‫ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﺻدي ﻣرﺑﺎح ورﻗﻠﺔ‬

‫ﻛﻠﯾﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ واﻟﻌﻠوم اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ وﻋﻠوم اﻟﺗﺳﯾﯾر‬

‫ﻗﺳم ﻋﻠوم اﻟﺗﺳﯾﯾر‬

‫أﻃﺮوﺣﺔ ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻻﺳﺘﻜﻤﺎل ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت ﺷﻬﺎدة دﻛﺘﻮراﻩ‪ ،‬اﻟﻄﻮر اﻟﺜﺎﻟﺚ‬

‫اﻟﻤﻴﺪان ‪ :‬ﻋﻠﻮم اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ وﻋﻠﻮم ﺗﺠﺎرﻳﺔ‬

‫ﺗﺨﺼﺺ ‪ :‬ﻣﺎﻟﻴﺔ وﻣﺤﺎﺳﺒﺔ‬

‫ﺑﻌﻧوان ‪:‬‬

‫أﺛر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ ﺗﻛﻧوﻟوﺟﯾﺎ اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت واﻻﺗﺻﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﻟﻣﺎﻟﻲ‬

‫"دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﯾﻧﺔ ﻣن اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺑﺗروﻟﯾﺔ اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﺗرة)‪"(2014-2010‬‬

‫ﻣن إﻋداد اﻟﻣﺗرﺷﺣﺔ ‪ :‬ﺣﺟﺎج ﻧﻔﯾﺳﺔ‬

‫ﻧﻮﻗﺸﺖ وأﺟﻴﺰت ﻋﻠﻨﺎ ﺑﺘﺎرﻳﺦ ‪ 09 :‬ﻓﻴﻔﺮي ‪.2017‬‬

‫أﻣﺎم اﻟﻠﺠﻨﺔ اﻟﻤﻜﻮﻧﺔ ﻣﻦ اﻟﺴﺎدة ‪:‬‬

‫أ‪.‬د‪ /‬دادن ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻨﻲ ‪).........................................‬أﺳﺘﺎذ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ( رﺋﻴﺴﺎ‬

‫أ‪.‬د‪ /‬زرﻗﻮن ﻣﺤﻤﺪ‪).............................................‬أﺳﺘﺎذ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ( ﻣﻘﺮرا‬

‫د‪ /‬ﺑﻜﺎري ﺑﻠﺨﻴﺮ‪)..............................................‬أﺳﺘﺎذ ﻣﺤﺎﺿﺮ"أ"‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ( ﻣﻨﺎﻗﺸﺎ‬

‫أ‪.‬د‪ /‬ﺑﻠﻮﻧﺎس ﻋﺒﺪ اﷲ‪) ........................................‬أﺳﺘﺎذ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﻮﻣﺮداس( ﻣﻨﺎﻗﺸﺎ‬

‫أ‪.‬د‪ /‬ﺷﻨﻮف ﺷﻌﻴﺐ‪)............................................‬أﺳﺘﺎذ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﻮﻣﺮداس( ﻣﻨﺎﻗﺸﺎ‬

‫د‪ /‬ﻣﺎﻳﻮ ﻋﺒﺪ اﷲ‪)...............................................‬أﺳﺘﺎذ ﻣﺤﺎﺿﺮ"أ"‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ( ﻣﻨﺎﻗﺸﺎ‬

‫اﻟﺳﻧﺔ اﻟﺟﺎﻣﻌﯾﺔ ‪2017-2016‬‬

 ‫ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﺻدي ﻣرﺑﺎح ورﻗﻠﺔ‬

‫ﻛﻠﯾﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ واﻟﻌﻠوم اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ وﻋﻠوم اﻟﺗﺳﯾﯾر‬

‫ﻗﺳم ﻋﻠوم اﻟﺗﺳﯾﯾر‬

‫أﻃﺮوﺣﺔ ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻻﺳﺘﻜﻤﺎل ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت ﺷﻬﺎدة دﻛﺘﻮراﻩ‪ ،‬اﻟﻄﻮر اﻟﺜﺎﻟﺚ‬

‫اﻟﻤﻴﺪان ‪ :‬ﻋﻠﻮم اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ وﻋﻠﻮم ﺗﺠﺎرﻳﺔ‬

‫ﺗﺨﺼﺺ ‪ :‬ﻣﺎﻟﻴﺔ وﻣﺤﺎﺳﺒﺔ‬

‫ﺑﻌﻧوان ‪:‬‬

‫أﺛر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ ﺗﻛﻧوﻟوﺟﯾﺎ اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت واﻻﺗﺻﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﻟﻣﺎﻟﻲ‬

‫"دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﯾﻧﺔ ﻣن اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺑﺗروﻟﯾﺔ اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﺗرة)‪"(2014-2010‬‬

‫ﻣن إﻋداد اﻟﻣﺗرﺷﺣﺔ ‪ :‬ﺣﺟﺎج ﻧﻔﯾﺳﺔ‬

‫ﻧﻮﻗﺸﺖ وأﺟﻴﺰت ﻋﻠﻨﺎ ﺑﺘﺎرﻳﺦ ‪ 09 :‬ﻓﻴﻔﺮي ‪.2017‬‬

‫أﻣﺎم اﻟﻠﺠﻨﺔ اﻟﻤﻜﻮﻧﺔ ﻣﻦ اﻟﺴﺎدة ‪:‬‬

‫أ‪.‬د‪ /‬دادن ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻨﻲ ‪).........................................‬أﺳﺘﺎذ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ( رﺋﻴﺴﺎ‬

‫أ‪.‬د‪ /‬زرﻗﻮن ﻣﺤﻤﺪ‪).............................................‬أﺳﺘﺎذ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ( ﻣﻘﺮرا‬

‫د‪ /‬ﺑﻜﺎري ﺑﻠﺨﻴﺮ‪)..............................................‬أﺳﺘﺎذ ﻣﺤﺎﺿﺮ"أ"‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ( ﻣﻨﺎﻗﺸﺎ‬

‫أ‪.‬د‪ /‬ﺑﻠﻮﻧﺎس ﻋﺒﺪ اﷲ‪) ........................................‬أﺳﺘﺎذ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﻮﻣﺮداس( ﻣﻨﺎﻗﺸﺎ‬

‫أ‪.‬د‪ /‬ﺷﻨﻮف ﺷﻌﻴﺐ‪)............................................‬أﺳﺘﺎذ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﻮﻣﺮداس( ﻣﻨﺎﻗﺸﺎ‬

‫د‪ /‬ﻣﺎﻳﻮ ﻋﺒﺪ اﷲ‪)...............................................‬أﺳﺘﺎذ ﻣﺤﺎﺿﺮ"أ"‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ( ﻣﻨﺎﻗﺸﺎ‬

‫اﻟﺳﻧﺔ اﻟﺟﺎﻣﻌﯾﺔ ‪2017-2016‬‬

 ‫إﻫﺪاء‬
‫إﻟﻰ ‪:‬‬

‫اﻹﻧﺴﺎﻧﺔ اﻟﺘﻲ ﻃﺎﻟﻤﺎ ﺷﻌﺮت ﺑﺨﻔﻘﺎت ﻗﻠﺒﻬﺎ واﻟﺘﻲ إن وﻓﻘﺖ ﻓﻲ ﺣﻴﺎﺗﻲ ﻓﻤﻦ ﺑﻌﺪ ﻓﻀﻠﻬﺎ‬
‫ودﻋﺎﺋﻬﺎ‪......‬واﻟﺪﺗﻲ اﻟﻌﺰﻳﺰة ﺑﺎرك اﷲ ﻓﻲ ﻋﻤﺮﻫﺎ‪.‬‬

‫وإﻟﻰ ‪:‬‬

‫اﻹﻧﺴﺎن اﻟﺬي وﻫﺐ ﻣﻦ أﻳﺎم ﻋﻤﺮﻩ ﺷﻤﻌﺔ ﺗﻀﻲء درﺑﻲ اﻟﻄﻮﻳﻞ ﻧﺤﻮ اﻟﺘﻤﻴﺰ واﻟﺮﻗﻲ ﻓﺎﻗﺘﺒﺴﺖ ﻣﻨﻬﺎ اﻟﺪفء و‬
‫اﻟﺤﻨﺎن و اﻷﻣﻞ اﻟﺼﺎدق ﺑﻐﺪ ﻣﺸﺮق‪......‬واﻟﺪي اﻟﻌﺰﻳﺰ ﺑﺎرك اﷲ ﻓﻲ ﻋﻤﺮﻩ‪.‬‬

‫وإﻟﻰ ‪:‬‬

‫أﺧﻲ وأﺧﻮاﺗﻲ‬

‫وإﻟﻰ‬

‫ﻛﻞ ﻣﻦ ﻳﻌﺮف ﻧﻔﻴﺴﺔ ﺣﺠﺎج أﻫﺪي ﻫﺬا اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺘﻮاﺿﻊ‪.‬‬

‫ﻧﻔﻴﺴﺔ ﺣﺠﺎج‬

‫‪III‬‬
 ‫ﺷﻜﺮ وﺗﻘﺪﻳﺮ‬
‫ﻧﺤﻤﺪ اﷲ ﻋﺰ وﺟﻞ اﻟﺬي أﻟﻬﻤﻨﺎ اﻟﺼﺒﺮ و اﻟﺜﺒﺎت‪ ،‬و أﻣﺪﻧﺎ ﺑﺎﻟﻘﻮة و اﻟﻌﺰم ﻋﻠﻰ ﻣﻮاﺻﻠﺔ ﻣﺸﻮارﻧﺎ اﻟﺪراﺳﻲ و‬
‫ﺗﻮﻓﻴﻘﻪ ﻟﻨﺎ ﻋﻠﻰ اﻧﺠﺎز ﻫﺬا اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬ﻓﻨﺤﻤﺪك اﻟﻠﻬﻢ و ﻧﺸﻜﺮك ﻋﻠﻰ ﻧﻌﻤﺘﻚ و ﻓﻀﻠﻚ و ﻧﺴﺄﻟﻚ اﻟﺒﺮ و اﻟﺘﻘﻮى‬

‫و ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﻣﺎ ﺗﺮﺿﻰ‪ ،‬وﺳﻼم ﻋﻠﻰ ﺣﺒﻴﺒﻪ وﺧﻠﻴﻠﻪ اﻷﻣﻴﻦ ﻋﻠﻴﻪ أزﻛﻰ اﻟﺼﻼة واﻟﺴﻼم‬

‫ﻛﻤﺎ ﻧﺘﻘﺪم ﺑﺠﻤﻴﻞ اﻟﺸﻜﺮ و اﻟﺘﻘﺪﻳﺮ ﻟﻸﺳﺘﺎذ اﻟﻔﺎﺿﻞ ﻣﺤﻤﺪ زرﻗﻮن اﻟﺬي ﻟﻢ ﻳﺒﺨﻞ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺑﺘﻮﺟﻴﻬﺎﺗﻪ‬
‫وﺗﺸﺠﻴﻌﺎﺗﻪ اﻟﻌﻠﻤﻴﺔ و اﻟﻘﻴﻤﺔ رﻏﻢ اﻧﺸﻐﺎﻻﺗﻪ ووﻗﺘﻪ اﻟﺜﻤﻴﻦ‪ ،‬واﻟﺬي ﺗﺤﻤﻠﻨﺎ ﻃﻴﻠﺔ ﻫﺬﻩ اﻟﻔﺘﺮة ﻓﺄﺳﺄل ﻣﻦ اﷲ‬
‫اﻟﻜﺮﻳﻢ رب اﻟﻌﺮش اﻟﻌﻈﻴﻢ أن ﻳﺤﻘﻖ ﻟﻪ اﻟﺮﻳﺎدة ﻓﻲ ﺣﻴﺎﺗﻪ وأن ﻳﻮﺻﻠﻪ إﻟﻰ أﺳﻤﻰ وأرﻗﻰ اﻟﻤﻌﺎﻟﻲ‪.‬‬

‫وأﺷﻜﺮ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺳﺎﻫﻢ ﻣﻦ ﻗﺮﻳﺐ أو ﺑﻌﻴﺪ ﻓﻲ اﻧﺠﺎز ﻫﺬﻩ اﻷﻃﺮوﺣﺔ‪ ،‬وأﺧﺺ ﺑﺎﻟﺬﻛﺮ اﻟﺪﻛﺘﻮر ﻫﻴﺸﺎم ﻋﻴﺎد اﻟﺬي‬
‫ﻟﻢ ﻳﺒﺨﻞ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺑﺘﻮﺟﻴﻬﺎﺗﻪ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ‬

‫وأﺷﻜﺮ ﻛﺬﻟﻚ ﻟﺠﻨﺔ اﻟﻤﻨﺎﻗﺸﺔ ﻟﺘﻔﻀﻠﻬﻢ ﻋﻠﻰ ﻗﺮاءة وﺗﻘﻴﻴﻢ ﻫﺬﻩ اﻷﻃﺮوﺣﺔ‬

‫ﻛﻤﺎ أﺷﻜﺮ ﺟﻤﻴﻊ أﺳﺎﺗﺬﺗﻲ ﻣﻦ اﻟﻄﻮر اﻻﺑﺘﺪاﺋﻲ إﻟﻰ اﻟﺠﺎﻣﻌﺔ‬

‫ﻧﻔﻴﺴﺔ ﺣﺠﺎج‪.‬‬

‫‪IV‬‬
 : ‫ﻣﻠﺨﺺ‬

‫ ﻣﻦ ﺧﻼل إﳚﺎد‬،‫ﺪف دراﺳﺘﻨﺎ إﱃ ﻣﻌﺮﻓﺔ أﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬
‫ اﻟﻨﺸﺎط وﻧﺴﺐ‬،‫ اﳌﺨﺎﻃﺮة‬،‫ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬،‫اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل واﻷداء اﳌﺎﱄ ﻣﻘﺎﺳﺎ ﺑﻨﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ‬
‫ وﻗﺪ اﻋﺘﻤﺪﻧﺎ‬،(2014-2010) ‫ ﰎ إﺳﻘﺎط اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ اﳉﺰاﺋﺮﻳﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة‬.‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ‬
‫ وﺗﻮﺻﻠﻨﺎ ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ ﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ‬،(EVIEWS9)‫ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻄﻴﺎت ﺑﺎﻧﻞ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻟﱪﻧﺎﻣﺞ اﻹﺣﺼﺎﺋﻲ‬
‫ ﲟﻌﲎ أن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬،‫إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل واﻷداء اﳌﺎﱄ‬
.‫واﻻﺗﺼﺎل ﻻ ﳛﺴﻦ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮى اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت ﰲ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ‬

: ‫اﻟﻜﻠﻤﺎت اﻟﻤﻔﺘﺎﺣﻴﺔ‬

.‫ ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط‬،‫ ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬،‫ ﻧﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ‬،‫ اﻷداء اﳌﺎﱄ‬،‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬

Abstract :
This study aims to determine the impact of investment in information and communication
technologies on the financial performance of the enterprise, by finding the relationship
between investment in information and communication technology and financial performance
as measured that Profitability ratios, liquidity, risk, activity and Management accounts ratios ;
The study has been taken on a sample of the Algerian Petroleum enterprises during the period
(2010-2014), we have adopted in our study on Panel data through (EVIEWS9) statistical
program, We noticed the absence of significant statistical relationship between investment in
information and communication technology and financial performance. we came to the
conclusion that investment in information and communication technology does not improves
the level of financial performance of the enterprises in the short term.

Key words :
Information and communication technologies, Financial performance, Profitability ratios,
liquidity ratios, Activity ratios.

V
 ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺤﺘﻮﻳﺎت‬

‫رﻗﻢ اﻟﺼﻔﺤﺔ‬ ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺤﺘﻮﻳﺎت‬

‫‪III‬‬ ‫اﻹﻫﺪاء‬
‫‪IV‬‬ ‫اﻟﺸﻜﺮ‬
‫‪V‬‬ ‫ﻣﻠﺨﺺ‬
‫‪VI‬‬ ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﶈﺘﻮﻳﺎت‬
‫‪VIII‬‬ ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﳉﺪاول‬
‫‪XII‬‬ ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻷﺷﻜﺎل اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ‬
‫‪XIII‬‬ ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﳌﻼﺣﻖ‬
‫‪XIV‬‬ ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻻﺧﺘﺼﺎرات واﻟﺮﻣﻮز‬
‫أ‬ ‫ﻣﻘﺪﻣﺔ‬
‫‪01‬‬ ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول ‪ :‬اﻹﻃﺎر اﻟﻨﻈﺮي ﻟﻠﺪراﺳﺔ‬
‫‪03‬‬ ‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻷول ‪ :‬ﻣﺎﻫﻴﺔ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬
‫‪03‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻷول ‪ :‬ﻣﻔﻬﻮم ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﺧﺼﺎﺋﺼﻬﺎ‬
‫‪07‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﱐ ‪ :‬ﻣﻜﻮﻧﺎت ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬
‫‪12‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬أﺛﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ أداء اﳌﺆﺳﺴﺔ‬
‫‪15‬‬ ‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬ﻣﺎﻫﻴﺔ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ‬
‫‪15‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻷول ‪ :‬ﻣﻔﻬﻮم اﻷداء اﳌﺎﱄ واﻟﻌﻮاﻣﻞ اﳌﺆﺛﺮة ﻓﻴﻪ‬
‫‪17‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﱐ ‪ :‬ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﳌﺎﱄ‬
‫‪19‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻛﻤﺆﺷﺮات ﻟﻘﻴﺎس اﻷداء اﳌﺎﱄ‬
‫‪26‬‬ ‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻔﺼﻞ‬
‫‪27‬‬ ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
‫‪29‬‬ ‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻷول ‪ :‬ﻋﺮض اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
‫‪29‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻷول ‪ :‬اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﱵ اﻋﺘﻤﺪت ﰲ ﻗﻴﺎس اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻋﻠﻰ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺷﺮات‬
‫‪32‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﱐ ‪ :‬اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﱵ اﻋﺘﻤﺪت ﰲ ﻗﻴﺎس اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺷﺮﻳﻦ أو أﻗﻞ‬
‫‪36‬‬ ‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ وﻣﺎ ﻳﻤﻴﺰ اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪36‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻷول ‪ :‬ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬

‫‪VI‬‬
‫‪37‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﱐ ‪ :‬ﳑﻴﺰات اﻟﺪراﺳﺔ اﳊﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪39‬‬ ‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻔﺼﻞ‬
‫‪40‬‬ ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﻤﻴﺪاﻧﻴﺔ‬
‫‪42‬‬ ‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻷول‪ :‬اﻟﺨﻄﻮات اﻷوﻟﻴﺔ ﻟﻠﺪراﺳﺔ‬
‫‪42‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻷول ‪ :‬ﻋﺮض ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ‬
‫‪43‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﱐ ‪ :‬ﻃﺮﻳﻘﺔ ﲨﻊ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت واﻷدوات اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ‬
‫‪45‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬ﻋﺮض وﻗﻴﺎس ﻣﺘﻐﲑات اﻟﺪراﺳﺔ‬
‫‪69‬‬ ‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬ﻋﺮض وﺗﻔﺴﻴﺮ وﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ‬
‫‪69‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻷول ‪ :‬ﻋﺮض ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ‬
‫‪101‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﱐ ‪ :‬ﲢﻠﻴﻞ وﺗﻔﺴﲑ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ‬
‫‪106‬‬ ‫اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ‬
‫‪108‬‬ ‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻔﺼﻞ‬
‫‪109‬‬ ‫ﺧﺎﲤﺔ‬
‫‪113‬‬ ‫اﳌﺮاﺟﻊ‬
‫‪123‬‬ ‫اﳌﻼﺣﻖ‬

‫‪VII‬‬
 ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺠﺪاول‬

‫رﻗﻢ‬ ‫ﻋﻨﻮان اﻟﺠﺪول‬ ‫رﻗﻢ‬

‫اﻟﺼﻔﺤﺔ‬ ‫اﻟﺠﺪول‬
‫‪04‬‬ ‫ﺗﻌﺮﻳﻔﺎت ﺑﻌﺾ اﻟﺒﺎﺣﺜﲔ ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬ ‫)‪(1-1‬‬
‫‪22‬‬ ‫ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎب ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ وﺗﻔﺴﲑﻫﺎ‬ ‫)‪(2-1‬‬
‫‪23‬‬ ‫ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎب ﻧﺴﺐ اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ وﺗﻔﺴﲑﻫﺎ‬ ‫)‪(3-1‬‬
‫‪24‬‬ ‫ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎب ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط وﺗﻔﺴﲑﻫﺎ‬ ‫)‪(4-1‬‬
‫‪46‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENSP‬‬ ‫)‪(1-3‬‬
‫‪47‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺮﲝﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENSP‬‬ ‫)‪(2-3‬‬
‫‪48‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻨﺸﺎط ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENSP‬‬ ‫)‪(3-3‬‬
‫‪48‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENSP‬‬ ‫)‪(4-3‬‬
‫‪49‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENSP‬‬ ‫)‪(5-3‬‬
‫‪49‬‬ ‫ﺣﺠﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENSP‬‬ ‫)‪(6-3‬‬
‫‪50‬‬ ‫ﺣﺠﻢ ﻣﺆﺳﺴﺔ )‪(ENSP‬‬ ‫)‪(7-3‬‬
‫‪50‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENTP‬‬ ‫)‪(8-3‬‬
‫‪51‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺮﲝﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENTP‬‬ ‫)‪(9-3‬‬
‫‪52‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻨﺸﺎط ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENTP‬‬ ‫)‪(10-3‬‬
‫‪52‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENTP‬‬ ‫)‪(11-3‬‬
‫‪53‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENTP‬‬ ‫)‪(12-3‬‬
‫‪53‬‬ ‫ﺣﺠﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENTP‬‬ ‫)‪(13-3‬‬
‫‪54‬‬ ‫ﺣﺠﻢ ﻣﺆﺳﺴﺔ )‪(ENTP‬‬ ‫)‪(14-3‬‬
‫‪54‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENFOR‬‬ ‫)‪(15-3‬‬
‫‪55‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺮﲝﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENFOR‬‬ ‫)‪(16-3‬‬
‫‪55‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻨﺸﺎط ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENFOR‬‬ ‫)‪(17-3‬‬
‫‪56‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENFOR‬‬ ‫)‪(18-3‬‬
‫‪57‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENFOR‬‬ ‫)‪(19-3‬‬
‫‪57‬‬ ‫ﺣﺠﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENFOR‬‬ ‫)‪(20-3‬‬
‫‪57‬‬ ‫ﺣﺠﻢ ﻣﺆﺳﺴﺔ )‪(ENFOR‬‬ ‫)‪(21-3‬‬
‫‪58‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENAGEO‬‬ ‫)‪(22-3‬‬
‫‪59‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺮﲝﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGEO‬‬ ‫)‪(23-3‬‬
‫‪59‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻨﺸﺎط ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGEO‬‬ ‫)‪(24-3‬‬

‫‪VIII‬‬
‫‪60‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGEO‬‬ ‫)‪(25-3‬‬
‫‪61‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGEO‬‬ ‫)‪(26-3‬‬
‫‪61‬‬ ‫ﺣﺠﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGEO‬‬ ‫)‪(27-3‬‬
‫‪61‬‬ ‫ﺣﺠﻢ ﻣﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGEO‬‬ ‫)‪(28-3‬‬
‫‪62‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGTP‬‬ ‫)‪(29-3‬‬
‫‪63‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺮﲝﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGTP‬‬ ‫)‪(30-3‬‬
‫‪63‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻨﺸﺎط ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGTP‬‬ ‫)‪(31-3‬‬
‫‪64‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGTP‬‬ ‫)‪(32-3‬‬
‫‪64‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGTP‬‬ ‫)‪(33-3‬‬
‫‪65‬‬ ‫ﺣﺠﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGTP‬‬ ‫)‪(34-3‬‬
‫‪65‬‬ ‫ﺣﺠﻢ ﻣﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGTP‬‬ ‫)‪(35-3‬‬
‫‪66‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪.(NAFTAL‬‬ ‫)‪(36-3‬‬
‫‪66‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺮﲝﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(NAFTAL‬‬ ‫)‪(37-3‬‬
‫‪67‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻨﺸﺎط ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(NAFTAL‬‬ ‫)‪(38-3‬‬
‫‪67‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(NAFTAL‬‬ ‫)‪(39-3‬‬
‫‪68‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮات اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(NAFTAL‬‬ ‫)‪(40-3‬‬
‫‪69‬‬ ‫ﺣﺠﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(NAFTAL‬‬ ‫)‪(41-3‬‬
‫‪69‬‬ ‫ﺣﺠﻢ ﻣﺆﺳﺴﺔ )‪(NAFTAL‬‬ ‫)‪(42-3‬‬
‫‪70‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل‬ ‫)‪(43-3‬‬
‫‪70‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل‬ ‫)‪(44-3‬‬
‫‪71‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل‬ ‫)‪(45-3‬‬
‫‪71‬‬ ‫ﺟﺪول ﻳﻮﺿﺢ اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ‬ ‫)‪(46-3‬‬
‫اﻷﺻﻮل‬
‫‪72‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ‬ ‫)‪(47-3‬‬

‫‪72‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ‬ ‫)‪(48-3‬‬
‫‪73‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ‬ ‫)‪(49-3‬‬
‫‪73‬‬ ‫اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ‬ ‫)‪(50-3‬‬
‫‪74‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬ ‫)‪(51-3‬‬
‫‪74‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬ ‫)‪(52-3‬‬
‫‪75‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬ ‫)‪(53-3‬‬
‫‪75‬‬ ‫اﺧﺘﺒﺎر)‪ ( LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬ ‫)‪(54-3‬‬

‫‪IX‬‬
‫‪76‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬ ‫)‪(55-3‬‬
‫‪76‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‬ ‫)‪(56-3‬‬
‫‪77‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‬ ‫)‪(57-3‬‬
‫‪77‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‬ ‫)‪(58-3‬‬
‫‪78‬‬ ‫اﺧﺘﺒﺎر)‪ ( LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‬ ‫)‪(59-3‬‬
‫‪78‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬ ‫)‪(60-3‬‬
‫اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‬
‫‪79‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل‬ ‫)‪(61-3‬‬
‫‪80‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل‬ ‫)‪(62-3‬‬
‫‪80‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل‬ ‫)‪(63-3‬‬
‫‪81‬‬ ‫اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل‬ ‫)‪(64-3‬‬
‫‪81‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ‬ ‫)‪(65-3‬‬
‫اﻷﺻﻮل‬
‫‪82‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬ ‫)‪(66-3‬‬
‫‪82‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬ ‫)‪(67-3‬‬
‫‪83‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬ ‫)‪(68-3‬‬
‫‪83‬‬ ‫اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬ ‫)‪(69-3‬‬
‫‪84‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ‬ ‫)‪(70-3‬‬
‫اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬
‫‪85‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‬ ‫)‪(71-3‬‬
‫‪85‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‬ ‫)‪(72-3‬‬
‫‪86‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‬ ‫)‪(73-3‬‬
‫‪86‬‬ ‫اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‬ ‫)‪(74-3‬‬
‫‪87‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران‬ ‫)‪(75-3‬‬
‫اﻷﺻﻮل‬
‫‪88‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬ ‫)‪(76-3‬‬
‫‪88‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬ ‫)‪(77-3‬‬
‫‪89‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬ ‫)‪(78-3‬‬
‫‪89‬‬ ‫اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬ ‫)‪(79-3‬‬
‫‪90‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال‬ ‫)‪(80-3‬‬
‫اﳋﺎﺻﺔ‬
‫‪91‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬ ‫)‪(81-3‬‬
‫‪91‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬ ‫)‪(82-3‬‬

‫‪X‬‬
‫‪92‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬ ‫)‪(83-3‬‬
‫‪92‬‬ ‫اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬ ‫)‪(84-3‬‬
‫‪93‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران‬ ‫)‪(85-3‬‬
‫اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬
‫‪94‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬ ‫)‪(86-3‬‬
‫‪94‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬ ‫)‪(87-3‬‬
‫‪95‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬ ‫)‪(88-3‬‬
‫‪95‬‬ ‫اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬ ‫)‪(89-3‬‬
‫‪96‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ‬ ‫)‪(90-3‬‬
‫‪96‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ‬ ‫)‪(91-3‬‬
‫‪97‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ‬ ‫)‪(92-3‬‬
‫‪97‬‬ ‫اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ‬ ‫)‪(93-3‬‬
‫‪98‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ‬ ‫)‪(94-3‬‬
‫‪99‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬ ‫)‪(95-3‬‬
‫‪99‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬ ‫)‪(96-3‬‬
‫‪100‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬ ‫)‪(97-3‬‬
‫‪100‬‬ ‫اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬ ‫)‪(98-3‬‬
‫‪101‬‬ ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ‬ ‫)‪(99-3‬‬
‫اﳌﻀﺎﻓﺔ‬

‫‪XI‬‬
 ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻷﺷﻜﺎل اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ‬

‫رﻗﻢ اﻟﺼﻔﺤﺔ‬ ‫ﻋﻨﻮان اﻟﺸﻜﻞ‬ ‫رﻗﻢ اﻟﺸﻜﻞ‬

‫‪45‬‬ ‫ﻣﺘﻐﲑات اﻟﺪراﺳﺔ‬ ‫)‪(1-3‬‬

‫‪XII‬‬
 ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﻼﺣﻖ‬

‫رﻗﻢ اﻟﺼﻔﺤﺔ‬ ‫ﻋﻨﻮان اﻟﻤﻠﺤﻖ‬ ‫رﻗﻢ اﻟﻤﻠﺤﻖ‬

‫‪124‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﳋﺪﻣﺎت اﻵﺑﺎر )‪.(ENSP‬‬ ‫)‪(1‬‬

‫‪125‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻸﺷﻐﺎل ﰲ اﻵﺑﺎر)‪.(ENTP‬‬ ‫)‪(2‬‬

‫‪126‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺘﻨﻘﻴﺐ ﰲ اﻵﺑﺎر)‪(ENFOR‬‬ ‫)‪(3‬‬

‫‪127‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻠﺠﻴﻮﻓﻴﺰﻳﺎء )‪.(ENAGEO‬‬ ‫)‪(4‬‬

‫‪128‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺘﺴﻮﻳﻖ وﺗﻮزﻳﻊ اﳌﻨﺘﺠﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ )‪.(NAFTAL‬‬ ‫)‪(5‬‬

‫‪129‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻸﺷﻐﺎل اﻟﻜﱪى )‪(ENGTP‬‬ ‫)‪(6‬‬

‫‪XIII‬‬
 ‫ﻗ ـ ــﺎﺋﻤﺔ اﻻﺧﺘﺼﺎرات و اﻟﺮﻣﻮز‬

‫اﻟـ ـ ــﺪﻻﻟﺔ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ‬ ‫اﻟﺪﻻﻟﺔ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ اﻷﺻﻠﻴﺔ‬ ‫اﻻﺧﺘﺼﺎر ‪ /‬اﻟﺮﻣﺰ‬

‫ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ‬ ‫‪Net profit rate‬‬ ‫‪NP‬‬

‫ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬ ‫‪Growth sales rate‬‬ ‫‪GS‬‬

‫ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬ ‫‪Value added‬‬ ‫‪VA‬‬

‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬ ‫‪Current ratio‬‬ ‫‪CR‬‬

‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‬ ‫‪Quick ratio‬‬ ‫‪QR‬‬

‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل‬ ‫‪Debt to assets ratio‬‬ ‫‪DA‬‬

‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬ ‫‪Debt to equity ratio‬‬ ‫‪DE‬‬

‫دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬ ‫‪Equity trunover‬‬ ‫‪ET‬‬

‫دوران اﻷﺻﻮل‬ ‫‪Assets trunover‬‬ ‫‪AT‬‬

‫دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬ ‫‪Invontory trunover‬‬ ‫‪INT‬‬

‫اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل‬ ‫‪Return on assets‬‬ ‫‪ROA‬‬

‫اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ‬ ‫‪Return on equity‬‬ ‫‪ROE‬‬

‫اﳊﺠﻢ‬ ‫‪size‬‬ ‫‪S‬‬

‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬ ‫‪Information and comminucation‬‬ ‫‪ITC‬‬

‫‪Technology‬‬

‫‪XIV‬‬
‫اﻟﻣﻘدﻣـــــــــــــــــــﺔ‬
 ‫اﻟﻤﻘﺪﻣــــــــــﺔ‬

‫‪.1‬ﻃﺮح اﻹﺷﻜﺎﻟﻴﺔ‬

‫ﺗﻌﺘﱪ اﻟﺜﻮرة اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺔ اﻟﱵ ﻳﺸﻬﺪﻫﺎ اﻟﻌﺎﱂ اﻟﻴﻮم أﻫﻢ ﻣﻴﺰة ﻣﻦ ﻣﻴﺰات اﻟﻌﺼﺮ‪ ،‬ﻓﺎﻟﺪﻳﻨﺎﻣﻜﻴﺔ اﻟﱵ ﻳﺸﻬﺪﻫﺎ ﻫﺬا ا ﺎل ﺟﻌﻠﺖ‬
‫اﻟﻌﺎﱂ أﺷﺒﻪ ﺑﻘﺮﻳﺔ ﺻﻐﲑة وأﻧﺸﺄت ﻧﻮع ﻣﻦ اﻟﺘﻨﺎﻓﺲ اﻟﺸﺪﻳﺪ ﺑﲔ اﳌﺆﺳﺴﺎت‪ ،‬ﺟﻌﻞ ﻣﻦ ﻫﺪف اﻟﺒﻘﺎء واﻟﻨﻤﻮ ﰲ ﻇﻞ ﻫﺬﻩ اﻟﺒﻴﺌﺔ ﺻﻌﺐ‬
‫ﺟﺪا‪ ،‬ﳑﺎ ﻳﺘﻄﻠﺐ اﻟﻌﻤﻞ واﻟﻨﺸﺎط أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻃﺮف اﳌﺆﺳﺴﺎت ﺣﱴ ﺗﻀﻤﻦ اﻟﺒﻘﺎء ﰲ ﻇﻞ ﻫﺬﻩ اﻟﺒﻴﺌﺔ‪.‬‬

‫ﺑﻌﺪ ﺣﺪوث ﺛﻮرة ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﺻﺎر اﻻﻫﺘﻤﺎم ﺑﺎﳌﻌﻠﻮﻣﺔ‪ ،‬اﺳﺘﻐﻼﳍﺎ وﺗﻮﻇﻴﻔﻬﺎ ﻻﻧﺘﻬﺎز اﻟﻔﺮص وﻣﻮاﺟﻬﺔ‬
‫اﻟﺘﺤﺪﻳﺎت أﳘﻴﺔ ﻛﺒﲑة‪ ،‬وﻫﺬا ﻟﻘﺪر ﺎ ﻋﻠﻰ إﺣﺪاث ﺗﻐﲑات إﳚﺎﺑﻴﺔ ﳌﺴﺘﺨﺪﻣﻴﻬﺎ إذا ﻣﺎ اﺳﺘﻐﻠﺖ أﺣﺴﻦ اﺳﺘﻐﻼل‪.‬‬

‫ﱂ ﺗﻌﺪ ﻏﺎﻟﺒﻴﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺎﳉﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺑﻮﺳﺎﺋﻞ ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ وأﺧﺬ ﻓﱰة ﻃﻮﻳﻠﺔ ﳌﻌﺎﳉﺘﻬﺎ‪ ،‬وإﳕﺎ أﺻﺒﺤﺖ ﺗﺴﺘﺨﺪم‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻣﻦ ﺧﻼل ﺑﺮاﳎﻬﺎ وأدوا ﺎ ﺑﻐﻴﺖ اﲣﺎذ ﻗﺮارات ﻓﻌﺎﻟﺔ ﺑﺂﻟﻴﺔ ﻓﻌﺎﻟﺔ وﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﳌﻨﺎﺳﺐ‪ ،‬ﻧﻈﺮا ﳌﺎ ﻳﺘﻄﻠﺒﻪ‬
‫اﻟﻌﺼﺮ ﻣﻦ ﺣﺪاﺛﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺔ وﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﳌﻨﺎﺳﺐ وﻫﺬا ﰲ ﻇﻞ ﺑﻴﺌﺔ ﺗﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﻗﻮﻳﺔ‪.‬‬

‫وﳌﺎ ﺻﺎر ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل اﻟﺪور اﻟﺒﻠﻴﻎ ﰲ اﻧﺘﻬﺎز اﻟﻔﺮص وﲢﻘﻴﻖ أرﺑﺎح وﻣﻮاﺟﻬﺔ اﻟﺘﺤﺪﻳﺎت‪ ،‬أﺻﺒﺤﺖ‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺎت ﲣﺼﺺ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﺳﻨﻮﻳﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ أدوات ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻣﻦ ﺑﺮاﻣﺞ ﻣﺘﻄﻮرة وﺷﺒﻜﺎت إﱃ ﻏﲑ ذاﻟﻚ‬
‫ﺑﻐﻴﺖ اﻟﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﻣﻮاﺟﻬﺔ اﳌﻨﺎﻓﺴﺔ وﲢﺴﲔ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت أداﺋﻬﺎ ﲜﻤﻴﻊ أﻧﻮاﻋﻪ‪.‬‬

‫وﻻ ﻳﻌﺘﱪ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻫﺪف ﺗﺴﻌﻰ اﳌﺆﺳﺴﺔ إﱃ ﲢﻘﻴﻘﻪ وإﳕﺎ ﻫﻲ أداة ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ اﳌﺆﺳﺴﺔ‬
‫ﺑﻐﻴﺖ ﲢﻘﻴﻖ أﻫﺪاﻓﻬﺎ‪ ،‬واﳌﺆﺳﺴﺔ ﺑﻄﺒﻌﻬﺎ ﳍﺎ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻷﻫﺪاف اﻟﱵ ﺗﺴﻌﻰ ﺟﺎﻫﺪة إﱃ ﲢﻘﻴﻘﻬﺎ‪ ،‬وﻳﻌﺘﱪ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻣﻦ أﻫﻢ‬
‫أﻫﺪاف اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﱵ ﺗﻌﻤﻞ داﺋﻤﺎ ﻋﻠﻰ رﻓﻌﻪ وﲢﺴﻴﻨﻪ ﺑﺎﺳﺘﻐﻼل ﲨﻴﻊ اﻷدوات اﳌﺘﺎﺣﺔ ﳍﺎ‪ ،‬وﳌﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬
‫ﲣﺼﺺ ﳍﺎ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻣﻦ ﻃﺮف اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺑﻐﻴﺖ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ﳑﻴﺰا ﺎ ﻟﺘﺤﺴﲔ وﺿﻌﻬﺎ وﲢﻘﻴﻖ أﻫﺪاﻓﻬﺎ‪ ،‬ﺣﺎوﻟﻨﺎ دراﺳﺔ ﻫﺬا اﳌﻮﺿﻮع ﻣﻦ‬
‫ﺧﻼل ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻟﻌﻼﻗﺔ أو اﻷﺛﺮ اﻟﺬي ﻳﻨﺠﻢ ﻋﻦ اﺳﺘﺜﻤﺎر اﳌﺆﺳﺴﺎت ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ أداﺋﻬﺎ اﳌﺎﱄ‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼل‬
‫ﻃﺮح اﻟﺘﺴﺎؤل اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ اﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫ﻣﺎ ﻣﺪى ﻣﺴﺎﻫﻤﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻓﻲ ﺗﺤﺴﻴﻦ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﺘﺮوﻟﻴﺔ؟‬

‫وﻟﻺﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻹﺷﻜﺎل اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﻟﻠﺪراﺳﺔ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﻄﺮح ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﺴﺎؤﻻت اﻟﻔﺮﻋﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﺴﺎﻋﺪﻧﺎ ﰲ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﺆال‬
‫اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ وﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ اﻵﰐ ‪:‬‬

‫‪ .1‬ﻫﻞ ﻳﺴﺎﻫﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ ﲢﺴﲔ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت رﲝﻴﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت؟‬
‫‪ .2‬ﻫﻞ ﻳﺴﺎﻫﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ ﲢﺴﲔ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﺳﻴﻮﻟﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت؟‬
‫‪ .3‬ﻫﻞ ﻳﺴﺎﻫﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ ﲣﻔﻴﺾ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﳐﺎﻃﺮة اﳌﺆﺳﺴﺎت؟‬
‫‪ .4‬ﻫﻞ ﻳﺴﺎﻫﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ ﲢﺴﲔ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻧﺸﺎط اﳌﺆﺳﺴﺎت؟‬
‫‪ .5‬ﻫﻞ ﻳﺴﺎﻫﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ ﲢﺴﲔ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻣﻌﺪﻻت ﺣﺴﺎﺑﺎت ﺗﺴﲑ اﳌﺆﺳﺴﺎت؟‬

‫ب‬
‫اﻟﻤﻘﺪﻣــــــــــﺔ‬

‫‪.2‬ﻓﺮﺿﻴﺎت اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫وﻟﻺﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ إﺷﻜﺎﻟﻴﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺼﻴﺎﻏﺔ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت‪ ،‬ﺳﻨﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ إﺛﺒﺎ ﺎ أو ﻧﻔﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل دراﺳﺘﻨﺎ وﺗﺘﻤﺜﻞ‬
‫اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت ﰲ اﻵﰐ ‪:‬‬

‫‪ .1‬ﻳﺴﺎﻫﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ ﲢﺴﲔ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت رﲝﻴﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت؛‬

‫ﻳﺴﺎﻫﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ ﲢﺴﲔ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﺳﻴﻮﻟﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت؛‬ ‫‪.2‬‬
‫ﻳﺴﺎﻫﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ ﲣﻔﻴﺾ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﳐﺎﻃﺮة اﳌﺆﺳﺴﺎت؛‬ ‫‪.3‬‬
‫ﻳﺴﺎﻫﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ ﲢﺴﲔ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻧﺸﺎط اﳌﺆﺳﺴﺎت؛‬ ‫‪.4‬‬
‫ﻳﺴﺎﻫﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ ﲢﺴﲔ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻣﻌﺪﻻت ﺣﺴﺎﺑﺎت ﺗﺴﲑ اﳌﺆﺳﺴﺎت‪.‬‬ ‫‪.5‬‬

‫‪.3‬ﻣﺒﺮرات اﺧﺘﻴﺎر اﻟﻤﻮﺿﻮع‬

‫ﰎ اﺧﺘﻴﺎرﻧﺎ ﳍﺬا اﳌﻮﺿﻮع ﻷﺳﺒﺎب ﻋﺪﻳﺪة ﻧﻮﺟﺰﻫﺎ ﰲ اﻵﰐ ‪:‬‬

‫‪-‬اﻟﺮﻏﺒﺔ ﰲ ﻓﻬﻢ ﺗﻀﺎرب آراء اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺒﺎﺣﺜﲔ ﻵﺛﺎر اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ‬
‫ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت؛‬

‫‪-‬ﺗﻨﺎول ﻫﺬا اﳌﻮﺿﻮع ﺑﻜﺜﺮة ﻋﻠﻰ اﳌﺴﺘﻮى اﻷﺟﻨﱯ وﻧﺬرﺗﻪ ﻋﻠﻰ اﳌﺴﺘﻮى اﻟﻮﻃﲏ؛‬

‫‪-‬اﻻﻫﺘﻤﺎم اﻟﺸﺨﺼﻲ ﺑﺎﻟﺒﺤﺚ ﰲ اﳌﻮاﺿﻴﻊ اﻟﱵ ﲤﺲ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ؛‬

‫‪-‬اﻟﺮﻏﺒﺔ ﰲ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﺒﺤﺚ أﻛﺎدﳝﻲ ﻳﻈﻬﺮ اﻵﺛﺎر اﻟﱵ ﻳﻌﻜﺴﻬﺎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ‪.‬‬

‫‪.4‬أﻫﺪاف اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫ﺪف ﻣﻦ ﺧﻼل إﺟﺮاء دراﺳﺘﻨﺎ إﱃ ﲢﻘﻴﻖ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻷﻫﺪاف ﻣﺘﻤﺜﻠﺔ ﰲ ‪:‬‬

‫‪ -1‬ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻵﺛﺎر اﻟﱵ ﻳﻨﺠﻢ ﻋﻨﻬﺎ اﺳﺘﺜﻤﺎر اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ أداﺋﻬﺎ اﳌﺎﱄ؛‬
‫‪ -2‬اﻟﻮﻗﻮف ﻋﻠﻰ ﺣﺠﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ؛‬
‫‪ -3‬ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺗﺴﻴﲑ ﻫﺬﻩ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات داﺧﻞ اﳌﺆﺳﺴﺎت‪.‬‬

‫‪.5‬أﻫﻤﻴﺔ اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫ﺗﻜﻤﻦ أﳘﻴﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ ّأن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻟﻪ دور ﻛﺒﲑ ﰲ اﻻرﺗﻘﺎء ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺎت‪ ،‬وﺑﺎﻷﺧﺺ ﲟﺎ‬
‫ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺑﻪ ﻣﻦ اﻟﺴﺮﻋﺔ وﺟﻮدة اﳌﻌﻠﻮﻣﺔ اﻟﱵ ﻣﻦ ﺷﺄ ﺎ ﲤﻜﲔ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻦ اﻧﺘﻬﺎز اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻔﺮص اﳌﺘﺎﺣﺔ أﻣﺎﻣﻬﺎ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ أﻫﺪاﻓﻬﺎ‬
‫واﻟﺒﻘﺎء ﰲ ﻇﻞ ﺑﻴﺌﺔ ﺗﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﻗﻮﻳﺔ‪ ،‬ﳑﺎ ﳚﻌﻞ ﻣﻮﺿﻮع اﻻﻫﺘﻤﺎم ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻣﻮﺿﻮع ﻣﻬﻢ ﻋﻠﻰ‬
‫اﳌﺴﺘﻮى اﻟﺪاﺧﻠﻲ واﳋﺎرﺟﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﺗﺴﺎﻋﺪ دراﺳﺘﻨﺎ ﻣﺘﺨﺬي ﻗﺮار اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ اﲣﺎذ ﻗﺮارات ﺻﺎﺋﺒﺔ ورﺷﻴﺪة‪.‬‬

‫ج‬
 ‫اﻟﻤﻘﺪﻣــــــــــﺔ‬

‫‪.6‬ﺣﺪود اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫ﲤﺜﻠﺖ ﺣﺪود اﻟﺪراﺳﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ‪:‬‬

‫اﳊﺪود اﳌﻜﺎﻧﻴﺔ ‪ :‬ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺈﺟﺮاء اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺒﱰوﱄ اﳉﺰاﺋﺮي ﲤﺜﻠﺖ ﰲ ‪:‬‬
‫‪ ‬اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﳋﺪﻣﺎت اﻵﺑﺎر )‪.(ENSP‬‬
‫‪ ‬اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺘﻨﻘﻴﺐ ﰲ اﻵﺑﺎر)‪.(ENFOR‬‬
‫‪ ‬اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻸﺷﻐﺎل ﰲ اﻵﺑﺎر)‪.(ENTP‬‬
‫‪ ‬اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺘﺴﻮﻳﻖ وﺗﻮزﻳﻊ اﳌﻨﺘﺠﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ )‪.(NAFTAL‬‬
‫‪ ‬اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻸﺷﻐﺎل اﻟﻜﱪى)‪.(ENGTP‬‬
‫‪ ‬اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻠﺠﻴﻮﻓﻴﺰﻳﺎء )‪.(ENAGEO‬‬

‫اﳊﺪود اﻟﺰﻣﺎﻧﻴﺔ ‪ :‬ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺈﺟﺮاء اﻟﺪراﺳﺔ ﻟﻠﻔﱰة اﳌﻤﺘﺪة ﻣﻦ )‪.(2014-2010‬‬

‫ﰎ اﺧﺘﻴﺎرﻧﺎ ﻟﺴﺘﺔ ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻣﻦ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺒﱰوﱄ اﳉﺰاﺋﺮي اﳌﺬﻛﻮرة أﻋﻼﻩ ﺧﻼل ﻓﱰة ﲬﺴﺔ ﺳﻨﻮات ﻣﻦ )‪،(2014-2010‬‬
‫وﺳﺒﺐ اﺧﺘﻴﺎرﻧﺎ ﻟﺴﺘﺔ ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻣﻦ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺒﱰوﱄ دون ﻏﲑﻫﻢ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺎت اﻟﻘﻄﺎع وﺑﺎﻗﻲ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﳉﺰاﺋﺮﻳﺔ اﻷﺧﺮى‪ ،‬ﻷ ّن‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺨﺘﺎرة ﺗﺴﺘﺜﻤﺮ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﺿﺨﻤﺔ ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻣﻦ ﺑﺮاﻣﺞ وﻏﲑﻫﺎ ﳑﺎ ﳝﻜﻨﻨﺎ ﻣﻦ اﳒﺎز اﻟﺪراﺳﺔ واﻹﺟﺎﺑﺔ‬
‫ﻋﻠﻰ إﺷﻜﺎﻟﻴﺔ اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬ﻛﺬﻟﻚ وﺟﻮد ﺳﺘﺔ ﻣﺆﺳﺴﺎت ﺧﻼل ﻓﱰة ﲬﺴﺔ ﺳﻨﻮات ﻳﻮﻓﺮ ﻟﻨﺎ ‪ 30‬ﻣﺸﺎﻫﺪة وﻫﻲ ﻣﻘﺒﻮﻟﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ‬
‫اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻻﺳﺘﺨﺪام اﻷداة اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ اﻟﱵ اﺳﺘﺨﺪﻣﻨﺎﻫﺎ ﰲ اﻟﺪراﺳﺔ اﳌﻴﺪاﻧﻴﺔ‪ ،‬أﻣﺎ ﺑﺎﻗﻲ ﻣﺆﺳﺴﺎت اﻟﻘﻄﺎع واﳌﺆﺳﺴﺎت اﳉﺰاﺋﺮﻳﺔ‬
‫اﻷﺧﺮى ﻓﺘﻢ إﻗﺼﺎﺋﻬﺎ ﻧﻈﺮا ﻟﻌﺪم ﻗﺪرﺗﻨﺎ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳋﺎﺻﺔ ﺎ وﻛﺬﻟﻚ ﺑﻌﺾ اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻻ ﻳﻜﻮن ﺣﺠﻢ اﺳﺘﺜﻤﺎرﻫﺎ ﰲ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻛﺒﲑ ﳑﺎ ﳚﻌﻠﻬﺎ ﻏﲑ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﺪراﺳﺘﻨﺎ‪ ،‬ﻛﻞ ﻫﺬا ﺟﻌﻠﻨﺎ ﳔﺘﺎر اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺴﺘﺔ اﳌﺬﻛﻮرة أﻋﻼﻩ‬
‫ﻟﻠﻔﱰة)‪.(2014-2010‬‬

‫‪.7‬ﻣﻨﻬﺞ اﻟﺪراﺳﺔ واﻷدوات اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ‬

‫اﻋﺘﻤﺪﻧﺎ ﰲ اﳒﺎز دراﺳﺘﻨﺎ ﻋﻠﻰ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﳌﻨﺎﻫﺞ اﻟﻌﻠﻤﻴﺔ اﳌﺘﻤﺜﻠﺔ ﰲ ‪:‬‬

‫‪ ‬اﳌﻨﻬﺞ اﻟﻮﺻﻔﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻠﻲ ‪ :‬ﰲ ﻛﻞ ﻣﻦ اﳉﺎﻧﺐ اﻟﻨﻈﺮي ﻟﻠﺪراﺳﺔ وﻛﺬﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻋﺮض وﻣﻨﺎﻗﺸﺔ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
‫اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎﳌﻮﺿﻮع وإﺑﺮاز أﻫﻢ ﻣﺎ ﳝﻴﺰ دراﺳﺘﻨﺎ ﻋﻦ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪.‬‬
‫‪ ‬ﻣﻨﻬﺞ دراﺳﺔ اﳊﺎﻟﺔ ‪ :‬ﻣﻦ ﺧﻼل إﺳﻘﺎط اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ اﳉﺰاﺋﺮﻳﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪-2010‬‬
‫‪.(2014‬‬
‫أﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﳜﺺ اﻷدوات اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﺘﻤﺜﻠﺖ ﻓﻲ ‪:‬‬

‫‪ ‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺠﺎﻧﺐ اﻟﻨﻈﺮي ﻣﻦ اﻟﺪراﺳﺔ ‪:‬‬

‫ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ‪ :‬اﻟﻜﺘﺐ‪ ،‬اﳌﻘﺎﻻت‪ ،‬اﳌﺆﲤﺮات‪ ،‬اﻟﺮﺳﺎﺋﻞ اﻷﻃﺮوﺣﺎت واﳌﻮاﻗﻊ اﻹﻟﻜﱰوﻧﻴﺔ وﻛﺎن ﻫﺬا ﻟﺘﻮﺿﻴﺢ اﳌﻔﺎﻫﻴﻢ اﻟﱵ‬
‫ﳓﺘﺎﺟﻬﺎ ﰲ دراﺳﺘﻨﺎ وﻟﻌﺮض اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ؛‬

‫د‬
 ‫اﻟﻤﻘﺪﻣــــــــــﺔ‬

‫‪ ‬أﻣﺎ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺠﺎﻧﺐ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ‪ :‬ﻓﻘﺪ اﻋﺘﻤﺪﻧﺎ ﻋﻠﻰ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻷدوات ﻣﺘﻤﺜﻠﺔ ﰲ ‪:‬‬

‫اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳋﺎﺻﺔ ﲟﺆﺳﺴﺎت اﻟﺪراﺳﺔ و ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﱪاﻣﺞ ﻣﺘﻤﺜﻠﺔ ﰲ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪.(EVIEWS9 ،EXCEL2007‬‬

‫‪.8‬ﺻﻌﻮﺑﺎت اﻟﺒﺤﺚ‬

‫ﲤﺜﻠﺖ ﺻﻌﻮﺑﺎت اﻟﺒﺤﺚ ﰲ ‪:‬‬

‫‪-‬ﺻﻌﻮﺑﺔ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ واﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﱵ ﺗﺘﻄﻠﺒﻬﺎ اﻟﺪراﺳﺔ وﺧﺼﻮﺻﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﲟﺒﺎﻟﻎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل‪.‬‬

‫‪.9‬ﻫﻴﻜﻞ اﻟﺒﺤﺚ ‪:‬‬

‫ﻣﻦ أﺟﻞ ﺗﻐﻄﻴﺔ اﳌﻮﺿﻮع ﰎ ﺗﻘﺴﻴﻢ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ ﺛﻼﺛﺔ ﻓﺼﻮل‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﺗﻨﺎوﻟﻨﺎ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻷول اﻹﻃﺎر اﻟﻨﻈﺮي ﻟﻠﺪراﺳﺔ ﻣﻦ‬
‫ﺧﻼل ﲡﺰﺋﺔ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ إﱃ ﻣﺒﺤﺜﲔ‪ ،‬ﺗﻨﺎوﻟﻨﺎ ﰲ اﳌﺒﺤﺚ اﻷول اﳌﻔﺎﻫﻴﻢ اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺗﻌﺮﻳﻔﻬﺎ‪،‬‬
‫ﺧﺼﺎﺋﺼﻬﺎ‪ ،‬ﻣﻜﻮﻧﺎ ﺎ‪ ،‬وأﺛﺎرﻫﺎ ﻋﻠﻰ أداء اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬أﻣﺎ ﰲ اﳌﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﱐ ﻓﻘﺪ ﺗﻨﺎوﻟﻨﺎ اﳌﻔﺎﻫﻴﻢ اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎﻷداء اﳌﺎﱄ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻌﺮﻳﻔﻪ‪،‬‬
‫اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﱵ ﺗﺆﺛﺮ ﻓﻴﻪ‪ ،‬ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﳌﺎﱄ واﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻛﻤﺆﺷﺮات ﻟﻘﻴﺎﺳﻪ‪.‬‬

‫أﻣﺎ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﱐ ﻣﻦ اﻟﺪراﺳﺔ ﻫﻮ ﻛﺬاﻟﻚ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺘﺠﺰﺋﺘﻪ إﱃ ﻣﺒﺤﺜﲔ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﰲ اﳌﺒﺤﺚ اﻷول ﻗﻤﻨﺎ ﺑﻌﺮض اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
‫اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ واﻷﺟﻨﺒﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﻨﺎوﻟﺖ ﻣﻮﺿﻮﻋﻨﺎ و ﰲ اﳌﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﱐ ﻗﻤﻨﺎ ﲟﻨﺎﻗﺸﺘﻬﺎ و ﻋﺮض ﻣﺎ ﳝﻴﺰ دراﺳﺘﻨﺎ ﻋﻦ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪.‬‬

‫وﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ واﻷﺧﲑ اﳋﺎص ﺑﺎﻟﺪراﺳﺔ اﳌﻴﺪاﻧﻴﺔ ﻗﻤﻨﺎ ﻫﻮ ﻛﺬاﻟﻚ ﺑﺘﻘﺴﻴﻤﻪ إﱃ ﻣﺒﺤﺜﲔ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﰲ اﳌﺒﺤﺚ اﻷول ﻗﻤﻨﺎ‬
‫ﺑﻌﺮض وﺗﻮﺿﻴﺢ ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬ﻃﺮﻳﻘﺔ ﲨﻊ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت واﻷدوات اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬ﻋﺮض ﻣﺘﻐﲑات اﻟﺪراﺳﺔ وﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎ ﺎ‪ ،‬وﰲ‬
‫اﳌﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﱐ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﻌﺮض ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ ‪ ،‬ﲢﻠﻴﻞ‪ ،‬اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎت اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬ﺗﻔﺴﲑ وﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﻧﺘﺎﺋﺞ‬
‫دراﺳﺘﻨﺎ ﺑﻨﺘﺎﺋﺞ اﻷﲝﺎث اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪.‬‬

‫ه‬
 ‫اﻟﻔﺻـــــــــــــل اﻷول ‪:‬‬

‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬

‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫ﺗﻤﻬﻴﺪ ‪:‬‬

‫ﻳﻌﺘﱪ ﻣﻮﺿﻮع ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻣﻦ اﳌﻮاﺿﻴﻊ اﳍﺎﻣﺔ اﻟﱵ أﺧﺬت ﻣﻜﺎﻧﺔ ﻛﺒﲑة ﰲ اﻷﲝﺎث اﻟﻴﻮم‪ ،‬ﻧﻈﺮا ﳌﺎ ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺑﻪ‬
‫وﻣﺎ ﳝﻜﻦ أن ﲢﻘﻘﻪ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﳌﺆﺳﺴﺔ‪،‬ﻛﺬاﻟﻚ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ ﺛﺎﻧﻴﺔ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﺑﺪورﻩ ﻣﻮﺿﻮع أﺧﺪ اﻫﺘﻤﺎم اﻟﺒﺎﺣﺜﲔ وﳊﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ ﻻ‬
‫ﻳﺰال اﻟﺒﺤﺚ ﻓﻴﻪ ﻗﺎﺋﻢ‪.‬‬

‫ﻗﻤﻨﺎ ﰲ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ اﳋﺎص ﺑﺎﻹﻃﺎر اﻟﻨﻈﺮي ﻟﻠﺪراﺳﺔ ﺑﺘﻘﺴﻴﻤﻪ إﱃ ﺟﺰﺋﻴﲔ‪ ،‬اﳉﺰء اﻷول ﺧﺎص ﺑﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬
‫ﺗﻨﺎوﻟﻨﺎ ﻓﻴﻪ ﻋﺮض ﻣﻮﺟﺰ ﻟﺘﻌﺮﻳﻔﺎت ﺑﻌﺾ اﻟﺒﺎﺣﺜﲔ ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻛﺬا ﺧﺼﺎﺋﺼﻬﺎ‪ ،‬ﰒ ﺗﻄﺮﻗﻨﺎ إﱃ اﳌﻜﻮﻧﺎت اﻟﱵ‬
‫ﺗﺘﻜﻮن ﻣﻨﻬﺎ وﰲ اﻷﺧﲑ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﻌﺮض آﺛﺎر اﺳﺘﺨﺪام ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ أداء اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫أﻣﺎ اﳉﺰء اﻟﺜﺎﱐ ﻓﺨﺼﺼﻨﺎﻩ ﻟﻸداء اﳌﺎﱄ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﻌﺮض اﳌﻔﺎﻫﻴﻢ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻷداء واﻷداء اﳌﺎﱄ واﻟﻌﻮاﻣﻞ اﳌﺆﺛﺮة ﻓﻴﻪ‪ ،‬ﰒ ﺗﻨﺎوﻟﻨﺎ‬
‫ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء وأﳘﻴﺘﻪ‪ ،‬وﰲ أﺧﺮ ﻫﺬا اﳉﺰء ﺗﻄﺮﻗﻨﺎ إﱃ اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻛﻤﺆﺷﺮات ﻟﻘﻴﺎس اﻷداء اﳌﺎﱄ‪ ،‬أﳘﻴﺘﻬﺎ‪ ،‬أﻧﻮاﻋﻬﺎ وﳏﺪدات‬
‫اﺳﺘﺨﺪﻣﻬﺎ‪.‬‬

‫‪2‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫اﻟﻣﺑﺣث اﻷول ‪ :‬ﻣﺎﻫﯾﺔ ﺗﻛﻧوﻟوﺟﯾﺎ اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت واﻻﺗﺻﺎل‬

‫ﺻﺎر ﻣﻦ اﻟﻀﺮوري اﻟﻴﻮم اﻻﻫﺘﻤﺎم ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻛﻀﺮورة ﺣﺘﻤﻴﺔ ﻳﻘﺘﻀﻴﻬﺎ اﻟﻌﺼﺮ‪ ،‬ﺣﱴ ﻳﺘﺴﲎ‬
‫ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻻﺗﺼﺎل ﺑﺎﻟﻌﺎﱂ اﳋﺎرﺟﻲ‪ ،‬وﻛﺬا ﻧﻈﺮا ﳌﺎ أﺛﺒﺘﺘﻪ ﻫﺬﻩ اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﳍﺎ‪ ،‬ﳑﺎ ﺟﻌﻞ‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺎت ﺗﺘﺴﺎرع ﻻﻣﺘﻼﻛﻬﺎ واﺳﺘﻐﻼﳍﺎ أﺣﺴﻦ اﺳﺘﻐﻼل ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳌﺮﺟﻮة‪.‬‬

‫ﺳﻨﺤﺎول ﰲ ﻫﺬا اﳌﺒﺤﺚ اﻟﺘﻄﺮق إﱃ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‪ ،‬ﺧﺼﺎﺋﺼﻬﺎ‪ ،‬ﻣﻜﻮﻧﺎ ﺎ‪ ،‬وﻛﺬاﻟﻚ اﻵﺛﺎر اﻟﻨﺎﲨﺔ‬
‫ﻋﻦ اﺳﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول ‪ :‬ﻣﻔﻬﻮم ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﺧﺼﺎﺋﺼﻬﺎ‬

‫ﺑﺴﺒﺐ ﺛﻮرة ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺗﻐﲑت أوﺟﻪ اﻟﻌﻤﻞ وﻇﻬﺮت أﻧﻈﻤﺔ أﻛﺜﺮ ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ إدﺧﺎل ﺗﻘﻨﻴﺎت ﺟﺪﻳﺪة‪ ،‬ﻛﻤﺎ أن‬
‫أﻏﻠﺐ اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻓﻬﻤﺖ أﳘﻴﺔ ﲣﺰﻳﻦ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﺳﱰﺟﺎﻋﻬﺎ‪ ،1‬ودﻟﺖ ﺑﻌﺾ اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺎت ﻋﻠﻰ ّأن ﺣﻮاﱄ ‪ %80‬ﻣﻦ وﻗﺖ أي‬
‫إداري ﻳﺼﺮف ﰲ ﻧﺸﺎﻃﺎت ﳍﺎ ﻋﻼﻗﺔ ﲟﻌﺎﳉﺔ وإرﺳﺎل اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‪ ،‬ﻟﺬا ﻓﻤﻦ اﻟﻀﺮوري اﺳﺘﻐﻼل واﺳﺘﻌﻤﺎل اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳊﺪﻳﺜﺔ ﻣﻦ‬
‫أﺟﻞ ﻣﻌﺎﳉﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت وﲢﻮﻳﻠﻬﺎ إﱃ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﳍﺎ ﻣﻌﲎ وﻓﺎﺋﺪة ﻣﻦ أﺟﻞ اﲣﺎذ اﻟﻘﺮار‪ ،‬وﻛﺬا ﺗﻮزﻳﻌﻬﺎ ﻋﱪ ﻛﻞ اﻷﻗﺴﺎم واﳌﺴﺘﻮﻳﺎت‬
‫اﻹدارﻳﺔ‪.‬‬

‫إن إﻧﺘﺎج اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺑﺎﳋﺼﺎﺋﺺ اﳌﻄﻠﻮﺑﺔ وﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﳌﻨﺎﺳﺐ ﻳﻌﺘﱪ أﻣﺮا ﺿﺮورﻳﺎ وﺣﻴﻮﻳﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻼﺳﺘﻤﺮارﻳﺔ اﻟﻨﺸﺎﻃﺎت وإﳒﺎز‬
‫ﻓﺈن اﳌﻌﻠﻮﻣﺔ اﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﺗﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ اﳌﺴﺘﻮﻳﺎت اﳍﺮﻣﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬ﻓﺎﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﱵ ﲢﺘﺎﺟﻬﺎ اﳌﺴﺘﻮﻳﺎت‬
‫اﻷﻋﻤﺎل واﳌﻬﺎم‪ ،‬و ﺑﺼﻮرة ﻋﺎﻣﺔ ّ‬
‫اﻟﺪﻧﻴﺎ ﻻ ﲢﺘﺎج إﻻ ﳌﻌﺎﳉﺔ آﻟﻴﺔ روﺗﻴﻨﻴﺔ‪ ،‬أﻣﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﱵ ﳛﺘﺎﺟﻬﺎ اﳌﺴﲑ ﰲ اﳌﺴﺘﻮﻳﺎت اﻷﻋﻠﻰ ﻛﺜﲑا ﻣﺎ ﲢﺘﺎج أو ﺗﺴﺘﺪﻋﻲ اﺳﺘﺨﺪام‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳊﺪﻳﺜﺔ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎت‪.2‬‬

‫وﺳﻨﺘﻨﺎول ﰲ ﻫﺬا اﳌﻄﻠﺐ ﺗﻌﺮﻳﻒ وﺧﺼﺎﺋﺺ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬

‫اﻟﻔﺮع اﻷول ‪ :‬ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬

‫ﻋﺮﻓﺖ ﺗﺴﻤﻴﺔ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﺪة ﻣﺴﻤﻴﺎت ﻓﺄول ﻣﺎ ﻇﻬﺮت ﺑﺎﺳﻢ اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳊﺪﻳﺜﺔ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬
‫)‪ ،(NTIC‬ﰒ ﺣﺬﻓﺖ ﻛﻠﻤﺔ اﳊﺪﻳﺜﺔ ﻟﺘﺼﺒﺢ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل )‪ (TIC‬ﻻﻧﺘﻔﺎء اﳊﺪاﺛﺔ ﻋﻨﻬﺎ ﺑﻌﺪ ﻇﻬﻮر أول‬

‫‪1‬‬
‫‪Sadiq Usman, Ikhlaq Khurram and Khan Ahmad Fareed, The Impact of Information Systems on the Performance of Human Resources‬‬
‫‪Department, Journal of Business Studies Quarterly, Vol 3, No 4, 2012, p : 77.‬‬
‫‪ 2‬اﻟﺼﺪﻳﻘﻲ اﻟﻨﻌﺎس‪ ،‬أﻫﻤﻴﺔ ﻧﻈﻢ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻓﻲ ﺗﺪﻋﻴﻢ اﻟﻤﻴﺰة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔﺳﻌﺪ دﺣﻠﺐ‪ ،‬اﻟﺒﻠﻴﺪة‪ ،2005 ،‬ص ‪.55-54 :‬‬

‫‪3‬‬
‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫ﺣﺎﺳﻮب ﰲ ﻣﻨﺘﺼﻒ اﻟﺴﺒﻌﻴﻨﺎت ﻟﻠﻘﺮن اﳌﺎﺿﻲ ﺑﺎﺳﻢ )‪ ،(ALTAIR‬ﰒ ﺑﺪاﻳﺔ اﺳﺘﺨﺪام اﻻﻧﱰﻧﺖ ﰲ اﻟﺴﺒﻌﻴﻨﺎت ﻣﻦ ﻧﻔﺲ اﻟﻘﺮن‪،‬‬
‫وﻗﺪ ﻇﻬﺮت ﺑﻌﺾ اﻷدﺑﻴﺎت ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻣﺆﻟﻔﻮﻫﺎ اﻟﺘﺴﻤﻴﺔ اﳌﺨﺘﺼﺮة )‪.1(IT‬‬

‫وﺗﻌﺪ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻣﻦ اﳌﻮاﺿﻴﻊ اﻟﱵ ﲢﺘﻞ ﻣﻜﺎﻧﺔ ﻛﺒﲑة اﻟﻴﻮم ﺑﺴﺒﺐ اﳌﻤﻴﺰات اﻟﱵ ﲢﻘﻘﻬﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ ﱂ ﳛﺪد‬
‫ﳊﺪ اﻵن ﺗﻌﺮﻳﻒ ﻣﻮﺣﺪ ﳍﺎ‪ ،‬ﻓﺎﺧﺘﻠﻒ اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن ﰲ ﺗﻌﺮﻳﻔﻬﺎ ﻛﻞ ﻳﻌﺮﻓﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺐ ﳎﺎل رؤﻳﺘﻪ‪ ،‬وﺳﻨﺤﺎول ﰲ اﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻋﺮض‬
‫ﺑﻌﺾ اﻟﺘﻌﺮﻳﻔﺎت اﳋﺎﺻﺔ ﺎ ﰲ اﻵﰐ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (1-1‬ﺗﻌﺮﻳﻔﺎت ﺑﻌﺾ اﻟﺒﺎﺣﺜﲔ ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬

‫ﻣﻔﻬﻮم ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت‬ ‫اﻟﺒﻴﺎن‬

‫‪- :‬ﻳﻌﺮف اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺪوﱄ اﻟﺬي ﻳﺼﺪرﻩ ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬ ‫اﻷوﱃ‬ ‫ا ﻤﻮﻋﺔ‬
‫اﳌﻔﺎﻫﻴﻢ اﻟﱵ ﺗﺮﺗﻜﺰ ﻋﻠﻰ واﻻﺗﺼﺎﻻت ﺑﺄ ﺎ ﺗﺘﻀﻤﻦ اﳊﺎﺳﺒﺎت اﻵﻟﻴﺔ واﻟﱪاﻣﺞ اﳉﺎﻫﺰة وﻣﻌﺪات اﻻﺗﺼﺎل ﻋﻦ ﺑﻌﺪ‪.‬‬
‫اﻷﺟﻬﺰة اﻟﱵ ﺗﺸﻤﻠﻬﺎ ‪-‬وﻳﻌﺮﻓﻬﺎ اﻟﺒﻌﺾ ﻋﻠﻰ أ ﺎ ﻣﺰﻳﺞ ﻣﻦ اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت اﳌﱰاﺑﻄﺔ وﻫﻲ ﺻﻨﺎﻋﺔ اﳌﻜﻮﻧﺎت اﳌﺎدﻳﺔ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻟﻠﺤﺎﺳﺐ اﻵﱄ‪ ،‬وﺻﻨﺎﻋﺔ اﻟﱪاﻣﺞ اﳉﺎﻫﺰة وﺻﻨﺎﻋﺔ اﳋﺪﻣﺎت ﻣﺜﻞ ﺧﺪﻣﺎت اﻟﺸﺒﻜﺎت وﺻﻴﺎﻧﺔ‬
‫اﻷﺟﻬﺰة اﳌﺎدﻳﺔ‪.‬‬ ‫واﻻﺗﺼﺎﻻت‬
‫‪-‬ﺗﻌﺮف ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﻛﺬاﻟﻚ ﻋﻠﻰ أ ﺎ ﺗﻘﻨﻴﺎت اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ‬
‫ﲨﻴﻊ ا ﺎﻻت ﺑﺪءا ﻣﻦ اﻟﺘﺠﻬﻴﺰات واﻟﱪﳎﻴﺎت وﺻﻮﻻ إﱃ اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ ﳎﺎل‬
‫اﻻﺗﺼﺎﻻت‪.‬‬
‫‪ -‬وﻳﺮى آﺧﺮون ّأن ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﻫﻲ ﻧﻈﻢ اﳊﺎﺳﺐ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﺘﻀﻤﻦ‬
‫ﻛﻞ ﻣﻦ اﻷﺟﻬﺰة اﳌﺎدﻳﺔ ﻟﻠﺤﺎﺳﺒﺎت واﻟﱪاﻣﺞ اﳉﺎﻫﺰة وﺷﺒﻜﺎت اﻻﺗﺼﺎل ﻋﻦ ﺑﻌﺪ واﻟﱵ ﺗﻮﺟﺪ‬
‫ﰲ ﺑﻴﺌﺔ اﻷﻋﻤﺎل‪.‬‬

‫ا ﻤﻮﻋﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ‪ :‬اﳌﻔﺎﻫﻴﻢ ‪ -‬ﻳﺮى اﻟﺒﻌﺾ ّأن ﻣﻔﻬﻮم ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﻳﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﻣﻌﺎﳉﺔ‪ ،‬ﲣﺰﻳﻦ‪ ،‬إرﺳﺎل‪،‬‬
‫اﻟﱵ ﺗﺮﺗﻜﺰ ﻋﻠﻰ اﻷﻧﺸﻄﺔ ﻋﺮض‪ ،‬إدارة‪ ،‬ﺗﻨﻈﻴﻢ واﺳﱰﺟﺎع اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‪.‬‬
‫اﻟﱵ ﺗﻘﻮم ﺎ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت دون اﻹﺷﺎرة‬
‫إﱃ اﻷﺟﻬﺰة اﻟﱵ‬
‫ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ‬
‫ا ﻤﻮﻋﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ‪ :‬اﳌﻔﺎﻫﻴﻢ ‪-‬ﺗﻌﺮف ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺑﺄ ﺎ ﻣﻜﻮﻧﺎت اﳊﺎﺳﺐ اﻵﱄ واﻟﱪاﻣﺞ اﳉﺎﻫﺰة اﻟﱵ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﰲ‬
‫اﻟﱵ ﺗﺮﺗﻜﺰ ﻋﻠﻰ أﺟﻬﺰة ﲨﻊ وﻧﻘﻞ وﻣﻌﺎﳉﺔ وﺗﻮزﻳﻊ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﰲ اﳌﻨﻈﻤﺔ‪.‬‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ‪-‬ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﻫﻲ اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﺒﻨﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻻﻟﻜﱰوﻧﻴﺎت واﻟﱵ ﳝﻜﻦ أن‬
‫واﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﱵ ﺗﻘﻮم ﺎ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﰲ ﲨﻊ وﲣﺰﻳﻦ وﻣﻌﺎﳉﺔ ووﺿﻊ ﻫﺬﻩ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ ﺣﺰم ﻣﺘﻜﺎﻣﻠﺔ وﻣﻦ ﰒ اﻟﻮﺻﻮل إﱃ‬

‫‪ 1‬ﻋﻤﺮ ﺳﻌﻴﺪ‪ ،‬ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺣﺎﻓﺰ أم ﻋﺎﺋﻖ أﻣﺎم ﺗﺄﻫﻴﻞ اﳌﻨﺸﺂت اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ اﻟﺼﻐﲑة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ‪ ،‬ﻣﻠﺘﻘﻰ دوﻟﻲ ﺣﻮل ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت ﺗﺄﻫﻴﻞ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﻴﺮة واﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺔ ﻓﻲ اﻟﺪول‬
‫اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺣﺴﻴﺒﺔ ﺑﻦ ﺑﻮﻋﻠﻲ ﺑﺎﻟﺸﻠﻒ‪ ،‬اﳉﺰاﺋﺮ‪ 17،‬و‪ 18‬أﻓﺮﻳﻞ ‪ ،2006‬ص‪.702‬‬

