Professional Documents
Culture Documents
دور الوظيفة - مكتبة حنكة بالشط
دور الوظيفة - مكتبة حنكة بالشط
دور الوظيفة - مكتبة حنكة بالشط
مذكرة تدخل ضمن متطلبات احلصول عل شهادة ماسرت أكادميي علوم التسيري
ختصص :إدارة أعمال
إشراف األستاذ الدكتور : إعداد الطلبة:
ربيع بوصبيع العايش غفراف م ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػزوار
مسعودة بن بػ ػداري
صربينة دلق ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػدـ
شيماء معي ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػ ػػوه
انذًذ هلل انز٘ تُؼًرّ ذرى انصانذاخ ٔتُٕسِ ذُضل انثشكاخ أَّ
ٔفمُا ف ٙدساسرُا ٔاَجاص
ْزا انؼًم انز٘ َرًٗ اٌ ٚكٌٕ ف ٙانًسرٕٖ انًطهٕب ،أَّ نًٍ
دٔاػ ٙانسشٔس َٔذٍ ػهٗ ٔشك
ذمذٚى ْزا انؼًم اٌ َمذو ذشكشاذُا انخاصح انٗ انًششف "
تٕصثٛغ انؼاٚش " نمثٕنّ اإلششاف ستٛغ
ػهٗ ْزا انؼًم ٔذٕج ّٓٛنُا ،كًا اٌ الَُسٗ اٌ َرمذو تجضٚم
انشكش نًإسسح انشٔاد نصُاػح ٔانخذياخ كًا َشكش كم األساذزج
انز ٍٚدسسَٕا ٔٔجَٕٓا انٗ طشٚك انُجاح ٔانرفٕق ٔف ٙاألخٛش
َشكش كم يٍ ساْى يٍ لشٚة أٔ تؼٛذ ف ٙئػذاد ْزِ انًزكشج.
ممخص الدراسة
اشكش هللا ػض ٔجم يُذُا انؼمم ٔأَؼى ػهُٛا انؼهى ْٔذاَا َٕسِ ٔأنًُٓا
انصثش ٔٚسش نُا دسٔتُا
ٔيكُُا يٍ ذخط ٙانصؼاب ٔلذسَا ػهٗ ئذًاو ْزا انؼًم انًرٕاضغ
ٔالٌ شكش انُاط يٍ شكش هللا اْذ٘ ػًهُْ ٙا ئنٗ:
انٗ يٍ أػضَا هللا تطاػرًٓا ٔكشيًٓا ف ٙكراتّ انؼضٚض تمٕنّ" ٔال ذمم
نًٓا أف ٔال ذُٓشًْا ٔلم نًٓا لٕال كشًٚا"
انٗ يٍ جؼهد انجُح ذذد لذيٓٛا انٗ انر ٙأكسرُ ٙانذفئ ٔانذُاٌ تٍٛ
أٌ ذسٓش انهٛان ٙانٗ ُٚثٕع انذة رساػٓٛا ،انٗ انر ٙذؼهًد ألجهٙ
ٔانذُاٌ انٗ انر ٙغًشذُ ٙتذػٕاذٓا ػمة كم صالج
انٗ انرُٚ ٙذُ ٙانمهى نزكشْا " أي ٙانغانٛح " أطال هللا ف ٙػًشْا
انٗ سرش٘ ٔػَٕٔ ٙصادة انفضم ف ٙدٛاذ ٙانٗ يٍ سسى ن ٙيؼانى انُجاح "
أت ٙانغان"ٙ
سؤٔسُا أطال هللا ف ٙػًشِ ٔأتماِ ذاج فٕق
انٗ يصاتٛخ دسٔتٔ ٙشًٕع دٛاذ ،ٙانٗ يٍ َشأخ ٔذشػشػد تُٓٛى ٔلاسًَٕٙ
ًْٕئ ٙادضاَٙ
"اخٕذ ٔ "ٙاخٕاذ"ٙ
ٔانٗ كم األْم ٔاأللاسب
ٔئنٗ االصذلاء انز ٍٚجًؼرُا أٚاو نجايؼح كُا غشتاء ٔأصثذاٌ أػض
االصذلاء سرثمٗ ركشاكى يذفٕسج تاالرْاٌ
انٗ كم طهثح دفؼح انسُح ثاَٛح ئداسج أػًال
مسعودة
ممخص الدراسة
اْذ٘ ثًشج ْزا انؼًم انٗ يٍ كههّ هللا تانٓثح ٔانٕلاس انٗ يٍ ػهًٙ
انؼطاء تذٌٔ اَرظاس
انٗ يٍ أدًم اسًّ تكم افرخاس انٗ يٍ أشؼم يصثاح ػمهٔ ٙكاٌ ن ٙيششذ
يٍ اَرظش أٌ ٚشٖ
فهزج كثذِ يرخشجح أت ٙانؼضٚض دفظّ هللا ٔأطانّ ف ٙػًشِ
انٗ يالك ٙف ٙانذٛاج ئنٗ يؼُٗ انذة ٔانذُاٌ ئنٗ تسًح انذٛاج ئنٗ يٍ
كاٌ دػائٓا سش َجادٙ
ٔدُاْا تهسى جشاد ٙانٗ انر ٙذُرظش ْزِ انهذظح تفاسؽ انصثش
أغهٗ انذثاٚة أي ٙانذثٛثح
ئنٗ انز ٍٚذؼهًد يؼٓى كٛف أػٛش ٔذماسًد يؼٓى انذهٕج ٔانًشج أخٕاذٙ
ئنٗ كم يٍ ساَذَٔ ٙدػًُ ٙأْذ٘ ئنٓٛى جًٛؼا ثًشج جٓذ٘.
غفران
ممخص الدراسة
ْزِ انٗ دثٛثٔ ٙشفٛؼ ٙدمحم ملسو هيلع هللا ىلص اْذ٘ ثًشج جٓذ٘
كًا اْذ٘ ثًشج جٓذ٘ ْزِ ان ٙيٍ لال فًٓٛا انشدًٍ:
ًا" ِ ٙصَغ
ِٛش َاَ
تََّٛ ًَ
َا س َا ك
ًُْٓ
ْدًَ ُم س
َّبِ اس َل َح
ِ ٔ َ انش
َّد
ًْ ٍِ ُّل
ِ ي َاح
َ انز َا جَُ
ًُِضْ َنٓ
ْفَاخ
"ٔ
ٔفٔ ٙصفٓا ،انٗ يٍ كاَد سُذا ف ٙدٛاذٙ انٗ يٍ ذاْد انكهًاخ ٔانذشٔف
ٔغًشذُ ٙتؼطفٓا ،انٗ
يُثغ انذُاٌ "أي ٙانغانٛح" أداو هللا صذرٓا ٔسػاْا.
انٗ يٍ ذؼة ٔكذ يٍ أجه ٙانسُ ٍٛانطٕال ٔيٍ صسع ف ٙلهث ٙدة انؼهى
ٔأٔصهُ ٙانٗ ْزا انًماو " ات ٙانغان"ٙ
كًا اْذ٘ ْزا انؼًم انٗ كم ئخٕذٔ ٙأخٕاذ ٙاألػضاء
ٔانٗ كم يٍ ساَذَٔ ٙيذ نٚ ٙذ انؼٌٕ ف ٙيسٛشذ ٙانؼهًٛح
صربينة
ممخص الدراسة
انٗ يٍ سػرُ ٙتؼُٓٛٛا ٔكسرُ ٙتؼطفٓا ٔدُآَا انٗ أدة انُاط ئنٗ لهثٙ
دفظٓا هللا
ٔأتماْا ذاجا فٕق سأس ٙأي ٙانذثٛثح
انٗ يٍ أدسٍ ذشتٛرٔ ٙكاٌ ن ٙدائًا ػَٕا ٔسُذا أطال هللا تؼًشِ ٔانذ٘
انؼضٚض
انٗ جًٛغ اخٕذٔ ٙاخٕاذ ٙاألػضاء
انٗ أساذزذٔ ٙأْم انفضم ػه ٙغًشَٔ ٙتانذة ٔانرمذٚش ٔانُصٛذح
ٔانرٕجٔ ّٛاالسشاد
انٗ كم ْإالء أْذٓٚى ْزا انؼًم انًرٕاضغ
سائال هللا انؼه ٙانمذٚش أٌ ُٚفؼُا تّ ًٔٚذَا ترٕفٛمّ
شيماء
ممخص الدراسة
ملخص الدراسة:
ىدفت الدراسة اذل إبراز دور الوظيفة ادلالية يف ٖتقيق أىداؼ ادلؤسسة ،لتحقيق أىداؼ ىذه الدراسة واالجابة
على تساؤالهتا ،اعتمدان على مجع ادلعلومات حوؿ التحليل ادلارل وذلك من خبلؿ ٖتليل القوائم ادلالية للمؤسسة،
ابستخداـ أدوات التحليل ادلارل ومؤشرات ادلالية حيث مت التوصل اجلانب النظري للدراسة اما اجلانب التطبيقي فقد
اعتمد على دراسة التحليلية للوضعية ادلالية للمؤسسة الرواد لصناعة واخلدمات.
وقمنا ابستخداـ ادلنهج الوصفي والتحليلي للوصوؿ اذل أىداؼ ىذه الدراسة
إف التحليل ادلارل لو أعلية ابلغة يف ادلؤسسة وذلك من خبلؿ الدور الفعاؿ الذي يلعبو يف ٖتديد نقاط القوة
ونقاط الضعف للمؤسسة؛
حققت ادلؤسسة خزينة صافية امجالية خبلؿ فًتة الدراسة وىذا يدؿ على الوضعية اجليدة للمؤسسة؛
اثر الرافعة ادلالية ظهر بشكل سالب خبلؿ فًتة الدراسة وابلتارل نوصي ادلؤسسة االعتماد على نفس
الطريقة الًتكيب ادلارل واالعتماد على ٘تويل ابألمواؿ اخلاصة.
الكلمات ادلفتاحية :الوظيفة ادلالية ،التحليل ادلايل ،القوائم ادلالية.
ممخص الدراسة
Résume de l’étude :
الفه ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــارس
I
الفهــــــــــــــــــــــــــــــــــارس
فهرس احملتوايت
الصفحة العنوان
شكر وتقدير
إىداء
ملخص الدراسة
II فهرس احملتوايت
V فهرس اجلداول
VI فهرس االشكال
VII قائمة ادلالحق
أ مقدمة
الفصل األول:
االطار النظري ادلفاىيمي للمؤسسة االقتصادية والوظيفة ادلالية
85 ٘تهيد:
86 ادلبحث األوؿ :ماىية ادلؤسسة االقتصادية
86 ادلطلب األوؿ :مفهوـ وتصنيفات ادلؤسسة االقتصادية
86 الفرع األوؿ :مفهوـ ادلؤسسة االقتصادية
11 الفرع الثاشل :تصنيفات ادلؤسسة االقتصادية
11 ادلطلب الثاشل :وظائف ادلؤسسة االقتصادية
13 ادلبحث الثاشل :أساسيات حوؿ الوظيفة ادلالية
13 ادلطلب األوؿ :مفهوـ وأسس الوظيفة ادلالية
13 الفرع األوؿ :مفهوـ الوظيفة ادلالية
15 الفرع الثاشل :أسس الوظيفة ادلالية
16 ادلطلب الثاشل :حدود الوظيفة ادلالية
16 الفرع األوؿ :نطاؽ عمل الوظيفة ادلالية
08 الفرع الثاشل :مهاـ الوظيفة ادلالية
00 خبلصة الفصل:
II
الفهــــــــــــــــــــــــــــــــــارس
الفصل الثاين:
الوظيفة ادلالية و أىداف ادلؤسسة االقتصادية
01 ٘تهيد:
02 ادلبحث األوؿ :أىداؼ ادلؤسسة االقتصادية
02 ادلطلب األوؿ :البقاء (ٖتقيق السيولة)
03 ادلطلب الثاشل :النمو (ٖتقيق االرابح)
08 ادلبحث الثاشل :أىداؼ ادلؤسسة االقتصادية ادلرتبطة ابلوظيفة ادلالية
08 ادلطلب األوؿ :السيولة وٖتليل اذليكل ادلارل
08 الفرع األوؿ :مفهوـ السيولة
06 الفرع الثاشلٖ :تليل اذليكل ادلارل
21 ادلطلب الثاشل :الرْتية وتكوين الثروة يف ادلؤسسة
22 الفرع األوؿ :مفهوـ الرْتية
30 الفرع الثاشل :تكوين الثروة يف ادلؤسسة
48 ادلطلب الثالثٖ :تليل ادلردودايت و أثر الرافعة ادلالية
48 الفرع األوؿٖ :تليل ادلردودايت
41 الفرع الثاشل :أثر الرافعة ادلالية
50 خبلصة الفصل
الفصل الثالث:
دراسة حالة لوضعية مؤسسة الرواد للصناعة و اخلدمات
51 ٘تهيد:
52 ادلبحث األوؿ :تقدصل عاـ لشركة الرواد للصناعة و اخلدمات ذ ـ ـ.
52 ادلطلب األوؿ :التعريف بشركة الرواد للصناعة واخلدمات ذ ـ ـ.
54 ادلطلب الثاشل :اذليكل التنظيمي لشركة
68 ادلطلب الثالث :العملية اإلنتاجية يف الشركة
61 ادلبحث الثاشل :التحليل الوضعية ادلالية دلؤسسة الرواد لصناعة واخلدمات
61 ادلطلب االوؿ :إعداد ادليزانيات ادلالية وٖتليلها للمؤسسة الرواد للصناعة و اخلدمات
66 ادلطلب الثاشل :إعداد ادليزانية الوظيفية للمؤسسة للسنوات اخلمسة وٖتليلها
183 ادلطلب الثالثٖ :تليل النسب ادلرتبطة ّتدوؿ حساابت النتائج دلؤسسة الرواد للصناعة واخلدمات
III
الفهــــــــــــــــــــــــــــــــــارس
IV
الفهــــــــــــــــــــــــــــــــــارس
فهرس اجلداول
V
الفهــــــــــــــــــــــــــــــــــارس
فهرس االشكال
VI
الفهــــــــــــــــــــــــــــــــــارس
قائمة ادلالحق
عنوان ادللحق
ادللحق رقم : 81جدول االصول لسنة 0813
ادللحق رقم : 80جدول اخلصوم لسنة 0813
ادللحق رقم : 80جدول حساابت النتائج 0813
ادللحق رقم : 81جدول االصول لسنة 0814
ادللحق رقم : 82جدول اخلصوم لسنة 0814
ادللحق رقم : 83جدول حساابت النتائج 0814
ادللحق رقم : 84جدول االصول لسنة 0815
ادللحق رقم : 85جدول اخلصوم لسنة 0815
ادللحق رقم : 86جدول حساابت النتائج 0815
ادللحق رقم : 18جدول االصول لسنة 0816
ادللحق رقم : 11جدول اخلصوم لسنة 0816
ادللحق رقم : 10جدول حساابت النتائج 0816
ادللحق رقم : 10جدول االصول لسنة 0808
ادللحق رقم : 11جدول اخلصوم لسنة 0808
ادللحق رقم : 12جدول حساابت النتائج 0808
VII
الفهــــــــــــــــــــــــــــــــــارس
مقدم ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـة
VIII
مقدمـــــــــــــــــــــة
دتهيد
حظيت ادلؤسسة االقتصادية يف السنوات ادلاضية ابىتماـ كبَت ومتزايد من قبل الباحثُت خاصة الوظائف
واألنشطة اليت ٘تارسها ويرجع سبب تعاظم أعليتها إذل األدوار األساسية اليت تلعبها يف االقتصاد الوطٍت ابإلضافة إذل
مساعلة يف عجلة التنمية االقتصادية وابلتارل فنف حسن إدارهتا ٗتطيطا وتنظيما وتوجيها ومراقبة حيث ؽلثل مصدر
فعاليتها وكفاءهتا
٘تارس ادلؤسسة وظائف متعددة ومتنوعة إال أف الوظيفة ادلالية تعترب أبرزىا فهي وظيفة يف غاية األعلية واحلساسية
كوهنا ٘تثل العصب األساسي إذ ٖتدد مستقبل ادلؤسسة ومدى استمراريتها وىيكلها ادلارل ألهنا تلعب الدور احلاسم يف
صلاحها ،حيث تكمن أعلية الوجود الوظيفي للمؤسسة االقتصادية يف البقاء عن طريق الربح والنمو
حىت تتمكن ادلؤسسة من ٖتقيق األىداؼ ادلسطرة البد ذلا من معرفة وضعيتها ادلالية من خبلؿ استعماذلا
دلختلف الوسائل ،ومن أعلها التحليل ادلارل الذي يعترب جدا ىاـ من مواضيع اإلدارة ادلالية ،فعملية التحليل ادلارل ال
تقتصر على ٖتليل ادلراكز ادلالية فحسب وإظلا هتدؼ إذل ضرورة شلارسة النشاط يتبلءـ مع إمكانياهتا ابستخداـ أدوات
التحليل ادلارل ويساعد على تشخيص احلالة ادلالية للمؤسسة ابالعتماد على نتائج الذي تظهرىا القوائم ادلالية اخلتامية
للمؤسسة من اجل تقدصل صورة متكاملة عن نشاطها.
من خبلؿ ىذا التقدصل تتبلور معادل إشكاليتنا الرئيسية يف السؤاؿ احملوري التارل:
ما ىو دور الوظيفة ادلالية يف حتقيق أىداف ادلؤسسة ،وادلتعلقة اساسا هبديف البقاء والنمو؟
وانطبلقا من السؤاؿ ادلطروح وبغرض اإلدلاـ ابدلوضوع الذي سنعرضو وجب ٖتليلو إذل األسئلة الفرعية كالتارل:
-2ما ادلقصود ابلوظيفة ادلالية ؟ وما ىي األىداؼ اليت ترغب ادلؤسسة يف ٖتقيقها من خبلذلا؟
-0كيف ٖتقق الوظيفة ادلالية ىديف السيولة والنمو إبتباع قواعد التحليل ادلارل ،وما عبلقة ىذين اذلدفُت
ابألىداؼ النهائية للمؤسسة ؟
-3كيف تساىم الوظيفة ادلالية من خبلؿ أدوات التحليل ادلارل يف الكشف عن نقاط الضعف والقوة ادلتعلقة
ٓتلق الثروة فيها؟
أ
مقدمـــــــــــــــــــــة
-4ىل يساىم اختيار مصا در التمويل يف ٖتسُت ادلردودية ادلالية يف ادلؤسسة ،وابلتارل زايدة الطلب على اصوذلا
ادلؤدي اذل ٖتقيق ىدؼ النمو؟
اثنيا -فرضيات الدراسة:
-2ادلنهج الوصفي :مت اعتماده يف اجلانب النظري وىذا من اجل توضيح سلتلف ادلفاىيم ادلتعلقة ابلدراسة
واستيعاهبا وفهمها
ب
مقدمـــــــــــــــــــــة
-0ادلنهج التحليلي :مت اعتماده يف اجلانب التطبيقي وىذا من اجل إسقاط ما تناولو اجلانب النظري عن
طريق ٖتليل القوائم ادلالية بواسطة ادلؤشرات والنسب ادلالية
سادسا-أدوات الدراسة:
سابعا-حدود الدراسة:
-2احلدود ادلكانية :اقتصرت دراستنا يف مؤسسة ( شركة ) الرواد للصناعة واخلدمات ببلدية كونُت والية الوادي
-0احلدود الزمانية :مت إجراء دراسة حالة على ىذه ادلؤسسة خبلؿ الفًتة ادلمتدة على مدى مخس سنوات من
سنة 2016إذل غاية سنة 2020
اثمنا-ىيكل الدراسة:
ومن أجل اإلحاطة هبذا ادلوضوع قمنا بتقسيم الدراسة إذل ثبلث فصوؿ بدأان ٔتقدمة عامة و فصليُت نظريُت
وفصل تطبيقي وانتهت ٓتا٘تة حيث:
-2الفصل األوؿ :يف حُت قسم ىذا الفصل إذل مبحثُت تناوؿ األوؿ ماىية ادلؤسسة االقتصادية وتصنيفاهتا
واىم وظائفها ،فيما خ صصنا الثاشل لدراسة الوظيفة ادلالية وأعليتها يف ادلؤسسة االقتصادية وبياف دورىا
فيها
-0الفصل الثاشل :وأيضا قسمنا ىذا الفصل إذل مبحثُت فتناولنا يف األوؿ أىداؼ ادلؤسسة االقتصادية
والثاشل عن أىداؼ ادلؤسسة االقتصادية ادلرتبطة ابلوظيفة ادلالية
ج
مقدمـــــــــــــــــــــة
-3الفصل الثالث :فقد ٕتلى ىذا الفصل حوؿ إجراء دراسة تطبيقية دلؤسسة الرواد للصناعة واخلدمات
وذلك بتحليل قوائمها ادلالية خلمس سنوات سابقة 2020 / 2019 /2018 /2017/ 2016
بواسطة ادلؤشرات والنسب ادلالية
اتسعا-الدراسات السابقة
-2دراسة أحبلـ بوطاروس ،ايمسُت انبيت دور الوظيفة ادلالية يف حتسني مردودية ادلؤسسة االقتصادية دراسة
حالة مؤسسة مطاحن مرمورة قادلة مذكرة ٗترج ماسًت يف علوـ التسيَت جامعة 08ماي 1945قادلة
هتدؼ الدراسة إذل معرفة دور الوظيفة ادلالية يف ٖتسُت مردودية ادلؤسسة االقتصادية ،حيث تسعى كل مؤسسة
إذل زلاولة البحث عن مصدر ٘تويل ادلناسب ذلا والذي ػلافظ على توازهنا وبقائها ويتمحور كل ذلك حوؿ الوظيفة
ادلالية وذلك ابعتمادىا على العوامل احملددة لنوع التمويل لتحقيق مردودية عالية .
وٖتضي ادلردودية أبعلية كبَتة يف ادلؤسسة االقتصادية كوهنا ٘تثل مقياس لكفاءة التسيَت يف ادلؤسسة وتعٍت حسن
تسيَت موارد اإلستغبلؿ .وقد تعرضنا اذل دراستنا التطبيقية اذل كفاءة مؤسسة مطاحن مرمورة "قادلة" وتبُت لنا ضعفها يف
ادارة الوظيفة ادلالية كوهنا دل ٖتقق مردودية خبلؿ سنوات الدراسة (.)2015-2013
يعترب التحليل ادلارل وسيلة فعالة وأداة الٗتاذ القرارات وترشيدىا ألنو يساعد احمللل ادلارل على تشخيص
الوضعية ادلالية للمؤسسة الظروؼ اليت ٘تر بيها.
ٖ تليل ادليزانية ادلالية ىو أحد األدوات ادلهمة اليت ٘تكن من احلصوؿ على ادلعلومات ومؤشرات إضافية
تساعد يف عملية ترشيد القرارات عن طريق ٖتويل األرقاـ الظاىرة للميزانية من رلرد أرقاـ مطلقة إذل أرقاـ ذلا
مدلوالهتا.
تسمح ادلردودية بقياس كفاءة ادلؤسسة يف استغبلؿ مواردىا أي مدى قدرهتا على ٖتقيق مردود مارل من
خبلؿ األصوؿ أو األمواؿ ادلستثمرة وادلتاحة لديها حيث مسح لنا قياس مردودية مؤسسة مطاحن مرمورة
"قادلة" ابكتشاؼ أف ادلؤسسة ليست ذلا كفاءة يف استغبلؿ ادلوارد ادلتاحة لديها.
نبلحظ أف الباحثة ادلت بكل النقاط اليت ذكرهتا يف البحث سواء على اجلانب النظري أو التطبيقي وكانت
بصورة سلتصرة ومفيدة وىذه النقطة اغلابية يف دراستنا.
د
مقدمـــــــــــــــــــــة
-0دراسة ركييب فوزية ،دور الوظيفة ادلالية ووسائل التمويل يف مؤسسة اقتصادية ،دراسة حالة مؤسسة
االمسنت ومشتقاهتا ػ سور الغزالف ػ مذكرة لنيل شهادة ادلاسًت ،ادلركز اجلامعي العقيد أكلي زلند اوحلاج البويرة
هتدؼ الدراسة إذل معرفة الوظيفة ادلالية اليت ٔتوجبها ٖتديد احتياجاهتا ادلالية يف ادلؤسسة والسعي إذل توفَتىا يف
انسب األوقات وأحسن الظروؼ مراعية يف ذلك أحسن وسائل التمويل إذ تعترب احملرؾ األساسي لنشاط ادلؤسسة
معظم نشاطات ادلؤسسة تعتمد على الوسائل الذاتية لتمويل استثماراهتا من أجل ٗتفيف العبء على
خزينتها.
