Kwartaalrapportage.

Datum: 15-01-2024
Inhoudsopgave.
Performance. 3
Portefeuilleverdeling. 4
Risico’s. 5
Vermogensontwikkeling. 6
Kosten. 7
Benchmark. 9
Posities. 10
Mutaties. 11
Valuta’s. 12
Bijlage A. Toelichting verwachte rendementen 13
Bijlage B. Toelichting totale jaarlijkse kosten 15
Bijlage C. Toelichting verwachte risico’s 16

2.
Performance.
Accountnummer 16575680
Initiële investering € 100.005,00
Aanvangsdatum 31-07-2019
Stortingen sinds aanvangsdatum € 165.001,00
Onttrekkingen sinds aanvangsdatum -€ 116.000,00
Risicoprofiel Stoic 60
Rapportagedatum 31-12-2023
Totale portefeuillewaarde € 194.333,32
Nog te betalen kosten (ntbk)i € 226,01
Totale portefeuillewaarde minus ntbk € 194.107,31
Kwartaalrendement 4,67%
Rendement sinds begin van het jaar 11,47%
Rendement sinds aanvangsdatum 22,07%
i De beheervergoeding, het bewaarloon en de rentekosten worden achteraf betaald, zie ‘Kosten’ (klik hier) voor een
specificatie.

Waardeontwikkeling
€ 350.000

€ 300.000

€ 250.000

€ 200.000

€ 150.000

€ 100.000

€ 50.000

€0
19

19

4- 0
-0 20

0- 0
0

4- 1
-0 21

0- 1
21

4- 2
-0 22

0- 2
-0 22

4- 3
-0 23

0- 3
23
2

31 202

31 202

31 202
2

31 202

31 02
30 -20

31 20

31 20
20

20

30 -20

31 20

31 20
30 -20

31 20

20
20

2 0

7-
7-

0-

7-

7-
1-

7-

1
-0

-0
-0

-0
-0

-1
-1

-0

-1

-0

-1
-0

-1
31
31

31

31
30

Portefeuille Benchmark Totaal stortingen-onttrekkingen

Benchmark rendement is berekend op basis van de strategische vermogensverdeling zoals weergegeven op pagina 9.
Benchmark rendement wordt gemeten vanaf 3 maanden na aanvangsdatum.

3.
Portefeuilleverdeling.
Bandbreedtes
Beleggingscategorie Waarde Gewicht
Minimum Strategisch Maximum
Aandelen ontwikkelde markten € 168.836,31 86,88% 50,30% 52,80% 55,30%
Aandelen opkomende markten € 21.048,73 10,83% 4,70% 7,20% 9,70%
Liquiditeiten € 4.448,28 2,29% 0,00% 0,00% 2,50%
Staatsobligaties Europa AAA-AA (middel) € 0,00 0,00% 37,50% 40,00% 42,50%
Totaal € 194.333,32 100,00% 100,00%

Aandelen ontwikkelde markten

Staatsobligaties Europa AAA-AA (middel)

Aandelen opkomende markten

Liquiditeiten

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Portefeuille Benchmark

4.
Risico’s.
Risicokarakteristieken Portefeuille
1-jaars VaR (5%) -20,21%
1-jaars VaR (1%) -30,04%
Daling crisisscenario -23,00%

Standaarddeviatie Portefeuille Strategisch Minimum Maximum

Ex-ante 14,43% 9,06% 8,31% 9,81%
Ex-post 9,08%

Standaarddeviatie
16,00%
14,00%
12,00%
10,00%
8,00%
6,00%
4,00%
2,00%
0,00%
9

20

20

21

-0 21

21

-0 22

22

-0 22

23

-0 23

23

23
31 202

02
01

02

20

20

20

20

20

20

20

20

20

20
20

20

20
2

2
-2

1-

4-

7-

0-
0-

1-

4-

7-

0-

1-

4-

7-

0-
1-

4-

0-
7

-0

-0
-0
-0

-1
-1

-0
-0

-1

-0

-1
-0

-1

31

31
31

31

31

31

31
30

31
31

31

31
30
31

30
30

Ex-ante Ex-ante Min Ex-ante Max Ex-ante Strategisch Ex-post

Ex-post standaarddeviatie wordt weergegeven vanaf 3 maanden na aanvangsdatum.

