7+(62&,(7<)252%(6,7<$1'%$5,$75,&$1$(67+(6,$6800$5<

"/"&45)&4*"
'03
5)&
0#&4&
1"5*&/5
#.*,(.
1SFPQFSBUJWF
&WBMVBUJPO
^ ^ŶŽƌŝŶŐ͗ ŽƌŚĞĂƌĚƚŚƌŽƵŐŚĂĐůŽƐĞĚĚŽŽƌ͍
ŽLJŽƵƐŶŽƌĞůŽƵĚůLJ;ůŽƵĚĞƌƚŚĂŶƚĂůŬŝŶŐ

d dŝƌĞĚ͗ ŽLJŽƵŽŌĞŶĨĞĞůƟƌĞĚĨĂƟŐƵĞĚŽƌƐůĞĞƉLJ
ĚƵƌŝŶŐƚŚĞĚĂLJƟŵĞ͍
ŽŶƐŝĚĞƌ͗
ůŽŽĚŐĂƐĞƐͬ^ůĞĞƉ^ƚƵĚŝĞƐ
K KďƐĞƌǀĞĚ͗ ďƌĞĂƚŚŝŶŐĚƵƌŝŶŐLJŽƵƌƐůĞĞƉ͍
,ĂƐĂŶLJŽŶĞŽďƐĞƌǀĞĚLJŽƵƐƚŽƉ
ŶLJŽĨ͗ WƌĞŽƉĞƌĂƟǀĞWW
W ůŽŽĚWƌĞƐƐƵƌĞ͗ ƚƌĞĂƚĞĚĨŽƌŚŝŐŚďůŽŽĚƉƌĞƐƐƵƌĞ
ŽLJŽƵŚĂǀĞŽƌĂƌĞďĞŝŶŐ WŽŽƌĨƵŶĐƟŽŶĂůĐĂƉĂĐŝƚLJ ĐŚŽĐĂƌĚŝĂŐƌĂŵ
ďŶŽƌŵĂů' <HV ĂƌĚŝŽƌĞƐƉŝƌĂƚŽƌLJƌĞĨĞƌƌĂů
 D/͗ D/хϯϱŬŐͬŵϸ
hŶĐŽŶƚƌŽůůĞĚWͬ/,
EĞĞĚĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞĚĂŶĂĞƐƚŚĞƟĐƚĞĂŵ
 ŐĞ͗ ŐĞхϱϬ ^ƉKЇфϵϰйŽŶĂŝƌ
/ĨŵĂũŽƌƐƵƌŐĞƌLJĐŽŶƐŝĚĞƌ,h
/ĨŝĐĂƌďхϮϴK,^>ŝŬĞůLJ
E EĞĐŬ͗ EĞĐŬĐŝƌĐƵŵĨĞƌĞŶĐĞхϰϬĐŵ;ϭϲŝŶĐŚĞƐͿ
WƌĞǀŝŽƵƐsdͬW DĂLJďĞƐƵŝƚĂďůĞĂƐĂLJĐĂƐĞƐƵƌŐĞƌLJ
1R
' 'ĞŶĚĞƌ͗ DĂůĞ ^dKWͲE'хϱ ^>Kt

ĞŶƚƌĂůKďĞƐŝƚLJ;ǁĂŝƐƚхŚĂůĨŚĞŝŐŚƚͿ 0RVW
ŝĸĐƵůƚĂŝƌǁĂLJͬsĞŶƟůĂƟŽŶƉƌŽďůĞŵƐŵŽƌĞůŝŬĞůLJ ZHLJKWLV WĞƌŝƉŚĞƌĂůKďĞƐŝƚLJ
'ƌĞĂƚĞƌƌŝƐŬŽĨs^ĚŝƐĞĂƐĞ͕ƚŚƌŽŵďŽƐŝƐ $ERYHWKH
ZDLVW ;&ĂƚŽƵƚƐŝĚĞďŽĚLJĐĂǀŝƚLJͿ
ZŝƐŬŽĨDĞƚĂďŽůŝĐƐLJŶĚƌŽŵĞ͗ %HORZ >ĞƐƐĐŽͲŵŽƌďŝĚŝƚLJ
WKHZDLVW
 ĞŶƚƌĂůKďĞƐŝƚLJƉůƵƐ,LJƉĞƌƚĞŶƐŝŽŶ
 LJƐůŝƉŝĚĂĞŵŝĂ͕/ŶƐƵůŝŶƌĞƐŝƐƚĂŶĐĞ
