2023-11-01

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2023-09-08
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2023-06-20
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2022-04-28
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2022-04-01
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2022-04-01
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2022-04-01
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2022-03-31
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2022-02-24
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2022-02-23
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2021-11-02
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2021-09-02
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2021-09-01
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2021-08-31
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2019-11-06
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2019-04-25
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2018-02-08
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2017-09-21
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2017-03-07
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2015-12-09
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2015-10-28
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2015-09-21
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2015-09-10
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2015-08-12
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2015-03-03
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2014-12-30
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2014-11-18
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2014-08-13
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2014-07-16
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2014-07-15
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2014-03-27
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2014-03-24
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2014-02-27
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2014-01-16
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2013-11-29
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2013-11-08
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2013-06-26
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2013-05-10
召开方式
上市公司参与人
投资机构调研者
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2013-04-24
召开方式
上市公司参与人
投资机构调研者
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2013-01-25
召开方式
上市公司参与人
投资机构调研者
媒体与监管部门
调研问答纪要

2012-12-17
召开方式
上市公司参与人
投资机构调研者
媒体与监管部门
调研问答纪要

2012-11-30
召开方式
上市公司参与人
投资机构调研者
媒体与监管部门
调研问答纪要

2012-11-05
召开方式
上市公司参与人
投资机构调研者
媒体与监管部门
调研问答纪要

2012-11-02
召开方式
上市公司参与人
投资机构调研者
媒体与监管部门
调研问答纪要

2012-08-15
召开方式
上市公司参与人
投资机构调研者
媒体与监管部门
调研问答纪要
视频会议
总经理文曦、副总经理、董事会秘书杜志喜
民生证券、东北证券、华西证券、银河证券、信达证券、国泰君安证券、兴业证券、中信证券、华泰证券、
--
问：公司今年国内订单情况如何,国内外市场预计营收占比如何?
答：由于目前国内中期调整的影响，一方面公司研制周期变长，另一方面用户招标尚未完全启动，公司会加
问：公司第三季度净利率较第二季度环比下降9.9%,请问净利率大幅下降的原因是什么?
答：公司第二季度及第三季度收入以军贸业务为主，由于用户的不同，价格存在一定差异，为正常波动。
问：亿航智能10月获得全球首个无人驾驶电动垂直起降航空器型号合格认证且已有订单,目前大型无人机在民
答：CH-4已于2020年获得特许飞行，近期由于无人机市场标准的调整，公司正积极开展相应认证工作。公司
问：公司台州基地产能如何,未来是否有产能扩充计划?
答：目前公司加大了台州基地产能建设，目前规划产能能够良好覆盖公司近五年的订单需求。如有紧急情况
问：目前一些国家或地区陆续爆发冲突,是否会强化公司出口需求?公司对于外贸市场未来短期发展趋势的预
答：部分热点地区冲突的爆发，对军贸市场的带来较大影响，更多的国家或地区正在积极与公司对接需求，
问：公司半年报和三季报中体现,在收入增速放缓的情况下,无人机毛利率存在明显的提升实现了利润良好增
答：公司第三季度报告中毛利率增长，主要原因是无人机出口继续维持较高的毛利率。由于行业的特殊性，
问：在军工板块处于中期调整的背景下,公司业务是否收到影响,产品价格是否受到了降价压力?
答：国内装备市场目前存在两个变化，研制更规范，程序更严谨。研制周期、论证周期的延长，推迟了从产
问：目前公司巡飞弹的整体情况如何?
答：巡飞弹具有弹体小巧、低成本、多平台、作战灵活等特点，航天彩虹在巡飞弹领域的研制目前已取得较
问：公司目前季度间的收入和利润的波动性较大,后续是否会更加注重均衡化确认的问题?
答：公司业务主要分为两大板块，新材料业务板块波动较小，主要存在于无人机业务板块，不仅存在国内外
问：公司目前以查打一体无人机为主,未来是否布局吨级以下无人机应对市场冲击?
答：公司CH-3无人机作为吨级以下无人机在用户方也得到了大量的使用，吨级以下无人机由于成本较低目前
问：公司产品出口较多,今年人民币汇率变动较大,公司前三季度汇兑收益情况如何,全年预期如何?是否会对利
答：第三季度人民币汇率相对稳定，公司汇兑损益低于前两季度，全年汇兑损益预计相较第三季度变化不大

视频会议
总经理文曦、董事会秘书杜志喜
中信建投、中天证券自营、鑫焱创业投资、共青城古德私募基金、万家基金、中金公司、君和资本、湘楚资
--
问：公司目前的产能可否满足未来需求?
答：随着公司台州基地的建成和达产，加上位于天津生产基地的产能，我们预判公司整体产能可满足未来5
问：请问公司上半年无人机业务收入下滑原因?
答：今年上半年国内业务处于研制期，在此期间收入有一定下滑，下半年国内收入会比上半年好一些。无人
问：公司产品的性价比如何,国内市场发展如何?
答：通过俄乌战争能够看出，现代小规模战争具有持续性，对产品的可消耗性要求较高，即能够“打得起”
问：四部委7月31日新出台的无人机政策对于彩虹有何影响?
答：我们已关注到商务部等国家部委出台的相应政策。新闻发言人对此表示：对部分无人机专用发动机、重
问：公司当前外贸在手订单的情况?
答：目前我们正在同步开展多个外贸客户的履约工作，并且今年公司也加大了对全新市场的开拓力度，可以
问：公司目前新产品的研发进度如何?
答：公司正在同步进行新款无人机和射手导弹的研发，取得了阶段性的进展及相应成果。考虑到国家及商务
问：无人机未来可否替代直升机?
答：有两方面值得大家关注。一是无人机可用于低空火力支援，并且已具备一定的低空突防能力；二是随着
问：公司无人机业务整体的产品型谱规划?
答：公司产品发展布局紧紧围绕特种飞行器进行整体规划。在高端产品设计方面，将朝着高空高速、隐身等
问：请问如何看待公司外贸市场发展战略和竞争格局?
答：当前国际地缘政治大环境比较动荡，不稳定因素还有很多，俄乌战争等热点地区都有不同程度的冲突爆

现场会议
总经理文曦、董事会秘书杜志喜、无人机总师黄伟
毅木资管、上海普行资管、华泰资产、清浣投资、贵诚汇鑫、中非信银、磐厚动力(上海)、航信资本、泉盟
证券时报
问：4,5外还有什么新产品值得期待?
答：据反馈，我们的用户越来越关心技术升级、综合作战能力和使用效费比等。基于此，公司在产品规划上
问：公司产品在无人直升机和靶机领域是否有布局?
答：公司紧紧抓住垂直起降领域的机会，目前正在开展相关无人直升机产品研制。靶机领域国内竞争激烈，
问：对标海外,未来无人机在海上应用的展望
答：飞行器在陆上起降难度比海上起降简单。这对无人机来说是一个技术攻关课题，国内外技术实力还是有
问：请展望一下未来3-5年无人机海外市场?
答：近年来国际冲突持续不断，和平发展理念受到挑战，地区之间的冲突调和难度加大，无人机在这种背景
问：公司为什么会选择低成本无人机作为其中一条发展路径?
答：很多案例表明，选择低成本的材料、分系统并恰到好处的组成成品，往往能起到意想不到的好效果。去
问：请问公司无人机产品与直升机的替代关系?
答：直升机主要应用于中近距离和低空作战并具备它特有的优势，如载人等。但随着无人机空战和对地火力
问：国内市场主流厂家竞争格局和变化?
答：这个问题需要辩证的看待，目前来说是明确的竞争关系，同时终端用户也需要我们通过竞争提升无人机
问：新材料业务的未来发展规划?
答：新材料业务从公司战略导向来看，未来在经营上会以稳定为主，并逐步挖掘潜力。目前主要精力在于产
问：彩虹无人机国内市场情况如何?
答：国内民用领域中大型无人机最大的一笔订单是彩虹创造的，彩虹无人机在国内中大型民用领域已经取得
问：国际竞争态势白热化对公司的影响?
答：彩虹的产品在国际上是有话语权的。十余年间，彩虹无人机参与了世界大多数局部冲突的各类实战应用
问：公司未来是否会进一步提升生产自动化水平?
答：越小的无人机越可能实现标准化、自动化、规模化生产，形成的都是类似于货架产品，整体体现为产品
问：请问公司在未来发展中对于产品格局的规划?
答：公司是目前市场中无人机产品型谱最多的单位，全谱系共40余个产品。公司产品格局一直维持中大型无
问：公司未来是否会亲自涉足将光电吊舱等核心分系统领域?
答：公司目前既生产无人机也生产导弹，原因之一是无人机和导弹都属于飞行器领域，一定程度上是相通的
问：对于公司无人机产能弹性怎么看?
答：公司无人机自有产能建设超前、充沛，可以应对未来需求的爆发增长。站在全局角度来看，公司无人机

视频会议
董事会秘书杜志喜、证券事务代表郭婧锐
景泰利丰、睿泉毅信、创富兆业、创金合信、中信证金、中信证券、汇添富基金、东方资管、鹏华基金、摩
--
问：中航无人机上市是否对公司后续订单产生威胁?
答：竞争对手的上市与否，在业务层面都是公司强有力的竞争对手。但上市后资本市场可能会对无人机板块
问：电容膜业务剥离的原因
答：主要因电容膜业务近5年来业务整体毛利率水平比较低，如果要改善，必须有大量资金的投入，这和公
问：公司报表体现毛利率有所下降,和竞争对手相比有一定差距,请分析一下原因?无人机国内竞标中是否会出
答：主要系无人机业务国内毛利率比出口低，而主要竞争对手去年的业务以出口为主。国内无人机竞标中不
问：公司是否会成为航天科技集团无人机资产整合平台?
答：集团层面的业务整合涉及到各单位的战略规划、资产规模、专利技术、人员调配等具体问题。公司将跟
问：后续竞标采购的模式
答：一般情况下，老产品、老型号会采用原有的续订采购模式，新型号、新产品会采用竞标模式。2020年公
问：请问疫情是否会对公司生产,交付,维护,保障产生影响
答：目前为止影响不大，公司原材料供应主要是大宗产品采购，会提前备货。未来如果疫情持续，可能会对
问：请从产品结构,产能情况,在手订单和研发产品进度方面介绍一下无人机业务?
答：彩虹主要以彩虹4、彩虹5等中大型无人机为主。彩虹4的数量占大多数，彩虹5已小批量销售。目前公司

视频会议
董事会秘书杜志喜、证券事务代表郭婧锐
Loyal Valley Capital Group、海通投资银行部、海通研究所、上海焱牛投资管理有限公司、德邦基金管理有限
--
问：2021年年报体现出公司在建工程有所增长,请问对应产能可以提升多少,什么时候可以转固?
答：在建工程主要包括反射膜产线建设、光伏背材膜产线改造和新办公楼建设。其中，反射膜产线经过调试
问：无人机国内民用市场进展如何?另外彩虹和竞争对手比优势在哪里?
答：彩虹无人机在测绘、安防、森林防火、航空物探等民用领域一直保持领先地位，今后将积极拓展无人机
问：请问北京,天津,台州三地的产能建设情况,产能利用率目前是什么水平?
答：北京、天津和台州基地在定位上各有不同。北京基地侧重于研发、总装总调；天津基地着力于特种飞行
问：2021年海外收入有所下降,2022年公司是否有相关举措,力争实现反转?
答：为逆转国外市场收入下降的不利局面，公司在2021年下半年已经着力部署相应措施，具体包括引进成熟
问：公司毛利率去年下降得比较厉害,未来的毛利率趋势可否做一个展望?
答：2022年，随着国外业务回归正常水平、交付数量增加，毛利率将有所提升；如无重大供应链价格上涨，
问：募投项目进展如何?
答：公司在募投项目开展中始终保持梯队研发、共同推进的整体布局，各募投项目均按照计划研发周期稳步
问：无人机出口交付周期是多久,未来是否会有新型号形成出口?
答：目前公司无人机出口型号以CH-4为主。因用户的相关要求和自身情况存在差异，造成无人机出口交付周
问：年报中体现公司存货,应收款有所提高,请问公司对此后续的处理和考量,能否及时形成收入?
答：应收款项中无人机相关占比较高，对应下游客户较为稳定，因此收款有保障；新材料应收款较往年变化

视频会议
董事会秘书杜志喜、证券事务代表郭婧锐
兴业证券、易方达基金、银华基金、长盛基金、招商信诺资管、中海基金、中航基金、中金基金、中融汇信
--
问：国内无人机客户结构如何?是否存在单一客户占比太高的情况?
答：公司始终着力于扩大国内外客户数量和种类。因中大型无人机行业综合门槛较高，公司将充分发挥自身
问：公司背材膜的下游应用都有哪些,竞争格局怎么样?相关产品2021年毛利率提升的原因是什么?
答：公司背材膜基本应用于光伏行业，市场竞争格局较为清晰，公司背材膜产品年产能在8万吨左右，可以
问：公司在争取国内型号项目过程中,是否需要借助大股东的力量?
答：上市公司可以全过程独立承担相关项目。
问：请问年报中所列技术服务项都包括哪些?
答：技术服务主要包括维护保障、飞行服务、预研项目等。
问：中大型无人机市场的竞争态势是怎样的,是否会太激烈?盈利能力的发展态势?
答：公司认为竞争是正向促进力，使得公司与国内同行共同进步，在竞争中取长补短、借鉴经验，通过发挥
问：2020,2021年无人机国内/国外收入占比情况有何变化?参照航天航空板块近年增速,未来无人机需求是否会
答：2020年公司无人机国内/国外收入比约为1：1，2021年这个比例变成了近5：2，反映了2021年国内需求
问：公司新材料业务的投资展望?东旭成新项目的进展如何?
答：公司自重组后，在新材料业务的整体投资有限，主要致力于将有限的资金投入到具备竞争优势的产品研
问：从年报情况看无人机板块毛利率过去三年都有下降.是否有产品结构性的变化?机载武器的毛利率和无人
答：公司无人机板块收入结构近三年来发生了较大的变化，国内市场收入呈现较大幅度的增长，实现了国际
问：海外项目的对接是以我为主还是以军贸公司?
答：公司在海外市场开拓中，除了配合军贸公司的营销外，会主动关注市场需求动态，深化和军贸公司的合

视频会议
董事会秘书杜志喜、证券事务代表郭婧锐
华泰证券、白犀资产、富国基金、创金合信基金、华安基金、角点资管、深圳格林帕、互兴资本、立名投资
--
问：国际战争局势下,分析国际市场对无人机的需求?
答：本次俄乌冲突中双方察打一体无人机使用相对较少，主要受制于双方无人机装备数量有限、市场主流察
问：CH-5售价,毛利率,与CH-4相比的优势?
答：较CH-4相比，CH-5载重量更大、升限更高，巡航能力大幅度提升，具备强大的攻击力和极高的侦察能力
问：公司目前产能及产能利用率?募投项目达产时间点?
答：公司目前产能为年产中大型无人机300架，未全部利用，具体产能释放以客户需求为准。公司研发项目
问：伴随湖南低空空域开放,公司民用无人机对此的切入点?有何竞争优势?
答：根据国内外数家研究机构预测，无人机民用市场未来5-10年需求复合增长率可达30%以上，值得期待，
问：请从国内,外市场分析各型号无人机销售情况及毛利率,以及未来需求展望
答：中大型无人机是未来国家之间博弈的战略领域之一，国外市场容量大、发展潜力足；伴随着十四五军工
问：公司开拓国际业务市场,公司是否有主动接触国外市场,还是只依靠军贸公司?
答：军贸公司具备资质，市场开拓能力强，国际业务市场开拓主要依赖军贸公司。为积极应对疫情不利影响

视频会议
董事会秘书杜志喜、证券事务代表郭婧锐
太平资产管理有限公司郑金镇、上海深积资产管理有限公司梅话雨、金元证券股份有限公司梁乐健、融通基
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问：无人机业务国内,外占比?展望2022国内外市场态势
答：2021年度无人机国内外业务占比如下，国外业务大概占30-35%，其余为国内业务，民用业务在国内业务
问：年报中按地区分项,国外产品都是无人机吗?
答：百分之八九十。
问：公司去年因产品结构调整,业绩小幅下滑,通过已披露的2021年度财务数据,在建工程有所上升,短期是否可
答：在建工程有所上升主要系新材料子公司反射膜生产线项目和行政楼尚未正式竣工验收所致。无人机业务
问：2021年公司产品结构变化,毛利率下滑,2022年毛利率展望
答：2022年，随着国外业务回归正常水平、交付数量增加，毛利率将有所提升；如无重大供应链价格上涨，
问：年报披露无人机技术服务多领域应用,今年各领域增幅情况及亮点?
答：公司基于彩虹无人机平台，自主开发民用技术，已在地质、海洋、公安、环保、气象、通信、测绘、应
问：公司前几大客户中的中国航天科技集团有限公司内部成员是集团内部军贸公司吗?
答：一部分，有军贸公司。

视频会议
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国君自营、国信自营、中泰证券股份有限公司、光大保德信资产管理有限公司、太平基金管理有限公司、上
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问：公司光学膜和聚酯薄膜的发展思路?
答：总体发展思路，对于第一步粗加工即拉膜工序（资本密集型，投资量大、周期长），公司现有产能消化
问：无人机业务以往前三季度确认较少,四季度较多.对标企业近两年正向着全年均衡发生变化,公司也会吗?
答：收入确认时点与用户需求有关，国内业务，四季度大量确认情形可能会有所变化，前三季度也可能会有
问：无人机业务中技术服务,国内与国外体量大小?毛利率水平?
答：无人机业务中技术服务以国内为主，毛利率还可以，2021年细分毛利数据还在统计核算中。
问：募投项目新概念无人机研发,机载武器科研及产业化项目达产时点?达产后产能水平?
答：新概念无人机研发项目计划研制周期24-36个月不等，CH-4增强型无人机科研项目较快些；机载武器科研
问：无人机出口的售后服务收入计入哪种业务?
答：收入计入整机销售。
问：疫情下,国外需求未减,公司无人机出口业务下降原因?
答：公司无人机出口业务主要依靠军贸公司，疫情期间合作公司市场营销力度缩减，从而影响公司无人机出
问：公司无人机国内业务迈入列装门槛后,2022年是否会有所突破,有何展望?
答：公司持续巩固与现有用户稳定关系，不断加深与其合作程度，同时也在积极推进其他用户的营销工作，
问：2021年上半年公司背材膜毛利率高达26%,以往年份10%左右,提升原因及可持续性?
答：毛利率提升原因主要有两方面，一是，行业回暖整个市场比较红火，供不应求，销售价格有所提升；二
问：公司无人机业务国内销售取得重要突破,但近两年收入占比并不高,2021年收入占比及2022年展望?
答：2021年军用无人机（含机载武器）收入预计占比60%左右；2022年，公司充满信心，但具体占比还要看
问：2022年全年,公司无人机出口和国内业务发展展望?
答：2022年公司无人机业务发展，预估总体偏乐观。无人机出口业务，受疫情影响，近一两年有所下降，但
问：目前无人机国内业务利润水平?
答：目前因商业模式、交付周期、系统配置等原因，国内产品利润率低于国外市场，未来随着国内业务量提

视频会议
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北京立名投资管理有限公司、深圳鑫然投资管理有限公司、华泰证券股份有限公司、万家基金管理有限公司
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问：公司无人机出口与国内市场占比?今后发展趋势?
答：从2021来看，公司无人机海外业务占比大致在35%左右，剩余全部为国内业务，包括军用和民用市场。
问：公司无人机平台与机载武器的拆分比例?
答：机载武器大概占比20-30%左右。
问：公司是否可直接对接客户与下游企业?
答：公司的资质和制造能力不存在障碍，可独立对接客户与下游企业。不过，合同承接方式需与客户沟通，
问：公司新材料业务后续产业规划?
答：公司针对基膜型产品不会有较大的投入，后期主要侧重于深加工，深加工的总体投入小、附加值高。产
问：公司无人机出口与国内毛利率对比?
答：出口毛利率高于国内。
问：2022年全年,公司海外无人机业务发展展望?
答：近两年，受疫情影响，公司无人机出口业务有所下降。面对如此严峻形势，公司一方面增加对现有用户

