证券研究报告 | 行业策略报告

2023 年 4 月 4 日

吉比特业绩亮眼，关注 AI+视频应用落地对行业影响 推荐（维持）

传媒互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒

近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，我们继续坚定看好【三七互娱】【昆仑万维】 行业规模
【心动公司】【分众传媒】【完美世界】【恺英网络】【巨人网络】【腾讯控股】【吉比特】 占比%
【中国科传】【芒果超媒】【值得买】【宝通科技】【新华网】等 股票家数（只） 150 3.0
总市值（亿元） 16789 2.0
❑ 上一周，传媒行业上涨 2.35%，在所有行业中排名第 3，传媒板块年初到现在上涨 34.23%，
流通市值（亿元） 14468 2.0
排名所有板块第 2 名。传媒行业上周先是经过了一些调整后，在游戏板块的带动下上周五
出现报复性上涨，游戏 ETF 普遍涨幅在 7 个点以上，昆仑万维，世纪华通等龙头公司纷纷
行业指数
涨停，游戏 ETF 也是以 59.11%的年初至今涨幅遥遥领先，本周五的大涨，我们判断跟吉比
特的年报业绩超预期有很大关系，我们对吉比特的年报点评如下：吉比特发布 2022 年报， % 1m 6m 12m
绝对表现 21.2 66.2 33.3
全年实现营收 51.68 亿元，同比增长 11.88%；归属于上市公司股东的净利润 14.61 亿元，
相对表现
Apr/22 22.1
Jul/22 58.7
Nov/22 37.7
Mar/23
同比减少 0.52%；扣非归母净利润 14.68 亿元，同比增长 19.79%。2022Q4 单季度实现营收
13.38 亿元，同比增长 17.97%；Q4 归母净利润 4.49 亿元，同比大增 70.78%。1、公司自研 (%) 传媒 沪深300
代理游戏双双超预期，费用端控制良好（1）分业务来看，公司自主运营游戏收入 25.32 亿 30
20
元，同比增长 24.21%，联合运营游戏收入 22.78 亿元，同比增长 4.43%；授权游戏收入 3.14
10
亿元，同比下降 6.64%；其他收入 2872 亿元，同比下降 42.27%。自研游戏增长主要受《问 0
道手游》及《一念逍遥》海内外版本营收增长驱动，21Q4 上线的《地下城堡 3》《世界弹 -10
射物语》开始释放增量（2）毛利率方面，公司 2023 年毛利率为 88.73%，同比增长 3.85pct， -20
系本年向外部研发商支付研发分成款同比下降（3）期间费用方面，期间费用率 42.52%， -30
Apr/22 Jul/22 Nov/22 Mar/23
同比下降 3.85pct。其中销售费用率 27.13%、管理费用率 6.58%、研发费用率 13.02%，均
与 22 年基本持平。财务费用-4.2%，同比下降 4.69pct，原因为本期美元升值产生汇兑收
益 1.73 亿元，同比增加 2.08 亿元。2、优质游戏储备充裕，2023 有望进一步释放增量。
资料来源：公司数据、招商证券
自 2022 年 4 月版号恢复下发后趋势稳定，预示行业政策端总体向好。公司 23 年拟上线 6
款新游：3 款自研游戏中， 《超喵星计划》已取得版号，M66（代号）已申请， 《Outpost:Infinity
Siege》待申请；3 款代理游戏《新庄园时代》等均有版号。

❑ 另一方面，我们也看到，上周五影视板块涨幅较大，其中很重要一个原因就是腾讯发布了
腾讯智影，其中包含关于自动生成视频的应用，由于自动生成视频离不开影视素材库，从
而带动了整个影视行业。我们对此点评如下：1、AI 自动生成视频有望引领 2C 应用新浪潮。
我们看到之前 AI 绘画上线已经得到很多用户的喜欢，但我们观察，除了一些专业人士以外，
AI 绘画的重复使用率并不高，远远低于 CHATGPT 的日活月活数据和使用频率，但我们分析，
未来 AI 自动生成视频一旦得到推广，并且得到用户逐步认可（视频效果比起图片效果视觉
冲击巨大），有望迅速成为 2C 爆款型应用，特别是跟短视频结合，未来想象空间巨大。2、
AI 自动生成视频一旦推广有望对于影视行业影响巨大。我们认为 AI 自动生成视频对于影
顾佳 S1090513030002
视行业影响巨大，一方面，AI 自动生成视频有望帮助影视动漫公司减少内容制作工作量，
gujia@cmschina.com.cn
缩短拍摄时间，且帮助影视可以扩大内容制作产能，提高出爆款的概率；另一方面，AI 自
动生成视频并非是凭空生成视频，其对于影视 IP 数据库的素材依赖度非常高，这对于拥有 谢笑妍 S1090519030003

