DIAGNOSTIC ET ANALYSE FINANCIÈRE

I - L’INTRODUCTION

II - ANALYSE DE LA PERFORMANCE DE
L'ORGANISATION

III - ANALYSE DE L'ÉQUILIBRE FINANCIER

DE L'ORGANISATION

IV - L’ANALYSE DE LA SOLVABILITÉ DE
L'ORGANISATION

V - ANALYSE DYNAMIQUE DES FLUX RÉSUMÉS

FINANCIERS

Abdelaaziz FATAH FA_ForGestion FATTAH Abdelaaziz FA_ForGestion FA_ForGestion 06 40 18 80 26 cours4eco@gmail.com

 Module Les ratios financiers
Diagnostic et analyse
financière

1 Définition :
Le plan du cours :

Un ratio est un chiffre ou un pourcentage utilisé en analyse financière. Il résulte d'une division

L’analyse de la solvabilité de l'organisation opérée entre deux éléments issus du compte de résultat, du bilan

Bilan financier
Les ratios financiers sont des indicateurs utilisés pour conduire des analyses financières d'entreprises. Ils sont, le
plus souvent, utilisés par les dirigeant pour suivre son entreprise ou par des repreneurs d'entreprises et investisseurs.
L’ESG

2 Types de ratios :

Analyse de la performance Analyse de l'équilibre

de l'organisation financier de l'organisation Ratios de rentabilité Dans

fonctionnel

Analyser et interpréter les

le temps
Bilan
Ratios de productivité Les ratios des années

résultats obtenus
précédentes
Ratios de structure
Tableau de
financement Dans
Ratios de liquidité

l’espace
Analyse dynamique des flux financiers Le même secteur d'activité
Ratios de gestion du BFRG

 Améliore la situation

Groupe Facebook : TSGE - TSFC - TCE : Cours de soutien - Fatah  Augmenter la performance

 Maintenir la performance
 2-1 Les ratios de rentabilités : La rentabilité économique :

Est la capacité de l’entreprise à rémunérer les fonds durablement mis à sa disposition La rentabilité économique mesure le succès plus ou moins grand

 La rentabilité financière des investissements entrepris. Elle compare le résultat réalisé à l'actif
qui permet de faire fonctionner l'entreprise
 La rentabilité économique
Rentabilité
 La rentabilité commerciale

La rentabilité financière

Résultat net Rendement des capitaux investis

R1 : Retour sur capitaux propres =
capitaux propres
E.B.E
R1=
Actif économique
Résultat d′expoitation
R2=
Actif économiqe
Résultat net
R3=
Actif économique

Mesure la capacité des capitaux investis par les actionnaires et

associés (capitaux propres) à dégager un certain niveau de profit. R1 : Ce ratio mesure le contribution des capitaux investis à la réalisation de l’excédent brut d’exploitation.

R2 : Ce ratio mesure le contribution des capitaux investis à la réalisation du résultat d’exploitation,

R2 : Le taux de distribution Dividendes
= indépendamment de la politique financière et fiscale de l’entreprise et de l’impacte des éléments non coutantes
capitaux propres

R3 : Ce ratio mesure le contribution des capitaux investis à la réalisation du résultat net

Actif économiqe = Actif immobilisée + BFR

Mesure la rentabilité offerte aux actionnaires. C'est la rentabilité de
leur placement financier dans l'e/se
La rentabilité commerciale : 2-2 Les ratios de productivité :

Elle établit une liaison entre la production et les facteurs mis en œuvre pour la réaliser

Facture capital Facture travail

CA La productivité
Les ratios de productivité permettent d’analyser les performance des facteurs de product° de l’e/se

La réalisation de la valeur ajoutée

Résultat net
R1 : Taux de profitabilité
Chiffre d′affaires

 Ce ratio indique l’importance du résultat réalisé par l’activité de Valeur ajoutée

R1 : Productivité du capital
Capitaux investis
l’entreprise par rapport à son chiffre d’affaire

 Ce ratio mesure la capacité de l'entreprise à dégager du profit Personnel

R2 : Taux de marge brut Excédent brut d’exploitation

d'exploitation Chiffre d′affaires
La VA
Capital technique
Ce ratio mesure la capacité de l'entreprise à générer un résultat pour
un niveau de CA sans tenir compte de la politique d'investissement et
de financement de l'entreprise à dégager du profit Valeur ajoutée
R2 : Productivité du personnel
Effectifs

Marge commerciale
R3 : Taux de marge commerciale
Chiffre d′affaires

Ces ratios sont des indicateurs du nombres de DH de VA crées par DH de

Ce ratio mesure la part de l'activité commerciale dans la réalisation du CA capitaux investis et par tête d'employé
 R3 : Productivité de l’exercice Valeur ajoutée 2-3 Les ratios de structure :
=
Production de l′exercice

La structure financière est étudiée à partir de l’analyse de la part des capitaux propres et de
l’endettement par rapport au total des ressources engagées qui figurent au passif du bilan. Il s’agit
d’examiner la politique de financement de l’entreprise et le risque financier associé.

