商周旗艦課程

移師南台灣
馬克宏盛讚的台商》賠錢的輝能憑什麼1700億法國蓋廠

〈
速翻P.15

輝能科技創辦人兼執
行長 楊思枬
1987年創刊 每週四出刊

世芯變身千金飆股大解密
拒快錢誘惑，它苦拚先進製程
巴菲特、馬斯克到台塑都搶賺
存電、賣電、調節電，你我也能參一咖！

新電力大富翁
如何讓中磊營收 年增近 成
不去越南、卻選菲律賓設廠
5
他們不發電，但都大發電力財
全球在瘋＞馬斯克儲電比賣車更旺、巴菲特賣光台積電改買充電站
全台追蹤＞台塑打造「電池版六輕」、小台廠催生亞洲首張節電保單 7
建商不蓋房改蓋儲電廠、商務客開始挑「住哪減碳」

台灣缺電時代，找工作、找投資、找生意的必知熱區
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2023.5.29-2023.6.4

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1854
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 封面設計● 黃凌芬
存電、賣電、調節電，你我也能參一咖！
封面故事

大富翁
70
他山之石︾
一場推特對賭，造就比賣電動車更旺的事業
台灣戒火力發電要學它
馬斯克怎變澳洲缺電救星
設計● ivy

陳
● 慶徽

74
台塑新智能︾
電芯不能只靠進口，它補上最後一塊自製拼圖
編輯● 林靖珈
鋰電池芯﹁絕對是國安問題﹂
台塑打造電池版六輕！ 林
● 洧楨

新電力 攝影● 陳宗怡

78
裕電︾
不只靠賣車賺錢！嚴凱泰未竟的夢 年終見曙光

13
巴菲特、馬斯克到台塑都搶賺 解決﹁充電 App
塞滿手機﹂困擾
裕隆拚環島充電大平台 林
● 洧楨

文● 林洧楨、陳慶徽

80
億鴻︾
人公司超車日本松下，新商模助它菲、日搶單

80
沒幫你成功節電就賠錢！
台廠催生亞洲首張節電保單 林
● 洧楨

製作人● 呂國禎

84
安瑟樂威︾
它居中調度，助台廠參與電力交易平台
人人都是台電救援投手
用不到的電讓企業年賺千萬 陳
● 慶徽

60
 BUSINESS WEEKLY

1854期 目錄
2023.5.29∼2023.6.4
1987年創刊‧每週四出刊 焦點新聞
行政院新聞局局版台誌第6297號
中華郵政北台字第2474號執照登記為雜誌交寄

28
科技風雲
世芯變身千金飆股大解密
拒快錢誘惑，它苦拚先進製程
如今營收、
沒富爸爸、一度虧到主管減薪兩成，
李
● 玟儀
攝影 楊
● 文財

E
P
S
都創高

輝能科技創辦人兼執行長
楊思

42 獨家專訪解謎》拚首家類固態電池量產，資金、訂單從哪來？
馬克宏盛讚的台商
賠錢的輝能憑什麼1700億法國蓋廠
● 林洧楨、黃靖萱 攝影● 程思迪

23 20 18 16 14 12 10

商周專欄
金融時報精選

服務最前線

新物種

商場自慢塾

總編輯的話
C
CoCo

E
O
上線
傳真

Biz

過河拆橋與飲水思源

遠距上班的管理陷阱
頭痛醫頭的豪賭？
歐洲自製晶片

讓人一訪再訪的秘訣

控球後衛

馬斯克的下一步

世芯電子總經理
沈翔霖
蓋
●伊．查贊

劉
沈

● 飛鵬

● 奕伶

● 佩修
●方正

●冠華
● CoCo
 1854期 目錄
2023.5.29∼2023.6.4
BUSINESS WEEKLY

火線話題
增加防護預算、演練駭客攻擊，都難敵人性
26

電子發票、 YouBike
輪流出包
﹁討好﹂心態竟成資安大破口
何
● 佩珊 攝影 郭
● 涵羚
如何讓中磊營收5年增近7成
● 陳慶徽
48 捨棄客戶才吃得到大餅！網通龍頭克服雙轉型戰場 科技風雲

不去越南、卻選菲律賓設廠
兩大需求雙降、新應用未成熟，砷化鎵族群成最慘受災戶

30
股價跌逾六成、外資仍續砍
武
●湘婞
穩懋﹁太專注﹂優勢竟變困境
人物專訪
馬朱利﹁類定期定額﹂投資術，牛熊市都要持續買

32
亞馬遜冠軍理財作家：
採訪整理 黃
●惠群
給自己十年，用無聊的方法致富
搶先書摘

商周CEO學院
︽持續買進︾馬朱利揭盲點，﹁你無法證明你擅長選股﹂

36
好股票才四％怎麼辦？
整理 吳
●中傑
專家兩論證：買指數贏過買個股
中磊提供
 1854期 目錄
2023.5.29∼2023.6.4
BUSINESS WEEKLY

國際焦點
主機硬體、畫面美感都輸對手，卻連非傳統玩家也著迷
54

︽薩爾達︾新作三天賣千萬套
楊
●少強
任天堂怎用 年 炒出最紅遊戲
37

P
I

日經嚴選
追趕特斯拉、比亞迪，
56

先告別廉價形象衝獲利力
馬自達衝電動車
為何得等五年
譯 蔣
●旻曄
國際視窗
抗通膨新招：零食變正餐

88
開啟美國食品業大戰
邱
●韞蓁
溜英文
GO!
產品重磅登場
Groundbreaking 李
● 海碩

92
 BUSINESS WEEKLY

總編輯的話
1987年創刊 創辦人／金惟純‧何飛鵬

馬斯克的下一步
商周集團
執行長／ 郭奕伶

真嗎？﹂
專 案 就 免 費 贈 送， 這 樣 夠 認
作 業， 如 果 無 法 做 到， 這 個
整 個 系 統 安 裝， 並 完 成 上 線

力嗎？﹂
一 百 天 內， 生 出 一 億 瓦 的 電
有 多 大 的 自 信？ 你 有 辦 法 在
總經理／ 朱紀中

再 生 能 源， 許 多 人 主 張， 太 陽
源。 當 時 該 州 約 四 成 電 力 來 自
大 停 電， 民 眾 開 始 懷 疑 再 生 能
暴 風、 熱 浪， 發 生 史 無 前 例 的

斯拉創辦人馬斯克的推文對話。
體富豪暨環保人士布魯克斯與特

﹁特斯拉會在一百天內將

﹁ 馬
在此之前，南澳大利亞州因為

這是二 一
編輯處
內容長／ 曠文琪
總編輯／ 劉佩修
副總編輯／ 楊以謙（兼多媒體中心暨未來事業部）

@ 斯 克， 你 對 這 賭 注
總主筆／ 呂國禎
副總主筆／ 楊少強

議題中心／ 吳中傑（主任） ．馬自明（副主任）

○七年三月，澳洲軟
王貞懿．李玟儀．何佩珊．林洧楨．吳和懋．陳慶徽
張方毓．曹博凱．游羽棠．黃惠群．楊乃錚．蔡茹涵
鄭郁萌．韓化宇
CEO50組／ 黃靖萱（副總主筆）．賴寧寧（副總主筆）．潘思辰
ESG組／ 管婺媛（資深主編）
alive組／ 柯曉翔（資深主編）
．林秀娟．楊絲貽

用戶成長中心／ 林易萱（副總監）．林思妍．陳宜平．陳柏燕．陳瑋鴻
倪旻勤．張 宣．湯明潔．劉怡廷
黃懷霈（資深主編）．邱鈺珊．林靖珈．查慧瑛
陳庭瑋．莊祐端
多媒體中心／ 賴姿君（資深主編）．李其樺．陳沛妤．許俊傑．黃麟翔
歐陽宜承．葉佳星
駱裕隆（攝影總監）．程思迪．陳宗怡．郭涵羚．楊文財
李佳靜．陳 皜．陳怡媜．黃凌芬．達俐如．廖凱若
賴世仁．賴意晴．鍾佩臻
未來事業部／ 單小懿（副院長）・李郁怡．李盈穎．葛芷妘．羅惠萍
陳書榕．蔡靚萱．蘇宇庭
行政組／ 高儷芳．楊隱芬

數位運營處
副總經理／ 潘寰珍
五％擴增至一
相 關 營 收 占 比， 已 從 一 年 前 的

則已禁用。
然 氣 電 廠 陸 續 除 役， 核 能 電 廠
前 陸 續 關 閉 大 型 燃 煤 電 廠， 天

入，讓再生能源變便宜。
設 備 與 電 網， 吸 引 更 多 資 源 投
作 用， 澳 洲 政 府 加 碼 建 立 儲 能
電 更 穩 定。 這 套 系 統 起 了 示 範
儲 能 電 池 設 備， 讓 再 生 能 源 供
述對話催生了全球規模最大的

不如燃煤、核能供電穩定。
多， 再 加 上 極 端 氣 候 衝 擊， 遠
能、 風 電、 水 力， 大 自 然 變 數
數位會員中心／ 沈冠英（總監）．簡家鈞．蘇苗如
數位平台維運中心／ 江佩玟．林舫如．范晏萍．洪翎鈞．黃雅苓
市 場 預 估， 特 斯 拉 今 年 能 源

於 是， 澳 洲 預 計 二 三

但 馬 斯 克 解 決 了 這 問 題。 上
鄧慧君．劉怡鈴
數據商業中心／ 吳家鴻（協理）．張文綺．鄒昀軒

出版部
林 雲（總監）．邱瀞儀．林亞萱．高郁捷．黃郡怡
潘玫均．盧珮如
通路組／ 張勝宗（總監）．林采怜．張惠雯．張慧妮

整合傳播處
業務部／ 劉 錦（總監）
李婉毓．林渟唯．孫竹君．郭乙格．郭怡君．蔡嘉雯
王唯諭．吳秀雯．李哲宇．林瑋玲．陳鈺瑾．蔡雅雯
整合行銷部／ 葉碧琪（總監）．李安晴．李俊儀．李曉靜．林芝芑
林育亘．段宗萱．唐于婷．徐伊玫．殷瑀謙．陳奇伶
％
○， 發 電 與 儲

湯君橋．曾筱珺．楊書芳．鄭瑀馨
專案業務發展中心／ 許瑟芬（協理）．余歡倫．蔡佩珊
行政組／ 吳函芳．鍾岱璇．羅方妤

公共傳播部
單筱輝（協理）
．王一諾．李松柏．洪晨恩．陳祈安
○ 五年

陳俐君．陳苑菁．趙彥博

顧客運營處
副總經理／ 劉蕙琪
訂閱維運部／ 陳秋燕（協理）
．王盈文．王淑芬．吳愛羚．吳曉青
邱 蘭．侯如玉．黃 琪．張桂珠．蔡佳陵．賴冠穎
貴賓經營中心／ 艾可雯．江姵儀．高秋霞．張菀絢．潘佳婉．賴佳芬
企業創價中心／ 石欣靄（副理）
王玉婷．李佳融．陳怡君．張景棠．黃威綺
客戶體驗中心／ 李怡萱．林韋君．陳亭宇．許斐雯．蔡依庭．賴佳慧
總編輯跨界變新創總經理。
購 車 資 訊 媒 體 也 進 軍 充 電 站，
企 圖 整 合 全 台 充 電 App
店提供低碳住宿吸客；汽車業
調度平台賣電賺錢；五星級飯
櫃 紡 織、 面 板、 紙 廠， 用 電 力
建商從蓋房改建儲能廠；上市

可能發生在台灣？

有精彩分析。
的 能 源 布 局， 資 深 記 者 陳 慶 徽
司， 轉 型 為 能 源 公 司。 馬 斯 克
儲 能 超 級 工 廠， 它 從 電 動 車 公
它宣布在上海建造海外第一間
長率，是電動車的八倍。四月， 領軍製作的︽一鍵千元入袋，全
能相關設備的第一季營收年成
知識內容行銷部／ 黃瀞慧（總監）
主 筆 林 洧 楨 全 台 走 訪， 發 現

那麼，特斯拉與澳洲的故事，

王育瑄．徐敏珊．林依緗
孫詠晴．楊喬涵
周子超（副理）
．陳希瑜
訂閱企劃部／ 邱雅芳．徐祥祐．張佩娟．楊宇涵
行政管理中心／ 許淑菁（經理）．吳琬真．黃佳雯

健康生活事業處
副總經理／ 吳修辰
商顧提案中心／ 董育君（總監）
王廷哲．李惠文．范心嫘．陳星向．許築靖
蔡逸群（經理）．江孟文．吳家儀．黃琬淑
商顧後製中心／ 林柏毅（主任設計）．江宜珎．林昀儒．張堃宇．張瑋恬
廖珮君（主編）．段芊卉．梁孟娟．趙守予．鄭依婷
良醫編輯組／ 吳孟瑤．林勻熙．陳宛欣
良醫行銷組／ 王庭薇（經理）．林舒萱．柯彥君．高佩筠．張哲豪

執行長室
洪琇慧．陳佳佑．趙雪雁（執行長秘書）
．蕭弘偉
品牌暨IP運營中心／ 康育萍（協理）．呂嘉薰

財會部／ 林怡君（副總監）．王玉如．王怡婷．陳盈蓁．黃淑玲
；就連

游靜怡．劉逸廷．蔡 淑．鐘秀婷
人資部／ 李宜靜（副總監）．王姵文．邱鈺虔．洪郁婷．梁惠蓉
印務暨行政總務部／ 王建中（協理）
．李盛詳．魏子青．簡至柔
網路商業中心／ 陳柏延
秦孝誠
陳建欽

TOM集團有限公司台灣營運中心
營運長／ 李淑韻
的介紹。
續 關 注 變 化， 為 讀 者 做 最 深 入
資 源， 投 入 這 領 域， 我 們 將 持
著 電 費 上 漲， 將 有 更 多 人 才 與
今 即 將 進 入 夏 季 用 電 高 峰， 隨
意， 就 有 翻 天 覆 地 的 變 化。 如

後春筍，各行各業都加入了！﹂
麼 多 大 企 業 加 入，﹁ 現 在 是 雨
力 交 易 平 台 剛 上 路， 尚 未 有 這
向 購 電 概 念 ； 他 觀 察， 當 時 電
民 賺 電 費 時 代 ︾ 封 面， 介 紹 雙

營運長室／ 周淑儀（資深專案主管）
財會部／ 張書瑋（總監）
一 年 間， 電 力 管 理 這 門 大 生

一年前，同樣由總主筆呂國禎

法務部／ 邱大山（總監）
催收部／ 李盈慧（副理）
人力資源部／ 李育哲（總監）．林金玫（經理）
行政部／ 陳玉芬（經理）
技術中心／ 吳秉瞬（總監）．張瑋哲（副總監）
黃煒智（經理）．李建煌（經理）
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商業周刊1854期2023.5 10
 12
CEO上線

我 向來是遠距上班的擁護 但這段時間以來，我感覺到 的情感交流儀式，以消除因陌

商業周刊1854期2023.5
者。 我 篤 信， 員 工 的 生 這個制度讓公司的氛圍有所變 生或片面溝通而產生的誤解、
產力不在辦公室，而在心裡， 化。為了印證我的觀察，最近 不信任。尤其新進同仁的實體
如 何 讓 員 工 有﹁ 自 燃 力 ﹂ 才 兩個月，我展開部門巡迴的小 相處，更要費心安排，不能放
是主管的首要任務。 組座談。 牛吃草。
疫 情 解 封 後， 商 周 仍 持 續 一次次的座談，近距離聽著 二、透傳力跛腳：﹁溝通、
遠距上班的

﹁混合上班﹂，我們將工作模 同 仁 分 享， 我 的 心 頭 越 來 越 溝通、再溝通﹂，混合上班後，
式的決定權下放，授權部門主 緊，因為我看到，目前的工作 訊息的透傳力起碼比過去衰減
管理陷阱

管自行決定到公司的天數與規 模式開放有餘、彈性充分，但 一半，主管要更有意識的提高

則；許多部門一週只進公司一 溝通不足，結論是，我們還沒 溝通頻率與力道，否則一個小
郭奕伶

天，員工們享受這樣的工作形 有建立出﹁最適工作模式﹂。 部門裡都會出現穀倉現象。一

態，也成為我們招募、留才的 相 對 百 年 歷 史 的﹁ 辦 公 室 次次的座談，幾乎每個部門主
商周集團執行長

一大亮點。 文 化 ﹂， 這 是 人 類 工 作 文 化 管都皺起了眉頭，因為穀倉現
同仁們在不同的場合表達感 的大轉變，過程本就需要不斷 象超乎預期。
謝：住在桃園、淡水、汐止的 的迭代調整，所以我自然不會 三、創新力陷阱：這是關鍵
同 仁 說， 每 天 節 省 三 小 時 以 一看到副作用就開倒車回到原 陷阱。越成熟的業務因為流程
上；雙薪家長兼顧了家庭需 點，但我也警覺，當辦公室從 固定，越容易在雲端協作。但
求，不用在家庭與工作間二選 地面變到雲端時，管理需要更 轉型或新業務，這種摸索階段
一；電話行銷同仁更能配合客 細膩、更費心，主管若沒有投 的任務，更仰賴的是想像力、
戶作息聯繫，成交率更高；企 入更多心力，管理會出現三大 創 造 力、 非 理 性 的 情 緒 感 受
畫同仁在家工作更專心，不被 陷阱。 力，唯有線下的互動、擦撞，
干擾。 一、凝聚力陷阱：見面三分 創新火花才能一棒接一棒的被
一位本來拒絕遠距上班的超 情，但﹁線上見﹂不如﹁線下 延續落地。
業，為了照顧媽媽不得已去年 碰﹂的溫度，尤其不善言辭者 新工作文化的形塑過程中，
移居台中，至今，她仍保持第 在線上表現相對弱勢，因此， 管理沒有捷徑，唯有更警醒、
一名業績，﹁應該更早響應遠 主管一定要刻意安排線下的相 更費心、更有創意，才不會被
距上班的，﹂她笑說。 聚，形塑更高強度、更高頻率 陷阱困住。
 14
商場自慢塾

和 一個知名企業家聊起他的 理由是所有董事都沒有辦公室， 完全沒有考慮到做人處事是否

商業周刊1854期2023.5
慘痛經驗：他這一生創立 唯獨為他設立，不符合公司治 厚道？是否知恩圖報？是否飲
了一個大規模的科技集團，集 理原則。從此以後，這位創辦 水思源？
團旗下有三家大公司，這位企 人就不能過問公司的運營，公 一般的企業經營不會有類似
業家因身體不佳提早退休，把 司中再也沒有人稱呼他為創辦 的問題，因為大多數公司講究
這三家公司分別交由兩位專業 人了。這是一個慘痛的經驗。 的是股權，股權大者取得公司
過河拆橋與

經理人打理，由其中一位經理 兩位接班人是個鮮明的對 經營權，就算要接班，也多是

人接管一家，另一位則接任兩 比：其中一位接班人知道飲水 以股權決定，為什麼接班大多
飲水思源
何飛鵬

家的董事長，自己只留下董事 思源，仍然尊敬他為創辦人， 是父傳子？因為家族擁有股權。

席位。 也會向他報告運營狀況，他雖 而就算是交給專業經理人，也
城邦媒體集團首席執行長

這三家公司的股權非常分散， 然不會表示太多意見，放手讓 不會有過河拆橋的問題，因為

這位創辦人在公司中也未擁有 接班人經營，卻也滿足了創辦 交班的人仍有股權在手，可以
可控制公司的股權，交棒之後， 人的尊榮與顏面。 隨時換掉接班人。
他對這三家公司就喪失了控制 而另一家公司的接班人則是 可是如果是股權分散的集體
權，但這兩位接班人對他卻有 過河拆橋，視創辦人為無物， 創業公司，經過幾輪的增資，
截然不同的對待。 取消了辦公室、斷了創辦人和 再經過上市的股權分散，如果
其中一位對這位創辦人非常 公司的聯繫，讓他感受到人情 再有外資的介入，那麼創辦人
尊敬，不但為他留了一間辦公 冷暖，不勝唏噓。 手上的股權就所剩無幾，無法
室，讓他三不五時可以到辦公 這位企業家很慶幸，他看對 再透過股權來決定接班人的更
室走走坐坐，了解公司的經營， 了一個人，保住了創辦人的顏 換，才會出現所託非人的遺憾。
接任的董事長也常常向他面報 面。但這位企業家也很後悔， 這是活生生的案例，企業經
運營狀況，將他尊為創辦人， 看錯了一個人，遭到了過河拆 營者如果手上的股權沒有辦法
禮數周到。這是好的經驗。 橋的命運。集團下的三家公司， 左右公司的經營權，那在決定
在另一家公司中，這位創辦 也出現了截然不同的結果。 接班人時就務必要慎選，才不
人本來也還保留了一間辦公室， 當初這位企業家在選定接班 至於遭到過河拆橋的命運。
但在接班人接任董事長後，就立 人時，考慮的是經營的能力。 部落格： feipengho.pixnet.net/blog
即將這間創辦人辦公室取消了。 經營能力佳的人雀屏中選，但 自慢粉絲團： www.facebook.com/hofeipeng
 16
認
新物種Biz

識我的好朋友都知道我 林書豪把控球後衛的價值， 入 新 創 事 業， 我 們 都 是 非 常

商業周刊1854期2023.5
是 籃 球 迷， 我 從 小 愛 打 發揮得淋漓盡致，他的能力可 支 持， 運 動 競 賽 所 面 對 的 困
球，以我的身高，國高中打校 ﹁閱讀比賽﹂，也就是我們常 境 和 創 業 遇 到 的 阻 礙， 有 很
隊不太可能，大學打打系籃， 講的﹁高籃球智商﹂，透過他 多可類比之處。運動如人生，
畢業後和老友們組社會球隊繼 的穿針引線，活絡了整個球隊 真的就是這樣！
續奮戰，現在至少持續保持著 的運作，但當球隊需要時他又 講到林書豪，他的經
PS1.
能跑全場的體能。 能出來得分，創造聯盟紀錄。 紀公司﹁展逸國際﹂，就是
控球後衛

受身材所限，我幾乎是全隊 戰績說明一切，球隊從聯盟墊 台灣第一個運動休閒類興櫃

最 不 突 出 的 那 個， 打 球 的 位 底的二勝十七敗，到他加入後 的企業，也是識富天使會在
置，就是射手加控球後衛。所 的十七勝，拚到最後一場才因 台灣投資的第一個興櫃案
黃冠華

以看球賽時，會特別關注這個 他受傷，高雄鋼鐵人隊輸球飲 子，幾週前掛牌了！展逸不

只有運動經紀，更橫跨場館
識富天使會創辦人

位置的球星，他們的動作、狀 恨不能打季後賽。這神奇歷程
態。一個好的控球後衛，能提 再次創造一個讓大家津津樂道 經營、賽事舉辦等諸多運動
升一個球隊的整體水平，台灣 的籃球奇蹟。 休閒品項產業。希望台灣未
這幾個月最紅籃球人物，就是 一個好的創業領導人，就像 來，不只有半導體科技這些
聯盟林書豪。
P+ 籃 球 隊 的 控 球 後 衛， 好 的 控 硬東西，我們一起來創造更
林書豪是第一個有台灣血統 球 後 衛 必 須 讓 你 的 隊 友， 因 多不同！
能在 闖蕩多年的控球後 為你的存在而能夠發揮更大 大兒子念國中，也許
PS2.

N
A
B
衛，他華人臉孔，在充滿黑人 的 價 值 和 潛 能， 同 時 也 能 夠 受 我 影 響， 對 籃 球 也 一 樣
體能怪物的 裡，真的是 因 為 你 的 穿 針 引 線， 也 就 是 有 濃 厚 興 趣， 好 友 說 道，

N
A
B
少數中的少數。從當年掀起林 ﹁ 協 調 溝 通 ﹂， 來 幫 助 球 隊 我們這代父子能同場打球
來瘋一戰成名後，歷經受傷， ︵也就是你的創業團隊︶， 的 交 集 時 間， 就 是 這 七、
輾轉到大陸、最後加入台灣職 取得更好的戰績。更重要的， 八 年， 再 來 就 老 到 要 請 年
籃，直到幾天前親眼見證了他 是 能 夠 在 球 隊 面 對 危 機 時， 輕 人 禮 讓 了， 要 好 好 珍 惜
的身手，我深深感受，雖然受 你也能一肩扛起勝負領著球 這段時光呀！
過大傷，但他的確和台灣各隊 隊︵也就是創業項目︶ 面對 ︵本專欄由簡立峰、黃冠華、
籃球選手不在一個等級。 挑 戰。 所 以， 對 於 運 動 員 投 林冠羣、唐鳳輪值︶
 18
服務最前線

今 年 開 年 以 來， 我 一 個 好 一百個人玩一次？還是一個人 辦的旅遊行程。

商業周刊1854期2023.5
朋友每個月都會籌辦一 玩一百次？ 又 如， 歐 洲 現 在 盛 行 入 住
個城市走讀，每一次挑選一個 大多數觀光業者傾向選前 ﹁沙漠飯店﹂的旅遊玩法。這
地方，從早上九點走到下午五 者。咱們這行的傳統觀念是， 種飯店位於一望無際的沙漠
讓人一訪再訪

點，主要目的，是對一座城市 旅客的﹁量﹂比﹁質﹂重要， 裡，周遭什麼也沒有，沒有攤

做深度的探索。 因為要吸引人來旅遊並非難 販，一片荒蕪，卻讓許多歐洲
最近一次，我們在淡水展開 事，只要價格低就行了，但要 富豪趨之若鶩，因為他們想要
了一場歷史足跡的巡禮。從德 讓人回味無窮、一來再來，就 在疾如旋踵的生活節奏下，找
記洋行一路漫步到海關碼頭 不是件簡單的事。 個能隔離喧囂的世外桃源，讓
沈方正

園區，我們參觀了日本畫家木 然而，這個老觀念，已經快 自己步調慢下來。

的秘訣

下靜涯的舊居，也探訪了馬偕 要過了保鮮期。疫後國人蜂擁 觀光旅遊要創造價值，一定

老爺酒店集團執行長

一位十九世紀末至台灣的
── 出 國， 國 內 旅 遊 人 次 快 速 下 是靠故事和體驗。能觸動人心
傳教士兼醫師，他所創辦的基 滑，加上對岸仍未決定是否開 的故事、能讓人嚮往的體驗，
督教長老教會。 放陸客來台，台灣國內及入境 才能創造不一樣的情感，讓人
在這次城市走讀的尾聲，我 旅遊人次能否重回過往高峰， 流連忘返。
們來到﹁齊柏林空間﹂，那裡 充滿變數。 在經濟學中，商品數量乘以
擁有著六十萬幅齊柏林所拍攝 時空背景丕變，台灣現在要 價 格 就 是 產 值， 若 品 質 改 善
的珍貴影像作品。 爭取的，是願意一再造訪的觀 後，價格上漲的幅度遠超數量
透過齊柏林的鏡頭，我看見 光客。這類型的觀光客重視慢 的下滑幅度，整體附加價值提
台灣的景貌美不勝收，讓人陶 活，更重視獨特體驗，他們會 高，產值不降反增，不是更美
醉其中。 前往某地，進行深入的探索， 好嗎？
這趟城市走讀給我很大的啟 聆聽那片土地的故事。 透過﹁質﹂的改變，去帶動
發，也讓我重新思考，什麼樣 譬如，我的好朋友邱翊創立 ﹁量﹂的變化，這才是台灣觀
的旅遊形態，是台灣觀光產業 的﹁島內散步﹂，帶著旅客深 光業、乃至於所有服務業應走
當前所需？ 入探索台灣的文化與物產，據 的道路。
我常被人問一個問題：經營 我所知，很多台灣高科技公司 ︵整理 韓●化宇，本專欄隔
一 個 觀 光 旅 遊 地 點， 是 要 讓 的主管，就非常喜歡參加他主 週刊登︶
 晶片自給 廠，還有

20
FT精選

自足

源錯置質 製
疑

商業周刊1854期2023.5
製程。
備

蓋伊．查贊（Guy Chazan）
00
最有特色的金融報刊《金融時報》

設
歐洲為避 50 億歐元在德國蓋新

額逾 7,0
見絀

投資先進 業自動化以及醫療
本文取材自全球最受尊敬

需要先進
元。
圓廠。

補助相形
造補貼金
00 多億歐

金融時報》德勒斯登特派員
資
建設新晶

不
推

引
重點摘要：

都
力

但
程
對晶片製
歐盟僅 4

晶片，
片

業、工
險

製
此
凌砸

歐盟的晶
也 在
德商英飛

造最需要
相較全球

德國汽車
億美元，
英特爾
大讀世界
歐洲自製晶片 頭痛醫頭的豪賭？
大讀世界是一整套深度特別報 ︶將此歸功於該國總理蕭
Hanebeck 造商台積電，據傳也有意到此設廠。
導，由全球︽金融時報︾記者聯 ︶提供大量預算資
茲︵ Olaf Scholz 對 歐 盟 而 言， 歐 洲 供 應 鏈 的 脆 弱
合運作，以長篇深入原則，探討國 源 支 持。 蕭 茲 本 人， 則 把 晶 片 比 喻 性、以及對台灣和韓國的依賴程度
際、科學或商業領域等關鍵議題。 為﹁二十一世紀的石油﹂。 越來越高；它們擔心，全球逾九成
先 進 晶 片 來 自 台 灣， 若 中 國 犯 台，
憂台海衝突，歐洲拚晶片自給
德 國 晶 片 製 造 商 英 飛 凌 將使半導體供應枯竭，迫使全球工
︶ 耗 資 五 十 億 歐 元︵約
︵ Infineon 近 年 來 不 只 英 飛 凌， 德 國 吸 引 許 廠陷入停擺。
合新台幣一千七百億元︶的新廠， 多晶片業投資。英特爾︵ ︶、碳
Intel ﹁台灣緊張局勢釀成任何貿易中
五月初在德勒斯登舉行動土儀式。 ，都在建設
化矽基板龍頭 Wolfspeed 斷，都可能對歐洲強大的工業基礎
其 執 行 長 漢 尼 貝 克︵ Jochen 大型新工廠；就連全球最大晶片製 和內部市場，造成直接且嚴重的損
 害，﹂ 歐 盟 委 員 會 主 席 馮 德 萊 恩 了近三千七百億美元的稅收減免與 德國 經濟研究所所長福斯