ال تلجأ ادلؤسسة اذل ٘تويل خارجي إال عند الضرورة احلتمية.
نبلحظ أف من خبلؿ الدراسة السابق للباحثة أهنا ركزت يف دراستها على وسائل الذاتية للتمويل أما يف دراستنا
اعتمدان يف ٖتليل وضعية ادلؤسسة على أدوات التحليل ادلارل.
-3دراسة اترقة عائشة و عبدي هللا وردة ،تقنيات التسيري اخلزينة وانعكاساهتا على رحبية ادلؤسسة
االقتصادية ،دراسة حالة مؤسسة انتاج الكهرابء وحدة ادرار للفرتة ( ،)0227-0224مذكرة ماسًت اكادؽلي،
جامعة امحد دراية ،أدرار.
هتدؼ ىذه الدراسة اذل معرفة الوضع الذي تنعكس فيو تقنيات تسيَت اخلزينة على رْتية ادلؤسسة االقتصادية،
ولتحقيق أىداؼ الدراسة مت االعتماد على استخداـ ادلنهج الوصفي يف اجلانب النظري ومنهج دراسة احلالة يف اجلانب
التطبيقي ،وعلى ىذا األساس مت اختيار عينة الدراسة وادلتمثلة يف شركة انتاج الكهرابء وحدة أدرار ،ودلعاجلة ادلوضوع مت
االعتماد على ادلقابلة وٖتليل الواثئق ،وخلصت الدراسة اذل أف ادلؤسسة غَت متوازنة ماليا.
ىذا ابإلضافة اذل تقنيات تسيَت اخلزينة ادلعتمدة من طرؼ ادلؤسسة ليست فعالة األمر الذي أثر على مهمة
تسيَت اخلزينة حيث انعكست سلبا على رْتيتها.
توصلت ىذه الدراسة اذل عدة نتائج:
من خبلؿ النتائج ادلتوصل اليها صلد أف ادلؤسسة متذبذبة يف توازهنا ادلارل ،حيث حققت رأس ماؿ عامل
واحتياج رأس ماؿ عامل سالبُت من خبلؿ فًتة الدراسة ،بينما حققت نتائج موجبة يف اخلزينة مدى ثبلث
سنوات األخَتة رغم سلبية رأس ادلاؿ العامل واحتياج رأس ادلاؿ العامل أما يف سنة 2014فكانت سالبة.
ه
مقدمـــــــــــــــــــــة
ويف األخَت من خبلؿ دراستنا ىذه دلؤسسة انتاج الكهرابء وحدة أدرار تبُت أبهنا ال تورل اىتماما كبَتا
جلانب الرْتية وىذا ابعتبارىا واحدة من مؤسسة عمومية وطنية والدولة ىي اليت تتحكم يف رْتيتها.
٘تيزت دراستنا على عن الدراسات السابقة كوننا تطرقنا اذل مؤسسة الرواد لصناعة واخلدمات اليت هتتم ابجلانب
الرْتية ألهنا مؤسسة خاصة اما مؤسسة انتاج الكهرابء ال تورل اىتماما كبَتا ابلرْتية ابعتبارىا مؤسسة عمومية.
-4دراسة ربيع نوي والسعيد بن قانة تقييم األداء ادلايل للمؤسسة االقتصادية من خالل أدوات التحليل
التحليل ادلايل ،دراسة حالة رلمع صيدال للفرتة ،0227-0224مذكرة مقدمة الستكماؿ متطلبات شهادة ماسًت
أكادؽلي جامعة الشهيد محة خلضر ابلوادي .
هتدؼ ىذه الدراسة إذل ٖتديد وابراز تقييم األداء ادلارل للمؤسسة االقتصادية من خبلؿ ادوات التحليل ادلارل
ومعرفة ادائها اذا كاف جيد اـ ال و اسقاطها على ادلؤسسة اجلزائرية ٘تثلت يف رلمع صيداؿ .
اعتمدان خبلؿ الدراسة ىذه على ادلنهج الوصفي ادلوافق للجانب النظري و ادلنهج التحليلي يتمثل يف دراسة
احلالة لتحليل القوائم ادلالية ابستخداـ أدوات التحليل ادلارل وفق التحليل ادلارل الكبلسيكي و التحليل ادلارل الوظيفي،
أظهرت النتائج ضرورة تقييم األداء ادلارل للمؤسسة االقتصادية لتحقيق األىداؼ ادلسطرة من خبلؿ أدوات التحليل
ادلارل .
توصلت ىذه الدراسة إذل عدة النتائج :
إف التحليل ادلارل عبارة عن عملية معاجلة للبياانت ادلالية ادلتاحة عن مؤسسة ما للحصوؿ على معلومات
تستعم ل يف تقييم أداء ادلؤسسات؛ يقوـ تقييم االداء ادلارل على ٖتديد األعلية بُت النتائج و ادلوارد
ادلستخدمة و للحكم على مكانة ادلؤسسة و وضعيتها ادلالية ؛
ضرورة تقييم االداء ادلارل من خبلؿ أدوات التحليل ادلارل لكي يستطيع احمللل تقييم الوضعية ادلالية
للمؤسسة؛
من خ بلؿ تقييم االداء بواسطة التحليل ادلارل الكبلسيكي وجدان أف رأس ادلاؿ العامل و االحتياج يف رأس
ادلاؿ العامل و اخلزينة الصافية موجبة وىذا ما ػلقق شروط التوازف ادلارل؛
وجدان من خبلؿ النسب ادلالية أف احلالة ادلالية جملمع صيداؿ جيدة و مقبولة لكن ىناؾ زايدة و نقصاف
يف القيم .
نبلحظ من خبلؿ ىذه الدراسة أف الباحث أدل بكل النقاط اليت ذكرىا يف البحث سواء على اجلانب النظري أو
التطبيقي وكانت بصورة سلتصرة ومفيدة وىذه النقطة اغلابية يف دراستنا.
و
االطار الشظري السفاهيسي لمسؤسدة االقترادية والوظيفة السالية الفرل االول:
الفصل األول:
االطار النظري ادلفاىيمي للمؤسسة االقتصادية والوظيفة
ادلالية
6
االطار الشظري السفاهيسي لمسؤسدة االقترادية والوظيفة السالية الفرل االول:
دتهيد:
تعترب ادلؤسسة االقتصادية احملرؾ األساسي القتصاد أي دولة كوهنا تعرب عن العبلقات االجتماعية فهي توفر
مستوى معيشي أفضل من تقدصل خدمات ومنتجات ولذلك تساىم يف ٖتقيق النمو االقتصادي واستمرار يتو ،تعد
الوظيفة ادلالية أساسية وىامة يف ادلؤسسة لذا البد من تسليط الضوء عليها كوهنا قادرة على تقدصل فعالية نشاط ادلؤسسة
ومن مث التنبؤ ابآلفاؽ ادلستقبلية .إذ تتطلب مهارات وكفاءات خاصة وتعاوف وثيقة بُت اإلدارات ادلالية االخرى ،كما
ؽلكن تصور مدى الصعوابت اليت تواجهها االدارة ادلالية يف القياـ بوظيفتها على اكمل وجو ،فهي تقوـ على مد
الوظائف االخرى يف ادلؤسسة ابلوسائل ادلالية اليت ٖتتاج اليها لتحقيق اىدافها
ومن ىذا ادلنطق يتم التطرؽ يف ىذا الفصل إذل مبحثُت :
7
االطار الشظري السفاهيسي لمسؤسدة االقترادية والوظيفة السالية الفرل االول:
كانت ادلؤسسة وال تزاؿ القلب النابض يف احلياة االقتصادية وابعتبارىا العنصر الفعاؿ والنشيط فيها ،دلا تقوـ بو
من عمليات وما ٖتتلو من مكانة متميزة داخل اجملتمع االقتصادي ،إضافة إذل ما تقوـ بو وما ٖتتاجو من وسائل مادية
ومالية وبشرية ،ومن خبلؿ ىذا ادلبحث سنتطرؽ إذل رلموعة من النقاط اليت نعرض فيها مفهوـ ادلؤسسة االقتصادية
وكذلك إذل معايَت تصنيفها وأىم وظائفها ادلختلفة ذلا لذا قمنا بتقسيم ىذا ادلبحث إذل مطلبُت.
على ضوء األعلية اليت ٖتضي هبا ادلؤسسة من طرؼ مجيع اجلوانب احمليطة هبا إذ تعترب النواة األساسية واحملور
األساسي الذي يدور حولو أي اقتصاد
إف عملية إعطاء تعريف موحد وجامع وواضح للمؤسسة االقتصادية يعترب أمر ابلغ الصعوبة وقد تعددت وتباينت
أراء االقتصاديُت حوؿ مفهوـ ادلؤسسة االقتصادية وذلك بسبب عدة اعتبارات أو ما يسمى ابألسباب اليت أدت إذل
1
عدـ الوقوؼ على تعريف موحد نذكر منها:
-2التطور ادلستمر الذي شهدتو ادلؤسسة االقتصادية يف أساليب تنظيمها وتسيَتىا ويف أشكاذلا القانونية
-0اتساع وتنوع نشاطات ادلؤسسة االقتصادية بسبب التطور التكنولوجي وذلك بظهور عدة قطاعات
ونشاطات جديدة ،وظهور مؤسسات تقوـ بعدة نشاطات سلتلفة يف آف واحد ،ويف أماكن متباعدة من العادل
كما ىو عليو احلاؿ يف الشركات ادلتعددة اجلنسيات.
-3اختبلؼ ا اليدولوجيات وادلدارس الفكرية االقتصادية ،حيث ٗتتلف نظرة ادلؤسسة يف الفكر االشًتاكي
عنها يف الفكر الرأمسارل مثبل.
1الياس بن ساسي ،يوسف قريشي ،التسيري ادلايل -اإلدارة ادلالية – دروس وتطبيقات – الطبعة ،1دار وائل لنشر والتوزيع ،عماف ،األردف ،2006 ،ص
.27
8
االطار الشظري السفاهيسي لمسؤسدة االقترادية والوظيفة السالية الفرل االول:
1العريب دغموش ،زلاضرات يف اقتصاد ادلؤسسة ،مطبوعات جامعة منتوري ،قسنطينة ،2001 ،ص .3
2عواطف ماموشل ،دور نظام ادلعلومات احملاسيب يف حتسني أداء الوظيفة يف ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة لنيل شهادة ماسًت اكادؽلي ،جامعة العريب بن
دلهيدي ،أـ البواقي 2019/2018 ،ص .29
3امساعيل عرابجي ،اقتصاد ادلؤسسة ،دار احملمدية العامة ،اجلزائر ،ط ،1998 ،2ص.10-11
4عمر صخر ،اقتصاد مؤسسة ،ديواف ادلطبوعات اجلزائر ،الطبعة الثانية ،1993 ،ص .26-27
01
االطار الشظري السفاهيسي لمسؤسدة االقترادية والوظيفة السالية الفرل االول:
ؽلكن للمؤسسات أف أتخذ أشكاال متعددة ونظرا لبلمتيازات اليت تتمتع هبا وااللتزامات اليت ٗتضع ذلا دوف
سواىا فقد يكوف من الضروري تصنيفها لثبلثة معايَت أساسية سلتلفة
اوال -تصنيف ادلؤسسات حسب ادلعيار القانوين
ؽلكن تصنيف ادلؤسسات حسب ىذا ادلعيار إذل:
1
-2ادلؤسسات اخلاصة :وتتفرع إذل:
2-2ادلؤسسات الفردية :نعٍت ابدلؤسسات الفردية ادلؤسسات االقتصادية ىي اليت ؽلتلكها شخص طبيعي
واحد.
0-2الشركات :نقصد ابلشركات ادلؤسسات االقتصادية اليت تعود ملكيتها لشخصُت أو أكثر يلتزـ كل
واحد منهم بتقدصل حصة عينية أو نقدية ،وقد صنف القانوف التجاري اجلزائري الشركات إذل:
شركات األشخاص :تسمح شركات األشخاص بتجميع رؤوس أمواؿ اكرب ،وابلتارل امتبلؾ أكرب حصة
للنشاط االقتصادي ،وؽلكن اعتبار شركات األشخاص نتاج لعدد من ادلؤسسات الفردية.
ولقد صنف القانوف التجاري اجلزائري شركات األشخاص إذل:
ـ شركة التضامن
ـشركة التوصية
ـشركة احملاصة
شركات األموال :يف ىذا النوع من الشركات ،يتحمل الشركاء ادلسؤولية يف حدود مساعلتهم أو حصصهم
من رأس ادلاؿ ،وذلا عدة أشكاؿ من بينها:
ـ شركة األسهم SPA
1بن عمارة عبد احلميد و زكرايء علي واخروف ،حتليل األداء ادلايل يف ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة ٗترج لنيل شهادة الليسانس يف علوـ التسيَت جامعة محو
خلضر ،الوادي ،2007-2008 ،ص .10-11
00
االطار الشظري السفاهيسي لمسؤسدة االقترادية والوظيفة السالية الفرل االول:
-0ادلؤسسات العمومية :ىي مؤسسات نعود ملكيتها للقطاع العاـ وال ػلق للمسؤولُت عن بيعها أو التصرؼ
فيها إال ٔتوافقة الدولة ،وؽلكن التمييز ثبلثة أنواع من ادلؤسسات العمومية:
2-0مؤسسات ذات طابع صناعي وجتاري :تتمتع ابلشخصية القانونية وتنشط يف ميداف ألسواؽ ادلنافسة،
حيث تقوـ ىذه ادلؤسسات بتقدصل منتجات للسوؽ ويف نفس الوقت تؤدي خدمة عمومية ،مع التمييز بوجود طاقة
إنتاجية موحدة.
0-0مؤسسات عمومية اقتصادية :ىي مؤسسات تتمتع ابالستقبللية ،تنظيمها وتسَتىا بواسطة رللس إدارة
وتتميز ابدلنافسة فيما بينها وكذا احلرية فيما ؼلص تسيَت أمواذلا كما تنص عليها النصوص القانونية.
3-0مؤسسات عمومية زللية :تتمثل يف ادلؤسسات اليت تنشط على ادلستوى احمللي وصلدىا غالبا يف قطاع
اخلدمات.
1
-3ادلؤسسات ادلختلطة :وىي ادلؤسسات اليت تعود ملكيتها بصفة مشًتكة للقطاع العاـ والقطاع اخلاص.
اثنيا-تصنيف ادلؤسسات حسب معيار احلجم
يعترب من أكثر ادلعايَت شيوعا ،إذ توجد عدة مؤشرات اليت على أساسها تًتتب ادلؤسسات منها :رقم األعماؿ،
القيمة ادلضافة ،رأس ادلاؿ ،عدد العماؿ.
حيث أف ىذا األخَت يعترب العنصر األكثر أعلية يف توضيح الكفاءة والفعالية االقتصادية للمؤسسة عن ابقي
العناصر حيث يتم تصنيف ادلؤسسات وفق ىذا ادلعيار إذل ثبلثة أنواع:
-2ادلؤسسات ادلصغرة :يًتاوح عدد عماذلا من 1إذل ،10وتعود ملكيتها لعائلة أو لشخص واحد وىو
ادلسؤوؿ األوؿ واألخَت عن نتاجها أو أدا ئها ،وغالبا ما ينشط ىذا النوع من ادلؤسسات يف اجملاؿ احلريف ،التجارة،
2
الزراعة.
-0ادلؤسسات الصغرية وادلتوسطة :ويكوف عدد عماذلا أقل من 500عامل وتصنف إذل:
2-0مؤسسات صغرية :واليت تستخدـ من 10إذل 199عامل
3
0-0مؤسسات متوسطة :واليت تستخدـ من 200إذل 499عامل
1امحد طرطار ،الرتشيد االقتصادي للطاقات االنتاجية يف ادلؤسسة ،ديواف ادلطبوعات اجلامعية ،اجلزائر ،2001 ،ص .15
2بوشوشة ىبة ،أثر تطبيق نظام ادلعلومات الوظيفية يف ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة مقدمة ضمن متطلبات نيل شهادة ماجستَت يف العلوـ االقتصادية،
جامعة العريب بن مهيدي ،أـ البواقي ،2008 ،ص.10
3بوشوشة ىبة ،مرجع سابق ،ص.63
01
االطار الشظري السفاهيسي لمسؤسدة االقترادية والوظيفة السالية الفرل االول:
-3ادلؤسسات الكبرية :وتشغل يد عاملة كبَتة تفوؽ 500عامل ،ملكيتها غالبا ما تعود إذل عدد كبَت من
األشخاص ،وذلذه ادلؤسسات أشكاؿ سلتلفة منها ما يلي:
2-3اجملمع :عبارة عن رلموعة مؤسسات تربطها عبلقة مالية واقتصادية وىي اتبعة للمؤسسة األـ ،ومثاؿ
ذلك يف اجلزائر :رلمع الرايض ،رلمع صيداؿ ...اخل.
0-3ادلؤسسات متعددة اجلنسيات :ىي عبارة عن مؤسسات عابرة للقارات وال تعًتؼ ابحلدود اجلغرافية،
حيث تقيم وحدات إنتاجية يف العديد من البلداف ،متبعة يف ذلك سياسات وإسًتإتيات عادلية ،ىذه األخَتة
ٗتتلف من مؤسسة ألخرى ،ونذكر من ىذه اإلسًتاتيجيات:
إسرتاتيجية ختفيض التكاليف :وذلك من خبلؿ إقامة فروع يف البلداف اليت توفر يد عاملة رخيصة
ابإلضافة إذل ادلواد األولية اليت ال تكلفها الكثَت يف سبيل احلصوؿ عليها.
توسيع حصتها السوقية على ادلستوى العادلي :من خبلؿ إنشاء ىذه الوحدات اإلنتاجية يف بلداف
1
سلتلفة ،وىو ما غلنبها احلواجز اجلمركية.
اثلثا-التصنيف حسب ادلعيار االقتصادي ( النشاط )
وؽلكن تصنيف ادلؤسسات االقتصادية وفق ىذا ادلعيار إذل ثبلث قطاعات و ىي:
-2ادلؤسسات الصناعية :وىي ادلؤسسات ذات الطابع االقتصادي ،وتتمثل يف رلموعة ادلؤسسات اليت
2
تعمل على ٖتويل ادلواد الطبيعية إذل منتجات توجو إذل االستهبلؾ النهائي أو منتجات وسيطيو.
-0ادلؤسسات الفالحية :وىي ادلؤسسات اليت هتتم ابلنشاط الزراعي فتعمل على رفع إنتاجية األراضي و
استصبلحها وتربية احليواانت والدواجن ،وهتتم إبنتاج اخلَتات احليوانية والنباتية.
-3ادلؤسسات اخلدمية :وىي ادلؤسسات اليت هتتم بتوفَت كل ما ػلتاجو من خدمات لتضمن رفاىية
3
الزابئن ،بصفة أخرى تعمل على راحة اجملتمع كمؤسسات النقل ،الصحة ،الربيد وادلواصبلت ...اخل
1مليكة زغيب ،أدوات التحليل ادلايل للمؤسسة العمومية الصناعية ،مذكرة تدخل ضمن متطلبات لنيل شهادة ادلاجستَت ،جامعة منتوري ،قسنطينة ،دفعة
،1997-1998ص.09
2زوؽ سهاـ ،استخدام السالسل الزمنية يف اجياد القيم ادلستقبلية دلبيعات ادلؤسسة اقتصادية ،مذكرة ماجستَت علوـ االقتصادية ،جامعة أـ البواقي،
2009ص .20
3دمحم عباف واخروف ،دور التحليل ادلايل يف ادلؤسسة ،مذكرة لنيل شهادة ليسانس ،معهد علوـ التسيَت التخصص مالية ،ادلركز اجلامعي ،الوادي2006 ،
،2007/ص .10-11
02
االطار الشظري السفاهيسي لمسؤسدة االقترادية والوظيفة السالية الفرل االول:
تعترب الوظيفة ادلالية من أىم الوظائف يف ادلؤسسة ،فادلؤسسة ال تقوـ بنشاطها من إنتاج وتسويق دوف توفر
األمواؿ البلزمة لتمويل أوجو النشاط ادلختلفة وأوجو اإلنفاؽ.
1دمحم السعيد عبد اذلادي ،اإلدارة ادلالية ،دار احلامد لنشر والتوزيع ،األردف ،الطبعة األوذل ،2008 ،ص .21- 20
03
االطار الشظري السفاهيسي لمسؤسدة االقترادية والوظيفة السالية الفرل االول:
وتعرف الوظيفة ادلالية على أهنا" رلموعة من ادلهاـ والعمليات ،اليت تسعى يف رلموعها إذل البحث عن األمواؿ
يف مصادرىا ادلمكنة ابلنسبة للمؤسسة ،بعد ٖتديد اليت نريدىا من األمواؿ من خبلؿ برارلها و خططها االستثمارية".
5ـ الوظيفة التسويقية:
يعد التسويق من ادلفاىيم اليت استقطبت انتباه واىتماـ العديد من االقتصاديُت والباحثُت خبلؿ العقود السابقة،
إذ تقوـ الوظيفة التسويقية على ادلزج بُت أربعة عناصر أساسية وىي كاآليت :السلعة ،التسعَت ،التوزيع ،الًتويج .
ويعرف التسويق على أنو" رلموع العمليات واجملهودات اليت تبذذلا ادلؤسسة من أجل معرفة أكثر دلتطلبات
السوؽ ،ما غلب إصلازه يف رلاؿ مواصفات ادلنتوج الشكلية والتقنية حىت تستجيب أكثر ذلذه ادلتطلبات من جهة ،وكل
ما يبذؿ من جهود يف عملية ترويج وتوفَت ادلستهلك يف الوقت ادلناسب وابلطريقة ادلبلئمة حىت تبيع أكرب كمية شلكنة
منو وأبسعار مبلئمة ٖتقق أكثر ربح ذلا".
6ـ وظيفة ادلوارد البشرية:
ٖتتل وظيفة ادلوارد البشرية مكانة ىامة يف ادلؤسسة ،فهذه األخَتة ذلا أمواؿ ،زابئن ،تكنولوجيا ،أسواؽ...
ولتشغيل كل ىذا فهي ْتاجة إذل زلرؾ أساسي وىو األفراد.
وتعرف وظيفة إدارة ادلوارد البشرية على أهنا" رلموع النشاطات ادلتعلقة ْتصوؿ ادلؤسسة على احتياجاهتا من
1
ادلوارد البشرية ،وتطويرىا وٖتفيزىا واحل فاظ عليها ٔتا ؽلكن من ٖتقيق األىداؼ أبعلى مستوايت الكفاءة والفعالية".
مع تطورىا بدأت الوظيفة ادلالية أتخذ مفهوما أكثر اتساعا ،وأعليتها ال تقتصر على رلرد احلصوؿ على األمواؿ
البلزمة بل يتعد ذلك اذل االستخداـ األمثل ذلذه االمواؿ.
-4ؽلكن تعريف الوظيفة ادلالية على أهنا النشاط االداري أو الوظيفة االدارية اليت تتعلق بتنظيم حركة األمواؿ
1
البلزمة لتحقيق أىداؼ ادلشروع بكفاءة وإنتاجية عالية والوفاء ابلتزاماهتا ادلستحقة يف ادلواعيد احملددة.
ومن خبلؿ التعاريف السابقة ؽلكن تعريف الوظيفة ادلالية على أهنا رلموعة ادلهاـ واألنشطة ادلسؤوؿ عن قرارات التمويل
واالستثمار والتصرؼ يف العوائد احملققة بطريقة مثلى وتسعى ىذه الوظيفة كوظيفة أساسية يف ادلؤسسة مع ابقي
2
الوظائف األخرى على تطوير ادلؤسسة واستمراريتها.
اثنيا-خصائص الوظيفة ادلالية
3
تعترب الوظيفة ادلالية من أىم وظائف الشركة و٘تتاز على غَتىا من وظائف الشركة ٔتا يلي:
-2أهنا تتداخل يف مجيع نشاطات الشركة ،فجميع النشاطات اليت تقوـ هبا الشركة ذلا وجو مارل.
-0أف بعض القرارات ادلالية ىي قرارات مصَتية ،فمثبل إذا قررت الشركة شراء خط إنتاج جديد ذو تكلفة
عالية ومولت شراء ىذا اخلط أو جزءا منو ابلدين ،ودل تستطع الوفاء بديوهنا فنف ىذا سيعرض بقاءىا
واستمراريتها للخطر أو الفناء.
