Sub10963 ch07 416-459

sub10963_ch07_416-459.
qxd 5/4/13 11:30 AM Trang 416

Machine Translated by Google
CHƯƠNG BẢY
7 PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN TỆ
MỤC TIÊU PHÂN TÍCH
NHÌN LẠI TRỞ LẠI Trong

<
Chương 6, chúng tôi đã phân tích các hoạt động Giải thích sự liên quan của dòng tiền trong việc phân tích hoạt động
kinh doanh.
điều hành bằng cách sử dụng các thước đo dồn tích.
Chúng tôi đã kiểm tra các phương pháp

Trình bày báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo hoạt động kinh doanh.
ghi nhận doanh thu và chi phí để giải thích
các hoạt động. Số liệu trên mỗi cổ phiếu Mô tả việc lập và phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
về thu nhập cũng đã được kiểm tra.
Giải thích dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

XEM CHƯƠNG NÀY Trong
chương này, Phân tích dòng tiền theo các điều kiện kinh doanh và công ty thay thế.
chúng tôi phân tích các thước
đo dòng tiền để hiểu rõ hơn về

Mô tả các thước đo thay thế của dòng tiền và tính hữu dụng của
mọi hoạt động kinh doanh, đặc biệt chúng.
chú trọng đến hoạt động. Sự chú ý

Minh họa một công cụ phân tích trong đánh giá dòng tiền (Phụ lục
hướng vào công ty và điều kiện
7A).
kinh doanh khi diễn giải dòng
tiền. Chúng tôi cũng xem xét các
biện pháp thay thế của dòng tiền.
TÌM HIỂU TƯƠNG LAI >

Chương tiếp theo bắt đầu tập trung
vào ứng dụng và phân tích báo cáo
tài chính mang tính chiến lược hơn.
Chúng tôi phân tích lợi tức đầu tư,
việc sử dụng tài sản và các thước
đo hiệu suất khác có liên quan đến
nhiều loại người sử dụng báo cáo
tài chính. Chúng tôi mô tả một số
công cụ phân tích để hỗ trợ đánh
giá hiệu suất và lợi nhuận của công ty.
416
sub10963_ch07_416-459.qxd 5/4/13 11:30 AM Trang 417
Tính năng phân tích
Trường hợp tồi tệ về tiền mặt của Rite Aid
Các vấn đề tài chính của Rite Aid bắt mua hàng tồn kho và tước đi lượng tiền người nắm giữ chấp nhận cổ phiếu phổ
đầu từ việc cựu Giám đốc điều hành cũ mặt cần thiết cho hoạt động kinh doanh thông để đổi lấy khoản nợ khoảng 580
của nó xây dựng và mua lại cửa hàng quá của công ty. Doanh số bán hàng tại cửa triệu USD.
tích cực khiến tiền mặt bị cạn kiệt. Vị hàng bị ảnh hưởng do thiếu hàng tồn Rite Aid cũng bán các tài khoản có
CEO đó đã xây dựng hơn 1.600 cửa hàng kho, giảm chi phí quảng cáo và không thể phải thu lại cho một tổ chức có mục
mới, chi 1,4 tỷ USD cho Thrifty PayLess, có khả năng cạnh tranh về giá. đích đặc biệt (huy động được 150 triệu
chuỗi 1.000 cửa hàng ở Bờ Tây đã chứng USD), bán và cho thuê lại 36 cửa hàng
tỏ sự sụt giảm lợi nhuận và trả 1,5 tỷ Hậu quả của việc giảm giá cổ phiếu cũng (thu được 94 triệu USD). Số tiền thu
USD cho công ty quản lý phúc lợi dược ngăn cản việc được đã được dùng để trả nợ.
phẩm PCS Health Systems. Mặc dù công ty đang đạt được nhiều tiến
bộ nhưng vẫn còn nhiều việc phải làm vì

Phân tích dòng tiền có
số nợ của công ty tính đến năm 2005 lên
Hậu quả: trong 5 năm tiếp theo, dòng thể sẽ phơi bày những tới hơn 5,6 tỷ USD, so với 323 triệu
căn bệnh này.
tiền chi cho hoạt động đầu tư của Rite USD vốn sở hữu.
Aid đạt tổng cộng 5 tỷ USD. Đồng thời,

dòng tiền thu vào từ hoạt động kinh công ty bán cổ phiếu phổ thông để tái Phân tích dòng tiền có thể đã sớm
doanh của công ty đạt tổng cộng 800 cấp vốn cho khoản nợ của mình và dẫn phát hiện ra những vấn đề tiềm ẩn này.
triệu USD. Điều này có nghĩa là Rite đến việc bị hạ xếp hạng tín dụng. TD Barrett, một nhà phân tích tại
Aid tài trợ hầu hết các khoản đầu tư và Massachusetts Financial Services, cho
tăng vốn lưu động bằng nợ - được phản Công ty hiện đang trong chế độ xoay biết thêm: “Công ty này rõ ràng đã đi
ánh qua tổng nợ phải trả tăng gấp 5 lần chuyển tình thế dưới sự lãnh đạo của quá xa”. Quy định trước đối với các
từ 1.738 triệu USD lên 9.393 triệu USD Giám đốc điều hành mới. Công ty đã bán vấn đề của Rite Aid phải bao gồm các
vào năm 2000. khoản đầu tư vào Hệ thống Y tế PCS để biện pháp kiểm tra hợp lý đối với dòng
thu được dòng tiền ròng 480 triệu USD tiền chi ra quá mức cho các hoạt động
Gánh nặng nợ nần đã ảnh hưởng đến mà công ty đã sử dụng để giảm nợ. Nó đầu tư - các biện pháp kiểm tra có thể
khả năng của công ty trong việc có được cũng đã thuyết phục trái phiếu- được giám sát bằng cách phân tích báo
tín dụng từ nhà cung cấp cho cáo lưu chuyển tiền tệ của công ty.
XEM TRƯỚC CHƯƠNG 7

Tiền mặt là số dư còn lại từ dòng tiền vào trừ
Phân tích dòng tiền
đi dòng tiền ra trong tất cả các giai đoạn trước
của công ty. Dòng tiền ròng, hay đơn giản là
dòng tiền, đề cập đến dòng tiền vào trừ đi dòng

Tuyên bố của
tiền ra trong kỳ. Dòng tiền khác với các thước
Dòng tiền Tiền từ hoạt động Phân tích dòng tiền mặt
đo thu nhập dồn tích về hiệu quả hoạt động. Các
biện pháp đo lường dòng tiền ghi nhận dòng tiền Sự liên quan của tiền mặt Phương pháp gián tiếp Giới hạn báo cáo
Quan hệ dòng tiền Phương pháp trực tiếp Dòng tiền và dồn
vào khi tiền mặt được nhận nhưng không nhất thiết
Báo cáo theo Chuyển đổi gián tiếp tích
phải kiếm được và chúng ghi nhận dòng tiền ra
hoạt động thành trực tiếp Biện pháp thay thế
khi tiền mặt được thanh toán nhưng chi phí không Những điều kiện kinh doanh
Xây dựng tuyên bố
nhất thiết phải phát sinh. Báo cáo lưu chuyển Dòng tiền tự do
tiền tệ báo cáo các thước đo dòng tiền cho ba Dòng tiền đóng vai trò
là người xác nhận

hoạt động kinh doanh chính: hoạt động, đầu tư
và tài chính.
417
418
Phân tích báo cáo tài chính
Dòng tiền hoạt động, hoặc dòng tiền từ hoạt động, là đối trọng cơ bản bằng tiền của thu nhập ròng lũy kế. Tổng
quát hơn, thông tin về dòng tiền giúp chúng ta đánh giá khả năng của công ty trong việc đáp ứng các nghĩa vụ,
trả cổ tức, tăng công suất và huy động vốn.
Nó cũng giúp chúng ta đánh giá chất lượng thu nhập và sự phụ thuộc của thu nhập vào các ước tính và giả định về
dòng tiền trong tương lai. Chương này mô tả các dòng tiền và sự liên quan của chúng với việc phân tích báo cáo
tài chính. Chúng tôi mô tả các yêu cầu báo cáo hiện tại và ý nghĩa của chúng đối với việc phân tích dòng tiền và
chúng tôi giải thích các điều chỉnh mang tính phân tích hữu ích đối với dòng tiền bằng cách sử dụng dữ liệu tài
chính.
BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN MẶT
Mục đích của báo cáo lưu chuyển tiền tệ là cung cấp thông tin về dòng tiền vào và dòng tiền ra trong một kỳ. Nó
cũng phân biệt giữa các nguồn và cách sử dụng dòng tiền bằng cách tách chúng thành các hoạt động điều hành, đầu
tư và tài trợ. Phần này thảo luận về các mối quan hệ quan trọng của dòng tiền và cách bố trí báo cáo lưu chuyển
tiền tệ.
Sự liên quan của tiền mặt
Tiền mặt là tài sản có tính thanh khoản cao nhất và mang lại cho công ty cả tính thanh khoản và tính linh hoạt.
Nó vừa là sự khởi đầu vừa là sự kết thúc của chu kỳ hoạt động của một công ty. Hoạt động điều hành của công ty
liên quan đến việc chuyển đổi tiền mặt thành các tài sản khác nhau (chẳng hạn như hàng tồn kho) được sử dụng để
tạo ra các khoản phải thu từ việc bán chịu. Chu kỳ hoạt động hoàn tất khi quá trình thu nợ trả lại tiền mặt cho
công ty, tạo điều kiện cho một chu kỳ hoạt động mới bắt đầu.
Phân tích báo cáo tài chính của chúng tôi nhận thấy rằng kế toán dồn tích, trong đó các công ty ghi nhận
doanh thu khi kiếm được và chi phí khi phát sinh, khác với kế toán cơ sở tiền mặt. Tuy nhiên, dòng tiền ròng là
thước đo cuối cùng của khả năng sinh lời. Cuối cùng, tiền mặt chứ không phải thu nhập sẽ hoàn trả các khoản vay,
thay thế thiết bị, mở rộng cơ sở vật chất và trả cổ tức. Theo đó, phân tích dòng tiền vào và dòng tiền ra của
công ty cũng như các nguồn hoạt động, tài chính hoặc đầu tư của họ là một trong những bài tập điều tra quan
trọng nhất. Phân tích này giúp đánh giá tính thanh khoản, khả năng thanh toán và tính linh hoạt tài chính.
Tính thanh khoản là mức độ gần với tiền mặt của tài sản và nợ phải trả. Khả năng thanh toán là khả năng thanh
toán các khoản nợ khi chúng đáo hạn. Tính linh hoạt về tài chính là khả năng phản ứng và điều chỉnh trước các cơ
hội và nghịch cảnh.
Thông tin hữu ích nhưng không đầy đủ về nguồn và cách sử dụng tiền mặt có sẵn từ bảng cân đối kế toán so
sánh và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên, bức tranh toàn cảnh về dòng tiền được lấy từ báo cáo lưu
chuyển tiền tệ (SCF). Tuyên bố này rất quan trọng đối với việc phân tích và cung cấp thông tin để giúp người
dùng giải quyết các câu hỏi như sau:
Bao nhiêu tiền mặt được tạo ra hoặc sử dụng trong hoạt động?
Những khoản chi tiêu nào được thực hiện bằng tiền từ hoạt động kinh doanh?
Cổ tức được trả như thế nào khi đối mặt với khoản lỗ hoạt động?
Nguồn tiền mặt để thanh toán nợ là gì?

Nguồn vốn đầu tư tăng lên được tài trợ như thế nào?
Nguồn tiền mặt cho tài sản nhà máy mới là gì?
Tại sao tiền mặt lại thấp hơn khi thu nhập tăng lên?
Việc sử dụng tiền mặt nhận được từ nguồn tài trợ mới là gì?
Người sử dụng báo cáo tài chính phân tích dòng tiền để trả lời những câu hỏi này và nhiều câu hỏi tương tự. Báo
cáo lưu chuyển tiền tệ là chìa khóa để thực hiện lại nhiều giao dịch,
419
Chương Bảy | Phân tích dòng tiền mặt
đó là một phần quan trọng của phân tích. Phân tích Dòng tiền hoạt động và thu nhập ròng của Dell
tuyên bố này đòi hỏi sự hiểu biết của chúng tôi về các biện pháp
2004
tính toán làm cơ sở cho việc chuẩn bị và gửi trước nó. Chương này
trước hết tập trung vào những vấn đề quan trọng 2003
nguyên tắc cơ bản về kế toán và sau đó là cách sử dụng phân tích 2002
măN
cho báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
2001
2000
Báo cáo theo hoạt động
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ báo cáo các khoản thu tiền mặt và
triệu đô la
thanh toán bằng tiền mặt bằng hoạt động, tài trợ và đầu tư
hoạt động kinh doanh chính của một công ty. Thu nhập ròng (lỗ) Dòng tiền hoạt động
Hoạt động kinh doanh là các hoạt động liên quan đến thu nhập
của một công ty. Ngoài các hoạt động thu và chi được thể hiện trong thu nhập
báo cáo, chúng bao gồm dòng tiền vào và dòng tiền ra ròng từ các hoạt động liên quan
hoạt động điều hành như cấp tín dụng cho khách hàng, đầu tư vào hàng tồn kho và nhận tín dụng từ nhà
cung cấp. Hoạt động kinh doanh liên quan đến các khoản mục trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
(với những ngoại lệ nhỏ) và các khoản mục trong bảng cân đối kế toán liên quan đến hoạt động - thường
các khoản vốn lưu động như khoản phải thu, hàng tồn kho, khoản trả trước, khoản phải trả và
chi phí phải trả.
Hoạt động đầu tư là phương tiện mua và xử lý các tài sản phi
Đầu tư và tài trợ dòng tiền ra của Dell
tiền mặt. Những hoạt động này liên quan đến tài sản
2004
dự kiến sẽ tạo ra thu nhập cho một công ty, chẳng hạn như
2003
mua bán PPE và đầu tư chứng khoán.
Chúng cũng bao gồm các khoản tiền cho vay và thu tiền gốc của các 2002
măN
khoản vay này. 2001

Hoạt động tài chính là phương tiện đóng góp,
2000
rút và sử dụng vốn để hỗ trợ hoạt động kinh doanh
các hoạt động. Chúng bao gồm việc vay và trả nợ 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000
bằng trái phiếu và các khoản vay khác. Chúng cũng bao gồm các khoản triệu đô la
đóng góp và rút tiền của chủ sở hữu và tiền lãi (cổ tức) từ đầu tư
Đầu tư Tài chính
của họ.
Xây dựng báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Có hai phương pháp được chấp nhận để báo cáo dòng tiền từ hoạt động, phương pháp gián tiếp và phương pháp
trực tiếp. Mặc dù cả hai phương pháp đều mang lại kết quả cuối cùng giống nhau, nhưng chúng
định dạng khác nhau. Với phương pháp gián tiếp, thu nhập ròng được điều chỉnh theo thu nhập không dùng tiền mặt
(chi phí) các khoản mục và khoản trích trước để tạo ra dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Một lợi thế của điều này
phương pháp là trình bày sự đối chiếu chênh lệch giữa thu nhập ròng và
dòng tiền hoạt động. Điều này có thể hỗ trợ một số người dùng dự đoán dòng tiền bằng cách dự đoán đầu tiên
thu nhập và sau đó điều chỉnh thu nhập theo các khách hàng tiềm năng và độ trễ giữa thu nhập và dòng tiền—
tức là sử dụng các khoản dồn tích không dùng tiền mặt. Phương pháp gián tiếp được sử dụng phổ biến nhất
trong thực tế và ban đầu chúng tôi sử dụng nó để minh họa cho việc lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Việc tính toán báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo phương pháp trực tiếp được cung cấp
sau đó để so sánh. Phương pháp này điều chỉnh từng khoản thu nhập có liên quan
dồn tích và, được cho là, cung cấp một định dạng tốt hơn để đánh giá lượng tiền mặt hoạt động
dòng tiền vào (chảy ra). Định dạng tính toán tiền mặt ròng được cung cấp bởi các hoạt động đầu tư và tài
chính là giống nhau đối với cả hai phương pháp. Chỉ việc lập dòng tiền ròng từ
hoạt động khác nhau.

420
Sự chuẩn bị của Tuyên bố của Tiền mặt Chảy

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là sự kết hợp giữa báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và bảng cân đối kế toán.
Thu nhập ròng trước tiên được điều chỉnh đối với các khoản thu nhập và chi phí không dùng tiền mặt để mang lại lợi
nhuận bằng tiền mặt, sau đó được điều chỉnh thêm đối với tiền mặt được tạo ra và sử dụng trong bảng cân đối kế toán.
giao dịch để mang lại dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cũng như hoạt động đầu tư và tài trợ
các hoạt động.
Đầu tiên hãy xem xét tiền ròng từ hoạt động kinh doanh. Tính toán của nó như sau:
Thu nhập ròng
Chi phí khấu hao và khấu trừ
Lãi (lỗ) từ việc bán tài sản
Tiền được tạo ra (được sử dụng) bởi tài sản và nợ ngắn hạn
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
Điểm khởi đầu cho báo cáo lưu chuyển tiền tệ là thu nhập ròng mà chúng tôi điều chỉnh đầu tiên cho
khấu hao không dùng tiền mặt và chi phí khấu hao. Để hiểu rõ hơn về tiện ích bổ sung này,
xem xét rằng dòng tiền ra xảy ra khi tài sản hữu hình và vô hình được mua.
Sau đó, quá trình khấu hao (khấu hao) sẽ phân bổ chi phí đó trong suốt thời gian sử dụng hữu ích của chúng.
để đối chiếu chi phí với doanh thu do những tài sản đó tạo ra với các mục sau:
ghi sổ kế toán:
Chi phí khấu hao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xxx
Khấu hao lũy kế . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xxx
Chi phí khấu hao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xxx
Tài sản cố định vô hình . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xxx
Bởi vì báo cáo lưu chuyển tiền tệ tập trung vào dòng tiền nên chúng ta cần loại bỏ những
chi phí không dùng tiền mặt được ghi nhận khi tính toán thu nhập ròng, do đó phải cộng thêm chi phí khấu
hao và khấu hao. Thêm khấu hao và khấu hao
chi phí không làm tăng dòng tiền hoạt động, nó chỉ đơn thuần là loại trừ chi phí được trừ khi tính thu
nhập ròng. Có thể dễ dàng nhận thấy điều này bằng cách mở rộng thu nhập ròng như sau:
Việc bán hàng
Các chi phí khác ngoài khấu hao
Thêm trở lại Thu nhập ròng
Lãi (lỗ) từ việc bán tài sản
Tiền được tạo ra (được sử dụng) bởi tài sản và nợ ngắn hạn
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
Chúng tôi cũng điều chỉnh thu nhập ròng theo lãi (lỗ) từ việc bán tài sản theo cách tương tự.
Tuy nhiên, mục đích của việc điều chỉnh không phải là loại bỏ những lợi ích đầu tư này.
(lỗ) toàn bộ nhưng chuyển chúng ra khỏi phần hoạt động của báo cáo
của dòng tiền. Dòng tiền vào từ việc bán các tài sản này được phản ánh dưới dạng tiền thuần
dòng chảy từ hoạt động đầu tư.
Những điều chỉnh cuối cùng liên quan đến việc phân tích tiền mặt được tạo ra và sử dụng bởi những thay đổi trong
tài sản và nợ hiện tại. Để thấy được những hiệu ứng này, hãy xem xét ví dụ đơn giản về khoản tiền 100 đô la.
Chương Bảy | Phân tích dòng tiền mặt 421
bán hàng trên tài khoản:
Những tài khoản có thể nhận được . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100
Việc bán hàng . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100
Trong kỳ bán hàng, thu nhập ròng tăng thêm 100 USD nhưng không tạo ra tiền mặt
vì khoản phải thu vẫn chưa được thu hồi. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ tại thời điểm này
báo cáo thu nhập ròng là 100 USD và tiền mặt ròng từ hoạt động là 0 USD như sau:
Thu nhập ròng. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 USD
Chi phí khấu hao và khấu trừ . . . . 0
Lãi (lỗ) khi bán tài sản. . . . . . . . . . 0
Thay đổi các khoản phải thu. . . . . . . . . . (100)
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh. . . . . . . . . . . $0
Trong giai đoạn tiếp theo, khoản phải thu được thu hồi và báo cáo lưu chuyển tiền tệ có vẻ
như thế này:
Thu nhập ròng. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $0
Chi phí khấu hao và khấu trừ . . . . 0
Lãi (lỗ) khi bán tài sản. . . . . . . . . . 0
Thay đổi các khoản phải thu. . . . . . . . . . 100
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh. . . . . . . . . . . 100 USD
Việc giảm các khoản phải thu đã tạo ra dòng tiền vào là 100$ và do đó,
được ghi nhận là số dương trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Việc điều chỉnh các thay đổi trong các tài khoản trên bảng cân đối kế toán có thể được tóm tắt như sau:
sau:
Tài khoản Tăng Giảm bớt
Tài sản. . . . . . . Dòng tiền ra Dòng tiền vào
Trách nhiệm . . . . Dòng tiền vào Dòng tiền ra
Khi thu nhập ròng đã được điều chỉnh theo chi phí khấu hao và khấu hao và
lãi (lỗ) từ việc bán tài sản, bước cuối cùng trong việc chuẩn bị dòng tiền từ
hoạt động là kiểm tra những thay đổi trong tài sản hiện tại (nợ phải trả) và sử dụng ma trận
trình bày ở trên, để phản ánh những thay đổi này dưới dạng dòng tiền vào (dòng tiền ra), được mã hóa là dương
số tiền (âm) tương ứng.

