INVESTMENT

STYLES
อธิป กีรติพิชญ
STOCK2MORROW 1 1

เป า หมาย การลงทุ น

มีอิสรภาพทางการเงิน
ออมเพื่ อ วั ย เกษี ย ณ
เอาชนะดอกเบี้ ย ที่ ต่ํา เตี้ ย

2 2
ผลตอบแทนรายป ป 2545 – 2560
จากการลงทุ น ในสิ น ทรั พ ย ล งทุ น
8.85% 8.16%
ป เงินเฟอ เงินฝาก ตราสารหนี้ หุน 4.03% 4.69%
1.38% 1.63%
2545 ปฐาน
2546
2547
1.79%
2.73%
1.00%
1.00%
-2.50%
2.87%
126.35%
-10.64%
ผลตอบแทนเฉลี่ย
ยอนหลัง
(ป 2557 – 2560)
3 ป
ผลตอบแทนเฉลี่ย
ยอนหลัง
(ป 2555 – 2560)
5 ป
2548 4.53% 2.50% -0.23% 11.22%
2549 4.70% 4.00% 5.48% -0.26% 15.64%
2550 2.30% 2.30% 7.63% 31.37% 11.61%
2551 5.50% 1.80% 18.78% -45.10%
2552 -0.90% 0.76% -4.18% 71.35% 5.15% 4.29%
2553 3.30% 1.49% 5.76% 47.80% 1.73% 1.87%
2554 3.80% 2.74% 5.61% 3.69%
2555
2556
3.00%
2.20%
2.41%
2.21%
1.79%
3.30%
2.14%
9.37%
40.53%
-3.63%
19.12%
ผลตอบแทนเฉลี่ย
ยอนหลัง
(ป 2550 – 2560)
10 ป
ผลตอบแทนเฉลี่ย
ยอนหลัง
(ป 2545 – 2560)
15 ป
2557 1.90%
2558 -0.90% 1.39% 5.09% -11.23%
2559 0.60% 1.37% 1.61% 23.85%
2560 0.62% 1.37% 5.45% 17.30% คํานวณผลตอบแทนแบบอัตราการเติบโตเฉลีย่ ตอป (CAGR)
เงินฝาก : อัตราผลตอบแทนจากเงินฝากประจํา 1 ป (เฉลี่ย 5 ธนาคารใหญ)
ตราสารหนี้ : อัตราผลตอบแทนจากดัชนีพันธบัตรรัฐบาล (Government Bond Index)
หุน : อัตราผลตอบแทนจากดัชนีผลตอบแทนรวม (SET Total Return Index)
3 3

ประเภท นั ก ลงทุ น

INVESTOR
SPECULATOR
• Long Term Perspective
• Focus on Fundamentals
• Short Term Trade
• Dollar Cost Average
or Others • Focus on Technical Analysis
• Stop Loss

4 4
 เราเป น นั ก ลงทุ น แนวใด?

Fundamental (สายพื้ น ฐาน)

Technical (สายกราฟ)
Hybrid (สายผสมผสาน)
Passive Investment (สายออม DCA)
ไม มี แ นว (สายตามกระแส)

5 5

FUNDAMENTAL (สายพื้นฐาน)
The right Intrinsic Margin of
VI ATTITUDE VA LU E SAFETY

ความเชื่อแบบวีไอ มูลคาที่แทจริง สวนเผื่อ

ความปลอดภัย
• ซื้อหุน คือ ซื้อกิจการ • ประเมินมูลคาที่แทจริง • อดทน รอเขาซื้อ
เขาเปนหุนสวนกิจการ กอนเขาซื้อหุน โดยมีสวนเผื่อความ
• ถือหุนนาน ตราบเทาที่ • ซื้อหุนให คุมคา ปลอดภัย เชน 20%
พื้นฐานดี เติบโตดี ตองซื้อที่ Undervalued ของมูลคาที่แทจริง
Warren Buffett
ที่มาภาพ : http://fortune.com 6 6
 TECHNICAL สายกราฟ
BELIEVE
 หุนที่จะวิเคราะหเทคนิคตองมี Trend และ Volume
 Price Discount Everything
 History Repeat Itself ยิ่งขึ้น ยิ่งซื้อ STO
ไมสนใจวาหุนตัวนั้นพื้นฐานดี
หรือเปนหุนเก็งกําไร
โดยจะเลือกตัวที่กําลังจะวิ่ง RSI Elliott Wave
หรือเพิ่งวิ่ง และไมซื้อ
หุนขาลงเด็ดขาด
MACD
อื่นๆ
Trendline George Soros
ที่มาภาพ : https://www.thegentlemansjournal.com 7 7