-3أف اٗتاذ أي قرار مارل ىو قرار ملزـ لشركة وال ؽلكن الرجوع عن ىذا القرار إال ٓتسائر فادحة.
-4أف نتائج القرارات ادلالية ال تظهر مباشرة بل قد تستغرؽ وقتا طويبل شلا يؤدي إذل صعوبة اكتشاؼ األخطاء
وإصبلحها ويعرض الشركة للخطر.
-5أما ما ؽليز الوظيفة ادلالية بشكل خاص يتمثل فيما يلي:
-6التغ لغل يف مجيع أجو نشاط ادلؤسسة حيث يصعب تصور ادلنظمة أبداء مهامها أو ٖتقيق أىدافها ٔتعزؿ
عن االحتياجات ادلالية.
-7بعض القرارات ادلالية مثل قرارات االندماج أو شراء ادلؤسسات األخرى أو االقًتاض أو االستثمار تعترب
قرارات استثمارية.
-8القرارات ادلالية قرارات ملزمة من ادلؤسسة يف غالبية األحواؿ.
1أحبلـ بوطاروس و ايمسُت انبيت ،دور الوظيفة ادلالية يف ٖتسُت مردودية ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة مقدمة لنيل شهادة ماسًت يف العلوـ التسيَت ،جامعة 8ماي
،1945قادلة ،2016/2015 ،ص.04
2عبلقة فاطمة ،مرجع سابق ،ص.24
3عواطف ماموشل ،مرجع سابق ،ص .35-36
06
االطار الشظري السفاهيسي لمسؤسدة االقترادية والوظيفة السالية الفرل االول:
1مجيل امحد توفيق ،أساسيات اإلدارة ادلالية ،دار النهضة العربية ،بَتوت -لبناف ،1980 ،ص.7-8
2زايد سليم رمضاف ،أساسيات يف اإلدارة ادلالية ،دار صفاء للنشر والتوزيع ،عماف-األردف ،الطبعة الرابعة ،1997 ،ص . 20
07
االطار الشظري السفاهيسي لمسؤسدة االقترادية والوظيفة السالية الفرل االول:
فقد تؤدي ىذه القرارات إذل زايدة حجم النقد الداخل إذل ادلؤسسة ،وذلك إذا ما مت إنتاج السلعة اجلديدة وبيعها أو مت
توسع رلاؿ اإلنتاج .
-0عالقة الوظيفة ادلالية بوظيفة التسويق:
إف أي قرار يف حقل التسويق لو أبعاد مالية يف ادلدى القصَت ويف ادلدى الطويل ،فالقياـ ْتملة إعبلمية واسعة
النطاؽ أمر قد يكوف مرغواب فيو ويؤدي يف ادلدى القصَت إذل تدفق النقد من ادلؤسسة أما دوره يف ادلدى البعيد فأمر غَت
مؤكد فنذا كانت احلملة اإلعبلمية انجحة مثبل فنف ذلك يؤدي إذل زايدة التدفق النقدي الداخل يف ادلؤسسة.
-3عالقة الوظيفة ادلالية بوظيفة ادلوارد البشرية :
ال ٗتتلف وظيفة ادلوارد البشرية عن سابقاهتا من الوظائف فعند القياـ بربانمج تدرييب للعماؿ مثبل من إصلاز
أعماؿ معينة ،فنف ذلك سيؤدي يف ادلدى القصَت إذل تدفق نقدي إذل خارج ادلؤسسة على شكل مصاريف سلتلفة
والبلزمة للقياـ هبذا الربانمج ،أما يف حالة ادلدى الطويل فنف كاف الربانمج انجحا فننو سيؤيت بثماره على شكل زايدة
التدفق النقدي.
ادلطلب الثاين :حدود الوظيفة ادلالية
اذا اف الوظيفة ادلالية أحد اىم الوظائف يف نشاط ادلؤسسة و موضوع التحليل ادلارل أحد ركائز ىذه الوظيفة
يزودىا بوسائل التخطيط ادلارل والرقابة ادلالية وكذلك احلصوؿ على األمواؿ هبدؼ استثمارىا.
الفرع األول :نطاق عمل الوظيفة ادلالية
1
ؽلكن تلخيص نطاؽ عمل الوظيفة ادلالية منفصلة عن اجلوانب ادلتعلقة ابحملاسبة يف رلموعة من القرارات ادلهمة:
-2قرارات االستثمار :قرارات االستثمار يف ادلؤسسة مبنية على الدراسات اليت ٕتريها الوظيفة ادلالية وأي خطأ
يف ادلوازنة بُت اإليراد ادلتوقع وحجم ادلخاطر سيعود بعواقب وخيمة على ادلؤسسة وقد تنتهي هبا لئلفبلس.
-0قرارات التمويل :قرار التمويل متعلق بكيفية ٖتديد التوليفة ادلثلى اليت ؽلكن أف تعتمدىا ادلؤسسة يف تلبية
احتياجاهتا من األمواؿ ،وذلك أبقل التكاليف وأفضل الشروط.
-3قرارات التوزيع :ىذا العنصر متعلق ٔتقدار األرابح ادلراد توزيعو ،واألسس اليت اعتمد عليها يف ٖتديد نسبة
التوزيعات ،وقرار التوزيع لو أاثره على سياسات التمويل يف ادلؤسسة حيث أنو كلما زادت نسبة التوزيعات قل االعتماد
على التمويل الذايت.
1زلفوظ جودة ،حسن الزعيب ،ايسر ادلنصور ،منظمات األعمال ادلفاىيم و الوظائف ،دار وائل للنشر و التوزيع ،األردف ،2004 ،ص .8-7
08
االطار الشظري السفاهيسي لمسؤسدة االقترادية والوظيفة السالية الفرل االول:
1شطى فاطمة ،دور ادلوازنة التقديرية كأداة للتخطيط ادلايل يف إدارة ادلخاطر ،مذكرة ماسًت أكادؽلي ،جامعة قاصدي مرابح ،ورقلة ،2016/2015 ،ص
.3
2ركييب فوزية ،الوظيفة ادلالية ووسائل التمويل يف ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة لنيل شهادة ليسانس يف العلوـ االقتصادية ،جامعة أكلي زلند اوحلاج ،البويرة،
،2011/2010ص.30
11
االطار الشظري السفاهيسي لمسؤسدة االقترادية والوظيفة السالية الفرل االول:
لذلك تعترب الرقابة ادلالية من اختصاص أو مسؤولية ادلراقب ادلارل الذي عملو األساسي ىو اإلشراؼ على
1
احلساابت إذل جانب مهاـ أخرى.
-4التحفيز ادلايل:
التحفيز ىو خلق التعاوف اإلداري بُت العاملُت يف ادلشروع ؤتختلف مستوايهتم اإلدارية واستمالتهم حلب العمل،
وإاثرة الروح ادلعنوية فيهم من أجل التفاشل يف العمل ،ويتطلب التحفيز ادلارل نظاـ كفؤ لبلتصاالت بُت سلتلف
2
ادلستوايت اإلدارية.
اثلثا :دور الوظيفة ادلالية
3
ؽلكن تلخيص أدوار الوظيفة ادلالية كاآليت :
ضماف ٘تويل دلختلف نشاطات ادلؤسسة ،خاصة ابلقروض قصَتة األجل ومتوسطة األجل وطويلة األجل؛
وضع أسس التخطيط ادلارل وادلوازانت التقديرية؛
مراقبة التدفقات النقدية وتسيَتىا بتوافق مع قواعد التوازف ادلارل؛
ٖ تسُت التسيَت ادلارل للمؤسسة ابالعتماد على مجلة من الواثئق واليت نذكر منها:
-سلطط التمويل التنبئي.
-ادلوازنة التقديرية........إخل ،ومن أجل أداء حسن من مهاـ سالفة الذكر يتوجب على القائمُت على
ىذه الوظيفة الربط أو التوفيق بُت الدور وأىداؼ الوظيفة ادلالية.
مساعدة ادلسَتين يف اإلدارة العليا على وضع اخلطط طويلة األجل ولناء سياسة مالية ٘تكن من تنفيذ ىذه
اخلطط خاصة يف ما يتعلق ْتيازة األصوؿ الثابتة ووضع سياسة توزيع االرابح والسياسة ادلالية ..إخل.
1خطاب موسى ساعد و طيباوي مداشل ،دور الرقابة ادلالية يف حتسني مالية ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة مقدمة لنيل شهادة ماسًت ،جامعة أكلي زلند
اوحلاج ،البويرة ،2018/2017 ،ص .6
2ركييب فوزية ،مرجع سابق ،ص .30
3عواطف ماموشل ،مرجع سابق ،ص .38
10
االطار الشظري السفاهيسي لمسؤسدة االقترادية والوظيفة السالية الفرل االول:
خالصة الفصل:
إف أعلية ودور الوظيفة ادلالية جعلتها من الوظائف األساسية يف ادلؤسسة وأصبحت ٖتتل مكانة ىامة يف اذليكل
التنظيمي اإلداري يف ادلؤسسة ْتيث تقوـ إبدارة اجلانب ادلارل للمؤسسة ،كما تعتمد على عدة وسائل من التقنيات
التسيَت اخلاصة ابلتحليل ادلارل الذي يقدـ صورة عن نقاط القوة والضعف يف ادلؤسسة والسياسات ادلتبعة يف اٗتاذ
القرارات يف أوقاهتا ادل ناسبة ،ابإلضافة إذل كوهنا الوظيفة ادلسؤولية عن اختيار أحسن مصدر للتموين والذي ػلقق اقل
تكلفة واقل عائد شلكن.
11
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
الفصل الثاين:
الوظيفة ادلالية و أىداف ادلؤسسة
االقتصادية
12
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
دتهيد:
تسعى ادلؤسسة االقتصادية ضلو ٖتقيق الربح والعمل على زايدة النمو االقتصادي وتطوير العمل من خبلؿ طرؽ
زلددة ابختيار اىداؼ واسس وضعتها ادلؤسسة لتحقيق بقاءىا ،حيث يعترب التحليل ادلارل من اىم ادوات اليت هتتم
بتجميع البياانت وادلعلومات اخلاصة ابلقوائم ادلالية للمؤسسة ،ومن اجل تقييم وضعية ادلالية للمؤسسة وذلك من خبلؿ
التحقق من ادلؤشرات ادلالية للمؤسسة من اجل عدـ الوقوع يف حاالت العسر وما ينجز عنو من نتائج سلبية ،حيث
يستعمل ادلسَت ادلارل النسب ادلالية يف التحليل ابعتباره وسيلة سهلة االستعماؿ٘ ،تكن من اعطاء نتائج واضحة عن
وضع ادلؤسسة ادلارل.
ومن ىذا ادلنطق يتم التطرؽ يف ىذا الفصل إذل مبحثُت:
ادلبحث األول :أىداؼ ادلؤسسة االقتصادية
ادلبحث الثاين :أىداؼ ادلؤسسة االقتصادية ادلرتبطة ابلوظيفة ادلالية
13
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
14
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
1أمساء زلبويب ومرصل أمحد ىرقة ،دتويل احتياجات النمو الداخلي للمؤسسة االقتصادية ،مذكرة مقدمة لنيل شهادة ماسًت يف العلوـ ادلالية ،جامعة 08ماي
،1945قادلة ،2019/2018 ،ص .18-17
15
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
الداخلوى الجدد
1كحيحة اكرـ ،دور اسرتاجتية النمو الداخلي كخيار يف حتسني أداء ادلؤسسة من منظور بطاقة األداء ادلتوازن ،مذكرة شهادة ادلاسًت يف علوـ التسيَت،
جامعة دمحم خيضر ،بسكرة ،2019/2018 ،ص .39 -38
16
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
يف ىذا الشكل يبُت مايكل بورتر أنو بصفة عامة أف كل مؤسسة تتواجد يف السوؽ ىي مهددة ٓتمسة قوى:
ادلنافسوف ادلوجودوف يف السوؽ ،الداخلوف اجلدد الراغبوف يف انتاج نفس ادلنتجات البديلة اليت قد تعرض ادلنتجات اليت
تعرض ادلنتجات اليت تنتجها ادلؤسسة ضف إذل ىذا ،القوة التفوقية للموردين الذين يوفروف ذلا ادلواد األولية القوة
1
التفاوضية لزابئن الذين يقتنوف منتجاهتا ،ولنمو اخلارجي مثلو النمو الداخلي مزااي وعيوب نوردىا فيما يلي:
أ-مزااي النمو اخلارجي :يقدم النمو اخلارجي عدة مزااي:
تنويع ادلنتجات بشكل أكرب.
اظهار أثر التآزر(.)la Synergie
النمو اخلارجي ال يزيد من العرض اإلمجارل.
رد فعل ضعيف من طرؼ ادلنافسُت ،ألف النمو يكوف سريعا وال يعطي ذلم الوقت لذلك.
ب -عيوب النمو اخلارجي
ثقافة ادلؤسسة تصبح مهددة بدخوؿ قيم غريبة عنها.
عدـ تكييف القطاع أو السوؽ ادلستهدؼ مع األىداؼ االسًتاتيجية للمؤسسة.
صعوبة إدماج مؤسسة جديدة يف اجملموعة.
سلاطر حدوث أثر آتزر سليب()Synergie negative
1
لعجارل عادؿ ،دور حتليل ادلوارد والكفاءات يف حتديد اسرتاتيجيات منو ادلؤسسة ،مذكرة ادلاجستَت يف علوـ التسيَت ،جامعة فرحات عباس ،سطيف،
،2012/2011ص .47
18
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
1مفلح دمحم عقل ،مقدمة يف اإلدارة ادلالية والتحليل ادلايل ،ط ،2دار ادلستقبل للنشر والتوزيع ،عماف ،2000 ،ص.23
2دمحم طنيب ودمحم عبيدات ،اإلدارة ادلالية يف القطاع اخلاص ،دار ادلستقبل للنشر والتوزيع ،األردف ،الطبعة األوذل ،2010 ،ص .61
3
Jossettepeyarad ،Analyse finanvier ،librairieVuibert ،paris ،1999 ،p ،201.
21
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
1نسيمة بلحاج ،أثر مؤشرات السيولة والرحبية على الرفع ادلايل ،مذكرة لنيل شهادة ادلاسًت ،جامعة قاصدي مرابح ،ورقلة ،2017/2016 ،ص .5
20
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
-0نسبة السيولة السريعة :تعتمد ىذه النسبة على األصوؿ السريعة التحوؿ اذل نقدية لقياس درجة السيولة
اليت تتمتع هبا ادلؤسسة ،ويتم حساب ىذه النسبة وفق العبلقة التالية:
األصىل انًتذاول -انًخسوٌ
َسبت انسٍىنت انسرٌعت =
انخصىو انًتذاونت
تعترب ىذه النسبة مشاهبة لنسبة التداوؿ ،إال أهنا ال تشمل على سلزوف البضاعة ،كأصوؿ ؽلكن تصفيتها ابلسرعة
ادلطلوبة ،وبتارل فنف ىذه ا لنسبة تستخدـ معايَت أكثر تشددا يف قياس قدرة ادلؤسسة على تغطية التزاماهتا قصَتة األجل،
ىذا ويتطلع احملللُت ادلاليُت إذل سيولة سريعة مقدارىا ( )1: 1كهدؼ مقبوؿ ذلذه النسبة ،ألف ادلؤسسات مع نسب
أقل من الواحد الصحيح ينبغي أف ينظر إليها ْتذر شديد ،أما إذا كانت نسبة السيولة السريعة أقل بكثَت من نسبة
التداوؿ ،فهذا يعٍت أف األصوؿ ادلتداولة تعتمد اعتمادا كبَتا عن ادلخزوف السلعي ،مثل زلبلت التجزئة.
ويتم استبعاد ادلخزوف السلعي من مكوانت األصوؿ ادلتداولة ،ألنو أقل عناصر األصوؿ ادلتداولة سيولة وسرعاف
إذل التحوؿ لنقدية ،ب سبب الوقت الطويل الذي ٖتتاجو عملية البيع أو الوقت الطويل الذي تتطلبو عملية ٖتويل ادلواد
األولية إذل منتجات اتمة مث إ٘تاـ عملية بيعها ،أضف إذل ذلك أف ادلخزوف ػلقق أكرب قدر من اخلسائر ابدلقارنة
ابألصوؿ ادلتداولة األخرى ويف حالة التصفية ،وأيضا بسبب عدـ التأكد من بيعو.
-3نسبة السيولة اجلاىزة (نسبة النقدية):
تعترب ىذه النسبة مقدرة ادلنشأة على تسديد التزاماهتا النقدية قصَتة األجل يف حلظة زمنية ،وىي النسبة اليت هتتم
1
أبكثر أصوؿ ادلنشأة سيولة وىي النقدية وذلك يف عبلقاهتا ابلتزامات ادلنشأة قصَت األجل وٖتسب كما يلي:
انُقذٌت
َسبت انُقذٌت =
إجًبنً انخصىو انًتذاونت
انقٍى انجبهسة
َسبت انسٍىنت انجبهسة =
انخصىو انًتذاونت
تعترب نسبة السيولة اجلاىزة أكثر النسب صرامة لتقييم أداء ادلؤسسات من انحية السيولة ،حيث تبُت ىذه النسبة
مدى قدرة ادلؤسسة على تسديد كل ديوهنا القصَتة األجل ابالعتماد على السيولة ادلوجودة حاليا ٖتت تصرفها فقط،
دوف اللجوء إذل كل قيمة غَت جاىزة ،ألنو من الصعب على ادلؤسسة أف تتوقع مدة معينة لتحوؿ ادلخزوف إذل سيولة
جاىزة ،كما يصعب عليها ٖتويل القيم الغَت جاىزة ،ألنو من الصعب على ادلؤسسة أف تتوقع مدة معينة لتحوؿ ادلخزوف
إذل سيولة جاىزة ،كما يصعب عليها ٖتويل القيم الغَت اجلاىزة إذل سيولة دوف أف تفقد مكانتها ومسعتها من السوؽ.
ويفضل أف تكوف ىذه النسبة ( )1: 1حيث ارتفاعها عن ىذه النسبة يعٍت أف ادلؤسسة لديها سيولة كافية
لتغطية خصومها ادلتداولة ،أما يف حالة اطلفاضها عن النسبة السابقة يعٍت أف ادلؤسسة غَت قادرة على دفع التزاماهتا
قصَتة اآلجل ،لذلك سوؼ تلجأ إذل تسييل بعض األصوؿ ادلتداولة األخرى.
رابعا :أىداف السيولة
ػلقق توافر السيولة العديد من األىداؼ تتمثل فيما يلي:
1
تؤدي اإلدارة اجليدة للسيولة إذل سهولة احلصوؿ على مصادر التمويل واطلفاض تكلفة احلصوؿ عليها؛
٘ -2تثل السيولة أحد األىداؼ اإلسًتإتية ّتانب الرْتية لضماف بقاء ادلؤسسة واستمراريتها وظلوىا
-0التأكد من مقدرة ادلؤسسة على الوفاء ابلتزاماهتا وٖتصيل الذمم والتمويبلت واالستثمارات يف اتريخ
استحقاقها؛
-3محاية األصوؿ من عملية البيع االضطراري عند احلاجة ،مع ما قد غللبو من سلبيات؛
ٕ -4تنب ادلؤسسة اللجوء االضطراري لبلقًتاض من مؤسسات أخرى؛
-5تعزيز الثقة ابدلؤسسة من قبل ادلتعاملُت معها ومن قبل مقرضيها أيضا؛
-6مواجهة االضلرافات غَت ادلتوقعة يف التدفقات النقدية ومواجهة األزمات عند وقوعها؛
-7ادلرونة يف اخليار ألف توافر السيولة لدى ادلؤسسة ؽلكنها من البحث عن ادلصدر األفضل عندما ترغب يف
احلصوؿ عليو دوف أف تكوف مقيدة ٔتصدر معُت؛
1
منَتة كسري ،التحليل ادلايل وادلوازانت التقديرية كأداة لتقيمم األداء ادلايل ادلؤسسة ،مذكرة مكملة مقدمة لنيل شهادة ادلاجستَت يف العلوـ االقتصادية،
جامعة 8ماي ،1945قادلة ،اجلزائر ،2011 ،ص.26
22
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
1كنجو عبدو كنجو وابراىيم وىيب فهد ،اإلدارة ادلالية ،دار ادلسَتة لنشر والتوزيع ،األردف ،الطبعة األوذل ،1997 ،ص.199
2كنجو عبود كنجو وابراىيم وىيب فهد ،مرجع سابق ،ص . 200
23
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
-2العسر ادلايل:
يعترب عكس السيولة ويعٍت عدـ توفر ادلؤسسة على النقدية البلزمة لسداد التزاماهتا يف مواعيدىا وابلتارل عدـ
إمكانية مواجهة احلاالت الطارئة اليت تعًتضها ،والعسر ادلارل نوعاف:
2-2العسر ادلايل الفين:
وىو الدرجة البسيطة من العسر ادلارل ،وػلدث ىذا العسر عندما ال تتوفر لدى ادلؤسسة سيولة كافية لسداد
التزاماهتا يف فًتة معينة ،ولكن ادلؤسسة تستطيع بعد ذلك ٕتاوز ىذه احملنة وسداد التزاماهتا إذا أعطيت الوقت الكايف
لذلك
ويف ىذه احلالة تكوف األصوؿ ادلتداولة للمؤسسة أكرب من خصومها ادلتداولة ،ولكنها ٕتد صعوبة يف ٖتويل
بعضها إذل سيولة جاىزة ،حيث قد ال تتمكن يف فًتة من الفًتات من بيع أو ٖتصيل الذمم وأوراؽ القبض ،لذلك ٕتد
صعوبة يف سداد التزاماهتا ،ولكنها لو أعطيت فرصة إضافية فنهنا تستطيع ٖتويل تلك األصوؿ إذل سيولة وسداد
والتزامات.
فهذا العسر يدؿ على تدشل األصوؿ النقدية قياسا إذل اخلصوـ ادلتداولة كما أف ىناؾ صعوبة يف ٖتويل األصوؿ
ادلتداولة وغَت النقدية إذل سيولة لذلك فنف ىذا العسر ال يشكل خطرا حقيقيا ،ولكن ىذا العسر إذا تكرر فننو يؤدي
إذل فقداف ادلؤسسة لسمعتها االئتمانية واذل عدـ حصوذلا على التسهيبلت االئتمانية شلا يؤدي هبا إذل العسر ادلارل
1
احلقيقي.
0 -2العسر ادلايل احلقيقي:
وىو الدرجة األخطر يف العسر ادلارل وػلدث ىذا العسر عندما ال تستطيع ادلؤسسة الوفاء ابلتزاماهتا لو مت بيع
تلك األصوؿ ،ويصاحب العسر ادلارل احلقيقي عسر فٍت ،أي مشكلة سيولة وعدـ قدرة على مواجهة االلتزامات
ادلستحقة يف مواعيدىا ومن الصعب التغلب على مشكلة العسر ادلارل احلقيقي ،لذا الكثَت ما يقود ىذا النوع من العسر
إذل تصفية ادلنشأة ،وخاصة عند إصرار الدائنُت على اإلسراع يف تصفية ادلنشأة تقليبل خلسائرىم ،العتقادىم أف مزيدا
من االنتظار قد غلر عليهم خسائر أكرب .
-0الفشل ادلايل:
ىناؾ من يستخدـ الفشل لئلشارة إذل حلظة انتهاء حياة ادلؤسسة إبشهار إفبلسها ،يف حُت يستخدـ من طرؼ
آخروف لئلشارة إذل مرحلة خروجها من النشاط االقتصادي ،ىناؾ أيضا من يطلق ىذا ادلصطلح على ادلرحلة اليت تسبق
حلظة إعبلف اإلفبلس أي تلك ادلرحلة اليت تتعرض فيها ادلؤسسة إذل اضطراابت مالية خطَتة غَت قادرة على
سداد التزاماهتا ٕتاه الغَت.
1وفاء الشريف ،مواجهة العسر ادلارل يف ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة ماسًت علوـ التسيَت ،جامعة عبد احلميد بن ابديس ،مستغازل ،2014/2015 ،ص. 28
24
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
-3اإلفالس:
ىو أف تعلن ادلؤسسة أهنا غَت قادرة على الوفاء ابلتزاماهتا أماـ الدائنُت يف وقت استحقاقها وػلدث اإلفبلس
كذلك عندما تعاشل ادلؤسسة من عجز على مستوى خزينتها فتلجأ إذل االقًتاض من البنوؾ أو مؤسسات مالية أخرى
دلواعيد زل ددة لتتمكن من سداد التزاماهتا النامجة عن النشاط ،وعندما ػلُت موعد سداد ديوف القروض ٕتد ادلؤسسة
1
نفسها ال ٘تلك السيولة البلزمة للدفع حينها تعلن إفبلسها.
