Professional Documents
Culture Documents
تعلم التحليل الاساسى خطوة بخطوة
تعلم التحليل الاساسى خطوة بخطوة
! أ....
اﻝ ا
& ه درا
#ا
ت ﺡآ #اﻝق وﻡ ه& ا
ب اﻝ & &%وراء
ﺡآ #ه4ا اﻝق اﻝ5ق
ن اﻝ ا
& یرس اﻝاﻡ ا9 :دی #واﻝ
#وآن ا< ; #واﻝ &
&%آ #اﻝض واﻝ> وﺡآ #اﻝ إﻡ اﻝ& اﻝ9د او اﻝ& ا
%آ !ف
و!ي ;& ﻡ #9Aاﻝ اول یﻡ .
و & Cآا هی Dاﻝ ا
& ﻡ
ق اﻝ&
ق ن اﻝ ا
& '&
ق ا
; FG Eم ور&I
ی ;& درا
#اﻝا Iاﻝﻝ #وﻡت ارح ﻝGآت واﻝ & ی ﻡ 5ﻝ E
ﻡي :ة اﻝGآ #و:ة ا
EE
وﻝ ﻝ& ی Dاﻡ FGآ <ا '&
ق اﻝ5ت ! Kی ;& ا
&
یم ;& درا
; #اﻡ ا9 :د اﻝ &Fﻝول واﻝ & FG LMﻡ ﺵ ;& اداء
اﻝ #ﺽ' #اﻝ& اﻝاﻡ اﻝ
#و ا< ; #اﻝ & ای &; LMا9 :د ﻡ
یMدي اﻝ& اﻝ &; LPﺡآ #اﻝ#
اﻝ أ اﻝ &Iاﻝ4ي ی ; Kاﻝ ا
& '&
ق اﻝ5ت ه ان ی ی
#:اﻝ
#اء آ!* :ی #او ﺽ#%
ﻡ 5ص ا9 :د اﻝوﻝ #ﺹﺡ #; #ا
س ﻡ :ة او ﺽ Dا9 :د اﻝوﻝ#
ﺹﺡ #اﻝ #اﻝ #ﻝE
&Aآ زادت :ة ا9 :د اﻝوﻝ #زادت :ة اﻝ . #وذﻝ; #%9 Tﻡ#
ﻡ اﻝاﺽ Vان اﻝ ا
& ﻝ5ت یرس آ اﻡر ا9 :دی #اﻝWری&' #
ﻡ Dا!ء اﻝﻝ
ای #ﻡ ﺡآ #اداء
ق ا
Eاﻡی &Fوﻡورا ﻝGآ ا9 :دی #اﻝ & E
اﻝن و !Cوا! ً Eء ; Aاﻝ ; &' Yد اﻡ اﻝ Z%Aاﻝم اﻝ & EW Aاﻝدی#
اﻝ[............................و'& اﻝا ):ی Fي ﺵ\ ﻡ #آ اﺡاث
وﺹ #ان هAك اﺡاث اﻝY9ة اﻝ Yﻡ &' LMﺡآ #اﻝ اﻝ & یW Fه... E
اذا & ﻡ #;Wﻡ اﻝاﻡ ا9 :دی #اﻝEﻡ Z' &; #ﻡ ی K Eآ ﻡ ﺽ'#
اﻝ& ﻡ :یأ ﻡ اﺡاث ا9 :دی#
او _ #ﻡ #:ﻝة وﻝ ﻝ& FG LMآ ;& اﻝ #وﺡآ #اﻝ .
وﻝ ﻝ& ی Fاﻝل ان اﻝ ا
& ی ;& ﻡ #اﻝاﻡ واﺡاث
ا9 :دی #اﻝEﻡ #و'< EEی وLP ):ه ;& اﻝق
!
Kاﻝ آ` ;& اه اﻝاﻡ ا9 :دی #اﻝ &' LMاﻝق و;& ﺡآ #اﻝ#
.....
