2&3:&1)*.

3897:‰ 4
).8/:3947*8-;,
 2&3:&1)*.3897:‰ 4

).8/:3947*8-;,

.3974):‰ 4
4X)NXOZSYTWJXF[£HZT)&=->:3)&.IFX«WNJ-;,YJRHFUFHNIFIJRJH¤SNHFJ
JQ«YWNHF JXY£[JQ FXXJLZWFIF UJQF FUQNHF©¥T IJ ZR HTSOZSYT IJ RFSTGWF UTW
RTQFUW«HFWWJLFIFFXXTHNFITFNSYJWWZUYTWJXF[£HZTIJKFGWNHF©¥T->:3)&.
HTRHFWFHYJW¯XYNHFXWTGZXYFXIJHFUFHNIFIJIJNSYJWWZU©¥TIJHZWYTHNWHZ¯YT

*85*(.+.(&‰ 49‹(3.(&
*XYJLZNFIJNSXYWZ©·JXFUQNHFXJFUJSFXFTX)NXOZSYTWJXF[£HZTIFQNSMF-;,
YWF_JSIT NSKTWRF©·JX WJQFYN[FX FTX UWTHJINRJSYTX IJ NSXYFQF©¥T J
RFSZYJS©¥T ITX RJXRTX & NSXYFQF©¥T TZ RFSZYJS©¥T NSFIJVZFIF IJXYJ
JVZNUFRJSYT UTIJ WJXZQYFW JR IFSTX FTX FYN[TX IF JRUWJXF J WNXHT FTX
TUJWFITWJX

5TWYFSYT XJ KF_ SJHJXX£WNT T JSYJSINRJSYT J J]JHZ©¥T FIJVZFIF ITX

UWTHJINRJSYTX IJ IJXJRGFQFLJR RTSYFLJR TUJWF©¥T J RFSZYJS©¥T IT
JVZNUFRJSYT UTW UJXXTFQ VZFQNąHFIT J HFUFHNYFIT « NRUTWYFSYJ VZJ XJOF
WJFQN_FIT T JXYZIT IJ STXXT LZNF IJ NSXYWZ©·JX FSYJX IF JSJWLN_F©¥T J
TUJWF©¥T HTR T NSYZNYT IJ XJ RFSYJW T GTR IJXJRUJSMT IT JVZNUFRJSYT
GJRHTRTUWJXJW[FWFXJLZWFS©FITXNXYJRFJQ«YWNHTJIFXUJXXTFXJS[TQ[NIFX
JRXZFTUJWF©¥T

*XYJJVZNUFRJSYTKTNIJXJS[TQ[NITUFWFNSXYFQF©¥TJFUQNHF©¥TJRXNXYJRFIJ
HZG¯HZQTXRJY£QNHTXFUWT[FIJFWHTNSYJWSTUTXXZNZRF[JWX¥TIJNSXJW©¥TJ
J]YWF©¥T J YWF[FRJSYT UTW RFSTUQF J [JWX¥T ZRF [JWX¥T HTR NSXJW©¥T J
J]YWF©¥TUTWRJNTIJRFSN[JQFFXXTHNFIFFZRJN]TXJRąRHTRFUTWYFIT
HZG¯HZQT KJHMFIF J YWF[FIF JR XJZ QFIT NSYJWST FYJSIJSIT FX J]NL¬SHNFX
TUJWFYN[FXIFSTWRFWJLZQFRJSYFITWF37

\\\IF]JSJWL^ 
 2&3:&1)*.3897:‰ 4

).8/:3947*8-;,

(&7&(9*789.(&89‹(3.(&8,*7&.8

(FWFHYJW¯XYNHFX*Q«YWNHFX -;, -;, -;, -;, -;, -;,

3TWRF .*(

9JSX¥TSTRNSFQ P; 

+WJVZ¬SHNF -_ 

(TWWJSYJSTRNSFQ &      

(TWWJSYJSTRNSFQIJHZWYTHNWHZNYT P&    

(TWWJSYJR£]NRFIJKJHMFRJSYT P&    

(TWWJSYJHZWYFIZWF©¥TXZUTWY£[JQXJL P&    

9JSX¥TXZUTWY£[JQKWJVIJFQNRJSYF©¥T P;RNS 

9JSX¥TIJWJXNXY¬SHNFFTNRUZQXT P;]wX 

(NHQTIJTUJWF©¥T 4XJL(4RNS(4 4XJL(4RNS(4(4XJL(4

9JRUTIJKJHMFRJSYT RXFY)(; 

9JRUTIJFGJWYZWF RXFY)(; 
9JRUTIJNSYJWWZU©¥T HNHQTX 

8NXYJRFIJKJHMFRJSYT *SJWLNFFWRF_JSFIFSFRTQFITRTYTW
4UJWF©¥TIJ
9JSX¥TIJ&QNRJSYF©¥T ; )H&(
+JHMFRJSYT
(TWWJSYJ & (TSXZQYJFYFGJQF

8NXYJRFYWNUUNSL 8MZSY9WNU
+JHMFRJSYTJ
9JSX¥TIJ&QNRJSYF©¥T ; )H&(
YWNUUNSLHFUFHNYN[T
(TWWJSYJ & (TSXZQYJFYFGJQF

4UJWF©¥T2JH¤SNHF 
;NIF¼YNQ YJRUT
4UJWF©¥T*Q«YWNHF (TSXZQYJFYFGJQF
(TSYFYTXFZ]NQNFWJX 3&3+3&3+ 2£]3&3+5
9NUTą]T      
5JXT PL
9NUTJ]YWF¯[JQ      

