Accounting

Shenanigans

César Tinoco
Aseguramiento de Calidad
Maestría en Finanzas
Goal
1. Expert leadership in finance:
Our graduates will demonstrate
skills to identify, develop and
promote opportunities for value
creation within their organizations,
from situations that demand
financial expertise
Goal
1. Expert leadership in finance:
Our graduates will demonstrate
skills to identify, develop and
promote opportunities for value
creation within their organizations,
from situations that demand
financial expertise
Objectives
1.1. Students will apply capital 1.1.1. Identifies all the components
budgeting techniques in order of the incremental cash flow when
to identify value creation
opportunities
Objectives
1.2. Students develop
financing and dividend
policies for a firm with the
objective of maximize the
shareholders’ value
Traits
a company takes a project
1.1.2. Calculates the opportunity
cost
1.1.3. Evaluates the feasibility of
the project using capital budgeting
techniques
Traits
1.2.1. Proposes a financing policy
for the firm applying the theory of
capital structure
1.2.2. Choose the capital structure
and investment policy of a firm in
financial distress
1.2.3. Recommends a capital
structure for a firm under an
environment of uncertainty of the
firm’s assets value
1.2.4. Recommends a dividend
policy for a firm
Goal
1. Expert leadership in finance:
Our graduates will demonstrate
skills to identify, develop and
promote opportunities for value
creation within their organizations,
from situations that demand
financial expertise
Goal
1. Expert leadership in finance:
Our graduates will demonstrate
skills to identify, develop and
promote opportunities for value
creation within their organizations,
from situations that demand
financial expertise
Objectives
1.3. Students will
demonstrate the ability to
communicate financial issues
that exhibit proper use of
technical arguments and
communication tools
Objectives
1.4. Students will
demonstrate the ability to
design negotiation strategies
that exhibit proper use of
arguments and
communication tools in order
to convince the other side
Traits
1.3.1. Uses technical language to
communicate financial issues
1.3.2. Uses verbal and non-verbal
communication techniques to
capture the interest of the
audience
1.3.3.
Traits
1.4.1. Follows general principles
and practices of negotiation to
design a persuasive negotiation
strategy
1.4.2. An agreement that meets
both parties objectives is reached
Goal
2. Quantitative competence: Our
graduates will be resourceful,
analytic and creative problem
solvers and decision-makers,
capable of adapting and
innovating for the purpose of
getting things done.
Objectives
2.1. Students will
demonstrate ability to apply a
variety of math tools to define,
frame and analyze the
valuation of stocks and
bonds, generate alternative
solutions, and propose a
specific course of action
Traits
2.1.1. Identifies and summarizes
important components of the
valuation of stocks
2.1.2. Uses an analytical model to
value stocks
2.1.3. Compares the valuation of
stocks with market data
2.1.4. Identifies and summarizes
important components of the
valuation of bonds
2.1.5. Uses an analytical model to
value bonds
2.1.6. Compares the valuation of
bonds with market data
Goal
2. Quantitative competence: Our
graduates will be resourceful,
analytic and creative problem
solvers and decision-makers,
capable of adapting and
innovating for the purpose of
getting things done.
Goal
2. Quantitative competence: Our
graduates will be resourceful,
analytic and creative problem
solvers and decision-makers,
capable of adapting and
innovating for the purpose of
getting things done.
Objectives
2.2. Students will
demonstrate ability to apply a
variety of math tools to define,
frame and analyze the
valuation of forward, futures
and options (derivatives
products), generate
alternative solutions, and
propose a specific course of
action.
Objectives
2.3. Students will
demonstrate ability to apply a
variety of math tools to define,
