Professional Documents
Culture Documents
2-Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening
2-Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening
6360
Abstract. Basically a company has the goal of maximizing profits for the prosperity
of shareholders and owners of the entity. In addition, the company also has a goal of
increasing the value of the company. Intellectual Capital is the approach used in this
research. Intellectual Capital as an approach to determine the value of the company
because it can provide and generate added value for the company. So this study aims
to determine the magnitude of the influence of Intellectual Capital on Firm Value
with Financial Performance as an Intervening Variable. The goal is for banking
companies to be listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2019-2021
period. The research method used in this research is descriptive and verification
method with a quantitative approach. Applying the purposive sampling method in
order to obtain a sample of 34 banking companies listed on the IDX for the 2019-
2021 period. The total observational data is 102. The data source used in this study is
secondary data obtained from the official website of the Indonesia Stock Exchange
(IDX) and the company website of each bank with an observation period of 2019-
2021. Testing the hypothesis in this study using path analysis with EViews software
for data analysis. The results of the study show that Intellectual Capital has an effect
on firm value through financial performance.
Keywords: Intellectual Capital, Financial Performance, Firm Value.
Corresponding Author
Email: edi66sukarmanto@gmail.com 330
Pengaruh Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja … | 331
A. Pendahuluan
Pada era globalisasi saat ini semua sektor perusahaan mengalami perkembangan dan perubahan,
l l l l l l l l
saat ini sektor yang mengalami perubahan, perkembangan yang cukup pesat dan paling l l l l l l
signifikan terjadi pada sektor bisnis. Karena pada dasarnya, suatu perusahaan mempunyai tujuan l l l l l
memaksimalkan keuntungan untuk kemakmuran para pemegang saham dan pemilik entitas serta
l l l l l l l l
mempunyai tujuan meningkatkan nilai perusahaan. Maka dari itu, agar dapat terus bertahan
l l l l l
perusahaan harus mengubah strategi bisnisnya dari bisnis yang berdasarkan pada tenaga kerja
l l l l l l
mampu untuk bersaing dengan competitor dan tidak hanya bersaing kepemilikan asset berwujud l l l l l l l l
saja melainkan perusahaan lebih menekankan untuk mengelola aset tak berwujud yang
l l l l l l l l l
dimilikinya yaitu pengetahuan dan kemampuan untuk meningkatkan nilai perusahaan. Salah l l l l l
satu aset tidak berwujud yang penting bagi perusahaan adalah modal intelektual (Intellectual
l l l l l l
Capital). Maka dari itu Intellectual Capital memiliki tujuan untuk memajukan organisasi dalam l l
kondisi dan lingkungan yang cukup tinggi dalam suatu pe rsaingan bisnis. Intellectual Capital l
memiliki andil cukup besar dalam proses penciptaan nilai perusahaan dan peningkatan kinerja
l l l l l l l
(VAIC). Komponen dari VAICTM dapat dilihat dari sumber daya perusahaan, yaitu VACA l l l
(Value Added Capital Employed), VAHU (Value Added Human Capital) dan STVA (Structural l l
Capital Value Added). Metode ini diciptakan untuk membantu menghitung informasi tentang l l l l l l l
value creation dari aset berwujud dan aset tidak berwujud perusahaan. Pengukuran dengan
l l l l l l l l l
metode ini akan dapat digunakan untuk atau me mberikan informasi bagaimana Intellectual
l l l l
Capital mempengaruhi nilai tambah suatu perusahaan. Value Added atau nilai tambah, l l l
memberikan peran penting dalam peningkatan keunggulan perusahaan hal ini dikarenakan pasar
l l l l l l l l
yang memberikan nilai tinggi pada sebuah perusahaan yang memiliki Value Added dan modal
l l l l l
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis dan untuk mendapatkan bukti l l l l
empiris dari Intellectual Capital yang diukur menggunakan VAICTM terhadap nilai perusahaan
l l l l
dengan kinerja keuangan (ROE) sebagai variabel intervening. Penggunaan variabel intervening
l l l l l l l l l l l l
digunakan dalam penelitian ini karena nilai perusahaan bukan hanya sebagai hasil atau akibat l l l l l
langsung dari Intellectual Capital, melainkan juga faktor-faktor lain yang memberi kontribusi l l l
terhadap nilai perusahaan. Adanya pengungkapan informasi mengenai Intellectual Capital juga
l l l l l
perusahaan dalam memperoleh laba selama periode tertentu. Kinerja keuangan perusahaan
l l l l l l l l l l l l
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan, maka perumusan masalah dalaml l l l
B. Metodologi Penelitian
Peneliti menggunakan metode penelitian deskriptif dan verifikatif dengan pendekatan l l l l l l l l
kuantitatif. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini yaitu perusahaan Perbankan yang
l l l l l l l l l l l l l l l l
listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2019 sampai dengan 2021. l l l l l l
Accountancy
332 | Risa Nur Oktaviani, et al.