‫‪4‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫اﳌﻌﺮﻓﺔ‪.‬‬
‫‪ -‬وﻫﻨﺎك ﻣﻦ ﻳﺮى ّأن ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﻳﻘﺼﺪ ﺎ ﺗﻄﺒﻴﻖ اﻟﻨﻈﻢ اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺔ‬
‫اﳊﺪﻳﺜﺔ ﰲ ﻣﻌﺎﳉﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وإرﺳﺎﳍﺎ وﲣﺰﻳﻨﻬﺎ واﺳﱰﺟﺎﻋﻬﺎ ﺑﺴﺮﻋﺔ ودﻗﺔ وﻛﻔﺎءة وﻣﻦ أﻫﻢ ﻫﺬﻩ‬
‫اﻟﻨﻈﻢ اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺔ ‪ :‬ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ ﺗﻔﺼﻴﻞ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت‪ ،‬ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻻﺗﺼﺎل ﻋﻦ ﺑﻌﺪ‪ ،‬ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬
‫اﳊﺎﺳﺒﺎت اﻵﻟﻴﺔ‪ ،‬اﻟﱪاﻣﺞ اﳉﺎﻫﺰة‪.‬‬
‫‪ -‬وﻳﺮى اﻟﺒﻌﺾ ّأن ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﺗﻨﻄﻮي ﻋﻠﻰ ﻛﻞ أﺷﻜﺎل اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬
‫اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ ﺧﻠﻖ وﲣﺰﻳﻦ وﺗﺒﺎدل واﺳﺘﺨﺪام اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ أﺷﻜﺎﳍﺎ اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ )ﺑﻴﺎﻧﺎت اﳌﻨﻈﻤﺔ‬
‫وﻋﺮوض اﻟﻮﺳﺎﺋﻂ اﳌﺘﻌﺪدة اﻷﺧﺮى( وﲢﺴﲑﻫﺎ ﻣﻦ اﻷﺷﻜﺎل اﻟﱵ ﱂ ﺗﻈﻬﺮ ﺑﻌﺪ‪.‬‬
‫‪ :‬ﺗﺘﻀﻤﻦ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﲨﻴﻊ أﻧﻈﻤﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺑﺎﳌﻨﻈﻤﺔ اﳌﺒﻨﻴﺔ ﻋﻠﻰ‬ ‫اﻟﺮاﺑﻌﺔ‬ ‫ا ﻤﻮﻋﺔ‬
‫اﳌﻔﺎﻫﻴﻢ اﻟﱵ ﺗﺮﺗﻜﺰ ﻋﻠﻰ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت وﻛﺬاﻟﻚ ﲨﻴﻊ اﳌﺴﺘﻔﻴﺪﻳﻦ ﻣﻨﻬﺎ‪.‬‬
‫واﻷﻧﺸﻄﺔ‬ ‫اﻷﺟﻬﺰة‬
‫واﻟﻌﻨﺼﺮ اﻟﺒﺸﺮي ﰲ آن‬
‫واﺣﺪ‪.‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﺑﻠﻘﻴﺪوم ﺻﺒﺎح‪ ،‬أﺛﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت اﳊﺪﻳﺜﺔ )‪ (NTIC‬ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺴﻴﲑ اﻻﺳﱰاﺗﻴﺠﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬أﻃﺮوﺣﺔ دﻛﺘﻮراﻩ‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺴﻨﻄﻴﻨﺔ‪ ،2013-2012 ،‬ص ‪.133- 132 :‬‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﻟﺘﻌﺮﻳﻔﺎت اﳌﺬﻛﻮرة ﰲ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﻛﻞ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻋﺮﻓﺖ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﺑﺎﻟﱰﻛﻴﺰ ﻋﻠﻰ ﻋﻨﺼﺮ‬
‫ﻣﻌﲔ‪ ،‬ﻓﺎﻟﺒﻌﺾ رﻛﺰ ﻋﻠﻰ اﳌﻬﺎم واﻵﺧﺮ ﻋﻠﻰ اﳌﻜﻮﻧﺎت وﻏﲑﻫﻢ ﲨﻊ ﺑﲔ اﻻﺛﻨﲔ واﻟﺒﻌﺾ اﻷﺧﺮ ﲨﻊ ﺑﲔ اﻻﺛﻨﲔ وأﺿﺎف اﻟﻌﻨﺼﺮ‬
‫اﻟﺒﺸﺮي‪ ،‬وﻣﻦ ﺑﲔ ﻫﺬا ﻛﻠﻪ ﳝﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﻌﺮف ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ أ ﺎ ‪:‬‬

‫"ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻷﺟﻬﺰة‪ ،‬اﻟﱪاﻣﺞ‪ ،‬اﻟﺸﺒﻜﺎت‪ ،‬ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت واﻷﻓﺮاد اﻟﱵ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﲨﻊ‪ ،‬ﻣﻌﺎﳉﺔ‪ ،‬ﲣﺰﻳﻦ‪ ،‬إرﺳﺎل واﺳﱰﺟﺎع‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺑﺴﺮﻋﺔ ودﻗﺔ وﻛﻔﺎءة ﻋﺎﻟﻴﺔ أي ﺗﻮﻓﲑﻫﺎ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ واﻟﻮﻗﺖ اﳌﻨﺎﺳﺐ"‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﱐ ‪ :‬ﺧﺼﺎﺋﺺ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬

‫ﻟﻜﻲ ﺗﺼﺒﺢ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﺟﺰء ﻣﻦ إﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﻐﲑ اﻟﻨﻈﺮة إﻟﻴﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﺪاﺧﻞ وأن ﻳﻨﻈﺮ‬
‫إﻟﻴﻬﺎ ﻛﻤﺤﺮك ﺟﺪﻳﺪ ﻟﻠﻨﻤﻮ‪ ،1‬وﺗﺘﻤﻴﺰ ﲞﺼﺎﺋﺺ ﻋﺪﻳﺪة ﻣﻦ ﺷﺄ ﺎ أن ﺗﺰﻳﺪ ﰲ أﳘﻴﺘﻬﺎ‪ ،‬وﳝﻜﻦ ﻋﺮض ﻫﺬﻩ اﳋﺼﺎﺋﺺ ﰲ اﻟﻨﻘﺎط‬
‫اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬

‫‪-‬اﳌﺮوﻧﺔ ‪ :‬ﺗﻌﺪدت اﺳﺘﻌﻤﺎﻻت ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺑﺘﻌﺪد ﻣﺴﺘﻌﻤﻠﻴﻬﺎ‪ ،‬ﻓﻌﻨﺪ اﺳﺘﻌﻤﺎﻟﻨﺎ ﻣﺜﻼ ﻟﻠﺤﺎﺳﻮب ﻗﺪ ﻧﺴﺘﺨﺪﻣﻪ ﻟﻜﺘﺎﺑﺔ‬
‫ﻧﺼﻮص أو ﻣﻦ أﺟﻞ اﺳﺘﺨﺪام ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻣﻌﲔ أو ﻷﻏﺮاض أﺧﺮى‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﺈن اﺳﺘﻌﻤﺎل اﳊﺎﺳﻮب ﳜﺘﻠﻒ ﻣﻦ ﺷﺨﺺ ﻵﺧﺮ وﻫﺬا ﻣﺎ‬
‫ﻳﻜﺴﺐ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻣﺮوﻧﺔ ﻛﺒﲑة؛‬

‫‪1‬‬
‫‪Jung Hyung-il, An Exploratory Study of Strategic Value of Information Technology : A Theoretical Application of the Co-‬‬
‫‪Alignment Model, A thesis of Doctor of Philosophy, Faculty of The Virginia Polytechnic Institute and State University, 2004, p : 38.‬‬

‫‪5‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫‪-‬اﻟﻨﻤﻨﻤﺔ ‪ :‬اﻷﺳﺮع‪ ،‬اﻷﺻﻐﺮ واﻷﻗﻞ ﺗﻜﻠﻔﺔ‪ ،‬وﻫﻲ ﻣﻦ أﻫﻢ ﳑﻴﺰات ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻓﻬﻲ ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺑﺎﻟﺘﺤﺴﻦ اﻟﺪاﺋﻢ ﰲ ﺳﺮﻋﺘﻬﺎ‬
‫وﺳﻌﺔ ذاﻛﺮ ﺎ ﻣﻊ اﳔﻔﺎض ﰲ أﺳﻌﺎرﻫﺎ ﺳﻨﻮﻳﺎ ﳑﺎ ﳚﻌﻠﻬﺎ ﻣﻮﺿﻮع ﻃﻠﺐ داﺋﻢ وﻛﺒﲑ ﰲ ﲨﻴﻊ اﳌﻴﺎدﻳﻦ وﺧﺎﺻﺔ ﻣﻴﺪان اﻟﺘﺴﻴﲑ واﻻﻗﺘﺼﺎد‬
‫؛‬

‫‪-‬اﻟﻨﻤﻮ ﺑﻮﺗﲑة ﻣﺘﺰاﻳﺪة ‪ :‬ﺣﻴﺚ ﻳﺮﺗﺒﻂ اﻟﺘﻄﻮر اﻻﻗﺘﺼﺎدي ارﺗﺒﺎﻃﺎ وﺛﻴﻘﺎ ﺑﺎﻟﺘﻄﻮر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻓﻜﻠﻤﺎ ﺗﻄﻮرت ﻫﺬﻩ اﻷﺧﲑة‬
‫ﺻﺎﺣﺒﺖ ﻣﻌﻬﺎ ﺗﻄﻮرا ﻣﻠﺤﻮﻇﺎ ﰲ اﻟﻨﻈﺎم اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻛﻜﻞ‪ ،‬ﳑﺎ ﻳﺆذي إﱃ اﻟﺘﻐﲑ اﻟﺴﺮﻳﻊ ﰲ ﻗﻄﺎﻋﺎت اﻷﻋﻤﺎل اﻷﺧﺮى‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ‬
‫إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺗﻜﻴﻔﻬﺎ ﻣﻊ ﻫﺬا اﻟﺘﻐﲑ‪1‬؛‬

‫‪-‬اﻟﺘﻔﺎﻋﻠﻴﺔ ‪ :‬أي اﳌﺴﺘﻌﻤﻞ ﳌﺎ ﻳﻜﻮن ﻣﺴﺘﻘﺒﻞ وﻣﺮﺳﻞ ﰲ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ‪ ،‬ﻓﺎﳌﺸﺎرﻛﲔ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻻﺗﺼﺎل ﻳﺴﺘﻄﻴﻌﻮن ﺗﺒﺎدل اﻷدوار‪،‬‬
‫وﻫﻮ ﻣﺎ ﲰﺢ ﲞﻠﻖ ﻧﻮع ﻣﻦ اﻟﺘﻔﺎﻋﻞ ﺑﲔ اﻷﻓﺮاد واﳌﺆﺳﺴﺎت وﺑﺎﻗﻲ اﳉﻤﺎﻋﺎت؛‬

‫‪-‬اﻟﻼﲨﺎﻫﺮﻳﺔ ‪ :‬ﲟﻌﲎ اﻟﺮﺳﺎﻟﺔ اﻻﺗﺼﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ أن ﺗﺘﻮﺟﻪ إﱃ ﻓﺮد واﺣﺪ أو إﱃ ﲨﺎﻋﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ‪ ،‬وﻟﻴﺲ إﱃ ﲨﺎﻫﲑ ﺿﺨﻤﺔ ﻛﻤﺎ ﻛﺎن‬
‫ﰲ اﳌﺎﺿﻲ‪ ،‬وﺗﻌﲏ أﻳﻀﺎ درﺟﺔ ﲢﻜﻢ ﰲ ﻧﻈﺎم اﻻﺗﺼﺎل ﲝﻴﺚ ﺗﺼﻞ اﻟﺮﺳﺎﻟﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻣﻦ ﻣﻨﺘﺞ اﻟﺮﺳﺎﻟﺔ إﱃ ﻣﺴﺘﻬﻠﻜﻬﺎ؛‬

‫اﻟﻼﺗﺰاﻣﻨﻴﺔ ‪ :‬ﺣﻴﺚ ﻳﻜﻮن ﺑﺈﻣﻜﺎن اﳌﺴﺘﺨﺪم إرﺳﺎل واﺳﺘﻘﺒﺎل اﻟﺮﺳﺎﺋﻞ ﰲ أي وﻗﺖ ﻣﻨﺎﺳﺐ‪ ،‬وﻫﻮ ﻏﲑ ﻣﻄﺎﻟﺐ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻨﻈﺎم ﰲ‬
‫اﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ؛‬

‫‪-‬اﻟﺸﻴﻮع واﻻﻧﺘﺸﺎر ‪ :‬أي ﻗﺎﺑﻠﻴﺔ اﻟﺸﺒﻜﺔ ﻟﻠﺘﻮﺳﻊ واﻻﻧﺘﺸﺎر ﻋﱪ ﳐﺘﻠﻒ ﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﻌﺎﱂ‪ ،‬وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﺴﻤﺢ ﺑﺘﺪﻓﻖ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﱪ ﻣﺴﺎرات‬
‫ﳐﺘﻠﻔﺔ ﳑﺎ ﻳﻌﻄﻴﻬﺎ اﻟﻄﺎﺑﻊ اﻟﻌﺎﳌﻲ؛‬

‫ﻗﺎﺑﻠﻴﺔ اﻟﺘﻮاﺻﻞ ‪ :‬أي إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ اﻟﺮﺑﻂ ﺑﲔ اﻷﺟﻬﺰة اﻻﺗﺼﺎﻟﻴﺔ اﳌﺘﻨﻮﻋﺔ ﺑﻐﺾ اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ اﻟﺒﻠﺪ اﻟﺬي ﰎ ﻓﻴﻪ اﻟﺼﻨﻊ‪ ،‬وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﻌﱪ ﻋﻨﻪ‬
‫ﺑﺎﻻﻧﺘﻘﺎل ﻣﻦ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﺘﻨﻮع إﱃ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﺘﻜﺎﻣﻞ؛‬

‫‪-‬ﺳﻬﻮﻟﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام ‪ :‬ﺣﻴﺚ ﺗﺘﺴﻢ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ وﺑﺴﺎﻃﺔ اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ وأﻣﺜﻠﺔ ذاﻟﻚ ‪ :‬اﻟﻔﻴﺪﻳﻮ‪ ،‬اﻟﻔﺎﻛﺲ وأﺟﻬﺰة اﻟﻜﻤﺒﻴﻮﺗﺮ واﻻﻧﱰﻧﺖ‪2‬؛‬

‫‪-‬اﻟﻼﻣﺮﻛﺰﻳﺔ ‪ :‬ﻫﺬﻩ اﳋﺎﺻﻴﺔ ﺗﺴﻤﺢ ﺑﺎﺳﺘﻘﻼﻟﻴﺔ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت‪ ،‬ﻓﺎﻻﻧﱰﻧﺖ ﺗﺘﻤﺘﻊ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮارﻳﺔ ﻋﻤﻠﻬﺎ ﰲ ﻛﻞ‬
‫اﻷﺣﻮال‪ ،‬ﻓﻼ ﳝﻜﻦ ﻷي ﺟﻬﺔ أن ﺗﻌﻄﻞ اﻻﻧﱰﻧﺖ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻌﺎﱂ ﺑﺄﺳﺮﻩ؛‬

‫‪-‬ﲣﻔﻴﺾ اﻟﻮﻗﺖ ‪ :‬ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻨﺎ اﻟﻘﻮل ودون ﻣﺒﺎﻟﻐﺔ ّأن ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﲤﻜﻨﺖ ﻣﻦ اﻗﺘﺼﺎر اﻟﻮﻗﺖ واﳌﻜﺎن‪ ،‬وﺧﲑ دﻟﻴﻞ ﻋﻠﻰ ذاﻟﻚ‬
‫ﺷﺒﻜﺔ اﻻﻧﱰﻧﺖ‪ ،‬اﻟﱵ ﺗﺴﻤﺢ ﻟﻜﻞ واﺣﺪ ﻣﻨﺎ ﺑﺎﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻳﻠﺰﻣﻪ ﻣﻦ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ وﻗﺖ ﻗﺼﲑ ﺟﺪا ﻣﻬﻤﺎ ﻛﺎن ﻣﻮﻗﻌﻪ اﳉﻐﺮاﰲ‪،‬‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ذاﻟﻚ ﻓﺈن ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻗﺪ ﺳﺎﳘﺖ ﰲ رﻓﻊ اﻟﺜﻘﻞ ﻋﻦ اﳌﻬﺎم اﳌﺘﺒﻌﺔ ﻟﻠﻌﺎﻣﻞ‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﻌﺎﳉﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫وﻧﻘﻠﻬﺎ ﻣﻊ إﳒﺎز اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت ﰲ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ اﻟﻮاﺣﺪة وﺑﺪﻗﺔ ﻣﺘﻨﺎﻫﻴﺔ ﱂ ﻳﻜﻦ ﻳﺘﺼﻮرﻫﺎ اﻟﻌﻘﻞ اﻟﺒﺸﺮي؛‬

‫‪ 1‬ﻏﺎﱂ ﻋﺒﺪ اﷲ‪ ،‬ﻗﺮﻳﺸﻲ ﳏﻤﺪ‪ ،‬دور ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ ﺗﺪﻋﻴﻢ وﺗﻔﻌﻴﻞ إدارة ﻋﻼﻗﺎت اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ أﺑﺤﺎث اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وإدارﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﺴﻜﺮة‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪ ،2011 ،10‬ص ‪:‬‬
‫‪.139-138‬‬
‫‪ 2‬ﻃﺮﺷﻲ ﳏﻤﺪ‪ ،‬ﺗﻘﺮوت ﳏﻤﺪ‪ ،‬أﳘﻴﺔ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﰲ ﺗﻌﺰﻳﺰ اﳌﻴﺰة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﰲ ﻣﻨﻈﻤﺎت اﻷﻋﻤﺎل اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘﻰ اﻟﺪوﻟﻲ اﻟﺨﺎﻣﺲ ﺣﻮل ‪ :‬رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻔﻜﺮي‬
‫ﻓﻲ ﻣﻨﻈﻤﺎت اﻷﻋﻤﺎل اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﻓﻲ ﻇﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺣﺴﻴﺒﺔ ﺑﻦ ﺑﻮﻋﻠﻲ‪ ،‬ﻳﻮم ‪ 14-13‬دﻳﺴﻤﱪ ‪ ،2011‬ص ‪:‬‬
‫‪.04‬‬

‫‪6‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫‪-‬ﺗﻘﻠﻴﺺ اﳌﻜﺎن ‪ :‬ﺗﺘﻴﺢ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وﺳﺎﺋﻞ اﻟﺘﺨﺰﻳﻦ اﻟﱵ ﺗﺴﺘﻮﻋﺐ ﺣﺠﻤﺎ ﻫﺎﺋﻼ ﻣﻦ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‪ ،‬واﻟﱵ ﳝﻜﻦ اﻟﻮﺻﻮل إﻟﻴﻬﺎ‬
‫ﺑﻴﺴﺮ وﺳﻬﻮﻟﺔ؛‬

‫‪-‬اﻗﺘﺴﺎم اﳌﻬﺎم اﻟﻔﻜﺮﻳﺔ ﻣﻊ اﻵﻟﺔ ‪ :‬ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺣﺪوث اﻟﺘﻔﺎﻋﻞ واﳊﻮار ﺑﲔ اﻟﺒﺎﺣﺚ واﻟﻨﻈﺎم‪.1‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬ﻣﻜﻮﻧﺎت ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬

‫ﺗﺴﺘﺨﺪم ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻷﲤﺘﺔ اﻟﻨﻈﺎم داﺧﻞ اﳌﺆﺳﺴﺔ وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺗﺴﲑ ﺳﻠﻮك اﳌﺆﺳﺴﺔ وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻘﻮاﻋﺪ‪ ،2‬وﺗﺘﻜﻮن ﻣﻦ اﻷﺟﻬﺰة‬
‫واﳌﻌﺪات‪ ،‬اﻟﱪﳎﻴﺎت‪ ،‬اﻟﺸﺒﻜﺎت‪ ،‬ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت واﻷﻓﺮاد وﻫﺬا ﻣﺎ ﺳﻨﺘﻨﺎوﻟﻪ ﰲ ﻫﺬا اﳌﻄﻠﺐ ﺑﺎﻟﺘﻔﺼﻴﻞ‪.‬‬

‫‪-1‬اﻷﺟﻬﺰة اﻟﻤﺎدﻳﺔ ‪ :‬ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻛﻞ اﻟﻮﺳﺎﺋﻞ اﳌﺎدﻳﺔ واﻷدوات اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ ﻣﻌﺎﳉﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وﺗﺘﺄﻟﻒ اﻷﺟﻬﺰة ﻣﻦ وﺳﺎﺋﻞ اﻹدﺧﺎل‬
‫ووﺣﺪة اﳌﻌﺎﳉﺔ اﳌﺮﻛﺰﻳﺔ ووﺳﺎﺋﻞ اﳋﺰن ووﺳﺎﺋﻞ اﻹﺧﺮاج وأوﺳﺎط ﻣﺎدﻳﺔ ﻟﺮﺑﻂ اﻷﺟﺰاء ﻣﻌﺎ‪ ،‬وﻳﻌﺘﱪ اﳊﺎﺳﺐ اﻵﱄ ﻫﻮ اﻟﻘﺎﻋﺪة اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ‬
‫اﻟﱵ ﺗﻨﻄﻠﻖ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وﺗﺒﲏ ﻋﻠﻴﻬﺎ أﺳﺎﺳﺎ ﺎ‪ ،3‬وﻛﺬاﻟﻚ أﻋﻄﻰ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﳌﺰاﻳﺎ ﻟﻸﻋﻤﺎل ﰲ ﻛﺎﻓﺔ ﺟﻮاﻧﺒﻬﺎ‬
‫ﺣﻴﺚ ﱂ ﻳﻌﺪ ﻫﻨﺎك ﻣﺆﺳﺴﺔ أي ﻛﺎن ﺻﻔﺎ ﺎ ﲣﻠﻮ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ اﻷﺟﻬﺰة ﻷ ﺎ أﺻﺒﺤﺖ ﻣﻦ ﺿﺮورﻳﺎت اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻫﺬﻩ اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ‬
‫ﻧﻮﻋﲔ ﻣﻦ اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ ﳘﺎ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﺎﳉﺔ وﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﺘﺨﺰﻳﻦ‪.4‬‬

‫‪-2‬اﻟﺒﺮﻣﺠﻴﺎت ‪ :‬ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﳎﻤﻮع اﻟﻘﻮاﻋﺪ واﻹرﺷﺎدات واﻟﻠﻮﻏﺎرﲤﻴﺎت اﳌﺴﺘﻌﻤﻠﺔ ﰲ اﻷﺟﻬﺰة ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ اﳌﻬﺎم‪ ،5‬وﻫﻲ اﻟﻮﺳﻴﻠﺔ اﻟﱵ‬
‫ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ اﻷﺟﻬﺰة واﳌﻌﺪات ﰲ أداء ﻋﻤﻠﻬﺎ‪ ،6‬وﺗﺼﻤﻢ اﻟﱪﳎﻴﺎت ﻛﻲ ﺗﻮﺟﻪ اﳊﻮاﺳﻴﺐ ﰲ ﻗﺮاءة اﳌﺪﺧﻼت وﺧﺰن اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت‬
‫واﺳﱰﺟﺎﻋﻬﺎ وﲢﺪﻳﺜﻬﺎ وﲢﻮﻳﻠﻬﺎ إﱃ أﺷﻜﺎل ﻣﻔﻬﻮﻣﺔ وﻣﻔﻴﺪة‪ ،‬وﺟﻬﺪ اﻟﻌﻠﻤﺎء ﻣﻨﺬ ﻣﻄﻠﻊ اﻟﺜﻤﺎﻧﻴﻨﺎت ﻟﺘﻄﻮﻳﺮ ﺑﺮﳎﻴﺎت ﲤﺘﻠﻚ اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ‬
‫ﳏﺎﻛﺎة اﻟﺘﻔﻜﲑ اﻟﺒﺸﺮي واﻟﱵ ﺗﻌﺮف ﺑﻨﻈﻢ اﻟﺬﻛﺎء اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ‪ ،‬وﺗﻌﺪ اﻟﱪﳎﻴﺎت ﺗﻌﻠﻴﻤﺎت ﻣﻜﺘﻮﺑﺔ ﺑﻠﻐﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻳﻔﻬﻤﻬﺎ اﳊﺎﺳﻮب وﲢﺘﺎج‬
‫إﱃ ﻣﻼﻛﺎت ﻓﻨﻴﺔ ﻣﺆﻫﻠﺔ ﻟﺘﺤﻠﻴﻞ وﺗﺼﻤﻴﻢ اﻷﻧﻈﻤﺔ وﺑﺮﳎﺘﻬﺎ‪ ،‬وﻳﺴﺘﺨﺪم اﳌﱪﳎﻮن ﻣﻌﺮﻓﺘﻬﻢ ﺑﻜﻴﻔﻴﺔ اﺳﺘﺨﺪام ﻋﻤﻞ اﳊﺎﺳﻮب ﻣﻦ أﺟﻞ‬
‫وﺿﻊ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﻌﻠﻴﻤﺎت اﻟﱵ ﺗﻨﺠﺰ وﻇﺎﺋﻒ ﻣﻔﻴﺪة‪ ،7‬وﺗﻘﺴﻢ اﻟﱪﳎﻴﺎت ﻋﻤﻮﻣﺎ إﱃ ﻗﺴﻤﲔ رﺋﻴﺴﲔ وﳘﺎ‪: 8‬‬

‫‪ 1‬ﻳﺎﺳﻊ ﻳﺎﲰﻴﻨﺔ‪ ،‬دراﺳﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﻷﺛﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﻋﻠﻰ اﻷداء اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ"دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻘﻄﻦ اﻟﻤﻤﺘﺺ)‪،(SOCOTHYD‬‬
‫رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﰲ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ أﳏﻤﺪ ﺑﻮﻗﺮة ﺑﻮﻣﺮداس‪ ،2011- 2010 ،‬ص ‪.37-35 :‬‬
‫‪2‬‬
‫‪Caldeira Mario, understanding the adoption and use of information systems/information technology in small and medium-sized‬‬
‫‪manufacturing enterprises : a study in portuguese industry, A thesis of doctor, cranfield university, 1998, P11.‬‬

‫‪ 3‬ﻣﲑزا ﲰﺎ ﺳﺎﻫﺮ اﻧﻄﻮان‪ ،‬ﺗﺄﺛﲑ ﻣﻜﻮﻧﺎت ﺗﻘﺎﻧﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ إدارة ﻋﻼﻗﺎت اﻟﺰﺑﻮن "دراﺳﺔ اﺳﺘﻄﻼﻋﻴﺔ ﻟﻌﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﳌﺪراء ﰲ ﺷﺮﻛﺔ ﺗﻌﺒﺌﺔ اﻟﻐﺎز"‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ اﻹدارة واﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬اﻟﻌﺪد‪،97‬‬
‫‪ ،2013‬ص ‪.229 :‬‬
‫‪ 4‬اﻟﺸﻨﻄﻲ أﳝﻦ ﳏﻤﺪ ﳕﺮ‪ ،‬دور ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﻣﻬﻨﺔ ﺗﺪﻗﻴﻖ اﳊﺴﺎﺑﺎت "دراﺳﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﻜﺎﺗﺐ اﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ﰲ اﳌﻤﻠﻜﺔ اﻷردﻧﻴﺔ اﳍﺎﴰﻴﺔ"‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪاد ﻟﻠﻌﻠﻮم‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬اﻟﻌﺪد‪ ،2011 ،27‬ص ‪.337 :‬‬
‫‪ 5‬ﻃﺮﺷﻲ ﳏﻤﺪ‪ ،‬ﺗﻘﺮوت ﳏﻤﺪ‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.03 :‬‬
‫‪ 6‬اﻟﻌﺰاوي ﳏﻤﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﻮﻫﺎب‪ ،‬اﳉﺮﺟﺮي أﲪﺪ ﺳﻠﻴﻤﺎن ﳏﻤﺪ‪ ،‬دور ﺗﻘﺎﻧﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﰲ ﲢﻘﻴﻖ اﳌﺰاﻳﺎ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ "دراﺳﺔ اﺳﺘﻄﻼﻋﻴﺔ ﰲ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻷدوﻳﺔ‬
‫واﳌﺴﺘﻠﺰﻣﺎت اﻟﻄﺒﻴﺔ ﰲ ﳏﺎﻓﻈﺔ ﻧﻴﻨﻮى"‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﺑﺤﻮث ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‪ ،‬ﻣﺮﻛﺰ اﻟﺪراﺳﺎت اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﳊﺪﺑﺎء اﳉﺎﻣﻌﺔ‪ ،‬اﻟﻌﺪد‪ 29‬و‪ ،2010 ،30‬ص ‪.19 :‬‬
‫‪ 7‬اﻟﻼﻣﻲ ﻏﺴﺎن ﻗﺎﺳﻢ داود ‪،‬ﲢﻠﻴﻞ ﻣﻜﻮﻧﺎت اﻟﺒﻨﻴﺔ اﻟﺘﺤﺘﻴﺔ ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت "دراﺳﺔ اﺳﺘﻄﻼﻋﻴﺔ ﰲ ﺑﻴﺌﺔ ﻋﻤﻞ ﻋﺮاﻗﻴﺔ"‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪاد ﻟﻠﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺠﺎﻣﻌﺔ‪ ،‬اﻟﻌﺪد‬
‫اﳋﺎص ﲟﺆﲤﺮ اﻟﻜﻠﻴﺔ‪ ،2013 ،‬ص ‪.11 :‬‬
‫‪ 8‬ﻳﺎﺳﻊ ﻳﺎﲰﻴﻨﺔ‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪ ،‬ص ص ‪.42-41 :‬‬

‫‪7‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫‪-‬ﺑﺮﳎﻴﺎت اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ‪ :‬ﻫﻲ اﻟﺒﻴﺌﺔ ﻏﲑ اﳌﻠﻤﻮﺳﺔ أو اﶈﻮﺳﺒﺔ اﻟﱵ ﲡﻌﻞ اﳊﺎﺳﻮب وﻣﻜﻮﻧﺎﺗﻪ أدوات ﻓﻌﺎﻟﺔ ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ اﻷواﻣﺮ وإﺟﺮاء ﳐﺘﻠﻒ‬
‫اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﺎت‪ ،‬وﻣﻦ أﺷﻬﺮ ﻫﺬﻩ اﻟﱪﳎﻴﺎت)‪ (MS-DOS‬وﺣﺎﻟﻴﺎ)‪ ،(Windows‬اﻟﱵ ارﺗﺒﻄﺖ واﺷﺘﻬﺮت ﺑﻌﺪ ﻇﻬﻮر واﻧﺘﺸﺎر‬
‫اﳊﻮاﺳﻴﺐ اﻟﺼﻐﲑة‪،‬ﻛﻤﺎ وﺗﺄﰐ ﻫﺬﻩ اﻟﱪﳎﻴﺎت ﻛﺠﺰء ﻻ ﻳﺘﺠﺰأ ﰲ اﳊﻮاﺳﻴﺐ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻻ ﳝﻜﻦ أن ﻧﻄﻠﻖ ﻋﻠﻰ أي ﺣﺎﺳﻮب ﻫﺬﻩ‬
‫اﻟﺘﺴﻤﻴﺔ ﺑﺪون وﺟﻮد ﻫﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﱪﳎﻴﺎت‪ ،‬وﻫﻨﺎك ﺑﺮﳎﻴﺎت ﺗﺸﻐﻴﻞ ﲣﺺ ﻛﻞ ﻧﻮع ﻣﻦ أﻧﻮاع اﳊﻮاﺳﻴﺐ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﻳﺘﻢ‬
‫ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺑﺮاﻣﺞ ﻧﻈﺎم اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ وﻓﻖ اﳌﻮاﺻﻔﺎت اﻟﱵ ﲢﺪدﻫﺎ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﺎﻧﻌﺔ ﻟﻠﺤﻮاﺳﻴﺐ وﻳﺘﻢ ﺗﻘﺪﳝﻬﺎ ﻣﻊ ﻫﺬﻩ اﻟﺘﺠﻬﻴﺰات‪ ،‬ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ‬
‫اﻻﺳﺘﺨﺪام اﻷﻓﻀﻞ ﳌﻜﻮﻧﺎت اﻟﻨﻈﺎم اﳊﺎﺳﻮﰊ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺮﳎﻴﺎت اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﺎت ‪ :‬ﻫﻲ اﻟﱪﳎﻴﺎت اﻟﱵ ﺗﻌﻤﻞ ﰲ ﺑﻴﺌﺔ ﺑﺮﳎﻴﺎت اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ اﳌﺬﻛﻮر أﻋﻼﻩ‪ ،‬وﻫﻲ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ أواﻣﺮ وﺗﻌﻠﻴﻤﺎت ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ‬
‫ﻣﻬﺎم ﻣﻌﻴﻨﺔ ﰲ ﲣﺼﺺ ﻣﺎ‪ ،‬وﲤﺘﺎز ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ اﺳﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ وﻋﺪم اﳊﺎﺟﺔ إﱃ ﺧﱪات ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻹﺗﻘﺎن ﻣﻬﺎرة اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻬﺎ‪ ،‬وﻫﺬا‬
‫ﻟﻮﺟﻮد أدﻟﺔ ﺗﻮﺿﻴﺤﻴﺔ ﻣﺼﺎﺣﺒﺔ ﳍﺎ ﺑﺸﻜﻞ إﻟﻜﱰوﱐ أو ورﻗﻲ ﺗﺴﻬﻞ ﻋﻠﻰ اﳌﺴﺘﻔﻴﺪ اﺳﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ ﺑﺈﺗﺒﺎع اﻹرﺷﺎدات ﺧﻄﻮة ﲞﻄﻮة‪،‬‬
‫وﺗﻌﺮف أﻳﻀﺎ ﺑﺎﻟﱪاﻣﺞ اﻟﺼﺪﻳﻘﺔ اﻟﱵ ﻗﻠﻠﺖ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﳌﱪﳎﲔ اﳌﺘﺨﺼﺼﲔ‪ ،‬ﻫﺬا ﻣﺎ ﺳﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ اﻧﺘﺸﺎر ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﱪﳎﻴﺎت‬
‫واﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻬﺎ ﺑﲔ ﻛﺎﻓﺔ اﳌﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺜﻘﺎﻓﻴﺔ واﻟﻔﻜﺮﻳﺔ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﺨﺪﻣﻲ اﳊﻮاﺳﻴﺐ‪ ،‬وأﺻﺒﺤﺖ اﳌﻨﻈﻤﺎت ﺗﺘﺠﻪ ﳓﻮ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ ﺣﺰم‬
‫اﻟﱪﳎﻴﺎت اﳉﺎﻫﺰة ﰲ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﺎت‪ ،‬ﲡﻨﺒﺎ ﻟﻠﻜﺜﲑ ﻣﻦ اﳌﺸﻜﻼت واﳌﻌﻮﻗﺎت اﻟﱵ ارﺗﺒﻄﺖ ﻣﻊ اﻟﻨﻈﻢ اﳌﺼﻤﻤﺔ ﳏﻠﻴﺎ‪.‬‬

‫‪ -3‬ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ‪ :‬ﲢﺘﻞ ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﻴﻮم ﻣﻜﺎﻧﺔ ﻛﺒﲑة ﰲ اﻹﻋﻼم اﻵﱄ ﺑﺎﳋﺼﻮص ﰲ اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،1‬وﻳﻮﺟﺪ ﺗﻌﺮﻳﻔﺎن أﺳﺎﺳﻴﺎن‬
‫ﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت وﳘﺎ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ‪: 2‬‬

‫‪-‬ﻣﻦ وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ اﳌﺴﺘﺨﺪم ‪ :‬ﻫﻲ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻣﻜﺎن ﳐﺼﺺ ﳋﺰن ﻛﻢ ﻫﺎﺋﻞ ﻣﻦ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت واﺳﱰﺟﺎﻋﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﺬاﻛﺮة ﻟﻐﺮض اﻟﺘﻌﺪﻳﻞ‬
‫واﻟﺘﺤﺪﻳﺚ أو ﻃﺒﺎﻋﺘﻬﺎ أو اﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﺑﻴﺎﻧﺎت ﻣﻌﻴﻨﺔ وﺑﺎﻟﺴﺮﻋﺔ اﳌﻤﻜﻨﺔ ﺑﺪون أي ﺗﻐﻴﲑ أو ﺗﻼﻋﺐ ﺎ‪.‬‬

‫‪-‬ﻣﻦ وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ اﳌﱪﻣﺞ ‪ :‬ﻫﻲ ﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ ﺟﺪول أو ﳎﻤﻮﻋﺔ ﺟﺪاول ﻣﱰاﺑﻄﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻴﻨﻬﺎ ﺑﻌﻼﻗﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ)ﻣﻦ ﻋﻼﻗﺎت ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت(‬
‫ﳌﻨﻊ اﻟﺘﻜﺮار ودﻗﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﳋﺰن وﺳﺮﻋﺔ اﻻﺳﱰﺟﺎع واﳊﻔﺎظ ﻋﻠﻰ أﻣﻨﻴﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳌﺨﺰوﻧﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﻼﻋﺐ أو اﻟﺴﺮﻗﺔ واﻻﺧﱰاق‪.‬‬

‫وأﺻﺒﺤﺖ ﻧﻈﻢ ﻗﺎﻋﺪة اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﺟﺰءا رﺋﻴﺴﻴﺎ ﻣﻦ ﻋﻠﻢ اﳊﺎﺳﻮب اﳊﺪﻳﺜﺔ‪ ،3‬وﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ‪: 4‬‬

‫‪-‬ﺗﻘﻠﻴﺺ ﺗﻜﺮار اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﻟﻮﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﻣﻨﻄﻘﻴﺔ ﺗﻔﺮﺿﻬﺎ أﻧﻈﻤﺔ ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﳑﺎ ﻳﺆدي إﱃ زﻳﺎدة ﺳﺮﻋﺔ اﳌﻌﺎﳉﺔ واﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت؛‬

‫‪-‬ﺗﻮﻓﲑ اﻷﻣﻦ واﳊﻤﺎﻳﺔ ﻟﻠﺒﻴﺎﻧﺎت ﻣﻦ دﺧﻮل ﻏﲑ اﳌﺨﻮﻟﲔ‪ ،‬وﻗﺪ ﺗﺘﻨﻮع اﳊﻤﺎﻳﺔ ﻣﻦ اﻟﺒﺴﻴﻄﺔ اﻟﱵ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻛﻠﻤﺔ اﻟﺴﺮ إﱃ اﻷﻛﺜﺮ‬
‫ﺗﻌﻘﻴﺪا؛‬

‫‪1‬‬
‫‪Gardarin Georges, Bases de donnée, 5 edition, eyrolles, 2003, P : 39.‬‬

‫ﻓﻴﺎض ﺻﺒﺎح ﳏﻤﺪ‪ ،‬ﺳﻠﻮﻛﻴﺔ ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﰲ اﳊﻔﺎظ ﻋﻠﻰ اﻣﻨﻴﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳌﺨﺰﻧﺔ‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﺎﺑﻞ‪ ،‬اﻟﻌﻠﻮم اﻹﻧﺴﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪ ،21‬اﻟﻌﺪد‪ ،2013 ،03‬ص ‪.926 :‬‬
‫‪2‬‬

‫‪ 3‬اﻟﻠﻬﻴﱯ ﺳﻌﺪي ﲪﺪ ﺛﻠﻴﺞ‪ ،‬ﲢﺴﲔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﻌﺎﳉﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﰲ ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳌﻮزﻋﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﻈﺎم اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻔﻮري‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﺗﻜﺮﻳﺖ ﻟﻠﻌﻠﻮم اﻟﺼﺮﻓﺔ‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪ ،18‬اﻟﻌﺪد ‪،01‬‬
‫‪ ،2013‬ص ‪.263 :‬‬
‫‪ 4‬ﳏﻤﺪ ﺣﺴﲔ ﻳﺴﺮى‪ ،‬ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وﺗﺄﺛﲑﻫﺎ ﰲ ﲢﺴﲔ ﻣﺴﺘﻮى أداء اﳋﺪﻣﺔ اﻟﻔﻨﺪﻗﻴﺔ "دراﺳﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﰲ ﻓﻨﺪق اﻟﺴﺪﻳﺮ"‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ اﻹدارة واﻹﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪ ،2010 ،85‬ص‬
‫‪.330 :‬‬

‫‪8‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫‪-‬ﲤﺜﻴﻞ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﺗﺒﻌﺎ ﻟﻮاﻗﻊ اﳌﻨﻈﻤﺔ‪ ،‬إذ ﺗﻜﻮن اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﳌﻮﺟﻮدة ﰲ ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﻣﻄﺎﺑﻘﺔ ﻟﻮﺿﻊ اﳌﻨﻈﻤﺔ؛‬

‫‪-‬اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ اﺳﺘﺨﺪام ﻟﻐﺎت ﻣﺘﻌﺪدة ﰲ ﻛﺘﺎﺑﺔ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﺎت وﺳﻬﻮﻟﺔ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺗﻠﻚ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﺎت‪.‬‬

‫‪-4‬اﻟﺸﺒﻜﺎت ‪:‬‬

‫ﻫﻲ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﳊﻮاﺳﻴﺐ ﺗﻨﻈﻢ ﻣﻌﺎ وﺗﺮﺗﺒﻂ ﲞﻄﻮط اﺗﺼﺎل ﲝﻴﺚ ﳝﻜﻦ ﳌﺴﺘﺨﺪﻣﻴﻬﺎ اﳌﺸﺎرﻛﺔ ﰲ اﳌﻮارد اﳌﺘﺎﺣﺔ‬
‫وﻧﻘﻞ وﺗﺒﺎدل اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻴﻨﻬﻢ‪ ،‬وﺗﺴﺘﺨﺪم ﻫﺬﻩ اﻟﺸﺒﻜﺎت ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻷﻏﺮاض ﻣﺜﻞ ﺗﻮﻓﲑ اﻻﺗﺼﺎل ﺑﲔ اﻷﺷﺨﺎص‬
‫واﻟﻮﺻﻮل ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻦ ﺑﻌﺪ واﻟﺘﺠﺎرة اﻹﻟﻜﱰوﻧﻴﺔ وﲣﻔﻴﺾ اﳌﺼﺮوﻓﺎت وﻣﺸﺎرﻛﺔ اﳌﻮارد وﻏﲑﻫﺎ‪ ،1‬وإدﻣﺎج ﻣﻜﺎﳌﺎت اﳍﺎﺗﻒ واﻟﻔﻴﺪﻳﻮ‬
‫ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎق واﺳﻊ ﰲ ﺷﺒﻜﺎت اﻟﻜﻤﺒﻴﻮﺗﺮ رﻏﻢ ّأن ﻫﺬا ﻻ ﳜﻠﻮ ﻣﻦ ﺻﻌﻮﺑﺎت ﻛﺜﲑة‪ 2‬وﻳﻮﺟﺪ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﳌﻌﺎﻳﺮ اﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺗﺼﻨﻴﻒ‬
‫اﻟﺸﺒﻜﺎت ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻴﻬﺎ‪ ،‬وﺳﻨﺘﻨﺎول ﺗﻘﺴﻴﻢ اﻟﺸﺒﻜﺎت ﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻮزﻳﻊ اﳉﻐﺮاﰲ وﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ‪:‬‬

‫‪-‬اﻟﺸﺒﻜﺔ اﶈﻠﻴﺔ‪ : LAN‬وﻫﻲ ﺷﺒﻜﺔ ﺣﺎﺳﺒﺎت ﺗﻨﻘﻞ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺑﺴﺮﻋﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺿﻤﻦ ﺣﻴﺰ ﺟﻐﺮاﰲ ﳏﺪود ﺑﺒﻨﺎﻳﺔ واﺣﺪة أو ﻋﺪة‬
‫ﺑﻨﺎﻳﺎت‪ ،‬وﺗﺮﺑﻂ ﻫﺬﻩ اﻟﺸﺒﻜﺔ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﳏﻄﺎت اﻟﻌﻤﻞ ﻣﻊ ﺑﻌﻀﻬﺎ‪ ،‬وﻫﺬا ﻹﺗﺎﺣﺔ ﺗﺸﺎرك ﻣﻮارد اﻟﺸﺒﻜﺔ ﻣﻦ ﻋﺘﺎد وﺑﺮﳎﻴﺎت ﺑﲔ‬
‫اﶈﻄﺎت‪ ،‬إﺿﺎﻓﺔ إﱃ ذاﻟﻚ ﲤﻜﲔ ﻣﺴﺘﻌﻤﻠﻲ اﻟﺸﺒﻜﺔ ﻣﻦ ﺗﺒﺎدل اﳌﻠﻔﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻴﻨﻬﻢ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﱪﻳﺪ اﻻﻟﻜﱰوﱐ واﳉﻠﺴﺎت‬
‫اﳊﻮارﻳﺔ‪.3‬‬

‫‪-‬ﺷﺒﻜﺔ اﻟﻨﻄﺎق اﳌﺘﺴﻊ‪ : WAN‬ﻇﻬﺮ ﻫﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺒﻜﺎت ﰲ اﻟﺴﺒﻌﻴﻨﻴﺎت ﻣﻦ اﻟﻘﺮن اﳌﺎﺿﻲ‪ ،‬وﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺗﻠﻚ اﻟﺸﺒﻜﺎت اﻟﱵ‬
‫ﻓﺈن ﻫﺬﻩ اﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﺸﺒﻜﺎت ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻗﻨﻮات اﻻﺗﺼﺎل‬‫ﺗﻐﻄﻲ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺟﻐﺮاﻓﻴﺔ واﺳﻌﺔ وﺗﻜﻮن ﲢﺖ إدارة واﺣﺪة‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ّ‬
‫اﻟﻼﺳﻠﻜﻴﺔ أو ﻏﲑ اﶈﺪودة ﻛﺎﻷﻗﻤﺎر اﻻﺻﻄﻨﺎﻋﻴﺔ‪ ،‬واﳌﻮﺟﺎت اﻟﻘﺼﲑة‪ ،‬وﻗﺪ ﺗﺒﲔ ﻟﻨﺎ إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ رﺑﻂ ﺷﺒﻜﺎت اﻟﻨﻄﺎق اﳌﺘﺴﻊ ﺑﺸﺒﻜﺎت‬
‫اﻟﻨﻄﺎق اﶈﺪودة‪.‬‬

‫‪-‬ﺷﺒﻜﺎت اﻟﻨﻄﺎق اﳌﺘﻮﺳﻂ‪ : MAN‬ﻳﺮﺑﻂ ﻫﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺒﻜﺎت ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﺒﺎﱐ اﳌﻨﻈﻤﺔ واﻟﱵ ﻗﺪ ﺗﺘﻮاﺟﺪ ﰲ ﻧﻄﺎق أو ﻣﻨﻄﻘﺔ‬
‫ﺟﻐﺮاﻓﻴﺔ ﳏﺪدة ﲤﺘﺪ إﱃ ﺣﻮاﱄ ﲦﺎﻧﲔ ﻛﻴﻠﻮ ﻣﱰا‪ ،‬وﺗﻌﺘﱪ ﻫﺬﻩ اﻟﺸﺒﻜﺔ أﻛﱪ ﻣﻦ اﻟﺸﺒﻜﺔ اﶈﻠﻴﺔ وأﺻﻐﺮ ﻣﻦ اﻟﺸﺒﻜﺔ اﻟﻌﺮﻳﻀﺔ وﻋﺎدة ﺗﺮﺑﻂ‬

‫ﺑﲔ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﺷﺒﻜﺎت ذات ﻧﻄﺎق ﳏﺪود ‪ LAN‬ﻣﻊ ﺑﻌﻀﻬﺎ ﻟﺘﻜﻮﻳﻦ ﻫﺬﻩ اﻟﺸﺒﻜﺔ‪ ،‬وﺗﺮﺗﺒﻂ ﳏﻄﺎت اﳊﺎﺳﺐ ﻣﻊ اﳊﺎﺳﺒﺎت اﻟﻜﺒﲑة‬
‫اﻟﱵ ﺗﺘﺤﻜﻢ ﰲ ﻫﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺒﻜﺎت‪ ،‬وﻋﺎدة ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻫﺬﻩ اﻟﺸﺒﻜﺔ ﻧﻈﻢ اﳌﻴﻜﺮووﻳﻒ وﻛﺎﺑﻼت اﻷﻟﻴﺎف اﻟﻀﻮﺋﻴﺔ ﻟﺮﺑﻂ ﳏﺎور ﻫﺬا‬
‫اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺒﻜﺎت‪.4‬‬

‫وﺗﺘﻤﺜﻞ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﺸﺒﻜﺎت ﰲ اﻵﰐ ‪:‬‬

‫‪1‬اﳌﺮاﺷﺪﻩ ﺧﺎﻟﺪ ﻋﺒﺪ اﷲ أﲪﺪ‪ ،‬أﺛﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ اﻷردﻧﻴﺔ‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ إدارة اﳌﺎل واﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ آل‬
‫اﻟﺒﻴﺖ‪ ،2007،‬ص ‪.39 :‬‬
‫‪2‬‬
‫‪Salvatori Olivier ,Nozick Jacque , , les reseau ,5 édition, Eyrolles, 2004, p : 06.‬‬
‫‪ 3‬ﺷﻮﻗﻲ ﺷﺎدﱄ‪ ،‬أﺛﺮ اﺳﺘﺨﺪام ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ أداء اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﻴﺮة واﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺔ"ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﻴﺮة واﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺔ ﺑﻮﻻﻳﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮ(‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ‬
‫ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﰲ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﺻﺪي ﻣﺮﺑﺎح‪ ،‬ورﻗﻠﺔ‪ ،2008-2007 ،‬ص ص ‪.16-15 :‬‬
‫‪ 4‬ﻛﺎوﺟﺔ ﺑﺸﲑ‪ ،‬دور ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻓﻲ ﺗﺤﺴﻴﻦ اﻻﺗﺼﺎل اﻟﺪاﺧﻠﻲ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻻﺳﺘﺸﻔﺎﺋﻴﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮﻳﺔ "دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺴﺘﺸﻔﻰ ﻣﺤﻤﺪ ﺑﻮﺿﻴﺎف‬
‫ﺑﻮرﻗﻠﺔ"‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﰲ ﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﲑ‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﺻﺪي ﻣﺮﺑﺎح‪ ،‬ورﻗﻠﺔ‪ ،2013 ،‬ص ‪.32-31 :‬‬

‫‪9‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫‪-‬اﻻﻧﱰﻧﺖ ‪ :‬ﻛﺎن ﻫﻨﺎك اﻧﺘﺸﺎر واﺳﻊ ﻻﺳﺘﺨﺪام ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﺳﺘﺨﺪام ﺷﺒﻜﺔ اﻻﻧﱰﻧﺖ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 1990‬ﰲ ﲨﻴﻊ أﳓﺎء‬
‫اﻟﻌﺎﱂ ﺧﺎﺻﺔ ﰲ اﻟﺪول اﳌﺘﻘﺪﻣﺔ‪ ،1‬و ﻫﻲ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﻣﻼﻳﲔ اﳊﻮاﺳﻴﺐ‪ ،‬ﻣﻨﺘﺸﺮة ﰲ آﻻف اﻷﻣﺎﻛﻦ ﺣﻮل اﻟﻌﺎﱂ‪ ،‬وﳝﻜﻦ‬
‫ﳌﺴﺘﺨﺪﻣﻲ ﻫﺬﻩ اﳊﻮاﺳﻴﺐ اﺳﺘﺨﺪام ﺣﻮاﺳﻴﺐ أﺧﺮى ﻟﻠﻌﺜﻮر ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت‪ ،‬أو اﻟﺘﺸﺎرك ﰲ ﻣﻠﻔﺎت وﻻ ﻳﻬﻢ ﻧﻮع اﳊﺎﺳﻮب‬
‫اﳌﺴﺘﺨﺪم‪ ،‬وذﻟﻚ ﺑﺴﺒﺐ وﺟﻮد ﻧﻈﻢ وﺑﺮﺗﻮﻛﻮﻻت ﳝﻜﻦ أن ﲢﻜﻢ وﺗﺴﻬﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺸﺎرك ﻫﺬﻩ‪ ،‬وﲤﺜﻞ ﺣﺎﻟﻴﺎ اﻻﻧﱰﻧﺖ ﳎﺘﻤﻊ اﻟﺘﻌﻠﻢ‬
‫وﻫﻮ ﳎﺘﻤﻊ ﳝﺜﻞ ذروة اﻻرﺗﻘﺎء ا ﺘﻤﻌﻲ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻳﺰﺧﺮ ا ﺘﻤﻊ ﺑﻜﺜﲑ ﻣﻦ اﻟﻜﺎﺋﻨﺎت اﻟﻘﺎدرة ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻌﻠﻢ ذاﺗﻴﺎ‪ ،‬وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ أن أﺻﺒﺢ‬
‫اﻟﺬﻛﺎء ﻏﲑ ﻣﻘﺼﻮر ﻋﻠﻰ اﻟﻜﺎﺋﻦ اﻟﺒﺸﺮي دون ﺳﻮاﻩ‪ ،‬ﺑﻞ أﺻﺒﺢ ﺧﺎﺻﻴﺔ ﻣﻮزﻋﺔ ﻋﻠﻰ اﻵﻻت واﻷدوات واﻟﻨﻈﻢ واﳌﺆﺳﺴﺎت‪ ،‬وذاﻟﻚ‬
‫ﺑﻔﻀﻞ ﻫﻨﺪﺳﺔ اﻟﺬﻛﺎء اﻻﺻﻄﻨﺎﻋﻲ وآﻟﻴﺎت اﻟﺘﺤﻜﻢ اﻟﺘﻠﻘﺎﺋﻲ‪ ،2‬ﻛﻤﺎ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻐﲑ ﻃﺮﻳﻘﺔ ا ﺘﻤﻊ وﻃﺮﻳﻘﺔ ﻣﻌﺎﳉﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‪3‬وﻣﺎ‬
‫ﻳﻌﺎب ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻘﺪار اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺬي ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻓﻴﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﳓﻮ ﻓﻌﺎل وﳏﺘﻮى اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‪.4‬‬

‫‪-‬اﻻﻧﱰاﻧﺖ ‪ :‬ﻫﻲ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﺗﻄﺒﻴﻖ داﺧﻠﻲ داﺧﻞ اﳌﺆﺳﺴﺔ ‪ ،5‬ﲝﻴﺚ ﺗﻮﻓﺮ ﺣﻘﻞ ﻣﺆﻣﻦ وﻣﺮاﻗﺐ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎت وﻗﺎﻋﺪة اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت وﻛﺬا‬
‫ﻣﻮارد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺑﻔﻀﻞ اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻔﺘﻮﺣﺔ اﻧﱰﻧﺖ‪ ،6‬وﺗﺴﻤﺢ ﺑﺘﻮﻓﲑ ﺧﺪﻣﺎت ﻋﺪﻳﺪة ﻣﺜﻞ اﻟﱪﻳﺪ اﻹﻟﻜﱰوﱐ وﳎﻤﻮﻋﺎت اﻟﻌﻤﻞ‬
‫وﺧﺪﻣﺎت إدارﻳﺔ وأﻣﻦ ﰲ اﻟﻮﺻﻮل إﱃ ﻗﻮاﻋﺪ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﳌﺸﺎرﻛﺔ ﰲ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وإدارة اﻟﻨﻈﻢ‪ ،‬وﻣﻦ ذاﻟﻚ ﺗﱪز اﻟﺼﻔﺔ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻈﺎم‬
‫اﻧﱰاﻧﺖ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﻛﻮﻧﻪ ﻧﻈﺎم ﺧﺎص ﻻ ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ اﻟﻮﺻﻮل إﻟﻴﻪ إﻻ أﺷﺨﺎص ﳏﺪدﻳﻦ ﻣﻦ داﺧﻞ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬وﺗﻜﻮن ﻓﻴﻪ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫ﳏﻤﻴﺔ‪ ،‬وﰲ ﻫﺬا اﳌﻀﻤﺎر ﻧﻌﺘﻘﺪ ّأن اﻟﺸﺮﻛﺎت ﳚﺐ أن ﻳﻜﻮن ﻟﺪﻳﻬﺎ ﺳﻄﺢ ﻣﺮن وﻣﺘﺤﺮك وﻛﻒء ﳜﺪم ﲨﻴﻊ اﻟﻌﺎﻣﻠﲔ ﻓﻴﻬﺎ وﺑﺸﻜﻞ‬
‫ﻳﺼﻠﺢ ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﳐﺘﻠﻒ اﳌﻬﻤﺎت‪ ،‬وﻫﺬا اﻷﻣﺮ ﻳﺘﻄﻠﺐ اﺳﺘﺨﺪام ﺻﻔﺤﺎت داﺧﻠﻴﺔ ﻣﺼﻤﻤﺔ ﰲ ﺿﻮء اﳊﺎﺟﺎت اﶈﺪدة ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﱵ‬
‫ﺗﺸﻜﻞ ﰲ ﳎﻤﻮﻋﻬﺎ اﻟﻨﻮاة اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻨﻈﺎم اﻻﻧﱰاﻧﺖ‪ّ ،‬إن اﺳﺘﺨﺪام ﻫﺬﻩ اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ ﰲ ﲨﻴﻊ أﺟﺰاء اﳌﺆﺳﺴﺔ رﲟﺎ ﻛﺎن اﳋﻴﺎر اﻷﻫﻢ‬
‫واﻷﻛﺜﺮ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻗﻴﺎﺳﺎ ﺑﺒﺎﻗﻲ اﻟﻨﻈﻢ اﳌﺘﺎﺣﺔ ﺣﺎﻟﻴﺎ‪ ،‬ﻫﺬا وﳝﻜﻦ ﺣﺼﺮ اﳌﺰاﻳﺎ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﺘﺒﲏ ﻫﺬا اﻟﻨﻈﺎم ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ ‪:‬‬

‫‪-‬ﲡﺎﻧﺲ ﻧﻈﻢ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ ﲨﻴﻊ اﻟﺸﺒﻜﺔ وﲤﺘﻌﻬﺎ ﺑﻨﻔﺲ اﳋﺼﺎﺋﺺ‪ ،‬اﻷﻣﺮ اﻟﺬي ﻳﺴﻬﻞ اﻟﻮﺻﻮل ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻟﺒﺤﺚ‬
‫ﻋﻨﻬﺎ؛‬

‫‪-‬ﺗﺴﻬﻴﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﺒﺎدل اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت داﺧﻞ اﳌﺆﺳﺴﺔ؛‬

‫‪-‬اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﳊﻘﻴﻘﻲ أو ﻓﻮر ﺣﺪوث اﳊﺪث اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺎ؛‬

‫‪-‬رﻓﻊ ﻛﻔﺎءة ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻻﺗﺼﺎل واﲣﺎذ اﻟﻘﺮارات؛‬

‫‪-‬اﳌﺴﺎﳘﺔ ﰲ زﻳﺎدة ﺗﻠﻘﺎﺋﻴﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻷﻣﺮ اﻟﺬي ﻳﺴﻬﻢ ﰲ ﺗﺴﺮﻳﻊ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ؛‬

‫‪1‬‬
‫‪INDJIKIAN ROUBEN, SIEGEL DONALD S, The Impact of Investment in ITon Economic Performance:Implications for Developing‬‬
‫‪Countries, World Development, Vol. 33, No. 5, 2005, p : 681.‬‬
‫‪2‬ﻋﻠﻮﻃﻲ ﳌﲔ‪ ،‬أﺛﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ إدارة اﻟﻤﻮارد اﻟﺒﺸﺮﻳﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬أﻃﺮوﺟﺔ دﻛﺘﻮراﻩ ﰲ ﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﲑ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ‬
‫اﳉﺰاﺋﺮ‪ ،2008-2007،‬ص ‪.28 :‬‬
‫‪3‬‬
‫‪Salami Payman, Hojat Ahmadi, Review of Farm Management Information Systems (FMIS), New York Science Journal, 2010, Vol. 3,‬‬
‫‪No. 5, p : 87 .‬‬
‫‪4‬‬
‫‪Stephen b.harsh, MANAGEMENT INFORMATION SYSTEMS, P : 11, 11/12/2015, http://departments.agri.huji.ac.il/economics/gelb-‬‬
‫‪manag-4.pdf‬‬
‫‪5‬‬
‫‪Gunia Nadege, la fontion resource humaines face aux transformations organisationnelles des enterprises,impact des nouvelles‬‬
‫‪technologies d'information et de communication, thése de doctorat, Université des Sciences Sociales - Toulouse I, 2002, p : 104.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪newefel Zaiter, impact de l'internet sur la communication interne de l'enterprise, mémoire de magister en science de gestion, université‬‬
‫‪abou beker belkaid tlemcen, 2006-2007, p : 04.‬‬

‫‪10‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫‪-‬ﺗﺴﻬﻞ ﻧﻈﺎم اﻟﻌﻤﻞ ﰲ ﳎﻤﻮﻋﺎت وﺟﻌﻠﻪ أﻛﺜﺮ ﺳﺮﻋﺔ وﻛﻔﺎءة وذاﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﺴﻬﻴﻞ وﺗﺴﺮﻳﻊ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫وﲢﻠﻴﻠﻬﺎ‪.1‬‬

‫‪-‬ﺷﺒﻜﺔ اﻹﻛﺴﱰاﻧﺖ ‪ :‬وﻫﻲ ﺷﺒﻜﺔ اﻧﱰاﻧﺖ ﺧﺎﺻﺔ ﺗﺴﻤﺢ ﻤﻮﻋﺎت ﺧﺎرﺟﻴﺔ ﳐﺘﺎرة ﺑﺪﺧﻮﳍﺎ‪ ،‬إذ ﺗﺴﻤﺢ ﻷﻓﺮاد وﻣﻨﻈﻤﺎت ﻣﻦ ﺧﺎرج‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﺪﺧﻮل ﳏﺪد ﻟﺸﺒﻜﺔ اﻻﻧﱰاﻧﺖ اﳋﺎﺻﺔ ﺎ ﻣﺜﻞ ﺑﻌﺾ اﳌﺸﱰﻳﻦ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﲣﺺ اﻟﻜﻠﻔﺔ وﻣﺰاﻳﺎ ﻣﻨﺘﺠﺎ ﺎ‪ ،‬أﻳﻀﺎ‬
‫أ ﺎ ﺷﺒﻜﺔ ﺗﺴﺘﻨﺪ إﱃ ﺗﻘﺎﻧﺎت اﻟﻮﻳﺐ اﻟﱵ ﺗﺮﺑﻂ ﻣﻮارد ﳐﺘﺎرة ﻣﻦ اﻧﱰاﻧﺖ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻊ زﺑﺎﺋﻨﻬﺎ وﳎﻬﺰﻳﻬﺎ أو ﻣﻊ اﻟﺸﺮﻛﺎء اﻵﺧﺮﻳﻦ‪ 2‬وﻣﻦ‬
‫ﳑﻴﺰا ﺎ أ ﺎ‪: 3‬‬

‫‪-‬أداة ﻗﺎدرة ﻋﻠﻰ زﻳﺎدة ﻓﺎﻋﻠﻴﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ واﻟﺼﻔﻘﺎت؛‬

‫‪-‬ﻋﺎﻣﻞ ﻣﻬﻢ ﰲ ﲣﻔﻴﺾ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﺪﻓﻖ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وﺳﺮﻋﺔ ﻧﻘﻠﻬﺎ واﳌﻘﺪرة ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻓﲑ اﳌﺮوﻧﺔ واﻟﻌﻤﻖ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺰوﻳﺪ؛‬

‫‪-‬ﺗﺘﻤﻴﺰ ﻫﺬﻩ اﻟﺸﺒﻜﺔ ﺑﺄ ﺎ ﺗﻮﻓﺮ اﻷﻣﻦ اﳌﻄﻠﻮب داﺧﻞ اﻟﺸﺒﻜﺔ ﻟﺘﺒﺎدل اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﳋﺎﺻﺔ ﺑﲔ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﻣﻊ ﺑﻌﻀﻬﺎ‪ ،‬ووﺿﻊ ﺑﻌﺾ‬
‫اﻟﺼﻼﺣﻴﺎت ﰲ ﺗﺒﺎدل ﻫﺬﻩ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺑﻴﻨﻬﻢ‪.‬‬

‫وإن اﻟﻔﺮق اﻷﺳﺎﺳﻲ ﺑﲔ اﻟﺸﺒﻜﺎت )اﻻﻧﱰﻧﺖ‪ ،‬اﻻﻧﱰاﻧﺖ‪ ،‬اﻹﻛﺴﱰاﻧﺖ( ﻳﺘﻤﺜﻞ ﰲ اﻵﰐ‪: 4‬‬
‫ّ‬

‫‪ّ -‬أن اﻻﻧﱰﻧﺖ ﺷﺒﻜﺔ ﻣﻔﺘﻮﺣﺔ ﻋﻠﻰ ﲨﻴﻊ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﲔ اﻟﺪاﺧﻠﻴﲔ واﳋﺎرﺟﻴﲔ ﰲ اﻟﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ؛‬

‫ﻷن‬
‫أﻣﺎ ﺷﺒﻜﺔ اﻻﻧﱰاﻧﺖ ﻓﻬﻲ ﺷﺒﻜﺔ داﺧﻠﻴﺔ)آﻣﻨﺔ( أي ﺑﻌﺒﺎرة أﺧﺮى اﻧﱰﻧﺖ ﻣﺼﻐﺮ ﻻ ﳝﻜﻦ ﻟﻠﻤﺴﺘﺨﺪﻣﲔ اﳋﺎرﺟﲔ اﻟﺪﺧﻮل إﻟﻴﻪ ّ‬
‫ﻫﺬﻩ اﻟﺸﺒﻜﺔ ﲣﺺ ﻓﻘﻂ ﺷﺒﻜﺎت اﳊﺎﺳﻮب اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ ﻟﻠﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ؛‬

‫‪-‬ﰲ ﺣﲔ ﺷﺒﻜﺔ اﻹﻛﺴﱰاﻧﺖ ﻓﻬﻲ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﻧﺴﱯ ﻟﺸﺒﻜﺔ اﻻﻧﱰاﻧﺖ ﺣﻴﺚ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﺗﺴﻤﺢ ﻟﻠﺰﺑﺎﺋﻦ اﳌﻮردﻳﻦ وﻏﲑﻫﻢ ﻣﻦ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﲔ‬
‫اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﲔ ﻻﺳﺘﻌﻤﺎل ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻟﻠﺪﺧﻮل إﱃ ﻫﺬﻩ اﻟﺸﺒﻜﺔ‪.‬‬

‫‪ -5‬اﻟﻤﻮارد اﻟﺒﺸﺮﻳﺔ ‪ّ :‬إن اﻷﻓﺮاد ﻫﻢ اﳌﻮرد اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﺘﺸﻐﻴﻞ اﳌﻜﻮﻧﺎت اﻷﺧﺮى واﻟﺴﻴﻄﺮة ﻋﻠﻴﻬﺎ‪ ،‬وﻳﻌﺘﱪ ﻣﻦ أﻫﻢ ﻋﻨﺎﺻﺮ اﻟﻨﻈﺎم‬
‫ﺣﻴﺚ ﻳﻘﻮم ﺑﺘﺤﻠﻴﻞ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ووﺿﻊ اﻟﱪاﻣﺞ وإدارة ﻧﻈﻢ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‪ ،5‬وﻳﻜﺎد ﻳﺘﻔﻖ أﻏﻠﺐ اﳌﺘﺨﺼﺼﲔ ﰲ ﻫﺬا ا ﺎل ﻋﻠﻰ أﳘﻴﺔ‬
‫اﻟﻌﻨﺼﺮ اﻟﺒﺸﺮي ﰲ إدارة وﺗﺸﻐﻴﻞ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺗﻔﻮق أﳘﻴﺔ اﳌﺴﺘﻠﺰﻣﺎت اﳌﺎدﻳﺔ ﻋﻠﻰ ﳓﻮ ﻛﺒﲑ‪ ،‬وﻛﺬاﻟﻚ ﻳﻌﺰى إﻟﻴﻬﺎ أﺳﺒﺎب‬
‫أﻏﻠﺐ ﺣﺎﻻت اﻟﻔﺸﻞ ﰲ اﻟﻨﻈﺎم‪ ،‬وﳝﻜﻦ ﺗﺼﻨﻴﻔﻬﻢ إﱃ ‪:‬‬

‫‪ 1‬اﻟﺒﺤﻴﺼﻲ ﻋﺼﺎم ﳏﻤﺪ ‪ ،‬ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﳊﺪﻳﺜﺔ وأﺛﺮﻫﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮارات اﻹدارﻳﺔ ﰲ ﻣﻨﻈﻤﺎت اﻷﻋﻤﺎل "دراﺳﺔ اﺳﺘﻄﻼﻋﻴﺔ ﻟﻠﻮاﻗﻊ اﻟﻔﻠﺴﻄﻴﲏ"‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ اﻟﺠﺎﻣﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ )ﺳﻠﺴﻠﺔ‬
‫اﻟﺪراﺳﺎت اﻹﻧﺴﺎﻧﻴﺔ(‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪ ،14‬اﻟﻌﺪد ‪ ،2006 ،01‬ص ص ‪.165-164 :‬‬
‫‪ 2‬اﻟﻼﻣﻲ ﻏﺴﺎن ﻗﺎﺳﻢ داود‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.13 :‬‬
‫‪3‬اﻟﺸﺮﻓﺎ ﺳﻠﻮى ﳏﻤﺪ‪ ،‬دور إدارة اﻟﻤﻌﺮﻓﺔ وﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻓﻲ ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﻤﺰاﻳﺎ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺼﺎرف اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ﻓﻲ ﻗﻄﺎع ﻏﺰة‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﰲ إدارة اﻷﻋﻤﺎل‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﺘﺠﺎرة‪،‬‬
‫اﳉﺎﻣﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ‪ ،‬ﻏﺰة‪ ،2008 ،‬ص ‪.65 :‬‬
‫‪ 4‬اﳉﺰراوي إﺑﺮاﻫﻴﻢ ﳏﻤﺪ ﻋﻠﻲ‪ ،‬ﺳﻌﻴﺪ ﻟﻘﻤﺎن ﳏﻤﺪ‪ ،‬أدوات ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ودورﻫﺎ ﰲ ﻛﻔﺎءة وﻓﺎﻋﻠﻴﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﶈﺎﺳﺒﻴﺔ‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ اﻹدارة واﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪ ،2009 ،75‬ص ‪:‬‬
‫‪.04‬‬
‫‪ 5‬ﺑﻦ ﳏﻤﺪ ﻫﺪى‪ ،‬ﻣﻮﺳﺎوي ﻋﺒﺪ اﻟﻨﻮر‪ ،‬أﺛﺮ اﺳﺘﺨﺪام ﻧﻈﻢ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ أداء اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ"دراﺳﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺷﺮﻛﺎت اﻟﺘﺄﻣﲔ ﰲ اﳉﺰاﺋﺮ"‪ ،‬اﻟﻤﺆﺗﻤﺮ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﺣﻮل ‪ :‬اﻟﻘﻀﺎﻳﺎ‬
‫اﻟﻘﻀﺎﻳﺎ اﻟﻤﻠﺤﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻓﻲ ﺑﻴﺌﺔ اﻷﻋﻤﺎل اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻷردن‪ ،‬ﻳﻮﻣﻲ ‪ 15‬و‪ 14‬أﻓﺮﻳﻞ ‪ ،2009‬ص ‪.05 :‬‬

‫‪11‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫‪-1‬اﳌﺘﺨﺼﺼﻮن ‪ :‬ﻣﻦ ﳏﻠﻠﻲ وﻣﺼﻤﻤﻲ اﻟﻨﻈﻢ‪ ،‬اﳌﱪﳎﲔ‪ ،‬ﳐﺘﺼﻲ ﺗﺸﻐﻴﻞ اﻷﺟﻬﺰة وﺻﻴﺎﻧﺘﻬﺎ واﳌﺘﺨﺼﺼﻮن ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻻﺗﺼﺎﻻت‬
‫وﻫﺆﻻء ﻳﻄﻠﻖ ﻋﻠﻴﻬﻢ "رأس اﳌﺎل اﻟﻔﻜﺮي" ﰲ اﻟﻨﻈﺎم؛‬

‫‪-2‬اﻹدارﻳﻮن ‪ :‬ﻳﺸﺎرك ﰲ إدارة اﻟﻨﻈﺎم‪ ،‬ﻣﺴﺆول ﻗﺎﻋﺪة اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‪ ،‬اﳌﻮﻇﻔﻮن اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﻮن ﻷﻧﻈﻤﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻛﻤﺴﺘﻔﻴﺪﻳﻦ‬
‫ﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺎت اﻟﻨﻈﺎم )ﻣﻦ ﳏﺎﺳﺒﲔ ‪،‬رﺟﺎل ﺑﻴﻊ ‪ ،‬ﻣﻬﻨﺪﺳﲔ‪ ،‬ﻣﺪراء وﻣﺴﺘﻬﻠﻜﲔ(‪.1‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬أﺛﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ أداء اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫ﻟﻘﺪ ﺗﺴﺎرع اﻻﲡﺎﻩ إﱃ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺑﺴﺒﺐ ﺣﺎﺟﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﻌﺎﺻﺮة ﳍﺎ ﺎ ﺔ اﻟﺘﺤﺪﻳﺎت اﻟﱵ‬
‫ﺗﻮاﺟﻬﻬﺎ وﻣﻦ ذاﻟﻚ اﻻﺿﻄﺮاب اﻟﺒﻴﺌﻲ وزﻳﺎدة ﺣﺪة اﳌﻨﺎﻓﺴﺔ وزﻳﺎدة اﻫﺘﻤﺎم اﳌﺆﺳﺴﺎت ﲟﺴﺆوﻟﻴﺎ ﺎ اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ وﺗﻐﲑ ﺗﺮﻛﻴﺒﺔ ﻗﻮة اﻟﻌﻤﻞ‬
‫وارﺗﻔﺎع وﻋﻲ اﳌﺴﺘﻬﻠﻜﲔ وزﻳﺎدة ﺗﻮﻗﻌﺎ ﻢ وﺗﺼﺎﻋﺪ اﻻﺑﺘﻜﺎرات وإﱃ ﻏﲑ ذاﻟﻚ ﻣﻦ اﻟﺘﺤﺪﻳﺎت وﻛﺬاﻟﻚ ﻧﻈﺮا ﻟﻠﻔﻮاﺋﺪ اﻟﱵ ﲢﻘﻘﻬﺎ‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻣﻦ ﻫﺬا اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ 2‬ﻛﻤﺎ اﻧﻪ ﻟﻴﺲ ﻫﻨﺎك ﺷﻚ ﰲ أن اﻟﺘﻘﺪم ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت أﺣﺪث اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﻐﲑات ﰲ‬
‫ﻃﺮﻳﻘﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ‪ 3‬وﻛﺬاﻟﻚ اﺳﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﳛﻘﻖ ﻓﻮاﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﳐﺘﻠﻔﺔ ﺳﻮاء ﻣﺆﺳﺴﺎت‪ ،‬ﺣﻜﻮﻣﺔ‪ ،‬ﳎﺘﻤﻊ ‪ ،4‬ﲝﻴﺚ‬
‫أﻛﺪت اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺪراﺳﺎت ّأن ﻫﻨﺎك ﻋﻼﻗﺔ إﳚﺎﺑﻴﺔ ﺑﲔ اﺳﺘﺨﺪام ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وأداء اﳌﺆﺳﺴﺔ واﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ ‪ ،5‬وﳝﻜﻦ إﳚﺎز‬

‫أﻫﻢ ﺗﺄﺛﲑا ﺎ ﰲ اﻵﰐ ‪:‬‬

‫اﻟﻨﻤﻮ واﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ‪:‬‬

‫ﺗﺴﺎﻫﻢ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ زﻳﺎدة إﻧﺘﺎﺟﻴﺔ اﳌﺆﺳﺴﺔ و ﲢﺴﲔ اﻟﻘﺮارات اﳌﺘﺨﺬة ‪ ،6‬ﺣﻴﺚ أﻛﺪت اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺪراﺳﺎت‬
‫واﻟﺘﻘﺎرﻳﺮ ﻣﺆﺧﺮا أ ّ ﺎ ﺗﺆﺛﺮ ﺗﺄﺛﲑا أﺳﺎﺳﻴﺎ ﰲ ﳕﻮ اﳌﺆﺳﺴﺎت وﺧﺎﺻﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺮاﻓﻖ إدﺧﺎل ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﳌﺆﺳﺴﺔ إدﺧﺎل ﺗﻐﲑات‬
‫ﺗﻨﻈﻴﻤﻴﺔ وإدارﻳﺔ ﻣﺮاﻓﻘﺔ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﺑﻴﻨﺖ ﻋﺪة دراﺳﺎت أن ﻣﻌﺪل اﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ ﻛﺎن أﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﳝﻜﻦ ﻟﺪى اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﱵ اﺳﺘﺜﻤﺮت ﰲ‬
‫‪7‬‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وﰲ ﺗﻮزﻳﻊ اﻹدارة واﻟﺘﻨﻈﻴﻢ ‪ ،‬ﰲ دراﺳﺔ ﻧﺸﺮ ﺎ ﺟﺮﻳﺪة ﻧﻴﻮﻳﻮرك ﰲ‪ 8‬ﻣﺎرس ‪ 2001‬ﻣﻦ ﻃﺮف ‪Price Water‬‬
‫‪ Water house Cooper‬ﺑﻌﻨﻮان ﻣﻘﺎﻳﻴﺲ اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ ّأن اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﱵ ﱂ ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻻﻧﱰﻧﺖ ﺣﻘﻘﺖ زﻳﺎدة ﰲ إﻧﺘﺎﺟﻴﺎ ﺎ‬