ﻡ V9ر1 : :
اﻝMﺵات ا9 :دی -: #ه& ﻡ #;Wﻡ اﺡI9ت اﻝ & 9ره هdت ﺡFﻡ #او
هdت ﺹ #%9 #دوری #ﻡ Fرة
;& ﻡار ) ا
ع او ﺵEی #او ر)
Aي او
Aی . ( #وه h4اﺡI9ت 9ر ﻡ
<Eت ﻡ #%
وی ' EWیف ﻝF%ة ا9 :دی #واﻝ & ا' '& ا_> اﻝا ):واﻝ &
ی ; Eﻝ' #اﺡاث
ی >Wﻡ' #ان ا9 :د اﻝوﻝ #ی K 9آ ﻡ ی F iﻡ اﻝي اﻝﻡ #و اﻝارد اﻝ #
ورؤوس اﻡال
واﻝ & م '& ;ت ا! ج ﻝ) واﻝﻡت اﻝ #%وزی Eوا
5Eآ Eا'اد
واﻝ
Mت
ی ای ا9 :د '& <) دول اﻝﻝ #;Wﻡاﺡ اﻝ Aا9 :دي ﺡ lی)%
ا! ج وا
5Eك و )%اﻝﻝ #و )%ا<ر وی ﻝ ا<) ﺡ lی m%Aا! ج
وا
5Eك و )%اﻝ ﻝ. #
وه h4اﻝاﺡ ث #%9دوری #ﻝ9 :5د ﻝ4ا & ﻝورة ا9 :دی#
-1اﻝPeak #
وه& وﺹل اﻝ Aا9 :دي اﻝ& ا;& اﻝ یت .و;Aه أ ! oIاﻝMﺵات ا9 :دی#
ل ﻡ ای #Wاﻝ& اﻝ #ﻝ ; !Eی ' #ة اﻝ Aا9 :دي واﻝ '&
& Cا! Kﻡیﺹ اﻝ Aا9 :دي اﻝ& ا;& اﻝ یت ی أ '& اﻝ ا<) ن یm
اﻝMﺵات ا9 :دی #
&P #و! &' %اﻝﺡ #دي ﻝ ﻡ !Gف اﻝ*; oI A
اﻝMﺵات ه و ء
-3اﻝع Trough
وه وﺹل اﻝ ا<) ا9 :دي اﻝ& ا &9:رآد وا!Fش ودي اﺽ #! DﺹE
ا9 :د
وی &' &Pه h4اﻝﺡ #اﻝMﺵات ا9 :دی &' #ا اء اﺡال
Lذﻝ Tی أ ا9 :د '& اﻝ ل اﻝ& ﻡﺡ &' #وا! ش ﻡ یMدي 9 :د اﻝ& ﻡﺡ#
اﻝ Aﻡة اي
-4اﻝ '& Recovery
و'& ه h4اﻝﺡ #اﻝ اآ وا!Fش ا9 :دي أ اﻝMﺵات '& ا
ار واﻝoI A
ای#W
-5اﻝExpansion A
و &Pﻡﺡ #اﻝ Aاﻝ '& ا9 :دي و أ ! oIاﻝMﺵات ا9 :دی #وﻝ ﻝ&
ی KWا9 :دي ﻡة اي اﻝ& اﻝ#
Interest Rates
ﻡت اﻝI%ة -:ه& اﻝ &; Iا :اض اﻡال ) ی &Aاي TAي اي 'د او ﻡ #
Mاو
اي اﺡ :ض اﻡال ;I' = K ! Kة( دي ﻡت اﻝI%ة
وآن اﻝ # Aاﻝ4ي ی' Eاﻝ TAاﻝآ`ي ﻡ إیا;ت اﻝ Aك اﻝ Wری #ﻝیE Kف ا uر
ﻡت اﻝI%ة ه& اآ uاﻝاﻡ اﻝ & &' LPا ر ﺹف اﻝ5ت
ﻡت اﻝI%ة د ﻡAخ ا9 :د وا uر '& اﻝوﻝ#
وی ی ! #اﻝI%ة ﻡ 5ل اﻝ
#اﻝAی #ﻝ TAاﻝآ`ي )اي ا<اءت اﻝ & ی 4ه
اﻝ TAاﻝآ`ي ﻝ &' Fآ #اﻡال اﻝوﺽ #وEف iﻡت ! ا9 :دي
ﻡ ﻝ #واﻝة ;& اﻝ ( و iا
ار '&
اﻝ#
---ﻝ Aآ` '& اﻝ5Fم و W < Aه5Aﺡ xان ﻡل اﻝI%ة ﻝ #:5; Kﻝورة
ا9 :دی#
ن ه Aﻝ i Tﻡت ! ﻡ ﻝ #و'& اﻝورة ا9 :دی5! #ﺡ xا9 :د اﻡ '& #:
او :ع
ﻡ' yدوﻝ #ر ;& ! E%ﻡ اﻝ
اآ ه!ف ی; &Aای ) ................... KهAك اﻝ4ی ﻡ اﺡاث اﻝ#G
ﻡ yهCل ; Fاآ uﻡ آا ;Gن ی & اﻝ5Fم زي ﻡ A:آ یم ﻡﻡ# #E
#
! ف ; Eو!Gف اﻝدم وه-:
اﻝ #اﻝAی #وه& <` Iاﻡ ! #ی # #او ! #ی #ا!Fﺵ#
ه& اﻝ #اﻝAی #اﻝ & PWاﻝ Eاﻝوﻝ &' #ﺡت اﻝآد وا!Fش ا9 :دي.
