SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PENGEMBANGAN BISNIS DAN MANAJEMEN

PROGRAM STUDI S2 M A N A J E M E N
Jl. Dewi Sartika Raya No. 4 EF Jakarta Timur, Telp. (021) 8008580 & 8008272

UJIAN TENGAH SEMESTER (UTS)

Nama Mata Kuliah: Manajemen Keuangan
Hari/Tanggal: Kamis, 26 Oktober 2023
Jam: 18.30 – 20.30 WIB
Sifat Ujian: Open Book
Dosen: Dr. Muchlasin, MM.

1. PT. Tambang Sentosa Jaya yang bergerak di bidang tambang nickel sedang
mempertimbangkan pembukaan tambang baru dengan investasi sebesar US $
105 juta dengan perkiraan umur ekonomis eksploitasi selama 5 tahun. Peralatan
tambang dan lahan pada akhir operasi ditaksir masih bernilai sekitar US $ 5 juta
Pendapatan bersih selama 5 tahun diperkirakan sebagai berikut:

Tahun ke 1: US$ 15 juta

Tahun ke 2: US$ 30 juta
Tahun ke 3: US$ 40 juta
Tahun ke 4: US$ 45 juta
Tahun ke 5: US$ 35 juta

a. Bila diketahui biaya modal perusahaan adalah sebesar 5%, berapakah

payback period, NPV dan IRR pembukaan tambang baru tersebut?
b. Berdasarkan butir a. di atas, apakah pembukaan tambang tersebut cukup
layak? Jelaskan mengapa!

2. Suatu perusahaan memiliki struktur modal yang dianggap optimum terdiri dari:
hutang jangka panjang sebesar Rp. 10 milyar dan modal sendiri sebesar Rp. 20
milyar. Obligasi baru, dengan tingkat coupon sebesar 6% dan akan dijual-belikan
dengan harga sebesar nilai parinya atau per bond. Saham biasa dijual dengan
harga Rp. 5.000 per lembar saham dan perusahaan akan menerima kas bersih
setiap lembar saham sebesar Rp. 4.500. Dividen tahun yang akan datang
diharapkan sebesar Rp. 3.000 per lembar saham dan diperkirakan akan tumbuh
dengan tingkat pertumbuhan yang konstan sebesar 10%. Bila tarif pajak sebesar
35%, maka:

a. Estimasikan biaya laba ditahan dengan model pendiskontoan aliran kas!

b. Berapa biaya modal saham baru?
c. Estimasikan besarnya biaya modal rata-rata tertimbangnya!