2TIJQT -;, (TSYWTQJIJ(TWWJSYJX &

9JSX¥TSTRNSFQ P;  +JHMFRJSYT 9WNUUNSL 1NRNYJIJ

;TQYFLJSX 2TYTW
8TQJSµNIJ 8TQJSµNIJ 9JSX¥TFZ]
(TWWJSYJSTRNSFQ P&       
)(;
3¼RJWT     
)(;
IF    
)(;   
(ZW[F   
   2TYTW
)(;
+JHMFIT
9FGJQF )(;   
&GJWYT
)(;   

&(;   

&(;   

9FGJQF

\\\IF]JSJWL^ 
 2&3:&1)*.3897:‰ 4

).8/:3947*8-;,

2&3:8*.4)4).8/:3947
4)NXOZSYTW-;,IJUTNXIJYJXYFITJRK£GWNHF«JRGFQFITUFWFJS[NTFTHQNJSYJ
JR HFN]F IJ RFIJNWF HTR GFXJ UWµUWNF UFQQJY UFWF RT[NRJSYF©¥T UTW
JRUNQMFIJNWF
&T XJ RT[NRJSYFW T JVZNUFRJSYT FNSIF IJSYWT IF JRGFQFLJR HZNIFITX
IJ[JW¥TXJWYTRFITXUFWFS¥TYTRG£QTJXZGRJY¬QTFHMTVZJX

7*(*'.2*394*)*8*2'&1&,*2
&TXJFGWNWFJRGFQFLJRHZNIFITXYFRG«RIJ[JW¥TXJWYTRFITXUFWFVZJFX
UTSYFXIJKJWWFRJSYFX U«IJHFGWFHMF[JIJKJSIFJYHZYNQN_FIFXUFWFJXYJ
UWTHJINRJSYTS¥TYTVZJRUFWYJXNSYJWSFXITJVZNUFRJSYT UFNSJQKWTSYFQ
GFWWFRJSYTXIJHTSJ]¥TFRUTQFXIJ[£HZTJYH‹HTS[JSNJSYJQJRGWFWVZJT
R¯SNRTIFSTHFZXFITJRUFWYJXXJSX¯[JNXITJVZNUFRJSYTUTIJW£NSYJWKJWNW
INWJYFRJSYJSTXJZIJXJRUJSMT

97&385479*
4 JVZNUFRJSYT S¥T IJ[JW£ XJW N©FIT TZ RFSZXJFIT UJQTX GFWWFRJSYTX IJ
HTSJ]¥TNXTQFITWJXTZFRUTQFXIJ[£HZT
)J[JW£XJRUWJXJWRFSZXJFITUTWXZFXUFWYJXJXYWZYZWFNXGFXJIFXWTIFXIT
HFWWNSMTJGFXJITXZGHZG¯HZQTXJUFWFIFRJSYJ

&72&?*3&2*394
4XINXOZSYTWJXF[£HZTXJS¥TKTWJRZYNQN_FITXJQJXIJ[JRXJWFWRF_JSFITXJR
QTHFNXXJHTXXJRUTJNWFJGJR[JSYNQFITXHTRTJVZNUFRJSYTSFUTXN©¥Tê4++ë
J T RJHFSNXRT IJ RTQF SF UTXN©¥T QNGJWFIF 3¥T XJ IJ[J [NWFW YFRUTZHT
YTRGFWJXYJUWTIZYTUTNXTHFXNTSFW£TRFQKZSHNTSFRJSYT

*89&)4)4).8/:3947&72&?*3&)4

&'*794

241&1.'*7&)&

\\\IF]JSJWL^ 
 2&3:&1)*.3897:‰ 4

).8/:3947*8-;,

.389&1&‰ 4)4).8/:3947
&UµXWJYNWFWTJVZNUFRJSYTIFJRGFQFLJRTRJXRTIJ[JW£XJWQNRUTHTRZR
UFST XJHT UFWF F WJRT©¥T IJ WJX¯IZTX IJ UTJNWF 3¥T WJRT[JW JQJRJSYTX
QZGWNąHFSYJXIFXUFWYJXRµ[JNX
4 HTSOZSYT INXOZSYTW J]YWF¯[JQ YNUT -;, YJR ZR UJXT IJ FUWT]NRFIFRJSYJ
PL4XZGHZG¯HZQTIJXYJJVZNUFRJSYTIJ[JW£XJWNSXYFQFITJRZRUFNSJQ
RJY£QNHTHTRUTWYFHZOFGFXJIJ[JW£XJWIJHMFUFIJF©THTRJXUJXXZWFS¥T
NSKJWNTWFRR 5FWFJXYFGFXJYFRG«RIJ[JW¥TXJWUWJ[NXYTXITGWFX
TZ WJKTW©TX UFWF J[NYFW UWTGQJRFX IJ ĆFRGFLJR TZ JRUJSFRJSYT VZJ
[JSMFRFHTRUWTRJYJWTSN[JQFRJSYTITJVZNUFRJSYT