‫‪ 1‬ﻳﺎﺳﻊ ﻳﺎﲰﻴﻨﺔ‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.45 :‬‬

‫‪ 2‬اﻟﻜﺴﺎﺳﺒﺔ وﺻﻔﻲ‪ ،‬ﺑﺮﻧﻮﻃﻲ ﺳﻌﺎد‪ ،‬أﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ ﲢﺴﲔ اﻷداء اﳌﺆﺳﺴﻲ"دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺆﺳﺴﺔ اﳌﻨﺎﻃﻖ اﳊﺮة اﻷردﻧﻴﺔ"‪ ،‬أﺑﺤﺎث اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وإدارﻳﺔ‪،‬‬
‫ﺟﺎﻣﻌﺔ ﳏﻤﺪ ﺧﻴﻀﺮ‪ ،‬ﺑﺴﻜﺮة‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪ ،2011،10‬ص ‪.290 :‬‬
‫‪3‬‬
‫‪khazanchi Deepak, INFORMATION TECHNOLOGY (IT) APPROPRIATENESS : THE CONTINGENCY THEORY OF "FIT" AND‬‬
‫‪ITIMPLEMENTATION IN SMALL and MEDIUM ENTERPRISES, The Journal of Computer Information Systems, Vol. 45, 2005, p :‬‬
‫‪88.‬‬

‫‪4‬‬
‫‪Boni Barbosa Sara C, Rodello Aparecido deberto and Dallavalle de Pádua Silvia Inês, PERFORMANCE MEASUREMENT OF‬‬
‫‪INFORMATION TECHNOLOGY GOVERNANCE IN BRAZILIAN FINANCIAL INSTITUTIONS , Journal of Information Systems‬‬
‫‪and Technology Management, Vol. 11, No. 2, 2014, p : 398.‬‬

‫‪5‬‬
‫‪Kossai Mohamed, Les Technologies de L'Information et des Communications (TIC), le capital humain, les changements‬‬
‫‪organisationnels et la performance des PME manufacturiére, these de doctora, Université Paris Dauphine , Paris IX, 2013 , p : 74.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪By Alok Mishra, Ibrahim Akman, Information Technology in Human Resource Management : An Empirical Assessment, Public Personnel‬‬
‫‪Personnel Management, Volume 39, No. 3 ,2010, P : 248‬‬
‫‪ 7‬ﺣﺎج ﻋﻴﺴﻰ أﻣﺎل‪ ،‬ﻣﻌﺮاج ﻫﻮاري‪ ،‬دور ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ ﲢﺴﲔ ﻗﺪرات اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﳉﺰاﺋﺮﻳﺔ ‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃﻨﻲ اﻷول ﺣﻮل "اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮﻳﺔ و‬
‫ﺗﺤﺪﻳﺎت اﻟﻤﻨﺎخ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺠﺪﻳﺪ"‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ‪ 23/22 ،‬أﻓﺮﻳﻞ‪ ،2003‬ص ‪.116 :‬‬

‫‪12‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫ﲟﻘﺪار ‪ % 4.9‬ﰲ ﺣﲔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﱵ اﺳﺘﺨﺪﻣﺖ اﻻﻧﱰﻧﺖ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﺣﻘﻘﺖ زﻳﺎدة ﰲ إﻧﺘﺎﺟﻴﺎ ﺎ ﲟﻘﺪار ‪ %13.4‬ﰲ‬
‫ﺳﻨﺔ ‪.12000‬‬

‫ﻛﻤﺎ ﺗﺴﺎﻫﻢ ﰲ ﲢﻘﻴﻖ ﻛﻔﺎءة ﻋﻤﻠﻴﺎت وأﻧﺸﻄﺔ اﳌﺆﺳﺴﺔ وﲣﻔﻴﺾ ﺗﻜﺎﻟﻴﻔﻬﺎ وذاﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼل أﲤﺘﺔ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺮوﺗﻴﻨﻴﺔ‪ ،‬وﲢﺴﲔ‬
‫اﳋﺪﻣﺎت اﳌﻘﺪﻣﺔ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﻼﺳﺘﺨﺪام اﻷﻣﺜﻞ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎت‪.2‬‬

‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ واﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‪:‬‬

‫ﺗﻌﻤﻞ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ ﲤﻜﲔ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻦ إدارة اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﳌﺨﺎﻃﺮ اﶈﺘﻤﻠﺔ وﺧﻔﺾ اﺣﺘﻤﺎﻻ ﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺒﺤﺚ‬
‫اﻟﻌﻠﻤﻲ واﻟﺘﻨﻈﻴﻢ‪ ،3‬واﻟﻜﺸﻒ ﻋﻦ اﻻﳓﺮاﻓﺎت ﰲ وﻗﺖ ﻣﺒﻜﺮ ﺪف وﺿﻊ اﳌﻌﺎﳉﺎت اﻟﺪﻗﻴﻘﺔ ﳍﺎ ‪ ،4‬وﻛﺬﻟﻚ إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺗﺸﻐﻴﻞ ﻗﺪر‬
‫ﻫﺎﺋﻞ ﻣﻦ اﳌﻌﺎﻣﻼت ﰲ وﻗﺖ ﻗﺼﲑ وﺑﺘﻜﻠﻔﺔ أﻗﻞ واﳔﻔﺎض درﺟﺔ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻨﺼﺮ اﻟﺒﺸﺮي‪.5‬‬

‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ واﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ ‪:‬‬

‫ﲢﻘﻖ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل أﺛﺎر اﳚﺎﺑﻴﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﳜﺺ اﻟﺘﺴﻴﲑ اﳌﺎﱄ واﻟﻨﻈﺎم اﶈﺎﺳﱯ ﳝﻜﻦ ﻋﺮﺿﻬﺎ ﰲ اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬

‫‪-‬اﺳﺘﺨﺪام ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻛﺜﲑا ﰲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﳌﺎﱄ‪6‬؛‬

‫‪-‬إن ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت أداة ﻓﻌﺎﻟﺔ ﻟﺘﺨﻔﻴﺾ ﺣﺠﻢ اﻟﻨﻔﻘﺎت وإﻋﺎدة ﺗﻨﻈﻴﻢ‪ ،‬وﻛﺬاﻟﻚ ﲣﻔﻴﺾ ﺣﺠﻢ اﳉﻬﺎز اﻹداري وﺑﺎﻷﺧﺺ‬
‫اﻹدارة اﻟﻮﺳﻄﻰ ﻓﻀﻼ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ اﻹﻧﺘﺎج وﻛﻞ ذاﻟﻚ ﻳﺆذي إﱃ ﲣﻔﻴﺾ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﳌﻌﺎﳉﺎت اﶈﺎﺳﺒﻴﺔ؛‬

‫‪-‬ﻳﺴﺎﻋﺪ اﺳﺘﻌﻤﺎل ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ ﺗﻮﺳﻴﻊ ﳎﺎل رﻗﺎﺑﺔ اﻹدارة اﻟﻌﻠﻴﺎ ﻣﻊ اﻟﺘﻮﺳﻊ ﰲ ﺗﻮزﻳﻊ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﲣﺎذ اﻟﻘﺮارات ﰲ اﻹدارة‬
‫اﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻳﺔ وﻫﺬا اﻻﲡﺎﻩ ﻳﻌﲏ ﻣﺮﻛﺰﻳﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ وﻻﻣﺮﻛﺰﻳﺔ اﲣﺎذ اﻟﻘﺮارات وﻫﻮ أﺳﻠﻮب ﳚﻤﻊ ﺑﲔ ﻣﺰاﻳﺎ اﻷﺳﻠﻮﺑﲔ ﰲ وﻗﺖ واﺣﺪ وﳛﻘﻖ ﻣﺮوﻧﺔ‬
‫ودرﺟﺔ اﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﰲ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﱵ ﻳﻨﺘﺠﻬﺎ ﻧﻈﺎم اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﶈﺎﺳﺒﻴﺔ؛‬

‫‪-‬ﺳﺎﻋﺪت ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ ﺧﻠﻖ ﻗﻨﻮات اﺗﺼﺎﻻت ﺟﺪﻳﺪة ﻣﻦ ﺧﻼل ﺷﺒﻜﺔ اﻻﺗﺼﺎﻻت ﺳﻮاء ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻨﻈﻢ اﻟﻔﺮﻋﻴﺔ‬
‫ﰲ اﻟﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬وﻗﺪ ﻣﻜﻦ ذﻟﻚ ﻣﻦ زﻳﺎدة ﺳﺮﻋﺔ ﺗﺪﻓﻖ وﻣﻌﺎﳉﺔ وﺗﺒﺎدل اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وﺗﻄﻮﻳﺮ أدوات ﺣﺪﻳﺜﺔ ﻟﺘﺒﺎدل اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫ﻛﺎﻻﺟﺘﻤﺎﻋﺎت واﻟﺘﻔﺎوض وﻋﻘﺪ اﻟﺼﻔﻘﺎت ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻟﺸﺒﻜﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻦ ﺑﻌﺪ أو اﻷدوات اﻷﺧﺮى وﻛﻞ ذاﻟﻚ ﻳﺆذي إﱃ زﻳﺎدة‬
‫ﻛﻔﺎءة وﻓﺎﻋﻠﻴﺔ ﻧﻈﺎم اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﶈﺎﺳﱯ‪.7‬‬

‫‪1‬‬
‫‪Lekhal Amel, TIC et changement organisationnel cas pratique : Chi Ali tube-sidi bel Abbés, Mémoire de magister En gestion des‬‬
‫‪ressource humaines,Faculté des science économique et de gestion, Université Abo Baker Belkaid, Telemcen, 2010-2011, p42.‬‬
‫‪ 2‬ﺑﻠﻘﻴﺪوم ﺻﺒﺎح‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.187 :‬‬
‫‪ 3‬اﻟﻼﻣﻲ ﻏﺴﺎن ﻗﺎﺳﻢ داود‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.09 :‬‬
‫‪ 4‬ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺎﱄ ﻧﺸﻮان ﳏﻤﺪ‪ ،‬دور ﻣﻜﻮﻧﺎت ﺗﻘﺎﻧﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻧﻈﺎم اﻹﻳﺼﺎء اﻟﻮاﺳﻊ "دراﺳﺔ اﺳﺘﻄﻼﻋﻴﺔ ﰲ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ ﰲ ﳏﺎﻓﻈﺔ ﻧﻴﻨﻮى‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﺗﻜﺮﻳﺖ ﻟﻠﻌﻠﻮم‬
‫اﻹدارﻳﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺗﻜﺮﻳﺖ‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪ ،09‬اﻟﻌﺪد‪ ،2013 ،28‬ص ‪.123 :‬‬
‫‪ 5‬اﻟﺸﻨﻄﻲ أﳝﻦ ﳏﻤﺪ ﳕﺮ‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.338 :‬‬
‫‪ 6‬زﳌﺎط ﻣﺮﱘ‪ ،‬دور ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻹﻋﻼم واﻻﺗﺼﺎل ﻓﻲ إدارة اﻟﻤﻌﺮﻓﺔ داﺧﻞ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮﻳﺔ "دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﺳﻮﻧﺎﻃﺮاك ﻓﺮع ‪ ،"STH‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬
‫واﻟﺘﺴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ أﺑﻮﺑﻜﺮ ﺑﻠﻘﺎﻳﺪ‪ ،2010-2009 ،‬ص ‪.31 :‬‬
‫‪ 7‬اﳉﺰراوي إﺑﺮاﻫﻴﻢ ﳏﻤﺪ ﻋﻠﻲ‪ ،‬ﺳﻌﻴﺪ ﻟﻘﻤﺎن ﳏﻤﺪ‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪ ،‬ص‪.13-12‬‬

‫‪13‬‬
‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻮارد اﻟﺒﺸﺮﻳﺔ ‪: 1‬‬

‫‪-‬اﻻﲡﺎﻩ اﻟﻮاﺿﺢ ﻟﺘﻘﻠﻴﺺ ﺣﺠﻢ اﻟﻘﻮى اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ﻧﺘﻴﺠﺔ اﻻﺣﺘﻴﺎج إﱃ أﻋﺪاد أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻌﺎﻣﻠﲔ ﻷداء اﻷﻋﻤﺎل ﺑﻜﻔﺎءة أﻋﻠﻰ؛‬

‫‪-‬اﻻﲡﺎﻩ اﻟﻮاﺿﺢ ﻻﺧﺘﻔﺎء ﻓﺌﺔ اﻹدارة اﻟﻮﺳﻄﻰ اﳌﺘﺨﺼﺼﺔ ﰲ أﻋﻤﺎل اﻟﻮﺳﺎﻃﺔ ﺑﲔ اﻹدارة اﻟﻌﻠﻴﺎ وﻓﺌﺎت اﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻳﲔ ﻋﻠﻰ اﺧﺘﻼف‬
‫ﻣﻮاﻗﻌﻬﻢ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ؛‬

‫‪-‬ﻛﺬاﻟﻚ اﻻﲡﺎﻩ إﱃ اﺧﺘﻔﺎء اﻟﻮﺳﻄﺎء ﺑﲔ اﳌﺆﺳﺴﺔ وزﺑﺎﺋﻨﻬﺎ أو ﻣﻮردﻳﻬﺎ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﲢﻞ ﳏﻠﻬﻢ ﺗﻘﻨﻴﺎت اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻣﺜﻞ اﻟﺘﻮرﻳﺪ‬
‫ﰲ اﻟﻮﻗﺖ أو اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻋﱪ اﻻﻧﱰﻧﺖ؛‬

‫‪-‬ﺿﻤﻮر اﻻﺣﺘﻴﺎج إﱃ اﻟﻌﺎﻣﻠﲔ ﻣﺘﻮﺳﻄﻲ وﻋﺪﳝﻲ اﳌﻬﺎرة اﻟﺬﻳﻦ ﻛﺎﻧﻮا ﻳﺸﻐﻠﻮن أﻋﻤﺎﻻ ﺗﺘﻄﻠﺐ ﻗﺪرات ﻋﻀﻠﻴﺔ دون اﻻﺣﺘﻴﺎج إﱃ‬
‫ﻣﻬﺎرات ذﻫﻨﻴﺔ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﺣﻠﺖ اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت اﳉﺪﻳﺪة ﳏﻠﻬﻢ ﺑﻜﻔﺎءة أﻋﻠﻰ؛‬

‫‪-‬ﺗﻨﺎﻣﻲ اﻻﺣﺘﻴﺎج إﱃ ﻓﺌﺎت ﺟﺪﻳﺪة ﻣﻦ اﻟﻌﺎﻣﻠﲔ ذوي اﳌﻌﺮﻓﺔ‪ ،‬اﳌﺘﺨﺼﺼﲔ ﰲ أﻋﻤﺎل اﻟﱪﳎﺔ ﻟﻠﺤﺎﺳﻮب‪ ،‬وﻏﲑﻫﻢ ﻣﻦ أﺻﺤﺎب‬
‫اﳌﻬﺎرات اﻟﻔﻜﺮﻳﺔ واﻟﻘﺪرات اﻟﺬﻫﻨﻴﺔ اﻟﻘﺎدرﻳﻦ ﻋﻠﻰ اﺳﺘﻴﻌﺎب اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت اﳉﺪﻳﺪة وﺗﻄﺒﻴﻘﺎ ﺎ ﰲ أﻋﻤﺎل اﻹدارة وأﻧﺸﻄﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت‬
‫اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ‪.‬‬

‫وﻋﻠﻴﻪ ﻧﺴﺘﻨﺘﺞ ﻣﻦ اﻵﺛﺎر اﻟﱵ ﲢﻘﻘﻬﺎ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺔ أﻧﻪ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺎ إذا اﺳﺘﺨﺪﻣﺖ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل اﺳﺘﺨﺪام ﺟﻴﺪ وﺑﻜﻔﺎءة ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺳﺘﺤﻘﻖ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت ﳕﻮ ﰲ ﲨﻴﻊ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت أداﺋﻬﺎ وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﺸﺠﻊ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‪ ،‬أﻣﺎ إذا اﺳﺘﺨﺪﻣﺖ ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﺳﻴﺌﺔ داﺧﻞ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻓﺈﻧﻪ ﻳﺆذي إﱃ ﲢﻘﻴﻖ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت أداء‬
‫ﻣﺘﺪﻧﻴﺔ وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﲢﻘﻴﻖ ﺧﺴﺎﺋﺮ وﲢﻤﻞ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺑﺪل ﻣﻦ ﲢﻘﻴﻖ أرﺑﺎح‪.‬‬

‫اﻟﻣﺑﺣث اﻟﺛﺎﻧﻲ ‪ :‬اﻷداء اﻟﻣﺎﻟﻲ‬

‫ﻳﻌﺘﱪ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻣﻦ اﳌﻮاﺿﻴﻊ اﳌﻬﻤﺔ ﰲ اﳉﺎﻧﺐ اﳌﺎﱄ‪ ،‬واﻟﱵ ﺗﻄﺮح ﻛﺜﲑا ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺒﺎﺣﺜﲔ ﺑﻐﺮض ﻓﻬﻤﻬﺎ أﻛﺜﺮ واﻟﺘﻮﺳﻊ ﻓﻴﻬﺎ‬
‫إﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﻃﺮق ﻗﻴﺎﺳﻪ اﻟﱵ ﳒﺪﻫﺎ داﺋﻤﺎ ﰲ ﺗﻌﺪﻳﻞ وﲢﺴﲔ‪ ،‬ﺳﻨﺤﺎول ﰲ ﻫﺬا اﳌﺒﺤﺚ اﻟﺘﻄﺮق إﱃ ﺗﻌﺮﻳﻒ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻣﺮورا ﺑﺘﻌﺮﻳﻒ‬
‫اﻷداء ﰒ اﻟﺘﻄﺮق إﱃ اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﳌﺆﺛﺮة ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ‪ ،‬ﰒ ﰲ اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﱐ ﺳﻨﺘﻄﺮق إﱃ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﳌﺎﱄ وأﳘﻴﺘﻪ وﰲ اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‬
‫ﻧﺘﻄﺮق إﱃ اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ وأﻧﻮاﻋﻬﺎ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول ‪ :‬ﻣﻔﻬﻮم اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ واﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﻤﺆﺛﺮة ﻓﻴﻪ‬

‫‪ 1‬ﻋﻠﻮﻃﻲ ﳌﲔ ‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪ ،‬ص‪.56‬‬

‫‪14‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫ﺑﻐﺮض ﻓﻬﻢ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﺳﻨﺘﻄﺮق ﺑﺪاﻳﺔ إﱃ ﻋﺮض ﺑﻌﺾ اﻟﺘﻌﺮﻳﻔﺎت اﻟﱵ ﺗﻄﺮﻗﺖ إﱃ ﻣﻔﻬﻮم اﻷداء‪ ،‬ﰒ ﻧﺘﻄﺮق إﱃ ﺗﻌﺮﻳﻒ اﻷداء‬
‫اﳌﺎﱄ‪ ،‬وﰲ اﻷﺧﲑ ﺳﻨﺘﻨﺎول اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ واﳋﺎرﺟﻴﺔ اﳌﺆﺛﺮة ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻷول ‪ :‬ﺗﻌﺮﻳﻒ اﻷداء‬

‫ﻳﻌﺪ اﻷداء ﳏﻮر رﺋﻴﺴﻲ ﰲ ﲝﻮث اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،1‬وﺳﻨﻘﻮم ﺑﻌﺮض ﺑﻌﺾ اﻟﺘﻌﺮﻳﻔﺎت ﻟﻪ ‪:‬‬

‫‪-‬ﻳﻨﺤﺪر ﻣﻦ اﻟﻠﻐﺔ اﻟﻼﺗﻴﻨﻴﺔ ‪ PERFORMER‬اﻟﱵ ﺗﻌﲏ اﳌﻨﺢ واﻹﻋﻄﺎء‪ ،‬ﺑﻌﺪﻫﺎ اﺷﺘﻘﺖ اﻟﻠﻐﺔ اﻻﳒﻠﻴﺰﻳﺔ ﻣﻨﻬﺎ ﻣﺼﻄﻠﺢ‬
‫‪ PERFORMANCE‬واﻟﱵ أﻋﻄﺘﻬﺎ ﻣﻌﻨﺎﻫﺎ اﳋﺎص ﺎ واﻟﺬي ﺗﻌﲏ ﺑﻪ إﳒﺎز‪ ،‬ﺗﺄدﻳﺔ أو إﲤﺎم ﺷﻲء ﻣﺎ ‪ :‬ﻋﻤﻞ‪ ،‬ﻧﺸﺎط‪ ،‬ﺗﻨﻔﻴﺬ‬
‫ﻣﻬﻤﺔ ‪ ....‬اﱁ‪ 2‬؛‬

‫‪-‬ﻳﻌﺮف ﻋﻠﻰ أﻧﻪ ‪" :‬اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ واﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ اﳌﱰﺗﺒﺔ ﻋﻦ ﲢﻘﻴﻖ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ"‪3‬؛‬

‫‪-‬ﻳﻌﺮف ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺐ ‪ A.Kherakhem‬ﻋﻠﻰ أﻧﻪ " ﺗﺄدﻳﺔ ﻋﻤﻞ أو إﳒﺎز ﻧﺸﺎط أو ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻣﻬﻤﺔ‪ ،‬ﲟﻌﲎ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻔﻌﻞ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻮﺻﻮل إﱃ اﻷﻫﺪاف اﳌﺴﻄﺮة"‪4‬؛‬

‫‪-‬ﻳﻌﺮف ‪ kaplan‬و ‪ Norton‬اﻷداء ﻣﻦ أرﺑﻊ ﺟﻮاﻧﺐ ﳐﺘﻠﻔﺔ ‪" :‬اﳌﺎﱄ‪ ،‬اﻟﺰﺑﻮن‪ ،‬ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﺤﺴﲔ اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻌﻠﻢ واﻟﻨﻤﻮ"‪.5‬‬

‫وﻣﻦ ﺑﲔ ﻫﺬﻩ اﻟﺘﻌﺎرﻳﻒ ﳝﻜﻨﻨﺎ ﺗﻌﺮﻳﻒ اﻷداء ﻋﻠﻰ أﻧﻪ ‪" :‬ﻓﻌﻞ ﻳﻌﻜﺲ ﻣﺪى اﺳﺘﻐﻼل اﳌﺆﺳﺴﺔ ﳉﻤﻴﻊ ﻣﻮاردﻫﺎ ﺑﻐﻴﺖ ﲢﻘﻴﻖ‬
‫أﻫﺪاﻓﻬﺎ"‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﱐ ‪ :‬ﺗﻌﺮﻳﻒ اﻷداء اﳌﺎﱄ‬

‫ﻳﻌﺪ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻣﻦ اﳉﻮاﻧﺐ اﳍﺎﻣﺔ ﰲ ﺗﻘﻴﻴﻢ أداء اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻋﻤﻮﻣﺎ‪ ،‬وﺗﺰداد ﺗﻠﻚ اﻷﳘﻴﺔ إذا اﻧﻄﻠﻘﻨﺎ ﻣﻦ ﻓﻜﺮة ﻏﻴﺎب ﻣﻔﻬﻮم‬
‫ﺗﺎم ﻟﻸداء اﳌﺎﱄ وﳏﺪداﺗﻪ‪ ،‬ﻓﻜﻞ ﻃﺮف ﻳﻔﺴﺮﻩ ﲟﺎ ﳜﺪم ﻣﺼﺎﳊﻪ‪ ،‬ﻓﺎﳌﺴﺎﻫﻢ ﻳﺴﻌﻰ ﻟﺘﻌﻈﻴﻢ ﺛﺮوﺗﻪ ﻓﻴﻤﺎ ﺪف اﳌﺆﺳﺴﺔ إﱃ اﻻﺳﺘﻤﺮار‬
‫واﻟﺒﻘﺎء‪ ،‬واﳌﻮﻇﻒ ﻳﻌﺰف ﻋﻠﻰ وﺗﺮ رﻓﻊ اﻷﺟﻮر واﳊﻮاﻓﺰ‪ ،‬واﳉﻬﺎز اﳊﻜﻮﻣﻲ ﻳﻬﺪف إﱃ إﳕﺎء ﺣﺼﻴﻠﺔ اﻟﻀﺮاﺋﺐ‪ ،‬وا ﺘﻤﻊ ﻳﻮد وﻳﻨﺘﻈﺮ‬
‫اﻟﺮﺧﺎء اﻻﻗﺘﺼﺎدي ورﻓﺎﻫﻴﺔ اﻷﻓﺮاد وﲢﻘﻴﻖ اﻟﻌﺪاﻟﺔ اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ‪،‬ﻛﻤﺎ ﻳﻌﺪ اﺳﺘﺨﺪام اﻷداء اﳌﺎﱄ اﻟﻘﺎﺳﻢ اﳌﺸﱰك ﺑﲔ اﻟﻜﺘﺎب واﻟﺒﺎﺣﺜﲔ‬
‫واﳌﺪﻳﺮﻳﻦ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎت ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء ﰲ ﳐﺘﻠﻒ اﳌﺆﺳﺴﺎت‪.6‬‬

‫‪1‬‬
‫‪Gauzente Claire, Mesurer la performance des entreprises en l’absence d’indicateurs objectifs : quelle validité ? Analyse de la pertinence de‬‬
‫‪certains indicateurs , Finance Contrôle Stratégie, Volume 3, N° 2, 2000, p : 145.‬‬
‫‪ 2‬دادن ﻋﺒﺪ اﻟﻮﻫﺎب‪ ،‬ﺣﻔﺼﻲ رﺷﻴﺪ‪ ،‬ﲢﻠﻴﻞ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﲑة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻃﺮﻳﻘﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻌﺎﻣﻠﻲ اﻟﺘﻤﻴﺰي)‪ (AFD‬ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪ ،(2011- 2006‬ﻣﺠﻠﺔ‬
‫اﻟﻮاﺣﺎت ﻟﻠﺒﺤﻮث واﻟﺪراﺳﺎت‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪ ،7‬اﻟﻌﺪد‪ ،2014 ،02‬ص ‪.24 :‬‬
‫‪3‬‬
‫‪Aissat Amina, La gestion des rémunération, un outil de motivation au service de la performance au travail"cas de l'enterprise privée‬‬
‫‪algérienne cevital, Mémoire de magister en science economiques, université Mouloud Mammeri de tizi-ouzou, 2012, p : 97.‬‬
‫‪ 4‬اﻟﺪاوي اﻟﺸﻴﺦ‪ ،‬ﲢﻠﻴﻞ اﻷﺳﺲ اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﳌﻔﻬﻮم اﻷداء‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ اﻟﺒﺎﺣﺚ‪ ،‬اﻟﻌﺪد‪ ،2010-2009 ،07‬ص ‪.218 :‬‬
‫‪5‬‬
‫‪Vimrova Hana, financial anlysis tools,from traditional indicators through contemporary instrument to complex performance measurement‬‬
‫‪and management systems in the czech business practice, procedia economics and finance, 25, 2015, p : 167.‬‬
‫‪ 6‬ﻋﻤﺮ ﺑﻼل ﻓﺎﻳﺰ اﻟﺸﻌﺎر‪ ،‬اﺳﺤﻖ ﳏﻤﻮد و زﻟﻮم ﻧﻈﺎل ﻋﻤﺮ‪ ،‬أﺛﺮ اﻹﻓﺼﺎح ﻋﻦ ﳏﺎﺳﺒﺔ اﳌﺴﺆوﻟﻴﺔ اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ اﳌﺴﺎﳘﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻷردﻧﻴﺔ‪ ،‬دراﺳﺎت‬
‫اﻟﻌﻠﻮم اﻻدارﻳﺔ‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪ ،41‬اﻟﻌﺪد‪ ،02‬اﳉﺎﻣﻌﺔ اﻷردﻧﻴﺔ‪ ،2014 ،‬ص ‪.245-244 :‬‬

‫‪15‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫إ ّن اﻷداء اﳌﺎﱄ اﻟﺼﺎدر ﻣﻦ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﺣﺪة وﻟﻨﻔﺲ اﻟﺴﻨﺔ ﳜﺘﻠﻒ وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻔﱰة اﳌﻼﺣﻈﺔ واﳌﻜﺎن اﳌﻼﺣﻆ‪ ،1‬وﻳﻬﺘﻢ ﻛﺜﲑا ﺑﺎﻷرﺑﺎح‬
‫واﳌﻨﺎﻓﻊ اﳌﻨﺸﺄة ﻣﻦ ﻃﺮف اﳌﺆﺳﺴﺔ ‪ ،2‬ﻛﻤﺎ أﻧﻪ ﻟﻴﺲ ﻣﻔﻬﻮم ﻋﺎﳌﻲ ﻣﻮﺣﺪ‪ ،3‬وﺳﻨﻜﺘﻔﻲ ﺑﺬﻛﺮ ﺑﻌﺾ اﻟﺘﻌﺎرﻳﻒ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪-‬ﻳﻌﺮف ﻋﻠﻰ أﻧﻪ "ﻣﻘﻴﺎس ﻟﻠﺘﻐﲑات ﰲ اﻟﻮﺿﻊ اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ"‪4‬؛‬

‫‪-‬ﻳﻌﺮف أﻳﻀﺎ ﺑﺘﺴﻠﻴﻂ اﻟﻀﻮء ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:5‬‬

‫‪-‬اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﳌﺆﺛﺮة ﰲ اﳌﺮدودﻳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ؛‬

‫‪-‬أﺛﺮ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﺘﺒﻨﺎة ﻣﻦ ﻃﺮف اﳌﺴﲑﻳﻦ ﻋﻠﻰ ﻣﺮدودﻳﺔ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ؛‬

‫‪-‬ﻣﺪى ﻣﺴﺎﳘﺔ ﻣﻌﺪل ﳕﻮ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ إﳒﺎح اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ و ﲢﻘﻴﻖ ﻓﻮاﺋﺾ وأرﺑﺎح؛‬

‫‪-‬ﻣﺪى ﺗﻐﻄﻴﺔ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻨﺸﺎط ﻟﻠﻤﺼﺎرﻳﻒ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪.‬‬

‫وﻣﻨﻪ ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻌﱪ ﻋﻠﻰ ﻣﺪى ﻗﺪرة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﻐﻼل اﻷﻣﺜﻞ ﳌﻮاردﻫﺎ وﻣﺼﺎدرﻫﺎ ﰲ اﻻﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت ذات اﻷﺟﻞ اﻟﻄﻮﻳﻞ وذات‬
‫اﻷﺟﻞ اﻟﻘﺼﲑ ﻣﻦ أﺟﻞ ﺗﺸﻜﻴﻞ اﻟﺜﺮوة‪.6‬‬

‫وﻣﻦ ﻛﻞ ﻫﺬا ﳝﻜﻨﻨﺎ ﺗﻌﺮﻳﻒ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻋﻠﻰ أﻧﻪ "ﻣﺪى ﻗﺪرة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ اﺳﺘﻐﻼل ﲨﻴﻊ اﳌﻮارد اﳌﺘﺎﺣﺔ ﳍﺎ اﺳﺘﻐﻼل أﻣﺜﻞ‬
‫ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ اﻷﻫﺪاف اﳌﺮﺟﻮة واﳌﺴﻄﺮة"‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ واﳋﺎرﺟﻴﺔ اﳌﺆﺛﺮة ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ‬

‫‪-1‬اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ ‪:‬‬

‫ﺗﻮاﺟﻪ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ أداﺋﻬﺎ اﳌﺎﱄ ورﲝﻴﺘﻬﺎ وﻫﺬﻩ اﻟﻌﻮاﻣﻞ ﳝﻜﻦ ﻹدارة اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﺘﺤﻜﻢ‬
‫ﻓﻴﻬﺎ واﻟﺴﻴﻄﺮة ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺬي ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﻌﻈﻴﻢ اﻟﻌﺎﺋﺪ اﳌﺘﻮﻗﻊ وﺗﻘﻠﻴﻞ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ واﳌﺼﺮوﻓﺎت وأﻫﻢ ﻫﺬﻩ اﻟﻌﻮاﻣﻞ ‪:‬‬

‫‪-‬اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻷﻣﻮال؛‬

‫‪-‬اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ؛‬

‫‪-‬اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﻛﻔﺎءة اﺳﺘﺨﺪام اﻷﻣﻮال اﳌﺘﺎﺣﺔ؛‬

‫‪1‬‬
‫‪Amblard Marc, La mesure comptable de la performance financiere : évolution des normes, stabilité des principles, 29ÈME CONGRES DE‬‬
‫‪L'AFC LA COMPTABILITE : LE CONTRÔLE ET L'AUDIT ENTRE CHANGEMENT ET STABILITE, france, may2008, p : 07.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪Taiwen Feng and others, Environmental management systems and financial performance: the joint effect of switching cost and competitive‬‬
‫‪intensity,journal of cleaner production, 2015, p : 02.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪Marc Amblard, Performance financière : vers une relecture critique du résultatcomptable », XVIème Conférence de l’Association‬‬
‫‪Internationale de Management Stratégique(AIMS), Montréal, 6-9 juin2007, p : 12.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪Hatane Saarce Elsye, Employee satisfaction and performance as intervening variables of learning organization on financial‬‬
‫‪performance,procedia-social and behavioral science, 2nd Global conference on business and social science, bali, Indonesia, 17-18‬‬
‫‪september2015, p : 622.‬‬
‫‪ 5‬دادن ﻋﺒﺪ اﻟﻐﲏ‪ ،‬ﻗﺮاءة ﰲ اﻷداء اﳌﺎﱄ واﻟﻘﻴﻤﺔ ﰲ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ اﻟﺒﺎﺣﺚ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪ ،2006 ،04‬ص ‪.42-41 :‬‬
‫‪ 6‬دادن ﻋﺒﺪ اﻟﻐﲏ ‪ ،‬ﻛﻤﺎﺳﻲ ﳏﻤﺪ اﻷﻣﲔ‪ ،‬اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻣﻦ ﻣﻨﻈﻮر اﶈﺎﻛﺎة اﳌﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻤﺆﺗﻤﺮ اﻟﻌﻠﻤﻲ اﻟﺪوﻟﻲ ﺣﻮل اﻷداء اﻟﻤﺘﻤﻴﺰ ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﳊﻘﻮق واﻟﻌﻠﻮم‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ‪ 09-08 ،‬ﻣﺎرس ‪ ،2005‬ص ‪.07 :‬‬

‫‪16‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫‪-‬إدارة اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ؛‬

‫‪-‬اﳌﺆﺷﺮات اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺮﲝﻴﺔ‪.1‬‬

‫‪-2‬اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﳋﺎرﺟﻴﺔ ‪:‬‬

‫ﺗﻮاﺟﻪ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﻐﲑات اﳋﺎرﺟﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ أداﺋﻬﺎ اﳌﺎﱄ ﺣﻴﺚ ﻻ ﳝﻜﻦ ﻹدارة اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﺴﻴﻄﺮة ﻋﻠﻴﻬﺎ‪ ،‬وإﳕﺎ‬
‫ﳝﻜﻨﻬﺎ ﻓﻘﻂ ﺗﻮﻗﻊ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﳍﺬﻩ اﻟﺘﻐﲑات‪ ،‬ﳏﺎوﻟﺔ إﻋﻄﺎء ﺧﻄﻂ ﳌﻮاﺟﻬﺘﻬﺎ واﻟﺘﻘﻠﻴﻞ ﻣﻦ ﺗﺄﺛﲑا ﺎ وﺗﺸﻤﻞ ﻫﺬﻩ اﻟﻌﻮاﻣﻞ ‪:‬‬

‫‪-‬اﻟﺘﻐﲑات اﻟﻌﻠﻤﻴﺔ واﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺔ اﳌﺆﺛﺮة ﻋﻠﻰ ﻧﻮﻋﻴﺔ اﳋﺪﻣﺎت؛‬

‫‪-‬اﻟﻘﻮاﻧﲔ واﻟﺘﻌﻠﻴﻤﺎت اﻟﱵ ﺗﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺪوﻟﺔ وﻗﻮاﻧﲔ اﻟﺴﻮق؛‬

‫‪-‬اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻟﻠﺪوﻟﺔ‪.2‬‬

‫وﺑﺼﻔﺔ ﻋﺎﻣﺔ ﳝﻜﻦ اﻟﻘﻮل أن أداء اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻛﺘﻮاﻓﻴﻖ ﺑﲔ ﻛﻔﺎء ﺎ وﻓﺎﻋﻠﻴﺔ اﺳﺘﺨﺪام ﻣﻮاردﻫﺎ ﻳﺘﺄﺛﺮ ﺑﻌﻮاﻣﻞ ﻛﺜﲑة ﺟﺪا ﻣﻨﻬﺎ ﻣﺎ‬
‫ﳝﻜﻦ اﻟﺘﺤﻜﻢ ﻓﻴﻪ وﻣﻨﻬﺎ ﻣﺎ ﻳﺼﻌﺐ أو ﻳﺘﻌﺬر اﻟﺘﺤﻜﻢ ﻓﻴﻪ‪ ،‬وﻧﺸﲑ إﱃ ّأن ﻣﻌﻴﺎر اﻟﻔﺼﻞ ﺑﲔ اﻟﻌﻮاﻣﻞ ﺣﺴﺐ اﻟﺘﺤﻜﻢ ﻓﻴﻬﺎ ﻳﺒﻘﻰ‬
‫ﺑﺪورﻩ ﺻﻌﺐ اﻟﻀﺒﻂ واﻟﺘﺪﻗﻴﻖ وﻫﻮ ﻣﺎ ﺟﻌﻞ ﺑﻌﺾ اﻟﻌﻮاﻣﻞ ﻳﺼﻌﺐ إدراﺟﻬﺎ ﺿﻤﻦ ﻫﺬﻩ ا ﻤﻮﻋﺔ أو ﺗﻠﻚ‪ ،‬واﻟﱵ ﻣﻦ ﺑﻴﻨﻬﺎ ﺣﺠﻢ‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﺬي ﻳﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ أداﺋﻬﺎ ﲟﺨﺘﻠﻒ أﻧﻮاﻋﻪ‪.3‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ‬

‫ﺳﻨﺘﻨﺎول ﰲ ﻫﺬا اﳌﻄﻠﺐ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰲ اﻟﻔﺮع اﻷول ﻣﻦ ﺧﻼل ﻋﺮض ﺑﻌﺾ اﻟﺘﻌﺮﻳﻔﺎت اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻪ‪ ،‬ﰒ ﺳﻨﺘﻨﺎول‬
‫أﳘﻴﺘﻪ ﰲ اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﱐ‬

‫اﻟﻔﺮع اﻷول ‪ :‬ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﳌﺎﱄ‬

‫أﺧﺪ ﻣﻮﺿﻮع ﺗﻘﻴﻢ اﳌﺆﺳﺴﺎت وﻣﺘﺎﺑﻌﺔ أداء اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻫﺘﻤﺎم ﻛﺒﲑ ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺒﺎﺣﺜﲔ واﻷﻛﺎدﻣﲔ‪ ،‬وﻫﻨﺎك اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﻌﺮﻳﻔﺎت ﻟﻪ‬
‫ﺳﻨﻜﺘﻔﻲ ﺑﺬﻛﺮ اﻟﺒﻌﺾ ﻣﻨﻬﺎ ‪:‬‬

‫‪ 1‬ﺷﺪري ﻣﻌﻤﺮ ﺳﻌﺎد‪ ،‬دور اﻟﻤﺮاﺟﻌﺔ اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ "دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﺳﻮﻧﻠﻐﺎز"‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﰲ ﻋﻠﻮم ﺗﺴﲑ ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ أﳏﻤﺪ ﺑﻮﻗﺮة‬
‫ﺑﻮﻣﺮداس‪ ،2009-2008 ،‬ص ‪.133 :‬‬
‫‪ 2‬ﺑﻦ ﺧﺮوف ﺟﻠﻴﻠﺔ‪ ،‬دور اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ واﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮارات "دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻹﻧﺠﺎز اﻟﻘﻨﻮات‬
‫‪ ،(2008-2005)KANAGHA‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﰲ ﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ واﻟﻌﻠﻮم اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ أﳏﻤﺪ ﺑﻮﻗﺮة ﺑﻮﻣﺮداس‪،2009-2008 ،‬‬
‫ص ‪.79-78 :‬‬
‫‪ 3‬ﻣﺰﻫﻮدة ﻋﺒﺪ اﳌﻠﻴﻚ‪ ،‬اﻷداء ﺑﲔ اﻟﻜﻔﺎءة واﻟﻔﻌﺎﻟﻴﺔ "ﻣﻔﻬﻮم وﺗﻘﻴﻴﻢ"‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻹﻧﺴﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﳏﻤﺪ ﺧﻴﻀﺮ ﺑﺴﻜﺮة‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪ ،2001 ،01‬ص ‪.94 :‬‬

‫‪17‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫‪-‬ﻳﻌﺮف ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ أﻧﻪ ﺗﻘﺪﱘ ﺣﻜﻤﺎ ذو ﻗﻴﻤﺔ ﺣﻮل إدارة اﳌﻮارد اﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ واﳌﺎدﻳﺔ واﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﺘﺨﺬة ‪ ،‬أي ﺗﻘﻮﱘ‬
‫اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻫﻮ ﻗﻴﺎس اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﶈﻘﻘﺔ أو اﳌﻨﺘﻈﺮة ﻋﻠﻰ ﺿﻮء ﻣﻌﺎﻳﲑ ﳏﺪدة ﺳﻠﻔﺎ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻣﺎ ﳝﻜﻦ ﻗﻴﺎﺳﻪ وﻣﻦ ﰎ ﻣﺪى ﲢﻘﻴﻖ اﻷﻫﺪاف‬
‫‪1‬‬
‫ﳌﻌﺮﻓﺔ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻔﻌﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وﲢﺪﻳﺪ اﻷﳘﻴﺔ اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﺑﲔ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ واﳌﻮارد اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﳑﺎ ﻳﺴﻤﺢ ﺑﺎﳊﻜﻢ ﻋﻠﻰ درﺟﺔ اﻟﻜﻔﺎءة"‬

‫‪"-‬ﻫﻮ ﻣﺮﺣﻠﺔ ﻣﻦ ﻣﺮاﺣﻞ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻹدارﻳﺔ‪ ،‬ﳓﺎول ﻓﻴﻬﺎ ﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻷداء اﻟﻔﻌﻠﻲ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﺆﺷﺮات ﳏﺪدة وذاﻟﻚ ﻣﻦ أﺟﻞ اﻟﻮﻗﻮف ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻨﻘﺺ أو اﻟﻘﺼﻮر ﰲ اﻷداء وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ اﲣﺎذ اﻟﻘﺮارات اﻟﻼزﻣﺔ أو اﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﺘﺼﺤﻴﺢ ﻫﺬا اﻟﻘﺼﻮر وﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﺗﺴﺘﺨﺪم اﳌﻘﺎرﻧﺔ ﺑﲔ ﻣﺎ ﻫﻮ‬
‫ﻗﺎﺋﻢ أو ﻣﺘﺤﻘﻖ ﻓﻌﻼ وﺑﲔ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﺴﺘﻬﺪف ﺧﻼل ﻓﱰة زﻣﻨﻴﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ‪ ،‬ﰲ اﻟﻌﺎدة ﺳﻨﺔ"‪2‬؛‬

‫‪-‬وﻳﻌﺮف ﻛﺬاﻟﻚ ﻋﻠﻰ أﻧﻪ ﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻷداء اﻟﻔﻌﻠﻲ ﲟﺆﺷﺮات ﺳﺒﻖ وان ﰎ ﲢﺪﻳﺪﻫﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ إدارة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺪف اﻛﺘﺸﺎف اﻻﳓﺮاﻓﺎت‬
‫وﻣﻦ ﰒ اﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﺼﺤﻴﺤﻬﺎ‪ ،‬وﻋﺎدة ﻣﺎ ﲢﺼﻞ اﳌﻘﺎرﻧﺔ ﺑﲔ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﶈﻘﻘﺔ ﻓﻌﻠﻴﺎ واﳌﺴﺘﻬﺪﻓﺔ ﺧﻼل ﻣﺪة زﻣﻨﻴﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ‪3‬؛‬

‫وﻣﻦ ﺑﲔ ﻫﺬﻩ اﻟﺘﻌﺎرﻳﻒ ﳝﻜﻦ أن ﻧﻌﺮف ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء ﻋﻠﻰ أ ﺎ "ﺟﺰء ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺪف إﱃ اﻟﻮﻗﻮف ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﰎ ﲡﺴﻴﺪﻩ‬
‫ﺧﻼل ﺳﻨﺔ وﻣﻘﺎرﻧﺘﻪ ﺑﺎﳌﻌﺎﻳﺮ اﶈﺪدة ﻣﺴﺒﻘﺎ ﺑﻐﺮض ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻛﻔﺎءة اﺳﺘﺨﺪام اﳌﺆﺳﺴﺔ ﳌﻮاردﻫﺎ واﻟﻮﻗﻮف ﻋﻠﻰ اﻻﳓﺮاﻓﺎت وﺗﺼﺤﻴﺤﻬﺎ"‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﱐ ‪ :‬أﳘﻴﺔ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﳛﺘﻞ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء أﳘﻴﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﰲ ﻛﻞ ا ﺘﻤﻌﺎت واﻟﻨﻈﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻧﻈﺮا ﻟﻨﺪرة اﳌﻮارد وﻋﺪم‬
‫ﻛﻔﺎﻳﺘﻬﺎ ﳌﻘﺎﺑﻠﺔ اﻻﺣﺘﻴﺎﺟﺎت اﻟﻜﺒﲑة اﳌﺘﻨﺎﻓﺲ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻟﻐﺮض اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ أﻗﺼﻰ اﻟﻌﻮاﺋﺪ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ اﳌﻮارد ﻟﺬا أﺻﺒﺢ ﻣﺴﺄﻟﺔ ﺿﺮورﻳﺔ‬
‫وﻣﻠﺤﺔ ﰲ اﳉﻮاﻧﺐ اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﰲ اﳊﻴﺎة اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬وﺗﺘﻤﺜﻞ أﳘﻴﺘﻪ ﰲ ‪:‬‬

‫‪-‬أﻧﻪ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﺗﻮﺟﻴﻪ اﻹدارة اﻟﻌﻠﻴﺎ إﱃ ﻣﺮاﻛﺰ اﳌﺴﺆوﻟﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﻜﻮن أﻛﺜﺮ ﺣﺎﺟﺔ إﱃ اﻹﺷﺮاف؛‬

‫‪-‬ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ إﳚﺎد ﻧﻮع ﻣﻦ اﳌﻨﺎﻓﺴﺔ ﺑﲔ اﻷﻗﺴﺎم واﻹدارات واﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﳑﺎ ﻳﺆدي إﱃ ﲢﺴﲔ أداﺋﻬﺎ‪ ،‬وﻣﺴﺎﻋﺪة اﳌﺴﺆوﻟﲔ‬
‫ﻋﻠﻰ اﲣﺎذ اﻟﻘﺮارات اﻟﱵ ﲢﻘﻖ اﻷﻫﺪاف ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻮﺟﻴﻪ ﻧﺸﺎﻃﺎ ﻢ ﳓﻮ ا ﺎﻻت اﻟﱵ ﲣﻀﻊ ﻟﻠﻘﻴﺎس واﳊﻜﻢ؛‬

‫‪-‬ﻳﻮﻓﺮ ﻗﻴﺎﺳﺎ ﳌﺪى ﳒﺎح اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻓﺎﻟﻨﺠﺎح ﻣﻘﻴﺎس ﻣﺮﻛﺐ ﳚﻤﻊ ﺑﲔ اﻟﻔﻌﺎﻟﻴﺔ واﻟﻜﻔﺎءة ﰲ ﺗﻌﺰﻳﺰ أداء اﳌﺆﺳﺴﺔ ﳌﻮاﺻﻠﺔ اﻟﺒﻘﺎء‬
‫واﻻﺳﺘﻤﺮار‪4‬؛‬

‫‪-‬ﻋﻠﻰ اﳌﺴﺘﻮى اﳌﺎﱄ‪ ،‬ﻓﺈن ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء ﻳﻨﺼﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺗﻮﻓﺮ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ وﻣﺴﺘﻮى اﻟﺮﲝﻴﺔ ﰲ ﻇﻞ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻗﺮارات اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬
‫واﻟﺘﻤﻮﻳﻞ وﻣﺎ ﻳﺼﺎﺣﺒﻬﻤﺎ ﻣﻦ ﳐﺎﻃﺮ‪ ،‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﺗﻮزﻳﻌﺎت اﻷرﺑﺎح ﰲ إﻃﺎر اﻟﺴﻌﻲ ﻟﺘﻌﻈﻴﻢ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳊﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬ﺑﺎﻋﺘﺒﺎر ّأن‬

‫‪ 1‬دادن ﻋﺒﺪ اﻟﻐﲏ‪ ،‬ﻗﻴﺎس وﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻧﺤﻮ إرﺳﺎء ﻧﻤﻮذج ﻟﻺﻧﺬار اﻟﻤﺒﻜﺮ ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل اﻟﻤﺤﺎﻛﺎة اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ "ﺣﺎﻟﺔ ﺑﻮرﺻﺘﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮ وﺑﺎرﻳﺲ"‪،‬‬
‫أﻃﺮوﺣﺔ دﻛﺘﻮراﻩ ﻏﲑ ﻣﻨﺸﻮرة‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﳉﺰاﺋﺮ‪ ،2007-2006 ،‬ص ‪.34 :‬‬
‫‪ 2‬ﻋﺸﻲ ﻋﺎدل‪ ،‬اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻗﻴﺎس وﺗﻘﻴﻴﻢ "دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺻﻨﺎﻋﺔ اﻟﻜﻮاﺑﻞ ﺑﺴﻜﺮة )‪ ،(2002-2000‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﻏﲑ ﻣﻨﺸﻮرة‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﳊﻘﻮق‬
‫واﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﺴﻜﺮة‪ ،2002-2001،‬ص ‪.28 :‬‬
‫‪3‬‬
‫اﳌﺸﻬﺪاﱐ اﳝﺎن ﺷﻴﺤﺎن ﻋﺒﺎس‪ ،‬أﺛﺮ ﻓﻬﻢ اﻟﺤﻮﻛﻤﺔ اﻟﻤﺆﺳﺴﻴﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﺴﻴﻦ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻻﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻲ ﻟﻠﻤﺼﺎرف دراﺳﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﺼﺎرف اﻟﻌﺮاﻗﻴﺔ اﻟﺨﺎﺻﺔ‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ‬
‫ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﻏﲑ ﻣﻨﺸﻮرة‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﻐﺪاد‪ ،2009 ،‬ص ‪.62 :‬‬

‫‪ 4‬ﺣﺴﲔ وﻫﻴﺒﺔ رﻣﻀﺎن ﳏﻤﺪ‪ ،‬اﻟﺒﺸﲑ اﺑﺮاﻫﻴﻢ ﻓﻀﻞ اﳌﻮﱃ‪ ،‬أﺛﺮ إﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ اﻟﺘﻤﻴﺰ ﰲ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺼﺎرف اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺴﻮدان ﻟﻠﻌﻠﻮم واﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‪،‬‬
‫اﻟﻌﺪد ‪ ،2014 ،02‬ص ‪.114 :‬‬

‫‪18‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫أﻫﺪاف اﻹدارة اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻫﻮ ﺗﻌﻈﻴﻢ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳊﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ واﶈﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ ﺳﻴﻮﻟﺔ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﳊﻤﺎﻳﺘﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻄﺮ اﻹﻓﻼس واﻟﺘﺼﻔﻴﺔ‪،‬‬
‫وﲢﻘﻴﻖ اﻟﻌﺎﺋﺪ اﳌﻨﺎﺳﺐ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪1‬؛‬

‫‪-‬ﻳﻈﻬﺮ ﻣﺪى إﺳﻬﺎم اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼل ﲢﻘﻴﻖ أﻛﱪ ﻗﺪر ﻣﻦ اﻹﻧﺘﺎج ﺑﺄﻗﻞ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‬
‫واﻟﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ ﻋﻮاﻣﻞ اﻟﻀﻴﺎع ﰲ اﻟﻮﻗﺖ واﳉﻬﺪ واﳌﺎل ﳑﺎ ﻳﺆدي إﱃ ﺧﻔﺾ أﺳﻌﺎر اﳌﻨﺘﺠﺎت‪ ،‬وﻣﻦ ﰒ ﺗﻨﺸﻴﻂ اﻟﻘﺪرة اﻟﺸﺮاﺋﻴﺔ وزﻳﺎدة‬
‫اﻟﺪﺧﻞ اﻟﻘﻮﻣﻲ؛‬

‫‪-‬اﻟﻜﺸﻒ ﻋﻦ اﻟﺘﻄﻮر اﻟﺬي ﺣﻘﻘﺘﻪ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﻣﺴﲑ ﺎ ﳓﻮ اﻷﻓﻀﻞ أو ﳓﻮ اﻷﺳﻮء‪ ،‬وذﻟﻚ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻷداء اﻟﻔﻌﻠﻲ زﻣﻨﻴﺎ ﰲ‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻦ ﻣﺪة ﻷﺧﺮى‪ ،‬وﻣﻜﺎﻧﻴﺎ ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﻤﺎﺛﻠﺔ اﻷﺧﺮى‪.2‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻛﻤﺆﺷﺮات ﻟﻘﻴﺎس اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ‬

‫ﺗﻌﺘﱪ ﻣﻘﺎﻳﻴﺲ اﻷداء ﺷﺮط ﺿﺮوري ﻟﺘﻘﺪم اﻟﻮﺣﺪة واﻟﺘﻘﺪم اﻟﺬي ﻻ ﻳﻘﺎس دﻟﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﻋﺪم وﺟﻮدﻩ‪ ،3‬وﺗﻌﺪ ﻣﻘﺎﻳﻴﺲ اﻷداء وﺳﻴﻠﺔ‬
‫ﻟﻘﻴﺎس اﻷداء وﻓﻌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﻤﻞ‪ ،4‬وﻓﻌﺎﻟﻴﺘﻬﺎ ﺗﺸﻬﺪ اﻫﺘﻤﺎم ﻣﺘﺰاﻳﺪ ﻣﻦ ﻃﺮف اﳌﻨﺘﺠﲔ واﻷﻛﺎدﳝﻴﲔ‪ ،5‬وﻳﺮى‪ Quoteneely‬وآﺧﺮون ّأن‬
‫ﻣﻘﺎﻳﻴﺲ اﻷداء ﻛﺜﲑا ﻣﺎ ﺗﻨﺎﻗﺶ وﻧﺎدرا ﻣﺎ ﻳﻘﺪم ﺗﻌﺮﻳﻒ ﳍﺎ‪.6‬‬

‫ﺳﻨﺤﺎول ﰲ ﻫﺬا اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺘﻄﺮق ﻟﻠﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻛﻮ ﺎ ﻣﻘﻴﺎس ﻟﻸداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺘﻄﺮق ﻟﺘﻌﺮﻳﻔﻬﺎ‪ ،‬أﳘﻴﺘﻬﺎ وأﻧﻮﻋﻬﺎ‬
‫وﻛﺬا ﺣﺪود اﺳﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻷول ‪ :‬ﻣﻔﻬﻮم اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬

‫ﻳﻌﺘﱪ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﳌﺎﱄ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﻨﺴﺐ ﻣﻦ اﻟﻮﺳﺎﺋﻞ اﳌﻬﻤﺔ واﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﰲ دراﺳﺔ اﳌﺮﻛﺰ اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﺿﻮء ﻣﺎ ﺟﺎء ﻣﻦ أرﻗﺎم‬
‫وﺑﻴﺎﻧﺎت ﰲ ﻗﻮاﺋﻤﻬﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪ ،7‬وﺑﻔﻀﻞ ﻧﻈﺎم اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﳌﻌﺪ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ‪ Dupont‬ﺳﻨﺔ ‪ ،1919‬ﳝﻜﻦ اﻋﺘﺒﺎر اﻟﻨﺴﺐ‬
‫اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ أداة ﺟﻴﺪة ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ‪ ،‬وﺧﻼل ﺳﻨﺔ ‪ 1940‬ﺑﺪأت ﺗﺴﺘﻌﻤﻞ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺐ ﻛﺄداة ﻟﻠﺘﻘﺪﻳﺮ)ﺗﻮﻗﻌﺎت اﳌﺴﺘﻘﺒﻞ(‪ ، 8‬وﺗﻌﱪ ﻋﻦ‬
‫ﻋﻦ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ ﻣﺘﻐﲑﻳﻦ ﳜﺼﺎن ﻋﻤﻠﻴﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ وﻳﺘﻢ ذاﻟﻚ ﺑﻘﺴﻤﺔ اﺣﺪﳘﺎ ﻋﻠﻰ اﻵﺧﺮ وﻫﻲ ﻻ ﺗﻀﻴﻒ ﺷﻴﺌﺎ ﺟﺪﻳﺪا ﻟﻠﺤﺴﺎﺑﲔ ﺑﻞ‬

‫‪ 1‬ﻣﺸﻌﻞ ﺟﻬﺰ اﳌﻄﲑي‪ ،‬ﺗﺤﻠﻴﻞ وﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﺒﺘﺮول اﻟﻜﻮﻳﺘﻴﺔ‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸﺮق اﻷوﺳﻂ‪ ،2011-2010 ،‬ص ‪.15 :‬‬
‫‪ 2‬ﺗﻴﻤﺠﻐﺪﻳﻦ ﻋﻤﺮ‪ ،‬دور إﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ اﻟﺘﻨﻮﻳﻊ ﻓﻲ ﺗﺤﺴﻴﻦ أداء اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ "دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻛﻮﻧﺪورﺑﺮج ﺑﻮﻋﺮﻳﺮﻳﺞ"‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﳏﻤﺪ ﺧﻴﻀﺮ‪ ،‬ﺑﺴﻜﺮة‪،‬‬
‫‪ ،2013-2012‬ص‪.61‬‬
‫‪3‬‬
‫‪Karaye Yusuf Ibrahim, Ishak Zuaini and Che-Adam Noriah, The mediating effect of stakeholder influence capacity on the relationship‬‬
‫‪between corporate social responsibility and corporate financial performance, International Conference on Accounting Studies, Lumpur,‬‬
‫‪Malaysia, 18-19 August 2014, p : 529.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪Neely Andy and others Designing performance measures : a structured approach, International Journal of Operations & Production‬‬
‫‪Management, Vol. 17 ,No. 11, 1997, p : 1132.‬‬
‫‪5‬‬
‫‪Kennerley Mike,Neely Andy, a framework of the factors affecting the evolution of performance measurment systems, international‬‬
‫‪journal of operations &production management,vol22,No11, 2002, p : 1222.‬‬
‫‪6‬‬
‫‪Bourne Mike, Neely Andy, Implementing performance measurement systems : a literature review, Business Performance Management,‬‬
‫‪Vol. 5, No. 1, 2003,p : 03.‬‬
‫‪ 7‬اﲪﺪ ﲰﲑ ﻋﺒﺎس‪ ،‬ﺣﻨﻈﻞ ﻋﺒﺪ ﻋﻠﻲ‪ ،‬اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻛﺄداة ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻛﻔﺎءة اﻷداء‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪاد ﻟﻠﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺠﺎﻣﻌﺔ‪ ،‬ﺑﻐﺪاد‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪ ،2012 ،32‬ص ‪.252 :‬‬

‫‪ 8‬دادن ﻋﺒﺪ اﻟﻮﻫﺎب‪ ،‬دراﺳﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﻟﻠﻤﻨﻄﻖ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻨﻤﻮ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﻴﺮة واﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮﻳﺔ "ﻧﺤﻮ ﺑﻨﺎء ﻧﻤﻮذج ﻟﺘﺮﺷﻴﺪ اﻟﻘﺮارات اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ "‪ ،‬أﻃﺮوﺣﺔ دﻛﺘﻮراﻩ ﰲ اﻟﻌﻠﻮم‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﲑ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،2008-2007،‬ص ‪.50 :‬‬

‫‪19‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫ﲢﺎول ﺗﻔﺴﲑ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ ﻟﻜﻲ ﺗﺴﻬﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ووﺿﻌﻪ ﰲ ﺧﺪﻣﺔ ﻣﺘﺨﺬي اﻟﻘﺮارات‬
‫اﻹدارﻳﺔ‪.1‬‬

‫وﻳﻼﺣﻆ وﺟﻮد ﺳﺒﺒﲔ رﺋﻴﺴﲔ ﻟﻼﺳﺘﺨﺪام اﻟﻮاﺳﻊ ﻟﻠﻤﻘﺎﻳﻴﺲ واﳌﺆﺷﺮات اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻸداء وﳘﺎ‪:2‬‬

‫أوﻻ ‪ّ :‬إن اﳌﻘﺎﻳﻴﺲ واﳌﺆﺷﺮات اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻸداء ﻛﺎﻟﺮﺑﺢ ﻣﺜﻼ ﺗﺮﺗﺒﻂ ارﺗﺒﺎﻃﺎ ﻣﺒﺎﺷﺮا ﺑﺎﻷﻫﺪاف اﻟﺒﻌﻴﺪة اﳌﺪى ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﱵ داﺋﻤﺎ ﺗﻜﻮن‬
‫أﻫﺪاﻓﺎ ﻣﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬

‫وإن اﳌﻘﻴﺎس اﳌﺎﱄ اﻟﻜﻠﻲ‪ ،‬ﻣﺜﻞ أرﺑﺎح‬

‫ﺛﺎﻧﻴﺎ ‪ّ :‬إن اﻻﺧﺘﻴﺎر اﻟﺪﻗﻴﻖ ﺟﺪا ﻟﻠﻤﻘﺎﻳﻴﺲ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻳﻮﻓﺮ ﺻﻮرة إﲨﺎﻟﻴﺔ ﻋﻦ أداء اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬ﻫﺬا ّ‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ أو اﻟﻮﺣﺪة ﻳﻌﺪ ﺧﻼﺻﺔ ﳌﻘﻴﺎس ﳒﺎح اﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺎت اﳌﺆﺳﺴﺔ وﺗﻜﺘﻴﻜﺎ ﺎ اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ‪ ،‬إذ أن ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻷرﺑﺎح اﻟﱵ ﺗﻜﻮن دون‬
‫اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﺗﻮﻓﺮ إﺷﺎرة إﱃ أن اﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺎت اﳌﺆﺳﺴﺔ وﺗﻜﺘﻴﻜﺎ ﺎ ﻻ ﲢﻘﻖ ﻧﺘﺎﺋﺠﻬﺎ اﳌﺮﺟﻮة‪ ،‬وﻟﺮﲟﺎ ﺗﻜﻮن ﻏﲑ ﻣﻼﺋﻤﺔ‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬أﳘﻴﺔ اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬

‫ﻳﺮى ﺑﻌﺾ اﳌﺆﻟﻔﲔ ك ‪ّ Anthony and Merchant‬أن ﻣﻘﺎﻳﻴﺲ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﺗﺘﻮاﻓﻖ ﻣﻊ اﻷﻫﺪاف اﳌﺎﻟﻴﺔ وﺗﻌﻄﻲ ﻣﻠﺨﺺ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻷداء‪3‬؛‬

‫‪-‬ﺗﻌﺪ اﻷﻛﺜﺮ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎ ﰲ ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﻫﻴﻜﻞ رأﲰﺎل اﳌﺆﺳﺴﺔ‪4‬؛‬

‫‪-‬ﺗﻌﺘﱪ أداة ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻗﻮﻳﺔ ﻟﺼﺎﻧﻌﻲ اﻟﻘﺮار ‪ :‬اﶈﻠﻠﲔ‪ ،‬اﳌﻘﺮﺿﲔ‪ ،‬اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ‪ ،‬اﳌﺴﲑﻳﻦ اﳌﺎﻟﻴﲔ‪5‬؛‬

‫‪-‬ﺗﻌﻜﺲ ﲢﻘﻴﻖ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻟﻸﻫﺪاف اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪6‬؛‬

‫‪-‬ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻟﻘﻴﺎس اﻟﻔﻌﺎﻟﻴﺔ‪.7‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﱐ ‪ :‬أﻧﻮاع اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬

‫ﺑﻌﺪ ﻣﺎ ﺗﻨﺎوﻟﻨﺎ ﰲ اﻟﻔﺮوع اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻣﻔﻬﻮﻣﻬﺎ وأﳘﻴﺘﻬﺎ ﺳﻨﺤﺎول ﰲ ﻫﺬا اﻟﻔﺮع اﻟﺘﻄﺮق إﱃ أﻧﻮاﻋﻬﺎ‪.‬‬

‫أوﻻ ‪ :‬ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ‬

‫‪ 1‬اﳊﺪاد ﻫﻴﻔﺎء ﺳﻌﻴﺪ ‪ ،‬ﻋﻠﻲ ﻣﻘﺒﻞ ﻋﻠﻲ اﲪﺪ‪ ،‬ﺗﻘﻮﱘ ﻛﻔﺎءة اﻷداء اﳌﺎﱄ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت واﳌﺆﺷﺮات اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻌﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﳌﺴﺎﳘﺔ اﳌﺨﺘﻠﻄﺔ ﰲ ﳏﺎﻓﻈﺔ ﻧﻴﻨﻮى‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﺗﻨﻤﻴﺔ‬
‫اﻟﺮاﻓﺪﻳﻦ ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻻدارة واﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﳌﻮﺻﻞ‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪ ،80‬اﻟﻌﺪد‪ ،2005 ، 27‬ص ‪.163 :‬‬
‫‪ 2‬اﻟﺪﻋﺎس ﻋﺒﺪ اﷲ أﲪﺪ ﻋﺒﺪ اﷲ ‪،‬إدارة اﳉﻮدة اﻟﺸﺎﻣﻠﺔ وأﺛﺮﻫﺎ ﰲ ﲢﺴﲔ اﻷداء اﳌﺎﱄ "دراﺳﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﰲ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﳌﺼﺎرف اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﻷردﻧﻴﺔ"‪،‬ﻣﺠﻠﺔ دراﺳﺎت‪ ،‬اﻟﻌﻠﻮم اﻹدارﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ‬
‫اﻟﺸﺮق اﻷوﺳﻂ‪ ،‬اﻻردن‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪ ،37‬اﻟﻌﺪد ‪ ،2010 ،01‬ص ص ‪.98- 97:‬‬
‫‪3‬‬
‫‪El-shishini Hatem, Integrating Financial and Non-financialPerformance Measures : State of the Artand Research Opportunities, Paper‬‬
‫‪presented at The Management Accounting Research Group Conference, Aston Business School, Birmingham,13 – 14 September 2001,‬‬
‫‪p : 03.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪Yu Chih-Ping, Financial policies on firm performance : The U.S. insurance industry before and after the global financial crisis, Economic‬‬
‫‪Modelling,51,2015, p : 391.‬‬
‫‪5‬‬
‫‪Delen Dursun, Kuzey Cemil andUyar Ali, , Delen Dursun, Measuring firm performance using financial ratios : A decision tree approach,‬‬
‫‪Expert Systems with Applications,40,2013, p3970 .‬‬
‫‪6‬‬
‫‪Gerschewski Stephan, Xiao Simon Shufeng, Beyond financial indicators : An assessment of the measurement of performance for‬‬
‫‪international new ventures, International Business Review, 24, 2015, p : 616.‬‬
‫‪7‬‬
‫‪Nashihin Muhammad, Harahap Ludwina, The Analyis of the Efficiency of BPR-S : Production Function Approach Vs Financial Ratios‬‬
‫‪Approach, Procedia - Social and Behavioral Sciences ,115, 2014 , p : 192.‬‬

‫‪20‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫ﺪف دراﺳﺔ رﲝﻴﺔ اﳌﺒﻴﻌﺎت ﳌﻌﺮﻓﺔ ﻣﻘﺪرة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻟﻴﺪ اﻷرﺑﺎح ﻣﻦ ﺧﻼل اﳌﺒﻴﻌﺎت‪ ،‬وﺗﺘﻤﺜﻞ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺐ ﰲ اﻵﰐ ‪:‬‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺒﺔ ﻫﺎﻣﺶ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ ‪ :‬وﺗﺒﲔ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﻘﺪرة دﻳﻨﺎر واﺣﺪ ﻣﻦ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻟﻴﺪ ﻫﺎﻣﺶ ﻣﻦ اﻟﻘﻴﻤﺔ‬
‫اﳌﻀﺎﻓﺔ‪ .‬وﳛﺴﺐ ﺑﺎﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬

‫ﻧﺴﺒﺔ ﻫﺎﻣﺶ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ = اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‪ /‬رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪.‬‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺒﺔ ﻫﺎﻣﺶ اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ ‪ :‬ﺗﺒﲔ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﻘﺪرة دﻳﻨﺎر واﺣﺪ ﻣﻦ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻟﻴﺪ ﻫﺎﻣﺶ ﻣﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ‬
‫اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬وﳛﺴﺐ ﺑﺎﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬

‫ﻧﺴﺒﺔ ﻫﺎﻣﺶ اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ = اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪/‬رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪.1‬‬

‫‪ ‬ﻣﻌﺪل ﳕﻮ اﳌﺒﻴﻌﺎت ‪ :‬وﲢﺴﺐ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻗﺴﻤﺔ )اﳌﺒﻴﻌﺎت اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﺴﻨﺔ اﳊﺎﻟﻴﺔ‪-‬اﳌﺒﻴﻌﺎت اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﺴﻨﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ(ﻋﻠﻰ‬
‫اﳌﺒﻴﻌﺎت اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﺴﻨﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻣﻀﺮوﺑﺎ ﰲ ‪. 2%100‬‬

‫ﺛﺎﻧﻴﺎ ‪ :‬ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬

‫ﻷن اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎﻟﺮﲝﻴﺔ‪ ،3‬وﺗﻘﺎس‬

‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻻ ﺗﻌﲏ ﻓﻘﻂ ﲢﻮﻳﻞ اﻷﺻﻞ إﱃ ﻧﻘﺪ‪ ،‬وإﳕﺎ ﲢﻮﻳﻠﻪ إﱃ ﻧﻘﺪ دون أي ﺧﺴﺎرة‪ّ ،‬‬
‫ﺳﻴﻮﻟﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﲟﺪى ﻗﺪر ﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﺴﺪﻳﺪ اﻟﺘﺰاﻣﺎ ﺎ اﻟﻘﺼﲑة اﻷﺟﻞ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﳌﻨﺎﺳﺐ وﺗﺸﲑ إﱃ اﳌﻼءة اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،4‬واﳌﻼءة‬
‫اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﻷﻣﺪ اﻟﻘﺼﲑ ﺗﺒﲔ ﻣﺪى ﺗﻐﻄﻴﺔ اﳋﺼﻮم اﳌﺘﺪاوﻟﺔ ﺑﺎﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‪ ،‬وﳝﻜﻦ ﳍﺬﻩ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﲢﻮﻳﻞ ﻫﺬﻩ اﻷﺻﻮل‬
‫إﱃ ﻧﻘﺪ ﰲ ﻓﱰة زﻣﻨﻴﺔ ﻣﺴﺎوﻳﺔ ﻻﺳﺘﺤﻘﺎق اﳋﺼﻮم اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‪ ،‬و ّان ﻋﺪم ﺗﻮﻓﺮ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻜﺎﻓﻴﺔ ﻟﺪى اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻳﻌﲏ اﺣﺘﻤﺎل اﳋﻄﺮ‬
‫اﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻲ وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺗﺪﻫﻮر ﺗﺮﺗﻴﺒﻬﺎ اﻻﺋﺘﻤﺎﱐ‪ ،5‬وﺗﺸﻤﻞ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺐ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ ‪:‬‬

‫ﺟﺪول )‪ : (2-1‬ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎب ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ وﺗﻔﺴﲑﻫﺎ‬

‫ﺗﻔﺴﻴﺮ اﻟﻨﺴﺐ‬ ‫اﻟﺼﻴﻐﺔ اﻟﺮﻳﺎﺿﻴﺔ‬ ‫اﻟﻨﺴﺒﺔ‬

‫ﺗﻈﻬﺮ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ درﺟﺔ ﺗﻐﻄﻴﺔ اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ ﻟﻠﺨﺼﻮم‬ ‫اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‪/‬اﳋﺼﻮم اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪاول‬
‫اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫)اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‪ -‬اﳌﺨﺰون( ‪) /‬اﳋﺼﻮم ﺗﻘﻴﺲ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻗﺪرة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﻮاﺟﻬﺔ اﳋﺼﻮم‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‬
‫اﳌﺘﺪاوﻟﺔ ودون اﻟﻠﺠﻮء إﱃ اﳌﺨﺰون‪.‬‬ ‫اﳌﺘﺪاوﻟﺔ(‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻟﺰﻋﺮ ﳏﻤﺪ ﺳﺎﻣﻲ‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪ ،‬ص‪.99‬‬

‫‪ 1‬ﻟﺰﻋﺮ ﳏﻤﺪ ﺳﺎﻣﻲ‪ ،‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ وﻓﻖ اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ اﻟﻤﺎﻟﻲ "دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ"‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻣﻨﺘﻮري‪،‬‬
‫ﻗﺴﻨﻄﻴﻨﺔ‪ ،2012-2011،‬ص ‪.107-106 :‬‬
‫‪ 2‬اﻟﻌﺎﻣﺮي زﻫﺮة ﺣﺴﻦ واﻟﺮﻛﺎﰊ اﻟﺴﻴﺪ ﻋﻠﻲ ﺧﻠﻒ‪ ،‬أﳘﻴﺔ اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﺗﻘﻮﱘ اﻷداء"دراﺳﺔ ﻣﻴﺪاﻧﻴﺔ ﰲ ﺷﺮﻛﺔ اﳌﺸﺎرﻳﻊ اﻟﻨﻔﻄﻴﺔ"‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ اﻹدارة واﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪ ،2007 ،63‬ص ‪:‬‬
‫ص ‪. 121 :‬‬
‫‪3‬اﻟﻜﺮوي ﺑﻼل ﻧﻮري ﺳﻌﻴﺪ‪ ،‬ﺗﻘﻴﻴﻢ رﲝﻴﺔ اﳌﺼﺎرف ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ"دراﺳﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﲔ ﻣﺼﺮﰲ اﻟﺮاﻓﺪﻳﻦ واﻟﺮﺷﻴﺪ‪ ،‬اﻟﻤﺠﻠﺔ اﻟﻌﺮاﻗﻴﺔ ﻟﻠﻌﻠﻮم اﻹدارﻳﺔ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻻدارة واﻻﻗﺘﺼﺎد‪،‬‬
‫ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻛﺮﺑﻼء‪ ،‬ا ﻠﺪ‪ ،6‬اﻟﻌﺪد ‪ ،2009 ،24‬ص ‪.06 :‬‬
‫‪4‬‬
‫‪J.Gitman Lawerence,principles of managerial finance,10 edition,P54,20/01/2016,‬‬
‫‪http://www.mediafire.com/download/l7q3cz3bw2o2d6k/Principles_of_Managerial_Finance_Ten_Edition_by_Lawrence_J_Gitman.pdf‬‬
‫‪ 5‬اﻟﻌﺎﻣﺮي زﻫﺮة ﺣﺴﻦ ‪ ،‬اﻟﺮﻛﺎﰊ اﻟﺴﻴﺪ ﻋﻠﻲ ﺧﻠﻒ ‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪ ،‬ص ‪. 115:‬‬

‫‪21‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫ﺛﺎﻟﺜﺎ ‪ :‬ﻧﺴﺐ اﻟﻤﺪﻳﻮﻧﻴﺔ‬

‫ﺗﻘﻴﺲ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺐ درﺟﺔ اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ‪ ،1‬وﻳﱰﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﻫﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ أﻋﺒﺎء ﻣﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﻻﺑﺪ ﻣﻦ أداﺋﻬﺎ ﻋﻨﺪ أﺟﻞ اﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ‬
‫ﻗﺒﻞ دﻓﻊ أي ﺗﻮزﻳﻌﺎت ﻋﻠﻰ اﳌﻼك واﻟﺘﻮﻗﻒ ﻋﻦ دﻓﻊ ﻫﺬﻩ اﻷﻋﺒﺎء ﻟﻪ ﺗﺄﺛﲑ ﻋﻠﻰ ﻣﺮﻛﺰ اﻟﺸﺮﻛﺔ‪ ،‬ﻟﺬاﻟﻚ ﺘﻢ اﻹدارة واﳌﻼك وﻏﲑﻫﻢ‬
‫ﺑﺎﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ درﺟﺔ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ واﳌﺨﺎﻃﺮ اﳌﱰﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ‪ ،2‬وأﻫﻢ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺐ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ‪:‬‬

