1RWDV W FQLFDV

SDUD OD LQVWDODFLÊQ

PRGHOR *0$  0L[WD $WPRVI ULFD

FRQ DFXPXODGRU
 ,PSRUWDQWH
(O PDQXDO GHEH OHHUVH DWHQWDPHQWH GH HVWH PRGR OD FDOGHUD SRGU XWLOL]DUVH GH
PDQHUD UDFLRQDO \ VHJXUD
GHEH FRQVHUYDUVH HQ EXHQDV FRQGLFLRQHV \D TXH SRGUõD VHU QHFHVDULR
FRQVXOWDUOR HQ HO IXWXUR

/D LQVWDODFLÊQ GHEH VHU UHDOL]DGD SRU SHUVRQDO FXDOLILFDGR GH PRGR TXH DFWXDQGR FRQ
UHVSRQVDELOLGDG VHDQ UHVSHWDGDV ODV QRUPDV YLJHQWHV DO UHVSHFWR

(O SULPHU HQFHQGLGR GHEH VHU HIHFWXDGR SRU XQR GH ORV &HQWURV GH $VLVWHQFLD $XWRUL]DGRV
PHQFLRQDGRV HQ OD OLVWD DGMXQWD DO SUHVHQWH PDQXDO
GD YDOLGH] D OD JDUDQWõD D SDUWLU GH OD IHFKD HQ TXH VH HIHFWÔD

/DV UHSDUDFLRQHV GHEHQ VHU HIHFWXDGDV SRU XQR GH ORV &HQWURV GH $VLVWHQFLD $XWRUL]DGRV
XWLOL]DQGR UHSXHVWRV RULJLQDOHV SRU OR WDQWR OLPõWHVH D GHVDFWLYDU OD
FDOGHUD 9 DQVH ODV LQVWUXFFLRQHV

/D FDOGHUD SHUPLWH FDOHQWDU HO DJXD D XQD WHPSHUDWXUD LQIHULRU D OD GH HEXOOLFLÊQ

GHEH HVWDU FRQHFWDGD D XQD LQVWDODFLÊQ GH FDOHIDFFLÊQ \R D XQD UHG GH
GLVWULEXFLÊQ GHO DJXD VDQLWDULD FRPSDWLEOHPHQWH FRQ VX UHQGLPLHQWR \
VX SRWHQFLD
GHEHU VHU GHVWLQDGD VÊOR DO XVR SDUD HO FXDO KD VLGR H[SUHVDPHQWH
SUHYLVWD
QR GHEH VHU PDQLSXODGD SRU QLÆRV R SHUVRQDV LQH[SHUWDV
QR GHEH HVWDU H[SXHVWD D ORV DJHQWHV DWPRVI ULFRV

(VW SURKLELGR SRU REVWUXLU DXQTXH VHD SDUFLDOPHQWH ODV WRPDV GH DLUH SDUD OD YHQWLODFLÊQ GHO
VHU SHOLJURVR ORFDO GRQGH HVW LQVWDODGD OD FDOGHUD
HO IXQFLRQDPLHQWR HQ HO PLVPR KDELW FXOR GH DVSLUDGRUHV FKLPHQHDV \
VLPLODUHV DO PLVPR WLHPSR TXH OD FDOGHUD
LQFRUSRUDU D OD FDOGHUD XQ YHQWLODGRU D ILQ GH IDFLOLWDU OD HYDFXDFLÊQ GH ODV
KXPRV GH OD FRPEXVWLÊQ

(O &RQVWUXFWRU GHFOLQD FXDOTXLHU UHVSRQVDELOLGDG SRU HYHQWXDOHV WUDGXFFLRQHV GHO

SUHVHQWH PDQXDO GH ODV TXH SXHGDQ GHULYDU LQWHUSUHWDFLRQHV HUUÊQHDV
QRQ SXHGH VHU FRQVLGHUDGR UHVSRQVDEOH SRU OD LQREVHUYDQFLD GH ODV
LQVWUXFFLRQHV FRQWHQLGDV HQ HO SUHVHQWH PDQXDO \ SRU ODV FRQVHFXHQFLDV
GH FXDOTXLHU DFFLÊQ QR HVSHFõILFDPHQWH GHVFULWD
,1',&(
 *HQHUDOLGDGHV                   (VTXHPD HO FWULFR               
 9LVWD GH FRQMXQWR                
 (VTXHPD GH SULQFLSLR              3UHSDUDFLÊQ SDUD HO IXQFLRQDPLHQWR 
 &XDGUR GH PDQGRV                $GYHUWHQFLDV                   
 &DUDFWHUõVWLFDV W FQLFDV            6HFXHQFLD GH ODV RSHUDFLRQHV     
 &DUDFWHUõVWLFD KLGU XOLFD          
 0DQWHQLPLHQWR                 
 9DVR GH H[SDQVLÊQ FDOHIDFFLÊQ    
 9DVR GH H[SDQVLÊQ DJXD VDQLWDULD   $GYHUWHQFLDV                   
 'HVPRQWDMH GH ORV SDQHOHV
 3ULQFLSLR GH IXQFLRQDPLHQWR      H[WHULRUHV                      
 6HOHFFLÊQ GHO IXQFLRQDPLHQWR       9DFLDGR GHO FLUFXLWR GH DJXD
VDQLWDULD                       
 &DOHIDFFLÊQ                    
 9DFLDGR GHO FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ 
 $JXD VDQLWDULD                  
 /LPSLH]D GHO LQWHUFDPELDGRU
SULPDULR                       
 ,QVWDODFLÊQ                    
 /LPSLH]D GHO TXHPDGRU SULQFLSDO  
 $GYHUWHQFLDV                     3UXHED GH OD SUHVXUL]DFLÊQ GHO YDVR
 3UHFDXFLRQHV SDUD OD LQVWDODFLÊQ    GH H[SDQVLÊQ SDUD FDOHIDFFLÊQ    
 ,QVWDODFLÊQ GH OD SODQWLOOD           3UXHED GH OD SUHVXUL]DFLÊQ GHO YDVR
 0RQWDMH GH OD FDOGHUD             GH H[SDQVLÊQ SDUD DJXD VDQLWDULD  
 &RQH[LRQHV HO FWULFDV              &RQWURO GHO QRGR GH PDJQHVLR   
 6HOHFFLÊQ GH OD IUHFXHQFLD  3URWHFFLÊQ DQWLFRQJHODQWH        
GH HQFHQGLGR                     'LVSRVLWLYR SDUD HO FRQWURO
 'LPHQVLRQHV                    GH ORV KXPRV                   
 (PSDOPHV                     

7 UPLQRV XWLOL]DGRV HQ ODV GHVFULSFLRQHV \ FRUUHV

SRQGHQFLD FRQ ORV PRGHORV PXUDOHV
 *0$ 
*0$ *0$ 

(VWH DSDUDWR HVW FRQIRUPH FRQ OD GLUHFWLYD &(( \ SRU WDQWR VH DGPLWH HO XVR GH OD PDUFD
(VW WDPEL Q FRQIRUPH FRQ OD GLUHFWLYD &(( FRUUHVSRQGLHQWH D OD SUHYHQFLÊQ \ HOLPLQDFLÊQ GH
UXLGRV SDU VLWRV
(VWH DSDUDWR HVW IDEULFDGR FXPSOLHQGR FRQ OD YLJHQWH QRUPD HXURSHD UHODWLYD D OD VHJXULGDG GH ORV
DSDUDWRV D JDV \ FRQ OD YLJHQWH QRUPD HXURSHD UHODWLYD D OD VHJXULGDG GH ORV DSDUDWRV
HOHFWURGRP VWLFRV
(O IDEULFDQWH D ILQ GH PHMRUDU FRQVWDQWHPHQWH VXV SURGXFWRV VH UHVHUYD HO GHUHFKR GH PRGLILFDU ORV
GDWRV GHWDOODGRV HQ HVWH PDQXDO HQ FXDOTXLHU PRPHQWR \ VLQ SUHYLR DYLVR
(VWH PDQXDO HV XQ VRSRUWH LQIRUPDWLYR \ QR VH OR SXHGH FRQVLGHUDU FRPR FRQWUDWR DQWH WHUFHURV
 *(1(5$/,'$'(6
 9LVWD GH FRQMXQWR












