Piyasalara Genel Bakış

Seçime 1,5 yıl kalmışken büyümeyi, harcama yetkililerini kısıtlayacak kararlar almak siyaseten çok
doğru olmayabilir. O yüzden Biden bütçe tavanı limiti sorununu çözerken bir yandan da elini
zayıflatmış olacak. Cumhuriyetçiler ise rakipleri karşısında avantaj sağlamış olacak. Pazarlıklar
sürüyor. Dün yapılan görüşme sonrası verimli geçti açıklaması geldi. Hatta McCarthy bir iki güne
anlaşma olabilir dedi.

Sorunun çözümü hem ABD ekonomisi hem dünya ekonomisi için olumlu. Limit sorununun
çözülememesi resesyon riskinin artmasını karşımıza çıkarıyor. O yüzden konu kritik ve asimetrik
etkiye sahip. Asimetrik, zira çözümü hikayeyi çok değişmeyecek ama çözülmemesi belirgin olumsuzluk
yaratabilir. Dün taraflardan gelen açıklamalar çözümün yakın olduğunu işaret ediyor.

FED’in faiz patikasının nasıl olacağına dair haber akışı yoğun. FED yetkilileri farklı sinyaller vermeyi
sürdürüyor. Bazı üyeler faiz artışlarına ara verildiğini bazıları ise hala artışlar olabileceğini söylüyor.
Faiz komitesi üyeleri arasında şahinlerden biri olan Bullard bu yıl 2 faiz artışı (yani 50 bp) olabileceğini
ifade etti. Karshkari ve Daly ise ılımlı sözler söylediler. Haziran ayında faizi değiştirmemeye yakın
durdular. Tabii bu noktada Haziran kararı için bağlayıcı olmak kolay değil. Zira daha açıklanacak
veriler var. Veri bağımlı karar sürecinde olunduğu için peşin konuşmak doğru olmayabilir.

Ez cümle, ABD bütçe tavanı konusunu takip ediyoruz; çözülecek gibi gözüküyor. Konunun gündemden
düşmesi gündemi biraz rahatlatır. O yüzden etkisi sınırlı olur. Diğer konu ise FED’in faiz patikası, bu
konu gündemde kalmaya aday. Yavaşlama, resesyon, enflasyon başlıkları altında piyasalar ve FED
hareket ediyor.

Risk iştahı anlamında, limit sorunu geride bırakıldığında FED tek konu haline dönüşebilir. Piyasanın
biraz ürkek şekilde iyimser moda meyilli hareket etmesini bekliyoruz.

Bu sabah globalde risk iştahı nötr - kararsız. ABD vadelileri ya ta y - hafif artı. As ya borsaları nega tif.
Ja ponya , Çin, Hong Kong yüzde ya rım ci va rında eksi. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,71%, Dolar Endeksi 103,3,
ons altın 1.962 Us d civarında i şlem görüyor.

Lokal tarafta borsa yüzde 0,8 ci va rında düştü. TL Tahvillerde faizler kısa tarafta hafif a rttı, uzun tara fta
ya ta y düştü. Eurobond fi ya tları yeniden tats ız seyre döndü. TL ise hafif za yıfladı (geni ş resimde TL’nin
değer kaybı s öz konusu).

Cumhurbaşkanlığı 2. tur seçimi haftasında yız. Si yasi ta raf ha rekektli. Seçimin sonucu ekonomi
politikasının nasıl olacağının netleşmesini de sağlayabilir. Ekonomi yönetiminin netleşmesi Haziran
ayına kaldı diye düşünüyoruz. Lokal varlıklara olan talep Haziran ayını bekleyebilir. Öncesinde,
temkinli mod aktif olabilir.

Ya rın kapasite kullanımı ve reel sektör güveni , Perşembe PPK faiz ka ra rı a çıklanacak. PPK’nin faizi sabit
tutma sı bekleniyor.

Tüketici güveni önceki veriden iyi geldi.