$SSOH%RG\6KDSHYV3HDU6KDSH%RG\

*OUSB
0QFSBUJWF
.BOBHFNFOU
^ƵŐŐĞƐƚĞĚƋƵŝƉŵĞŶƚ ZĂŵƉŝŶŐ ŶĂĞƐƚŚĞƟĐdĞĐŚŶŝƋƵĞ
^ƵŝƚĂďůĞďĞĚͬƚƌŽůůĞLJΘŽƉĞƌĂƟŶŐƚĂďůĞ
ĂƌůĞǀĞůǁŝƚŚƐƚĞƌŶƵŵ͘ZĞĚƵĐĞƐ ŽŶƐŝĚĞƌƉƌĞŵĞĚĂŶƚĂĐŝĚΘĂŶĂůŐĞƐŝĂ͕ĐĂƌĞĨƵůŐůƵĐŽƐĞ
'ĞůƉĂĚĚŝŶŐ͕ǁŝĚĞƐƚƌĂƉƉŝŶŐ͕ƚĂďůĞĞdžƚĞŶƐŝŽŶƐͬĂƌŵ
ƌŝƐŬŽĨĚŝĸĐƵůƚůĂƌLJŶŐŽƐĐŽƉLJ͕ ĐŽŶƚƌŽůΘsdƉƌŽƉŚLJůĂdžŝƐ͘
ďŽĂƌĚƐ
ŝŵƉƌŽǀĞƐǀĞŶƟůĂƟŽŶ͘ ^ĞůĨͲƉŽƐŝƟŽŶŽŶŽƉĞƌĂƟŶŐƚĂďůĞ͘
&ŽƌĞĂƌŵĐƵīŽƌůĂƌŐĞWĐƵī 7UDJXVOHYHO WƌĞŽdžLJŐĞŶĂƚĞΘŝŶƚƵďĂƚĞŝŶƌĂŵƉĞĚƉŽƐŝƟŽŶнͬͲWW͘
ZLWKVWHUQXP DŝŶŝŵŝnjĞŝŶĚƵĐƟŽŶƚŽǀĞŶƟůĂƟŽŶŝŶƚĞƌǀĂůƚŽĂǀŽŝĚ
ZĂŵƉŝŶŐĚĞǀŝĐĞ͕ƐƚĞƉĨŽƌĂŶĂĞƐƚŚĞƟƐƚ͕ĚŝĸĐƵůƚ
ĚĞƐĂƚƵƌĂƟŽŶ͘ŽŵŵĞŶĐĞŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞĂŶĂĞƐƚŚĞƐŝĂ
ĂŝƌǁĂLJĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ǀĞŶƟůĂƚŽƌĐĂƉĂďůĞŽĨWWĂŶĚ
ƉƌŽŵƉƚůLJ͘
ƉƌĞƐƐƵƌĞŵŽĚĞƐ͘,ŽǀĞƌŵĂƩƌĞƐƐŽƌĞƋƵŝǀĂůĞŶƚ͘
dƌĂĐŚĞĂůŝŶƚƵďĂƟŽŶŝƐƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ͘
>ŽŶŐƐƉŝŶĂů͕ƌĞŐŝŽŶĂůĂŶĚǀĂƐĐƵůĂƌŶĞĞĚůĞƐ͘
ǀŽŝĚƐƉŽŶƚĂŶĞŽƵƐǀĞŶƟůĂƟŽŶ͘hƐĞWW͘
hůƚƌĂƐŽƵŶĚŵĂĐŚŝŶĞ͘
hƐĞƐŚŽƌƚͲĂĐƟŶŐĂŐĞŶƚƐĞ͘Ő͘ĚĞƐŇƵƌĂŶĞŽƌƉƌŽƉŽĨŽů
ĞƉƚŚŽĨĂŶĂĞƐƚŚĞƐŝĂĂŶĚŶĞƵƌŽŵƵƐĐƵůĂƌ ŝŶĨƵƐŝŽŶ͕ƐŚŽƌƚͲĂĐƟŶŐŽƉŝŽŝĚƐ͕ŵƵůƟŵŽĚĂůĂŶĂůŐĞƐŝĂ͘
ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͘ WKEsƉƌŽƉŚLJůĂdžŝƐ͘
