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2023 环球网校一级建造师《建设工程经济》知识点精讲
1Z101000 工程经济

【知识点】资金等值的概念
资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。反之，不同时点绝对
数额不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。这些不同时期、不同数额但其“价值等
效”的资金称为等值，又叫等效值。资金等值计算公式和复利计算公式的形式是相同的。常用的等值
计算公式主要有终值和现值计算公式。
总结三句话：
• 相同周期，不同金额，时间价值不同
• 不同周期，相同金额，时间价值不同
• 不同周期，不同金额，时间价值可能相同
【例题·单选】考虑资金时间价值， 两笔资金不能等值的情形时（ ）。
A.金额不等，发生的相同时点
B.金额不等，发生在不同时点
C.金额不等，但分别发生在初期和期末
D.金额相等，发生在相同时点
【答案】A
【解析】金额和时间两个因素，一同一异则不相同，都同或者都不同则（可能）相同。
【知识点】现金流量图
An
A4 An-2 An-1
A3

0 1 2 3 4 5 „„ n-2 n-1

A1
A2
现金流量图
现金流量图四规则：
1.一条横向直线向右延伸，初始数为 0
2.向上代表流入，向下代表流出（流入和流出是相对的）
3.长度指示大小，但不成比例
4.交点为发生时间点（n 点表示 n 期末，或者 n+1 期初）
要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小（现金流量数额） 、
方向（现金流入或现金流出）和作用点（现金流量发生的时点）。
【例题·单选】关于现金流量图的绘制规则的说法，正确的是（ ） 。
A.对投资人来说，时间轴上方的箭线表示现金流出
B.箭线长短与现金流量的大小没有关系
C.箭线与时间轴的交点表示现金流量发生的时点
D.时间轴上的点通常表示该时间单位的起始时点
【答案】C
【解析】A 错误在于向上代表流出，向下代表流入。
B 错误，因为长度与大小有关系，但是不必须成比例关系。D 错误，因为交点表示期末时点。
【知识点】终值现值计算
考点说明：
难点：灵活性强、变化多、公式难记、不能等效计算
技巧：

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看清是单利计算还是复利计算
简单题直接利用系数表达式
难题合理利用现金流量图和等效思维（出现概率低）
1.单利和复利的计算
【公式推导】
名称 N 年的利息 N 年的本利和
利息：I=P×i×n
1.单利：利不生利 F=P+I=P+P×i×n=P（1＋i×n）
（前一年的利息未进入下一年的计算）
n n n
2.复利：利生利 I=P（1+i） –P=P[（1+i） -1] F=P（1+i）
注：1.上式中本金（也就是现值）为 P，终值 F，利率为 i，年限 n。
2.单利没有反映资金随时在增值的概念。在工程经济中，单利常用于短期投资或者短期贷款。
3.复利计算有间断复利和连续复利之分。
【例题·单选】关于一次支付现值、终值、计息期数和折现率相互关系的说法，正确的是（ ） 。
【2022】
A.现值一定，计息期数相同，折现率越高，终值越小
B.现值一定，折现率相同，计息期数越少，终值越大
C.终值一定，折现率相同，计息期数越多，现值越大
D.终值一定，计息期数相同，折现率越高，现值越小
【答案】D
【解析】现值一定，计息数相同，折现率越高，终值越大。现值一定，折现率相同，计息期数越
少，终值越小。终值一定，折现率相同，计息期数越多，现值越小。终值一定，计息期数相同，折现
率越高，现值越小。
F=?

