पर े य

zerodha.com/varsity/chapter/प र े य

1.1 सं￸ िववरण

िपछले मॉ ूल म हमने टॉक माकट के बारे म ज़ री जानकारी ा कर ली है। अब हम पता है िक टॉक माकट म
सफल होने के लए एक अ छे रसच के आधार पर अपना नज रया तैयार करना ज री है। एक अ छे नज रए का मतलब
े
है िक बाजार क िदशा का अंदाजा तो हो ही साथ म कुछ और जानकारी भी हो जैस…

1. शेयर क वो क मत ￭जस पर उसे खरीदा और बेचा जाना चािहए

2. र क िकतना है
3. िकतना फायदा हो सकता है
4. शेयर का हो डग पी रयड

टे नकल एना ल￭सस (TA या टी ए) वो तकनीक है जो आपको इन सारे सवाल के जवाब दे सकती है। इसके आधार पर
शेयर और इंडे स दोन पर नज रया तैयार कर सकते ह, साथ ही ए टी यानी बाजार म वेश करने का सही समय, ए जट
यानी िनकलने का सही समय और र क के िहसाब से अपना सौदा भी फाइनल कर सकते ह।

रसच क सारी तकनीक क तरह टे नकल एना ल￭सस क अपनी िव￱श ताएं ह जो कई बार काफ मु कल लग सकती
ह। लेिकन टे नालॉजी इसको कुछ आसान बना देती है।

इस मॉ ूल म हम इन िव￱श ताओं को समझने क को￱शश करगे।

1.2- टे नकल एना ल￭सस या है?

एक उदाहरण से समझते ह।

क पना क ￭जए िक आप िवदेश म छु ी मना रहे ह, एक ऐसे देश म जहाँ भाषा, मौसम, रहन–सहन, खाना सब कुछ आपके
लए नया है। पहले िदन आप िदन भर घूमते ह और शाम तक आपको जोर क भूख लग जाती है। आप एक अ छा खाना
चाहते ह। आपको पता चलता है िक पास म ही एक जगह है जहाँ खाने पीने क कई मशहूर दकु ान ह। आप उसे आजमाने
का फैसला करते ह।

ु ान िदखती ह और वहाँ िबक रही हर चीज अलग और मजेदार िदखती है। अब आप

वहाँ जा कर आपको बहुत सारी दक
असमंजस म ह िक या खाया जाए? आप लोग से पूछ भी नह सकते य िक भाषा आपको नह आती। ऐसे म अब आप
या करगे? या खाएं गे?

1/4
आपके सामने दो िवक प ह

िवक प 1: आप पहली दक ु ान पर जाएं गे और देखगे िक वह या पका रहा है। पकाने के लए वो िकन-िकन चीज का
इ तेमाल कर रहा है, उसके पकाने का तरीका या है , और हो सके तो थोड़ा सा चख कर भी देखगे। तब आप तय कर
पाएं गे िक यह चीज आपके खाने के लए अ छी है या नह । जब यह काम आप हर िव े ता के साथ करगे, तब आप अपनी
पसंद क जगह ढू ंढ पाएं गे और मनपसंद चीज खा पाएं गे। इस तरीके का फायदा यह है िक आप पूरी तरीके से संतु रहगे
िक आप या खा रहे ह य िक इसको खाने के लए आपने खुद रसच क है।

लेिकन िद त यह है िक अगर 100 या उससे यादा दक ु ान को खुद चेक नह कर पाएं गे। अगर
ु ान ह , तो आप हर दक
ु ान ह तो आपके लए और भी मु कल हो सकती है। समय क कमी भी आपके लए मु कल खड़ी कर सकती है
यादा दक
य िक आप कुछ ही दक ु ान तक जा पाएं गे। ऐसे म यह संभव है िक आप से सबसे अ छी चीज ही छूट जाए।

िवक प 2: आप एक जगह खड़े होकर पूरे बाजार पर नजर डाल। यह देखने क को￱शश कर िक िकस दक ु ान पर सबसे
यादा भीड़ लगी है और सबसे यादा िब ी हो रही है। इस तरह से आप अनुमान लगा सकते ह िक उस दक ु ान म ज र
से अ छा खाना िमल रहा होगा तभी वहां इतनी भीड़ है। अपने अनुमान के आधार पर आप उस दकु ान पर जाएं गे और वहां
खाना खाएं गे। इस तरीके से इस बात क संभावना यादा होगी िक आप को उस बाजार का सबसे अ छा खाना िमल सके।

इस तरीके का फायदा यह है िक आप अ￸धक से अ￸धक अ छी दक ु ान को ज दी से खोज पाएं गे और सबसे यादा वाली

भीड़ वाली दक
ु ान पर दाँव लगाकर अ छा खाना पाने क उ मीद कर सकते ह। मु कल यह है िक हो सकता है िक भीड़ क
पसंद गलत हो और आपको हर बार अ छा खाना ना िमले।

इन दोन िवक प को पढ़कर आपको समझ म आ ही गया होगा िक पहला िवक प फंडामटल एना ल￭सस के जैसा है , जहां
पर आप खुद कुछ कंपिनय के बारे म गहराई से रसच करते ह। फंडामटल एना ल￭सस के बारे म िव तार से अगले
मॉ ूल म चचा करगे।

िवक प दो यादा करीब है टे नकल एना ल￭सस के। यहां पर आप पूरे बाजार म मौके तलाशते ह यह देखते हुए िक
बाजार इस समय िकधर जा रहा है और बाजार क पसंद या है? टे नकल एना ल￭सस क तकनीक म बाजार म मौजूद
सभी कारोबा रय क पसंद को देखते हुए टे￵डग के मौके ढू ंढे जाते ह। बाजार के यादातर कारोबा रय क पसंद या है
इस को पहचानने के लए शेयर या इंडे स के चाट(chart/graph) को देखा जाता है। कुछ समय बाद उस चाट म एक
पैटन बन जाता है और उस पैटन को देखकर आप बाजार का संकेत समझ सकते ह। टे नकल एना ल ट (Technical
Analyst) का काम है िक वो इस पैटन को समझे और अपना नज रया बनाए।

2/4
िकसी भी दस ू री रसच तकनीक क तरह टे नकल एना ल￭सस म भी बहुत सारी चीज को मानकर चलना पड़ता है।
टे नकल एना ल￭सस के आधार पर टेड करने वाले लोग को इन धारणाओं को िदमाग म रख कर टेड करना पड़ता है। हम
जैसे जैसे आगे बढ़गे आप इन धारणाओं के बारे म िव तार से समझ पाएं गे।

फंडामटल एना ल￭सस और टे नकल एना ल￭सस म बेहतर कौन है इस पर कई बार बहस होती है। लेिकन वा तव म
बाजार म सबसे अ छी तकनीक जैसी कोई चीज नह होती। हर तकनीक क मजबू￸तयां और कमजो रयां होती ह।

दोन तकनीक अलग-अलग ह और उनके बीच म तुलना करने जैसा कुछ है नह । एक समझदार टेडर वह है जो दोन
तकनीक को जानता हो और उनके आधार पर अपने लए अ छे कमाई के मौके तलाश कर सकता हो।

1.3- टेड के िकसी मौके से िकतनी उ मीद रख

कई लोग यह सोचकर बाजार म आते ह िक टे नकल एना ल￭सस के रा ते बाजार म ज दी से बहुत सारा पैसा कमा लगे।
लेिकन स ाई यह है िक ये ना तो आसान है और ना तो ज दी पैसा बनाने का रा ता। हाँ, ये सही है िक अगर टे नकल
एना ल￭सस ठीक से िकया जाए तो बड़ा मुनाफा िमल सकता है, लेिकन उसके लए आपको बहुत सारी मेहनत करनी होगी
और यह तकनीक सीखनी होगी। अगर आप टे नकल एना ल￭सस के रा ते ज दी-ज दी बहुत सारा पैसा बनाना चाहते ह
तो हो सकता है िक आप बहुत बड़ा नुकसान हो जाए। जब बाजार म बहुत सारे पैसे डू ब जाते ह तो आमतौर पर लोग इसका
सारा ￭ज मा टे नकल एना ल￭सस पर डाल देते ह जबिक टेडर क गलती पर नज़र नह डालते। इस लए ज री है िक
टे नकल एना ल￭सस के आधार पर टेड करने के पहले अपनी उ मीद को काबू म रख और समझ।

1. सौदे (Trades)- टे नकल एना ल￭सस (TA) का सबसे अ छा उपयोग है – शाट टम सौदे पहचानने के लए।
TA के आधार पर लंबे समय के िनवेश के मौके मत तलाश। लंबे िनवेश के मौक के लए फंडामटल एना ल￭सस
ठीक होती है। हाँ, अगर आप फंडामटल एना ल ट ह या फंडामटल एना ल￭सस के ज़ रए िनवेश करते ह तो
खरीदने का सही समय (ए टी वाइंट) और बेचने का सही समय (ए जट वाइंट) जानने के लए टे नकल
एना ल￭सस का सहारा ले सकते ह।
2. हर सौदे से होने वाली कमाई (Return per trade)– चूंिक TA आधा रत सौदे कम समय वाले होते ह इस लए
बहुत बड़े मुनाफे क उ मीद ना रख। TA म सफलता के लए ज री है िक आप लगातार ज दी-ज दी छोटे -छोटे
सौदे करते रह और उनसे मुनाफा कमाते रह।
3. हो डग पी रयड (Holding Period)– आमतौर पर टे नकल एना ल￭सस के आधार पर िकए गए सौदे कुछ
िमनट से लेकर कुछ ह त के लए िकए जाते ह, उससे यादा नह ।
4. र क (Risk)– एक टेडर िकसी मौके को पहचान कर सौदा करता है, लेिकन कभी–कभी सौदा गलत भी पड़
सकता है और टेडर नुकसान म जा सकता है। कई बार टेडर इस उ मीद म सौदे से नह िनकलता िक नुकसान बाद
म मुनाफे म बदल जाएगा। लेिकन याद र खए िक TA पर आधा रत सौदे शॉट टम के होते ह , इस लए नुकसान कम
से कम रखते हुए सौदे से िनकल जाना और कमाई का नया मौका तलाशना ही समझदारी है।

इस अ याय क खास बात

1. बाजार के बारे म अपना नज रया बनाने के लए टे नकल एना ल￭सस एक च लत तरीका है। TA के आधार पर
आप खरीदने (ए टी) और बेचने (ए जट) का समय भी तय कर सकते ह।
2. टे नकल एना ल￭सस म चाट के आधार पर बाजार के भागीदार के मूड को पहचाना जाता है।
3. चाट पर पैटन बनते ह और इ ह के आधार पर टेडर सौद के मौके पहचानता है।
4. सही तरीके से TA का इ तेमाल करने के लए कुछ धारणाओं को िदमाग म रखना ज री होता है।
5. TA का इ तेमाल शॉट टम सौद के लए सही होता है।

3/4
4/4
टे नकल एना ल￭सस से प रचय
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2.1 -सं￸ िववरण

िपछले अ याय म हमने टे नकल एना ल￭सस क प रभाषा को समझा। इस अ याय म हम इसक अवधारणाओं और
इसके कुछ उपयोिगताओं को जानगे।

2.2- अलग अलग प रसंप यानी एसेट (Asset) म उपयोग

टे नकल एना ल￭सस क सब से खास उपयोिगता यह है िक िकसी भी तरीके के एसेट ास म इसका उपयोग िकया जा
सकता है। शत ￭सफ एक है िक उस एसेट ास का पुराना ऐ￸तहा￭सक डाटा उपल ध हो। ऐ￸तहा￭सक डाटा का मतलब है
िक उस ऐसेट का ओपन, हाई, लो, ोज (OHLC) और वॉ यूम का डाटा मौजूद हो।

इसे एक उदाहरण से समझने क को￱शश करते ह। अगर आपने एक बार कार चलाना सीख लया तो आप िकसी भी तरीके
क कार चला सकते ह। इसी तरह से अगर आपने एक बार टे नकल एना ल￭सस सीख लया तो आप इसका इ तेमाल
शेयर टे￵डग, कमो￸डटी टे￵डग, िवदेशी मु ा टे￵डग, िफ ड इनकम ॉड ट, कह भी कर सकते ह।

ू रे तरीके क तकनीक के मुकाबले टे नकल एना ल￭सस का यह सबसे बड़ा फायदा है। उदाहरण के तौर पर
िकसी भी दस
फंडामटल एना ल￭सस म आपको हर शेयर का घाटा मुनाफा, बैलस शीट, कैश ो जैसी तमाम चीज देखनी पड़ती है
जबिक कमो￸डटी के एना ल￭सस म इनम से बहुत सारी चीज काम नह आती। आपको नए तरीके का डाटा इ तेमाल करना
पड़ता है।

अगर आप खेती से जुड़ी कमो￸डटी जैसे कॉफ या काली िमच क फंडामटल एना ल￭सस करना चाहते ह , तो आपको
मॉनसून, उपज या पैदावार, मांग, आपू￷त, रखा हुआ माल जैसी तमाम चीज के बारे म जानकारी जुटानी होगी। इसी तरीके
से अगर धातु या मेटल के बारे म या एनज से जुड़े कमो￸डटी जैसे क ा तेल क फंडामटल एना ल￭सस करना है, तो
आपको अलग तरह का डाटा चािहए होगा।

1/4
लेिकन हर एसेट ास क टे नकल एना ल￭सस एक ही तरीके से ही क जा सकती है। उदाहरण के तौर पर मू वग एवरेज
क वस डायवजस (MACD- moving average convergence divergence) या रलेिटव टथ इंडे स (RSI-
Relative Strength Index) को िकसी भी ऐसेट ास जैसे इि टी कमो￸डटी या करसी म इ तेमाल िकया जा सकता
है।

2.3- टे नकल एना ल￭सस क अवधारणाएं

टे नकल एना ल￭सस इस बात पर यान नह देती िक कोई शेयर अंडरवै यूड यानी अपनी वा तिवक क मत से स ता है
या ओवरवै यूड यानी अपनी वा तिवक क मत से महंगा है। टे नकल एना ल￭सस म ￭सफ एक चीज का मह व है– और
वह है शेयर का पुराना टे￵डग डाटा और यह डाटा आगे आने वाले समय के बारे म या संकेत दे सकता है।

टे नकल एना ल￭सस कुछ मूलभूत अवधारणाओं पर आधा रत होती है , ￭जनके बारे म जानना ज री है:

1. बाजार हर ज री चीज को क मत म शािमल कर लेता है (Markets discount everything)- ये

अवधारणा हम बताती है िक िकसी शेयर से जुड़ी हर सूचना या जानकारी उस शेयर क बाजार क मत म शािमल
हो जाती है। उदाहरण के तौर पर कोई यि अगर िकसी शेयर को चुपचाप बाजार से खरीद रहा है य िक शायद
उसे पता है िक कंपनी का अगला ￸तमाही नतीजा अ छा आने वाला है तब शेयर से मुनाफा होगा। वह यि भले
ही ये छुपा कर कर रहा हो लेिकन शेयर क क मत म इसका असर िदखने लगता है। एक अ छा टे नकल
एना ल ट शेयर के चाट पर इसको पहचान लेता है और वह इस शेयर को खरीदने के लए उपयु मानता है।
2. “ य ” से यादा ज री है “ या”– यह अवधारणा पहली अवधारणा से ही िमली हुई है। हमारे िपछले उदाहरण म
ही अगर देख तो एक अ छा टे नकल एना ल ट यह नह जानना चाहेगा िक उस यि ने यह शेयर य खरीदा?
टे नकल एना ल ट का पूरा यान इस बात पर होगा िक उस यि के छुपा कर क गई खरीदारी से शेयर क
क मत पर या असर हो रहा है और आगे या होगा?
3. क मत म एक चलन िदखता है (Price moves in trend)– टे नकल एना ल￭सस के मुतािबक क मत म हर
बदलाव एक खास टड या चलन को बताता है। उदाहरण के तौर पर- िन टी का 6400 से बढ़कर 7700 तक
ं ना- एक िदन म नह हुआ। यह चलन 11 महीने पहले शु हुआ था। इसी से जुड़ी हुई एक दस
पहुच ू री अवधारणा
यह है िक जब एक तरफ क चाल शु होती है तो शेयर क क मत भी उसी िदशा म बढ़ती जाती ह, कभी उपर क
तरफ तो कभी नीचे क तरफ।
4. इ￸तहास अपने को दोहराता है – टे नकल एना ल￭सस के मुतािबक क मत का चलन अपने आप को दोहराता है।
ऐसा इस लए होता है य िक बाजार के भागीदार एक तरीके क घटना पर हर बार एक ही तरीके क ￸ति या देते
ह। इसी लए शेयर क क मत एक ही तरीके से चलती ह। उदाहरण के तौर पर ऊपर जा रहे बाजार म बाजार का हर
खलाड़ी िकसी भी क मत पर शेयर खरीदना चाहता है भले ही वह शेयर िकतना भी महंगा हो। इसी तरीके से िगरते
हुए बाजार म वह िकसी भी क मत पर बेचना चाहते ह भले ही शेयर क क मत अपनी वा तिवक क मत से बहुत
स ती हो। इंसान क इसी आदत क वजह से इ￸तहास अपने को दोहराता है।

2.4- बाजार पर नजर रखने का तरीका ( The Trade Summary)

भारतीय शेयर बाजार सुबह 9:15 से 3:30 बजे तक खुले रहते ह। इन 6 .15 घंट म लाख टेड होते ह। िकसी एक शेयर म
भी हर िमनट कोई ना कोई सौदा हो रहा होता है। सवाल यह उठता है िक बाजार के भागीदार के तौर पर या हम हर सौदे
पर नजर रखनी चािहए?

इसपर गहराई से नजर डालने के लए हम एक का पिनक शेयर क बात करते ह। नीचे के ￸च पर नजर डा लए , हर बद ु
एक टेड को िदखलाता है। अगर हम हर सेकंड होने वाले वाले हर सौदे को इस ाफ पर िदखाएं गे तो इस ाफ म कुछ भी
नह िदखेगा। इस लए यहां केवल कुछ मह वपूण बद ु ही िदखाए जा रहे ह।

Daily Trade Pattern: दैिनक टेड पैटन

2/4
बाजार सुबह 9 :15 बजे खुला और शाम के 3:30 बजे बंद हुआ। बाजार का ख समझने के लए , इस दौरान ￭जतने भी
टेड हुए उन सब को देखने के बजाय उनका एक सं￸ िववरण देख लेना ही काफ होगा।

अगर हम बाजार म ओपन यानी खुलने क क मत, हाई यानी सबसे ऊंची क मत, लो यानी सबसे नीची क मत और ोज
यानी अं￸तम क मत को देख तो हम बाजार का एक मोटा-मोटी सार िमल जाएगा।

ओपन क मत यानी खुलने के समय क क मत : जब बाजार खुलता है तो उस समय होने वाले पहले टेड या सौदे क क मत
ओपन क मत होती है।

हाई यानी सबसे ऊँची क मत : उस िदन ￭जस क सबसे ऊँची क मत ￭जस पर कोई सौदा हुआ।

सबसे नीची क मत यानी लो : िदन क वो सबसे नीची क मत ￭जस पर सौदा हुआ।

बंद के समय क मत यानी ोज : िदन के आ खरी सौदे म जो क मत रही। ये क मत काफ मह वपूण मानी जाती है य िक
इससे पता चलता है िक िदन म शेयर िकतना मजबूत रहा। अगर बंद क मत ऊपर है खुलने वाली क मत से तो तेजी का
िदन माना जाता है। इसी तरह अगर बंद के समय क क मत अगर खुलने के समय क क मत से नीचे रहे तो उसे मंदी का
िदन माना जाता है।

ोज या बंद क मत को अगले िदन के लए संकेत के तौर पर भी देखा जाता है और इससे बाजार का मूड आं का जाता है।
इसी लए OHLC म C यानी ोज (Close) सबसे मह वपूण होता है।

टे नकल एना ल￭सस म इन चार क मत को देखा जाता है। इनको एक चाट पर डाल कर एना ल￭सस क जाती है।

3/4
इस अ याय क खास बात
1. टे नकल एना ल￭सस म कोई बंधन नह है, इस का इ तेमाल िकसी भी एसेट ास म िकया जा सकता है।
2. TA म कुछ खास अवधारणाएं होती ह।
1. बाजार क क मत म सब जानका रयां शािमल होती ह।
2. “ य ” से यादा मह वपूण है “ या”
3. क मत एक चलन का पालन करती है।
4. इ￸तहास अपने को दोहराता है।
3. िदन के कारोबार को सं ेप म देखने के लए OHLC अ छा तरीका है।

4/4
चाट के कार
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3.1 -सं￸ िववरण

अब हम जानते ह िक बाजार के ए शन को सं ेप म देखने का सबसे अ छा तरीका ओपन ( O), हाई (H), लो (L), और
कलोज (C) है। अब हम देखना है िक िकस तरीके के चाट पर यह सारी सूचनाएं सबसे अ छे तरीके से देखी जा सकती ह।
अगर चाट क तकनीक अ छी नह है तो िफर चाट देखना थोड़ा मु कल हो सकता है। िकसी भी िदन के टे￵डग म चार
सबसे ज री सूचनाएं होती है OHLC . अगर हम 10 िदन के चाट को देख तो हम 40 डाटा वाइंट िमलते ह यानी हर िदन
के लए चार-चार डाटा वाइंट। अब आप समझ गए ह गे िक अगर हम 6 महीने के लए यह उससे भी यादा 1 साल के
लए चाट देखना है तो िकतने यादा डाटा वाइंट देखने ह गे।

अब तक आप अनुमान लगा चुके ह गे िक आमतौर पर इ तेमाल िकए जाने वाले चाट जैसे कॉलम चाट, पाई चाट, ए रया
चाट आिद टे नकल एना ल￭सस म काम नह आते। इस म से केवल एक चाट टे नकल एना ल￭सस म काम आता है
और वह है – लाइन चाट। ऐसा इस लए होता है िक आमतौर पर इ तेमाल िकए जाने वाले चाट ￭सफ एक डाटा वाइंट
िदखाते ह जबिक टे नकल एना ल￭सस म कम से कम 4 डाटा वाइंट को देखना ज री होता है।

चाट के कुछ कार ह:

1. लाइन चाट
2. बार चाट
3. जापानी कडल टक

हम कडल टक चाट पर यादा जानकारी ा करगे, लेिकन पहले समझ लेते ह िक लाइन चाट और बार चाट का
इ तेमाल य नह करते।

3.2- लाइन और बार चाट

1/8
लाइन चाट सबसे सीधा और आसान चाट होता है। इसम केवल एक डाटा वाइंट होता है और उसी पर यह चाट तैयार
िकया जाता है। टे नकल एना ल￭सस म ￭सफ एक चीज के लए लाइन चाट बनाया जाता है– ो￬जग ाइस को लेकर। ये
चाट शेयर का भी हो सकता है और इंडे स का भी। हर िदन के ो￬जग ाइस के लए एक चाट पर एक बद ु बनाया जाता
है और उसके बाद उन सारे बदओु ं को एक लाइन से जोड़ िदया जाता है ￭जससे लाइन चाट बन जाता है।

अगर आप 60 िदन का डाटा देख रहे ह तो उन सारे िदन के ो￬जग ाइस को जोड़कर एक लाइन ख ची जाती है और
लाइन चाट बन जाता है।

लाइन चाट अलग अलग समय सीमा के लए बनाया जा सकता है जैसे महीने का लाइन चाट, ह ते का लाइन चाट, घंटे का
लाइन चाट आिद। अगर आप स ाह का लाइन चाट बनाना चाहते ह तो आप तो स ाह के ो￬जग ाइस को एक चाट पर
डालना होगा और उनको लाइन से जोड़ना होगा।

लाइन चाट क सबसे बड़ी खा￭सयत यह है यह बहुत ही सीधा और सरल होता है। कोई भी टेडर इसको देख कर एक टड
का पता लगा सकता है। लेिकन इसका सीधा और सरल होना ही इसक सबसे बड़ी कमजोरी भी है। लाइन चाट ￭सफ एक
टड बता सकता है और कुछ नह । इसके अलावा लाइन चाट क दस ू री कमजोरी यह है िक यह ￭सफ ो￬जग क मत के
आधार पर बनाया जाता है और दसू रे डाटा वाइंट जैसे ओपन हाई और लो पर यान नह देता। इस लए टेडर लाइन चाट
का इ तेमाल यादा नह करते।

बार चाट म लाइन चाट के मुकाबले कुछ यादा डाटा डाला जा सकता है। जैसे OHLC चार को इसम िदखा सकते ह। एक
बार चाट के तीन िह से होते ह।

1. से टल लाइन (Central Line)- बार का सबसे ऊँचा िह सा सबसे ऊँची क मत यानी हाई ( High) को िदखाता
है जबिक बार का नीचे का िह सा सबसे िनचली क मत यानी लो (Low) को बताता है।
2. बाँया माक/ िटक (The left mark/Tick)- ये ओपन (O) यानी खुलने के समय वाली क मत बताता है।
3. दािहना माक/ िटक (The right mark/Tick)- ये ोज (C) यानी बंद क मत िदखाता है।

उदाहरण के तौर पर मान ली￭जए िक िकसी शेयर का डाटा ये है :

ओपन– 65

हाई– 70

लो– 60

ोज– 68
2/8
इस डाटा का बार चाट कुछ ऐसा िदखेगा:

आप देख सकते ह िक एक अकेले बार पर चार अलग–अलग क मत िदखाई जा सकती ह। अब अगर आपको पाँच िदन का
चाट चािहए तो आपको पाँच ऐसे बार बनाने पड़गे।

चाट के ले ट और राइट माक पर यान दी￭जए। आपको िदखेगा िक उस िदन माकट िकस तरीके से ऊपर नीचे हुआ है।
ले ट माक जो उस िदन क ओपन क मत को िदखाता है वह नीचे है राइट माक से। इसका मतलब है िक जो ोज क मत
है वह ओपन क मत से ऊपर है यानी यह बाजार के लए एक अ छा और तेजी का िदन था। उदाहरण के लए इस पर
यान दी￭जए जहां पर O = 46, H =51, L= 45 और C = 49 । इस को िदखाने के लए बार को नीले रंग म िदखाया
गया है।

इसी तरीके से अगर ले ट माक , राइट माक से ऊपर है तो यह बताता है िक ोज नीचे है ओपन से , मतलब बाजार के लए
मंदी का या बुरा िदन। इस उदाहरण पर नजर डा लए: O =74, H = 76, L =70, C =71. ये बताने के लए िक ये मंदी
का िदन था, बार को लाल रंग म िदखाया गया है।

3/8
बीच क लाइन यानी सटल लाइन क लंबाई यह बताती है िक उस िदन बाजार िकस दायरे म रहा। दायरे का मतलब है िक
बाजार क सबसे ऊंची क मत और सबसे नीचे क क मत के बीच का फासला। यह लाइन ￭जतनी बड़ी होगी दायरा उतना
बड़ा और यह लाइन ￭जतनी छोटी होगी दायरा उतना छोटा होगा।

हालांिक बार चाट चार डाटा वाइंट िदखाता है लेिकन िफर भी यह देखने म बहुत अ छा नह होता। यह बार चाट क
सबसे बड़ी कमजोरी है। इसको देखकर आसानी से िकसी पैटन का पता लगाना थोड़ा मु कल िदखता है, खासकर तब
जब आपको िदन म कई चाट देखने ह । इसी लए टेडर बार चाट का इ तेमाल कम करते ह। लेिकन अगर आप बाजार म
नए ह तो हमारी सलाह यह होगी िक आप जापानी कडल टक का इ तेमाल कर। बाजार के यादातर टेडस कडल टक
का ही इ तेमाल करते ह।

3.3- जापानी कडल टक का इ￸तहास

आगे बढ़ने से पहले जापानी कडल टक का इ￸तहास जान लेना अ छा होगा। नाम से आपको पता ही चल गया होगा िक
कडल टक क उ प जापान म हुई थी। इसका पहला इ तेमाल 18व सदी म जापान म एक चावल के यापारी ने िकया
था। हालांिक जापान म क मत क एना ल￭सस करने के लए इसका इ तेमाल काफ पहले से हो रहा है, लेिकन प￸ मी
देश को इसके बारे म कुछ भी पता नह था। यह माना जाता है िक 1980 म एक टीव िनशन (Steve Nison) नाम के
एक टेडर ने इसे पाया और िफर दिु नया को इसका उपयोग और इसके काम का तरीका बताया। उसने इस पर एक िकताब
भी लखी– “ जैपनीज कै डल टक चा टग टे न स (Japanese Candlestick Charting Techniques)”।अभी
भी ये िकताब काफ लोकि य है।

कडल टक तकनीक से जुड़े बहुत सारे नाम अभी भी जापानी नाम ही ह।

3.4- कडल टक क संरचना

बार चाट म ओपन और ोज क मत िटक या माक के तौर पर िदखाई जाती ह जो िक बाएं या दाएं ओर होती ह। जबिक
कडल टक म ओपन और ोज क मत एक चौकोर आयत यानी रे टगल (Rectangle) के तौर पर िदखाई जाती ह।
कडले टक चाट म बेय रश कडल यानी मंदी क कडल और तेजी क कडल यानी बु लश कडल दोन होती ह। बु लश
कडल नीले हरे या सफेद और बेय रश कडल लाल या काले कडल के तौर पर िदखाई जाती ह। वैसे आप इन रंग को कभी
भी बदल सकते ह और अपने पसंद के रंग डाल सकते ह। टे नकल एना ल￭सस का सॉ टवेयर आपको रंग बदलने क
सुिवधा देता है। इस मॉ ूल म हमने बु लश यानी तेजी के लए नीले और बेय रश यानी मंदी के लए लाल रंग के कडल
चुने ह।

सबसे पहले बु लश कडल को देखते ह। बार चाट क तरह ही कडल शेप म तीन िह से होते ह।

1. से टल रीयल बॉडी (The Central real body)– मु य िह सा जो िक आयताकार यानी रे टगुलर

(Rectangular) होता है और ओपन और ोज क मत को जोड़ता है।
4/8
 2. अपर शैडो (Upper Shadow) यानी ऊपरी शैडो– हाई (सबसे ऊँची क मत) को ोज क मत से जोड़ता है।
3. लोअर शैडो (Lower Shadow) यानी नीचे का शैडो– लो (सबसे िनचली क मत) को ओपन क मत से जोड़ता
है।

इस ￸च को देख कर सम￭झए िक बु लश कडल टक (Bullish Candlestick) कैसे बनता है।

अब इसको एक उदाहरण से समझते ह। मान ली￭जए िक क मत ह:

ओपन = 62

हाई = 70

लो = 58

ोज = 67

इसी तरह बेय रश कडल (Bearish candle) म भी तीन िह से होते ह।

1. से टल बाडी (Central body) – आयताकार मु य बॉडी जो ओपन और ोज क मत को जोड़ती है। हालांिक

ओप नग ऊपर क तरफ और ो￬जग रे टगल के नीचे क तरफ होता है।
2. अपर शैडो (Upper shadow)यानी ऊपर का शैडो– हाई वाइंट (high point) को ओपन (open) से जोड़ता
है।
3. लोअर शैडो (Lower shadow) यानी नीचे का शैडो– लो वाइंट (low point) को ोज (close) यानी बंद से
जोड़ता है।

बेय रश कडल (Bearish candle) ऐसा िदखता है:

5/8
अब एक उदाहरण के साथ देखते ह। मान ली￭जए क मत इस कार ह :

ओपन (open) = 456

हाई (high) = 470

लो (low) = 420

ोज (close)= 435

अब कडल टक को अ छे से समझने के लए आपके लए अ यास। इन आं कड़ ( data-डाटा) के आधार पर एक

कडल टक बनाइए।

िदन ओपन हाई लो ोज

1 430 444 425 438

2 445 455 438 450

3 445 455 430 437

अगर आपको यह अ यास करने म कोई िद त आती है तो नीचे के कमट बॉ स म आप हम अपना सवाल लख कर भेज
सकते ह।

एक बार आप को कडल टक ॉट करना आ जाए तो कडल टक को पढ़कर उससे पैटन समझना आपके लए आसान
हो जाएगा। अगर आपको एक टाइम सीरीज पर कडल टक ॉट करना हो तो वो ऐसा िदखेगा। नीले रंग का कैडल बु लश
यानी तेजी का है और लाल कडल बेय रश है।
6/8
जरा यान से दे खए, लंबे कडल यादा खरीदारी या यादा िबकवाली को िदखाते ह जबिक छोटे कडल कम टे￵डग को
िदखाते ह। छोटे कडल के समय क मत म उतार-चढ़ाव भी कम होता है। कुल िमलाकर कडल टक बार चाट क तुलना म
यादा आसान है– समझने और टड को पहचानने के लए। कडल टक के ज रए आप ओपन ोज हाई और लो वाइंट म
संबध
ं को यादा आसानी से समझ सकते ह।

3.5 समय अव￸ध (Time frames) से जुड़ी कुछ बात

समय अव￸ध/समयाव￸ध या टाइम े म (Time Frame) उसको कहते ह ￭जस समय के लए आप चाट को देखना चाहते
ह। कुछ लोकि य टाइम े म या समयाव￸ध ह;

मा￭सक या मंथली चाट

सा ािहक या वीकली चाट
िदन का या डेली चाट
इंटा डे चाट – 30 िमनट, 15 िमनट और 5 िमनट

समय अव￸ध म अपनी ज रत के मुतािबक फेर बदल िकया जा सकता है। उदाहरण के तौर पर एक टेडर 1 िमनट का चाट
भी देख सकता है अगर उसे ज दी-ज दी सौदे करने ह तो।

अलग अलग समय अव￸ध पर एक नजर:

कडल क
समय अव￸ध ओपन हाई लो ोज सं या

मा￭सक महीने के पहले महीने क महीने क महीने के अं￸तम साल के

िदन क ओपन सबसे ऊँची सबसे नीची िदन क ोज लए12कडल
क मत क मत क मत क मत

सा ािहक सोमवार क स ाह क स ाह क शु वार क साल के लए

ओपन क मत सबसे ऊँची सबसे नीची ोज क मत 52कडल
क मत क मत

िदन का यानी िदन क ओपन िदन क सबसे िदन क सबसे िदन क ोज हर िदन
डेली क मत ऊची क मत नीची क मत क मत एक,साल के
ईओडी(Daily लए 252कडल
EOD)
7/8
 कडल क
समय अव￸ध ओपन हाई लो ोज सं या

इंटा डे 30 िमनट पहले िमनट क 30िमनट के 30िमनट के 30व िमनट क हर िदन करीब
ओपन क मत बीच सबसे बीच सबसे ोज क मत 12 कडल
ऊँची क मत नीची क मत

इंटाडे 15 िमनट पहले िमनट क 15िमनट के 15िमनट के 15व िमनट क हर िदन 25

ओपन क मत बीच सबसे बीच सबसे ोज क मत कडल
ऊँची क मत नीची क मत

इंटाडे 5 िमनट पहले िमनट क 5िमनट के बीच 5िमनट के बीच 5व िमनट क हर िदन 75
ओपन क मत सबसे ऊँची सबसे नीची ोज क मत कडल
क मत क मत

जैसा िक आप ऊपर क सारणी म देख सकते ह िक जैसे – जैसे समय अव￸ध कम होती है तो कडल क सं या यानी डाटा
वाइंट बढ़ जाते ह। आपको कैसी समय अव￸ध चािहए ये इस पर िनभर करता है िक आप िकस तरह के टेडर ह।

आँ कड़े या डाटा आपको काम क जानकारी भी दे सकते ह और बेवजह क जानकारी भी दे सकते ह। एक टेडर के तौर पर
आपको जानकारी या ज रत से यादा जानकारी के बीच म चुनाव करना होता है। उदाहरण के तौर पर एक लंबी अव￸ध के
इ वे टर को सा ािहक या मा￭सक चाट देखना चािहए य िक यही उसको उसके काम क जानकारी देगा, जबिक एक
इंटाडे टेडर को डेली चाट या 15 िमनट के चाट को देखना चािहए। िदन म बहुत सारे सौदे करने वाले टेडर को 1 िमनट का
चाट ही उसके काम क जानकारी देगा। तो आप समझ गए ह गे िक आपको समय अव￸ध का चुनाव अपनी ज रत क
जानकारी के िहसाब से करना चािहए।

इस अ याय क खास बात

1. आम चाट टे नकल एना ल￭सस म काम नह आते ह य िक उनम 4 डाटा वाइंट एक साथ नह िदखाए जा
सकते ह।
2. लाइन चाट के ज रए टड को िदखाया जा सकता है लेिकन इसके अलावा उसका और कोई इ तेमाल नह िकया
जा सकता।
3. बार चाट देखने म बहुत आसान नह होता है और इसी लए उसम से कोई पैटन िनकालना थोड़ा मु कल काम
होता है। इसी लए बार चाट बहुत लोकि य नह है।
4. कडल टक दो तरह क होती है – बु लश कडल और बेय रश कडल। हालांिक दोन तरीके के कडल क संरचना
एक तरह क ही होती है।
5. जब ोज ाइस यानी ोज क मत ओपन क मत से ऊपर होती है तो यह बु लश कडल होता है और जब ोज
क मत ओपन क मत से कम होती है तो यह बेय रश कडल होता है।
6. समय अव￸ध सौद क सफलता म एक बहुत मह वपूण भूिमका अदा करती है। िकसी भी टेडर को इसका इ तेमाल
बहुत सोच समझ कर करना चािहए।
7. जब समय अव￸ध बढ़ती है तो कडल क सं या बढ़ती जाती है।
8. एक टेडर को अपने काम क सूचना या जानकारी िनकालना आना चािहए।

8/8
कडल टक को समझने क शु वात
zerodha.com/varsity/chapter/कडल टक-को-समझने-क -शु

4.1 इ￸तहास अपने को दोहराता है – सबसे बड़ी अवधारणा (Assumption)

जैसे िक हम पहले भी बात कर चुके ह िक टे नकल एना ल￭सस म सबसे ज री अवधारणा (Assumption) यह है िक
इ￸तहास अपने आप को दोहराता है। टे नकल एना ल￭सस इस अवधारणा को बार-बार इ तेमाल करता है। यह सबसे
मह वपूण अवधारणा है।

टे नकल एना ल￭सस क इस अवधारणा को और गहराई से समझना ज री है य िक कडल टक के पैटन पूरी तरीके
से इस अवधारणा आधार बनाते ह।

मान ली￭जए आज 7 जुलाई 2014 है और कुछ चीज बाजार म हो रही है।

1. घटना एक– शेयर िपछले 4 िदन से लगातार िगर रहे ह ।

2. घटना दो– आज 7 जुलाई 2014 को पांचवा टे￵डग सेशन है जहां शेयर िगर रहे ह। शेयर वॉ यूम भी कम है।
3. घटना तीन– शेयर क क मत का दायरा भी िपछले िदन क तुलना म बहुत यादा छोटा है।

इन घटनाओं को यान म रखते हुए अब आप मािनए िक अगले िदन यानी 8 जुलाई 2014 को शेयर क िगरावट थम
जाती है और शेयर थोड़ी सी तेजी के साथ भी बंद होते ह। तो िपछली तीन घटनाओं के प रणाम म छठव िदन शेयर बाजार
ऊपर क तरफ गया।

कुछ समय बीत जाता है मान ली￭जए कुछ महीने , और बाजार म 5 िदन तक िफर से ऐसी घटनाएं होती ह जैसी हमने ऊपर
देखी थी। अब आप छठव िदन के लए या उ मीद लगाएं गे?

हमारी अवधारणा है िक इ￸तहास अपने आप को दोहराता है। यहां हम अपने अवधारणा म एक और चीज जोड़ देते ह , वो
ये िक जब िपछले कुछ िदन क घटनाएं इ￸तहास क िकसी और समय क तरह से चल रही है तो हम यह मान सकते ह िक
उन घटनाओं के बाद जो प रणाम िदखा था वही प रणाम िफर से िदखेगा। इसी अनुमान के आधार पर हम कहते ह िक अब
छठव िदन शेयर ऊपर जाएं गे।
1/3
4.2- कडल टक पैटन और उनसे जुड़ी उ मीद
कडल टक का इ तेमाल टे￵डग पैटन समझने के लए िकया जाता है। पैटन , यानी एक खास तरह क घटना जब एक
खास तरीके के संकेत देती है तो उसे पैटन कहते ह। टे नकल एना ल ट पैटन के आधार पर ही अपना टेड यानी सौदा
तय करते ह। िकसी भी पैटन म दो या दो से यादा कडल एक खास तरीके से लगे होते ह। लेिकन कभी-कभी एक
कडल टक से भी पैटन समझा जा सकता है। इस लए कडल टक पैटन को ￬सगल कडल टक पैटन यानी एक
कडल टक वाले पैटन और म टीपल कडल टक पैटन यानी कई कडल टक वाला पैटन म बांटा जा सकता है। एक
कडल टक वाले पैटन म हम जो चीज जानगे वह ह।

1. मा बोज़ू (Marubozu)
1. बु लश मा बोज़ू ( Bullish Marubozu)
2. बेय रश मा बोज़ू (Bearish Marubozu)
2. दोजी (Doji)
3. प नग टॉप (Spinning Tops)
4. पेपर अ ेला (Paper umbrella)
1. हैमर (Hammer)
2. ह गग मैन (Hanging man)
5. शू टग टार (Shooting Star)

म टीपल कडल टक (Multiple Candlestick) पैटन वह होता है ￭जसम कई कडले टक से एक पैटन बनता है
म टीपल कडल टक पैटन म हम ￭जन चीज को जानगे , वो ह:

1. ए ग फग पैटन (Engulfing pattern)

1. बु लश ए ग फग (Bullish Engulfing)
2. बेय रश ए ग फग (Bearish Engulfing)
2. हेरामी (Harami)
1. बु लश हेरामी (Bullish Harami)
2. बेय रश हेरामी (Bearish Harami)
3. िपय￭सग पैटन (Piercing Pattern)
4. डाक ाउड (Dark cloud cover)
5. मा नग टार (Morning Star)
6. इव नग टार (Evening Star)

आप सोच रहे ह गे िक इन नाम का मतलब या है? जैसा िक हमने पहले भी बताया, इनम से कई नाम अभी भी जापानी
भाषा से ही आते ह।

कडल टक पैटन एक टेडर को टेड क रणनी￸त बनाने और एक नज रया बनाने म मदद करते ह। हर पैटन म र क क
रणनी￸त भी होती है, साथ ही, ए टी और टॉप लॉस क मत के बारे म संकेत होते ह।

4.3 – कडल टक से जुड़ी कुछ खास मा यताएं

हम पैटन के बारे म जानना और समझना शु कर उसके पहले कुछ और अवधारणाओं / मा यताओं को अपने िदमाग म
रखना ज री है। यह अवधारणाएं कडल टक से जुड़ी हुई ह। इन अवधारणाओं को ठीक से अपने िदमाग म बैठा ली￭जए
य िक आने वाले समय म हम इन पर बार-बार लौटगे। हो सकता है िक यह अवधारणाएं अभी आपको पूरी तरीके से समझ
ना आएं लेिकन आगे चलते हुए हम इनके बारे म और िव तार से समझगे। इस लए अभी से इनको से थोड़ा-थोड़ा जान
लेना ज री है।
2/3
 मजबूती म खरीद और कमजोरी म बेच – नीले रंग क कडल यानी बु लश कडल मजबूती को िदखाती है और लाल
रंग क कडल बेय रश होती है यानी कमजोरी को िदखाती है। इस लए जब भी आप खरीद रहे ह तो यह दे खए िक
उस िदन लू क￸डल है और जब आप बेच रहे ह तो वह लाल कडल वाला िदन होना चािहए।
हर पैटन (Pattern) म बदलाव क गुज ं ाइश रख– िकसी भी पैटन को आं ख मूद
ं कर मत मान ली￭जए। हो सकता
है िक कोई पैटन िकसी एक प रभाषा पर खरा उतर रहा हो, लेिकन उसम थोड़ा-बहुत बदलाव होने क गुज
ं ाइश
हमेशा होती है य िक बाजार म बदलाव हो रहे ह। इस लए ज री है िक आप एक सीिमत दायरे के अंदर थोड़े बहुत
बदलाव के लए तैयार रह और उस िहसाब से पैटन को थोड़ा बहुत बदलने के लए तैयार रह।
िकसी भी पैटन (Pattern) के पहले के टड को देख – अगर आप िकसी बु लश पैटन को देख रहे ह तो उसके
पहले के टड को जांच ल य िक वह बेय रश होना चािहए और अगर आप बेय रश पैटन को देख रहे ह तो उसके
पहले का पैटन बु लश होना चािहए।

इस अ याय क खास बात

1. इ￸तहास अपने आप को दोहराता है , इस अवधारणा को थोड़ा संशो￸धत िकया है।
2. कडल टक पैटन 2 तरीके के होते ह ￬सगल पैटन और म टीपल कडल पैटन ।
3. कडल टक पैटन म 3 तरीके क अपनी अवधारणाएं होती ह।
1. मजबूती म खरीदे और कमजोरी म बेच
2. पैटन को जांच-परख, और
3. पुराने टड को ज र देख

3/3
￬सगल कडल टक पैटन (भाग 1)
zerodha.com/varsity/chapter/￬सगल-कडल टक-पैटन

5.1 सं￸ िववरण

जैसा िक नाम से ही जािहर है िक ￬सगल कडल टक पैटन एक कडल टक से बनने वाला पैटन है । आप अनुमान लगा
सकते ह िक यह पैटन एक िदन के टे￵डग ए शन के आधार पर बनाया जाता है। ￬सगल कडल टक पैटन के आधार पर
िकया जाने वाला सौदा काफ फायदे का हो सकता है अगर आपने उस पैटन को ठीक से पहचाना है और सौदे को ठीक से
िकया है।

इस तरह के सौदे करने के लए आपको कडल क लंबाई क तरफ ठीक से यान देना होगा। आपको याद होगा िक
कडल टक क लंबाई उस िदन के दायरे को बताती है, ￭जतना लंबा कडल होगा, उस िदन क खरीद-िब ी उतनी ही
यादा होगी। अगर कडल टक छोटी है तो ये माना जा सकता है िक उस िदन टे￵डग बहुत कम हुई थी। नीचे के ￸च से
आपको लंबे और छोटे– बु लश और बेय रश कडल के बारे म समझ म आएगा।

हर सौदे को कडल टक क लंबाई के पैमाने पर भी नापा जाना चािहए। बहुत छोटी कडल वाले सौदे से बचना चािहए।
इसके बारे म हम आगे िव तार से समझगे जब हम हर पैटन को जानगे।

