Subscribe to DeepL Pro to translate larger documents.

Visit www.DeepL.com/pro for more information.

Makroekonomika
NDU vasaros semestras zozz

BLANCHARD/ILLING, 7 LEIDIMAS, 6 SKYRIUS

Dze Ph'tIzpskuz:ve Blanchard/IIIing 8 skyrius
Įvadas:
Šio kurso modeliai

Vidutinės trukmės
Derybos
Rinkos
dėl darbo
užmokesčio galia

WS- PS
Lygtis Lygtis
Filipso
Originali versija
kreivė:

Albanas W. Phillipsas (1948 m., Economica) & Infliacijos lygis ir nedarbo lygis, JAV,
1900-1960 m.
Paulas Samuelsonas ir Robertas Solow (1960, .-
American Economic Review):
15 - 0 O

• Neigiamas infliacijos ir nedarbo

10
lygio ryšys

Infliacijos lygis (proc.)

5
• Empirizmas: neigiama koreliacija
(bent jau tuometiniuose duomenyse)
• Teorija: neigiama koreliacija dėl
darbo užmokesčio ir kainų
formavimo
-10 -

-15

• Svarbu ekonominei politikai - kuriame 0 5 10

Nedarbo lygis (procentais)
25

Filipso kreivės taške reikėtų

"pasirinkti"?
Trikampiai: 1931-1939 m.: didelio nedarbo JAV etapas, yra akivaizdžiai toliau į dešinę nuo kitų
Filipso
kvadratinių taškų debesies.

kreivė:
Filipso
Austrijos
kreivė: sąmata

Infliacija ir nedarbas Austrijoje

1969-2016

10
8
Infliacija, BVP defliatorius
(metinis
2 %)4
0 6

1 2 3 4 5 6
Bendras nedarbas (proc. visos darbo jėgos) (nacionalinis įvertis)

Šaltinis. World Bau k WDl (2018)

5
Filipso
Plėtra
kreivė:
• Infliacijos lygio ir infliacijos lygio koreliacijos pasiskirstymas
Nedarbo lygis aštuntajame dešimtmetyje
• Didelė infliacija ir didelis nedarbas daugumoje EBPO šalių
• Du staigūs naftos kainų padidėjimai 4Įmonės padidino kainas, palyginti su
mokamu darbo užmokesčiu (kaina realusis darbo užmokestis-2
gamybos lygis ).
• Darbo užmokesčio nustatinėtojai pakeitė lūkesčius
• Infliacija nuolat didėjo ir buvo labai pastovi
• Buvo tikimasi, kad infliacijos lygis išliks ne pastovus, o didės.
• Besikeičiantys namų ūkių ir įmonių lūkesčiai keičia
Santykio tarp ALQ ir
• Pertvarkyti santykiai:
• Nedarbo lygio ir infliacijos pokyčio ryšys
Infliacijos suvokimo tyrimas

Paklausėme 2200 žmonių, kur jie jaučia infliaciją. Jų

atsakymai: naudotas mikroautobusas, vieno miegamojo butas,
vienas kepsnys, šoninė, vištienos sparneliai, paprastas duonos
kepalas, plaukų kirpimas, pieniški "Ramen" makaronai, tualetinis
popierius, sauskelnės, insulinas, sviestas, žaliavinė mediena, šaldytos
daržovės, vanduo, kačių kraikas, šampūnas, dezodorantas, kumpio
konservai, tunas, konservai, galonas dujų, interneto paslaugos ir namų
šildymo aliejus.
Pakartojimas:
Kainos ir darbo užmokesčio nustatymas
Iš ankstesnio skyriaus:
• Darbo užmokesčio nustatymas (WS): W = peF(u, z)

• Nominalusis darbo užmokestis W, nustatomas derybose dėl darbo užmokesčio,

priklauso nuo tikėtino kainų lygio je, nedarbo lygio u ir kolektyvinio kintamojo z
• Kainodara (PS): P -- (1 -F y)W

• Įmonių prašoma kaina yra (1 + y) didesnė už darbo užmokesčio normą W

• Kuo didesnė įmonės rinkos galia y, tuo didesnis antkainis

• Papildomas priėmimas: P Pe
• Faktinis kainų lygis = tikėtinas kainų lygis (taikoma
tik vidutinės trukmės pusiausvyros atveju)
• Nauja: faktinis kainų lygis gali skirtis nuo tikėtino kainų lygio: P + pe
Filipso
kreivės
išvedimas
Iš ankstesnio skyriaus:
Įterpdami WS į PS:
• Kainodara (PS): P -- (1 + y)W
• Darbo užmokesčio nustatymas (WS): W -- Pe -+
F(u, z)

