻠﺼت اﻟدراﺴﺔ إﻟﻰ أن ﻛﻔﺎءة اﻷداء اﻟﺤﻛوﻤﻲ ﻤﺎ زاﻟت ﻤﺘدﻨﻴﺔ ﻤﻤﺎ ﻴﻤﺜﻝ ﻋﺒﺌﺎ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ واﻟﻤواطﻨﻴن واﻟﻤﺴﺘﺜﻤرﻴن ﻋﻠﻰ ﺤد ﺴواء ﻛﻤﺎ ﺒﻴﻨت اﻟدراﺴﺔ أن ﻤﻌدﻻت اﻟﻔﺎﺌدة ﻓﻲ‬

‫‪103‬‬
 ‫ﺍﻟﺘﺎﺳﻊ ﻭﺍﻟﻌﺸﺮﻭﻥ ‪2012‬‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪﺍﺩ ﻟﻠﻌﻠﻮﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﺠﺎﻣﻌﺔ ﺍﻟﻌﺪﺩ‬

‫اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷردﻨﻲ ﺘﺘﺴم ﺒﻀﻌف اﻟﻤروﻨﺔ ﺒﺴﺒب ارﺘﻔﺎع ﻨﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴوﻟﺔ ﻋن اﻟﻤﺴﺘوﻴﺎت اﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ وﻛﺒر ﺤﺠم‬
‫اﻻﺤﺘﻴﺎطﻴﺎت ﻟدى اﻟﺒﻨوك ]‪. [2‬‬
‫‪ -2‬دراﺴﺔ اوزﺘورك )‪،(2004‬وأﺸﺎر اﻟﺒﺎﺤث ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻷطروﺤﺔ إﻟﻰ ﻤدى ﺘﺄﺜﻴر ﻋﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻋﻠﻰ‬
‫رﻓﻊ أﺴﻌﺎر اﻟﻔﺎﺌدة ﻓﻲ ﺘرﻛﻴﺎ ﻻ ﺴﻴﻤﺎ ﻓﻲ ظﻝ ﺘزاﻴد ﺤﺠم ﻋﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ وﻟﺠوء اﻟﺤﻛوﻤﺔ إﻟﻰ ﺘﻤوﻴﻠﻪ ﻤن ﺨﻼﻝ‬
‫اﻟﺴﻨدات اﻟﺤﻛوﻤﻴﺔ ﻤن ﺨﻼﻝ ﺜﻼث ﻨظرﻴﺎت وﻫﻲ اﻟﻛﻴﻨزﻴﺔ واﻟرﻴﻛﺎردﻴﺔ وﻨظرﻴﺔ ﺘﺴﻴﻴﻝ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ‪،‬‬
‫وﺨﻠﺼت اﻟدراﺴﺔ إﻟﻰ أن ﻋﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ ﻗد أدى إﻟﻰ زﻴﺎدة أﺴﻌﺎر اﻟﻔﺎﺌدة اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﻛﻤﺎ ﺨﻠﺼت اﻟدراﺴﺔ إﻟﻰ‬
‫أن ﺨﻔض ﻋﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ ﺴﻴؤدي إﻟﻰ ﺤﻔز اﻹﻨﻔﺎق اﻻﺴﺘﺜﻤﺎري وﺨﻔض اﻟﻌﺠز اﻟﺘﺠﺎري ]‪.[3‬‬
‫‪ 19‬دوﻟﺔ‬ ‫‪ -3‬دراﺴﺔ دي ﻤو ار ) ‪ ،(2000‬ﺤﻴث أﺠرى اﻟﺒﺎﺤﺜﺎن اﻟدراﺴﺔ ﻋﻠﻰ ﻤﺠﻤوﻋﺔ ﻤﺨﺘﺎرة ﻤؤﻟﻔﺔ ﻤن‬
‫ﺘﻨﺘﺞ ﻤﺎ ﻨﺴﺒﺘﻪ ‪ %76‬ﻤن اﻹﻨﺘﺎج اﻟﻌﺎﻟﻤﻲ ﻟﻘﻴﺎس اﺜر اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﺤﻛوﻤﻴﺔ ﻋﻠﻰ أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف‬
‫اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ وﺘوازن أﺴﻌﺎر اﻷﺴﻬم وﻗد ﺨﻠﺼت اﻟدراﺴﺔ إﻟﻰ أن زﻴﺎدة اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﺒﻨﺴﺒﺔ ‪ %1‬ﻤن اﻟﻨﺎﺘﺞ‬
‫اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﻴؤدي إﻟﻰ اﻨﺨﻔﺎض ﻗﻴﻤﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﺒﻨﺴﺒﺔ ‪ %1.5‬ﻓﻲ اﻟﺒﻠدان ﻤرﺘﻔﻌﺔ اﻟدﺨﻝ‬
‫‪ %2.8‬ﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺎت اﻟدوﻝ‬ ‫و ‪ %2‬ﻓﻲ دوﻝ أﻤرﻴﻛﺎ اﻟﻼﺘﻴﻨﻴﺔ وﻴراﻓﻘﻬﺎ اﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ أﺴﻌﺎر اﻷﺴﻬم ﺒﻨﺴﺒﺔ‬
‫ﻤرﺘﻔﻌﺔ اﻟدﺨﻝ و ‪ %10.2‬ﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺎت اﻟدوﻝ ذات اﻟدﺨﻝ اﻟﻤﺘوﺴط ]‪. [4‬‬
‫‪ -4‬دراﺴﺔ ﻨﺎي ﺒﺎﺘﻲ ) ‪،(1997‬ﺤﻴث أﺸﺎر اﻟﺒﺎﺤث ﻓﻲ دراﺴﺘﻪ واﻟﺘﻲ أﺠراﻫﺎ ﻟﻘﻴﺎس اﺜر اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻀﺨم ﻓﻲ ‪ 45‬دوﻟﺔ ﻤﺘﻘدﻤﺔ وﻨﺎﻤﻴﺔ إﻟﻰ أن ﻋﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ ﻟﻪ اﺜر اﻴﺠﺎﺒﻲ ﻋﻠﻰ اﺘﺠﺎﻩ اﻟﺘﻀﺨم ]‪.[5‬‬
‫‪ -5‬دراﺴﺔ ﺒوﻛﻨﺎن )‪،(1996‬ﺤﻴث درس اﻟﺒﺎﺤث اﺜر اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻋﻠﻰ ﻨﻤو اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ‬
‫وﻤﻛوﻨﺎﺘﻪ ‪ ،‬ووﺠد اﻟﺒﺎﺤث أن اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻴرﻓﻊ ﻨﻤو اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﻓوق اﻻﺘﺠﺎﻩ وﻴزﻴد ﻤن‬
‫ﻨﻤو اﺴﺘﻬﻼك اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﻌﻤرة ﻋﻨدﻤﺎ ﻴﻛون اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻀﻌﻴﻔﺎ" ﻨﺴﺒﻴﺎ" ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻴزﻴد ﻤن ﻨﻤو اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ‬
‫اﻟﻤﻌدات ‪،‬ﺒﻤﺎ ﻴﺘﻔق ﻤﻊ ﻨظرﻴﺔ اﻟﻤﻌﺠﻝ ]‪.[6‬‬
‫‪ -6‬دراﺴﺔ واﻨﺞ )‪ ،(1995‬إذ ﻗﺎم اﻟﺒﺎﺤث ﺒدراﺴﺔ اﺜر اﻟﻌﺠز اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي‬
‫ﻤن ﺨﻼﻝ اﻟﺘﺤﻠﻴﻝ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻘﻴﺎﺴﻲ وﻗد وﺠد اﻟﺒﺎﺤث أن زﻴﺎدة اﻟﻌﺠز اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻗد زادت‬
‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ﻟﻠدﻴون اﻟﺘﻲ ﻋﻘدت ﻤن ﻗﺒﻝ اﻟﺠﻤﻬور ﻤﻤﺎ ﻴﻨﻌﻛس ﻋﻠﻰ اﻻﺴﺘﻬﻼك وﻟذﻟك وﺠد اﺜر ﻟﻠﻌﺠز ﻓﻲ‬
‫ﺘﺤﻔﻴز اﻹﻨﺘﺎج واﻻﺴﺘﺜﻤﺎر اﻟﺨﺎص اﻟﻤﺤﻠﻲ‪.‬‬
‫وﺨﻠص اﻟﺒﺎﺤث إﻟﻰ أن اﻟﻌﺠز اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﺘﻤﻴﻝ إﻟﻰ آﺜﺎ اًر اﻴﺠﺎﺒﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺎﺘﺞ واﻟﺜروة وﺘﻌزﻴز‬
‫اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي ]‪.[7‬‬
‫‪-7‬دراﺴﺔ اﻟﻌزام) ‪، (1990‬ﺤﻴث ﻗﺎﻤت ﻫذﻩ اﻟدراﺴﺔ ﺒﺒﺤث أﺜر اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻷردﻨﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻀﺨم‬
‫ﺨﻼﻝ اﻟﻔﺘرة ‪.1988-1973‬وﻗد ﺨﻠﺼت اﻟدراﺴﺔ إﻟﻰ ﺜﻠث اﻟطﻠب اﻟﺤﻛوﻤﻲ ﻴﻌود إﻟﻰ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ‬
‫اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻤﻤﺎ ﺴﺎﻫم ﻓﻲ زﻴﺎدة اﻟطﻠب اﻟﻛﻠﻲ اﻟﻤﺤﻠﻲ وﺴﺎﻫم ﻓﻲ ارﺘﻔﺎع اﻷﺴﻌﺎر وﺤدوث ﻤوﺠﺎت ﻤن‬

‫‪104‬‬
 ‫ﻧﺪﺍء ﻣﺤﻤﺪ ‪ ،‬ﺭﺑﻲ ﺭﺷﻴﺪ‬ ‫ﺍﻟﻌﺠﺰ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻭﺃﺛﺮﻩ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻻﺭﺩﻧﻲ‬

‫اﻟﺘﻀﺨم‪ٕ .‬وان اﻗﺘراض اﻟﺤﻛوﻤﺔ ﻤن اﻟﺠﻬﺎز اﻟﻤﺼرﻓﻲ أدى إﻟﻰ زﻴﺎدة ﻋرض اﻟﻨﻘد ﻤﻤﺎ أﺤدث ﻓﺠوة ﺘﻀﺨﻤﻴﺔ‬
‫ﻨﻘدﻴﺔ‪،‬ﻛﻤﺎ ﺴﺎﻫﻤت زﻴﺎدة اﻟﻀراﺌب اﻟﺠﻤرﻛﻴﺔ ﻓﻲ ارﺘﻔﺎع أﺴﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺴﺘوردة ﻤﻤﺎ زاد ﻤن ﺤدة اﻟﺘﻀﺨم‬
‫]‪. [ 8‬‬
‫‪-8‬دراﺴﺔ ﻓرﻨﺎ ﻨدو )‪،(1987‬وﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟدراﺴﺔ ﻗﺎم اﻟﺒﺎﺤث ﺒدراﺴﺔ اﻵﺜﺎر اﻟﻤﺘرﺘﺒﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ‬
‫وﺼﻌوﺒﺎت ﻗﻴﺎﺴﻬﺎ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷرﺠﻨﺘﻴﻨﻲ وﺘوﺼﻝ اﻟﺒﺎﺤث إﻟﻰ أن اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻴؤدي إﻟﻰ آﺜﺎ اًر‬
‫ﺴﻠﺒﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر ﻨﺘﻴﺠﺔ زﻴﺎدة اﻟﺘﻀﺨم وارﺘﻔﺎع ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ واﻻﺨﺘﻼﻝ ﻓﻲ اﻟﺘوازن اﻟﺨﺎرﺠﻲ ‪،‬‬
‫ﻛﻤﺎ وﺠد اﻟﺒﺎﺤث أن اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻟﻪ اﺜر ﺴﻠﺒﻲ ﻋﻠﻰ اﻻﺴﺘﻬﻼك اﻟﺨﺎص ﻓﻲ اﻷرﺠﻨﺘﻴن ]‪.[9‬‬
‫ﺒﻴد أن ﻫذﻩ اﻟدراﺴﺔ ﺘﻬﺘم ﺒﺄﺜر اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﻋدد ﻤن اﻟﻤﺘﻐﻴرات اﻟﻘوﻤﻴﺔ اﻟﻬﺎﻤﺔ‬
‫ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷردﻨﻲ ﺒﻬدف إﻋطﺎء ﻨظرة ﺸﻤوﻟﻴﺔ ﻟﻸﺜر اﻟذي ﻴﺤدﺜﻪ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺒﺸﻛﻝ ﻋﺎم‪.‬‬