5.2 –मा बोज़ू (The Marubozu)

1/8
मा बोज़ू वह पहला ￬सगल कडल टक पैटन है ￭जसके बारे म हम जानना चािहए। जापानी भाषा म मा बोज़ू का मतलब
होता है– गंजा। मा बोज़ू दो तरीके के होते ह बु लश मा बोज़ू और बेय रश मा बोज़ू।

हम और आगे बढ़े इसके पहले कडल टक से जुड़ी अपनी तीन अवधारणाओं को एक बार िफर से याद कर लेते ह।

1. मजबूती म खरीदे और कमजोरी म बेच

2. पैटन म थोड़ी सी े सिब लटी (Flexibility) रख यानी बदलाव क गुज
ं ाइश रहे
3. और पुराने टड को देख

मा बोज़ू शायद अकेला कडल टक पैटन है जो नंबर 3 अवधारणा को हमेशा पूरा नह करता है। एक मा बोज़ू पूरे चाट म
कह भी िदखाई पड़ सकता है िबना िपछले टड क कोई परवाह िकए बगैर। इसके बावजूद इसके आधार पर िकए गए सौदे
पर कोई अंतर नह पड़ता।

प रभाषा के मुतािबक मा बोज़ू वह कडल टक है ￭जसम अपर और लोअर शैडो (Upper and Lower Shadow)
नह होते। इसी लए इसे मारबोज़ू यानी गंजा कहते ह। मा बोज़ू म ￭सफ रयल बॉडी होती है जैसा िक नीचे के ￸च म आप
देख सकते ह, हालांिक यह िनयम भी हमेशा स य नह है कभी-कभी इससे अलग भी होता है।

लाल कडल बेय रश मा बोज़ू को िदखाता है और नीला कडल बु लश मा बोज़ू को।

5.3 बु लश मा बोज़ू (Bullish Marubozu)

बु लश मा बोज़ू म अपर और लोअर शैडो ना होने का मतलब होता है- लो बराबर है ओपन
के और हाई बराबर है ोज के। ओपन = लो और ोज = हाई ( Open= Low and
High = Close) िदखने का मतलब बु लश मा बोज़ू।

एक बु लश मा बोज़ू बताता है िक बाजार म बहुत यादा खरीदारी हो रही है और बाजार

के भागीदार िकसी भी क मत पर उस शेयर को खरीदने के लए तैयार ह। इसी लए शेयर
अपने हाई वाइंट पर जाकर बंद होता है। इससे कोई फक नह पड़ता िक इसके पहले का
टड या था। इस तरह का ए शन बताता है बाजार म मूड और माहौल बदल गया है और शेयर अब पूरी तरीके से तेजी म
है यानी बु लश है।

यह माना जाता है िक मूड म इस बदलाव क वजह से अब तेजी रहेगी और यह तेजी का माहौल अगले कुछ समय तक बना
रहेगा। इसी लए एक टेडर को ऐसे म शेयर खरीदने के मौके तलाशने चािहए। बु लश मा बोज़ू म शेयर खरीद क क मत
यानी बाइंग ाइस (Buying Price) वह होना चािहए जो मा बोज़ू म ो￬जग ाइस (Closing Price) है।

2/8
ऊपर के चाट म (ACC लिमटेड) ￭जस कडल को घेर कर िदखाया गया है वो बु लश मा बोज़ू है। आप को िदख रहा होगा
िक बु लश मा बोज़ू के कडल म ऊपर (अपर/ upper) या नीचे (लोअर/ lower) का कोई शैडो िदखाई नह पड़ रहा है।
इस कडल का OHLC है ओपन = 971 .8, हाई = 1030.2, लो = 970.1, ोज = 1028.4

कृपया यान दी￭जए िक िकताब क प रभाषा के मुतािबक ओपन = लो और हाई = ोज । लेिकन यहां इस उदाहरण म
वा तिवकता थोड़ा अलग है यानी प रभाषा से बदलाव है। हालांिक अगर आप इसे ￸तशत म देखगे तो यह बहुत बड़ा
बदलाव नह है ￸तशत म ￭सफ 0.17% का अंतर है। यह पर यह दस ू रा िनयम लागू होता है िक थोड़े से बदलाव के लए
तैयार रिहए और जाँच क रए।

इस मा बोज़ू से आपको पता चल रहा है िक बाजार म तेजी आ गई है और अब यह शेयर खरीदने का समय आ गया है।
इस सौदे के लए सही क मत ह गी:

खरीद क क मत = 1028.4 के पास और टॉप लॉस = 970 .0

अब तक आपको यह समझ आ गया होगा िक कडले टक पैटन आपको कोई टारगेट ाइस (Target Price) नह देता
है। लेिकन हम इसके बारे म इस मॉ ूल म आगे िव तार से चचा करगे।

अब अगर हमने मा बोज़ू देख कर शेयर खरीदने का फैसला कर लया है तो शेयर खरीदने का सही समय या होगा? यह
इस पर िनभर करेगा िक आपक र क यानी जो खम लेने क मता या है, बाजार म 2 तरीके के टेडर होते ह- एक र क
लेने वाला एक र क से बचने वाला।

र क लेने वाला टेडर शेयर को उसी िदन खरीदेगा ￭जस िदन उसे मा बोज़ू िदखेगा हालांिक उसे िन￵ त होना होगा िक
मा बोज़ू सही म बना है। वैसे यह जांच करना बहुत आसान है, भारतीय बाजार शाम के 3:30 बजे बंद होते ह उसे बाजार
बंद होने से 10 िमनट पहले यानी 3:20 पर यह देखना होगा िक शेयर क मौजूदा क मत यानी CMP उस िदन के हाई
ाइस यानी सबसे ऊँची क मत के और ओपन ाइस यानी बाजार खुलने के समय क क मत बराबर है लो ाइस यानी
सबसे नीची क मत के। अगर यह दोन शत पूरी हो जाती है तो आपको पता चल जाएगा उस िदन बाजार म मा बोज़ू बना
है और इस लए आप शेयर खरीद सकते ह। आपक खरीद ो￬जग ाइस के आस पास होनी चािहए। यह जानना भी
मह वपूण है िक र क लेने वाला टेडर भी शेयर तेजी यानी नीले कडल वाले िदन खरीद रहा है और वह िनयम नंबर 1 का
पालन कर रहा है जो कहता है क मजबूती म खरीदो और कमजोरी म बेचो।

र क से बचने वाला टेडर शेयर तब खरीदेगा जब उसे यह तय हो जाएगा िक मा बोज़ू िपछले िदन बन चुका है लेिकन
शेयर खरीदने के पहले उसे यह िन￸ त करना होगा िक जब वो खरीद रहा है उस िदन भी तेजी बनी हुई है य िक तभी वह
िनयम नंबर 1 का पालन कर रहा होगा। इसका मतलब है िक उसे शेयर उस समय खरीदना होगा जब बाजार बंद होने
3/8
वाला हो। इस तरीके के टेड के लए एक मु कल ये होती है िक खरीद क क मत हमेशा खरीद क सुझाई गई क मत से
थोड़ी ऊंची होती है। इसी लए टॉप लॉस (Stoploss) भी काफ नीचा होता है लेिकन यह टेडर र क लेने से बच रहा है
इस लए वह पूरी तरह िन￸ त हो जाने पर यह सौदा करता है।

ऊपर िदखाए गए ACC के चाट के आधार पर सौदा करने पर र क लेने वाले और र क से बचने वाले दोन तरीके के
टेडर को फायदा होगा।

अब एक और उदाहरण के लए ए￱शयन प स के चाट पर नजर डालते ह जहां पर र क लेने वाला और इससे बचने वाला
टेडर दोन को फायदा होता है

नीचे के उदाहरण म र क से बचने वाला टेडर मुनाफा बनाएगा।

ऊपर के चाट म आपको बु लश मा बोज़ू को गोले से घेर कर िदखाया गया है। र क लेने वाला टेडर अपना सौदा उसी
िदन बाजार बंद होने के समय के आसपास करेगा। लेिकन इससे अगले िदन उसे नुकसान होगा। उधर, र क से बचने
वाला टेडर अगले िदन का इंतजार करेगा और उसे िदखेगा िक अगला िदन लाल कडल वाला िदन है यानी मंदी का िदन है
और इस तरह वह शेयर खरीदने और नुकसान से बच जाएगा।

आपको याद ही होगा िक हम नीले कडल वाले िदन खरीदना है और लाल कडल वाले िदन बेचना है।

5.4 बु लश मा बोज़ू म टॉपलॉस

अगर बाजार म आपके खरीदने के बाद शेयर ने िदशा बदल दी और सौदा उ टा पड़ गया तो? मने पहले ही कहा है िक

4/8
कडल टक पैटन म र क से बचने का अपना खुद का मेकैिन म (Mechanism) यानी ि यािव￸ध होती है। बु लश
मा बोज़ू म शेयर का लो यानी सबसे नीची क मत उसके टॉपलॉस (stoploss) क तरह काम करता है। अगर आप
िकसी शेयर को खरीदने का सौदा कर रहे ह और माकट दसू री तरफ चला जाता है तो आपको अपने शेयर से तब िनकल
जाना चािहए जब वह शेयर बु लश मा बोज़ू म अपने लो को तोड़ दे यानी सबसे नीची क मत से नीचे चला जाए।

एक उदाहरण देखते ह ￭जसम एक बु लश मा बोज़ू एक खरीदने का सौदा बता रहा है , र क लेने वाले और र क से बचने
वाले टेडर दोन के लए।

OHLC है: O = 960, H = 988.6, L = 959.85, C = 988.5.

लेिकन मा बोज़ू पैटन यहाँ नह बनता और सौदे म घाटा हो जाता है। इस सौदे का टॉपलॉस होगा मा बोज़ू का लो यानी
सबसे नीची क मत 959.85. । वैसे सौदे यानी टेड म कभी-कभी घाटा उठाना शेयर टे￵डग का एक िह सा है और बहुत ही
यादा अनुभवी खलाड़ी भी कभी-कभी घाटा उठाते ह। लेिकन कडल टक के आधार पर सौदा करने का सबसे बड़ा
फायदा यह है िक नुकसान यानी घाटा बहुत लंबा नह चलता, यह बहुत साफ होता है िक कब आप को अपना सौदा बंद
करके िनकल जाना है। ऊपर के उदाहरण म िदखाए गए इस सौदे म बाहर िनकल जाना ही सबसे बेहतर रा ता है य िक
शेयर लगातार नीचे क ओर जा रहा है। हालांिक ऐसा भी हो सकता है िक आपके टॉपलॉस के बाद यानी आपके शेयर से
िनकल जाने के बाद शेयर अपनी िदशा बदल दे और िफर से ऊपर क तरफ जाने लगे। लेिकन आप इस से बच नह सकते
य िक ऐसा होना भी बाजार म एक आम बात है। खास बात ये है िक बाजार म कुछ भी हो रहा हो आपको अपने िनयम का
पालन करना ही चािहए और उससे बचने का रा ता नह ढू ंढना चािहए।

5.5 बेय रश मा बोज़ू (Bearish Marubozu)

बेय रश मा बोज़ू का मतलब है िक बाजार म काफ मंदी आ रही है। यहां पर ओपन, हाई
के बराबर होता है और ोज, लो के बराबर। बेय रश मा बोज़ू यह बताता है िक बाजार के
लोग म बेचने का मूड इतना यादा है िक बाजार के भागीदार िकसी भी क मत पर बेच कर
िनकल जाना चाहते ह। ￭जसक वजह से शेयर अपने सबसे िनचली क मत के आस पास
जाकर बंद होता है। ऐसे म कोई फक नह पड़ता िक इसके पहले का टड या था। बेय रश
मा बोज़ू यह बताता है िक मूड बदल गया है और बाजार मंदी म है। यहां भी उ मीद क
जाती है िक मूड म यह बदलाव अगले कुछ िदन तक चलता रहेगा और शेयर लगातार मंदी म रहेगा। ऐसे म शेयर को शॉट
करने के मौके तलाशने चािहए और शॉट म बेचने वाली क मत उस िदन के बंद क मत के आस पास होनी चािहए।

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ऊपर के चाट म (BPCL Ltd) गोल घेर कर िदखाया गया कडल बताता है िक बेय रश मा बोज़ू मौजूद है। इस कडल म
भी अपर और लोअर शैडो नह होते ह। जैसा िक हम पहले ही बता चुके ह िक OHLC के आं कड़ म थोड़ा-बहुत ऊपर-
नीचे होना कोई बहुत बड़ी बात नह है, बस उसका दायरा कम होना चािहए यानी बदलाव यादा नह होना चािहए। इस
बार इस मा बोज़ू के आधार पर शेयर (BPCL) का सौदा यानी टेड बेचने का होगा और शॉट करने क क मत होगी
341.70 पये। साथ ही, टॉपलॉस होगा उस िदन के कडल क सबसे ऊंची क मत यानी 356 पये पर। हालांिक अभी
तक हमने टारगेट ाइस तय करना नह सीखा है और हम इसे आगे मॉडल म सीखगे पर यह याद र खए एक बार आपने
सौदा कर लया तो आपको तब तक हो ड करना है जब तक या तो टारगेट िहट हो जाए या टॉपलॉस। अगर आपने इन
दोन म से िकसी भी एक के िहट होने के पहले कुछ िकया तो हो सकता है िक आपका सौदा उ टा पड़ जाए। इस लए यह
अनुशासन रखना बहुत ज री है।

सौदे आपके र क लेने क मता के आधार पर िकए जाएं गे। र क लेने वाला टेडर सौदा उसी िदन शु कर सकता है
अगर उसे कडल म बेय रश मा बोज़ू िदख रहा है। इसके लए उसे शाम 3:20 के आसपास यह िन￸ त करना होगा िक
ओपन = हाई और उस समय क क मत (Current Market Price- CMP) उस िदन के बाजार क सबसे नीची क मत
है। अगर ऐसा िदख रहा है तो इसका मतलब है िक बेय रश मा बोज़ू िन￸ त है और वह अपने शॉट पोजीशन ले सकता है।
अगर टेडर र क से बचना चाहता है तो वो अगले िदन क ो￬जग तक इंतजार करेगा। वह अपनी शॉट पोजीशन अगले
िदन 3:20 के आसपास बनाएगा जब उसे यह पता चल जाएगा यह िदन भी एक रेड कडल िदन है इस तरह से पहले िनयम
यानी मजबूती म खरीदो और कमजोरी म बेचो का पालन कर पाएगा।

ऊपर के BPCL के चाट के आधार पर िकए गए सौदे म र क लेने वाले और इससे बचने वाले दोन तरीके के टेडर को
फायदा होगा।

अब एक और चाट पर नजर डालते ह ￭स ा लिमटेड के चाट पर जहां बेय रश मा बोज़ू , र क लेने वाले और इससे बचने
वाले दोन तरीके के टेडर के लए फायदेमद
ं होगा। यहां याद र खए िक यह कम समय के लए जाने वाले शॉट टम के टेड ह
और यहां मुनाफा ज दी से ज दी िनकाल लेना चािहए।

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अब एक ऐसे चाट पर नजर डालते ह ￭जसम बेय रश मा बोज़ू तो है लेिकन र क लेने वाला टेडर इस सौदे म पैसे नह
बनाएगा, उधर र क से बचने वाला टेडर तो ये सौदा करने से बच ही जाएगा।

5.6 टेड टैप (Trade Trap)

इस अ याय के शु म हमने कडल क लंबाई क बात क थी। अगर कडल बहुत छोटा हो यानी उसक रज 1% से नीचे है
या िफर कडल बहुत बड़ा है और उसक रज 10% से यादा है ऐसे म सौदा नह करना चािहए। कडल छोटा होने का
मतलब होता है िक उस समय बहुत कम सौदे हो रहे होते ह और ऐसे म टेड का डायरे शन यानी िदशा समझ पाना मु कल
होता है। ऐसे ही, जब कडल लंबा होता है इसका मतलब है िक बहुत यादा सौदे हो रहे ह ऐसे म टॉपलॉस लगा पाना बड़ा
मु कल काम होता है। इस माहौल म आप का टॉपलॉस बड़ा होगा और अगर सौदा उ टा पड़ गया तो आप को काफ
नुकसान हो सकता है। इसी लए बड़े और छोटे कडल के समय सौदे ना करना ही बेहतर होता है।

इस अ याय क खास बात

1. कडल टक के सही तरीके से काम करने के लए बनाए गए िनयम को याद रख।
2. मा बोज़ू एक अकेला पैटन है िनयम नंबर 3 को फॉलो नह करता यानी िपछले टड से उ टा भी जा सकता है।
3. एक बु लश मा बोज़ू तेजी को िदखाता है।
1. मा बोज़ू के ो￬जग ाइस पर खरीद।
2. मा बोज़ू के लो पर टॉपलॉस रख।
4. बेय रश मा बोज़ू मंदी को बताता है।
1. मा बोजू के ो￬जग ाइस के करीब बेच।
2. मा बोज़ू के हाई ाइस पर टॉपलॉस रख।
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5. र क लेने को तैयार टेडर उसी िदन टेड ले सकता है ￭जस िदन उसे मा बोज़ू बनता िदखे।
6. र क कम लेने वाला टेडर अपना टेड अगले िदन लेता है जब उसे पहला िनयम यानी – मजबूती म खरीदो और
कमजोरी म बेचो पूरा होते िदख जाए।
7. जब कडल टक बहुत छोटा या बड़ा हो तो सौदे नह करने चािहए।
1. छोटे कडल का मतलब है कम कारोबार।
2. बड़े कडल का मतलब है काफ अ￸धक कारोबार , टॉपलॉस लगाना मु कल होता है।

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￬सगल कडल टक पैट स (भाग 2)
zerodha.com/varsity/chapter/￬सगल-कडल टक-पैटन-2

6.1- प नग टॉप (The Spinning Top)

प नग टॉप एक बहुत ही रोचक कडल टक है। यह मा बोज़ू क तरह टेडर को बाजार म घुसने और वहां से िनकलने
यानी एं टी (Entry) और ए जट (Exit) के लए सही ￭स ल तो नह देता है , लेिकन प नग टॉप बाजार क मौजूदा हालत
के बारे म बहुत मह वपूण जानकारी देता है, इस जानकारी के आधार पर टेडर के लए बाजार म अपनी पोजीशन बनाना
आसान हो जाता है।

प नग टॉप का कडल नीचे िदखाया गया है इसको यान से दे खए और बताइए िक आपको इसम या खास िदख रहा है?

आप देखगे िक

इन कडल म रयल बॉडी (Real Body) काफ छोटी है।

आपको यह भी िदखेगा िक अपर और लोअर शैडो (Upper and Lower Shadow) एक बराबर ह।

आपको या लगता है िदन म बाजार म ऐसा या हुआ होगा िक प नग टॉप कडल बना? िदखने म प नग टॉप बहुत ही
सीधा–सादा सा, छोटी रयल बॉडी वाला कडल िदखता है , लेिकन वा तव म, िदन म हुई कई घटनाओं के संकेत इसम छुपे
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होते ह।

आइए इन घटनाओं पर नजर डालते ह :

1. छोटी रयल बॉडी (Small Real Body)- यह बताता है िक ओपन क मत और ोज क मत एक दस ू रे के

काफ करीब ह। उदाहरण के तौर पर ओपन क मत ₹210 और ोज क मत ₹213 हो सकती है या िफर ओपन
क मत ₹210 और ोज क मत ₹207 हो सकती है। इन दोन ही हालात म मॉल रयल बॉडी बनना एक आम
बात है य िक एक ₹200 क क मत वाले शेयर के लए ₹3 का बदलाव यादा मायने नह रखता है। य िक
ओपन क मत और बंद यानी ोज क मत एक दस ू रे के इतने करीब ह इस लए ऐसे म कडल के रंग का भी कोई
बहुत मतलब नह रह जाता है। कडल नीले रंग का हो या लाल रंग का इससे कोई अंतर नह पड़ता, मतलब क
बात ये होती है िक ओपन क मत और ोज क मत एक दस ू रे के काफ करीब ह।
2. अपर शैडो (Upper Shadow)– अपर शैडो रयल बॉडी को िदन के उ तम तर से जोड़ता है। अगर यह लाल
कडल है तो हाई और ओपन एक दस ू रे से जुड़ते ह और अगर यह नीला कडल है तो हाई और ोज एक दस ू रे से
जुड़ते ह। अगर आप लोअर शैडो को कुछ समय के लए भूल जाएं , और ￭सफ छोटे रयल बॉडी और अपर शैडो पर
ही यान द तो आपको या समझ म आता है, बाजार म या हुआ होगा? अपर शैडो का वहां होना यह बताता है िक
बाजार म बु स यानी तेजी करने वाल ने बाजार को ऊपर ले जाने क को￱शश क लेिकन वह अपनी इस को￱शश
म सफल नह हुए। अगर वो अपनी इस को￱शश म सफल हुए होते तो रयल कडल नीले रंग का एक लंबा कडल
होता एक छोटा कडल नह । इसका मतलब है िक बु स ने को￱शश क लेिकन वह अपनी को￱शश म सफल नह
हुए।
3. लोअर शैडो (Lower Shadow) – लोअर शैडो रयल बॉडी को िदन के लो वाइंट यानी सबसे िनचली क मत
से जोड़ता है। अगर यह लाल कडल है तो लो और ोज एक साथ जुड़ते ह और अगर यह नीला कडल है तो लो
और ओपन आपस म जुड़ते ह। अगर आप रयल बॉडी और लोअर शैडो को एक साथ देख और अपर शैडो क
ओर यान ना द, तो आपको या िदखता है , या हुआ होगा? एक दम वैसा ही जैसा बु स के साथ भी हुआ था ,
लोअर शैडो का वहां होना ये बताता है िक बेयस यानी मंदी वाल ने बाजार का कंटोल लेने क और बाजार को नीचे
ख चने क को￱शश क लेिकन वह अपनी इस को￱शश म सफल नह हुए। अगर बेयस अपनी को￱शश म सफल होते
तो रयल बॉडी लंबी होती और लाल रंग क होती और एक छोटी कडल नह होती इस लए इसको मंदी वाल क
एक को￱शश भर ही माना जाएगा।

अब प नग टॉप के सारे िह स - रयल बॉडी , अपर शैडो और लोअर शैडो- तीन को एक साथ जोड़ कर उनके बारे म
अनुमान लगाइए । बु स ने एक को￱शश क बाजार को ऊपर ले जाने क जो सफल नह हुई , बेयस ने को￱शश क बाजार
को नीचे ले जाने क , जो िक सफल नह हुई। तेजी के खलाड़ी और मंदी के खलाड़ी यानी बु स और बेयस दोन ने
बाजार को अपने क जे म लेने क को￱शश क , लेिकन उनक ये को￱शश सफल नह हुई। छोटी रयल बॉडी यही िदखाती
है। इसी लए प नग टॉप का मतलब है िक बाजार म अभी अिन￸ तता है और बाजार म कोई एक िदशा तय नह हो पा
रही है।

अगर आप ￭सफ और ￭सफ प नग टॉप को देखगे तो ये आपको बहुत कुछ नह बताता , ￭सफ इतना बताता है िक बु स
और बीयस दोन बाजार को अपने क जे म नह कर पाए। लेिकन जब आप प नग टॉप को एक चाट पर देखगे तो यह
आपको बहुत मजबूत तरीके से बताएगा िक बाजार म या हो रहा है और उसके आधार पर आप बाजार म अपनी पोजीशन
बना पाएं गे।

6.2 मंदी म प नग टॉप का मतलब

जब शेयर म मंदी चल रही हो तब अगर प नग टॉप कडल बने तो या होगा? जब मंदी चल रही होती है तो बाजार म
बेयस का क जा होता है। प नग टॉप बनने के समय हो सकता है िक बेयस िबकवाली के नए दौर क तैयारी कर रहे ह ।
जबिक बु स को￱शश कर रहे होते ह िक बाजार म िगरावट को थाम सके इसके लए वह अपनी पोजीशन बना रहे होते ह,

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लेिकन उनक को￱शश सफल नह हो रही होती है। अगर बु स क को￱शश सफल होती तो यह एक नीले कडल वाला िदन
होता ना िक एक प नग टॉप वाला। ऐसे म प नग टॉप को देखते हुए आप या फैसला करगे? फैसला करते हुए आपको
देखना होगा िक आगे या होने वाला है। आगे दो चीज हो सकती ह:

1. या तो बाजार म और िबकवाली आएगी

2. या िफर बाजार संभलेगा और ऊपर क तरफ जाने लगेगा

जब त वीर साफ ना हो तो टेडर को दोन तरफ क पोजीशन क तैयारी बनाकर रखना चािहए यानी नीचे जाने और ऊपर
जाने दोन क तैयारी।

अगर टेडर बाजार म तेजी करने का मौका ढू ंढ रहा हो तो शायद उसके लए ये सही अवसर हो सकता है , लेिकन उसे थोड़ा
सावधान रहने क ज रत होगी। इस लए ऐसी थ￸त म उसे अपनी कुल पूंजी का आधा ही इस समय लगाना चािहए।
मतलब अगर उसका इरादा 500 शेयर खरीदने का था तो उसे इस समय ￭सफ 250 शेयर ही खरीदने चािहए, और
इंतज़ार करना चािहए। यह देखना चािहए िक बाजार का ख या होता है और बाजार िकधर जाता है? अगर बाजार ऊपर
क तरफ जाता है तो वह बाक बचे हुए 250 शेयर भी खरीद सकता है और क मत म एवरे￬जग (Averaging) कर सकता
है। अगर बाजार वा तव म ऊपर क तरफ जाने लगता है तो टेडर को शेयर सबसे नीची क मत पर िमल चुके ह गे।

लेिकन मान ली￭जए उ टा होता है और शेयर क क मत और िगरने लगती है तो भी टेडर को आधा ही नुकसान होगा
य िक उसने आधे शेयर खरीदे ह, पूरे नह ।

यहां नीचे एक चाट म िदखाया गया है िक जब मंदी के समय प नग टॉप बनता है तो या होता है इस उदाहरण म शेयर ने
प नग टॉप के बाद तेजी पकड़ ली थी।

अब एक और चाट देखते ह, इस चाट म प नग टॉप के बाद मंदी का दौर बना रहता है।

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यह कहा जा सकता है क प नग टॉप तूफान के पहले क शां￸त है। यह तूफान तेजी या मंदी िकसी को भी बढा सकता है।
ये तूफान टड म बदलाव भी ला सकता है। बाजार िकधर जाएगा यह तो नह पता चलता लेिकन यह ज र पता चलता है
िक बाजार को िदशा िमलने वाली है और आप को उसके लए तैयार रहना है।

6.3 – तेजी म प नग टॉप का मतलब

तेजी के समय के प नग टॉप का असर भी वैसा ही होता है जैसा मंदी के समय का। बस हम इसे थोड़ा अलग तरीके से
देखते ह। आप नीचे के चाट को दे खए और बताइए िक आप को या लग रहा है।

यहाँ बहुत साफ साफ िदख रहा है िक बाजार तेजी म है , इसका मतलब है िक बाजार पूरी तरीके से बु स के क ज़े म ह।
लेिकन प नग टॉप बनने के बाद से थोड़ी असमंजस क थ￸त आ चुक है।

1. बु स क बाजार पर पकड़ कमजोर हो गयी है , ऐसा नह होता तो प नग टॉप नह बनता।

2. प नग टॉप बनने का मतलब है िक बाजार म मंदी वाले खलाड़ी यानी बेयस का वेश हो चुका है। हालांिक अभी
वो सफल नह हुए ह लेिकन बु स ने उ ह घुसने क जगह तो दे ही दी है।
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अब आप या करगे? इस थ￸त का मतलब या है? आपको या लगता है आपको कैसी पोजीशन लेनी चािहए?

1. प नग टॉप बता रहा है िक बाजार म असमंजस क थ￸त है और ना तो बु स और ना ही बेयस , दोन म कोई भी

बाजार पर पूरी तरीके से अपनी पकड़ नह बना पा रहा है।
2. तेजी के समय के इस माहौल को देखते हुए हम दो चीज पता चलती ह

बु स अपनी पोजीशन को पकड़ कर बैठे ह और एक नई तेजी क शु आत क तैयारी कर रहे ह।

बु स थक गए ह और अब वो बेयस को बाजार म घुसने का मौका दे सकते ह इसका मतलब है िक बाजार म एक

करे शन आने वाला है।
बाजार म इन दोन क संभावना 50-50% यानी आधी-आधी है।

अब आप या करगे दोन तरफ क संभावनाएं बराबर ह ऐसे म आपका अगला कदम या होगा? वा तव म, आपको दोन
तरफ क तैयारी रखनी चािहए।

मान ली￭जए आपने शेयर बाजार क रैली शु होने के पहले शेयर खरीदा था , ये आपके लए मौका है िक आप कुछ ॉिफट
बुक कर ले। लेिकन ऐसे म आपको अपना पूरा ॉिफट बुक नह करना चािहए मान ली￭जए आपके पास 500 शेयर ह आप
इसम से 50% यानी 250 शेयर बेच सकते ह। आपके ऐसा करने के बाद दो चीज हो सकती ह:

1. मंदी वाले (बेयस) बाजार म आ जाएं – बाजार म मंदी आ जाए और बेयस बाजार म घुस जाएं अगर ऐसा हुआ तो
बाजार नीचे क तरफ जाने लगेगा। आपने तो 50% शेयर बेच कर फायदा उठा लया है अब आप बाक बचे हुए
50% से भी जो फायदा िमल रहा है उसे िनकाल सकते ह। आपका जो फायदा अब होगा वो भी बाजार के करंट
माकट ाइस यानी सीएमपी(CMP) से ऊपर का होगा।
2. तेजी वाले (बु स) बाजार म आ जाएं – अगर बाजार म वापस तेजी आ जाए यानी अगर वा तव म बु स सु ता रहे
थे और नई रैली क तैयारी कर रहे थे, तो भी आप पूरी तरीके से बाजार से नह िनकले ह तो अभी भी आपके पास
50% शेयर ह और आप आने वाले समय म और फायदा कमा सकते ह।

इस तरह का फैसला आपको दोन तरफ के फायदे िदला सकता है।

नीचे के चाट म तेजी के बाद एक प नग टॉप बना है और उसके बाद बाजार ने और भी तेजी पकड़ ली है। ऐसे म अगर
आपका 50% शेयर िनवेश अभी भी बाजार म है तो आप इस रैली का फायदा उठा सकते ह।

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कुल िमलाकर प नग टॉप कडल बाजार क असमंजस और अिन￸ तता को बताता है। यह बताता है िक दोन तरफ
बराबर क संभावनाएं ह यह बाजार ऊपर भी जा सकता है और नीचे भी। जब तक माहौल साफ ना हो तब तक टेडर को
थोड़ा सा सावधान रहना चािहए और अपनी पोजीशन कम से कम रखनी चािहए।

6.4 – दोजी (The Dojis)

दोजी भी एक ￬सगल कडल पैटन है। ये भी करीब-करीब प नग टॉप क तरह ही होते ह ,
लेिकन इनम रयल बॉडी िब कुल भी नह होती। रयल बॉडी ना होने का मतलब है िक
यहाँ पर ओपन और ोज क मत बराबर होती ह। दोजी हम बाजार के मूड और माहौल क
सूचना देता है और इस लहाज से ये एक मह वपूण पैटन है।

दोजी क प रभाषा यह है िक ओपन क मत और ोज क मत बराबर हो और रयल बॉडी िब कुल भी ना हो। अपर और

लोअर शैडो िकतने भी बड़े हो सकते ह।

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हालांिक हम कडल टक के दसू रे िनयम – हम अपने िवचार म थोड़ा लचीलापन रखना चािहए और पैटन या चाट को जांच
लेना चािहए– को यान म रखकर, कई बार पतले कडल वाले पैटन को भी दोजी मान सकते ह। हमेशा िबना रयल बॉडी
वाला दोजी तलाशने क ज रत नह है।

ऐसे म, कडल के रंग का कोई मह व नह रह जाता है , मह व ￭सफ एक चीज का है , िक ओपन और ोज क मत बराबर

हो।

दोजी का असर भी प नग टॉप क तरह का ही होता है। जो कुछ हमने प नग टॉप के बारे म जाना है , वह सब दोजी पर
भी लागू होता है। वा तव म, दोजी और प नग टॉप अ सर एक साथ, एक ही समूह म, एक जगह पर िदखाई देते ह और
बाजार के असमंजस को बताते ह।

नीचे के चाट पर नजर डालगे तो आपको िदखेगा िक एक मंदी के बाजार म दोजी कैसे बनता है और बाजार क अगली चाल
के पहले के असमंजस को कैसे बताता है।

अब इस चाट को दे खए, यहाँ दोजी एक अ छी तेजी के बाद बना और उसके बाद बाजार क िदशा बदल गयी और िगरावट
आ गयी।

तो अब आप अगर एक दोजी या प नग टॉप को अलग अलग या एक साथ देख तो याद र खए िक बाजार िदशाहीन है
यानी असमंजस म है। ऐसे म, बाजार िकसी भी तरफ जा सकता है और आपको अपना टेड ऐसा रखना चािहए िक दोन
तरफ का फायदा िमल सके।

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इस अ याय क खास बात
1. प नग टॉप म बहुत छोटी रयल बॉडी होती है, साथ ही, अपर और लोअर शैडो करीब करीब बराबर होते ह।
2. प नग टॉप म कडल के रंग का कोई मह व नह होता। मह व होता है तो इस बात का िक ओपन और ोज
क मत एक दस ू रे के काफ करीब होती ह।
3. प नग टॉप बाजार के असमंजस को बताता है। बु स और बेयस बराबरी पर होते ह बाजार नयी िदशा तलाश रहा
होता है।
4. िकसी रैली म उपर क तरफ म प नग टॉप के बनने का मतलब है िक या तो बु स सु ता रहे ह और बाजार को
िफर से ऊपर ले जाने क तैयारी म ह या तो बेयस बाजार म घुसने क तैयारी म ह और तेजी पर रोक लगने वाली
है। जो भी हो ऐसे म टेडर को संभल कर रहना चािहए, अपनी कुल खरीद का आधा िह सा ही खरीदना चािहए और
बाजार क िदशा देखनी चािहए।
5. िकसी रैली के िनचली तरफ बनने वाले प नग टॉप का मतलब है िक बेयस थक गए ह या िफर वह सु ता रहे ह।
अगर वह थक गए ह तो बु स बाजार म घुस जाएं गे और टड बदल जाएगा और बाजार ऊपर जाएगा। दोन ही
थ￸तय म टेडर को संभल कर रहना चािहए और अपना आधा सौदा ही करना चािहए।
6. दोजी भी प नग टॉप क तरह ही होते ह। ये भी बताते ह िक बाजार िदशाहीन है। प रभाषा के िहसाब से दोजी म
रयल बॉडी न के बराबर होती है। लेिकन काफ पतली बॉडी वाले कडल को भी दोजी माना जा सकता है।
7. एक टेडर क रणनी￸त दोजी और प नग टॉप म एक समान ही होती है।

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￬सगल कडल टक पैट स ( भाग 3)
zerodha.com/varsity/chapter/￬सगल-कडल टक-पैटन्

7.1- पेपर अ ेला (Paper Umbrella)

पेपर अं ेला एक ऐसा ￬सगल कडल टक पैटन है जो टेडर को अपने टेड क िदशा तय करने म मदद करता है। पेपर
अ ेला का असर समझने के लए ये देखना ज री होता है िक वो चाट म कहाँ पर बन रहा है।

एक पेपर अ ेला म 2 तरीके के टे ड रवसल पैटन (Trend Reversal Pattern) होते ह ह गग मैन (Hanging
Man) और हैमर (Hammer)। ह गग मैन पैटन मंदी का यानी बेय रश होता है जबिक हैमर पैटन बु लश यानी तेजी का
होता है। पेपर अं ेला म एक लंबा शैडो होता है और छोटी अपर बॉडी होती है।

अगर पेपर अ ेला एक मंदी क रैली के चाट के िनचले ￭सरे पर होता है तो उसे हैमर कहते ह।

अगर पेपर अं ेला तेजी क रैली के चाट के उपरी ￭सरे क तरफ होता है तो उसे ह गग मैन कहते ह।

पेपर अ ेला क खा￭सयत यह होती है िक उसका लोअर शैडो कम से कम रयल बॉडी का 2 गुना होना चािहए। इसे शैडो
टू रयल बॉडी रे यो (Shadow to Real Body Ratio ) कहते ह।

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एक उदाहरण पर नजर डालते ह। ओपन = 100 , हाई = 103, लो = 94, ोज = 102 (बु लश कडल)

यहाँ पर रयल बॉडी क लंबाई होगी: ोज –ओपन यानी 102-100 =2 और लोअर शैडो क लंबाई ओपन – लो यानी
100 –94=6 होगी। ये साफ है िक यहाँ लोअर शैडो क लंबाई रयल बॉडी के दोगुने से यादा है , इस लए हम मान सकते
ह िक यहाँ पेपर अ ेला बन चुका है।

7.2 – हैमर का बनना (The Hammer Formation)

बु लश हैमर एक बहुत ही मह वपूण कडल टक पैटन है जो िक िकसी टे ड के नीचे क तरफ बनता है। हैमर म उस िदन
के टे￵डग रज के ऊपरी ओर एक छोटी रयल बॉडी होती है और एक लंबा लोअर शैडो होता है। ￭जतना लंबा लोअर शैडो
होगा उतना ही बु लश पैटन बनेगा।

नीचे के चाट म दो हैमर िदखाए गये ह जो मंदी वाले िदन नीचे क तरफ बने ह।

यान दी￭जए िक नीले हैमर म बहुत ही छोटा अपर शैडो है, जो िक मा य है य िक कडल टक का दस
ू रा िनयम हम “कुछ
लचीलापन रखने और जाँचने “ को कहता है।

हैमर िकसी भी रंग का हो सकता है। इससे कोई अंतर नह पड़ता िक उसका रंग या है यादा मह वपूण बात ये होती है
िक “शैडो टू रयल बॉडी रे यो” के पैमाने को पूरा करता है या नह । वैसे नीले रंग का हैमर एक टेडर को कुछ यादा ही
भरोसा िदलाता है।

एक हैमर के लए उसके पहले का टड नीचे क तरफ होना चािहए। यहां पहले का टड नीचे एक मुड़ती हुई लाइन से
िदखाया गया है। हैमर के पीछे क सोच ऐसी होती है:

1. बाजार नीचे क तरफ चल रहा है और बाजार पर बेयस का क जा है।

2. इस नीचे क चाल म बाजार हर िदन िपछले िदन क ोज क मत के मुकाबले और नीचे खुलता है और उसके बाद
एक नया लो बना कर बंद होता है।
3. ￭जस िदन हैमर बनता है उस िदन भी बाजार नीचे ही टेड करता है और एक नया लो बनाता है।
4. हालांिक लो पर कुछ खरीदारी आती ह ￭जसक वजह से क मत थोड़ी सी बढ़ जाती ह और शेयर उस िदन के हाई
पर बंद होते ह।
5. हैमर के बनने वाले िदन क क मत का उतार चढ़ाव बताता है िक बु स क मत को और नीचे ना िगरने देने क
को￱शश म लगे ह और उ ह कुछ सफलता भी िमली है।
6. बु स क यह को￱शश बाजार का मूड सुधारने म मदद करती है और इसे खरीद के एक मौके के तौर पर देखा जाना
चािहए।

हैमर के मुतािबक सौदे कुछ इस तरह से होने चािहए:

1. हैमर का बनना खरीद शु करने का संकेत देता है।

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 2. टेडर बाजार म एं टी कब ले ये इस पर िनभर करता है िक वह िकतना र क उठा सकता है। अगर टेडर यादा
र क लेने को तैयार है तो वो उसी िदन टॉक खरीद सकता है। याद र खए िक हैमर म रयल बॉडी के रंग का
कोई मह व नह है, इस लए पहले िनयम का कोई उ ंघन नह हो रहा है। अगर टेडर थोड़ा कम र क लेना चाहता
है या र क से बचना चाहता है तो वो पैटन बनने के अगले िदन यह देखेगा िक कडल का रंग नीला है।

1. र क लेने को तैयार टेडर उसी िदन हैमर बनने के बाद 3:20 पर यह देखेगा िक ओपन और ोज बराबर ह
￭जससे िन￸ त हो जाए िक हैमर बन चुका है।
1. ओपन और ोज करीब करीब बराबर ह (उनम एक – दो परसट का ही अंतर हो)
2. लोअर शैडो क लंबाई रयल बॉडी क लंबाई के मुकाबले कम से कम दोगुनी होनी चािहए।
3. अगर यह दोन शत पूरी होती है तो यह एक हैमर है और र क लेने को तैयार टेडर सौदा शु कर सकता
है।
2. र क से बचने वाला टेडर अगले िदन OHLC के आँ कड़ पर नज़र डालेगा और अगर कडल नीले रंग का हुआ तो
वो अपना सौदा बना सकता है।
3. हैमर का लो ही टेडर के लए टॉप लॉस का काम करता है।

नीचे का चाट एक ऐसा हैमर िदखा रहा है ￭जसम र क लेने वाला और र क से बचने वाला दोन ही तरीके के टेडर को
सौदे म फायदा होगा। ये Cipla Ltd का 15 िमनट का इंटाडे चाट है।

इसम सौदे ऐसे बनगे :

र क लेने के लए तैयार टेडर के लए खरीदने क सही क मत – वो हैमर कडल पर ही खरीदेगा यानी 444 पये पर।

र क से बचने वाले टेडर के लए खरीदने क सही क मत – वह अगले कडल पर सौदा करेगा, यह देखने के बाद िक
अगला कडल नीले रंग का है।

दोन तरीके के टेडर के लए टॉप लॉस होगा ₹441.50, यानी हैमर का लो।

आप देख सकते ह िक सौदे कैसे पूरे हुए और कैसे इंटाडे म उनसे फायदा हुआ।

अब एक और चाट पर नजर डालते ह, यहाँ र क से बचने वाला टेडर “मजबूती म खरीदो और कमजोरी म बेचो”के िनयम
का फायदा पाता है

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और अब दो हैमर वाला एक रोचक चाट।

यहां दोन हैमर म उन शत का पालन िकया गया है जो हैमर बनने के लए ज री ह।

1. इसके पहले का टड नीचे क तरफ का होना चािहए।

2. शैडो टू रयल बॉडी रे यो

पहले हैमर म, र क से बचने वाला टेडर अपने को घाटे से बचा लेगा य िक वो कडल टक के िनयम नंबर 1 का पालन
कर रहा है। लेिकन दसू रे हैमर के समय र क लेने वाला और र क से बचने वाला, दोन ही टेडर लालच म आ सकते ह
और अपना टेड कर सकते ह। यहाँ उनका टेड शु होने के बाद टॉक ऊपर नह गया, ै ट बना रहा और बाद म टू ट गया
यानी नीचे िगर गया।

हम जानते ह िक आप एक टेड म तब तक बने रहते ह जब तक िक टॉपलॉस या आप का टारगेट पूरा नह होता। ऐसे म ,

आप अपने सौदे म कोई बदलाव नह करते , इसी लए इस सौदे (पहले हैमर म) म घाटा होना ही है। लेिकन याद र खए यह
एक जान बूझ कर लया गया र क है।

अब एक और चाट पर नजर डा लए जहाँ एक हैमर बनता िदख रहा है लेिकन ये हैमर के पहले मंदी के टड वाली शत को
पूरा नह करता। इस लए इसे हैमर पैटन नह प रभािषत िकया जा सकता।

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7.3 – ह गग मैन (The Hanging Man)
अगर िकसी टड म एकदम ऊपर क तरफ पेपर अं ेला बने तो उसको ह गग मैन कहते ह। बेय रश ह गग मैन (Bearish
Hanging Man) एक ￬सगल कडल टक पैटन है। यह बताता है िक अब बाजार क िदशा बदलने वाली है यानी ये टे ड
रवसल िदखाता है। ह गग मैन बताता है िक बाजार अपनी ऊंचाई पर पहुचं गया है। ह गग मैन को ह गग मैन तभी कहा
जाता है जब उसके पहले बाजार म तेजी चल रही हो। बाजार म ऊंचाई के बाद ह गग मैन बनता है इसी लए बेय रश ह गग
मैन का मतलब है िक िबकवाली का दबाव आ रहा है

ह गग मैन का कडल िकसी भी रंग का हो सकता है और अगर वो शैडो टू रयल बॉडी रे यो क अपनी शत पूरी कर रह हो
तो रंग से कोई अंतर भी नह पड़ता। ह गग मैन के बनने के पहले का टड एक तेजी यानी ऊपर जाने का टड होना चािहए
जैसा क ऊपर मुड़ती हुई लाइन से िदखाया गया है। आइए इसके बनने के पीछे क सोच को समझते ह।

1. बाजार तेजी म है यानी बाजार बु स के क जे म है।

2. बाजार नए हाई और हायर (higher) लो यानी ऊँचे लो बना रहा है।
3. ￭जस िदन ह गग मैन पैटन बना है उस िदन बाजार म बेयस ने एं टी ले ली है।
4. ह गग मैन के साथ बनने वाला एक लंबा लोअर शैडो यही बताता है िक बेयस आ चुके ह।
5. बाजार म बेयस का घुसना ये बताता है िक वो बु स से कंटोल छीनने को तैयार ह।

ह गग मैन पैटन बताता है िक अब बाजार म शॉट करने यािन बेचने का समय आ गया है। अब देखते ह िक सौदा कैसे बनाना
है।

1. र क लेने वाला टेडर उसी िदन ो￬जग क मत के करीब अपना शॉट टेड शु कर सकता है।
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 2. र क से बचने वाला टेडर अगले िदन अपना सौदा या टेड शु कर सकता है जब वह यह देख ले िक कडल लाल
रंग का है।
र क लेने वाले और इससे बचने वाले टेडर दोन के लए, कडल को सही तरीके से पहचानने का तरीका
एकदम वैसा ही है जैसा िक हैमर पैटन म होता है।

एक बार शॉट टेड लेने पर कडल का हाई ही टॉपलॉस होगा।

ऊपर के चाट म BPCL Ltd ने 593 पर एक ह गग मैन बनाया है। OHLC इस कार है :

ओपन =592, हाई= 593.7, लो =587, ोज =593 इसके आधार पर जो टेड या सौदा बनता है :