Bây giờ chúng tôi áp dụng những khái niệm này trong việc lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho
Tập đoàn Gould, có bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh được trình bày dưới dạng
Minh họa lần lượt là 7.1 và 7.2. Thông tin bổ sung sau đây về Gould cho
Năm 2 có sẵn:
Dòng tiền hoạt động và thu nhập ròng
1. Công ty mua xe tải trong năm
cho tập đoàn Gould
với chi phí 30.000 USD được tài trợ toàn bộ bởi
nhà chế tạo. Điều hành
dòng tiền
2. Xe tải giá 10.000 USD và sổ net
mă2
N
Thu nhập ròng

trị giá 2.000 USD đã được bán trong năm với giá
7.000 USD. Không có doanh số bán hàng có thể khấu hao nào khác
tài sản. 0 20 40 60 100 80 120
Hàng ngàn đô la
3. Cổ tức được trả trong Năm 2 là 51.000 USD.
422 Phân tích báo cáo tài chính
Hình 7.1
CÔNG TY CỔ PHẦN GOLDED
Bảng cân đối kế toán so sánh
Ngày 31 tháng 12 năm 2 và năm 1
Giá trị tuyệt đối
Năm 2 Năm 1 của sự thay đổi
Tiền mặt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75.000 USD $51,000 24.000 USD
Các khoản phải thu . . . . . . . . . . . . . . . 48.000 39,000 9.000
Hàng tồn kho . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54.000 60,000 6.000
Chi phí trả trước. . . . . . . . . . . . 6.000 9,000 3.000
Tài sản thực vật. . . . . . . . . . . . . . . 350,000 90.000
440.000 Khấu hao lũy kế . . . . . (145.000) (125,000) 20.000
Tài sản vô hình. . . . . . . . . . . . 51.000 Tổng 58,000 7.000
tài sản . . . . . . . . . . . . . . . . $ 529.000 $442,000
Tài khoản phải trả . . . . . . . . . . . $ 51.000 $56,000 5.000
Chi phí phải trả . . . . . . . . . . . 18.000 14,000 4.000
Phải trả dài hạn. . . . . . . 30.000 0 Tiền thế 30.000
chấp phải trả . . . . . . . . . . . 0 150,000 150.000
Cổ phiếu ưu đãi . . . . . . . . . . . . . 175.000 Cổ 175.000
phiếu phổ thông. . . . . . . . . . . . . . 200.000 0 200,000 0
Thu nhập giữ lại . . . . . . . . . . . 55.000 Tổng 22,000 33.000
nợ phải trả và vốn chủ sở hữu . . . . . 529.000 USD $442,000
Hình 7.2
Báo cáo thu nhập
Cho năm kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2
Việc bán hàng. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 660.000 USD
Chi phí bán hàng . . . . . . . . . . . . . . . . . . (363.000)
Lợi nhuận gộp. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297.000
Chi phí hoạt động. . . . . . . . . . . . . . (183.000)
Khấu hao và khấu trừ. . . . . . . (35.000)
Thu được từ việc bán tài sản. . . . . . . . . . . . 5.000
Thu nhập ròng. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84.000 USD
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Gould được trình bày trong Hình 7.3. Phần vận hành bắt đầu
với thu nhập ròng là 84.000 USD, sau đó được điều chỉnh cho khấu hao không dùng tiền mặt và chi
phí khấu hao. Tiếp theo, lợi nhuận từ việc bán tài sản sẽ bị trừ đi về 0 (số tiền thu được
sẽ được phản ánh vào dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư). Cuối cùng, những thay đổi trong hiện tại
sub10963_ch07_416-459.qxd 5/4/13 11:30 sáng Trang 423
Hình 7.3
Báo cáo lưu chuyển tiền mặt
Thu nhập ròng. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..... 84.000 USD
Cộng (trừ)
Chi phí khấu hao và khấu trừ. . .. 35.000
Thu nhập từ việc bán tài sản. . . . . . . . . . . . . .... (5.000)
Những tài khoản có thể nhận được . . . . . . . . . . . . . . . ... (9.000)
Hàng tồn kho. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .... 6.000
Chi phí trả trước . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.000
Các khoản phải trả. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (5.000)
Chi phí phải trả . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.000
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh. . . . 113.000 USD
Mua sắm thiết bị . . . . . . . . . . . . . ... (70.000)
Bán thiết bị. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7.000
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư . .. (63.000)
Tiền thế chấp phải trả. . . . . . . . . . . . . . . . . ... (150.000)
Cổ phiếu ưu đãi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175.000
Cổ tức . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (51.000)
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính. . . (26.000)
Tiền mặt tăng ròng. . . . . . . . . . . . . . . . . . 24.000
Bắt đầu bằng tiền mặt. . . . . . . . . . . . . . . . . . .... 51.000
Kết thúc tiền mặt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .... 75.000 USD
Lưu ý: Giá trị toàn $30.000 đã từng mua trong thời gian Năm 2 và đã được tài trợ
bộ tài sản do nhà sản xuất tính.
tài sản và nợ phải trả được phản ánh dưới dạng dòng tiền vào (dòng tiền ra) sử dụng ma trận được trình bày
bên trên. Gould nhận ra 113.000 USD dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh trong Năm thứ 2.
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư bao gồm mua (p) và bán nhà máy
tài sản. Các giao dịch mua có thể được suy ra từ tài khoản chữ T đối với tài sản nhà máy (PP&E):
Tài sản thực vật
350.000
(P) 100.000 10.000 (S)
440.000
Bắt đầu với số dư 350.000 USD, PP&E đã giảm giá trị tài sản
đã bán (những) cái. Khi đó, lượng mua ròng (p) có thể được suy ra là số tiền cần thiết để mang lại
số dư cuối kỳ là 440.000 USD. Trong số 100.000 USD tăng thêm của PP&E, chỉ có 70.000 USD được trả
bằng tiền mặt vì phần còn lại được nhà sản xuất tài trợ. Vì vậy, 70.000 USD tiền mặt
khoản thanh toán xuất hiện dưới dạng mua hàng trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Thiết bị trị giá 30.000 USD
mua hàng là một hoạt động đầu tư và tài trợ không dùng tiền mặt và không được phản ánh trong nội dung
của báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Thay vào đó, nó được tham chiếu trong phần chú thích giải thích.
Mục nhật ký bán tài sản là:
Tiền mặt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7.000
Khấu hao lũy kế . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8.000
Tài sản (chi phí). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.000
Thu được khi bán . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.000
Lợi nhuận từ việc bán 5.000 USD được khấu trừ khỏi thu nhập ròng về 0 trong hoạt động kinh doanh.
phần này và khoản tiền mặt 7.000 USD được báo cáo trong phần đầu tư của báo cáo
lưu chuyển tiền tệ. Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư phản ánh dòng tiền ròng ra của
$(63.000).
Dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính phản ánh những thay đổi trong tài khoản nợ dài
hạn và vốn chủ sở hữu. Ở đây, việc hoàn trả khoản thế chấp ($150.000), phát hành cổ phiếu ưu đãi
bao gồm cổ phiếu ($175.000) và thanh toán cổ tức ($51.000). Dòng tiền ròng
từ hoạt động tài chính phản ánh dòng tiền ra ròng là $(26.000).
Thay đổi ròng về tiền mặt bằng tổng dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh,
Hoạt động đầu tư và tài trợ:
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh. . . . . . . . . . . 113.000 USD
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư . . . (63.000)
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính . . . (26.000)
Thay đổi ròng về tiền mặt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24.000
Bắt đầu bằng tiền mặt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51.000
Kết thúc tiền mặt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75.000 USD
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cũng cung cấp các thuyết minh chi tiết về các khoản không phải tiền mặt.
hoạt động đầu tư và tài trợ. Trong ví dụ của chúng tôi, điều này bao gồm việc mua một chiếc xe tải
được tài trợ bởi nhà sản xuất.
QUAN ĐIỂM PHÂN TÍCH . . . BẠN LÀ CÁC BẢNG THÀNH VIÊN
Bạn là thành viên hội đồng trường. Quận của bạn đã nhận được sự đóng góp từ một công ty xuất bản để hỗ trợ các chương
trình giáo dục. Ban quản lý mới gần đây đã đảm nhận
kiểm soát công ty xuất bản và báo cáo khoản lỗ 1,2 triệu USD hàng năm. Tiền mặt ròng
dòng chảy cũng giảm 1,1 triệu USD một cách ảm đạm không kém - với mức giảm đầu tư và tài chính được báo cáo lần lượt
là 1,9 triệu USD và 0,7 triệu USD. Cái mới
quản lý cảnh báo bạn rằng những đóng góp của họ cho các chương trình giáo dục sắp kết thúc
đến khó khăn tài chính của công ty, bao gồm cả khoản bất thường trị giá 1,3 triệu đô la trong giai đoạn này
sự mất mát. Quá trình hành động của bạn là gì?
Những chủ đề đặc biệt
Phần này trình bày một số trường hợp đặc biệt thường phát sinh liên quan đến
với báo cáo lưu chuyển tiền tệ và thảo luận về chứng quyền.
Công bằng Phương pháp đầu tư
Theo kế toán theo phương pháp vốn chủ sở hữu, nhà đầu tư ghi nhận thu nhập là phần
trăm lãi suất trong thu nhập của công ty được đầu tư và ghi nhận cổ tức nhận được
dưới dạng giảm trừ số dư đầu tư (xem Chương 5). Phần lợi nhuận chưa phân phối,
thì đây là thu nhập không bằng tiền và cần được loại khỏi báo cáo lưu chuyển tiền tệ,

425
chỉ để lại phần thu nhập đã nhận được bằng tiền mặt. Điều này được thực hiện bằng cách trừ đi phần trăm lãi
suất trong thu nhập của công ty được đầu tư sau khi trừ cổ tức nhận được từ thu nhập ròng. Ví dụ: giả sử rằng
Gould Corp. sở hữu
lãi suất 40% trong Netcom Inc. Netcom báo cáo thu nhập ròng là 100.000 USD và phân phối
60.000 USD làm cổ tức. Gould bao gồm 40.000 USD (100.000 USD 40%) là thu nhập vốn chủ sở hữu trên
khoản đầu tư vào thu nhập ròng của nó và làm giảm số dư đầu tư đi 24.000 USD (cổ tức nhận được). 16.000 USD
thu nhập đầu tư được báo cáo không nhận được bằng tiền mặt phải
được khấu trừ khỏi thu nhập ròng khi tính toán tiền ròng nhận được từ hoạt động kinh doanh.
Mua lại của Các công ty có Cổ phần
Khi một công ty mua một công ty khác bằng cổ phiếu, tài sản và nợ phải trả hợp nhất tăng cùng với tài khoản
vốn chủ sở hữu như đã thảo luận trong Chương 5. Chỉ những thay đổi trong
Tuy nhiên, các tài khoản trong bảng cân đối kế toán phát sinh từ các giao dịch tiền mặt được báo cáo trong
báo cáo lưu chuyển tiền mặt. Kết quả là, những điều chỉnh trong bảng cân đối kế toán được báo cáo để tính toán
dòng tiền hoạt động không bằng với những thay đổi trong các tài khoản trên bảng cân đối kế toán.
Thay vào đó, những thay đổi không dùng tiền mặt trong các tài khoản trên bảng cân đối kế toán sẽ được báo cáo trong thuyết minh cho
báo cáo lưu chuyển tiền tệ như các hoạt động tài trợ và đầu tư phi tiền mặt, tương tự như
việc mua lại chiếc xe tải của Gould Corporation được nhà sản xuất tài trợ vào năm
ví dụ đã trình bày ở trên.
sau khi nghỉ hưu Lợi ích Chi phí
Các kế hoạch lương hưu và phúc lợi sau khi nghỉ việc khác tích lũy chi phí dịch vụ và
lãi suất, lợi nhuận ròng dự kiến từ tài sản quỹ, như đã thảo luận trong Chương 3. Các khoản đóng góp bằng tiền
mặt vào quỹ lương hưu được ghi nhận là giảm tiền mặt và tăng
cân đối đầu tư. Phần chi phí phúc lợi ròng vượt quá số tiền đóng góp vào
kế hoạch được tài trợ hoặc trợ cấp tiền mặt được trả trực tiếp từ quỹ của công ty (trong trường hợp
kế hoạch phúc lợi sau khi nghỉ hưu không được tài trợ), phải được thêm vào thu nhập ròng trong mạng lưới điện toán
dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.
Chứng khoán hóa Những tài khoản có thể nhận được
Các công ty đang ngày càng sử dụng chứng khoán hóa các khoản phải thu thông qua các đơn vị có mục đích đặc
biệt (SPE) như một phương pháp cải thiện dòng tiền (xem Chương 3). Chứng khoán hóa
liên quan đến việc chuyển các khoản phải thu sang SPE để mua chúng bằng số tiền thu được từ
trái phiếu được bán trên thị trường vốn. Các công ty giải thích việc giảm các khoản phải thu là
sự gia tăng dòng tiền từ hoạt động vì điều đó liên quan đến tài sản hiện tại. Nhà phân tích
cần phải nhận thức được nguồn gốc của việc giảm các khoản phải thu và đặt câu hỏi liệu chúng có
thể hiện sự cải thiện thực sự trong hiệu suất hoạt động hoặc một khoản vay trá hình.
Phương pháp trực tiếp
Phương pháp trực tiếp (hoặc dòng tiền vào-ra) báo cáo tổng tiền mặt thu được và các khoản chi tiền mặt liên
quan đến hoạt động - về cơ bản là điều chỉnh từng khoản mục trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
từ cơ sở dồn tích sang cơ sở tiền mặt. Phần lớn những người trả lời Dự thảo tiếp xúc kế toán
trước các yêu cầu hiện tại về báo cáo dòng tiền, đặc biệt là các chủ nợ, được ưu tiên
phương pháp trực tiếp. Phương pháp trực tiếp báo cáo tổng lượng tiền vào và ra
của một công ty từ hoạt động điều hành. Điều này cung cấp cho hầu hết các nhà phân tích một định dạng tốt hơn để
dễ dàng đánh giá lượng dòng tiền vào và dòng tiền ra mà ban quản lý có toàn quyền quyết định. Rủi ro đối với
người cho vay thường lớn hơn do những biến động của dòng tiền từ
hoạt động liên quan đến sự biến động của thu nhập ròng. Thông tin về số tiền riêng lẻ
của hoạt động thu và chi tiền mặt là quan trọng trong việc đánh giá những biến động đó
và rủi ro. Những cân nhắc phân tích quan trọng này lúc đầu đã thuyết phục các cơ quan quản lý
yêu cầu phương pháp báo cáo dòng tiền trực tiếp. Nhưng một phần vì người chuẩn bị
thông tin khẳng định phương pháp này gây ra chi phí thực hiện quá cao, cơ quan quản lý
quyết định chỉ khuyến khích phương pháp trực tiếp và cho phép sử dụng phương pháp gián tiếp.
Khi các công ty báo cáo theo phương pháp trực tiếp, họ phải công bố bản đối chiếu
thu nhập ròng thành dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (phương pháp gián tiếp) theo một cách riêng biệt
lịch trình.
Chuyển đổi từ gián tiếp ĐẾN Trực tiếp Phương pháp
Bây giờ chúng tôi trình bày cách chuyển đổi dòng tiền từ hoạt động được báo cáo theo phương pháp gián tiếp
sang phương pháp trực tiếp. Độ chính xác của việc chuyển đổi phụ thuộc vào việc điều chỉnh bằng cách sử dụng
dữ liệu có sẵn từ hồ sơ kế toán bên ngoài. Phương pháp chuyển đổi chúng tôi mô tả
đủ chính xác cho hầu hết các mục đích phân tích.
Việc chuyển đổi từ dạng gián tiếp sang dạng trực tiếp được mô tả trong Hình 7.4 bằng cách sử dụng
giá trị từ Tập đoàn Gould. Chúng tôi bắt đầu bằng cách phân chia thu nhập ròng ($84.000) thành
tổng doanh thu ($660.000) và tổng chi phí ($576.000). Tiếp theo, các điều chỉnh chuyển đổi của chúng tôi
được áp dụng cho các loại doanh thu hoặc chi phí có liên quan. Từ những điều chỉnh này, chúng tôi báo cáo
dạng trực tiếp của dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của Gould Corporation.
Lãi từ việc bán thiết bị (chuyển sang hoạt động đầu tư) được loại bỏ khỏi báo cáo
trình bày phương pháp trực tiếp.
Hình 7.4 Tiền mặt Dòng chảy từ Phần hoạt động
Dòng tiền từ hoạt động
(nghìn đô la)
Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh
Tiền thu từ khách hàng a . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 651.000 USD
Tiền mặt trả cho hàng tồn khob . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (362.000)
Tiền mặt trả cho chi phí hoạt động c . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (176.000)
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113.000 USD
Tính toán
Một
Doanh thu $660,000
trừ đi khoản tăng trong các khoản phải thu là $363.000
$9,000.
b hàng Giá vốntồn kho $6.000 $5.000.
bán trừ đi mức giảm hàng
cộng với khoản giảm trong các khoản phải trả là

c Chi phí 218.000
chung, chi phí bán hàng và quản lý dưới 35.000USD
USD,
(không dùng tiền mặt) giảm ít hơn 3.000 USD,khấu

trả hao
trước ít hơn chi
phí
phải trả tăng thêm 4.000 USD .
của

427
QUAN ĐIỂM PHÂN TÍCH . . . BẠN LÀ CÁC NHÀ ĐẦU TƯ
Bạn đang cân nhắc đầu tư vào DC Bionics. Đầu ngày hôm nay, DC Bionics đã công bố
lỗ 6 triệu USD hàng năm; tuy nhiên, dòng tiền ròng là dương 10 triệu USD. thế nào
những kết quả này có thể xảy ra?
Ý NGHĨA PHÂN TÍCH

DÒNG TIỀN TỆ
Thông tin về dòng tiền mang lại một số ý nghĩa cho việc phân tích tài chính của chúng ta. Chúng tôi bàn bạc
ý nghĩa quan trọng hơn trong phần này.
Hạn chế trong báo cáo dòng tiền

Sau đây là một số hạn chế của việc báo cáo dòng tiền hiện tại:
Thực tiễn không yêu cầu phải trình bày riêng biệt các dòng tiền liên quan đến các khoản
mục bất thường hoặc các hoạt động đã ngừng hoạt động.
Tiền lãi, cổ tức nhận được và tiền lãi đã trả được phân loại là tiền hoạt động
chảy. Nhiều người sử dụng coi tiền lãi phải trả là dòng tiền chi ra, còn tiền lãi và
cổ tức nhận được là dòng tiền vào từ hoạt động đầu tư.
Thuế thu nhập được phân loại là dòng tiền hoạt động. Sự phân loại này có thể làm sai lệch
phân tích ba hoạt động riêng lẻ nếu lợi ích hoặc chi phí thuế đáng kể được
được quy cho họ một cách không cân xứng.
Việc loại bỏ các khoản lãi hoặc lỗ trước thuế (chứ không phải sau thuế) khi bán nhà máy hoặc khoản đầu tư
khỏi hoạt động kinh doanh sẽ làm sai lệch phân tích của chúng ta về cả hoạt động kinh doanh và hoạt động
đầu tư. Điều này là do các khoản thuế liên quan của họ không được loại bỏ mà được để lại trong tổng số thuế
chi phí giữa các hoạt động điều hành.
Giải thích dòng tiền và thu nhập ròng