 

















ILJ  OH\HQGD HQ S J 


*HQHUDOLGDGHV

 (VTXHPD GH SULQFLSLR

 


  


 





 






 


 

 


   


ILJ  OH\HQGD HQ S J 


*HQHUDOLGDGHV
 &RUWDWLUR&DPSDQD FRUWDYLHQWR  2EWXUDGRU Y OYXOD GH WUHV YõDV
 'LVSRVLWLYR GH FRQWURO GH ORV KXPRV  *ULIR GH UHWRUQR FDOHIDFFLÊQ
 ,QWHUFDPELDGRU SULPDULR  *ULIR GH LGD FDOHIDFFLÊQ
 & PDUD GH FRPEXVWLÊQ  *ULIR GH JDV
 4XHPDGRU  *ULIR GH HQWUDGD DJXD VDQLWDULD
 (OHFWURGR GH HQFHQGLGR  5DFRU GH VDOLGD DJXD VDQLWDULD
 (OHFWURGR FRQWURO SUHVHQFLD GH OODPD  *ULIR GH OOHQDGR FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ
 9 OYXOD GH SXUJD DXWRP WLFD  *ULIR GH YDFLDGR FLUFXLWR SULPDULR
 %RPED GH FLUFXODFLÊQ
 7DSÊQ GH SXUJD ERPED GH FLUFXODFLÊQ  &XDGUR GH PDQGRV
 3UHVRVWDWR FLUFXODFLÊQ DJXD FDOHIDFFLÊQ 
 9 OYXOD GH WUHV YõDV
 9 OYXOD GH JDV PRGXODQWH
 7RPD GH SUHVLÊQ VDOLGD Y OYXOD GH JDV
 2SHUDGRU PRGXODQWH
 7RPD GH SUHVLÊQ HQWUDGD Y OYXOD GH JDV
 9 OYXOD GH VHJXULGDG FDOHIDFFLÊQ  EDU       
 9 OYXOD GH VHJXULGDG $6 GH  EDU ILJ 
 9DVR GH H[SDQVLÊQ SDUD FDOHIDFFLÊQ
 %RWÊQ GH UHSRVLFLÊQ GHO GLVSRVLWLYR GH FRQWURO
 6RQGD 17& SDUD FDOHIDFFLÊQ GH ORV KXPRV
 9 OYXOD GH SXUJD GHO VHUSHQWõQ DFXPXODGRU  7HUPRPDQÊPHWUR GHO FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ
 7HUPRVWDWR GH VHJXULGDG  %RWÊQ GH UHSRVLFLÊQ WHUPRVWDWR GH VHJXULGDG
 $FXPXODGRU DJXD VDQLWDULD  ,QGLFDGRU OXPLQRVR GH EORTXHR \ SXOVDGRU
 $QRGR GH PDJQHVLR UHDUPH EORTXHR
 9DVR GH H[SDQVLÊQ DJXD VDQLWDULD RSFLRQDO  5HJXODFLÊQ GH WHPSHUDWXUD SDUD FDOHIDFFLÊQ
 7HUPRVWDWR DFXPXODGRU  &RQPXWDGRU GH IXQFLRQDPLHQWR
 6HUSHQWõQ DFXPXODGRU  5HJXODFLÊQ GH WHPSHUDWXUD DJXD VDQLWDULD
 %\ SDVV  7HUPÊPHWUR DFXPXODGRU


*HQHUDOLGDGHV

 &DUDFWHUõVWLFDV W FQLFDV &DXGDO P [LPR GH JDV

1DWXUDO * PK 
&DSDFLGDG FDORUõILFD QRP N: 
NFDOK  
%XWDQR * NJK 
&DSDFLGDG FDORUõILFD PõQ N:  3URSDQR * NJK 
NFDOK   &DXGDO PõQLPR GH JDV
3RWHQFLD ÔWLO P [LPD N:  1DWXUDO * PK 
NFDOK  
%XWDQR * NJK 
3RWHQFLD ÔWLO PõQLPD N: 
NFDOK  
3URSDQR * NJK 

&DOHIDFFLÊQ 3UHVLÊQ P [LPD HQ HO TXHPDGRU

7HPSHUDWXUD P [LPD •&  1DWXUDO * 3D  
PEDU 
7HPSHUDWXUD PõQLPD •& 
%XWDQR * 3D  
3UHVLÊQ P [LPD N3D  PEDU 
EDU 
3URSDQR * 3D  
3UHVLÊQ PõQLPD N3D  PEDU 
EDU 
3UHVLÊQ PõQLPD HQ HO TXHPDGRU
&DXGDO GLVSRQLEOH N3D 
D   OK EDU 
1DWXUDO * 3D 
PEDU 
%XWDQR * 3D 
$JXD VDQLWDULD PEDU 
7HPSHUDWXUD P [LPD •&  3URSDQR * 3D 
7HPSHUDWXUD PõQLPD •&  PEDU 
3UHVLÊQ P [LPD N3D 
EDU  3UHVLÊQ JDV GH HQFHQGLGR
&DSDFLGDG ÔWLO O  1DWXUDO * 3D 
DFXPXODGRU PEDU 
&DXGDO HVSHFõILFR DJXD OPõQ  %XWDQR * 3D  
VDQLWDULD '7 • . PEDU 
7RPD FRQWLQXD OPõQ  3URSDQR * 3D  
'7 • . PEDU 

7RPD FRQWLQXD OPõQ 

'7 • . 3UHVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ GH JDV
7LHPSR P [ GH UHSRVLFLÊQ PõQ  *DV QRUP PõQ P [
DFXPXODGRU D  •&
1DWXUDO 3D      
5HI QRUPD (1 
* PEDU   

%XWDQR 3D      

,Q\HFWRUHV
* PEDU   
1DWXUDO * 
3URSDQR 3D      
%XWDQR * 
* PEDU   
3URSDQR * 


*HQHUDOLGDGHV

'DWRV HO FWULFRV 2WUDV FDUDFWHUõVWLFDV

7HQVLÊQ 9  $OWR PP 
)UHFXHQFLD +]  $QFKR PP 
3RWHQFLD HO FWULFD :  3URIXQGLGDG PP 
*UDGR GH SURWHFFLÊQ ,3 3HVR NJ 
'L PHWUR FRQGXFWR GH PP 
'LVHÆR FKLPHQHD KXPRV
&DOGHUD WLSR %%6 *  SFL  0-P
&DSDFLGDG FDORUõILFD QRP N:  *  SFL  0-NJ
*  SFL  0-NJ
7HPS GH ORV KXPRV PD[ •&   PEDU FRUUHVSRQGH D  PP +2 DSUR[LPDGD
7HPS GH ORV KXPRV PLQ •&  PHQWH
&DSDFLGDG GH PDVD NJK 
GH ORV KXPRV PD[
&DSDFLGDG GH PDVD NJK 
GH ORV KXPRV PLQ
6XSHUILFLH QHWWD FDPSDQD P 
FRUWDYLHQWR
9DORUHV FRUUHVSRQGLHQWHV D ODV SUXHEDV FRQ
FKLPHQHD GH  P