HYBRID สายผสมผสาน
CANSLIM
พื้ น ฐานบริ ษั ท
ป จ จั ย เทคนิ ค
และป จ จั ย สนั บ สนุ น
ที่มาภาพ : https://www.investors.com
C = Current Earnings
กําไร (EPS) เพิ่มขึ้น YoY สูงๆ
A = Annual Earnings
เติบโตติดตอกัน 5 ป ไมนอยกวา 25% ตอป
N = New Product & Service / Management
มีสินคาใหม มีนวัตกรรม ผูบริหารใหม
S = Scarce Supply and Strong Demand
หุนเล็กที่ปริมาณซื้อขายสูงๆ ราคามีโอกาสปรับตัวขึน้ สูง
L = Leader Over Laggard
เลือกหุนที่เปนผูนํา ใช RSI วิเคราะหรวม
I = Institutional Sponsorship
หุนที่ถือโดยสถาบัน
M = Market Direction
ภาวะตลาดโดยรวมเปน Uptrend
William J O‘Neil
8 8
PASSIVE INVESTMENT
สายออม DCA
• ตามขาวหนังสือพิมพ
เหมาะกั บ ช ว งที่
หรือ LINE
SET เป นขาขึ้นในระยะยาว • เลนตามเซียน เจาของ
ผูบริหาร เซเลบ

ออมหุ นรายเดื อ น
ด ว ยเงิ น จํา นวนเท า ๆ กั น
ไม มี แ นว สายตามกระแส
ที่มาภาพ : http://www.trueplookpanya.com 9 9

นักลงทุนตอง…
 เขาใจธรรมชาติของหุน (คัดพันธุ) ควร ถือนาน 80%
หาม ถือนาน ของนักลงทุนไทย
ถือหุนไมเกิน 4 เดือน
ถั่ ว งอก 3 วั น

ข า ว 4 เดื อ น
 เขาใจ Mindset ของตัวเอง
อดทน รอผลได
ทนรอไมได

10 10
 มี นั ก ลงทุ น ไทยเพีย ง ระยะเวลา
การถือหุนของ VI
20% ระยะเวลานาน กิ จ การเติ บ โต
จะแสดง ศั ก ยภาพ
ออกมาเต็ ม ที่
ที่ถือหุนระยะยาว
และ มีกําไร ลดความ
ผันผวนระยะสั้น

พาตั ว เองออกมาจาก
Red Ocean
11

ข อ จํา กั ด และ สไตล ก ารลงทุ น

Resource Strategy
Goal

Level 1 ชนะดอกเบี้ยธนาคาร เงิน งาน เวลา กองทุน PVD

ความรู Connection

Level 2 เกษียณ 12 ลาน เงิน งาน เวลา กองทุน + LTF & RMF เต็มสิทธิ
ความรู Connection PVD + DCA หุน

Level 3 อิสรภาพการเงิน เงิน งาน เวลา กองทุน LTF + พอรตหุน

ตั้งแตอายุ 50 ป ความรู Connection PVD RMF ที่เขาซื้อในชวง
DCA หุน Undervalue
เชน พอรต 20M ลงทุนในหุนปนผล 5%
ที่มาภาพ : Flaticon 12 12
 หุ น 6 ประเภท ของป เ ตอร ลิ น ช

หุนโตชา หุนพื้นฐาน หุนโตเร็ว

Slow Growers Stalwarts Fast Growers

หุนวัฏจักร หุนฟนตัว หุนสินทรัพย

Cyclical Turnaround Asset Play

ที่มาภาพ : http://quartzoinvestments.com/peter-lynch/ 13 13

หุ น 6 ประเภท ของป เ ตอร ลิ น ช

มักเปนกิจการขนาดใหญ ธุรกิจเกาแก
หุนโตชา อยูในอุตสาหกรรมที่ใกลจุดอิ่มตัว
Slow Growers
ปนผลดี สม่ําเสมอ
แตราคาไมนาตื่นเตนเทาไหร