45*7&‰ 4)4).8/:3947
   .SXNWF F RFSN[JQF ST QTHFQ NSINHFIT J LNWJF ST XJSYNIT MTW£WNT FY« VZJ T
NSINHFITWJ]NGFRTQFHFWWJLFIF 857.3,(-&7,*)ë
5WJXXNTSJTGTY¥T43JHJWYNąVZJXJIJVZJTINXOZSYTWJXY£KJHMFITJT
NSINHFITW434++J]NGJ(148*
5WJXXNTSJTGTY¥T4++ëJHJWYNąVZJXJIJVZJTINXOZSYTWJXY£FGJWYTJT
NSINHFITW434++J]NGJ45*3
4UJWFW[J_JXSFXJVZ¬SHNFNSINHFIF

(&77*,&3)4&241& 45*7&‰ 4&'*79& 45*7&‰ 4+*(-&)&

.SXJWNW2FSN[JQF
5WJXXNTSJGTY¥TTKK

5WJXXNTSJGTY¥TTS

,NWFWXJSYNITMTW£WNT

\\\IF]JSJWL^ 
 2&3:&1)*.3897:‰ 4

).8/:3947*8-;,

*897:9:7&).8/:3947


 
 


 

  














(TSYFITW 9TRFIFR¼QYNUQF
.SINHFITWFGJWYTKJHMFIT TSTKK 2FSTUQF
.SYJWWZUYTWFZ]NQNFW .SYJWWZUYTWIJ1NRNYJ
2TYTW &QF[FSHFIJ.SYJW
.SINHFITWIJ(FWLF YWF[FRJSYT
4WNK¯HNTIJNSXJW©¥TIFRFSN[JQF (TSYFYTXZUJWNTW
'TY¥TIJKJHMFRJSYT (TSYFYT.SKJWNTW
'TY¥TIJINXUFWT .SYJWWZUYTWF[£HZT
8TQJSµNIJIJKJHMFRJSYT 2TQFIJHTRUWJJSX¥T
2TQFIJKJHMFRJSYT 2TQFITINXUFWT

\\\IF]JSJWL^ 
 2&3:&1)*.3897:‰ 4

).8/:3947*8-;,

*897:9:7&8:'(:'(:14 &1;‹414



 )TGWFIN©FITRFSNUZQT
(TSYFYTIJFYJWWFRJSYT
5QFHFIJNSYJWYWF[FRJSYT
 9WNQMTITLZNF
(TSYFYTXZUJWNTW
 (TSYFYTNSKJWNTW

 

*=97&‰ 45&7&2*(&3.824)*&1&;&3(&
(424.38*7.7*7*9.7&74).8/:3947

.SXJWNWSF5TXN©¥TIJ)JXHTSJ]¥T
)JUTNXIJ[JWNąHFWVZJTINXOZSYTWJXY£FGJWYTHTQTVZJFXWTIFXITINXOZSYTWJ]FYFRJSYJSTYWNQMTIJ
LZNFIFZSNIFIJIJJ]YWF©¥THTRTRTXYWFITSF+NL
3JXYJRTRJSYTRFNXIJIZFXUJXXTFXIJ[JRQJ[FSYFWTINXOZSYTWUFWFXJLZWFS©FYTYFQ5FWFHTQTHFWT
INXOZSYTWSFUTXN©¥TIJIJXHTSJ]¥TJRUZWWJTINXOZSYTWQJSYFRJSYJFY«UFWFW
6ZFSIT UFWFW QJ[FSYJ F FQF[FSHF IJ GQTVZJNT HTRUQJYFRJSYJ +NL  J JRUZWWJ T INXOZSYTW
ST[FRJSYJJSVZFSYTXJLZWFFFQF[FSHFIJGQTVZJNT&XXNRVZJTINXOZSYTWKTWHTQTHFITSFUTXN©¥TIJ
IJXHTSJ]¥T +NLFFQF[FSHFIJGQTVZJNTIJXHJFZYTRFYNHFRJSYJ
.SXJW©¥TSF5TXN©¥TIJ(TSJ]¥T
)JUTNX IJ [JWNąHFW VZJ T INXOZSYTW JXY£ FGJWYT QJ[FSYJ F FQF[FSHF IJ GQTVZJNT HTRUQJYFRJSYJ J
JRUZWWJTINXOZSYTWFY«VZJJQJUFWJ
*SHFN]JFITGWFIN©FHTRFFQ©FJJRUZWWJHTRTRTXYWFITSF+NLIJRTITVZJTINXOZSYTWIJXQTVZJ
UFWF F UTXN©¥T IJ QNLF©¥T 3F UTXN©¥T IJ HTSJ]¥T +NL  F FQF[FSHF IJ GQTVZJNT YFRG«R HFNW£
FZYTRFYNHFRJSYJ
7JYNWFIF
&GWFTINXOZSYTWJJSHFN]JFITGWFIN©FIFFQ©FHTRTRFSNUZQT*SVZFSYTXJLZWFFFQF[FSHFIJGQTVZJNT
SFUTXN©¥TUFWFHNRFUZ]JFITGWFIN©FIFFQF[FSHFUFWFIJXQNLFWITYJWRNSFQ
&UµXNXYTUZ]JTINXOZSYTWQJSYFRJSYJXJRXJLZWFWFXFQF[FSHFXIJGQTVZJNT
3FUTXN©¥TIJIJXHTSJ]¥TFFQF[FSHFIJGQTVZJNTYFRG«RIJXHJW£FZYTRFYNHFRJSYJ5FWFNXTQFWT
INXOZSYTW IT VZFIWT QJ[FSYJ F FQF[FSHF IJ GQTVZJNT ST[FRJSYJ J HTSYNSZJ UZ]FSIT T INXOZSYTW
QJSYFRJSYJ