Phân tích của chúng tôi về Tập đoàn Gould tập trung vào hai báo cáo tài chính cơ bản hướng tới
hoạt động kinh doanh: báo cáo lưu chuyển tiền tệ và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. TRONG
bất chấp những nỗ lực tốt nhất của các học viên để giải thích tính hữu ích kết hợp của cả hoạt động
báo cáo, không phải tất cả người dùng đều hiểu vai trò thông tin kép của dòng tiền và dồn tích
thu nhập ròng. Một sự hiểu lầm thường xuyên xảy ra giữa những người sử dụng là ý nghĩa của các hoạt động
và, ngoài ra, sự liên quan so sánh của
dòng tiền và thu nhập ròng dồn tích trong Dòng tiền hoạt động và thu nhập ròng
cung cấp những hiểu biết sâu sắc về hoạt động Thu nhập ròng
Dòng tiền hoạt động
điều hành. Đơn giản hơn, những hiểu biết khác nhau
12.000
vào hoạt động điều hành làm hai điều này
10.000
tuyên bố cung cấp?
8.000
Để giúp chúng ta hiểu được tính hữu ích
6.000
rl
uệia
ô t
đ
kết hợp của chúng, chúng ta quay trở lại

4.000
phân tích của chúng ta về Tập đoàn Gould. Hình 7.5
2.000
liệt kê số tiền cạnh nhau từ cả hai báo
0
cáo hoạt động và cho biết số tiền của chúng Tập đoàn Dell FedEx Johnson Proctor Mục tiêu
mục tiêu đo lường. Chúng tôi nhận ra & & Tập đoàn
chức năng của báo cáo thu nhập là Johnson Đánh bạc
428
Hình 7.5
So sánh báo cáo dồn tích và tiền mặt
Thu nhập Điều hành
Báo cáo dòng tiền
Việc bán hàng . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 660.000 đô la 651.000 đô la . . . Thu tiền từ khách hàng
Thu nhập từ việc bán tài sản. . . . . . . . . . 5.000
665.000 651.000 . . . Tổng số tiền thu được
Giá vốn hàng bán . . . . . . . . . . . . (363.000) (362.000). . . Thanh toán cho nhà cung cấp
Chi phí hoạt động . . . . . . . . . . . (183.000) (176.000). . . Thanh toán chi phí
Khấu hao và khấu hao. . (35.000)
Thu nhập ròng. . . . . . . . . . . . . . . . . 84.000 đô la 113.000 đô la . . . Tiền từ hoạt động
đo lường lợi nhuận của công ty trong một thời kỳ. Báo cáo thu nhập ghi nhận doanh thu
khi thu được và chi phí khi phát sinh. Không có tuyên bố nào khác đo lường khả năng sinh lời trong
hành vi này. Tuy nhiên, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh không cho chúng ta thấy thời điểm của dòng tiền vào và
dòng tiền ra cũng như ảnh hưởng của hoạt động đến tính thanh khoản và khả năng thanh toán. Thông tin này là
có sẵn cho chúng tôi trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ, được trình bày riêng cho hoạt động kinh doanh, đầu tư,
và hoạt động tài chính.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là một cái nhìn rộng hơn về hoạt động kinh doanh so với dòng tiền ròng
thu nhập. Dòng tiền từ hoạt động bao gồm tất cả các hoạt động liên quan đến thu nhập của một
công ty. Biện pháp này không chỉ liên quan đến doanh thu và chi phí mà còn cả tiền mặt
yêu cầu của các hoạt động này. Chúng bao gồm việc đầu tư vào các khoản phải thu của khách hàng và hàng tồn kho,
cũng như nguồn tài chính do các nhà cung cấp hàng hóa và dịch vụ cung cấp. Cái này
Sự khác biệt được thể hiện rõ ở Phụ lục 7.5, trong đó chúng ta tiến hành điều hành các khoản thu và chi tiền mặt
bằng cách phân tích những thay đổi trong tài sản và nợ phải trả trong hoạt động để điều chỉnh thu nhập.
các mục tuyên bố. Dòng tiền từ hoạt động tập trung vào khía cạnh thanh khoản của hoạt động. Nó không phải là
thước đo lợi nhuận vì nó không bao gồm các chi phí quan trọng như
việc sử dụng tài sản dài hạn trong hoạt động cũng như doanh thu như vốn chủ sở hữu không dùng tiền mặt trong thu
nhập của các công ty con hoặc công ty liên kết không hợp nhất.
Chúng ta phải nhớ rằng thước đo ròng , có thể là thu nhập ròng hoặc dòng tiền từ
hoạt động, có hữu ích hạn chế. Liệu mục đích phân tích của chúng ta có phải là đánh giá
hiệu suất trước đó hoặc dự đoán về hiệu suất trong tương lai, điều quan trọng là thông tin về
các thành phần của các biện pháp ròng này. Cuộc thảo luận của chúng tôi trong Chương 11 nhấn mạnh
đánh giá hiệu quả hoạt động và khả năng thu nhập trong tương lai không phụ thuộc vào
thu nhập mà phụ thuộc vào các thành phần của nó.
Các khoản kế toán dồn tích xác định thu nhập ròng dựa trên ước tính, các khoản hoãn lại, phân bổ,
và định giá. Những cân nhắc này đôi khi cho phép tính chủ quan hơn so với
các yếu tố quyết định dòng tiền. Vì lý do này, chúng tôi thường liên hệ dòng tiền từ hoạt động kinh doanh với thu
nhập ròng khi đánh giá chất lượng của nó. Một số người dùng coi thu nhập có chất lượng cao hơn khi tỷ lệ dòng
tiền từ hoạt động chia cho thu nhập ròng lớn hơn. Cái này
xuất phát từ mối quan tâm về việc ghi nhận doanh thu hoặc các tiêu chí dồn tích chi phí mang lại
thu nhập ròng cao nhưng dòng tiền thấp. Dòng tiền từ hoạt động hoạt động có hiệu quả như một nguồn
kiểm tra thu nhập ròng, nhưng không thay thế cho thu nhập ròng. Dòng tiền từ hoạt động
Phân tích Nghiên cứu
HIỆU QUẢ CỦA DÒNG TIỀN
Các thước đo dòng tiền có hữu ích cho người chắc chắn. Các biện pháp đo lường dòng tiền dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giải thích
sử dụng báo cáo tài chính không? Các biện ngày càng được sử dụng nhiều hơn để phân những thay đổi trong giá cổ phiếu ngoài
pháp đo lường dòng tiền có cung cấp thêm tích tín dụng, dự đoán phá sản, ấn định các những thay đổi được giải thích bởi thu nhập ròng.
thông tin nào ngoài các biện pháp dồn tích điều khoản cho vay, đánh giá chất lượng thu Nghiên cứu cũng cho thấy tính hữu ích của
không? Thị trường chứng khoán có phản ứng nhập, dự báo khả năng thanh toán và thiết các biện pháp đo lường dòng tiền phụ thuộc
với thông tin dòng tiền không? lập các chính sách cổ tức và mở rộng. Người vào công ty và điều kiện kinh tế hiện hành.
Nghiên cứu phân tích cung cấp những hiểu sử dụng các biện pháp này bao gồm các nhà Bằng chứng chỉ ra rằng các thành phần của
biết có giá trị về những câu hỏi quan trọng đầu tư, nhà phân tích, chủ nợ, kiểm toán dòng tiền chứ không phải con số tổng hợp mới
này. Một số nghiên cứu về người dùng xác viên và ban quản lý. là yếu tố thúc đẩy tính hữu ích của dữ liệu
định sự thay đổi của thị trường khỏi các Các nghiên cứu về thị trường vốn cung dòng tiền.
biện pháp dồn tích truyền thống như thu nhập cấp bằng chứng nhất quán về việc sử dụng các
ròng để chuyển sang đo lường dòng tiền. thước đo dòng tiền. Cụ thể là tiền mặt
bao gồm yếu tố tài chính và rất hữu ích cho việc đánh giá và dự báo cả khả năng thanh toán ngắn hạn và
khả năng thanh toán dài hạn.
Theo định nghĩa, dòng tiền từ hoạt động loại trừ các yếu tố doanh thu và chi phí hiện không ảnh
hưởng đến tiền mặt. Phân tích của chúng ta về hoạt động và lợi nhuận không nên tiến hành mà không xem
xét các yếu tố này. Cả báo cáo thu nhập và báo cáo lưu chuyển tiền tệ đều được thiết kế để đáp ứng các
nhu cầu khác nhau của người dùng. Báo cáo thu nhập sử dụng kế toán dồn tích để ghi nhận doanh thu và
chi phí phát sinh.
Dòng tiền từ hoạt động báo cáo doanh thu nhận được bằng tiền mặt và chi phí đã trả. Vấn đề không phải là
phát biểu nào ưu việt hơn phát biểu nào – vấn đề chỉ là vấn đề nhu cầu phân tích ngay lập tức của chúng
ta. Việc chúng tôi sử dụng các tuyên bố này đòi hỏi chúng tôi phải ghi nhớ các mục tiêu và hạn chế của
các tuyên bố đó.
TRÍCH DẪN PHÂN TÍCH
Coca-Cola gần đây đã tiếp thị đợt chào bán cổ phiếu lần đầu với số lượng lớn, không dựa trên các thước đo
truyền thống như tỷ lệ giá trên thu nhập (gần 100), mà trên cơ sở dòng tiền hoạt động (cụ thể là thu nhập
trước thuế, khấu hao, lãi vay). và khấu hao lợi thế thương mại). Biện pháp thứ hai này vượt quá đáng kể thu
nhập ròng đã bị giảm do các khoản phí không dùng tiền mặt nặng nề.
PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN

Vì các điều kiện khác nhau giữa các công ty nên rất khó để xây dựng một phân tích tiêu chuẩn về dòng
tiền. Tuy nhiên, vẫn tồn tại những điểm chung nhất định. Đầu tiên, phân tích của chúng ta phải thiết lập
các nguồn tiền mặt chính trong quá khứ và cách sử dụng chúng. Một phân tích chung về báo cáo lưu chuyển
tiền tệ sẽ hỗ trợ cho việc đánh giá này. Khi ước tính các xu hướng, việc tổng hợp các nguồn và việc sử
dụng tiền mặt chính trong khoảng thời gian vài năm là rất hữu ích vì kỳ báo cáo hàng năm hoặc hàng quý
thường quá ngắn để có thể đưa ra những suy luận có ý nghĩa. Ví dụ, việc tài trợ cho các dự án lớn thường
kéo dài vài năm. Khi đánh giá nguồn và sử dụng tiền mặt, nhà phân tích nên tập trung vào các câu hỏi như
sau:
Việc thay thế tài sản có được tài trợ từ nguồn vốn nội bộ hay bên ngoài không?
Các nguồn tài chính cho việc mở rộng và mua lại doanh nghiệp là gì?
430
Nguồn tiền mặt chính cho Campbell Soup Công ty có phụ thuộc vào nguồn tài trợ bên ngoài không?
(Lớp 6–11) Nhu cầu và cơ hội đầu tư của công ty là gì?
Các yêu cầu và loại tài chính là gì?
Các chính sách quản lý (chẳng hạn như cổ tức) có nhạy cảm cao
với dòng tiền không?
Dòng tiền hoạt động, 55,72%
Khác,
5,15% Phân tích trường hợp dòng tiền của Campbell Soup
Tài sản/
Chúng tôi minh họa phân tích báo
việc kinh doanh
doanh cáo lưu chuyển tiền tệ của những năm trước của Công ty Campbell
thu, 5,71%
Vay Soup trong Trường hợp toàn diện sau Chương 11. Phân tích của
ST, 13,65% chúng tôi bao gồm giai đoạn sáu năm kết thúc vào ngày 28 tháng 7
Khác, 3,97%
LT năm thứ 11.
vay nợ, Phụ lục CC.10 trình bày những tuyên bố này ở định dạng kích thước
15,8% chung.
Phân tích của chúng tôi về những tuyên bố này cho thấy một số
Công dụng chính của tiền mặt đối với Campbell Soup hiểu biết sâu sắc. Trong khoảng thời gian sáu năm này, các nguồn tiền mặt
chính là từ hoạt động kinh doanh ($3.010 triệu), nợ dài hạn ($854 triệu)
(Lớp 6–11)
và nợ ngắn hạn ($737 triệu)—xem Phụ lục CC.4 và báo cáo của Campbell trong
Mua lại
Phụ lục A gần phần cuối cuốn sách này. Các mục đích sử dụng chính là mua
doanh
nghiệp, 15,86% nhà máy (doanh thu ròng) trị giá 1.647 triệu USD, mua lại doanh nghiệp
(doanh thu ròng) là 718 triệu USD và cổ tức bằng tiền mặt là 649 triệu
Trả USD. Trong thời gian sáu năm này, tiền và các khoản tương đương tiền đã
Mua
nợ dài
tài sản, tăng thêm 24 triệu USD. Các nguồn tiền mặt từ hoạt động kinh doanh tính
hạn, 7,73%
33,64% theo tỷ lệ phần trăm trên tổng nguồn trung bình là 55,7%, với mức thấp
Trả là 31,3% trong Năm 9—xem Phụ lục CC.10.
nợ ST,
Năm thứ 11 là năm có lợi nhuận cao nhất trong sáu năm, phản ánh sự phục
13,53%
hồi sau hai năm hoạt động kém hiệu quả và các hoạt động tái cơ cấu.
Khác, Trong khoảng thời gian sáu năm này, tiền từ hoạt động kinh doanh bao gồm
6,38%
tiền ròng được sử dụng trong hoạt động đầu tư và gần như toàn bộ cổ tức được trả.
Dòng tiền được cách ly một phần khỏi sự sụt giảm mạnh về thu nhập trong
Cổ tức,
Năm 9 và 10 do chi phí tái cơ cấu 682 triệu USD không liên quan đến việc
12,02% Khác, 10,84%
chi tiêu bằng tiền mặt.
Suy luận từ việc phân tích dòng tiền Trường hợp Campbell Soup minh họa
một loạt những hiểu biết sâu sắc hữu ích được rút ra từ phân tích này. Sau đó, việc phân tích tổng
thể các báo cáo tài chính sẽ chứng thực hoặc bác bỏ những suy luận từ việc phân tích dòng tiền.
Có những khái quát hóa hữu ích mà chúng ta có thể đưa ra về những suy luận tiềm ẩn từ việc phân
tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Đầu tiên, phân tích của chúng tôi về báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho
phép chúng tôi đánh giá chất lượng của các quyết định của ban quản lý theo thời gian và tác động của
chúng đối với kết quả hoạt động và tình hình tài chính của công ty. Khi phân tích của chúng tôi kéo
dài trong một khoảng thời gian dài, nó có thể mang lại cái nhìn sâu sắc về sự thành công của ban quản
lý trong việc ứng phó với các điều kiện kinh doanh đang thay đổi cũng như khả năng nắm bắt cơ hội và
vượt qua nghịch cảnh của họ.
Những suy luận từ phân tích của chúng tôi về dòng tiền bao gồm việc ban quản lý cam kết nguồn lực
của mình ở đâu, giảm đầu tư ở đâu, lấy thêm tiền từ đâu và giảm khiếu nại đối với công ty. Các suy
luận cũng liên quan đến

việc xử lý thu nhập và đầu tư các dòng tiền tùy ý. Phân tích cũng
cho phép chúng ta suy ra quy mô, thành phần, mô hình và tính ổn định của dòng tiền hoạt động.
Trước đây chúng tôi đã mô tả các mô hình dòng tiền thông qua một công ty. Việc điều hành
chu kỳ (Chương 4) mô tả việc đầu tư tiền mặt ngắn hạn vào hàng tồn kho, sự gia tăng
trong các khoản phải thu phát sinh từ việc bán hàng và việc thu hồi tiền mặt dưới dạng các khoản phải thu được thực hiện
được thu thập. Việc đầu tư vào tài sản hoạt động dài hạn, chẳng hạn như PPE, tuân theo nhiều
chu kỳ dài hơn. Cuối cùng, tất cả việc sử dụng tiền mặt hiệu quả đều tác động đến quá trình bán hàng và
chuyển thành khoản phải thu hoặc tiền mặt. Hoạt động có lợi nhuận mang lại thu hồi tiền mặt vượt quá
số tiền đầu tư và do đó làm tăng dòng tiền vào. Tổn thất mang lại hiệu ứng ngược lại.
Chúng ta phải kiểm tra các thành phần của dòng tiền hoạt động. Các thành phần thường giữ
manh mối quan trọng về sự ổn định của nguồn tiền mặt. Ví dụ, sự gia tăng trong hoạt động
dòng tiền phát sinh từ việc chứng khoán hóa các khoản phải thu hoặc giảm
Hàng tồn kho thường không phải là nguồn tiền mặt đáng tin cậy. Nguyên nhân là do dòng tiền vào từ
việc tiếp tục giảm các khoản phải thu còn hạn chế. Tương tự, mặc dù hàng tồn kho dư thừa
có thể được giảm mà không có tác động bất lợi, tại một số điểm, việc giảm hàng tồn kho có tác động
ngược lại đến doanh số bán hàng và phải chi tiền mặt để bổ sung hàng tồn kho.
Sự gia tăng dòng tiền hoạt động phát sinh từ sự gia tăng các khoản nợ ngắn hạn cũng
thường không phải là nguồn thu tiền bền vững. Ví dụ, các công ty có thể dựa vào
giao dịch (tăng các khoản phải trả thương mại) để tăng dòng tiền hoạt động. Tuy nhiên, tại một số
thời điểm, nhà cung cấp sẽ phản ứng bằng cách tính chi phí cao hơn hoặc ngừng giao hàng vì
sản phẩm của họ (hãy nhớ rằng, họ đang phải chịu chi phí cao hơn và tiền mặt hoạt động thấp hơn
dòng chảy khi mức độ các khoản phải thu của họ tăng lên). Tương tự, các khoản dồn tích thể hiện các khoản nợ
phải trả chưa thanh toán mà hiện tại một khoản chi phí đã được báo cáo. Tiền lương tích lũy phải được thanh toán, như
phải tích lũy tiền thuê nhà, v.v. Sự gia tăng các khoản dồn tích thường thể hiện một khoản ngắn hạn
trì hoãn dòng tiền ra.
Các biện pháp dòng tiền thay thế

Người dùng đôi khi tính toán thu nhập ròng cộng với khấu hao và khấu hao như một
đại diện thô cho dòng tiền hoạt động. Một biến thể của biện pháp này là phổ biến
EBITDA (thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao). Biện pháp này
đang gặp phải một số vấn đề:
1. Việc cộng thêm khấu hao đôi khi được hiểu là chi phí
là không hợp pháp. Điều đó không đúng. Việc sử dụng hết tài sản khấu hao dài hạn
là một chi phí thực sự không thể bỏ qua.
2. Một số giải thích việc cộng thêm khấu hao để chỉ ra rằng tiền mặt đã được cung cấp để bổ sung
cho tài sản dài hạn. Điều đó cũng không đúng. Các
Việc bổ sung chi phí khấu hao không tạo ra tiền mặt. Nó chỉ đơn thuần là loại bỏ
chi phí không bằng tiền từ thu nhập ròng, như đã thảo luận ở trên. Tiền mặt được cung cấp bởi
các hoạt động điều hành và tài chính, không phải do khấu hao.
3. Thu nhập ròng cộng với khấu hao bỏ qua những thay đổi trong tài khoản vốn lưu động
bao gồm phần còn lại của dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên thay đổi
trong tài khoản vốn lưu động thường chiếm một phần lớn dòng tiền từ
những kĩ năng xã hội. Việc kiểm tra các thành phần vốn lưu động cung cấp cái nhìn sâu sắc về
tính bền vững của dòng tiền hoạt động, như đã thảo luận ở phần trước.
phần.
Đơn giản hóa quá mức dòng tiền hoạt động bằng cách sử dụng thu nhập ròng cộng với khấu hao,
EBITDA, hoặc tương tự, hiểu sai bản chất của chi phí khấu hao và bỏ qua
432
thông tin có giá trị được tiết lộ bằng cách kiểm tra những thay đổi trong vốn lưu động
tài khoản.
Công ty và điều kiện kinh tế