Begrippenlijst Omschrijving
Het potentiële waardeverlies van de portefeuille onder normale marktomstandigheden gedurende
1-jaars VaR (5%)
een jaar met 5% kans. In 5 op de 100 gevallen kan het rendement nog lager uitvallen.
Het potentiële waardeverlies van de portefeuille onder normale marktomstandigheden gedurende
1-jaars VaR (1%)
een jaar met 1% kans. In 1 op de 100 gevallen kan het rendement nog lager uitvallen.
Mogelijke daling tijdens een crisisscenario. Zo kunt u zien wat er met uw vermogen kan gebeuren
Daling crisisscenario
zodra er een markt crash plaatsvindt.
Het vooraf ingeschatte risico van de portefeuille per kwartaaleinde gemeten in standaarddeviatie.
Ex-ante Voor de berekening is uitgegaan van de gemiddelde standaarddeviatie per beleggingscategorie
volgens de VBA Risicostandaarden Beleggingen.
Ex-ante Min Het minimale vooraf ingeschatte risico voor het huidige profiel gemeten in standaarddeviatie.
Ex-ante Max Het maximale vooraf ingeschatte risico voor het huidige profiel gemeten in standaarddeviatie.
Het vooraf ingeschatte risico van de strategische vermogensverdeling van het profiel gemeten in
Ex-ante Strategisch
standaarddeviatie.

Ex-post Het gerealiseerde risico van de portefeuille sinds aanvangsdatum gemeten in standaarddeviatie.

5.
Vermogensontwikkeling.
Onderstaand ziet u de verwachte vermogensontwikkeling van uw vermogen in cijfers voor 3
verschillende scenario’s: Negatief, Verwacht en Positief. Het betreft de eindvermogens aan
het eind van uw beleggingshorizon. Er bestaat een kans van 5% dat de eindwaarde onder
het negatieve scenario uitkomt en er bestaat een kans van 5% dat de eindwaarde boven het
positieve scenario uitkomt.

Kenmerken Portefeuille
Geïnvesteerde vermogen 194.107
Verwacht rendement (bruto)i 4,01%
Jaarlijkse totale kostenii 0,48%
Verwacht rendement (netto) 3,54%
Verwacht risico (standaarddeviatie)iii 9,06%

Scenario vermogensontwikkeling
Beleggingshorizon Jaar Onttrekkingen Stortingen
Negatief Verwacht Positief
0 2024 0 0 194.107 194.107 194.107
1 2025 0 0 160.050 200.969 241.888
2 2026 0 0 167.868 208.074 252.592
3 2027 0 0 166.054 215.430 273.735
4 2028 0 0 165.433 223.045 294.538
5 2029 0 0 165.568 230.931 315.477
6 2030 0 0 166.241 239.094 336.809
7 2031 0 0 167.328 247.547 358.699
8 2032 0 0 168.752 256.298 381.267
9 2033 0 0 170.458 265.358 404.610
10 2034 0 0 172.412 274.739 428.809

Stoic heeft deze analyse met de uiterste zorg samengesteld. De data wordt geacht accuraat te zijn. De waarde van uw
investering kan fluctueren. Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.
ⁱ Zie bijlage A (klik hier) voor een toelichting op het (verwachte) rendement.
ⁱⁱ Zie bijlage B (klik hier) voor een toelichting op de (verwachte) jaarlijkse totale kosten.
ⁱⁱⁱ Zie bijlage C (klik hier) voor een toelichting op de (verwachte) standaarddeviatie.

6.
Kosten.
Gerealiseerd Q4 2023 Gerealiseerd 2023 Vooraf ingeschat 2023
Omschrijving
Q4 2023 (€) Q4 2023 (%) YTD 2023 (€) YTD 2023 (%) 2023 Ex-ante (€) 2023 Ex-ante (%)
Beheervergoeding Stoic excl. btw € 426,02 0,16% € 1.725,18 0,60% € 1.712,27 0,61%
Korting Belief! -€ 250,00 -0,09% -€ 1.000,00 -0,35% -€ 1.013,08 -0,36%
Beheervergoeding Stoic na korting excl. BTW € 176,02 0,07% € 725,18 0,25% € 699,19 0,25%
Btw (21%) € 36,96 0,01% € 152,28 0,05% € 146,82 0,05%
Beheervergoeding Stoic incl. btw € 212,98 0,08% € 877,46 0,31% € 846,01 0,30%
Bewaarloon Saxo Bank € 42,66 0,02% € 161,11 0,06% € 187,31 0,07%
Transactiekosten Saxo Bank € 0,00 0,00% € 125,21 0,04% € 167,81 0,06%
Impliciete transactiekosten € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 27,38 0,01%
Rentekosten € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00%
Kosten dienstverlening € 255,64 0,10% € 1.163,78 0,41% € 1.228,51 0,44%