\\\IF]JSJWL^ 
 2&3:&1)*.3897:‰ 4

).8/:3947*8-;,

*=97&‰ 45&7&2*(&3.824)*&1&;&3(&

+NLa)NXOZSYTWNSXJWNITSTXZGHZG¯HZQT +NLa5TXN©¥TIJXHTSJHYFIT

5TXN©¥TIJ
IJXHTSJ]¥T

1J[FSYJFFQF[FSHFIJGQTVZJNTJJRUZWWJTINXOZSYTW 1J[FSYJFFQF[FSHFIJGQTVZJNTJJRUZWWJTINXOZSYTW
UFWFFUTXN©¥TIJIJXHTSJ]¥T

+NLa.SXJWNWSFUTXN©¥THTSJ]¥T +NLa5TXN©¥TIJHTSJ]¥T

2FS¯UZQT
;JWNąVZJFVZN

)TGWFIN©F
5TXN©¥TIJHTSJ]¥T

:YNQN_JTRFS¯UZQTUFWFHTQTHFWTINXOZSYTWSFUTXN©¥T &FQF[FSHFIJGQTVZJNTIJ[JJXYFWSFUTXN©¥TIJHTSJ
IJHTSJ]¥T ]¥T

\\\IF]JSJWL^ 
 2&3:&1)*.3897:‰ 4

).8/:3947*8-;,

45*7&‰ 4)4).8/:3947-;,
(43).‰—*8)*8*7;.‰4
(43).‰—*8)*8*7;.‰4 (477*‰ 4)&&19.9:)*)41:,&7
9JRUJWFYZWFFRGNJSYJ2£]|(2NS|(
9JRUJWFYZWFFRGNJSYJR£]NRF|(R¯SNRF|( 5FWF FQYNYZIJ RFNTW VZJ R FHNRF IT S¯[JQ IT
:RNIFIJWJQFYN[FRJSTXVZJ
:RNIFIJWJQFYN[FRJSTXVZJ RFW TX [FQTWJX IJ YJSX¥T XZUTWY£[JQ F KWJV¾¬SHNF
&QYNYZIJ IT QZLFW RJSTX VZJ  R IT S¯[JQ IT
&QYNYZIJITQZLFWRJSTXVZJRITS¯[JQITRFW N S I Z X Y W N F Q  J  Y J S X ¥ T  X Z U T W Y £ [ J Q  I J  N R U Z Q X T
RFW FYRTXK«WNHT IJ[JR XJW HTWWNLNITX HTSKTWRJ F
(477*‰ 4)&8(43).‰—*8)*8*7;.‰4 IJXHWN©¥TIFąLZWFFGFN]T
(477*‰ 4)&8(43).‰—*8)*8*7;.‰4
0F
(477*‰ 4 )* 9*25*7&9:7& &2'.*39* 8J T INXOZSYTW KTW TUJWFIT HTR

(477*‰ 4)*9*25*7&9:7&&2'.*39*
YJRUJWFYZWF RFNTW VZJ r ( IJ[JXJ HTSXNIJWFW T KFYTW IJ HTWWJ©¥T IF
8JTINXOZSYTWKTWTUJWFITHTRYJRUJWFYZWFRFNTW
HTWWJSYJIJHFWLFFUWTUWNFIFIJFHTWITHTRFYJRUJWFYZWFFRGNJSYJHTSYZIT R"

VZJr(IJ[JXJHTSXNIJWFWTKFYTWIJHTWWJ©¥TIF
T INFLWFRF UFWF UFNS«NX FGJWYTX 5TW HTSXJLZNSYJ VZFSIT ZXFIT JR UFNS«NX

R"
HTWWJSYJ IJ HFWLF FUWTUWNFIF IJ FHTWIT HTR F
HTRUFWYNRJSYTXFHTWWJSYJIJHFWLFIJ[JXJWHTSXJVZJSYJRJSYJWJIZ_NIF&
YJRUJWFYZWF FRGNJSYJ HTSYZIT T INFLWFRF UFWF
+NLRTXYWFHTWWJSYJXTUJWFHNTSFNXFUWTUWNFIFXJRYJRUJWFYZWFFRGNJSYJ
+&19&+.,:7&
UFNS«NXFGJWYTX5TWHTSXJLZNSYJVZFSITZXFITJR R"

UFNS«NX HTRUFWYNRJSYTX
(477*‰ F HTWWJSYJ IJ HFWLF IJ[J
4)&&19.9:)*)41:,&75FWFFQYNYZIJRFNTWVZJRFHNRFIT
XJW HTSXJVZJSYJRJSYJ  WJIZ_NIF & +NL  RTXYWF
S¯[JQITRFWTX[FQTWJXIJYJSX¥TXZUTWY£[JQFKWJVZ¬SHNFNSIZXYWNFQJYJSX¥T
H T W WXZUTWY£[JQIJNRUZQXTFYRTXK«WNHTIJ[JRXJWHTWWNLNITXHTSKTWRJFIJXHWN©¥T
J S Y J X  T U J W F H N T S F N X  F U W T U W N F I F X  J R

