‫ب ‪ -‬تحليل قائمة‬ ‫‪ -1‬التحليل األفقي‬

‫الدخل‬
‫‪ -2‬التحليلي الرأس ي‬
‫املطلوب ‪:‬القيام بالتحليل الفقي و‬

‫الراس ي لجميع بنود قائمة الدخل‬

‫جامعة الملك سعود – كلية الدراسات التطبيقية وخدمة المجتمع – ‪ 1212‬مال‪ :‬مبادئ اإلدارة المالية – المحاضرة الخامسة‬
 ‫متوسط الصناعة‪:‬‬
‫مقارنة نسب املنشأة مع متوسط النسبة الخاصة باملنشآت في نفس القطاع‪.‬‬

‫شركة مشابهة‪:‬‬
‫مقارنة نسب املنشأة مع نسب شركة مشابهة في النشاط والحجم‬
‫معاييراملقارنة‬
‫سنوات سابقة‪:‬‬
‫مقارنة نسب املنشأة بسنوات سابقة ملعرفة مدى تحسن أو تدهور تلك النسب‪.‬‬

‫توقعات املستقبل‪:‬‬
‫مقارنة نسب املنشأة مع نسب متوقعة مستقبال‪.‬‬
 ‫أ‪ .‬نسب السيولة‪:‬‬
‫وتضم نسبة التداول‪ ،‬ونسبة التداول السريع‪ ،‬ونسبة النقدية‬

‫ب‪ .‬نسب النشاط والتشغيل‪:‬‬ ‫تصنيف‬

‫تضم معدل دوران األصول املتداولة‪ ،‬ومعدل دوران الذمم املدينة‪ ،‬متوسط فترة التحصيل‪ ،‬معدل دوران‬
‫املخزون‪ ،‬معدل دوران األصول الثابتة‪ ،‬ومعدل دوران مجموع األصول‪.‬‬ ‫النسب املالية‬

‫ج‪ .‬نسب املديونية‪:‬‬

‫وتشمل نسبة مجموع الديون إلى مجموع األصول‪ ،‬نسبة الديون إلى حقوق امللكية‪ ،‬ونسبة هيكل رأس املال‪،‬‬
‫عدد مرات تغطية الفوائد‪ ،‬عدد مرات تغطية االلتزامات الثابتة‪ ،‬وعدد مرات التغطية من التدفقات النقدية‪.‬‬
 ‫د‪ .‬نسب الربحية‪:‬‬
‫وتضم هامش مجمل الربح‪ ،‬هامش ربح العمليات‪ ،‬هامش صافي الربح‪ ،‬القوة اإليرادية‪ ،‬ومعدل العائد على‬
‫االستثمار‪ ،‬معدل العائد على حقوق امللكية‪ ،‬و معدل العائد على رأس املال املستثمر‪.‬‬
‫تصنيف‬
‫هـ‪ .‬نسب األسهم أو السوق‪:‬‬
‫وتشمل نصيب السهم من األرباح املحققة‪ ،‬ونسبة سعر السهم إلى نصيب السهم من األرباح املحققة‪ ،‬ونسبة‬ ‫النسب املالية‬
‫نصيب السهم من األرباح املحققة إلى سعر السهم‪ ،‬واألرباح املوزعة للسهم‪ ،‬عائد الربح املوزع‪ ،‬ومعدل توزيع‬
‫األرباح‪.‬‬
‫‪ ‬مثال عملي شامل شركة روابي‬
‫مثال شركة روابي‬
‫‪ ‬اذا توفرت لدينا البيانات التية عن شركة الروابي‪:‬‬
‫مخزون أول املدة = ‪62,000‬‬
‫عدد األسهم العادية املصدرة = ‪ 6000‬سهم‬
‫قيمة اسمية=‪ 10‬ريال‬
‫قامت الشركة بتوزيع ‪ 20,000‬ريال‪.‬‬
‫صافي األرباح = ‪51,500‬ريال‬
‫السعر السوقي = ‪ 20‬ريال‬
‫معدل الضرائب = ‪%50‬‬
‫القسط السنوي لتسديد الديون والقروض الطويلة = ‪20,000‬‬
‫‪ ‬وتوفرت لدينا قائمة امليزانية العمومية‪ ،‬وكذلك قائمة الدخل لشركة الروابي‬
 ‫امليزانية العمومية لشركة الروابي في نهاية ‪2013‬م‬
‫القيمة‬ ‫الخصوم‬ ‫القيمة‬ ‫األصول‬
‫‪55,000‬‬ ‫ذمم دائنة‬ ‫‪7,000‬‬ ‫نقدية‬
‫‪12,000‬‬ ‫أرصدة دائنة أخرى‬ ‫‪21,000‬‬ ‫أوراق مالية‬
‫‪67,000‬‬ ‫مجموع الخصوم املتداولة‬ ‫‪60,000‬‬ ‫ذمم مدينة‬
‫‪70,000‬‬ ‫سندات دين طويلة األجل‬ ‫‪75,000‬‬ ‫مخزون‬
‫‪80,000‬‬ ‫قروض طوبلة األجل‬ ‫‪163,000‬‬ ‫مجموع األصول املتداولة‬
‫‪150,000‬‬ ‫مجموع الخصوم طويلة األجل‬ ‫‪246,000‬‬ ‫صافي املعدات‬
‫‪45,000‬‬ ‫أسهم ممتازة‬ ‫‪60,000‬‬ ‫أراض ي‬
‫‪60,000‬‬ ‫أسهم عادية (‪)6000‬‬ ‫‪306,000‬‬ ‫مجموع األصول الثابتة‬
‫‪147,000‬‬ ‫أرباح محتجزة‬
‫‪252,000‬‬ ‫مجموع حقوق امللكية‬
‫‪469,000‬‬ ‫مجموع الخصوم وحقوق املساهمين‬ ‫‪469,000‬‬ ‫مجموع األصول‬
‫قائمة الدخل لشركة الروابي في نهاية ‪2013‬م‬
‫القيمة‬ ‫البيان‬
‫‪495,000‬‬ ‫املبيعات‬
‫‪225,000‬‬ ‫‪ -‬تكلفة البضاعة املباعة‬
‫‪270,000‬‬ ‫مجمل الربح‬
‫‪110,000‬‬ ‫‪ -‬مصاريف إدارية‬
‫‪5,000‬‬ ‫‪ -‬اإلهالك‬
‫‪25,000‬‬ ‫‪ -‬إيجار‬
‫‪130,000‬‬ ‫ربح العمليات والتشغيل‬
‫‪130,000‬‬ ‫الربح قبل الفوائد والضرائب‬
‫‪21,000‬‬ ‫‪ -‬الفوائد‬
‫‪109,000‬‬ ‫الربح قبل الضرائب‬
‫‪54,500‬‬ ‫‪ -‬الضرائب (‪)%50‬‬
‫‪54,500‬‬ ‫الربح بعد الضرائب‬
‫‪3,000‬‬ ‫‪ -‬أرباح األسهم املمتازة‬
‫‪51,500‬‬ ‫ص ـ ـ ـ ـ ــافي الربح‬
‫مثال شركة روابي‬

