Fin 335 - Finanțe antreprenoriale

STUDIU DE CAZ: Evaluarea si finantarea confectiilor Lady M

(12% din nota finală)

Vă rugăm să rețineți: Sunt conștient de faptul că versiunile notei didactice sunt accesibile
studenților. Academia ta
Cei care încalcă această politică vor raporta comisiei de integritate academică, iar sancțiunile
corespunzătoare vor

După citirea cazului, "Evaluarea și finanțarea cofetăriei Lady M", găsit în cursul HBP

Întrebările 1-5 trebuie scrise și trimise oficial prin linkul TurnItIn din "Evaluarea Trebuie să utilizați
acest șablon Excel pentru a rezolva și a trimite, altfel trimiterea dvs. nu va fi notată.

1. Pentru locația WTC, Romaniszyn și Tom trebuie să decidă care este numărul de prăjituri de
echilibru i Scrieți ecuația care produce acest rezultat.

Pragul de rentabilitate al prăjiturilor:

Ecuație: Unități B/E = (cost fix/venit pe unitate - VC pe

Break Even # de prăjituri: 23,600

Cost fix 943,994.00 dolari

Tur mediu per un $ 80.00
Costul mediu per U $ 40.00
Codul de integritate IC vă interzice să utilizați aceste materiale sub orice formă.
să fie emise. Vă rugăm să păstrați reputația Universității Drexel și a dvs. la cel mai înalt nivel.

Împachetați, analizați și răspundeți la următoarele întrebări (o întrebare pe filă).

n și Finanțarea cofetăriei Lady M" Dosar de conținut în unitatea 2 pe BBLearn.

s. Folosind estimările date pentru preț și chirie, utilități și costurile forței de muncă (găsite în studiul de
caz), găsiți unitatea)

$ 310,600.00 Chirie
$ 38,644.00 Ultilties
$ 594,750.00 Muncii
$ 943,994.00 VAG
e funcționarea numărului de prăjituri de rentabilitate.
2. Presupunând că vânzările din anul 1 sunt rentabile, care este rata de creștere a vânzărilor necesară
pentru a plăti Utilizați șablonul de mai jos pentru a finaliza.

Rata de creștere Ca

2015 2016
Primul an Anul doi
Chirie $ 310,600.00 $ 319,918.00
Utilităţi $ 38,644.00 $ 39,803.32
Muncii $ 594,750.00 $ 624,487.50
ROTIŢE $ 943,994.00 $ 1,132,792.80
Costul total $ 1,887,988.00 $ 2,117,001.62
Vânzări brute $1,887,988.00 $2,265,585.60
Vânzare medie cu $ 80.00 $ 80.00
amănuntul pe tortpe an
Prăjituri vândute 23,600 28,320
Prăjituri vândute pe zi 64.7 77.6

Venit net* $0.00 $148,583.98

*Nu include taxe
Costul de pornire rămas $ 850,000.00 $ 701,416.02
Costul presupus de pornire $ 850,000.00 (interval 600k-1m)
costurile de pornire pentru locația WTC în termen de 5 ani?
lculație

Rata de creștere 20.0%

2017 2018 2019

Anul trei Anul patru Anul cinci
$ 329,515.54 $ 339,401.01 $ 349,583.04
$ 40,997.42 $ 42,227.34 $ 43,494.16
$ 655,711.88 $ 688,497.47 $ 722,922.34
$ 1,359,351.36 $ 1,631,221.63 $ 1,957,465.96
$ 2,385,576.19 $ 2,701,347.45 $ 3,073,465.50
$2,718,702.72 $3,262,443.26 $3,914,931.92
$ 80.00 $ 80.00 $ 80.00
33,984 40,781 48,937
93.1 111.7 134.1

$333,126.53 $561,095.81 $841,466.42

$ 368,289.49 $ (192,806.32) $ (1,034,272.74)

3. Folosind datele furnizate în situațiile financiare pentru Lady M, calculați istoricul (201
Datele parțiale sunt furnizate mai jos. Datele rămase vor proveni din studiul de caz.
Utilizați șablonul de mai jos pentru a finaliza.