‫اﻟﺠﺪول )‪ : (3-1‬ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎب ﻧﺴﺐ اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ وﺗﻔﺴﲑﻫﺎ‬

‫ﺗﻔﺴﻴﺮ اﻟﻨﺴﺐ‬ ‫اﻟﺼﻴﻐﺔ اﻟﺮﻳﺎﺿﻴﺔ‬ ‫اﻟﻨﺴﺒﺔ‬

‫ﺗﻌﱪ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻋﻦ اﳌﺪى اﻟﺬي ذﻫﺒﺖ إﻟﻴﻪ‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﳋﺎرﺟﻲ ﻟﻸﺻﻮل )اﳋﺼﻮم اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‪+‬اﳋﺼﻮم‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ أﺻﻮﳍﺎ ﻣﻦ أﻣﻮال اﻟﻐﲑ‪.‬‬ ‫اﻟﺜﺎﺑﺜﺔ(‪/‬إﲨﺎﱄ اﻷﺻﻮل‬
‫ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻛﺪﻟﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﻣﺪى اﺳﺘﻘﺮار‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﺪاﺧﻠﻲ ﻟﻸﺻﻮل اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‪/‬إﲨﺎﱄ اﻷﺻﻮل‬
‫وﺳﻼﻣﺔ اﳌﺮﻛﺰ اﳌﺎﱄ ﻣﻦ ﻣﻨﻈﻮر اﻷﺟﻞ اﻟﻄﻮﻳﻞ‪.‬‬
‫ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻛﻤﺆﺷﺮ ﻋﻠﻰ ﻣﺪى‬ ‫)اﳋﺼﻮم اﳌﺘﺪاوﻟﺔ ‪+‬اﳋﺼﻮم‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ‬
‫اﳌﺨﺎﻃﺮة اﻟﱵ ﻳﻐﺎﻣﺮ ﺎ اﳌﻘﺮﺿﻮن‬ ‫اﻟﺜﺎﺑﺜﺔ(‪/‬اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻟﺰﻋﺮ ﳏﻤﺪ ﺳﺎﻣﻲ‪،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪،‬ص‪.101‬‬

‫راﺑﻌﺎ ‪ :‬ﻧﺴﺐ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ‬

‫ﳝﻜﻦ ﺗﻌﺮﻳﻒ اﻟﺮﺑﺢ ﻋﻠﻰ أﻧﻪ اﻟﻔﺮق ﺑﲔ اﳌﺪاﺧﻴﻞ وإﲨﺎﱄ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‪ ،3‬وﻛﻠﻤﺎ زاد ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ ﻛﻞ ﻣﺎ دل ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺴﻴﲑ اﳉﻴﺪ‬
‫‪5‬‬
‫ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،4‬وﻋﻤﻮﻣﺎ ﺗﻌﱪ ﻧﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ ﻋﻦ ﻣﺪى ﻗﺪرة اﻟﻮﺣﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻟﻴﺪ اﻷرﺑﺎح ﻣﻦ اﳌﺒﻴﻌﺎت أو ﻣﻦ اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺎﺣﺔ‬
‫‪ ،‬وﻣﻦ ﺑﲔ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﱵ ﺗﺪﺧﻞ ﰲ ﻫﺬﻩ ا ﻤﻮﻋﺔ ‪:‬‬

‫‪ ‬اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ ‪ :‬وﻫﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﻬﻢ ﻟﻠﻤﺴﺎﳘﲔ‪ ،6‬وﻳﻘﻴﺲ ﻛﻔﺎءة اﻷﺳﻬﻢ ﰲ اﺳﺘﺨﺪام أﺻﻮﳍﺎ ﻟﺘﻮﻟﻴﺪ اﻟﺮﺑﺢ‪،7‬‬
‫وﳛﺴﺐ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ‪:8‬‬

‫اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ = اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ /‬ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ‪.‬‬

‫‪ 1‬دﺑﺎﺑﺶ ﳏﻤﺪ ﳒﻴﺐ‪ ،‬ﻗﺪوري ﻃﺎرق‪ ،‬دور اﻟﻨﻈﺎم اﶈﺎﺳﱯ اﳌﺎﱄ ﰲ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﲑة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ "دراﺳﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﻄﺎﺣﻦ اﻟﻜﱪى ﻟﻠﺠﻨﻮب ﺑﺴﻜﺮة‪،‬‬
‫اﻟﻤﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃﻨﻲ ﺣﻮل ‪ :‬واﻗﻊ وآﻓﺎق اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﻴﺮة واﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺔ ﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻮادي‪ ،2013،‬ص ‪.8 :‬‬
‫‪ 2‬ﺣﻨﻔﻲ ﻋﺒﺪاﻟﻐﻔﺎر‪ ،‬ﻗﺮﻳﺎﻗﺺ رﲰﻴﺔ زﻛﻰ‪ ،‬ﻣﺪﺧﻞ ﻣﻌﺎﺻﺮ ﻓﻲ اﻹدارة اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺪار اﳉﺎﻣﻌﻴﺔ ‪ ،2002 ،‬ص ‪.258 :‬‬
‫‪3‬‬
‫‪Monge Marco Sisfontes, Controlling-Profitability Analysis, 2edition, Galilo press, boston, 2013, p : 28.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪Ichsani Sakina, suhardi Agatha rinta, The effect of return on equity(ROE) and return on investment(ROI) on trading volume, procedia-‬‬
‫‪social and behavioral science, 211, 2015, p : 897 .‬‬
‫‪ 5‬ﻋﺒﺪ اﻟﺮﲪﻦ ﺗﺎﻧﻴﺎ ﻗﺎدر‪ ،‬ﻋﺒﺪ اﻟﻜﺮﱘ اﻧﻮار ﺿﻴﺎء وﻋﺒﺪ اﻟﻌﺰﻳﺰ ﻏﺎزي‪ ،‬اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻛﺴﻴﺎﺳﺔ واﻟﺮﺑﺢ ﻛﻬﺪف "دراﺳﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﰲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻷﺛﺎث اﳌﻨﺰﱄ‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﺟﺎﻣﻌﺔ‬
‫ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻛﺮﻛﻮك ﻟﻠﺪراﺳﺎت اﻻﻧﺴﺎﻧﻴﺔ‪ ،‬ا ﻠﺪ‪ ،1‬اﻟﻌﺪد‪ ،2006 ،02‬ص ‪.4 :‬‬
‫‪6‬‬
‫‪Abdul Karem Al-Musali Mahfoudh, Ismail Ku Nor Izah Ku, Intellectual capital and its effect on financial performance of banks : Evidence‬‬
‫‪from Saudi Arabia, Procedia - Social and Behavioral Sciences , 164, 2014, p : 204‬‬
‫‪7‬‬
‫‪Sim Kelvin and others, A case study on financial ratios via cross-graph quasi-bicliques, Information sciences,181, p : 201.‬‬

‫‪8‬‬
‫‪Lueg Rainer, Punda Pawel and Burkert Michael, Does transition to IFRS substantially affect key financial ratios in shareholder-oriented‬‬
‫‪common law regimes? Evidence from the UK, Advances in Accounting, incorporating Advances in International Accounting, 30, 2014,‬‬
‫‪p : 244.‬‬

‫‪22‬‬
 ‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫‪ ‬اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل ‪:‬‬

‫ﻳﻌﺘﱪ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل اﻷﻛﺜﺮ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎ‪ ،1‬وﻳﻘﻴﺲ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ إﲨﺎﱄ اﻷﺻﻮل اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،2‬ﲟﻌﲎ ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ اﺳﺘﺨﺪام اﳌﺆﺳﺴﺔ ﳉﻤﻴﻊ أﺻﻮﳍﺎ وﻳﺸﲑ أﻳﻀﺎ إﱃ اﻟﺮﺑﺢ اﶈﻘﻖ ﻣﻦ ﻃﺮف اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻨﺎﺟﻢ ﻋﻦ اﺳﺘﺜﻤﺎر ﻛﻞ وﺣﺪة ﰲ أﺻﻮﳍﺎ‪،3‬‬
‫أﺻﻮﳍﺎ‪ ،3‬وﻳﺼﻌﺐ ﺗﻄﺒﻴﻘﻬﺎ ﰲ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﲑة ﻛﻮ ﺎ ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻓﺘﻴﺔ وﻗﺪ ﻻ ﲢﻘﻖ أرﺑﺎح ﻛﺒﲑة ﻟﻔﱰة ﳑﺘﺪة‪ ،4‬وﳛﺴﺐ ﺑﺎﻟﻄﺮﻳﻘﺔ‬
‫اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪: 5‬‬

‫اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل = اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ‪/‬إﲨﺎﱄ اﻷﺻﻮل‬

‫ﺧﺎﻣﺴﺎ ‪ :‬ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط‬

‫ﺗﻘﻴﺲ ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﻜﻔﺎءة اﻟﱵ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﺎ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻷﺻﻮل أو اﳌﻮارد اﳌﺘﺎﺣﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ إﺟﺮاء ﻣﻘﺎرﻧﺎت ﻓﻴﻤﺎ ﺑﲔ ﻣﺴﺘﻮى‬
‫اﳌﺒﻴﻌﺎت وﻣﺴﺘﻮى اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﻋﻨﺎﺻﺮ اﻷﺻﻮل‪ ،6‬واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻠﺨﺺ أﻫﻢ ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط ‪:‬‬

‫اﻟﺠﺪول )‪ : (4-1‬ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎب ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط وﺗﻔﺴﲑﻫﺎ‬

‫ﺗﻔﺴﲑ اﻟﻨﺴﺐ‬ ‫اﻟﺼﻴﻐﺔ اﻟﺮﻳﺎﺿﻴﺔ‬ ‫اﻟﻨﺴﺒﺔ‬

‫ﺗﻮﺿﺢ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻋﺪد اﳌﺮات اﻟﱵ ﺗﺘﺤﻮل‬ ‫رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ‪/‬إﲨﺎﱄ اﻷﺻﻮل‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران إﲨﺎﱄ اﻷﺻﻮل‬
‫ﻓﻴﻬﺎ اﻷﺻﻮل إﱃ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪.‬‬
‫ﻳﺸﲑ ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل ﻏﲑ اﳉﺎرﻳﺔ إﱃ‬ ‫رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪/‬اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺜﺔ‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺜﺔ‬
‫ﻣﺪى ﻛﻔﺎءة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﺳﺘﺨﺪام اﻷﺻﻮل‬
‫اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺔ ﻟﺘﻮﻟﻴﺪ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪.‬‬
‫ﻳﺸﲑ ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل اﳉﺎرﻳﺔ إﱃ ﻣﺪى‬ ‫رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪/‬اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫ﻛﻔﺎءة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﺳﺘﺨﺪام اﻷﺻﻮل اﳉﺎرﻳﺔ‬
‫ﰲ ﺗﻮﻟﻴﺪ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪.‬‬
‫ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ اﳌﺒﺎﻋﺔ‪/‬رﺻﻴﺪ اﳌﺨﺰون ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻫﺬا اﳌﻌﺪل ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺳﺮﻋﺔ ﺗﺪﻓﻖ‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰون‬
‫اﻷﻣﻮال ﺧﻼل اﳌﺨﺰون اﻟﺴﻠﻌﻲ‪.‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻟﺰﻋﺮ ﳏﻤﺪ ﺳﺎﻣﻲ‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪ ،‬ص‪.100‬‬

‫‪1‬‬
‫‪Qi G.Y and others, Revisiting the relationship between environmental and financial performance in Chinese industry, Journal of‬‬
‫‪Environmental Management,145, 2014, p : 352.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪L. Wheelen Thomas, Hunger David, strategic management and business policy,13edition, pearson, 2012, p : 367.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪Nor Muhammad and others, The relationship between environmental performance and financial performance in periods of growth and‬‬
‫‪contraction : evidence from Australian publicly listed companies, Journal of Cleaner Production,102, 2015, p : 326.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪Neill PeterO’,Sohal Amrik and Teng Chih Wei and, Quality management approaches and their impact on firms' financial performance – An‬‬
‫‪An Australian study, Int. J. Production Economics, 171, 2016, p : 385.‬‬
‫‪5‬‬
‫‪Fauzi Hasan, Mahoney Lois S and Abdul Rahman Azhar, The Link between Corporate Social Performance and Financial Performance :‬‬
‫‪Evidence from Indonesian Companies, Issues in Social and Environmental Accounting, Vol 1, No.1, 2007, P : 154.‬‬
‫‪ 6‬ﺷﺪري ﻣﻌﻤﺮ ﺳﻌﺎد‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.160 :‬‬

‫‪23‬‬
‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬ﳏﺪدات اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺑﺎﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬

‫ﻫﻨﺎك ﺑﻌﺾ اﶈﺪدات اﻟﱵ ﳚﺐ ﻣﺮاﻋﺎ ﺎ وأﺧﺬﻫﺎ ﺑﻌﲔ اﻻﻋﺘﺒﺎر ﻋﻨﺪ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ وﻫﻲ ﻛﺎﻵﰐ‪:1‬‬

‫‪-‬ﻻ ﳝﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ واﺣﺪة ﻟﻠﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ أداء اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬ﻷ ﺎ ﻻ ﺗﻌﻄﻲ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻓﻌﺎﻟﺔ ﻋﻦ وﺿﻊ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺑﻞ ﳚﺐ‬
‫اﺳﺘﺨﺪام ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺴﺐ ﻟﻠﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ إذا ﻛﺎن اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﳌﺎﱄ ﻣﺘﻌﻠﻖ ﲜﺰء أو ﻧﺎﺣﻴﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻓﻘﻂ ﻣﻦ وﺿﻊ‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﺎﱄ ﻓﺈن اﺳﺘﺨﺪام ﻧﺴﺒﺔ واﺣﺪة أو اﺛﻨﲔ ﻗﺪ ﻳﻜﻮن ﻛﺎﻓﻴﺎ ﻹﻋﻄﺎء ﺻﻮرة ﻋﻦ اﻟﻮﺿﻊ اﳌﻄﻠﻮب؛‬

‫‪-‬ﻋﻨﺪ اﳌﻘﺎرﻧﺔ ﺑﲔ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﳚﺐ اﺳﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ ﺣﺴﺐ ﺗﺎرﻳﺦ ﻣﻌﲔ وإذا ﱂ ﺗﻜﻦ ﻛﺬاﻟﻚ ﻓﺈن اﳌﻘﺎرﻧﺔ ﻗﺪ ﺗﺆدي إﱃ ﻧﺘﺎﺋﺞ وﻗﺮارات‬
‫ﺧﺎﻃﺌﺔ؛‬

‫‪-‬ﻋﻨﺪ إﺟﺮاء ﲢﻠﻴﻞ اﻟﻨﺴﺐ ﻣﻦ اﻷﻓﻀﻞ اﺳﺘﺨﺪام ﻗﻮاﺋﻢ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﺪﻗﻘﺔ ﻷن اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻏﲑ ﻣﺪﻗﻘﺔ ﻗﺪ ﻻ ﺗﻌﻜﺲ‬
‫اﻟﻮﺿﻊ اﳌﺎﱄ اﳊﻘﻴﻘﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ؛‬

‫‪-‬ﻋﻨﺪ ﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻣﻊ اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ أﺧﺮى ﳚﺐ أن ﺗﻜﻮن ﻟﻨﻔﺲ اﻟﻔﱰة ﻟﻠﺤﺪ ﻣﻦ ﺗﺄﺛﲑ اﻟﺘﻀﺨﻢ‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ‪.‬‬

‫‪ 1‬اﲪﺪ ﲰﲑ ﻋﺒﺎس و ﺣﻨﻈﻞ ﻋﺒﺪ ﻋﻠﻲ ‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.252 :‬‬

‫‪24‬‬
‫اﻹطﺎر اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻷول‬

‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻔﺼﻞ ‪:‬‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺘﻄﺮق ﻟﻠﺠﺎﻧﺐ اﻟﻨﻈﺮي ﻣﻦ اﻟﺪراﺳﺔ واﻟﺬي ﴰﻞ ﻣﻔﺎﻫﻴﻢ ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺑﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ ﺟﺰﺋﻪ اﻷول‪،‬‬
‫واﻟﺘﻄﺮق إﱃ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰲ ﺟﺰﺋﻪ اﻟﺜﺎﱐ‪ ،‬ﺗﻮﺻﻠﻨﺎ إﱃ أن ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻟﻴﺲ ﳍﺎ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﻣﻮﺣﺪ وإﳕﺎ ﻛﻞ ﺑﺎﺣﺚ‬
‫ﻳﻌﺮﻓﻬﺎ ﻣﻦ وﺟﻬﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ‪ ،‬ﻓﻬﻨﺎك ﻣﻦ ﻳﺮﻛﺰ ﻋﻠﻰ اﳌﻜﻮﻧﺎت وﻫﻨﺎك ﻣﻦ ﻳﺮﻛﺰ ﻋﻠﻰ اﻷﻧﺸﻄﺔ وﻫﻨﺎك ﻣﻦ ﳚﻤﻊ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ إﱃ ﻏﲑ ذﻟﻚ ﻣﻦ‬
‫وﺟﻬﺎت اﻟﻨﻈﺮ اﳌﺘﻌﺪدة‪ ،‬وﺗﺘﻜﻮن ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻣﻦ اﻷﺟﻬﺰة واﻟﱪاﻣﺞ واﻟﺸﺒﻜﺎت وﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت واﻷﻓﺮاد‪ ،‬ﻫﺬﻩ‬
‫اﳌﻜﻮﻧﺎت ﺟﻌﻠﺖ ﻣﻨﻬﺎ ﺗﺘﺴﻢ ﲞﺼﺎﺋﺺ ﳑﻴﺰة ﺟﻌﻠﺘﻬﺎ ﳏﻞ اﺳﺘﻘﻄﺎب اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺎت وﻣﻮﺿﻮع ﲝﺚ ﻳﺴﺘﺤﻖ اﻻﻫﺘﻤﺎم ﻣﻦ‬
‫ﻃﺮف اﻟﺒﺎﺣﺜﲔ وﻟﻌﻞ أﺑﺮز ﳑﻴﺰ ﺎ واﻟﱵ ﻫﻲ ﻣﻄﻠﻮﺑﺔ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﳊﺎﱄ ‪ :‬اﻟﺴﺮﻋﺔ‪ ،‬اﻟﺪﻗﺔ واﻟﻜﻔﺎءة اﻟﻌﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬

‫أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺠﺰء اﻟﺜﺎﱐ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ واﳋﺎص ﺑﺎﻷداء اﳌﺎﱄ ﻓﻌﺮﻓﻨﺎ ّأن اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻛﺎن ﳏﻞ اﻫﺘﻤﺎم اﻟﺒﺎﺣﺜﲔ واﻷﻛﺎدﳝﻴﲔ‬
‫ﻣﻨﺬ ﻣﺪة وﻻ ﻳﺰال ﳊﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ ﻗﺎﺋﻤﺎ اﻟﺒﺤﺚ ﻓﻴﻪ‪ ،‬وﻳﻌﺘﱪ ﻛﻬﺪف ﻣﻦ أﻫﺪاف اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﱵ ﺗﺴﻌﻰ ﺟﺎﻫﺪة إﱃ ﲢﺴﻴﻨﻪ ورﻓﻌﻪ‬
‫ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت‪ ،‬ﻛﻤﺎ أﻧﻪ ﻟﻴﺲ ﻟﻪ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﻣﻮﺣﺪ ﻓﻜﻞ ﻳﻌﺮﻓﻪ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺐ وﺟﻬﺘﻪ‪ ،‬وﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻴﻪ ﰲ ﺗﻘﻴﻴﻢ أداء‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺎت‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﺧﻼل اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﺘﻤﺜﻠﺔ ﰲ ‪ :‬اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪ ،‬اﻟﺮﲝﻴﺔ‪ ،‬ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬اﳌﺨﺎﻃﺮة واﻟﻨﺸﺎط ﻳﺘﻢ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻊ‬
‫ﻣﺜﻴﻼ ﺎ أو ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﻧﺸﺎﻃﻬﺎ ﺧﻼل ﻓﱰة ﻣﻦ اﻟﺰﻣﻦ‪ ،‬وﻳﺒﻘﻰ ﳍﺬﻩ اﻟﻨﺴﺐ ﳏﺪدات ﳚﺐ أن ﺗﺄﺧﺬ ﺑﻌﲔ اﻻﻋﺘﺒﺎر ﻟﺴﻼﻣﺔ‬
‫وﺻﺤﺔ اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ‪.‬‬

‫‪25‬‬
‫اﻟﻔﺻــــــــل اﻟﺛﺎﻧﻲ ‪:‬‬
‫اﻟدراﺳﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬
‫اﻟدراﺳﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻧﻲ‬

‫ﺗﻤﻬﻴﺪ ‪:‬‬

‫ﺗﻌﺘﱪ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﺮﻛﻴﺰة اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ اﻟﱵ ﻳﻘﻮم ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻟﺒﺤﺚ اﻟﻌﻠﻤﻲ‪ ،‬وﻫﻲ ﲟﺜﺎﺑﺔ اﳋﻄﻮة اﻷوﻟﻴﺔ ﻟﻠﺒﺤﺚ‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﺧﻼل‬
‫إﻃﻼع اﻟﺒﺎﺣﺚ ﻋﻠﻰ إﺷﻜﺎﻟﻴﺔ اﻟﺪراﺳﺔ وﻛﻴﻔﻴﺔ ﻋﺮﺿﻬﺎ‪،‬ﻛﺬاﻟﻚ اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت‪ ،‬اﺧﺘﻴﺎر ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬اﻷدوات‪ ،‬اﳌﻨﻬﺞ واﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳌﺘﻮﺻﻞ‬
‫إﻟﻴﻬﺎ‪ ،‬ﻳﺘﺸﻜﻞ ﻟﻠﺒﺎﺣﺚ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻷﻓﻜﺎر ﺗﺴﺎﻋﺪﻩ ﰲ رﺳﻢ ﻣﻌﺎﱂ دراﺳﺘﻪ‪ ،‬ﲝﻴﺚ ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ أﺳﺎﺳﻴﺎ ﺎ ﲡﻌﻠﻪ ﻳﺘﻔﺎدى اﻷﺧﻄﺎء اﻟﱵ‬
‫وﻗﻊ ﻓﻴﻬﺎ ﻏﲑﻩ‪ ،‬وﺗﺴﺎﻋﺪﻩ ﰲ ﲝﺜﻪ وﲤﻜﻨﻪ ﻣﻦ اﻟﻮﺻﻮل إﱃ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ إﺷﻜﺎﻟﻴﺔ ﲝﺜﻪ‪.‬‬

‫ﺗﻨﺎوﻟﺖ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺪراﺳﺎت اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻣﻮﺿﻮع أﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ‪ ،‬إﻻّ أﻧﻨﺎ‬
‫ﻻﺣﻈﻨﺎ ﻧﺬر ﺎ ﻋﻠﻰ اﳌﺴﺘﻮى اﻟﻌﺮﰊ ﻓﺎﻟﺪراﺳﺎت اﻟﱵ ﺗﻄﺮﻗﺖ إﱃ ﻫﺬا اﳌﻮﺿﻮع ﻗﻠﻴﻠﺔ ﺟﺪا‪.‬‬

‫ﺳﻨﺤﺎول ﰲ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺘﻄﺮق إﱃ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ واﻷﺟﻨﺒﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﻨﺎوﻟﺖ أﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ‪ ،‬وﺳﻴﻜﻮن ﻫﺬا ﰲ اﳌﺒﺤﺚ اﻷول ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ‪ ،‬أﻣﺎ اﳌﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﱐ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ ﻓﻘﺪ ﺧﺼﺼﻨﺎﻩ‬
‫ﳌﻨﺎﻗﺸﺔ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺎت وإﺑﺮاز أﻫﻢ ﻣﺎ ﳝﻴﺰ دراﺳﺘﻨﺎ ﻋﻦ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺎت‪.‬‬

‫‪28‬‬
‫اﻟدراﺳﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻧﻲ‬

‫اﻟﻣﺑﺣث اﻷول ‪ :‬ﻋرض اﻟدراﺳﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬

‫ﺷﻬﺪ ﻣﻮﺿﻮع أﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ اﻫﺘﻤﺎﻣﺎ ﻛﺒﲑا ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺒﺎﺣﺜﲔ‪ ،‬ﺳﻨﺤﺎول ﰲ‬
‫ﻫﺬا اﳌﺒﺤﺚ اﻟﺘﻄﺮق إﱃ ﲨﻴﻊ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﱵ ﲤﻜﻨﺎ ﻣﻦ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻴﻬﺎ واﻟﱵ ﺗﻨﺎوﻟﺖ ﻣﻮﺿﻮﻋﻨﺎ‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻮﻗﻮف ﻋﻠﻰ أﺳﺎﺳﻴﺎ ﺎ‬
‫وﻋﺮﺿﻬﺎ ﺑﺈﳚﺎز‪ ،‬ﲝﻴﺚ ﰎ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﻫﺬا اﳌﺒﺤﺚ إﱃ ﺟﺰﺋﻴﲔ اﳉﺰء اﻷول ﺧﺎص ﺑﺎﻟﺪراﺳﺎت اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ واﻷﺟﻨﺒﻴﺔ اﻟﱵ اﻋﺘﻤﺪت ﰲ ﻗﻴﺎس‬
‫اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻋﻠﻰ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺷﺮات‪ ،‬واﳉﺰء اﻟﺜﺎﱐ ﺧﺎص ﺑﺎﻟﺪراﺳﺎت اﻟﱵ اﻋﺘﻤﺪت ﰲ ﻗﻴﺎس اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺷﺮﻳﻦ أو أﻗﻞ‬
‫ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﻩ ﻛﺎف ﻟﻠﺘﻌﺒﲑ ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول ‪ :‬اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﺘﻲ اﻋﺘﻤﺪت ﻓﻲ ﻗﻴﺎس اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫ﺗﻄﺮﻗﻨﺎ ﰲ ﻫﺬا اﳌﻄﻠﺐ إﱃ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ واﻷﺟﻨﺒﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﻨﺎوﻟﺖ ﻣﻮﺿﻮع أﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻣﻦ رﺳﺎﺋﻞ وﻣﻘﺎﻻت‪ ،‬وﻗﺎﻣﺖ ﺑﻘﻴﺎس اﻷداء اﳌﺎﱄ ﲟﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺷﺮات‪ ،‬وﺗﺘﻤﺜﻞ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺎت ﻓﻴﻤﺎ‬
‫ﻳﻠﻲ ‪:‬‬

‫‪ )-1‬اﻟﻤﺮاﺷﺪﻩ ﺧﺎﻟﺪ ﻋﺒﺪ اﷲ أﺣﻤﺪ‪ : 1(2007،‬ﻫﺪف اﻟﺒﺎﺣﺚ ﰲ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ دراﺳﺔ أﺛﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ‬
‫اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ اﻷردﻧﻴﺔ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﺗﻨﺎوﻟﺖ اﻟﺪراﺳﺔ ‪ 25‬ﻣﺆﺳﺴﺔ أردﻧﻴﺔ ﻣﺪرﺟﺔ ﰲ ﺳﻮق ﻋﻤﺎن اﳌﺎﱄ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة‬
‫)‪ ،(2005-2001‬واﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺚ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻫﺪﻓﻪ أﺳﻠﻮب ﲢﻠﻴﻞ اﻻﳓﺪار اﳋﻄﻲ اﳌﺘﻌﺪد ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻹﺣﺼﺎﺋﻲ‬
‫‪ ، spss‬وﺗﻮﺻﻠﺖ اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ ّأن ﻫﻨﺎك ﺗﺄﺛﲑ ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ درﺟﺔ اﻟﻨﺸﺎط ﰲ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ اﻷردﻧﻴﺔ‪،‬‬
‫وﻋﺪم وﺟﻮد ﺗﺄﺛﲑ ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ ﻛﻞ ﻣﻦ اﻟﺮﲝﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ودرﺟﺔ اﳌﺨﺎﻃﺮة‪.‬‬

‫‪)-2‬ﻋﺒﺪ اﻟﻜﺮﻳﻢ ﻧﺼﺮ وﻋﻼوﻧﻪ ﺳﻌﻴﺪ‪ : 2(2009 ،‬ﻫﺪﻓﺖ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ اﺧﺘﺒﺎر أﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ‬
‫اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ‪ ،‬أﺧﺪ اﻟﺒﺎﺣﺜﺎن ﰲ دراﺳﺘﻬﻢ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺎت )‪ 22‬ﺷﺮﻛﺔ( ﻣﺪرﺟﺔ ﰲ ﺳﻮق ﻓﻠﺴﻄﲔ ﻟﻸوراق اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺧﻼل‬
‫اﻟﻔﱰة )‪ ،(2003-1998‬واﺳﺘﺨﺪﻣﺎ ﳕﺎذج اﻻﳓﺪار ﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت واﺧﺘﺒﺎر اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﺘﺒﺎﻃﻰء اﻟﺰﻣﲏ‪ ،‬وﺗﻮﺻﻼ ﰲ‬
‫اﻷﺧﲑ إﱃ وﺟﻮد أﺛﺮ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ ﻣﻘﺎﻳﻴﺲ اﻷداء اﶈﺎﺳﺒﻴﺔ ‪ :‬اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل‪ ،‬اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق‬
‫اﳌﻠﻜﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪،‬ﻣﻌﺪل ﳕﻮ اﳌﺒﻴﻌﺎت و ّأن ﻫﺬا اﻷﺛﺮ ﻳﻈﻬﺮ ﺧﻼل ﺳﻨﺘﲔ ﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ اﻹﻧﻔﺎق‪ ،‬و ّأن ﻫﻨﺎك أﺛﺮا‬

‫‪ 1‬اﳌﺮاﺷﺪﻩ ﺧﺎﻟﺪ ﻋﺒﺪ اﷲ أﲪﺪ‪ ،‬أﺛﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ اﻷردﻧﻴﺔ‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ )ﻏﲑ ﻣﻨﺸﻮرة(‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ آل اﻟﺒﻴﺖ‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ إدارة‬
‫اﻷﻋﻤﺎل‪.2007 ،‬‬
‫ﻋﺒﺪ اﻟﻜﺮﱘ ﻧﺼﺮ‪ ،‬ﻋﻼوﻧﻪ ﺳﻌﻴﺪ‪ ،‬ﻣﺪى ﺗﺄﺛﲑ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﳌﺴﺎﳘﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﳌﺪرﺟﺔ ﰲ ﺳﻮق ﻓﻠﺴﻄﲔ‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻨﺠﺎح‬
‫‪2‬‬

‫ﻟﻸﺑﺤﺎث‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪ ،23‬اﻟﻌﺪد ‪.2009 ،04‬‬

‫‪29‬‬
 ‫اﻟدراﺳﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻧﻲ‬

‫ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﺣﺴﺐ ﳕﻮذج )‪ (Tobin's q‬و ّأن ﻫﺬا اﻷﺛﺮ ﻳﻈﻬﺮ ﺧﻼل ﺳﻨﺘﲔ‬
‫ﻣﻦ ﺗﺎرﻳﺦ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻪ‪.‬‬

‫‪-3‬دراﺳﺔ )اﻟﻌﺘﻴﺒﻲ ﻣﺤﻤﺪ ﺣﺴﻨﻲ‪ ،‬ﺣﻤﺪان ﻋﻼم ﻣﺤﻤﺪ‪ ،‬ﻋﻨﺎﺳﻮة ﻣﺤﻤﺪ ﺳﻼﻣﺔ‪ : 1(2012 ،‬ﻫﺪﻓﺖ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ دراﺳﺔ‬
‫أﺛﺮ ﻫﻴﻜﻞ اﳌﻠﻜﻴﺔ ﰲ ﻣﺴﺘﻮى اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ إﱃ اﺧﺘﺒﺎر أﺛﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ ﲢﺴﲔ أداء‬
‫اﳌﺼﺎرف اﳌﺪرﺟﺔ ﰲ ﺳﻮق ﻋﻤﺎن ﻟﻸوراق اﳌﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﺗﻨﺎول اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ ‪ 15‬ﺑﻨﻚ ﻟﻠﻔﱰة )‪ ،(2008-2003‬وﻟﺘﺤﻘﻴﻖ أﻫﺪاف‬
‫اﻟﺪراﺳﺔ اﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن ﻃﺮﻳﻘﺔ اﳌﺮﺑﻌﺎت اﻟﺼﻐﺮى اﻟﻌﺎدﻳﺔ واﻻﳓﺪار اﻟﻠﻮﺟﺴﱵ‪ ،‬وﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﳌﻘﺎﻳﻴﺲ اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ اﻟﻮﺻﻔﻴﺔ‬
‫وﺗﻮﺻﻠﺖ اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ وﺟﻮد أﺛﺮ ﳍﻴﻜﻞ اﳌﻠﻜﻴﺔ ﰲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﺎﻟﱪﳎﻴﺎت واﻷﺟﻬﺰة وأﺟﻬﺰة اﻟﺼﺮاف اﻵﱄ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﱂ ﺗﻈﻬﺮ‬
‫وﺟﻮد أﺛﺮ ﳍﻴﻜﻞ اﳌﻠﻜﻴﺔ ﰲ ﺧﺪﻣﺔ اﳌﺼﺮف اﻟﻨﺎﻃﻖ وﺧﺪﻣﺎت ﻣﺼﺮف اﻻﻧﱰﻧﺖ واﻟﻔﺮوع اﻻﻟﻜﱰوﻧﻴﺔ وﺧﺪﻣﺔ اﻟﺼﲑﻓﺔ ﻋﱪ اﻟﺮﺳﺎﺋﻞ‬
‫اﻟﻘﺼﲑة‪ ،‬ﻣﻦ ﺟﻬﺔ أﺧﺮى وﺟﺪت اﻟﺪراﺳﺔ ﺗﺄﺛﲑا ﻣﻮﺟﺒﺎ ﳌﺴﺘﻮى اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬
‫واﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻬﻢ اﻟﻌﺎدي واﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل ﻟﻠﻤﺼﺎرف اﻷردﻧﻴﺔ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﱂ ﻳﻜﻦ ﻟﻪ دور ﰲ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪.‬‬

‫‪-4‬دراﺳﺔ )‪ : 2(Basman Omar Aldalayeen and others,2013‬ﺪف ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ إﳚﺎد أﺛﺮ اﺳﺘﺨﺪام‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ ﲝﻴﺚ ﺣﺎوﻟﺖ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﺆاﻟﲔ ‪ :‬ﻫﻞ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺗﺆﺛﺮ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ ؟ وﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﺴﺘﻮى اﳌﻮﻇﻔﲔ ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت؟ ﻃﺒﻘﺖ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻠﻰ ‪ 12‬ﺷﺮﻛﺔ‬
‫ﻻﺳﺘﺨﺮاج اﳌﻌﺎدن ﻣﺪرﺟﺔ ﰲ ﺳﻮق ﻋﻤﺎن ﻟﻸوراق اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪ ،(2012-2009‬وﻟﻠﻮﺻﻮل إﱃ إﺟﺎﺑﺔ ﻟﻺﺷﻜﺎﻟﻴﺔ‬
‫اﳌﻄﺮوﺣﺔ اﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‪ ،‬وﻣﺆﺷﺮات اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰎ اﳊﺼﻮل‬
‫ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﺘﻘﺎرﻳﺮ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﻨﺸﻮرة‪ ،‬واﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻹﺣﺼﺎﺋﻲ ) ‪ (SPSS‬ﻻﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎت اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬وﺗﻮﺻﻞ‬
‫اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ ّأن ‪:‬‬

‫‪ -1‬ﺗﻘﻴﻴﻢ اﳌﺴﺘﻮﺟﺒﲔ)رؤﺳﺎء اﻷﻗﺴﺎم‪،‬اﳌﺴﺎﻋﺪ اﻹداري‪،‬ﻣﺪراء اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ‪ ،‬اﻟﻌﻤﺎل ﰲ اﻹدارة اﻟﻮﺳﻄﻰ‪،‬اﳌﺴﺎﻋﺪﻳﻦ( ﻷﳘﻴﺔ أﺑﻌﺎد‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻛﺎﻧﺖ ﻋﺎﻟﻴﺔ ؛‬
‫‪ّ -2‬أن ﻫﻨﺎك ﺗﺄﺛﲑ ذو دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻟﺘﺄﺛﲑ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﺸﺮﻛﺎت اﺳﺘﺨﺮاج اﳌﻌﺎدن‪.‬‬

‫‪-5‬دراﺳﺔ )‪ : 3( MO Adam Mahmood and Gary J. Mann,1993‬ﻫﺪﻓﺖ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ اﺧﺘﺒﺎر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻷداء اﳌﺎﱄ‪ ،‬ﰎ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻠﻰ ‪ 70‬ﻣﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬واﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن ﻟﻺﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ‬
‫إﺷﻜﺎﻟﻴﺔ اﻟﺒﺤﺚ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار‪ ،‬وﺗﻮﺻﻞ اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ ّأن ﻫﻨﺎك ﻋﻼﻗﺔ اﳚﺎﺑﻴﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬
‫ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻷداء اﳌﺎﱄ ﲝﻴﺚ أﻧﻪ ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﺮﺗﻔﻊ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺳﻴﺆذي إﱃ أداء ﻋﺎﱄ‬

‫‪1‬‬
‫اﻟﻌﺘﻴﱯ ﳏﻤﺪ ﺣﺴﲏ‪ ،‬ﲪﺪان ﻋﻼم ﳏﻤﺪ وﻋﻨﺎﺳﻮة ﳏﻤﺪ ﺳﻼﻣﺔ‪ ،‬أﺛﺮ ﻫﻴﻜﻞ اﳌﻠﻜﻴﺔ ﰲ ﻣﺴﺘﻮى اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وأﺛﺮﻫﺎ ﰲ أداء اﳌﺼﺎرف اﻷردﻧﻴﺔ ‪ :‬دراﺳﺔ ﲢﻠﻴﻠﻴﺔ‬
‫ﻟﻠﻔﱰة )‪ ،(2008-2003‬ﻣﺠﻠﺔ اﻟﺠﺎﻣﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﻠﺪراﺳﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻹدارﻳﺔ‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪ ،20‬اﻟﻌﺪد ‪.2012 ،02‬‬
‫‪2‬‬
‫‪Basman Omar Aldalayeen, Wahid Rath'n Moh'd Alkhatatneh andAhmad Saleh AL-Sukkar, INFORMATION TECHNOLOGY AND ITS‬‬
‫‪IMPACT ON THE FINANCIAL PERFORMANCE: AN APPLIED STUDY IN INDUSTRIAL COMPANIES (MINING AND‬‬
‫‪EXTRACTION), European Scientific Journal, vol.9, No.10, 2013.‬‬

‫‪3‬‬
‫‪MO Adam Mahmood ,Gary J. Mann, IMPACT OF INFORMATION TECHNOLOGY INVESTMENT:AN EMPIRICAL ASSESSMENT,‬‬
‫‪Aceling., Mgmt. & Info. Tech, Vol 3, No 0 1, 1993.‬‬

‫‪30‬‬
 ‫اﻟدراﺳﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻧﻲ‬

‫ﻣﻘﺎﺳﺎ ﺑﺎﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ،‬اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪ ،‬اﳌﺒﻴﻌﺎت ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻮﻇﻔﲔ‪ ،‬اﳌﺒﻴﻌﺎت ﻣﻦ إﲨﺎﱄ اﻷﺻﻮل‪ ،‬اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ إﱃ‬
‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺪﻓﱰﻳﺔ‪.‬‬
‫‪-6‬دراﺳﺔ )‪ :1(Theophanis Stratopoulo ,2000‬ﻫﺪﻓﺖ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ ﻟﻺﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻹﺷﻜﺎﻟﻴﺔ ﻣﺎ ﻣﺪى ﻗﺪرة‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﻔﻌﺎل ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ رﻓﻊ اﻷداء اﳌﺎﱄ؟ وﻛﺎﻧﺖ اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﲔ ﻋﻴﻨﺘﲔ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻛﻞ‬
‫ﻋﻴﻨﺔ ﲢﺘﻮي ﻋﻠﻰ ‪ 71‬ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺑﲔ ﻋﻴﻨﺔ ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺑﺸﻜﻞ ﻓﻌﺎل وﺟﻴﺪ وﻋﻴﻨﺔ ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬
‫ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺑﺸﻜﻞ ﻏﲑ ﻓﻌﺎل ﺧﻼل ‪ 10‬ﺳﻨﻮات ﻣﻦ )‪ (1997-1988‬وﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﻘﺎرﻧﺔ ‪ 10‬ﻣﺆﺷﺮات ﻣﻦ‬
‫ﻣﺆﺷﺮات اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ اﻟﻌﻴﻨﺘﲔ‪ ،‬ﺗﻮﺻﻞ اﻟﺒﺎﺣﺜﺎن إﱃ وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺑﲔ اﻷداء اﳌﺎﱄ واﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‪،‬ﻛﺬاﻟﻚ أﻧﻪ ﻟﻴﺲ اﳌﻬﻢ ﺣﺠﻢ اﻹﻧﻔﺎق وإﳕﺎ اﻷﻫﻢ إدارة وﺗﺴﲑ ﻫﺬﻩ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات‪.‬‬
‫‪-7‬دراﺳﺔ )‪ : 2(Bruce Dehning ,2007‬ﻫﺪﻓﺖ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻷرﺑﺎح اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋﻦ اﺳﺘﺨﺪام ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﳌﺴﺘﻨﺪة ﻋﻠﻰ ﺳﻠﺴﻠﺔ اﻟﻌﺮض وﰎ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻠﻰ ‪ 123‬ﺷﺮﻛﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪ (2000-1994‬ﲝﻴﺚ ﰎ‬
‫ﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻗﺒﻞ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻫﺬﻩ اﻟﱪاﻣﺞ وﺑﻌﺪ ﺗﻄﺒﻴﻘﻬﺎ وﺗﻮﺻﻞ اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ أ ّ ﺎ ﺗﺮﻓﻊ ﻣﻦ ‪ :‬اﳍﺎﻣﺶ اﻹﲨﺎﱄ‪ ،‬ﻣﻌﺪل‬
‫دوران اﳌﺨﺰون‪ ،‬اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ‪ ،‬ﻣﻌﺪل دوران اﳌﺒﻴﻌﺎت وﲣﻔﺾ ﻣﻦ اﳌﺒﻴﻌﺎت وﻧﻔﻘﺎت اﻹدارﻳﺔ‪.‬‬
‫‪ -8‬دراﺳﺔ )‪ : 3(Hannu kivijarvi, 1995‬ﺪف ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ إﳚﺎد اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﻧﻈﻢ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وأداء‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻷﺳﺌﻠﺔ أﺑﺮزﻫﺎ ﻫﻞ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﻧﻈﻢ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻟﻪ ﺗﺄﺛﲑ ﻣﻌﻨﻮي ﻋﻠﻰ ﳒﺎح وأداء‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ ؟ واﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻮزﻳﻌﻪ ﻋﻠﻰ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﻔﻨﻠﻨﺪﻳﺔ إﻧﺘﺎﺟﻴﺔ وﲡﺎرﻳﺔ‪ ،‬وﰎ اﻟﺘﻮﺻﻞ ﰲ‬
‫اﻷﺧﲑ إﱃ ّأن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﻧﻈﻢ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻻ ﻳﺆدي ﺑﺎﻟﻀﺮورة إﱃ ﲢﺴﲔ اﻷداء اﳌﺎﱄ‪ ،‬وإﳕﺎ ﻳﺮﺗﺒﻂ ﺑﺘﻄﻮﻳﺮ ﻧﻈﻢ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ اﻟﱵ ﺗﺆذي ﺑﺪورﻫﺎ إﱃ ﲢﺴﲔ اﻷداء‪،‬ﻛﺬاﻟﻚ أن ﺗﺄﺛﲑ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﻧﻈﻢ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻳﻜﻮن ﻋﻠﻰ اﳌﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ وﻳﺮﺗﺒﻂ‬
‫ﺑﻨﻮع وﺣﺠﻢ اﻟﺸﺮﻛﺔ وﻛﺬاﻟﻚ اﻹﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬

‫‪-9‬دراﺳﺔ )‪ : 4(Abbas Mardani,2012‬ﺪف ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ إﳚﺎد اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫وأداء اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن وﺗﻮزﻳﻌﻪ ﻋﻠﻰ ‪ 300‬ﺷﺮﻛﺔ إﻳﺮاﻧﻴﺔ ﻟﺼﻨﺎﻋﺎت ﳐﺘﻠﻔﺔ ﻣﻦ أﺟﻞ اﻟﻮﺻﻮل إﱃ ﻫﺬﻩ‬
‫اﻟﻌﻼﻗﺔ واﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن ﳕﺎذج اﻻﳓﺪار اﳋﻄﻴﺔ واﳍﺮﻣﻴﺔ وﰎ اﻟﺘﻮﺻﻞ ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪ّ :‬أن ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺗﺆﺛﺮ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻻﺑﺘﻜﺎر واﻻﺑﺘﻜﺎر ﻳﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ‪ ،‬ﲟﻌﲎ ّأن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻳﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ‬
‫ﺧﻼل اﻻﺑﺘﻜﺎر‪.‬‬

‫‪ -10‬دراﺳﺔ )‪ : 5(Fredric William Swierczek, 2003‬ﺪف ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ دراﺳﺔ ﺗﺄﺛﲑ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ اﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﻘﺎرﻧﺔ ‪ 59‬ﺑﻨﻚ ﻳﺎﺑﺎﱐ ﻣﻊ ‪ 44‬ﺑﻨﻚ ﻟﺪول أﺳﻴﺎ واﶈﻴﻂ اﳍﺎدي ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪-1997‬‬

‫‪1‬‬
‫‪Theophanis Stratopoulo, Bruce Dehning, Does successful investment in information technology solve the productivity paradox?,‬‬
‫‪Information & Management ,38, 2000.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪Bruce Dehning, Vernon J. Richardson and Robert W. Zmud, The financial performance effects of IT-based supply chain management‬‬
‫‪systems in manufacturing firms, Journal of Operations Management, 25, 2007.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪Hannu kivijarvi, timo saarinen,investement in information systems and the financial performance of the firm, information and‬‬
‫‪management, 28,1995.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪Abbas Mardani, Abu Bakar Bin Abdul Hamid, Ali Rezaei, Mahdi Mohammad Bagheri, Relationship among Information Technology‬‬
‫‪Investment, Firm Performance, Innovation and Firm Growth, Case Study: Largest Iranian Manufacturers, International journal of‬‬
‫‪fundamental psychology and social sciencs, Vol 2, No.3, 2012.‬‬
‫‪5‬‬
‫‪Fredric William Swierczek, Pritam K. Shrestha, Information technology and productivity: a comparison of Japanese and Asia-Pacific banks,‬‬
‫‪Journal of High TechnologyManagement Research,14, 2003.‬‬

‫‪31‬‬
 ‫اﻟدراﺳﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻧﻲ‬

‫‪ ،(2002‬واﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺜﺎن اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن واﳌﻘﺎﺑﻠﺔ ﻻﳒﺎز اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬وﺗﻮﺻﻠﻮا ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ أﻧﻪ ﰲ اﻟﻴﺎﺑﺎن وﺑﺎﻗﻲ دول آﺳﻴﺎ ﻫﻨﺎك ﺗﺄﺛﲑ‬
‫اﳚﺎﰊ ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ إﻧﺘﺎﺟﻴﺔ اﻟﺒﻨﻚ‪ ،‬ﻟﻜﻦ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻴﺔ ﲢﻘﻖ أرﺑﺎح أﻗﻞ ﻣﻦ ﺑﺎﻗﻲ دول أﺳﻴﺎ واﶈﻴﻂ اﳍﺎدي‪،‬‬
‫وﻟﺘﺤﺴﲔ وﺿﻌﻴﺔ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻴﺔ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﺴﲑ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺒﺸﺮﻳﺔ وﻗﺪرا ﺎ اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺔ ﺑﻔﻌﺎﻟﻴﺔ أﻛﺜﺮ‪ ،‬وﻛﻼ ﺑﻨﻮك اﻟﻴﺎﺑﺎن‬
‫ودول أﺳﻴﺎ ﳝﻜﻨﻬﻤﺎ ﲢﻘﻴﻖ أﻓﻀﻞ إﻧﺘﺎﺟﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل زﻳﺎدة اﻹﻧﻔﺎق ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت و ﺗﺴﲑ ﺟﻴﺪ ﳌﻮارد ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫ﻫﺬا ﻳﺆذي إﱃ زﻳﺎدة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺘﻤﺎﻳﺰ وﲢﺴﲔ ﺧﺪﻣﺔ اﻟﻌﻤﻼء‪ ،‬ﺗﻘﻠﻴﻞ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‪ ،‬وﺗﻔﺎدي أﻛﺜﺮ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ واﳊﻔﺎظ ﻋﻠﻰ‬
‫اﺳﺘﻘﺮار زﺑﺎﺋﻨﻬﺎ وﺣﺼﺘﻬﺎ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ‪.‬‬

‫‪-11‬دراﺳﺔ)‪ : 1(Kar Yan Tam,1998‬ﻫﺪﻓﺖ ﻫﺪﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ ﻣﻌﺮﻓﺔ أﺛﺮ اﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ أداء‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﻴﺎر ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻋﺪدﻫﺎ ‪ 106‬ﻣﺆﺳﺴﺔ ﴰﻠﺖ ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻣﻦ)ﻫﻮﻧﻎ ﻛﻮﻧﻎ‪ ،‬ﻣﺎﻟﻴﺰﻳﺎ‪ ،‬ﺳﻨﻐﺎﻓﻮرة ‪،‬‬
‫ﺗﺎﻳﻮان( ﺧﻼل اﻟﻔﱰة ﻣﻦ )‪ ،(1991-1983‬واﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺚ ﻃﺮﻳﻘﺔ اﳌﺮﺑﻌﺎت اﻟﺼﻐﺮى ﻻﺧﺘﺒﺎر اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت‪ ،‬وﻛﺎﻧﺖ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﳌﺆﺷﺮات اﳌﺪروﺳﺔ ﻟﻌﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ ‪ :‬وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﻣﻮﺟﺒﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق‬
‫اﳌﻠﻜﻴﺔ ﰲ ﺳﻨﻐﺎﻓﻮرة و ﻣﺎﻟﻴﺰﻳﺎ‪ ،‬ووﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﺳﻠﺒﻴﺔ ﻣﻊ ﻣﺎﻟﻴﺰﻳﺎ‪ ،‬أﻣﺎ ﻫﻮﻧﻎ ﻛﻮﻧﻎ ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ؛‬

‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل ‪ :‬وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ اﳚﺎﺑﻴﺔ ﰲ ﺳﻨﻐﺎﻓﻮرة وﺳﻠﺒﻴﺔ ﻣﻊ ﺗﺎﻳﻮان‪ ،‬وﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﻣﻊ ﻫﻮﻧﻎ ﻛﻮﻧﻎ وﻣﺎﻟﻴﺰﻳﺎ؛‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﻤﻮ اﳌﺒﻴﻌﺎت ‪ :‬وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﺳﻠﺒﻴﺔ ﻣﻊ ﻫﻮﻧﻎ ﻛﻮﻧﻎ‪ ،‬وﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﻣﻊ ﺑﺎﻗﻲ ﻣﺆﺳﺴﺎت اﳌﻨﺎﻃﻖ اﳌﺪروﺳﺔ؛‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻬﻢ ‪ :‬ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﻣﻊ ﻛﻞ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺪروﺳﺔ‪.‬‬

‫‪ -12‬دراﺳﺔ)‪ : 2(Mingfang Li and others, 1999‬ﻫﺪﻓﺖ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻹﺷﻜﺎﻟﻴﺔ ﻛﻴﻒ ﺗﺆﺛﺮ ﻫﺬﻩ‬
‫اﻟﻌﻮاﻣﻞ ﻣﻊ ﺑﻌﺾ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‪ ،‬اﻹﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ‪ ،‬ﻋﻮاﻣﻞ اﻟﺘﺴﻴﲑ ﻋﻠﻰ أداء اﳌﺆﺳﺴﺔ؟ ﻣﻦ ﺧﻼل دراﺳﺔ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ‬
‫‪ 216‬ﻣﺆﺳﺴﺔ راﺋﺪة ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪ ،(1994-1992‬واﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن ﺗﻘﻨﻴﺔ اﻻﳓﺪار ﻟﻴﺘﻮﺻﻠﻮا ﰲ‬
‫اﻷﺧﲑ إﱃ أﻧّﻪ ﻳﻜﻮن ﺗﺄﺛﲑ ﻗﻮي ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﳌﺎ ﺗﻜﻮن ﺑﻴﺌﺔ دﻳﻨﺎﻣﻜﻴﺔ ﻣﻊ إﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ ﳏﻜﻤﺔ‬
‫ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺸﺮﻛﺔ )إﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ ﺧﺎرﺟﻴﺔ ﻫﺪﻓﻬﺎ اﻟﺘﻮﺳﻊ ﰲ اﻟﺴﻮق وﺗﻄﻮﻳﺮ اﳌﻨﺘﺞ( وﻛﺬا وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﻗﺮﻳﺒﺔ ﺑﲔ اﳌﺪﻳﺮ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي وﻣﺪﻳﺮ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪Kar Yan Tam, The Impact of Information Technology Investments on Firm Performance and Evaluation : Evidence from Newly‬‬
‫‪Industrialized Economies, Information system research, vol 9, no1,1998.‬‬

‫‪2‬‬
‫‪Mingfang Li, L. Richard Ye, Information technology and Firm performance : Linking with environmental, strategic and managerial‬‬
‫‪contexts, Information & Management, 35, 1999.‬‬

‫‪32‬‬
‫اﻟدراﺳﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻧﻲ‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﺘﻲ اﻋﺘﻤﺪت ﻓﻲ ﻗﻴﺎس اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺷﺮﻳﻦ أو أﻗﻞ‬

‫ﺗﻄﺮﻗﻨﺎ ﰲ ﻫﺬا اﳌﻄﻠﺐ إﱃ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ واﻷﺟﻨﺒﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﻨﺎوﻟﺖ ﻣﻮﺿﻮع أﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻣﻦ رﺳﺎﺋﻞ وﻣﻘﺎﻻت‪ ،‬وﻋﱪت ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﲟﺆﺷﺮﻳﻦ أو ﻣﺆﺷﺮ واﺣﺪ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﻩ ﻛﺎف ﻟﻠﺘﻌﺒﲑ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻷداء اﳌﺎﱄ‪ ،‬وﺗﺘﻤﺜﻞ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺎت ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ‪:‬‬

‫‪)-1‬ﺑﺮﻛﺎت ﻋﺒﺪ اﷲ‪ : 1(2011 ،‬ﺪف ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ إذا ﻛﺎن ﻫﻨﺎك ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻓﻌﻠﻲ ﻟﻨﻈﻢ ﲣﻄﻴﻂ ﻣﻮارد اﳌﺆﺳﺴﺔ‬
‫ﲟﻜﻮﻧﺎﺗﻪ اﻷرﺑﻌﺔ )اﳌﺒﻴﻌﺎت واﻟﺘﺴﻮﻳﻖ‪ ،‬اﻹدارة واﻹﻧﺘﺎج‪ ،‬اﶈﺎﺳﺒﺔ واﻟﺘﻤﻮﻳﻞ‪ ،‬اﳌﻮارد اﻟﺒﺸﺮﻳﺔ( وﲢﺪﻳﺪ أﺛﺮ ﻣﺴﺘﻮى ﺗﻄﺒﻴﻘﻪ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﺋﺪ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر)اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل(‪ ،‬ﰎ اﺧﺘﻴﺎر اﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺪرﺟﺔ أﺳﻬﻤﻬﺎ ﰲ ﺑﻮرﺻﺔ اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ ﻟﺘﺼﻞ إﱃ ‪ 59‬ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺗﻨﺎوﻟﺘﻬﺎ‬
‫اﻟﺪراﺳﺔ ﺧﻼل ﺳﻨﺔ ‪ ،2010‬واﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺚ اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن وأﺳﻠﻮب اﻻﳓﺪار اﳋﻄﻲ اﳌﺘﻌﺪد واﳌﺘﺪرج ﻟﻠﻮﺻﻮل إﱃ ﻫﺪﻓﻪ‪ ،‬وﺗﻮﺻﻠﺖ‬
‫اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ أﻧﻪ ﻳﻮﺟﺪ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﳌﻜﻮﻧﺎت ﻧﻈﻢ ﲣﻄﻴﻂ ﻣﻮارد اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻷرﺑﻌﺔ ﰲ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ اﻷردﻧﻴﺔ ﺑﺪرﺟﺔ ﻣﻘﺒﻮﻟﺔ‪،‬‬
‫إﻻ ّأن اﻟﺪرﺟﺔ اﻷﻋﻠﻰ ﻟﻠﺘﻄﺒﻴﻖ ﻫﻮ اﶈﺎﺳﺒﺔ واﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰒ اﳌﺒﻴﻌﺎت واﻟﺘﺴﻮﻳﻖ ﰒ اﳌﻮارد اﻟﺒﺸﺮﻳﺔ ﰒ اﳌﺒﻴﻌﺎت واﻟﺘﺴﻮﻳﻖ‪ ،‬وﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ‬
‫ﺑﻮﺟﻮد أﺛﺮ ﳌﺴﺘﻮى ﻧﻈﻢ ﲣﻄﻴﻂ ﻣﻮارد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر)اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل( ﻓﻘﺪ ﺗﻮﺻﻠﺖ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ وﺟﻮد أﺛﺮ‬
‫دو دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻟﻸﺑﻌﺎد اﻷرﺑﻌﺔ ﻟﻨﻈﻢ ﲣﻄﻴﻂ ﻣﻮارد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﳎﺘﻤﻌﻪ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر)اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل( ﰲ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ اﳌﺪرﺟﺔ أﺳﻬﻤﻬﺎ ﰲ اﻟﺴﻮق اﳌﺎﱄ اﻟﺴﻌﻮدي‪.‬‬

‫‪) -2‬اﻟﻜﺴﺎﺳﺒﺔ وﺻﻔﻲ‪ : 2(2011،‬ﻫﺪﻓﺖ ﻫﺪﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ ﻗﻴﺎس ﺣﺠﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ ﻣﺆﺳﺴﺔ‬
‫اﳌﻨﺎﻃﻖ اﳊﺮة اﻷردﻧﻴﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة ﻣﻦ )‪ (2005-1996‬وأﺛﺮﻩ ﻋﻠﻰ أداﺋﻬﺎ‪ ،‬واﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺚ ﰲ اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻷﺳﺎﻟﻴﺐ‬
‫اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻛﺎﳌﺘﻮﺳﻄﺎت واﻻﳓﺮاﻓﺎت اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ واﻻﳓﺪار اﻟﻠﻮﻏﺎرﲤﻲ‪ ،‬وﺗﻮﺻﻞ ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ أن ﻫﻨﺎك ﻋﻼﻗﺔ ارﺗﺒﺎط ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ ﺣﺠﻢ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وﻛﺎﻓﺔ ﻣﺆﺷﺮات اﻷداء اﳌﺆﺳﺴﻲ اﻟﱵ ﰎ ﻗﻴﺎﺳﻬﺎ ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎء ﻫﺪف ﲢﻘﻖ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ‪.‬‬

‫‪)-3‬ﻣﻴﻬﻮب ﺳﻤﺎح‪ : 3(2013 ،‬ﺪف اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ ﻣﻌﺮﻓﺔ أﺛﺮ اﺳﺘﺨﺪام ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ‬
‫واﻟﺘﺠﺎري ﻟﻠﻤﺼﺎرف‪ ،‬ﺗﻨﺎوﻟﺖ اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﳌﺼﺎرف اﻟﻔﺮﻧﺴﻴﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة ﻣﻦ ) ‪ ،(2013-2002‬ﺣﻴﺚ اﺳﺘﺨﺪﻣﺖ‬
‫اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن ﻣﻦ )‪ (2013-2012‬ﻟﻘﻴﺎس وﺟﻬﺎت ﻧﻈﺮ وآراء ﻋﻤﺎل اﳌﺼﺎرف ﻟﻠﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ أﺛﺮ اﺳﺘﺨﺪام ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﻟﺘﺠﺎري‪،‬ﻛﻤﺎ ﰎ ﲨﻊ ﻣﺆﺷﺮات اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺎت اﻟﺴﻨﻮﻳﺔ اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﲟﺆﺷﺮات اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ اﳌﺼﺎرف ﻣﻦ‬
‫)‪ (2012-2002‬ﳌﻌﺮﻓﺔ أﺛﺮ اﺳﺘﺨﺪام ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﻋﻠﻰ اﻷداء‪ ،‬وﺗﻮﺻﻠﺖ اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ ﳎﻤﻮﻋﻪ‬
‫ﻣﻦ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﳝﻜﻦ ذﻛﺮ أﳘﻬﺎ ﰲ اﻵﰐ ‪:‬‬

‫‪ 1‬ﺑﺮﻛﺎت ﻋﺒﺪ اﷲ‪ ،‬ﻗﻴﺎس أﺛﺮ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻧﻈﺎم ﲣﻄﻴﻂ ﻣﻮارد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ‪ ،‬ﻣﻠﺘﻘﻰ دوﻟﻲ ﺣﻮل ‪ :‬رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻔﻜﺮي ﻓﻲ‬
‫ﻣﻨﻈﻤﺎت اﻷﻋﻤﺎل اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸﻠﻒ‪ 13 ،‬و‪ 14‬دﻳﺴﻤﱪ ‪.2011‬‬
‫اﻟﻜﺴﺎﺳﺒﺔ وﺻﻔﻲ‪ ،‬أﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ ﲢﺴﲔ اﻷداء اﳌﺆﺳﺴﻲ "دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺆﺳﺴﺔ اﳌﻨﺎﻃﻖ اﳊﺮة اﳊﺮة اﻷردﻧﻴﺔ"‪ ،‬أﺑﺤﺎث اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وإدارﻳﺔ‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪،10‬‬
‫‪2‬‬

‫‪.2011‬‬

‫‪ 3‬ﻣﻴﻬﻮب ﲰﺎح‪ ،‬أﺛﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﻋﻠﻰ اﻷداء اﻟﺘﺠﺎري واﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﺼﺎرف اﻟﻔﺮﻧﺴﻴﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻧﺸﺎط اﻟﺒﻨﻚ ﻋﻦ ﺑﻌﺪ‪ ،‬أﻃﺮوﺣﺔ دﻛﺘﻮراﻩ ﻋﻠﻮم ﰲ اﻟﻌﻠﻮم‬
‫اﻹﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺴﻨﻄﻴﻨﺔ‪.2014-2013 ،2‬‬

‫‪33‬‬
 ‫اﻟدراﺳﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻧﻲ‬

‫‪-‬ﻻ ﻳﻮﺟﺪ أﺛﺮ ذو دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻻﺳﺘﺨﺪام ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت )اﻟﻘﻨﻮات اﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻟﻼﺗﺼﺎل ﻋﻦ ﺑﻌﺪ وأدوات اﻟﺪﻓﻊ‬
‫اﻹﻟﻜﱰوﻧﻴﺔ( ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل؛‬

‫‪-‬ﺑﻴﻨﺖ اﻟﺪراﺳﺔ أﻧﻪ ﻳﻮﺟﺪ أﺛﺮ ذو دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﺑﲔ اﺳﺘﺨﺪام ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﰲ اﻋﺘﻤﺎد ﻛﻞ ﻣﻦ اﻟﻘﻨﻮات‬
‫اﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻟﻼﺗﺼﺎل ﻋﻦ ﺑﻌﺪ وأدوات اﻟﺪﻓﻊ اﻹﻟﻜﱰوﻧﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ وﻫﺬا اﻷﺛﺮ ﻋﻜﺴﻲ ﻳﺮﺟﻊ ﻟﻜﻮن ﻫﺬا‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻫﻮ ﻣﺼﺮوف رأﲰﺎﱄ‪ ،‬ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻣﺮدودﻩ ﺧﻼل ﺳﻨﻮات ﻻﺣﻘﺔ ﲟﻌﲎ أن أﺛﺮﻩ ﻳﻈﻬﺮ أو ﳝﺘﺪ ﻷﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻓﱰة‬
‫زﻣﻨﻴﺔ‪.‬‬

‫‪-4‬دراﺳﺔ)‪ : 1(Shi-Ming Huang and others, 2006‬ﻫﺪﻓﺖ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ اﺧﺘﺒﺎر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وأداء اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻘﺎﺳﺎ ب)‪ (ROS،ROA‬وﰎ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت إﱃ ‪ 3‬ﺗﺼﻨﻴﻔﺎت ‪) :‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬
‫ﰲ اﻟﺒﻨﻴﺔ اﻟﺘﺤﺘﻴﺔ ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‪ ،‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﲔ‪ ،‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ اﻷﺻﻮل اﻟﻐﲑ ﻣﻠﻤﻮﺳﺔ(‪ ،‬ﰎ ﺗﻄﺒﻴﻖ اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺎت اﳌﺪرﺟﺔ ﰲ ﺳﻮق ﺗﺎﻳﻮان ﻟﻸوراق اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎء اﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ واﻟﺘ ﺄﻣﻴﻨﺎت ﻛﻮن ّأن ﻣﺴﺘﻮى ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل ﺑﻌﻴﺪ ﺟﺪا ﻋﻦ ﺑﺎﻗﻲ اﻟﺸﺮﻛﺎت‪ ،‬واﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن وﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ‪ spss‬ﻟﻺﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ إﺷﻜﺎﻟﻴﺔ اﻟﺒﺤﺚ‪ ،‬وﰎ اﻟﺘﻮﺻﻞ‬
‫ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ ّأن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻟﻸﺻﻮل اﻟﻐﲑ ﻣﻠﻤﻮﺳﺔ ﳍﺎ ﻋﻼﻗﺔ ﻗﻮﻳﺔ ﻣﻊ أداء اﳌﺆﺳﺴﺔ ﲟﻌﲎ إذا‬
‫أرادت اﳌﺆﺳﺴﺔ أن ﲢﺴﻦ أداﺋﻬﺎ ﻓﻌﻠﻴﻬﺎ أن ﺗﺴﺘﺜﻤﺮ ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻟﻸﺻﻮل اﻟﻐﲑ ﻣﻠﻤﻮﺳﺔ‪.‬‬

‫‪ -5‬دراﺳﺔ)‪ : 2(Qing Hu, Jing Jim Quan, 2005‬ﺪف ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻹﺷﻜﺎﻟﻴﺔ ﻫﻞ اﻹﺳﺜﻤﺎر‬
‫اﻟﻌﺎﱄ ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻳﺆد ي إﱃ أداء ﻋﺎﱄ أم اﻷداء اﻟﻌﺎﱄ ﻳﺆدي إﱃ رﻓﻊ ﻣﺴﺘﻮى اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت؟‬
‫واﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن ﻟﻺﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ اﻹﺷﻜﺎﻟﻴﺔ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺎت ﲤﺜﻠﺖ ﰲ ‪ 8‬ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻟﻘﻄﺎﻋﺎت ﳐﺘﻠﻔﺔ‪ ،‬ﺧﻼل اﻟﻔﱰة ﻣﻦ‬
‫)‪ (1990-1970‬ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﳕﻮذج اﻟﺴﺒﺒﻴﺔ وﺗﻮﺻﻞ اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن ﰲ اﻷﺧﲑ إ ﱃ ّأن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻳﺴﺎﻫﻢ ﰲ أداء‬
‫ﺟﻴﺪ ﻛﻤﺎ ّأن ﻫﻨﺎك ﺗﻐﺪﻳﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ ﻣﻦ اﻷداء ﳓﻮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‪.‬‬
‫‪ -6‬دراﺳﺔ)‪ : 3(Mohamed Kossaï, 2014‬ﺪف ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ اﺧﺘﺒﺎر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﺳﺘﺨﺪام ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل و أداء اﳌﺆﺳﺴﺎت )ﻣﻘﺎﺳﺎ ﺎﻣﺶ اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ (‪ ،‬اﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺚ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﲑة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ اﳋﺎﺻﺔ‬
‫ﺑﺼﻨﺎﻋﺎت اﻟﻜﻬﺮﺑﺎﺋﻴﺔ واﻹﻟﻜﱰوﻧﻴﺔ اﻟﺘﻮﻧﺴﻴﺔ‪ ،‬ﻛﻤﺎ اﺳﺘﺨﺪم اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن وﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻷﺳﺎﻟﻴﺐ اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻹﺟﺮاء اﻟﺪراﺳﺔ وﺗﻮﺻﻞ‬
‫اﻟﺒﺎﺣﺚ ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ أﻧﻪ ﻳﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ أداء اﳌﺆﺳﺴﺎت وﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﲑة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ اﻟﺘﻮﻧﺴﻴﺔ‪.‬‬
‫‪-7‬دراﺳﺔ )‪ : 4(Namchul Shin,2006‬ﺪف ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ اﺧﺘﺒﺎر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻷداء اﳌﺎﱄ ﺑﺎﻟﱰﻛﻴﺰ ﻋﻠﻰ اﻹﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ اﳌﺨﺘﺎرة ﻣﻦ ﻃﺮف اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬ﴰﻠﺖ اﻟﺪراﺳﺔ ‪ 317‬ﻣﺆﺳﺴﺔ )ﺻﻨﺎﻋﻴﺔ وﺧﺪﻣﺎﺗﻴﺔ( ﺧﻼل ﺛﻼﺛﺔ‬
‫ﺳﻨﻮات ﻣﻦ ) ‪1995‬إﱃ ‪ ،(1997‬وﰎ اﺳﺘﺨﺪام ﻃﺮﻳﻘﺔ اﳌﺮﺑﻌﺎت اﻟﺼﻐﺮى ﻟﻺﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ إﺷﻜﺎﻟﻴﺔ اﻟﺪراﺳﺔ وﺗﻮﺻﻞ اﻟﺒﺎﺣﺚ ﰲ‬

‫‪1‬‬
‫‪Shi-Ming Huang, Chin-Shyh Ou, Chyi-Miaw Chen, Binshan Lin, An empirical study of relationship between IT investment and firm‬‬
‫‪performance: A resource-based perspective, European Journal of Operational Research, 173, 2006.‬‬

‫‪2‬‬
‫‪Qing Hu, Jing Jim Quan, Evaluating the impact of IT investments on productivity:a causal analysis at industry level, International Journal‬‬
‫‪of Information Management, 25, 2005.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪Mohamed Kossaï, Patrick Piget, Adoption of information and communication technology and firm profitability: Empirical evidence from‬‬
‫‪Tunisian SMEs, Journal of High Technology Management Research, 25, 2014.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪Namchul Shin, The impact of information technology on the financial performance of diversified firms, Decision Support Systems, 41,‬‬
‫‪2006 .‬‬

‫‪34‬‬
 ‫اﻟدراﺳﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻧﻲ‬

‫اﻷﺧﲑ إﱃ ّأن ﻫﻨﺎك ﻋﻼﻗﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻷداء اﳌﺎﱄ ﻣﻘﺎﺳﺎ ﺑﺎﳍﺎﻣﺶ اﻹﲨﺎﱄ‪ ،‬و ّأن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻳﺮﻓﻊ ﻣﻦ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ إذا ﺗﻮﺟﻬﺖ اﳌﺆﺳﺴﺔ إﱃ إﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ اﻟﺘﻨﻮﻳﻊ ذو اﻟﺼﻠﺔ )اﻟﺘﻨﻮﻳﻊ ذو اﻟﺼﻠﺔ ﻣﺜﻞ‬
‫اﻟﺘﻠﻔﺎز واﻟﻔﻴﺪﻳﻮ أو اﻟﺴﻴﺎرات واﻟﺸﺎﺣﻨﺎت( ‪.‬‬

‫‪ -8‬دراﺳﺔ )‪ : 1(Ling Liu, 2013‬ﺪف ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ ﻣﻌﺮﻓﺔ أﺛﺮ اﳌﻮارد اﻟﺒﺸﺮﻳﺔ ﻛﻌﻨﺼﺮ ﻣﻦ ﻋﻨﺎﺻﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫ﻋﻠﻰ أداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ)‪ ،(ROA‬ﰎ ﺗﻘﺴﻴﻢ اﳌﻮارد اﻟﺒﺸﺮﻳﺔ إﱃ ﻧﻮﻋﲔ ﻣﻮﻇﻔﲔ أﺳﺎﺳﲔ وﻃﺮﻓﲔ‪ ،‬وﰎ أﺧﺪ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻜﻮﻧﺔ ﻣﻦ‬
‫‪ 500‬ﻣﺆﺳﺴﺔ راﺋﺪة ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪ ،(2002-1992‬وﰎ ﺗﻄﺒﻴﻖ أدوات‬
‫ﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﻹﳚﺎد اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﺘﻤﺜﻠﺔ ﰲ اﻻﳓﺪارات وﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻻﺧﺘﺒﺎرات‪ ،‬وﺗﻮﺻﻠﺖ اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ ّأن اﳌﻮارد‬
‫اﻟﺒﺸﺮﻳﺔ اﳌﺘﻤﺜﻠﺔ ﰲ اﳌﻮﻇﻔﲔ اﻷﺳﺎﺳﲔ )اﻟﺬﻳﻦ ﳍﻢ اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ ﺗﺼﻮر وﺗﻄﺒﻴﻖ ﺑﺮاﻣﺞ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وﳍﻢ دراﻳﺔ ﺑﺎﺣﺘﻴﺎﺟﺎت‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ( ﻫﻮ ﻣﻮرد ﲦﲔ وﳛﻘﻖ أداء ﻣﺎﱄ ﺟﻴﺪ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻻ ﺗﻜﻮن ﻧﺘﺎﺋﺠﻪ آﻧﻴﺔ أي ﻻ ﺗﻈﻬﺮ ﰲ اﻟﺴﻨﻮات اﻷوﱃ وإﳕﺎ ﺑﻌﺪ ﺳﻨﺘﲔ أو‬
‫ﺛﻼث ﺳﻨﻮات‪،‬ﻛﺬاﻟﻚ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﻮﻇﻔﲔ اﻷﺳﺎﺳﲔ واﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﺧﻄﻴﺔ و إﳕﺎ ﻣﻘﻌﺮة‪ ،‬ﲟﻌﲎ اﻧﻪ ﻳﻮﺟﺪ ﺣﺪ ﰲ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ اﳌﻮﻇﻔﲔ اﻷﺳﺎﺳﲔ واﻟﺰﻳﺎدة ﻋﻦ ﻫﺬا اﳊﺪ ﺗﺆدي إﱃ أداء ﻣﻨﺨﻔﺾ‪.‬‬

‫‪-9‬دراﺳﺔ )‪ : 2(Anandhi S. Bharadwaj and others,1999‬ﻫﺪﻓﺖ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ اﺧﺘﺒﺎر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬
‫ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻷداء ﻣﻘﺎﺳﺎ ب‪ ،Tobin'q‬ﴰﻠﺖ اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺎت ‪ 631‬ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺧﻼل ﻓﱰة ‪ 5‬ﺳﻨﻮات‬
‫ﻣﻦ )‪ (1993-1988‬وﰎ ﻣﻌﺎﳉﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻃﺮﻳﻘﺔ اﳌﺮﺑﻌﺎت‪ ،‬وﺗﻮﺻﻞ اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ اﳚﺎﺑﻴﺔ ﺑﲔ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻷداء ﻣﻘﺎﺳﺎ ب‪.Tobin'q‬‬

‫‪-10‬دراﺳﺔ)‪ :3(Saira Kharuddin and others,2010‬ﺪف ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ اﺧﺘﺒﺎر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﻧﻈﻢ‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﶈﺎﺳﺒﻴﺔ وأداء اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻣﻘﺎﺳﺎ ب)‪ ،(ROA‬ﻣﻦ ﺧﻼل اﺳﺘﺨﺪام ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﲑة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ‬
‫ﲟﺎﻟﻴﺰﻳﺎ)‪ 205‬ﻣﺆﺳﺴﺔ( ﺧﻼل اﻟﻔﱰة ﻣﻦ )‪ (2008-2004‬وﰎ اﺳﺘﺨﺪام اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن وﳕﻮذج ﺑﺎﻧﻞ ﻹﺟﺮاء اﻟﺪراﺳﺔ وﺗﻮﺻﻞ اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن‬
‫ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ أن اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﱵ ﺗﺘﺒﲎ ﻧﻈﻢ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﶈﺎﺳﺒﻴﺔ ﺗﻈﻬﺮ ﲢﺴﻨﺎ ﻛﺒﲑا ﰲ اﻷداء‪.‬‬