YJRUJWFYZWFFRGNJSYJ
IFąLZWFRTXYWFIFFGFN]T
+&19&+.,:7&
+NLa(ZW[FIJHFWFHYJW¯XYNHFXIJHFWLF



+NLa(ZW[FIJHFWFHYJW¯XYNHFXIJHFWLF

 

(TWWJSYJIJHFWLF &


       -

 

(TWWJSYJIJHFWLF &

  *XYJX KFYTWJX UTIJR XJW HFQHZQFITX F UFWYNW IF




XJLZNSYJJVZF©¥T
  R -

P"J
F

  
& TSIJ
&
 &
  
& -«FFQYNYZIJJRRJYWTX
&
 & R  « YTRFIT HTRT [FQTW ą]T JR HFIF HFXT UFWF
       r( &
&
XNRUQNąHF©¥THTRTXJLZJ

9JRUJWFYZWF&RGNJSYJ &

&
y R"UFWFYJSX·JXIJNRUZQXTIJRFSTGWFKFXJ
& KFXJ ¢ KWJV¾¬SHNF NSIZXYWNFQ J IJ NRUZQXT

     r( & FYRTXK«WNHT
9JRUJWFYZWF&RGNJSYJ y R "  UFWF YJSX¥T IJ NRUZQXT IJ RFSTGWF
QTSLNYZINSFQ
y R"UFWFYJSX¥TIJNRUZQXTIJRFSTGWFKFXJ
YJWWF

\\\IF]JSJWL^ 
 2&3:&1)*.3897:‰ 4

).8/:3947*8-;,

(.7(:.94)*45*7&‰ 4

(.7(:.94)*(477*39*&19*73&)&

(.7(:.94)*(477*39*(4393:&

07JQ«FSYNGTRGJFRJSYT >8TQJSµNIJ9WNU 8.SYJWWZUYTWFZ]NQNFW

22TYTW >8TQJSµNIJKJHMFRJSYT ;7JYNąHFITW
8.SYJWWZUYTW =&5QZL ;7JYNąHFITW
8.SYJWWZUYTW ='5QZL 777JXNXYTW

\\\IF]JSJWL^ 

 2&3:&1)*.3897:‰ 4

).8/:3947*8-;,

*=51.(&‰ 4)*45*7&‰ 4
8TRJSYJFUµXTHFWWJLFRJSYTIFRTQFIJKJHMFRJSYTTINXOZSYTWUTIJW£XJWKJHMFITJQJYWNHFRJSYJ
UTWRJNTIFGTGNSFIJKJHMFRJSYT>&GTGNSFIJINXUFWT>«ZXFIFUFWFFGJWYZWFFZYTR£YNHFIT
INXOZSYTWUTWRJNTIJZRHTRFSITJQ«YWNHTINWJYTSFGTGNSFIJINXUFWT*XYFXTUJWF©·JXIJFGJWYZWFJ
KJHMFRJSYTX¥TUTXX¯[JNXUFWFYJSX¥TIJHTRFSITJRHTWWJSYJFQYJWSFIFJHTWWJSYJHTSYNSZF

