Session de printemps 2018 - 2019

Examen du Module :Analyse financière

C Groupe Economie-Gestion Filière
1 H -30 mn Durée 4 Semestre

Etude de Cas
La société "BISC –MAROC" est une entreprise spécialisée dans la fabrication et la commercialisation
des biscuits Elle met à votre disposition son bilan et son CPC pour son exercice comptable achevé le
31 décembre 2017 et vous demande de :
1. Etablir et commenter le bilan financier pour l’exercice 2017 et de calculer l ANC et le FRF
ainsi que les ratios de liquidité générale et d'endettement (8 points) ;
2. Etablir et commenter le bilan fonctionnel pour l’exercice 2017 et de calculer
FR ;BFR ;TN(6points)
3. Etablir et commenter le tableau de formation des résultats et la CAF (selon la méthode
additive) tout en tenant compte des différents retraitements (6 points) ;
Bilan au 31/12/2017 :
Eléments d’actif Brut Amt&P Net Eléments du passif Montant net
Actif immobilisé : Financement Permanent :
- Immob. en N.V. - Capitaux propres
Frais préliminaires 12 500 3 500 9 000 Capital social 517 600
Prime de remboursement 30 000 - 30000 Réserves 80 120
- Immob. incorp. Résultat net 33 2482
Fonds commercial 90 000 90 000 - Capitaux propres assimilés
- Immob. corp. Subventions d’investissement -
Terrains 100 000 - 100 000 - Dettes de financement
Constructions 340 000 80 000 260 000 Autres dettes de financement 200 0003
ITMO 450 000 130 000 320 000 Emprunt obligataire 137 623
Matériel de transport 240 000 60 000 180 000 - Provisions durables pour risques et 90 000
MMB et AD 88 000 20 000 68 000 charges
- Immob. financières Passif circulant :
Prêts immobilisés 13 500 - 13 500 - Dettes du P.C.
Titres de participation 17 000 1 500 15 500 Frs. et comptes rattach.
- Ecart de conversion-actif 13000 13000 Personnel 118 0004
- Organismes sociaux 70 300
Total Actif immob 1 394 000 295 000 1099 000 Etat créditeur 28 150
Actif circulant : Autres créanciers 51 551
- Stocks 12 800 1 800 11 000 19800
Marchandises 24 000 2 000 22 000
Matières et fournitures 38 500 6 500 32 000 - Trésorerie-Passif
Produits finis
- Créances de l’A.C.
Clts. et comptes rattach. 99 000 13 000 86 0001 Banques (solde créditeur)
Autres débiteurs 36 700 - 36 700
- T.V.P. 12 000 - 12 000 32 308
Trésorerie-Actif -
Banques 34 000 34 000
Caisse 46 000 46 000

Total Actif 1 697 000 318 300 1 378 700 Total Passif 1 378 700

1
Dont 16000 à plus d’un an.
2
Les dividendes à distribuer sont de 14 500 DH
3
Un remboursement du principal aura lieu en 2018 pour une somme de 50 000 DH.
4
Dont 18 000 à plus d’un an.
 CPC de l’exercice 2017

Montant (1) Seulement 70% des

Eléments
reprises concernent des
Produits d’exploitation :
provisions durables
Ventes de marchandises 138 756
pour risques et charges,
Ventes de biens et services produits 350 000
le reste a un caractère
Variation de stocks de produits + 72017
circulant.
Autres produits d’exploitation 10700
Reprises d’exploitation (1) 78 000
(2) 40% de ces dotations
Charges d’exploitation :
concernent l’actif
Achats revendus de marchandises 84 328
circulant hors
Achats consommés de matières et fournitures 150 000
trésorerie.
Autres charges externes 118 040
Impôts et taxes 18 673
Charges de personnel 150 000
(3) 70% concernent les
Autres charges d’exploitation 11 480
titres de participation,
Dotations d’exploitation (2) 53 680
le reste a une relation
Résultat d’exploitation 63 272 avec des éléments
Produits financiers : circulants.
Intérêts et autres produits financiers 1 800
Reprises financières (3) 1 200 (4) Ont un caractère
Charges financières : durable.
Charges d’intérêts 17 500
Autres charges financières -
Dotations financières (4) 1 375
Résultat financier - 15 875
Résultat courant 47 397
Produits non courants :
Produits de cession d’immobilisations 18 648
Reprises sur subventions d’investissement 6 000
Reprises non courantes 6 162
Charges non courantes :
VNA des immobilisations cédées 15 432
Autres charges non courantes 6 078
Dotations non courantes 9 200
Résultat non courant 100
Résultat avant impôt 47 497
Impôt sur le résultat 14249
Résultat net 33248

