‫المحاضرة رقم (‪ )1‬من الفصل االول االستثمار‬

‫المفهوم واألهمية& –العالقة مع بعض المفاهيم االقتصادية‬

‫أوالً‪ -:‬مفهوم االستثمار وأهميته& االقتصادية‬

‫قبل البدء بموضوع مادتنا المقررة (االستثمار السياحي ) للمرحلة الدراسية الحالية‬
‫نتطرق الى االستثمار بصورة عامة والذي يعد المكون الثاني والرئيسي من عناصر‬
‫الطلب الكلي الفعال المهمة في االقتصاد والمتمثلة بــ ‪-:‬‬
‫( االستهالك ‪ -‬االستثمار – االنفاق الحكومي – صافي التجارة الخارجية )‬
‫لقد وردت في االدبيات االقتصادية تعريفات عديدة لالستثمار كل بحسب المجال الذي‬
‫يبحث فيه‬
‫حيث يعرف االستثمار بأنه ((عملية توظيف األموال الفائضة في أدوات ومجاالت‬
‫استثمارية متنوعة بهدف خلق إنتاج جديد أو توسيع اإلنتاج الحالي وزيادة تكوين رأس‬
‫المال على مستوى االقتصاد والمجتمع أو لتحقيق زيادة فعلية في الثروة ))‬
‫و يعرف ايضا ً بأنه (( اإلضافة إلى الطاقة اإلنتاجية أو اإلضافة إلى رأس المال او‬
‫استخدام المدخرات في تكوين الطاقات اإلنتاجية الجديدة الالزمة إلنتاج السلع‬
‫والخدمات وللحفاظ علــى الطاقات اإلنتاجية القائمة وتوسيعها))‬
‫كما و يمكن ان نميز بين مفهومي االستثمار وتكوبن رأس المال‬
‫فاالستثمار هو التخلي عن اموال يمتلكها الفرد في لحظة زمنية معينة ولفترة من‬
‫الزمن بقصد الحصول على تدفقات مالية مستقبلية تعوضه عن القيمة الحالية لألموال‬
‫المستثمرة وكذلك عن النقص المتوقع في قيمتها الشرائية بفعل عامل التضخم ‪ ،‬وعن‬
‫عامل المخاطرة المرافق للمستقبل الذي يتم فيه تحصيل هذه التدفقات ‪.‬او هو ذلك‬
‫الجزء من الدخل غير المستهلك (االدخار) والذي يعاد استخدامه في العمليات االنتاجية‬
‫بهدف زيادة االنتاج وتوسيعه او المحافظة عليه‪ .‬او هو االضافة الى قيمة رأس المال‬
‫الحالي الناجم عن نشاط انتاجي لفترة معينة ‪.‬‬
‫اما تكوين رأس المال فيمثل مجموع االموال غير المباشرة والوسيطة والتي من‬
‫خالل دورات االنتاج وبذل قدر من الوقت تجعل العمل االنساني اكثر انتاجية واقل‬
‫جهدا‪.‬‬
 ‫و يحظى موضوع االستثمار بأهمية بالغة من قبل جميع دول العالم المتقدمة منها‬
‫والنامية على حد سواء السيما من قبل صناع القرار السياسي واالقتصادي وذلك لما‬
‫يحققه من فائض اقتصادي يؤدي إلى زيادة الدخل القومي وزيادة معدالت التنمية‬
‫االقتصادية وتحقيق الرفاهية االقتصادية واالجتماعية لعموم أفراد المجتمع ‪،‬‬
‫ولالستثمار أهمية كبيرة من شأنه أن يولد آثار ايجابية على مستوى االقتصاد الوطني‬
‫من خالل توزيع االستثمارات قطاعيا ومكانيا ً ‪ ،‬والذي يؤدي إلى زيادة معدالت الدخل‬
‫الوطني للبلد وتوليد فرص عمل جديدة والى زيادة اإلنتاج ‪ ،‬حيث تؤدي زيادة معدالت‬
‫االستثمار إلى زيادة الطاقة اإلنتاجية للبلد وبالتالي زيادة الدخل من خالل عمل‬
‫مضاعف االستثمار‪ .‬إضافة إلى دوره البارز في تحريك النشاط االقتصادي كونه‬
‫المتغير األهم في تحديد معدالت النمو االقتصادية إضافة إلى إسهامه في دعم الميزان‬
‫التجاري وميزان المدفوعات ودعم عملية التنمية االقتصادية واالجتماعية ‪ ،‬حيث يقوم‬