*HQHUDOLGDGHV

 &DUDFWHUõVWLFD KLGU XOLFD  9DVR GH H[SDQVLÊQ

N3D EDU FDOHIDFFLÊQ
  /D GLIHUHQFLD GH DOWXUD HQWUH OD Y OYXOD GH VHJXUL
%RPED GH FLUFXODFLÊQ DXPHQWDGD GDG \ HO SXQWR P V DOWR GH OD LQVWDODFLÊQ SXHGH VHU
 
 
GH  PHWURV FRPR P [LPR
  3DUD GLIHUHQFLDV VXSHULRUHV DXPHQWDU OD SUHVLÊQ
GH SUHFDUJD GHO YDVR GH H[SDQVLÊQ  HQ S J 
 
\ GH OD LQVWDODFLÊQ HQ IUõR  EDU SRU FDGD DXPHQ
  WR GH  PHWUR
  %RPED GH FLUFXODFLÊQ HVW QGDU
  &DSDFLGDG WRWDO O 
  3UHVLÊQ GH SUHFDUJD N3D 
         EDU 
OK &DSDFLGDG ÔWLO O 
ILJ  &RQWHQLGR P [LPR GH
/D FDUDFWHUõVWLFD KLGU XOLFD GH OD ILJ  UHSUHVHQ DJXD HQ OD LQVWDODFLÊQ O 
WD OD SUHVLÊQ GLVSRQLEOH SDUD OD LQVWDODFLÊQ GH FDOH
WDE 
IDFFLÊQ HQ IXQFLÊQ GHO FDXGDO
/D S UGLGD GH FDUJD GH OD FDOGHUD \D KD VLGR VXV &RQ ODV VLJXLHQWHV FRQGLFLRQHV
WUDõGD  7HPSHUDWXUD PHGLD P [LPD GH OD LQVWDODFLÊQ
'H VHU QHFHVDULR HV SRVLEOH VXVWLWXLU OD ERPED GH •&
FLUFXODFLÊQ HVW QGDU SRU RWUD GH PD\RU FDUDFWHULV  7HPSHUDWXUD LQLFLDO DO OOHQDUVH OD LQVWDODFLÊQ
WLFD SUHVLÊQ  FDXGDO RSFLRQDO  •&
3DUD ODV LQVWDODFLRQHV FX\R FRQWHQGLGR HV VXSHUL
&DXGDO FRQ ORV JULIRV WHUPRVW WLFRV FHUUDGRV RU D  O HV QHFHVDULR GLVSRQHU XQ YDVR GH H[
/D FDOGHUD HVW SURYLVWD GH XQ E\ SDVV DXWRP WL SDQVLÊQ DGLFLRQDO
FR  HQ S J   TXH DFWÔD FRPR SURWHFWRU GHO
LQWHUFDPELDGRU SULPDULR
 9DVR GH H[SDQVLÊQ DJXD
(Q FDVR GH XQD H[FHVLYD GLVPLQXFLÊQ R GH OD SDUD VDQLWDULD RSFLRQDO
GD WRWDO GH OD FLUFXODFLÊQ GH DJXD HQ OD LQVWDODFLÊQ
GH FDOHIDFFLÊQ GHELGR DO FLHUUH GH ODV Y OYXODV WHU (O YDVR GH H[SDQVLÊQ GHO FLUFXLWR GH DJXD VDQLWDULD
PRVW WLFDV R GH ORV JULIRV GH ORV HOHPHQWRV GHO FLU SHUPLWH OD H[SDQVLÊQ GHO DJXD TXH FDEH HQ HO DFX
FXLWR HO E\ SDVV JDUDQWL]D OD FLUFXODFLÊQ PõQLPD PXODGRU GHELGR DO DXPHQWR GH WHPSHUDWXUD \ DO
GH DJXD GHQWUR GHO LQWHUFDPELDGRU SULPDULR PLVPR WLHPSR HV FDSD] GH DEVRUEHU ORV HYHQWXD
(O E\ SDVV HVW DMXVWDGR SDUD XQD SUHVLÊQ GLIH OHV JROSHV GH DULHWH HQ ODV WXEHUõDV
UHQFLDO GH   PFD DSUR[LPDGDPHQWH
&DSDFLGDG WRWDO O 
3UHVLÊQ GH SUHFDUJD N3D 
EDU 


  35,1&,3,2 '( )81&,21$0,(172
 6HOHFFLÊQ GHO IXQFLRQDPLHQWR
3RU PHGLR GHO FRQPXWDGRU GH IXQFLRQDPLHQWR 
HQ OD ILJ  HV SRVLEOH XWLOL]DU OD FDOGHUD GH GRV
IRUPDV GLIHUHQWHV TXHDU VÊOR DFWXDQGR VREUH HO ERWÊQ GH UHSRVLFLÊQ
 &DOHIDFFLÊQ \ DJXD VDQLWDULD FRQ SULRULGDG
SDUD HO XVR VDQLWDULR ILJ $
 6ÊOR DJXD VDQLWDULD ILJ %
$
 
% FLÊQ GHO DJXD GH FDOHIDFFLÊQ HQ HO VHUSHQWõQ GHO
 
ILJ 
 &DOHIDFFLÊQ
/D Y OYXOD GH WUHV YõDV  HQ S J  SHUPLWH OD FLU
FXODFLÊQ GHO DJXD KDFLD HO FLUFXLWR GH ORV UDGLD
GRUHV (O REWXUDGRU  HQ S J  FLHUUD HO FLUFXLWR
GHO VHUSHQWõQ GHO DFXPXODGRU SDUD HO FLUFXLWR GH
DJXD VDQLWDULD
$ XQD GHPDQGD GH FDORU VH SURGXFH XQ PDQGR
HO FWULFR SDUD HO GLVSRVLWLYR GH HQFHQGLGR TXH HMH
FXWD HO FLFOR GH HQFHQGLGR
3RU FRQVLJXLHQWH VH HQFLHQGH HO TXHPDGRU \ KD\
HO FRQWURO FRQVWDQWH GH OD SUHVHQFLD GH OD OODPD
$ IDOWD GH HQFHQGLGR R VL HO TXHPDGRU VH DSDJD
LQFRUUHFWDPHQWH HO GLVSRVLWLYR GH HQFHQGLGR VH
GHWLHQH FRUWDQGR HO FDXGDO GH JDV \ HQFHQGLHQGR
HO LQGLFDGRU OXPLQRVR GH EORTXHR  HQ S J  
(O GLVSRVLWLYR GH HQFHQGLGR VH SXHGH GHVEOR
FRLQFLGLHQGR FRQ HO LQGLFDGRU OXPLQRVR GH EOR
TXHR  HQ S J  
$O PLVPR WLHPSR OD WHPSHUDWXUD GHO FLUFXLWR GH FD
OHIDFFLÊQ HV GHWHFWDGD SRU OD VRQGD 17&  HQ
S J   HO FXDO FRPSDUD FRQ HO YDORU SURJUDPDGR
HQ OD UHJXODFLÊQ GH OD WHPSHUDWXUD SDUD FDOHIDF
FLÊQ  HQ S J  
 $JXD VDQLWDULD
(Q OD FDOGHUD HO DJXD VDQLWDULD VH FDOLHQWD \ PDQ
WLHQH OD WHPSHUDWXUD SUHILMDGD HQ HO DFXPXODGRU
(O DJXD VDQLWDULD VH FDOLHQWD FXDQGR VX WHPSHUD
WXUD OOHJD SRU GHEDMR GH DTX OOD SURJUDPDGD HQ
OD UHJXODFLÊQ GH OD WHPSHUDWXUD SDUD HO DJXD GHO
FLUFXLWR VDQLWDULR  HQ OD ILJ   HQ HVWDV FRQGL
FLRQHV HO WHUPRVWDWR HQYõD XQD VHÆDO D OD WDUMHWD
HOHFWUÊQLFD GH UHJXODFLÊQ TXH SURGXFH OD GHVYLD
DFXPXODGRU  HQ S J  
3RU FRQVLJXLHQWH HO GLVSRVLWLYR GH HQFHQGLGR HMH
FXWD HO FLFOR GH HQFHQGLGR SRQLHQGR HQ PDUFKD HO
TXHPDGRU \ FRQWURODQGR OD SUHVHQFLD GH OD OODPD
'XUDQWH XQD WRPD HO DJXD FDOLHQWH TXH HVW HQ HO
DFXPXODGRU HV UHHPSOD]DGD SRU DJXD IUõD SURFH
GHQWH GH OD UHG GH DJXD VDQLWDULD HVWR LPSOLFD OD
DFWXDFLÊQ GHO WHUPRVWDWR GHO DFXPXODGRU TXH
SRQH HQ PDUFKD OD FDOGHUD
6L OD WHPSHUDWXUD GHO DJXD TXH FDEH HQ HO DFXPX
ODGRU OOHJDUD SRU GHEDMR GH ORV  •& HO DFXPXOD
GRU DFWXDUõD FRPR XQ LQWHUFDPELDGRU LQVWDQW QHR
GRQGH HO DJXD GHO FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ DO FLUFX
ODU HQ HO VHUSHQWõQ FHGH OD HQWHUD SRWHQFLD FDORUõIL
FD QRPLQDO GH OD FDOGHUD DO DJXD IUõD TXH YD
HQWUDQGR HQ HO DFXPXODGRU

