KM - Napomene Uz Finansijske Izveštaje 2019 - Final-Print-Potpisan

Knjaz Miloš a.d.
Aranđelovac
NAPOMENE UZ FINANSIJSKE IZVEŠTAJE

ZA GODINU ZAVRŠENU 31. DECEMBRA 2019.
Aranđelovac, 29. maj 2020. godine

Knjaz Miloš a.d. Aranđelovac
Napomene uz finansijske izveštaje za godinu završenu 31. decembra 2019. godine
SADRŽAJ
1. OSNIVANJE I DELATNOST 2
2. OSNOVA ZA SASTAVLJANJE I PRIKAZIVANJE FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA 2
3. PREGLED ZNAČAJNIH RAČUNOVODSTVENIH POLITIKA 5
4. PROMENE U RAČUNOVODSTVENIM POLITIKAMA 18
5. CILJEVI I POLITIKE UPRAVLJANJA FINANSIJSKIM RIZICIMA 22
6. FER VREDNOST 28
7. PRIHODI OD PRODAJE ROBE, PROIZVODA I USLUGA 29
8. TROŠKOVI MATERIJALA 31
9. TROŠKOVI GORIVA I ENERGIJE 31
10. TROŠKOVI ZARADA, NAKNADA ZARADA I OSTALI LIČNI RASHODI 31
11. TROŠKOVI PROIZVODNIH USLUGA 31
12. TROŠKOVI AMORTIZACIJE 32
13. TROŠKOVI REZERVISANJA 32
14. NEMATERIJALNI TROŠKOVI 32
15. FINANSIJSKI PRIHODI 32
16. FINANSIJSKI RASHODI 33
17. PRIHODI OD USKLAĐIVANJA VREDNOSTI IMOVINE 33
18. RASHODI OD USKLAĐIVANJA VREDNOSTI IMOVINE 33
19. OSTALI PRIHODI 33
20. OSTALI RASHODI 34
21. POREZ NA DOBITAK 34
22. NEMATERIJALNA IMOVINA 36
23. NEKRETNINE, POSTROJENJA I OPREMA 37
24. DUGOROČNI FINANSIJSKI PLASMANI 39
25. DUGOROČNA POTRAŽIVANJA 39
26. ZALIHE 39
27. POTRAŽIVANJA PO OSNOVU PRODAJE 40
28. DRUGA POTRAŽIVANJA 40
29. KRATKOROČNI FINANSIJSKI PLASMANI 40
30. GOTOVINSKI EKVIVALENTI I GOTOVINA 41
31. AKTIVNA VREMENSKA RAZGRANIČENJA 41
32. OSNOVNI KAPITAL 41
33. DUGOROČNA REZERVISANJA 41
34. DUGOROČNE OBAVEZE 43
35. KRATKOROČNE FINANSIJSKE OBAVEZE 45
36. PRIMLJENI AVANSI 45
37. OBAVEZE IZ POSLOVANJA 46
38. OSTALE KRATKOROČNE OBAVEZE 46
39. OBAVEZE ZA OSTALE POREZE, DOPRINOSE I DRUGE DAŽBINE 46
40. PASIVNA VREMENSKA RAZGRANIČENJA 46
41. LIZING 46
42. VREDNOVANJE PO FER VREDNOSTI 47
43. VANBILANSNA EVIDENCIJA 48
44. ZARADA PO AKCIJI 48
45. POTENCIJALNE I PREUZETE OBAVEZE 48
46. USAGLAŠAVANJE POTRAŽIVANJA I OBAVEZA 49
47. OBELODANJIVANJE ODNOSA SA POVEZANIM LICIMA 49
48. DOGAĐAJI NAKON IZVEŠTAJNOG PERIODA 50
1
1. OSNIVANJE I DELATNOST
Finansijski izveštaji privrednog društva Knjaz Miloš a.d. Aranđelovac (u daljem tekstu:
”Društvo”), za godinu završenu na dan 31. decembra 2019. godine, odobreni su za objavljivanje
od strane direktora Društva dana 29. maja 2020. godine.
Društvo je registrovano kod Trgovinskog suda u Kragujevcu, pod registracionim brojem FI-
634/02. Do 1989. godine Društvo je poslovalo kao “Bukovička banja – OOUR za eksploataciju
mineralne vode i proizvodnju bezalkoholnih pića - Knjaz Miloš“. Odlukom br. 05-10/749 od 6.
novembra 1989. godine, Društvo je registrovano kao odvojeno pravno lice.
Osnovna delatnost Društva je eksploatacija i proizvodnja mineralne vode i bezalkoholnih pića.
Društvo je započelo svoju privatizaciju zasnovanu na Zakonu o privatizaciji koji je stupio na snagu
1997. godine. Promena pravnog statusa je registrovana kod Trgovinskog suda u Kragujevcu u
maju 2002. godine, odlukom donetom od strane Ministarstva za privredu i privatizaciju br. 933-
1/98-23 u novembru 2001. godine.
Dana 9. novembra 2010. godine u registru privrednih subjekata je registrovana promena

poslovnog imena “Preduzeća za eksploataciju mineralne vode i proizvodnju pića Knjaz Miloš a.d.
Aranđelovac“ u „Privredno društvo za eksploataciju mineralne vode i proizvodnju pića Knjaz Miloš
a.d. Aranđelovac“.
Dana 20. avgusta 2019. godine, kompanije Mattoni 1873 i PepsiCo Inc., posredstvom svojih
zavisnih društava, zajedničkim ulaganjem okončali su akviziciju 100% učešća u kapitalu Društva,
koje je prethodno bilo u vlasništvu investicionog fonda Mid Europa Partners. Direktan vlasnik
Društva je KMV BEV Mango d.o.o. Beograd sa 100% akcija i prava glasa. Društvo krajnje
kontroliše Trentop Investments B.V. Amsterdam (Holandija).
Sedište Društva se nalazi u Aranđelovcu, Južna industrijska zona BB.
Dana 31. decembra 2019. godine, Društvo je imalo 513 zaposlenih (31. decembra 2018. godine:
501 zaposlenih).
2. OSNOVA ZA SASTAVLJANJE I PRIKAZIVANJE FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA
2.1. Osnova za pripremu
Društvo vodi evidenciju i sastavlja redovne finansijske izveštaje u skladu sa važećim Zakonom o
računovodstvu (Službeni glasnik RS 62/2013 i 30/2018) i ostalom primenljivom zakonskom i
podzakonskom regulativom u Republici Srbiji. Za priznavanje, vrednovanje, prezentaciju i
obelodanjivanje pozicija u finansijskim izveštajima Društvo je, kao veliko pravno lice, u obavezi
da primenjuje Međunarodne standarde finansijskog izveštavanja („MSFI“) koji u smislu Zakona
o računovodstvu podrazumevaju sledeće: Okvir za pripremanje i prikazivanje finansijskih
izveštaja, Međunarodni računovodstveni standardi („MRS“), Međunarodni standardi finansijskog
izveštavanja („MSFI“), i sa njima povezana tumačenja, izdata od Komiteta za tumačenje
računovodstvenih standarda („IFRIC“), naknadne izmene tih standarda i sa njima povezana
tumačenja, odobreni od Odbora za međunarodne računovodstvene standarde („Odbor“), čiji je
prevod utvrdilo i objavilo ministarstvo nadležno za poslove finansija („Ministarstvo“).
Prevod MSFI koji utvrđuje i objavljuje Ministarstvo čine osnovni tekstovi MRS, odnosno MSFI,
izdati od Odbora za međunarodne računovodstvene standarde, kao i tumačenja izdata od
Komiteta za tumačenje računovodstvenih standarda u obliku u kojem su izdati i koji ne uključuju
osnove za zaključivanje, ilustrujuće primere, smernice, komentare, suprotna mišljenja,
razrađene primere i drugi dopunski objašnjavajući materijal koji može da se usvoji u vezi sa
standardima, odnosno tumačenjima, osim ako se izričito ne navodi da je sastavni deo standarda,
odnosno tumačenja.
Prevod MSFI utvrđen je Rešenjem Ministra finansija o utvrđivanju prevoda Međunarodnih

standarda finansijskog izveštavanja broj 401-00-4980/2019-16 od 21. novembra 2019. godine,
koje je objavljeno u Službenom glasniku RS br. 92 od 25. decembra 2019. godine. Navedeni
prevod MSFI primenjuje se od finansijskih izveštaja koji se sastavljaju na dan 31. decembra
2020. godine.
2
2. OSNOVA ZA SASTAVLJANJE I PRIKAZIVANJE FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA (nastavak)
2.1. Osnova za pripremu (nastavak)
U skladu sa pomenutim Rešenjem, Društvo je iskoristilo mogućnost i primenilo prevedene MSFI

prilikom sastavljanja finansijskih izveštaja na dan 31. decembra 2019. godine. Izmenjeni ili izdati
MSFI i tumačenja standarda, nakon ovog datuma, nisu prevedeni i objavljeni, pa stoga Društvo
nije u obavezi da iste primenjuje prilikom sastavljanja priloženih finansijskih izveštaja.
Dana 23. novembra 2016. godine Ministarstvo finansija Republike Srbije je izdalo mišljenje broj
011-00-1051/2016 prema kojem pravna lica koja imaju mogućnost i neophodne kapacitete da
primene nove/revidirane MSFI koji još uvek nisu objavljeni u „Službenom glasniku Republike
Srbije“ mogu da ih primene za potrebe sastavljanja finansijskih izveštaja. U skladu sa ovim
mišljenjem, Društvo se opredelilo da primeni MSFI 16 Lizing koji je stupio na snagu u tekućem
periodu (više detalja u Napomeni 4).
S obzirom na napred navedeno i na to da pojedina zakonska i podzakonska regulativa propisuje

računovodstvene postupke koji u pojedinim slučajevima odstupaju od zahteva MSFI kao i to da
je Zakonom o računovodstvu dinar utvrđen kao zvanična valuta izveštavanja, računovodstveni
propisi Republike Srbije mogu odstupati od zahteva MSFI što može imati uticaj na realnost i
objektivnost priloženih finansijskih izveštaja. Shodno tome, priloženi finansijski izveštaji se ne
mogu smatrati finansijskim izveštajima sastavljenim u potpunoj saglasnosti sa MSFI na način
kako je to definisano odredbama MRS 1 „Prezentacija finansijskih izveštaja“.
Godišnji izveštaj o poslovanju
U skladu sa Zakonom o računovodstvu, rukovodstvo Društva je odgovorno za pripremu godišnjeg

izveštaja o poslovanju za 2019. godinu. U skladu sa članom 30. Zakona o računovodstvu, Društvo
će naknadno pripremati i prezentovati samo godišnji izveštaj o poslovanju za 2019. godinu, koji
sadrži informacije relevantne za grupu (Društvo i njena zavisna društva) zajedno sa
konsolidovanim finansijskim izveštajima za 2019. godinu.
2.2. Računovodstveni osnov
Priloženi finansijski izveštaji sastavljeni su u skladu sa načelom istorijskog troška, osim vlasničkih
instrumenta koji se vrednuju po fer vrednosti kroz ostali rezultat koji su vrednovani po fer
vrednosti. Finansijski izveštaji Društva su iskazani u hiljadama dinara (RSD), koji je funkcionalna
valuta Društva i zvanična valuta u kojoj se podnose finansijski izveštaji u Republici Srbiji. Osim
ako nije drugačije naznačeno, svi iznosi su navedeni u dinarima zaokruženi u hiljadama.
Ovi finansijski izveštaji predstavljaju pojedinačne finansijske izveštaje Društva. Društvo odvojeno
priprema konsolidovane finansijske izveštaje.
2.3. Novi standardi, tumačenja i izmene postojećih standarda koji nisu stupili na snagu
U trenutku odobrenja priloženih finansijskih izveštaja, objavljeni su sledeći standardi i tumačenja

koji su primenljivi u budućim izveštajnim periodima, kao i standardi koji nisu prevedeni:
- MSFI 17 Ugovori o osiguranju - na snazi za godišnje periode koji počinju na dan ili posle 1.
januara 2021. godine.
- Izmene i dopune MSFI 3 – definicija poslovanja - na snazi za godišnje periode koji počinju
na dan ili posle 1. januara 2020. godine.
- Izmene i dopune MRS 1 i MRS 8 - definicija materijalnosti - na snazi za godišnje periode koji
počinju na dan ili posle 1. januara 2020. godine. Cilj izmena i dopuna je da se usaglasi
definicija materijalnosti u svim standardima i da se razjasne određeni aspekti iste.
Informacija je materijalno značajna ukoliko se može razumno očekivati da bi njeno
izostavljanje, pogrešno navođenje ili prikrivanje uticalo na odluke koje primarni korisnici
finansijskih izveštaja za opšte namene donose na osnovu pomenutih finanijskih izveštaja,
koje pružaju finansijske informacije o konkretnom izveštajnom entitetu. Društvo ne očekuje
da će izmene u definiciji materijalnosti imati značajan uticaj na svoje finansijske izveštaje.
3
2.4. Uporedni podaci
Uporedne podatke čine finansijski izveštaji Društva za godinu završenu 31. decembra 2018.
godine koji su bili predmet revizije. Društvo je korigovalo uporedne podatke kao posledica izmene
računovodstvene politike naknadnog vrednovanja nematerijalne imovine, nekretnina,
postrojenja i opreme (više detalja u Napomeni 4.2.).
2.5. Značajne računovodstvene procene i pretpostavke
Sastavljanje finansijskih izveštaja u skladu sa primenjenim okvirom za izveštavanje zahteva od

rukovodstva korišćenje najboljih mogućih procena i razumnih pretpostavki, koje imaju efekta na
prezentovane vrednosti sredstava i obaveza, kao i prihode i rashode u toku izveštajnog perioda.
Ove procene i pretpostavke su zasnovane na prethodnom iskustvu, kao i različitim informacijama
raspoloživim na dan sastavljanja finansijskih izveštaja, a koje deluju realno i razumno u datim
okolnostima. Na bazi ovih informacija se formira pretpostavka o vrednosti sredstava i obaveza,
koju nije moguće neposredno potvrditi na bazi drugih informacija. Stvarna vrednost sredstava i
obaveza može da odstupa od vrednosti koja je procenjena na ovaj način.
Procene, kao i pretpostavke na osnovu kojih su procene izvršene, su predmet redovnih provera.
Revidirane računovodstvene procene se prikazuju za period u kojem su revidirane, u slučaju da
procena ima uticaj samo na dati period, ili za period u kojem su revidirane i za buduće periode,
u slučaju da revidiranje utiče na tekući i na buduće periode.
Osnovne pretpostavke koje se odnose na buduće događaje i ostale značajne izvore neizvesnosti
pri davanju procene na dan izveštavanja, koji nose rizik sa mogućim ishodom u materijalno
značajnim korekcijama sadašnje vrednosti sredstava i obaveza u narednoj finansijskoj godini
predstavljene su u daljem tekstu:
Rezervisanja troškova po sudskim sporovima
Društvo je izvršilo rezervisanje troškova za potencijalnu štetu koja može nastati po osnovu
tekućih sudskih sporova koji se protiv njega vode prema očekivanom ishodu pojedinačnih sudskih
sporova koji su u toku.
Na dan 31. decembra 2019. godine procenjeno rezervisanje za sudske sporove iznosi RSD 59.634
hiljada. Više detalja dato je u Napomeni 33.
Naknade pri odlasku u penziju i jubilarne nagrade
Sadašnja vrednost obaveza za otpremnine pri odlasku u penziju i jubilarnih nagrada se utvrđuje
aktuarskom procenom. Aktuarske procene uključuju procenu diskontne stope, budućeg
povećanja zarada, stopa mortaliteta i fluktuacije zaposlenih. Prilikom određivanja odgovarajuće
diskontne stope rukovodstvo polazi od kamatne stope koja bi bila ekvivalentna stopi na obveznice
Društva. Stopa mortaliteta se određuje na osnovu javno dostupnih tablica mortaliteta. Buduće
povećanje zarade se zasniva na očekivanoj budućoj stopi inflacije. Više detalja dato je u
Napomeni 33.
Rezervisanje za očekivane kreditne gubitke potraživanja od kupaca
Društvo primenjuje praktično rešenje obračuna očekivanih kreditnih gubitaka za potraživanja od

kupaca primenom „matrice za određivanje rezervisanja“ („provision matrix“). Obračun
obezvređenja se sprovodi na nivou opredeljenog homogenog segmenta kupaca primenom „stope
neizvršenja obaveza“ („default rates“) utvrđenih na osnovu definisanih perioda docnje u plaćanju
za konkretan segment. „Matrica za određivanje rezervisanja“ se inicijalno bazira na istorijski
uočljivim „stopama neizvršenja obaveza“.
Na svaki dan finansijskog izveštavanja, Društvo ažurira stope uz analizu podataka o budućim
događajima („forward-looking information“). Iznos očekivanog kreditnog gubitka za potraživanje
od kupaca je osetljiv na promene u okolnostima i projekcijama budućih ekonomskih uslova.
4
2.5. Značajne računovodstvene procene i pretpostavke (nastavak)
S tim u vezi, istorijsko iskustvo Društva u vezi sa kreditnim gubicima potraživanja od kupaca
može se razlikovati od njihovih stvarnih „stopa neizvršenja obaveza“ u budućnosti. Više detalja
o očekivanim kreditnim gubicima su obelodanjeni u Napomeni 5.3.
Odložena poreska sredstva
Značajna procena od strane rukovodstva je neophodna da bi se utvrdio iznos odloženih poreskih

sredstava koja se mogu priznati, na osnovu verovatnog perioda nastanka i visine budućih
oporezivih dobitaka i strategije planiranja poreske politike. Društvo je priznalo odložena poreska
sredstva meri u kojoj je verovatno da će oporeziva dobit biti na raspolaganju na teret kojih se
ova odložena poreska sredstva mogu iskoristiti. Dodatni detalji su obelodanjeni u Napomeni 21.
2.6. Načelo stalnosti poslovanja (“going concern“)
Finansijski izveštaji su pripremljeni u skladu sa načelom stalnosti poslovanja (“going concern”

konceptom), koji podrazumeva da će Društvo nastaviti da posluje u doglednoj budućnosti.
3. PREGLED ZNAČAJNIH RAČUNOVODSTVENIH POLITIKA
Računovodstvene politike date u nastavku Društvo konzistentno primenjuje u svim periodima

prezentiranim u ovim finansijskim izveštajima, izuzev promena u računovodstvenim politikama
koje proizlaze iz primene MSFI 16 Lizing koji nije imao uticaj na uporedne podatke za 2018.
godinu (Napomena 4.1.).
3.1. Konsolidacija
Priloženi finansijski izveštaji predstavljaju pojedinačne finansijske izveštaje Društva, u kojima

nisu konsolidovani finansijski izveštaji sledećih povezanih pravnih lica, čiji je Društvo većinski
vlasnik:
 Knjaz Miloš Montenegro d.o.o. Kotor (100% vlasništva),

 Knjaz Miloš Banja Luka d.o.o. (100% vlasništva),
 Knjaz Miloš Natura d.o.o. Beograd (100% vlasništva)
Društvo nije konsolidovalo finansijske izveštaje povezanih pravnih lica budući da je, u skladu sa
zakonskim propisima, u obavezi da sastavlja i pojedinačne i konsolidovane finansijske izveštaje.
S tim u vezi, Društvo odvojeno sastavlja konsolidovane finansijske izveštaje.
3.2. Poslovne promene u stranoj valuti
Poslovne promene u stranoj valuti su preračunate u dinare po srednjem kursu NBS koji je važio
na dan poslovne promene.
Monetarne pozicije iskazane u stranoj valuti na dan bilansa stanja, preračunate su u dinare prema
srednjem kursu NBS koji je važio na dan bilansa. Nemonetarne pozicije preračunate su u dinare
prema srednjem kursu valute koji je važio na dan poslovne promene.
Pozitivne i negativne kursne razlike nastale po osnovu izvršenih plaćanja i naplata u stranim
sredstvima plaćanja u toku godine kao i kursne razlike nastale prilikom prevođenja sredstava i
obaveza iskazanih u stranoj valuti na dan bilansa iskazane su u bilansu uspeha Društva, kao
prihodi/rashodi po osnovu kursnih razlika u okviru pozicije finansijskih prihoda/rashoda.
5
3. PREGLED ZNAČAJNIH RAČUNOVODSTVENIH POLITIKA (nastavak)
3.2. Poslovne promene u stranoj valuti (nastavak)
Potraživanja u koje je ugrađena valutna klauzula preračunata su u dinare po srednjem kursu NBS
koji je važio na dan bilansa. Pozitivni i negativni efekti nastali po ovom osnovu iskazani su u
bilansu uspeha Društva, kao prihodi/rashodi po osnovu efekata ugovorene zaštite od rizika u
okviru kategorije ostalih prihoda/rashoda.
Zvanični srednji kursevi značajnijih stranih valuta su:
Valuta 31.12.2019. 31.12.2018.
EUR 117,5928 118,1946