Lopende kosten financiële instrumenten € 20,46 0,01% € 85,79 0,03% € 213,95 0,08%
Transactiekosten financiële instrumenten € 1,08 0,00% € 4,90 0,00% € 14,50 0,01%
Kosten financiële instrumenten € 21,54 0,01% € 90,68 0,03% € 228,45 0,08%

Totale kosten excl. btw € 240,22 0,09% € 1.102,18 0,38% € 1.310,14 0,47%
Btw (21%) € 36,96 0,01% € 152,28 0,05% € 146,82 0,05%
Totale kosten incl. btw € 277,18 0,11% € 1.254,46 0,44% € 1.456,96 0,52%

Begrippenlijst Omschrijving

De beheervergoeding is berekend op basis van het gemiddelde vermogen. Het getoonde

Beheervergoeding Stoic excl. btw
Beheervergoeding Stoic incl. btw
Bewaarloon Saxo Bank
Transactiekosten Saxo Bank
Impliciete transactiekosten
Rentekosten
Kosten dienstverlening
Lopende kosten financiële instrumenten
Transactiekosten financiële instrumenten
Kosten financiële instrumenten
Totale kosten excl. btw
Btw (21%)
Totale kosten incl. btw
YTD 2023 (€)
YTD 2023 (%)
2023 Ex-ante (€)
2023 Ex-ante (%)
percentage is ten opzichte van het gemiddelde vermogen over het kwartaal (maandultimo data).
Beheervergoeding incl. btw wordt achteraf in rekening gebracht (aan het begin van het volgende
kwartaal) en is onderdeel van de post NTBK in het performance overzicht.
Bewaarloon Saxo Bank (servicefee) is niet aan btw onderhevig en wordt achteraf in rekening
gebracht (aan het begin van het volgende kwartaal) en is onderdeel van de post NTBK in het
performance overzicht.
Kosten die Saxo Bank in rekening brengt voor transacties, inclusief kosten voor het omwisselen van
vreemde valuta (FX kosten). Transactiekosten Saxo Bank zijn niet aan btw onderhevig.
De impliciete transactiekosten zijn de spreads die van toepassing zijn op de transacties. Het betreft
hier een gemiddelde spread. De kosten worden niet separaat bij u in rekening gebracht.
Rentekosten als gevolg van een opgenomen effectenkrediet en/of een (tijdelijk) negatief rekening-
courant saldo minus renteopbrengsten door een (tijdelijk) positief rekening-courant saldo op een
eventuele US dollar rekening.
De som van beheervergoeding Stoic, bewaarloon Saxo Bank, transactiekosten Saxo Bank,
impliciete transactiekosten en rentekosten. De kosten zijn inclusief btw.
De kosten van de onderliggende fondsen waarin Stoic investeert. Hierin zijn onder andere de
management fee, service fee, accountancykosten en juridische kosten van desbetreffende fondsen
opgenomen.
Transactiekosten binnen de onderliggende fondsen waarin Stoic investeert. Dit betreft niet de
transactiekosten als gevolg van aan- of verkoop van het fonds door Stoic. De impliciete
transactiekosten zijn hierbij inbegrepen.
De som van lopende kosten financiële instrumenten en transactiekosten financiële instrumenten.
De kosten van de financiële instrumenten worden direct in de koers van het product verwerkt en
niet separaat bij u in rekening gebracht.
Totale kosten voor de rapportageperiode exclusief btw.
Totale btw voor de rapportageperiode.
De som van alle kosten, oftewel de som van de kosten dienstverlening en kosten financiële
instrumenten.
Totale kosten voor het lopende rapportagejaar.
Totale kosten voor het lopende rapportagejaar ten opzichte van het gemiddelde vermogen
(maandultimo data).
Vooraf (per begin van het jaar of per startdatum beleggen, wanneer deze later was) ingeschatte
jaarlijkse kosten voor 2023. Hierbij wordt geen rekening gehouden met stortingen en/of
onttrekkingen voor het lopende rapportagejaar.
Vooraf ingeschatte jaarlijkse kosten voor 2023 ten opzichte van het vermogen per begin van het
jaar of per startdatum beleggen, wanneer deze later was.

