ond
(6 esonmOnU pe L.DeUDABERUAPE AORN
Imponer nuevas cargasecondeicas sobre la poblacdn, La seu:
dd alremativa consists en conseguir pfstamos para quilt
los Ginanzas publica, Pero despues dela suspension de pagos
sobre la deuda extern, las atoridades Fnancieras no vier0n
ora opcicn qe buscar fuentes de credo locales. Como conse-
‘cencia, a paride 1828el gobiemo tuvo que cana enlesagio-
tistasmenicanos, nancrincada y cada vez ms poderosa cama
rile prestamistas de la capital mexicana enclbezada por ages
especuladorescomo Manuel Escandon, Cayetano Rubio, Grego
‘Ho Martinez del Rio y Manel Liar, ene ots, quienes au
rmentaron sus forruras proporcionando préstamas a corto po
atasas muy alts, yeventlmenteobligando alos ministrs de
Hacienda a cede el contol sobre el menopolio estat del aba-
as salinas, las casas de monede, concesiones de transports,
ontates de suminisro de armamentoe incluso Ta adminis”
‘don de los despachos advanaes de diversos puerias en las os
tas del Golfo y del Patio
‘A pes desu crecente dependencia de los agotists, los
polices mexicanoe no dessin de encontrar ura solucion a
Geuda externa, EH disinguido intelectual Lucas Alama, quien
fue ministro de Asunios Exelores a princptos dela decada de
1830, propuso en tepeidas ocasiones que se prosiguieran as
niegociciones con los banquerosy tenedores de bonos bris-
cos En septiembre de L831 se firme un primer acuerdo por el
‘ual los 7.9 millones de pesos que se debian por concepto de in-
teresesarasados, se edjerona5.5 millones de pesos. Flacuer
do esipulaha,slemas, qu los pages por intereses correspon-
lentes al penoco 1832-1836 debian suspenderse la espera
de que el gohlemo acurblase suficientes reervas monearas
pts reanadarsusremesis a ritmo regula
Se prevela que la earudacin del servicio dela dew entemt
podria comensarseen 1836, peroen marzo de exe ato ls ealanas
de Tens hicieron pablicasu declarscicn deindeperdenca de Me
sco, La guerssubnecuene reo una mueva cis iscal el prueso
{ADIFRESON DESY LAPROERA CSS DEDEIONS 65
dela fonds del gobiemo fue destinado a pagar al eércto que
habla marchado hacia el norte, bajo el mando del general Santa
‘Aya. Dads esas circunstancas, arma Having Brothers rena
16 36 cargo como represenant nancies de biero, send
reemplazada pola cata Manuel Lisardiy Compania, que dicen
tun proyecto para un nuevo arego‘con ls tenedores de bonos.
[Aprnaipos de 1837, el Congreso mexicano probe los té=
rminos de a renegociacin. Las bases dela propuesta eran inge
niosas y podrian haber representado una slucia alos probe
rmasde a deudasi no hubiera sido porlos confictos em Estados
Unis El gobierno reconoco una deus total de 10.8 llones
de bea estrinas (ura suma enorme para la pcs), per ins-
teuyé 2 Lizard para que convmiera la maltad de esta sums en
"Cercados de vertas sobre los tertories despoblados en los
deparamentos de Texas, Chihuahua, Nuevo México, Sonora y
California @un valor de cuatro acres por cada bra esterina’
“eran pocosloscertfiados adquiides por los tenedoes, pero
rmediznte este areglo el gobierno mexicano logrs eitar tener
que pags intereses sobre su deve externa dyrane tn tempo,
Enretanta el agente fnaneiero mexicano en Londres Liat-
A, procedio a realizar una sere detransacciones nada ortadonas
que ruvieon un efecto nepatvo sobre las coizaciones de Tos
bones en el mercado, En via de que nose le pagaban sus comi-
siones con regularidad, el agonista se apzopio de un rill de
pesosen bones mexicanosyloscolocé ete expeculadone, que
Aandose con los benefice. Tales maniobras provocaron agas
discusionesy eriieasen Meso, Coma consecuencia laagencia
fue tansferda en 1845 ala fra John Schneider && Company
de Londres. Fsperando un aregio mas favorable, los tenedores
delbonos presionaron pars obtener concesionesadicionales. Les
snimaban los esukades de la reciente renegociacc de a deada
efallena, que habia provocada un slo exe valor de los bans
de ese pas en la Bolsa de Londres, El 30 de julio de 1845, t
london Times observaba en su arieulo sobre el mercado inan-64 sR in 24 BEUON EERNADELATIVOANERCA
eto que los onos clenos se ootizaban entre 100, 103, mien
tras que los bon mexicanossegutan entre 36 y 38
{as esperanas de ls teedores de bonos se dsparon at
cstlla a guer ene Mexico yFstados Unidos a principios de
1846, Para financial esherzo bio, ls ministos de Hacien-
dda tuveton que recur de nuevo alos prestamistas locales, Fs
‘os capitalists contibuyeron ala defensa de la main durante
Tos aos que duré el conflict, pero una vez que comenzaron lis
‘egocaciones de armistcio no dudaron en eecerfuertes pre
slones sobre el gobierno con el propose de cobrarlo ques les
debia Los apotsiasexgieron que el gobierno ulizase larmayor
pre de a indemzacin pagadapor Estados Unis pra ig
dar tant as deus interna como lis externas. Los fonds de
Inderanizacion, que suraban 15 millones de doles entreacos
‘por Estados Unidos acambio dels tetris de Texas, Nuevo
Mexico lamayor parte de Arizona y California, representa un
cebo enormementeatactivo tanto para os financiers naivas
‘como para los tenedoves de bones.