各类 IP 和影视内容数据库版权的公司，预计将会产生增量业绩，一旦未来 AI 自动生成视 xiexiaoyan1@cmschina.com.cn

频得到推广，影视 IP 公司的估值都有望迎来重估。

❑ 投资建议上，我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局，第一个方向就是持续推荐龙头传
媒公司，我们强烈推荐：【腾讯控股】【网易】【快手】【三七互娱】【吉比特】【芒果
超媒】【分众传媒】【凤凰传媒】【三人行】【兆讯传媒】等；第二个方向，我们看好各
个细分板块的龙头公司，我们继续推荐【光线传媒】【心动公司】【猫眼娱乐】【华策影
视】【三六零】【昆仑万维】【万兴科技】等；最后，我们建议继续关注元宇宙和 CHATGPT
方向。

❑ 风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）产品发布进度和表现不及
预期风险；4）市场经营环境变化风险等；5）系统性风险。

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正文目录
一、 上周市场表现回顾 ............................................................................................................................................... 3

1.1 传媒行业整体表现................................................................................................................................................... 3

1.2 传媒细分板块和公司表现........................................................................................................................................ 3

1.3 中概股及海外重点关注公司一周涨跌幅 .................................................................................................................. 4

二、影视及游戏行业重点数据一览 ............................................................................................................................... 5

2.1 影视板块 ................................................................................................................................................................. 5

2.1.1 电影 .................................................................................................................................................................... 5

2.1.2 电视剧 ................................................................................................................................................................. 6

2.1.3 综艺 .................................................................................................................................................................... 7

2.2 游戏板块 ................................................................................................................................................................. 9

2.3 图书板块 ................................................................................................................................................................. 9

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一、上周市场表现回顾

1.1 传媒行业整体表现

从上周（3.27-4.2）的市场指数来看：上证综指上涨 0.22%、深证成指上涨 0.79%、沪深 300 上涨 0.59%。传媒(中

信)指数上涨 2.35%。

图 1：本期行业指数涨跌幅情况（3.27-4.2）

资料来源：iFinD 同花顺，招商证券

1.2 传媒细分板块和公司表现

个股方面，3.27-4.2 日涨跌幅前 5 名的公司分别为中文在线（30.88%），新华网（19.49%），中国科传（15.53%），

昆仑万维（15.36%），力盛体育（13.98%）；涨跌幅后 5 名的公司分别为顺网科技（-8.68%），焦点科技（-8.96%），
ST 明诚（-9.95%），*ST 腾信（-11.56%），中广天择（-12.69%）。
表 1：传媒（中信）内个股 3.27-4.2 日涨跌幅情况
涨跌幅前五名 一周涨跌幅 涨跌幅后五名 一周涨跌幅
中文在线 30.88% 顺网科技 -8.68%
新华网 19.49% 焦点科技 -8.96%
中国科传 15.53% ST 明诚 -9.95%
昆仑万维 15.36% *ST 腾信 -11.56%
力盛体育 13.98% 中广天择 -12.69%
资料来源：iFinD 同花顺，招商证券