4XHTSYFYTXFZ]NQNFWJX8 3&3+X¥TINXUTS¯[JNXUFWFZRFHTSJ]¥TJ]YJWSF*XYJXHTSYFYTXJXY¥T
HTSJHYFITXINWJYFRJSYJSFYTRFIFR¼QYNUQF=
4 INXOZSYTW -;, « UWT[NIT IJ JSJWLNF RJH¤SNHF FWRF_JSFIF JR XJZ RJHFSNXRT IJ TUJWF©¥T 8JZ
KJHMFRJSYT HTRT O£ KTN HTRJSYFIT XTRJSYJ XJW£ UTXX¯[JQ FUµX T HFWWJLFRJSYT IF RTQF IJ
KJHMFRJSYT&UµXTHFWWJLFRJSYTIFRTQFIJKJHMFRJSYTTINXOZSYTWJXYFW£JRHTSIN©·JXIJJ]JHZYFW
FXJV¾¬SHNFIJFGJWYZWFKJHMFRJSYTFGJWYZWFJYFRG«RFUWµ]NRFTUJWF©¥TIJKJHMFRJSYTFGJWYZWF
&¼QYNRFTUJWF©¥TIJFGJWYZWFXJIFW£UTWRJNTIFXRTQFXIJINXUFWT
(&77*,&2*3946ZFSITFYJSX¥TIJHTRFSIT«FUQNHFIFSTHNWHZNYTITRTYTW2TRJHFSNXRT«
FYZFITJFRTQFIJKJHMFRJSYT«HFWWJLFIF6ZFSITFRTQFIJKJHMFRJSYTKTWYTYFQRJSYJYJSHNTSFIF
FXHMF[JXąRIJHZWXT8J8HTWYFRFFQNRJSYF©¥TITRTYTW3JXYJRTRJSYTTNSINHFITWIJRTQF
HFWWJLFIFFUFWJHJSTUFNSJQKWTSYFQITINXOZSYTW XUWNSLHMFWLJI
+*(-&2*3946ZFSITTHTRFSITIJKJHMFRJSYTKTWFUQNHFIT¢RTQFIJKJHMFRJSYTXJW£IJXYWF[FIF
UJQF XTQJSTNIJ > )J[NIT FT JXKTW©T RJH¤SNHT J]JHZYFIT UJQT IJXHFWWJLFRJSYT IF RTQF IJ
KJHMFRJSYTFGNJQF«KTWYJRJSYJJRUZWWFIFUFWFGFN]TUTWRJNTITJN]TIJHFWWJLFRJSYTJITHFRJ
*RHTSXJVZ¬SHNFINXYTTJN]TITINXOZSYTWLNWFIJRTITFKJHMFWYTYFQRJSYJTXRµ[JNXSTXHTSYFYTX
ą]TX IFX H¤RFWFX IJ [£HZT IT INXOZSYTW 3JXYJ RJXRT YJRUT F RTQF IJ UWJXX¥T IJ HTSYFYT «
HTRUWNRNIF UFWF FXXJLZWFW XZąHNJSYJ UWJXX¥T IJ HTSYFYT ST HTSYFYT Rµ[JQ JSVZFSYT T INXOZSYTW
JXYN[JW SF UTXN©¥T KJHMFIF 3JXYJ RJXRT RTRJSYT F RTQF IJ INXUFWT « HTRUWNRNIF UFWF F
HTSXJVZJSYJTUJWF©¥TIJFGJWYZWF
7*(&77*,&2*394&UµXFTUJWF©¥TIJKJHMFRJSYTFRTQFIJKJHMFRJSYTUTIJXJWNRJINFYFRJSYJ
HFWWJLFIFUJQTRTYTWTZRFSZFQRJSYJIJYFQRTITVZJTINXOZSYTWUTXXFXJWWJQNLFITNRJINFYFRJSYJ
TSIJTNSINHFITWFUWJXJSYFWF857.3,(-&7,*)
&'*79:7&6ZFSITTHTRFSITIJFGJWYZWFJFUQNHFITFRTQFIJIJXJSLFYJJIJXYWF[FIFUJQTXTQJSTNIJ
>FKTW©FIJF©¥TYWFSXKTWRFJRYTWVZJLNWFSITTJN]TITKWJNTNXXTKF_FFGJWYZWFITINXOZSYTWTSIJST
NSINHFITWFUFWJHJWFêFGJWYTë

\\\IF]JSJWL^ 
 2&3:&1)*.3897:‰ 4

).8/:3947*8-;,

2&3:9*3‰ 4*.385*‰ 4)4).8/:3947

4INXOZSYTW F[£HZT)F]*SJWL^WJVZJWUTZHFRFSZYJS©¥T8TRJSYJFXUFWYJXXZOJNYFXFTIJXLFXYJ
SFYZWFQSJHJXXNYFW¥TRFSZYJS©¥TUFWFFXXJLZWFWXZFHTSąFGNQNIFIJ
4NSYJW[FQTHTRVZJJXYJXXJW[N©TXIJ[JRXJWKJNYTXGJRHTRTFXINRJSX·JXITXWJUFWTXIJUJSIJITX
XJLZNSYJXKFYTWJX
y 6ZFSYNIFIJIJNSYJWWZU©·JX
y +WJVZ¬SHNFIJFYZF©¥T
y 9JRUTIJXJW[N©T
y (TSIN©·JXFRGNJSYFNX
4X NSYJW[FQTX IJ XJW[N©T NSINHFITX F XJLZNW X¥T FUWT]NRFITX J IJ[JR XJW FOZXYFITX UFWF HFIF HFXT
UFWYNHZQFWIJTUJWF©¥TTZHTSIN©·JXFRGNJSYFNX

.385*‰ 4;.8:&1
4UWTUµXNYTIFNSXUJ©¥T[NXZFQ«[JWNąHFWTJ]YJWNTWITINXOZSYTWJRTUJWF©¥TSTWRFQ:RF[J_FTFST
ZRF NSXUJ©¥T [NXZFQ LJWFQ IJ[J XJW KJNYF &X UFWYJX NXTQFSYJX J]YJWSFX IJ[JR XJW QNRUFX HTR RFNTW
KWJVZ¬SHNFXJTHTSYFYTWJXYN[JWJ]UTXYTJRZRFRGNJSYJXZOTTZJRUTJNWFIT

;JWSFYFGJQFFXJLZNWTXNYJSXIJNSXUJ©¥T[NXZFQFXJWJRHTSKJWNITXHTSYWTQFITX

.SXUJ©¥T )JXHWN©¥T
(MJLFXJTNSINHFITW434++JXY£STWRFQ

)NXOZSYTW (MJHFWXJM£UWJXJS©FIJUµTZZRNIFIJ
(MJHFWXJM£FQLZRWZ¯ITHMJNWTTZIJXHTQTWF©¥TNSHTRZR
(MJHFWYJRUJWFYZWFIJSYWTIFHFN]FITHTRFSITITINXOZSYTWJIJSYWT