‫‪ ‬املطلوب‪ :‬تحليل الوضع املالي الحالي لشركة الروابي‬

‫✓ وفقا للمقارنة مع مؤشرالصناعة‬

‫✓ وفقا للتحليل الحركي مع تطورالزمن‬

‫مثال شركة روابي‬

‫نسب املديونية أو االقتراض‬ ‫نسب النشـ ــاط‬ ‫نسبة السيولة‬

‫‪Debt Ratios‬‬ ‫‪Activity Ratios‬‬ ‫‪Liquidity Ratios‬‬

‫‪3‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪1‬‬

 ‫تقيس مدى مقدرة املنشأة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة األجل‪.‬‬
‫وهذه العالقة تعكس صافي رأس املال العامل (األصول املتداولة – االلتزامات املتداولة)‬
‫الذي كلما كان عاليا‪ ،‬كلما كانت املنشأة قادرة على سداد املستحقات القصيرة و متمتعة‬
‫بسيولة عالية‪.‬‬
 ‫أ‪ .‬نسبة التداول ‪Current Ratio‬‬
‫= األصول املتداولة ÷ الخصوم املتداولة‬
‫= ‪ 2.4 = 67,000 ÷163,000‬مرة‬
‫➢ النسبة تعني بأن الشركة قادرة على تغطية الخصوم املتداولة ‪ 2.4‬مرة من األصول‬
‫املتداولة‪.‬‬

‫➢ إذا كانت القيمة منخفضة يعني عدم القدرة على الوفاء ‪ ،‬أما إذا كانت مرتفعة جدا‬
‫فإنه يشير إلى عدم القدرة على استخدام املوارد بكفاءة‪ .‬إذا السيولة املناسبة هي فقط‬
‫السيولة الالزمة للتغطية مخاطر عدم القدرة على سداد الخصوم قصيرة األجل‪.‬‬

‫➢ نسبة السيولة ‪ 2.4‬أقل من متوسط الصناعة ‪ ، 2.8‬إذا الحكم على نسبة التداول ‪ :‬غير‬
‫جيدة‪.‬‬
‫العيوب ‪ :‬املخزون يجب عزله‪( .‬ل يمكن سداد الخصوم بمخزون)‪.‬‬
 ‫ب‪ .‬نسبة التداول السريع ‪Quick Ratio‬‬
‫= (األصول املتداولة ‪ -‬املخزون) ÷ الخصوم املتداولة‬
‫= ( ‪ 1.3 = 67,000 / ) 75,000 – 163,000‬مرة‬
‫➢ النسبة تعني بأن الشركة قادرة على تغطية الخصوم املتداولة ‪ 1.3‬مرة من األصول‬
‫املتداولة من غير املخزون‪.‬‬

‫➢ تعتبر نسبة التداول السريع أكثر دقة لقياس السيولة لعدم دخول املخزون ألنه أقل‬
‫قدرة على التسييل‪.‬‬

‫➢ النسبة السريعة ‪ 1.3‬مرة أكبر من النسبة السريعة ملتوسط الصناعة ‪ 1.2‬مرة ‪ .‬إذا‬
‫الحكم على نسبة التداول السريع ‪ :‬جيدة‪.‬‬
 ‫ج‪ .‬نسبة النقدية ‪Cash Ratio‬‬
‫= (النقدية ‪+‬الستثمارات املؤقتة)÷ الخصوم املتداولة‬
‫= (‪ 0.41 = 67,000 ÷ )21,000 + 7,000‬مرة‬

‫➢ النسبة تعني بأن الشركة قادرة على تغطية الخصوم املتداولة ‪ 0.41‬مرة من النقدية‬
‫و شبه النقدية‪.‬‬
‫تهتم بتحليل مقدرة املنشأة على استخدام املوارد املتاحة لديها من أجل توليد‬
‫املبيعات‪ ،‬بافتراض وجود نوع من التوازن بين املبيعات وكل من األصول املتداولة‪،‬‬
‫الثابتة ومجموع األصول‪.‬‬