Professional Documents
Culture Documents
Bài giảng Lý thuyết tài chính tiền tệ - Chương 6 - TS. Nguyễn Hoài Phương - 924368
Bài giảng Lý thuyết tài chính tiền tệ - Chương 6 - TS. Nguyễn Hoài Phương - 924368
Bài giảng Lý thuyết tài chính tiền tệ - Chương 6 - TS. Nguyễn Hoài Phương - 924368
- Hộ gia đình
- Doanh nghiệp
- Chính phủ
• Thời hạn
• Các chủ thể tham gia
• Hàng hóa trên thị trường
• Đặc trưng hàng hóa
• Chức năng
Tiêu chí Thị trường tiền tệ Thị trường Vốn
Thời hạn Ngắn hạn Trung – dài hạn
Hàng hóa Tín phiếu kho bạc, tín phiếu Cổ phiếu, trái phiếu,
NHNN, thương phiếu, CDs CDs trung – dài hạn, tín
ngắn hạn, hối phiếu được ngân dụng trung và dài hạn.
hàng chấp nhận, tín dụng ngắn
hạn.
Đặc trưng Thời hạn ngắn, tính thanh Thời hạn dài, tính thanh
hàng hóa khoản cao, rủi ro thấp, ít biến khoản thấp, rủi ro cao,
động về giá, lợi nhuận thấp biến động về giá, lợi
nhuận cao
Chức năng Đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn: Đáp ứng nhu cầu vốn
tiêu dùng trước mắt của gia trung – dài hạn: đầu tư dự
đình, vốn lưu động của doanh án, đầu tư TSCĐ của
nghiệp… doanh nghiệp
II. Cấu trúc của thị trường tài chính
Thị trường
Thị trường Nợ
Vốn cổ phần
Thị trường nợ và thị trường vốn cổ phần
• Thị trường nợ
– Là nơi diễn ra việc trao đổi và mua bán các
công cụ nợ (các món vay như trái phiếu hay
vay từ ngân hàng).
• Thị trường vốn cổ phần
– Là nơi diễn ra việc trao đổi và mua bán cổ
phiếu của các công ty cổ phần.
So sánh thị trường nợ và
thị trường vốn cổ phần
• Quan hệ
• Thu nhập
• Thời hạn
• Độ rủi ro
• Mức độ hấp dẫn
Tiêu chí Thị trường Nợ Thị trường
Vốn cổ phần
Mối quan hệ giữa chủ Mối quan hệ tín dụng Mối quan hệ đồng sở
thể phát hành và nhà hữu
đầu tư
Chức năng Cung cấp vốn trực tiếp Không cung cấp vốn trực
cho chủ thể huy động tiếp cho chủ thể phát hành
vốn mà chỉ giúp luân chuyển
quyền sở hữu giữa những
người nắm giữ công cụ tài
chính
Mối quan hệ giữa Tạo hàng hóa Định giá và làm tăng
2 thị trường tính lỏng cho các công cụ
tài chính => Thúc đẩy việc
phát hành và tăng quy mô
trên thị trường sơ cấp
II. Cấu trúc của thị trường tài chính
Độ rủi ro Ít Cao
1. Khái niệm
Công cụ
thị trường tiền tệ Công cụ thị trường vốn
Trái phiếu
Chủ thể phát hành
địa phương
Trái phiếu
doanh nghiệp
Có khả năng
Khả chuyển đổi
năng
chuyển
đổi Không có khả năng
chuyển đổi
B. Công cụ trên thị trường vốn
VÍ DỤ
Có phải việc phát hành cổ phiếu của doanh nghiệp
trên thị trường chứng khoán sẽ làm gia tăng áp lực
trả nợ cho doanh nghiệp?
Trả lời
Người mua cổ phiếu của doanh nghiệp sẽ có quyền
sở hữu một phần tài sản và thu nhập của doanh
nghiệp. Vì vậy, việc phát hành cổ phiếu ra thị
trường sẽ làm tăng quy mô vốn chủ sở hữu mà
không làm thay đổi nguồn vốn vay và không gia
tăng áp lực trả nợ cho doanh nghiệp.
CÂU HỎI TRẮC NGHIÊM
CÂU 1
Việc mua bán cổ phiếu và trái phiếu được thực hiện
trên thị trường:
A. Thị trường nợ
B. Thị trường vốn cổ phần
C. Thị trường tiền tệ
D. Thị trường vốn
Trả lời
- Đáp án: D
- Vì cổ phiếu và trái phiếu đều là các công cụ tài
chính có thời hạn dài. Còn thị trường nợ không có
giao dịch về cổ phiếu, thị trường vốn cổ phần
không có giao dịch trái phiếu.
CÂU HỎI TRẮC NGHIÊM
CÂU 1
Việc mua bán cổ phiếu và trái phiếu được thực hiện
trên thị trường:
A. Thị trường nợ
B. Thị trường vốn cổ phần
C. Thị trường tiền tệ
D. Thị trường vốn
Trả lời
- Đáp án: D
- Vì cổ phiếu và trái phiếu đều là các công cụ tài
chính có thời hạn dài. Còn thị trường nợ không có
giao dịch về cổ phiếu, thị trường vốn cổ phần
không có giao dịch trái phiếu.
CÂU HỎI TRẮC NGHIÊM
CÂU 2
Căn cứ để phân biệt giữa thị trường tiền tệ và thị
trường vốn là:
A. Các loại ngoại tệ được giao dịch trên thị trường
B. Thời hạn của các công cụ tài chính
C. Sự quản lý và giám sát của chính phủ
D. Phương thức huy động vốn của nhà phát hành
Trả lời
- Đáp án: B
- Vì thị trường tiền tệ diễn ra các giao dịch tài chính
ngắn hạn, còn thị trường vốn diễn ra các giao dịch
tài chính trung và dài hạn.
CÂU HỎI TỰ LUẬN
Đứng ở vị thế một nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, quyền
lợi của bạn sẽ thế nào nếu:
a. Bạn mua cổ phiếu của doanh nghiệp
b. Bạn mua trái phiếu của doanh nghiệp
Trả lời
a. Khi mua cổ phiếu của doanh nghiệp, bạn sẽ trở thành cổ
đông với quyền nhận cổ tức, quyền biểu quyết liên quan đến
các hoạt động của doanh nghiệp. Khi công ty giải thể hoặc
phá sản, bạn được nhận một phần tài sản còn lại tương ứng
với số cổ phần góp vốn vào công ty. Tuy nhiên bạn không
được hoàn trả số tiền mua cổ phiếu ban đầu.
b. Khi mua trái phiếu bạn sẽ được hoàn trả số tiền gốc mua trái
phiếu cộng thêm một khoản lãi. Bạn được ưu tiên thanh toán
tài sản thanh lý khi công ty bị phá sản trước các cổ đông.
Tuy nhiên, bạn không được tham gia vào những quyết định
của tổ chức phát hành, và cũng không được ”chia gì” thêm
ngoài những khoản tổ chức phát hành đã cam kết.
TÓM LƯỢC CUỐI BÀI
• Khái niệm, chức năng, vai trò của thị
trường tài chính.
• Các chủ thể tham gia thị trường
• Các thị trường cấu thành nên thị
trường tài chính
• Các công cụ tài chính chủ yếu được
mua bán trên thị trường