O
F
I
︶在動土儀
︵ Ursula von der Leyen 補貼。 ︶ 也 預 測 ：﹁ 就
特︵ Clemens Fuest
式上誓言，歐洲必須擴大自己的晶 歐 盟 害 怕 輸 掉 未 來 技 術 的 競 爭， 算到二 三 ○，︵德國 ︶ 多 達 八
○ 年
片 產 能。 去 年， 美 國 推 出︽ 晶 片 與 緊 跟 著 頒 布︽ 晶 片 法 案 ︾， 目 的 是 成晶片仍將仰賴進口。﹂
科學法案︾，為國內半導體業者投 藉由挹注四百三十億歐元的公共和 批評歐盟大力推動自給自足的人
入五百二十億美元的補貼；︽降低 私人投資，推動當地在全球半導體 表 示， 它 們 忽 略 了 晶 片 生 產 原 料，
通膨法案︾則為清潔能源技術提供 的 市 占 率， 要 從 目 前 不 到 一 成， 在 就與晶片本身一樣重要，而且原料
二 三
○ 年
○翻倍至兩成。 市場同樣集中在少數製造商身上。
德國智庫 的半導體業專家
1,200（億美元）

N
V
S
反對派：太燒錢，恐資源排擠
——2021-2025年非中國晶片製造商對各國新增投資

︶
克萊恩漢斯︵ Jan-Peter Kleinhans
歐洲晶片投資額遠輸美國

但 國 家 祭 出 大 手 筆 金 錢 競 賽， 卻 補充，晶圓廠也非常依賴進口化學
開始引發擔憂。例如英特爾在德國 品。﹁ 要 生 產 現 代 半 導 體， 需 要 元
1,000 東部馬德堡的新工廠，本來預計獲 素週期表上八成的元素，所以即使
得六十八億歐元的政府補助，現在 歐洲的晶圓廠都蓋好了，我們仍將

整理：邱韞蓁
卻要求金額提高到約一百億歐元。 繼續仰賴國外的化學品。﹂

800
﹁這或許會導致資源嚴重錯置，﹂ 因此，德國經濟研究所︵ ︶

W
D
I
德 國 哈 雷 經 濟 研 究 所︵ ︶所 ︶
所長弗拉徹爾︵ Marcel Fratzscher

600

W
H
I
資料來源：Everstream Analytics
長格洛普︵ Reint Gropp ︶警告，﹁從 等經濟學家認為，與其對科技公司
美 國 購 買 便 宜、 獲 取 補 貼 的 晶 片， 大撒錢，德國反而應該考慮改善商

400
可能更有效率。﹂ 業環境以刺激創新。待改進的缺點
此 外， 德 國 和 歐 盟 能 否 贏 得 補 貼 包 含 ： 數 位 基 礎 設 施 落 後、 人

200

T
I
競 賽， 是 個 未 知 數。 相 較 於 全 球 對 才短缺、監管繁瑣等。
晶片製造的補貼金額達逾七千億美 但 另 一 方 面， 德 國 的 商 業 團 體 普

0
美國
台灣
日本
韓國
新加坡
馬來西亞
中國
印度

歐洲
元，歐盟的四百多億歐元反而相形 遍 看 好︽ 晶 片 法 案 ︾， 相 信 這 能 推

商業周刊1854期2023.5
見絀。 動半導體投資激增。

21
 22
FT精選

商業周刊1854期2023.5
事 實 上， 英 特 爾 在 馬 德 堡 的 新 晶
圓 廠， 瞄 準 先 進 製 程， 將 成 為 其 在
歐洲最大的工廠； 和汽車
Wolfspeed 德國和歐盟推出《晶片法案》，
零 件 大 廠 采 埃 孚︵ ︶共同投資 過度押注於先進半導體，
Z
F

的 新 廠， 則 將 生 產 用 於 電 動 車、 太 恐會忽略歐洲關鍵產業的實際需求。
陽能電池和工業液壓系統的碳化矽
︶晶片。
︵ SiC
英飛凌在德勒斯登的智慧晶圓
廠， 預 計 會 製 造 功 率 半 導 體、 以 及
類 比、 混 合 訊 號 元 件， 適 用 於 電 源 ︵ ︶ 就 呼 籲， 德 國 和 歐 盟 一五％，反觀成熟半導體僅會成長

V
Z
E
I
供應系統和資料中心。 推 出︽ 晶 片 法 案 ︾， 過 度 押 注 於 先 三 ％。 因 此， 該 機 構 指 出， 歐 盟 確
然 而， 許 多 人 對 政 府 應 該 把 投 資 進半導體，這恐怕會忽略歐洲關鍵 保 擁 有 自 己 的 先 進 晶 圓 廠， 是﹁ 對
重點放在哪些半導體領域，仍存有 產業的實際需求。 歐洲韌性和主權的投資﹂。
疑慮。 在 英 飛 凌 的 動 土 儀 式 上， 蕭 茲 還
支持派：先進製程需求將攀升
因 為 除 了 應 用 於 高 階 手 機、 宣布，晶片對德國的永續目標至關

A
I
等的先進晶片，還有更多企業依賴
成熟晶片來生產家電、汽車。尤其，
此時受到美國制裁的中國半導體
業，正在加大對後者製程的投資。
克 萊 恩 漢 斯 表 示， 德 國 對 半 導 體
的 需 求， 在 汽 車 業、 工 業 自 動 化、
以及醫療設備製造等領域，最為強
勁，而這些都不需要大量先進晶片。
德國電機及電子產業協會
德國經濟部國務秘書卡爾納
︶ 反 駁， 如 果 只
︵ Michael Kellner
是堅守舊技術，那將來它們會進一
步落後其他國家；英特爾則指出，
汽車也有許多先進技術應用，如自
動駕駛、偵測障礙物、娛樂系統等。
事 實 上， 根 據 美 國 管 理 諮 詢 公
︶ 預 測， 歐 洲
司 科 爾 尼︵ Kearney
對先進半導體的需求每年將增長
重 要， 包 含 二 三 ○ 年○ 的再生能源
發 電 占 比 達 八 成， 以 及 二 四
○ 五年
實現碳中和。
因 為 從 風 力 發 電 機、 太 陽 能 板、
熱 泵、 到 電 動 車， 一 切 都 有 一 個 共
同 點 ： 晶 片。﹁ 我 們 需 要 很 多 很 多
半 導 體，﹂ 他 說，﹁ 這 就 是 為 什 麼
我們必須戰略性的擴大歐洲的自產
能力。﹂︵譯 邱
●韞蓁 ︶
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火線話題

商業周刊1854期2023.5
增加防護預算、演練駭客攻擊，都難敵人性
電子發票、 YouBike
輪流出包
﹁討好﹂心態竟成資安大破口
文 何
● 佩珊 攝影 郭
● 涵羚
從 各大知名企業用戶個資
外洩事件頻傳，到近期財
本原因是：不想得罪使用者。
所 謂 不 想 得 罪， 一 是 怕 客 戶
曾為多家大型企業與政府單
位 輔 導 資 安 的 專 家 指 出， 政 府
覺 得 你 在 找 麻 煩。﹂ 一 家 百 萬
公司前
用 戶 App 主管就曾

T
I
政 部 電 子 發 票 整 合 服 務 平 台， 因各種資安要求而棄用；二則 站 在 推 動 電 子 化 服 務 的 立 場， 經 遇 過， 在 他 們 強 化 使 用 者 登
竟被發現有逾百家上市櫃企業 是 因 為 複 雜 度 提 升， 可 能 招 致 一 定 會 避 免 使 用 者 拒 絕 使 用， 入 機 制 之 後， 客 服 投 訴 案 立 刻
沿 用 系 統 預 設 密 碼， 營 業 資 料 大量客訴。 於是在系統上就有所妥協。 爆量。
恐被看光光。 同 樣 的， 對 電 商、 社 群、 遊 ﹁ 做 資 安 沒 有 業 績， 做 得 好
這些使用者在成為受害者的 戲 等 各 種 業 者 來 說， 因 為 不 想 沒 有 人 會 感 謝 你， 出 事 了 要 請

官方承認會員資料遭駭，但未
租車、看電影都可能個資外洩
同 時， 也 成 了 政 府、 企 業 的 資 損 失 用 戶 和 業 績， 在 安 全 機 制 你 負 責。﹂ 他 表 示， 最 終 結 果

2023年個資外洩事件
逾5,000筆會員資料外洩
安 破 口。 背 後 一 個 共 通 的 問 題 設計上，經常也會讓步。 往往是﹁大家就算了。﹂

逾4萬筆會員資料外洩
連大企業也失守！

90萬筆會員資料外洩
恐怕是出在﹁討好﹂。 就 像 是 大 家 都 知 道， 如 果 在 對使用者妥協會提升資安風

40萬筆個資外洩
﹁︵面對︶ 主 管 機 關 的 要 求

證實遭駭數量
密 碼 登 入 機 制 之 外， 增 加 綁 定 險， 但 不 代 表 硬 著 來 就 能 解 決
很 努 力 去 做， 但 碰 到 使 用 者 就 手 機 等 裝 置， 可 以 進 一 步 提 升 問題。
妥 協， 等 於 白 費。﹂ 一 名 有 十 安 全， 但 如 果 要 強 制 用 戶 完 成
資安系統設計，多不符人性
多年資歷的企業資安人員如此 裝 置 綁 定 才 能 使 用， 對 某 些 用

微風集團

威秀影城
為財政部資安事件下註解。 戶， 如 年 長 者， 可 能 是 不 易 跨 一名曾於員工規模五千人以

YouBike
整理：何佩珊
iRent
華航
公司
他認為比起採用預設密碼這 越的門檻。 上大企業擔任資訊長的科技業
個 檯 面 上 的 錯 誤， 更 深 層 的 根 另一方面，﹁他︵指使用者︶ 人 士 舉 例， 基 於 會 計 稽 核 需
求， 公 司 要 求 內 部 交 工 程， 已 是 現 今 常 見 駭 客 手 資 安 課 程， 或 不 希 望 被 主 管 盯
■YouBike是最新傳出遭駭的知名企業，目前該公司除報請檢調調查，也

系 統 密 碼， 除 了 要 法。 他 們 就 曾 試 過， 在 發 薪 日 上，警覺性自然提高。
包 含 英 數 字、 大 小 寄 出 一 封﹁ 薪 水 無 法 入 帳 ﹂ 的 另 一 方 面， 他 認 為 只 要 願 意
寫， 還 必 須 定 期 更 測 試 釣 魚 郵 件， 即 使 許 多 跡 象 在 使 用 者 體 驗 多 花 一 點 工 夫，
換， 且 不 能 與 前 次 可 以 判 斷 出 這 封 信 有 問 題， 全 要在資安防護與人性之間取得
相同。 公司卻還是有超過一 ％
○ 的員 平 衡， 也 非 做 不 到， 但 關 鍵 在
可 是， 因 複 雜 度 工上當。 於主事者心態。
高，不好記憶，於 ﹁人變成現在最容易被突破 就像台積電為了保護營業機
是一個荒謬的現象 只能通知用戶可能接到詐騙電話。 的 弱 點，﹂ 他 說， 只 要 巧 妙 利 密， 除 了 數 位 面 的 資 安 系 統，
就發生了：﹁有人 用情境，就能讓使用者入局。 也在廠區內使用內含金屬的列
把密碼寫在紙上、 換 言 之， 不 論 是 政 府 單 位 還 印 紙， 做 物 理 面 防 護， 確 保 一
貼在筆電上。﹂他 是 企 業， 就 算 拉 高 資 安 預 算， 旦 有 資 料 被 攜 出， 就 會 被 金 屬
問 ：﹁ 這 樣 安 全 導 入 更 強 大 的 防 護 系 統， 或 找 探 測 門 感 應。 這 樣 的 設 計 強 化
嗎？﹂ 資 安 公 司 偵 測 漏 洞， 做 駭 客 攻 了 安 全 性， 也 對 使 用 者 的 影 響
另一種常見情況 防 演 練， 一 旦 輕 忽﹁ 人 ﹂ 這 個 降至最低。
是，當一個人，在 關鍵環節，都可能功虧一簣。 但如果認為做資安不會創造
十 個 不 同 網 站、 營 收， 又 或 是 認 為 使 用 者 造 成
提升意識，考驗主事者心態
都被要求設定複雜密碼時，
App 昀 澤 認 為， 很 多 系 統 設 計 不 只 的 資 安 事 件， 責 任 在 使 用 者 身
基 於 方 便， 可 能 會 在 十 個 系 統 挑 戰 人 性， 也 不 符 合 實 務 需 至於解方，也不是沒有。 上， 就 可 能 將 體 驗 設 計 的 優 先
都 設 定 同 一 組 密 碼。 這 代 表 駭 求。 他 認 為﹁ 密 碼 不 能 解 決 所 首 要 還 是 提 升 資 安 意 識。 前 排序往後擺。
客只要在其中一個資安防護較 有問題﹂已經是必須要有的基 述 資 訊 長 認 為， 實 際 演 練 比 宣 然 而 最 終 必 須 要 面 對 的 是，
弱的網站取得一組帳號、密碼， 本認知。 導來得更有效。 一 旦 發 生 了 資 安 事 件， 包 括 商
就可以輕易突破其他高資安防 而且對人性的考驗也不只發 ﹁ 寫 一 百 次︵ 宣 導 ︶ 大 家 譽 在 內 所 要 承 受 的 損 失， 是 否
護的系統。 生在帳號、密碼上。 看 也 不 看， 都 覺 得 我 才 不 會 被 值得？

商業周刊1854期2023.5
﹁ 密 碼 很 難 克 服 人 性， 這 是 一 名 科 技 公 司 資 訊 長 指 出， 騙。﹂ 他 說 ：﹁ 最 有 效 讓 他 記 資安問題看似是複雜的科技
事 實。﹂ 安侯數位智 透 過 釣 魚 郵 件 等 利 用 情 境、 話 住， 就 是 讓 他 被 騙。﹂ 如 果 經 問 題， 但 其 實 最 終 的 答 案， 還

M
K

G
P
能風險顧問公司董事總經理謝 術誘使對方交出機敏資訊的社 常 性 這 麼 做， 為 避 免 被 要 求 上 是得回到人身上。

27
 28
科技風雲

商業周刊1854期2023.5
沒富爸爸、一度虧到主管減薪兩成，如今營收、 都創高

E
P
S
拒快錢誘惑，它苦拚先進製程
世芯變身千金飆股大解密
文 李
● 玟儀 攝影 楊
● 文財
你
﹁ 明 明 可 以 開 賽 車， 為 什 司營收近一百四十億，創新高， 隨著生成式 等 大 爆 發， 半 導 體， 是 人 才 高 度 競 爭 的

A
I
麼 要 去 開 普 通 的 車？﹂ 是二 一
○九年的逾三倍， 、亞馬
未 來 只 會 有 更 多 像 Meta 產 業。 團 隊， 是 讓 沈 翔 霖 最 自

E
P
S
世芯電子總經理沈翔霖自信的 也來到逾二十五元新高。 遜 這 類 雲 端、 系 統 大 廠 自 行 設 豪 的 一 塊， 他 強 調，﹁ 十 年 以
說 著。 世 芯 是 近 期 資 本 市 場 上 創立於 三年的世芯電子，是
○ 計 晶 片 需 求， 也 意 味 著 世 芯 將 上 的︵員工︶ 約 一 百 個， 十 五
頻 被 追 捧 的 公 司， 股 價 屢 創 新 一間做先進製程 設計服務 有更多生意，而被看好。 年以上的約有五十個 ，我

C
I
高， 已 逾 一 千 五 百 元， 自 五 月 公 司， 客 戶 會 先 做 好 前 段 晶 片 但， 世 芯 能 為 高 效 能 運 算、 們經營團隊只進不出。﹂
以來漲幅近三成，遠勝大盤。 設計，再請世芯接手後段設計， 客 戶， 用 先 進 製 程 設 計 晶 這 意 味 著， 當 時 約 三 分 之 一

A
I
論實質營運表現，去年，該公 甚至請它們代為向晶圓廠下單。 片，其實一點都不理所當然。 的草創期骨幹，仍在公司賣力。
它 和 同 業 最 大 不 同， 就 是 沒
專注最新技術，成長慢仍堅持
有﹁ 富 爸 爸 ﹂。 同 業 創 意 電 子

成績單：2022年營收137.3億元、
稅 後 淨 利18.34億 元、
由 台 積 電 轉 投 資， 智 原 則 位 於 而 且 更 不 容 易 的 是， 它 的 團

主要產品：晶片設計服務
聯電旗下，只有世芯自食其力。 隊 從 一 開 始， 就 強 調 要 走 在 技

總經理：沈翔霖（圖）

EPS 25.69元
做 這 行 有 靠 山 的， 比 如 創 意， 術 的 最 前 沿。 一 四 年， 該 公 司
上 市， 當 時 的 先 進 製 程︵ 編

世芯電子
更有機會接觸到台積電內部最

成立：2003年
新技術，搶占先機。 按：五十五奈米以下︶ 占其總
沒有富爸爸之下，難得的是， 營收就將近七成。
世芯的團隊卻還能有高向心力。 ﹁我們一直強調做最先進的
 ■沈翔霖強調，未來的運算能力絕對靠先進製程支撐，

但雪上加霜的是，在那期間， 要動，不然很難存活。﹂一名資
它 們屢屢受到大型客戶帶來的 深 設計業界人士觀察。

C
I
衝擊。比如，大客戶索尼︵ Sony
︶ 一 八 年， 它 們 接 下 全 球 最 大
因 採 購 策 略 轉 變， 貢 獻 營 收 從 雲 端 服 務 商 客 戶， 原 先 的 小 小
這正如世芯的標語：「AI之芯」。

七成掉到剩一成；或遇上比特 訂 單， 如 今 已 是 公 司 最 大 成 長
幣 礦 機 大 客 戶 破 產。 該 公 司 一 來源，也因此被資本市場看好。
度 繳 出 虧 損 成 績，﹁ 最 艱 苦 的 是 什 麼， 讓 一 群 資 深 的 員 工
時 候， 我 們 的 高 階 經 理 人 全 體 即 使 面 對 各 種 風 浪， 也 願 意 跟
減薪二 ％
○。﹂王德善坦言。 著 公 司， 一 直 堅 持 先 進 製 程 這
條短期內看似更困難的路？
高靈活度，搶下龍頭客戶單
沈翔霖做的，是給予夥伴們意
堅持先進製程雖曾讓它們在 義。﹁我覺得是一種成就感，﹂
製 程， 而 且 是 做 最 複 雜 的 設 就喪失競爭優勢。 低谷徘徊，卻也使其更靈活。 他說，﹁除了賺錢以外，︵工程
計，﹂世芯財務長王德善說。 王 德 善 形 容 這 是 飲 鴆 止 渴， 比如，它們在中國半導體業積 師︶他自己都有這種 ︵研

D
R
&
這 是 個 困 難 的 抉 擇。 二 ○ 等 到 這 些 客 戶 一 走，﹁ 你 會 突 極 投 注 先 進 製 程 時， 搶 搭 上 這 發︶ 的自豪， 所以一旦做了最
一 六、 一 七 年 以 前， 市 場 上 多 然 發 現， 要 去 追 先 進 製 程， 已 班 車， 來 自 中 國 客 戶 的 營 收 貢 快的、最好的，再回去︵舊的︶，
半 的 需 求， 是 不 需 要 用 先 進 製 經落後了，就會變成惡性循環。 獻一度高達六成；但當過去兩、 對他們來講是很大的打擊。﹂
程特殊應用晶片的消費性電 我 們 就 是 這 個 時 候 很 堅 持 住， 三 年 中 國 面 臨 地 緣 政 治 風 險， 它 們 並 非 只 靠 精 神 驅 策。 實
子，他坦言，﹁很長一段時間， 沒有去做所謂的紅海。﹂ 比 如 其 中 國 大 客 戶 飛 騰， 被 美 質 上， 它 們 也 是 業 界 少 數 持 續
這樣︵維持在先進製程︶ 其實 沈 翔 霖 也 不 諱 言， 專 注 先 進 國 商 務 部 列 入 實 體 清 單 時， 它 給 予 員 工 認 股 選 擇 權 的 公 司，
是很辛苦的。﹂王德善說。 製 程， 在 量 還 沒 出 來 時， 付 出 們 也 不 會 因 此 氣 餒， 反 而 更 積 而 當 這 三 年 間， 公 司 股 價 急 速
特 別 是， 這 當 中 還 藏 有 許 多 的代價是：﹁公司營收的成長， 極 轉 往 美 國 布 局， 當 前， 其 北 飆 升， 持 有 股 份 的 員 工 只 會 對
難 以 抵 擋 的 誘 惑。 由 於 先 進 製 不是很顯著。﹂ 美營收已經逾六成。 公司更有向心力。
程 案 量 少， 一 些 同 業， 便 把 人 一 四 年 至 一 八 年， 世 芯 的 營 ﹁世芯的靈活度比創意高很 ﹁ 我 永 遠 相 信， 所 有 東 西 都

商業周刊1854期2023.5
力 與 資 源 放 在 製 程 成 熟、 但 有 收僅穩定在四十億元上下徘 多 ，你如果是第一名，你就 ︵雙贏︶ 的，不管跟
是 win-win
量 的 主 流 產 品 客 戶 上。 短 期 內 徊。 相 較 之 下， 創 意 在 那 幾 年 中規中矩；你︵世芯︶如果在後 員 工、 客 戶、 廠 商， 一 定 是 要
能 賺 到 錢， 但 時 間 久 了， 可 能 營收卻是翻了快一倍。 面的環境比較惡劣的，就是一定 ，﹂沈翔霖說。
做到 win-win

29
 30
科技風雲

商業周刊1854期2023.5
兩大需求雙降、新應用未成熟，砷化鎵族群成最慘受災戶
股價跌逾六成、外資仍續砍
穩懋﹁太專注﹂優勢竟變困境
文 武
● 湘婞 攝影 駱
● 裕隆
你 是 否 想 過， 當﹁ 專 注 ﹂ 國際研調機構 D 報告顯 材 料， 廣 泛 用 於 通 訊 器 材， 從 加， 仍 抵 不 過 那 一 頭 手 機 銷 量
C
I
遇 上 了 壞 時 局， 轉 眼 就 示， 中 國 第 一 季 智 慧 型 手 機 銷 基 地 台 到 平 板 電 腦、 智 慧 型 手 的衰退。
可能變成﹁風險過度集中﹂？ 量 約 六 千 五 百 萬 支， 年 衰 退 超 機等。
手機銷量衰退、恐掉大客戶
被 譽 為﹁ 砷 化 鎵 界 台 積 電 ﹂ 過 一 成。 全 球 智 慧 型 手 機 今 年 雖然 手機用到的 數

A
P
G 5
外資憂心長線獲利動能
的 穩 懋， 近 兩 年 多， 股 價 從 高 全 年 預 估 出 貨 量 的 年 增 率， 也 量比 手 機 多， 但 這 頭 的 增

4
點 逾 四 百 五 十 元， 跌 到 如 今 僅 從紅翻黑，恐變成負一％。 群 益 投 顧 指 出， 因 通 膨、 升

年增（減）率（％）
約一百五十元，剩三分之一。 更 令 人 失 望 的 是， 全 球 進 入 息、 地 緣 政 治 等 因 素， 全 球 總

整理：武湘婞
'23 年預估
更 慘 的 是， 近 日 連 原 先 看 好 時 代 滿 四 年， 各 國 普 及 率 經 景 氣 不 確 定 性 提 高， 電 信 業

全球手機出貨量恐見衰退

-1.2

-0.5

-1.1
G
5
它的外資，也轉瞬間給出負評、 卻 仍 低， 連 積 極 衝 刺 的中 者 放 緩 布 建 基 地 台 的 腳 步， 同

G
5

衝擊穩懋營運
砍 目 標 價， 目 前 一 眾 外 資、 本 國， 截 至 去 年 底， 用 戶 滲 透 率 樣衝擊供應鏈業績。

註：出貨量數據為4捨5入 資料來源：IDC
土 券 商 給 出 的 目 標 價， 最 低 甚 也只有不到四成。 手機與基地台 的需求雙

全球智慧型手機
出貨量（億支）

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2023 年預估
至下探不到百元。 穩 懋 所 做 的 砷 化 鎵， 是 功 率 降， 讓 砷 化 鎵 族 群 在 這 波 寒 冬

11.928
9.677

2.25
兩 年 前 的 當 紅 炸 子 雞， 如 今 放 大 器︵ ︶ 的 重 要 材 料。 下， 成 了 最 慘 受 災 戶， 身 為 龍

A
P
跌 落 神 壇。 致 命 傷， 是 委 靡 不 裡 的 處 理 器， 也 就
一 支 iPhone 頭的穩懋，首當其衝。
振 的 手 機 市 場， 特 別 是 中 國 的 是 大 腦， 由 台 積 電 代 工， 但 負 穩 懋 去 年 第 四 季 首 度 虧 損，

Android
手 機 銷 售， 在 今 年 正 式 解 封 後 責 傳 輸 訊 號、 扮 演 神 經 角 色 的 今 年 首 季 每 股 盈 餘︵ ︶

作業
系統

總計
iOS

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依然未見起色。 晶 片， 則 是 穩 懋 的 強 項。 這 種 再 下 探 到 接 近 負 一 元， 產 能 利
用率剩兩成，與前兩、 事實。 工 二 哥 宏 捷 科， 第 一 季 也 同 樣
■砷化鎵晶圓代工龍頭穩懋打進一線市場，但受手機需求疲弱影響，
今年展望慘澹，股價遭外資重砍。圖為穩懋赴美參加台灣形象展。

三年的極盛時期完全 穩 懋 也 深 知 此 事， 陷入虧損。
不能相比。 從幾年前就積極布局 過 去， 它 們 是 在 台 積 電、 聯
而且屋漏偏逢連夜 車 用 市 場， 同 時 也 投 電 這 些 以﹁ 矽 ﹂ 材 料 為 基 底 的
雨， 開 槍 降 評 穩 懋 的 入第三類半導體的開 傳 統 半 導 體 外， 另 闢 賽 道， 專
摩 根 大 通 證 券 點 出， 發， 如 氮 化 鎵 技 術， 注 於 手 機、 通 訊， 因 此 吃 到 了
以 今、 明 年 並 未 坐 以 待 斃。 但 無 通訊爆發的時代紅利；但專注
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預 估 值， 穩 懋 本 益 比 奈 的 是， 新 應 用 仍 青 於 利 基 市 場， 卻 也 在 市 況 翻 轉
分 別 高 達 一 百 倍、 黃不接。 時， 成 為 它 們 無 法 分 散 風 險 的
二 十 六 倍， 一 旦 失 去 元富投顧總經理鄭 硬傷。
關 鍵 客 戶 市 占， 穩 懋 文 賢 表 示， 感測 雖 然 眼 前 陷 在 低 谷， 但 慶 幸

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3
長線獲利動能堪憂。 應用領域因競爭者增 的是，至少還有希望可以等待。
這個關鍵客戶劍指 加， 供 應 商 今 年 難 有 已 經 開 始 起 跑 的 自 駕 車、

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6
蘋 果。 簡 單 講， 外 界 成 長 動 能。 車 用 光 達 等商機，都可能像過去的手機，
研 判， 供 應 蘋 果 通 訊 ︵ LiDAR︶也是 再一次帶來跳躍式的成長。

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3
元件的砷化鎵整合元 感 測 的 應 用 之 一， 但 穩懋董事長陳進財過去接受
件廠︵ ︶科沃︵ Qorvo
︶ 機 上 的 一 大 應 用， 但 不 幸 的， 受 限 法 規 及 車 廠 進 度， 短 期 還 商周訪問時便曾說，身處業界，
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I

已經取得 iPhone 15的大單。 穩 懋 的 客 戶 正 被 索 尼︵ Sony︶ 沒看見大幅進展。 即使無法篤定新應用會在未來

雖 然 科 沃 也 是 穩 懋 客 戶， 但 搶 食 市 占， 而 索 尼 並 非 穩 懋 的 市場萎縮，客戶市占被瓜分， 何 時 興 起， 但， 知 道 未 來 就 在
身為 廠， 本 身 就 有 晶 圓 客戶，因此也讓穩懋再受威脅。 新 應 用 又 尚 未 爆 發。 穩 懋 遇 上 那 裡， 因 此 願 意 低 著 頭， 往 五
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I

代 工 產 能， 市 況 好 時 訂 單 外 包 的 困 境， 其 實 也 是 台 灣 整 個 砷 年、 十 年 後 的 未 來 前 進，﹁ 我
布局車用、第三類半導體
給 台 廠， 但 當 市 況 不 佳， 就 會 化鎵族群的困境。 們 一 定 提 早 十 年、 或 至 少 領 先
但新應用仍未爆發吃不到餅
收回訂單、自行生產，意思是， 身為砷化鎵上游原料供應的 五 年， 技 術 就 準 備 好 在 那 邊 等
接下來穩懋營收恐受影響。 即使智慧型手機市場前兩年 全 新， 無 論 蘋 果 訂 單 流 向 哪 一 客戶開發。﹂

商業周刊1854期2023.5
同 時， 做 為 臉 部 辨 識︵ Face 因 為 而 再 現 曙 光， 但 整 體 家 製 造 商， 都 是 它 的 客 戶， 但 但 眼 前， 只 能 等 待 全 球 景 氣