‫اﻹطﺎر اﻟﻨظري ﻟﻠﺒﺤث‬

‫‪ - ١‬اﻟﻨظرﻴﺔ اﻟﻛﻼﺴﻴﻛﻴﺔ]‪-:[11] [10‬‬ ‫‪U‬‬

‫وﻓﻘﺎ ﻟﻬذﻩ اﻟﻨظرﻴﺔ ﻓﺈن دور اﻟﺤﻛوﻤﺔ ﻻ ﻴﺘﻌدى وظﻴﻔﺔ اﻟدﻓﺎع وﺘﺤﻘﻴق اﻷﻤن اﻟداﺨﻠﻲ واﻟﺨﺎرﺠﻲ ﻓﻲ‬
‫ﺤﻴن أن اﻟﺤﻴﺎة اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ ﺘﻌﻤﻝ ﺒﺸﻛﻝ ﺘﻠﻘﺎﺌﻲ ﻤن ﺨﻼﻝ ﺘﻔﺎﻋﻝ ﻗوى اﻟطﻠب واﻟﻌرض وﻟذﻟك ﻴؤﻤن أﺼﺤﺎب‬
‫ﻫذﻩ اﻟﻨظرﻴﺔ ﺒﻤﺒدأ ﺤﻴﺎد اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ وﻤﺒدأ ﺘوازن اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ‪،‬وﻟذﻟك ﻓﺈن أﺼﺤﺎب ﻫذﻩ اﻟﻨظرﻴﺔ رﻓﻀوا‬
‫وﺠود اﻟﻌﺠز أو اﻟﻔﺎﺌض ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ وﻟذﻟك ﻛﺎﻨوا ﻴﻘوﻤون ﺒﺘﻘدﻴر اﻟﻨﻔﻘﺎت اﻟﻌﺎﻤﺔ وﺘﻘدﻴر اﻹﻴرادات‬
‫اﻟﻌﺎﻤﺔ اﻟﻼزﻤﺔ ﻟﺘﻐطﻴﺘﻬﺎ ﻓﻘط واﻟوﺴﻴﻠﺔ اﻟوﺤﻴدة ﻟﻠﺤﺼوﻝ ﻋﻠﻰ اﻹﻴرادات ﻤن ﺨﻼﻝ اﻟﻀراﺌب ‪ ،‬وﻓﻲ أﻗﻝ‬
‫اﻟﺤدود‪.‬أﻤﺎ اﻻﻗﺘراض ﻓﻬو ﻤرﻓوض ﻓﻲ ﺘﻤوﻴﻝ اﻟﻨﻔﻘﺎت إﻻ ﻓﻲ اﻟﺤﺎﻻت اﻻﺴﺘﺜﻨﺎﺌﻴﺔ ﻤﺜﻝ اﻟﺤروب واﻷزﻤﺎت‪.‬‬

‫‪ - ٢‬اﻟﻨظرﻴﺔ اﻟﻛﻴﻨزﻴﺔ ] ‪-: [12] [10‬‬

‫‪U‬‬

‫ﻅﻬﺭﺕ ﺍﻟﻧﻅﺭﻳﺔ ﺍﻟﻛﻳﻧﺯﻳﺔ ﺑﻌﺩ ﻓﺷﻝ ﺍﻟﻧﻅﺭﻳﺔ ﺍﻟﻛﻼﺳﻳﻛﻳﺔ ﻓﻲ ﺗﻔﺳﻳﺭ ﺍﻷﺯﻣﺔ ﺍﻻﻗﺗﺻﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﻌﺎﻟﻣﻳﺔ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﺛﻼﺛﻳﻧﻳﺎﺕ ﻭﻣﺎ ﺻﺎﺣﺑﻬﺎ ﻣﻥ ﻛﺳﺎﺩ ﻭﺑﻁﺎﻟﺔ ‪.‬ﺣﻳﺙ ﺍﻗﺗﺭﺡ ﻛﻳﻧﺯ ﺍﻧﻪ ﻻﺑﺩ ﻣﻥ ﺗﺩﺧﻝ ﺍﻟﺩﻭﻟﺔ ﻟﺗﺣﻘﻳﻕ ﺍﻟﺗﻭﺍﺯﻥ ﻣﻥ‬
‫ﺧﻼﻝ ﺗﻁﺑﻳﻘﻬﺎ ﻟﺳﻳﺎﺳﺎﺕ ﻣﺎﻟﻳﺔ ﻭﻧﻘﺩﻳﺔ‪.‬ﻭﺭﺃﻯ ﺃﻧﻪ ﻟﻳﺱ ﻣﻥ ﺍﻟﺿﺭﻭﺭﻱ ﺗﻭﺍﺯﻥ ﺍﻟﻣﻭﺍﺯﻧﺔ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺳﻧﻭﻳﺎ ﻭﻟﻛﻥ‬
‫ﺍﻟﻣﻬﻡ ﺗﻭﺍﺯﻧﻬﺎ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺩﻭﺭﺓ ﺍﻻﻗﺗﺻﺎﺩﻳﺔ )‪ 10-8‬ﺳﻧﻭﺍﺕ(‪ .‬ﻛﻣﺎ ﺃﻗﺭ ﺑﺄﻧﻪ ﻳﻣﻛﻥ ﻟﻠﺩﻭﻟﺔ ﺃﻥ ﺗﺣﻘﻕ ﺍﻟﺗﻭﺍﺯﻥ ﻣﻥ‬
‫ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺿﺭﺍﺋﺏ ﻣﻥ ﺟﻬﺔ ﺃﻭ ﻣﻥ ﺧﻼﻝ ﺍﻻﻗﺗﺭﺍﺽ ﺍﻟﻔﻌﺎﻝ ﻭﺍﻟﺫﻱ ﺳﻳﻛﻭﻥ ﻟﻪ ﺃﺛﺭﺍً ﻛﺑﻳﺭﺍً ﻓﻲ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﻣﺳﺗﻭﻳﺎﺕ‬
‫ﺍﻹﻧﺗﺎﺝ ﻭﺍﻹﻧﻔﺎﻕ ﻭﺍﻟﺩﺧﻝ ﻭﺍﻻﺳﺗﺛﻣﺎﺭ ﻭﺍﻟﺗﻭﻅﻳﻑ ﻣﻣﺎ ﺳﻳﺅﺩﻱ ﺇﻟﻰ ﺗﺷﺟﻳﻊ ﺍﻻﻧﺗﻌﺎﺵ ﺍﻻﻗﺗﺻﺎﺩﻱ‪.‬‬

‫‪ -3‬اﻟﻨظرﻴﺔ اﻻﺸﺘراﻛﻴﺔ] ‪-: [13] [10‬‬ ‫‪U‬‬

‫ﺘﻌﺘﺒر اﻟدوﻟﺔ اﻟﻤﺴﺌوﻟﺔ ﻋن اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻛﺎﻤﻼ ﻟﻠدوﻟﺔ وﻟذﻟك ﻓﻬﻲ ﺘدﻴر اﻹﻨﺘﺎج وﺘﺨطط ﺒﺸﻛﻝ‬
‫ﻗوﻤﻲ وﺸﺎﻤﻝ ‪.‬وﻟذﻟك ﺘﻌﺘﺒر اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ﺨطﺔ ﻤﺎﻟﻴﺔ رﺌﻴﺴﻴﺔ ﻟﻠدوﻟﺔ ﺒﻤوﺠﺒﻬﺎ ﺘﺘﺨذ اﻟدوﻟﺔ ﻗ ارراﺘﻬﺎ ﺒﺸﺄن‬
‫اﻟﻌﺠز وﻓﻘﺎ ﻟﻤﻘﺘﻀﻴﺎت اﻟﺘﺨطﻴط اﻟﻤرﻛزي‪.‬‬

‫‪105‬‬
 ‫ﺍﻟﺘﺎﺳﻊ ﻭﺍﻟﻌﺸﺮﻭﻥ ‪2012‬‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪﺍﺩ ﻟﻠﻌﻠﻮﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﺠﺎﻣﻌﺔ ﺍﻟﻌﺪﺩ‬

‫‪ -4‬اﻟﻨظرﻴﺔ اﻟﻨﻘدﻴﺔ اﻟﺤدﻴﺜﺔ ]‪-:[11‬‬‫‪U‬‬

‫ظﻬرت ﻫذﻩ اﻟﻨظرﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻴد اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻤﻴﻠﺘون ﻓرﻴدﻤﺎن وﺘﻘوم ﻫذﻩ اﻟﻨظرﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺘﺤﺠﻴم دور اﻟدوﻟﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي وﺘرى أن اﻟﺴﺒب اﻟرﺌﻴﺴﻲ ﻟﻌﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻫو ﺘدﺨﻝ اﻟدوﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي‬
‫واﻟذي ﺴﺒب أزﻤﺔ ﻛﺴﺎد وﺘدﻫور ﻓﻲ اﻟﻨﻤو اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻤﺼﺤوﺒﺎ ﺒﺎﻟﺘﻀﺨم‪.‬‬
‫وﻤن اﻨﺘﻘﺎدات اﻟﻨﻘدﻴون ﻟﻠﻛﻴﻨزﻴﻴن ‪،‬أن اﻟﺴﻴﺎﺴﻴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺘﻐﻴرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ ﺘﺄﺨذ ﻓﺘرة زﻤﻨﻴﺔ طوﻴﻠﺔ‬
‫ﻟﺒﻴﺎن أﺜرﻫﺎ ﺒﺴﺒب ﺒطء ﺘﻔﻌﻴﻝ اﻟﺘﺸرﻴﻌﺎت واﻟﻘ اررات اﻹدارﻴﺔ ﻤن ﺠﻬﺔ و اﺨﺘﻼف اﻟظروف اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ‬
‫واﻻﺠﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﻓﻲ ﻓﺘرة ﻨﺠﺎح اﻷﻓﻛﺎر اﻟﻛﻴﻨزﻴﺔ ﻋن اﻟظروف اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻟﻬﺎ ‪ ،‬ﻤﺜﻝ ﺴﻴﺎدة ظروف اﻟرﻛود واﻟﺘﻀﺨم‬
‫وﻋﺠز ﻤوازﻴن ﻤدﻓوﻋﺎت اﻟدوﻝ ‪.‬‬
‫وﻗد ﺘﺄﻟﻘت أﻓﻛﺎر اﻟﻨﻘدﻴﻴن اﻟﻤﺤدﺜﻴن ﻓﻲ اﻟﺴﻴﺎﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ واﻻﺠﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﺒﻠدان اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ ﻻﺴﻴﻤﺎ‬
‫ﺒﻌد ﺘﺒﻨﻲ ﺼﻨدوق اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ واﻟﺒﻨك اﻟدوﻟﻲ ﻟﻬﺎ ﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻷزﻤﺎت اﻟﻨﺎﺘﺠﺔ ﻋن ﺘﻔﺎﻗم اﻟﻌﺠز واﻟﺒطﺎﻟﺔ واﻟرﻛود‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدي‪.‬‬
‫وﺘرى اﻟﺒﺎﺤﺜﺘﺎن أن ﺘدﺨﻝ اﻟدوﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻗد ﻴؤدي إﻟﻰ آﺜﺎ اًر ﺴﻠﺒﻴﺔ ﻤن ﺤﻴث زﻴﺎدة اﻟﻌﺠز‬
‫ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ وظﻬور اﻟﺘﻀﺨم اﻟرﻛودي إﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻋدم اﺴﺘﻐﻼﻝ اﻟﻤوارد اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ ﺒﺸﻛﻝ اﻤﺜﻝ‪.‬وﻟﻛن إذا‬
‫ﻛﺎن ذﻟك ﺼﺤﻴﺤﺎ ﻓﻲ اﻟدوﻝ اﻟﻤﺘﻘدﻤﺔ ﻓﻼ ﻴﻤﻛن ﺘﻌﻤﻴﻤﻪ ﻋﻠﻰ اﻟدوﻝ اﻟﻨﺎﻤﻴﺔ واﻟﺘﻲ ﺘﻤﺘﺎز ﺒﺎﻨﺨﻔﺎض ﻤﺴﺘوى‬
‫اﻟدﺨﻝ واﻻدﺨﺎر وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺘﻌﺠز رأﺴﻤﺎﻟﻴﺎﺘﻬﺎ ﻋن ﺘﻨﻔﻴذ اﻟﻤﺸﺎرﻴﻊ اﻟﺘﻨﻤوﻴﺔ وﻤﺸﺎرﻴﻊ اﻟﺒﻨﻴﺔ اﻟﺘﺤﺘﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﺘطﻠب‬
‫رأﺴﻤﺎﻝ ﻛﺒﻴر ﻓﻲ ﺤﻴن أن أرﺒﺎﺤﻬﺎ اﻟﻤﺘوﻗﻌﺔ ﻗﻠﻴﻠﺔ وﻟﻬذا ﻻ ﺒد أن ﺘﺘدﺨﻝ اﻟدوﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي‬
‫ﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﺸﻛﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ واﻟﺘﻲ ﺘﻌﺠز دﻴﻨﺎﻤﻴﻛﻴﺔ اﻟﺴوق ﻋن ﻋﻼﺠﻬﺎ‪.‬‬
‫ﻴﻤﺜﻝ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻔرق ﺒﻴن اﻹﻴرادات اﻟﻌﺎﻤﺔ واﻟﻨﻔﻘﺎت اﻟﻌﺎﻤﺔ وﻫو ﻴرﺘﺒط ﺒﺸﻛﻝ ﻛﺒﻴر ﺒزﻴﺎدة‬
‫اﻟﻨﻔﻘﺎت اﻟﻌﺎﻤﺔ اﻷﻤر اﻟذي ﻴﻨﻌﻛس ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺘﻐﻴرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ ﺘﺘﻤﺜﻝ ﻓﻴﻤﺎ ﻴﺄﺘﻲ‬

