THE NATIONAL ECONOMY

Samia El Ouazzani
SIST British University
What is the nation main economic
objective?
Who is the champion?
 Annex Table 1. Real GDP Percentage change from previous year
Average Fourth quarter
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
1991-01 2015 2016 2017

Australia 3,8 4,0 3,0 4,0 3,2 2,7 4,5 2,5 1,6 2,3 2,6 3,7 2,0 2,7 2,2 2,6 3,0 2,3 2,8 3,3
Austria 2,4 1,5 0,8 2,4 2,4 3,7 3,5 1,2 -3,6 1,8 3,0 0,7 0,3 0,5 0,8 1,3 1,7 1,3 1,5 1,8
Belgium 2,1 1,8 0,8 3,6 2,1 2,5 3,4 0,7 -2,3 2,7 1,8 0,2 0,0 1,3 1,3 1,5 1,6 1,3 1,6 1,6
Brazil .. 3,0 1,2 5,6 3,2 4,0 6,0 5,0 -0,2 7,6 3,9 1,8 2,7 0,2 -3,1 -1,2 1,8 .. .. ..
Canada 3,3 2,8 1,9 3,1 3,2 2,6 2,0 1,2 -2,7 3,4 3,0 1,9 2,0 2,4 1,2 2,0 2,3 0,8 2,2 2,4
Chile 6,2 2,7 3,8 6,9 6,2 5,8 5,2 3,2 -1,0 5,7 5,8 5,5 4,3 1,8 2,2 2,6 3,3 2,2 3,2 3,4
China .. 9,1 10,0 10,1 11,3 12,7 14,2 9,6 9,2 10,6 9,5 7,7 7,7 7,3 6,8 6,5 6,2 6,6 6,4 6,1
Colombia 2,5 2,5 3,9 5,3 4,7 6,7 6,9 3,5 1,7 4,0 6,6 4,0 4,9 4,6 2,8 3,0 3,3 .. .. ..
Costa Rica 5,1 2,9 6,4 4,2 6,2 8,8 7,7 2,7 -0,9 5,0 4,7 5,1 3,3 3,5 2,9 3,5 4,1 .. .. ..
Czech Republic .. 1,6 3,6 4,8 6,5 7,1 5,5 2,5 -4,7 2,1 2,0 -0,8 -0,5 2,0 4,3 2,3 2,4 4,5 2,3 2,5
Denmark 2,6 0,5 0,4 2,6 2,4 3,8 0,8 -0,7 -5,1 1,6 1,2 -0,7 -0,5 1,1 1,8 1,8 1,9 1,7 1,9 1,9
Estonia .. 6,2 7,6 6,2 9,1 10,5 7,4 -5,0 -14,3 1,8 7,5 5,1 1,7 2,9 1,8 2,5 2,9 1,5 2,5 3,0
Finland 3,2 1,7 2,0 3,9 2,8 4,1 5,2 0,7 -8,3 3,0 2,6 -1,4 -1,1 -0,4 -0,1 1,1 1,6 -0,2 1,9 1,5
France 2,2 1,1 0,8 2,6 1,6 2,6 2,3 0,1 -2,9 1,9 2,1 0,2 0,7 0,2 1,1 1,3 1,6 1,3 1,6 1,6
Germany 1,6 0,0 -0,7 0,7 0,9 3,9 3,4 0,8 -5,6 3,9 3,7 0,6 0,4 1,6 1,5 1,8 2,0 1,6 2,0 2,0
Greece .. 3,1 6,5 4,9 1,1 5,7 3,4 -0,4 -4,4 -5,3 -8,9 -6,6 -4,0 0,7 -1,4 -1,2 2,1 -4,0 2,1 2,0
Hungary 2,0 4,5 3,8 4,9 4,4 3,8 0,4 0,8 -6,6 0,7 1,8 -1,7 1,9 3,7 3,0 2,4 3,1 3,2 2,0 3,3
Iceland 3,0 0,5 2,7 8,2 6,0 4,2 9,5 1,5 -4,7 -3,6 2,0 1,2 3,9 1,8 4,1 3,7 2,9 5,2 2,2 3,6
India1 6,7 3,8 8,4 8,3 9,3 9,3 9,8 3,9 8,5 10,3 6,6 5,1 6,9 7,3 7,2 7,3 7,4 .. .. ..
Indonesia .. 4,5 4,8 5,0 5,7 5,5 6,3 6,0 4,7 6,4 6,2 6,0 5,6 5,0 4,7 5,2 5,5 .. .. ..
Ireland 7,8 5,9 3,9 4,4 6,4 6,3 5,5 -2,2 -5,7 0,4 2,6 0,1 1,4 5,2 5,6 4,1 3,5 4,3 5,0 2,8
Israel .. -0,1 1,2 5,1 4,4 5,6 6,2 3,2 1,2 5,4 5,0 2,9 3,4 2,6 2,5 3,2 3,3 2,2 3,4 3,3