र क लेने वाला, अपना शॉट टेड उसी िदन पैटन बनने के बाद 593 पर करेगा।
र क से बचने वाला टेडर अपना शॉट टेड अगले िदन ो￬जग क मत पर शु करेगा जब उसे यह िदख जाए िक
कडल लाल रंग का है।
र क से बचने वाला और इसको लेने वाला दोन तरह के टेडर अपना टेड करगे।
इन सौद के लए टॉपलॉस िदन के हाई यानी 593.75 पर होगा।

दोन तरह के टेडर के लए सौदा फायदे का होगा।

7.4 – पेपर अ ेला के साथ मेरा अनुभव

वैसे तो हैमर और ह गग, दोन ही कडल टक पैटन ह , लेिकन म हैमर पर यादा भरोसा करता हू,ं ह गग मैन क तुलना म।
अगर बाक सारी चीज एक समान हो और दो टेड के मौके िमल रहे ह , एक हैमर पर आधा रत और एक ह गग मैन पर
आधा रत, तो म अपना पैसा हैमर वाले टेड पर लगाउं गा। यह ￭सफ मेरे अनुभव के आधार पर िकया गया फैसला है। ह गग
मैन म मेरा िव ास ￭सफ इस लए कम होता है य िक मुझे यह नह समझ म आता िक अगर बेयस इतने यादा ताकतवर
हो चुके ह तो बाजार म लो बनने के बाद क मत ऊपर य गई? मेरे िहसाब से ऐसा होना ये बताता है िक बाजार म अभी भी
बु स ताकतवर ह।

मेरी आपसे गुजा रश होगी िक आप बाजार को खुद देख और अपना खुद का नज रया बनाएं । इससे बाजार को लेकर आप
अपनी नई नी￸तयां बना पाएं गे और बाजार को अ छे से समझ सकगे।

7.5 – शू टग टार (The Shooting Star)

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7.5 – शू टग टार (The Shooting Star)
￬सगल कडल टक पैटन म शू टग टार आ खरी पैटन है ￭जसको हम समझगे। इसके बाद
हम म टीपल कडल टक पैटन समझने क को￱शश करगे। शू टग टार म क मत का
ए शन यानी ाइस ए शन काफ ताकतवर या मह वपूण होता है। इसी लए शू टग टार
पैटन काफ यादा च लत पैटन है।

देखने म शू टग टार उ टे पेपर अं ेला क तरह िदखता है।

शू टग टार एक मामले म पेपर अ ेला से अलग होता है, वो ये िक इसम एक लंबा लोअर शैडो नह होता है ब क शू टग
टार म एक लंबा अपर शैडो होता है। यहां पर भी शैडो क लंबाई रयल बॉडी से कम से कम दोगुनी होती है। यहां भी कडल
के रंग से कोई अंतर नह पड़ता है, लेिकन अगर कडल लाल रंग का है तो यह यादा भरोसेमद ं ज र माना जाता है। इसम
अपर िवक (Upper Wick) ￭जतना बड़ा होगा इसे उतना ही यादा बेय रश पैटन माना जाएगा। शू टग टार और पेपर
अ ेला दोन म रयल बॉडी काफ छोटी होती है। िकताब क प रभाषा के अनुसार, शू टग टार म लोअर शैडो नह होना
चािहए लेिकन जैसा ऊपर के चाट म िदख रहा है वैसा एक छोटा लोअर शैडो कभी-कभी मा य होता है। शू टग टार
बेय रश पैटन है इस लए इसके पहले का टे ड बु लश यानी तेजी का होना चािहए।

शू टग टार के पीछे क सोच :

टॉक तेजी म ह, इसका मतलब है िक बाजार पूरी तरीके से बु स के क जे म ह। जब बु स मज़बूत होते ह तो िफर
टॉक या बाजार एक नया हाई यानी नई ऊंचाई और हायर लो बनाता रहता है।
￭जस िदन शू टग टार पैटन बनता है उस िदन बाजार एक नया हाई बनाता है ।
िदन के उ तम तर या हाई पर बाजार म िबकवाली या बेचने का दबाव बढ़ता है ￭जसक वजह से टॉक क
क मत उस िदन के लो पर जाकर बंद होती है और शू टग टार बनता है।
बाजार म आई िबकवाली बताती है िक बेयस ने बाजार म वेश कर लया है और अब वह क मत को नीचे ले जाने
म कुछ हद तक सफल भी हो गए ह, एक लंबा अपर शैडो भी यही बताता है।
यह उ मीद क जाती है िक बेयस बाजार म िबकवाली करते रहगे और अगले कुछ िदन तक िबकवाली का ये दौर
जारी रहेगा। इस लए टेडस को शॉट करने के मौके ढू ंढने चािहए।

इस चाट पर नजर डा लए ￭जसम तेजी के चाट म ऊपर क तरफ शू टग टार बना है।

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इस शू टग टार म OHLC है :

ओपन = 1426, हाई = 1453, लो = 1410, ोज =1417

इसके आधार पर ये सौदा बनेगा।

1. र क लेने वाला अपना सौदा 1417 पर शु करेगा यानी उसी िदन ￭जस िदन शू टग टार बनेगा।
1. र क लेने वाला टेडर जब अपना टेड शु करेगा तो वह यह देखेगा िक शू टग टार वा तव म बन गया है।
वो उसको जांचेगा भी।
1. सीएमपी (CMP) या करंट माकट ाइस या बाजार क मौजूदा क मत करीब करीब लो ाइस के
बराबर है।
2. अपर शैडो क लंबाई कम से कम रयल बॉडी से दगु नी है।
2. र क ना लेने वाला टेडर अगले िदन सौदा करेगा जब वह यह देख लेगा िक अगले िदन लाल रंग का कडल
बना है।
2. एक बार जब सौदा शु होने पर टॉपलॉस िदन के हाई पर बनेगा। जैसे इस टेड म 1453 पर होगा।

जैसा िक हम पहले बात कर चुके ह एक बार सौदा शु होने पर हम तब तक इंतजार करना होता है जब तक टॉपलॉस या
टारगेट दोन म से कोई एक चीज ना आ जाए। हां आप अपने टॉपलॉस को टेल कर सकते ह, वैसे हमने टे￴लग के बारे म
अभी तक बात नह क है और हम आगे चलकर इस पर चचा करगे।

नीचे के चाट म र क लेने वाले और र क से बचने वाले दोन ने शू टग टार के आधार पर िकए गए सौदे म अ छा खासा
मुनाफा कमाया।

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यह एक उदाहरण है जहां पर र क लेने वाला और इससे बचने वाला दोन ही तरीके के टेडस ने शू टग टार के आधार पर
अपना सौदा िकया है लेिकन इस मामले म टॉपलॉस टू ट गया है आपको याद ही होगा िक जब टॉपलॉस आ जाए तो टेडर
को उस सौदे म से िनकल जाना होता है य िक वह सौदा अब काम का नह रह जाता। आमतौर पर इस तरीके के सौदे म
से िनकल जाना है सबसे बेहतर होता है।

इस अ याय क खास बात

1. एक पेपर अ ेला म लंबा लोअर शैडो और छोटी रयल बॉडी होती है। लोअर शैडो और रयल बॉडी म एक शैडो टू
रयल बॉडी रे यो होना चािहए। पेपर अ ेला म लोअर शैडो को रयल बॉडी का कम से कम 2 गुना होना चािहए।
2. य िक ओपन और ोज एक दस ू रे के काफ करीब होते ह इस लए पेपर अ ेला म कडल के कलर का कोई अंतर
नह पड़ता।
3. अगर पेपर अमरेला िकसी मंदी के चाट म नीचे क तरफ बनता है तो उसको हैमर कहते ह।
4. अगर पेपर अ ेला िकसी तेजी के चाट म ऊपर क तरफ बनता है तो उसको ह गग मैन कहते ह।
5. हैमर एक बु लश पैटन है और इसके बनने के बाद आपको खरीदने के मौके तलाशने चािहए।
1. हैमर का लो आपके लए टॉपलॉस होता है।
6. ह गग मैन बेय रश या मंदी का पैटन है जो िक चाट म ऊपर क तरफ होता है और ऐसे म आपको बेचने के मौके
तलाशने चािहए।
1. ह गग मैन का हाई आप का टॉपलॉस होगा।
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7. शू टग टार एक बेय रश पैटन है जो िक चाट म ऊपर क तरफ होता है और आपको शू टग टार के समय शॉट
करने के मौके ढू ंढने चािहए।
1. शू टग टार का हाई आपके लए टॉपलॉस होगा

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म टीपल कडल टक पैटन (भाग 1)
zerodha.com/varsity/chapter/म टीपल-कडल टक-पैटर्

8.1 – एनग फग पैटन (The Engulfing Pattern)

￬सगल कडल टक पैटन म एक टेडर को केवल एक कडल टक क ज रत होती है ￭जसके आधार पर वह अपने लए
टे￵डग के मौके ढू ंढ सके, लेिकन म टीपल कडल टक पैटन म टेडर को अपने मौके तलाशने के लए कभी-कभी दो या
तीन कडल टक को भी पहचानना पड़ता है। इसका मतलब यह हुआ िक टेडर को मौके तलाशने के लए 2 या 3 टे￵डग
सेशन यानी दो या तीन िदन क टे￵डग के पैटन को देखना पड़ता है। सबसे पहला म टीपल कडल टक पैटन ￭जसको
हम देखगे वह एनग फग पैटन। एनग फग पैटन को बनने म कम से कम 2 सेशन लगते ह। इसम पहले िदन आप एक
छोटा कडल टक देखगे और दस ू रे िदन एक लंबा कडल टक पैटन देखगे। ऐसा लगता है िक दस
ू रे िदन के कडल टक ने
पहले िदन के कडल टक को ढका या घेरा हुआ है यानी एनग फ (engulf) िकया हुआ है। अगर एनग फग पैटन िकसी
टड के नीचे क तरफ बनता है तो इसको बु लश एनग फग पैटन कहते ह और अगर एनग फग पैटन िकसी टड म ऊपर
क तरफ बनता है तो इसको बेय रश एनग फग पैटन कहते ह।

8.2 – बु लश एनग फग पैटन (The Bullish Engulfing Pattern)

बु लश एनग फग पैटन 2 कडल वाला पैटन है जो िक िकसी टड के नीचे क तरफ बनता है। जैसा िक नाम से ही पता चल
रहा है यह एक बु लश यानी तेजी वाला पैटन है और इसम टेडर को खरीद कर चलना चािहए। नीचे के चाट म 2 िदन वाले
बु लश एनग फग पैटन को घेर कर िदखाया गया है। इस पैटन क खास बात ह:

1. इससे पहले का टे ड नीचे क तरफ का होना चािहए।

2. पहले िदन (P1) का पैटन लाल कडल वाला होना चािहए ￭जससे पता चलता है िक बाजार म मंदी का मूड है।
3. दस
ू रे िदन (P2) का कडल एक नीला कडल होना चािहए जो िक लाल कडल को पूरी तरीके से ढंक सके या
एनग फ कर सके।

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बु लश एनग फग पैटन के पीछे क सोच :

1. बाजार मंदी म है और क मत धीरे-धीरे नीचे जा रही ह।

2. पैटन के पहले िदन (P1) बाजार नीचे खुलता है और एक नया लो बनाता है , इससे एक लाल रंग का कडल बन
जाता है।
3. पैटन के दस ू रे िदन (P2) टॉक पहले िदन क ो￬जग क मत के करीब खुलता है और एक नया लो बनाने क
को￱शश करता है। लेिकन इस लो पर खरीद आ जाती है जो िक क मत को िपछले िदन (P1) के ओपन से ऊपर ले
जाकर बंद करती है, इसक वजह से एक नीला कडल बन जाता है।
4. दसू रे िदन (P2) क क मत म आया बदलाव यह भी बताता है िक बु स बाजार म मजबूती के साथ आ गए ह,
उ ह ने क मत ऊपर ले जाने और मंदी के टड को तोड़ने के लए काफ मेहनत क है और वो क मत ऊपर ले जाने
म सफल भी हुए ह। इस वजह से नीला कडल लंबा बनता है।
5. बेयस को यह उ मीद नह थी िक बु स इस तरीके का कोई काम करगे और इसी लए बु स के ए शन से बेयस थोड़े
से घबरा जाते ह।
6. तेजी का ये नया माहौल अगले कुछ िदन क टे￵डग तक जारी रहने क उ मीद होती है ￭जसक वजह से क मत
ऊपर जाने क गुज ं ाइश िदखती है, ऐसे म, टेडर को बाजार म खरीद के मौके तलाशने चािहए।

बु लश एनग फग पैटन म टेड सेटअप यानी सौदा ऐसे बनेगा :

1. बु लश एनग फग पैटन 2 िदन म बनता है ।

2. खरीद के लए सुझाई गई क मत लू यानी नीली कडल (P2) क ोज क मत के बराबर होगी।
र क लेने को तैयार टेडर अपना टेड दस
ू रे िदन यानी P2 को शु करेगा जब उसे िदख जाएगा िक P2 का
कडल P1 के कडल को एनग फ कर रहा है यानी ढंक रहा है।
र क से बचने वाला टेडर अपना टेड अगले िदन यानी P2 के एक िदन बाद शु करेगा जब उसे िदख
जाएगा िक वह िदन भी एक नीले रंग के कडल वाला िदन है।
अगर P2 के बाद वाला िदन लाल रंग के कडल का िदन होता है तो र क से बचने वाला टेडर अपना टेड
नह करेगा य िक वह कडल टक के िनयम नंबर 1 “मजबूती म खरीदो और कमजोरी म बेचो” का पालन
करेगा।
यि गत तौर पर मुझे लगता है िक म टीपल कडल टक वाले पैटन जो 2 या उससे यादा िदन म बनते
ह उसम र क टेकर यानी र क लेने वाला बनना यादा फायदेमद ं होता है र क से बचने वाला नह ।
3. सौदे का टॉपलॉस वही होगा जो P1 और P2 दोन का सबसे लो है ।

यहां यह याद र खए िक आपको अपना टेड यानी सौदा टारगेट या टॉप लॉस के आने तक बनाए रखना है। वैसे , फायदा
बढ़ाने के लए कभी-कभी टॉप लॉस को टेल करना पड़ सकता है।

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नीचे डीएलएफ (DLF) के चाट को दे खए जहां बु लश एनग फग पैटन को घेरकर िदखाया गया है।

यहाँ OHLC है:

P1 – ओपन = 163, हाई = 168, लो = 158.5, ोज = 160

P2- ओपन = 159.5, हाई = 170.2, लो = 159, ोज = 169

एनग फग पैटन म सौदा कैसा बनेगा?

1. र क लेने वाला टेडर P2 के िदन 169 पर खरीद करेगा लेिकन ऐसा करने के पहले वो देखेगा िक एनग फग पैटन
बन रहा है इसको जांचने के लए उसे देखना होगा िक दो शत पूरी ह

P2 के िदन शाम 3:20 पर मौजूदा क मत (CMP) पहले िदन (P1) क ओपन क मत से ऊंची होनी चािहए।
ू रे िदन (P2) का ओपन िपछले िदन (P1) के ोज के बराबर या उससे नीचे होना चािहए ।
दस

1. र क से बचने वाला टेडर अपना टेड P2 के एक िदन बाद शु करेगा जब उसे िदख जाएगा िक वह भी एक नीले
रंग क कडल वाला िदन है इसका मतलब यह है िक अगर P1 सोमवार को है तो र क से बचने वाला टेडर अपना
सौदा बुधवार को 3:20 पर शु करेगा। हालांिक, म पहले भी कह चुका हूं िक म टीपल कडल टक पैटन म
यादा बेहतर यह होगा िक आप अपना सौदा P2 को यानी पैटन बन के पूरा होने वाले िदन ही शु कर।
2. सौदे का टॉपलॉस P1 और P2 के बीच का सबसे नीचा लो होगा , जैसे इस उदाहरण म सबसे नीचा लो P1 को
158.5 पर है।

इस उदाहरण म र क लेने वाले और र क से बचने वाले दोन तरह के टेडर को फायदा होगा।

एक उदाहरण देखते ह, एक बहुत अ छे बु लश एनग फग पैटन का, जो िक ￭स ा लिमटेड के चाट पर बना है। र क से
बचने क को￱शश करने वाला टेडर इस अ छे मौके को पूरी तरह गंवा देगा।

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इस बात को लेकर कई बार संदेह बना रहता है िक कडल को ￭सफ रयल बॉडी को पूरी तरीके से एनग फ करना या
ढंकना चािहए या िफर रयल बॉडी के साथ साथ लोअर और अपर शैडो को भी ढंकना चािहए। मेरे िनजी अनुभव के आधार
पर म कह सकता हूं िक िक अगर कडल से रयल बॉडी एनग फ हो गया है तो यह बु लश एनग फग पैटन है। हां यह सच
है िक कडल टक क िकताबी प रभाषा मानने वाले मेरी इस राय से सहमत नह ह गे और आप भी करगे। लेिकन
मह वपूण बात यह है िक आप कैसे अपनी कुशलता को बढ़ाते जाते ह और िकसी कडल टक पैटन को देखकर अ छा टेड
कर पाते ह।

अपने इसी िवचार को आगे बढ़ाते हुए , म नीचे िदखाए गए चाट को भी एक बु लश एनग फग पैटन मान लूगं ा हालांिक यहां
पर शैडो पूरी तरीके से एनग फ या ढंक नह गए ह।

8.3 – बेय रश एनग फग पैटन (The Bearish Engulfing Pattern)

बेय रश एनग फग पैटन दो कडल टक वाला एक ऐसा पैटन है जो िकसी टड के ऊपर क तरफ बनता है ￭जसक वजह
से इसे बेय रश माना जाता है। इसके पीछे क सोच एकदम वैसी ही होती है जैसी बु लश एनग फग पैटन क होती है अंतर
￭सफ एक होता है िक इसे शॉट करने के मौके के तौर पर देखा जाता है।

नीचे िदखाए गए चाट को यान से दे खए, यहां पर दो कडल एक बेय रश एनग फग पैटन बना रहे ह , इसको हम ने घेर कर
िदखाया है।

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यहां पर आपको िदखेगा िक :

1. शु आत म बाजार पूरी तरीके से बु स के क जे म है और वह क मत को ऊपर ले जा रहे ह।

2. जैसे क उ मीद थी बाजार ऊपर जा रहा है और एक नया हाई बनेगा ￭जससे यह तय हो जाएगा िक बाजार म तेजी
का ख है।
3. दसू रे िदन (P2) को बाजार उ मीद के मुतािबक ही, ऊपर खुलेगा और एक नया हाई बनाने क को￱शश करेगा।
लेिकन इस हाई पर बाजार म िबकवाली आ जाएगी और िब ी के इस दबाव से क मत नीचे आने लगेगी। अचानक
आई िबकवाली से बु स का असर कुछ कम हो जाएगा।
4. िबकवाल यानी बेचने वाले क मत को नीचे धकेलगे और इतना नीचे ले जाएं गे िक टॉक अपने िपछले िदन ( P1)
के ओपन से नीचे बंद हो। इससे बु स म थोड़ी सी घबराहट आ जाएगी।
5. P2 को अचानक आई तेज िबकवाली से पता चलता है िक बेयस ने बाजार पर से बु स का क जा तोड़ िदया है
और ऐसे म उ मीद क जा सकती है िक बाजार म अगले कुछ िदन तक िबकवाली का दबाव बना रहेगा।
6. ऐसे म को￱शश करनी चािहए िक इंडे स या टॉक पर शॉट िकया जाए ￭जससे क मत क िगरावट का फायदा
उठाया जा सके।

अब सौदे इस तरह से ह गे:

1. बेय रश एनग फग पैटन आपको शॉट करने क सलाह देता है।

2. र क लेने वाला टेडर उसी िदन टेड शु करेगा बस उसे दो चीज देखनी ह गी।
P2 का ओपन P1 के ोज से ऊपर होना चािहए।
P2 के िदन 3:20 िमनट पर बाजार म क मत P1 के ओपन क मत से नीचे होनी चािहए। अगर यह दोन
शत पूरी होती ह तो इसका मतलब है िक यह बेय रश एनग फग पैटन है और इस सौदे म आगे बढ़ा जा
सकता है।
3. र क से बचने वाला टेडर अपना सौदा P2 के एक िदन बाद करेगा जब उसे यह िदख जाए िक वो िदन भी एक
लाल रंग के कडल वाला िदन है।
4. य िक बेय रश एनग फग पैटन दो िदन म बनने वाला पैटन है इस लए बेहतर यही है िक आप र क लेने वाला
बन, लेिकन यह फैसला आपको खुद करना होगा।

अब आप नीचे अंबुजा सीमट के एक चाट पर नजर डाल। इसम दो बेय रश एनग फग पैटन बने ह। पहला पैटन बाएं तरफ
है ￭जसको घेरा गया है यह पैटन र क लेने वाले के लए काम नह कर रहा और र क से बचने वाला तो यह सौदा करेगा
ही नह । दस
ू रा बेय रश एनग फग पैटन जो दािहनी तरफ है वह दोन दोन तरीके के टेडर के लए फायदेमद
ं सािबत होगा।

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ऊपर के बेय रश एनग फग (चाट के ऊपरी ￭सरे पर घेरा हुआ) पैटन के लए OHLC है: …

P1: ओपन – 214, हाई – 220, लो – 213.3, ोज – 218.75

P2:ओपन – 220, हाई – 221, लो – 207.3, ोज – 209.4

इस बेय रश एनग फग पैटन के आधार पर शॉट का टेड ऐसे बनेगा…

र क लेने वाला P2 के िदन 3:20 बजे 209 क क मत पर शॉट करेगा लेिकन वो पहले सुिन￸ त करेगा िक P1
और P2 िमल कर एक बेय रश एनग फग पैटन बना रहे ह।
र क से बचने वाला, P2 के बाद वाले िदन यह सुिन￸ त करेगा िक वो िदन एक लाल कडल वाला िदन है और
िफर अपना शाट टेड करेगा।
दोन सौद म टॉपलॉस P1 और P2 का उ तम तर होगा, जो इस मामले म 221 पर है।

र क से बचने वाले और र क लेने वाले दोन को इस टेड म फायदा होगा।

8.4 – दोजी क मौजूदगी (The Presence of a Doji)

अब यहाँ एक बहुत ही िदलच प चाट है। अपने यि गत अनुभव से म आपको बता सकता हूं िक नीचे िदखाए गए चाट जैसे
चाट बहुत फायदा िदलाते ह। ऐसे टेड या सौदे को नह छोड़ना चािहए।

चाट पर एक नज़र डाल, ऐसी कौन सी चीज ह जो आपका यान आक षत करती ह?

ऊपर क तरफ क तेजी ￭जसको हाईलाइट िकया गया है।

ऊपर क ओर यानी रैली के ऊपरी ￭सरे पर बेय रश एनग फग पैटन
P2 के बाद के िदन एक दोजी का बनना

इस चाट म एक दोजी बनने का या असर होगा?

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आइए इस चाट क घटनाओं को एक-एक कर के देख:

1. चाट म लंबे समय क तेजी बताती है िक बाजार पर बु स का िनयं ण है।

2. P1 को एक नीला कडल बनता है, जो बताता है िक बु स िनयं ण म ह।
3. P2 को बाजार ऊपर खुलते ह और एक नई ऊँचाई पर जाते ह ￭जससे ये िफर सािबत होता है िक बु स िनयं ण म
ह। हालाँिक हाई पर बेचने का दबाव बनने लगता है और ये दबाव इतना हो जाता है िक क मत P1 क ओपन
क मत से नीचे बंद हो जाती ह।
4. P2 को टे￵डग म इस उठा-पटक से बु स को थोड़ी घबराहट होती है, लेिकन अभी तक उनका भरोसा टू टा नह है।
5. तीसरे िदन पर, हम इसे P3 कहते ह, हालांिक शु आत कमजोर होती है लेिकन यह P2 के ोज क तुलना म
बहुत कम नह है। लेिकन बु स के लए यह हालात सुकून देने वाल नह है, य िक उ ह उ मीद थी िक बाजार
मजबूत ह गे।
6. P3 के दौरान बाजार ऊपर जाने क को￱शश करते ह (दोजी के अपर शैडो) हालांिक ऊपर िटकते नह है। यहां तक
िक लो भी नह िटकते है और अंततः िदन एक दोजी के साथ ै ट बंद होता है। जैसा िक आप जानते ह िक दोजी
बाजार म अिनणय का संकेत देता है।
7. P2 को बु स घबराए और P3 को बु स अिन￸ त थे।
8. अिन￸ तता के साथ डर तबाही का सही नु खा है। जो दोजी के बाद लंबे लाल कडल से िदखता है।

टे￵डग के अपने वयं के यि गत अनुभव से म आपको बता सकता हूं िक जब भी कोई दोजी एक जाने पहचाने
कडल टक पैटन का अनुसरण करता है, तो वह एक अवसर बड़ा होता है। इस के अलावा, म आपका यान चाट
एना ल￭सस के तरीके क ओर भी आक षत करना चाहता हू।ं इस चाट म यान द, हमने ￭सफ P1 या P2 पर या हो रहा
था, उस पर यान नह िदया, ब क उससे आगे देखने क को￱शश क है और इसके लए दो अलग-अलग पैटन को िमला
िदया और पूरे बाजार पर एक नज रया बनाने क को￱शश क है ।

8.5 – िपय￭सग पैटन (The Piercing Pattern)

िपय￭सग पैटन और बु लश एनग फग पैटन दोन एक समान ह, इनम ￭सफ एक बहुत ही मामूली अंतर है। एक बु लश
एनग फग पैटन म P2 का नीला कडल P1 के लाल कडल को पूरी तरह से ढंक लेता है। जबिक, एक िपय￭सग पैटन म
P2 का नीला कडल P1 के लाल कडल को ￭सफ आं ￱शक प से ही ढंकता है, हाँ ये ढंकना 50% से अ￸धक और 100%
से कम होना चािहए। आप इसे देख भी सकते ह और इसक गणना भी कर सकते ह। उदाहरण के लए यिद P1 क रज
(ओपन – ोज़) 12 है, तो P2 क रज कम से कम 6 या अ￸धक होनी चािहए, लेिकन 12 से नीचे।

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￭सफ एक यह शत पूरी होनी चािहए, इसके अलावा सब कुछ बु लश एनग फग पैटन जैसा ही होता है , यहाँ तक िक सौदे
भी। यहां एक र क लेने वाला P2 के ोज क मत के आसपास अपना टेड शु करेगा। र क से बचने वाला P2 के बाद
एक नीला कडल देखने के बाद ही अपना टेड करेगा, और टॉपलॉस होगा इस पैटन का लो।

िन न ल खत चाट पर एक नज़र डाल:

यहाँ P2 का नीला कडल P1 के लाल कडल को 50% से कुछ कम ढंकता है, इस लए हम इसे एक िपय￭सग पैटन नह
मानते।

8.6 – डाक ाउड कवर (The Dark Cloud Cover)

डाक ाउड कवर का पैटन वैसे तो बेय रश एनग फग पैटन के समान है लेिकन एक अंतर है। बेय रश एनग फग पैटन म
P2 का लाल कडल ने पूरी तरह से P1 के नीले कडल को ढंका हुआ है। जबिक डाक ाउड कवर पैटन म, P2 क लाल
कडल P1 के नीले कडल के लगभग 50 से 100% तक ही होती है। टेड सेट अप यानी सौदा िब कुल वैसा ही बनेगा जैसा
िक बेय रश एनग फग पैटन म होता है। डाक ाउड कवर को िपय￭सग पैटन का उ टा माना जा सकता है।
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8.7 – टेड या सौदा चुनने पर एक ि कोण
आमतौर पर एक ही से टर के शेयर म एक जैसा ही मूवमट यानी एक जैसी चाल होती है। उदाहरण के लए, TCS और
इंफो￭सस या ICICI बक और HDFC बक के बारे म सोच। उनक क मत म बदलाव एक जैसा होता है य िक ये कंपिनयां
कमोबेश समान आकार क ह, समान यवसाय म ह, और वो सब बाहरी कारण जो उनके धंधे को भािवत करते ह, वो भी
एक समान ह। लेिकन इसका मतलब यह नह है िक उनके टॉक क क मत हर कदम पर मेल खाएं गी। उदाहरण के लए
अगर ब कग े म कोई बुरी खबर है, तो ब कग शेयर म िगरावट आ सकती है। ऐसे म अगर ICICI बक के शेयर क क मत
म 2% क िगरावट आती है, तो यह ज री नह है िक HDFC बक के शेयर क क मत भी 2% िगर जाए। संभवतः HDFC
बक के शेयर क क मत म 1.5% या 2.5% क िगरावट हो सकती है। इस लए दो टॉक एक ही समय म 2 अलग (लेिकन
कुछ हद तक समान) कडल टक पैटन जैसे बेय रश एनग फग पैटन और डाक ाउड कवर बना सकते ह।

ये दोन जाने पहचाने कडल टक पैटन ह, लेिकन अगर मुझे अपने टेड के लए इन दो पैटन के बीच चयन करना हो तो म
डाक ाउड कवर के बजाय बेय रश एनग फग पैटन पर अपना पैसा लगाऊंगा। ऐसा इस लए य िक बेय रश एनग फग
पैटन म मंदी अ￸धक प तरीके से िदखती है (वह इस लए य िक यह िपछले िदन के पूरे कडल को ढंकता है)। इसी तरह
म एक िपय￭सग पैटन के मुकाबले एक बु लश एनग फग पैटन का चयन क ं गा।

हालांिक मेरे चयन के इस पैमाने का एक अपवाद है। इस मॉ ूल म आगे चल कर म 6 वाइ टे￵डग चेक ल ट पेश क ँ गा।
एक टेड को इस चेक ल ट पर कम से कम 3 से 4 बदओ ु ं को पूरा करना चािहए, तभी वो एक अ छा टेड माना जाएगा। इस
बात को यान म रखते हुए, मान ल िक ऐसी थ￸त है जहां ICICI बक का टॉक एक िपय￭सग पैटन बनाता है और
HDFC बक टॉक एक बु लश एनग फग पैटन बनाता है। वाभािवक प से एक बु लश एनग फग पैटन का यापार
करने के लए बेहतर मौका माना जाएगा, लेिकन अगर HDFC बक टॉक 3 चेक ल ट बदओ ु ं को संतु करता है, और
ICICI बक टॉक 4 चेक ल ट बदओ ु ं को पूरा करता है, तो म ICICI बक के टॉक के साथ आगे बढ़ू ंगा, भले ही इसम एक
कम भरोसेमद ं कडल टक पैटन बना हो। ।

दस
ू री ओर, यिद दोन टॉक 4 चेक ल ट बदओ
ु ं को संतु करते ह तो म HDFC बक वाले टेड के साथ आगे बढ़ू ंगा।

9/10
इस अ याय क खास बात
1. म टीपल कडल टक पैटन दो या दो से अ￸धक िदन म बनते ह।
2. बु लश एनग फग पैटन दो टे￵डग िदन म िवक￭सत होता है। यह मंदी के टड के िनचले ￭सरे पर िदखाई देता है।
पहले िदन को P1 और दस ू रे िदन को P2 कहा जाता है।
3. एक बु लश एनग फग पैटन म, P1 एक लाल कडल वाला िदन है, और P2 एक नीले कडल वाला िदन। P2 का
नीला कडल पूरी तरह से P1 के लाल कडल को ढंकता है।
4. एक र क लेने वाला P2 को बाजार बंद होने के ठीक पहले खरीद का सौदा करेगा , ये देखने के बाद िक P1 और
P2 िमल कर एक बु लश एनग फग पैटन बना रहे ह। र क से बचने वाला टेडर P2 के बाद वाले िदन बाजार बंद
होने के आसपास अपना टेड करेगा।
5. बु लश एनग फग पैटन के लए टॉपलॉस P1 और P2 के बीच सबसे नीचे का लो होगा।
6. बेय रश एनग फग पैटन एक तेजी के टड के ऊपरी छोर पर िदखाई देता है। P1 का नीला कडल P2 के लाल
कडल पूरी तरह से ढंका या ￸घरा हुआ िदखता है।
7. एक र क लेने वाला P2 को बाजार बंद होने के समय अपना शॉट का सौदा करेगा लेिकन पहले ये देखने के बाद
िक P1 और P2 एक बेय रश एनग फग पैटन बना रहे ह। र क से बचने वाला टेडर P2 के बाद के िदन टेड क
शु आत करेगा, ये पुि करने के बाद िक वो एक लाल कडल वाला िदन है।
8. P1 और P2 का सबसे ऊँचा हाई बेय रश एनग फग पैटन के लए टॉपलॉस बनता है।
9. एक एनग फग पैटन के बाद दोजी का बनना पैटन को और बल देता है।
10. िपय￭सग पैटन और बु लश एनग फग पैटन एक जैसे काम करते ह, ￭सवाय इसके िक P2 का लाल कडल P1 के
नीले कडल को 50% से 100% के बीच ढक सके।।

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म टीपल कडल टक पैटन (भाग 2)
zerodha.com/varsity/chapter/म टीपल-कडल टक-पैटर-3

9.1 – हरामी पैटन (The Harami Pattern)

इससे पहले िक आप कुछ और सोच हम बता देते ह, ‘हरामी’ श द हदी म इ तेमाल होने वाले हरामी श द के लए नह है ।
यह ‘गभवती’ के लए पुराना जापानी श द है। जब आप इस कडल टक क बनावट देखते ह, तो आप इस नाम को समझ
सकगे।

हरामी दो कडल टक वाला पैटन है। इसम पहली कडल टक आमतौर पर लंबी होती है और दस ू री कडल टक म एक
छोटी रयल बॉडी होती है। दस
ू री कडल टक आम तौर पर पहली कडल टक के रंग के िवपरीत होती है। हरामी पैटन क
उप थ￸त पर एक टड म बदलाव संभव है। हरामी पैटन दो कार के होते ह – बु लश हरामी और बेय रश हरामी।

9.2 – बु लश हरामी (The Bullish Harami)

जैसा िक नाम से पता चलता है, चाट के िनचले ￭सरे पर िदखने वाला बु लश हरामी एक बु लश पैटन है। बु लश हरामी पैटन
भी एनग फग पैटन (Engulfing Pattern) क तरह दो िदन म िवक￭सत होता है। नीचे िदए गए चाट म, बु लश हरामी
पैटन को घेर कर िदखाया गया है।

1/6
एक बु लश हरामी पैटन के पीछे क सोच ि या इस कार है:

1. बाजार मंदी म है और क मत नीचे िगर रही ह, बेयस का बाजार पर पूण िनयं ण है।
2. पैटन के पहले िदन (P1) एक लाल कडल के साथ एक नया लो बनता है, जो बाजार म बेयस क थ￸त को मजबूत
करता है।
ू रे िदन (P2) बाजार िपछले िदन के बंद भाव से अ￸धक क मत पर खुलता है। ओपन क मत ऊपर
3. पैटन के दस
देखकर बेयस घबरा जाते ह, य िक वे उ मीद कर रहे थे िक ओपन क मत नीचे जाएगी।
4. बाजार ने P2 पर मजबूती हा￭सल क और तेजी के साथ बंद होने म सफल रहा। इस तरह एक नीली कडल बन
गयी। लेिकन P2 क ोज क मत िपछले िदन (P1) क ओपन क मत से कम है।
5. क मत के उतार चढ़ाव से P2 को छोटी नीली कडल बनती है जो P1 क लंबी लाल कडल के भीतर (गभवती)
िदखाई देती है।
6. ये छोटी नीली कडल अपने आप म हािनरिहत िदखती है, लेिकन वा तव म घबराहट इस वजह से आती है िक ये
बु लश कडल अचानक से कट होती है, जबिक इसक कोई उ मीद नह थी।
7. यह नीली कडल न केवल बु स को लांग जाने यानी खरीदारी का हौसला देती है, ब क बेयस को भी परेशान करती
है।
8. उ मीद यह है िक बेयस म डर और तेजी से फैलेगा और बु स को ताकत िमलेगी। इससे क मत म तेजी आएगी।
इस लए टॉक पर खरीदारी करने या लांग जाने का समय है।

हरामी के लए टेड सेटअप यानी सौदा :

1. बु लश हरामी बनने पर खरीदारी करनी है।

2. र क लेने वाले P2 कडल के ोज के करीब एक लांग टेड यानी खरीद का सौदा शु कर सकते ह।
3. र क लेने वाले को जांचना होगा िक या P1 और P2 एक साथ िमलकर एक हरामी पैटन बना रहे ह? ये दो बात
से पता चलेगा:
P2 का ओपन P1 के ोज से ऊपर होना चािहए।
P2 के 3:20 बजे क क मत P1 के ओपन क मत से कम होनी चािहए।
यिद ये दोन शत पूरी हो रही ह तो यह िन कष िनकाल सकते ह िक P1 और P2 दोन एक साथ िमलकर
बु लश हरामी पैटन बना रहे ह।
4. र क से बचने वाला P2 के बाद वाले िदन बाजार बंद होने के समय खरीदारी क शु आत कर सकता है, केवल
यह पुि करना होगा िक उस िदन एक नीली कडल बन रही है।
5. पैटन का सबसे िनचला लो इस सौदे के लए टॉपलॉस होगा।

यहाँ नीचे ए सस बक का एक चाट दे खए इसम बु लश हरामी को घेर कर िदखाया गया है।

2/6
यहां OHLC इस कार है:

P1 – ओपन = 868, हाई = 874, लो = 810, ोज = 815 P2 – ओपन = 824, हाई = 847, लो = 818, ोज =
835

र क लेने वाला P2 के ोज क मत के करीब 835 पर खरीदारी क शु आत करेगा। सौदे के लए टॉपलॉस P1 और

P2 के बीच सबसे कम क मत होगा; जो इस मामले म 810 है।

र क से बचने वाला P2 के बाद वाले िदन ोज के करीब टेड शु कर देगा, बशत यह एक नीली कडल का िदन हो, जो
इस मामले म है।

एक बार सौदा शु हो जाने के बाद, टेडर को या तो टारगेट के िहट होने या टॉपलॉस के िटगर होने का इंतजार करना
होगा।

यहां नीचे एक चाट िदया गया है जहां कडल (घेरे म िदखाई गयी) एक बु लश हरामी पैटन िदखा रही ह, लेिकन वा तव म
ऐसा नह है। इस पैटन के पहले का टड मंदी का होना चािहए, लेिकन इस मामले म पहले का टड लगभग सपाट है जो हम
इस कडल टक पैटन को बु लश हरामी कहने से रोकती है।

3/6
अब एक और उदाहरण देखते ह जहाँ बु लश हरामी पैटन बना लेिकन टॉपलॉस िटगर होने से सौदे म नुकसान हो गया।

9.3 बेय रश हरामी (The Bearish Harami)

बेय रश हरामी पैटन एक तेजी के टड म ऊपर क तरफ बनता है और ये टेडर को शॉट करने का मौका देता है।

एक बेय रश हरामी म शॉट करने के पीछे का िवचार इस कार है:

1. बाजार म तेजी है और बु स के िनयं ण म है।

2. पहले िदन (P1) को बाजार तेजी म रहता है और एक नया हाई बनाता है। ये पूरी तरह से एक नीली कडल का िदन
बनता है। बाजार म तेजी का ये दौर िफर से बु स के भु व को िदखाता है।
4/6
 3. P2 को बाजार अ या￱शत प से नीचे खुलता है जो बु स क पकड़ कमजोर करता है, बु स थोड़ी घबराहट म
आ जाते है।
4. बाजार उस हद तक नीचे चला जाता है, जहां यह लाल कडल का िदन बन कर बंद होता है।
5. बाजार म आई इस अचानक मंदी से बु स डर जाते ह और अपने सौदे छोड़ने लगते ह।
6. उ मीद यह है िक यह मंदी जारी रहेगी और इस लए यहाँ पर शॉट करने पर यान देना चािहए।

बेय रश हरामी के आधार पर शॉट टेड का सेटअप है:

1. P1 और P2 को िमल कर बेय रश हरामी बनाते देखने के बाद र क लेने को तैयार टेडर P2 के ोज के पास
बाजार को शॉट करेगा। बेय रश हरामी सुिन￸ त करने के लए दो शत को पूरा होना होगा:

1. P2 को ओपन क मत P1 क ोज क मत से कम होनी चािहए।

2. P2 पर ोज क मत P1 क ओपन क मत से अ￸धक होनी चािहए।

1. र क से बचने वाला P2 के बाद वाले िदन यह देखेगा िक उस िदन लाल कडल ही बना है और िफर वो भी शॉट
करेगा।
2. P1 और P2 के बीच सबसे ऊँचा हाई इस सौदे के लए टॉपलॉस के प म काम करता है।

यहाँ IDFC Limited का एक चाट है, जहाँ पर बेय रश हरामी िदखता है। OHLC इस कार ह:

P1 – ओपन = 124, हाई = 129, लो = 122, ोज = 127

P2 – ओपन = 126.9, हाई = 129.70, लो, = 125, ोज = 124.80

र क लेने वाला P2 को ोज क मत के करीब 125 पर अपना टेड शु करेगा। र क से बचने वाला P2 के बाद वाले
िदन टेड शु करेगा, लेिकन यह सुिन￸ त करने के बाद िक यह लाल कडल का िदन है। इस उदाहरण म, र क से बचने
वाले ने सौदा िकया ही नह होगा।

इस सौदे के लए टॉपलॉस P1 और P2 के बीच सबसे ऊँचा हाई होगा। इस मामले म यह 129.70 होगा।

इस अ याय क मु य बात
1. हरामी पैटन 2 टे￵डग स – P1 और P2 म बनता है।

5/6
2. पैटन का पहला िदन (P1) एक लंबी कडल बनाता है और पैटन का दस ू रा िदन (P2) एक छोटी कडल बनाता है जो
देखने म ऐसा लगता है मानो इसे P1 क लंबी मोमब ी के अंदर घुसा िदया गया है।
3. बु लश हरामी पैटन मंदी के टड के िनचले ￭सरे पर बनता है। P1 को एक लंबी लाल कडल और P2 को एक छोटी
नीली कडल होती है। यहाँ P2 के ोज के करीब खरीद यानी लांग (Long) करने का मौका होता है (जो खम लेने
वाले)। र क से बचने वाला टेडर P2 के बाद वाले िदन के ोज के करीब लांग टेड (Long Trade) यानी खरीद
के सौदे क शु आत करेगा, लेिकन ये सुिन￸ त करने के बाद िक यह एक नीली कडल का िदन है।
4. बु लश हरामी पैटन म टॉपलॉस P1 और P2 के बीच सबसे कम क मत यानी लो है।
5. बेय रश हरामी पैटन एक तेजी के टड म उपरी ￭सरे पर बनता है। P1 को एक लंबी नीली कडल, और P2 को एक
छोटी लाल कडल होती है। यहाँ एक शॉट टेड यानी िबकवाली का सौदा ( र क लेने वाले के लए) P2 के ोज
करीब करना चािहए। र क से बचने वाला P2 के अगले िदन लाल कडल देखने के बाद ही अपना शॉट टेड करेगा।
6. बेय रश हरामी पैटन पर टॉपलॉस P1 और P2 के बीच सबसे ऊंचे हाई पर होगा।

6/6
म टीपल कडल टक पैटन (भाग 3)
zerodha.com/varsity/chapter/म टीपल-कडल टक-पैटर-2

अं￸तम दो कडल टक पैटन ￭जनका हम अ ययन करगे वो ह – मॉ नग टार (Morning Star) और ईव नग टार
(Evening Star) । इससे पहले िक हम मा नग टार पैटन को समझ, हम क मत म उतार चढ़ाव के दो आम ￭स ांत को
समझने क ज रत है- गैप अप ओप नग (Gap up opening) और गैप डाउन ओप नग (Gap down opening)।
गैप (एक सामा य श द ￭जसका उपयोग गैप अप और गैप डाउन दोन को बताने करने के लए िकया जाता है) बाजार म
क मत के उतार चढ़ाव क एक आम ग￸तिव￸ध है। दैिनक चाट पर गैप तब होता है जब टॉक बंद तो एक अलग क मत पर
होता है लेिकन अगले िदन एक एकदम ही अलग क मत पर बड़े बदलाव के साथ खुलता है।

10.1 – गैप (The Gaps)

गैप अप ओप नग (Gap up opening) – गैप अप ओप नग बाजार म खरीदार के तेजी के मूड को िदखाता है। ये बताता
है िक खरीदार िपछले िदन के ोज से अ￸धक क मत पर टॉक खरीदने के लए तैयार ह। खरीदार के इस मूड के कारण,
टॉक (या इंडे स) िपछले िदन के ोज से काफ ऊपर खुलता है। उदाहरण के लए, ABC लिमटेड क ोज क मत
सोमवार को 100 पये थी। सोमवार को बाजार बंद होने के बाद ABC लिमटेड ने अपने ￸तमाही प रणाम क घोषणा
क । नतीजे इतने अ छे ह िक मंगलवार क सुबह खरीदार िकसी भी क मत पर इस टॉक को खरीदने के लए तैयार ह।
इस वजह से टॉक क क मत उछलकर सीधे 104 पये हो जाती है। हालांिक, 100 और 104 पये क क मत के बीच
टे￵डग नह हो रही थी, िफर भी टॉक 104 तक उछल गया। इसे गैप अप ओप नग कहा जाता है। गैप अप ओप नग तेजी
का मूड िदखाता है।

नीचे के ￸च म हरे तीर से गैप अप ओप नग को िदखाया गया है।

1/6
गैप डाउन ओप नग (Gap down opening) – गैप अप ओप नग क तरह ही गैप डाउन ओप नग भी बाजार के
उ साह को िदखाता है– लेिकन बेचने वाल यानी बेयस के उ साह को । ये बताता है िक बेयस बेचने के लए इतने उ सुक
ह, िक वे िपछले िदन क तुलना म काफ कम क मत पर बेचने को तैयार ह। ऊपर िदए गए उदाहरण म, यिद ￸तमाही
प रणाम खराब होते, तो िबकवाल टॉक से छुटकारा पाना चाहगे और इस लए मंगलवार को बाजार 100 पये क क मत
के बजाय टॉक सीधे 95 पर खुल सकता है। इस मामले म भी, हालांिक 100 और 95 पये के बीच कोई टे￵डग नह थी,
िफर भी टॉक 95 पये तक िगर गया। गैप डाउन मंदी के मूड को िदखाता है।

नीचे के ￸च म हरे तीर से गैप डाउन ओप नग को िदखाया गया है।

10.2 – मॉ नग टार (The Morning Star)