‫اﻷﺜر ﻋﻠﻰ اﻻﺴﺘﻬﻼك]‪-:[1‬‬ ‫‪- ١‬‬

‫ﻴﺘﻤﺜﻝ أﺜر اﻹﻨﻔﺎق اﻟﻌﺎم واﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻋﻠﻰ اﻻﺴﺘﻬﻼك ﻤن ﺨﻼﻝ أن ﺠزء ﻤن ﻫذا اﻟﻌﺠز ﻴوﺠﻪ‬
‫إﻟﻰ اﻟطﻠب اﻟﻤﺒﺎﺸر ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨدﻤﺎت ﻤن ﻗﺒﻝ اﻟﺠﻬﺎز اﻟﺤﻛوﻤﻲ اﻷﻤر اﻟذي ﻴؤدي إﻟﻰ زﻴﺎدة‬
‫اﻻﺴﺘﻬﻼك اﻟﻘوﻤﻲ ‪ .‬ﻤن ﺠﻬﺔ أﺨرى ﺠزء ﻤن ﻫذا اﻟﻌﺠز ﻴﺤوﻝ إﻟﻰ دﺨوﻝ اﻷﻓراد ﺴواء أﻛﺎﻨت ﺒﻤﻘﺎﺒﻝ أو‬
‫ﺒدون ﻤﻘﺎﺒﻝ اﻷﻤر اﻟذي ﻴزﻴد اﻻﺴﺘﻬﻼك اﻟﻘوﻤﻲ‪.‬‬
‫اﻷﺜر ﻋﻠﻰ اﻻدﺨﺎر واﻻﺴﺘﺜﻤﺎر]‪-:[1‬‬ ‫‪- ٢‬‬
‫ﻴزﻴد اﻹﻨﻔﺎق اﻟﻌﺎم وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻋﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ ﻤن دﺨوﻝ اﻷﻓراد وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ زﻴﺎدة اﻟﻘدرة ﻋﻠﻰ اﻻدﺨﺎر‬
‫وﻟذﻟك ﻤﻊ زﻴﺎدة اﻟﻌﺠز ﺘزﻴد اﻟﻤدﺨرات اﻟﻘوﻤﻴﺔ‪ ،‬وذﻟك ﻴﻨﻌﻛس ﻓﻲ زﻴﺎدة اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر اﻟﻘوﻤﻲ إذا ﻤﺎ وﺠﻬت ﻫذﻩ‬

‫‪106‬‬
 ‫ﻧﺪﺍء ﻣﺤﻤﺪ ‪ ،‬ﺭﺑﻲ ﺭﺷﻴﺪ‬ ‫ﺍﻟﻌﺠﺰ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻭﺃﺛﺮﻩ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻻﺭﺩﻧﻲ‬

‫اﻟﻤدﺨرات ﻨﺤو اﻟﻤﺸﺎرﻴﻊ اﻹﻨﺘﺎﺠﻴﺔ اﻟﻔﻌﺎﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺠﺘﻤﻊ‪ ،‬وﻤن ﺠﻬﺔ أﺨرى ﻫﻨﺎك ﻛﺜﻴر ﻤن اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ‬
‫اﻟﻤوازﻨﺔ ﻴوﺠﻪ إﻟﻰ ﻤﺸﺎرﻴﻊ اﺴﺘﺜﻤﺎرﻴﺔ ﻤﻤﺎ ﻴؤدي إﻟﻰ ﺘراﻛم رأس اﻟﻤﺎﻝ اﻟﻘوﻤﻲ‪.‬‬
‫‪-3‬اﻷﺜر ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ]‪-:[14‬‬
‫إن ﺘوﺠﻴﻪ اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻨﺤو اﻟﻤﺸﺎرﻴﻊ اﻹﻨﺘﺎﺠﻴﺔ ﻴؤدي إﻟﻰ زﻴﺎدة اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ‬
‫اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ واﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻘوﻤﻲ ﻛﻤﺎ أن اﻟﻨﻔﻘﺎت اﻟﻌﺎﻤﺔ وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻋﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ ﻴؤدي إﻟﻰ ﺘﺤوﻴﻝ ﻋﻨﺎﺼر اﻹﻨﺘﺎج‬
‫إﻟﻰ اﻟﻘطﺎﻋﺎت اﻟﺘﻲ ﺘﺸﺠﻌﻬﺎ اﻟﺤﻛوﻤﺎت وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺘﻨﺘﻘﻝ ﻤن ﻗطﺎع إﻟﻰ آﺨر وﻤن ﻤﻨطﻘﺔ إﻟﻰ أﺨرى ﺒﻤﺎ‬
‫ﻴﺘﻼءم ﻤﻊ ﺘﺤﻘﻴق زﻴﺎدة اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ‪.‬‬
‫‪ -4‬اﻷﺜر ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘوى اﻟﻌﺎم ﻟﻸﺴﻌﺎر]‪-:[16‬‬
‫ﺘﻔﺘرض اﻟﻨظرﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ أن زﻴﺎدة اﻟﻨﻔﻘﺎت اﻟﻌﺎﻤﺔ ﺘؤدي إﻟﻰ زﻴﺎدة اﻟطﻠب اﻟﻛﻠﻲ وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ زﻴﺎدة‬
‫اﻹﻨﺘﺎج وﻟﻛن ﻫذا ﻴﺘوﻗف ﻋﻠﻰ ﻤروﻨﺔ اﻟﺠﻬﺎز اﻹﻨﺘﺎﺠﻲ ﺤﻴث ﻴزداد اﻷﺜر ﻋﻠﻰ اﻹﻨﺘﺎج وﺘﻨﺨﻔض اﻷﺴﻌﺎر‬
‫إذا ﻛﺎن اﻟﺠﻬﺎز اﻹﻨﺘﺎﺠﻲ ﻤرﻨﺎ‪ ،‬أﻤﺎ ﻓﻲ اﻟدوﻝ اﻟﻨﺎﻤﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﻤﺘﺎز ﺒﺎﻨﺨﻔﺎض ﻤروﻨﺔ ﺠﻬﺎزﻫﺎ اﻹﻨﺘﺎﺠﻲ ﻓﺎن اﺜر‬
‫زﻴﺎدة اﻟطﻠب اﻟﻛﻠﻲ ﻴﺘﺠﻪ إﻟﻰ رﻓﻊ اﻟﻤﺴﺘوى اﻟﻌﺎم ﻟﻸﺴﻌﺎر وذﻟك ﻟﻌدم ﻤروﻨﺔ ﻋواﻤﻝ اﻹﻨﺘﺎج‪.‬‬
‫‪ -5‬اﻷﺜر ﻋﻠﻰ اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ]‪-:[15‬‬
‫ﻻ ﻴﻘﺘﺼر أﺜر اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻋﻠﻰ اﻵﺜﺎر اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ اﻟﻤﺒﺎﺸرة ٕواﻨﻤﺎ ﻴﺸﻤﻝ أﻴﻀﺎ اﻵﺜﺎر‬
‫اﻟﻐﻴر ﻤﺒﺎﺸرﻩ اﻟﻤرﺘﺒطﺔ ﺒدورة اﻟدﺨﻝ وذﻟك ﻤن ﺨﻼﻝ أﺜر اﻻﺴﺘﻬﻼك اﻟﻤوﻟد وأﺜر اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر اﻟﻤوﻟد ﺤﻴث أﻨﻪ‬
‫ﺘﺒﻌﺎ ﻟﻠﻨظرﻴﺔ اﻟﻛﻴﻨزﻴﺔ ﻓﺈن اﻹﻨﻔﺎق اﻻﺴﺘﺜﻤﺎري اﻹﻀﺎﻓﻲ ﻴوﻟد زﻴﺎدة ﻓﻲ اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ أﻛﺒر ﻤن ﺤﺠم ذﻟك‬
‫‪Marginal (MPC‬‬ ‫اﻹﻨﻔﺎق وذﻟك وﻓﻘﺎً ﻟﻨظرﻴﺔ اﻟﻤﻀﺎﻋف واﻟﺘﻲ ﺘﻌﺘﻤد ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﻝ اﻟﺤدي ﻟﻼﺴﺘﻬﻼك )‬
‫‪ ،propensity to consume‬وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻴؤدي اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ إﻟﻰ أﺜ اًر ﻤﻀﺎﻋﻔﺎً ﻓﻲ اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ ‪.‬‬
‫‪ -6‬اﻷﺜر ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻤو اﻻﻗﺘﺼﺎدي ]‪-:[8‬‬
‫ﺘﻔرض اﻟﻨظرﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ أن أﺜر اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻘوﻤﻲ ﺴﻴﻛون ﻓﻲ اﺘﺠﺎﻩ زﻴﺎدة‬
‫ﻨﻤوﻩ ﻨﺘﻴﺠﺔ زﻴﺎدة اﻻﺴﺘﻬﻼك واﻻدﺨﺎر واﻻﺴﺘﺜﻤﺎر اﻷﻤر اﻟذي ﻴﻨﻌﻛس ﻋﻠﻰ زﻴﺎدة اﻹﻨﺘﺎج اﻟﻘوﻤﻲ واﻟدﺨﻝ‬
‫اﻟﻘوﻤﻲ ‪،‬وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ارﺘﻔﺎع ﻤﻌدﻝ ﻨﻤو اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺒﺸﻛﻝ ﻋﺎم‪.‬‬
‫‪ -7‬اﻷﺜر ﻋﻠﻰ اﻟدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟداﺨﻠﻲ واﻟﺨﺎرﺠﻲ ]‪-:[8‬‬
‫ﺘﻔﺘرض اﻟﻨظرﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ أن اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻗد ﻴوﺠﻪ إﻟﻰ ﺨدﻤﺔ اﻟدﻴن اﻟﻌﺎم وذﻟك ﻤن ﺨﻼﻝ‬
‫ﺨدﻤﺔ ﻫذا اﻟدﻴن وﺘﺴدﻴد أﻗﺴﺎطﻪ وﻓواﺌدﻩ ﺸرﻴطﺔ أن ﻻ ﻴﻛون ﺘﻤوﻴﻝ اﻟﻌﺠز ﻋن طرﻴق زﻴﺎدة اﻟﻤدﻴوﻨﻴﺔ‬
‫اﻟﺨﺎرﺠﻴﺔ‪.‬أﻤﺎ إذا ﻛﺎن اﻟﻌﺠز ﻤﻤوﻻ ﻤن اﻻﻗﺘراض ﺒﺸﻘﻴﻪ ﻓﻤن اﻟﻤﻔﺘرض أن ﻴؤدي ذﻟك إﻟﻰ زﻴﺎدة اﻟﻤدﻴوﻨﻴﺔ‬
‫اﻟداﺨﻠﻴﺔ واﻟﺨﺎرﺠﻴﺔ وﻻﺴﻴﻤﺎ ﻓﻲ اﻟدوﻝ اﻟﻨﺎﻤﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﻔﺘﻘر إﻟﻰ اﻟﻤوارد اﻟﻛﻔﻴﻠﺔ ﺒﺴﺒب اﺤﺘﻴﺎﺠﺎﺘﻬﺎ ﻓﺘﻠﺠﺎ إﻟﻰ‬
‫اﻻﻗﺘراض ﻟﺘﻤوﻴﻝ إﻨﻔﺎﻗﻬﺎ اﻟﻌﺎم‪.‬‬

‫‪107‬‬
 ‫ﺍﻟﺘﺎﺳﻊ ﻭﺍﻟﻌﺸﺮﻭﻥ ‪2012‬‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪﺍﺩ ﻟﻠﻌﻠﻮﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﺠﺎﻣﻌﺔ ﺍﻟﻌﺪﺩ‬

