/G‫لبي نعي‬䐧‫ ش‬.

‫د‬ /77‫ؤ‬GFF /‫ي‬F'GF' 0'7'‫ي‬7F' ‫ في‬0'‫ح'ضر‬G

*'‫د‬F7F'‫ و‬G‫ه‬7‫ل‬䐣' GNNF. : ‫ة‬7G‫ا‬p' )‫ماضر‬䕱'

H'1Ng' H‫و‬7 ‫ف‬䅊 JN'‫د‬.FF ‫ة‬F.‫ا‬F ‫ة‬GNFF' ‫ة‬NN‫ا‬7.G I‫و‬G7 ‫نا‬䙇‫ب‬⠣ G‫ه‬7g' G‫?ر‬. :‫و'?ها‬F‫ وأ‬G‫ه‬7‫ل‬䐣' GN‫?ر‬. .1
.N?G ‫ع‬N‫ر‬6G N‫ة أ‬77‫ؤ‬G J‫ا‬w‫أ‬1 ‫ف‬䅊 ‫ة‬./‫ا‬7 ‫ة‬NGFG F/ G‫ه‬7F' F‫يث‬䩅 N ،‫ة‬N1‫ا‬. H‫ر‬7. ‫ة‬NF‫ا‬G'
:NFN ‫ا‬GG ‫و?ة‬F.G 77‫ى أ‬F? ‫ة‬GF.q ‫و'ع‬F‫ أ‬O‫ إ‬G‫ه‬7g' GN7F. FG‫ي‬䩅
.N0‫ إ‬G‫ه‬7 ،Nw' G‫ه‬7 ،HFG‫ا‬o G‫ه‬7 ‫د‬s :1'‫د‬7g' FG6 3‫ا‬7‫ى أ‬F? 
.‫ة‬7F.q G‫ه‬7‫أ‬N ‫ة‬NFN? G‫ه‬7‫ أ‬،‫ة‬N‫د‬FF G‫ه‬7‫ أ‬:‫د‬s GI‫ا‬7G' ‫?ها‬G‫د‬N nF' ‫ة‬7o' ‫?ة‬N.7 3‫ا‬7‫ى أ‬F? 
. )2‫ا‬.r G‫ه‬7‫أ‬N ‫ة‬N/‫ ?ا‬G‫ه‬7‫ أ‬:‫د‬s ‫ها‬FG‫ا‬o /F1 nF' H‫و‬Fo' 3‫ا‬7‫ى أ‬F? 
GF0N *'‫د‬F7F' N‫) أ‬2‫ا‬.GG' G‫ه‬7g' O‫و‬F.. ‫ة‬F1‫ا‬FG gN7G. ‫ثر‬G‫ة أ‬N/‫?ا‬F' G‫ه‬7g' O‫و‬F. ‫ب‬⠱.?N :G‫ه‬7‫ل‬䐣' GNNF. .2
:‫ها‬G‫ا( أ‬.7‫?د) أ‬F
‫ى‬F? ‫و?ة‬G‫د‬G' )‫ائد‬GF' L‫ أ‬N/ ‫ف‬䅊،‫ا‬F.7G ‫ة‬GN‫?ر‬G > ‫ة‬N/‫?ا‬F' G‫ه‬7g' FG ‫ة‬N‫د‬FFF' *‫ا‬FG‫د‬.F' L‫ أ‬.1
.‫ا‬F.7G )/‫د‬p L‫و‬G. )2‫ا‬.GG' G‫ه‬7gF ‫ع‬2‫و‬G' /.‫ر‬F' ‫ة‬.7FN *'‫د‬F7F'
.‫ة‬N‫د‬.‫ب أ‬⠱.?F ‫نا‬䙇‫ أ‬P‫) أ‬/‫د‬p > ‫ة‬N/‫?ا‬F' G‫ه‬7g' ‫ى‬F? H‫ا‬F/.7g' )?G .2
.(‫و‬F7G' ‫?ائد‬F' J‫?د‬G ‫د‬N‫د‬/ ‫ة‬.‫?و‬7 .3
:‫ة‬N/‫?ا‬F' G‫ه‬7‫ل‬䐣' ‫ي‬䩅‫و‬F.-1-2
:nf' ‫و‬/FF' ‫ى‬F? P/‫?ا‬F' G‫ه‬7F' ‫ة‬GNF ‫ة‬F/‫?ا‬G ‫ة‬.‫ا‬.G FG‫ي‬䩅 :)‫⨱ت) و'حد‬GF G‫ه‬7‫ل‬䐣' ‫ي‬䨱?7. ‫ج‬0‫نو‬䙅 .‫أ‬
:)‫د‬/'N )?G G‫ه‬7F' )‫د‬G .F‫ا‬G '0‫إ‬