Italy 1,6 0,3 0,2 1,4 1,1 2,1 1,4 -1,1 -5,5 1,7 0,7 -2,9 -1,8 -0,4 0,8 1,4 1,4 1,3 1,4 1,6
Japan 0,8 0,3 1,7 2,4 1,3 1,7 2,2 -1,0 -5,5 4,7 -0,5 1,7 1,6 -0,1 0,6 1,0 0,5 1,1 1,4 -0,1
Korea 6,4 7,4 2,9 4,9 3,9 5,2 5,5 2,8 0,7 6,5 3,7 2,3 2,9 3,3 2,7 3,1 3,6 3,6 2,6 4,0
Latvia .. 7,1 8,4 8,3 10,7 11,9 10,0 -3,6 -14,3 -3,8 6,2 4,0 3,0 2,4 2,5 3,1 3,5 .. .. ..
Lithuania .. 6,8 10,5 6,6 7,7 7,4 11,1 2,6 -14,8 1,6 6,0 3,8 3,5 3,0 1,7 2,9 3,7 .. .. ..
Luxembourg 4,4 3,6 1,4 4,4 3,2 5,1 8,4 -0,9 -5,4 5,7 2,6 -0,8 4,4 4,1 3,0 3,0 2,9 0,9 3,1 2,8
Mexico 2,9 0,1 1,4 4,0 3,2 5,0 3,1 1,2 -4,5 5,1 4,0 3,8 1,6 2,1 2,3 3,1 3,3 2,2 3,4 3,2
Netherlands 3,3 0,1 0,4 1,8 2,2 3,6 3,7 1,7 -3,8 1,3 1,7 -1,1 -0,4 1,0 2,2 2,5 2,7 1,8 2,9 2,6
New Zealand 3,5 5,2 4,6 4,4 2,8 2,4 3,7 -0,8 0,5 2,0 1,4 2,9 2,5 3,0 2,3 1,9 2,3 1,6 1,9 2,5
Norway 3,6 1,4 0,9 4,0 2,6 2,4 2,9 0,4 -1,6 0,6 1,0 2,7 0,7 2,2 1,2 1,1 1,9 0,3 1,5 2,1
Poland 4,7 1,4 3,6 5,1 3,5 6,2 7,2 3,9 2,6 3,7 5,0 1,6 1,3 3,3 3,5 3,4 3,5 3,5 3,4 3,6
Portugal 2,6 0,8 -0,9 1,8 0,8 1,6 2,5 0,2 -3,0 1,9 -1,8 -4,0 -1,1 0,9 1,7 1,6 1,5 1,8 1,6 1,5
Russia .. 4,7 7,3 7,2 6,4 8,2 8,5 5,2 -7,8 4,5 4,3 3,4 1,3 0,6 -4,0 -0,4 1,7 .. .. ..
Slovak Republic .. 4,5 5,4 5,3 6,4 8,5 10,8 5,7 -5,5 5,1 2,8 1,5 1,4 2,5 3,2 3,4 3,5 3,3 3,5 3,4
Slovenia .. 3,8 2,8 4,4 4,0 5,7 6,9 3,3 -7,8 1,2 0,6 -2,7 -1,1 3,0 2,5 1,9 2,7 2,7 1,7 2,8
South Africa 2,2 3,7 2,9 4,6 5,3 5,6 5,4 3,2 -1,5 3,0 3,2 2,2 2,2 1,5 1,5 1,5 2,0 .. .. ..
Spain 2,9 2,9 3,2 3,2 3,7 4,2 3,8 1,1 -3,6 0,0 -1,0 -2,6 -1,7 1,4 3,2 2,7 2,5 3,4 2,4 2,6
Sweden 2,4 2,1 2,5 3,8 2,8 4,9 3,5 -0,7 -5,1 5,7 2,7 0,0 1,2 2,4 2,9 3,1 3,0 2,7 3,2 2,8
Switzerland 1,4 0,1 0,0 2,8 3,0 4,0 4,1 2,3 -2,1 3,0 1,8 1,1 1,8 1,9 0,7 1,1 1,6 -0,1 1,7 1,5
Turkey 3,0 6,2 5,3 9,4 8,4 6,9 4,7 0,7 -4,8 9,2 8,8 2,1 4,2 2,9 3,1 3,4 4,1 2,5 4,9 3,9
United Kingdom 2,8 2,5 3,3 2,5 3,0 2,7 2,6 -0,5 -4,2 1,5 2,0 1,2 2,2 2,9 2,4 2,4 2,3 2,2 2,3 2,2
United States 3,5 1,8 2,8 3,8 3,3 2,7 1,8 -0,3 -2,8 2,5 1,6 2,2 1,5 2,4 2,4 2,5 2,4 2,1 2,6 2,3
Euro area 2,1 0,9 0,7 2,0 1,8 3,3 3,0 0,4 -4,5 2,0 1,6 -0,8 -0,3 0,9 1,5 1,8 1,9 1,6 1,9 2,0
Total OECD 2,8 1,7 2,1 3,2 2,8 3,2 2,7 0,2 -3,4 3,0 1,9 1,3 1,2 1,9 2,0 2,2 2,3 1,9 2,4 2,2

