‫‪1‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .

‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫وزارة التعليم العالي والبحث العلمي‬
‫الجامعه المستنصريه‬
‫كلية االداره واالقتصاد‬
‫قسم االقتصاد‬

‫النظريـة‬
‫االقتصادية الكليـة‬
‫للثالث اقتصاد‬
‫ْا‪.‬م‪.‬د‪:‬منى يونس حسين‬
 ‫‪2‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫الكلــــــــــي ك‪1‬‬ ‫االقتصــــــــاد‬
‫االقتصاد الكلي والمشكالت التي يعالجها‪:‬‬
‫‪- 1‬دراسةالطريقه التي يتم بها توزيع الناتج القومي بين الذين شاركوا في العمليه االنتاجية أي مشاكل العرض الكلي وتوافقــه‬
‫مع الطلب الكلي ومشكالته واالقتراب من التوازن العام‪.‬‬
‫‪ - 2‬دراسة الكيفيه التي يعمل بها االقتصاد القومي والمتغيرات المكونه له مثل االستهالك واإلستثمار والمؤثره فيه مثل حجم‬
‫البطالة وعدد السكان ‪.‬‬
‫‪- 3‬دراسة العوامل التي تؤدي الى التقلبات االقتصاديه في النانتج الكلي مثل تغيراالسعار(أسعار السلع والخدمات واسعار‬
‫الفائدهواسعارالصرف)ايالتضخم او ْا خطاء السياسه اإلقتصادية الكلية ‪.‬‬
‫‪-4‬دراسة العوامل التي تحقق النمو(التغير الكمي) االقتصادي والتنميه(التغير النوعي)‬
‫لتحسين مستوى المعيشه والرفاهيه االقتصاديه‬ ‫والتخطيط‬
‫‪ -5‬دراسة العالقه بين التجاره الخارجيه ومستوى االستخدام (البطاله) والنمو االقتصادي‬
‫‪ -6‬دراسة التغيرات الغيرْا عتياديه التي تحصل في مستوى النشاط االقتصادي كالدورات االقتصاديه‬ ‫‪......‬‬
‫‪- 7‬دراسة دور الحكومه في المراقبه والسيطره على النشاط االقتصادي عن طريق السياسه‬
‫االقتصاديه الكليه بْاستخدام السياسه الماليه ْا والنقديه اواي سياسه اخرى مناسبه بعض هذه‬
‫االمشكالت سندرسها في هذه المرحله واالخرى تدرس في الدراسات العليا‬

‫احدث تعريف لعلم االقتصاد‪:‬هو علم دراسه البدائل التي تقلــل الخســائر وتحــل االختناقــات من خالل النظريــه‬
‫والتطبيق والتجارب على ارض الواقع بالتحليل ومعرفة االسباب والربط بينها للوصــول الى النتــائج ووضــع‬
‫الحلول المناسبه‬
‫االقتصـــــــــــاد الكلــــــــــــي ‪:‬‬
‫هو دراسة السلوك االقتصادي العام للمتغيرات االقتصاديه االساسيه والعالقات بينها وكيف يؤدي االقتصــاد‬
‫في مجموعـة وظيفتــة وأســباب إختالف ( القــوى والعوامــل والمشــاكل ) مســتويات تلـك الوظــائف ( هيكلهــا‬
‫ومكوناتها ) والتقلبات التي تصيبها ( الدورات) ونموهــا أو تطورهــا المــادي (التنميــه) والقــرارات المتعلقــه‬
‫بذلك(السياسة اإلقتصادية الكلية)‬
‫التــــــــوازن ‪-:‬‬
‫هي حالة استقرار المتغيرات االقتصادية في لحظة معينة يتساوى فيها العرض والطلب منها في إي سوق كان‬

‫الطلــــــــــب‪:‬‬
‫هــو الرغبــة المدعومــة بقــوة شــرائية ( نقــود ) عنــد مســتويات مختلفــه من الــدخل للحصــول على الســلع‬
‫والخدمات وهو أيضا ‪Y‬األنفاق الكلي ) ‪ Y = C + I + G + ( E – M‬بنود الطلب الكلي =االنفاق‬
‫االستهالكي ‪ +c‬االنفاق االستثماري ‪ +I‬االنفاق الحكومي ‪+G‬الصادرات ‪ – E‬االستيرادات‪M‬‬

‫العـــــــرض ‪:‬‬
‫هو كمية السلع والخدمات التي يرغب البائعون ( عرضها ) بيعها في السوق عند مستويات مختلفة من‬
‫االسعار العرض الكلي هو ناتج عيني سلعي ‪ = Q = C + I + G + E – M‬الناتج القومي (الدخل‬
‫القومي) = السلع والخدمات االستهالكيه ‪ +C‬السلع والخدمات االســتثماريه ‪+I‬الســلع والخــدمات الحكوميــه‬
‫‪ +G‬السلع والخدمات المصدره ‪ -E‬السلع والخدمات المستورده ‪M‬‬
 ‫‪3‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫مالفرق بين االقتصاد الكلي واالقتصاد الجزئي ؟‬
‫االقتصـــــــــاد الكلــــــــي ‪:‬‬
‫‪ -1‬يهتم بدراسة االقتصاد ككل أو شرائح منه مثل الناتج القومي ‪ ,‬القطاع الزراعي ‪ ...‬الخ ‪.‬‬
‫‪ -2‬ال دور لألسعار في إعادة التوازن وإنما الدخل هو األداة التي تعيد التوازن ‪.‬‬
‫‪ -3‬البائع والمشتري هما شخص واحد من جهة يبيع احد عناصــراإلنتاج ويقــوم بإنفــاق العوائــدالتي يحصــل‬
‫عليها (باالجر) الشباع حاجاته‪.‬‬
‫‪ -4‬للنقود دور مهم لتسهيل التعبير عن الناتج القومي مثًال ‪.‬‬
‫‪ -5‬من الممكن الحصول على التوازن الكلي بالرغم من عدم حصول التوازن في الوحدات الجزئية‬
‫االقتصــــــــاد الجزئــــــي ‪:‬‬
‫‪ -1‬يهتم بدراسة الوحدة االقتصادية الواحدة كالطلب على الحنطة ‪ ,‬أنتاج المؤسسة ‪ ...‬الخ ‪.‬‬
‫‪ -2‬أذا اختل التوازن بين العرض والطلب فاألداة التي تعيد التوازن هي األسعار ‪.‬‬
‫‪ -3‬البائع والمشتري هما شخصان مختلفان يلتقيان في السوق ‪.‬‬
‫‪ -4‬النقود ليس لها دور مهم ألننا نستطيع التعبير عن الناتج القومي عينيًا ‪.‬‬
‫‪ -5‬لكي يحصل التوازن الكلي يجب حصول التوازن في جميع الوحدات الجزئية ‪.‬‬
‫مالفــــــــــــرق بين الرصيـــــــــــــــد والتيــــــــــــــار ؟‬
‫الــــرصـــيــــــــــــــــــد‬
‫هو قياس لمتغير معين في لحظة زمنية معينة وهو قابل للنفاذ ‪.‬‬
‫التيــــــــــــــــــــــــــتار‪:‬‬
‫هو قياس لمتغير معين من خالل فترة زمنية معينة وهو غير قابل للنفاذ ويتجدد باستمرار ‪.‬‬
‫حدد المتغيـــــــــــــرات هل هي رصيـــــــــــــد أم تيــــــــــــار ؟‬
‫( الناتج القومي والصادرات والمدخرات (المعده لالقراض) واألجــر ( اجــر العمــل ‪,‬عوائــد عناصــر االنتــاج )‬
‫واإلنفاق الحكومي واالستثمار وسعر الفائدة إذا كان للحكومة ) كل هذه هي تــــــــيــــــــــار ‪.‬‬
‫أما ( الخزين واالدخار واجر المصرف والميزانيـة العامـة وسـعر الفائـدة إذا كـان من السـوق ) فكلهـا تعـني‬
‫رصــــــيـــــد‪.‬‬
‫وال يمكن الجمع بين رصيد مع تيار ‪ ,‬لكن يمكن الجمع بين رصيد ورصيد أو تيار مع تيار ‪.‬‬
‫هناك بعض النسب ال هي رصيد وال تيار ‪.‬‬
‫حجم النقود‬
‫رصيد‬ ‫السيولة = ─────────‬

‫حجم األصول المال‬

‫حجم النقود المتداوله‬
‫تيار‬ ‫المستوى العام لألسعار = ─────────────‬
‫حجم السلع والخدمات المتداولة‬

‫تيار‬ ‫حجم النقود المتداولة‬

‫سرعة دوران النقود = ────────‬
‫رصيد‬ ‫حجم النقود الكلي‬
‫الناتج الفعلي هو الناتج المتحقق فعًال ‪.‬‬
‫الناتج الممكن هو الناتج الممكن الحصول عليه باستخدام الموارد االقتصادية بأكفأ طريقة‬
‫والممكن دائمًا اكبر من الفعلي والفرق بينهما يمثل حجم البطالة في الموارد االقتصادية‬
‫الفعلي‬ ‫الممكن‬
‫اكبر‬
‫س‪ :‬هل من الممكن ان يكون الناتج المحلي االجمالي الفعلي اكبر من الممكن؟‬
‫ج‪ :‬نعم يفسر لنا ذلك قانون اوكيون ‪okunꞋs law‬‬
 ‫‪4‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫يشــر الى ان كــل نســبه نمــو تبلــغ ‪ %2.5‬للنــاتج المحلي االجمــالي في الســنه يقابلهــا انخفــاض في معــدل‬
‫البطاله بمقدار ‪ %1‬والعالقه بين ‪ { }%1:%2.5‬هي عالقه تقريبه والتي تعمل بدقه من سـنه الى اخـرى‬
‫فاذا كان‪:‬معدل نمو الناتج‪g =2.5‬‬
‫‪ӯ− y‬‬
‫‪y‬‬
‫‪=ӯ‬‬ ‫) ‪2.5(u-ṹ‬‬ ‫الناتج المحلي االجمالي‬
‫الناتج المحلي االجمالي الفعلي ‪y‬‬
‫معدل البطاله ‪u=7%‬‬
‫‪ӯ− y‬‬
‫‪y‬‬
‫‪= ṹ= 5%‬‬ ‫)‪2.5(0.07-0.05‬‬ ‫معدل البطاله للوصول الى التوظف الكامل‬
‫=‬ ‫‪0.05 =)0.02(2.5‬‬

‫معنى هذا ان البطاله عندما ترتفع بنسبة ‪ 0.02‬عند التوظف الكامل بحيث ان االنفاق القومي‬
‫(من قبل المستهلكون والمستثمرون والحكومه) غير كافي لشراء االنتاج في مستوى التوظف الكامل فان‬
‫الناتج المحلي االجمالي الفعلي سيكون اقل من الممكن بمقدار ‪ 0.05‬ممايخلق بطالة وفائض في الطاقه‬
‫االنتاجيه وبالعكس فيكون الفعلي اكبر من الممكن بما يخفض البطاله ويقلل الطاقه المعطله‬
‫ولكن كيف يمكن قيــــــــــــــــــــاس الناتج الممكن؟‬
‫ج‪ :‬يمكن قياس الناتج الممكن عن طريق جداول المستخدم المنتج اومن خالل دالة االنتاج والتي تعطينا‬
‫الناتج الممكن عند استخدام القدر المتاح من عناصر االنتاج وفي ظل افضل تقنيه متاحه سواء بعنصر‬
‫متغير واحد كالعمل اوبعنصرين متغيرين وحسب درجة االحالل بينهما حيث يصل النـاتج الكلي الى اقصـاه‬
‫(وهو الناتج الممكن )في نهاية المرحله الثانيه ويصل الناتج الحدي للصفر‬
‫الناتج‬ ‫حيث ان ‪ -:‬فجوة الناتج (او حجم البطاله بالموارد) = الناتج الممكن‪ -‬الناتج الفعلي‬
‫الحقيقي‬ ‫سالبه الممكن اقل‬ ‫الناتج الممكن= الناتج الفعلي‪ +‬فجوة الناتج‬
‫فجوةالناتج‬
‫ممكن=الفعلي‬ ‫مسار الناتج الممكن‬
‫اال نتاجيه‬
‫فجوة البطاله=‬
‫الناتج الكلي‬
‫موجبه الممكن اكبر‬ ‫الناتج الفعلي‬
‫االنتاجبه= المشتغلين‬
‫الزمن‬
‫فاذا كانت فجوه الناتج موجبه يكون الممكن اكبر من الفعلي ويكون االقتصاد في حالة ركود‬
‫واذا كانت فجوه الناتج سالبه يكون الممكن اقل من الفعلي ويكون االقتصاد في حالة توسع‬
‫واذا كــانت فجــوه النــاتج=صــفر يتســاوى الممكن مــع الفعلي ويكــون القتصــاد في حالــةالتوظف الكامــل(‪)1‬‬
‫مسار الناتج الممكن ‪Q‬‬ ‫‪.‬‬
‫من خالل دالة االنتاج‬

‫‪N‬‬ ‫الفائض االقتصادي= الناتج الكلي – االستهالك الكلي‬

‫الفائض الفعلي = الناتج الكلي الفعلي – االستهالك الكلي الفعلي‬
‫الفائض االحتمالي = الناتح الكلي الممكن – الناتج الكلي بعد االستهالك‬

‫الدخــــــــــــــل واالنتـــــــــــــــــاج‪ :‬عرف بعض العلماء الدخل القومي‪-:‬‬

‫‪ -‬ادم سمــــــــــــــــث(اسكتلندي من جامعة كالسكو واكسفورد)‪ :‬وهو اول من اعطى تعريف للــدخل والنــاتج‬
‫القومي من خالل تعريفه للثروه فهي مقدار من الذهب والفضـه الـذي تمتلكـه االمـه بـل االرض وتحسـيناتها‬
‫وغالتها والشعب وجهده وخدماته وسلعه وهــذا يعــني الــدخل القــومي ثم مــيزبين العمــل المنتج الــذي يــدخل‬
‫ضمن حساب الدخل القومي والعمل غير المنتج الذي اليدخل في حساب الدخل القومي‬
‫‪-‬هكــــــــــــــــس من جامعة مانجستر ‪:‬هومجموع السلع والخدمات ردت الى اساس عام وقيست بالنقود‬
‫‪-‬مارشــــــــــال انكليزي من كامبرج‪:‬الدخل القومي هوالناتج السنوي من الســلع الماديــه وغــير الماديــه بمــا‬
‫فيها الخدمات التي ينتجها العمل وراس المال في تفاعلها مع مصادر الثره الطبيعيه‬
‫‪-‬بيجـــــــــــــو فرنسي من كامبرج البريطانيه‪ :‬الدخل القومي هو صافي الدخل القومي الحقيقي‬
 ‫‪5‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫هناك ثــــــــــــــــــــــالث طرق لقياس الناتج القومي ‪:‬‬

‫‪ -1‬طريقــــــــــــــة اإلنفـــــــــــــــــــاق‬
‫أي مجموع المبالغ المنفقة من قبل األفراد والعوائل خالل فترة زمنية معينة غالبا ماتكون سنه يعني‬
‫االنفاق القومي االجمالي= النفاق االستهالكي‪+‬االنفاق االستثماري االجمــالي المحلي‪ +‬االنفــاق الحكــومي‪+‬‬
‫االنفاق االجنبي على سلع البلد المصدره – النفقات المحليه على السلع المستورده =الناتج القومي االجمالي‬
‫‪ -2‬طريقــــــــــــــــــــة الدخـــــــــــول‬
‫مجموع الدخول المستلمة من قبل األفراد والعوائل خالل فترة زمنية معينة غالبا ما تكون سنه ويعني‪.‬‬
‫مجمــوع االجــور‪+‬االيجــارات‪+‬الفوائــد‪+‬االربــاح‪ -‬االربــاح غــير الموزعــه‪ -‬الضــرائب غــير المباشــره على‬
‫المشاريع(ضرائب الدخل)‪ -‬ضرائب الضمان االجتماعي‪+‬المدفوعات الحكوميه المحولــه‪+‬العوائــد على الــدين‬
‫العام‪+‬مدفوعات المشاريع المحوله‬
‫‪ -3‬طريقـــــــــــــــة الناتـــــــــج النــــــــهائي‬
‫كمية السلع والخدمات النهائية الجديدة المنتجة خالل فترة زمنية معينة غالبا ما تكون سنه ويعني‬
‫االستهالك‪+‬االستثمار االجمــالي ‪ +‬الســلع والخــدمات الحكوميــه ‪ +‬صــافي التجــاره الخارجيــه ‪ -‬انــدثار راس‬
‫المال=االنفاق القومي االجمالي‬
‫ونظريًا عند حساب الناتج القومي بالطرق الثالث يجب أن يتطابق ولكن في الواقع العملي ال‬
‫يحدث ذلك في معظم بلدان العالم وذلك بسبب ما يلي ‪-:‬‬
‫أ‪ -‬التهــرب الضــريبي ‪ .‬ب‪ -‬ضــعف مســتوى الــدخول جـ‪ -‬كــثرة اإلعفــاءات الضــريبية د‪ -‬جهــل من يــدلي‬
‫بالمعلومات‬
‫هناك حاالت افتراضية لدورة الدخل و اإلنتاج ( التدفق الدائري)‪:‬‬
‫‪ -1‬في حالة عدم وجود ادخار وحكومة (قطاع واحد) ‪(:‬اقتصاد مغلق ‪,‬اشتراكي‪,‬كالسيكي‪,‬اقطاعي)‬
‫عوائد عناصر اإلنتاج ( تيار نقدي )‬

‫عناصر اإلنتاج ( تيار سلعي )‬ ‫شرط التوازن‬

‫الطلب = العرض‬
‫قطاع العائلة‬ ‫‪1000 = 1000‬‬
‫قطاع األعمال‬
‫‪1000‬‬ ‫اإلنتاج = الدخل‪1000‬‬
‫بيع السلع والخدمات‬ ‫تيار سلعي = تيار نقدي‬
‫قيمة االنتاج = قيمة الدخل‬
‫شراء السلع والخدمات (أنفاق ألدخل)‬ ‫‪1000 =1000‬‬
‫‪ -2‬في حالة وجود ادخار وعدم وجود حكومة ‪(:‬سياسة نقدية)(دور البنك المركزي)(قطاعين)‬
‫قطاع العائلة‬ ‫قطاع األعمال‬
‫شراء سلع وخدمات ‪900‬‬ ‫الدخل‬ ‫‪1000‬ان القطاع العائلي قام بادخار ‪ %10‬من‬
‫‪1000‬‬ ‫لنفرض‬

‫أي أن االدخار =‬
‫السياسة‬ ‫االستثمار ‪100‬‬
‫‪ 10‬االدخار‬ ‫الثانية‬
‫شرط التوازن في الحالة‬
‫النقدية‬
‫االدخار = االستثمار‬
‫‪ 1000 - 100 = 900‬شراء السلع والخدمات‬
‫‪ - 3‬حالة عدم وجود ادخار ووجود حكومه ( سياسه ماليه)(دور وزارة الماليه)(قطاعين)‬

‫العائله‪%‬‬
‫والضرائب ‪10‬‬
‫قطاع‬ ‫قطاع االعمال اذا كان الدخل ‪1000‬‬
‫جد االنفاق الحكومي؟‬ ‫شراء سلع وخدمات‬
‫‪10‬‬
‫‪ x 100‬الضرائب‬ ‫‪=100 1000‬‬
‫‪ 900=1000-100‬شراء السلع والخدمات‬
‫والطلب ‪ 100‬على‬
‫الضرائب‬ ‫الفرق بين العرض‬
‫سياسه ماليه‬ ‫انفاق حكومي‬
 ‫‪6‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫الحكومه انفاق ‪ 100‬لتعيد التوازن الى االقتصاد‬
‫شرط التوازن‪:‬االنفاق الحكومي= الضرائب‬
‫‪ -4‬في حالة وجود ادخار ووجود حكومة ‪(:‬سياسة نقدية ومالية)(ثالث قطاعات)‬
‫شرط التوازن في الحاله الرابعه هو (اقتصاد مفتوح ‪,‬راسمالي‪,‬حديث)‬
‫الطلب الكلي = العرض الكلي‬
‫قيمة االنتاج = الدخل النقدي‬
‫ايرادات المشروعات = االنفاق الكلي‬
‫المدخرات المقرره = االستثمارات المقرر‬
‫قيمة االنتاج ( الدخل ) = الناتج القومي ( سلع وخدمات )‬
‫قطاع األفراد‬ ‫قطاع األعمال‬
‫‪1000‬‬ ‫‪1000‬‬
‫شراء سلع وخدمات‪810‬‬

‫االدخار‬ ‫االكتناز االستثمار المرغوب فيه‬

‫السياسة النقدية‬ ‫‪40‬‬
‫‪90‬‬ ‫‪50‬‬
‫الطلب = العرض‬
‫ضرائب‬ ‫األنفاق الحكومي‬
‫السياسة المالية‬
‫‪100‬‬ ‫‪150‬‬
‫لنفـــرض الـــدخل العـــراقي = ‪ , 1000‬الضـــريبة = ‪ %10‬و االســـتثمار = ‪ 40‬و االدخـــار = ‪%10‬‬