‫ﺜﺎﻨﻴﺎً‪ -:‬اﻹطﺎر اﻟﻌﻤﻠﻲ‬

‫اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻹﺤﺼﺎﺌﻴﺔ‬
‫‪(2006_1977‬‬ ‫ﻗﺎﻤت اﻟدراﺴﺔ ﺒﺎﻋﺘﻤﺎد دراﺴﺔ اﻟﻤﺘﻐﻴرات اﻟﻘوﻤﻴﺔ ﺨﻼﻝ اﻟﻔﺘرة )‬
‫]‪ ،[20] ،[19]،[18]،[17‬ﻟﻠﺘﻌرف ﻋﻠﻰ ﻤدى ﺘﺄﺜر ﻛﻝ ﻤن اﻟﻤﺘﻐﻴرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ ﺒﻤﺴﺘوى اﻟﻌﺠز ﻓﻲ‬
‫اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ اﻷردﻨﻴﺔ وذﻟك ﻤن ﺨﻼﻝ اﺴﺘﺨدام اﻟﺘﺤﻠﻴﻝ اﻹﺤﺼﺎﺌﻲ اﻟوﺼﻔﻲ وﺒرﻨﺎﻤﺞ اﻟﺘﺤﻠﻴﻠﻲ‬
‫اﻹﺤﺼﺎﺌﻲ ‪ [21] SPSS‬ﻤﻌﺘﻤدة ﺘﺤﻠﻴﻝ اﻻرﺘﺒﺎط ﺒﻴن اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ وﻛﻝ ﻤن اﻟﻤﺘﻐﻴرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ‬
‫اﻟﻘوﻤﻴﺔ ذات اﻷﻫﻤﻴﺔ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷردﻨﻲ ٕواﻴﺠﺎد ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻟﺘﺤدﻴد اﻟذي ﻴﻔﺴر اﺜر اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻋﻠﻰ‬
‫ﻛﻝ ﻤن ﻫذﻩ اﻟﻤﺘﻐﻴرات ﻛﻤﺎ اﻋﺘﻤدت ﺘﺤﻠﻴﻝ اﻻﻨﺤدار اﻟﺒﺴﻴط ﻟدراﺴﺔ ﻋﻼﻗﺔ اﻟﻌﺠز ﺒﻬذﻩ اﻟﻤﺘﻐﻴرات ‪.‬‬
‫وﻗد ﺒﻴﻨت اﻟدراﺴﺔ ﻤﺎ ﻴﻠﻲ ‪:‬‬
‫‪- ١‬اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ‪.‬‬
‫أظﻬرت اﻟدراﺴﺔ أن اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻓﻲ ﺘزاﻴد ﻤﺴﺘﻤر ﻤﻊ اﻟزﻤن ﺤﻴث ﻴﻌﺎﻨﻲ اﻷردن ﻤن‬
‫اﻟﻌﺠز اﻟﻤزﻤن ﻓﻲ ﻤوازﻨﺘﻪ اﻟﻌﺎﻤﺔ وﺘراوح ﻫذا اﻟﻌﺠز ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ اﻟﻤﻤﺘدة ‪ 30‬ﻋﺎم ) ‪(2006-1977‬‬
‫ﻤﺎﺒﻴن ‪ 5‬ﻤﻠﻴون إﻟﻰ ‪ 443‬ﻤﻠﻴون ﺒﻤﺘوﺴط ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ ﻗدرﻩ ‪ 109.3‬ﻤﻠﻴون دﻴﻨﺎر أردﻨﻲ وﻫو ﻋﺠز‬
‫ﺸﻛﻝ ﻤﺎ ﻨﺴﺒﺘﻪ ﻓﻲ اﻟﻤﺘوﺴط ‪ %1.8‬ﻤن اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ و ‪ %2.1‬ﻤن اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ وﻤﺎ ﻨﺴﺒﺘﻪ‬
‫‪ %6‬ﻤن اﻹﻴرادات و ‪ %5.3‬ﻤن اﻹﻨﻔﺎق اﻟﺤﻛوﻤﻲ و ‪ %2‬ﻤن اﻻﺴﺘﻬﻼك و ‪ %8‬ﻤن اﻟﺘﻛوﻴن اﻟرأﺴﻤﺎﻟﻲ‬
‫و‪ %3.9‬ﻤن اﻟدﻴن اﻟﺨﺎرﺠﻲ و ‪ %11.7‬ﻤن اﻟدﻴن اﻟداﺨﻠﻲ وﺤواﻟﻲ ‪ %11‬ﻤن اﻻدﺨﺎر وﻫﻲ ﻨﺴب ذات‬
‫ﻤدﻟوﻻت إﺤﺼﺎﺌﻴﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻻ ﺴﻴﻤﺎ وأن اﻷردن دوﻟﺔ ﻨﺎﻤﻴﺔ ﺘﻨﻔق اﻟﻛﺜﻴر ﻤن إﻴراداﺘﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻤﺸﺎرﻴﻊ اﻟﺒﻨﻴﺔ‬
‫اﻟﺘﺤﺘﻴﺔ‪ .‬وﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺨط اﻻﻨﺤدار ﻟﻠﻌﺠز ﻋﻠﻰ اﻟزﻤن‬

‫)‪Y=139.8+12.2 (t‬‬
‫‪ Y= deficit‬اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ‬
‫)‪ t =time(number of year‬اﻟزﻤن‬

‫‪ 0.705‬ﻓﻲ ﺤﻴن ﺒﻠﻎ ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻟﺘﺤدﻴد ﻟﻪ‬ ‫أﻤﺎ ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻻرﺘﺒﺎط ﺒﻴن اﻟﻌﺠز واﻟزﻤن ﻓﻘد ﺒﻠﻎ‬
‫‪ 0.497‬أﻤﺎ ﻨﺘﺎﺌﺞ ﺘﺤﻠﻴﻝ ﻨﺘﺎﺌﺞ ﺘﺤﻠﻴﻝ اﻟﺘﺒﺎﻴن ﻓﻛﺎﻨت ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺠدوﻝ اﻵﺘﻲ‬

‫‪108‬‬
 ‫ﻧﺪﺍء ﻣﺤﻤﺪ ‪ ،‬ﺭﺑﻲ ﺭﺷﻴﺪ‬ ‫ﺍﻟﻌﺠﺰ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻭﺃﺛﺮﻩ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻻﺭﺩﻧﻲ‬

‫ﺠدوﻝ رﻗم )‪(1‬‬

‫‪b‬‬
‫‪ANOVA‬‬ ‫‪P‬‬

‫‪Sum of‬‬
‫‪Model‬‬ ‫‪Squares‬‬ ‫‪df‬‬ ‫‪Mean Square‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪Sig.‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪Regression‬‬ ‫‪334937.712‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪334937.712‬‬ ‫‪27.630‬‬ ‫‪.000a‬‬‫‪P‬‬

‫‪Residual‬‬ ‫‪339427.495‬‬ ‫‪28‬‬ ‫‪12122.411‬‬

‫‪Total‬‬ ‫‪674365.207‬‬ ‫‪29‬‬
‫‪a. Predictors: (Constant), year‬‬
‫‪b. Dependent Variable: deficit‬‬

‫وﻫذا ﻴﻌﻨﻲ رﻓض اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻟﻘﺎﺌﻠﺔ أن اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻻ ﻴﺘﻐﻴر ﻤﻊ اﻟزﻤن وﻗﺒوﻝ اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻟﻘﺎﺌﻠﺔ‬
‫ﺒﺘزاﻴد اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻤﻊ ﻤرور اﻟزﻤن‪.‬‬

‫‪- ٢‬ﻋﻼﻗﺔ اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺒﺠﺎﻨﺒﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ‬

‫أ‪ -‬ﺒﺎﻹﻴرادات اﻟﻌﺎﻤﺔ‪.‬‬
‫أظﻬرت اﻟدراﺴﺔ وﺠود ﻋﻼﻗﺔ طردﻴﺔ ﺒﻴن اﻟﻌﺠز واﻹﻴرادات اﻟﻌﺎﻤﺔ ﺤﻴث ﺒﻠﻎ ﻤﺘوﺴط‬
‫‪ 1425.5‬ﻤﻠﻴون دﻴﻨﺎر أردﻨﻲ ﻓﻲ ﺤﻴن ﻛﺎﻨت ﻨﺴﺒﺔ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ‬ ‫اﻹﻴرادات اﻟﻌﺎﻤﺔ ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ‬
‫‪ %6‬ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ وﻛﺎﻨت ﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻨﺤدار اﻹﻴرادات‬ ‫اﻟﻤوازﻨﺔ إﻟﻰ اﻹﻴرادات اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺘوﺴط‬
‫اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺠز‬
‫)‪Y= 992+3.97(X‬‬
‫اﻹﻴرادات اﻟﻌﺎﻤﺔ‬ ‫‪Y=revenues‬‬
‫‪ X=deficit‬اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ‬

‫أﻤﺎ ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻻرﺘﺒﺎط ﺒﻴن اﻟﻤﺘﻐﻴرﻴن ﻓﻛﺎن ‪ 0.728‬ﻓﻲ ﺤﻴن ﻛﺎن ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻟﺘﺤدﻴد ‪ 0.53‬وﺠﺎءت ﻨﺘﺎﺌﺞ‬
‫ﺠدوﻝ ﺘﺤﻠﻴﻝ اﻟﺘﺒﺎﻴن ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺠدوﻝ أدﻨﺎﻩ‪.‬‬
‫ﺠدوﻝ رﻗم )‪(2‬‬
‫‪ANOVA‬‬
‫‪Model‬‬ ‫‪Sum of Squares‬‬ ‫‪df Mean Square‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪Sig.‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪Regression‬‬ ‫‪1.061E7‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1.061E7‬‬ ‫‪31.535‬‬ ‫‪.000a‬‬
‫‪Residual‬‬ ‫‪9423885.755 28‬‬ ‫‪336567.348‬‬
‫‪Total‬‬ ‫‪2.004E7‬‬ ‫‪29‬‬
‫‪a. Predictors: (Constant), deficit‬‬
‫‪b. Dependent Variable: revenue‬‬
‫‪109‬‬
 ‫ﺍﻟﺘﺎﺳﻊ ﻭﺍﻟﻌﺸﺮﻭﻥ ‪2012‬‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪﺍﺩ ﻟﻠﻌﻠﻮﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﺠﺎﻣﻌﺔ ﺍﻟﻌﺪﺩ‬

‫ب‪ -‬ﺒﺎﻹﻨﻔﺎق اﻟﺤﻛوﻤﻲ‬

‫أظﻬرت اﻟدراﺴﺔ وﺠود ﻋﻼﻗﺔ طردﻴﺔ ﻗوﻴﺔ ﺒﻴن اﻟﻌﺠز واﻹﻨﻔﺎق اﻟﺤﻛوﻤﻲ ﺤﻴث ﺒﻠﻎ ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻟﺘﺤدﻴد‬
‫‪ 0.64‬وﻤﻌﺎﻤﻝ اﻻرﺘﺒﺎط ﺒﻴﻨﻬﻤﺎ ‪ 0.80‬وﻤﺘوﺴط اﻹﻨﻔﺎق اﻟﺤﻛوﻤﻲ ﻟﻔﺘرة اﻟدراﺴﺔ ‪1563.1‬ﻤﻠﻴون دﻴﻨﺎ ر‬
‫‪ %5.3‬ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة‬ ‫أردﻨﻲ ﻓﻲ ﺤﻴن ﺒﻠﻐت ﻨﺴﺒﺔ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ إﻟﻰ اﻹﻨﻔﺎق اﻟﺤﻛوﻤﻲ ﻓﻲ اﻟﻤﺘوﺴط‬
‫اﻟدراﺴﺔ وﻛﺎﻨت ﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺨط اﻨﺤدار اﻹﻨﻔﺎق اﻟﺤﻛوﻤﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺠز ﻟﻨﻔس اﻟﻔﺘرة ﻫﻲ‬
‫)‪Y= 992.67+4.97(X‬‬
‫‪ Y= expenditure‬ﺍﻹﻧﻔﺎﻕ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‬
‫‪ X=deficit‬ﺍﻟﻌﺠﺰ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻮﺍﺯﻧﺔ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ‬

‫ﺃﻣﺎ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺟﺪﻭﻝ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺘﺒﺎﻳﻦ ﻓﻜﺎﻧﺖ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﺠﺪﻭﻝ ﺍﻵﺗﻲ‬

‫ﺟﺪﻭﻝ ﺭﻗﻢ )‪(3‬‬

‫‪ANOVA‬‬
‫‪Model‬‬ ‫‪Sum of Squares‬‬ ‫‪df Mean Square‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪Sig.‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪Regression‬‬ ‫‪1.668E7‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1.668E7‬‬ ‫‪49.447 .000a‬‬ ‫‪P‬‬

‫‪Residual‬‬ ‫‪9447032.185‬‬ ‫‪28‬‬ ‫‪337394.007‬‬

‫‪Total‬‬ ‫‪2.613E7‬‬ ‫‪29‬‬
‫‪a. Predictors: (Constant), deficit‬‬
‫‪b. Dependent Variable: expenditure‬‬

‫ﻭﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺭﻓﺾ ﺍﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ﺍﻟﻘﺎﺋﻠﺔ ﺍﻧﻪ ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ ﺍﻟﻌﺠﺰ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻭﺟﺎﻧﺒﻲ ﺍﻟﻤﻮﺍﺯﻧﺔ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ‬
‫ﻭﻗﺒﻮﻝ ﺍﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ﺍﻟﻘﺎﺋﻠﺔ ﺑﻮﺟﻮﺩ ﺃﺛﺮﺍً ﻟﻠﻌﺠﺰ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻭﺍﻹﻧﻔﺎﻕ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‪.‬‬

‫‪ -3‬ﻋﻼﻗﺔ اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻤﻊ اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ ‪.‬‬

