BÀI KIỂM TRA GIỮA KÌ

DÀNH CHO ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI

Bài 1: Một doanh nghiệp đang xem xét 3 dự án đầu tư với các thông tin như sau: (đơn vị: tỷ đồng)

Dự án CF0 CF1 CF2 CF3 CF4 CF5

A -9.000 3.000 2.500 2.500 2.000 2.000

B -9.000 2.500 2.500 2.500 2.500 2.500

C -9.000 2.000 2.000 2.500 2.500 3.000

Yêu cầu: Giả sử lãi suất chiết khấu là 12%. Doanh nghiệp nên lựa chọn dự án nào nếu 3 dự án
đó loại trừ?

Bài 2. Doanh nghiệp A đang cân nhắc đầu tư vào dự án với các thông số như sau

Tổng vốn đầu tư vào dự án (năm 0) là 12.100, trong đó tài sản lưu động ròng là 600, đất
phải đi thuê với nguyên giá 3.500 – phân bổ đều trong 5 năm, 40% phần còn lại là mua máy móc
thiết bị dự kiến dùng trong 5 năm; số còn lại là nhà xưởng sử dụng trong 20 năm. Khi kết thúc dự
án, giá thanh lý máy móc thiết bị là 450, giá thanh lí nhà xưởng bằng giá trị còn lại, đất trả lại
đơn vị thuê.
Doanh thu hàng năm là 4.800 bắt đầu từ cuối năm thứ nhất. Chi phí không kể khấu hao và
trả lãi hàng năm là 1.000. Thuế suất thuế thu nhập DN là 20%. Chi phí vốn chủ sở hữu là
15%/năm. Khấu hao đều.
Câu 2.1: Hỏi doanh nghiệp có nên đầu tư vào dự án này hay không?
Câu 2.2: Doanh nghiệp dự tính vay Ngân hàng Phát triển 50% tổng số tiền mua máy móc
thiết bị với lãi suất 8%/năm. Gốc trả đều trong vòng 5 năm (bắt đầu từ năm 1 đến năm thứ 5), lãi
trả theo dư nợ gốc. Lập bảng khả năng trả nợ của dự án. Dùng chỉ tiêu NPV để đánh giá hiệu
quả tài chính của dự án.
Câu 2.3. Dự án dự tính ngoài vay Ngân hàng Phát triển thì sẽ vay thêm BIDV 20% giá mua
nhà xưởng để tài trợ cho dự án với lãi suất 14%/năm. Biết rằng doanh nghiệp đề nghị trả theo
niên kim cố định vào cuối mỗi năm trong 4 năm. Hỏi doanh nghiệp nên thực hiện theo phương
án này hay phương án ở câu 2?

Câu 3: Một dự án đầu tư đòi hỏi khoản tiền đầu tư ban đầu là 100 triệu đồng. Chi phí vốn (k) của
dự án là 20%/năm, và NPV tính ra là 15 triệu đồng. Vị giám đốc tài chính của công ty cho rằng
dự án phải bị loại bỏ vì NPV chỉ bằng 15% khoản tiền đầu tư ban đầu và thấp hơn tỷ suất sinh lời
cần thiết (k = 20%).
Yêu cầu: Anh (chị) hãy bình luận nhận định này.
Ghi chú: Cán bộ coi thi không giải thích gì thêm. Không được sử dụng tài liệu