Note: The adoption of national accounts systems has been proceeding at an uneven pace among countries, both with respect to variables and the time period covered. As a consequence, there are breaks in many national
series. For further information, see table “National Accounts Reporting Systems, base years and latest data updates” at the beginning of the Statistical Annex.
1. Fiscal year.
The scope of
macroeconomics
 Macroeconomic issues

• High and stable economic growth (% increase in

national output over a year)

• Reducing unemployment

• Low and stable inflation (% rise in prices over a year)

• Avoiding deficit in balance of payments and excessive

exchange rate fluctuations
Government macroeconomic policy

Policy objectives may conflict

SO
Policy makers must make trade-offs
The circular
flow of income
 The Aggregate Demand (AD)
• Total spending on goods and services made within the
country
AD= C+I+G+X-M
Or [AD= Cd+I+G+X]
With
C: consumer spending
Cd: consumer spending on domestic goods & serv.
I: firms’ investment expenditures
G: government spending
X: net export
M: net import
The circular flow of income
 The inner flow, withdrawals and
injections
The inner flow: direct flow of money between firms and
households

Withdrawals (W) (or leakages): money withdrawn from the

inner flow
W=S+T+M

with
S: net saving (saving - borrowing in the past)
T: taxes (total taxe – benefits)
M: import expenditure (money flowing abroad)
 The inner flow, withdrawals and
injections
Injections (J): demand for firms outputs not coming from
households
J=I+G+X

With:
I: investment of firms (plant, equipment, stocks..)
G: money spent by governments on firms’ goods &serv.
X: exports
The relationship between withdrawals
and injections
Financial institutions/ government/ foreign countries
are the link between
Investment – Taxation – Government expenditures

• Savings and investments are made by different people

• Imports and exports are not equal
• The amount of government investment can be equal to the
total taxes but can be grater or lower

Planned injections may not equal planned withdrawals

 Circular flow and the four
macroeconomics objectives
case: Injections (I,G,X) > Withdrawals (S,T,M)
=> rise in expenditures => rise in aggregate demand