视频会议
副总经理,董事会秘书杜志喜、证券事务代表郭婧锐
华夏基金管理有限公司李彦、华泰资产管理有限公司刘朔、恒远资本张雪梅、杭州兆石投资管理有限公司胡
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问：无人机民用应用的侧重点?低空开放对公司的机遇与影响?
答：目前公司在无人机民用应用方面是全方位布局，多点出击，抢占阵地，暂未聚焦某一行业或领域，后续
问：无人机民用应用领域竞争优势?
答：从一定程度上说，民用是军用降维使用，大工业级的民用应用，彩虹无人机具有（1）空气动力学优势
问：无人机海外业务受疫情影响较严重,预计十四五何时可逐步摆脱疫情影响,以及未来展望?
答：力争2022年可恢复到疫情前水平。公司一方面针对现有用户的挖掘还需努力，增加主动营销力度，深度
问：未来3-5年,无人机业务营业收入规划占比?
答：近年来，无人机与膜业务收入平分秋色，未来无人机业务收入占比将逐渐上升，为收入主要来源。
问：前三季度民用无人机占比及未来发展规划?
答：民用占比较低，以提供飞行服务为主，整机采购正在积极拓展。今年公司组织机构改革，专门成立了无
问：光学膜,光伏背材膜的毛利率和未来发展布局规划?
答：近年光学膜毛利率30-40%左右，光伏背材膜前几年比较低迷，最低毛利率不足10%，近一两年随着技术
问：公司非公开发行股票的进度?
答：公司非公开发行股票已获证监会核准，预计年内完成发行。
问：依据已有销售历史,无人机全寿命周期中,整机销售,培训及售后维修的价值量占比?
答：整机（含机载武器）占比80%以上，培训贡献营收较小，其余为维修。维修主要看保有量，未来依存量
问：无人机业务国内与海外体量比例?未来3-5年发展趋势?
答：历史上看，无人机业务海外业务体量较大，今年出口业务受疫情影响有所降低，占三成左右。未来3-5年
问：无人机国内军用业务发展情况及竞争优势?
答：国内无人机业务完成了从零星采购到迈入大批量列装门槛。竞争优势主要有：（1）实战经验丰富；（

视频会议
副总经理,董事会秘书杜志喜
富国基金章旭峰、Pinpoint郭强、永赢基金沈平虹、广发证券吴坤其、淡水泉董轶、圆信永丰马红丽、广发证
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问：国内军用发展方向?
答：在激烈的市场竞争环境下，公司坚定信念、践行强军首责，密切跟踪国内用户规划和采购动态，突出实
问：公司十四五对于双主业的规划与展望?
答：长期来看，无人装备占主导，有爆发性预期增量主要来自国内，希望通过努力未来可以争取到30-40%市
问：发动机国产化未来有何考虑?
答：公司已与国内发动机研发厂商合作，牵引国产发动机新产品测试和试用，新机型有考虑装配国产涡扇发
问：公司光学膜情况及行业情况?
答：公司光学膜业务早年就处于行业前列，这几年错失了一些机会，正在抓紧扩产，2019年已增投反射膜产
问：光伏发展趋势?公司背材膜毛利情况?
答：火力发电耗能高，如何应对碳中和、碳达峰待探索；风力、水力发电对自然条件要求高；核能发电安全
问：无人机营收和毛利下降的原因?国内无人机订单进展?
答：营收下降并不多，毛利下降主要是因为成功进入国内某领域，毛利率小幅下降。彩虹无人机此前以出口
问：公司电容膜资产处置情况?
答：近几年电容膜毛利率一直不高，提振需要大规模资金持续投入。对于膜业务规划，基膜生产不再新增投
问：国外售后运维的订单需求?
答：售后运维目前占比不高，销售收入占比较高，扩大存量有利于增加售后运维需求。公司扩大营销力度，
问：新材料毛利率能够保持吗?
答：今年下半年可能会有所回落，全年应该高于去年。至于未来，还要看行业竞争格局。风险点在于行业发

视频会议
副总经理,董事会秘书杜志喜
大连精石文化产业投资有限公司赵磊、新同方投资杨涛、钜洲投资曹佳、万家基金管理有限公司董嘉艺、长
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问：无人机民品订单及市场增长情况?
答：民用订单以行业级应用服务为主，服务是个缓慢的过程，上半年收入占比并不大。公司正在积极探索推
问：无人机上半年营收增长有所下降原因是什么?
答：无人机上半年下降的原因主要有三方面：一、2021是十四五开局之年，国内客户计划落实、任务下达有
问：重大资产重组新进的股东,是否有减持计划?
答：公司暂未收到相关减持计划。
问：上半年公司背材膜增长较快原因,下半年供需及价格走势?如何看待光伏行业发展
答：一方面，随着光伏背材行业发展，光伏发电成本大幅下降，不用补贴也可盈利，去年下半年行业回暖，
问：无人机应急通讯正在洽谈的订单及未来的打算?
答：公司一直有在接洽相关项目，走在行业前列。专注于提升技术服务效能，营销方面有所欠缺。公司201
问：背材膜市占率,是否有进一步提升可能?
答：公司背材产品差不多可跻身行业前三，市占率10%左右。公司后续择期会向后道工序扩产，增加市占率
问：无人机国内销售主要以哪个机型为主?
答：无人机国内销售主要以CH-4机型为主
问：无人机今年订单有所增长吗?外贸的订单情况?
答：根据公司年初披露的预算报告，今年公司收入和利润都是预增的，增订和新开拓的订单有些还在洽谈中
问：电容膜,光学膜上半年也有小幅上涨?下半年形势如何?
答：电容膜毛利基本持平；光学膜疫情后报复性反弹，总量来说相对稳定，公司产品品质口碑不错，受市场

视频会议
副总经理,董事会秘书杜志喜
富国基金杨栋、新华资产高丰臣、大成基金李磊、九泰基金洪江根、博时基金贺宝华、东兴证券胡浩淼、银
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问：2021年上半年度,无人机业务国内与国外收入比例?
答：无人机国内与国外销售收入差不多，国内包含军用、民用收入，外贸比去年同期差一些。
问：无人机业务在手订单如何?
答：受疫情影响无人机外贸订单同比小幅下降，公司采取应对措施，积极拓展渠道，加强营销力度；公司积
问：光伏背材行业的可持续性,竞争格局?公司背材产品的市场占有率?上半年毛利率上升的原因以及未来可上
答：风能、水力受自然条件限制，火力能耗大，核能因安全性未大力推行，太阳能最大的优势是稳定且不限
问：募投项目中低成本导弹时间进度?产业化应用于国内还是国外?
答：研发周期1-2年，产业化相对较快，可应用于国内外。
问：非对称作战中,以前无人机被击落概率较低,今年频繁曝出被击落,如何看待今后察打一体无人机前景?
答：察打一体是目前是主流，未来无人战机、集群是发展趋势，但察打的需求还是存在的。
问：控股股东航天气动院的无人机前沿技术研究,专利等将来如何注入上市公司?购买还是授权使用?
答：可采用多种形式，购买或者联合成立公司共同研发、产业化等。
问：公司股权激励进展情况?
答：公司股权激励方案顺利推进，待履行国资审批手续后提交股东大会审议。
问：7月与长沙签订框架合作协议,公司在长沙有何布局?
答：公司一直有在规划通航业务，此次希望借助长沙良好的区位优势、空域优势和机场条件，大力拓展民用
问：国外收入都是无人机业务吗?主营业务中其他业务是什么?
答：国外收入主要为无人机业务，少量为新材料业务；其他业务主要为新材料业务副产品。
问：小股东提议处置电容膜业务的进展?
答：公司收到小股东关于剥离电容膜资产建议后，及时组织安排开展论证：考虑到近三年公司电容膜产品毛
问：新型号高空高速隐身无人机,公司自投资金研发吗?研发及产业化周期预计多久?
答：公司自投，研发周期估计2-3年，产业化预计1-2年时间。
问：海外市场受疫情影响较低迷,这种低迷由于客户采购其他产品还是需求依旧会待疫情后释放?
答：后者。现在的地缘政治情况，后期的需求会越来越多。
问：竞争日趋激烈,如何看待国内无人机竞争格局?
答：国内无人机竞争格局大致分为两大类，一类具有院系背景，背靠科研院所，技术升级潜力、稳定性、抗

现场会议
杜志喜、沈宏鑫
兴业基金管理有限公司张希晨、华富基金管理有限公司张宝涵、东方证券股份有限公司姚翔、晋江和铭资产
证券时报张昊昱、财联社吴凡、财联社叶松亭
问：未来是否考虑把运营服务单独列出？
答：目前在民用行业已有类似提供运营服务的案例，公司承接的无人机航空物探项目就是提供服务，运营服
问：民用无人机和军用无人机价值上有何差异？
答：无人机的系统大致包含三个部分，一是飞机本体，二是任务载荷（如光电雷达等），三是指挥控制系统
问：彩虹无人机从成本控制上有哪些优势？无人机从军用转到民用是否存在什么障碍和优势？
答：彩虹无人机在发展伊始瞄准的是出口市场，在成本控制上，选择更加成熟的原材料和货架配套产品，大
问：彩虹无人机在军民用市场的订单如何？竞争力如何？
答：从2009年开始彩虹无人机就已接到军用订单，而且这几年持续增长，但目前占比不大。中大型无人机近
问：公司重组中所做利润承诺，回顾总结下承诺完成情况？
答：重大资产重组时做出过双向承诺，原控股股东对膜业务所做承诺为2016、2017、2018年三年利润总数三
问：目前电容膜业务方面不太赚钱，膜业务利润低对此是否考虑进行剥离？东旭成这方面相对较好，是否有
答：膜业务目前主要分为三大板块，业务最大占比的是太阳能电池背材膜，约为50%～60%，其次是光学膜
问：出口合同签订和结算方式？人民币还是美元？
答：出口合同是以美元的方式签订，以付款节点当时的汇率进行结算，或以签约时的汇率进行结算，合同签
问：国际出口市场无人机竞争状况如何？
答：近十来年，无人机进入了一个非常好的时代，过去传统的国际市场，大部分市场是被美国和以色列垄断
问：与其他中小型无人机生产商竞争者比，如爱生等，彩虹无人机的竞争优势在哪里？
答：爱生无人机发展已有近六十年的历史，在无人机领域是当之无愧的先行者，目前主要集中在中小型为主
问：彩虹无人机通信链路是自己做的吗？
答：无人机指挥控制系统包括数据链和指挥控制站两部分，链路我们依托合作单位配套，而附加值较高的核
问：军贸公司回款，收入确认回款的节奏？
答：军贸公司回款会根据合同约定，按照相应节点付款，目前项目的回款进度都可控，用户的信用也很好。
问：公司中小型无人机业务与航天电子的同业竞争情况？
答：重大资产重组时航天科技集团已做承诺对业务进行明确划分，不存在类似现象。
问：彩虹无人机军品收入占比？
答：彩虹无人机20年的发展历史上经历了许多阶段，在早期10年中，军贸占比达到90%以上，近些年尤其是
问：近年来无人机较关注国产化和自主可控，简述彩虹无人机国产化情况？
答：随着无人机技术发展，按照组成来讲：首先是机体材料，十年前一提到碳纤维材料就会想到日本，近些
问：无人机售价中各部分占比？
答：从行业角度来讲，无人机控制系统占20%，机体结构占比30%；消耗品中，其一机载武器近年来占比较
问：国内的增量更大来自中大型还是小型无人机？未来军用民用占比预测？
答：从数量上讲，肯定是小型无人机销售数量更大，但小型无人机价值构成比小些；从价值角度来讲，还是
问：国内成熟的行业级民用应用的未来市场预测？
答：航空物探过去主要以承担服务为主，去年测绘行业取得产品采购订单完成初次订货，目前在海洋、海事
问：公司三季度应收账款较大的原因？
答：应收账款大是整个行业的普遍现象，主要是和各用户国财务年度预算标准体系有关，往往拨款都是在最
问：人工智能与通信技术与无人机发展的关系？
答：过去做无人机的观念以飞行为中心更关注平台本身性能，未来将以任务为中心，将淡化飞行的核心要素
问：听说彩虹在国外被击落，请介绍下相关情况？
答：无人机在作战环境下使用被击落是正常战损，无人机没有自我保护能力，没有防护设备。我们以捕食者
问：重组时所做承诺中，膜业务与乐凯集团同业竞争承诺履行情况？
答：同业重合部分涉及业务在公司业绩占比非常小，对公司影响较小。锂电池隔膜产线双方均未形成产能，

现场会议
石文、孙静、沈宏鑫
国都证券股份有限公司朱天辉、东北证券股份有限公司陈鼎如、盛世景资产管理集团股份有限公司王海伟、
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问：膜业务3年3亿承诺未达到，有无处置计划？
答：虽然膜业务2018年存在商誉减值迹象，业绩承诺未能达成，但公司对膜业务发展是有信心的，目前膜业
问：国外无人机公司如通用原子、诺格等，均是核心技术在手，无人机核心零部件主要是发动机和传感器，
答：公司致力于研发制造无人机系统，主要关注做好产品本身，开发并掌握例如无人机总体设计、导航飞控
问：公司无人机业务如何开展？航天气动院无人机相关机构如何设置？
答：彩虹无人机业务运行主体为上市公司的全资子公司彩虹无人机科技有限公司和控股子公司航天神舟飞行
问：军贸和国内市场的比例各多少？2019年是否有新订单？
答：公司坚持国际、国内市场并重，现有军贸收入占比较高，公司正在加快落实国内市场订单，相信通过近
问：彩虹无人机从管理机制、技术团队方面有哪些成功经验值得分享？
答：彩虹无人机起步发展重在战略谋划和技术创新，强调高效研发与推广，注重用户需求牵引的快速响应机
问：无人机对地跟踪数据是否与商业航天低轨卫星数据跟踪数据性形成竞争？
答：无人机与卫星呈现互补关系，组网融合可实现空天地一体应用。无人机可实时跟踪刷新数据，更新率较
问：在测绘、海洋、地调等民用领域，从效费比、安全性来看，无人机与有人机相比，目前是否具有明显优
答：例如从航空物探领域看，无人机可昼夜不间断飞行，高度航线控制更精确，从人员费用、飞行效率等综
问：发动机会不会和翼龙选购同一家发动机？
答：同等量级的无人机有可能出现这种情况，彩虹-4与国内同行同类机型同样采用了航空活塞发动机，但彩
问：外贸市场竞争格局如何？与翼龙等机型在外贸市场的竞争情况如何？
答：国际市场竞争是多种多样的，包括市场、途径、应用等竞争，在产品推广过程中，有国内传统制造商、
问：以无人机为源头的人工智能领域发展是值得公司挖掘的点，目前公司在人工智能方面做了哪些储备工作
答：无人机从系统来说主要包括任务载荷、保障系统，未来发展最快的就是传感器人工智能大数据结合，航
问：无人机配装导弹是否自主研发？使用消耗和市场需求？
答：彩虹无人机配装的射手系列小型导弹是公司自主研发的，达到国际先进水平，近年来已实现量产随无人
问：彩虹无人机已开展民用物探作业，下一步在国内物探和国际市场的发展规划如何？
答：彩虹-3从2013年开始进行初步的物探飞行。航空物探是高风险的行业，彩虹-3已实现在落差600-700米的
问：国内外竞争对手主要有哪些？
答：国际市场上主要有美国、以色列、土耳其等无人机制造商，国内市场上，大型无人机成熟产品主要有彩
问：发动机采购渠道如何？从国外、国内采购的比重如何？
答：彩虹无人机部分机型所需发动机由国外进口，为防范供应商限制风险，公司已提前做好产业链安全保障
问：无人机的机体结构由哪家厂商生产加工？
答：彩虹无人机的机体结构由公司自行生产，控股子公司神飞公司具体承担生产制造业务，复合材料主要从
问：彩虹无人机是否计划进入国内军用、民用市场？
答：彩虹无人机注重国际、国内发展并重，重组前已有部分产品服务于国内军用市场，近年来彩虹加大国内
问：目前看公司估值未达预期，重组时航天科技集团和浙江省处于什么考量选择标的公司？
答：彩虹无人机上市是响应国家有关深化改革和军民融合战略部署，推进航天科技集团军工资产证券化进程
问：碳纤维材料应用的大致比例？未来应用趋势如何？
答：用户更关注效费比，公司综合考虑用户、环境和成本等需求进行总体策略权衡，无人机原材料的选择重

现场会议
李锋、胡梅晓、胡锡云、杜志喜
西安智恒电子科技发展有限责任公司白夏、昆山德晟福投资管理有限公司金宝杰、中信建投证券股份有限公
证券时报张昊昱
问：未来公司是否有改名计划？
答：改名计划有，但具体名称未定。
问：目前，公司的订单情况如何？未来几年的盈利情况？
答：我们对公司未来的发展很有信心，有信心完成业绩承诺。
问：公司长远愿景的规划？
答：公司希望通过3-5年时间，综合实力成为全球前三甲。
问：本次重组涉及的同业竞争，对南洋传统的薄膜业务有何影响？
答：公司实施双主业运作，薄膜业务会持续往高端发展。本次重组与航天集团下属公司主要涉及锂电隔膜和
问：本次重组配套融资取消，涉及的基地建设资金如何保障，公司后续是否还有配套融资及员工股权激励？
答：不排除后期实施配套融资及员工股权激励的可能，原配套融资主要用于基地建设及新机型的研制，目前
问：彩虹无人机与基站配备比例多少？
答：没有固定的比例。
问：彩虹无人机销售利润在上市公司与航天气动院及集团间的利润分配？
答：彩虹无人机国外销售是以定价通过军贸公司进行签约；国内销售目前是通过航天气动院进行签约，今后
问：彩虹3、4、5国内列装情况如何，国内国外机型是否一样？
答：国内列装不少，国内国外机型一样。
问：台州基地产能多少？
答：大概几十架大型无人机。
问：彩虹无人机的现有知识产权和未来新研机型知识产权归属于谁？
答：彩虹无人机的现有知识产权和未来新研机型知识产权均归属上市公司。
问：彩虹-5是否量产，订单情况如何？外挂的导弹业务是否归属上市公司，是否已出口？
答：彩虹-5已量产，订单稳定；外挂的导弹业务归属上市公司，导弹产品也已出口，并已投入实战。
问：彩虹—4、彩虹—5的价格区间？
答：彩虹无人机需与一系列配套产品组合销售，根据客户对产品的配置不同，价格也不同。
问：本次重大资产重组，涉及的60个月不将前沿技术注入上市公司，这个如何理解？
答：航天气动院无人机前沿技术指处于前期技术开发阶段，存在技术开发、实际经济效益、产业化的不确定
问：彩虹与国内主要竞争对手成飞，技术优劣势如何？展望一下军用无人机10年后的前景？
答：我们与成飞无人机，从技术来讲各有千秋，在空气动力方面我们具有优势。展望未来，无人机将会更加
问：航天气动院是如何看待南洋科技这个上市平台，有何规划？
答：目前，暂无其他规划。
问：未来有彩虹无人机研发，是先航天气动院研制转入上市公司，还是上市公司直接研发？
答：目前，航天气动院涉及无人机领域的人员已转入上市公司，无人机新产品的研发将直接由上市公司研发
问：石文总工程师是否任职上市公司？
答：石文总工程师任职上市公司。
问：军用无人机的市场空间如何？主要竞争对手有哪些？
答：目前，武装级军工无人机能量产的主要是美国和中国，主要竞争对手美国有两家，中国就彩虹和翼龙。
问：彩虹—5、彩虹—7是否属于上市公司？
答：属于上市公司。