Paaiškinimas:

• Tikėtino kainų lygio padidėjimas lemia didesnį darbo užmokesčio poreikį

• Didesni darbo užmokesčio reikalavimai lemia kainų lygio augimą

• Dėl ALQ padidėjimo nominalusis darbo užmokestis mažėja

• Mažesnis nominalusis darbo užmokestis lemia mažesnes kainas

• Mažesnės kainos mažina kainų lygį

Filipso
kreivės
išvedimas
P -- P (1 -F y) F(u, z)
C

Transformavimas į Filipso kreivę:

1. Nurodykite: F(u, z) 1 - ou -f- z P -- PC (1 -F y)(l - au + z)

Kuo aukštesnis ALQ, tuo mažesnis darbo užmokestis

Kuo didesnė z vertė (pvz., kuo didesnė AL pinigų vertė), tuo didesnis darbo užmokestis.

o rodo, kaip stipriai darbo užmokestis reaguoja į nedarbo pokyčius

1. Padalykite iš praėjusio laikotarpio P Tt Tte -I- -I- z - 'į
&
Formavimas
Filipso kreivė suformuluota kaip infliacijos x ir ALQ santykis
Filipso kreivės išvedimo detalė

Filipso kreivė Pradinis taškas: → 1 + 𝜋 = 1 + 𝜋𝑒 1 + � + 1 - 𝛼𝑢 + 𝑧) /: (1 + 𝜋 𝑒 )(1 + 𝜇)

�� = � 1 + � � �, (1 +
� = 1 +� +�
�� � ��)
1 + ��
� (1 +

�) �
Apibrėžkite F kaip:
� �, = 1 - 𝛼𝑢 + 𝑧 Jis taikomas mažoms infliacijos ir pelno antkainio
� vertėms:
1 + 𝜋𝑡 - 𝜋 𝑒 - 𝜇 = 1 + 𝛼𝑢 + 𝑧
�
→ 𝑃𝑡= 𝑒𝑃� 1 + 𝜇1 - 𝛼𝑢 + /: 𝑃𝑡-1 = 𝝅 �+ 𝝁 + 𝒛 - 𝜶𝒖
𝒆
� ���𝑧 𝝅𝒕
𝑡 𝑡 �
→ = 1+ 𝜇1 - 𝛼𝑢 +
𝑃𝑡-1 𝑃𝑡-1 𝑧

Kairę pusę užrašykite kaip:

�� - 𝑃𝑡-1
= (𝑃𝑡+𝑃𝑡-1 )/𝑃𝑡-1 =
𝑃𝑡-1

1 + (𝑃𝑡 - 𝑃𝑡-1/𝑃𝑡-1) = 1 + 𝜋
Filipso kreivė:
koreliacijos

• Esant qeqvienodai tikėtinai infliacijai xe pelno antkainio y padidėjimas arba

sudėtinio kintamojo z padidėjimas lemia infliacijos padidėjimą n

• Priežastis:
• Didesnis antkainis y reiškia papildomą kainos padidėjimą
• Didesnis sudėtinis kintamasis z reiškia papildomą darbo užmokesčio padidėjimą
ir atitinkamai papildomą kainų padidėjimą

14
Filipso kreivė:
koreliacijos
u -- Tte + g + z

• Esant tam tikroms ne , [i ir z reikšmėms, nedarbo lygio u padidėjimas lemia

infliacijos sumažėjimą n

• Priežastis:
• Didesnis nedarbo lygis reiškia mažesnę darbuotojų derybinę galią. Tai reiškia, kad
darbo užmokestis didėja lėčiau, todėl kainos kyla mažiau.
Filipso kreivė:
pirminis variantas

Kaip formuojasi /nfliacijos lūkesčiai n ?e

Originali versija: "įtvirtinti" infliacijos lūkesčiai, xe -- x
• Paprastai, kai infliacija svyruoja apie x
• T. y. kartais infliacija būna didelė, kartais maža, bet ilgalaikis vidurkis = x
v rr -F -I- z - į

• Neigiama koreliacija tarp nedarbo lygio ir infliacijos (Phillips, 19/8§)

