Ch 7 Estate planning

SUMMARY

1 Business owners often delay estate planning for the following reasons:

 They do not want to discuss their death and its implications for the family and then business.
 They do not want to give up control of the business.
 They are trying to avoid potential family conflicts.

2 Federal and state gift and estate taxes in the U.S. are progressive, expensive, and capable of
decimating a family business whose primary asset is illiquid and unmarketable company stock.
Implications of tax laws for individual families and businesses are best addressed in consultation with
professional advisors.

3 An estate plan must address the appropriate allocation of income sources to the founder, his or her
spouse, and nonactive family members, as well as the inheritance of the heirs. It must also address
corporate control issues.

4 The speed and agility that help family businesses gain competitive advantages in the marketplace must
not be hampered by an inability to make decisions promptly, whether caused by a cumbersome trust
arrangement, a consensus-dependent copresidency, or the desire to treat all heirs equally.

5 Withholding the authority to lead—either by not transferring voting stock at the appropriate time or
by requiring that important decisions be based on a consensus of next generation shareholders with
equal amounts of stock—is likely to limit the life span of the corporation to that of the current-
generation CEO.

6 Recapitalizing common stock into two classes (voting and nonvoting) allows the senior generation to
divide the estate equally among the heirs in terms of value, but differently in terms of corporate
governance. In preferred stock recapitalizations, the value of ownership by the senior generation is
frozen, and all succeeding growth in the value of the enterprise is realized by the heirs.

7 A buy–sell agreement is often the primary vehicle for family shareholders to have their highly illiquid
and unmarketable wealth—the company stock—realize its value.

8 Valuation approaches include the accounting approach (book value); market approaches (multiple of
equity, multiple of earnings, multiple of sales, comparison of companies within the same industry);
income approaches (net present value of future benefits, net present value of cash flows or
capitalization of earning capacity, net present value of expected dividends); and cost approach
(appraisal of tangible and intangible assets).

9 Two types of trusts particularly beneficial to family businesses in today’s environment are the grantor-
retained annuity trust (GRAT) and the intentional defective grantor trust (IDGT). 10 Employee stock
ownership plans (ESOPs) represent a tax-advantaged exit strategy for family-business owners who want
to create liquidity, diversify their portfolio of assets, and/or reward employees for years of hard work.
11 Professional advisors and a board of directors that includes independent outsiders can help a family
business successfully plan the estate and ownership transfer in a timely manner.

1 Pemilik bisnis sering menunda perencanaan perkebunan karena alasan berikut:

Mereka tidak ingin membahas kematian mereka dan implikasinya terhadap keluarga dan kemudian
bisnis.

Mereka tidak mau melepaskan kendali bisnis.

Mereka berusaha menghindari potensi konflik keluarga.

2 Federal dan pajak hadiah dan harta milik negara bagian di A.S. bersifat progresif, mahal, dan mampu
menghancurkan bisnis keluarga yang aset utamanya adalah saham perusahaan yang tidak likuid dan
tidak dapat dipasarkan. Implikasi undang-undang perpajakan bagi keluarga dan bisnis individu paling
baik ditangani dengan berkonsultasi dengan penasihat profesional.

3 Rencana warisan harus membahas alokasi yang sesuai dari sumber pendapatan kepada pendiri,
pasangannya, dan anggota keluarga yang tidak aktif, serta warisan ahli waris. Itu juga harus mengatasi
masalah kontrol perusahaan.

4 Kecepatan dan kelincahan yang membantu bisnis keluarga mendapatkan keunggulan kompetitif di
pasar tidak boleh dihalangi oleh ketidakmampuan untuk membuat keputusan dengan segera, apakah
disebabkan oleh pengaturan kepercayaan yang tidak praktis, kepresidenan yang bergantung pada
konsensus, atau keinginan untuk memperlakukan semua ahli waris secara setara.

5 Menahan wewenang untuk memimpin — baik dengan tidak mentransfer hak suara pada waktu yang
tepat atau dengan mensyaratkan bahwa keputusan penting didasarkan pada konsensus pemegang
saham generasi berikutnya dengan jumlah saham yang sama — kemungkinan akan membatasi masa
hidup korporasi untuk itu. dari CEO generasi saat ini.

6 Merekapitalisasi saham biasa menjadi dua kelas (voting dan nonvoting) memungkinkan generasi senior
untuk membagi harta kekayaan secara merata di antara ahli waris dalam hal nilai, tetapi berbeda dalam
hal tata kelola perusahaan. Dalam rekapitalisasi saham preferen, nilai kepemilikan oleh generasi senior
dibekukan, dan semua pertumbuhan nilai perusahaan yang berhasil direalisasikan oleh ahli waris.

7 Perjanjian jual-beli sering kali menjadi sarana utama bagi pemegang saham keluarga agar kekayaan
mereka yang sangat tidak likuid dan tidak dapat dipasarkan — saham perusahaan — menyadari nilainya.