وه& ; رة ; زیدة آ; #ض اﻝAد '& اﻝوﻝ #ﻡ ا< اﻝ &; `%اﻝ Aا9 :دي.
ﻡ اﻝاﺽ &' Vه4ا اﻝ5Fم ان آ دوﻝA; #ه ﻡ`ون ﻡ اﻝAد و &' Fآ #اﻝض ﻝ. E
و;Gن ا! وا iLﻡ ﻡر اف اآ vار ه! ا ر Zﻝ;5ء اﻝآ`ی ﻡ!
و!P &% Fآل اﻝ رة
ه& اﻝ #اﻝAی #اﻝ & PWاﻝ Eاﻝوﻝ &' #ﺡت...........................
وه& ; رة ;..........آ; #ض آ #اﻝAد '& اﻝوﻝ #ﻝ >AWﺡوث ﻡذا؟
4ﻝ Tﻡت اﻝI%ة ه& اداة اﻝ &' #Iآ 5اﻝ
وFن ﻝ &Wﻡ{ اﻝMﺵات ا9 :دی #
#وآن
ار .ی;C &; &Aل
اﻝMﺵات ;ﻝ &W #ﻝﻝ> –
وی أ ا9 :د ﻝ ا<) یFن اﻝ TAاﻝآ`ي ' #; Fوأ '&
Kاﻝ
#وی م
ﻡل اﻝI%ة آو
#ﻝ`یدة ;ض اﻝAد
ﻝ& m%ﻡل اﻝI%ة ;& اﻝ%س هFن اﻝ9ل ;& ;E Eﻝ #و. #: #%F
ی &Aه`ود ا :ل ;& اﻝوض و`ود اﻝ #Fاﻝوﺽ #وﻝ ﻝ& ه`داد ا!#G
وا
uر وج اﻝوﻝ #ﻡ ﺡﻝ #اﻝ ا<)
:ﻝ& ﻝK
ا:ﻝG; Tن یFن ا9 :د ﻡ ل و;م ﺡوث اﻝ
ﻡﻡ -:#: #ا;5ن ; ﻡل اﻝI%ة '& ﻡ Dدول اﻝﻝ ی ﺵEی وا; ﻡ #%
!{ا 5ف اﻝ Aك اﻝآ`ی#
ویم اﻝ TAاﻝآ`ي ﻝ') او اﻝ Dاو اﻝ uت ;& ﻡل اﻝI%ة ;& ﺡ> ﻡ Kاﻝ
#
اﻝAی #ﻝوﻝ#
ار%ع ! #اﻝI%ة یMدي اﻝ& ار%ع اﻝ> ;& اﻝ #یMدي اﻝ& ار%ع #:اﻝ#
واﻝ vFﺹV
اﻝ{ف ا9 :دی #ﻝوﻝ #ه& ﻡ ') اﻝ TAاﻝآ`ي اﻝ& ا ع # #او ا!Fﺵ#
ﻝ4ا '& آ 'د ﻡ Aیی ان ی V 9ﻡ uان یا >:وی ) اﻝﺽ) ا9 :دي ﻝوﻝ #وﻡ
5ل ر
;& اي ور #:دورة ا9 :دی #ﻡ 5ل ! oIاﻝMﺵات ا9 :دی#
' و<! ان ا9 :د ی '& ﻡﺡ ! #ا9 :دي یFن ﻡ اﻝ ):ر') ﻡل اﻝI%ة
وﻝ و<! ان ا9 :د ی '& ﻡﺡ #ر<ع وا!Fش یFن اﻝ m% ):ﻡل اﻝI%ة
INFLATION
Inflationاﻝ
اﻝ ا9 :دی ه ار%ع '& اﻝ ي اﻝم ر اﻝ) واﻝﻡت
وﻝ& ) اﻝAد اﻝ& ه& اﻝ%س ﻡ آ GA Aي
) وﻡت Eآ ه GAي !v%
اﻝ) واﻝﻡت # A vا :ﻡ ﻡ آ GA Aي : Eﺡوث اﻝ (
Fا ی & ;' Aا!& اﻝ ی > از;ج م '& اﻝوﻝ#
وFا دو هیFن اﻝ ;و ی Eن Kي ا9 :د '& اﻝﻝ
و;& رأي ~ن <ی Aن ودا آن ﻡ' xاﺡ &Cاﻝ%راﻝ& اﻡی &Fوﻡ اﺵE
ا9 :دی '& اﻝﻝ
یل ) '& إﻝYء !{م ﻡر اﻝ4ه> ی< ﻡ %ﻡ اﻝ و < Cی #ﻝی#
اﻝات ﻡ 'ان ( E :
ی &Aاﻝ ﺵ ;ی` ی& ﻝ Fﺵ ﻡ ﻡ Aﻡی ﻡ اﻝ4ه> ;Gن اﻝ Gﻡی%ش K :
ن ا F%دو
رة اﻝ
—3رة اﻝﺽن )ی &Aاﻝ& ج :ض ﻡ) اﻝ :ﻝﻝ& ﻝG; Kن ﻝ ی&W
ی د اﻝض هی &:5ا!& اﻡال Gي ! #ا :ﻡ ﻡ آن ﻡی Tاﻝض ) ی &Aا!