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5
︶、 照 相 景 深 功 能 的
ID 感 而 言， 智 慧 型 手 機 已 經 進 入 不 營 收 要 回 歸 成 長， 也 須 待 整 體 回 溫， 將 春 風 重 新 吹 回 這 群 人

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3
測 光 學 元 件， 也 是 砷 化 鎵 在 手 再 讓 人 期 待 的 成 熟 期， 是 既 定 手機市場回溫；砷化鎵晶圓代 面前。

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 32
人物專訪

商業周刊1854期2023.5
馬朱利「類定期定額」投資術，牛熊市都要持續買
亞馬遜冠軍理財作家：
給自己十年，用無聊的方法致富
採訪整理 黃
● 惠群
你
﹁ 想 用 無 聊 的 方 式 致 富，
還 是 你 想 玩 得 開 心， 然
債券、不動產等。
重 點 是， 持 續 買、 早 點 買 就
需 求， 或 是 為 了 再 平 衡 投 資 組
合以控管風險︵編按：投資組
了 解 原 理， 而 是 保 持 耐 心、 堅
持 信 念、 並 有 紀 律 的 執 行， 正
後 賠 掉 一 萬 美 元？﹂ 畢 業 於 史 對了。 合比率會隨市場波動有變化， 如 馬 朱 利 接 受︽ 富 比 世 ︾ 專 訪
丹佛大學經濟系的馬朱利︵ Nick 他 用 歷 史 資 料 驗 證， 即 使 知 例如股票上漲、造成股票比重 時表示，投資本身就是無趣的，
︶是一名資料科學
Maggiulli 道 市 場 何 時 來 到 低 點， 有 超 過 上升，增加風險，而可適度賣 ﹁︵累積財富︶之所以這麼難，
家 兼 知 名 財 經 部 落 客， 他 的 七 成 的 時 候， 平 均 買 進 仍 比 逢 股︶。 是因為你要等很久。﹂
新 書︽ 持 續 買 進 ︾︵ Just Keep 低 買 進 策 略 好。 原 因 在 於， 大 同時，他也不建議投資個股， 馬 朱 利 接 受 商 周 專 訪， 除 了
︶ 受 到 全 球 暢 銷 書︽ 原
Buying 部分市場在多數時間呈上升趨 因為一九二六年至二 一
○ 六年 解 析 持 續 買 進 的 心 法， 也 分 享
子 習 慣 ︾、︽ 致 富 心 態 ︾ 等 作 勢，若一直抱著現金等待底部， 期 間， 只 有 四 ％ 的 個 股 表 現 優 在 熊 市 時 保 持 冷 靜 的 秘 訣， 並
者 與 業 內 人 士 推 薦， 一 出 版 就 可能會錯失了好幾個月的複利 於 美 國 國 債， 除 非 你 有 把 握 能 破 解 常 見 的 理 財 迷 思。 以 下 為
登上亞馬遜投資類暢銷冠軍。 成 長， 績 效 遠 遠 落 後 持 續 買 進 找 出 那 四 ％ 的 公 司， 不 然 手 續 採訪紀要：
馬朱利分析百年股票數據後， 策略。 費低的指數型 更適合一

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F
建議投資期間至少十年
得 出 結 論， 最 安 全 可 靠 的 投 資 除 了 買 進 策 略， 他 也 建 議 事 般人。
不適用個股、黃金、加密幣
方 式 是﹁ 持 續 買 進 ﹂ ： 不 用 在 先 訂 定 賣 出 計 畫， 而 非 讓 情 緒 事 實 上， 這 個 簡 單 到 令 人 訝
意 何 時 買、 市 場 估 值 高 低、 牛 左 右。 他 建 議， 只 在 以 下 三 種 異 的 懶 人 投 資 法 並 不 少 見， 例 商 周 問︵ 以 下 簡 稱 問 ︶ ： 去
市 或 熊 市， 只 要 持 續 購 買 多 種 情況考慮賣出：擺脫一個集中 如台灣常見的定期定額存股法 年 股 市 跟 債 市 都 表 現 不 佳， 為
多 樣 的 生 財 工 具， 例 如 股 票、 或 持 續 虧 損 部 位、 當 你 有 資 金 即為類似策略；但難的從不是 什麼你仍認為持續買進是最佳
 那 麼 久， 此 策 略 是 否 只 適 合 長
經歷：基石研究諮詢公司資深

現職：黎索茲財富管理公司營

期投資人？
答：我無法保證一年後股市
學歷：史丹佛大學經濟系

運長暨資料科學家
會 走 高， 我 也 依 然 不 能 保 證
三 十 年 後 會 走 高。 但 根 據 歷 史
馬朱利

數據顧問
出生：1989年 統 計， 三 十 年 後 更 高 的 機 率 遠
大於一年後。
若 你 只 有 很 短 的 投 資 時 間，
你只擁 有 特 定 股 票， 再 也 不 買 能 做 的 其 實 很 少， 這 與 是 否 用
新的股票，長期下來你會輸掉， 持續買進策略無關。
所以 持 續 買 進 策 略 也 不 適 用 於 問：要三十年這麼久嗎？
個股。 答 ： 投 資 期 限 越 長 越 好， 但
問：這代表我們可以全然相 不 一 定 需 要 三 十 年。 即 使 你 有
信指數公司的選擇嗎？ 十 至 二 十 年 的 期 限， 你 也 可 以
馬朱利提供
答 ： 重 點 在 於， 你 應 該 擁 有 從 中 賺 錢， 請 記 住 我 們 在 玩 一
策略？ 答：持續買進的策略不適用 一個幾乎囊括所有股票的組 個機率遊戲。
馬 朱 利 答︵ 以 下 簡 稱 答 ︶ ： 於 不 會 產 生 現 金 流 的 資 產， 例 合，不須擔心到底要投資什麼， 我 建 議 投 資 期 間 至 少 十 年，
如果你不隨著時間的推移而購 如黃金、加密貨幣、藝術品等， 就 如 同 我 不 只 擁 有 美 國 股 票， 但 更 重 要 的 是， 思 考 你 想 要 什
買， 你 所 做 的 只 是 某 種 形 式 的 因 為 這 些 商 品 的 價 值， 是 基 於 我 也 有 已 開 發 市 場、 新 興 市 場 麼 未 來、 想 從 生 活 獲 得 什 麼，
抓市場時機，但沒有證據顯示， 他人的願付價格。 的股票，並盡可能多參與其中， 這個是比如何投資更難回答的
這 種 抓 波 段 的 方 式， 在 不 同 資 持 續 買 進 的 策 略之 所 以 適用 因為你不知道未來會發生什 問題。
產類別中都能取得成功。偶爾， 於 指 數 型 基 金， 因 為 指 數 總 麼。 比 如， 在 過 去 十 年， 美 國 問：你自己是否遵循這個策
有 人 能 做 得 很 好， 但 從 長 遠 來 是 在 變 化， 最 好 的 公 司 會 被 加 市場的表現幾乎打敗其他所有 略呢？
看，如果你持續遵循這種策略， 入、 最 差 的 公 司 會 被 淘 汰。 正 市場，但在二 至二 一 答 ： 是 的， 就 算 美 債 違 約，

商業周刊1854期2023.5
○○○ ○ ○
你就輸了。 如 我 在 書 中 所 提 到 的， 五 ％
○ 年 時， 新 興 市 場 的 表 現 卻 狠 狠 我仍會持續買進，甚至買更多，
問：這套策略適用於所有資 的 上 市 公 司 在 十 年 內 將 消 失， 打敗美國。 因 為 到 時 可 能 更 便 宜。 我 相 信
產嗎？ 例 如 倒 閉、 購 併 等， 因 此 如 果 問：但並非所有人都可以等 長期來看，市場仍會往上。

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 34
人物專訪

問 ： 你 提 倡 持 續 買 進， 那 你 隨 著 你 投 資 越 多， 你 的 職 涯 與 收 入。 一 旦 處 於 人 生

商業周刊1854期2023.5
報酬低，尤其經通膨

波動高於或等同股票
• 資金集中，難分散

曾賣出部位嗎？ 會希望負報酬早點發生、 中 期， 大 概 三、 四 十 歲 時， 你
買股票或債券？主要資產投資利弊一次看

• 物業管理複雜

答：自二 一
○ 二年開始投資 正報酬晚點發生，因為， 的 投 資 決 策 將 重 要 得 多， 那 時
• 估值變動快
弊

以 來， 我 只 有 賣 過 五 樣 資 產， 年 紀 大 時 經 歷 熊 市， 對 花在研究投資的時間才有意義。
• 波動高

調整後

風險

四 個 是 個 股， 其 中 兩 個 是 非 常 絕 對 金 額 的 影 響， 絕 對
遇上市場恐慌怎麼辦？
早 期 的 投 資、 不 賺 不 賠 出 場， 比 年 輕 時 經 歷 來 得 高，
看歷史會發現一切有跡可循
另 外 兩 個 則 是 去 年 的 小 賭 注， 我 在 書 中 將 此 稱 為﹁ 報
報酬高（尤其使用融

有不動產部位，但無
• 易於交易、維護成

只 占 投 資 組 合 的 一 ％， 因 虧 損 酬順序風險﹂。 問：你如何在市場恐慌的時
• 歷史報酬率高

• 投資本金安全

賣 出。 我 現 在 沒 有 個 股， 餘 生 問：這是否代表早期 候保持冷靜？
利

資槓桿）
• 波動低

整理：黃惠群
也永遠不會再持有單一個股。 的投資並不重要？ 答：我認為回顧歷史非常有

需管理
本低

除此之外，我還曾賣出黃金， 答：當你沒有很多資 用， 我 越 研 究 歷 史， 越 意 識 到
因 為 我 發 現， 在 計 入 通 膨 後， 產 時， 專 注 於 儲 蓄 ； 一 事 情 往 往 會 重 演。 舉 例 來 說，
年報酬率（％）

12 ～ 15

10 ～ 12
平均複利

資料來源：《持續買進》
黃金在二十至三十年的持有期 8 ～ 10 旦 有 大 量 資 產 時， 專 注 我 去 佛 羅 倫 斯 旅 行 時， 發 現 建

2～4
間，幾乎完全沒有漲幅。當然， 於 投 資。 舉 例 來 說， 你 築 物 上 有 一 些 小 窗 戶， 那 是
其他資產類別可能也有此現 存 了 一 千 元， 你 非 常 努 黑 死 病 時 期 發 明 的﹁ 酒 窗 ﹂，

投資性
房地產

REITs
象， 但 即 使 如 此， 我 也 寧 可 持 力花了五百小時研究市 讓 商 家 能 在 不 接 觸 的 狀 況 下，
資產
類別

股票

債券
有 股 票， 因 為 至 少 企 業 是 在 努 場， 打 敗 大 盤、 多 賺 了 販 售 酒 及 食 物。 隨 著 黑 死 病 結
力 創 造 東 西， 而 黃 金 只 是 一 塊 則 是 美 國 債 券。 自 二 一
○ 二年 一 百 美 元， 但 這 一 百 美 元 代 表 束， 沒 人 再 使 用 它 們， 但 在
巨 大 的 石 頭， 實 際 上 沒 有 創 造 開 始 投 資 以 來， 投 報 率 大 概 比 什 麼？ 如 果 你 把 相 同 的 時 間 花 發 生 後， 人 們 又 開
COVID-19
價值。 百分之百的美股組合低兩至三 在 工 作 上， 甚 至 只 是 在 速 食 店 始使用了。
個百分點。 打工，你都能賺得比這個還多。 當 你 看 到 這 樣 的 應 用， 你 會
趁年輕專注職涯與儲蓄
問：你對此投報率滿意嗎？ 我 認 為 人 們 在 二 十 幾 歲 時， 意 識 到， 人 們 的 行 為 雖 然 不 可
累積資產後再加強投資部位
答 ： 我 還 很 年 輕， 所 以 對 我 時常 過於 專 注 投 資， 不 是 說 不 預 測， 但 隨 時 間 推 移， 卻 有 跡
問 ： 現 在 如 何 配 置 資 產？ 回 來 說， 這 些 回 報 並 不 重 要， 我 應 學 習 投 資 知 識， 只 是 不 用 過 可 循。 如 何 保 持 冷 靜？ 回 顧 歷
報率如何呢？ 更關心的是二 四
○ 、
○二 五
○ ○ 度 著 迷。 因 為 當 你 沒 有 很 多 錢 史， 你 會 發 現， 就 算 發 生 什 麼
答：我現在有四 ％
○ 在美國 年 時 的 回 報， 因 為 相 對 於 未 來 時， 你 的 投 資 決 策 並 不 是 那 麼 不 好 的 事， 但 我 們 仍 會 度 過 難
股 票、 四 ％
○ 全 球 股 票， 剩 下 的自己，我的財富仍相對少。 重 要， 真 正 能 帶 來 影 響 的 是 你 關，人類會繼續前進。
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搶先書摘

商業周刊1854期2023.5
《持續買進》馬朱利揭盲點，「你無法證明你擅長選股」
好股票才四％怎麼辦？
專家兩論證：買指數贏過買個股
整理 吳
● 中傑
馬 朱 利︵ Nick Maggiulli
是一名資料科學家，他
︶， 二 二
○ 一年一月二十五日早
上 八 點， 我 收 到 朋 友 達 倫 傳 來
不 住 了， 以 每 股 一 百 一 十 一 美
元買進 後， 他 在 群 組 裡
悔， 短 短 兩 小 時 內， 這 些 七 上
八下全都出現了。

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的新書︽持續買進︾主張的論 的 簡 訊 ：﹁ 尼 克， 告 訴 我， 傳 訊 ：﹁ 我 進 場 了。﹂ 他 的 總 多年前，我也曾是選股者，我
點，其實和台灣人熟悉的定期 為何我不該在每股九十三美元 投資額超過三萬美元。 後來放棄了，建議你也這麼做。
定額存股類似。 時， 投 入 五 萬 至 十 萬 美 元 買 進 十 五 分 鐘 後， 股價漲

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財務論證︾
但， 為 什 麼 這 樣 簡 單 的 論 ？﹂ 到 了 每 股 一 百 四 十 美 元， 達 倫
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只有極少專業者能打贏指數
點，卻還能受到全球財經暢銷 他指的是遊戲驛站公司 已經賺了超過九千美元。
書︽原子習慣︾、︽致富心態︾ ，股票代號：
︵ GameStop 但 是， 漲 得 有 多 快， 反對購買個股的傳統論點

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等作者的一致推薦？ ︶， 這 檔 股 票 很 快 就 會 就 跌 得 有 多 快， 達 倫 發 的 訊 息 ︵財務論證︶已存在了數十年，

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原因是，他爬梳歷史長河， 轟 動 國 際， 因 為 一 群 線 上 交 易 顯示他越來越焦慮。到了中午， 它說：由於多數人︵甚至是專
用極其有說服力的證據說明這 者導致它的股價在不到一週內 達 倫 終 於 投 降， 他 在 群 組 裡 傳 業者︶ 無法贏過全市場指數的
一切，且提出更細緻的原則與 暴漲至五倍。 訊 ：﹁ 我 在 七 十 美 元 時 出 場 表 現， 因 此， 你 應 該 別 費 工 夫
方法。同時，他的持續買進主 股 市 開 盤 後， 從前一 了。﹂ 兩 個 小 時， 達 倫 損 失 了 去嘗試了。

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張，不僅止於股票投資，更能 天的收盤價每股六十五美元跳 一萬二千美元！ 資 料 確 鑿 的 佐 證 這 論 點， 查
擴及其他金融商品，甚至是以 漲 到 每 股 九 十 六 美 元， 而 且 還 達倫的故事是選股者的縮 看標普指數對比主動型基金
此來思考你的人生，重新排序 繼續上漲。 影 ： 心 裡 紛 亂， 害 怕 錯 過， 興 ︵ ，
S&P Indices Versus Active
價值觀。以下是搶先書摘： 到 了 早 上 十 點， 達 倫 再 也 坐 高 采 烈， 得 意 洋 洋， 痛 苦， 懊 簡稱 ︶報告對全球

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每 個 股 市 的 比 較 分 析， 將 可 看 一 大 籃 子 股 票︵ 指 的時間來判斷某人是否具有
註：以1975年至2014年期間為例，平均成本法為40年每月投資
100美元；逢低買進法為每月存100美元，等到2個歷史高

出， 五 年 期 間， 七 五 ％ 的 主 動 數 ︶ 的表現，實在 太 此 領 域 的 技 能。 舉 例 而 言， 任
持續買進賺到更多複利成長！

'10 年

選股基金績效表現輸給代表大 難 了， 就 連 最 專 業 的 何一稱職的籃球教練能夠在十
盤表現的指數。 投資人也做不到；你 分鐘左右判斷某人是否善於射
逢低買進法
報酬大於低點買入

別 忘 了， 這 七 五 ％ 是 全 職 專 試圖找出的贏過大盤 籃。 有 人 或 許 很 幸 運， 起 初 能
2000

資料來源：《持續買進》 整理：黃惠群

業基金經理人和分析師團隊通 的 股 票， 在 全 部 股 票 射 籃 命 中 多 次， 但 最 終 將 趨 向
力 合 作 得 出 的 績 效， 有 這 麼 多 中 占的比率非常低； 他 們 的 真 實 命 中 率。 電 腦 編 程
（平均成本法）
持續買進

資 源， 都 還 輸 給 大 盤 了， 你 能 就 連那 些 贏 過 大盤的 之 類 的 技 術 領 域 亦 然， 優 秀 程
點間的絕對底部才買進
贏過大盤的可能性有多高？ '90 股 票， 也 不 是 永 遠 的 式設計師能夠在短時間內判斷
更 重 要 的 是， 研 究 顯 示， 只 贏家。 某人是否知道他們在說什麼。
有很小比率的個股長期表現 所 以， 藉 由 購 買 指 但 是， 選 股 呢？ 需 要 多 久 的

'80
佳。 亞 利 桑 那 州 立 大 學 財 金 教 數型基金或 來 時間來判斷某人是否善於選

1975

T
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F
授亨德利．貝森賓德︵ Hendrik 擁 有 所 有 股 票， 通 常 股？ 一 小 時？ 一 週？ 一 年？ 試
30

20

10

0
金額︵萬美元︶
︶在二 ○
Bessembinder 一八年 遠優於試圖在個股中 試 用 好 幾 年 吧， 不 過， 就 算 用
發 表 研 究 報 告︿ 股 票 表 現 優 於 的 優 勢。 物 理 學 家 傑 弗 瑞． 選 出 大 贏 家。 這 麼 做， 你 可 能 了多年，你可能仍然無法確定。
國庫券嗎？﹀，文中寫道：﹁自 ︶在其
魏 斯 特︵ Geoffrey West 最 終 獲 得 更 高 報 酬， 投 資 過 程 原 因 在 於， 相 較 於 其 他 領 域，
一 九 二 六 年 以 來， 整 個 美 國 股 著 作︽ 規 模 的 規 律 和 祕 密 ︾ 中的壓力也較小。 因果關係使我們難以判斷某人
市的淨增值是由表現最佳的 ︶ 中 指 出 ：﹁ 一 九 五 ○ 不 過， 現 在 可 以 把 這 論 證 擱
︵ Scale 是否善於選股。
四％上市公司創造的。﹂ 年以後在美國股市掛牌的二萬 置 一 旁， 因 為 存 在 論 證 更 具 說 當你射籃或撰寫電腦程式時，
是 的， 一 九 二 六 年 至 二 ○ 八 千 八 百 五 十 三 家 公 司 當 中， 服力。 行動的結果立即出來：球進籃
一 六 年 間， 僅 僅 四 ％ 的 股 票 創 有七八％到了二 九年時已
○○ 了，或沒進籃；程式跑得正確，
存在論證︾
造了高於美國國庫券的報酬。 經不復存在。﹂ 或不正確。但是，在選股方面，
根本證明不了你會選股
你有把握能找出這四％股票 事 實 上，﹁ 任 何 一 類 股 的 美 你 現 在 做 了 決 定 後， 必 須 等 待
當 中 的 一 個， 不 會 選 到 其 餘 國 上 市 公 司， 有 半 數 在 十 年 內 不建議挑選個股的存在論證 它 的 報 酬， 這 回 饋 循 環 可 能 得

商業周刊1854期2023.5
九六％當中的股票嗎？ 消 失。﹂ 魏 斯 特 的 統 計 分 析 顯 相當簡單：你如何知道你善於 花上多年。
不 過， 就 連 產 業 中 的 這 些 巨 示的是股市的無常性質。 選股？ 你的最終報酬還得和購買指
人， 有 朝 一 日 也 會 失 去 它 們 你 可 以 看 出 問 題 了。 要 擊 敗 在 多 數 領 域， 可 以 用 相 當 短 數型基金︵例如 ︶ 的報
S&P 500

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搶先書摘

酬 相 較， 因 此， 就 算 以 絕 對 值 很多，這只是其中的一些而已， 選股。

商業周刊1854期2023.5
來 看， 你 賺 了 錢， 以 相 對 值 來 存在的擔心可能是一種永無止 這就是我說的﹁存
看，你可能仍然賠錢。 境 的 狀 態。 你 可 能 說 服 自 己 相 在 危 機 ﹂。 為
信 你 知 道 怎 麼 回 事， 但 是， 你 何要做你無法

作者：尼克．馬朱利
書名：持續買進

出版日期：2023年6月1日
股價上漲，獲得好報酬
真的知道嗎？ 證明自己擅
恐跟你當初買進理由不相干

出版社：商業周刊
對一些人而言，答案為﹁是﹂。 長做的事情
但 更 重 要 的 是， 你 獲 致 的 成 舉 例， 研 究 人 員 在 一 篇 標 題 ︵或是以此
果， 可 能 跟 你 當 初 挑 選 該 股 為︿ 共 同 基 金﹁ 明 星 ﹂ 真 的 善 為業︶呢？
票 的 原 因 毫 無 關 係。 舉 例 而 於 選 股 嗎？﹀ 的 文 獻 中 寫 道 ： 若你只是為了好
言， 想 像 你 在 二 二
○ 年
○ 末買 ﹁績效排名前一 ％
○ 的 基 金， 玩而這麼做，那沒關
了 遊 戲 驛 站 公 司， 因 為 扣除成本後的高報酬極不可能 係， 就 像 我 有 個 朋
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你 認 為 該 公 司 改 善 營 運 後， 股 是隨機選股︵幸運︶的結果。﹂ 友達倫那樣把他的一
價 將 上 漲。 二 二
○ 一 年 到 來， 換 言 之， 專 業 選 股 者 當 中， 小部分錢撥出來買了 ， ︶的研究報
Asset Management

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遊戲驛站公司的股價因為散戶 一 ％
○ 的人的確具有一貫的優 雖然兩小時賠掉了一萬二千美 告 指 出 ：﹁ 幾 乎 所 有 績 效 優 秀
的 瘋 狂 而 飆 漲。 雖 然 你 獲 得 了 秀 技 巧， 但 這 也 顯 示 九 ％
○的 元， 但 對 他 而 言 是 可 承 受 的 損 的基金經理人都會在其職涯的
好 報 酬， 但 這 跟 你 當 初 購 買 人恐怕沒有。 失︵只是難免心情不好︶。但 某個時點表現差於標竿及他們
的原因毫不相關。 為 了 闡 釋 論 點， 我 們 假 設 績 對 那 些 不 是 為 了 好 玩 的 人， 幹 的 同 儕， 尤 其 是 在 三 年 或 少 於
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想想這種情形有多常發生在 效最佳的前一 ％
○ 選股者和績 嘛要花那麼多時間去做非常難 三年的期間。﹂
選 股 者 身 上， 選 股 決 策 和 結 果 效墊底的一 ％
○ 選股者能夠輕 以評估你的技巧水準的事呢？ 想 像 當 這 情 形 終 於 發 生 時，
之 間 的 關 聯 性 完 全 不 顯 著。 股 易的指出他們的技巧︵或他們 就算你證明你是選股能力優 該 有 多 心 煩！ 是 的， 你 過 去 展
票價格上漲是因為你預期到的 欠缺的技巧︶。 秀 的 人︵ 亦 即 績 效 排 名 前 一 現 了 優 秀 技 巧， 但 現 在 呢？ 你
某 個 變 化 嗎？ 或 是 完 全 因 為 別 這 意 味 的 是， 若 我 們 隨 機 選 ％
○︶， 你 要 面 臨 的 問 題 也 不 的績效不佳是就連最優秀的投
的 變 化？ 當 市 場 氣 氛 轉 為 跟 你 一 個 選 股 者， 有 兩 成 機 率 我 們 僅 於 此， 例 如， 當 你 無 可 避 免 資人也會經歷的正常失常。
的 觀 點 不 同 時 呢？ 你 會 加 倍 下 能 辨 識 他 們 的 選 股 技 巧 水 準， 的 歷 經 表 現 不 佳 時 期 呢？ 畢
注，購買更多，或是重新考慮？ 有八成的機率我們無法辨識！ 竟， 表 現 不 佳 的 情 形 是 一 定 會
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做 為 選 股 者， 在 做 出 每 一 個 這 隱 含 的 是， 每 五 個 選 股 者 發生的，遲早與何時罷了。
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投 資 決 定 時， 必 須 思 考 的 問 題 中有四個人難以證明他們善於 貝 爾 德 資 產 管 理 公 司︵ Baird
海能風電三方股東齊心突破疫情及天候挑戰
以潔淨風能點亮臺灣
今 年初，苗栗外海矗立起四十七座超過百米
高的風力發電機，在碧海藍天的背景下，

▎海能風電由47座8MW風機組成。
構成獨特又壯觀的景象，也樹立起臺灣潔淨風
能開發及能源轉型的重要里程碑。
聯手打造這片風景的，是捷熱能源
︵ JERA
︶、麥格理資產管理旗下的綠投資集
團︵ Macquarie Asset Management' s Green
海能風電位於苗栗外海，今年三月全數風機完工併聯至台電電網，並於五月中旬完工啟用。
Investment Group︶ 、 風 睿 能 源 ︵ Synera
︶三方股東合資成立的﹁海
Renewable Energy
能 風 力 發 電 股 份 有 限 公 司 ︵ Formosa ︶
2﹂
︵以下簡稱海能風電︶。其中麥格理綠投資
集 團 獲 得 獨 立 運 行 的 科 理 歐 永 續 能 源 ︵ Corio 第二階段潛力場址中拔得頭籌，更是疫情後第一
︶的支持。
Generation ○ 淨
座完工的風場，成為臺灣邁向二 五 ○零碳排
他們在風場投資、開發、建設及營運等方 目標的一劑強心針。
面，都是臺灣離岸風電發展的先驅，因此能憑
藉厚實的技術實力與豐富的專業經驗，在政府 突破環境與疫情考驗 率先完工商轉
及合作夥伴的共同支持下，突破疫情及各種外 海能風場在設計與建造的過程中，不但要克
在環境挑戰，堅守嚴謹的環安衛規範，順利完 服臺灣獨特的氣候環境，施工期間又恰巧遇到
成海能風場的開發興建。 疫情，因而讓這項任務充滿挑戰。
COVID-19
海能風場由四十七座八ＭＷ風機組成，其葉 離岸風場的開發需由具國際經驗的跨國團
輪直徑為一百六十七公尺、輪轂高一百一十六· 隊齊心打造，涉及國內外技術人員投入、零
四公尺、葉片長度則達八十一公尺，總裝置容量 組件生產、工作船隻調度等面向；然而，在
達三百七十六ＭＷ，並於五月中旬完工啟用，預 爆發時，各國政府不得不實施嚴格
COVID-19
估每年所產電力可供應潔淨風能給臺灣三十八萬 的邊境管制，針對工作流程增加諸多規範及限
戶家庭。海能風電的施工腳步，在臺灣離岸風電 制，導致施工的不確定性大幅上升。
 所幸，海能風電專案團隊及股東團隊憑藉深耕
離岸風電產業的專業知識，以及作為臺灣離岸風
場開發先行者所累積的經驗，攜手在地產官學夥
伴突破各種挑戰，穩定推進專案進程，在全力配
合政府防疫規範、保護工作人員生命及健康安全
的前提下，順利讓海能風電率先完工，實際為臺
灣能源轉型提供助力。
海能風電專案總監麥天明︵ Tiemen
︶表示，﹁海能風電施工過程是一趟驚
Maebe
奇的探索和發現之旅，我們遇到了臺灣環境、
天氣狀況與疫情衝擊所帶來的諸多挑戰，但專
案團隊與合作夥伴、供應商仍努力不懈，發揮
創新精神與韌性，成功將風機安裝完成，穩健
地朝商轉及運維階段邁進。﹂
國際級團隊在臺灣 落實產業在地化
在海能風電的興建過程中，三方股東及專案
團隊秉持貢獻臺灣發展再生能源的初衷，充分
展現全力以赴、使命必達的決心。海能風電透
過深度合作，將發展離岸風電的國際經驗帶進
臺灣，並積極與本地廠商交流實務經驗，協助
供應鏈夥伴取得符合國際標準的技術規格和精
度，從而帶動更多本土業者投入相關產業；此
外也協助臺灣實現風電產業在地化，希望在逐
漸降低風場建置成本的同時，兼顧施工進度、
安全性和高品質。
麥格理資產管理旗下的綠投資集團
︵ Macquarie Asset Management' s Green
︶全球負責人 Mark Dooley
Investment Group
表示，﹁台灣今日已成為全球公認的離岸風電
樞紐，有賴於強而有力的政府及政策所創造出
的良好環境。綠投資集團在台推動風電產業的
與風場開發已長達十七年。作為市場的先行
者，我們持續將珍貴的國際經驗與台灣傑出的 完整參與了臺灣離岸風電每一個階段的發展；
本地人才、專業知識相結合。透過與在地社 海能風電是我們在台灣交付的第二座大型離岸
區、政府和策略夥伴合作，海能風電的建置及 風電專案，在過程中充分發揮了在地團隊的關
商轉已成功實現。﹂ 鍵角色，海能風電完工這項得來不易的成果，
為了打造完整的臺灣離岸風電供應鏈、呼 彰顯了我們對臺灣能源轉型的承諾，也期望能
應政府推動產業在地化的目標，海能風電更組 將臺灣累積的實際經驗與開發能量，拓展到鄰
成堅強的臺灣隊，持續透過教育課程與實習計 近國家，對區域內的淨零碳排作出更多實質貢
畫，培養本土離岸風電人才。除了與光宇工 獻。﹂
程、臺灣世曦工程、中興工程等多家本地顧問
公司密切合作，展開各項許可及陸域電力工程 加速能源轉型 帶動產業發展
設計外，海能風電也與臺灣大學、成功大學、 海能風電是臺灣離岸風電第二階段潛力場
海洋大學共同進行風場環境調查與分析，並攜 址首座完工的風場，不僅寫下臺灣再生能源發
手國立聯合大學成立專業學程，促進臺灣相關 展的重要里程碑，捷熱能源、麥格理資產管理
產業的人才發展。 旗下的綠投資集團及風睿能源三方股東齊心協
﹁風睿能源是不折不扣的國際級在地團 力、突破外在困難與疫情考驗的經驗，在離岸
隊！﹂風睿能源︵ SRE
︶董事長林雍堯表示， 風電產業中具有指標性的意義。
﹁自二 ○
一二年投入離岸風電開發以來，我們 離岸風場開發蘊含高資本規模及高風險，
面對挑戰與不確定性，與在地社群、政府、與
▎海能風電於2022年9月完成全數管架式水下基礎與海纜安裝作業。
專案團隊的相互理解與支持至關重要，﹁合
作﹂更是成功的關鍵。﹁海能風電三方股東與
在地夥伴一起克服了許多前所未有的挑戰，像
是疫情、具有獨特挑戰的天氣狀況等。我們相
信，這個專業的團隊以及在開發過程中累積
的經驗，都會是未來離岸風電發展的寶貴資
產。﹂台灣捷熱能源董事長田村晃一︵ Koichi
︶興奮地說，﹁我們為開發團隊感到自
Tamura
豪，也很榮幸能以海能風電的潔淨風能支持臺
灣能源轉型。﹂
放眼未來，海能風電除了將全力為臺灣提供潔
淨風能，也希望在風場運維商轉階段持續深化與
在地夥伴的合作，加速臺灣實現綠色能源轉型目
標、打造永續未來，成為亞洲鄰近國家發展離岸
風電的最佳典範。
 焦點新聞

