1918 őszére a Monarchia hadereje kimerült és bomlani kezdett. A hátországban nemzeti
tanácsok alakultak, amelyek kimondták az egyes népek kiválását. Okt. 31-én az őszirózsás forradalom kikényszerítette Károlyi miniszterelnöki kinevezését IV. Károlytól. A Monarchia november 3-án fegyverszünetet kötött az antattal, majd megszűnt létezni. Mo. köztársasági elnöke Károlyi lett. A trianoni békeszerződést 1920. június 4-én írták alá Versailles-ban. Az Apponyi Albert vezette magyar delegációt ugyan meghallgatták, de elutasították. A békeszerződés a Horvátország nélküli Mo. területét 282 ezer km2-ről 92 ezerre, lakosságát 18 millióról 7,6 millióra csökkentette. Az elcsatolt területeket Románia, Csehszlovákia, a Szerb-Horvát- Szlovén Királyság és Ausztria kapta meg. A magyar hadsereg létszámát csökkentették. Ezen felül Mo. jóvátétel fizetésére is kényszerült. A gazdasági fejlődést ez megakasztotta, ugyanis Mo-val szemben védővámokat létesítettek. A legfontosabb bányavidékek Romániához és Csehszlovákiához kerültek. A dualizmus korában kiépült vasúthálózat Budapestről a peremterületekre, de így a közlekedés nehézkessé vált.