‘Convienesetalar que muchos politics mexicenos no se
‘opusieron alas petesiones de los tenedores bitanicos. Como
silo Barbara Tenenbaen en un minucioso estudio: "Tanto el
‘onservadlot Lucas Alamén como el iberl Valentin Gomez Fa
ras acopian con sasfaccin la tnfluencia rina en Mexico
como contapeso 2 lade los Estados Unidos”, Finalmente, en
fetabre de 1850, ] ministre de Hacienda, Mantel Payno,fittnd
‘an nuevo contrata con los acreedores. México reconocta una
deuda externa de 51 millones de pesos (10240000 librasester-
Tins) y se comprometis a pagar cinco millones de pesos para
‘cries inceresesadeudatos, itd eon ls fondas provenien-
tes dela indermnizacion ya ora mia eon los derechos dane
Jes Acambio.lostenedoresdehonos aceptabn unareduccion de
Justasas de interés de 5a 3% en el servicio anual
“Apes del favorable acuendo,¢l gobierno mexicano no pod
‘scaparl ominosoespecto dela bancarota ya que, desputs de
LAMIMEEA CHS DE DAS 65
1856, las aowondades constderaron necesano interumpie los
ppagos de intress a enusa del estado dela goera ci La ya
Cf suacion se compliod ants por las exigencies de los
prestamisas dela capital Para proteerse de la insolvenca del
gobiemo, muchos de estos capitalists solcaron als potencias
curopeas —Gran Bretata, Francia y Espana que rspaldasen,
ss pretensiones ante a tesoreri nema
13, Pra legitimar tales
procedimlents, los agiatista recucieron alas Inmas“con=
vvenciones diplomatias", que permitan la conversin de gran
pare deladeuda interna en uns especie de denda externa, Estas
_maniobras pcan peecer poco orto, pe oe representa
1s de las potencis extranjers concedieron sa apoyo
En los ator 1851-1853 el Ministerio de Asuntos Excerones
britanico loro obligaral gobiemo mexicano «reconocer un to
talde cinco millones de pesos (an peso plata equiva un dlae
de plu) en demandas de esta natualeza,Simlkaneamente Is
uloridades francesasy espatols puseron todo sa empena en
snuimidar a diversos ministtos de Hacienda mencanoshasta qe
aceptaron reclamactones igualmente dudosps, por un total de
casi O millones de pesos. Pero el arego mais notori eireglar
feel conteato Jecer de 1859, por el cual la administracion de
Miarson promis pagar aun conocido apotistasuizo de ac
dad de México 15 mnllones de pesos en bonos a cmbio.
sm mln de pesas en meialico. Con caaeterstica flex
Dilidd, el embalador fancts otorgsproteccién diplmntics 3
Jeckery proce presonar pars obtener el reebols.
Leontrato ecker fue la mecha que hizo estllrla ya turbu-
Jentasuacin politica, Ena primavera de 1861 ls urea ibe
rales, conducdas por Hert Juatez, tomaronel poder reso
reconoot ht leiimidad ce las relamaciones de lo alot,
Tegardo al ponte de suspende: los pagos sobre las principales
dendasexcermas, Lasrepresiias fueron medias y bras
15 de noviembre, mins de AsuntosExeriones anc, Lewd
Russell se reunlo con ls miuisttos espe y ance, ltr y66 rom ma eta nA EXTERN DE LETSNUCA
Flahaut,fimando tna convenciin que autorisaba la ocupecion
tnltar dels principales pvertos mesicanos. Hl desenlace de
tas insidiosas manicbras Granciersy diplomatias se produ
fe 1862, cuando Mio fveinvadido por les fueras on) unias
de Franca, Gran Bretztay Espana
condiciones exerts ¢ ernas eran propicas pata
iejanteexpediion imperial, Por una part, Estados Unidos
~emollad ens guerra civil—no podiaitervenir, por ota
tlejerito mexicanose encontraba incapactado para ofrecer una
resistencia sigpfictva Las fers ingles yesptolas fueron
‘pronto retiradas, ero tun gran contingente de topas frances
Petmanecio en suelo mexicano durante cinco langos ais, Con
cl apoyo de Napoleon I, se etablecioapresursdamente un
peculiar adminstracin neocolomal,encabezada por un prince
peaustriaco,elarchiduque Maximiliano, Durante nes ates, éte
‘ocupo un tno proisional en el eastilo de Chapultepec, gober
‘pando con elapayo de una camila de polos coservadore
‘meicanos co el resp de os 30000 sldades del ecto
dle ccupacion francés. Pero el regimen de Maximiano nunca
tuvovisosdeconsoldarse;en 1867 elarchidaue fue derocado
¥ las tropa francests expulsadas como resultado de la tenaz
Campatia de las fueres liberals encabezadas pot Benito Juarez
En mas de un sentido, la invasion europea de México repre
sent la culiinacion de varios deenios de insolvenca econ-
mca, La bancarota del Fstado mexicano, que se hizo patente &
patirde incriss de 1825-1826,se conv en un anasia pe
‘manent, socavando ls esfuerzos reformadores de docenss de
Fancionarios qe dirgero el Ministero de Hacienda durant los
primero: 35 afoe de goblemo independiente. Como en el resto
fe Latinoamérica, una cadena de conics polities y militares
ler todas ls expecttivas oficiales y convitio ala estabiidad
Fiscal en unasimpleiusén. De ali que desde un panto de sia
financieroy con muy pocssexcepeiones, la construclon de as
nuevisnaciones-estado resulase una tate infntamente ms
Alife ycompleja de lo que habia pode suponerseen las pee
rmetos aos que siguieron aa independencia
Desde ote perspectiva mis optimist, puede alegase que
tosesfuereos de las replies
mnoatneicaas por defender sa
Independencia poticay economica no resularonenterament
falldos. A pes de bloqueds nvales, repels amenazas de in-
tervenciény dosinvasiones militares exe conjntoheteroginea
denaciones res y sobrevii, Por ota part, hk
que ae
a" que durante un curt de sgl lograron mantener una eee
tiva moratoria de sus deudas externas, hecho que indcaba un
ade aprecablede autonomiaeconsmica respect alas grandes
dela época. El precio pagado por esta sutonom fe
indudablemente elevado, pero resulta dudoso suponer que en
quell momentos exsiesen otras altertivaso, de habe,
‘que pudiesen haber resutado menos costes
Recapitulando, pues, debe subrayarse que, con laexeepcion
de Bra, ningtn Estado latinoan
tamos entre 1825 y finales d
rian recibis nevos pres
ia deécada de 1850, perodo du
range el cual a inversion extraneradinecta tambien se evapo.