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1.3 中概股及海外重点关注公司一周涨跌幅

中概股方面（3.27-4.2），B 站下跌 1.67%，好未来上涨 6.48%，新东方上涨 2.93%，网易下跌 1.07%，爱奇艺上涨 6.43%，

金山软件上涨 4.46%；海外重点关注公司方面，Roku 上涨 9.70%，迪士尼上涨 6.43%，奈飞上涨 5.20%，康卡斯特上涨
5.54%。

表 2：中概股及海外重点关注公司上周涨跌幅情况
中概股
公司代码 公司名称 当前市值（亿） 周涨跌幅(%)
IQ.O 爱奇艺 478.60 6.43
MOMO.O 陌陌 117.86 9.24
YY.O 欢聚时代 149.20 4.07
TME.N 腾讯音乐 976.41 8.09
NTES.O 网易 3,991.58 -1.07
BILI.O B站 670.88 -1.67
HUYA.N 虎牙 59.48 5.56
TAL.N 好未来 285.81 6.48
EDU.N 新东方 450.23 2.93
0700.HK 腾讯 32,316.09 2.39
0772.HK 阅文集团 359.94 -3.34
3888.HK 金山软件 460.93 4.46
0799.HK IGG 32.29 12.00
1003.HK 欢喜传媒 35.21 -0.90
1896.HK 猫眼电影 84.64 -7.85
重点关注海外公司
DIS.N 迪士尼 12,569.71 6.43
ROKU.O Roku 633.71 9.70
CMCSA.O 康卡斯特 10,983.09 5.54
ATVI.O 动视暴雪 4,612.70 1.42
NFLX.O 奈飞 10,572.69 5.20

资料来源：iFinD 同花顺，招商证券

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二、影视及游戏行业重点数据一览

2.1 影视板块

2.1.1 电影

1、电影票房表现情况

从电影票房来看，本周 TOP10 周票房榜上 7 部为中国影片，2 部为美国影片，1 部为日本影片。电影《铃芽之旅》、

《保你平安》、 《忠犬八公》、
《龙与地下城：侠盗荣耀》位于周票房榜前四位，周票房为 21,267 万、8,742 万、6,043.0
万和 3,455.3 万。
表 3：电影票房排名 TOP10（2023.3.27-4.2）
排名 电影名称 上映时间 周票房 累计票房（万） 周票房占比 人次 国家
1 铃芽之旅 2023.3.24 （万）
21,267. 55,546.90 40.5 6,397,332 日本
2 保你平安 2023.3.10 8,742 58,972.80 16.6 2,087,167 中国
3 忠犬八公 2023.3.31 6,043 6,082.10 11.5 1,607,142 中国
4 龙与地下城：侠盗荣耀 2023.3.31 3,455.3 3,468.30 6,6 936,275 美国
5 不能错过的只有你 2023.4.01 2,549.8 2,551.30 4.9 651,257 中国
6 了不起的夜晚 2023.3.31 2,542.4 2,771.00 4.8 706,812 中国
7 不止不休 2023.3.24 1,596 5,463.20 3 379,767 中国
8 宇宙探索编辑部 2023.4.01 1,473.8 1,482.10 2.8 336,577 美国
9 回廊亭 2023.3.10 1,106 20,179.90 2.1 267,011 中国
10 望道 2023.3.24 1065.1 2,744.00 2 249362 中国
资料来源：艺恩数据，招商证券

2、从本周排片情况来看，本周周五上映 12 部影片；周五上映 5 部影片；其中动画、悬疑、冒险电影《名侦探柯南：贝

克街的亡灵》215000 人在猫眼上标注了想看。
表 4：最近一周排片情况（2023.3.27-4.2）
电影名称 上映时间 想看人数 类型 国家/地 导演 主演
区 莱昂纳多·迪卡普
剧情、爱情、灾
泰坦尼克号 4.03（周一） 110000 美国 詹姆斯·梅卡隆 里奥、凯特·温斯
难
莱特
草台班子：套路奇兵 4.03（周一） 1149 喜剧、剧情 中国 官俊兵 荣飞、李若玹
名侦探柯南：贝克街 动画、悬疑、冒 高山南、山崎和佳
4.04（周二） 215000 日本 儿玉兼嗣
的亡灵 险 奈、神谷明
亚伦·霍瓦斯、 克里斯·帕拉特、
超级马力欧兄弟大
4.05（周三） 45000 动作、喜剧 美国 迈克尔·杰勒尼 安雅·泰勒·乔伊、
电影
克 查理·戴
村里来的年轻人（戏
4.06（周四） 202 剧情、戏曲 中国 李鑫 亢寒、朱紫豪
曲豫剧）
动作、喜剧、剧 成龙、刘浩存、郭
龙马精神 4.07（周五） 196000 中国 杨子
情 麒麟
动画、音乐、奇
平家物语：犬王 4.07（周五） 7648 日本 汤浅政明 Avu-chan、森山未来
幻
塞缪尔·拉巴特、
法国，意
燃烧的巴黎圣母院 4.07（周五） 4151 剧情 让-雅克·阿诺 让-保罗·博德斯、
大利
米凯尔·奇里尼安
熊乃瑾、马闻远、
第三声钟响 4.07（周五） 2002 喜剧、爱情 中国 姚庆涛
李立、斯琴高丽
冠军 4.07（周五） 357 剧情、青春、励 中国 秦宇 秦宇、杨瑾洁