ŶŽƵŐŚƐƚĂīƚŽŵŽǀĞƉĂƟĞŶƚ͘ ŶƐƵƌĞĨƵůůEDƌĞǀĞƌƐĂů͘
džƚƵďĂƚĞĂŶĚƌĞĐŽǀĞƌŝŶŚĞĂĚƵƉƉŽƐŝƟŽŶ͘

ƌƵŐĚŽƐŝŶŐͲǁŚĂƚǁĞŝŐŚƚƚŽƵƐĞ͍ ^ƵŐŐĞƐƚĞĚĚŽƐŝŶŐƌĞŐŝŵĞƐĨŽƌĂŶĂĞƐƚŚĞƟĐĚƌƵŐƐ
/ŶĚƵĐƟŽŶĂŐĞŶƚƐ͗ƟƚƌĂƚĞƚŽĐĂƌĚŝĂĐŽƵƚƉƵƚͲƚŚŝƐĞƋƵĂƚĞƐƚŽůĞĂŶďŽĚLJ
ǁĞŝŐŚƚŝŶĂĮƚƉĂƟĞŶƚ͘ >ĞĂŶŽĚLJtĞŝŐŚƚ ĚũƵƐƚĞĚŽĚLJtĞŝŐŚƚ
ŽŵƉĞƟƟǀĞŵƵƐĐůĞƌĞůĂdžĂŶƚƐ͗ƵƐĞůĞĂŶďŽĚLJǁĞŝŐŚƚ͘ hƉƚŽDĂdžͲDĂůĞƐϭϬϬŬŐ&ĞŵĂůĞƐϳϬŬŐ /ĚĞĂůƉůƵƐϰϬйĞdžĐĞƐƐ
^ƵdžĂŵĞƚŚŽŶŝƵŵƵƐĞƚŽƚĂůďŽĚLJǁĞŝŐŚƚ WƌŽƉŽĨŽůŝŶĚƵĐƟŽŶ WƌŽƉŽĨŽů/ŶĨƵƐŝŽŶ
EĞŽƐƟŐŵŝŶĞ͗/ŶĐƌĞĂƐĞĚŽƐĞ͘DĞĂƐƵƌĞƌĞƐƉŽŶƐĞ dŚŝŽƉĞŶƚŽŶĞ ůĨĞŶƚĂŶŝů
KƉŝŽŝĚƐ͗hƐĞ>ĞĂŶďŽĚLJǁĞŝŐŚƚ͘ĂƌĞǁŝƚŚŽďƐƚƌƵĐƟǀĞĂƉŶŽĞĂ͊ &ĞŶƚĂŶLJů EĞŽƐƟŐŵŝŶĞ;ŵĂdžϱŵŐͿ
d/ƉƌŽƉŽĨŽů͗/tƉůƵƐϰϬйĞdžĐĞƐƐǁĞŝŐŚƚ ZŽĐƵƌŽŶŝƵŵ ^ƵŐĂŵŵĂĚĞdž;ƐĞĞƉĂĐŬĂŐĞŝŶƐĞƌƚͿ
ƚƌĂĐƵƌŝƵŵ ŶƟďŝŽƟĐƐ
/ĨŝŶĚŽƵďƚ͕ƟƚƌĂƚĞĂŶĚŵŽŶŝƚŽƌĞīĞĐƚ͊
sĞĐƵƌŽŶŝƵŵ >ŽǁDŽůĞĐƵůĂƌǁĞŝŐŚƚ,ĞƉĂƌŝŶ
>ĞĂŶŽĚLJtĞŝŐŚƚƚŚŝƐĞdžĐĞĞĚƐ/ĚĞĂůďŽĚLJǁĞŝŐŚƚŝŶƚŚĞŽďĞƐĞ DŽƌƉŚŝŶĞ
ĂŶĚƉůĂƚĞĂƵƐуϭϬϬŬŐĨŽƌĂŵĂŶ͕уϳϬŬŐĨŽƌĂǁŽŵĂŶ͘ WĂƌĂĐĞƚĂŵŽů
/ĚĞĂůŽĚLJtĞŝŐŚƚŝŶ<ŐͲƌŽĐĂĨŽƌŵƵůĂ ƵƉŝǀĂĐĂŝŶĞ
DĞŶ͗ŚĞŝŐŚƚŝŶĐŵŵŝŶƵƐϭϬϬtŽŵĞŶ͗ŚĞŝŐŚƚŝŶĐŵŵŝŶƵƐϭϬϱ >ŝĚŽĐĂŝŶĞ

1PTU
0QFSBUJWF
.BOBHFNFOU
WhĚŝƐĐŚĂƌŐĞ͗hƐƵĂůĚŝƐĐŚĂƌŐĞĐƌŝƚĞƌŝĂƐŚŽƵůĚďĞŵĞƚ͘/ŶĂĚĚŝƟŽŶ͕^ƉKϮƐŚŽƵůĚďĞŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚĂƚƉƌĞͲŽƉůĞǀĞůƐǁŝƚŚŵŝŶŝŵĂůKϮƚŚĞƌĂƉLJ͕ǁŝƚŚŽƵƚĞǀŝĚĞŶĐĞŽĨ