‫‪-11‬دراﺳﺔ)‪ : 4(Adnan Kalkana and others,2011‬ﺪف ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ ﻣﻌﺮﻓﺔ أﺛﺮ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ وﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وإﺳﱰاﲡﻴﺔ اﳌﻨﻘﺐ ﻋﻠﻰ أداء اﳌﺆﺳﺴﺔ )ﳕﻮ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪،‬اﻟﺮﲝﻴﺔ( ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﺪف إﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ اﳌﻨﻘﺐ إﱃ ﺗﻮﻓﲑ ﻣﻨﺘﺠﺎت‬
‫وﺧﺪﻣﺎت ﺟﺪﻳﺪة وﻣﺘﻄﻮرة ﻟﺘﻠﺒﻴﺔ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ اﳉﺪﻳﺪة واﳌﺘﻐﲑة‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼ ﺗﻮزﻳﻊ اﺳﺘﺒﻴﺎن ﺳﻨﺔ ‪ 2011‬ﻋﻠﻰ ‪ 151‬ﻣﺆﺳﺴﺔ‬
‫ﺗﺴﺘﺨﺪم ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ أﺳﱪﺗﺎ ﺑﱰﻛﻴﺎ واﺳﺘﺨﺪم اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ‪ ، SPSS15‬وﺗﻮﺻﻠﺖ اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ وﺟﻮد‬
‫ﻋﻼﻗﺔ اﳚﺎﺑﻴﺔ ﺑﲔ إﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ اﳌﻨﻘﺐ وأداء اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬وﻛﺬاﻟﻚ إﱃ ﻋﻼﻗﺔ ﻣﻮﺟﺒﺔ ﺑﲔ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وأداء اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬أي ّأن‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ ﳝﻜﻨﻬﺎ أن ﺗﺮﻓﻊ أداﺋﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ إﺳﱰاﲡﻴﺔ اﳌﻨﻘﺐ وﺗﻄﻮﻳﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎ ﺎ وﻓﻘﺎ ﳍﺎ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪Ling Liu, Daniel Q. Chen, Indranil Bose , Nan Hu , Garry D. Bruton, Core versus peripheral information technology employees and their‬‬
‫‪impact on firm performance,Decision Support Systems, 55, 2013.‬‬

‫‪2‬‬
‫‪Anandhi S. Bharadwaj, Sundar G. Bharadwaj and Benn R. Konsynski, Information Technology Effects on Firm Performance as Measured‬‬
‫‪by Tobin's q, MANAGEMENT SCIENCE,VOI. 45, No. 6, 1999.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪Saira Kharuddin, Zariyawati Mohd Ashhari, Annuar Md Nassir, Information System and Firms’ Performance : The Case of Malaysian‬‬
‫‪Small Medium Enterprises, International Business Research, Vol. 3, No. 4, 2010.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪Adnan Kalkana, Oya Erdilb and zlem etinkaya, The relationships between firm size, prospector strategy, architecture of information‬‬
‫‪technology and firm performance, Procedia Social and Behavioral Sciences , 24, 2011.‬‬

‫‪35‬‬
‫اﻟدراﺳﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻧﻲ‬

‫اﻟﻣﺑﺣث اﻟﺛﺎﻧﻲ ‪ :‬ﻣﻧﺎﻗﺷﺔ اﻟدراﺳﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ وﻣﺎ ﯾﻣﯾز اﻟدراﺳﺔ اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ‬

‫ﺳﻨﺤﺎول ﰲ ﻫﺬا اﳌﺒﺤﺚ اﻟﺘﻄﺮق إﱃ ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ واﻷﺟﻨﺒﻴﺔ اﻟﱵ ﰎ ﻋﺮﺿﻬﺎ ﰲ اﳌﺒﺤﺚ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺑﺎﻟﱰﻛﻴﺰ‬
‫ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺾ اﻟﻨﻘﺎط اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ وإﻇﻬﺎر ﻣﺎ ﳝﻴﺰ دراﺳﺘﻨﺎ ﻋﻦ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺎت‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﰎ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﻫﺬا اﳌﺒﺤﺚ إﱃ ﺟﺰﺋﻴﲔ ﺟﺰء ﺧﺎص‬
‫ﺑﺎﳌﻨﺎﻗﺸﺔ وﺟﺰء ﺧﺎص ﲟﻤﻴﺰات دراﺳﺘﻨﺎ ﻋﻦ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول ‪ :‬ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل ﲢﻠﻴﻠﻨﺎ ﻟﻠﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﱵ ﺗﻨﺎوﻟﺖ ﻣﻮﺿﻮﻋﻨﺎ‪ ،‬ﻻﺣﻈﻨﺎ ﻣﺎﻳﻠﻲ ‪ّ :‬أن ﲨﻴﻊ اﻟﺪراﺳﺎت ﺪف إﱃ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻵﺛﺎر‬
‫اﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋﻦ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ‪ ،‬ﺳﻮاء ﺑﺎﲣﺎذ ﲨﻴﻊ ﻣﻜﻮﻧﺎت ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺮﻓﺔ أﺛﺎرﻫﺎ ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ‪ ،‬أو ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﲣﺎذ ﻋﻨﺼﺮ ﻣﻦ ﻋﻨﺎﺻﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل )اﻟﱪﳎﻴﺎت‪ ،‬اﳌﻮارد‬
‫اﻟﺒﺸﺮﻳﺔ( وﻣﻌﺮﻓﺔ أﺛﺮﻩ ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ؛‬

‫ﻛﻤﺎ ﺗﻨﻮﻋﺖ ﻃﺮق ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺎت ﰲ اﻟﻮﺻﻮل إﱃ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻹﺷﻜﺎﻟﻴﺔ اﳌﻄﺮوﺣﺔ‪ ،‬ﻓﻤﻌﻈﻤﻬﻢ اﺳﺘﺨﺪم أﺣﺪ أدوات‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻘﻴﺎﺳﻲ )اﻻﳓﺪار اﳌﺘﻌﺪد‪ ،‬اﻟﻨﻤﺎذج اﳍﻴﻜﻠﻴﺔ‪ ،‬اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن‪ ....،‬اﱁ(‪ ،‬وﺑﻌﻀﻬﻢ اﻋﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ أﺳﻠﻮب اﳌﻘﺎرﻧﺔ ﺑﲔ ﻋﻴﻨﺘﲔ‪ ،‬ﻋﻴﻨﺔ‬
‫ﲤﺘﺎز ﺑﻜﻔﺎءة ﻋﺎﻟﻴﺔ ﰲ اﺳﺘﻐﻼل ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻋﻴﻨﺔ أﻗﻞ ﻛﻔﺎءة‪ ،‬وﻫﻨﺎك ﻣﻦ اﺳﺘﺨﺪم أﺳﻠﻮب اﳌﻘﺎرﻧﺔ ﻗﺒﻞ وﺑﻌﺪ‬
‫ﺗﻄﺒﻴﻖ أﺣﺪ ﺑﺮاﻣﺞ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل؛‬

‫أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳊﺠﻢ ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺎت‪ ،‬ﻓﻤﻌﻈﻢ اﻟﺪراﺳﺎت اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻛﺎن ﺣﺠﻢ ﻋﻴﻨﺘﻬﺎ ﻛﺒﲑ ﺟﺪا أو ﻳﻜﻮن ﻋﺪد ﻣﺆﺳﺴﺎ ﺎ ﻗﻠﻴﻞ‬
‫وﻟﻜﻦ اﻟﻔﱰة ﻃﻮﻳﻠﺔ‪ ،‬ﻟﻴﻜﻮن ﰲ اﻷﺧﲑ ﻋﺪد اﳌﺸﺎﻫﺪات ﻛﺒﲑ وﻻ ﻳﻘﺎرن ﺑﺎﻟﺪراﺳﺎت اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ اﻟﱵ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻴﻨﺘﻬﺎ ﺻﻐﲑة ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻢ‪،‬‬
‫ﺑﺴﺒﺐ ﺻﻌﻮﺑﺔ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت؛‬

‫ﻛﺬﻟﻚ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻸداء اﳌﺎﱄ ﻓﻨﻼﺣﻆ ّأن ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺪراﺳﺎت اﻋﺘﻤﺪت ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺷﺮات اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﰲ ﻗﻴﺎﺳﻪ‪ ،‬ﻳﻮﺟﺪ ﻓﻘﻂ اﻟﻘﻠﻴﻞ‬
‫ﻣﻦ اﺳﺘﺨﺪﻣﻮا اﳌﺆﺷﺮات اﳊﺪﻳﺜﺔ ﻟﻘﻴﺎﺳﻪ‪ ،‬ﻛﺬﻟﻚ أﻧﻪ ﻫﻨﺎك ﻣﻦ اﻛﺘﻔﻰ ﻓﻘﻂ ﲟﺆﺷﺮ أو ﻣﺆﺷﺮﻳﻦ ﻟﻴﻌﱪ ﻋﻨﻪ‪ ،‬وﻫﻨﺎك ﻣﻦ ﺗﻨﺎول اﻟﻌﺪﻳﺪ‬
‫ﻣﻦ اﳌﺆﺷﺮات اﻟﱵ ﺗﻌﱪ ﻋﻨﻪ؛‬

‫وأﺧﲑا ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻨﺘﺎﺋﺞ ﻓﻨﻼﺣﻆ ﺗﺒﺎﻳﻨﻬﺎ ﺑﲔ اﻟﺪراﺳﺎت‪ ،‬ﻓﻬﻨﺎك دراﺳﺎت وﺟﺪت ﻋﻼﻗﺔ اﳚﺎﺑﻴﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ‪ ،‬وأﺧﺮى وﺟﺪت‬
‫اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺳﻠﺒﻴﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ‪ ،‬وﺑﻌﻀﻬﺎ ﻧﻔﻰ أﺻﻼ وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ‪ ،‬وﻫﻨﺎك ﻣﻦ رأى ّأن اﻟﺘﺄﺛﲑ ﻻ ﻳﻈﻬﺮ إﻻّ ﰲ اﳌﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ‪،‬‬
‫وﻫﻨﺎك دراﺳﺎت ﺗﺮى أﻧﻪ ﺣﱴ ﻳﻜﻮن ﻫﻨﺎك ﺗﺄﺛﲑ إﳚﺎﰊ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﺘﻮﻓﺮ ﺷﺮوط وﻋﻮاﻣﻞ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺗﻮﻓﺮﻫﺎ؛‬

‫ﻣﺎ ﻳﻌﺎب ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺾ اﻟﺪراﺳﺎت أﻧﻪ ﱂ ﺗﻮﺿﺢ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎب ﺑﻌﺾ اﳌﺘﻐﲑات ﻣﻦ ﺑﻴﻨﻬﺎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل واﻻﻛﺘﻔﺎء ﻓﻘﻂ ﺑﺬﻛﺮ أﻧﻪ ﰎ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﻗﺎﻋﺪة ﻣﻌﻄﻴﺎت ﺗﻮﻓﺮ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻠﺒﺎﺣﺜﲔ‪ ،‬ﻛﺬﻟﻚ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ‬
‫ﻋﻴﻨﺔ ﻛﺒﲑة ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻟﻘﻄﺎﻋﺎت ﳐﺘﻠﻔﺔ ﻗﺪ ﻻ ﻳﻜﻮن ﻣﻨﺎﺳﺐ ﲝﻴﺚ ﻛﻞ ﻗﻄﺎع ﻳﺘﻤﻴﺰ ﲞﺼﺎﺋﺼﻪ‪ ،‬ﻓﺎﻟﻘﻄﺎع اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ ﻟﻴﺲ ﻛﺎﻟﻘﻄﺎع‬

‫‪36‬‬
‫اﻟدراﺳﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻧﻲ‬

‫اﳋﺪﻣﻲ‪ ،‬واﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﲑة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﻛﺎﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﻜﺒﲑة‪ ،‬ﻛﺬﻟﻚ ﻗﺪ ﻳﻜﻮن ﻋﺪم وﺟﻮد ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻣﻮﺣﺪة ﳊﺴﺎب اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬
‫ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل واﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ ﻋﻴﻨﺔ ﳌﺆﺳﺴﺎت ﳐﺘﻠﻔﺔ‪ ،‬وﻛﺬا اﺧﺘﻼف اﻟﺒﻴﺌﺔ اﳌﻄﺒﻖ ﻓﻴﻬﺎ ﺳﺒﺐ ﰲ ﺗﺒﺎﻳﻦ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ‬
‫ﺑﲔ اﻟﺪراﺳﺎت‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬ﻣﻤﻴﺰات اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ‬

‫ﻧﻼﺣﻆ أﻧﻪ رﻏﻢ اﻻﻫﺘﻤﺎم اﻟﻜﺒﲑ ﻣﻦ ﻃﺮف اﻟﺒﺎﺣﺜﲔ ﺬا اﳌﻮﺿﻮع ﻋﻠﻰ اﳌﺴﺘﻮى اﻷﺟﻨﱯ‪ ،‬إﻻّ أﻧﻨﺎ ﻻﺣﻈﻨﺎ ﻧﺬر ﺎ ﻋﻠﻰ اﳌﺴﺘﻮى‬
‫اﻟﻌﺮﰊ واﻟﻮﻃﲏ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻻﺣﻈﻨﺎ أﻧﻪ ﺗﻮﺟﺪ ﻓﻘﻂ ﺑﻌﺾ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﻨﺎوﻟﺖ ﻫﺬا اﳌﻮﺿﻮع‪ ،‬أﻣﺎ ﻋﻠﻰ اﳌﺴﺘﻮى اﻟﻮﻃﲏ‪ ،‬ﻓﺘﻌﺘﱪ‬
‫دراﺳﺘﻨﺎ أول دراﺳﺔ وﻃﻨﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﺪ ﻋﻠﻤﻨﺎ ﻋﺎﳉﺖ ﻫﺬا اﳌﻮﺿﻮع‪ ،‬ﲝﻴﺚ ﺗﻮﺟﺪ أﻃﺮوﺣﺔ دﻛﺘﻮراﻩ )ﻣﻴﻬﻮب ﲰﺎح‪ (2013 ،‬ﻋﺎﳉﺖ‬
‫ﻫﺬا اﳌﻮﺿﻮع وﻟﻜﻦ ﺑﺘﻄﺒﻴﻘﻴﻪ ﻋﻠﻰ اﳌﺼﺎرف وﻟﻴﺲ اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻛﻤﺎ ﺗﻨﺎوﻟﺖ دراﺳﺘﻨﺎ‪ ،‬و ﻛﺬاﻟﻚ دراﺳﺘﻬﺎ ﺧﺼﺖ اﳌﺼﺎرف اﻟﻔﺮﻧﺴﻴﺔ‬
‫وﳓﻦ ﺗﻨﺎوﻟﻨﺎ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﻃﺮﻳﻘﺔ اﳌﻌﺎﳉﺔ واﻷدوات اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﳐﺘﻠﻔﺔ ﲤﺎﻣﺎ ﻋﻦ دراﺳﺘﻨﺎ؛‬

‫ﺗﺘﺸﺎﺑﻪ دراﺳﺘﻨﺎ ﻣﻊ ﲨﻴﻊ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ اﳍﺪف‪ ،‬ﲝﻴﺚ ﺗﺴﻌﻰ ﳌﻌﺮﻓﺔ اﻷﺛﺮ اﻟﻨﺎﺟﻢ ﻋﻦ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ؛‬

‫أﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻷﺳﻠﻮب اﳌﺴﺘﺨﺪم‪ ،‬ﻓﺪراﺳﺘﻨﺎ اﺳﺘﺨﺪﻣﺖ ﻣﻌﻄﻴﺎت ﺑﺎﻧﻞ)‪ (panel data‬ﻟﻠﻮﺻﻮل إﱃ اﳍﺪف‪ ،‬وﻫﻲ اﻟﺪراﺳﺔ‬
‫اﻟﻮﺣﻴﺪة ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ اﻟﱵ اﺳﺘﺨﺪﻣﺖ ﻫﺬا اﻷﺳﻠﻮب‪ ،‬وﺗﺘﺸﺎﺑﻪ ﻣﻊ ﺑﻌﺾ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﺣﻴﺚ‬
‫اﺳﺘﺨﺪﻣﺖ ﻧﻔﺲ اﻷﺳﻠﻮب؛‬

‫ﺗﻨﺎوﻟﺖ دراﺳﺘﻨﺎ ﻗﻄﺎع واﺣﺪ ﻹﺟﺮاء اﻟﺪراﺳﺔ وﱂ ﺗﺘﺨﺬ ﻗﻄﺎﻋﺎت ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ‪ ،‬ﺣﱴ ﺗﺘﺠﻨﺐ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﳌﺸﺎﻛﻞ ﲝﻴﺚ ّأن ﻛﻞ ﻗﻄﺎع ﻟﻪ‬
‫ﺧﺼﻮﺻﻴﺎت ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻪ‪ ،‬ﳑﺎ ﻳﻮﺟﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ اﺳﺘﺜﻨﺎء ﺑﻌﺾ اﳌﺘﻐﲑات أﺛﻨﺎء ﺗﻘﺪﻳﺮ اﻟﻨﻤﻮذج‪ ،‬وﻗﺪ ﻤﻞ ﺑﻌﻀﻬﺎ دون ﻗﺼﺪ ﻣﻨﺎ‪ ،‬ﳍﺬا ارﺗﺄﻳﻨﺎ‬
‫ﺗﻄﺒﻴﻖ دراﺳﺘﻨﺎ ﻋﻠﻰ ﻗﻄﺎع واﺣﺪ ﻛﻮﻧﻪ ﺗﺘﻮﻓﺮ ﻓﻴﻪ اﻟﺸﺮوط اﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻹﺟﺮاء اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬وﻛﺬﻟﻚ ﲣﺼﻴﺺ ﻗﻄﺎع واﺣﺪ ﳚﻌﻞ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ أﻛﺜﺮ‬
‫دﻗﺔ؛‬

‫أﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﳜﺺ اﳌﺆﺷﺮات اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻟﻠﺘﻌﺒﲑ ﻋﻦ اﻷداء اﳌﺎﱄ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻛﺎﻧﺖ دراﺳﺘﻨﺎ أول دراﺳﺔ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻋﺪد ﻛﺒﲑ ﻣﻦ اﳌﺆﺷﺮات ﻓﻘﺪ‬
‫ﺗﻨﺎوﻟﺖ ﻛﻞ اﳌﺆﺷﺮات )اﻟﺮﲝﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪ ،‬اﻟﻨﺸﺎط‪ ،‬ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ(؛‬

‫ﻛﻤﺎ ﲣﺘﻠﻒ دراﺳﺘﻨﺎ ﻣﻊ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ اﻟﺰﻣﻦ وﻣﻜﺎن إﺟﺮاء اﻟﺪراﺳﺔ‪.‬‬

‫‪37‬‬
‫اﻟدراﺳﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻧﻲ‬

‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻔﺼﻞ ‪:‬‬

‫ﺗﻨﺎوﻟﻨﺎ ﰲ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﱵ ﺗﻨﺎوﻟﺖ ﻣﻮﺿﻮﻋﻨﺎ ﻋﻠﻰ اﳌﺴﺘﻮى اﻟﻌﺮﰊ واﻷﺟﻨﱯ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﺣﺎوﻟﻨﺎ اﻟﻮﻗﻮف ﻋﻠﻰ‬
‫أﻫﻢ اﻟﻨﻘﺎط اﻟﱵ ﻋﺎﳉﺘﻬﺎ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺎت‪ ،‬ﻣﻦ أﺟﻞ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻹﻃﻼع ﻋﻠﻰ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﲝﺚ اﻟﺒﺎﺣﺜﻮن اﻟﺴﺎﺑﻘﻮن‬
‫ﳌﻮﺿﻮﻋﻨﺎ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ اﳌﻨﻬﺠﻴﺔ واﻷدوات واﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳌﺘﻮﺻﻞ إﻟﻴﻬﺎ‪ ،‬ﻛﺎن ﻫﺬا ﰲ اﳌﺒﺤﺚ اﻷول ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ‪.‬‬

‫وﺗﻨﺎوﻟﻨﺎ ﰲ اﳌﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﱐ ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺎت ﻣﻦ ﺧﻼل إﺑﺮاز أﻫﻢ أوﺟﻪ اﻟﺘﺸﺎﺑﻪ واﻻﺧﺘﻼف ﺑﻴﻨﻬﺎ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ اﳍﺪف‪،‬‬
‫اﳌﻨﻬﺠﻴﺔ‪ ،‬اﳌﺘﻐﲑ اﻟﺘﺎﺑﻊ واﻟﻨﺘﺎﺋﺞ‪ ،‬ﻛﺎن ﻫﺬا ﰲ اﳌﻄﻠﺐ اﻷول‪ ،‬أﻣﺎ ﰲ اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﱐ ﻓﻘﺪ ﻗﻤﻨﺎ ﻓﻴﻪ ﺑﻌﺮض ﳑﻴﺰات دراﺳﺘﻨﺎ ﻋﻦ‬
‫اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺣﻴﺚ وﺿﺤﻨﺎ اﳋﺼﺎﺋﺺ اﻟﱵ ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺎ اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ اﻋﺘﺒﺎرﻫﺎ أول دراﺳﺔ ﺟﺰاﺋﺮﻳﺔ ﰲ ﻇﻞ ﻧﺪرة اﻟﺪراﺳﺎت ﰲ ﻫﺬا‬
‫اﳌﻮﺿﻮع ﻋﻠﻰ اﳌﺴﺘﻮى اﻟﻌﺮﰊ‪ ،‬ﻛﺬاﻟﻚ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ اﻟﻔﱰة اﳌﺪروﺳﺔ واﻷﺳﻠﻮب اﻹﺣﺼﺎﺋﻲ اﳌﺴﺘﺨﺪم ﳌﻌﺎﳉﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﺪراﺳﺎت‬
‫اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ‪ ،‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﳑﻴﺰات أﺧﺮى ﺗﻨﺎوﻟﻨﺎﻫﺎ ﺑﺎﻟﺘﻔﺼﻴﻞ ﰲ اﳌﻄﻠﺐ اﻷﺧﲑ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ‪.‬‬

‫‪38‬‬
‫اﻟﻔﺻـــــــــل اﻟﺛﺎﻟث ‪:‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﺗﻤﻬﻴﺪ‬

‫ﺑﻌﺪﻣﺎ ﺗﻄﺮﻗﻨﺎ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻷول ﻣﻦ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ اﳌﻔﺎﻫﻴﻢ اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل واﻷداء اﳌﺎﱄ‪ ،‬وأﻫﻢ‬
‫اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ واﻷﺟﻨﺒﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﻨﺎوﻟﺖ ﻫﺬا اﳌﻮﺿﻮع ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﱐ‪ ،‬ﺳﻨﺤﺎول ﰲ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ إﺳﻘﺎط اﳌﻔﺎﻫﻴﻢ اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻮاﻗﻊ اﻟﻌﻤﻠﻲ وﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﻨﺘﺎﺋﺞ دراﺳﺘﻨﺎ‪ ،‬وذاﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻷﺛﺮ اﻟﺬي ﳝﻜﻦ أن ﳛﻘﻘﻪ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬
‫ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻌﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ اﳉﺰاﺋﺮﻳﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪.(2014-2010‬‬

‫وﳏﺎوﻟﺔ ﻣﻨﺎ ﻟﻺﻣﺎم ﲜﻤﻴﻊ ﺟﻮاﻧﺐ اﳉﺎﻧﺐ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ﻟﻠﺪراﺳﺔ ﻗﺪر اﻹﻣﻜﺎن‪ ،‬ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺘﻄﺮق إﱃ ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬ﻃﺮق ﲨﻊ‬
‫اﳌﻌﻄﻴﺎت‪ ،‬اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ ﲟﺘﻐﲑات اﻟﺪراﺳﺔ وﻃﺮق ﻗﻴﺎﺳﻬﺎ‪ ،‬اﻟﱪاﻣﺞ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ ﻣﻌﺎﳉﺔ اﳌﻌﻄﻴﺎت‪ ،‬اﻷدوات اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ اﳌﺴﺘﻌﻤﻠﺔ‪،‬‬
‫وﻛﺬاﻟﻚ ﻋﺮض‪ ،‬ﲢﻠﻴﻞ‪ ،‬ﺗﻔﺴﲑ وﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ‪.‬‬

‫ﻟﺬاﻟﻚ ﰎ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ إﱃ ﻣﺒﺤﺜﲔ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪-‬اﳌﺒﺤﺚ اﻷول ‪ :‬اﳋﻄﻮات اﻷوﻟﻴﺔ ﻟﻠﺪراﺳﺔ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻴﺔ؛‬

‫‪-‬اﳌﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﱐ ‪ :‬ﻋﺮض وﺗﻔﺴﲑ وﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ‪.‬‬

‫‪41‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﻟﻣﺑﺣث اﻷول‪ :‬اﻟﺧطوات اﻷوﻟﯾﺔ ﻟﻠدراﺳﺔ‬

‫ﺳﻨﺤﺎول ﰲ ﻫﺬا اﳌﺒﺤﺚ اﻟﺘﻄﺮق إﱃ اﳋﻄﻮات اﻷوﻟﻴﺔ اﻟﱵ ﻣﺮرﻧﺎ ﺎ ﻣﺘﻤﺜﻠﺔ ﰲ اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ اﳌﺘﺒﻌﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺘﻄﺮق إﱃ ﳎﺘﻤﻊ‬
‫اﻟﺪراﺳﺔ وﻣﺘﻐﲑات اﻟﺪراﺳﺔ وﻛﺬاﻟﻚ اﻷدوات واﻟﱪاﻣﺞ اﻟﱵ ﰎ اﻻﺳﺘﻌﺎﻧﺔ ﺎ ﻹﺟﺮاء اﻟﺪراﺳﺔ وذاﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺛﻼﺛﺔ ﻣﻄﺎﻟﺐ‪ ،‬ﲝﻴﺚ‬
‫ﺳﻨﺘﻨﺎول ﰲ اﳌﻄﻠﺐ اﻷول ﻋﺮض ﳎﺘﻤﻊ اﻟﺪراﺳﺔ وإﻋﻄﺎء ﶈﺔ ﺗﺎرﳜﻴﺔ ﻣﻮﺟﺰة ﺣﻮل ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﰒ ﻧﺘﻨﺎول ﰲ اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﱐ‬
‫ﻃﺮﻳﻘﺔ ﲨﻊ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت واﻷدوات واﻟﱪاﻣﺞ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ دراﺳﺘﻨﺎ و ﰲ اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ واﻷﺧﲑ ﺳﻨﺘﻄﺮق إﱃ ﻣﺘﻐﲑات اﻟﺪراﺳﺔ ﻣﻦ‬
‫ﺧﻼل ﻋﺮﺿﻬﺎ وﺣﺴﺎ ﺎ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول ‪ :‬ﻋﺮض ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺎﺧﺘﻴﺎر اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺒﱰوﱄ اﳉﺰاﺋﺮي ﻛﻮﻧﻪ ﻗﻄﺎع ﻣﻬﻢ ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﳉﺰاﺋﺮي‪ ،‬وﻛﻮﻧﻪ ﻳﺴﺘﺜﻤﺮ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﺿﺨﻤﺔ ﰲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﺴﺎﻋﺪﻧﺎ ﰲ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ إﺷﻜﺎﻟﻴﺔ اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﰎ اﺧﺘﻴﺎر ﺳﺘﺔ ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻣﻦ اﻟﻘﻄﺎع‬
‫اﻟﺒﱰوﱄ اﳉﺰاﺋﺮي ﺧﻼل ﲬﺴﺔ ﺳﻨﻮات ﻣﻦ )‪ (2014-2010‬وﲤﺜﻠﺖ ﻫﺬﻩ اﳌﺆﺳﺴﺎت واﻟﱵ ﺗﻌﺪ ﳎﻤﻌﺎت ﺗﺎﺑﻌﺔ ﻟﺸﺮﻛﺔ اﻷم‬
‫ﺳﻮﻧﺎﻃﺮاك ﰲ اﻵﰐ ‪:‬‬

‫اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﳋﺪﻣﺎت اﻵﺑﺎر )‪.(ENSP‬‬ ‫‪‬‬

‫اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺘﻨﻘﻴﺐ ﰲ اﻵﺑﺎر)‪.(ENFOR‬‬ ‫‪‬‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻸﺷﻐﺎل ﰲ اﻵﺑﺎر)‪.(ENTP‬‬ ‫‪‬‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺘﺴﻮﻳﻖ وﺗﻮزﻳﻊ اﳌﻨﺘﺠﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ )‪.(NAFTAL‬‬ ‫‪‬‬
‫‪ ‬اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻸﺷﻐﺎل اﻟﻜﱪى)‪.(ENGTP‬‬
‫‪ ‬اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻠﺠﻴﻮﻓﻴﺰﻳﺎء )‪.(ENAGEO‬‬

‫وﳝﻜﻨﻨﺎ إﻋﻄﺎء ﶈﺔ ﺗﺎرﳜﻴﺔ ﻋﻦ ﻛﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺑﺈﳚﺎز ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ‪: 1‬‬

‫‪ ‬اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺨﺪﻣﺎت اﻵﺑﺎر )‪ : (ENSP‬ﰎ إﻧﺸﺎء اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﻟﻔﺎﺗﺢ ﻣﻦ أوت ﻟﺴﻨﺔ ‪ ،1981‬وﻫﻲ ﻓﺮع ﻣﻦ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻷم ﺳﻮﻧﺎﻃﺮاك‪ ،‬ﻳﺘﻤﺤﻮر ﻫﺪﻓﻬﺎ اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﰲ اﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ اﻟﻄﺮق اﻟﱵ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ أن ﺗﺮﺿﻲ وﺗﻠﱯ ﺎ رﻏﺒﺎت زﺑﺎﺋﻨﻬﺎ‪،‬‬
‫ﻛﻤﺎ ﺗﺴﻌﻰ دوﻣﺎ إﱃ ﺗﻄﻮﻳﺮ أﻧﺸﻄﺘﻬﺎ وﺗﻨﻮﻳﻌﻬﺎ ﺣﻴﺚ وﺻﻠﺖ اﻟﻴﻮم إﱃ ﺗﻘﺪﱘ ‪ 25‬ﺧﺪﻣﺔ ﺑﱰوﻟﻴﺔ‪.‬‬
‫‪ ‬اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺘﻨﻘﻴﺐ ﻓﻲ اﻵﺑﺎر)‪ : (ENFOR‬ﰎ إﻧﺸﺎء اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﻟﻔﺎﺗﺢ ﻣﻦ أوت ﻟﺴﻨﺔ ‪ ،1981‬وﰲ‬
‫ﺟﺎﻧﻔﻲ ‪ 1982‬أﺧﺪت ﻋﻠﻰ ﻋﺎﺗﻘﻬﺎ ﻣﺸﺎرﻳﻊ اﻟﺘﻨﻘﻴﺐ‪ ،‬وﻫﻲ ﺗﻘﻒ اﻟﻴﻮم ﻋﻠﻰ ﻋﺘﺒﺔ ﺛﻼﺛﺔ ﻋﻘﻮد ﻣﻦ اﻟﺰﻣﻦ ﰲ ﻫﺬا اﳊﻘﻞ ﲟﺎ‬

‫‪ 1‬ﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ اﻟﻮﺛﺎﺋﻖ اﳌﻘﺪﻣﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪42‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﲢﻘﻘﻪ ﻣﻦ إﳒﺎزات ﻟﺼﺎﱀ اﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ اﻷﺟﺎﻧﺐ وﺷﺮﻛﺔ ﺳﻮﻧﺎﻃﺮاك‪ ،‬ﻫﺬﻩ اﻷﺧﲑة اﻟﱵ أﺻﺒﺤﺖ ﺑﺘﺎرﻳﺦ ‪ 30‬ﻣﺎرس ‪1998‬‬
‫اﻟﺸﺮﻳﻚ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺑﺎﺳﺘﺤﻮاذﻫﺎ ﻋﻠﻰ ‪ %51‬ﻣﻦ اﻷﺳﻬﻢ ﺑﺮأﲰﺎل ﻳﻘﺪر ‪4000.000.000‬دج‪.‬‬
‫‪ ‬اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻸﺷﻐﺎل ﻓﻲ اﻵﺑﺎر)‪ : (ENTP‬ﺗﻌﺪ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﳊﻔﺮ اﻵﺑﺎر ﻓﺮع ﻣﻦ ﻓﺮوع اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻷم‬
‫ﺳﻮﻧﺎﻃﺮاك‪ ،‬وﻫﻲ أول ﺷﺮﻛﺔ ﳐﺘﺼﺔ ﰲ ﺣﻔﺮ اﻵﺑﺎر ﰲ اﳉﺰاﺋﺮ‪ ،‬ﺣﺎﺻﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺷﻬﺎدة إﻳﺰو)‪ (14001/9001‬ﰲ ﻣﺎي‬
‫‪ 2003‬وﻣﺎي ‪.2005‬‬
‫‪ ‬اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻠﺠﻴﻮﻓﻴﺰﻳﺎء )‪ : (ENAGEO‬أﻧﺸﺄت اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﻋﺎم ‪ ،1981‬وﻫﻲ ﻓﺮع ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻷم‬
‫ﺳﻮﻧﺎﻃﺮاك‪ ،‬وﻫﻲ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺧﺪﻣﺎت ﰲ ا ﺎل اﻟﺒﱰوﱄ ﻳﺮﺗﻜﺰ ﻧﺸﺎﻃﻬﺎ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻋﻠﻰ إﳒﺎز اﻟﺪراﺳﺎت اﳉﻴﻮﻓﻴﺰﻳﺎﺋﻴﺔ ﻟﻄﺒﻘﺎت‬
‫اﻷرض ذات اﻟﺒﻌﺪﻳﻦ وذات ﺛﻼﺛﺔ أﺑﻌﺎد‪ ،‬وﻟﺪﻳﻬﺎ ﻧﺸﺎﻃﺎت ﺛﺎﻧﻮﻳﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ اﳊﻔﺮ اﳍﻴﺪروﻟﻴﻜﻲ‪ ،‬اﻷﺷﻐﺎل اﻟﻄﺒﻮﻏﺮاﻓﻴﺔ‪،‬‬
‫اﻷﺷﻐﺎل اﳉﻴﻮﺗﻘﻨﻴﺔ و اﳉﻴﻮﻓﻴﺰﻳﺎء اﻟﻌﺎﻣﺔ‪ ،‬و ﺪف اﳌﺆﺳﺴﺔ إﱃ ﺗﻘﺪﱘ ﺧﺪﻣﺎت ودراﺳﺎت ﻟﻠﺘﻨﻘﻴﺐ ﻋﻦ اﻟﺒﱰول ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام‬
‫اﻻﻧﻌﻜﺎس اﻟﺰﻟﺰاﱄ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﺗﺘﻜﻮن ﻫﺬﻩ اﻷﺧﲑة ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺗﺴﺠﻴﻞ وﺗﻔﺴﲑ ﻟﺬﺑﺬﺑﺎت ﲢﺖ ﺳﻄﺢ اﻷرض‪.‬‬
‫‪ ‬اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻸﺷﻐﺎل اﻟﻜﺒﺮى)‪ : (ENGTP‬أﻧﺸﺌﺖ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻸﺷﻐﺎل اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ اﻟﻜﱪى ﲟﻘﺘﻀﻰ‬
‫اﳌﺮﺳﻮم رﻗﻢ ‪ 808103‬اﻟﺼﺎدر ﰲ ‪ 06‬أﻓﺮﻳﻞ ‪ 1980‬ﰲ ﺷﻜﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ وﻃﻨﻴﺔ اﺷﱰاﻛﻴﺔ ذات ﻃﺎﺑﻊ اﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬ﰲ‬
‫‪ 2007‬ﰎ رﻓﻊ رأﲰﺎﳍﺎ إﱃ ‪ 6390‬ﻣﻠﻴﻮن دج ‪ ،‬ﺑﻌﺪﻫﺎ أﺻﺒﺤﺖ ﻓﺮع ﺗﺎﺑﻊ ﻟﺴﻮﻧﺎﻃﺮاك ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ،%100‬وﻫﻲ ﻣﺆﺳﺴﺔ‬
‫ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ و إﳒﺎز اﳌﺸﺎرﻳﻊ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻨﺸﺎﻃﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ‪ ،‬ﺣﺎﺋﺰة ﻋﻠﻰ ﺷﻬﺎدة اﳉﻮدة اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ‪ 9007 ISO‬ﻃﺎﺑﻊ ‪2000‬‬
‫و اﻟﱵ ﰎ ﲡﺪﻳﺪﻫﺎ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪.2007‬‬
‫‪ ‬اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺘﺴﻮﻳﻖ وﺗﻮزﻳﻊ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﺒﺘﺮوﻟﻴﺔ )‪ : (NAFTAL‬ﺑﻌﺪ اﺳﺘﻘﻼل اﳉﺰاﺋﺮ ﻛﺎن ﻧﺸﺎط اﻟﺘﺨﺰﻳﻦ‬
‫وﺗﻮزﻳﻊ اﶈﺮوﻗﺎت ﻣﻦ ﻣﻬﺎم ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺳﻮﻧﻄﺮاك إﱃ أن أﺻﺪر ﻣﺮﺳﻮم رﻗﻢ‪101/80‬ﰲ ‪ 6‬أﻓﺮﻳﻞ ‪ 1980‬واﻟﺬي اﻗﺘﻀﻰ‬
‫إﻧﺸﺎء اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺘﻜﺮﻳﺮ وﺗﻮزﻳﻊ اﳌﻨﺘﺠﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ )‪ (ERDP‬ﺑﺪأت اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻧﺸﺎﻃﻬﺎ ﰲ اﻟﻔﺎﺗﺢ ﻣﻦ ﺟﺎﻧﻔﻲ‬
‫‪ ،1982‬واﻫﺘﻤﺖ ﺑﺼﻨﺎﻋﺔ وﺗﻜﺮﻳﺮ وﺗﻮزﻳﻊ اﳌﻨﺘﺠﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ‪ ،‬ﻋﺪﻟﺖ وﻗﺴﻤﺖ ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻌﺪ وﻓﻖ اﳌﺮﺳﻮم ‪ 189/87‬ﰲ ‪25‬‬
‫أوت ‪ 1987‬إﱃ ﻣﺆﺳﺴﺘﲔ وﻃﻨﻴﺘﲔ ‪:‬‬
‫‪-‬ﻣﺆﺳﺴﺔ ﳐﺘﺼﺔ ﰲ ﺗﺼﻔﻴﺔ وﺗﻜﺮﻳﺮ اﻟﺒﱰول ﻧﻔﻄﺎك)‪.(Naftec‬‬
‫‪-‬ﻣﺆﺳﺴﺔ ﳐﺘﺼﺔ ﰲ ﺗﻮزﻳﻊ وﺗﺴﻮﻳﻖ اﳌﻨﺘﺠﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ وﻣﺸﺘﻘﺎ ﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﱰاب اﻟﻮﻃﲏ ﲢﺖ ﻋﻼﻣﺔ‬
‫ﻧﺎﻓﻄﺎل)‪ ،(Naftal‬وﻳﺘﻜﻮن اﳌﺼﻄﻠﺢ اﻷﺟﻨﱯ ﳌﺆﺳﺴﺔ ﻧﺎﻓﻄﺎل ﻣﻦ )‪ (Naft‬ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻋﺮﰊ وﻳﻌﲏ اﻟﻨﻔﻂ‪(al) ،‬‬
‫اﺧﺘﺼﺎر ﻟﻜﻠﻤﺔ اﳉﺰاﺋﺮ)‪ .(Algeria‬وﰲ ﺑﺪاﻳﺔ ‪ 18‬أﻓﺮﻳﻞ ‪ 1998‬أﺻﺒﺤﺖ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻧﻔﻄﺎل ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻣﺴﺎﳘﺔ ﺑﺮأﲰﺎل‬
‫‪ 6.500.000.000‬دج ﺗﺎﺑﻌﺔ ‪ %100‬ﳌﺆﺳﺴﺔ ﺳﻮﻧﻄﺮاك‪ ،‬أﺻﺒﺢ رأﲰﺎﳍﺎ ‪ 15650000000‬دج ﰲ اﻟﺴﻨﻮات‬
‫اﻷﺧﲑة‪ ،‬وﻳﻜﻤﻦ اﻟﺪور اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﻟﺸﺮﻛﺔ ﻧﺎﻓﻄﺎل ﰲ ﺗﺴﻮﻳﻖ وﺗﻮزﻳﻊ اﳌﻮاد اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ وﻣﺸﺘﻘﺎ ﺎ ﻋﱪ ﻛﺎﻣﻞ اﻟﱰاب اﻟﻮﻃﲏ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺟﻤﻊ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت واﻷدوات اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ‬

‫ﺳﻨﻘﻮم ﺑﺘﺠﺰﺋﺔ ﻫﺬا اﳌﻄﻠﺐ إﱃ ﻓﺮﻋﲔ ﲝﻴﺚ ﺳﻨﺘﻨﺎول ﰲ اﻟﻔﺮع اﻷول ﻃﺮﻳﻘﺔ ﲨﻊ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت )اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ واﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻴﺔ(‪ ،‬وﰲ اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﱐ‬
‫ﺳﻨﺘﻨﺎول اﻷدوات اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ اﻟﺪراﺳﺔ‪.‬‬

‫‪43‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﻟﻔﺮع اﻷول ‪ :‬ﻃﺮﻳﻘﺔ ﲨﻊ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت‬

‫اﻋﺘﻤﺪﻧﺎ ﰲ دراﺳﺘﻨﺎ ﻋﻠﻰ ﻧﻮﻋﲔ ﻣﻦ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت‪ ،‬ﺑﻴﺎﻧﺎت ﻧﻈﺮﻳﺎت ﻗﻤﻨﺎ ﲜﻤﻌﻬﺎ ﻣﻦ أﺟﻞ ﺗﻠﺨﻴﺼﻬﺎ وﺿﺒﻄﻬﺎ ﳉﻌﻠﻬﺎ ﰲ اﻹﻃﺎر‬
‫اﻟﻨﻈﺮي ﻟﺪراﺳﺘﻨﺎ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻷول واﻟﺜﺎﱐ‪ ،‬وﺑﻴﺎﻧﺎت ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﻗﻤﻨﺎ ﲜﻤﻌﻬﺎ ﻣﻦ أﺟﻞ اﺳﺘﻐﻼﳍﺎ واﺳﺘﻌﻤﺎﳍﺎ ﺑﻐﺮض اﻟﻮﺻﻮل إﱃ إﺟﺎﺑﺔ‬
‫ﻟﻺﺷﻜﺎﻟﻴﺔ اﳌﻄﺮوﺣﺔ وﻛﺎﻧﺖ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺪراﺳﺔ ﺑﻨﻮﻋﻴﻬﺎ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ ‬اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ‪ :‬ﲤﺜﻠﺖ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﰲ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﳌﺄﺧﻮذة ﻣﻦ ‪ :‬اﻟﻜﺘﺐ‪ ،‬اﳌﻘﺎﻻت‪ ،‬اﳌﺆﲤﺮات‪ ،‬اﻟﺮﺳﺎﺋﻞ‬
‫اﻷﻃﺮوﺣﺎت‪ ،‬اﳌﻮاﻗﻊ اﻹﻟﻜﱰوﻧﻴﺔ وﻛﺎن ﻫﺬا ﻟﺘﻮﺿﻴﺢ ﻣﻔﺎﻫﻴﻢ اﻟﱵ ﳓﺘﺎﺟﻬﺎ ﰲ دراﺳﺘﻨﺎ وﻟﻌﺮض اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﱵ‬
‫درﺳﺖ ﻣﻮﺿﻮﻋﻨﺎ أو ﻛﺎﻧﺖ ﻗﺮﻳﺒﺔ ﻣﻦ ﻣﻮﺿﻮﻋﻨﺎ‪ ،‬وﻫﺬا ﺣﱴ ﻧﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ اﻹﳌﺎم ﲜﻤﻴﻊ اﳉﻮاﻧﺐ اﻟﱵ ﺗﺮﺗﺒﻂ ﲟﻮﺿﻮﻋﻨﺎ‬
‫وﺗﻮﺻﻠﻨﺎ إﱃ ﲢﻘﻴﻖ ﻫﺪﻓﻨﺎ‪.‬‬
‫‪ ‬اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ‪ :‬ﲤﺜﻠﺖ ﰲ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﱵ ﺣﺼﻠﻨﺎ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﻐﺮض إﳒﺎز دراﺳﺘﻨﺎ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻴﺔ‪ ،‬وﻛﺎن ذاﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼل زﻳﺎرة‬
‫ﻣﻴﺪاﻧﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺎت ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ واﻟﱵ ﺗﻨﻮﻋﺖ ﻣﻨﺎﻃﻘﻬﺎ ﺑﲔ ﺣﺎﺳﻲ ﻣﺴﻌﻮد)‪،ENTP ،ENFOR ،ENSP‬‬
‫‪ ،(ENAGEO‬واﻟﺮﻏﺎﻳﺔ )‪ ،(ENGTP‬اﻟﺸﺮاﻗﺔ )‪ ،(NAFTAL‬ﺑﻐﻴﺖ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻔﱰة‬
‫اﳌﻤﺘﺪة ﻣﻦ )‪ ،(2014-2010‬ﲤﺜﻠﺖ ﻫﺬﻩ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﰲ اﳌﻴﺰاﻧﻴﺔ وﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎص ﺑﻜﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ‬
‫ﺧﻼل ﻓﱰة اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬وﻛﺬاﻟﻚ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺎﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﳌﺒﺎﻟﻎ اﳌﻨﻔﻘﺔ ﺳﻨﻮﻳﺎ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬
‫اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻜﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ ﺳﻨﺔ‪ 2010‬إﱃ ﻏﺎﻳﺔ ‪.2014‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﱐ ‪ :‬اﻷدوات اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫ﺑﻐﻴﺖ ﺣﺴﺎب ﻣﺘﻐﲑات اﻟﺪراﺳﺔ ﻣﺘﻤﺜﻠﺔ ﰲ اﻷداء اﳌﺎﱄ وﺿﺒﻄﻬﺎ‪ ،‬ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ‪Microsoft Exel‬‬
‫)‪ ،(2007‬وﺑﻌﺪﻫﺎ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺘﻨﻈﻴﻢ ﻗﺎﻋﺪة اﳌﻌﻄﻴﺎت اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺎت وإدﺧﺎﳍﺎ ﰲ اﻟﱪﻧﺎﻣﺞ اﻹﺣﺼﺎﺋﻲ )‪ (EVIEWS9‬ﻣﻦ‬
‫أﺟﻞ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻷﺛﺮ اﻟﺬي ﳝﻜﻦ أن ﻳﺆﺛﺮﻩ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﳌﺆﺳﺴﺎت ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﺧﻼل‬
‫اﻟﻔﱰة )‪ ،(2014-2010‬ﻣﻦ ﺧﻼل اﺳﺘﺨﺪاﻣﻨﺎ ﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﻣﻌﻄﻴﺎت ﺑﺎﻧﻞ ﺣﻴﺚ ﺗﻌﺮف ﻋﻠﻰ أ ﺎ ﳎﻤﻮﻋﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﱵ ﲡﻤﻊ ﺑﲔ‬
‫ﺧﺼﺎﺋﺺ ﻛﻞ ﻣﻦ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳌﻘﻄﻌﻴﺔ واﻟﺴﻼﺳﻞ اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ‪ ،‬ﻓﺎﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳌﻘﻄﻌﻴﺔ ﺗﺼﻒ ﺳﻠﻮك ﻋﺪد ﻣﻦ اﳌﻔﺮدات أو اﻟﻮﺣﺪات اﳌﻘﻄﻌﻴﺔ‬
‫ﻋﻨﺪ ﻓﱰة زﻣﻨﻴﺔ واﺣﺪة‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﺼﻒ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺴﻠﺴﻠﺔ اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﺳﻠﻮك ﻣﻔﺮدة واﺣﺪة ﺧﻼل ﻓﱰة زﻣﻨﻴﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ‪ ،‬وﻫﻨﺎ ﺗﻜﻤﻦ أﳘﻴﺔ اﺳﺘﺨﺪام‬
‫ﺑﻴﺎﻧﺎت ﺑﺎﻧﺎل‪ ،‬ﻛﻮ ﺎ ﲢﺘﻮي ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﺿﺮورﻳﺔ ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ دﻳﻨﺎﻣﻴﻜﻴﺔ اﻟﻮﻗﺖ وﻋﻠﻰ ﻣﻔﺮدات ﻣﺘﻌﺪدة‪ ،1‬وﺗﺘﻤﺜﻞ اﻟﻨﻤﺎذج اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ‬
‫ﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺒﺎﻧﻞ ﰲ ‪:‬‬

‫‪-‬اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ‪ :‬ﺗﻌﺘﱪ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﻘﺪﻳﺮ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ اﳌﻘﺎرﺑﺔ اﻷﺳﻬﻞ و اﻷﻛﺜﺮ ﺑﺴﺎﻃﺔ ﻣﻦ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺜﻼث ﺣﻴﺚ ﻧﻘﻮم‬
‫ﺑﺎﺳﺘﺒﻌﺎد اﻷﺑﻌﺎد اﳌﻘﻄﻌﻴﺔ )اﻷﻓﺮاد ( واﻷﺑﻌﺎد اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ وﻧﻘﻮم ﺑﺘﻘﺪﻳﺮ اﻟﻨﻤﻮذج اﻻﻋﺘﻴﺎدي )ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار اﳌﺘﻌﺪد( ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ اﳌﺮﺑﻌﺎت‬
‫اﻟﺼﻐﺮى‪.2‬‬

‫‪1‬ﺟﺒﻮري ﳏﻤﺪ‪ ،‬ﺗﺄﺛﻴﺮ أﻧﻈﻤﺔ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻀﺨﻢ واﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ‪ :‬دراﺳﺔ ﻧﻈﺮﻳﺔ وﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﺑﻴﺎﻧﺎت ﺑﺎﻧﻞ‪ ،‬أﻃﺮوﺣﺔ دﻛﺘﻮراﻩ ﰲ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ واﻟﻌﻠﻮم اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ أﰊ ﺑﻜﺮ ﺑﻠﻘﺎﻳﺪ‪ ،‬ﺗﻠﻤﺴﺎن‪ ،2013-2012 ،‬ص ‪.326 :‬‬
‫‪2‬‬
‫‪Damodar N. Gujarati, èconométrie, 4 eme edition, De Boeck, 2004, p :638.‬‬

‫‪44‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪-‬اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺜﺎﺑﺖ ‪ :‬ﻳﺴﻤﺢ ﻟﻨﺎ ﻫﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﺑﺎﻷﺧﺬ ﺑﺎﳊﺴﺒﺎن اﻷﺑﻌﺎد اﻟﻔﺮدﻳﺔ )ﻛﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ أو دوﻟﺔ(‪ ،‬وﺗﺮك ﻣﺴﺎﺣﺔ ﺗﺘﻐﲑ ﻓﻴﻬﺎ‬
‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳌﻘﻄﻌﻴﺔ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻷﺧﺮى‪ ،‬ﻣﻊ اﻻﺳﺘﻤﺮار ﰲ اﻓﱰاض أن ﻣﻌﺎﻣﻼت اﳌﻴﻮل أو ﻣﻌﺎﻣﻼت اﳌﺘﻐﲑات اﳌﻔﺴﺮة ﺛﺎﺑﺘﺔ ﺑﲔ ﻛﻞ‬
‫اﻷﻓﺮاد‪.1‬‬

‫‪-‬اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ‪ :‬ﻳﺘﻌﺎﻣﻞ ﳕﻮذج اﻵﺛﺎر اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻣﻊ اﻵﺛﺎر اﳌﻘﻄﻌﻴﺔ واﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﻋﻠﻰ أ ﺎ ﻣﻌﺎﱂ ﻋﺸﻮاﺋﻴﺔ‪ ،‬وﻟﻴﺴﺖ ﻣﻌﺎﱂ ﺛﺎﺑﺘﺔ‪ ،‬وﻳﻘﻮم‬
‫ﻫﺬا اﻻﻓﱰاض ﻋﻠﻰ ّأن اﻵﺛﺎر اﳌﻘﻄﻌﻴﺔ واﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﻫﻲ ﻣﺘﻐﲑات ﻋﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﺑﻮﺳﻂ ﻳﺴﺎوي ﺻﻔﺮ وﺗﺒﺎﻳﻦ ﳏﺪد‪ ،‬وﺗﻀﺎف ﻛﻤﻜﻮﻧﺎت‬
‫ﻋﺸﻮاﺋﻴﺔ ﰲ ﺣﺪ اﳋﻄﺄ اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ﻟﻠﻨﻤﻮذج‪.2‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬ﻋﺮض وﻗﻴﺎس ﻣﺘﻐﻴﺮات اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫ﺳﻨﺘﻨﺎول ﰲ ﻫﺬا اﳌﻄﻠﺐ ﻋﺮض ﻣﺘﻐﲑات اﻟﺪراﺳﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻋﺮﺿﻬﺎ ﰲ اﻟﻔﺮع اﻷول‪ ،‬ﰒ ﰲ اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﱐ ﺳﻨﻘﻮم ﲝﺴﺎب ﻛﻞ ﻣﺘﻐﲑ ﻣﻦ‬
‫ﻣﺘﻐﲑات اﻟﺪراﺳﺔ ‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻷول ‪ :‬ﻋﺮض ﻣﺘﻐﲑات اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫ﺑﺪراﺳﺘﻨﺎ ﳌﻮﺿﻮع أﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ‪ ،‬ﻳﻈﻬﺮ ﻟﻨﺎ ﺛﻼث ﻣﺘﻐﲑات ﻟﻠﺪراﺳﺔ وﻫﻲ ‪:‬‬

‫‪ ‬اﳌﺘﻐﲑ اﳌﺴﺘﻘﻞ ‪ :‬وﻳﺘﻤﺜﻞ ﰲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬

‫‪ ‬اﳌﺘﻐﲑ اﻟﺘﺎﺑﻊ ‪ :‬وﻳﺘﻤﺜﻞ ﰲ اﻷداء اﳌﺎﱄ‬
‫‪ ‬اﳌﺘﻐﲑ اﻟﻀﺎﺑﻂ ‪ :‬وﻳﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫وﳝﻜﻦ ﻋﺮض ﳕﻮذج ﻣﺘﻐﲑات اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ اﻟﺸﻜﻞ اﻵﰐ ‪:‬‬

‫اﻟﺸﻜﻞ)‪ : (1-3‬ﻣﺘﻐﻴﺮات اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﻀﺎﺑﻂ‬
‫ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ‬

‫اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﺘﺎﺑﻊ‬ ‫اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﻤﺴﺘﻘﻞ‬

‫اﻷداء اﳌﺎﱄ‬ ‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ‬

‫‪1‬‬
‫‪Damodar N. Gujarati, OPCIT, p : 639.‬‬
‫‪ 2‬ﻋﺎﺑﺪ ﺑﻦ ﻋﺎﺑﺪ اﻟﻌﺒﺪﱄ‪ ،‬ﳏﺪدات اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺒﻴﻨﻴﺔ ﻟﻠﺪول اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨﻬﺞ ﲢﻠﻴﻞ اﻟﺒﺎﻧﻞ‪ ،‬دراﺳﺎت اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ إﺳﻼﻣﻴﺔ‪ ،‬ا ﻠﺪ‪ ،16‬اﻟﻌﺪد‪ ،2010 ،1‬ص ‪.21 :‬‬

‫‪45‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﱐ ‪ :‬ﻗﻴﺎس ﻣﺘﻐﲑات اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﻴﺰ اﳌﺘﻐﲑات اﻟﺜﻼﺛﺔ ﺑﺄ ﺎ ﻣﺘﻐﲑات ﻛﻤﻴﺔ ﺳﻨﺤﺎول ﺣﺴﺎب ﻛﻞ ﻣﺘﻐﲑ ﻣﻦ ﻣﺘﻐﲑات اﻟﺪراﺳﺔ اﻧﻄﻼﻗﺎ ﻣﻦ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳌﻘﺪﻣﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ‬
‫ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬ﲝﻴﺚ ﺳﻨﻘﻮم ﲝﺴﺎب اﳌﺘﻐﲑات اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻜﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺧﻼل ﻓﱰة اﻟﺪراﺳﺔ )‪.(2014-2010‬‬

‫أوﻻ ‪ :‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺨﺪﻣﺎت اﻵﺑﺎر )‪: (ENSP‬‬

‫ﺳﻨﻘﻮم ﲝﺴﺎب ﻣﺘﻐﲑا ﺎ ﺑﺪءا ﻣﻦ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰒ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰒ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫‪-1‬اﻷداء اﳌﺎﱄ ‪ :‬ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﺆﺷﺮات اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰲ اﳌﺆﺷﺮات اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪ :‬ﻧﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ‪ ،‬ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط‪ ،‬ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﻧﺴﺐ‬
‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ وﻧﺴﺐ اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ‪ ،‬وﻫﺬا اﻧﻄﻼﻗﺎ ﻣﻦ ﻗﻮاﺋﻤﻬﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ )اﳌﻴﺰاﻧﻴﺔ وﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ(‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ ‪:‬‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﰲ ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ وﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول‬
‫أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (1-3‬ﻣﺆﺷﺮات ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENSP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪11.28%‬‬ ‫‪14.07%‬‬ ‫‪32.85%‬‬ ‫‪21.54%‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل )‪(GS‬‬
‫‪76.22%‬‬ ‫‪74.61%‬‬ ‫‪71.22%‬‬ ‫‪71.16%‬‬ ‫‪68.42%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ )‪(VA‬‬
‫‪18.95%‬‬ ‫‪19.83%‬‬ ‫‪15.97%‬‬ ‫‪8.55%‬‬ ‫‪13.35%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ )‪(NP‬‬
‫‪6.33%‬‬ ‫‪41.64%‬‬ ‫‪148.23%‬‬ ‫‪22.19%-‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ﻣﻌﺪل ﳕﻮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل )‪ : (GS‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﻫﻨﺎك ﳕﻮ ﰲ رﻗﻢ أﻋﻤﺎل اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2011‬ﰲ ﺣﲔ‬
‫اﳔﻔﺎض ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬أي ﻋﺪم ﲢﻜﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ و ﻧﻼﺣﻆ ﰲ ﺑﺎﻗﻲ اﻟﺴﻨﻮات ارﺗﻔﺎع ﰲ ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﻳﻘﺎﺑﻠﻪ‬
‫ارﺗﻔﺎع ﰲ ﳕﻮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ أي ﲢﻜﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‪.‬‬

‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ )‪ : (NP‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﳌﻌﺪل ﻳﺮﺗﻔﻊ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ أﺧﺮى وﺻﻮﻻ إﱃ ﺳﻨﺔ ‪ 2013‬ب‪ ،%20‬ﺑﺴﺒﺐ‬
‫اﻟﺰﻳﺎدة اﻟﻜﺒﲑة ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﺰﻳﺎدة ﰲ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﻫﺬا ﻣﺎ ﺟﻌﻞ اﳌﻌﺪل ﻳﺮﺗﻔﻊ‪ ،‬وﻧﻼﺣﻆ اﳔﻔﺎﺿﻪ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪2014‬‬
‫إﱃ ‪ ، %19‬ﺑﺴﺒﺐ ّأن ﻧﺴﺒﺔ ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل)‪ (%11‬ﻛﺎﻧﺖ أﻛﱪ ﺑﻜﺜﲑ ﻣﻦ ﻧﺴﺒﺔ زﻳﺎدة اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ)‪.(%6‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ )‪ : (VA‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻣﺴﺎﳘﺔ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﰲ إﻧﺸﺎء اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﺎﻟﻴﺔ وﻛﺎﻧﺖ ﺗﺘﺤﺴﻦ ﻣﻦ‬
‫ﺳﻨﺔ إﱃ أﺧﺮى ﺣﱴ وﺻﻠﺖ إﱃ ‪ ، %76‬أي ّأن رﻗﻢ أﻋﻤﺎل اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻳﺴﺎﻫﻢ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻛﺒﲑة ﰲ إﻧﺸﺎء اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‪.‬‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ ﰲ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪46‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول )‪ : (2-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺮﲝﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENSP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪9.69%‬‬ ‫‪10.39%‬‬ ‫‪8.37%‬‬ ‫‪3.89%‬‬ ‫‪5.41%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل )‪(ROA‬‬
‫‪12.48%‬‬ ‫‪13.36%‬‬ ‫‪10.83%‬‬ ‫‪4.89%‬‬ ‫‪6.58%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻖ اﳌﻠﻜﻴﺔ )‪(ROE‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ )‪ : (ROE‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ اﳔﻔﺎض ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2011‬ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪،2010‬‬
‫ﺑﺴﺒﺐ اﳔﻔﺎض ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ وارﺗﻔﺎع ﰲ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‪ ،‬وﻛﺬاﻟﻚ ﻧﻼﺣﻆ اﳔﻔﺎض ﰲ ﻫﺬا اﳌﻌﺪل ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2014‬ﻣﻘﺎرﻧﺔ‬
‫ﺑﺴﻨﺔ ‪ 2013‬ﺑﺴﺒﺐ ﳕﻮ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﲟﻌﺪل أﻛﱪ ﻣﻦ ﳕﻮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬أﻣﺎ ﰲ ﺳﻨﱵ ‪ 2012‬و‪ 2013‬ﻧﻼﺣﻆ ارﺗﻔﺎع‬
‫اﳌﻌﺪل ﺑﺴﺒﺐ ﳕﻮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﲟﻌﺪل أﻛﱪ ﻣﻦ ﳕﻮ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‪ ،‬وﻋﻤﻮﻣﺎ ﳝﻜﻨﻨﺎ اﻟﻘﻮل ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪-2010‬‬
‫‪ ،(2011‬ﻛﺎن ﻣﻌﺪﳍﺎ أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ %10‬أي ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺣﺴﺐ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﲢﻘﻖ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2010‬ﻧﺴﺒﺔ ‪ %7‬أي ّأن‬
‫‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.07‬ﻣﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ ،2010‬و‪ 0.05‬ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2011‬وﻫﻲ ﻧﺴﺒﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺟﺪا‬
‫ﺗﺪل ﻋﻠﻰ ﺳﻮء اﺳﺘﻐﻼل اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ ﺳﻨﺔ ‪ 2012‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﲢﺴﻨﺖ وأﺻﺒﺢ ‪ 1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال‬
‫اﳋﺎﺻﺔ ﻳﻮﻟﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﱰﺗﻴﺐ ‪ 0.12 ،0.13 ،0.10‬ﻣﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ أي ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﲡﺎوزت اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ ‪.%10‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل )‪ : (ROA‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ اﳔﻔﺎض وارﺗﻔﺎع ﰲ ﻫﺬا اﳌﻌﺪل‪ ،‬ﲝﻴﺚ ﻧﻼﺣﻆ ﲢﻘﻴﻖ‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻷﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪل ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2013‬ﺑﺴﺒﺐ ارﺗﻔﺎع اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﲟﻌﺪل أﻛﱪ ﻣﻦ ﳕﻮ أﺻﻮل اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬وﻫﻲ اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻮﺣﻴﺪة ﻣﻦ‬
‫ﺑﺎﻗﻲ اﻟﺴﻨﻮات اﻟﱵ اﺳﺘﻐﻠﺖ ﻓﻴﻬﺎ اﳌﺆﺳﺴﺔ أﺻﻮﳍﺎ اﺳﺘﻐﻼل ﺟﻴﺪ‪ ،‬وﲡﺎوزت اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ ‪ ، %10‬أﻣﺎ ﺑﺎﻗﻲ اﻟﺴﻨﻮات ﻧﻼﺣﻆ ّأن‬
‫ﲨﻴﻌﻬﺎ أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ ،%10‬ﳑﺎ ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ﺳﻮء اﺳﺘﻐﻼل اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻷﺻﻮﳍﺎ ﰲ ﺗﻮﻟﻴﺪ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪.‬‬

‫‪ ‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻨﺸﺎط‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط ﰲ ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‪ ،‬ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول‬
‫أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (3-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻨﺸﺎط ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENSP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪0.51‬‬ ‫‪0.52‬‬ ‫‪0.52‬‬ ‫‪0.45‬‬ ‫‪0.41‬‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل )‪(AT‬‬
‫‪0.66‬‬ ‫‪0.67‬‬ ‫‪0.68‬‬ ‫‪0.57‬‬ ‫‪0.49‬‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪(ET‬‬
‫‪7.17‬‬ ‫‪8.13‬‬ ‫‪9.08‬‬ ‫‪7.18‬‬ ‫‪6.32‬‬ ‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺨﺰوﻧﺎت )‪(INT‬‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل )‪ : (AT‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﳌﻌﺪل ارﺗﻔﻊ ﻣﻦ ‪ 0.41‬ﻣﺮة ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2010‬إﱃ ‪0.52‬‬
‫ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ ،2012‬ﰒ اﳔﻔﺾ ﻗﻠﻴﻼ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2014‬وﻋﻤﻮﻣﺎ ﳝﻜﻨﻨﺎ اﻟﻘﻮل ﲢﺴﻦ ﻛﻔﺎءة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﺳﺘﻐﻼل أﺻﻮﳍﺎ ﻟﺘﻮﻟﻴﺪ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪،‬‬

‫‪47‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﻓﺒﻌﺪ أن ﻛﺎن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ ﰲ اﻷﺻﻮل ﻳﻮﻟﺪ ‪0.41‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﳌﺒﻴﻌﺎت أﺻﺒﺢ ﰲ اﻟﺴﻨﻮات اﻷﺧﲑة ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.51‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ‬
‫اﳌﺒﻴﻌﺎت‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪ : (ET‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﳌﻌﺪل ارﺗﻔﻊ ﻋﻦ ﻣﺎ ﻛﺎن ﻋﻠﻴﻪ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪، 2010‬‬
‫ﺣﻴﺚ وﺻﻞ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2014‬إﱃ ‪0.66‬ﻣﺮة‪ ،‬ﲟﻌﲎ ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.66‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪ ،‬ﲟﻌﲎ ﲢﺴﻦ ﰲ‬
‫ﻛﻔﺎءة اﺳﺘﻐﻼل وإدارة اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﺗﻮﻟﻴﺪ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت )‪ : (INT‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺳﺮﻋﺔ دورا ﺎ ﳌﺨﺰﻧﺎ ﺎ وﲢﻮﳍﺎ إﱃ ﻣﺒﻴﻌﺎت‬
‫ﺗﺘﺤﺴﻦ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ أﺧﺮى ﺧﻼل اﻟﻔﱰة)‪ (2012-2010‬أي ﲢﺴﻦ ﰲ ﺗﺴﲑﻫﺎ ﳌﺨﺰﻧﺎ ﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻧﻼﺣﻆ اﳔﻔﺎض ﻣﻌﺪل دوران‬
‫اﳌﺨﺰوﻧﺎت ﰲ ﺑﺎﻗﻲ اﻟﺴﻨﻮات أي اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺗﺮاﺟﻌﺖ ﻛﻔﺎء ﺎ ﰲ ﺗﺴﻴﲑ ﳐﺰوﻧﺎ ﺎ وﲢﻮﻳﻠﻬﺎ ﺑﺴﺮﻋﺔ أﻛﱪ إﱃ اﳌﺒﻴﻌﺎت ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺴﻨﺔ‬
‫‪ 2012‬و‪.2011‬‬

‫ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﰲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪاول اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (4-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENSP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪370.87%‬‬ ‫‪392.87%‬‬ ‫‪381.63%‬‬ ‫‪433.55%‬‬ ‫‪497.22%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴ ﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ )‪(CR‬‬
‫‪326.45%‬‬ ‫‪349.28%‬‬ ‫‪344.52%‬‬ ‫‪386.61%‬‬ ‫‪437.55%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪاول اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ )‪(QR‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ )‪ : (CR‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﻛﻞ اﻟﻨﺴﺐ ﲡﺎوزت ‪ ،%100‬وﺗﺮاوﺣﺖ ﺑﲔ‬
‫‪300‬و‪ ، %400‬وﻫﺬا ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ّأن اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ أﻛﱪ ﻣﻦ اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻘﺼﲑة اﻷﺟﻞ‪ ،‬أي وﺟﻮد رأﲰﺎل ﻋﺎﻣﻞ ﺻﺎﰲ ﻣﻮﺟﺐ‬
‫وﻟﻜﻦ اﻻرﺗﻔﺎع ﰲ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻏﲑ ﺟﻴﺪ ﲝﻴﺚ ّأن اﻟﺪﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ ﱂ ﺗﻜﻔﻲ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﻛﻞ اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ ﻓﻠﺠﺄت إﱃ اﻷﻣﻮال‬
‫اﻟﺪاﺋﻤﺔ‪ ،‬وﻫﺬﻩ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻏﲑ ﺟﻴﺪة ﲝﻴﺚ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﻳﻐﻄﻰ اﻷﺻﻞ ﻗﺼﲑ اﻷﺟﻞ ﲟﻮرد ﻗﺼﲑ اﻷﺟﻞ وﻟﻴﺲ ﻃﻮﻳﻞ اﻷﺟﻞ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪاول اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ )‪ : (QR‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﻧﺴﺐ ﲡﺎوزت ‪ ،%100‬وﺗﺮاوﺣﺖ ﺑﲔ ‪% 400‬‬
‫و‪ ، %300‬وﻫﺬا ﻳﺸﲑ إﱃ ّأن اﻟﺪﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ ﱂ ﺗﻜﻔﻲ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﻛﻞ اﻷﺻﻮل ﺳﺮﻳﻌﺔ اﻟﺘﺪاول‪ ،‬ﺣﻴﺚ ّأن ﺟﺰء ﻣﻦ اﻷﺻﻮل‬
‫اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ وﺟﺰء ﻣﻦ اﳌﺨﺰوﻧﺎت ﰎ ﲤﻮﻳﻠﻪ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻷﻣﻮال اﻟﺪاﺋﻤﺔ‪ ،‬وﻫﺬﻩ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻏﲑ ﺟﻴﺪة وﺗﻌﺪ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻓﺎﺷﻠﺔ‪ ،‬ﳑﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻨﻈﺮ ﰲ ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻻﻗﱰاض‪.‬‬

‫‪ ‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻤﺪﻳﻮﻧﻴﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﰲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪48‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول)‪ : (5-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENSP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪16.80%‬‬ ‫‪22.18%‬‬ ‫‪22.73%‬‬ ‫‪20.58%‬‬ ‫‪17.72%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل )‪(DA‬‬
‫‪21.64%‬‬ ‫‪28.50%‬‬ ‫‪29.41%‬‬ ‫‪25.92%‬‬ ‫‪21.53%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪(DE‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل )‪ : (DA‬ﺗﻘﻴﺲ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى اﻋﺘﻤﺎد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ أﻣﻮال اﻟﻐﲑ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ أﺻﻮﳍﺎ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ‬
‫اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﺗﺮاوﺣﺖ ﻣﺎﺑﲔ ‪ %20‬وﺣﻮاﱄ ‪ %17‬ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ ،2014‬وﻫﻲ ﻧﺴﺐ ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﳑﺎ ﻳﺪل ﻋﻠﻰ اﳔﻔﺎض‬
‫اﳌﺨﺎﻃﺮ اﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮض ﳍﺎ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬إذ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ أن ﻻ ﲡﺪ اﳌﺆﺳﺴﺔ أي ﺻﻌﻮﺑﺔ ﰲ ﺳﺪاد دﻳﻮ ﺎ ﻋﻨﺪ ﻣﻮﻋﺪ اﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ‪.‬‬

‫‪ -‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪ : (DE‬ﺗﻘﻴﺲ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى اﻋﺘﻤﺎد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ أﻣﻮال اﻟﻐﲑ ﻛﻤﺼﺪر ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ‪ ،‬ﺣﻴﺚ‬
‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﺗﱰاوح ﻣﻦ ‪ %21‬إﱃ ‪ ،%29‬ﺣﻴﺚ ﺣﻘﻘﺖ ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ ﺣﻮاﱄ ‪ ،%22‬وﻫﺬﻩ اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ‬
‫ﺗﺴﻤﺢ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺑﺎﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻗﺮوض إذا اﺿﻄﺮت ﻟﺬاﻟﻚ‪ ،‬وﳛﺴﻦ ﻧﻈﺮة اﳌﻘﺮﺿﲔ ﳍﺎ‪.‬‬

‫‪-2‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ‪:‬‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ اﳌﺒﺎﻟﻎ اﳌﻨﻔﻘﺔ ﺳﻨﻮﻳﺎ ﻣﻦ ﻃﺮف اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺤﻬﺎ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (6-3‬ﺣﺠﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENSP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬

‫‪23,074,480.65‬‬ ‫‪129,354,653.00‬‬ ‫‪22,500,000.00‬‬ ‫‪15,808,339.56‬‬ ‫‪18,083,775.30‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ وﺛﺎﺋﻖ اﳌﺆﺳﺴﺔ‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺗﺘﻐﲑ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ أﺧﺮى ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺐ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫ﻳﻮﺿﺤﻬﺎ‪.‬‬ ‫‪-3‬ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ‪ :‬وﰎ ﻗﻴﺎﺳﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ إﲨﺎﱄ أﺻﻮل اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ 1‬واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ‬

‫اﳉﺪول )‪ : (7-3‬ﺣﺠﻢ ﻣﺆﺳﺴﺔ )‪(ENSP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬

‫‪35,911,168,310.25‬‬ ‫‪31,482,031,497.68‬‬ ‫‪27,599,679,736.70‬‬ ‫‪23,945,199,169.57‬‬ ‫‪22,101,465,558.40‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻳﺘﺰاﻳﺪ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ أﺧﺮى‬

‫‪1‬‬
‫اﳌﺮاﺷﺪﻩ ﺧﺎﻟﺪ ﻋﺒﺪ اﷲ أﲪﺪ‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذﻛﺮﻩ‪ ،‬ص‪.31 :‬‬

‫‪49‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﺛﺎﻧﻴﺎ ‪ :‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻸﺷﻐﺎل ﻓﻲ اﻵﺑﺎر)‪(ENTP‬‬

‫ﺳﻨﻘﻮم ﲝﺴﺎب ﻣﺘﻐﲑا ﺎ ﺑﺪءا ﻣﻦ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰒ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰒ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫‪-1‬اﻷداء اﳌﺎﱄ ‪ :‬ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﺆﺷﺮات اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰲ اﳌﺆﺷﺮات اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪ :‬ﻧﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ‪ ،‬ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط ‪ ،‬ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﻧﺴﺐ‬
‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ وﻧﺴﺐ اﳌﺨﺎﻃﺮة ‪ ،‬وﻫﺬا اﻧﻄﻼﻗﺎ ﻣﻦ ﻗﻮاﺋﻤﻬﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ )اﳌﻴﺰاﻧﻴﺔ وﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ(‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ ‪:‬‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﰲ ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ وﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول‬
‫أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (8-3‬ﻣﺆﺷﺮات ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪17.33%‬‬ ‫‪15.70%‬‬ ‫‪9.04%‬‬ ‫‪4.86%‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل )‪(GS‬‬
‫‪73.40%‬‬ ‫‪73.57%‬‬ ‫‪69.69%‬‬ ‫‪68.29%‬‬ ‫‪70.99%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ )‪(VA‬‬
‫‪23.04%‬‬ ‫‪16.74%‬‬ ‫‪14.83%‬‬ ‫‪8.97%‬‬ ‫‪8.15%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ)‪(NP‬‬
‫‪61.42%‬‬ ‫‪30.65%‬‬ ‫‪80.21%‬‬ ‫‪15.39%‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ﻣﻌﺪل ﳕﻮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل )‪ : (GS‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﻳﺘﺰاﻳﺪ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ أﺧﺮى وﲟﻌﺪﻻت‬
‫أﻛﱪ‪ ،‬وﻳﺼﺎﺣﺐ ﻫﺬا اﻻرﺗﻔﺎع ﳕﻮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﺧﻼل ﺳﻨﻮات اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬ﳑﺎ ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ﲢﻜﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﺗﻜﺎﻟﻴﻔﻬﺎ‪.‬‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ )‪ : (VA‬ﻧﻼﺣﻆ اﳔﻔﺎض ﻣﺴﺎﳘﺔ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﰲ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺧﻼل ﺳﻨﱵ ‪ 2011‬و‪2012‬‬
‫ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺴﻨﺔ ‪ 2010‬ﺑﺴﺒﺐ ارﺗﻔﺎع ﺗﻜﺎﻟﻴﻔﻬﺎ اﳌﺘﻐﲑة رﻏﻢ ارﺗﻔﺎع رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻌﺪ ارﺗﻔﻌﺖ ﻣﺴﺎﳘﺔ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﰲ‬
‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺬﻩ اﻟﺴﻨﻮات‪.‬‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ )‪ : (NP‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﳌﻌﺪل ﻳﺮﺗﻔﻊ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ أﺧﺮى‪ ،‬ﻓﻨﻼﺣﻆ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2010‬ﻛﺎن ‪ %8‬وﺻﻠﺖ إﱃ‬
‫‪ % 23‬ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ ، 2014‬ﺑﺴﺒﺐ ّأن زﻳﺎدة ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻛﺎﻧﺖ أﻋﻠﻰ ﺑﻜﺜﲑ ﻣﻦ اﻟﺰﻳﺎدة ﰲ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪.‬‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ ﰲ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (9-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺮﲝﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪13.89%‬‬ ‫‪10.24%‬‬ ‫‪9.34%‬‬ ‫‪5.10%‬‬ ‫‪4.16%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل )‪(ROA‬‬
‫‪19.85%‬‬ ‫‪15.18%‬‬ ‫‪13.13%‬‬ ‫‪8.24%‬‬ ‫‪7.12%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻖ اﳌﻠﻜﻴﺔ )‪(ROE‬‬