)?GF' ‫ة‬N‫نا‬䙇 ‫ف‬䅊 G‫ه‬7F' ‫?ر‬7 .ONg' )?GF' ‫ة‬N‫نا‬䙇 ‫ف‬䅊 ‫ع‬2‫و‬G' /.‫ر‬F' : .P/‫?ا‬F' G‫ه‬7F' ‫?ر‬7 : :‫ث‬N/
.1‫ا‬G‫ث‬.7g' ‫ى‬F? (‫و‬F7G' ‫?ائد‬F' J‫?د‬G : .ONg'
،‫ة‬FN‫و‬7 )?GF G‫ه‬7g' GNNF. ‫ة‬F‫ا‬/ ‫ف‬䅊 7N7..FF :*'‫⨱ت‬GF' FG ‫ي‬䨱.‫ ك‬/‫?د‬F G‫ه‬7‫ل‬䐣' ‫ي‬䨱?7. ‫ج‬0‫نو‬䙅 .(
F.F FG ‫ي‬䨧‫و‬F7 G‫ه‬7g' G‫ذ‬I ‫ة‬F‫ها ⵅح‬NF? F7/.N nF' //1g' 77/ ‫ف‬䅊 ‫ة‬F‫ث‬G.G ‫ة‬N/‫?ا‬F' G‫ه‬7g' ‫ة‬GNF ‫ب‬⠱.?F ‫ا‬FF‫إ‬G
‫ة‬Fg?F' K'‫د‬..7' Jg. FG ‫با‬⡇‫ا‬7/ FG‫ي‬䩅N ،G‫ه‬7g' G‫ذ‬I (‫ا‬..G'N 1'‫د‬7‫ إ‬GN1‫ا‬7G O‫ة إ‬G‫ا‬6g/ ،‫ة‬77‫ؤ‬G'
:‫ة‬NF‫ا‬.F'

F7/.F ‫ها‬G7.N ‫?ة‬2‫و‬G' //1g' FG /‫د‬p > /‫ ?د‬/‫ا‬n' ‫ا‬FNF? ..‫و‬.N HFg ‫ة‬N/‫?ا‬F' G‫ه‬7g' O‫و‬F. .?7N ‫ا‬FI
:FN.7.F' ‫ة‬FGGG' ‫ة‬N‫ظر‬FF' .0‫ا‬GFF' 6?. NFN ‫ا‬GNG JN‫ا‬F.F7N ،G‫ه‬7F' ‫ة‬GNF ‫ى‬F?
1
 /G‫لبي نعي‬䐧‫ ش‬.‫د‬ /77‫ؤ‬GFF /‫ي‬F'GF' 0'7'‫ي‬7F' ‫ في‬0'‫ح'ضر‬G

:*‫?ا‬N2‫و‬.F' ‫ف‬䅊 ‫نو‬䙅 G‫ ?د‬F‫ف ظ‬䅊 G‫ه‬7‫ل‬䐣' ‫ي‬䨱?7. ‫ج‬0‫نو‬䙅 )a

‫و‬GFF' J‫?د‬G L‫أ‬N ../ ‫?ة‬2‫و‬G' //1g' FG G‫ه‬7F' .N7F L‫ أ‬N?N ‫ا‬r ،‫و‬GF. g ‫ة‬G‫ر‬6F' //1‫ أ‬L‫و أ‬I ‫ا‬FI 6'?Gg'
:‫ة‬F‫ا‬o' G‫ذ‬I ‫ف‬䅊N .‫ر‬G7 PN‫ا‬7N ‫?ة‬2‫و‬G' //1g' ‫ف‬䅊