سابعا :أسباب مشاكل السيولة
2
من أىم أسباب الرئيسية لوجود مشاكل يف السيولة ما يلي:
ٕ -2تاوز مصروفات غَت سلططة وينشأ ذلك من خبلؿ االستخداـ ادلتزايد للمواد والفعالية غَت الكافية يف
ٖتميل األصوؿ الثابتة واألجور سلططة؛
-0صعوابت يف ٖتقيق ادلبيعات سواء ابإلنتاج أو التصريف؛
-3عدـ ٖتقيق مستوى اجلودة ادلطلوبة للمنتجات شلا يؤدي إذل اطلفاض الطلب عليها ،وبتارل تدشل األسعار
واإليرادات ؛
-4اإلسراؼ يف األمواؿ وارتفاع التكاليف وتراكم اخلسائر؛
-5الًتكيز على اإلنتاج وليس التسويق؛
-6بطء ٖتصيل مديونيات البيع األجل؛
-7ضعف كفاءة األداء والرقابة؛
-8االختبلس والسرقة (تسرب أمواؿ الشركة بشكل غَت مشروع).
انطبلقا شلا تقدـ ينتج ٔتا أف ضماف ٗتطيط عملية اإلنتاج تشكل شرطا موضوعيا للسيولة واحلفاظ عليها مبادئ
وأخبلقيات الدفع.
ومن أجل استغبلؿ اإلمكانيات ادلتاحة يف ادلؤسسة بشكل فعاؿ فننو من الضروري تنظيم اإليرادات وادلصروفات
ليس فقط يف مقدار حدوثها وإظلا أيضا يف زمن حصوذلا ْتيث توضع ادلبالغ النقدية الضرورية ٖتت التصرؼ عندما
يكوف ىناؾ حاجة ذلا.
اثمنا :معاجلة مشاكل السيولة
ؽلكن معاجلة السيولة كما يلي:1
1رجاء براىبمية وسلمى بوحظيش ،دور إدارة االحتياج لرأس ادلال العامل يف حتسني السيولة ،مذكرة ٗترج لنيل شهادة ادلاسًت ،جامعة 08ماي ،1945
قادلة ،2015/2014 ،ص.24
2رجاء براىبمية وسلمى بوحظيش ،مرجع سابق ،ص .25
26
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
إف القرض يسرع دورة رأس ادلاؿ ويضمن بذلك السيولة ونقصد ىنا ليس اإلنتاج فقط وإظلا البيع أيضا إف القرض
يساعد يف ارتفاع سرعة دوراف رأس ادلاؿ اليت تشكل شرطا موضوعيا لبلستخداـ الفعاؿ للوسائل ادلالية وىذا فنف
ادلشروع ػلتاج إذل رأس ماؿ أقل إذا كانت السرعة أكرب ،وغلب على ادلؤسسة أف ٖتاوؿ التخفيض من وقت دورة رأس
ادلاؿ.
إف طبيعة وخصائص العمل وتنفيذ اخلطط تًتافق غالبا بصعوابت وعدـ توافق يف عملية اإلنتاج ،ومن أجل
استمرارية اإلنتاج غلب ٕتنب صعوابت الدفع ألف العمليات ادلالية غلب إال تؤخر عملية اإلنتاج ،وىذا من مهاـ
القرض ،حيث يقوـ بتغطية ادلصروفات وٖتقيق اخلطط وٕتاوز االضلرافات اليت ؽلكن إف ٖتصل وىنا يلعب ادلصرؼ دورا
ىاما ،وذلك غلدر ابدلؤسسة إقامة عبلقات طيبة مع ادلصارؼ.
-3حل مشكلة السيولة عن طريق دوران النقدية و البضاعة:
قد ػلصل ألسباب تق نية أو اقتصادية أف تلجأ ادلؤسسة لتخزين وذلك ألف أتمُت ادلواد اخلاـ أو ادلساعدة،
وتشغيلها أو ٕتهيزىا ،وكذلك تصريف ادلنتجات واخلدمات قد ال ػلدث بسرعة كما ىو مرغوب وإظلا ٘تتد ىذه العملية
لفًتة طويلة ،وىذا يكوف التخزين ضروراي من أجل استمرارية عملية اإلنتاج
إذا كلتا احلالتُت ٗتزي ادلبيعات أو ادلشًتايت ،يرتبط بشكل مباشر ابلبيع أو الشراء ،فتخزين ادلشًتايت يؤثر
بشكل سليب على السيولة وخصوصا إذا كاف التخزين بكميات كبَتة تفوؽ احلاجة الفعلية للمؤسسة يف العملية
اإلنتاجية سيقلل من مستوى السيولة.
أما سلزوف ادلبيعات (السلع اتمة الصنع) فينشأ عندما ال يستطيع ادلشروع بيع السلع يف ادلؤسسة وتبقى بذلك
اإلمكانيات ادلستثمرة يف ادلخزوف معطلة وبعيدة عن ادلناؿ ْتيث ال ؽلكن أف توضع ٖتت التصرؼ إال بعد عملية البيع
ودخوؿ قيمها النقدية وعلى ىذا ؽلكن القوؿ انو من خبلؿ البيع ؽلكن ٖتسُت وضع السيولة النقدية وبذلك يؤثر البيع
النقدي بشكل اغلايب على السيولة.
-4حل مشكلة السيولة عن طريق اإلجراءات اإلدارية يف النقدية:
ىناؾ بعض اإلجراءات ادلالية اليت ؽلكن إلدارة ادلؤسسة أف تًتكز على تنفيذىا من أجل احلفاظ على السيولة
وتفادي ادلشاكل اليت قد ػلدثها نقصاىا من ادلستوى ادلطلوب ،وتتمثل ىذه اإلجراءات يف:
التأخر ادلؤقت دلواعيد الدفع
تسبيق مواعيد االستبلـ والقبض من خبلؿ التشجيع على التسديد أو ٖتجيم عملية البيع اآلجل وفرض
غرامات وعقوابت على عدـ التسديد وكذلك إتباع نظاـ فوائد التأخَت.
27
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
إف ٖتقيق السيولة يتطلب أ يضا البيع النقدي أكثر من يتطلب البيع اآلجل مع زايدة منح االئتماف تزداد
احلاجة إذل النقدية وتظهر مشكلة السيولة النقدية ىذا مع العلم أف زايدة الديوف ادلعدومة ومصاريف االئتماف األخرى
1
تزداد بزايدة حجم االئتماف ادلمنوح وبتارل تتأثر ادلقدرة ادلالية للمؤسسة.
ب يع بعض األوراؽ ادلالية أو بعض الديوف ادلسجلة لآلخرين كما ؽلكن للمؤسسة أف تقوـ ببعض اإلجراءات
ادلتعلقة ابدلدينُت والدائنُت مثل:
-تسجيل و ٖتليل الذمم ادلدينة والدائنة بغية تسهيل عملية رقابتها؛
-إنذار الذمم وفرض غرامات أتخَت وإعدادات اإلنذارات اليت ستوجو للمدنيُت؛
-استبلـ وٕتهيز اإلنذارات ابلدفع مع ادلوردين.
-5حساب السيولة كأداة للرقابة على السيولة و حل مشاكلها:
من أجل ضماف احلفاظ على السيولة البلزمة وتدارؾ التجاوزات اليت ؽلكن أف ٖتدث فنف إدارة ادلؤسسة رلربة
على تكثيف رقابتها على تدفقات الداخلة واخلارجة ابستخداـ حساب للسيولة وىذا احلساب ال يدخل يف ادليزانية وإظلا
يعكس القدرة على الدفع أو ادلركز ادلارل للمؤسسة يف كل وقت وىذا احلساب يكوف من خبلؿ االعتماد على رلموعة
من النسب وادلتمثل يف:
نسب السيولة واليت تعرب عن سيولة ادلؤسسة احملققة خبلؿ فًتة معينة ومدى قدرهتا على مواجهة التزاماهتا ،وبتارل
فهي تعطي للمؤسسة تقديرا واضحا عن موضع العجز حىت تتمكن من موضع التدابَت البلزمة لتغطية ىذا العجز
النسب ادلستخرجة من جدوؿ تدفقات اخلزينة واليت تساعد ادلؤسسة يف احلكم على مدى كفاية التدفقات الداخلة يف
2
تغطية التدفقات اخلارجة و٘تك نها من اكتشاؼ مواطن العجز يف التغطية والبحث يف أسباهبا لتفاديها يف السنة ادلقبلة.
الفرع الثاين :حتليل اذليكل ادلايل
التحليل ادلارل وليد الظروؼ االقتصادية يف بداية القرف ادلاضي وابلتحديد يف فًتة الكساد الذي ساد الوالايت
ادلتحدة األمريكية ،والذي أدى إذل ظهور عمليات الغش واخلداع و اهنيار ادلؤسسات شلا أوجد حاجو إذل نشر
ادلعلومات ادلالية عن الشركات وأدى ابلتارل إذل ظهور وظيفة جديدة لئلدارة ادلالية وىي وظيفة التحليل ادلارل.
أوال :التحليل ادلايل الكالسيكي سيولة – استحقاق
التحليل ادلارل الكبلسيكي مسي ابلتحليل الذمي ذلك ألنو يعترب ادلؤسسة كائن قانوشل ذلا حقوؽ وعليها
التزامات ،واعتمد على مبدأ السيولة واالستحقاؽ و أوؿ من استخدمو كأداة ٖتليلية ىم البنوؾ والوسطاء ادلاليُت الٗتاذ
قرارات اإلقراض ،مث تطور التحليل ادلارل للميزانية ليصبح مستخدما من قبل ادلؤسسات حيث يتم اعداد ادليزانية ادلالية
بغرض ٖتليل قدرة الوفاء على تسديد ديوهنا ودرجة سيولة عناصر أصوؿ ادلؤسسة ،حيث أف ىذا التحليل يساىم يف
معرفة خطر التخلف عن السداد كونو يتعلق ٔتدى معرفة توافر ىذه االستحقاقات آنيا ) حالة العسر ادلارل ) و أما حالة
اإلفبلس ادلارل للمؤسسة تكوف فيها ادلؤسسة عاجزة عن مواجهة رلموعة ديوهنا.
-2مفهوم ادليزانية ادلالية
وتتضمن العناصر ادلرتبطة بتقييم الوضعية ادلالية للمؤسسة ،تقدـ ادليزانية موجودات والتزامات ادلؤسسة يف شكل
واحد أو شكبلف منفصبلف عن بعضهما البعض ،تضم معطيات السنة ادلالية اجلارية واألرصدة اخلاصة ابلسنة ادلاضية.
2-2تعريف ادليزانية ادلالية
تعرؼ على أهنا جدوؿ يشمل جانبُت ،جانب األصوؿ مرتب حسب درجة السيولة مع إعادة تقدير عناصر
1
األصوؿ ابلقيم احلقيقية ،وجانب اخلصوـ مرتب حسب اتريخ االستحقاؽ ومبدأ السنوية.
كما تعرؼ على أهنا جزء يتعلق بفًتة زمنية معينة غالبا تكوف سنة أي يف هناية الدورة لكل ما ٘تلكو ادلؤسسة ،ما
2
ذلا وما عليها ،والفرؽ بينهما ؽلثل ذمتها أو حالتها الصافية ،ويعٍت مبلغ األمواؿ اليت ؽلتلكها.
وابلتارل ؽلكن إعطاء تعريف شامل وىو أف ادليزانية عبارة عن "وثيقة زلاسبية ٘تكننا عند اتريخ وضعها من
احلصوؿ على صورة شاملة حوؿ الذمة ادلالية للمؤسسة حيث ٘تثل اخلصوـ رلموع االلتزامات ادلكونة دلوارد ادلؤسسة أما
األصوؿ فتمثل رلموع االستثمارات وادلخزوانت أو احلقوؽ ادلكونة االستخدامات واستعماالت ادلؤسسة.
0-2بناء حتليل ادليزانية:
ادليزانية ادلالية ) ميزانية السيولة ) ىي ميزانية مستمدة من ادليزانية احملاسبية للمؤسسة ،واليت يتم من خبلذلا جرد
عناصر األصوؿ و اخلصوـ وفقا دلبدأ السيولة واالستحقاؽ يف ادلدى القصَت لتقييم سلاطر التخلف عن السداد )غالبا ما
يتم استخداـ ادليزانية ادلالية من قبل البنوؾ يف حالة دراسة ملفات طلبات القروض ).
3
لذلك فأف ادليزانية ادلالية تعتمد على 4معايَت ىامة و ىي:
ترتيب عناصر األصوؿ حسب درجة سيولتها من األقل سيولة إذل األعلى سيولة؛
ترتيب عناصر اخلصوـ من األطوؿ مدة استحقاؽ إذل األقل مدة استحقاؽ؛
مبدأ السنوية وىو ادلقياس الذي يتم على أساسو ٖتديد العناصر اليت تبقى يف ادلؤسسة أكثر من سنة و تلك
اليت تبقى أقل ) احلدود اليت تفصل بُت ادلدى القصَت و ادلدى الطويل)؛
1
TAYEB ZITOUN ،Analysefinanciere ،Alger : Berti Editions ،2003 ،p 75.
2ربيع نوي والسعيد بن قانة و دمحم علي بوغزالة ،تقييم األداء ادلايل للمؤسسة االقتصادية من خالل أدوات التحليل ادلايل ،مذكرة مقدمة لنيل شهادة ماسًت،
جامعة الشهيد محو خلضر ،الوادي ،2019/2018 ،ص.24
3ربيع بوصبيع العايش ،زلاضرة يف حتليل اذليكل ادلايل ،اثلثة ليسانس إدارة مالية ،مقياس التحليل ادلارل ،2021/2020 ،ص.02
31
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
تقوـ ىذه العناصر ابلقيمة الصافية و ابلقيمة احلقيقية ذلا ) السوقية ) وليس ابلقيمة التارؼلية كما ىو احلاؿ
يف ادليزانية احملاسبية.
أما منهجية بناء ادليزانية ادلالية فتتمثل:
-1إزالة األصوؿ الوعلية من عناصر األصوؿ ،هبدؼ احًتاـ قاعدة توازف ادليزانية ،وابلتارل غلب ٗتفيض من قيمة
األمواؿ اخلاصة يف جهة اخلصوـ.
-2غلب إدراج األصوؿ بقيمها احلقيقية وليس ابلقيم التارؼلية ادلعروضة يف ادليزانية احملاسبية ،هبدؼ إعطاء صورة
أحسن لذمتها ادلالية.
-3إعادة ترتيب الديوف ْتسب اتريخ استحقاقها.
اجلدول رقم ( :)2- 0بناء ادليزانية ادلالية
عناصر ادليزانية أقسام ادليزانية
30
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
واجلدوؿ التارل يوضح مكوانت ادليزانية ادلالية ادلختصرة على النحو التارل:
اجلدول رقم ( : )0- 0مكوانت ادليزانية ادلالية ادلختصرة
اخلصوـ األصوؿ
األموال الدائمة )(CP األصول الثابتة ()AI
األمواؿ اخلاصة االستثمارات ادلعنوية وادلادية و ادلالية
الديوف الطويلة وادلتوسطة األجل عناصر األصوؿ الثابتة ألكثر من سنة
االستحقاقات ادلؤجلة ألكثر من سنة
القروض قصرية األجل ()DCT األصول ادلتداولة ()AC
حساابت ادلورد وملحقاتو ادلخزوانت
االعتمادات البنكية اجلارية حقوؽ ادلؤسسة لدى الغَت (العمبلء)
ادلتاحات (الصندوؽ ،البنك ،اخلزينة )...
ادلصدر :من إعداد الطلبة ببلعتماد على ما مت دراستو يف مقياس التحليل ادلارل.
-0ادلؤشر ادلايل األساسي ىذا التحليل
إف ادلؤشر األساسي يف ىذا التحليل ىو عبارة عن رأس ادلال العامل السيولة FRLالذي يعرؼ على أنو "ذلك
اجلزء من األمواؿ ادلتميز يف بدرجة استحقاقية ضعيفة والذي يستخدـ لتمويل عناصر األصوؿ اليت ٘تتاز بدرجة سيولة
1
مرتفعة".
وتقتضي ىذي القاعدة بضرورة ٘تويل االستثمارات األكثر من سنة ٔتوارد مستقرة ألكثر من سنة ،و٘تويل
االستخدامات األقل من سنة ٔتوارد أقل من سنة ،إال أف ٖتقيق ىذه القاعدة مرتبطة ٔتجموعة من ادلخاطر ىي:
سلاطر تباطؤ األصوؿ األقل من سنة
سلاطر تباطؤ عناصر اخلصوـ األقل من سنة
2
2 - 0حساب رأس ادلال العامل سيولة :يتم حساب رأس ادلاؿ العامل وفق طريقتُت علا:
أ -طريقة من أعلى ادليزانية :يتمثل رأس ماؿ العامل يف الفرؽ بُت األمواؿ الدائمة واألصوؿ الثابتة.
1عبلقة فاطمة ،دور التحليل ادلايل يف تشخيص البيةة ادلالية للمؤسسة ،مذكرة لنيل شهادة ماسًت أكادؽلي يف العلوـ التسيَت ،جامعة الشهيد محو خلضر،
الوادي ،2015/2014 ،ص .29-28
2برابح سليماف و دويدي إبراىيم ،التحليل ادلايل ودوره يف تشخيص الوضعية ادلالية للمؤسسة ،مذكرة لنيل شهادة ادلاسًت يف العلوـ التجارية جامعة أكلي
زلند اوحلاج ،البويرة ،2015/2014 ،ص. 30-31
31
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
ب -طريقة من أسفل ادليزانية :وفق ىذه الطريقة فنف رأس ماؿ العامل يتمثل يف الفرؽ بُت األصوؿ ادلتداولة
والديوف قصَتة األجل أي:
احلالة الثالثة :رأس ادلاؿ العامل معدوـ (FR=0األصوؿ اجلارية تساوي اخلصوـ اجلارية ) ،يف ىذه احلالة
ادلؤسسة حققت توازف مارل أدشل ،أي استطاعت تغطية كافة التزاماهتا قصَتة األجل ابستخداـ أصوذلا اجلارية دوف
1
حدوث عجز أو فائض.
حتليل الوضعية ادلالية بواسطة النسب ادلالية: -3
النسب ادلالية عبارة عن عبلقات بُت القيم احملاسبية الواردة يف الكشوؼ ادلالية مرتبة و منظمة لتكوف دالة التقييم
أداة نشاط معُت عند نقطة زمنية معينة.
الغرض من إغلاد نسب السيولة ىو الوقوؼ على مقدرة وصوؿ ادلؤسسة ادلتداولة على مسايرة استحقاقية الديوف
قصَتة األجل ضمن اخلصوـ .فهذه النسب تربط ب ُت األصوؿ ادلتداولة واخلصوـ ادلتداولة هبدؼ قياس صايف رأس ادلاؿ
وبياف وجود توازف بُت الديوف قصَتة األجل وما يقابلها من األصوؿ ادلتداولة.
اجلدول رقم ( :) 3- 0ميثل نسب السيولة
ادلصدر :من إعداد الطلبة ابالعتماد على مرجع السابق ،ربيع بوصبيع العايش ،ص.04
2
-4االنتقادات ادلوجهة ذلذا التحليل :تتمثل االنتقادات ادلوجهة ذلذا التحليل يف األيت:
ال يبُت ىذا التحليل بوضوح ادلستوى األمثل لرأس ادلاؿ العامل؛
ال يبُت العبلقة بُت رأس ادلاؿ العامل واخلزينة؛
ىناؾ العديد من االستثناءات للتحليل ادلارل الذي يعتمد على مبدأ السيولة واالستحقاؽ.
1بنية دمحم ،زلاضرات يف التحليل ادلايل ،أوذل ماسًت تسويق اخلدمات ،تسويق فندقي وسياحي ،جامعة 8ماي ،1945قادلة ،2019/ 2018 ،ص .15
2عبلقة فاطمة ،مرجع سابق ،ص.30
33
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
1سهاـ قطيش ومسية محيود ،حتليل حالة اخلزينة الصافية يف مؤسسة اقتصادية من خالل جدول تدفقات اخلزينة ،مذكرة ادلاسًت يف العلوـ التجارية ،جامعة
دمحم الصديق بن ػلي ،جيجل ،2017/ 2016 ،ص. 23
2ربيع نوي ،مرجع سابق ،ص.39
34
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
مستوى استخدامات االستغالل وموارد االستغالل :وتتمثل يف احتياجات دورة االستغبلؿ وادلتمثلة يف
ادلخزوف والعمبلء وموارد ٘تويلها وادلتمثلة يف ادلورد؛
مستوى االستخدامات خارج االستغالل وادلوارد االستغالل :ىي كل االحتياجات وادلوارد اليت ال ترتبط
مباشرة ابلنشاط األساسي للمؤسسة وتلك احلركات ادلالية ذات الطبيعة االستثنائية؛
- مستوى اخلزينة :وتتضمن استخدامات اخلزينة ادلتمثلة يف ادلتاحات وموارد اخلزينة ادلتمثلة يف االعتمادات
البنكية اجلارية.
-0إعداد ادليزانية الوظيفية
يعترب ٕتزئة النشاط األساسي للمؤسسة إذل وظائف أساسية (االستغبلؿ ،االستثمار ،التمويل ) من األسباب
الرئيسية اليت أدت إذل ظهور رلموعة من التطبيقات على مستوى أدوات التحليل ،فبغرض األجراء للميزانية الوظيفية
ؽلكن إظهار األعلي ة ادلتعلقة ابالستخدامات وادلوارد والطريقة اليت تغطي هبا ادلوارد كل االستخدامات.
2 -0عناصر ادليزانية الوظيفية
تتكوف ادليزانية الوظيفية من أربعة كتل أساسية كتلتُت ٗتصاف الدورتُت الطويلتُت علا ادلورد الثابت واألصوؿ
1
الثابتة ،أما الكتلتُت األخَتتُت ٗتصاف دورة االستغبلؿ علا األصوؿ الدورية وادلوارد الدورية وؽلكن إظهارىا وكمايلي:
2-2-0ادلوارد واألصول الثابتة :تنتج ادلوارد واألصوؿ الثابتة عن قرارات التمويل وقرارات االستثمار على
ادلدى الطويل وتنقسم إذل ما يلي:
أ -ادلوارد الثابتة :تنتج ىذه ادلوارد عن قرارات التمويل اليت تلزـ ادلؤسسة على ادلدى الطويل ،وتتكوف من:
ادلوارد اخلاصة( :األمواؿ اخلاصة ،االىتبلكات ،التدىورات ،وادلؤوانت)
الديون ادلالية :ىي عبارة عن ديوف طويلة األجل ،مصدرىا اذليئات ادلالية.
ب -األصول الثابتة :تنتج عن قرارات االستثمار وتتمثل يف التثبيتات اإلمجالية اليت توجد يف أعلى ادليزانية
الوظيفية.
0-2-0العناصر الدورية :تتولد ىذه األصوؿ عن دورة االستغبلؿ ،وتنقسم ىذه األصوؿ إذل:
أ -األصول الدورية :تتمثل يف ادلبالغ اإلمجالية للمخزوانت ،وادلدينوف وادلتاحات.
ب -ادلوارد الدورية غري ادلالية :تتمثل يف ديوف ادلوردين و الديوف ادلختلفة ،كما ٕتدر اإلشارة إذل أف األصوؿ
الدورية وادلوارد الدورية غَت ادلالية تنقسم بدورىا إذل عناصر االستغبلؿ وأخرى خارج االستغبلؿ.