ŚLJƉŽǀĞŶƟůĂƟŽŶ͘
K^ Žƌ KďĞƐŝƚLJ ,LJƉŽǀĞŶƟůĂƟŽŶ ^LJŶĚƌŽŵĞ͗ ^ŝƚ ƵƉ͘ ǀŽŝĚ ƐĞĚĂƟǀĞƐ ĂŶĚ ƉŽƐƚͲŽƉ ŽƉŝŽŝĚƐ͘ ZĞŝŶƐƚĂƚĞ WW ŝĨ ƵƐŝŶŐ ŝƚ ƉƌĞͲŽƉ͘ ĚĚŝƟŽŶĂů ƟŵĞ ŝŶ ƌĞĐŽǀĞƌLJ ŝƐ
ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ͕ŽŶůLJĚŝƐĐŚĂƌŐĞƚŽƚŚĞǁĂƌĚŝĨĨƌĞĞŽĨĂƉŶŽĞĂƐǁŝƚŚŽƵƚƐƟŵƵůĂƟŽŶ͘WĂƟĞŶƚƐƵŶƚƌĞĂƚĞĚŽƌŝŶƚŽůĞƌĂŶƚŽĨWWǁŚŽƌĞƋƵŝƌĞƉŽƐƚŽƉĞƌĂƟǀĞŽƉŝŽŝĚƐĂƌĞ
ĂƚƌŝƐŬŽĨŚLJƉŽǀĞŶƟůĂƟŽŶĂŶĚƌĞƋƵŝƌĞĐŽŶƟŶƵŽƵƐŽdžLJŐĞŶƐĂƚƵƌĂƟŽŶŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͘>ĞǀĞůϮĐĂƌĞŝƐƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ͘īĞĐƟǀĞWWƌĞĚƵĐĞƐƚŚŝƐƌŝƐŬƚŽŶĞĂƌŶŽƌŵĂů͘
tĂƌĚĐĂƌĞ͗ƐĐĂůĂƟŽŶƚŽ>ĞǀĞůϭ͕ϮŽƌϯĐĂƌĞŵĂLJďĞƌĞƋƵŝƌĞĚďĂƐĞĚŽŶƉĂƟĞŶƚĐŽͲŵŽƌďŝĚŝƚLJ͕ƚŚĞƚLJƉĞŽĨƐƵƌŐĞƌLJƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶĂŶĚŝƐƐƵĞƐǁŝƚŚŚLJƉŽǀĞŶƟůĂƟŽŶ
ĚŝƐĐƵƐƐĞĚ ĂďŽǀĞ͘ 'ĞŶĞƌĂů ǁĂƌĚ ĐĂƌĞ ŝŶĐůƵĚĞƐ͗ ŵƵůƟŵŽĚĂů ĂŶĂůŐĞƐŝĂ͕ ĐĂƵƟŽŶ ǁŝƚŚ ůŽŶŐͲĂĐƟŶŐ ŽƉŝŽŝĚƐ ĂŶĚ ƐĞĚĂƟǀĞƐ͕ ĞĂƌůLJ ŵŽďŝůŝƐĂƟŽŶ ĂŶĚ ĞdžƚĞŶĚĞĚ
ƚŚƌŽŵďŽƉƌŽƉŚLJůĂdžŝƐ͘
^ĞĞǁǁǁ͘^KƵŬ͘ĐŽŵĨŽƌƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐ^ĞƉƚϮϬϭϲǀϭ
 7+(62&,(7<)252%(6,7<$1'%$5,$75,&$1$(67+(6,$6800$5<

"/"&45)&4*"
'03
5)&
0#&4&
1"5*&/5
#.*,(.