F
0 n i, n 已
P A
P 已知
P 在 0 点，F 在 n 点
F=P（F/P，i，n）
P=F（P/F，i，n）
题干：期初存入（投资）P 万元，n 年末取出（获得）F 万元，已知 i，n。
理解 A 与 P 的关系
3.年金的计算
（1）期末年金和期初年金的概念
期末年金——银行存款利息
期初年金——房租（预付）
（2）期末年金现值和期末年金终值的计算

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n-1 n-2 1 0
A 在 1 至 n 点，F 在 n 点 F=A(1+i) +A(1+i) +„+A(1+i) +A(1+i)
F=A（F/A，i，n）
A=F（A/F，i，n）
题干：每年末存入（投入）A 万元，n 年后取出（获得）F 万元，已知 i，n。

𝐴 𝐴 𝐴
A 在 1 至 n 点，P 在 0 点 P = 1 + 2 + 𝑛
（1+i） （1+i） （1+i）
P=A（P/A，i，n）;
A=P（A/P，i，n）
题干：期初存入（投资）P 万元，n 年内每年末收回（获得）A 万元，已知 i，n。
（P/A，i，n）系数查询表
期
1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
数
1 0.9901 0.9804 0.9709 0.9616 0.9524 0.9434 0.9346 0.9259 0.9174 0.9091

2 1.9704 1.9416 1.9135 1.8861 1.8594 1.8334 1.8080 1.7833 1.7591 1.7355

3 2.9410 2.8839 2.8286 2.7751 2.7232 2.6730 2.6243 2.5771 2.5313 2.4889

4 3.9020 3.8077 3.7171 3.6299 3.5460 3.4651 3.3872 3.3121 3.2397 3.1699

5 4.8534 4.7135 4.5797 4.4518 4.3295 4.2124 4.1002 3.9927 3.8897 3.7908
n -n
（F/ P，i，n）
（P/F，i，n）F=P×（1+i） P=F×（1+i）
n
（1+i） −1 i
（F/ A，i，n）
（A/F，i，n）F = A A=F n
i （1+i） −1
n
(1+i)n −1 i（1+i）
（P/ A，i，n）
（A/P，i，n）P = A n A=P n
i（1+i） （1+i） −1
（P/ A，i，n）=（P/F，i，n）×（F/A，i，n）
【例题·单选】某公司年初借入资金 1000 万元，期限 3 年，按年复利计息，年利率 10%，到期一
次还本付息。则第三年末应偿还的本利和为（ ）万元。【2021】
A.1210
B.1300
C.1331
D.1464
【答案】C

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3
【解析】1000×(1+10%) =1331 万元。
【例题·单选】某企业年初从银行借款 1000 万元，期限 3 年，年利率 5%，银行要求每年末支付
当年利息，则第 3 年末需偿还的本息和是（ ）。 【2020】
A.1050.00
B.1100.00
C.1150.00
D.1157.63
【答案】A
【解析】本题为单利计算，每年利息额为 1000×5%=50 万元，每年末支付当年利息，第三年末偿
还本利和 1000+50=1050 万元。
【例题·单选】某施工企业每年年末存入银行 100 万元，用于 3 年后的技术改造，已知银行年利
率为 5%，按年复利计息，则到第 3 年末可用于技术改造的资金总额为（ ） 。
【2018】
A.331.01
B.330.75
C.315.25
D.315.00
【答案】C
n
【解析】F=A[（1+i） -1]/i=315.25（A=100，i=5%，n=3）
【例题·单选】某施工企业拟从银行借款 500 万元，期限为 5 年，年利率 8%，下列还款方式中，
施工企业支付本利和最多的还款方式是（ ）。【2016】
A.每年年末偿还当期利息，第 5 年年末一次还清本金
B.第 5 年年末一次还本付息
C.每年年末等额本金还款，另付当期利息
D.每年年末等额本息还款
【答案】B
【解析】在复利情况下，本金和利息都不归还时滚出的利息最多。
【例题·单选】某施工企业投资 200 万元购入一台施工机械，计划从购买日起的未来 6 年等额收
回投资并获取收益。若基准收益率为 10%，复利计息，则每年末应获得的净现金流入为（ ）万元。
【2013】
A.200×（A/P，10%，6）
B.200×（F/P，10%，6）
C.200×（A/P，10%，7）
D.200×（A/F，10%，7）
【答案】A
【解析】根据题意：A=P×（A/P, i, n）=200（A/P, 10%, 6）
（3）期初年金现值和期初年金终值的计算（了解，考试较少考查，练习题偶尔出现）
【例题·单选】某企业希望 5 年内每年年初从银行提款 10000 元，银行利率为 10%，那么该企业
应在期初存入银行（ ）元。
A.37910
B.41699
C.43500
D.50000
【答案】B
【解析】期初提 10000，这不是 A，A 是发生在期末的，故 A=10000（1+i） ，然后在套用年金现值
n
（1+i） −1
公式：P=10000（1+i）×（P/A, 10%, 5)=41698.65。P = A n
i（1+i）
【知识点】名义利率有效利率
掌握几个名词概念（计息期和收付期小于一年）
①计息周期：是指某笔资金计算利息的时间间隔。计息周期数 m，计息周期利率 i。
②资金收付周期：是指某方案发生现金流量的时间间隔（n）
。