Autres Renseignements :

- La valeur vénale du fonds commercial est estimée à 80% de la valeur nette comptable ;
- Les terrains pourront être évalués à 140 000 dh ;
- La valeur nette comptable des constructions représente 80% de la valeur réelle ;
- La société a l’habitude de conserver 30% de ses stocks de matières et fournitures ;
- un stock du produit fini de 25000dh, provisionné a hauteur de 8000 dh, a une valeur vénale de
12000dh
- Le 1/4 des TVP est facilement négociable ;
- L’écart de conversion-actif n n'est pas observé par une provision
- 30% des provisions pour risques et charges sont non justifiées, le reste est destiné à couvrir un
risque lointain.
 - L’entreprise a signé un contrat de crédit-bail le 01/07/2014contenant une redevance annuelle
de 34 000dh. La valeur d’origine estimée de l’immobilisation faisant l’objet du contrat est de
180 000dh, avec une durée d’amortissement probable de 6 ans.

1. Approche patrimoniale :
Retraitements et reclassements :
DCT PDRC DLMT KP TA Créances et Stocks A.immob Eléments
TVP
320109 90000 337623 630968 80000 134700 65000 1099000 Totaux
comptables
-39000 -39000 I .N. V
-18000 -18000 F.Commercial
+40000 +40000 terrain
+65000 +65000 construction
-6600 +6600 stock Mp
-5000 -5000 Stock PF
+3000 -3000 TVP
-13000 -13000 ECA
+8100 -27000 +18900 prov non justifié
-63000 +63000 prov justifie
-16000 +16000 client + AN
+14500 -14500 dividende
+50000 -50000 Dette fin –an
-18000 +18000 Fournisseur+an

374709 0 368623 665368 83000 115700 53400 1156600

Totaux financiers
Bilan financier :


Montant Passif Montant Actif

665368 KP 1156600 valeurs immobilisées
368623 DLMT 53400 valeurs d’exploitations
374709 DCT 115700 valeurs réalisables
83000 valeurs disponibles

1408700 Total 1408700 Total

Calcul et analyse du FRP et l’ANet

FRP=…-122609
AN= .665368
AN/Passif total…= 0.47
RLG ………0.67………..
Ratio d'endettement global =…………1,11…………………
 3-Bilan Fonctionnel :

Montant Passif Montant Actif

1120968 KP 1544000 A Immobilisé

382623 DLMT 151000 AC exp
268001
PC exp 48700 AC hors exp
19800
PC hors exp 80000 TA
32308
TP
1823700 Total 1823700 Total
Calculs justificatifs

AI= ……1394000+180000-30000……
KP = ……630968+29500+90000+105000 (105000= 180000/6*3.5)
DLMT= ……337623+75000-30000………………………….. ;
Calcul et Analyse de FR,BFRexp , BFR hors exp et TN :

FR =…… -40409…….
BFR exp = ……… -117001….
BFR hor exp= 28900………
BFR global -88101……
TN =……… 47692……

commentaire:

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 Nom ………………………………………………………… …………………….
Prénom…………………..………………………….
4. Etat de soldes de gestion :
Tableau de formation des résultats :
CALCULS Montant Eléments

54428 Marge brute sur ventes

422017 Production de l’ex.
242405 VA
73732 EBE ou IBE
67272 Rt. d’exploitation
-19875 Rt. financier
47397 Rt. courant
100 Rt. Non courant
33248 Rt. net de l’ex.

Calcul de la CAF
Montant Eléments

33248 Résultat net

53680*0.6+30000 +62208 + dot d’exp
+1375 + dot fin
+9200 + dot non court

78000*0.7 -54600 -reprises d’expl

1200*0.7 -840 reprises fin

-6162 reprises non crt
-6000 reprises sur subvent
+15432 +VNA
-18648 -PC

35213 CAF
-dividendende -14500
=autofinancement 20713

Commentaire
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