frame and analyze the design
an investment portfolio,
generate alternative solutions,
and propose a concrete
course of action
Traits
2.2.1. Identifies and summarizes
important components of the
valuation of derivatives products
2.2.2. Uses an analytical model to
value of derivatives products
2.2.3. Compares the valuation of
derivatives products with market
data
Traits
2.3.1. Identifies and summarizes
important inputs for the design of
an investment portfolio
2.3.2. Proposes a framework to
analyze the design of an
investment portfolio using financial
theory and mathematical tools
2.3.3. Builds an analytical model to
design an investment portfolio
2.3.4. Contrasts its analytical
solution to the design of an
investment portfolio with facts and
data collected on relevant
situations
Goal
3. Business Ethics
Our graduates will understand the
ethical implications of their
decisions and actions, and of
being socially responsible and fair
Goal
3. Business Ethics
Our graduates will understand the
ethical implications of their
decisions and actions, and of
being socially responsible and fair
Objectives
3.1. Students will identify
ethical dilemmas and will
understand the individual and
collective consequences of
unethical behavior. They will
also recommend policies and
strategies to help prevent
unethical practices
Objectives
3.2. Students will identify and
analyze ethical dilemmas in
business practices in the
context of the Code of Ethics
and Standards of
Professional Conduct of the
CFA Institute, and
recommend courses of
action to address them
Traits
3.1.1. Identifies ethical dilemmas
3.1.2. Articulates the individual and
collective consequences of
unethical behavior
3.1.3. Recommends internal
policies and strategies to prevent
unethical practices
Traits
3.2.1. Identifies accounting
shenanigans in the preparation
of financial information and
expresses rejection
3.2.2. Identifies ethical situations
that are addressed by the CFA´s
Code of Ethics
3.2.3. Knows the penalties that the
CFA imposes when a violation of
its Code of Ethics has been
identified
3.2.4. Recommends internal
policies that a financial institution
or an organization should
implement to help prevent specific
violations of the CFA´s Code of
Ethics
Goal
3. Business Ethics
Our graduates will understand the
ethical implications of their
decisions and actions, and of
being socially responsible and fair
Objectives
3.3. Students will evaluate the
meanings of due process,
authority and corporate
fairness; they will recognize
the role of these values for
the assurance of corporate
governance, and understand
the implication of upholding
them for management
practice
Traits
3.3.1. Understands the main rules
of good corporate governance
practices
3.3.2. Recognizes the implication
of values of corporate governance
for management practice
Goal
4. Versatility: Our graduates will
solve business problems of for-
profit and nonprofit organizations,
in diverse national and sectorial
contexts
Objectives
4.1. Students will adapt
macroeconomics, accounting
and managerial finance,
corporate governance
concepts, principles, theories
and practices learned during
the program to a specific
national environment
4.2. Students will make
decisions on dividend policy
and capital structure bearing
in mind the economic and
financial factors affecting the
local and global business
environment
Traits
4.1.1. Identifies the relevant
macroeconomic issues in a
national context and links them to
global practices
4.1.2. Adapt accounting and
financial managerial knowledge to
the local business environment
4.2.1. Identifies the most relevant
economic and financial factors
affecting the definition of a dividend
policy for a particular company
4.2.2. Identifies the most relevant
economic and financial factors
affecting the choice of a capital
structure for a particular economic
sector
 Estados Consolidados de Resultados Integrales (tal como es presentado)
(en millones de dólares) En informe 2016
2014 2015 2016