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③名义利率（r）
：通常是指单利计息情况下的年利率。
④有效利率：也称为实际利率，通常是指复利计息情况下的利率，包括计息周期有效利率（i）
和资金收付周期有效利率（ieff）
。
如：
按月计息，每半年支付一次，要计算半年实际利率。
按月计息，每季度支付一次，要计算季度实际利率。
【知识点】有效利率计算
难点：分不清楚什么情况用单利，什么情况用复利
技巧：
分一次支付、等额支付学习
用终值现值计算思路
时间保持一致
推导：
𝑟
计息周期有效利率i =
𝑚
r m
收付实际利率（年有效利率）ieff = （1 + ） −1
m
付息期计息次数
名义利率
付息期实际利率= （1 + ） −1
一年计息次数
【例 1Z101013-2】现在存款 1000 元，年利率 10%，半年复利一次。问 5 年末存款金额为多少？
解：现金流量如图所示。

（1）按年实际利率计算
2
ieff =（1 十 10%/2） -1=10.25%
5
则 F=1000×（1+10.25%）
=1000×1.62889 =1628.89 元
（2）按计息周期利率计算
F =1000﹝F/P，10%/2，2×5﹞
=1000（F/P，5%，10）
10
=1000×（1+5%）
=1000×1.62889 =1628.89 元
【例 1Z101013-3】每半年内存款 1000 元，年利率 8%，每季复利一次。问五年末存款金额为多少？
解：现金流量如图所示。
F=?
r=8%，每年复利一次

0 1 2 3 4 5

由于本例计息周期小于收付周期，不能直接采用计息期利率计算，故只能用实际利率来计算。
计息期利率 i＝r/m=8%/4＝2%
2
半年期实际利率 ieff 半＝（1+2%） -1＝4.04%
则 F=1000（F/A,4.04%,2×5）=1000×12.029=12029 元
（F/A, i, n）或（A/F,i,n）中 A，i，n 必须对等。
即若 A 为季度，i 必须是季度利率，n 必须是以季度为单位的期数。
【例题·单选】企业年初借入一笔资金，年名义利率为 6%，按季度复利计算，年末本利和为 3184.09
万元，则年初借款金额是（ ）万元。【2022】