USD 104,9186 103,3893
3.3. Finansijski instrumenti
Finansijski instrument je svaki ugovor na osnovu koga nastaje finansijsko sredstvo jednog
entiteta i finansijska obaveza ili instrument kapitala drugog entiteta.
Početno priznavanje i merenje
Finansijska imovina se klasifikuje, prilikom početnog priznavanja, i naknadno se vrednuje po

amortizovanoj vrednosti, fer vrednosti kroz ostali rezultat ili fer vrednost kroz bilans uspeha.
Početno priznavanje i merenje (nastavak)
Klasifikacija finansijske imovine prilikom početnog priznavanja zavisi od karakteristika

ugovorenih novčanih tokova finansijske imovine i poslovnog modela upravljanja tom imovinom.
Sa izuzetkom potraživanja od kupaca koja ne sadrže značajnu komponentu finansiranja, Društvo
inicijalno vrednuje finansijsku imovinu po fer vrednosti uvećanoj za troškove transakcija (izuzev
finansijskih sredstava koje se vrednuju po fer vrednosti kroz bilans uspeha) koji su direktno
pripisivi nabavci ili emitovanju finansijske imovine. Potraživanja od kupaca koja ne sadrže
značajnu komponentu finansiranja, ili za koje je Društvo primenilo praktično izuzeće, vrednuju
se po ceni transakcije u skladu sa MSFI 15 (Napomena 3.14).
Da bi finansijska sredstva bila klasifikovana i vrednovana po amotizovanoj vrednosti ili fer

vrednosti kroz ostali rezultat, ona treba da dovedu do novčanih tokova koja su samo plaćanja
glavnice i kamate na neizmireni iznos glavnice („SPPI“). Ova procena se označava kao SPPI test
i sprovodi se na nivou pojedinačnog instrumenta.
Naknadno merenje
Za potrebe naknadnog vrednovanja, finansijska imovina se klasifikuju u četiri kategorije:

- Finansijska imovina koja se vrednuju po amortizovanoj vrednosti (dužnički instrumenti);
- Finansijska imovina koja se vrednuju po fer vrednosti kroz ostali rezultat (dužnički
instrumenti);
- Finansijska imovina koja je opredeljena da se vrednuju po fer vrednosti kroz ostali rezultat
(vlasnički instrumenti), i;
- Finansijska imovina koja se vrednuje po fer vrednosti kroz bilans uspeha.
Finansijska imovina koja se vrednuju po amortizovanoj vrednosti (dužnički instrumenti)
Ova kategorija predstavlja najznačajniju finansijsku imovinu Društva. Finansijska imovina se

vrednuje po amortizovanoj vrednosti pod uslovom da su ispunjena oba sledeća uslova:
- Cilj poslovnog modela upravljanja imovinom jeste naplata ugovorenih novčanih tokova, i
- Ugovoreni uslovi dovode do novčanih tokova na određene datume koji predstavljaju samo
plaćanje glavnice i kamate na neizmireni iznos glavnice.
6
3.3. Finansijski instrumenti (nastavak)
Finansijska imovina se naknadno vrednuje uz korišćenje metode efektivne kamatne stope i

predmet je obezvređenja. Dobici i gubici se priznaju u bilans uspeha u momentu prestanka
priznavanja, modifikacije ili obezvređenja.
Finansijska imovina koja se vrednuje po amortizovanoj vrednosti obuhvata potraživanja od

kupaca, krediti (uključujući i dugoročne stambene kredite zaposlenima) i druga kratkoročna
potraživanja.
Finansijska imovina koja se vrednuju po fer vrednosti kroz ostali rezultat (dužnički instrumenti)
Društvo vrednuje dužničke instrumente po fer vrednosti kroz ostali rezultat pod uslovom da su
ispunjena oba sledeća uslova:
- Cilj poslovnog modela upravljanja imovinom jeste naplata ugovorenih novčanih tokova i
prodaja, i
- Ugovoreni uslovi dovode do novčanih tokova na određene datume koji predstavljaju samo
plaćanje glavnice i kamate na neizmireni iznos glavnice.
Društvo obračunava prihod od kamate, efekte kursnih razlika, obezvređenje i ukidanje

obezvređenja i priznaje ih u bilans uspeha na isti način kao u slučaju finansijske imovine koja se
vrednuje po amortizovanoj vrednosti. Ostatak promene u fer vrednosti se priznaje u ostalom
rezultatu. Prilikom prestanka priznavanja, kumulirani iznos promene u fer vrednosti (priznat u
ostalom rezultatu) se reklasifikuje u bilans uspeha.
Finansijska imovina koja je opredeljena da se vrednuju po fer vrednosti kroz ostali rezultat
(vlasnički instrumenti)
Prilikom početnog priznavanja, Društvo može odabrati da vlasničke instrumente neopozivo

klasifikuje kao finansijsku imovinu koja se vrednuje po fer vrednosti kroz ostali rezultat.
Klasifikacija se opredeljuje na nivou pojedinačnog finansijskog instrumenta.
Dobici i gubici na ove instrumente se nikada ne reklasifikuju u bilans uspeha. Prihodi od dividendi
se priznaju u bilansu uspeha u momentu kada je ustanovljeno pravo Društva na naplatu, izuzev
kada Društvo ostvaruje korist od ove naknade u vidu povraćaja dela nabavne vrednosti
finansijske imovine, i u tom slučaju, ovi dobici se priznaju u ostalom rezultatu. Vlasnički
instrumenti ove kategorije nisu predmet obezvređenja.
Društvo je neopozivo odabralo da svoje vlasničke instrumente (učešća u kapitalu ostalih pravnih
lica) klasifikuje u ovu kategoriju.
U slučaju vlasničkih instrumenata koji nisu kotirani na berzi, u ograničenim okolnostima njihova
nabavna vrednost može biti odgovarajuća procena fer vrednosti. Ovo može biti slučaj kada nije
dostupno dovoljno skorijih informacija neophodnih za utvrđivanje fer vrednosti, ili kada postoji
širok spektar mogućih vrednovanja fer vrednosti, a nabavna vrednost predstavlja najbolju
procenu fer vrednosti u okviru tog spektra.
Finansijska imovina koja se vrednuje po fer vrednosti kroz bilans uspeha
Finansijska imovina koja se vrednuje po fer vrednosti kroz bilans uspeha uključuje finansijsku
imovinu koja se drži radi trgovine, finansijske derivate (osim ako su opredeljena kao efektivni
hedžing instrument), imovinu koja je opredeljena po fer vrednosti prilikom početnog priznavanja
ili je obavezno njeno vrednovanje po fer vrednosti kroz bilans uspeha, i finansijsku imovinu sa
novčanim tokovima koji nisu samo plaćanja glavnice i kamate na neizmireni iznos glavnice.
Finansijska imovina se klasifikuje kao ona koja se drži radi trgovine ako je pribavljena sa ciljem
prodaje ili ponovne kupovine u bliskoj budućnosti.
Promene u fer vrednosti ove finansijske imovine se priznaju u bilans uspeha.
7
Vlasnički instrumenti – učešća u kapitalu zavisnih društava
Za potrebe sastavljanja ovih pojedinačnih finansijskih izveštaja, Društvo vrednuje vlasničke

instrumente – učešća u kapitalu zavisnih društava po nabavnoj vrednosti u skladu sa MRS 27
Pojedinačni finansijski izveštaji.
Obezvređenje finansijske imovine
Društvo priznaje obezvređenje finansijske imovine za očekivani kreditni gubitak („ECL“) za sve
dužničke instrumente koji se ne vrednuju po fer vrednosti kroz bilans uspeha.
Za potraživanja od kupaca i ugovornu imovinu, Društvo primenjuje praktično rešenje

(pojednostavljeni pristup) prilikom obračuna ECL. S tim u vezi, Društvo ne prati promene u
kreditnom riziku, već priznaje obezvređenje na osnovu ECL tokom celog životnog veka na svaki
dan izveštavanja. Za ove potrebe, Društvo primenjuje „matricu za određivanje rezervisanja“
(„provision matrix“) koja se zasniva na istorijskom iskustvu Društva u pogledu kreditnog gubitka,
korigovan za podatake o budućim događajima („forward-looking information“) u meri u kojoj je
to relevatno. Više detalja o očekivanim kreditnim gubicima su obelodanjeni u Napomeni 5.3.
Finansijska imovina se otpisuje kada ne postoji razumno očekivanje u pogledu naplate

ugovorenih novčanih tokova. Otpis ima tretman prestanka priznavanja finansijske imovine.
Finansijska sredstva - amortizovana vrednost
Amortizovana vrednost finansijskog sredstva je iznos po kome se sredstva inicijalno vrednuju,

umanjen za otplate glavnice, a uvećan ili umanjen za akumuliranu amortizaciju korišćenjem
metoda efektivne kamatne stope za sve razlike između početnog iznosa i iznosa pri dospeću i uz
oduzimanje svakog umanjenja (preko računa ispravke vrednosti) po osnovu umanjenja vrednosti
ili nenaplativosti.
Finansijska sredstva - fer vrednosti
Fer vrednost finansijskih instrumenata je cena koja bi bila dobijena za prodaju imovine, ili plaćena
za prenos obaveze u redovnoj transakciji između učesnika na tržištu na dan odmeravanja. Fer
vrednost se određuje primenom dostupnih tržišnih informacija na dan izveštavanja i ostalih
modela vrednovanja koje Društvo koristi.
Fer vrednost pojedinih finansijskih instrumenata iskazanih po nominalnoj vrednosti je približno

jednaka njihovoj knjigovodstvenoj vrednosti. Ovi instrumenti obuhvataju gotovinu, kao i
potraživanja i obaveze koje nemaju ugovoreno dospeće, ni ugovorenu fiksnu kamatnu stopu.
Ostala potraživanja i obaveze se svode na sadašnju vrednost diskontovanjem budućih novčanih

tokova uz korišćenje tekućih kamatnih stopa. Rukovodstvo je mišljenja da usled prirode
poslovanja Društva i njegovih opštih politika, nema značajnih razlika između knjigovodstvene i
fer vrednosti finansijskih sredstava i obaveza.
Gotovina i gotovinski ekvivalenti
U izveštaju o tokovima gotovine pod gotovinom i gotovinskim ekvivalentima se podrazumevaju

gotovina u blagajni, sredstva na računima kod banaka i ostala visoko likvidna finansijska aktiva
sa dospećem do 3 meseca. Za svrhu pripreme izveštaja o tokovima gotovine, gotovina i
gotovinski ekvivalenti obuhvataju gore navedene pozicije.
8
Prestanak priznavanja finansijskih sredstava
Finansijsko sredstvo (ili, deo finansijskog sredstva ili grupe finansijskih sredstava) prestaje da se
priznaje ukoliko je:
• došlo do isteka prava na priliv novca po osnovu tog sredstva;
• Društvo je izvršilo prenos prava na priliv novca po osnovu sredstva ili je preuzelo obavezu
da izvrši isplatu po osnovu tog sredstva u punom iznosu bez materijalno značajnog odlaganja
trećem licu po osnovu ugovora o prenosu; i ili je (a) Društvo prenelo sve rizike i koristi u vezi sa
sredstvom, ili (b) nije niti prenelo, niti zadržalo sve rizike i koristi u vezi sa sredstvom ali je
prenelo kontrolu nad njim.
Finansijske obaveze
Finansijske obaveze se inicijalno priznaju u visini nabavne vrednosti koja predstavlja poštenu
vrednost primljene nadoknade. Nakon inicijalnog priznavanja, finansijske obaveze se iskazuju po
amortizovanoj vrednosti korišćenjem metoda efektivne kamatne stope, osim finansijskih obaveza
po fer vrednosti kroz bilans uspeha. Amortizovana vrednost finansijske obaveze je iznos po kome
se obaveze inicijalno vrednuju, umanjen za otplate glavnice, a uvećan ili umanjen za akumuliranu
amortizaciju korišćenjem metoda efektivne kamatne stope.
Finansijske obaveze uključuju obaveze po osnovu kredita odobrenih od banaka u zemlji i

povezanih strana, obaveza iz poslovanja i ostalih obaveza. Obaveza je tekuća ukoliko se očekuje
da bude izmirena u redovnom toku poslovnog ciklusa Društva odnosno koja dospeva u periodu
do 12 meseci nakon datuma bilansa stanja. Sve ostale obaveze se klasifikuju kao dugoročne.
Primljeni krediti sa ugovorenom valutnom klauzulom se obračunavaju u dinarskoj protivvrednosti

deviznog iznosa neotplaćenog dela kredita. Prihodi i rashodi nastali po osnovu primene valutne
klauzule evidentiraju se u okviru bilansa uspeha kao finansijski prihodi, odnosno finansijski
rashodi, odnosno kao ostali prihodi i rashodi za efekte revalorizacije primenom stope rasta cena
na malo.
Obaveze iz poslovanja
Obaveze prema dobavljačima i ostale obaveze iz poslovanja vrednuju se po nominalnoj vrednosti

primljene naknade koja je približno jednaka njihovoj fer vrednosti.
Prestanak priznavanja finansijskih obaveza
Finansijska obaveza prestaje da se priznaje ukoliko je ispunjenje te obaveze izvršeno, ukoliko je

obaveza ukinuta ili ukoliko je istekao rok važenja obaveze. U slučaju gde je postojeća finansijska
obaveza zamenjena drugom obavezom prema istom poveriocu ali pod značajno promenjenim
uslovima ili ukoliko su uslovi kod postojeće obaveze značajno izmenjeni, takva zamena ili
promena uslova tretira se kao prestanak priznavanja prvobitne obaveze sa istovremenim
priznavanjem nove obaveze, dok se razlika između prvobitne i nove vrednosti obaveze priznaje
u bilansu uspeha.
3.4. Nematerijalna imovina
Nematerijalna imovina su nemonetarna sredstva (ne predstavljaju opipljiva fizička sredstva) kao
što su goodwill, patenti, licence, koncesije, zaštitni znakovi, žigovi, računovodstveni softveri,
franšize, ulaganja u razvoj novih proizvoda, procesa i uređaja, autorskih prava i drugo. Za ova
sredstva postoji verovatnoća da će u periodu dužem od jedne godine generisati ekonomske koristi
u iznosu koji premašuje troškove.
Nematerijalna imovina se inicijalno vrednuje po nabavnoj vrednosti ili ceni koštanja. Ukoliko je
plaćanje odloženo duže od uobičajenih kreditnih uslova, razlika između ekvivalenta cene za
gotovinu na dan priznavanja i ukupnih plaćanja se priznaje kao rashod kamata u toku kreditnog
perioda (osim ako ne ispunjava kriterijume kapitalizacije troškova pozajmljivanja).
9
3.4. Nematerijalna imovina (nastavak)
Nakon početnog priznavanja, nematerijalna imovina se iskazuje po nabavnoj vrednosti ili ceni
koštanja umanjenoj za akumuliranu amortizaciju i gubitke usled obezvređenja.
Naknadni troškovi po osnovu ulaganja u nematerijalnu imovinu se mogu kapitalizovati samo u

slučaju kada se mogu očekivati buduće ekonomske koristi od sredstva na koje se oni odnose. Svi
ostali troškovi predstavljaju rashod perioda u kojem su nastali.
Korisni vek upotrebe nematerijalne imovine može biti ograničen ili neograničen. Nematerijalna
imovina sa ograničenim vekom upotrebe se amortizuju tokom korisnog ekonomskog veka i
procenjuje se njihovo obezvređenje onda kada postoje indikacije koje ukazuju na to da je
nematerijalno sredstvo obezvređeno.
Nematerijalna imovina sa neograničenim korisnim vekom upotrebe se godišnje procenjuju za

nastala obezvređenja pojedinačno ili na nivou jedinice koja generiše novac.
Korisni vek upotrebe prava na korišćenje zemljišta je procenjen kao neograničen. Korisni vek
upotrebe ostalih nematerijalnih sredstava Društva je procenjen kao ograničen. Obračun
amortizacije nematerijalne imovine započinje kada nematerijalna imovina postane raspoloživa za
korišćenje. Osnovicu za obračun amortizacije čini nabavna vrednost ili cena koštanja umanjena
za preostalu, rezidualnu vrednost. Ako preostala vrednost nije materijalno značajna, ne uzima
se u obzir prilikom obračuna amortizacije, odnosno ne umanjuje osnovicu za amortizaciju.
Nematerijalna ulaganja amortizuju se putem proporcionalne metode u roku od 2 do 5,5 godina
(2018. godina: 3 do 5,5 godina). Konkretno, koristan vek upotrebe za softver i licence je 5
godine, a prava na korišćenje voda je do 5,5 godina i opredeljen je zakonskim, pravnim i sličnim
ograničenja korišćenja sredstva (npr. istek ugovora ili vodnih dozvola).
Metod amortizacije, korisni vek i rezidualna vrednost se procenjuju na kraju svakog izveštajnog
perioda i kada je to potrebno vrši se njihova korekcija prospektivno.
3.5. Nekretnine, postrojenja i oprema
Početno merenje nekretnina, postrojenja i opreme vrši se po nabavnoj vrednosti ili po ceni
koštanja. Nabavna vrednost uključuje izdatke direktno pripisive nabavljenom sredstvu. Izdaci za
nekretnine, postrojenja i opremu se priznaju kao sredstvo ako i samo ako je verovatno da će
buduće ekonomske koristi povezane sa tim sredstvom priticati u Društvo i ako se izdaci za to
sredstvo mogu pouzdano meriti. Nabavke nekretnina, postrojenja i opreme tokom godine
evidentirane su po nabavnoj vrednosti koju čini faktura dobavljača uvećana za zavisne troškove
nabavke i troškove dovođenja sredstva u stanje funkcionalne pripravnosti.
Nekretnine, postrojenja i oprema se naknadno vrednuju po nabavnoj vrednosti ili ceni koštanja
umanjenoj za akumuliranu amortizaciju i gubitke usled obezvređenja.
Amortizacija nekretnina, postrojenja i opreme obračunava se po proporcionalnom metodu

primenom amortizacionih stopa koje su određene tako da se nabavna vrednost nekretnina,
postrojenja i opreme amortizuje u jednakim godišnjim iznosima u toku veka upotrebe.
Amortizacija sredstava se obračunava kada sredstva postanu raspoloživa za korišćenje.
Primenjene stope amortizacije u tekućem i prethodnom obračunskom periodu su:
2019. 2018.
Opis % %
Građevinski objekti 2-5 2-5
Proizvodna oprema i postrojenja 5-33,3 5-33,3
Kompjuterska oprema 8,3-50 8,3-50
Motorna vozila putnička 12,5-25 12,5-25
Motorna vozila teretna 10-15 10-15
Nameštaj i ostala oprema 10-66,7 10-66,7
10
3.5. Nekretnine, postrojenja i oprema (nastavak)
Određivanje korisnog veka trajanja nekretnina, postrojenja i opreme se zasniva na prethodnom

iskustvu sa sličnim sredstvima, kao i na anticipiranom tehničkom razvoju i promenama na koje
utiče veliki broj ekonomskih ili industrijskih faktora. Adekvatnost određenog korisnog veka
trajanja se preispituje na godišnjem nivou ili kada god postoji indikacija da je došlo do značajne
promene faktora koji su predstavljali osnov za određivanje korisnog veka trajanja.
Nekretnine, postrojenja i oprema isknjižavaju se iz evidencije po otuđenju ili kada se ne očekuju

buduće ekonomske koristi od upotrebe ili otuđenja tog sredstva. Dobici ili gubici po osnovu
isknjižavanja sredstva (kao razlika između neto prodajne vrednosti i neto knjigovodstvene
vrednosti) priznaju se u bilansu uspeha odgovarajućeg perioda.
Preostala vrednost sredstava, korisni vek i metod amortizacije se preispituju na kraju svake
poslovne godine i koriguju prospektivno, ukoliko je potrebno.
3.6. Troškovi pozajmljivanja
Troškovi pozajmljivanja koji proističu direktno po osnovu nabavke, konstrukcije ili proizvodnje
sredstva kojem je neophodan značajan period vremena da bude spremno za svoju namenu se
kapitalizuju kao deo nabavne vrednosti sredstva. Svi ostali troškovi pozajmljivanja se priznaju
kao rashod u periodu kada su nastali. Troškovi pozajmljivanja se sastoje od kamata i ostalih
rashoda nastalih u vezi sa pozajmicom.
3.7. Obezvređenje nefinansijskih sredstava
Na svaki dan izveštavanja, Društvo procenjuje da li postoje indikacije obezvređivanja nekog