  ,167$/$&,21
 $GYHUWHQFLDV  3UHFDXFLRQHV SDUD OD
(O XVR GH DSDUDWRV D JDV HVW VRPHWLGR D XQD
LQVWDODFLÊQ
QRUPDWLYD SRU WDQWR HV LQGLVSHQVDEOH FXP 3DUD OD LQVWDODFLÊQ KD\ TXH FXPSOLU FRQ ODV VL
SOLU FRQ ODV QRUPDV W FQLFDV \ ODV OH\HV YL JXLHQWHV SUHVFULSFLRQHV
JHQWHV  6H GHEH ILMDU OD FDOGHUD HQ XQD SDUHG UHVLVWHQWH
(O DSDUDWR GHEH HYDFXDU ORV SURGXFWRV GH OD ILJ  
FRPEXVWLÊQ HQ XQD FKLPHQHD GH VHJXUD HILFD
FLD R D IDOWD GH VWD GLUHFWDPHQWH DO H[WHULRU
3RU VHU SHOLJURVR VH SURKLEH HO IXQFLRQDPLHQWR
HQ HO PLVPR FXDUWR GH DVSLUDGRUHV FKLPHQHDV
\ VLPLODUHV DO PLVPR WLHPSR TXH OD FDOGHUD
/D FDOGHUD VH GHEH LQVWDODU FHUFD GHO FRQGXFWR
GH HYDFXDFLÊQ GH ORV KXPRV
6L VH LQVWDOD OD FDOGHUD DO LQWHULRU HO DPELHQWH
GHEH HVWDU SURYLVWR GH OD WRPD GH DLUH SDUD OD
YHQWLODFLÊQ GHO ORFDO
3DUD */3 OD LQVWDODFLÊQ GHEH WDPEL Q HVWDU
FRQIRUPH FRQ OR GLVSXHVWR SRU OD FRPSDÆõD
VXPLQLVWUDGRUD \ FXPSOLU FRQ ORV UHTXLVLWRV GH
ODV QRUPDV W FQLFDV \ ODV OH\HV YLJHQWHV ILJ 
/D Y OYXOD GH VHJXULGDG VH GHEH FRQHFWDU FRQ  1R VH GHEH LQVWDODU OD FDOGHUD VREUH XQD FRFL
XQ FRQGXFWR GH GHVDJÚH DGHFXDGR SDUD HYL QD X RWUR HTXLSR GH FRFFLÊQ D ILQ GH HYLWDU OD
WDU LQXQGDFLRQHV HQ FDVR GH TXH VWD DFWÔH IRUPDFLÊQ GH JUDVD R YDSRUHV OR TXH GDÆDUõD
HO DSDUDWR
/D LQVWDODFLÊQ HO FWULFD GHEH FXPSOLU FRQ ODV 3RU OD PLVPD UD]ÊQ QR VH GHEH LQVWDODU OD FDO
QRUPDV W FQLFDV HQ HVSHFLDO GHUD HQFLPD GH ODV ODYDGRUDV ODYDYDMLOODV R IUH
 OD FDOGHUD GHEH HVWDU REOLJDWRULDPHQWH JDGHURV
FRQHFWDGD FRQ WLHUUD HQ OD LQVWDODFLÊQ HO F  3DUD SHUPLWLU ODV RSHUDFLRQHV GH PDQWHQLPLHQ
WULFD PHGLDQWH HO ERUQH HVSHFõILFR WR HV LPSUHVFLQGLEOH GHMDU DOUHGHGRU GH OD FDO
 FHUFD GH OD FDOGHUD VH GHEH PRQWDU XQ LQ GHUD ODV GLVWDQFLDV PõQLPDV LQGLFDGDV HQ OD
WHUUXSWRU ELSRODU FRQ XQD GLVWDQFLD GH DSHU ILJ 
WXUD GH ORV FRQWDFWRV GH  PP ILJ  FR
PR PõQLPR 3DUD ODV FRQH[LRQHV HO FWULFDV 
Y DVH HO S UUDIR  GH HVWH PLVPR FDSõWX
OR
(Q QLQJÔQ FDVR HO IDEULFDQWH VH UHVSRQVD
 