*QJ[F©¥TIJ ITHTRUFWYNRJSYTVZJJQJJXY£NSXYFQFIT

9JRUJWFYZWF (MJHFWYJRUJWFYZWFSTXYJWRNSFNXITHNWHZNYTUWNSHNUFQXJM£
IJXHTQTWF©¥TITRFYJWNFNXTZXNSFNXIJFVZJHNRJSYTJ]HJXXN[T

9JSX¥TIJ(TSYWTQJ (MJHFWTXS¯[JNXIJYJSX¥TIJTUJWF©¥T

.385*‰ 45*7.•).(&
&NSXUJ©¥TLJWFQRJSYJ«KJNYFZRF[J_FHFIFFSTXJRGTWFIJUJSIFIFHTSIN©¥TTUJWFHNTSFQIT
INXOZSYTW4XRJHFSNXRTXTUJWFHNTSFNXIJ[JRXJWQZGWNąHFITXJRUFWYJXJXUJH¯ąHFXFHFIFFSTXTZ
FUµX  TUJWF©·JX & YFGJQF F XJLZNW RTXYWF TX NYJSX F XJWJR NSXUJHNTSFITX J TX NSYJW[FQTX IF
NSXUJ©¥TUJWNµINHF

\\\IF]JSJWL^ 
 2&3:&1)*.3897:‰ 4

).8/:3947*8-;,

.385*7‰ 45*7.•).(&

.39*7;&14)*
.9*38 )*8(7.‰ 4
.385*‰ 4
1NRUFWFXXZUJWK¯HNJXNXTQFSYJXHTRZRUFSTXJHTUFWF
WJRT[JWUµJZRNIFIJ
(TSKJWNWUTXX¯[JNXIFSTXSTJ]YJWNTWITJVZNUJRFSYT
(TSKJWNWXJM£UFWFKZXTXXTQYTXSTRJHFSNXRTTZJR
;JWNąHF©¥T
UFWYJXJ]YJWSFX FSTX
,JWFQ
(TSKJWNWTFSJQIJUFWFIFJTWJYJSYTWIJUFWFIFUFWF
IFSTX
(TSKJWNWFXHTSJ]·JX UWNSHNUFQRJSYJTFUJWYTJSYWJ
FXLFWWFXJYJWRNSFNXHTSIZYTWJX
4UJWFWFQLZRFX[J_JXRFSZFQJJQJYWNHFRJSYJHTSKJ
WNSITTKZSHNTSFRJSYTIJHFIFUFWYJ
(TSKJWNWTKZSHNTSFRJSYTITNSINHFITW434++JIT TUJWF©·JX
9JXYJIJ HTSYFITWIJTUJWF©·JX TZTUJWF©·JX
4UJWF©¥T (TSKJWNWTKZSHNTSFRJSYTJFYZF©¥TIFXGTGNSFXIJ IJHTWWJSYJIJ
KJHMFRJSYTJFGJWYZWFITINXOZSYTW HZWYTHNWHZNYT
(TSKJWNWKZSHNTSFRJSYTITXRJHFSNXRTXIJJ]YWF©¥T
JNSXJW©¥TGJRHTRXJZXNSYJWYWF[FRJSYTX
(TRZRRJLLJWFOZXYFITUFWF;RJINWFWJXNXY¬S
HNFIJNXTQF©¥TJSYWJKFXJXJJSYWJKFXJYJWWF8JT[FQTW
7JXNXY¬SHNFIJ RJINITKTWRJSTWVZJ2TMRXHTSKJWNWFHFZXF
FSTX
.XTQFRJSYT (TRZRRJLLJWFOZXYFITUFWF[RJINWFWJXNXY¬S
HNFIJNXTQF©¥TJSYWJTHNWHZNYTIJHTSYWTQJJYJWWF8JT
[FQTWRJINITKTWRJSTWVZJ2TMRXHTSKJWNWFHFZXF
9JXYJIJ9JSX¥T *KJYZFWTYJXYJIJYJSX¥TXZUTWY£[JQ¢KWJVZ¬SHNF
FSTX
8ZUTWY£[JQ NSIZXYWNFQ
1ZGWNąHFWHFIFUFWYJITXRJHFSNXRTXIJTUJWF©¥TJ
NSXJW©¥TJ]YWF©¥T
FSTXTZ
1ZGWNąHF©¥T 1NRUFWFXLFWWFXIJHTSYFYTJHTSYFYTXą]TX*R
TUJWF©·JX
XJLZNIFQZGWNąH£QTXHTRLWF]FHTSIZYTWFUFWFHTSYFYTX
JQ«YWNHTX
(TSKJWNWFJWTX¥TITXHTSYFYTXIJHFIFFRUTQF *R
HTSIN©¥TKJHMFIFFFRUTQFIJ[JW£XJWXZGXYNYZ¯IFHFXT
&RUTQFX¢;£HZT TUJWF©·JX
FRJYFIJIFRFWHFGWFSHFJXYJOF[NX¯[JQ
(TRTHNWHZNYTFGJWYT[JWNąHFWFIJLWFIF©¥TIT[£HZT