sredstva. Ukoliko postoje, Društvo procenjuje njegovu nadoknadivu vrednost. Nadoknadiva
vrednost nekog sredstva viša je od neto prodajne ili upotrebne vrednosti sredstva ili “jedinice
koja generiše novac” i određuje se na nivou pojedinačnog sredstva, osim ukoliko sredstvo ne
generiše gotovinske tokove nezavisno od ostalih sredstava ili grupe sredstava. Kada je
knjigovodstvena vrednost sredstva veća od nadoknadive vrednosti, sredstvo se smatra
obezvređenim i vrši se umanjenje do nivoa procenjene nadoknadive vrednosti. Gubitak po osnovu
obezvređenja se odmah priznaje kroz bilans uspeha.
Ako u narednom periodu dođe do povećanja vrednosti sredstava revidira se prethodni gubitak,
tako što se knjigovodstveni iznos sredstva (jedinice koja generiše novac) povećava do
revidiranog procenjenog nadoknadivog iznosa toga sredstva, pri čemu takva veća
knjigovodstvena vrednost ne premašuje knjigovodstvenu vrednost koja bi bila utvrđena da u
prethodnim godinama nije bilo priznatih gubitaka na tom sredstvu (jedinici koja generiše novac)
usled umanjenja vrednosti. Ukoliko dođe do nadoknađivanja gubitka po osnovu obezvređenja,
efekti istog se odmah priznaju kroz bilans uspeha.
3.8. Stalna imovina koja se drži za prodaju
Osnovno sredstvo i grupa sredstava klasifikovanih kao stalna imovina koja se drže za prodaju se
vrednuju po vrednosti manjoj od njihove sadašnje vrednosti i fer vrednosti umanjene za troškove
prodaje. Osnovno sredstvo i grupa sredstava se klasifikuju kao sredstva koja se drže za prodaju
ako će se njihova vrednost nadoknaditi prevashodno kroz prodaju sredstava a ne kroz njihovu
kontinuiranu upotrebu. Ovaj uslov je ispunjen samo ako je prodaja sredstva izvesna i osnovno
sredstva ili grupa sredstava je raspoloživa za trenutnu prodaju u svom sadašnjem stanju.
Rukovodstvo Društva mora uložiti maksimalne napore na prodaji, čija se realizacija očekuje u
toku jedne godine od datuma klasifikacije sredstva.
Društvo priznaje gubitak od umanjenja vrednosti u bilansu uspeha za svako početno i naknadno
smanjenje vrednosti imovine (ili grupe za otuđenje) na fer vrednost umanjenu za troškove
prodaje.
11
3.9. Zalihe
Zalihe se iskazuju po ceni koštanja ili po neto prodajnoj vrednosti, u zavisnosti od toga koja je
niža. Neto prodajna vrednost je procenjena prodajna cena pod normalnim uslovima poslovanja,
umanjena za procenjene troškove dovršenja proizvoda i za procenjene troškove prodaje.
Nabavnu vrednost sirovina i trgovačke robe čini fakturna cena dobavljača uvećana za zavisne
troškove nabavke. Cenu koštanja gotovih proizvoda čine direktni troškovi materijala i zarada i
pripadajući deo opštih troškova proizvodnje. Obračun izlaza zaliha vrši se po metodi prosečne
ponderisane cene. Oštećene zalihe robe i zalihe koje po kvalitetu ne odgovaraju standardima se
u potpunosti otpisuju.
3.10. Lizing
Lizing - politika u primeni od 1. januara 2019. godine
Pri sklapanju ugovora, Društvo ocenjuje da li je reč o ugovoru o lizingu, ili ugovor sadrži lizing;
odnosno, da li se ugovorom prenosi pravo kontrole nad korišćenjem utvrđene imovine u
određenom vremenskom periodu u zamenu za naknadu.
Društvo kao korisnik lizinga (zakupac)
Društvo primenjuje jedinstven pristup priznavanja i vrednovanja svih lizinga (zakupa), osim za
kratkoročni i lizing male vrednosti. Društvo priznaje pravo korišćenja sredstva i obavezu po
osnovu lizinga na datum početka lizinga.
Pravo korišćenja sredstva se meri po nabavnoj vrednosti umanjenoj za akumuliranu amortizaciju

i gubitke usled obezvređenja, i korigovanu za ponovno merenje obaveze po osnovu lizinga.
Nabavna vrednost prava korišćenja sredstva obuhvata:
 iznos početnog merenja obaveze po osnovu lizinga;
 sva plaćanja lizinga izvršena na datum početka lizinga ili pre tog datuma, umanjena za
primljene podsticaje lizinga;
 inicijalne direktne troškove za korisnika lizinga; i
 procenu troškova koje će korisnik lizinga imati pri uklanjanju odnosnog sredstva, obnovi
mesta na koje se sredstvo nalazi, ili vraćanju odnosnog sredstva (imovine) u stanje koje
se zahteva uslovima lizinga.
Amortizacija prava korišćenja sredstva obračunava se po proporcionalnom metodu, i to:

 Ako na osnovu uslova lizinga vlasništvo nad odnosnim sredstvom prelazi na korisnika
lizinga, ili ako je izvesno da će korisnik lizinga iskoristiti opciju kupovine, onda će se
odnosno sredstvo amortizovati u periodu od početka lizinga do kraja procenjenog
korisnog veka upotrebe;
 ili, u suprotnom, tokom kraćeg perioda između perioda lizinga i procenjenog korisnog
veka odnosnog sredstva.
Primenjeni korisni vek upotrebe prava korišćenja sredstava su sledeći:

 Građevinski objekti - poslovni prostor 3 godine
 Proizvodna oprema od 10 do 15 godina
 Motorna vozila 5 godina
Na datum početka lizinga obaveza po osnovu lizinga se meri po sadašnjoj vrednosti plaćanja
lizinga tokom perioda lizinga. Lizing plaćanja obuhvataju:
 fiksna plaćanja (ukljušujući i suštinski fiksna plaćanja), umanjena za primljene podsticaje
za lizing;
 varijabilna plaćanja koja zavise od indeksa ili stope;
 iznos za koji se očekuje da će primalac lizinga platiti na osnovu garantovane rezidualne
vrednosti;
 cena izvršenja opcije kupovine (ako je izvesno da će opcija biti iskorišćena); i
 plaćanja kazne za raskid lizinga (ako je izvesno da će korisnik lizinga iskoristiti mogućnost
raskida).
12
3.10. Lizing (nastavak)
Lizing - politika u primeni od 1. januara 2019. godine (nastavak)
Varijabilna plaćanja lizinga koja ne zavise od indeksa ili stope priznaju se u bilansu uspeha
odnosnog perioda.
Prilikom obračuna sadašnje vrednosti lizing plaćanja, Društvo koristi inkrementalnu kamatnu
stopu zaduženja na dan početka lizinga kao diskontnu stopu, ukoliko kamatnu stopu koja proizlazi
iz lizing ugovora nije moguće direktno utvrditi. Nakon datuma početka lizinga, obaveza po osnovu
lizinga se uvećava za iznos kamate tokom perioda lizinga, i umanjuje za iznos izvršenih lizing
plaćanja. Dodatno, knjigovodstvena vrednost obaveze po osnovu lizinga se ponovo vrednuje u
slučaju modifikacije ugovora o lizingu, promene perioda lizinga, promene lizing plaćanja, ili
promene procene iskorišćenja opcije kupovine odnosne imovine. Kada se obaveza po osnovu
lizinga koriguje na ovaj način, utvrđena korekcija se evidentira u korist ili na teret sadašnje
vrednosti prava korišćenja sredstva, ili u bilansu uspeha ako je sadašnja vrednost prava
korišćenja sredstva svedena na nulu.
Društvo je odabralo da ne prizna pravo korišćenja sredstva i obavezu po osnovu lizinga za lizing
sredstava male vrednosti i kratkoročni lizing (period lizinga do 12 meseci). Društvo priznaje lizing
plaćanja u vezi sa ovim ugovorima kao trošak proporcionalno tokom perioda lizinga.
Društvo kao davalac lizinga (zakupac)
Ukoliko je Društvo u ulozi davaoca lizinga, ono inicijalno utvrđuje da li konkretan ugovor
predstavlja finansijski ili operativni lizing. Lizing se klasifikuje kao finansijski lizing ukoliko se
njime prenose gotovo svi rizici i koristi povezani sa vlasništvom nad odnosnim sredstvom. U
suprotnom, reč je o operativnom lizingu.
Prihodi od operativnog lizinga se priznaju proporcionalno u okviru poslovnih prihoda tokom

perioda lizinga.
Lizing - politika u primeni pre 1. januara 2019. godine
Po osnovu ugovora o lizingu Društvo se pojavljuje kao korisnik lizinga. Društvo klasifikuje lizing
kao finansijski u slučaju kada je ugovorom regulisano da se u osnovi svi rizici i koristi po osnovu
vlasništva nad predmetom lizinga prenose na korisnika lizinga. Svi ostali ugovori o lizingu se
klasifikuju kao ugovori o operativnom lizingu.
Lizing ugovori koji se odnose na zakup poslovnog prostora uglavnom predstavljaju operativni
lizing. Sva plaćanja tokom godine po osnovu operativnog lizinga, evidentirana su kao trošak u
bilansu uspeha, ravnomerno pravolinijski tokom perioda trajanja lizinga.
Sredstva koje se drže po osnovu ugovora o finansijskom lizingu se priznaju kao sredstva Društva
po njihovoj fer vrednosti ili, ako je ta vrednost niža, po sadašnjoj vrednosti minimalnih lizing
rata, utvrđenih na početku trajanja ugovora o lizingu. Na dan bilansa stanja obaveza za lizing je
iskazana po sadašnjoj vrednosti minimalnih lizing plaćanja.
Lizing rate su podeljene na deo koji se odnosi na finansijski trošak i deo koji umanjuje obavezu
po osnovu finansijskog lizinga, tako da se postigne konstantna kamatna stopa na preostalom
delu obaveze. Finansijski trošak se iskazuje direktno kao rashod perioda.
3.11. Naknade zaposlenima
Kratkoročne beneficije zaposlenih - porezi i doprinosi za obavezno socijalno osiguranje
U skladu sa propisima koji se primenjuju u Republici Srbiji, Društvo je obavezno da uplaćuje

doprinose raznim državnim fondovima za socijalnu zaštitu. Ove obaveze uključuju doprinose na
teret zaposlenih i na teret poslodavca u iznosima koji se obračunavaju primenom zakonom
propisanih stopa. Društvo ima zakonsku obavezu da izvrši obustavu obračunatih doprinosa iz
13
3.11. Naknade zaposlenima (nastavak)
bruto zarada zaposlenih i da za njihov račun izvrši prenos obustavljenih sredstava u korist
odgovarajućih državnih fondova. Doprinosi na teret zaposlenih i na teret poslodavca knjiže se na
teret troškova u periodu na koji se odnose.
Naknade za kratkoročna plaćena odsustva
Plaćena odsustva (godišnji odmori) mogu se prenositi i koristiti u narednim periodima, ukoliko u
tekućem periodu nisu iskorišćena u potpunosti. Troškovi plaćenih odsustva se priznaju u iznosu
za koji se očekuje da će biti isplaćen kao rezultat neiskorišćenih kumuliranih prava na dan bilansa
stanja.
U slučaju nekumuliranih troškova plaćenih odsustva, obaveza ili trošak se ne priznaju do vremena
odsustva.
Dugoročne beneficije zaposlenih - obaveze po osnovu otpremnina pri odlasku u penziju i

jubilarnih nagrada
U skladu sa Kolektivnim ugovorom o radu, Društvo je u obavezi da isplati otpremnine prilikom

odlaska u penziju u visini trostrukog iznosa prosečne bruto zarade u Republici Srbiji prema
poslednjem objavljenom podatku.
Pored toga, zaposleni ima pravo na jubilarnu nagradu po osnovu neprekidnog rada u Društvu.
Naknade zaposlenima po osnovu ovih planova nisu obezbeđeni fondovima.
Obračun i iskazivanje dugoročnih obaveza po osnovu otpremnina i jubilarnih nagrada vrši se

korišćenjem aktuarske metode projektovane kreditne jedinice. Budući da se radi o ostalim
dugoročnim naknadama zaposlenima, a ne o naknadama nakon prestanka radnog odnosa,
aktuarski dobici i gubici, kao i troškovi usluga i neto kamata priznaju se u celini u periodu u kome
nastanu. Društvo nema dodatnih obaveza za naknade zaposlenima po ovom osnovu.
Društvo nema sopstvene penzione fondove niti opcije za isplate zaposlenima u vidu akcija i po
tom osnovu nema identifikovanih obaveza na dan 31. decembra 2018. godine.
3.12. Rezervisanja
Rezervisanja se priznaju kada Društvo ima sadašnju obavezu (zakonsku ili ugovornu) koja je
rezultat prošlih događaja i kada je verovatno da će odlivi ekonomskih koristi nastati radi izmirenja
obaveze i kada se iznos obaveze može pouzdano kvantifikovati. Ukoliko je vremenska vrednost
priliva novca značajna, rezervisanje se iskazuje u diskontovanom iznosu očekivanih budućih
novčanih tokova uz primenu diskontne stope pre oporezivanja koja odražava postojeće tržišne
uslove i eventualne specifične rizike povezane sa potencijalnom obavezom za koje se priznaje
rezervisanje.
3.13. Kapital
Kapital Društva obuhvata akcijski kapital, ostali kapital, rezerve, i akumulirani rezultat.
3.14. Prihodi
Prihodi po osnovu ugovora sa kupcima
Društvo obavlja delatnost proizvodnje i prodaje mineralne vode, bezalkoholnih i energetskih

napitaka. Dodatno, Društvo ima akreditovanu laboratoriju koja pruža usluge fizičko-hemijske,
mikrobiološke i ekotoksikološke analize vode i hrane.
14
3.14. Prihodi (nastavak)
Prihodi po osnovu ugovora sa kupcima (nastavak)
Prihodi po osnovu ugovora sa kupcima se priznaju kada se kontrola nad obećanom robom ili
uslugama prenese na kupca i to u iznosu koji odražava naknadu na koju Društvo očekuje da ima
pravo u zamenu za odnosnu robu ili uslugu.
Ugovori sa kupcima opredeljuju ključne komercijalne uslove na osnovu koga kupci ispostavljaju
svoje porudžbenice. Ugovor sa stanovišta priznavanja prihoda se posmatra kao kombinacija
osnovnog ugovora sa kupcima i ispostavljenih porudžbenica.
Ugovorne obaveze i politika priznavanja prihoda
Prodaja gotovih proizvoda i robe (mineralne vode, bezalkoholnih i energetskih napitaka)
Društvo prodaje širok portfolio proizvoda koji obuhvata sledeće brendove: prirodna gazirana
mineralna voda KNJAZ MILOŠ, prirodna negazirana mineralna voda AQUA VIVA, energetsko piće
GUARANA, osvežavajuće bezalkoholno piće REMIX KNJAZ i sokovi GUSTO, TUBE i GOLF.
Kupci (trgovinski lanci, distributeri, HoReCa i slično) stiču kontrolu nad robom u momentu kada
se roba isporuči na lokaciju kupca (njihov prodajni objekat ili distributivni centar) ili u krugu
proizvodne fabrike Društva (u slučaju da kupac organizuje prevoz) i izvrši prihvat robe od strane
kupca (kvalitativni i kvantitativni prijem). Faktura se generiše u tom momentu sa rokom plaćanja
od 45 do 60 dana. Na fakturi su iskazani rabati u skladu sa komercijalnom politikom Društva.
Ugovorom sa kupcima mogu biti ugovoreni naknadni rabati u vidu periodičnih prodajnih bonusa
uslovljeni ostvarenim prodajnim ciljevima, zatim učešća u prodajnim akcijama, kao i razna
novčana davanja direktnim i indirektnim kupcima (npr. naknade za primarno i sekundarno
pozicioniranje u maloprodajnim objektima, marketinške aktivnosti i dr.). Novčana davanja
kupcima mogu biti fiksna ili opredeljena kao procenat neto realizacije u posmatranom periodu.
Naknadni rabati i novčana davanja kupcima uglavnom se ugovaraju na period koji pokriva
kalendarsku godinu ili kraće. Neki kupci imaju pravo na povrat robe koja je sa isteklim ili pred
istekom roka upotrebe.
Prihod se priznaje u momentu isporuke robe i kvalitativnog i kvantitativnog prihvata od strane

Kupca na lokaciji kupca ili u krugu proizvodne fabrike Društva (ukoliko kupac sam organizuje
prevoz). Promenljivi deo naknade po osnovu prodaje (koji proizlazi iz naknadnih rabata i povrata
robe) se procenjuje u momentu priznavanja ugovora uz ograničenje iste u meri u kojoj je vrlo
verovatno da neće doći do značajnog ukidanja priznatog prihoda nakon naknadnog rešenja
neizvesnosti povezane sa promenljivom naknadom. Naknadno odobreni rabati u vidu prodajnih
bonusa se utvrđuje metodom najverovatnijeg iznosa između ograničenog/manjeg broja mogućih
ishoda.
U slučaju kada kupac ima ugovorom definisano pravo na povrat robe, prihod je korigovan za
iznos koji predstavlja očekivanu vrednost mogućih ishoda. S tim u vezi, umesto prihoda Društvo
priznaje obavezu za refundaciju; uz istovremeno priznavanje imovine (i odgovarajuću korekciju
troškova prodaje/promene vrednosti zaliha nedovršenje proizvodnje i gotovih proizvoda) na
osnovu prava Društva na povrat robe od kupca nakon izmirenja obaveza za refundaciju.
Zamena jednog proizvoda sa drugim proizvodom iste vrste, cene i kvaliteta se ne smatra
povratom robe za potrebe priznavanja prihoda. Na osnovu višegodišnjeg iskustva, i uz
uvažavanje činjenice da je reč o brzom obrtu robe koja ima relativno duži rok trajanja, Društvo
je procenilo da bi efekat obuhvatanja povrata robe bio nematerijalan za potrebe sastavljanja ovih
finansijskih izveštaja.
Novčana davanja direktnim i indirektnim kupcima (npr. pozicije u maloprodajnim objektima i

slični aranžmani ugovoreni u formi marketinških aktivnosti) uobičajeno ne predstavljaju naknadu
za odvojivu robu ili uslugu koju Društvo dobija od kupca, pa kao takva se tretiraju kao umanjenje
cene transacije (prihoda).
15
3.14. Prihodi (nastavak)
Ugovorne obaveze i politika priznavanja prihoda (nastavak)
Pružanje laboratorijskih usluga
Faktura za izvršene laboratorijske usluge se izdaje u momentu dostavljanja izveštaja kupcu u