7.
Impact van kosten

Uitgangspunten Geen kosten Stoic

Portefeuillewaarde € 194.107,31 € 194.107,31
Beleggingshorizon 10 10
Verwacht bruto rendement 4,01% 4,01%
Totale jaarlijkse kosteni 0,00% 0,48%
Verwacht netto rendement 4,01% 3,54%
i Zie Bijlage B op pagina 15 voor een kostenspecificatie.

Samenvatting Geen kosten Stoic Kostenimpact

Totale kosten over beleggingshorizon €0 € 11.253 -€ 11.253
Verwacht vermogen op einddatumii € 287.649 € 274.739 -€ 12.910
ii Rekening houdende met stortingen en onttrekkingen zoals weergegeven in de vermogensontwikkeling op pagina 6.

Totale kosten over beleggingshorizon Verwacht vermogen op einddatum

€ 350.000
287.649
274.739
€ 300.000
€ 250.000
€ 200.000
€ 150.000
€ 100.000
€ 50.000 0 11.253

€0
-€ 50.000 -11.253 -12.910

Geen kosten Stoic Kostenimpact

Bovenstaande tabel laat de impact van kosten zien op uw vermogen over een horizon van 10
jaar:
• De totale kosten van beleggen bij Stoic komen uit op € 11.253,- (linkerkant van de
tabel).
• De verwachte ontwikkeling van uw vermogen bij Stoic en in het geval er geen kosten
zouden worden gemaakt (rechterkant van de tabel). Het verschil in vermogen
(‘Kostenimpact’) na 10 jaar is -€ 12.910,-. Het verschil van de kostenimpact aan de
rechterkant en de kostenimpact aan de linkerkant is te verklaren door het ‘rente op
rente’ effect: als er geen kosten worden gemaakt, wordt er elk jaar met meer
vermogen doorbelegd tegen een hoger verwacht netto rendement.

Merk op dat deze analyse is toegevoegd om de impact van kosten inzichtelijk te maken. In
de praktijk is het onmogelijk om te beleggen zonder kosten, aangezien er ofwel
transactiekosten, bewaarloon en/of kosten voor financiële instrumenten worden betaald.

> Ga terug naar ‘Performance’.

8.
Benchmark.
Beleggingscategorie Benchmark Index QTDi YTDii Strategisch

Aandelen 60,00%
Ontwikkelde markten MSCI World Daily TR Net Index (EUR) 6,71% 20,04% 52,80%
Opkomende markten MSCI Emerging Markets Daily TR Net Index (EUR) 3,31% 6,51% 7,20%

Staatsobligaties 40,00%
Europa AAA-AA Bloomberg Barclays Euro Government 10 Year Term TR Index (EUR) 8,10% 9,04% 40,00%

Liquiditeiten 0,00%
Rekening-courant Rekening-courant 0,00%

Totaal 100,00%

ⁱ QTD rendement is het totale rendement vanaf het begin van het kwartaal.
ⁱⁱ YTD rendement is het totale rendement vanaf het begin van het jaar.

9.
Posities.
Beleggingscategorie Fondsnaam Aantal Koers Opgelopen rente Waarde Gewicht

Aandelen € 189.885,04 97,71%

Vanguard Total Stock Market ETF 557 237,22 € 119.722,62 61,61%

Vanguard Total International Stock ETF 1336 57,96 € 70.162,42 36,10%

Liquiditeiten € 4.448,28 2,29%

Rekening-courant EUR € 4.448,28 2,29%

Totaal € 194.333,32 100,00%

Stoic heeft geprobeerd de data van Saxo Bank zo zorgvuldig mogelijk weer te geven. U kunt online ook uw positieoverzicht
van de bank raadplegen in Saxo Portfolio.