Ventas de petróleo crudo, sus productos y otros 101.552 55.339 41.977

Ingresos financieros 20.343 16.830 6.025
121.895 72.169 48.002
Costos y Gastos:
Compras de petróleo crudo y sus productos, netas 37.266 22.965 17.817
Gastos de operación, venta, administración y generales 27.400 16.828 9.121

Tal como es
Gastos de exploración 76 50 124
Depreciación y amortización 8.038 8.995 9.390
Regalías, impuestos de extracción y otros impuestos 13.466 6.294 4.624

presentado Gastos financieros

Otros egresos, neto
4.065
9.946
2.393
3.986
3.620
1.374 Observar que la
por Pdvsa.
100.257 61.511 46.070
Utilidad Operacional
Ganancias antes de aportes y contribuciones para el 21.638 10.658 1.932 NO aparece explícita
Observe la
desarrollo social e ISLR
Aportes y contribuciones para el desarrollo social 5.321 9.189 977

Utilidad Neta Ganancia antes de ISLR

Inpuesto sobre la renta:
16.317 1.469 955

Gasto de impuesto corriente 9.715 3.172 723

Gasto (beneficio) de impuesto diferido -4.609 -6.889 94

Ganancia Neta de operaciones continuas 11.211 5.186 138

Operaciones discontinuadas:
Ganancia (pérdida) de operaciones discontinuadas, neta de
impuesto -2137 2159 690
Ganancia Neta 9.074 7.345 828

Otros resultados integrales:

Partidas que no serán reclasificadas a ganancia neta en
períodos subsecuentes:
Remedición de los beneficios a los empleados, neto de
impuesto 1390 -4998 404
Partidas que podrán ser reclasificadas a ganancia neta en
períodos subsecuentes:
Diferencias en conversión de operaciones 2001 241 360
Total otros resultados integrales, neto de impuesto 3.391 -4.757 764

Total ganancia integral 12.465 2.588 1.592

 Estados Consolidados de Resultados Integrales (modificado para deshacer la irrelevancia)
(en millones de dólares) En informe 2016
2014 2015 2016

Ventas de petróleo crudo, sus productos y otros 101.552 55.339 41.977

Compras de petróleo crudo y sus productos, netas 37.266 22.965 17.817
Utilidad Bruta 64.286 32.374 24.160

Costos y Gastos de Operación:

Gastos de operación, venta, administración y generales 27.400 16.828 9.121
Gastos de exploración 76 50 124
Depreciación y amortización 8.038 8.995 9.390
Otros egresos, neto 9.946 3.986 1.374
Total Costos y Gastos de Operación 45.460 29.859 20.009
Observar que he
Utilidad de Operación 18.826 2.515 4.151 explicitado la
Modificado Gastos financieros 4.065 2.393 3.620
Utilidad Operacional

para deshacer Utilidad antes de aportes y contribuciones para el

desarrollo social e ISLR
14.761 122 531

el maquillaje.
Aportes y contribuciones para el desarrollo social 5.321 9.189 977

Utilidad antes de Regalías, impuestos de extracción y otros

9.440 -9.067 -446

Observe la
impuestos
Regalías, impuestos de extracción y otros impuestos 13.466 6.294 4.624

Utilidad Neta
Utilidad antes de ISLR -4.026 -15.361 -5.070
Inpuesto sobre la renta:
Gasto de impuesto corriente 9.715 3.172 723
Gasto (beneficio) de impuesto diferido -4.609 -6.889 94

Utilidad Neta de operaciones continuas -9.132 -11.644 -5.887

Operaciones discontinuadas:
Ganancia (pérdida) de operaciones discontinuadas, neta de
-2.137 2.159 690
impuesto
Utilidad Neta -11.269 -9.485 -5.197

Otros resultados integrales:

No se corrigió el
Ingresos financieros 20.343 16.830 6.025
Partidas que no serán reclasificadas a ganancia neta en períodos subsecuentes:

efecto del ISLR a fin Remedición de los beneficios a los empleados, neto de
impuesto
1.390 -4.998 404

de dejar intacta la Partidas que podrán ser reclasificadas a ganancia neta en períodos subsecuentes:
Diferencias en conversión de operaciones 2.001 241 360
Utilidad Integral Total otros resultados integrales, neto de impuesto 23.734 12.073 6.789

Total utilidad integral 12.465 2.588 1.592

Estados Consolidados de Resultados Integrales (tal como es presentado) Estados Consolidados de Resultados Integrales (modificado para deshacer la irrelevancia)
(en millones de dólares) En informe 2016 (en millones de dólares) En informe 2016
2014 2015 2016 2014 2015 2016