Purposive Sampling sehingga diperoleh 34 perusahaan sebagai jumlah sampel yang digunakan
l l l l l l l l l l l l
dalam penelitian ini. Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah
l l l l l l l l l l l l l l l
dokumentasi. Adapun data yang dikumpulkan pada penelitian yaitu laporan keuangan dan
l l l l l l l l l l l l l l l l
laporan tahunan perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2019
l l l l l l l l l l l l l l l
sampai dengan 2021 yang diambil secara digital melalui website Bursa Efek Indonesia, website
l l l l l l l l l l l
resmi perusahaan dan juga hasil penelitian yang pernah dilakukan sebelumnya serta jurnal
l l l l l l l l l l l l l l
1. Besalrnyal konstalntal yalitu 0.006476 Hall ini menunjukkaln balhwal jikal valrialbel independen
yalkni Intellecturall Calpitall daln Kinerjal Keualngaln bernilali 0, malkal nilali Nilali Perusalhalaln
aldallalh 0.007572.
2. Nilali koefisien dalri (X) sebesalr 0.002990 daln bertalndal positif. Hall ini menunjukkaln
balhwal setialp kenalikaln (X) sebesalr 1% malkal nilali (Y) alkaln meningkalt sebesalr 0.003242.
3. Nilali koefisien dalri (Z) sebesalr 0.009553 daln bertalndal positif. Hall ini menunjukkaln
balhwal setialp kenalikaln (Z) sebesalr 1% malkal nilali (Y) alkaln meningkalt sebesalr 0.009553.
Berdalsalrkaln Talbel.1 daln Talbel.2 dalpalt dirumuskaln bentuk persalmalaln regresi dallalm
alnallisis jallur untuk penelitialn ini, yalitu :
KK : α + 𝛽1 IC + 𝜀1
KK : 0.006 + 0.003IC + 𝜀1…………………………………………………………………....persamaan (1) l l l
NP : α +𝛽2 IC + 𝜀2
NP : 0.007572 + 0.002990 IC + 0.009553 KK + 𝜀2………………………………………….persamaan (2) l l l
Koefisien Determinasi
Tabel 3. Koefisien Determinasi
Uji F
Tabel 4. Uji F
8.096966. Jika dilihat dari prob.(F-statistic) atau nilai probabilitas dari uji F menunjukan nilai
l l l l l l l l l l l l
sebesar 0.000000 yang dimana lebih kecil dari taraf signifikansi 0.05 artinya Ho juga ditolak.
l l l l l l l l l l l l
Maka dapat diartikan bahwa hasil uji F menunjukan jika Ho ditolak dan Ha diterima yang berarti
l l l l l l l l l l l l l l l l l
Intellectual Capital dan Kinerja Keuangan berpengaruh secara simultan terhadap nilai
l l l l l l l l l l l l l l
perusahaan. l l l
Uji T
Tabel 5. Uji T
Tabel 6. Uji T
di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2019-2021. Berdasarkan Tabel.5 hasil pengujian
l l l l l l l l
menunjukkan bahwa nilai signifikansi untuk variabel intellectual capital diperoleh sebesar
l l l l l l l l l l l
0,0055. Dimana apabila dibandingkan dengan nilai signifikansi 0,05 maka nilai signifikansi
l l l l l l l l l l l l l l
yang diperoleh 0,0055 ≤ 0,05. Hal ini dapat dikatakan bahwa intellectual capital berpengaruh
l l l l l l l l l l l l l
signifikan dengan arah positif terhadap Nilai Perusahaan pada Perbankan yang listing di Bursa
l l l l l l l l l l l l l l l l
Accountancy
334 | Risa Nur Oktaviani, et al.