Bảng cân đối kế toán mô tả tài sản của công ty tại một thời điểm và cách thức tài trợ những tài sản
đó. Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh phản ánh kết quả hoạt động trong một khoảng thời gian. Thu
nhập làm tăng tài sản, bao gồm tài sản tiền mặt và phi tiền mặt (cả hiện tại và không lưu hành). Chi
phí là việc tiêu thụ tài sản (hoặc phát sinh các khoản nợ). Theo đó, thu nhập ròng gắn liền với
dòng tiền thông qua việc điều chỉnh các tài khoản trên bảng cân đối kế toán.
Có thể hình dung rằng một công ty có lợi nhuận có thể gặp khó khăn trong việc đáp ứng các nghĩa
vụ hiện tại và cần tiền mặt để mở rộng. Thành công thông qua việc tăng doanh số bán hàng có thể gây
ra vấn đề về thanh khoản và hạn chế tiền mặt do cơ sở tài sản ngày càng tăng. Theo đó, có thể không
có đủ tiền mặt để trang trải các nghĩa vụ đáo hạn. Điều quan trọng nữa là chúng ta phải phân biệt
hiệu suất giữa các hoạt động kinh doanh. Điều đặc biệt quan trọng là phải tách biệt hiệu suất hoạt
động và lợi nhuận khỏi hoạt động đầu tư và tài chính. Tất cả các hoạt động đều cần thiết và có mối
liên hệ với nhau, nhưng chúng không giống nhau và phản ánh các khía cạnh khác nhau của một công ty.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy tác động của các hoạt động thu nhập đối với tiền mặt. Nó tiết lộ
tài sản có được và cách chúng được tài trợ. Nó mô tả thu nhập ròng và dòng tiền từ hoạt động kinh
doanh khác nhau như thế nào. Khả năng tạo ra dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là rất quan trọng đối
với sức khỏe tài chính. Không có doanh nghiệp nào tồn tại lâu dài mà không tạo ra tiền từ hoạt động
kinh doanh. Tuy nhiên, chúng ta phải giải thích các dòng tiền và xu hướng một cách cẩn thận và hiểu
biết về các điều kiện kinh tế.
Mặc dù cả các công ty thành công và không thành công đều có thể gặp vấn đề với dòng tiền từ hoạt
động kinh doanh, nhưng lý do lại khác nhau rõ rệt. Một công ty thành công phải đối mặt với việc đầu
tư ngày càng tăng vào các khoản phải thu và hàng tồn kho để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của khách
hàng thường nhận thấy khả năng sinh lời ngày càng tăng của mình là hữu ích trong việc huy động thêm
nguồn tài chính từ cả nhà cung cấp nợ và vốn cổ phần. Khả năng sinh lời này (thu nhập dồn tích
dương) cuối cùng mang lại dòng tiền dương. Một công ty không thành công sẽ gặp phải tình trạng thiếu
tiền mặt do vòng quay khoản phải thu và hàng tồn kho chậm lại, thua lỗ trong hoạt động hoặc sự kết
hợp của những yếu tố này và các yếu tố khác. Công ty không thành công có thể tăng dòng tiền bằng
cách giảm các khoản phải thu và hàng tồn kho, nhưng điều này thường được thực hiện với chi phí cung
cấp dịch vụ cho khách hàng, làm giảm thêm lợi nhuận. Những yếu tố này là dấu hiệu của các cuộc khủng
hoảng hiện tại và tương lai cũng như tình trạng thiếu tiền mặt, bao gồm cả tín dụng thương mại đang suy giảm.
Dòng tiền giảm đối với một công ty không thành công có ý nghĩa hoàn toàn khác so với đối với một
công ty thành công. Ngay cả khi một nhà quản lý không thành công vay tiền để bù đắp sự sụt giảm
trong dòng tiền hoạt động, chi phí và kết quả của việc vay mượn chỉ làm tăng thêm tổn thất cuối
cùng. Khả năng sinh lời là biến số quan trọng của chúng tôi; không có nó công ty chắc chắn sẽ thất
bại.
Chúng ta cũng phải giải thích những thay đổi trong hoạt động của các hạng mục vốn lưu động theo
hoàn cảnh kinh tế. Sự gia tăng các khoản phải thu có thể ngụ ý việc mở rộng nhu cầu của người tiêu
dùng đối với sản phẩm hoặc nó có thể báo hiệu việc không thể thu được số tiền đến hạn kịp thời.
Tương tự, sự gia tăng hàng tồn kho (và đặc biệt là nguyên liệu thô) có thể hàm ý dự đoán về sự gia
tăng sản xuất để đáp ứng nhu cầu của người tiêu dùng hoặc có thể hàm ý không có khả năng dự đoán
chính xác nhu cầu hoặc bán sản phẩm (đặc biệt nếu hàng tồn kho thành phẩm tăng).
Tình trạng lạm phát làm tăng thêm gánh nặng và thách thức tài chính cho các công ty.
Những thách thức quan trọng hơn bao gồm thay thế tài sản nhà máy, tăng cường đầu tư
hàng tồn kho và các khoản phải thu, đồng thời thực hiện chính sách cổ tức dựa trên lợi nhuận
không cung cấp chi phí hiện tại của các nguồn lực được sử dụng trong hoạt động. Mặc dù các
quyết định quản lý không nhất thiết phải dựa trên báo cáo tài chính nhưng chúng ta không thể bác bỏ
tầm quan trọng và ý nghĩa của chúng. Chúng tôi xem xét báo cáo lưu chuyển tiền tệ để
thông tin về tác động, tính bằng đô la hiện tại, về cách quản lý đối phó trong điều
kiện lạm phát. Điều này mang lại sự tập trung vào dòng tiền từ hoạt động sau vốn
chi tiêu và cổ tức.
Dòng tiền miễn phí
Một dẫn xuất mang tính phân tích hữu ích của báo cáo lưu chuyển tiền tệ là tính toán chi phí tự do
dòng tiền. Cũng như các biện pháp phân tích khác, chúng ta phải chú ý đến các thành phần của
sự tính toán. Động cơ thầm kín trong việc báo cáo các thành phần được sử dụng trong máy tính miễn phí
dòng tiền đôi khi có thể ảnh hưởng đến tính hữu dụng của nó. Mặc dù không có sự thống nhất về tính chính xác của nó
định nghĩa, đây là một trong những thước đo hữu ích hơn về dòng tiền tự do:
Chi phí vốn ròng cần thiết để duy trì năng lực sản xuất
Cổ tức trên cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu phổ thông (giả sử có chính sách thanh toán)
Dòng tiền tự do (FCF)
Một định nghĩa khác được sử dụng rộng rãi và có khái niệm tương tự là FCF NOPAT Thay
đổi NOA. Định nghĩa này định nghĩa dòng tiền tự do của công ty là hoạt động ròng
lợi nhuận sau thuế (NOPAT) trừ đi mức tăng tài sản hoạt động ròng (NOA). Sự gia tăng
trong NOA tính đến sự thay đổi trong vốn lưu động đối với dòng tiền ròng từ hoạt động và
sự gia tăng tài sản hoạt động dài hạn (tương tự như dòng thứ hai trong công thức
trình bày ở trên). Tuy nhiên, trọng tâm là toàn bộ công ty mà không quan tâm đến
tài chính của nó. Do đó, cổ tức (một hoạt động tài chính) không được xem xét.
Dòng tiền tự do dương phản ánh số tiền sẵn có cho hoạt động kinh doanh sau khi trừ
đi các khoản dự phòng cho các yêu cầu tài trợ và đầu tư để duy trì năng lực sản xuất ở mức
mức độ hiện tại. Tăng trưởng và tính linh hoạt tài chính phụ thuộc vào dòng tiền tự do đầy đủ. Chúng tôi
phải thừa nhận rằng lượng chi tiêu vốn cần thiết để duy trì năng suất
năng lực thường không được tiết lộ. Đúng hơn, nó là một phần của tổng chi tiêu vốn, được
được tiết lộ, nhưng có thể bao gồm chi phí để mở rộng năng lực sản xuất. Tách
chi tiêu vốn giữa hai thành phần này là có vấn đề. Tuyên bố
của dòng tiền không tách chi phí vốn thành bảo trì và mở rộng
các thành phần.
QUAN ĐIỂM PHÂN TÍCH . . . BẠN LÀ CÁC PHÂN TÍCH TÍN DỤNG
Bạn là nhà phân tích tín dụng tại một cơ quan xếp hạng tín dụng cho các công ty công nghiệp. Một công ty
bạn đang xếp hạng có lịch sử mạnh mẽ về (1) dòng tiền ròng và (2) dòng tiền từ
hoạt động. Tuy nhiên, dòng tiền tự do của nó gần đây đã chuyển sang âm và bạn mong đợi điều đó
duy trì tình trạng tiêu cực trong tương lai gần. Bạn có thay đổi xếp hạng tín dụng của mình về
công ty?
434
Dòng tiền làm người xác thực

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ rất hữu ích cho việc dự đoán kết quả hoạt động trên cơ sở năng lực sản xuất
đã đạt được và theo kế hoạch. Nó cũng được sử dụng để đánh giá khả năng mở rộng trong tương lai của
công ty, các yêu cầu về vốn và nguồn dòng tiền của công ty. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là cầu nối thiết
yếu giữa báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và bảng cân đối kế toán. Nó báo cáo dòng tiền vào và dòng
tiền ra của công ty cũng như khả năng đáp ứng các nghĩa vụ hiện tại của công ty. Hơn nữa, báo cáo lưu
chuyển tiền tệ cung cấp cho chúng ta những đầu mối quan trọng về: Tính khả thi của việc tài trợ cho
chi tiêu vốn.
Nguồn tiền mặt trong việc mở rộng tài chính.
Sự phụ thuộc vào nguồn tài chính bên ngoài (nợ phải trả so với vốn chủ sở hữu).
Chính sách cổ tức trong tương lai.
Khả năng đáp ứng yêu cầu dịch vụ nợ.
Linh hoạt tài chính cho những nhu cầu và cơ hội không lường trước được.
Thực tiễn quản lý tài chính.
Chất lượng thu nhập.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ rất hữu ích trong việc xác định các kết quả hoặc kỳ vọng hoạt động sai lệch
hoặc sai lầm. Thảo luận sâu hơn về chất lượng thu nhập và tính hữu ích của dòng tiền với vai trò là
người xác nhận sẽ được trình bày trong Chương 11. Tuy nhiên, giống như các báo cáo khác, báo cáo về
dòng tiền là nguồn đáng tin cậy và đáng tin cậy cho các hành động và ý định của công ty - hơn cả những
dự đoán và thông cáo báo chí của ban quản lý.
Chúng ta phải cẩn thận kiểm tra mối quan hệ giữa các khoản mục trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Một số giao dịch nhất định có liên quan - ví dụ: mua tài sản bằng cách phát hành nợ. Tuy nhiên, phân
tích của chúng ta phải cẩn thận để không suy ra mối quan hệ giữa các mục không tồn tại. Sự thay đổi về
tiền mặt, dù là tích cực hay tiêu cực, không thể chỉ được đánh giá bằng báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Nó
phải được phân tích trong mối quan hệ với các biến số khác trong cơ cấu tài chính và kết quả hoạt động
của công ty. Ví dụ, sự gia tăng tiền mặt có thể phát sinh từ việc hy sinh khả năng kiếm tiền trong
tương lai của công ty bằng cách bán những tài sản có giá trị hoặc bằng cách vay nợ với chi phí cao hoặc
các điều khoản không thuận lợi. Mối quan hệ giữa các mục trong báo cáo tài chính và ý nghĩa của chúng
rất quan trọng đối với độ tin cậy của phân tích của chúng tôi.
TỶ SỐ DÒNG TIỀN CHUYÊN DỤNG Hai tỷ số sau đây thường hữu ích trong việc phân tích dòng tiền
của một công ty.
Tỷ lệ an toàn dòng tiền Tỷ lệ an toàn dòng tiền
là thước đo khả năng của công ty trong việc tạo ra đủ tiền mặt từ hoạt động kinh doanh để trang trải
chi phí vốn, đầu tư vào hàng tồn kho và cổ tức bằng tiền mặt. Để loại bỏ các ảnh hưởng mang tính chu
kỳ và ngẫu nhiên khác, tổng số ba năm thường được sử dụng để tính tỷ lệ này. Tỷ lệ an toàn dòng tiền
được tính như sau:
Tổng tiền mặt từ hoạt động kinh doanh trong ba năm
Tổng chi phí vốn, bổ sung hàng tồn kho và cổ tức bằng tiền mặt trong ba năm
Đầu tư vào các hạng mục vốn lưu động quan trọng khác như các khoản phải thu bị bỏ qua vì chúng được
tài trợ chủ yếu bằng tín dụng ngắn hạn (chẳng hạn như tăng trưởng các khoản phải trả).
Theo đó, chỉ bao gồm các khoản bổ sung vào hàng tồn kho. Lưu ý rằng trong những năm mà hàng tồn kho
giảm, sự thay đổi đi xuống được coi là thay đổi bằng 0 khi tính tỷ lệ.
Sử dụng dữ liệu báo cáo tài chính từ Công ty Campbell Soup trong Phụ lục A, chúng tôi tính toán tỷ lệ
an toàn dòng tiền (ba năm) của công ty như sau:
$1.610,9(a)
0,87
$1.390,3(b ) $113,2(c ) $348,5(d )
(a) Tiền từ hoạt động kinh doanh—mục
64 . (b) Bổ sung tài sản—mục 65 và 67 . (c)
Bổ sung hàng tồn kho—mục 62 . (d )

Cổ tức bằng tiền mặt—mục 77 .
Việc giải thích đúng đắn tỷ lệ an toàn dòng tiền là rất quan trọng. Tỷ lệ 1 cho thấy công ty đã đáp
ứng chính xác các nhu cầu tiền mặt này mà không cần nguồn tài trợ bên ngoài.
Tỷ lệ dưới 1 cho thấy nguồn tiền mặt nội bộ không đủ để duy trì cổ tức và mức tăng trưởng hoạt động
hiện tại. Đối với Công ty Campbell Soup, tỷ lệ này cho thấy rằng trong khoảng thời gian ba năm kết
thúc vào Năm thứ 11, dòng tiền hoạt động của Campbell không đủ để trang trải cổ tức và tăng trưởng
hoạt động. Mặc dù không được minh họa ở đây, nhưng nếu chúng ta tính tỷ lệ 6 năm thì sẽ xuất hiện
một tỷ lệ thuận lợi hơn. Tỷ lệ an toàn dòng tiền cũng phản ánh tác động lạm phát đối với yêu cầu tài
trợ của một công ty. Cũng như các phân tích khác, những suy luận rút ra từ tỷ lệ này cần được hỗ trợ
bằng các phân tích và điều tra sâu hơn.
Tỷ lệ tái đầu tư tiền mặt Tỷ lệ tái đầu tư
tiền mặt là thước đo tỷ lệ phần trăm đầu tư vào tài sản thể hiện tiền mặt hoạt động được giữ lại và
tái đầu tư vào công ty cho cả tài sản thay thế và tăng trưởng trong hoạt động. Tỷ lệ này được tính như
Dòng tiền hoạt động Cổ tức
Tổng nhà máy Đầu tư Tài sản khác Vốn lưu động
Tỷ lệ tái đầu tư trong khoảng từ 7% đến 11% thường được coi là thỏa đáng. Sử dụng báo cáo tài chính
của Công ty Campbell Soup, chúng tôi tính tỷ lệ tái đầu tư tiền mặt cho Năm 11:
$805,2(e) $137,5( f )
16,5%
($2.921,9 $477,6)( g ) 404,6(h ) ($1.518,5 $1.278,0)(i )
(e) Tiền từ hoạt động kinh doanh—mục 64 .
( f ) Cổ tức bằng tiền mặt—mục 77 .
( g ) Tổng tài sản nhà máy—các hạng mục từ 158 đến 161 ; cộng: tài sản vô hình—mục 163 và
164 . (h) Các tài sản khác—
mục 39 . (i ) Tổng tài sản ngắn hạn—mục 36 ; ít hơn: tổng nợ ngắn hạn—mục 45 .
PHỤ LỤC 7A TIỀN PHÂN TÍCH
BẢNG TÍNH TIẾN ĐỘ
Phụ lục này cung cấp một bảng tính có thể sử dụng được để hỗ trợ việc chuyển đổi dữ liệu tài chính
sang định dạng trực tiếp (dòng tiền vào-ra) cho dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Chúng tôi thường
mong muốn chuyển đổi định dạng gián tiếp của công ty về dòng tiền từ hoạt động sang định dạng trực
tiếp hữu ích hơn về mặt phân tích. Phụ lục 7A.1 hiển thị một bảng tính được thiết kế để đơn giản hóa
việc chuyển đổi này.
Phụ lục 7A.1

BẢNG TÍNH ĐỂ TÍNH
LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG (CFO)
Trình bày trực tiếp ($ trong ________________)

Công ty: _________________
Năm kết thúc ________________
NĂM
Tiền thu từ hoạt động

Một )
Doanh thu thuần và doanh thu ( . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . *1$ $ $
Doanh thu và thu nhập khác (xem thêm dòng 22 và 25). . . . *2
(I) D trong các khoản phải thu hiện tại . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
b)
(I) D trong các khoản phải thu dài hạn( Điều chỉnh . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
c)
khác( Tổng số tiền thu
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
được . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6.
Chi tiền mặt cho hoạt động

Một
Tổng chi phí (bao gồm lãi vay và thuế)( Trừ các chi ) . . . . . . . . . *7
phí, tổn thất không sử dụng tiền mặt:
Khấu hao và khấu hao. . . . . . . . . . . . . . . . . . số 8
Thuế thu nhập hoãn lại không hiện hành. . . . . . . . . . . . . . . 9
Khác . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
Khác . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
Khác . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
Những thay đổi về tài sản và nợ phải trả hoạt động hiện tại
Tôi (D) trong hàng tồn kho . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
Tôi (D) trong chi phí trả trước. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
(I) D trong các khoản phải trả . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
(I) D về số thuế phải nộp . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
(I) D trong các khoản dồn tích . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Tôi hoặc D khác . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Tôi hoặc D khác . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
b)
I hoặc D trong tài khoản không phải là tài khoản hiện tại ( . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
d
Tổng giải ngân tiền mặt( ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
Cổ tức nhận được
Vốn chủ sở hữu trong thu nhập của các chi nhánh chưa hợp nhất. . . . . . . . . *22
Ít vốn sở hữu chưa phân phối trong thu nhập của các công ty liên kết. . . . . . 23
Cổ tức từ các công ty liên kết chưa hợp nhất. . . . . . . . . . 24

e)
Các khoản thu tiền mặt khác (chi tiêu)( Mô tả . . . . . . . . . . . . . . *25
()
Một
. . . . . . . . . . . . 25
()
Một
. . . . . . . . . . . . 25
f)
Tổng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh ( . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Chú thích tất cả(giảm)

số tiền
trong
đó đang
tài khoản.vật liệu tổng hợp hoặc điều đónguồn
là hiển
là nhiên. Cho biết tất cả không phải cho các số liệu. Tôi (D) đề cậpĐẾN
đến tăng
*
Tổng trong năm dòng được biểu thị bằng dấu hoa thị ròng. thu nhập được báo cáo bằng nhau phải
cho có báo cáo
(Một)
Bao gồm điều chỉnh (tổng cộng) tính toán doanh thu. mỗi hoạt
giảiđộng đã ngừng được tiết lộ trong (các) chú thích ở cuối trang. Mô tả
thích
Bao gồm các điều chỉnh cần thiết khác và các hoạt chi phí.
(b) động liên quan—mô tả trong phần ghi chú.
(c) Việc loại bỏ các khoản lợi nhuận nêu trên—được mô tả trong phần ghi chú.
BẰNG
(d) Điều đó bao gồm (từ tiết lộ bổ sung):
Tiền mặt trả lãi (trừ số tiền được vốn hóa) $
Tiền mặt trả cho thuế thu nhập.