1SFPQFSBUJWF
&WBMVBUJPO
^ ^ŶŽƌŝŶŐ͗ ŽƌŚĞĂƌĚƚŚƌŽƵŐŚĂĐůŽƐĞĚĚŽŽƌ͍
ŽLJŽƵƐŶŽƌĞůŽƵĚůLJ;ůŽƵĚĞƌƚŚĂŶƚĂůŬŝŶŐ

d dŝƌĞĚ͗ ŽLJŽƵŽŌĞŶĨĞĞůƟƌĞĚĨĂƟŐƵĞĚŽƌƐůĞĞƉLJ
ĚƵƌŝŶŐƚŚĞĚĂLJƟŵĞ͍
ŽŶƐŝĚĞƌ͗
ůŽŽĚŐĂƐĞƐͬ^ůĞĞƉ^ƚƵĚŝĞƐ
K KďƐĞƌǀĞĚ͗ ďƌĞĂƚŚŝŶŐĚƵƌŝŶŐLJŽƵƌƐůĞĞƉ͍
,ĂƐĂŶLJŽŶĞŽďƐĞƌǀĞĚLJŽƵƐƚŽƉ
ŶLJŽĨ͗ WƌĞŽƉĞƌĂƟǀĞWW
W ůŽŽĚWƌĞƐƐƵƌĞ͗ ƚƌĞĂƚĞĚĨŽƌŚŝŐŚďůŽŽĚƉƌĞƐƐƵƌĞ
ŽLJŽƵŚĂǀĞŽƌĂƌĞďĞŝŶŐ WŽŽƌĨƵŶĐƟŽŶĂůĐĂƉĂĐŝƚLJ ĐŚŽĐĂƌĚŝĂŐƌĂŵ
ďŶŽƌŵĂů' <HV ĂƌĚŝŽƌĞƐƉŝƌĂƚŽƌLJƌĞĨĞƌƌĂů
 D/͗ D/хϯϱŬŐͬŵϸ
hŶĐŽŶƚƌŽůůĞĚWͬ/,
EĞĞĚĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞĚĂŶĂĞƐƚŚĞƟĐƚĞĂŵ
 ŐĞ͗ ŐĞхϱϬ ^ƉKЇфϵϰйŽŶĂŝƌ
/ĨŵĂũŽƌƐƵƌŐĞƌLJĐŽŶƐŝĚĞƌ,h
/ĨŝĐĂƌďхϮϴK,^>ŝŬĞůLJ
E EĞĐŬ͗ EĞĐŬĐŝƌĐƵŵĨĞƌĞŶĐĞхϰϬĐŵ;ϭϲŝŶĐŚĞƐͿ
WƌĞǀŝŽƵƐsdͬW DĂLJďĞƐƵŝƚĂďůĞĂƐĂLJĐĂƐĞƐƵƌŐĞƌLJ
1R
' 'ĞŶĚĞƌ͗ DĂůĞ ^dKWͲE'хϱ ^>Kt

ĞŶƚƌĂůKďĞƐŝƚLJ;ǁĂŝƐƚхŚĂůĨŚĞŝŐŚƚͿ 0RVW
ŝĸĐƵůƚĂŝƌǁĂLJͬsĞŶƟůĂƟŽŶƉƌŽďůĞŵƐŵŽƌĞůŝŬĞůLJ ZHLJKWLV WĞƌŝƉŚĞƌĂůKďĞƐŝƚLJ
'ƌĞĂƚĞƌƌŝƐŬŽĨs^ĚŝƐĞĂƐĞ͕ƚŚƌŽŵďŽƐŝƐ $ERYHWKH
ZDLVW ;&ĂƚŽƵƚƐŝĚĞďŽĚLJĐĂǀŝƚLJͿ
ZŝƐŬŽĨDĞƚĂďŽůŝĐƐLJŶĚƌŽŵĞ͗ %HORZ >ĞƐƐĐŽͲŵŽƌďŝĚŝƚLJ
WKHZDLVW
 ĞŶƚƌĂůKďĞƐŝƚLJƉůƵƐ,LJƉĞƌƚĞŶƐŝŽŶ
 LJƐůŝƉŝĚĂĞŵŝĂ͕/ŶƐƵůŝŶƌĞƐŝƐƚĂŶĐĞ
$SSOH%RG\6KDSHYV3HDU6KDSH%RG\

*OUSB
0QFSBUJWF