Anii 000 Istorică

2012 2013
Vânzări $4,132.5 $7,491.2
CPV (cu excepția CPV)$1,303.4 $1,632.7
$2,829.1 $5,858.5 Profitul brut

$2,449.2 $4,342.5 VAG

$0.0 R&D Exp.
$0.0
EBITDA $41.8 $149.0
$0.0 $0.0
$41.8 $149.0 Amortizare
Amortizare $142.2 $1,194.4
EBIT $0.0 $0.0
$10.8 $271.2
Impozite (@35%)
EBIT taxat

Depreciere și amortizare
Cheltuieli de capital
Adăugiri la activele necorporale
Modificarea capitalului circulant
Flux de numerar liber

Ipoteze de operare ~ Mergeți înainte

Creșterea vânzărilor
CPV (% din vânzări)
VAG (% din vânzări) R&D Exp. (% din
vânzări)

Ipoteze privind cheltuielile primare

CapEx (% din vânzări)
Depreciere (% din CapEx)
Modificarea capitalului circulant (% din
vânzările ∆ )

4.0%
25.0%
-1.0%
0.1%
3. Folosind datele furnizate în situațiile financiare pentru Lady M, calculați istoricul (201
Datele parțiale sunt furnizate mai jos. Datele rămase vor proveni din studiul de caz.
Utilizați șablonul de mai jos pentru a finaliza.
4) și FCF preconizate pentru perioada
2015-2019
SCALAT în anii 1000

Calculul fluxului de numerar

l Proiectate
2014 2015 2016 2017 2018 2019
$11,000.0 $13,200.0 $18,480.0 $23,100.0 $28,875.0$36,093.8
$2,397.48 $3,300.00 $4,620.00 $5,775.00 $7,218.75$9,023.44
$8,602.5 $9,900.0 $13,860.0 $17,325.0 $21,656.3$27,070.3

$6,376.49 $6,312.7 $6,249.6 $6,187.1 $6,125.2 $6,064.0

$0.00 $13.2 $18.5 $23.1 $28.9 $36.1
$2,382.5 $3,738.4 $7,764.4 $11,295.9 $15,692.3$21,169.9

$156.46 $164.28 $172.49 $181.12 $190.17 $199.68

$0.0 $0.0 $0.0 $0.0 $0.0 $0.0
$2,226.0 $3,574.1 $7,591.9 $11,114.8 $15,502.1$20,970.2
$779.1 $1,250.9 $2,657.2 $3,890.2 $5,425.7 $7,339.6
$1,446.9 $2,323.1 $4,934.7 $7,224.6 $10,076.4$13,630.7

$156.5 $164.3 $172.5 $181.1 $190.2 $199.7

$33.0 $1,000.0 $55.44 $69.30 $86.63 $199.68
$0.0 $0.0 $0.0 $0.0 $0.0 $0.0
$68.0 $ 81.60 $ 114.24 $ 142.80 $ 178.50 1 $ 223.13
$1,189.5 $1,077.3 $4,592.6 $6,831.4 $9,621.1 $13,008.2
4. Calculați valoarea companiei pe baza metodei FCF. Utilizați șablonul de mai jos pentru a finaliza.
SCALAT în 100
Metoda de evaluare FCF

Metoda de creștere perpetuă

WACC 12.0%
Rata de creștere terminală 4.0%

An 2015 2016 2017 2018

Ani în viitor 1 2 3 4
FCF 1,189.5 1,077.3 4,592.6 6,831.4
VAN 1,062.0 858.8 3,268.9 4,341.5
NPV de 5 ani FCF $14,990.46
Valoarea terminală a FCF 10,005.94
PV al televizorului 70,970.5

Valoarea întreprinderii 85,960.9

0
an
i

2019
5
9,621.1
5,459.3
14,990.5
5. Analiza senzitivității
Efectuați o analiză de sensibilitate și comparați și comentați efectul asupra evaluării pentru fiecare dintre
t
a. Costul mediu ponderat al capitalului = 20%
b. Creșterea anuală prognozată a cheltuielilor de capital este de 5% din vânzările pentru
2016
c. Explicați de ce rezultatele la care ați ajuns au sens din punct de vedere teoretic
Utilizați șablonul de mai jos pentru a finaliza.

WACC = 20%

Metoda de creștere perpetuă

WACC 20.0%
Rata de creștere terminală 4.0%

An 2015 2016 2017 2018

Ani în viitor 1 2 3 4
FCF 1,077.3 4,592.6 6,831.4 9,621.1
VAN 897.7 3,189.3 3,953.4 4,639.8
VAN de FCF pe 5 ani 17,907.9
Valoarea terminală a FCF 13,528.49
PV al televizorului 33,980.0

Valoarea întreprinderii 51,887.8

Explicație:
Comparativ cu modelul original (de la întrebarea #4), WACC a crescut valoarea
întreprinderii. Acest lucru este cauzat de o creștere necesară captial/disco care
reduce NPV aferent.
el urmând 2 scenarii: și dincolo de punct.