các Chúng bao gồm các khoản mục đặc biệt,
(e) hoạt động đã ngừng hoạt động và các khoản mục khác nêu trên. điều chỉnh cơ sở tiền mặtDòng
trong
25khi
không phải là số tiền sau đó
(các)
*
mục được đề cậpchú.) để Đối
đến được chiếu
bao gồm được
trongbáo cáo
thu bởi điều
nhập Nếu được
chỉnh đó. trước (Trình bày chi tiết trong ghi
( f)
số tiền
báo cáo, hãy đối chiếukhông phảiđổi
sự thay chovềcông
tiềnty.
mặtcác hoạtkỳđộng.
trong cùng với hoạt động đầu tư và tài trợ
HƯỚNG DẪN TRẢ LỜI PHÂN TÍCH QUAN ĐIỂM
THÀNH VIÊN HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ

nghiên cứu và phát triển), (2) các hợp đồng mua bán dài
Hành động đầu tiên của bạn là xác minh tuyên bố của ban hạn có giá trị chưa được ghi nhận trong
quản lý về tình trạng kiệt quệ tài chính. 1,2 USD thu nhập, (3) phát hành nợ hoặc vốn cổ phần để mở rộng
triệu USD cùng với mức giảm 1,1 triệu USD tài chính, (4) bán tài sản, (5) thanh toán tiền mặt chậm
trong dòng tiền ròng dường như hỗ trợ trễ và (6) trả trước cho
khẳng định. Tuy nhiên, bạn nên nghi ngờ việc bán hàng. Phân tích của chúng tôi về DC Bionics cần phải
động cơ của ban quản lý và ác cảm của họ đối với tập trung vào các thành phần của cả thu nhập ròng
hoạt động cộng đồng. Do đó, bạn xem xét kỹ lưỡng các kết và dòng tiền ròng, cũng như ý nghĩa của chúng đối với
quả tài chính và những phát hiện của bạn hiệu suất trong tương lai.
hé lộ một bức tranh khác biệt rõ rệt. Bạn lưu ý

PHÂN TÍCH TÍN DỤNG
dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng 1,5 triệu USD
Sự suy giảm của dòng tiền tự do là một
(1,1 CFO $ 1,9 $ 0,7). Bạn lưu ý
dấu hiệu đáng ngại. Dòng tiền tự do là lượng tiền mặt
thu nhập ròng trước khoản lỗ bất thường là
còn lại sau khi đã thực hiện các cam kết cần thiết để
số dương là 100.000 USD. Đây là thông tin đầy đủ và mạnh
duy trì hoạt động ở mức hiện tại.
mẽ để giải quyết vấn đề quản lý. Một cuộc thảo luận
Những cam kết này bao gồm cam kết của công ty
nghiêm túc và có định hướng là
hoạt động liên tục, thanh toán lãi vay, thuế thu nhập,
có khả năng mang lại sự xem xét lại sự hỗ trợ của công
chi tiêu vốn ròng và cổ tức. Dòng tiền tự do âm hàm ý một
ty này cho các chương trình giáo dục của bạn.
NHÀ ĐẦU TƯ công ty phải bán tài sản hoặc thu được nguồn tài chính
Một số yếu tố có thể giải thích cho sự gia tăng (nợ hoặc vốn cổ phần) để duy trì hiện tại
dòng tiền ròng khi báo cáo lỗ. Khả năng bao gồm (1) ghi hoạt động. Một sự thay đổi đáng kể về tiền mặt miễn phí
nhận sớm các chi phí liên quan đến doanh thu được tạo ra dòng chảy phải được xem xét kỹ lưỡng trong việc phân công
(chẳng hạn như xếp hạng tín dụng mới.
[Chỉ số trên A biểu thị các bài tập dựa trên Phụ lục 7A.]
CÂU HỎI
7–1. Ý nghĩa của thuật ngữ này là gì dòng tiền? Tại sao thuật ngữ này dễ gây nhầm lẫn và xuyên tạc?
7–2. Người sử dụng báo cáo tài chính có thể thu được thông tin gì từ báo cáo lưu chuyển tiền tệ?
7–3. Mô tả ba hoạt động chính trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Nêu ví dụ về dòng tiền
từng hoạt động.
7–4. Giải thích ba loại điều chỉnh trong việc chuyển đổi thu nhập ròng thành dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.
7–5. Mô tả hai phương pháp báo cáo dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.
7–6. So sánh mục đích của báo cáo thu nhập với mục đích của dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.
7–7. Thảo luận tầm quan trọng của việc phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Xác định các yếu tố tham gia vào việc
giải thích dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.
7–8. Mô tả cách tính dòng tiền tự do. Sự liên quan của nó với phân tích tài chính là gì?
7–9. Liệt kê những hiểu biết sâu sắc mà báo cáo lưu chuyển tiền tệ có thể cung cấp cho phân tích của chúng ta.
BÀI TẬP
Tham khảo báo cáo tài chính của Campbell Soup Súp Campbell BÀI TẬP 7–1
Công ty ở Phụ lục A. Giải thích sự khác biệt

giữa Thu nhập và
Yêu cầu:
Tiền từ hoạt động
Giải thích tại sao Công ty Campbell Soup có thể có thu nhập ròng là 401,5 triệu USD nhưng lại tạo ra
805,2 triệu đô la tiền mặt từ hoạt động kinh doanh trong Năm thứ 11. Hãy giải thích điều này bằng ngôn ngữ mà một doanh
nhân nói chung có thể hiểu được. Hãy minh họa lời giải thích của bạn bằng cách tham khảo các mục đối chiếu chính.
BÀI TẬP 7–2 Điều quan trọng là nhà phân tích phải hiểu rõ các hoạt động trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ,
Mối quan hệ trong
bao gồm cả việc tiết lộ các yếu tố cá nhân của họ.
Tuyên bố của
Dòng tiền Yêu cầu:
Một. Thực tiễn yêu cầu phân loại dòng tiền vào và dòng tiền ra thành ba loại. Xác định và mô tả
những danh mục đó.
b. Những hoạt động không dùng tiền mặt nào được báo cáo trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ và chúng được báo cáo như thế nào?
c. Giả sử First Corporation thuê bạn tham khảo ý kiến của họ về việc lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ bằng cách sử dụng
phương pháp gián tiếp cho năm kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 8. Tư vấn cho họ cách thực hiện các mục riêng biệt sau đây
ảnh hưởng đến báo cáo lưu chuyển tiền tệ và cách chúng được thể hiện trên báo cáo:
(1) Thu nhập ròng trong năm tài chính là 950.000 USD, bao gồm khoản lãi bất thường là 60.000 USD.
(2) Chi phí khấu hao 80.000 USD được đưa vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.
(3) Các khoản phải thu không thể thu hồi trị giá 50.000 USD được xóa sổ khỏi khoản dự phòng phải thu khó đòi
tài khoản. Chi phí nợ khó đòi là 24.000 USD được tính vào việc xác định thu nhập trong năm và tương tự
Số tiền 24.000 USD được thêm vào khoản trợ cấp cho các tài khoản không thể thu hồi được.
(4) Các khoản phải thu tăng $140.000 trong năm và hàng tồn kho giảm $60.000.
(5) Thuế nộp cho chính phủ lên tới 380.000 USD.
(6) Thu được 5.000 USD từ việc bán máy; ban đầu nó có giá 75.000 đô la và 25.000 đô la là không đáng giá
được xác định vào ngày bán.
(7) Vào ngày 5 tháng 6, Lớp 8, nhà cửa và đất được mua với giá 600.000 USD; First Corp. đã trả 100.000 USD
tiền mặt, 200.000 USD giá trị thị trường của cổ phiếu phổ thông chưa phát hành và một giấy thế chấp trị giá 300.000 USD.
(8) Vào ngày 8 tháng 8 năm thứ 8, First Corp. chuyển đổi mệnh giá 700.000 USD của trái phiếu chuyển đổi lãi suất 6% thành
140.000 USD mệnh giá cổ phiếu phổ thông. Trái phiếu ban đầu được phát hành theo mệnh giá.
(9) Hội đồng quản trị công bố cổ tức bằng tiền mặt trị giá 320.000 USD vào ngày 30 tháng 10 năm thứ 8, trả vào ngày 15 tháng 1,
Năm thứ 9, gửi cổ đông có biên bản vào ngày 15 tháng 11 năm thứ 8.
(10) Vào ngày 15 tháng 12 năm 8, Tập đoàn thứ nhất tuyên bố chia cổ phiếu 2 tặng 1 và thanh toán vào ngày 25 tháng 12 năm 8.
BÀI TẬP 7–3 Dữ liệu sau đây được lấy từ hồ sơ của Saro Corporation và các công ty con trong Năm 1:
Phân tích
Thu nhập ròng. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.000 USD
Điều hành
Khấu hao, cạn kiệt và khấu hao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8.000
Dòng tiền
Thanh lý tài sản, nhà xưởng và thiết bị (giá trị sổ sách) để lấy tiền mặt. . . 1.000
Thuế thu nhập hoãn lại cho Năm 1 (không hiện hành) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 400
Thu nhập chưa phân phối của các chi nhánh chưa hợp nhất. . . . . . . . . . . . . . 200
Phân bổ chiết khấu trái phiếu phải trả. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
Khấu hao phí bảo hiểm cho trái phiếu phải trả. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
Giảm tài sản cố định. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.500
Tiền thu được từ việc thực hiện quyền chọn mua cổ phiếu. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300
Tăng các khoản phải thu. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 900
Tăng các khoản phải trả. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.200
Giảm lượng hàng tồn kho. ............ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 850
Tăng cổ tức phải trả. .............................. 300
Giảm các khoản tiền phải trả cho ngân hàng. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 400
Yêu cầu:
KIỂM TRA
Một. Xác định lượng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cho Năm 1 (sử dụng định dạng gián tiếp).
Giám đốc tài chính, 19.340 USD b. Đối với các mục sau đây, hãy giải thích ý nghĩa và ý nghĩa của chúng, nếu có, trong việc điều chỉnh thu nhập ròng thành tiền mặt
dòng chảy từ hoạt động.
(1) Phát hành cổ phiếu quỹ để trả lương cho nhân viên.
(2) Vốn hóa lãi phát sinh.
(3) Số tiền tính vào chi phí lương hưu khác với số tiền được tài trợ.
Bảng cân đối kế toán của Barrier Corporation vào ngày 31 tháng 12, Năm 2 và Năm 1, cũng như báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và BÀI TẬP 7–4
lợi nhuận giữ lại cho năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12, Năm 2 như sau: Phát sinh dòng tiền
từ Tài chính
CÔNG TY CỔ PHẦN RÀO CẢM Các câu lệnh
Bảng cân đối
Tăng
Năm 2 Năm 1 (giảm bớt)
Tài sản
Tiền mặt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ $180,000 95.000 USD
275.000 Tài khoản phải thu . . . . . . . . . . . . . . 295.000 305,000 (10.000)
Hàng tồn kho. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 549.000 431,000 118.000
Đầu tư vào Ort Inc., theo giá trị vốn chủ sở hữu. . . . . 73.000 60,000 13.000
Đất . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 350.000 200,000 150.000
Nhà máy và thiết bị. . . . . . . . . . . . . 624.000 606,000 18.000
Khấu hao lũy kế . . . . . . . . . (139.000) (107,000) (32.000)
Thiện chí. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16.000 20,000 (4.000)
Tổng tài sản . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.043.000 USD $1,695,000 348.000 USD
Nợ phải trả và vốn cổ đông
Các khoản phải trả. . . . . . . . . . . . . . . . 604.000 USD 563.000 USD 41.000 USD
Chi phí phải trả . . . . . . . . . . . . . . . . 150.000 — 150.000
Trái phiếu phải trả. . . . . . . . . . . . . . . . . . 160.000 210.000 (50.000)
Thuế thu nhập được hoãn lại . . . . . . . . . . . . 41.000 30.000 11.000
Cổ phiếu phổ thông, mệnh giá $10. . . . . . . . . . . 430.000 400.000 30.000
Trả thêm vốn. . . . . . . . . . 226.000 175.000 51.000
Thu nhập giữ lại. . . . . . . . . . . . . . . 432.000 334.000 98.000
Cổ phiếu quỹ, theo giá gốc. . . . . . . . . . . . — (17.000) 17.000
Tổng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu . . . . . . . . . 2.043.000 USD $1,695,000 $348,000
CÔNG TY CỔ PHẦN RÀO CẢM
Báo cáo thu nhập và lợi nhuận giữ lại

Mạng lưới bán hàng . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.937.000 USD
Thu nhập chưa phân phối từ Ort Inc. . . . . . . . . . . . . 13.000
Tổng doanh thu thuần. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.950.000
Chi phí bán hàng . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (1.150.000)
Tổng thu nhập. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 800.000
Chi phí khấu hao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32.000 USD
....................
Khấu hao lợi thế thương mại. 4.000
Các chi phí khác (bao gồm thuế thu nhập). . . . . . . . . 623.000 (659.000)
Thu nhập ròng. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141.000 USD
Thu nhập giữ lại, ngày 1 tháng 1 năm 2 . . . . . . . . . . . 334.000
475.000
Đã trả cổ tức bằng tiền mặt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (43.000)
Thu nhập giữ lại, ngày 31 tháng 12 năm 2 . . . . . . . . 432.000 USD

Thông tin thêm:
• Vốn cổ phần được phát hành để cung cấp thêm tiền mặt.
• Tất cả các khoản phải thu, phải trả đều liên quan đến hoạt động kinh doanh.
• Các khoản phải trả chỉ liên quan đến các khoản mục được tính vào giá vốn hàng bán.
• Không có giao dịch không dùng tiền mặt.
Yêu cầu:
Xác định các số tiền sau:
Một. Tiền thu được từ việc bán hàng trong năm thứ 2.
KIỂM TRA
b. Thanh toán tiền mặt cho các tài khoản phải trả trong Năm 2.
(b ) $1,227,000
c. Biên lai tiền mặt trong Năm 2 dokhông
hoạt động cung cấp.
d. Thanh toán bằng tiền mặt cho tài sản dài hạn được mua trong Năm 2.
BÀI TẬP 7–5 Cho biết liệu mỗi giao dịch và sự kiện có phải là (1) một nguồn tiền mặt, (2) việc sử dụng tiền mặt và/hoặc (3) một sự điều
Phiên dịch chỉnh dẫn đến một nguồn hoặc việc sử dụng tiền mặt (giả sử ở dạng gián tiếp). Liệt kê vị trí của nó trong
Dòng tiền báo cáo lưu chuyển tiền tệ: hoạt động (O), tài chính (F), đầu tư (I), đáng kể phi tiền mặt
(NCS), không đáng kể bằng tiền mặt (NCN) hoặc không có hiệu lực (NE).
Ví dụ
Danh mục trong Báo cáo
Giao dịch hoặc Sự kiện Nguồn Sử dụng

Điều chỉnh lưu chuyển tiền tệ
Cổ tức tiền mặt nhận được X ồ
Một. Tăng các khoản phải thu.
b. Trả tiền giấy ngân hàng.
c. Phát hành cổ phiếu phổ thông.
d. Bán chứng khoán có thể bán được.
đ. Trái phiếu nghỉ hưu.
f. Tuyên bố chia cổ tức bằng cổ phiếu.
g. Mua thiết bị.
h. Chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu ưu đãi.
Tôi.
Trả cổ tức.
j. Tăng các khoản phải trả.
BÀI TẬP 7–6 Cho biết liệu mỗi giao dịch và sự kiện có phải là (1) một nguồn tiền mặt, (2) việc sử dụng tiền mặt và/hoặc (3) một sự điều
Phiên dịch chỉnh dẫn đến một nguồn hoặc việc sử dụng tiền mặt (giả sử ở dạng gián tiếp). Liệt kê vị trí của nó trong
Dòng tiền báo cáo lưu chuyển tiền tệ: hoạt động (O), tài chính (F), đầu tư (I), đáng kể phi tiền mặt
(NCS), không đáng kể bằng tiền mặt (NCN) hoặc không có hiệu lực (NE).
Ví dụ
Danh mục trong Báo cáo
Giao dịch hoặc Sự kiện Nguồn Sử dụng

Điều chỉnh lưu chuyển tiền tệ
Phát hành trái phiếu lấy tiền mặt X F
Một. Giảm lượng hàng tồn kho.
b. Đã thanh toán phần nợ dài hạn hiện tại.

c. Nghỉ hưu cổ phiếu quỹ.
d. Mua chứng khoán có thể bán được trên thị trường (không lưu hành).
đ. Phát hành trái phiếu cho tài sản.
f. Tuyên bố chia cổ tức bằng cổ phiếu.
g. Bán thiết bị lấy tiền mặt.
h. Chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu ưu đãi.
Tôi.
Mua hàng tồn kho bằng tín dụng.
j. Giảm khoản phải trả do hàng bán bị trả lại.
Trong cuộc họp của Ban lãnh đạo Tập đoàn Edsel, một số đề xuất được đưa ra BÀI TẬP 7–7
được thực hiện để giảm bớt tình trạng tiền mặt yếu kém và cải thiện thu nhập. Đánh giá và nhận xét về cả hai Phiên dịch kinh tế
tác động trước mắt và lâu dài của các đề xuất sau đây đối với các biện pháp được chỉ định. Biểu thị Tác động của giao dịch
tăng (), giảm (), hoặc không có tác dụng (NE).
TÁC DỤNG LÊN
Tiền mặt từ Tiền mặt
Đề xuất Thu nhập ròng Hoạt động Chức vụ
1. Thay thế cổ tức bằng cổ phiếu bằng tiền mặt.
2. Trì hoãn chi tiêu vốn cần thiết.
3. Giảm chi phí sửa chữa và bảo trì.
4. Tăng trích lập dự phòng khấu hao:
Một.
Chỉ dành cho sách GAAP.
b. Chỉ dành cho thuế.
c. Đối với cả sách GAAP và thuế.
5. Yêu cầu khách hàng thanh toán sớm hơn.
6. Trì hoãn thanh toán cho nhà cung cấp và bỏ qua các khoản
chiết khấu bằng tiền mặt.
7. Vay tiền ngắn hạn.
8. Chuyển từ khấu hao tổng các năm sang khấu hao
đường thẳng chỉ cho sách.
9. Gây áp lực cho các đại lý mua thêm.
10. Giảm nguồn quỹ hưu trí xuống mức tối thiểu theo quy định
của pháp luật.
11. Giảm hàng tồn kho bằng cách triển khai hệ thống kiểm kê đúng
lúc.
12. Bán chứng khoán kinh doanh đã giảm 1.000 USD trong giai đoạn KIỂM TRA
hiện tại nhưng vẫn có giá trị cao hơn giá gốc 3.000 USD. (12) , ĐB,
13. Phát hành lại cổ phiếu quỹ.
Một cuốn sách kinh tế có nhận định như sau: “Đối với một công ty kinh doanh, thông thường có ba nguồn vốn chính. Hai trong số đó, dự BÀI TẬP 7–8
trữ khấu hao và lợi nhuận giữ lại, là nội bộ. Khấu hao như một
Thứ ba là nguồn vốn từ bên ngoài, bao gồm các nguồn vốn có được bằng cách đi vay hoặc bán các tài sản mới. Nguồn tiền mặt
cổ phiếu.”
Yêu cầu:
Một. Khấu hao có phải là nguồn tiền mặt? (Loại trừ tất cả những cân nhắc liên quan đến chênh lệch khấu hao giữa
thu nhập chịu thuế và thu nhập kế toán.)
b. Nếu khấu hao không phải là một nguồn tiền mặt, điều gì có thể giải thích niềm tin của một số người rằng khấu hao là một nguồn
tiền mặt?
c. Nếu khấu hao là một nguồn tiền mặt, hãy giải thích cách thức khấu hao cung cấp tiền mặt cho doanh nghiệp.
BÀI TẬP 7–9 Tham khảo báo cáo tài chính của Campbell Soup Súp Campbell
Phân tích các Công ty ở Phụ lục A.
Tuyên bố của
Yêu cầu:
Dòng tiền
Một. Campbell Soup thu được bao nhiêu tiền mặt từ khách hàng trong Lớp 10? (Dòng chảy để tính Gợi ý: Sử dụng báo cáo tiền mặt
số dư đầu kỳ của các khoản phải thu.)
b. Cổ tức phổ thông được trả bao nhiêu bằng tiền mặt trong năm thứ 11?
KIỂM TRA
c 3.982,4 triệu USD.

