KOMISIJA ZA RAČUNOVODSTVO I REVIZIJU

BOSNE I HERCEGOVINE

ISPIT ZA STJECANJE PROFESIONALNOG ZVANJA

OVLAŠTENI REVIZOR
(ISPITNI TERMIN: STUDENI/NOVEMBAR 2022. GODINE)

PREDMET 13:
NAPREDNI FINANSIJSKI MENADŽMENT

ESEJI:
Esej broj 1 – Objasnite teoriju hijerarhijskog redoslijeda kod strukturiranja kapitala.

Esej broj 2 – Cash budget (budžet novca)

a) Definirajte cash budget, objasnite svrhu i vrste. (5 bodova)
b) Objasnite tretman amortizacije, poreza i kamata na cash budget. (6 bodova)
c) Objasnite efekte kreditne politike i loših potraživanja na cash budget. (4 boda)
d) Dajte primjer cash budgeta. (5 bodova)

Esej broj 3 – Odluka o dividendi i otkup dionica

a) Objasnite procedure isplate dividendi, cum-dividend i ex-dividend date. (5 bodova)
b) Objasnite otkup dionica (stock repurchase). Navedite tri motiva za otkup dionica i
objasnite kako se otkup operativno sprovodi. (10 bodova)
c) Objasniti da li postoji optimalna politika dividendi. (5 bodova)

1
ZADACI:
Zadatak broj 1.
Vlasnik benzinske pumpe razmišlja da kupi automat koji će staviti u svoju malu prodavaonicu.
Automat se prodaje za 6.000 KM i očekuje se da će dnevno, nakon troškova, zarađivati 10 KM.
Automati u kazinima imaju dnevnu zaradu u prosjeku oko 150 KM nakon troškova, te vlasnik
vjeruje da je njegova procjena novčanih tokova prilično skromna.
Ako je cijena kapitala za benzinsku pumpu 15%, da li treba donijeti odluku o instaliranju
automata?
Očekuje se da će automat biti atraktivan tri godine, nakon čega će biti potreban novi model da bi
se privukli klijenti.

Zadatak broj 2.
Data su dva vrijednosna papira, A i B, sa slijedećim vjerovatnoćama događaja i mogućim
prinosima:
Stanje Vjerovatnoća ( Pi ) Ri ( A) Ri ( B )
Uzlet 0,20 22% 15%
Prosječno stanje 0,30 15% 13%
Recesija 0,50 -2% -3%
Ako je u vrijednosni papir A uloženo 50% novca, a u vrijednosni papir B 50% novca:
a) izračunati očekivani prinos portfolija (5 bodova)
b) izračunati standardnu devijaciju portfolija (10 bodova)
c) izračunati koeficijent korelacije između prinosa na ova dva vrijednosna papira
(5 bodova)