Professional Documents
Culture Documents
Thị trường chứng khoán Các dạng bt
Thị trường chứng khoán Các dạng bt
Thị trường chứng khoán Các dạng bt
Ex1: A Stock exchange holds a periodic auction to fix an opening price. After opening 15 minutes on 1/1/N, it
received ATO, limited orders of stock A as the following table (the prior closing price of stock A was
29.500VND/stock and was used as the reference price for this opening session).
Determine the openning price of XYZ company stock? Which order can be executed?khớp lệnh
d?khớp lệnh
Matching
volumn
3,750
7,900
6,700
6,700
3,450
Phí mô gioiGt khớp lệnh * tỷ lệ phí mô giới = khối lượng khớp lệnh * giá khớp lệnh * tỷ lệ phí mô giới
y sử dụng giá
Buying Selling
Buyer Buying Vol Price (VND) Selling Vol Seller
accumulated accumulated
B9
Buying AccumuBuying order Price Selling order selling Aculu Matching Volume
2300 (E) ATC
5300 3000 (D) 25 000 2400 (I) 9800 5300
7500 2200© 24 900 4000(H) 7400 7400
9200 1700 (B) 24300 1500 (G) 3400 3400
9800 600 (A) 2400 700(F) 1900 1900
ATC 1200 (K)
Closing price : 24 900 VNĐ
Buyers Sellers
E 2300 K 1200
D 3000 F 700
C 2100 = 7400-5300 G 1500
H 4000
Matching
volumn
750
2250
3250
4080
4950
0
ecause, he doesn't joint in any transaction since 10h35
Winners A B C D đa giá
Winning price (thousand V 20 19.5 19.8 19.1
Winning Volumn ( thousand 80 100 50 300- 230= 70
C, final payment of A
Tổng tiền còn lại = gt trúng thầu - tiền cọc , Tiền cọc= 10% * giá khởi điểm * khối lư
Final payment of E
E receive deposit= 10%* 18 *110= 198 000
* 120 = 1121 000
1) American style
500
Accumulated
Bidding coupon rate Bidding volume Quantity
Investors
(%) (billion dongs) (billion dongs)
2) Dutch style
Accumulated
Bidding coupon rate Bidding volume Quantity Winning Coupon
Investors
(%) (billion dongs) (billion dongs) quantity rate
3)
H placed 150 billion => He had to deposit: 150*5%= 7.5 billion
H won 90 billion in bond auction with the coupon rate 7.54%
=> The total amount of money H had to pay is 90 bl
The additional amount of money H had to pay is: 90 - 7.5 = 82.5 bl
Note: Đối với đấu giá trái phiếu, luôn ưu tiên nhà đầu tư trả giá tỉ lệ lãi suất thấp
Cột Biddingrate luôn phải sắp xếp theo thứ tự rate giảm dần (or tăng dần)
Cộng dồn từ tỉ lệ thấp tới cao
Note: Nếu đấu giá theo American styles, thì coupon rate thắng
thầu sẽ là giá mà các nhà đầu tư đã đặt ra lúc đầu.
Winners F D I B H
Winning coupon rate 6.2 6.92 7.03 7.53 7.54
Winning volume 200 100 80 30 90
c/deposit of H = 150 * 5 %
Note: Nếu đấu giá theo Dutch style thì giá thắng thầu là giá cao
nhất (rate cao nhất) và được áp dụng cho tất cả các nhà đầu tư
Winners F D I B H
Winning coupon rate 7.54 7.54 7.54 7.54 7.54
Winning volume 200 100 80 30 90
Compute reference price: P1
Note: Công thức chung:
Issue new stock: n1, p1 ≠ 0 𝑃1= (𝑁𝑃𝑜+𝑛1𝑝1)/(𝑁+𝑛1+𝑛2+𝑛3)
Dividend payment: n2, p2 = 0
Issue bonus stock: n3, p3 = 0
Summary:
Dividend payment ratio: 3:1 => N/n2 = 3/1 => N = 3n2
Po = 35000 vnd
We have formula:
= (𝑁𝑃𝑜+𝑛1𝑝1)/(𝑁+𝑛1+𝑛2+𝑛3)= 𝑁𝑃𝑜/(𝑁+𝑛2)= (3𝑛2 ∗35000)/(𝑛2 (1+3))=26250 𝑣𝑛𝑑
Summary:
The pro-rate subscription: 10:3 => N/n3 = 10/3 => N = (10/3)n3
Po = 30000 vnd
a) We have formula:
(𝑁𝑃𝑜+𝑛1𝑝3)/(𝑁+𝑛1+𝑛2+𝑛3)= 𝑁𝑃𝑜/(𝑁+𝑛3)= ((10/3)𝑛2 ∗30000)/(𝑛3 (1+10/3))=23076.92 𝑣𝑛𝑑
b) Base on the pro-rate subcription 10:3 => The total bonus shares Investor A will receive is:
2300 * 3/10 = 690 shares
Summary:
Issuing ratio: 10/2 =. N/n1 = 10/2 => N = 5n1
Po = 19000, P1 = 10000
a) We have formula:
= (𝑁𝑃𝑜+𝑛1𝑝1)/(𝑁+𝑛1+𝑛2+𝑛3)= (𝑁𝑃𝑜+𝑛1𝑝1)/(𝑁+𝑛1)= (5𝑛1∗19000+𝑛1∗10000)/(𝑛31(1+5))=17500 𝑣𝑛𝑑
P1= N* P0 / N+ n