LÝ THUYẾT GIỮA KỲ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1. Tài chính doanh nghiệp là gì ?

TCDN: quá trình huy đọng vốn ( vốn CSH, vốn vay) để đầu tư ( ngắn hạn, dài hạn) nhằm
tạo ra sản phẩm mới có giá trị lớn hơn chi phí đã bỏ ra, do đó làm tăng lợi nhuận, tăng giá trị
cổ phiếu)

2. Vị trí của tài chính doanh nghiệp ?

- Đứng trên giác độ hoạt động trong nội bộ một doanh nghiệp thì sự hoạt động của TCDN
thông qua sự vận động các quỹ bằng tiền của doanh nghiệp
-Đứng trên giác độ hệ thống tài chính quốc gia thì TCDN đóng vai trò là khâu cơ sở

3. Mục tiêu của tài chính doanh nghiệp ?

Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp hay tối đa hóa giá trị tài sản cho cổ đông hay tối đa hóa giá
trị hiện tại của một cổ phiếu trên thị trường.
 Đứng vững và phát triển trên thị trường
 Nâng cao khả năng cạnh tranh
 Tránh gặp khó khăn về tài chính và phá sản
 Tối đa hóa doanh thu
 Tối thiểu hóa chi phí
 Tối đa hóa lợi nhuận
 Duy trì tăng trưởng lợi nhuận
4. Các quyết định chủ yếu của quản trị TCDN?
 Quyết định cấu trúc vốn tối ưu

 Quyết định lập ngân sách vốn => quan trọng nhất
- Lập kế hoạch huy động
+ Vay ngân hàng ?
+ Phát hành trái phiếu, cổ phiếu ?
- Lập kế hoạch đầu tư
+ Mua nguyên vật liệu ?
+ Mua hàng hóa ?
+ Giữ tiền mặt?
+ Đầu tư chứng khoán ngắn hạn ?
+ Chính sách bán chịu ?
+ Quyết định mua sắm TSCĐ ?
…
 Quyết định xây dựng chính sách chi trả có tổ chức
LNST  hình thành các quỹ trích lợi nhuận giữ lại chia cổ tức cho cổ đông
Xây dựng chính sách cổ tức hợp lý trình đại hội cổ đông quyết định

5. Vốn lưu động thuần ? (xem vở ghi chương 1)

6. Dòng tiền ? Tài chính ghi nhận
Dòng tiền là thông tin quan trọng mà bảng KQKD cung cấp cho nhà quản lý. Dòng tiền
phát sinh từ việc sử dụng các tài sản và chi trả mua sắm tài sản này.
Nội dung của dòng tiền: dòng tiền của DN bao gồm : dòng tiền vào, dòng tiền ra, dòng
tiền lưu động

• Dòng tiền hoạt động: OCF = EBIT + D – THUẾ

• Dòng tiền phát sinh từ tài sản: CFFA

Cách 1: CFFA = OCF – NCS - NWC

•Đầu tư mới TSCĐ: NCS= TSCĐ thuần CK – TSCĐ thuần ĐK + D
•Thay đổi NWC NWC = NWC cuối kỳ - NWC đầu kỳ

Cách 2: CFFA = dòng tiền dành cho trái chủ +dòng tiền dành cho cổ đông
•Dòng tiền dành cho trái chủ = trả lãi vay – vốn vay mới thuần
•Vốn vay mới thuần= NDHCK – NDHĐK
•Dòng tiền dành cho cổ đông = trả cổ tức – VCSH thuần mới
•VCSH thuần mới= VCSHCK – VCSHĐK

7. Thị trường tài chính là gì ?

Thị trường tài chính là nơi giao dịch các loại vốn ngắn hạn, trung hạn, dài hạn.

8. Phân loại thị trường tài chính ?

Thị trường sơ cấp: là thị trường phát hành chứng khoán lần đầu
Thị trường thứ cấp: là thị trường mua bán lại chứng khoán sau khi phát hành lần đầu.
Thị trường vốn: TTgiao dịch các loại vốn dài hạn có thời gian sd trên 1 năm
Thị trườngTiền tệ: TT giao dịch các loại vốn ngắn hạn có thời gian sd dưới 1 năm.

9. Trong thị trường chứng khoán, rủi ro là gì ?

- Là sự không chắc chắn về 1 tình trạng có thể xảy ra hoặc không xảy ra.
- Là sự sai biệt giữa lợi nhuận thực tế với lợi nhuận mong đợi
- Là sự dao động của lợi nhuận. Dao động càng lớn thì rủi ro càng cao và ngược lại
- Khả năng xảy ra rủi ro là khả năng có thể xuất hiện các khoản thiệt hại về tài chính cho
doanh nghiệp, cho nhà đầu tư.

10. Đặc điểm của rủi ro hệ thống ?

Nguyên nhân: Nằm ngoài tầm kiểm soát của doanh nghiệp.
Đặc điểm: Do sự thay đổi của những yếu tố bên trong nền kinh tế vĩ mô, kinh tế thế giới,
thiên tai, dịch bệnh,…

11. Đặc điểm của rủi ro phi hệ thống ?

Nguyên nhân: Từ bên trong doanh nghiệp: năng lực và trình độ yếu, công nhân đình
công, đối thủ cạnh tranh, hiệu quả sử dụng vốn,…
Đặc điểm: Nó chỉ ảnh hưởng đến 1 ngành, 1 doanh nghiệp, 1 bộ phận,.. không ảnh
hưởng đến toàn bộ thị trường và tất cả các doanh nghiệp.

12. Chỉ tiêu so sánh rủi ro 2 chứng khoán ?

Cùng TSSL => dùng phương sai, độ lệch chuẩn
Khác TSSL => dùng hệ số biến thiên CV

13. Ý nghĩa của hệ số beta ?

Hệ số beta dương cho thất TSSL của chứng khoán biến động cùng chiều với TSSL thị
trường (tương quan xác định)
VD: Hệ số beta bằng 1.5 cho thấy TSSL chứng khoán biến động cùng chiều và gấp 1.5
lần TSSL thị trường