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A.3004.86
B.3000.00
C.3018.03
D.3185.03
【答案】B
【解析】年实际利率为（1+6%/4）4-1=6.136%，P=3184.09/（1+6.136%）=3000.00。
【例题·单选】某公司同一笔资金有如下四种借款方案，均在年末支付利息，则优选的借款方案
的是（ ）。【2021】
A.年名义利率 3.6%，按月计息
B.年名义利率 4.4%，按季度计息
C.年名义利率 5.0%，半年计息一次
D.年名义利率 5.5%，一年计息一次
【答案】A
【解析】年名义利率 3.6%，按月计息，年实际利率：(1+3.6%/12)12-1=3.66%
年名义利率 4.4%，按季度计息，年实际利率=(1+4.4%/4)4-1=4.47%
年名义利率 5.0%，半年计息一次，年实际利率=（1+5.0%/2）2-1=5.06%
年名义利率 5.5%，一年计息一次,年实际利率为 5.5%
实际利率最大者，年末支付的利息最大，因此选择年实际利率最小的 3.66%
【例题·单选】某企业面对金融机构提出的四种存款条件，相关数据如下表，最有利的选择是（ ） 。
【2019】
存款条件 年计息次数 年名义利率
条件一 1 5%
条件二 2 4%
条件三 4 3%
条件四 12 2%
A.条件一
B.条件二
C.条件三
D.条件四
【答案】A
【解析】条件一：年有效利率=5%；
条件二：年有效利率=（1+4%/2）2-1=4.04%；
条件三：年有效利率=（1+3%/4）4-1=3.03%；
条件四：年有效利率=（1+2%/12）12-1=2.02%。
因为是存款，所以应选择有效利率最大的条件一。
【例题·单选】名义利率 12%，每季度付利息一次，则实际年利率为（ ） 。【2014】
A.12.68%
B.12.55%
C.12.49%
D.12.00%
【答案】D
【解析】每季度付利息一次，即单次利息，所以名义利率等于有效利率。
【例题·多选】关于年有效利率的名义利率的说法， 正确的有（ ）。【2014】
A.当每年计息周期数大于 1 时，名义利率大于年有效利率
B.年有效利率比名义利率更能准确反映资金的时间价值
C.名义利率一定，计息周期越短，年有效利率与名义利率差异越小
D.名义利率为 r，一年内计息 m 次，则计息周期利率为 r×m
E.当每年计息周期数等于 1 ，有效利率等于名义利率
【答案】BE
【解析】有效利率计算了复利，因此更能反映资金的时间价值。如果期限为 1 年，有效利率等于

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名义利率。
1Z101020 技术方案经济效果评价

核心知识点：
 基本内容（了解）
 指标体系（了解）
 盈利能力（静态）：投资收益、投资回收期（计算）
 盈利能力（动态）：财务净现值、财务内部收益率（计算）
 偿债能力（了解）
【知识点】经济效果评价的内容
一、概念和内容
技术方案 经济效果
工程建设中各种 财务可行性
技术措施和方案 经济合理性

盈利能力

偿债能力

财务生存能力
财务可持续性，累计不为负

二、经济效果评价方案
独立型方案
吃饭和吃水果，只和自己比
互斥型方案
吃饭和吃面，先和自己比，再和别人比
【举例】总共有 1 亿元的投资资金，A 方案需要 5000 万，B 方案需要 4000 万，C 方案需要 8000
万，单纯从资金的角度看，A 和 B 方案属于什么方案？A 和 C 方案属于什么方案？
三、技术方案的计算期

【例题·多选】对于经营性项目，通过财务报表分析，计算财务指标，进行经济效果评价的内容
有（ ）
。【2022】
A.盈利能力分析
B.经济敏感分析
C.偿债能力分析
D.财务生存能力分析
E.经济费用效益分析
【答案】ACD
【解析】经济效果评价的内容应根据技术方案的性质、目标、投资者、财务主体以及方案对经济
与社会的影响程度等具体情况确定，一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力等评价内容。
【例题·多选】技术方案经济效果评价中的计算期包括技术方案的（ ）。
【2016】
A.投资建设期