Al comenzar la segunda mitad del siglo, dichascicunstancias
comenzaron amodifcase, Cuando ls gobiemos de Chil, Pert.
y Argentina —entreottos— decidieren renegociar sus devdas
‘externas, lo hicieron en a cxencia de que eiiclaba una rev
epoca economia pola, en la que as went del expan
son del comers delasfnanaaspodrian superar los ya como
cis peligyos implies enlaacumblacion de voluminosas dew
das externas,3
EL REDESCUBRIMIENTO DE AMERICA LATINA
1850-1873,
Desde meio de ilo, mevosy poems ventas econdmicos
comenzaton a spar lo largo de toda Latinoamérica, inca
lo una prolongaa fase de expansion que fue ganando velocidad
asta choca contra a formidable bane de a gran depesion de
medias de los aos de 1870. La principal fuerza que impuls
elerecimiento fuel expansion dl comercio exterior Laexpor-
tacion de productos agcolas,ganaderosy mineosse creme
ten forma impresionanie: guano de Per, cobreytigo de Chi
le, lanay cuerosde Argentina café de Br, axicarytabaco de
‘Ciba, plata de México Elaumentoen el ingreso por exporaco
nes provocd, as vez, um auge en la importacién de productos
manufacturador, ye que ls clases propietartas adquitan cand
des cada ver mayors de elas ingles, sedas cores frances,
‘maqutnasiaslemana y vinosespatoles
1 desatollo ya dversificacion del comercio uajeron una
nueva oleada de comerciantesy empesates extanjros qe s
radicaronenlospoetosainoamericanos yen algunas cudades
¥ pucbles del interior. En colaboracion con capitalists natvos
ontribuyeron al establctnlento de las primers socedades ano
hima bancos, segaradoras, empresas de navegacin y, sobre
todo, ferocaies: Dichas compass fueron, en la mayorta de os
cass, relativatnente pequets, pero su zeacion seal un mo-
mento clave en el proces ineipinte de ransformacion caps
Tita de las econormislatinoamvericans.
Ta expansion del comercio taj consigo un inremento en
losingresos dels comerctantes, bnqueros, teraterientesy cl
ses medias urbana de toda a region. Sgro ssimismo mayo
resents paalos goblemotaraiz del avmento en lareeaudacin
eos
chos sobre importacion y exportacion. La prospe
rida fel, a vea,esinalo un period de grandes refornas
durante los decenios de 1850 1860 y comienzos cde 187
tinadasareestracara as burocraiasestatales, modemizarlos
cfételtos y promoverambicioos programas de obras pablics,
Una pane de estas reformas se cosearon con fondos internos
—basicamente aquellos derivads dees derechos arancelaroe
pero otra fe innciada com el crtito externa
‘Los vines cada vez mis esttechos ene los ministos de
Finanzas latinosmericanoey lsban
oseanopenscontnibape
ron un ensanchamiento de las ransacciones eedticis con el
cextrlr,clausurando alas tes decadas de sslamsento finan
‘ero que hubianseguid ala crisis de 1925. De echo, la trans
Feeencia de capital este
para fines dels
subcontinente Se encontraron nuevarment atapadas en asp
ral del ciclo dela deuda. Azuzades por ls banquetes exropeos,
les gobieros de Argentina y Brasil, Pra y Chile incluso de
republicas pequets, como Mondures, Casta Rice y Paraguay,
eaviaron sus agentes» Europa aintenar la coloeai de boos
es mercadosfinanciros de Londres, Pacis y Amsterdam,
lage eet latinoamericanadelos aos de 1860 y pri
Spios
ro se acelero con tl velocidad que
nos de 1860 la mayor parte dels naciones de
Je 1870, sn embargo, no fe attcnomo ni sing. P
<
contraro, arg a pantr de una ampliay poderosa fase de expar
sion capitalist que comenss princpios de les aos de 1850 en
Europa y Estados Unidos ysgaicaclerndose has 1873. Eta
ond lara” de reemieato, camo algonos economia I cli
can twos ge dnsmicoen las naconesen proce
odeindusts
"eacion del Allnaico Norte, desde donde las grandespplsaciones
‘cones presionahan hacia fer: Ia exportcii de ienes de
consumo y de capital, a incssante consent
feemigrmtesy un
credente yo de inversions dtects y de prestacs.(Una ver mas, por otanto, elle dels emprestitoslatino-
samericanos dehe verse como prodlicta de It dingmics de
‘economia internacional. Pero tanto el na
Tos pres
«ste prioda sobrepssaron ampliomente sls del anterior ciclo
de endeudamiento de 1820-1825, Fste hecho pede aribuirse
‘como valor de
sos concedes los gobernoslatinoamerianas en
alcrecient vigor que cobré el capitaliero en todo el mando a
partir de wes cambios fundamentsles que se dieron desde me-
diados del sg
‘En prime gar, esesenctal observar que fue en esta €poca
(1850-1873) cuandola creacion de un mercado mundial se con-
irs en una lida, este desarrollo fue mpulsade poderss-
mente po acontecimientos como la fee del oro en California
y Australia que esimularon una notable inensificacon de x
tercambio econcmico entree llatico y el Pactfico. Un seu
do factor clave Fue larmulipicaion de polos dinamicos de cre-
‘lmientoindustrl: Gran Betta sign steno elder industrial
¢enel mundo, peo otras potencias, Francia, Alemania y Estados
‘Unidos, surgeron como rvales,compitiendo por nuevos mer.
‘ado como le de América Lin, Finalmente, hay que conce
der atencon especial la ran revolucon dels transports que
sereaizéen este priodoy cuyo simbolo més vsble fe el un
fodelferocari aescala inten Laconstruccion de fero-
caries avan26 mas rapidamente en las economia del Adaniico
Norte, pero en otras regones —como Latinamnerica— la loco
motora tambien se convirtio ene atributo indlscutbe cel pro
reso econdmico.