• Padidėjus tikėtinai infliacijai, padidėja infliacija
• Infliacija nėra pastovi (dabartinė infliacija neleidžia gerai prognozuoti kitų metų
infliacijos).
• "Darbo užmokesčio ir kainų spiraIe
Filipso kreivė:
Originali versija iki 97O m.
Iki 1970 m. - pirminė Filipso kreivė Infliacija ir nedarbas
4 Vokietijoje, 1959-1970 m.
• T. y. kuo mažesnis nedarbo lygis, tuo
didesnis infliacijos lygis. 197
1966

o 1965
3 o 1963
196A

196¥ " 1961

Infliacijos
2 o 1969

lygis
o 1967
o 196Q 1968
m.
1

0
0 0,5 1 1,5 2 2,5

Nedarbo lygis
Filipso kreivė:
Originali versija "dingsta
Nuo 197Oer: kontekstas išnyksta
Infliacija ir nedarbas
1. Staigus naftos kainos kilimas Vokietijoje, 1950-2015 m.
• Todėl bendrovės padidino kainas,
1960-2015
palyginti su darbo užmokesčiu
1973
2. Lūkesčių formavimo pokytis
• Infliacijos lygis dabar reguliariai 1971 * 1993

teigiamas
• Jei metai, kai infliacija didelė 1969 " 2005
4 Kitais metais dažnai taip pat 2015
1986
didelė infliacija 10 12
Nedarbo lygis
• Todėl infliacijos lūkesčiai nebėra tvirtai
įtvirtinti, o atitinka praėjusių metų
Skirtingos Filipso kreivės versijos

• Akivaizdu, kad infliacijos lūkesčiai peržiūrimi, jei jie nėra patvirtinti ilgam laikui.
Todėl svarstome tokią bendresnę lūkesčių formavimo formą:
e = (l - 8)- n -J- t-1

• Parametras d yra nuo 0 iki 1 ir parodo, kiek stiprus buvo praėjusio

laikotarpio infliacijos lygis ct _; formuojant tikėtiną
atsižvelgiama į infliacijos lygį.
• XX a. septintajame dešimtmetyje B vertė padidėjo (anksčiau ji buvo artima
nuliui). Taigi atrodo, kad 7-ojo dešimtmečio viduryje žmonės darė
prielaidą, jog šių metų infliacijos lygis bus toks pat kaip ir ankstesnių metų.
Filipso kreivė:
modifikuota versija

nuo XX a. septintojo dešimtmečio vidurio: "prisitaikantys" infliacijos lūkesčiai, xe -- - -

• Tipiška, kai infliacija yra nuolatinė
• Todėl nesitikima fiksuoto infliacijos lygio ", bet tikėtinas infliacijos lygis
atitinka ankstesniu laikotarpiu stebėtą infliacijos lygį (atitinka 8= 1).
-t - -t- +s -1- z - aut

Ttt - JTt - I + Z - 6f ltt

• "modifikuota Filipso kreivė" arba "spartėjanti Filipso kreivė".

• Neigiamas nedarbo ir infliacijos pokyčių ryšys
• Didelis nedarbas lemia nuolat mažėjančią infliaciją, mažas
nedarbas - nuolat didėjančią infliaciją.
Filipso kreivė:
modifikuota versija
• 1990-2015 m.: neigiamas nedarbo lygio ir Nedarbo lygis ir infliacijos lygio pokyčiai,
infliacijos pokyčio ryšys Vokietija ir JAV, 1990-2015 m.

• Vokietijos regresijos eilutė 6

JAV
a y = -0,5006x + 3,0766

Pokytis Infliacijos lygis (procentiniais

4 R2 = 0,1689
(raudona - - - - ' 0,5% - 0,1°
3
linija):
• JAV regresijos linija 2
(juoda linija): -t - - - 3% - 0,5- 1
0
-1
-+

punktais)
-2
3 Vokietija
= -0,0974x + 0,5373
-4 AA
R* -- 0,0667 A
-5
0 2 4 6 8 10 12
Nedarbo lygis
Filipso
Santrauka
kreivė:
Pirminė Filipso kreivė:
• Įtvirtinti lūkesčiai
• T. y. kompromisas tarp nedarbo ir infliacijos

Modifikuota Filipso kreivė:

• Prisitaikantys lūkesčiai
• T. y. kompromisas tarp nedarbo ir infliacijos pokyčio
• -- taip pat gali būti interpretuojamas kaip tikėtinas infliacijos lygis
Filipso
natūralus nedarbo lygis
kreivė:
**t - '*te
• "Natūralus" ("struktūrinis") nedarbo lygis = toks nedarbo lygis, kuriam esant
faktinė infliacija atitinka numatomą infliaciją
e
"t "
Žr. skyrių Darbo rinka: WS
ir PS kreivių sankirta

z
• Formavimas : iki "traukinys -!- z
e e
• Įdėkite į: "t "t

e
*L-i
Filipso
NAIRU
kreivė:

• Kuo stipresnis faktinis nedarbo lygis -t nuo jo "natūralaus" lygio-.

nukrypsta,
kuo labiau infliacijos lygis kinta kiekvienais metais.

• "Natūralus" nedarbo lygis = nedarbo lygis, kuriam esant infliacija yra pastovi =
"nespartinantis infliacijos nedarbo lygis" (NAIRU)
• Empiriškai palyginti lengvai išmatuojamas.
Filipso
NAIRU vs. NIIRU
kreivė:
• Nedarbo lygis, nesusijęs su infliacija
• Klaidinantis, nes kalbama ne apie infliacijos tendencijos spartėjimą, o apie
infliacijos lygio didėjimą.
• Nedarbo nedidėjančios infliacijos lygis (NIIRU)
• Alternatyvus pasiūlymas
Struktūrinis matavimas
Nedarbas
• EBPO reguliariai skelbia visų EBPO šalių NAIRU įverčius.
• ES Komisija (Ekonomikos ir finansų reikalų generalinis direktoratas) reguliariai
skelbia visų ES šalių NAWRU (neakceleruojančio darbo užmokesčio nedarbo lygio)
įverčius.
• Vašingtono Kongreso biudžeto tarnyba (CBO) reguliariai skelbia JAV NAIRU
įverčius.
• Priklausomai nuo taikomos metodikos, įverčiai gali būti labai skirtingi (žr.
pavyzdžius kitose skaidrėse).
• Tai labai lemia sprendimą dėl tinkamos politikos. Pavyzdžiui, NAWRU (ECFIN GD)
vertinimais, JAV darbo rinka atrodė perkaitusi jau 2012 m., o CBO teigimu, paklausa
buvo silpna ir ją reikėjo spręsti aktyvios skatinamosios politikos priemonėmis.
• Histerezė (natūralus ALQ išlieka dabartiniame lygyje) gali paversti ciklinį nedarbo
padidėjimą struktūrine problema, jei politika yra pernelyg vangi.

26
Nedarbo lygis

20- ES Komisijos (DG ECFIN) atlikti NAWRU įverčiai Statusas: 2016 m. pavasaris
18 Ispanija

16

14 rland

12
ltalia
10 Vokietija

ES15
6
JAV
4 JAV nedarbo lygis

0
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
NAIRU JAV

FRED^ —— Natūralus nedarbo lygis (ilgalaikis)

Natūralus nedarbo lygis (trumpalaikis)
— Civilinio nedarbo lygis
11

8
entas
Perc

1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020

5hdded ztezs in dic ate O.5. dec essions Šaltiniai: BLS. myf.red/g/nt Oq
CBO
NAIRU JAV + valandinis
darbo užmokestis

FRED^ —— Natūralus nedarbo lygis (ilgalaikis)

Natūralus nedarbo lygis (trumpalaikis)
— Civilinio nedarbo lygis
— Valandinis darbo užmokestis: gamyba Jungtinėse Amerikos Valstijose
12.5
Perc entas . Augimo rodiklis Tas pats laikotarpis

10.0

75

5.0
Ankstesni metai

1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020

5hdded ztezs in dic ate O.5. dec essions Šaltiniai: BLS, CBO, EBPO myf.red/g/nt Qr
NAIRU JAV + valandinis
darbo užmokestis

FRED^ —— Natūralus nedarbo lygis (ilgalaikis)

Natūralus nedarbo lygis (trumpalaikis)
— Civilinio nedarbo lygis
— Valandinis darbo užmokestis: gamyba Jungtinėse Amerikos Valstijose
— Visų darbuotojų vidutinis valandinis darbo užmokestis: iš viso privačiame sektoriuje
. Procentinis pokytis, palyginti su praėjusiais metais
Procentais. Augimo rodiklisTuo pačiu laikotarpiu
Kaina Kitais metais