‫الدخل المتاح‬ ‫الضريبة‪1000 – 100 = 900‬‬

‫االدخار} ‪ 900 - 90 = 810‬الباقي من الدخل لشراء السلع والخدمات‬

‫االستثمار = االدخار االستثمار المرغوب فيه هو االستقمار الذي يحقق التوارن‬
‫االستثمار الغير المرغوب فيه هو الذي اليحقق التوازن‬ ‫‪90 ≠ 40‬‬
‫االكتناز = االدخار – االستثمار = ‪90 - 40 = 50‬‬
‫هل االقتصاد متوازن؟‬
‫الطلب‬ ‫‪810 + 90 + 100 = 1000‬‬
‫العرض ‪ ) )150=850-1000‬على الحكومه العراقيه‬ ‫‪850=810+40‬‬
‫ان تنفق ‪ 150‬العادة التوازن‬ ‫التسرب من الدخل = الضريبة ‪ +‬االكتناز‬
‫‪150 = 100 + 50‬‬

‫من أين تأتي الحكومة بالمبالغ الالزمة لتحقيق التوازن؟ حسب التسلسل االقتصادي‪.‬‬
‫أخراج االكتناز وهناك طريقتين لذلك هما ‪-:‬‬ ‫‪-1‬‬
‫أ‪ -‬الطريقة المادية أي رفع سعر الفائدة إلخراج االكتناز‬
‫ب‪ -‬الطريقــــــــــــة المعنويــــــــــــة باســــــــــــتعمال الطــــــــــــرق المعنويــــــــــــة إلخــــــــــــراج‬
‫االكتناز(االعالنات‪,‬التشجيع‪,‬اليانصيب ‪,‬التعليمات والتوجيهات‪,‬الحوافز‪.....‬الخ)‬
‫زيادة الصادرات وتقليل االستيرادات‬ ‫‪-2‬‬
‫بيع األسهم والسندات في الخارج‬ ‫‪-3‬‬
‫بيع الذهب والموجودات األجنبية‬ ‫‪-4‬‬
‫االقتراض من الخارج او من الداخل(بيع سندات سياديه مثل سندات الخزينه)‬ ‫‪-5‬‬
‫طلب المساعدات والهبات من الخارج‬ ‫‪-6‬‬
‫أصدار نقدي جديد‬ ‫‪-7‬‬
 ‫‪7‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫خالصة دورة الدخل واالنتاج ( التدفق الدائري واالسواق)‬

‫عوائد عناصر االنتاج‬
‫عناصر االنتاج‬

‫القطاع العائلي‬ ‫قطاع االعمال‬

‫سوق السلع والخدمات‬ ‫(االنتاج)‬
‫(الدخل)‬
‫بيع السلع والخدمات (تيار سلعي)‬
‫شراء السلع والخدمات(تيار نقدي)‬

‫سوق تبادل العمالت‬ ‫االكتناز‬

‫االدخار‬ ‫سوق راس المال‬ ‫االستثمار‬

‫السوق النقديه‬

‫سوق االسهم والسندات‬

‫الضرائب‬ ‫االنفاق الحكومي‬
‫الحكومه‬

‫السوق الماليه‬

‫اما المشتقات الماليه وباقي المشتقات االخرى فنجدها في السوق الموازيه (السوداء) اكثر من تواجدها في‬
‫السوق الرسميه‪ ,‬س‪:‬ماهي المشتقات الماليه؟‬
‫ج‪ :‬الوصف الــدولي لهــا ‪:‬هي صــكوك ماليــه ترتبــط بصــك مــالي معين او بمؤشــرات او بســلعه ويمكن من‬
‫خاللها تبادل مخاطرماليه معينه في االسواق الماليه بصفتها تلك‪ ,‬وتاتي قيمة المشتق المالي من ســعر البنــد‬
‫المرتبط به اي السعر المرجعي وتختلف المشتقات الماليــه عن ادوات الــديون في انهــا التنطــوي على ســلف‬
‫تمثل راس المال الذي يجب سداده كما انها الترتب دخال استثماريا‪ .‬وتستخدم المشتقات الماليه لعدة اغراض‬
‫منها ادارة المخاطر والضمانات التحكيم بين االسواق والمضاربه‪.‬‬
‫ج‪-:‬‬ ‫س‪:‬بماذا تختلف المشتقات الماليه عن ادوات الدين؟‬
‫‪-1‬هي التنطوي على سلف تمثل راس راس المال الذي يجب سداده‬
‫‪-2‬الترتب دخال استثماريا النها غير معروفه الغراض حسابات الدخل القومي‬
‫االنفاق الحكومي‬ ‫التوصل الى الدخل المتاح‬ ‫كيفية‬
‫الصادرات‬
‫تيار وليس رصيد‬
‫ا العانات الحكومة‬ ‫والواردات‬
‫ضرائب على‬ ‫ضرائب عاى‬ ‫ضرائب مباشرة‬
‫المبيعات‬ ‫االرباح‬ ‫االرباح‬ ‫عمليات ضمان‬ ‫‪+‬‬
‫غير الموزعه‬ ‫اجتماعي‬ ‫تحويالت‬
‫‪2000‬‬ ‫اجتماعية‬
‫الدخل‬ ‫الدخل‬ ‫الناتج‬
‫المتاح‬ ‫الدخل‬ ‫الناتج‬
‫الفردي‬ ‫القومي‬ ‫القومي‬
‫‪2001‬‬ ‫القومي‬
‫الصافي‬
‫االجمالي‬
‫تحويالت عائليه‬

‫مخصصات أندثار‬ ‫أدخار‬

‫قطاع االعمال‬

‫االستثمار‬
‫انفاق استثماري‬ ‫االدخار و‬ ‫ادخار القطاع العائلي‬
 ‫‪8‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫انفــــــــــــــــــــــــــــــــــــــا ق استــــــــــــــــــــــــــــــــــــهالكي‬
‫الدخل الفردي –الضرائب المباشره =الدخل المتاح(القابل للتصرف) علل ‪ ///‬لمـاذا يهـدف الجميـع الى التوصـل الى‬
‫الدخل المتاح ؟‬
‫ج ‪ ///‬نهدف للحصول على الدخل المتاح حتى يتسنى لنا معرفة الطلب الكلي على السلع‬
‫والخدمات لنقوم بتحضير سلع وخدمات مقابل هذا الطلب الكلي ومساويًا له فيحصل‬
‫التوازن في االقتصاد ‪Y = G + C + I + ( E - M ) .‬‬
‫مشاكل حسابات الناتج القومي ‪:‬‬
‫‪ -1‬ازدواجية الحساب ‪ :‬علل ‪ //‬استخدام القيمة المضافة ؟ للتخلص من ازدواجية الحســاب نلجــأ الى طريقــة‬
‫القيمة المضافة والتي هي القيمة المضافة = الناتج ‪ -‬مستلزمات االنتاج‬
‫‪ -2‬الصفقات النقدية ‪ :‬بيع وشراء االوراق المالية والمدفوعات التحويلية والمعامالت غيرالمشروعه مثل‬
‫( السرقه غسل االموال التهريب النصب االحتيال الرشــوه) واالربــاح االســتثنائية وتغــير المســتوى العــام‬
‫لالسعار‪ ,‬جميع الفقرات السابقة ال تدخل في حساب الناتج القومي النها ال تمثل انتاجًا هــذا اوًال وثانيـًا ســبق‬
‫وان ُح سب الناتج ‪ .‬كمية السلع والخدمات الجديده المنتجه خالل فتره زمنيه تدخل في حساب الناتج القومي‬
‫‪ -3‬الخــدمات الغــير نقديــه‪ :‬كخــدمات رب وربــة الــبيت واالســتهالك الــذاتي ‪,‬في الــدول المتقدمــة نســبه‬
‫هذه الفقرات قليلة جدًا فيهمل تسجيلها بالرغم من انها تمثل انتاجًا اما في الدول النامية فنسبة هذه الفقــرات‬
‫كبيرة جدًا لذلك تقدر لها نسبة وتضاف الى الناتج القومي‬
‫‪ -4‬الخزين السلعي ‪ :‬تضاف الزيادة في الخزين الســلعي الى النــاتج القــومي النــه يمثــل انتاجـَا للســنه الـتي‬
‫نحسب بها الناتج القومي وعلى العكس يطرح االنخفاض من القومي النه يمثل انتاج سنه سابقة ‪.‬‬
‫‪ -5‬االندثارات ‪ :‬تطرح من الناتج القومي وهي الفقرة الوحيدة التي تحســب بأســعار ســنة االســاس ‪--------‬‬
‫‪ -6‬الضرائب الغير مباشرة واالعانات ‪ :‬تطرح الضرائب الغير مباشرة من الناتج القومي النها‬
‫ال تمثل انتاجًا وتضاف االعانات النها تمثل انتاجًا ‪.‬‬
‫‪ -7‬الصادرات والواردات ‪ :‬تضاف الصادرات الى الناتج القومي وتطرح الواردات من الناتج القومي‬
‫‪ -8‬الخدمات الحكومية ‪ :‬تضاف الخدمات الحكومية الى الناتج القومي حسب المبالغ التي تم انفاقها‬
‫الرفاهية االقتصادية واالجتماعية ‪:‬‬
‫يعتقد البعض بان الرفاهية االقتصــادية تتحقــق دائمـًا مــع الرفاهيــة االجتماعيــة ولكن هـذا غـير صــحيح فقــد‬
‫تتعارض الرفاهية االجتماعية مع الرفاهية االقتصادية ‪ ,‬ومثال ذلك األتي ‪-:‬‬
‫ًا‬ ‫ًا‬
‫‪ -1‬القيم االجتماعية والقيم االقتصادية ‪ :‬تجــارة المخــدرات تحقــق ربحـ اقتصــادي أكــثر من أي‬
‫تجارة أخرى ولكن هذا يتعارض مع القيم االجتماعية الموجودة في البلد ‪.‬‬
‫‪ -2‬التكــاليف االقتصــادية مقابــل التكــاليف االجتماعيــة ‪ :‬أقامــة المعامــل بالمدينــة يقلــل تكــاليف‬
‫اإلنتاج أي كلفة أنتاج السلعة ولكن الثمن الذي يدفعه المجتمع هو تلوث البيئة ‪.‬‬
‫ًا‬
‫‪ -3‬االستفادة من أوقات الفراغ ‪ :‬ساعات عمل العامل كلما زادت كلما تحقق أنتاجا وربح ـ اكــبر‬
‫ولكن على حساب صحة العامل وعالقة العامل ببيته ‪.‬‬
‫ًا‬
‫‪ -4‬التغيرات النوعية في اإلنتاج ‪ :‬الســلعة ذات المواصــفات الجيــدة تحقــق اقتصــاد اكــبر ولكن‬
‫المؤسسات تنتج سلعًا اقل جودة إلشباع اكبر عدد من الحاجات ‪.‬‬
‫س‪:‬مــاهي العالقــه بين النــاتج المحلي والقــومي والصــافي والــدخل بســعر الســوق او بســعر‬
‫عناصر االنتاج؟‬
‫ج‪-1:‬النــاتج المحلي االجمــالي بســعر الســوق ‪ +‬الــدخل الصــافي من الملكيــه في الخــارج= النــاتج القــومي‬
‫االجمالي بسعر السوق‬
‫‪-2‬الناتج القومي االجمالي بسعر السوق – الضرائب غير المباشره – االعانــات = النــاتج القــومي االجمــالي‬
‫بسعر كلفة عناصر االنتاج‬
‫‪-3‬الناتج القومي االجمــالي بســعر كلفــة عناصــر اال نتــاج – االنــدثار= النــاتج القــومي الصــافي بســعر كلفــة‬
‫عناصر االنتاج‪..‬وهذا يسمى ايضا (الدخل القومي)‬
‫‪- 4‬الناتج القومي االجمالي بسعر السوق – االندثار – الضرائب غير المباشره – االعانات = النــاتج القــومي‬
‫الصافي بسعر كلفة عناصر االنتاج اي ( الدخل القومي)‬
 ‫‪9‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫س‪:‬ماالفرق بين الناتج القومي االجمالي والناتج المحلي االجمالي‬

‫ج‪ :‬وجود التجاره الخارجيه(الدخل من الملكيه في الخارج)في االول وعدم وجودها في الثاني‬

‫النظريــه الكالسيكيه واالنتقادات التي وجهت لها‬

‫النظريـــــــــــــــــة الكالسيكيـــــــة واالنتقادات التي وجهت لها ‪:‬‬
‫على انتقاد الماركنتيلين جاءت افتراضات النظرية الكالسيكية‬
‫‪ -1‬المنافسة التامة ‪]:‬عدد البائعين والمشترين كبير‪ ،‬حرية الدخول والخروج من السوق‪ ،‬عدم ت‪QQ‬دخل الدول‪QQ‬ة‪ ،‬تج‪QQ‬انس الس‪QQ‬لع‬
‫والخدمات‪ ،‬المعرفة التامة بالسوق‪ ،‬السعر يتحدد وفق الع‪Q‬رض والطلب‪ ،‬الب‪Q‬ائعون يس‪Q‬عون لتعظيم ال‪Q‬ربح والمش‪Q‬ترون‬
‫لتعظيم المنفعة[‪.‬‬
‫‪ -2‬سيادة الملكية الفردية في المجتمع‪ :‬والعمل غير مرغوب فيه ودوافعه هو للحصول على سلع وخدمات‪.‬‬
‫‪ -3‬االنسان اقتصادي ورشيد‪ :‬أي يتصرف وفق مص‪QQ‬لحته يس‪QQ‬عى لتعظيم ربح‪QQ‬ه وكون‪QQ‬ه مال‪QQ‬ك لعناص‪QQ‬ر االنت‪QQ‬اج يس‪QQ‬عى لتعظيم‬
‫دخله كونه مستهلك يسعى لتعظيم منفعته وألنه يسعى لتحقيق مصلحته وبمجموع المصالح الفردي‪QQ‬ة تتحق‪QQ‬ق المص‪QQ‬لحة‬
‫العامة‪ ,‬لذلك ال حاجة لتدخل الدولة ووجود (اليد الخفية) كما س‪QQ‬ماها أدم س‪QQ‬ميث ال‪QQ‬تي توج‪QQ‬ه االقتص‪QQ‬اد تلقائي‪ًQ‬ا لتحقي‪QQ‬ق‬
‫مصلحة الجميع وتعيد التوازن‪.‬‬
‫‪ -4‬ال يوجد عجز في الطلب على السلع وال فائض في العرض (االنتاج) وفق قانون ساي‪.‬‬
‫‪ -5‬االستخدام الكامل‪ :‬أي عدم وجود بطالة اجبارية وإن ُوِج ّدْت فهي طارئة والط‪QQ‬بيعي اقتص‪QQ‬اد مس‪QQ‬تقر في‪QQ‬ه الع‪QQ‬رض يس‪QQ‬اوي‬
‫الطلب الكلي في حالة االستخدام الكامل‪.‬‬
‫* شكلت هذه الفرضيات األساس النظري للتحليل الكلي المنظم وهي خدمة كبيرة في تط‪QQ‬وير علم االقتص‪QQ‬اد الح‪QQ‬ديث رغم‬
‫بعدها عن الواقع االقتصادي فال يوجد استخدام كامل إنما استخدام أمثل للموارد وال يوجد سوق منافس‪Q‬ة تام‪Q‬ة واس‪Q‬تحالة‬
‫عدم تدخل الحكومة ولكنها قادت االقتصاد الى النظام الرأسمالي بصورته الجديدة وصوًال الى الرفاهية‪.‬‬
‫‪ -6‬حيادية النقود‪ :‬النقود ليس لها قيمة فهي فقط للمبادلة‪.‬‬
‫‪ -7‬الميزانية متوازنة‪:‬‬
‫‪ -8‬الحرية التجارية وثبات سعر الصرف‪:‬‬
‫* رغم أن هذه الفرضيات ثبت عد صحتها نتيجة لتطور علم االقتصاد وتداخل متغيراته وتوجيه االنتق‪QQ‬ادات الكث‪QQ‬يرة له‪QQ‬ا أال‬
‫انها االساس النظري المنظم الذي أنطلق منه التحليل االقتصادي الكلي الحديث‪.‬‬

‫هناك خمسة اسواق تدرسها النظريه الكالسيكه وهي‪-:‬‬

‫‪ -3‬سوق السلع والخدمات‬ ‫‪ -2‬سوق رأس المال‬ ‫‪ -1‬سوق العمل‬
‫‪ -5‬سوق النقود‬ ‫‪ -4‬سوق التجارة الخارجية‬
‫سوق العمل ‪:‬‬
‫س‪:‬كيف نتوصل الى معدل االجر الحقيقي؟ س‪:‬كيف نتوصل للتوازن الجزئي في سوق العمل الكالسيكي؟‬
‫لنفرض‬ ‫)‪N=F(L‬‬ ‫ج‪:‬‬
‫الطلب على العمل ‪ :‬هو دالة لمعدل االجر الحقيقي اي القوة الشرائية لمقدار من االجر النقدي ( كمية الســلع‬

‫والخدمات )‬
‫عرض العمل ‪ :‬هو دالة مباشرة لمقدار االجر الحقيقي ‪Ns = F ( w ) .‬‬
‫‪Nd=Ns‬‬

‫فأن ‪:‬‬ ‫وهومعدل االجر الحقيقي‪ ,‬هذا التوازن لمؤسسة واحدة أما االقتصاد ككل‬ ‫فأن‬

‫س‪:‬كيف نتوصل الى تعظيم االرباح؟ اوس‪:‬كيف نتوصل الى التوازن الكلي في سوق العمل الكالسيكي؟‬
 ‫‪10‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫التغير في الناتج∆‪y‬‬
‫───‬ ‫= الناتج الحدي لالقتصاد ككل‪‬‬‫ج‪────────── :‬‬
‫∆‪N‬‬ ‫التغير في االستخدام‬
‫‪w‬‬ ‫األجر النقدي‬
‫—————— = معدل األجر الحقيقي أي المنفعة الحدية لألجر = ———‬
‫‪P‬‬ ‫المستوى العام لألسعار‬

‫التوازن الكلي في سوق العمل (الناتج الحدي= معدل االجر الحقيقي)‬

‫لتعظيم األرباح‬ ‫∆‪yP = ∆Nw‬‬
‫النتيجة ‪:‬‬
‫‪ -1‬كلما انخفض األجر زادت األرباح معناها هي دالة عكسية بين االستخدام واألرباح واألجر‬
‫‪ -2‬هذا يعني وجود مرونة في األسعار واألجور ‪.‬‬
‫االنتقادات الموجهة لسوق العمل ‪:‬‬
‫‪ -1‬مرونة األجور غير موجودة بالوقت الحاضر بسبب وجود الحكومــة والنقابــات الــتي تمنــع انخفــاض‬
‫األجر وكذلك بسبب تحديد الحكومة الحد األدنى لألجروحد ادنى واعلى لالسعار(عدم كمال االسواق‬
‫من الصعوبة بمكان الوصول إلى الناتج الحدي ويتطلب ذلك وقتًا طويًال لذلك يتم تحديد األجراعتباطي ‪.‬‬
‫ًا‬

‫سوق السلع والخدمات ( قــانــون ســاي (فرنسي) ‪:‬‬

‫عندما يقوم المنتج بإنتــاج ســلعة معينــة فانــه يقــوم بتوزيــع عوائــد عناصــر اإلنتــاج على الـذين شــاركوا في‬
‫العمليه االنتاجيه ‪ ,‬هذه العوائد ستنفق جميعها لشراء السلع والخدمات ‪ .‬يعني ‪:‬‬
‫‪ -1‬العرض يخلق الطلب عليه ويساويه ‪(.‬كمال االسواق)‬
‫‪ -2‬ال يوجد فائض في العرض وال نقص في الطلب أي ال توجد موارد معطلة ‪.‬‬
‫‪ -3‬النقود ليس لها قيمة وهي وسيلة للتبادل فقط ‪.‬‬
‫‪ -4‬التوازن يحققـه االسـتخدام الكامـل الن المنافسـة التامـة تعمـل على زيـادة اإلنتـاج واالسـتخدام حـتى‬
‫تنتهي البطالة ويتحقق التوازن المستقر ‪.‬‬
‫‪ -5‬وجود مرونة كافية لتحقيق التوازن في السوق بين العرض والطلب ‪.‬‬
‫االنتقادات الموجهة لقانون ساي ‪:‬‬
‫‪ -1‬أصبح للنقود قيمة ويحتفظ األفراد بها ألغراض المعامالت واالحتياط والمضاربة ‪.‬‬
‫‪ -2‬احتمــال وجــود نقص في الطلب أو عجــز في اســتيعاب كافــة الســلع المعروضــة في األســواق فال‬
‫يتســاوى العــرض مــع الطلب لعــدم كمــال االســواق وبســبب ‪ :‬االكتنــاز‪ .‬التوقعــات التشــاؤمية أو‬
‫التفاؤلية‪ ,‬عادات االستهالك سوء توزيع الثروة والدخل باتجاه ذوي الدخل المرتفع‪,‬وجــود الدولــه‬
‫واالحتكار والنقابات‬
‫‪ -3‬المرونة في تحقيق التوازن مشكوك فيها بسبب وجود الدولة واالحتكار لتحديد األسعار واألجور‬
‫س‪-‬كيف تعمل القوى التلقائيه في سوق السلع والخدمات الكالسيكيه العادة التوازن ؟مع الرسم‬