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电影名称 上映时间 想看人数 类型 国家/地 导演 主演

志 区
动画、冒险、家 瓦西里·罗文斯 德瑞克·贝尔、保
大旅行 4.08（周六） 2253 俄罗斯
庭、儿童 基 利·肖尔
剧情、农村、主
南湖女儿 4.08（周六） 174 中国 张博维 王柠、陈清奇
旋律、合家欢
资料来源：猫眼专业版，招商证券

2.1.2 电视剧

1、电视剧收视情况

电视剧卫视收视率来看，湖南卫视的《去有风的地方》排名第一，收视率为 2.683%，上海东方卫视的《打开生活的正
确方式》排名第二，收视率为 2.514%，浙江卫视的《耀眼的你啊》排名第三，收视率为 2.074%。从电视剧网播来看，
《归路》、《他是谁》、《爱情而已》分列前三位，三者分别在爱奇艺、优酷和腾讯播放。
表 5：省级卫视电视剧收视排名 TOP10（2023.1.10）
排名 剧名 频道 收视率（%） 市场份额（%）
1 去有风的地方 湖南卫视 2.683% 10.520%
2 打开生活的正确方式 上海东方卫视 2.514% 9.030%
3 耀眼的你啊 浙江卫视 2.074% 7.580%
4 打开生活的正确方式 江苏卫视 1.919% 6.890%
5 狂飙 北京卫视 1.315% 4.710%
6 风吹半夏 广东卫视 0.579% 2.080%
7 县委大院 深圳卫视 0.569% 2.050%
8 微笑妈妈 安徽卫视 0.363% 1.310%
9 装台 黑龙江卫视 0.297% 1.060%
10 我们的婚姻 湖北卫视 0.206% 0.740%

资料来源：tvtv.hk，招商证券

表 6：电视剧网播周排名 TOP10（2023.3.27-4.2）
排 播映指 观看
剧名 上线时间 好评度 播放平台 制作公司
名 数 度
厦门市影视产业服务中心有限
1 归路 3.14 83.5 61 84.3 爱奇艺、芒果
公司
2 他是谁 3.14 86.7 78 82.5 优酷 优酷、万达电视剧
3 爱情而已 3.27 78.1 52.4 73.6 腾讯 柠萌影业
中央电视台、北京爱奇艺科技有
4 人生之路 3.20 66.7 68 72 爱奇艺
限公司
浙江影视集团、贤君影视、视艺
通影视、腾阅文化传媒、唐德影
5 无间 3.30 72.6 51.9 68.5 腾讯
视、容呈影业、铭安投资、大仟
影视、星耀合晟影业、克比文化
中央电视台、北京爱奇艺科技有
限公司、东阳留白影视文化有限
6 狂飙 1.14 53.4 85 64.6 爱奇艺，CCTV-8
公司、中国长安出版传媒有限公
司
中央广播电视总台、北京青春你
好文化传媒有限公司、江苏稻草
7 心想事成 3.9 68.6 65.6 64.4 爱奇艺、CCTV-8
熊影业有限公司、北京完美世界
影视有限公司
上海腾讯企鹅影视文化传播有
8 三体 1.15 50.3 87.1 62.6 腾讯、咪咕、CCTV-8
限公司、三体宇宙（上海）文化

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发展有限公司、灵河文化传媒
（上海）有限公司
爱奇艺、腾讯、优酷、
芒果、哔哩哔哩、咪
许你万家灯 中央电视台、中国国际电视总公
9 3.1 51.8 60.4 55 咕、乐视、搜狐、央
火 司、中国核工业集团有限公司
视频、百视通、和风
行视频
北京爱奇艺科技有限公司、霍尔
10 我们的日子 2.6 41.2 59 54.4 爱奇艺 果斯视外谊海传媒有限公司、浙
江唐德影视股份有限公司
资料来源：艺恩数据，招商证券