8 Pendekatan penilaian meliputi pendekatan akuntansi (nilai buku); pendekatan pasar (beberapa
ekuitas, beberapa pendapatan, beberapa penjualan, perbandingan perusahaan dalam industri yang
sama); pendekatan pendapatan (nilai bersih sekarang dari manfaat masa depan, nilai arus kas bersih
saat ini atau kapitalisasi kapasitas pendapatan, nilai bersih sekarang dari dividen yang diharapkan); dan
pendekatan biaya (penilaian aset berwujud dan tidak berwujud).

9 Dua jenis perwalian yang sangat bermanfaat bagi bisnis keluarga di lingkungan saat ini adalah
perwalian anuitas yang dipertahankan oleh pemberi (GRAT) dan perwalian penjamin cacat yang
disengaja (IDGT). 10 Rencana kepemilikan saham karyawan (ESOP) mewakili strategi keluar yang
diuntungkan pajak bagi pemilik bisnis keluarga yang ingin menciptakan likuiditas, mendiversifikasi
portofolio aset mereka, dan / atau memberi penghargaan kepada karyawan atas kerja keras selama
bertahun-tahun.

11 Penasihat profesional dan dewan direksi yang mencakup pihak luar yang independen dapat
membantu bisnis keluarga berhasil merencanakan perkebunan dan pengalihan kepemilikan secara tepat
waktu

Individual assignment

https://www.marketwatch.com/amp/story/bill-and-melinda-gates-divorce-was-a-predictable-
market-phenomenon-and-bullish-for-gamestopwe-can-explain-11620158462

What can we learn from this story about managing estate or family wealth?

Apa yang dapat kita pelajari dari cerita ini tentang mengelola harta milik atau kekayaan
keluarga?

Berdasarkan cerita tersebut maka yang terjadi adalah tentu perlu tidaknya kita mengetahui
tentang pengelolaan harta keluarga terutama dalam kasus perceraian ini. Dalam kejadian harus
diketahui bagaimana nantinya jika akan membagi harta kedua orang tersebut yang tentu harus
berasas pada keadilan antara kedua belah pihak. Supaya nantinya tidak terjadi konflik antar
anggota keluarga di dalamnya. Karena ini merupakan harta kekayaan keluarga yang cukup
besar maka dibutuhkan penasihat profesional dan dewan direksi yang mencakup pihak luar
yang independen dapat membantu bisnis keluarga berhasil merencanakan harta kekayaan dan
pengalihan kepemilikan secara tepat waktu. Kepemilikan itu bisa berupa pendiri, pasangan,
serta ahli warisnya. Jika dalam perceraian ini tentunya akan ada pembagian harta pasangan
yang akan bercerai. Adanya penasihat dan dewan direksi akan mempermudah pengelolaan
harta yang sesuai dengan undang-undang yang berlaku sehingga kedua orang yang sedang
bermasalah itu akan menemukan jalan keluar dan akan mendapatkan harta kekayaan keluarga
sesuai dengan bagiannya masing-masing.

Group project assignment

A. Profil bisnis keluarga dan pendirinya

1. Kapan perusahaan dibentuk?

2. Apa motivasi pendiri untuk memulai bisnis keluarga ini?

3. Jika pendirinya adalah seorang imigran, faktor pendorong atau penarik apa yang membawanya ke
lokasi saat ini?

4. Apa keyakinan / filosofi hidupnya?

5. Dari nilai-nilai berikut ini, apakah nilai-nilai inti yang dianut oleh pendiri? (gunakan daftar di bawah ini
(tidak diperlihatkan kepada responden) sebagai checklist jawaban responden.)

• Kesalehan anak

• Loyalitas

• Kepatuhan

• Kepercayaan

• Kejujuran

• Kerja keras

• Penekanan pada pendidikan

• Ketekunan

• Kebenaran

• Malu

• Belas kasih

• Berhemat

• Ketidakberpihakan

6. Apakah Anda menggambarkan generasi pertama pendiri bisnis keluarga Anda sebagai pengikut ajaran
Konfusianisme? (Probe untuk detailnya)

7. Menurut Anda, apa kompetensi kewirausahaan dan keterampilan manajerial pendiri / CEO?

8. Seberapa penting kompetensi kewirausahaan dan manajerial pendiri dalam memengaruhi kinerja
bisnis keluarga pada berbagai tahap perkembangan dan pertumbuhannya? (Menggali contoh dan
peristiwa penting dalam siklus hidup bisnis)

9. Apa batasan (pribadi dan budaya) dari pendiri CFB?

10. Apa karakteristik gaya manajemen pendiri CFB?

11. Seberapa besar gaya manajemen pendiri ditentukan oleh warisan budayanya?
12. Apa kendala budaya yang mempengaruhi pertumbuhan bisnis keluarga generasi pertama? Apakah
dia mempercayai profesional non-keluarga dalam bisnisnya?