‫ج ‪ .‬في النقطة ‪A‬االقتصاد متوازن وتتحددالكميه‬

‫التوازنيه والسعر التوازني ‪Q.P‬‬
‫عندما ينخفض السعر الى‪ P1‬العرض قليل في‪C‬‬
‫والطلب كبير في ‪ H‬ممايؤدي الى رفع االسعارحتى‬
 ‫‪11‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫يعود الى ‪ A‬وعندها يعود التوازن‬
‫عندما يرتفع السعر الى ‪ P2‬يكون الطلب قليل‬
‫يرتفع السعر الى ‪ P2‬يكون الطلب قليل‬
‫في النقطه‪ E‬والعرض كبير في النقطه‪ B‬مما يؤدي الى أنخفاض السعر الى النقطه ‪A‬ويعود التوازن بفعل‬
‫القوى التلقائيه أ و اليد الخفيه التي امن بها الكالسيك‪.‬‬
‫سوق رأس المال او نظرية سعر الفائده ‪:‬‬
‫يستند سوق رأس المال على قانون ساي(النقود ليس لها قيمه) ‪:‬‬
‫‪ -1‬عندما يتساوى االستثمار مع االدخار يتحدد سعر الفائدة التوازني ‪.‬‬
‫‪ -2‬سعر الفائدة ثمن االمتناع عن االستهالك ( اإلنفاق )‬
‫‪ -3‬مرونة سعر الفائده تحقق التوازن بين االدخار واالستثمار‪.‬‬
‫‪ -4‬العالقه طرديه بين سعر الفائده واالدخار وعكسيه مع االستثمار‬
‫االنتقادات الموجهة إلى سوق رأس المال الكالسيكي ‪:‬من قبل كينز‬
‫‪ -1‬العامل المؤثر على االدخار هو وجود الدخل أو عدم وجوده وليس سعر الفائدة ‪.‬‬
‫‪ -2‬العامل المؤثر على االستثمار هو ليس سعر الفائدة وإنما توقعات المنتجين للمناخ االقتصادي ‪.‬‬
‫‪ -3‬أصبحت للنقود قيمة لذلك تكتنز هذه النقود وعندئذ ال يتساوى االدخار مع االستثمار ‪.‬‬
‫‪ -4‬في السابق كان المستثمر هو نفس المدخر فبمجرد اتخاذ قـرار االدخـار يتخـذ في نفس الـوقت قـرار‬
‫االســتثمار الن النقــود ليس لهــا قيمــة أمــا في الــوقت الحاضــر فالمســتثمر هــو مجلس اإلدارة بينمــا‬
‫هو المساهم وليس من الضروري أن يتساوى قرار االدخار مع قرار االستثمار ‪.‬‬ ‫المدخر‬
‫‪ -5‬سعر الفائدة يتحدد بالكميات المطلوبة والمعروضة من النقود المعدة لإلقراض وليس عندما يتساوى‬
‫االستثمار واالدخار ‪.‬‬
‫‪ -6‬سعر الفائدة هو ثمن االمتناع عن االكتناز وليس عن االستهالك ( اإلنفاق )‬
‫‪ - 7‬يتحقق التوازن عندما تتساوى الكفاءة الحدية لرأس مع التفضيل للتنازل عن السيولة‬
‫ومرونة سعر الفائدة تعيد التوازن لسوق رأس المال ‪.‬‬
‫‪ -8‬يتوقف المنتج عن طلب رأس المال عندما يصل إلى الكفاءة الحدية لرأس المال ‪.‬‬
‫‪ -9‬يتوقف عارض رأس المال عن أقراص ماله عندما ال يحصل على أرباح وفوائد على أمواله‬

‫س ‪ -‬متى تفشل مرونة سعر الفائده في تحقيق التوازن المستقر بين االستثمار واالدخار؟‬
‫ج‪ :‬لوتميزت منحنيات االدخار واالستثماربانخفاض المرونه بالنسبه لســعر الفائــده فــان التعــادل بين‬
‫االدخار واالستثمار قد اليكون ممكنا‪ .‬معنى ذلك انهما سيتعادالن في المنطقــه الســالبه ويحققــان ســعر فائــده‬
‫سالب وهذا غير منطقي الن ذلك يمثل ادخار سالب واستثمار سالب واقتصاد يعاني من ازمه اقتصاديه‬
‫وايضا في حاله يكون الدخل مرتفع في الدول المتقدمه فيكون االدخار مرتفع لكل مسـتوى من سـعر الفائـده‬
‫واالقتصــاد يمــر بحالــة اشــباع بالنســبه لــراس المــال و لالســتثمار فهم اليســتجيبون لزيــادة اوتغــير ســعر‬
‫الفائده(ضعف المرونه)لكال المنحنيين اتجـاه سـعر الفائـده والحالـه المعاكسـه اذا مـا انخفضـت سـعر الفائـده‬
‫واستمر باالنخفاض ويحصل ذلك في الكساد والتضخم النقدي(والكالسيك اهملوها واعتبروهــا طارئــه ذكــروا‬
‫انــــــــــه يكفي ان يكــــــــــون احــــــــــد المنحــــــــــنين مــــــــــرن اتجــــــــــاه ســــــــــعر الفائــــــــــده لكي‬
‫‪r‬‬
‫‪S‬‬ ‫‪I‬‬ ‫يتحقق التوازن بينهما في منطقه موجبه )‬

‫‪0 IS‬‬
 ‫‪12‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪-r‬‬

‫س‪ /// 1‬متى يتحقق التوازن في سوق رأس المال ؟‬

‫عندما تتساوى الكفاءة الحدية لرأس المال مع التفضيل للتنازل عن السيولة ‪ ,‬ومرونة‬ ‫ج ‪///‬‬
‫سعر الفائدة هي التي تحدد وتعيد التوازن لسوق رأس المال ‪.‬‬
‫س‪ /// 2‬متى يتوقف المنتج عن الطلب على رأس المال ؟‬
‫عندما يبلغ الكفاءة الحدية لرأس المال ‪.‬‬ ‫ج ‪///‬‬
‫س‪ /// 3‬متى يتوقف عارض رأس المال عن إقراض ماله ؟‬
‫عندما ال يحصل على أرباح وفوائد على أمواله ‪.‬‬ ‫ج‪///‬‬
‫سوق التجارة الخارجية ‪:‬‬
‫زيادة الصادرات عند الكالسيك تؤدي إلى زيادة كمية الذهب والفضة تحت القاعدة الذهبية ولذلك تزداد كميـة‬
‫النقود ‪ ,‬وهناك عدة فرضيات لهذا السوق منها ‪:‬‬
‫‪ -1‬سيادة نظرية كمية النقود ‪.‬‬
‫‪ -2‬سيادة قاعدة الذهب والفضة ‪.‬‬
‫‪ -3‬مرونة األسعار المحلية ‪.‬‬
‫ًا‬
‫‪ -4‬ثبات أسعار الصرف ( حيث األسعار كانت ثابتة تقريب بين الدول ) ‪.‬‬
‫حيث إن (‪‬الية عمل سوق التجاره الخارجيه)‬
‫زيادة كمية النقود المتداولة‬ ‫زيادة دخول كميات الذهب والفضة‬ ‫زيادة الصادرات‬
‫االستخدام الشامل‬ ‫زيادة اإلنتاج‬ ‫زيادة الطلب على الموارد اإلنتاجية والسلع والخدمات‬
‫انخفاض الصادرات الن الصادرات تصبح غالية في نظر المستورد األجنبي‬ ‫زيادة األسعار المحلية‬
‫انخفاض الطلب على السلع‬ ‫انخفاض كمية النقود‬ ‫انخفاض دخول كميات الذهب والفضة‬
‫انخفاض األسعار‬ ‫والخدمات والموارد اإلنتاجية‬
‫االنتقادات الموجهة إلى سوق التجارة الخارجية ‪:‬‬
‫‪ -1‬النظرية تفترض وجود الحرية التجارية بينما في الواقع أالن اختفت الحرية التجارية وحلت الرســوم‬
‫الكمـر كيـة محلهـا )‪ ,‬والحمائيـه التجاريـه) بسـبب االتفاقـات البينيـه والتكتالت والشـركات المتعـدد‬
‫الجنسيه ومناطق نفوذ وهيمنه نقديه وعسكريه‬
‫‪ -2‬اختفت القاعدة الذهبية ‪ 1972‬بخروج أخر دولة منها وهي الواليات المتحدة ‪.‬‬
‫‪ -3‬حالة االستخدام الشامل هي حالة شاذة والوضع الطبيعي دون مستوى االستخدام الشامل ‪.‬‬
‫‪ -4‬ظهور الدولة القومية أي تصدير اكبر ما يمكن واالستيراد اقل ما يمكن قضى على الحرية التجارية‬
‫وظهرت االتفاقيات الدوليه المتعددة االطراف مثل منظمة التجاره العالميه والمناطق الحره التي تح‪QQ‬دد‬
‫مسارات التجاره‬
‫سوق النقود ‪:‬‬
‫هناك نظريتان تعالجان سوق النقود هي ‪-:‬‬
‫‪ -1‬نظرية الكمية للنقود ( فيشر وهو امريكي من جامعة ييل ‪:)yale‬‬
‫)‪MsV = TP‬معادلة نظرية كمية النقود) المستوى العام لألسعار‪P T‬عدد الصـفقات النقديـة =‬
‫سرعة دوران النقود ‪ V Ms‬عرض النقود عرض (مبيعات) = طلب (مشتريات)‬
‫عرض النقود ‪ Ms‬يتألف من العملة في التداول ‪ +‬الودائع الجارية ‪ +‬ودائع االدخار‪.‬‬
‫سرعة دوران النقود ‪ V‬عدد المرات التي يتداول بها الدينار العراقي مثًال خالل فترة زمنية معينة‪.‬‬
‫عدد الصفقات النقدية ‪ T‬عدد المعامالت الحقيقية ( البيع ) خالل سنة ‪.‬‬
‫المستوى العام لألسعار ‪ P‬هو متوسط التغير في األسعار جميعًا ‪.‬‬
‫ثابتة وجود حالة االستخدام الشامل‬ ‫يتغير المستوى العام لألسعار‬
‫‪TP‬‬
‫‪Msv‬‬
‫‪Ms‬‬
‫بتغير كمية النقود‬ ‫=‪T =V‬‬ ‫‪p‬‬
‫ثابتة الن النقود ليس لها قيمة‬
‫(معنى ذلك ان زيادة كمية النفود تؤدي الى زيادة االسعار لوجود العالقه الطرديه بينهما)‬
 ‫‪13‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫االنتقادات الموجهة لنظرية كمية النقود (فيشر) ‪:‬‬

‫‪ -1‬اهتمت النظرية بجانب عرض النقود وأهملت جانب الطلب (الن النقود ليس لها قيمة) ‪.‬‬
‫‪ -2‬سرعة دوران النقود ليست ثابتة فهي تتغير حسب توقعات األفراد للمستوى العــام لألســعار وحســب‬
‫مراحل الدورة االقتصادية ‪ ( :‬االنتعاش و االنكماش ) ‪.‬‬
‫‪ -3‬حالة االستخدام الشامل هي حالة شاذة والوضع الطبيعي دون مستوى االستخدام الشامل ‪.‬‬
‫‪ -4‬المستوى العام لألسعار هو مفهوم غامض فقد تتغــير األســعار جغرافي ـًا أو قطاعي ـًا ويبقى المســتوى‬
‫العام لألسعار ثابت ‪.‬‬
‫‪ -5‬أنها ليست معادلة وإنما عالقة بين أربعة متغيرات أذا تغير احدهم تغيرت المتغيرات األخرى‪.‬‬
‫‪ -6‬أنها ليست معادلة وإنما عالقة بين العرض والطلب أو المبيعات والمشتريات ‪.‬‬
‫لكثرة االنتقادات التي وجهت لهذه النظرية جاءت مدرسة كامبردج بقيادة مارشال ‪.‬‬
‫‪ - 2‬نظرية األرصدة النقدية ( مارشال انكليزي وبيجوفرنسي ‪,‬مدرسة كامبرج) ‪:‬‬
‫‪1‬‬
‫معادلة نظرية االرصده النقديه ‪ k‬ســرعة دوران النفــود‬ ‫‪Ms = K . Q .P‬‬
‫الدخليه‬
‫‪=Q‬هي عدد الصفقات النقدية للسلع الجديدة فقط ( بيع وشراء) االسعار=‪ , p‬عرض النقود=‪Ms‬‬
‫‪= K‬هي كمية النقود التي يحتفظ بها األشخاص على مدار السنة ‪.‬‬
‫س ‪ ///‬ما هي التحسينات التي أدخلتها نظرية األرصدة النقدية على النظرية الكمية ؟‬
‫ج ‪:‬أ‪ -‬إدخالها سرعة دوران النقود الدخلية (أدخلت جانب الطلب على النقود إلى جانب العرض‬
‫على النقود ) ‪.‬‬
‫ب‪ -‬إدخالها السلع والخدمات الجديدة ربطت النظرية بين عرض النقود ‪ Ms‬والناتج‬
‫الق ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــومي(‪)Q.P‬‬
‫ج‪-‬تحويل ‪k‬الى الطرف االخر من المعادلة تجعلها نسبة من الناتج القومي تتغير بتغيره ‪.‬‬
‫♣♣♣♣♣ كل االنتقادات الموجهه لنظرية كمية النقود وجهت لهذه النظريه عدا النقطه االولى‬

‫س ‪ ///‬ما هي العالقة بين سرعة دوران النقود وسرعة دوران النقود الدخلية ؟‬
‫‪1‬‬
‫‪=v‬‬ ‫‪k‬‬
‫ج ‪ ///‬كل واحدة هي عبارة عن مقلوب األخرى ‪.‬‬

‫سرعة دوران النقود‬ ‫سرعة دوران النقود الدخلية‬

 ‫‪14‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫س ‪ ///‬ما هي النقطة الوحيدة التي اتفق بها كينز مع الكالسيك ؟‬

‫ج ‪ ///‬أن الطاقة اإلنتاجية تستند على قانون ساي (العرض يخلق الطلب الخاص به) أو‬
‫الفائض في اإلنتاج وال عجز في الطلب الن النقود ليس لها قيمة ‪.‬‬
‫‪ -3‬تعديالت ويكسل او فيكسل على النظريه الكميه للنقود وسعر الفائده‬
‫يرى السويدي ويكسل من خالل نظرية االرصده المعده لالقراض‪-:‬‬
‫‪-1‬ان العوامل النقديه التؤثر على مستوى االسعار بصوره مباشره كما كـان يعتقـد ممـا سـبقه من الكالسـيك‬
‫وانمــا تــؤثر في مســتوى االســعار عن طريــق تاثيرهــا في ســعر الفائــده اي ان العالقــه بين كميــة النقــود‬
‫والمستوى العام لالسعار تتحدد من خالل سعر الفائده‬
‫‪-2‬مما يعني انه اسند لسعر الفائده دور بارز ومهم في تحقيق التوازن العام‬
‫‪-3‬يفـرق ويكسـل بين سـعر الفائـده الطـبيعي وسـعر الفائـده بالسـوق فـالطبيعي يتحـدد عنـدما يلتقي منحـنى‬
‫االستثمار(الطلب على القروض) مع منحنى االدخار( عــرض القــروض) امــا ســعر الفائــده بالســوق فهــو قــد‬
‫اليتحدد عند هذا المستوى انما يتحدد عند تدخل البنوك التجاريه في السوق النقديه عن طريق(شراء او بيــع‬
‫السندات) فيؤثر على سعر الفائده بالسوق فيجعله يزيد او يقل عن السعر الطــبيعي بالســوق فيختــل التــوازن‬
‫في السوق النقديه فيؤثر في المستوى العام لالسعار ومعدل االجور النقديه وقد يؤثر في حجم التشغيل‬
‫‪-4‬يعــرف ويكســل الطلب على النقــود على انــه كــل مــا يــرغب رجــال االعمــال باســتثماره في شــراء الســلع‬
‫الراسماليه‪ ,‬وقد اليساوي الكميه التي يرغب االفراد والمؤسسات بادخارهــا والفــرق بينهمــا هــو الزيــاده في‬
‫كمية النقود المخلوقه اواالكتنارالسلبي او كليهما(اختالف قرارات االدخار عن قرارات االستثمار)‬
‫‪-5‬لويكسل الفضل في التفريـق بين االدخـار المقصـود والمخطـط واالسـتثمار المقصـود والمخطـط واالكتنـاز‬
‫واالكتناز السلبي واالدخار االجباري والفعلي‪,‬فاالدخار االجبــاري يحــدث عنــد زيــادة االنفــاق االســتثماري في‬
‫حالة االستخدام الشامل للمـوارد وتوجيـه بعض السـلع والمـوارد الى زيـادة انتـاج السـلع االسـتثماريه فيقـل‬
‫انتاج السلع االستهالكيه فتلرتفع اسعارها واليستطيع االفراد دفع مبالغ اكبر للحصول عليهــا الن دخــولهم لم‬
‫ترتفع بعد لذلك يقل استهالكهم‪ .‬اما االدخار المقصود فهو الـذي يتم تقريـره قبـل حدوثـه‪.‬امـا االدخـار الفعلي‬
‫فهو ما يتم تحقيقه ويساوي المقصود ‪ +‬االجباري واالدخار المخطط يمكن الوصول اليه عنــد وضــع وســائل‬
‫وطرق لتحقيقه وفق مده زمنيه معينه وقد يتحقق وقد اليتحقق وهو االد خار المقصود في بعض المصادر‬
‫‪-6‬له الفضل في تفسير وايجاد العالقه العكسيه بين سعر السند ســعر الفائــده وكــذالك في عــدم ثبــات ســرعة‬
‫دوران النقود فهي تنخفض في االنكماش وتزداد في التوسع (‪)1‬‬
‫الطلب الكلي والعرض الكلي عند الكالسيك‬
‫اوال‪ :‬الطلب الكلي عند الكالسيك‪:‬‬
‫‪-1‬توصل ساي الى ان االقتصاد يصل الى حالةاالستقرارعندما يصل الى االستخدام الكامل وبدون فائض‬
‫في االنتاج والعجز فيه وهو جانب العرض الكلي بينما شكلت نظريــة كميــة النقــود جــانب الطلب الكلي حيث‬
‫تكون القوه الشرائيه المتمثله في حجم النقــود مضــروبه بعــدد المــرات الــتي يتم اســتخدام كــل وحــده نقديــه‬
‫والتي تمثل القيمه النقديه للمعامالت المنجزه بضمنها شراء السلع والخدمات النهائيه ودفع الدخول وان‬
‫اي نقص في كمية النقود سيقابلها تغير في مستوى االسعارمما يحقق المساوات بين العــرض الكلي والطلب‬
‫الكلي على السلع والخدمات الن النقود ليس لها قيمه ووظيفتها الوحيده هي المبادله‬
‫‪- 2‬نظرية كمية النقود وضعت االساس لنظريه الطلب الكلي ‪,‬وعلى افتراض مستوى معين من كمية النقود‬
‫فان لكل مستوى من الناتج الحقيقي مستوى معين من االسعاروالعالقه عكسيه بينهما حيث ان‪:‬‬
‫االكتناز‪:‬هو مبالغ نقديه مخزونه عاطله دون فائده‬
 ‫‪15‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫االكتناز السالب‪ :‬هومبالغ مخزونه عاطله ‪ +‬مبالغ جاريه عاطله‬

‫حجم النقود المتداوله‬ ‫‪MS‬‬

‫‪T =Y‬‬ ‫حجم السلعالخدما ت المتداوله‬
‫المستوى العام لالسعار=‬
‫‪P= Y‬‬
‫نظرا لزيادة السكان والتراكم الراسمالي للمستثمرين سيؤدي الى تغيرالطلب الكلي على الناتج الحقيقي‬
‫‪Msv‬‬
‫‪T‬‬
‫‪=P‬‬ ‫‪MSV=TP‬‬ ‫) ‪ -‬انفاق النقود) ‪ -‬نظرية كمية النقود‬
‫‪Ms‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪KQ‬‬
‫‪=P‬‬ ‫‪K‬‬
‫‪QP‬‬ ‫‪MS=KQP‬‬ ‫‪(-‬االحتفاظ بالنقود) ‪ -‬نظرية االرصده النقديه ‪= MS‬‬
‫‪ : K‬هي نسبه من الناتج (تغير الطلب مع تغير الناتج)‬
‫‪S A‬‬ ‫‪P0‬‬ ‫‪ -‬كمية النقود هي طلب على السلع والخدمات اي حتى لوا حتفظ‬
‫االفراد بالنقود سينفقونها على السلع والخدمات في النهايه‬
‫‪1‬‬
‫‪B‬‬ ‫‪P2‬‬ ‫‪=V‬‬
‫‪K‬‬
‫‪D2 A‬‬ ‫معنى ذلك‪-:‬‬
‫‪D1‬‬ ‫‪A‬‬ ‫‪A‬‬ ‫‪P1‬‬ ‫زيادة كمية النقود‬
‫‪Y‬‬ ‫‪Y0‬‬ ‫تؤدي الى زيادة االسعار‬

‫وعند تقاطع ‪D1‬مع ‪ Y0‬والذي يمثل االستخدام الكامل يتحدد التوازن عند ‪ A‬وعند زيادة كمية النقود‬
‫يزداد الطلب الى ‪ B‬فترتفع االسعار وهذا ما قدمته نظرية كمية النقود(زيادة كميــة النقــود تــؤدي الى زيــادة‬
‫االسعار‬
‫‪-3‬وعند استخدام النقود كمخزن للقيمه(كمخــزن للطلب الكلي) في نظريــة االرصــده النقديــه فـان ذلـك يشــكل‬
‫االساس لنظرية سعر افائده كمؤشرا‪ -‬لسرعة تداول النقود ب‪ -‬فضال عن طول الفتره بين‬
‫دخلين (تبادل سلعه اوخدمه بالنقود ثم تبادل النقود بسلعه او خدمه اخرى) ج‪ -‬الهيكل الراسي لالنتاج‬

‫ثانيا‪ :‬العرض الكلي عند الكالسيك‬

‫الناتج الحقيقي‬ ‫‪C‬‬
‫‪B‬‬
‫‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫دالة االنتاج‬
‫‪f‬‬
‫‪Y‬‬ ‫‪Y0‬‬ ‫تحديد االستخدام‬
‫متغير مستقل‬ ‫منحنى العرض الكلي‬