獨家專訪解謎》拚首家類固態電池量產，資金、訂單從哪來？

馬克宏盛讚的台商

賠錢的輝能
憑什麼1700億法國蓋廠
文● 林洧楨、黃靖萱 攝影● 程思迪

商業周刊1854期2023.5 42
 楊思 卻樂在其中滔滔不絕。他的
同事只好起身，在會議室裡的白板上
一邊幫我們圖解他口中的艱澀技術。
創辦人兼執行長：楊思 （圖）

一 家 還 在 燒 錢 的 虧 損 企 業， 卻 橫 空 出
世，承諾將投資法國五十二億歐元，
在北法敦克爾克蓋超級電池工廠。
它是輝能科技。法國媒體︽觀點︾︵
︶ 撰 文﹁ 一 個 賭 法 國 五 十 億 歐 元 的
Point
男 人 ﹂， 來 揭 密 其 創 辦 人 兼 執 行 長 楊 思
。 不 只 如 此， 他 被 法 國 總 統 馬 克 宏 在
敦 克 爾 克 演 說 時 盛 讚， 也 曾 在 凡 爾 賽 宮
高規格被接待。
因 為 這 項 投 資 金 額， 相 當 於 新 台 幣
一千七百多億元，幾乎足夠讓台積電在德
國蓋出半座晶圓廠。
他在法國創驚嘆號，回台卻引起問號
專訪賭五十億歐元男人，解開四大疑問
然而，這項消息傳回台灣，業界卻滿滿
問號，同業、協力廠商、產業大老，幾乎
這種一頭霧水的感覺，也跟外界
成績單：估值逾10億美元
對輝能的看法類似，都看不太懂它
主要產品：類固態電池
的實力、實際研發進度、資金來源。
輝能
成立：2006年
即使是電池同業，一位下游廠董
稱 今 年 量 產？
他哪來那麼多錢
事長對我們說，它們跟輝能好幾年
前就開始討論使用它們電芯的可能，
投 資？ 他 到 底 是 不 只不過幾年前對方還無法提供真正的樣
Le 是台灣公司？他為何挑 品供測試驗證，所以到目前為止尚未實際
上法國？他真的有訂單能撐起超級工廠？ 採購。即使雙方討論過技術，﹁但我們都
為了解開謎團，商周獨家專訪甫搭機從 不是真的了解該公司，業界朋友大家觀點
法國返台的楊思 。 並不一致，﹂他說。
踏進輝能中壢總部，我們在大廳牆上，
他是誰？ 台大材料所畢業的化學控
看見一個大型車用電池模組，就刻意放在
一款電池，吸宏達電、中國一汽上門
特斯拉的電池底盤照片上做對比，用來強
調自家產品在重量能輕三成、體積能減五 那麼楊思 究竟什麼來歷？
成的更輕薄短小優勢。 他是台大材料所畢業的高材生，畢業後，
隨後，我們必須交出手機並鎖進置物櫃， 曾 待 過 聯 友 光 電︵編按：後和達碁光電
筆電鏡頭也須遮擋住才能帶進使用，除了 合併為友達︶。其後，加入研發高分子聚
申請通過的攝影器材外，嚴格管制任何拍 合物鋰電池的台灣超能源公司，當時他們
照、錄影設備進入，就怕最新技術外流， 苦於市場開拓的難題，讓他深刻體會，技
之後才能進到內部會議室與楊思 面談， 術研發，必須要有出海口。台灣超能源公

商業周刊1854期2023.5
每個人都想知道，他究竟什麼來歷？為何 一探這家公司的虛實。 司解散後，他加入有龐大 產品出海口

C
3
全球沒人能量產固態電池︵編按：包含低 整場接近三小時的採訪，前四十分鐘，我 的鴻海子公司鴻勝科技，也就是現在全球
液態比率或膠類等類固態電池︶，他卻號 們卻像在上一堂化學課，滿滿的技術名詞， 第一大廠臻鼎的前身。

C
B
P

43
 44
焦點新聞

但才加入二十 薄短小又安全的產品優勢吸引客戶上門，

商業周刊1854期2023.5
註：本表討論非百分百純固態電池，包含低液體比率或膠態等類固態電池；能量密度(瓦時／公斤)越高代表電量越高：關鍵材料隔離層電解質是
高 傳 導 離 子 陶
瓷、 聚 合 物 電
解 質、 樹 脂 電
2023年：350-

可 薄 型 化 設
計， 兼 具 能 量
與 穩 定 性 優

2023年試量產
勢，無車規品

天， 鴻 勝 就 決 定 像在創業初期，他就獲得手機大廠宏達電
工研院

台灣

獨資
400
各國車廠都瘋投資固態電池，輝能量產腳步暫時領先

關 閉 電 池 事 業。 手 機， 貼 在
肯 定， 應 用 到 HTC One Max
解質

但這條路楊思 手機殼上當備用電源延長使用時間，因此
也 沒 有 白 走， 當 打響市場名聲，助該公司站穩腳步，讓年
複 合 固 態 電 解
質 膜、 氧 化 物

可降低界面問

2023年建置試
題， 增 加 產 品
穩 定 性， 無 車
2023年：300
台塑新智能

時鴻勝正研發軟 營收突破億元大關。
台灣

獨資

性 印 刷 電 路 板， 如 今， 不 只 賓 士、 軟 銀 中 國 投 資 他， 由
電解質

規品

驗線

這也刺激他思 高盛前大中華區主席胡祖六創建的春華資
考，﹁ 為 什 麼 不 本， 以 及 越 南 首 富 潘 日 旺 家 族 成 立 的 電 動
2030年：350-500

全固態陶瓷電解

最 快 2030年 量
2023年：N/A

質 （硫化物）
寧德時代

把電池也直接做 車 品 牌 越 快︵ ︶ 等 電 動 車 新 勢 力，
VinFast
中國

獨資 在軟性電池貼合 甚至連韓國浦項鋼鐵都有投資。
未公開

到板子上？﹂ 此 外， 中 國 一 汽、 蔚 來 汽 車， 也 陸 續 找
產
如 今， 讓 他 引 他談合作，因此雖然輝能還未能轉虧為盈，
隔層：液態LiFSi
電 解 質+PP/PE

負 極 外 層： 固

可做薄型化高

通 用、 本 田、
現 代、 鴻 海、
容 量 設 計， 無
2023年：357

2024年1GWh
體聚合物塗層
未來：N/A

以為傲的核心產 卻能享有一定的國際知名度。
SES.AI

中國上汽等
美國

傳統隔膜

車規品 品， 就 是 一 種 薄
憑什麼量產？ 他解高成本難題
到 像 名 片 般、 可
沒有富爸爸，自創設備省錢加速商品化
彎曲的類固態電
2023年：320 2023年：N/A

全固態陶瓷電
解 質（ 氧 化

全陶瓷固態電
池， 快 充 性
能好，循環性

福斯汽車、比
2026年1GWh
佳，無車規品
Quantum

未來：400

爾・蓋茲等
池， 認 識 他 的 人 為何全球沒人能量產，他卻可以？
Scape
美國

資料來源：輝能等台資固態電池廠整理：林洧楨
幾乎都見過的一 台資同業指出，將液態電池變成類固態
物）
場 秀， 就 是 他 拿 或固態的好處，是能解決傳統以液態電解
（Wh/kg） 2030年：400-500
出 這 種 電 池， 接 質製作而成的電池，有易燃、會爆炸的危
全固態混成電解
質（固態氧化物

強調自家電池比
特斯拉體積少
5成、 重 量 少3
成，有車廠測試

2023年2GWh

賓士、越快、浦
台灣示範線投
（隔離層電 +固體聚合物）
線讓燈泡亮起來 險性。但全世界都遇上的量產高牆是，這

中的車規品

產，暫領先
輝能

台灣

項鋼鐵等
後，再拿出剪刀， 會讓電池成本暴增兩倍到三倍以上，越純

降低成本重點之一
將電池剪成兩段， 固態成本越高，所以無論已經稱霸全球市
但燈泡卻從頭到 場的中國寧德時代，或是被寄予厚望的美

量產時程／
能量密度

關鍵材料

投資廠商
企業／

解質）
機構

國別

特點

產能
尾穩定亮著。 、 SES.AI
國 新 創 的 QuantumScape ，以及
而他就靠著輕 台灣本土石化龍頭台塑、國家級研究機構
 法新社
■輝能創辦人楊思 （左2）與法國總統馬克宏（左3）同台，引發國際關注，
甚至有媒體用「一個賭法國50億歐元的男人」來形容他。
工研院，全都還無法進入商品化量產階段
︵見右頁表︶。
輝能目前聲稱年底在桃園科技園區的工
廠將量產，但據知情人士說，因為機台都
是自中、日、歐各進口一部分，再由輝能
自己組合及調校，這些測試都需要時間，
初期量產只能很小量，包括良率都還是未
知數，量產挑戰絕對只比同業更高，而且
論資源、財力，也比其他有富爸爸的固態
電池廠更稀缺。
他能殺出重圍，搶先達陣的關鍵是，
他 年 輕 時 的 經 驗 讓 他 體 悟， 富 爸 爸 不
是重點，而是繞過障礙的能耐。
二 十 多 年 前， 他 進 入 一 家 擁 有 富 爸
爸， 並 集 結 台 美 日 三 方 技 術 人 才、 當
時堪稱全球電池技術最強的台灣超能
源 公 司 任 職。 但 一 群 最 聰 明 的 技 術 人
才 聚 在 一 起， 自 認 能 解 決 所 有 疑 難 雜
症， 認 為 所 有 市 場 都 有 機 會， 瘋 狂 擴
張 戰 線， 卻 沒 有 專 注 完 成 任 何 一 件 產
品 的 商 品 化。 結 果 四 年 就 燒 光 約 新 台
幣 四 十 億 元 的 資 金， 卻 沒 有 商 品 能 量
產、賺錢獲利。
這個慘痛的教訓給他的啟發是，﹁自
己開公司做任何事，一定都要先問能不
能量產，這是最重要的前提。﹂他說。
但 這 還 不 足 以 成 功。 沒 有 富 爸 爸 能
揮灑技術燒錢，所以遇到障礙，他沒有撞
牆或遲疑的本錢。
以目前仍無解的固態電池原料高成本為
例，他的解法就是，﹁別只為了固態而固
態﹂，這不是大家需要固態電池的原因。
真正要解決的是，提供安全且效率更好的
新電池，所以全固態太貴，那他就降低固
態比率，再找其他果凍般的膠態材質來取
代，改以類固態電池為重點。
沿 著 這 個 思 維， 他 運 用 在 產業學
D
C
L
到兩片玻璃面板貼合概念，以及過去製程
等技術，找出將正極、負極分別做成兩張
薄片，然後用膠黏起來變成電池的最簡易
生產模式。但問題是放眼全球市場，勉強
能合用的塗膠設備，一台就要價三千萬元，
輝能根本負擔不起，因此他自己設計其中
一款獨門機台，然後找廠商量身訂做，一
台只要三百萬元就能符合需求。
他自言就靠這樣的省錢過程，才讓成本
降到能商品化量產。根據輝能推估，按照
目前的生產成本，只要規模達年產量二十
︵十億瓦特小時︶，就能追平傳統電
GWh
池售價，所以才需要前進法國蓋超級工廠。
錢從哪來？ 他獲科技大老力挺
超級工廠非一次性投資，將分期推動
他哪來那麼多錢投資法國？﹁錢一直都
是問題，我們也一直都募得很辛苦。﹂楊
思 坦白說。
根據輝能供應商的了解，該公司雖然還未
轉虧為盈，但特別的是，它總能吸引一輪接
一輪的國內外投資熱錢湧進，據了解，他們
最近兩輪募資金額約五億美元，再加上早期
商業周刊1854期2023.5
的軟銀中國等資金，這家公司的最新市場估
值，已超過十億美元的獨角獸企業門檻。
輝能這趟法國行的最大爭議，是爆出﹁我
45
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焦點新聞

們不再是一家台灣公司﹂的翻譯錯誤，甚 但他真的有訂單能撐起一座超級工廠？
■輝能電芯薄得像紙，可隨意彎曲，過去主要想應用在穿戴裝置，該

商業周刊1854期2023.5
至延伸出該公司背後有龐大中國紅色資金 公司創辦人楊思 說道，當時從沒想過會有用在車上的一天。
楊思 透露，會蓋超級工廠，就是因為
質疑。 和歐洲多家車廠的合作，都是依車廠電動
對此，他回應：﹁拜託，我是正港台灣人， 車開發進程。由於電動車電池的用量龐大，
是在台灣起家的公司，未來也會立足台灣。﹂ 一次下單量體都是上千輛車的用量，無法
楊思 也強調，除了上述股東，一路上 單靠輝能生產電池，因此未來將會以專注
還有禾伸堂董事長唐錦榮、漢民集團創辦 賣最核心的電芯，其餘電池生產組裝會委
人黃民奇、宏達電董事長王雪紅等科技大 外找組裝廠合作
老支持，以個人名義投資。他能在﹁我這 此外，輝能團隊透露，包含越快、一汽、
樣做下去真能會成功？﹂的最茫然時刻堅 蔚來等電動車廠也都將有生產合作案，因
持下去，就是靠這些股東、貴人的看好， 此對未來訂單需求相對樂觀。
讓他能堅定信念走到今天。 不過，一位曾評估過投資輝能的台資電
此外，他也強調，法國超級工廠的投資 池組裝廠董事長提醒，電芯行業非常燒錢。
案並非一次性的投資，而是分期推動，所 在中美日韓之外，缺乏產業鏈及過去基礎
以資金壓力會相對低一些，絕對量力而為， 的台灣電芯廠商，幾乎很難生存。
不會躁進。 他 認 為， 台 灣 目 前 仍 沒 有 電 芯 廠， 能
至於中國一汽、蔚來等中國車廠，雖原 夠 與 中 國 寧 德 時 代、 比 亞 迪、 韓 國 三 星
為何選法國？ 看上電費、碳排優勢
本有和輝能簽投資備忘錄，楊思 澄清， 、 化 學、 日 本 松 下 一 爭 高 下，
歐洲車廠訂單穩定擴張，對需求樂觀

G
D

L
S
I
因疫情卡關，最後錢並沒有進來。 所以他研究輝能後的結論是：不宜投資。
未來企業發展規畫也會是﹁歐美優先、 該公司回應，這是過去一年，考察歐洲 面對外界質疑，楊思 習慣性的撥了灰白
中國慢慢來﹂的策略。據知情人士透露， 十三個國家、合計九十幾個地點的綜合判 的頭髮，看似瀟灑，卻透露著極大壓力說，
桃科廠即使將來順利滿載量產，也很難獲 斷結果。北法敦克爾克贏在，在當地設廠， 就算是獨角獸，也不會每隻都活下來，死
利，﹁它的功能，是做為未來全球布局的 不止電費比台灣便宜，因以核能發電為主 掉的也很多，﹁我們路還很長，還有很多
示範廠，也就是在這裡將所有機台調校測 要電力來源，排碳也能比台灣少八成，同 事要努力。﹂他並引用日本經營之聖稻盛
好，量產後，再複製到法國等地放大。﹂ 時馬克宏正在當地發展電池谷，產業鏈資 和夫的金句﹁人夠努力的話，天都會幫忙﹂
也就是會在台灣測試驗證最先進技術。 源相對完善，而且有港口，海陸交通都便 強調，﹁我太多狀況是天有幫忙，但我也
至於他為何挑上法國？ 利，方便電池運輸。 絕對夠努力！﹂
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CEO學院
商周

商業周刊1854期2023.5
捨棄客戶才吃得到大餅！網通龍頭克服雙轉型戰場
不去越南、卻選菲律賓設廠
如何讓中磊營收 年增近 成

7
文 陳
● 慶徽
在
﹁ 兩 年 內， 我 們 會 把 菲 律
賓 產 能 再 擴 一 倍！﹂ 站
出常務董事親自出席。
該 產 線 的 落 成， 象 徵 著 中 磊
清 單 與 制 裁 範 圍 內， 對 於 相 關
業 者 來 說， 移 出 中 國 是 不 得 不
車，邊換輪子﹂。
儘 管 同 時 啟 動 兩 大 轉 型， 但
在 五 月 中 正 午 的 菲 律 賓 廠 旁， 在貿易戰後的轉型成果。 走的一步棋。 中磊卻依舊克服了難關。
中磊電子董事長王煒對台下宣 但 對 中 磊 而 言， 卻 不 只 是 分 攤 開 該 公 司 財 報 會 發 現， 儘
貿易戰啟動時雙軌轉型
誓 著， 這 個 不 到 五 年 前 才 新 增 散 產 地 這 麼 簡 單。 因 為 當 時， 管 面 對 地 緣 政 治 風 險， 甚 至
拚關鍵六字：降低溝通成本
的 產 線， 產 能 占 比 已 從 零 攀 升 該公司也正進行商業模式的改 疫 情 干 擾， 中 磊 營 收 卻 是 不 減
至 四 成， 成 為 該 公 司 供 應 北 美 將時間拉回二 ○
一 八 年， 當 革， 等 同 公 司 同 時 開 闢 兩 大 戰 反 增， 年 營 收 在 五 年 內 成 長
市場的重要據點。 時美國與中國貿易戰剛揭開序 場， 中 磊 發 言 人 陳 正 弘 形 容， 六七％，跨越六百億大關。
同 時 間， 台 下 列 席 的 不 只 包 幕， 網 通 產 品 被 列 入 美 國 實 體 過 程 中 挑 戰 之 大， 有 如﹁ 邊 開 甚 至 光 在 二 二 年， 中 磊 營 收
含菲律賓當地貿工 就繳出年成長率近五成的成績
部︵ 單，在網通族群中居冠。

地位：台 灣 第1個 營 收 規 模 突 破
Department of

成績單：2022年營收破600億
︶
Trade & Industry 撇除疫情下催生的網通產品

300億的網通龍頭
首席次長、菲國駐 紅 利， 中 磊 能 同 步 完 成 兩 大 轉

主要業務：網通設備
華代表，還有該公 型， 並 讓 營 收 大 幅 成 長， 這 背
司客戶、美國有線 後的關鍵是六個字：降低溝通

成立：1992年
董事長：王煒
中磊
電視龍頭康卡斯特 成本。
︶，都派
︵ Comcast 王 煒 身 高 一 百 九 十 公 分， 自
言喜歡吃辣，走路 一個人都願意踏出這 該 市 場， 除 了 流 失 既 有 客 戶 訂
■中磊電子董事長王煒（圖中最高者）日前與菲律

快、說起話來也快 一步。 單， 付 出 的 另 外 一 項 代 價， 反
人快語，但其實心 ﹁我開始直接敲 映在財報中的營業費用。
賓當地政要一同宣示新廠的正式啟用。

思細膩，不管是面 ︵拜訪 ︶電信商門， 細 看 中 磊 的 營 業 費 用 率， 該

對商業模式、或面 等於是跟占八成營收 數 值 一 九 年 起 突 破 雙 位 數， 來
對分散產地這類大 的 客戶 直 接競 爭。﹂ 到一二 九
• ％， 當 時 創 下 近 九
事，他最看重的， 陳 正 弘 直 言， 切 入 直 年 最 高， 這 都 是 源 自 於 要 直 接
是溝通。 接供應生意最大的門 服 務 電 信 商 客 戶， 必 須 赴 美 設
中磊是全台灣第 檻， 就 是 放 棄 既 有 客 點、 在 當 地 雇 人 等 衍 生 的 營 業
一個營收規模突破 群與營收來源的勇氣。 成本。
﹁三百億天險﹂的 資策會資深產業分 截 至 目 前， 中 磊 在 直 供 端 的
中磊提供
網通業者。三百億 析師曾巧靈補充，切 產 品 收 入 占 比 已 超 過 八 成。 永
元之所以是網通業者的一道 生意。 入 電 信 商 直 供 生 意， 對 於 原 本 豐 投 顧 報 告 便 指 出， 切 入 該 市
檻， 是 因 為 在 過 去， 該 領 域 的 ﹁多了一個中間人的 play ︵參 僅 需 要 負 責 代 工 的 業 者 來 說， 場 後， 在 訂 單 上， 不 管 是 利 潤
台 廠， 多 是 幫 系 統 商、 設 備 商 與 ︶， 它 的 訊 息 傳 給 你 的 時 候 更 是 能 力 的 擴 充 與 挑 戰， 意 味 和能見度都能比過去純代工生
這 類 中 游 業 者 代 工。 客 戶 會 避 是扭曲的。﹂繼續走原本的路， 著 要 多 承 擔 起 售 後 維 護， 以 及 意 更 好。 該 報 告 更 認 為， 中 磊
免 養 大 代 工 廠、 讓 他 們 議 價 能 不 只 營 收 規 模 難 以 成 長， 王 煒 更 多 的 庫 存 風 險， 這 都 會 額 外 已 走 過 了 轉 型 陣 痛 期， 完 成 了
力 提 高， 因 此 平 均 分 散 訂 單 給 更 在 乎 的， 是 直 接 做 電 信 商 生 衍 生 出 成 本， 也 是 當 初 網 通 業 商業模式上的轉換。
中 磊 等 廠 商， 使 代 工 廠 們 在 規 意， 可 以 讓 中 磊 更 即 時 的 掌 握 者鮮少選擇做直供生意的原因
決定闢冷門菲國產線
模上難以突破。 產業技術演進與需求。 之一。
製造到客服皆具語言優勢
網 通 產 品 技 術 演 進 快 速， 例 不 過， 風 險 的 另 一 面， 就 是
決定跳過既有客群
如 等 新 世 代 規 格 演 進， 初 報酬。 除 了 商 模， 王 煒 在 管 理 面，

G
5
直接供應電信商搶技術先機
期 都 會 有 開 發 路 徑 上 的 歧 見， 群益創新科技基金經理人黃 同 樣 也 追 求 著 溝 通 效 率， 這 點
因 此， 早 在 貿 易 戰 開 打 前， 業 者 能 越 早、 越 直 接 的 掌 握 訊 俊 斌 觀 察， 做 直 供 生 意， 事 後 體現在一八年後才加入供貨的

商業周刊1854期2023.5
王 煒 就 拍 板 決 定， 要 跳 過 原 本 息， 就 能 走 越 少 的 冤 枉 路， 越 來 看， 就 是 台 灣 網 通 業 者 突 破 菲律賓產線。
的 客 戶 系 統 商， 直 接 找 最 上 游 早開發出新產品，搶得先機。 前述營收天險的關鍵。 不同於多數台廠會因為供應
的 電 信 營 運 商， 如 康 卡 斯 特 做 這 道 理 說 來 容 易， 卻 並 非 每 中磊當初領先多數同業切入 鏈 聚 落， 或 跟 隨 母 集 團 移 動，

49
 50
CEO學院

選擇前往越南設廠。一八年時，
商周

戶 與 製 造 據 點 全 球 化， 他 要 求 王 煒 表 示， 疫 情 間 供 應 鏈 最 戰 爆 發 時， 當 時 公 司 也 已 經 要

商業周刊1854期2023.5
中磊選擇落腳較為冷門的菲律 全集團都能用英文溝通，同時， 痛 苦 的 就 是 缺 料， 同 時 還 要 應 開 始 啟 動 商 業 模 式 轉 型， 雖 然
賓，原因之一，就是溝通成本。 也 鼓 勵 同 仁 去 考 多 益， 不 求 最 對 封 城 與 感 染 議 題， 而 且 公 司 明 知 兩 條 轉 型 路 一 起 走， 會 加
王 煒 指 出， 當 初 若 選 擇 去 北 好，但希望員工能每年都進步， 帳上還有超過五千萬美元的庫 倍 的 辛 苦， 但 他 知 道 要 讓 公 司
越， 因 為 語 言 不 通， 勢 必 得 有 ﹁ 製 造 單 位 英 文 講 不 通， 你 的 存 不 確 定 能 否 出 貨， 當 時 整 個 脫胎換骨，這條路不能停。﹁危
能翻譯越南文的中間人來傳遞 ︵職涯︶在中磊一定會卡
career 團 隊， 就 宛 如 一 艘 漂 泊 在 暴 風 機會推動著我們必須從既有的
訊 息，﹁ 這 保 證︵訊息 ︶ 會 有 住。﹂ 雨中的船隻。 框架跳出來。﹂
延遲，保證有扭曲。﹂ 他 比 喻， 當 時 的 中 磊， 是 連 當 初 踏 出 的 每 一 步 未 知， 如
險在疫情期間滅頂
考量公司在竹南廠已經擁有 船 隻 底 層 的 員 工 都 上 到 甲 板， 今都成為了滿滿的果實。
闢國際舞台讓員工揮灑專業
雇 用 菲 國 員 工 的 經 驗， 再 加 上 一起與風暴對抗，才度過危機， ︵山峰 ︶ 從 來 不 是 直
﹁ peak
菲 律 賓 是 英 語 系 國 家， 能 直 接 不 過， 王 煒 對 商 周 透 露， 過 強調這背後關鍵在於組織內部 接 上 去。﹂ 王 煒 以 平 時 帶 員 工
溝 通， 使 得 旁 人 眼 中﹁ 不 是 選 去 幾 年 在 疫 情 衝 擊 下，﹁ 菲 律 的管理能力。 爬 山 比 喻， 指 出 要 從 一 個 高 峰
擇 ﹂ 的 菲 律 賓， 成 為 他 心 中 的 賓︵廠一度 ︶ 是 要 垮 掉 的。﹂ 現 實 中， 縱 使 領 導 者 制 度 設 爬 向 另 一 座， 往 往 都 要 經 歷 先
第一選項。 他回憶。 計 再 完 美， 還 是 需 要 管 理 層 與 下 後 上 的 過 程 才 能 再 次 登 頂，
陳正弘舉例， 員 工 落 實， 中 磊 面 對 此 難 題 的 而 此 時 的 中 磊， 在 經 歷 貿 易 戰
營收占比最大 解方，其一就是透過配股制度， 與 疫 情 的 低 谷 後， 就 宛 如 重 新
的 北 美 市 場， 系 統 整 合 廠、 設
讓管理層把自己與公司利益相 登上了一座新的山峰。

只 須 負 責 供 貨，

訂單須跟同業分
搶， 營 收 成 長 有
不需要售後服務
若有客人想稽 非直供 ︶﹂
結合，產生﹁擁有者︵ owner
轉型直接供應電信商
中磊高成長關鍵：
核 菲 國 工 廠， 的 心 態。 其 二， 他 們 相 當 鼓 勵

天花板
看完本文，可以想一想：

備廠
產線上的員工 ︶
員 工 具 備 走 向 國 際︵ go global
便可直接對答， 的野心。 一、擬定策略時，我是否曾

須 具 備 軟、 硬

需要就近服務
做得好可拿下電
信業者大部分訂
單， 營 收 成 長 快

客 戶， 會 衍 生
經把對外、對內降低溝
第一時間回應 例 如， 目 前 掌 管 菲 律 賓 工 廠

體整合能力
通成本，做為重要的因

客戶 電信營運商
直供

額外成本
客戶需求。 的 廠 長， 就 是 中 磊 拍 板 要 前 進
子來思考？
王煒對溝通成 菲 律 賓 後， 從 中 國 產 線 自 告 奮
二、除了會議、座談，想過

整理：陳慶徽
速
本的要求，從日 勇赴菲開拓的員工。 其他讓溝通更順暢、甚

優點

挑戰
常開會就開始 ﹁ 危 機 帶 來 的， 其 實 是 轉 至鼓勵溝通的機制嗎？
做 起。 隨 著 客 機。﹂ 王 煒 回 首 看， 指 出 貿 易
 54
國際焦點

