Entrepreneurship in THEORY AND PRACTICE

BUSINESS MANAGEMENT AND ORGANIZATION

COURSE  GOALS Upon  completion  of  this  course,  future  entrepreneurs  should  be  able  to: 
1. Recognize the entrepreneurial potential within yourself. 
2. Describe the role of entrepreneurship within society. 
3. Explain the impact of entrepreneurship on the individual, the family and the local community. 
4. Explain the process and nature of entrepreneurship.  
5. Identify ways in which entrepreneurship manifests itself in society, including start‐
ups and within the corporate environment, public sector and non‐profit sector.  
6. Identify and assess potential business opportunities. 
7. Explore how business opportunities can be turned into sustainable business opportunities. 
8. Explore a typical business model for an entrepreneurship enterprise. 
9. Explain the business planning process and its outputs. 
10. Explain how the start‐up process works.
IMPORTANT ASPECTS OF ENTREPRENEURSHIP
Building upon the definition, Nieman et al, (2004:9) identified the following concepts as
integral to the understanding of entrepreneurship.  Entrepreneurship means that an
individual must be able to: 

 Identify an opportunity ‐ This means that there must be a real 
business opportunity. 
 Be innovation and creativity ‐ Something new and different is required that is needed by a
 target audience. 
 Gather resources ‐ Capital, labour and operating equipment must be found. 
 Create and grow a business ‐ This means the start of a new business venture or the conversion 
of an existing business. 
 Take risk ‐ There will be both personal and financial risks. 
 Create rewards ‐ Reward can be in the form of profit or increased value of the business. 
 Manage a business ‐ This means that there must be planning, organisation, leadership and contr
ol of all the functions.
 The Entrepreneur
The person who plans, implements and manages a small business is usually called an 
entrepreneur.  
An entrepreneur, can be defined as "one who undertakes innovations, finance and busie
ss acumen in an effort to transform innovations into economic goods. 
An entrepreneur is someone (person) who in pursuit of profits and at a risk makes the m
ost of the opportunities in the environment by combining the expertise and resources of the co
mmunity in different ways to produce products and services for the market. 

So, based on the above definitions an entrepreneur must: 
 Be a risk taker. 
 Be innovative. 
 Possess business acumen. 
 See potential opportunities in the community. 
 The entrepreneur is the visionary in us.  The dreamer.  The energy behind every human 
activity.  The imagination that sparks the fire of the future.  The catalyst for change.
 The entrepreneur lives in the future, never in the past, rarely in the present.  He (or she) 
is happiest when left free to construct images of ‘what if’ and ‘if‐when’. 
A person who sees an opportunity in the market gathers his/her resources and creates and grows a busi
ness venture to meet those needs. This person will bear the risk and will be rewarded with profit if the v
enture is successful.   

THE ROLE OF ENTREPRENEURSHIP IN SOCIETY
Entrepreneurship as a whole contributes to a society’s social wealth by creating new markets, new indus
tries, new technology, new institutional forms, new jobs and net increases in real productivity.  
The jobs created by entrepreneurship in turn lead to equitable distribution of income,
which results in higher standards of living for the population.  In this way, the resources
available to government also increases, the tax base grows.  Additional taxes enable
governments to improve social services, like hospitals and schools, to enhance
infrastructure and to keep law and order. 
Benade et al., (2011) describes the benefits that entrepreneurship can have for society,
including individuals, families and the community as follows. 
 Employment opportunities  
Entrepreneurship not only offers self-employment opportunities, but also creates employment for othe
rs, often better jobs.  Self‐employment offers more job satisfaction and flexibility of the work force.  Suc
h job creation initiatives utilise the human resources of the particular country and helps the natural tale
nt materialise. 
Many people with disabilities, particularly those in rural areas where jobs are often scarce, have already 
created opportunities for themselves through entrepreneurship. 
We can thus say that entrepreneurship provides self‐sufficiency. 
Income generation and fewer social problems 
Successful entrepreneurship activities increase the income level of the average person, and also the stan
dard of living in the community.  Individuals who search for business opportunities usually create wealth 
through entrepreneurship. This wealth plays a considerable role in the development of a nation. 
If more people are employed more people pay taxes, which means more income for the government.  It 
also means that the crime rate will go down and the countrycanbecome a safer location with more touri
sts willing to visit the country.  If tourism increases, more job opportunities will become available and m
ore people will be employed.  Entrepreneurship can also attract more foreign investment, which in retur
n can also create more job opportunities. 
 Personal Challenge
Entrepreneurship is a challenging task, but if successful the rewards are worth the
effort.  Rewards for an entrepreneur can be both financial and personal.  The entrepreneur gains self‐
satisfaction and confidence as he or she succeeds.
Improvements in Industry
Entrepreneurship leads to thEntrepreneurship leads to the development of more industries, especially i
n rural areas or regions where there are very few economic activities. This does not only
mean more goods and services, but also higher quality products, because of healthy
competition between the different businesses.   
Higher productivity and economic growth  
More industries can create higher production at lower prices.  Entrepreneurship encourages the use of l
ocal materials to produce finished goods for domestic consumption, as well as for export.   Entrepreneur
ship enables the country to produce more and more goods locally and thereby build its capacity and res
ources.   
If we change our raw materials into consumable goods we add value to our products, which means that 
we can now receive a much higher price and at the same timecreate more jobs.  With the new invention
s and development in technology, a nation can use its resources more effectively.  
Increases in exports and less dependence on imports 
Entrepreneurship leads to the development of new markets.  If we produce more, we can export produc
ts that are not sold locally.  This means that a country’s products can also enter foreign markets. From ti
me to time a country’s government officials
sign agreements with other countries to promote trade.  These are opportunities that
should be taken into account when we are planning and growing our new business.  Currently many dev
eloping countries (including small states) rely heavily on imports, especially from the developed nations.  
This means that money flows out
of the country.  Exports must exceed imports in order to create an economic advantage.  Earnings from 
exports inevitably stimulate the economy.  
THE ENTREPRENEURIAL PROCESS
The Entrepreneurial Process includes the systematic steps required to create and implement a new busi
ness venture.  This includesall the functions, activities, and actions associated with perceiving
opportunities and creating organizations to pursue them. Entrepreneurs often discover this process thro
ugh trial and error, but you can shorten your learning curve by benefitting from the experiences
of others.