‫‪50‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ )‪ : (ROE‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻫﺬا اﳌﻌﺪل ﰲ ارﺗﻔﺎع ﻣﻦ ﺳﻨﺔ ‪ 2010‬ﻋﻨﺪ ‪ %7‬إﱃ ‪ 2014‬ﻋﻨﺪ‬
‫‪ %20‬ﻫﺬا ﺑﺴﺒﺐ ارﺗﻔﺎع اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﲟﻌﺪل أﻛﱪ ﻣﻦ ﳕﻮ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‪ ،‬وﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ ﰲ‬
‫ﺳﻨﱵ ‪ 2010‬و‪ 2011‬ﻛﺎن أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ %10‬وﻫﻲ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ‪ ،‬أي ﺳﻮء اﺳﺘﻐﻼل اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﲝﻴﺚ ّأن‪ 1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال‬
‫اﳋﺎﺻﺔ ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.07‬و‪ 0.08‬ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻮاﱄ ﰲ اﻟﺴﻨﺘﲔ ‪ 2010‬و‪ ،2011‬وﻟﻜﻦ ﰲ ﺑﺎﻗﻲ اﻟﺴﻨﻮات ﺣﺴﻨﺖ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻦ اﺳﺘﻐﻼﳍﺎ‬
‫ﻟﻸﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ وﲡﺎوزت اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ ﺣﻴﺚ وﺻﻠﺖ ﰲ ‪ 2014‬إﱃ ّأن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻳﻮﻟﺪ ﺗﻘﺮﻳﺒﺎ ‪ %20‬ﻣﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪.‬‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل )‪ : (ROA‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﰲ ﺗﺰاﻳﺪ ﻣﺴﺘﻤﺮ‪ ،‬وﻫﺬا ﺑﺴﺒﺐ ارﺗﻔﺎع‬
‫اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﲟﻌﺪل أﻛﱪ ﻣﻦ ﳕﻮ اﻷﺻﻮل‪ ،‬وﻧﻼﺣﻆ ﰲ ﺑﺪاﻳﺔ اﻟﺴﻨﻮات اﻷوﱃ ﻣﻦ اﻟﺪراﺳﺔ ﻣﻦ )‪ّ (2012-2010‬أن اﻟﻨﺴﺐ‬
‫ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺟﺪا وﻻ ﺗﺘﺠﺎوز ‪ ،%10‬ﺣﻴﺚ أﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ ﺣﻘﻘﺘﻬﺎ ﰲ ‪ 2012‬ﻛﺎﻧﺖ ‪ %9‬أي ّأن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.09‬ﻣﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ‬
‫اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ وﻫﺬا ﻳﻌﲏ ﺳﻮء اﺳﺘﻐﻼل اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻷﺻﻮﳍﺎ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﰲ ﺑﺎﻗﻲ اﻟﺴﻨﻮات )‪ (2014-2012‬ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻨﺴﺐ ﺗﺘﺠﺎوز ‪%10‬‬
‫ووﺻﻠﺖ ﺗﻘﺮﻳﺒﺎ إﱃ ‪ %14‬أي ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﲢﺴﻨﺖ ﰲ اﺳﺘﻐﻼﳍﺎ ﻷﺻﻮﳍﺎ وﲡﺎوزت اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ ‪.%10‬‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط ﰲ ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‪ ،‬ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول‬
‫أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (10-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻨﺸﺎط ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪0.60‬‬ ‫‪0.61‬‬ ‫‪0.63‬‬ ‫‪0.57‬‬ ‫‪0.51‬‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل )‪(AT‬‬
‫‪0.86‬‬ ‫‪0.91‬‬ ‫‪0.89‬‬ ‫‪0.92‬‬ ‫‪0.87‬‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪(ET‬‬
‫‪5.18‬‬ ‫‪4.47‬‬ ‫‪4.69‬‬ ‫‪4.15‬‬ ‫‪3.76‬‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺨﺰوﻧﺎت )‪(INT‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﰲ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﺗﺮﺗﻔﻊ وﺗﻨﺨﻔﺾ أي ﻏﲑ ﻣﺴﺘﻘﺮة‪ ،‬ﺗﱰاوح ﺑﲔ ‪0.51‬‬
‫و‪ 0.63‬ﻣﺮة‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻧﻼﺣﻆ أﻧﻪ ﰲ ﺑﺪاﻳﺔ أول اﻟﺴﻨﺔ ‪ 2010‬ﻛﺎﻧﺖ ‪ ،0.51‬وﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ ‪ 2014‬ﺻﺎرت ‪ 0.60‬أي ّأن ﻛﻞ‬
‫واﺣﺪ دﻳﻨﺎر ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.66‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪ ،‬وﲢﺴﻨﺖ ﻛﻔﺎءة إدارة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ إدارة ﳑﺘﻠﻜﺎ ﺎ ﻋﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ‪ ،‬وﻣﻦ أﺟﻞ‬
‫ﲡﻨﺐ اﻻﳔﻔﺎض ورﻓﻊ ﻫﺬا اﳌﻌﺪل ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﺳﺘﻐﻼل ﲨﻴﻊ أﺻﻮﳍﺎ أو ﺑﻴﻊ اﻷﺻﻮل اﻟﻐﲑ ﻣﺴﺘﻌﻤﻠﺔ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﻋﺪم اﺳﺘﻘﺮار ﰲ اﳌﻌﺪل اﳔﻔﺎﺿﺎ وارﺗﻔﺎﻋﺎ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻧﻼﺣﻆ ّأن‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ وﺻﻠﺖ إﱃ ‪ 0.92‬ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2011‬واﳔﻔﻀﺖ إﱃ ‪ 0.86‬ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ ، 2014‬أي ّأن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﻳﻮﻟﺪ‬
‫‪ 0.86‬ﻣﻦ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻧﻼﺣﻆ اﳔﻔﺎض ﰲ ﻛﻔﺎءة اﺳﺘﻐﻼل اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻷﻣﻮاﳍﺎ اﳋﺎﺻﺔ‪.‬‬

‫‪51‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﲢﺴﻦ ﰲ ﻛﻔﺎءة ﺗﺴﲑ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﳌﺨﺰوﻧﺎ ﺎ أي ﺳﺮﻋﺔ ﲢﻮﻳﻞ‬
‫ﳐﺰوﻧﺎ ﺎ إﱃ ﻣﺒﻴﻌﺎت ﺧﻼل ﺳﻨﻮات اﻟﺪراﺳﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺴﻨﺔ ‪ ،2011‬ﺣﻴﺚ ﻛﺎﻧﺖ ﰲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ ‪ 3.76‬ووﺻﻠﺖ ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ إﱃ‬
‫‪.5.18‬‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﰲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (11-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪243.67%‬‬ ‫‪196.50%‬‬ ‫‪220.52%‬‬ ‫‪151.40%‬‬ ‫‪167.61%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴ ﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ )‪(CR‬‬
‫‪199.38%‬‬ ‫‪144.84%‬‬ ‫‪161.49%‬‬ ‫‪106.71%‬‬ ‫‪112.87%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪاول اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ )‪(QR‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ )‪ : (CR‬ﻧﻼﺣﻆ أن ﻧﺴﺐ اﻟﺘﺪاول ﰲ ﲨﻴﻊ ﺳﻨﻮات اﻟﺪراﺳﺔ ﲡﺎوزت ‪ ،%100‬ووﺻﻠﺖ إﱃ ‪ %244‬ﰲ‬
‫ﺳﻨﺔ ‪ ،2014‬أي وﺟﻮد ﻓﺎﺋﺾ ﻣﻦ اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ ﺑﻌﺪ ﺗﻐﻄﻴﺔ اﻟﺪﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ‪ ،‬أي وﺟﻮد رأﲰﺎل ﻋﺎﻣﻞ ﺻﺎﰲ ﻣﻮﺟﺐ ﺧﻼل‬
‫ﻓﱰة اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻫﺬا اﻻرﺗﻔﺎع اﻟﻜﺒﲑ ﻏﲑ ﺟﻴﺪ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻳﻌﲏ ﻫﺬا ّأن اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻘﺼﲑة اﻷﺟﻞ ﻏﲑ ﻛﺎﻓﻴﺔ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻷﺻﻮل‬
‫اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‪ ،‬ﳑﺎ ﺟﻌﻞ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺗﻠﺠﺄ إﱃ اﻷﻣﻮال اﻟﺪاﺋﻤﺔ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﻫﺬا اﻟﻌﺠﺰ‪ ،‬وﻫﺬﻩ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺗﻌﺪ ﻓﺎﺷﻠﺔ ﻷﻧﻪ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﳝﻮل ﻗﺼﲑ اﻷﺟﻞ‬
‫ﲟﻮرد ﻗﺼﲑ اﻷﺟﻞ وﻟﻴﺲ ﻃﻮﻳﻞ اﻷﺟﻞ‪.‬‬

‫‪-‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪاول اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ )‪ : (QR‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﰲ ﲨﻴﻊ اﻟﺴﻨﻮات ﲡﺎوزت ‪ %100‬ووﺻﻠﺖ ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ‬
‫إﱃ ‪ ، %199‬وﻫﺬا ﻳﻌﲏ ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻮﻟﺖ ﺟﺰء ﻣﻦ اﳌﺨﺰوﻧﺎت واﻷﺻﻮل ﺳﺮﻳﻌﺔ اﻟﺘﺪاول ﲟﻮارد ﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ‪ ،‬وﻫﺬا ﻣﺆﺷﺮ ﻏﲑ‬
‫ﺟﻴﺪ‪ ،‬ﲝﻴﺚ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺔ أن ﺗﻐﻄﻲ اﻷﺻﻞ ﻗﺼﲑ ﲟﻮرد ﻗﺼﲑ‪ ،‬ﳑﺎ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﻨﻬﺎ اﻟﻨﻈﺮ ﰲ ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻻﻗﱰاض‪.‬‬

‫‪ ‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻤﺪﻳﻮﻧﻴﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﰲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (12-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪30.06%‬‬ ‫‪32.55%‬‬ ‫‪28.89%‬‬ ‫‪38.10%‬‬ ‫‪41.57%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل )‪(DA‬‬
‫‪42.98%‬‬ ‫‪48.27%‬‬ ‫‪40.63%‬‬ ‫‪61.54%‬‬ ‫‪71.16%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪(DE‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪ -‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل )‪ : (DA‬ﺗﻮﺿﺢ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺎ ﻣﺪى اﻋﺘﻤﺎد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ أﻣﻮال اﻟﻐﲑ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ أﺻﻮﳍﺎ‪ ،‬ﺣﻴﺚ‬
‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﰲ أول ﺳﻨﺔ ﺣﻮاﱄ ‪ %42‬وﰲ أﺧﺮ ﺳﻨﺔ اﳔﻔﻀﺖ إﱃ ‪ ،%30‬وﲨﻴﻊ اﻟﻨﺴﺐ ﻛﺎﻧﺖ‬

‫‪52‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﺑﲔ ‪ %42‬و‪ ،%30‬وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﻌﲏ اﳔﻔﺎض اﳌﺨﺎﻃﺮ اﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮض ﳍﺎ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬إذ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ أن ﻻ ﺗﻮاﺟﻪ أي ﺻﻌﻮﺑﺔ ﰲ ﺳﺪاد‬
‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻮن ﺣﲔ ﻳﺼﻞ ﻣﻮﻋﺪ اﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ‪.‬‬

‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪ : (DE‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﺗﱰاوح ﺑﲔ ‪ %70‬و‪ ،%40‬ﺣﻴﺚ ﻛﺎﻧﺖ‬
‫ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ ‪ %42‬ﺑﺴﺒﺐ ارﺗﻔﺎع اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﲟﻌﺪل أﻛﱪ ﻣﻦ ارﺗﻔﺎع اﻟﺪﻳﻮن‪ ،‬وﻫﺬﻩ اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ ﺗﺴﻤﺢ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺑﺎﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻘﺮوض إذا اﺿﻄﺮت ﻟﺬاﻟﻚ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﳛﺴﻦ ﻧﻈﺮة اﳌﻘﺮﺿﲔ ﳍﺎ‪.‬‬

‫‪-2‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ‪:‬‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ اﳌﺒﺎﻟﻎ اﳌﻨﻔﻘﺔ ﺳﻨﻮﻳﺎ ﻣﻦ ﻃﺮف اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺤﻬﺎ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (13-3‬ﺣﺠﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬

‫‪161,100,000.00‬‬ ‫‪4,958,000.00‬‬ ‫‪15,280,000.00‬‬ ‫‪867,000.00‬‬ ‫‪22,894,000.00‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ وﺛﺎﺋﻖ اﳌﺆﺳﺴﺔ‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺗﺘﻐﲑ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ أﺧﺮى ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺐ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫ﻳﻮﺿﺤﻬﺎ‪.‬‬ ‫‪-3‬ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ‪ :‬وﰎ ﻗﻴﺎﺳﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ إﲨﺎﱄ أﺻﻮل اﳌﺆﺳﺴﺔ واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ‬

‫اﳉﺪول )‪ : (14-3‬ﺣﺠﻢ ﻣﺆﺳﺴﺔ )‪(ENTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬

‫‪88,642,016,360.58‬‬ ‫‪74,468,464,233.63‬‬ ‫‪62,492,332,493.80‬‬ ‫‪63,511,668,303.05‬‬ ‫‪67,475,358,084.88‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫أﺧﺮى‬ ‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻳﺘﻐﲑ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ‬

‫ﺛﺎﻟﺜﺎ ‪ :‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺘﻨﻘﻴﺐ ﻓﻲ اﻵﺑﺎر)‪(ENFOR‬‬

‫ﺳﻨﻘﻮم ﲝﺴﺎب ﻣﺘﻐﲑا ﺎ ﺑﺪءا ﻣﻦ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰒ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰒ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫‪-1‬اﻷداء اﳌﺎﱄ ‪ :‬ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﺆﺷﺮات اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰲ اﳌﺆﺷﺮات اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪ :‬ﻧﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ‪ ،‬ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط ‪ ،‬ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﻧﺴﺐ‬
‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ وﻧﺴﺐ اﳌﺨﺎﻃﺮة ‪ ،‬وﻫﺬا اﻧﻄﻼﻗﺎ ﻣﻦ ﻗﻮاﺋﻤﻬﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ )اﳌﻴﺰاﻧﻴﺔ وﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ(‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ ‪:‬‬

‫‪53‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﰲ ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ وﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول‬
‫أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (15-3‬ﻣﺆﺷﺮات ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENFOR‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪16.06%‬‬ ‫‪9.78%‬‬ ‫‪9.73%‬‬ ‫‪-0.10%‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل )‪(GS‬‬
‫‪75.19%‬‬ ‫‪74.84%‬‬ ‫‪75.26%‬‬ ‫‪75.42%‬‬ ‫‪74.01%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ )‪(VA‬‬
‫‪20.25%‬‬ ‫‪12.84%‬‬ ‫‪8.09%‬‬ ‫‪9.29%‬‬ ‫‪1.27%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ )‪(NP‬‬
‫‪83.03%‬‬ ‫‪74.21%‬‬ ‫‪-4.38%‬‬ ‫‪632.35%‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ﻣﻌﺪل ﳕﻮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل )‪ : (GS‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ اﳔﻔﺎض ﰲ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﻳﻘﺎﺑﻠﻪ ارﺗﻔﺎع ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﰲ ﺳﻨﺔ‬
‫‪ ،2011‬وﻛﺬﻟﻚ ارﺗﻔﺎع ﰲ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﻳﻘﺎﺑﻠﻪ اﳔﻔﺎض ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2012‬وﻫﺬا ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ﺻﻌﻮﺑﺔ ﲢﻜﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ‬
‫ﰲ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﰲ ﺑﺎﻗﻲ اﻟﺴﻨﻮات)‪ (2014-2013‬ﻧﻼﺣﻆ ﻗﺪرة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﻟﺘﺤﻜﻢ ﰲ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ ﲝﻴﺚ اﻻرﺗﻔﺎع ﰲ رﻗﻢ‬
‫اﻷﻋﻤﺎل ﻳﻘﺎﺑﻠﻪ ﳕﻮ ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪.‬‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ )‪ : (VA‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻣﺴﺎﳘﺔ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﰲ إﻧﺸﺎء اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ ﰲ اﳔﻔﺎض ﻣﻦ ﺳﻨﺔ ‪ 2011‬إﱃ‬
‫‪ 2014‬رﻏﻢ ارﺗﻔﺎع رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل وﻳﺮﺟﻊ ﺳﺒﺐ ﻫﺬا اﻻﳔﻔﺎض إﱃ اﻟﺰﻳﺎدة ﰲ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ اﳌﺘﻐﲑة‪ ،‬ﲟﻌﲎ ﻳﻨﺒﻐﻲ رﻓﻊ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬
‫ﲟﻌﺪﻻت أﻛﱪ ﺣﱴ ﺗﺘﺤﺴﻦ ﻣﺴﺎﳘﺔ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﰲ إﻧﺸﺎء اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ )‪ : (NP‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ ﻛﺎن ﻣﻨﺨﻔﺾ ﺣﻮاﱄ ‪ %1‬ﰲ ﺳﻨﺔ‪ ،2010‬ﰒ أﺻﺒﺢ ﰲ ﺳﻨﺔ‬
‫‪ 2011‬ﺣﻮاﱄ ‪ ،%9‬ﺑﺴﺒﺐ اﳔﻔﺎض رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل وارﺗﻔﺎع ﻛﺒﲑ ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬أي ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﲢﻜﻤﺖ ﰲ ﺗﻜﺎﻟﻴﻔﻬﺎ ﻣﻘﺎرﻧﺔ‬
‫ﺑﺴﻨﺔ ‪ ،2011‬وﻧﻼﺣﻆ زﻳﺎدة ﰲ اﳌﻌﺪل ﰲ ﺑﺎﻗﻲ ﺳﻨﻮات اﻟﺪراﺳﺔ ﺑﺴﺒﺐ ارﺗﻔﺎع ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ورﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬إﻻّ ّأن اﻟﺰﻳﺎدة‬
‫ﰲ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل أﻗﻞ ﺑﻜﺜﲑ ﻣﻦ اﻟﺰﻳﺎدة اﻟﻜﺒﲑة ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪.‬‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ ﰲ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (16-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺮﲝﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENFOR‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪10.54%‬‬ ‫‪7.25%‬‬ ‫‪4.44%‬‬ ‫‪4.92%‬‬ ‫‪0.59%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل )‪(ROA‬‬
‫‪16.50%‬‬ ‫‪10.75%‬‬ ‫‪6.73%‬‬ ‫‪7.54%‬‬ ‫‪1.16%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻖ اﳌﻠﻜﻴﺔ )‪(ROE‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪54‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ )‪ : (ROE‬ﻧﻼﺣﻆ ارﺗﻔﺎع واﳔﻔﺎض ﰲ ﻫﺬا اﳌﻌﺪل ﺧﻼل ﺳﻨﻮات اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬ﻓﺎﻻرﺗﻔﺎع ﰲ‬
‫)‪ (2014-2013-2011-2010‬ﻳﻔﺴﺮ ﺑﻨﻤﻮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﲟﻌﺪل أﻛﱪ ﻣﻦ ﳕﻮ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‪ ،‬وﻳﻌﻮد اﻻﳔﻔﺎض ﰲ ﺳﻨﺔ‬
‫‪ 2012‬إﱃ اﻻﳔﻔﺎض ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ وارﺗﻔﺎع اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‪ ،‬ﻛﺬاﻟﻚ ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺣﻘﻘﺖ ﻣﻦ )‪( 2013-2010‬‬
‫ﻣﻌﺪﻻت ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ‪ ،‬وأﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ ‪ ،%10‬وﻫﺬا ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ﺳﻮء اﺳﺘﻐﻼل اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ‪ ،‬أﻣﺎ ﰲ ﺳﻨﱵ ‪2011‬‬
‫و‪ 2014‬ﲢﺴﻨﺖ ﻛﻔﺎء ﺎ ﺑﻜﺜﲑ وﲡﺎوزت اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ‪ ،‬ﲝﻴﺚ وﺻﻠﺖ إﱃ ‪ %17‬أي ّأن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﻳﻮﻟﺪ‬
‫‪ 0.17‬ﻣﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪.‬‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل )‪ : (ROA‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﻟﻨﺴﺒﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺟﺪا ﺧﻼل اﻟﻔﱰة ﻣﻦ )‪ (2013-2010‬أي ّأن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ‬
‫اﻷﺻﻮل ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.07‬ﻣﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬وﻫﻲ أﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ وﺻﻠﺖ إﻟﻴﻬﺎ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪ ،(2014-2010‬ﻛﺬاﻟﻚ ﻫﻲ‬
‫أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ ‪ %10‬وﻫﺬا ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ﺿﻌﻒ وﺳﻮء اﺳﺘﺨﺪام اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻷﺻﻮﳍﺎ‪ ،‬ﰲ ﺣﲔ ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﺳﻨﺔ‬
‫‪ 2014‬ﲢﺴﻦ ﻣﺴﺘﻮاﻫﺎ ﰲ اﺳﺘﻐﻼل أﺻﻮﳍﺎ وﲡﺎوزت اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ ‪.%10‬‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط ﰲ ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‪ ،‬ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول‬
‫أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (17-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻨﺸﺎط ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENFOR‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪0.52‬‬ ‫‪0.56‬‬ ‫‪0.55‬‬ ‫‪0.53‬‬ ‫‪0.47‬‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل )‪(AT‬‬
‫‪0.81‬‬ ‫‪0.84‬‬ ‫‪0.83‬‬ ‫‪0.81‬‬ ‫‪0.92‬‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪(ET‬‬
‫ﻧﺴﺒﺔ دوران رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺨﺰوﻧﺎت‬
‫‪3.37‬‬ ‫‪3.54‬‬ ‫‪3.67‬‬ ‫‪3.78‬‬ ‫‪3.78‬‬ ‫)‪(INT‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل ارﺗﻔﻊ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺴﻨﺔ‪ ،2010‬وﲡﺎوز ‪ 0.5‬ﰲ ﺑﺎﻗﻲ‬
‫اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﺣﻘﻖ ﰲ اﻟﺴﻨﺔ اﻷﺧﲑة ﻣﻦ اﻟﺪراﺳﺔ ‪ 0.52‬ﻣﺮة أي ّأن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ ﰲ اﻷﺻﻮل ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.52‬ﻣﻦ‬
‫اﳌﺒﻴﻌﺎت‪ ،‬ﻳﻌﲏ ﲢﺴﻦ ﻛﻔﺎءة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﺳﺘﻐﻼل أﺻﻮﳍﺎ‪ ،‬وﺣﱴ ﺗﺼﻞ اﳌﺆﺳﺴﺔ إﱃ ﻣﺴﺘﻮى أﺣﺴﻦ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﺳﺘﻐﻼل ﲨﻴﻊ‬
‫أﺻﻮﳍﺎ وﺑﻴﻊ اﻟﻐﲑ ﻣﺴﺘﺨﺪم ﻣﻨﻬﺎ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ‪ :‬ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﻧﻼﺣﻆ ﰲ أول ﺳﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﺪراﺳﺔ ﻛﺎن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬
‫ﻳﻮﻟﺪ‪ 0.92‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﺑﻌﺪ ﻫﺬا ﻋﺮﻓﺖ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳔﻔﺎض ﰲ ﻛﻔﺎءة اﺳﺘﻐﻼﳍﺎ ﻟﻸﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﰲ ﺗﻮﻟﻴﺪ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪،‬‬
‫ﺣﻴﺚ ﺣﻘﻘﺖ ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﺪراﺳﺔ ‪ 0.81‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﳌﺒﻴﻌﺎت ﺑﻌﺪﻣﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﲢﻘﻖ ‪ 0.92‬دﻳﻨﺎر‪.‬‬

‫‪55‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ اﳔﻔﺎض ﰲ ﺳﺮﻋﺔ دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت إﱃ ﻣﺒﻴﻌﺎت ﻣﻦ ‪2010‬‬
‫إﱃ ﻏﺎﻳﺔ ‪ ،2014‬أي اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺗﻌﺎﱐ ﻣﻦ ﺳﻮء ﺗﺴﲑ ﳐﺰوﻧﺎ ﺎ‪ ،‬ﻛﺬاﻟﻚ ﺳﺮﻋﺔ اﻟﺪوران ‪ 3.78‬ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺟﺪا‪ ،‬ﳑﺎ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺔ‬
‫اﻻﻧﺘﺒﺎﻩ إﱃ ﻫﺬا‪.‬‬

‫ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﰲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (18-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENFOR‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪327.58%‬‬ ‫‪304.42%‬‬ ‫‪605.60%‬‬ ‫‪502.95%‬‬ ‫‪392.66%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴ ﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ )‪(CR‬‬
‫‪250.38%‬‬ ‫‪227.67%‬‬ ‫‪482.64%‬‬ ‫‪388.58%‬‬ ‫‪307.30%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪاول اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ )‪(QR‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﻣﻦ ‪ 300‬إﱃ ‪ %600‬أي أ ﺎ ﲨﻴﻌﻬﺎ ﲡﺎوزت ‪،%100‬‬
‫وﻛﺬاﻟﻚ ّأن اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ أﻛﱪ ﻣﻦ دﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ وﲢﻘﻖ ﻓﺎﺋﺾ ﻣﺘﻤﺜﻞ ﰲ رأﲰﺎل ﻋﺎﻣﻞ ﺻﺎﰲ ﻣﻮﺟﺐ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻳﻌﲏ أن‬
‫اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻘﺼﲑة اﻷﺟﻞ ﱂ ﺗﻜﻔﻲ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﻛﻞ اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‪ ،‬ﻓﻠﺠﺄت ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﺟﺰء ﻣﻨﻬﺎ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻷﻣﻮال اﻟﺪاﺋﻤﺔ‪ ،‬وﻫﺬا ﻣﺆﺷﺮ‬
‫ﻏﲑ ﺟﻴﺪ ﲝﻴﺚ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﳝﻮل اﻷﺻﻞ اﻟﻘﺼﲑ ﲟﻮرد ﻗﺼﲑ وﻟﻴﺲ ﻃﻮﻳﻞ‪ ،‬وﺳﻴﺎﺳﺔ اﳌﺆﺳﺴﺔ إذا ﺗﻌﺪ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻓﺎﺷﻠﺔ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﺗﱰاوح ﻣﻦ ‪ %200‬إﱃ ‪ ، %500‬ﻳﻌﲏ ّأن ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺐ‬
‫ﲡﺎوزت ‪ ، %100‬ﲟﻌﲎ ّأن اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻘﺼﲑة ﱂ ﺗﻜﻔﻲ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ اﻷﺻﻮل ﺳﺮﻳﻌﺔ اﻟﺘﺪاول‪ ،‬ﻓﻤﻮل ﺟﺰء ﻣﻦ اﻷﺻﻮل ﺳﺮﻳﻌﺔ اﻟﺘﺪاول وﺟﺰء‬
‫ﻣﻦ اﳌﺨﺰوﻧﺎت ﺑﺎﻷﻣﻮال اﻟﺪاﺋﻤﺔ‪ ،‬وﻫﺬا ﻣﺆﺷﺮ ﻏﲑ ﺟﻴﺪ وﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺔ أن ﲤﻮل اﻷﺻﻮل ﺳﺮﻳﻌﺔ اﻟﺘﺪاول ﲟﻮرد ﻗﺼﲑ‪ ،‬وﻳﻨﺒﻐﻲ‬
‫ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻟﻨﻈﺮ ﰲ ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻻﻗﱰاض‪.‬‬

‫‪ ‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻤﺪﻳﻮﻧﻴﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﳌﺨﺎﻃﺮة ﰲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل و ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (19-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENFOR‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪36.11%‬‬ ‫‪32.56%‬‬ ‫‪33.94%‬‬ ‫‪34.75%‬‬ ‫‪48.96%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل )‪(DA‬‬
‫‪56.51%‬‬ ‫‪48.29%‬‬ ‫‪51.39%‬‬ ‫‪53.27%‬‬ ‫‪95.93%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪(DE‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل ‪ :‬وﺗﻘﻴﺲ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى اﻋﺘﻤﺎد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ أﻣﻮال اﻟﻐﲑ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ أﺻﻮﳍﺎ‪ ،‬ﺣﻴﺚ‬
‫ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﰲ أول ﺳﻨﺔ ﺣﻮاﱄ ‪ %49‬واﳔﻔﻀﺖ ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ ﲝﻴﺚ وﺻﻠﺖ إﱃ ‪ ،%36‬وﻫﺬا ﻳﺸﲑ إﱃ‬

‫‪56‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳔﻔﺎض اﳌﺨﺎﻃﺮ اﻟﱵ ﺳﻮف ﺗﺘﻌﺮض ﳍﺎ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬وﻛﺬاﻟﻚ ﻳﺘﻮﻗﻊ أن ﻻ ﺗﻮاﺟﻪ اﳌﺆﺳﺴﺔ أي ﺻﻌﻮﺑﺔ ﰲ ﺗﺴﺪﻳﺪ اﻟﺘﺰاﻣﺎ ﺎ ﻋﻨﺪ ﺗﺎرﻳﺦ‬
‫اﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ‪.‬‬

‫‪-‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ‪ :‬ﺗﻘﻴﺲ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى اﻋﺘﻤﺎد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ أﻣﻮال اﻟﻐﲑ ﻛﻤﺼﺪر ﻣﻦ ﻣﺼﺎدر اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ‪،‬‬
‫وﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺒﺔ ﰲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﺣﻮاﱄ ‪ ،%96‬وﺣﻘﻘﺖ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2014‬ﺣﻮاﱄ ‪ ،%57‬وﻫﺬﻩ اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ‬
‫ﺗﺴﻤﺢ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺑﺎﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻗﺮوض إذا اﺿﻄﺮت ﻟﺬاﻟﻚ‪ ،‬وﳛﺴﻦ ﻧﻈﺮة اﳌﻘﺮﺿﲔ ﳍﺎ‪.‬‬

‫‪-2‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ‪:‬‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ اﳌﺒﺎﻟﻎ اﳌﻨﻔﻘﺔ ﺳﻨﻮﻳﺎ ﻣﻦ ﻃﺮف اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺤﻬﺎ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (20-3‬ﺣﺠﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENFOR‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬

‫‪89,649,243.16‬‬ ‫‪154,487,650.81‬‬ ‫‪64,614,797.50‬‬ ‫‪16,920,196.36‬‬ ‫‪63,550,358.54‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ وﺛﺎﺋﻖ اﳌﺆﺳﺴﺔ‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺗﺘﻐﲑ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ أﺧﺮى ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺐ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫‪-3‬ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ‪ :‬وﰎ ﻗﻴﺎﺳﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ إﲨﺎﱄ أﺻﻮل اﳌﺆﺳﺴﺔ واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺤﻬﺎ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (21-3‬ﺣﺠﻢ ﻣﺆﺳﺴﺔ )‪(ENFOR‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬

‫‪63,301,803,618.55‬‬ ‫‪50,304,555,473.72‬‬ ‫‪47,096,801,814.88‬‬ ‫‪44,504,123,386.09‬‬ ‫‪50,327,248,875.24‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫أﺧﺮى‬ ‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻳﺘﻐﲑ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ‬

‫راﺑﻌﺎ ‪ :‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻠﺠﻴﻮﻓﻴﺰﻳﺎء )‪(ENAGEO‬‬

‫ﺳﻨﻘﻮم ﲝﺴﺎب ﻣﺘﻐﲑا ﺎ ﺑﺪءا ﻣﻦ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰒ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰒ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫‪-1‬اﻷداء اﳌﺎﱄ ‪ :‬ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﺆﺷﺮات اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰲ اﳌﺆﺷﺮات اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪ :‬ﻧﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ‪ ،‬ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط ‪ ،‬ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﻧﺴﺐ‬
‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ وﻧﺴﺐ اﳌﺨﺎﻃﺮة ‪ ،‬وﻫﺬا اﻧﻄﻼﻗﺎ ﻣﻦ ﻗﻮاﺋﻤﻬﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ )اﳌﻴﺰاﻧﻴﺔ وﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ(‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ ‪:‬‬

‫‪57‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﰲ ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ وﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول‬
‫أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (22-3‬ﻣﺆﺷﺮات ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENAGEO‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪10.33%‬‬ ‫‪-3.01%‬‬ ‫‪2.38%‬‬ ‫‪10.15%‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل )‪(GS‬‬
‫‪73.82%‬‬ ‫‪72.24%‬‬ ‫‪73.16%‬‬ ‫‪73.35%‬‬ ‫‪68.38%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ )‪(VA‬‬
‫‪6.74%‬‬ ‫‪2.52%‬‬ ‫‪6.73%‬‬ ‫‪11.23%‬‬ ‫‪9.44%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ )‪(NP‬‬
‫ﻣﻌﺪل ﳕﻮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‬
‫‪195.09%‬‬ ‫‪-63.66%‬‬ ‫‪-38.64%‬‬ ‫‪31.06%‬‬ ‫‪/‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﻤﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﰲ ﺳﻨﱵ ‪ 2011‬و‪ ،2012‬واﳔﻔﺎﺿﻪ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ %3‬ﰲ ﺳﻨﺔ ‪، 2013‬‬
‫وﺻﺎﺣﺐ ﻫﺬا اﳔﻔﺎض ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﰲ ﻛﻞ ﻣﻦ ‪ 2012‬و‪ 2013‬ﺑﻨﺴﺒﺔ‪ %64 ،%39‬ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻮاﱄ‪ ،‬وﻫﺬا ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ﻋﺪم‬
‫ﲢﻜﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‪ ،‬وﻟﻜﻦ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2014‬ارﺗﻔﻊ ﳕﻮ رﻗﻢ أﻋﻤﺎﳍﺎ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ ،%10‬أدى ﻫﺬا إﱃ زﻳﺎدة ﻛﺒﲑة ﰲ‬
‫اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ‪ ،%195‬ﻫﺬا ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ﲢﻜﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﳕﻮﻫﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻟﺘﺤﻜﻢ ﰲ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‪.‬‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﻳﺴﺎﻫﻢ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻛﺒﲑة ﺟﺪا وﰲ ﺗﺰاﻳﺪ ﺧﻼل ﻓﱰة اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ إﻧﺸﺎء اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺣﻴﺚ وﺻﻠﺖ إﱃ ‪.%74‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ارﺗﻔﺎﻋﻪ ﰲ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺳﻨﱵ ‪ 2010‬و‪ ،2011‬واﳔﻔﺎﺿﻪ ﰲ ﺳﻨﱵ ‪ 2012‬و‪ 2013‬وﻫﺬا‬
‫ﻳﺮﺟﻊ ﻻﳔﻔﺎض اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﲟﻌﺪل أﻛﱪ ﺑﻜﺜﲑ ﻣﻦ اﻻﳔﻔﺎض اﻟﺬي ﻋﺮﻓﻪ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﰒ ﻧﻼﺣﻆ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2014‬ارﺗﻔﺎع ﰲ‬
‫ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ إﱃ ‪ ،%7‬ﺑﺴﺒﺐ زﻳﺎدة ﻛﻞ ﻣﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ورﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪.‬‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ ﰲ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (23-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺮﲝﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENAGEO‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪2.89%‬‬ ‫‪1.02%‬‬ ‫‪2.81%‬‬ ‫‪4.64%‬‬ ‫‪3.62%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل )‪(ROA‬‬
‫‪3.64%‬‬ ‫‪1.25%‬‬ ‫‪3.53%‬‬ ‫‪5.92%‬‬ ‫‪4.86%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻖ اﳌﻠﻜﻴﺔ )‪(ROE‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻣﻌﺪل ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ ﰲ ﲨﻴﻊ اﻟﺴﻨﻮات أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ وأﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ‬
‫ﺣﻘﻘﻬﺎ ﻫﻲ ‪ %6‬أي ّأن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.06‬ﻣﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬أي ّأن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﻳﻮﻟﺪ‬
‫‪ 0.06‬ﻣﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬وﻫﺬا ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ﺳﻮء وﺿﻌﻒ ﻛﻔﺎءة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﺳﺘﻐﻼل أﻣﻮاﳍﺎ اﳋﺎﺻﺔ‪.‬‬

‫‪58‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل ﰲ ﲨﻴﻊ اﻟﺴﻨﻮات ﻣﻨﺨﻔﺾ ﺟﺪا وأﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ‬
‫‪ ،%10‬ﺣﻴﺚ ﺣﻘﻘﺖ اﳌﺆﺳﺴﺔ أﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ ﳍﺎ ﺣﻮاﱄ ‪ ، %5‬ﲟﻌﲎ ّأن ‪ 1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﺻﻮل ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.05‬ﻓﻘﻂ ﻣﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪،‬‬
‫وﻫﻲ ﻧﺴﺒﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺟﺪا ﺗﺪل ﻋﻠﻰ ﺿﻌﻒ وﺳﻮء اﺳﺘﺨﺪام اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻷﺻﻮﳍﺎ‪.‬‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط ﰲ ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‪ ،‬ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول‬
‫أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (24-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻨﺸﺎط ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENAGEO‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪0.43‬‬ ‫‪0.41‬‬ ‫‪0.42‬‬ ‫‪0.41‬‬ ‫‪0.38‬‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل)‪(AT‬‬
‫‪0.54‬‬ ‫‪0.50‬‬ ‫‪0.52‬‬ ‫‪0.53‬‬ ‫‪0.51‬‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪(ET‬‬
‫‪2.40‬‬ ‫‪2.57‬‬ ‫‪2.96‬‬ ‫‪3.75‬‬ ‫‪3.85‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ دوران رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺨﺰوﻧﺎت )‪(INT‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل ﻳﱰاوح ﺑﲔ ‪0.38‬ﻣﺮة و‪0.43‬ﻣﺮة‪،‬‬
‫ﺣﻴﺚ ﺣﻘﻖ ‪0.43‬ﻣﺮة ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2014‬ﲟﻌﲎ ﲢﺴﻦ ﻛﻔﺎءة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﺳﺘﻐﻼل أﺻﻮﳍﺎ‪ ،‬ﻓﺒﻌﺪﻣﺎ ﻛﺎﻧﺖ ‪0.38‬ﻣﺮة أﺻﺒﺢ ﰲ آﺧﺮ‬
‫ﺳﻨﺔ ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ ﰲ اﻷﺻﻮل ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.43‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪ ،‬وﺣﱴ ﺗﺼﻞ اﳌﺆﺳﺴﺔ إﱃ ﻣﺴﺘﻮى أﻛﻒء ﻣﻦ ﻫﺬا وأﺣﺴﻦ‪ ،‬ﻳﻨﺒﻐﻲ‬
‫ﻋﻠﻴﻬﺎ اﺳﺘﻐﻼل ﲨﻴﻊ أﺻﻮﳍﺎ أﺣﺴﻦ اﺳﺘﻐﻼل واﻟﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ اﻷﺻﻮل اﻟﻐﲑ ﻣﺴﺘﻐﻠﺔ ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﲢﻘﻖ ﰲ أول ﺳﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﺪراﺳﺔ‬
‫‪ 0.51‬أي ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﻳﻮﻟﺪ ‪0.51‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪ ،‬واﺳﺘﻤﺮ ﻫﺬا اﳌﻌﺪل ﰲ ﺑﺎﻗﻲ اﻟﺴﻨﻮات ارﺗﻔﺎﻋﺎ واﳔﻔﺎﺿﺎ‪،‬‬
‫ﺣﱴ وﺻﻞ ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ ‪ 2014‬إﱃ أﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪل ‪ ، 0.54‬أي ّأن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ أﺻﺒﺢ ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.54‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ‬
‫اﳌﺒﻴﻌﺎت‪ ،‬وﻫﺬا ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ﲢﺴﻦ ﻛﻔﺎءة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﺳﺘﻐﻼل أﻣﻮاﳍﺎ اﳋﺎﺻﺔ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﻟﺴﻨﺘﲔ اﻷوﱃ واﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻛﺎﻧﺖ اﳌﻌﺪﻻت ‪ 3‬ﻣﺮات‪ ،‬أﻣﺎ‬
‫ﰲ ﺑﺎﻗﻲ اﻟﺴﻨﻮات ﻛﺎﻧﺖ ‪ 2‬ﻣﺮة‪ ،‬أي ﻫﻨﺎك ﺗﺮاﺟﻊ ﰲ ﺗﺴﲑ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﳌﺨﺰوﻧﺎ ﺎ وﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻮم ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺪوران ﺿﻌﻴﻔﺔ‬
‫ﺟﺪا‪ ،‬ﳑﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﲢﺴﲔ ﻛﻔﺎء ﺎ ﰲ ﺗﺴﻴﲑ ﳐﺰوﻧﺎ ﺎ‪.‬‬

‫ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﰲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪59‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول )‪ : (25-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENAGEO‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪414.72%‬‬ ‫‪593.70%‬‬ ‫‪559.21%‬‬ ‫‪465.84%‬‬ ‫‪371.64%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴ ﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ )‪(CR‬‬
‫‪310.85%‬‬ ‫‪459.87%‬‬ ‫‪452.49%‬‬ ‫‪392.74%‬‬ ‫‪322.47%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪاول اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ)‪(QR‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪ -‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﺗﱰاوح ﺑﲔ ‪ 300‬و‪ ،%400‬أي أ ﺎ ﲡﺎوزت ‪ ،%100‬وﻫﺬا ﻳﺪل‬
‫ﻋﻠﻰ أن اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ أﻛﱪ ﻣﻦ اﻟﺪﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ‪ ،‬ﲟﻌﲎ وﺟﻮد رأﲰﺎل ﻋﺎﻣﻞ ﺻﺎﰲ ﻣﻮﺟﺐ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬ﻟﻜﻦ اﻻرﺗﻔﺎع ﰲ ﻫﺬﻩ‬
‫اﻟﻨﺴﺐ ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ّأن اﻟﺪﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ ﱂ ﺗﻜﻔﻲ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﻛﻞ اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‪ ،‬ﻓﻤﻮل ﺟﺰء ﻣﻦ اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ ﺑﺎﻷﻣﻮال اﻟﺪاﺋﻤﺔ‬
‫وﻫﺬﻩ ﺗﻌﺘﱪ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻓﺎﺷﻠﺔ وﻏﲑ ﺟﻴﺪة ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬ﲝﻴﺚ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﲤﻮل اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ ﲟﻮارد ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ وﻟﻴﺲ ﲟﻮارد ﻃﻮﻳﻠﺔ‬
‫اﻷﺟﻞ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﲨﻴﻌﻬﺎ أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ %100‬وﺗﱰاوح ﺑﲔ ‪300%‬‬
‫و‪ ، 400%‬وﻫﺬا ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ّأن اﻷﺻﻮل ﺳﺮﻳﻌﺔ اﻟﺘﺪاول أﻛﱪ ﻣﻦ اﻟﺪﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ‪ ،‬ﲟﻌﲎ ّأن دﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ ﱂ ﺗﻜﻔﻲ‬
‫ﻟﺘﻐﻄﻴﺘﻬﺎ ﻓﻤﻮل ﺟﺰء ﻣﻦ اﻷﺻﻮل اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ وﺟﺰء ﻣﻦ اﳌﺨﺰوﻧﺎت ﲟﻮارد ﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ وﻫﺬا ﻣﺆﺷﺮ ﻏﲑ ﺟﻴﺪ‪ ،‬وﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺔ أن‬
‫ﲤﻮﳍﺎ ﲟﻮرد ﻗﺼﲑ اﻷﺟﻞ وﻟﻴﺲ ﻃﻮﻳﻞ اﻷﺟﻞ ‪.‬‬

‫‪ ‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻤﺪﻳﻮﻧﻴﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﰲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (26-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENAGEO‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪20.62%‬‬ ‫‪18.05%‬‬ ‫‪20.22%‬‬ ‫‪21.57%‬‬ ‫‪25.55%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل )‪(DA‬‬
‫‪25.98%‬‬ ‫‪22.03%‬‬ ‫‪25.35%‬‬ ‫‪27.49%‬‬ ‫‪34.32%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪(DE‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل ‪ :‬وﺗﻘﻴﺲ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى اﻋﺘﻤﺎد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ أﻣﻮال اﻟﻐﲑ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ أﺻﻮﳍﺎ‪ ،‬وﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول‬
‫أﻋﻼﻩ أن اﻟﻨﺴﺐ ﺗﱰاوح ﺑﲔ ‪ % 21‬و‪ ،%26‬ﺣﻴﺚ اﳔﻔﻀﺖ ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ إﱃ ﺣﻮاﱄ ‪ ،%21‬وﻫﺬا ﻳﺸﲑ إﱃ اﳔﻔﺎض اﳌﺨﺎﻃﺮ‬
‫اﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮض ﳍﺎ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬وﻛﺬاﻟﻚ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ أن ﻻ ﺗﻮاﺟﻪ اﳌﺆﺳﺴﺔ أي ﺻﻌﻮﺑﺔ ﰲ ﺗﺴﺪﻳﺪ دﻳﻮ ﺎ ﻋﻨﺪ أﺟﻞ اﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ‪.‬‬

‫‪-‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ‪ :‬وﺗﻘﻴﺲ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى اﻋﺘﻤﺎد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ أﻣﻮال اﻟﻐﲑ ﻛﻤﺼﺪر ﻣﻦ ﻣﺼﺎدر اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ‪،‬‬
‫ﺣﻴﺚ ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﺗﱰاوح ﺑﲔ ‪ %34‬و‪ ،%22‬وﺣﻘﻘﺖ ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ ﻟﻠﺪراﺳﺔ ﺣﻮاﱄ ‪ ،%26‬وﻫﺬﻩ‬
‫اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ ﺗﺴﻤﺢ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺑﺎﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻗﺮوض إذا اﺿﻄﺮت ﳍﺬا‪ ،‬وﳛﺴﻦ ﻣﻦ ﻧﻈﺮة اﳌﻘﺮﺿﲔ ﳍﺎ‪.‬‬

‫‪-‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ‪:‬‬

‫‪60‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ اﳌﺒﺎﻟﻎ اﳌﻨﻔﻘﺔ ﺳﻨﻮﻳﺎ ﻣﻦ ﻃﺮف اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺤﻬﺎ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (27-3‬ﺣﺠﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGEO‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬

‫‪231,920,000.00‬‬ ‫‪1,012,180,000.00‬‬ ‫‪727,370,000.00‬‬ ‫‪286,070,000.00‬‬ ‫‪377,660,000.00‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ وﺛﺎﺋﻖ اﳌﺆﺳﺴﺔ‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺗﺘﻐﲑ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ أﺧﺮى ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺐ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫‪-3‬ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ‪ :‬وﰎ ﻗﻴﺎﺳﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ إﲨﺎﱄ أﺻﻮل اﳌﺆﺳﺴﺔ واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺤﻬﺎ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (28-3‬ﺣﺠﻢ ﻣﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGEO‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬

‫‪43,817,587,146.94‬‬ ‫‪41,909,120,118.07‬‬ ‫‪41,947,854,820.80‬‬ ‫‪41,435,673,600.73‬‬ ‫‪40,603,687,247.11‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫أﺧﺮى‬ ‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻳﺘﻐﲑ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ‬

‫‪ ‬ﺧﺎﻣﺴﺎ ‪ :‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻸﺷﻐﺎل اﻟﻜﺒﺮى)‪.(ENGTP‬‬

‫ﺳﻨﻘﻮم ﲝﺴﺎب ﻣﺘﻐﲑا ﺎ ﺑﺪءا ﻣﻦ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰒ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰒ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫‪-1‬اﻷداء اﳌﺎﱄ ‪ :‬ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﺆﺷﺮات اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰲ اﳌﺆﺷﺮات اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪ :‬ﻧﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ‪ ،‬ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط ‪ ،‬ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﻧﺴﺐ‬
‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ وﻧﺴﺐ اﳌﺨﺎﻃﺮة ‪ ،‬وﻫﺬا اﻧﻄﻼﻗﺎ ﻣﻦ ﻗﻮاﺋﻤﻬﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ )اﳌﻴﺰاﻧﻴﺔ وﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ(‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ ‪:‬‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﰲ ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ وﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول‬
‫أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (29-3‬ﻣﺆﺷﺮات ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪16.11%‬‬ ‫‪0.59%‬‬ ‫‪0.89%‬‬ ‫‪22.08%‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل )‪(GS‬‬
‫‪69.83%‬‬ ‫‪72.52%‬‬ ‫‪72.12%‬‬ ‫‪73.91%‬‬ ‫‪67.45%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ )‪(VA‬‬
‫‪5.15%‬‬ ‫‪2.07%‬‬ ‫‪0.93%‬‬ ‫‪-6.91%‬‬ ‫‪1.75%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ )‪(NP‬‬

‫‪61‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪189.26%‬‬ ‫‪124.12%‬‬ ‫‪-113.55%‬‬ ‫‪-581.66%‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ﻣﻌﺪل ﳕﻮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﳕﻮ ﰲ رﻗﻢ أﻋﻤﺎل اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺧﻼل ﻓﱰة اﻟﺪراﺳﺔ ﺑﻨﺴﺐ ﻣﺘﻐﲑة ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻻ ﳝﻜﻨﻨﺎ اﳊﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﳕﻮ‬
‫رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل إﻻّ إذا ﻣﺎ ﻗﺮن ﺑﻨﻤﻮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻧﻼﺣﻆ ﰲ ﺳﻨﱵ ‪ 2011‬و ‪ 2012‬رﻏﻢ ارﺗﻔﺎع رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل إﻻّ أﻧﻪ أدى‬
‫إﱃ ﺧﻔﺾ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬أي ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺗﻌﺎﱐ ﻣﻦ ﺻﻌﻮﺑﺔ ﰲ اﻟﺘﺤﻜﻢ ﰲ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﰲ ﺳﻨﱵ ‪ 2013‬و‪ 2014‬ﻧﻼﺣﻆ‬
‫أن اﻻرﺗﻔﺎع ﰲ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﻳﻘﺎﺑﻠﻪ اﻻرﺗﻔﺎع ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬أي ﲢﺴﻦ ﰲ ﻗﺪرة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺤﻜﻢ ﰲ ﺗﻜﺎﻟﻴﻔﻬﺎ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻌﺪﻻت ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﺟﺪا ﰲ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ‪ ،‬ﺑﺴﺒﺐ اﻻﳔﻔﺎض اﻟﺸﺪﻳﺪ ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ‬
‫اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬إﻻّ أﻧﻪ ﰲ اﻟﺴﻨﻮات اﻷﺧﲑة ‪ 2013‬و‪ 2014‬ارﺗﻔﻌﺖ اﳌﻌﺪﻻت ﺑﺴﺒﺐ ارﺗﻔﺎع رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل واﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ وﺑﺎﻷﺧﺺ‬
‫اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ اﻟﱵ ارﺗﻔﻌﺖ ﲟﻌﺪل ﻛﺒﲑ ﺟﺪا‪.‬‬

‫‪ -‬ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ )‪ : (VA‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﻳﺴﺎﻫﻢ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻛﺒﲑة ﺣﻮاﱄ ‪ %74‬ﺳﻨﺔ ‪ 2011‬ﰲ إﻧﺸﺎء اﻟﻘﻴﻤﺔ‬
‫اﳌﻀﺎﻓﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ وﺑﺪأ ﻫﺬا اﳌﻌﺪل ﰲ اﻻﳔﻔﺎض واﻻرﺗﻔﺎع ﺧﻼل ﺑﺎﻗﻲ اﻟﺴﻨﻮات ﻟﻴﺼﻞ إﱃ ‪ %70‬ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ ﺑﺴﺒﺐ ﺗﺄﺛﲑ‬
‫اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ اﳌﺘﻐﲑة‪ ،‬ﳑﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺔ رﻓﻊ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﲟﻌﺪﻻت أﻛﱪ ﺣﱴ ﺗﺘﺤﺴﻦ ﻣﺴﺎﳘﺔ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﰲ إﻧﺸﺎء اﻟﻘﻴﻤﺔ‬
‫اﳌﻀﺎﻓﺔ‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ ﰲ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (30-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺮﲝﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪3.76%‬‬ ‫‪1.49%‬‬ ‫‪0.62%‬‬ ‫‪-5.14%‬‬ ‫‪1.15%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل )‪(ROA‬‬
‫‪12.24%‬‬ ‫‪4.82%‬‬ ‫‪2.18%‬‬ ‫‪-17.67%‬‬ ‫‪3.12%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻖ اﳌﻠﻜﻴﺔ )‪(ROE‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ ‪ :‬ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول ﻧﻼﺣﻆ أﻧﻪ ﰲ اﻟﻔﱰة )‪ّ (2013-2010‬أن ﻧﺴﺐ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺟﺪا وأﻗﻞ ﻣﻦ‬
‫اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ ‪ %10‬أي ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺗﻌﺎﱐ ﻣﻦ ﺿﻌﻒ وﺳﻮء اﺳﺘﻐﻼل اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ّأن أﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ ﺣﻘﻘﺘﻬﺎ ﰲ ﻫﺬﻩ‬
‫اﻟﻔﱰة ﻫﻲ ﺗﻘﺮﻳﺒﺎ‪ %5‬أي ّأن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.05‬ﻣﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬أﻣﺎ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2014‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ‬
‫ﲢﺴﻨﺖ ﺑﻜﺜﲑ ﻋﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﲡﺎوزت اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ وﱂ ﺗﻌﺪ ﺗﻌﺎﱐ ﻣﻦ ﺳﻮء اﺳﺘﻐﻼﳍﺎ ﻷﻣﻮاﳍﺎ اﳋﺎﺻﺔ‪ ،‬ﺣﻴﺚ‬
‫ﺣﻘﻘﺖ ‪ %12‬أي ّأن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.12‬ﻣﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺟﺪا‪ ،‬وأﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ ﺣﻘﻘﺘﻬﺎ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﰲ ﺳﻨﺔ‬
‫‪ 2014‬ﺣﻮاﱄ ‪ %4‬وﻫﻲ أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ‪ ،‬أي ّأن ‪ 1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﺻﻮل ﻳﻮﻟﺪ ﺣﻮاﱄ ‪ 0.04‬ﻣﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬وﻫﻲ‬
‫ﻧﺴﺒﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺟﺪا‪ ،‬وﺗﺸﲑ إﱃ ﺳﻮء اﺳﺘﻐﻼل اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻷﺻﻮﳍﺎ‪.‬‬

‫‪62‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط ﰲ ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‪ ،‬ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول‬
‫أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (31-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻨﺸﺎط ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪0.73‬‬ ‫‪0.72‬‬ ‫‪0.66‬‬ ‫‪0.74‬‬ ‫‪0.66‬‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل)‪(AT‬‬
‫‪2.38‬‬ ‫‪2.33‬‬ ‫‪2.35‬‬ ‫‪2.56‬‬ ‫‪1.78‬‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪(ET‬‬
‫‪17.27‬‬ ‫‪13.50‬‬ ‫‪11.01‬‬ ‫‪12.79‬‬ ‫‪11.53‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ دوران رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺨﺰوﻧﺎت )‪(INT‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ارﺗﻔﺎع وﺗﺰاﻳﺪ ﰲ ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺣﻴﺚ وﺻﻠﺖ ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ إﱃ‬
‫‪ 0.73‬ﻣﺮة‪ ،‬أي ّأن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﺴﺘﺜﻤﺮة ﰲ اﻷﺻﻮل ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.73‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪ ،‬وﻫﺬا ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ﲢﺴﻦ ﰲ ﻛﻔﺎءة اﺳﺘﻐﻼل‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻴﻪ ﰲ ﺑﺪاﻳﺔ اﻟﺴﻨﺔ ‪0.66‬ﻣﺮة‪ ،‬وﺣﱴ ﻳﺘﺴﲎ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﺻﻮل إﱃ ﻣﺴﺘﻮى أﻛﻒء وأﺣﺴﻦ ﻣﻦ ﻣﺎ ﻫﻲ ﻋﻠﻴﻪ‬
‫ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﺳﺘﻐﻼل ﲨﻴﻊ أﺻﻮﳍﺎ واﻟﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ اﻟﻐﲑ ﻣﺴﺘﻐﻞ ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ‪.‬‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﳌﻌﺪﻻت ﺗﺮﺗﻔﻊ وﺗﻨﺨﻔﺾ ﺧﻼل ﺳﻨﻮات اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ‬
‫ﻧﻼﺣﻆ ارﺗﻔﺎع ﰲ ﻛﻔﺎءة اﺳﺘﻐﻼل اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻷﻣﻮاﳍﺎ اﳋﺎﺻﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺄول ﺳﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻛﺎن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬
‫ﻳﻮﻟﺪ ‪ 1.78‬أﺻﺒﺢ ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻳﻮﻟﺪ ‪ 2.38‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪ ،‬أي ﻫﻨﺎك ﲢﺴﻦ ﰲ ﻛﻔﺎءة اﺳﺘﻐﻼل اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‪.‬‬

‫‪ -‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﲢﺴﻦ ﰲ ﻛﻔﺎءة ﺗﺴﻴﲑ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﳌﺨﺰوﻧﺎ ﺎ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻧﻼﺣﻆ‬
‫ﰲ أول ﺳﻨﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﺳﺮﻋﺔ ﲢﻮﻳﻞ اﳌﺨﺰوﻧﺎت إﱃ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ‪ 11.53‬ﻟﺘﺼﻞ ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ إﱃ ‪ 17‬ﻣﺮة‪.‬‬

‫ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﰲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (32-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪205.29%‬‬ ‫‪199.12%‬‬ ‫‪158.98%‬‬ ‫‪163.29%‬‬ ‫‪194.88%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ )‪(CR‬‬
‫‪191.72%‬‬ ‫‪180.21%‬‬ ‫‪142.07%‬‬ ‫‪145.27%‬‬ ‫‪171.09%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪاول اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ )‪(QR‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﲨﻴﻊ اﻟﻨﺴﺐ ﲡﺎوزت ‪ %100‬ووﺻﻠﺖ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2014‬إﱃ أﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ ﳍﺎ‬
‫‪ ، % 205‬أي ّأن اﻟﺪﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ أﻗﻞ ﻣﻦ اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‪ ،‬ﲟﻌﲎ وﺟﻮد رأﲰﺎل ﻋﺎﻣﻞ ﺻﺎﰲ ﻣﻮﺟﺐ‪ ،‬وﻟﻜﻦ اﻻرﺗﻔﺎع ﰲ ﻫﺬﻩ‬

‫‪63‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻏﲑ ﺟﻴﺪ ﲟﻌﲎ ّأن اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻘﺼﲑة ﱂ ﺗﻜﻔﻲ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﻛﻞ اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‪ ،‬ﻓﻤﻮل ﺟﺰء ﻣﻨﻬﺎ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻷﻣﻮال اﻟﺪاﺋﻤﺔ‪ ،‬وﻫﺬﻩ‬
‫ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻓﺎﺷﻠﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﻨﺒﻐﻲ أن ﳝﻮل اﻷﺻﻞ ﻗﺼﲑ اﻷﺟﻞ ﲟﻮرد ﻗﺼﲑ اﻷﺟﻞ وﻟﻴﺲ ﲟﻮرد ﻃﻮﻳﻞ‪.‬‬

‫‪-‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﲨﻴﻊ اﻟﻨﺴﺐ ﲡﺎوزت ‪ ،%100‬ووﺻﻠﺖ إﱃ أﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪2014‬‬
‫إﱃ ‪ ،% 191‬ﲟﻌﲎ ّأن اﻟﺪﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ ﱂ ﺗﻜﻔﻲ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ اﻷﺻﻮل ﺳﺮﻳﻌﺔ اﻟﺘﺪاول‪ ،‬ﲝﻴﺚ ﻣﻮل ﺟﺰء ﻣﻦ اﻷﺻﻮل ﺳﺮﻳﻌﺔ اﻟﺘﺪاول‬
‫واﳌﺨﺰوﻧﺎت ﲟﻮارد ﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ‪ ،‬وﻫﺬﻩ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻓﺎﺷﻠﺔ ﻷﻧﻪ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﲤﻮﻳﻠﻬﻤﺎ ﲟﻮرد ﻗﺼﲑ وﻟﻴﺲ ﻃﻮﻳﻞ‪ ،‬وﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻨﻈﺮ ﰲ‬
‫ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻻﻗﱰاض‪.‬‬

‫‪ ‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻤﺪﻳﻮﻧﻴﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﳌﺨﺎﻃﺮة ﰲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل وﻧﺴﺒﺔ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (33-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪69.27%‬‬ ‫‪69.03%‬‬ ‫‪71.70%‬‬ ‫‪70.93%‬‬ ‫‪63.15%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل )‪(DA‬‬
‫‪225.44%‬‬ ‫‪222.88%‬‬ ‫‪253.34%‬‬ ‫‪243.95%‬‬ ‫‪171.38%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪(DE‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ إﲨﺎﱄ اﻷﺻﻮل ‪ :‬ﺗﻘﻴﺲ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى اﻋﺘﻤﺎد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ أﻣﻮال اﻟﻐﲑ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ أﺻﻮﳍﺎ‪ ،‬وﻧﻼﺣﻆ‬
‫ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﺗﱰاوح ﺑﲔ ‪ %63‬و‪ ،%72‬ﳑﺎ ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ارﺗﻔﺎع اﳌﺨﺎﻃﺮ اﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮض ﳍﺎ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪،‬ﻛﺬاﻟﻚ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ‬
‫أن ﺗﻮاﺟﻪ ﺻﻌﻮﺑﺔ ﰲ ﺗﺴﺪﻳﺪ دﻳﻮ ﺎ ﻋﻨﺪ أﺟﻞ اﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ‪ :‬ﺗﻘﻴﺲ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى اﻋﺘﻤﺎد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ أﻣﻮال اﻟﻐﲑ ﻛﻤﺼﺪر ﻣﻦ ﻣﺼﺎدر‬
‫اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ‪ ،‬وﻳﺮى ﺑﻌﺾ اﶈﻠﻠﻮن ّأن أﻗﺼﻰ ﺣﺪ ﳍﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ‪ ، %100‬وﻧﺮى ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﺗﱰاوح ﺑﲔ ‪%171‬‬
‫و‪ ، 253%‬ﳑﺎ ﻳﺸﲑ إﱃ ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻏﲑ ﻣﺘﻮازﻧﺔ ﺑﲔ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ أﻣﻮال اﻟﻐﲑ واﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‪ ،‬وﻫﺬا ﻣﺎ ﳚﻌﻞ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﲡﺪ‬
‫ﺻﻌﻮﺑﺔ ﰲ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻗﺮوض إذا اﺿﻄﺮت ﳍﺬا‪ ،‬ﲝﻴﺚ ﺳﺘﻜﻮن ﺛﻘﺔ اﳌﻘﺮﺿﲔ ﻓﻴﻬﺎ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﳜﺺ اﻟﻮﻓﺎء ﰲ ﺗﺴﺪﻳﺪ دﻳﻮ ﺎ‪.‬‬

‫‪-2‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ‪:‬‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ اﳌﺒﺎﻟﻎ اﳌﻨﻔﻘﺔ ﺳﻨﻮﻳﺎ ﻣﻦ ﻃﺮف اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺤﻬﺎ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (34-3‬ﺣﺠﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬

‫‪34,278,697.58‬‬ ‫‪11,007,325.48‬‬ ‫‪45,586,806.76‬‬ ‫‪32,076,101.06‬‬ ‫‪58,081,723.41‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ وﺛﺎﺋﻖ اﳌﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪64‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺗﺘﻐﲑ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ أﺧﺮى ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺐ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫‪-3‬ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ‪ :‬وﰎ ﻗﻴﺎﺳﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ إﲨﺎﱄ أﺻﻮل اﳌﺆﺳﺴﺔ واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺤﻬﺎ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (35-3‬ﺣﺠﻢ ﻣﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬

‫‪33,609,862,191.68‬‬ ‫‪29,263,492,851.98‬‬ ‫‪31,626,198,764.49‬‬ ‫‪28,013,319,853.79‬‬ ‫‪26,021,387,194.39‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫أﺧﺮى‬ ‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻳﺘﻐﲑ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ‬

‫ﺳﺎدﺳﺎ ‪ :‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺘﺴﻮﻳﻖ وﺗﻮزﻳﻊ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﺒﺘﺮوﻟﻴﺔ )‪.(NAFTAL‬‬

‫ﺳﻨﻘﻮم ﲝﺴﺎب ﻣﺘﻐﲑا ﺎ ﺑﺪءا ﻣﻦ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰒ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰒ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫‪-1‬اﻷداء اﳌﺎﱄ ‪ :‬ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﺆﺷﺮات اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰲ اﳌﺆﺷﺮات اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪ :‬ﻧﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ‪ ،‬ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط ‪ ،‬ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﻧﺴﺐ‬
‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ وﻧﺴﺐ اﳌﺨﺎﻃﺮة ‪ ،‬وﻫﺬا اﻧﻄﻼﻗﺎ ﻣﻦ ﻗﻮاﺋﻤﻬﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ )اﳌﻴﺰاﻧﻴﺔ وﺟﺪول ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ(‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ ‪:‬‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﰲ ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ وﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول‬
‫أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (36-3‬ﻣﺆﺷﺮات ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪.(NAFTAL‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪1.96%‬‬ ‫‪6.18%‬‬ ‫‪10.38%‬‬ ‫‪9.08%‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل )‪(GS‬‬
‫‪18.32%‬‬ ‫‪18.69%‬‬ ‫‪17.77%‬‬ ‫‪17.97%‬‬ ‫‪16.32%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ )‪(VA‬‬
‫‪2.46%‬‬ ‫‪2.63%‬‬ ‫‪2.52%‬‬ ‫‪2.55%‬‬ ‫‪2.69%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ )‪(NP‬‬
‫‪-4.44%‬‬ ‫‪10.80%‬‬ ‫‪8.85%‬‬ ‫‪3.34%‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ﻣﻌﺪل ﳕﻮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ‪ :‬ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﻧﻼﺣﻆ ﳕﻮ رﻗﻢ أﻋﻤﺎل اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻳﻘﺎﺑﻠﻪ ﳕﻮ ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ)‪-2010‬‬
‫‪ ،(2013‬أي أن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﺘﺤﻜﻤﺔ ﰲ ﺗﻜﺎﻟﻴﻔﻬﺎ و ّأن رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﻓﻌﺎل ﲝﻴﺚ ﺳﺎﻫﻢ ﰲ ﳕﻮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬إﻻّ أﻧﻨﺎ ﻧﻼﺣﻆ ﰲ‬
‫ﺳﻨﺔ ‪ 2014‬رﻏﻢ ارﺗﻔﺎع رﻗﻢ أﻋﻤﺎل اﳌﺆﺳﺴﺔ إﻻ أﻧﻪ ﻛﺎن اﳔﻔﺎض ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬وﻫﺬا ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺗﻌﺎﱐ ﻣﻦ‬
‫ﺻﻌﻮﺑﺔ ﰲ اﻟﺘﺤﻜﻢ ﰲ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‪.‬‬

‫‪65‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪ -‬ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ )‪ : (VA‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﻳﺴﺎﻫﻢ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﰲ إﻧﺸﺎء اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ وﻫﺬا ﺑﺴﺒﺐ اﻟﺰﻳﺎدة ﰲ‬
‫اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ ﳑﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ رﻓﻊ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﲟﻌﺪﻻت أﻛﱪ ﺣﱴ ﺗﺘﺤﺴﻦ ﻣﺴﺎﳘﺔ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﰲ إﻧﺸﺎء اﻟﻘﻴﻤﺔ‬
‫اﳌﻀﺎﻓﺔ‪.‬‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ اﳔﻔﺾ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ 2011‬و‪ 2012‬ﻣﻘﺎرﻧﺔ ب‪ ،2010‬ﰒ ارﺗﻔﻊ ﰲ ﺳﻨﺔ‬
‫‪ 2013‬ﻟﻴﻌﻮد ﻟﻼﳔﻔﺎض ﻣﻦ ﺟﺪﻳﺪ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ ،2014‬وﻳﻌﻮد ﻫﺬا اﻟﺘﺪﺑﺪب ﰲ ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ إﱃ اﻟﺘﺪﺑﺪب ﰲ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬
‫واﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ارﺗﻔﺎﻋﺎ واﳔﻔﺎﺿﺎ‪.‬‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ ﰲ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (37-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺮﲝﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(NAFTAL‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪3.04%‬‬ ‫‪3.45%‬‬ ‫‪3.60%‬‬ ‫‪3.83%‬‬ ‫‪4.33%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل )‪(ROA‬‬
‫‪8.84%‬‬ ‫‪10.12%‬‬ ‫‪10.15%‬‬ ‫‪10.37%‬‬ ‫‪11.17%‬‬ ‫ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ )‪(ROE‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ اﳔﻔﺎض ﰲ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺴﻨﺔ ‪ ،2010‬ﺑﺴﺒﺐ ﳕﻮ‬
‫اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﲟﻌﺪل أﻛﱪ ﻣﻦ ﳕﻮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬وﻧﻼﺣﻆ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﰲ اﻟﻔﱰة )‪ (2013-2010‬ﲡﺎوزت اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ‬
‫‪ ،%10‬أي ﱂ ﺗﻜﻦ ﺗﻌﺎﱐ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻦ ﺿﻌﻒ ﰲ اﺳﺘﻐﻼﳍﺎ ﻷﻣﻮاﳍﺎ اﳋﺎﺻﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻧﻼﺣﻆ أ ﺎ ﺣﻘﻘﺖ ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ ‪2014‬‬
‫ﺣﻮاﱄ ‪ ،%9‬أي أ ﺎ أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ ﳑﺎ ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ﺗﺮاﺟﻊ وﺳﻮء اﺳﺘﺨﺪام اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻷﻣﻮاﳍﺎ اﳋﺎﺻﺔ‪.‬‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺟﺪا ﺧﻼل ﻓﱰات اﻟﺪراﺳﺔ ﺣﻴﺚ أﻗﺼﻰ ﻧﺴﺒﺔ ﻫﻲ ‪ %4‬أي ّأن ‪ 1‬دﻳﻨﺎر‬
‫ﻣﻦ اﻷﺻﻮل ﻳﻮﻟﺪ ‪ 0.04‬ﻣﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬وﻫﻲ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺟﺪا ﻛﺬاﻟﻚ أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ ‪ ،%10‬وﻫﺬا ﻳﺪل ﻋﻠﻰ‬
‫ﺳﻮء وﺿﻌﻒ ﻛﻔﺎءة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ اﺳﺘﻐﻼل أﺻﻮﳍﺎ‪.‬‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط ﰲ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل‪ ،‬ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‪ ،‬وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ‬
‫اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (38-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻨﺸﺎط ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(NAFTAL‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪1.23‬‬ ‫‪1.31‬‬ ‫‪1.43‬‬ ‫‪1.50‬‬ ‫‪1.61‬‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل )‪(AT‬‬
‫‪3.59‬‬ ‫‪3.85‬‬ ‫‪4.03‬‬ ‫‪4.06‬‬ ‫‪4.15‬‬ ‫ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪(ET‬‬
‫‪12.40‬‬ ‫‪10.43‬‬ ‫‪14.66‬‬ ‫‪18.99‬‬ ‫‪16.10‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ دوران رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺨﺰوﻧﺎت) ‪(INT‬‬

‫‪66‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﺗﱰاوح ﺑﲔ ‪ 1.23‬و‪ ،1.61‬ﺣﻴﺚ أﻧﻨﺎ ﻧﻼﺣﻆ اﳔﻔﺎض ﰲ‬
‫ﻣﺴﺘﻮى ﻛﻔﺎءة اﺳﺘﺨﺪام اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻷﺻﻮﳍﺎ‪ ،‬ﻓﺒﻌﺪﻣﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﲢﻘﻖ ‪ 1.61‬ﻣﺮة ﰲ ‪ 2010‬أﺻﺒﺤﺖ ﲢﻘﻖ ‪1.23‬ﻣﺮة ﰲ ‪ ،2014‬ﳑﺎ‬
‫ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﺳﺘﺨﺪام ﲨﻴﻊ أﺻﻮﳍﺎ أﺣﺴﻦ اﺳﺘﻐﻼل واﻟﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ اﳉﺰء اﻟﻐﲑ ﻣﺴﺘﻐﻞ ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ‪.‬‬

‫‪-‬ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﲢﻘﻖ ‪4.15‬ﻣﺮة ﰲ أول ﺳﻨﺔ وأﺻﺒﺢ ﻫﺬا‬
‫اﳌﻌﺪل ﰲ اﻻﳔﻔﺎض واﻻرﺗﻔﺎع ﺣﱴ وﺻﻞ ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ إﱃ ‪3.59‬ﻣﺮة‪ ،‬أي ﰲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ ﻛﺎن ‪1‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﻳﻮﻟﺪ‬
‫‪4.15‬دﻳﻨﺎر ﻣﻦ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪ ،‬وﺻﺎر ﰲ آﺧﺮ ﺳﻨﺔ ﻳﻮﻟﺪ ‪ 3.59‬ﻣﻦ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪ ،‬ﲟﻌﲎ اﳔﻔﺎض ﰲ ﻛﻔﺎءة اﺳﺘﻐﻼل اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻷﻣﻮاﳍﺎ‬
‫اﳋﺎﺻﺔ‪.‬‬

‫‪ -‬ﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﻣﻌﺪل ﲢﻮﻳﻞ اﳌﺨﺰوﻧﺎت إﱃ اﳌﺒﻴﻌﺎت ﲢﺴﻦ ﰲ ﺳﻨﺔ ‪2011‬‬
‫ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺴﻨﺔ ‪ 2010‬أي ﲢﺴﻦ ﰲ ﻛﻔﺎءة ﺗﺴﲑ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﳌﺨﺰوﻧﺎ ﺎ‪ ،‬ﺣﻴﺚ وﺻﻠﺖ إﱃ ﺣﻮاﱄ ‪ 19‬ﰲ ﺳﻨﺔ ‪ ،2011‬وﻟﻜﻦ ﺑﻌﺪ‬
‫ﺳﻨﺔ ‪ 2011‬ﻧﻼﺣﻆ ﺗﺮاﺟﻊ ﰲ ﺳﺮﻋﺔ دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت أي ﺿﻌﻒ ﻛﻔﺎءة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﺗﺴﻴﲑ ﳐﺰوﻧﺎ ﺎ ﳑﺎ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻻﻧﺘﺒﺎﻩ‬
‫وﺗﺪارك ﻫﺬا اﻟﻮﺿﻊ‪.‬‬