ELOL]D VL QR VH FXPSOH FRQ ODV DGYHUWHQFLDV
\ ODV GLVSRVLFLRQHV IDFLOLWDGDV HQ HVWH PD 
QXDO



7RGDV ODV PHGLGDV VH GDQ HQ PP

ILJ 
 (Q FDVR GH TXH VH LQWURGXVFD OD FDOGHUD HQ XQ
ILJ  PXHEOH FDEHUWL]R RUQLFKR DGHP V GH ODV GHV


,QVWDODFLÊQ
WDQFLDV UHSUHVHQWDGRV HQ OD ILJ  VH GHEH WH OD SUXHED GH KHUPHWLFLGDG GH OD LQVWDODFLÊQ GH DOL
QHU HQ FXHQWUD TXH HO REVW FXOR HYHQWXDO PHQWDFLÊQ GH JDV
VLWXDGR IUHQWH D OD FDOGHUD SRU HM OD SXHUWD GHO
PXHEOH GHEH HVWDU DO PHQRVD  FP GH GLV
WHQFLD GH VWD \ OD SDUWH VXSHULRU QR GHEH HVWDU  0RQWDMH GH OD FDOGHUD
FHUUDGD (VWR HV QHFHVDULR TXHVWR TXH OD FDO  4XLWDU ORV WDSRQHV SURWHFWRUHV GH ODV WXEHUõDV
GHUD HVW SURYLVWD GH XQD FDPSDQD FRUWDYLHQ GH OD FDOGHUD
WR $GHQL V QR VH GHEH FHUUDU QXQFD OD
 /LPSLDU FRQ VXPR HVPHUR ORV JULIRV GH OD SODQ
FDOGHUD KHUP WLFDPHQWH GHQWUR GH XQ PXHEOH
WLOOD
R QLFKR VLQR GHEH VHU SRVLEOH HO IOXMR UHJXODU
GH DLUH QHFHVDULR SDUD OD FRPEXVWLÊQ D WUDY V  )LMDU OD FDOGHUD HQ HO WUDYHVDÆR
GH XQD DSHUWXUD  3URFHGHU DO HPSDOPH GH ODV WXEHUõDV XWLOL]DQGR
3DUD FDOFXODU HVWD DSHUWXUD XWLOL]DU OD IÊUPXOD ODV MXQWDV RULJLQDOHV VXPLQLVWUDGDV FRQ OD FDO
VLJXLHQWH &DSDFLGDG FDORUõILFD QRPLQDO H[ GHUD 6H UHFRPLHQGD DSUHWDU GHELGDPHQWH ORV
SUHVDGD HQ N: ;  FP HPSDOPHV KLGU XOLFRV \ GH JDV
 6L VH LQVWDOD OD FDOGHUD DO H[WHULRU HV SUHFLVR GLV  &RQHFWDU OD GHVFDUJD GH OH Y OYXOH GH VHJXUL
SRQHU XQ FREHUWL]R SDUD SURWHJHUOD FRQWUD ORV GDG  HQ OD ILJ  FRQ XQ FRQR GH GHVFDU
DJHQWHV DWPRVI ULFRV \ DÆDGLU DO FLUFXLWR GH JD
FDOHIDFFLÊQ HO OõTXLGR DQWLFRQJHODQWH HVSHFõIL
FR QHXWUDOL]DGR 
 (Q FDVR GH XQD LQVWDODFLÊQ GH FDOHIDFFLÊQ YLH
MD DQWHV GH LQVWDODU OD FDOGHUD HIHFWXDU XQD 
OLPSLH]D HVPHUDGD SDUD HOLPLQDU ORV GHSÊVL
WRV GH EDUUR TXH VH KXELHUDQ SURGXFLGR D OR
ODUJR GHO WLHPSR
 (V DFRQVHMDEOH HTXLSDU OD LQVWDODFLÊQ FRQ XQ
ILOWUR GH GHFDQWDFLÊQ R XWLOL]DU XQ SURGXFWR
SDUD HO DFRQGLFLRQDPLHQWR GHO DJXD TXH FLUFX 
OD HQ HOOD
(VWD ÔOWLPD VROXFLÊQ HQ HVSHFLDO DGHP V GH
OLPSLDU OD LQVWDODFLÊQ HIHFWÔD XQD RSHUDFLÊQ ILJ 
DQWLFRUURVLYD IDYRUHFLHQGR OD IRUPDFLÊQ GH
XQD FDSD SURWHFWRUD VREUH ODV VXSHUILFLHV
PHW OLFDV \ QHXWUDOL]D ORV JDVHV SUHVHQWHV HQ
 &RQH[LRQHV HO FWULFDV
HO DJXD
&RQH[LÊQ D OD UHG GH DOLPHQWDFLÊQ HO FWULFD
(Q WRGR FDVR VH UHFRPLHQGD HO XVR GH SURGXF
WRV DQWL FRQJHODQWHV HQ HO FLUFXLWR GH FDOHIDF  &RQHFWDU HO FDEOH GH DOLPHQWDFLÊQ HO FWULFD
FLÊQ SURFHGHQWH GHO LQWHUUXSWRU ELSRODU DO FRQHFWRU
GH DOLPHQWDFLÊQ GH OD FDOGHUD ILJ  UHVSH
WDQGR OD FRUUHVSRQGHQFLD GH OD OõQHD KLOR
 ,QVWDODFLÊQ GH OD SODQWLOOD PDUUÊQ \ GHO QHXWUR KLOR D]XO 
/DV PHGLGDV \ ORV GDWRV ÔWLOHV SDUD OD LQVWDODFLÊQ
GH OD FDOGHUD HVW Q LQGLFDGRV HQ ORV S UUDIRV 
\  GH HVWH PLVPR FDSõWXOR
/D LQVWDODFLÊQ KLGU XOLFD GHEH WHUPLQDU FRQ UD
FRUHV R FRGRV GH XQLÊQ KHPEUD UHVSHFWLYDPHQWH
FRQ URVFDV GH l \ l SDUD SRGHU HQURVFDU OD
JULIHUõD \ ORV UDFRUHV GH GREOH FRQR
4XLWDU GH OD SDUHG OD SODQWLOOD \ ILMDU HO VRSRUWH GH
OD FDOGHUD XWLOL]DQGR ORV DJXMHURV GHO WUDYHVDÆR
VXSHULRU GH OD SODQWLOOD SRU PHGLR GH XQRV WDFRV z
 PP HQURVFDU ORV JULIRV HQ OD SODQWLOOD \ UHDOL]DU


,QVWDODFLÊQ

 6HOHFFLÊQ GH OD IUHFXHQFLD GH

KDFLD OD FDOGHUD
HQFHQGLGR
   6L ORV HQFHQGLGRV GHO TXHPDGRU GH OD FDOGHUD
FXDQGR HVWD ÔOWLPD IXQFLRQD FRQ VX SRWHQFLD PõQL
PD VRQ GHPDVLDGR IUHFXHQWHV HV SRVLEOH YDULDU
OD IUHFXHQFLD GH HQFHQGLGR
$FWXDQGR VREUH HO PLFUR VHOHFWRU ll ILJ  GH
OD WDUMHWD GH UHJXODFLÊQ FRORF QGROR HQ 21 VH
SXHGH OOHYDU HVWH LQWHUYDOR D  PLQXWRV
KDFLD HO LQWHUUXSWRU 21
/ 1 ELSRODU

ILJ    

 &RQHFWDU HO FDEOH GH WLHUUD DPDULOORYHUGH
(O FDEOH R HO KLOR GH DOLPHQWDFLÊQ HO FWULFD GHO DSD 2))
UDWR GHEH WHQHU XQD VHFFLÊQ QR LQIHULRU D 
PP \ HQ WRGR FDVR FXPSOLU FRQ ODV QRUPDV W FQL
FDV

&RQH[LÊQ GH XQ WHUPRVWDWR DPELHQWH

3DUD OD FRQH[LÊQ GH XQ WHUPRVWDWR DPELHQWH D OD
FDOGHUD XWLOõFHVH HO PLVPR FRQHFWRU GH DOLPHQWD
FLÊQ HO FWULFD ILJ  \ ILJ  
&RQHFWDQGR FXDOTXLHU FODVH GH WHUPRVWDWRV
DPELHQWH VH GHEH TXLWDU HO SXHQWH HO FWULFR
HQWUH  \ 
&XLGDU TXH QR VH FRQHFWHQ FDEOHV EDMR WHQVLÊQ
HQ ORV ERUQHV  \ 
   GRV PXHVFDV UHSUHVHQWDGDV HQ OD ILJ 
ILJ 
3DUD WHQHU DFFHVR D ODV PLFUR VHOHFWRUHV DFWXDU
FRPR VH LQGLFD D FRQWLQXDFLÊQ
 FRUWDU OD DOLPHQWDFLÊQ HO FWULFD KDFLD OD FDO
GHUD DFWXDQGR VREUH HO LQWHUUXSWRU ELSRODU GLV
SXHVWR HQ OD LQVWDODFLÊQ
 LQWURGXFLU XQ SHTXHÆR GHVWRUQLOODGRU HQ ODV
+DFHU SDODQFD VXDYHPHQWH FRQ HO GHVWRUQLOOD
GRU KDFLD DUULED GH PRGR TXH VH GHVHQJDQ
FKH HO SDQHO l$l JLU QGROR KDFLD DEDMR

/ 1
ILJ  7HUPRVWDWR GH GRV KLORV

  