ا
#A< T%دﻝ & :ویFن اﻝ G #AWي ; #وﻝ E< &Wﻝ& یFن اﻝ G #AWي
آ Fت ( ه.KEE
-4آن اﻝ هی )A9ﺽر ﺹب اﻝﺵت و Cﻡﺡش هیﻝ& ﻝ ) Kار<) ا:ﻝT
;Gن اﻝ& ﻡش ﻡ اﻝوﻝ #A< 1000 #ﻡ; yی yدﻝ & :زي ﻡ آن ;ی yﻡ
Aاو : #L5Lاﻝ
—5آن ا :ل ; vاﻝGاء ﻝ) واﻝﻡت هیFن :دو ;Gن ار%ع اﻝ
ا
ب ﺡوث اﻝ و آ Dا< KEاﻝ Aك اﻝآ`ی #و &; hLPاﻝ #وE :
ﻡة اي ی Wد Aاﻝء اﺹ AI:ﺡل ﻡﺽ; Aاﻝ iGواﻝ ) وه اﺡ اف اﻝ
ا
&
و &' A%: :اﻝ #اﻝ A; #ا
ب ﺡو KLوLPة ;& اﻝ #وآ #%ﻡا< K Eد;! ! اء
ــــــــــــ
ا ب ﺡوث اﻝ
و'& اﻝا ):ا! < Kا
ب آuة <ا ﺡل ﺡوث اﻝ وﻡ اﻝ E< >9او FیEA
....ا ان ﻡ :ا #; i%ا9 :دین وآ ر اﻝ uون
ان اﻝ ه ; #ا9 :دی #ﻡ #ﻝAد اي ) ﺡ WاﻝAد دا اﻝوﻝ ( #واﻝ%وض ا!E
ﻡ ا &' &I 9اي دوﻝ #و ﻡ %ﻡ ﺡوث '& اي دوﻝ #دا اﻡ ﻡ%وغ
ﻡ. KA
vا ب اﻝ& ا%ا ; Eه& ا! Kﻝ `ی Fﻝ Dا! ج اء اﻝ#FG
:ﻡAه ان ا
ر اﻝاد اﻝم اﻝ ﻡ #; &' #ا! ج :ار *%و ﻝ ﻝ& ه)%
ﻡ ت اﻝل ﻝ ﻝ& زم اﻝGآ #ه')
اﻝ ) o Aی v%! &Aاﻝ o Aاﻝ& GAی #ون
اي ا 5ف وآ ا;& وا_& ( وه4Fا
واﻝ > ا اﻝ& ذآ! hوه زیدة آ #اﻝ%س اﻝوﺽ#
) دي Cﺡ< &' #ای #اﻝFﻡت وه& اﻝ& ر `Aل وض 'س Fت '& اﻝاق
وآ * ت ﻡ اﻝ TAاﻝآ`ي (
وﻝ `ی آ #اﻝAد اﻝوﺽ &' #اﻝوﻝ #ی &Aاﻝ%س Fه E : %ی &Aاﻝ #AWﻡy
هی >Wﺡ< #او اﻝور ه! m%او اي ; #ههر ﻝ ﻡ اﻝ #FGﻝ oودو ه<)
!&
ار<) وا:ﻝ Tن اﻝ ;& :ﻡه ﻡ ه ای <`ء ﻡ اﻝ Aا9 :دي ﻝوﻝ #وﻝF
ود و!> ﻡG; #Aن آا اﻝ Aك ) اﻡﻡ >! Eواهاف ﻡ & #AاﻝE
وG; Cن یAا ﻡ یت ﻡ #Aﻡ اﻝ Aا9 :دي ﻝوﻝ #واﻝت اﻝWة ﻝ یت
اﻝ ه& اء ﻡ %1اﻝ& 2او %3ا%7 &9:
ﻝ ) ﻡ! آی vاآ هیف ان اﻝ Aك ;Gن ا< Kه h4اﻝ{هة ﻡ 'ض اﻝ
#
اﻝAی #ا!Fﺵ#
واﻝ& ﻡ; yرف ه!ﻝا ان اﻝ Aك
م اﻝ #Fاﻝوﺽ #ﻡ اﻝAد " ود hهیFن
; Cی iر') ﻡت اﻝI%ة ﻝ ﻝ& ه`ی #%Fاﻝ9ل ;& اﻡال و اﻝ#F
اﻝوﺽ #ﻡ اﻡال ﺡ & ی AFا ' Zﻡ اﻝة ;&
