ANALIZA FINANCIJSKIH IZVJEA neka pitanja s ispita CRVENO SU OZNAENA PITANJA KOJA SU PREMA MENI SPORNA (neve) Ako

ko je ekonominost izvanrednih aktivnosti vea od 1, to znai da se izvanredni rashodi financiraju iz izvanrednih prihoda Ako je ekonominost vea od 1, to znai da se poslovni rashodi pokrivaju poslovnim prihodima Ako je faktor zaduenosti 2005god 5,43, a 2006god 6,89 onda se zaduenost poduzea poveava Ako je kamatna stopa manja od rentabilnosti imovine, ta e se dogoditi sa rentabilnosti vlastitog kapitala ako kamata naraste, ali i dalje je manja od rentabilnosti imovine, smanjiti e se RASTE Ako je koeficijent tekue likvidnosti 1, koeficijent financijske stabilnosti je 1 (a radni kapital je 0) Ako je koeficijent tekue likvidnosti 1, radni kapital je nula Ako je koeficijent tekue likvidnosti 2, koeficijent ubrzane likvidnosti je 1,,,,MANJI OD 2 Ako je koeficijent tekue likvidnosti vei od 2 znai da je koeficijent financijske stabilnosti manji od 1 Ako je pokrie trokova kamata 0,6 prezadueni smo (jer kamata koju smo platili vodi nas u gubitak) Ako je pokrie trokova kamata 1, rentabilnost je nula (jer je i dobit jednaka nuli) Ako je pokrie trkova kamata vee, zaduenost je manja Ako je stopa pokria 1, radni kapital je nula ???? Ako je udio kratkotrajne imovine je manji od 20% u ukupnoj imovini, koeficijent obrta ukupne imovine je mali Ako je vrijednost koeficijenta financijske aktivnosti vea od 1, to znai da poduzee nema radnog kapitala, ve da postoji deficit radnog kapitala odnosno poduzee dio svoje dugotrajne imovine financira iz kratkoronih izvora Ako kaemo da koeficijent tekue likvidnosti iznosi 2, to znai da je 50% kratkotrajne imovine financirano iz dugoronih izvora Ako kratkotrajna imovina raste 16% u odnosu na prolu godinu, a kratkorone obveze se smanjuju 4%, o je s koeficijentom tekue likvidnosti raste Ako poduzee ima Z>3 onda je to zdravo (stabilno) poduzee Ako raste rentabilnost vlastitog kapitala, onda rentabilnost ukupne imovine raste Ako se koeficijent financijske stabilnosti smanjuje, dolazi do poveanja neto radnog kapitala Ako se koeficijent financijske stabilnosti smanjuje, likvidnost raste (i obrnuto) Ako se mara profita pomnoi s koeficijentom obrtaja ukupne imovine kao rezultat emo dobiti pokazatelj rentabilnost ukupne imovine (neto ili bruto) Ako se pokrie trokova kamata poveava, zaduenost se smanjuje Ako se pokrie trokova smanjuje, zaduenost raste Ako se poveava vrijeme naplate podtraivanja, koeficijent obrtaja se smanjuje Ako stupanj pokria 2 nije vei od 1, prezadueni smo i nelikvidni

 Dani kratkoroni krediti spadaju u kratkotrajnu financijsku imovinu Dva poduzea razliite veliine se usporeuju vertikalnom analizom (STRUKTURNIM IZVJETAJIMA) Ekonomska korist znai da sirovinu mogu transformirati u novi pojavni oblik??? BUDUA SE EK.KORIST OITUJE U MOGUNOSTI TRINE VALORIZACIJE TJ. DA SE SREDSTVO MOE PRODATI ILI UPOTRIJEBITI U POSLOVNOM PROCESU. Financijski rezultat je spona izmeu bilance i rauna dobiti i gubitka Glavnica se smanjuje u sluaju gubitka ili isplate dividendi Gubitak iznad visine kapitala pokazuje da je vrijednost obveza premaila vrijednost imovine Gubitak iznad visine kapitala prikazuje se u aktivi bilance, a gubitak do visine kapitala u pasivi (kapital) Gubitak iznad visine kapitala znai da je kapital jednak nuli Imovina (sredstvo) je resurs od kojeg se oekuju budue ekonomske koristi Isplata dividendi znai smanjenje glavnice Izdavanje obveznica spada u financijske aktivnosti Izvjetaj o novanom toku i bilanca su povezane novcem na kraju razdoblja Izvjetaj o novanom toku povezuje bilancu na poetku i na kraju razdoblja i govori o transformaciji novanih tokova imovine u novac Izvjetaj o novanom toku se moe prikazati po direktnoj i indirektnoj metodi Kad dioniar izglasuje dividendu to znai nastanak rashoda (OBVEZA ZA DVIDENDE) Kod emisije dionica dodatno se zaduujemo to nema veze sa irom uspjenou poslovanja (DIONICA NIJE DUNIKI NEGO VLASNIKI PAPIR, DAKLE TO DJELUJE NA GLAVNICU PA I PROFITZABILNOST + KAPITALIZACIJA) Kod stupnja zaduenost manji faktor zaduenosti znai manju zaduenost Koeficijent tekue likvidnosti treba biti manji od 1 (VEI OD 2) Komparativni financijski izvjetaji slue kao podloga za provedvu horiznotalne analize Kratkoronim zaduivanjem, uz nepromjenjive uvjete, nema utjecaja na likvidnost (KRATKORONO ZADUIVANJE DJELUJE NA RAST KO...PA MORA UTJECATI DA NPR.KTL OpADNE Kriteriji sigurnosti su likvidnost, financijska stabilnost i zaduenost, a kriteriji uspjenosti (efikasnosti) profitabilnost (rentabilnost) Metode sastavljanja rauna dobiti i gubitka su metoda prirodnih uinaka i metoda prodanih uinaka (prema funkciji) PRIRODNIH VRSTA RASHODA Na poveanje kapitala (vlasnike glavnice) utjeu dodatna ulaganja vlasnika i zadrani dobici, a smanjuje ga raspodjela vlasnicima te gubici u poslovanju Najvei dio pasive ine poslovni prihodi...POSTOJE FIRME G:UO 80:20 ZATI, 50:50 TE 30:70...PRIHDOI SU DIO RDG Najznaajniji pokazatelji investiranja su pokazatelji rentabilnosti dionica (ukupna rentabilnost dionica i dividendna rentabilnost dionica)