()
c. Tổng chi phí của hàng hóa và dịch vụ được sản xuất và tạo ra ở Lớp 11 là bao nhiêu? Hãy xem xét tất cả
hàng tồn kho.
d. Thuế thu nhập hoãn lại cho năm thứ 11 là bao nhiêu? Nó có ảnh hưởng gì đến các khoản nợ hiện tại?
đ. Chi phí khấu hao năm 11 có ảnh hưởng gì đến tiền từ hoạt động kinh doanh?
f. Tại sao quy định “Thoái vốn và tái cơ cấu” trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ năm thứ 10 lại được bổ sung vào
thu nhập ròng từ việc thu được tiền từ hoạt động kinh doanh?
g. Việc điều chỉnh “Tác động của việc thay đổi tỷ giá hối đoái đối với tiền mặt” thể hiện điều gì?
h. Thuyết minh 1 của báo cáo tài chính thảo luận về kế toán thanh lý tài sản. Điều chỉnh ở đâu
về bất kỳ khoản lãi hoặc lỗ nào được trình bày trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ?
KIỂM TRA
() Lớp 11, $306,6 triệu.

Tôi
Tôi.
Tính toán dòng tiền tự do cho tất cả các năm được hiển thị.
j. Campbell là một nhà sản xuất có uy tín. Bạn mong đợi dòng tiền tự do của một đối thủ cạnh tranh khởi nghiệp trong
ngành này có gì khác với Campbell?
k. Nếu Campbell tung ra một dòng sản phẩm mới vào năm Lớp 12, bạn sẽ mong đợi ba phần của tuyên bố như thế nào?
dòng tiền có bị ảnh hưởng không?
BÀI TẬP 7–10 Khi xem xét báo cáo tài chính của Công ty NanoTech, bạn phát hiện ra rằng thu nhập ròng tăng lên
Liên kết vận hành trong khi dòng tiền hoạt động giảm trong hai năm liên tiếp gần đây nhất.
Dòng tiền với

Yêu cầu:
Chất lượng thu nhập
Một. Giải thích tại sao thu nhập ròng của NanoTech có thể tăng trong khi dòng tiền hoạt động của nó giảm. Câu trả lời của bạn
nên bao gồm ba ví dụ minh họa.
b. Mô tả dòng tiền hoạt động có thể đóng vai trò như một chỉ báo về chất lượng thu nhập như thế nào.
(CFA đã điều chỉnh)
BÀI TẬP 7–11 Các nhà phân tích thường khai thác mối quan hệ giữa vòng đời của công ty (xem Hình 2.3) và tiền mặt của nó.
Mối quan hệ của để hiểu rõ hơn về hiệu quả hoạt động và tình hình tài chính của công ty.
Dòng tiền tới

Yêu cầu:
Vòng đời công ty
Một. Giải thích sự chuyển đổi của một công ty từ giai đoạn tăng trưởng sang giai đoạn “bò tiền mặt” được phản ánh như thế nào trong báo cáo tiền mặt
chảy.
b. Mô tả sự suy giảm của “con bò sữa” được phản ánh như thế nào trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
CÁC VẤN ĐỀ
Tham khảo tuyên bố của Campbell Soup Company về Súp Campbell BÀI 7–1A
dòng tiền tại Phụ lục A. Chuyển đổi tiền mặt từ
Hoạt động theo

Yêu cầu: Phương pháp gián tiếp
Chuyển đổi báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Campbell cho Năm 11 để hiển thị dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chỉ đạo
(CFO) theo phương pháp trực tiếp.
Chỉ nhằm mục đích của bài toán này, giả sử như sau:
Một. Thay đổi ròng trong tài sản hiện tại và nợ ngắn hạn khác là 30,6 USD bao gồm:
Giảm chi phí trả trước. . . . . . $(25,3)
Giảm các khoản phải trả. . . . . . 42,8
Tăng số thuế phải nộp. . . . . . . . . . (21.3)
Tăng các khoản dồn tích và tiền lương. . . (26,8)
$(30,6)
b . Campbell đã giải thể một bộ phận vào năm Lớp 11 với báo cáo doanh thu là 7,5 triệu đô la và khoản lỗ sau thuế
là 5,3 triệu đô la. Khoản lỗ được tính vào chi phí. Phần trình bày của CFO phải bao gồm các khoản thu và chi của
ngừng hoạt động vào năm thứ 11.
Tham khảo báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Công ty Campbell Soup trong Súp Campbell BÀI 7–2A
Phụ lục A. Chuyển đổi

Yêu cầu: sang các định dạng thay thế
Chuyển đổi báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Campbell cho năm thứ 10 để báo cáo tiền mặt từ hoạt động kinh doanh theo
phương pháp trực tiếp. (Chỉ nhằm mục đích của nhiệm vụ này, giả sử Campbell đã xử lý một bộ phận
vào Lớp 10 có doanh thu 7,5 triệu USD và lỗ sau thuế là 5,3 triệu USD. Khoản lỗ được tính vào chi phí. Phần trình
bày của CFO phải bao gồm doanh thu và chi phí của các công ty đã ngừng hoạt động.
hoạt động vào năm 10.)
Một đồng nghiệp biết sự hiểu biết của bạn về báo cáo tài chính yêu cầu giúp đỡ trong việc phân tích VẤN ĐỀ 7–3
các giao dịch và sự kiện của Zett Corporation. Các dữ liệu sau đây được cung cấp: Chuẩn bị và
Phân tích Tuyên bố

CÔNG TY CỔ PHẦN ZETT của dòng tiền (gián tiếp)
Bảng cân đối
Năm 1 Năm 2
Tiền mặt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34.500 USD
$ 34.000 Các khoản phải thu, ròng. .

. .12.000
. . . . Hàng tồn 17.000
kho. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16.000 Đầu 14.000

—
tư (dài hạn) . . . . . . . . 6.000 Tài sản cố
. (48.000)
định. . . . . . . . . . . . . . . . 80.000. 93.000
Khấu hao lũy kế. . .... (39.000)
Tổng tài sản. . . . . . . . . . . . . . . . . . 100.000 USD $119,500
(tiếp theo)
VẤN ĐỀ 7–3
Năm 1 Năm 2
(kết luận)
Các khoản phải trả. . . . . . . . . . . . . $ 12.000 USD
. . .trả.
19.000 Trái phiếu phải . . ... .
. ... 10.000
.. Cổ phiếu 30.000
phổ thông. . . . . . . . . . . . . . . 50.000 Thu 61.000
nhập giữ lại. . . . . . . . . . . . . 21.000 cổ 28.000
phiếu quỹ. ............... - (11.500)
Tổng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu. . . . . . . 100.000 USD $119,500
Dữ liệu bổ sung cho giai đoạn từ ngày 1 tháng 1 năm 2 đến ngày 31 tháng 12 năm 2 là:
1. Doanh số bán hàng trên tài khoản là 70.000 USD.
2. Mua hàng trên tài khoản, 40.000 USD.
3. Khấu hao, 5.000 USD.
4. Chi phí được trả bằng tiền mặt, 18.000 USD (bao gồm 4.000 USD tiền lãi và 6.000 USD tiền thuế).
5. Giảm hàng tồn kho, 2.000 USD.
6. Bán tài sản cố định lấy 6.000 USD tiền mặt; có giá 21.000 USD và được khấu hao 2/3 (lỗ hoặc lãi được tính vào
thu nhập).
7. Mua tài sản cố định bằng tiền mặt, 4.000 USD.
8. Tài sản cố định được đổi lấy trái phiếu trị giá 30.000 USD.
9. Bán khoản đầu tư với giá 9.000 USD tiền mặt.
10. Mua cổ phiếu quỹ bằng tiền mặt, 11.500 USD.
11. Trả lại trái phiếu bằng cách phát hành cổ phiếu phổ thông, 10.000 USD.
12. Thu các khoản phải thu, 65.000 USD.
13. Bán cổ phiếu phổ thông chưa phát hành để lấy tiền mặt, 1.000 USD.
Yêu cầu:
Một. Lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ (phương pháp gián tiếp) cho năm kết thúc ngày 31 tháng 12 năm thứ 2.
KIỂM TRA b. Chuẩn bị một báo cáo so sánh song song đối chiếu hai cơ sở báo cáo: (1) thu nhập ròng và (2) tiền mặt
Giám đốc tài chính năm 2, $0 dòng chảy từ hoạt động.
c. Báo cáo nào trong hai báo cáo tài chính ở phần (b) phản ánh tốt hơn khả năng sinh lời? Giải thích.
VẤN ĐỀ 7–4 Hoa biến đổi gen của Dax Corporation đã nhanh chóng được thị trường chấp nhận và
Phân tích các số lượng hàng gửi đến khách hàng tăng lên đáng kể. Công ty đang chuẩn bị cho một sự kiện quan trọng
Tuyên bố của tăng trong sản xuất. Ban quản lý lưu ý rằng mặc dù lợi nhuận tăng nhưng số dư tiền mặt vẫn
Dòng tiền đã giảm và buộc phải tăng gần gấp đôi số nợ tài trợ trong năm hiện tại. Bạn được thuê
tư vấn cho ban quản lý về nguyên nhân cụ thể của việc thiếu tiền mặt và cách khắc phục
(Gián tiếp)
tình huống. Bạn được cung cấp bảng cân đối kế toán sau đây của Tập đoàn Dax cho Năm 1 và 2
(nghìn đô la):
CÔNG TY CỔ PHẦN DAX
Bảng cân đối
(nghìn đô la) Năm 2 Năm 1
Tài sản
Tiền mặt . . . . . . .................. $500 $640
Các khoản phải thu, ròng. ........ 860 550
Hàng tồn kho. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 935 790

—
Chi phí trả trước. . . . . . . . . . . . . . . 25
Tổng tài sản hiện tại . . . . . . . . . . . . . $2,320 $1,980
Bằng sáng chế. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $140
Khấu hao lũy kế ít hơn. . . . (10) 130 —
Nhà máy và thiết bị. . . . . . . . . . . . $1,950
2.650 Trừ đi khấu hao lũy kế . . . . (600) 2.050 (510) 1.440
Các tài sản khác . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 175
Khấu hao lũy kế ít hơn. . . . (30) 170 (25) 150
Tổng tài sản . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $4,670 $3,570
Nợ phải trả và vốn chủ sở hữu
Các khoản phải trả. . . . . . . . . . . . . . . $630 600 USD
Thuế thu nhập hoãn lại. . . . . . . . . . . . . 57 45
Các khoản nợ ngắn hạn khác. . . . . . . . . . 85 78
Tổng nợ ngắn hạn phải trả. . . . . . . . . . . 772 723
Nợ dài hạn . ............... 1.650 850
Cổ phiếu phổ thông, mệnh giá $1. . ......... 2.000 1.800
Thu nhập giữ lại. ............. 248 197
Tổng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu . ....... $4,670 $3,570
Ngoài ra, còn có các thông tin sau:
1. Thu nhập ròng cho Năm 2 là 160.000 USD và cho Năm 1 là 130.000 USD.
2. Cổ tức bằng tiền mặt được trả trong Năm 2 là 109.000 USD và trong Năm 1 là 100.000 USD.
3. Chi phí khấu hao tính vào thu nhập trong Năm 2 là 95.000 USD và dự phòng (chi phí) nợ khó đòi là
40.000 USD. Các chi phí bao gồm các khoản thanh toán bằng tiền mặt trị giá 28.000 USD chi phí lãi vay và 70.000 USD tiền thuế thu nhập.
4. Trong Năm thứ 2, công ty mua bằng sáng chế với giá 140.000 USD tiền mặt. Khấu hao bằng sáng chế trong năm
lên tới 10.000 USD.
5. Thuế thu nhập hoãn lại cho Năm 2 là 12.000 USD và đối với Năm 1 là 15.000 USD.
Yêu cầu:
KIỂM TRA
Một.
Lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ (phương pháp gián tiếp) cho Năm 2.
(Một) Giám đốc tài chính năm 2, $(166.000)
b. Giải thích sự khác biệt giữa thu nhập ròng và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.
c. Mô tả các lựa chọn có sẵn cho ban quản lý để khắc phục tình trạng thiếu tiền mặt.
BÀI 7–5 Sử dụng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và bảng cân đối kế toán của Công ty Niagara dưới đây, hãy lập báo cáo
Chuẩn bị lưu chuyển tiền tệ cho năm kết thúc ngày 31 tháng 12 năm thứ 9, sử dụng phương pháp trực tiếp.
Tuyên bố của
Dòng tiền CÔNG TY NIAGARA
(Trực tiếp)
Báo cáo thu nhập
Việc bán hàng . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.000 USD
Giá vốn hàng bán. . . . . . . . . (650)
Chi phí khấu hao. . . . . . (100)
Bán hàng và chi phí chung. . (100)
Chi phí lãi vay . . . . . . . . . . (50)
Chi phí thuế thu nhập . . . . . . . . (40)
Thu nhập ròng. . . . . . . . . . . . . . $60
CÔNG TY NIAGARA
Bảng cân đối
Năm 8 Năm 9
Tài sản
Tiền mặt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ $60
50 Tài khoản phải thu, ròng . . . . . 500 Hàng tồn 520
kho. . . . . . . . . . . . . . . . . 750 770
Tài sản lưu động. . . . . . . . . . . . . 1.300 1.350
Tài sản cố định, ròng. . . . . . . . . . . 500 550
Tổng tài sản . . . . . . . . . . . . . . . $1,800 $1,900
Nợ phải trả và vốn chủ sở hữu
Các khoản phải trả cho ngân hàng. . . . . . $75
. .590
$100 Tài khoản phải trả. . . .Lãi
. . .phải
. 615
trả. . 10 .......... 20
Các khoản nợ hiện tại. . . . . . . . . . 700 710
Nợ dài hạn . ........... 300 350
Thuế thu nhập hoãn lại. . . . . . . . . 300 310
Vốn cổ phần . ............ . 400 400
KIỂM TRA Thu nhập giữ lại. ......... 100 130
. . . $1,800
Giám đốc tài chính, 165 USD
Tổng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu . $1,900
(CFA phỏng theo)
BÀI 7–6 Khả năng hình dung nhanh chóng tác động của một giao dịch lên nguồn tiền mặt của công ty là một
Diễn giải dòng tiền kỹ năng phân tích hữu ích. Việc hình dung này đòi hỏi sự hiểu biết về nền tảng kinh tế
Ảnh hưởng của giao dịch các giao dịch và cách chúng được hạch toán. Việc thể hiện các giao dịch ở dạng nhập cảnh có thể giúp một
hiểu hoạt động kinh doanh.
Yêu cầu:
Một báo cáo sơ đồ về dòng tiền được trình bày dưới đây. Tiêu đề của các dòng trong sơ đồ là
nhãn (chữ cái) nhất định. Một số hoạt động kinh doanh được liệt kê dưới đây sơ đồ. Đối với mỗi hoạt động được liệt kê, hãy xác định các dòng
bị ảnh hưởng và số lượng là bao nhiêu. Mỗi hoạt động là riêng biệt và không liên quan đến hoạt động khác. Công ty khóa sổ sách mỗi năm một
lần vào ngày 31 tháng 12. Đừng xem xét
các hoạt động tiếp theo. Sử dụng các nhãn (chữ cái) hiển thị bên dưới. Không biểu thị hiệu ứng trên bất kỳ dòng nào
không được gắn nhãn. Nếu giao dịch không có hiệu lực thì không ghi gì cả. Trong việc biểu thị hiệu ứng cho các dòng có nhãn Y
và C, dùng a để biểu thị mức tăng và a để biểu thị mức giảm. (Gợi ý: Mọi hoạt động với
một hiệu ứng ảnh hưởng đến ít nhất hai dòng—nợ và tín dụng bằng nhau. Một mục nhập phân tích có thể hỗ trợ trong việc đạt được
tại một giải pháp.)
Tuyên bố sơ đồ của Tiền mặt Chảy
NGUỒN TIỀN MẶT
(Y) Thu nhập ròng . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (Y)
(YA) Các khoản tăng, giảm các khoản chi phí, lỗ không sử dụng tiền mặt. . . . . (YA)
(YS) Các phép trừ cho doanh thu và lợi nhuận không tạo ra tiền mặt. . . . . . . . . (YS)
Những thay đổi về tài sản và nợ phải trả hoạt động hiện tại
(CC) Thêm thay đổi tín dụng . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (CC)
(DC) Khấu trừ thay đổi ghi nợ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (DC)
(NC) Cộng (trừ) thay đổi trong tài khoản hoạt động không thường xuyên. . . . . . . . . . (NC)
Dòng tiền từ hoạt động Y YA YS CC DC hoặc NC. .
(DE) Tiền thu được từ việc phát hành nợ và vốn cổ phần . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (DE)
(IL) Tăng nợ ngắn hạn không hoạt động. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (IL)
(AD) Tiền thu được từ việc thanh lý tài sản dài hạn . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (Quảng cáo)
(OS) Các nguồn tiền mặt khác. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (HĐH)
Tổng nguồn tiền mặt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
SỬ DỤNG TIỀN MẶT
(ID) Phân phối thu nhập . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (NHẬN DẠNG)
(R) Việc rút nợ và vốn sở hữu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (R)
(DL) Giảm nợ ngắn hạn không hoạt động . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (DL)
(AA) Mua lại tài sản dài hạn . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (AA)
(OU) Các mục đích sử dụng tiền mặt khác. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (OU)
Tổng số lần sử dụng tiền mặt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(C) Tăng (giảm) tiền mặt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (C)
LỊCH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ VÀ TÀI CHÍNH KHÔNG TIỀN TỆ
(NDE) Phát hành nợ hoặc vốn chủ sở hữu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (NDE)
(NCR) Các khoản tín dụng không tạo ra tiền mặt khác. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (NCR)
(NAA) Mua lại tài sản. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (NAA)
(NDR) Các khoản nợ không cần dùng tiền mặt khác. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (NDR)
Ví dụ:
Một. Doanh thu 10.000 USD được thực hiện bằng tín dụng.
b. Cổ tức bằng tiền mặt trị giá 4.000 USD sẽ được trả.
c. Có nghĩa vụ thuê vốn dài hạn (giá trị hiện tại là 60.000 USD).
Câu trả lời ở dạng [Dòng, Số tiền]:
Một. [DC, 10.000 USD], [ Vâng, 10.000 USD]
b. [ID, 4.000 USD], [ C, 4.000 USD]
c. [NAA, 60.000 USD], [NDE, 60.000 USD]
Hoạt động kinh doanh:
Một. Dự phòng nợ khó đòi trị giá 11.000 USD trong năm được tính vào chi phí bán hàng.
b. Khấu hao 16.000 USD được tính vào giá vốn hàng bán.
c. Công ty mua lại một tòa nhà bằng cách phát hành giấy thế chấp dài hạn với giá 100.000 USD.
d. Cổ phiếu quỹ có giá trị 7.000 USD sẽ bị loại bỏ và hủy bỏ.
đ. Công ty có 50.000 cổ phiếu phổ thông đang lưu hành với mệnh giá là 1 USD. Công ty tuyên bố một
Cổ tức bằng cổ phiếu 20% vào cuối năm khi cổ phiếu được bán với giá 16 USD một cổ phiếu.
f. Hàng tồn kho trị giá 12.000 USD bị lửa thiêu rụi. Công ty bảo hiểm chỉ trả 10.000 USD cho tổn thất này,
mặc dù giá trị thị trường của hàng tồn kho là 15.000 USD.
g. Hàng tồn kho ban đầu trị giá 25.000 USD được các bộ phận sản xuất sử dụng để sản xuất thành phẩm.
được bán với giá 35.000 USD tiền mặt và 5.000 USD dưới dạng khoản phải thu.
h. Các khoản phải thu trị giá 8.000 USD sẽ được xóa sổ. Có khoản trợ cấp cho số dư tài khoản nghi ngờ là 5.000 USD
trước khi xóa sổ.
Tôi.
Tài sản dài hạn được mua với giá 100.000 USD tiền mặt vào ngày 1 tháng 1. Công ty quyết định khấu hao 20.000 USD
mỗi năm.
j. Một chiếc máy trị giá 15.000 USD với khấu hao lũy kế là 6.000 USD được bán với giá 8.000 USD tiền mặt.
VẤN ĐỀ 7–7 Hoàn thành các yêu cầu của Vấn đề 7–6 bằng cách sử dụng các hoạt động kinh doanh được liệt kê bên dưới:
Phiên dịch
Phần
Dòng tiền
TÔI
Ảnh hưởng của Một. Khoản trả góp hàng năm trị giá 100.000 USD cho khoản nợ dài hạn sẽ được thanh toán vào ngày đến hạn.
Giao dịch
b. Thiết bị ban đầu có giá 12.000 USD với khấu hao lũy kế là 7.000 USD được bán với giá 4.000 USD tiền mặt.
c. Hàng tồn kho lỗi thời trị giá 75.000 USD được ghi xuống 0.
d. Cổ phiếu kho bạc trị giá 30.000 USD được bán với giá 28.000 USD tiền mặt.
đ. Một nhà máy được mua bằng cách phát hành một khoản thế chấp trị giá 300.000 đô la, phải trả bằng nhau trong sáu năm.
f. Công ty con chưa hợp nhất sở hữu 30% của công ty kiếm được 100.000 USD và trả cổ tức 20.000 USD. Các
công ty ghi nhận 30% thị phần của các khoản mục này sử dụng phương pháp vốn chủ sở hữu.
g. Một sản phẩm được bán với giá 40.000 USD, phải trả trước 10.000 USD cộng thêm 10.000 USD mỗi năm trong ba năm. Lãi suất tại
10% số dư nợ phải trả. Chỉ xem xét ảnh hưởng tại thời điểm bán (hoạt động của công ty
chu kỳ nhỏ hơn một năm).
h. Công ty sử dụng phương pháp kiểm kê định kỳ. Một số khoảng không quảng cáo nhất định bị định giá nhầm ở mức 1.000 USD—nó phải
đã được định giá 10.000 USD. Nêu tác dụng của việc sửa lỗi.
Tôi.
Tiền mặt 400.000 USD được sử dụng để mua 100% Công ty Sản xuất ZXY. Vào ngày mua lại, ZXY có tài sản lưu động là 300.000 USD (bao
gồm 40.000 USD tiền mặt); nhà máy và thiết bị trị giá 670.000 USD; nợ ngắn hạn của
160.000 USD; và nợ dài hạn là 410.000 USD.
j. Một khoản dự phòng cho chi phí nợ khó đòi là 60.000 USD được lập (được tính bằng phần trăm doanh thu trong kỳ).
Phần II
Một. Tiền mặt 120.000 USD được đầu tư vào một công ty sở hữu 30%.
b. Một công ty con sở hữu 30% kiếm được tổng cộng 25.000 USD và không trả cổ tức.
c. Một công ty con sở hữu 30% kiếm được 30.000 USD (tổng cộng) và trả cổ tức là 10.000 USD (tổng cộng).
d. Thiết bị có nguyên giá 15.000 USD và khấu hao lũy kế là 12.000 USD được bán với giá 4.000 USD tiền mặt.
đ. Công ty vay 60.000 USD từ ngân hàng vào ngày 30 tháng 11 và trả vào ngày 30 tháng 6 năm sau.
f. Trái phiếu chuyển đổi có mệnh giá 9.000 USD được chuyển đổi thành 1.000 cổ phiếu phổ thông có mệnh giá
trị giá 2$ một cổ phiếu.
g. Cổ phiếu kho bạc có giá 4.000 USD được bán với giá 6.000 USD tiền mặt.
h. Cổ phiếu phổ thông (mệnh giá $2) có giá trị thị trường hợp lý là $100.000 cộng với $100.000 tiền mặt được trao để mua
100% của ZXY Mfg. Co. Vào ngày mua lại ZXY có tài sản hiện tại là 120.000 USD (bao gồm 40.000 USD
tiền mặt); nhà xưởng và thiết bị trị giá 180.000 USD; nợ hiện tại là 60.000 USD; và khoản nợ dài hạn là 40.000 USD.
(1) Xác định ảnh hưởng đến lời khai của phụ huynh.
(2) Xác định ảnh hưởng của báo cáo hợp nhất.
Tôi.
Phần thu nhập của thiểu số là 4.000 USD.
j. Hàng tồn kho có giá 80.000 USD được ghi giảm theo giá trị thị trường là 30.000 USD.
k. Các khoản phải thu trị giá 1.200 USD sẽ được xóa sổ. Công ty sử dụng khoản trợ cấp cho các tài khoản nghi ngờ.
tôi.
Hợp đồng thuê thiết bị không thể hủy ngang trong 10 năm với giá trị hiện tại là 120.000 USD được vốn hóa.
m. Cổ tức bằng cổ phiếu 15% được công bố. 60.000 cổ phiếu phổ thông được phát hành để trả cổ tức có mệnh giá
trị giá 2 USD một cổ phiếu và giá trị thị trường hợp lý là 3 USD một cổ phiếu.
N. Một khoản dự phòng trị giá 27.000 USD cho các tài khoản không thu hồi được sẽ được thực hiện (được tính bằng phần trăm doanh thu trong kỳ).
Trong khi thực hiện nhiệm vụ, bạn phát hiện ra rằng bạn đã làm thất lạc bảng cân đối kế toán của Bird Corporation kể từ ngày 1 tháng VẤN ĐỀ 7–8
1 năm 1. Tuy nhiên, bạn có những dữ liệu sau về Bird Corporation: Tái thiết một
Bảng cân đối kế toán
từ dòng tiền
CÔNG TY BIRD
Số dư dùng thử sau khi kết thúc
Ngày 31 tháng 12 năm 1
Số dư bên Nợ
Tiền mặt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100.000 USD
Những tài khoản có thể nhận được. . . . . . . . . . . . . . . . . . 120.000
Hàng tồn kho .. 130.000