و<! ا! اﻝ TAاﻝآ`ي '& اﻝار
ت اﻝ #یا< Kهة اﻝ ; Cی iاﻝی #اﻝAی#
ا!Fﺵ #ور') ﻡت اﻝI%ة وذﻝ Tﻝ` &Fداد #:اﻝ #وی Fن ﻡ اﻝ >9اﻝ9ل
;E
ا ان ا9 :د اﺹ 5اﻝ& !& ﻡ اﻝ ه ا9 :د ﺽ Dو :ﻝE!5ر ));Gن آا
اﻝ TAاﻝآ`ي ﻡ اﻝع ((
ان ا9 :د ﻝ آن ی!& ﻡ ﻡﺡ #و:م اﻝآ`ي ') اﻝI%ة '4Eا ﻝ vﻝ >Wرؤس
اﻡال وا
uرات F' ..ا A%ان ا9 :د اﻝ4ي ی ﺡ #ه ا9 :د ﺽ Dﻝ4ا
ی اﻝ TAاﻝآ`ي ') اﻝI%ة ﻝ &Fیم
;Gن آا زي ﻡ ا A%ا! Kزم اﻝ TAاﻝآ`ي ی Eف ﻡت ﻡ #Aﻡ اﻝ ی& اﻝE
ﻝ &Fیي ﻡ ا9 :دة
آا ﻝ اي دوﻝ # ! #اﻝ ; Eﻡ; yﻝ #آ ذآ! ﻡ :و:ﻡ* ') ﻡت اﻝI%ة
'4Eا یل ;& :ة ا9 :د
G; >Cن اﺡ' &; xاﻝ ا; ای#
ﻡ ا! Kاذا ار )%ﻡت اﻝ زم یFن '& ای ! و ار%ع '& ا9 :د ;Gن
Aء ; Kی ر') ﻡت اﻝI%ة ;Gن ی') #:اﻝ #ویي ا9 :د
اﻡ اذا ار *%ﻡت اﻝ وﻝ ی )%او ی Aا9 :د
یMدي اﻝ& ﻡ #FGا9 :دی#
وﻝ ﻝ& #: m%Aاﻝ#
ا! Kاﻝرس اﻝدم ﻡه& اﻝMﺵات ا9 :دی #اﻝﺹ #ﻝس ! #اﻝ وآ Dس هh4
اﻝ # Aواﻝ`ی ﻡ اﻝروس اﻝ ) #Gﻡ!
ار
و ا!* ' &' Aاﻝ #اﻝ #اﻝ وﻡه وا
KوLPة ;& اﻝ #وازاي اﻝ Aك
اﻝآ`ی #واﻝFﻡت ــ ا<KE
& ﻝ Aاﻝ ' &; #اﻝMﺵات اﻝﺹ #ﻝس ! #اﻝ وآ Dس ه h4اﻝ # Aﻝ A
! اء ﻡ) اول ﻡMﺵ ﻝس ! #اﻝ وه
ﻡMﺵ ا
ر اﻝ ) FEﻡMﺵ ا
ر اﻝ = Consumer prices index ( TE
آ!ﻡ ای 4إ!آv
وه4ا اﻝMﺵ ه ﻡ ا' اﻝMﺵات ﻝس ! #اﻝ واآ uا! Gرا ا9 :دی
وه ی vﻡWع ﻡ
) Zری ( oAا
ر ﻡ اﻝ) واﻝW Aت واﻝﻡت اﻝ & ی EFE
ا'اد '& ﺡ ) &A Eاي ﺡ< #ی ﻡ Eاو ی EFEاﻝا &' Cاﻝوﻝ #وی') ' Eﻡل
(
اﻝ) اﻝ4Yا ) #IاﻝPآت ( اﻝ<ت اﻝ& EFAﻡ
= uاﻝ ن واﻝ #واﻝEة واﻝGي )
وﺡ & Zاي ﺡ< #آ * ه4ا اﻝMﺵ (
اﻝ ) v5اﻝ ( vﻡ ه& اﻝ<* اﻝ& = E Aﻝ
vاء ر<ﻝ& ﺡی& ا%Cل ده>
وﻡWهات ) آ Eﺡ<ت ( v
آن و
Iاﻝ = Aزي ا
ر اﻝت ا
ر 4اآ اﻝان
اﻝ ول )اﻝ:د اﻝYG
ﻝرت واﻝات وي وي ( و ﻝ Tاﻝ9د ه Aاﻝرات ه اﻝرات اﻝWیة