 O uspjenosti poslovanja poduzea govori raun dobiti i gubitka Odnos NETO prihoda od kamata i ukupne aktive je mara kamata Otpis potraivanja predstavlja rashod Pasivna vremenska ogranienja spadaju pod obveze Poduzee je na kraju godine imalo netu zaradu 12.000 kn, a kad se osnivalo uloeno je 1.000.000 kn, a rentabilnost vlastitiog kapital je 5% ne djeluje financijska poluga Pokazatelj stupnja pokria mora biti vei od 1 (pogotovo stupanj pokria II) Pokazatelji ekonominosti izraunavaju se na temelju podataka iz rauna dobiti i gubitka Pokazatelji ekonominosti moraju biti vei od 1 Pokazatelji kojima se ocjenjuje uspjenost poslovanja su pokazatelji ekonominosti, investiranja, profitabilnosti i aktivnosti, a pokazatelji kojima se ocjenjuje sigurnost poslovanja jesu pokazatelji likvidnosti, zaduenosti i aktivnosti Pokazatelji likvidnosti se raunaju na temelju podataka iz bilance Pokazatelji na temelju izvjetaja o dobiti su pokazatelji kvalitete dobiti, povrata novanog toga, kapitalnih izdataka i likvidnosti (solvetnosti) Pokazatelji zaduenosti formirani na temelju bilance su koeficijet zaduenosti, koeficijent vlastitog financiranja, koeficijent financiranja i stupanj pokria I i II, a pokazatelji zaduenosti formirani na temelju izvjetaja o dobiti i bilance su pokrie trokova kamata i faktor zaduenosti Pokazatelji zaduenosti su koeficijent zaduenosti, koeficijent vlastitog financiranja, koeficijent financiranja, troak pokria kamata, faktor zaduenosti i stupanj pokria I i II Politikom zaduivanja moe se utjecat na likvidnost i to uzimanjem dugoronih kredita (kratkoronim kreditima nemamo utjecaja na tekuu likvidnost) MOGUE JE JER ONO KAJ SJEDNE NA KO SJEDA NA KI OSIM AKO NE KORISTIMO ZA DI Postojanje radnog kapitala znai da se dio kratkotrajne imovine financira iz dugoronih izvora Postoljanje kapitalnih izdataka znai da je dio kratkotrajne imovine financirano iz dugoronih izvora Poveanje pokria trokova kamata ujedno znai i smanjenje zaduenosti Primljeni ekovi spadaju u kratkorone obveze... KRATKORONA IMOVINA (FINANCIJSKA POTRAIVANJA) Raunovodstvene politike na poslovanje mogu utjecati u kratkom roku pri sastavljanju raunovodstvenih izvjetaja (utjee na proces stvaranja obrade podataka) Rashodi utjeu na smanjenje glavnice ili kapitala poduzea Razlika prihoda od prodaje i trokova prodanih proizvoda je mara profita Rentabilnost se moe poveati poveanjem koeficijenta obrta i/ili poveanjem mare profita Smanjenje imovine i poveanje obveza se odnosi na rashode Smanjenje koeficijent financijske stabilnosti je pozitivna tedencija, i tada se likvidnost i financijska stabilnost poveanja (dolazi do poveanja neto obrtnog kapitala)