商業周刊1854期2023.5
主機硬體、畫面美感都輸對手，卻連非傳統玩家也著迷
︽薩爾達︾新作三天賣千萬套
任天堂怎用 年 炒出最紅遊戲 37
IP
文 楊
● 少強
不
法新社
靠 絢 麗 畫 面， 情， 然 而 今 年 五 月 十 二 日︽ 王 ︵ Microsoft
︶都已進化到次世
■「《薩爾達傳說——王國之淚》掀起前所未有的熱潮。」彭博新聞網如是說。

沒 有 性 感 美 國 之 淚 ︾ 上 市 後， 凱 札 立 刻 沉 代， 任 天 堂 主 力 仍 是 六 年 前 推
女， 照 樣 成 為 今 年 最 迷 其 中，﹁ 我 覺 得 我 永 遠 玩 不 ； 論 畫 面 美 感， 遊
出 的 Switch
暢 銷 遊 戲， 這 是 任 天 完 這 個 遊 戲。﹂ 她 在︽ 衛 報 ︾ 戲商卡普空︵ Capcom ︶ 近來的
堂︵ ︶ 的 戰
Nintendo ︵ The Guardian
︶撰文如是說。 ︽惡靈古堡四重製版︾比起原
績。 這 家 日 本 遊 戲 大 這款作品三天就賣出一千萬 作 更 精 美， 任 天 堂 的 新 遊 戲 畫
廠 剛 發 布 的︽ 薩 爾 達 套，意味著每秒賣出近四十套， 面卻幾乎沒有提升；論角色吸
傳 說 ｜｜ 王 國 之 淚 ︾ 成 為 今 年 以 來 最 暢 銷 遊 戲。 它 引力，從︽原神︾到︽ ︾

O
G
F
︵以下簡稱︽王國之 的成功正是吸引無數像凱札這 裡 有 眾 多 美 女，︽ 王 國 之 淚 ︾

這是任天堂精雕細琢遊戲性的成果。
淚︾︶ 上 市 大 賣， 這 樣 的 非 傳 統 玩 家，﹁︽ 王 國 之 主 角 林 克， 卻 是 長 相 平 凡、 不
是 它﹁ 精 耕 一 畝 地 ﹂ 淚 ︾ 的 受 眾 人 數 要 多 得 多。 不 會說話的啞巴。
策略的結果。 僅 是 更 多 傳 統 玩 家， 還 包 括 不
主打創意，保留 樂趣
要問︽王國之淚︾的 同 類 型 的 消 費 者。﹂︽ 衛 報 ︾

D
Y
I
吸 引 力， 專 欄 作 家 凱 評論如是說。 但 即 使 有 這 些 劣 勢， 任 天 堂
札︵ ︶
Keza MacDonald 和 其 他 對 手 相 比， 任 天 堂 卻在其他方面提供了玩家更大
最 清 楚。 三 十 四 歲 的 其 實 沒 什 麼 優 勢。 論 主 機 滿 足。 首 先︽ 王 國 之 淚 ︾ 地 圖
她自認對遊戲已無熱 硬 體， 索 尼︵ ︶與微軟
Sony 廣 闊， 激 起 玩 家 無 止 境 的 探 索
欲望。 註：2023年會計年度為2023/4/1至2024/3/31，為預估
母對孩子玩的東西感到安心。﹂
'23 年度

資料來源：任天堂、GoogleFinance整理：楊少強
值；股價漲幅統計時間為2023/1/3至2023/5/19
任天堂今年股價漲幅，遠輸對手

更重要的是玩家自己 雖 然 精 耕 一 畝 地 策 略 收 效，
Switch主機銷量，恐連2年下滑
D
Y
I

任天堂
任天堂做出爆款遊戲

8 .9
的 樂 趣。 其 他 遊 戲 雖 然 也 標 榜 但 任 天 堂 也 有 挑 戰。 截 至 今 年
'22

自 由 度， 但 它 們 的 任 務 解 法 早 三 月 底 的 十 二 個 月 財 報， 任 天
'21
卻有2隱憂

在 遊 戲 設 計 之 初 就 定 好 了， 玩 堂營業利益較上年同期大幅衰
32.9

微軟
'20

家 頂 多 只 能 在﹁ 或 或 ﹂ 遊
退 一 五 ％， 主 因 就 是 Switch
C
A
B

'19

裡選擇而已。 戲機銷量大幅減緩。
33.7

索尼
2018

然 而 在︽ 王 國 之 淚 ︾ 裡， 玩
主機賣得差，邊際報酬遞減
銷量（萬台）

家可以用各種意想不到的方 股價漲幅︵％︶
3,000

2,000

1,000

0
式 解 謎 過 關， 他 們 能 在 遊 戲 中 今年度索尼預計將賣出
組 合 任 何 東 西， 例 如 在 盾 牌 上 二千五百萬台 主 機， 任

P
S
5
放 一 顆 發 光 的 種 子， 讓 敵 人 失 地 策 略 的 成 果。 這 條 路 不 是 它 對 應 之 道， 始 終 是 把 自 家 作 品 預估卻只賣一千五百
天堂 Switch
明；或是將怪物的眼睛與箭頭 一 夕 間 就 走 出 來 的，︽ 王 國 之 遊 戲 性 精 雕 細 琢 到 極 致。 正 如 萬 台。 古 川 俊 太 郎 甚 至 坦 承，
融 合， 它 就 會 搜 尋 目 標。 若 要 淚︾屬於︽薩爾達傳說︾系列， 該 公 司 社 長 古 川 俊 太 郎 所 說， 要達成這個目標﹁有點勉強。﹂
爬 到 高 處， 玩 家 可 以 用 周 圍 找 該 系 列 一 九 八 六 年 就 已 推 出。 任 天 堂 製 造 的 是﹁ 玩 具， 而 非 今年以來任天堂股價漲幅不如
到的任何東西建造木筏、馬車、 長期以來這款遊戲的賣點之 必需品。﹂ 對手︵見本頁下圖︶。
熱氣球或搖搖晃晃的梯子。 一， 就 是 標 榜 玩 家 發 揮 創 意 解 這種策略決定了其經營方式。 硬體和軟體是一體的，若硬體
所有過關手法都讓玩家自由 謎過關。 彭 博 新 聞 網 報 導， 任 天 堂 遊 戲 效 能 跟 不 上， 只 能 不 斷 打 磨 遊
的 發 揮 創 意， 就 像 樂 高 積 木 一 問題是為何任天堂會走上賣 創 作 者 來 自 不 同 的 學 術 背 景， 戲 內 容。 然 而 持 續 不 斷 的 投 入
樣。 它 只 提 供 素 材， 但 怎 麼 組 創 意 這 條 路？ 哲 學 家 王 東 岳 說 近年來雇用更多女性和海外人 軟體，終將面臨邊際報酬遞減。
合、 組 合 後 能 發 揮 什 麼 效 果， ﹁ 一 個 系 統 被 創 造 出 來， 它 的 才。 這 種 多 樣 性 有 兩 個 好 處， 任天堂遊戲只能在自家主機
完 全 是 開 放 的。 古 希 臘 哲 學 內在規定性就會逼迫著它朝某 一是創造的遊戲能吸引那些非 上玩，當投入軟體的報酬遞減，
家 亞 里 斯 多 德 曾 說 ：﹁ 每 個 人 個方向前進。﹂ 狂 熱 玩 家 ｜｜ 像 凱 札 這 樣 的 女 硬 體 銷 量 又 趨 緩，﹁ 消 費 者 若
都特別喜歡自己創造出來的東 十 九 世 紀 誕 生 的 任 天 堂， 靠 性消費者；二是能說服那些不 不 再 對 其 產 品 感 興 趣， 任 天 堂

商業周刊1854期2023.5
西， 父 母 和 詩 人 就 證 明 這 一 做 紙 牌 起 家， 一 開 始 策 略 就 是 願 意 給 孩 子 買 遊 戲 機 的 父 母。 可 能 很 快 就 會 被 遺 忘。﹂ 彭 博
點。﹂玩家也是如此。 標 榜 產 品 遊 戲 性。 即 使 中 間 經 任天堂前社長君島達己說： 新 聞 網 曾 如 是 說。 這 也 將 是 任
這正是任天堂精耕自己一畝 歷 過 網 路、 手 遊 等 挑 戰， 它 的 ﹁ 我 們 想 創 造 一 些 東 西， 讓 父 天堂須面對的挑戰。

55
 56
日經嚴選

追趕特斯拉、比亞迪，先告別廉價形象衝獲利力 譯 蔣
● 旻曄
馬自達衝電動車 為何得等五年

商業周刊1854期2023.5
面對電動車浪潮來襲，像馬自達一樣的小型車廠該如何自處？
在經營資源有限之下，它選擇先深耕燃油車，
拉抬品牌力與獲利能力，為電動車的普及蓄勢待發。
在 四月底黃金週假期開始
前， 日 本 車 廠 馬 自 達
現 在， 各 國 政 府 和 競 爭 車
廠， 紛 紛 群 起 加 速 發 展 電 動
用底盤的電動車。
的確，它在電動車發展進程
︵ ︶ 位於廣島總部的工
Mazda 車。 馬 斯 克 帶 領 的 美 國 電 動 上，遠落後於其他對手。﹁應
廠 正 放 緩 生 產 線 速 度， 為 製 車 公 司 特 斯 拉， 與 傾 力 發 展 該 更 早 正 式 投 入，﹂ 據 熟 知
造前所未有的車款 稱作
—— 電動車和 的中國汽車 馬自達的相關人士表示。不但

H
V
P
﹁大型車商品群﹂的頂級全 製 造 商 比 亞 迪， 兩 者 的 全 球 公司內部不看好太晚做，就連
新 休 旅 車︵ ︶系列做 汽 車 銷 售 量， 各 自 都 已 超 市場上也浮現﹁馬自達沒問題

U
V
S
準備。 二二年的銷量
越馬自達二 ○ 嗎？﹂的聲音。
雖然大型車商品群中，也包 一百一十一萬輛。 ﹁朝電動化發展是無庸置
含 插 電 式 油 電 車︵ ︶， 疑，但時間軸則尚未底定，﹂

H
V
P
開發新車款，搶救低迷獲利
但主力產品仍是傳統的燃油車 馬自達社長丸本明表示。目前
和 油 電 混 合 動 力 車︵ ︶。 為挽回電動車發展的頹勢， 馬自達全球全車型市占率約

H
V
馬自達採用獨家全新動能科技 其他落後的日本廠商也奮起直 二％，資金自然有限。若考慮
， 在 動 力 系 統 上， 它
Skyactiv 追。但在這當中，致力發展大 到電動車不知何時才能全面普
的 成為首款搭載前置引 型車商品群的馬自達，卻是個 及，當下便一口氣放手投資的

U
V
S
擎，後輪驅動規格的車款。從 特殊的存在。因為它二 二
○二 風險過高。
引擎到變速器，以及懸吊系統 年底才剛宣布，直到二 二
○八 它的策略是，若交給龍頭廠
零件，皆全新開發。 年左右，才會全力發展搭載專 商開拓電動車市場，等到普及
 言，若善用專業技術， 為 兩 輪 驅 動 汽 油 和 柴 油 車，
■馬自達為推出大型車，與豐田汽車在北美合資工廠，就位在阿拉巴

﹁能夠開發出高品質電 平均一輛售價三百三十五萬
馬州。目前正致力於募集當地人才，為全面開工量產做準備。

動車。﹂ 日 圓。 另 一 方 面， CX-60
此 外， 在 電 動 車 邁 入 是搭載柴油引擎的四輪驅動
普及前，該公司仍有須 ，主力車款約為五百萬

H
V
解決的課題，就是改善 日圓起跳。
獲利能力。
改革北美市場，拚拉高單價
為 了 開 發 電 動 車， 馬
自達將投入一兆五千億 但是，馬自達長期以來的另
日 圓︵ 約 合 新 台 幣 一 個 弱 點， 則 是 品 牌 力。 由
三千三百億元︶。這表 於它過往曾一度仰賴低價銷
示在二 二
○ 五年度末， 售， 即 使 到 現 在， 仍 保 有 物
手頭資金扣除有息負債 美 價 廉 的 印 象。 除 鐵 粉 外，
後的淨現金，要累積至 若 不 揮 別﹁ 廉 價 車 廠 ﹂ 的 形
五千億日圓。 象， 將 難 以 穩 定 大 型 車 商 品
日經提供 但 截 至 去 年 底， 它 持 群的銷售。
階段，它再進場開發特色電動 有的現金為三百四十六億日 它決定發展大型車商品群，
車，掌握一定客戶即可。﹁馬 圓。二 二
○ 二年度營業利益率 要歸功於二 一 ○ 年○ 代初期便
自 達 不 須 追 求 數 量， 而 應 專 預估為三．八％，在日本主要 提 出 品 牌 價 值 經 營， 致 力 提
精於有別其他公司的獨特產 車廠中，低迷程度僅次於日產 升形象的結果。馬自達全球每
品，﹂ 證券資深分析師 ︵ Nissan
︶。 輛 新 車 的 平 均 單 價， 已 從 二

B
S
I
遠藤功治表示。 獲利低原因之一是，全系車 一
○ 五年度的二百二十二萬日
馬自達一向以開發特色汽車 款中缺乏高單價且高獲利的 圓，提升到二 二
○ 二年度估計
為 豪， 至 今 為 止 以 獨 創 引 擎 選項。 的三百三十五萬日圓。

商業周刊1854期2023.5
技術為強項，推出駕馭樂趣和 新 開 發 的 大 型 車 商 品 群， 在品牌形象助攻下，馬自達
人馬一體的價值理念。負責研 則 是 彌 補 車 款 不 足 的 武 器。 北美市場的車輛單價也逐步改
發的常務執行董事廣瀨一郎斷 傳統主力車款 的暢銷款
CX-5 善。就在二 一
○ 六年，統籌行

57
 58
日經嚴選

銷戰略的時任常務執行董 在大型車商品群問世之前， 品牌車廠為頂端的金字塔結

營業利益（億日圓）

商業周刊1854期2023.5
馬自達2年前營益落底，後翻揚回穩

2,500

2,000

1,500

1,000

事毛籠勝弘，赴美著手改 又該如何在電動車領域，經營 構， 也 開 始 動 搖。 品 牌 車 廠
500

革銷售網絡。 出馬自達的獨特色彩？ 不再仰賴同一個體系下的供

'22 年度

毛籠將大約九百家經銷 應 鏈， 也 能 向 單 一 供 應 商，
與供應商共造，拚後發先至
新工廠而營益驟減

資料來源：《日經Business》整理：蔣旻曄

據點縮減至約半數，並將 個別採購具有強大成本競爭
因泰國停產、投資

'20

剩餘據點改裝為所謂的 一個答案是，與開發電動車 力的零件。

﹁ 新 世 代 門 市 ﹂， 使 內 的供應鏈﹁共同創造﹂，縮短 在電動車發展上，馬自達屬
'18

外 部 呈 現 高 質 感。 銷 售 與零件製造商的距離，彼此建 於 後 進 者， 若 只 是 生 產 普 通
註：2022年度為預估值
員的獎勵機制不再與銷 '16 立長期的關係。﹁殺價採購零 電 動 車， 無 法 與 其 他 產 品 一
售 數 量 連 動， 而 是 根 據 件的時代已經結束，﹂負責採 較 長 短。 為 了 創 造 價 值 和 功
營收（兆日圓）

顧 客 滿 意 度， 與 馬 自 達 購與成本革新的執行董事鷲見 能 的 差 異 性， 只 有 與 供 應 商

2014
追求的品牌形象契合度 和彥表示。 ﹁ 建 立 起 推 心 置 腹， 能 分 享
5

0
來 決 定 獎 勵 的 多 寡， 並 雙方從早期階段，就與供應 技 術 和 資 訊 的 關 係， 並 將 技
為 經 銷 商 員 工 提 供 教 育 培 訓， 日本推行。﹁不僅避免打折， 鏈分享未來機型和重點技術 術 內 化 為 己 用，﹂ 由 馬 自 達
提高待客品質。 還參考日本和歐洲的高級車品 的 資 訊， 共 同 為 理 想 的 零 件 外派的 社長玉井悟

D
E
I
在加州經營經銷門市的布蘭 牌，徹底改變客戶接待方式，﹂ 形 態， 以 及 提 高 生 產 效 率 進 表示。
登︵ ︶表示，光是
Miles Brandon 馬自達高田馬場店店長下野悅 行磋商。 馬自達在汽車技術開發上，
剛依照方針進行改革，﹁營收 紀表示。 為了開發核心零件的馬達和 至今保有明確成果。過去以自
就比改革前高出七成。﹂ 它一直意圖以雙軸策略，兼 電 源 轉 換 器， 確 保 相 關 的 驅 豪的轉子引擎，讓車迷為之傾
馬自達也改變了產品策略。 具 商 品 開 發 和 品 牌 戰 略， 來 動 模 組 生 產 技 術， 馬 自 達 還 倒；近年來以全新動能科技，
改為較大
主 力 產 品 由 CX-5 強 化 管 理 基 礎。 毛 籠 是 執 掌 與長年維持緊密關係的數家 在駕駛體驗與低油耗間取得平
，專門在北美推
車 款 CX-50 品 牌 戰 略 的 前 線 指 揮 官， 在 供 應 鏈 夥 伴 成 立 合 資 公 司。 衡。它將會生產出何種風貌的
出。二 一○ 七年，與豐田汽車 今年六月的股東大會後將晉 例如新公司 ，就是 電動車？能否趕上電動車在全

D
E
I
︶ 建 立 資 本 合 作， 共
︵ Toyota 升 為 馬 自 達 社 長，﹁ 我 希 望 它與開發逆變器的今仙電機 球正式普及的時機？這將決定
同出資建設美國阿拉巴馬州工 ︵顧客︶ 喜 歡 馬 自 達 的 整 體 製作所共同成立。 馬自達未來的命運。
廠，完善建構了量產體制。 品 牌， 為 此 將 持 續 推 展 品 牌 隨著汽車業的終端產品從燃 ︵ Nikkei Business (c) 2023 Nikkei
同樣的品牌價值經營，也在 價值經營。﹂ 油 車 轉 向 電 動 車， 汽 車 業 以 ︶
Business Publications, Inc.
 封面故事

找工作、找投資、找生意的必知熱區

存電、賣電、調節電，你我也能參一咖！

電力 大富翁
製作人● 呂國禎 文● 林洧楨、陳慶徽 攝影● 陳宗怡 編輯● 林靖珈 設計● ivy

商業周刊1854期2023.5 60
 全台追蹤》 台灣缺電時代，

巴菲特、馬斯克到台塑都搶賺

新電力
61 商業周刊1854期2023.5
 漲

62
成長30倍
封面故事

一
8成
倍
助

場 席 捲 全 球 的 綠 能 革 命，

商業周刊1854期2023.5
倍

長快7

資料來源：國際能源署（IEA）、
正在創造一個前所未有的

麥肯錫、InfoLink、世界經濟論壇
產值 出
化

元，
30

0年投資額將達5千億美元，高

﹁理電大富翁﹂商機。
0年總產值將超過4千億美高
年

整理：林洧楨、陳慶徽
值還

在中國上海，全球電動車龍頭
動

0
市值成
，1

︶創辦人馬斯克
特 斯 拉︵ Tesla
增

h
＋電

市
達1千GW

︶又蓋了一座新超
︵ Elon Musk
電腦

比台積電
看

級 工 廠， 但 這 回 賣 的 不 是 電 動
年

車，而是要幫世界各國管電的大
人
0
儲電商機

1
能

規模比個 型電池組。根據特斯拉今年第一
0 能市場
去

季財報，其能源與儲能系統相關
積電過
綠

事業營收年成長率，是同期電動
鋰電池
電化儲

充電樁
年

車銷售的八倍。
瘋

203
203

204
場景再轉到曾被稱為蚊子工業
比台

全球
全球

全球
全球

區 的 彰 濱 工 業 區， 台 塑 投 資 逾
一百六十億元的工廠在四月動
工，要打造﹁新六輕﹂，生產綠
能時代最關鍵的核心原料：鋰電
池芯。想管理電，非它不可。
巴菲特賣台積電買充電站
、微軟﹁賣電套現﹂
Google
在美國，股神巴菲特︵ Warren
︶ 賣 光 台 積 電 股 票 後， 砸
Buffett
錢搶進的是，管理電動車能源供
給的充電站商機。
今年初，他的波克夏投資公司
加 碼 八 十 二 億 美 元， 買 下 北 美
 最大休息站業者 Pilot
逾四一％股
台電的儲能目標是要拚 2025 年達 1,000MW，其中，逾 8 成儲電廠都要靠民間力量達成，是帶動商機的一大主因。

權，將其持股比率一口氣拉高到
八成，而這家公司的最新業務就
是與通用汽車︵ ︶聯手，要

M
G
在美國架設兩千座充電站，卡位
拜登政府二 三
○ 年
○ 要在該國興
建五十萬座充電站的市場大餅。
、微軟則是不
在 歐 洲， Google
約 而 同 搶 進 存 電、 賣 電 的 新 生
在台電台南鹽田光電廠前的白色貨櫃，就是為了管電增設的儲電設備。

意。新的雲端資料中心解鎖電力
雙向傳輸的新設計，讓備而不用
七股光電旁的儲電櫃，才是台灣不缺電關鍵

的電力，能在缺電時售出套現，
帶來新獲利，是兩大科技巨頭積
極布局的新商機。
轉回台灣，今年三月，亞太第
一張﹁節電保證賺﹂的保單在台
灣上路，讓節電、理電比當包租
公好賺。
吸引了從台泥、大同到寶佳、
親 家、 三 地 等 老 字 號 地 產 開 發
商，以及小到年營收不到十億元
的機電工程商億鴻、虛擬電廠整
合 商 安 瑟 樂 威、 購 車 資 訊 平 台
等， 瘋 狂 追 逐 起 這 個 理

商業周刊1854期2023.5
U-CAR
電富翁的美夢。
這次節電商機浪潮來得又大又
快，甚至大到能省下一座核四廠

63
 封面故事

是國 安問題
好生意？

用那麼怕停電。﹂他說。
電，說不定能讓台灣少蓋電廠，大家也不
上，比一座核四廠的發電量還高，﹁管好
用， 推 估 至 少 能 讓 用 電 量 降 低 約 一 成 以
如 果 把 離 峰 發 電 存 起 來， 在 尖 峰 時 去 使
理電 我生活
老建商搶進，收益比當包租公高三倍
靠發電﹁時間差﹂賺存電商機
好生意一，太陽太大、風力太強讓電過

那麼，台灣究竟有哪些商機驚人的理電

改 變你
5 大產業鏈

尖峰與離峰用電量落差高達三成，

鋰電池
GWh
1
日均總用電量約為四十
︵十億瓦小時︶ ，但

劉啟慧分析指出，台灣

的發電量。
台塑新智能總經理
沒電池無法管電
它成各國爭搶的國安級物資
• 未來影響：沒電池，手機、筆電、
車子都動不了
• 指標企業：台塑、台泥等
• 潛藏商機：2030年，台灣工商用

儲電
鋰電池需求1年市場規模上看
場關注。
的全台最大儲電廠，手筆最大，也最受市
砸下近百億元、搶蓋占地廣達四千五百坪

發商一窩蜂搶進。
建設、南台灣綠電黑馬三地集團等地產開
案王寶佳集團、台中三十四年老建商親家
好生意；也吸引了賺錢嗅覺靈敏的全台推
缺電時代，企業與個人自保，必不可少的

容易、獲利規模大的儲電生意。
公、房地產開發利益，搶進形象好、融資
低買高賣的新商機讓大咖建商不拚包租
剩，乘機大量儲電，等缺電再拿出來賣，
其中，親家建設董事長張鈞豪，因獨資

因為存電，可以不怕停電，無疑是台灣

1,400億元

2 看天吃飯的再生能源
得靠儲電穩定電網

電力管理
• 未來影響：儲電管理做好，可省下
超過1座核四廠電量

3
• 指標企業：親家、三地、寶佳等
• 潛藏商機：2030年，台灣儲電量
推估將成長逾19倍、市場規模上看
2千億元

5
用電吃緊更須靈活調度

4
整合式充電平台 App

充電站

節電守住獲利兼開源
• 未來影響：從企業到住家，都可省
電賣錢
• 指標企業：大同智能、安瑟樂威、
億鴻、聯齊等
終結分散、不方便的充電服務 • 潛藏商機：未來10年，台電交易平
串聯全台業者一站式平台 台規模可望破100億元

• 未來影響：槓桿車主資源，變導購 電動車滿街跑
車貸、租車、旅行商品等新管道 充電補給需求爆發
• 指標企業：裕隆集團
• 未來影響：創造一批充電站富翁
• 潛藏商機：以兼賣車貸為例，2022
• 指標企業：裕電俥電、華城、中興電、 資料來源：台塑、InfoLink、安瑟
年市場成長近680億元 樂 威、 宅 電ChargeSmith、 工 研
U-POWER等
院產業科技國際策略發展所、徵
• 潛藏商機：2030年，台灣充電樁 信中心
估達5.2萬支，是2022年的逾10倍 整理：林洧楨

商業周刊1854期2023.5 64
 以親家建設在彰濱工業區興建中的一期
大電芯廠，4月初動土，啟動國產電池產業鏈（上圖）；
而在全興工業區，親家建設斥資近百億的全台最大儲電
■在彰濱工業區，台塑新智能耗資逾160億元打造全台最

廠，也正拚今年底上線營運，搶進儲電事業（下圖）。
儲電廠來說，完工後的年收益額約逾四億
元，比親家租賃事業的年租金收益額大三
倍。因此，未來不僅該廠區將繼續擴建二
期、三期廠房，同時親家建設還打算持續
獵地擴大儲電事業。
為何存電會比收租金還好賺？儲能業者
分析指出，想想看，如果有陽光、有颳風，
只要有設備，你就能抓下來發電儲存，之
後當別人有需要，再賣出去就能變現。
以賣給台電為例，這種時間差的生意，
一度電最高就可以賣到約十元。隨著台灣
缺電問題擴大、電價醞釀繼續調漲，未來
親家建設提供
供需恐將更緊張。
﹁房地產被妖魔化，市場不好、利潤變 推 估， 台 灣 儲 能 市 場 規 模
根 據 InfoLink
差，大型建商要找出路、小型建商要找活 今年將突破一百億元，到了二 三 ○ 年 ○，
路，我覺得儲電就是最好的答案。﹂張鈞 規模將上看兩千億元，七年成長率高達驚
豪說。 人的十九倍。
他解釋，政府打房、工資上漲、利息支
不再怕太陽能、風電讓供電不穩
出等問題，讓營建本業有形象負面、融資
﹁請人省電﹂創造年賺千萬新贏家
困難、利潤變薄等挑戰，所以，想在房屋
出售與出租兩事業體外，再找到第三個獲 好 生 意 二， 幫 人 省 電 救 電 網、 避 免 跳
駱裕隆攝
利成長曲線的新出路。 電，也成了電力管理新生意，讓上市櫃的
但問題是，同樣資金密集的買地蓋樓、 而儲電，符合政府綠能政策，又能回饋 紡織廠、面板廠、紙廠等業者都年賺千萬

商業周刊1854期2023.5
出售炒房或當包租公，都被公認是一本萬 社會，對企業形象有加分，相較房地產嚴 元。根據二 五
○ 年
○淨零排放路徑揭露，
利、最穩賺不賠的生意之一，為何財大氣 格的信用管制，蓋儲電廠有穩定收益，又 台灣未來用電量，將在不到三十年內激增
粗的建商會被儲電廠吸引？ 能讓銀行安心，融資條件優惠。 逾一倍。