\\\IF]JSJWL^ 
 2&3:&1)*.3897:‰ 4

).8/:3947*8-;,

45*7&‰ 4)4).8/:3947-;,
4XHTSYFYTXUWNSHNUFNXITINXOZSYTWVZJJXY¥TNSXJWNITXIJSYWTIFXH¤RJWFXIJ[£HZT FRUTQFXXJRUWJ
JXYFW¥T QNRUTX J S¥T UWJHNXFW¥T IJ SJSMZRF RFSZYJS©¥T 5TW«R IZWFSYJ NSYJWWZU©·JX IJ FQYF
HTWWJSYJ«SFYZWFQVZJMFOFZRIJXLFXYJIFXXZUJWK¯HNJXIJHTSYFYT&R£]NRFJWTX¥T IJXLFXYJSFYZWFQ
IJHTSYFYTUJWRNYNIF«IJRR5FWFIJYJWRNSFWFJWTX¥TIJHTSYFYTHTRTINXOZSYTWKJHMFITTGXJW[FW
FRT[NRJSYF©¥TIFFRUTQFIJ[£HZTFYW£XITINXOZSYTW8JF2&7(&'7&3(&JRHFIFMFXYJITHTSYFYT
Rµ[JQ KTW [NX¯[JQ F JWTX¥T S¥T FQHFS©TZ T [FQTW R£]NRT J NSINHF VZJ F XZUJWK¯HNJ IJ HTSYFYT JXY£
XFYNXKFYµWNFUFWFTINXOZSYTW8JXTRJSYJFRJYFIJIF2&7(&'7&3(&TZRJSTXIFRJYFIJJXYN[JW
[NX¯[JQFFRUTQFIJ[£HZTIJ[JW£XJWXZGXYNYZ¯IF
;JWNQZXYWF©¥TIFąLZWFFGFN]T

RR

574'1*2&86:*54)*24(477*7

5TZHTFOZXYJSFQNSLZJYFIJ 7JLZQFWFOZXYJST
(FWWJLFRJSYTRFSZFQS¥T« KJHMFRJSYT UFWFKZXT
2TQFIJ
UTXX¯[JQ 9WF[FRJSYTTZVZJGWFIF *SYWFWJRHTSYFYT
KJHMFRJSYT
QNSLZJYFIJKJHMFRJSYT HTRFXXNXY¬SHNF
S¥THFWWJLF (FWWJLFRJSYTRFSZFQ« &[FWNFSTąRIJHZWXT 8ZGXYNYZNWąRIJ
UTXX¯[JQ HZWXT
+JHMFRJSYTRFSZFQS¥T« 5TZHTFOZXYJSFYWF[FIJ 7JLZQFWFOZXYJST
UTXX¯[JQ FGJWYZWF UFWFKZXTąL
&[FWNFSFGTGNSFIJ 8ZGXYNYZNWFGTGNSF
)NXOZSYTW KJHMFRJSYT> IJKJHMFRJSYT>
S¥TKJHMF &[FWNFSTWJQ¬FSYNUZRUNSL0 8ZGXYNYZNWTWJQ«
+JHMFRJSYTRFSZFQ«
UTXX¯[JQ FSYNUZRUNSL0
2FZHTSYFYTSTHTSYFYTFZ]NQNFW8 8ZGXYNYZNWT
HTSYFYTFZ]NQNFW8
)NXY¤SHNFIJWJLZQFLJR 7JLZQFWFOZXYJST
RFNTWVZJRRSFYWF[FIJ UFWFKZXTąL
)NXOZSYTW
&GJWYZWFRFSZFQUTXX¯[JQ FGJWYZWF
S¥TFGWJ
&[FWNFSFGTGNSFIJ 8ZGXYNYZNWFGTGNSF
FGJWYZWF> IJFGJWYZWF>

\\\IF]JSJWL^ 
 2&3:&1)*.3897:‰ 4

).8/:3947*8-;,

8*7;.(*1.+*
4INXOZSYTWF[£HZT->:3)&.SJHJXXNYFIJR¯SNRFNSYJW[JS©¥TIJRFSZYJS©¥TIJ[NITFXZFHTSXYWZ©¥T
XNRUQJX J WTGZXYF 5TW«R IJ[J XJW WJFQN_FIT T FHTRUFSMFRJSYT IJ RFSZYJS©¥T UJWNµINHF IT
JVZNUFRJSYTUFWFVZJXJLFWFSYFTXJZIJXJRUJSMTIJ[NIFJQ«YWNHFJTZRJH¤SNHF

+NL +NL +NL

  

  

  

  

  

  

  

  

  
(NHQTXIJ4UJWF©¥T

(NHQTXIJ4UJWF©¥T

(NHQTXIJ4UJWF©¥T

  

  

 
    
    
  
  
  


  
          
                                         
  
7ZUYZWFIF(TWWJSYJIJHZWYTHNWHZNYT 7ZUYZWFIF(TWWJSYJIJHZWYTHNWHZNYT 7ZUYZWFIF(TWWJSYJIJHZWYTHNWHZNYT

9FGJQFa(ZW[FIJ[NIFJQ«YWNHFIJUJSIJSITIFHTWWJSYJIJNSYJWWZU©¥TIJFHTWITHTRTYNUTITINXOZSYTW
2TIJQT -;+ -;,
9JSX¥T3TRNSFQ P;         
(TWWJSYJIJ.SYJWWZU©¥T P&                     
& 
&             
&                   
3¼RJWTIF(ZW[F
&            
&      
&      
&  

\\\IF]JSJWL^ 
 7„SLJQT5FQ¼8TGWNSMT83
2FSINWNYZGF57a'WFXNQ
9JQ
JRFNQHTRJWHNFQ%IF]JSJWL^
\\\IF]JSJWL^