‫ة‬NF‫ا‬o' ‫ة‬GNFF' (‫ا‬7/ ‫ة‬FN‫ر‬7 /N6‫و‬. o ‫د‬FN ‫ة‬N‫د‬.‫ أ‬F‫يث‬䩅 ‫?ة‬2‫و‬G' //1g' 1‫ا‬N. L‫إ‬G P‫ا‬.F/N ‫ة‬../ ‫ة‬GNF )α( ‫ث‬N/
⁄ :‫ة‬F/‫?ا‬G' G‫بذ‬⡇ ‫ة‬N‫د‬.gF

‫ى‬F? (‫و‬F7G' ‫?ائد‬F' J‫?د‬G L‫أ‬N ،‫ة‬N‫د‬.‫ أ‬G‫ه‬7g' L‫أ‬N ‫ة‬F7 FG G‫ه‬7FF 1‫ا‬FN/ 22 ?N2‫و‬. ‫ا‬G ‫ة‬G‫ر‬6 ‫ة‬7‫ا‬N7 N6F. :F‫ثا‬G
G‫ه‬7F' '‫ذ‬G ‫ة‬NF‫ا‬o' ‫ة‬GNFF' NI ‫ا‬GG %15 1‫ا‬G‫ث‬.7g'
:Fo'

‫ف‬䅊 P/‫?ا‬F' G‫ه‬7F' O‫و‬F. ‫ف‬䅊 ‫ة‬F‫ا‬o' G‫ذ‬I ‫ث‬/.. :)H‫و‬/1‫ج غو‬0‫نو‬䙅 ( *‫?ا‬N2‫و‬.F' ‫ف‬䅊 ..‫نو ⬧ث‬䙅 ‫و‬0 ‫ج‬0‫نو‬䙅 )b
: (g) ‫ز‬G‫ر‬F/ J‫?د‬G' '‫ذ‬G ‫ز‬G‫ر‬.N ../ J‫?د‬o //1g' ‫و‬G ‫ة‬F‫ا‬/
:P‫ا‬.F' ‫و‬/FF' ‫ى‬F? ‫ة‬F.‫ا‬7F' ‫>ة‬.7F' 7N7.. FG‫ي‬䩅N
(‫و‬F7G' ‫?ائد‬F' J‫?د‬G ‫و‬I :(Rc) ‫ث‬N/
‫ة‬GNF ‫ى‬F? J‫و‬7o' FG‫ي‬䩅 .0‫و‬GFF' '‫ذ‬I K'‫د‬..7/N (Model Gordom) LN/1‫ >و‬.0‫و‬GF. ‫ة‬F/‫?ا‬G' G‫ذ‬I G‫?ر‬.
.‫ة‬NFG2 )?G Pg G‫ه‬7F'
J‫?د‬o //1g' G‫ذ‬I ‫و‬GF. L‫? أ‬F‫و‬.NN ،1‫ا‬FN/ 4 ‫ا‬I1'‫د‬FG G‫ه‬7FF ‫?ة‬2‫و‬G ‫ا‬//1‫ا أ‬NF‫ا‬/ *‫ا‬G‫ر‬6F' O‫د‬/' ?G‫د‬. :F‫ثا‬G
:P‫ا‬o' G‫ه‬7F' ‫?ر‬7 ‫و‬I ‫ا‬GG %12 ‫و‬I (‫و‬F7G' ‫?ائد‬F' J‫?د‬G L‫أ‬N %8 )1‫د‬F ../
:Fo'