.BOBHFNFOU
^ƵŐŐĞƐƚĞĚƋƵŝƉŵĞŶƚ ZĂŵƉŝŶŐ ŶĂĞƐƚŚĞƟĐdĞĐŚŶŝƋƵĞ
^ƵŝƚĂďůĞďĞĚͬƚƌŽůůĞLJΘŽƉĞƌĂƟŶŐƚĂďůĞ
ĂƌůĞǀĞůǁŝƚŚƐƚĞƌŶƵŵ͘ZĞĚƵĐĞƐ ŽŶƐŝĚĞƌƉƌĞŵĞĚĂŶƚĂĐŝĚΘĂŶĂůŐĞƐŝĂ͕ĐĂƌĞĨƵůŐůƵĐŽƐĞ
'ĞůƉĂĚĚŝŶŐ͕ǁŝĚĞƐƚƌĂƉƉŝŶŐ͕ƚĂďůĞĞdžƚĞŶƐŝŽŶƐͬĂƌŵ
ƌŝƐŬŽĨĚŝĸĐƵůƚůĂƌLJŶŐŽƐĐŽƉLJ͕ ĐŽŶƚƌŽůΘsdƉƌŽƉŚLJůĂdžŝƐ͘
ďŽĂƌĚƐ
ŝŵƉƌŽǀĞƐǀĞŶƟůĂƟŽŶ͘ ^ĞůĨͲƉŽƐŝƟŽŶŽŶŽƉĞƌĂƟŶŐƚĂďůĞ͘
&ŽƌĞĂƌŵĐƵīŽƌůĂƌŐĞWĐƵī 7UDJXVOHYHO WƌĞŽdžLJŐĞŶĂƚĞΘŝŶƚƵďĂƚĞŝŶƌĂŵƉĞĚƉŽƐŝƟŽŶнͬͲWW͘
ZLWKVWHUQXP DŝŶŝŵŝnjĞŝŶĚƵĐƟŽŶƚŽǀĞŶƟůĂƟŽŶŝŶƚĞƌǀĂůƚŽĂǀŽŝĚ
ZĂŵƉŝŶŐĚĞǀŝĐĞ͕ƐƚĞƉĨŽƌĂŶĂĞƐƚŚĞƟƐƚ͕ĚŝĸĐƵůƚ
ĚĞƐĂƚƵƌĂƟŽŶ͘ŽŵŵĞŶĐĞŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞĂŶĂĞƐƚŚĞƐŝĂ
ĂŝƌǁĂLJĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ǀĞŶƟůĂƚŽƌĐĂƉĂďůĞŽĨWWĂŶĚ
ƉƌŽŵƉƚůLJ͘
ƉƌĞƐƐƵƌĞŵŽĚĞƐ͘,ŽǀĞƌŵĂƩƌĞƐƐŽƌĞƋƵŝǀĂůĞŶƚ͘
dƌĂĐŚĞĂůŝŶƚƵďĂƟŽŶŝƐƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ͘
>ŽŶŐƐƉŝŶĂů͕ƌĞŐŝŽŶĂůĂŶĚǀĂƐĐƵůĂƌŶĞĞĚůĞƐ͘
ǀŽŝĚƐƉŽŶƚĂŶĞŽƵƐǀĞŶƟůĂƟŽŶ͘hƐĞWW͘
hůƚƌĂƐŽƵŶĚŵĂĐŚŝŶĞ͘
hƐĞƐŚŽƌƚͲĂĐƟŶŐĂŐĞŶƚƐĞ͘Ő͘ĚĞƐŇƵƌĂŶĞŽƌƉƌŽƉŽĨŽů
ĞƉƚŚŽĨĂŶĂĞƐƚŚĞƐŝĂĂŶĚŶĞƵƌŽŵƵƐĐƵůĂƌ ŝŶĨƵƐŝŽŶ͕ƐŚŽƌƚͲĂĐƟŶŐŽƉŝŽŝĚƐ͕ŵƵůƟŵŽĚĂůĂŶĂůŐĞƐŝĂ͘
ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͘ WKEsƉƌŽƉŚLJůĂdžŝƐ͘