Inloggen

10.
Mutaties.
Mutatie Datum Valuta Aantal Omschrijving Koers Opgelopen rente Transactiekosten FX kosten Notabedrag

Opbrengsten € 117.310,14
Expiratie 15-12-2023 EUR Germany 0% 15 Dec 2023. EUR € 116.000,00
Uitkering dividend 21-12-2023 USD Vanguard Total International Stock ETF € 880,61
Uitkering dividend 27-12-2023 USD Vanguard Total Stock Market ETF € 429,53

Kosten -€ 270,74
Bewaarloon 02-10-2023 EUR Client Service Fee Not VAT Liable -€ 14,65
Beheervergoeding 11-10-2023 EUR Beheervergoeding Stoic -€ 187,16
Beheervergoeding 11-10-2023 EUR BTW Beheervergoeding Stoic -€ 39,30
Bewaarloon 01-11-2023 EUR Client Service Fee Not VAT Liable -€ 15,01
Bewaarloon 01-12-2023 EUR Client Service Fee Not VAT Liable -€ 14,62

Stortingen/onttrekkingen -€ 116.000,00
Onttrekking 15-12-2023 EUR Euro -€ 116.000,00

Stoic heeft geprobeerd de data van Saxo Bank zo zorgvuldig mogelijk weer te geven. U kunt online ook uw mutatieoverzicht
van de bank raadplegen in Saxo Portfolio.

Inloggen

11.
Valuta’s.
Valuta Waarde Gewicht
Amerikaanse dollar € 119.722,62 61,61%
Euro € 18.059,79 9,29%
Japanse yen € 11.155,82 5,74%
Britse pond € 6.735,59 3,47%
Chinese yuan renminbi € 5.262,18 2,71%
Overig € 33.397,31 17,19%
Totaal € 194.333,32 100,00%

Amerikaanse dollar
Euro
Japanse yen
Britse pond
Chinese yuan renminbi
Overig
0% 20% 40% 60% 80% 100%

12.
Bijlage A. Toelichting verwachte rendementen
Bij de strategische asset allocatie en vermogensplanning worden er verwachte rendementen
gebruikt voor de verschillende beleggingscategorieën. Er zijn meerdere manieren om een
verwacht rendement te bepalen voor een beleggingscategorie. Onderstaand de methodes
die Stoic hanteert voor de verschillende beleggingscategorieën.

Obligaties
Voor de categorie obligaties hanteert Stoic de huidige rentestanden (einde 4e kwartaal
2023) om een inschatting te maken van de verwachte toekomstige rendementen.
Rendementen uit het verleden geven voor deze categorie een veel te rooskleurig beeld voor
de toekomst. Stoic stelt het verwachte rendement voor staatsobligaties met een AAA/AA
rating op 3,20% per jaar voor korte termijn staatsobligaties en 2,00% per jaar voor
middellange termijn staatsobligaties.

Aandelen
Er zijn in de wetenschappelijke literatuur talloze onderzoeken gedaan naar het voorspellen
van toekomstige rendementen op aandelen. Stoic maakt gebruik van een model dat zowel
de rendementen uit het verleden verklaart aan de hand van een aantal onderdelen, alsmede
daarmee een inschatting probeert te maken voor de toekomstige rendementen (Grinold &
Kroner, 2004).1

Er zijn een aantal bouwblokken waaruit het aandelenrendement bestaat:

• Dividend
• Groei winst per aandeel
• Inflatie

Dividend
Het dividendrendement heeft zichzelf als de meest zekere component van het
aandeelhouderschap bewezen in de afgelopen eeuwen. Het grootste gedeelte van het
behaalde rendement (75%) kwam in het verleden uit deze inkomenscomponent (Arnott &
Bernstein, 2002).2 Voor het verwachte dividendrendement gaat Stoic uit van de huidige netto
dividendrendementen voor de MSCI World (1,81%) en de MSCI Emerging Markets (2,43%).

1 Een interessant artikel met onderbouwing is te vinden op de site van Research Affiliates. Klik hier voor het artikel.
2 Klik hier voor het artikel.

13.
Groei winst per aandeel
Een andere component van het rendement op aandelen komt van de groei van de winsten
van het beursgenoteerde bedrijfsleven. Deze groei ligt lager dan de groei van de
wereldeconomie om twee redenen:

• De groei van de winst per aandeel ligt lager dan de winstgroei van een bedrijf door
extra uitgifte van aandelen. De afgelopen 100 jaar zijn er per saldo meer aandelen
uitgegeven dan ingekocht door beursgenoteerde bedrijven.
• Niet alle bedrijven zijn beursgenoteerd en vooral de kleinere (niet-beursgenoteerde)
bedrijven laten hogere groeicijfers zien.

Uit onderzoek blijkt dat het groeipercentage van de winst per aandeel van het bedrijfsleven
dicht tegen het groeipercentage van het bruto nationaal product (bnp) per inwoner ligt
wereldwijd gezien.3 De huidige verwachting voor de groei van het reële bnp per inwoner
wereldwijd ligt rond de 1,25% (gecorrigeerd voor inflatie). Als Stoic daar een afslag op doet
vanwege bovenstaande redenen komt Stoic op een reële winstgroei per aandeel wereldwijd
van 1,25%.