و
Iاﻝ ' ) Kاﻝ<ت اﻝ'ه ( #ﺵ Yاﻝﻝ) ی`% = &Aین و %ن و آ> اﻝ Dاو #:
اﻝ %او او او ﺡ<ت ریﺽ .........#و;& y
اﻝ> واﻝ;یت اﻝ = #ا
ر ادوی #وا Cء وا
ر اﻝ %Gت ) ی &Aاﻝ &%Gﻡ5u
آم '& اﻝ #او اﻝ ( #او
اﻝ5ج آم ه4Fا
اﻝ = ﻡ9ری Dﻡارس وآ > و<ت ) Cﻡ _ دروس 9ﺹ( #
ا9ت =
اﻝ !%ت وا! !* واﻝ `%ین ) واﻝ9د ه #%F Aار
ل وا
ل
( ﻡ
yاﻝ %ن واﻝ `%ین ن دول ﻡ و
Iاﻝ 'K
آن اﻝﻡت اﻝﻡ = #زي اﻝ :5وﻡاآ` ;Aی #اﻝ Gة وا
Aن واﻝEوي واﻝWی
واﻝ4ي ﻡKA
ﺵی %ی<; : #ای 5' KاﻝAس اﻝ& &; &Gاﻝ5Fم دF hن ;Aه ﺹرة د< #:ا ﻡ
ا
ر اﻝوﻝ #وازي ی' ا! &' Kو ء ;Gن آا ' 5ی اﻝWAح
.
vآا یح د hﻡ د hوی &; #د hو) اﻝ &' # Aا 1او 3او &; % 4.5ﺡ>
وﻡ EAر ف ا9 :د )%و ء
!4E &% Fا اﻝMﺵ واﻝر اﻝم ودﻡ
ﻝ وا! { اﻝMﺵ اﻝدم واﺵ ﺵ ) :ﻡMﺵ
ا
ر اﻝ( W A
ﻡﻡ #ه Aﻡ m &' ) #Eاو:ت ی ازاﻝ #ا
ر اآ واﻝ ول ﻡ ه4ا اﻝMﺵ ;Gن
ه Yو ;; #ﻝ #وی & ا
اﻝMﺵ (
Core CPI
;Gن ﻝ ا& ه4ا ا
'& یم ﻡ ایم '& ا<Aة ا9 :دی #اﻝﻡ; & #رف د hﻡMﺵ
ایK
ﻝ 'i
ﻡة ا اه 5وﻡﺡ &' Fﻝ AIاﻝ Wد ﺡل اﺡ اف اﻝ ا
&
زﻝ Aﺽ ﺡ #اﻝ وآ: #%س ! #اﻝ وآ Dس وﻡ;! اﻝم ﻡ) &!L
ﻡMﺵ ﻝس ! #اﻝ وه
ودا ای 4إ!آ PPI (Producer price index vﻡMﺵ ا ر اﻝW A
وه ﻡMﺵ ﻡ ا Kی ا!Y v Kات ا ر اﻝ W AواﻝA9
اﻝ #اﻝAی #ﻝ) اﻝ ) KW Aاﻝ) اﻝ & ا!Eء ﻡ < EA9ه`ة ﻝ زی) ( ا ره ایK
وآن اﻝ) اﻝ & ﻝ ) o Aاﻝ& ﻝ #ﺵYﻝ ' EوW Aه وﻝ #ﻡ )( y GA%ﻡ اy
) اﻝ yA%اﻝ&IEA
واﻝاد اﻝم ) ن ه& دي اﻝاد اﻝ & ی ; Eاﻝ &' A9ا! ج ( ) ون ﻡاد م
) ی< ا! ج
اﻝMﺵ د hﻡ< Eا وآن ﻝ Kا
#ﻝس ! #اﻝ ن Aء ; Kی ی ا
ر
اﻝ &' TEاﻝ
&Aان اﺡ Aﻝ Aآ` '& اﻝ5Fم ﺵی #ه &:5Aا! KﻡMﺵ ا
ر اﻝ W Aﻡ M Zﺵ
ا
ر اﻝ FEن اﻝ o Aه اﻝ& د
ا
5Eك ﻝ ﻝ& ه4ا اﻝMﺵ ی اه ﻡ
ﻡMﺵ ا
ر اﻝ FEوﻝ #: Kاه #اآ
و Cآ ذآ!