ادلوارد االستخدامات
ادلوارد الدائمة Rd
االستخدامات ادلستقرة ( Esبقيم إمجالية )
األمواؿ اجلماعية
االستثمارات ادلادية وادلعنوية وادلالية
الديوف ادلتوسطة والطويلة األجل
األصوؿ ذات الطبيعة ادلستقرة
رلموع االىتبلكات وادلؤوانت
استخدامات االستغالل (Eexpبقيم إمجالية )
موارد االستغالل Rexp
ادلخزواناتإلمجالية
مستحقات ادلورد وملحقاتو
حقوؽ العمبلء وملحقاهتا
استخدامات خارج االستغاللEhexp
موارد خارج االسنغاللRhexp
(بقيم إمجالية )
موارد أخرى
حقوؽ أخرى
موارد اخلزينة Rt استحقاقات اخلزينة Et
االعتمادات البنكية اجلارية (قروض اخلزينة) ادلتاحات
رلموع ادلوارد (Rبقيمة إمجالية ) رلموع االستخدامات (Eبقيمة إمجالية )
ادلصدر :إلياس بن ساسي ،يوسف قريشي ،التسيري ادلايل ،اإلدارة ادلالية ،ط ،1دار وائل للنشر والتوزيع ،عماف األردف،
،2006ص81
اجلدول رقم )5- 0( :يوضح شكل ادليزانية الوظيفية ادلختصرة
ادلبالغ ادلوارد ادلبالغ االستخدامات
***** Rdموارد دائمة ***** Esاستخدامات مستقرة
***** Rexموارد االستغبلؿ ***** Eexاستخدامات االستغبلؿ
***** Rhexموارد خارج االستغبلؿ ***** Ehexاستخدامات خارج االستغبلؿ
***** Rtموارد اخلزينة ***** Etاستخدامات اخلزينة
***** Rرلموع ادلوارد ***** Eرلموع االستخدامات
ادلصدر :من إعداد الطلبة ابالعتماد على ما ٘تا دراستو يف مقياس التحليل ادلارل.
- 3ادلؤشرات ادلالية األساسية يف التحليل الوظيفي:
من خبلؿ ىذا التقسيم تشكل العناصر األساسية ادلعتمدة يف ىذا التحليل وادلتمثلة يف اآليت:
36
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
2 -3رأس ادلال العامل الصايف اإلمجايل :FRngيعتمد التحليل الوظيفي يف ٖتديد التوازف الدائم للمؤسسة
على ضرورة ت غطية ادلوارد ادلستقرة ،و٘تويل احتياجات ادلستقرة ،و٘تويل االستغبلؿ ابلفائض من تلك ادلوارد الدائمة
1
ادلتاحة ،ىذا الفائض مايسمى برأس ادلاؿ العامل الصايف اإلمجارل (.)FRNG
ويعرؼ على أنو ذلك اجلزء من ادلوارد ادلالية الدائمة ادلخصصة لتمويل األصوؿ ادلتداولة ،من أعلى ادليزانية
2
ابلعبلقة التالية:
رأس ادلال العامل الصايف اإلمجايل =ادلوارد الدائمة –
االستخدامات ادلستقرة
FRng = Rd - Es
1ربيع نوي والسعيد بن قانة ،دمحم علي بوغزالة ،مرجع سابق ،ص. 41
2إلياس بن ساسي و يوسف قريشي ،مرجع سابق ،ص. 83
3سهاـ قطيش ومسية محيود ،مرجع سابق ،ص . 28 -27
37
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
استحقاقها إال أنو من الصعب ٖتقيق ىذه الوضعية بسبب التذبذابت يف دورة االستغبلؿ وكذلك ادلشاكل غَت ادلتوقعة
واليت ينتج عنها عدـ ادلطابقة اجليدة بُت ادلوارد واالستخدامات ويضع ادلؤسسة يف أوضاع حرجة.
0 -3االحتياج يف رأس ادلال العامل اإلمجايل: BFR
ينتج عن األنشطة ادلباشرة للمؤسسة رلموعة من االحتياجات ادلالية بسبب التفاعل مع رلموعة من العناصر
أعلها ادلخزوانت ،حقوؽ العمبلء ،حقوؽ ادلوردين ،الرسم على القيمة ادلضافة ،الديوف االجتماعية واجلبائية.
يتولد االحتياج ادلارل لبلستغبلؿ عندما ال تستطيع ادلؤسسة مواجهة ديوهنا ادلًتتبة عن النشاط بواسطة حقوقها
لدى ادلتعاملُت وسلزوانهتا ،وابلتارل يتوجب البحث عن مصادر أخرى لتمويل ىذا العجز ،وىو ما يصطلح عليو
1
ابالحتياج يف رأس ادلاؿ العامل.
االحتياج فريأس ادلال العامل لالستغالل :BFRexpينطبق عليو التعريف السابق ويتميز ابنتماء مجيع
عناصر سواء كانت حقوؽ أو ديوف إذل دورة االستغبلؿ ،وؽلكن حسابو من خبلؿ ادليزانية الوظيفية إبجراء الفرؽ بُت
االستخدامات االستغبلؿ وموارد االستغبلؿ:
االحتياج يف رأس ادلال العامل خارج االستغالل :BFRhexpيعرب عن االحتياجات ادلالية النإتة عن
النشاطات غَت الرئيسية وتلك اليت تتميز ابلطابع االستثنائي ،وػلسب من ادليزانية الوظيفية عن طريق الفرؽ بُت
2
استخدامات خارج االستغبلؿ وموارد خارج االستغبلؿ وفق العبلقة التالية:
38
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
االحتياج يف رأس ادلال العامل اإلمجايل :BFRgىو رلموع الرصيدين السابقُت ويعرب عن االحتياجات
ادلالية ادلتولدة عن األنشطة الرئيسية وغَتىا وػلسب وفق العبلقة التالية :
اخلزينة الصافية اإلمجالية = رأس ماؿ العامل الصايف اإلمجارل –االحتياج يف رأس
ماؿ العامل اإلمجارل
Tng= FRng - BFRg
1عبد الرمحاف محزة مشس الدين ،دور أدوات التحليل ادلايل يف تقييم ادلؤسسة اقتصادية ،مذكرة ماسًت أكادمي يف العلوـ التجاريةٗ ،تصص التدقيق احملاسيب
ومراقبة التسيَت ،2016/2015 ،ص.33
2ربيع نوي و السعيد بن قانة و دمحم علي بوغزالة ،مرجع سابق ،ص. 43
41
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
االمكانيات ادلتاحة عن طريق تفادي مشاكل عدـ التسديد وابلتارل التحكم يف السيولة وذلك بتساوي كل من
3
رأس ادلاؿ العامل واحتياجات رأس ادلاؿ العامل.
1أوعراف وردة ،التحليل ادلايل يف ظل النظام احملاسيب ادلايل ،مذكرة ماسًت يف علوـ ص.51
2طَت الويزة و سايغي ابىية فرايؿ ،فعالية التحليل ادلايل يف تقييم أداء ادلؤسسة ،مذكرة ماسًت ٗتصص زلاسبة وتدقيق ،جامعة العقيد أكلي زلند أوحلاج
جامعة البويرة ،2015/2014 ،ص. 68
3ىادؼ ايمسينة ،استخدام التحليل ادلايل يف تقييم أداء ادلؤسسات االقتصادية وترشيد قراراهتا ،مذكرة نيل شهادة ادلاسًت يف العلوـ التجارية ،جامعة اجلزائر
-3دارل إبراىيم ،2017/2016-ص.59
40
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
اطلفاض اطلفاض ارتفاع يف ارتفاع استثمارات استثمارات اطلفاض اطلفاض يف
يف القيم يف مالية : جديدة يف الديوف
يف
ادلتوسطة
ديوف ادلوردين مستحقة ادلخزوف شراء األمواؿ
والطويلة
االستغبلؿ (الزابئن) شهادات إنشاء اخلاصة تسديد
األخرى استثمار ورشات خسائر الديوف
ادلصدر :طَت الويزة وسايغي ابىية فرايؿ ،مرجع سابق ،ص. 69
41
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
FR>0 R>E
الشرط الثاين :أف يغطي رأس ادلاؿ العامل الصايف اإلمجارل يف رأس ادلاؿ العامل اإلمجارل ،أي أف
،FR>BFRإذا ال يكفي أف يكوف رأس ادلاؿ العامل موجب بل غلب أف يكفي ىذا اذلامش لتغطية احتياجات دورة
االستغبلؿ ؛
احتياج يف رأس
رأس ادلاؿ حركة التمويل
ماؿ العامل
العامل الصايف FR
اخلزينة T
الشرط الثالث :خزينة موجبة ،أي أف ،Tng>0ويتحقق ذلك بتحقق الشرطُت السابقُت ،وعندما تتمكن
ادلؤسسة من تغطية موارد اخلزينة ادلتمثلة يف االعتمادات البنكية اجلارية بواسطة استخدامات اخلزينة ادلتمثلة يف
1
ادلتاحات.
1اليمُت سعادة ،استخدام التحليل ادلايل يف تقييم أداء ادلؤسسات االقتصادية وترشيد قراراهتا ،مذكرة ادلاجستَت يف العلوـ التجاريةٗ ،تصص إدارة األعماؿ،
جامعة احلاج خلضر ،ابتنو ،2009/2008 ،ص.72-71
42
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
T>0 E>R
حركة التمويل
موارد اخلزينة R استخدامات
اخلزينةE
اخلزينة T
2
– 5االنتقادات ادلوجهة للتحليل ادلايل الوظيفي :تتمثل االنتقادات ادلوجهة لتحليل الوظيفي مايلي:
يفقد االحتياج يف رأس ادلاؿ العامل دالالتو يف ٖتليل الوضعية ادلالية للمؤسسة يف قطاع اخلدمات؛
يدمج ىذا التحليل ادلؤوانت اليت ىي من عناصر االستغبلؿ قصَتة األجل يف ادلوارد الدائمة ذليكل ادلؤسسة
اليت ىي مورد طويل األجل؛
يعطي التحليل الوظيفي تصورا ساكن لكونو يعتمد على ادليزانية وجدوؿ حساابت النتائج ،وال يعطي ٖتليبل
ديناميكيا لوضعية ادلؤسسة؛
ال يظهر ىذا التحليل كيفية تشكيل اخلزينة واألنشطة ادلسؤولة عن ٖتقيق الفائض أو العجز.
ادلطلب الثاين :الرحبية وتكوين الثروة يف ادلؤسسة
تعد الرْتية و تكوين الثورة يف ادلؤسسة من األىداؼ اليت تسعى أي مؤسسة اقتصادية إذل ٖتقيقها ،ويف سبيل
ذلك تبذؿ كل طاقتها ادل مكنة وٕتد كافة إمكانياهتا ووسائلها ادلتاحة ،وذلك من اجل الوصوؿ إذل النتائج ادلرجوة اليت
ٕتسد ىذه الغاية وبتارل ضماف االستمرارية ،وبغية قياس ىذه الرْتية استخدمت عدت مؤشراتْ ،تيث يعمل احمللل
ادلارل إذل استغبلؿ ادلعلومات احملاسبية ادلستمدة من القوائم ادلالية يف ٖتليل النتائج احملققة يف ادلؤسسة هبدؼ تفسَت
النتائج عند كل مستوى من مستوايت النشاط ،ىذه ادلستوايت اليت تصنف ثبلث دورات رئيسية وىي دورة
االستغبلؿ ،الدورة ادلالية والدورة االستثنائية ،ضلاوؿ من خبلؿ ىذا ادلطلب التعرض إليها وإذل بعض مؤشرات الرْتية
وذلك بعدة إعطاء مفهوـ للرْتية ومعايَتىا والعوامل ادلؤثرة عليها.
1اترقة عائشة و عبدي هللا وردة ،تقنيات تسري اخلزينة و انعكاساهتا على رحبية ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة ماسًت أكادؽلي يف العلوـ التجارية ،جامعة أمحد
دراية ،ادرار ،2019/2018 ،ص .12
2عدانف اتيو و ايسُت كاسب اخلرشة ،أساسيا يف اإلدارة ادلالية ،الطبعة األوذل ،دار ادلسَتة للنشر والتوزيع والطباعة ،عماف ،2007 ،ص .217
3خولة وقيس ،زلاولة تطبيق نظام التكلفة على أساس النشاط ( )ABCوأثره على قياس رحبية ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة ماسًت أكادؽلي يف العلوـ
ادلالية واحملاسبة ،جامعة قاصدي مرابح ،ورقلة ،2013/2014 ،ص .3
4زايد رمضاف ،أساسيا التحليل ادلايل ،الطبعة الرابعة ،دار وائل للنشر والتوزيع ،عماف ،1997 ،ص.95
44
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
تدؿ ارتفاع معدؿ العائد على االستثمار على قدرة ادلؤسسة االيرادية فهو معيار ىاـ لقياس كفاءة ادلؤسسة يف
استثمار موردىا وٖتقيق أكرب قدرة شلكن من األرابح.
-0القوة االيرادية:
وىو قدرة الشركة على ٖتقيق األرابح من العمل األساسي ذلا وقدرهتا على توليد األرابح من اإلعماؿ التشغيلية
وىو ما يطلق عليها األرابح التشغيلية وتقاس القوة االيرادية ابدلعادلة التالية:
*100ىامش الربح التشغيلي=(صايف الربح التشغيلي قبل الفوائد والضرائب /صايف ادلبيعات )
معدؿ العائد على حقوؽ ادللكية = صايف الربح بعد الضريبة /حقوؽ ادللكية
تبُت ىذه النسبة رْتية ادلبيعات التشغيلية ،وصايف الربح التشغيلي يعترب مقياس أفضل لرْتية ادلبيعات ،ألف ىذا
الربح يستثٍت تكاليف التمويل من احلساب ،ولذلك فنننا يف ىذه احلالة نقارف منشآت ٗتتلف عن بعضها من حيث
نسبة ادلديونية إذل حقوؽ ادللكية.
ب -ىامش صايف الربح:
1أوراغ وانسة ،أثر التحليل ادلايل على أداء ادلؤسسة ،مذكرة ماسًت يف علوـ التسيَت ،جامعة دمحم خيضر ،بسكرة ،2016 / 2015 ،ص . 36
46
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
وابدلقارنة مع صايف الربح التشغيلي فنف صايف الربح يتأثر أبسلوب ٘تويل ادلؤسسة كما أنو يتأثر بقرارات تشغيلية،
فكلما ازداد اعتماد ادلؤسسة على القروض يف التمويل كلما اطلفض صايف الربح .
-0رحبية االستثمارات:
وىنا نود التعرؼ على مقدار العائد الذي ٖتققو ادلؤسسة على استثماراهتا يف األصوؿ ،وؽلكن يف ىذا السياؽ
1
استخداـ النسب التالية:
أ -معدل العائد على األصول:
تقيس ىذه النسبة صايف رْتية ادلؤسسة لكل دينار يتم استثماره بغض النظر عن الطريقة اليت يتم هبا ٘تويل
األصوؿ ،أي أف ىذه النسبة تبُت مدى قدرة ادلؤسسة على ٖتقيق الرْتية من مواردىا ادلختلفة.
ومع أف ىذه النسبة تستخدـ بشكل كبَت يف تقييم األداء ادلارل للمؤسسة إال أهنا قد تؤدي غلى نتائج مظللة يف
التقييم ،ويف السبب يف ذلك يعود إذل أف صايف الربح ال يتضمن الفوائد على القروض ،وىو العائد الذي يتم دفعو إذل
ادلقرضُت الذين قاموا بتمويل جزء من استثمارات ادلؤسسة ،وؽلكن التغلب على ىذه ادلشكلة ابستبداؿ صايف الربح يف
بسط النسبة أعبله بصايف الربح التشغيلي وحساب نسبة جديدة ىي معدؿ العائد التشغيلي على األصوؿ حيث أف :
وإذا أراد احمللل معرفة أسباب اطلفاض ىذا العائد عن ادلتوسط فنف إبمكانو إعادة كتابة النسبة السابقة على
الشكل التارل:
معدؿ العائد التشغيلي على األصوؿ=صايف الربح التشغيلي/ادلبيعات× معدؿ دوراف األصوؿ
معدؿ العائد التشغيلي على األصوؿ=ىامش الربح التشغيلي× معدؿ دوراف األصوؿ
ويعترب ىامش الربح التشغيلي ذو أعلية قصوى يف فهم رْتية ادلنشأة وذلك بتحديد العوامل ادلؤثرة فيو وىي
ادلبيعات ( عدد الوحدات ادلباعة × متوسط سعر الوحدة ) ،تكلفة البضاعة ادلباعة ،تكاليف التشغيل .
أما معدؿ دوراف األصوؿ فهو يعتمد على مدى كفاءة اإلدارة يف تشغيل األصوؿ لتحقيق أكرب قدر شلكن من
ادلبيعات.
ب -معدل العائد على حقوق ادللكية:
قلنا سابقا أبنو إذا رغب احمللل يف تقييم أداء ادلؤسسة فيما يتعلق ابستثماراهتا يف األصوؿ فنف من ادلستحسن
استعماؿ معدؿ العائد التشغيلي على األصوؿ ،أما إذا رغب احمللل يف معرفة العائد الذي ػلصل عليو ادلساعلوف يف
ادلؤسسة مقارنة بغَتىم من ادلساعلُت يف مؤسسات أخرى فنف من ادلناسب حساب معدؿ العائد على حقوؽ ادللكية
كالتارل:
1العدواشل فاطمة الزىراء و زويكري مروة ،أثر اذليكل ادلايل على رحبية الشركة ،مذكرة لنيل شهادة ماسًت أكادؽلي يف علوـ التسيَت ،جامعة دمحم الصديق بن
ػلي ،جيجل ،2020 / 2019 ،ص . 28 -27
48
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
ب -التضخم:
التضخم ىو ظاىرة اقتصادية تتمثل يف زايدة كبَتة يف العرض النقدي وارتفاع أسعار السلع واخلدمات ،وينتج
عن التضخم اختبلؿ الوازف بُت العرض والطلب يصاحبو اطلفاض يف القدرة الشرائية لنقود ،وللتضخم أتثَت على رْتية
الشركات ،حيث أنو يرفع من تكلفة رأمساذلا وىو ما يؤدي إذل اطلفاض التدفقات النقدية ،كما يؤثر التضخم على
االستثمارات ،فاالستثمارات ذات سيولة العالية ( كاألسهم والسندات وغَتىا ) تكوف أكثر عرضة ألاثر التضخم من
االستثمارات ذات السيولة ادلنخفضة كاألصوؿ ادللموسة ،وىذا قد يؤثر يف العائد ،ذلذا ؽلكن القوؿ أف التضخم قد
يسبب يف خسائر ،حيث تفقد الشركات نسبة معينة من عائد استثماراهتا.
ج -ادلنافسة:
سهولة دخوؿ شركات أخرى يف الصناعة اليت تنتمي إليها وكذالك قدرة ىذه الشركات على التوسع والنمو يؤثراف
على ىوامش الربح للشركة ،الصناعة اليت تتميز ٔتعدؿ ظلو مرتفع يتوقع أف تكوف ىوامش رْتها أكرب.
تسعى الشركات لزايدة حجمها من أجل زايدة اإلنتاج وابلتارل زايدة أرابحها ،وذلك من خبلؿ ىذا تستفيد
الشركات من ثبات التكاليف الثابتة أو ما يعرؼ ابقتصادايت احلجم ،واليت تعرب عن تناقص متوسط التكاليف الكلية
يف األجل الطويل مع زايدة حجم اإلنتاج أو حجم ادلؤسسة.
ؽلكن قياس حجم الشركة من خبلؿ رأمساذلا أو حجم ادلوجودات أو حجم ادلبيعات ،....ويعرب عن قدرة الشركة
على التوسع يف االقًتاض دوف تردد ،األمر الذي يعزز من ثقة ادلقًتضُت ،على اعتبار أف الشركة اليت تتميز برأمساؿ
مرتفع ،ومصادر مالية متعددة ،وحجم إنتاج واسع ،تكوف قادرة على الوفاء ابلتزاماهتا ادلالية مقارنة بغَتىا من ادلؤسسات
.
ب -السيولة:
السيولة والرْتية ىدفاف متعارضاف لكنهما متبلزماف .فزايدة الرْتية تتطلب االستثمار يف ادلزيد من األمواؿ
واألمواؿ األقل سيولة وىذا يتعارض مع ىدؼ السيولة ،واالحتفاظ ابألمواؿ على شكل نقد أو شبو نقد زايدة األصوؿ
اليت ٖتقق عوائد أو ٖتقيق عوائد منخفضة ىذا ما يتعارض مع ىدؼ الرْتية .من ىنا فننو غلب على الشركة خلق توازف
بُت السيولة والرْتية.
تعرب السيولة عن قد رة الشركة على مواجهة التزاماهتا قصَتة األجلٔ ،تعٌت أخر ىي انسياب حركة النقدية
(األنشطة التشغيل واالستثمار والتمويل ) يف األجل القصَت دوف ضغوط غَت عادية.
ج -دوران األموال:
يكشف مؤشر دوراف األمواؿ عن الكمية من األمواؿ اليت تتولد عند كل دينار مستثمر يف الشركة .وؽلثل دوراف
األصوؿ الفعالية اإلنتاجية للشركة.
كلما ارتفع معدؿ دوراف األصوؿ كلما زادت إنتاجية الدينار الواحد للمستثمرين يف األصوؿ الثابتة أو التجارية.
50
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
انسٍىنت انتضخى
انهٍكم انتًىٌهً
ادلصدر :العدواشل فاطمة الزىراء و زويكري مروة ،مرجع سابق ،ص .31
1
Georges Deppalens ،jean pierre ،gestion financiére de l' entreprise ،2009 ،p 110.
51
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
يعرؼ كذلك على أنو :تقرير يقيس قدرة ادلؤسسة على ٖتقيق األرابح وذلك من خبلؿ مقابلة اإليرادات اخلاصة
بفًتة زمنية معينة ابدلصروفات اليت تساىم يف ٖتقيق تلك اإليرادات ،كما يطلق على ىذا اجلدوؿ قائمة الدخل ،فالنتيجة
1
ىي الفرؽ بُت التدفقات النقدية الداخلية واخلارجية للمؤسسة ،ومن مث تًتجم إذل ربح أو خسارة.
إف حساب النتائج يعترب األكثر أعلية من بُت القوائم ادلالية ،فهو التقرير الذي يقيس صلاح عمليات ادلؤسسة لفًتة
2
زلدودة من الزمن ،وعليو تكمن أمهية ىذا اجلدول فيما يلي:
يساعد ابلتنبؤ بشكل دقيق لدخل ادلؤسسة يف ادلستقبل؛
يساعد يف التقييم األفضل إلمكانية استبلـ ادلشروع دلبالغ نقدية؛
يساعد يف التأكيد من أف ادلصادر االقتصادية قد مت استخدامها على أفضل وجو.
اثنيا :اذلدف من جدول حساب النتائج
إف اذلدؼ من إعداد قائمة الدخل ىو إظهار صايف نتيجة النشاط يف آخر الفًتة ادلالية سواء كاف صايف الربح،
أو صايف خسارة ،فهي إذا هتدؼ إذل معرفة وقياس مدى صلاح ادلشروع خبلؿ فًتة معينة (عادة سنة ،أو نصف سنة )
يف استغبلؿ ادلوارد ادلتا حة يف ٖتقيق األرابح ،كما يهدؼ إذل تزويد ادلهتمُت ابلقوائم ادلالية ٔتا ؽلكنهم من معرفة الكفاءة
االقتصادية للوحدة ،وكذا ادلعلومات اليت تساعدىم على التنبؤ ٔتقدار وتوقيت ودرجة عدـ التأكد ادلصاحبة للتدفقات
3
النقدية يف ادلستقبل.
1
Zvibodie Robert Merton ،" Finance" ،édition Pearson ،prentice Hall ،paris ،2001 ،p : 79.
2لزىر دمحم سامي ،التحليل ادلايل للقوائم ادلالية وفق النظام احملاسيب ادلايل ،مذكرة لنيل شهادة ادلاجستَت يف علوـ التسيَت ،جامعة منتوري ،قسنطينة،
،2012/2011ص .4
3سعيدي عبد احلليم ،زلاولة تقييم إفصاح القوائم ادلالية يف ظل تطبيق النظام احملاسيب ادلايل ،رسالة لنيل شهادة دكتوراه يف العلوـ التجارية ،جامعة دمحم
خيضر ،بسكرة ،2015/2014 ،ص .219
52
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
53
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
إف حساب رقم األعماؿ يف جدوؿ حساابت النتائج يساعد احمللل ادلارل على تفسَت الكثَت من احلبلت اليت
ٗتدـ أىدؼ التشخيص ادلارل واليت من أعلها قياس معدؿ ظلو ادلؤسسة .
