VISIÓN

Ó FINANCIERA
(Finanzas para ejecutivos
no financieros)
fi i )
 Visión financiera

Determinación de costos
Cálculo del costo de un barril
La empresa PETRODELTA opera 3 campos petroleros:En el Campo 1 posee
yacimientos con 50 MM/Bls; Campo 2, yacimientos con 75 MM; Campo 3, por 100 MM.
A los 3 campos se le accede, consecutivamente, desde el campamento base, por una
carretera. Hasta el Campo 1, la distancia es de 10 Km; al Campo 2, de 25 Km; y, al
Campo 3, de 40 Km.
Los siguientes datos fueron suministrados por la gerencia de la compañía:
CONCEPTO CAMPO 1 CAMPO 2 CAMPO 3 TOTAL
Mano Obra ($/mes) 39.000 35.000 44.000 218.000
Activos Fijos ($) 9.000.000 12.000.000 12.500.000 43.500.000
Trabajadores (#) 20 18 25 95
T
Transporte
t ($/
($/mes)) 0 0 0 10 000
10.000
Insumos div. ($/mes) 18.000 32.000 28.000 90.000
Mant y Rep ($/mes) 20.000 22.000 25.000 80.000
Producción (Bls/mes) 5.000
45.000 42.000 60.000 147.000
El método de depreciación de los activos fijos instalados fuera de los campos es Línea
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Recta y la vida útil promedio de 8 años.
Existen instalaciones de almacenaje al lado campamento. Son suplidas por un oleoducto,
paralelo a la carretera, de 40 Km. El costo fué de 15 MM/$
$ (oleoducto+tanques).
SE PIDE: Determine el costo del barril por campo.
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Punto de equilibrio

Este ejercicio se basa en los datos del ejercicio anterior.

Calcule el Punto de equilibrio para los 3 campos, incluyendo la Regalía.

INFORMACIÓN ADICIONAL:

CONCEPTO CAMPO 1 CAMPO 2 CAMPO 3

Tipo de crudo Lagunillas 15° Tia juana 26° Tia Juana 31°
Precio ($/Bls) 14,00 22,00 28,00

El 30% de los Insumos Diversos y del Mantenimiento y Reparación se

consideran variables. Asimismo, de la Mano de Obra Indirecta, el 60%
se considera fija.
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Margen
g de seguridad
g de un proyecto
p y
Determinación del Punto de Equilibrio usando la
herramienta “BUSCAR OBJETIVO”
La empresa OMEGA, C. A. está evaluando un proyecto, con vida útil de
5 años, y una inversión de 360 mil, que implica la posibilidad de producir
y vender 1.500 ton/año del producto KP10, siempre que las condiciones
del mercado lo permitan.
permitan Sin embargo,
embargo existen posibilidades de que la
demanda de KP10 pueda ser menor, por lo que OMEGA evalúa el
margen de seguridad del proyecto.
Los datos estimados disponibles por OMEGA son los siguientes:
a) El precio de venta por tonelada es de 320;
b) El cos
costoo variable
v b e es de 150
50 $/Ton;
$/ o ; el
e costo
cos o fijo
jo asciende
sc e de a 120.000,
0 000, el
e
cual incluye depreciación por 50.000.
c) La tasa impositiva es del 30%; el costo de capital de OMEGA es del
12%.
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SE PIDE: (a) Determine el VPN y la TIR del proyecto, y (b) calcule el
punto de equilibrio en toneladas/año del proyecto, usando un modelo
basado en la herramienta “BUSCAR
BUSCAR OBJETIVO”
OBJETIVO .
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Determinación de ROCE y EVA

La empresa DELTA, C. A. tenía al 31/12 la siguiente información

contable: Ventas, 20.000; Costo de ventas, 7.000; Gastos de operación,
4.000; Depreciación, 650; Gastos financieros, 820; Ingresos diversos,
280; Activo circulante
circulante, 6.000;
6 000; Activo fijo neto,
neto 25.000;
25 000; Otros activos
no operativos, 3.000; Pasivo circulante, 5.000; Pasivo a largo plazo,
17.000; Patrimonio, 12.000.
La tasa de ISLR es del 34% y el costo de capital de DELTA se estima
en 15%.
SE PIDE: (a) Calcular el ROCE, y (b) calcular el EVA.

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Decisión de aceptar nuevas ventas

¿El incremento del CDC se compensará
con el incremento del NOPAT?

Nos solicitan evaluar la conveniencia o no de aceptar un pedido,

adicional a nuestro programa de producción, del producto LUB-
XX, por $ 800.000, a entregar en el plazo de 1 año, el cual se fabrica
regularmente con un margen bruto del 25 %. Sí decidimos
aceptarlo, se necesitará incrementar el volumen de inventarios en $
240.000 durante el tiempo mencionado; asimismo, se estima que los
costos operativos aumenten $ 80.000 en el lapso de fabricación.
La tasa impositiva es del 34 % y el costo del capital es del 14 %.
¿ Qué
Q é recomendaremos
d ?
SE PIDE: Recomiende la mejor decisión financiera utilizando la
metodología
g EVA en su evaluación.
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Decisión de vender activo

¿La disminución del CDC compensará
la disminución del NOPAT?

La empresa PEDEVEN se plantea la posibilidad de alquilar unos

tanques para almacenar el producto LUB-XX, con el propósito de
poder vender un almacén que actualmente destina a depósito del
material envasado. El monto anual del alquiler ascendería a 500.000
$/año. El valor del almacén se estima en $ 3.000.000.
Suponga un 34 % de tasa impositiva y un costo de capital del 14 %
%.
SE PIDE: Recomendar la mejor decisión financiera utilizando la
metodología EVA.

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Decisión de inversión (ROCE y EVA)

Con los mismos datos del ejercicio 17, evalúe, con ROCE y
EVA, la viabilidad del proyecto.

Efectúe los comentarios que estime pertinentes, comparando

las dos técnicas de análisis.