اﺡ! ی ازاﻝ #ا
ر اﻝ4Yاء واﻝ ول ﻡG; KAن ه FG
Core PPIی) <ا وهی & ا
K
و!4E &% Fا اﻝر اﻝم و'& ا! {ر اﻝرس اﻝدم واﻝ& ﻡ ر~ي ا! Kاﺵ iو اﺵق اﻝروس
وه
ﻡ;! اﻝم ﻡ) اﻝرس اﻝ< iGا واﻝ< Eا <ا وه اﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ&
اﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ& < ) Gross Domestic product )GDPوس دوﻡ T
ودا( Z:
ه ﻡMﺵ ﻝ اه ) #ﻡMﺵ ﻡ< Eا ( ! Kی ; :ة ا9 :د '& اي و;Aﻡ یFن
اﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ& ه اآ '& اﻝوﻝF #ن ه& اآ دوﻝ#
&Aا آ آن اﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ& ئ دوﻝ #ه اآ Fن ه& اﻝوﻝ #اﻝ&
ا9 :ده اآ و; Eا:ي ) ﻝ& آ ﻡ اﻝوﻝ o A #آ ﻡ Fن ا:ي ( دي ﺡ&' #
اﻝدن
ﻡ 5uاﻝیت اﻝ ة اﻡی #Fاﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ& ﻝ 14.500 Eﻡر دور اي ﻡیدل
14.5ﻝن دور
ودا Iیس اﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ& ﻝ ﻝ!ت اي ﻡdت اﻝرات )ن اﻝوﻝ #ﻝ o A
9ف ;& اﻝ o Aوی ) وی &AWارح اﻝ o Aوارح دي ;& اﻝ Fن
'& ا! ج (
ی &Aاﻝول و Zاﻝول آ' E!Pد ی ویﺽ& را> اﻝا> د hه اﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ&
ی &Aی اﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ& ﻝس ﺡ Wا9 :د اﻝوﻝ . #ه ا9 :د :ي ام ﺽD
ه '& ! ام '& رآد
Aف ;& ذﻝ &' Tآ: #%س اﻝ oAاﻝ&
< #Cا !رن اﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ& اﻝﻝ& ﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ& اﻝ iو C
A:ﻝ ﻝ!ت او اﻝرات و!Gف ه اﻝ` oAی ام Cﻡ) ﻡا;ة ! #اﻝ
;ﻝ #و ء ;Gن اﻝ! ﻡ yﻡك ;Gن ﻝ
'& ! ; #ﻝ ﻡ) ا! ج ; # Aﻝ #ای هFن هAك ﻡG; #FGن
; EهFن
ا
ر اﻝ) واﻝﻡت #%Fآ ة و v%Aاﻝر< #واﻝWدة وه& ر. #9
!<) !& ﻝﺽ; Aﻝ اﻝ oAاﻝ& ی`ی ﻡAه ا! ! &' Kوا! ش '& ا9 :د واﻝvF
ﺹ Vﻝ ی ی &Aا! KهAك ' ة ا!Fش ورآد او MCوه4Fا
اﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ& ه ی )Wآ اﻝGآت اﻝ & '& اﻝوﻝ
#اء آ!* ﺵآت \
اﻝوﻝ #او ﻡ ر<' Eق Cﻝ دا ﺡود اﻝوﻝ#
ی &Aاي ﺹYة وآ ة ی ا! < Eدا اﻝوﻝ #واﻝ& ی EW Aﺵآت ا< # Aﺵآت ﻡ#
Fن اﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ& ﻝوﻝ#
! Kی< !: oﻡ& ا<ﻝ& )< ( Gross National Productوس !ﺵ!ل دا( Z:
وه ی #: vاي ﺵ ی )A9وی ' Zا
اﻝوﻝ #ی &Aه Aی <) <) اﻝGآت اﻝ#W A
ﻝي دوﻝ #ﻡ #AویFن اﻝ oی ا
دوﻝ #یFن د hﺽ اﻝ oAاﻝﻡ&
ی &Aاﻝوﻝ )W #آ اﻝGآت ; Eﻡ <) ا!ء اﻝﻝ وGف ا! < Eی`داد ام ء )او
ﻡ Fی >W! #! #اﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ& و!ح ﻡ )< KAاﻝGآت ا< # Aو!&% F
ب اﻝGآت اﻝ& \ اﻝوﻝ( v #
و!<) !& و!ل اﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ& یا >:ة آ ة وه ﻡك ا
& ﻝ
5ق
و! A; D:ه4ا اﻝ`Wء و! &% FﻝGح و ! &Aاﻝرس اﻝدم وه آ Dی ﺡب اﻝoA
اﻝ& ا<ﻝ& اﺡ' #
: #A'; Aﺽ ﺡ#
ا &Aان Aل اﻝGوح ا; TWوFن ﻡ 9 #رة آ ة آ& ی %وی ف اﻝ)W
.............