‫أظﻬرت اﻟدراﺴﺔ وﺠود ﻋﻼﻗﺔ طردﻴﺔ ﻗوﻴﺔ ﺒﻴن اﻟﻌﺠز واﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ ﺤﻴث ﺒﻠﻎ ﻤﺘوﺴط اﻟدﺨﻝ‬
‫اﻟﻘوﻤﻲ ‪4537.2‬ﻤﻠﻴون دﻴﻨﺎر أردﻨﻲ ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ وﺠﺎء ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻻرﺘﺒﺎط ﻟﻴؤﻛد ذﻟك ﺤﻴث‬
‫ﺒﻠﻎ‪ 0.801‬وﺒﻠﻎ ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻟﺘﺤدﻴد ‪ 0.642‬ﻤﻤﺎ ﻴؤﻛد وﺠود دﻻﻟﺔ إﺤﺼﺎﺌﻴﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ ﺘﻔﺴﻴر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺒﻴن‬
‫‪ %1.8‬ﻓﻲ ﺤﻴن‬ ‫اﻟﻌﺠز واﻟدﺨﻝ وﻗد ﺒﻠﻐت ﻨﺴﺒﺔ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ إﻟﻰ اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ ﻓﻲ اﻟﻤﺘوﺴط‬
‫ﻛﺎﻨت ﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻨﺤدار اﻟدﺨﻝ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻛﻤﺎ ﻴﻠﻲ‬
‫)‪Y=283.7+15.68(X‬‬
‫‪ Y=national income‬اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ‬
‫‪ X=deficit‬اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ‬
‫أﻤﺎ ﻨﺘﺎﺌﺞ ﺠدوﻝ ﺘﺤﻠﻴﻝ اﻟﺘﺒﺎﻴن ﻓﻛﺎﻨت ﻛﻤﺎ ورد ﻓﻲ اﻟﺠدوﻝ اﻵﺘﻲ‬

‫‪110‬‬
 ‫ﻧﺪﺍء ﻣﺤﻤﺪ ‪ ،‬ﺭﺑﻲ ﺭﺷﻴﺪ‬ ‫ﺍﻟﻌﺠﺰ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻭﺃﺛﺮﻩ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻻﺭﺩﻧﻲ‬

‫ﺠدوﻝ رﻗم )‪(4‬‬

‫‪ANOVA‬‬
‫‪Sum of‬‬
‫‪Model‬‬ ‫‪Squares‬‬ ‫‪df‬‬ ‫‪Mean Square‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪Sig.‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪Regression‬‬ ‫‪1.658E8‬‬
‫‪10T‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1.658E8‬‬ ‫‪50.286‬‬ ‫‪.000a‬‬‫‪P‬‬

‫‪Residual‬‬ ‫‪9.235E7‬‬
‫‪10T‬‬ ‫‪28 3298109.467‬‬
‫‪Total‬‬ ‫‪2.582E8‬‬
‫‪10T‬‬ ‫‪29‬‬
‫‪a. Predictors: (Constant), deficit‬‬
‫‪b. Dependent Variable: NI‬‬
‫وﻫذا ﻴﻌﻨﻲ رﻓض اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻟﻘﺎﺌﻠﺔ ﺒﻌدم وﺠود اﺜر ﻟﻠﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ وﻗﺒوﻝ‬
‫اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻟﻘﺎﺌﻠﺔ ﺒوﺠود أﺜ ار اﻴﺠﺎﺒﻴﺎً ﻟﻠﻌﺠز ﻋﻠﻰ اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ اﻷردﻨﻲ‪.‬‬

‫‪-4‬ﻋﻼﻗﺔ اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺒﺎﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ‪.‬‬

‫أظﻬرت اﻟدراﺴﺔ وﺠود ﻋﻼﻗﺔ ﻗوﻴﺔ ﺒﻴن اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ واﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ‬
‫‪ 3979.2‬ﻤﻠﻴون‬ ‫اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ )‪ (GDP‬ﺤﻴث ﻛﺎن ﻤﺘوﺴط اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ‬
‫دﻴﻨﺎر أردﻨﻲ ﻓﻲ ﺤﻴن ﺒﻠﻎ ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻟﺘﺤدﻴد ‪ 0.63‬وﻤﻌﺎﻤﻝ اﻻرﺘﺒﺎط ﺒﻴﻨﻬﻤﺎ ‪ 0.795‬ﻓﻲ ﺤﻴن ﺒﻠﻎ ﻤﺘوﺴط‬
‫ﻨﺴﺒﺔ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ إﻟﻰ اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ‪ %2.1‬و ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ وﻛﺎﻨت ﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺨط‬
‫اﻻﻨﺤدار ﻟﻠﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻛﺎﻵﺘﻲ‬
‫)‪Y=2490.7+13.62(X‬‬
‫)‪ Y=gross domestic production(GDP‬ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ ﺍﻹﺟﻤﺎﻟﻲ‬
‫‪ X=deficit‬ﺍﻟﻌﺠﺰ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻮﺍﺯﻧﺔ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ‬

‫أﻤﺎ ﻨﺘﺎﺌﺞ ﺠدوﻝ ﺘﺤﻠﻴﻝ اﻟﺘﺒﺎﻴن ﻓﻛﺎﻨت ﻛﻤﺎ ﻴظﻬر ﻓﻲ اﻟﺠدوﻝ اﻵﺘﻲ‬
‫ﺠدوﻝ رﻗم )‪(5‬‬
‫‪ANOVA‬‬
‫‪Sum of‬‬
‫‪Model‬‬ ‫‪Squares‬‬ ‫‪df‬‬ ‫‪Mean Square‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪Sig.‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪Regression‬‬ ‫‪1.251E8‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1.251E8 48.145‬‬ ‫‪.000a‬‬‫‪P‬‬

‫‪Residual‬‬ ‫‪7.278E7‬‬ ‫‪28‬‬ ‫‪2599279.116‬‬

‫‪Total‬‬ ‫‪1.979E8‬‬ ‫‪29‬‬
‫‪a. Predictors: (Constant), deficit‬‬
‫‪b. Dependent Variable: GDP‬‬

‫‪111‬‬
 ‫ﺍﻟﺘﺎﺳﻊ ﻭﺍﻟﻌﺸﺮﻭﻥ ‪2012‬‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪﺍﺩ ﻟﻠﻌﻠﻮﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﺠﺎﻣﻌﺔ ﺍﻟﻌﺪﺩ‬

‫وﻋﻠﻴﻪ ﻴﺘم رﻓض اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻟﻘﺎﺌﻠﺔ ﺒﻌدم وﺠود اﺜر ﻟﻠﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﺔ اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ‬
‫وﻗﺒوﻝ اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻟﻘﺎﺌﻠﺔ ﺒوﺠود أﺜ اًر اﻴﺠﺎﺒﻴﺎً ﻟﻠﻌﺠز ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ‪.‬‬
‫‪ -5‬ﻋﻼﻗﺔ اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺒﺎﻻﺴﺘﻬﻼك ‪:‬‬
‫أظﻬرت اﻟدراﺴﺔ وﺠود ﻋﻼﻗﺔ ﻗوﻴﺔ ﺒﻴن اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ وﻤﺴﺘوى اﻻﺴﺘﻬﻼك ﺤﻴث‬
‫ﺒﻠﻎ ﻤﺘوﺴط اﻻﺴﺘﻬﻼك ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ ‪ 4005.9‬ﻤﻠﻴون دﻴﻨﺎر أردﻨﻲ ﻛﻤﺎ أظﻬرت اﻟدراﺴﺔ ﻋﻼﻗﺔ‬
‫‪ 0.66‬ﻓﻲ ﺤﻴن ﺒﻠﻎ ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻻرﺘﺒﺎط ﺒﻴن‬ ‫ﻗوﻴﺔ ﺒﻴن اﻟﻌﺠز واﻻﺴﺘﻬﻼك ﺤﻴث ﺒﻠﻎ ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻟﺘﺤدﻴد‬
‫اﻟﻤﺘﻐﻴرﻴن ‪ 0.81‬وﺒﻠﻐت ﻨﺴﺒﺔ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ إﻟﻰ اﻻﺴﺘﻬﻼك ﻓﻲ اﻟﻤﺘوﺴط ‪ %2‬ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ‬
‫ﻓﻲ ﺤﻴن أن ﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺨط اﻻﻨﺤدار ﻟﻼﺴﺘﻬﻼك ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺠز ﺠﺎءت ﺒﺎﻟﺸﻛﻝ اﻟﺘﺎﻟﻲ‬
‫)‪Y=2477+13.99(X‬‬
‫‪ Y=consumption‬ﺍﻻﺳﺘﻬﻼﻙ‬
‫‪ X=deficit‬ﺍﻟﻌﺠﺰ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻮﺍﺯﻧﺔ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ‬

‫أﻤﺎ ﻨﺘﺎﺌﺞ ﺠدوﻝ ﺘﺤﻠﻴﻝ اﻟﺘﺒﺎﻴن ﻓﻛﺎﻨت ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺠدوﻝ اﻵﺘﻲ‬

‫ﺠدوﻝ رﻗم )‪(6‬‬
‫‪ANOVA‬‬
‫‪Sum of‬‬
‫‪Model‬‬ ‫‪Squares‬‬ ‫‪df‬‬ ‫‪Mean Square‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪Sig.‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪Regression‬‬ ‫‪1.321E8‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1.321E8‬‬ ‫‪53.493‬‬ ‫‪.000a‬‬‫‪P‬‬

‫‪Residual‬‬ ‫‪6.913E7‬‬ ‫‪28‬‬ ‫‪2468798.636‬‬

‫‪Total‬‬ ‫‪2.012E8‬‬ ‫‪29‬‬
‫‪a. Predictors: (Constant), deficit‬‬
‫‪b. Dependent Variable: consumption‬‬
‫وﻋﻠﻴﻪ ﻴﺘم رﻓض اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻟﻘﺎﺌﻠﺔ ﺒﻌدم وﺠود اﺜر ﻟﻠﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ اﻻﺴﺘﻬﻼك وﻗﺒوﻝ اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻟﻘﺎﻀﻴﺔ‬
‫ﺒوﺠودﻩ‪.‬‬
‫‪-6‬ﻋﻼﻗﺔ اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺒﺘﻛوﻴن رأس اﻟﻤﺎﻝ‪.‬‬
‫أظﻬرت اﻟدراﺴﺔ وﺠود ﻋﻼﻗﺔ طردﻴﺔ ﻗوﻴﺔ ﺒﻴن اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ واﻟﺘﻛوﻴن اﻟرأﺴﻤﺎﻟﻲ‬
‫‪1095‬ﻤﻠﻴون دﻴﻨﺎر أردﻨﻲ وﻗد ﺒﻠﻐت ﻨﺴﺒﺔ‬ ‫ﺤﻴث ﺒﻠﻎ ﻤﺘوﺴط ﺘﻛوﻴن رأس اﻟﻤﺎﻝ ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ‬
‫اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ إﻟﻰ رأس اﻟﻤﺎﻝ ﻓﻲ اﻟﻤﺘوﺴط ‪ %8‬ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ ﻓﻲ ﺤﻴن ﺒﻠﻎ ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻻرﺘﺒﺎط‬
‫‪ 0.737‬ﻓﻲ ﺤﻴن ﻛﺎن ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻟﺘﺤدﻴد ‪ 0.543‬وﺠﺎءت ﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺨط اﻨﺤدار اﻟﺘﻛوﻴن‬ ‫ﺒﺒﻴن اﻟﻤﺘﻐﻴرﻴن‬
‫اﻟرأﺴﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻛﻤﺎ ﻴﻠﻲ‬
‫)‪Y=699.6+3.62(X‬‬

‫‪112‬‬
 ‫ﻧﺪﺍء ﻣﺤﻤﺪ ‪ ،‬ﺭﺑﻲ ﺭﺷﻴﺪ‬ ‫ﺍﻟﻌﺠﺰ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻭﺃﺛﺮﻩ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻻﺭﺩﻧﻲ‬

‫اﻟﺘﻛوﻴن اﻟرأﺴﻤﺎﻟﻲ‬ ‫‪Y=capital‬‬

‫اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ‬ ‫‪X= deficit‬‬

‫أﻤﺎ ﻨﺘﺎﺌﺞ ﺠدوﻝ ﺘﺤﻠﻴﻝ اﻟﺘﺒﺎﻴن ﻓﺠﺎءت ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺠدوﻝ اﻵﺘﻲ‬

‫ﺠدوﻝ رﻗم )‪(7‬‬
‫‪ANOVA‬‬
‫‪Sum of‬‬
‫‪Model‬‬ ‫‪Squares‬‬ ‫‪df‬‬ ‫‪Mean Square‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪Sig.‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪Regression‬‬ ‫‪8835208.005‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪8835208.005‬‬ ‫‪33.241‬‬ ‫‪.000a‬‬‫‪P‬‬

‫‪Residual‬‬ ‫‪7442101.557‬‬ ‫‪28‬‬ ‫‪265789.341‬‬

‫‪Total‬‬ ‫‪1.628E7‬‬ ‫‪29‬‬
‫‪a. Predictors: (Constant), deficit‬‬
‫‪b. Dependent Variable: capital‬‬

‫وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺘرﻓض اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻟﻘﺎﺌﻠﺔ ﺒﻌدم ﺘﺄﺜﻴر اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻛوﻴن اﻟرأﺴﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻷردن‪.‬‬