1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020

5hdded ztezs in dic ate O.5. dec essions Šaltiniai: BLS, CBO, EBPO myf.red/g/nt RE
Filipso kreivė:
NAIRU
• Lingvistinis skirtumas: "mažėjanti infliacija" ir "defliacija".
• Falling Infliacija ( -t < -t- ) gali visada vis tiek a teigiamas
infliacija, t. y. -t > 0
• Defliacija - tai kainų mažėjimas, t. y. -t < 0
• -- - reiškia, kad infliacijos (arba defliacijos) lygis yra pastovus

• Filipso kreivė laikui bėgant gali kisti, be to, ji gali skirtis įvairiose šalyse (skirtinga
ekonomikos struktūra (parametrai)).

• A didelis pastebėtas nedarbo lygis turi būti taip pat ne būtinai

reiškia, kad natūralus nedarbo lygis taip pat yra aukštas.

32
InKacija ir deKacija

• Ar Filipso kreivės ryšys galioja visais atvejais?

• Kas atsitinka, kai infliacija arba defliacija yra ypač ryški?
• Kuo didesnis infliacijos lygis, tuo didesnis paprastai būna infliacijos
lygio kintamumas. Didesni svyravimai tampa labiau tikėtini.
• Kuo anksčiau kasmet keičiasi infliacija, tuo didesnė tikimybė, kad rinkos dalyviai
suformuos prisitaikančius lūkesčius.
• Kuo pastovesnė infliacija, tuo didesnė tikimybė, kad dalyviai savo lūkesčius
įtvirtins ties tam tikra verte. (pvz., patikimos centrinio banko politikos atveju).
• Filipso kreivės ryšys taip pat gali sutrikti, ypač defliacijos atveju.
Pavyzdys: InGation ir nominalusis darbo
užmokestis arba realiojo darbo užmokesčio
sumažėjimas
• Du scenarijai:
• A scenarijus: infliacija = 4O/o, nominalusis darbo užmokestis padidėja 20/o
• B scenarijus: infliacija = 0 %, nominalusis darbo užmokestis sumažėja 2 %.

• Kaip racionaliam individui, abi galimybės yra vienodai geros, todėl individai
turėtų būti abejingi.
• Pagal abu scenarijus realusis darbo užmokestis sumažėja 2o/o
• Tačiau: empiriniai tyrimai rodo, kad A scenarijus yra mažiau
skausmingas.
"1" efliacija ir Filipso kreivė

• Per pastarąją finansų krizę daugumoje šalių defliacija išliko palyginti nedidelė.
Infliacijos lygis paprastai buvo daug didesnis (tiksliau: jis retai tapdavo
neigiamas) negu vertės, kurias atskiroms šalims prognozavo ekonometriniai
modifikuotos Filipso kreivės įverčiai.
• Viena vertus, taip gali būti dėl to, kad darbuotojai nenori sutikti su darbo
užmokesčio mažinimu.
• Tačiau taip gali būti ir dėl to, kad pasikeitė lūkesčių formavimosi procesas. Jei
infliacijos lūkesčiai per pastarąjį dešimtmetį labiau atitinka centrinių bankų
nustatytą 2 % infliacijos tikslą, tai Phillipso kreivė labiau atitinka pradinę lygtį:
infliacijos lygio ir nedarbo lygio ryšį.
• Jei infliacijos lūkesčiai yra tvirtai įtvirtinti (0 mažas), didelis nedarbas lemia
mažą infliaciją, bet ne defliacijos spiralę.
"1" efliacija ir Filipso kreivė

8.5 pav.: Darbo užmokesčio pokyčių Portugalijoje tankio pasiskirstymas, esant aukštam ir žemam infliacijos lygiui

1984 2012
]8- 90 -

16 -
a 44 -
12 -

20-

2- j .......
0 ---------- $°B
Vagos pokytis (proc.)
Valiutos pokytis (procentais)

• 1984 m. infliacijos lygis buvo 27 %. Darbo užmokesčio pokyčių

tankio pasiskirstymas buvo maždaug simetriškas.
• 2012 m. infliacija buvo tik 2,1 proc. Darbo užmokesčio pokyčių tankio
pasiskirstymas buvo stipriai sutelktas ties nuline reikšme; darbo
užmokestis beveik nesumažėjo.