‫‪N‬‬ ‫‪N0‬‬ ‫‪P‬‬ ‫التوظف‬

‫المستوى العام لالسعار( متغبر تابع)‬
‫‪W‬‬
‫‪AS‬‬
‫‪P‬‬
‫االجر الحقيقي‬ ‫‪NS‬‬
‫منحنى العرض ‪P‬‬ ‫عرض العمل‬

‫‪A‬‬ ‫‪W0‬‬ ‫‪E‬‬

‫طلب العمل‬ ‫‪G‬‬ ‫‪Nd‬‬
‫الدخل او الناتج ‪Y‬او‪Q,‬‬ ‫‪N0‬‬ ‫التوظف ‪N‬‬
‫عند تقاطع منحنى عرض العمل مع الطلب عليه في الجـزء ‪ A‬يتحقـق التـوازن في سـوق العمـل في‬
‫النقطه ‪ E‬التي تحددحجم التوظف ‪ N0‬وحجم االجر الحقيقي ‪ W0‬المقابل له ‪,‬ذلك التوظف في القسم ‪A‬‬
 ‫‪16‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫يحدد لنا حجم الناتج الحقيقي ‪ Y0‬بموجب دالة االنتاج في الجـزء ‪ B‬والـذي يتحـدد ا‪ -‬بحجم عوامـل االنتـاج‬
‫الالزمه له ب‪-‬طريقة االنتاج ج‪-‬مسـتوى التكنولوجيـا ‪,‬وتحديـد حجم االنتـاج في الجـزء ‪ B‬يحـدد لنـا منحـنى‬
‫العرض الكلي في الجزء ‪ C‬موازيا للمحوراالفقي يمتد من ‪ F‬الى ‪ Y0‬في الجزء ‪ B‬الى‪ Y0‬في الجزء‪c‬‬
‫والذي رسم بالمعكوس ويفـترض ان يكـون بـالعكس مثـل الجـزء ‪ G‬الن النـاتج الحقيقي هـو متغـير مسـتقل‬
‫فيكون على المحور االفقي والمستوى العام لالسعارفهو متغير تابع فيكون على المحورعلى المحورالراسي‪.‬‬

‫المستوى العام‬ ‫‪As P‬‬ ‫وكما في الشكل ‪Z‬‬

‫لالسعار‬ ‫’‬
‫‪B‬‬ ‫‪P1‬‬ ‫فان التوازن بين العرض الكلي ‪S A‬والطلب الكلي‬
‫‪ D AZ‬يتحقق في النقطه ‪ A‬فيتحدد الناتج الحقيقي‬
‫ومستوى العام لالسعارعند مستوى االستخدام ־‪D A‬‬
‫‪DAA‬‬ ‫‪P0‬‬ ‫الكامل وعند زيادة كمية النقود يرتفع الطلب‬
‫الكلي من ‪AD‬الى ־‪D A‬وترتفع االسعار من ‪Y‬‬
‫‪Y0‬‬ ‫الناتج الحقيقي‬ ‫‪P0‬الى ‪ P1‬في النقطه التوازنيه ‪B‬‬
‫التوازن العام عند الكالسيك النموذج الكامل‬
‫قدم الكالسيك التوازن لكل سوق ولم يقدموا نموذجا عاما للتوازن الكلي بــل افكــار ونظريــات متنــاثره‬
‫جمعت وطورت من قبـل الـذين جـاءوا بعـدهم ونقـدم النمـوذج الكالسـيكي الكامـل متضـمنا تعـديالت ويكسـل‬
‫يحتوي النموذج على خمسة اجزاء يمكن تحليله بالشكل التالي‪-:‬‬
‫‪ -1‬التوازن بين عرض العمل والطلب عليه يحدد حجم العماله في الجزء (‪) 3‬‬
‫‪ -2‬ووفقا لحجم العماله يتحدد حجم الناتج القومي بافتراض داله معينه لالنتاج في الجزء (‪)2‬‬
‫‪ -3‬يتحدد االجر الحقيقي الذي سيبين العالقه بين االسعارواالجر النقدي في الجزء (‪)4‬‬
‫‪ -4‬مستوى االسعار‪ p‬في الجزء (‪)4‬وحجم الناتج في الجزء (‪)2‬يتحددان وفق كمية النقودفي الجزء(‪)5‬‬
‫‪ -5‬النــاتج القــومي(كميــة الســلع والخــدمات مضــروبه في اســعارها)في الجــزء (‪)5‬يحــدد موقــع منحــنى‬
‫االدخارفي الجزء (‪)1‬اضافة الى العالقه بين كمية النقود(االدخار)وسعر الفائده حسب تعديل ويكسل‬
‫‪ -6‬وهنــاك عالقــه مــابين حجم االســتثمار في الجــزء(‪)1‬والــدخل القــومي الحقيقي في الجــزء (‪)2‬وبين‬
‫االستثمار واالنتاجيه الحديه للعمل في الجزء (‪) 3‬‬
‫‪--7‬شكل (‪ )1‬نظرية سعر الفائدة او ســوق راس المــال(منحــنى االدخــار المرغــوب فيــه ومنحــنى االســتثمار‬
‫المخطط)‬
‫‪ --8‬شكل (‪)2‬دالة االنتاج(حجم الناتج القومي دالة لحجم االستخدام)‬
‫‪ --9‬شكل (‪)3‬سوق العمل(حجم االستخدام يتحدد عند تقاطع عرض العمل والطلب عليه)‬
‫‪-10‬شكل (‪)4‬تعديالت االجر النقدي(عنــد تحديــد االجــر الحقيقي بحصــول التــوازن في ســوق العمــل يتم‬
‫تعديل اوتغييراالجر النقدي وفق التغير بمستوى االسعار)‬
‫‪ -11‬شكل (‪)5‬نظرية كمية النقود(كمية النقود تحدد المسـتوى العـام لالسـعار) الن االسـعار مضـروبه‬
‫في كمية السلع والخدمات محدده مسبقا في شكل(‪)2‬‬
 ‫‪17‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫■ اهم االنتقادات التي وجهت للنظريه الكالسيكيه بشكل عام‬

‫(تعدْاساس صياغة النظريه العامه الكينزيه)‪-:‬‬
‫‪ -1‬الطلب على النقود ليس فقط من اجل المبادله بل يمكن ان تطلب النقود للمضاربه واتفق مع‬
‫اقتصاديو كامبرج انها تطلب ايضا لالحتياط ‪ .‬وهذا التعديل على نظرية كمية النقود يجعل الوصول‬
‫الى االستخدام الكامل غير ممكن عند وصول منحنى الطلب على االموال الى فخ السيوله رغم بقاء‬
‫افتراض مرونةاالسعار واالجور‪.‬‬
‫‪ - 2‬انتقد قانون ساي بان العرض يخلق الطلب عليه بين كينز انه قد الينفق كل الدخل على االنتاج‬
‫نفسه في وقت واحد ممكن ان يحدث قصور في الطلب الكلي فيؤدي الى فائض باالنتاج وبالتلي الى‬
‫بطاله وقدكينز الطلب الفعال فهناك فرق بين القجدره على الشراء والشراء الفعلي‪.‬‬
‫‪ - 3‬واوضح كينز ان االدخار هو جزء من الدخل الذي الينفق على السلع والخدمات االستهالكيه وقد‬
‫اليجد طريقه لالستثمار‪ .‬وهناك اختالف دوافع االدخار عن دوافع االستثمار واختالف االشخاص‬
‫المدخرين عن المستثمرين‪ ,‬والعامل المؤثر قي االدخار هو الدخل بينما سعر الفائده هو المحدد‬
‫التخاذ قرارت االستثمار(ليس كما يعتقد الكالسيك بان سعر الفائده هو المحدد لالستثمار واالدخار)‬
‫وبين كينز ان اخالفهما في غياب تدخل الدوله سيؤدي الى عجز او فائض في االنتاج ومن ثم الى‬
‫بطاله او تضخم مع فرض مرونة االجور العاليه‪.‬‬
‫‪ - 4‬انتقد كينز حالة التوازن في اال ظل التشغيل الكامل فهي حاله خاصه نادرة الوقوع حيث بين ان‬
‫التوازن ممكن ان يحدث في حاله اقل من الشغيل الكامل مع وجود بطاله وانتقد (مرونة االجور‬
‫كفيله باعادة التشغيل الكامل والقضاء على البطاله حسب راي بيجو‪,‬في منشاة واحده ‪,‬فيرى تقليل‬
‫االجور سيقلل التكاليف ويزيد االرباح فيوسع في العماله وسيقضي على البطاله التي قد تنشْا في‬
‫حالة الكساد) اوضح كينز معاضة النقابات لتخفيض االجوروتخفيض االجور لمنشاة واحده يختلف‬
‫عن االقتصاد كله فذلك سيؤدي الى تخفيض الطلب الفعال للعمال فيزيد من الكساد في االنتاج ويعمق‬
‫عجز الطلب الكلي ‪.‬‬
‫أهم فترضيات النظريه الكينزيه‬ ‫النظريــــة الكينزيــــة‬
‫نظرية كنز لألجل القصير كما افترضها هي بالفعل ال تصلح لألجل الطويل‪.‬‬ ‫‪-1‬‬
 ‫‪18‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪ -2‬لم تتضمن النظرية التعديالت الممكنة في حالة المنافسة الغير كاملة ألنها تفترض المنافسة التامة‪.‬‬
‫‪ -3‬اف‪QQ‬تراض أن االس‪QQ‬تثمار يعتم‪QQ‬د على الكفاي‪QQ‬ة الحدي‪QQ‬ة ل‪QQ‬رأس الم‪QQ‬ال وس‪QQ‬عر الفائ‪QQ‬دة ألن‪QQ‬ه اف‪QQ‬ترض أن األج‪QQ‬ور ُم س‪QQ‬اوية‬
‫لإلنتاجية‪ ,‬وإذا أسقطنا االفتراض األخير تصبح األجور عامل أكثر أهمية في االستثمار‪.‬‬
‫‪ -4‬تفترض أن األفراد يحتفظ‪Q‬ون ب‪Q‬النقود ألغ‪Q‬راض االس‪Q‬تهالك ولكن يمكن أن يحتفظ‪Q‬وا ب‪Q‬النقود ألغ‪Q‬راض شخص‪Q‬ية أو‬
‫التجارية ومجموعة كبيرة من الدوافع خصوصًا أنه وضع ذلك في النظرية الطلب على النقود بثالث دوافع‪.‬‬
‫‪ -5‬افترض كينز وجود عالقة بين االستهالك الكلي والدخل الكلي‪ ,‬وأن الَم يل الحّدي لالستهالك أكبر من الصفر واص‪QQ‬غر‬
‫من الواحد والدراسات اثبتت ان هناك عالقة معقدة بينهما قد تجعلها غير خطية واالستهالك ليس دالة (يعتم‪Q‬د) فق‪Q‬ط‬
‫الدخل والَم يل الحّدي لالستهالك ليس ثابتًا‪.‬‬
‫‪ -6‬افترض كينز عوامل التنمية ثابتة بينما التنمية تحتاج الى عوامل ديناميكية غير ثابتة إلحداث تغيرات كمية ونوعية في‬
‫االقتصاد والهيكل االجتماعي‪.‬‬
‫‪ -7‬يفترض كينز سيادة المنافسة التامة في اقتصاد يسعى المنظمون فيه الى تحقيق أقصى ربح‪ ,‬معنى هذا‪ ,‬أنه يتجاهل‬
‫االحتكار وأثره على أداء االقتصاد القومي‪.‬‬
‫‪ -8‬افترض كينز اقتصاد مغلق أي ال توجد تجارة خارجية في الوقت الذي يضيف العامل الخارجي الدالة ال‪QQ‬دخل الق‪QQ‬ومي‬
‫وذا تناقص‪.‬‬
‫‪ -9‬افترض أن المشروعات متكاملة أي أن المشروع يق‪QQ‬وم بكاف‪QQ‬ة العملي‪QQ‬ات االنتاجي‪QQ‬ة من انت‪QQ‬اج الم‪QQ‬واد األولي‪QQ‬ة وح‪QQ‬تى‬
‫تج‪QQ‬ارة التجزئ‪QQ‬ة وه‪QQ‬ذا أيض‪QQ‬ا اف‪QQ‬ترض متن‪QQ‬اقض‪ ,‬فه‪QQ‬و أش‪QQ‬ار الى أن‪QQ‬واع مختلف‪QQ‬ة من رأس الم‪QQ‬ال (زراعي‪ ،‬ص‪QQ‬ناعي‪،‬‬
‫تجاري‪ ... ،‬الخ) واغفل التخصص وغيرها‪.‬‬
‫يف‪QQ‬ترض إن وح‪QQ‬دات العم‪QQ‬ل متجانس‪QQ‬ة‪ ,‬بمع‪QQ‬نى أنه‪QQ‬ا متس‪QQ‬اوية في الكف‪QQ‬اءة والفعالي‪QQ‬ة ومن المف‪QQ‬روض أنه‪QQ‬ا مختلف‪QQ‬ة‬ ‫‪-10‬‬
‫ومتباينة‪.‬‬
‫افترض أن عنصر العمل هو العنصر الوحيد المتغير وه‪QQ‬ذا غ‪QQ‬ير واقعي فتط‪QQ‬ور االقتص‪QQ‬اد وتعقي‪QQ‬د العملي‪QQ‬ة االنتاجي‪QQ‬ة‬ ‫‪-11‬‬
‫يفترض وجود أكثر من عنصر متغير‪.‬‬
‫يفترض كينز أن ُم عّدالت األجور النقدية واألسعار ثابتة‪ ,‬أي قيمة النق‪QQ‬ود ال تتغ‪QQ‬ير والواق‪QQ‬ع يش‪QQ‬ير الى تغيره‪QQ‬ا‬
‫جميعًا‬

‫دالـــــــــة االستــــــــــــــهالك ودالـــــــــة االدخــــــــــــــــــار‬

‫‪ C =CO+CY‬الكينزيه‬ ‫مفهوم دالة االستـــــــــــهالك‬
‫هي داله خطيه تتكون من استهالك مستقل واستهالك تابع‪ ,‬حيث ان‪:‬‬
‫‪: C‬استهالك كلي‬
‫ْا‬
‫‪: Co‬االستهالك المستقل ‪,‬وهواالستهالك الذي اليعتمد على الدخل يعتمد على ‪- -:‬االدخارات‬
‫السابقه ب‪-‬االقتراض ج‪ -‬بيــع االصــول الماليــه (ويختفي في االجــل الطويــل الن هنــاك حــدود لالدخــارات‬
‫واالقتراض واالصول )‬

‫‪: CY‬االستهالك التابع ‪,‬حيث ‪: c‬الميل الحدي لالستهالك‪ ,‬ويمثل درجة انحدار الداله وهو نسبه من الـدخل‬
‫‪c‬‬ ‫ويتْاثربه ويرتفع وينخفض مع ْارتفاع وْانخفاض الدخل ويساوي‬
‫‪∆C‬‬ ‫‪C 2−C 1‬‬
‫‪c2‬‬ ‫لالجل القصير‬ ‫‪C= ∆ Y = Y 2−Y 1 =MPC‬‬
‫‪C‬الدخل‬ ‫‪:Y‬‬
‫‪c1‬‬ ‫‪∆c‬‬ ‫لالجل الطويل‬
‫‪y‬‬ ‫∆‪C0‬‬

‫‪c‬‬ ‫‪y‬‬
 ‫‪19‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫االستهالك‪ :‬هو اشباع الرغبه او (التمتع ب) او استخدام حجم معين من السلع والخدمات من خالل‬
‫الطلب االستهالكي المدعوم بقوه شرائيه(نقود) دخل‬
‫و الطلب االستهالكي الخاص يمثــل مــا بين ( ‪ ) % 70 – 50‬من مجمــوع بنــود الطلب الكلي ‪ ,‬وهــذا‬
‫يختلف من وقت ألخر ومن بلد ألخر ‪.‬وربط الكالسيك االستهالك بســعر الفائــدة بصــورة غــير مباشــرة حيث‬
‫أنهم اعتبروا أن سعر الفائدة هو مكافأة لالمتناع عن االستهالك بينما كينز اعتبر الفائدة مكافــأة التنــازل عن‬
‫السيولة وبالرغم من أن مالثوس (ربط بين عــدد الســكان والمــواد الغذائيــه‪ ,‬ان الســكان يتزايــدون بمتواليــه‬
‫هندسيه(تزايد اكبر)والمواد الغذائيه تزداد بمتواليه عدديه(تزايد اقل) مما يؤدي الى سوء توزيــع االســتهالك‬
‫والدخل اما مارشال(ربــط بين عــدد العمــال (وارتفــاع وانخفــاض االجــر) اونســبة اســتخدام المــورد وبين‬
‫االنتاجيه الحديه له والعوائــد ومن ثم توزيــع الــدخل ‪.‬هــؤالء ربطواأوبحثواعالقــة االســتهالك بالــدخل إال أن‬
‫الفضل يعود إلى كينز في ربـط االسـتهالك بالـدخل بشـكل ْادق عـبر قانونـه النفسـي الـذي هـو ‪ ( :‬كلمـا زاد‬
‫الدخل زاد االستهالك ولكن بنسبة اقل من نسبة الزيادة بالدخل )‬
‫وهذا ال يعني أن كينز أهمل العوامل األخرى المؤثرة على االستهالك ولكنه اعتبر أن أهم العوامل هو الدخل‬
‫فرضــيات كيــنز حــول دالــة االســتهالك وهي لالجــل القصــير (نظريــة الــدخل المطلــق(الجــاري)‬
‫لكينز)‪:‬‬
‫‪- 1‬العالقة بين االستهالك والدخل تتميز بالثبات أي يزداد الدخل واالستهالك بنسب ثابتة لذا هي داله خطية‬
‫‪-2‬الميل الحدي لالستهالك كمية موجبة ( اكبر من الصفر واقل من واحد ‪MPC :‬واقل من‪ 1‬اكبرمن ‪. 0‬‬
‫‪- 3‬الميل الحدي لالستهالك اقل من الميل المتوسط لالستهالك وهذا األخير يتجه لالنخفاض م‪Q‬ع نم‪Q‬و ال‪Q‬دخل‬
‫الن االستهالك المستقل ينخفض ويكون الميل الحدي اقل من الميل المتوسط لوجود االستهالك المستقل ‪.‬‬
‫‪C‬‬ ‫‪-4‬قد يتجه الميل الحدي االستهالك لالنخفاض مع نمو الدخل‬
‫‪1200‬‬ ‫‪d C‬‬ ‫‪ -5‬مقدار مايدخره الفرد يزداد كلما زاد الدخل‬
‫‪800‬‬ ‫‪B‬‬ ‫‪ -6‬اذا تمجمع االسرفي ثالث مستويات من الدخل يكون متوسط االنفاق‬
‫‪400‬‬ ‫‪A‬‬ ‫• االستهالكي لجميع االسر في نقاط ‪ A,B,C,E‬حيث تتحرك االسر على‬
‫نفس الداله من‪ A‬الى ‪ B‬ومن‪B‬الى ‪ C‬ومن ‪C‬الى ‪ E‬وهكذاوتوزع الدخل‬
‫بين االستهالك واالدخار عند ارتفاع الدخل بنفس التوزيع عند انخفاضه‬
‫‪400‬‬ ‫‪800 1200‬‬ ‫فمستوى الدخل المطلق هو الذي يحكم توزيع الدخل بين االستهالك واالدخار‪Y‬‬
‫سامي خليل ص ‪1048‬‬
‫س‪:‬ما هي درجة ميالن دالةاالستهالك عند كينز؟‬

‫من الرسم البياني نالحظ أن الدالة ‪ C2‬والتي درجة ميالنها اكبر من واحد ‪ C2 > 1‬فيها االستهالك اكبر‬
‫من الدخل وإذا كان يجوز ذلك لفرد معين آو لمجتمع معين في األمد القصير إال أن هذا غــير ممكن في األمــد‬
‫الطويل الن الزيادة في السكان سوف تؤدي إلى انخفاض مستوى المعيشة ‪ ,‬أما الدالة ‪C1‬والتي‬
‫درجة ميالنها واحد ‪ C1 = 1‬االستهالك فيها مساوي للدخل وإذا كان يجوز ذلك لنفس األسباب السابقة فان‬
‫هذه الدالة ال تمثل الدالة الصحيحة ‪.‬‬
‫أما الدالة ‪ C3‬ففيها االستهالك اقل من الدخل ‪ C3 < 1‬والتي درجة ميالنها اقل من الواحد فهي تنطبق‬
‫مع القانون النفسي لكينز ( أي أن الدالة صحيحة ) ‪.‬‬

‫‪C‬‬ ‫طردية صحيحه‬ ‫عكسية‬ ‫س ‪:‬ما هو شكل دالة االستهالك عند كينز؟‬
 ‫‪20‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫كلما زاد الدخل زاد االستهالك‬ ‫غير صحيحيه‬
‫كلما زاد الدخل قل االستهالك‬
‫‪C1‬‬
‫متذبذبة‬ ‫‪C3‬‬
‫دالة كينز ‪C4‬‬

‫‪C2‬‬
‫صحيحه‬
‫اذازاد الدخل يمتنع‬ ‫×‬ ‫اذا زاد الدخل زاد االستهالك‬
‫(غير صحيحه) عن االستهالك‬ ‫‪Y‬‬