‫‪ -7‬ﻋﻼﻗﺔ اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺒﺎﻻدﺨﺎر‪.‬‬

‫أظﻬرت اﻟدراﺴﺔ وﺠود ﻋﻼﻗﺔ طردﻴﺔ ﺒﻴن اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ وﻤﺴﺘوى اﻻدﺨﺎر ﺤﻴث ﺒﻠﻎ‬
‫ﻤﺘوﺴط اﻻدﺨﺎر ﻟﻔﺘرة اﻟدراﺴﺔ ‪531.35‬ﻤﻠﻴون دﻴﻨﺎر أردﻨﻲ ﺤﻴث ﺒﻠﻐت ﻨﺴﺒﺔ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ إﻟﻰ‬
‫اﻻدﺨﺎر ﻓﻲ اﻟﻤﺘوﺴط ‪ %11‬ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ وﺒﻠﻎ ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻻرﺘﺒﺎط ﺒﻴن اﻟﻤﺘﻐﻴرﻴن ‪ 0.61‬أﻤﺎ ﻤﻌﺎﻤﻝ‬
‫اﻟﺘﺤدﻴد ﺒﻴﻨﻬﻤﺎ ﻓﻘد ﺒﻠﻎ ‪ 0.37‬وﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻻﻨﺤدار ﻟﻼدﺨﺎر ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺠز ‪.‬‬
‫)‪Y=346.9+1.7(X‬‬
‫‪ Y=saving‬اﻻدﺨﺎر‬
‫اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ‬ ‫‪X=deficit‬‬
‫أﻤﺎ ﻨﺘﺎﺌﺞ ﺠدوﻝ ﺘﺤﻠﻴﻝ اﻟﺘﺒﺎﻴن ﻓﻛﺎﻨت ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺠدوﻝ اﻵﺘﻲ‬
‫ﺠدوﻝ رﻗم )‪(8‬‬
‫‪ANOVA‬‬
‫‪Sum of‬‬
‫‪Model‬‬ ‫‪Squares‬‬ ‫‪df‬‬ ‫‪Mean Square‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪Sig.‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪Regression‬‬ ‫‪1921890.793‬‬ ‫‪1 1921890.793‬‬ ‫‪16.590‬‬ ‫‪.000a‬‬‫‪P‬‬

‫‪Residual‬‬ ‫‪3243717.161‬‬ ‫‪28 115847.041‬‬

‫‪Total‬‬ ‫‪5165607.954‬‬ ‫‪29‬‬
‫‪a. Predictors: (Constant), deficit‬‬
‫‪113‬‬
 ‫ﺍﻟﺘﺎﺳﻊ ﻭﺍﻟﻌﺸﺮﻭﻥ ‪2012‬‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪﺍﺩ ﻟﻠﻌﻠﻮﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﺠﺎﻣﻌﺔ ﺍﻟﻌﺪﺩ‬

‫‪ANOVA‬‬
‫‪Sum of‬‬
‫‪Model‬‬ ‫‪Squares‬‬ ‫‪df‬‬ ‫‪Mean Square‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪Sig.‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪Regression‬‬ ‫‪1921890.793‬‬ ‫‪1 1921890.793‬‬ ‫‪16.590‬‬ ‫‪.000a‬‬‫‪P‬‬

‫‪Residual‬‬ ‫‪3243717.161‬‬ ‫‪28 115847.041‬‬

‫‪Total‬‬ ‫‪5165607.954‬‬ ‫‪29‬‬
‫‪a. Predictors: (Constant), deficit‬‬
‫‪b. Dependent Variable: savings‬‬

‫ﻭﻟﺬﺍ ﺗﺮﻓﺾ ﺍﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ﺍﻟﻘﺎﺋﻠﺔ ﺑﻌﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ ﺍﺛﺮ ﻟﻠﻌﺠﺰ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺩﺧﺎﺭ ﻓﻲ ﺍﻷﺭﺩﻥ ‪.‬‬

‫‪ -8‬ﻋﻼﻗﺔ اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺒﺎﻟدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟﺨﺎرﺠﻲ ‪.‬‬

‫أظﻬرت اﻟدراﺴﺔ وﺠود ﻋﻼﻗﺔ طردﻴﺔ ﻀﻌﻴﻔﺔ ﺒﻴن اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ واﻟدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟﺨﺎرﺠﻲ ﺤﻴث‬
‫ﻟم ﻴﺘﺠﺎوز ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻟﺘﺤدﻴد ‪ %22‬ﻓﻲ ﺤﻴن ﺒﻠﻎ ﻤﺘوﺴط اﻟدﻴون اﻟﺨﺎرﺠﻴﺔ اﻷردﻨﻴﺔ ‪3239.6‬ﻤﻠﻴون دﻴﻨﺎر‬
‫‪%3.9‬‬ ‫أردﻨﻲ وﻗد ﻛﺎن ﻤﺘوﺴط ﻨﺴﺒﺔ اﻟﻌﺠز إﻟﻰ إﺠﻤﺎﻟﻲ اﻟدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟﺨﺎرﺠﻲ ﺨﻼﻝ ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ‬
‫وﻛﺎﻨت ﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺨط اﻨﺤدار اﻟدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟﺨﺎرﺠﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ‬

‫)‪Y=2509.5+6.68(X‬‬
‫‪ Y= external debits‬اﻟدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟﺨﺎرﺠﻲ‬
‫‪ X=deficit‬اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ‬
‫أﻤﺎ ﻨﺘﺎﺌﺞ ﺠدوﻝ ﺘﺤﻠﻴﻝ اﻟﺘﺒﺎﻴن ﻓﻛﺎﻨت ﻛﻤﺎ ورد ﻓﻲ اﻟﺠدوﻝ أدﻨﺎﻩ‬
‫ﺠدوﻝ رﻗم )‪(9‬‬
‫‪ANOVA‬‬
‫‪Sum of‬‬
‫‪Model‬‬ ‫‪Squares‬‬ ‫‪df‬‬ ‫‪Mean Square‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪Sig.‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪Regression‬‬ ‫‪3.011E7‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪3.011E7‬‬ ‫‪8.135‬‬ ‫‪0.008a‬‬
‫‪Residual‬‬ ‫‪1.036E8‬‬ ‫‪28 3700553.158‬‬
‫‪Total‬‬ ‫‪1.337E8‬‬ ‫‪29‬‬
‫‪a. Predictors: (Constant), deficit‬‬
‫‪b. Dependent Variable: ex_debit‬‬
‫وﻋﻠﻴﻪ ﻴﺘم ﻗﺒوﻝ اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﻘوﻝ ﺒﻌدم وﺠود اﺜر ﻟﻠﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ اﻟدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟﺨﺎرﺠﻲ ﻋﻨد‬
‫ﻤﺴﺘوى ﻤﻌﻨوﻴﺔ ‪ %5‬ﻓﻲ ﺤﻴن ﺘظﻬر اﻟدراﺴﺔ وﺠود اﺜر ﻟﻠﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻋﻠﻰ اﻟدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟﺨﺎرﺠﻲ‬
‫ﻋﻨد ﻤﺴﺘوى ﻤﻌﻨوﻴﺔ ‪.%10‬‬

‫‪114‬‬
 ‫ﻧﺪﺍء ﻣﺤﻤﺪ ‪ ،‬ﺭﺑﻲ ﺭﺷﻴﺪ‬ ‫ﺍﻟﻌﺠﺰ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻭﺃﺛﺮﻩ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻻﺭﺩﻧﻲ‬

‫‪-9‬ﻋﻼﻗﺔ اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺒﺎﻟدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟداﺨﻠﻲ ‪.‬‬

‫أظﻬرت اﻟدراﺴﺔ ﻋﻼﻗﺔ طردﻴﺔ ﺒﻴن اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ وﻤﺴﺘوى اﻟدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟداﺨﻠﻲ ﺤﻴث ﺒﻠﻎ‬
‫ﻤﺘوﺴط اﻟدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟداﺨﻠﻲ ‪ 892.1‬ﻤﻠﻴون دﻴﻨﺎر أردﻨﻲ وﻗد ﺒﻠﻎ ﻤﺘوﺴط ﻨﺴﺒﺔ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ إﻟﻰ‬
‫‪ 0.622‬أﻤﺎ ﻤﻌﺎﻤﻝ‬ ‫‪ %11.7‬وﺒﻠﻎ ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻻرﺘﺒﺎط ﺒﻴن اﻟﻤﺘﻐﻴرﻴن‬ ‫إﺠﻤﺎﻟﻲ اﻟدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟداﺨﻠﻲ ﺤواﻟﻲ‬
‫اﻟﺘﺤدﻴد ﻓﻘد ﺒﻠﻎ ‪ 0.387‬ﻓﻲ ﺤﻴن ﻛﺎﻨت ﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺨط اﻻﻨﺤدار ﻟﻠدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟداﺨﻠﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ‬
‫ﻛﻤﺎ ﻴﻠﻲ‬
‫)‪Y=626.5+2.43(X‬‬
‫اﻟدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟداﺨﻠﻲ‬ ‫‪Y=internal debits‬‬
‫‪ X=deficit‬اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ‬

‫أﻤﺎ ﻨﺘﺎﺌﺞ ﺠدوﻝ ﺘﺤﻠﻴﻝ اﻟﺘﺒﺎﻴن ﻓظﻬرت ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺠدوﻝ اﻵﺘﻲ‬

‫ﺠدوﻝ رﻗم )‪(10‬‬
‫‪ANOVA‬‬
‫‪Model‬‬ ‫‪Sum of Squares‬‬ ‫‪df‬‬ ‫‪Mean Square‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪Sig.‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪Regression‬‬ ‫‪3985804.527‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪3985804.527 17.711‬‬ ‫‪.000a‬‬‫‪P‬‬

‫‪Residual‬‬ ‫‪6301412.939‬‬ ‫‪28‬‬ ‫‪225050.462‬‬

‫‪Total‬‬ ‫‪1.029E7‬‬ ‫‪29‬‬
‫‪a. Predictors: (Constant), deficit‬‬
‫‪b. Dependent Variable: in_debit‬‬

‫ﻭﻋﻠﻴﻪ ﻳﺘﻢ ﺭﻓﺾ ﺍﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ﺍﻟﻘﺎﺿﻴﺔ ﺑﻌﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ ﺍﺛﺮ ﻟﻠﻌﺠﺰ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻳﻦ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻲ ﻓﻲ ﺍﻷﺭﺩﻥ‪.‬‬

‫‪ - ١٠‬ﻋﻼﻗﺔ اﻟﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺒﺎﻟرﻗم اﻟﻘﻴﺎﺴﻲ ﻟﻸﺴﻌﺎر‪.‬‬

‫أظﻬرت أﻴﻀﺎ وﺠود ﻋﻼﻗﺔ طردﻴﺔ ﺒﻴن اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ واﻟﻤﺴﺘوى اﻟﻌﺎم ﻟﻸﺴﻌﺎر وﺘﺒﻴن أن ﻤﻌﺎﻤﻝ‬
‫‪ 0.662‬وﻤﻌﺎﻤﻝ اﻟﺘﺤدﻴد ‪ 0.438‬وأن ﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺨط اﻨﺤدار اﻟرﻗم اﻟﻘﻴﺎﺴﻲ‬ ‫اﻻرﺘﺒﺎط ﺒﻴن اﻟﻤﺘﻐﻴرﻴن‬
‫ﻟﻸﺴﻌﺎر ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻫﻲ‬
‫)‪Y=48.15+0.11(X‬‬
‫‪ Y=index number of prices‬اﻟرﻗم اﻟﻘﻴﺎﺴﻲ ﻟﻸﺴﻌﺎر‬
‫‪ X= deficit‬اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ‬

‫أﻤﺎ ﻨﺘﺎﺌﺞ ﺠدوﻝ ﺘﺤﻠﻴﻝ اﻟﺘﺒﺎﻴن ﻓﻛﺎﻨت ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺠدوﻝ أدﻨﺎﻩ‬

‫‪115‬‬
 ‫ﺍﻟﺘﺎﺳﻊ ﻭﺍﻟﻌﺸﺮﻭﻥ ‪2012‬‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪﺍﺩ ﻟﻠﻌﻠﻮﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﺠﺎﻣﻌﺔ ﺍﻟﻌﺪﺩ‬

‫ﺠدوﻝ رﻗم )‪(11‬‬

‫‪ANOVA‬‬
‫‪Sum of‬‬
‫‪Model‬‬ ‫‪Squares‬‬ ‫‪df‬‬ ‫‪Mean Square‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪Sig.‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪Regression‬‬ ‫‪7899.864‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪7899.864‬‬ ‫‪21.842‬‬ ‫‪.000a‬‬‫‪P‬‬

‫‪Residual‬‬ ‫‪10126.935‬‬ ‫‪28‬‬ ‫‪361.676‬‬

‫‪Total‬‬ ‫‪18026.799‬‬ ‫‪29‬‬
‫‪a. Predictors: (Constant), deficit‬‬
‫‪b. Dependent Variable: index‬‬