قياس معدؿ النمو ( :)Cيساىم ىذا ادلعدؿ يف قياس حجم ادلؤسسة وقدرهتا على تطوير عبلقاهتا مع
عمبلءىا .األخذ بعُت االعتبار االمسي يف رقم األعماؿ الناتج عن أثر التضخم النقدي ،أي غلب ٖتييد آاثر تدشل القوة
الشرائية للنقود ْتساب معدؿ النمو احلقيقي لنشاط ادلؤسسة ،بشكل يسمح ابحلصوؿ على النمو ابلكميات ابستعماؿ
معامل التضخم .وػلسب كالتارل :
1ربيع العايش بوصبيع ،زلاضرة حتليل الرحبية يف ادلؤسسة ،اثلثة ليسانس إدارة مالية ،مقياس التحليل ادلارل ،2020/2021 ،ص.2-1
54
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
-2إنتاج السنة ادلالية :ؼلص ادلؤسسات اليت تقوـ إبنتاج أو ٖتويل السلع واخلدمات ،وؽلثل رلموع منتوجات
1
مجيع أصناؼ السلع واخلدمات ادلنتجة من طرؼ ادلؤسسة ،وػلسب كما يلي:
إنتاج السنة ادلالية=رقم األعماؿ +اإلنتاج ادلخزف +اإلنتاج ادلثبت +إعاانت االستغبلؿ
-0استهالك السنة ادلالية :ؽلثل رلموع استهبلكات ادلؤسسة النإتة عن شلارسة أنشطتها خبلؿ السنة ادلالية،
2
وػلسب كما يلي:
استهبلؾ السنة ادلالية =ادلشًتايت ادلستهلكة +اخلدمات اخلارجية واالستهبلكات األخرى
-3القيمة ادلضافة لالستغالل٘ :تثل الثورة احلقيقية اليت أضافتها ادلؤسسة مهما كاف نوعها بفعل عمليات
استغبلذلا ،فالقيمة ادلضا فة تًتجم ما أضافتو ادلؤسسة ضمن نشاطها ،وتعكس الفعالية اليت مت هبا دمج عناصر اإلنتاج
من رأس ادلاؿ ويد عاملة وغَتىا ،فهي تقيس الوزف االقتصادية للمؤسسة وتشكل أحسن معيار لقياس حجمها وظلوىا
وتكامل ىيكلها اإلنتاجي ،فالقيمة ادلضافة تبُت إنتاج ادلؤسسة واستخداماهتا الوسطية من السلع واخلدمات اليت
3
ٖتصلت عليها من الغَت ،وتعترب قياسا نقداي دلا أضافتو ادلؤسسة بوسائلها اإلنتاجية اخلاصة ،وٖتسب كما يلي:
-4إمجايل فائض االستغالل :يقيس الفائض اإلمجاؿ لبلستغبلؿ الربح االقتصادي اخلاـ الناجم عن دورة
االستغبلؿ .وىو ؽلثل الفرؽ بُت القيمة ادلضافة ادلنتجة من جهة ،وأعباء العماؿ والضرائب والرسوـ والتسديدات ادلماثلة
( ما عدا الضريبة على األرابح ) من جهة أخرى .وابلتارل فهو ال أيخذ بعُت االعتبار القرارات ادلالية والسياسات
4
اجلبائية اليت تتخذىا ادلؤسسة ،ويعترب بذلك مؤشر دقيق يسمح بقياس أداء ادلؤسسة وػلسب كما يلي:
1
Yves- Alain Ach Catherine Daniel ،FINANCE D'ENTREPRISE du diagnostic a la création de
valeur. HACHETTE LIVRE ،Paris ،France ،2004 ،p 34.
2ىاديف خالد ،مسامهة النظام احملاسيب ادلايل يف تطوير أساليب التحليل ادلايل للمؤسسة االقتصادية ،أطروحة دكتوراه يف علوـ التسيَت ،جامعة دمحم خيضر،
بسكرة ،2019/2018 ،ص .71
3حليس مرصل وحرايت مرصل ،دور التحليل ادلايل يف اختاذ القرارات ادلالية يف ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة لنيل شهادة ادلاسًت يف علوـ التسيَت ،جامعة دمحم
الصديق بن ػلي ،جيجل ،2016/2015 ،ص .38
4
Christian Hoarau ،maitriser le diagnostic financier. Groupe revue fiduciaire ،2 édition ،paris ،2001,
P.P 83-84.
55
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
_ 5النتيجة العملياتية :ىي رصيد دورة االستغبلؿ ،أي الفرؽ بُت إيرادات االستغبلؿ ومصاريف االستغبلؿ
1
وؽلكن حساهبا اعتمادا على الفائض اإلمجارل لبلستغبلؿ وذلك حسب العبلقة التالية:
_6النتيجة ادلالية :وىي النتيجة اليت مت ٖتقيقها من خبلؿ العمليات ادلالية اليت مت القياـ هبا حيث ٖتسب
2
ابلفرؽ بُت ادلنتوجات ادلالية واألعباء ادلالية وىي كالتارل:
_7النتيجة العادية قبل الضرائب :وىي رلموع كل من النتيجة العملياتية والنتيجة ادلالية ،وتعترب ٔتثابة نتيجة
االستغبلؿ ابلنسبة للنظاـ القدصل إال أهنا ٗتضع للضريبة ،وٖتسب كما يلي :
النتيجة العادية قبل الضرائب = النتيجة العملياتية +النتيجة ادلالية
_8النتيجة الصافية لألنشطة العادية :ىي اليت تقوـ هبا ادلؤسسة بعد اقتطاع الضرائب منها ،وٖتسب كما
3
يلي:
النتيجة الصافية لؤلنشطة العادية = النتيجة العادية قبل الضرائب – ( الضرائب
الواجب دفعها عن النتائج العادية والضرائب ادلؤجلة)
_9النتيجة الغري العادية :ىي الفرؽ بُت اإليرادات غَت العادية واألعباء غَت العادية ،والنشاط العادي كل ما
ؼل رج عن مهنة ادلؤسسة ،من الصعب ٖتديد أبعاده ميدانيا ،ذلذا يف حالة تسجيل ادلؤسسة ألعباء أو إيرادات غَت
4
العادية غلب توضيحها ،وٖتسب كما يلي:
1احلسُت مشقق ،أثر حتليل القوائم ادلالية يف إختاذ القرارات ادلالية يف ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة لنيل شهادة ماسًت أكادؽلي يف العلوـ ادلالية واحملاسبية،
جامعة دمحم بوضياؼ ،ادلسيلة ،ص .37
2طَتالويزةوسايغي ،ابىية فرايؿ ،ص .26
3ىاديف خالد ،مرجع سابق ،ص .72
4زويتة دمحم الصاحل ،دور حساب النتائج حسب الطبيعة يف قياس أداء ادلؤسسة ،رللة االقتصاد اجلديدة ،العدد ،07جامعة ادمحم بوقرة ،بومرداس،2012 ،
ص . 228
56
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
_22صايف النتيجة السنة ادلالية :ىي عبارة عن مجع أو طرح ( حسب احلالة ) النتيجة الصافية لؤلنشطة
1
العادية والنتيجة غَت العادية ،وٖتسب كما يلي:
صايف نتيجة السنة ادلالية = النتيجة الصافية لؤلنشطة العادية ±النتيجة غَت العادية
1نسرين محي ،أثر تطبيق النظام احملاسيب ادلايل( )SCFعلى البيانيات احملاسبية وادلالية للمؤسسة االقتصادية ،مذكرة لنيل شهادة ماسًت أكادؽلي يف
العلوـ التجارية ،جامعة قاصدي مرابح ،ورقلة ،2015/2014 ،ص .32
57
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
ادلستخدمُت
ادلديونية
58
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
1عزوزة زينة ،استخدام التحليل ادلايل يف تقييم أداء ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة لنيل شهادة ادلاسًت يف علوـ التسيَتٗ ،تصص زلاسبة وإدارة مالية ،جيجل،
،2016/2015ص .51
2إمسهاف جبارل ،أثر الرافعة ادلالية على األداء ادلايل للمؤسسات اخلدماتية ،مذكرة لنيل شهادة ماسًت أكادؽلي يف علوـ احملاسبية وادلالية ،جامعة قاصدي
مرابح ،ورقلة ،2019/2018 ،ص .8
3صويلح سلوى ،أثر الرافعة ادلالية يف تشخيص اخلطر ادلايل للمؤسسة األقتصادية ،مذكرة لنيل شهادة ادلاجستَت يف علو التسيَت ،جامعة دمحم الصديق بن
ػلِت ،جيجل ،2018/2017 ،ص . 35
61
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
حيث أف نتيجة االستغبلؿ = النتيجة الصافية +الضريبة على األرابح +ادلصاريف ادلالية
األصوؿ االقتصادية = رأس ادلاؿ +الديوف
أي أف REتساوي إذلأما بعد الضريبة فتعطى ابلعبلقة التالية :
1
florence delahaye ،finace d'entreprise manual et applion ،2eme edition ،dunod ،prise 2009 ،p148 .
60
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
وؽلكن تفسَت ادلردودية االقتصادية ٔتعدؿ اذلامش ومعدؿ الدوراف كما يلي:
وؽلكن ٕتزئة نسبة ادلردودية ادلالية إذل معدؿ اذلامش الصايف ،ومعدؿ دوراف األصوؿ ومعدؿ االستدانة كما يف
العبلقة التالية:
)RCp = ( Rnet/ CA ) ( CA / AE ) (AE / CP
1مسعودي مسية ،أثر الرفع ادلايل على مردودية ادلؤسسات الصغرية وادلتوسطة ،مذكرة لنيل شهادة ماسًت أكادؽلي يف علوـ التسيَت ،جامعة أـ البواقي،
اجلزائر ،2017/2016 ،ص .22-21
61
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
حيث أف ) :)Rnet/CAتسمى نسبة اذلامش الصايف ( معدؿ الرْتية الصافية ) ويقيس الرْتية اإلمجالية
للمؤسسة انطبلقا من إمجارل أنشطتها ،حيث يقارف النتيجة الصافية احملققة خبلؿ الدورة برقم األعماؿ السنوي خارج
الرسم .
ويعترب ىذا ادلعدؿ من مؤشرات قياس األداء ،ويظهر قدرة ادلؤسسة على ٖتقيق أرابح صافية مقارنة برقم
األعماؿ ،أي قدرة ادلؤسسة على ٖتويل إيرادىا اإلمجارل إذل ربح صايف وقدرهتا على التحكم يف التكاليف اإلمجالية.
( ٘ ) CA/AEتثل معدؿ دوراف األصل االقتصادي ( األمواؿ ادلستثمرة ) :يقيس ىذا ادلؤشر قدرة مساعلة
األصوؿ االقتصادية يف ٖتقيق رقم األعماؿ ،وذلك ٔتعدؿ تقارف فيو بُت مستوى األصوؿ ادلستثمرة لتحقيق رقم األعماؿ
معُت ،وؽلكن ىذا ادلعدؿ من حساب عدد مرات اليت يتكرر فيها رقم األعماؿ بنفس احلجم ليغطي األصوؿ
االقتصادية ،بشكل ؽلكن من متخذ القرار ادلارل من مراقبة اجلدوى االقتصادية لؤلمواؿ ادلستثمرة يف الدورة االقتصادية و
إمكانية تصحيحها لتحقيق األىداؼ ادلسطرة.
) ) AE/ CPوىي نسبة تعرب عن اذليكل ادلارل وتسمى ٔتعامل االستدانة ،تقيس الًتكية ادلالية للمؤسسة،
وذلك ٔتقارنة مستوى األمواؿ اخلاصة إذل إمجارل األصوؿ االقتصادية ،وؽلكن ىذا ادلعدؿ من حساب عدد مرات اليت
تتكرر فيها األمواؿ اخلاصة بنفس ادلستوى لتغطي األصوؿ االقتصادية ،أي تعطى للمسَت ادلارل فكرة حوؿ مساعلة
األمواؿ اخلاصة يف ٘تويل االحتياجات ادلالية شلثلة يف األصوؿ االقتصادية.
وؽلكن توضيح ادلعادالت ادلمكنة للمردودية ادلالية وتقييمها كاآليت:
(.................................................... % 0 ≤)Rtال توجد مردودية مالية .
.............................................. %5≤ )Rt(≤%0مردودية مالية ضعيفة .
...................................% 10 ≤ )Rt( ≤%5مردودية متوسطة .
( .......................................% 10 ≥ )Rtمردودية مرتفعة ومرضية.
بعد ٖتليل ادلردودية ادلالية تلخص إذل أهنا تتكوف من مجلة من النسب واليت من خبلؿ قياسها ؽلكننا من التعرؼ
على القوة التنافسية للمؤسسة ومدى قدرهتا على زايدة اإلنتاجية ،وكذلك إدراؾ تركيبة اذليكل ادلارل للمؤسسة ومستوى
صلاعتها يف اختيار السياسة ادلالية اليت تتوافق مع إمكانياهتا وتليب ذلا احتياجاهتا الضرورية ،فادلردودية ادلالية يف ادلستوى
الثاشل بعد ادلردودية االقتصادية وٖتقيقها مشروط بتحقيق ىذه األخَتة.
62
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
1ابحي عنًت و سبلمة رضا ،إدارة ادلزيج التمويلي و أثره على منو وتطور ادلؤسسة ،مذكرة لنيل شهادة ماسًت أكادؽلي يف علوـ التسيَت ،جامعة دمحم
بوضياؼ ،ادلسيلة ،2021/2020 ،ص .35
2أنفاؿ حدة خبيزة ،أتثري اذليكل ادلايل على إسرتاجتية ادلؤسسة الصناعية ،مذكرة لنيل شهادة ادلاجستَت يف العلوـ االقتصادية ، ،جامعة دمحم خيضر ،بسكرة
،2012/2011ص .48
63
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
الشكل رقم( : )4- 0دتثل دتويل األصل االقتصادي وكيفية توزيع الثورة ادلولدة عنو
1
االصل االقتصادي
االمواؿ اخلاصة
الديوف ادلالية
2
3
مصطلح أثر الرافعة ادلالية يشَت إذل أثر االستدانة على األمواؿ اخلاصة ،ويعتمد أثر الرافعة ادلالية على اذليكل
1
ادلارل للمؤسسة.
الشكل رقم( : )5- 0ميثل أثر الرافعة
مؤسسة مستدؽلة
مؤسسة شلولة ذاتيا
ادلصدر :معوش عائشة و مزىود مناؿ ،أثر الديون طويلة األجل على األداء ادلايل للمؤسسة االقتصادية ،مذكرة ماسًت ؿ .ـ
.د يف اإلدارة ادلالية ،جامعة دمحم البشَت اإلبراىيمي ،برج بوعريريج ،2020/2019 ،ص .28
يقوـ مبدأ أثر الرافعة ادلالية على مبدأ بسيط ،وىي نتائج ادلكافئة ادلتخصص لرأس ادلاؿ اخلارجي عن ادلؤسسة،
فنف كانت مردودية أصوؿ ادلؤسسة تتجاوز التكاليف ادلدفوعة للمقرضُت ،يكوف ىذا الفائض يف فائدة ادلساعلُت
وابلتارل يكوف أثر الرافعة ادلالية إغلايب ،أما يف احلالة العكسية إذا كانت ىذه ادلردودية غَت كافية لتغطية التكاليف
تنخفض مردودية ادلساعلُت ،ويصبح ىنا أثر سليب ،إذا أثر الرافعة يفسر معدؿ مردودية األمواؿ اخلاصة بداللة مردودية
2
األصوؿ االقتصادية وتكلفة الدين.
)Rnet=(Roper-D.i).(1-Is
Rcp=Rnet/Cp=Roper-D.i.(1-Is)/Cp
1نور اذلدى براينيس و ميمونة فقوس ،تشخيص الرافعة ادلالية لتفعيل قرار االستدانة يف ادلؤسسات االقتصادية ،مذكرة لنيل شهادة ليسانس ادلهٍت يف علوـ
التسيَت ،جامعة قاصدي مرابح ،ورقلة ،2018/2017 ،ص .12-11
66
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
)Rcp = [ Re+(Re-i).D/Cp].(1-Is
حيث
: )Re-i( اذلامش بُت ادلردودية االقتصادية وتكلفة االستدانة .
: D/Cp الرافعة ادلالية وتقيس تركيبة اذليكل ادلارل .
: (Re-i).D/Cp أثر الرافعة ادلالية.
ؽلكن الربىنة على ىذه العبلقة بسهولة ابستخداـ ادلعادالت احملاسبية التالية :
االستدانة الصافية +األمواؿ اخلاصة = األصوؿ االقتصادية .
نتيجة االستغبلؿ بعد الضريبة – التكاليف ادلالية بعد الضريبة = النتيجة الصافية .
النتيجة الصافية /األمواؿ اخلاصة = مردودية األمواؿ اخلاصة .
نتيجة االستغبلؿ بعد الضريبة /األصوؿ االقتصادية = ادلردودية االقتصادية .
االستدانة الصافية /األمواؿ(*مردودية األمواؿ اخلاصة =ادلردودية االقتصادية ( +ادلردودية االقتصادية – تكلفة االستدانة
وابعتبار أف ىذا النوع من ادلؤسسات أتخذ يف احلسباف نوإتها ادلالية عند ٖتديد أسعار بيع منتجاهتا وخدماهتا.
68
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
) RF=Re.(1- T
إذف يف ىذه احلالة ال يوجد أثر الرافعة ادلالية ،وابلتارل تتساوى ادلردودية االقتصادية بعد إقتطاع الضريبة على
األرابح.
0 -4حالة ادلؤسسة ادلستدينة
يعترب االقًتاض أحد أىم مصادر التمويل ،إذ يساىم يف ٖتسُت مستوايت ادلردودية لكنها من الضروري مراقبة
مستوايت ادلردودية من خبلؿ دراسة أثر الرافعة ادلالية.
أ -حالة ادلردودية االقتصادية أعلى من معدل الفائدة)i˂Re( :
عندما تكوف ادلردودية االقتصادية أكرب من معدؿ الفائدة يكوف أثر الرافعة ادلالية موجبا :
)Re-1(˃0= RF- Re=(Re – 1).DF/KP˃0
ومنو ؽلكن ٖتسُت مردودية األمواؿ اخلاصة بزايدة الرافعة ادلالية ( ،)KP/DFأي زايدة اللجوء إذل االقًتاض يؤدي
إذل زايدة مردودية األمواؿ اخلاصة.
ب -حالة ادلردودية االقتصادية تساوي معدل الفائدة)Re=i( :
يف ىذه احلالة يكوف أثر الرافعة ادلالية حياداي ،وحينها تتواجد داللة كل من مردودية األمواؿ اخلاصة وادلردودية
االقتصادية وىي نفس حالة انعداـ االستدانة.
ج -حالة ادلردودية االقتصادية أقل من معدل الفائدة)i˃Re( :
يف ىذه احلالة يكوف أثر الرافعة ادلالية سالبا :
(Re- i)˂0-RE-Re=(Re-i).DF/KP˂0
تنخفض مردود ية األمواؿ اخلاصة بزايدة اللجوء إذل االقًتاض وذلك بسبب ارتفاع ادلصاريف ادلالية .
-5بعض االنتقادات ادلوجهة ألثر الرافعة ادلالية:
ابلرغم من االغلابيات اليت يقدمها مؤشر الرافعة ادلالية يف مساعدة ادلؤسسة على إختيار مصادر ٘تويلها واٗتاذ
1
قرار التمويل إال أنو من الناحية ادلالية بعض العيوب والقصورات من بينها:
مؤشر الرافعة ادلالية ؼلدـ ادلؤسسة يف حالة ما إذا كانت Re˃iوْتسب ىذا ادلؤشر فنف معدؿ الفائدة
اثبت دائما وىذا غَت منطقي؛
التضارب بُت مصاحل كل من ادلساعلُت وادلقرضُت حيث يبحث كل منهما على مصلحتو اخلاصة واليت
تتمثل يف تعظيم ثروتو؛
ادلبالغة يف بعض األحياف يف معدالت الفائدة ،شلا يؤدي إذل ادلبالغة يف أثر الرفع ادلارل الذي مت احتسابو
على أساسها؛
رغم أف مؤشر أثر الرافعة ػلدد أثر االستدانة على مردودية األمواؿ اخلاصة ،إال أنو دل يضع حدود لبلستدانة
( االستدانة ادلثلى ) اليت ٘تكن من ٖتقيق أىداؼ ادلؤسسة ،كما ذكران سابقا أف جلوء ادلؤسسة ابستمرار إذل االستدانة ال
يعٍت زايدة مستمرة يف مردودية أمواذلا اخلاصة بل وقد تتعرض جرأ ذلك إذل سلاطر عديدة لعلى أخطرىا اإلفبلس.
ومثاؿ على ذلك اهنيار أكرب ادلؤسسات العادلية يف األزمة ادلالية الراىنة.
1دغوـ عبد الرمحاف ،دراسة أثر الرفع ادلايل على ادلردودية ادلالية ،مذكرة ماسًت أكادؽلي يف العلوـ ادلالية واحملاسبةٗ ،تصص مالية مؤسسة ،كلية العلوـ
االقتصادية والتسيَت وعلوـ التجارية ،جامعة قاصدي مرابح ،ورقلة ،2016/2015 ،ص .11
70
الوظيفة السالية واهداف السؤسدة االقترادية الفرل الثاني:
خالصة الفصل:
من خبلؿ ىذ الفصل استطعنا معرفة طبيعة التحليل ادلارل واألىداؼ اليت تسعى لتحقيقها واليت تعرب عن أىداؼ
ادلؤسسة وادلتمثلة يف النمو والبقاء وكل ما تناولناه مكننا من استنتاج التحليل ادلارل ،ىو احد األساليب التحليلية يف
ادلؤسسة ،وقد ت طرقنا اذل أىم الواثئق احملاسبية ادلستعملة يف ٖتليل اذليكل ادلارل واليت بعدـ وجودىا تتوقف عملية
التحليل.
وتستخدـ مؤشرات التوازف ادلارل دراسة مدى ٘تكن ادلؤسسة من ٘تويل اصوذلا الثابتة ،بواسطة مواردىا الدائمة
ومدى تغطية احتياجات دورة االستغبلؿ دوف اإلفراط يف توفَت السيولة الزائدة عن اللزوـ.
71
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
الفصل الثالث:
دراسة حالة لوضعية مؤسسة الرواد لصناعة
و اخلدمات
72
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
دتهيد:
بعد الدراسة النظرية ادلفصلة اليت قمنا بيها حوؿ موضوع دور الوظيفة ادلالية يف ٖتقيق أىداؼ ادلؤسسة ،أييت اآلف
الفصل الثالث والذي يشمل الدراسة التطبيقية وىي على شكل إسقاط ادلفاىيم النظرية على ادلؤسسة ادلدروسة ،ادلتمثلة
يف مؤسسة الرواد للصناعة واخلدمات
ولقد حاولنا يف ىذا الفصل التعرؼ على دور الوظيفة ادلالية عن قرب ومدى فهم وإدراؾ ادلؤسسة ألعلتو
73
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
74
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
2-3االرضية وادلساحة:
تقدر مساحتها اإلمجالية ب ػ ػ 2000 :ـ . 2
تقدر ادلساحة ادلبينة ب ػ ػ 1900 :ـ . 2
75
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
76
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
هصلحت اإلدارة
77
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
12 15 10 10 11 10 17 عدد العماؿ 13
80
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
81
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
يرحهت اإلَتبج
فترة انراحت
يرحهت انتخسٌٍ
انتخسٌٍ انبعذي
ادلصدر :من إعداد الطلبة بناءا على معطيات الشركة
82
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
196 ،656 ،753 رلموع اخلصوم 196 ،656 ،753 رلموع االصول
ادلصدر :من اعداد الطلبة ابالعتماد على برانمج Excel
83
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
نبلحظ أف رأس ادلاؿ العامل سيولة ( FRL> 0االصوؿ اجلارية أكرب من اخلصوـ اجلارية ) أي ادلؤسسة ذلا
القدرة على مواجهة التزاماهتا قصَتة االجل ابستخداـ اصوذلا اجلارية ،مع بقاء فائض مارل ؽلكن للمؤسسة من تسيَت
نشاطها االستغبلرل بشكل عادي.
اجلدول رقم ( :)4-3ادليزانية ادلالية وحتليلها لسنة 0228
نبلحظ أف رأس ادلاؿ العامل ( FRL<0االصوؿ اجلارية أقل من اخلصوـ اجلارية ) يف ىذه احلالة ادلؤسسة غَت قادرة
على الوفاء ّتميع التزاماهتا قصَتة األجل ابستخداـ األصوؿ اجلارية.
85
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
86
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
87
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
(األصوؿ ادلتداولة – القروض قصَت األجل ) ،ويتمثل ىذا ادلؤشر يف رأس ادلاؿ العامل سيولة وعلى ىذا األساس يتم
حسابو كالتارل:
نبلحظ من خبلؿ اعداد ادليزانية ادلالية ادلختصرة أف FRLرأس ادلاؿ العامل سيولة يف حالة تذبذب خبلؿ
السنوات ،2020 ،2019 ،2018 ،2017 ،2016أي أٌFRLرأش ادلاؿ العامل سيولة موجب خبلؿ
السنتُت االوذل واالخَتة وىذا يعٍت أف استطاعت تغطية أصوذلا الثابتة أبمواؿ الدائمة وٖتقيق ىامش أماف وخبلؿ سنة
2018رأس ادلاؿ العامل للسيولة سالب وىذا راجع إذل عدـ قدرة ادلؤسسة على الوفاء ّتميع التزاماهتا.