ILJ 

/ 1
ILJ  7HUPRVWDWR GH GRV KLORV FRQ UHORM


,QVWDODFLÊQ

 'LPHQVLRQHV


 




z 





5& * ,& $6) $6& 



1RWD 7RGDV ODV PHGLGDV VH GDQ HQ PP

ILJ 

 (PSDOPHV

6LJOD )XQFLÊQ *ULIRV (PSDOPH UHFWR

5& 5HWRUQR FDOHIDFFLÊQ *  z 
,& ,GD FDOHIDFFLÊQ *  z 
* *DV *  0 z 
$6) (QWUDGD GH DJXD VDQLWDULD *  0 z 
$6& 6DOLGD GH DJXD VDQLWDULD z 
(PSDOPH GH OD Y OYXOD GH VHJXULGDG GH  EDU *)
1RWD FRQ ODV OHWUDV l0l \ l)l VH HQWLHQGHQ ODV XQLRQHV PDFKR R KHPEUD ODGR LQVWDOD
FLÊQ
WDE 


,QVWDODFLÊQ

 (VTXHPD HO FWULFR

,QGLFDGRU OXPLQRVR
(OHFWURGRV GH (OHFWURGR GH 7HUPRVWDWR 7HUPRVWDWR GH EORTXHR
HQFHQGLGR GHW GH OD OODPD GH KXPRV GH VHJXULGDG ERWÊQ GH UHSRVLFLÊQ
/ /

UJ E F F

E P P 1 1 F F Q

YJ F UJ Q PQ Q Q

&LUFXLWR HOHWWU
GH FRQWURO
U Q
&LUFXLWR HOHWWU
GH HQFHQGLGR
\ FRQWURO GH OD OODPD .

.
PF

UJ Q U QQ F EQ PF PQ F PF Q U F P

Y Y
J J

Q F Q P
JU F PYJ F PYJ
Q E F
W 0 0

9 OYXOD GH JDV 17& 7HUPRVWDWR %RPED GH 9 OYXOD GH 'HWHFWRU GH

FDOHIDFFLÊQ DFXPXODGRU FLFXODFFLÊQ WUHV YõDV FDXGDO FDOHIDFFLÊQ

P PDUUÊQ
F FHOHVWH D]XO
Q QHJUR 7HUPRVWDWR DPELHQWH 7 U
E EODQFR 7 E
U URMR
JU JULV 1 F
JY DPDULOOR YHUGH $OLPHQWDFLÊQ HO FWULFD JY
 FRQH[LÊQ GLUHFWD FRQ HO GLVSRVLWLYR GH HQFHQGLGR \ FRQWURO GH OODPD / P

&RQHFWRU GH DOLPHQWDFLÊQ
\ FRQWUROHV H[WHULRUHV


 35(3$5$&,21 3$5$ (/ )81&,21$0,(172
 $GYHUWHQFLDV $OLPHQWDFLÊQ GH JDV
 $EULU HO JULIR GHO FRQWDGRU GH JDV \ HO GH OD FDO
3DUD JDUDQWL]DU OD VHJXULGDG \ HO FRUUHFWR
GHUD  HQ OD ILJ  
IXQFLRQDPLHQWR GH OD FDOGHUD \ SDUD TXH OD
JDUDQWõD WHQJD YDORU HO SULPHU HQFHQGLGR GH
EH VHU HIHFWXDGR SRU HO 6HUYLFLR GH $VLVWHQFLD
$XWRUL]DGR

&RQWURODU
 TXH OD FDOGHUD HV DGHFXDGD SDUD HO WLSR GH
JDV GLVWULEXLGR Y DVH OD SODFD DGKHVLYD HQ
HO SDQHO TXH WDSD HO FXDGUR GH PDQGRV  
 TXH ODV FDUDFWHUõVWLFDV GH ODV UHGHV GH DOL
PHQWDFLÊQ HO FWULFD KõGULFD GH JDV FRUUHV  
SRQGDQ D DTX OODV LQGLFDGDV HQ OD SODFD
Y DQVH ORV GDWRV LQGLFDGRV HQ HO S UUDIR 
 HQ S J  GH HVWH PLVPR PDQXDO  3RVLFLÊQ GH DEHUWXUD
 TXH HO DMXVWH GHO TXHPDGRU FXPSOD FRQ OR
GLVSXHVWR SRU HO IDEULFDQWH ILJ  YLVWD VLQ SURWHFFLÊQ LQIHULRU
 TXH HO IOXMR GH DLUH HQ HO FXDUWR LQQHFHVDULR
VL OD FDOGHUD HVW PRQWDGD DO H[WHULRU \ OD  &RPSUREDU OD HVWDQTXHLGDG GHO HPSDOPH GH
JDV GH OD FDOGHUD FRQ XQD VROXFLÊQ GH DJXD MD
HYDFXDFLÊQ GH ORV KXPRV VH UHDOLFHQ GH OD
ERQRVD R XQ SURGXFWR VLPLODU
IRUPD FRUUHFWD FXPSOLHQGR FRQ OR TXH GLV
SRQHQ ODV QRUPDV YLJHQWHV  &HUUDU HO JULIR GH JDV GH OD FDOGHUD  HQ OD
 TXH HVW Q JDUDQWL]DGDV ODV FRQGLFLRQHV ILJ  
SDUD OD YHQWLODFLÊQ \ ODV RSHUDFLRQHV GH 
PDQWHQLPLHQWR FRUULHQWH HQ FDVR GH TXH OD
FDOGHUD HVW LQVWDODGD GHQWUR GH PXHEOHV R 
DGRVDGD D VWRV

 6HFXHQFLD GH ODV RSHUDFLRQHV

$QWHV GH UHDOL]DU ODV RSHUDFLRQHV GHWDOODGDV D
FRQWLQXDFLÊQ FRPSUREDU TXH HO FRQPXWDGRU GH
IXQFLRQDPLHQWR  HVW FRORFDGR HQ OD SRVLFLÊQ 
GH DSDJDGR ll ILJ  

3RVLFLÊQ GH HQFLHUUR
ILJ  YLVWD VLQ SURWHFFLÊQ LQIHULRU

/OHQDGR GH ORV FLUFXLWRV KLGU XOLFRV

 $EULU ORV JULIRV GH OD FDOGHUD   \  HQ OD
 ILJ   GHMDQGR FHUUDGR HO JULIR GH JDV  
ILJ 


3UHSDUDFLÊQ SDUD HO IXQFLRQDPLHQWR
 5HWLUDU HO SDQHO IURQWDO GH OD FDOGHUD VHJÔQ OR
TXH HVW GHWDOODGR HQ HO FDSõWXOR 0DQWHQLPLHQ
WR S UUDIR  GH HVWH PLVPR PDQXDO
 'HVHQURVFDU HO JULIR GH YDFLDGR GHO FLUFXLWR GH
FDOHIDFFLÊQ  HQ OD ILJ  VLWXDGR HQ HO WXER 
GH HQWUDGD D OD ERPED GH FLUFXODFLÊQ SDUD FD
OHIDFFLÊQ
$ELHUWR


&HUUDGR
$ELHUWR

 &HUUDGR

 ILJ  YLVWD VLQ SURWHFFLÊQ LQIHULRU

 /OHQDU HO FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ KDVWD WHQHU OD LQ
GLFDFLÊQ GHO WHUPRPDQÊPHWUR  FRPR HQ OD
ILJ  OXHJR FHUUDU ORV JULIRV GH OOHQDGR  HQ
ILJ  OD ILJ  
 $IORMDU HO WDSÊQ GH OD Y OYXOD GH SXUJD DX
WRP WLFD  HQ OD ILJ   
 $IORMDU OD Y OYXOD GH SXUJD GHO VHUSHQWõQ DFX
PXODGRU  HQ OD ILJ  
3UHVLÊQ

