FORMULACION Y

EVALUACION DE
PROYECTOS

Unidad I
Diseño del proyecto y análisis de
viabilidad comercial
SESIÓN 2
Etapas de los proyectos de inversión

❑ El proceso de preparación y evaluación de proyectos

❑ El estudio de proyecto como proceso cíclico. Estudio de Mercado.
Estudio Técnico. Estudio Organizacional-Administrativo. Estudio
Legal. Estudio Financiero. Estudio del Impacto Ambiental.
LOGRO DE LA SESIÓN

Logro de la Sesión:
Al término de sesión el estudiante explica el proceso de preparación y evaluación de
proyectos, explica el estudio de proyectos como proceso cíclico.
CONTENIDO

1. El proceso de preparación y evaluación de proyectos

Un proyecto es, ni mas ni menos, la búsqueda inteligente al planteamiento de
un problema tendiente a resolver, entre tantos, una necesidad humana.
 2. EL PROCESO DE PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

En 1982, el Fondo Nacional de Estudios y Proyectos (FONEP), Fideicomiso de Nacional Financiera, publico una guía
para la formulación y evaluación de proyectos, en la cual se presenta un modelo de etapas que debe cubrir un proyecto
de inversión, dicha guía fue el resultado del proceso que siguen diversos organismos nacionales e internacionales entre
las cuales se pueden mencionar:
❑ONUDI (Organización de las Naciones Unidas para el Desarrollo Industrial).
❑ILPES ( Instituto Latinoamericano de Planificación Económica Social)
❑OCDE-CEMLA ( Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos)
❑México
❑Universidad de Bradford
❑ONU
Todos los enfoques pretenden ser universales y aportar una estructura lógica para explicar el proceso de inversión en los
proyectos de inversión.
EL ESTUDIO DEL PROYECTO COMO PROCESO
CÍCLICO

El proceso de un proyecto reconoce cuatro grandes etapas: idea, preinversión, inversión y operación.
Los diferentes modos de solucionar un problema o aprovechar una oportunidad constituirán las ideas
de proyecto.
En la etapa de preinversión se realizan los tres estudios de viabilidad: perfil, prefactibilidad y
factibilidad.
El análisis completo de un proyecto requiere, primero un análisis de una gran visión (análisis
estratégico) conformado fundamentalmente por una definición y justificación del negocio, visión,
misión y valores de la organización, diagnostico del sector, análisis del problema y objetivos del
proyecto, posteriormente por lo menos, la realización de cuatro estudios complementarios: de
mercado, técnico, organizacional-administrativo-legal y financiero, junto con los estudios anteriores se
debe considerar en algunos casos el análisis de impacto ambiental.
ETAPAS DEL PROCESO DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

ETAPAS FASES NIVEL DE ANÁLISIS DETALLE DEL ANÁLISIS

Economía Nacional e Internacional y análisis del
sector.
Identificación Gran Visión Diagnóstico Empresarial que contiene ventajas,
desventajas, oportunidades y problemas que deberá
enfrentar la empresa.

Perfil Se presenta un proyecto de inversión con datos del

Pre Inversión análisis de la gran visión.

Prefactibilidad • Estudio de Mercado.

• Estudio Técnico.
• Estudio Administrativo.
Formulación y Evaluación • Estudio Financiero.
Factibilidad • Estudio de Mercado.
• Estudio Técnico.
• Estudio Administrativo.
• Estudio Financiero.
Ingeniería • Detalle de planos de planta
• Detalle de planos de oficinas.
ETAPAS DEL PROCESO DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

ETAPAS FASES NIVEL DE ANÁLISIS DETALLE DEL ANÁLISIS

Análisis y discusión de los estudios del
Decisión Decisión Comité de Inversiones proyecto.
Decisión de aceptación, aplazamiento,
ampliación o rechazo del proyecto de
inversión.
Evaluación de las distintas fuentes de
Gestión de recursos y trámites Análisis de financiamiento y financiamiento.
diversos trámites diversos Inicio de trámites necesarios para obtener
recursos financieros para adquirir activos.
Inversión
Programas de inversión y actividades para el
Ejecución y puesta en marcha Plan de Ejecución funcionamiento de las plantas productivas y
oficinas.
Inicio de operaciones de fabricación y venta de
Recuperación Administración de la Inversión Funcionamiento del proyecto productos y/o servicios.
ETAPAS DEL PROCESO DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