मॉ नग टार एक बु लश कडल टक पैटन है जो तीन िदन म िवक￭सत होता है। यह डाउनटड रवसल पैटन
(Downtrend reversal pattern) है यानी मंदी के थमने और तेजी आने का संकेत देने वाला पैटन। ये पैटन लगातार
3 कडल टक को िमलाकर बनता है। मॉ नग टार मंदी के टड के िनचले ￭सरे पर िदखाई देता है। नीचे के चाट म मॉ नग
टार को घेर कर िदखाया गया है।

2/6
मॉ नग टार पैटन म 3 कडल टक एक खास म म शािमल होते ह। पैटन ऊपर चाट म घेर कर िदखाया गया है। मॉ नग
टार के पीछे क सोच इस कार है:

1. बाजार पूरी तरह से बेयस के िनयं ण म है और मंदी म चल रहा है। बाजार इस दौरान लगातार नए लो बनाता है।
2. जैसा िक उ मीद क जा रही थी, पैटन के पहले िदन (P1) बाजार एक नया लो बनाता है और एक लंबी लाल
कैडल बनाता है। बड़ी लाल कडल िबकवाली म बढो री िदखाती है।
3. पैटन के दसू रे िदन (P2) पर गैप डाउन ओप नग भी बेयस के िनयं ण को िदखाती है।
4. गैप डाउन खुलने के बाद, िदन (P2) के दौरान कुछ भी नह होता है ￭जसके प रणाम व प या तो एक दोजी या एक
प नग टॉप बनता है। याद र खए िक दोजी / प नग टॉप बाजार म अिनणय क थ￸त को िदखाता है।
5. दोजी / प नग टॉप बनने से बेयस के भीतर थोड़ी सी बेचैनी पैदा होती है , य िक वे एक और मंदी वाले िदन क
उ मीद कर रहे थे, खासकर गैप डाउन ओप नग के बाद।
6. पैटन के तीसरे िदन (P3) बाजार / टॉक एक नीली कडल के बाद गैप अप खुलता है जो P1 क लाल कडल
ओप नग के ऊपर ोज होता है।
7. अगर P2 को दोजी या प नग टॉप नह बनता तो ऐसा लगता जैसे P1 और P3 ने एक बु लश एनग फग पैटन
बनाया है।
8. बाजार म सारा ऐ शन P3 को आता है। गैप अप ओप नग पर बेयस थोड़े घबरा जाते ह। गैप अप के बाद, िदन के
दौरान खरीद बनी रहती है, खरीदारी इतनी अ￸धक होती है िक P1 के सभी नुकसान क भरपाई हो जाती है।
9. उ मीद यह है िक P3 क ये तेजी अगले कुछ कारोबारी स म जारी रहेगी और इस लए बाजार म खरीदारी के मौके
तलाशने चािहए।

एक और दो कडल टक पैटन के िवपरीत, र क लेने वाला और र क से बचने वाला-दोन ही टेडर अपने टेड P3 पर ही
शु कर सकते ह। मॉ नग टार पैटन के आधार पर टेड करते समय चौथे िदन पर पैटन क पुि क ती ा करना
आव यक नह है।

मॉ नग टार के लए लांग टेड सेटअप यानी खरीद का सौदा िन नानुसार होगा:

1. P3 के ो￬जग (लगभग 3:20 PM) के करीब एक लांग टेड आरंभ कर, यह सुिन￸ त करने के बाद िक P1, P2
और P3 एक साथ िमलकर मॉ नग टार बना रहे ह।
2. मॉ नग टार के बनने क पुि करने के लए िन न ल खत शत को पूरा होना चािहए:

1. P1 एक लाल कडल होना चािहए।

2. गैप डाउन ओप नग के साथ, P2 को या तो एक दोजी या एक प नग टॉप होना चािहए।
3. P3 को गैप अप ओप नग होना चािहए, साथ ही 3:20 बजे बाजार क मौजूदा क मत ( CMP) P1 क ओपन
क मत से अ￸धक होनी चािहए।

1. पैटन म सबसे नीचा लो इस सौदे के लए एक टॉपलॉस के प म काय करेगा।

10.3 – ईव नग टार (The Evening Star)

ईव नग टार वो अं￸तम कडल टक पैटन है ￭जसे हम इस मॉ ूल म सीखगे।

ईव नग टार भी मॉ नग टार के जैसा ही है , बस ये मंदी का पैटन है। ईव नग टार एक तेजी टड के ऊपरी ￭सरे पर िदखाई
देता है। मॉ नग टार क तरह ही ईव नग टार एक तीन कडल वाला पैटन है और ये तीन करोबारी स म िवक￭सत होता
है।

3/6
ईव नग टार पर शॉट करने के कारण इस कार ह:

1.
1. बाजार पूरी तरह से बु स के िनयं ण म है और एक तेजी का टड बाजार म है।
2. इस तेजी के दौरान बाजार/ टॉक नया हाई बनाता है।
3. उ मीद के मुतािबक ही पैटन के पहले िदन (P1), बाजार ऊँचा खुलता है, एक नया हाई बनाता है और िदन
के हाई के पास बंद हो जाता है। िदन (P1) म बनी एक लंबी नीली कडल भी खरीद म बढ़ो री िदखाती है।
4. पैटन के दसू रे िदन (P2) बाजार गैप अप खुलता है जो बाजार म बु स के ख क िफर से पुि करता है।
लेिकन, इस उ साह के बाद बाजार/ टॉक िहलता नह है और एक दोजी / प नग टॉप बनाकर बंद हो
जाता है। P2 के इस खराब ोज से बु स को थोड़ी घबराहट होती है।
5. पैटन के तीसरे िदन (P3), बाजार नीचे क ओर खुलता है और लाल कडल म आगे बढ़ता है। लंबी लाल
कडल बताती है िक बेयस बाजार का िनयं ण ले रहे ह। P3 को क मत म फेर बदल बु स म घबराहट पैदा
करती है।
6. उ मीद यह है िक बु स म घबराहट रहेगी और इस लए अगले कुछ कारोबारी स म मंदी बनी रहेगी। ऐसे म
शॉट के मौके तलाशने चािहए।

ईव नग टार के लए टेड सेटअप िन नानुसार है:

1. P3 को शाम 3:20 बजे बाजार बंद होने के करीब शॉट कर , बस ये देख ल िक P1 और P3 िमल कर ईव नग टार
बना रहे ह।
2. P3 को ईव नग टार के बना है इसक पुि करने के लए:

1. P1 को एक नीली कैडल होना चािहए।

2. P2 को गैप अप ओप नग देना चािहए और एक दोजी या एक प नग टॉप बनना चािहए।
3. P3 को गैप डाउन ओप नग के साथ एक लाल कडल बनना चािहए। साथ ही, P3 को 3:20 बजे पर क मत
(CMP) P1 क ओपन क मत से कम होना चािहए।

1. र क लेने वाला और र क से बचने वाला, दोन ही टेडर P3 पर टेड शु कर सकते ह।

2. इस टेड के लए टॉपलॉस P1, P2, और P3 का सबसे उ तम तर होगा।

10.4 – कडल टक पैटन के लए ए टी और ए जट का सारांश

4/6
इससे पहले िक हम इस अ याय को समा कर, हम एक बार िफर से लांग और शॉट दोन टेड के लए ए टी और
टॉपलॉस के मु य िब दओु ं पर नज़र डाल लेते ह। याद रख िक कडल टक के अ ययन के दौरान हमने टेड से ए जट
यानी टारगेट (ल य) पर बात नह क है। हम ये अगले अ याय म करगे।

र क लेने वाला – र क लेने वाला पैटन के बनने के अं￸तम िदन (3:20 बजे) ोज क मत के आसपास टेड म ए टी करता
है। टेडर को पैटन क पुि करना चािहए और पुि िमलने पर टेड कर सकते ह।

र क से बचने – र क से बचने वाला टेडर पैटन के अगले िदन के कडल देखने के बाद टेड शु करेगा। लांग टेड के लए
कडल का रंग नीला होना चािहए और शॉट टेड के लए कडल का रंग लाल होना चािहए।

एक िनयम जो आप मान सकते ह, एक पैटन म शािमल िदन क सं या ￭जतनी अ￸धक होगी उतना ही अ छा होगा िक
टेडर पैटन बनने वाले उसी िदन टेड कर ल।

एक लांग टेड के लए टॉपलॉस पैटन का सबसे िनचला तर है। शॉट टेड के लए टॉपलॉस पैटन का उ तम तर है।

10.5 – आगे या?

हमने 16 कडल टक पैटन को जाना है, लेिकन या इतने ही पैटन होते ह?

वा तव म नह । कई कडल टक पैटन ह और म इन पैटन को समझा सकता हूं लेिकन इससे हम हमारा ल य नह

िमलेगा।

हमारा अं￸तम ल य ये समझना और पहचानना है िक कडल टक बाजार के बारे म नज रया बनाने का एक तरीका है।
आपको सभी पैटन क जानकारी होना ज री नह है।

उदाहरण के तौर पर, एक बार जब आप कार चलाना सीख जाते ह, तो इससे कोई फक नह पड़ता िक आप कौन सी कार
ं ई या फोड क कार चलाने के समान ही है। एक बार कार चलाना आ जाए, तो डाइ वग
चलाते ह। ह डा क कार चलाना हुद
वाभािवक प से होती है चाहे आप ￭जस भी कार को चला रहे ह । इसी तरह एक बार जब आप एक कडल टक के पीछे
क सोच को समझने के लए अपने िदमाग को ￱श￸ त कर लेते ह, तो इससे कोई फक नह पड़ता िक आप िकस पैटन को
देख रहे ह। आपको पता होगा िक कैसे ￸ति या करनी है और उस चाट के आधार पर टेड कैसे सेट करना है। बेशक, इस
तर तक पहुचं ने के लए, आपको पैटन को सीखने और उसके आधार पर टेड करने के अनुभव से गुजरना होगा।

इस लए आपको मेरी सलाह ये है िक ￭जन पैटन क हमने यहां चचा क है, उ ह जान ल। ये भारतीय बाजार म टेड करने
के लए सबसे लाभदायक पैटन ह और इनका बार-बार इ तेमाल होता है। जैसे-जैसे आप आगे बढ़ते ह वैसे-वैसे बु स और
बेयस क िवचार ि या को समझ और उसके आधार पर टेड को िवक￭सत करना शु कर। यह कडल टक को अ ययन
करने का सबसे अ छा तरीका है।

इस अ याय क मु य बात

5/6
1.
1. टार का गठन तीन कारोबारी स म होता है। P2 क कडल आमतौर पर एक दोजी या एक प नग टॉप
होती है।
2. यिद टार पैटन म P2 पर एक दोजी बनता है, तो इसे दोजी टार (मॉ नग दोजी टार, ईव नग दोजी टार)
कहा जाता है, अ यथा इसे केवल टार पैटन (मॉ नग टार, ईव नग टार) कहा जाता है।
3. मॉ नग टार एक तेजी का पैटन है जो टड के िनचले छोर पर होता है। यह एक लांग टेड बनाता है। इस टेड
के लए टॉपलॉस पैटन का सबसे नीचे का लो होगा।
4. ईव नग टार एक बेय रश पैटन है, जो एक टड के उपरी ￭सरे पर बनता है। इसम P3 पर शॉट करना बेहतर
होता है। इस टेड म टॉपलॉस पैटन का सबसे ऊपर का हाई होगा।
5. टार 3 िदन म बनता है, इस लए र क लेने वाले और र क से बचने वाले- दोन टेडर को P3 पर टेड
शु करने क सलाह दी जाती है।
6. कडल टक टेडर क सोच को िदखाता है। आप ￭जतना कडल टक को पढ़गे, समझगे उतना ही आपका
नज़ रया (बाजार को लेकर) भी मज़बूत होगा।

6/6
सपोट और रे￭ज टस
zerodha.com/varsity/chapter/सपोट-और-रे￭ज टस-the-support-resistance

कडल टक पैटन के बारे म समझते हुए, हमने एं टी (Entry) और टॉपलॉस (Stoploss) वाइंट के बारे म जाना था,
लेिकन हमने उस व टागट ाइस (Target Price) के बारे म बात नह क थी। इस अ याय म उस पर ही यान दगे।

टागट ाइस को पता करने का सबसे बिढ़या तरीका होता है सपोट और रे￭ज टस वाइंट को पता करना। सपोट और
रे￭ज टस को शॉट यानी छोटे म हम कहते ह S&R। सपोट और रे￭ज टस िकसी चाट म उस खास ाइस वाइंट को
बताता है ￭जसपर सबसे यादा खरीदारी या िबकवाली होती है। सपोट ाइस वह क मत है ￭जस पर िबकवाल से यादा
खरीदार क सं या होने क उ मीद क जा सकती है। उसी तरह रे￭ज टस ाइस पर खरीदार से यादा िबकवाल के होने
क संभावना होती है।

S&R क मदद से टेडर िकसी भी सौदे म घुसने का सही व यानी एं टी वाइंट पता कर सकता है।

11.1 रे￭ज टस (The Resistance)

रे￭ज टस श द का हदी म मतलब है- कावट, रोक या बाधा। तो इस मायने के आधार पर हम कह सकते ह िक रे￭ज टस,
क मत बढ़ने या ऊपर जाने से रोकता है। शेयर बाज़ार म रे￭ज टेस शं द का इ तेमाल िकसी टॉक के चाट पर उस ाइस
वाइंट को बताने के लए िकया जाता है, ￭जस ाइस वाइंट से टॉक क क मत ऊपर जाने से कती है। इस ाइस
वाइंट पर टेडस टॉक क अ￸धकतम आपू￷त यानी मै समम स ाई (Maximum Supply) क उ मीद करते ह।
रे￭ज टस लेवल हमेशा टॉक के अभी क क मत यानी करंट माकट ाइस (Current Market Price- CMP) से ऊपर
होता है।

नीचे अंबुजा सीमट लिमटेड का चाट है। ￸ै तज अ /रेखा यानी हॉ रज़ो टल लाइन (Horizontal line) चाट पर 215
पये पर िमलती है, यही अबुज
ं ा सीमट का रे￭ज टस लेवल होगा।

1/10
मने जानबूझ कर चाट पर यादा डाटा वाइं स डाले ह, ￭जसक वजह थोड़ी ही देर म बताई जाएगी। लेिकन उसके पहले
ये चाट देखते हुए आपको 2 चीज पर यान देना है।

1. रे￭ज टस लेवल, ￭जसे एक लाइन के ज़ रए िदखाया गया है, वो अभी के माकट ाइस से यादा या ऊपर है।
2. रे￭ज टस लेवल 215 पर है और करट कडल 206.75 पर है। करट कडल और उसके ाइस लेवल को काले घेरे
के ज़ रए दशाया गया है।

एक ण के लए मान लेते ह िक अंबुजा सीमे स 206 पये पर 202 लो के साथ बु लश मा बोज़ु बनाता है। हम जानते ह
िक ये लांग टेड शु करने का संकेत है, और हम ये भी जानते ह िक इस सौदे का टॉपलॉस 202 पर होगा। रे￭ज टस पर
इस नई जानकारी के साथ अब हम ये जानते ह िक इस सौदे के लए हम 215 का टागट ाइस रख सकते ह।

आप सोचगे िक “215 ही य ?” वजह बहुत साफ ह:

1. 215 पर रे￭ज टस का मतलब है िक इस लेवल पर आपू￷त यानी स ाई यादा रहने क संभावना है।
2. यादा आपू￷त यानी स ाई का मतलब है से￴लग ेशर (Selling Pressure) यानी बेचने के लए दबाव
3. जब बेचने का दबाव बनता है तो क मत के नीचे जाने के आसार होते ह।

तो इन वजह से लांग पो￭जशन वाले टेडर रे￭ज टस वाइं स को देख कर सौदे के लए टागट और ए जट वाइंट तय कर
सकते ह।

साथ ही, रे￭ज टस क पहचान के साथ, लांग टेड इस तरह का हो सकता है:

एं टी – 206, टॉपलॉस – 202, टागट – 215

अगला सवाल होगा िक हम रे￭ज टस लेवल का पता कैसे लगाएं गे? ाइस वाइंट, सपोट है या िफर रे￭ज टस, ये पता
लगाना बहुत आसान है। यिद ाइस वाइंट करट माकट ाइस से ऊपर ह, तो वो रे￭ज टस वाइंट है और अगर नीचे है तो
सपोट वाइंट।

अब आगे ‘सपोट’ को समझते ह और सीखते ह िक सपोट वाइंट का पता कैसे लगाते ह।

2/10
11.2 सपोट (The Support)
रे￭ज टस के बारे म जानने के बाद, सपोट को समझना काफ सरल होना चािहए। जैसा िक नाम से पता चलता है, सपोट
कुछ ऐसा है जो क मत को सहारा देता है और उसे िगरने से रोकता है। सपोट लेवल िकसी चाट पर वो क मत होती है जहां
कारोबारी टॉक (या इंडे स) म अ￸धकतम मांग (खरीदने के मामले म) क उ मीद करता है। जब भी क मत सपोट लेवल
तक िगरती है, तो वापस उछाल क संभावना होती है य िक उस क मत पर खरीद आने क उ मीद रहती है। सपोट हमेशा
मौजूदा बाजार क मत (CMP) से नीचे होता है।

इस बात क काफ संभावना होती है िक क मत सपोट तक िगर जाए, उस क मत पर मौजूद मांग पूरा होने तक आराम करे
यानी कनसॉ लडेट (Consolidate ) करे और िफर ऊपर क ओर बढ़ना शु करे। है िगरते हुए बाजार म सपोट एक
मह वपूण टे नकल लेवल है ￭जसे काफ यान से देखा जाता है। सपोट को अ सर खरीदने के लए िटगर माना जता है।

यहां ￭स ा लिमटेड का चाट है। चाट पर 435 पर बनाई गयी लाइन ￭स ा के लए सपोट क मत को िदखाती है।

कुछ चीज ￭जन पर आपको ऊपर के चाट पर यान देने क आव यकता ह:

1. सपोट लेवल ￭जसे एक सीधी लाइन से िदखाया गया है वो वतमान बाजार मू य से नीचे है ।
2. सपोट क मत 435 पर है जबिक वतमान म कडल 442.5 पर है। वतमान यानी करट कडल और इसके संब￸ं धत
मू य तर को आपके संदभ के लए घेर कर िदखाया गया है।

जैसा िक हमने रे￭ज टस को समझते हुए िकया था, वैसे ही, आइए हम एक मंदी पैटन बनाने क क पना करते ह – 442
पर एक शू टग टार बनता है ￭जसका हाई है 446। हम पता है िक एक शू टग टार के साथ शॉट करना होता है, तो 446
पर ￭स ा शॉट करना है, 446 के टॉपलॉस के साथ। चूंिक हम जानते ह िक 435 अभी का सपोट है तो हम इसी को
अपना टारगेट यानी ल य मान लेते ह।
3/10
तो िकन वजह से हम 435 के ल य को सही मान सकते है? िन न ल खत कारण से हमारा फैसला सही है :

1. 435 पर सपोट का मतलब है िक इस क मत पर अ￸त र मांग आने क अ￸धकतम संभावना है।

2. अ￸त र मांग से खरीदने का दबाव बनता है।
3. खरीद का दबाव बनने से खरीदने से क मत बढ़ जाती है।

ऊपर िदए गए कारण क वजह से , जब एक कारोबारी टेड करता है, तो वह टारगेट तय करने और टेड से ए जट िनधा रत
करने के लए सपोट लेवल को देख सकता है।

साथ ही, सपोट पहचानने के साथ, शॉट टेड अब पूरी तरह से ￸डज़ाइन हो गया है।

एं टी – 442, टॉपलॉस – 446, और टारगेट – 435

11.3 – सपोट और रे￭ज टस लेवल को समझना और लाइन बनाना

अब हम आपको 4 ऐसे कदम बता रहे ह ￭जनक मदद से आप रे￭ज टस और सपोट का सही लेवल पता कर सकते ह और
सपोट और रे￭ज टस लाइन भी ख च सकते ह।

कदम 1) डाटा बदओ ु ं यानी वाइंट को लोड कर – यिद शॉट टम S&R पता करना है तो कम से कम 3 से 6 महीने के
डाटा बदओ ु ं को लोड करना होगा। यिद आप लंबी अव￸ध के S&R क पहचान करना चाहते ह, तो कम से कम 12 – 18
महीने के डाटा वाइंट लोड कर। जब आप कई डाटा बदओ ु ं को लोड करते ह, तो चाट संकु￸चत िदखता है। यह भी बताता
है िक य ऊपर के दो चाट इसी वजह से ￭सकुड़े हुए िदख रहे थे।

1. दीघका लक यानी लांग टम (Long term) S&R – वग टे￵डग के लए उपयोगी है

2. छोटी अव￸ध यानी शॉट टम (Short term) का S&R – इंटाडे और बीटीएसटी – BTST टेड के लए उपयोगी है।

यहां एक चाट है जहां मने 12 महीने के डाटा वाइंट लोड िकए ह

कदम 2) क मत म ए शन वाले कम से कम 3 ज़ोन क पहचान कर – एक ाइस ए शन ज़ोन को चाट पर टक वाइंट

(Sticky point) कहा जा सकता है , यहाँ क मत िन न ल खत म से कम से कम एक यवहार को ज र द￰शत करती ह:

1. कुछ तेजी के बाद और ऊपर जाने म अटकना

2. कुछ िगरावट के बाद और िगरने म अटकना
3. िकसी एक क मत पर तेजी से िदशा बदलना

4/10
यहां उन चाट क एक ृख
ं ला दी गई है जो एक ही म म ऊपर 3 बदओ
ु ं को िदखा रहे ह :

नीचे िदए गए चाट म, घेरे हुए बद ु एक सं￸ चाल के बाद आगे बढ़ने म िहचिकचाहट का संकेत देते ह:

नीचे िदए गए चाट म, घेरे हुए बद ु एक सं￸ डाउन मूव के बाद क मत को और नीचे ले जाने म संकोच करते ह:

नीचे िदए गए चाट म, घेरे हुए बद ु क मत पर िदशा म ती बदलाव िदखाते ह:

कदम 3) ाइस एकशन जोन को सीधी लाइन से िमलाना – जब आप 12 महीने के चाट को देखते ह तो आमतौर पर
आपको कई ए शन जोन िदखाई पड़ते ह। यहां पर आपको कम से कम 3 ाइस ए शन जोन तलाशने होते ह जो क मत के
मामले म एक ही तर पर ह ।

उदाहरण के लए यहां एक चाट है ￭जसम 2 ाइस ए शन जोन िदखाए गए ह लेिकन वो क मत के अलग-अलग तर पर

5/10
ह।

अब इस चाट को दे खए जहाँ मने 3 ाइस ए शन जोन को घेर कर िदखाया है।

इन ाइस ए शन वाले जोन क पहचान करते समय यान देने यो य एक मह वपूण बद ु यह है िक ये ाइस ज़ोन समय म
अ छी तरह से दरू ी पर ह। मतलब, अगर पहला ाइस ए शन ज़ोन मई के 2सरे स ाह म है, तो दस ू रा ाइस ऐ शन ज़ोन
मई के चौथे स ाह के बाद िकसी भी समय होना चािहए। (अ छी तरह से समय म दरू )। दो मू य ए शन जोन के बीच
￭जतनी अ￸धक दरू ी हो, S&R क पहचान उतनी ही अ छी होगी।

कदम 4) एक ￸ै तज रेखा (horizontal line) को िफट कर – एक ￸ै तज रेखा के साथ तीन ाइस ऐ शन ज़ोन को
कने ट कर। बाजार क मौजूदा क मत (CMP) के संबध
ं म यह रेखा जहां होगी है, उसके आधार पर, यह या तो एक सपोट
या रे￭ज टस बन जाता है।

इस चाट पर एक नज़र डाल

6/10
बाएं से शु कर तो:

1. पहला घेरा एक ाइस ए शन ज़ोन को िदखाता है जहां क मत क िदशा तेजी से उलटती है ।

2. ू रा घेरा उस ाइस ए शन ज़ोन पर काश डालता है जहाँ क मत टक होती है।
दस
3. तीसरा घेरा एक ऐसे ाइस ए शन ज़ोन को बताता है जहां क मत क िदशा तेजी से उलटती है।
4. चौथा घेरा ऐसे ाइस ए शन ए शन ज़ोन पर काश डालता है जहाँ क मत टक होती है।
5. पाँचवा घेरा ￭स ा के मौजूदा बाजार मू य – 442.5 को िदखाता है।

ऊपर के चाट म सभी 4 ाइस ऐ शन ज़ोन समान मू य बदओ ु ं पर यानी 429 के आसपास ह। जािहर है, ￸ै तज रेखा
442.5 के वतमान बाजार मू य से नीचे है, इस तरह 429 ￭स ा के लए त काल सपोट मू य बन जाता है।

कृपया यान द, जब भी आप तकनीक िव ेषण (टे नकल ऐना ल￭सस) म चाट को देखते ह जैसे अगर S&R को ￭सफ
देख कर ही पहचान करते ह, तो आपसे गलती हो सकती है। मू य तर को आमतौर पर एक सीमा म दशाया जाता है और
एक मू य बद ु पर नह । सपोट या रे￭ज टस एक े या ज़ोन होता है एक िन￸ त क मत नह ।

इस लए उपरो तक के आधार पर, मुझे ￭स ा के लए एक सपोट के प म 426 से 432 के बीच क क मत सीमा

िदखती है। इस सीमा के लए कोई खास िनयम नह है, मने सपोट क मू य सीमा ा करने के लए ￭सफ 429 म 3 अंक
जोड़े और 3 ही घटाए ह।

यहाँ एक और चाट है, जहाँ अंबुजा सीम स लिमटेड के लए S & R दोन क पहचान क गई है।

अंबुजा क वतमान क मत 204.1 है, सपोट 201 (वतमान बाजार मू य से नीचे), और 214 पर रे￭ज टस (मौजूदा बाजार
मू य से ऊपर) िदख रहा है। इस लए यिद कोई 204 पर अंबुजा म शॉट था, तो सपोट के आधार पर ल य 201 पर हो
7/10
सकता है। संभवतः यह एक अ छा इंटाडे यापार होगा। 204 पर लांग टेडर के लए, रे￭ज टस के आधार पर 214 एक
उ￸चत ल य या टारगेट हो सकता है।

यान द िक, सपोट और रे￭ज टस तर दोन म, मू य तर पर कम से कम 3 ाइस ए शन ज़ोन क पहचान क गई है, जो

समय म एक दस ू रे से अ छी तरह से दरू ी पर ह।

11.4 – S&R क िव सनीयता

सपोट और रे￭ज टस लाइन केवल क मत के पलटने क संभावना का संकेत ह। िकसी भी तरह से उ ह िन￸ त नह माना
जाना चािहए। टे नकल एना ल￭सस म भी तमाम दस
ू री चीज क तरह ही, िकसी को संभावना को (पैटन के आधार पर)
संभावना क तरह ही तौलना चािहए।

उदाहरण के लए, अंबुजा सीम स के चाट के आधार पर – वतमान बाजार मू य = 204

रे￭ज टस = 214

यहाँ उ मीद यह है िक अगर अ बुजा सीमट ऊपर जाना शु करेगा जाए तो उसे 214 पर एक रे￭ज टस का सामना करने
क संभावना है। मतलब, 214 पर िबकवाल आ सकते ह जो संभािवत प से क मत को नीचे ख च सकते ह। या गारंटी
है िक िव े ता 214 पर आएं गे? दस
ू रे श द म, रे￭ज टस लाइन क िनभरता या है? ईमानदारी से, आपका अनुमान उतना
ही अ छा होगा ￭जतना मेरा।

हालांिक, ऐ￸तहा￭सक प से यह देखा जा सकता है िक जब भी अंबुजा 214 पर पहुच ं ी, तो उसने एक खास तरीके से
￸ति या दी, ￭जससे ये ाइस ए शन ज़ोन बना। यहाँ सां वना देने वाली बात ये है िक ाइस ए शन ज़ोन अ छी तरह से
समय म फैला हुआ है। इसका मतलब है िक 214 एक ऐसे ाइस ए शन ज़ोन म है ￭जसे बार बार समय ने परखा है ।
इस लए तकनीक िव ेषण के पहले िनयम को यान म रखते हुए यानी “इ￸तहास खुद को दोहराता है” हम ये िव ास कर
सकते ह िक सपोट और रे￭ज टस तर आसानी से नह टू टगे।

िवशु प से मेरे यि गत टे￵डग अनुभव के आधार पर म कह सकता हूं िक अ छी तरह से बने S&R आमतौर पर सही
सािबत होते ह।

11.5 – ज री बदलाव /सुधार(ऑ टीमाइजेशन) और चेक ल ट

(Optimization and Checklist)
शायद, अब हम इस मॉ ूल म सबसे मह वपूण मोड़ पर ह। हम कुछ फेरबदल या सुधार यानी ऑ टीमाइजेशन क कुछ
ऐसी तकनीक क खोज शु करगे जो हम सबसे अ छे टेड क पहचान करने म मदद कर । याद रख, जब आप अ छे टड
को पहचानना चाहते ह तो आपको बहुत सारे टड पहचानने का लालच छोड़ना होगा। बहुत सारे, लेिकन बेकार टेड क
पहचान करने क जगह कुछ लेिकन प े टड पहचानना हमेशा बेहतर होगा।

सामा य प से ऑ टीमाइजेशन एक ऐसी तकनीक है ￭जसम आप बेहतरीन प रणाम के लए एक ि या तैयार करते ह।

ये ि या बेहतरीन टड क पहचान करने के बारे म है।

आइए हम कडल ट स पैटन पर वापस जाते ह, शायद सबसे पहले हमने सीखा – बु लश मा बोज़ू। बु लश मा बोज़ू एक
लांग टेड का सुझाव देता है, मा बोज़ू के करीब होने वाले इस टेड म मा बोज़ू का लो ही टॉपलॉस के प म काम करता
है।

बु लश मा बोज़ू के लए िन न ल खत मान ल:

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ओपन = 432, हाई = 449, लो = 430, ोज = 448

इस थ￸त म लांग टेड के लए एं टी लगभग 448 है, और टॉपलॉस 430 है।

अब अगर मा बोज़ू का लो पुराने समय से सही सािबत हो रहे सपोट से मेल खा जाए तो? या आपको यहां दो तकनीक
￭स ांत का अ छा संगम िदखाई देता है?

हमारे पास लांग जाने के लए दोहरी पुि है। िन न ल खत शत के बारे म सोच:

1. एक मा यता ा कडल टक पैटन (बु लश मा बोज़ू) टेडर को एक लांग टेड शु करने का सुझाव देता है।
2. टॉपलॉस मू य के िनकट सपोट टेडर को बताता है िक लो के आसपास मह वपूण खरीद आ सकती है।

बाजार जैसी अिन￸ त जगह पर एक टेडर को वा तव म एक अ छी तरह से तैयार टेड सेटअप क ज रत होती है। उपर
बतायी गयी दोन थ￸तय (बु लश मा बोज़ू+ लो के पास समथन) एक ही कारवाई का सुझाव देती है – एक लांग टेड शु
करने के लए।

यह हम एक मह वपूण िवचार क ओर ले जाता है। या होगा यिद हमारे पास हर यापार के लए एक चेक ल ट हो ( आप
चाह तो इसे एक े मवक कह सकते ह)। हर टेड शु करने से पहले ये चेक ल ट एक मागदशक ￭स ांत के प म काय
करेगी। हर टेड को चेक ल ट म दी गयी शत का पालन करना चािहए। यिद शत का पालन होता है, तो हम टेड करगे,
अ यथा हम इसे छोड़ दगे और एक नए अवसर क तलाश करगे जो चेक ल ट क शत पालन करता हो।

कहते ह िक टेडर क सफलता म 80% िह सा अनुशासन का होता है। मेरी राय म चेक ल ट आपको अनुशा￭सत होने के
लए मजबूर करती है, यह आपको ज दबाजी म और लापरवाही से िनणय लेने से बचने म मदद करता है।

वा तव म शु करने के लए हमारे पास चेक ल ट के पहले दो बहुत मह वपूण कारक ह:

1. टॉक के चाट म एक पहचानने यो य कडल टक पैटन बनना चािहए।

नोट: हमने इस मॉ ूल म कुछ लोकि य पैटन सीखे ह। चेक ल ट का पालन करने के लए शु आत म
आप इ ह पैटन का उपयोग कर सकते ह।

1. S&R को टेड क पुि करनी चािहए। टॉपलॉस S&R के आसपास होना चािहए।
एक लांग टेड के लए, सपोट को पैटन के लो के आसपास होना चािहए।
एक शॉट टेड के लए, पैटन का हाई टॉक के रे￭ज टस के आसपास होना चािहए।

इस मॉ ूल म आगे , जब हम नई TA- Technical Analysis अवधारणाओं को सीखगे, हम इस चेक ल ट का िनमाण

करगे। लेिकन आपक ￭ज ासा को शांत करने के लए बता द िक अं￸तम चेक ल ट म 6 चेक ल ट बद ु ह गे। वा तव म
जब हमारे पास सारे 6 चेक ल ट वाइंट ह गे, तो हम उनम से हर एक को तौलगे। उदाहरण के लए, हो सकता है िक
चेक ल ट वाइंट 4, चेक ल ट वाइंट 1 के ￭जतना मह वपूण नह हो, लेिकन िफर भी यह टेडर को िवच लत करने वाले
100 अ य कारक से अ￸धक मह वपूण है।

इस अ याय क मु य बात
1. S&R चाट पर ाइस वाइं स होते ह।
2. करट माकट ाइस के नीचे का ाइस वाइंट सपोट कहलाता है, और ये बाइंग इंटे ट क ओर इशारा करता है।
3. करट माकट ाइस के ऊपर का ाइस वाइंट रे￭ज टस कहलाता है और ये से￴लग इंटे ट क ओर इशारा करता
है।

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4. S&R क पहचान करने के लए 3 ाइस ए शन जोन को जोड़ती हुई एक रेखा बनाएं । यान रख िक ये ए शन
जोन समय के मामले म एक दस ू रे से दरू ी पर ह । ￭जतने यादा ाइस ए शन जोन ऐसी रेखा से जुड़गे, उतना
ू रे दस
ही मज़बूत S&R होगा।
5. S&R का इ तेमाल टागट ाइस जानने के लए भी िकया जा सकता है। लांग टेड के लए सबसे नज़दीक
रे￭ज टस लेवल को टागट मान और शॉट टेड के लए नज़दीक सपोट को टागट मान।
6. टेड से अ छे नतीजे पाने के लए चेक ल ट क शत का पालन करने क को￱शश कर।

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वॉ यूम
zerodha.com/varsity/chapter/वॉ यूम-volumes

वॉ यूम टे नकल एना ल￭सस म बहुत ज री भूिमका िनभाता है य िक यह हम झान (टड) और पैटन क पुि करने म
मदद करता है। बाजार के कारोबारी, बाजार के बारे म या सोच रहे ह ये जानने के लए वॉ यूम पर नज़र रखना ज री
होता है।

वॉ यूम संकेत देते ह िक िकसी एक समय अव￸ध म िकतने शेयर खरीदे और बेचे गए ह। कोई शेयर ￭जतना अ￸धक सि य
होगा, उसका वॉ यूम उतना ही अ￸धक होगा। उदाहरण के लए, आप अमारा राजा बैटरी के 100 शेयर 485 पर खरीदने
का फैसला करते ह, और म 485 पर अमरा राजा बैटरी के 100 शेयर बेचने का फैसला करता हू।ं यहाँ क मत और वॉ यूम
का मैच है, ￭जसके प रणाम व प एक यापार होता है। आपने और मने िमलकर 100 शेयर का वा यूम बनाया है। कई
लोग वॉ यूम काउं ट को 200 (100 खरीदे + 100 बेचे) मान लेते ह, जो वॉ यूम को देखने का सही तरीका नह है।
िन न ल खत का पिनक उदाहरण से आपको यह समझने म मदद िमलेगी िक िकसी एक िदन म वॉ यूम कैसे बढ़ता है:

बढ़ता कुल
म सं समय खरीद सं या िब ी सं या क मत वॉ यूम वॉ यूम

1 9:30 AM 400 400 62.2 400 400

2 10.30 AM 500 500 62.75 500 900

3 11:30 AM 350 350 63.1 350 1,250

4 12:30 PM 150 150 63.5 150 1,400

5 1:30 PM 625 625 63.75 625 2,025

6 2:30 PM 475 475 64.2 475 2,500

7 3:30 PM 800 800 64.5 800 3,300

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सुबह 9:30 बजे 62.20 क क मत पर 400 शेयर क खरीद-िब ी हुई। एक घंटे बाद, 500 शेयर का कारोबार 62.75
पर हुआ। इस लए सुबह 10:30 बजे यिद आप िदन के लए कुल वॉ यूम को देखते ह, तो यह 900 (400 + 500) होगा।
इसी तरह सुबह 11:30 बजे, 63.10 पर 350 शेयर क खरीद-िब ी हुई । अब 11:30 बजे तक वॉ यूम 1,250 (400
+ 500 + 350) हो जाएगा। इसी तरह आगे भी चलता रहेगा। यहाँ कुछ शेयर के लए वॉ यूम को बताने वाला लाइव
बाजार से एक ीन शॉट नीचे है। इस ीन शॉट को 5 अग त 2014 को अपरा /दोपहर 2:55 बजे लया गया।

आप यान द िक, क मस इं￸डया लिमटेड (Cummins India Limited) का वॉ यूम 12,72,737 शेयर है, इसी तरह
नौकरी (इ फो एज इं￸डया लिमटेड) का वॉ यूम 85,427 शेयर है। वॉ यूम जानकारी जो आप यहां देख रहे ह वह कुल
वॉ यूम (cumulative) है। मतलब, 2:55 बजे, 634.90 (लो) और 689.85 (हाई) से लेकर िव￱भ मू य बदओ ु ं पर
क मस के कुल 12,72,737 शेयर का कारोबार हुआ। बाजार बंद होने के 35 िमनट बचे होने के समय, वॉ यूम म बढो री
तकसंगत है (बेशक यह मानते हुए िक कारोबारी बाक बचे हुए समय म भी टॉक म टेड करना जारी रखगे)। वा तव म यहां
एक और ीन शॉट है जो उसी शाम 3:30 बजे उ ह टॉक के लए लया गया है।

जैसा िक आप देख सकते ह, क मस इं￸डया लिमटेड का वॉ यूम 12,72,737 से बढ़कर 13,49,736 हो गया है।
इस लए, क मस इं￸डया के लए िदन का वॉ यूम 13,49,736 शेयर है। नौकरी (Naukri) के लए कुल वॉ यूम
86,712 हुए, यानी नौकरी के शेयर का वॉ यूम 85,427 से बढ़कर 86,712 हो गया है। आपके लए यह यान रखना
मह वपूण है िक यहां िदखाए गए वॉ यूम िदन के कुल वॉ यूम का जोड़ ह यानी हर टेड का वॉ यूम जोड़ कर बनने वाली
सं या।

12.1 – वॉ यूम टड ता लका (The Volume trend table)

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अपने आप म वॉ यूम क जानकारी का कोई खास उपयोग नह है। उदाहरण के लए, हम जानते ह िक क मस इं￸डया पर
वॉ यूम 13,49,736 शेयर है। तो अलग से ￭सफ यह जानकारी िकतनी उपयोगी है? वा तव म इसका कोई मतलब नह
होगा। हालाँिक जब आप आज क वॉ यूम क जानकारी को – पहले क क मत और वॉ यूम के टड के साथ देखते ह, तो
िफर वॉ यूम क जानकारी बहुत अ￸धक काम क हो जाती है।

नीचे दी गई ता लका म आपको वॉ यूम जानकारी का उपयोग करने का एक सारांश िमलेगा:

म सं क मत वॉ यूम आगे क उ मीद

1 बढ़त बढ़त बु लश

2 बढ़त िगरावट सावधान-खरीदारी म दम नह

3 िगरावट बढ़त बेय रश

4 िगरावट िगरावट सावधान-िबकवाली म दम नह

ऊपर दी गई ता लका म पहली पंि कहती है, जब क मत म बढ़त के साथ-साथ वॉ यूम बढ़ता है, तो उ मीद तेजी क
(बु लश) होती है।

इससे पहले िक हम ऊपर दी गई ता लका को समझ, इस बारे म सोच – हम ‘वॉ यूम म बढ़ोतरी’ के बारे म बात कर रहे ह।
इसका वा तव म या मतलब है? इसक संदभ यहां या है? या यहाँ िपछले िदन के वॉ यूम क बात हो रही है या िपछले
स ाह के कुल वॉ यूम क ? वृ￸ कहाँ होनी चािहए?

कारोबारी आमतौर पर िपछले 10 िदन के वॉ यूम के औसत क तुलना आज के वॉ यूम से करते ह। आमतौर पर वा यूम
को ऐसे प रभािषत िकया जाता है :

हाई वॉ यूम = आज का वॉ यूम > िपछले 10 िदन का औसत वॉ यूम

लो वॉ यूम = आज का वॉ यूम < िपछले 10 िदन का औसत वा यूम

एवरेज वॉ यूम = आज का वॉ यूम = िपछले 10 िदन का औसत वॉ यूम

िपछले 10 िदन का औसत वॉ यूम जानने के लए, आपको केवल वॉ यूम बार पर एक मू वग एवरेज लाइन ख चनी होगी।
हम अगले अ याय म मू वग एवरेज पर चचा करगे।

3/7
ऊपर िदए गए चाट म, आप देख सकते ह िक वॉ यूम नीले रंग के बार के प (चाट के नीचे) म िदखाए गए ह। वॉ यूम बार
पर ख ची गई लाल रेखा 10 िदन के औसत को दशाती है। जैसा िक आप देख सकते ह, 10 िदन के औसत से अ￸धक
और ऊपर वाले सभी वॉ यूम बार को यादा वॉ यूम का िदन माना जा सकता है। इन िदन पर कुछ सं थागत ग￸तिव￸ध
(Institutional activity )या बड़ी भागीदारी हुई है।

इस बात को यान म रखते हुए , अब आप क मत – वॉ यूम ता लका देख।

12.2 – वॉ यूम टड चाट (ता लका) के पीछे क सोच

जब सं थागत िनवेशक खरीद या िब ी करते ह, तो वे प प से छोटे सौदे नह करते ह। उदाहरण के लए, भारत के
LIC के बारे म सोच, वे भारत म सबसे बड़े घरेलू सं थागत िनवेशक म से एक ह। अगर वे क मस इं￸डया के शेयर खरीदगे,
तो या आप सोचगे िक वे 500 शेयर खरीदगे? जािहर है, वे शायद 500,000 शेयर या इससे भी अ￸धक खरीदगे। अब,
अगर वे खुले बाजार से 500,000 शेयर खरीदने वाले थे, तो यह वॉ यूम म िदखने लगेगा। इसके अलावा, य िक वे शेयर
का एक बड़ा िह सा खरीद रहे ह, शेयर क क मत भी बढ़ जाती है। आमतौर पर सं थागत धन को “ माट मनी” कहा जाता
है। यह माना जाता है िक माट मनी बाजार म छोटे कारोबा रय क तुलना म हमेशा समझदारी से िनवेश करता है। इस लए
माट मनी का अनुसरण करना एक बु￸ मानी का काम है।

यिद क मत और वॉ यूम दोन म बढ़ोतरी हो रही है तो इसका केवल एक ही मतलब है – एक बड़ा खलाड़ी टॉक म
िदलच पी िदखा रहा है। ऐसे म टॉक को खरीदना चािहए य िक ये धारणा है िक माट मनी हमेशा माट िनवेश करती
है।

या कह सकते ह िक, जब भी आप खरीदने का फैसला करते ह, तो सुिन￸ त कर िक वॉ यूम पया ह। इसका मतलब है िक
आप माट मनी के साथ खरीद रहे ह।

4/7
यही बात ऊपर वॉ यूम टड ता लका क पहली पंि भी बता रही थी- जब क मत और वॉ यूम दोन बढ़ जाते है तो तेजी
क उ मीद बन जाती है।

लेिकन दस
ू री पंि म संकेत के अनुसार जब मू य बढ़ता है और वॉ यूम घट जाता है , तब आपको या लगता है?

िन न ल खत बात के आधार पर इसके बारे म सोच:

य बढ़ रही है क मत?

य िक बाजार म खरीदारी हो रही है।

या कोई सं थागत खरीदार क मत बढ़ने के लए ￭ज मेदार ह?

कम संभावना है।

आप कैसे जानगे िक सं थागत िनवेशक ारा कोई खास खरीद नह क जा रही है?

आसान है, यिद वे खरीद रहे थे तो वॉ यूम म वृ￸ होती, कमी नह ।

तो घटते वॉ यूम और साथ म क मत बढ़ने का या अथ है?

इसका मतलब है िक एक छोटी खुदरा भागीदारी के कारण क मत बढ़ रही है, बड़ी सं थागत खरीद से नह । इस लए
आपको सतक रहने क आव यकता है य िक यह एक बुल टैप हो सकता है और आप फंस सकते ह।

आगे बढ़ते ह, ऊपर क ता लका क तीसरी पंि कहती है, वॉ यूम म वृ￸ के साथ क मत म कमी – एक मंदी क उ मीद
जगाती है। आप ऐसा य सोचते ह? मू य म कमी से संकेत िमलता है िक बाजार कारोबारी टॉक बेच रहे ह। वॉ यूम म
वृ￸ माट मनी क उप थ￸त को इंिगत करती है। एक साथ होने वाली दोन घटनाओं (मू य म कमी + वॉ यूम म वृ￸ )
का मतलब यह होना चािहए िक माट मनी टॉक बेच रहा है। चूंिक माट मनी हमेशा माट िवक प चुनती है, इस लए
टॉक म िब ी के अवसर को तलाशना चािहए।

या दस
ू रे ढंग से कह तो, जब भी आप बेचने का फैसला करते ह, तो सुिन￸ त कर िक वॉ यूम अ छे ह। इसका मतलब है
िक आप भी माट मनी के साथ बेच रहे ह।

आगे बढ़ते ह, आपको या लगता है िक चौथी पंि म, जहां, वॉ यूम और क मत दोन म कमी आती है, वहाँ या संकेत
ह? िन न ल खत बात पर यान दी￭जए:

य घट रही है क मत?

य िक बाजार के सहभागी बेच रहे ह।

या कोई सं थागत िव े ता क मत म कमी के साथ जुड़े ह?

कम संभावना है।

आपको कैसे पता चलेगा िक सं थागत िनवेशक क तरफ से िब ी के कोई आदेश नह ह?