65
 66
封面故事

其中靠天吃飯的太陽能、風力等間歇性 讓供電穩定、不跳電的電力管理調度， 不再是單向充電，而是雙向。

商業周刊1854期2023.5
再生能源，占比將達六成；因此，沒風、 變成一門百家爭鳴的好生意。其實，台灣 當台電的電網用電吃緊時，也能付錢向
沒太陽時，讓電網穩定供電的挑戰難度越 用電尖峰就是天氣最熱的那幾天，但多蓋 電動車車主買電，電動車車主再透過充電
來越大。 電廠可能要花上千億元，卻只能在用電高 樁反過來將電力賣給台電，這都是正在跑
峰時派上用場。 出來的新商機。
不過，若是以逆向思維思考，改請別人
計算碳足跡、節電保單新服務誕生
省電、少用電，甚至花錢請業者多發電、
製造、服務業都在算﹁誰碳排更低﹂
啟動備用電力來支援台電，用電尖峰就能
度過、電廠也不用蓋了。 好 生 意 三， 節 電 還 能 賣 保 單， 電 力 管
全台首家合格的電力交易平台業者安瑟 理、減碳排的服務正夯。
樂威，就是切入這塊市場，共同創辦人暨 理電不單單能買賣電力，甚至還延伸出
執行長鄭智文從旁輔導包含老牌紡織廠、 保證節電績效的新保單商機。亞洲第一張
面板大廠、造紙廠等上市櫃企業節電，再 節能績效保單，由億鴻系統科技，與新光
透過電力交易平台媒合，幫助台電撐過用 產險、瑞士再保公司三方聯手，今年三月
電高峰、避免跳電。這些客戶在安瑟樂威 在台灣上市。因能降低節電廠商營運與客
的協助下，也不乏變成年賺上千萬元的電 戶投資風險，成為帶旺市場的新誘因︵詳
力管理新贏家。 見八十頁文︶。
這個好生意正在快速成長，根據台電資 此外，專攻電力管理市場的大同智能，
料，二 二
○二年，電力交易平台就花了超 總 經 理 黃 允 巍 說， 過 去 以 省 電 費 為 號 召
過六億元買電應急，業者推估，未來十年 的電力管理生意，因要先砸錢投資才能省
內， 市 場 規 模 將 成 長 突 破 一 百 億 元 大 關 到錢，是乏人問津的市場；直到二 一
○九
︵詳見八十四頁文︶。 年，歐盟開始推動碳稅的壓力影響，才讓
這樣商機不是大企業的專利，一般家庭 這個冷衙門燒成了熱灶。
也可望雨露均霑。兼營台日市場的電力管 ﹁ 以 前 我 們 是 找 不 到 客 戶， 現 在 是 客
理新創公司聯齊，創辦人暨執行長顏哲淵 戶 追 著 我 們 跑， 而 且 越 後 面 來 的 客 戶 越
指 出， 根 據 日 本 經 驗， 電 力 管 理 已 從 企 急。﹂黃允巍說。
業，進化到家戶型產品，甚至是充電樁都 隨著歐盟課碳稅、碳權買賣，讓碳排變
 有效紓解當地電動車主的里程焦慮，
電能管理得用可視化數據當基礎，才能對症下藥。
大同智能總經理黃允巍（右圖）透過電視牆展示強調，
項，以用來區分客戶上門拜訪製造的排碳
電能變新金礦！連鎖充電站群起
開幕以來月營收成長率都達 2 位數。
量高低。
所以，搭電動車比燃油車好、搭大眾運
桃園重劃區的 U-POWER 新充電站（左圖），
輸工具比自行駕車好；工廠還會針對碳足
跡較高的訪客，提供自家電動車接送服務
來降低碳排；而碳足跡較低的訪客，自然
也較重視用電降低的減碳效應，因此成了
電力管理的新客人。
省電減碳的管理熱潮越燒越旺，逐漸開
始改變人們的商業交流模式。
幫車﹁加電﹂的連鎖充電網擴張
賣比特斯拉便宜，卻靠翻桌率取勝
好生意四，幫車補充能源的﹁加電﹂生
得非常重要，他發現了兩個有趣的產業新 意， 讓 小 新 創 估 值 不 到 三 年 就 突 破 六 億
變化，一是飯店業，過去他們只在乎冷氣 元。 當 越 來 越 多 的 電 動 車 正 在 取 代 燃 油
要夠冷、讓客人感到舒服，是拉高住房率 車，過去的加油站變成加電的充電站，也
的不二法門。 成為致富圓夢的熱門投資標的。
但現在碳排要課稅、每個客人食衣住行 如同一九八八年台灣開放民營加油站
都要算碳足跡，所以一家台北市知名五星 時，新市場吸引各方人馬積極搶進的盛況
級飯店找上門，希望未來能為來訪的商務 重演，充電站迎來群雄並起、人人有望稱
客安排低碳住宿、並提供計算碳排量的服 王的野蠻擴張期。
務，除了為客戶加分，也讓此服務成為自 放眼全台，包含特斯拉、保時捷、華城、
家飯店創造高住房率的新指標。因此，誕 中興電等十多檔類股主要勢力當中，最特
生了電力管理的新需求。 轉型成立
別的是，由購車資訊平台 U-Car
二是製造業，如今有些工廠的訪客拜訪 。
的充電站新創品牌 U-POWER
登 記， 已 開 始 要 求 填 寫 搭 乘 工 具 的 新 選 比
成立剛滿三年，論規模， U-POWER
同 業 矮 上 一 截， 但 它 搶 攻 好 生 意 的 秘 訣
一：對標特斯拉、保時捷，建構一站要價
上千萬元的高功率充電站規畫。秘訣二：
精準運用僅十三站的站點，串聯起環島充
電服務網，滿足車主全台走透透的使用需
求，帶動稼動率提升。
但最讓同業訝異的是，當大家都因搶不
到 特 斯 拉 車 主 青 睞， 導 致 站 點 稼 動 率 過
低，賺不了錢時，為何資源比別人更少的
卻有辦法賺錢？﹁想知道充電
U-POWER
站做不做得起來？看業者自己有沒有開過
電動車就知道。﹂創辦人陳鵬旭說。
他想強調的是，自己的站點能有一半的
客戶都是特斯拉車主，關鍵就在於，全公
司十多輛的公務車，全是買電動車，且他
自己就是資深電動車主，很清楚在台灣開
電動車的充電痛點在哪。
對症下藥才能以小勝大。舉例來說，特
斯拉的充電平均單價是每度電九．四元，
但多數同業卻訂出每度電十二元的收費行
情，這唯一能等到的是快渴死、不得不喝
水的客人，但這次上門後，下次也不會再
來了。
想勝出，就不能逃避市場龍頭的挑戰，
商業周刊1854期2023.5
因此這家新創雖然小，但充電售價堅持守
在每度電九元，有價差優惠，才有辦法吸
引特斯拉車主上門。
67
 68
封面故事

為了對標國際車廠， U-POWER
的站點 根據 U-POWER
統計，電動車週末充電

商業周刊1854期2023.5
整合充電 App
組電動車生態圈
建置成本至少比同業貴一倍以上，成本比 量是平日的一．三倍，如果車主連進到充
車貸、租車、旅遊方案一站式購入
別人高、收費卻比別人便宜，這不是死路 電站都有難度，根本搶不到生意；反而是
一條？它到底怎麼賺錢的？ 人潮相對少、方便進出的地方，才會是設 好生意五，幫消費者整合各家充電 App
原 來， 就 像 是 薄 利 多 銷 的 餐 廳， 站好選擇。 的平台生意，讓裕隆看見生態圈新商機。
拚的是翻桌率。不同於多數同
U-POWER 甚至，它為讓車主能全台跑透透，包含 裕隆集團旗下的裕電俥電是全台最大充
業充電順便逛街的消費情境思維，這家連 花蓮、台東、屏東、南投等站點較稀缺的 電服務運營整合商，該公司總經理鄭榮富
鎖 充 電 站 是 徹 底 的 加 油 站 思 維， 越 快 充 地區，就算賠錢做，也一定要有據點，強 指出，他們看見的未來商機，不是靠站點
飽、越快離開越好。 化顧客的消費黏著度。 規模壯大去擊敗對手，而是靠整合對手打
所以，別人搶攻週末擠爆的賣場，或是 正因為種種體貼車主的規畫，讓陳鵬旭 群架才能獲得最大利益。
一位難求的停車場，都不會是 U-POWER 去年三月，很快就贏得現代汽車台灣總代 因為現在全台充電站業者多，且各自為
的選項。 理南陽實業的認可，成為該公司買電動車 政，資源分散、又分布不均勻。單一業者
送兩年限量免費充電的配套廠，﹁車主在 很難滿足消費者需求，導致非特斯拉的電
意進充電站的快速充電體驗，相信未來覆 動車主都有一個普遍的困擾：就是一支手
■裕電俥電的工程師，正在新北市的社區停車場裡安裝充電樁，
而這類電力管理的商機，就正快速發生在你我生活圈中。
蓋率能更廣，效果會更好。﹂南陽實業副 ，才能滿足
機往往需要下載七、八家 App
總經理詹醒昇說。 充電需求。
此外，新充電站生意所蒐集的資料，之 因此，誰能更快整合各家業者，用一個
後也成本業 U-Car 製作電動車報導的獨門 就搞定消費者所有需求，就能謀得最
App
素 材， 對 成 為 最 懂 電 動 車 的 購 車 資 訊 平 大利益。
台，有相輔相成的效益。 裕隆認為，當汽車充電成為所有人生活
統 計 數 據，
根 據 新 創 宅 電 ChargeSmith 必需，充電平台就是發展電動車生態圈的
二 二
○二年六月，台灣包含快充與慢充的 核心入口。
公共充電樁合計還不到五千支；若參考歐 一旦整合成功，未來將能槓桿車主的資
盟替代燃料基礎設施指令︵ ︶要 源，發展出導購車貸、租車、旅行商品等

R
A
F
I
求會員國電動車和公共充電椿比，十比一 新商機。以兼賣車貸為例，二 二
○二年新
的標準推估，二 三
○ 年
○需要五萬二千支 增的車貸市場，就有近六百八十億元的規
充電樁，換言之，八年內要成長至十倍。 模︵詳見七十八頁文︶。
 因此，積極轉型，要抓住這個趨勢，
成為未來世界不可或缺的核心產品。
芯 廠 四 月 剛 動 土， 正 是 看 準 電 池 將

題。﹂劉啟慧說。
辦？ 我 們 認 為， 這 絕 對 是 國 安 級 問
外 供 應， 一 旦 全 球 缺 貨， 台 灣 怎 麼
需 求 會 有 多 大？ 但 台 灣 幾 乎 全 靠 國

年，一年市場規模至少一千四百億元。
塑推估，工商用鋰電池市場，至二 三
台塑在彰濱工業區的全台最大電

﹁想想看，當滿街都是電動車，鋰電池

好生意六，當賣電池的產業軍火商。台
重電股熱翻！
想進場留意「變現力」
理電富翁投資首選：重電產業，絕對是2023
年台股最熱門關鍵字之一。
根據永豐投顧所出具的報告，受惠於製造業
回流與擴廠需求，未來6年台灣電力複合成長率
將達到2.3％，比過去10年平均多出4成；再加
上台電在去年端出史無前例、高達5千億元的電
網強韌計畫，在此背景下，就創造了電力設備

○ ○ 文︶，同樣看上這個商機的，還有台泥、
與管理的商機。
明確的需求，是電網布建相 電網更新、充電樁訂單滿滿
關的設備股在中短期的營收 助攻股價

輝能等多家業者。

當 賣 電 池 的 產 業 軍 火 商︵詳見七十四頁
根據台塑推算，不含電動車，僅計算儲
保證。以華城為例，該公司產 標的／
亮點
股票代號
品線，從變電器一路到電力
產品線從電力變壓器到相關工程承包，
華城
變壓器、開關設備、配電盤、 將成強韌電網計畫、再生能源及電動車
1519 需求成長的主要受惠者
相關配電器材及工程承包業
中興電 超高壓產品在台電工程的市占率提升、
務都有涉獵，是各家券商都有 1513 氫能布局潛能，都是驅動股價的利多

點名的受惠股。 士電 與起而行綠能合作，切入美國充電樁市
1503 場，國外訂單有望添成長動力
除了國內既有的重電設備產
智慧能源事業旗下的統包工程等業務將
東元
品商機外，國票投顧也點出， 成公司成長重點，推估2023年成長率有
1504 望達3成
華城目前已獲得包含BMW、
台達電 預 估2023年 汽 車 電 子 與 充 電 樁2項 業
奧迪及頂級超跑品牌麥拉倫 2308 務，年成長率都可達逾5成

的充電樁訂單，預料這塊將在 資料來源：元大投顧、永豐投顧、國票投顧、永豐投顧 整理：陳慶徽

2023年營收翻倍成長。
一年就至少一千四百億元。
電池需求就達七．二一 GMh
統、電動巴士等商業需求，台灣一年的鋰
能貨櫃、電信不斷電系統、工業不斷電系
新富翁。
誰 更 早 準 備 好， 就 有 機 會 卡 位 成 為 理 電

不同的新商機。
行各業都將因能源供應改變，而產生各種
帶來的改變，不僅止於電能市場，其實各
大爆發的關鍵時刻。這回由再生能源崛起
未 來 機 會 遠 比 你 我 想 像 的 更 多， 就 看

當科技出現突破性發展，往往也是商機

同題材中，還有士林電機與中興電工機械。
永豐投顧點出，前者切入美國充電樁市場，海
外營收占比超過3成，可望在未來持續挹注成長
動能；至於後者，統一投顧指出，在既有電力
設備產品線外，該公司還有布局氫能題材，更
是長期推升評價的利多。
群益投顧董事長蔡明彥提醒，縱然題材具基
，換算產值，

本面，但近期相關類股股價都已累積一定漲幅，
投資人若要進場，可以營收表現為依據，判斷
題材是否有轉換成實際收入。 （文●陳慶徽）

69 商業周刊1854期2023.5
 70
封面故事

他山之石︾一場推特對賭，造就比賣電動車更旺的事業 文 陳
● 慶徽

商業周刊1854期2023.5
台灣戒火力發電要學它
馬斯克怎變澳洲缺電救星
正 當特斯拉粉絲與車主還在昂首
期 盼， 該 車 廠 旗 下 的 電 動 貨 卡
系 統 相 關 事 業 營 收， 年 成 長 率 不 僅 高 達
一四八％，該數值更是同期電動車銷售的
系統安裝，並完成上線作業，如果無法做
到，這整個專案就免費贈送，這樣夠認真
︵ Cybertruck
︶何時會正式量產出貨之際， 八倍之多。 嗎？﹂
︶卻
四 月 初， 創 辦 人 馬 斯 克︵ Elon Musk 誰也沒想到，這段澳洲億萬富翁、軟體
兩位富翁聊天催生全球最大儲能設備
在個人推特上先投下另一則重磅消息 —— 聯合創始人布魯克斯︵ Mike
公司 Atlassian
馬斯克：成長性將超過車輛銷售
特斯拉將在上海建造新的超級電池工廠 ︶與馬斯克的推文對話，
Cannon-Brookes
︶。
︵ Megafactory ﹁正如我們預期的，固定式儲能業務的 竟會催生出當時全球規模最大的儲能電池
這將會是特斯拉在全球第二座超 成長性，將大大超過車輛的銷售。﹂在同 設施，甚至，讓澳洲發電業因此加速走上
級 工 廠， 用 於 生 產 大 型 儲 能 產 品 季的財報電話會議中，馬斯克直接點出了 戒除化石燃料的道路。
︶， 預 定 今 年 第 三 季 開 工、
︵ Megapack 該項業務的潛力。 時間再往前推到二 一
○六年，在南澳大
二 四 年 第 二 季 投 產。 特 斯 拉 指 出，
二 ○ 如此爆炸性成長數字，也並非天上掉下 利亞州，兩場龍捲風引發該州電力傳輸故
機組，可儲存超過三 MWh
每個 Megapack 來的禮物，而是特斯拉長期深蹲的成果。 障導致停電；到了隔年二月，在夏季熱浪
︵兆瓦時︶ 的 電 能， 可 供 應 三 千 六 百 個 這故事，要回到二 一
○ 七年三月的一串 用電需求攀升下，同樣出現停電事件，期
家庭一小時的電力。 推特留言說起。 間甚至出現醫院因備用發電機故障，需要
特斯拉選擇在此時端出這樣的大規模投 ﹁ 馬
@ 斯 克， 你 對 這 賭 注 有 多 大 的 自 把病人緊急轉移的案例。
資 案， 其 實 有 跡 可 循。 攤 開 這 家 電 動 車 信？你有辦法在一百天內，生出一億瓦的 時 任 澳 洲 總 理 滕 博 爾︵ Malcolm
龍頭二 二
○三年第一季財報，能源與儲能 電力嗎？﹂﹁特斯拉會在一百天內將整個 ︶指出，這多起電力相關事件背
Turnbull
 後關鍵在於，該州 似於電池的儲能裝置，就是提供保護的最
■圖為特斯拉部署在澳洲吉朗的儲能專案Victorian Big Battery，該項目儲存能量可供100萬個維多利亞州當地家庭半小時

擁有全澳洲最高、 佳解方。
約四成的再生能源 因為一則推特上了火線，馬斯克也真的
發電來源占比。 在 一 百 天 內， 在 該 地 完 成 儲 能 裝 置 的 部
不同於過去如火 署，系統在同年度上線運轉，最終成為當
力等相對穩定的發 時世界上第一個提供電網級服務的儲能解
電 來 源， 以 太 陽 決方案。
能、風能等做為發 的儲
項 目 名 為 Hornsdale Power Reserve
電主力的再生能 能專案，最終有效緩解了南澳大利亞州的
源，須承受陰天等 電力短缺以及夏季供電問題，營運的前兩
天氣變化導致發電 年，為當地省下超過一億五千萬美元，更
量出現波動的缺 令世界各國確認了將大型儲能裝置做為電
點，進而衍生缺電 網設施的可行性。
危機。這風險，在
不僅穩定電網，還加速戒掉石化發電
南澳大利亞州更為
澳洲燃煤廠：未來 年恐全關閉

20
明顯。
法國再生能源集 根據中國中信建設證券推估，特斯拉在
團、同時也是特斯 產 品 線 的 訂 單， 到 二 二
Megapack ○ 四年
拉澳洲儲能專案的 底 都 會 供 不 應 求， 對 於 過 去 外 界 多 專 注
，該
營 運 商 Neoen 以電動車銷量來判斷成長性的特斯拉來
公司的澳洲董事總 說， 這 將 開 啟 該 公 司 營 運 上 的 第 二 大 成
經理桑布希︵ Louis 長曲線。
︶就曾
de Sambucy 更甚者，這項專案的落地，不僅是解決
指出，當未來不再 了南澳的電網穩定問題，它更加速整個澳

商業周刊1854期2023.5
的電力需求。
依靠煤炭或是天 洲電力系統，加速走向戒掉化石燃料的低
然 氣 發 電 時， 如 成為各國電網
碳 轉 型 之 旅， 讓 Megapack
這樣類
Megapack 轉型再生能源發電的必需品。
取自 官網
Tesla

71
 '23Q1（年/季）

72
封面故事

氣候變遷的試驗場。

商業周刊1854期2023.5
'24（年）
不過，馬斯克並不只把腦筋動在
2023Q1能源相關營
收年增率達148％，
是同期電動車的8倍
能源相關營收仍小、爆發力卻強

12

79

整理：陳慶徽
9

儲 能 上， 特 斯 拉 旗 下 另 一 大 產 品
帶動特斯拉能源事業

'22Q1

拉出特斯拉成長第2曲線

，是一套可連結電動
10

81

'23
Autobidder
9

車、 儲 能 系 統、 充 電 樁 等 多 元 產

資料來源：凱基投顧
'21Q1
資料來源：特斯拉 整理：陳慶徽

'22
88
5
7

品 的 平 台， 透 過 平 台 程 式 與 演 算
儲能電量暴風成長

法， 客 戶 可 以 即 時 完 成 旗 下 裝 置

'21
'20Q1

的 電 力 調 度， 打 造 最 優 化 的 用 電

'20
模式。

註：2023、24年為預測值
'19Q1

目前該系統同樣已在澳洲率先導

'19
入，該產品的問世，也讓特斯拉旗
'18Q1

下各產品線，因此連結成一個生態

'18
■能源與儲能
■服務與其他
■電動車
圈，也讓它從一家電動車公司，正
2017Q1

2017
式一躍成為理電商機集大成者。
營收占比︵％︶
根據特斯拉最新公布的﹁宏偉計
4

0
儲能產品電力容量︵百萬度︶
畫 三 ﹂︵ Mater Plan︶
3 指 出， 要
一家澳洲燃煤電廠在受訪時對彭博指 的價格競爭。 邁向永續能源，也就是能源百分之百依賴
出，未來二十年內，澳洲境內所有的燃煤 再加上，坐擁充足陽光與風力資源的澳 再生能源，在製造業這端，全球需要投資
電廠都可能要迎接關閉的命運。這背後的 洲，再生能源布建基礎相對完善，該國家 十兆美元︵約合新台幣三百零七兆元︶，
原因，不只是因為儲能的逐漸興起，或是 庭住宅型太陽能板的設置比率超過三成， 也就是二 二
○二年全球 的十分之一

G
D
P
政策的強力干預，而是市場機制運作下的 全球第一。 金額，才能達到此目標。
結果。 這回不是賣車，特斯拉所展現的，正是
特斯拉﹁理電大平台﹂進軍澳洲
旗下擁有發電廠的原始能源公司 在電力管理領域的全方位商機可能性。這
連結電動車、儲能，供用戶調節電力
︶執行長卡拉布里亞
︵ Origin Energy 不只是包含台灣在內的各國，想要邁向淨
︶ 分 析， 在 太 陽 能、 風
︵ Frank Calabria 在此基礎上，加上特斯拉所提供的儲能 零、戒掉化石燃料的經典教案，更是各家
能與電池建置成本持續下滑的背景下，以 設備，使彭博形容，馬斯克不僅加速了澳 業者想要從中分一杯羹，不能再忽視的一
化石燃料來發電的電廠，將迅速遭到前者 洲的電網轉型，它也讓後者成為全球因應 塊大餅。

封面故事
台塑新智能︾電芯不能只靠進口，它補上最後一塊自製拼圖
鋰電池芯﹁絕對是國安問題﹂
台塑打造電池版六輕！
彰 濱 工 業 區， 台 塑 新 智 能 斥 資 逾
一百六十億元的全台最大電芯廠剛
動土。相較於母公司未來五年石化本業，
近一千六百億元的資本支出，這項電池投
資規模雖僅約十分之一，但你可能不知道
的是，就如同六輕煉油廠是台塑集團的根
本，這座廠正是台塑前進綠能世界裡不可
或缺的﹁新六輕﹂。
沒錯，過去吃油長大的台塑，正展開一
場改當理電大富翁的企業轉型布局。
沒有鋰電池，未來將寸步難行！
﹁一旦全球缺貨，台灣怎麼辦？﹂
本來電池製造最核心的電芯，台灣長年
全靠進口，為何全台最大石化集團卻需要
拚自製？為了一口牛奶，要蓋一座牧場養
牛才行？
原來，疫情驚醒夢中人，讓台塑集團發
現過去的布局想法，完全小看了鋰電池對
未來世界的重要性。台塑新智能總經理劉
啟 慧 說， 疫 情 期 間 有 兩 件 大 事， 一 是，
台塑遇上長達數個月買不到電芯的斷料危
機，導致台塑包含不斷電系統等電池事業
體幾乎完全沒辦法做生意。
二是，電動車在疫情下快速成長，再加
上不斷電系統、儲能廠等商機爆發，整個
再生能源產業處處都需要電池，帶旺電池
需求爆發，越來越搶手。
其實，當再生能源逐漸成為新世代的主
要能源供給來源後，就如同特斯拉創辦人
︶ 所 言， 鋰 電 池 就 變
馬 斯 克︵ Elon Musk
成了﹁新石油﹂，因為沒了它，手機、筆
電、車子全都動不了，一個沒有鋰電池寸
步難行的時代正在來臨。
74
文 林
● 洧楨 攝影 駱
● 裕隆
商業周刊1854期2023.5
﹁想想看，當滿街都是電動車，鋰電池
需 求 會 有 多 大， 但 台 灣 幾 乎 全 靠 國 外 供
應，一旦全球缺貨，台灣怎麼辦？我們認
為，這絕對是國安級問題。﹂劉啟慧說。
正因為，電池變成國安級物資，如果不
想被外人掐住這個攸關生死的關鍵資源，
一定要有自己生產的能耐，才能掌握未來
命運。
因此，不只台塑打造企業永續的新家，
台灣也必須有電芯廠，才能留住一個發展
自有電池產業鏈的可能性。
不是當台版寧德時代！
拚完整複製石化上下游串聯成功經驗
所以在台塑集團二代、身兼管理中心常
委暨台塑生醫董事長的王瑞瑜主導操盤
下，這座﹁新六輕﹂不只一定要蓋，還必
須是能對標全球鋰電 樣搭配其他電芯同業的最適規模，才有機
池龍頭 寧德時代
—— 的工
會 能 滿 足 台 灣 一 年 約 七． 二 一 GWh
的生產成本、確保具 商用電池需求︵見七十六頁表︶。
備國際競爭力的規模 但搶攻電芯市場，難道台塑要當台版寧
等級才行。 德時代？
跟據台塑新智能團 不，台塑不做寧德時代賣電池稱霸全球
隊 研 究 發 現， 電 芯 的路徑，而是要將石化業串聯上下游獲利
廠只要規模超過 ．
○ 的成功商模，完整複製到新能源產業。
︵十億瓦小
九 GWh 而且，這座電芯廠只是台塑布局電能市
時︶以上，生產成本 場，浮上檯面的冰山一角，背後其實是台
落差就極為有限。但 塑兩代人、長達二十七年企業永續的轉型
放眼台灣既有的電芯 長征。
廠規模都太小，這也
二代接棒王永慶的電動車夢
是台塑﹁新六輕﹂一
對內先說服人：石油終將被捨棄
期建廠規模，就訂在
的 原 因。 這
五 GWh 原來，早在一九九六年，已故的台灣經
營之神、台塑創辦人王永慶就曾神預言，
未來一定是電動車的時代。他過世後，二

• 主要業務：鋰電池芯、儲能模組、電

• 地位：台塑集團電能轉型核心企業，
代王瑞瑜等經營團隊接下這個夢，在鋰三
元與鋰鐵兩種鋰電池路線之爭時，拍板確

主導全台最大電芯廠興建案
認，力挺台塑往安全性更好的鋰鐵電池路

• 董事長：王瑞瑜（圖右）
• 總經理：劉啟慧（圖左）

力交易平台、鋰電池回收
線前進。

台塑新智能
所 以， 在 補 上 電 芯 這 塊 最 核 心 零 件 拼

• 成立：2022 年
圖，達成鋰電池百分之百自製的夢想前，

商業周刊1854期2023.5
不只有台塑新智能前身、原本隸屬於台塑
生醫的電池專案小組當奇兵，從無到有摸
索自製電池的可能性，開拓出不斷電系統

75
 76
封面故事

生意，帶頭衝鋒。 想像石油有被捨棄的一

商業周刊1854期2023.5
2025年 總 需 求1GWh， 包 含 自 設 及

2025年前，506家用電大戶總需求共
以5年 平 均 建 設、30%儲 能 預 估，

中華電信0.43、遠傳電信0.33、台灣
以5年 平 均 建 設 預 估， 台 電 規 畫 至

2030年 前 將1萬6千 輛 客 運、 公 車 全
以10年平均更換預估，交通部規畫於
還成立台塑鋰鐵公司，搶進鋰電池正極 天，認為這是永遠不會發
材料市場，或是向外結盟台商打群架，比 生的天方夜譚。
電信、電動公車未來都靠它

電力交易輔助服務平台釋出量

台塑、台積電等製造工業需求
如與長園集團合資成立台塑長園搶進鋰鐵 台塑幕僚透露，就像你
自建電池產業鏈不能等

換算年產值，逾1,400億元
面電動化，總需求4GWh
主要來源
粉材等，堅持在台灣打造出一條完整鋰電 告訴人們：加油站可能有

整理：林洧楨
大哥大0.32GWh
池產業鏈。 一天，客人會越來越少，
轉型過程中，最大的挑戰是幾乎沒人能 必須要改成充電站。他們

2.1GWh
只覺得根本不可

資料來源：台塑新智能
能， 所 以， 就 算
■不斷電系統是台塑發展電能產業最初的戰場，如今台塑生醫已成為台灣最大不斷電

有二代強力支持，
系統的鋰鐵電池組供應商，而電芯正是背後重要支援，也是電池產業鏈的一環。

（GWh）
年需求量

0.13

1.08

7.21
0.2

5.4

0.4
內 部 抗 性 仍 大、
推動牛步化。
直至歷經無數

電信 UPS

工業 UPS
輔助服務

用電大戶

電動巴士

合計
項目
次的內部會議溝
通、 攤 開 全 球 電
動車發展等證據，
一步步描繪出清楚的新能源發展 了鋰電池回收工廠，發展鋰電池的﹁城市
方 向 後， 才 終 於 讓 員 工 慢 慢 相 信 採礦﹂生意，要藉此降低對外進口鋰等關
企 業 轉 型 方 向， 進 而 打 破 僵 局， 鍵原料的依賴度。
開始大步向前，走到今天的地步。 台灣不能沒有電池，是台塑搶進電池市
﹁ 我 們 不 是 後 發 先 至， 是 先 發 先 場的一大利基，但要解決台灣問題，卻不
至。﹂劉啟慧說。 能只靠台塑。
展 望 後 市， 台 塑 下 一 步 要 解 決 幸 運 的 是， 我 們 不 只 有 台 塑， 還 有 台
台灣不產鋰礦的難題。 泥、輝能、格斯等看見問題的業者，它們
由於電池與過去燒完就沒有的 也都砸錢投資，各自在台灣發展不同類型
石油不同，它是可以回收使用的， 的電池芯超級工廠，這將會是支撐國家未
因 此 接 下 來 在 電 芯 廠 旁， 還 規 畫 來產業發展的關鍵基礎建設。
台塑提供
 78
封面故事

裕電︾不只靠賣車賺錢！嚴凱泰未竟的夢 年終見曙光 文 林
● 洧楨 攝影 陳
● 宗怡

商業周刊1854期2023.5
13
解決﹁充電 App
塞滿手機﹂困擾
裕隆拚環島充電大平台
當 ﹁管理電﹂變成特斯拉的一門好生 如今，面對全台如雨後春筍般冒出的十