‫‪ ‬ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﰲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (39-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(NAFTAL‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪148.78%‬‬ ‫‪145.42%‬‬ ‫‪139.38%‬‬ ‫‪148.07%‬‬ ‫‪143.72%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴ ﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ )‪(CR‬‬
‫‪124.76%‬‬ ‫‪117.22%‬‬ ‫‪118.55%‬‬ ‫‪130.34%‬‬ ‫‪122.51%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪاول اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ )‪(QR‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﲨﻴﻊ اﻟﻨﺴﺐ أﻋﻼﻩ ﺧﻼل ﻛﻞ ﻓﱰات اﻟﺪراﺳﺔ ﲡﺎوزت ‪ ،%100‬ووﺻﻠﺖ‬
‫أﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ ﰲ ‪ 2014‬ﲟﻘﺪار ‪ ، %149‬أي ّأن اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ أﻛﱪ ﻣﻦ اﻟﺪﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ‪ ،‬أي وﺟﻮد رأﲰﺎل ﻋﺎﻣﻞ ﺻﺎﰲ‬
‫ﻣﻮﺟﺐ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻦ ﻫﺬا اﻻرﺗﻔﺎع ﻏﲑ ﺟﻴﺪ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬ﲝﻴﺚ ّأن ﺟﺰء ﻣﻦ اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ ﻣﻮل ﺑﺎﻷﻣﻮال اﻟﺪاﺋﻤﺔ‪ ،‬أي ﻣﻮرد‬
‫ﻃﻮﻳﻞ اﻷﺟﻞ ﻏﻄﻰ أﺻﻞ ﻗﺼﲑ اﻷﺟﻞ‪ ،‬وﻫﺬﻩ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻓﺎﺷﻠﺔ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﲢﺴﻴﻨﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ﲤﻮﻳﻞ اﻷﺻﻮل اﻟﻘﺼﲑة ﲟﻮارد‬
‫ﻃﻮﻳﻠﺔ‪.‬‬

‫‪-‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ ‪ :‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﲨﻴﻊ اﻟﻨﺴﺐ ﲡﺎوزت ‪ ، %100‬أي ّأن ﻫﻨﺎك ﺟﺰء ﻣﻦ اﻷﺻﻮل اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‬
‫واﳌﺨﺰوﻧﺎت ﳑﻮل ﺑﺎﳌﻮارد اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ‪ ،‬ﲝﻴﺚ ّأن اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻘﺼﲑة اﻷﺟﻞ ﱂ ﺗﻜﻔﻲ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ اﻷﺻﻮل ﺳﺮﻳﻌﺔ اﻟﺘﺪاول‪ ،‬وﳉﻮء اﳌﺆﺳﺴﺔ‬
‫إﱃ اﳌﻮارد ﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﻳﻌﺪ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻓﺎﺷﻠﺔ وﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﻨﻈﺮ ﰲ ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻻﻗﱰاض وﲢﺴﻴﻨﻬﺎ‪.‬‬

‫‪67‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪ ‬ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻤﺪﻳﻮﻧﻴﺔ‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻧﺴﺐ اﳌﺨﺎﻃﺮة ﰲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل وﻧﺴﺒﺔ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ وﻫﻲ ﻣﻠﺨﺼﺔ ﰲ اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (40-3‬ﻣﺆﺷﺮات اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(NAFTAL‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات‬

‫‪65.64%‬‬ ‫‪65.97%‬‬ ‫‪64.53%‬‬ ‫‪63.08%‬‬ ‫‪61.24%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل )‪(DA‬‬
‫‪191.01%‬‬ ‫‪193.84%‬‬ ‫‪181.93%‬‬ ‫‪170.83%‬‬ ‫‪158.00%‬‬ ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪(DE‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل ‪ :‬ﺗﻘﻴﺲ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى اﻋﺘﻤﺎد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ أﻣﻮال اﻟﻐﲑ ﰲ ﲢﻮﻳﻞ أﺻﻮﳍﺎ‪ ،‬وﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ‬
‫اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﺗﱰاوح ﺑﲔ ‪ %61‬و‪ ،%66‬وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﺸﲑ إﱃ اﻋﺘﻤﺎد اﳌﺆﺳﺴﺔ أﻛﺜﺮ ﻋﻠﻰ أﻣﻮال اﻟﻐﲑ‪ ،‬ﳑﺎ ﺳﻮف ﻳﱰﺗﺐ‬
‫ﻋﻠﻰ ﻫﺬا ارﺗﻔﺎع ﰲ اﳌﺨﺎﻃﺮ اﻟﱵ ﺗﺘﻌﺮض ﳍﺎ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬إذ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ أن ﺗﻮاﺟﻪ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺻﻌﻮﺑﺔ ﰲ ﺗﺴﺪﻳﺪ دﻳﻮ ﺎ ﻋﻨﺪ آﺟﺎل‬
‫اﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ‪ :‬ﺗﻘﻴﺲ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى اﻋﺘﻤﺎد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ أﻣﻮال اﻟﻐﲑ ﻛﻤﺼﺪر ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ‪ ،‬ﺣﻴﺚ‬
‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﻨﺴﺐ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ وﺗﱰاوح ﺑﲔ ‪ %158‬و‪ ، %194‬وﻫﺬا ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ّأن اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﰲ وﺿﻊ ﻣﺘﻮازن‬
‫ﺑﲔ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ أﻣﻮال اﻟﻐﲑ واﻷﻣﻮال ا ﳋﺎﺻﺔ‪ ،‬إذ ﻳﺮى ﺑﻌﺾ اﶈﻠﻠﻮن ّأن أﻗﺼﻰ ﺣﺪ ﳍﺬﻩ اﻟﺴﻨﺔ ﻫﻮ ‪ ،%100‬وﻫﺬا ﻣﺎ ﳚﻌﻞ‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺔ ﲡﺪ ﺻﻌﻮﺑﺔ ﰲ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻗﺮوض إذا ﻣﺎ اﺿﻄﺮت ﳍﺬا‪ ،‬وﺳﻮف ﺗﻔﻘﺪ ﺛﻘﺔ اﳌﻘﺮﺿﲔ ﻓﻴﻬﺎ ﰲ ﻗﺪر ﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻮﻓﺎء ﻣﺴﺘﻘﺒﻼ‪.‬‬

‫‪-2‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ‪:‬‬

‫ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﰲ اﳌﺒﺎﻟﻎ اﳌﻨﻔﻘﺔ ﺳﻨﻮﻳﺎ ﻣﻦ ﻃﺮف اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺤﻬﺎ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (41-3‬ﺣﺠﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(NAFTAL‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬

‫‪9,985,156,610.00‬‬ ‫‪777,669,250.00‬‬ ‫‪1,731,750,050.00‬‬ ‫‪3,958,332,110.00‬‬ ‫‪1,443,566,400.00‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ وﺛﺎﺋﻖ اﳌﺆﺳﺴﺔ‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺗﺘﻐﲑ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ أﺧﺮى ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺐ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﳌﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬

‫‪-3‬ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ‪ :‬وﰎ ﻗﻴﺎﺳﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ إﲨﺎﱄ أﺻﻮل اﳌﺆﺳﺴﺔ واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺤﻬﺎ‪.‬‬

‫‪68‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول )‪ : (42-3‬ﺣﺠﻢ ﻣﺆﺳﺴﺔ )‪(NAFTAL‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬

‫‪269,724,876,355.32‬‬ ‫‪248,833,185,254.19‬‬ ‫‪214,868,897,003.30‬‬ ‫‪185,729,359,258.58‬‬ ‫‪158,865,955,906.87‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬

‫أﺧﺮى‪.‬‬ ‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻳﺘﻐﲑ ﻣﻦ ﺳﻨﺔ إﱃ‬

‫اﻟﻣﺑﺣث اﻟﺛﺎﻧﻲ ‪ :‬ﻋرض وﺗﻔﺳﯾر وﻣﻧﺎﻗﺷﺔ ﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟدراﺳﺔ‬

‫ﺳﻨﺤﺎول ﰲ ﻫﺬا اﳌﺒﺤﺚ ﻋﺮض ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ اﳌﺘﻮﺻﻞ إﻟﻴﻬﺎ ﺑﺈﺗﺒﺎع اﳋﻄﻮات اﻷوﻟﻴﺔ اﻟﱵ ﻋﺮﺿﻨﺎﻫﺎ ﰲ اﳌﺒﺤﺚ اﻟﺴﺎﺑﻖ وﲢﻠﻴﻠﻬﺎ‬
‫وﺗﻔﺴﲑﻫﺎ وﻣﻨﺎﻗﺸﺘﻬﺎ ﻣﻊ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪ ،‬وﺳﻴﻜﻮن ﻫﺬا ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﻫﺬا اﳌﺒﺤﺚ إﱃ ﺛﻼﺛﺔ ﻣﻄﺎﻟﺐ ﺳﻨﺘﻨﺎول ﰲ‬
‫اﳌﻄﻠﺐ اﻷول ﻋﺮض ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ ﰒ ﰲ اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﱐ ﺳﻨﺘﻄﺮق إﱃ ﲢﻠﻴﻞ وﺗﻔﺴﲑ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ وﰲ اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ واﻷﺧﲑ ﺳﻨﺘﻄﺮق إﱃ‬
‫ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﻧﺘﺎﺋﺞ دراﺳﺘﻨﺎ ﺑﺎﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول ‪ :‬ﻋﺮض ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﻌﺎﳉﺘﻨﺎ ﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﺪراﺳﺔ واﺳﺘﺨﺪام ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻣﻌﻄﻴﺎت ﺑﺎﻧﻞ‪ ،‬ﺗﻮﺻﻠﻨﺎ إﱃ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﻤﺎذج ﺳﻴﺘﻢ اﳌﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﻴﻨﻬﺎ وﻋﺮض‬
‫اﻟﻨﻤﻮذج اﻷﺣﺴﻦ اﻟﺬي ﻳﻘﻴﺲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل واﻷداء اﳌﺎﱄ )ﻧﺴﺐ اﻟﺮﲝﻴﺔ‪ ،‬ﻧﺴﺐ‬
‫اﻟﻨﺸﺎط‪ ،‬ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪ ،‬ﻧﺴﺐ اﳌﺨﺎﻃﺮة‪ ،‬ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ(‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼل ﲡﺰﺋﺔ ﻫﺬا اﳌﻄﻠﺐ إﱃ ﲬﺴﺔ ﻓﺮوع ﻛﻞ ﻓﺮع ﻳﻌﺮض‬
‫اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وأﺣﺪ ﻣﺆﺷﺮات اﻷداء اﳌﺎﱄ‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻷول ‪ :‬ﻋﺮض ﻧﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ رﲝﻴﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت‬

‫ﻗﻤﻨﺎ ﺑﻘﻴﺎس رﲝﻴﺔ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﺆﺷﺮﻳﻦ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل )‪ (ROA‬وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ)‪،(ROE‬‬
‫ﳍﺬا ﺳﻴﺘﻢ ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻣﻊ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل واﻟﺘﻮﺻﻞ إﱃ‬
‫أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻘﻴﺲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ‪ ،‬ﰒ ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ‬
‫ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ واﻟﺘﻮﺻﻞ إﱃ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻘﻴﺲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ‪.‬‬

‫‪ ‬أوﻻ ‪ :‬ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل)‪(ROA‬‬

‫‪-1‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ :(43-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل‬

‫‪69‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -2‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (44-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -3‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (45-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل‬

‫‪70‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪(EVIWES9‬‬

‫‪ -4‬اﺧﺘﻴﺎر أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﻦ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬

‫ﻧﻘﻮم ﺑﺎﳌﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﺧﺘﺒﺎر )‪ ،(LM‬ﺣﻴﺚ ﻳﻬﺪف إﱃ اﻻﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ‬
‫أو ﻣﺎﺑﲔ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ واﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎﻧﺖ ‪ LM‬ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ‬
‫ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ، H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ :H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ‪.‬‬

‫‪ : H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺢ اﺧﺘﺒﺎر)‪: (LM‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (46-3‬ﺟﺪول ﻳﻮﺿﺢ اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪(EVIEWS9‬‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﳒﺪ ّأن اﺣﺘﻤﺎل اﳋﻄﺄ ل )‪ (Breusch-Pagan‬أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬وﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﻘﺒﻞ ‪ H0‬أي ّأن ﳕﻮذج‬
‫اﻻﳓﺪار اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻫﻮ اﳌﻼﺋﻢ‪.‬‬

‫‪71‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪-‬إذن ﻳﻌﺘﱪ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻹﻇﻬﺎر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻷﺻﻮل‪.‬‬

‫‪ ‬ﺛﺎﻧﻴﺎ ‪ :‬ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق‬
‫اﳌﻠﻜﻴﺔ)‪(ROE‬‬

‫‪ -1‬ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (47-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -2‬ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (48-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -3‬ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIWES9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪72‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول)‪ : (49-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق‬
‫اﳌﻠﻜﻴﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -4‬اﺧﺘﻴﺎر أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﻦ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬

‫ﻧﺴﺘﺨﺪم اﺧﺘﺒﺎر )‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﰲ اﳉﺪول اﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (50-3‬اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق‬
‫اﳌﻠﻜﻴﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪(EVIEWS9‬‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﺣﺘﻤﺎل اﳋﻄﺄ ل)‪ (Breusch-Pagan‬أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬وﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﻘﺒﻞ ‪ ، H0‬أي ّأن‬
‫ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻫﻮ اﳌﻼﺋﻢ‪ ،‬وﻧﺮﻓﺾ ‪ : H1‬اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺜﺎﺑﺖ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ‪.‬‬

‫‪-‬إذن ﻳﻌﺘﱪ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻹﻇﻬﺎر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﱐ ‪ :‬ﻋﺮض ﻧﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ ﺳﻴﻮﻟﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت‬

‫‪73‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﻗﻤﻨﺎ ﺑﻘﻴﺎس ﺳﻴﻮﻟﺔ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﺆﺷﺮﻳﻦ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ )‪ (QR‬وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ)‪ ، (CR‬ﳍﺬا ﺳﻴﺘﻢ ﻋﺮض‬
‫اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ واﻟﺘﻮﺻﻞ إﱃ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻘﻴﺲ‬
‫اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ‪ ،‬ﰒ ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‬
‫واﻟﺘﻮﺻﻞ إﱃ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻘﻴﺲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ‪.‬‬

‫‪ ‬أوﻻ ‪ :‬ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ)‪(CR‬‬

‫‪-1‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ :(51-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -2‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (52-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -3‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪74‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول)‪ : (53-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -4‬اﺧﺘﻴﺎر أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﻦ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬

‫أ‪-‬ﻧﻘﻮم ﺑﺎﳌﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﺧﺘﺒﺎر )‪ ،(LM‬ﺣﻴﺚ ﻳﻬﺪف إﱃ اﻻﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار‬
‫اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ أو ﻣﺎﺑﲔ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ واﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎﻧﺖ ‪ LM‬ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ‬
‫‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ، H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت اﺧﺘﺒﺎر)‪ ( LM‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ : H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ‪.‬‬

‫‪ : H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺢ اﺧﺘﺒﺎر)‪: ( LM‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (54-3‬اﺧﺘﺒﺎر)‪ ( LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪75‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﳒﺪ ّأن اﺣﺘﻤﺎل اﳋﻄﺄ ل )‪ (Breusch-Pagan‬أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬وﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ ‪ H0‬وﻧﻘﺒﻞ ‪،H1‬‬
‫أي ّأن اﻟﻨﻤﻮذج اﳌﻼﺋﻢ ﻫﻮ إﻣﺎ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺜﺎﺑﺖ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ‪.‬‬

‫ب‪ -‬ﻧﺴﺘﺨﺪم اﺧﺘﺒﺎر ‪ ( 1978) Hausman‬ﻟﻼﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ واﻟﺜﺎﺑﺖ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎن‬
‫اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ،H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت ‪ hausman test‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ :H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫‪ :H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (55-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬
‫اﻟﻌﺎﻣﺔ‬

‫اﳌﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ أن ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي أﻧﻨﺎ ﻧﻘﺒﻞ ‪ H0‬وﻧﺮﻓﺾ ‪ ،H1‬أي ﻧﻘﺒﻞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ‪،‬‬
‫ﺣﻴﺚ ﻳﻌﺘﱪ أﻛﺜﺮ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ وﻛﻔﺎءة ﰲ ﲢﻠﻴﻞ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻦ اﻟﻨﻤﺎذج اﻷﺧﺮى‪.‬‬

‫‪-‬إذن اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ﻫﻮ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻹﻇﻬﺎر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪.‬‬

‫‪ ‬ﺛﺎﻧﻴﺎ ‪ :‬ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ)‪(QR‬‬

‫‪-1‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ :(56-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪(EVIEWS9‬‬

‫‪76‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪ -2‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (57-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -3‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (58-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -4‬اﺧﺘﻴﺎر أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﻦ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬

‫‪77‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫أ‪-‬ﻧﻘﻮم ﺑﺎﳌﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﺧﺘﺒﺎر )‪ ، (LM‬ﺣﻴﺚ ﻳﻬﺪف إﱃ اﻻﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار‬
‫اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ أو ﻣﺎﺑﲔ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ واﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎﻧﺖ ‪ LM‬ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ‬
‫‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ، H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ : H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ‪.‬‬

‫‪ : H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺢ اﺧﺘﺒﺎر)‪.( LM‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (59-3‬اﺧﺘﺒﺎر)‪ ( LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﳒﺪ ّأن اﺣﺘﻤﺎل اﳋﻄﺄ ل )‪ (Breusch-Pagan‬أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬وﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ ‪ H0‬وﻧﻘﺒﻞ ‪ ،H1‬أي‬
‫ّأن اﻟﻨﻤﻮذج اﳌﻼﺋﻢ ﻫﻮ إﻣﺎ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺜﺎﺑﺖ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ‪.‬‬

‫ب‪ -‬ﻧﺴﺘﺨﺪم اﺧﺘﺒﺎر ‪ ( 1978) Hausman‬ﻟﻼﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ واﻟﺜﺎﺑﺖ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎن‬
‫اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ،H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت ‪ hausman test‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ :H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫‪ :H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (60-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬
‫اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪(EVIEWS9‬‬

‫‪78‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ أن ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي أﻧﻨﺎ ﻧﻘﺒﻞ ‪ H0‬وﻧﺮﻓﺾ ‪ ،H1‬أي ﻧﻘﺒﻞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ‪ ،‬ﺣﻴﺚ‬
‫ﻳﻌﺘﱪ أﻛﺜﺮ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ وﻛﻔﺎءة ﰲ ﲢﻠﻴﻞ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻦ اﻟﻨﻤﺎذج اﻷﺧﺮى‪.‬‬

‫‪-‬إذن اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ﻫﻮ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻹﻇﻬﺎر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬ﻋﺮض ﻧﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ ﳐﺎﻃﺮة اﳌﺆﺳﺴﺎت‬

‫ﻗﻤﻨﺎ ﺑﻘﻴﺎس ﳐﺎﻃﺮة اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﺆﺷﺮﻳﻦ‪ ،‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل )‪ (DA‬وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪،(DE‬‬
‫ﳍﺬا ﺳﻴﺘﻢ ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل واﻟﺘﻮﺻﻞ إﱃ‬
‫أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻘﻴﺲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ‪ ،‬ﰒ ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ‬
‫اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ واﻟﺘﻮﺻﻞ إﱃ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻘﻴﺲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ‪.‬‬

‫‪ ‬أوﻻ ‪ :‬ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل )‪(DA‬‬

‫‪-1‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ :(61-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -2‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪79‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول)‪ : (62-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -3‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (63-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -4‬إﺧﺘﻴﺎر أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﻦ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬

‫‪80‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫أ‪-‬ﻧﻘﻮم ﺑﺎﳌﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﺧﺘﺒﺎر )‪ ،(LM‬ﺣﻴﺚ ﻳﻬﺪف إﱃ اﻻﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار‬
‫اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ أو ﻣﺎﺑﲔ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺜﺔ واﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎﻧﺖ ‪ LM‬ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ‬
‫‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ، H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ : H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ‪.‬‬

‫‪ : H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺢ اﺧﺘﺒﺎر)‪: (LM‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (64-3‬اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﳒﺪ ّأن اﺣﺘﻤﺎل اﳋﻄﺄ ل )‪ (Breusch-Pagan‬أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬وﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ ‪ H0‬وﻧﻘﺒﻞ ‪ ،H1‬أي‬
‫ّأن اﻟﻨﻤﻮذج اﳌﻼﺋﻢ ﻫﻮ إﻣﺎ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺜﺎﺑﺖ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ‪.‬‬

‫ب‪ -‬ﻧﺴﺘﺨﺪم اﺧﺘﺒﺎر ‪ ( 1978) Hausman‬ﻟﻼﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ واﻟﺜﺎﺑﺖ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎن‬
‫اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ،H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت ‪ hausman test‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ :H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫‪ :H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (65-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن‬
‫إﱃ اﻷﺻﻮل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ أن ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي أﻧﻨﺎ ﻧﻘﺒﻞ ‪ H0‬وﻧﺮﻓﺾ ‪ ،H1‬أي ﻧﻘﺒﻞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ‪ ،‬ﺣﻴﺚ‬
‫ﻳﻌﺘﱪ أﻛﺜﺮ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ وﻛﻔﺎءة ﰲ ﲢﻠﻴﻞ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻦ اﻟﻨﻤﺎذج اﻷﺧﺮى‪.‬‬

‫‪81‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪-‬إذن اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ﻫﻮ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ‬
‫اﻷﺻﻮل‪.‬‬

‫‪ ‬ﺛﺎﻧﻴﺎ ‪ :‬ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬
‫)‪(DE‬‬

‫‪-1‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (66-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -2‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (67-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪82‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪ -3‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (68-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -4‬إﺧﺘﻴﺎر أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﻦ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬

‫أ‪-‬ﻧﻘﻮم ﺑﺎﳌﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﺧﺘﺒﺎر )‪ ،(LM‬ﺣﻴﺚ ﻳﻬﺪف إﱃ اﻻﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار‬
‫اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ أو ﻣﺎﺑﲔ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ واﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎﻧﺖ ‪ LM‬ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ‬
‫‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ، H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ : H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ‪.‬‬

‫‪ : H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺢ اﺧﺘﺒﺎر)‪: (LM‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (69-3‬اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال‬
‫اﳋﺎﺻﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪(EVIEWS9‬‬

‫‪83‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﳒﺪ ّأن اﺣﺘﻤﺎل اﳋﻄﺄ ل )‪ (Breusch-Pagan‬أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬وﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ ‪ H0‬وﻧﻘﺒﻞ‬
‫‪ ، H1‬أي ّأن اﻟﻨﻤﻮذج اﳌﻼﺋﻢ ﻫﻮ إﻣﺎ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺜﺎﺑﺖ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ‪.‬‬

‫ب‪ -‬ﻧﺴﺘﺨﺪم اﺧﺘﺒﺎر ‪ ( 1978) Hausman‬ﻟﻼﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ واﻟﺜﺎﺑﺖ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎن‬
‫اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ،H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت ‪ hausman test‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ :H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫‪ :H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (70-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن‬
‫إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ أن ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي أﻧﻨﺎ ﻧﻘﺒﻞ ‪ H0‬وﻧﺮﻓﺾ ‪ ،H1‬أي ﻧﻘﺒﻞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ‪،‬‬
‫ﺣﻴﺚ ﻳﻌﺘﱪ أﻛﺜﺮ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ وﻛﻔﺎءة ﰲ ﲢﻠﻴﻞ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻦ اﻟﻨﻤﺎذج اﻷﺧﺮى‪.‬‬

‫‪-‬إذن ﻳﻌﺘﱪ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ‬
‫اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺮاﺑﻊ ‪ :‬ﻋﺮض ﻧﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ ﻧﺸﺎط اﳌﺆﺳﺴﺎت‬

‫ﻗﻤﻨﺎ ﺑﻘﻴﺎس ﻧﺸﺎط اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺛﻼﺛﺔ ﻣﺆﺷﺮات ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل )‪ ،(AT‬ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ )‪،(ET‬‬
‫ﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت)‪ ، (INT‬ﳍﺬا ﺳﻴﺘﻢ ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪل‬
‫دوران اﻷﺻﻮل واﻟﺘﻮﺻﻞ إﱃ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻘﻴﺲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ‪ ،‬ﰒ ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ واﻟﺘﻮﺻﻞ إﱃ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻘﻴﺲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ‪ ،‬ﰒ ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ‬
‫ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت واﻟﺘﻮﺻﻞ إﱃ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻘﻴﺲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ‪.‬‬

‫‪ ‬أوﻻ ‪ :‬ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل)‪(AT‬‬

‫‪-1‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪84‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول )‪ :(71-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‬

‫اﳌﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -2‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (72-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -3‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪85‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول)‪ : (73-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -4‬اﺧﺘﻴﺎر أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﻦ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬

‫أ‪-‬ﻧﻘﻮم ﺑﺎﳌﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﺧﺘﺒﺎر )‪ ،(LM‬ﺣﻴﺚ ﻳﻬﺪف إﱃ اﻻﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار‬
‫اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ أو ﻣﺎﺑﲔ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ واﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎﻧﺖ ‪ LM‬ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ‬
‫‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ، H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ : H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ‪.‬‬

‫‪ : H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺢ اﺧﺘﺒﺎر)‪: (LM‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (74-3‬اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‬

‫اﳌﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪86‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﳒﺪ ّأن اﺣﺘﻤﺎل اﳋﻄﺄ ل )‪ (Breusch-Pagan‬أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬وﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ ‪ H0‬وﻧﻘﺒﻞ‬
‫‪ ، H1‬أي ّأن اﻟﻨﻤﻮذج اﳌﻼﺋﻢ ﻫﻮ إﻣﺎ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺜﺎﺑﺖ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ‪.‬‬

‫ب‪ -‬ﻧﺴﺘﺨﺪم اﺧﺘﺒﺎر ‪ ( 1978) Hausman‬ﻟﻼﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ واﻟﺜﺎﺑﺖ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎن‬
‫اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ،H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت ‪ hausman test‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ :H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫‪ :H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (75-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران‬
‫اﻷﺻﻮل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ أن ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي أﻧﻨﺎ ﻧﻘﺒﻞ ‪ H0‬وﻧﺮﻓﺾ ‪ ،H1‬أي ﻧﻘﺒﻞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ‪ ،‬ﺣﻴﺚ‬
‫ﻳﻌﺘﱪ أﻛﺜﺮ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ وﻛﻔﺎءة ﰲ ﲢﻠﻴﻞ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻦ اﻟﻨﻤﺎذج اﻷﺧﺮى‪.‬‬

‫‪-‬إذن اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ﻫﻮ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‪.‬‬

‫‪ ‬ﺛﺎﻧﻴﺎ ‪ :‬ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ)‪(ET‬‬

‫‪-1‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪87‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول )‪ :(76-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -2‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (77-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬

‫اﳌﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪88‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪ -3‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (78-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -4‬اﺧﺘﻴﺎر أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﻦ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬

‫أ‪-‬ﻧﻘﻮم ﺑﺎﳌﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﺧﺘﺒﺎر )‪ ،(LM‬ﺣﻴﺚ ﻳﻬﺪف إﱃ اﻻﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار‬
‫اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ أو ﻣﺎﺑﲔ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ واﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎﻧﺖ ‪ LM‬ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ‬
‫‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ، H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ : H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ‪.‬‬

‫‪ : H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺢ اﺧﺘﺒﺎر)‪: (LM‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (79-3‬اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪89‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﳒﺪ ّأن اﺣﺘﻤﺎل اﳋﻄﺄ ل )‪ (Breusch-Pagan‬أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬وﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ ‪ H0‬وﻧﻘﺒﻞ‬
‫‪ ، H1‬أي ّأن اﻟﻨﻤﻮذج اﳌﻼﺋﻢ ﻫﻮ إﻣﺎ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺜﺎﺑﺖ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ‪.‬‬

‫ب‪ -‬ﻧﺴﺘﺨﺪم اﺧﺘﺒﺎر ‪ ( 1978) Hausman‬ﻟﻼﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ واﻟﺜﺎﺑﺖ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎن‬
‫اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ،H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت ‪ hausman test‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ :H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫‪ :H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (80-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران‬
‫اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ أن ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي أﻧﻨﺎ ﻧﻘﺒﻞ ‪ H0‬وﻧﺮﻓﺾ ‪ ،H1‬أي ﻧﻘﺒﻞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ‪،‬‬
‫ﺣﻴﺚ ﻳﻌﺘﱪ أﻛﺜﺮ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ وﻛﻔﺎءة ﰲ ﲢﻠﻴﻞ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻦ اﻟﻨﻤﺎذج اﻷﺧﺮى‪.‬‬

‫‪-‬إذن اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ﻫﻮ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال‬
‫اﳋﺎﺻﺔ‬

‫‪ ‬ﺛﺎﻟﺜﺎ ‪ :‬ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل دوران اﻟﻤﺨﺰوﻧﺎت‬
‫)‪(INT‬‬

‫‪-1‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪90‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول )‪ :(81-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -2‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (82-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -3‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪91‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول)‪ : (83-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -4‬اﺧﺘﻴﺎر أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﻦ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬

‫أ‪-‬ﻧﻘﻮم ﺑﺎﳌﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﺧﺘﺒﺎر )‪ ،(LM‬ﺣﻴﺚ ﻳﻬﺪف إﱃ اﻻﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار‬
‫اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ أو ﻣﺎﺑﲔ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ واﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎﻧﺖ ‪ LM‬ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ‬
‫‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ، H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ : H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ‪.‬‬

‫‪ : H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺢ اﺧﺘﺒﺎر)‪: (LM‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (84-3‬اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪92‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﳒﺪ ّأن اﺣﺘﻤﺎل اﳋﻄﺄ ل )‪ (Breusch-Pagan‬أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬وﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ ‪ H0‬وﻧﻘﺒﻞ‬
‫‪ ، H1‬أي ّأن اﻟﻨﻤﻮذج اﳌﻼﺋﻢ ﻫﻮ إﻣﺎ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺜﺎﺑﺖ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ‪.‬‬

‫ب‪ -‬ﻧﺴﺘﺨﺪم اﺧﺘﺒﺎر ‪ ( 1978) Hausman‬ﻟﻼﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ واﻟﺜﺎﺑﺖ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎن‬
‫اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ،H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت ‪ hausman test‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ :H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫‪ :H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (85-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران‬
‫اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ أن ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي أﻧﻨﺎ ﻧﻘﺒﻞ ‪ H0‬وﻧﺮﻓﺾ ‪ ،H1‬أي ﻧﻘﺒﻞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ‪ ،‬ﺣﻴﺚ‬
‫ﻳﻌﺘﱪ أﻛﺜﺮ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ وﻛﻔﺎءة ﰲ ﲢﻠﻴﻞ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻦ اﻟﻨﻤﺎذج اﻷﺧﺮى‪.‬‬

‫‪-‬إذن اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ﻫﻮ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬

‫اﻟﻔﺮع اﳋﺎﻣﺲ ‪ :‬ﻋﺮض ﻧﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ‬

‫ﻗﻤﻨﺎ ﺑﻘﻴﺎس ﻧﺸﺎط اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺛﻼﺛﺔ ﻣﺆﺷﺮات ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل )‪ ،(GS‬ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ )‪ ،(NP‬ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ‬
‫اﳌﻀﺎﻓﺔ)‪ ، (VA‬ﳍﺬا ﺳﻴﺘﻢ ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬
‫واﻟﺘﻮﺻﻞ إﱃ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻘﻴﺲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ‪ ،‬ﰒ ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬
‫ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ واﻟﺘﻮﺻﻞ إﱃ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻘﻴﺲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ‪ ،‬ﰒ ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ واﻟﺘﻮﺻﻞ إﱃ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻘﻴﺲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ‪.‬‬

‫‪ ‬أوﻻ ‪ :‬ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل )‪(GS‬‬

‫‪-1‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪93‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول )‪ :(86-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -2‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (87-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -3‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪94‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول)‪ : (88-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -4‬اﺧﺘﻴﺎر أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﻦ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬

‫أ‪-‬ﻧﻘﻮم ﺑﺎﳌﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﺧﺘﺒﺎر )‪ ،(LM‬ﺣﻴﺚ ﻳﻬﺪف إﱃ اﻻﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار‬
‫اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ أو ﻣﺎﺑﲔ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ واﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎﻧﺖ ‪ LM‬ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ‬
‫‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ، H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ : H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ‪.‬‬

‫‪ : H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺢ اﺧﺘﺒﺎر)‪: (LM‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (89-3‬اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﳒﺪ ّأن اﺣﺘﻤﺎل اﳋﻄﺄ ل )‪ (Breusch-Pagan‬أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬وﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﻘﺒﻞ ‪ ، H0‬أي ّأن‬
‫اﻟﻨﻤﻮذج اﳌﻼﺋﻢ ﻫﻮ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ‪.‬‬

‫‪95‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪-‬إذن اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻫﻮ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ‬
‫اﻷﻋﻤﺎل‪.‬‬

‫‪ ‬ﺛﺎﻧﻴﺎ ‪ :‬ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ )‪(NP‬‬

‫‪-1‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول )‪ :(90-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -2‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (91-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -3‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪96‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول)‪ : (92-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -4‬اﺧﺘﻴﺎر أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﻦ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬

‫أ‪-‬ﻧﻘﻮم ﺑﺎﳌﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﺧﺘﺒﺎر )‪ ،(LM‬ﺣﻴﺚ ﻳﻬﺪف إﱃ اﻻﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار‬
‫اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ أو ﻣﺎﺑﲔ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ واﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎﻧﺖ ‪ LM‬ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ‬
‫‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ، H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ : H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ‪.‬‬

‫‪ : H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺢ اﺧﺘﺒﺎر)‪: (LM‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (93-3‬اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪97‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﳒﺪ ّأن اﺣﺘﻤﺎل اﳋﻄﺄ ل )‪ (Breusch-Pagan‬أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬وﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ ‪ H0‬وﻧﻘﺒﻞ ‪ ،H1‬أي‬
‫ّأن اﻟﻨﻤﻮذج اﳌﻼﺋﻢ ﻫﻮ إﻣﺎ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺜﺎﺑﺖ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ‪.‬‬

‫ب‪ -‬ﻧﺴﺘﺨﺪم اﺧﺘﺒﺎر ‪ ( 1978) Hausman‬ﻟﻼﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ واﻟﺜﺎﺑﺖ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎن‬
‫اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ،H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت ‪ hausman test‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ :H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫‪ :H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (94-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ‬
‫اﻟﺼﺎﰲ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ أن ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي أﻧﻨﺎ ﻧﻘﺒﻞ ‪ H0‬وﻧﺮﻓﺾ ‪ ،H1‬أي ﻧﻘﺒﻞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ‪ ،‬ﺣﻴﺚ‬
‫ﻳﻌﺘﱪ أﻛﺜﺮ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ وﻛﻔﺎءة ﰲ ﲢﻠﻴﻞ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻦ اﻟﻨﻤﺎذج اﻷﺧﺮى‪.‬‬

‫‪-‬إذن اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ﻫﻮ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ‪.‬‬

‫‪ ‬ﺛﺎﻟﺜﺎ‪ :‬ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺄﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ)‪(VA‬‬

‫‪-1‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪98‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول )‪ :(95-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -2‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (96-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -3‬ﻧﻘﻮم ﺑﻌﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻤﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ اﶈﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ )‪ (EVIEWS9‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪99‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫اﳉﺪول)‪ : (97-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫‪ -4‬اﺧﺘﻴﺎر أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﻦ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬

‫أ‪-‬ﻧﻘﻮم ﺑﺎﳌﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﺧﺘﺒﺎر )‪ ،(LM‬ﺣﻴﺚ ﻳﻬﺪف إﱃ اﻻﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ ﻛﻞ ﻣﻦ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار‬
‫اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ أو ﻣﺎﺑﲔ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ واﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎﻧﺖ ‪ LM‬ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ‬
‫‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ، H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ : H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻻﳓﺪار اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻲ‪.‬‬

‫‪ : H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫واﳉﺪول اﳌﻮاﱄ ﻳﻮﺿﺢ اﺧﺘﺒﺎر)‪: (LM‬‬

‫اﳉﺪول)‪ : (98-3‬اﺧﺘﺒﺎر)‪ (LM‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ﳒﺪ ّأن اﺣﺘﻤﺎل اﳋﻄﺄ ل )‪ (Breusch-Pagan‬أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬وﻋﻠﻴﻪ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ ‪ H0‬وﻧﻘﺒﻞ ‪ ،H1‬أي‬
‫ّأن اﻟﻨﻤﻮذج اﳌﻼﺋﻢ ﻫﻮ إﻣﺎ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺜﺎﺑﺖ أو اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ‪.‬‬

‫‪100‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ب‪ -‬ﻧﺴﺘﺨﺪم اﺧﺘﺒﺎر ‪ ( 1978) Hausman‬ﻟﻼﺧﺘﻴﺎر ﻣﺎﺑﲔ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ واﻟﺜﺎﺑﺖ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎﺗﻪ‪ ،‬ﻓﺈذا ﻛﺎن‬
‫اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪H0‬وﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ ‪ ،H1‬وﺗﻌﻄﻰ ﻓﺮﺿﻴﺎت ‪ hausman test‬ﻛﺎﻟﺘﺎﱄ ‪:‬‬

‫‪ :H0‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ‬

‫‪ :H1‬ﻧﻘﺒﻞ ﳕﻮذج اﻟﺘﺄﺛﲑات اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‪.‬‬

‫اﳉﺪول )‪ : (99-3‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Hausman‬ﻟﻠﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﳕﺎذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ‬
‫اﳌﻀﺎﻓﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﳐﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ)‪(EVIEWS9‬‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ أن ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺣﺘﻤﺎل أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي أﻧﻨﺎ ﻧﻘﺒﻞ ‪ H0‬وﻧﺮﻓﺾ ‪ ،H1‬أي ﻧﻘﺒﻞ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ‪ ،‬ﺣﻴﺚ‬
‫ﻳﻌﺘﱪ أﻛﺜﺮ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ وﻛﻔﺎءة ﰲ ﲢﻠﻴﻞ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻦ اﻟﻨﻤﺎذج اﻷﺧﺮى‪.‬‬

‫‪-‬إذن اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ﻫﻮ أﺣﺴﻦ ﳕﻮذج ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬ﺗﺤﻠﻴﻞ وﺗﻔﺴﻴﺮ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫ﺳﻨﺤﺎول ﰲ ﻫﺬا اﳌﻄﻠﺐ ﲢﻠﻴﻞ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳌﺘﻮﺻﻞ إﻟﻴﻬﺎ‪ ،‬واﻟﱵ ﰎ ﻋﺮﺿﻬﺎ ﰲ اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺴﺎﺑﻖ وﺗﻔﺴﲑﻫﺎ‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻘﺴﻴﻢ ﻫﺬا‬
‫اﳌﻄﻠﺐ إﱃ ﻓﺮﻋﲔ ﰲ اﻟﻔﺮع اﻷول ﺳﻨﺘﻨﺎول ﲢﻠﻴﻞ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ واﺧﺘﺒﺎر اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت وﰲ اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﱐ ﺳﻨﺘﻨﺎول ﺗﻔﺴﲑ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳌﺘﻮﺻﻞ إﻟﻴﻬﺎ‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻷول ‪ :‬ﲢﻠﻴﻞ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫أوﻻ ‪ :‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻌﻼﻗﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ورﺑﺤﻴﺔ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪاول )‪ (47-3) ،(43-3‬ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﳘﺎ أﺣﺴﻦ ﳕﺎذج ﻟﺘﻔﺴﲑ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ ‪:‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻻﺧﺘﺒﺎر)‪ : (T‬ﻧﻼﺣﻆ أن ﻗﻴﻤﺔ)‪ (T‬ﻟﺘﺄﺛﲑ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻷﺻﻮل)‪ (ROA‬ﺗﺴﺎوي )‪ (-1.681396‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ )‪ (0.1047‬وﻫﻲ أﻛﱪ ﻣﻦ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻨﻮﻳﺔ ‪ ،0.05‬أي ﻻ ﺗﻮﺟﺪ‬
‫ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل ﰲ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ‪.‬‬

‫أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻌﻼﻗﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ‪ ،‬ﻳﻈﻬﺮﻫﺎ اﺧﺘﺒﺎر)‪ (T‬ﺣﻴﺚ‬
‫ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻗﻴﻤﺔ)‪ (T‬ﺗﺴﺎوي)‪(-2.102843‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ )‪ ،(0.0453‬وﻫﻲ أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻨﻮﻳﺔ ‪ ،0.05‬أي ّأن ﻫﻨﺎك‬

‫‪101‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ )‪،(ROE‬‬
‫وﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﻌﻼﻗﺔ اﳌﻮﺟﻮدة ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ ﳝﻜﻦ ﻣﻌﺮﻓﺘﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻗﻴﻤﺔ ‪ b0‬ﺗﺴﺎوي)‪ ، (-0.151628‬أي ّأن اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ ﻋﻼﻗﺔ ﺳﻠﺒﻴﺔ‪،‬‬
‫أي ّأن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﳜﻔﺾ ﻣﻦ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ‪.‬‬

‫أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻻﺧﺘﺒﺎر ‪ R2‬اﳋﺎص ﲟﻌﺎﻣﻞ ﲢﺪﻳﺪ اﻟﻨﻤﺎذج ﻳﺸﲑ إﱃ ّأن اﳌﺘﻐﲑ اﳌﺴﺘﻘﻞ واﳌﺘﻐﲑ اﻟﻀﺎﺑﻂ ﻳﻔﺴﺮان ‪:‬‬

‫‪ %11-‬ﻣﻦ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل )‪(ROA‬؛‬

‫‪ %25-‬ﻣﻦ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ )‪.(ROE‬‬

‫ﻓﺈن ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﻟﻨﻤﻮذج اﳋﺎص ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ‬
‫أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻻﺧﺘﺒﺎر)‪ّ : (F‬‬
‫اﻷﺻﻮل ﻛﺎﻧﺖ ﻗﻴﻤﺔ )‪ (F‬ﺗﺴﺎوي)‪ (1.618863‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ )‪ (0.217464‬وﻫﻲ أﻛﱪ ﻣﻦ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻨﻮﻳﺔ ‪ 0.05‬أي ّأن‬
‫اﻟﻨﻤﻮذج ﻟﻴﺲ ﻟﻪ دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ‪.‬‬

‫أﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﳋﺎص ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ ﻓﻨﻼﺣﻆ ّأن ﻗﻴﻤﺔ‬
‫)‪ (F‬ﺗﺴﺎوي )‪ (4.417221‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ)‪ (0.022312‬وﻫﻲ أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﻌﻨﻮﻳﺔ أي ّأن اﻟﻨﻤﻮذج ذو دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ‬
‫ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ‪.‬‬

‫أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻌﻼﻗﺔ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﲟﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل ﻓﻤﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر)‪ (T‬ﱂ ﺗﻜﻦ ﳍﺎ ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ‬
‫ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ‪ ،‬ﰲ ﺣﲔ ﻋﻼﻗﺔ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﲟﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ ﻓﺄﻇﻬﺮ اﺧﺘﺒﺎر)‪ّ (T‬أن ﳍﺎ ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ‪.‬‬

‫‪ ‬إذن ﻣﻦ ﺧﻼل ﻫﺬا ﻛﻠﻪ ﳝﻜﻨﻨﺎ اﻟﻘﻮل أﻧﻪ ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل‪ ،‬ووﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﺳﻠﺒﻴﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ‬
‫) أي ّأن زﻳﺎدة اﺳﺘﺜﻤﺎر اﳌﺆﺳﺴﺎت ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﺑﻮﺣﺪة واﺣﺪة ﻳﺆذي إﱃ ﺧﻔﺾ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ‬
‫ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ ﲟﻘﺪار ‪ ،(0.151628‬ﲟﻌﲎ ّأن اﺳﺘﺜﻤﺎر اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫ﺑﺄن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬
‫واﻻﺗﺼﺎل ﻻ ﳛﺴﻦ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮى رﲝﻴﺘﻬﺎ ﰲ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﻨﻔﻲ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻷوﻟﻰ اﻟﺘﻲ ﻃﺮﺣﻨ ﻬﺎ ّ‬
‫ﻓﻲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻳﺴﺎﻫﻢ ﻓﻲ ﺗﺤﺴﻴﻦ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت رﺑﺤﻴﺔ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت‪.‬‬

‫ﺛﺎﻧﻴﺎ ‪ :‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻌﻼﻗﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﺳﻴﻮﻟﺔ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪاول )‪ (58-3) ،(53-3‬ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﳘﺎ أﺣﺴﻦ ﳕﺎذج ﻟﺘﻔﺴﲑ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ ‪:‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻻﺧﺘﺒﺎر)‪ : (T‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻗﻴﻤﺔ)‪ (T‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺘﺄﺛﲑ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬
‫)‪ (CR‬ﺗﺴﺎوي)‪ (1.484775‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ )‪ ، (0.1492‬ﻛﺬاﻟﻚ ّأن ﻗﻴﻤﺔ)‪ (T‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ )‪ (QR‬ﺗﺴﺎوي )‪ (1.816492‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ )‪ ، (0.0804‬وﲟﺎ ّأن اﻟﺪﻻﻟﺔ اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ‬
‫ﻟﻘﻴﻤﺔ )‪ (T‬أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي أﻧﻪ ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬
‫وﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ)‪.(CR,QR‬‬

‫‪102‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺎﻣﻞ اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ‪ R2‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﳌﺘﻐﲑ اﳌﺴﺘﻘﻞ واﳌﺘﻐﲑ اﻟﻀﺎﺑﻂ ﻳﻔﺴﺮ‪:‬‬

‫‪ %15‬ﻣﻦ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ؛‬

‫‪ %20‬ﻣﻦ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻻﺧﺘﺒﺎر)‪ : (F‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻗﻴﻤﺔ)‪ (F‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ‬
‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﺴﺎوي)‪ (2.446907‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ)‪ (0.105529‬وﻫﻲ أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي ّأن اﻟﻨﻤﻮذج ﻟﻴﺲ ﻟﻪ‬
‫دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ‪ ،‬أﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﳜﺺ اﻟﻨﻤﻮذج اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‬
‫ﻓﻜﺎﻧﺖ ﻗﻴﻤﺔ)‪ (F‬ﺗﺴﺎوي )‪ (3.304334‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ )‪ (0.052038‬أي ّأن اﻟﻨﻤﻮذج ذو دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ‪.‬‬

‫‪ -‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻌﻼﻗﺔ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺑﻨﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻓﻨﻼﺣﻆ ّأن اﻟﺪﻻﻟﺔ اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻟﻘﻴﻤﺔ)‪ (T‬ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ وﻧﺴﺒﺔ‬
‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﺴﺎوي ﻋﻠﻰ اﻟﱰﺗﻴﺐ )‪ (0.0268)،(0.0527‬أي أﻧﻪ ﻫﻨﺎك ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ‬
‫ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ وﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪.‬‬

‫‪ ‬وﻣﻦ ﺧﻼل إﳚﺎدﻧﺎ ﻟﻌﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ )اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪،‬‬
‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ( ﳝﻜﻨﻨﺎ ا ﻟﻘﻮل ّأن اﺳﺘﺜﻤﺎر ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻻ ﳛﺴﻦ ﻣﻦ‬
‫ﺑﺄن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬
‫ﻣﺴﺘﻮى ﺳﻴﻮﻟﺘﻬﺎ ﰲ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﻨﻔﻲ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻃﺮﺣﻨﻬﺎ ّ‬
‫اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻳﺴﺎﻫﻢ ﻓﻲ ﺗﺤﺴﻴﻦ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﺳﻴﻮﻟﺔ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت‪.‬‬

‫ﺛﺎﻟﺜﺎ ‪ :‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻌﻼﻗﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﺨﺎﻃﺮة اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪاول )‪ (68-3) ،(63-3‬ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﳘﺎ أﺣﺴﻦ ﳕﺎذج ﻟﺘﻔﺴﲑ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ ‪:‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻻﺧﺘﺒﺎر)‪ : (T‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻗﻴﻤﺔ)‪ (T‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل‬
‫ﺗﺴﺎوي)‪ (-0.949715‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ )‪.(0.3507‬‬

‫ﻛﺬﻟﻚ ّأن ﻗﻴﻤﺔ)‪ (T‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬
‫ﺗﺴﺎوي)‪ (-1.16374‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ)‪ ،(0.2529‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﻟﺪﻻﻟﺔ اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ل)‪ (T‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺘﲔ أﻛﱪ ﻣﻦ ‪،0.05‬‬
‫أي أﻧﻪ ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺐ اﳌﺨﺎﻃﺮة‪.‬‬

‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺎﻣﻞ اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ‪ ،R2‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﳌﺘﻐﲑ اﳌﺴﺘﻘﻞ واﳌﺘﻐﲑ اﻟﻀﺎﺑﻂ ﻳﻔﺴﺮ ‪:‬‬

‫‪ %3-‬ﻣﻦ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل؛‬

‫‪ %7-‬ﻣﻦ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻻﺧﺘﺒﺎر)‪ : (F‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻗﻴﻤﺔ)‪ (F‬ﻟﻠﻨﻤﻮذج اﳋﺎص ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ‬
‫اﻷﺻﻮل ﺗﺴﺎوي)‪ (0.549073‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ )‪ ،(0.583798‬ﻛﺬﻟﻚ ﻗﻴﻤﺔ)‪ (F‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ‬

‫‪103‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﺗﺴﺎوي )‪ (1.039260‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ )‪، (0.367439‬‬
‫وﻫﺬا ﻳﺸﲑ إﱃ ّأن اﻟﻨﻤﺎذج ﻟﻴﺴﺖ ﳍﺎ دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ‪.‬‬

‫‪-‬أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻌﻼﻗﺔ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺑﻨﺴﺐ اﳌﺨﺎﻃﺮة ﻓﻨﻼﺣﻈﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪﻻﻟﺔ اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ل)‪ (T‬واﻟﱵ ﺗﺴﺎوي)‪،(0.4769‬‬
‫)‪ ،(0.2553‬اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﺻﻮل وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ذات‬
‫دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ وﻧﺴﺐ اﳌﺨﺎﻃﺮة‪.‬‬

‫‪ ‬ﻣﻦ ﺧﻼل إﳚﺎدﻧﺎ ﻟﻌﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺐ اﳌﺨﺎﻃﺮة)ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ‬
‫اﻷﺻﻮل‪ ،‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ( ﳝﻜﻨﻨﺎ اﻟﻘﻮل ّأن اﺳﺘﺜﻤﺎر اﳌﺆﺳﺴﺎت ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻻ‬
‫أن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ‬
‫ﳜﻔﺾ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮى ﳐﺎﻃﺮ ﺎ ﰲ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ‪ ،‬وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﻨﻔﻲ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ اﻟﺘﻲ ﻃﺮﺣﻨﻬﺎ ّ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻳﺴﺎﻫﻢ ﻓﻲ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻣﺨﺎﻃﺮة اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت‪.‬‬

‫راﺑﻌﺎ ‪ :‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻌﻼﻗﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺸﺎط اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪاول )‪ (83-3) ،(78-3) ،(73-3‬ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﻫﻢ أﺣﺴﻦ ﳕﺎذج ﻟﺘﻔﺴﲑ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ ‪:‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻻﺧﺘﺒﺎر)‪ : (T‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻗﻴﻤﺔ)‪ (T‬ﻟﺘﺄﺛﲑ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‬
‫ﺗﺴﺎوي)‪ (1.875956‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ )‪ ، (0.0715‬ﻛﺬﻟﻚ ّأن ﻗﻴﻤﺔ)‪ (T‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺘﺄﺛﲑ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﺗﺴﺎوي)‪ (1.228468‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ)‪ ،(0.2299‬ﻛﺬاﻟﻚ ﻗﻴﻤﺔ )‪ (T‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺘﺄﺛﲑ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت ﺗﺴﺎوي )‪ (1.970968‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ )‪، (0.0591‬‬
‫وﲟﺎ ّأن اﻟﺪﻻﻟﺔ اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ل)‪ (T‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي أﻧﻪ ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻌﺎﻣﻞ اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ‪ R2‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﳌﺘﻐﲑ اﳌﺴﺘﻘﻞ واﳌﺘﻐﲑ اﻟﻀﺎﺑﻂ ﻳﻔﺴﺮ ‪:‬‬

‫‪ %26‬ﻣﻦ ﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل؛‬

‫‪ %20‬ﻣﻦ ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ؛‬

‫‪ %16‬ﻣﻦ ﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻻﺧﺘﺒﺎر)‪ : (F‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن ﻗﻴﻤﺔ )‪ (F‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺘﺄﺛﲑ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل‬
‫ﺗﺴﺎوي)‪ (4.648295‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ)‪ ،(0.018417‬ﻛﺬﻟﻚ ﻗﻴﻤﺔ )‪ (F‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺘﺄﺛﲑ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ ﺗﺴﺎوي)‪ (3.417879‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ )‪ ، (0.04716‬أي ّأن اﻟﺪﻻﻟﺔ اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﻌﺪﻟﲔ ﻛﺎﻧﺖ أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ ، 0.05‬أي ّأن اﻟﻨﻤﻮذﺟﲔ ﳍﻤﺎ دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ اﻟﻨﻤﻮذج اﳋﺎص ﺑﻌﻼﻗﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻓﻜﺎﻧﺖ ﻗﻴﻤﺔ )‪ (F‬ﺗﺴﺎوي )‪ (2.494385‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ)‪ ،(0.101378‬وﻫﻲ أﻛﱪ ﻣﻦ‬
‫‪ 0.05‬أي ّأن اﻟﻨﻤﻮذج ﻏﲑ ﻣﻌﻨﻮي‪.‬‬

‫‪104‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻌﻼﻗﺔ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﲟﻌﺪل دوران اﻷﺻﻮل وﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ وﻣﻌﺪل دوران اﶈﺰوﻧﺎت ﻓﻨﻼﺣﻈﻬﺎ ﻣﻦ‬
‫ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر)‪ ،(T‬ﺣﻴﺚ ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن اﻟﺪﻻﻟﺔ اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﳍﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ذات‬
‫دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ وﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط‪.‬‬

‫‪ ‬وﻣﻦ ﺧﻼل إﳚﺎدﻧﺎ ﻟﻌﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط)ﻣﻌﺪل دوران‬
‫اﻷﺻﻮل‪ ،‬ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‪ ،‬ﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت( ‪ ،‬ﳝﻜﻨﻨﺎ اﻟﻘﻮل ّأن اﺳﺘﺜﻤﺎر اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ ﰲ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻻ ﳛﺴﻦ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮى ﻧﺸﺎﻃﻬﺎ ﰲ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ‪ ،‬وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﻨﻔﻲ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺮاﺑﻌﺔ اﻟﺘﻲ‬
‫ﺑﺄن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻳﺴﺎﻫﻢ ﻓﻲ ﺗﺤﺴﻴﻦ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻧﺸﺎط اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت‪.‬‬
‫ﻃﺮﺣﻨﻬﺎ ّ‬

‫ﺧﺎﻣﺴﺎ ‪ :‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻌﻼﻗﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪاول )‪ (97-3) ،(92-3) ،(86-3‬ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﻫﻢ أﺣﺴﻦ ﳕﺎذج ﻟﺘﻔﺴﲑ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﳌﺘﻐﲑﻳﻦ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﰎ‬
‫إﺛﺒﺎ ﺎ ﰲ اﳌﻄﻠﺐ اﻟﺴﺎﺑﻖ‪ ،‬ﻣﺎ ﻳﻠﻲ ‪:‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻻﺧﺘﺒﺎر)‪ : (T‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﻗﻴﻤﺔ )‪ (T‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬
‫وﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﺗﺴﺎوي)‪ (-0.309937‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ)‪ ،(0.7600‬ﻛﺬاﻟﻚ ﻗﻴﻤﺔ)‪ (T‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻌﻼﻗﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ‪ ،‬ﺗﺴﺎوي )‪ (-0.220431‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ )‪ ،(0.8273‬ﻛﺬﻟﻚ ﻗﻴﻤﺔ‬
‫)‪ (T‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻌﻼﻗﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ ﺗﺴﺎوي )‪ ،(-0.467516‬ﺑﺪﻻﻟﺔ‬
‫إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ)‪ ، (0.6447‬وﻫﺬا ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ّأن اﻟﺪﻻﻟﺔ اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ل)‪ (T‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺜﻼﺛﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ‬
‫ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ل‪ R2‬ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﳌﺘﻐﲑ اﳌﺴﺘﻘﻞ واﳌﺘﻐﲑ اﻟﻀﺎﺑﻂ ﻳﻔﺴﺮ‪:‬‬

‫‪ %1-‬ﻣﻦ ﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل؛‬

‫‪ %0.2-‬ﻣﻦ ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ ؛‬

‫‪ %99-‬ﻣﻦ ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‪.‬‬

‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻻﺧﺘﺒﺎر)‪ : (F‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳉﺪول أﻋﻼﻩ ّأن ﻗﻴﻤﺔ )‪ (F‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻨﻤﻮذج اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‬
‫وﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬وﻣﻌﺪل رﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ‪ ،‬وﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ ﺗﺴﺎوي ﻋﻠﻰ اﻟﱰﺗﻴﺐ ‪، (0.167255) :‬‬
‫)‪ (1646.002) ،(0.038736‬ﺑﺪﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ )‪ ، (0.000000) ،(0.962060)،(0.847216‬أي ّأن‬
‫اﻟﻨﻤﻮذﺟﲔ)اﳋﺎص ﺑﻌﻼﻗﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬وﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ(ﻏﲑ‬
‫ﻣﻌﻨﻮﻳﲔ‪ ،‬أﻣﺎ اﻟﻨﻤﻮذج اﳋﺎص ﺑﻌﻼﻗﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ ﻓﻠﻪ دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ‬
‫ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ‪.‬‬

‫‪-‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻌﻼﻗﺔ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ وﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ ﻧﻼﺣﻈﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر)‪ ، (T‬ﺣﻴﺚ ﻧﻼﺣﻆ ّأن اﻟﺪﻻﻟﺔ اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ‬
‫ل)‪ (T‬اﳋﺎﺻﺔ ﺑﻌﻼﻗﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل أﻛﱪ ﻣﻦ ‪ ،0.05‬أي ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ‬
‫‪105‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ وﻣﻌﺪل ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ‪ ،‬أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺪﻻﻟﺔ اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻟﻌﻼﻗﺔ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ‬
‫ﲟﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ ﺗﺴﺎوي)‪ (0.0002‬أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 0.05‬أي ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ ﺣﺠﻢ اﳌﺆﺳﺴﺔ‬
‫وﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‪.‬‬

‫‪-‬ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻮﺻﻠﻨﺎ إﱃ ﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ)ﻣﻌﺪل ﳕﻮ‬
‫رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‪ ،‬ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ(‪ ،‬ﳝﻜﻨﻨﺎ اﻟﻘﻮل ّأن اﺳﺘﺜﻤﺎر اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬
‫ﺑﺄن‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻻ ﻳﺮﻓﻊ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮى ﺣﺴﺎﺑﺎت ﺗﺴﲑﻫﺎ ﰲ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ‪ ،‬وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﻨﻔﻲ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺨﺎﻣﺴﺔ اﻟﺘﻲ ﻃﺮﺣﻨﻬﺎ ّ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻳﺴﺎﻫﻢ ﻓﻲ ﺗﺤﺴﻴﻦ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻣﻌﺪﻻت ﺣﺴﺎﺑﺎت ﺗﺴﻴﺮ‪.‬‬

‫وﻣﻦ ﲨﻴﻊ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳌﺘﻮﺻﻞ إﻟﻴﻬﺎ أﻋﻼﻩ ﳝﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﺴﺘﻨﺘﺞ ّأن اﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﻓﻲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻻ ﻳﻌﻤﻞ‬
‫ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺴﻴﻦ أداﺋﻬﺎ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﻤﺪى اﻟﻘﺼﻴﺮ‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﱐ ‪:‬ﺗﻔﺴﲑ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫ﻳﺮﺟﻊ ﻋﺪم اﻧﻌﻜﺎس اﻵﺛﺎر اﻻﳚﺎﺑﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰲ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ إﱃ ﻋﺪة‬
‫أﺳﺒﺎب ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ ‪:‬‬

‫‪ّ -‬أن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻫﻮ أﻣﺮ ﻣﻜﻠﻒ ﺟﺪا وﻳﱰﺗﺐ ﻋﻠﻴﻪ إﻧﻔﺎق ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻛﺒﲑة وﻇﻬﻮر ﳐﺎﻃﺮ ﻛﺒﲑة ﲤﺘﺪ‬
‫ﻓﺈن ﻣﺮدودﻫﺎ ﻻ ﻳﻈﻬﺮ ﺧﻼل اﻟﻔﱰات اﻟﻘﺼﲑة‪ ،‬وﻫﺬا ﻣﻦ ﺧﺼﺎﺋﺺ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﺮأﲰﺎﻟﻴﺔ ﺣﻴﺚ ﺣﺠﻢ‬ ‫إﱃ ﻓﱰات ﻃﻮﻳﻠﺔ وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ّ‬
‫اﻹﻧﻔﺎق ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻛﺒﲑ واﳌﺨﺎﻃﺮة اﻟﻌﺎﻟﻴﺔ واﳌﺮدود ﻻ ﻳﻈﻬﺮ ﰲ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ‪ ،‬وﻳﻌﺪ ﻫﺬا ﻫﻮ اﻟﺴﺒﺐ اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ واﻟﺮاﺟﺢ ﻟﻠﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﺴﻠﺒﻴﺔ‬
‫اﶈﻘﻘﺔ؛‬

‫‪ -‬أو ﻗﺪ ﻳﻜﻮن ﺑﺴﺒﺐ ﻋﺪم اﻻﺳﺘﻐﻼل اﻷﻣﺜﻞ ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل داﺧﻞ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ اﳉﺰاﺋﺮﻳﺔ؛‬

‫‪ -‬أو ﻋﺪم ﺗﺄﻫﻴﻞ اﻟﻴﺪ اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‪ ،‬ﳑﺎ ﻗﺪ ﻳﺄﺧﺬ وﻗﺖ ﻻﺳﺘﻴﻌﺎب ﻃﺮﻳﻘﺔ اﻟﻌﻤﻞ ﺑﱪاﻣﺞ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وﺑﺎﻗﻲ أدوا ﺎ؛‬

‫‪ -‬أو ﻋﺪم اﻟﺮﺑﻂ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وإﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ اﳌﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬ﲝﻴﺚ ﻗﺪ ﻳﻜﻮن ﻣﺜﻼ اﳍﺪف ﻣﻦ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﲢﺴﲔ اﻷداء اﻹداري ﻓﻘﻂ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫ﺑﻌﺪﻣﺎ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺘﺤﻠﻴﻞ وﺗﻔﺴﲑ ﻧﺘﺎﺋﺞ دراﺳﺘﻨﺎ‪ ،‬ﺳﻨﺤﺎول ﰲ ﻫﺬا اﳌﻄﻠﺐ ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﻧﺘﺎﺋﺞ دراﺳﺘﻨﺎ اﳌﺘﻮﺻﻞ إﻟﻴﻬﺎ ﺑﻨﺘﺎﺋﺞ اﻷﲝﺎث‬
‫اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪.‬‬

‫‪106‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫‪ ‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻷﲝﺎث اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﱵ ﺗﺘﺸﺎﺑﻪ ﻣﻊ ﻧﺘﺎﺋﺞ دراﺳﺘﻨﺎ‬

‫ﺗﻮﺻﻠﻨﺎ ﰲ دراﺳﺘﻨﺎ إﱃ أﻧﻪ ﻻ ﻳﻈﻬﺮ ﺗﺄﺛﲑ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﰲ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ‪،‬‬
‫ﲟﻌﲎ أن ﻧﺘﺎﺋﺠﻪ ﻟﻴﺴﺖ آﻧﻴﺔ وإﳕﺎ ﺗﻈﻬﺮ ﺑﻌﺪ ﻓﱰة وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﺘﻔﻖ ﻣﻊ ﺑﻌﺾ ﻣﺎ ﺗﻮﺻﻞ إﻟﻴﻪ ﻛﻞ ﻣﻦ )‪،(Hannu kivijarvi, 1995‬‬
‫)اﳌﺮاﺷﺪﻩ ﺧﺎﻟﺪ ﻋﺒﺪ اﷲ أﲪﺪ ‪) ،(Ling Liu, 2013) (2007،‬ﻋﺒﺪ اﻟﻜﺮﱘ ﻧﺼﺮ وﻋﻼوﻧﻪ ﺳﻌﻴﺪ‪) ،(2009 ،‬ﻣﻴﻬﻮب ﲰﺎح‪،‬‬
‫‪ ،(2013‬وﺗﺘﻔﻖ ﺟﺰﺋﻴﺎ ﻣﻊ ﺑﻌﺾ ﻧﺘﺎﺋﺞ دراﺳﺔ )‪ (Kar Yan Tam,1998‬ﲝﻴﺚ ﺗﻨﻮﻋﺖ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ ﻛﻮ ﺎ ﻃﺒﻘﺖ ﻋﻠﻰ‬
‫‪ 106‬ﻣﺆﺳﺴﺔ ﳌﻨﺎﻃﻖ ﳐﺘﻠﻔﺔ )ﻫﻮﻧﻎ ﻛﻮﻧﻎ‪ ،‬ﻣﺎﻟﻴﺰﻳﺎ‪ ،‬ﺳﻨﻐﺎﻓﻮرة ‪ ،‬ﺗﺎﻳﻮان( ﻓﻨﺘﺎﺋﺞ دراﺳﺘﻨﺎ ﺗﺘﺸﺎﺑﻪ ﻣﻌﻬﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﳜﺺ ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻣﺎﻟﻴﺰﻳﺎ‬
‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ‪ ،‬و ﻣﻊ ﻣﺎﻟﻴﺰﻳﺎ وﻫﻮﻧﻎ ﻛﻮﻧﻎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل‪ ،‬وﻣﻊ ﲨﻴﻊ اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻣﺎﻋﺪا ﻣﺆﺳﺴﺎت‬
‫ﻫﻮﻧﻎ ﻛﻮﻧﻎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﻤﻮ اﳌﺒﻴﻌﺎت‪ ،‬وﻫﻨﺎك دراﺳﺔ ل)‪ (Theophanis Stratopoulo ,2000‬وﺟﺪت أﻧﻪ ﻫﻨﺎك ﻋﻼﻗﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ‬
‫ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ّأن اﻷﻫﻢ ﻫﻮ إدارة وﺗﺴﲑ ﻫﺬﻩ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات داﺧﻞ اﳌﺆﺳﺴﺔ وﻟﻴﺲ ﺣﺠﻢ اﳌﺒﺎﻟﻎ‬
‫اﳌﻨﻔﻘﺔ ﻋﻠﻴﻬﺎ‪.‬‬

‫‪ ‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻷﲝﺎث اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﱵ ﲣﺘﻠﻒ ﻣﻊ ﻧﺘﺎﺋﺞ دراﺳﺘﻨﺎ‬

‫ﲣﺘ ﻠﻒ ﻧﺘﺎﺋﺞ دراﺳﺘﻨﺎ ﻣﻊ ﺑﻘﻴﺔ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﻐﲑ ﻣﺬﻛﻮرة أﻋﻼﻩ‪ ،‬ﲝﻴﺚ وﺟﺪت ﻫﺬﻩ اﻷﺧﲑة ّأن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻳﺮﻓﻊ ﻣﻦ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت‪ ،‬ﻛﺬﻟﻚ ﺗﻮﺟﺪ دراﺳﺔ ل )‪(Shi-Ming Huang and 2006‬‬
‫‪others,‬ﺗﺮى أﻧﻪ إذا أرادت اﳌﺆﺳﺴﺔ أن ﲢﺴﻦ أداﺋﻬﺎ اﳌﺎﱄ ﻓﻌﻠﻴﻬﺎ أن ﺗﺴﺘﺜﻤﺮ ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻟﻸﺻﻮل اﻟﻐﲑ ﻣﻠﻤﻮﺳﺔ دون‬
‫ﻏﲑﻫﺎ‪ ،‬وﻫﻨﺎك دراﺳﺔ ل)‪ (Qing Hu, Jing Jim Quan, 2005‬اﻧﻄﻠﻘﺖ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻧﻪ ﻳﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎ ت واﻻﺗﺼﺎل واﻷداء اﳌﺎﱄ‪ ،‬وﺗﻮﺻﻠﺖ ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ أﻧﻪ ﻫﻨﺎك ﺗﻐﺬﻳﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ‪ ،‬ﲝﻴﺚ اﺳﺘﺜﻤﺎر اﳌﺆﺳﺴﺔ‬
‫ﳌﺒﺎﻟﻎ ﺿﺨﻤﺔ ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻳﺆدي ﺣﺘﻤﺎ إﱃ أداء ﻣﺎﱄ ﻋﺎﱄ‪ ،‬واﻷداء اﳌﺎﱄ اﻟﻌﺎﱄ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻛﺒﲑة ﻣﺴﺘﺜﻤﺮة‬
‫ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‪.‬‬

‫‪107‬‬
‫اﻟدراﺳﺔ اﻟﻣﯾداﻧﯾﺔ‬ ‫اﻟﻔﺻل اﻟﺛﺎﻟث‬

‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻔﺼﻞ ‪:‬‬

‫ﻗﻤﻨﺎ ﰲ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ اﳌﻔﺎﻫﻴﻢ اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ اﻟﱵ ﻋﺮﻓﻨﺎﻫﺎ ﰲ اﻟﻔﺼﻞ اﻷول واﻟﺜﺎﱐ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ اﳉﺰاﺋﺮﻳﺔ ﺧﻼل‬
‫اﻟﻔﱰة )‪ ،(2014-2010‬ﲝﻴﺚ ﺗﻀﻤﻦ ﻫﺬا اﻟﻔﺼﻞ اﺧﺘﺒﺎر اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت واﻟﻮﺻﻮل إﱃ ﻧﺘﺎﺋﺞ وﺗﻔﺴﲑﻫﺎ وﻣﻨﺎﻗﺸﺘﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل رﺑﻂ‬
‫ﻧﺘﺎﺋﺠﻨﺎ ﺑﻨﺘﺎﺋﺞ اﻷﲝﺎث اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﰲ ﻫﺬا اﳌﻮﺿﻮع‪.‬‬

‫ﻓﻤﻦ ﺧﻼل اﺳﺘﻴﻌﺎﺑﻨﺎ ﻟﻠﺠﺎﻧﺐ اﻟﻨﻈﺮي‪ ،‬واﻻﺳﺘﻌﺎﻧﺔ ﺑﺒﻌﺾ اﻟﱪاﻣﺞ واﻷدوات اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ اﳌﺴﺎﻋﺪة ﺗﻮﺻﻠﻨﺎ ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ أن‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻻ ﳛﺴﻦ ﻣﻦ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ وذﻟﻚ‬
‫ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻮﺻﻠﻨﺎ إﱃ ‪:‬‬

‫‪ ‬ﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت‬
‫اﻟﺘﺴﻴﲑ ﰲ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪(2014-2010‬؛‬
‫‪ ‬ﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط ﰲ اﳌﺪى‬
‫اﻟﻘﺼﲑ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪(2014-2010‬؛‬
‫‪ ‬ﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻷﺻﻮل ﰲ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪(2014-2010‬؛‬
‫‪ ‬وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﺳﻠﺒﻴﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ ﰲ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪(2014-2010‬؛‬
‫‪ ‬ﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﰲ اﳌﺪى‬
‫اﻟﻘﺼﲑ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪(2014-2010‬؛‬
‫‪ ‬ﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل و ﻧﺴﺐ اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﰲ‬
‫اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪.(2014-2010‬‬

‫‪108‬‬
‫اﻟﺧــــــــــــــــﺎﺗﻣــــــــــــــــﺔ‬
 ‫اﻟﺧــــــــــﺎﺗﻣـــــــــــــــــــﺔ‬

‫ﺣﺎوﻟﻨﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻹﺷﻜﺎﻟﻴﺔ اﳌﺘﻤﺜﻠﺔ ﰲ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺪى ﻣﺴﺎﳘﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل ﰲ ﲢﺴﲔ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻘﺴﻴﻢ اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ ﺛﻼﺛﺔ ﻓﺼﻮل‪ ،‬ﲝﻴﺚ اﻟﻔﺼﻞ اﻷول واﻟﺜﺎﱐ ﻳﺘﻤﺤﻮران‬
‫ﺣﻮل اﳌﻔﺎﻫﻴﻢ اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ واﻷﲝﺎث اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﰲ ﻫﺬا اﳌﻮﺿﻮع‪ ،‬واﻟﱵ ﺗﻜﻮن ﻟﻨﺎ ﲟﺜﺎﺑﺔ اﻷﺳﺎس واﳌﻮﺟﻪ اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﻟﻼﻧﺘﻘﺎل ﻟﻠﺠﺰء اﻟﺜﺎﱐ ﻣﻦ‬
‫اﻟﺪراﺳﺔ واﳌﺘﻤﺜﻞ ﰲ اﳉﺎﻧﺐ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ)اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ(‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﺣﺎوﻟﻨﺎ ﺗﻄﺒﻴﻖ دراﺳﺘﻨﺎ ﻋﻠﻰ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺒﱰوﻟﻴﺔ اﳉﺰاﺋﺮﻳﺔ‬
‫ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪ ،(2014-2010‬وﺗﻮﺻﻠﻨﺎ ﰲ اﻷﺧﲑ إﱃ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻧﻈﺮﻳﺔ وﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﲤﻜﻨﻨﺎ ﻣﻦ إﺛﺒﺎت أو ﻧﻔﻲ اﻹﺟﺎﺑﺎت اﳌﺆﻗﺘﺔ‬
‫اﻟﱵ ﻃﺮﺣﻨﻬﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ‪ ،‬وﲤﻜﻨﻨﺎ ﻣﻦ ﻃﺮح ﺗﻮﺻﻴﺎت ﻟﻼﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﻬﺎ وﻃﺮح أﻓﺎق ﲝﺜﻴﺔ ﻟﻠﺒﺤﻮث اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ واﻟﱵ ﺳﺘﻌﺘﱪ ﻣﻮﺟﻬﺔ ﻟﻠﺒﺤﻮث‬
‫اﻵﺟﻠﺔ ﰲ ﻫﺬا اﳌﻮﺿﻮع‪ ،‬وﳝﻜﻨﻨﺎ ﻋﺮض ﻫﺬا ﰲ اﻵﰐ ‪:‬‬

‫أوﻻ ‪ :‬اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ‬

‫ﲤﺜﻠﺖ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﰲ اﻵﰐ ‪:‬‬

‫‪-‬ﱂ ﳛﺪد ﺗﻌﺮﻳﻒ واﺣﺪ وﳏﺪد ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‪ ،‬ﲝﻴﺚ ﲣﺘﻠﻒ اﻟﺮؤى واﻟﺘﻮﺟﻬﺎت ﰲ ﲢﺪﻳﺪ ﻫﺬا اﳌﻔﻬﻮم‪ ،‬ﻛﻞ ﻳﻨﻈﺮ‬
‫ﳍﺎ ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ ﻣﻌﲔ ‪ ،‬ﻓﺎﻟﺒﻌﺾ رﻛﺰ ﻋﻠﻰ اﳌﻬﺎم واﻵﺧﺮ ﻋﻠﻰ اﳌﻜﻮﻧﺎت وﻏﲑﻫﻢ ﲨﻊ ﺑﲔ اﻻﺛﻨﲔ واﻟﺒﻌﺾ اﻷﺧﺮ ﲨﻊ ﺑﲔ اﻻﺛﻨﲔ‬
‫وأﺿﺎف اﻟﻌﻨﺼﺮ اﻟﺒﺸﺮي؛‬

‫‪ّ -‬أن ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﺗﺘﺴﻢ ﲞﺼﺎﺋﺺ ﻋﺪﻳﺪة‪ ،‬أﺑﺮزﻫﺎ اﻟﺴﺮﻋﺔ وﺟﻮدة ﳐﺮﺟﺎ ﺎ اﻟﻠﺬان ﻳﻌﺘﱪان أﻫﻢ ﺧﺎﺻﻴﺔ ﻳﺘﻄﻠﺒﻬﺎ‬
‫وﻳﻔﺮﺿﻬﺎ اﻟﻮﻗﺖ اﳊﺎﱄ‪ ،‬ﳑﺎ ﳚﻌﻞ اﻣﺘﻼﻛﻬﺎ ﻣﻦ ﻃﺮف اﳌﺆﺳﺴﺎت أﻣﺮ أﺳﺎﺳﻲ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ أدﱏ أﻫﺪاﻓﻬﺎ؛‬

‫‪ّ -‬أن ﺗﺴﲑ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل داﺧﻞ اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻳﻠﻌﺐ دور ﻣﻬﻢ ﰲ ﲢﺪﻳﺪ ﻧﻮع اﻷﺛﺮ اﻟﺬي ﻳﻨﺸﺄ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت أداﺋﻬﺎ‪،‬‬
‫ﲝﻴﺚ اﻟﺘﺴﻴﲑ اﻟﻐﲑ ﻛﻒء ﺣﺘﻤﺎ ﺳﻴﺆذي إﱃ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻏﲑ ﻣﺮﻏﻮب ﻓﻴﻬﺎ؛‬