88
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
هندؼ من خبلؿ بناء ادليزا نية الوظيفية إذل استخراج ادلؤشرات ادلالية اليت تقيس درجة ٖتقيق التوازف ادلارل ،حيث
ننطلق من قاعدة توازف ادليزانية أبف رلموع ادلوارد غلب أف تساوي رلموع االستخدامات:
011
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
010
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
احتياج رأس ادلاؿ العامل سالب BFRngفهذا يدؿ على أف ادلؤسسة سجلت سيولة معتربة شلا مسح ذلا بتحقيق
فائض .
اخلزينة موجبة Tng<0استخدامات اخلزينة أكرب من موارد اخلزينة ىذا يعٍت أف ادلؤسسة.
011
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
012
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
التعليق :نبلحظ من خبلؿ النتائج السابقة أف رأس ادلاؿ العامل الصايف اإلمجارل موجب ٔ FRng>0تعٌت أف
ادلوارد الدائمة أكرب من االستخدامات ادلستقرة فنف الشرط األوؿ زلقق
ورأس ادلاؿ العامل الصايف االمجارل أكرب من احتياج رأس ادلاؿ العامل FR<BFRفنف الشرط الثاشل زلقق،
اخلزينة موجبة Tng<0استخدامات اخلزينة أكرب من موارد اخلزينة يتحقق بتحقيق الشرطُت السابقُت ىذا يعٍت
أف ادلؤسسة حققت توازف مارل.
013
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
اجلدول رقم( :)23 -3مؤشرات التوازن ادلايل الوظيفي للمؤسسة لسنوات احلمسة
التعليق :نبلحظ من اجلدوؿ أف رأس ادلاؿ العامل الصايف اإلمجارل موجب سنة
2016,2017,2019,2020يشَت ذلك إذل أف ادلؤسسة متوازان ماليا ،حيث ٘تكنت ادلؤسسة حسب ادلؤشر من
٘تويل احتياجاهتا الطويلة ادلدى ابستخداـ مواردىا الطويلة ادلدى وحققت فائضا ماليا ؽلكن استخدامو يف ٘تويل
االحتياجات ادلالية ادلتبقية ،يف سنة FRng 2018سالب يشَت ادلؤشر أف ادلؤسسة عجزت عن ٘تويل استثماراهتا؛
-االحتياج رأس ادلاؿ العامل BFRgيف حالة تذبذب خبلؿ السنوات ،2019 ،2018 ،2017 ،2016
،2020أي أف االحتياج يف رأس ادلاؿ العامل سالب سُت 2018 ،2016يف ىذه احلالة احتياجات الدورة أصغر
من موارد الدورة ،أي أف ادلؤسسة لديها سيولة وىذا ألف موارد ادلؤسسة غطت كافة االحتياجات ،أما يف سنوات
الثبلث ،2020 ،2019 ،2017االحتياج رأس ادلاؿ العامل موجب ىذا يعٍت أف احتياجات الدورة أكرب من
موارىا ،فعلى ادلؤسسة إغلاد موارد خارج الدورة االستغبلؿ فدورة االستغبلؿ غَت كافية لتغطية كل احتياجاهتا.
-اخلزينة الصافية االمجالية موجبة تعٍت أف رأس ماؿ العامل يفوؽ االحتياج رأس ماؿ العامل وىذا دليل على
التوازف ادلارل للمؤسسة ،كلما كاف الفرؽ كبَت دؿ ذلك على توفر ادلؤسسة على سيولة مفرطة تؤثر سلبا على مردودية
ادلؤسسة إف دل تستغل يف استثمارات جيدة.
014
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
ادلطلب الثالث :حتليل النسب ادلرتبطة جبدول حساابت النتائج دلؤسسة الرواد للصناعة
واخلدمات
015
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
اثنيا -حساب النسب ادلشتقة جلدول حساابت النتائج وحتليلها سنة :0227
= C% -1حساب معدل النمو=
=C = -6.7%
=Ti -2حساب معدل االدماج =
=Ti
-3حساب نسب جتزئة القيمة ادلضافة:
=27.11% = ابلنسبة للمستخدمُت =
016
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
-5حساب ادلردودايت:
017
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
018
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
001
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
=C =26.78%
000
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
ادلضافة ،أما ابلنسبة إلمجارل فائض االستغبلؿ نبلحظ تغَت يف وضعية ادلؤسسة وىذا راجع إذل نسبة سلصصات
االىتبلكات كبَتة أي أف ادلؤسسة أصبحت تستثمر أكثر من طاقتها لذا عليها التقليل من استثماراهتا ،ابلنسبة ألثر
الرافعة ادلالية سالب ألف ادلردودية ادلالية أقل من ادلردودية االقتصادية نقًتح على ادلؤسسة إدخاؿ شريك.
سادسا -حتليل نسب ادلشتقة من جدول احلساابت النتائج لسنوات اخلمسة للمؤسسةوحتليلها
اجلدول رقم( :)24 -3يوضح نسب ادلشتقة من جدول احلساابت النتائج لسنوات اخلمسة للمؤسسة
نبلحظ من خبلؿ النتائج السابقة أف معدؿ ظلو ادلؤسسة موجب سنة 2016و 2020ىنا ادلؤسسة يف تقدـ،
أما ابلنسبة معدؿ ظلو ادلؤسسة سالب سنة ،2019 ،2018 ،2017يف ىذه احلالة ادلؤسسة يف تراجع إذا نستنتج
أف كلما زاد رقم االعماؿ زاد معدؿ ظلو ادلؤسسة وكلما اطلفض رقم اعماؿ اطلفض ظلو ادلؤسسة؛
نبلحظ خبلؿ السنوات اخلمسة أف معدؿ االدماج منخفض الذي يعرب على أداء ادلؤسسة الغَت جيد أي أف
كلما اقًتب معدؿ االدماج من ادلئة ىذا يدؿ على الوضع االقتصادي اجليد؛
من خبلؿ النتائج ادلتواصل إليها نبلحظ أف أثر الرافعة ادلالية منخفض يف كل السنوات وىذا دليل على اطلفاض
الديوف يف اذليكل ادلارل والذي أدى بدوره إذل اطلفاض كبَت يف ادلردودية ادلالية رغم ٖتسن يف ادلردودية االقتصادية.
001
دراسة حالة لوضعية مؤسدة الرواد لمرشاعة والخدمات الفرل الثالث:
خالصة الفصل
لقد حاولنا يف ىذا الفصل التطرؽ إذل الوضعية ادلالية للمؤسسة الرواد للصناعة واخلدمات بوالية الوادي ،فقمنا
إبعطاء بطاقة فنية عن مؤسسة من خبلؿ ذكر نشأة ونوع نشاط ادلؤسسة واذليكل التنظيمي ذلا ،مث قمنا بعرض
ادليزانيات ادلال ية وٖتليلها بواسطة مؤشرات مالية ،وحساب بعض النسب ادلرتبطة ّتدوؿ حساابت النتائج وذلك اعتماد
على ما مت تقدؽلو لنا من واثئق اخلاصة ٔتصلحة احملاسبة وادلالية اخلاصة ابدلؤسسة
من خبلؿ قيامنا بدراسة وٖتليل وضعية ادلالية للمؤسسة ابالعتماد على أدوات التحليل ادلارل ادلتمثلة يف النسب
ادلالية ومؤشرات التوازف ادلارل ؽلكننا القوؿ أف ادلؤسسة ٘تكنت من ٖتقيق توازف مارل من خبلؿ اخلزينة الصافية موجبة،
بينما حققت طيلة الفًتة أثر رافعة سالب طيلة فًتة الدراسة.
002
خاتسة
اخلادت ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـة
003
خاتسة
من خبلؿ دراس تنا ذلذا ادلوضوع وادلتمثل يف دور الوظيفة ادلالية يف ٖتقيق أىداؼ ادلؤسسة االقتصادية حاولنا من
خبلؿ فصولو الثبلثة االجابة على االشكالية ادلطروحة ورلموعة من التساؤالت الفرعية وذلك إبسقاط اجلانب النظري
على اجلانب التطبيقي للتعرؼ على الوظيفة ادلالية وأىداؼ ادلؤسسة االقتصادية وىذا بتحليل الوضعية ادلالية دلؤسسة
الرواد للصناعة واخلدمات مت ٖتديد نقاط القوة والضعف واحملافظة عليها والسعي لتحسينها والعمل على معاجلتها يف
اطار تسَت علية ادلؤسسة يف اٗتاذ قراراهتا وىذا بناء على دراسة وٖتليل الوضعية ادلالية.
من خالل الدراسة اليت قمنا هبا يف ادلؤسسة نستخلص االجابة على االشكاليات ادلطروحة يف ادلقدمة:
االجابة على االشكالية االوىل واليت تتمثل يف:
ما ادلقصود ابلوظيفة ادلالية؟ وما ىي االىداؼ اليت ترغب ادلؤسسة يف ٖتقيقها من خبلذلا؟
الوظيفة ادلالية ىي العمود الفقري يف ادلؤسسة االقتصادية ،حيث ترغب ادلؤسسة يف ٖتقيقها من خبلؿ ىديف
النمو والبقاء للمؤسسة.
االجابة على االشكالية الثانية واليت تتمثل يف:
كيف ٖتقق الوظيفة ادلالية ىديف السيولة والنمو إبتباع قواعد التحليل ادلارل ،وما عبلقة ىذين اذلدفُت ابألىداؼ
النهائية للمؤسسة؟
الوظيفة ا دلالية ٖتقق ىدؼ السيولة والنمو عن طريق إعداد ادليزانيات لتحليل مؤشرات التوازف ادلارل حيث قامت
ادلؤسسة ابلتسيَت اجليد لذمتها ادلالية وذلك ابحملافظة على التوازف ادلارل بُت مصادر التمويل طويل األجل وحجم
استثماراهتا خبلؿ فًتة الدراسة ابستثناء سنة 2018غَت متوازنة وىذا راجع اف ادلؤسسة غَت قادرة على الوفاء
ابلتزاماهتا.
-كما أف ادليزانية ادلالية ادلختصرة خبلؿ السنوات تسَت بشكل تصاعدي تدرغلي من خبلؿ األصوؿ واخلصوـ.
-حققت ادلؤسسة خزينة صافية امجالية خبلؿ فًتة الدراسة وىذا يدؿ على الوضعية اجليدة للمؤسسة ،بفضل
تغطية رأس ادلاؿ العامل الحتياجات دورة االستغبلؿ وىذا دليل على ادلؤسسة متوازنة مالية.
االجابة على االشكالية الثالثة واليت تتمثل يف:
كيف تساىم الوظيفة ادلالية من خبلؿ أدوات التحليل ادلارل يف الكشف عن نقاط الضعف والقوة ادلتعلقة خللق
الثورة فيها؟
004
خاتسة
تساىم الوظيفة ادلالي ة من خبلؿ جدوؿ حساابت النتائج على الكشف على نقاط الضعف اليت تعمل ادلؤسسة
على ٖتسينها ونقاط القوة اليت تسعى للمحافظة عليها وذلك بتحليل النسب ادلرتبطة ّتدوؿ حساابت النتائج ،صلد أف
معدؿ ظلو ادلؤسسة متذبذب حيث يف سنة 2016و 2020كاف معدؿ النمو 7.74%و 26.78%على التوارل
شلا يؤكد أبف ادلؤسسة حققت ظلو جيد بينما يف سنوات 2017و 2018و 2019كانت نسب النمو -6.7 %
و-12.03%و 5.16 %على التوارل والذي ؽلثل تراجع يف ظلو ادلؤسسة ،أي كلما زاد رقم االعماؿ زاد ظلو ادلؤسسة
وكلما اطلفض رقم االعماؿ اطلفض ظلو ادلؤسسة.
االجابة على االشكالية الرابعة اليت تتمثل يف:
ىل يساىم اختيار مصادر التمويل يف ٖتسُت ادلردودية ادلالية يف ادلؤسسة ،وابلتارل زايدة الطلب على أصوذلا
ادلؤدي إذل ٖتقيق ىدؼ النمو؟
يساىم يف اختيار مصادر التمويل يف ٖتسُت مردودية ادلالية للمؤسسة من خبلؿ النتائج ادلتحصل عليها نبلحظ
اف أثر الرافعة ادلالية ظهر بشكل سالب خبلؿ فًتة الدراسة وابلتارل نوصي ادلؤسسة ابالعتماد على نفس طريقة الًتكيب
ادلارل واالعتماد على ٘تويل ابألمواؿ اخلاصة.
005
قائسة السراجع
قائمة ادلراجع
005
قائسة السراجع
قائمة ادلراجع
أوال -الكتب
امحد طرطار ،الًتشيد االقتصادي للطاقات االنتاجية يف ادلؤسسة ،ديواف ادلطبوعات اجلامعية ،اجلزائر.2001 ، .1
مجيل امحد توفيق ،أساسيات اإلدارة ادلالية ،دار النهضة العربية ،بَتوت -لبناف.1980 ، .2
زايد رمضاف ،أساسيا التحليل ادلارل ،الطبعة الرابعة ،دار وائل للنشر والتوزيع ،عماف.1997 ، .3
زايد سليم رمضاف ،أساسيات يف اإلدارة ادلالية ،دار صفاء للنشر والتوزيع ،عماف-األردف ،الطبعة الرابعة، .4
.1997
عدانف اتيو و ايسُت كاسب اخلرشة ،أساسيا يف اإلدارة ادلالية ،الطبعة األوذل ،دار ادلسَتة للنشر والتوزيع .5
والطباعة ،عماف.2007 ،
عمر صخر ،اقتصاد مؤسسة ،ديواف ادلطبوعات اجلزائر ،الطبعة الثانية.1993 ، .6
كنجو عبدو كنجو وابراىيم وىيب فهد ،اإلدارة ادلالية ،دار ادلسَتة لنشر والتوزيع ،األردف ،الطبعة األوذل، .7
.1997
زلفوظ جودة ،حسن الزعيب ،ايسر ادلنصور ،منظمات األعماؿ ادلفاىيم و الوظائف ،دار وائل للنشر و التوزيع، .8
األردف.2004 ،
دمحم السعيد عبد اذلادي ،اإلدارة ادلالية ،دار احلامد لنشر والتوزيع ،األردف ،الطبعة األوذل ،2008 ،ص.90 .9
.10دمحم طنيب ودمحم عبيدات ،اإلدارة ادلالية يف القطاع اخلاص ،دار ادلستقبل للنشر والتوزيع ،األردف ،الطبعة األوذل،
.2010
.11مفلح دمحم عقل ،مقدمة يف اإلدارة ادلالية والتحليل ادلارل ،ط ،2دار ادلستقبل للنشر والتوزيع ،عماف.2000 ،
.12الياس بن ساسي ،يوسف قريشي ،التسيَت ادلارل -اإلدارة ادلالية – دروس وتطبيقات – الطبعة ،1دار وائل
لنشر والتوزيع ،عماف ،األردف.2006 ،
اثنيا -ادلذكرات والرسائل اجلامعية
.13أحبلـ بوطاروس و ايمسُت انبيت ،دور الوظيفة ادلالية يف ٖتسُت مردودية ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة مقدمة لنيل
شهادة ماسًت يف العلوـ التسيَت ،جامعة 8ماي ،1945قادلة.2016/2015 ،
.14أمساء زلبويب ومرصل أمحد ىرقة٘ ،تويل احتياجات النمو الداخلي للمؤسسة االقتصادية ،مذكرة مقدمة لنيل
شهادة ماسًت يف العلوـ ادلالية ،جامعة 08ماي ،1945قادلة.2019/2018 ،
006
قائسة السراجع
.15امساعيل عرابجي ،اقتصاد ادلؤسسة ،دار احملمدية العامة ،اجلزائر ،ط.1998 ،2
.16إمسهاف جبارل ،أثر الرافعة ادلالية على األداء ادلارل للمؤسسات اخلدماتية ،مذكرة لنيل شهادة ماسًت أكادؽلي يف
علوـ احملاسبية وادلالية ،جامعة قاصدي مرابح ،ورقلة.2019/2018 ،
.17أمينة عابد ،التحليل ادلارل كأداة لتشخيص الوضعية ادلالية للمؤسسة االقتصادية ،مذكرة مكملة ضمن متطلبات
شهادة ماسًت يف علوـ التسيَت ،جامعة أـ البواقي.2015/2014 ،
.18أنفاؿ حدة خبيزة ،أتثَت اذليكل ادلارل على إسًتإتية ادلؤسسة الصناعية ،مذكرة لنيل شهادة ادلاجستَت يف العلوـ
االقتصادية ، ،جامعة دمحم خيضر ،بسكرة .2012/2011
.19أوراغ وانسة ،أثر التحليل ادلارل على أداء ادلؤسسة ،مذكرة ماسًت يف علوـ التسيَت ،جامعة دمحم خيضر ،بسكرة،
.2016 / 2015
.20أوعراف وردة ،التحليل ادلارل يف ظل النظاـ احملاسيب ادلارل ،مذكرة ماسًت يف علوـ.
.21ابحي عنًت و سبلمة رضا ،إدارة ادلزيج التمويلي و أثره على ظلو وتطور ادلؤسسة ،مذكرة لنيل شهادة ماسًت
أكادؽلي يف علوـ التسيَت ،جامعة دمحم بوضياؼ ،ادلسيلة.2021/2020 ،
.22برابح سليماف و دويدي إبراىيم ،التحليل ادلارل ودوره يف تشخيص الوضعية ادلالية للمؤسسة ،مذكرة لنيل
شهادة ادلاسًت يف العلوـ التجارية جامعة أكلي زلند اوحلاج ،البويرة.2015/2014 ،
.23بن عمارة عبد احلميد و زكرايء علي واخروفٖ ،تليل األداء ادلارل يف ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة ٗترج لنيل
شهادة الليسانس يف علوـ التسيَت جامعة محو خلضر ،الوادي.2008-2007 ،
.24ب وشوشة ىبة ،أثر تطبيق نظاـ ادلعلومات الوظيفية يف ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة مقدمة ضمن متطلبات نيل
شهادة ماجستَت يف العلوـ االقتصادية ،جامعة العريب بن مهيدي ،أـ البواقي.2008 ،
.25اترقة عائشة و عبدي هللا وردة ،تقنيات تسَت اخلزينة و انعكاساهتا على رْتية ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة
ماسًت أكادؽلي يف العلوـ التجارية ،جامعة أمحد دراية ،ادرار.2019/2018 ،
.26احلسُت مشقق ،أثر ٖتليل القوائم ادلالية يف إٗتاذ القرارات ادلالية يف ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة لنيل شهادة
ماسًت أكادؽلي يف العلوـ ادلالية واحملاسبية ،جامعة دمحم بوضياؼ ،ادلسيلة.
