Inversió Empresarial

Curs 2022-23 / 2n semestre

Nom i cognom de l’estudiant

Prova d’avaluació continuada 1. Introducció a la comptabilitat i a la funció financera.

L'anàlisi financera mitjançant ràtios.

Criteris d’avaluació

La puntuació s’especifica en cada pregunta/subapartat de l’enunciat.

Per a avaluar les competències i objectius, es valoraran tant els resultats com els comentaris realitzats durant
la PAC. Cal, doncs, no limitar-se a trobar una resultat numèric sinó que cal extreure conclusions dels resultats
obtinguts en els diferents exercicis proposats i argumentar correctament les respostes donades.

El 50% de la nota correspon a la interpretació i comentaris sobre les preguntes que es plantegen.
1/6
 PAC1. Introducció a la comptabilitat i a la funció financera. L'anàlisi financera
mitjançant ràtios.

Format i data de lliurament

Data límit de lliurament: el 23 de març de 2023 fins les 23:59 hores.

- Respon a continuació dels enunciats proporcionats (no els esborris ni els eliminis).
- El document definitiu només pot ser lliurat en arxiu de WORD (.doc, .docx).
- Tots els càlculs, descripcions, fórmules, desenvolupaments i explicacions han de figurar en l’arxiu de Word
que enviïs com a solució.
- No s’admet pdf ni qualsevol altre tipus de document o text que no sigui redactat en Word. No s’admeten
imatges incrustades per mostrar càlculs, desenvolupaments o explicacions que es demanen a la PAC (si
fas servir Excel, copia-enganxa les taules d’Excel, però no com a imatges).
- No és necessari que adjuntis cap arxiu d’Excel, donat que aquests arxius no es corregeixen.
- La qualificació es basarà en el treballa que mostris en l’arxiu únic de Word que enviïs com a solució.
- Davant de qualsevol dubte, contacta amb el teu docent.

2/6
 PAC1. Introducció a la comptabilitat i a la funció financera. L'anàlisi financera
mitjançant ràtios.

Enunciat

ENJOY WINUM SA és una empresa pionera en el sector de les agències de viatges especialitzades
en l’enoturisme o turisme enològic. Ofereix als seus clients, tant particulars com empreses,
l’organització d’experiències i esdeveniments en l’àmbit del turisme cultural i gastronòmic per a
persones aficionades al món del vi.

Disposem del balanç dels exercicis 2020 a 2022:

BALANÇ

Actiu (en milers d'euros) 2022 2021 2020 Passiu (en milers d'euros) 2022 2021 2020
       
Immobilitzat Intangible 106 112 101 Patrimoni Net 1.467 1.415 1.270
Immobilitzat Material 2.131 2.122 2.100 Total Patrimoni Net 1.467 1.415 1.270
Actius financers no corrents 385 412 415 Deute financer no corrent 932 982 925
Actiu no corrent 2.622 2.646 2.616 Passius financers no corrents 171 161 151
Existències 482 432 421 Passiu no corrent 1.103 1.143 1.076
Deutors comercials 292 281 252 Deute financer corrent 333 381 371
Tresoreria i altres actius líquids 153 135 128 Creditors comercials 611 533 685
Actiu corrent 927 848 801 Altres passius corrents 35 22 15
ACTIU TOTAL 3.549 3.494 3.417 Passiu Corrent 979 936 1.071
PASSIU i PN TOTAL 3.549 3.494 3.417

També disposem, encara que parcialment, del compte de resultats del període 2020 a 2022

COMPTE DE RESULTATS

Compte de resultats (en milers d'euros) 2022 2021 2020

Import net de la xifra de negoci 2.521 2.331 2.248
Aprovisionaments (CMV) -1.508 -1.302 -1.223
Despeses de personal -362 -345 -342
Altres despeses d'explotació -318 -315 -312
Amortització de l'immobilitzat -231 -228 -225
Benefici abans d'interessos i impostos (BAIT) 102 141 146
Ingressos financers 4 2 2
Despeses financeres -42 -35 -32
3/6
 PAC1. Introducció a la comptabilitat i a la funció financera. L'anàlisi financera
mitjançant ràtios.