2、网络剧收视情况

从上周网络剧的表现来看，《花琉璃轶闻》、《春闺梦里人》和《看见缘分的少女》分别位列播映指数前三位，《蝶
影》和《回响》为播映指数第四、五名。
表 7：网剧周播放排名 TOP10（2023.3.27-4.2）
排
剧名 上线时间 播映指数 好评度 观看度 播放平台 制作公司
名
1 花琉璃轶闻 3.15 70.1 73 72.1 腾讯 企鹅影视出品，中文光之影
企鹅影视、华策克顿旗下剧芯文
2 春闺梦里人 3.21 75.7 69 69.9 腾讯
化、爱你影业
看见缘分的少
3 3.21 62.7 50 64.6 芒果 TV 芒果 TV、剧浪影视
女
爱奇艺、腾
4 蝶影 3.21 62 50 64.4 讯视频、乐 梦舟文化
视视频
5 回响 3.16 69 61.7 62.4 爱奇艺 东阳爱奇艺影视文化有限公司
腾讯视频、飞扬文化、中文在线、
6 招惹 3.30 65.4 51.3 62.7 腾讯
无糖文化
中央电视台、北京爱奇艺科技有
限公司、东阳留白影视文化有限
7 重紫 2.12 62.8 49.4 62.4 腾讯
公司、中国长安出版传媒有限公
司
8 听说你喜欢我 2.10 50.1 59.9 57.9 腾讯 耀客传媒、火花传媒
夜夜相见不识
9 3.25 55.9 50.6 56.4 腾讯 杭州亿玺影业有限公司
君
许你春风野马
10 3.28 44.8 50.5 55.3 芒果 TV 润京文化
第一季
资料来源：艺恩数据，招商证券

2.1.3 综艺

1、电视综艺节目表现情况

从电视综艺收视来看，本周 TOP10 播映榜中大部分自湖南卫视，湖南卫视《声生不息·宝岛季》居播映榜榜首，播映

指数为 72.9，好评度为 72。《你好星期六 2023》和《我想和你唱第四季》位于第二和第三。
表 8：电视综艺周播放量排名 TOP10（2023.3.27-4.2）
播映 媒体 好评
名称 上线时间 播放平台 制作公司
指数 热度 度
声生不息·宝岛季 2023.3.16 72.9 70.1 72 湖南卫视、芒果 湖南广播电视台卫视频道

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你好星期六 2023 2023.1.7 55.4 23.5 54 湖南卫视、芒果 TV 湖南广播电视台卫视频道

我想和你唱第四季 2023.2.24 60.8 58 47 湖南卫视、芒果 TV 湖南广播电视台卫视频道
36.
我们的客栈 2023.1.6 61.7 61.9 浙江卫视 浙江卫视节目中心
3
50.
运动者联盟 2023.2.17 44.4 23.7 芒果 TV 影漪视界科技有限公司
4
2023.12.1 42.
云上的小店第二季 31.5 11.1 湖南卫视、芒果 TV 湖南卫视
1 3
极限挑战宝藏行第 79.
2023.1.7 59.2 57.2 东方卫视 东方卫视
三季国家公园季 2
50.
今晚开放麦 2023.1.15 46.8 23.5 东方卫视 东方卫视
7
湖南卫视、芒果 TV、咪咕视
最强大脑第十季 2023.1.6 61.2 67.1 65 远景影视
频
浙江卫视、腾讯视频、爱奇 浙江卫视节目中心星图工作
奔跑吧第六季 2022.1.1 32.1 15.4 62
艺、优酷网、中国蓝 TV 室
资料来源：艺恩数据，招商证券

2、网络综艺节目表现情况

从网络综艺周播放情况来看，本周腾讯、爱奇艺分别有 7 部、3 部网综进入前十。其中爱奇艺和腾讯的《哈哈哈第三

季》为网综播放量排行榜第一，播映指数达 70.6，《大侦探第八季》和《半熟恋人第二季》位居其后，《声生不息·宝
岛季·卫视版》和《好友好有爱》依次为第四、第五名。
表 9：网络综艺周播放量排名 TOP10（2023.3.27-4.2）