Inflatie
Het inflatiecijfer wereldwijd voor de komende 10 jaar stelt Stoic op 2,18% voor de ontwikkelde
markten en 2,50% voor de opkomende markten. Tot deze cijfers komt Stoic door de
Consumer Price Indices (CPI) van de verschillende landen en het verschil tussen nominale
staatsobligaties en inflatie gerelateerde staatsobligaties te nemen.

Wanneer Stoic de componenten dividend, groei winst per aandeel en inflatie bij elkaar optelt
komt Stoic tot de onderstaande verwachte rendementen.

Beleggingscategorie Dividend Groei winst per aandeel Inflatie Verwacht rendement

Aandelen ontwikkelde markten 1,81% 1,25% 2,18% 5,24%
Aandelen opkomende markten 2,43% 1,25% 2,50% 6,18%

Samenvatting - verwacht rendement risicoprofiel

Onderstaand zijn alle beleggingscategorieën samengevoegd. Samen met de strategische
gewichten bepaalt dit het totale verwachte rendement voor het Stoic 60 profiel.

Beleggingscategorie Gewicht Verwacht rendement

Aandelen ontwikkelde markten 52,80% 5,24%
Aandelen opkomende markten 7,20% 6,18%
Liquiditeiten 0,00% 0,50%
Staatsobligaties Europa AAA-AA (middel) 40,00% 2,00%
Totaal 100,00% 4,01%

> Ga terug naar ‘Vermogensontwikkeling’.

3 Klik hier voor het artikel.

14.
Bijlage B. Toelichting totale jaarlijkse kosten
Kosten Ex-ante (€) Ex-ante (%)
Beheervergoeding Stoic excl. Btw € 679,38 0,35%
Korting Belief! -€ 194,11 -0,10%
Beheervergoeding Stoic na korting excl. btw € 485,27 0,25%
Btw (21%) € 101,91 0,05%
Beheervergoeding Stoic incl. btw € 587,17 0,30%
Bewaarloon Saxo Bank € 134,26 0,07%
Transactiekosten Saxo Bank € 136,00 0,07%
Impliciete transactiekosten € 11,03 0,01%
Rentekosten € 0,00 0,00%
Kosten dienstverlening € 868,46 0,45%

Lopende kosten financiële instrumenten € 53,57 0,03%

Transactiekosten financiële instrumenten € 2,91 0,00%
Kosten financiële instrumenten € 56,49 0,03%

Totale kosten excl. btw € 823,04 0,42%

Btw (21%) € 101,91 0,05%
Totale kosten incl. btw € 924,94 0,48%

Begrippenlijst
Beheervergoeding Stoic
Bewaarloon Saxo Bank
Transactiekosten Saxo Bank
Impliciete transactiekosten
Rentekosten
Kosten dienstverlening
Lopende kosten financiële instrumenten
Transactiekosten financiële instrumenten
Kosten financiële instrumenten
Totale kosten excl. Btw
Btw (21%)
Totale kosten incl. btw
Ex-ante (€)
Ex-ante (%)
Omschrijving
De getoonde beheervergoeding is berekend op basis van het geïnvesteerde vermogen.
Saxo Bank brengt bewaarloon (servicefee) in rekening voor het bewaren van de stukken (volgens
staffel). De getoonde kosten zijn op basis van het geïnvesteerde vermogen.
De transactiekosten zijn afhankelijk van het aantal transacties op uw rekening, de getoonde kosten
zijn een schatting op basis van de transacties uit het verleden. Er wordt geen rekening gehouden met
eventuele tussentijdse stortingen/onttrekkingen. Transactiekosten Saxo Bank zijn niet aan btw
onderhevig.
De impliciete transactiekosten zijn de spreads die van toepassing zijn op de transacties. De impliciete
transactiekosten zijn afhankelijk van het aantal transacties op uw rekening, de getoonde kosten zijn
een schatting op basis van de transacties uit het verleden en de gemiddelde spreads die van
toepassing zijn op de fondsen.
Rentekosten als gevolg van een opgenomen effectenkrediet, een (tijdelijk) negatief rekening-courant
saldo en/of (tijdelijk) positief rekening-courant saldo.
De som van beheervergoeding Stoic, bewaarloon Saxo Bank, transactiekosten Saxo Bank en
impliciete transactiekosten.
De kosten van de onderliggende fondsen waarin Stoic investeert. Hierin zijn onder andere de
management fee, service fee, accountancykosten en juridische kosten van desbetreffende fondsen
opgenomen.
Transactiekosten binnen de onderliggende fondsen waarin Stoic investeert. Dit betreft niet de
transactiekosten als gevolg van aan- of verkoop van het fonds door Stoic. De impliciete
transactiekosten zijn hierbij inbegrepen.
De som van lopende kosten financiële instrumenten en transactiekosten financiële instrumenten. De
kosten van de financiële instrumenten worden direct in de koers van het product verwerkt en niet
separaat bij u in rekening gebracht.
Totale jaarlijkse kosten exclusief btw.
Totale jaarlijkse btw.
De som van alle kosten, oftewel de som van de kosten dienstverlening en kosten financiële
instrumenten.
Vooraf ingeschatte jaarlijkse kosten voor de komende 12 maanden.
Vooraf ingeschatte jaarlijkse kosten ten opzichte van het vermogen per einde kwartaal.