现场会议
杜志喜、侯国莉
海通证券股份有限公司刘磊、海通证券股份有限公司谢伟、华泰证券尹会伟、上海东方证券创新投资有限公
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问：公司本次重大资产重组二次反馈上会大概什么时候，有无时间表？
答：本次重大资产重组上会时间我们无法推测，具体时间视证监会审核节奏而定。
问：彩虹最新机型进展情况如何？彩虹三、四、五机型的销售占比如何？贸易方式如何？
答：目前，彩虹公司还在重组过程中，彩虹无人机研发、销售、客户等均属于军工保密信息。
问：公司近年来的业绩情况及盈利能力情况如何？
答：公司是我国最大的电容器专用电子薄膜制造企业之一，近几年因电容膜市场竞争加大，以及公司膜业务
问：台州无人机小镇与本次重组有何关联？
答：台州无人机小镇是地方政府主导的行为，是打造融无人机会展和文化教育中心、高端装备制造中心、通
问：电容膜的竞争优势？
答：公司在电容膜业务中有多年的技术积累，在核心技术和工艺上有自身独到的见解；并与国内知名的电容
问：控股子公司东旭成的主要客户群体有哪些？
答：主要是国内主流LCD液晶面板制造商。
问：公司电容膜、太阳能电池背材膜、光学膜市场占有率情况如何？
答：目前，公司电容膜业务市场占有率排在国内同行第一，太阳能电池背材膜和光学膜部分产品排在国内同
问：太阳能电池背材膜毛利率下降是什么原因？
答：太阳能电池背材膜主要因原料聚酯切片今年价格上涨，而我们的产品价格未提价，导致毛利率下降。
问：膜业务未来是否有大的投资方向？
答：膜业务未来根据市场发展及公司业务需求，来决定投资方向。
问：本次重组后膜业务与无人机业务如何管理运行？
答：视公司管理治理来决定，膜业务是原团队继续经营。
问：本次募集的配套资金项目前期进展情况如何？
答：目前，募集配套资金项目公司尚未投入。
问：本次重组解决光学膜同业竞争时，是否影响公司的经营业绩？
答：若本次重组成功，公司将主要从事反射膜、增亮膜的生产销售，乐凯集团主要从事光学膜基膜和扩散膜
问：公司对本次重大资产重组过会有无把握？
答：我们对重大资产重组过会还是很有信心的。
问：彩虹太阳能无人机会注入上市公司吗？
答：彩虹太阳能无人机是国际尖端领域的前沿技术，是否具有实际经济应用价值，能否真正形成相关产品也
问：如何考虑收购无人机业务？
答：一是地方政府大力支持及协调；二是公司大股东从地方经济发展考虑，引进无人机打造地方无人机产业
问：本次重组中涉及的锂电池隔膜同业竞争问题，3年内转让隔膜业务，公司是如何考虑？
答：若重组成功，公司锂电池隔膜业务将会与航天科技集团下属单位存在同业竞争，截止目前，双方锂电池
问：彩虹无人机的年销量、销售价格及业绩情况如何？
答：彩虹无人机的产能、产量、销量、销售价格的变动情况、与军品有关的客户名称属于机密信息，我们无
问：电容膜产品有无提价的可能？产品上下游如何定价？
答：目前，国内从事电容膜产品生产的主要厂商有十多家，不大可能建立价格联盟；公司产品定价主要依据

现场会议
杜志喜、侯国莉
平安证券股份有限公司黎焜、浙商证券股份有限公司吴起涤、浙商证券股份有限公司杨云、中邮创业基金管
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问：今年，东旭成扩散膜、增亮膜产能是否增加，占比例是多少？
答：目前，最终数据还在审计中，年报数据公告后，可以查询。
问：彩虹无人机去年的销量有多大？
答：目前，销量数据未反馈给我公司。
问：未来上市公司涉及无人机和膜业务，如何利用上市公司资源去平衡各项业务发展？
答：上市公司资源将为自身的产业发展服务，以市场发展为导向。
问：再融资新政，是否会导致相对的摊薄公司股本？
答：主要看再融资的体量，如果规模很大肯定有影响，但是本次再融资14亿，体量不大，影响不大。
问：请预测一下公司主营膜业务，未来一两年增长速度，还是保持稳定的发展状况？
答：应该保持稳定的发展状况，由于目前还有背材膜、锂电池隔膜、聚酯膜的生产线未量产，因此无法准确
问：怎么看待台州市国资委无偿的将股权转让给航天气动院？
答：台州本届政府注重“台州智造”，注重产业转型升级，高效服务于企业，并有很大的魄力。
问：年产50000吨太阳能背材膜是否按照计划继续投入？
答：目前一期年产30000吨已开始投入建设，剩余扩建产能视公司发展经营情况而定。
问：怎样的契机使公司考虑发展与主业不相衔接的业务？
答：以公司膜主业的发展趋势，产能不断释放，业务稳定；但无人机项目对地方经济产业升级具有积极的影
问：公司2013年、2014年、2015年毛利率有了很大提升，但是净利润率没有太大的提升，这是为什么？
答：近几年期间费用上升比较大，特别是管理费用。
问：是否可以理解政府负责建产业园，我们负责建产线？
答：政府无人机小镇是整个无人机产业的布局及相应的配套建设，我们只是产品的布局。
问：根据2016年7月本地新闻媒体报道，台州建设无人机项目已动工？
答：该项目动工是政府主导的基础设施建设投资，我公司尚未投入资金。
问：怎么考虑在本次重组中膜业务对赌未来三年不少于3亿的净利润？
答：以目前公司的发展趋势，没有压力。
问：新的非公开发行股票实施细则对本次重组的影响？
答：主要是配套融资的定价基准日将会发生调整，并涉及各个利益相关方，可能会调整；但与整个重组不是
问：2016年电容膜、背材膜、光学膜销量有多少？
答：目前，数据未统计出。
问：现在成品率大概是多少？
答：现在没有量产，无法统计成品率。
问：根据本次重组相关公告，锂电池隔膜业务要处理，现在有没有变化？
答：现在没有变化，以后根据实际情况而定。
问：无人机主要配套的发动机核心、红外探测等是否设在本地？
答：目前，没有规划到这么详细。
问：往后看，公司膜业务预计发展方向及增长空间？
答：电容膜还是以稳定为主；背材膜有增长空间，有新的30000吨产能布局；光学膜市场还可以，价格略有
问：彩虹无人机民用于那些领域？
答：用于测绘、农业、警用、电力等领域。
问：彩虹无人机未来的市场空间有多大？
答：根据盈利预期，彩虹无人机未来市场非常庞大。
问：政府建设的无人机小镇与公司的无人机项目是否在同一地方？
答：在同一地方。
问：锂电池隔膜生产工艺属于哪类？
答：目前，年产9000万平米锂电隔膜生产线是全球首条新工艺生产线。
问：假如重组成功后，上市公司如何定位无人机和膜业务？
答：未来产值高的肯定是无人机，膜业务随着市场的需求而发展，但技术升级不会停止。
问：航天气动院在多个地方布局彩虹系列无人机，河北也有彩虹基地，这个跟公司是否有直接的关系？
答：本次重组是以北京为研发基地、河北、天津基地装入上市公司，航天气动院出于地域的考量，以及地方
问：彩虹无人机厂房选址规划？
答：位于台州湾循环经济产业集聚区内。
问：公司主营业务相关情况？
答：电容膜业务产能相对比较稳定，订单稳定，但价格处于低位徘徊，主要由于行业产能过剩，目前，其他
问：航天九院也做无人机，是否了解航天集团是否对无人机发展规划？
答：具体规划不是很了解，但是我们定位于大中型无人机为主，与他们的小型无人机不冲突。
问：本次重组配套融资14亿元，与媒体报道的台州彩虹无人机基地建设12亿元，是否是同一件事情，是否是
答：据台州相关报道：台州彩虹无人机基地是政府主导建设的无人机小镇，涉及学校、培训、展览等，可能
问：如果航天气动院进入上市公司，无人机业务与膜业务是否独立运行？
答：两块业务发展力度通过公司治理决策权限来执行，膜业务由原团队继续经营。
问：公司本次重大资产重组进展如何？
答：目前，本次重组评估、审计工作还在进行中，我公司的评估、审计的现场工作已基本完成，标的方的评
问：锂电池隔膜定位动力级还是消费级？
答：两个级别都可以。
问：背材膜新产能是否投产？
答：尚未投产。
问：无人机市场需求比较旺盛，但重组时间不确定，无人机项目前期是否预先投入？
答：目前，上市公司没有预先投入。
问：航天气动院对上市公司平台的定位，是看中上市平台，还是生产科研基地往我们这边倾斜？
答：一是他们有资产证券化要求，“军民融合”大背景；二是我们具备建生产线的适宜地理环境及周边配套

现场会议
杜志喜、侯国莉
永赢基金管理有限公司蔡霖、华创证券有限责任公司冯自力、逸帆资本管理有限公司薛海波
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问：1500万平米锂电池隔膜项目现在进展如何？
答：该项目设备仍在改造中。
问：增亮膜进展情况？
答：增亮膜小批量供货，技术上没问题，主要与LG的产量有关。
问：背材膜市场需求多大？5万吨太阳能背材膜产能消化有无压力？
答：据行业人士估计，国家十三五规划末期，光伏装机容量将达200万GW。5万吨太阳能背材膜产能消化没
问：公司全部膜的产能怎样？
答：公司生产线有很多条，这些都可以相互转化的。
问：公司聚丙烯电容膜产能是多少？电容器薄膜用于哪些方面？
答：聚丙烯电容膜产能1.2万吨，主要用于电子、家电、电力、通讯、风力发电、电动汽车等领域。
问：东旭成光学膜产能未来会扩产吗?
答：未来是否扩产视市场状况及公司情况而定。
问：5000吨聚酯薄膜项目情况？
答：现在试生产，明年会释放产能。
问：锂电池隔膜试生产的成品率大概有多少？厚度大概是多少？
答：因为没有批量生产，成品率尚无法确切统计。厚度以10-20μm为主。
问：公司今后的业务亮点会有哪些？
答：光学基膜项目、背材膜项目、锂电池隔膜项目、聚酯电容膜项目以及东旭成的光学膜项目对业绩都会有
问：背材膜下游客户有哪些？
答：国内主流下游企业都是公司客户，国际比较大的也有。
问：公司9000万平米锂电池隔膜产能大大高于同行生产线产能的原因是什么？
答：原因在于工艺不同，公司设备供应商本身做拉膜设备很专业，以及公司在拉伸技术上多年积累的经验。
问：公司20000吨光学膜主要应用在哪些产品上？
答：主要是电子产品上，包括电脑显示器等背光模组里的产品。
问：公司下一步是否有外延扩张计划？如有，是否有行业要求？
答：公司一直在关注市场是否有合适标的，与新能源新材料相关的行业公司均在关注。
问：公司锂电池隔膜采用的是湿法吗？
答：公司1500万平米项目采用湿法技术，9000万平米项目介于湿法与干法之间的全新工艺。
问：公司9000万平米锂电池隔膜项目进展如何？
答：9000万平米锂电池隔膜产品客户正在试用中。谢谢！
问：如果试用顺利，营收大概有多少？
答：具体营收取决于届时供货量与产品价格。
问：参股的石墨烯公司情况？
答：主要是提供试用和学校研究使用，收入一个月大概就一两万吧。主要是研究下游应用。
问：公司9000万平米锂电池隔膜创新的优点有哪些？
答：在保证品质的同时生产速度快，成本上占优势，单产产能高。
问：公司光学膜项目情况？产能？
答：主要由公司自身拥有的年产20,000吨光学基膜项目和控股子公司东旭成的光学膜项目两方面构成，目前

现场会议
侯国莉、杜志喜
上海健顺投资管理有限公司卢正、汇丰晋信基金管理有限公司骆志远、国泰君安证券洪荣华、泓德基金管理
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问：公司有没有考虑扩大产业链？
答：现在不大可能做别的产品，也没有必要跟客户竞争，现在的竞争已经非常激烈了，公司会专心做好膜的
问：公司对锂电池隔膜产能有什么规划？
答：目前有两条线，需要等待测试成功，才能批量生产。测试结果出来以后才能有规划。
问：东旭成增亮膜产销情况怎么样?
答：目前小批量在卖，大批量要等厂家试用情况，预计问题不大。
问：石墨烯参股的这家公司有收入吗？
答：目前收入很少，主要是提供试用和学校研究使用，目前，该公司主要在研究下游应用。这家公司主要是
问：光学膜有没有考虑给其他企业供货？
答：也有考虑。
问：公司重离子微孔膜项目主要用于哪些方面？近期进展情况？
答：可应用于医疗器械精密过滤、癌细胞检测、中药过滤、啤酒过滤、安全识别、防伪等领域，目前主要应
问：公司50,000吨太阳能电池背材膜项目投产消化产能是否会有问题？
答：根据目前光伏行业的政策导向与行业趋势看，到5万吨太阳能电池背材膜项目达产时产能消化不成问题
问：公司现有的隔膜厂房所在的土地可以容纳3-4条生产线？
答：大约可以再安放2条。
问：公司锂电池隔膜采用的是湿法吗？
答：公司基本上采用的是湿法技术，但9000万平米的生产线与湿法又有点区别，是一种全新工艺。
问：9000万平米锂电池隔膜的生产线成本比别家有优势，为什么可以做到这样呢？
答：设计成本有优势是因为我们跟设备厂家已经是多年的合作，我们公司自己也有在做技术储备，我们和厂
问：公司今年和明年总体销量如何？
答：背材膜前几年增量大，2017年会更多。明年第一条生产线可以满产，明年四季度第二条生产线如果测试
问：公司参股的石墨烯公司与公司的膜类产品似乎没有交集，股权占比多少？
答：一是该材料与公司目前产业如锂电池、太阳能及光学显示领域有着极大的互补性；二是中国科技大学有
问：公司锂电池隔膜总产能多少?有没有放弃1500万平米？
答：目前有9000万平米。没有放弃1500万平米。
问：公司20000吨的光学膜主要应用在哪些产品上？
答：主要是电子产品上，包括电脑显示器等背光模组里的产品。
问：公司在两年前做过股权激励对象，近期有什么计划吗？
答：公司今年做了一次非公开发行股票的员工持股计划，对象包括高管、中层管理人员，也有些老员工。
问：公司聚丙烯电容膜产能是多少？电容器薄膜用于哪些方面？
答：聚丙烯电容膜产能1.2万吨，主要用于电子、家电、电力、通讯、风力发电、电动汽车等领域。
问：制造商是德国的吧，东西拿过来自己组装的吗？
答：是德国制造共同安装的。
问：9000万平米锂电池隔膜达产，要到什么时候？
答：需要等测试通过并量产一段时间后才能预测。
问：三星目前在找电池材料的公司合作，公司有考虑到他们那儿认证吗？
答：纯粹做个认证倒不是最重要的，客户测试成功更重要。未来如果我们可以量产了，也会开拓很多象三星
问：公司的技术人员都是公司的吗？
答：大部分都是自己公司的。
问：太阳能背材膜价格及毛利率如何变化?
答：价格与毛利率将随原料价格而有所波动，目前，基本稳定。
问：公司20000吨光学基膜进展情况?
答：目前，正在试生产。
问：东旭成光学膜产能未来会扩产吗?
答：未来是否扩产视市场状况及公司情况而定。
问：公司今后的业务亮点会是在哪里？
答：公司的光学基膜项目、背材膜项目、锂电池隔膜项目、聚酯电容膜项目以及东旭成的光学膜项目对业绩

现场会议
杜志喜、侯国莉
招商证券马太
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问：公司锂电池隔膜总产能多少?
答：共两条线,9000万平米和1500万平米。
问：公司锂电池隔膜项目情况？还是处于调试阶段吗？
答：是的。
问：公司重离子微孔膜项目主要用于哪些方面？近期进展情况？
答：可应用于医疗器械精密过滤、癌细胞检测、中药过滤、啤酒过滤、安全识别、防伪等领域，目前主要应
问：公司20000吨光学基膜进展情况?
答：目前，正在试生产。
问：聚丙烯薄膜市场价格及毛利率变化情况？
答：市场价格仍处于历史低位，毛利率变化不大。
问：未来太阳能行业如何发展?
答：目前，光伏发电占比较低，个人认为未来太阳能行业将继续发展。
问：锂电池隔膜未量产的原因？
答：1500万平米隔膜生产线因设备原因，未能持续批量生产；9000万平米产品品质有待提高。
问：太阳能背材膜价格及毛利率如何变化?
答：价格与毛利率将随原料价格而有所波动，目前，基本稳定。
问：公司1.6万吨光学膜做的是什么产品?
答：先期做扩散膜，今后视情况做增亮膜、反射膜。
问：公司锂电池隔膜采用的是湿法吗？
答：公司采用湿法技术。
问：东旭成光学膜产能未来会扩产吗?
答：未来是否扩产视市场状况及公司情况而定。
问：公司50,000吨太阳能电池背材膜项目投产消化产能是否会有问题？
答：根据目前光伏行业的政策导向与行业趋势看，到5万吨太阳能电池背材膜项目达产时产能消化不成问题
问：公司聚丙烯电容膜产能是多少？电容器薄膜用于哪些方面？
答：聚丙烯电容膜产能1.2万吨，主要用于电子、家电、电力、通讯、风力发电、电动汽车等领域。

现场会议
侯国莉、杜志喜
上海璟行资产管理有限公司李文俊、上海璟行资产管理有限公司刘鑫、国泰基金管理有限公司叶烽、国海证
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问：公司锂电池隔膜项目情况？还是处于调试阶段吗？
答：公司锂电池隔膜项目生产线仍处于调试阶段，因采用的是湿法技术，技术难度较大，目前，有样品出来
问：与同行相比，公司今后的竞争亮点有哪些？
答：公司的光学基膜项目、背材膜项目、锂电池隔膜项目、聚酯电容膜项目以及东旭成的光学膜项目对业绩
问：石墨烯用途有哪些？石墨烯与公司有没有产业协同？
答：石墨烯可应用于电子材料领域包括晶体管、传感器、柔性触摸屏、可穿戴设备；能源领域包括太阳能电
问：公司电容器薄膜上半年效益情况？
答：电容膜毛利率在谷底，上半年销量略有下滑，公司加大了超薄膜的产销量。
问：太阳能背材膜项目目前产销情况如何？
答：处于供不应求状态。
问：公司实施新能源特高压项目是基于什么考虑？公司的新能源特高压生产线将增加多少产能？
答：新能源特高压生产线将比原来老的生产线宽幅接近增加一倍，故单位固定生产成本将有较大幅度降低。
问：公司重离子微孔膜项目主要用于哪些方面？技术来自哪里？近期进展情况？
答：可应用于医疗器械精密过滤、癌细胞检测、中药过滤、啤酒过滤、安全识别、防伪等领域，目前主要应
问：东旭成增亮膜向LG供货情况？
答：目前小批量供货使用，客户小批量使用到大批量供货需有一段时间过程。
问：公司20,000吨光学基膜产品全部供应东旭成吗？5000吨聚酯膜是否已投产？
答：20,000吨基膜项目未来将优先供应东旭成一部分，另外，也会销售其他客户。5000吨聚酯膜已开始投料
问：公司本次定向增发项目的资金用途均用于太阳能电池背材膜扩产吗？
答：基本上一半用于此项目，另一半用于补充流动资金。
问：公司25,000吨太阳能电池背材膜项目目前达产状况如何？
答：目前基本达产。

现场会议
金玲燕、杜志喜
泰康资产管理有限责任公司张烁、安邦资产管理有限责任公司谢吉
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问：公司今后的业务亮点会是在哪里？
答：公司的光学基膜项目、背材膜项目、锂电池隔膜项目、聚酯电容膜项目以及东旭成的光学膜项目对业绩
问：公司光学膜项目情况？
答：主要由公司自身拥有的年产20,000吨光学基膜项目和控股子公司东旭成的光学膜项目两方面构成，目前
问：公司还有个重离子微孔膜项目，最近都没什么消息了？
答：已有小批量销售，市场未全部打开，可应用于医疗器械精密过滤、癌细胞检测、中药过滤、啤酒过滤、
问：公司20,000吨基膜项目情况如何？公司当初收购东旭成是基于一个怎样的契机？对公司的技术有何影响
答：基膜项目设备还在调试中，预计今年九月份投料试车；公司并购东旭成后可依据协同效应，对双方产品
问：公司隔膜情况？还是处于调试阶段吗？设备来自哪里？有哪些技术人员？
答：公司隔膜仍处于调试阶段，因采用的是湿法技术，难度较大；设备来自德国；技术人员主要是公司培养
问：公司有个项目是电容器用聚酯薄膜，与聚丙烯的电容器膜有何区别？可用在什么地方？
答：聚丙烯薄膜与聚酯薄膜的客户群体都是一样的，聚酯薄膜主要应用在直流领域。
问：公司的新能源特高电压生产线将增加多少产能？
答：公司已有的老的生产线基础增加3000-4000吨。
问：最近公司背材膜销售情况如何？价格？
答：处于供不应求状态；价格随着原材料价格的波动会有所起伏。
问：2500吨电容器用超薄型耐高温金属化薄膜何时投产的？现在处于满产吗？
答：2011年6月份；一直处于满产状态。
问：您怎么看公司今后的发展？
答：我对公司后续的发展很有信心，公司现在各项目的产能都未完全发挥，公司始终坚持发展战略不动摇，