排名 名称 上线时间 播映指数 媒体热度 好评度 播放平台 制作公司

哈哈哈第三季 2.24 70.6 61.9 83.7 爱奇艺、 爱奇艺、腾讯视频
1
腾讯视频
大侦探第八季 1.26 67.3 60.6 85.4 芒果 湖南快乐阳光互动娱乐传媒有
2
限公司
半熟恋人第二季 2.7 41.4 13.2 62.1 腾讯 深圳市腾讯视频文化传播有限
3
公司
声生不息·宝岛 3.16 56.4 24.5 69 芒果 TV、 芒果 TV、湖南卫视
4
季·卫视版 咪咕视频
好友好有爱 3.22 41.5 25 50.5 腾讯 深圳市腾讯视频文化传播有限
5
公司
展开说说 2.3 30.3 11.1 50.3 腾讯 深圳市腾讯视频文化传播有限
6
公司
毛雪汪 2021.11.1 34.9 14.3 69.7 腾讯 深圳市腾讯视频文化传播有限
7
公司
喜欢你我也是 第 爱奇艺 爱奇艺
8 3.29 56.3 55.4 50.2
四季
十三邀第七季 3.1 51.3 23.3 88.6 腾讯 深圳市腾讯视频文化传播有限
9
公司
哈哈哈哈哈第二季 爱奇艺、 爱奇艺、腾讯视频
10 3.16 31.3 7.8 50
腾讯视频
资料来源：艺恩数据，招商证券

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2.2 游戏板块

从手游畅销情况来看，本周排名前十的手游中腾讯发行最多，有 5 款进入 iOS 畅销榜 Top10，有 5 款进入安卓游戏热

玩榜 Top10。腾讯的《王者荣耀》高居 iOS 畅销榜和安卓热玩榜第一，米哈游的《原神》获得 iOS 安卓热玩榜第二，
腾讯的《和平精英》获得 iOS 畅销榜第二。
表 10：中国区 iOS 游戏畅销排名（截至 4.2 日）

排名 名称 厂商 国家
1 王者荣耀 腾讯 中国
2 和平精英 腾讯 中国
3 蛋仔派对 网易 中国
4 原神 miHoYo Games 中国
5 三国志·战略版 Lingxi Games Inc. 中国
6 英雄联盟手游 腾讯 中国
7 长安幻想-宋轶代言 梦趣游戏 中国
8 火影忍者 腾讯 中国
9 梦幻西游 网易 中国
10 金铲铲之战 腾讯 中国
资料来源：七麦数据，招商证券

表 11：安卓游戏热玩榜排名（截至 4.2 日）

排名 名称 厂商 国家
1 王者荣耀 腾讯 中国
2 原神 miHoYo Games 中国
3 明日方舟 鹰角网络 中国
4 以闪亮之名 祖龙游戏 中国
5 香肠派对 心动 中国
6 金铲铲之战 腾讯 中国
7 和平精英 腾讯 中国
8 火影忍者 腾讯 中国
9 英雄联盟手游 腾讯 中国
10 以闪亮之名 祖龙游戏 中国
资料来源：TapTap，招商证券

2.3 图书板块

根据开卷图书公布的数据，2023 年 2 月虚构类图书畅销榜前十中，《狂飙》、《三体》、《三体(II-黑暗森林）》、《三
体(III)-死神永生》和《长安的荔枝》占据前五位。2023 年 2 月非虚构类图书畅销榜前十中，《中国式沟通智慧》、《销
售就是会玩转情商：别人不说，你一定要懂的销售心理学》和《真希望你也喜欢自己》分别位列前三名。2023 年 2 月少儿
类图书畅销榜前十中，《漫画小学生心理(全 4 册)》、《孙子兵法（彩图拼音版）》和《聪明孩子最爱玩的 500 个脑筋急
转弯》为前三名。
表 12：虚构类图书排名（2023 年 2 月）
排名 【虚构类】图书 出版社 作者 出版时间
1 狂飙 青岛出版社有限公司 朱俊懿、徐纪周、白文 2023 年
三体 重庆出版社 君
刘慈欣 2008 年
2
3 三体(II-黑暗森林） 重庆出版社 刘慈欣，姚海军 2008 年

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 行业策略报告

排名 【虚构类】图书 出版社 作者 出版时间

4 三体(III)-死神永生 重庆出版社 刘慈欣 姚海军 2010 年
5 长安的荔枝 湖南文艺出版社有限责任公 马伯庸 2022 年
活着（2021 版） 司
北京十月文艺出版社 余华 2021 年
6
7 额尔古纳河右岸 人民文学出版社有限公司 迟子建 2019 年
8 红岩 中国青年出版社 罗广斌,杨益言 2000 年