36
Ciklinio ir struktūrinio nedarbo skirtumai
• Ciklinis nedarbas (u): dėl silpnos paklausos
• Struktūrinis nedarbas (aukštyn): lemia struktūra ir (arba) standumas
• Paklausos sukrėtimai (fiskalinė politika, pinigų politika, finansiniai sukrėtimai) pirmiausia daro
įtaką verslo ciklui ir cikliniam nedarbui trumpuoju laikotarpiu. Tačiau ne tik 4 ilgalaikės
paklausos!
• Pasiūlos sukrėtimai (darbo rinka, monopolinė galia, naftos kainos ir kt.) paprastai turi įtakos
struktūriniam nedarbui vidutiniu laikotarpiu.
• Politikos atsakas į nedarbą turi skirtis priklausomai nuo nedarbo priežasties.
• Ciklinis nedarbas: ekonomikos skatinimo programa, pinigų politika
• Struktūrinis nedarbas: struktūrinės reformos, nelankstumo mažinimas,
perkvalifikavimo priemonės ir kt.
• Problema: struktūrinio nedarbo negalima tiesiogiai stebėti - jį reikia įvertinti (pvz., NAIRU).

37
Natūralaus nedarbo lygio
pokyčiai
t - xt-i = y + z - out
• Kintamieji, kurie laikomi pastoviais, gali keistis
• Neopolinė valdžia, nedarbo draudimas ir kt.
• Pvz., JAV: 1950/60-aisiais nedarbas siekė 4,5 proc. (1960 m.), vėliau 7-8 proc. (1980 m.),
šiandien maždaug 5o/o C pasikeitė natūralus nedarbo lygis?
• JAV įmonių monopolinės galios mažėjimas (globalizacija)
• Padidėjo įmonių derybinė galia
• geresnis darbo vietų parinkimas (laikinas darbas, darbo paieška internete...)
• Senėjanti visuomenė
• Didelis kalinių skaičius

• Galutinis ir (arba) galutinis įvertinimas: sudėtinga, nes natūralaus nedarbo

tiesiogiai išmatuoti neįmanoma
Natūralaus nedarbo lygio
pokyčiai ZeWerIe

• Svetainėje Europoje per pastaruosius Infliacijos ir nedarbo lygio pokyčiai euro zonoje
dešimtmečius Filipso kreivė pasislinko į 1961-2015 m.
dešinę. 4% -

• Padidėjo

Pokytis Infliacijos lygis (procentiniais

natūralus nedarbo lygis. 2001-2015

1%

OD
-1%
1961-1970 °

punktais)
-2% o o
- 1981-2000
-3% -
0% 2% 4% 6% 8% 10% 12%
Filipso kreivė Vokietijoje

Filipso kreivė: Vokietija, 1960-

1971-1980
2012
7%

6%

'a

4%
Infliacijos

1981-2000
3%
lygis

2%

2001-2012

0%
2% 4% 6% 10% 12%
-1%
Nedarbo lygis
Nedarbas

16%

12%

Eurorau rn
Nedarbo lygis

8%
JAV

4%

0%
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015

ALQ euro zonoje ir JAV

 30% -

Nedarbas Europoje
• Prancūzijoje, Italijoje, Airijoje,

Nedarbo lygis
Ispanijoje - ypač didelis nedarbas
• Nyderlandai, Didžioji Britanija: AL mažėja
90-aisiais
• Vokietija: AL mažėja nuo 2006 m.

• Eurosklerozė - nelanksčios
1. Tiekimo sukrėtimai ekonominės struktūros
• Naftos kainų
sukrėtimai
• Produktyvumo augimo mažėjimas
• Realaus darbo užmokesčio augimas
turėtų sumažėti arba AL augimas

Nedarbo lygis
2. Mechanizmai, lemiantys patvarumą
• Nuolat esant aukštai AL, infliacijos
spaudimas mažėja
3. Instituciniai veiksniai ir (arba)
nelankstumas
T 960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 20T 0 2015

1960 1970 1980 1990 2000 Z04O 15% -

Svarbiausias Filipso kreivės tyrimo pasiekimas:
2 pav.: Japonijos infliacijos lygis ir nedarbo lygis nuo 1980 m. sausio Japonija
mėn. iki 2005 m. rugpjūčio mėn.
VKI infliacijos
lygis

- nedarbo lygis

Smith, Gregor W. (2008 m.): 3apan*s Phillips Curve looks like 3apan.
Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 40, No 6, p. 1325-1326.