"hecho de que un alto porcentaje de los prestamosestemos
contratados por los estades namercanoe durant os fos de
1860 y rinipios de 1870 hayan sd destinados ala construc:
con de Ferrocanies resulta indicativ de las nuevas esrategas
conémicas adoptdas aescalaeginal (see euro 3.1). El
objetivo fundamental de sites gobernanes consist en ote
‘ner capital extranjer para romover la madernizacioneconsti-
Comite 31. Pestatoseremos a gobieros anon, I
Wor Dios —
iE” alone ies jbl Rename
Naite _~ prions “4S wero geese “perenay
Colona 20 ° a
Teale cde as ded ener
canas por ubperodce
‘4 Formularon ambicioss proyectos de “desaroll"solitaron
ermpests con los euaesfnanear dchos programs ynegocia
ton contrats com Rrra conetractons para levarios aca, En
om los recursos inancterosde sus estados conefinde impalsaruna fae nial de ransformacion capitis, aun-
aque asic dependente de fuentes externas de teenolgt,bienes
ddecaptaly fnanzas
lands de los eros eoaernos del period sgiee que as
pols fnansirasaloptadas por cada gobierno fueron, hast
certo punto, dterminantes del ntmero y tipo de operaciones
‘eprenidas, at como de a forma en que inertia Is fon
dos de los préstaos. Dedicaemes especial stencion al ais
dela perience los mayors deudoreslatnoamericanos de a
‘poca:Chie, Pera, Ampetin y Bras, Pero antes de entrar en los
detalles de cada cso, vale la pena revisar aquellos factores ot
‘contibuyeron a desta la expansion nternscioal del comercio
yas Finanzas en a segunda mid del sigh. nel caso de Ameri=
‘tL atina fue un acontecimiento fortuito—eldescurimiento de
oro en Californie el que constuye el punto de pari,
nite historiadores de Rstados Unidas, el descubrimisto del
oro en California en 1849 suele considerase como un hitode-
isto en la expansion de economia nacional. Las hstoriado
reslatinoamericanos, porelcontaro,notienden aver a bre
fel ofo ala misma lz, lo cual no resula dif de entender ya
‘que el ange caiforsiano puede tntepretarse como consecuet
cla dsecta de a derota de Metco en La guerra de 1846-1848,
‘conta Estados Unidos Sia guerra no hubiera ten lugar, pac
de presumise que Mexico se hubra beneicado det descub
mie de los mstalesprecioss, En segundo Inga, es evidente
aque el renovado teres de as potencasexraneras en America
Lacing como puenteestratepcoentte el Allasio y el Paco,
someti ala ein enter una intensfcacen dels presiones
imperil.
Peromas all de los problema ue planteaton esas arpenazas
externas, el hecho es —como sugjre Talo Halperin-Donghi—
‘que la fcbre del oro sen el comienzo de una ampli fase de
‘xpansin comercial y econémics qe se prolong por cas wn
‘cute de sgl en primer liga en a costa del Pacifico sudame-
lean, pero smultaneamenit ao largo del cota alata de
Latinoamérica Para la década de 1860, por lo tanto, la mayor
pare de la region vvia un auge comercial sin precedente, que
prosguio de manera sastenida hasta la crisis internacional de
$873. Ente 1850 y 1873
rienes de Amerie Latins aammentaron en casi 300% ylasexpor
tacionesa a region se mulipicon en cas 400%, Las export
famportacionesbritnleas prove
clones francesassigleron wn curso paraelo, creiendo de 150
rllones de francs en 1848 hata superar los 600 millones en
1860, Las sedas, tds de ans, cristae, vinosyHeores ra
ses enconaban ss principales mercades en Argentina y Bra
sil, aunque era posible eneonratanieslos de Ino de Pars y
{yon en las tienda elegantes de todas ls capitals de Amica
atin. Al mismo tempo, comercantes de Estados Unidos, Ale
‘mania, alia, Espana, Belgie incluso de los ptss escandina
vosexpandian sus actividades en los mercidos de oda la region.
Las exportaciones de Estados Unidos a Brasil por ejemplo, a
‘mentaron de tres millones de dolar en 1850 asta mas de ses.
millones en 1860. Las importaiones de ese pais aumentaron
san mas rapidamente, pasmndo de nueverllones de doares en
1850 20 mallones en 1860 y ams de 30 millones en 1870.
Sie] comercio era vehicul dela expansion econémics, las
financas engrasaban las ruedas del itercambio internacional
clas costasallrtcasypaifias del hemisfero, Numeroses
ridos histricos han subrayado el papel deserapeiado pore
capital extranjero en esa fase de despegue dels economias ex
‘poradorss, En primer lugar, y como ya se ha seflado, lsc
mmercantesextranjeroscontribuyeron ala actividad merezail
‘mediante creitos comerciales, Una porcon sustanlal de esos5 fondosacorto paz proventadelos"mechant bas onne.
= ses como Bring Brothers, NM, Rothschild Fredrick Huth 6
i oe ceicaban nancial mpor
: ions deters ingles ylnexpontacon de divers proto.
ge oer del Rod nPata, ale de rs, guano de Pe, ata de
” ag Mexico, Chile y Bolivia. Los banquetos franceses también par-
ay eminencia bina en est teen, Una
§
gi saan pared peels nl campo dear versions
ay ret el rasa de sfonde prove de Inher yen 1875
gal ‘tou de 77 compatias rnc operabanenLanoametca
Bay inciyendo25 empress defecas, 1 compas mine
ae ras, ses bancns y siete compatias de tclégalos.
ge ero an tempat que lon empresas extaneros
L feel dinamismo de comerciantesy tretenients locales que
«Ss ag tambien participaban activamente en la formactén de bancoe,
i
rf
wos, companias de gas y ferocanis, En al
_gunasciudades, como Rode Janeiro, Sanago de
ll, Vala
ima eeatablecieren mercadosbursliles que eizaron
florecentesnegocioecon os valotes de una anpla gama de ne
vas sociedades anonimas. Ast, desde meditdos de los aos de
1850 empezaron a surgr nuevas fuentes domestias de credo,
Lacreacion de bancos de depesto en michas ciudadesy puerioe
de Latinosmérica elesabecimiento de una variedad considers
ble de sociedadesanaimas vineulads al complejo exportador
y lanegociacn de empréstios polos gbiemosmcionales puso
buena camtidad de dinero en ctclcion
Al
o que los empresaiosexranjeresy nativos se be
‘eficiaban del euge comercial de los aos 1850 y 1860, los go
blemos dela mayor de las nacione latinoamericanas tabs
‘sumentaron su paricipaconeniaeconomna Fl ive des iner-
sone pableas depend del ciclo mercansil, puesen la medida
enqueel comercio aumentaba disminuta ambien lo back a
ngresos estatales. Un aumento en las rcadaciones aduaner,por ejemplo, permita a ls ministrs de Hacienda aument
tmison de papel moneda, las de esorertay bonos in
sta mlipicacion deinstrumentos moneacos dio un podeto
so impulse al gsto gubernamenaly, por consigwinte, l co
tvereioy ala produccion internos, La. expansion del cxélito, por
‘otra part, fe mplsads por elesabecimiento de bances of
cialso semiofiiales que sirvieron para fel as operaciones
Financieras del Estado.