Usd/TL - Eur /TL - Tahvil/Bono - Hisse Senedi
2 Yıllık Gösterge
UsdTry EurTry Tahvil
20,13 1,55% 21,76 1,48% 8,05
Usd/TL:
Gündem ABD bütçe limiti sorunu, FED’in faiz patikası olmayı
sürdürüyor. Dünkü haber akışı limit sorunu konusunda daha
olumlu mesajlar verildiğini gösterdi. Anlaşma yakın, verimli bir
görüşme oldu şeklindeki sözler kısa sürede çözüm sinyali
veriyor. Tabii diğer yanda Yellen’ın uyarıları sürüyor.
FED’in faiz artışı konusu sıcak. Haziran ayında faiz artışı
olacak mı yoksa faiz sabit mi kalacak konusunda farklı sesler
duyuluyor. FED üyeleri güvercin-şahin sinyaller vermeyi
sürdürüyor.
Günün sonunda piyasanın genel tavrı Usd lehine tavrın
sürmesi şeklinde oldu. Momentum zayıf ols a da Usd gücünü
koruyor.
Lokal tarafta Cumhurbaşkanlığı seçiminde 2. tur haftasına
başlıyoruz. Seçim sonrası ekonomi politikalarının nasıl
olacağı konusu Haziran ayına kalacak gibi gözüküyor.
Kur belli bir ivme ile yükselişini sürdürüyor. Bu sabah 19,83
civarında işlem görüyor. Aşağıda 19,75 ve 19,65; yukarıda
19,90 ve 20,00 gün içi öne çıkan teknik seviyeler.
10 Yıllık Gösterge
Tahvil BIST100
0,08 9,00 -0,85 4.466 -0,79%
TL Tahvil/Bono:
2. tura az bir süre kaldı. Seçim sonrası TL tahviller için yönün
netleşmesi bekleniyor. Ekonomi yönetiminin yaklaşımının nasıl
olacağına bağlı olarak faizler hareket edebilir. TL tahvil faizleri
tek haneli seviyelerde bulunuyor. Mevduat faizleri ve enflasyon
ile oldukça ayrışmış durumdalar.
Globalde ABD kaynaklı haber akışı ile tahvil faizleri son
günlerde yükseliş kaydediyor.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 8 baz
puan artışla %8,05 ve 85 baz puan düşüşle %9,00 ile
tamamladı.
Hisse Senedi:
4,400 seviyesini ilk önemli destek noktası olarak izliyoruz...
Geçtiğimiz hafta yaşanan tepki yükselişlerinin ara direnç
noktası olarak izlediğimiz 4,700 seviyesinde yeniden aşağı
baskı oluşturduğunu gözlemlediğimiz piyasada, yeni haftaya
satış baskısının devamıyla başladık.
Haftanın ilk işlem gününü -%0.79 oranında değer kaybıyla
4,466 puandan tamamlayan piyasada, gün içerisinde 4,400
seviy esini ilk önemli destek noktası olarak izliyoruz. 4,400
desteğini koruma çabasının başarısız olması durumunda ise bir
alt noktada bulunan 4,200/4,300 ana destek bandına yönelik
geri çekilme etkisini sürdürebilir. Bu kapsamda endekste ocak
ayında 5,568 zirve noktasından başlayan düzeltme hareketini
uzun vadeli trend desteğinin geçtiği 4,200/4,300 bandı üzerinde
karşılama çabası devam edecektir. Endeksin geri çekilmelerini
bu seviye üzerinde karşılamas ı durumunda, piyasada tepki
alımlar ının ön plana çıkabileceğini düşünüyoruz. Yukarı
ataklarda, 4,700 ilk, 5,000 ara 5,250 seviyesini ise ana direnç
olarak izliyoruz.
4,200/4,300 bölgesindeki dengelenme çabasını yakından
izlemeyi sürdüreceğimiz piyasada, bu seviye altında ise 4,000
ve 3,750 risklerinin oluşabileceğini göz önünde
bulunduruyoruz.
Eur/Usd - Gbp/Usd - Altın - Eurobond
EurUsd GbpUSd ONS Altın $
1,0809 -0,09% 1,2435 -0,14% 1.962
Eur/Usd:
Dolar Endeksi 101-102 bandında hareket ettikten sonra 103
seviy esinin üzerine çıkmış durumda. FED’in bu yıl faiz indirimi
olmayacak vurgusu, bütçe limit sorununun çözüleceğine dair
umutlar, FED üyelerinden gelen şahin sözler USD’nin talebinin
ılımlı momentumda sürmesini sağlıyor.
Dünkü haber akışında limit sorununun çözümü içi yapılan
görüşmenin verimli geçtiği, çözümün yakın olduğu açıklamas ı
dikkat çekti. Diğer yandan ise FED’den Bullard’ın bu yıl 2 faiz
artışı daha olabileceğini belirtmesi havayı biraz gerdi. Kashkari
ve Daly ise daha ılımlı tarafta kaldılar.
Dolar Endeksi 103,3 seviy esinde güne başlıyor. Bugün veri
tarafında trafik yoğun. Çok kritik veri bulunmuyor. Beklentilerden
sapma olması biraz hareket yaratabilir.
Dün parite güne yukarı yönlü başlamıştı. Ancak Bullard’ın
sözleri, limit sorununa dair beklentiler baskı yarattı.
Bu sabah 1,081 seviyesindeki paritede 1,08 ve 1,076 seviyeleri
gün içi destek; 1,085 ve 1,089 seviy eleri gün içi direnç seviyeleri
olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir bekliyoruz.
Gbp/Usd:
Parite çoğunlukla ABD kaynaklı haber akışı ile hareket etmeyi
sürdürüyor. Güncelde ABD bütçe limiti sorunu ve FED’in faiz
artışı konusunda alacağı kararlar önemli oluyor.
Bugün PMI verileri açıklanacak. İngiltere, AB, ABD imalat PMI
verileri beklentilerden farklı gelirlerse hareket yaratabilirler.
Tabii diğer yandan ekonomik aktivite durumu hakkında sinyal de
verecekler.
ABD tarafında ise bütçe limiti sorununa çözüm sağlanmış değil.
Taraflar daha olumlu sözler ifade ettiler.
Dolar Endeksi 103,3 civarında işlem görüyor.
Bu sabah 1,243 seviyesinde bulunan paritede 1,24 ve 1,236
seviy eleri gün içi destek; 1,247 ve 1,254 seviyeleri gün içi direnç
seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir bekliyoruz.
ABD 10
CDS 5Y Yıllık
-0,68% 703 37 3,71 0,06
Altın:
Değerlenen Usd ve yükselen tahvil faiz leri kıymetli madenleri
kıskaca alıyor. Dolar Endeksi 103 seviy esinin üzerine çıkmış
durumda. Tahvil faizleri ise (özellikle kısa taraf) ABD tahvilleri
öncülüğünde yükseliş kaydediy or. Arka planda, FED’in şahin
sözleri, ABDbütçe tavanına dair haber akışı etkili oluyor.
Önümüzde resesyon ris ki olduğunun düşünülmesi, kıymetli
madenler için destekleyic i oluyor. Bu sebeple düşüşün bira alım
fırsatı olduğu da beraberinde geliyor.
Bu sabah 1.962 Usd seviyesindeki ons altında 1.955 ve 1.943
Usd seviy eleri gün içi destek, 1.975 ve 1.992 Usd seviy eleri gün
içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir
bekliyoruz.
Eurobond:
FED üyelerinin şahin sözleri, bütçe limiti sorununda anlaşma
olma beklentisi tahvil faizlerini yukarı çekiyor. FED’den Bullard
bu yıl 2 faiz artışı olabilir dedi. Tabii kendisinin şahin biri
olduğunu baz alırsak sözleri çok sürpriz değil. Yine de faiz in
sabit kalması öne çıkarken artıştan bahsedilmesi faizde yükselişi
destekliyor.
Lokal tarafta Cumhurbaşkanlığı 2. tur seçim haftasındayız.
Ekonomi yönetim inin yaklaşım ının ne olacağı 2. tur
sonrasında netleşebilir. Türkiye eurobondları de diğer lokal
varlıklar gibi seçimi bekliyor. 5 yıllık CDS bu sabah 703 puan
seviyesinde.
Eurobondlar dün negatif seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda 56-71
cent; orta vadelilerde 190-230 cent; uzunlarda 255-259 cent
değişim gösterdi. Faizler ise sırasıyla 10,83%, 9,94% ve 10,00%
oldu.
Önemli Göstergelerin Performansı Gündem
Gündem - Göstergeler
Çekince

Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış

Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile
Yapı Kredi Bankas ı A.Ş. müşterileri için haz ırlanmıştır. Bu
rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup,
alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu
gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme
beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu
raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir
olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu
kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor
içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor
yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla
hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek
kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankam ız
tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun
ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı
Bankam ız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir
şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir
teklifi ile arac ılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan
yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı
kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım
danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada
yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel
niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve
getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece
burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun
tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni
olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere
gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.