.................. . . . . . .
Tài sản, nhà máy và thiết bị . . . . . . . . . 550.000
Các khoản đầu tư dài hạn khác. . . . . . . . . . 200.000
Tổng cộng . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.100.000 USD
Số dư tín dụng
Các khoản phải trả. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100.000 USD
Tỉ lệ hiện tại của khoản vay dài hạn. . . . . . . . 80.000
Khấu hao lũy kế . . . . . . . . . . . . . 270.000
Nợ dài hạn . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200.000
Cổ phiếu phổ thông . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300.000
Thu nhập giữ lại. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150.000
Tổng cộng. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.100.000 USD

CÔNG TY BIRD
Thu nhập ròng. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150.000 USD
Cộng (trừ) khoản điều chỉnh vào cơ sở tiền mặt
Khấu hao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85.000 USD
Lỗ bán thiết bị. . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.000
Thu nhập từ việc bán các khoản đầu tư dài hạn. . . . . . . (50.000)
Tăng các khoản phải thu. . . . . . . . . . . . . (30.000)
Tăng lượng hàng tồn kho. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (20.000)
Tăng các khoản phải trả. . . . . . . . . . . . . . . 40.000 30.000
Tiền từ hoạt động. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180.000
Dòng tiền từ hoạt động đầu tư
Bổ sung tài sản và trang thiết bị. . . . . . . . . . . . (150.000)
Bán thiết bị. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.000
Bán khoản đầu tư. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95.000
Tiền sử dụng cho hoạt động đầu tư. . . . . . . . . . . . . . (45.000)
Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính
Phát hành cổ phiếu phổ thông. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.000
Bổ sung vào nợ dài hạn. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15.000 USD
Giảm phần hiện tại của nợ dài hạn. . . . . (30.000) (15.000)
Cổ tức bằng tiền mặt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (80.000)
Tiền sử dụng cho hoạt động tài chính. . . . . . . . . . . . . . (85.000)
Tiền mặt tăng ròng. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50.000 USD
KIỂM TRA
Yêu cầu:
Tổng tài sản, 725.000 USD Sử dụng dữ liệu và thông tin sẵn có, lập bảng cân đối kế toán của Bird Corporation kể từ ngày
Ngày 1 tháng 1 năm 1. Tài khoản chữ T có thể hữu ích trong việc xây dựng lại các tài khoản cá nhân. (Ghi chú:
Thiết bị được bán có khấu hao lũy kế là 50.000 USD.)
VẤN ĐỀ 7–9
Cho biết các giao dịch độc lập sau tăng (), giảm (), hay không
Phân tích ảnh hưởng đến (NE) tỷ lệ khả năng thanh toán hiện hành, lượng vốn lưu động và tiền từ hoạt động kinh doanh. Cũng
Tác động kinh tế của chỉ ra mức độ của bất kỳ tác động nào. Công ty hiện có tỷ lệ thanh toán hiện thời là 2 trên 1.
Giao dịch với khoản nợ hiện tại là 160.000 USD.
Đang làm việc Tiền mặt từ

Hiện hành
Thủ đô Hoạt động
Tỉ lệ
Tác dụng Hiệu ứng $ Hiệu ứng $
Một. Được trả lương tích lũy là 1.000 USD.
b. Đã mua tài khoản trị giá 20.000 đô la.
c. Nhận được thông báo phán quyết từ tòa án rằng công ty phải
bồi thường 70.000 USD tiền bồi thường do vi phạm bằng
sáng chế trong vòng sáu tháng.
d. Đã thu được 8.000 USD từ các khoản phải thu.
đ. Mua đất làm nhà máy với giá 100.000 USD tiền mặt.
f. Đã hoàn trả giấy nợ ngân hàng đến hạn phải trả là 10.000 USD.
g. Đã nhận được giấy nợ đến hạn phải thu trị giá 15.000 USD từ khách
hàng để xem xét việc bán đất.
h. Nhận được 90.000 USD tiền mặt từ các cổ đông dưới dạng
vốn quyên góp.
Tôi.
Máy mua có giá 50.000 USD; Trả trước 15.000 USD và số còn lại
sẽ được trả làm 7 đợt bằng nhau hàng năm.
j. Trái phiếu hết hạn đáo hạn 5 năm với mệnh giá 50.000 USD.
Trái phiếu có phí bảo hiểm chưa được khấu trừ là 2.000 USD.
k. Cổ tức được công bố là 10.000 USD được trả sau cuối năm.
tôi. Đã trả cổ tức vào k bằng tiền mặt.
m. Tuyên bố chia cổ tức bằng cổ phiếu 5%.
N. Trả cổ tức bằng cổ phiếu vào tôi.
ồ. Ký hợp đồng mua bán dài hạn trị giá 100.000 USD để bắt đầu
làm việc sau một năm kể từ bây giờ.
P. Vay 40.000 USD tiền mặt trong một năm.
q. Các tài khoản phải trả có giá trị 20.000 USD.
r. Mua bằng sáng chế với giá 20.000 USD.
S. Xóa 15.000 đô la chứng khoán có thể bán được trên thị trường hiện
tại và trở nên vô giá trị.
t. 8.500 USD chi phí tổ chức đã được xóa bỏ.
bạn. Chi phí khấu hao được ghi nhận là 70.000 USD.
v. Đã bán được 28.000 đô la hàng hóa trên tài khoản.
w. Bán một tòa nhà với giá 90.000 USD có giá trị sổ sách là 45.000
USD.
x. Bán một chiếc máy với giá 5.000 USD; đã nhận được 2.500 đô
la trả trước và số dư phải thu trong sáu tháng.
y. Chi phí thuế thu nhập được ghi nhận là 80.000 USD, một nửa trong
số đó được hoãn lại (dài hạn).

VẤN ĐỀ 7–10 Nhân viên ngân hàng tâm sự với bạn sau khi xem một số báo cáo tài chính khiến cô ấy bối rối
Phân tích về sự khác biệt giữa hai thước đo hoạt động, thu nhập ròng và tiền mặt từ hoạt động.
Luồng hoạt động

Yêu cầu:
Đo
Một. Giải thích mục đích và ý nghĩa của hai biện pháp vận hành này.
b. Một số giao dịch hoặc sự kiện tài chính diễn ra sau đó. Đối với mỗi giao dịch hoặc sự kiện, hãy cho biết liệu nó có mang lại kết quả hay không
tăng (), giảm () hoặc không ảnh hưởng (NE) đối với từng biện pháp trong hai biện pháp.
TÁC DỤNG CỦA GIAO DỊCH/SỰ KIỆN ĐẾN:
Mạng lưới Tiền mặt từ
Thu nhập Hoạt động
1. Bán chứng khoán khả mại để lấy tiền mặt với giá cao hơn mức giá
giá trị mang theo.
2. Bán hàng trả chậm (một nửa trong vòng một năm và một nửa sau một
năm).
3. Phân loại lại khoản phải thu không ngắn hạn thành khoản phải thu hiện tại.
4. Thanh toán phần nợ dài hạn hiện có.
5. Thu hồi các khoản phải thu.
6. Ghi nhận giá vốn hàng bán.
7. Mua hàng tồn kho trả trước (điều khoản tín dụng).
8. Tích lũy hoa hồng bán hàng (sẽ được trả sau).
9. Thanh toán các khoản phải trả (do mua hàng
hàng tồn kho).
10. Dự phòng khấu hao văn phòng bán hàng.
11. Vay ngân hàng tiền mặt với kỳ hạn 90 ngày.
12. Tích lũy lãi vay ngân hàng.
13. Bán thiết bị đã khấu hao một phần lấy tiền mặt thấp hơn giá trị
sổ sách.
14. Hàng hóa tồn kho bị lũ lụt gây thiệt hại (không được bảo
hiểm).
15. Kê khai và trả cổ tức bằng tiền mặt đối với cổ phiếu ưu đãi.
16. Bán hàng theo thời hạn tín dụng 90 ngày.
17. Dự phòng phải thu khó đòi.
18. Xóa nợ một khoản phải thu khó đòi.
19. Dự phòng chi phí thuế thu nhập (nộp vào tháng sau).
20. Dự phòng thuế thu nhập hoãn lại (được lập do khấu hao cho báo cáo
thuế vượt quá khấu hao cho báo cáo tài chính).
21. Mua máy móc (tài sản cố định) bằng tiền mặt.
22. Thanh toán chi phí tiền lương trích trước cho người lao động.
VẤN ĐỀ 7–11 Sau khi mua lại Kraft trong thời gian
giấy kraft
Chuẩn bị và Lớp 8, Công ty Philip Morris Công ty Philip Morris

công bố báo cáo tài chính năm thứ 8. Các
Giải thích các
Báo cáo tài chính năm thứ 8 và các dữ liệu khác được
Tuyên bố của
Dòng tiền được sao chép ở trang tiếp theo.
CÔNG TY PHILIP MORRIS, INC.
Bảng cân đối kế toán (triệu USD)

Năm 8 Năm 7
Tài sản
Tiền và các khoản tương đương tiền . . . . . . . . . . . . . $168 . $90
Những tài khoản có thể nhận được . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.222 5.384 2.065
Hàng tồn kho. . . . . . . . . . . ............... 4.154
Tài sản lưu động . . . . . . . .7.774

. . . .Tài
. . sản,
. . . .nhà
. . xưởng và 6,309
thiết bị, ròng . . . . . . . 8.648 Thiện chí, 6,582
ròng. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15.071 4.052
Đầu tư . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.260 3.665
Tổng tài sản . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $34,753 $20,608
Nợ ngắn hạn. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.259 $1,440
Các khoản phải trả. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 791
Các khoản nợ phải trả. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.777 . 2.277
Thuế thu nhập phải nộp. . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.848 727
Cổ tức phải trả . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.089 260 213
Các khoản nợ hiện tại. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8.233 . 5,448
Nợ dài hạn. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17.122 6.293
Thuế thu nhập được hoãn lại . . . .............. 1.719 2.044
Vốn cổ đông . . . . . .............. 6,823
Tổng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu. . . 7.679 . $34,753 $20,608
CÔNG TY PHILIP MORRIS, INC.
Báo cáo thu nhập (triệu đô la)

Việc bán hàng . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $31,742
Giá vốn hàng bán . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (12.156)
Chi phí bán hàng và quản lý . . . . . . . . . . . . . . . . . (14.410)
Chi phí khấu hao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (654)
Khấu hao lợi thế thương mại. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (125)
Chi phí lãi vay. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (670)
Thu nhập trước thuế . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.727
Chi phí thuế thu nhập . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (1.390)
Thu nhập ròng. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 2,337
Ghi chú: Cổ tức được công bố, $941

triệu.
PHILIP MORRIS MUA KRAFT
Phân bổ giá mua (triệu USD)
Những tài khoản có thể nhận được . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $758
Hàng tồn kho. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ................ 1.232
Tài sản, nhà máy và thiết bị. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.740
Thiện chí. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.361
Nợ ngắn hạn. ................................ (700)
Các khoản phải trả. ................. . . . . . . . . . . . . . . (578)
Các khoản nợ phải trả. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (530)
Nợ dài hạn. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (900)
Giá mua (trừ số tiền thu được). . . . . . . . . . . . . . . . $11,383
Yêu cầu:
KIỂM TRA Gợi ý:

Một. Lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ (phương pháp gián tiếp) cho Philip Morris. (Việc mua lại Kraft yêu cầu bạn phải
(Một) Giám đốc tài chính, 5.205 triệu USD.
loại bỏ các tài sản đã mua và nợ phải trả phát sinh từ việc mua lại đó khỏi bảng cân đối kế toán trước khi
tính toán những thay đổi được sử dụng trong việc lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Philip Morris trả 11,383 tỷ USD cho Kraft
trừ đi số tiền thu được—xem bảng Phân bổ Giá Mua.)
b. Tính toán dòng tiền từ hoạt động kinh doanh bằng phương pháp trực tiếp của Philip Morris.
KIỂM TRA c. Dựa trên câu trả lời của bạn cho câu
Một
hỏi , hãy tính dòng tiền tự do của Philip Morris cho Năm 8. Thảo luận xem dòng tiền tự do tác động như thế nào
(c ) $3,331 thu nhập và tình hình tài chính trong tương lai của công ty.
VẤN ĐỀ 7–12 Tham khảo báo cáo tài chính của Tập đoàn ZETA được sao chép trong bài tập Trường hợp CC–2 của
Phân tích tiền mặt Vụ án toàn diện (tiếp theo Chương 11).
từ Hoạt động
(Trực tiếp)
KIỂM TRA Yêu cầu:
(Một) Giám đốc tài chính năm thứ 6, $6,400

Một. Lập kế hoạch tính toán dòng tiền từ hoạt động kinh doanh bằng phương pháp trực tiếp. Bao gồm doanh thu và
chi phí của các hoạt động bị ngừng. Bao gồm một danh sách các giả định quan trọng và điểm yếu như một ghi chú cho
báo cáo tiền mặt. Hỗ trợ tất cả số tiền được hiển Gợi
thị.ý:(Các hoạt động bị ngừng không thể tách rời khỏi các hoạt động
tiếp tục, nhưng có thể tách rời thu nhập và chi phí của các hoạt động bị ngừng.)
b. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ của ZETA báo cáo thuế thu nhập đã nộp trong Năm thứ 6 là 2.600 USD. Xác minh số tiền này một cách
độc lập.
c. Đối chiếu sự thay đổi trong “các khoản phải trả và dồn tích” được báo cáo trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ với số liệu
được lấy từ bảng cân đối kế toán. Giải thích (các) lý do cho bất kỳ sự khác biệt nào. (Tham khảoGợi
ghiý:chú 3 và 4.)
CÁC TRƯỜNG HỢP
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Lands' End được trình bày tại đây: Cuối đất TRƯỜNG HỢP 7–1
Dòng tiền và
Dòng tiền miễn phí

LANDS' END, INC. & CÔNG TY CON
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ hợp nhất Phân tích
CHO GIAI ĐOẠN KẾT THÚC
(nghìn đô la) Năm 9 Năm 8 Năm 7
Thu nhập ròng. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $31,185 $64,150 $50,952
Các điều chỉnh để điều chỉnh thu nhập ròng theo
dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh—