mismo tiempo se dispuso en forma cecente, deemprts
tos externos, que may promta se convittieran en uno de los
instromentos lavoritos de obtener dinero para la resizacion de
programs gubernamentsles. Exist bisicamente tes tpas de
crédito exteraos durante ese petiodo prestames para efinan
‘ar deudas anteriores para laadquisin de armamentosy para
In constraccin de ferocarries (vege el cuadro 3.1)
‘Acortay mediano plazas os benefcis economicas y po-
Iieos potenciales dela contatacion de créitosextemos ta
sonsidenbles, En camblo, las pelgrs implicos de hipotecar
las renas del Fstado con bangueros exranjeros rata v2 to:
‘aban en cuenta. La prueha mas notable de a confanza dels
policosen tdizarlaplance del endexdamlerco para impulsar
‘sus economia e encuentra en el namero de empréstitos qe
autortsaron, En total, les gblerneslatinoamercanas negocia
zon 50 emprésts importantes entre 1850 y 1873, la mayor pa
tecemitidos en Londres, mientras que una parte menor se nege-
‘éiaton en Pansy ott mercados financiers europens
ste muevo ciclo de empréstitos se basaba, por caneiguiente,
eruna comple) combinacidefactores el ripdo crecimiento
el comerco exterot, I expansion de la mfraestrecura fina
‘era y de transporte en el mbit localy Ia adopeson de poi
cascreiticla agresias por parte de los gobiernos, Aesa wage
{g2ha la presion de ls hanquers evrapeas, que istaban alos
poltiensa proba fortuna en las bolsasextranjeras. Sin embar
Iaconjuncion precisa de estes cores obetvos ysubjerives, ast
commas peso relativo,varaban de una nacin aotre Desde este
punto de vista, debe queda claro quel febre de los enapsitos
latinoamericanos del texcer euarto del splo xx s6lo puede en
tenderse a a luz de las crunstancias espeecas que goberna
thn lewolucion politica y econcmica de eada uno de espa
embarcedos en la atrayentepeco pelgross carer de las inanzas
imernacionales. Pre
ftmente por este motive pasaremcs ahora
a considear algunos estudics de aso de los mayores deudors
Aunque la décads de 1850 presencié un aumento general del
comercio exterior de America Latina, hay que tenc
que desde una perspetiva peograticaexisteron importantes di
ferencias rpionales. El comercio exterior de México, Centro
america y el Catbe, por ejemplo, re
con lentitud, con la
excepeion de Cuba. En contrast, la tas de cecimento mas
eleyadss se restraron ene Alintico Sur —en Argentina y Bro
sil— yen el Pucca Sur —en Chile y Perd— Fl dinamismo de
estos polos de eet australe aya
cl veloe avance dela scumalacion de capital que
como el gran volumen de
jones y pristamos externos E
‘eso de Chile es de especial iter, pongue fue alli donde pr
mero se arregaron ls nuevas formas de ongaizacin capitalita
de la podociny de las fina.
La vtldad de la economia elena estab
vecharente
vinculada a su papel como peste meridional ene el Alico
ye Paco
aumento del waic internacional sobre la cost
‘del Paco de hemisferio occidental estimuls el comercoente
les divers puertoeyregones lo lango de.
go de eta rata muy com
ccurrda a parr del febre del oro, Al mismo tiempo, ete mo-
vimiento comercial estimulé un increment en las exportaciones chilenas. EL triga chileno se exportaba en canidades cada
‘ez mayores a California a catia de oro y tambien Pen y
euadot a cambio del azar, aigodon y cacao que se prodcia
sen lasplanacionescostera de Arequipa, Teyjll y Guayaquil
Gran pare de ete comerco rs faethtado por fa Pace Steam
[Navigon Company, empresa que operaba dee Chile pero
‘que stantena insalaciones pas el servicio de sus vapores en.
disntos puerts lo largo de los cas 10000 klometos de as
ta desde Valparaiso hasta Sun Francisco,
Pero I actividad navies no se limi al eomerciocosero
califoniano. El descubsimiento de oro en Australia en 1850
provoe6 ui movinento paraelo migratorio y mercxl desde
Europa méeando el Cabo de Horns yeruzando el Patio. De
allque Chiles conviriera durante algunas aos enexportador
de trgo a Splacy y MeDbourse, Al mismo tlempo, el comercio
‘om el Lejano Oriente trajo renoveda actividad alos puerios de
Valdivia, Tleabuano y Valparaiso, que rebian centenares de
sgoletas banca en rata ala india, nuerosos chipper de Bos.
ton y Salem con destino « China, y docenas de los famosa
Teneros de New Bedford en camino alos Maes del Sue
Para mediados de siglo, porlo tanto, laeconomia chilena se
expandl vigorocamente La prodcelnagyoola dt Valle Ce
tra aumentaba consancementey penta wn nivel de export
cones iraportnte. Abn mas rapido fue e avence dela produc
‘idm nner en as proviniasseptentrionales de Coquimbo y
‘Aacsma, conviniendoa Chile en el primer exporador mundial
dlecobre entre 1840, 1873. Gran parte de est metal era embar
ado rurabe al India donde acanzaba precios elevados en los
bizates, eistiendo gran demanda porel mismo entre lesanest
ros de cobre, mientras qu el resto era vendido por comerlan-
tes bitnicos en Europa, Cantidadesconsierabesdeplaaeran
cenviadas también de Chile al Exremo Orient, dande comer-
cians ingleses en Calcuta, Bombay, Hong Kong y Canton re
queria el preciso metal para adquirir i, sedas yespecias
FLAEESCERRMUENTODEANERCALATI HODES 79
1a prosper generida por las exporacionestuvo impor
tants “efectos mliplcadores’, contbuyenda la formacin de
muchas raeas empress, Aunque muchas de las firmas chiens
eran pequenas tcnicamentestrasadss, un admeroapreciable de
seciedades andnimas comenzaron a surgi Hacia principios de los
nos de 1870 las sciones de ato bans, site capa
eras, ues compaflasdleseguosy set ferocaressenegociaban
cotdanamenteen las bolas de Santiago y Valparaso. Estos me
‘dos financiers se cootaban entre les mas activa de toda Ame
"et Lain, hecho que se debi en buena pare ala probleran de
casastancanaslocles, Entre as primerasinstitucioes financiers
¢stahan el Banco de Vlas (1855) ye Banco Nacional de Ch
Je (1856), las cles etaban esirechamentevinelados a mas
‘mercantilesbrtnicasesbleidas en Valparaiso y Saniago, coro
Graham, Rowe & Company y Antony Gibbs & Sons, De igual
modo, la firma comercial britnica de Balfour, Willamson, com:
pro accones del Banco de Cal, del Banco Nacional de Chile, de
va compania de sguros, de las empress fenocanerss de Co
quimboy Taal y de vanosexablecnietos mineos de nitrats.