ETAPAS FASES NIVEL DE ANÁLISIS DETALLE DEL ANÁLISIS

Comparación de los resultados con Medición de los resultados financieros, de
Evaluación Evaluación de Resultados los pronósticos mercado, administrativos, así como de los
beneficios de la empresa.
Seguimiento a los ajustes en las diversas
Ajustes Ajustes diversos Supervisión de los ajustes áreas: marketing, administración, técnicas
y financieras.
DISEÑO DEL PROYECTO

Cada etapa, tiene sus propios objetivos y acciones especificas, tal como se muestra en la figura
siguiente. Un error en cualquiera de ellas puede hacer que se acepte un mal proyecto o se rechace
uno bueno.

El estudio de proyectos será considerado como un instrumento que provee información para ayudar a
la toma de una decisión de inversión, ya que los elementos que influyen en ella serán de muy distinta
índole, como por ejemplo razones políticas, humanitarias, de seguridad nacional, de imagen
corporativa o de estrategias competitivas.
PROCESO DE ESTUDIO DE UN PROYECTO

ETAPAS Formulación Preparación Evaluación

OBJETIVOS Optimizar Ordenar Medir

Configurar y Calcular
Construir los
Calcular rentabilidad y
ACCIONES diversos flujos
Costos y analizar
de caja
Beneficios riesgos
LA VIABILIDAD Y LA FORMULACIÓN- EVALUACIÓN DEL PROYECTO

Obtención, Recopilación y Viabilidad

Formulación Elaboración de Fuentes de Comercial
Información:
Primarias y Secundarias

Viabilidad
Técnica

Elaboración de los Flujos

de Caja:
Operativo, de Capital, Viabilidad Legal
Económico y Financiero y Ambiental

Determinación y
Evaluación Análisis del
Rendimiento Viabilidad Económica
y Financiera

Análisis de Riesgo
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN

PERFIL

La alternativa de solución se presenta en términos de proyectos de inversión elaborados con

información muy general, y con base en el juicio común y la opinión que se obtuvo a partir de la
experiencia.

La propuesta se formula con información proveniente básicamente de fuentes secundarias y de

personas que aportan su experiencia y sensibilidad a la viabilidad de la posible alternativa de
solución o inversión propuestas.

Elementos de un Perfil

Estudio preliminar de mercado, que, en términos generales, muestra las características de los
productos y/o servicios que se ofrecerán.

Beneficios monetarios y/o de tiempo en caso de realizar la alternativa de inversión.

Mejoras en calidad de los productos o aumento del nivel de ventas y, como consecuencia, un
incremento de los ingresos de las organizaciones o empresas.
EJEMPLO

Problemas de Despacho de los productos de una planta se presentarían las siguientes

alternativas de solución:

• Compra de equipos de transportes.

• Renta de equipo de transporte
• Contratación de servicio de fletes.
• Realizar un descuento a los compradores para que ellos cubran los costos de transporte.
• Alianza estratégica con otra empresa para compartir la compra de equipos de transporte.
• Compra del equipo de transporte para trasladar las mercancías y, de manera simultánea,
rentarlo para aumentar los ingresos.
Prefactibilidad

Proyectar significa proponer el plan para la consecución de un objetivo, con base a fuentes
secundarias de información, no tiene la profundidad y precisión de un proyecto.
Sus etapas son:

Aspectos de mercado

Aspectos técnicos

Aspectos administrativos y legales

Aspectos económicos y financieros

FACTIBILIDAD

Este tramo del proyecto se elabora con fuentes de información de primera mano y con
base en antecedentes precisos. La definición de las variables del entorno donde
operará la empresa o el proyecto debe ser casi idéntica a la obtenida en los estudios
anteriores; no obstante, la información de mercado, económica y financiera debe ser
precisa y demostrativa para que permita tomar una decisión apegada a la realidad.