Financement Actif Passif L’indépendance

permanent financière
Actif immobilisée Capitaux propres
Ce ratio mesure le degré d'intégration des activités de l'entreprise
Dettes de
Couverture des
financement Solvabilité générale
capitaux investis
La répartition de la valeur ajoutée
Actif circulant Passif circulant

Trésorerie actif Trésorerie passif Capacité de

Autonomie financière
remboursement
L’Etat Salariés

𝐈𝐦𝐩𝐨𝐭𝐬 𝐞𝐭 𝐭𝐚𝐱𝐞𝐬 𝐑é𝐦𝐮𝐧é𝐫𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐝𝐮 𝐩𝐞𝐫𝐬𝐨𝐧𝐧𝐞𝐥

𝐕𝐀 𝐕𝐀 Le financement permanent :

Bailleur de Capital
fond technique Si R>1 ; l’entreprise dispose d’un équilibre financier car les
ressources stables financent les emplois stables et dégage une
𝐂𝐡𝐚𝐫𝐠𝐞𝐬 𝐝′𝐢𝐧𝐭é𝐫ê𝐭 𝐀𝐦𝐨𝐫𝐭𝐢𝐬𝐬𝐞𝐦𝐞𝐧𝐭𝐬
marge de sécurité pour la couverture de BFR
𝐕𝐀 𝐕𝐀

Actionnaires Entreprise
FRF
𝐃𝐢𝐯𝐢𝐝𝐞𝐧𝐝𝐞𝐬 𝐀𝐮𝐭𝐨𝐟𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐞𝐦𝐞𝐧𝐭
𝐕𝐀 𝐕𝐀

Financement permanent
Couverture de l'actif immobilisé
Permet de mesurer le pourcentage de la part de la VA attribuée à 𝐀𝐜𝐭𝐢𝐟 𝐢𝐦𝐦𝐨𝐛𝐢𝐥𝐢𝐬é𝐞
chaque partie prenante de l'entreprise
Couverture des capitaux investis La solvabilité générale

Permet de vérifier que les ressources stables financent non

seulement les emplois stables mais aussi le besoin d'exploitation
(plus prudent) Insolvable
Solvable

Entreprise Les dettes

AI BFRG Il permet de vérifier que les actifs sont supérieurs aux dettes et
permettront leur remboursement en totalité. Il doit être supérieur
Financement permanent
Couverture des capitaux investis à1.
Actif immobilisée + BFRG
′
Total de l 𝐚𝐜𝐭𝐢𝐟
Ratio de solvabilité générale
∑𝐃𝐞𝐭𝐭𝐞𝐬

Autonomie financière

Capacité de remboursement
L’indépendance financière

𝐂𝐚𝐩𝐢𝐭𝐚𝐮𝐱 𝐏 Si R2 < 5ans : L’e/se peut

R1
BMCE 𝐃𝐞𝐭𝐭𝐞𝐬 𝐝𝐞 𝐟𝐢𝐧 rembourser ses dettes à
CIH
Si R1 > 1 : L’e/se a la terme par sa CAF dans
BMCI
capacité de rembourser (Durée …. ans

ses dettes à termes par

Le ratio
Le ratio d'autonomie Les capitaux propres Les capitaux propres Capitaux P Les dettes R2
𝐃𝐞𝐭𝐭𝐞𝐬 𝐝𝐞 𝐟𝐢𝐧
= d’indépendance ses capitaux propres
financière 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐝𝐞𝐬 𝐝𝐞𝐭𝐭𝐞𝐬 𝐟𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐞𝐦𝐞𝐧𝐭 𝐩𝐞𝐫𝐦𝐚𝐧𝐞𝐧𝐭𝐬 𝐂𝐀𝐅
financière
Le ratio d'indépendance financière sert à
> 1 : La société peut donc couvrir ses emprunts 𝐃𝐞𝐭𝐭𝐞𝐬 𝐝𝐞 𝐟𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐞𝐦𝐞𝐧𝐭
analyser l’équilibre financier d’une entreprise.. Il R3 : Taux d’endettement
bancaires avec ses capitaux propres 𝐂𝐚𝐩𝐢𝐭𝐚𝐮𝐱 𝐩𝐫𝐨𝐩𝐞𝐬
doit se situer au moins à 50 % pour que la
< 1 : La santé financière de l'entreprise est en Le taux d'endettement mesure le niveau des dettes d'une entreprise
structure des ressources stables de l'entreprise
danger, l'entreprise est trop endettée R1 R2 par rapport à ses fonds propres. Il concourt, avec d'autres éléments,
soit équilibrée.
à l'appréciation de la solvabilité d'une entreprise.
Si R1 > 1 ou R2 > 50% : L'entreprise est indépendante financièrement vis-à-vis de ses créanciers.
2-4 Les ratios de liquidité : 2-5 Les ratios de gestion du BFRG