ŶŽƵŐŚƐƚĂīƚŽŵŽǀĞƉĂƟĞŶƚ͘ ŶƐƵƌĞĨƵůůEDƌĞǀĞƌƐĂů͘
džƚƵďĂƚĞĂŶĚƌĞĐŽǀĞƌŝŶŚĞĂĚƵƉƉŽƐŝƟŽŶ͘

ƌƵŐĚŽƐŝŶŐͲǁŚĂƚǁĞŝŐŚƚƚŽƵƐĞ͍ ^ƵŐŐĞƐƚĞĚĚŽƐŝŶŐƌĞŐŝŵĞƐĨŽƌĂŶĂĞƐƚŚĞƟĐĚƌƵŐƐ
/ŶĚƵĐƟŽŶĂŐĞŶƚƐ͗ƟƚƌĂƚĞƚŽĐĂƌĚŝĂĐŽƵƚƉƵƚͲƚŚŝƐĞƋƵĂƚĞƐƚŽůĞĂŶďŽĚLJ
ǁĞŝŐŚƚŝŶĂĮƚƉĂƟĞŶƚ͘ >ĞĂŶŽĚLJtĞŝŐŚƚ ĚũƵƐƚĞĚŽĚLJtĞŝŐŚƚ
ŽŵƉĞƟƟǀĞŵƵƐĐůĞƌĞůĂdžĂŶƚƐ͗ƵƐĞůĞĂŶďŽĚLJǁĞŝŐŚƚ͘ hƉƚŽDĂdžͲDĂůĞƐϭϬϬŬŐ&ĞŵĂůĞƐϳϬŬŐ /ĚĞĂůƉůƵƐϰϬйĞdžĐĞƐƐ
^ƵdžĂŵĞƚŚŽŶŝƵŵƵƐĞƚŽƚĂůďŽĚLJǁĞŝŐŚƚ WƌŽƉŽĨŽůŝŶĚƵĐƟŽŶ WƌŽƉŽĨŽů/ŶĨƵƐŝŽŶ
EĞŽƐƟŐŵŝŶĞ͗/ŶĐƌĞĂƐĞĚŽƐĞ͘DĞĂƐƵƌĞƌĞƐƉŽŶƐĞ dŚŝŽƉĞŶƚŽŶĞ ůĨĞŶƚĂŶŝů
KƉŝŽŝĚƐ͗hƐĞ>ĞĂŶďŽĚLJǁĞŝŐŚƚ͘ĂƌĞǁŝƚŚŽďƐƚƌƵĐƟǀĞĂƉŶŽĞĂ͊ &ĞŶƚĂŶLJů EĞŽƐƟŐŵŝŶĞ;ŵĂdžϱŵŐͿ
d/ƉƌŽƉŽĨŽů͗/tƉůƵƐϰϬйĞdžĐĞƐƐǁĞŝŐŚƚ ZŽĐƵƌŽŶŝƵŵ ^ƵŐĂŵŵĂĚĞdž;ƐĞĞƉĂĐŬĂŐĞŝŶƐĞƌƚͿ
ƚƌĂĐƵƌŝƵŵ ŶƟďŝŽƟĐƐ
/ĨŝŶĚŽƵďƚ͕ƟƚƌĂƚĞĂŶĚŵŽŶŝƚŽƌĞīĞĐƚ͊
sĞĐƵƌŽŶŝƵŵ >ŽǁDŽůĞĐƵůĂƌǁĞŝŐŚƚ,ĞƉĂƌŝŶ
>ĞĂŶŽĚLJtĞŝŐŚƚƚŚŝƐĞdžĐĞĞĚƐ/ĚĞĂůďŽĚLJǁĞŝŐŚƚŝŶƚŚĞŽďĞƐĞ DŽƌƉŚŝŶĞ
ĂŶĚƉůĂƚĞĂƵƐуϭϬϬŬŐĨŽƌĂŵĂŶ͕уϳϬŬŐĨŽƌĂǁŽŵĂŶ͘ WĂƌĂĐĞƚĂŵŽů
/ĚĞĂůŽĚLJtĞŝŐŚƚŝŶ<ŐͲƌŽĐĂĨŽƌŵƵůĂ ƵƉŝǀĂĐĂŝŶĞ
DĞŶ͗ŚĞŝŐŚƚŝŶĐŵŵŝŶƵƐϭϬϬtŽŵĞŶ͗ŚĞŝŐŚƚŝŶĐŵŵŝŶƵƐϭϬϱ >ŝĚŽĐĂŝŶĞ

1PTU
0QFSBUJWF
.BOBHFNFOU