‫الدالة ‪ : C1‬بالرغم من أن جزئها األول صحيح إال أن جزئها الثاني غير واقعي أي ( انخفاض‬
‫االستهالك بزيادة الدخل )‬
‫الدالة ‪ : C2‬جزئها األول غير معقول الن أول دخل يستلمه الفرد يمتنع عن االستهالك ومع ذلك‬
‫أن الجزء الثاني منها صحيح ‪.‬‬
‫الدالة ‪ : C3‬فهي دالة غير واقعية أن المستهلك عندما يزداد دخله يتذبذب بين زيادة استهالكهوانخفاضه‬
‫الدالة ‪: C4‬ميالنها اقل من واحد والعالقة بين الدخل واالستهالك تتغير بشكل ثابت أي دالة خطية‬
‫حتى نستطيع معرفة االستهالك مستقبًال والدالة التي ميالنها اقل من واحد تنطبق مع‬
‫القانون النفسي لكينز وهي داله خطيه تناسبيه ‪.‬‬
‫س ‪:‬لماذا االهتمام منصب على الدالة الخطية ؟‬
‫ج‪ ///‬لمعرفــة االســتهالك مســتقبًال ( المســاعدة على التنبــؤ ) الن المي‪QQ‬ل الح‪QQ‬دي ث‪QQ‬ابت في ك‪QQ‬ل نقط‪QQ‬ه على دال‪QQ‬ة االس‪QQ‬تهالك‬
‫عند االنتقال من دالة االستهالك الكلية إلى دالة االستهالك الفردية يجب أن نالحظ األتي ‪-:‬‬
‫‪ -1‬هل أن توزيع الدخل قد تم على نفس النمط السابق ‪.‬‬
‫‪ -2‬قد يتغير سلوك المستهلك عند نمط استهالك أعلى ‪.‬‬
‫‪ -3‬عامل التقليد أو المحاكاة حين يتغير مستوى الدخل ‪.‬‬
‫‪ -4‬نمو السكان أي التغير في األسعار ومقدار الموجودات ( الثروة ) يجب أن تؤخذ بنظراالعتبار‬
‫س ‪:‬كيف نستطيع الحصول على الميل الحدي لالستهالك ‪: MPc‬ج‬
‫‪c=c0+cy‬‬ ‫التغير في االستهالك‬
‫اذا تغير الدخل تغير االستهالك‬ ‫‪ MPC‬الميل الحدي لالستهالك = ──────────‬
‫التغير في الدخل∆ ‪c+c=c0+cy+c∆y‬‬
‫‪∆C C∆Y‬‬
‫÷‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪∆Y‬‬
‫‪= ∆Y‬‬ ‫∆‬
‫‪∆C=c∆y‬‬

‫‪∆C‬‬ ‫ك اال ستهال ‪C‬‬

‫‪∆Y‬‬
‫= ‪=C MPC‬‬ ‫‪Y‬‬
‫=‬
‫الدخل‬ ‫‪ APC‬الميل المتوسط =‬

‫‪MPC‬‬ ‫مجموع الميول ‪M P S = 1+‬‬

‫‪MPS‬‬ ‫‪MP C‬‬ ‫= ‪M P C = 1 –MP S – 1‬‬
‫دالة الدخل‬ ‫‪Y=S+C‬‬ ‫‪y=I+C‬‬ ‫‪S=Y-C‬‬ ‫‪C=Y-S‬‬
‫س‪:‬اثبت ان مجموع الميل الحدي لالستهالك ‪MPC‬والميل الحدي لالدخار‪MPS =1‬‬
‫دالة الدخل ‪S+C=Y‬‬ ‫ج‪:‬‬
‫اذا تغير الدخل تغيرت مكوناته ∆‪S+∆C=∆Y‬‬
‫‪∆S ∆C ∆Y‬‬ ‫‪∆C‬‬ ‫‪∆S‬‬
‫نقسم على ‪∆Y‬‬ ‫‪+‬‬
‫‪∆Y ∆Y ∆Y‬‬ ‫=‬ ‫‪∆Y‬‬ ‫‪1‬‬ ‫=‬ ‫‪∆Y +‬‬

‫س‪:‬اثبت أن مجموع الميول المتوسطه لالستهالك ‪ APC‬ولالدخار ‪APS =1‬‬

‫‪S+C=Y‬‬ ‫دالة الدخل‬ ‫ج‪:‬‬
 ‫‪21‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪c s‬‬ ‫‪y‬‬
‫‪+‬‬
‫‪y y‬‬
‫=‬ ‫‪y‬‬
‫نقسم على ‪Y‬‬

‫‪c‬‬ ‫‪s‬‬
‫‪y‬‬ ‫‪+‬‬ ‫‪y‬‬ ‫=‬ ‫‪1‬‬

‫‪S=S0+SY‬‬ ‫س‪:‬كيف نتوصل الى الميل الحدي لالدخار ‪MPS‬؟‬

‫‪+ S+∆S=S0+SY S∆Y‬‬ ‫عند تغير الدخل يتغير االدخار‬
‫‪∆s‬‬ ‫‪s∆ y‬‬
‫‪S=S∆Y‬‬ ‫‪÷∆ y‬‬
‫‪∆y‬‬
‫‪= ∆y‬‬
‫‪∆s‬‬
‫‪MPS‬‬
‫‪∆y‬‬
‫‪= =s‬‬
‫‪1‬‬
‫أوال ‪ :‬س ‪ :‬أذا كان لديك بيانات الدخل واألستهالك في العراق التالية ‪ ،‬جد ‪MPS , MPC ,APC,APS‬؟‬

‫‪=APS‬‬ ‫‪=APC‬‬ ‫‪=MPS‬‬ ‫‪=MPC‬‬ ‫‪Y= Δ‬‬ ‫‪S= Δ‬‬ ‫‪C=Δ‬‬ ‫=‪s‬‬ ‫‪C= y-‬‬ ‫‪=Y‬‬
‫‪s‬‬ ‫‪c‬‬ ‫‪∆s‬‬ ‫‪∆c‬‬ ‫‪Y2-y1‬‬ ‫‪S2-s1‬‬ ‫‪C2-c1‬‬ ‫‪y-c‬‬ ‫‪s‬‬ ‫‪C+S‬‬
‫‪y‬‬ ‫‪y‬‬ ‫‪∆y‬‬ ‫‪∆y‬‬
‫صفر‬ ‫صفر‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪- 50‬‬ ‫‪50‬‬ ‫صفر‬
‫صفر‬ ‫‪1‬‬ ‫‪25%‬‬ ‫‪75%‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪150‬‬ ‫صفر‬ ‫‪200‬‬ ‫‪200‬‬
‫‪0.125‬‬ ‫‪0.875‬‬ ‫‪25%‬‬ ‫‪75%‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪350‬‬ ‫‪400‬‬
‫‪0.166‬‬ ‫‪0.833‬‬ ‫‪25%‬‬ ‫‪75%‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪500‬‬ ‫‪600‬‬
‫‪0.187‬‬ ‫‪0.812‬‬ ‫‪25%‬‬ ‫‪75%‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪650‬‬ ‫‪800‬‬
‫‪0.2‬‬ ‫‪0.8‬‬ ‫‪25%‬‬ ‫‪75%‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪800‬‬ ‫‪1000‬‬

‫االستهالك‬ ‫=∆‪ y ∆c‬فجوة انكماشية فيها‬

‫واالدخار‬ ‫االدخار اكبر من االستثمار واالستهال ك اقل من الدخل ومن االدخار والعرض اكبرمن الطلب‬
‫‪C.s‬‬ ‫‪y>c‬‬
‫‪C=cy‬‬
‫‪350‬‬

‫‪200‬‬ ‫ادخار=‪0‬‬
‫‪S=SY‬‬
‫استهالك‬
‫‪50‬مستقل‬
‫‪y‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪0‬‬
‫االستثمار اكبر من االدخار واالستهالك اكبر‬ ‫‪- 50‬‬ ‫‪ s=0‬فجوه تضخميه‬
‫من الدخل والطلب اكبر من العرض‬

‫ثانيا‪ -‬اشتقاق الدخل التوازني من دالة االستهالك ‪:‬‬

‫‪Y=C+ I‬‬ ‫‪I = Io‬‬
‫‪Y= C+S‬‬
‫‪C=CO+CY‬‬
‫‪Y=CO+CY+I‬‬
‫‪Y=CO+CY+S‬‬
‫ثالثا‪ -‬اشتقاق دالة االدخار من دالة االستهالك ‪:‬‬

‫‪1‬‬
 ‫‪22‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫‪MPC+MPS=1‬‬
‫‪MPC=MPS-1‬‬
‫‪S=SY-CO‬‬
‫‪CO = - SO‬‬
‫االدخار السالب المستقل = االستهالك المستقل‬
‫)‪sy - (-so‬‬ ‫‪=s+‬‬
‫دالة االدخار‬ ‫‪S= SO+SY‬‬

‫رابعا ‪/‬س‪ :‬مفهوم دالة لالدخار‪.‬‬

‫ج‪ :‬هي داله خطيه تتكون من االدخار المستقل واالدخار التابع ‪S =SO +SY‬‬
‫‪: S‬االدخارالكلي‬
‫‪: SO‬االدخار المستقل وهواالدخار السالب الذي اليعتمد على الدخل انما يعتمد على(ا‪-‬االقتراض ب‪-‬بيع االصول الماليه‬
‫ج‪-‬االدخارات السابقه)ولذالك مرتبط باالستهالك المستقل‬
‫‪:SY‬االدخار التابع‬
‫‪: S‬الميل الحدي لالدخار‪ MPS‬وهو ذلك الجزء من الدخل أوالزياده في الدخل الذي يتغير بتغير الدخل وهو يمثل درجة‬

‫‪C‬‬ ‫ميالن (أنحدار) دالة االدخار الخطيه وهو مرتبط بتفاوت توزيع الدخل ويساوي‬
‫‪S=SY‬‬
‫‪∆S‬‬ ‫‪S 2−S 1‬‬
‫‪C0‬‬ ‫موجب‬ ‫= ‪=MPS‬‬
‫‪∆Y‬‬ ‫‪Y 2−Y 1‬‬
‫‪0‬‬ ‫مرتبط بالدخل ‪y‬‬ ‫‪Y:‬الدخل‬
‫ادخارسالب مرتبط مرتبط باالستهالك المستقل‪- s0‬‬

‫س‪ :‬لماذا يكون الميل الحدي لالدخار سالب عند المستويات المنخفضة من الدخل وموجب عند‬
‫المستويات المرتفعة من الدخل ؟‬
‫ج‪ ///‬لوجود االستهالك المستقل في االنخفاض وعدم وجوده في االرتفاع ‪.‬‬
‫س‪:‬ماهواالدخــــــــــارواالكتنــــــــازواالكتنــــــــــــازالســــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــالب؟‬
‫ج‪:‬االدخــــــار‪:‬وهــو رصــيد نقــدي مــودع لــدى مؤسســات اســتثماريه ادخاريــه للحصــول على فائــده اوربح او‬
‫لمواجهة الحاالت الطارئه اولتحسين الوضع المعاشي اولشراء سلع تتطلب مبالغ كبيره مثل منزل اوسياره‬
‫او دفع اجور دراسه اوالحج او السياحه اوغيرذالك‬
‫االكتنـــــــــاز‪:‬وهي مبالغ مخزونه عاطله بال فائده او ربح‬
‫االكتنـــــــــاز السالب‪:‬وهي مبالغ مخزونه عاطله زائدًامبالغ جاريه عاطله‬

‫‪s,I‬‬ ‫س‪:‬ما هو لغز االدخار؟‬

‫‪S+∆s‬‬
‫‪S‬‬ ‫ج‪:‬‬

‫‪I0‬‬
 ‫‪23‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪0‬‬
‫‪Y2‬‬ ‫‪Y1 Y‬‬
‫الشكل‪ .‬لغز االدخاروالدخل التوازني‬
‫عندما يخصص االفراد جزءا كبيرا من الدخل لالدخار ‪ ،‬فأن ذلك سيكون على حساب كل من االستهالك ثم‬
‫االستثمار ‪ ،‬فان زيادة االدخارستقلل االنفاق االستهالكي ‪ ،‬معنى ذلك سيقل الطلب الكلي مما يؤدي الى فائض‬
‫في العرض سيقود الى تقليل االنتاج ثم االستثمار ‪ ،‬وأنخفاض االستثمار سيؤدي الى انخفاض الدخل ‪،‬‬
‫وبالتالي سينخفض الجزء المخصص لالدخار من الدخل بمقدار االنخفاض في االستثمار ‪ ،‬وعندها سيتوازن‬
‫الدخل المنخفض عند مستوى منخفض من االستثمار واالدخار اللذين يتساويان عند نقطه أقل من المستوى‬
‫السابق لهما ‪ ،‬وكما في الشكل فأن أنتقال دالة االدخار دون حدوث أنتقال في دالة األستثمار سيؤدي الى‬
‫انخفاض الدخل ثم انخفاض االدخار واالستهالك وانتقال داله االستهالك الى اسفل ‪ ،‬هذا هو لغز االدخار كما‬
‫سماه كينز ووضحه فيما بعد كوزنتس ‪.‬‬
‫ان عدم تعادل االدخار مع االستثمار يؤدي الى تغيير الدخل ‪ ،‬وهذا التغيير يؤدي الى تساوي االدخار‬
‫واالستثمار حسب تغير الدخل ارتفاعا وانخفاضا‪.‬‬
‫وأن مستوى الدخل التوازني يتحقق عندما يتساوى االنفاق الكلي مع الناتج الكلي (استهالك واستثمار) ‪،‬وهذا‬
‫لن يتحقق اال اذا تساوى االدخار مع االستثمار‬
‫س‪ : 5‬ماذا يحدث لدالة االستهالك أذا زادت الضرائب بنفس نسبة زيادة الدخل ؟‬
‫‪c‬‬ ‫ج‪ ///‬تبقى نفسها الن الزيادة في الدخل نفس الزيادة في الضريبة ‪.‬‬
‫عند وجود اعانات‬ ‫س‪ /// 6‬ماذا يحدث لدالة االستهالك عند بقاء الدخل ثابت وزيادة اإلعانات ؟ ‪C2‬‬
‫ج‪ ///‬تزداد لألعلى بالرسم الن األسعار تنخفض‬
‫‪C1‬‬

‫‪C‬‬ ‫س‪ : 7‬ماذا يحدث لدالة االستهالك عند وجود ضرائب ثابتة‬
‫‪C1‬‬ ‫ج‪ ///‬تنخفض الدالة إلى األسفل ‪.‬‬
‫‪c2‬‬ ‫عند وجود ضرائب ثابته‬

‫‪y‬‬

‫‪c‬‬ ‫س‪ : 8‬ماذا يحدث لدالة االستهالك عند وجود ضرائب تصاعدية ؟‬
‫‪c1‬‬ ‫ج‪ ///‬تنخفض الدالة ولكن من نفس نقطة األصل‬
‫‪C2‬‬

‫عند وجود ضرائب تصاعديه‬

‫‪y‬‬
‫س‪ : 9‬أيهما أصح دراسة عالقة االستهالك بالدخل القومي أم بالدخل المتاح ؟‬
‫ج‪ ///‬من األصح دراسة العالقة بالدخل المتاح ولكن من الصعوبة بمكان الحصول عليه بسبب‬
‫التهرب الضريبي ‪ ,‬لذلك نضطر لدراسة العالقة بالدخل القومي ‪.‬‬
‫س‪ : 10‬أيهما أصح دراسة عالقة االستهالك بالدخل الجاري ‪ ,‬بالدخل السابق ‪ ,‬الدخل المتوقع‬
‫استالمه مستقبًال ( الورث ) ؟‬
‫من األصح دراسة العالقة باألنواع جميعها‬ ‫ج‪///‬‬
‫س ‪: 11‬ما هي الشروط التي يجب أن نأخذها بنظر االعتبار عند االنتقال من دالــة االســتهالك الفرديــة إلى‬
‫دالة االستهالك الكلية ؟‬
‫ج‪ -1 ///‬هل تم توزيع الدخل بنفس النسبة ‪ -2‬عامل التقليد والمحاكاة ‪ -3‬االنتقال من الريف إلى المدينة‬
‫‪ -4‬عدد السكان ‪ -5‬التقنية‬
‫هل يؤثر نمو السكان على دالة االستهالك ‪ ,‬عند ثبات العوامل األخرى ؟‬ ‫س‪: 12‬‬
‫ج‪ ///‬نعم يؤثر ألنه سوف ينخفض مستوى المعيشة ‪.‬‬
‫س‪ /// 13‬أيهما اصح دراسة دالة االستهالك وعالقتها بالدخل ‪ ,‬باألسعار الجارية أم باألسعار الثابتة؟‬
‫األصح هو دراسة العالقة باألسعار الثابتة لمعرفة الزيادة الحقيقية بالناتج ويدرس باالسعار‬ ‫ج‪///‬‬
 ‫‪24‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫الجاريه في حالة وجود أزمات وتقلبات اقتصاديه‬
‫س ‪:‬ماهو مؤشر اسعار المستهلك‪ :‬ج ‪:‬هو مقياس يبين كيف يتغير متوسط االسعار للسلع وفقا الهميــة تلــك‬
‫السلعه في دخل المستهلك ‪ ,‬اي المستوى العام لالسعار‬
‫دالة االستهالك باألجل الطويل ‪:‬‬
‫كما ذكرنا يعود الفضل في اكتشاف العالقة بين االستهالك والدخل إلى كينز إال انه قــام بدراســة هــذه العالقــة‬
‫لألمد القصير وجاءت الدراسة بعده لدراسة دالة االستهالك في األجل الطويل ‪-:‬‬
‫الدراسات التي قدمت لدالة االستهالك في األجل الطويل ‪:‬‬
‫‪ : 1‬تقدير دالة االستهالك من بيانات ميزانية االسره ‪ :‬وقد تمت هذه الدراسة من قبل بعض‬
‫االقتصاديين (ارنست انجل امريكي حاصل على جائزة نوبل‪ 2003‬وج‪.‬اكلي من الكنزيون المحدثون) عن‬
‫طريق اخذ مقاطع عرضية لعدد من العائالت ودراسة عالقة االستهالك بميزانية األسرة واتفقت هذه‬
‫الدراسة مع الفرضيات األربعة التي قدمها كينز وعيوب هذه الدراسة انه ال توضح العالقة بين االستهالك‬
‫الكلي والدخل الكلي ‪.‬‬
‫‪ :2‬تقــدير دالــة االســتهالك عن طريــق السالســل الزمنيــة ‪,‬قــام عــدد من االقتصــاديين بدراســة عالقــة‬
‫االســتهالك بالــدخل للفــترة من ‪ 1941 -1929‬وظهــرت الدراســة عــام ‪ 1942‬واتفقت الدراســة مــع‬
‫الفرضيات الثالثة األولى لكينز واختلفت مع الفرضية األخيرة باتجاه الميــل الحــدي لالســتهالك ال ينخفض‬
‫مع نمو الدخل بسبب عدم وجود االســتهالك المســتقل ‪ ,‬واهتم االقتصــاديون بعــد الحــرب العالميــة الثانيــة‬
‫بأهميــة اآلراء الــتي قــدمها كيــنز وكــذلك بالدراســات الالحقــة ممــا يســهل تنبــؤاتهم بمقــدار االســتهالك‬
‫واالستثمار مستقبال وكذلك تحديد اإلنفاق الحكومي الالزم للمحافظة على مستوى االستخدام الشامل‬
‫‪ : 3‬تقدير دالة االستهالك لألجل الطويل عام ‪ 1946‬نشر (األستاذ سيمون كوزنتس امريكي‬
‫من اصل روسي حاصل على جائزة نوبل ‪ 1971‬من الكنزيون الجــدد) تقــديرات دالـة االســتهالك والـدخل‬
‫للواليات المتحدة للفترة ما بين ‪ 1938 - 1869‬على شكل فترات تمتد كل منها ‪ 10‬سنوات مع وجود‬
‫بعض التداخل بين هذه الفترات ‪ ,‬وقد اتفقت هذه الدراسة مع الفرضيات التي قدمها كينز ماعدا ‪:‬‬
‫أ‪ -‬الميل الحدي لالستهالك يساوي الميل المتوسـط لالسـتهالك وال يقـل عنـه ولعـدم وجـود االسـتهالك‬
‫المستقل ( دالة األجل الطويل ) ‪.‬‬
‫و أن الميل المتوسط لالستهالك ال يتجه إلى االنخفاض مع الزيادة بالدخل ‪.‬‬ ‫ب‪-‬‬
‫ج‪ -‬دالة االستهالك تنطلق من نقطة الصفر ‪.‬‬
‫وقد وجدت هذه الدراسة دالتين لالستهالك هما ‪-:‬‬
‫‪ -1‬االعتيادية دالة ال يوجد فيها تناسب بين االستهالك والدخل يكون فيها الميل الحدي لالستهالك‬
‫اقل من الميل المتوسط لالستهالك وتنطلق من نقطة فوق الصفر ‪.‬‬
‫‪ -2‬الغير اعتيادية وجود تناسب بين االستهالك والدخل أي أن الميل الحدي لالستهالك يساوي‬
‫الميل المتوسط لالستهالك وتنطلق من نقطة الصفر ‪.‬‬
‫وقد أثارت اهتمام االقتصاديين والسياسيين الن ذلك يعني أذا كانت نسبة الزيادة في االستهالك اقل من نسبة‬
‫الزيادة في الدخل فعلى الحكومة زيادة اإلنفاق الحكومي واالستثمار بنسبة اكبر لسد الفجــوة والمحافظــة على‬
‫االستخدام الشامل‬