En este proceso fue fundamental el impulo del gobierno
ctileno a las obras publica, Durante los atios 1840, el Ministe
rio del imtrir invirio un mill de pesos enlaconstruccion y
repatacionde careers, En 1847 el Congreso autoriz6 un plan
mas ambicioeolaconsruccio de wn lerocari dese el puerto
de Valparaiso hasta a capitl, Santiago, en el corazén dela prin-
cipal zona cereals del pats Aunque cl Estado aporté la mayor
parce del dinero pars consrair ea linea clave, comerciantesy
terratententes chilenos tambien nvieron fondos. En 1858, sin
embargo, as autordadeshaoendans deeidieron que se requerla
un erédto extemo pars finance I expansc posterior y para
sguirr equipo adiionllocomooras,vagones de pases, ie
Rapidamente se entablaron negociaiones eon a cas de Baring,
Brothers, I cual vendo bonos extemos chilenos por vor de
1554000 libraseserlinas para este props.80 WsroRW wes eA HR ENA DELANOAMERCA
Durante losatos sesenay principins dels scent, line
vento en los ingress fscles extn al gobierno chileno a
rose com sus ambiciosos planes de obras publics a pesat
de verse obligado a suragae gastos milares iesperadamente
bultados, TH emprescio calforniano, Henry Meigs, fs con
ratado para constratr un segundo frrocartl que conecaria Ia
ciudad de Santiago con lo distsitosagricolas del centr y so del
pas. En 1870 y 1873 se obruveron dos empresttes externos,
or un total de tres millones de Ubras escerinas, uizandose
fstos fonds et a construclin de nuevos ramales, af.como en
la adquiscion de acciones de aquells compan ferovaras
{que an seguan en manos de taversionstas privads.
Gon el tiempo, el Estado chileno se coaviruo en el mayor
“empresri del pat, uzando ls emprestitsexteros y sus
concidrablesreirosimpostves pa faecal nuevos pro
yctos de desuello, De acuerdo con ls eatdios del hstonador
Colm Lews, a ferocrlsestatalessuperaron en Islametre)
lo pradae ene centro y sur de Chile durante ls Bs 1870.
Pata 1876,elgobemo hab gastado 5 7 millones en errocarsies,
‘una cf que representa mas de 903% de a ded externa del
as, yen visperas del guerra del Putco (1879)losferocarsiies
del gobierno eran desde 38% del otal dels linens nacional.
El rica, ls attordades chiens nose imitaon a nego
dar empréstos pra ferocanles. Durante los anos 1860 tambien
‘omarion vatosprstamos de gues en Earopa con la firma de
|15. Morgan 6¢Co, conelin demedemzarla Armada chiens para
cenlentar ls eseuadrasnavalesespanclasenvindas para host
Toe pertos prunes y clenas Pero masala de estos empresites
riltaes, la eden principal resulta char: el ado cileno
_aumentaa su peso dento de a economis nacceal uizando ls
ingress aduancros de respaldo para obtener prsiames ecernas
(qe, a5 ve, plan destinase a fnancar ambcowcs projets
de obras pablics,Yno est de mas suger que experienc ch
Jena se comviti muy pronto en un modelo para su veo,
EL gobierno peruano padecio graves difleultades fnancieras
usta finales dels década de 1840, ls cuales pueden seule
tanto a la penutia fiscal coma los conflicts policos y mila
res. Peo lastucion cambio repemtinamente con el descubt
‘miento del potencial econdmico del guano, fertlizante natural
{que tenia wna gron demanda en Europa, Como resultado de su.
ronopoliosobie la produccin del guano, el ado peas se
transform en tno de los ms rics de Latinoamérica por el lap
soe nes decadas aunque, paradojicament, paso tambien ser
la mis ended de todas las naciones dela repo
Los ingresoeobtendos com lems decargsmentos de gt-
‘no envlals a extanjero durante lasanas de 1850, 1860 pri
cipioe de 1870 representaron an enorme estimslo par ls cco
hotnia petvana, eriteon al gobierno reformar su sinatra
sdainistratvayfnanciea, apr que nici unaserie de gran
‘loss panes paral contract deferrocarilesy puertos, La
rosperidad desiumbrd con tanta fuera les poliicos pruanos
{que no pudieron evita la tention de negociatprestamso tas
préstamo en los mereados europeos, hasta que, finlmente, a
‘arp dele deuca result cela, En otas palabras, la excep-
Goal prosperidad Fiscal del Estado peruano (ning ot go
biemo larinoamericano contemporineo ejerié un control di
rect sobre las exportaciones) se convitis ene factor clave que
condujo al gobierno a acumular una cantidad extraordinaia de
blgaciones nancieras extern,
Los principales depéstos de guano se ballaban stuadosen
‘un pequeno archipelago, las las Chincha, en la cost peruana,
El gobiemo reclutoa una masa deex convicts, coals chins y
cos desverturados tabaadores pata ecoget lo que eran bite
ralmente montaias de estirol seca de ave ytransportario a fos
barcoeanclads al lado de desvencjados mueles. De ah el fe(6 sro ve pec TNA DELANO
tiicant ea tansportado a Inglaterra, Belgica y otros paises eu
ropeas donde era reclamao par agicltores deseasos de a
mentar sus beneficios enna epoca de sostnido aumento de los
precios de los aliments, Las importacioes bianicas de guano
‘recieon vrtiginosarente, pasando de 2000 oneladasen 1841
£8 95000 en 1850 ya mas de 300000 tonladas en 1858,
Elinmensovolumen de este comercio requ la llzaion
de rs de 3000 baros alo lango dela década de 1850-1860,
rictcamente todos ellos despachados desde Liverpool consig-
hados los poderowoe contrasts de guano Antony Gibbs &
Sons, Las relaciones complementaias, unguefrecuentemente
tants, ente el gabiema peruano ya firma comercial bri
ca,no slimstaban, sin embargo l transporte y venta de valo-
50 ferslizante, Coma principal agente fiscal internacional del
Estado peruano, Gibbs s vo obligado a proporcionar una co
‘mine initerrumpida de prestames a coro plaza al Ministerio
dde Hacienda en Lima. Este limo precisaba esos fondos para
‘abrir los casos de una burocracia cv y militar en rip cre
‘mento, ya que una importante consecuencia deluge del gus
no fe que proporcionaha alos polos ygenersles peruanos
Js recurs neesarios para acrecentar su bas de poder La pro-
vision de empleos en el gobierno y en el ejecta consis wn
activo intrumento pra ganar el apoyo de ls clases media y
media bela, especialmente de la capital. Pero ia lsponibiiad
de os nuevos y aparentemente neainguibles recursos provocd
aasuvezintenses conflicts ene as faclonesdvigntes,calm-
tudo en ls revobicicm iberal de 1856 que, por s sla, cons
‘io gran pre de ls ingresos por exportactn dela Repoblic
Durante este agitado period, cada una de ls adminis
cones enol poder intent conqulstr el apoyo dels clases po-
lars, al mismo tiempo, congraciarse con los sectoes prope
canoe ms infuyentes. En primer ugar, los benefces del guano
permitieren leva cabo importantes reforrars fiscal y soc
Tes, ncuyendo la eliminacio del tbuto indigena as como Ia
sbolicion de la eslavtud, Los amigos dvetios de os exlaves
fyeron remunerados con bonas y recompensades con mueras
fens de mmo de dba, en especial varias deceas ders d
‘oles chinos. En segundo gas, los productos del guar
ttizados para cancelar un volume importante de ls deuda
public interna, conrad con comerciantesytermtenientes lo
‘ual permitia estos canjea grandes cantdaces de papel ber:
‘namental de poco valor por metic.