现场会议
侯国莉、杜志喜、金玲燕
中国国际金融有限公司张翼翔、中信建投基金管理有限公司扈波
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问：公司打算什么时候开始实行定增方案？
答：公司本次定增已获得中国证监会行政许可申请受理通知书，待证监会审核通过后将有序实施。
问：公司此次定增，董事长认购的份额占总额的90%多，原因何在？资金来源？
答：公司各项目正在逐步发挥产能，产业布局也正在逐步完善，董事长对公司发展很有信心，将南洋科技作
问：公司已有一条年产25,000吨太阳能电池背材膜生产线，此次定增又再投资背材膜，市场能够消化吗？
答：一方面，太阳能电池背材膜行业前景较可观，市场进口替代需求仍有较大缺口，另一方面，公司在背材
问：公司锂电池隔膜客户试用已经很久了，还是没有进展？用的是干法还是湿法？
答：1500万平米锂电池隔膜生产线由于设备原因，良品率及产量一直没有提高；9000万平米生产线已完成安
问：公司聚酯电容膜情况？
答：公司年产5,000吨电容器用聚酯薄膜项目已进入调试阶段，产品范围涵盖2.5μm—18μm；年产20,000吨光
问：东旭成去年业绩达到6600多万，今年业绩预计如何？
答：东旭成今年新增业绩贡献主要是增亮膜，其他膜类也会有产能发挥，业绩会有所增长。
问：今年公司业绩的增长点有哪些？
答：公司的光学基膜项目、背材膜项目、锂电池隔膜项目、聚酯电容膜项目以及东旭成的光学膜项目对业绩
问：公司在杭州设立了一家全资子公司，是出于怎样规划？
答：一方面为公司拓展在光学膜及其他功能性膜领域的业务规模做好准备，另一方面，利用子公司在杭州的
问：东旭成为LG的订单已准备到什么阶段了？能按时供货吗？供货价格是多少？
答：东旭成增亮膜生产线已完成调试，开始试生产。供货价格会参考市场价格。
问：现在市场石油价格下跌对公司产品价格有何影响？
答：对背材膜稍有影响，公司产品价格总体还是呈平稳趋势。
问：公司重离子微孔膜情况？
答：去年已实现部分销售，目前主要应用于医疗精密输液器的过滤。市场空间较大，等待国家政策的支持及
问：公司参股的石墨烯公司与公司的膜类产品似乎没有交集，为何还会投资？现在有出产品吗？
答：一是该材料与公司目前产业如锂电池、太阳能及光学显示领域有着极大的互补性；二是中国科技大学有

现场会议
杜志喜、金玲燕
方正证券周铮、新华基金管理有限公司陈谦、富国基金管理有限公司宋哲建、太平洋证券股份有限公司姚鑫
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问：东旭成向韩国LG电子供货的是哪种膜？具体时间是什么时候？价格是多少？
答：向LG供货的是增亮膜，供货时间大约从明年3-5月份开始，价格会根据后续市场价格双方再做协商。
问：太阳能电池背材膜客户有哪些？毛利率如何？
答：公司背材膜已涵盖国际、国内一些主流客户，如中来等。 今年二三季度因原材料价格下降，背材膜毛利
问：公司最近投资的石墨烯行业跟公司的膜类产品关系好像不大，为何还会投资？
答：一是该材料与公司目前产业如锂电池、太阳能及光学显示领域有着极大的互补性；二是中国科技大学有
问：公司太阳能电池背材膜是否已供货？产量如何？
答：太阳能电池背材膜去年已供货，因机器磨合需要时间，产能未全部释放，后续产量有提升空间，下游需
问：公司重离子微孔膜情况？
答：去年已实现部分销售，该膜应用方向较多，如癌细胞检测、防伪等，目前主要应用于医疗输液器的过滤
问：公司年产20,000吨光学基膜项目进展情况？
答：基膜项目部分设备已到位，明年一季度可安装，二季度可投料试车，可配套用于增亮膜、反射膜、扩散
问：明年有哪些新项目对业绩会有贡献？
答：公司的光学膜涂布项目，包括东旭成在内，明年会对业绩有确定的贡献；年产5000吨聚酯电容膜项目明
问：锂电池隔膜情况？
答：1500万平米锂电池隔膜生产线已小批量生产，产品目前正送客户测试，成品率约30%。9000万平米锂电
问：公司的超薄金属化膜情况？
答：是电容膜的一种，可用于混合动力汽车、新能源风力发电等领域，公司现在向松下供货的电容膜是4μm
问：现在市场石油价格下跌对公司的原材料价格如PP、PET等影响大吗？
答：会有影响，对PET影响多些，但PP波动不大。
问：韩国LG电子找东旭成合作而不是找其他一些已能生产光学膜的企业，您认为原因是什么？
答：一方面是市场反应，东旭成的扩散膜、反射膜、增亮膜等膜类在市场中本身就存在很大的品牌知名度，

现场会议
金玲燕、杜志喜
东方证券股份有限公司朱继红、上海巨金投资管理有限公司蒋永乐、广发证券股份有限公司王亮、国都证券
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问：公司光学膜基膜项目情况？
答：公司年产20,000吨光学基膜项目设备已到位，目前正准备安装，预计明年二季度可投产试车。该光学基
问：东旭成才成立不久，何以会签到如此大批量供货合同？
答：一方面，东旭成的扩散膜、反射膜、增亮膜等膜类在市场中本身就存在很大的品牌知名度，其核心研发
问：公司锂电池隔膜项目情况？
答：年产1500万平米锂电池隔膜生产线已小批量试销，年产9000万平米锂电池隔膜生产线设备来自德国，安
问：公司投资石墨烯行业出于何种考虑？
答：一是石墨烯作为未来一种全新材料，与公司一直坚持高端薄膜、引领新材料的发展战略不谋而合；二是
问：公司的电容膜情况？
答：公司电容膜已涵盖国内主流客户，3μm电容膜在给日本松下认证中。年产5000吨电容器用聚酯薄膜项目
问：公司有无偏光片技术？有无向汽车贴膜领域发展的意向？
答：公司无该技术。公司专注于膜类产品，不排除会向汽车贴膜等其他领域发展的可能。
问：此次与LG签订的合同是双方共同研发，对产品价格会有影响吗？
答：不会有影响，以到时的市场价格为准。
问：太阳能背材膜情况怎么样？
答：价格目前较稳定、价格的波动与原材料价格波动有关；目前，本公司的产能利用率逐步在提高，争取年
问：公司并购成功后，在光学膜领域怎样实现与东旭成的良好对接？
答：东旭成的反射膜技术在国内市场处于领先地位，后续会继续充分发挥其现有产能；公司年产1.6万吨光学

现场会议
侯国莉、金玲燕、杜志喜
常州投资集团有限公司李华中、上海鑫富越资产管理有限公司李如峰、深圳市宝德投资控股有限公司夏嵘、
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问：公司的重离子微孔膜用途很广？市场如何？
答：可以应用于医疗器械精密过滤、癌细胞检测、中药过滤、啤酒过滤、安全识别、防伪等领域，目前主要
问：公司在杭州设立子公司出于何种考虑？
答：一方面是为公司在光学膜领域的拓展做准备，另一方面是为了引进高端人才。
问：公司收购的东旭成情况？
答：东旭成现在各方面情况都良好，7月份与韩国LG公司签订了一个战略合作协议，于明年开始向LG供货。
问：锂电池隔膜现在的试用情况和市场情况如何？生产难点？
答：现在还在试用反馈中，市场方面主要是需克服进口替代问题；生产难点主要是设备的稳定性。
问：锂电池隔膜新旧两条生产线的区别？
答：1500万平米锂电池隔膜生产线是组装的，新的9000万平米锂电池隔膜生产线是全进口的。
问：公司项目众多，营销队伍如何分配？
答：公司基本布局是一个项目配备一支营销团队，由于膜行业的特殊性，客户更看重的应该是产品和企业的
问：公司今年的利润增长点？
答：目前公司的产业布局如下：①老产品电容膜已达产，定增项目聚酯电容膜项目设备正在安装，预计年底
问：公司此次定增情况？
答：正在有序实施中，有认购意向者较多。

现场会议
杜志喜、金玲燕、侯国莉
上海博观投资管理有限公司孙磊、中山证券有限责任公司吴飞、长江养老保险股份有限公司郭昊
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问：重离子微孔膜应用于哪些领域？
答：目前在医疗行业的精密输液器上使用。
问：公司关注过股价吗？对公司的股价有何看法？
答：公司去年、前年业绩不是很理想，资产未被充分利用发挥，需要投资者深层次分析并予以理解。
问：公司近期的利润增长点？
答：公司的总体战略是做高端膜产业持续领跑者，目前公司的产业布局如下：①老产品电容膜已达产，定增
问：聚酯电容膜与传统电容膜的区别？
答：应用领域不同，聚酯电容膜主要应用于直流领域。
问：您对公司大股东减持的看法？
答：公司第三四大股东减持公司股份属其本人资金需求所致，所从事的也是跟公司业务无关的投资。
问：锂电池隔膜原材料？该条进口生产线采购自哪里？竞争优势？
答：原材料是PE，设备来自德国，公司的竞争优势应该在于设备和工艺方面。
问：除电容膜外，其他膜产品有给日本松下供货吗？
答：公司是松下电容薄膜产品首个中国合格供应商，用于混合动力汽车的3μm电容薄膜正送于检测中，希望

现场会议
侯国莉、金玲燕、杜志喜
浙江国贸东方投资管理有限公司沈佩赟、国金证券股份有限公司柳小波
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问：同行扩产是否意味着膜行业市场准入门槛低？公司客户有哪些？市场占有率有多少？
答：市场准入门槛应是不低的，公司一直坚持高端膜产业发展战略，国际国内一些知名的中高端公司都是我
问：重离子微孔膜应用于哪些领域？
答：目前在精密输液器上使用，期待国家卫生部政策的推动。
问：公司这几年投资了不少项目，请介绍一下各项目近况？
答：①老产品电容膜已达产，定增项目聚酯电容膜项目设备正在安装，预计年底试生产，特高压电容膜项目
问：公司股权激励计划情况？
答：股票期权与限制性股票已授予，是给公司管理层的一个鞭策。
问：目前公司所处行业竞争如何？产品价格如何？
答：公司传统产品电容膜市场竞争仍相当激烈，电容膜产品价格仍处于低位。
问：您对公司大股东减持的看法？跟公司有关吗？
答：大股东减持公司股份属其本人资金需求所致，所从事的也是跟公司业务无关的投资。但至目前，尚无减
问：公司给日本松下公司供应的传统电容膜用于什么产品？目前给其供货量如何？传统电容膜毛利率下降的
答：电容器。目前供货量不大。同行业的扩产使传统电容膜供大于求，导致价格下降。
问：公司此次定增的进度？
答：公司此次现金及发行股份购买资产并募集配套资金事项已获中国证监会审核通过，待取得正式批文后将
问：公司传统聚丙烯电容膜销售情况？
答：通过技改、产品升级，传统聚丙烯薄膜现产销两旺，其中3μm电容膜可用于混合动力汽车。
问：锂电池隔膜现在的良品率？有无提高？难点？
答：30%-40%之间。难点主要在于设备、工艺、配方三方面。

现场会议
金玲燕、杜志喜、侯国莉
中国民族证券有限责任公司黄景文、国信证券李云鑫、泰信基金管理有限公司徐慕浩、海通证券股份有限公
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问：您对公司大股东减持的考虑？
答：股东减持公司股份属其本人资金需求所致。
问：公司披露的股权激励计划对利润要求很高，今年有无可能完成？
答：这是我们管理层努力的目标。
问：公司电容膜现在的销售价格？销量？
答：本公司的电容膜处于供不应求状态，销量与往年相近，目前价格较2012年稍有下降，与2013年的基本持
问：今明两年对业绩增长有贡献的是哪些项目？
答：背材膜，光学膜，隔膜现在还不一定。
问：公司重离子微孔膜情况？
答：去年已实现部分销售，该类膜主要应用在医疗器械精密过滤、部分细胞检测、药物过滤、啤酒过滤、安
问：公司从成立以来一直以膜为主业，请介绍一下近况？
答：公司一直以发展高端膜为战略目标，目前主要有电容膜、光学膜、锂离子电池隔膜、背材膜、重离子微
问：公司生产的最薄的电容器膜厚度是多少？
答：最薄2.5μm的电容膜公司都能生产，现在可以量产的是2.8μm，这在国内系屈指可数。
问：锂电池隔膜现在的良品率有多少？
答：大约百分之三十。
问：公司披露的财务报表显示东旭成2012年是处于亏损状态，2013年却明显回升，原因是什么？会继续增长
答：2011年、2012年是东旭成的研发、试生产及初步导入阶段，2013年产品大批量销售后有业绩贡献，现在
问：锂电池隔膜项目设备的生产商是哪里？原料是什么？
答：设备来自德国，原料是聚乙烯。
现场会议
金玲燕、杜志喜、侯国莉
华创证券有限责任公司曹令、建信基金管理公司刘克飞、华夏未来资本管理有限公司张勇
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问：公司目前的产能布局？
答：总的战略是成为高端膜领域的领导者，已在两个领域比较扎实：一是电容膜，一直处于供不应求状态；
问：光学膜基膜什么时候能投产？
答：大约要到明年二季度左右。
问：公司锂电池隔膜情况？良品率好像不是很高？
答：1500万平米锂离子隔膜项目还在试生产中，良品率大概有百分之三十，公司正在努力突破，以期达到批
问：既然市场这么好，那电容膜、背材膜会再扩产吗？
答：看情况。
问：公司重离子微孔膜项目情况？
答：重离子微孔膜项目技术含量相当高，主要应用在医疗器械精密过滤、部分细胞检测、药物过滤、啤酒过
问：公司在市场拓展方面有无储备客户？
答：目前客户正在测试中，公司会尽量抓紧时间让客户试用，得到反馈意见。
问：增亮膜、扩散膜与反射膜在技术上有何区别？公司收购的东旭成公司在这方面如何？
答：技术上来讲增亮膜难度最大。东旭成的反射膜技术在国内可以说是排在首位的。
问：宁波东旭成公司原来有无生产基膜？
答：有部分基膜产能。
问：公司扩散膜生产线有几条？情况？
答：公司订购了两条扩散膜生产线，今年七八月份开始投料试车。
问：公司最近高管的股份减持数量比较大，是对公司前景没信心？
答：公司监事减持公司股份纯属监事本人资金需求。

现场会议
杜志喜、金玲燕
瑞银证券张孝达、财通证券王凌涛、上海六禾投资有限公司汪新文、摩根士丹利华鑫基金张岩、深圳恆益富
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问：公司股权激励计划对业绩要求很高，公司是否是因为这个原因而收购宁波东旭成公司？
答：不是。公司收购宁波东旭成是建立在前期充分调研的基础上，是双方自愿协商达成的一致结果。
问：请大概介绍一下这几大板块的基本情况？
答：电容膜供不应求，订单已达饱和，其中一条6.6m的生产线是全球最宽的生产线；光学膜涂布项目土建已
问：公司的电容膜客户日本松下是其中之一吗？
答：公司现在向松下提供的电容膜是4μm-6μm，若测试合格，今年有希望向其提供3μm的电容膜。
问：公司的收购预案中要求东旭成近三年实现的净利润是不是过高？
答：预案中的各项都是双方经协商确定的，我对公司和东旭成的合作很有信心。
问：除了项目规划外，公司还有哪些方面的储备？
答：主要有两个方面：一是土地要素储备方面，公司目前拥有近600亩土地，若还有需求，政府部门会给公
问：公司完成收购后是否会马上扩大产能？
答：公司会根据市场动向，制定科学的研发机制，在稳健状况下会有所扩大。
问：如果向布鲁克纳公司订购的隔膜生产线到达，成品率会不会提高？新生产线的概况？
答：目前的成品率会达到百分之三十多。新的生产线三四月会到货，下半年开始调试，预计十月份能开始投
问：公司的主要产品？
答：公司的产品主要可分为电容膜、光学膜、锂离子电池隔膜、太阳能电池背材膜四大板块，此外还有与清
问：年报中披露背材膜的月产是1300吨左右，那什么时候才能达到预期的年产25000吨？现在的毛利润？
答：能否达到预期的产量需要产品的搭配，利润方面要等一季报披露，不过可以肯定的是会比上年好。
问：其他同行业隔膜用的都是干法，成品率还不错，那贵公司呢？
答：公司采用的是湿法，起点较高。

现场会议
金玲燕、杜志喜
华夏基金管理有限公司裴彦春
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问：公司最近业绩如何？
答：三季报已预计全年将同比下降，但从第三季度来看，单季扣非净利润与上一年第三季度同比开始出现增
问：参股公司的重离子微孔膜项目情况？下游行业有哪些？
答：已投产，去年已小批量销售，前景很广泛。下游主要应用于医疗器械精密过滤、癌细胞检测、中药过滤
问：公司光学基膜情况？
答：光学基膜2015年投产，设备已订购，公司的光学膜涂布产品力争今年年中投产，因政府配套建设推迟，
问：公告上披露会建设新能源及特高压电网电容器用薄膜生产线，现在情况？
答：是对原生产聚丙烯膜生产线的改造，现在已有客户，还会开发挖掘新客户。
问：公司5000吨电容器用聚酯薄膜情况如何？投资该项目是基于什么考虑？
答：目前正在建设厂房，设备在近两个月会到，预计在今年五六月份会试产。聚酯电容薄膜目前生产厂家较
问：公司的太阳能背板膜能否满产？价格有无回升？该生产线能否生产其它膜类？下游企业订单情况如何？
答：背板膜在今年能达产，价格总的来说还是处于持平状态，该生产线也能生产其它膜类，但由于背板膜订
问：公司未来战略？是否有进军其他行业的打算？
答：公司已建立电容膜、光学膜、锂离子电池隔膜、太阳能电池背材膜、重离子微孔膜五大板块，以此为基
问：公司有无实施股权激励计划的打算？
答：股权激励计划2013年已被批准，还未启动，今年会实施。
问：公司锂离子电池隔膜的生产线有几条？规格如何？
答：已建和在建生产线两条，分别是1500万平米和9000万平米锂离子电池隔膜，规格差不多， 9000万平米的

现场会议
侯国莉、金玲燕、杜志喜
安信证券股份有限公司任志强
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问：公司产品的价格有没有上涨？
答：价格还是稳定在一个低位，取决于下游。
问：公司电容器薄膜的销售情况？
答：基本上满产满销，另3μm以下用于混合动力汽车中的电容膜已向客户送样品检测，等对方的反馈意见。
问：公司背板膜，锂离子隔膜和光学膜的的情况？
答：公司的背板膜已取得突破，但价格不知什么时候会回升；锂离子隔膜在技术和销售上还需努力，如何让
问：公司背板膜投产时间？产品的客户有哪些？背板膜生产线能否生产其他产品？
答：背板膜在今年8月份开始批量投产；客户都是国内外的主流客户；背板膜生产线可以生产其它膜，如光
问：公司的股权激励计划对业绩要求很高，明年对业绩有贡献的主要是哪些产品？
答：明年对业绩有贡献的除电容膜外，还有背板膜、光学涂布膜、聚酯电容膜，锂电池隔膜也会有一定贡献
问：公司涂布与光学基膜的情况？涂布的技术难度是否比光学基膜要大？
答：涂布项目明年二三季度可以实现销售，光学基膜到2015年投产；技术难度不能笼统讲。
问：公司太阳能背板膜的产量有增加吗？
答：产量估计十二月份会略高点，主要跟品种有关系。
问：公司1500万平米锂离子隔膜项目还未满产，9000万平米的项目还会投产吗？
答：9000万平米锂离子隔膜项目设备明年一季度就会到，四季度应该能投产，品质会比1500万平米锂离子隔
问：公司的重离子微孔膜项目情况？
答：最近正在调试，主要应用于医院的精密输液器。
问：聚丙烯薄膜企业的兴起对公司的影响？
答：对公司冲击不大，虽然市场呈现过剩状态，我们公司还是供不应求的。

现场会议
金玲燕、杜志喜
华泰柏瑞基金吴建江、华创证券曹令、华创证券程磊
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问：公司另一增发项目聚酯电容膜的进展情况？聚丙烯薄膜与聚酯薄膜的区别？
答：5000吨聚酯电容膜项目已开始土建施工，部分设备已到位，年底开始安装，预计明年上半年试投产。聚
问：公司电容器薄膜下游领域有哪些？目前生产销售情况如何？
公司其中一条生产线可生产全球最宽的电容器薄膜，品质稳定，是格力电器的独家供货商，自去年开始，同
问：公司目前背材膜达产率如何？公司主要的产品有哪些？
答：公司目前背材膜的达产率60-70%左右，公司以功能性膜产业为主，批量销售的主要有电容器薄膜、太阳
问：公司太阳能背材膜和锂离子隔膜项目的进展情况？
答：背材膜项目自今年8月份批量销售以来，项目技术指标经客户试用后基本已符合要求，预计会在明年上
问：公司锂电池隔膜所采用的技术是湿法还是干法？原因？
答：湿法，湿法相对干法盈利能力较强。
问：公司对光学基膜项目和光学膜涂布项目的计划是怎样？技术难度如何？
答：2万吨的光学膜基膜项目将于2015年投产，光学膜涂布项目将于明年一季度投产，技术难度不低。
问：太阳能背板膜、光学基膜和光学涂布膜的技术壁垒比较，光学基膜是否是最高？
答：基膜不一定是最高的，但应该蛮高，需要设备和工艺的磨合。
问：参股公司投资的重离子微孔膜项目情况？是否会考虑扩产？
答：正在筹建产业化基地。公司的子公司目前是国内第一家能批量生产供应重离子微孔膜的企业。产品应用