‫‪C =CY‬‬
‫‪C3‬‬ ‫‪c‬‬

‫‪c2‬‬ ‫‪B‬‬ ‫خط اقل ميالن‬

‫‪A‬‬ ‫‪c1‬‬
‫‪.‬‬ ‫‪y1‬‬ ‫‪y2‬‬ ‫‪y3‬‬ ‫‪y‬‬
 ‫‪25‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫س‪:‬توصل كوزنتس الى فئتين من المستهلكين ماهما؟‬
‫وماهو الخالف بينه وبين كينزفي هذه النقطه‬

‫‪L‬‬ ‫ج‪:‬‬

‫‪1897-1887‬‬
‫‪C‬‬ ‫‪CC‬‬
‫‪1888- 1878‬‬
‫‪C‾C‬‬ ‫‾‪C‬‬
‫‪CB‬‬ ‫‪B‬‬
‫¯ ‪‾ CA A‬‬ ‫‪1869-1878‬‬
‫͞‪CB‬‬ ‫¯‪B‬‬
‫‪CA‬‬ ‫‪A‬‬

‫‪0‬‬ ‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬ ‫‪Y3‬‬ ‫‪Y‬‬

‫‪ CA‬وهنا ال يختلف كينز عن هذه‬ ‫‪ Y1‬يزداد االستهالك من‪CB‬‬ ‫عند ارتفاع الدخل من ‪Y2‬‬
‫الدراسة ولكن االختالف يبدأ عند االنخفاض بالدخل فكينز يرى أن المستهلك ســيعود إلى اســتهالكه الســابق‬
‫‪ CA‬بينما الدراسة ترى أن المستهلك قد يتعود على نمط معين من الحياة ال يمكن التنازل عنه لــذلك يوجــد‬
‫فئتان من المستهلكين‬
‫الفئــة األولــــــــــــى تتصــرف عنــد مســتوى دخــل أعلى ‪Y2‬ولكن عنــد دالــة اســتهالك أوطئ فتســتهلك‬
‫͞‪. CB‬ويفترض االستهالك يكون عند ‪CB‬‬
‫الفئة الثانيــــــــة تتصرف عند مستوى دخل ‪Y1‬اقل مع دالة االسـتهالك المرتفعـة ويسـتهلك ͞‪ CA‬ويفـترض‬
‫ان يستهلك عند ‪ CA‬وبأي حال لن يعود إلى االســتهالك الســابق ويســتعين على ذلــك بادخاراتــه الســابقة أو‬
‫عن طريق القروض أو بيع أصوله المالية وسيحدث نفس الشيء عند ارتفــاع الـدخل إلى ‪ Y3‬فهــو يســتهلك‬
‫عنــد ͞‪ CC‬لتســديد ديونــه واعــاده مدخراتــه واصــوله والمفــروض ان يســتهلك عنــد ‪. CC‬وبربــط النقــاط (‬
‫‪ )O,A,B,C‬نحصل على دالة االستهالك لألجل الطويل وهي ‪. OL‬‬
‫اوًال ‪///‬فنرضية الدخل المطلق (سمثس)عدم وجود تناسب بين الــدخل واالســتهالك (ويــرى ان الميــل الحــدي‬
‫لالستهالك اقل من الميل المتوسط لالسـتهالك ) وان النمـو البطيء في الـدخل يـؤدى الى االنتقـال التـدريجي‬
‫للداله الى اعلى ممايؤدي الى عدم اتجاه الميل المتوسط لالستهالك الى االنخفاض مع نمو الدخل‪:‬‬
‫اهتم األستاذ سمثس امريكي (حاصل على جائزة نوبل ‪2002‬من الكنزيون الجدد )بأفكار الدكتور‬
‫كوزنتس وأشار إلى إن‬
‫دالة االستهالك تنتقل إلى األعلى بغض النظر عن مستوى الدخل لألسباب التالية ‪:‬‬
‫‪ -1‬زيادة درجة التحضر واتجاه سكان المدن إلى النمو أكثر من نمو سكان الريف ‪.‬‬
‫‪ -2‬تغير التوزيع العمري للسكان واتجاه كبار السن إلى الزيادة اكبر من نسبة زيادة السكان‬
‫وهؤالء فئة تستهلك وال تكسب دخًال ‪.‬‬
‫‪ -3‬دخول كثير من السلع الكمالية كسلع ضرورية ويتم ذلك بشكل مستقل عن الدخل ‪.‬‬
‫ثانيًا ‪ ///‬فرضية الدخل النسبي ‪:‬وجود تناسب بين االستهالك والدخل ‪,‬الدخل النسبي (يرى ان الميــل الحــدي‬
‫لالستهالك يساوي الميل المتوسط لالستهالك‪ -:‬يرى( األستاذ ديوزنبري من الكنزيون الجــدد) أن العالقــة‬
‫بين االستهالك والدخل هي عالقة نسبية واختلف مع كينزب‪-:‬‬
‫‪-1‬عدم اعتماد االستهالك على الدخل الجاري فقط ‪.‬‬
‫‪-2‬المستهلك ال يرجع على نفس الدالة عند انخفاض الدخل وإنما على دالة اقل ميالنا‬
‫‪-3‬اعتمــاد أنمــاط اإلنفــاق بالمســتهلكين بعضــها على البعض األخــر ‪ ,‬فالمســتهلك ال يعتمــد على‬
‫الدخل المطلق باسـتهالكه وإنمـا على المركـز النسـبي للعائلـة في سـلم توزيـع الـدخل والمركـز‬
‫النسبي لعائلة يعتمد على‪-:‬‬
 ‫‪26‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪ -1‬البيئــة ‪ -2‬الســكان ‪ -3‬المهنــة ‪ -4‬االنحــدار االجتمــاعي‬
‫ففي حالة النمو المستمر للدخل يبقى الميل المتوسط لالستهالك ثابتًا وإذا مــا ارتفــع دخلــه ثانيــة يرجــع على‬
‫نفس الدالة األقل ميالنًا يستبعد من خاللها ادخاراته السابقة ويسدد قروضه ويستعيد أصوله المالية ‪.‬‬
‫ثالثًا‪ ///:‬فرضية الدخل الدائم (فريدمان)‬
‫‪-1‬يرى ميلتون فريدمان الحاصل على ج‪QQ‬ائزه نوب‪QQ‬ل ‪(1976‬من مدرس‪QQ‬ة ش‪QQ‬يكاغوا من الكالس‪QQ‬يك الج‪QQ‬دد)‪.‬ان‬
‫االستهالك اليعتمد على مستوى الدخل الجاري(المتاح) ‪ym‬‬
‫‪-2‬الدخل الجاري (المتاح)‪ ym‬يتكون من دخل دائم ‪yp‬ودخل عابر ‪yt +yp = ym yt‬‬
‫☻الدخل الدائم ‪:‬هوالدخل الذي يتوقع الفرد الحصول عليه على مراالشهر والسنين‬
‫☻الدخل العابر‪:‬هو أي اضافه غير متوقعه أونقص في الدخل الدائم‬
‫‪-3‬االستهالك يتحدد بالدخل الدائم‬
‫‪- 4‬العائالت ‪ ,‬بغض النظر عن مستوى دخلها الدائم تستهلك نفس النسبه من هذه الدخول‬
‫‪- 5‬وجود عالقه تناسبيه ثابته بين الدخل الدائم واالستهالك بغض النظر عن توزيع الدخل الدائم‬
‫‪- 6‬وأذاربطنا بين االستهالك والدخل الج‪QQ‬اري المق‪QQ‬اس نحص‪QQ‬ل على عالق‪QQ‬ه غ‪QQ‬ير تناس‪QQ‬بيه الن ال‪QQ‬دخل الج‪QQ‬اري‬
‫المقاس قد يحتوي على دخول عابره موجبه وسالبه‬

‫رابعًا‪ :///‬فرضية دورة الــحــيــــــــــــــــــــــاة‪))MBA‬‬

‫هذه النظريه لفرانكو موديجيلياني )‪( F.modiglini (1‬الحائز على جائزة نوبل ‪1985‬عن نموذج‬
‫النظريه من الكنزيون الجدد )ترى هذه النظرية إن االستهالك الجاري يعتمد على مجموع الــدخول المســتلمة‬
‫طوال حياة الفرد(الدخل والثروه) ‪ Ct = Kvt‬أو ‪ Ct = Cyt‬وهناك فرق بين الميل المتوسط لالستهالك‬
‫عند كينز وحسب نظرية دورة الحياة ‪ .‬لغرض تسهيل النموذج نفترض وجود توازن بين الدخل أ والدخل ب‬
‫‪Ct = Kvt‬أو ‪ c‬هو نسبة من ‪ vt‬أو ‪ yt‬الدخل‬ ‫‪:K‬‬ ‫المبالغ المستلمة من الفرد طوال حياته‬
‫طول حياة الفرد‬
‫‪ : Ct = Cyt‬استهالك الفرد طول حياته‬ ‫‪Ct‬‬

‫ب‬ ‫ج‬
‫أ‬
‫( الدخل الجاري من مصادر غير الملكية ) ( الدخل المتوقع استالمه من مصادر غير الملكيه ) ( ثروة المستهلك السابقة)‬
‫‪Ynt‬‬ ‫‪ynt‬‬ ‫‪At-1‬‬

‫‪Ct= aynt +b At‬‬ ‫‪-----------------1‬‬

‫‪Yt = ynt + rAt-1‬‬
‫‪ynt=yt –rAt-1 ---------------------------2‬‬
‫ندخل معادله ‪ 2‬في معادله ‪1‬‬
‫‪Ct= a (yt - rAt-1) +bAt-1‬‬
‫‪ayt – arAt-1+bAt-1‬‬ ‫‪=ct‬‬
‫اعادة ترتيب المعادله لنستخرج عامل مشترك وهو‪At-1‬‬
‫)‪Ct= ayt +( bAt-1 –arAt-1‬‬
‫‪Ct= ayt + (b-ar)At-1‬‬
‫وبقسمة طرفي المعادلة على ‪yt‬نحصل على نسبة الثروة ‪At-1‬من الدخل ( ‪yt‬‬
‫‪ct‬‬ ‫‪ayt‬‬ ‫‪At −1‬‬
‫‪yt‬‬
‫‪= yt‬‬ ‫)‪+‬‬ ‫‪yt‬‬
‫‪)b- ar‬‬

‫‪ct‬‬ ‫‪At −1‬‬

‫‪yt‬‬
‫=‬ ‫‪yt‬‬
‫)‪a+(b-ar‬‬
‫ونسبة االستهالك ‪ ct‬من الدخل‪ yt‬وهذه النسبه هي الميل المتوسط لالستهالك في نظرية دورة الحياة‬
 ‫‪27‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫هذه النسبة ال تنطبق على البلدان النامية ‪ ,‬فقط في الواليات المتحدة األمريكية‬
‫‪5‬‬ ‫= ‪0.7= a ) x 0.04 - 0.06 0.7 ( – 0.7‬‬
‫= ‪5 ) 0.06 – 0.028 ( – 0.7‬‬ ‫نضرب ‪ 5‬بداخل القوس‬ ‫‪0.04= r‬‬
‫‪b=0.06‬‬ ‫= ‪) 0.3 – 0.14 ( - 0.7‬‬
‫اإلشارة ‪) 0.16 - ( – 0.7 = +‬‬
‫‪Ct‬‬ ‫‪At −1‬‬
‫‪A PC‬‬ ‫= ‪0.86‬‬ ‫=‪5‬‬
‫‪Yt‬‬ ‫‪yt‬‬
‫‪ -1‬الميل المتوسط لالستهالك يكون اكبر في نظرية دورة الحياة من الميل المتوسط الجاري لالســتهالك عنــد‬
‫كينز ألنها أدخلت أنواع أخرى من الدخول في النظرية بينما كينز فقط أدخل الدخل الجاري ‪.‬‬
‫‪ - 2‬كنز درس األجـل القصـير ودورة الحيـاة األجـل الطويـل نظريـة دورة الحيـاة هي أصـح أو تمثـل الواقـع‬
‫بصورة أفضل من نظريــة كيــنز ألنهــا أدخلت العديــد من الــدخول في األجــل الطويــل نظريــة ملتــون فرايــدمان‬
‫(الدخل الدائم ) تشابه نظريةدورة الحياة‬
‫(‪)1‬صقر احمد صفر ينسب النظريه الى (اندوا ‪ Ando‬وبروميدرج ‪Brumberg‬ومودجلياني ‪ )Modigliani‬ويرمز لها‬
‫‪ MBA‬ولكن سامويلسن ينسبها فقط الى االمريكي من اصل ايطالي مودجلياني‬

‫العوامل األخرى المؤثرة على االستهالك غير الدخل ؟‬

‫‪ -1‬دالة االستهالك ال تأخذ بنظر االعتبار توزيع الدخل بين األفراد حيث إن توزيع الدخل لصالح الفئات‬
‫ذوي الــدخل المنخفض ســوف يزيــد من اســتهالكهم الن ميلهم الحــدي لالســتهالك مرتفــع والعكس‬
‫صحيح‬
‫‪ -2‬دالة االستهالك ال تحمل اثر تغير األسعار لبناء النموذج فمثًال ‪:‬‬
‫أ‪ -‬ارتفاع األسعار بمعدل ‪ %10‬ال يعني أرتفاع أسعار جميع أنواع السلع والخدمات فقـد ترتفـع أسـعار‬
‫السلع الغذائية بمقدار ‪ %5‬والكمالية ‪ %10‬سنجد أن األفراد يحافظون على اســتهالكهم من المــواد‬
‫الغذائية بينما يقل استهالكهم من المواد الكمالية ‪.‬‬
‫ب‪ -‬تغير الدخل القومي اسميًا تحت تأثير ارتفاع األسعار يؤدي إلى تغير توزيع الدخل بين الفراد لصالح‬
‫فئة ذوي الدخل غير المحدود عندئذ تنطبق الفقرة األولى ‪.‬فيقل االستهالك الن ميلهم الحدي منخفض‬
‫بيكو الفرنسي قال ‪ :‬عندما تنخفض األسعار تزداد الثروة لدى األفراد ‪ ,‬فكل انخفاض‬ ‫ج‪-‬‬
‫باألسعار يؤثر على القوة الشرائية لألفراد فيشعرون أنهم أصبحوا أكثر ثراءًا فيزيدوا‬
‫استهالكهم ويطلق على هذا األثر بأثر بيكو ‪.‬‬
‫توقع األفراد بارتفاع األسعار مستقبًال يعجل قرار األفراد بزيادة استهالكهم و العكس صحيح‬ ‫د‪-‬‬
‫و‪ -‬اثر سعر الفائدة على قرارات االستهالك ‪:‬‬
‫اوًال – يؤثر على السلع المعمرة أكثر من السلع األخرى وهذا يعتمد على ‪-:‬‬
‫أ‪ -‬حجم المخزون من السلع المتوفرة لدى األفراد ‪.‬‬
‫ب‪ -‬الظروف االجتماعية ‪.‬‬
‫جـ‪ -‬عامل التقليد والمحاكاة ‪.‬‬
‫ثانيًا – ارتفاع سعر الفائدة (على سعر السند ) يؤدي إلى انخفاض سعر السندات لوجود العالقة‬
‫العكسية بينهما وسيحتفظ األفراد بالسندات خوفًا من تحمل خسارة فيقل استهالكهم ‪.‬‬
‫ثالثًا – هناك عدة أسعار للفائدة وتغير أي واحد منهم يؤثر على توزيع المدخرات بين األنواع‬
‫المختلفة وليس على حجم االدخارات ككل ‪.‬‬
‫رابعا – قرارات األفراد باالستهالك ال يعتمد على القدرة فقط وإنما على الرغبة فاألفراد الذين‬
‫يتوقعون زيادة دخولهم بالمستقبل فيزيدوا من إنفاقهم االستهالكي والعكس صحيح كذلك‬
‫مراحل الدورة االقتصادية تؤثر على قرارات االستهالك فترة اإلنعاش وفترة الكساد‪.‬‬
‫خامسًا‪ -‬هناك عوامل أخرى تؤثر على قرارات االستهالك لألفراد مثل تغير أذواق المستهلكين‬
‫والتغير في جاذبية السلع والتغير في اإلنفاق على الدعاية واإلعالن الحاله النفسيه للمستهلك‬
‫‪,‬التفاؤل والتشاؤم‪ ,‬السلم والحرب‪,‬الحاله الصحيه‪ ,‬نوع النظام االقتصادي والسياسي‬
‫س‪:‬على ماذا يعتمد االستهالك عند كل من ‪-1‬كينز ‪-2‬موديجلياني ‪ -3‬فريدمان ‪ -4‬ديوزنبري‬
‫ج‪-1:‬يعتمد االستهالك عند كينز على الدخل الجاري‬
‫‪-2‬يعتمد االستهالك عند موديجلياني على الدخل والثروه‬
 ‫‪28‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪-3‬يعتمد االستهالك عند فريدمان على الدخل الدائم‬
‫‪-4‬يعتمد االستهالك عند ديوزنبري على الدخل النسبي‬
‫س‪:‬كيف يرى كل من ‪-1‬مالثوس ‪-2‬مارشال ‪ -3‬كينز عالقة االستهالك بالدخل؟‬
‫ج‪-1‬مالثوس‪:‬يرى أن السكان يتزايدون بنس‪QQ‬به أك‪QQ‬بر من نس‪QQ‬بة زي‪QQ‬ادة الم‪QQ‬واد الغذائي‪QQ‬ه مم‪QQ‬ايؤدي الى س‪QQ‬ؤء‬
‫توزيعها وأستهالكها من ثم سؤء توزيع الدخل و يولد مجاعات وازمات‬
‫‪-2‬مارشال‪:‬رب‪QQ‬ط بين ع‪QQ‬دد العم‪QQ‬ال وأرتف‪QQ‬اع وانخف‪QQ‬اض االج‪QQ‬ور او بين نس‪QQ‬بة اس‪QQ‬تخدام العنص‪QQ‬ر االنت‪QQ‬احي‬
‫وانتاجيته الحديه والعوائد ومن ثم توزيع الدخل‬
‫‪- 3‬كينز‪:‬كلما زاد الدخل الجاري زاد االستهالك ولكن بنسبه اقل من نسبة الزياده بالدخل الجاري‬
‫( النظرية الكنزيه في سعر الفائده او التفضيل النقدي او تفضيل السيوله)‬
‫‪-1‬الفائده هي ثمن التنازل عن السيوله‬
‫‪-2‬طلب السيوله مع عرض النقد يحددان سعر الفائده‬
‫‪- 3‬النظريه تشرح طبيعة الطلب على االصول السائله وغير السائله وعالقتها بسعر الفائده وتوقعات‬
‫معدالت سعر االرباح واالستثمار والتوظف‬
‫‪-4‬الفائده ظاهره نقديه اي تتحدد بعرض وطلب النقود‬
‫‪– 5‬الفائده هي مكافاه لعدم االكتناز‬
‫‪-6‬كلما زاد التفضيل النقدي كلما ارتفع سعر الفائده وزادت والعكس‬
‫‪-7‬كلما زادت كمية عرض النقود كلما انخفض سعر الفائده والعكس‬
‫‪-8‬عرض النقد ثابت تحدده السلطات النقديه واليمكن تغييره بواسطة العامه‬
‫‪-9‬المحدد الحقيقي لسعر الفائده هو تفضيل السيوله‬
‫تفضــيل الســيوله‪:‬هــو الطلب على النقــود بشــكلها االصــلي بــدل من االذونــات او الســندات او الكمبيــاالت او‬
‫االراضي او الذهب ‪.....‬الخ وتفضيل السيوله انما هو الميل لالكتناز اودالة االكتنازعند مستويات مختلفه من‬
‫الدخل‬
‫االكتناز‪:‬هو عدم انفاق النقــود على اصــول غــير ســائله‪,‬واكــد كيــنزليس على مقــدار االكتنــاز بــل على الميــل‬
‫النفسي لالكتناز واثره على سعر الفائده وحجم المدخرات‬
‫والطلب على النقود اما للتبادل (ارصده عاملـه)اي بـدافع المعـامالت واالحتيـاط اوطلب النقـود كمخـزن‬
‫للقيمه(ارصده عاطله)اي بدافع المضاربه‬
‫اي ثالثة أنواع من الطلب على النقود ‪:‬‬
‫‪ -1‬الطلب على النقود لغرض المعامالت ‪:‬‬
‫كمية النقود التي يحتفظ بها االفراد لمواجهة المعامالت اليومية وهذه الكمية تعتمــد على مســتوى الــدخل اي‬
‫ان الطلب على النقود هو دالة لمستوى الدخل ‪L1 = L1y‬‬
‫وتعرف أيضًا بأنها كمية النقود التي يحتفظ بها االفراد ما بين استالم الدخل والقيام بأنفاق هذا الــدخل وهــذه‬
‫الكمية تعتمد على ‪-:‬‬
‫أ‪ -‬مدى انتشار المؤسسات النقدية ‪.‬‬
‫ب‪ -‬مدى التكامل الرأسي بين المؤسسات ‪.‬‬
‫ت‪ -‬عادات الدفع ( عدد مرات استالم الدخل وانفاقه ودرجة التوافق بين أستالم الدخل وأنفاقه‬
‫وان متوسط ما يحتفظ به الفرد من نقود يتجه الى الزيادة كلما طالت الفترة بين استالم الدخل وأنفاقه ‪.‬‬

