 CAS DE SYNTHESE

Réalisée par :
Ben azzou sanae Errabiai abdelhak Ouadrassi Kaoutar

Le bilan de l’entreprise ALPHA au 31/12/N se présente comme suit :

ACTIF Brut Amort/Prov Net PASSIF Net

ACTIF IMMOBILISE FINANCEME
Immobilisation en non- NT
valeurs PERMANEN
 Frais préliminaires 2000 400 1600 T
 Charges à répartir 1000 200 800 Capitaux propres
 Primes de 1800 720 1080  Capital social 100000
remboursement des  Réserves légales 4000
obligations  Résultat de 5000
Immobilisations l’exercice Capitaux
incorporelles propres et assimilés
 Fonds commercial 4000 4000
 Subventions
Immobilisations 25000
d’investissement
corporelles Dettes de financement
 Terrain  Emprunts obligataires
 Construction 90000 90000 7000
120000 72000 48000  Autres dettes de 50000
 I.T.M.O financement
3000 600 2400
 Matériel de transport 50000 30000
20000
ACTIF CIRCULANT Povisions durables pour
H.T Stocks risques et charges
 Marchandises 12000 12000  Provisions pour risques 7000
Créances de  Provisions pour charges 2000
l’actif circulant
 Clients et comptes 8000 8000 PASSIF CIRCULANT
rattachés H.T
Titres et valeurs de Dettes du passif circulant 1000
placement 4000 4000  Fournisseurs
Ecarts de conversion- 1400 1400 Autres provisions pour 400
actif risques et charges
TRESORERIE- Ecarts de conversion- 40000
ACTIF passif
Banque 50000 50000
Caisse 2800 2800 14680
TRESORERIE-PASSIF

Total Actif 350000 93920 256080 Total Passif 256080

 Informations complémentaires :
1- Le fonds commercial est évalué à 10000
2- La valeur estimée du terrain est de 120000
3- La valeur estimée de la construction est de 40000
4- La durée de vie réelle du matériel de transport est de 10ans
5- La valeur boursière des TVP est de 2000
6- L’écart de conversion actif est non couvert par une provision
7- Provision pour charge est devenue sans objet
8- Dans la perspective d’une poursuite normale de son activité,
l’entreprise a fait les opérations suivantes :
 Les dépenses de remise en état de certains immobilisations est de 900
 Les immobilisations hors exploitation ressortent à 3000 comme valeur de marché (ITMO).
 L’entreprise a prêté une machine d’une valeur de 30000
 Le BFR est évalué à 7000
QUESTIONS
1- Evaluer la valeur de l’entreprise par la méthode de l’ANCC sans incidence fiscale et avec
incidence fiscal
2- Evaluer la valeur de l’entreprise par la méthode de la VSB
3- Evaluer la valeur de l’entreprise par la méthode des CPNE
Corrigé :
1- L’ANCC sans et avec incidence fiscale
1-1- ANCC sans incidence fiscale
ANCC= ANC + Plus-values – Moins-values
 Calculons ANC :
ANC à partir les actifs réels et les dettes réelles (selon la méthode indirecte)
On a :
ANC à partir les capitaux propres (selon la méthode directe)

 ANC selon la méthode indirecte :

Actifs réels = Actif comptable - actifs fictifs - écart de conversion actif
= 256 080 – (1600+800+1080) – 1400= 251 200
Dettes réelles = Dettes de financement + dettes du passif circulant + impôt sur subvention + impôt
sur ECP
=64 600+16 080+ (25 000×30%) + (40 000×30%)= 100 180
Donc : ANC= Actifs réels – dettes réelles= 251 200 – 100 180 = 151 020
 ANC selon la méthode directe :
ANC= Capitaux propres – actifs fictifs – écart de conversion actif + écart de conversion
passif – impôt sur subvention + provision pour charge
 = 134 000 – 3480 – 1400 + (40 000×70%) – (25 000×30%) + (2 000×70%)
= 151 020
 Calculons les plus-values et les moins-values :

Actif réel corrigé

Postes Valeurs VR Plus-values Moins-values

bilancielles
Fond 4000 10000 6000
commercial
Terrain 90000 120000 30000
Construction 48000 40000 8000
Matériel 30000 40000* 10000
TVP 4000 2000 2000
Total 176000 212000 46000 10000
*Amortissement du MT=50000-(50000*1/10*2)=40000
 ANCC sans incidence fiscale = ANC+ Plus-values – Moins-values
= 151 020 + 46 000 – 10 000 = 187 020
1-2- ANCC avec incidence fiscale
 ANCC avec incidence fiscale= ANCC sans incidence fiscale – l’impôt sur les plus-values
+ économie d’impôt sur les moins-values + économie d’impôt sur les actifs fictifs +
économie d’impôt sur ECA
= 187 020 – (46 000×30%) + (10 000×30%) + (3 480× 30%)
+ (10 000×30%) = 177 684
2- La méthode de la VSB

 VSB = VGE –Actifs réels hors exploitation + valeur réelle des actifs loués + dépenses de
remise en état

= 287 200 – 3 000 + 30 000 + 900 = 315 100

3- La méthode des CPNE

 CPNE = Actifs immob.réels - Actifs immob.réels hors exploitation+ valeur réelle des
actifs loués + dépenses de remise en état+BFR d’exploitation

= (120 000+40 000+40 400+3 000) – 3 000 + 30 000 + 900 + 7 000

= 237 900