vezi sa izvršenim analizama. Plaćanje može biti avansno ili maksimalno 60 dana odloženo.
Društvo priznaje prihode u periodu u kome je usluga izvršena, tj. izveštaj o izvršenim uslugama
dostavljen kupcu.
Ugovorna salda
Ugovorna imovina
Ugovorna imovina je pravo na naknadu u zamenu za robu ili usluge koje je Društvo prenelo
kupcu. Ako Društvo izvršava svoje ugovorne obaveze prenosom obećane robe ili usluga pre nego
što kupac plati naknadu ili pre obaveze plaćanja naknade, ugovorna imovina se priznaje za
zarađeni deo naknade u vezi sa prodajom koji je uslovan.
Potraživanje od kupca
Potraživanje od kupca predstavlja pravo Društva na iznos naknade koji nije uslovan (tj. samo je
neophodan protok vremena pre nego što naknada dospe na plaćanje). U vezi sa
računovodstvenim obuhvatanjem potraživanja od kupaca pogledati Napomenu 3.3.
Ugovorna obaveza
Ugovorna obaveza je obaveza prenosa robe ili usluga kupcu za koje je Društvo primilo naknadu
(ili iznos naknade koji je dospeo) od kupca. Ugovorna obaveza se priznaje kao prihod kada
Društvo izvršava svoje ugovorne obaveze.
Troškovi dobijanja ugovora
Društvo se opredelilo da primeni praktično izuzeće za troškove dobijanja ugovora (npr. prodajne
provizije) koje dozvoljava Društvu da odmah prizna ove izdatke u bilans uspeha zato što bi period
amortizacije imovine koja bi bila priznata bio jedna godina ili kraće.
Značajna komponenta finansiranja
Generalno, Društvo ima kratkoročna potraživanja od kupaca ili prima kratkoročne avanse po
osnovu prodaje. Društvo se opredelilo da primeni praktično izuzeće i da ne koriguje obećanu
naknadu za efekte značajne komponente finansiranja ako očekuje, prilikom priznavanja ugovora,
da će period između prenosa robe ili usluga i momenta kada kupac plaća za tu robu ili uslugu
trajati jednu godinu ili kraće.
Finansijski prihodi
Finansijski prihodi obuhvataju prihode od kamata, kursnih razlika i ostali finansijski prihodi.
Prihodi od kamata se, u skladu sa načelom uzročnosti, priznaju u bilansu uspeha perioda na koji
se odnose.
Ostali prihodi
U okviru ostalih prihoda iskazani su dobici po osnovu prodaje nekretnina, postrojenja i opreme
(osnovnih sredstava) i nematerijalnih ulaganja, dobici od prodaje materijala, naplaćena otpisana
potraživanja, viškovi, prihodi po osnovu efekata ugovorene zaštite od rizika, prihodi od smanjenja
obaveza.
16
3.15. Rashodi
Rashodi se priznaju u bilansu uspeha po načelu uzročnosti prihoda i rashoda odnosno na

obračunskoj osnovi i utvrđuju se za period kada su nastali.
Poslovni rashodi
Poslovni rashodi obuhvataju troškove uslovljene stvaranjem prihoda od prodaje i uključuju

nabavnu vrednost prodate robe, troškove materijala, goriva i energije, bruto zarade, troškove
amortizacije i usluge pružene od strane trećih lica.
Poslovni rashodi obuhvataju i opšte troškove kao što su troškovi zakupa, marketinga, osiguranja,
platnog prometa, poreza i ostali troškovi nastali u tekućem obračunskom periodu.
Finansijski rashodi
Finansijski rashodi obuhvataju rashode po osnovu kamata i kursnih razlika i ostale finansijske
rashode. Rashodi kamate obuhvataju kamatu obračunatu na primljene kredite primenom metode
efektivne kamatne stope, koja se evidentira u bilansu uspeha perioda na koji se odnose, a u
skladu sa načelom uzročnosti.
Ostali rashodi
U okviru ostalih rashoda iskazani su gubici po osnovu prodaje i rashodovanja nekretnina,

postrojenja i opreme i nematerijalnih ulaganja, gubici od prodaje materijala, manjkovi, rashodi
po osnovu efekata ugovorene zaštite od rizika, rashodi po osnovu direktnih otpisa potraživanja,
rashodi po osnovu obezvređenja imovine i potraživanja u skladu sa računovodstvenom politikom
Društva.
3.16. Porez na dobitak
Tekući porez
Porez na dobitak predstavlja iznos koji se obračunava i plaća u skladu sa odredbama Zakona o
porezu na dobit pravnih lica Republike Srbije. Tekući porez na dobitak predstavlja iznos obračunat
primenom propisane poreske stope od 15% na osnovicu koju predstavlja oporezivi dobitak.
Oporezivi dobitak se utvrđuje u poreskom bilansu kao dobit pre oporezivanja iskazana u bilansu
uspeha, nakon usklađivanja prihoda i rashoda na način propisan poreskim zakonodavstvom
Republike Srbije.
Poresko zakonodavstvo Republike Srbije ne predviđa da se poreski gubici iz tekućeg perioda

mogu koristiti kao osnova za povraćaj poreza plaćenog u prethodnim periodima. Međutim, gubici
iz tekućeg perioda iskazani u poreskom bilansu, izuzev onih iz kojih proizilaze kapitalni gubici i
dobici, mogu se iskoristiti za umanjenje dobiti utvrđene u poreskom bilansu budućih obračunskih
perioda, ali ne duže od pet godina.
Odloženi porez
Odloženi porezi na dobit se obračunavaju po metodi obaveza na sve privremene razlike na dan
bilansa stanja između sadašnje vrednosti sredstava i obaveza u finansijskim izveštajima i njihove
vrednosti za svrhe oporezivanja.
Odložene poreske obaveze priznaju se na sve oporezive privremene razlike, izuzev:

• ukoliko odložene poreske obaveze proističu iz inicijalnog priznavanja „goodwill-a" ili
sredstava i obaveza u transakciji koja nije poslovna kombinacija i, u trenutku nastanka nema
uticaja na računovodstvenu dobit niti na oporezivu dobit ili gubitak; i
• na oporezive privremene razlike u vezi sa učešćem u zavisnim preduzećima, pridruženim
preduzećima i zajedničkim ulaganjima gde se trenutak ukidanja privremene razlike može
kontrolisati i izvesno je da privremena razlika neće biti ukinuta u doglednom vremenskom roku.
17
3.16. Porez na dobitak (nastavak)
Odloženi porez (nastavak)
Odložena poreska sredstva priznaju se na sve odbitne privremene razlike i prenos neiskorišćenih
poreskih kredita i poreskih gubitaka, do mere do koje je izvesno da je nivo očekivanih budućih
oporezivih dobitaka dovoljan da se sve oporezive privremene razlike, preneti neiskorišćeni
poreski krediti i neiskorišćeni poreski gubici mogu iskoristiti, izuzev:
• ukoliko su odložena poreska sredstva koja se odnose na privremene razlike nastala iz
inicijalnog priznavanja sredstava ili obaveza u transakciji koja nije poslovna kombinacija i, u
trenutku nastanka nema uticaja na računovodstvenu dobit niti na oporezivu dobit ili gubitak; i
• na oporezive privremene razlike u vezi sa učešćem u zavisnim preduzećima, pridruženim
preduzećima i zajedničkim ulaganjima odložena poreska sredstva mogu se priznati samo do mere
do koje je izvesno da će privremene razlike biti ukinute u doglednoj budućnosti i da je nivo
očekivanih budućih oporezivih dobitaka dovoljan da se sve privremene razlike mogu iskoristiti.
Knjigovodstvena vrednost odloženih poreskih sredstava preispituje se na dan svakog bilansa

stanja i umanjuje do mere do koje više nije izvesno da je nivo očekivanih budućih oporezivih
dobitaka dovoljan da se ukupna vrednost ili deo vrednosti odloženih poreskih sredstava može
iskoristiti. Odložena poreska sredstva koja nisu priznata procenjuju se na dan svakog bilansa
stanja i priznaju do mere do koje je postalo izvesno da je nivo očekivanih budućih oporezivih
dobitaka dovoljan da se odložena poreska sredstva mogu iskoristiti.
Odložena poreska sredstva i obaveze izračunavaju se primenom poreske stope za koju se očekuje
da će biti efektivna u periodu kada je sredstvo realizovano ili obaveza izmirena, a na bazi
zvaničnih poreskih stopa i propisa na dan ili nakon datuma bilansa stanja.
Odloženi porez na dobit koji se odnosi na stavke prethodno priznate izvan bilansa uspeha se
priznaje izvan bilansa uspeha. Odloženi porez se priznaje u skladu sa transakcijom iz koje
proizilazi u okviru izveštaja o ostalom rezultatu ili direktno na poziciji kapitala.
Odložena poreska sredstva i odložene poreske obaveze mogu se prikazati u prebijenom iznosu
ukoliko postoji zakonom definisano pravo da se u prebijenom iznosu prikazuju tekuća poreska
sredstva i tekuće poreske obaveze i ukoliko se odloženi porezi odnose na istog poreskog
obveznika i na istu poresku jurisdikciju.
3.17. Zarada po akciji
Društvo izračunava i obelodanjuje osnovnu zaradu po akciji. Osnovna zarada po akciji

obračunava se deljenjem neto dobitka/gubitka koji pripada akcionarima, imaocima običnih akcija
Društva, ponderisanim prosečnim brojem izdatih običnih akcija u toku perioda.
4. PROMENE U RAČUNOVODSTVENIM POLITIKAMA
Društvo prvi put primenjuje MSFI 16 Lizing u priloženim finansijskim izveštajima. Priroda i efekti
promena kao rezultat primene novog standarda su opisani u Napomeni 4.1.
Dodatno, Društvo je retrospektivno primenilo promenu računovodstvene politiku u vezi sa

naknadnim vrednovanjem nekretnina, postrojenja i opreme, i nematerijalne imovine (Napomena
4.2.).
18
4. PROMENE U RAČUNOVODSTVENIM POLITIKAMA (nastavak)
4.1. MSFI 16 Lizing
Društvo je usvojilo MSFI 16 Lizing korišćenjem modifikovanog retrospektivnog metoda na datum

inicijalne primene 1. januara 2019. godine, koji podrazumeva da se kumulativni efekat primene
MSFI 16 prizna u početnom stanju neraspoređene dobiti. S tim u vezi, uporedni podaci nisu
korigovani, i prikazani su u skladu sa MRS 17 i ostalim relevantnim tumačenjima.
Nove računovodstvene politike u vezi sa ugovorima o lizingu su obelodanjene u Napomeni 3.10.
Na datum prve primene, Društvo je odabralo praktično rešenje prema kome novi standard je
primenjen samo na ugovore za koje je utvrđeno da sadrže lizing u skladu sa prethodnim
stadardom MRS 17 i IFRIC 4 Određivanje da li ugovor sadrži lizing.
(a) Društvo kao korisnik lizinga
Prethodno, Društvo je klasifikovalo zakup poslovnog prostora kao operativni lizing u skladu sa
MRS 17. Na datum prve primene, za ovaj zakup, obaveza po osnovu lizinga je vrednovana po
sadašnjoj vrednosti preostalih lizing plaćanja, diskontovana inkrementalnom kamatnom stopom
zaduženja od 3,19% p.a. na dan 1. januara 2019. godine. Pravo korišćenja sredstva je
vrednovano u iznosu koji je jednak obavezi po osnovu lizinga, korigovan za iznos svih unapred
izvršenih plaćanja priznatim u bilansu stanja neposredno pre datuma prve primene.
Prilikom prve primene MSFI 16, Društvo je koristilo praktična izuzeća primene novog standarda
na ugovore o lizingu koji su prethodno bili klasifikovani kao operativni lizing. Konkretno:
 Društvo nije priznalo pravo korišćenja sredstva i obavezu po osnovu lizinga za ugovore
čiji se period lizinga završavanja ne duže od 12 meseci od datuma prve primene;
 Društvo nije priznalo pravo korišćenja sredstva i obavezu po osnovu lizinga imovine male
vrednosti;
 Društvo je isključilo inicijalne direktne troškove iz merenja prava korišćenja sredstva na
datum prve primene;
 Društvo je koristilo novija saznanja prilikom određivanja perioda lizinga.
Društvo ima veći broj ugovora o lizingu motornih vozila i proizvodne opreme koji su bili
klasifikovani kao finansijski lizing u skladu sa MRS 17. Za ove finansijske lizinge, knjigovodstvene
vrednosti prava korišćenja sredstava i obaveza po osnovu lizinga na dan 1. januara 2019. godine
utvrđene su u visini knjigovodstvenih vrednosti imovine uzete na finansijski lizing i obaveza po
osnovu finansijskog lizinga koje su bile prezentovane u bilansu stanja neposredno pre datuma
prve primene.
(b) Uticaj prve primene na finansijske izveštaje
Efekti prve primene MSFI 16 na dan 1. januara 2019. godine su kao što sledi:
U hiljadama RSD 01.01.2019.

povećanje /
(smanjenje)
Nekretnine, postrojenja i oprema (326.600)
Pravo korišćenja sredstava (Nekretnine, potrojenja i oprema) 349.772
Obaveze po osnovu finansijskog lizinga (Dugoročne obaveze) (122.915)
Obaveze po osnovu finansijskog lizinga (Kratkoročne finansijske obaveze) (93.972)

Obaveze po osnovu lizinga (Dugoročne obaveze) 133.320
Obaveze po osnovu lizinga (Kratkoročne finansijske obaveze) 106.083
Aktivna vremenska razgraničenja (656)
Efekti MSFI 16 na bilans uspeha za godinu završenu 31. decembra 2019. su obelodanjeni u
Napomeni 41.
19
4.1. MSFI 16 Lizing (nastavak)
Vrednovanje obaveza po osnovu lizinga na dan prve primene je kao što sledi:
U hiljadama RSD
Obaveze po osnovu operativnog lizinga obelodanjene na dan 31.12.2018. 33.533
manje: varijabilna naknada koja ne zavisi od stope ili indeksa (10.355)
23.178
Diskontovano uz korišćenje inkrementalne kamatne stope zaduženja zakupca
na dan inicijalne primene 22.516
Obaveze po osnovu finansijskog lizinga na dan 31.12.2018. 216.887
Obaveze po osnovu lizinga priznate na 01.01.2019. 239.403
Dugoročna 133.320
Kratkoročna 106.083
4.2. Nematerijalna imovina, nekretnine, potrojenja i oprema
U 2015. godini, Društvo je promenilo računovodstveno obuhvatanje za nematerijalnu imovinu,

nekretnine, postrojenja i opremu. Umesto tadašnjeg modela nabavne vrednosti primenjen je
model revalorizacije u skladu sa MRS 16, tako da su nematerijalna imovina, nekretnine,
postrojenja i oprema bili vrednovani po fer vrednost na dan revalorizacije, umanjenu za naknadnu
akumuliranu amortizaciju i naknadne akumulirane gubitke od umanjenja vrednosti. Društvo je
primenilo model revalorizacije prospektivno.
Tokom 2019. godine, Društvo je preispitalo svoju računovodstvenu politiku i odlučilo da politiku
vrednovanja nematerijalne imovine, nekretnina, postrojenja i opreme vrati na model nabavne
vrednosti. Dobrovoljna izmena računovodstvene politike je dozvoljena ako ta promena dovodi do
pouzdane i relevantnije prezentacije. Primenjujući međunarodne standarde koji sadrže više od
jedne prihvatljive računovodstvene politike, Društvo može generalno promeniti svoju
računovodstvenu politiku iz jedne u drugu prihvatljivu računovodstvenu politiku jer se obe
metode smatraju prihvatljivim u pružanju fer prezentacije. Na odluku o izmeni računovodstvene
politike uticale su nove okolnosti nastale kao rezultat akvizicije 100% učešća u kapitalu Društva
od strane kompanija koje nisu povezane sa prethodnim vlasnikom, i zahtev nove grupe da
Društvo svoju računovodstvenu politiku vrednovanja nematerijalne imovine, nekretnina,
postrojenja i opreme uskladi sa ostatkom grupe kojoj sada pripada.
U skladu sa zahtevima MRS 8, promena računovodstvene politike je izvršena retrospektivno. U

tom smislu, Društvo je korigovalo početno stanje neraspoređene dobiti u najranijem
prezentovanom periodu, tj. na dan 1. januara 2018. godine, i ostale uporedne iznose
obelodanjene u 2018. godini, kao da je nova računovodstvena politika bila oduvek primenjivana.
Izmena računovodstvene politike je uticala na neto smanjenje sadašnje vrednosti nekretnina,

postrojenja i opreme, i nematerijalne imovine zbog ukidanja ranije priznatih neto dobitaka
nastalih usled revalorizacije. Društvo je ukinulo revalorizacione rezerve na dan 1. januara 2018.
godine, i korigovalo trošak amortizacije i dobitke/gubitke po osnovu rashodovanja i prodaje
postrojenja i opreme (u okviru pozicija ostalih prihoda/rashoda) u periodima prezentovanim u
ovim finansijskim izveštajima. Dodatno, promena knjigovodstvene vrednosti nekretnina,
postrojenja i opreme, i nematerijalne imovine imala je za posledicu izmenu privremenih razlika
između knjigovodstvene i poreske sadašnje vrednosti ove imovine, i shodno tome korekciju
priznatih odloženih poreskih sredstava na dan bilansa stanja. Iznosi korigovanja za svaku
bilansnu poziciju i početnog stanja finansijskih izveštaja prethodnog perioda su kao što sledi:
20
4.2. Nematerijalna imovina, nekretnine, potrojenja i oprema (nastavak)
 Bilans stanja:
Povećanje / 31.12.2018. Povećanje / 01.01.2018.

U hiljadama RSD 31.12.2018. (smanjenje) korigovano 01.01.2018. (smanjenje) korigovano
Nematerijalna imovina 241.001 (135.285) 105.716 428.227 (136.137) 292.090

Nekretnine, postrojenja i oprema 3.600.236 (27.959) 3.572.277 3.518.513 (60.762) 3.457.751
Dugoročni finansijski plasmani 349.753 - 349.753 349.441 - 349.441
Dugoročna potraživanja 127.490 - 127.490 205.212 - 205.212
Odložene poreske obaveze 28.986 36.968 65.954 40.807 29.969 70.776
Stalna imovina 4.347.466 (126.276) 4.221.190 4.542.200 (166.930) 4.375.270
Obrtna imovina 2.681.849 - 2.681.849 2.890.707 - 2.890.707
Ukupna aktiva 7.029.315 (126.276) 6.903.039 7.432.907 (166.930) 7.265.977
Osnovni kapital 2.898.142 - 2.898.142 2.898.142 - 2.898.142

Rezerve 533.945 (525.907) 8.038 541.222 (533.465) 7.757
Neraspoređeni dobitak 1.872.062 399.631 2.271.693 1.144.478 366.535 1.511.013
Gubitak (3.798.002) - (3.798.002) (3.798.002) - (3.798.002)
Kapital 1.506.147 (126.276) 1.379.871 785.840 (166.930) 618.910
Obaveze:
Dugoročna rezervisanja i
obaveze 3.047.459 - 3.047.459 3.328.913 - 3.328.913
Kratkoročne obaveze 2.475.709 - 2.475.709 3.318.154 - 3.318.154
Ukupne obaveze 5.523.168 - 5.523.168 6.647.067 - 6.647.067
Ukupna pasiva 7.029.315 (126.276) 6.903.039 7.432.907 (166.930) 7.265.977
 Bilans uspeha:
2018.
U hiljadama RSD 2018. Promena korigovano
Poslovni prihodi 7.547.691 - 7.547.691
Drugi poslovni prihodi 5.720 - 5.720
Ukupno prihodi iz redovnog poslovanja 7.553.411 - 7.553.411
Troškovi amortizacije (830.596) 40.528 (790.068)
Ostali poslovni rashodi (5.692.265) - (5.692.265)
Poslovni dobitak 1.030.550 40.528 1.071.078
Neto finansijski prihodi / (rashodi) (102.674) - (102.674)
Neto prihodi / (rashodi) od usklađivanja
vrednosti imovine (3.307) - (3.307)
Ostali prihodi 100.584 (5.873) 94.711
Ostali rashodi (63.926) (1.000) (64.926)
Dobitak pre oporezivanja 961.227 33.655 994.882
Porez na dobitak (229.430) - (229.430)
Odloženi poreski prihodi / (rashodi) (11.771) 6.999 (4.772)
Neto dobitak 720.026 40.654 760.680
Neto dobici - vlasnički instumenti vrednovanih

po fer vrednost kroz ostali rezultat, umanjeni
za poreske efekte 281 - 281
Ukupan neto sveobuhvatni dobitak 720.307 40.654 760.961
21
4.2. Nematerijalna imovina, nekretnine, potrojenja i oprema (nastavak)
Iznosi korigovanja za svaku bilansnu poziciju finansijskih izveštaja tekućeg perioda su kao što
sledi:
 Bilans stanja:

Povećanje / (smanjenje)
Nematerijalna imovina (118.430)
Nekretnine, postrojenja i oprema (19.649)
Odložena poreska sredstva 20.718
Ukupna aktiva (117.361)
Rezerve (516.274)
Neraspoređeni dobitak 398.913
Ukupna pasiva (117.361)
 Bilans uspeha:
U hiljadama RSD 2019.