‫‪ّ -‬أن اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻛﺎن و ﻻ ﻳﺰال ﳏﻞ اﻫﺘﻤﺎم اﻟﺒﺎﺣﺜﲔ واﻷﻛﺎدﳝﻴﲔ ﻛﻮﻧﻪ ﻫﺪف أﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬ﻛﺬاﻟﻚ ﻳﺒﻘﻰ داﺋﻤﺎ ﰲ ﻇﻞ‬
‫اﻟﺘﻌﺪﻳﻼت ﲝﺜﺎ ﻋﻦ أﺣﺴﻦ ﻣﺆﺷﺮات اﻟﱵ ﳝﻜﻦ أن ﺗﻘﻴﺲ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﺑﺪﻗﺔ أﻛﺜﺮ‪.‬‬

‫ﺛﺎﻧﻴﺎ ‪ :‬اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻴﺔ واﺧﺘﺒﺎر اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت‬

‫ﲤﺜﻠﺖ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻴﺔ واﺧﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎت اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ اﻵﰐ ‪:‬‬

‫‪-‬ﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﻮل‪،‬‬
‫ووﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﺳﻠﺒﻴﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ ) أي ّأن زﻳﺎدة اﺳﺘﺜﻤﺎر‬
‫اﳌﺆﺳﺴﺎت ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﺑﻮﺣﺪة واﺣﺪة ﻳﺆذي إﱃ ﺧﻔﺾ ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﳌﻠﻜﻴﺔ(‪ ،‬وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﻨﻔﻲ‬
‫ﺑﺄن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻳﺴﺎﻫﻢ ﰲ ﲢﺴﲔ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت رﲝﻴﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت‪.‬‬ ‫اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻷوﱃ اﻟﱵ ﻃﺮﺣﻨﻬﺎ ّ‬

‫‪110‬‬
 ‫اﻟﺧــــــــــﺎﺗﻣـــــــــــــــــــﺔ‬

‫‪-‬ﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ )اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪،‬‬
‫ﺑﺄن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻳﺴﺎﻫﻢ ﰲ ﲢﺴﲔ‬ ‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺴﺮﻳﻌﺔ( وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﻨﻔﻲ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ اﻟﱵ ﻃﺮﺣﻨﻬﺎ ّ‬
‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﺳﻴﻮﻟﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت‪.‬‬

‫‪-‬ﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺐ اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ )ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن‬
‫إﱃ اﻷﺻﻮل‪ ،‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﻳﻮن إﱃ اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ( وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﻨﻔﻲ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ اﻟﱵ ﻃﺮﺣﻨﻬﺎ ّأن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎل ﻳﺴﺎﻫﻢ ﰲ ﲣﻔﻴﺾ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﳐﺎﻃﺮة اﳌﺆﺳﺴﺎت‪.‬‬

‫‪-‬ﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺐ اﻟﻨﺸﺎط)ﻣﻌﺪل دوران‬
‫ﺑﺄن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ‬
‫اﻷﺻﻮل‪ ،‬ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‪ ،‬ﻣﻌﺪل دوران اﳌﺨﺰوﻧﺎت( وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﻨﻔﻲ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺮاﺑﻌﺔ اﻟﱵ ﻃﺮﺣﻨﻬﺎ ّ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻳﺴﺎﻫﻢ ﰲ ﲢﺴﲔ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻧﺸﺎط اﳌﺆﺳﺴﺎت‪.‬‬

‫‪-‬ﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ذات دﻻﻟﺔ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ ﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻧﺴﺐ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺴﻴﲑ)ﻣﻌﺪل‬
‫ﺑﺄن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ‬
‫ﳕﻮ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﻣﻌﺪل اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‪ ،‬ﻣﻌﺪل اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺼﺎﰲ( وﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﻨﻔﻲ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﳋﺎﻣﺴﺔ اﻟﱵ ﻃﺮﺣﻨﻬﺎ ّ‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻳﺴﺎﻫﻢ ﰲ ﲢﺴﲔ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻣﻌﺪﻻت ﺣﺴﺎﺑﺎت ﺗﺴﲑ‪.‬‬

‫ﺛﺎﻟﺜﺎ ‪ :‬اﻟﺘﻮﺻﻴﺎت‬

‫اﻧﻄﻼﻗﺎ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﳝﻜﻦ ﺗﻘﺪﱘ ﲨﻠﺔ ﻣﻦ اﻻﻗﱰاﺣﺎت ﻧﻠﺨﺼﻬﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ‪:‬‬

‫‪-‬ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻻﺳﺘﻐﻼل اﻷﻣﺜﻞ ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‪ ،‬وﳏﺎوﻟﺔ ﻗﺪر اﻹﻣﻜﺎن اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ﳑﻴﺰا ﺎ اﻻﳚﺎﺑﻴﺔ؛‬

‫‪-‬ﺗﺄﻫﻴﻞ اﻟﻴﺪ اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‪ ،‬ﻟﺘﻔﺎدي أﺧﺪ ﻓﱰات ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻻﺳﺘﻴﻌﺎب ﻫﺬﻩ اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ وﻋﺪم اﺳﺘﻐﻼﳍﺎ‬
‫ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﳌﺮﻏﻮب ﺑﺴﺐ ﺟﻬﻞ ﻃﺮﻳﻘﺔ اﺳﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ‪ ،‬ﻛﺬاﻟﻚ أن ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺑﺎﻟﺘﻄﻮر اﻟﺴﺮﻳﻊ واﳌﺴﺘﻤﺮ ﳑﺎ‬
‫ﳚﻌﻞ اﻟﱰﺑﺼﺎت ﺿﺮورة ﺣﺘﻤﻴﺔ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺎت ﺑﺮﳎﺘﻬﺎ؛‬

‫‪-‬ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺴﺘﺜﻤﺮة ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل أن ﺗﻘﻮم ﺑﺘﻮﻋﻴﺔ ﻣﺴﺘﺨﺪﻣﻴﻬﺎ ﺑﺎﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻟﻌﺎﻟﻴﺔ ﳍﺬﻩ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬
‫واﻷﻫﺪاف اﳌﺮﺟﻮة ﻣﻦ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻪ‪ ،‬ﺣﱴ ﺗﺘﻜﺎﺛﻒ اﳉﻬﻮد ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻫﺬﻩ اﻷﻫﺪاف؛‬

‫‪-‬رﺑﻂ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﺑﺄﻫﺪاف ذات ﺑﻌﺪ إﳚﺎﰊ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬وﻟﻴﺲ ﻓﻘﻂ ﺑﻐﻴﺖ ﲢﺴﲔ اﻷداء اﻹداري‬
‫ﳍﺬﻩ اﳌﺆﺳﺴﺎت‪.‬‬

‫‪-‬إﺟﺮاء اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺒﺤﻮث واﻟﺪراﺳﺎت اﻟﻌﻠﻤﻴﺔ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﺣﻮل اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل واﻷداء اﳌﺎﱄ‪.‬‬

‫راﺑﻌﺎ ‪ :‬اﻷﻓﺎق اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‬

‫ّإن دراﺳﺔ ﻣﻮﺿﻮع اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وﻋﻼﻗﺘﻪ ﺑﺎﻷداء اﳌﺎﱄ ﻣﻮﺿﻮع واﺳﻊ ﺟﺪا‪ ،‬وﻣﻦ ﺧﻼل ﲝﺜﻨﺎ‬
‫ﰲ ﻫﺬا اﳌﻮﺿﻮع ﻧﺮى أﻧﻪ ﻣﺎزاﻟﺖ ﺑﻌﺾ اﻟﻨﻘﺎط اﻟﱵ ﳝﻜﻦ اﻟﺘﻄﺮق إﻟﻴﻬﺎ واﻟﱵ ﺳﺘﻜﻮن أﺳﺎﺳﺎ ﻟﺒﺤﻮث ﻻﺣﻘﺔ‪ ،‬اﻟﱵ ﻣﻦ ﺷﺄ ﺎ أن‬
‫ﺗﻘﺪم ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻳﺴﺘﻔﺎد ﻣﻨﻬﺎ‪ ،‬ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻫﺬﻩ اﻟﺒﺤﻮث ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ‪:‬‬

‫‪111‬‬
 ‫اﻟﺧــــــــــﺎﺗﻣـــــــــــــــــــﺔ‬

‫‪-‬دراﺳﺔ أﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ وﻳﻜﻮن ﻫﺬا ﺑﺎﲣﺎذ ﻋﺪد ﻛﺒﲑ ﻣﻦ اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻛﻌﻴﻨﺔ‬
‫اﻟﺪراﺳﺔ وﻛﺬاﻟﻚ ﻟﻔﱰة ﻃﻮﻳﻠﺔ‪.‬‬

‫‪-‬دراﺳﺔ أﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وأﺛﺮﻩ ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ وﻗﻴﺎس ﻫﺬا اﻷﺧﲑ ﲟﺆﺷﺮات ﺣﺪﻳﺜﺔ وﻟﻴﺲ اﻻﻛﺘﻔﺎء‬
‫ﻓﻘﻂ ﺑﺎﳌﺆﺷﺮات اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ؛‬

‫‪-‬دراﺳﺔ أﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل وأﺛﺮﻩ ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﳉﺰاﺋﺮ‪ ،‬ﺗﻮﻧﺲ‪ ،‬واﳌﻐﺮب‪ ،‬ﻛﺪراﺳﺔ‬
‫ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻣﻦ أﺟﻞ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ﲡﺎرب اﻟﺪول ا ﺎورة؛‬

‫‪-‬دراﺳﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻷﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ أداء اﳌﺆﺳﺴﺔ ﺑﲔ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻌﺎم واﻟﻘﻄﺎع اﳋﺎص‪.‬‬

‫‪ -‬دراﺳﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﳌﺆﺳﺴﺎت ﻗﺒﻞ وﺑﻌﺪ ﺗﻄﺒﻴﻖ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻣﻦ أﺟﻞ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻵﺛﺎر اﻟﱵ ﺣﻘﻘﺘﻬﺎ ﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﺴﺘﻮى أداﺋﻬﺎ ﺑﻌﺪ اﺳﺘﺨﺪام ﻫﺬﻩ اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ؛‬

‫‪-‬دراﺳﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ اﳌﺒﺎﻟﻎ اﻟﻮاﺟﺐ إﻧﻔﺎﻗﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل‪ ،‬وﻣﺎ ﻫﻮ اﻟﺴﻘﻒ اﻟﺬي ﳚﺐ أن ﻻ‬
‫ﺗﺘﺠﺎوزﻩ اﳌﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﻫﺬا اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪.‬‬

‫‪112‬‬
‫اﻟﻣــــــــــراﺟﻊ‬
‫ﻗﺎﺋـــــﻤﺔ اﻟﻤﺮاﺟــــــــــﻊ‬

‫أوﻻ ‪ :‬اﻟﻤﺮاﺟﻊ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ‬

‫‪ .I‬اﻟﻜﺘﺐ ‪:‬‬
‫‪ .1‬ﺣﻨﻔﻲ ﻋﺒﺪاﻟﻐﻔﺎر‪ ،‬ﻗﺮﻳﺎﻗﺺ رﲰﻴﺔ زﻛﻰ‪ ،‬ﻣﺪﺧﻞ ﻣﻌﺎﺻﺮ ﻓﻲ اﻹدارة اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺪار اﳉﺎﻣﻌﻴﺔ ‪.2002 ،‬‬
‫‪ .II‬اﻷﻃﺮوﺣﺎت واﻟﺮﺳﺎﺋﻞ اﻟﺠﺎﻣﻌﻴﺔ ‪:‬‬

‫‪ .2‬ﺑﻠﻘﻴﺪوم ﺻﺒﺎح‪ ،‬أﺛﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ )‪ (NTIC‬ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ اﻻﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬أﻃﺮوﺣﺔ دﻛﺘﻮراﻩ‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺴﻨﻄﻴﻨﺔ‪.2013-2012 ،‬‬
‫‪ .3‬ﺑﻦ ﺧﺮوف ﺟﻠﻴﻠﺔ‪ ،‬دور اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ واﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮارات "دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ‬
‫اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻹﻧﺠﺎز اﻟﻘﻨﻮات ‪ ،(2008-2005)KANAGHAZ‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﰲ ﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ واﻟﻌﻠﻮم اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ أﳏﻤﺪ ﺑﻮﻗﺮة ﺑﻮﻣﺮداس‪.2009-2008 ،‬‬
‫‪ .4‬ﺗﻴﻤﺠﻐﺪﻳﻦ ﻋﻤﺮ‪ ،‬دور إﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ اﻟﺘﻨﻮﻳﻊ ﻓﻲ ﺗﺤﺴﻴﻦ أداء اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ "دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻛﻮﻧﺪورﺑﺮج‬
‫ﺑﻮﻋﺮﻳﺮﻳﺞ"‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﳏﻤﺪ ﺧﻴﻀﺮ ﺑﺴﻜﺮة‪.2013-2012 ،‬‬
‫‪ .5‬ﺟﺒﻮري ﳏﻤﺪ‪ ،‬ﺗﺄﺛﻴﺮ أﻧﻈﻤﺔ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻀﺨﻢ واﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ‪ :‬دراﺳﺔ ﻧﻈﺮﻳﺔ وﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﺑﻴﺎﻧﺎت‬
‫ﺑﺎﻧﻞ‪ ،‬أﻃﺮوﺣﺔ دﻛﺘﻮراﻩ ﰲ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ واﻟﻌﻠﻮم اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ أﰊ ﺑﻜﺮ‬
‫ﺑﻠﻘﺎﻳﺪ‪ ،‬ﺗﻠﻤﺴﺎن‪.2013-2012 ،‬‬
‫‪ .6‬دادن ﻋﺒﺪ اﻟﻐﲏ‪ ،‬ﻗﻴﺎس وﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻧﺤﻮ إرﺳﺎء ﻧﻤﻮذج ﻟﻺﻧﺬار اﻟﻤﺒﻜﺮ ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل‬
‫اﻟﻤﺤﺎﻛﺎة اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ "ﺣﺎﻟﺔ ﺑﻮرﺻﺘﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮ وﺑﺎرﻳﺲ"‪ ،‬أﻃﺮوﺣﺔ دﻛﺘﻮراﻩ ‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ‬
‫اﳉﺰاﺋﺮ‪.2007-2006 ،‬‬
‫‪ .7‬دادن ﻋﺒﺪ اﻟﻮﻫﺎب‪ ،‬دراﺳﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﻟﻠﻤﻨﻄﻖ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻨﻤﻮ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﻴﺮة واﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮﻳﺔ "ﻧﺤﻮ ﺑﻨﺎء ﻧﻤﻮذج‬
‫ﻟﺘﺮﺷﻴﺪ اﻟﻘﺮارات اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ "‪ ،‬أﻃﺮوﺣﺔ دﻛﺘﻮراﻩ ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﳉﺰاﺋﺮ‪.2008-2007،‬‬
‫‪ .8‬زﳌﺎط ﻣﺮﱘ‪ ،‬دور ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻹﻋﻼم واﻻﺗﺼﺎل ﻓﻲ إدارة اﻟﻤﻌﺮﻓﺔ داﺧﻞ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮﻳﺔ "دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﺳﻮﻧﺎﻃﺮاك‬
‫ﻓﺮع ‪ ،"STH‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ أﺑﻮﺑﻜﺮ ﺑﻠﻘﺎﻳﺪ‪.2010-2009 ،‬‬
‫‪ .9‬ﺷﺪري ﻣﻌﻤﺮ ﺳﻌﺎد‪ ،‬دور اﻟﻤﺮاﺟﻌﺔ اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ "دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﺳﻮﻧﻠﻐﺎز"‪،‬‬
‫رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﻋﻠﻮم ﺗﺴﲑ ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ أﳏﻤﺪ ﺑﻮﻗﺮة ﺑﻮﻣﺮداس‪.2009-2008 ،‬‬
‫‪ .10‬اﻟﺸﺮﻓﺎ ﺳﻠﻮى ﳏﻤﺪ‪ ،‬دور إدارة اﻟﻤﻌﺮﻓﺔ وﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻓﻲ ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﻤﺰاﻳﺎ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺼﺎرف اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ﻓﻲ‬
‫ﻗﻄﺎع ﻏﺰة‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﰲ إدارة اﻷﻋﻤﺎل‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﺘﺠﺎرة‪ ،‬اﳉﺎﻣﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ‪ ،‬ﻏﺰة‪.2008 ،‬‬
‫‪ .11‬ﺷﻮﻗﻲ ﺷﺎدﱄ‪ ،‬أﺛﺮ اﺳﺘﺨﺪام ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ أداء اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﻴﺮة واﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺔ"ﺣﺎﻟﺔ‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﻴﺮة واﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺔ ﺑﻮﻻﻳﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮ(‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﰲ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﺻﺪي ﻣﺮﺑﺎح‪ ،‬ورﻗﻠﺔ‪،‬‬
‫‪.2008-2007‬‬
‫‪.12‬ﻋﺸﻲ ﻋﺎدل‪ ،‬اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻗﻴﺎس وﺗﻘﻴﻴﻢ "دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺻﻨﺎﻋﺔ اﻟﻜﻮاﺑﻞ ﺑﺴﻜﺮة‬
‫)‪ ،(2002-2000‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﻏﲑ ﻣﻨﺸﻮرة‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﳊﻘﻮق واﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﺴﻜﺮة‪.2002-2001،‬‬

‫‪114‬‬
‫ﻗﺎﺋـــــﻤﺔ اﻟﻤﺮاﺟــــــــــﻊ‬

‫‪.13‬ﻋﻠﻮﻃﻲ ﳌﲔ‪ ،‬أﺛﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻋﻠﻰ إدارة اﻟﻤﻮارد اﻟﺒﺸﺮﻳﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬أﻃﺮوﺟﺔ دﻛﺘﻮراﻩ ﻓﻲ ﻋﻠﻮم‬
‫اﻟﺘﺴﻴﺮ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﺮ‪،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﳉﺰاﺋﺮ‪.2008-2007،‬‬
‫‪ .14‬ﻛﺎوﺟﺔ ﺑﺸﲑ‪ ،‬دور ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎل ﻓﻲ ﺗﺤﺴﻴﻦ اﻻﺗﺼﺎل اﻟﺪاﺧﻠﻲ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻻﺳﺘﺸﻔﺎﺋﻴﺔ‬
‫اﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮﻳﺔ "دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺴﺘﺸﻔﻰ ﻣﺤﻤﺪ ﺑﻮﺿﻴﺎف ﺑﻮرﻗﻠﺔ"‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﰲ ﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﺻﺪي ﻣﺮﺑﺎح‪ ،‬ورﻗﻠﺔ‪.2013 ،‬‬
‫‪ .15‬ﻟﺰﻋﺮ ﳏﻤﺪ ﺳﺎﻣﻲ‪ ،‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ وﻓﻖ اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ اﻟﻤﺎﻟﻲ "دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ"‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ‬
‫اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻣﻨﺘﻮري ﻗﺴﻨﻄﻴﻨﺔ‪.2012-2011،‬‬
‫‪ .16‬اﳌﺮاﺷﺪﻩ ﺧﺎﻟﺪ ﻋﺒﺪ اﷲ أﲪﺪ‪ ،‬أﺛﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ اﻷردﻧﻴﺔ‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ‬
‫ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ إدارة اﳌﺎل واﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ آل اﻟﺒﻴﺖ‪.2007،‬‬
‫‪ .17‬ﻣﺸﻌﻞ ﺟﻬﺰ اﳌﻄﲑي‪ ،‬ﺗﺤﻠﻴﻞ وﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﺒﺘﺮول اﻟﻜﻮﻳﺘﻴﺔ‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸﺮق‬
‫اﻷوﺳﻂ‪.2011-2010،‬‬
‫‪ .18‬اﳌﺸﻬﺪاﱐ اﳝﺎن ﺷﻴﺤﺎن ﻋﺒﺎس‪ ،‬أﺛﺮ ﻓﻬﻢ اﻟﺤﻮﻛﻤﺔ اﻟﻤﺆﺳﺴﻴﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﺴﻴﻦ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻻﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻲ ﻟﻠﻤﺼﺎرف دراﺳﺔ‬
‫ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﺼﺎرف اﻟﻌﺮاﻗﻴﺔ اﻟﺨﺎﺻﺔ‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﻏﲑ ﻣﻨﺸﻮرة‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﻐﺪاد‪.2009 ،‬‬
‫‪ .19‬ﻣﻴﻬﻮب ﲰﺎح‪ ،‬أﺛﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﻋﻠﻰ اﻷداء اﻟﺘﺠﺎري واﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﺼﺎرف اﻟﻔﺮﻧﺴﻴﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻧﺸﺎط‬
‫اﻟﺒﻨﻚ ﻋﻦ ﺑﻌﺪ‪ ،‬أﻃﺮوﺣﺔ دﻛﺘﻮراﻩ ﻋﻠﻮم ﰲ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺴﻨﻄﻴﻨﺔ‪.2014-2013 ،2‬‬
‫‪ .20‬ﻳﺎﺳﻊ ﻳﺎﲰﻴﻨﺔ‪ ،‬دراﺳﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﻷﺛﺮ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﻋﻠﻰ اﻷداء اﻻﻗﺘﺼﺎدي‬
‫ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ"دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻘﻄﻦ اﻟﻤﻤﺘﺺ)‪ ،(SOCOTHYD‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﺎﺟﺴﺘﲑ ﰲ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ أﳏﻤﺪ ﺑﻮﻗﺮﻩ ﺑﻮﻣﺮداس‪.2011- 2010 ،‬‬

‫اﻟﺒﺤﻮث واﻟﺪراﺳﺎت‬ ‫‪.III‬‬

‫‪ .21‬أﲪﺪ ﲰﲑ ﻋﺒﺎس و ﺣﻨﻈﻞ ﻋﺒﺪ ﻋﻠﻲ‪ ،‬اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻛﺄداة ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻛﻔﺎءة اﻷداء‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪاد ﻟﻠﻌﻠﻮم‬
‫اﻹﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺠﺎﻣﻌﺔ‪ ،‬ﺑﻐﺪاد‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪.2012 ،32‬‬
‫‪ .22‬أﲪﺪ ﳏﻤﻮد ﺟﻼل‪،‬اﻟﻜﺴﺎر ﻃﻼل‪ ،‬اﺳﺘﺨﺪام ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﺗﻘﻮﱘ اﻷداء اﳌﺎﱄ واﻟﺘﻨﺒﺆ ﺑﺎﻷزﻣﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت"اﻟﻔﺸﻞ اﳌﺎﱄ(‪ ،‬اﻟﻤﺆﺗﻤﺮ اﻟﻌﻠﻤﻲ اﻟﺪوﻟﻲ اﻟﺴﺎﺑﻊ ﺣﻮل ﺗﺪاﻋﻴﺎت اﻷزﻣﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﻨﻈﻤﺎت‬
‫اﻷﻋﻤﺎل‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد واﻟﻌﻠﻮم اﻹدارﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺰرﻗﺎء اﳋﺎﺻﺔ‪ 11-10 ،‬ﻧﻮﻓﻤﱪ‪.2009‬‬
‫‪ .23‬اﻟﺒﺤﻴﺼﻲ ﻋﺼﺎم ﳏﻤﺪ ‪ ،‬ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﳊﺪﻳﺜﺔ وأﺛﺮﻫﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮارات اﻹدارﻳﺔ ﰲ ﻣﻨﻈﻤﺎت اﻷﻋﻤﺎل "دراﺳﺔ‬
‫اﺳﺘﻄﻼﻋﻴﺔ ﻟﻠﻮاﻗﻊ اﻟﻔﻠﺴﻄﻴﲏ"‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ اﻟﺠﺎﻣﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ )ﺳﻠﺴﻠﺔ اﻟﺪراﺳﺎت اﻻﻧﺴﺎﻧﻴﺔ(‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪،14‬اﻟﻌﺪد ‪،01‬‬
‫‪.2006‬‬
‫‪ .24‬ﺑﺮﻛﺎت ﻋﺒﺪ اﷲ‪ ،‬ﻗﻴﺎس أﺛﺮ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻧﻈﺎم ﲣﻄﻴﻂ ﻣﻮارد اﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ‬
‫اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ‪ ،‬ﻣﻠﺘﻘﻰ دوﻟﻲ ﺣﻮل ‪ :‬رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻔﻜﺮي ﻓﻲ ﻣﻨﻈﻤﺎت اﻷﻋﻤﺎل اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ‬
‫اﻟﺸﻠﻒ‪ 13 ،‬و‪ 14‬دﻳﺴﻤﱪ ‪.2011‬‬

‫‪115‬‬
‫ﻗﺎﺋـــــﻤﺔ اﻟﻤﺮاﺟــــــــــﻊ‬

‫‪ .25‬ﺑﻦ ﳏﻤﺪ ﻫﺪى‪ ،‬ﻣﻮﺳﺎوي ﻋﺒﺪ اﻟﻨﻮر‪ ،‬أﺛﺮ اﺳﺘﺨﺪام ﻧﻈﻢ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ أداء اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ"دراﺳﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺷﺮﻛﺎت اﻟﺘﺄﻣﲔ ﰲ اﳉﺰاﺋﺮ"‪ ،‬اﻟﻤﺆﺗﻤﺮ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﺣﻮل ‪ :‬اﻟﻘﻀﺎﻳﺎ اﻟﻤﻠﺤﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻓﻲ ﺑﻴﺌﺔ اﻷﻋﻤﺎل اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪،‬‬
‫ﻛﻠﻴﺔ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬ﲜﺎﻣﻌﺔ اﻷردن‪ ،‬ﻳﻮﻣﻲ ‪ 15‬و‪ 14‬أﻓﺮﻳﻞ ‪.2009‬‬
‫‪ .26‬اﳉﺰراوي إﺑﺮاﻫﻴﻢ ﳏﻤﺪ ﻋﻠﻲ‪ ،‬ﺳﻌﻴﺪ ﻟﻘﻤﺎن ﳏﻤﺪ‪ ،‬أدوات ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ودورﻫﺎ ﰲ ﻛﻔﺎءة وﻓﺎﻋﻠﻴﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﶈﺎﺳﺒﻴﺔ‪،‬‬
‫ﻣﺠﻠﺔ اﻹدارة واﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪.2009 ،75‬‬
‫‪ .27‬ﺣﺎج ﻋﻴﺴﻰ أﻣﺎل ‪ ،‬ﻣﻌﺮاج ﻫﻮاري‪ ،‬دور ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ ﲢﺴﲔ ﻗﺪرات اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﳉﺰاﺋﺮﻳﺔ ‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘﻰ‬
‫اﻟﻮﻃﻨﻲ اﻷول ﺣﻮل "اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮﻳﺔ و ﺗﺤﺪﻳﺎت اﻟﻤﻨﺎخ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺠﺪﻳﺪ"‪،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ‪23/22 ،‬‬
‫أﻓﺮﻳﻞ‪.2003‬‬
‫‪ .28‬ﺣﺴﲔ وﻫﻴﺒﺔ رﻣﻀﺎن ﳏﻤﺪ‪ ،‬اﻟﺒﺸﲑ اﺑﺮاﻫﻴﻢ ﻓﻀﻞ اﳌﻮﱃ‪ ،‬أﺛﺮ إﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ اﻟﺘﻤﻴﺰ ﰲ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺼﺎرف اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ‬
‫اﻟﻌﻠﻮم اﻹﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺴﻮدان ﻟﻠﻌﻠﻮم واﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪.2014 ،02‬‬
‫‪ .29‬اﳊﺪاد ﻫﻴﻔﺎء ﺳﻌﻴﺪ ‪ ،‬ﻋﻠﻲ ﻣﻘﺒﻞ ﻋﻠﻲ اﲪﺪ‪ ،‬ﺗﻘﻮﱘ ﻛﻔﺎءة اﻷداء اﳌﺎﱄ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت واﳌﺆﺷﺮات اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻌﻴﻨﺔ ﻣﻦ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺎت اﳌﺴﺎﳘﺔ اﳌﺨﺘﻠﻄﺔ ﰲ ﳏﺎﻓﻈﺔ ﻧﻴﻨﻮى‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﺗﻨﻤﻴﺔ اﻟﺮاﻓﺪﻳﻦ ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻹدارة واﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﳌﻮﺻﻞ‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪،80‬‬
‫اﻟﻌﺪد‪.2005 ، 27‬‬
‫‪ .30‬دادن ﻋﺒﺪ اﻟﻐﲏ ‪ ،‬ﻛﻤﺎﺳﻲ ﳏﻤﺪ اﻷﻣﲔ‪ ،‬اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻣﻦ ﻣﻨﻈﻮر اﶈﺎﻛﺎة اﳌﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻤﺆﺗﻤﺮ اﻟﻌﻠﻤﻲ اﻟﺪوﻟﻲ ﺣﻮل اﻷداء‬
‫اﻟﻤﺘﻤﻴﺰ ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺎت واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت‪ ،‬ﻛﻠﻴﺔ اﳊﻘﻮق واﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ‪ 09-08 ،‬ﻣﺎرس ‪.2005‬‬
‫‪ .31‬دادن ﻋﺒﺪ اﻟﻐﲏ‪ ،‬ﻗﺮاءة ﰲ اﻷداء اﳌﺎﱄ واﻟﻘﻴﻤﺔ ﰲ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ اﻟﺒﺎﺣﺚ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪، 04‬‬
‫‪.2006‬‬
‫‪ .32‬دادن ﻋﺒﺪ اﻟﻮﻫﺎب‪ ،‬ﺣﻔﺼﻲ رﺷﻴﺪ‪ ،‬ﲢﻠﻴﻞ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﲑة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻃﺮﻳﻘﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻌﺎﻣﻠﻲ‬
‫اﻟﺘﻤﻴﺰي)‪ (AFD‬ﺧﻼل اﻟﻔﱰة )‪ ،(2011- 2006‬ﻣﺠﻠﺔ اﻟﻮاﺣﺎت ﻟﻠﺒﺤﻮث واﻟﺪراﺳﺎت‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪ ،07‬اﻟﻌﺪد‪،02‬‬
‫‪.2014‬‬
‫‪ .33‬اﻟﺪاوي اﻟﺸﻴﺦ ‪ ،‬ﲢﻠﻴﻞ اﻷﺳﺲ اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﳌﻔﻬﻮم اﻷداء‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ اﻟﺒﺎﺣﺚ‪ ،‬اﻟﻌﺪد‪.2010-07،2009‬‬
‫‪ .34‬دﺑﺎﺑﺶ ﳏﻤﺪ ﳒﻴﺐ‪ ،‬ﻗﺪوري ﻃﺎرق‪ ،‬دور اﻟﻨﻈﺎم اﶈﺎﺳﱯ اﳌﺎﱄ ﰲ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﲑة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ "دراﺳﺔ‬
‫ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﻄﺎﺣﻦ اﻟﻜﱪى ﻟﻠﺠﻨﻮب ﺑﺴﻜﺮة‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃﻨﻲ ﺣﻮل ‪ :‬واﻗﻊ وآﻓﺎق اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﻴﺮة واﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺔ ﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮ‪،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻮادي‪.2013،‬‬
‫‪ .35‬اﻟﺪﻋﺎس ﻋﺒﺪ اﷲ أﲪﺪ ﻋﺒﺪ اﷲ ‪،‬إدارة اﳉﻮدة اﻟﺸﺎﻣﻠﺔ وأﺛﺮﻫﺎ ﰲ ﲢﺴﲔ اﻷداء اﳌﺎﱄ "دراﺳﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﰲ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﳌﺼﺎرف‬
‫اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﻷردﻧﻴﺔ"‪،‬ﻣﺠﻠﺔ دراﺳﺎت‪،‬اﻟﻌﻠﻮم اﻹدارﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸﺮق اﻷوﺳﻂ‪ ،‬اﻷردن‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪،37‬اﻟﻌﺪد ‪.2010 ،01‬‬
‫‪ .36‬اﻟﺸﻨﻄﻲ أﳝﻦ ﳏﻤﺪ ﳕﺮ‪ ،‬دور ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﻣﻬﻨﺔ ﺗﺪﻗﻴﻖ اﳊﺴﺎﺑﺎت "دراﺳﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﻜﺎﺗﺐ اﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ﰲ‬
‫اﳌﻤﻠﻜﺔ اﻷردﻧﻴﺔ اﳍﺎﴰﻴﺔ"‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪاد ﻟﻠﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬اﻟﻌﺪد‪.2011 ،27‬‬
‫‪ .37‬ﻃﺮﺷﻲ ﳏﻤﺪ‪ ،‬ﺗﻘﺮوت ﳏﻤﺪ‪ ،‬أﳘﻴﺔ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﰲ ﺗﻌﺰﻳﺰ اﳌﻴﺰة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﰲ ﻣﻨﻈﻤﺎت اﻷﻋﻤﺎل اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ‪،‬‬
‫اﻟﻤﻠﺘﻘﻰ اﻟﺪوﻟﻲ اﻟﺨﺎﻣﺲ ﺣﻮل ‪ :‬رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻔﻜﺮي ﻓﻲ ﻣﻨﻈﻤﺎت اﻷﻋﻤﺎل اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﻓﻲ ﻇﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪،‬‬
‫ﻛﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﲑ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺣﺴﻴﺒﺔ ﺑﻦ ﺑﻮﻋﻠﻲ‪ ،‬ﻳﻮم ‪ 14-13‬دﻳﺴﻤﱪ ‪.2011‬‬

‫‪116‬‬
‫ﻗﺎﺋـــــﻤﺔ اﻟﻤﺮاﺟــــــــــﻊ‬

‫‪ .38‬ﻋﺎﺑﺪ ﺑﻦ ﻋﺎﺑﺪ اﻟﻌﺒﺪﱄ‪ ،‬ﳏﺪدات اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺒﻴﻨﻴﺔ ﻟﻠﺪول اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨﻬﺞ ﲢﻠﻴﻞ اﻟﺒﺎﻧﻞ‪ ،‬دراﺳﺎت اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬
‫إﺳﻼﻣﻴﺔ‪ ،‬ا ﻠﺪ‪ ،16‬اﻟﻌﺪد‪.2010 ،01‬‬
‫‪ .39‬اﻟﻌﺎﻣﺮي زﻫﺮة ﺣﺴﻦ واﻟﺮﻛﺎﰊ اﻟﺴﻴﺪ ﻋﻠﻲ ﺧﻠﻒ‪ ،‬أﳘﻴﺔ اﻟﻨﺴﺐ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﺗﻘﻮﱘ اﻷداء"دراﺳﺔ ﻣﻴﺪاﻧﻴﺔ ﰲ ﺷﺮﻛﺔ اﳌﺸﺎرﻳﻊ‬
‫اﻟﻨﻔﻄﻴﺔ"‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ اﻹدارة واﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪.2007 ،63‬‬
‫‪ .40‬ﻋﺒﺪ اﻟﺮﲪﻦ ﺗﺎﻧﻴﺎ ﻗﺎدر‪ ،‬ﻋﺒﺪ اﻟﻜﺮﱘ اﻧﻮار ﺿﻴﺎء وﻋﺒﺪ اﻟﻌﺰﻳﺰ ﻏﺎزي‪ ،‬اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻛﺴﻴﺎﺳﺔ واﻟﺮﺑﺢ ﻛﻬﺪف "دراﺳﺔ‬
‫ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﰲ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻷﺛﺎث اﳌﻨﺰﱄ‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻛﺮﻛﻮك ﻟﻠﺪراﺳﺎت اﻹﻧﺴﺎﻧﻴﺔ‪،‬ا ﻠﺪ‪ ،1‬اﻟﻌﺪد‪.2006 ،02‬‬
‫‪ .41‬ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺎﱄ ﻧﺸﻮان ﳏﻤﺪ‪ ،‬دور ﻣﻜﻮﻧﺎت ﺗﻘﺎﻧﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻧﻈﺎم اﻹﻳﺼﺎء اﻟﻮاﺳﻊ "دراﺳﺔ اﺳﺘﻄﻼﻋﻴﺔ ﰲ ﻋﻴﻨﺔ ﻣﻦ‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ ﰲ ﳏﺎﻓﻈﺔ ﻧﻴﻨﻮى‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﺗﻜﺮﻳﺖ ﻟﻠﻌﻠﻮم اﻹدارﻳﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺗﻜﺮﻳﺖ‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪ ،09‬اﻟﻌﺪد‪،28‬‬
‫‪.2013‬‬
‫‪ .42‬ﻋﺒﺪ اﻟﻜﺮﱘ ﻧﺼﺮ‪ ،‬ﺳﻌﻴﺪ ﻋﻼوﻧﻪ‪ ،‬ﻣﺪى ﺗﺄﺛﲑ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﳌﺴﺎﳘﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬
‫اﳌﺪرﺟﺔ ﰲ ﺳﻮق ﻓﻠﺴﻄﲔ‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻨﺠﺎح ﻟﻸﺑﺤﺎث‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪ ،23‬اﻟﻌﺪد ‪.2009 ،04‬‬
‫‪ .43‬اﻟﻌﺘﻴﱯ ﳏﻤﺪ ﺣﺴﲏ‪ ،‬ﲪﺪان ﻋﻼم ﳏﻤﺪ‪ ،‬ﻋﻨﺎﺳﻮة ﳏﻤﺪ ﺳﻼﻣﺔ‪ ،‬أﺛﺮ ﻫﻴﻜﻞ اﳌﻠﻜﻴﺔ ﰲ ﻣﺴﺘﻮى اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‬
‫اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وأﺛﺮﻫﺎ ﰲ أداء اﳌﺼﺎرف اﻷردﻧﻴﺔ ‪ :‬دراﺳﺔ ﲢﻠﻴﻠﻴﺔ ﻟﻠﻔﱰة )‪ ،(2008-2003‬ﻣﺠﻠﺔ اﻟﺠﺎﻣﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ‬
‫ﻟﻠﺪراﺳﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻹدارﻳﺔ‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪ ،20‬اﻟﻌﺪد ‪.2012 ،02‬‬
‫‪ .44‬اﻟﻌﺰاوي ﳏﻤﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﻮﻫﺎب‪ ،‬اﳉﺮﺟﺮي أﲪﺪ ﺳﻠﻴﻤﺎن ﳏﻤﺪ‪ ،‬دور ﺗﻘﺎﻧﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت واﻻﺗﺼﺎﻻت ﰲ ﲢﻘﻴﻖ اﳌﺰاﻳﺎ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ‬
‫"دراﺳﺔ اﺳﺘﻄﻼﻋﻴﺔ ﰲ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻷدوﻳﺔ واﳌﺴﺘﻠﺰﻣﺎت اﻟﻄﺒﻴﺔ ﰲ ﳏﺎﻓﻈﺔ ﻧﻴﻨﻮى"‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﺑﺤﻮث ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ‪،‬‬
‫ﻣﺮﻛﺰ اﻟﺪراﺳﺎت اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﳊﺪﺑﺎء اﳉﺎﻣﻌﺔ‪ ،‬اﻟﻌﺪد‪ 29‬و‪.2010 ،30‬‬
‫‪.45‬ﻋﻤﺮ ﺑﻼل ﻓﺎﻳﺰ اﻟﺸﻌﺎر‪ ،‬اﺳﺤﻖ ﳏﻤﻮد و زﻟﻮم ﻧﻈﺎل ﻋﻤﺮ‪ ،‬أﺛﺮ اﻹﻓﺼﺎح ﻋﻦ ﳏﺎﺳﺒﺔ اﳌﺴﺆوﻟﻴﺔ اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻷداء اﳌﺎﱄ‬
‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ اﳌﺴﺎﳘﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻷردﻧﻴﺔ‪ ،‬دراﺳﺎت اﻟﻌﻠﻮم اﻹدارﻳﺔ‪،‬ا ﻠﺪ ‪ ،41‬اﻟﻌﺪد‪ ،02‬اﳉﺎﻣﻌﺔ اﻷردﻧﻴﺔ‪.2014 ،‬‬
‫‪ .46‬ﻏﺎﱂ ﻋﺒﺪ اﷲ‪ ،‬ﻗﺮﻳﺸﻲ ﳏﻤﺪ‪ ،‬دور ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ ﺗﺪﻋﻴﻢ وﺗﻔﻌﻴﻞ إدارة ﻋﻼﻗﺎت اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ أﺑﺤﺎث اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬
‫وإدارﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﺴﻜﺮة‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪.2011 ،10‬‬
‫‪ .47‬ﻓﻴﺎض ﺻﺒﺎح ﳏﻤﺪ‪ ،‬ﺳﻠﻮﻛﻴﺔ ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﰲ اﳊﻔﺎظ ﻋﻠﻰ اﻣﻨﻴﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳌﺨﺰﻧﺔ‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺑﺎﺑﻞ ‪،‬اﻟﻌﻠﻮم اﻹﻧﺴﺎﻧﻴﺔ‪،‬‬
‫ا ﻠﺪ ‪ ،21‬اﻟﻌﺪد‪.2013 ،03‬‬
‫‪ .48‬اﻟﻜﺮوي ﺑﻼل ﻧﻮري ﺳﻌﻴﺪ ‪،‬ﺗﻘﻴﻴﻢ رﲝﻴﺔ اﳌﺼﺎرف ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ"دراﺳﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﲔ ﻣﺼﺮﰲ اﻟﺮاﻓﺪﻳﻦ واﻟﺮﺷﻴﺪ‪،‬‬
‫اﻟﻤﺠﻠﺔ اﻟﻌﺮاﻗﻴﺔ ﻟﻠﻌﻠﻮم اﻹدارﻳﺔ‪،‬ﻛﻠﻴﺔ اﻻدارة واﻻﻗﺘﺼﺎد‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻛﺮﺑﻼء‪ ،‬ا ﻠﺪ‪ ،6‬اﻟﻌﺪد ‪.2009 ،24‬‬
‫‪ .49‬اﻟﻜﺴﺎﺳﺒﺔ وﺻﻔﻲ‪ ،‬ﺑﺮﻧﻮﻃﻲ ﺳﻌﺎد‪ ،‬أﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻠﻰ ﲢﺴﲔ اﻷداء اﳌﺆﺳﺴﻲ"دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﺆﺳﺴﺔ‬
‫اﳌﻨﺎﻃﻖ اﳊﺮة اﻷردﻧﻴﺔ"‪ ،‬أﺑﺤﺎث اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وإدارﻳﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﳏﻤﺪ ﺧﻴﻀﺮ‪ ،‬ﺑﺴﻜﺮة‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪.2011،10‬‬
‫‪ .50‬اﻟﻼﻣﻲ ﻏﺴﺎن ﻗﺎﺳﻢ داود‪ ،‬ﲢﻠﻴﻞ ﻣﻜﻮﻧﺎت اﻟﺒﻨﻴﺔ اﻟﺘﺤﺘﻴﺔ ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت "دراﺳﺔ اﺳﺘﻄﻼﻋﻴﺔ ﰲ ﺑﻴﺌﺔ ﻋﻤﻞ ﻋﺮاﻗﻴﺔ"‪،‬‬
‫ﻣﺠﻠﺔ ﻛﻠﻴﺔ ﺑﻐﺪاد ﻟﻠﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺠﺎﻣﻌﺔ‪ ،‬اﻟﻌﺪد اﳋﺎص ﲟﺆﲤﺮ اﻟﻜﻠﻴﺔ‪.2013 ،‬‬
‫‪ .51‬اﻟﻠﻬﻴﱯ ﺳﻌﺪي ﲪﺪ ﺛﻠﻴﺞ‪ ،‬ﲢﺴﲔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﻌﺎﳉﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﰲ ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳌﻮزﻋﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﻈﺎم اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻔﻮري‪ ،‬ﻣﺠﻠﺔ‬
‫ﺗﻜﺮﻳﺖ ﻟﻠﻌﻠﻮم اﻟﺼﺮﻓﺔ‪ ،‬ا ﻠﺪ ‪ ،18‬اﻟﻌﺪد ‪.2013 ،01‬‬

‫‪117‬‬
‫ﻗﺎﺋـــــﻤﺔ اﻟﻤﺮاﺟــــــــــﻊ‬

‫ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت وﺗﺄﺛﲑﻫﺎ ﰲ ﲢﺴﲔ ﻣﺴﺘﻮى أداء اﳋﺪﻣﺔ اﻟﻔﻨﺪﻗﻴﺔ "دراﺳﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﰲ ﻓﻨﺪق‬،‫ ﳏﻤﺪ ﺣﺴﲔ ﻳﺴﺮى‬.52
.2010 ،85 ‫ اﻟﻌﺪد‬،‫ ﻣﺠﻠﺔ اﻹدارة واﻻﻗﺘﺼﺎد‬،"‫اﻟﺴﺪﻳﺮ‬
،‫ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﳏﻤﺪ ﺧﻴﻀﺮ ﺑﺴﻜﺮة‬،‫ ﻣﺠﻠﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻹﻧﺴﺎﻧﻴﺔ‬،"‫ اﻷداء ﺑﲔ اﻟﻜﻔﺎءة واﻟﻔﻌﺎﻟﻴﺔ "ﻣﻔﻬﻮم وﺗﻘﻴﻴﻢ‬،‫ ﻣﺰﻫﻮدة ﻋﺒﺪ اﳌﻠﻴﻚ‬.53
.2001 ،01 ‫اﻟﻌﺪد‬
‫ ﺗﺄﺛﲑ ﻣﻜﻮﻧﺎت ﺗﻘﺎﻧﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ إدارة ﻋﻼﻗﺎت اﻟﺰﺑﻮن "دراﺳﺔ اﺳﺘﻄﻼﻋﻴﺔ ﻟﻌﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﳌﺪراء ﰲ ﺷﺮﻛﺔ‬،‫ ﻣﲑزا ﲰﺎ ﺳﺎﻫﺮ اﻧﻄﻮان‬.54
. 2013،97‫ اﻟﻌﺪد‬،‫ ﻣﺠﻠﺔ اﻹدارة واﻻﻗﺘﺼﺎد‬،"‫ﺗﻌﺒﺌﺔ اﻟﻐﺎز‬
‫ دور اﳌﺆﺷﺮات اﳌﺎﻟﻴﺔ وﻏﲑ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﺗﻘﻮﱘ اﻷداء اﻻﺳﱰاﺗﻴﺠﻲ "دراﺳﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻴﺔ‬،‫ ﻋﻜﺎر زﻳﻨﺐ ﺷﻼل‬،‫ اﳍﺎﴰﻲ ﺣﺴﺎم أﲪﺪ ﻋﻠﻲ‬.55
‫ ا ﻠﺪ‬،26‫ اﻟﻌﺪد‬،‫ ﻣﺠﻠﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬،(2002-2007)‫ﰲ ﺷﺮﻛﺔ واﺳﻂ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠﺼﻨﺎﻋﺎت اﻟﻨﺴﻴﺠﻴﺔ ﻟﻠﻤﺪة‬
.2010 ،07

‫ اﳌﺮاﺟﻊ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ‬: ‫ﺛﺎﻧﻴﺎ‬

IV. Les Livers

56. Damodar N. Gujarati, èconométrie, 4 eme edition, De Boeck, 2004.
57. J.Gitman Lawerence,principles of managerial finance,10 edition, 20/01/2016,
http://www.mediafire.com/download/l7q3cz3bw2o2d6k/Principles_of_Managerial_Fina
nce_Ten_Edition_by_Lawrence_J_Gitman.pdf
58. Monge Marco Sisfontes, Controlling-Profitability Analysis, 2edition, Galilo press,
boston, 2013.
59. Salvatori Olivier ,Nozick Jacque , les reseau ,5 édition, Eyrolles, 2004.
60. Stephen b.harsh, MANAGEMENT INFORMATION SYSTEMS, 11/12/2015,
http://departments.agri.huji.ac.il/economics/gelb-manag-4.pdf
61. L. Wheelen Thomas, Hunger David, strategic management and business
policy,13edition, pearson, 2012

V. Les Articles
62. Abbas Mardani, Abu Bakar Bin Abdul Hamid, Ali Rezaei, Mahdi Mohammad Bagheri,
Relationship among Information Technology Investment, Firm Performance, Innovation
and Firm Growth, Case Study: Largest Iranian Manufacturers, International journal of
fundamental psychology and social sciencs, Vol 2, No.3,2012.
63. Abdul Karem Al-Musali Mahfoudh, Ismail Ku Nor Izah Ku, Intellectual capital and its
effect on financial performance of banks : Evidence from Saudi Arabia, Procedia -
Social and Behavioral Sciences , 164, 2014.
64. Adnan Kalkana, Oya Erdilb and zlem etinkaya, The relationships between firm size,
prospector strategy, architecture of information technology and firm performance,
Procedia Social and Behavioral Sciences ,24 ,2011.
65. Anandhi S. Bharadwaj, Sundar G. Bharadwaj and Benn R. Konsynski, Information
Technology Effects on Firm Performance as Measured by Tobin's q, MANAGEMENT
SCIENCE,VOI. 45, No. 6, 1999.
66. Basman Omar Aldalayeen, Wahid Rath'n Moh'd Alkhatatneh andAhmad Saleh AL-
Sukkar, INFORMATION TECHNOLOGY AND ITS IMPACT ON THE FINANCIAL
PERFORMANCE: AN APPLIED STUDY IN INDUSTRIAL COMPANIES (MINING
AND EXTRACTION), European Scientific Journal, vol.9, No.10, 2013.

118
‫ﻗﺎﺋـــــﻤﺔ اﻟﻤﺮاﺟــــــــــﻊ‬

67. Boni Barbosa Sara C, Rodello Aparecido deberto and Dallavalle de Pádua Silvia Inês,
PERFORMANCE MEASUREMENT OF INFORMATION TECHNOLOGY
GOVERNANCE IN BRAZILIAN FINANCIAL INSTITUTIONS , Journal of
Information Systems and Technology Management, Vol. 11, No. 2, 2014.
68. Bourne Mike, Neely Andy, Implementing performance measurement systems : a
literature review, Business Performance Management, Vol. 5, No. 1, 2003.
69. Bruce Dehning, Vernon J. Richardson and Robert W. Zmud, The financial performance
effects of IT-based supply chain management systems in manufacturing firms, Journal
of Operations Management, 25, 2007.
70. By Alok Mishra, Ibrahim Akman, Information Technology in Human Resource
Management: An Empirical Assessment, Public Personnel Management, Volume 39,
No. 3 ,2010.
71. Delen Dursun, Kuzey Cemil andUyar Ali, Delen Dursun, Measuring firm performance
using financial ratios: A decision tree approach, Expert Systems with
Applications,40,2013 .
72. E. Halkos George, G. Tzeremes Nickolaos, Industry performance evaluation with the use
of financial ratios: An application of bootstrapped DEA, Expert Systems with
Applications, 39, 2012.
73. Fauzi Hasan, Mahoney Lois S and Abdul Rahman Azhar, The Link between Corporate
Social Performance and Financial Performance : Evidence from Indonesian Companies,
Issues in Social and Environmental Accounting, Vol 1, No.1, 2007.
74. Fredric William Swierczek, Pritam K. Shrestha, Information technology and
productivity: a comparison of Japanese and Asia-Pacific banks, Journal of High
TechnologyManagement Research,14, 2003.
75. Gauzente Claire, Mesurer la performance des entreprises en l’absence d’indicateurs
objectifs : quelle validité ? Analyse de la pertinence de certains indicateurs , Finance
Contrôle Stratégie, Volume 3, N° 2, 2000.
76. Gerschewski Stephan, Xiao Simon Shufeng, Beyond financial indicators: An assessment
of the measurement of performance for international new ventures, International
Business Review, 24, 2015.
77. Hannu kivijarvi,timo saarinen,investement in information systems and the financial
performance of the firm, information and management,28,1995.
78. Hatane Saarce Elsye, Employee satisfaction and performance as intervening variables of
learning organization on financial performance, procedia-social and behavioral
sciences, 211, 2015.
79. Ichsani Sakina, suhardi Agatha rinta, The effect of return on equity(ROE) and return on
investment(ROI) on trading volume, procedia-social and behavioral science, 211,
2015.
80. INDJIKIAN ROUBEN, SIEGEL DONALD S, The Impact of Investment in ITon
Economic Performance:Implications for Developing Countries, World Development,
Vol. 33, No. 5, 2005.
81. Jae Kyeong Kim, Jun Yong Xiang, Sangho Lee, The impact of IT investment on firm
performance in China: An empirical investigation of the Chinese electronics industry,
Technological Forecasting & Social Change, 76, 2009.
82. Kar Yan Tam, The Impact of Information Technology Investments on Firm Performance
and Evaluation : Evidence from Newly Industrialized Economies, Information system
research, vol 9, no1,1998.
83. Karaye Yusuf Ibrahim, Ishak Zuaini, Che-Adam Noriah, The mediating effect of
stakeholder influence capacity on the relationship between corporate social

119
‫ﻗﺎﺋـــــﻤﺔ اﻟﻤﺮاﺟــــــــــﻊ‬

responsibility and corporate financial performance, procedia-social and behavioral

sciences, 164, 2014.
84. Kennerley Mike, Neely Andy, A framework of the factors affecting the evolution of
performance measurment systems,international journal of operations &production
management,vol22,No11, 2002.
85. khazanchi Deepak, Information technology(IT) appropriateness : The contingency
theory of "FIT" and itimplementation in small and medium enterprises, The Journal of
Computer Information Systems, Vol. 45, 2005.

86. Ling Liu, Daniel Q. Chen, Indranil Bose , Nan Hu , Garry D. Bruton, Core versus
peripheral information technology employees and theirimpact on firm
performance,Decision Support Systems, 55, 2013.
87. Lueg Rainer, Punda Pawel and Burkert Michael, Does transition to IFRS substantially
affect key financial ratios inshareholder-oriented common law regimes? Evidence from
the UK, Advances in Accounting, incorporating Advances in International
Accounting, 30, 2014.
88. Mingfang Li, L. Richard Ye, Information technology and Firm performance : Linking
with environmental, strategic and managerial contexts, Information & Management,
35, 1999.
89. MO Adam Mahmood ,Gary J. Mann, IMPACT OF INFORMATION TECHNOLOGY
INVESTMENT:AN EMPIRICAL ASSESSMENT, Aceling., Mgmt. & Info. Tech, Vol
3, No 0 1, 1993.
90. -Mohamed Kossaï, Patrick Piget, Adoption of information and communication
technology and firm profitability: Empirical evidence from Tunisian SMEs, Journal of
High Technology Management Research, 25, 2014.
91. Nashihin Muhammad, Harahap Ludwina, The Analyis of the Efficiency of BPR-S :
Production Function Approach Vs Financial Ratios Approach, Procedia - Social and
Behavioral Sciences ,115, 2014 , p192.
92. Namchul Shin, The impact of information technology on the financial performance of
diversified firms, Decision Support Systems, 41, 2006 .
93. Neely Andy and others Designing performance measures : a structured approach,
International Journal of Operations & Production Management, Vol. 17, No. 11,
1997.
94. Neill PeterO’,Sohal Amrik and Teng Chih Wei and, Quality management approaches
and their impact on firms' financial performance – An Australian study, Int. J.
Production Economics, 171, 2016.
95. Nor Muhammad and others, The relationship between environmental performance and
financial performance in periods of growth and contraction : evidence from Australian
publicly listed companies, Journal of Cleaner Production, 102, 2015.
96. Qi G.Y and others, Revisiting the relationship between environmental and financial
performance in Chinese industry, Journal of Environmental Management, 145,2014.
97. Qing Hu, Jing Jim Quan, Evaluating the impact of IT investments on productivity : a
causal analysis at industry level, International Journal of Information Management,
25, 2005.
98. Sadiq Usman, Ikhlaq Khurram and Khan Ahmad Fareed, The Impact of Information
Systems on the Performance of Human Resources Department, Journal of Business
Studies Quarterly, Vol 3, No 4, 2012.
99. Salami Payman, Hojat Ahmadi, Review of Farm Management Information Systems
(FMIS), New York Science Journal, 2010, Vol. 3, No. 5, p87

120
‫ﻗﺎﺋـــــﻤﺔ اﻟﻤﺮاﺟــــــــــﻊ‬

100. Sim Kelvin and others, A case study on financial ratios via cross-graph quasi-
bicliques, Information sciences,181.
101. Taiwen Feng and others, Environmental management systems and financial
performance: the joint effect of switching cost and competitive intensity, journal of
cleaner production, 2015.
102. Theophanis Stratopoulo, Bruce Dehning, Does successful investment in information
technology solve the productivity paradox?, Information & Management ,38, 2000.
103. Vimrova Hana, financial anlysis tools,from traditional indicators through
contemporary instrument to complex performance measurement and management
systems in the czech business practice, procedia economics and finance, 25, 2015.
104. Yu Chih-Ping, Financial policies on firm performance : The U.S. insurance industry
before and after the global financial crisis, Economic Modelling,51,2015.

VI. Les Conférences

105. Amblard Marc, La mesure comptable de la performance financiere : évolution des
normes, stabilité des principles, 29ÈME CONGRES DE L'AFC LA
COMPTABILITE : LE CONTRÔLE ET L'AUDIT ENTRE CHANGEMENT ET
STABILITE, france, may2008.
106. El-shishini Hatem, Integrating Financial and Non-financialPerformance Measures :
State of the Artand Research Opportunities, Paper presented at The Management
Accounting Research Group Conference, Aston Business School, Birmingham,13 –
14 September 2001.
107. Marc Amblard, Performance financière : vers une relecture critique du
résultatcomptable », XVIème Conférence de l’Association Internationale de
Management Stratégique(AIMS), Montréal, 6-9 juin2007.
108. St-Pierre Josee, Lavigne Benoit et Bergeron Hèlène, les indicateurs de performance
financiére et non financiére : complémentarité ou substitution ?étude exploratoire sur des
pme manufacturiéres, 26ÈME CONGRES DE L'AFC Comptabilité et
Connaissances, France, may 2005.
VII. Les Théses
109. Aissat Amina, La gestion des rémunération, un outil de motivation au service de
la performance au travail"cas de l'enterprise privée algérienne cevital, Mémoire de
magister en science economiques, université Mouloud Mammeri de tizi-ouzou, 2012.
110. Caldeira Mario, understanding the adoption and use of information
systems/information technology in small and medium-sized manufacturing
enterprises : a study in portuguese industry, A thesis of doctor, cranfield university,
1998.
111. Gunia Nadege, la fontion resource humaines face aux transformations
organisationnelles des enterprises,impact des nouvelles technologies d'information
et de communication, thése de doctorat, Université des Sciences Sociales - Toulouse I,
2002.
112. Jung Hyung-il, An Exploratory Study of Strategic Value of Information
Technology : A Theoretical Application of the Co-Alignment Model, A thesis of
Doctor of Philosophy, Faculty of The Virginia Polytechnic Institute and State
University, 2004.
113. Kossai Mohamed, Les Technologies de L'Information et des Communications
(TIC), le capital humain, les changements organisationnels et la performance des
PME manufacturiére, these de doctora, Université Paris Dauphine , Paris IX, 2013 .

121
‫ﻗﺎﺋـــــﻤﺔ اﻟﻤﺮاﺟــــــــــﻊ‬

114. Lekhal Amel, TIC et changement organisationnel cas pratique : Chi Ali tube-sidi
bel Abbés, Mémoire de magister En gestion des ressource humaines,Faculté des science
économique et de gestion, Université Abo Baker Belkaid, Telemcen, 2010-2011.
115. Newefel Zaiter, impact de l'internet sur la communication interne de l'enterprise,
mémoire de magister en science de gestion, université abou beker belkaid tlemcen,
2006-2007.

122
‫اﻟﻣــــــــــــــــــﻼﺣق‬
 ‫اﻟﻤﻠﺤﻖ )‪ : (1‬اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺨﺪﻣﺎت اﻵﺑﺎر )‪.(ENSP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺎن‬

‫‪18,366,492,098.16‬‬ ‫‪16,504,334,736.11‬‬ ‫‪14,468,857,938.75‬‬ ‫‪10,890,817,766.77‬‬ ‫‪8,960,374,841.07‬‬
‫رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬
‫‪13,998,777,696.45‬‬ ‫‪12,313,097,454.58‬‬ ‫‪10,304,918,969.19‬‬ ‫‪7,750,407,661.97‬‬ ‫‪6,130,750,953.50‬‬
‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬
‫‪262,867,085.59‬‬ ‫‪2,324,702,091.92‬‬ ‫‪1,977,352,229.33‬‬ ‫‪1,696,933,181.24‬‬ ‫‪1,541,009,878.92‬‬ ‫دﻳﻮن ﻃﻮﻳﻠﺔوﻣﺘﻮﺳﻄﺔ‬

‫‪3,479,592,431.11‬‬ ‫‪3,272,430,880.29‬‬ ‫‪2,310,440,373.44‬‬ ‫‪930,763,022.39‬‬ ‫‪1,196,255,755.36‬‬

‫اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‬
‫‪35,911,168,310.25‬‬ ‫‪31,482,031,497.68‬‬ ‫‪27,599,679,736.70‬‬ ‫‪23,945,199,169.57‬‬ ‫‪22,101,465,558.40‬‬
‫إﲨﺎﱄ اﻷﺻﻮل‬
‫‪27,879,051,186.95‬‬ ‫‪24,499,458,755.84‬‬ ‫‪21,327,027,875.55‬‬ ‫‪19,016,587,502.11‬‬ ‫‪18,185,824,479.72‬‬
‫اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬
‫‪6,032,117,123.30‬‬ ‫‪6,982,572,741.84‬‬ ‫‪6,272,651,861.15‬‬ ‫‪4,928,611,667.46‬‬ ‫‪3,915,641,078.68‬‬
‫إﲨﺎﱄ اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪21,396,663,773.40‬‬ ‫‪18,299,315,065.36‬‬ ‫‪16,391,947,655.99‬‬ ‫‪14,010,984,611.77‬‬ ‫‪11,807,258,923.13‬‬
‫اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫‪5,769,250,037.71‬‬ ‫‪4,657,870,649.92‬‬ ‫‪4,295,299,631.82‬‬ ‫‪3,231,678,486.22‬‬ ‫‪2,374,631,199.76‬‬
‫دﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ‬
‫‪2,563,142,650.96‬‬ ‫‪2,030,139,975.50‬‬ ‫‪1,593,616,847.54‬‬ ‫‪1,516,980,086.74‬‬ ‫‪1,417,133,218.61‬‬
‫اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬
‫اﳌﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENSP‬‬

‫‪124‬‬
 ‫اﻟﻤﻠﺤﻖ )‪ : (2‬اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻸﺷﻐﺎل ﻓﻲ اﻵﺑﺎر)‪.(ENTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺎن‬

‫‪53,429,189,231.16‬‬ ‫‪45,538,633,383.78‬‬ ‫‪39,358,880,750.30‬‬ ‫‪36,095,340,127.01‬‬ ‫‪34,421,858,136.73‬‬
‫رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬
‫‪39,217,377,981.15‬‬ ‫‪33,504,943,296.78‬‬ ‫‪27,431,158,513.49‬‬ ‫‪24,647,923,771.13‬‬ ‫‪24,435,941,206.80‬‬
‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬
‫‪3,373,422,158.16‬‬ ‫‪4,536,782,392.98‬‬ ‫‪3,838,507,013.93‬‬ ‫‪4,736,714,449.78‬‬ ‫‪11,344,250,843.28‬‬
‫دﻳﻮن ﻃﻮﻳﻠﺔ وﻣﺘﻮﺳﻄﺔ‬
‫‪12,308,591,500.62‬‬ ‫‪7,625,234,937.00‬‬ ‫‪5,836,208,569.92‬‬ ‫‪3,238,647,125.15‬‬ ‫‪2,806,623,711.32‬‬
‫اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‬
‫‪88,642,016,360.58‬‬ ‫‪74,468,464,233.63‬‬ ‫‪62,492,332,493.80‬‬ ‫‪63,511,668,303.05‬‬ ‫‪67,475,358,084.88‬‬
‫إﲨﺎﱄ اﻷﺻﻮل‬
‫‪61,995,023,083.75‬‬ ‫‪50,225,568,559.07‬‬ ‫‪44,437,586,092.17‬‬ ‫‪39,315,403,705.61‬‬ ‫‪39,422,981,351.02‬‬
‫اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬
‫‪26,646,993,276.83‬‬ ‫‪24,242,895,674.56‬‬ ‫‪18,054,746,401.63‬‬ ‫‪24,196,264,597.44‬‬ ‫‪28,052,376,733.86‬‬
‫إﲨﺎﱄ اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪56,711,464,555.32‬‬ ‫‪38,723,010,927.58‬‬ ‫‪31,349,528,062.91‬‬ ‫‪29,461,559,013.60‬‬ ‫‪28,004,405,513.71‬‬
‫اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫‪23,273,571,118.67‬‬ ‫‪19,706,113,281.58‬‬ ‫‪14,216,239,387.70‬‬ ‫‪19,459,550,147.66‬‬ ‫‪16,708,125,890.58‬‬
‫دﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ‬
‫‪10,307,786,438.84‬‬ ‫‪10,181,478,758.22‬‬ ‫‪8,391,223,245.67‬‬ ‫‪8,696,027,366.42‬‬ ‫‪9,145,120,606.16‬‬
‫اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬
‫اﳌﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENTP‬‬

‫‪125‬‬
 ‫اﻟﻤﻠﺤﻖ )‪ :(3‬اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺘﻨﻘﻴﺐ ﻓﻲ اﻵﺑﺎر)‪(ENFOR‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺎن‬

‫‪32,945,172,837.85‬‬ ‫‪28,386,911,937.96‬‬ ‫‪25,857,775,309.08‬‬ ‫‪23,565,584,463.91‬‬ ‫‪23,589,584,464.60‬‬
‫رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬
‫‪24,770,971,300.63‬‬ ‫‪21,243,715,389.16‬‬ ‫‪19,459,337,733.61‬‬ ‫‪17,772,136,020.95‬‬ ‫‪17,458,437,487.96‬‬
‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬
‫‪10,197,199,990.16‬‬ ‫‪5,920,609,758.34‬‬ ‫‪10,258,433,917.21‬‬ ‫‪10,014,954,910.42‬‬ ‫‪17,333,920,112.13‬‬
‫دﻳﻮن ﻃﻮﻳﻠﺔ وﻣﺘﻮﺳﻄﺔ‬
‫‪6,672,743,945.62‬‬ ‫‪3,645,646,501.71‬‬ ‫‪2,092,646,970.60‬‬ ‫‪2,188,584,504.97‬‬ ‫‪298,845,869.38‬‬
‫اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‬
‫‪63,301,803,618.55‬‬ ‫‪50,304,555,473.72‬‬ ‫‪47,096,801,814.88‬‬ ‫‪44,504,123,386.09‬‬ ‫‪50,327,248,875.24‬‬
‫إﲨﺎﱄ اﻷﺻﻮل‬
‫‪40,446,443,328.24‬‬ ‫‪33,923,699,382.62‬‬ ‫‪31,109,874,410.87‬‬ ‫‪29,037,227,440.27‬‬ ‫‪25,686,299,749.10‬‬
‫اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬
‫‪22,855,360,290.31‬‬ ‫‪16,380,856,091.10‬‬ ‫‪15,986,927,404.01‬‬ ‫‪15,466,895,945.82‬‬ ‫‪24,640,949,126.14‬‬
‫إﲨﺎﱄ اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪41,466,024,488.02‬‬ ‫‪31,843,031,413.52‬‬ ‫‪34,691,886,444.81‬‬ ‫‪27,420,701,919.43‬‬ ‫‪28,691,583,113.36‬‬
‫اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫‪12,658,160,300.15‬‬ ‫‪10,460,246,332.76‬‬ ‫‪5,728,493,486.80‬‬ ‫‪5,451,941,035.40‬‬ ‫‪7,307,029,014.01‬‬
‫دﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ‬
‫‪9,772,720,699.07‬‬ ‫‪8,027,679,355.98‬‬ ‫‪7,043,686,840.31‬‬ ‫‪6,235,482,710.74‬‬ ‫‪6,237,032,998.09‬‬
‫اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬
‫اﳌﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENFOR‬‬

‫‪126‬‬
 ‫اﻟﻤﻠﺤﻖ )‪ : (4‬اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﺨﺎﺻﺔ ب اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻠﺠﻴﻮﻓﻴﺰﻳﺎء )‪.(ENAGEO‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺎن‬

‫‪18,777,262,836.28‬‬ ‫‪17,019,870,774.06‬‬ ‫‪17,548,082,392.19‬‬ ‫‪17,139,589,651.08‬‬ ‫‪15,560,272,112.12‬‬
‫رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬
‫‪13,862,129,184.26‬‬ ‫‪12,295,379,927.42‬‬ ‫‪12,838,633,058.69‬‬ ‫‪12,571,931,882.43‬‬ ‫‪10,640,887,138.57‬‬
‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬
‫‪1,519,587,820.30‬‬ ‫‪2,626,163,212.43‬‬ ‫‪2,924,081,633.74‬‬ ‫‪2,686,857,741.70‬‬ ‫‪2,150,057,224.21‬‬
‫دﻳﻮن ﻃﻮﻳﻠﺔ وﻣﺘﻮﺳﻄﺔ‬
‫‪1,266,158,996.65‬‬ ‫‪429,081,766.15‬‬ ‫‪1,180,758,047.71‬‬ ‫‪1,924,309,078.87‬‬ ‫‪1,468,268,541.32‬‬
‫اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‬
‫‪43,817,587,146.94‬‬ ‫‪41,909,120,118.07‬‬ ‫‪41,947,854,820.80‬‬ ‫‪41,435,673,600.73‬‬ ‫‪40,603,687,247.11‬‬
‫إﲨﺎﱄ اﻷﺻﻮل‬
‫‪34,781,757,582.47‬‬ ‫‪34,342,598,993.98‬‬ ‫‪33,465,756,039.09‬‬ ‫‪32,499,897,548.08‬‬ ‫‪30,230,028,534.26‬‬
‫اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬
‫‪9,035,829,564.47‬‬ ‫‪7,566,521,124.09‬‬ ‫‪8,482,098,781.71‬‬ ‫‪8,935,776,052.29‬‬ ‫‪10,373,658,712.85‬‬
‫إﲨﺎﱄ اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪31,171,717,574.37‬‬ ‫‪29,330,999,121.70‬‬ ‫‪31,081,140,201.62‬‬ ‫‪29,110,258,605.62‬‬ ‫‪30,561,823,258.33‬‬
‫اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫‪7,516,241,744.17‬‬ ‫‪4,940,357,911.66‬‬ ‫‪5,558,017,147.97‬‬ ‫‪6,248,918,310.59‬‬ ‫‪8,223,601,488.64‬‬
‫دﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ‬
‫‪7,807,794,074.37‬‬ ‫‪6,611,632,022.12‬‬ ‫‪5,931,513,298.37‬‬ ‫‪4,568,520,651.87‬‬ ‫‪4,043,559,687.39‬‬
‫اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬
‫اﳌﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENAGEO‬‬

‫‪127‬‬
‫اﻟﻤﻠﺤﻖ )‪ : (5‬اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﺘﺴﻮﻳﻖ وﺗﻮزﻳﻊ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﺒﺘﺮوﻟﻴﺔ )‪.(NAFTAL‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺎن‬

‫‪326,340,715,682.‬‬ ‫‪255,275,853,481.1‬‬
‫‪332,739,294,283.79‬‬ ‫‪05‬‬ ‫‪307,349,816,261.17‬‬ ‫‪278,447,361,786.72‬‬ ‫‪1‬‬ ‫رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬
‫‪60,996,643,695.8‬‬
‫‪60,949,165,887.74‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪54,610,218,279.20‬‬ ‫‪50,044,376,046.32‬‬ ‫‪41,670,655,890.91‬‬ ‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬
‫‪53,196,739,529.0‬‬
‫‪65,362,315,668.16‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪37,976,755,566.37‬‬ ‫‪34,455,545,421.37‬‬ ‫‪22,535,967,325.24‬‬ ‫دﻳﻮن ﻃﻮﻳﻠﺔوﻣﺘﻮﺳﻄﺔ‬
‫‪8,192,522,743.35‬‬ ‫‪8,572,845,347.35‬‬ ‫‪7,737,357,106.56‬‬ ‫‪7,108,253,819.24‬‬ ‫‪6,878,251,294.07‬‬ ‫اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‬
‫‪248,833,185,254.‬‬ ‫‪158,865,955,906.8‬‬
‫‪269,724,876,355.32‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪214,868,897,003.30‬‬ ‫‪185,729,359,258.58‬‬ ‫‪7‬‬ ‫إﲨﺎﱄ اﻷﺻﻮل‬
‫‪84,684,595,177.9‬‬
‫‪92,686,852,740.52‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪76,212,721,744.93‬‬ ‫‪68,579,022,621.57‬‬ ‫‪61,576,010,351.24‬‬ ‫اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬
‫‪164,148,590,076.‬‬
‫‪177,038,023,614.80‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪138,656,175,258.37‬‬ ‫‪117,150,336,637.01‬‬ ‫‪97,289,945,555.63‬‬ ‫إﲨﺎﱄ اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪161,349,802,681.‬‬ ‫‪107,439,458,305.8‬‬
‫‪166,156,309,501.66‬‬ ‫‪02‬‬ ‫‪140,322,641,859.67‬‬ ‫‪122,450,085,602.82‬‬ ‫‪6‬‬ ‫اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫‪110,951,850,547.‬‬
‫‪111,675,707,946.64‬‬ ‫‪18‬‬ ‫‪100,679,419,692.00‬‬ ‫‪82,694,791,215.64‬‬ ‫‪74,753,978,230.39‬‬ ‫دﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ‬
‫‪31,294,011,965.6‬‬
‫‪26,826,763,268.30‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪20,965,802,806.16‬‬ ‫‪14,663,899,186.44‬‬ ‫‪15,858,086,922.41‬‬ ‫اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬
‫اﳌﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(NAFTAL‬‬

‫‪128‬‬
 ‫اﻟﻤﻠﺤﻖ )‪ : (6‬اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﻟﻸﺷﻐﺎل اﻟﻜﺒﺮى )‪(ENGTP‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺎن‬

‫‪24,556,636,116.41‬‬ ‫‪21,148,883,669.82‬‬ ‫‪21,024,840,577.77‬‬ ‫‪20,839,612,768.73‬‬ ‫‪17,070,483,069.76‬‬
‫رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‬
‫‪17,146,708,520.24‬‬ ‫‪15,337,841,076.19‬‬ ‫‪15,162,808,997.53‬‬ ‫‪15,402,810,619.43‬‬ ‫‪11,513,930,441.19‬‬
‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ‬
‫‪12,801,380,929.97‬‬ ‫‪11,917,434,455.15‬‬ ‫‪11,384,116,806.48‬‬ ‫‪10,822,070,816.85‬‬ ‫‪10,211,251,780.56‬‬
‫اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ‬
‫‪1,263,951,967.35‬‬ ‫‪436,957,697.59‬‬ ‫‪194,970,285.41‬‬ ‫‪-1,439,217,161.04‬‬ ‫‪298,801,242.22‬‬
‫اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‬
‫‪33,609,862,191.68‬‬ ‫‪29,263,492,851.98‬‬ ‫‪31,626,198,764.49‬‬ ‫‪28,013,319,853.79‬‬ ‫‪26,021,387,194.39‬‬
‫إﲨﺎﱄ اﻷﺻﻮل‬
‫‪10,327,363,299.83‬‬ ‫‪9,063,411,332.48‬‬ ‫‪8,950,699,123.12‬‬ ‫‪8,144,615,784.19‬‬ ‫‪9,588,507,310.57‬‬
‫اﻷﻣﻮال اﳋﺎﺻﺔ‬
‫‪23,282,498,891.85‬‬ ‫‪20,200,081,519.50‬‬ ‫‪22,675,499,641.37‬‬ ‫‪19,868,704,069.60‬‬ ‫‪16,432,879,883.82‬‬
‫إﲨﺎﱄ اﻟﺪﻳﻮن‬
‫‪21,516,346,182.80‬‬ ‫‪16,492,698,043.13‬‬ ‫‪17,950,577,264.47‬‬ ‫‪14,772,071,433.13‬‬ ‫‪12,124,467,410.65‬‬
‫اﻷﺻﻮل اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‬
‫‪10,481,117,961.88‬‬ ‫‪8,282,647,064.35‬‬ ‫‪11,291,382,834.89‬‬ ‫‪9,046,633,252.75‬‬ ‫‪6,221,628,103.26‬‬
‫دﻳﻮن ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ‬
‫‪1,421,674,634.56‬‬ ‫‪1,566,313,040.47‬‬ ‫‪1,908,925,537.60‬‬ ‫‪1,629,987,901.13‬‬ ‫‪1,480,022,449.65‬‬
‫اﳌﺨﺰوﻧﺎت‬
‫اﳌﺼﺪر ‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﳌﺆﺳﺴﺔ )‪(ENGTP‬‬

‫‪129‬‬