सरल है, यिद वे बेच रहे थे तो वॉ यूम बढ़ता और घटता नह ।

तो आप क मत और वॉ यूम म िगरावट से या अनुमान लगाएं गे?

5/7
इसका मतलब है िक छोटे कारोबा रय क िबकवाली के कारण क मत कम हो रही है, और सं थागयत िनवेशक ( माट
मनी के प म पढ़) नह बेच रहे है। इस लए आपको सावधान रहने क आव यकता है य िक यह एक बेयर टैप हो सकता
है।

12.3 चेक ल ट को िफर से देख

आइए हम चेक ल ट को िफर से देख और वॉ यूम के प र े य म इसको समझ। एक टॉक म इस का पिनक टे नकल
थ￸त क क पना कर:

1. बु लश एनग फग (Bullish engulfing) पैटन का बनना – पहले चचा िकए गए कारण क वजह से ये एक लांग
टेड का सुझाव देता है।
2. बु लश एनग फग के लो के पास सपोट – सपोट एक टॉक म मांग को िदखाता है। इस लए सपोट के पास एक
बु लश एनग फग पैटन बनने से पता चलता है िक वा तव म टॉक क मजबूत मांग है और इस लए करोबारी
टॉक खरीदने पर गौर कर सकता है।

1. एक जाना–पहचाना कडल टक पैटन और टॉपलॉस के पास सपोट , ये दोन िमल कर कारोबारी को लांग जाने के
लए दोहरी पुि देते ह।

अब लो के पास सपोट के साथ, बु लश एनग फग पैटन के दस ू रे िदन यानी P2 (नीली कडल) पर हाई वॉ यूम क क पना
कर। आप इससे या अनुमान लगा सकते ह? अनुमान काफ हद तक प है – हाई वॉ यूम के साथ-साथ क मत बढ़ने से
हम पुि होती है िक बड़े पा ट￭सपट शेयर खरीदने के लए तैयार हो रहे ह।

तो तीन संकेत यानी कडल ट स, S&R, और वॉ यूम एक साथ एक ही कारवाई यानी लांग करने का सुझाव देते ह। एस
तरह यहाँ एक बात क तीन तरह से पुि हो रही है।

￭जस बात पर म यहाँ जोर देना चाहता हूं यह है िक वॉ यूम बहुत शि शाली ह य िक ये टेडर को पुि करने म मदद करता
है। इस कारण यह एक मह वपूण चीज है और इस लए इसे चेक ल ट म शािमल िकया जाना चािहए।

इसको जोड़ कर अब नई चेक ल ट ऐसी िदखती है:

1. टॉक म एक जाना पहचाना कडल टक पैटन बनना चािहए।

2. S&R को यापार क पुि करनी चािहए। टॉपलॉस भी S&R के आसपास होना चािहए।
1. एक लांग टेड के लए, पैटन का लो सपोट के आसपास होना चािहए।
2. एक शॉट टेड के लए, पैटन का हाई रे￭ज टस के आसपास होना चािहए।
3. वॉ यूम को टेड क पुि करनी चािहए।
1. खरीदने के िदन और बेचने के िदन वॉ यूम एवरेज से अ￸धक होना चािहए।
2. लो वॉ यूम उ साहजनक नह है और इस लए जहां वॉ यूम कम हो वहाँ टेड करने से बच।

इस अ याय से मु य बात
1. िकसी टड क पुि के लए वॉ यूम का उपयोग िकया जाता है।
2. 100 शेयर खरीदने और 100 शेयर बेचने से कुल वॉ यूम 100 होता है, 200 नह ।
3. िदन के अंत का वॉ यूम पूरे िदन के हर टेड का कुल संयु वॉ यूम िदखाता है।
4. हाई वॉ यूम माट मनी क उप थ￸त को बताता है।
5. लो वॉ यूम से खुदरा यानी रटेल भागीदारी का संकेत िमलता है।
6. जब आप िकसी लांग या शॉट टेड क शु आत करते ह तो हमेशा सुिन￸ त कर िक वॉ यूम उसक पुि करे।
6/7
7. लो वॉ यूम के िदन म यापार करने से बच।

7/7
मू वग एवरेज
zerodha.com/varsity/chapter/मू वग-एवरेज-moving-averages

हम सब ने कूल म औसत के बारे म सीखा है, मू वग एवरेज उसी का एक िव तार है। मू वग एवरेज से टड पता चलते ह
और अ सर उनक सादगी और भावशीलता के कारण इनका उपयोग िकया जाता है। इससे पहले िक हम मू वग एवरेज
सीख, आइए हम ज दी रकैप से दोहरा ल िक औसत क गणना कैसे क जाती है।

मान ल िक 5 लोग समु तट पर धूप म बैठे ह और एक अ छा ठंडे शरबत का आनंद ले रहे ह। गम इतनी है िक उनम से
हर यि कई बोतल समा कर देता है। अं￸तम गणना इस तरह से मान:

म सं यि बोतल क सं या

1 A 7

2 B 5

3 C 6

4 D 3

5 E 8

बोतल क कुल सं या 29

अब मान ल िक एक 6वाँ यि वहाँ आता है और वहाँ िबखरी पड़ी 29 बोतल को देखकर ये जानने क को￱शश करता है
िक हर यि ने िकतनी बोतल पी। वह ज दी से लोग क कुल सं या को कुल बोतल क सं या से िवभा￭जत करके ये
सं या िनकालता है, इस मामले म यह गणना होगी : = 29/5 = 5.8 बोतल ￸त यि । तो, इस मामले म औसत हम मोटे
तौर पर बताता है िक येक यि ने िकतनी बोतल पी थ । जािहर है िक उनम से कुछ ऐसे ह गे ￭ज ह ने औसत से ऊपर
और कुछ ने औसत से नीचे उपभोग िकया हो। उदाहरण के लए, यि E ने पेय क 8 बोतल पी, जो िक 5.8 बोतल के
औसत से ऊपर है। इसी तरह, यि D ने ￭सफ 3 बोतल पेय िपया, जो िक 5.8 बोतल के औसत से नीचे है। इस लए
औसत केवल एक अनुमान है और कोई भी इसके सटीक होने क उ मीद नह कर सकता है।

इसी अवधारणा को आगे बढ़ाते ह – शेयर म, िपछले 5 टे￵डग स के लए ITC लिमटेड के समापन मू य िदए गए ह।
इनके आधार पर, िपछले 5 िदन क औसत गणना िन नानुसार क जाएगी:
1/11
 तारीख बंद क मत

14/07/14 344.95

15/07/14 342.35

16/07/14 344.2

17/07/14 344.25

18/07/14 344

कुल 1719.75

= 1719.75 / 5 = 343.95

इस लए िपछले 5 कारोबारी स म ITC का औसत बंद भाव 343.95 है।

13.1 – मू वग एवरेज (The Moving Averages) – इसे साधारण मू वग

एवरेज (Simple Moving Average) भी कहा जाता है।
अब एक नए उदाहरण पर िवचार कर जहां आप िपछले 5 िदन के लए मै रको लिमटेड के औसत बंद क गणना करना
चाहते ह। डाटा इस कार है:

बंद
तारीख क मत

21/07/14 239.2

22/07/14 240.6

23/07/14 241.8

24/07/14 242.8

25/07/14 247.9

कुल 1212.3

= 1212.3 / 5

= 242.5

इस लए िपछले 5 कारोबारी स म मै रको का औसत समापन मू य 242.5 है ।

2/11
अब आगे बढ़ते ह, अगले िदन यानी 28 जुलाई (26 और 27 को मशः शिनवार और रिववार थे) हमारे पास एक नया
डाटा है। मतलब अब नए 5 िदन ह– 22, 23, 24, 25 और 28 । हम 21 तारीख के डाटा को छोड़ दगे य िक हमारा
उ े य नवीनतम 5 िदन के औसत क गणना करना है।

बंद
तारीख क मत

21/07/14 239.2

22/07/14 240.6

23/07/14 241.8

24/07/14 242.8

25/07/14 247.9

कुल 1212.3

= 244.66 = 1223.3 / 5

इस लए िपछले 5 कारोबारी स म मै रको का औसत समापन मू य 244.66 है।

जैसा िक आप देख सकते ह, हमने 5 िदन के औसत क गणना करने के लए नवीनतम डाटा (28 जुलाई) को शािमल
िकया है, और सबसे पुराने डाटा (21 जुलाई) को छोड़ िदया है। 29 तारीख को, हम 29 का डाटा शािमल करगे और 22 के
डाटा को बाहर कर दगे, 30 तारीख को हम 30 के डाटा को शािमल करगे, लेिकन 23 के डाटा को हटा दगे।

तो हर बार, हम नवीनतम डाटा पर जा रहे ह और नवीनतम 5 िदन के औसत क गणना करने के लए सबसे पुराने को छोड़
रहे ह। इस लए नाम “मू वग” एवरेज !

उपरो उदाहरण म, मू वग एवरेज क गणना बंद क मत( ोज) पर आधा रत है। कभी-कभी, मू वग एवरेज क गणना अ य
मापदंड जैसे हाई, लो और ओपन का उपयोग करके भी क जाती है। हालाँिक यादातर कारोबारी और िनवेशक ोज का
ही उपयोग करते ह य िक यह उस क मत को िदखाता है ￭जस क मत पर बाजार अंत म कता है।

मू वग एवरेज क गणना िमनट , घंट से लेकर वष तक िकसी भी समय सीमा के लए क जा सकती है। अपनी
आव यकताओं के आधार पर चा टग सॉ टवेयर से िकसी भी समय सीमा का चयन िकया जा सकता है।

ए सेल से प र￸चत लोग के लए, यहां बताया गया है िक एमएस ए सेल (MS Excel) पर मू वग एवरेज क गणना कैसे क
जाती है।

ोज़
सेल रेफरस तारीख क मत 5 िदन का एवरेज एवरेज का फामूला

D3 1-Jan-14 1287.7

D4 2-Jan-14 1279.25

3/11
 ोज़
सेल रेफरस तारीख क मत 5 िदन का एवरेज एवरेज का फामूला

D5 3-Jan-14 1258.95

D6 6-Jan-14 1249.7

D7 7-Jan-14 1242.4

D8 8-Jan-14 1268.75 1263.6 =AVERAGE(D3:D7)

D9 9-Jan-14 1231.2 1259.81 =AVERAGE(D4:D8)

D10 10-Jan-14 1201.75 1250.2 =AVERAGE(D5:D9)

D11 13-Jan-14 1159.2 1238.76 =AVERAGE(D6:D10)

D12 14-Jan-14 1157.25 1220.66 =AVERAGE(D7:D11)

D13 15-Jan-14 1141.35 1203.63 =AVERAGE(D8:D12)

D14 16-Jan-14 1152.5 1178.15 =AVERAGE(D9:D13)

D15 17-Jan-14 1139.6 1162.41 =AVERAGE(D10:D14)

D16 20-Jan-14 1140.6 1149.98 =AVERAGE(D11:D15)

D17 21-Jan-14 1166.35 1146.26 =AVERAGE(D12:D16)

D18 22-Jan-14 1165.4 1148.08 =AVERAGE(D13:D17)

D19 23-Jan-14 1168.25 1152.89 =AVERAGE(D14:D18)

जैसा िक यह प है, जब ोज़ क मत बदलती है तब मू वग एवरेज बदलता है। ऊपर क गई गणना को ‘￬सपल मू वग

एवरेज’ (SMA) भी कहा जाता है। चूंिक हम इसे नवीनतम 5 िदन के आं कड़ के अनुसार गणना कर रहे ह, इस लए इसे 5
िदन SMA कहा जाता है।

इसके बाद, 5 िदन के इस औसत (या यह 5, 10, 50, 100, 200 िदन क तरह कुछ भी हो सकता है) को एक रेखा से
जोड़ा जाता है ￭जसे मू वग एवरेज लाइन कहते ह यह रेखा समय बढ़ने के साथ आगे बढ़ती रहती है।

नीचे िदखाए गए चाट म, मने ACC के कडल टक ाफ पर 5 िदन का SMA बनाया है।

4/11
तो एक मू वग एवरेज या बताता है और इसका उपयोग कैसे करते ह? मू वग एवरेज के कई योग ह और ज दी ही म
मू वग एवरेज के आधार पर टेड का एक सरल तरीका पेश क ं गा। लेिकन उससे पहले, च लए ए सपोन￱शयल मू वग
एवरेज के बारे म जान।

13.2 – ए सपोन￱शयल मू वग एवरेज (The Exponential Moving Average)

इस उदाहरण म उपयोग िकए गए डाटा बदओ

ु ं पर िवचार कर,

ो￬जग
तारीख क मत

22/07/14 240.6

23/07/14 241.8

24/07/14 242.8

25/07/14 247.9

28/07/14 250.2

कुल 1214.5

जब कोई इन नंबर पर औसत क गणना करता है तो एक क पना क जाती है िक येक डाटा बद ु का मह व एक समान
है। मतलब, हम यह मान रहे ह िक 22 जुलाई का डाटा उतना ही मह वपूण है ￭जतना िक 28 जुलाई का डाटा बद।ु
हालांिक, बाजार म यह हमेशा सच नह हो सकता है।

तकनीक िव ेषण क मूल धारणा को याद रख – बाजार सब कुछ ￸ड काउं ट कर देता है। इसका मतलब है िक नवीनतम
क मत (28 जुलाई को) म बाज़ार सभी ात और अ ात जानकारी को ￸ड काउं ट कर चुका है। इससे यह भी पता चलता
ं है।
है िक 28 तारीख क क मत 25 व तारीख क तुलना म अ￸धक भरोसेमद

इस लए, डाटा के ‘नयेपन’ के आधार पर डाटा बदओ

ु ं को मह व देना चािहए। इस लए 28 जुलाई के डाटा वाइंट को
सबसे यादा मह व िमलता है, 25 जुलाई को अगला सबसे यादा वेटेज िमलता है, 24 जुलाई को तीसरा सबसे यादा
वेटेज िमलता है, और इसी तरह ये ￭सल￭सला चलता रहता है।

5/11
ऐसा करके, मने नयेपन के अनुसार डाटा बदओ ु ं के मह व को बढ़ाया है – नवीनतम डाटा बद ु को अ￸धकतम यान िदया
जाता है और सबसे पुराने डाटा बद ु को कम से कम यान िदया जाता है।

सं याओं के मह व या वेटेज के आधार पर बने इस केल पर क गयी गणना से ा औसत हम ए सपोन￱शयल मू वग

एवरेज (EMA) दान करती है। मने जानबूझकर EMA गणना भाग को छोड़ िदया, य िक अ￸धकांश तकनीक िव ेषण
सॉ टवेयर म हम EMA को क मत पर ख चने क सुिवधा िमल जाती है। इस लए हम इसक गणना कैसे करते ह- ये
सीखने के बजाय EMA के इ तेमाल पर यान कि त करगे।

यहाँ ￭स ा लिमटेड का एक चाट है। मने ￭स ा के समापन मू य पर एक 50 िदन SMA (काला) और 50 िदन EMA
(लाल) ॉट िकया है। य िप SMA और EMA दोन 50 िदन क अव￸ध के लए ह, आप देख सकते ह िक EMA क मत
से अ￸धक भािवत हो रहा है और इस लए यह क मत के यादा करीब है।

EMA वतमान बाजार मू य पर सबसे तेज ￸ति या य िदखाता है? य िक EMA सबसे नए डाटा बदओ ु ं को अ￸धक
मह व देता है। EMA टेडर को ज दी फैसला लेने म मदद करता है। इस कारण से, टेडर SMA के बजाय EMA को
ाथिमकता देते ह।

13.3 – मू वग एवरेज का एक सरल योग ( A simple application of

moving averages)
मू वग एवरेज का उपयोग सही मौके पर टॉक को खरीदने और बेचने के लए िकया जा सकता है। जब टॉक मू य अपने
औसत मू य से ऊपर टेड करता है, तो इसका मतलब है िक कारोबारी टॉक को उसक औसत क मत से अ￸धक क मत
पर खरीदने के लए तैयार ह। इसका मतलब यह है िक टेडर को उ मीद है िक टॉक का मू य बढेगा। इस लए ऐसे अवसर
पर खरीदने पर यान देना चािहए।

इसी तरह, जब टॉक मू य अपने औसत मू य से नीचे टेड करता है, तो इसका मतलब है िक टेडर अपने औसत मू य से
कम क मत पर टॉक बेचने के लए तैयार ह। इसका मतलब है िक टेडर मानते ह िक टॉक क क मत और नीचे जा
सकती है। इस लए ऐसे म बेचने के अवसर को देखना चािहए।

इन िन कष के आधार पर हम एक सरल टे￵डग ￭स टम िवक￭सत कर सकते ह। एक टे￵डग ￭स टम को िनयम का एक

ऐसा समूह माना जा सकता है जो आपको ए टी और ए जट के सही समय क पहचान करने म मदद करता है।

अब हम 50 िदन के ए सपोन￱शयल मू वग एवरेज के आधार पर एक ऐसा ही टे￵डग ￭स टम बनाने क को￱शश करते ह ।

याद रख िक एक अ छी टे￵डग ￭स टम आपको टेड म ए टी और ए जट करने के लए संकेत देता है। हम िन न ल खत
िनयम के साथ मू वग एवरेज टेड ￭स टम को िवक￭सत कर सकते ह:

6/11
िनयम 1) मौजूदा बाजार मू य यानी CMP के 50 िदन EMA से अ￸धक हो जाने पर खरीद (लांग कर)। एक बार जब आप
लांग करते ह, तो आपको तब तक िनवे￱शत रहना चािहए जब तक िक बेचने के िनयम क सही थ￸त ना आ जाए।

िनयम 2) वतमान बाजार मू य यानी CMP के 50 िदन EMA से कम होने पर लांग से बाहर िनकल ( े यर ऑफ कर)।

यहां एक चाट है जो अंबुजा सीम स पर इस टे￵डग ￭स टम के योग को िदखाता है। ाइस चाट पर काली रेखा 50 िदन
क EMA (ए सपोन￱शयल मू वग एवरेज) है।

बाएं से शु करते ह, खरीदने का पहला अवसर 165 पर नज़र आया, चाट पर B1 @ 165 के प म इसे िदखाया गया
है। यान द िक, बद ु B1 पर, शेयर क क मत अपने 50 िदन के EMA क तुलना म ऊपर हो गई है। इस लए, टे￵डग
￭स टम पहले िनयम के अनुसार, यहाँ हम एक नया लांग बना सकते ह।

टे￵डग ￭स टम के मुतािबक ही हम तब तक िनवे￱शत रहते ह जब तक हम एक ए जट का संकेत नह िमल जाता है, जो हम

अंततः 187 पर िमला, ￭जसे S1 @ 187 के प म िदखाया गया है। इस टेड से ￸त शेयर 22 पये का लाभ हुआ।

लांग जाने का अगला संकेत B2 @ 178 पर आया, इसके बाद S2 @ 182 पर ायर ऑफ करने का संकेत िमला। यह
टेड उतना भावशाली नह था य िक इससे महज 4 पये का लाभ हुआ। हालांिक अं￸तम टेड, B3 @ 165, और S3
@ 215 काफ भावशाली थे, ￭जसके प रणाम व प 50 पये का लाभ हुआ।

यहां टे￵डग ￭स टम के आधार पर िकए गए इन सौद का सारांश िदया गया है:

खरीद िब ी
म सं क मत क मत नफा/नुकसान %कमाई

1 165 187 22 13%

2 178 182 4 2.20%

3 165 215 50 30%

उपरो ता लका से, यह बहुत साफ है िक पहले और अं￸तम टेड लाभदायक थे, लेिकन दस
ू रा यापार इतना लाभदायक
नह था। यिद आप देख ह िक ऐसा य हुआ, तो यह िदखेगा है िक टेड 1 और 3 के दौरान, टॉक एक िदशा म चल रहा
था, लेिकन दस
ू रे यापार के दौरान टॉक क िदशा साफ नह थी (साइडवेज था)।

7/11
यह हम मू वग एवरेज के बारे म एक बहुत ही मह वपूण िन कष पर ले जाता है। मू वग एवरेज जब एक टड म होता है तो
शानदार ढंग से काम करता है और जब टॉक िबना टड साइडवेज चल रहा होता है तो मू वग एवरेज अ छा दशन करने म
िवफल रहता है। मूल प से इसका अथ है िक मू वग एवरेज को एक टड से जुड़ी णाली मानना चािहए।

मू वग एवरेज के आधार पर टे￵डग के अपने िनजी अनुभव से, मने कुछ मह वपूण िवशेषताओं पर यान िदया है:

1. मू वग एवरेज आपको िबना टड वाले (साइडवेज / sideways) बाजार के दौरान कई टे￵डग ￭स ल (खरीदने और
बेचने दोन के) देता है। इन संकेत म से अ￸धकांश मामूली लाभ वाले या नुकसान वाले होते ह।
2. ,लेिकन आमतौर पर उनम से एक टेड म से एक एक िवशाल रैली (जैसे B3@165 वाला टेड था) के
प रणाम व प भारी मुनाफा होता है।
3. कई छोटे टेड से बड़े िवजेता टेड को अलग करना बहुत मु कल होगा।
4. इस लए टेडर को उन संकेत म से मुनाफे वाला टेड चुनने क को￱शश नह करनी चािहए। वा तव म, टेडर को उन
सभी टेड को करना चािहए जो ￭स टम सुझा रहा होता है।
5. याद रख िक मू वग एवरेज टेड ￭स टम म नुकसान यूनतम ह, लेिकन एक बड़ा टेड सभी नुकसान क भरपाई के
लए काफ है और आपको पया लाभ दे सकता है।
6. मुनाफा कमाने वाले इस टेड म आप तब तक रहते ह जब तक िक टड बना रहे। कभी-कभी कई महीन तक भी।
इस कारण से, मू वग एवरेज को लांग टम िनवेश के प म भी इ तेमाल िकया जा सकता है।
7. मू वग एवरेज टे￵डग ￭स टम म सफल होने क कंु जी है उन सभी टेड को करना जो िक ￭स टम ने संकेत म सुझाए
ह, उन पर अलग से िवचार करके चुनना गलत होगा।

यहां बीपीसीएल (BPCL) का एक और उदाहरण है, जहां मू वग एवरेज ￭स टम ने िबना टड वाले साइडवेज बाजार के
दौरान कई टेड का सुझाव िदया था, हालांिक उनम से कोई भी वा तव म लाभदायक नह था। लेिकन, अं￸तम एक टेड म
लगभग 5 महीन म 67% लाभ हुआ।

13.4 – मू वग एवरेज ॉसओवर णाली (Moving average crossover

system)
जैसा िक प है िक सीधे सादे मू वग एवरेज ￭स टम के साथ सम या यह है िक यह एक साइडवेज माकट म बहुत अ￸धक
टे￵डग ￭स ल उ प करता है। एक मू वग एवरेज ॉसओवर णाली सादे मू वग एवरेज ￭स टम पर एक सुधार है। यह
यापारी को एक साइडवेज बाजार म कम टेड को लेने म मदद करता है।

मू वग एवरेज ॉसओवर ￭स टम म, टेडर एक मू वग एवरेज के बजाय दो मू वग एवरेज औसत को जोड़ते ह। इसे आमतौर
पर मू￮थग (Smoothing) कहा जाता है।
8/11
इसका एक िव￱श उदाहरण 100 िदन के EMA के साथ 50 िदन के EMA को जोड़ना होगा। छोटे मू वग एवरेज (इस
मामले म 50 िदन) को तेज यानी फा टर (faster) मू वग एवरेज भी कहा जाता है। जबिक लंबे मू वग एवरेज (100 िदन
मू वग एवरेज) को धीमी यानी लोवर (slower) मू वग एवरेज कहते ह।

छोटे मू वग एवरेज क गणना करने के लए डाटा बदओु ं क कम सं या होती है और इस लए यह वतमान बाजार मू य के

करीब रहती है, और इस लए अ￸धक तेज़ी से ￸ति या करती है। लंबे मू वग एवरेज क गणना करने के लए अ￸धक सं या
म डाटा बद ु होते ह और इस लए यह वतमान बाजार मू य से दरू रह जाता है। इस लए इसम ￸ति याएँ धीमी होती ह।

यहां बक ऑफ बड़ौदा का चाट है, जो आपको िदखा रहा है िक चाट पर लोड होने पर दो मू वग एवरेज कैसे काम करते ह।

जैसा िक आप देख सकते ह िक 50 िदन क EMA को िदखाने वाली काली रेखा वतमान बाजार मू य के करीब है (यह
तेजी से ￸ति या करता है) जबिक 100 िदन EMA (इसक ￸ति या धीमी होती है) को िदखाने वाली गुलाबी रेखआ
इससे कुछ दरू है।

कारोबा रय ने ए टी और ए जट वाइंट को बेहतर करने के लए ॉसओवर ￭स टम के साथ सादे मू वग एवरेज ￭स टम

को भी संशो￸धत िकया है। इस ि या म, यापारी को बहुत कम संकेत िमलते ह, लेिकन यापार के लाभदायक होने क
संभावना काफ अ￸धक होती है।

ॉसओवर ￭स टम के लए ए टी और ए जट िनयम िन नानुसार ह:

िनयम 1) – जब शॉट टम मू वग एवरेज िकसी लांग टम मू वग एवरेज से अ￸धक हो जाती है तो टेडर को खरीदना (नयी
लांग पोजीशन बनाना) चािहए। इस टेड म तब तक रह जब तक यह थ￸त बनी रहे।

िनयम 2) – जब शॉट टम मू वग एवरेज िकसी टॉक म लांग टम मू वग एवरेज से कम हो जाती है लांग टेड से बाहर िनकल
जाना (पोजीशन े यर ऑफ करना) चािहए।

आइए हम पहले लए गए BPCL उदाहरण के लए मू वग एवरेज ॉसओवर ￭स टम लागू कर। तुलना म आसानी के लए,
मने BPCL के चाट को 50 िदन के मू वग एवरेज के साथ पुन: पेश िकया है।

9/11
 यान द, जब बाजार साइडवेज चल रहे थे, MA यानी मू वग एवरेज ने कम से कम 3 टे￵डग ￭स ल का सुझाव िदया। इसम
चौथा टेड मुनाफे वाला था ￭जसके प रणाम व प 67% लाभ हुआ।

नीचे िदखाया गया चाट 50 और 100 िदन EMA के साथ MA ॉसओवर ￭स टम के उपयोग को िदखाता है।

काली रेखा 50 िदन मू वग एवरेज को िदखा रही है और गुलाबी रेखा 100 िदन मू वग एवरेज को। ॉस ओवर िनयम के
अनुसार, लांग जाने का संकेत तब िमलता है जब 50 िदन मू वग एवरेज (कम समय वाला MA) 100 िदन मू वग एवरेज
(दीघका लक MA) से अ￸धक हो जाती है। ॉसओवर पॉइंट को एक तीर से हाईलाइट िकया गया है। कृपया यान द िक
ॉसओवर ￭स टम कैसे टेडर को 3 लाभहीन टेड से दरू रखता है। यह ॉस ओवर ￭स टम का सबसे बड़ा फायदा है।

एक टेडर ॉसओवर ￭स टम पर MA ॉसओवर बनाने के लए िकसी भी संयोजन या मेल ( Combination) का

उपयोग कर सकता है। वग टेडर के लए कुछ लोकि य संयोजन ह:

1. 9 िदन EMA को 21 िदन EMA के साथ – शॉट टम के टेड के लए इसका उपयोग कर (कुछ टे￵डग स तक)
2. 25 िदन EMA और 50 िदन EMA एक साथ – मी￸डयम टम के टेड (कुछ ह त तक) क पहचान करने के लए
इसका उपयोग कर।
3. 50 िदन EMA 100 िदन EMA के साथ – कुछ महीन तक चलने वाले टेड क पहचान करने के लए इसका
उपयोग कर।
4. 100 िदन EMA के साथ 200 िदन EMA – लांग टम (िनवेश के अवसर ) क पहचान करने के लए इसका
उपयोग कर, उनम से कुछ एक वष या उससे अ￸धक समय तक भी रह सकते ह।

याद रख, अ￸धक समय अव￸ध के लए टे￵डग ￭स ल क सं या कम होती है।

यहां 25 x 50 EMA ॉसओवर का एक उदाहरण है। यहाँ तीन टे￵डग संकेत ह जो ॉसओवर िनयम के तहत ह।
10/11
कहने क ज रत नह है िक इंटाडे टे￵डग के लए MA ॉसओवर ￭स टम भी लागू िकया जा सकता है। उदाहरण के लए,
कोई यि इंटाडे अवसर क पहचान करने के लए 15 x 30 िमनट के ॉसओवर का उपयोग कर सकता है। एक अ￸धक
आ ामक कारोबारी (Aggressive trader) 5 x 10 िमनट के ॉसओवर का उपयोग कर सकता है। आपने बाज़ार म
यह लोकि य कहावत सुनी होगी – टड है आपका दो त (The trend is your friend)। मू वग एवरेज आपको इस
दो त को पहचानने म मदद करता है। याद रख, MA एक टड का अनुसरण करने वाली णाली है – जब तक एक टड है,
मू वग एवरेज शानदार ढंग से काम करता है। इससे कोई फक नह पड़ता है िक आप िकस समय सीमा का उपयोग करते ह
या कौन से संयोजन का इ तेमाल करते ह।

इस अ याय क मु य बात
1. औसत- गणना सं याओं क एक ख ृं ला का ज दी से िनकाला गया अनुमान है।
2. एक मू वग एवरेज गणना म जहां नवीनतम डाटा शािमल होता है, और सबसे पुराने डाटा को बाहर रखा जाता है ।
3. सरल मू वग एवरेज (SMA) ख ु ं को समान भार देता है।
ृं ला के सभी डेटा बदओ
4. एक ऐ सपोन￱शयल मू वग एवरेज (EMA) डाटा को उसके नयेपन के अनुसार मापता है। नए डेटा को अ￸धकतम
वेटेज िमलता है और सबसे पुराने को सबसे कम वेटेज िमलता है।
5. सभी यावहा रक उ े य के लए, SMA क जगह EMA का उपयोग कर। ऐसा इस लए है य िक EMA सबसे
नए डाटा बदओ ु ं को अ￸धक वेटेज देता है।
6. वतमान बाजार मू य EMA से अ￸धक होने पर आउटलुक तेजी का होता है। वतमान बाजार मू य EMA से कम
होने पर आउटलुक मंदी का हो जाता है।
7. िबना टड वाले माकट म, मू वग एवरेज के इ तेमाल से लगातार नुकसान हो सकता है। इसे दरू करने के लए EMA
ॉसओवर णाली को अपनाया जाता है।
8. एक EMA ॉसओवर ￭स टम म, मू य चाट को दो EMA के साथ रखा जाता है। छोटा EMA ￸ति या करने म
तेज़ होता है, जबिक लंबे समय का EMA ￸ति या करने म धीमा होता है।
9. जब तेज EMA धीमी EMA से ऊपर होता है और उसके पार हो जाता है तो ि कोण तेजी का हो जाता है। ऐसे म
टॉक खरीदने पर िवचार करना चािहए। ये टेड उस बद ु तक रहता है जहां तेज EMA धीमे EMA से नीचे जाने
लगता है।
10. एक ॉसओवर ￭स टम के लए समय सीमा ￭जतनी लंबी होती है, टे￵डग ￭स ल उतने ही कम होते ह।

11/11
इं￸डकेटस -भाग 1
zerodha.com/varsity/chapter/इं￸डकेटस-भाग-1

यिद आप िकसी टेडर के टे￵डग ट मनल पर टॉक चाट को देखते ह, तो आपको चाट पर कई तरह क रेखाएं िदखगी।
इनको ‘टे नकल इं￸डकेटस’ कहा जाता है। टे नकल इं￸डकेटर एक टेडर को टॉक क क मत म हो रहे फेरबदल का
िव ेषण करने म मदद करता है।

टे नकल इं￸डकेटर एक वतं टे￵डग ￭स टम है जो दिु नया के सफल टेडस ने बनाया है। टे नकल इं￸डकेटस एक ीसेट
लॉ￭जक (preset logic) पर बनाए गए ह, ￭जनका उपयोग करके एक टेडर अपने टे नकल एना ल￭सस (कडल ट स,
वॉ यूम, S&R) को और मजबूत कर सकता है। इं￸डकेटस टे￵डग से जुड़े फैसले , जैसे खरीदना, बेचना, टेड क पुि करना
और कभी-कभी टड क भिव यवाणी करने म मदद करता है।

टे नकल इं￸डकेटस दो कार के होते ह ली￵डग ( Leading) और लै गग (Lagging)। एक ली￵डग इं￸डकेटर क मत के

आगे चलता है, ￭जसका अथ है िक आम तौर पर यह पहले से ही टड म रवसल (यानी बदलाव) या एक नए टड के बनने
का संकेत दे देता है। ये लगता बहुत रोचक है लेिकन यहाँ आपको यान देना चािहए िक सभी ली￵डग इं￸डकेटस सटीक
नह ह। ली￵डग इं￸डकेटस झूठे संकेत देने के लए कु यात ह। इस लए, ली￵डग इं￸डकेटस का उपयोग करते समय
कारोबारी को अ य￸धक सतक होना चािहए। वा तव म टे￵डग के अनुभव के साथ ली￵डग इं￸डकेटस का उपयोग करने क
कुशलता बढ़ जाती है।

अ￸धकांश ली￵डग इं￸डकेटस को ऑ￭सलेटर (Oscillators) कहा जाता है य िक वे एक तय सीमा के भीतर ही इधर
उधर घूमा करते ह। आमतौर पर एक ऑ￭सलेटर दो मू य के बीच ही रहता है – उदाहरण के लए 0 से 100 के बीच।
ऑ￭सलेटर क री￵डग (उदाहरण के लए 55, 70 आिद) के आधार पर टे￵डग क या या अलग-अलग होती है।

दस
ू री ओर एक लै गग इं￸डकेटर क मत के पीछे चलता है; इसका अथ यह है िक आमतौर पर यह टड रवसल या एक नए
टड के घिटत होने के बाद संकेत देता है। आप सोच सकते ह िक घटना घटने के बाद संकेत िमलने का या फायदा होगा?
खैर, संकेत ना िमलने से कह बेहतर है बाद म संकेत िमल जाना। सबसे लोकि य लै गग इं￸डकेटस म से एक है– मू वग
एवरेजेस (Moving Averages)।

आप सोच रहे ह गे िक अगर मू वग एवरेज अपने आप म एक इं￸डकेटर है, तो हमने इं￸डकेटस पर चचा करने से पहले ही
इसक चचा य क ? कारण यह है िक मू वग एवरेज अपने आप म एक मूल ￭स ांत है। RSI, MACD, टोक टक
(Stochastic) जैसे कई इं￸डकेटस म मू वग एवरेजेस का उपयोग होता है। इस कारण से, हमने एक अलग िवषय के प म
मू वग एवरेजेस पर चचा क ।

1/6
इससे पहले िक हम अलग अलग इं￸डकेटस को समझने के लए आगे बढ़, मुझे लगता है िक हम मोमटम ( momentum)
यानी ग￸त/वेग का मतलब समझ लेना चािहए। मोमटम वह दर है ￭जस पर क मत बदलती है। उदाहरण के लए यिद टॉक
क क मत आज 100 पये है और यह अगले िदन 105 पये तक जाती है, और एक िदन बाद 115 तक, हम कहते ह िक
मोमटम अ￸धक है य िक टॉक क क मत केवल 3 िदन म 15% बदल गई है। हालाँिक अगर यही 15% बदलाव 3 महीने
म होता तो हम कहते िक मोमटम कम है। तो ￭जतनी तेजी से क मत बदलती है, मोमटम उतना ही अ￸धक होता है।

14.1 – रलेिटव टथ इंडे स (Relative Strength Index)

रलेिटव टथ इंडे स या ￭सफ RSI एक लोकि य इं￸डकेटर है ￭जसे जे . वे स वाइ डर ने िवक￭सत िकया है। RSI एक
ली￵डग इं￸डकेटर है जो एक टड रवसल क पहचान करने म मदद करता है। RSI इं￸डकेटर 0 और 100 के बीच ही रहता
है, और इस इं￸डकेटर क नवीनतम री￵डग के आधार पर, बाजार क िदशा का अनुमान लगाया जाता है।

“ रलेिटव टथ इंडे स” श द थोड़ा ामक हो सकता है य िक यह दो शेयर क तुलना नह करता है, ब क इसके
बजाय टॉक क आं त रक ताकत को िदखाता है। RSI सबसे लोकि य ली￵डग इं￸डकेटर है, जो साइडवेज बाजार म और
िबना टड वाले बाजार म रज क अव￸ध के दौरान सबसे मजबूत संकेत देता है।

RSI क गणना करने का फामूला ये है:

इस इं￸डकेटर को िन न ल खत उदाहरण क सहायता से

समझते ह: मान ल िक एक टॉक 99 पर कारोबार कर रहा
है, इसे िदन 0 मान ल और अब िन न डाटा पर िवचार
कर:

म ो￬जग वाइं स वाइं स

सं ाइस बढत नुकसान

1 100 1 0

2 102 2 0

3 105 3 0

4 107 2 0

5 103 0 4

6 100 0 3

7 99 0 1

8 97 0 2

9 100 3 0

10 105 5 0

11 107 2 0

2/6
 म ो￬जग वाइं स वाइं स
सं ाइस बढत नुकसान

12 110 3 0

13 114 4 0

14 118 4 0

कुल 29 10

उपरो ता लका म, वाइं स म बढत/नुकसान िपछले िदन के ोज से वाइं स म बढत/नुकसान को िदखा रहे ह।
उदाहरण के लए यिद आज का ोज 104 है और कल का ोज 100 था, तो वाइं स म बढत 4 क होगी और नुकसान
0 वाइंट का.। यिद आज का ोज 104 था और िपछले िदन का ोज 107 था, तो बढत 0 वाइंट और नुकसान 3
वाइंट का होगा। कृपया यान द िक, हार क गणना सकारा मक मान के प म क जाती है।

हमने गणना के लए 14 डाटा बदओ ु ं का उपयोग िकया है, जो चा टग सॉ टवेयर म ￸डफ़ॉ ट से टग (Default setting)
है। इसे ‘लुक-बैक पी रयड (Look back period)‘ भी कहा जाता है। यिद आप ￸त घंटा वाले चाट का िव ेषण कर रहे
ह तो ￸डफ़ॉ ट (Default) अव￸ध 14 घंटे है, और यिद आप दैिनक चाट का िव ेषण कर रहे ह, तो ￸डफ़ॉ ट अव￸ध 14
िदन है।

पहला कदम ‘RS’ क गणना करना है ￭जसे RSI फै टर भी कहा जाता है। जैसा िक आप RS के फामूले म देख सकते ह,
िक वाइंट म औसत नुकसान और औसत बढत के अनुपात को RS कहते ह।

वाइंट म औसत बढत = 29/14

= 2.07

वाइंट म औसत नुकसान = 10/14

= 0.714

RS = 2.07 / 0.714

= 2.8991

RSI के फामूले म RS को डालने पर,

= 100 – [100 / (1 + 2.8991)]

= 100 – [100 / 3.8991]

= 100 – 25.6469

RSI = 74.3531

जैसा िक आप देख सकते ह RSI क गणना काफ सरल है। RSI के उपयोग से टेडर को अ￸धक खरीदे हुए (ओवरबॉट/
overbought) और अ￸धक िबके हुए (ओवरसो ड/ oversold) क मत वाले े क पहचान करने म मदद िमलती है।
ओवरबॉट का अथ है िक टॉक म खरीद का यानी पॉ￭जिटव मोमटम इतना अ￸धक है िक यह लंबे समय तक िटक नह
3/6
सकता है और इस लए इसम करे शन हो सकता है। इसी तरह, एक ओवरसो ड थ￸त बताती है िक िनगेिटव मोमटम
काफ अ￸धक है एक रवसल संभव है।

￭स ा लिमटेड के चाट पर एक नज़र डाल, आपको बहुत सारे िदलच प घटना म िमलगे।

सबसे पहले, ाइस चाट के नीचे क लाल रेखा 14 अव￸ध RSI िदखा रही है। यिद आप RSI के पैमाने पर यान देते ह, तो
आपको इसक ऊपरी सीमा 100 तक महसूस होगी, और िनचली 0 तक। हालांिक 100 और 0 आपको चाट म िदखाई
नह दगे।

जब RSI री￵डग 30 से 0 के बीच होती है, तो टॉक ओवरसो ड होता है और करे शन के लए तैयार होना चािहए। जब
री￵डग 70 से 100 के बीच होती है, तो टॉक भारी मा ा म खरीदा जा चुका है यानी ओवरबॉट है और यह नीचे क ओर
करे शन के लए तैयार है।

बाई ं ओर से ￸चि त पहली खड़ी रेखा (vertical line) एक तर िदखाती है जहां RSI 30 से नीचे है, वा तव म RSI
26.8 है। मतलब RSI सुझाव दे रहा है िक टॉक ओवरसो ड है। इस उदाहरण म, 26.8 का RSI मू य, एक बु लश
एनग फग पैटन के साथ जुड़ रहा है। यह टेडर को लांग जाने क दोहरी पुि देता है! कहने क ज रत नह है िक वॉ यूम
और S&R को भी इसक पुि करनी चािहए।

दसू री खड़ी रेखा (vertical line) उस तर क ओर इशारा करती है जहां RSI 81 हो जाता है, ￭जस जगह इसे
ओवरबॉट माना जाता है। इस लए, यिद शॉट करने का इरादा न हो तो िफर टेडर को इस टॉक को खरीदने के अपने
िनणय म सावधानी बरतनी चािहए। यिद आप िफर कडल पर नजर डालते ह, तो वे एक बेय रश एनग फग पैटन बनाते
िदखगे। तो बेय रश एनग फग पैटन और 81 का RSI िमल कर टॉक को शॉट करने के लए संकेत दे रहे ह। इसके बाद
टॉक म एक तेज और एक छोटा करे शन है।

मने यहां जो उदाहरण िदखाया है वह काफ अ छा है, ￭जसका अथ है िक कडल टक पैटन और RSI दोन एक ही घटना
क पुि करने के लए पूरी तरह से सामंज य म ह। हमेशा ऐसा नह हो सकता है। यह RSI क या या करने के लए हम
एक और िदलच प तरीके क तरफ ले जाता है। िन न ल खत दो प र य क क पना कर:

प र य 1) एक टॉक जो िनरंतर अपटड म है (याद रख िक अपटड कुछ िदन से कुछ वष तक रह सकता है) का RSI
लंबे समय तक ओवरबॉट े म अटका रह सकता है, इसक वजह यह है िक RSI ऊपरी ￭सरे पर 100 से बंधा हुआ है।
यह 100 के पार नह जा सकता है। ऐसे म टेडर शॉट करने के अवसर को देख रहा होगा लेिकन दस
ू री ओर टॉक एक
अलग ज़ोन म होगा। उदाहरण – आयशर मोटस लिमटेड के टॉक ने वष दर वष लगभग 100% का रटन िदया है।

प र य 2) एक टॉक जो िनरंतर िगरावट म है उसका RSI ओवरसो ड े म अटक जाएगा य िक RSI 0 से कम नह

जा सकता है। इस मामले म टेडर खरीद के अवसर क तलाश म रहेगा लेिकन टॉक नीचे िगरता जा रहा है। उदाहरण –
4/6
सुजलॉन एनज , इस टॉक ने वष दर वष 34% का िनगेिटव रटन िदया है।

यह हम बताता है िक RSI क ￭सफ एक ा￭सक या या ही नह ब क कई और अलग-अलग तरीक से या या क जा

सकती है।

1. यिद RSI एक लंबी अव￸ध के लए एक ओवरबॉट े म है, तो शॉ टग के बजाय खरीदने के अवसर को देख। RSI
एक बहुत अ￸धक पॉ￭जिटव मोमटम के कारण लंबे समय तक के लए ओवरबॉट े म रहता है
2. यिद RSI एक लंबी अव￸ध के लए ओवरसो ड े म है, तो खरीदने के बजाय बेचने के अवसर क तलाश कर।
RSI अ￸धक िनगेिटव मोमटम के कारण लंबे समय तक ओवरसो ड े म रहता है।
3. यिद लंबे समय के बाद RSI ओवरसो ड े से दरू जाने लगता है, तो ऐसे अवसर पर खरीदने के मौके देख।
उदाहरण के लए, RSI लंबे समय के बाद 30 से ऊपर चला जाता है इसका मतलब यह हो सकता है िक टॉक का
बॉटम बन गया है, और अब लांग करने का समय है।
4. यिद लंबे समय के बाद RSI ओवरबॉट े से दरू जाना शु करता है, तो िब ी के अवसर क तलाश कर।
उदाहरण के लए, RSI लंबे समय के बाद 70 से नीचे जा रहा है। इसका मतलब है िक टॉक म टॉप बन गया है,
इस लए शॉ टग के लए सही समय है।

14.2 – एक और बात (One last note)

RSI का िव ेषण करते समय उपयोग िकए गए मापदंड म से कोई भी जड़ता के साथ इ तेमाल नह िकया जाना चािहए।
उदाहरण के लए, जे.वे स वाइ डर ने 14 िदन के लुक बैक पी रयड का उपयोग करने का िवक प चुना, य िक इसने
1978 म बाजार क थ￸तय (जब RSI को दिु नया म पेश िकया गया था) पर िव ेषण करते हुए सव म प रणाम िदए।
आप चाह तो 5,10,20 या 100 िदन क अव￸ध का उपयोग कर सकते ह। वा तव म इस तरह से आप एक टेडर के प म
अपने को िवक￭सत करते ह। आपको यह िव ेषण करने क आव यकता है िक आपके लए या सही काम कर रहा है
और उसी को अपनाएं । कृपया याद रख िक RSI क गणना करने के लए आप ￭जतने कम िदन का उपयोग करते ह,
इं￸डकेटर उतना अ￸धक अ थर होगा।

इसके अलावा, जे.वे स वाइ डर ने ओवरबॉट रीजन को िदखाने के लए ओवरसो ड े और 70-100 के तर को

इंिगत करने के लए 0-30 तर का उपयोग करने का िनणय लया। िफर से कहता हूं िक यह प थर क लक र नह है, आप
ं सकते ह। म यि गत प से मशः ओवरसो ड और ओवरबॉट े क पहचान करने के लए
अपने संयोजन पर पहुच
0-20 तर और 80-100 तर का उपयोग करना पसंद करता हू।ं म इसका उपयोग शा ीय यानी ा￭सक 14 िदन के
लुक बैक पी रयड के साथ करता हू।ं बेशक, म आपसे उन मापदंड का पता लगाने का आ ह करता हूं जो आपके लए
काम करते ह। वा तव म यही है िक जो आप अंततः एक सफल यापारी के प म िवक￭सत करेगा।