WhĚŝƐĐŚĂƌŐĞ͗hƐƵĂůĚŝƐĐŚĂƌŐĞĐƌŝƚĞƌŝĂƐŚŽƵůĚďĞŵĞƚ͘/ŶĂĚĚŝƟŽŶ͕^ƉKϮƐŚŽƵůĚďĞŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚĂƚƉƌĞͲŽƉůĞǀĞůƐǁŝƚŚŵŝŶŝŵĂůKϮƚŚĞƌĂƉLJ͕ǁŝƚŚŽƵƚĞǀŝĚĞŶĐĞŽĨ
ŚLJƉŽǀĞŶƟůĂƟŽŶ͘
K^ Žƌ KďĞƐŝƚLJ ,LJƉŽǀĞŶƟůĂƟŽŶ ^LJŶĚƌŽŵĞ͗ ^ŝƚ ƵƉ͘ ǀŽŝĚ ƐĞĚĂƟǀĞƐ ĂŶĚ ƉŽƐƚͲŽƉ ŽƉŝŽŝĚƐ͘ ZĞŝŶƐƚĂƚĞ WW ŝĨ ƵƐŝŶŐ ŝƚ ƉƌĞͲŽƉ͘ ĚĚŝƟŽŶĂů ƟŵĞ ŝŶ ƌĞĐŽǀĞƌLJ ŝƐ
ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ͕ŽŶůLJĚŝƐĐŚĂƌŐĞƚŽƚŚĞǁĂƌĚŝĨĨƌĞĞŽĨĂƉŶŽĞĂƐǁŝƚŚŽƵƚƐƟŵƵůĂƟŽŶ͘WĂƟĞŶƚƐƵŶƚƌĞĂƚĞĚŽƌŝŶƚŽůĞƌĂŶƚŽĨWWǁŚŽƌĞƋƵŝƌĞƉŽƐƚŽƉĞƌĂƟǀĞŽƉŝŽŝĚƐĂƌĞ
ĂƚƌŝƐŬŽĨŚLJƉŽǀĞŶƟůĂƟŽŶĂŶĚƌĞƋƵŝƌĞĐŽŶƟŶƵŽƵƐŽdžLJŐĞŶƐĂƚƵƌĂƟŽŶŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͘>ĞǀĞůϮĐĂƌĞŝƐƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ͘īĞĐƟǀĞWWƌĞĚƵĐĞƐƚŚŝƐƌŝƐŬƚŽŶĞĂƌŶŽƌŵĂů͘
tĂƌĚĐĂƌĞ͗ƐĐĂůĂƟŽŶƚŽ>ĞǀĞůϭ͕ϮŽƌϯĐĂƌĞŵĂLJďĞƌĞƋƵŝƌĞĚďĂƐĞĚŽŶƉĂƟĞŶƚĐŽͲŵŽƌďŝĚŝƚLJ͕ƚŚĞƚLJƉĞŽĨƐƵƌŐĞƌLJƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶĂŶĚŝƐƐƵĞƐǁŝƚŚŚLJƉŽǀĞŶƟůĂƟŽŶ
ĚŝƐĐƵƐƐĞĚ ĂďŽǀĞ͘ 'ĞŶĞƌĂů ǁĂƌĚ ĐĂƌĞ ŝŶĐůƵĚĞƐ͗ ŵƵůƟŵŽĚĂů ĂŶĂůŐĞƐŝĂ͕ ĐĂƵƟŽŶ ǁŝƚŚ ůŽŶŐͲĂĐƟŶŐ ŽƉŝŽŝĚƐ ĂŶĚ ƐĞĚĂƟǀĞƐ͕ ĞĂƌůLJ ŵŽďŝůŝƐĂƟŽŶ ĂŶĚ ĞdžƚĞŶĚĞĚ
ƚŚƌŽŵďŽƉƌŽƉŚLJůĂdžŝƐ͘
^ĞĞǁǁǁ͘^KƵŬ͘ĐŽŵĨŽƌƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐ^ĞƉƚϮϬϭϲǀϭ