现场会议
杜志喜、侯国莉
博时基金沙炜、博时基金万定山、博时基金韩梅、博时基金罗景、中信建投证券王愫
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问：公司收入下降的主要原因是什么？
答：主要是产品价格下降导致。
问：参股公司投资的重离子微孔膜项目情况？
答：正在筹建产业化基地，该项目预计今年3～4季度投产。公司的子公司目前是国内第一家能批量生产供应
问：公司目前开工率如何？生产线规模多少？产品优势主要体现在哪些方面？
答：公司一直满负荷生产；生产规模共计年产1.2万吨（按平均7μm计算）；产品优势主要体现在对设备的个
问：公司现有产品电容器薄膜的生产销售情况？
答：电容器薄膜目前产销两旺，但价格仍未回升。
问：超薄膜主要应用在哪些方面？生产超薄膜的技术壁垒主要有哪些？
答：超薄膜主要应用于混合动力汽车、纯电动汽车等领域。技术壁垒主要是工艺和设备改造能力。
问：公司另一增发项目聚酯电容膜的进展情况？聚丙烯薄膜与聚酯薄膜的区别？
答：5000吨聚酯电容膜项目已开始土建施工，预计明年上半年试投产。聚丙烯薄膜和聚酯薄膜区别主要在于
问：今年公司下游行业的景气度如何？
答：景气度没降，公司的供货量没有下降。
问：公司太阳能背材膜和锂离子隔膜项目的进展情况？
答：背材膜项目技术指标经客户试用后基本已符合要求，同时公司产品价格与进口同类产品相比有优势，下
问：生产超薄膜是否需要另建生产线？
答：公司现有生产线即可生产用于混合动力汽车、电动汽车等领域的超薄膜。
问：公司光学膜项目的进展情况？预计何时投产？光学涂布项目有无客户储备，预计何时投产？
答：光学膜项目生产线已订购，预计2015年上半年投产。涂布项目生产线也已订购，客户也已经有接触，预
问：公司锂电池隔膜所采用的技术是湿法还是干法？
答：公司采用的是湿法。

现场会议
杜志喜、侯国莉
摩根士丹利华鑫基金张岩、财通证券王凌涛、信达证券庞立永
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问：公司投资聚酯电容器薄膜是基于什么考虑？与聚丙烯电容膜相比，聚酯电容膜的下游应用领域有什么不
答：由于聚丙烯薄膜和聚酯薄膜在技术上比较接近，公司有多年聚丙烯薄膜方面的技术积累，聚酯薄膜市场
问：公司太阳能背材膜和锂离子隔膜项目的进展情况？
答：背材膜项目现阶段重点根据高端客户试用后反馈不断进行技术改进，预计今年将实现批量生产；1500万
问：公司锂电池隔膜所采用的技术是湿法还是干法？原料是什么？
答：公司采用的是湿法，原料是聚乙烯。
问：生产超薄膜的技术壁垒主要有哪些？
答：主要是工艺和设备改造能力。
问：涂布项目原来是跟韩国合作，现在由公司自已来实施，技术来自哪里？
答：公司解除与韩国方合作实施该项目后，由本公司自已实施光学膜涂布项目，公司已经有实施该项目的人
问：光学膜原料是否聚酯？设备是采购哪里的？
答：光学膜原料是聚酯，设备是从布鲁克纳订购的。
问：参股公司投资的重离子微孔膜项目进展情况？公司投资占股比例多少？重离子微孔膜的下游应用领域主
答：正在筹建产业化基地，公司投资额占其注册资本的43%；主要应用于医疗器械精密过滤、癌细胞检测、
问：电容器薄膜目前生产销售情况如何？
答：电容器薄膜目前产销两旺，但价格仍未回升。
问：公司投资建设9000万平米锂电池隔膜生产线是基于什么考虑？
答：公司已经有锂电池隔膜生产技术上的经验积累，新订购的生产线是先进的成套设备，待进口设备到位时

现场会议
侯国莉、杜志喜
兴业证券秦媛媛
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问：公司今年人工成本会上升吗？
答：单位成本变化不大，但随着新生产线的投产，员工总人数增加，人工成本绝对数会上升。
问：参股公司投资的重离子微孔膜项目进展情况？重离子微孔膜的下游应用领域主要有哪些？
答：正在筹建产业化基地，公司的子公司目前是国内第一家能批量生产供应重离子微孔膜的企业。主要应用
问：公司今年新的增长点重点有哪些？
答：今年背材膜项目将贡献一部分业绩，光学涂布膜将于四季度试生产，业绩贡献根据设备调试水平和客户
问：公司太阳能背材膜和锂离子隔膜项目的进展情况？
答：背材膜项目现阶段重点根据高端客户试用后反馈不断进行技术改进，预计今年将实现批量生产；1500万
问：电容器薄膜的主要下游应用领域有哪些？毛利率下降的主要原因是什么？公司产品除了国内主要客户外
答：电容器薄膜主要应用于家电、电子、电力、通讯、新能源等领域；毛利率下降主要是行业产能急骤扩张
问：公司光学膜项目的进展情况？预计何时投产？光学涂布项目有无客户储备，预计何时投产？
答：光学膜项目生产线已订购，预计2015年上半年投产。涂布项目生产线也已订购，客户也已经有接触，预
问：公司投资聚酯电容器薄膜是基于什么考虑？聚酯电容膜的下游应用领域有哪些？
答：由于聚丙烯薄膜和聚酯薄膜在技术上比较接近，公司有多年聚丙烯薄膜方面的技术积累，聚酯薄膜市场

现场会议
侯国莉、杜志喜
源乘投资管理有限公司韩伟、西部证券股份有限公司范轶敏、西部证券股份有限公司许阳、财通基金管理有
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问：目前背材膜项目的进展？
答：现阶段重点根据高端客户试用后反馈不断进行技术改进，品质已有很大提升。
问：公司电容器薄膜目前产销情况？
答：目前市场价格仍处于低位，公司电容器薄膜产销率、开机率均较高。
问：生产超薄膜的技术壁垒主要有哪些？
答：主要是工艺和设备改造能力。
问：重离子微孔膜项目进展情况？重离子微孔膜在设备和技术上与现有产品是否相似？
答：正在筹建产业基地，公司的子公司目前是国内第一家能批量生产供应重离子微孔膜的企业。技术、设备
问：公司两个定增项目的进展？
答：两个项目设备已订，正在按计划进行土建设计等。
问：产品的生产成本构成主要有哪些？
答：主要为聚丙烯，约占成本的60～70%，以及设备折旧。
问：隔膜生产技术干法和湿法在技术、成本上的差别有哪些？
答：技术上湿法相对难度高一些，成本上湿法相对低一些。

现场会议
侯国莉、杜志喜
渤海证券股份有限公司张敬华
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问：重离子微孔膜的应用领域有哪些？公司重离子微孔膜项目目前进展情况？
答：应用于医疗器械精密过滤、食品饮料、安全识别、防伪等领域。公司微孔膜经客户试用后反映不错，目
问：公司1500万锂离子电池隔膜项目目前处于什么阶段？
答：现处于客户认证阶段。
问：公司十二五期间实施的项目有哪些？
答：在原有电容膜的基础上，实施锂电池隔膜、太阳能背材膜、光学膜等。
问：公司目前开工率如何？今年电容膜市场主要受哪些影响？
答：开工率一直不错。今年电容膜市场主要受产品价格下降影响较大。
问：光学膜项目预计什么时候投产？
答：预计2014年上半年投产。

现场会议
朱伟超、杜志喜、侯国莉
申银万国证券股份有限公司翁向君、财通证券有限责任公司王凌涛、申银万国证券股份有限公司张杰、申银
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问：公司两个定增项目预计何时投产？
答：两个项目预计2014年上半年投产。
问：混合动力汽车用电容器薄膜今年的市场开拓如何？
答：公司3um薄膜已经有批量销售，但由于下游市场尚未启动，目前量不大。
问：公司锂离子电池隔膜采用的是否是双向拉伸法？干法工艺？
答：公司锂离子隔膜采用湿法双向拉伸工艺。
问：今年三季度现金流与去年同比上升的原因？
答：今年承兑汇票变现稍多。
问：公司四季度产销情况？
答：四季度情况跟三季度差不多。

现场会议
杜志喜
招商证券王建伟
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问：公司6um以下薄膜今年的销售情况？
答：公司今年对产品结构进行了相应调整，增加了6um以下产品的占比。
问：公司四季度产销情况？
答：四季度情况跟三季度差不多。
问：公司重离子微孔膜及光学涂布膜项目的准备情况？
答：重离子微孔膜合资公司已成立，两个项目目前正在落实生产用地。
问：公司两个定增项目预计何时投产？
答：两个项目均在2014年初投产。

现场会议
杜志喜、侯国莉
华泰证券股份有限公司张彬、华泰证券股份有限公司杨光
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问：公司今年政府补贴主要有哪些？
答：主要是创新项目获得省级政府补贴，加上获得当地政府的一些奖励。
问：公司原材料进口是否与石油价格有很大关系？今年成本比原来上升多少比例？
答：公司原料聚丙烯粒子是石油衍生品，受石油价格波动影响，今年成本上升约15%左右。
问：公司实施的各个项目从电容膜到太阳能背材膜、锂电池隔膜、光学膜，这几个项目之间在技术上有无相
答：有相似性或者说相关性较强，但技术不通用。
问：3um薄膜主要用于什么领域？
答：用于混合动力汽车、微小电器、风力发电等领域。
问：募投项目目前6um以下超薄膜占比多少？6um以下薄膜主要用在什么领域？
答：公司今年对产品结构进行了相应调整，增加了6um以下产品的占比，6um以下薄膜主要用于微型、小型
问：对行业发展的看法？
答：整个行业呈现每年稳定增长的趋势，而且随着小型化、超薄化、新能源汽车、风力发电等的发展，3um
问：公司未来一至两年有无大额直接融资计划？
答：今年暂无再融资计划，以后待有大的项目计划时再考虑融资。
问：公司聚酯电容膜和光学膜项目的进展情况？
答：两个项目生产线均已订购。预计2014年初投产。
问：太阳能背材膜目前的行业壁垒主要是哪些？公司背材膜项目的发展情况？主要客户有哪些？
答：行业壁垒主要有设备和工艺两方面。公司背材膜项目设备不仅可生产太阳能背膜，还可生产特种绝缘材

现场会议
杜志喜、侯国莉
东方证券股份有限公司王天一、东方证券股份有限公司郑青
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问：公司聚丙烯薄膜的价格是多少？
答：公司产品涵盖2.5-30um，规格不同价格也不同。通常以行业口径6um折算，6um以下称为超薄膜，价格
问：公司预披露1-9月份业绩为负增长的原因？
答：我们预计3季度价格略有下调，在价格和产量上风险多估计了一些，另外上半年非经常性损益对利润有
问：聚丙烯粒子价格受哪些因素影响：
答：聚丙烯粒子是石油衍生产品，跟石油价格挂钩，不过总体涨幅小于石油价格涨幅。
问：公司锂离子隔膜采用湿法双向拉伸技术，公司产品主要是面向消费类电子还是动力电池方面？
答：两方面都是公司产品的供货方向，公司隔膜产品目标是面向中高端客户。我们开始在设备运行初期先直
问：公司半年报毛利率下降的原因有哪些？
答：一是受行业内产能释放导致产品销售价格有所下降；二是原材料聚丙烯粒子价格上涨引起成本增加。
问：公司产品高、中、低端各占多少比例？
答：公司产品基本上均属于中高端产品。
问：对太阳能背板膜下游市场增速的评估及整个行业的判断？
答：光伏终端行业形势不好，但背板国内产能不足，据下游企业估计年增长率20-30%。
问：公司的产能利用率是多少？
答：基膜约90%以上，金属化膜约85%以上。
问：上半年收入和净利润低于市场预期的原因是下游环境还是来自于竞争对手？
答：两个因素都有。供应量增加是主要原因。
问：公司募投项目2500吨超薄型金属化膜项目产能如何折算成6000吨？
答：公司聚丙烯电容器薄膜产品涵盖2.5-30um，同样情况下规格越薄，折算成产能越低，产能2500吨是公司
问：今年聚丙烯薄膜产能释放的厂家有哪些？
答：以原有生产聚丙烯薄膜的厂家为主，新增产能有一至两家。
、中邮证券、东方证券、国联证券、广发证券、光大证券、万联证券、中金公司、兴业研究、中邮人寿、华能贵诚信托

户进展情况并及时跟进，时刻等待装备的冲锋号。不论是俄乌战争或是巴以冲突，无人机作为战争的前沿手段，得到了

公司如何看待?公司当前是否有相关的型号储备,合作客户有谁?
应急、航空物探等民用领域已实现应用，在一些新的行业应用领域，公司正在密切配合国家相关部委开展论证并参与后

公司产能可进一步提升50%。

，由于无人机低人员伤亡、低成本等优势，在冲突争端等应用中市场广阔。
应收账款较年初有明显增长,在第四季度是否会减少?
于前三季度会有明显改善。

值利润的进程。目前国内外装备结构复杂但是价格居高不下，彩虹无人机从诞生初期一直以市场化为导向，更注重实效

将完成验收。公司巡飞弹业务严格按照国家相关政策开展，并且预计随着无人机的广泛应用及大量用户的推广，未来市

动也较为明显。由于需求端特殊的环境，以及国内外客户采购节奏的不同都会导致波动常态化，但从近几年历史订单来

也针对CH-3型号开展性能改进升级，更好的适配用户需求，公司仍然十分关注并大力开拓吨级以下无人机市场。

四季度人民币汇率的变化情况。

基金、东方阿尔法、华夏基金、太平基金、中荷人寿、长信基金、国联安基金、中邮人寿、众安保险、国新投资有限公

存在较高增长，取得了较好业绩。

相应的低成本发展战略。一方面，将产品的性价比做到最优，另一方面，我们优化企业的管控模式，提升企业的运转效

设备和民用反无人机系统等实施出口管制，对部分消费级无人机实施为期2年的临时出口管制，同时禁止其他未列入管制

开信息相对较少，预计年底可能有某些产品将推向市场，请各位投资人关注。

器的发展，空空作战能力将得到大大增强。

品方面，降成本是未来的主攻方向。同时在机载武器领域，公司除了现有的空地弹产品，也在同步研发巡飞武器等机载
无人机的使用需求会越来越多。至于公司的产品发展方面，公司同时布局了高端无人机产品和低成本产品，注重二者研

区鹏途投资、丹羿投资、全景财经、招商银行研究院、浙商证券、浙商证券自营、中国国际金融、中泰证券、中信建投

考虑。以CH-4为例，目前已经迭代到CH-4E版本，新一代的机型也在开发中，以期用更先进的产品迎合客户的需求。新机

很难盈利，公司主要瞄向高端靶机研制，该领域竞争相对缓和且市场需求明确，比如彩虹807等。

是，无人机在舰艇上垂直起降以及大型无人机舰载起降是未来无人机在海上应用的发展路径。公司在相关应用领域已有

擦枪走火的手段，并成为未来世界各国的装备值守首选。随之而来的，无人机海外市场业务需求将大增，公司非常看好

突中，低成本无人机也在多个典型场景中证明了自己的价值。因此，低成本也是未来很好的无人机发展路线。提供未来

无人机保障和对驾驶员要求比较低，未来可以做到随时随地起降，在低空支援作战应用更加广阔。

未来在产品及应用体系搭建方面，各主流厂家又是一种协同关系，可能会形成标准化联盟、研发同盟等关系。

品降低比例，将高附加值产品比例提上来，优化公司的产品结构，提升盈利水平。

急测绘、森林防火、公安边防等领域取得了典型应用案例。国内军用市场方面，在军用领域存在需求的地方，都有彩虹

升了彩虹无人机作战效能的逐步迭代发展。例如通过最近的实战应用，带动我们的产品新增了抗干扰功能；同样也是实

完成交付。但无人机机型越大，终端用户数量相对较少且单机价值量高，并伴随着定制化要求。彩虹无人机生产全部实

本、批量化发展。同时，受益于无人机和机载武器多年来有机结合经验，以射手导弹为代表的机载武器近两年逐步加速

学设备领域，不是我们擅长的。公司目前没有布局分系统载荷领域，因为国内有更专业的厂家，他们能提供更专业、优

内工业基础的雄厚以及产业链的成熟可靠。同时彩虹无人机的产能也会随着批产任务的进行产生自我提升的效应，生产

原点资产、中融信托、华安财保资产、域秀资产、源乘投资、中科沃土基金、鸿涵投资、华泰证券、庶达资产、中航基

也对投资人或资本市场更加清晰的认知无人机行业起到了促进作用。我们认为总体影响是正面积极的，业务层面和竞争

司经综合考虑，做出了将电容膜业务剥离的决定，回笼资金发展核心业务。

先中大型无人机技术门槛较高，竞争者较少。技术指标达到相关要求后，客户才会考虑价格因素。从目前情况来说，随

路径做出相关行动。
内客户对公司产品认可度越来越高，有利于公司国内市场开拓，预计保有量将进一步提升。

。公司也会根据疫情情况及时采取保障生产、交付和维保的措施，及时对冲疫情可能带来的不利影响。

具体可参考公司3月31日披露的2021年全面预算报告中的业绩指引。公司产能情况：北京基地以研发、总装为主，天津基

理有限公司、创金合信基金、上银基金、华润元大基金、天弘基金、中信证券资管、博时基金、东吴人寿保险、上海钦

预计2022年中期全部产线可以实现成功投产；光伏背材膜产线改造是为了新产品的开发研制，目前该产品占比不高；新

同时借助通航公司平台的打造，同步推进整机和服务销售，全方位适应无人机民用领域的旺盛需求。彩虹无人机是最早

型无人机机体结构生产；台州基地打造中大型无人机及机载武器的批量生产基地。公司的产能释放和市场需求呈现正相

的营销管理制度、深入与军贸公司合作、加大对外产品演示频率等。目前已经与多个国外用户达成续订、增订意向，公

率应该不会再下行；此外，无人机与机载武器两大业务结构持续优化，也会影响毛利率水平；综上所述，

方案，新概念无人机研发项目计划研制周期24-36个月不等，CH-4增强型无人机科研项目较快些；机载武器科研及产业化

同履约期为2年左右,根据客户需要，分批交付。同时公司也会紧跟国外无人机市场需求变化，及时培育新型号无人机实现

材料占比提升是存货提高的主要原因，反映出公司为2022年确保项目如期履约交付做出的相应措施。另外，新材料库存

邮创业基金、朱雀基金、永诚财险

的产品、优秀的服务保障、过硬的技术实力和灵活的制度机制，逐步获得更多客户的认可。

产品自2020年以来供不应求，公司采取了提前采购原材料、优化工艺提升良品率和生产效率，实现了相关产品毛利率提

有产品做好做精，为用户提供足够好的保障和支持。公司致力于带动无人机产业协同发展，实现互利共赢。

人机未来的需求增长抱有信心和希望，但也需要尊重行业发展的客观规律。

维护新材料业务核心竞争力。东旭成反射膜项目预计2022年5月全部产线可成功投产，预期全年产能不会释放太快，新产
趋势是怎样的?
。在产品毛利率方面，国内销售毛利率和国外相比较低，造成了无人机板块整体毛利率的下降。未来公司将持续优化竞
法律法规的前提下，积极引导军贸公司开拓市场，建立主动的营销机制。