‫ﻭﻣﻥ ﺍﻟﻧﺗﺎﺋﺞ ﻳﺗﻡ ﺭﻓﺽ ﺍﻟﻔﺭﺿﻳﺔ ﺍﻟﻘﺎﺋﻠﺔ ﺑﻌﺩﻡ ﻭﺟﻭﺩ ﺍﺛﺭ ﻟﻠﻌﺟﺯ ﺍﻟﻣﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻣﺳﺗﻭﻯ ﺍﻟﻌﺎﻡ‬
‫ﻟﻸﺳﻌﺎﺭ ﻭﻗﺑﻭﻝ ﺍﻟﻔﺭﺿﻳﺔ ﺍﻟﻘﺎﺋﻠﺔ ﺃﻥ ﻟﻠﻌﺟﺯ ﺍﻟﻣﺎﻟﻲ ﺃﺛﺭﺍ ﻓﻲ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺍﻟﺗﺿﺧﻡ‪.‬‬
‫‪ -11‬ﻋﻼﻗﺔ ﺍﻟﻌﺟﺯ ﺍﻟﻣﺎﻟﻲ ﺑﻣﻌﺩﻝ ﺍﻟﻧﻣﻭ ﻓﻲ ﺍﻟﻧﺎﺗﺞ ﺍﻟﻣﺣﻠﻲ ﺍﻹﺟﻣﺎﻟﻲ ﺑﺎﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺟﺎﺭﻳﺔ ‪.‬‬
‫‪ %5.94‬ﻛﻣﺎ ﺃﻅﻬﺭﺕ‬ ‫ﺃﻅﻬﺭﺕ ﺍﻟﺩﺭﺍﺳﺔ ﺃﻥ ﻣﺗﻭﺳﻁ ﻣﻌﺩﻝ ﺍﻟﻧﻣﻭ ﺧﻼﻝ ﻓﺗﺭﺓ ﺍﻟﺩﺭﺍﺳﺔ ﻗﺩ ﺑﻠﻎ‬
‫ﺍﻟﺩﺭﺍﺳﺔ ﺃﻥ ﻣﻌﺩﻝ ﺍﻟﻧﻣﻭ ﻓﻲ ﺍﻟﻧﺎﺗﺞ ﺍﻟﻣﺣﻠﻲ ﺍﻹﺟﻣﺎﻟﻲ ﺑﺎﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺟﺎﺭﻳﺔ ﺫﻭ ﻋﻼﻗﺔ ﺳﺎﻟﺑﺔ ﻣﻊ ﺍﻟﺯﻣﻥ ﻭﺃﻧﻪ‬
‫ﻻ ﻳﻭﺟﺩ ﺍﺭﺗﺑﺎﻁ ﺑﻳﻥ ﻣﻌﺩﻝ ﺍﻟﻧﻣﻭ ﻭﻣﺳﺗﻭﻯ ﺍﻟﻌﺟﺯ ﻓﻲ ﺍﻟﻣﻭﺍﺯﻧﺔ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﺣﻳﺙ ﺑﻠﻎ ﻣﻌﺎﻣﻝ ﺍﻻﺭﺗﺑﺎﻁ ﺃﻗﻝ‬
‫ﻣﻥ‪ 0.03‬ﻓﻲ ﺣﻳﻥ ﺑﻠﻎ ﻣﻌﺎﻣﻝ ﺍﻟﺗﺣﺩﻳﺩ ﺗﻘﺭﻳﺑﺎ ‪ 0.01‬ﻛﻣﺎ ﺃﻅﻬﺭﺕ ﺍﻟﺩﺭﺍﺳﺔ ﻋﺩﻡ ﻭﺟﻭﺩ ﺩﻻﻟﺔ ﺇﺣﺻﺎﺋﻳﺔ‬
‫ﺣﻳﺙ ﺑﻠﻎ ﻣﺳﺗﻭﻯ ﺍﻟﻣﻌﻧﻭﻳﺔ ﺣﻭﺍﻟﻲ ‪ 0.44‬ﻭﻫﻭ ﺑﺫﻟﻙ ﻻ ﻳﻌﻁﻲ ﺃﻱ ﺩﻻﻟﺔ ﺇﺣﺻﺎﺋﻳﺔ ﻻﺭﺗﺑﺎﻁ ﺍﻟﻧﻣﻭ‬
‫ﺍﻻﻗﺗﺻﺎﺩﻱ ﺑﺎﻟﻌﺟﺯ ﻓﻲ ﺣﻳﻥ ﻛﺎﻧﺕ ﻣﻌﺎﺩﻟﺔ ﺧﻁ ﺍﻻﻧﺣﺩﺍﺭ‬
‫)‪Y=5.8-0.01(X‬‬
‫)‪ Y= growth rate in(GDP‬ﻤﻌدﻝ اﻟﻨﻤو ﻓﻲ اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﺒﺴﻌر اﻟﺴوق‬
‫‪ X=deficit‬اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ‬
‫أﻤﺎ ﻨﺘﺎﺌﺞ ﺠدوﻝ ﺘﺤﻠﻴﻝ اﻟﺘﺒﺎﻴن ﻓﻛﺎﻨت ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺠدوﻝ اﻵﺘﻲ‬
‫ﺠدوﻝ رﻗم )‪(12‬‬
‫‪ANOVA‬‬
‫‪Sum of‬‬
‫‪Model‬‬ ‫‪Squares‬‬ ‫‪df‬‬ ‫‪Mean Square‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪Sig.‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪Regression‬‬ ‫‪1.139‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1.139‬‬ ‫‪024‬‬ ‫‪.000a‬‬‫‪P‬‬

‫‪Residual‬‬ ‫‪1346.590‬‬ ‫‪28‬‬ ‫‪48.093‬‬

‫‪Total‬‬ ‫‪1347.730‬‬ ‫‪29‬‬
‫‪a. Predictors: (Constant), deficit‬‬
‫‪b. Dependent Variable: market_GDPg‬‬
‫وﻋﻠﻴﻪ ﻴﺘم ﻗﺒوﻝ اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻟﻘﺎﻀﻴﺔ ﺒﻌدم وﺠود أﺜ ار ﻟﻠﻌﺠز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻤو ﻓﻲ اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ‬
‫اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﺒﺎﻷﺴﻌﺎر اﻟﺠﺎرﻴﺔ‪ ،‬وﻟﻛن ﻻ ﻴﻤﻛن اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ ﻫذﻩ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﻤﻊ ﻋدم وﺠود اﻟدﻻﻟﺔ اﻹﺤﺼﺎﺌﻴﺔ ‪.‬‬

‫‪116‬‬
 ‫ﻧﺪﺍء ﻣﺤﻤﺪ ‪ ،‬ﺭﺑﻲ ﺭﺷﻴﺪ‬ ‫ﺍﻟﻌﺠﺰ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻭﺃﺛﺮﻩ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻻﺭﺩﻧﻲ‬

‫اﻟﻨﺘﺎﺌﺞ واﻟﺘوﺼﻴﺎت‬
‫أوﻻً‪-:‬اﻟﻨﺘﺎﺌﺞ‬
‫أ‪ -‬رﻓض اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻟﻘﺎﺌﻠﺔ أن اﻟﻌﺠز ﻻ ﻴؤﺜر ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷردﻨﻲ وﻗﺒوﻝ اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻟﻌدﻤﻴﺔ اﻟﺘﻲ‬
‫ﺘﻘﻀﻲ ﺒﺄن ﻟﻠﻌﺠز أﺜ اًر ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷردﻨﻲ ‪.‬‬
‫ب‪ -‬رﻓض اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻟﻘﺎﺌﻠﺔ أن ﻨﺴﺒﺔ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ إﻟﻰ اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ ﻓﻲ ﺘﻨﺎﻗص ﻤﺴﺘﻤر‬
‫ﻤﻊ اﻟزﻤن وﻗﺒوﻝ اﻟﻔرﻀﻴﺔ اﻟﻌدﻤﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﺒﻴن أن ﻨﺴﺒﺔ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ إﻟﻰ اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ ﻓﻲ ﺘزاﻴد‬
‫ﻤﺴﺘﻤر ٕوان ﻛﺎﻨت ﻨﺴﺒﺔ اﻟزﻴﺎدة ﻗﻠﻴﻠﺔ ‪.‬‬
‫ج‪ -‬وﺠود ﻨﻤو ﻤﻀطرد ﻟﻠﻤﺘﻐﻴرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ ﻋﺒر اﻟزﻤن ﻓﻲ اﻟﻔﺘرة ﻤﺤﻝ اﻟدراﺴﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻋدا ﻤﻌدﻝ اﻟﻨﻤو‬
‫ﻓﻲ اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﺒﺎﻷﺴﻌﺎر اﻟﺠﺎرﻴﺔ واﻟذي أظﻬر اﺘﺠﺎﻫﺎ ﻟﻼﻨﺨﻔﺎض ﺒﺸﻛﻝ طﻔﻴف ﺨﻼﻝ اﻟﻔﺘرة‬
‫ﻋﻠﻤﺎ ﺒﺄﻨﻪ ﻟﻴس ذا دﻻﻟﺔ إﺤﺼﺎﺌﻴﺔ ﺒﺴﺒب ارﺘﻔﺎع ﻤﺴﺘوى اﻟﻤﻌﻨوﻴﺔ‬
‫د‪ -‬ﺒﻴن اﻟﺘﺤﻠﻴﻝ اﻹﺤﺼﺎﺌﻲ وﺠود ﻋﻼﻗﺔ طردﻴﺔ ﻗوﻴﺔ ﺒﻴن ﻋﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ وﻛﻼ ﻤن اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ‬
‫واﻻﺴﺘﻬﻼك واﻹﻴرادات اﻟﻌﺎﻤﺔ واﻟﻨﻔﻘﺎت اﻟﻌﺎﻤﺔ واﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ وﻤﺴﺘوى اﻻدﺨﺎر واﻟﺘﻛوﻴن‬
‫اﻟرأﺴﻤﺎﻟﻲ واﻟدﻴن اﻟﻌﺎم اﻟداﺨﻠﻲ ﺤﻴث ﺘراوح ﻤﻌﺎﻤﻝ اﻻرﺘﺒﺎط ﻤﺎ ﺒﻴن ) ‪ (%81-%62‬ﻓﻲ ﺤﻴن أظﻬرت‬
‫اﻟدراﺴﺔ وﺠود ﻋﻼﻗﺔ طردﻴﺔ ﻀﻌﻴﻔﺔ ﺒﻴن اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ واﻟدﻴن اﻟﺨﺎرﺠﻲ اﻷردﻨﻲ وﺘﺒﻴن أن ﻫﻨﺎك‬
‫ﻋﻼﻗﺔ طردﻴﺔ ﻀﻌﻴﻔﺔ ﺠدا وﻟﻴﺴت ذات دﻻﻟﺔ إﺤﺼﺎﺌﻴﺔ ﺘرﺒط ﻋﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ ﺒﻤﻌدﻝ اﻟﻨﻤو ﻻ ﻴﺘﺠﺎوز‬
‫ﺤﻴث ان ﻤﻌدﻝ اﻻرﺘﺒﺎط ﻟم ﻴﺘﺠﺎوز ‪. %3‬‬

‫ﺜﺎﻨﻴﺎً‪-:‬اﻟﺘوﺼﻴﺎت‬
‫‪- ١‬دراﺴﺔ إﻤﻛﺎﻨﻴﺔ ﺘﺨﻔﻴض اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻤن ﺨﻼﻝ ﻤﺤﺎوﻟﺔ ﺘﺨﻔﻴض اﻹﻨﻔﺎق اﻟﻌﺎم وزﻴﺎدة‬
‫اﻹﻴرادات اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻻﺴﻴﻤﺎ ﻤن اﻹﻴرادات اﻟﻤﺒﺎﺸرة ‪.‬‬
‫‪- ٢‬دراﺴﺔ إﻤﻛﺎﻨﻴﺔ ﺘوﺠﻴﻪ اﻹﻨﻔﺎق اﻟﺤﻛوﻤﻲ إﻟﻰ اﻟﻤﺸﺎرﻴﻊ اﻻﺴﺘﺜﻤﺎرﻴﺔ اﻟﻤدرة ﻟﻠدﺨﻝ وﻤﺤﺎوﻟﺔ ﺘﻐطﻴﺔ‬
‫اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ ﻤن إﻴرادات ﻫذﻩ اﻟﻤﺸﺎرﻴﻊ‪.‬‬
‫‪- ٣‬دراﺴﺔ إﻤﻛﺎﻨﻴﺔ ﺘﻘﻠﻴﻝ اﻟﻤﻴﻝ اﻟﺤدي ﻟﻼﺴﺘﻬﻼك وﺘﺸﺠﻴﻊ ﺘﻌﺒﺌﺔ اﻟﻤدﺨرات اﻟوطﻨﻴﺔ ﺒﻬدف زﻴﺎدة اﻟﻨﺎﺘﺞ‬
‫اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ وزﻴﺎدة اﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ وﺘﺤﺴﻴن ﻤﺴﺘوى دﺨﻝ اﻟﻔرد وذﻟك ﻤن ﺨﻼﻝ ﺘﺸﺠﻴﻊ‬
‫اﻻدﺨﺎر ورﻓﻊ ﺴﻌر اﻟﻔﺎﺌدة وزﻴﺎدة اﻟوﻋﻲ ﻟدى اﻟﻤﺠﺘﻤﻊ ﺒﺄﻫﻤﻴﺔ اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر وﺘوﺠﻴﻬﻪ اﻟﻰ اﻟﻤﺸﺎرﻴﻊ‬
‫اﻻﻨﺘﺎﺠﻴﺔ ‪.‬‬
‫‪- ٤‬دراﺴﺔ اﺜر ﺨﺼﺨﺼﺔ اﻟﻌدﻴد ﻤن اﻟﻤﺸﺎرﻴﻊ ﺒﻬدف اﺴﺘﻐﻼﻝ اﻟﻤوارد اﻻﻗﺘﺼﺎدﻴﺔ ﺒطرﻴﻘﺔ أﻛﺜر ﻛﻔﺎءة‬
‫ﺘزﻴد ﻤن اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ‪.‬‬