หุนเกษตรและอาหารบางตัว

ที่มาภาพ : http://quartzoinvestments.com/peter-lynch/ 14 14
 หุ น 6 ประเภท ของป เ ตอร ลิ น ช

กิจการขนาดใหญ มีชื่อเสียงดี
หุนพื้นฐาน ธุรกิจเติบโตกลางๆ 5-10%
Stalwarts
เปนหุนที่ปลอดภัย
อยูรอดไดแมเกิดวิกฤต (Defensive)

กิจการสาธารณูปโภค
พลังงาน ประปา ไฟฟา สื่อสาร

ที่มาภาพ : http://quartzoinvestments.com/peter-lynch/ 15 15

หุ น 6 ประเภท ของป เ ตอร ลิ น ช

กําไรมีการเติบโตติดตอกันหลายป
หุนโตเร็ว มี Growth Story ชัดเจน
Fast Growers
กําไรโต 12% - 20% ตอป
P/E สูงกวาตลาด

การแพทย คาปลีก โลจิสติกส

ไฟฟาทางเลือกบางตัว

ที่มาภาพ : http://quartzoinvestments.com/peter-lynch/ 16 16
 หุ น 6 ประเภท ของป เ ตอร ลิ น ช

มีรอบธุรกิจขาขึ้นและขาลง
หุนวัฏจักร ตามภาวะตลาดโลก
Cyclical
วัฏจักรราคาเปนหลัก
ความสามารถของกิจการเปนเรื่องรอง
* หุ น ประเภทนี้ ดู P/E ไม ไ ด
หุนสินคาโภคภัณฑ
หุนเดินเรือ

ที่มาภาพ : http://quartzoinvestments.com/peter-lynch/ 17 17

หุ น 6 ประเภท ของป เ ตอร ลิ น ช

กิจการเคยย่ําแยมากอน
หุนฟนตัว แลวเขาสูธุรกิจที่พลิกฟน
Turnaround
ทําใหผลประกอบการ
พลิกกลับมามีกําไร
* หุ น ประเภทนี้ ดู P/E ไม ไ ด
หุนสื่อสารบางตัว
หุนโลจิสติกสบางตัว

ที่มาภาพ : http://quartzoinvestments.com/peter-lynch/ 18 18
 หุ น 6 ประเภท ของป เ ตอร ลิ น ช

เปนหุนประเภทซอนสินทรัพยเกา
หุนสินทรัพย เอาไวเยอะ ซึ่งอาจอยูในรูปของ
Asset Play
“ที่ดิน” หรือสินทรัพยอื่นๆ ที่เพิ่มคา

* หุ น ประเภทนี้ ดู P/E ไม ไ ด

หุนพัฒนาอสังหาฯ บางตัว

ที่มาภาพ : http://quartzoinvestments.com/peter-lynch/ 19 19

หุ น ตั ว เดี ย วกั น …

การจัดแบงกลุมของนักลงทุนแตละคน
ไม จํา เป น ต อ งเหมื อ นกั น
แล ว แต ค วามเข า ใจและมุ ม มองอนาคตที่ มี ต อ หุ น ตั ว นั้ น

20 20
 Investment Styles
• คนยุ คนี้ จําเปน ต อ งลงทุนส วนหนึ่งไว ในหุน
• เปาหมายและทรัพยากร จะกําหนดวิธีการ
• การออมในกองทุ น PVD, LTF, RMF คือ สิ่งพื้นฐาน
ต อ ยอดด ว ย DCA หุ น และสร า งพอร ต ลงทุ น เอง
• หุนพื้นฐาน และ หุนโตเร็ว คือ หุนที่เหมาะแกการออม
• หาก มือใหมมาก สามารถเริ่ ม ต น จากออม กองทุน SET50 ได
• จงรั ก ษาการ ออมหุนและกองทุนในพอรตระยะยาว ไว เพื่ อ ให ม หั ศ จรรย แหงการทบตนทํางาน

21 21

22 22