景和使用思路等因素。目前成熟的察打一体无人机主要适用于侦察、监视和非对称作战等低烈度的战争环境。同时本次

大的优势。CH-5目前已小批量销售，单价较CH-4倍数增长，彩虹系列无人机原材料成本占比较高，毛利率与

攻关技术难题。募投项目具体进度一方面与研发进度有关，一方面还需匹配用户需求。根据募投项目方案，新概念无人

定。公司将继续坚持“国际国内并重、军用民用协同”的发展模式，加强民用领域投入。全国民用无人机企业千余家，

用户需求激增，逐渐成为采购重点，国内市场或有更大发展机遇。公司在销主力机型为CH-4，少量CH-5

拓中，主动关注市场需求动态，引进专业营销人才，深化和军贸公司的合作，在符合国家相关法律法规的前提下，积极

、新华资产管理股份有限公司赵博睿、华安证券股份有限公司邓军、汇添富基金管理股份有限公司董霄、国新投资有限

年展望：国外业务，通过加大市场开拓力度，向多个用户国进行产品推介，多个国外用户达成续订、增订意向，对国

业绩增速?结合主营业务变化,展望公司2022年业绩?
建工程受影响；新材料业务年产5000万平方米反射膜项目，主要生产线设备部分已试产成功，预计全部产线今年中期基

率应该不会再下行；此外，无人机与机载武器两大业务结构持续优化，也会影响毛利率水平；综上所述，

用。无人机森林防火应用，已于2017年在大兴安岭部署，其后应用于国内其他地区，客户反馈较好；航空物探应用，主

公司、国泰基金管理有限公司、深圳市前海进化论资产管理有限公司、华安基金管理有限公司、湖南源乘投资管理有限

入；对于后道精加工工序（资金投入量不是很大，投入产出比可观）会增加投入，包括显示器离型膜、保护膜，背板背

准；出口业务，变化状况不确定。
制周期约24个月、产业化计划建设周期约9个月。公司目前产能充足，能满足订单需要，同时留有足够拓展空间。募投项

趋势下，一方面，公司与军贸公司勠力同心，克服困难，做好疫情防控，不断加大市场推广力度；另一方面，公司探索

有所突破的可能性。

所改善，生产效能提高。综上，公司背材膜业务毛利率有较高提升。能否持续的话，主要取决于供求状态变化，

公司积极克服困难、寻求出路，加大营销力度，开展一系列行之有效的营销动作，有信心逐步消除消极影响，力争

管理有限公司、中电科投资部、中金公司资产管理部、光大保德信资产管理有限公司、创金合信基金、华夏银行、深圳

务有望逐渐复苏，具体占比发展趋势，还要看国内市场增速。我们有信心将两块业务提高。

题作更多的沟通。

利用率达90%以上，光学膜今年还会投产一部分，产能利用率与市场开拓、生产设备运行状态等有关。

方面，积极开展新客户、新市场的开拓，力争2022年恢复至疫前水平。

基金管理合伙企业刘洁、国泰元鑫资产管理有限公司张仲华、国寿安保基金管理有限公司张英、富国基金管理有限公司

测、市场空间预估等调整聚焦发展布局。低空开放带来机遇，湖南省低空开放走在全国前列，我司正在与其接洽通航业

杂环境飞行的技术储备，能自主避险；（3）多任务基础，飞行经验丰富。

，增加批量、建制采购力度，客户挖掘的好可能会有所突破；另一方面，同时开展新客户、新市场的开拓。

要负责民用与通航业务，加强专业管控，提升市场开拓能力。公司民用具有先发优势，应用于航空物探、地质测绘、海
力提高及产品结构优化，毛利率逐步提高，今年超过20%，未来能基本稳定。新增产能方面，光伏背材膜暂未布局扩产

居上，国内民用还未大批量应用，未来国内军用+民用逐渐做大做强，达到量产规模，毛利可能会有所提升。

客户需求灵活改型；（3）操作维护简单、便捷；（4）飞行演练综合能力行业领先。

能优势，多点发力，持续扩大彩虹无人机在国内的影响力。

关注新产品研发能力，基材因投入大周期长基本放弃，不再新增投入，主要向后道工序延伸开发。

要求较高，行业具有一定门槛，优胜劣汰后仅剩四、五家大企业。预计光学膜市场稳定，公司努力的方向是抢占市占率

且目前占比不高，但未来发展大势所趋。2018年产业补贴减少，倒逼技术革命，成本降低后现在可不靠补贴自主生存，

，国内知名度不高，近年来公司积极开拓国内市场，十四五成绩可期；民用方向，公司为客户提供优质服务基础上

下游高附加值产品的投入，处置电容膜有利于聚焦涂布等业务。公司很重视小股东提案，正在推进研究解决途径与方式

模批量采购的方向努力，将会产生更大量的售后运维需求。

部上下游企业跻身竞争，供给增加可能会导致价格整体回落。公司也在关注和研发其他膜产品，新材料未来充满希望。

公司李欣、中海基金左剑、中英益利保险吴迪、上投摩根基金管理有限公司翟旭、东方红卫星股份有限公司王梦瑶、中

机关单位等的整机采购可能性。

续跟进，争取早日落实；二、疫情对国际市场开拓及交付有所影响，公司通过多种形式积极应对，减弱由此带来的不利

态，营收有一定增长；另一方面，公司自身成本控制，提高劳动效率，毛利也有所增长。光伏背材行业今年持续景气，

绘保障能力建设项目，采购无人机航空应急测绘设备8套；去年也曾为云南泥石流提供应急通讯服务。
计划在筹划中。

明朗。受疫情影响上半年无人机外贸订单同比小幅下降，公司潜心研发、生产的同时，开足马力拓展渠道，加强营销力

能有所扩张，比如2019年新建年产5000万平方米反射膜生产线。聚酯薄膜和光学膜是新材料主业未来的增长点。

化，进入国内军民市场，十四五国内市场前景较好，预期增幅较大。

向。随着技术发展，组件价格一直在下降，没有补贴的情况下，也可生存。目前太阳能发电不到10%，未来光伏发电市场

、维修、运营等服务牵引进一步的民用研发以及与高校的合作，有利于激发民用市场。初步意向，待后续详细、深入规

能性较小，盈利状况预计难以改善；大部分电容膜生产线使用年限均超过了10年，其中50%超过了15

类院系背景较弱，市场化运作经营策略更灵活，未来技术升级有局限性。无人机前沿技术研究，对时间、资金、人才等

上海丽石投资有限公司李鹏、国盛证券股份有限公司陈鑫、北京文博启胜投资有限公司李振飞、上海益理资产管理有限

链较高的一个方向，尤其是在数据获取与数据分析方面更是新的利润增长点，公司也有相关的计划和考虑。

面装备等），各占到无人机系统价值的三分之一。军用和民用平台本身的差异不大，最大的区别在任务载荷和指挥控制
成本设计理念贯穿始终。在军用向民用转换过程中，彩虹无人机产品选型灵活，可根据订单需求进行适应性改进，把平

跟踪，彩虹无人机在海外市场的广泛应用已经得到了国内的广泛关注，进入国内市场是必然的。关于民用市场方面，彩

，并已做出相应补偿，膜业务目前处于历史低谷阶段，未来会有上升期待。无人机业务按年度对2017
么开展工作？
利性角度，近几年同业竞争压力越来越大，特别是电容膜，主要两方面原因：一是行业内产能供大于求；二是因为薄膜

，应该在60%～70%之间，美方市场主要是以国内销售以及销往盟国为主，而以色列市场主要以东南亚及南美国家为主。

烈，除传统军工企业外还有新的民用行业生产商涌现。彩虹无人机价格可能并不是最优的，但是可靠性通过实战检验，

，都是我们自己做的。

括军用和民用领域陆续都有订单，目前的占比正在趋向更加合理的空间，未来我们希望能够达到国际、国内市场并重。

迅速，国内优质碳纤维制造商不断涌现，彩虹机体材料已可实现全国产化；第二，电子核心器件，无人机没有大型运算

其二是维护保养的备件，国外经典推测全寿命周期内，备品备件及维修是无人机系统销售额的2倍以上，市场空间巨大

价军用与民用有所不同。公司产品凭借产品可靠性和稳定性得到认可，客户形成了一定程度上的依赖性，除销售飞机平

局，我们判断市场不会少于测绘领域。

发货的周期也决定了四季度是我们回款的一个重要的时间段。但应收账款大确实是出口类企业所要面临的一个大的挑战

能最典型的代表，随着智能化水平的提升，未来在目标搜索、攻击等应用上，智能化一定是重要发展方向。通信技术包

2001年来投入实战一来，已累计生产550架，据统计到目前已损失300架以上，所以无人机与有人机相比其实是可消耗性

时锂电池或将通过业务剥离置出，其他设备具有通用性可转为他用。

司王一川、东兴证券股份有限公司陆洲、东兴证券股份有限公司张卓琦、航天投资控股有限公司陶立岩、深圳市国华基

公司整体业绩也作出应有贡献，光学膜、太阳能背材膜等业务发展呈现良好态势。公司将会严格按照重组时所做承诺履
研发计划？在控制成本方面，如何对供应商进行管理，怎么保证可靠性同时压缩成本？
等核心关键技术，引领高端无人机发展，注重发挥软件作为形成全系统能力和体系的作用，对于硬件分系统，通过协作

神飞公司在天津滨海新区注册成立，2016年航天气动院将彩虹无人机经营性资产剥离，在河北固安注册成立彩虹公司。
内市场占比将稳步提升，如有应披露订单信息，公司将严格按照规定及时披露。

大量应用经验，立足于为用户提供系统解决方案而同步带动自身发展，强调无人化自主控制设计理念，关注数据获取与

用，无人机在时间与空间结合的实时性可与其优势互补。

略估计可达有人机数倍；在测绘领域，不受天气影响可多维度、多信息采集，且分辨率高，具有明显的技术和应用优势

型的发动机则不同，发动机主要还是根据无人机总体设计要求进行选型的。

际上欧美产品的竞争压力，随着无人机研制门槛降低，这种竞争将愈发激烈。公司认为竞争是正向促进力，使得公司与

优势。无人机可将时间和空间结合起来，第一用于信息收集对地观测信息、实时处理并形成预测；第二以无人机为组网

弹作为消耗品在实战应用中具有重要作用，用户通常考虑正常消耗及备用、能力储备等因素制定需求。

随飞行（对地高度100米）。航线跟随能力强，高度稳定，数据精度提高，作业效率高，无人机可实现昼夜飞行，且不受

表机型，国内同行之间既存在竞争又相互促进，在竞争中共同成长。

正常实现，同时积极与国内发动机研发厂商合作，参与国产发动机新产品测试和试用，因国内尚无成熟产品暂未大量采

购，由神飞公司将其加工成型并生产制造机体。

参与国内项目规划论证，期待今年大型无人机在国内市场有更好的表现。在国家军民融合战略牵引下，彩虹以构建行业

产参与资本市场是在全面深化改革背景下的必然选择，经过详细论证和比选从多家目标公司中最终选择了原南洋科技。

不局限在于碳纤维或是其他，主要是合理使用满足设计要求。

证券股份有限公司郭枫、兴业证券股份有限公司李博彦、太平洋证券股份有限公司马浩然、天风证券股份有限公司李鲁

剥离锂电隔膜，扩散膜改生产其他产品，对上市公司整体业绩不会有影响。

州市政府和航天气动院共同出资建设，暂与上市公司无关联，后期将采用合作、租赁或其他方式，还有待于进一步商榷

签约。涉及彩虹无人机利润划分，公司是严格按照会计准则进行。
护上市公司和中小股东的利益角度，保证注入资产的稳定盈利，无人机前沿技术项目暂不适合作价注入上市公司。

色列在2014年，无人机的数量已经超过了有人机。未来我们将研发旋翼无人机及重型无人机，应对军方多种途径的需要

目将由航天气动院持续研发，未来新立项无人机项目以上市公司为主。

开始拓展到太阳能电池背材膜、光学膜、锂离子电池隔膜等；近年来随着太阳能电池背材膜、光学膜的成功布局，带动

训运营中心等于一体的无人机特色小镇；与彩虹无人机项目有一定的综合关联。

的客户关系，树立了客户信赖的南洋品牌形象。
光学膜业务划分后，南洋科技光学基膜设备将改为生产太阳能电池背材膜，扩散膜设备将改为生产反射膜，上述改动基

；若项目完成研发、具备条件可以投入生产且产生经济效益时，再将相关资产、业务和技术等注入上市公司，以避免与

来长远发展考虑，能形成双主业更加良好的发展格局。

产能，故目前不存在实质性同业竞争；但今后如果双方中一方在锂电隔膜业务经营较好，将由经营较好的一方经营，另

施完毕后连续三个会计年度彩虹公司预测净利润数分别为：12,564.48万元、18,516.19万元、24,133.79万元。

的产品优势来定价。

海、国海证券股份有限公司王凌涛、国海证券股份有限公司凌琳、财富证券有限责任公司李勤、天弘基金管理有限公司

体方案是按市场化运行。

配套资金成功与否并不影响发行股份购买资产的实施，即使募集配套资金不成功，公司也可以通过自筹等多种形式解决
电池隔膜有一定的不确定因素，取决于良品率及生产状况；聚酯膜应用比较多。

资环境，选择东部沿海地区。

，公司产品品质及客户关系维护良好，产销率饱和，预计未来淘汰落后产能会有转机；光学膜业务产能饱满，增亮膜受

续公司进一步跟进？
务本项目，但不是一一对应关系。

未完，整体进度未达到市场预期，但都在有序款进行中。审批工作涉及国资委、财政部，原预案已进行过预审批和前期
学膜产出，东旭成的光学膜（增亮膜）已开始小批量供货。

基金管理有限公司王宇恒、嘉实基金管理有限公司焦云、国泰君安证券胡昂、国泰君安证券周新明、上海呈瑞投资管理

几位博士成立的一家公司。
输液器上。已有中批量销售，正在拓展下游市场。

可以增产50000吨，加上现在的25000吨，总体能达到75000吨。

借助该平台可以帮助我们未来在项目和人才等方面的储备；三是石墨烯作为未来一种全新材料，与公司一直坚持高端薄

输液器上。已有中批量销售，正在拓展下游市场。
湫、上海璟行资产管理有限公司严景军、国泰基金管理有限公司陈辞行、国海证券股份有限公司王凌涛

容，储氢；散热领域包括散热膜、散热复合材料；生物医学领域包括药物载体、细菌消除、DNA快速测序以及环保领域如

输液器上。技术主要来源于清华技术团队。已有中批量销售，正在拓展下游市场。
学膜产出，东旭成的光学膜已开始小批量供货。

域，目前主要应用在医疗领域的精密输液器上。

术团队的建立和技术改进都有一定推动作用，技术上可以互相借鉴。

金来源是自有资金。

产经验及客户群体的积累，此次投资背材膜是我们经过充分调研后的决定。

。采用的是湿法技术，难度相对较大。

于今年二三季度试运行。

杭州研发中心，进一步吸引高端人才加盟南洋科技，为公司持续发展做好人才与技术的储备。
借助该平台可以帮助我们未来在项目和人才等方面的储备；三是石墨烯作为未来一种全新材料，与公司一直坚持高端薄

体来说仍旧不高。

借助该平台可以帮助我们未来在项目和人才方等面的储备；三是石墨烯作为未来一种全新材料，与公司一直坚持高端薄

待下游企业去推广。

会有业绩贡献；锂电池隔膜可能会有，但不确定因素较多，因无法预料什么时候能批量销售；光学基膜项目也会有些业

成，正由技术人员调试中，明年一二季度有望投料试车。

握生产技术、拥有丰富经验的专业型人才组成；另一方面是东旭成成为公司控股子公司后，有了上市公司品牌的支撑，

国泰君安证券周新明、上海易正朗投资管理有限公司黄克、汇丰晋信基金管理有限公司陈平、上海巨金投资管理有限公

膜、增亮膜，其中增亮膜对基膜的要求最高。

、拥有丰富经验的专业型人才组成；另一方面，东旭成成为公司控股子公司后，有着上市公司品牌的支撑。其技术和供

调试，预计明年一二季度有产品可供客户试用。

业如锂电池、太阳能及光学显示领域有着极大的互补；三是中国科技大学有着深厚的技术底蕴，借助该平台可以帮助我
流客户均占有较大的比例。

散膜为主，东旭成也有部分扩散膜产能释放，技术相对比较成熟；公司按规定改变部分配套募集资金使用项目和实施主

有限公司仲文学、常州投资集团有限公司赵沁、常州投资集团有限公司戴克超、江苏瑞华投资控股集团有限公司张明明

；市场拓展还有赖于国家政策引导。

膜项目设备预计明年下半年到位；②太阳能电池背材膜去年四季度已实现量产，公司争取于今年下半年达产；③

设备正在安装，预计年底试生产，特高压电容膜项目设备预计明年下半年到位；②太阳能电池背材膜去年四季度已实现
到位；②太阳能电池背材膜去年四季度已实现量产，公司争取于今年下半年达产；③1500万平米锂电池隔膜项目还处于

理有限公司范琨、国金证券股份有限公司孙蔚

，目前已在医疗输液器过滤上应用。

中电容膜和背材膜已量产，光学膜项目待公司并购东旭成成功后依据协同效应会有更快的发展，1500万平米锂电池隔膜
自去年下半年批量销售以来得到客户的一致好评，今年会加大市场导入。

锂离子隔膜项目将会在今年三四季度试生产，设备技术各方面应该比1500万平米项目优越。

等领域，去年大约已有六七万平米的销量。

王钱、国信证券卢文汉

份设备可以安装，争取在今年年内出货；锂离子电池隔膜项目由于设备的不断调试和经验的积累，良品率正在逐步提高

储备方面，公司注重人才培养，管理层稳定，股权激励计划将在今年择机授予。

离子微孔膜项目。
别、防伪等领域。

了两三个月，致使生产线尚未安装。

比聚丙烯薄膜，但是仍有一定市场需求存在，而且公司在技术、资金各方面都有一定基础。

先生产背板膜满足客户的需求，客户对公司产品的反映都很好。

试往其它相关膜行业发展。

产品是目前我们遇到的瓶颈，正在物色优秀的销售人员；光学膜的下游明年会启动。
区别主要在于应用领域不同，聚丙烯薄膜用于交流电容器领域，聚酯薄膜用于直流电容器领域。

拓力度，已开始向松下电子批量供货。

平米锂离子隔膜项目已投产，未批量销售，客户试用后反馈良好，9000万平米锂离子隔膜项目将于2014

医疗器械精密过滤、癌细胞检测、中药过滤、啤酒过滤、安全识别、防伪等领域。子公司目前重离子微孔膜主要应用于

。产品应用范围很广，可应用于医疗器械精密过滤、癌细胞检测、中药过滤、啤酒过滤、安全识别、防伪等领域。子公

方面，产品规格涵盖2.5～20μm。

烯薄膜用于交流领域，聚酯薄膜用于直流领域。

500万平米锂离子隔膜项目目前不断通过设备改进，提升良品率，9000万平米锂离子隔膜项目将于2014
方面也有一部分共同，公司在市场、销售、资金平台等各方面均是水到渠成。聚酯电容膜主要应用于直流领域。

不断通过设备改进，提升良品率，9000万平米锂离子隔膜项目将于2014年下半年投产。

安全识别、防伪等领域。子公司目前重离子微孔膜主要应用于精密输液器，去年已有小批量销售。

产技术将更加成熟，为顺利实施该项目奠定了基础。

、食品饮料、安全识别、防伪等领域。子公司目前重离子微孔膜主要应用于精密输液器，去年已有小批量销售。

子微孔膜生产基地建成投产后将贡献一部分业绩，锂离子隔膜批量销售后将有业绩贡献。

不断通过设备改进，提升良品率，9000万平米锂离子隔膜项目将于2014年下半年投产。

降所引起；公司前几年由于产能受限，产品以供应国内客户为主，随着募投项目的顺利达产，自去年开始，公司加大了

方面也有一部分共同，公司在市场、销售、资金平台等各方面均是水到渠成。

基金侯大为、国泰君安证券孙金钜、东北证券股份有限公司黄浩
司周海霞、申银万国证券股份有限公司饶建军、申银万国证券股份有限公司程志鹏
薄膜已经有批量销售，但由于下游市场尚未启动，目前量不大。

更加有利，今年形势不好因为行业内扩产，产能爆发增长导致价格下降，价格目前是历史最低位，今明两年经过行业洗

客户试用后的反馈情况不断进行改进。客户主要在江浙等地。

时送样给高端客户。
产品越薄单位时间产量越低，行业内一般按7-8um统计，这样算下来就是6000吨。
究、中邮人寿、华能贵诚信托、神采私募、诚旸投资、苏州众行远私募、九方智投、深积资产、泉果基金、金汇财富资