Por ello, se requiere información convincente con respecto a la alternativa de solución,

incluso muchas veces se debe contar con estudios de sensibilidad de la variación de los
precios de los productos o insumos necesarios para implementar la alternativa de
solución.
Estudios necesarios para determinar la prefactibilidad

Estudio de Mercado
Su objetivo básico es estimar la cantidad de productos y/o
servicios que podría adquirir el mercado. Las variables que se
analizan y evalúan mediante el estudio de mercado son:

❑ Conocer las características de los productos y servicios que

demanda el mercado.
❑ Identificar el mercado meta.
❑ Cuantificar la cantidad de productos o servicios que se
generarán.
❑ Establecer el precio al que se debe vender el producto o
servicio.
❑ Fijar el lugar idóneo de producción y venta de los productos
y/o servicios.
❑ Diseñar los canales de distribución de los productos y/o
servicios.
❑ Conocer las características de los competidores y de sus
productos y/o servicios.
Estudios necesarios para determinar la factibilidad

Estudio Técnico
En esta etapa del proceso se debe determinar la mejor manera de
generar los productos que el mercado demanda, es decir, establecer la
viabilidad técnica de fabricar los productos y/o servicios. Las partes
que integran un estudio técnico son:

❑ Localización de la planta productiva

❑ Tamaño de las instalaciones
❑ Distribución de los equipos y maquinaria en la planta productiva
❑ Establecimiento del proceso productivo.
❑ Determinación de las características del personal que operará la
planta productiva.
❑ Pruebas de control de calidad.
❑ Plan de mantenimiento de los equipos y maquinaria.
❑ Determinación de las áreas de trabajo.
❑ Medidas de verificación de calidad de los productos y/o servicios.
Estudios necesarios para determinar la prefactibilidad

Estudio administrativo y legal

Mediante esta actividad se determina el mecanismo
administrativo estructural con base en el cual operará la
organización. Asimismo, se establece el funcionamiento
organizacional en términos de puestos, líneas de autoridad,
responsabilidad, funciones, coordinación entre los elementos
humanos que integran los trámites legales que debe cumplir
para su funcionamiento dentro del marco legal. Los elementos
que integran tal estudio son:

❑ Forma legal o tipo de asociación que asumirá la organización

❑ Organigrama
❑ Descripción de funciones de cada uno de los puestos del
organigrama.
❑ Manuales de la organización
❑ Definición de los requisitos que se exigirán al personal.
Estudios necesarios para determinar la factibilidad

Estudio Económico y Financiero

Mediante esta herramienta se cuantifican las necesidades
financieras y los recursos que requiere el proyecto de inversión
para funcionar de manera adecuada, los cuales se muestra por
medio de los activos que se registran contablemente. Los costos
de operación del proyecto y la rentabilidad de la inversión.

• Los elementos que integran el estudio económico y financiero

son:

❑ Inversión necesaria de activos.

❑ Estructura de pasivos
❑ Determinación de costos de venta o fabricación
❑ Determinación de los gastos de administración y ventas
❑ Formulación de los estados financieros básicos proyectados:
estado de situación financiera, estado de resultados y flujo
de caja económico y financiero.
Estudios necesarios para determinar la factibilidad

Estudio Financiero

❑ Estimación del costo de financiamiento del proyecto de

inversión.
❑ Estimación de flujos de efectivo.
❑ Cálculo de los indicadores de evaluación financiera,
entre los que se pueden mencionar
periodo de recuperación, la tasa simple de rendimiento,
la relación costo-beneficio.

Estudio Complementario

❑ Análisis de riesgo y sensibilidad de los proyectos de

inversión frente a los principales cambios de las
variables financieras que determinan el monto de
inversión y flujos de efectivo .
Estudios necesarios para determinar la factibilidad

Estudio de Impacto Ambiental

❑ Sugiere introducir en la evaluación de proyectos las normas
ISO 14001, las cuales consisten en una serie de
procedimientos asociados con dar a los consumidores una
mejora ambiental continua de los productos y servicios que
proporcionara la inversión, asociada con los menores costos
futuros de una eventual reparación de los daños causados
sobre el medio ambiente.
❑ Se exige a los proveedores un insumo de calidad para
elaborar a su vez un producto final que cumpla con los
propios estándares de calidad definidos por la Empresa.
❑ El evaluador de proyectos debe preocuparse cada vez mas
del ciclo de producción completo que generara la inversión,
determinando el impacto ambiental que ocasionara tanto
el proveedor de los insumos por la extracción, producción,
transporte o embalaje de la materia prima, como por el
sistema de distribución del producto en su embalaje,
transporte y uso.
PROYECTO