GH OOHQDGR
UHJXODU

ILJ 
 $EULU ORV JULIRV GH ORV UDGLDGRUHV
 $EULU ORV JULIRV GH OOHQDGR GHO FLUFXLWR GH FDOH
IDFFLÊQ  HQ OD ILJ  \ FHUUDU HO JULIR GH YD
FLDGR GHO FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ  HQ OD
ILJ  \ OD Y OYXOD GH SXUJD GHO VHUSHQWõQ
DFXPXODGRU  HQ OD ILJ  FXDQGR GH HVWRV
HPSLHFH D VDOLU DJXD
ILJ 
 3XUJDU ORV UDGLDGRUHV \ ORV GLIHUHQWHV SXQWRV
DOWRV GH OD LQVWDODFLÊQ OXHJR YROYHU D FHUUDU ORV
SXUJDGRUHV PDQXDOHV HYHQWXDOHV
 3XUJDU HO DLUH HQ OD ERPED GH FLUFXODFLÊQ DIOR
MDQGR HO WDSÊQ  HQ OD ILJ   (Q FDVR GH
TXH VHD QHFHVDULR GHVEORTXHDU OD ERPED GH
FLUFXODFLÊQ VDFDU WRWDOPHQWH HO WDSÊQ \ JLUDU HO
URWRU HQ HO VHQWLGR LQGLFDGR SRU OD IOHFKD TXH VH
HQFXHQWUD HQ OD SODFD
 &HUUDU OD ERPED GH FLUFXODFLÊQ
 0RQWDU HO SDQHO IURQWDO GH OD FDUFDVD GH OD FDO
GHUD


3UHSDUDFLÊQ SDUD HO IXQFLRQDPLHQWR
 )LQDOL]DU HO OOHQDGR KDVWD TXH OD LQGLFDFLÊQ HQ
HO WHUPRPDQÊPHWUR  OOHJXH D VHU OD GH OD
ILJ  OXHJR FHUUDU ORV JULIRV GH OOHQDGR
/D SXUJD GH OD LQVWDODFLÊQ DVõ FRPR GH OD
ERPED GH FLUFXODFLÊQ VH GHEH UHSHWLU P V
YHFHV
 /OHQDU \ SXUJDU HO DFXPXODGRU GHO DJXD VDQL
WDULD DEULHQGR ORV JULIRV FRUUHVSRQGLHQWHV GH
OD LQVWDODFLÊQ GHO DJXD FDOLHQWH VDQLWDULD KDVWD
TXH VDOJD DJXD GH VWRV OXHJR FHUUDUORV
 $OLPHQWDU HO FWULFDPHQWH OD FDOGHUD DFFLRQDQ
GR HO LQWHUUXSWRU ELSRODU GLVSXHVWR HQ OD LQVWDOD
FLÊQ
 $EULU HO JULIR GH JDV  HQ OD ILJ  \ SRQHU
HQ PDUFKD OD FDOGHUD FRORFDQGR HO FRQPXWD
GRU GH IXQFLRQDPLHQWR  HQ OD SRVLFLÊQ GH
OD ILJ 
&RPSUREDU TXH HO WHUPRVWDWR GH DPELHQWH
HVW HQ OD SRVLFLÊQ GH lVROLFLWXG GH FDORUl

ILJ 
 'H VHU QHFHVDULR UHVWDEOHFHU HO IXQFLRQDPLHQ
WR GH OD FDOGHUD DFWXDQGR VREUH HO ERWÊQ GH UH
SRVLFLÊQ  HQ S J  
 &RPSUREDU HO IXQFLRQDPLHQWR FRUUHFWR GH OD
FDOGHUD WDQWR SDUD XVR VDQLWDULR FRPR SDUD FD
OHIDFFLÊQ
 &RQWURODU ODV SUHVLRQHV \ ORV FDXGDOHV GH JDV
VHJÔQ OR GHWDOODGR HQ HO FDSõWXOR SUXHED GH OD
UHJXODFLÊQ GH JDV GH HVWH PLVPR PDQXDO
 $SDJDU OD FDOGHUD FRORFDQGR HO FRQPXWDGRU
 HQ OD SRVLFLÊQ l2l ILJ  \ H[SOLFDUOH DO
XVXDULR HO XVR FRUUHFWR GHO DSDUDWR VHJÔQ
OR TXH HVW LQGLFDGR HQ HO PDQXDO LQVWUXFFLR
QHV SDUD HO XVR GRQGH VH H[SOLFDQ ODV RSHUD
FLRQHV SDUD
 HQFHQGLGR
 DSDJDGR
 UHJXODFLÊQ
(O XVXDULR GHEH JXDUGDU HO PDQXDO LQVWUXFFLRQHV
SDUD HO XVR õQWHJUR \ DO DOFDQFH SDUD VX FRQVXOWD
SRVWHULRU

  0$17(1,0,(172
 $GYHUWHQFLDV
/DV RSHUDFLRQHV TXH VH YDQ D GHWDOODU HQ HVWH
FDSõWXOR GHEHQ VHU HMHFXWDGDV VÊOR SRU SHU
VRQDO FXDOLILFDGR SRU WDQWR VH DFRQVHMD GLUL
JLUVH D XQ 6HUYLFLR GH $VLVWHQFLD $XWRUL]DGR
3DUD HO IXQFLRQDPLHQWR HILFLHQWH \ FRUUHFWR GH
OD FDOGHUD VH DFRQVHMD TXH XQ W FQLFR GHO 6HU
YLFLR GH $VLVWHQFLD $XWRUL]DGR UHDOLFH DO PHQRV
XQD YH] DO DÆR VX PDQWHQLPLHQWR \ OLPSLH]D
$QWHV GH HIHFWXDU FXDOTXLHU RSHUDFLÊQ GH OLP
SLH]D \ PDQWHQLPLHQWR DSHUWXUD R GHVPRQ
WDMH GH ORV SDQHOHV GH OD FDOGHUD GHVFRQHFWDU
HO DSDUDWR GH OD UHG GH DOLPHQWDFLÊQ HO FWUL
FD DFWXDQGR VREUH HO LQWHUUXSWRU ELSRODU GLV
SXHVWR HQ OD LQVWDODFLÊQ \ FHUUDU HO JULIR GH
JDV
 'HVPRQWDMH GH ORV SDQHOHV
H[WHULRUHV
$
%
3DQHO IURQWDO GH OD FDOGHUD
 $EULU OD WDSD GHO FXDGUR GH PDQGRV DIORMDU ORV
GRV WRUQLOORV l$l \ UHWLUDU HO SDQHO IURQWDO l%l
GHVSOD] QGROR KDFLD DUULED GH PRGR TXH VH
VXHOWH GH ORV JDQFKRV VXSHULRUHV ILJ 
3DQHO ODWHUDO GH OD FDOGHUD
 $IORMDU ORV WRUQLOORV l&l ILJ  \ UHWLUDU HO SDQ
HO ODWHUDO GH OD FDOGHUD
3ODFD LQIHULRU GH SURWHFFLÊQ GH OD FDOGHUD
 $IORMDU ORV WRUQLOORV l&l \ l'l ILJ  \ UHWLUDU
OD SURWHFFLÊQ LQIHULRU
 9DFLDGR GHO FLUFXLWR GH DJXD
VDQLWDULD
 &HUUDU HO JULIR GH HQWUDGD GHO DJXD VDQLWDULD GHO
DFXPXODGRU  HQ OD ILJ  



&


'