'27（年）
23,164支
意，台灣國產車龍頭裕隆集團，也 多家全新對手，市場更競爭，究竟嚴凱泰

裕電充電槍數4年要增逾4倍
瞄準該市場，正在打造全台最大的充電聯 這個生前未竟的夢想，該如何反敗為勝？

整理：林洧楨
盟，目標是讓每個電動車車主手機裡都有 ﹁現在我們的一個夢，是想打造一個充

串起全台充電網

'26
。
裕隆的 App 電站大聯盟平台。﹂裕電俥電總經理鄭榮
裕隆旗下裕電俥電，是已故裕隆集團二 富說。

'25

資料來源：裕電俥電
代嚴凱泰，早在二 一
○ 年
○ 就因預見充電
與同業聯手！靠充電打進車主生活圈
商機而投資成立。因為布局早，截至今年

'24
底，以在手案量計算，它全台累積裝置的 一起把餅做大，當所有同業都在追求擴

4,274支
充電槍數，就有近四千三百支，論規模是 大站點的規模競賽時，握有規模優勢的裕

2023
全台最大。 電俥電卻不想打規模戰來輾壓對手；而是
只可惜，先知是寂寞的，最早投入卻也 看準多元分歧的充電陣營，導致眾多電動

2.5

1.5

0.5

0
充電槍數︵萬支︶
帶來傷害。因為過去電動車發展速度不如 車主須一支手機擠著七、八家充電站業者
預期，任憑其多努力廣設電動槍，也只是 ，這個不方便的市場痛點，發展一
的 App
乏人問津的賠錢貨。裕電成軍十三年，幾 個能涵蓋最多業者資源的全台最大充電站 當充電業界的新共主。
乎每年都是賠錢收場，根據裕隆財報，裕 。
整合平台 App 它要賺的錢，也不只是充電費；而是要
電去年仍虧損逾一千一百萬元。 換言之，它不打算打趴對手，而是想搶 打造一個靠充電綁定車主，鑽進他們的家
庭、 社 區， 建 立 一 個 能 賣 車、 租 車、 二來，裕隆集團自帶客流量，手上有二
汽 車 貸 款， 甚 至 購 物 等 食 衣 住 行 一 網 萬五千名的電動車預購車主，再加上旗下
打 盡 的 電 動 車 生 態 圈 商 機 ； 同 時， 讓 格上租車的商務車隊客群，讓裕電能幫各
願 意 進 入 平 台 的 業 者 能 雨 露 均 霑、 獲 充電站同業賺錢。
得更大利益，變出一個共好聯盟。 此外，母集團資源從汽車融資、保險到
問 題 是， 它 連 轉 虧 為 盈 都 很 難， 又 道路救援服務，裕電自認會是讓同業資源
有 什 麼 誘 因， 打 破 同 業 間 的 高 牆， 吸 整合、打破不同陣營隔閡，最有機會一拚
引大家與它聯手圓夢？ 。
全台使用人數最多的充電平台 App
與同業共享客戶與利潤固然是好想法，
釋放客源讓利！車貸到娛樂全想包
但裕電又該如何獲利？一方面，當它開放
鄭 榮 富 解 釋， 一 來， 裕 電 雖 然 起 步 客戶流入同業站點，也會同步有其他品牌
早， 但 主 要 是 做 自 用 型 充 電 站， 而 客戶湧進自家站點，反而有機會拉高站點
非 連 鎖 站 點 型 業 者， 與 同 業 衝 突 相 對 稼動率，更快獲利。
低；而且隨著裕隆集團看準商機爆 平台營運，不
另一方面，由於主導 App
發， 決 定 加 碼 投 資， 將 在 包 含 自 有 銷 只圍繞車主賣各式各樣的商品，如裕隆旗
售 據 點 等 多 元 地 點 廣 設 充 電 站， 讓 旗 下 的 裕 融 能 賣 車 貸、 格 上 租 車 能 招 攬 租
下的充電槍數，從今 車；再與飯店、高球場等業者合作，每項
年的近四千三百支， 成交都有手續費收入；具有一定會員規模

• 地位：全台最早充電營運商，2023 年充
• 主要產品：充電樁產品銷售、建置與售
大幅成長到二 二
○七 後， 還 能 發 展 網 路 廣 告， 形 成 生 態 圈 經
年逾二萬三千支︵見 濟，﹁這將是能讓裕電俥電最快三年內力
右頁圖︶ 。 拚轉虧為盈的新生意。﹂鄭榮富說。

• 總經理：鄭榮富（圖右）
規模最大、又是自 也就是這樣，裕隆的充電事業熬過漫漫

後服務、充電站維運
用型為主，這是其他 黑 夜， 用 解 決 顧 客 痛 點 的 視 角， 終 於 盼

電槍數近 4,300 支
• 成立：2010 年
充電站業者加入裕隆 到 翻 身 的 一 線 曙 光， 也 看 到 了 當 綠 能 時

商業周刊1854期2023.5
裕電俥電
聯盟的誘因，能快速 代 來 臨， 車 廠 不 只 能 靠 賣 車 賺 錢， 也 能
串起環島服務網的一 靠 掌 握 電 動 車 生 態 圈， 翻 身 成 為 理 電 大
大資源。 富翁。

79
 80
封面故事

億鴻︾ 人公司超車日本松下，新商模助它菲、日搶單 文 林
● 洧楨 攝影 陳
● 宗怡

商業周刊1854期2023.5
80

沒幫你成功節電就賠錢！
台廠催生亞洲首張節電保單
理 電 商 機 蓬
勃， 最 新 的
單，就出現在台灣！
這保單是由保險公司承保電力管理公司
一個變化是，就連 的節能系統績效，一旦賣給客戶的節能方
保險業者都加入戰 案未達契約承諾的績效，購買保險的電力
局， 讓 亞 洲 第 一 管理公司依約賠款給客戶後，就能向保險
張節電保證賺的保 公司申請理賠。
這樣可讓顧客不須擔心節電投資回收遙
遙無期，也讓電力管理公司不會因賠款給

• 主要產品：能源管理系統、數據中心

• 地位：亞洲首家推出節能績效保單的
客戶，造成財務缺口。
新保單上路發威，新客詢問增五成

• 董事長：張家豪（圖）
借保險取信市場，同業讚漂亮新商模
一手催生該保單的電力管理公司億鴻系

• 成立：2007 年
億鴻系統

電力管理業者
統 董 事 長 張 家 豪 透 露 說， 今 年 三 月 上 路

建置服務
後，很多過去猶豫不決、怎樣都談不下來
的老客戶，都因為這張保單決定埋單，而
且新客戶詢問度至少增加五成以上。
 團隊之後，第二家 之一，就是希望抓緊政府綠能政策，搶先
來洽談這類節能績 開拓更多元新保單來卡位商機，因此雖然
效保單的業者。更 明知麻煩，卻認定是絕佳的練兵機會，所
關鍵的是，只要瑞 以願意奉陪小台商追夢。
士再保願意進場分 雙方從電力管理系統原理、設備特性、
擔新光產險的風 績效評估、現場施工，到系統資訊回饋優
該保單不只成為電力管理市場的新誘 險，就有機會成案。 化等環節，歷經來來回回數不清的對焦、
因， 還 讓 他 成 功 揪 團 打 國 際 戰， 到 菲 律 但億鴻是僅有八十名員工的小台商，而 講解，足足鏖戰了八個月，才理出一套可
賓、日本等國搶商機。 松下是日本百年電器大廠，全球員工數是 行方案。
﹁這種借保險取信客戶的做法，是很漂 數十萬人，兩者的規模、資源可謂天差地 只是空有﹁不放手，直到夢想到手﹂的
亮的新商模。﹂一家上市櫃公司電力管理 別，究竟這家小台商憑什麼後發先至？ 企圖心與有備而來的方案，依舊無法完成
事業部主管評論說。 關鍵是不怕麻煩，而且懂得借力使力。 任務，因為對國際再保險公司而言，相較
但一年前，當張家豪拋出找第三方保險 億鴻戰友、新光產險副總經理葉日進表 松下電器的超高國際知名度，億鴻只是無
公司出保單，擔保節能效益的點子時，不 示，當時瑞士再保險公司其實只有歐洲儲 名小卒，相對不容易獲得信任，同時又如
僅問遍台灣產險公司，卻沒有一家聽說過 能設備的承保經驗，但要保障看不見、摸 何確保該公司的節能績效可靠，能降低承
或願意承保這樣的保單，同業當時也普遍 不著的節能績效，由於業界都沒有前例可 保風險，也是一大問題。
認為，這是異想天開。 循，勢必要開發全新保單才行。
用外力突圍！借大客戶拉升知名度
也因此新光產險要花費高人一等的時
聯手新光產險、瑞士再保 請工研院助拳，用科學認證節能績效
間、人力，協助再保險公司瑞士再保，一
耗時八個月降承保風險、找可行方案
步步摸清電力管理系統的各項細節，才能 這名氣不如人的小台商能勝出，靠的是
他並沒有放棄，靠著專注開發多元綠能 進行保單評估，承擔再保責任，是麻煩又 向外借力克服難關。
保單的新光產險團隊協助，進一步往國外 曠日廢時的工作，所以更沒人想做。 在信任度方面，他靠的是向客戶借力，
找國際再保公司探詢，最後終於在全球第 但億鴻與新光產險這對搭檔，一方面因 也許沒人認識億鴻這家公司，但全世界都
二大的瑞士再保險公司，看見一線曙光。 為張家豪認定，只有完成保單，拿到第三 認識麥當勞、 、澳洲電信等企業，

商業周刊1854期2023.5
W
M
B
因為，瑞士再保不僅承接過一張類似的 方擔保節能績效，才會是最能說服顧客的 而這些國際知名品牌在台灣的機電或節能
歐洲訂單經驗，還透露說，張家豪當時是 必殺武器，因此再麻煩，他都想完成。 工程都找億鴻承接，所以小台商就這樣站
︶
緊 追 在 日 本 百 年 松 下 電 器︵ Panasonic 另一方面，新光產險則是因為發展策略 上巨人的肩膀，拉平與松下電器的國際知

81
 82
封面故事

名度差距，獲得瑞士再保險的認同，願意 當於大安森林公園四十一年的碳吸收量的

商業周刊1854期2023.5
讓客戶放心安裝節能系統

瑞士再保
分擔風險
進行評估。 戰績，卻依然無法消除再保險公司的風險
緊接著更難的考題是，瑞士再保怎麼相 疑慮。

1 張圖看節電保單新商模
信你的系統是真的有效？ 此時，台灣隊再靠長期合作的國家研究

億鴻支付收益差額

億鴻可申請理賠
即使該公司搬出截至今年三月，已幫旗 機構借力過關，這次的關鍵助拳人，是工

未達效益

未達效益
下客戶累積節電，省下逾七千五百萬元電 研院。

整理：林洧楨
費，並累積減碳逾一 六
•萬公噸，規模相 原 來， 億 鴻 從 一 開 始 在 電 力 管 理 業 出

新光產物保險
億鴻系統
道，就因懂機電卻不懂綠能，最後

節能客戶

資料來源：億鴻系統
找到工研院綠能所合作，才補上專
■中油台南前鋒加油站有新設的充電站，這是億鴻進場建置的電力管理工程一環，而

業技術的缺口。

向億鴻購買

億鴻購買
節能保單
能源管理
一六年幫第一家客戶
從二 ○
大樓建置節能績效系統，

V
T
B
S
就是採用與工研院綠能所共同研
未來中油新案也會因億鴻有保單，不用擔心節電績效不如預期。
發出的產品，當年的平均節能率就
達二五％，不僅幫 大樓五 電器。

V
T
B
S
年半累積省下約九百萬元的電費， 新光產險幕僚分析指出，這類保單不同
還讓它在二 一
○九年獲得經濟部節 於防疫險等保單，而是需要詳細企業資訊
能獎肯定。 進行評估設計的客製化保單。
正因為工研院是最懂億鴻電力管 要複製推出這類保單有一定難度，就連
理系統的國家級研究機構，因此能 電 力 管 理 同 業 想 要 跟 進 投 保， 都 必 須 要
快速協助它提出可信的節能績效 有不輸億鴻的節能績效水準，才有可能成
第三方驗證機制。 功。但是整個流程走完，至少需要半年到
這也讓新光產險、瑞士再保險兩 一年，這也會是搶先投入業者的優勢。
家 承 保 業 者 能 夠 有 效 掌 握 風 險， 億鴻選擇沒人走過的全新道路，雖然麻
計算出合理價格的全新保單，再加 煩、崎嶇，但只要看得準、有毅力堅持到
上相對簡單、靈活的小企業決策優 底，反而有機會創造出新的商機，成為有
點，小台商就因此成功超車了松下 保單加持的理電節能大富翁。
 84
封面故事

安瑟樂威︾它居中調度，助台廠參與電力交易平台 文 陳
● 慶徽 攝影 程
● 思迪

商業周刊1854期2023.5
人人都是台電救援投手
用不到的電讓企業年賺千萬
你 有想過，光靠管理、降低自身用電， 六億三千七百萬元，細看參與者名單，包

唯一買家
就可以反過來跟台電收錢，幫公司 含群創光電、力麗等上市櫃業者。這其中
賺到上千萬元的理電收入嗎？ 也不乏業者每年有千萬元的收入。
安瑟樂威就是提供這樣的新服務，這家 不過，這樣的好康，在一開始卻不是人 電力交易平台

媒合企業參與電力交易變一門生意
二 ○二 ○ 年 才 成 立 的 公 司， 卻 能 在 兩 年 人都能埋單。﹁很多人會覺得怎麼有這麼

參與收入
協助台電
媒合調度
後， 成 為 與 台 達 電、 大 同 等 老 牌 公 司 並 好的事，這是詐騙集團嗎？﹂安瑟樂威執

整理：陳慶徽
獲得
列，做為台電電力交易平台的首批民間合 行 長 鄭 智 文 回 憶 分 享， 當 初 在 推 動 平 台
格交易商，並在二 二
○二年就開始獲利。 時，常被客戶視為詐騙，原因是台灣工業

資料來源：台電、安瑟樂威
安瑟樂威
電價相對多數國家低，讓大多數業者，都

獲得參與收入
自行參與
降低用電也能賺，一開始被當詐騙
把電只視為財報上單純的營業支出，也往

協助初期評估、系統導入
能力驗證、登記上線業務
它所做的，就是在電力交易平台中，擔 往不會將節電列為首要投資對象。
任台電和參與公司之間的媒合者，透過媒 但，近年興起的減碳浪潮默默改變了大
合企業來協助台電進行電力調度工作，以 多數企業主手中的算盤，電力管理逐漸成

參與收入
授權參與
此維護電網的穩定性，從中賺取報酬。 為一門顯學。鄭智文指出，放眼全球，最

獲得
這市場有多大？ 主要的兩項碳排來源，就是發電與交通運
根 據 台 電 披 露， 該 交 易 平 台 上 線 後 輸。前者碳排要降低，要靠風、太陽能來

A模式

B模式
企業

企業
截 至 去 年 底， 逾 一 年 的 交 易 金 額 達 到 取代石化燃料，後者則是依靠電動車來汰
 換燃油車。
加上越來越多風電、太陽能設施加入發
電網絡，這類間歇性電力，就更需要仰賴
電力管理技術，來發揮穩定電網的作用。
綜合這樣的背景，將視角拉回台灣，二一
年正式上線的電力交易平台，更成為讓企
業動起來認真﹁管電﹂的催化劑。
要知道，在供電這場戰役中，台電旗下
的 各 大 發 電 廠， 就 宛 如 棒 球 比 賽 中 的 投
手，不同的是球賽只打九局，發電是全年
度八千七百六十小時不停歇的戰爭，即使
先發投手再強，也有需要中繼、救援投手
上陣支援的時刻。
安瑟樂威所扮演的角色，就是掌管投手
農場的調度者，在台電需要支援時，推派
• 主要業務：電力交易媒合、電力管理顧問 投手上陣接棒維持電網的穩定。
• 地位：電力交易平台首批民間合格交易商
這些後備投手，可以透過降低自身用電
• 共同創辦人兼執行長：鄭智文（圖）
負載，來減緩台電供電壓力，抑或是派出
自己的發電設備，向外輸出所發電力，甚
至是單純上場待命、等候台電調度，三者
皆可獲得來自台電的收入。
• 成立：2020 年
額外好處：淨利增加還精準掌握用電
安瑟樂威
做為居中協調者的安瑟樂威，便可從中抽
成分潤。鄭智文透露，二二年全年公司營收
已達七千萬元，劍指五年後推向六億大關。
對於報名成為投手的業者來說，除了支
援電網所衍生的額外收入，光是為此導入
的電力管理設備，也同時能讓公司掌握廠
房用電的完整數據。
安瑟樂威的客戶之一南寶樹脂，其營運
管 理 總 處 總 經 理 方 怡 仁 說，﹁ 要 加 入 平
台，前提是要清楚理解旗下廠房設備的用
電情況，才能精確配合台電調度。﹂
也因此，縱然的確會獲得來自台電的業
外 收 入， 但 對 於 南 寶 來 說， 更 長 遠 的 效
益，會落在提升自己電力管理的掌控度。
方怡仁舉例，過去許多廠房內，個別部
門 會 共 同 使 用 的 公 用 設 備， 若 同 時 間 啟
用，電力負載就會很高，在導入感測器等
工具後，便可清楚識別各部門用電需求，
進而將使用時段錯開，降低電力的耗損與
浪費。
他預計光是透過電力管理做的成本控
管，到明年便有望為公司降低逾一 ％ ○、
百 萬 元 的 電 力 支 出，﹁ 節 流 部 分 都 是 淨
利。﹂這形同變相幫公司提高獲利。
未來不局限企業級用戶，每戶若具備太
陽能、儲能等完整電力設施，家戶就能透
過獨立發電、自給自足，甚至把多餘電力
賣給電力公司的市場參與者，從中獲利。
商業周刊1854期2023.5
電力管理市場，正在台灣悄悄萌芽，從
企業到個人，未來都有機會從中獲益，這
也是你我過去從未想過的商機大餅。
85
 88
抗通膨新招：零食變正餐
國際視窗

商業周刊1854期2023.5
開啟美國食品業大戰
看見多元的世界，看見多元的機會

120.9。Ｅ

120.9。Ｅ
通 膨 高 漲， 結 果 窮 到 只
能 吃 零 食？ 隨 著 生 活
數的成長，也吸引老牌食品
公司前仆後繼搶進。
找意想不到的口味結合、方
便帶走的食物、以及價格可
成本水漲船高，價格相對較 例如，本來罐頭湯品牌金 負擔的放縱體驗。﹂
■零食如今不再只是一解嘴饞的配角，如品客等業者為了搶食這塊大餅，也

便宜的零食也因此大賣。 ︶的招牌
寶 湯︵ Campbell 舉 例，
美 國 新 聞 網 Axios
﹁一切都開始零食化！﹂ 產品為濃湯、肉汁，今年卻 新推出一款
穀物製造商 Post
●

飲 食 趨 勢 電 子 報 Snaxshot 推出氣炸版洋芋片。原來， 助眠麥片﹁好夢﹂，由薰衣

開始顛覆它不益健康的傳統印象，研發可當三餐吃的薯條。

作 者 安 德 莉 亞︵ Andrea 目前零食部門已占該公司銷 草和洋甘菊的草藥混合製

︶ 形 容。 餅 乾、
Hernández 售額的四六％，成長速度快 成，並加入多種維生素，目
甜點對美國人而言，反而成 於原本主力的飲食部門。 的是刺激身體製造褪黑激
為了餐桌上的主角。 以早餐麥片聞名的家樂 素，幫助入眠。
︶， 則 把 穀 物
氏︵ Kellogg's 例如家樂氏子公司晨星農
老牌罐頭、麥片商搶攻
轉變成全天候都能吃的零 場︵ ︶
MorningStar Farms
市 調 公 司 Circana
統 計， 食 棒、 爆 米 花 等 新 產 品 出 ︶合作推
與 品 客︵ Pringles
美 國 幾 乎 一 半 消 費 者， 售，並計畫今年底完成零食 出素食炸雞薯條，主打不管
每天吃的零食達三份以 業 務 分 拆， 為 了 更 專 注 於 蘸上鹹或甜的醬，都能當成
上， 去 年 零 食 銷 量 更 增 至 全 球 市 場， 成 立 全 新 品 牌 三餐食用，而且更健康。
一 千 八 百 一 十 億 美 元︵約 。
Kellanova ﹁吃的樣貌出現了根本性
合新台幣五兆五千億元︶， 即使零食價格也因原物料 的改變，﹂飲食調查公司哈
比前一年增加一一％。 而飆漲，但業者透過開發新 ︶如此定調。
特曼︵ Hartman
取自 Pringles IG
這不只為好時︵ ︶
、
Hershey's 商品，反而成功推升銷量。 零食狂熱來襲，正為食品業
億 滋︵ Mondel︶
ēz 兩 家 零 餐 飲 服 務 媒 體 C-Store Dive 擴展另一塊新商機。
食大廠帶來三年內營收雙位 進一步解釋：﹁消費者正尋 ︵文 邱
●韞蓁︶
 GO!溜英文

Groundbreaking產品重磅登場
文● 李海碩

月的 科 技 大事是 G o og le 在 5月10 日舉 行 年度 I /O 開 發 者 大 會
本 「Google I/O」，並宣布「搜尋引擎結合AI」，引起一陣熱議。當公
司要舉辦產品說明會時，該如何撰寫產品發布會的邀請函呢？本次從
TOEIC測驗商業情境介紹相關用語。

【精選範文】

Subject: Be Part of the Future: Exclusive AI Product Launch Invitation

You're invited to join us on February 29th at 2:00 PM EST for the grand
reveal of our groundbreaking AI Generative Software.
（主旨：成為未來的一員：獨家人工智慧產品發布邀請。誠摯邀請您於美國東部標準
時間 2 月 29 日下午 2:00 加入我們，共同見證我們開創性生成式 AI 軟體的盛大揭幕。）

【關鍵單字】

grand reveal 盛大揭幕

動詞 reveal 是「揭露」的意思，通常為了強調揭露訊息的重要性，會加上形容詞 grand（雄偉）
來加強語氣。
例句》We're excited for the grand reveal of our latest line of eco-friendly products.
（我們很興奮能介紹最新的環保產品線。）

雖然 disclose 和 reveal 都可以表示「揭露、透露隱藏已久的事情」，但 disclose 多用來表示「將

隱藏已久的事情公之於眾」。
例句》Employers should disclose salary in job ads for positions paying under NTD 40,000.
（雇主所招募之職缺若低於新台幣 4 萬元，則應於求職廣告中公開薪水。）

groundbreaking 劃時代的
groundbreaking 直譯為「把地板給打破」，意思是「突破了當下的限制與框架」，所以指的就
是「劃時代的、開創性的（重大創新或是發現）」。
例句》This groundbreaking legislation will change the way we approach renewable energy.
（這項劃時代的立法將改變我們對可再生能源的處理方式。）

groundbreaking 當名詞時則解釋為「正式開始建設項目的動土開工儀式」，因此「開工許可證」
的英文就是 groundbreaking permits。
例句》A groundbreaking ceremony was held for the first station on the East Coast Rail Link.
（東海岸鐵路線的首站舉行了動土儀式。）
想要了解個人英語實力嗎？
請參考 toeic.com.tw
本文由 TOEIC Program Taiwan - Chun Shin 提供

商業周刊1854期2023.5 92
首創演唱會訂票系統賣蛋黃酥，還復興新台式麵包
囡仔變世界冠軍
陳耀訓被麵包救贖的美味人生
之前
開瓶

法國巴黎第十大學葡
萄酒經 濟與管 理碩
士、法國葡萄酒大學
侍酒師文憑。美酒佳
餚專業作家，被譽為
華人世界最好的葡萄
釀造風土的新領悟

94
●
林裕森

酒作者
為 什麼不跟別人一樣釀 真 正 重 擊 我、 改 變 我 的 在滿山頁岩的粗獷風景中，

色淺，高甜度和低酸味聞名，除了黑葡萄外，也白化突變出白皮諾和灰皮諾等白
格納希是源自西班牙的古老品種，相當適合種植於乾熱的地中海氣候區，以皮薄
造 濃 郁 的 紅 酒 就 好？ 想法，正是拜訪天使之岩酒 一朵朵在自己土地上滋長開

葡萄和粉紅葡萄。除了釀造紅、白酒，在法國南部也常用來釀造加烈甜酒。
在炎熱乾燥的地中海岸，偏 莊的經歷。莊主兼釀酒師瑪 成的美味花朵。這是她二十
要釀造低酒精的輕巧紅酒和 ︶是
喬 里︵ Marjorie Gallet 年來不斷探問，虛心跟土地
多酸味的白酒，難道釀這些 一個來自法國北方的女生。 與葡萄學習交出的成績單，
比得過北方冷涼的產區嗎？ 她 釀 的 酒， 酒 精 度 很 少 超 用的是和環境連結最深的自
聽到我要拜訪南法天使之岩 過一三 %，在法國南境的 然動力農法和少干預的極簡
︶，一
酒莊︵ Roc des Anges 庇里牛斯山腳下，用當地老 釀造。
位法國釀酒師不以為然的這 樹 園 中 最 傳 統 的 古 種， 例 風土可以只是沿襲舊習，
樣說。 如酸少卻多酒精的格納希 制式無我釀成慣有味道，但

小辭典》格納希（Grenache）
曾 經， 我 也 以 為 葡 萄 酒 ︶， 釀 成 一 款
︵ Grenache 並非只有順從與遵循才得以
的風土味道是命定論，產區 款看似纖細淡薄，但卻帶著 成就風土，走出框限，也一
的自然環境和釀酒傳統決定 張力與律動的奇異風格。無 樣可以釀出他處無可複製，
了當地的葡萄酒風格，釀酒 論紅酒或白酒，即使酸味不 像指紋般烙印在酒裡的在地
師能做的，只是在有限的空 高，卻都顯得清新爽脆，像 滋味。天使之岩這樣的例子
間裡，做一些微調來彰顯自 是一面面潔淨透明的鏡子， 雖然少見，卻也更顯珍貴，
己的風格，他們常稱自己只 精確、明晰映照出當地頁岩 因為在時代變遷與氣候轉變
是﹁風土的僕人﹂。但隨著 土地上特有的礦石鹹感。 越加激烈的年代，瑪喬里或
越來越多細膩紅酒與清新多 瑪喬里釀的酒和當地傳 古園或古法新釀的酒，讓我
酸的白酒在地中海岸產區不 統釀製的酒是如此不同，卻 看到這片法國南方風土得以
斷被釀造出來，漸漸開始有 也是貼近當地風土和傳統才 永續的全新機會。︵本專欄
了新的領悟。 得以釀成的獨特珍釀，像是 每四週刊登一次︶
下班後
CEO

台灣foodpanda執行
長，旅 行 超 過 8 0 國
的背包客，出版《菜
鳥跑者的七大洲馬
拉松》一書，曾挑戰
Ironman 226比賽。喜
歡攀岩、野營、溯溪
等戶外活動，登頂吉
力馬札羅、聖母峰基
地營，但又很容易高
去夏威夷夜探潘朵拉星球？

96
●
方俊強

山症
講 到夏威夷，多數人的直覺
就 是 陽 光、 沙 灘、 度 假
到 了 潛 水 日 這 天， 傍 晚 時 間
我抵達位於夏威夷大島的潛
實 際 上， 這 活 動 真 的 沒 什 麼
潛 水 技 巧 可 言。 下 潛 到 海 床 看
村。 除 此 之 外， 衝 浪、 跳 傘、 店。嚮導開始介紹我們的行程， 秀， 看 完 直 接 上 升 至 水 面， 連
拿木棍戳火山熔岩岩漿也是很 這趟夜潛的主角是近二十隻的 踢 水 都 不 太 需 要。 但 這 場 秀，
有 趣 的 戶 外 活 動。 當 初 在 查 資 魔鬼魟家族！ 是 我 此 生 看 過 最 奇 幻 的 場 景。
料， 不 經 意 發 現 一 個 網 站， 標 魔鬼魟家族在這個水域出沒 本 應 完 全 漆 黑 的 海 底， 十 幾 位
題 寫 道 ：﹁ 全 世 界 最 美 的 夜 間 已 經 二 十 多 年， 嚮 導 可 以 認 出 潛 水 員 打 著 燈 柱， 看 著 各 種 魚
潛 水。﹂ 雖 知 道 這 可 能 是 誇 飾 每 一 隻 魟 魚 的 身 分， 還 知 道 誰 群游來游去。
法，但還是吸引了我的眼球。 是 誰 的 兒 女， 又 或 者 誰 是 新 加 約 一 台 客 車 大 小 的 魟 魚 們，
之前在馬來西亞的西巴丹嘗 入 的 朋 友？ 這 魟 魚 家 族 如 此 固 從 你 的 身 邊 悠 悠 飛 過。 為 了 避
試 過 夜 潛。 在 一 片 漆 黑、 伸 手 定 出 現 在 此， 主 要 原 因 是 穩 定 免 人 類 手 上 的 病 菌 感 染 魚 群，
不 見 五 指 的 狀 況 下， 看 到 一 些 的食物資源。 潛客被嚴格禁止主動觸摸魟
浮 游 生 物 發 出 亮 光， 非 常 酷。 嚮 導 接 著 解 釋， 我 們 每 個 潛 魚。 但 魟 魚 從 我 頭 上 經 過 時，
但 就 算 沒 有 幽 閉 恐 懼 症 的 我， 水員手上拿著潛水用的光柱型 貼 近 到 劃 過 我 飄 起 的 頭 髮， 那
還 是 覺 得 黑 到 失 去 空 間 感， 挺 手 電 筒， 下 潛 至 海 床， 要 尋 找 感 覺 實 在 太 奇 妙。 整 個 景 色，
恐 怖 的。 但 既 然 號 稱﹁ 世 界 之 一 塊 石 頭 抱 著 固 定 身 體， 然 後 似 乎 不 像 在 地 球， 更 像 電 影
dreamstime 最 ﹂， 去 了 夏 威 夷， 不 試 試 夜 再 將 燈 柱 打 開， 燈 光 吸 引 浮 游 外 星 球 上 的 場 景， 看 著 各 式 各
潛， 似 乎 對 不 起 自 己。 所 以 我 生物聚集，魟魚就會前來覓食。 樣 的 飛 天 異 形 在 遨 遊 天 際。 如

繽紛的魚群在潛水者身
邊游來游去，彷彿置身
還 是 報 名 了， 出 發 前， 還 特 別 聽 到 這， 我 突 然 覺 得 這 似 乎 果有一天進入阿凡達的潘朵拉
去東北角練習一下中性浮力 不 像 我 認 知 的 潛 水， 比 較 像 是 星， 夜 晚 看 到 的 景 色 大 概 也 就

VR遊戲之中。
︵ 編 按 ： 不 沉， 也 不 浮， 維 持 去 看 秀？ 潛 水 技 巧 與 中 性 浮 力 是 這 樣 了 吧？（ 本 專 欄 每 四 週
在海水中間︶。 好不好，一點都不重要。 刊登一次）
藝廊級裝潢、米其林侍酒師佐餐