‫ة‬N‫د‬FF *‫ا‬FG‫د‬. ‫ا‬G Lg GF0N *'‫د‬F7F' F‫ث‬G ‫ها‬GNNF. ‫ة‬F‫هو‬7. )2‫ا‬.GG' G‫ه‬7g' 2‫ا‬.1 :)2‫ا‬.Gq' G‫ه‬7‫ل‬䐧' ‫ي‬䩅‫و‬F.-2-2
.H‫ا‬F/.7' ‫و?د‬G ‫ا‬G 7NFN ‫ا‬../ '‫ ?ائد‬FG/N ،‫ة‬../
:2‫ا‬.Gq' G‫ه‬7F' ‫ة‬GNF (‫ا‬7‫ح‬

.)2‫ا‬.GG' G‫ه‬7F' ‫ة‬NF‫ا‬o' ‫ة‬GNFF' ( 2‫ا‬.GG' G‫ه‬7F' ‫?ر‬7 : :L‫ث أ‬N/

.1‫ا‬G‫ث‬.7g' ‫ى‬F? (‫و‬F7G' ‫?ائد‬F' : .G‫ه‬7FF ..‫ثا‬F' ?N2‫و‬.F' ‫ة‬GNF

2
 /G‫لبي نعي‬䐧‫ ش‬.‫د‬ /77‫ؤ‬GFF /‫ي‬F'GF' 0'7'‫ي‬7F' ‫ في‬0'‫ح'ضر‬G

G‫ه‬7F' '‫ذ‬I ‫ى‬F? (‫و‬F7G' ‫?ائد‬F' J‫?د‬G L‫ أ‬.GF? '0‫إ‬G 2‫ا‬.GG' G‫ه‬7FF ‫ع‬2‫و‬G /.‫ر‬G 1‫ا‬FN/ 8 ‫ا‬G ‫ة‬77‫ؤ‬G ?G‫د‬. :F‫ثا‬G
2‫ا‬.GG' G‫ه‬7F' )‫?ر‬7 ( ‫ة‬NF‫ا‬o' ‫ة‬GNFF' NI ‫ا‬G . % 12 ‫و‬I
:Fo'

1‫ا‬FN/ 82 NI ‫ة‬NF‫ا‬o' 2‫ا‬.GG' G‫ه‬7F' ‫ة‬GNF

:‫ها‬GNNF.‫و'?ها و‬F‫د'* وأ‬F7F' GN‫?ر‬. .I
.*‫ا‬G‫و‬Go' ‫ا‬I1‫د‬7. ‫ا‬GG J‫ا‬G?g' *‫آ‬6FG ‫ا‬I1‫د‬7. ‫ة‬NF‫و‬N‫د‬G I‫و‬G7 ‫نا‬䙇‫ب‬⠣ :*'‫د‬F7F' G‫?ر‬. .a
‫ة‬N‫و‬F7F' )‫ائد‬GF' ?G/ ?G N?G H‫ا‬F/.7' .N1/ ‫د‬F? FN‫د‬F' '‫ذ‬I /‫ر‬. ،‫ا‬G )1‫د‬7G' ‫هة‬n' ‫ى‬F? FN/ F‫ث‬1 *'‫د‬F7F‫ا‬G
.N?G .N1‫ا‬.. ‫ة‬Nwg' ‫ة‬GNFF' ‫ى‬F? ‫ة‬F/.7G'
)7F *'‫د‬F7 :g‫ث‬G ‫د‬.FG K‫د‬..7G' 1‫ا‬N?G' .7/ ‫ى‬F? *'‫د‬F7F' *‫ا‬GN7F. GF.0 :*'‫د‬F7F' ‫و'ع‬F‫ أ‬.b
G‫ه‬7‫ أ‬O‫ إ‬FN‫و‬/.FF ‫ة‬F.‫ا‬F *'‫د‬F7N ، ‫ة‬F‫و‬G6G > O‫ر‬.‫أ‬N ‫ة‬F‫و‬G6G *'‫د‬F7N F.g' ‫ة‬FN‫و‬7N ‫ة‬77‫و‬.GN F.g'
.)‫د‬/'N ‫?ة‬G/ /‫د‬7. O‫ر‬.‫أ‬N ‫ة‬N1N/ 7‫ا‬7F‫ى أ‬F? ‫ا‬I/'‫د‬7 G.N *'‫د‬F7N ،FN‫و‬/.FF ‫ة‬F.‫ا‬F > O‫ر‬.‫أ‬N ‫ة‬N/‫?ا‬
‫ر‬N‫د‬F. ‫ة‬F‫هو‬7F GF0N O‫ر‬.g' ‫ة‬NF‫ا‬G' H'1Ng/ ‫ة‬F1‫ا‬FG ‫ها‬GNNF. ‫ة‬F‫هو‬7. *'‫د‬F7F' ‫ز‬NG.. :*'‫د‬F7F' GNNF. .c
'‫ا‬6FFg ‫ة‬NF..G' *'?GF' /‫ ?د‬:NI ‫ر‬7‫ا‬F?F' ‫ر‬G'‫و‬. FG ‫د‬.g ‫د‬F7F' ‫ة‬GNF ‫د‬N‫د‬/.FN ‫با‬⡇ ‫ة‬7..‫ر‬G' ‫ة‬N‫د‬FFF' *‫ا‬FG‫د‬.F'
.)(‫و‬F7G' ‫?ائد‬F' J‫?د‬G ( NF‫و‬7F' )‫ائد‬GF' ‫?ر‬7 ،Nwg' )‫ائد‬GF' ‫?ر‬7 ،‫د‬F7FF ‫ة‬Nwg' ‫ة‬GNFF' ،.‫د‬F7F' F.‫أ‬
:‫ة‬N‫و‬F7 )‫ائد‬G 1‫?ا‬7‫? أ‬G *'‫د‬F7F' GNNF. ‫ج‬0‫نو‬䙅 .‫أ‬
:‫ة‬NF‫ا‬.F' ‫>ة‬N7F' K'‫د‬..7/ ‫ة‬N‫و‬F7 )‫ائد‬G 1‫?ا‬7‫ة أ‬F‫ا‬/ ‫ف‬䅊 ) ( *'‫د‬F7F' ‫ة‬GNF ‫ر‬N‫د‬F. G.N