Uticaj na rezultat
Troškovi amortizacije - smanjenje 16.229
Ostali prihodi i rashodi 8.741
Dobitak pre oporezivanja 24.970
Odloženi poreski prihodi / (rashodi) (16.055)
Neto dobitak 8.915
Ukupan neto sveobuhvatni dobitak 8.915
5. CILJEVI I POLITIKE UPRAVLJANJA FINANSIJSKIM RIZICIMA
5.1. Tržišni rizik
Tržišni rizik obuhvata rizik da će fer vrednost budućih gotovinskih priliva po osnovu finansijskih
instrumenata varirati zbog promena tržišnih uslova poput kamatne stope i deviznih kurseva.
(a) Rizik od promene kursa stranih valuta

Društvo je izloženo riziku od promene kursa stranih valuta prilikom poslovanja u zemlji i
inostranstvu, a koji proističe iz poslovanja sa različitim valutama, prvenstveno EUR. Devizni rizik
nastaje u slučajevima neusklađenosti finansijskih sredstava i obaveza izraženih u stranoj valuti
i/ili sa valutnom klauzulom. U meri u kojoj je to moguće, Društvo minimizira devizni rizik kroz
minimiziranje otvorene devizne pozicije.
22
5. CILJEVI I POLITIKE UPRAVLJANJA FINANSIJSKIM RIZICIMA (nastavak)
5.1. Tržišni rizik (nastavak)
(a) Rizik od promene kursa stranih valuta (nastavak)

U narednoj tabeli je prikazana izloženost Društva deviznom riziku na dan 31. decembar 2019.
godine:
U hiljadama RSD GBP USD EUR RSD Ukupno
Ostali dugoročni finansijski plasmani - - - 1.953 1.953

Potraživanja po osnovu prodaje - - 549.364 940.702 1.490.066
Druga i specifična potraživanja - - - 23.287 23.287
Kratkoročni finansijski plasmani - - - 14.134 14.134
Gotovina i gotovinski ekvivalenti - 4.741 1.090.903 76.480 1.172.124
Potraživanja za PDV - - - 11.724 11.724
Ukupno - 4.741 1.640.267 1.068.280 2.713.288
Dugoročne obaveze - - 3.604.453 31.145 3.635.598
Kratkoročne finansijske obaveze - - 253.757 164.549 418.306
Obaveze iz poslovanja 34 - 108.311 780.176 888.521
Ostale obaveze - - - 440.840 440.840
Ukupno 34 - 3.966.521 1.416.710 5.383.265
Neto devizna pozicija na dan

31.12.2019. (34) 4.741 (2.326.254) (348.430) (2.669.977)
U narednoj tabeli je prikazana izloženost Društva deviznom riziku na dan 31. decembar 2018.
godine:
U hiljadama RSD GBP USD EUR RSD Ukupno
Ostali dugoročni finansijski plasmani - - - 1.971 1.971

Potraživanja po osnovu prodaje - - 558.285 741.751 1.300.036
Druga i specifična potraživanja - - - 11.152 11.152
Kratkoročni finansijski plasmani - - - 11.778 11.778
Gotovina i gotovinski ekvivalenti - 5.241 288.085 54.593 347.919
Potraživanja za PDV - - - 84.035 84.035
Ukupno - 5.241 846.370 905.280 1.756.891
Dugoročne obaveze - - 2.922.540 52.472 2.975.012

Kratkoročne finansijske obaveze - - 768.994 47.708 816.702
Obaveze iz poslovanja 33 - 96.641 853.188 949.862
Ostale obaveze - - 209.471 448.508 657.979
Ukupno 33 - 3.997.646 1.401.876 5.399.555
Neto devizna pozicija na dan

31.12.2018. (33) 5.241 (3.151.276) (496.596) (3.642.664)
Analiza osetljivosti na promene kurseva stranih valuta
Naredna tabela ilustruje osetljivost rezultata Društva (pre poreza) na razumno moguće promene
kursa stranih valuta sa pretpostavkom da su ostale promenljive konstante:
U hiljada RSD Promena kursa Efekat na rezultat pre poreza

2019. EUR +3% (69.788)
2018. EUR +3% (94.538)
Iznosi prikazani u analizi osetljivosti su procene budućeg rizika promene kurseva valuta
pretpostavljajući određene tržišne uslove. Stvarni budući pokazatelji mogu biti materijalno
značajno drugačiji od projektovanih rezultata zbog postojeće neizvesnosti globalnog odnosno
lokalnog finansijskog tržišta.
23
5.1. Tržišni rizik (nastavak)
(b) Rizik od promene kamatnih stopa

Društvo je izloženo raznim rizicima koji kroz efekte promena visine tržišnih kamatnih stopa deluju
na njegov finansijski položaj i tokove gotovine. Poslovanje Društva je izloženo riziku promene
kamatnih stopa u meri u kojoj kamatonosna sredstva (uključujući investicije) i kamatonosne
obaveze dospevaju za naplatu u različito vreme ili u različitim iznosima.
U sledećoj tabeli je prikazana izloženost Društva riziku promene kamatnih stopa:
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.

Instrumenti sa fiksnom kamatnom stopom
Finansijska sredstva 1.745 1.729
Finansijske obaveze (3.858.210) (687.638)
Ukupno (3.856.465) (685.909)
Instrumenti sa varijabilnom kamatnom stopom
Finansijska sredstva - -
Finansijske obaveze - (3.003.895)
Ukupno - (3.003.895)
Neto finansijska obaveza (3.856.465) (3.689.804)
S obzirom da Društvo nema značajnu kamatonosnu imovinu, prihod Društva i tokovi gotovine u
velikoj meri su nezavisni od promena tržišnih kamatnih stopa. Rizik Društva od promena fer
vrednosti kamatnih stopa proističe prvenstveno iz obaveza po osnovu primljenih kratkoročnih i
dugoročnih kredita i finansijskog lizinga. Krediti primljeni po promenljivim kamatnim stopama
izlažu Društvo kamatnom riziku tokova gotovine.
Društvo vrši analizu izloženosti riziku od promene kamatnih stopa na dinamičkoj osnovi uzimajući
u obzir alternativne izvore finansiranja i refinansiranje, pre svega za dugoročne obaveze budući
da one predstavljaju najznačajniju kamatonosnu poziciju. Aktivnosti upravljanja rizicima imaju
za cilj da optimiziraju neto rashod od kamata, uz uslov da su tržišne kamatne stope na nivou
koju je u skladu sa poslovnom strategijom Društva.
U nedostatku aktivnog finansijskog tržišta pouzdane metodologije vrednovanja, Društvo nije u

poziciji da koristi finansijske hedžing instrumente da bi se zaštitilo od izloženosti riziku promene
kamatnih stopa.
Na dan 31. decembra 2019. godine, Društvo nema finansijske instrumente sa varijabilnom
kamatnom stopom, te Društvo nije izloženo riziku promene kamatnih stopa na taj dan.
5.2. Rizik likvidnosti
Rizik likvidnosti je rizik da Društvo neće biti u mogućnosti da finansira sredstva odgovarajućim
izvorima finansiranja sa stanovišta rokova i stopa i rizik nemogućnosti da se sredstvo realizuje
po razumnoj ceni u odgovarajućem vremenskom okviru. Društvo upravlja likvidnošću sa ciljem
da osigura da izvori finansiranja budu raspoloživi za izmirenje obaveza u trenutku njihovog
dospeća. Društvo neprekidno procenjuje rizik likvidnosti identifikovanjem i praćenjem promena
u izvorima finansiranja potrebnim za ispunjenje poslovnih ciljeva Društva, a u skladu sa
poslovnom strategijom Društva.
Društvo ima pristup raznolikim izvorima finansiranja. Sredstva se prikupljaju putem:

 Kratkoročnih i dugoročnih kredita.
24
5.2. Rizik likvidnosti (nastavak)
Sledeća tabela predstavlja ročnost dospeća sredstava i obaveza, prema preostalom roku dospeća
(na osnovu ugovorenih nediskontovanih plaćanja), na dan 31. decembra 2019. godine:
Do 3 meseca 1 do 5 Preko 5
U hiljadama RSD 3 meseca do 1 godine godina godina Ukupno
Ostali dugoročni i kratkoročni

finansijski plasmani 13.742 1.200 973 628 16.543
Potraživanja po osnovu prodaje 1.490.066 - - - 1.490.066
Ostala potraživanja 35.011 - - - 35.011
Ukupno 1.538.819 1.200 973 349.711 1.541.620
Obaveze po osnovu lizinga 34.616 83.115 112.142 - 229.873

Dugoročni obaveze i kratkoročne
finansijske obaveze 72.711 355.148 1.846.207 2.187.109 4.461.175
Obaveze iz poslovanja 888.521 - - - 888.521
Ostale obaveze 440.840 - - - 440.840
Ukupno 1.436.688 438.263 1.958.349 2.187.109 6.020.409
Ročna neusklađenost na dan

31.12.2019. 102.131 (437.063) (1.957.376) (1.837.398) (4.478.789)
Sledeća tabela predstavlja ročnost dospeća sredstava i obaveza, prema preostalom roku dospeća
(na osnovu ugovorenih nediskontovanih plaćanja), na dan 31. decembra 2018. godine:
Do 3 meseca 1 do 5 Preko 5
U hiljadama RSD 3 meseca do 1 godine godina godina Ukupno
Ostali dugoročni i kratkoročni

finansijski plasmani 11.065 1.103 390 2.284 14.842
Potraživanja po osnovu prodaje 1.300.036 - - - 1.300.036
Ostala potraživanja 95.187 - - - 95.187
Ukupno 1.406.288 1.103 390 350.066 1.410.065
Finansijski lizing 24.639 73.917 125.689 - 224.245

Dugoročni obaveze i kratkoročne
finansijske obaveze 45.553 825.711 3.161.907 - 4.033.171
Obaveze iz poslovanja 949.862 - - - 949.862
Ostale obaveze 455.456 202.523 - - 657.979
Ukupno 1.475.510 1.102.151 3.287.596 - 5.865.257
Ročna neusklađenost na dan

31.12.2018. (69.222) (1.101.048) (3.287.206) 350.066 (4.455.192)
5.3. Kreditni rizik
Kreditni rizik je rizik nastanka finansijskih gubitaka Društva kao rezultat kašnjenja klijenata ili
druge ugovorne strane u izmirivanju ugovornih obaveza. Kreditni rizik se prvenstveno vezuje za
izloženost Društva po osnovu gotovine i gotovinskih ekvivalenata, depozita u bankama i
finansijskim institucijama, investiranja u hartije od vrednosti, potraživanja od pravnih i fizičkih
lica i preuzetih obaveza. Društvo je izloženo kreditnom riziku i obezbeđenje od kreditnog rizika
uspostavljeno je preduzimanjem određenih mera i aktivnosti na nivou Društva. Društvo je
osnovalo Kreditni biro koji prati i nadgleda stanje dospelog duga. Za kupce je određen kreditni
limit na osnovu boniteta kupaca koji se redovno prati i koji se može prekoračiti samo u izuzetnim
slučajevima i po posebnom odobrenju. U slučaju neblagovremenog izmirivanja obaveza kupaca
prema Društvu, istima se prekida isporuka proizvoda i robe. Pored prekida isporuka proizvoda,
koriste se sledeći mehanizmi naplate: reprogramiranje duga, aktiviranje bankarskih garancija i
menica, kompenzacije sa pravnim licima, utuženja, vansudska poravnanja i ostalo.
25
5.3. Kreditni rizik (nastavak)
Potraživanja od kupaca
Maksimalna izloženost Društva po osnovu kreditnog rizika za potraživanja od kupaca po

geografskim regionima data je u sledećoj tabeli:
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.

Kupci u zemlji 940.805 744.143
Kupci u inostranstvu 549.261 555.893
- Potraživanja u EUR 549.261 555.893
- Ostali - -
Ukupno (Napomena 27) 1.490.066 1.300.036
Na dan 31. decembra 2019. godine Društvo je imalo 20 kupaca (31. decembar 2018. godine: 20
kupaca) sa pojedinačnim neto dugovanjima od preko RSD 5.000 hiljada koja su predstavljala
91% (31. decembar 2018. godine: 90%) ukupnih potraživanja od kupaca uključujući potraživanja
od povezanih strana. Takođe, Društvo je imalo 14 kupaca (31. decembra 2018. godine: 10
kupaca) sa pojedinačnim dugovanjima od preko RSD 20.000 hiljada koja su predstavljala 88%
(31. decembar 2018. godine: 82%) ukupnih potraživanja od kupaca na dan 31. decembra 2019.
godine.
Ispravka vrednosti
Analiza obezvređenja potraživanja po osnovu prodaje kupcima se radi na kraju svakog perioda
izveštavanja uz korišćenje „matrice za određivanje rezervisanja“ („provision matrix“) za
utvrđivanje očekivanog kreditnog gubitka (ECL). Reč je o pojednostavljenom pristupu MSFI 9.
Za ove potrebe, potraživanja od kupaca su grupisana u homogene segmente na osnovu
zajedničkih karakteristika kreditnog rizika i broja dana kašnjenja.
Društvo računa ECL uz korišćenje modula homogenog portfolija u softverskom rešenju „myIFRS9
tool“. Društvo je u pomenutom modulu kao ulazne podatke unelo izdate fakture u periodu od tri
godine koji prethodi danu obračuna ECL, koje se koriste za kreiranje „matrice za određivanje
rezervisanja“ koja utvrđuje „stope neizvršenja obaveza“ („default rates“) za određene periode
docnje u plaćanju za konkretan segment kupaca.
Proces procene ECL počinje analizom plaćanja faktura u periodu od tri godine i zahteva upotrebu
informacija izvedenih iz računovodstvene evidencije Društva (knjiga kupaca). Modul analizira
svaki saldo fakture i izračunava „matricu migracije“, tj. procentualnu stopu potraživanja od
kupaca koja prelazi u sledeću starosnu kategoriju dospelih potraživanja. Na osnovu matematičkih
operacija (matematički model „Markov lanac“) implementiranih u modulu, „stope neizvršenja
obaveza“ („default rates“) se određuju na datum nastanka potraživanja (tj. datuma kada je
faktura izdata) i za svaki od narednih katergorija dospelih potraživanja. Istorijske „stope
neizvršenja obaveza“ nisu korigovane u odnosu na informacije o budućim makroekonomskim
faktorima, obzirom da nisu ustanovljene korelacije koje bi značajno uticale na sposobnost kupaca
da izmire svoja potraživanja.
26
5.3. Kreditni rizik (nastavak)
Ispravka vrednosti (nastavak)
U narednim tabelama prikazane su informacije o kreditnoj izloženosti Društva prema

potraživanjima po osnovu prodaje kupacima uz korišćenje „matrice za određivanje rezervisanja“
(„provision matrix“) na dan 31. decembra 2019. i 31. decembra 2018. godine:
U hiljadama RSD
%
Očekivanog Očekivani
kreditnog kreditni
gubitka Bruto gubitak
Nedospela potraživanja 1,2% 868.268 10.460
Docnja od 0 do 30 dana 1,6% 309.634 4.844
Docnja od 31 do 90 dana 3,3% 326.953 10.713
Docnja od 91 do 360 dana 19,4% 184.667 35.849
Docnja preko 360 dana 100,0% 9.910 9.910
Ukalkulisani
rabat Neto
Ukupno na dan 31.12.2019. 1.699.432 71.776 137.590 1.490.066
Napomena: (a) %očekivanog kreditnog gubitka je obračunska kategorija, tj. predstavlja
ponderisanu srednju vrednost za sve segmente kupaca; (b) ukalkulisani rabat obuhvata sva
umanjenja cene transakcije u skladu sa MSFI 15.
U hiljadama RSD
%
Očekivanog Očekivani
kreditnog kreditni
gubitka Bruto gubitak
Nedospela potraživanja 0,8% 713.616 5.753
Docnja od 0 do 30 dana 0,9% 322.515 2.825
Docnja od 31 do 90 dana 2,0% 391.334 7.886
Docnja od 91 do 360 dana 11,6% 160.469 18.692
Docnja preko 360 dana 100,0% 13.632 13.632
Ukalkulisani
rabat Neto
Ukupno na dan 31.12.2018. 1.601.566 48.788 252.742 1.300.036
Napomena: (a) %očekivanog kreditnog gubitka je obračunska kategorija, tj. predstavlja
ponderisanu srednju vrednost za sve segmente kupaca; (b) ukalkulisani rabat obuhvata sva
umanjenja cene transakcije u skladu sa MSFI 15.
Rukovodstvo Društva veruje da su neispravljena potraživanja po osnovu prodaje u potpunosti

nadoknadiva.
Promene na ispravci vrednosti
Promene na ispravci vrednosti potraživanja od kupaca date su u narednoj tabeli:
U hiljadama RSD 2019. 2018.

Stanje na dan 1. januar 48.788 29.396
Ispravke u toku godine (Napomena 18) 19.153 19.756
Otpisi i ostalo 3.835 (364)
Stanje na dan 31. decembar (Napomena 27) 71.776 48.788
27
5.4. Upravljanje rizikom kapitala
Društvo se opredelilo za finansijski koncept kapitala i njegovo očuvanje prema kome je kapital
definisan na osnovu nominalnih novčanih jedinica.
Cilj upravljanja kapitalom je da Društvo zadrži sposobnost da nastavi sa svojim poslovanjem u

neograničenom periodu u predvidljivoj budućnosti, kako bi očuvalo optimalnu strukturu kapitala
sa ciljem da smanji troškove kapitala, a akcionarima obezbedilo dividende. Da bi očuvalo odnosno
korigovalo strukturu kapitala, Društvo može da razmotri sledeće opcije: korekcija isplata
dividendi akcionarima, vraćanje kapitala akcionarima, izdavanje novih akcija ili prodaja sredstava
kako bi se smanjila dugovanja.
Društvo prati kapital na osnovu koeficijenta zaduženosti, koji se izračunava kao odnos neto
dugovanja Društva i njegovog ukupnog kapitala.
Na dan 31. decembra 2019. i 2018. godine, koeficijent zaduženosti Društva bio je kao što sledi:
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.

Ukupne obaveze (bez kapitala) 5.527.044 5.523.168
Minus: gotovina i gotovinski ekvivalenti (1.172.124) (347.919)
Neto dugovanje 4.354.920 5.175.249
Kapital 2.259.729 1.379.871
Ukupan kapital 6.614.649 6.555.120
Koeficijent zaduženosti 65,8% 78,9%
* Neto dugovanje se dobija kada se ukupne obaveze bez kapitala umanje za gotovinske
ekvivalente i gotovinu.
** Kapital predstavlja kapital iskazan u bilansu stanja.
*** Koeficijent zaduženosti se računa kao odnos neto dugovanja i ukupnog kapitala.
6. FER VREDNOST
Poslovna politika Društva je da obelodani informacije o fer vrednosti aktive i pasive za koju
postoje zvanične tržišne informacije i kada se fer vrednost značajno razlikuje od knjigovodstvene
vrednosti. U Republici Srbiji ne postoji dovoljno tržišnog iskustva, kao ni stabilnosti i likvidnosti
kod kupovine i prodaje potraživanja i ostale finansijske aktive i pasive, pošto zvanične tržišne
informacije nisu u svakom trenutku raspoložive. Stoga, fer vrednost nije moguće pouzdano
utvrditi u odsustvu aktivnog tržišta. Rukovodstvo Društva vrši procenu rizika i u slučajevima kada
se oceni da vrednost po kojoj se imovina vodi u poslovnim knjigama neće biti realizovana vrši
ispravku vrednosti.
Fer vrednost finansijskih sredstava koja su iskazana po amortizovanoj vrednosti procenjuje se

diskontovanjem novčanih tokova korišćenjem kamatne stope po kojoj bi Društvo moglo da
pribavi dugoročne pozajmice, a koja odgovara efektivnoj kamatnoj stopi. Društvo smatra da
iskazana knjigovodstvena vrednost potraživanja, nakon umanjenja za ispravku vrednosti po
osnovu obezvređenja, kao i nominalna vrednost obaveza iz poslovanja, približno odražava
njihovu tržišnu vrednost. Fer vrednost obaveza po kreditima procenjuje se diskontovanjem
budućih ugovorenih novčanih tokova prema trenutnoj tržišnoj kamatnoj stopi koja je Društvu na
raspolaganju za potrebe sličnih finansijskih instrumenata. Ovako utvrđena fer vrednost ne
odstupa značajnije od vrednosti po kojoj su iskazane obaveze po kreditima u poslovnim knjigama
Društva. Rukovodstvo Društva smatra da iznosi u priloženim finansijskim izveštajima odražavaju
vrednost koja je u datim okolnostima najverodostojnija i najkorisnija za potrebe izveštavanja.
28
6. FER VREDNOST (nastavak)
Vrednovanje po fer vrednosti
Društvo vrednuje vlasničke instrumente (učešće u kapitalu drugih entiteta) po fer vrednosti na
dan izveštavanja. Obelodanjivanja u vezi sa fer vrednosti finansijskih instrumenata koji su
vrednovani po fer vrednosti su prikazana u sledećoj napomeni:
• Napomena 42 - kvantitativno obelodanjivanje hijerarhije fer vrednosti.
Fer vrednost je cena koja bi bila dobijena za prodaju imovine, ili plaćena za prenos obaveze u
redovnoj transakciji između učesnika na tržištu na datum odmeravanja. Odmeravanje fer
vrednosti se radi pod pretpostavkom da se transakcija prodaje imovine ili prenosa obaveze odvija
ili:
• na primarnom tržištu za imovinu ili obavezu; ili
• u odsustvu primarnog tržišta, na najpovoljnijem tržištu za imovinu i obavezu;
Odmeravanje fer vrednosti nefinansijske imovine uzima u obzir mogućnost tržišnog učesnika da
generiše ekonomske koristi najvećim i najboljim iskorišćenjem imovine ili njenom prodajom
drugom tržišnom učesniku koji bi najviše i najbolje iskoristio imovinu. Društvo koristi tehnike
procene koje su odgovarajuće za date okolnosti i za koju su dostupni podaci dovoljni za
odmeravanje fer vrednosti, pri čemu se maksimalno koriste relevantni uočljivi inputi i na
minimum svodi korišćenje neuočljivih inputa.Sva imovina i obaveze za koje se fer vrednosti
utvrđuje ili obelodanjuje u finansijskim izveštajima su klasifikovani u okviru hijerarhije fer
vrednosti, na osnovu najnižeg nivoa inputa koji je značajan za celokupno odmeravanje, i to kao
što sledi:
• Nivo 1 - kotirane (nekorigovane) cene na aktivnom tržištu za identičnu imovinu ili
obavezu;
• Nivo 2 - tehnike procene za koje je najniži nivo inputa (značajan za odmeravanje fer
vrednosti) direktno ili indirektno uočljiv; i
• Nivo 3 - tehnike procene za koje je najniži nivo inputa (značajan za odmeravanje fer
vrednosti) neuočljiv.
7. PRIHODI OD PRODAJE ROBE, PROIZVODA I USLUGA
Prihodi od prodaje robe
U hiljadama RSD 2019 2018.
Prihodi od prodaje robe zavisnim pravnim licima na inostranom

tržištu 894 5.688
Prihodi od prodaje robe zavisnim pravnim licima na domaćem
tržištu - -
Ukupno prihodi od povezanih strana (Napomena 47) 894 5.688
Prihodi od prodaje robe na domaćem tržištu 12.401 39.329
Ukupno 13.295 45.017
Prihodi od prodaje proizvoda i usluga
U hiljadama RSD 2019 2018.