‫‪ -2‬الطلب على النقود لغرض االحتياطي ‪:‬‬

‫هي كمية النقود التي يحتفظ بها الفرد لمواجهة الحاالت الطارئة مثل البطالة والمرض والشيخوخه‬
‫وهذا النوع من النقود يعتمد ايضًا على الدخل ‪. L1 = L1y‬‬
‫ويرى البعض انه باالمكان ان يعتمد الطلب على النقود لغرض المعامالت واالحتياطي على‬
‫سعر الفائدة ايضًا ‪ ,‬وبذلك فان الطلب على النقود لغرض المعامالت واالحتياطي يتناسب‬
‫طرديًا مع الدخل وعكسيًا مع سعر الفائدة ‪ .‬والرسم االتي يوضح ذلك‪:‬‬

‫س‪ :‬ارسم العالقة بين الطلب على النقود الغراض المعامالت أو االحتياطي والدخل النقدي ‪:‬‬
 ‫‪29‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫الطلب على النقود لغرض االحتياطي‬
‫أو المعامالت ‪L 1‬‬

‫)‪L1(y1‬‬

‫مستوى العرض النقدي او الدخل النقدي ‪ Ms‬او‪Y‬‬

‫س‪ :‬ارسم العالقة بين سعر الفائدة والطلب على النقود الغراض المعامالت أو االحتياطي‬
‫‪%r‬‬
‫‪L1y‬‬

‫‪L1‬‬
‫الطلب على النقود لغرض االحتياطي او المعامالت‬
‫‪-3‬الطلب على النقود الغراض المضاربة ‪:‬‬
‫هو اشد أنواع الطلب على النقود تعقيدًا وهو االداة لفهم النظرية المعاصرة لسعر الفائدة ووسيلة لرؤيـة‬
‫مـدى تـأثير النقـود على مسـتوى النشـاط االقتصـادي وهـذا النـوع من الطلب على النقـود ينطلـق من رغبـة‬
‫االفراد باالحتفاظ بجزء من موجوداته نقدًا ليتمكن من االستفادة من تحركات السوق في المستقبل او كما‬
‫يقول كينز ( الحصول على الربح نتيجة معرفة ما سيتمخض عنه المستقبل عن طريق جمع المعلومات عن‬
‫السوق واستخدامها لترصد واقتناص االرباح من خالل بيع اوشراء االوراق الماليه) أما الكالسيك ( فرأيهم‬
‫‪r%‬‬

‫سعر الفائدة هو مكافأة االمتناع عن االنفاق)‬

‫‪r‬‬ ‫منحنى الطلب على النقود لغرض المضاربة‬
‫مصيدة السيوله‬
‫) ‪L2 = L2( r‬‬
‫‪L2‬‬
‫مصيدة السيولة او فجوة السيوله ‪ :‬هي الحالة التي يتوقع فيها االفراد أنخفاض اسعار السندات بنسبة أكبر‬
‫من انخفاض نسبة سعر الفائدة لذلك يحتفظون باالرصدة النقدية سائلة فيقعون في فخ السيوله‪ ,‬وهــذا يعــني‬
‫ان الطلب على النقود الغراض المضاربة يتناسب عكسيًا مع سعر الفائدة وطرديًا مع اسعار السندات‬
‫سؤال ‪ /‬مالفرق بين منحنى الطلب على النقود لغرض المضاربة ومنحنى الطلب على النقودو والغراض االحتياط؟‬
‫مرن‬
‫‪%r‬‬ ‫عديم المرونة‬ ‫‪%r‬‬ ‫الطلب على النقود‬
‫الطلب على النقود لغرض‬ ‫لغرض المعامالت‬
‫المضاربه‬ ‫واالحتياط‬
‫عديم المرونه‬
‫ال نهائي المرونة‬ ‫‪L‬‬ ‫‪L‬‬

‫‪% r‬‬ ‫‪L L2‬‬

‫الطلب الكلي على النقود‬ ‫) ‪L = L1 (y) + L2( r‬‬

‫مضاربة‬
 ‫‪30‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫‪L1L 2‬‬
‫المضاربه‪:‬هي عملية قيام شخص مــا بــبيع او شــراء احــدى الســلع او االصــول الماليــه بهــدف الــربح من‬
‫خاللال بيع وشراء السلعه او االصل المالي بسعر اخر ارتفاعــا او انخفاضــا مســتفيدا من ظــروف الســوق او‬
‫التوقعات او االزمات (مضاربه طبيعيه) اما المضاربه غير الطبيعيه‪ :‬هي خلــق االزمــه للحصــول على‬
‫االرباح مثل شراء سلعه وتخزينها ثم بيعها بعد شحتها بسعر مرتفع‬
‫س‪ ///‬ما هي أسباب فجوة السيولة ؟ وعلى ماذا يستند هذا التحليل ؟‬
‫ج‪ ///‬أسباب وجود فجوة السيولة هي ‪-:‬‬
‫‪ -1‬ان تحويـــل النقـــود الى ســـندات يتضـــمن باالضـــافة الى التخلي عن الســـيولة بعض النفقـــات‬
‫لسماسرة االوراق المالية ‪ ,‬واالفراد يقارنون عادة بين العائد والكلفــة لــذلك يجب ان يتــوفر حــد‬
‫أدنى من العائد لدفع هذه النفقات والحصول على ربح ‪.‬‬
‫‪-2‬عندما يكون سعر الفائدة في أدنى نقطة يكون سعر السند في أعلى حد وال يتوقع االفــراد أرتفــاع‬
‫السند مستقبًال لذلك سوف اليشترون وسيحتفظون بنقودهم على شكل سائل ‪.‬‬
‫يستند هذا التحليل على ما يلي ‪:‬‬
‫‪ -1‬وجود تصور محدد لدى المستثمر بان سعر الفائدة يتذبذب حول معدل يطلق عليه المعدل الطبيعي لســعر‬
‫الفائده ( يحدد عن طريق العرض والطلب ) ‪.‬‬
‫‪ -2‬تجربة المستثمر السابقة ‪.‬‬
‫‪ -3‬عدم خضوع سعر الفائدة للتذبذبات السريعة واعتماده على الظروف االعتيادية ‪.‬‬
‫ال يدخل في هذا التحليل المضاربة على االسعار‬
‫تحديد سعر الفائده وفقا للمفهوم الكينزي‪:‬‬
‫سعر الفائده‪:‬هو نسبه من المال تسمى عائد تخصم او تضاف من او الى المبلغ االصــلي او الســند اواي‬
‫اصل مالي اخربسبب تمليكه للغيراوقراضه ويكون اما شهري او فصلي اوســنوي يتم االتفــاق على النســبه‬
‫واالستحقاق وهي نــوعين حقيقي مرتبــط بالتضـخم واســمي مرنبــط بــالعرض والطلب على اســاس نقــدي ‪.‬‬
‫وسعر الفائده عند كينز هي ثمن التنازل عن السيوله وهي ظاهره نقديه‬
‫عند تقاطع منحنى عرض النقود مع الطلب على النقود في سوق النقود يحدد لنا سعر الفائدة التوازني الــذي‬
‫‪r ( r%‬‬ ‫هو( ‪Md MS‬‬

‫‪r‬‬

‫‪MdMs‬‬

‫الســـــــيوله ‪ :‬هي قابلية االنفاق بشكل فوري ويتضمن …‪ -1‬مدى سهولة شراء وبيع الشـئ المنفـق ‪....‬‬
‫‪- 2 .‬عدم وجود تكلفة للشراء ْاو البيع ‪ - 3...‬وأستقرار التنبؤ بسعره ( ال يوجد تذبذب ) ‪.‬‬
 ‫‪31‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫أنـــــــــــواع االصـــول المــــــــالية ‪:‬‬
‫‪ -1‬النقود تتميز بسيولة عالية والخطورة هي أنخفاض قيمتها وليس لها عائد ‪.‬‬
‫‪-2‬االدخار يتميز بسيولة عالية والخطورة هي أنخفاض قيمته ولكن له عائد‪.‬‬
‫‪-3‬الحساب الجاري سيولة عالية وليس له عائد ‪.‬‬
‫‪-4‬أذونات الخزينة مدتها ‪ 90‬يوم ويمكن الحصول على قيمتها حاًال لذلك تتمتع‬
‫بالسيوله وفيها عائد‪.‬‬
‫‪- 5‬االسهم وميزتها الحصول على ربح ولكن الخطورة هي فقدان جزء أو كل قيمتها تقسم الربح والخساره‬
‫‪- 6‬السندات هي التزامات تعاقدية تقــوم بأصــدارها مؤسســات االعمــال او الحكوميــة وتتعهــد فيهــا بــدفع‬
‫‪-‬‬ ‫مبلــــغ معين كفائــــدة ( كوبــــون ) بشــــكل دوري وبتســــديد قيمــــة الســــند في نهايــــة المــــده‬
‫‪-----------------------------------------------------------------------------------------------------‬‬
‫‪---------‬‬
‫‪ ....‬والكالسيك أعتبروا ان االدخار المخطط يعادل االستثمار المخطط عند سعر الفائدة التوازني بينما كيــنز‬
‫اعتبر ان االدخارات او االستثمار المخطط يحددان مســتوى الـدخل وليس بالضــرورة عنــد مســتوى التوظــف‬
‫الكامل ولما كان االستثمار يعتمد على سعر الفائدة واالدخار على مستوى الدخل فــالتوازن يتحقــق في ســوق‬
‫النقود بين عرض النقد والطلب على النقد ‪.‬‬
‫سؤال ‪ /‬قـــــــــــــــــــارن بين الكالسيك وكينز حول سعر الفائدة والنقود واالسعار ؟‬
‫الكالسيــــــــــــــــــــــــــــك ‪:‬‬
‫سعر الفائــــــــــــــــــدة ‪:‬‬
‫‪ -2‬هي أداة ربط بين االدخار واالستثمار وتتحدد عند تساويهما عند افتراض التوظف الكامل‪.‬‬
‫‪ -3‬هي ثمن التنازل عن االستهالك ( االنفاق ) ‪.‬‬
‫‪ -4‬أداة توازن في السوق الحقيقية ‪.‬‬
‫النقــــــــــــــــــــــــــــتود ‪:‬‬
‫‪ -1‬أداة تبادل وال تطلب لذاتها ‪% r.‬‬
‫‪I‬‬ ‫‪S‬‬ ‫‪ -2‬ليس لها قيمة‬
‫‪r‬‬ ‫‪ -3‬وجود عالقة طردية بين كمية النقود واالسعار ‪.‬‬
‫االســـــــــــــــــــــعار‪:‬‬
‫‪-1‬السعر يتحدد في السوق وفق العرض والطلب‬
‫‪IS‬‬ ‫‪-2‬القوى التلقائيه تعيد السعر التوازني ْاذاما اْر تفع‬
‫اوانخفض عنه‬
‫‪– 3‬كمية النقود تحدد مستوى االسعار‬
‫كـــيـــنـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــز ‪:‬‬
‫سعر الفائــــــــــــــــــــــــــدة‬
‫‪ -1‬ظاهرة نقدية وهي أداة ربط بين السوق الحقيقية والسوق النقدية ‪.:‬‬
‫‪ 2-‬ثمن التنازل عن السيولة ‪.‬‬
‫‪r%‬‬ ‫‪Md MS‬‬
‫‪ - 3‬هي ربح ثمن لالمتناع عن االكتناز ‪- .‬‬
‫‪ -4‬تساوي االدخار واالستثمار يحددان الدخل وليس بالضرورة‬
‫مستوى التوظف الكامل‪.‬‬
‫‪r‬‬ ‫الن المستثمر ليس هو نفسه المدخر الختالف قراراتهما‬
‫‪Md , Ms‬‬

‫‪ - 5‬االستثمار يعتمد على التوقعات وسعر الفائدة واالدخار يعتمد على الدخل أذن التوازن يتحدد‬
‫في السوق النقدية بين عرض النقد والطلب عليه ‪.‬‬
 ‫‪32‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫النقـــــــــــــــــــــــــــــود ‪:‬‬
‫‪ -1‬لها قيمة وتطلب لعدة اغراض للمعامالت واالحتياط ويتناســب طرديـًا مــع الــدخل وعكســيًا مــع ســعر‬
‫الفائدة‪ ,‬بينما الطلب على النقود الغراض المضاربة ( عالقة عكسية بين ســعر الفائــدة وطرديــة مــع‬
‫سعر السند )‪.‬‬
‫‪ -2‬النقود وسيلة للتبادل ‪.‬‬
‫‪ -3‬النقود ليست حياديه كما يرى الكالسيك‪ ,‬فزيــادة كميــة النقــود ترفــع االســعارعند االســتخدام الشــامل‬
‫ولكن اذا كان دون االستخدام الشـامل فـان ارتفـاع االسـعار(تضـخم صـحي) سـيحفزالمنتجين لزيـادة‬
‫االنتاج ليقترب االقتصاد من االستخدام الشامل‬
‫االســــــــــــــــعار‪:‬‬
‫‪-1‬الطلب الفعــال يحــدده حجم االســتخدام وحجم االســتخدام يحــدد حجم الــدخل(االنفــاق) وحجم البطالــه‬
‫والسعر‬
‫‪-2‬السعر هو ثمن العرض المساوي لحجم الطلب الفعال(االنفاق)‬
 ‫‪33‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫س‪ :‬ماذا يحدث لمنحنى عـرض وطلب النقـد في حالـة الطلب على النقـود الغـراض المضـاربة ولمـاذا ؟ مــع‬
‫الرسم اواثبت العالقه العكسيه بين سعر الفائده وسعر السند‬
‫في حالة ‪-1‬زيادة عرض النقد ‪ -2.‬زيادة الطلب على النقود …‬
‫‪ -1‬عندما يزداد عرض النقود ينتقل منحنى ‪ Ms1‬الى ‪ Ms2‬سيكون هناك فائض في عرض النقود‬
‫قدرُه ‪ AB‬يوجه هذا الفائض لشراء السندات فيزداد الطلب على السندات مع بقاء عرض السندات‬
‫‪%r‬‬ ‫ثابتًا في االمد القصير فيرتفع سعر السند ‪ ,‬وبما ان العالقة عكسية بينه وبين‬
‫‪r2 .‬‬ ‫‪2 Ms MS1‬‬ ‫سعر الفائدة سينخفض سعر الفائدة من ‪ r1‬الى ‪Md‬‬

‫‪r1 A‬‬ ‫‪B‬‬

‫‪r2‬‬ ‫͞‪A‬‬ ‫͞ ‬
‫‪MdMS‬‬

‫‪ -2‬عندما يزداد الطلب على النقود ينتقل المنحنى من ‪ Md2 Md1‬وسيكون هناك فائض في الطلب‬
‫على النقود قدرُه( ( ‪ ˉAˉB‬فيضطر االفراد الى بيع سنداتهم فيزداد المعروض من السندات مع‬
‫بقاء الطلب على السندات ثابتًا في االمد القصير وسيترتب على ذلك انخفاض قيمة السند وبم‬
‫‪¹r‬‬ ‫ان العالقة عكسية بين سعر السند وسعر الفائدة فسيرتفع سعر الفائدة من ‪r²‬‬

‫‪MS‬‬ ‫‪%‬‬ ‫‪Md1 Md2r‬‬

‫‪A‬‬ ‫‾‪2 r‬‬

‫‪B‬‬ ‫‪A‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪r‬‬

‫‪Ms,Md‬‬

‫النقود‪ :‬هي اصول ماليه خاليه من المخاطره الذي يزيد من قابلية تحويلهــا الى نقــود فهي اقــرب‬ ‫اشباه‬
‫من ان تكون نقود لسيولتها مثل صناديق االستثمار واذونات الخزينه‬

‫دالـــــــــــــــــــة االستثـمــــــــــــــــــــار‬
‫س‪:‬ماهو مفهوم داله لالستثمار ؟‬
‫ج‪:‬هي داله خطيه تتكون من االستثمار المستقل واالستثمار التابع ‪ I=I0+iy:‬حيث أن‪-:‬‬
‫‪ : I‬استثمار كلي‬
‫‪ : Io‬وهو ثابت الدالة ( قد يكون سالب ) وهو االستثمار الذي يعتمد على التغيرات التلقائية‬
‫(زيادة او نقصان ) او العوامل االخرى ( سياسية ‪ ,‬اجتماعية ‪ ,‬او غيرها ) مثل سعر الفائدة‬
‫او االرباح او العوائد المتوقعة في المستقبل التي تدفع التخاذ قرار االستثمار وهذا االستثمار‬
‫غالبًا ما يرتبط بالحكومة والسياسة االقتصادية المتبعة ‪.‬‬
‫‪ : Iy‬االستثمار التابع هو ذلك الجزء من االستثمار الذي يعتمد على الدخل او يتوقف على االنتاج حيث‬
‫‪ : i‬هو مقدار موجب يمثل ميل الدالة وهو اقل بكثير من الواحد اي هو الميل الحدي لالستثمارويساوي‪-:‬‬
‫‪∆i‬‬ ‫‪i2−i1‬‬
‫‪Mpi= ∆ y‬‬ ‫‪I0+iy=I‬‬ ‫=‪I‬‬
‫‪y 2− y 1‬‬
‫‪I0‬‬ ‫‪ : y‬الدخل او االنتاج‬
‫‪y‬‬
 ‫‪34‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫مفاهيم اساسية لالستثمار ‪:‬‬

‫‪ ‬االستثمار هو تيار لالنفاق على الجديد من السـلع الرأسـمالية واالسـتثمار في المخـزون ‪ ,‬وال يـدخل‬
‫ضمن هذا التعريف االسهم القديمة والجديدة اال اذا استثمرت فعًال ‪.‬‬
‫‪ ‬االستثمار االحاللي ( مخصصات االندثار ) هو استهالك الجهاز االنتــاجي خالل العمليــة االنتاجيــة او‬
‫التقادم الفني او التدمير بفعل الكوارث والحروب والفيضانات ‪.‬‬
‫االستثمار الصافي = االستثمار االجمالي ‪ -‬مخصصات االندثار‬
‫س‪ /‬متى يصبح االستثمار الصافي موجبًا ومتى يصبح سالبًا ؟‬
‫ج‪ /‬اذا كان االستثمار االجمالي اكبر من مخصصات االندثار ( يكون االستثمار الصافي موجبًا )‬
‫أما اذا حدث العكس وهو ان االستثمار االجمالي اصغر من مخصصات االندثار فيكون‬
‫االستثمار الصافي سالبًا ‪.‬‬
‫س‪ /‬أيهما ادق دراسة مفهوم االستثمار الصافي أم االستثمار االجمالي ؟‬
‫ج‪ /‬دراسة االستثمار الصافي أدق ولكن من الصعوبة بمكان الحصول عليه بسبب التهرب‬
‫الضريبي وسعر شراء اآلله يختلف ما قبل وبعد االندثار ‪.‬‬
‫‪ ‬االستثمار الخاص يقدم لمن يدفع بينما االستثمار العام يقــدم للجميــع وقــد يكــون مجانـًا واالســتثمار‬
‫الخــاص هدفــه الــربح بينمــا االســتثمار العــام هــو تحقيــق منفعــة عامــة ‪ ,‬وتســيطر الحكومــة على‬
‫االستثمار الخاص بشكل غير مباشر ( الضرائب ) أما العام فتسيطر عليه بشكل مباشر ‪.‬‬
‫س‪ /‬أيهما اكثر مرونة زيادة أم تقليص االنفاق االستثماري ؟‬
‫ج‪ /‬زيادة االنفاق العام أكثر مرونة من تقليصه الن زيادته تقابل بالترحاب من الجميع بينما‬
‫تخفيضه يقابل باالستياء من الجميع بينما زيادة االستثمار تؤدي الى ‪:‬‬
‫‪ -1‬تحسين قدرة البلد التفاوضية ‪.‬‬
‫‪ -2‬تحسين موقع البلد التجاري واالقتصادي(معدل التبادل التجاري وتوفير عمله اجنبية)‬
‫‪ -3‬توفير فرص عمل ‪.‬‬
‫‪ -4‬زيادة الدخل السابق وخلق دخول جديدة ‪.‬‬
‫‪ -5‬تنوع االقتصاد وتطور مؤسساته يعزز االستقالل االقتصادي واالكتفاء الذاتي ‪.‬‬
‫‪ -6‬حصانة االقتصاد من أنتقال الدورة االقتصادي‬
‫نظرية االستثمار عند كينز‪:‬‬
‫تعتبر دالة االستثمارمتغير استراتيجي في نظرية التوظف او االستخدام فاذا لم يكن هنــاك تغــير في دالــة‬
‫االستهالك فان التوظف يمكن ان يحدث فقط بزيادة االستثمارعلى اعتباران مكونات الطلب الفعال(االستهالك‬
‫واالستثمار)وان حجم االسثمار الحقيقي الذي يقــوم بــه منظمــوا القطــاع الخــاص في االقتصــاد القــومي انمــا‬
‫والمنظمـون يميلـون الى‬ ‫يتوقف على عاملين ‪ -1 -:‬الكفايه الحديـه لـراس المـال ‪ -2‬سـعر الفائـده‬
‫االستثمار اكثر كلما كان هناك الفرق موجب بين الكفايه الحديه لراس المال وسعر الفائده‪ ,‬لذلك فــان الكفايــه‬
‫الحديه لراس المال مقترنه بســعر الفائــده وتلــك العالقــه تحــدد طبيعــة الطلب على الســلع الراســماليه اوحجم‬
‫االستثمار الجديـد واالخـير يحـدد مسـتوى الـدخل و التوظـف عنـد ميـل حـدي معين من االسـتهالك من خالل‬
‫المضاعف‬
‫مضاعف االستثمار البسيط ‪ :‬يشير الى وجود تناسب بين االستثمار واالستهالك والدخل‬
‫هوا لم عامل العددي او هو عدد المرات التي يتغير بها الدخل نتيجة التغير في االستثمارأوهو المعامل ‪.‬‬
‫العددي الذي يبين حجم التغير في االستثمار الالزم لتحقيق الدخل التوازني المرغوب(المضاعف‪)∆x I∆ = Y‬‬
‫أهم أفتراضات نموذج المضاعف البسيط ما يلي ‪:‬‬
‫‪ -1‬الدور للحكومة في االقتصاد ‪.‬‬
‫‪ -2‬أقتصاد مغلق اي عدم وجود تعامل مع الخارج ‪.‬‬
‫‪ -3‬االستثمار صافي ‪ :‬اي ان مخصصات االندثار قد طرحت من طرفي المعادلة ‪.‬‬
‫‪ -4‬عدم وجود اعانات وضرائب غير مباشرة اي ان الناتج القومي يساوي الدخل القومي ‪.‬‬
 ‫‪35‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫وجــود طاقــة معطلــة لــذلك فالزيــادة بــالطلب واالنتــاج ال تنعكس على االجــور واالســعار اي ان الــدخل‬ ‫‪-5‬‬
‫النقدي يساوي الدخل الحقيقي ‪ .‬وجود استثمار تلقائي وعدم وجود استثمار تابع‬
‫وجود استثمار تلقائي وعدم وجود استثمار تابع‬ ‫‪-6‬‬
‫الدخل المتاح يساوي الدخل القومي ‪y= co+cy+I0‬‬ ‫‪-7‬‬