.(‫و‬F7G' ‫?ائد‬F' J‫?د‬G :R ،‫د‬F7FF ‫ة‬Nwg' ‫ة‬GNFF' :Pn ،‫ة‬N1N‫د‬F' )‫ائد‬GF' : I :‫ث‬N/
:L‫ة أ‬F.‫ا‬7F' ‫ة‬N6‫ي‬䨧‫ر‬F' ‫>ة‬N7F' ‫د‬NG.
ONg' ‫ة‬F7F' FG ( ‫د‬F7F' ./‫ا‬7 ‫ها‬NF? F7o nF' ‫ة‬N‫و‬F7F' ‫و'ئد‬GFF ‫ة‬NF‫ا‬o' ‫ة‬GNFF' ‫وع‬Go O‫ إ‬PN‫ا‬7N ‫د‬F7F' ‫?ر‬7
.HF‫ا‬F/.7' ‫ة‬N‫نا‬䙇 ‫ف‬䅊 ‫د‬F7FF ‫ة‬Nwg' ‫ة‬GNFFF ‫ة‬NF‫ا‬o' ‫ة‬GNFF' '‫'ئد‬2 )‫د‬F7F' H‫ا‬F/.7' .N1/ O‫إ‬

،*'‫و‬F7 % 12 )1‫د‬F Nw‫ائد) إ‬G ‫?ر‬7N ،1‫ا‬FN/ 1222 ‫ة‬Nw' ‫ة‬GNF. *'‫د‬F7 *‫ا‬G‫ر‬6F' O‫د‬/‫* إ‬1‫د‬7' :F‫ثا‬G
. ‫د‬F7F' ‫ة‬GNF ‫د‬.N‫ أ‬، %12 ‫و‬I FN‫ر‬G‫ث‬.7G' FG (‫و‬F7G' ‫?ائد‬F' J‫?د‬G L‫ أ‬.GF? '0‫إ‬G