a acumblacion de riqueza por la aueva aristocracia peruse
asin emibrgo, vio amenazad pore sibito descenso des
‘exporticiones que tuva hgaren 1859, Para apaciguar alas cl
22s proplearts, el gobierno sucorzo la negoclacin de dos em-
présitos con los banqueroeingleses en 1862 y 1965 por lage
fntescasuma de 14500000 libras estertinas, Gran pate de
éstosfondos se utizs pars convert la deuda interna en deuda
‘excema, reforzando la acumblacion de iquezsen manos de los
comerciantes, eratenientes y especuladoresnativos. Por otra
parte, debe agegatse que alte inet no dejo sus fondo oto
Sos sino que pronto inv parte de su capil en ura varedad
de sociedades andnimas entre las cuales se conisha una media,
Aocena de banca
Para mediadcs dela decada de 1860 gobierno peruano ya
habla contraido una deuds externa considerable, per no it
boo en seguir por la senda de laespeculacon financiera, Lams
yorparte del oro provenente de as deudas mencionadasse eve
ord ripidamente, El dinero fe absobido porlasconversiones
ela deuda, ast como por los gastos oeasionads por el breve
ero violent confictocom la Armada espaol, que macs varios
Dreres y tome posesion dels ils del guano durante 1865-
1866, Alconclsirlashostds, lor gobernantes panos vol-
vieron a dirigse al exterior en busca de mis ayuda financier,
sibien ahora para una serie de objetivos diferentes
sbulososueio que biz press del imaginacin de Lace
se drigente peruana a finales dels fos 1860 Fue ba construe«on de una vasia ede ferrocarrilesparaconectar ls dina
regionescosters on las comunidades campesins del allan
ancino, Semejanes objetivs eran comprensbles desde el pun
to de vista def ntegacion politica nacional, pero no alaran
precstmente por qué Mansel Pardo y otras polices peraanes
‘cmsideraban que el tendido de ines que aleanzase as aura
Ge oe Andes resulta mis rentable que consuls alo largo
{e as regiones costes, donde la economia exportadora se ha
Taha en age Una de las explicacionesofecdas por Pardo era
‘de cartes paleo yx que insta en a necesdad de incorporst
‘ala mayor de a poblacionindigene la nacion. Ox explia
‘ion pad ser de tipo hitéico, La region and no solo abi
‘sl siento del Impesi incaleo, sino ambien fuente del que
2a argeniifera de Peru durane la epoca colonial. Desgraciad
‘mente, en fos fos de 1860 ls mina de plata se encontrabanen
pésimo estado por lala de repaaciones, de modo que, mcluso
fon ferrocartles, era udoso que pudiers tener lugar un auge
rinero,al menos acort plaza
oobstate, los politicos lies estaba empeniados en a
smoderizacon de spas. La tarea de construe ferocaries a
raves de los Andes pode epresentar un desafo formidable
‘peo hahia empresri que ssistan en que era realizable.
‘nudaz capitalists qe fnalmente convene las aatonidades ps
ranas de a postitidad de constrir ess vias fue Henry
gs quien, como ys se indice, aba conquistado la repuaein
tleser el atmo promotor de erocaries en Chile, Granjcan
dose los periods con propaganda y distibayendo sobor
1s « docenas de funcionarios publices, Meiggs no tardé en
sedi la adminstacin Balta-Perola (1868-1872) pre
‘do que estaba dspuesto a cobra por tan prod
seniela no obstante era cast an colasal como los Andes. ste
hecho no desanim als ministrosen Lima, confiadasen que
sus depostos de guano, aparentemene iexcingulbles,
hacer frente al rete
LREESCURRMEEKTOOE AERA LATIN 85 BS
Uns linea comenzada en 1870 pars canectar Lima cos lt
ctu ancina de Oroys,cubric una distancia de 222 kil
a waves de terenos
cretblemente exabrovos. Para atraveset
Jos profardosprecipcie hile tras hlera de elevadas mont
fas, se constrayeron un total de 61 puentes, 26 subidas en ig
zy 65 tnels, nclyendo el notable tine Galena, que pas
a bajo la cima del Monte Meigs (i), a ma
sobre el nis
4500 metros
lel nat, lo cual cori al
lta del man
FL gan esfuerso constructor requers
te corrente de trabajaores y un enorme vol
ondos
Para hacer frente a las obligaciones financiers, la aden
ion Balta-Pierola firms un contato extraorinaro con I ima
‘mercantl fancesa de Dreyhs Fréresen 1869, Sepim este acuer-
dl, la agencia Dreyfus compraria un total de dos tallones de
toneladss de uano, que nego venderia en Europa. cambio de
‘ta concesién, la agence
nprometia a pagar los gastos de
cam, Het y venta del ferlizace ast como el ago de iereses
yyamontizacién de a deuds externa peruanas
Dreyfus prometo, ademas, negocla un raportante emp
tho para ferocaralles, que fue emitido en 1870 en fnglaterra y
Francia por cast 12 millones
je bras eserinas Las Firma ban
caias que inervinieron en el tato fueron la poderosa Societe
Gamera de Pacis yla casa financiers |. Schtoeder&¢ Co, de
Londres. Apenas das aos mas tarde, estos mismos finan
fotorgaron tn préstamo ain mayor por un total de 22 millones
de bres estelinas, la mayor operaion creda realzada po
un gobierno atinoamericano en el siglo mx Sin embargo, esta
sigantesca mamsaccign result set un fraciso parcial y la mayor
parte de los bances compromet
ides se vieron sumergidas bajo
una enorme cantidad de bonos peruanas dees que no pudleron
Aeshacerse. Adn mas graverente golpeada results la tesoneria
peruana, pues solamente cecbio una fracion de
aunque quedo obliga a responder por el erica sobre la{36 svoma nu eta seu een ELATINONIENCA
‘yainmensa deuds extra. Como resultado, el especto de ba
rota nacional no tard cn srr una ascura some sobre a
sociedad peruana, 1a epoca del Boom guanero de los expres
‘ios exranjeros se ceraba ys partirde 1875 el goblemo pers
to se enfents al cima esol de pagar una mont d
dendas com recurso cada vee mas esas.