作为战争的前沿手段，得到了国际上广泛关注，初步预计军贸市场相较国内更加突出。

家相关部委开展论证并参与后期应用策划工作。

以市场化为导向，更注重实效和实战，不断优化产品配置及用户方保障人员。面向越来越高标准、严要求的国内市场需

用及大量用户的推广，未来市场可观。交流内容及具体问答记录

态化，但从近几年历史订单来看，每年第四季度交付量最大。

吨级以下无人机市场。

、众安保险、国新投资有限公司、淡水泉、中航基金、国有企业结构调整基金、长安汇通(深圳)、中华保险、天风

管控模式，提升企业的运转效率。国内市场方面，公司采取国内国际并重的发展战略，某些国内市场的相应型号相对集

制，同时禁止其他未列入管制的所有民用无人机出口用于军事目的。彩虹无人机严格遵守国家管理规定开展相关出口业

也在同步研发巡飞武器等机载武器及空空作战体系研究，以满足相应作战需求。
品和低成本产品，注重二者研发投入及相应研发进度，预计近2年内将有所体现。

际金融、中泰证券、中信建投、中邮证券研究所、长信基金、国寿安保基金、浙商基金、交银施罗德基金、浦银安盛基

的产品迎合客户的需求。新机型例如CH-10特种用途无人机也在紧锣密鼓的研发中。CH-6、CH-7新机型也瞄准各自应用

径。公司在相关应用领域已有技术布局并在垂直起降细分领域取得了实质性的技术领先，相信随着技术的发展，无人机

务需求将大增，公司非常看好未来3-5年无人机海外市场发展。

的无人机发展路线。提供未来作战中具备精准打击能力的低成本无人机和武器，是彩虹践行强军使命的重要手段和路径

、研发同盟等关系。

域存在需求的地方，都有彩虹无人机的身影。

增了抗干扰功能；同样也是实战需求的牵引，我们将射手导弹的射程从8-10km提升到15-20km。总的来说，彩虹无人机是

要求。彩虹无人机生产全部实现自动化不现实，但也绝对不算劳动密集型产业。彩虹未来会在标准化程度较高的部分工

表的机载武器近两年逐步加速发展。总体来说，公司会继续秉承产品谱系多样化的竞争策略，进一步将产品谱系向专用

厂家，他们能提供更专业、优秀的产品和服务。

行产生自我提升的效应，生产经验和管理能力得到了更好的锻炼提升，管控模式和手段得到了具体实践，为后续产能效

华泰证券、庶达资产、中航基金、红筹投资、青榕资产、大朴资产、玄元投资、壹德资产、中信兴业投资、中金资管、

正面积极的，业务层面和竞争对手相比各有优势。

格因素。从目前情况来说，随着以后和客户合作的深入叠加保有量增长，可以让客户真正认识到彩虹无人机的性价比。
的不利影响。

地以研发、总装为主，天津基地具备中大型产能100架，台州基地具备中大型产能200架，合计产能约

基金、东吴人寿保险、上海钦沐资管、天津易鑫安资管、上海朴石投资、平安基金、中银基金、银华基金、东兴基金、

制，目前该产品占比不高；新办公楼转固后，部分用于出租，可实现租金收入。

旺盛需求。彩虹无人机是最早实现对外出口的无人机产品。在国外市场中，彩虹无人机具有保有量大、使用频次高、实

产能释放和市场需求呈现正相关，各生产基地的产能建设已基本完成，为后续更快、更好的满足国内外客户的需求提供

用户达成续订、增订意向，公司对国外市场恢复到疫前水平充满信心。

平；综上所述，2022年毛利率估计有希望好于去年。

快些；机载武器科研及产业化项目计划研制周期约24个月、产业化计划建设周期约9个月。

，及时培育新型号无人机实现出口，拓展彩虹无人机国外市场产品版图。

相应措施。另外，新材料库存周期在1个月左右，不会形成产品积压。

率，实现了相关产品毛利率提升。展望未来，相关产品市场产能将在2022年大幅释放，会对市场价格造成一定的冲击，

，实现互利共赢。

全年产能不会释放太快，新产品还需和下游客户端进行融合。

下降。未来公司将持续优化竞争策略，争取在国内项目中形成产品溢价。同时从成本控制方面入手，着力打造优质的无
低烈度的战争环境。同时本次冲突也侧面印证了加快契合现代战争场景的高端无人机研发的必要性和急迫性。公司将着

比较高，毛利率与CH-4相比暂无测算，随着未来产量增加毛利率或有提升。

据募投项目方案，新概念无人机研发项目计划研制周期24-36个月不等，CH-4增强型无人机科研项目较快些；机载武器

全国民用无人机企业千余家，在工业级中大型无人机民用领域，公司起步早，自主开发民用技术，多领域探索应用，先

4，少量CH-5。公司数十年深耕国外市场，毛利率较为稳定；国内业务，自十三五末取得突破以来，毛利率暂低于国外

相关法律法规的前提下，积极引导军贸公司开拓市场，建立主动的营销机制。

有限公司董霄、国新投资有限公司张亚滨、海南进化论私募基金管理有限公司王中胜、长信基金管理有限责任公司李欣

户达成续订、增订意向，对国外市场可恢复到疫前水平充满信心；国内业务，自十三五末取得突破以来，项目履约和续

功，预计全部产线今年中期基本可成功投产。公司将在2022年继续加大研发资源投入，提升运营管理水平，推进履约保

平；综上所述，2022年毛利率估计有希望好于去年。

反馈较好；航空物探应用，主要用于国内、外探矿，具有较好潜力；应急测绘、应急救援应用，CH-4表现较好，多次参

公司、湖南源乘投资管理有限公司、上银基金管理有限公司、中航基金管理有限公司、上海钦沐资产管理合伙企业、新

示器离型膜、保护膜，背板背涂膜等拓展产品，今年光学膜也会投产一部分。整体来看，以附加值高的精加工延伸投入
同时留有足够拓展空间。募投项目达产后产能利用率主要取决于市场销售推广度。公司在国内积极争取军用与民用市场

广力度；另一方面，公司探索性的自主开拓市场，希望通过两方面努力将疫情影响尽量消除。

取决于供求状态变化，2022年可能会逐步趋于平衡，毛利率或有下降，但相较之前水平还是要高的。

逐步消除消极影响，力争2022年恢复至疫前水平；无人机国内业务，在国家大力发展无人装备的大势背景下，公司组建

金合信基金、华夏银行、深圳前海华杉投资管理有限公司、大成基金管理有限公司、摩根士丹利华鑫基金、天风

态等有关。

张英、富国基金管理有限公司林浩祥、德邦基金管理有限公司孙健、渤海汇金证券资产管理有限公司纪钢、北京清和泉

列，我司正在与其接洽通航业务。

、新市场的开拓。

用于航空物探、地质测绘、海洋监测、森林防火、反恐维稳等领域，具有丰富飞行经验。在此先发优势基础上，拓展行
面，光伏背材膜暂未布局扩产；年产5000万平方米光学膜产线预计明年逐步释放产能。

利可能会有所提升。

公司努力的方向是抢占市占率。

后现在可不靠补贴自主生存，行业回暖供不应求，前景越来越好。公司背材膜毛利之前10%上下，近几年规模效益提升

客户提供优质服务基础上,正在与政府部委接洽应用需求，培育民用采购市场，努力提升采购比重，下半年或明年会在业

正在推进研究解决途径与方式。

产品，新材料未来充满希望。

卫星股份有限公司王梦瑶、中信建投证券吴海燕、深圳融信盈通资产管理有限公司陈霖、金鹰基金管理有限公司高洋、

极应对，减弱由此带来的不利影响；三、部分出口合同以美元结算，受汇率波动影响，对收入造成一定程度的削减。

光伏背材行业今年持续景气，严重的供不应求会有所缓解，价格也会趋于稳定，重资产行业投入产出时间周期较长，行

通讯服务。
足马力拓展渠道，加强营销力度。调整管理体制，目标化责任制，实施精细化考核，三年任期考核结合年度考核，考核

料主业未来的增长点。

电不到10%，未来光伏发电市场空间大，前景好。公司背材产品差不多可跻身行业前三，上半年毛利率上升，有市场的原

步意向，待后续详细、深入规划。

0%超过了15年，要继续经营并跟得上客户对产品高品质的要求，固定资产投资金需求很大；若适当处置后可回笼资金，

研究，对时间、资金、人才等投入要求较高，对于无院系背景的上市公司来说承担较高风险，而有院系背景的上市公司

振飞、上海益理资产管理有限公司刘卫、上海益理资产管理有限公司陈加栋、泰豪(上海)股权投资管理有限公司范萌、安

关的计划和考虑。

的区别在任务载荷和指挥控制上，民用对任务载荷和指挥控制的需求是无法和军用比拟的，例如雷达在军用方面会有更
单需求进行适应性改进，把平台和用户需求结合的更加紧密，彩虹无人机从军用转到民用没有技术障碍。

然的。关于民用市场方面，彩虹无人机从行业级的市场切入，未来目标是实现从提供产品到提供服务，从提供服务到提

按年度对2017、2018、2019年业绩分别做出承诺，2017、2018年已完成承诺。

产能供大于求；二是因为薄膜原材料价格上涨，但产品销售价格没有上涨。这两年膜业务盈利性达到历史低谷，年末或

要以东南亚及南美国家为主。近年来，中国在世界察打一体无人机的舞台上大放异彩，目前中国以彩虹与翼龙为代表的

，但是可靠性通过实战检验，抗干扰性经过体系化工业设计，整个设计理念经得住考验，在中小型无人机市场竞争虽然

能够达到国际、国内市场并重。

心器件，无人机没有大型运算和高精度图像处理，不使用高端芯片所以不受西方制裁和封锁；第三，发动机，彩虹使用

额的2倍以上，市场空间巨大。

度上的依赖性，除销售飞机平台外还有消耗性机载武器及后续持续的配套服务。并不是国外饱和了才拓展国内市场，军

企业所要面临的一个大的挑战，公司今年订单饱满，也会紧密跟踪用户回款情况，严格按照合同如期交付并完成相关验

是重要发展方向。通信技术包括新兴的5g未来也会应用于无人机，通信并不是制约无人机发展的要素。

与有人机相比其实是可消耗性武器，因此，无人机目前主要应用于非对称作战，未来将向高空、高速、隐形、智能无人

限公司陶立岩、深圳市国华基金有限公司杨洋、深圳市国华基金有限公司李铁宝、中投国创投资基金管理有限公司苑宇

会严格按照重组时所做承诺履行相关责任义务，并及时披露有关信息。

，对于硬件分系统，通过协作实现，彩虹多年来秉承开放合作心态，与优秀的供应商合作发展，选用好设备好产品配套

河北固安注册成立彩虹公司。航天气动院成立于1956年，是我国第一个大型空气动力研究与试验基地，目前航天气动院
制设计理念，关注数据获取与打击效果评估，进行技术和管理复合式创新探索。2010年前，随着阿富汗战争使用作战，

，具有明显的技术和应用优势。

争是正向促进力，使得公司与国内同行共同进步，在竞争中取长补短、借鉴经验，通过发挥公司自身优势，将现有产品

成预测；第二以无人机为组网枢纽的无人系统，可作为通信中继通信节点，随着物联网发展可实现大规模应用。目前公

素制定需求。

人机可实现昼夜飞行，且不受操作人员耐受力限制。经过多年的发展，已完成有效测线30万公里，在非洲实现有效飞行

国内尚无成熟产品暂未大量采购换装。

战略牵引下，彩虹以构建行业级应用为市场推广理念，提前布局、顶层策划，积累了丰富的实用经验，在测绘、物探、

司中最终选择了原南洋科技。

、天风证券股份有限公司李鲁靖、华安基金管理有限公司舒灏、深圳民森投资有限公司孙景开、招商证券王超、昆仑健

他方式，还有待于进一步商榷。
适合作价注入上市公司。

机，应对军方多种途径的需要。

膜、光学膜的成功布局，带动了公司利润的企稳回升，逐年提高；公司9000万平米锂电池隔膜生产线为全球首条新工艺
改为生产反射膜，上述改动基本不需要追加投入资金，且业务变动前后，不会对公司经营造成影响。

术等注入上市公司，以避免与上市公司可能产生的同业竞争。

将由经营较好的一方经营，另一方将不再经营；如果置出隔膜业务，将会按照市场公允价由公司大股东或社会相关方收

、24,133.79万元。

李勤、天弘基金管理有限公司李佳明、光大证券股份有限公司赵晨、上海中域投资有限公司周奕涛、方正证券股份有限

可以通过自筹等多种形式解决。
学膜业务产能饱满，增亮膜受LG需求量下降影响，但已布局其他客户，还会有一定的空间，扩散膜、增亮膜国产化的趋

原预案已进行过预审批和前期的预沟通等，后续工作将基于评估、审计的数据而定。相关工作完成后，公司将再次召开
券周新明、上海呈瑞投资管理有限公司叶政骋、泰达宏利基金管理有限公司孟杰
材料，与公司一直坚持高端薄膜、引领新材料的发展战略不谋而合。现有少量样品销售。公司加个人参股共
限公司王凌涛

、DNA快速测序以及环保领域如污水处理、淡化海水等众多领域。石墨烯许多应用与公司有产业互补。
材料，与公司一直坚持高端薄膜、引领新材料的发展战略不谋而合。现有少量样品销售。

材料，与公司一直坚持高端薄膜、引领新材料的发展战略不谋而合。

售；光学基膜项目也会有些业绩贡献。

，有了上市公司品牌的支撑，其技术和供货能力有了保障。

平、上海巨金投资管理有限公司王富强、东方证券股份有限公司胡誉镜、国海证券股份有限公司代鹏举、上海易正朗投

公司品牌的支撑。其技术和供货能力有了保障。

底蕴，借助该平台可以帮助我们及时获取详细资源信息（包括项目、人才等）。
套募集资金使用项目和实施主体支持东旭成扩建增亮膜项目，及时履行与韩国LG电子签订的项目合作合同，预计明年二

投资控股集团有限公司张明明

于今年下半年达产；③1500万平米锂电池隔膜项目还处于试生产阶段，产品正在客户试用。9000万平米锂电池隔膜项目

电池背材膜去年四季度已实现量产，公司争取于今年下半年达产；③1500万平米锂电池隔膜项目还处于试生产阶段，产
万平米锂电池隔膜项目还处于试生产阶段，产品正在客户试用。进口9000万平米锂电池隔膜项目现已启动生产线安装，

发展，1500万平米锂电池隔膜项目还在试生产，9000万平米锂电池隔膜项目预计今年三四季度试生产，技术成熟度与技
的积累，良品率正在逐步提高，同时公司会加大市场推广力度；背材膜去年下半年已批量销售，获得客户好评，不足之
项目将于2014年3～4季度投产。

目前重离子微孔膜主要应用于精密输液器，去年已有小批量销售。肯定会扩产。

安全识别、防伪等领域。子公司目前重离子微孔膜主要应用于精密输液器，去年已有小批量销售。

项目将于2014年3～4季度投产。
主要应用于直流领域。

去年已有小批量销售。

产，自去年开始，公司加大了国外市场开拓力度，已开始向松下电子批量供货。
史最低位，今明两年经过行业洗牌，对公司其实是利好。
资产、泉果基金、金汇财富资本、东方阿尔法、北京蓝鲸投资

高标准、严要求的国内市场需求，产品综合成本一定程度上增加，公司将顺应国家政策和行业发展趋势，做好供应链管

深圳)、中华保险、天风(上海)证券资产管理有限公司、建信养老金管理有限责任公司、民生证券、东北证券、中泰证券

些国内市场的相应型号相对集中在下半年释放，下半年国内业绩会比上半年有所提升。另外，公司也在同步进行产业链

国家管理规定开展相关出口业务。新的管理规定和原来的管理规定本质上没有区别，不会对彩虹无人机的军贸出口造成
交银施罗德基金、浦银安盛基金、东方阿尔法基金、华能贵诚信托、恒生前海基金、国泰君安资管、新华资产、平安养

、CH-7新机型也瞄准各自应用场景和终端用户做出了精准的产品定位。未来基于应用场景的需要，空地导弹乃至巡飞弹

相信随着技术的发展，无人机在海上的应用会更加丰富多彩。

行强军使命的重要手段和路径。

km。总的来说，彩虹无人机是充分受益于实战和愈演愈烈的竞争态势的。

会在标准化程度较高的部分工艺环节设置加装自动化设备。

略，进一步将产品谱系向专用、特定领域拓展，持续优化公司产品格局。

到了具体实践，为后续产能效率提升积蓄力量。

、中信兴业投资、中金资管、处厚私募、万泰华瑞、正心谷檀真

认识到彩虹无人机的性价比。随着与不同种类客户合作后，同时规模效应和供应链整合成效出现后，未来毛利率或有改
，合计产能约300架中大型无人机当量值。公司的产能利用率主要受终端客户需求变化牵引。技术研发方面：年度研发任

基金、银华基金、东兴基金、广发证券资管、华泰柏瑞基金、弘毅远方基金、深圳三杰义投资、兴业信托、中金公司、

有保有量大、使用频次高、实战经验丰富、用户体验好等优势。同时，彩虹团队也在产品设计理念、客户服务经验、市

的满足国内外客户的需求提供坚实保障。

对市场价格造成一定的冲击，公司将继续加强成本控制，维持毛利率在水平。从光伏行业来看，太阳能发电的比例在中

方面入手，着力打造优质的无人机生态链，在优化完善生产环节、强化供应链管控方面下功夫，实现降本增效。机载武
的必要性和急迫性。公司将着力于加快高空、高速、隐身等高端无人机的研发进度，持续扩大产品型谱，以期更快、更

机科研项目较快些；机载武器科研及产业化项目计划研制周期约24个月、产业化计划建设周期约9个月，各募投项目均按

用技术，多领域探索应用，先后完成了航空物探、环境监测、卫星通通信、应急测绘、农林保护、灾害救援等无人机应

突破以来，毛利率暂低于国外市场，未来公司将持续优化竞争策略，希望通过客户检验和市场积极反馈，争取在国内项

信基金管理有限责任公司李欣、财通证券股份有限公司郭琦、华泰柏瑞基金管理有限公司董辰、光大保德信基金管理有

取得突破以来，项目履约和续签进展顺利，客户认可度较高，后续市场空间较大，伴随着国内十四五军工行业大背景，

升运营管理水平，推进履约保障工作，加强市场开拓力度，健全多元保障体系，总体来看，我们对公司

应用，CH-4表现较好，多次参与应急救援；航空物探、应急测绘等领域已进入产业化阶段并占据领先地位，相信民用各

海钦沐资产管理合伙企业、新华资产管理股份有限公司、华安财保资产管理有限责任公司、中再资产管理股份有限公司

以附加值高的精加工延伸投入为主。
国内积极争取军用与民用市场份额，在国外通过主动营销提升增订量，最终产能利用率还是要看销售端。

是要高的。

装备的大势背景下，公司组建强有力队伍开展国内市场推广，积极筹划通航板块，同时在民用应用方面全方位布局、多

士丹利华鑫基金、天风(上海)证券资产管理有限公司、广发基金管理有限公司、广发证券资产管理有限公司、康曼德资本

理有限公司纪钢、北京清和泉资本管理有限公司陈龙、北京诚旸投资有限公司陈威、中庚基金管理有限公司骆志远、兴

在此先发优势基础上，拓展行业级广泛应用，国内刚刚起步，未来前景很好。同时，公司也在积极引导客户无人机应用
%上下，近几年规模效益提升，生产效能提高，毛利有所增长，光伏会继续大力发展，并适时扩展下道工序。

购比重，下半年或明年会在业绩上有所体现。

金鹰基金管理有限公司高洋、华夏未来丁鑫、中信建投证券刘力嘉、中信建投证券王春阳、蔷薇资本有限公司温仙赐、

收入造成一定程度的削减。

业投入产出时间周期较长，行业不会那么快逆转，总体来说较稳定。光伏发电极具前景和竞争力，市场空间广阔。
任期考核结合年度考核，考核责任落实到人。

上半年毛利率上升，有市场的原因，更大的原因是自身生产效率提升。未来市场供不应求会有所缓解，毛利率可能有所

；若适当处置后可回笼资金，聚焦无人装备、功能聚酯薄膜和光学膜业务，培育公司核心竞争力，有助于提升公司整体

险，而有院系背景的上市公司就可体现研发优势，前沿技术可由院系研发，待研制成功后注入上市公司进行产业化应用

权投资管理有限公司范萌、安信证券股份有限公司花超、深圳菁英时代资本管理有限公司万军、润浙资本田晓锋、浙江

，例如雷达在军用方面会有更高分辨率的要求，更高的作用距离的要求和更高的环境适应的要求，可能军用雷达耗资就
没有技术障碍。

到提供服务，从提供服务到提供数据的转变，构建基于无人机加大数据挖掘的民用应用服务产业链。民用大型无人机对

盈利性达到历史低谷，年末或明年或有逐渐好转，一方面公司在不断的开发附加值高的产品；另一方面是一些新产品的

前中国以彩虹与翼龙为代表的企业已经占据了中东察打一体无人机的主要市场，市场具有一定的稳定性，形成维修保养

在中小型无人机市场竞争虽然激烈但是我们依然具有明显优势。

锁；第三，发动机，彩虹使用的很多发动机现都已实现国产化，并完成相关国产化试验工作，可实现国产发动机替代方

外饱和了才拓展国内市场，军用、民用都在积极拓展，但比例目前无法预测。

照合同如期交付并完成相关验收，确保按期回款。

发展的要素。

向高空、高速、隐形、智能无人作战飞机方向发展，如彩虹7无人机。

创投资基金管理有限公司苑宇、招商证券股份有限公司钱佳兴、兴业证券股份有限公司张亚滨、兴业证券股份有限公司

发展，选用好设备好产品配套彩虹无人机。对于供应商管理方面，公司制定了严格的供应商目录，在国内通过招标采购

与试验基地，目前航天气动院是上市公司的控股股东，无人机资产已注入公司。
，随着阿富汗战争使用作战，无人机得到大力发展，彩虹注重高效运行推动产业发展的管理模式；其后至

