CICLOS ECONÓMICOS REALES

Referencia: Ch 23 De Gregorio
Montecinos & Galindo: Macroeconomía Dinámica
George McCandless. The ABC of RBC

Características

*Basado en expectativas racionales

*Modelos de equilibrio general
*Caracterizan los hechos estilizados de las series estadísticas
*Los ciclos suelen originarse en choques de oferta o de productividad
*Usualmente la intervención de política económica públicas o amplifica el ciclo y nos aleja del óptimo

It Product
per capita

Yt
Ye Ln It boost
yN

YI It It bust
T p t
Cielo component
tendencial

Recesión: Cuando el PBI recede. Usualmente la reducción del PBI real por dos trimestres consecutivos.
Boom: Cuando la economía crece.

u
Mr t
Ciclos Económico: fluctuaciones de corto plazo de la economía en torno a una senda de crecimiento balanceado.

Tradición keynesiana:
• Cambios en la demanda agregada que generan cambios temporales en la demanda agregada
• MODELOS IS-LM + Curva de Phillips
• Análisis de episodios concretos

Enfoque neoclásico
• Las fluctuaciones económicas son resultado de equilibrio general como resultado de la respuesta de la
economía frente a choques exógenos (choques de oferta, choques de demanda - choques de expectativas).
• Extensión del modelo de crecimiento neoclásico añadiendo fluctuaciones causadas por choques
• Análisis detallado de las estadísticas de series temporales macroeconómicas

Kyland y Prescott (1990): Hechos estilizados de la economía de USA

• El consumo, empleo, salario real y la inversión son variables procíclicas
• El consumo y el salario real son menos volátiles que el producto
• El IPC es contracíclico
• Los agregados son procíclicos y con rezago

Agenor y Prassad (1990) para el caso de economías en desarrollo

• Las fluctuaciones son más altas que en las economías desarrolladas

• El salario es procíclico
• Hay sincronización entre las economías
• No hay mucha correlación entre los agregados monetarios y el producto
• Las tasas de interés internacional y los términos de intercambio son procíclicos
UN MODELO SIMPLE DE CICLOS ECONÓMICOS

Supuestos:
• Modelo de crecimiento neoclásico
• Decisiones de trabajo consumo
• Progreso tecnológico exógeno
• Los choques tecnológicos afectan a la función de producción
• El modelo es consistente con los hechos estilizados de la economía

1) FAMILIAS utilittmpralesperatu
consumo per capita
Max
If
MCG tehoraslaboradas
t

n
T Sumndesiontata
operator fly'ote utilities
de
gustitos
esperanza
mutemition
t
activosalfinalde

Ct t Att At wilt treat Tt

x a
Consumo
inversion renta retorno I
de
flip aboral
Hiss Taxes

real
salario
omega miniscola
We F Wt
T
2. EMPRESAS

Las empresas alquilan capital y trabajo a las familias para maximizar utilidades, dada la tecnología de producción:

Trabajo individual
It at f Kt
i
f
productiviftipital
Profit per capita
capita de
factoreg

3. GOBIERNO

Gt Tt
t
taxes
gasto
publico

El gobierno mantiene una senda de presupuesto balanceada.

4. CHOQUES TECNOLÓGICOS
rudo te persistence'm
g shock tecnologia
Ln at RINCat t EE
media aero
varianza
del cheque

Et info off
EQUILIBRIO GENERAL

En el equilibrio general se cumplen las siguientes condiciones:

• Las familias maximizan sus función de utilidad sujeto a su restricción de presupuesto

• Las empresas maximizan beneficios
• Los mercados se encuentran siempre en equilibrio
• Se cumple la condición de factibilidad
• Los agentes son tomadores de precios

Solucion al
PROGRAMACIÓN DINÁMICA problema de la persona

I hunt
YI paintpink
too

ti I FT
Fresente

Vi I hunt tooo
pquitpuk

In general
To
E nk t
 I I
T.tt Et ult Tf's
o tf
pseudo utilidad
Tf wt ult t V tutti
Ee
p
Vfwe

Cut

son variables de control

Ct et
 3

Ct t Att At wilt t rt Ae Tt

Ct t Att wilt t t A Ae Tt

We patrimonio
neto

Sof

III g wa et t
Ee V Cutts
p
S a

Ct t Att Ot
OJO Wtt I Walt t t rt Ttt
Lagrangian precigombra
utilised
pseudo Hrt At Tt
4 let

Lt
T
nut V lwttdtqff.at
tpff E AIT
Cambio en utilidad
Cuandocumbia
el patrimonio
C P Oo

Tht wut
Z Ct It o
i

Fft Melt 1 It Wt o 2

Ht
Ee VicuttDItrtn
J Att I
13 It

Z VTWti.DZ Gotti
2 Cutt 2 Att I
Teorema de la envolvente
Cambio en
TE
I At TE Ct It
Tat
i hey

amnio en patrimonio

Ecuacionde
Erler
De G G
j n

It

IE
3IeTEffttDItrttI
TE Ct It
Tfw GH Itt Itt i
 nut
13 If Itt 1
Etat'T

Condicion
intratemporal consumo
Trabajo

De a y G

ft Mott

It Newt

Wt Nott Melt G
 Si Alt Tula

Slt Wt set Act

but le
ingreso consumo

extra extra

Solucional problem a de la
firma
6

Tt Max at f Kt Lt wilt ret d Kt

1kt Lt

CPO

Itta At
fr.lt rett o

ZHI
we
Atfeft
o
Jee
 At frttt 7
fr.lt
A
felt
Oo
We

Presupuesto balanceado

G Tt
g
Estructura de shocks
InCat Rhnlati t Et lo

Condicion
defactibilidad

G truth d
Ket gt at f Kt ft l

demand u lose cha

 At Kt 12

demand
t T
de
ofertate
activos activos

Cs
K farcaeterizadequiibrio
general competitive
8 ecoaciones

I 2 3
incognitos 4 S 6 7 8
Get kttytttywtyk
ittiafg.se

puck resolver