 Smanjenje koeficijenta financijske stabilnosti znai da se poveava likvidnost i financijska stabilnost Smanjenje odnosa cijene i dobiti po dionici (PPS/EPS) upuuje na poveanje trine cijene dionice i/ili dobiti po dionici... smanjenja trine cijene ili poveanja dobiti Statiku zaduenost poduzea moemo viditi iz pokazatelja koeficijent zaduenosti, koeficijent vlastitog financiranja i koeficijent financiranja, a dinamiku zaduenost moemo viditi iz pokazatelja pokrie trokova kamata i faktor zaduenosti Strukturni izvjetaj je kada u bilanci i raunu dobiti i gubitka nema apsolutnih brojeva nego su postoci Stupanj pokria izraunava se na temelju bilance to je koeficijent financijske stabilnosti manji, radni kapital je vei (i obrnuto) to je vrijednost koeficijenta financijske stabilnosti manja, to je likvidnost i financijska stabilnost vea (tj poveava se uee radnog kapitala) to su imovinske pozicije procijenjene po nioj cijeni, to e rashodi biti vei, to uz iste prihode daje manji financijski rezultat (i obrnuto) Tedencija poveanja koeficijenta financijske stabilnosti nije dobra jer ukazuje na smanjenje likvidnosti i financijske stabilnosti Tedencija poveanja koeficijenta obrta ukupne i kratkotrajne imovine znai smanjenje prosjenog trajanja obrta Tihe priuve nastaju podcjenjivanjem aktive, precjenjivanjem pasive, a skriveni gubici nastaju precjenjivanjem aktive, podcjenjivanjem pasive Trokovi rezerviranja utjeu na smanjenje dobiti U bilanci ne vidimo to je uvjetovalo poveanju kapitala, a u raunu dobiti i gubitka vidimo U Du Pount sustavu pokazatelja vrni ili glavni pokazatelj je rentabilnost ukupne imovine (kapitala) U normalnim situacijama ukupna rentabilnost vea je od dividendne rentabilnosti U strukturi pasive bilance utvreno je da koeficijent vlastitog financiranja iznosi 0,70 ili 70%, to znai da se poduzee veinom financira iz vlastitog kapitala Ukoliko se u financijskom izvjeu opazi poveanje kratkotrajne imovine uz istovremeno smanjenje kratkoronih obveza, iz toga se da zakljuiti da se likvidnost poduzea poveava (KI>KO imamo radni kapital) Ukupna struktura bilance ukazuje na konstantno poveanje udjela kapitala u ukupnoj pasivi bilance. Iz toga se da zakljuiti da (uz nepromjenjive uvjete) zaduenost poduzea opada Uspjenost ulaganja u dionice se mjeri pomou pokazatelja investiranja Veza bilance na poetku i na kraju razdoblja je sigurnost poslovanja (upisani kapital?) Za izraun pokazatelja ekonominosti potreban nam je izvjetaj o dobiti..RDG! ZADACI: 1)Ukupni prihodi od prodaje u obraunskom razdoblju iznose 400.000 kn a rashodi 300.000 kn. Potraivanja iskazana u konaanoj bilanci iznose 60.000 kn. Trajanje naplate potraivanja iskazana u danima je cca 55 dana Trajanje naplate potraivanja u danima = 356 / koeficijent obrtaja potraivanja

Koeficijent obrtaja potraivanja = prihodi od prodaje / potraivanja KOP = 400.000 / 60.000 = 6,6667 Trajanje nplate potraivanja = 365 / 6,6667 = 54,749 = cca 55 dana 2) Iz rauna dobiti i gubitka poduzea ABC je vidljivo da prihodi obraunskog razdoblja iznose 366.300 kn, a rashodi istog razdoblja 330.000 kn. To znai da u promatranom razdoblju koeficijent ekonominosti iznosi 1,1 Koeficijent ekonominosti = ukupni prihodi / ukupni rashodi KE = 366.300 / 330.000 = 1,1 3) Poduzetnik pretpostavlja da je mara profita poduzea Sunce iznosila 6,3%, a koeficijent obrta ukupne imovine iznosi 1,2. iz navedenih podataka proizlazi da je rentabilnost ukupne imovine 7,56% Rentabilnost ukupne imovine = mara profita * koeficijent obrta ukupne imovine RUI =KOMP = 6,3 * 1,2 = 7,56 Pod pretpostavkom da je u poduzeu Sunce faktor zaduenosti u 2004god iznosio 3, a u 2005god 6,3, iz toga proizlazi (uz nepromjenjive uvjete) da se zaduenost poveala

Ukupna kratkotrajna imovina iskazana u aktivi bilance iskazana na kraju poslovne godine iznosi 250.000 kn, a dugotrajna 400.000 kn. U pasivi bilance na kraju godine dugorone obveze iznose 250.000 kn a kratkorone 100.000 kn, a kapital 400.000 kn. Kolika je razina radnog kapitala? 150.000 Radni kapital = kratkorona imovina kratkorone obveze RK = 250.000 100.000 = 150.000 Ako je ukupna imovina 400.000 kn, a ukupne obveze 300.000 kn koliki je koeficijent vlastitog financiranja? 0,25 Koeficijent vlastitog financiranja = glavnica / ukupna imovina Glavnica = imovina obveze G = 400.000 300.000 = 100.000 KVF = 100.000 / 400.000 = 0,25

U postupku horizontalne analize utvreno je da koeficijent tekue likvidnosti u 2004god iznosi 1,25, a sljedee 2005god 1,60. Na temelju podataka da se zakljuiti da je likvidnost tog poduzea poveana