Prihodi od prodaje gotovih proizvoda zavisnim pravnim licima 1.061.367 1.000.298
Prihodi od prodaje usluga zavisnim pravnim licima 162 7.594
Prihodi od prodaje gotovih proizvoda ostalim povezanim
pravnim licima 1.712 2.189
Prihodi od prodaje usluga ostalim povezanim pravnim licima 3.054 4.405
Ukupno prihodi od povezanih strana (Napomena 47) 1.066.295 1.014.486
Prihodi od prodaje gotovih proizvoda 7.472.905 6.473.711
Prihodi od prodaje usluga 15.771 14.477
Ukupno 8.554.971 7.502.674
29
7. PRIHODI OD PRODAJE ROBE, PROIZVODA I USLUGA (nastavak)
Raščlanjeni prihodi po osnovu ugovora sa kupcima

 2019. godina:
Prema grupi proizvoda ili usluge
Gazirana Negazirana
mineralna voda, mineralna Laboratorijske
za godinu završenu 31.12.2019. sokovi i ostali voda, sokovi i i ostale
(u hiljadama RSD) napici ostali napici usluge Ukupno
Prema geografskom tržištu:
Srbija 4.035.392 3.184.804 19.488 7.239.684
Crna Gora 584.762 228.186 - 812.948
Bosna i Hercegovina 135.472 46.110 - 181.582
Ostala inostrana tržišta 138.348 195.704 - 334.052
Ukupno prihodi po osnovu
ugovora sa kupcima 4.893.974 3.654.804 19.488 8.568.266
Prema ključnim kanalima
prodaje:
Ključni kupci 1.165.817 941.819 - 2.107.636
Distributeri i ostali kupci 3.728.156 2.712.986 19.488 6.460.630
 2018. godina:
Prema grupi proizvoda ili usluge
Gazirana Negazirana
mineralna voda, mineralna Laboratorijske
za godinu završenu 31.12.2018. sokovi i ostali voda, sokovi i i ostale
(u hiljadama RSD) napici ostali napici usluge Ukupno
Prema geografskom tržištu:
Srbija 3.972.609 2.388.952 27.046 6.388.607
Crna Gora 638.984 167.056 - 806.040
Bosna i Hercegovina 119.565 33.077 - 152.642
Ostala inostrana tržišta 139.004 61.398 - 200.402
Prema ključnim kanalima
prodaje:
Ključni kupci 1.140.600 748.897 - 1.889.497
Distributeri i ostali kupci 3.729.562 1.901.586 27.046 5.658.194
Priroda i vreme izvršenja ugovornih obaveza, i politika priznavanja prihoda po osnovu ugovora
sa kupcima su obelodanjeni u Napomeni 3.14.
Salda po osnovu ugovora sa kupcima
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.

Potraživanja u okviru potraživanja od kupaca (Napomena 27) 1.490.066 1.300.036
Ugovorna imovina u okviru datih avanasa (Napomena 26) 12.247 11.303
Ugovorna obaveza u okviru pasivnih vremenskih
razgraničenja (Napomena 40) (57.565) (53.275)
Ugovorna obaveza u okviru primljenih avanasa (Napomena
36) (20.348) (8.758)
Ukupno 1.424.400 1.249.306
30
8. TROŠKOVI MATERIJALA

Troškovi materijala za izradu 3.274.124 2.748.698
Troškovi ostalog proizvodnog materijala 91.513 95.779
Troškovi rezervnih delova 127.374 21.386
Ostali troškovi materijala 35.385 38.663
Ukupno 3.528.396 2.904.526
9. TROŠKOVI GORIVA I ENERGIJE

Troškovi električne energije 116.188 104.934
Troškovi goriva i prirodnog gasa 118.127 116.088
Ukupno 234.315 221.022
10. TROŠKOVI ZARADA, NAKNADA ZARADA I OSTALI LIČNI RASHODI

Troškovi bruto zarada i naknada zarada 808.240 785.083
Troškovi doprinosa na teret poslodavca 118.100 115.607
Troškovi ostalih ugovornih naknada - autorska dela,
povremeni i privremeni poslovi i sl. 35.641 29.505
Ostali lični rashodi 37.281 37.783
Ukupno 999.262 967.978
11. TROŠKOVI PROIZVODNIH USLUGA

Troškovi marketinga 647.313 550.652
Troškovi transporta, distribucije i drugih logističkih usluga 651.343 566.288
Finansijsko-tehničke i druge poslovne usluge 238.100 248.797
Troškovi usluga održavanja 74.127 45.971
Troškovi zakupnina 19.380 26.007
PTT usluge 10.861 11.023
Troškovi istraživanja 2.851 3.817
Troškovi drumarina, parkiranja i registracije 4.230 4.104
Ostale proizvodne usluge 17.120 16.178
Ukupno 1.665.325 1.472.837
Finansijsko-tehničke i druge poslovne usluge uglavnom obuhvataju usluge poslovnog

savetovanja, angažovanje radnika preko agencija, usluge obračuna zarada i slično.
31
12. TROŠKOVI AMORTIZACIJE
2018.
U hiljadama RSD 2019. korigovano
Troškovi amortizacije nematerijalne imovine (Napomena 22) 172.967 194.889
Troškovi amortizacije nekretnina, postrojenja i opreme
(Napomena 23) 616.827 595.179
Ukupno 789.794 790.068
13. TROŠKOVI REZERVISANJA

Rezervisanja za sudske sporove 10.627 7.470
Rezervisanja za otpremnine pri odlasku u penziju 4.993 8.396
Rezervisanja za jubilarne nagrade 6.770 4.225
Ukupno (Napomena 33) 22.390 20.091
14. NEMATERIJALNI TROŠKOVI

Troškovi reprezentacije 23.815 26.192
Troškovi premija osiguranja 22.649 13.508
Troškovi poreza 14.281 12.466
Troškovi platnog prometa i ostalih bankarskih naknada 13.515 7.310
Troškovi revizije, savetovanja i sličnih usluga 13.323 14.944
Troškovi članarina, sindikalnih davanja 6.871 6.319
Troškovi komunalnih taksi, ostalih taksi i naknada 4.863 3.251
Troškovi sudskih i administrativnih taksi 3.672 4.972
Troškovi advokatskih usluga 1.323 3.581
Troškovi zdravstvenih usluga 887 884
Ostali nematerijalni troškovi 30.046 29.029
Ukupno 135.245 122.456
15. FINANSIJSKI PRIHODI

Prihod od učešća u dobiti zavisnih pravnih lica (Napomena
47) 55.228 51.527
Dobici po osnovu efekta modifikacije kredita - 39.948
Prihod od kamata od povezanih strana - -
Pozitivne kursne razlike iz odnosa sa povezanim stranama 4.224 12.118
Ukupno finansijski prihodi od povezanih strana 59.452 103.593
Prihod od kamata 3.681 2.938
Pozitivne kursne razlike 35.048 79.348
Ukupno 98.181 185.879
Na osnovu kvantitativne analize („ten per cent test“), Društvo je priznalo dobitke po osnovu
efekata modifikacije kredita, u iznosu od RSD 39.948 hiljada u 2018. godini, koji su nastali kao
rezultat izmene ugovorenih uslova kredita prema povezanoj strani Bambi AD.
32
16. FINANSIJSKI RASHODI

Rashod kamata od povezanih strana (Napomena 47) 44.793 78.246
Negativne kursne razlike iz odnosa sa povezanim stranama 1.900 9.407
Ukupno finansijski rashodi od povezanih strana 46.693 87.653
Rashod kamata 131.284 117.831
Negativne kursne razlike 22.049 72.419
Efekti ukidanja diskonta (Napomena 34) 15.065 10.650
Ukupno 215.091 288.553
17. PRIHODI OD USKLAĐIVANJA VREDNOSTI IMOVINE

Prihodi od umanjenja ispravke vrednosti datih avansa 1.032 -
Ostali prihodi od usklađivanja vrednosti imovine - 18.486
Ukupno 1.032 18.486
Ostali prihodi u iznosu od RSD 18.486 hiljada u 2018. godini se odnose na ukidanje obezvređenja
građevinskog objekta u državini Društva nakon pozitivno rešenog sudskog spora oko prava
vlasništva tim objektom.
18. RASHODI OD USKLAĐIVANJA VREDNOSTI IMOVINE

Obezvređenje potraživanja od kupaca (Napomena 5.3.) 19.153 19.756
Otpis potraživanja od kupaca 1.344 332
Otpis datih avansa 1.093 -
Obezvređenje potraživanja za date avanse - 1.705
Ukupno 21.590 21.793
19. OSTALI PRIHODI
Dobici od prodaje materijala, alata, rezervnih delova i

ambalaže 34.787 47.273
Dobici od prodaje osnovnih sredstava 16.555 7.880
Prihod od ukidanja rezervisanja za sudske sporove
(Napomena 33) 2.160 33.151
Naplaćena otpisana potraživanja 271 1.453
Naplaćene štete od osiguravača 114 2.640
Gratis roba 29 66
Prihod od smanjenja obaveza 2.005 -
Prihodi od usklađivanja vrednosti zaliha - 1.110
Ostali prihodi 735 1.138
Ukupno 56.656 94.711
33
20. OSTALI RASHODI

Otpis i rashod zaliha 37.062 26.121
Gubici od prodaje materijala 24.470 25.897
Gubici po osnovu rashodovanja i prodaje nematerijalne
imovine, nekretnina, postrojenja i opreme 16.688 6.799
Manjak opreme i postrojenja 2.419 1.818
Troškovi sponzorstva i donatorstva 2.068 3.083
Naknade po sudskim sporovima 334 135
Manjak zaliha 239 738
Troškovi donacija i sponzorstva - 309
Ostali rashodi 51 26
Ukupno 83.331 64.926
21. POREZ NA DOBITAK
(a) Komponente poreza na dobitak
Bilans uspeha:
2018.
Tekući porez na dobit 196.497 229.245
Korekcije po osnovu tekućeg poreza na dobit iz prethodnih
godina - 185
Odloženi poreski rashodi/(prihodi) perioda (16.210) 4.772
Ukupno 180.287 234.202
Izveštaj o ostalom rezultatu:
2018.
Odloženi porez koji se odnosi na stavke priznate u izveštaju o

ostalom rezultatu:
Promena fer vrednosti vlasničkih instrumenata koje se
vrednuju po fer vrednosti kroz ostali rezultat 195 50
Ukupno gubitak 195 50
(b) Usaglašavanje iznosa poreskog rashoda / (prihoda) i proizvoda rezultata pre

oporezivanja i propisane poreske stope
2018.
Dobitak pre oporezivanja 1.059.039 994.882
Obračunati porez po zakonskoj stopi od 15% 158.856 149.232
Neto (prihodi) / rashodi koji se ne priznaju u poreske svrhe (1.926) 40.278
Efekti privremenih razlika 23.357 46.372
Korekcije po osnovu tekućeg poreza na dobit iz ranije godine - 185
Iskorišćeni poreski krediti - (1.865)
Porez na dobit 180.287 234.202

Efektivna stopa poreza na dobit 17.0% 23.5%
34
21. POREZ NA DOBITAK (nastavak)
(c) Odložena poreska sredstva/obaveze
Odloženi porez na dobit za godine završene 31. decembra 2019. i 31. decembra 2018. godine
se odnose na sledeće:
Izveštaj o
ostalom
Bilans stanja Bilans Uspeha rezultatu Direktno u kapital
31.12.2018. 2018. 2018.
U hiljadama RSD 31.12.2019. korigovano 2019. korigovano 2019. 2018. 2019. korigovano
Odložena poreska sredstva

Ubrzana amortizacija za računovodstvene
svrhe 56.659 45.254 11.405 3.881 - - - -
Obezvređenje stalne imovine 2.771 2.771 - - - - - -
Efekat promene računovodstvene politike - - - - - - - 36.968
Raspoloživi poreski krediti - - - (4.390) - - - -
Rezervisanja za otpremnine pri odlasku u
penziju 2.949 2.200 749 1.161 - - - -
Jubilarne nagrade 3.295 2.545 750 142 - - - -
Rezervisanja za sudske sporove 8.945 8.334 611 (4.351) - - - -
Obezvređenje potraživanja od kupaca u
docnji do 60 dana 3.570 2.187 1.383 2.187 - - - -
Porezi i doprinosi i druge javne dažbine
koje nisu plaćene u tekućem periodu 5.348 4.427 921 (3.793) - - - -
Bruto odložena poreska sredstva 83.537 67.718
Odložene poreske obaveze

Efekat prve primene MSFI 9 (1.173) (1.564) 391 391 - - - (2.105)
Vlasnički instumenti koji se vrednuju po fer
vrednosti kroz ostali rezultat (395) (200) - - (195) (50) - -
Bruto odložene poreske obaveze (1.568) (1.764)
Odložena poreska sredstva, neto 81.969 65.954

Odloženi poreski prihod / (rashod)
perioda 16.210 (4.772) (195) (50) - 34.863
Odložena poreska sredstva na dan 31. decembra 2019. godine u iznosu od RSD 56.659 hiljada
(31. decembar 2018. godine (korigovano): RSD 45.254 hiljada) nastala su kao posledica niže
knjigovodstvene vrednosti nekretnina, postrojenja i opreme i nematerijalne imovine u odnosu na
njihovu vrednost za poreske svrhe.
Više detalja u vezi sa odloženih porezima priznatim direktno u kapitalu u 2018. godini su
obelodanjeni u Napomeni 4.2.
Na dan 31. decembar 2019. godine odložena poreska sredstva i obaveze obračunate su
primenom stope poreza na dobitak od 15% koja će biti efektivna za narednu fiskalnu godinu na
vrednost priznatih privremenih razlika (2018. godine: 15%).
(d) Transferne cene
U skladu sa novim odredbama Zakona o porezu na dobit tokom 2013. godine na snagu je stupio
Pravilnik o transfernim cenama i metodama koje se primenjuju po principu „van dohvata ruke“
pri utvrđivanju cena transakcija među povezanim stranama. U skladu sa ovim Zakonom i
Pravilnikom, Društva su u obavezi da do 30. juna 2020. godine, zajedno sa poreskim bilansom
za 2019. godinu predaju i studiju transfernih cena.
S obzirom da Društvo ima značajne transakcije sa povezanim stranama, u trenutku sastavljanja

finansijskih izveštaja za 2019. godinu Društvo je u procesu pripremanja studije transfernih cena.
Na osnovu preliminarnih nalaza, rukovodstvo Društva ne očekuje dodatne korekcije finalnog
poreskog bilansa po osnovu transakcija sa povezanim stranama u odnosu na korekcije utvrđene
preliminarnom analizom.
35
22. NEMATERIJALNA IMOVINA
Promene na nematerijalnoj imovini tokom 2019. godine i 2018. godine su prikazane u narednoj tabeli:
Koncesije, Pravo na Ostala Nematerijalna
patenti, Softveri i korišćenje nematerijalna imovina u
licence ostala prava voda imovina pripremi Ukupno
Nabavna vrednost :
Na dan 31.12.2017. godine 25.675 46.039 328.327 137.673 166 537.880
Korekcija usled promene računovodstvene politike 39.427 33.611 - (136.238) - (63.200)
Korigovano na dan 01.01.2018. godine 65.102 79.650 328.327 1.435 166 474.680
Nabavke u toku godine 464 - - - 8.051 8.515
Otuđenja i rashodovanja (4.087) (22.383) - - - (26.470)
Prenosi 3.679 2.894 - 905 (7.478) -
Nabavke u toku godine - - - - 261.109 261.109
Otuđenja i rashodovanja (73) - - - - (73)
Prenosi 8.527 1.951 250.241 1.129 (261.848) -
Ostalo – isknjiženje usled isteka perioda - - (159.819) - - (159.819)
Na dan 31.12.2019. godine 73.612 62.112 418.749 3.469 - 557.942
Amortizacija:
Na dan 31.12.2017. godine 12.779 20.594 75.574 706 - 109.653
Korekcija usled promene računovodstvene politike 40.427 32.328 - 182 - 72.937
Korigovano na dan 01.01.2018. godine 53.206 52.922 75.574 888 - 182.590
Amortizacija za godinu (Napomena 12) 6.519 12.473 175.617 280 - 194.889
Otuđenja i rashodovanja (4.087) (22.383) - - - (26.470)
Korigovano na dan 31.12.2018. godine 55.638 43.012 251.191 1.168 - 351.009
Amortizacija za godinu (Napomena 12) 5.758 11.369 155.323 517 - 172.967
Otuđenja i rashodovanja (73) - - - - (73)
Ostalo – isknjiženje usled isteka perioda - - (159.819) - - (159.819)
Na dan 31.12.2019. godine 61.323 54.381 246.695 1.685 - 364.084
Neto sadašnja vrednost:
Na dan 31.12.2019. godine 12.289 7.731 172.054 1.784 - 193.858
Korigovano na dan 01.01.2018. godine 11.896 26.728 252.753 547 166 292.090
Za dodatne informacije u vezi sa pravom na korišćenje voda pogledati Napomenu 34.