अंत म, याद रख िक कारोबारी अ सर RSI का उपयोग अकेले नह करते ह, बाजार का अ ययन करने के लए इसका
उपयोग दसू रे कडल टक पैटन और इं￸डकेटस के साथ िकया जाता है।

इस अ याय क मु य बात
1. इं￸डकेटस सफल यापा रय ारा िवक￭सत िकया गया एक वतं टे￵डग ￭स टम है।
2. इं￸डकेटस ली￵डग या लै गग होते ह। ली￵डग इं￸डकेटस िकसी संभािवत घटना का संकेत देते ह। दस
ू री ओर लै गग
इं￸डकेटस एक टड क पुि करता है।
3. RSI एक मोमटम ऑ￭सलेटर है जो 0 और 100 के तर के बीच रहता है।
4. RSI का 0 और 30 के बीच रहने का मतलब है िक टॉक ओवरसो ड है, इस लए टेडर को खरीदने के अवसर
को देखना चािहए।

5/6
5. RSI के 70 और 100 के बीच होने को ओवरबॉट का संकेत माना जाता है, इस लए टेडर को बेचने के अवसर को
देखना चािहए।
6. यिद RSI मू य एक े म लंबे समय तक िटक जाता है, तो यह बहुत यादा मोमटम को िदखाता है और ऐसे म
रवसल क संभावना कम होती है, इस लए ऐसे म टेडर को मोमटम क िदशा म ही टेड करने पर िवचार करना
चािहए।

6/6
इं￸डकेटस -भाग 2
zerodha.com/varsity/chapter/इं￸डकेटस-भाग-2-indicators-part-2

15.1 मू वग एवरेज क वजस एं ड डाइवजस (Moving Average

Convergence and Divergence – MACD)
स र के दशक के अंत म जेरा ड एपेल ने मू वग एवरेज क वजस एं ड डाइवजस (MACD) इं￸डकेटर िवक￭सत िकया था।
कारोबारी MACD को सबसे पुराना और मह वपूण इं￸डकेटर मानते ह। इसका आिव कार स र के दशक म िकया गया था,
लेिकन मोमटम टेडर अभी भी MACD को सबसे िव सनीय इं￸डकेटस म से एक मानते ह।

जैसा िक नाम से भी पता चलता है, MACD दो मू वग एवरेजेस के एक जगह िमलने (संिमलन– Convergence) और
अंतर (िवचलन– Divergence) के बारे म है। संिमलन तब होता है जब दो मू वग एवरेज एक दस
ू रे क ओर बढ़ते ह, और
एक िवचलन तब होता है जब मू वग एवरेज एक दसू रे से दरू जाते ह।

एक आम MACD क गणना 12 िदन EMA और 26 िदन EMA का उपयोग करके क जाती है। कृपया यान द िक दोन
EMA ो￬जग क मत पर आधा रत ह। संिमलन और िवचलन (Convergence & Divergence – CD) का अनुमान
लगाने के लए हम 12 िदन EMA से 26 EMA घटाते ह। इसका एक सरल रेखा ाफ अ सर ‘ MACD लाइन’ के प म
जाना जाता है। पहले गणना समझ ल और िफर MACD का उपयोग समझगे।

तारीख ोज़ 12िदनEMA 26िदनEMA MACDलाइन

1-जनवरी-14 6302

2-जनवरी-14 6221

3-जनवरी-14 6211

6-जनवरी-14 6191

1/11
 तारीख ोज़ 12िदनEMA 26िदनEMA MACDलाइन

7-जनवरी-14 6162

8-जनवरी-14 6175

9-जनवरी-14 6168

10-जनवरी-14 6171

13-जनवरी-14 6273

14-जनवरी-14 6242

15-जनवरी-14 6321

16-जनवरी-14 6319

17-Jan-14 6262 6230

20-जनवरी-14 6304 6226

21-जनवरी-14 6314 6233

22-जनवरी-14 6339 6242

23-जनवरी-14 6346 6254

24-जनवरी-14 6267 6269

27-जनवरी-14 6136 6277

28-जनवरी-14 6126 6274

29-जनवरी-14 6120 6271

30-जनवरी-14 6074 6258

31-जनवरी-14 6090 6244

3-फरवरी-14 6002 6225

4-फरवरी-14 6001 6198

5-फरवरी-14 6022 6176

6-फरवरी-14 6036 6153 6198 -45

7-फरवरी-14 6063 6130 6188 -58

2/11
 तारीख ोज़ 12िदनEMA 26िदनEMA MACDलाइन

10-फरवरी-14 6053 6107 6182 -75

11-फरवरी-14 6063 6083 6176 -94

12-फरवरी-14 6084 6066 6171 -106

13-फरवरी-14 6001 6061 6168 -107

हम ऊपर क ता लका पर बाई ं ओर से नज़र डालना शु करते ह:

1. हमारे पास 1 जनवरी 2014 से शु हो रही तारीख ह।

2. तारीख के बाद हमारे पास िन टी का समापन मू य ( ोज क मत) है।
3. हम 12 िदन EMA क गणना करने के लए पहले 12 डाटा बदओ ु ं (िन टी क बंद क मत) को छोड़ देते ह।
4. हम 26 िदन EMA क गणना करने के लए पहले 26 डाटा वाइंट छोड़ते ह।
5. एक बार जब हम 12 िदन और 26 िदन EMA एक दस ू रे के समानांतर िमलने लगते ह (6 फरवरी 2014 से) तो
हम MACD क गणना करते ह।
6. MACD मू य = [12 िदन EMA – 26 िदन EMA] उदाहरण के लए 6 फरवरी 2014 को, 12 िदन EMA
6153 था, और 26 िदन EMA 6198 था, इस लए MACD 6153-6198 = – 45 होगा।

जब हम 12 और 26 िदन EMA के आधार पर MACD क गणना करते ह और इसे एक रेखा ाफ के प म ॉट करते

ह, तो हम MACD लाइन िमलती है, जो क ीय रेखा के ऊपर और नीचे घूमती रहती है।

तारीख ोज 12िदनEMA 26िदनEMA MACDलाइन

1-Jan-14 6302

2-Jan-14 6221

3-Jan-14 6211

6-Jan-14 6191

7-जनवरी-14 6162

8-जनवरी-14 6175

9-जनवरी-14 6168

10-जनवरी-14 6171

13-जनवरी-14 6273

14-जनवरी-14 6242

15-जनवरी-14 6321

3/11
 तारीख ोज 12िदनEMA 26िदनEMA MACDलाइन

16-जनवरी-14 6319

17-जनवरी-14 6262 6230

20-जनवरी-14 6304 6226

21-जनवरी-14 6314 6233

22-जनवरी-14 6339 6242

23-जनवरी-14 6346 6254

24-जनवरी-14 6267 6269

27-जनवरी-14 6136 6277

28-जनवरी-14 6126 6274

29-जनवरी-14 6120 6271

30-जनवरी-14 6074 6258

31-जनवरी-14 6090 6244

3-फरवरी-14 6002 6225

4-फरवरी-14 6001 6198

5-फरवरी-14 6022 6176

6-फरवरी-14 6036 6153 6198 -45

7-फरवरी-14 6063 6130 6188 -58

10-फरवरी-14 6053 6107 6182 -75

11-फरवरी-14 6063 6083 6176 -94

12-फरवरी-14 6084 6066 6171 -106

13-फरवरी-14 6001 6061 6168 -107

14-फरवरी-14 6048 6051 6161 -111

17-फरवरी-14 6073 6045 6157 -112

18-फरवरी-14 6127 6045 6153 -108

4/11
 तारीख ोज 12िदनEMA 26िदनEMA MACDलाइन

19-फरवरी-14 6153 6048 6147 -100

20-फरवरी-14 6091 6060 6144 -84

21-फरवरी-14 6155 6068 6135 -67

24-फरवरी-14 6186 6079 6129 -50

25-फरवरी-14 6200 6092 6126 -34

26-फरवरी-14 6239 6103 6122 -19

28-फरवरी-14 6277 6118 6119 -1

3-माच-14 6221 6136 6117 20

4-माच-14 6298 6148 6112 36

5-माच-14 6329 6172 6113 59

6-माच-14 6401 6196 6121 75

7-माच-14 6527 6223 6131 92

10-माच-14 6537 6256 6147 110

11-माच-14 6512 6288 6165 124

12-माच-14 6517 6324 6181 143

13-माच-14 6493 6354 6201 153

14-माच-14 6504 6380 6220 160

: 400;”>MACD

मू य को देखने के बाद, कुछ के उ र देने क को￱शश कर:

1. एक िनगेिटव MACD या िदखाता है?

2. पॉ￭जिटव MACD या िदखाता है?
3. MACD के अ￸धक या कम होने का या मतलब होता है? एक -90 MACD बनाम एक – 30 MACD या
बताता है?

MACD से जुड़ा संकेत टॉक क चाल क िदशा को बताता है। उदाहरण के लए यिद 12 िदन EMA 6380 है, और 26
िदन EMA 6220 है तो MACD मू य +160 है। अब आपको या लगता है िक िकस प र थ￸त म 12 िदन EMA 26
िदन EMA से अ￸धक होगा? वैसे हमने इस पर मू वग एवरेज अ याय म यान िदया था। शॉट टम एवरेज आम तौर पर लांग
टम एवरेज से अ￸धक होगा खासकर तब जबिक टॉक क क मत ऊपर क ओर चल रही हो। यह भी याद रख िक शॉट
5/11
टम एवरेज हमेशा लांग टम एवरेज क तुलना म मौजूदा बाजार मू य (CMP) के ￸त अ￸धक ￸ति याशील होगा। इस लए
एक पॉ￭जिटव संकेत हम बताता है िक टॉक म पॉ￭जिटव मोमटम है, और टॉक ऊपर क तरफ बढ़ रहा है। ￭जतना
अ￸धक मोमटम उतनी अ￸धक उछाल। उदाहरण के लए, +160 एक सकारा मक वृ को िदखाता है और ये +120 से
अ￸धक मजबूत है।

हालांिक, मै ी ड
ू (Magnitude) के साथ काम करते समय ये हमेशा याद रख िक टॉक क क मत मै ी ड
ू को
भािवत करती है। उदाहरण के लए, बक िन टी जैसी कोई चीज ￭जसक खुद क क मत अ￸धक है उसके लए MACD
का मै ी ूड उतना ही अ￸धक होगा।

जब MACD िनगेिटव है, तो इसका मतलब है िक 12 िदन EMA 26 िदन EMA से कम है। इस लए मोमटम भी िनगेिटव
है। MACD का मै ी ड
ू ￭जतना होगा, िनगेिटव मोमटम म उतनी अ￸धक ताकत होगी।

दो मू वग एवरेज के बीच के अंतर को MACD ेड (MACD Spread) कहा जाता है। जब मोमटम कम हो जाता है तो
ेड कम हो जाता है और मोमटम बढ़ने पर ेड बढ़ जाता है। संिमलन और िवचलन को देखने के लए कारोबारी
आमतौर पर MACD का चाट बनाते ह, ￭ज ह अ सर MACD लाइन कहा जाता है।

ु ं के लए िन टी का MACD लाइन चाट नीचे है।

1 जनवरी 2014 से 18 अग त 2014 तक के डाटा बदओ

जैसा िक आप देख सकते ह िक MACD लाइन एक जीरो लाइन के आसपास है। इसे ‘सटर लाइन’ भी कहा जाता है।
MACD क मूल या या यह है िक:

1. जब MACD रेखा, क रेखा को पार िनगेिटव से पॉ￭जिटव े म आती है, तो इसका मतलब है िक दो एवरेज के
बीच िवचलन है। यह तेजी से बढते मोमटम का संकेत है; इस लए इसे एक खरीदने के मौके के तौर पर देखना
चािहए। उपर के चाट म हम इस 27 फरवरी के आसपास ऐसा होता देख सकते ह।
2. जब MACD रेखा, क रेखा को पार कर के पॉ￭जिटव े से िनगेिटव े म आती है तो इसका मतलब है िक दो
औसत के बीच संिमलन है। यह बढती मंदी क िनशानी है; इस लए इसको िब ी के अवसर के तौर पर देखना
चािहए। जैसा िक आप ऊपर के चाट म देख सकते ह िक MACD दो बार लगभग िनगेिटव हो गया था (8 मई और
24 जुलाई को) लेिकन िफर ये ￭सफ सटर लाइन पर ही क गया और इसक िदशा उलट गयी।

आमतौर पर कारोबा रय का तक होता है िक अगर आप MACD रेखा के क रेखा को पार करने का इंतजार करते ह तो
शेयर म आ रही चाल लगभग ख म हो जाती है और टेड करने का मौका नह रह जाता। इस सम या से िनपटने के लए
MACD लाइन म एक बदलाव िकया जाता है। यह बदलाव MACD म एक और चीज को जोड़ कर लाया जाता है – 9 िदन
क ￭स ल लाइन को जोड़ कर। 9 िदन क ￭स ल लाइन MACD लाइन क एक ए सपोन￱शयल मू वग एवरेज (EMA) है।
तो हमारे पास दो लाइन ह:

6/11
 1. एक MACD लाइन।
2. MACD लाइन के 9 िदन के EMA क लाइन, इसको ￭स ल लाइन भी कहा जाता है।

इन दो लाइन के साथ, टेडर सरल 2 लाइन ॉसओवर रणनी￸त बना सकता है जैसा िक मू वग एवरेजेस के अ याय म
बताया गया है, और टेडर को अब सटर लाइन ॉस ओवर का इंतजार नह करना होगा।

1. जब MACD लाइन 9 िदन EMA को पार कर जाती है तो सटीमट बु लश होता है और इसम MACD लाइन 9
िदन EMA से अ￸धक होती है। जब ऐसा होता है, तो टेडर को खरीदना चािहए।
2. जब MACD लाइन 9 िदन EMA से नीचे हो जाती है, तो MACD लाइन 9 िदन क EMA से कम होती है। जब
ऐसा होता है, तो टेडर को बेचना चािहए।

ए￱शयन प स लिमटेड पर MACD इं￸डकेटर का चाट नीचे है। आप देख सकते ह िक MACD मू य चाट के नीचे है।

यहां इं￸डकेटर MACD के साधारण मापदंड का उपयोग करता है:

1. ो￬जग क मत का 12 िदन EMA

2. ो￬जग क मत का 26 िदन EMA
3. MACD लाइन (12 िदन EMA – 26 िदन EMA) को काले रंग क लाइन से िदखाया गया है।
4. MACD लाइन के 9 िदन EMA को लाल रंग क लाइन से िदखाया गया है।

चाट क खड़ी (vertical) लाइन चाट पर ॉसओवर बदओ

ु ं को िदखाती ह जहां पर या तो खरीदने या बेचने का संकेत
सामने आया है।

उदाहरण के लए, बाई ं तरफ क पहली खड़ी लाइन एक ॉसओवर को िदखाती है जहां MACD लाइन ￭स ल लाइन (9
िदन EMA) के नीचे है और एक शॉट टेड सुझाती है।

बाई ं तरफ क दस
ू री खड़ी (vertical) लाइन एक ऐसे ॉसओवर क ओर इशारा करती है जहां MACD लाइन ￭स ल
लाइन के ऊपर है, इस लए यहां खरीदने का अवसर है। इसी तरह आगे भी चलता है।

कृपया यान द, MACD ￭स टम के मूल म मू वग एवरेजेस ह। इस लए MACD इं￸डकेटर म एक मू वग एवरेज ￭स टम के

समान ही गुण ह। जब एक मजबूत टड होता है तो वे काफ अ छी तरह से काम करते ह और जब बाजार साइडवेज या
िबना टड के चल रहे होते ह तो ये इं￸डकेटर बहुत उपयोगी नह होते ह । आप इसे बाई ं ओर क पहली दो लाइन के बीच
नोिटस कर सकते ह।

7/11
MACD के िनयम म आप फेरबदल कर सकते ह। अपनी ज रत के मुतािबक आप 12 िदन और 26 िदन EMA क जगह
कोई भी समय सीमा डाल सकते ह। लेिकन यि गत प से म MACD को अपने मूल प म ही उपयोग करना पसंद
करता हू,ं जैसा िक गेरा ड एपेल ारा इसे बनाया गया है।

15.2 – बो￴लगर ब स (The Bollinger Bands)

1980 के दशक म जॉन बो￴लगर ारा तुत िकया गया बो￴लगर ब स (बीबी- BB) संभवतः टे नकल एना ल￭सस म
उपयोग िकए जाने वाले सबसे उपयोगी इं￸डकेटस म से एक है। BB का उपयोग ओवरबॉट और ओवरसो ड तर को
िनधा रत करने के लए िकया जाता है, जहां एक क मत बड के ऊपरी तर पर टेडर बेचने क को￱शश करेगा और जब
क मत उसी बड के िनचले ￭सरे पर पहुच
ं ती है तो टेडर खरीदने क को￱शश करेगा।

BB के 3 घटक ह:

1. म य रेखा (िम￸डल लाइन), जो ो￬जग क मत का 20 िदन का सरल मू वग एवरेज है।

2. एक ऊपरी बड – यह म य रेखा का +2 टै डड डेिवएशन (Standard Deviation) है।
3. एक िनचला बड – यह म य रेखा का -2 टै डड डेिवएशन (Standard Deviation) है।

मानक िवचलन यानी टै डड डेिवएशन (एसडी– SD) एक सां यक य अवधारणा है; जो िकसी िवशेष वै रएबल के वै रएं स
यानी सरण को उसके औसत से मापता है। यानी ये बताता है िक वो अपने औसत से िकतना दरू है। टॉक मू य का
टै डड डेिवएशन िकसी टॉक क प रवतनशीलता (volatility) को िदखाता है। उदाहरण के लए, यिद िकसी टॉक का
टै डड डेिवएशन 12% है, तो ये कहा जा सकता है िक टॉक क प रवतनशीलता (volatility) 12% है।

BB म, टै डड डेिवएशन (SD) 20 िदन SMA पर लागू िकया जाता है। ऊपरी बड +2 SD को इंिगत करता है। +2 SD
का उपयोग करके, हम SD को 2 से गुणा करते ह, और इसे औसत म जोड़ते ह। उदाहरण के लए यिद 20 िदन SMA
7800 है, और SD 75 (या 0.96%) है, तो +2 SD 7800 + (75 * 2) = 7950 होगा। इसी तरह, एक -2 SD बताता
है िक हम SD को 2 से गुणा कर और इसे औसत से घटाएं । 7800 – (2 * 75) = 7650।

अब हमारे पास BB के घटक ह:

1. 20 िदन SMA = 7800

2. अपर बड = 7950
3. लोअर बड = 7650

सां यक य प से, मौजूदा बाजार मू य को 7800 के औसत मू य के आसपास ही रहना चािहए। लेिकन, यिद मौजूदा
बाजार मू य 7950 के आसपास है, तो इसे औसत क तुलना म महंगा माना जाएगा, इस लए यहां शॉट करने पर यान
देना चािहए। साथ ही, ये उ मीद करनी चािहए िक क मत अपने औसत मू य पर वापस आ जाएगी।

इस लए टेड बनेगा– 7800 के ल य के साथ 7950 पर बेचना ।

इसी तरह अगर मौजूदा बाजार मू य 7650 के आसपास है, तो इसे औसत क मत के संदभ म स ता माना जाएगा, और
इस लए इसे खरीदने के अवसर के तौर पर देखना चािहए।और उ मीद करनी चािहए िक क मत औसत क मत पर वापस
आ जाएं गी।

इस लए टेड होगा– 7800 के ल य के साथ 7650 पर खरीदना।

अपर और लोअर बड टेड शु करने के लए एक िटगर के प म काय करते ह।

नीचे BPCL लिमटेड का चाट है:

8/11
से टल काली लाइन 20 िदन क SMA (SIMPLE MOVING AVERAGE) है। काली क तरह ऊपर और नीचे दो
लाल लाइन +2 SD और -2SD ह। जब टॉक क क मत ऊपरी बड को छूती है तो इस उ मीद के साथ शॉट करना
चािहए िक यह औसत क मत पर वापस आ जाएगी। इसी तरह जब क मत लोअर बड को छूती है तो लांग जा सकते है और
ये उ मीद रखनी चािहए िक यह औसत पर वापस आ जाएगी।

मने BB से िनकलने वाले उन सभी संकेत को डाउन ऐरो (Down Arrow) से हाईलाइट िकया है जो बेचने का संकेत देते
ह, हालांिक अ￸धकांश ￭स ल काफ अ छी तरह से काम कर रहे थे, लेिकन एक समय ऐसा भी था जब क मत ऊपरी बड से
￸चपक गयी थी। वा तव म क मत लगातार ऊंची होती चली गई, और इस लए क मत के ऊपरी बड का भी िव तार हुआ।
इसे एनवेलप ए सपशन (Envelope expansion) कहा जाता है।

BB का ऊपरी और िनचला बड एक साथ िमलकर एनवेलप बनाते ह। एनवेलप का ए सपशन तब होता है जब क मत एक

िवशेष िदशा म मजबूत मोमटम का संकेत देती है। एक एनवेलप ए सपशन होने पर BB का ￭स ल िवफल हो जाता है।
इससे एक मह वपूण िन कष िनकलता है िक साइडवेज बाजार म BB अ छी तरह से काम करता है, और एक टड वाले
बाजार म िवफल रहता है।

यि गत प से म जब भी BB का उपयोग करता हूं तो उ मीद करता हूं िक टेड तुरतं मेरे प म नतीजे िदखाना शु कर
देगा। यिद ऐसा नह होता है, तो म देखना शु कर देता हूं िक कह एनवेलप ए सपशन तो नह हो रहा है।

15.3 – अ य इं￸डकेटर (Other Indicators)

टे नकल इं￸डकेटर बहुत सारे ह और इनक सूची अंतहीन है। सवाल यह है िक एक सफल यापारी होने के लए या
आपको इन सभी इं￸डकेटर को जानना चािहए? उ र है– नह । टे नकल इं￸डकेटर को जानना अ छा है, लेिकन उनको
कभी भी आपक एना ल￭सस का मु य उपकरण नह होना चािहए।

म कई मह वाकां ी टेडस से िमला हूं जो िव￱भ संकेतक यानी इं￸डकेटर को सीखने म बहुत समय िबताते ह और मेहनत
करते ह, लेिकन लंबे समय म यह यथ ही सािबत होता है। कुछ बुिनयादी संकेतक के काम का ान, जैसे िक इस मॉ ूल
म चचा क गई पया ह।

15.4 – चेक ल ट (The checklist)

कुछ अ याय पहले से हमने एक चेक ल ट का िनमाण शु िकया जो टेडर को खरीदने या बेचने के िनणय का मागदशन
कर सके। अब उस चेक ल ट को िफर से देखने का समय है।

9/11
इं￸डकेटर का उपयोग टेडर अपने टेड से जुड़े फैसल क पुि करने के लए कर सकते ह, खरीदने या बेचने का ऑडर
डालने से पहले इं￸डकेटर के संकेत को जाँच लेना अ छा होता है। इं￸डकेटर पर आप S&R, वॉ यूम या कडल टक पैटन
के ￭जतना िनभर नह कर सकते लेिकन ये जानना हमेशा अ छा होता है िक मूल इं￸डकेटर या सुझाव दे रहे ह। ￭सफ इसी
कारण से, म चेक ल ट म इं￸डकेटर को जोड़ने क सलाह दगं ू ा, लेिकन एक बदलाव के साथ। म बदलाव को कुछ देर म
समझाऊंगा, लेिकन इससे पहले हम चेक ल ट को इस नए िब द ु के साथ िफर से देखते ह।

1. टॉक को एक पहचानने यो य कडल टक पैटन बनाना चािहए।

2. S&R को टेड क पुि करनी चािहए। टॉपलॉस क मत S & R के आसपास होनी चािहए।
एक लांग टेड के लए पैटन के लो को सपोट के आसपास होना चािहए।
एक शॉट के लए, पैटन के हाई को रे￭ज टस के आसपास होना चािहए।
3. वॉ यूम से िन न पुि होनी चािहए..
खरीद और िब ी दोन के िदन का वॉ यूम औसत से ऊपर हो।
कम वॉ यूम उ साहजनक नह है, इस लए जहां वॉ यूम कम हो तो टेड ना करने म संकोच न कर।
4. इं￸डकेटर को भी पुि करनी चािहए..
अगर इं￸डकेटर ने खरीद या िब ी क पुि क है तो ऑडर का आकार अ￸धक बढ़ाएँ
यिद इं￸डकेटर पुि नह करते ह, तो टेड के मूल ान के साथ आगे बढ़

इं￸डकेटर के दो सब– वाइंट म ही उठा-पटक या फेर-बदल क संभावना हो सकती है।

अब एक ऐसी थ￸त क क पना कर जहां आप कनाटक बक लिमटेड के शेयर खरीदने का अवसर देख रहे ह। एक िदन,
कनाटक बक ने एक हैमर बनाया है और चेक ल ट पर बाक हर चीज पूरी हो रही है:

1. बु लश हैमर एक पहचानने यो य कडल टक पैटन है।

2. बु लश हैमर का लो भी सपोट के पास है।
3. वॉ यूम औसत से ऊपर है।
4. MACD ॉसओवर भी है (￭स ल लाइन MACD लाइन से अ￸धक है)

सभी चार चेक ल ट बदओु ं को पूरा होते देखने के बाद म खुशी खुशी कनाटक बक को खरीदना चाहूगं ा। इस लए म
खरीदने के लए 500 शेयर का ऑडर डालता हू।ं

लेिकन अगर आप ऐसी थ￸त क क पना कर जहां चेक ल ट क पहली 3 शत पूरी ह लेिकन चौथी शत (इं￸डकेटर से भी
पुि होनी चािहए) पूरी नह हो रही है। आपको या लगता है मुझे या करना चािहए?

म तब भी खरीदता, लेिकन 500 शेयर के बजाय, शायद म 300 शेयर खरीदता।

इससे म आपको ये समझाने क को￱शश कर रहा हूं िक म इं￸डकेटस का इ तेमाल कब और कैसे करने को कह रहा हू।ं

जब इं￸डकेटर पुि करते ह, तो म अपने ऑडर का आकार बढ़ाता हू,ं लेिकन जब इं￸डकेटर पुि नह करते ह तो भी म
खरीदने के अपने िनणय के साथ आगे बढ़ता हू,ं लेिकन मने अपने ऑडर का आकार कम कर िदया।

लेिकन म पहले तीन चेक ल ट वाइं स के साथ ऐसा नह क ँ गा। उदाहरण के लए, यिद बु लश हैमर का लो सपोट के
आस-पास नह होता है, तो म टॉक खरीदने क अपनी योजना पर पुन वचार क ं गा। हो सकता है िक म इस अवसर को
ू रे अवसर क तलाश क ं ।
पूरी तरह छोड दं ू और दस

लेिकन म इं￸डकेटर पर इसी तरह से िव ास नह करता हू।ं यह जानना हमेशा अ छा होता है िक इं￸डकेटर या बता रहे ह,
लेिकन म उसके आधार पर अपने िनणय नह करता। यिद इं￸डकेटर पुि करते ह, तो म ऑडर का आकार बढ़ाता हू,ं यिद
वे ऐसा नह करते ह, तो भी म अपनी रणनी￸त के साथ आगे बढ़ता हू।ं

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इस अ याय क मु य बात
1.
1. MACD एक टड फॉलोइंग ￭स टम है।
2. MACD म 12 िदन, 26 िदन EMA होते ह।
3. MACD लाइन 12d EMA – 26d EMA है।
4. ￭स ल लाइन MACD लाइन का 9 िदन का SMA है।
5. MACD लाइन और ￭स ल लाइन के बीच एक ॉसओवर रणनी￸त बनायी जा सकती है।
6. बो￴लगर बड प रवतनशीलता को पकड़ता है। इसम 20 िदन का औसत, एक +2 SD और एक -2 SD है।
7. जब मौजूदा क मत +2SD पर होती है तो आप इस उ मीद के साथ शॉट कर सकते ह िक क मत अपने
औसत पर पहुच ं जाएगी।
8. जब मौजूदा क मत -2SD पर हो तो आप इस उ मीद के साथ लांग कर सकते ह िक क मत अपने औसत
पर पहुच
ं जाएगी।
9. BB एक साइडवेज बाजार म अ छी तरह से काम करता है। टड वाले माकट म BB का एनवेलप ए सपशन
होता है और ये कई झूठे संकेत पैदा करता है।
10. इं￸डकेटर के बारे म जानना अ छा है, लेिकन इसे िनणय लेने के लए अकेले ोत के प म नह देखना
चािहए।

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िफबोनाची रीटेसम स
zerodha.com/varsity/chapter/िफबोनाची-रीटेसम स-fibonacc

िफबोनाची रीटेसम स काफ रोचक िवषय है। िफबोनाची रीटेसम स क अवधारणा को पूरी तरह से समझने और सराहने
के लए आपको िफबोनाची ख ृं ला को समझना होगा। कुछ दाव के मुतािबक िफबोनाची ख
ृं ला क उ प ाचीन
भारतीय ग￱णत लिपय म 200 ईसा पूव म हुई थी। लेिकन इसके मौजूदा व प क खोज 12व शता दी म इटली के
पीसा शहर के ग￱णत लयोनाड िपसानो बोगोलो ने क थी। बोगोलो के दो त उसे िफबोनाची बुलाते थे और िफबोनाची
ने ही िफबोनाची सं या क खोज क ।

िफबोनाची ख ृं ला शू य से शु होने वाली सं याओं का एक म है , जो इस तरह से यव थत ह िक ृख

ं ला म िकसी भी
सं या का मू य िपछले दो सं याओं का जोड़ है।

िफबोनाची ृख
ं ला िन नानुसार है:

0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610…

िन न ल खत पर यान द:

233 = 144 + 89

144 = 89 + 55

89 = 55 +34

ृं ला अनंत तक चलती है। िफबोनाची

मतलब िपछली दो सं याओं के जोड़ से अगली सं या बनती है और ये ऐसे ही ख
ृं ला के कुछ िदलच प गुण ह।
ख

ृख
ं ला म िकसी भी सं या को िपछले सं या से िवभा￭जत कर तो अनुपात हमेशा लगभग 1.618 होगा।

उदाहरण के लए:

610/377 = 1.618
1/7
377/233 = 1.618

233/144 = 1.618

1.618 के अनुपात को गो डन अनुपात (Golden Ratio) भी कहा जाता है, इसे फाई (Phi) भी कहा जाता है।
िफबोनाची सं याओं के इस गुण का संबध ं हमारी कृ￸त से भी है। गो डन अनुपात को आप मानव चेहरे, फूल क
पंखिु ड़य , जानवर के शरीर, फल, स जयां से लेकर प थर और अंत र म भी देख सकते ह। अभी इस पर चचा नह
करगे य िकऐसा करने से हम मु य िवषय से हट जाएं गे। लेकन इसम ￸च रखने वाले लोग इंटरनेट पर गो डन अनुपात
के उदाहरण को खोज सकते ह। आपको काफ आ यजनक जानका रयां िमलगी। गो डन अनुपात के अलावा िफबोनाची
ृं ला का एक और गुण है, जब इस ख
ख ृं ला क कोई सं या, ख ृं ला म अपने तुरत
ं बाद आने वाली सं या से िवभा￭जत
होती है, तो ये अनुपात भी थर ही रहता है।

उदाहरण के लए:

89/144 = 0.618

144/233 = 0.618

377/610 = 0.618

यहाँ पर, यान रख िक 0.618, जब ￸तशत म य िकया जाता है 61.8% है।

इसी तरह क थरता तब भी पाई जाती है जब िफबोनाची ख

ृं ला म कोई भी सं या अपने से दो थान बाद आने वाली
सं या से िवभा￭जत हो।

उदाहरण के लए:

13/34 = 0.382

21/55 = 0.382

34/89 = 0.382

0.382 ￸तशत के संदभ म 38.2% है।

इसी तरह के प रणाम आप तब भी देखगे जब िफबोनाची ख

ृं ला क एक सं या को उसके 3 जगह बाद आने वाली सं या
से िवभा￭जत िकया जाता है।

उदाहरण के लए:

13/55 = 0.236

21/89 = 0.236

34/144 = 0.236

55/233 = 0.236

0.236 ￸तशत के संदभ म 23.6% है।

2/7
16.1 – शेयर बाजार म उपयोिगता (Relevance to stocks markets)
ऐसा माना जाता है िक िफबोनाची अनुपात यानी 61.8%, 38.2% और 23.6% का टॉक चाट म उपयोग िकया जा
सकता है। िफबोनाची िव ेषण तब लागू िकया जा सकता है जब क मत म अ छा खासा उतार या चढ़ाव हो। जब भी
टॉक तेजी से ऊपर या नीचे क ओर बढ़ता है, तो आमतौर पर यह अपनी अगली चाल से पहले एक तर तक वापस
लौटता है। उदाहरण के लए, यिद टॉक 50 पये से लेकर 100 पये तक चला है, तो इससे पहले िक यह Rs.120 तक
आगे बढ़ सके इसके Rs.70 तक वापस आने (रीटेसमट करने) क संभावना होती है।

‘रीटेसमट लेवल फोरका ट – The retracement level forecast’ एक ऐसी तकनीक है ￭जसके इ तेमाल से कोई
भी पहचान कर सकता है िक िकस लेवल तक क रीटेसमट हो सकता है। ये रीटेसमट लेवल ही टेडर को मौका देते ह िक
वो टड क िदशा को देख कर नए सौदे कर सक। िफबोनाची अनुपात यानी 61.8%, 38.2% और 23.6% टेडर को
रीटेसमट क संभािवत सीमा को पहचानने म मदद करता है। टेडर इन तर का उपयोग टेड के लए कर सकता है।

नीचे िदए गए चाट पर एक नज़र डाल:

मने चाट पर दो बदओ

ु ं को घेरा है, 380 पये पर जहां शेयर ने अपनी रैली शु क और 489 पये पर, जहां शेयर क
क मत अपनी ऊँचाई पर थ ।

अब म 109 (380 – 489) तक क चाल (move) को िफबोनाची अपमूव (Fibonacci Upmove) यानी चढ़ाव के प
म प रभािषत क ं गा। िफबोनाची रीटेसमट ￭स ांत के अनुसार, ऊपर चढ़ रहा कोई भी टॉक जब करे शन म आता है तो
वो िफबोनाची अनुपात तक िगर सकता है। उदाहरण के लए, टॉक का पहला करे शन 23.6% तक हो सकता है। यिद
यह टॉक आगे भी करे ट होता है, तो 38.2% और 61.8% के तर भी िदखा सकता है।

नीचे िदखाए गए उदाहरण म टॉक 61.8% तक नीचे आ गया है, जो 421.9 के साथ मेल खाता है, इसके बाद ही यह
िफर से रैली शु करता है।

3/7
हम साधारण ग￱णत का उपयोग करके भी 421 तक पहुच
ं सकते ह –

कुल िफबोनाची बढत = 109

िफबोनाची क 61.8% चाल = 61.8% * 109 = 67.36

रटेसमट @ 61.8% = 489- 67.36 = 421.6

इसी तरह, हम 38.2% और अ य अनुपात के लए गणना कर सकते ह। हालाँिक हम ऐसा करने क आव यकता नह है
य िक हमारे लए ये काम सॉ टवेयर करता है।

यहां एक और उदाहरण है जहां चाट 288 से 338 तक बढ़ा हुआ है। इस लए 50 वाइंट क ये बढत िफबोनाची अपमूव से
जुड़ी बढ़त है। टॉक ने अपनी चाल को दोबारा से शु करने से पहले 38.2% तक यानी 319 तक रीटेस िकया।

िफबोनाची रीटेसमट उन शेयर पर भी लागू िकया जा सकता है जो िगर रहे ह, इसके ज रए हम उस तर क पहचान कर
सकते ह जहां से टॉक वापस उछल सकता है। नीचे िदए गए चाट (DLF Limited) म, शेयर 187 से 120.6 तक िगरा
और इस कार िफबोनाची डाउन के प म 67 अंक बनते ह।

4/7
नीचे िगरने के बाद, शेयर ने वापस आकर 162 तक उछाल देने का यास िकया, जो िक 61.8% िफबोनाची रीटेसमट
तर है।

16.2 – िफबोनाची रीटेसमट का िनमाण (Fibonacci Retracement

construction)
जैसा िक अब हम जानते ह िक िफबोनाची रीटेसमट िकसी चाट के उन बदलाव को िदखाते ह जो टड के खलाफ जाते ह।
िफबोनाची रीटेसमट का उपयोग करने के लए हम पहले िफबोनाची चाल 100% मू य पता करना चािहए। चाल चाहे
ऊपर क रैली म हो या नीचे क रैली म। चाल के 100% को पता करने के लए, हम चाट पर सबसे हाल के हाई और लो
को चुनने क ज रत पड़ेगी। इनक पहचान हो जाने के बाद, हम िफबोनाची रीटेसमट टू ल का उपयोग करके इ ह कने ट
करते ह। यह टू ल Zerodha के Pi सिहत टे नकल एना ल￭सस के कई सॉ टवेयर पैकेज म उपल ध है।

अब इसके उपयोग को समझते ह:

चरण 1) सबसे नए हाई और लो क पहचान कर। इस मामले म लो 150 पर है और हाई 240 पर है। यानी यहाँ 90
वाइंट क चाल है। इसका मतलब 90 वाइंट ही यहाँ 100% है।

चरण 2) चाट के टू ल म से िफबोनाची रीटेसमट टू ल को चुन।

5/7
चरण 3) अब िफबोनाची रीटेसमट टू ल के ज रए लो और हाई को आपस म जोड़।

चाट टू ल से िफबोनाची रीटेसमट टू ल को चुनने के बाद टेडर को पहले लो पर ि क करना होगा और िबना ि क िकए उस
लाइन को हाई तक ख चना होगा। इसे करने के साथ ही साथ िफबोनाची रीटेसमट तर चाट पर ॉट होने लगता है। जैसे
ही आप सॉ टवेयर म लो और हाई दोन को चुन लेते ह, वैसे ही रीटेसमट पहचानने क ि या पूरी हो जाती है। दोन
ु ं को चुनने के बाद चाट ऐसा िदखता है।
बदओ

अब आप देख सकते ह िक चाट पर िफबोनाची रीटेसमट तर बन कर िदख रहा है। इस जानकारी का उपयोग करके आप
बाजार म पोजीशन बना सकते ह।

6/7
16.3 – आपको िफबोनाची रीटेसमट तर का उपयोग कैसे करना चािहए? ( How
should you use Fibonacci retracement levels)
एक ऐसी थ￸त के बारे म सोच जहां आप एक खास टॉक खरीदना चाहते थे लेिकन उसम बहुत यादा तेजी आने के
कारण आप उसे नह खरीद पाए। ऐसी थ￸त म सबसे समझदारी का काम होगा टॉक म रीटेसमट के लए इंतजार
करना। वो टॉक िफबोनाची रीटेसमट तर यानी 61.8%, 38.2% और 23.6% तक िगर (रीटेस) सकता है।

िफबोनाची रीटेसमट तर को चाट पर पहचान कर टेडर इन तर पर म टॉक म वेश करने के अवसर के लए तैयार रह
सकता है। लेिकन, याद रख िक िकसी भी दस
ू रे इं￸डकेटर क तरह ही इसका इ तेमाल भी पुि के लए ही करना चािहए।

मतलब ये िक चेक ल ट क बाक शत के पूरा होने के बाद ही म शेयर खरीदगं ू ा ￭सफ िफबोनाची रीटेसमट के आधार पर
नह । दस
ू रे श द म, टॉक तो खरीदने के लए मेरा िव ास अ￸धक होगा अगर:

एक पहचानने यो य कडल टक पैटन का बन रहा है।

टॉपलॉस और S&R तर मेल खा रहे ह।

वॉ यूम औसत से ऊपर ह।

ऊपर के िबदओ ु ं के साथ साथ अगर टॉपलॉस भी िफबोनाची तर के साथ मेल खाता है, तो मुझे पता है िक टेड सेटअप
सभी शत को पूरा कर रहा है और इससे मेरा भरोसा बढेगा और म खरीदने के लए मजबूती से जाऊंगा। याद र खए िक
टड और रवसल का अ ययन करते हुए हम ￭जतने यादा तरीक से इनक पुि करते ह, संकेत उतना ही भरोसेमद ं होता
है। शॉट टेड या लांग, दोन के लए।

इस अ याय क मु य बात
1. िफबोनाची रीटेसमट का आधार िफबोनाची ख ृं ला बनाती है।
2. एक िफबोनाची ख ृं ला म कई ग￱णतीय गुण ह। ये ग￱णतीय गुण कृ￸त के कई पहलुओं म भी िदखते ह।
3. कारोबारी मानते ह िक टॉक चाट म िफबोनाची ख ृं ला का उपयोग है य िक यह संभािवत रीटेसमट तर क
पहचान करता है।
4. िफबोनाची रीटेसमट तर (61.8%, 38.2%, और 23.6%) ह, एक तेजी से चढ़ता शेयर अपने टड क मूल िदशा
म िफर से चलने से पहले संभवतः इन तर तक वापस िगर सकता है।
5. िफबोनाची रीटेसमट तर पर टेडर एक नया टेड शु करने पर िवचार कर सकता है। हालांिक, यापार शु करने
से पहले उसे चेक ल ट म िदए गए अ य बदओ ु ं क भी पुि करनी चािहए।

7/7
डॉउ योरी – भाग 1
zerodha.com/varsity/chapter/डॉउ- योरी-भाग-1

टे नकल एना ल￭सस का एक बहुत अ￱भ अंग है – डॉउ योरी । कडल ट स के आने से पहले प￸ मी देश म डॉउ
योरी का बड़े पैमाने पर इ तेमाल होता था। वा तव म आज भी डॉउ योरी क अवधारणाओं का उपयोग िकया जा रहा
है। अ छे टेडर कडल ट स और डॉउ योरी के सव म गुण को िमला कर काम करते ह।

डॉउ योरी को दिु नया म चा स एच डॉउ ने पेश िकया था, डॉउ-जो स फाइन￱शयल यूज स वस (वॉल टीट जनल) क
थापना भी उ ह ने ही क थी। उ ह ने 1900 के दशक के शु से लेख क एक ख ृं ला लखी, ￭जसे बाद के वष म ‘द
डॉउ योरी ‘ के नाम से जाना गया। इन लेख को इक ा करने का ेय िव लयम पी हैिम टन को जाता है, ￭ज ह ने 27
साल क अव￸ध म इन लेख को ज री उदाहरण के साथ संक लत िकया। चूंिक अब का समय चा स डॉउ के समय से
बहुत बदल गया है इस लए डॉउ योरी को मानने वाले भी ह और इसके आलोचक भी ह।

17.1 – डॉउ योरी के ￭स ांत (The Dow theory principles)

डॉउ योरी कुछ मा यताओं पर बनी है। इ ह डॉउ योरी के ￭स ांत कहा जाता है। चा स एच डॉउ ने बाजार का लगातार
कई साल तक अ ययन करके इनको िवक￭सत िकया था। डॉउ योरी के पीछे 9 मागदशक ￭स ांत ह:

म
सं ￭स ांत इसका अथ या है?

1 बाजार का टॉक माकट इंडे स उस हर खबर को ￸ड काउं ट कर लेता है जो सावजिनक है या छुपी

इंडे स हर हुई भी है। अगर अचानक कोई घटना हो जाती है तो इंडे स म उस िहसाब से बढत या
चीज को िगरावट आ जाती है और ये सही क मत तक पहुचं जाता है
￸ड काउं ट
कर लेता है

1/6
 म
सं ￭स ांत इसका अथ या है?

2 बाजार म ाइमरी टड,सेकडरी टड और माइनर (Minor) टड

कुल तीन
तरह के टड
होते ह

3 ाइमरी टड ाइमरी टड बाजार का मु य टड है जो एक वष से कई वष तक चलता है। यह बाजार क

लंबी और बड़ी िदशा को बताता है। लंबी अव￸ध के िनवेशक ाइमरी टड को ही देखते ह,
जबिक एक सि य टेडर सभी तरह के टड म ￸च रखता है। ाइमरी टड ऊपर क तरफ
यानी अपटड(Uptrend)या नीचे क तरफ यानी डाउनटड(Downtrend)दोन म से
कुछ भी हो सकता है

4 सेकडरी ये ाइमरी टड म आ रहे करे शन ह। आप इ ह बाजार क लंबी अव￸ध के टड म पैदा हुए

टड छोटी मोटी कावट के प म देख सकते ह। उदाहरण के तौर पर- बुल माकट म आया
करे शन,बेयर माकट म आया सुधार या रैली। ाइमरी टड से उ टा चलने वाला ये
सेकंडरी टड कुछ ह त या कभी-कभी कुछ महीन तक भी चल सकता है।

5 माइनर ये बाजार म हर िदन होने वाले उतार-चढाव ह। कुछ टेडर इसे माकट नॉयज (Market-
टड/दैिनक noise)कहते ह।
उतार-
चढाव

6 सभी हम केवल एक सूचकांक के आधार पर एक टड क पुि नह कर सकते। उदाहरण के लए

इंडे स से बाजार म तेजी तभी मानी जाती है जबCNXिन टी,CNXिन टी िमडकैप,CNXिन टी
पुि होनी मॉलकैप आिद सभी इंडे स एक ही साथ ऊपर क िदशा म चलते ह। केवलCNXिन टी
चािहए क तेजी से बाजार म तेजी का टड तय करना संभव नह होगा

7 वॉ यूम से क मत के साथ-साथ वॉ यूम से भी टड क पुि होनी चािहए। अगर बाजार ऊपर क ओर

भी पुि जा रहा है और ये एक टड है तो बाजार म क मत बढने के साथ वॉ यूम भी बढना चािहए।
होनी चािहए और क मत नीचे आने के साथ वॉ यूम भी नीचे आना चािहए।नीचे के टड वाले बाजार म
क मत िगरने के साथ वॉ यमू बढना चािहए और क मत बढने पर वॉ यम ू कम होना चािहए।
अ याय 12 म वॉ यूम को िव तार से समझाया गया है।

8 साइडवेज बाजार लंबे समय तक एक सीिमत दायरे म (साइडवेज) टेड कर सकते ह। उदाहरण के
बाजार को तौर पर 2010 से 2013 के बीच रलायंस इंड टीज का शेयर 860 से 990 के बीच ही
सेकडरी था। साइडवेज बाजार को सेकडरी टड क जगह देखा जा सकता है
टड के तौर
पर देखा
जा सकता
है

2/6
 म
सं ￭स ांत इसका अथ या है?