Dalam hal ini pengalokasian modal intelek yang semakin besar maka akan dapat l l l l l l l l l l l l l l l l
kinerja karyawan atau manajemen serta pengembangan terhadap inovasi – inovasi dengan
l l l l l l l l l l l l l l l l
tujuan untuk menciptakan adanya kepuasan pelanggan, sehingga hal ini akan berakibat pada
l l l l l l l l l l l l l l l l l l
di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2019-2021. Berdasarkan Tabel.6 hasil pengujian l l l l l l l l
menunjukkan bahwa nilai signifikansi untuk variabel Intellectual Capital diperoleh sebesar l l l l l l l l
0,0047. Dimana apabila dibandingkan dengan nilai signifikansi 0,05 maka nilai signifikansi l l l l l l l l l l l l l l
yang diperoleh 0,0047 ≤ 0,05. Hal ini dapat dikatakan bahwa Intellectual Capital berpengaruh
l l l l l l l l l l
signifikan dengan arah positif terhadap Kinerja Keuangan pada Perbankan yang listing di Bursa
l l l l l l l l l l l l l l l
Intellectual Capital yang disajikan dalam laporan keuangan dihasilkan dari peningkatan selisih l l l l l l l l l l l l l l
antara nilai pasar dan nilai buku. Jadi, jika pasarnya efisien, maka investor akan memberikan
l l l l l l l l l l l l l l l l l l
nilai yang tinggi terhadap perusahaan yang memiliki Intellectual Capital lebih besar. Sejalan
l l l l l l l l l l l
dengan itu, Abdolmohammadi (2005:398) juga menyatakan bahwa jika Intellectual Capital
l l l l l l l l l l l
di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2019-2021. Berdasarkan Tabel 4.16 hasil pengujian l l l l l l l l
bahwa nilai signifikasi untuk variabel kinerja keuangan diperoleh sebesar 0.0017. Dimana
l l l l l l l l l l l l
apabila dibandingkan dengan nilai signifikansi 0,05 maka nilai signifikansi yang diperoleh
l l l l l l l l l l l l l
0,0017 ≤ 0,05. Hal ini dapat dikatakan bahwa Kinerja Keuangan berpengaruh signifikan dengan l l l l l l l l l l l l l l
arah positif terhadap Nilai Perusahaan padaPerbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
l l l l l l l l l l l l l l l l l
Teori yang mendasari penelitian yang menguji pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai l l l l l l l l l l l l
perusahaan adalah semakin tinggi kinerja keuangan, yang dalam penelitian ini diproksikan
l l l l l l l l l l l l l l l
dengan ROE maka semakin tinggi pula nilai perusahaan. Menurut Fakhruddin (2008:4)
l l l l l l l l l l
peningkatan laba merupakan salah satu faktor penting bagi terciptanya keunggulan daya saing l l l l l l l l l l l l l l l l l
perusahaan secara berkelanjutan dan pada akhirnya akan berdampak pada peningkatan harga
l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l
saham. Peningkatan harga saham merupakan wujud apresiasi investor terhadap kinerja
l l l l l l l l l l l l l l l
perusahaan serta keyakinan akan peningkatan kinerja ke depan yang tentunya memberikan nilai
l l l l l l l l l l l l l l l l
Uji Sobel
Tabel 7. Uji Sobel
Nilai hasil t tabel di peroleh sebesar 1,983. Berdasarkan gambar 4.6 di atas, dapat dilihat l l l l l l l l l l l l l l
bahwa nilai dari p- value uji sobel sebesar 0,00 < 0,05. Dengan nilai t Statistik 55,35417461 > t
l l l l l l l l l
tabel 1,983. Sehingga H0 ditolak dan Ha diterima, yang artinya kinerja keuangan dapat
l l l l l l l l l l l l l l
D. Kesimpulan
1. Pengaruh Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan : Intellectual Capital secara l l
parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan dengan kontribusi
l l l l l l l l l l l l
pengaruh sebesar 80.93%. Hal tersebut dikarenakan Intellectual Capital akan menjadil l l l l l l l l