Više detalja u vezi sa korekcijom usled promene računovodstvene politike su obelodanjeni u Napomeni 4.2.
36
23. NEKRETNINE, POSTROJENJA I OPREMA
31.12.2018. 01.01.2018.
U hiljadama RSD 31.12.2019. korigovano korigovano
Zemljište 179.541 179.820 179.444
Građevinski objekti 1.473.368 1.524.129 1.536.363
Postrojenja i oprema 1.674.361 1.649.780 1.593.194
Nekretnine, postrojenja i oprema u pripremi 20.331 180.726 119.551
Ulaganja na tuđim nekretninama, postrojenjima
i opremi 38.197 27.349 29.199
3.385.798 3.561.804 3.457.751
Avansi za nekretnine, postrojenja i opremu 9.540 10.473 -
Ukupno 3.395.338 3.572.277 3.457.751
Društvo je retrospektivno primenilo promenu računovodstvene politiku u vezi sa naknadnim

vrednovanjem nekretnina, postrojenja i opreme. Više detalja u vezi sa korekcijom usled promene
računovodstvene politike su obelodanjeni u Napomeni 4.2.
Na dan 31. decembra 2019. godine, sadašnja vrednost nekretnina, postrojenja i opreme Društva
nad kojima je uspostavljena hipoteka ili zaloga, kao sredstvo obezbeđenja otplate obaveza u vezi
sa Ugovorom o pristupanju ugovoru o dugoročnim i revolving kreditima potpisanim 4. septembra
2019. godine (Napomena 34), iznosi RSD 2.099.144 hiljada (31. decembra 2018. (korigovano):
RSD 1.471.686 hiljada kao sredstvo obezbeđenja otplate obaveza po kreditnim i revolving
linijama odobrenih povezanim licima u ranijim godinama).
Sadašnja vrednost opreme uzete na finansijski lizing na dan 31. decembra 2018. godine iznosi
RSD 326.600 hiljada. Oprema uzeta na lizing u 2018. godini odnosi se na proizvodnu opremu.
Detalji u vezi sa pravom korišćenja sredstava obelodanjeni su u Napomenu 41.
Promene na nekretninama, postrojenjima i opremi tokom 2019. godine i 2018. godine su

prikazane u narednoj tabeli:
37
23. NEKRETNINE, POSTROJENJA I OPREMA (nastavak)

Ulaganja na
Nekretnine, tuđim Avansi za
postrojenja i nekretninama, nekretnine,
Građevinski Postrojenja i oprema u postrojenjima i postrojenja i
U hiljadama RSD Zemljište objekti oprema pripremi opremi opremu Ukupno
Nabavna vrednost :
Na dan 31.12.2017. godine 205.935 1.768.964 2.651.963 137.614 33.570 1 4.798.047
Korekcija usled promene računovodstvene politike (26.491) 994.086 3.423.507 413 10.268 - 4.401.783
Korigovano na dan 01.01.2018. godine 179.444 2.763.050 6.075.470 138.027 43.838 1 9.199.830
Nabavke u toku godine - - - 713.625 - 10.621 724.246
Prenosi 376 38.330 610.194 (652.450) 3.550 - -
Otuđenja i rashodovanja - (1.020) (153.263) - (1.893) - (156.176)
Ukidanje otpisa - 93.938 - - - - 93.938
Ostalo - - 177 - - - 177
Korigovano na dan 31.12.2018. godine 179.820 2.894.298 6.532.578 199.202 45.495 10.622 9.862.015
Korekcija usled promene računovodstvene politike - 23.172 - - - - 23.172
Nabavke u toku godine - - - 559.531 - 127 559.658
Prenosi - 10.841 612.155 (640.616) 17.620 - -
Otuđenja i rashodovanja (279) (3.109) (314.541) - (317.929)
Zatvaranje datih avansa - - - - - (1.207) (1.207)
Ostalo - - - (79.310) - - (79.310)
Na dan 31.12.2019. godine 179.541 2.925.202 6.830.192 38.807 63.115 9.542 10.046.399
Amortizacija:
Na dan 31.12.2017. godine - 173.254 1.078.858 18.476 8.945 1 1.279.534
Korekcija usled promene računovodstvene politike - 1.053.433 3.403.418 - 5.694 - 4.462.545
Korigovano na dan 01.01.2018. godine - 1.226.687 4.482.276 18.476 14.639 1 5.742.079
Amortizacija za godinu (Napomena 12) - 68.345 521.995 - 4.839 - 595.179
Otuđenja i rashodovanja - (315) (121.577) - (1.332) - (123.224)
Ispravka avansa - - - - - 148 148
Ukidanje otpisa - 75.452 - - - - 75.452
Ostalo - - 104 - - - 104
Korigovano na dan 31.12.2018. godine - 1.370.169 4.882.798 18.476 18.146 149 6.289.738
Amortizacija za godinu (Napomena 12) - 84.573 525.482 - 6.772 - 616.827
Otuđenja i rashodovanja - (2.908) (252.449) - - - (255.357)
Obezvređenje - - - - - (147) (147)
Na dan 31.12.2019. godine - 1.451.834 5.155.831 18.476 24.918 2 6.651.061
Neto sadašnja vrednost:
Na dan 31.12.2019. godine 179.541 1.473.368 1.674.361 20.331 38.197 9.540 3.395.338
Korigovano na dan 01.01.2018. godine 179.444 1.536.363 1.593.194 119.551 29.199 - 3.457.751
38
Napomene uz finansijske izveštaje za godinu završenu 31. decembra 2019.
24. DUGOROČNI FINANSIJSKI PLASMANI
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.
Knjaz Miloš Montenegro d.o.o. Kotor 97.076 97.076

Knjaz Miloš Banja Luka d.o.o. 86.618 86.618
Knjaz Miloš Natura d.o.o. Beograd 159.006 159.006
Učešća u kapitalu zavisnih pravnih lica 342.700 342.700
Ostala pravna lica 6.383 5.082

minus: ispravka vrednosti učešća u ostalim pravnim licima - -
Učešća u kapitalu ostalih pravnih lica 6.383 5.082
Dugoročni stambeni krediti dati zaposlenima 3.046 3.064

Dugoročni depoziti kod banaka - -
minus: ispravka vrednosti kredita datih zaposlenima (1.093) (1.093)
minus: ispravka vrednosti depozita kod banaka - -
Ostali dugoročni finansijski plasmani 1.953 1.971
Ukupno 351.036 349.753
U 2019. godini, za učešća u ostalim pravnim licima u iznosu od RSD 3.741 hiljada na dan 31.
decembra 2019. godine, ukupni efekti svođenja na fer vrednost (Nivo 1) iznosi RSD 1.106 hiljada
(neto povećanje, bez poreskih efekata) i priznat je u ostalom rezultatu (2018. godine: Nivo 1,
RSD 281 hiljada, neto povećanje).
25. DUGOROČNA POTRAŽIVANJA
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.
Unapred plaćeno vreme za oglašavanje 123.929 200.765

Kratkoročni deo unapred plaćenog vremena za oglašavanje
(Napomena 31) (70.321) (73.275)
Ukupno 53.608 127.490
Dugoročna potraživanja se odnose na zakup vremena za oglašavanje koje je Društvo zaključilo

sa "Pink International Company". Saglasno aneksu ugovora Društvo može iskoristiti zakupljene i
plaćene reklamne termine za oglašavanje na programima RTV PINK-a zaključno sa 31.
decembrom 2021. godine.
26. ZALIHE
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.
Materijal 385.660 337.274

Rezervni delovi 100.344 935
Alat i inventar 2.722 1.757
Gotovi proizvodi 131.310 124.977
Roba - 1.814
620.036 466.757
Dati avansi za zalihe i usluge 241.844 334.357

minus: ispravka vrednosti datih avansa za zalihe i usluge (6.031) (6.916)
Ugovorna imovina u vezi sa ugovorima sa kupcima 12.247 11.303
Ukupno 868.096 805.501
39
26. ZALIHE (nastavak)
Kao sredstvo obezbeđenja otplate obaveza u vezi sa Ugovorom o pristupanju ugovoru o

dugoročnim i revolving kreditima potpisanim 4. septembra 2019. godine (Napomena 34),
uspostavljena je zaloga nad zalihama materijala i gotovih proizvoda Društva u iznosu od RSD
372.333 hiljada na dan 31. decembra 2019. godine.
27. POTRAŽIVANJA PO OSNOVU PRODAJE
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.
Potraživanja od povezanih pravnih lica (Napomena 47) 643.010 614.553

Potraživanja od kupaca u zemlji 867.119 717.835
Potraživanja od kupaca u inostranstvu 51.713 16.436
1.561.842 1.348.824
minus: ispravka vrednosti potraživanja od kupaca
(Napomena 5.3.) (71.776) (48.788)
Ukupno 1.490.066 1.300.036

uspostavljena je zaloga nad potraživanja od kupaca Društva u iznosu od RSD 1.639.644 hiljada
(bruto iznos bez umanjenog rabata) na dan 31. decembra 2019. godine.
28. DRUGA POTRAŽIVANJA
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.
Potraživanja od zaposlenih 2.058 1.701

Potraživanja od državnih fondova 1.512 4.471
Potraživanja za pretplaćeni porez na dobit 15.157 -
Ostala tekuća potraživanja 4.560 4.980
Ukupno 23.287 11.152
29. KRATKOROČNI FINANSIJSKI PLASMANI
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.
Kratkoročne pozajmice zaposlenima 1.972 2.024

Kratkoročni depoziti kod banaka 1.500 1.500
Ostali kratkoročni finansijski plasmani 13.309 10.901
minus: ispravka vrednosti ostalih kratkoročnih finansijskih
plasmana (2.647) (2.647)
Ukupno 14.134 11.778
Kratkoročni depoziti kod banaka na dan 31. decembra 2019. godine u iznosu od 1.500 hiljada
položeni su kod banke kao sredstvo obezbeđenja izdatih bankarskih garancija (31. decembra
2018.: RSD 1.500 hiljada).
40
30. GOTOVINSKI EKVIVALENTI I GOTOVINA
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.
Tekući računi kod banaka 76.013 54.593

Devizni računi kod banaka 1.095.644 293.326
Ostala novčana sredstva 467 -
Ukupno 1.172.124 347.919

uspostavljena je zaloga nad gotovinom na računima kod poslovnih banaka Društva u iznosu od
RSD 707.499 hiljada na dan 31. decembra 2019. godine.
31. AKTIVNA VREMENSKA RAZGRANIČENJA
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.

Kratkoročni deo unapred plaćenog vremena za oglašavanje
(Napomena 25) 70.321 73.275
Unapred plaćeni troškovi 16.695 10.318
Ostala aktivna vremenska razgraničenja 44.517 37.835
Ukupno 131.533 121.428
32. OSNOVNI KAPITAL
Akcijski kapital Društva na dan 31. december 2019. godine iznosi RSD 972.202 hiljada, i odnosi
se na 711.532 običnih akcija nominalne vrednosti RSD 1.366,35. Društvo je organizovano kao
zatvoreno akcionarsko društvo.
Sve emitovane akcije su u potpunosti uplaćene.
Dana 12. decembra 2019. godine, Odlukom skupštine Društva izvršeno je pokriće gubitaka iz
prethodnih godina u ukupnom iznosu od RSD 3.798.002 hiljada kao što sledi: (a) RSD 1.873.926
hiljada na teret osnovnog kapitala putem smanjenja nominalne vrednosti običnih akcija, (b) RSD
1.872.062 hiljada na teret raspoložive neraspoređene dobiti, i (c) RSD 52.014 hiljada na teret
ostalog kapitala.
33. DUGOROČNA REZERVISANJA
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.

Sudski sporovi 59.634 55.560
Naknade zaposlenima po osnovu odlaska u penziju 19.658 14.665
Jubilarne nagrade 21.969 16.967
Rezervisanja 101.261 87.192
Kratkoročna rezervisanja (Napomena 38) (12.063) (14.745)
Ukupno 89.198 72.447
41
33. DUGOROČNA REZERVISANJA (nastavak)
Sudski sporovi
Promene na rezervisanjima za sudske sporove mogu se analizirati kao što sledi:
Sudski
U hiljadama RSD sporovi
Na dan 01.01.2018. godine 124.324
Dodatna rezervisanja (Napomena 13) 7.470
Iskorišćeno u toku godine (43.083)
Ukidanje rezervisanja (Napomena 19) (33.151)
Na dan 31.12.2018. godine 55.560
Dodatna rezervisanja (Napomena 13) 10.627
Iskorišćeno u toku godine (4.393)
Ukidanje rezervisanja (Napomena 19) (2.160)
Na dan 31.12.2019. godine 59.634
Dugoročna 47.571
Kratkoročna (Napomena 38) 12.063
Na dan 31.12.2018. godine:
Dugoročna 40.815
Kratkoročna (Napomena 38) 14.745
Ostala dugoročna davanja zaposlenima
Promene na ostalim dugoročnim davanjima zaposlenima mogu se analizirati kao što sledi:
Naknade
zaposlenima
po osnovu
odlaska u Jubilarne
U hiljadama RSD penziju nagrade Ukupno
Na dan 01.01.2018. godine 6.928 16.019 22.947
Trošak tekućih usluga 575 1.019 1.594
Trošak kamate 589 1.362 1.951
Trošak prošlih usluga 5.837 137 5.974
Aktuarski (dobici) / gubici 1.395 1.707 3.102
Isplate (659) (3.277) (3.936)
Na dan 31.12.2018. godine 14.665 16.967 31.632
Trošak tekućih usluga 826 1.406 2.232
Trošak kamate 1.173 1.357 2.530
Trošak prošlih usluga (4.536) (812) (5.348)
Aktuarski (dobici) / gubici 7.530 4.819 12.349
Isplate - (1.768) (1.768)
Na dan 31.12.2019. godine 19.658 21.969 41.627
Ukupan trošak u bilansu uspeha:

2019. (Napomene 13) 4.993 6.770 11.763
2018. (Napomene 13) 8.396 4.225 12.621
Prema Kolektivnom ugovoru zaposleni imaju pravo na otpremninu pri odlasku u penziju u visini
trostrukog iznosa prosečne zarade u Republici Srbiji. Takođe, Društvo je dužno da isplati jubilarne
nagrade zaposlenom i to za 10, 20, 30 i 40 godina neprekidnog rada u Društvu.
42
33. DUGOROČNA REZERVISANJA (nastavak)
Ostala dugoročna davanja zaposlenima (nastavak)
Glavne pretpostavke korišćene za potrebe aktuarske procene za obračun ostalih dugoročnih

davanja zaposlenima bile su sledeće:
2019. 2018.
Diskontna stopa 4,33% 8,00%
Očekivana stopa rasta zarada 1,00% 1,00%
Fluktuacija zaposlenih 3,00% 3,00%
Kvantitativna analiza osetljivosti značajnih pretpostavki:

Naknade zaposlenima po
U hiljadama RSD osnovu odlaska u penziju Jubilarne nagrade
-1% poen +1% poen -1% poen +1% poen
Diskontna stopa 2.630 (2.214) 1.701 (1.506)
Očekivana stopa rasta zarada (2.302) 2.695 (1.568) 1.743
Fluktuacija zaposlenih 2.816 (2.390) 1.819 (1.629)

Diskontna stopa 1.619 (1.383) 1.117 (1.001)
Očekivana stopa rasta zarada (1.485) 1.723 (1.077) 1.187
Fluktuacija zaposlenih 1.799 (1.541) 1.264 (1.096)
34. DUGOROČNE OBAVEZE
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.

Dugoročni krediti od povezanih strana - 470.751
Kratkoročni deo dugoročnih kredita od povezanih strana
(Napomena 35) - (470.751)
Dugoročne obaveze prema povezanim stranama - -
Dugoročni krediti u zemlji 1.618.814 3.003.895
Kratkoročni deo kredita u zemlji (Napomena 35) (74.312) (204.271)
Dugoročni krediti u inostranstvu 2.009.561 -
Kratkoročni deo kredita u inostranstvu (Napomena 35) (61.752) -
Dugoročni krediti 3.492.311 2.799.624
Obaveze po osnovu lizinga 229.835 -
Kratkoročni deo obaveza po osnovu lizinga (Napomena 35) (117.693) -
Obaveze po osnovu lizinga - dugoročni deo 112.142 -
Obaveze po osnovu finansijskog lizinga - 216.887
Kratkoročni deo obaveza po osnovu finansijskog lizinga
(Napomena 35) - (93.972)
Finansijski lizing - 122.915
Dugoročne obaveze po osnovu prava na korišćenje voda 195.694 100.181
Kratkoročna dospeća obaveza po osnovu prava na korišćenje
voda (Napomena 35) (164.549) (47.708)
Ostale dugoročne obaveze 31.145 52.473
Ukupno 3.635.598 2.975.012
43
34. DUGOROČNE OBAVEZE (nastavak)
Dugoročne obaveze prema povezanim stranama
Pregled dugoročnih kredita i zajmova od povezanih strana zajedno sa uslovima korišćenja i

otplate, dati su u sledećem pregledu:
Originalna
U hiljadama RSD valuta Kamatna stopa Dospeće 31.12.2019. 31.12.2018.
Naziv kreditora / visina kreditne
linije ili inicijalnog kredita
Bambi / EUR 9,56 miliona - decembar
glavnica EUR 3,10% 2019. - 503.704
Razgraničeni efekat modifikacije - (32.953)
- 470.751
Minus: Kratkoročno dospeće - (470.751)
Ukupno dugoročne obaveze
prema povezanim stranama - -
Dugoročni krediti
Dugoročni krediti su kao što sledi:
Originalna
U hiljadama RSD valuta Kamatna stopa Dospeće 31.12.2019. 31.12.2018.
Naziv kreditora / visina kreditne
linije ili inicijalnog kredita
Sindicirani kredit (2019) - tranša A1
EUR
/ EUR 15.428 hiljada 3% jun 2025. 1.814.188 -
Sindicirani kredit (2019) - tranša B1
EUR
/ EUR 15.428 hiljada 3,50% jun 2026. 1.814.187 -
Sindicirani kredit (2017) - tranša A1 EUR 1m
/ EUR 15.796 hiljada Euribor+3% jun 2022. - 1.577.616
razgraničena provizija - tranša A1 - (8.446)
Sindicirani kredit (2017) - tranša B1 EUR 1m septembar

/ EUR 12.204 hiljada Euribor+3,50% 2023. - 1.442.447
razgraničena provizija - tranša B1 - (7.722)
3.628.375 3.003.895
Minus: kratkoročno dospeće (136.064) (204.271)
Ukupno dugoročni krediti 3.492.311 2.799.624
Društvo je u 2019. godine zaključilo Ugovor o pristupanju ugovoru o dugoročnim i revolving

kreditima (,,Sindicirani kredit-2019“), sa bankama u Republici Srbiji i inostranstvu. Primljena
sredstva Društvo je iskoristilo za refinansiranje i otplatu kredita prema povezanim licima i
sindiciranom kreditu iz 2017. godine. Ukupan iznos kredita od EUR 30.855 hiljada podeljen je u
dve tranše A1 i B1. Tranša A1 je plativa u polugodišnjim ratama, dok tranša B1 dospeva na
naplatu u celosti u junu 2026. godine. Kamata je plativa na kvartalnom nivou. Sindicirani kredit-
2019 je obezbeđen hipotekom nad nekretninama i opremom (Napomena 23), zalogama nad
žigovima Društva, zalihama (Napomena 26), potraživanjima od kupaca (Napomena 27) i
gotovinom na računima kod poslovnih banaka (Napomena 30). Dodatno, Ugovorom o pristupanju
ugovoru o dugoročnim i revolving kreditima utvrđeni su finansijski uslovi/racia, koji moraju da
budu ispunjeni na kraju svakog kvartala počev od 31. decembra 2019. godine. Finansijska racia
se računaju na osnovu konsolidovanih finansijskih informacija privrednog društva KMV BEV
Mango d.o.o. Beograd, prvobitnog dužnika po Ugovoru, i ujedno vlasnika 100% akcijskog kapitala
privrednog društva Knjaz Miloš AD Aranđelovac. Na dan 31. decembra 2019. godine, finansijski
uslovi su bili zadovoljeni.
44
34. DUGOROČNE OBAVEZE (nastavak)
Obaveze po osnovu lizinga
Obaveze po osnovu opreme uzete u finansijski lizing na dan 31. decembra 2018. godine prikazane
su kako sledi:

Sadašnja Minimalna
Minimalna lizing plaćanja vrednost plaćanja
Do 1 godine 93.972 98.556
Od 1 do 5 godina 122.915 125.689
Ukupne minimalne uplate 216.887 224.245
Minus: kamata - (7.358)
Ukupno 216.887 216.887
Detalji u vezi sa obavezama po osnovu ugovora o lizingu su obelodanjenih u Napomeni 41.
Ostale dugoročne obaveze (pravo na korišćenje voda)
Na dan 31. decembra 2019. godine, ostale dugoročne obaveze se odnose na obaveze Društva po
osnovu priznatog prava na korišćenje izvora na teritoriji opštine Aranđelovac (Napomena 22).
Inicijalno, pravo na korišćenje voda i obaveze po tom osnovu priznati su u visini diskontovanih
ugovorenih ili prema suštini fiksnih davanja za korišćenje voda u periodu trajanja ugovora ili
vodnih dozvola (do 5,5 godina). Diskontna stopa je opredeljena u visini procenjene inkrementalne
stope zaduženja na dan inicijalnog priznavanja od 5,13% godišnje (za pravo priznato u 2016.:
7,25%), tj. kamatne stope po kojoj bi Društvo moglo da se zaduži kod poslovnih banaka po
osnovu kredita sličnog roka i iznosa i u istoj valuti kao u slučaju dugoročnih obaveza po osnovu
prava na korišćenje voda. Prilikom naknadnog vrednovanja obaveza po osnovu prava na
korišćenje voda, Društvo je evidentiralo efekat ukidanja diskonta u iznosu od RSD 15.065 hiljada
u okviru finansijskih rashoda u 2019. godini (Napomena 16) (2018. godina: RSD 10.650 hiljada).
35. KRATKOROČNE FINANSIJSKE OBAVEZE
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.