.27حليس مرصل وحرايت مرصل ،دور التحليل ادلارل يف اٗتاذ القرارات ادلالية يف ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة لنيل
شهادة ادلاسًت يف علوـ التسيَت ،جامعة دمحم الصديق بن ػلي ،جيجل.2016/2015 ،
007
قائسة السراجع
.28خطاب موسى ساعد و طيباوي مداشل ،دور الرقابة ادلالية يف ٖتسُت مالية ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة مقدمة
لنيل شهادة ماسًت ،جامعة أكلي زلند اوحلاج ،البويرة.2018/2017 ،
.29خولة وقيس ،زلاولة تطبيق نظاـ التكلفة على أساس النشاط ( )ABCوأثره على قياس رْتية ادلؤسسة
االقتصادية ،مذكرة ماسًت أكادؽلي يف العلوـ ادلالية واحملاسبة ،جامعة قاصدي مرابح ،ورقلة.2013/2014 ،
.30دغوـ عبد الرمحاف ،دراسة أثر الرفع ادلارل على ادلردودية ادلالية ،مذكرة ماسًت أكادؽلي يف العلوـ ادلالية واحملاسبة،
ٗتصص مالية مؤسسة ،كلية العلوـ االقتصادية والتسيَت وعلوـ التجارية ،جامعة قاصدي مرابح ،ورقلة،
.2016/2015
.31ربيع نوي والسعيد بن قانة و دمحم علي بوغزالة ،تقييم األداء ادلارل للمؤسسة االقتصادية من خبلؿ أدوات
التحليل ادلارل ،مذكرة مقدمة لنيل شهادة ماسًت ،جامعة الشهيد محو خلضر ،الوادي.2019/2018 ،
.32رجاء براىبمية وسلمى بوحظيش ،دور إدارة االحتياج لرأس ادلاؿ العامل يف ٖتسُت السيولة ،مذكرة ٗترج لنيل
شهادة ادلاسًت ،جامعة 08ماي ،1945قادلة.2015/2014 ،
.33ركييب فوزية ،الوظيفة ادلالية ووسائل التمويل يف ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة لنيل شهادة ليسانس يف العلوـ
االقتصادية ،جامعة أكلي زلند اوحلاج ،البويرة.2011/2010 ،
.34زبَت شهلة و سراي حدة ،تشخيص ادلخاطر ادلالية يف ادلؤسسة االقتصادية ابالستناد إذل مؤشرات الرافعة ادلالية،
مذكرة لنيل شهادة ماسًت أكادؽلي يف علوـ التسيَت ،جامعة دمحم البشَت اإلبراىيمي ،برج بوعريريج.2020/2019 ،
.35زوؽ سهاـ ،استخداـ السبلسل الزمنية يف اغلاد القيم ادلستقبلية دلبيعات ادلؤسسة اقتصادية ،مذكرة ماجستَت
علوـ االقتصادية ،جامعة أـ البواقي.2009 ،
.36سعيدي عبد احلليم ،زلاولة تقييم إفصاح القوائم ادلالية يف ظل تطبيق النظاـ احملاسيب ادلارل ،رسالة لنيل شهادة
دكتوراه يف العلوـ التجارية ،جامعة دمحم خيضر ،بسكرة.2015/2014 ،
.37سهاـ قطيش ومسية محيودٖ ،تليل حالة اخلزينة الصافية يف مؤسسة اقتصادية من خبلؿ جدوؿ تدفقات اخلزينة،
مذكرة ادلاسًت يف العلوـ التجارية ،جامعة دمحم الصديق بن ػلي ،جيجل.2017/ 2016 ،
.38شطى فاطمة ،دور ادلوازنة التقديرية كأداة للتخطيط ادلارل يف إدارة ادلخاطر ،مذكرة ماسًت أكادؽلي ،جامعة
قاصدي مرابح ،ورقلة.2016/2015 ،
.39صويلح سلوى ،أثر الرافعة ادلالية يف تشخيص اخلطر ادلارل للمؤسسة األقتصادية ،مذكرة لنيل شهادة ادلاجستَت
يف علو التسيَت ،جامعة دمحم الصديق بن ػلِت ،جيجل.2018/2017 ،
008
قائسة السراجع
.40طَت الويزة و سايغي ابىية فرايؿ ،فعالية التحليل ادلارل يف تقييم أداء ادلؤسسة ،مذكرة ماسًت ٗتصص زلاسبة
وتدقيق ،جامعة العقيد أكلي زلند أوحلاج جامعة البويرة.2015/2014 ،
عبد الرمحاف محزة مشس الدين ،دور أدوات التحليل ادلارل يف تقييم ادلؤسسة اقتصادية ،مذكرة ماسًت أكادمي .41
يف العلوـ التجاريةٗ ،تصص التدقيق احملاسيب ومراقبة التسيَت.2016/2015 ،
العدواشل فاطمة الزىراء و زويكري مروة ،أثر اذليكل ادلارل على رْتية الشركة ،مذكرة لنيل شهادة ماسًت أكادؽلي .42
يف علوـ التسيَت ،جامعة دمحم الصديق بن ػلي ،جيجل.2020 / 2019 ،
.43عزوزة زينة ،استخداـ التحليل ادلارل يف تقييم أداء ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة لنيل شهادة ادلاسًت يف علوـ
التسيَتٗ ،تصص زلاسبة وإدارة مالية ،جيجل.2016/2015 ،
.44عبلقة فاطمة ،دور التحليل ادلارل يف التشخيص البيئة ادلالية للمؤسسة ،مذكرة مقدمة لنيل شهادة ماسًت،
جامعة محو خلضر ،الوادي.2015/ 2014 ،
.45عبلقة فاطمة ،دور التحليل ادلارل يف تشخيص البيئة ادلالية للمؤسسة ،مذكرة لنيل شهادة ماسًت أكادؽلي يف
العلوـ التسيَت ،جامعة الشهيد محو خلضر ،الوادي.2015/2014 ،
عمَت عبد القادر و عبلرل دمحم ،دور التحليل ادلارل يف تشخيص الوضعية ادلالية للمؤسسة ،مذكرة مقدمة لنيل .46
شهادة ليسانس مهٍت ،جامعة قاصدي مرابح ،ورقلة .2017\05\ -
.47عواطف ماموشل ،دور نظاـ ادلعلومات احملاسيب يف ٖتسُت أداء الوظيفة يف ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة لنيل
شهادة ماسًت اكادؽلي ،جامعة العريب بن دلهيدي ،أـ البواقي.2019/2018 ،
.48كحيحة اكرـ ،دور اسًتإتية النمو الداخلي كخيار يف ٖتسُت أداء ادلؤسسة من منظور بطاقة األداء ادلتوازف،
مذكرة شهادة ادلاسًت يف علوـ التسيَت ،جامعة دمحم خيضر ،بسكرة.2019/2018 ،
.49لزىر دمحم سامي ،التحليل ادلارل للقوائم ادلالية وفق النظاـ احملاسيب ادلارل ،مذكرة لنيل شهادة ادلاجستَت يف علوـ
التسيَت ،جامعة منتوري ،قسنطينة.2012/2011 ،
.50لعجارل عادؿ ،دور ٖت ليل ادلوارد والكفاءات يف ٖتديد اسًتاتيجيات ظلو ادلؤسسة ،مذكرة ادلاجستَت يف علوـ
التسيَت ،جامعة فرحات عباس ،سطيف.2012/2011 ،
.51دمحم عباف واخروف ،دور التحليل ادلارل يف ادلؤسسة ،مذكرة لنيل شهادة ليسانس ،معهد علوـ التسيَت التخصص
مالية ،ادلركز اجلامعي ،الوادي.2007/ 2006 ،
011
قائسة السراجع
مسعودي مسية ،أثر الرفع ادلارل على مردودية ادلؤسسات الصغَتة وادلتوسطة ،مذكرة لنيل شهادة ماسًت أكادؽلي .52
يف علوـ التسيَت ،جامعة أـ البواقي ،اجلزائر.2017/2016 ،
.53مليكة زغيب ،أدوات التحليل ادلارل للمؤسسة العمومية الصناعية ،مذكرة تدخل ضمن متطلبات لنيل شهادة
ادلاجستَت ،جامعة منتوري ،قسنطينة ،دفعة .1998-1997
منَتة كسري ،التحليل ادلارل وادلوازانت التقديرية كأداة لتقيمم األداء ادلارل ادلؤسسة ،مذكرة مكملة مقدمة لنيل .54
شهادة ادلاجستَت يف العلوـ االقتصادية ،جامعة 8ماي ،1945قادلة ،اجلزائر.2011 ،
.55نسرين محي ،أثر تطبيق النظاـ احملاسيب ادلارل( )SCFعلى البيانيات احملاسبية وادلالية للمؤسسة االقتصادية،
مذكرة لنيل شهادة ماسًت أكادؽلي يف العلوـ التجارية ،جامعة قاصدي مرابح ،ورقلة.2015/2014 ،
.56نسيمة بلحاج ،أثر مؤشرات السيولة والرْتية على الرفع ادلارل ،مذكرة لنيل شهادة ادلاسًت ،جامعة قاصدي
مرابح ،ورقلة.2017/2016 ،
.57نور اذلدى براينيس و ميمونة فقوس ،تشخيص الرافعة ادلالية لتفعيل قرار االستدانة يف ادلؤسسات االقتصادية،
مذكرة لنيل شهادة ليسانس ادلهٍت يف علوـ التسيَت ،جامعة قاصدي مرابح ،ورقلة.2018/2017 ،
.58ىادؼ ايمسينة ،استخداـ التحليل ا دلارل يف تقييم أداء ادلؤسسات االقتصادية وترشيد قراراهتا ،مذكرة نيل شهادة
ادلاسًت يف العلوـ التجارية ،جامعة اجلزائر -3دارل إبراىيم .2017/2016-
.59ىاديف خالد ،مساعلة النظاـ احملاسيب ادلارل يف تطوير أساليب التحليل ادلارل للمؤسسة االقتصادية ،أطروحة
دكتوراه يف علوـ التسيَت ،جامعة دمحم خيضر ،بسكرة.2019/2018 ،
.60وفاء الشريف ،مواجهة العسر ادلارل يف ادلؤسسة االقتصادية ،مذكرة ماسًت علوـ التسيَت ،جامعة عبد احلميد بن
ابديس ،مستغازل.2014/2015 ،
.61اليمُت سعادة ،استخداـ التحليل ادلارل يف تقييم أداء ادلؤسسات االقتصادية وترشيد قراراهتا ،مذكرة ادلاجستَت
يف العلوـ التجاريةٗ ،تصص إدارة األعماؿ ،جامعة احلاج خلضر ،ابتنو.2009/2008 ،
اثلثا -اجملالت وادلقاالت العلمية
زويتة دمحم الصاحل ،دور حساب النتائج حسب الطبيعة يف قياس أداء ادلؤسسة ،رللة االقتصاد اجلديدة ،العدد .62
،07جامعة ادمحم بوقرة ،بومرداس.2012 ،
رابعا -احملاضرات وادلطبوعات اجلامعية
010
قائسة السراجع
، مقياس التحليل ادلارل، اثلثة ليسانس إدارة مالية، زلاضرة يف ٖتليل اذليكل ادلارل، ربيع بوصبيع العايش.63
.2021/2020
، مقياس التحليل ادلارل، اثلثة ليسانس إدارة مالية، زلاضرة ٖتليل الرْتية يف ادلؤسسة، ربيع العايش بوصبيع.64
.2020/2021
ماي8 جامعة، تسويق فندقي وسياحي، أوذل ماسًت تسويق اخلدمات، زلاضرات يف التحليل ادلارل، بنية دمحم.65
.2019/ 2018 ، قادلة،1945
.2001 ، قسنطينة، مطبوعات جامعة منتوري، زلاضرات يف اقتصاد ادلؤسسة، العريب دغموش.66
القوانني واالوامر-خامسا
.2009 مارس25 ،19 العدد، اجلريدة الرمسية.67
ادلراجع ابللغة االجنبية- سادسا
68. Christian Hoarau ،maitriser le diagnostic financier. Groupe revue fiduciaire ،2
édition ،paris ،2001 .
69. florence delahaye ،finace d'entreprise manual et applion ،2eme edition ،
dunod ،prise 2009.
70. Georges Deppalens ،jean pierre ،gestion financiére de l' entreprise ،2009 .
71. Jossettepeyarad ،Analyse finanvier ،librairieVuibert ،paris ،1999.،
72. TAYEB ZITOUN ،Analysefinanciere ،Alger : Berti Editions ،2003.
73. Yves- Alain Ach Catherine Daniel ،FINANCE D'ENTREPRISE du
diagnostic a la création de valeur. HACHETTE LIVRE ،Paris ،France ،2004 ،p 34 .
74. Zvibodie Robert Merton ،" Finance" ،édition Pearson ،prentice Hall ،paris ،
2001 ،p : 79.
011
السالحق
ادلالح ـ ــق
002
i ,vrp
NIF 000139079001939
D6signation de I'entreprise : SARL EL-ROUAD tNDUSTR|E ET
SERVICES
Activit6 : MINOTERIE + IMPORT ET EXPORT
31-12-2016
ACTIF
ACTIF COURANT
Stocks et encours 5 461 005 5 461 005 1 328 868
/"gh
Cr6ances et empfois assimiles
ff/
Clients tr 60 273 527 60 273 527 69 949 280
Autres d6biteurs 0..t
3 517 839 3 517 839 2 049 380
r'/t
lmoOts et assimil6s 12 192 533 12 192 533 1 278 208
Autres cr6ances et emplois assimi
Disponibilt6s et assimil6s
Placements et autres actifs financiers courants
Tr6sorerie 82 532 913 82 532 913 46 719 041
196656 753
IMPRIME DESTINE A L'ADMINISTRATION
N|F1000139079001939
D6signation de I'entreprise : SARL EL-ROUAD INDUSTRIE ET
SERVIGES
Activit6 : MINOTERIE + IMPORT ET EXPORT
PASSIF N-'1
CAPITAUX PROPRES
Capital6mis 90 000 000 20 000 000
Capital non appel6
Primes et r6serves - R6serves consolid6es (1) 19 097 294
Ecarts de r66valuation
Ecart d'6quivalence ('1 )
R6sultat net - R6sultat net part du groupe (1) 20 904 469 13 581 530
Autres capitaux propres - Report i nouveau
Part de la soci6t6 consolidante (1)
Part des minoritaires (1)
PASSIFS COURANTS
Fournisseurs et comptes rattach6s 30 671 722 15 171 814
lmoOts 4 959 917 3 283 191
Autres dettes 50 120 644 80 233 192
Tr6sorerie Passif
rI
COMPTE DE RESULTAT I
N
CREDlT
(en Dinars)
Ventes de marchandises 20 187 607
Produits fabriquSs 393 224 550 383 688 500
Production vendue Prestations de services
Vente de travaux
Produits annexes
Rabais, remises, ristournes accord6s
Sous-traitance 96 r*
Locations TF * 1 5 600 000
Services Entretien, r6parations rltenancy'Tr3\ 170 960 12280
Primesd'assurances \Jr.r t 1 93 450
ext6rieurs Personnel ext6rieur d I'entreprise
R6mun6ration d'interm6diaires et honoraire 678 200 168 150
Publicit6 265 700
D6placements, missions et r6ceptions 43 000
Autres service s 1 002 352 1 040 549
Rabais, rem ises, ristou nes obten us su r services ext6rieu rs
COMPTE DE RESULTAT I
N,!
R.ubniques
17 363744
Produits financiers .,/ )\. I 482 145 1 475
financidres
Charges
#7 \ 1 037 903 577 172
Vl- R6sultatflnancier , ,/'l' 575 597
", ,
BILAN (ACTIF)
Serie G,n'2 (2010)
N N-1
ACTIF
- fVlont"r,t :nrorti"""-"r*il
Bruts provisions et Net Net
pertes de valeur ;
lmmobilisations encours
lmmobilisations financidres
Titres mis en 6ouivalence
Autres participations et cr6ances rattach6es
Autres titres immobilises
Pr6ts et autres actifs financlers non courants 185 707 185 707 185 707
lmp6ts differes actif
TOTAL ACTIF NON COURANT 97 044 964 73 157 398 23 BB7 565 32 678 934
ACTIF COURANT
Stocks et encours 7 237 845 7 237 845 5 461
Cr6ances et emplois assimil6s
Clients 77 214 157 77 214 157 ou ztJ czl
Autres debiteurs 1 742 938 1 742 938
lmpots et assimil6s 7 618 5701 7 618 570 12 192 533
Autres creances et emplois assrmil6s
Disponibilt6s et assimil6s
Placements et autres actifs financiers courants
Tresorerie 87 026 287 87 026 287 82 532 913
TOTAL ACTIF COURANT 1 80 839 799 1 Rn 9?O 700 163 977 819
TOTAL GENERAL ACTIF 277 884763 73 157 398 204727 364 rYo oco /cJ
IMPRIME DESTINE A L'ADMINISTRATION
tolq@
D6signation de I'entreprise : SARL EL-ROUAD tNDUSTR|E ET
SERVICES
Activit6: MINOTERIE
PASSIF N
CAPITAUX PROPRES
Capital emis 90 000 000 90 000 000
Capital non appel6
Primes et r6serves - R6serves consolid6es (1) 1 045 223
Ecarts de reevaluation
Ecart d'equivalence (1 )
Resultat net - R6sultat net part du groupe (1) 13 344 878 20 904 469
Autres capitaux propres - Report d nouveau 19 859 246
Part de la soci6t6 consolidante (1)
Part des minoritaires (1)
TOTAL I 124 249 348
TOTAL II
PASSIFS COURANTS
Fournisseurs et comptes rattach6s 16 244 339 30 671 722
lmp6ts 3 170 677 4 959 917
Autres dettes 61 063 000 50 120 644
Tresorerie Passif
N N-1
Rubriques DEBIT CREDIT
(en Dinars) (en Dinars)
Ventes de marchandises 20 187 607
Produits fabriques 384 599 960 393 224 550
.
Production vendue Prestations de services
Vente de travaux
Produits annexes
Rabais,remises, ristournes accord6s
Ch iff re d'affaires net des Rabais,rem ises,ristou rnes 384 599 960 413 412 157
Production stockee ou destock6e
Production immobilise
Subventions d"exploitation
l- Production de I'exercice 384 599 960 413 4',t2157
Achats de marchandises vendues 17 527 975
Matidres premieres 321 740 048 324 452 893
Autres approvisionnements
Variations des stocks
ffift^. 1031 3be I 387 725
et
Remuneration d'intermddiairei et honoraires fii )EO
Publicite 89 500
ieceptions -
oepf a-"ments, missions et sAO 36Of-- ---l
Aurres servrces
n,,+"^- ^^-,,i^^^
375 106
lmpots .iiur".
lV- Exc6dent brut d"exploitation
et versements assimiles 586 086 - inozusol
34 922 667 26 602 981
'.-
IMPRIME DESTINE A L'ADMINISTRATION
iU,qor11eo?eooieT{
D6signation de t'entreprite, sAnr- er--RoaAttND-STRIE Ei
SERVICES
Activit6: MINOTERIE
- -. --. '
- I
\
COMPTE DE RESULTAT
N
Rubriques
DEBIT CREDIT DEBIT
(enDinars) (en Dinars) (en Dinars)
Autres produits oo6rationnels
Autres charges operationnels I 657 985
Dotations aux amortissements B 791 368 9 239 237
Provision
Pertes de valeur
Reprise sur pertes de valeur et provisions
V- R6sultat op6rationnel 16 473 312 17 363 744
Produits financiers 1 845 I 482 145
Charges financieres Fpffi h. '1 037 903
Vl- R6sultat financier 1 845 8 444 242
Vll- R6sultat ordinaire ( V+ Vl )
,16 475158 25 807 986
E16mentsextraordinatres(produits) (.)'\o\._._-- /6y/
Elements extraordinaires (charges) (-) \\E-7r
Vlll- R6su ltat extraordinaire
lmpOts exigibles sur r6sultats 3 130 280 4 903 517
lmp6ts differes (variations) sur r6sultats
IX- RESULTAT NET DE L'EXERCICE 13 344 878 20 904 469
I IMPRIME DESTINE A L'ADMINISTRATION
NIF 000139054238054
D6signation de I'entreprise : SARL EL-ROUAD INDUSTRIE ET
SERVICES
Activit6 : MINOTERIE + 1lggg + TRAVAUX + TRANSPORT
BTLAN (ACTIF)
I Serie G,n"2 (2010)
N N-1
ACTIF
Amortissements
Net Net
TOTAL ACTIF NON COURANT zzc t62 36u 84 809 179 140 973 200 23 887 565
ACTIF COURANT
TOTAL GENERAL ACTIF J tz cco 3zz 84 809 179 227 727 '1
'44 204 727 364
NIF 000139054238054
D6signation de I'entreprise : SARL EL-ROUAD INDUSTR|E ET
SERVICES
Activit6 : MINOTERIE + TISSU + TRAVAUX + TRANSPORT
BILAN {PASSIF)
PASSIF N N-1
CAPITAUX PROPRES
Caoital6mis 90 000 000 90 000 000
Capital non appel6
Primes et r6serves - Rdserves consolid6es (1) I -.,, ,-',.1 i.,.. -,..,.- 'f: -. ,_:. . 712 467 1 045 223
,i
': .'l
Ecarts de re6valuation ..
.,: ;.' , ,.,' lt ,,-:
','.. ., , 'r.':'i:!i I
a " , .t,i,
! ' \i. '.. ":,:: ,' t ;
Ecart d'6quivalence ('1 ) l,
'rl
R6sultat net - R6sultat net part du groupe (1) ' ,)- J' 11 786 666 13 344 878
t fl.,
Autres capitaux propres - Report A nouveau .y")to l- ,i.
5Z 536 880 19 859 246
Part de la soci6t6 consolidante (1)
Part des minoritaires (1)
TOTAL I 136 036 014 124 249 348
PASSIFS COURANTS
Fournisseurs et comptes rattach6s 7 573 962 16 244 339
lmp6ts 2 824 373 3 170 677
Autres dettes 81292792 61 063 000
T16sorerie Passif
COMPTE DE RESULTAT
N N-,l
Rubriques DEBIT CREDIT DEBIT CREDIT
(en Dinars) (en Dinars) (en Dinars) (en Dinars)
Ventes de marchandises
Produits fabriou6s 337 034 660 384 599 960
Production vendue Prestations de services 1 291 068
Vente de travaux
Produitsannexes ! ,,
Rabais,remises,ristournes accord6s \ I .r ' -: .
Ch iffre d'affai res net des Rabais, rem ises, ristou rnes 338 325 728 384 599 960
Production stock6e ou destock6s , * - -.
..,r
Production immobilis6
Subventions d"exoloitation ' l'
l- Production de I'exercice 338 325 728 384 599 960
Achats de marchandises vendues
Matidres oremidres zoz 852 147 321 740 048
Autres approvisionnements
_ i/l,t /_. \n"' 18 149 495 1 031 359
Variations des stocks
Achats d'6tudes et de prestati5ns
Autres consommations \;,'r< 3 849 980 5 783 348
Rabais,remises,ristournes obtenus sur achats
Soustraitance g6n6rale
Locations 5 000 000 5 850 000
Services Entretien, 16parations et maintenance 98 401 266 409
Primes d'assurances
ext6rieurs Personnel ext6rieur d I'entreorise
R6mun6ration d'interm6diaires et honoraire 24 500 171 250
Publicite 37 000 89 500
D6placements, missions et r6ceptions 49 355 c6u Joo
Autres service 896 124 375 106
Rabais,remises,ristounes obtenus sur services ext6rieurs
ll- Consommations de I'exercice 290 957 003 335 887 388
lll- Valeur ajout6e d'exploitation ( | - lt ) 47 368725 48 712 571
Charges de personnel 16 805 444 '13 203 818
N N-1
DEBIT CREDIT DEBIT CREDIT
(en Dinars) (en Dinars) (en Dinars) (en Dinars)
Autres produits op6rationnels - |
29 1 845
14 556 220 16 475 158
El6ments extraordinaires (produits) (.) *+:= -
ii
Exercice clos le 31t12t2019 .â
COURANT
ks et encours 7 289 019 7 289 019 26 12V 734
réances et emplois assimilés
Clients 73 291 380 73 291 380 17 808 898
Autres débiteurs I 828 005 e 8?8 005 3 207 669
lmpôts et assimilés 13 080 844 13 080 844 12 567 015
Autres créances et emplois assimilés
isponibiltés et assimilés
Placements et autres actifs financiers courants
Trésorerie 1 5 833 630 15 833 630 27 042624
IMPRIME DESTINE A L'ADMINISTRATION
NIF 000139054238054
Désignation de I'entreprise : SARL BENNOUR INDUSTRIE ET
SERVICES
Activité : MINOTERIE + TISSU + TRAVAUX + TRANSPORT
s
tI\
Adresse : B.P N'65 ZONE INDUSTRIELLE KOUININE è
v
t ,§d6' 4a
Exercice clos le 31112t2019 \
GAPITAUX PROPRES
Capitalémis 250 000 000 90 000 000
Capital non appelé
Primes et réserves - Réserves consolidées (1) 1 712 467
Ecants de réévaluation
Ecart d'équivalence (1 )
Résultat net - Résultat net part du groupe (1) 7 794 429 11 786 666
Autres capitaux propres - Report à nouveau 1 32 536 880
Part de la société consolidante (1)
Part des minoritaires (1)
PASSIFS COURANTS
Fournisseurs et comptes rattachés B 492 994 7 573962
lmpôts 1 888 893 2 A24 3V3
Autres dettes 16 436 069 81 292792
Trésorerie Passif
C O:IVI,PIË::,:DF,,,R E§ ü ITAT
Ventes de marchandises
Produits fabriqués 317 483 600 337 034 660
Production vendue Prestations de services 3 376 443 1 291 068
Vente de travaux
Produits annexes
Rabais, remises, ristournes accordés
::=:=i:ir::r:=1
320 860 043 :,,
.,::,:: i $$§,.tfl §,,7f I
Production stockée ou destockée
Production immobilisé 45 893 964
Subventions d"exploitation
l- Production - 366 754 008 338 325 728
Achats de marchandises vendues
--:,-
Matières premières
ÆoNrPlN 294 246 279 262 852 147
Autres approvisionnements Maitre '15 449 056 18 149 495
Variations des stocks
Achats d'études et de prestations
Autres consommations w- 3 922 518
l
I
3 849 980
Rabais,remises,ristournes obtenus sur achats
Sous-traitance générale
Locations 5 000 000
Services Entretien, réparations et maintenance 245 6s1 98 401
Primes d'assurances 210 491
extérieurs Personnel extérieur à I'entreprise
Rémunération d'intermédiaires et 642 250 24 504
Publicité 44 000 37 000
Déplacements, missions et réceptions 170 875 49 355
Autres services 2 321 354 896 124
Rabais, rem ises, ristou nes obten us su r seryices extérieu rs
lt- ;',.;,,,;.,,.
;''3ttli.,t.,;l ;;*7.?;.
.r§\
J'6'dl
Exercice du 01t01t2019 AU 3111212019 r
\
ù\ÿ
:,'...,.1l;lr.:P 1,:i.:r.:::,::::,:
14 556 190
Produits financiers 2 355 698 29
Charges financières 6 265 354
A( )lF
N : N-1
Montant
Bruts Net Net
Pr€ts et autres actifs financiers non courants 64 578 185 64 578 185 185 707
lmp6ts diff6r6s actif
CAPITAUX PROPRES
Capital6mis 250 000 000 250 000 000
Capital non appel6
Primes et r6serves - R6serves consolid6es (1) 389 721
Ecarts de r66valuation
Ecart d'6quivalence (1 )
R6sultat net - R6sultat net part du groupe (1) 14 413 428 7 797 261
Autres capitaux propres - Report d nouveau 7 407 541
Part de la soci6t6 consolidante (1)
Part des minoritaires (1)
TOTAL I
,..96;352,000
PASSIFS COURANTS
Fournisseurs et comptes rattach6s 21 898 451 I492994
lmp6ts 280 671 1 886 061
Autres dettes 113 783 897 16 436 069
Tr6sorerie Passif
26 815 125
r GOMPTE DE RESULTAT
i
:: : l{ N-t
ques
'',', DEBIT . CREDIT
51 ,, (r ln
Dinars) (en Dinars)
Ventes de marchandises
Produits fabriqu6s 405 209 870 317 483 600
Production vendue Prestations de services 1 593 589 3 376 443
Vente de travaux
Produits annexes
Rabais, rem ises, ristou rnes accord6s
Chiffre d'affa ires net des Rabais,remises,ristl )urnes 406 803 459 320"'860,043
Production stock6e ou destock6e
Production immobilis6 ..,
."-...,,'.'"' i I ) 4 035229 45 893 964
Subventions d"exploitatiolr 'i., .)..,i''
l- Production de I'exercice
^ ^\
Achats de marchandises vendues ':.i.t''
Matidres premidres , --_-\ 263 459 086 294 246 279
Autres approvisionnements 25 976 975 15 449 056
Variations des stocks
Achats d'6tudes et de prestations de services
Autres consommations 4 168 161 3 922 518
Rabais, remises, ristournes obten us su r achats
Sous-traitance gen6rale
Locations 2264126
Services Entretien, 16parations et maintenance 1 693 403 245 651
Primes d'assurances 519 446 210 491
ext6rieurs Personnel ext6rieur d I'entreorise
R6mun6ration d'interm6diaires et honoraire 474 200 642250
Publicit6 441 600 44 000
D6placements, missions et rdceptions 222076 170 875
I
DEBIT CREDIT
(en Dinars) (en Dinars)
Autres prod uits op6ration nels 612 453 52632
Autres charges op6rationnels 7 497 301 4 180 986
Dotations aux amortissements 23 351 366 11 281 216
Provision
Pertes de valeur
Reprise sur pertes de valeur et provisions
nel :
13 541 147
Produits financiers 2 355 698
Charges financidres ','
- ''-::::i-\ 14 355 008 6 265 354
14 355 008 3 909 656 ' i't\::t::::;::ii;ill',-l; :'
'',,,'' 1.5,116284
El6ments extraordinaires (produits) (.)
El6ments extraordinaires (charges) (*)