红楼梦（上下） 人民文学出版社有限公司 曹雪芹,无名氏 2000 年

9
云边有个小卖部 湖南文艺出版社有限责任公 张嘉佳 2018 年
10 司
资料来源：开卷，招商证券

表 13：非虚构类图书排名（2023 年 2 月）
排名 【非虚构类】图书 出版社 作者 出版时间
1 中国式沟通智慧 中华工商联合出版社有限责任公司 孙玉忠 2021 年

2 销售就是会玩转情商：别人不说，你一定
上海文汇出版社有限公司 王小怡、管鹏 2015 年
要懂的销售心理学
3 真希望你也喜欢自己 北京联合出版有限责任公司 房琪 kiki 2022 年

4 领导力 吉林文史出版社有限责任公司 张婷婷 2011 年

5 每天懂一点人情世故 天津科学技术出版社有限公司 章岩 2010 年

6 被讨厌的勇气:“自我启发之父”阿德勒
机械工业出版社 [日]岸见一郎，[日]古贺史健 2015 年
的哲学课
7 孙子兵法 北京联合出版有限责任公司 孙武、臧宪柱 2008 年

8 蛤蟆先生去看心理医生 天津人民出版社有限公司 [英]罗伯特·戴博德 2005 年

9 [日]上野千鹤子，[日]铃木凉
始于极限：女性主义往复书简 新星出版社有限责任公司 2020 年
美
10 钝感力 青岛出版社有限公司 [日]渡边淳一 2007 年

资料来源：开卷，招商证券

表 14：少儿类图书排名（2023 年 2 月）
排名 【少儿类】图书 出版社 作者 出版时间
漫画小学生心理(全 4 册) 广东人民出版社有限公司 翰图 2022 年
1

孙子兵法（彩图拼音版） 江西美术出版社有限公司 孙武、小枝 2016 年

2

聪明孩子最爱玩的 500 个脑筋急转弯 北京联合出版有限责任公司 周周 2014 年

3

真假屁屁侦探 北京联合出版有限责任公司 [日]Troll 2019 年

4

怪盗现身 北京联合出版有限责任公司 [日]Troll 2017 年

5

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 行业策略报告

排名 【少儿类】图书 出版社 作者 出版时间

失踪的便当之谜 北京联合出版有限责任公司 [日]Troll 2016 年
6

消失的人气甜点 北京联合出版有限责任公司 [日]Troll 2016 年

7

小局长的大危机 北京联合出版有限责任公司 [日]Troll 2016 年

8

寻找彩虹钻石 北京联合出版有限责任公司 [日]Troll 2016 年

9
小侦探找一找（全 3 册） 上海文化出版社 [法]奥利维耶·塔莱克 2022 年
10
资料来源：开卷，招商证券

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 行业策略报告

分析师承诺
负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任
何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。
顾佳：招商证券研发中心传媒行业首席分析师。传播学硕士，经济学学士，曾在华创证券研究所担任传媒组组长。2015
年新财富第三名、水晶球第三名、金牛奖第三名。2016 年新财富第四名，金牛奖第二名。2017 年新财富第五名。2018
年水晶球第三名，第一财经第二名。 2019 年新财富第三名，水晶球第四名。2020 年新财富第四名。2021 年新财富
第四名，水晶球第四名。
谢笑妍：招商证券研发中心传媒互联网行业高级分析师。南开大学学士，美国乔治华盛顿大学硕士，五年券商行研经
验，曾就职于民生证券，2017 年加入招商证券，所在团队新财富 2017 年环保行业最佳分析师第四名；金牛奖 2017
年环保行业最佳分析师第二名，新财富 2020 年传媒行业最佳分析师第四名，新财富 2021 年传媒行业最佳分析师
第四名，2021 年卖方分析师水晶球奖第四名。

评级说明
报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后 6-12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地
市场基准指数的市场表现预期。其中，A 股市场以沪深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标
普 500 指数为基准。具体标准如下：

股票评级
强烈推荐：预期公司股价涨幅超越基准指数 20%以上
增持：预期公司股价涨幅超越基准指数 5-20%之间
中性：预期公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间
减持：预期公司股价表现弱于基准指数 5%以上

行业评级
推荐：行业基本面向好，预期行业指数超越基准指数
中性：行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数
回避：行业基本面转弱，预期行业指数弱于基准指数

重要声明
本报告由招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假
设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在
任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，
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告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考
虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。
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