sumber daya aset bagi perusahaan, dimana saat aset mampu menghasilkan keuntungan l l l l l l l l l l l l l l l l
yang tinggi bagi perusahaan maka akan berdampak nilai yang tinggi pula bagi nilai
l l l l l l l l l l l l l l l l
perusahaan, karena nilai perusahaan sendiri dapat ditentukan oleh aset perusahaan. l l l l l l l l l l l l l l l l
Perusahaan. Hal ini disebabkan nilai signifikansinya menunjukkan lebih kecil dari taraf l l l l l l l l l l l l l
Kinerja Keuanganberpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Hal ini l l l l l l l l l l l l l
terjadinya kenaikan terhadap nilai perusahaan. Dan sebaliknya semakin menurun kinerja
l l l l l l l l l l l l l l l
kontribusi pengaruh sebesar 81.11%. Karena berdasarkan hasil uji signifikansi pertama l l l l l l l l l l l
kinerjakeuangan. Kemudian pada hasil uji kedua kinerja keuangan berpengaruh signifikan l l l l l l l l l l l l l
terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian ini berhasil membuktikan dugaan peneliti
l l l l l l l l l l l l
mengenai kinerja keuangan mampu memediasi hubungan antara Intellectual Capital dan l l l l l l l l l l l
nilai perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa tata kelola Intellectual Capital yang baik
l l l l l l l l l l l l l
banyak investor untuk menanamkan sahamnya ke dalam perusahaan. Hal ini berpengaruh
l l l l l l l l l l l l l l l
positif terhadap nilai perusahaan. Oleh karena itu, perusahaan pun juga akan meningkat. l l l l l l l l l l l l l l l
Acknowledge
Penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada kedua orang tua yang tak pernah lelah untuk l l l l l l l l l l l l l l l
mendoakan dan menyemangati penulis selama ini. Kemudian penulis ucapkan terima kasih yang
l l l l l l l l l l l l l
sebesar-besarnya kepada Bapak Edi Sukarmanto, S.E., M.Si, Ak., CA., selaku dosen pembimbing
l l l l l l l l l l l l
yang telah memberikan banyak dedikasi serta saran yang membangun agar penulis terus
l l l l l l l l l l l l l
memperbaiki penulisan skripsi ini dari awal pembuatan usulan penelitian sampai terselesaikannya
l l l l l l l l l l l l l l
skripsi ini sehingga bisa selesai tepat waktu. Dan kepada seluruh teman-teman yang selalu l l l l l l l l l l l l
membantu, memberikan motivasi dan doa kepada penulis hingga akhir penelitian ini.
l l l l l l l l l l
Daftar Pustaka
[1] Fitriasari, N. M. A. D., & Sari, M. M. R. (2019). Pengaruh Intellectual Capital Pada Nilai
l l l l l l l l l l l
[2] Fivi, A. (2020). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan Dengan l l l l l l l l l l l l
[3] Isvara, I. K. Y. M., Wahyuni, M. A., & Julianto, I. P. (2017). Pengaruh Intellectual Capital
l l l l l l l l l
terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening (Studi
l l l l l l l l l l l l l l
Perusahaan Manufaktur pada Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016). JIMAT (Jurnal l l l l l l l l l l l
[4] Kholis, N. K., Sumarmawati, E. D., & Mutmainah, H. M. (2018). Faktor-Faktor Yang l l l l l l l l
[5] Kusumandari, Y., & Sapari, S. (2019). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai l l l l l l l l l l l
Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Dan l l l l l l l l l l l l l
Accountancy
336 | Risa Nur Oktaviani, et al.
[6] NOVITA, D. (2014). Analisis Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan
l l l l l l l l l l l l l
[7] Sudibya, D. C. N. A., & Restuti, M. I. (2014). Pengaruh modal intelektual terhadap nilai
l l l l l l l l
[8] Syafitri, Endang, Pramono, Irena Paramita. (2022). Pengaruh Implementasi Intellectual
Capital terhadap Keberlanjutan Usaha di Masa Pandemi. Jurnal Riset Akuntansi, 2(2),
91-98