挥公司自身优势，将现有产品做好做精，为用户提供足够好的保障和支持，同时在新产品研发中，注重系统综合集成与

展可实现大规模应用。目前公司已在相关领域利用雷达成像、电子信息、通信信息多维组合技术开展区域实时监测，长

万公里，在非洲实现有效飞行70余工作日，完成有效测线8万公里，相比有人机效率大大提升，基于彩虹

的实用经验，在测绘、物探、森林防火等领域继续保持竞争优势，同时，在其他领域积极探索应用及验证，以优异的性

景开、招商证券王超、昆仑健康保险股份有限公司王浩、中华联合保险集团股份有限公司张光普、海通证券股份有限公
隔膜生产线为全球首条新工艺生产线，目前还在中试阶段；超薄聚酯薄膜项目产品还在客户试用阶段；未来公司膜业务
由公司大股东或社会相关方收购。

司周奕涛、方正证券股份有限公司武雨桐
，扩散膜、增亮膜国产化的趋势越来越高，价格略有下降；背材膜业务市场前景巨大，目前光伏发电比例偏低，对背材

工作完成后，公司将再次召开董事会审议，并在提交股东大会审议通过后报中国证监会核准。
公司加个人参股共25%。
有产业互补。
限公司代鹏举、上海易正朗投资管理有限公司黄朝豪、东方证券股份有限公司李珂文、广发证券股份有限公司余高、上
的项目合作合同，预计明年二季度可向LG批量供货；东旭成作为生产反射膜、扩散膜、增亮膜的企业，能加快公司光学

。9000万平米锂电池隔膜项目现已启动生产线安装，预计四季度试运行；④20,000吨光学基膜项目正在土建中，设备会

膜项目还处于试生产阶段，产品正在客户试用。进口9000万平米锂电池隔膜项目现已启动生产线安装，预计四季度试运
膜项目现已启动生产线安装，预计四季度试运行；④20,000吨光学基膜项目正在土建中，设备会在四季度到位，光学膜

季度试生产，技术成熟度与技术含量都比1500万平米项目优越，提升良品率、加大市场导入是公司的努力方向。
销售，获得客户好评，不足之处是去年产能不足，对公司利润贡献有待提高，今年可以改观；重离子微孔膜项目去年已
行业发展趋势，做好供应链管理优化和产品升级，以持续的创新力引领行业发展。

生证券、东北证券、中泰证券、华西证券、海通证券、银河证券、信达证券、太平洋证券、国泰君安证券、兴业证券、

外，公司也在同步进行产业链上下游的潜力挖掘，对核心重要的供应链作提前重点布局。

对彩虹无人机的军贸出口造成影响，反而可能是利好，四部门的公告有助于规范军用无人机出口市场秩序。
泰君安资管、新华资产、平安养老、大家保险、中邮人寿、中国北方工业有限公司、安信证券、德邦证券、东北证券、

的需要，空地导弹乃至巡飞弹也会紧跟市场需求节奏推出全新的产品，各位可以抱有期待。

效出现后，未来毛利率或有改善空间。
。技术研发方面：年度研发任务进展良好。研发进度受关键环节研发突破影响，比如无人机动力系统与整体飞行平台的

义投资、兴业信托、中金公司、天治基金、前海开源基金、泊通投资、光大保德信基金、混沌投资、北京源乐晟资管、

设计理念、客户服务经验、市场化机制等方面具备独特的优势。

业来看，太阳能发电的比例在中国还很小，有很大的发展空间。

功夫，实现降本增效。机载武器的毛利率和国内外无人机产品毛利率相比较为适中。公司将持续关注行业政策和用户需
扩大产品型谱，以期更快、更好的适应市场需求变化。

周期约9个月，各募投项目均按照计划研发周期稳步推进中。

农林保护、灾害救援等无人机应用系统研制及飞行试验。其中，在无人机航空物探、应急测绘等领域已进入产业化阶段

市场积极反馈，争取在国内项目中形成产品溢价，提升销售端毛利；从成本控制方面入手，着力打造优质的无人机生态

董辰、光大保德信基金管理有限公司林晓枫、上海深积资产管理有限公司苏才国、先锋基金管理有限公司曾捷、北京宏

国内十四五军工行业大背景，国内市场2022年或有更大期待。

，我们对公司2022年业绩较乐观。

并占据领先地位，相信民用各领域应用今年会有所突破、多点开花、再创佳绩！

、中再资产管理股份有限公司、新疆前海联合基金管理有限公司、信达澳银基金管理有限公司、上海国理投资有限公司
是要看销售端。

民用应用方面全方位布局、多点出击，创新技术服务与整机销售相结合的销售模式，公司希望向着疫前水平努力，也比

资产管理有限公司、康曼德资本管理有限公司、上海彬元资产管理有限公司、新华资产管理股份有限公司、汇泉基金管

基金管理有限公司骆志远、兴业证券股份有限公司董令飞、兴业证券股份有限公司杨卓、兴业证券股份有限公司石康、

也在积极引导客户无人机应用中整机采购的重要性和优势，客户有所响应。
适时扩展下道工序。

、蔷薇资本有限公司温仙赐、中信建投孙旭鹏、德邦证券股份有限公司张天、长江证券(上海)资产管理有限公司杨杰、

竞争力，市场空间广阔。
会有所缓解，毛利率可能有所下降，但不会太差，比去年还是有所增长。公司后续择期发展，会向后道工序扩产，生产

竞争力，有助于提升公司整体业绩，维护全体股东尤其是中小股东的利益。因此，公司初步认为小股东的建议基本合理

注入上市公司进行产业化应用，产业链上下游连接，航天彩虹较具优势。

司万军、润浙资本田晓锋、浙江殷实投资管理有限公司陈曦、中政资本控股(深圳)有限公司周莹、燕园资本集团王雷、兴

的要求，可能军用雷达耗资就会是民用雷达的数十倍，因此会造成整套系统价值差距较大。
务产业链。民用大型无人机对安全性要求非常高，在国内同量级的无人机，彩虹无人机的可靠性、稳定性，为大范围民

品；另一方面是一些新产品的研发和中试也在不断的进行，目前效果良好。公司膜业务已经积累了16

一定的稳定性，形成维修保养的体系，包括装备体系也有了一定的固化，后续市场会持续的追加订单，并对我们后续的

作，可实现国产发动机替代方案。总结起来，彩虹无人机关键部件已基本实现国产化，我们也在探索并向着所有部件最

亚滨、兴业证券股份有限公司丁雪艳、工银瑞信基金管理有限公司田硕鹏、银河基金管理有限公司王贤平、宁波银行股

商目录，在国内通过招标采购寻求好的配套设备，确保产业链供应稳定和安全保障。
理模式；其后至2017年，随着国际反恐形势加剧，彩虹进入多型号并举发展机遇期，坚持用户为中心，把用户需求转化

研发中，注重系统综合集成与应用能力，包括地面系统、载荷系统、数据处理系统及数据应用和服务，也包括人工智能

合技术开展区域实时监测，长航时、秒级刷新数据对过去总结、未来预测将更加精准。

提升，基于彩虹-3发展形成的磁放综合探测系统是全球唯一实现规模作业的无人机航空物探系统，下一步将考虑在彩虹

探索应用及验证，以优异的性价比和完善的保障服务能力，正在进一步拓展实践。

张光普、海通证券股份有限公司张向伟、上海东方证券创新投资有限公司吴许均、财通证券股份有限公司邓伟坚、泰康
户试用阶段；未来公司膜业务盈利能力相对比较稳定。
前光伏发电比例偏低，对背材膜的需求有很大的提升空间；锂电池隔膜业务经过小试、中试，预计下半年批量生产，产
发证券股份有限公司余高、上海易正朗投资管理有限公司贺建忠、上海圣熙投资发展有限公司王天睿
亮膜的企业，能加快公司光学基膜下游信息反馈速度，利于我们及时改进基膜技术。

基膜项目正在土建中，设备会在四季度到位，光学膜涂布项目待公司并购东旭成后依据协同效应，对产品市场导入速度

生产线安装，预计四季度试运行；④20,000吨光学基膜项目正在土建中，设备会在四季度到位，光学膜涂布项目待公司
设备会在四季度到位，光学膜涂布项目待公司并购东旭成后依据协同效应，对产品市场导入速度、技术团队的建立和技

入是公司的努力方向。
观；重离子微孔膜项目去年已大批量销售，在精密输液器上已应用成功，以后会在癌细胞检测、中药过滤、啤酒过滤等
、国泰君安证券、兴业证券、安信证券、国盛证券、光大证券、招商证券、浙商证券、申万宏源证券、万联证券、华创

人机出口市场秩序。
证券、德邦证券、东北证券、东方证券、光大证券、广发证券、国金证券、国盛证券、国泰君安、海通证券、华泰证券
机动力系统与整体飞行平台的适配度等。总体来讲公司已经在加快研发进度，若需求方的需求节奏发生变化，公司也会

混沌投资、北京源乐晟资管、上投摩根基金、中信自营、景泰利丰、申万宏源

将持续关注行业政策和用户需求，以期获得更多市场份额，同时进一步优化成本控制，维持住机载武器较好的盈利水平
测绘等领域已进入产业化阶段并占据领先地位。服务民用领域十余载，从示范应用行业、承接项目数量以及平台保有量

，着力打造优质的无人机生态链，协同产业链上游供应商、优化完善生产环节、强化供应链管控，统筹布局，实现降本

金管理有限公司曾捷、北京宏道投资管理有限公司程伟庆、上海仁布投资管理有限公司张界科、南方基金管理股份有限

公司、上海国理投资有限公司、凯石基金管理有限公司、浙江省浙商资产管理有限公司、泰信基金管理有限公司、上海
希望向着疫前水平努力，也比较有信心。

理股份有限公司、汇泉基金管理有限公司、淡水泉投资管理有限公司、深圳格林帕科技有限公司、上海混沌投资

兴业证券股份有限公司石康、兴业国际信托有限公司邱尧贝、兴华基金管理有限公司马光耀、新华资产管理股份有限公
海)资产管理有限公司杨杰、中泰证券(上海)资产管理有限公司田瑀、上海珈元资产管理有限公司汪元刚、中银基金张凯
展，会向后道工序扩产，生产高附加值产品，有利于提高投入产出比，发展计划在筹划中。

初步认为小股东的建议基本合理。公司将继续深入研究论证以找到合适的解决方案。

周莹、燕园资本集团王雷、兴业证券股份有限公司张亚滨、兴业证券股份有限公司李博彦、浙江浙商产融资产管理有限
可靠性、稳定性，为大范围民用应用及实践提供了有力保证。

已经积累了16年丰富经验，无论是产品的完整性和多样性都是国内的佼佼者，包括导电膜和医药用膜在膜行业内是非常

续的追加订单，并对我们后续的新产品会有更高的关注度，因此可以看到我国在察打一体无人机领域市场地位非常稳固

们也在探索并向着所有部件最终完全实现自主可控而努力。

有限公司王贤平、宁波银行股份有限公司李畅、宁波银行股份有限公司闫柯瑜、渤海汇金证券资产管理有限公司纪纲、
用户为中心，把用户需求转化为快速研发的动力，简化流程，缩短新型号研制周期；2017年后，创新发展理念和模式，

应用和服务，也包括人工智能、高精尖新一代传感器的应用等，以高性价比获得用户长期稳固的信任。

探系统，下一步将考虑在彩虹-4和彩虹-5发展下一代探测系统，将具备30-40小时的连续作业能力，彩虹

券股份有限公司邓伟坚、泰康资产管理有限责任公司段中喆、国信证券经济研究所李君海、财通证券资产管理有限公司
试，预计下半年批量生产，产品定位于高端客户；分离膜业务产能没有发挥，主要由于输液用膜的国家标准要求比较低
公司王天睿
同效应，对产品市场导入速度、技术团队的建立和技术改进都有一定推动作用。⑤重离子微孔膜已实现批量销售，现处

到位，光学膜涂布项目待公司并购东旭成后依据协同效应，对产品市场导入速度、技术团队的建立和技术改进都有一定
入速度、技术团队的建立和技术改进都有一定推动作用。⑤重离子微孔膜已实现批量销售，现处于市场导入期。
检测、中药过滤、啤酒过滤等其他方面做努力。
万宏源证券、万联证券、华创证券
泰君安、海通证券、华泰证券、华西证券、民生证券、上海东方证券、太平洋证券、西部证券、西部证券资管、信达证
需求节奏发生变化，公司也会根据节奏进行调整。募投项目主要投向高端无人机以及低成本武器研发系统，总的研发时

持住机载武器较好的盈利水平。
承接项目数量以及平台保有量，公司都名列前茅。

链管控，统筹布局，实现降本增效，希望未来国内市场毛利率有所稳步改善。

界科、南方基金管理股份有限公司张延闽、大成基金管理有限公司魏庆国、中信建投证券股份有限公司黎韬扬、易方达

泰信基金管理有限公司、上海世诚投资管理有限公司、深圳悟空投资管理有限公司、北京京华龙资产管理有限公司、创
限公司、上海混沌投资(集团)有限公司、渤海汇金证券资产管理有限公司、广东温氏投资有限公司、湖南源乘投资管理有

耀、新华资产管理股份有限公司高丰臣、万联证券股份有限公司高翔、万家基金管理有限公司贺嘉仪、万家基金管理有
限公司汪元刚、中银基金张凯、蔷薇资本有限公司赵婉妤、上海海通证券资产管理有限公司刘彬、上海尚雅投资管理有
、浙江浙商产融资产管理有限公司谢颖鸽、泰豪(上海)股权投资管理有限公司李想、富舜资产管理(上海
和医药用膜在膜行业内是非常鲜有的，且导电膜和光学膜的协同性非常高，未来值得期待。另外，膜业务正向新材料方

无人机领域市场地位非常稳固，市场前景广阔，近两年也开始逐渐在其他地区市场进行释放。

证券资产管理有限公司纪纲、北京嘉承金信投资有限公司包晓凡、中泰证券股份有限公司李聪、中国银河投资管理有限
年后，创新发展理念和模式，坚持产品化发展、系统化应用、体系化作战创新，多维应用场景构建，实现无人机全系统

稳固的信任。

业能力，彩虹-5未来有望在中低空探索100小时飞行、20000公里航程；同时还将进行航空电磁主动探测技术研究，以获

、财通证券资产管理有限公司朱晨、财通基金管理有限公司孟强、百年人寿资产赵逸翔、深信泰丰投资发展有限公司廖
液用膜的国家标准要求比较低，但是输液的精度在不断提高，今年下半年可能会有发展良机，近期量不大，市场前景可
微孔膜已实现批量销售，现处于市场导入期。在这样的项目布局下，今年的业绩增长点主要是背材膜和光学膜项目。

队的建立和技术改进都有一定推动作用。⑤重离子微孔膜已实现批量销售，现处于市场导入期。在这样的项目布局下，
，现处于市场导入期。
证券、西部证券资管、信达证券、兴业证券、银河证券、长江证券研究所、同花顺
本武器研发系统，总的研发时间约2~3年，其中隐身无人机大概3年，倾转旋翼和彩虹4增强型相对快一些。目前每年研
股份有限公司黎韬扬、易方达基金管理有限公司刘健维、北京高信百诺投资管理有限公司孙向忠、上海趣时资产管理有

京华龙资产管理有限公司、创金合信基金管理有限公司、正心谷资本、东吴自营
有限公司、湖南源乘投资管理有限公司、白犀资产管理有限公司、上海秦兵投资有限公司

公司贺嘉仪、万家基金管理有限公司张希晨、四川发展证券投资基金管理有限公司梁飚、上海汐泰投资管理有限公司刘
公司刘彬、上海尚雅投资管理有限公司成佩剑、国联人寿夏雪冰、创金合信基金管理有限公司李晗、中信建投国际
资产管理(上海)有限公司陈洪、国盛证券有限责任公司陈鑫、中信建投股份有限公司王春阳、招商证券股份有限公司岑
。另外，膜业务正向新材料方向不断的推进，目前无人机的许多新材料产品为加工外购，未来会逐步将外购产品转为公

李聪、中国银河投资管理有限公司李卓轩、中华联合财产保险股份有限公司赵鲲、长城财富资产管理股份有限公司张月
场景构建，实现无人机全系统成体系发展应用。

电磁主动探测技术研究，以获得更好的探测数据和更高的探测灵敏度。航空物探作为资源探测的主要手段，公司将会继

深信泰丰投资发展有限公司廖平
机，近期量不大，市场前景可期。
要是背材膜和光学膜项目。

入期。在这样的项目布局下，今明两年的业绩增长点主要是背材膜和光学膜项目。
强型相对快一些。目前每年研发进度均按期完成。
孙向忠、上海趣时资产管理有限公司彭翔远、上海趣时资产管理有限公司吴菊、上海原点资产管理有限公司崔尚晨、招
上海汐泰投资管理有限公司刘开扬、上海磐厚投资管理有限公司何建苑、上海名禹资产管理有限公司王益聪、上海昆顶
公司李晗、中信建投国际Charlene
阳、招商证券股份有限公司岑晓翔、太平洋证券股份有限公司马浩然、宝盈基金管理有限公司王尚博、上海军民融合产
未来会逐步将外购产品转为公司内部生产的想法，达到双向叠加的效果。东旭成在光学膜方面在行业里有较大优势，在

富资产管理股份有限公司张月红
探测的主要手段，公司将会继续努力把产品和应用服务做好，以期获得更为广阔的发展空间。
点资产管理有限公司崔尚晨、招商基金管理有限公司李崟、淡水泉(北京)投资管理有限公司刘晓雨、福州开发区三鑫资产
管理有限公司王益聪、上海昆顶晟资产管理有限公司晏晓辉、上海聚鸣投资管理有限公司惠博闻、平安养老保险股份有
公司王尚博、上海军民融合产业基金李飞、上海军民融合产业基金赵大地
方面在行业里有较大优势，在公司的膜业务中光学膜产品盈利性相对较好。总而言之，公司膜业务基础比较强劲，虽然
刘晓雨、福州开发区三鑫资产管理有限公司冯强、创金合信基金管理有限公司李晗、汇添富基金管理股份有限公司袁建
惠博闻、平安养老保险股份有限公司李志磊、鹏华基金管理有限公司刘玉江、嘉实基金管理有限公司谢泽林、嘉合基金
司膜业务基础比较强劲，虽然行业目前处于低谷，但是我们也在不断开发新产品，未来发展还是充满信心。
富基金管理股份有限公司袁建军、星网宇达黄靖超、广州市玄元投资管理有限公司杨腾武、中国国际金融股份有限公司
理有限公司谢泽林、嘉合基金管理有限公司罗永超、华夏基金管理有限公司胡斌、中邮创业基金管理股份有限公司徐鸿
展还是充满信心。
武、中国国际金融股份有限公司董俊业
业基金管理股份有限公司徐鸿博、中银国际证券股份有限公司宋方云、中信证券股份有限公司杨晓宇、中信证券股份有
公司杨晓宇、中信证券股份有限公司黄哲、中欧基金管理有限公司李帅、中航基金管理有限公司陈周飞、中庚基金管理
限公司陈周飞、中庚基金管理有限公司季国峰、创金合信基金管理有限公司李晗、国寿安保基金管理有限公司张标、国
保基金管理有限公司张标、国泰财产保险有限责任公司童苏晖、平安证券股份有限公司李峰