• Growth (rise in national income): increase in sales,

production, wages, salaries, profits, rent and interest
• Decrease in unemployment: more workers to meet the extra
demand
• Rise in inflation: more demand so increased prices
• Deterioration of the balance of payments: more imports
(cheaper product), less competitive exports (inflation), less
exports
 Equilibrium in the circular flow
case: Injections (I,G,X) > Withdrawals (S,T,M)

• National income increase

BUT
• More savings
• More taxes
• More imports

• No more increase in national income

• Equilibrium !
Measuring
national
income and
output
 Three ways of measuring GDP
• Product method: sum of the firms production

• Income method: some of households incomes (wages, profits,

rent, interest)

• Expenditure method: sum

of expenditures necessary
to produce nation’s output
Exercise
 Taking account of inflation

• Nominal GDP: GDP measured at current prices

(without considering inflation)

• Real GDP: measures DGP at prices of the base

year (considering inflation)
 Taking account of population
• GDP per Capita: GDP/ country’s population
 Taking account of exchange rates
• To compare GDP of different countries => we
exchange the rate for a common currency
BUT
• Items have different value from one country to
another
SO
Use a new rate: purchasing-power parity (PPP)

• Purchasing-power standard (PPS): using the PPP to

measure GDP
Do GDP statistics give a good indication
of a country standard of living?
• Real per-capita GDP informs about nation’s output
but not citizens’ welfare and hapiness

• GDP may not reflect nation’s output: non recorded

production
– Non-marketed items: all what is produced « ourselves »
– The underground economy:
• Production of illegal products
• Not declared production
• (avoid taxe payment)
Do GDP statistics give a good indication
of a country standard of living?

• Production don’t reflect society’s well-being

– Production NOT equal to consumption
– The human costs of production
– GDP ignores externalities (environment..)
– Total GDP ignore the distribution of income
Short-term
economic growth
and business cycle
 Actual and potential growth
• Actual growth: % annual increase in GDP
• Potential growth: speed at wich economy can
grow (can produce potential output)
– Increase in ressources (natural, labor, caital)
– Icrease in efficiency (technology, skills, new org.)

Short-run issue: nation’s AG equal to PG

Long-run issue: what determines PG
 Economic growth and business cycle

1: the upturn 2: the expension

3: the peaking out 4: the recession
 The business cycle in practice
• Phases have different lenghts
• Phases have different magnitude
Causes of fluctuations in actual growth
Short-run: due to variations in change of the
aggregate demand

Long-run: thanks to expansion of the potential

growth
Long-term
economic
growth
 Causes of long-term growth
• Increase in the quantity of ressources:
– Increase of Capital (K):
• dK=I
• Marginal Efficiency of Capital: annual extra income
yielded by an increase in the capital stock (dY) over the
cost of capital
MEC= dY/dK=dY/I
The grater the portion of national income devoted to
investment, the higher the potential growth rate
Gp=i * MEC
Warning: to prepare an increase in investment people must
save more money!
 Causes of long-term growth
• Increase in the quantity of ressources:
– Increase of Labour:
• Increase of number of employed poeple ceteris paribus
• Increase in total population leading to a greater
number of employed poeple
– Increase in land and raw material: (short-term
only)

Warning: the law of dminishing returns applies for

the quantity of ressources
 Causes of long-term growth
• Increase in the productivity of ressources:

Marginal productivity of capital increases (MPC)

with
• Technological advance (if innovation is encouraged)
• New skills, improved education and training
• Better health
 Policies to achieve long-term growth
• Create sufficient aggregate demand (ex
encourage firms to invest)
• Increase aggregate supply (improve R&D,
innovation and training)
AND
• Chose to be market oriented
• Chose to be interventionist
 Postscript: the role of investment
• A componant of AD: impacts actual output
• A determinant of potential output:
– Increases capital stock
– Leads to develop new technologies
Calculating
GDP
The product
method
The income
method
The expenditure method
National income
 Households’
disposable income
Measures personal disposable income (for spending or saving)
• after deductions (taxes..)
• After adding benefits (pensions, child benefit..)