9 ो￬जग ओपन, हाई, लो और ोज म से ोज का मह व सबसे यादा होता है य िक ये शेयर क

क मत अं￸तम क मत को बताता है।
सबसे
अ￸धक
मह वपूण
होती है

17.2- बाजार क अलग अलग अव थाएं (The different phases of

Market)

डाउ योरी के िहसाब से बाजार म तीन अलग-अलग अव थाएं (phases) होती ह जो बार-बार वापस आती रहती ह
इनको ए यूमुलेशन (accumulation), माक अप (mark up) और ￸ड टी यूशन (distribution) फेज (phase)
कहा जाता है।

ए यूमुलेशन फेज आमतौर पर एक भारी िगरावट के बाद आता है। बाजार म आई एक भारी िगरावट बाजार के बहुत सारे
खलािड़य को िनराश कर देती है और उ ह नह लगता िक अब यह बाजार ऊपर जाएगा। क मत अपने एकदम िनचले
तर पर पहुच
ं जाती ह और िफर भी बाजार म कोई भी शेयर को खरीदना नह चाहता य िक उ ह लगता है िक अभी
और िबकवाली आ सकती है। इसक वजह से शेयर क क मत अपने िनचले तर पर ही बनी रहती है ऐसे म माट मनी
बाजार म वेश करती है।

माट मनी आमतौर पर उस पैसे को कहा जाता है ￭जसे बड़े-बड़े सं थागत िनवेशक यानी बड़ी-बड़ी कंपिनयां लेकर आती
ह। वे लंबे समय के लए िनवेश करना चाहती है। ऐसे िनवेशक आमतौर पर बाजार म तब घुसते ह जब उनको शेयर क
क मत म अपने लए वै यू िदखाई पड़ रही होती है यानी शेयर क क मत काफ िगर चुक होती है। ऐसी हालत म यह
सं थागत िनवेशक काफ लंबे समय तक लगातार बड़ी बड़ी मा ा म शेयर क खरीदारी करते जाते ह शेयर को जमा करने
क उनक इस हरकत क वजह से ही इसे ए यूमुलेशन फेज कहते ह। इसी लए ए यूमुलेशन फेज म खरीदार िमलना
आसान होता है और यही वजह है िक इस फेज म शेयर क क मत और यादा नह िगरती। इसका मतलब यह होता है िक
बाजार अपनी सबसे िनचली क मत पर आ चुका है। ऐसे म ही बाजार अपना सपोट लेवल तैयार करता है। यह फेज कई
महीन तक चल सकता है।
3/6
जब बड़े सं थागत िनवेशक यानी माट मनी एक बार बाजार म उपल ध सभी शेयर खरीद लेते ह तब शॉट टम टेडर को
बाजार म सपोट िदखने लगता है साथ ही, इस समय तक बाजार का माहौल भी सुधरने लगता है , इस वजह से बाजार म
शेयर क क मत ऊपर जाने लगती है इसी लए इसे माक अप फेज कहते ह। इस फेज म शेयर क क मत काफ तेजी से
ऊपर क तरफ जाती है यह तेजी ही इस फेज सबसे बड़ा पहचान होती है।बाजार म इतनी तेजी से आए इस सुधार क
वजह से आम लोग इस रैली म िह सा नह ले पाते ह यानी उनको यह शेयर नह िमल पाते ह। इसके बाद सभी को नए
िनवेशक को और एन ल ट को और सभी सभी को इन शेयर म तेजी और ऊंचे तर िदखाई देने लगते ह।

अंत म जब शेयर क क मत अपने 52 ह त क ऊंचाई पर या अब तक के सबसे उपरी तर पर पहुच ं जाती है तो सारे

लोग टॉक माकट के बारे म बात करने लगते ह, अखबार म यह खबर छपने लगती ह, बाजार का माहौल सुधर जाता है
और हर तरफ तेजी के बारे म बात होने लगती है। ऐसे म सबको बाजार म िनवेश करना होता है इसी लए इस फेज को
￸ड टी यूशन फेज कहते ह।

माट इ वे टर जो पहले से बाजार म घुसे हुए थे यानी ए यूमूलेशन फेज म बाजार म घुस गए थे वह अब अपने शेयर बेचना
शु कर देते ह उनके ारा बेचे गए शेयर आम लोग खरीदते जाते ह इससे माट इ वे टर को अपना मनचाही क मत िमल
जाती है। इस दौरान जब भी शेयर क क मत और ऊपर जाने लगती है तो माट इ वे टर अपने शेयर बेचते ह ￭जससे
क मत यादा ऊपर नह जा पाती है। ऐसा बार बार होता है और इसी लए यहां पर शेयर का रे￭ज टस लेवल बन जाता है

अंततः जब सं थागत िनवेशक अपने सारे शेयर बेच देते ह तो बाजार म क मत को सपोट करने वाला कोई नह रह जाता है
और इसी लए ￸ड टी यूशन फेज के बाद बाजार म तेज िबकवाली आने लगती है, इसी लए इस फेज को माक डाउन ऑफ
ाइस (mark down of prices) भी कहते ह। बाजार म आई ये तेज िगरावट आम जनता के लए काफ िनराशाजनक
होती है।

ये च तब पूरा होता है जब इस तेज िगरावट के बाद िफर से ए यू युलेशन फेज शु हो जाता है और यह च इसी तरीके
से चलता रहता है। यह माना जाता है यह पूरा च – ए यू युलेशन फेज से सेल ऑफ फेज तक कुछ साल तक चल
सकता है

यहां यान देने वाली बात यह है िक ऐसे दो च एक जैसे नह हो सकते ह। उदाहरण के लए अगर भारतीय संदभ म देख
तो 2006 और 2007 के बीच का बुल माकट 2013 और 2014 के बुल माकट से अलग था। कभी-कभी बाजार
ए यू युलेशन से ￸ड टी यूशन फेस तक पहुच ं ने म कई साल ले लेता है लेिकन कई बार यह पूरा च कुछ महीन म ही पूरा
हो जाता है। बाजार के खलािड़य को यह यान देना चािहए िक इस समय यह फेज कैसे चल रहा है और उसी िहसाब से
अपनी रणनी￸त बनानी चािहए।

17.3- डॉउ पैटन (The Dow Patterns)

कडल टक क तरह डॉउ योरी म भी कुछ मह वपूण पैटन होते ह। इन पैटन के आधार पर टेडर अपने लए टेड करने के
मौके तलाश सकते ह। कुछ पैटन ￭जनके बारे म हम जानना चािहए वह ह:

1. डबल बॉटम और डबल टॉप फॉमशन (The double bottom & double top formation )
2. िटपल बॉटम और िटपल टॉप (The triple bottom & Triple top )
3. रज फॉमशन (Range formation)
4. ै ग फॉमशन (Flag formation)

डॉउ योरी के लए भी सपोट और रे￭ज टस एक ज री ￭स ांत होते ह वैसे हम इसके बारे म पहले ही जान चुके ह।

17.4- डबल बॉटम और टॉप फॉमशन (The Double bottom and top
formation)
4/6
 डबल टॉप और डबल बॉटम पैटन को एक रवसल पैटन माना जाता है यानी यहां से टड बदलता है। डबल बॉटम तब
बनता है जब टॉक क क मत एक िन￸ त िनचले तर पर जाकर वहां से काफ तेजी से वापस ऊपर क ओर जाती है।
इस तेज र तार से हुए सुधार के बाद टॉक करीब 2 ह ते तक एक ऊंचे तर पर टेड करता है उसके बाद टॉक अपने
िनचले तर तक दोबारा पहुच ं ता है और अगर टॉक अपने िनचले तर पर पहुच
ं ने के बाद िफर से ऊपर आता है तो
इसको डबल बॉटम कहते ह।

डबल बॉटम एक बु लश पैटन होता है और इस लए शेयर खरीदने वाल को यहां पर खरीदने का मौका तलाशना चािहए।
नीचे ￭स ा लिमटेड के चाट म आपको डबल बॉटम िदखेगा।

यहां पर दोन बॉटम फॉमशन के बीच के समय पर यान द साफ है िक दोन के बीच म कुछ समय बीता है।

इसी तरीके से डबल टॉप फॉमशन म एक शेयर अपने िनचले तर को दो बार छूने क को￱शश करता है यान रहे िक यहां
पर यहां भी इन दोन को￱शश के बीच कम से कम 2 ह ते का अंतर होना चािहए। नीचे के चाट म केन इं￸डया लिमटेड का
शेयर 336 के तर पर दो बार डबल टॉप बनाता है। यान से देखने पर आपको पता चलेगा िक पहला टॉप 336 पर बना
था और दस ू रा टॉप करीब 332 पर बना था। इतना अंतर कई बार मा य होता है और इसको डबल टॉप माना जा सकता
है।

टे￵डग म अपने अनुभव के आधार पर म कह सकता हूं िक डबल टॉप और डबल बॉटम काफ मह वपूण और उपयोगी होते
ह खासकर तब जब डबल फॉमशन िकसी पहचाने हुए कडल टक फॉमशन के साथ बन रहे ह ।

उदाहरण के तौर पर, एक ऐसी थ￸त मान ली￭जए जहां पर डबल टॉप फॉमशन बन रहा हो और दसू रा टॉप ऐसे बेय रश
पैटन पर बन रहा हो जहां पर शू टग टार हो। इसका मतलब है िक डॉउ योरी और कडल टक पैटन दोन ही एक साथ
बन रहे ह और एक ही तरफ इशारा कर रहे ह। ऐसे म अपने टेड पर भरोसा बढ़ जाता है।

5/6
17.5- िटपल टॉप और बॉटम (The triple top and bottom)
आपने अंदाजा लगा ही लया होगा िक डबल टॉप क तरह ही िटपल टॉप फॉमशन भी होता है। अंतर ￭सफ इतना होता है
िक क मत का तर दो बार नह ब क 3 बार छुआ जाता है। िटपल टॉप फॉमशन का मतलब भी वैसे ही िनकाला जाता है
जैसे डबल टॉप फॉमशन का िनकाला जाता है।

￭जतनी यादा बार शेयर अपने क मत के िकसी एक तर को छूता है उस संकेत को उतना ही यादा मजबूत माना जाता
है इसी लए िटपल टॉप फॉमशन को हमेशा डबल टॉप फॉमशन से यादा मह वपूण और मजबूत संकेत माना जाता है।

नीचे के चाट म DLF लिमटेड का िटपल टॉप फॉमशन िदखाया गया है। तीसरे टॉप के बाद आई तेज िबकवाली पर यान
दी￭जए, इससे िटपल टॉप के बनने क पुि होती है।

इस अ याय क खास बात

1. प￸ मी दिु नया म डॉउ योरी का इ तेमाल कडल टक के आने के पहले से हो रहा है।
2. डॉउ योरी अपनी 9 मा यताओं के आधार पर चलती है।
3. बाजार म तीन मह वपूण फेज होते ह-ए यू युलेशन, माक अप और ￸ड टी यूशन फेज।
4. ए यू युलेशन फेज तब होता है जब सं थागत िनवेश यानी माट मनी बाजार म घुसते ह माक अप फेज तब होता है
जब टेडर बाजार म घुसते ह और फाइनल ￸ड टी यूशन फेज तब होता है जब आम जनता बाजार म घुसती है।
5. ￸ड टी यूशन फेज के बाद माक डाउन शुर हो जाता है ￭जसके बाद िफर से ए यू युलेशन फेज शु हो जाता है
और यह च पूरा होता है।
6. डॉउ योरी म भी कुछ मह वपूण पैटन होते ह ￭जनका इ तेमाल कडल टक के साथ िकया जा सकता है।
7. डबल और िटपल फॉमशन एक रवसल पैटन होते ह और बहुत ही काम के होते ह।
8. डबल फॉमशन और िटपल फॉमशन का मतलब एक ही तरीके से िनकाला जाता है।

6/6
डॉउ योरी – भाग 2
zerodha.com/varsity/chapter/डॉउ- योरी-भाग-2-the-dow-theory-part-2

18.1- टे￵डग रज (Trading Range)

डबल और िटपल फॉमशन के बाद अगला मु ा रज वाला बाजार है। टे￵डग रज बाजार का एक बहुत मह वपूण िह सा है।
जब बाजार म क मत बहुत समय तक ऊपर या नीचे के एक दायरे म घूमती रहती है तो कहते ह िक बाजार एक रज म है।
इसम बाजार बार-बार ऊपर और नीचे एक िन￸ त क मत तक ही जाता है और उसके आगे नह बढ़ता है। इस तरह के
बाजार म कोई नया टड नह बन रहा होता है इस लए इसे साइडवेज बाजार (Sideways market or Sideways
drift) भी कहते ह। ऐसा इस लए होता है िक बेचने वाला और खरीदने वाला दोन ही बाजार क अगली िदशा के बारे म
बहुत ही िन￸ त नह होते ह। इस तरह का बाजार लंबे समय के िनवेशक को थोड़ा सा िनराश करता है।

लेिकन ऐसे बाजार म टेड करने के बहुत सारे मौके िमलते ह और यह मौके दोन ही तरफ होते ह – ऊपर क तरफ के टेड
के भी और नीचे क तरफ के टेड के भी। ऐसे बाजार म अपसाइड यानी बढो री का मौका ऊपर रे￭ज टस
(Resistance) तक होता है और डाउनसाइड या िगरावट का मौका नीचे सपोट तक , इसी लए इसे रज बाउं ड माकट
कहते ह। इसे टेडस का माकट भी कहते ह जहां पर बेचने वाले और खरीदने वाले दोन के लए बहुत सारे मौके होते ह।

नीचे के चाट म आप एक टॉक क चाल को रज म देख सकते ह:

जैसा िक आप देख सकते ह िक टॉक ने 165 के ऊपरी तर को और 128 के िनचले तर को कई बार छुआ और इसी
दायरे म टेड करता रहा। ऊपर और नीचे के तर के बीच के े को िव थ ऑऱ रज (Width of range) यानी रज क
चौड़ाई कहते ह। ऐसे बाजार म सबसे आसान टेड यह होता है िक आप नीचे सपोट के पास यानी िनचले तर के पास
खरीद और ऊपर रे￭ज टस तर के पास बेच द। आप चाहे तो ऊपर के तर पर शॉट भी कर सकते ह और वापस नीचे के
तर पर आकर खरीद सकते ह।

आप यान द तो आपको िदखेगा िक ऊपर का चाट एक कडल टक और डॉउ योरी के िमलने का एक अ छा उदाहरण
है। बाय तरफ से घेरे गए कडल पर यान दी￭जए।

1. बु लश एनग फग पैटन आपको लांग क सलाह दे रहा है।

2. मा नग दोजी टार एक लांग का संकेत है।
3. बेय रश एनग फग पैटन शॉट का संकेत है।
4. बेय रश हरामी पैटन भी शॉट क सलाह दे रहा है।

एक शॉट टम टेडर को यह मौका चूकना नह चािहए य िक इसको पहचानना बहुत ही यादा आसान है। बाजार म एक
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रज कुछ ह त से लेकर कुछ साल तक भी रह सकती है। ￭जतना ही लंबा रज का समय होगा उस रज क चौड़ाई उतनी
ही यादा होगी।

18.2- रज ेक आउट (The range breakout)

एक रज म बहुत समय तक रहने के बाद कभी-कभी टॉक उस रज को तोड़ देते ह। इसको समझने के पहले एक बार यह
देख लेते ह िक आ खर टॉक एक रज म रहते य ह।

टॉक के एक रज म टेड करने क दो वजह हो सकती ह :

1. जब टॉक को चलाने वाले कोई मह वपूण फंडामटल संकेत नह होते ह– जब िकसी टॉक म ￸तमाही या सालाना
नतीज का ऐलान, नए ोड ट का लांच , नए बाजार म घुसने का ऐलान, मैनेजमट म बदलाव, वाइंट वचर का
ऐलान, मजर, एि ￭जशन (Merger,Acquisition ) जैसा कुछ िटगर नह होता । जब कोई अ छी या बुरी खबर
कंपनी के बारे म नह होती है तो शेयर आमतौर पर एक टे￵डग रज म रहते ह। अगर कोई मह वपूण संकेत ना बन रहे
ह तो रज काफ लंबे समय तक रह सकती है।
2. िकसी बड़े ऐलान के इंतजार म– जब बाजार िकसी कंपनी के ऐसे बड़े ऐलान क उ मीद कर रहा होता है ￭जससे
शेयर ऊपर या नीचे जा सकता हो तो बाजार तब तक एक रज म रहता है जब तक उस ऐलान का इंतजार रहता है
य िक बाजार के कारोबारी कोई कदम नह उठाना चाहते। हालांिक इस तरह के रज म टॉक कम समय के लए
ही रहता है, तभी तक जब तक वो ऐलान हो नह जाता।

एक रज म रहने के बाद टॉक उस रज को तोड़ भी सकता है। रज ेकआउट आमतौर पर एक नई िदशा या नए टड क

ओर इशारा करता है। रज ेक आउट क िदशा या होगी यह उस पर िनभर करता है िक बाजार म होने वाला अगला इवट
कैसा है और उसका नतीजा या िनकलता है। इस लए हमेशा ेकआउट अपनी िदशा से यादा मह वपूण होता है य िक
ेकआउट टेड करने के मौके देता है।

एक टेडर हमेशा लांग पोजीशन लेगा जब टॉक अपने रे￭ज टस लेवल को ेक करता है या तोड़ता है और टेडर शाट
जाएगा जब शेयर क क मत अपने सपोट लेवल के नीचे जाती है।

रज को आप एक ऐसे ेशर वाले चबर के तौर पर भी देख सकते ह जहां हर एक िदन ेशर बढ़ता जा रहा है और पहला
मौका िमलते ही वह ेशर बहुत ही यादा तेजी के साथ बाहर िनकलता है। ￭जसक वजह से ेकआउट होता है लेिकन कई
बार टेडर को फॉ स ेकआउट (False Breakout) यानी नकली ेकआउट से बचना चािहए।

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एक फॉ स ेकआउट तब होता है जब िटगर इतना मजबूत ना हो िक वह टॉक को एक िकसी एक िदशा म ले जा सके।
आसान भाषा म कह तो यह फॉ स ेकआउट तब होता है जब िकसी छोटी घटना को िटगर मान कर रटेल यानी छोटे
िनवेशक टेड करने लगते ह। आमतौर पर फॉ स ेकआउट म वॉ यूम काफ कम होती है य िक माट मनी इसम
िह सेदार नह होती। फॉ स ेकआउट के बाद टॉक वापस अपने रज म चला जाता है।

एक ेकआउट म दो शत का पूरा होना ज री होता है :

1. वॉ यूम हाई यानी यादा हो

2. ेकआउट के बाद मोमटम (Momentum) यानी क मत म बदलाव क र तार काफ यादा हो

नीचे चाट को देख

यहां इस टॉक ने तीन बार रज से ेक आउट करने क को￱शश क लेिकन पहली दो बार फॉ स ेकआउट थे यानी
नकली ेकआउट थे। पहला ेकआउट जो बाय तरफ के पहले घेरे म है उसम वॉ यूम काफ कम थे और उसका मोमटम
(Momentum) यानी तेजी भी कम थी। दस ू रे ेकआउट म वॉ यूम तो था लेिकन उसम मोमटम यानी ग￸त नह थी।
लेिकन तीसरा ेकआउट एक सही ेकआउट था ￭जसम हाई वॉ यूम और हाई मोमटम था।

18.3 – रज ेकआउट म टे￵डग (Trading the the range breakout)

जैसे ही कोई टॉक अपने रज से ेकआउट करता है और साथ म उसम अ छे वॉ यूम भी होते ह तो टेडर उस शेयर को
तुर त खरीदते ह। अ छा वॉ यूम रज ेकआउट क ￭सफ एक शत को पूरा करता है लेिकन टेडर के पास इसको जानने
का कोई तरीका नह होता है िक मोमटम बनता रहेगा या नह बनेगा, इस लए टेडर को रज ेकआउट के टेड म हमेशा एक
टॉपलॉस रखना चािहए।

उदाहरण के तौर पर मान ली￭जए िक एक टॉक 128 और 165 क रज म टेड कर रहा है। टॉक अपने रज को तोड़ता है
और 165 से ऊपर जाकर 170 पर टेड करने लगता है ऐसे म टेडर के लए सलाह यह होगी िक वह 170 पर लांग तो
जाए लेिकन 165 का टॉपलॉस ज र रखे। या िफर यह मान ली￭जए िक टॉक 128 के रज को नीचे क तरफ तोड़ता
है और 123 पर टेड करने लगता है ऐसे म टेडर 123 पर शॉट तो जा सकता है लेिकन उसे 128 का टॉपलॉस ज र
रखना चािहए।

टेड शु करने के बाद अगर ेकआउट सही िनकलता है तो टेडर उ मीद कर सकता है िक कम से कम रज क चौड़ाई के
बराबर का मूव तो िमलेगा। उदाहरण के तौर पर 168 के ेकआउट म कम से कम टारगेट 43 वाइंट का होना चािहए
य िक रज क चौड़ाई 168–125 = 43 है। इसका मतलब हुआ िक टारगेट हुआ 168 +43=211

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18.4- ै ग फॉमशन (The Flag formation)
आमतौर पर ै ग फॉमशन तब होता है जब एक टॉक लगातार तेज रैली म एक व टकल यानी सीधी रेखा म ऊपर क
तरफ क मत म बढ़ोतरी िदखाता है। ै ग फॉमशन आमतौर पर एक बहुत बड़ा मूव होता है इसम बाद म 1 एक छोटा सा
करे शन भी होता है। करे शन के इस फेज म क मत आमतौर पर दो समांतर रेखाएं बनाती है। ै ग फॉमशन आमतौर पर
आयताकार आकार बनाता है और वह एक डंडे पर लगे हुए झंडे क तरह िदखाई देता है। इसम क मत क िगरावट 5 िदन
से 15 िदन तक चल सकती है।

क मत म रैली और उसके बाद क मत म िगरावट एक के बाद एक इस तरह से होती ह ￭जससे ै ग फॉमशन बनता है। जब
एक ै ग बनता है तो टॉक आमतौर पर अचानक तेजी िदखाता है और ऊपर क तरफ भागता है।

अगर कोई टेडर िकसी एक शेयर को खरीदने का मौका चूक जाता है तो ै ग फॉमशन उस टेडर को वह मौका दोबारा देता
है लेिकन टेडर को अपनी पोजीशन लेने म तेजी िदखानी होगी य िक टॉक काफ तेजी से िफर से ऊपर जाता है। आप
ऊपर के चाट म इसे देख सकते ह।

ै ग फॉमशन के पीछे का तक बहुत ही सीधा है । टॉक क अचानक तेज रैली बाजार के खलािड़य को ॉिफट बुक करने
यानी मुनाफा कमाने का मौका देती है। आमतौर पर रटेल िनवेशक, जो टॉक म आई तेजी से खुश होते ह, अपना ॉिफट
बुक करते ह और शेयर बेचते ह इसी वजह से शेयर क क मत कुछ नीचे जाती ह लेिकन चूंिक केवल रटेल िनवेशक ही
शेयर बेच रहे होते ह इस लए वॉ यूम काफ कम होता है। माट मनी अभी भी शेयर म िनवे￱शत रहती है और इस लए
बाजार म माहौल पॉ￭जिटव ही रहता है। इसी लए कई टेडर इसे एक मौके के तौर पर देखते ह और शेयर खरीदना शु कर
देते ह ￭जसक वजह से शेयर म िफर से एक तेज रैली आती है।

18.5- रवाड टू र क रे यो ( The Reward to Risk Ratio)

रवाड टू र क रे यो (RRR) का ￭स ांत केवल डॉउ योरी के लए नह है ब क यह पूरे बाजार के लए होता है। वैसे तो
इसे बाजार के टे￵डग ￭स टम और र क मैनेजमट के तहत समझाया जाना चािहए था लेिकन इसका उपयोग हर तरीके के
सौदे म होता है, टे नकल एना ल￭सस पर आधा रत टे￵डग हो या फंडामटल के आधार पर होने वाला िनवेश हो। इसी लए
हम RRR को यहां पर समझने क को￱शश कर रहे ह।

रवाड टू र क रे यो (RRR) क गणना करना आसान है। नीचे िदए गए एक शॉट टम लांग टेड के आं कड़े दे खए :

ए टी (Entry) : 55.75

टॉपलॉस : 53.55

4/7
टारगेट : 57.20

चूंिक ये एक शॉट टम टेड है इस लए ये ठीक िदख रहा है लेिकन इसे कुछ गहराई से देखते ह :

टेडर िकतना र क ले रहा है? : (ए टी – टॉपलॉस) यानी 55.75-53.25=2.2

टेडर को रवाड िकतना िमल सकता है: (ए जट–ए टी) 57.2-55.75=1.45

इसका मतलब है िक 1 .45 के रवाड के लए टेडर 2.2 का र क ले रहा है यानी रवाड टू र क रे यो (RRR)
1.45/2.2= 0.65 है। इसका मतलब ये अ छा टेड नह है।

एक अ छे सौदे को एक अ छे रवाड टू र क रे यो (RRR) से पहचाना जा सकता है। एक सौदे म अगर आप 1 पये का

र क ले रहे ह तो आपका रवाड कम से कम 1.3 पये होना चािहए, नह तो ये र क नह लेना चािहए।

उदाहरण के लए इस सौदे पर नजर डा लए :

ए टी : 107

टॉपलॉस : 102

टारगेट : 114

इस टेड म टेडर का र क ₹5 (107-102) का है जबिक उसको रवाड क उ मीद है ₹7 (114-107) यहां RRR 7/5=
1.4 हुआ मतलब यह हुआ िक हर एक पये के र क पर टेडर को 1.4 पये के रवाड क उ मीद है। मतलब सौदा बुरा
नह है।

हर टेडर को अपने र क लेने क मता के आधार पर अपना रवाड टू र क रे यो (RRR) तय करना चािहए। यि गत
तौर पर म कभी भी 1.5 से कम के RRR वाले सौदे नह करता हू।ं कुछ ए े￭सव टेडर तो एक पये के रवाड टू र क रे यो
(RRR) पर भी सौदे कर लेते ह । यानी एक पये का र क लेते ह एक पये का रवाड पाने के लए। कुछ का मानना है िक
RRR कम से कम 1.25 होना चािहए। जो टेडस सेफ खेलना चाहते ह वह 2 से ऊपर का RRR खोजते ह इसका मतलब
वह ₹1 का र क लेते ह और ₹2 के रवाड क तलाश करते ह।

हर टेड को RRR के िहसाब से भी देखना चािहए। कम RRR वाले सौदे के लए र क लेना बु￸ मानी नह है। टेड का एक
अ छा मौका भी छोड़ देना चािहए अगर RRR अ छा नह है तो।

समझने के लए इस थ￸त क क पना कर:

एक टेड के ऊपरी ￭सरे पर बेय रश एनग फग पैटन बनता है , जहां बेय रश एनग फग पैटन बन रहा है वह पर डबल टॉप
फॉमशन भी हो जाता है। वॉ यूम भी अ छा है, िपछले 10 िदन के एवरेज वॉ यूम से 30 परसट यादा वॉ यूम है। बेय रश
एनग फग पैटन के हाई के पास चाट म मी￸डयम टम सपोट भी िदख रहा है।

यहां एक शॉट टेड के लए सारे अ छे संकेत ह , मान ली￭जए िक टेड ऐसा बनता है :

ए टी : 765.67

टॉपलॉस : 772.85

टारगेट : 758.5

र क : 7.18 (772.85-765.67) या ( टॉप लॉस –ए टी)

5/7
रवाड : 7.17 (765.67-758.5) या (ए टी–ए जट)

RRR : 7.17/7.18= 1 (लगभग)

जैसा िक म पहले ही कह चुका हूं िक म RRR का बहुत कड़ाई से पालन करता हूं और मेरे लए ये कम से कम 1 .5 होना ही
चािहए। इस लए मेरे िहसाब से , सौदा बहुत अ छा िदखने के बाद भी इसे छोड़ देना चािहए।

अब आपको समझ आ गया होगा िक चेक ल ट म RRR का होना ज री है।

18.6 – टे नकल एना ल￭सस के चेक ल ट

टे नकल एना ल￭सस के मह वपूण मु पर चचा करने के बाद अब हमारे लए समय है िक हम अपने चेक ल ट को िफर
से देख और उस को अं￸तम प द। जैसा िक आपने अब तक अनुमान लगा लया होगा िक डॉउ योरी भी चेक ल ट का
िह सा है य िक यह टेड क पुि करने के लए एक और संकेत देता है।

1. टॉक को ऐसा कडल टक बनाना चािहए, जो पहचान म आए।

2. S&R से टेड क पुि होनी चािहए, टॉप लॉस S&R के करीब होना चािहए।
1. एक लांग टेड म पैटन का लो, सपोट के पास होना चािहए
2. एक शॉट टेड म पैटन का हाई, रे￭ज टस के पास होना चािहए
3. वॉ यूम से पुि होनी चािहए
1. बेचने के िदन और खरीदने के िदन वॉ यूम औसत से ऊपर होना चािहए
2. कम वॉ यूम भरोसा नह देते, ऐसे म टेड छोड़ सकते ह
4. टेड को डॉउ योरी के नज रए से भी देख
1. ाइमरी और सेकडरी टड
2. डबल और िटपल फॉमशन और रज
3. डॉउ फामशन को पहचान
5. इं￸डकेटर से भी पुि कर
1. अगर इं￸डकेटर आपक योजना क पुि कर तो टेड के साइज को बढ़ाएं
2. अगर इं￸डकेटर आपक योजना क पुि ना कर तो अपनी योजना के मुतािबक चल
6. RRR अ छा होना चािहए
1. अपनी र क लेने क मता के मुतािबक अपना RRR तय कर
2. एक नए टेडर को सुर ा के लए, RRR ￭जतना संभव हो उतना ऊपर रखना चािहए
3. एक ए टव टेडर को मेरे िहसाब से 1 .5 का RRR रखना चािहए

जब भी आप एक टेड का मौका पहचानते ह हमेशा को￱शश क ￭जए िक अपने टेड को डॉउ योरी के ि कोण से भी देख।
अभी आप अगर एक लांग टेड लेना चाहते ह ￭जसको आपने कडल टक के आधार पर बनाया है तो यान से देख िक
ाइमरी और सेकडरी टड या बता रहे ह। अगर ाइमरी टड बु लश है तो एक अ छा संकेत है लेिकन अगर सेकडरी टड
चल रहा है, जो िक आमतौर पर ाइमरी टड क िवरोध म होता है , तो आपको दोबारा सोचना चािहए िक अपना लांग टेड
लेना है या नह य िक यह टेड मौजूदा टड के िवपरीत होगा।

अगर आप ऊपर िदखाए गए चेक ल ट के िहसाब से चलते ह और मानते ह िक यह मह वपूण है तो म आपको कह

सकता हूं िक आपक टे￵डग क कुशलता और यादा बढ़ जाएगी। इस लए अगली बार जब भी टेड कर तो आप को￱शश
कर िक ऊपर िदए गए चेक ल ट के िहसाब से ही हो। और कुछ हो या ना हो कम से कम इतना तो ज र होगा िक आपका
टेड एक अ छे तक पर आधा रत होगा।

6/7
18.7- अब आगे या (What next?)
हमने टे नकल एना ल￭सस से जुड़े बहुत सारे मु पर इस मॉ ूल म चचा कर ली है। म यि गत तौर पर आपको भरोसा
िदलाना चाहता हूं िक इस मॉ ूल म हमने ￭जन मु पर चचा क है उसके आधार पर आप टे नकल एना ल￭सस म
काफ मजबूत हो जाएं गे। ऐसा हो सकता है िक आपको लगे िक और भी बहुत सारे पैटन और इं￸डकेटर ह ￭जनके बारे म या
चचा नह क गई है और उन पर आपको यादा जानना चािहए, लेिकन म कहना चाहता हूं िक अगर हमने िकसी मु े पर
चचा नह क है तो इसका कोई खास वजह होगी इस लए आप भरोसा रख िक आपके काम क सारी जानकारी या
टे नकल एना ल￭सस से जुड़ी काम क सारी जानकारी यहां दी गई है। अगर आप इन सारे मु को ठीक से समझने के
लए समय िनकालगे तो आप अपने लए टे नकल एना ल￭सस के आधार पर एक बेहतर े मवक तैयार कर पाएं गे। इसके
बाद अब आपको टेड के लए अपने को टे ट करने वाली टैटेजी बनानी चािहए, र क मैनेजमट और टे￵डग साइकॉलजी
(Psychology) यानी टे￵डग मनोिव ान पर यान देना चािहए। हम आगे आने वाले मॉ ूल म इन चीज पर चचा करगे।

इस मा ूल के अं￸तम कुछ अ याय म हम कुछ ज री तरीके बताएं गे ￭जससे आप टे नकल एना ल￭सस शु कर सक।

इस अ याय क मु य बात
1. एक रज तब बनता है जब शेयर क मत के दो बदओ ु ं के बीच म झूलता रहता है।
2. एक टेडर इन बदओ ु ं के िनचले तर पर खरीद सकता है और ऊपरी तर पर बेच सकता है।
3. शेयर रज म तब जाता है जब आगे कोई फंडामटल िटगर या कोई घटना ना हो।
4. एक टॉक रज से बाहर िनकलकर ेकआउट भी दे सकता है। एक अ छा ेकआउट तब होता है जब वॉ यूम
औसत से यादा हो और क मत म तेज उछाल आए।
5. यिद िकसी टेडर ने टॉक को खरीदने का मौका गंवा िदया है तो ै ग फॉमशन उसको यह मौका दोबारा देता है।
6. िकसी भी टेड के लए RRR एक मह वपूण चीज है, अपनी र क लेने क मता के आधार पर अपना RRR तय
कर।
7. टेड को शु करने के पहले टेडर को हर मौके को डॉउ योरी के ि कोण से भी देखना चािहए।

7/7
कुछ ज़ री नो स – 1
zerodha.com/varsity/chapter/कुछ-ज़ री-नो स-1

ऐवरज डायरे शनल इंडे स (Average Directional Index- ADX)

ऐवरज डायरे शनल इंडे स, डायरे शनल मूवमट इं￸डकेटस के एक ऐसे समूह का िह सा है ￭जसे वो टे￵डग ￭स टम बनता
है, ￭जसे वेलेस वाइ डर ने बनाया था। इस समूह म माइनस डायरे शनल इं￸डकेटर और स डायरे शनल इं￸डकेटर भी
होते ह। ऐवरज डायरे शनल इंडे स िकसी टड क मज़बूती को नापता है जबिक बाक दोन इं￸डकेटर यानी स
डायरे शनल इं￸डकेटर और माइनस डायरे शनल इं￸डकेटर, उस टड क िदशा िनधा रत करते ह। इस पूरे समूह को एक
साथ इ तेमाल करके टड क ताकत या मज़बूती और िदशा- दोन का पता लगाया जा सकता है।

आपको या जानना चािहए?

1. ADX ￭स टम म 3 चीज होती ह- ADX, +DI, और -DI

2. ADX का इ तेमाल टड क मज़बूती या कमज़ोरी जानने के लए िकया जाता है, उसक िदशा जानने के लए नह ।
3. 25 के ऊपर का ADX बताता है िक टड मज़बूत है, जबिक 20 के नीचे का ADX बताता है िक टड मज़बूत नह है।
20 से 25 के बीच का ADX कुछ भी साफ-साफ नह बताता।
4. जब ADX 25 हो और +DI, – DI को पार कर रहा हो, तो इसको टॉक खरीदने का संकेत मानना चािहए।
5. ADX 25 हो, और -DI, +DI को पार कर रहा हो, तो इसे बेचने का संकेत मानना चािहए।
6. जब बेचने और खरीदने का संकेत िमल जाए, तो िफर टॉपलॉस तय करके टेड करना चािहए।
7. ￭जस कडल से खरीदने का संकेत िमल रहा हो, उसका लो (Low) टॉपलॉस होगा और ￭जस कडल से बेचने का
संकेत िमल रहा हो, उसका हाई (High) टॉपलॉस होगा।
8. जब तक टॉपलॉस ना टू ट जाए, तब तक ये टेड मा य होगा।
9. ADX के लए लुक बैक पी रयड (Look back period) आमतौर पर 14 िदन का होता है।

Kite पर इसका इ तेमाल –

ADX इं￸डकेटर लोड कर। Kite पर लुक बैक पहले से िदया गया होता है, लेिकन आप उसे बदल भी सकते ह।

1/13
आप ADX ￭स टम के तीन िह स को अलग-अलग रंग दे सकते ह। इं￸डकेटर को लोड करने के लए, Create पर ि क
कर।

जब आप ADX इं￸डकेटर को लोड करगे तो वो इं टमट के नीचे लोड होगा। काले रंग क रेखा ADX को िदखाती है। जब
भी आप ॉसओवर क तलाश कर रहे ह , तो यान द िक ADX 25 के ऊपर हो।

ऐ लगेटर इं￸डकेटर (Alligator Indicator)

ये एक ऐसा इं￸डकेटर है, जो टड के न होने, उसम कोई िदशा न होने या उसके न बन पाने क थती को बताता है। िबल
िव लय स (Bill Williams) ने पहली बार ऐ लगेटर के बताव को पहचाना था और इसे बाज़ार का वो प बताया था जो
एक घिड़याल क तरह यवहार करता है। मतलब, आराम का वह दौर जो तब आता है, जब घिड़याल खाना खाने के बाद

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सो जाता है। ऐसे ही बाज़ार म भी क मत म फेर बदल के बाद एक सु ती यानी सोने का दौर आता है। जैसे घिड़याल
￭जतना लंबा सोता है, उतना भूखा हो जाता है, वैसे ही बाज़ार भी ￭जतनी देर सु ती के दौर म रहता है, आने वाला मूव
(Move) उतना ही मज़बूत होता है।

आपको या जानना चािहए?

1. ऐ लगेटर इं￸डकेटर को ाइस चाट के ऊपर लगाया जाता है।

2. ये इं￸डकेटर 3 ￬सपल मू वग ऐवरेज (SMA) – 13,8 और 5 से बनता है।
3. 13 क अव￸ध का मू वग ऐवरेज ऐ लगेटर के जबड़े को बताता है, 8 क अव￸ध का मू वग ऐवरेज ऐ लगेटर के दाँत
को बताता है, और 5 क अव￸ध क मू वग ऐवरेज ऐ लगेटर के ह ठ को दशाता है।
4. 13 MA नीले रंग का, 8 MA लाल और 5 MA हरा होता है।
5. खरीदने का संकेत तब बनता है जब-
1. तीन MA अलग-अलग ह
2. क मत 5 MA से ऊपर हो, 5 MA – 8 MA से ऊपर हो, और 8 MA- 13 MA से ऊपर हो
3. जब ऊपर क शत पूरी ह , तो इसका मतलब है िक एसेट का टड ऊपर क तरफ है
4. जब ऊपर का टड िन￸ त हो जाए, तो टेडर को एक अ छा एं टी वाइंट तलाशना चािहए
6. बेचने का संकेत तब बनता है जब-
1. तीन MA अलग-अलग ह
2. क मत 5 MA से नीचे हो, 5 MA – 8 MA से नीचे हो, और 8 MA- 13 MA से नीचे हो
3. जब ऊपर क शत पूरी ह , तो इसका मतलब है िक एसेट का टड नीचे क तरफ है
4. जब नीचे का टड िन￸ त हो जाए, तो टेडर को एक अ छा एं टी वाइंट तलाशना चािहए
7. ऐसा समय जब 13,8 और 5 MA एक ै ट ज़ोन म ह , तो उसे नो टेडर ज़ोन कहा जाता है, और ऐसे म टेडर को
बाज़ार से दरू रहना चािहए।

Kite पर ऐ लगेटर इं￸डकेटर का इ तेमाल:

ऐ लगेटर इं￸डकेटर को टडीज से लोड क ￭जए। जब आप लोड करगे तो 13,8 और 5 के MA अपने आप लोड हो
जाएं गे।

3/13
आपको िदखेगा िक इं￸डकेटर इनपुट हर MA के लए एक ऑफसेट वै यू (Offset Value) भी िदखाता है, जो िक अपने
आप लोड हो जाती है। मू वग ऐवरेज को ऑफसेट करने या ￸डस ेस करने से ऐवरेज म हपसॉ (Whipsaw) के नंबर कम
हो जाते ह। आप जब भी चाह मू वग ऐवरेज और ऑफसेट को अपने िहसाब से बदल सकते ह। आप चाह तो इनका रंग भी
अपने िहसाब से डाल सकते ह।

नीचे हमने िदखाया है िक जब इस इं￸डकेटर को चाट के ऊपर लगाया जाता है तो ये कैसा िदखता है। दो थान पर बेचने
क शत पूरी हो रही ह (लाल रंग से उसे िदखाया गया है) और एक थान पर खरीदने क शत पूरी हो रही है, ￭जसे नीले रंग
से िदखाया गया है।

अ ण (Aroon)
एक टॉक टड कर रहा है या नह और वो टड िकतना मज़बूत है, ये बताने के लए 1995 म तुषार चांदे ने अ ण नाम का
इं￸डकेटर बनाया। अ ण सं कृत का श द है ￭जसका मतलब होता है- सुबह क आभा या पहली िकरण। चांदे ने नाम
इस लए चुना य िक इसके ज़ रए वो नए टड क शु आत को बताना चाहते थे। अ ण इं￸डकेटर उस अव￸ध को मापता है
￭जस अव￸ध म क मत ने एक हाई या लो बनाया है। इसम दो तरह के इं￸डकेटर होते ह- अ ण अप (Arun-Up) और
अ ण डाउन (Arun-Down)

25 िदन का अ ण अप 25 िदन के हाई से अब तक के िदन को मापता है। इसी तरह से 25 िदन अ ण डाउन, 25 िदन
के लो से अब तक के िदन को िगन कर बताता है। अ ण इं￸डकेटर िकसी आम मोमटम ऑ￭सलेटर (Momentum
Oscillator) से इस मामले म अलग है िक वो समय को क मत के िहसाब से देखता है, जबिक दस
ू रे मोमटम ऑ￭सलेटर
क मत को समय के िहसाब से देखते ह। अ ण इं￸डकेटर का इ तेमाल नए टड को और कंसॉ लडेशन को पहचानने के
लए, करे शन क अव￸ध को प रभािषत करने के लए और रवसल का अनुमान लगाने के लए िकया जा सकता है।

आपको या जानना चािहए?

1. ये इं￸डकेटर िपछले हाई या लो से अब तक के िदन को नापता है, यानी समय को क मत के िहसाब से देखता है।
2. अ ण के दो िह से होते ह- अ ण अप, और अ ण डाउन
3. आमतौर पर अ ण 25 िदन का होता है। अ ण अप 25 िदन के हाई से अब तक के िदन को नापता है, जबिक
अ ण डाउन 25 िदन के लो से अब तक के िदन को नापता है।
4. अ ण अप और अ ण डाउन,एक चाट पर अगल-बगल बनते ह।
5. अ ण अप/डाउन नीचे म 0 (ज़ीरो) और ऊपर म 100 तक हो सकता है।
6. जब अ ण अप 50 के ऊपर होता है, या अ ण लो 30 के नीचे होता है, तो खरीदने का संकेत होता है।
7. जब अ ण डाउन 50 के ऊपर, और अ ण अप 30 के नीचे, तो बेचने का संकेत होता है।
4/13
Kite पर अ ण का इ तेमाल

नीचे के ￸च म ये िदखाया गया है िक जब इस इं￸डकेटर को टडीज से लोड िकया जाता है तो ये कैसा िदखता है-

जैसा िक आप देख सकते ह िक ￸डफॉ ट अव￸ध 14 िदन क िदख रही है। आप इसको अपनी ज़ रत के िहसाब से बदल
सकते ह। याद रख िक अगर ये अव￸ध 14 िदन क है, तो अ ण ये बता रहा है िक 14 िदन के हाई या लो से अब तक
िकतने िदन हुए ह।

आप देख सकते ह िक अ ण अप और अ ण डाउन, दोन साथ म ह।

अ ण ऑ￭सलेटर (Arun Oscillator)

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अ ण ऑ￭सलेटर, अ ण इं￸डकेटर का ही िव तार है। अ ण ऑ￭सलेटर और अ ण अप और डाउन के बीच के अंतर को
नापता है और इसे एक ऑ￭सलेटर के प म िदखाता है। ये ऑ￭सलेटर -100 से 100 के बीच म घूमता है और 0 इसका
क बद ू होता है। नीचे के चाट म अ ण ऑ￭सलेटर को िदखाया गया है।

इस ऑ￭सलेटर का 0 के ऊपर होने का मतलब है िक अ ण अप, अ ण डाउन से बड़ा है, यानी िपछले कुछ समय म
क मत नया हाई यादा बार बना रही ह। ठीक इसका उ टा, 0 के नीचे होने का मतलब है िक अ ण डाउन, अ ण अप से
बड़ा है, यानी क मत नए हाई से यादा नए लो बना रही ह।

जैसा िक आप देख सकते ह िक अ ण ऑ￭सलेटर आमतौर पर या तो पॉ￭जिटव होगा या िनगेिटव होगा। इस वजह से इस
ऑ￭सलेटर को पढ़ना आसान हो जाता है। समय और क मत दोन तब तेज़ी िदखाते ह, जब ये इं￸डकेटर पॉ￭जिटव हो और
मंदी िदखाते ह, जब ये इं￸डकेटर िनगेिटव हो। पॉ￭जिटव और िनगेिटव म ये इं￸डकेटर िकस सं या पर, उससे पता चलता है
िक टड िकतना मज़बूत है। उदाहरण के तौर पर, 50 के ऊपर होने का मतलब है िक मज़बूत तेज़ी है, जबिक इसके -50 के
नीचे होने का मतलब िक मंदी म मज़बूती है।

एवरेज ट रज (Average True Range)

एवरेज ट रज (ATR) को जे वे स वाइ डर ने िवक￭सत िकया था। इसका इ तेमाल बाज़ार क वोलैिट लटी () उठा-पटक
को नापने के लए िकया जाता है। वाइ डर ने ATR को बनाते हुए, कमो￸डटीज और दैिनक क मत को भी यान म रखा
था। कमो￸डटीज आमतौर पर टॉ स के मुकाबले यादा उठा-पटक िदखाते ह। इनम गैप ओप नग () और लिमट मूव ()
यादा होते ह। ऐसा तब होता है जब कोई कमो￸डटी उतना ऊपर या नीचे खुलती है, ￭जतना ऊपर या नीचे खुलने क
उसक सीमा होती है। वोलैिट लटी नापने का वो फॉमूला, जो हाई और लो के आधार पर बना होता है, वो गैप या लिमट
वाली उठा-पटक को ठीक से नह बता पाता। वाइ डर ने इस लए ATR बनाया था। याद र खए िक ATR क मत क िदशा
नह बताता ब क ￭सफ वोलैिट लटी को िदखाता है।

आपको या जानना चािहए?