— —
Phí không định kỳ trước thuế. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
12.600 Khấu hao và hao mòn . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18.731 15.127 13.558
Chi phí bồi thường trả chậm. . . . . . . . . . . . . . . . . . 653 Thuế 323 317
...............
thu nhập hoãn lại . . . . . . . . . . (5,948) (1.158) 994
— —
Lợi nhuận trước thuế khi bán công ty con. . . . . . . . . . . . . . . . . (7.805)
Lỗ do thanh lý tài sản cố định. . . . . . . . . . . . . . . . . . 586 1.127 325
Những thay đổi về tài sản và nợ phải trả không bao gồm
tác động của việc thoái vốn
Các khoản phải thu. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (5.640) (7.019) (675)
Hàng tồn kho . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (104.545) 22.371
21.468 quảng cáo trả trước . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (2.844) (7.447) 4.758
Các chi phí trả trước khác. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (2,504) (1.366) (145)
Các khoản phải trả. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11.616 14.205
4.179 Dự trữ để trả lại . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 944 629
1.065 Nợ phải trả . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.993 8.755 4.390
. .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (2.030)
Lợi nhuận trích trước được chia 1.349 1,454
Thuế thu nhập phải nộp. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (5.899) (1.047) 8,268
Khác . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.665 64 394
Lưu chuyển tiền thuần từ (sử dụng cho) hoạt động kinh doanh. . . . . . . . 74.260 (26.932) 121.795
Lưu chuyển tiền từ (sử dụng cho) hoạt động đầu tư
Tiền mặt trả cho việc bổ sung vốn. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (46.750) (47.659) (18.481)
— —
Tiền thu từ việc bán công ty con. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12.350
Dòng tiền thuần sử dụng cho hoạt động đầu tư. . . . . . . . . . . . . (46.750) (35.309) (18.481)
Lưu chuyển tiền từ (sử dụng cho) hoạt động tài chính
Tiền thu từ nợ ngắn hạn. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21.242 1,876
6.505 Mua cổ phiếu quỹ . . . . . . . . . .. .(35.557)

........... (45.899) (30,143)
. . . .Dòng
Phát hành cổ phiếu quỹ. . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.845 . . tiền 409 604
thuần sử dụng cho hoạt động tài chính . . . . . . . . . . . . . (27.207) (24.248) (27.663)
Tăng (giảm) ròng về tiền và các khoản tương đương tiền. . . . . $303 $ (86.489) $75,651
Tiền đầu kỳ và các khoản tương đương tiền. . . . . . . . . . . . . . . . . 92.827 17.176
Cuối kỳ tiền và các khoản tương đương tiền. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.338 . $6,641 $ 6.338 $92,827
Yêu cầu:
Một. Lands' End gần đây đã thực hiện chiến lược lấp đầy gần như tất cả các đơn hàng khi đơn hàng được đặt. làm vào năm nào
Bạn tin rằng công ty đã thực hiện chiến lược này và chiến lược này được phản ánh như thế nào trong thông tin trong
báo cáo lưu chuyển tiền tệ?
b. Giải thích cách các khoản mục sau điều hòa thu nhập ròng với dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh:
(1) Khấu hao (2) Các khoản phải thu (3) Hàng tồn kho Tính toán dòng tiền tự do cho (4) Dự trữ để trả lại
KIỂM TRA c. mỗi năm được trình bày.

(c ) Năm 9, $27,510
d. Lands' End sử dụng dòng tiền tự do như thế nào? Bạn có nghĩ rằng việc sử dụng dòng tiền tự do phản ánh tình hình tài chính tốt
chiến lược?
TRƯỜNG HỢP 7–2 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Yahoo! được sao chép ở đây: Yahoo!
Phân tích dòng
YAHOO! INC.
tiền của Dot.Com
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ hợp nhất
NĂM KẾT THÚC NGÀY 31 THÁNG 12,
(tính bằng nghìn) Năm 8 Năm 7 Năm thứ 6
Thu nhập ròng (lỗ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 25,588 $(25,520) $ (6,427)
Các điều chỉnh để đối chiếu thu nhập ròng (lỗ) với tiền mặt ròng
được cung cấp bởi (sử dụng trong) hoạt động kinh doanh:
Khấu hao và khấu hao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.215 Lợi ích về thuế 2.737 639
— —
từ quyền chọn mua cổ phiếu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17.827 Các khoản
phí không dùng tiền mặt liên quan đến trợ cấp quyền chọn cổ phiếu và
việc phát hành chứng quyền. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 926 1.676 197
Lợi ích thiểu số trong hoạt động của công ty hợp nhất
công ty (68) (727) (540)

— —
Mua nghiên con
cứu. và
. .phát
. . triển
. . . .trong
. . . quá . . . . .. . . . .. .
. . trình. . ... . . . . . . . . .
................ —
Phí không dùng tiền mặt khác. . . . . . . . . . . . 17.300 — 21.245
Thay đổi về tài sản và nợ phải trả:
Các khoản phải thu, ròng. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ (13.616) $ (5.963) $ (4.269)
Chi phí trả trước . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..... .

. .. 2.144 (6.110) (386)
trả . . . . . . . . . . . . . . . . . 16.688 . . . . . . . . . . . . .515

. 2.425 Các khoản phải 1.386
7.404 Chi phí .phải

. . .trả
. . .và. các khoản nợ ngắn hạn khác. 4.393
Doanh thu hoãn lại. . . . . . . . . . . . . .. .
. ... .
. ... 33.210
. . . . .2.983
. (451) 330 Do các bên 1.665
............. . . . . . . . . . . . . . liên quan. . . 110.278 948
Tiền ròng được cung cấp bởi (được sử dụng trong) hoạt động kinh doanh. . ....... 480 (2.394)
Dòng tiền từ hoạt động đầu tư
Mua lại tài sản và thiết bị. . . . . . . . . . . . . . . . . (11.911) (6,722) (3,442)

— —
Tiền mặt thu được từ việc mua lại. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199
Mua chứng khoán có thể bán được. . . . . . . . . . . . . . . . . . . (471.135) (58.753) (115.247)

Tiền thu từ việc bán và kỳ hạn của trái phiếu khả mại
chứng khoán . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86.678 43.240

Các khoản đầu tư khác. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158.350 (1.649) (729)
Tiền ròng được cung cấp bởi (được sử dụng trong) hoạt động đầu tư. . . . . . . . . (5.445) . (329.942) 19.554 (76,178)
(tiếp theo)
sub10963_ch07_416-459.qxd 8/4/13 6:19 CH Trang 457
NĂM KẾT THÚC NGÀY 31 THÁNG 12, TRƯỜNG HỢP 7–2
Năm 8 Năm 7
(kết luận)
(tính bằng nghìn) Năm thứ 6
Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính
Tiền thu được từ việc phát hành cổ phiếu phổ thông, ròng. . . . . . . . . . . 7.516 42.484
.... —
280.679 Tiền thu từ phát hành cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi . — 63.750
Tiền thu được từ các nhà đầu tư thiểu số. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 600 999 1.050
Khác. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 1,106 (128)
Tiền thuần cung cấp bởi các hoạt động tài chính . . . . . . . . . . . . . . . . . 281.279 9,621 107.156
Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối đoái đối với tiền và các khoản
tương đương tiền. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. ... . . . . . . . . . . . . 288 (380) (63)
Thay đổi ròng về tiền và các khoản tương đương tiền. . . . . . . . . . . . . . . . . $61,903 $ 29,275 $ 28,521
Tiền và các khoản tương đương tiền đầu năm. . .......... 63.571 34.296 5,775
Tiền và tương đương tiền cuối năm. . . . . . . . . . . . . . . . . $125,474 $63,571 $34,296
Yêu cầu:
KIỂM TRA
Một. Hoạt động của Yahoo! không tạo ra dòng tiền đáng kể trong Năm thứ 6 và Năm thứ 7. Làm thế nào Yahoo! tài chính
tăng trưởng của nó trong trường hợp không có đủ dòng tiền hoạt động? (Một) Vốn chủ sở hữu
b. Điều gì dường như thúc đẩy dòng tiền hoạt động của Yahoo!?
c. Yahoo! tham gia vào việc mua bán các chứng khoán khả mại. Tại sao bạn tin Yahoo! theo đuổi điều này
hoạt động?
d. Yahoo! báo cáo doanh thu trả chậm là 33,21 triệu USD. Dựa trên sự hiểu biết của bạn về hoạt động của Yahoo!, bạn cần làm gì?
bạn tin rằng số tiền này đại diện?
TRƯỜNG HỢP 7–3

Ban quản lý của Wyatt Corporation cảm thấy thất vọng vì công ty mẹ của nó, SRW Corporation, liên tục từ chối các yêu cầu
chi tiêu vốn của Wyatt. Những lời từ chối này đã khiến ban quản lý của Wyatt Phân tích tín dụng cho một
để kết luận hoạt động của nó đóng một vai trò hạn chế trong kế hoạch dài hạn của công ty mẹ. Dựa trên giả định này, ban Mua lại bằng đòn bẩy
quản lý của Wyatt tiếp cận một công ty ngân hàng thương mại về khả năng
sử dụng đòn bẩy để mua lại chính nó. Trong đề xuất của họ, ban quản lý Wyatt nhấn mạnh đến sự ổn định, có thể dự đoán được
dòng tiền từ hoạt động của Wyatt quá đủ để trả khoản nợ cần thiết để tài trợ
việc mua lại có đòn bẩy được đề xuất. Với tư cách là đối tác của công ty ngân hàng thương mại, bạn điều tra tính khả thi
của đề xuất của họ. Bạn nhận được bảng cân đối kế toán và thông tin bổ sung sau đây
cho Tập đoàn Wyatt. Ban quản lý của Wyatt tiết lộ thêm rằng, sau lần mua hàng được đề xuất, họ dự định mua máy móc trị
giá 325.000 USD cho mỗi chiếc trong số ba chiếc tiếp theo.
năm để khắc phục mức chi tiêu vốn thấp trước đây trong khi một công ty con của SRW
Tập đoàn. Ban quản lý cho rằng những khoản chi này là cần thiết vì lý do cạnh tranh.
Yêu cầu:
KIỂM TRA
Một. Sử dụng thông tin trong bảng cân đối kế toán và thuyết minh bổ sung, lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ
(phương pháp gián tiếp) cho năm kết thúc ngày 31 tháng 12 năm thứ 10. (Một) Giám đốc tài chính, 269.000 USD
b. bẩy. Sử dụng báo cáo lưu chuyển tiền tệ từ Một

và giả định rằng số nợ phải trả là 300.000 USD mỗi năm sau khi sử dụng đòn
việc mua lại lâu năm, đánh giá tính khả thi của đề xuất của ban quản lý.
CÔNG TY CỔ PHẦN WYATT
Bảng cân đối
Năm 9 Năm 10
Tài sản
Tiền mặt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 192.000 USD
175.000 Tài khoản phải thu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248.000 Hàng 359.000
tồn kho . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 465.000 683.000
Tổng tài sản hiện tại. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.234.000
888.000 Đất. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138.000
126.000 Nhà cửa và máy móc . . . . . . . . . . . . . . . . 3.885.000
3.746.000 Trừ khấu hao lũy kế . . . . . . . . . . . (916.000) (1.131.000)
Tổng tài sản. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.844.000 USD 4.126.000 USD
Nợ và vốn chủ sở hữu
Các khoản phải trả. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156.000 259.000 USD
USD Thuế phải nộp. . ..149.000

. . . . . .Phải
. . .trả
. . .ngắn
. . .hạn
..... 124.000
khác . . . . . . . . . . . . . . 325.000 417.000
Tổng nợ ngắn hạn phải trả . . . . . . . . . . . . . . . . . 630.000 800.000
Trái phiếu phải trả. . . ..................... 842.000 825.000
Tổng nợ phải trả. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.472.000 1.625.000
Cổ phiếu phổ thông. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 846.000 863.000
Lợi nhuận giữ lại. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.526.000 1.638.000
Tổng vốn chủ sở hữu. . . . . . . . . . . . . . . 2.372.000 Tổng nợ 2.501.000
phải trả và vốn chủ sở hữu . . . . . . . . . . . . . . . 3.844.000 USD 4.126.000 USD
Thông tin bổ sung:
1. Cổ tức được công bố và trả vào năm thứ 10 là 74.000 USD.
2. Chi phí khấu hao cho Năm thứ 10 là 246.000 USD.
3. Máy móc ban đầu có giá 61.000 USD đã được bán với giá 34.000 USD vào Năm thứ 10.
TRƯỜNG HỢP 7–4

Ban quản lý của Tập đoàn Dover tuyên bố rằng thị trường chứng khoán đánh giá thấp cổ phiếu của
Phân tích một công ty của nó. Họ đề xuất giữ nó ở chế độ riêng tư bằng cách mua lại bằng đòn bẩy. của quản lý
Mua lại quản lý đề xuất có các tính năng sau:
Sử dụng Tuyên bố
1. Việc mua lại bằng đòn bẩy dự kiến sẽ mang lại chi phí lãi vay hàng năm sau thuế là 200.000 USD.
của dòng tiền
2. Để nâng cao khả năng cạnh tranh của Tập đoàn Dover, ban quản lý có kế hoạch thực hiện:
Đầu tư hàng năm vào thiết bị là 180.000 USD.

bụngLượng hàng tồn kho tăng lên hàng năm là 60.000 USD.
3. Ban Giám đốc dự kiến không có nhu cầu tài chính bổ sung nào ngoài nhu cầu được liệt kê ở (1) và có kế hoạch sử dụng
tiền mặt do hoạt động tạo ra làm nguồn tài trợ chính.
Vào cuối Lớp 8, ban quản lý yêu cầu bạn phân tích tính khả thi của đề xuất của họ. Họ
cung cấp cho bạn dữ liệu tài chính được liệt kê bên dưới để hỗ trợ cho việc phân tích của bạn.
31 THÁNG 12
Năm 8 Năm 7 Thay đổi ròng
Tài sản
Tiền mặt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 471.000 $307,000 164.000 USD
Chứng khoán vốn có thể bán được trên thị trường, theo giá gốc. . . . . . 250,000 (100.000)
150.000 Trợ cấp điều chỉnh chứng khoán theo thị trường. . . (10.000) (25,000) 15.000
Các khoản phải thu, ròng. . . . . . . . . . . . . . . 550.000 hàng tồn 515,000 35.000
kho. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 810.000 420.000 890,000 (80.000)
Đầu tư vào Top Corp., theo giá trị vốn chủ sở hữu . . . . . . . . 1.145.000 390,000 30.000
Tài sản, nhà máy và thiết bị . . . . . . . . . . (345.000) 1,070,000 75.000
Khấu hao lũy kế ít hơn. . . . . . . . . . 109.000 Tổng (280,000) (65.000)
Bằng sáng chế, mạng lưới. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . tài 118,000 (9.000)
sản . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.300.000 USD $3,235,000 65.000 USD

Các khoản phải trả và nợ cộng dồn . . $845,000 Giấy báo phải trả, $960,000 $(115.000)
dài hạn. . . . . . . . . . . . . . . . 600.000 Thuế thu nhập hoãn 900,000 (300.000)
lại. . . . . . . . . . . . . . . . . 190.000 850.000 230.000 —

190,000
Cổ phiếu phổ thông, mệnh giá 10$. . . . . . . . . . . 585.000 650,000 200.000
Trả thêm vốn . . . . . . . . . . . . . . Tổng nợ 170,000 60.000
Thu nhập giữ lại. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . phải trả 365,000 220.000
và vốn chủ sở hữu . . . . . . . . . . . . . . 3.300.000 USD $3,235,000 65.000 USD
Thông tin thêm:
1. Vào ngày 2 tháng 1, Lớp 8, Dover đã bán thiết bị có giá 45.000 USD, với giá trị ghi sổ là 28.000 USD, lấy 18.000 USD tiền mặt.
2. Vào ngày 31 tháng 3 năm thứ 8, Dover đã bán một trong những chứng khoán vốn có thể bán được của mình với giá 119.000 USD tiền mặt. không có cái nào khác
giao dịch liên quan đến chứng khoán vốn có thể bán được.
3. Vào ngày 15 tháng 4 năm thứ 8, Dover phát hành 20.000 cổ phiếu phổ thông bằng tiền mặt với giá 13 USD một cổ phiếu.
4. Vào ngày 1 tháng 7, Lớp 8, Dover mua thiết bị với giá 120.000 USD tiền mặt.
5. Thu nhập ròng của Dover trong Năm thứ 8 là $305.000. Dover trả cổ tức bằng tiền mặt trị giá 85.000 USD vào ngày 26 tháng 10 năm thứ 8.
6. Dover mua lại 20% tiền lãi trong cổ phiếu phổ thông của Top Corporation trong Năm thứ 5. Không có lợi thế thương mại nào có thể phân
bổ cho khoản đầu tư và khoản đầu tư này được hạch toán theo phương pháp vốn chủ sở hữu. Báo cáo thu nhập ròng hàng đầu là 150.000 USD KIỂM TRA
cho năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 8. Không trả cổ tức cho cổ phiếu phổ thông của Top trong Năm 8. Giám đốc tài chính, 272.000 USD
Yêu cầu:
Chuẩn bị một bản phân tích đánh giá tính khả thi về mặt tài chính của các kế hoạch của ban quản lý. (Gợi ý: Chuẩn bị một
báo cáo lưu chuyển tiền mặt. Sử dụng phương pháp gián tiếp.)

Sub10963 ch07 416-459

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Sub10963 ch07 416-459

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

sub10963_ch07_416-459.

qxd 5/4/13 11:30 AM Trang 416

7 PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN TỆ

MỤC TIÊU PHÂN TÍCH

NHÌN LẠI TRỞ LẠI Trong

Chúng tôi đã kiểm tra các phương pháp

về thu nhập cũng đã được kiểm tra.

Giải thích dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

chúng tôi phân tích các thước

đo dòng tiền để hiểu rõ hơn về

chú trọng đến hoạt động. Sự chú ý

tiền. Chúng tôi cũng xem xét các

biện pháp thay thế của dòng tiền.

TÌM HIỂU TƯƠNG LAI >

vào ứng dụng và phân tích báo cáo

tài chính mang tính chiến lược hơn.

Chúng tôi phân tích lợi tức đầu tư,

việc sử dụng tài sản và các thước

đo hiệu suất khác có liên quan đến

nhiều loại người sử dụng báo cáo

tài chính. Chúng tôi mô tả một số

công cụ phân tích để hỗ trợ đánh

giá hiệu suất và lợi nhuận của công ty.

Tính năng phân tích

Trường hợp tồi tệ về tiền mặt của Rite Aid

bộ nhưng vẫn còn nhiều việc phải làm vì

Aid đạt tổng cộng 5 tỷ USD. Đồng thời,

XEM TRƯỚC CHƯƠNG 7

của công ty. Dòng tiền ròng, hay đơn giản là

dòng tiền, đề cập đến dòng tiền vào trừ đi dòng

là người xác nhận

trả cổ tức, tăng công suất và huy động vốn.

BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN MẶT

Sự liên quan của tiền mặt

hội và nghịch cảnh.

dùng giải quyết các câu hỏi như sau:

Nguồn tiền mặt để thanh toán nợ là gì?

chi phí phải trả.

khoản vay này. 2001

Xây dựng báo cáo lưu chuyển tiền tệ

hoạt động khác nhau.

Sự chuẩn bị của Tuyên bố của Tiền mặt Chảy

Thu nhập ròng

Chi phí khấu hao và khấu trừ

Lãi (lỗ) từ việc bán tài sản

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh

Chi phí khấu hao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xxx

Khấu hao lũy kế . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xxx

Chi phí khấu hao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xxx

Tài sản cố định vô hình . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xxx

hao và khấu hao. Thêm khấu hao và khấu hao

Việc bán hàng

Các chi phí khác ngoài khấu hao

Chi phí khấu hao và khấu trừ

Thêm trở lại Thu nhập ròng

Chi phí khấu hao và khấu trừ

Lãi (lỗ) từ việc bán tài sản

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh

dòng chảy từ hoạt động đầu tư.

Chương Bảy | Phân tích dòng tiền mặt 421

bán hàng trên tài khoản:

Những tài khoản có thể nhận được . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

Việc bán hàng . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100