‫االستثمار بدور رئيسي في تحديد مستوى النشاط االقتصادي ويؤدي التغير في‬
‫االستثمار إلى تغيرات مضاعفة في الدخل الوطني والتوظف كذلك يحدد االستثمار‬
‫سرعة النمو االقتصادي للمجتمع وذلك ألن اتجاه هذا النمو يرتبط ارتباطا وثيقا بتكوين‬
‫رأس المال والذي يحدد بدوره االستثمار ‪ ،‬وبالرغم من أهمية االستثمار إال انه الزالت‬
‫الدول النامية ال تولي األهمية القصوى له بسبب ندرة رأس المال لديها الناجم عن عدة‬
‫أسباب والمتمثلة بارتفاع معدالت االستهالك ومعدالت النمو السكاني والى انخفاض‬
‫معدالت نمو الدخل الوطني والى ضعف الوعي االدخاري واالستثماري والى عدم‬
‫توفر البيئة والمناخ االستثماري المالئم إضافة إلى االستخدام غير الرشيد لرأس المال‬
‫المتاح‪ .‬ويمكن بيان أهمية االستثمار من الناحية االقتصادية بمجموعة من النقاط التي‬
‫تكمن وتتجسد بمجموعة من المكاسب وكاالتي ‪-:‬‬
‫‪-1‬االستثمار عملية اقتصادية يستخدم لمواجهة الزيادة في الطلب الكلي نتيجة الزيادة‬
‫في عدد السكان وتحسن الدخل والمستوى المعاشي للسكان وتلبية الحاجات‬
‫الضرورية وصوالً الى امتالك السلع الكمالية ومن بينها الرحالت السياحية‪،‬‬
‫وهذا يتطلب تحقق المزيد من االستثمارات لزيادة القدرة االنتاجية لسد الحاجة‬
‫المتزايدة في الطلب الكلي‪ .‬ولكون االستثمار عنصرا مهما من عناصر الطلب‬
‫الكلي ففي حالة توقف االستثمار يقل الطلب الكلي ويختل التوازن بين الطلب‬
‫الكلي والعرض الكلي‪ ،‬بحيث يصبح هناك فائض في العرض الكلي فيتجه‬
‫االقتصاد نحو حالة الكساد‪.‬‬
‫‪-2‬يعمل االستثمار على زيادة طاقة البلد االنتاجية من خالل انتاجه السلع االنتاجية‬
‫الجديدة وتطويرها بحيث تكون اكثر كفاءة وانتاجية بمرور الزمن ‪.‬‬
‫‪-3‬يتمثل االستثمار باإلنفاق على تكوين االصول االنتاجية كالمواد االولية والمكائن‪،‬‬
‫وفي حالة عدم وجود استثمار فال يوجد انتاج او تجديد او صيانة وبالتالي‬
‫فسوف تندثر المكائن بعد نفاذ عمرها االنتاجي اي دون قدرة انتاجية فتتوقف‬
 ‫الحياة االقتصادية اذ ان االستثمار ينقل اقتصاد اي دولة من حالة الركود‬
‫االقتصادي الى حالة الرخاء االقتصادي‪.‬‬
‫‪-4‬يعمل االستثمار على تنشيط االقتصاد القومي ويؤثر بشكل كبير على الدخل‬
‫القومي الذي هو تابعا ً لالستثمار والعالقة طردية بينهم حيث مع زيادة‬
‫االستثمار يزداد الدخل والعكس صحيح فضال عن تأثيره على المدخرات التي‬
‫ستصبح مك ّدسة في البنوك ويصبح سعر الفائدة صفر ويختل التوازنـ في‬
‫االقتصاد القومي اذ يزداد الطلب على السلع االستهالكية دون انتاج مقابل لها‬
‫‪-5‬يعمل االستثمار على تعظيم ثروة المستثمر وتحقيق المزيد من االرباح وتحقيق‬
‫الرفاهية االجتماعية ‪ ،‬اضافة الى كونه ضمانة لإلنسان بعد بلوغه سن التقاعد‬
‫وان ينفق امواله اما عن طريق االستهالك او االدخار واالستثمار‪.‬‬
‫‪-6‬يعد االستثمار من اهم العوامل المحددة للتنمية االقتصادية واالساس لعملية التنمية‬
‫االقتصادية السيما للبلدان النامية التي تسعى للنهوض لتلحق بركب العالم‬
‫المتقدم من خالل تحقيق المزيد من االستثمارات ‪ ،‬كذلك فأن االستثمار يدعم‬