Ventas de petróleo crudo, sus productos y otros 101.552 55.339 41.977

Ventas de petróleo crudo, sus productos y otros 101.552 55.339 41.977 Compras de petróleo crudo y sus productos, netas 37.266 22.965 17.817
Ingresos financieros 20.343 16.830 6.025 Utilidad Bruta 64.286 32.374 24.160
121.895 72.169 48.002
Costos y Gastos: Costos y Gastos de Operación:
Compras de petróleo crudo y sus productos, netas 37.266 22.965 17.817 Gastos de operación, venta, administración y generales 27.400 16.828 9.121
Gastos de operación, venta, administración y generales 27.400 16.828 9.121 Gastos de exploración 76 50 124
Depreciación y amortización 8.038 8.995 9.390
Gastos de exploración 76 50 124
Otros egresos, neto 9.946 3.986 1.374
Depreciación y amortización 8.038 8.995 9.390
Total Costos y Gastos de Operación 45.460 29.859 20.009
Regalías, impuestos de extracción y otros impuestos 13.466 6.294 4.624
Gastos financieros 4.065 2.393 3.620 Utilidad de Operación 18.826 2.515 4.151
Otros egresos, neto 9.946 3.986 1.374
100.257 61.511 46.070 Gastos financieros 4.065 2.393 3.620

Ganancias antes de aportes y contribuciones para el 21.638 10.658 1.932 Utilidad antes de aportes y contribuciones para el
14.761 122 531
desarrollo social e ISLR desarrollo social e ISLR
Aportes y contribuciones para el desarrollo social 5.321 9.189 977 Aportes y contribuciones para el desarrollo social 5.321 9.189 977

Ganancia antes de ISLR 16.317 1.469 955 Utilidad antes de Regalías, impuestos de extracción y otros
9.440 -9.067 -446
impuestos
Inpuesto sobre la renta:
Regalías, impuestos de extracción y otros impuestos 13.466 6.294 4.624
Gasto de impuesto corriente 9.715 3.172 723
Gasto (beneficio) de impuesto diferido -4.609 -6.889 94 Utilidad antes de ISLR -4.026 -15.361 -5.070
Inpuesto sobre la renta:
Ganancia Neta de operaciones continuas 11.211 5.186 138 Gasto de impuesto corriente 9.715 3.172 723
Gasto (beneficio) de impuesto diferido -4.609 -6.889 94
Operaciones discontinuadas:
Utilidad Neta de operaciones continuas -9.132 -11.644 -5.887
Ganancia (pérdida) de operaciones discontinuadas, neta de
impuesto -2137 2159 690
Operaciones discontinuadas:
Ganancia Neta 9.074 7.345 828 Ganancia (pérdida) de operaciones discontinuadas, neta de
-2.137 2.159 690
impuesto
Otros resultados integrales: Utilidad Neta -11.269 -9.485 -5.197
Partidas que no serán reclasificadas a ganancia neta en
períodos subsecuentes: Otros resultados integrales:
Remedición de los beneficios a los empleados, neto de Ingresos financieros 20.343 16.830 6.025
impuesto 1390 -4998 404 Partidas que no serán reclasificadas a ganancia neta en períodos subsecuentes:
Remedición de los beneficios a los empleados, neto de
Partidas que podrán ser reclasificadas a ganancia neta en 1.390 -4.998 404
impuesto
períodos subsecuentes: Partidas que podrán ser reclasificadas a ganancia neta en períodos subsecuentes:
Diferencias en conversión de operaciones 2001 241 360 Diferencias en conversión de operaciones 2.001 241 360
Total otros resultados integrales, neto de impuesto 3.391 -4.757 764 Total otros resultados integrales, neto de impuesto 23.734 12.073 6.789

Total ganancia integral 12.465 2.588 1.592 Total utilidad integral 12.465 2.588 1.592