> Ga terug naar ‘Vermogensontwikkeling’.

15.
Bijlage C. Toelichting verwachte risico’s
De beweeglijkheid van een portefeuille, gemeten in standaarddeviaties, wordt berekend met
behulp van drie componenten: gewichten, standaarddeviatie (de beweeglijkheid van een
beleggingscategorie) en correlatie (onderlinge samenhang tussen de
beleggingscategorieën).

De lange termijn risico’s van de verschillende beleggingscategorieën worden bepaald aan

de hand van gegevens en data uit het verleden, gebaseerd op aanbevelingen van de AFM en
de ‘VBA beleggingsprofessionals’.4 De VBA gaat uit van een lange termijn horizon (minimaal
10 jaar) met als startdatum 1999.5

Onderstaande tabel geeft een overzicht van de verwachte beweeglijkheid per

beleggingscategorie en voor de totale portefeuille, berekend op basis van de strategische
gewichten. Daarnaast wordt voor de totale portefeuille ook een minimum en maximum van
de verwachte beweeglijkheid berekend op basis van de bijbehorende bandbreedtes.

Beleggingscategorie Standaarddeviatie Minimum Maximum

Aandelen ontwikkelde markten 14,50%
Aandelen opkomende markten 20,50%
Liquiditeiten 0,50%
Staatsobligaties Europa AAA-AA (middel) 4,50%
Totaal 9,06% 8,31% 9,81%

Onderstaand ziet u de correlatiematrix voor de beleggingscategorieën.

Beleggingscategorie 1 2 3 4 5
1 Staatsobligaties Europa AAA-AA (kort) 1,0 1,0 -0,2 -0,2 0
2 Staatsobligaties Europa AAA-AA (middel) 1,0 1,0 -0,2 -0,2 0
3 Aandelen ontwikkelde markten -0,2 -0,2 1,0 0,8 -0,2
4 Aandelen opkomende markten -0,2 -0,2 0,8 1,0 0
5 Liquiditeiten 0 0 -0,2 0 1,0

> Ga terug naar ‘Vermogensontwikkeling’.

4 VBA-beleggingsprofessionals is sinds haar oprichting in 1961 uitgegroeid tot dé beroepsvereniging in Nederland als het
gaat om de belangenbehartiging van beleggingsprofessionals én hun klanten. De vereniging heeft als belangrijkste
doelstelling de kwaliteit en integriteit van beleggingsprofessionals te handhaven en verbeteren. Klik hier voor meer
informatie over de VBA beleggingsprofessionals.
5 Klik hier voor de ‘VBA risicostandaarden beleggingen 2023’ voor meer informatie omtrent de aannames. Stoic heeft

interne berekeningen uitgevoerd om te toetsen of de uitkomsten van de VBA aansluiten op de interne uitkomsten. De
uitkomsten zijn nagenoeg gelijk, daarom worden de aanbevelingen van de VBA als uitgangspunt genomen.

16.
 +31 (0)20 – 767 1725
info@stoic.money

Amsterdam
Gustav Mahlerplein 109-115
26e verdieping
1082 MS Amsterdam
Nederland

Soest
Van Weedestraat 3
3761 CA Soest
Nederland

www.stoic.money