‫‪117‬‬
‫ﺍﻟﺘﺎﺳﻊ ﻭﺍﻟﻌﺸﺮﻭﻥ ‪2012‬‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪﺍﺩ ﻟﻠﻌﻠﻮﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﺠﺎﻣﻌﺔ ﺍﻟﻌﺪﺩ‬

‫‪- ٥‬ﻤﺤﺎوﻟﺔ اﺴﺘﻐﻼﻝ اﻟﻘروض اﻟداﺨﻠﻴﺔ واﻟﺨﺎرﺠﻴﺔ ﻓﻲ ﻤﺸﺎرﻴﻊ اﺴﺘﺜﻤﺎرﻴﺔ ﺒدﻻً ﻤن اﺴﺘﺨداﻤﻬﺎ ﻓﻲ‬
‫اﻻﺴﺘﻬﻼك ﺒﻬدف رﻓﻊ ﻤﺴﺘوى اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ واﻟدﺨﻝ اﻟﻘوﻤﻲ وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ زﻴﺎدة اﻹﻴرادات اﻟﻀرﻴﺒﻴﺔ‬
‫اﻟﻤﺒﺎﺸرة وﻏﻴر اﻟﻤﺒﺎﺸرة ﻟﺘﺨﻔﻴض ﻨﺴﺒﺔ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤوازﻨﺔ‪.‬‬
‫‪- ٦‬دراﺴﺔ إﻤﻛﺎﻨﻴﺔ زﻴﺎدة ﻛﻔﺎءة اﻟﻌﻨﺎﺼر اﻹﻨﺘﺎﺠﻴﺔ ﻤن ﺨﻼﻝ اﻟﺘدرﻴب واﺴﺘﺨدام اﻟوﺴﺎﺌﻝ اﻟﺤدﻴﺜﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻹﻨﺘﺎج ﺒﻬدف زﻴﺎدة اﻹﻨﺘﺎج ورﻓﻊ ﻛﻔﺎءة ﻋﻨﺎﺼر اﻹﻨﺘﺎج‪.‬‬

‫‪118‬‬
 ‫ﻧﺪﺍء ﻣﺤﻤﺪ ‪ ،‬ﺭﺑﻲ ﺭﺷﻴﺪ‬ ‫ﺍﻟﻌﺠﺰ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻭﺃﺛﺮﻩ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻻﺭﺩﻧﻲ‬

‫اﻟﻤصــــــــــــــــــــــــادر‬
‫‪- ١‬اﻟﺨطﻴب ‪،‬ﺨﺎﻟد‪ ،‬واﺤﻤد ﺸﺎﻤﻴﺔ)‪، (2005‬أﺴس اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ )ط‪ ،(3‬دار واﺌﻝ ﻟﻠﻨﺸر‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪.‬‬
‫‪- ٢‬أﻟﺤﺼري ‪ ،‬دﻴﺎﻨﺎ ﺒوﻟس ‪ ،(2010)،‬ﻋﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ وﻤﻌدﻝ اﻟﻔﺎﺌدة ﻓﻲ اﻷردن دراﺴﺔ ﺘطﺒﻴﻘﻴﺔ ﻟﻠﻔﺘرة‬
‫)‪ ،-(2008-1996‬رﺴﺎﻟﺔ ﻤﺎﺠﺴﺘﻴر ﻏﻴر ﻤﻨﺸورة ‪ ،‬اﻟﺠﺎﻤﻌﺔ اﻷردﻨﻴﺔ ‪ ،‬ﻋﻤﺎن ‪،‬اﻷردن‪.‬‬

‫‪3-‬‬ ‫‪Ozturk-degirmen,Feride(2004),Do budget deficits matter : Evidence from‬‬

‫‪Turkey, Ph.D., George Mason University.‬‬
‫‪4- - De Moura e Silva, Marcelo Leiti(2000), An essay on the effects of‬‬
‫‪government deficits on equilibrium real exchange rates and stock prices,‬‬
‫‪Ph.D., The University of Chicago .‬‬
‫‪5- Neyapti, Bilin(1997),Budget deficit and inflation, Ph.D., University of‬‬
‫‪Maryland college Park.‬‬
‫‪6- Buchanan,Nell Harold(1996), Debt, deficit, and fiscal policy ,Ph.D.,‬‬
‫‪Harvard University.‬‬
‫‪7- - Hwang,Sang Ln(1995), Real budget deficits and economic activity ,Ph.D.,‬‬
‫‪Northwestern university.‬‬
‫‪ - ٨‬اﻟﻌزام ‪ ،‬ﻓﺎروق اﺤﻤد ﻋﻴﺴﻰ ) ‪ (1990‬ﻋﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ وأﺜرﻩ ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷردﻨﻲ ‪ ،‬رﺴﺎﻟﺔ‬
‫ﻤﺎﺠﺴﺘﻴر ﻏﻴر ﻤﻨﺸورة ‪ ،‬اﻟﺠﺎﻤﻌﺔ اﻷردﻨﻴﺔ ‪ ،‬ﻋﻤﺎن ‪ ،‬اﻷردن‪.‬‬

‫‪9- Oks, Danil Fernando(1987)Public sector deficit in Argentina‬‬

‫‪:Measurement and Macroeconomic Effects(1961-1981) , Ph.D., University of‬‬
‫‪Oxford (United Kingdom).‬‬
‫‪ -10‬اﻟﻔﺎرس ‪ ،‬ﻋﺒد اﻟرزاق ) ‪ ،(2001‬اﻟﺤﻛوﻤﺔ واﻟﻔﻘراء واﻹﻨﻔﺎق اﻟﻌﺎم ‪) ،‬ط‪ ،(2‬ﻤرﻛز دراﺴﺎت اﻟوﺤدة ‪،‬‬
‫ﺒﻴروت‪.‬‬
‫‪ ،‬ﻤﻛﺘﺒﺔ‬ ‫‪ -11‬ﻋﺒد اﻟﻌظﻴم ‪ ،‬ﺤﻤدي) ‪ ،(1986‬اﻟﺴﻴﺎﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ واﻟﻨﻘدﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﻴزان وﻤﻘﺎرﻨﺔ إﺴﻼﻤﻴﺔ‬
‫اﻟﻨﻬﻀﺔ اﻟﻤﺼرﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻘﺎﻫرة ‪.‬‬
‫‪ ،‬ط‪،1‬‬ ‫‪ -12‬زﻛﻲ ‪ ،‬رﻤزي ) ‪ ،(1992‬اﻟﺼراع اﻟﻔﻛري واﻻﺠﺘﻤﺎﻋﻲ ﺤوﻝ ﻋﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ ﻓﻲ اﻟﻌﺎﻟم اﻟﺜﺎﻟث‬
‫دار ﺴﻴﻨﺎء‪ ،‬اﻟﻘﺎﻫرة‪.‬‬
‫‪ ،‬ط‪ ، 1‬دار اﻟﻤﻌرﻓﺔ‬ ‫‪ (1997‬أﺼوﻝ اﻟﻔن اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺎم‬ ‫‪ -13‬ﺤﺸﻴش ‪ ،‬ﻋﺎدﻝ اﺤﻤد )‬
‫اﻟﺠﺎﻤﻌﻴﺔ ‪ ،‬اﻹﺴﻛﻨدرﻴﺔ‪.‬‬
‫‪-14‬اﻟﻌﻠﻲ ‪ ،‬ﻋﺎدﻝ ﻓﺎﻟﺢ)‪ ،(2009‬اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ‪،‬ط‪ ،1‬دار زﻫران ‪،‬ﻋﻤﺎن‬
‫‪ -15‬اﻟداود ‪ ،‬ﺤﺴﺎم )‪ ، (2005‬ﻤﺒﺎدئ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ ‪ ،‬ط‪،1‬دار اﻟﻤﺴﻴرة ‪ ،‬ﻋﻤﺎن ‪.‬‬
‫‪ -16‬اﻟﻌدﻴﻠﻲ ‪،‬ﻋﺎدﻝ)‪، (2009‬اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ واﻟﻘﺎﻨون اﻟﻀرﻴﺒﻲ ‪)،‬ط‪ ،(1‬إﺜراء ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﻴﻊ‪ ،‬ﻋﻤﺎن ‪.‬‬

‫‪119‬‬
 ‫ﺍﻟﺘﺎﺳﻊ ﻭﺍﻟﻌﺸﺮﻭﻥ ‪2012‬‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪﺍﺩ ﻟﻠﻌﻠﻮﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﺠﺎﻣﻌﺔ ﺍﻟﻌﺪﺩ‬

‫‪ -17‬اﻟﺒﻨك اﻟﻤرﻛزي اﻷردﻨﻲ ‪ ،(2006-1977 ) ،‬اﻟﻨﺸرة اﻹﺤﺼﺎﺌﻴﺔ اﻟﺸﻬرﻴﺔ ‪ ،‬داﺌرة اﻷﺒﺤﺎث واﻟدراﺴﺎت‬
‫‪،‬ﻋﻤﺎن ‪،‬اﻷردن‪ ،‬أﻋداد ﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ‪.‬‬
‫‪ -18‬اﻟﺒﻨك اﻟﻤرﻛزي اﻷردﻨﻲ ‪ ،(2006-1977 ) ،‬اﻟﻨﺸرة اﻹﺤﺼﺎﺌﻴﺔ اﻟﺴﻨوﻴﺔ ‪ ،‬داﺌرة اﻷﺒﺤﺎث واﻟدراﺴﺎت‬
‫‪،‬ﻋﻤﺎن ‪،‬اﻷردن‪ ،‬أﻋداد ﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ‪.‬‬
‫‪ ،2002-1976‬داﺌرة‬ ‫‪ ، (2002‬اﻟﺤﺴﺎﺒﺎت اﻟﻘوﻤﻴﺔ ﻓﻲ اﻷردن‬ ‫‪ -19‬داﺌرة اﻹﺤﺼﺎءات اﻟﻌﺎﻤﺔ ‪)،‬‬
‫اﻹﺤﺼﺎءات اﻟﻌﺎﻤﺔ ‪ ،‬ﻋﻤﺎن ‪ ،‬اﻷردن ‪.‬‬
‫‪،‬داﺌرة اﻷﺒﺤﺎث واﻟدراﺴﺎت‪ ،‬ﻋﻤﺎن ‪،‬‬ ‫‪ -20‬و ازرة اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ، (2010-1990 ،‬اﻟﻨﺸرة اﻹﺤﺼﺎﺌﻴﺔ اﻟﺸﻬرﻴﺔ‬
‫اﻷردن‪) ،‬أﻋداد ﻤﺨﺘﻠﻔﺔ(‪.‬‬
‫‪-21‬ﺠودة ‪ ،‬ﻤﺤﻔوظ ) ‪ ) ، (2008‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻝ اﻹﺤﺼﺎﺌﻲ اﻟﻤﺘﻘدم ﺒﺎﺴﺘﺨدام ‪، (SPSS‬ط‪ ،1‬دار واﺌﻝ ﻟﻠﻨﺸر ‪،‬‬
‫ﻋﻤﺎن ‪.‬‬
‫‪ -22‬زﻛﻲ ‪ ،‬رﻤزي ) ‪، (2000‬اﻨﻔﺠﺎر اﻟﻌﺠز ‪ :‬ﻋﻼج ﻋﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻓﻲ ﻀوء اﻟﻤﻨﻬﺞ اﻻﻨﻛﻤﺎﺸﻲ‬
‫واﻟﻤﻨﻬﺞ اﻟﺘﻨﻤوي ‪ ،‬دار اﻟﻤدى ‪ ،‬دﻤﺸق ‪.‬‬

‫‪23- Dwivedi, D.N. (2005),Macroeconomics : Theory and Policy, 2nd Ed, Tata‬‬ ‫‪P‬‬ ‫‪P‬‬

‫‪McGraw- Hill Publishing Company limited , New Delhi.‬‬

‫‪ -24‬ﺒﻌض اﻟﺘﻘﺎرﻴر اﻟﺼﺎدرة ﻋن و ازرة اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻷردﻨﻴﺔ واﻟﻤﻨﺸورة ﻓﻲ اﻟﺼﺤف اﻟرﺴﻤﻴﺔ‪.‬‬

‫‪120‬‬