Si el comerci lo lao dela costa sudamesicana del Pacifico
avanz0 a ritmo velox ducane las décadas de 1850, 1860, lex
pansién mercant en ls costa alantica meridional fe igualmen
te impresionate, Las ass ms elevadas de actvidad comercial
se relsaton en las ciudad de Ro de fanz y Sto Paulo en
‘Brasil, y Buenos Aies en Argentina, El execimiento econémico
fue impulsado tambien por las exportaciones de productos pr
rmarios: lana de las etancias agentes, cafe y algoden de les
plantacionesesclavisiaspréxioas «Rio de Jneitoy Sao Paulo.
El nuge exportador estilo el desarrollo urban, lo cual se ma
rlflests en el crecimiento de la poblacén de mumeroses puetas
¥ pueblos del tral que absorbian eecentes eleadss de imi
fprante europeos, et como nfo de inmigrancs de las elo
tes menos dindnias del interior. La constraccio de edifices
comerciales y resdenclles, la mipicaion de empresas mer
‘antils,elestablciento de los primerosbancas ye inicio de
‘obras portuarasy de drenje eran estmonio de a viaidad de
la expansion econdmica
‘La mayor pare dels tngesos de os gobierno brasileno y
argentino en ete periodo proven de los ipuests ala impor
tacién, aumentando consantemente a mae que se expandia
cleomero exterior, Quist por este motivo, os minsstes de He
‘end de Rio de Janeiro y de Buenos Aires no considerwon ne
cesrio contrat empresitos extern para cubrirsus gastos o
linaies durante la dcada de 1850, Las relciones con la barca.
textrnjera se imitaroniniciakmente ala renege
sion de deudas extemns pendients,Lacas de NM, Rothschild
‘Sons, por ejemplo, se conve fomalment en el banque
internacional del gobiemo imperial de Brasil a pats de 1855,
pet a fanein st mit esencialmente a renegociar las dee
delosatos 1820, 1830, 1840, Elgobieme argentino estbleis
‘ncals estechos oon oto banco brtanico, Bang Brothers, et
‘ual asumio en 1857 la responsabilidad de renegocar la desde
‘externa de 1824. Pero tampoco en este cas
ts ade capital, ci¢ndose ls opercion aun inercambio
de bonos vos por ores devciente impresion
Pero en el af 1805, un acontecimiento inesperido abr
ineluyo ninguna
fe
una brechasmportanteen los presupuestes argentino y baste
fo, El estalido dela guerra contra Paraguay (1865-1870), el
tas eangrento de todos los confctos militares que toviron
Tuga hatia medias del siglo ax en Sudaméria, provoes un
enorme incremento en los gastos de ls estes contrncantes
‘Como fnaneiavon la guerra ls gobiernos brasiletoy argent
‘no? Una pare de les fonds provino del exerior aunque un ane
iss lobal de los mgzesospablices india qe ls fuentes ineras
{de recasos fueron mas importantes que ls empréstitos exter
‘os. Lasautoridades raslenas, por eemplo, negociaron un pes
‘amo desietemillonesde Wins eserlinascon Rathechil en 1865
pus financiarlacompre dearmamentesy municiones, pero esta
{enorme suma no represent mis que 15% de lor gastos totales
de la tesoreria de Rio duvante la goers paragaaya, En la prt
cayelmancenlmiente durante cinco ator de los 50000 sldades
del ejrcito brasleno en campana fue loge
fo principalmente
rediane el ecutso de imprimir papel moneda, I emisén de
‘bonos internas y vatosprstamos a corto pao can banc lo
cles y con comercintes ddicados al negocio de aprovisionaEn Argentina, los recente costos de a guerra tabi in
polsaon al gobierno a enviae agentes 2 Europa para
fondosy parasupervisarlacompma de uniforms, caine y otto
equipo militar. Un emprstto inglés de dos millones de Was
sterling tuvo rcutados decepcionantes, Minteis tanto, en
Buenos ites, los sucess ministros de Finanzas elas are
‘on para cbr Tos elewedes compromisos mares con una se
ede créktosotogados por el Banco de a Provincia de Buenos
sempo que remuneraban a ofcales,soldads y prover
dlres con pagaes. En tou, los fondos del empréstitoextemo
no aleanzaron eubrie mus dle 20% dels ass relizados por
Estado argentino en esta prolongada y desventuradaguert,
El enorme dreajefinanciere provocado por el conlcto a
mado rts la ealizacin dels poyectar mas importants de
desurola propiciados or los gobiemas de amas naciones. Des
Dues de a purr, sin embargo la constrccin de feiracarmls se
reanud6a nino aceerado, Ea Brel lamayor parte del capital
inverido fue proporcionado porcapalisas prvades, En Agen
tina, en contaste, el grueso de as obras publias emprendidas
durante el gobierno de Domingo Fastin Sarmiento (2868-1874)
fue fnaniado por el gobiera con prstamos extern conta
dos para exe opéso, Eline obtenido en Inglatera fe wi-
liza para consti varios erocarailes importantes obs puta
el suministro de agua el ciudad de Buenos Aires
‘Larivalidad ene los banquerasbitnicas por papa en
les erativos negocios agentinns rsa tan intensa que pest
oss firma ancaria Baring Brothers penis transtoriamense su