Es el nivel más profundo y final del

proceso. Resume lo más importante y
realizado finalmente. Contiene toda la
información, tratando los puntos mas
importantes. Algunas veces se
presenta una lista de contratos de
venta y se presenta la cotización de la
inversión.
 DECISIÓN

Una vez que se han realizado los diversos estudios que

conforman los proyectos de inversión –de mercado,
técnico, administrativo y financiero-, que ya se explicaron y
que proporcionan elementos de análisis cualitativo y
cuantitativo para evaluar las ventajas y desventajas del
proyecto, es posible tomar una decisión de aceptación o
rechazo de un proyecto de inversión.

Una decisión implica la elección de aceptar o rechazar una

alternativa de inversión y que, en este caso, es analizada
desde la perspectiva de un proyecto de inversión Por lo
general, las decisiones sobre proyectos de inversión son
tomadas por un comité de inversiones cuya función es
escuchar diferentes opiniones acerca de las ventajas y
desventajas que implica el emprendimiento.
INVERSIÓN

Es preciso realizar la búsqueda de recursos financieros para adquirir los activos necesarios para
implementar el proyecto de inversión. Es común designar como inversión al proceso cuyo objetivo es
reunir y poner en acción todos los elementos para que el proyecto de inversión comience a generar los
productos o servicios planteados en el nivel de proyecto. Entre las principales actividades se encuentra
la obtención del financiamiento respectivo.
 Recuperación

La recuperación de los recursos empleados en el proyecto se logra

mediante un eficaz manejo administrativo de la inversión. En esta
etapa de inversión se realizan las siguientes actividades:

• Cotización y compra del equipo y maquinaria necesarios

para la producción.
• Supervisión de la obra y/o adaptación de las
instalaciones.
• Contratación de los servicios de energía eléctrica, agua,
gas, etc.
• Selección de los proveedores.
• Tramitación de las licencias y permisos necesarios para
el funcionamiento del proyecto.
• Contratación del personal necesario para la operación de
la empresa.
• Comunicación del inicio de operaciones a las autoridades
correspondientes. Supervisión de la producción de
productos y/o servicios, es decir, de todos los procesos
de fabricación.
Evaluación de resultados

Después de un periodo durante el cual se han fabricado productos y/o se han prestado servicios, o cuando se trata de reemplazar
la maquinaria que ha operado durante un tiempo, es necesario evaluar los resultados obtenidos y compararlos con los que
establecieron en la planeación del proyecto

AJUSTES
En esta etapa es posible realizar modificaciones o adaptaciones al funcionamiento del proyecto
con la finalidad de que opere en mejores condiciones.
VIABILIDAD DEL PROYECTO O NEGOCIO
DISEÑO ESTRATÉGICO

• Estrategias Genéricas
• Estrategias Intensivas.
• Estrategias Diversificación

Viabilidad Estratégica

ESTUDIO TÉCNICO
ESTUDIO DE MERCADO Viabilidad Viabilidad Técnica
PROYECTO
• Ingenieria del Proyecto
• Tipos de Mercado DE
• Tamaño
Comercial
• Demanda y Oferta INVERSIÓN
• Localización
• Estrategias de Marketing
Viabilidad
Económica Administrativa
Viabilidad Financiera
Viabilidad Ambiental
ESTUDIO
ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO ORGANIZACIONAL Y LEGAL
ESTUDIO AMBIENTAL • Diseño de estructuras
• Inversión Organizativas.
• Financiamiento • Impacto Ambiental • Parámetros de diseño
• Servicio de Deuda Organizacional
• Ingresos, Costos • Formas de Organización
• Evaluación Económica Financiera Empresarial
 REFLEXIONES

1. ¿Cómo se formula y evalúa un proyecto de inversión?

2. ¿Cuáles son las etapas de un proyecto de inversión?

3. ¿Se puede obviar una etapa del proyecto de inversión?
BIBLIOGRAFÍA