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B.投产期
C.投资前策划期
D.达产期
E.后评价期间
【答案】ABD
【解析】简单的概念考查，计算期包括建设期、投产期、达产期。
【知识点】经济效果评价指标体系
总投资收益率
静态（用于粗略、短期、逐年收益大
资本金净利润率
致相等的方案）
盈利能力分析 静态投资回收期
财务净现值
动态
财务内部收益率
确定性分析 利息备付率
偿债备付率
借款偿还期
偿债能力分析
资产负债率
流动比率
速动比率
盈亏平衡分析
不确定性分析
敏感性分析
【例题·单选】下列工程经济效果评价指标中，属于盈利能力分析动态指标的是（ ）
。
A.财务净现值
B.投资收益率
C.借款偿还期
D.流动比率
【答案】A
【解析】盈利能力动态指标包括财务净现值和财务内部收益率。
说在指标前的话
学习建议：
记住指标体系
理解指标含义，绕开字母
对比，对比，对比
1.对比归类
2.对比含义学习计算
3.对比结果及判别
4.对比主要优劣势
回顾指标体系
总投资收益率
静态（用于粗略、短期、逐年
资本金净利润率
收益大致相等的方案）
确定性评价 盈利能力分析 静态投资回收期
财务净现值
动态
财务内部收益率
【知识点】投资收益率分析
难点：公式难记
技巧：名称法记公式
总投资= 资本金 + 债务资金
收入

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-成本
=毛利
-管理费
=息税前利润（EBIT）
-利息
=利润总额
-所得税
=净利润
运营期内正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润
（ =年利润总额 + 计入年总成本费用的利息费用）
总投资收益率 =
总投资（ =建设投资 + 建设期贷款利息 + 全部流动资金）

回顾： 建设期利息（投资） 生产期利息（成本）

资金投入 建成投产 达到设计生产能力

投产期 达产期
建设期 运营期（生产期）

正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润（净利润=利润总额−所得税）
资本金净利润率 =
自有资金
某技术方案拟投入资金和利润表 单位：万元 表 1Z101023

年份
序号 1 2 3 4 5 6 7～10
项目
1 建设投资
1.1 自有资金部分 1200 340
1.2 贷款本金 2000
贷款利息（年利率为 6%，投产
1.3 60 123.6 92.7 61.8 30.9
后前 4 年等本偿还，利息照付）
2 流动资金
2.1 自有资金部分 300
2.2 贷款 100 400
2.3 贷款利息（年利率为 4%） 4 20 20 20 20
3 所得税前利润 -50 550 590 620 650
所得税后利润（所得税率为
4 -50 425 442.5 465 487.5
25%）
【例题·单选】某技术方案建设投资 1000 万元，流动资金 100 万元，全部为自有资金（资本金）。
运营期正常年份的年利润总额为 140 万元，年所得税为 35 万元，则该方案的资本金净利润率是（ ） 。
【2021】
A.10.50%
B.12.73%
C.14.00%
D.9.55%
【答案】D
【解析】技术方案资本金净利润率表示技术方案资本金的盈利水平，按下式计算：
ROE=NP/EC×100%
式中 EC—技术方案资本金；

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NP-技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税。
该方案的资本金净利润率=(140-35)/（1000+100）=9.55%
【例题·单选】某项目建设投资为 9700 万元(其中:建设期贷款利息 700 万元),全部流动资金为
900 万元,项目投产后正常年份的年息税前利润为 950 万元,则该项目的总投资收益率为（ ） 。
A.10.56%
B.9.79%
C.9.60%
D.8.96%
【答案】D
【解析】总投资收益率=运营期内正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润/技术方
案总投资（建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金）=950/（9700+900）=8.96%。
【例题·单选】关于技术方案总投资收益率的说法，正确的是（ ） 。
A.总投资收益率高于同期银行贷款利率时，举债不利于提高技术方案收益
B.总投资收益率指标充分体现了资金的时间价值
C.总投资收益率越高，说明技术方案获得的收益越多
D.总投资收益率指标作为主要的决策依据比较客观，不受人为因素影响
【答案】C
【解析】总投资收益率是用来衡量整个技术方案的获利能力，要求技术方案的总投资收益率应大
于行业的平均投资收益率;总投资收益率越高，从技术方案所获得的收益就越多。对于技术方案而言，
若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率，适度举债是有利的；反之，过高的负债比率将
损害企业和投资者的利益。
没有考虑技术方案投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；指标的计算主观随
意性太强，技术方案正常生产年份的选择比较困难，其确定带有一定的不确定性和人为因素。

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