3
 /G‫لبي نعي‬䐧‫ ش‬.‫د‬ /77‫ؤ‬GFF /‫ي‬F'GF' 0'7'‫ي‬7F' ‫ في‬0'‫ح'ضر‬G

:Fo'
: (I) ‫ة‬N1‫دو‬F' )‫ائد‬GF' ‫ة‬GNF ‫د‬N‫⨭تد‬

:‫د‬s ‫ة‬F/‫?ا‬G' ‫ف‬䅊 6N‫?و‬.F/

[ ]

r=12% ; (4 GF1 P‫ا‬G' JN‫د‬n' ‫ف‬䅊 ‫ة‬NN‫ا‬7.G *‫?ا‬G‫د‬F ‫ة‬NF‫ا‬o' )‫ائد‬GF' FG‫?ا‬G L‫إ‬G ‫ة‬../ ‫ة‬N1N‫د‬F' ‫و'ئد‬GF' L‫ا أ‬o
‫ف‬䅊 )‫د‬/'N ‫?ة‬G‫د‬F ‫ة‬NF‫ا‬o' GNFFF )‫ائد‬GF' FG‫?ا‬G ‫ف‬䅊 ‫ة‬Nwg' ‫د‬F7F' ‫ة‬GNF (‫ر‬6. ‫ا‬GG ،‫ة‬NF‫ا‬o' ‫ها‬.GNF ‫ف‬䅊 ‫ة‬.N‫ر‬6G ) t=10
. )r=12% ; t=10( 3 GF1 JN‫د‬n'

‫د‬F7F' ‫و'ئد‬G ?G‫د‬. ‫ة‬G‫ر‬6F' K‫ز‬.F. *g‫ا‬o' 6?. ‫ف‬䅊 :‫ة‬N‫و‬F7 G‫ص‬F )‫ائد‬G ?G/ ?G *'‫د‬F7F' GNNF. ‫ج‬0‫نو‬䙅 .(
:P‫ا‬.F' ‫و‬/FF' ‫ى‬F? ‫ة‬F/‫?ا‬G' FN‫?د‬. .n ‫ة‬F‫ا‬o' G‫ذ‬I ‫ف‬䅊N P‫و‬F7 G7F FG6.
⁄
∑
⁄ ⁄

J‫?د‬G N/ ‫ف‬䅊 ،‫هر‬6‫ أ‬6 FG ?G‫د‬. %12 P‫و‬F7F' Nwg' )‫ائد‬GF' J‫?د‬GN 1‫ا‬FN/1222 ‫ة‬Nwg' H.GNF ‫د‬F7 :F‫ثا‬G
‫ة‬NF‫ا‬o' ‫د‬F7F' ‫ة‬GNF NI ‫ا‬G .*'‫و‬F7 8 H‫ا‬F/.7g' )‫د‬GN %14 ‫و‬I ‫?ائد‬F'
L‫إ‬G %14 ‫و‬I ‫?ائد‬F' J‫?د‬G : ‫هر‬6‫ أ‬6 FG ‫ة‬Nwg' )‫ائد‬GF' ‫ة‬GNF :Fo'
(7%=2/R)
.)‫ر‬G 16 = 2 × *'‫و‬F7 8 = *'?GF' /‫ ?د‬/.7N
‫د‬F? ( )4 JN‫د‬. ( ‫ة‬NN‫ا‬7.G *‫?ا‬G‫د‬F ‫ة‬NF‫ا‬o' )‫ائد‬GF' FG‫?ا‬G ‫ف‬䅊 )72 ( ‫ة‬N‫و‬F7F' G7F ‫ة‬N1N‫د‬F' )‫ائد‬GF' ‫ة‬GNF (‫ر‬6F
‫ة‬NF‫ا‬o' GNFFF )‫ائد‬GF' FG‫?ا‬G ‫ف‬䅊 1222 ‫ة‬Nwg' ‫د‬F7F' ‫ة‬GNF (‫ر‬6F ‫ا‬GG ، 9.4466 = )16 *'?G /‫?د‬N % 6
2.3387 =16 *'?G /‫?د‬N %6 )‫ائد‬G J‫?د‬G ‫د‬F? )3 JN‫د‬. ( )‫د‬/'N ‫?ة‬G‫د‬F
:‫د‬sN