1. ATR ट रज ￭स ांत का एक िव तार है।

2. ATR म ऊपर या नीचे क कोई सीमा नह होती। ये कोई भी वै यू िदखा सकता है।
3. ATR हर टॉक क क मत के लए अलग-अलग होता है। मतलब, टॉक नंबर 1 के लए ATR 1.2 हो सकता है,
जबिक टॉक नंबर 2 के लए ATR 150 भी हो सकता है।
6/13
 4. ATR वोलैिट लटी को नापने क को￱शश करता है ना िक क मत क िदशा को।
5. ATR टॉपलॉस को भी बता सकता है।
6. अगर एक टॉक का ATR 48 है, तो इसका मतलब है िक आमतौर पर वह टॉक 48 वाइंट ऊपर या नीचे क
तरफ मूव कर सकता है। आप इसे िकसी खास िदन के रज म डाल कर उस िदन के टॉक क मत का रज पता कर
सकते ह। उदाहरण के तौर पर, अगर टॉक क क मत 1320 है तो टॉक 1320-48 = 1272 और 1320+48
=1368 के बीच म रहेगा।
7. अगर अगले िदन का ATR 40 हो जाता है तो इसका मतलब है िक वोलैिट लटी कम हो रही है और टॉक क रज
भी कम होगी।
8. ATR का सबसे अ छा इ तेमाल वोलैिट लटी पर आधा रत टॉपलॉस को पहचानने के लए होता है। उदाहरण के
लए, मान ल￭जए िक आपने िकसी टॉक को 1325 के भाव पर खरीदने का फैसला िकया तो आपका टॉपलॉस
1272 होना चािहए य िक ATR 48 है।
9. इसी तरह से अगर आपने 1320 पर शॉट जाने का फैसला िकया है तो आपका टॉपलॉस 1368 होना चािहए।
10. अगर ये टॉपलॉस आपके र क टू रवाड म िफट नह बैठते तो ऐसे टेड को छोड़ देना ही बेहतर है।

Kite पर ATR का इ तेमाल:

जैसा िक आप देख सकते ह िक ATR क ￸डफॉ ट वै यू 14 िदख रही है। इसका मतलब है िक िपछले 14 िदन के ATR
क गणना क गई है। वैसे आप इसे अपने िहसाब से बदल सकते ह।

जब आप चाट लोड करते ह, तो ATR ाइस चाट के नीचे िदखाई देता है।

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तो अगली बार जब आप टॉपलॉस लगाएं , तो ATR से उसे ज़ र चेक कर। मेरी सलाह होगी िक आप वोलैिट लटी और
इसके उपयोग के बारे म और यादा पढ़ाई कर।

एवरेज ट रज बड (Average True Range Band)

ATR बड, ATR का ही िव तार है। ATR बड अपर और लोअर बड कैलकुलेट करके ये पता लगाने क को￱शश करता है
िक टॉक क क मत म कोई असाधारण बदलाव तो नह हो रहा या वो िकसी खास िदशा म टड तो नह कर रहा। इसके
लए टॉक क क मत के आस-पास एक एनवेलप/ऑनवेलप बना कर देखा जाता है।

आपको या जानना चािहए?

1. टॉक क क मत के आस-पास अपर और लोअर एनवेलप/ऑनवेलप बना कर ATR बड क गणना क जाती है।
2. सबसे पहले टॉक क क मत का मू वग एवरेज () िनकाला जाता है।
3. मू वग एवरेज म ATR क वै यू को जोड़ा जाता है और इससे अपर एनवेलप/ऑनवेलप बनता है।
4. मू वग एवरेज म से ATR क वै यू को घटाया जाता है और इससे लोअर एनवेलप/ऑनवेलप बनता है।
5. अगर टॉक क क मत लोअर या अपर एनवेलप/ऑनवेलप के पार िनकल जाती है, तो ये उ मीद क जाती है िक
टॉक क क मत उसी िदशा म आगे चलती रहेगी। उदाहरण के तौर पर अगर टॉक क क मत ने अपर
एनवेलप/ऑनवेलप को पार िकया है, तो उ मीद है िक टॉक ऊपर क तरफ चलेगा।
6. ATR बड को बॉ￴लगर बड टे￵डग ￭स टम () क जगह भी इ तेमाल िकया जा सकता है।

Kite पर एवरेज ट रज बड (Average True Range Band) का इ तेमाल:

जब आप ATR बड को लोड करगे तो आपको और कुछ चीज भी भरनी ह गी।

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पी रयड म मू वग एवरेज टाइम े म भरना होगा, वैसे
￸डफॉ ट वै यू 5 िदन क है, लेिकन आप इसे अपनी
ज़ रत के िहसाब से बदल सकते ह। हमारी सलाह
होगी िक आप shift को जैसे का तैसा छोड़ द। Field
म close सेले ट कर य िक इससे आपको ो￬जग
ाइस का मू वग एवरेज िदखेगा। बाक सारी
जानका रयाँ चाट को सुंदर बनाने के लए माँगी गई ह,
आप इसे खुद इ तेमाल करके देख ल। आप जब
Create पर ि क करगे, तो ATR बड चाट पर बन
जाएगा।

सुपर टड (Super Trend)

सुपर टड को समझने के पहले ATR को जानना ज़ री था य िक सुपर टड इं￸डकेटर म ATR का इ तेमाल होता है। सुपर
टड इं￸डकेटर भी टॉक या इंडे स के ाइस चाट पर बनाया जाता है। इं￸डकेटर क रेखा क मत के मुतािबक लाल या हरे
रंग क होती है। सुपर टड िदशा नह बताता ब क िदशा तय होने के बाद, पो￭जशन बनाने म मदद करता है और बताता है
िक टड के ख म होने तक पो￭जशन छोड़नी नह चािहए।

आपको या जानना चािहए?

1. देखने म सुपर टड इं￸डकेटर क रेखा लगातार चलने वाली रेखा है, जो हरे या लाल रंग म बदलती रहती है।

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 2. इस इं￸डकेटर म जब टॉक या इंडे स क क मत इं￸डकेटर क वै यू से यादा हो जाती है तो ये खरीदने का संकेत
होता है। ऐसे समय म इं￸डकेटर का रंग हरा हो जाता है और आपको िदखता है िक क मत क लाइन इं￸डकेटर क
लाइन को पार कर जाती है (क मत इं￸डकेटर क वै यू से यादा होती है।)
3. जब टेडर ने लांग पो￭जशन बना ली हो तो उसे तब तक उसे नह छोड़ना चािहए तब तक िक क मत हरे रेखा से
नीचे ना बंद हो। तो एक तरह से हरी रेखा लांग पो￭जशन के लए टे￴लग टॉपलॉस का काम करती है।
4. एक सेल ￭स ल या बेचने का संकेत तब बनता है जब टॉक/इंडे स क क मत इं￸डकेटर क वै यू से कम होती है।
इस जगह पर इं￸डकेटर लाल रंग का होता है और आप ाइस और इं￸डकेटर क रेखाओं को एक-दस ू रे को काटते
देखते ह (क मत इं￸डकेटर वै यू से कम)
5. बेचने के संकेत का इ तेमाल नया शॉट बनाने या लांग से बाहर िनकलने के लए िकया जा सकता है। लेिकन यान
रख िक लांग पो￭जशन से िनकलने के लए बेचने के संकेत का इंतजार कभी-कभी नुकसान भी करा सकता है,
इस लए टेडर को यहाँ अपने िदमाग का इ तेमाल करना चािहए।
6. एक बार शॉट पो￭जशन लेने पर टेडर को अपनी पो￭जशन तब तक हो ड करनी चािहए, जब तक क मत हरी रेखा
के नीचे बंद ना हो। एक तरह से लाल रेखा शॉट पो￭जशन के लए टे￴लग टॉपलॉस का काम करती है।
7. सुपर टड एक टड को बताता है इस लए इसका सबसे अ छा इ तेमाल ऐसे समय म होता है जब बाज़ार म एक टड
हो।
8. सुपर टड इं￸डकेटर िकसी आम मू वग एवरेज टे￵डग ￭स टम क तुलना म कम गलत ￭स ल देता है। इस लए लोग
मू वग एवरेज टे￵डग ￭स टम क जगह सुपर टड को पसंद करते ह।

Kite पर सुपर टड का इ तेमाल:

जब आप टडीज क ल ट म सुपर टड को चुनते ह, तो आपको पी रयड और म टी ायर तय करना पड़ता है।

यहाँ पी रयड का मतलब है ATR के िदन क सं या। Kite म इसक ￸डफॉ ट वै यू 7 है। इसका मतलब Kite 7 िदन का
ATR कैलकुलेट करेगा। आप अपने िहसाब से इसको बदल सकते ह।

म टी ायर का मतलब है िक ATR िकस सं या से म टी ाई हो रहा है। Kite म इसक ￸डफॉ ट वै यू 3 है यानी ATR
क जो भी वै यू है, उसे 3 से गुणा िकया जाएगा। म टी ायर सुपर टड के लए बहुत मह वपूण है। अगर म टी ायर बहुत
ऊपर है तो कम ￭स ल बनते ह। अगर म टी ायर बहुत छोटा है, तो ￭स ल क सं या बढ़ जाती है ￭जससे आपको गलत
￭स ल िमलने क संभावना अ￸धक हो जाती है। मेरी सलाह है िक आप म टी ायर 3 से 4 ही रख।
10/13
इस इं￸डकेटर का चाट ऐसा िदखता है –

यान दी￭जए िक क मत म बदलाव के साथ इं￸डकेटर का रंग कैसे बदलता है। जब भी खरीदने या बेचने का संकेत बनता है,
तो हरे और लाल रंग के तीर के िनशान बनते ह जो टेडर को लांग या शॉट जाने के लए कहते ह।

वॉ यूम वेटेड एवरेज ाइस (VWAP)

VWAP एक बहुत ही सरल इं￸डकेटर है। ये टेड हुए वॉ यूम क औसत या एवरेज क मत के आधार पर काम करता है। एक
उदाहरण से इसे समझते ह।

2 नवंबर 2016 को 14:30 से 14:35 के बीच म Infy म हुए टेड को नीचे क सारणी म िदखाया गया है –

आप देखगे िक 14:32 पर 2475 शेयर का

टेड हुआ। इसने 983.95 का हाई बनाया,
983 का लो बनाया और इस िमनट म इसक
ो￬जग रही 983.1

अब इस डेटा के आधार पर VWAP क मत

िनकालते ह। इसके लए हम-

1. साधारण क मत= ये हाई, लो और

ोज क औसत क मत है।
2. वॉ यूम ाइस/क मत (VP)= इसके लए हम साधारण क मत को वॉ यूम से गुणा करना पड़ेगा।
3. टोटल वॉ यूम ाइस/ कुल VP= यह एक बढ़ती हुई सं या है (Cumulative number) जो मौजूदा VP और
िपछले VP को जोड़ कर बनती है।
4. टोटल वॉ यूम/कुल वॉ यूम= ये भी एक बढ़ती हुई सं या है जो मौजूदा वॉ यूम और िपछले वॉ यूम को जोड़ने से
िमलती है।
5. VWAP= हम ये सं या कुल VP को कुल वॉ यूम से िवभा￭जत करने पर िमलती है।

आइए इसके आधार पर Infy के डेटा को देखते ह-

11/13
आप देख सकते ह िक ये सं या लगातार बदलने वाली सं या है जो उस समय होने वाले सौद के आधार पर बदलती
रहती है।

VWAP का इ तेमाल कैसे कर?

1. VWAP एक इंटाडे इं￸डकेटर है। इसको िमनट वाले चाट पर इ तेमाल करना चािहए। आप जब इसे चाट पर डालगे
तो आपको िदखेगा िक 9:15 िमनट पर इसम एक उछाल आता है, जब आप इसक तुलना िपछले िदन से कर रहे
ह । इस उछाल का कोई मतलब नह होता। इस पर यान ना द।
2. VWAP एक औसत है और औसत के आधार पर चलने वाले िकसी भी इं￸डकेटर क तरह ये भी मौजूदा क मत से
पीछे चलता है।
3. VWAP का इ तेमाल 2 खास वजह से िकया जाता है – इंटाडे िदशा जानने के लए और अपने ऑडर क
सफलता को समझने के लए।
4. अगर मौजूदा क मत VWAP से नीचे है तो इंटाडे टड नीचे क तरफ माना जाता है।
5. अगर मौजूदा क मत VWAP से ऊपर है तो टॉक का टड ऊपर क तरफ माना जाता है।
6. अगर VWAP हाई और लो के बीच है, तो उ मीद क जाती है िक टॉक म उठा-पटक बनी रहेगी।
7. अगर आप िकसी टॉक को शॉट करना चाहते ह तो VWAP से ऊंची क मत पर शॉट करना सही माना जाता है।
8. इसी तरह, अगर आप टॉक पर लांग जाना चाहते ह तो VWAP से नीची क मत पर लांग जाना सही माना जाता
है।

Kite पर VWAP का इ तेमाल

अपनी पसंद का चाट खोल और टडीज म से VWAP को चुन।

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 यान रख िक VWAP को केवल इंटाडे टाइम े म पर इ तेमाल िकया जा सकता है EOD डेटा पर नह ।

एक बार टाइम े म (1 िमनट, 5 िमनट, 10 िमनट आिद) चुन लेने के बाद VWAP कैलकुलेट हो जाता है और ये चाट पर
िदखने लगता है।

अब आप VWAP को मौजूदा बाज़ार क मत के साथ देख सकते ह और अपने टेड कर सकते ह।

13/13
शु करने से पहले कुछ ज़ री जानकारी
zerodha.com/varsity/chapter/शु -करने-से-पहले-कुछ-ज़

19.1 – चा टग सॉ टवेयर (The charting Software)

िपछले 18 अ याय म हमने टे नकल एना ल￭सस के कई पहलुओं को सीखा है। यिद आपने सभी अ याय को ठीक से
पढ़ा और समझा है तो आप िन￸ त प से टे नकल एना ल￭सस के आधार पर टे￵डग शु कर सकते ह। इस अ याय म
आपको टे नकल टे￵डग के मौके पहचानने म मदद करगे।

इस अ याय म मने जो सुझाव िदए ह, वे टे￵डग के मेरे अनुभव पर आधा रत ह।

टे नकल एना ल￭सस शु करने के लए आपको एक चाट िवज़ुअलाइज़ेशन सॉ टवेयर (Chart Visualisation
Software) क ज़ रत होगी, इसे ‘चा टग सॉ टवेयर (Charting Software)‘ कहा जाता है। चा टग सॉ टवेयर
आपको िव￱भ टॉक चाट को देखने और उसका िव ेषण करने म मदद करता है। चा टग सॉ टवेयर एक टे नकल
एना ल ट के लए बहुत मह वपूण है।

वैसे तो बाजार म कई चा टग सॉ टवेयर उपल ध ह। लेिकन सबसे लोकि य दो ह –‘मेटा टॉक’ (Metastock) और
‘अमी ोकर’ (Amibroker)। अ￸धकांश तकनीक िव ेषक इ ह दो चा टग सॉ टवेयर म से एक का उपयोग करते ह।
इसका उपयोग करने से पहले आपको इन सॉ टवेयर का लाइसस खरीदना होगा।

वैसे कुछ मु त चा टग टू ल ऑनलाइन उपल ध ह ￭जनका आप उपयोग कर सकते है। आप इनको याहू फाइनस, गूगल
फाइनस और िबजनेस मी￸डया कंपिनय क तमाम वेबसाइट पर पा सकते ह। लेिकन मेरी सलाह है िक यिद आप एक
टे नकल एना ल ट बनना चाहते ह, तो एक अ छा चा टग सॉ टवेयर ले ल।

चा टग सॉ टवेयर को आप एक डीवीडी ेयर क तरह मान सकते ह जहाँ आपको िफ म देखने के लए डीवीडी िकराए पर
लेना होगा। जब आपके पास एक चा टग सॉ टवेयर होगा, तो आपको चाट को देखने के लए डेटा फ ड लेना होगा।

डेटा फ ड देने वाली कई कंपिनयां बाजार म ह। आप इनको इंटरनेट पर पा सकते ह। आपको केवल डेटा िव े ता को
सू￸चत करना होगा िक आपके पास कौन सा चा टग सॉ टवेयर है, और वह आपको डेटा उसी प म दान करेगा जो
आपके चा टग सॉ टवेयर के साथ चल सके। एक बार जब आप एक डेटा का स सि शन खरीद लेते ह, तो वह आपको
पहले सभी ऐ￸तहा￭सक डेटा देगा, ￭जसके बाद हर िदन आपको उसके सवर से डेटा अपडेट करना होगा।

मेरे अनुभव से एक अ छा चा टग सॉ टवेयर (मेटा टॉक या अमी ोकर) का नवीनतम सं करण खरीदने पर आपको
25,000 पये से 30,000 पये के बीच का खच हो सकता है। डेटा फ ड के लए 15,000 से 25,000 पये और
जोड़। याद रख िक सॉ टवेयर का खच एक बार होता है, जबिक डेटा फ ड के लए सालाना फ स होती है। यान द िक

1/8
चा टग सॉ टवेयर के पुराने सं करण आपको बहुत कम म िमल सकते ह।

यिद आप चा टग सॉ टवेयर और डेटा के लए इतना खच करने के मूड म नह ह तो आपके लए एक और िवक प है

ज़ेरोधा का सा टवेयर पाई (Pi)।

जैसा िक आप जानते ह, ज़ेरोधा के पास एक अपना खुद का टे￵डग ट मनल है, ￭जसे Zerodha Pi कहा जाता है। पाई
आपक कई तरह से मदद करता है; म टेक नकल एना ल￭सस से जुड़ी इसक कुछ िवशेषताओं पर आपका यान
आक षत करना चाहता हू:ं

1. यह डबल पैकेज है – Pi एक चा टग सॉ टवेयर है और इसके साथ आपको डेटा फ ड भी मु त िमलता है , मतलब

ये डबल पैकेज है।
2. अ छा िवज़ुअलाइज़ेशन – Pi आपको इंटाडे चाट के साथ साथ कई और समय सीमा वाले चाट क देखने म मदद
करता है।
3. आधुिनक फ चस – Pi म आधुिनक चा टग सुिवधाएँ ह। इसम 80 टे नकल इं￸डकेटर और 30 से अ￸धक डाइंग
टू ल पहले से शािमल ह।
4. रणनी￸त क टग संभव – Pi म एक टग ल वेज भी है ￭जसम आप तकनीक रणनी￸तय को कोड कर
सकते ह और ऐ￸तहा￭सक डेटा पर उसे टे ट कर सकते ह। जेरोधा व￭सटी पर हम ज द ही टे￵डग रणनी￸तय और
टग पर एक मॉ ूल शािमल करगे।
5. मौके पहचानने क आसानी – Pi म पैटन रेकोगिनशन फ चर (Pattern recognition feature) है। आप
ीन पर एक पैटन ला सकते ह। एक बार जब पैटन आ जाता है, तो Pi बाज़ार म उस पैटन को खोज िनकालेगा।

6. Pi से टेड करना संभव – Pi आपको चाट से सीधे टेड करने क सुिवधा देता है ( टे नकल टेडर के लए ये बड़ी
सुिवधा है)
7. ऐ￸तहा￭सक डेटा डंप – Pi म एक बहुत बड़ा ऐ￸तहा￭सक डेटा डंप (50,000 से अ￸धक कडल) है, ￭जसका मतलब
है िक आप अपनी रणनी￸त का परी ण आसानी से कर सकगे।
8. आपका यि गत टे￵डग सहायक – Pi के ‘िवशेष सलाहकार’, आपको बाजार म बन रहे नए पैटन के बारे म
लाइव सूच ना देते ह।
9. सुपर एडवां ड फ चस – Pi म आ टिफ￱शयल इंटे लजस और जेनेिटक ए गो रदम ह। ये आपको अपने टे￵डग
करने म मदद करते ह
10. यह मु त है – ज़ेरोधा अपने सभी ऐ टव टेडर को Pi मु त म दे रहा है ।

तो आपने देखा िक काफ बड़ी ल ट है। इससे पहले िक आप चा टग पैकेज और डेटा फ ड को लेने पर कोई फैसला लेते
ह, म सुझाव दगं ू ा िक आप Pi का इ तेमाल करके देख।

19.2 – िकस समय सीमा को चुनना है? (Which time frame to

choose?)
2/8
हमने अ याय 3 म टाइम े म यानी समय सीमा पर चचा क थी। म आपसे अनुरोध क ं गा िक आप इसे एक बार दोबारा
पढ़ तािक वो आपको याद रहे।

टे￵डग के अवसर तलाश करते समय टाइम े म का चयन करना नए िनवेशक के लए शायद सबसे बड़ी दिु वधा होती है। ऐसे
कई टाइम े म ह ￭ज ह आप चुन सकते ह – 1 िमनट, 5 िमनट, 10 िमनट, 15 िमनट, EOD, सा ािहक, मा￭सक और
वा षक। इतने िवक प को देख कर दिु वधा हो सकती है।

समय सीमा ￭जतनी अ￸धक होगी, टे￵डग ￭स ल उतना अ￸धक िव सनीय होगा। उदाहरण के लए, एक बु लश एनग फग
पैटन 5 िमनट क जगह 15 िमनट के टाइम े म पर कह अ￸धक िव सनीय होगा। इस लए इसे यान म रखते हुए और
अपने टेड क लंबाई के िहसाब से ही हर टेड के लए समय सीमा को चुनना होगा।

आप अपने टेड क लंबाई कैसे तय करते ह?

यिद आप नए टेडर ह या यिद आप एक अनुभवी टेडर नह ह, तो म आपको िदन के टेड यानी डे टे￵डग से बचने का सुझाव
दगं ू ा। आप टेड कर तो ये सोच कर िक कुछ िदन के लए पोजीशन हो ड करगे। इसे ‘पोजीशनल टेड’ या ‘ वग टे￵डग’ कहा
जाता है। एक वग टेडर आमतौर पर कुछ िदन के लए अपनी पोजीशन को ओपन रखता है। वग टेडर के लए सबसे
अ छा लुक बैक पी रयड 6 महीने से एक साल का होता है।

ू री ओर, एक कै पर एक अनुभवी टेडर होता है; आम तौर पर वह 1 िमनट या 5 िमनट के टाइम े म का इ तेमाल
दस
करता है।

एक बार जब आप कुछ िदन वाले टेड ठीक से करने लग तो आप को ’डे टे￵डग’ क तरफ धीरे धीरे बढ़ सकते ह। मेरा
मानना है िक इसम आपको कुछ समय लगेगा। आप ￭जतने अनुशासन म रहगे ये समय उतना ही कम होगा।

19.3 – लुक बैक पी रयड ( Look back period)

लुक बैक पी रयड का मतलब है िक टे￵डग का िनणय लेने से पहले आप िपछले िकतने समय के कडल को देखना चाहते ह।
उदाहरण के लए, 3 महीने के लुक बैक पी रयड का मतलब है िक आप आज के िकसी कडल को कम से कम िपछले 3
महीन के डेटा क पृ भूिम म देख रहे ह। ऐसा करके आप िपछले 3 महीने से क मत म आ रहे फेरबदल को ठीक से समझ
सकगे और आज सही फैसला ले सकगे।

वग टे￵डग के लए सही लुक बैक पी रयड या है? म सुझाव दगं ू ा िक एक वग टेडर को कम से कम 6 महीने से एक
साल के डेटा को देखना चािहए। इसी तरह एक कै पर के लए िपछले 5 िदन के डेटा को देखना बेहतर होगा।

S&R लेवल िनकालते व समय आपको लुक बैक पी रयड को कम से कम 2 साल तक बढ़ाना चािहए।

3/8
19.4 – िकन टॉ स म टेड कर (The opportunity universe)
बॉ बे टॉक ए सचज (बीएसई – BSE) म लगभग 6000 टॉक ल टेड ह और नेशनल टॉक ए सचज (एनएसई –
NSE) म लगभग 2000 टॉक ल टेड ह। या आप हर िदन इन हजार शेयर म से अपने लए सही अवसर तलाश सकते
ह? नह ना! इसके लए आपको ऐसे टॉक चुनने ह गे ￭जनम आप आसानी से टेड कर सक । टॉक का यह समूह ही आपके
लए वह दिु नया या यूिनवस होगा ￭जसम से आप अपने लए हर िदन अवसर तलाश सकगे।

लेिकन यह टॉ स आप चुनगे कैसे? इसके लए आपको कुछ ￭स ांत बताते ह :

1. सबसे पहले देख िक टॉक म पया लि ￸डटी हो। इसको देखने के लए आप एक बार िबड (bid) और आ क
(ask) क िगनती देख। अगर िबड (bid) और आ क (ask) के बीच म अंतर कम है तो इसका मतलब है िक
टॉक लि ड है।

1. आप चाह तो इसके बदले वॉ यूम का भी पैमाना बना सकते ह, बस तय कर ल िक कम से कम इतना वॉ यूम होगा
तभी टेड क ं गा। उदाहरण के तौर पर आप केवल उन टॉ स म टेड करने का फैसला कर सकते ह ￭जनम कम से
कम 500000 शेयर का वॉ यूम हो।

1. यह भी सुिन￸ त क ￭जए िक टॉक ई यू (EQ) सेगमट म हो, ऐसा करना इस लए ज री है य िक केवल ई यू

(EQ) सेगमट के टॉक म ही डे टे￵डग करने क अनुम￸त है। यानी इ ह म डे टे￵डग हो सकती है। हालांिक मने नए
लोग को डे टे￵डग ना करने क सलाह दी है लेिकन आपने अगर कोई पोजीशन ली है और आपका टारगेट उसी
िदन आ जाता है तो अपनी पोजीशन ोज कर लेने और उस टॉक से िनकल जाने म कोई बुराई नह है।
2. आप को￱शश कर िक यह भी सुिन￸ त हो जाए िक यह टॉ क वैसा नह हो ￭जसे ऑपरेटर चलाते ह। हालांिक ये
पता करना थोड़ा मु कल काम है िक ऑपरेटर वाला टॉक कौन सा है? इसे जानने का कोई सीधा तरीका नह है,
यह ￭सफ अनुभव से आ सकता है।

अगर ऐसे टॉ स चुनने म िद त हो रही है जो ऊपर दी ग ई शत को पूरा करते हो, तो म आपको सलाह दगं ू ा िक आप
िन टी 50 या ससे स 30 के टॉक म ही बने रह। इंडे स टॉ स के नाम से जाने वाले ये टॉक खुद टॉक ए सचज
ारा चुने जाते ह और इनके चुने जाने क ि या काफ अ छी होती है । साथ ही, इनम ऊपर दी गयी शत का भी पालन
होता है।

वग टेडर और कैलपर के लए भी िन टी 50 के टॉ स म ही टेड करना एक अ छा आई￸डया है ।

4/8
19.5 – मौके तलाशना (The Scout)
आइए अब देखते ह िक उन टॉ स का चुनाव कैसे िकया जाए ￭जनम हम टे￵डग कर सकते ह। इसके लए हम एक
ि या बनाने क को￱शश करते ह, ￭जसको देख कर आप अपने लए सही टे￵डग के मौके चुन सकते ह। खासकर वग
टेडर के लए यह एक बहुत अ छा तरीका होगा ।

अभी तक हमने चार बहुत मह वपूण चीज को समझा है :

1. चा टग सॉ टवेयर –￭जसम हम ने सलाह दी है िक आप जेरोधा Pi का इ तेमाल कर।

2. टाइम े म– िदन के अंत के डाटा का इ तेमाल कर।
3. अपॉ यूिनटी यूिनवस- िन टी 50 के शेयर
4. टेड का तरीका – पोजीशनल टेड कर लेिकन ￭जसम िदन म ही टारगेट पूरा होने पर पोजीशन बंद करने का रा ता
खुला हुआ हो।
5. लुक बैक पी रयड- कम से कम 6 महीने से 1 साल का डेटा और अगर S&R पर काम कर रहे ह तो डेटा को 2
साल तक के लए बढ़ा द।

इन मह वपूण चीज को पूरा करना बहुत ज री है। इसके बाद अब म बताता हूं िक म अपने लए टेड के मौके कैसे
तलाशता हू।ं इसे मैन दो िह स म बाँटा है।

भाग 1 – मौके का चुनाव (The shortlisting process)

1. म अपॉ यूिनटी यूिनवस के शेयर के चाट को देखता हू।ं

2. इन शेयर के चाट म म केवल हाल के 3 या 4 कडल पर ही नजर रखता हूं।
3. इन 3 या 4 कडल पर नजर रखते समय म कोई पहचाना हुआ कडल टक पैटन तलाशता हू।ं
4. अगर मुझे कोई पहचाना हुआ कडल टक पैटन िदख जाता है तो म उस टॉक को और गहराई से देखता हू।ं

भाग 2 –मौके को परखना (The Evaluation process)

ये सब करने के बाद आमतौर पर मुझे 4 से 5 शेयर िमल जाते ह जो िक मेरे 50 शेयर के अपॉ यूिनटी यूिनवस का ही
िह सा होते ह। अब म इन 4-5 टॉक को गहराई से जाँचता हू।ं आमतौर पर हर टॉक के चाट पर म 15 से 20 िमनट का
समय लगाता हूं और देखता हूं िक:

1. जो पैटन िदख रहा है वो िकतना यादा मजबूत है। खासकर म यह देखने क भी को￱शश करता हूं िक या मुझे
पैटन के मामले म थोड़ा े सबल होने क ज रत है?
उदाहरण के तौर पर अगर एक बु लश मा बोजू म शैडो है तो म ये जानने क को￱शश करता हूं िक इस
शैडो क लंबाई उस रज के मुकाबले म कैसी है?

5/8
 2. िफर म िपछले टड पर नजर डालता हू।ं बु लश टड के पहले का टड नीचे क तरफ यानी डाउनटड होगा इसी
तरह, बेय रश टड म पहले का टड ऊपर क तरफ यानी अपटड होना चािहए।
3. एक पहचाना हुआ पैटन िमलने और िपछला टड सही िदशा म देख लेने के बाद म टॉक को और यादा जांचने क
को￱शश शु करता हू।ं
4. इसके बाद म वॉ यूम पर नजर डालता हूं। वॉ यूम कम से कम िपछले 10 िदन के एवरेज के बराबर या उससे
यादा होना चािहए।
5. कडल टक पैटन और वॉ यूम क पुि होने के बाद म सपोट (लांग टेड म) और रे￭ज टस (शॉट टेड म) को
पहचानने क को￱शश करता हूं।
जहाँ तक संभव हो S&R तर टेड के टॉपलॉस (कडल टक आधा रत) के साथ मेल खाना चािहए।
यिद टॉपलॉस से S&R तर 4% से अ￸धक दरू है, तो म चाट का आगे मू यांकन करना बंद कर देता हूं
और अगले चाट पर चला जाता हू।ं
6. अब म डॉउ पैटन क तलाश करता हूं – िवशेष प से डबल और िटपल टॉप और बॉटम फॉमशन, ै ग फॉमशन
और रज ेकआउट क संभावना के लए।
साथ ही, म ाइमरी और सेकंडरी टड भी देख लेता हू।ं
7. यिद अब तक सब सही चलता है यानी ऊपर के 1 से 5 तक सब कुछ संतोषजनक ह, तो म RRR देखना शु
करता हू।ं
RRR पता करने के लए, रे￭ज टस या सपोट के आधार पर अपना टारगेट तय करता हू।ं
RRR कम से कम 1.5 होना चािहए।
8. अंत म म MACD और RSI इं￸डकेटर को देखता हू,ं अगर वे पुि करते ह और अगर मेरे पास पैसे ह तो म अपने
सौदे का साइज बढ़ा देता हू।ं

आमतौर पर 4-5 शॉट ल ट िकए गए टॉक म से 1 या 2 टेड के लायक होते ह। कभी-कभी टेड का एक भी अवसर नह
होता ह। टेड ना करने का ये फैसला भी अपने आप म एक बड़ा िनणय है। याद रख िक यह एक काफ कड़ी चेक ल ट है,
अगर कोई टॉक चेक ल ट क पुि करता है, तो उस टेड के लए मेरा िव ास बहुत अ￸धक बढ़ जाता है।

एक बात जो मने इस मॉ ूल म कई बार कही है, उसको यहाँ िफर दोहराता हूं – एक बार जब आप कोई टेड करते ह, तो
तब तक कुछ भी न कर जब तक िक आपका टारगेट हा￭सल न हो जाए या टॉपलॉस शु न हो जाए। हाँ, आप अपने
टॉपलॉस को टेल ज र कर सकते ह। अगर आपका टेड चेक ल ट का पालन करता है तो इसके सफल होने क
संभावना अ￸धक है।

19.5 कै पर (The Scalper)

एक अनुभवी वग टेडर के लए दसू रा िवक प है कै पग। कै पग करने वाला टेडर बड़ा टेड करता है लेिकन ￭सफ
कुछ िमनट के लए। कुछ िमनट बाद ही वो इस टेड से िनकल जाता है।

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 टेड का पहला िह सा टेड का दस
ू रा िह सा

समय- 10:15 बजे समय- 10:25 बजे

शेयर-इ फो￭सस शेयर-इ फो￭सस

क मत- 3980 क मत- 3976

बेचा खरीदा

मा ा- 1000शेयर मा ा- 1000 शेयर

शु क के बाद कुल मुनाफा = 2644 पये

यान द, कुल मुनाफे क ये गणना यह मान कर क गयी है िक आप ज़ेरोधा Pi पर टेड कर रहे ह, अगर आप एक महंगी
ोकरेज दर पर कै पग कर रहे ह तो मुनाफा कम हो सकता है। कै पग म मुनाफे के लए टांजै शन चाज कम होना
बेहद ज री है।

कै पर एक ऐसा टेडर होता है ￭जसका सारा फोकस क मत पर होता है। वो 1 िमनट और 5 िमनट के टाइम े म वाले चाट
के आधार पर अपने टेड का फैसला लेता है। कै पर िदन म कई टेड करता है। उसक ल य साफ होता है – िदन म कई
छोटे-छोटे टेड करो और कुछ िमनट तक ही उनको अपने पास रखो। उसको टॉक म आने वाले छोटे से मूव से भी फायदा
िमल सकता है और वो इसी क को￱शश करता है।

अगर आपको कै पर बनना है तो आपके लए कुछ िदशा-िनदश दे रहा हू-ं

1.
1. हमारे ारा ऊपर बताई गई चेक ल ट को याद रख, लेिकन चेक ल ट के सभी िब दओ ु ं के अनुपालन क
उ मीद न कर य िक टेड क अव￸ध बहुत कम होती है।
2. अगर मुझे कै पग के लए चेक ल ट म ￭सफ 1 या 2 मह वपूण बद ु बताने ह तो म कडल टक पैटन
और वॉ यूम को चुनग ुं ा।
3. कै पग करते समय भी 0.5 से 0.75 का RRR ठीक माना जाता है।
4. कैल पग केवल लि ड टॉक म ही िकया जाना चािहए।
5. अ छा र क मैनेजमट रख – ज रत पड़ने पर फौरन लॉस बुक करने के लए तैयार रह।
6. यह देखने के लए िक वॉ यूम कैसे हो रहे ह आप िबड और आ क के अनुपात पर नजर रख।
7. दिु नया के दस
ू रे बाजार पर भी नज़र रख – उदाहरण के लए अगर हग सग (हांगकांग टॉक ए सचज) म
अचानक िगरावट आई है, तो घरेलू बाजार म भी अचानक िगरावट आ सकती है।
8. अपनी लागत कम करने के लए कम लागत वाला ोकर चुन।
9. मा￭जन का भावी ढंग से उपयोग कर, अ￸धक लीवरेज न ल।
10. एक िव सनीय इंटाडे चा टग सॉ टवेयर इ तेमाल कर।
11. यिद आपको लगता है िक िदन अ छा नह जा रहा है, तो टेड करना बंद कर द और अपने ट मनल से दरू
चले जाएं ।

एक डे टे￵डग तकनीक के प म कै पग का इ तेमाल करने के लए तेज फैसले और मशीन जैसे काम करने क आदत
होनी चािहए। एक सफल कै पर बाजार क उठापटक से घबराता नह है ब क उसको पसंद करता है।

7/8
इस अ याय क मु य बात
1.
1. अगर आपको अ छा टे नकल टेडर बनना है तो आपको एक अ छे चा टग सॉ टवेयर क ज रत पड़ेगी
इसम मेरी पसंद होगी जीरोधा पाई।
2. डे टे￵डग और वग टे￵डग के लए िदन के अंत का चाट यानी EOD चाट का इ तेमाल कर।
3. अगर आप कै पग कर रहे ह तो इंटाडे चाट का इ तेमाल कर।
4. वग टे￵डग के लए कम से कम 6 महीने से 1 साल के लुक बैक पी रयड का इ तेमाल कर।
5. शु आत करने के लए िन टी 50 को अपॉ यूिनटी यूिनवस के तौर पर इ तेमाल कर।
6. अवसर क तलाश 2 िह स म कर।
7. पहले िह से म अपने अपॉ यूिनटी यूिनवस म से सभी चाट को देख और कुछ टॉक को शॉट ल ट कर।
ू रे िह से के लए शॉट ल ट िकए हुए टॉ स के चाट को और गहराई से देख और सही मौका चुने।
8. दस
9. कै पग उन लोग के लए होती है जो अ छे या पुराने वग टेडर होते ह।

8/8
टे￵डग यू के उपयोगी फ चर
zerodha.com/varsity/chapter/टे￵डग यू-के-उपयोगी-फ

यिद आप अब तक नह जानते ह, तो हम बता द िक अब टे￵डग यू (TV) जेरोधा काइट पर उपल ध है। बीटा लॉ च क
घोषणा करने वाली Trading Q&A पो ट के लए यहाँ ि क कर।

इसी लए मुझे लगा िक म टे￵डग यू (TV) क अपनी कुछ पसंदीदा िवशेषताएं आपको बता द।ं ू उ मीद है िक इससे आपको
मदद िमलेगी, खासकर यिद आप टे￵डग यू (TV) पर नए ह। टे￵डग यू (TV) पर अ￸धकतर चा टग सुिवधाएं आसान ह और
उनको समझना मु कल नह होगा। लेिकन म कुछ ऐसी चीज पर बात क ं गा जो तब काफ काम आ सकती ह जब आप
चाट के साथ काम कर रहे ह ।

21.1 म टी टाइम े म से टग (Multi timeframe settings)

यह फ चर ￭सफ TV पर ही नह है इसके अलावा दस
ू रे ेटफाम पर भी ये सुिवधा है लेिकन मुझे लगता है िक यह अ य
ेटफाम क तुलना म TV पर बेहतर काम करता है। मुझे यक न है िक आप म से अ￸धकांश लोग लेआउट िवक प से
प र￸चत ह।

क पना क ￭जए िक आप ‘इं￸डगो’ पर इंटाडे टेड करना चाहते ह। आप ऑडर देने से पहले देखना चाहते ह िक इं￸डगो क
क मत अलग-अलग टाइम े म पर कैसी िदखती है। आमतौर पर आपको टाइम े म को 1 िदन से 15 िमनट या 5 िमनट म
बदलना होगा। हालांिक ऐसा करने से काम पूरा हो जाएगा लेिकन और भी अ छा होता यिद आप अलग अलग टाइम े म का
चाट एक साथ देख सकते। इससे आपको क मत क तुलना करने म मदद िमलती। उदाहरण के लए, मुझे 1 िदन का चाट,
30 िमनट का चाट और 15 िमनट का चाट सभी एक ही समय म देखना पसंद आता ।

आप इसे TV पर आसानी से कर सकते ह। दे खए कैसे –

ऊपरी दाएं कोने पर उपल ध एक िवक प- “सेले ट लेआउट” पर ि क कर, और एक ऐसा लेआउट चुन जो आप चाहते
ह । चूँिक मुझे 3 चाट चािहए, इस लए मने एक 3 चाट लेआउट चुना।

1/9
एक बार जब आप लेआउट को चुनते ह, तो यह चाट ऐसा िदखाई देता है। सभी तीन चाट म आप एक ही टॉक, एक ही
टाइम े म देख रहे ह – इं￸डगो का 1 डे चाट ।

यह भी यान द, तीन चाट म से बाएं पैनल वाले को नीले रंग के बॉडर से हाईलाइट िकया गया है।

अब हम तीन म टाइम े म को बदलना है। मेरी यि गत ाथिमकता बाएं पैनल को उस टाइम े म पर रखना है ￭जसम म
टेड करने का इरादा रखता हू यानी 15 िमनट पर दाय ओर ऊपर का पैनल 30 िमनट होग और दायां िनचला पैनल 1
िदन का होगा। आप िकसी भी चाट पर ि क करके टाइम े म को बदल सकते ह (जब आप ऐसा करते ह, तो चाट
हाईलाइट हो जाता है और एक नीला बॉडर िदखाई देता है), । टाइम े म को बदलने का िवक प लाल तीर ारा हाईलाइट
िकया गया है।

2/9
अब इस लेऑउट के साथ म तीन टाइम े म म हुए क मत के बदलाव को एक साथ देख सकता हू।ं

एक बार ये सेट अप होने के बाद आप कई अ छी चीज कर सकते ह- जैसे तीन चाट म ॉसहेयर (crosshair) एक साथ
सामंज य म चलेगा।

ऐसे म, जब आप ॉसहेयर को एक िवशेष मू य बद ु पर रखते ह, तो यह एक साथ सभी समय फ़े म म िदखाई देता है। यह
आपको टाइम े म के दौरान ाइस म हो रही हरकत को समझने म मदद करता है।

तीन चाट म से, यिद आप िकसी 1 िवशेष चाट पर यान देना चाहते ह, तो बस दाई ं ओर थत टॉगल (toggle) बटन पर
ि क कर। वह चाट बड़ा हो जाएगा।

3/9
आप चाट पर िट पणी कर सकते ह, इस पर नो स बना सकते ह, और इसे केवल अपने टाइम े म पर देख सकते ह।
उदाहरण के लए अगर िकसी िदन के अंत का चाट (EOD chart) का एक डबल टॉप का संकेत दे सकता है, तो म अपने
शॉट के साथ तैयार रहना चाहूगं ा। ऐसे म म ￭सफ उस चाट पर नो स बना कर रख सकता हू।ं ￭सफ मुझे टे ट बॉ स
(Text Box) पर ि क करना है और एक बॉ स चुनना है –

अब टे ट बॉ स को अपने चुने हुए टाइम े म म ले जा कर अपने नो स लख ली￭जए।

4/9
म टी टाइम े म के साथ िमलने वाली ये सुिवधा इंटा डे टेडर के काफ काम क है।

21.2 सुधारने और िफर से करने यानी undo and redo क सुिवधा

यह एक और िवशेषता है जो मुझे बहुत पसंद है। कई बार म चाट म गलत टड लाइ स और इं￸डकेटस लगा देता हू,ं जैसे ये :

दस
ू रे जगह पर आपको इस टड लाइन को चुन करके उसे ￸डलीट करना यानी िमटाना होगा, लेिकन TV पर ये ￭सफ एक
ि क से हो सकता है। यान द िक ये सुिवधा ￭सफ सबसे आ खर वाले ए शन को सुधारने के लए ही है।

21.3- चाट म टाइम े म पर टडी करने यानी िवजीिब टी क सुिवधा

(Visibility)
एक और रोचक सुिवधा है िवजीिब लटी क । इसके ज रए आप िकसी भी टड लाइन या डॉइंग को िकसी भी टाइम े म पर
देख सकते ह। जैसे यहाँ िफबोनाची रीटेसमट को EOD चाट पर िदखाया गया है

5/9
अब म इसक जगह एक हर घंटे वाला चाट लाता हूं और िफबोनाची रीटेसमट अभी भी देख सकता हू।ं

ये एक भटकाने वाली बात भी हो सकती है य िक ये इस टाइम े म के लए काम क टडी नह है। लेिकन TV म ये

सुिवधा इस लए दी गयी है ￭जससे आप अपने मनचाहे टाइम े म म इसका उपयोग कर सक। और आप जब टाइम े म बदल
तो ये टडी नह िदखेगी। इसके लए आपको ￭सफ टडी क से टग बदलनी होगी।

6/9
यहाँ मैने से टग म डाला है िक मुझे टडी ￭सफ EOD चाट पर चािहए। अब अगर म टाइम े म बदलता हूं तो मुझे टडी
नह िदखेगी।

21.4- िकसी भी तारीख पर जाने यानी गो टू डेट क सुिवधा (Go-to date)

िकतनी ही बार आप यह पता लगाना चाहते ह िक एक िन￸ त समय पर और एक िन￸ त तारीख को शेयर क क मत म
या हो रहा था? उदाहरण के लए मान ली￭जए िक म जानना चाहता हूं िक Infy ने 2 जनवरी 2019 को दोपहर 12:30
बजे या िकया था। यह पता लगाने के लए, आपको आमतौर पर चाट के मा यम से ॉल करना होगा और कई को￱शश
के बाद आप सटीक ￸त￱थ पर पहुचं गे। TV के साथ ऐसा कोई झंझट नह है, य िक TV म एक ‘गो-टू ’ सुिवधा है। यह फ चर
आपको इंटाडे आधार पर भी सटीक कडल तक ले जा सकता है। यह फ चर चाट के िनचले भाग म उपल ध है।

यहाँ म 5 माच के 12.15 बजे के कडल को देख रहा हूं

7/9
21.5 – HD ￸च (HD images)
कई बार आप बहुत मेहनत से खूब टडी करके एक चाट बनाते ह और उसे दस ू र के साथ हा सऐप और ीट के ज रए
शेयर करना चाहते ह और इसके लए आपको ीनशॉट लेना पड़ता है। लेिकन TV म इसे भेजने का एक बिढया और
सु दर तरीका है।

आपको ￭सफ Alt + S दबाना है

इससे आपको सेव करने या ीट करने का ऑ शन िमल जाएगा।

8/9
है पी टे￵डग!

9/9