ﻡة اي ی Wد ﻝ AIاﻝ iGﺡل اﺡ اف ; اﻝ ا
& اه F 5اﺹ &I:وﻡﺡ
&' < Fه h4اﻝ #اﻝ9ة واﻝ%ة ان ﺵء ا
آ &' A%: &: Aاﻝ #اﻝﺽ #ﺡل آ #%ی ﺡب اﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ& و'& اﻝا ):ه
ی 9ذﻝC ; Tی #; iﺡ #ﻡة 5:وآ
GAﺡE Eﻝ #وی ان ﺵء ا
!<) و!ل اﻝب ; Cی #ﺡب ا!:%ت ) اﻝ& ه& اﻡال( ;& آ ﻡ
ا
5Eك ا'اد ﻡ اﻝ) واﻝﻡت وا!%ق ;& ا
uر واﻝ%س اﻝ& E'9اﻝFﻡت
واﻝ& 9ر hو ردh
زي اﻝ) اﻝة ﻡ uاﻝرة ا<`Eة اﻝ Fو! #ﻡ ا اﻝ< #اﻝ& '& اﻝ * اآu
ﻡ
Aاو #5
واﻝ) اﻝ Yﻡة ﻡ uﻡ v5واﻝ4ي ﻡ KAاﻝ& ;ة ا :ﻡ
Aواﻝﻡت ﻡ uاﻝ%
واﻝان واﻝA%دق واﻝ5%ت واﻝ آ اﻝﻡت ﻡ ا
وه Aا
uر ﻡ yاﻝ رﺹ #وا
Eه Aا!%ق ;& ا
uرات ی &Aﺵاء ات
وﻡات ﻝG; )!9ن Gو o Aوﺵاء اﻝآ اﻝWیة ه4Fا
ورا اﻝ9درات ودي Cﻡ; yی`ة ﺵح اﻝ<ت اﻝ& 9ه اﻝوﻝ Export #ورﻡ`ه
ﺡف ال E
Cاﻝ5Fم د hﻝ& ;ی` ی> اﻝ #%A oAدي اﻝی #وآ ! ! 4Pاﻝ &; oI AاﻝWه`
دا;& ﻝ ' iاﻝ ا
& آن وا ;& رأي ا
ذ ا
ﻡ; #دل ; آ و;i
<ا
!`< & &Wء واه <`ء وه LPاﻝ oAاﻝ& ;& ا
اق
او
&; LPق اﻝ5ت 'رآ vﻝ ار )%اﻝ oAاﻝ& دا ﻡAه ان ا9 :د :ي
ﻡAه ان ; #اﻝ هی`داد اﻝ> ; EیMدي اﻝ& ار #: %اﻝ #ي ) و Cاﻝوﻝ#
ﻡی E' y!Fی4ی ; 1او 1.5ﻝ(% 2 F
وﻝ ا! m%اﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ& ﻡAه ان ا9 :د ﺽ Dوه yو
%اﻝE : #
ﻝ ری ) I oﻡ ا! ج ﻝ &FﺵPن اﻝوﻝ #ﻡ اﺹYه اﻝ& اآ ه (
اﻡ ; LPة ;& ا
اق اﻝAات وا
' Eاذا ار )%اﻝ oAاﻝ& Fن ا
Eا' ﻡ
اﻝAات ویFن '& ا :ل ;G; ) Eن اﻝGآت o Aو
& Eو
EEآن )%
ﻡ ار%ع ا
Eوه ط اﻝAات (
وﻝ ا! m%اﻝ oAاﻝ& Fن ه & Aا Aات ا' uFﻡ ا E
دا ﻡ ا:ي اﻝMﺵات ه اﻝ oAاﻝ& ا<ﻝ& و<) ا
اق اﻝ5ت واﻝAات K :
وا K :وه ﻡك < ﻝ
5اق ﻡ
uاﻝI%ة واﻝ ﻝ#
اﻝ &Wآ 5Lث ﺵEر و ; ﻡ Vواﺹار ! oIﻡ #Iآ ﺵE
وﻝ ' iیﺵ ب ان ﺵء ا ویرب اﻝGح یFن !ل رﺽآ ویFن ﻡ Zﻝ &Fی %اﻝ)W
د;اF
WWW.fx-arabia.com