Benefici abans d'impostos (BAT) 64 108 116

Impost sobre societats -19,2 -32,4 -34,8
Benefici després d’impostos (BDT) 44,8 75,6 81,2

Informació addicional:

● Considerem l’any natural de 365 dies

● El tipus impositiu de l’impost sobre societats a aplicar és del 30 %
● Suposem que la partida “Altres passius corrents” del balanç correspon a passius sense cap
mena de cost per l’empresa
● Les despeses financeres del compte de resultats són els interessos derivats del seu deute
financer

PREGUNTA 1 (1,5 punts)

En relació amb el període 2020 a 2022:

a) Calcula el benefici d’explotació (EBITDA), el BAIT, el BAT i el BDT. (0,75 punts)

EBITDA = BAT + Amortitzacions

BDT = BAIT – Impostos
BAT = BAIT + I. Financers – D. Financers.
BAIT = Imp. Net Xifra Negocies – Aprovisionament – Personal – Altres despreses – Amortitzacions

b) A quines de les magnituds anteriors afectaria i en quin sentit ho faria:

b.1) un increment en el tipus d’interès que l’empresa satisfà pel seu deute financer (0,25 punts)
b.2) un increment en la dotació anual a l’amortització de l’immobilitzat material (0,25 punts)
b.3) una disminució del tipus impositiu de l’impost sobre societats (0,25 punts)

PREGUNTA 2 (1,5 punts)

En relació amb el període 2020 a 2022:

a) Calcula el fons de maniobra (FM) i les necessitats operatives de fons (NOF). Comenta i
interpreta la seva evolució. (0,75 punts)
4/6
 PAC1. Introducció a la comptabilitat i a la funció financera. L'anàlisi financera
mitjançant ràtios.

b) Calcula els recursos espontanis, l’actiu net i el passiu onerós. Explica com afectaria a
aquestes masses si la partida “Altres passius corrents” tingués caràcter onerós. (0,75 punts)

PREGUNTA 3 (1 punt)

Per avaluar l’endeutament de la societat, calcula, comenta i analitza les següents ràtios de
palanquejament, pels exercicis 2021 i 2022:
- Ràtio d’endeutament (en %)
- Ràtio d’endeutament total (en %)
- Coeficient de palanquejament
- Ràtio de cobertura d’interessos sobre les despeses financeres
Nota: Mostra tots els resultats amb dos decimals

PREGUNTA 4 (1,5 punts)

a) Estudia la solvència de l’empresa, calculant, analitzant i interpretant les següents ràtios, pels
exercicis 2021 i 2022: (1 punt)
- Ràtio de solvència
- Ràtio àcida (en %)
- Ràtio de tresoreria (en %)
Nota: Mostra tots els resultats amb 2 decimals.

b) Les ràtios mitjanes de solvència del sector on opera ENJOY WINUM SA són les següents:
(0,5 punts)
2022
Ràtio de solvència 1,25
Ràtio àcida 85%
Ràtio de tresoreria 20%

Raona la situació de solvència financera de l’empresa dins del sector

PREGUNTA 5 (1,5 punts)

a) Calcula les següents ràtios pels exercicis 2021 i 2022. Explica el significat d’aquestes ràtios.
Comenta i interpreta la seva evolució (1 punt)
- Marge brut
- Marge d’explotació

5/6
 PAC1. Introducció a la comptabilitat i a la funció financera. L'anàlisi financera
mitjançant ràtios.

- Marge net
Nota: Mostreu tots els resultats en % i 2 decimals

b) El director financer vol incrementar de cara al 2023 el marge d’explotació fins arribar al 7%.
Proposa-li tres mesures per aconseguir l’objectiu (0,5 punts)

PREGUNTA 6 (2 punts)

a) Calcula la rendibilitat econòmica i financera abans i després d’impostos pels exercicis 2021 i
2022. Explica el seu significat de forma detallada i comenta’n l’evolució. (1 punt)

b) A la vista dels resultats anteriors,

- Explica i argumenta quin palanquejament presenta la societat. (0,25 punts)
- Explica com afectaria un increment en l'import de les despeses financeres a la rendibilitat
econòmica i a la rendibilitat que perceben els accionistes (0,25 punts)

c) Comenta la següent afirmació: “Els accionistes d’una empresa prefereixen que el rati
d’endeutament sigui el més baix possible” (0,5 punts)

PREGUNTA 7 (1 punt)

a) A partir dels resultats de les preguntes anteriors, redacta un breu informe analitzant els
punts forts i febles en la gestió financera de l’empresa. (0,5 punts)

b) Efectua 5 recomanacions per traslladar al / a la responsable del Departament de Finances

que puguin ajudar a millorar la situació financera de l’entitat. (0,5 punts)

6/6