‫التجارة الخارجية وميزان المدفوعات ويحقق فوائض في الصادرات تدعم‬
‫التنمية االقتصادية وتوفر االموال لمزيد من االستثمارات للتطور نحو االفضل‬
‫‪-7‬ان االهمية االقتصادية لالستثمار في المجتمع ال تأتي من خالل االستثمار االنتاجي‬
‫المادي فقط بل من خالل االثار االجتماعية لالستثمار اذ يوفر المزيد من فرص‬
‫العمل ومعالجة البطالة ‪ ،‬وفي مجال البحث العلمي والمعرفة والصحة والتعليم‪،‬‬
‫أي في مجال االستثمار في رأس المال البشري وبالتالي يخلص البلد من التقاليد‬
‫البالية ويصبح اكثر انفتاحا ً من الناحية االجتماعية‪.‬‬
 ‫ثانياً‪ -:‬عالقة االستثمار ببعض المفاهيم االقتصادية‬
‫ان لالستثمار صلة وثيقة بمجموعة من المفاهيم االقتصادية من اهمها‪-:‬‬
‫‪Income‬‬ ‫الدخل‬
‫‪consumption‬‬ ‫االستهالك‬
‫االدخار ‪Saving‬‬
‫االقتراض ‪Borrowing‬‬
‫يمثل الدخل مجموع عوائد عناصر االنتاج خالل فترة زمنية معينة عادة تكون سنة‬
‫ويكون على شكل صورة نقدية ‪ ،‬وعناصر االنتاج تتمثل بـ ( االرض وعائدها الريع –‬
‫راس المال وعائدها الفائدة – العمل وعائده االجر – التنظيم وعائده الربح )‬
‫وينقسم الدخل الى االستهالك واالدخار ‪Income= consumption+ Saving‬‬
‫حيث يعرف االستهالك بأنه استخدام حجم معين من السلع والخدمات من خالل الطلب‬
‫المدعوم بقوة شرائية‬
‫ويعرف االدخار على انه ذلك الفائض من الدخل بعد االنفاق االستهالكي بحيث يوجه‬
‫الى نوع آخر من االنفاق وهو ما يطلق عليه باالنفاق االستثماري ويعد االدخار من‬
‫المصادر االساسية لتمويل االستثمارات الالزمة لعملية التنمية االقتصادية‬
‫اذن فأن الدخل = االستهالك ‪ +‬االستثمار‬
‫‪Income= consumption+ Investment‬‬
‫وبناءا على ذلك نتوصل الى ان االدخار= االستثمار ‪Saving = Investment‬‬
‫وكذلك يمكننا بيان حالة التوازن والالتوازنـ بين عمليتي االستثمار واالقتراض‬
‫ان للفرد دخالً نقديا ً يحرص على زيادته من اجل تلبية رغباته واحتياجاته وتحقيق‬
‫اقصى مستوى ممكن من االشباع وذلك ما يتطلب منه استهالك هذا الدخل او جزء منه‬
‫‪ ،‬فاذا تساوى دخله مع استهالكه تماما ً حينئذ انه في حالة توازن ‪ ،‬اما اذا لم يتساويا‬
‫يحقق حالة الال توازن ‪ .‬ونظراً الن االفراد يتفاوتون في دخولهم النقدية كما ان لكل‬
‫منهم نمطا ً معينا ً في استهالك السلع والخدمات ‪ ،‬فان حالة التوازن هي االستثناء ‪،‬‬
‫وحالة الال توازن هي القاعدة وبالتالي يتولد اما عجز او فائض والذي بدوره تتضح‬
‫العالقة الوثيقة التي تربط بين عمليتي االستثمار واالقتراض ‪.‬‬
 ‫ففي حالة تساوي الدخل مع االستهالك يكون الفرد في حالة توازن اما اذا لم يتساويا‬
‫يكون الفرد في حالة الال توازن فاذا كان الدخل اكبر من االستهالك سيولد بدوره‬
‫فائض وهذا الفائض سيوجه الى االدخار والتي توجه نحو االستثمار‬
‫اما اذا كان الدخل اقل من االستهالك سيواجه الفرد حالة عجز مما يضطره الى تغطية‬
‫هذا العجز عن طريق االقتراض والذي يعرف على انه عملية اخذ مبالغ من المال من‬
‫االفراد والبنوك مقابل التعهد بأعادة هذه المبالغ خالل مدة زمنية معينة بهدف تغطية‬
‫اوجه االنفاق لعدم كفاية الدخل‬