98
顛覆法式鐵板燒印象

●
文字 ‧
林秀娟 圖片 ‧
提香鐵板燒提供
鐵 板燒在台灣到底有多 期 在 春 大 直 商 場 新 開 的﹁ 提
1迎賓大廳裡300年骨董水晶吊燈，為延續華麗，特別將原有燒煤油裝置改為
現代燈飾。2主廚表示，使用一斤4尾的澎湖明蝦，經過鐵板高溫後，最能展
1

紅？ 據 新 天 地 餐 飲 集 香鐵板燒﹂正是其一。
現彈Ｑ肉質。3挑選聖女番茄、牛番茄和羅馬番茄自製完熟番茄醬，為日本米茄增添濃厚香甜。 團 統 計， 台 灣 千 元 以 上 的 由建商杜雲昇創辦的提
高價鐵板燒市場規模已近 香， 在 台 灣 老 饕 間 就 頗 負 盛
百 億， 不 僅 走 向 Ｍ 型 化、 兩 名。 二 九 年 開 業 時， 老
○○
極 化， 更 追 求 個 性 化。 像 是 闆就將個人珍藏的東方及西
王 品 的﹁ 就 饗 鐵 板 燒 ﹂、 鐵 洋 骨 董 家 具 擺 設 在 餐 廳 中，
板教父謝樂觀的﹁觀天下﹂， 與 大 眾 分 享， 更 不 用 說 當 年
中 保 餐 飲 集 團 即 將 開 幕、 援 還有得到台灣第一家鐵板燒
引東京最流行的炭火燒烤漢 新濱真傳技藝的老師傅坐
堡 排﹁ 肉 旨 房 ﹂， 也 加 入 鐵 鎮， 開 幕 沒 多 久 即 享 有 話 題
板元素。 熱度。

3
源 自 於 日 本 的 鐵 板 燒， 這次春大直特別保留挑高
好 似 主 廚 的 餐 桌︵ Chef's 七 米 空 間， 迎 來﹁ 提 香 ﹂ 重
︶， 由 主 廚 在 板 前 坐
Table 新 回 歸。 門 口 來 自 歐 洲 木 雕
檯， 簡 直 把 廚 房 搬 到 外 面， 藝 術 的﹁ 牧 羊 神 ﹂、 絢 麗 的
賣 的 是 現 場 氣 氛， 煎 鏟 行 雲 手工水晶杯、百年大圓銅鏡、
流水、食材滋滋作響的聲音， 如圓桌武士使用的雕花高背

奢華饗宴
總 能 刺 激 饕 客 味 蕾。 有 別 於 木 椅 等， 都 是 寶 藏。 進 入
重視表現食材原味的日式鐵 三 十 人 大 包 廂， 天 花 板 懸 掛
板 燒， 法 式 鐵 板 燒 用 了 更 多 兩 盞 百 年 華 麗 水 晶 吊 燈， 也
醬 汁， 及 講 究 料 理 擺 盤， 近 是杜雲昇從美國富豪家拍回
來的戰利品。 資 深 鐵 板 燒 師 傅， 用 日 法 鐵 栽 的 繁 星 花 點 綴， 吃 來 彈 式沙拉，清爽開胃。

Q
更 難 得 可 貴 的 是， 他 沒 有 板料理展現老師傅的扎實功 脆 甜。 以 南 非 小 綠 鮑， 鋪 蓋 樂 葵 也 和 Le Comptoir康
把這些藏品放在六百坪大的 夫。 甫 上 桌， 眼 前 盛 裝 如 實 日 本 昆 布 燜 煮 的﹁ 塩 悶 鮑 拓 洋 行 合 作， 邀 請 法 籍 米
骨 董 倉 庫 裡， 而 是 大 方 拿 驗 瓶 的 醬 料， 即 是﹁ 廚 師 的 魚 ﹂， 再 以 使 用 雞 湯、 牛 肉 其林三星餐廳合作首席侍
出來讓饕客們直接觸摸並使 珠 寶 盒 ﹂， 有 加 入 百 里 香 的 湯 為 底 的 黑 白 松 露 醬 煨 煮， 酒 師 尤 翰． 莫 雷 爾︵ Yohan
用，光是空間的藝術品搭配， 風 味 橄 欖 油、 特 製 醬 油、 香 每一口都是鮮味。 ︶，依據料理與用餐情
Morel
就 花 了 一 年 多。 客 人 撞 到 木 料 等， 副 董 兼 主 廚 廖 信 翔 打 境， 嚴 選 三 款 佐 餐 酒 搭 菜，
用餐猶如欣賞精彩桌邊秀
椅 怎 辦？﹁ 這 些 椅 子 都 那 麼 趣 形 容，﹁ 裡 面 都 是 廚 師 們 讓 法 式 醬 汁 和 葡 萄 酒 相 稱，
沉 重， 我 可 能 得 先 幫 他 們 的 的血淚。﹂ 看 好 鐵 板 燒 市 場， 原 本 專 帶出更濃郁的美味。
腳擦藥。﹂杜雲昇幽默的說。 好 比 一 道 選 用 澎 湖 現 撈、 注在宴會餐飲的新天地餐飲 重 視 食 材 品 質， 再 用 精 緻
這 次 回 歸， 杜 雲 昇 不 僅 用 四尾一斤的﹁澎湖大明蝦﹂， 集團，也在台中斥資三千萬， 擺盤與醬料帶出法式鐵板燒
骨 董 家 具 款 待， 更 網 羅 六 位 用 自 製 蜂 蜜 芥 末 醬 調 味， 搭 打 造 百 坪 奢 華 空 間、 主 打 高 的 靈 魂， 宛 若 華 麗 的 料 理 桌
等業界
來 自 新 濱、 ROBIN'S 配 蘆 筍、 玉 米 苗， 和 主 廚 自 檔食材現場製作的﹁ Le Goût 邊秀，讓品味持續加溫。
樂 葵 法 式 鐵 板 燒 ﹂。 餐 廳 除
了 常 見 的 龍 蝦、 活 鮑 外， 還
加 碼 阿 根 廷 天 使 紅 蝦、 瀨 戶

（上圖）主打鐵板燒主廚現做法式料理，搭配
法籍侍酒師精選佐餐酒。（下圖）將野生紅條
石斑用鐵板高溫煎至恰恰香脆，再淋上主廚自
內 海 生 蠔、 北 海 道 級生食

地址：台北市中山區樂群三路303號

地址：台中市北屯區崇德五路345號
干貝等奢華食材全部入菜。

2樓（新天地崇德旗艦店）
在 夏 季 新 菜 裡， 主 廚 以 地

製帶有微酸果香的地中海風味醬汁。
中 海 料 理 手 法， 將 馬 賽 漁 港

3樓（春大直商場）

Le Goût樂葵法式鐵板燒
的 夏 日 多 彩， 透 過 奧 勒 岡、

電話：02-8502-9996

電話：04-2243-8229
法式鐵板燒哪裡吃？
鯷 魚、 番 茄 與 橄 欖 油 燉 煮 醬
汁，淋在野生手釣紅條石斑，

提香鐵板燒
轉 化 成﹁ 紅 條 石 斑 佐 南 法 橄
欖 醬 ﹂， 另 外 還 有 融 入 台 式
古早味冰果室剉冰概念的西
樂葵法式鐵板燒提供
Le Goût 樂葵法式鐵板燒提供
Le Goût
齊名草間彌生的紐約當代藝術教母

100
她花九年為台創作「北極星」

●
文字 楊
‧絲貽 圖片 路
‧由藝術提供
你 ﹁ 們應該要感謝 約 時 報 ︾ 稱 為﹁ 將 女 性 聲 音
1北極星耗費了近9年才完成，仔細看地上與懸吊的花朵所使用的蠟也不一樣，
複合媒材相當細緻。2《春雪》致敬三島由紀夫《豐饒之海》四部曲的同名作品，表現作
家生命的脆弱與絢爛。3這套僧侶攝影作品為佩塔科因在日本高野山上的千年古剎中所攝，畫面同時
1

可以住在台 化為藝術的大師﹂，︽衛報︾
灣，因為這裡是我心 也稱其﹁永恆的使人戰慄﹂。
中 的 北 極 星。﹂ 被 美 她擅長用不同媒材結合創
國權威藝術媒體︽藝 作， 從 早 期 的 乾 燥 死 魚、 稻

兼容了寧靜與動態。4高齡70歲的佩塔科因依舊懷有要以藝術影響世人的信念。
︶︾
術論壇︵ Artforum 草、枯枝，到因為罹患癌症，
稱 為﹁ 複 合 媒 材 皇 開始接觸黑紗、工業廢棄物、
后﹂的藝術家佩塔． 細 羽 等 元 素， 創 造 一 系 列 形
︶
科因︵ Petah Coyne 體壯碩卻包含脆弱意象的雕
在台北當代藝博會講 塑 作 品。 她 也 和 當 年 在 香 奈
座上，如此表達對台 兒 工 作 時 認 識 的 化 學 家， 一
灣 的 熱 愛。 甚 至， 她 起 研 發 三 種 配 方 的 專 利 蠟，
還花了九年為台灣做 從 口 紅 原 料 為 靈 感， 誕 生 如
了一件作品就叫做 今極具標誌特色的蠟雕藝術。
﹁北極星﹂。
彎腰向上檢視，如仰望星辰
七十歲的佩塔科因
作品典藏於紐約大都 近 期 她 在 台 推 出 個 展︽ 北
會 藝 術 博 物 館、 古 極 星 ︾， 用 四 件 垂 吊 作 品 象

3
根漢美術館等全球近 徵 疫 情 下 經 濟 與 政 治 動 盪，
六十個機構與美術 人 們 面 對 民 主 消 退、 戰 爭 再
館，作品常有為女性 起 的 壓 迫， 她 用 作 品 表 達 對
發 聲 的 意 涵， 被︽ 紐 真理及正直的嚮往。
 而北極星中空的形 軍 醫、 母 親 是 作 家， 從 小 她
體， 好 似 一 件 斗 篷， 周 遊 列 國， 適 應 不 同 文 化。
具有保護的意象，當 有 回 他 們 在 夏 威 夷， 見 到 一
4

觀者彎腰向上檢視作 隻 傷 痕 累 累 的 擱 淺 鯨 魚。 母
品內部時，與抬頭仰 親要她去為鯨魚的每一條傷
望北極星的視角不謀 痕 說 故 事。 五 歲 的 佩 塔 先 反
而合。 駁 ：﹁ 我 怎 麼 知 道 鯨 魚 怎 麼
路由藝術負責人洪 了？﹂ 但 母 親 卻 說 ：﹁ 我 們
緹 婕︵ Nunu ︶ 說， 家 不 許 說 謊， 但 編 故 事 是 唯
佩 塔 科 因 早 在 二 ○ 一妳可以發揮想像力說謊的
一四年，第一次因聯 時 候。﹂ 這 樣 的 教 育， 讓 她
在 台 北 當 代 展 出 後， 數 件 塑 形 而 成， 使 用 特 殊 配 方 蠟 展 來 台 時， 因 為 見 到 畫 廊 有 可 以 毫 無 疆 界 的 想 像， 揮 灑
作 品 都 被 藏 家 搶 購。 被 她 喻 及 顏 料 上 色， 再 透 過 人 工 方 許 多 祝 賀 的 蘭 花 花 籃， 留 下 在藝術作品之上。
為 有 如﹁ 靈 魂 作 品 ﹂ 的︽ 春 式固定成串。內部有一空洞， 深 刻 印 象。 佩 塔 當 時 就 說，
雪 ︾， 甚 至 未 等 個 展 結 束， 觀察者會不自覺彎低身體往 要做一個與蘭花有關的作
已 經 運 至 藏 家 手 上， 據 悉 單 中空處一探究竟。 品。 她 花 了 三、 四 年 研 究 蘭
件 價 值 超 過 三 十 萬 美 元︵約 佩 塔 科 因 解 釋， 在 沒 有 網 花 的 品 種 與 特 性， 在 今 年 推

地點：路由藝術（台北市金山南路一
時間：即日起至8月中旬，週三至週
合逾新台幣九百萬元︶。 路 的 時 代， 北 極 星 象 徵 永 恆 出完整的作品。
她 的 作 品 迷 人 之 處， 不 僅 不 變 的 定 位， 是 旅 人 迷 途 時 說，蠟雕作品得來不
Nunu
是 素 材 讓 人 意 想 不 到， 還 有 的 希 望。 年 近 古 稀 又 曾 罹 癌 易， 因 為 佩 塔 科 因 的 作 品 往

日13:00 ∼ 18:00

段67巷5號1樓）
電話：02-3322-6207
她能使觀者自然的改變行為 的她，對生命的無常更有感， 往 不 是 一 次 到 位， 甚 至 有 時

蠟雕藝術哪裡逛？
觀 賞。︽ 北 極 星 ︾ 起 初 讓 人 中聽聞台灣防
經 常 在 Podcast 候做到一半，覺得不太對勁，

北極星個展資訊
以 為 是 真 花 垂 吊 一 角， 再 潑 疫 幾 乎 無 懈 可 擊， 加 上 過 去 會直接砸毀重來。
蠟 製 作， 但 細 看 就 能 發 現， 訪 台 經 驗， 常 感 受 到 台 灣 人 佩 塔 科 因 說， 自 己 之 所 以
每 一 朵 蘭 花 其 實 是 用 綢 絹、 的 熱 情 與 良 善， 讓 她 認 為 台 能 勇 於 嘗 試 不 同 媒 材， 與 家
鐵 絲、 緞 布、 魔 鬼 氈、 塑 膠 灣 就 是 這 個 世 界 的 北 極 星。 庭 教 育 密 不 可 分。 父 親 是
 102
首創演唱會訂票系統賣蛋黃酥，還復興新台式麵包

●
文字 林秀娟 攝影
‧ 石吉弘
‧
囡仔變世界冠軍
陳耀訓被麵包救贖的美味人生
 經歷：Mondial du Pain世界麵包大賽
早 上 七 點， 天 方 微 白， ﹁ 大 家 的 目 的， 就 是 要 做 出 每個動作像快轉的加速畫

冠軍、高雄巴黎波波創辦人
坐落在民生社區的 好 吃 的 麵 包。 在 廚 房 裡， 麵 面， 還 得 時 不 時 留 心 牆 上 時

現職：陳耀訓・麵包埠負責人
﹁ 陳 耀 訓． 麵 包 埠 YOSHI 團 最 大， 不 要 讓 酵 母 追 人， 鐘 或 桌 上 計 時 器， 因 為 酵 母
BAKERY﹂廚房卻早已在騷 是 人 要 去 追 酵 母， 時 間 精 準 有 活 性， 一 旦 開 始 發 酵， 就

學歷：鹿港高中肄業
動， 神 情 專 注 的 十 多 人 分 別 度非常重要。﹂ 可 能 因 為 某 一 環 節 失 誤， 等

出生：1981年
站在不同的生產線，從發酵、 陳耀訓對麵包味道及形貌 於 整 批 白 做 工。 寧 願 人 等 酵
攪 拌、 揉 麵 團 到 填 餡 料 等 動 近 乎 滿 分 苛 求， 開 業 前 的 幾 母， 而 不 要 延 遲 那 幾 分 鐘，

陳耀訓
作 無 一 不 俐 落。 陳 耀 訓 說 ： 小 時， 後 端 廚 房 就 像 戰 場， 過 發， 膨 脹 力 道 會 減 弱、 形
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朋友的食品工廠學一技 退 伍 後， 他 決 心 歸 零， 先
（上）獲得世界麵包大賽冠軍的得獎作品「莓香
絮語」，是將大湖草莓果乾浸漬草莓酒，再揉入
乾燥玫瑰花瓣與核桃，風味清雅深沉。（下）店
內新品「泡菜豬肉麵包」吃來開胃亦有飽足感。

之 長。 當 時 他 在 高 雄 的 跟著在台日本麵包職人野上
不 二 家 學 藝， 從 甜 點 開 智 寬 旗 下 重 新 當 學 徒， 再 次
始學起。 練 功 學 習 歐 式 麵 包。 對 於 一
一旁傳來的出爐麵包 個已經有十年經驗的麵包師
香， 勾 起 他 的 好 奇 心。 傅來說，要拋掉過去的習慣，
一 個 小 小 麵 團， 最 後 卻 從 站 烤 爐 開 始， 並 不 容 易。
能變成豐富多樣的麵 但 他 知 道， 要 學 技 術， 不 能
包， 彷 彿 有 生 命 力 般， 挑 工 作， 台 灣 麵 包 師 傅 的 十
於是請調部門改做麵 年， 在 日 本 師 傅 的 眼 裡， 還
包， 但 礙 於 手 藝 不 佳， 是學徒。
被老師傅視為廚房裡的 他也跟隨野上智寬的徒
累 贅。 他 在 下 班 後， 留 弟， 也 是 巴 蕾 麵 包 主 廚 張 家
體就不美了。 心， 設 定 目 標 就 一 直 前 進， 在 廚 房 苦 學 揉 麵 團 的 手 感， 豪 學 習 技 術。 兩 年 來， 他 怎
陳耀訓是第六屆世界麵包 不 會 輕 易 放 棄。﹂ 頂 著 名 氣 偷 練 到 深 夜， 持 續 三 年， 邊 樣都做不出一支合格的法國
︶冠
大 賽︵ Mondial du Pain 光 環 的 幕 後， 實 際 上 是 一 個 學 習 麵 包 的 成 型、 烘 焙 與 攪 長 棍， 雖 然 張 家 豪 手 把 手 指
軍， 更 是 引 發 全 台 瘋 搶 蛋 黃 𨑨迌囡仔成為冠軍麵包師的 拌， 終 於 成 為 獨 當 一 面 的 台 導，但手作麵團會因為力道、
酥熱潮的﹁蛋黃酥界愛馬仕﹂ 苦練之路。 式麵包師傅。 狀 態 和 氣 候 不 同 影 響 品 質，
推 手， 一 開 賣 即 秒 殺， 不 僅 小 時 候， 每 個 人 對 未 來 總 最 終 還 是 得 不 斷 練 習， 用 自
歸零當學徒，學做歐式麵包
黃牛在網路喊賣到五倍以上 有 憧 憬， 但 談 起 年 輕 時﹁ 我 己的手感受麵團。
價 格， 還 創 下 台 灣 以 演 唱 會 的 志 願 ﹂， 陳 耀 訓 歪 著 頭 咧 陳 耀 訓 不 甘 於 現 狀， 在 書 對 細 節 和 步 驟 的 不 妥 協，
售票系統販售紅土蛋黃酥的 嘴一笑，﹁就是飆車族吧。﹂ 裡 見 到 法 式 長 棍、 可 頌 等 歐 終究讓他轉向高雄開業之
首例。 青少年的陳耀訓，是父母、 式 麵 包， 意 識 到 麵 包 原 來 還 路。 為 開 設﹁ 巴 黎 波 波 ﹂，
在太太及事業夥伴李新惠 老師眼裡的頭痛人物，打架、 有 更 寬 廣 的 世 界， 另 一 方 面 他 向 家 人 借 錢， 父 親 雖 然 什
的眼裡，這些絕非偶然，﹁他 飆 車， 也 摔 斷 腿 過， 最 後 爸 也 從 法 式 長 棍 領 略 到， 越 簡 麼 話 都 不 說， 卻 透 過 姊 姊 贊
只 要 想 做 一 件 事， 會 非 常 專 爸 鐵 了 心 要 他 離 開 鹿 港， 去 單的事，越是不簡單。 助 創 業 金 表 達 支 持。 然 而 張
羅 近 新 台 幣 六 百 萬 元， 但 首 包 的 口 感， 進 而 混 粉。 日 本 下 來， 讓 他 更 掌 握 對 原 物 料

無數細節，像是紅土醃漬
鹹鴨蛋得因應蛋的大小、

度，更不用說還特意在底
部抹以奶油與鴨油，讓烤
每一顆蛋黃酥背後都蘊含

蛋殼厚薄而有不同醃漬程
日 營 業 額 卻 只 有 三 千 多 元， 人 對 於 細 節 差 異 更 是 講 究， 的熟悉度。
當 月 更 是 赤 字 三 十 五 萬 元， 麵 團 發 酵 二 十 六 度、 二 十 五 二 一 七 年， 他 與 副 手 瘋

焙後更為脆口。
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人生頓時陷入自我懷疑。 度， 連 一 度 都 有 差 異。 半 年 狂 通 宵 練 習， 以 代 表 台 灣
當時他決意只做歐式麵包，
由 於 麵 包 價 格 較 高， 加 上 高
雄 當 時 主 流 還 是 軟 麵 包， 在
張 家 豪 師 傅 的 建 議 下， 他 放
下 堅 持， 調 整 品 項， 加 入 大
家 熟 悉 的 元 素， 像 是 把 水 果
跟 丹 麥 麵 包 結 合， 也 做 出 培
根、 明 太 子 口 味 的 法 式 長 棍
等，生意才漸漸有了起色。
陳 耀 訓 認 為， 如 果 可 以 做
到 九 十 五 分， 為 什 麼 八 十 分
就 要 打 住？ 成 就 職 人 精 神 的
關 鍵 點， 取 決 於 到 日 本 再 深
化。 巴 黎 波 波 生 意 穩 定 後，
他用半年的空檔飛去日本實
習。 在 日 本 麵 包 大 師 小 倉 孝
，他
樹 創 立 的 Monsieur Ivan
看 見 師 傅們對麵包的投入與
熱 情， 整 天 長 時 間 奉 獻 給 麵
包。 光 是 麵 粉 就 有 高 達 十 六
種， 做 麵 包 像 是 科 學， 先 了
解 麵 粉 特 色， 思 考 要 賦 予 麵
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食 材 的 果 乾 為 原 料， 拿 下 一 直 以 來 他 都 是 用 雙 手， 最 熟 悉 的 品 項， 卻 最 難 表 現 復 父 子 關 係， 也 重 塑 生 活 的
世 界 冠 軍。
Mondial du Pain 直 接 與 麵 粉 接 觸， 感 受 麵 團 詮釋。從台式烘焙學徒起家， 目標與意義。
這 場 比 賽， 全 家 人 一 起 飛 去 的 力 量， 他 笑 說， 就 像 以 柔 蛋黃酥是他第一個有感的烘 他 坦 言， 隨 著 年 紀 增 長，
法 國 為 他 加 油， 拿 到 冠 軍， 克 剛， 如 果 筋 度 弱， 手 勁 就 焙 糕 點， 故 鄉 是 彰 化 鹿 港， 對 家 鄉 產 生 憧 憬， 因 此 還 以
彷彿也向父親證明當初令他 要 強。 早 年 台 式 麵 包 必 須 得 蛋黃酥等同是小時候的味覺 家 鄉 味 鹿 港 麵 茶 為 特 色， 用
頭 痛 的 兒 子， 在 自 己 設 定 的 記憶，所以特 麵茶麵包重新詮釋維也納麵
目標下，獲得世界的肯定。 別想把蛋黃 包，復興新台式麵包。
酥做好。他從 又 如﹁ 炸 彈 麵 包 ﹂， 以 前

2017年，陳耀訓和助手周小槿打敗17國參賽者，獲得
復興台味，蛋黃酥開賣秒殺
可頌的層次堆 麵包師傅隨手塞一坨奶酥進

第6屆世界麵包大賽（Mondial du Pain）冠軍。
陳 耀 訓 從 比 賽 中， 打 開 麵 疊做為靈感來 去，使得奶酥內餡位置不均，
包 文 化 的 視 野， 四 年 前， 他 源，並挑選紅 陳 耀 訓 改 以 一 層 奶 酥、 一 層
決定跟太太到台北開業打 土醃製二十二 麵 團 的 方 式 取 代， 同 時 也 將
拚， 賣 起 小 時 候 有 著 溫 暖 回 天的鹹蛋黃， 體 積 縮 小， 讓 每 一 口 都 能 吃
憶的台式麵包，熟悉的炸彈、 做出酥脆與化 到餡料。
雷 阿 胖、 肉 鬆 麵 包 都 成 了 店 口性兼具的蛋 近 期， 他 的 麵 包 坊 也 搬 到
裡的特色。 黃酥，雖然一 新 的 空 間， 整 合 麵 包 門 市、
現在店裡使用的平窯王烤 顆要價近百 製 作 工 廠 與 研 發 室， 為 台 式
箱， 內 部 模 仿 石 窯 的 陶 瓷 石 元，卻在中秋 麵包復刻更有趣的食材組合
板， 保 溫、 蓄 熱 效 果 好， 好 節前締造門市 與 風 味。 如 今 的 陳 耀 訓， 將
比 一 個 紅 豆 麵 包， 以 類 似 蛋 銷售佳績，號 過往崎嶇轉化為修業之路上
糕 的 手 法 製 作， 原 本 要 烤 十 稱﹁史上最難 的 酵 母， 最 終 烘 焙 出 從 麵 包
分鐘，但這烤箱只要四分鐘， 以 添 加 物， 增 加 麵 團 穩 定 度 搶的蛋黃酥﹂。 開始的美味人生。
省 下 來 的 六 分 鐘， 減 少 水 分 的 通 則， 他 也 用 技 術 克 服， 是麵包撐起了陳耀
流 失， 麵 包 的 保 持 性 就 會 更 選擇乳脂及卵磷脂等天然食 訓 的 人 生， 讓 原 本 叛
更多商業名人生活美學
好， 也 讓 九 號 紅 豆 製 作 的 內 材，讓麵包變得柔軟。 逆 愛 惹 事 的 兒 子， 重
請上︽商周 alive
︾專區
餡吃起來更濕潤。 對 麵 包 師 傅 來 講， 消 費 者 返 人 生 正 軌， 不 僅 修
 進擊的台式麵包！
6 款喚醒兒時記憶的甜香滋味 文字 ‧ 林秀娟 攝影 ‧ 石吉弘

台
一股台味復興風潮。
的台式麵包，正掀起
法，讓主打天然食材
尾家パン也改變作
訓外，還有台南的蜷
度沉寂，近期除陳耀
印象的台式麵包一
慣改變，予人不健康

特色。
台式麵包以鬆軟為
氣。相較歐式麵包，
還塗抹豬油增加香
包 的 飽 足 感， 甚 至
豆 等， 包 餡 增 加 麵
像 是 蔥、 肉 鬆 或 紅
地方便取得的食材，
資 匱 乏， 麵 包 以 就
飲 食 習 慣。 當 時 物
援麵粉改變台灣人
戰 後 美 軍 駐 台， 美
式 文 化 影 響， 加 上
時 期， 台 灣 深 受 日
誕生的混血兒。日治
隨著現代人飲食習

和美國文化下
式麵包是日本
蜷尾家パン提供

蜷尾家パン提供

蔥花麵包 花生夾心 蜷尾家パン提供

紅豆麵包
蔥麵包擁有多種造型，是台灣 如小山般的麵包體，外型有如 源於日本和菓子，從日本傳入
最具代表性的麵包，由於蔥是 台版髒髒包，其實是以翻炒過 的甜麵包做法或調味沒有大太
家家必備重要調味菜，多用滿 的花生拌入奶油，再將麵包對 差 異， 只 是 台 灣 版 較 油、 較
滿蔥花搭配豬油調味。如今改 半切後填入奶油餡，有的則會 甜，裡面包著蜜過的紅豆泥，
變做法，用橄欖油或鵝油取代 夾入草莓果醬，最後再撒上花 表皮再綴黑芝麻，蜷尾家還在
豬油，凸顯香氣。 生粉。 紅豆餡裡加入日本獺祭甘酒。

肉鬆麵包 螺旋麵包 炸彈麵包

鹹麵包的經典款，麵包上通常 最早從歐洲傳入日本，多被稱 外型似炸彈，最早以葡萄奶酥
抹一層美乃滋，鋪上滿滿肉 作「雷阿胖」，胖是源自日文 為內餡，在物質匱乏年代，能
鬆，熱量非常邪惡，因此陳耀 「パン」的發音。將長條麵團 吃到奶粉製成的奶酥麵包是一
訓用自製百香果鳳梨醬取代美 捲在螺管上烘烤，中間填入鮮 大享受，有別過去用模具讓麵
乃滋，酸甜酸甜依舊古早味， 奶油，奶油處通常會點綴葡萄 包變軟，陳耀訓改以手塑形，
卻讓肉鬆更為健康。 乾、巧克力條等。 還變化出南瓜、奶酪等口味。
 新聞

水果盤
炎
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為搶眼球走偏鋒，讓人搖頭又嘆氣。
台大選舉惹爭議，歧視政見不思議，
本週熱點
五

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七 8

二 3

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四 八

直式
1. 位於新竹縣尖石鄉玉峰村的泰雅部落，遺世獨立，以神木群秘境聞名。
2. 以護佑孕婦、順產保胎聞名的臨水夫人之本名。
3. 人名，曾任大韓民國第19任總統，繼任為尹錫悅。
4. 流行語，來自日文，泛指人因失言、爭議事件，而引發的集體批判現象。
5. 指為一己的利益而甘心出賣國家的人。
6. 城市名，匈牙利的首都。
7. 位於台灣西南沿海的鄉鎮，隸屬嘉義縣，以高跟鞋教堂跟好美里彩繪村聞名。
8. 一種料理，民間習俗相信吃了可以長壽及去霉運。

橫式
一、人名，晉朝開國皇帝。
二、本指禮樂制度破壞殆盡，後借指文人不顧操守，毫無廉恥。
三、人名，與錢穆、陳垣、呂思勉並稱為現代四大史學家。著有《元白詩箋證稿》、《秦婦吟校箋》等。 反向看解答
四、指過分縱容，助長壞人壞事。
姑息養奸 紙鎮
靖 漢 袋
五、指上級的情況、命令傳達給下屬。 陳寅恪 行針布線
六、本指裁縫衣服的技術，比喻安排縝密，規畫周詳。 在 麵
七、兒童界的巨星，為英國學前電視動畫系列的虛擬人物，全家皆粉紅色。 斯文掃地 斯 腳
八、用來壓平、固定紙張的物品。
庫 佩佩豬
馬 上情下達
司馬炎 布
謎題設計‧楊以謙

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