Capex = 5% (& WACC orginal?)

Metoda de creștere perpetuă

WACC 12.0%
Rata de creștere terminală 4.0%

2019 5
13,008.2 An 2015 2016 2017 2018 2019
5,227.7 Ani în viitor 1 2 3 4 5
FCF $1,077.3 $4,555.6 $6,785.2 $9,563.3 $13,027.4
VAN 961.8 3,631.7 4,829.6 6,077.7 7,392.1
VAN de FCF pe 5 ani 22,892.9
Valoarea terminală a FCF 13,548.47
PV al televizorului 96,097.1

Valoarea întreprinderii 118,990.0

Explicație:
Rives down
unt rate,
Comparativ cu originalul (de la întrebarea #4), creșterea suplimentară a CapEx a crescut
FCF și a condus la creșterea NPV.
3. Folosind datele furnizate în situațiile financiare pentru Lady M, calculați istoricul (201
Datele parțiale sunt furnizate mai jos. Datele rămase vor proveni din studiul de caz.
Utilizați șablonul de mai jos pentru a finaliza.

Anii 000 Istorică

2012 2013
Vânzări $4,132.5 $7,491.2
CPV (cu excepția CPV)$1,303.4 $1,632.7
$2,829.1 $5,858.5 Profitul brut

$2,449.2 $4,342.5 VAG

$0.0 R&D Exp.
$0.0
EBITDA $41.8 $149.0
$0.0 $0.0
$41.8 $149.0 Amortizare
Amortizare $142.2 $1,194.4
EBIT $0.0 $0.0
$10.8 $271.2
Impozite (@35%)
EBIT taxat

Depreciere și amortizare
Cheltuieli de capital
Adăugiri la activele necorporale
Modificarea capitalului circulant
Flux de numerar liber

Ipoteze de operare ~ Mergeți înainte

Creșterea vânzărilor
CPV (% din vânzări)
VAG (% din vânzări) R&D Exp. (% din
vânzări)

Ipoteze privind cheltuielile primare

CapEx (% din vânzări)
Depreciere (% din CapEx)
Modificarea capitalului circulant (% din
vânzările ∆ )

4.0%
25.0%
-1.0%
0.1%
3. Folosind datele furnizate în situațiile financiare pentru Lady M, calculați istoricul (201
Datele parțiale sunt furnizate mai jos. Datele rămase vor proveni din studiul de caz.
Utilizați șablonul de mai jos pentru a finaliza.
4) și FCF preconizate pentru perioada
2015-2019
SCALAT în anii 1000

Calculul fluxului de numerar

l Proiectate
2014 2015 2016 2017 2018 2019
$11,000.0 $13,200.0 $18,480.0 $23,100.0 $28,875.0$36,093.8
$2,397.48 $3,300.00 $4,620.00 $5,775.00 $7,218.75$9,023.44
$8,602.5 $9,900.0 $13,860.0 $17,325.0 $21,656.3$27,070.3

$6,376.49 $6,312.7 $6,249.6 $6,187.1 $6,125.2 $6,064.0

$0.00 $13.2 $18.5 $23.1 $28.9 $36.1
$2,382.5 $3,738.4 $7,764.4 $11,295.9 $15,692.3$21,169.9

$156.46 $164.28 $172.49 $181.12 $190.17 $199.68

$0.0 $0.0 $0.0 $0.0 $0.0 $0.0
$2,226.0 $3,574.1 $7,591.9 $11,114.8 $15,502.1$20,970.2
$779.1 $1,250.9 $2,657.2 $3,890.2 $5,425.7 $7,339.6
$1,446.9 $2,323.1 $4,934.7 $7,224.6 $10,076.4$13,630.7

$156.5 $164.3 $172.5 $181.1 $190.2 $199.7

$33.0 $1,000.0 $92.40 $115.50 $144.38 $180.47
$0.0 $0.0 $0.0 $0.0 $0.0 $0.0
$68.0 $ 81.60 $ 114.24 $ 142.80 $ 178.50 1 $ 223.13
$1,189.5 $1,077.3 $4,555.6 $6,785.2 $9,563.3 $13,027.4