3RVLFLÊQ GH HQFLHUUR

&
ILJ 
&
 $EULU ORV JULIRV GHO DJXD FDOLHQWH VDQLWDULD GH OD
LQVWDODFLÊQ

&
 9DFLDGR GHO FLUFXLWR GH
ILJ  FDOHIDFFLÊQ
 &HUUDU ORV JULIRV GH DOLPHQWDFLÊQ \ UHWRUQR GH
OD LQVWDODFLÊQ GH FDOHIDFFLÊQ
 $IORMDU HO JULIR GH YDFLDGR GHO FLUFXLWR SULPDULR
 HQ OD ILJ  


0DQWHQLPLHQWR

ILJ 
 /LPSLH]D GHO LQWHUFDPELDGRU
SULPDULR
5HWLUDU HO SDQHO IURQWDO GH OD FDUFDVD S UU  GH
HVWH PLVPR FDSõWXOR  OXHJR HO SDQHO GHODQWHUR GH
OD F PDUD GH FRPEXVWLÊQ
&DVR GH TXH VH GHWHFWH OD SUHVHQFLD GH VXFLHGDG
HQ ODV DOHWDV GHO LQWHUFDPELDGRU SULPDULR  HQ
S J   UHFXEULU HQWHUDPHQWH OD VXSHUILFLH GH ODV
UDPSDV GHO TXHPDGRU  HQ S J  FRQ XQD SUR
WHFFLÊQ SDSHO GH SHULÊGLFR R DOJR VLPLODU \ FHSLO
ODU FRQ XQ FHSLOOR GH FHUGDV HO LQWHUFDPELDGRU
SULPDULR
 /LPSLH]D GHO TXHPDGRU
SULQFLSDO
(O TXHPDGRU SULQFLSDO  HQ S J  GHO WLSR SRU
UDPSDV \ PXOWLJ V QR UHTXLHUH XQ PDQWHQLPLHQWR
SDUWLFXODU HV VXILFLHQWH VDFDUOH HO SROYR FRQ XQ FH
SLOOR GH FHUGDV
/DV RSHUDFLRQHV GH PDQWHQLPLHQWR P V HVSHFõIL
FDV GH HVWH FRPSRQHQWH VHU Q YDORUDGDV \ HMHFX
WDGDV SRU HO 7 FQLFR GHO 6HUYLFLR GH $VLVWHQFLD
$XWRUL]DGR
 3UXHED GH OD SUHVXUL]DFLÊQ GHO
YDVR GH H[SDQVLÊQ SDUD
FDOHIDFFLÊQ
9DFLDU HO FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ FRPR VH DFDED GH
GHWDOODU HQ HO S UUDIR  GH HVWH PLVPR FDSõWXOR
\ FRQWURODU TXH OD SUHVLÊQ GHO YDVR GH H[SDQVLÊQ
QR HV LQIHULRU D  EDU
6L OD SUHVLÊQ IXHUD LQIHULRU UHDOL]DU OD SUHVXUL]DFLÊQ
FRUUHFWD
 3UXHED GH OD SUHVXUL]DFLÊQ GHO
YDVR GH H[SDQVLÊQ SDUD DJXD
VDQLWDULD
9DFLDU HO DFXPXODGRU GH DJXD VDQLWDULD FRPR VH
DFDED GH GHWDOODU HQ HO S UUDIR  GH HVWH PLVPR
FDSõWXOR \ FRQWURODU TXH OD SUHVLÊQ GHO YDVR GH H[
SDQVLÊQ QR HV LQIHULRU D  EDU
6L OD SUHVLÊQ IXHUD LQIHULRU UHDOL]DU OD SUHVXUL]DFLÊQ
FRUUHFWD
 &RQWURO GHO QRGR GH
PDJQHVLR
3DUD JDUDQWL]DU OD FRQVWDQWH SURWHFFLÊQ GHO DFX
PXODGRU SDUD DJXD VDQLWDULD FRQWUD OD FRUURVLÊQ
HOHFWURTXõPLFD VH DFRQVHMD KDFHU FRQWURODU SHU
LÊGLFDPHQWH SRU HO W FQLFR GHO &HQWUR GH $VLVWHQ
FLD $XWRUL]DGR OD LQWHJULGDG GHO QRGR GH
PDJQHVLR  HQ S J  
 3URWHFFLÊQ DQWLFRQJHODQWH
(Q ODV WHPSRUDGDV IUõDV HQ FDVR GH LQXWLOL]DFLÊQ
GHO DSDUDWR FRQ HO FRQVLJXLHQWH ULHVJR GH KLHOR
KDFHU UHDOL]DU SRU XQ W FQLFR FDOLILFDGR HO YDFLDGR
GH OD FDOGHUD FLUFXLWRV FDOHIDFFLÊQ \ DJXD VDQLWD
ULD \ WDPEL Q GH ODV LQVWDODFLRQHV GH FDOHIDFFLÊQ
\ DJXD VDQLWDULD
6L VH YDFõD VRODPHQWH OD LQVWDODFLÊQ GH DJXD VDQL
WDULD LQFOXLGD HO DJXD TXH FDEH HQ HO DFXPXODGRU
PLHQWUDV OD LQVWDODFLÊQ GH FDOHIDFFLÊQ HVW HQFHQ
GLGD KDFH IDOWD GHVKDELOLWDU HO IXQFLRQDPLHQWR SD
UD DJXD VDQLWDULD
3DUD GHVKDELOLWDU HO IXQFLRQDPLHQWR SDUD DJXD VD
QLWDULD JLUDU HO PDQGR GH WHPSHUDWXUD DJXD VDQL
WDULD  LQ ILJ  WRWDOPHQWH HQ GLUHFFLÊQ
FRQWUDULD D ODV DJXMDV GHO UHORM

0DQWHQLPLHQWR

ILJ 
 'LVSRVLWLYR SDUD HO FRQWURO GH
ORV KXPRV
/D FDOGHUD HVW HTXLSDGD FRQ XQ GLVSRVLWLYR SDUD
HO FRQWURO GH OD HYDFXDFLÊQ GH ORV SURGXFWRV GH OD
FRPEXVWLÊQ  HQ S J 
(Q FDVR GH TXH HQ HO DPELHQWH VH GLIXQGDQ ORV
JDVHV GH OD FRPEXVWLÊQ REVWUXFFLÊQ R LQHILFDFLD
GHO FRQGXFWR GH HYDFXDFLÊQ GH ORV KXPRV  HVWH

GLVSRVLWLYR FRUWD OD DOLPHQWDFLÊQ GH JDV KDFLD OD
FDOGHUD GHWHQLHQGR HO IXQFLRQDPLHQWR
6L HO GLVSRVLWLYR DFWÔD D PHQXGR VLJQLILFD TXH HO
VLVWHPD SDUD OD HYDFXDFLÊQ GH ORV KXPRV FKLPH
QHD R FDÆÊQ GH KXPRV QR IXQFLRQD GHELGD
PHQWH
(VW SURKLELGR GHVKDELOLWDU HO GLVSRVLWLYR SDUD HO
FRQWURO GH ORV KXPRV
(Q FDVR GH TXH VH GHWHFWHQ XQDV DQRPDOõDV GH
IXQFLRQDPLHQWR GHO GLVSRVLWLYR VWH VH GHEH VXV
WLWXLU ÔQLFDPHQWH SRU HO UHSXHVWR RULJLQDO
(Q WRGR FDVR VH DFRQVHMD KDFHU FRQWURODU SHULÊGL
FDPHQWH SRU XQ W FQLFR HVSHFLDOL]DGR XQD YH] DO
DÆR FRPR PõQLPR OD HILFLHQFLD GHO WLUR \ OD LQWHJUL
GDG GHO FDÆÊQ \R GHO FRQGXFWR GH HYDFXDFLÊQ GH
ORV KXPRV
    
 

0DQDXW 6RFLHGDG $QÊQLPD

 0DUWRUHOOHV  %DUFHORQD