La liquidité : Traduit la solvabilité à court terme, c’est-à-dire sa capacité à régler ses dettes à Les ratios de gestion :
moins d’un an à l’aide de ses actifs liquides ou ses disponibilités Ils constituent les ratios explicatifs du besoin en fonds de roulement.
Ils traduisent des vitesses de rotation et des délais de règlement.
 Ratio de liquidité générale

 Trésorerie réduit (à échéance)

 Trésorerie immédiate
Le fons de roulement global

La trésorerie nette
Stocks + créances + Trésorerie Actif
Ratio de liquidité générale Le besoin en fonds de roulement
DCT
Il permet de vérifier que les actifs à moins d'un an permettront de
rembourser les dettes à moins d'un an.
Les agrégats fondamentaux de l’équilibre

Le BFR comprend généralement 3 éléments :

Trésorerie réduit (à Créances + Trésorerie Actif
échéance) DCT  Le montant des stocks moyens nécessaires à l'activité de l'entreprise : stocks minimum
Les stocks peuvent avoir une liquidité très aléatoire (l'entreprise n'a permanents (matières premières, marchandises, produits finis) dont l'entreprise doit
disposer pour assurer son activité
pas la certitude que ses clients vont acheter le stock). Il est d'usage
de les enlever pour apprécier exclusivement les éléments dont la  Le montant de l'encours moyen des créances clients : moyenne des sommes facturées
liquidité est plus sure. aux clients et non réglées,

 Le montant de l'encours moyen des dettes fournisseurs : moyenne des sommes dues aux
fournisseurs et non réglées.
Trésorerie Actif
Trésorerie immédiate
DCT
Il traduit la capacité à faire immédiatement face à son passif
exigible.

Stocks Clients Fournisseurs

Rotation des stocks : Rotation des créances clients :

Stock initial + Stock final Chiffre d′affaires TTC

Stock moyen Vitesse de rotation
2 Clients et comptes rattachés

Approvisionnement ou production
Vitesse de rotation Le taux de rotation des créances clients indique le nombre de fois que l’entreprise a
Sto𝑐𝑘 𝑚𝑜𝑦𝑒𝑛
accordé des credits aux clients pour réaliser le montant de son chiffre d’affaires.
Délai moyen de Stock moyen Clients
Stocks rotation Approvisionnement ou production
Délai moyen Clients et comptes rattachés ∗ 360 jours
récouvrement Chiffre d′affaires TTC

Stocks de marchandises Stocks de M P Stocks de produits finis

Ce ratio indique la durée moyenne du credit accordé aux clients. Il mesure le délai
moyen de recouvrement des crénces clients.

Stock moyen Stock initial + Stock final Stock initial + Stock final Stock initial + Stock final
2 2 2
Rotation des dettes fournisseurs :

Vitesse de rotation Achats revendus de M/ses Achats consommés de MP Cout de P° des p𝑑𝑡 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑢𝑠
Stocks moyen de M/ses Stocks moyen de MP Stocks moyen de PF Achats TTC
Vitesse de rotation
Fournisseurs et comptes rattachés

Délai moyen de rotation SM de M/𝑠𝑒𝑠 ∗ 360 𝐽𝑟𝑜𝑢𝑠 SM de M𝑃 ∗ 360 𝐽𝑟𝑜𝑢𝑠 SM de 𝑃𝐹 ∗ 360 𝐽𝑟𝑜𝑢𝑠 Le taux de rotation des dettes fournisseurs indique le nombre de fois que l’entreprise
Achats revendus de M/ses Achats consommés de MP Cout de P° des p𝑑𝑡 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑢𝑠 a obtenu des credits auprès des Frss pour réaliser le montant de ses achats.
Fournisseurs

Délai moyen Fournisseurs et comptes rattachés ∗ 360 jours

règlement Achats TTC

Ce ratio indique la durée moyenne du credit obtenu des fournisseurs . Il mesure le

délai moyen de règlement des dettes fournisseurs.
 Diagnostic et analyse financière

Abdelaaziz FATAH
I L’introduction

Abdelaaziz FATAH
Analyse de la performance de
II
l'organisation
Abdelaaziz FATAH

Analyse de l'équilibre financier de

III
l'organisation 06 40 18 80 26

L’analyse de la solvabilité de cours4eco@gmail.com

IV
l'organisation

FA_ForGestion Laayoune
V Analyse dynamique des flux financiers

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30 – 12 – 2021

‫ان رأيت مني خيرا فادع لوالدي‬

M-S