Kratkoročni deo dugoročnih kredita od povezanih strana
(Napomena 34) - 470.751
Kratkoročni deo kredita u zemlji (Napomena 34) 74.312 204.271
Kratkoročni deo kredita u inostranstvu (Napomena 34) 61.752 -
Kratkoročni deo obaveza po osnovu lizinga (Napomena 34) 117.693 -
Kratkoročni deo obaveza po osnovu finansijskog lizinga
(Napomena 34) - 93.972
Kratkoročna dospeća obaveza po osnovu prava na korišćenje
voda (Napomena 34) 164.549 47.708
Ukupno 418.306 816.702
36. PRIMLJENI AVANSI
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.
Primljeni avansi od povezanih strana - 6

Primljeni avansi 22.170 27.657
Ugovorna obaveza u vezi sa ugovorima sa kupcima (avansi) 20.348 8.758
Ukupno 42.518 36.421
45
37. OBAVEZE IZ POSLOVANJA
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.

Dobavljači - povezana pravna lica (Napomena 47) 1.065 5.594
Dobavljači u zemlji 779.111 847.918
Dobavljači u inostranstvu 108.345 96.350
Ukupno 888.521 949.862
38. OSTALE KRATKOROČNE OBAVEZE
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.

Obaveze za neto zarade i naknade zarada 103.032 100.621
Obaveze za poreze i doprinos na zarada i naknade zarada 39.732 44.650
Obaveze po osnovu kamata - povezane strane (Napomena
47) - 208.338
Obaveze po osnovu kamata - 1.132
Obaveze za dividendu 3 2
Obaveze prema zaposlenima 2.884 2.374
Kratkoročna rezervisanja (Napomena 33) 12.063 14.745
Ostale kratkoročne obaveze 5.179 7.144
Ukupno 162.893 379.006
39. OBAVEZE ZA OSTALE POREZE, DOPRINOSE I DRUGE DAŽBINE
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.

Obaveze za porez na dobit - 27.135
Obaveze za poreze, carine i druge dažbine na teret troškova 7.579 6.629
Obaveze za doprinose koji terete troškove 219 76
Ostale obaveze 146 48
Ukupno 7.944 33.888
40. PASIVNA VREMENSKA RAZGRANIČENJA
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.

Obračunati troškovi 185.952 161.246
Ugovorna obaveza u vezi sa ugovorima sa kupcima 57.565 53.275
PDV u datim avansima 38.549 45.309
Ukupno 282.066 259.830
41. LIZING
Društvo je korisnik lizinga na osnovu ugovora o lizingu poslovnog prostora, proizvodne opreme,
motornih vozila na period između 3 i 5 godina. Sadašnja vrednost priznatih prava korišćenja
sredstava i promene tokom perioda su kao što sledi:
Građevinski Proizvodna Motorna

U hiljadama RSD objekti oprema vozila Ukupno
Na dan 01.01.2019. (korigovano) 23.172 221.518 105.082 349.772
Povećanja - 123.454 - 123.454
Amortizacija (13.236) (21.462) (36.658) (71.356)
Na dan 31.12.2019. 9.936 323.510 68.424 401.870
46
41. LIZING (nastavak)
Knjigovodstvena vrednost obaveza po osnovu lizinga i promene tokom perioda su kao što sledi:

Na dan 01.01.2019. (korigovano) 239.403
Povećanja 112.325
Rashod kamate 7.952
Otplate (128.549)
Kursne razlike (1.296)
Na dan 31.12.2019. 229.835
Obaveze po osnovu lizinga su prikazane u okviru pozicije dugoročnih obaveza i kratkoročnih

finansijskih obaveza u bilansu stanja. Iznosi priznati u bilansu uspeha:

Amortizacija na prava korišćenja sredstava 71.356
Rashod kamate na obavezu po osnovu lizinga 7.952
Troškovi koji se odnose na kratkoročni lizing 15.785
Varijabilna plaćanja 3.595
Ukupno priznato u bilansu uspeha 98.688
Ukupan odliv gotovine iz priznatih obaveza po osnovu lizinga iznosi RSD 147.614 hiljada u 2019.
godini.
42. VREDNOVANJE PO FER VREDNOSTI
Fer vrednost finansijskih sredstava i nefinansijske imovine, koju Društvo vrednuje po fer
vrednosti na dan 31. decembra 2019. i 2018. godine, dati su u sledećim pregledima:
Vrednovanje po fer vrednosti pomoću

Kotirane
cene na
aktivnim Uočljivih Neuočljivih
Datum tržištima inputa inputa
U hiljadama RSD vrednovanja Ukupno (Nivo 1) (Nivo 2) (Nivo 3)
Finansijska sredstva koja se

vrednuju po fer vrednosti kroz
ostali rezultat
Učešća u kapitalu 31.12.2019. 3.741 3.741 - -
Ukupno na dan 31.12.2019. 3.741 3.741 - -
Vrednovanje po fer vrednosti pomoću

Kotirane
cene na
aktivnim Uočljivih Neuočljivih
Datum tržištima inputa inputa
U hiljadama RSD vrednovanja Ukupno (Nivo 1) (Nivo 2) (Nivo 3)
Finansijska sredstva koja se

vrednuju po fer vrednosti kroz
ostali rezultat
Učešća u kapitalu 31.12.2018. 2.440 2.440 - -
Ukupno na dan 31.12.2018. 2.440 2.440 - -
47
43. VANBILANSNA EVIDENCIJA
U hiljadama RSD 31.12.2019. 31.12.2018.
Date bankarske garancije 23.500 43.693

Data jemstva 12.469 26.136
Ukupno 35.969 69.829
Date bankarske garancije uglavnom uključuju plative garancije u korist Carinske Uprave za
usluge carinjenja, i dobavljače za repromaterijal i usluge.
44. ZARADA PO AKCIJI
31.12.2019. 31.12.2018.
Neto dobitak (U hiljadama RSD) 878.752 760.680
Prosečan ponderisani broj akcija 711.532 711.532
Dobitak po akciji (u RSD) 1.235 1.069
Društvo je organizovano kao zatvoreno akcionarsko društvo. Kao posledica toga, akcijama
Društva se ne trguje na organizovanom tržištu kapitala. Razvodnjen (umanjen) dobitak po akciji
je identičan osnovnom dobitku po akciji, jer Društvo nema izdate opcije, varante i instrumente
koje se mogu konvertovati u obične akcije.
45. POTENCIJALNE I PREUZETE OBAVEZE
Sudski postupci
Društvo je uključeno u izvestan broj sudskih sporova kao tužilac, i kao tužena strana.
Na dan 31. decembra 2019. godine protiv Društva se vodi nekoliko sudskih sporova. U skladu sa
instrukcijama dobijenim od advokata Društva, a koje se zasnivaju na detaljnoj analizi svake
pojedinačne tužbe, Društvo je izvršilo rezervisanje za sudske sporove koji se vode protiv njega
u iznosu od RSD 59.634 hiljada (Napomena 33).
Društvo je tužena strana u sporu sa ranijim poslovnim partnerom u vezi navodnog sticanja bez
osnova i koji traži naknadu štete od EUR 2 miliona. U 2018. godini, doneta je prvostepena presuda
u korist Društva, na koju je tužilac uložio žalbu koju je drugostepeni sud odbio u 2019. godini.
Tužilac je uložio vanredni pravni lek – zahtev za reviziju protiv drugostepene odluke o kome se
Vrhovni kasacioni sud još uvek nije izjasnio. Na osnovu instrukcija dobijenih od advokata Društva,
procena rukovodstva Društva je da je tužbeni zahtev neosnovan i da će biti rešen u korist
Društva. Rukovodstvo Društva smatra da će se preostali sudski sporovi rešiti u korist Društva i
stoga nije izvršeno rezervisanje za ove sporove u priloženim finansijskim izveštajima.
Društvo kao zakupac (relevatno za period pre 1. januara 2019. godine)
Društvo ima ugovore o zakupu magacinskog, kancelarijskog i ostalog poslovnog prostora. Buduća
ukupna minimalna plaćanja koja proizilaze iz ugovora o zakupu poslovnog prostora na određeno
vreme i zaključenih aneksa na dan 31. decembra 2018. godine su kao što sledi:
31.12.2018.
U periodu do 1 godine 19.589
Posle 1 godine, ali ne duže od 5 godina 13.944
Više od 5 godina -
Ukupno 33.533
48
45. POTENCIJALNE I PREUZETE OBAVEZE (nastavak)
Društvo kao davalac lizinga-zakupa
Društvo je dalo u zakup deo svog poslovnog prostora. Buduća ukupna minimalna primanja koja
proizilaze iz ugovora o zakupu na određeno vreme na dan 31. decembra 2019. i 31. decembra
2018. godine su kao što sledi:
31.12.2019. 31.12.2018.
U periodu do 1 godine 260 321
Posle 1 godine, ali ne duže od 5 godina - 27
Više od 5 godina - -
Ukupno 260 348
Obaveze po osnovu kapitalnih investicija
Na dan 31. decembar 2018. godine preuzete obaveze po osnovu kapitalnih investicija u iznosu
od RSD 175.235 hiljada (31. decembar 2018. godine: RSD 112.398 hiljada) odnose se na
porudžbenice dostavljene dobavljačima za nabavku osnovnih sredstava.
46. USAGLAŠAVANJE POTRAŽIVANJA I OBAVEZA
Društvo je sa svojim poslovnim partnerima tokom 2019. godine usaglašavalo potraživanja i

obaveze putem izvoda otvorenih stavki ili putem zapisnika o sravnjenju. Rezultati usaglašavanja
su zadovoljavajući.
47. OBELODANJIVANJE ODNOSA SA POVEZANIM LICIMA
U svom redovnom poslovanju Društvo ostvaruje poslovne transakcije sa povezanim licima.

Društvo pruža usluge povezanim pravnim licima i istovremeno je korisnik njihovih usluga. Odnosi
između Društva i njegovih povezanih pravnih lica regulisani su na ugovornoj osnovi.Transakcije
sa povezanim licima, tj. pregled potraživanja i obaveza prema povezanim pravnim licima na dan
31. decembar 2019. i 31. decembra 2018. godine prikazan je u sledećim tabelama:
Prihodi od Nabavka, Obaveze iz
prodaje i troškovi usluga, Potraživanja poslovanja,
ostali materijala, i po osnovu primljeni avansi,
U hiljadama RSD Godina prihodi ostali rashodi prodaje PVR i menice
Knjaz Miloš Montenegro 2019. 812.948 10.866 338.920 -
2018. 806.040 5.314 360.386 304
Knjaz Miloš Banja Luka 2019. 181.583 4.812 218.606 -
2018. 152.642 11.510 217.547 19
Knjaz Miloš Natura 2019. 75.044 2.852 85.459 1.065
2018. 54.896 1.913 36.068 241
Imlek AD * 2019. 3.566 479 - -
2018. 4.109 447 425 -
Bambi AD * 2019. 352 - - -
2018. 1.370 350 127 350
KMV BEV Mango d.o.o.** 2019. 37 - 25 -
2018. - - - -
Moji Brendovi d.o.o.* 2019. 848 25.603 - -
2018. 1.117 42.561 - 21.228
Saldo / promet 2019. 1.074.378 44.612 643.010 1.065
Saldo / promet 2018. 1.020.174 62.095 614.553 22.142
* Povezane strane u 2018. godini i periodu koji je završen 20. avgusta 2019. godine
** Povezana strana u periodu od 20. avgusta 2019. godine
49
47. OBELODANJIVANJE ODNOSA SA POVEZANIM LICIMA (nastavak)
Prihodi Potraživanja Obaveze po

kamata i Rashodi po osnovu osnovu
U hiljadama RSD Godina dividendi kamata kamata kamata
Knjaz Miloš Natura 2019. 55.228 - - -

2018. 51.527 - - -
Danube Foods Group B.V. * 2019. - 6.200 - -
2018. - - - -
Bambi AD * 2019. - 38.593 - -

2018. - 77.991 - 207.603
Industrijske nekretnine
d.o.o. 2019. - - - -
2018. - 255 - 735
Saldo / promet 2019. 55.228 44.793 - -
Saldo / promet 2018. 51.527 78.246 - 208.338
* Povezane strane u 2018. godini i periodu koji je završen 20. avgusta 2019. godine
48. DOGAĐAJI NAKON IZVEŠTAJNOG PERIODA
Nisu postojali značajni događaji nakon izveštajnog perioda koji bi zahtevali korekcije i
obelodanjivanja u finansijskim izveštajima ili napomenama uz finansijske izveštaje sastavljene
na dan 31. decembar 2019. godine i za godinu tada završenu.
Početkom 2019. godine, gotovo sve zemlje sveta našle su se pred velikim izazovima kao posledica
svetske pandemije virusa COVID-19. Veliki broj zemalja je uveo značajna ograničenja kretanja
ljudi koja se ogledaju u socijalnom distanciranju sa ciljem obuzdavanja ubrzanog širenja infekcije.
Kompanije u većini sektora privrede su suočene sa izgubljenim prihodima i poremećenim lancem
snabdevanja kao posledica smanjenog obima ili čak potpuno obustavljenog poslovanja.
Od početka pandemije, rukovodstvo Društva aktivno sagledava postojeće i anticipira buduće

efekte pandemije, i shodno tome preduzima neophodne mere koje će u prvom redu omogućiti
očuvanje zdravlja i bezbednosti svih zaposlenih, saradnika i sugrađana. Postupajući u skladu sa
preporukama i obavezujućim merama Vlade Republike Srbije, Društvo nastoji da obezbedi sve
preduslove za bezbednu i kontinuiranu proizvodnju i distribuciju svojih proizvoda na nacionalnom
i okolnim tržištima. Kao kompanija od društvenog značaja za snabdevanje vodom, rukovodstvo
Društva veruje da je u poziciji da preduzimanjem neophodnih mera ograniči značajniji uticaj
posledica pandemije na celokupno poslovanje Društva u budućnosti. Društvo ne očekuje
probleme u likvidnosti, imajući u vidu da je 2019. godinu završilo sa ukupnom gotovinom u iznosu
od RSD 1.172.124 hiljada; a visok nivo likvidnosti je očuvan i na kraju vanrednog stanja (07.
maj 2020. godine: RSD 1.339.926 hiljada) što Društvu obezbeđuje solidnu bazu za efikasno
upravljanje tokovima gotovine u narednom periodu. Dodatno, na osnovu projekcija Društvo je
odlučilo da ne koristi benefite na osnovu mera koje je donela Vlada Republike Srbije, prevashodno
mere za očuvanje likvidnosti kroz poreske olakšice, kao ni mogućnost moratorijuma na kreditne
obaveze prema bankama.
U Aranđelovcu, 29. maj 2020. godine
__________________ __________________
Marko Stanković MP Miloš Stojisavljević
Finansijski direktor Generalni direktor
50

KM - Napomene Uz Finansijske Izveštaje 2019 - Final-Print-Potpisan

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

KM - Napomene Uz Finansijske Izveštaje 2019 - Final-Print-Potpisan

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Knjaz Miloš a.d.

NAPOMENE UZ FINANSIJSKE IZVEŠTAJE

Aranđelovac, 29. maj 2020. godine

Osnovna delatnost Društva je eksploatacija i proizvodnja mineralne vode i bezalkoholnih pića.

Dana 9. novembra 2010. godine u registru privrednih subjekata je registrovana promena

Sedište Društva se nalazi u Aranđelovcu, Južna industrijska zona BB.

2. OSNOVA ZA SASTAVLJANJE I PRIKAZIVANJE FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA

2.1. Osnova za pripremu

Prevod MSFI utvrđen je Rešenjem Ministra finansija o utvrđivanju prevoda Međunarodnih

2. OSNOVA ZA SASTAVLJANJE I PRIKAZIVANJE FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA (nastavak)

2.1. Osnova za pripremu (nastavak)

U skladu sa pomenutim Rešenjem, Društvo je iskoristilo mogućnost i primenilo prevedene MSFI

S obzirom na napred navedeno i na to da pojedina zakonska i podzakonska regulativa propisuje

Godišnji izveštaj o poslovanju

U skladu sa Zakonom o računovodstvu, rukovodstvo Društva je odgovorno za pripremu godišnjeg

2.2. Računovodstveni osnov

U trenutku odobrenja priloženih finansijskih izveštaja, objavljeni su sledeći standardi i tumačenja

2. OSNOVA ZA SASTAVLJANJE I PRIKAZIVANJE FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA (nastavak)

2.4. Uporedni podaci

2.5. Značajne računovodstvene procene i pretpostavke

Sastavljanje finansijskih izveštaja u skladu sa primenjenim okvirom za izveštavanje zahteva od

Rezervisanja troškova po sudskim sporovima

Naknade pri odlasku u penziju i jubilarne nagrade

Rezervisanje za očekivane kreditne gubitke potraživanja od kupaca

Društvo primenjuje praktično rešenje obračuna očekivanih kreditnih gubitaka za potraživanja od

2. OSNOVA ZA SASTAVLJANJE I PRIKAZIVANJE FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA (nastavak)

2.5. Značajne računovodstvene procene i pretpostavke (nastavak)

Odložena poreska sredstva

Značajna procena od strane rukovodstva je neophodna da bi se utvrdio iznos odloženih poreskih

2.6. Načelo stalnosti poslovanja (“going concern“)

Finansijski izveštaji su pripremljeni u skladu sa načelom stalnosti poslovanja (“going concern”

3. PREGLED ZNAČAJNIH RAČUNOVODSTVENIH POLITIKA

Računovodstvene politike date u nastavku Društvo konzistentno primenjuje u svim periodima

Priloženi finansijski izveštaji predstavljaju pojedinačne finansijske izveštaje Društva, u kojima

 Knjaz Miloš Montenegro d.o.o. Kotor (100% vlasništva),

3.2. Poslovne promene u stranoj valuti

3. PREGLED ZNAČAJNIH RAČUNOVODSTVENIH POLITIKA (nastavak)

3.2. Poslovne promene u stranoj valuti (nastavak)

Zvanični srednji kursevi značajnijih stranih valuta su:

Valuta 31.12.2019. 31.12.2018.

EUR 117,5928 118,1946

3.3. Finansijski instrumenti

Početno priznavanje i merenje

Finansijska imovina se klasifikuje, prilikom početnog priznavanja, i naknadno se vrednuje po

Početno priznavanje i merenje (nastavak)

Klasifikacija finansijske imovine prilikom početnog priznavanja zavisi od karakteristika

Da bi finansijska sredstva bila klasifikovana i vrednovana po amotizovanoj vrednosti ili fer

Za potrebe naknadnog vrednovanja, finansijska imovina se klasifikuju u četiri kategorije:

Finansijska imovina koja se vrednuju po amortizovanoj vrednosti (dužnički instrumenti)

Ova kategorija predstavlja najznačajniju finansijsku imovinu Društva. Finansijska imovina se

3. PREGLED ZNAČAJNIH RAČUNOVODSTVENIH POLITIKA (nastavak)

3.3. Finansijski instrumenti (nastavak)

Finansijska imovina se naknadno vrednuje uz korišćenje metode efektivne kamatne stope i

Finansijska imovina koja se vrednuje po amortizovanoj vrednosti obuhvata potraživanja od

Društvo obračunava prihod od kamate, efekte kursnih razlika, obezvređenje i ukidanje

Prilikom početnog priznavanja, Društvo može odabrati da vlasničke instrumente neopozivo

Finansijska imovina koja se vrednuje po fer vrednosti kroz bilans uspeha

Promene u fer vrednosti ove finansijske imovine se priznaju u bilans uspeha.

3. PREGLED ZNAČAJNIH RAČUNOVODSTVENIH POLITIKA (nastavak)

3.3. Finansijski instrumenti (nastavak)

Vlasnički instrumenti – učešća u kapitalu zavisnih društava

Za potrebe sastavljanja ovih pojedinačnih finansijskih izveštaja, Društvo vrednuje vlasničke

Obezvređenje finansijske imovine