‫رسم مضاعف االستثمار البسيط من خالل دالة االستهالك ‪,‬جزء من الدخل يذهب الى االسنهالك‬
‫اشتقاق مضاعف االستثمارالبسيط‬
‫‪Y1=C0+CY1+I01‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪I.C‬‬
‫‪Y2=C0+CY2+I02‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪c+I01‬‬
‫‪Y2-Y1=(CY2-CY1)+(I02-I01) .‬‬ ‫‪C+I02‬‬
‫‪∆ C+I01‬‬ ‫‪I0‬‬ ‫‪I0 Y= C∆Y+∆ C‬‬

‫‪I0‬‬ ‫= ∆‬ ‫‪∆Y- ∆CY‬‬ ‫∆‪I01‬‬

‫‪ΔI02‬‬
‫‪∆Y(1-C)=∆I0‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪1‬‬
‫=‪∆Y‬‬ ‫‪∆I0 1−C‬‬ ‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬

‫س‪ :‬كيف نتوصل للميل الحدي لالستثمار؟‬

‫‪I=I0+iy‬‬
‫اذا تغير الدخل تغيراالستثمار‬
‫‪I+∆I=I0+iy+∆iy‬‬
‫‪∆ I i∆ y‬‬
‫‪∆=Y‬‬ ‫‪÷∆ y‬‬
‫‪∆Y‬‬
‫‪=∆y‬‬ ‫‪∆iI‬‬
‫‪∆I‬‬
‫‪Mpi‬‬ ‫‪=i = ∆ Y‬‬
‫مثال ‪ ///‬اذا علمت الميل الحدي لالستهالك ‪ 0.6‬في العراق ورغبت الحكومة العراقيــه بنقــل مســتوى الــدخل‬
‫من ‪ 900 -1000‬اوجد مقدار الفجوة االستثماريه الالزمة لتحقيق ذلك‬

‫(على الحكومه العراقيه ان تستثمر ‪ 40‬لنقل الدخل من ‪ 900‬الى ‪)1000‬‬

‫وقيمة المضاعف تعتمد على الميل الحدي لالستهالك والميــل الحــدي لالدخــار فعنــد ارتفــاع االول وانخفــاض‬
‫الثاني فأن قيمة المضاعف ترتفع وينتهي عمل المضاعف عندما تصبح جميع الزيادة المبدئية في االســتثمار‬
‫ادخارًا أو تكون قيمة المضاعف ما النهاية عندما يكون الميل الحدي لالستهالك واحد‪.‬‬
‫س‪:‬ماهي الحاالت الخاصه بمضاعف االستثمار البسيط؟‬
‫‪-1‬عند ارتفاع ‪ MPC‬وانخفاض‪= MPS‬ترتفع قيمة المضاعف‬ ‫ج‪:‬‬
‫‪-2‬عندما تصبح كل الزياد المبدئيه في االستثمارادخار=ينتهي عمل المضاعف‬

‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪-3:‬عندما يكون ‪ MPC =1‬فان المضاعف= ∞‬

‫‪C-1‬‬ ‫‪1-1‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪-4‬عندما يكون ‪= MPC‬صفر فان المضاعف =‪1‬‬
 ‫‪36‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪C‬‬ ‫صفر‪1-1 -‬‬

‫اشتقاق مضاعف االستثمار المركب ‪:‬‬

‫تعريف الدخل وفق مضاعف االستثمار المركب‬

‫وقيمــة المضــاعف المــركب أكــبر من قيمــة المضــاعف البســيط أو مضــاعف االســتثمار لوجــود نــوعين من‬
‫االستثمار فيه وميلين ‪MPI=0.1 MPC=0.8 :‬‬

‫المضاعف االستثمار البسيط‬ ‫المضاعف االستثمار المركب‬

‫☻رسم االستثمار المستقل ‪ ( :‬ال يعتمد على الدخل )‬

‫س ‪ /‬رسم دالة االدخار في حالة وجود نوع واحد من االستثمار وهو االستثمار المستقل ؟‬

‫‪S,C‬‬ ‫‪∆C=∆Y‬‬

‫‪C+I0‬‬
‫‪C=CY‬‬

‫‪S=SY‬‬
‫‪I0‬‬
‫‪45‬‬
‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬ ‫‪Y‬‬

‫☻ س‪:‬ارسم مضاعف االستثمار البسيط والمركب مبينا اثرهما على الدخل واالستثمار‪.‬‬
‫☻س‪:‬حدد بالرسمالدخول التوازنيه عند وجود االستثمار بنوعيه واالستهالك ودالة االدخار‬
‫رسم االستثمار التابع يتأثر بالدخل (يزداد بازدياده وينخفض بانخفاضه )مع االستثمار المستق‬
 ‫‪37‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫من شروط التوازن الكلي ان يتساوى االدخار الكلي مع االستثمار الكلي‬

‫‪S , C ,iy,Io‬‬ ‫‪∆C = ∆y‬‬

‫خط العرض‬ ‫‪∆iy‬‬
‫المركب‬ ‫‪C + Io + iy+∆I0‬‬
‫دالة الطلب الكلي‬
‫البسيط‬ ‫‪C + Io+∆I0‬‬ ‫‪C+I0‬‬
‫االستهالك‬ ‫االدخار ‪C=CY S=SY‬‬
‫دالة االستثمار‬
‫تابعومستقل ‪I0+iy‬‬
‫‪ΔI0‬‬
‫االستثمارالمستقل ‪I0‬‬
‫‪45‬‬
‫‪3Y‬‬ ‫‪Y2 Y1‬‬ ‫‪y‬‬

‫∆‪y‬‬
‫القرار االستثماري‬
‫الكفاءه الحديه لراس المال وسعر الفائده ‪-:‬‬
‫س‪:‬بين كيفية ايجاد القيمة الحالية لعوائد تصل في المستقبل ؟‬
‫‪ -1‬عوائد مستقبليه من االستثمار في الودائع ‪ :‬ان هدف االستثمار هو الحصول على عوائد في المستقبل‬
‫تفوق الكلفة التي يتحملها المستثمر أي يجب ان نأخذ بنظر االعتبار عنصر الزمن لــذلك نســتعين بســعر‬
‫الفائدة المركب ‪ ,‬وكما يأتي ‪-:‬‬
‫مثال‪:‬وديعه قيمتها ‪ 100‬دينار وسعر الفائده ‪ %5‬فماهي العوائد المستقبليه المتحصله منها بعد ســنه وبعــد‬
‫سنين وبعد ثالث سنوات وبعد ‪ n‬من السنين؟‬
‫‪ =P‬سعر الوديعه ‪ =r‬الفائده ‪ =e‬الكفاءه الحديه لالستثمار ‪ =A‬عوائد المستقبل‬

‫)‪A1=P(1+e‬‬ ‫‪A1 = P+Pr‬‬ ‫= (‪100 )1 + 0,05‬‬

‫او)‪A1= P(1+r‬‬ ‫‪A1 =P+Pe‬‬ ‫‪x100 1,05 = 105‬‬
‫قيمة الوديعة نهاية السنة االولى‬
‫‪A2=P(1+e)²‬‬ ‫)‪A2=P(1+r)(1+r‬‬ ‫(‪100)0,05+1()0,05+1‬‬
‫‪A2=P(1+r)²‬‬ ‫‪A2=P(1+r)² or‬‬ ‫(‪100)1,05()1,05‬‬
‫)‪A2=A1(1+r‬‬ ‫‪1,05x105 = 110,25‬‬
‫قيمة الوديعة نهاية السنة الثانية‬
‫‪A3=P(1+e)³‬‬ ‫)‪A³=P(1+r)(1+r‬‬ ‫(‪)0,05+1()0,05+1()0,05+1‬‬
‫‪A3=P(1+r)³‬‬ ‫)‪(1+r‬‬ ‫‪100‬‬
‫)‪A3=P(1+r)²(1+r‬‬ ‫(‪²100)0,05+1()0,05+1‬‬
‫‪or A3=P(1+r)³‬‬ ‫‪1.05x110,25=115,762‬‬
‫)‪A3=A2(1+r‬‬ ‫قيمة الوديعة نهاية السنة الثالثة‬

‫قيمة الوديعة نهاية السنة ‪n‬‬

 ‫‪38‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪-2‬عوائد مستقبليه من االستثمار بالسندات‬
‫‪-‬‬ ‫ان قانون العوائد التي تصل في المستقبل هو ‪:‬‬

‫القيمة السوقية للسند‬

‫الكوبون‪:‬هو نسبه من ســعر الســند تضــاف لمبلــغ الســند وتكــون مثبتــه على الســند وال تتــاثر بــالعرض‬
‫والطلب مثل سعر السند وهي غير سعر الفائده في السوق) المصرف(‬
‫‪ : P‬القيمة االسمية للسند ‪ : C‬نسبة الكوبون ‪ =cp‬مبلغ السند(الكابون)‬
‫مثال ‪ ///‬القيمة االسمية لسند عراقي يستحق بعد سنة هــو ‪ 01000‬ومعــدل الكوبــون ‪ %5‬وســعر الكوبــون‬
‫يتم دفعه سنويًا‪ ,‬فاذا كان سعر الفائدة السائد في مصرف الرافدين هو‪ % 4‬هل من المربح شراء‬
‫السند وبيعه أم وضع مبلغ السند في المصرف (السوق)؟‬
‫‪CP‬‬ ‫‪p‬‬
‫‪1+ r‬‬
‫=‬‫‪cp+p‬‬ ‫)‬ ‫*‬ ‫‪V‬‬ ‫=‬ ‫‪1+ r‬‬
‫‪+ V=)1+r‬‬ ‫نتخلص من المقام نضرب في(‪()r+1‬‬ ‫السند)‬ ‫شكل‬

‫‪V(1+0.04)=0.05*1000+1000‬‬ ‫‪c=5%‬‬
‫‪P=1000‬‬ ‫‪1.04V=50+1000‬‬ ‫‪= 1000‬‬
‫‪00000‬‬
‫‪1050‬‬
‫‪V= 1.04 =1009.620‬‬

‫من االفضل له ان يشتري السند على ان يضع مبلغ السند في مصرف الرافدين النه سيحصــل على ربح من‬
‫شراء وبيع السند قدرة‬
‫( ‪) 9.620‬‬ ‫‪9620 = 1000 - 1009.620‬‬
‫‪50 = 1000 * 0.05‬‬ ‫باالضافة الى مبلغ الكوبون هو ( ‪) 50‬‬
‫والذي ستكون أرباحه الكلية ( ‪ ) 59.620‬بينما لو وضع مبلغ االلف في المصرف لحصل على فائدة قــدرها‬
‫اي ‪ 40‬فقط وهي اقل ‪.‬‬ ‫‪4%‬‬
‫س‪:‬ماذا نستنتج من العالقه بين سعر السند السوقي وسعر السند االسمي وسعر الفائده وسعر الكابون‬
‫ج ‪:‬نستنتج من ذلك االتي ‪-:‬‬
‫‪ -1‬القيمة السوقية للسند تنخفض مع اتجاه سعر الفائدة لالرتفاع والعكس صحيح ‪.‬‬
‫‪ -2‬تعادل القيمة االسمية للسند مع القيمــة الســوقية للســند فهــذا يعــني ان ســعر الفائــدة مســاوي لســعر‬
‫الكوبون ‪.‬‬
‫‪V = P‬‬ ‫‪C =r‬‬
‫‪ -3‬بناء على ذلك اذا كانت القيمة السوقية أكبر من القيمة االسمية فان سعر الكوبون ســيكون أكــبر من‬
‫سعر الفائدة والعكس صحيح ‪.‬‬
‫‪c‬اصغر من ‪v‬‬ ‫‪r‬اصغر من ‪p‬‬
‫‪p‬اكبر من ‪v‬‬ ‫‪r‬اكبر من ‪c‬‬
‫‪ -4‬اتجاه فترة استحقاق مـدة السـند للتزايـد سـيؤدي الى زيـادة حـدة التغـير في القيمـة السـوقية للسـند‬
‫الناتج عن تغير محدد في سعر الفائدة لذلك فأسعار السندات الطويلة االمــد ال تتســم بنفس القــدر من‬
‫االستقرار مثل السندات القصيرة االمد بسبب وجود المخاطرة في االمد الطويل ‪.‬‬
‫وهناك نوع آخر من السندات غير شائع في كثـير من البلـدان يطلـق عليهــا ســندات الـدين والـتي تتمــيز‬
‫بأستمرار دفع الكوبون عند المبلغ المتفق عليه عند التعامل بصورة نهائية ودون ان يكــون هنــاك تعهــد‬
‫بســداد القيمــة االســمية للســند في نهايــة المــدة و يســتعمل هــذا النــوع من الســندات لغــرض التحليــل‬

‫االقتصادي ويصبح القانون كاالتي ‪-:‬‬

 ‫‪39‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫س‪ /‬هناك سند دين عراقي قيمته االسمية ‪ 1000‬ومعدل الكوبون ‪ 4 %‬وسعر الفائدة السائد في‬
‫السوق(في مصرف الرافدين) ‪ % 4.5‬وكان حيدر يتوقع انخفاض سعر الفائدة في نهاية السنة‬
‫الى ‪ % 4.25‬فهل من المربح ان يقوم بشراء السند أم بوضع المبلغ في المصرف ؟ وما هي أرباحــه‬
‫الكليه‬

‫سعر الشراء‬

‫سعر البيع‬

‫الربح=البيع ‪ -‬الشراء‬
‫ربح السند‬
‫أرباح كلية=ربح السند‪CP+‬‬

‫س‪ /‬لو فرضنا ان اركان يتوقع ارتفاع سعر الفائدة لنفس السند من ( ‪ ) % 3.5‬الى‬
‫‪ ,‬فهل من المربح الركان شراء السند ؟ وما هو مقدار الربح والخسارة ؟‬ ‫( ‪) % 3.75‬‬

‫سعر الشراء‬
‫‪0.04∗1000‬‬ ‫‪40‬‬
‫ســعر الـبيع‬ ‫‪0.0375‬‬
‫‪=V‬‬ ‫‪= 0.0375‬‬ ‫=‬ ‫‪1066.666‬‬
‫خساره‬ ‫‪76.191 - =1142.857 - 1066.666‬‬
‫‪36.191 - =76.191+40 -‬‬
‫س‪ /‬أذا كان هناك سندان للدين في العراق االول قيمته االسمية ‪ 1200‬وسعر الكوبون ‪% 10‬‬
‫والثاني قيمته االسمية‪ 2400‬وسعر الكوبون ‪ % 5‬فاذا توقع احد المضاربين انخفاض سعرالفائده‬
‫في مصرف الرافدين اي في السوق من ‪ % 4‬الى ‪ , % 2‬اي من السندين يحقق لبيداء أكثر ربحُا‬

‫سعر الشراء‬

‫سعر البيع‬
‫الربح‬

‫شراء‬

‫بيع‬
‫كال السندين يحققان الربح لبيداء وبنفس النســبة وهي حــرة االختيــار بين اي منهمــا ‪ ,‬وهــو الســبب في‬
‫اتجاه بعض االفراد لالحتفاظ بنقودهم بشكل سائل عندما يتوقعون اتجاه اسعار الســندات لالنخفــاض في‬
‫المستقبل بنسبة أكبر من نســبة االنخفــاض في ســعر الفائــدة ويطلـق على هـذه النقــود ‪ 0‬المحتفــظ بهــا‬
 ‫‪40‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫بأرصدة المضاربة ‪ ,‬اذن الطلب على النقود لغرض المضاربة يتناسب عكسيًا مــع ســعر الفائــدة وطردي ـًا‬
‫مع اسعار السندات‬

‫‪ -3‬عوائد تصل بالمستقبل من االستثمار باالالت ‪:‬‬

‫س‪ //‬كيف نجد القيمة الحالية لعوائد تصل بالمستقبل (التخاذ القرار االستثماري)؟ ج‪:‬‬

‫قيمـــة‬ ‫العوائ‪QQQ‬د المس‪QQQ‬تقبلية‬

‫و الجهة اليسرى تمثل قيمة‬ ‫الجهة اليمنى تمثل قيمة العوائد‬ ‫االستثمار ‪....‬‬
‫االستثمار‬
‫من المنطقي ان نقـوم باالسـتثمار اذا كـانت الجهـة اليمـنى من المعادلـة اكـبر من الجهـة اليسـرى ( قيمـة‬
‫االستثمار ) ولكن هذا غير صحيح فيجب ان ندرس كلفــة الفرصــة البديلــة لــذلك من االصــح ان نحصــل على‬
‫قيمة ‪ e‬الكفاءة الحدية لرأس المال ‪ ,‬فاذا كانت قيمة ‪ e‬اكبر من ‪ r‬سعر الفائدة فسنقوم باالستثمار ‪.‬‬
‫وفي حالة العكس فمن االفضل ان نضع مبلغ االستثمار في المصــرف ونحصــل على ســعر الفائــدة الــذي هــو‬
‫اعلى من الكفاءة الحدية لرأس المال ( لالستثمار ) ‪.‬‬
‫الكفاءه الحديه لراس المال‪:‬هي عباره عن سعرالخصم الذي يجعل القيمه الحاليه لصافي العائــد المتوقــع من‬
‫االصل الراسمالي خالل مدة حياته االنتاجيه فان قرار االستثمار يتخذ عند مقارنة الكفاءه الحديه لراس المال‬
‫اي معدل العائد مع سعر الفائده في السوق‬
‫الشكل يمثل مقدار رصيد راس المال الذي يرغب المجتمع تحقيقه عند اسعار فائده مختلفه والذي يتحقق‬
‫عنــــــد تســــــاوي الكفــــــاءه الحديــــــه لــــــراس المــــــال مــــــع ســــــعر الفائــــــده بعــــــد انخفاضــــــه‬
‫‪%MEC,r‬نسبة الكفاءه الحديه‬
‫لراس المال‬

‫الكفاءة الحدية‬
‫لراس المال‬
‫‪I‬‬ ‫رصيد راس المال المستثمر‬

‫مثال‪:‬ثمن العرض لماكنة ( ثمن االسـتثمارفي العـراق ) يبلـغ ‪100000‬دينـار والعمـر المتوقـع لهـا سـنتان‬
‫وعائد السنة االولى ‪ 53000‬دينار وعائد السنة الثانية ‪ 61000‬دينار ‪ ,‬فاذا علمت ان سعر الفائــدة الســائد‬
‫في السوق اي في مصرف الرافدين هو ‪ , %6‬فهل من المربح ان نتخذ قرار االستثمار ؟‬
‫‪❑ ❑a‬‬
‫❑❑‬

‫‪A1‬‬ ‫‪A2‬‬
‫‪1+ e‬‬
‫=‬‫‪K‬‬ ‫‪(1+e )²‬‬
‫‪+‬‬

‫‪61000‬‬ ‫‪53000‬‬
‫(‪²)e+1‬‬ ‫×‬ ‫÷‬ ‫‪+‬‬ ‫‪=100000‬‬
‫‪(1+e )²‬‬ ‫‪1+ e‬‬
‫‪²=53000(1+e)+61000‬‬ ‫‪÷ 1000)e+1(100000‬‬
‫لنفرض أن ‪²=53(1+e)+61)e+1(100:‬‬

‫‪-100(1+e)²+53(1+e)+61=0 a = 100 X‬‬ ‫معامل ‪²‬‬

‫‪-100x²+52x+61=0‬‬ ‫)‪X=(1+e‬‬
‫‪X‬‬ ‫معامل ‪b = - 53‬‬
‫‪100x²-53x-61=0‬‬ ‫الحد المطلق‪C = - 61‬‬
‫(‪± )53 -( - )61-()100(²-4)53-‬‬
 ‫‪41‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫ق‪QQ‬انون الدس‪QQ‬تور‬ ‫‪)100(2‬‬

‫‪−‬‬ ‫(‪4 )61-()100‬‬

‫‪24400=)61-(400-‬‬

‫النتيجة تهمل النها سالبة‬

‫‪=e 1.08975 1-‬‬

‫اذن سيكون القــرار االســتثماري في االلــه الن الكفــاءة الحديــة لــرأس المــال هي ‪ %9‬وهي اكــبر من فائــدة‬
‫المصرف ‪%6‬‬
‫الكفاءة الحدية لالستثمار ‪ :‬هي مقياس الثر التغير في الكفاءه الحديه لراس المال الجديد عن المعــدالت‬
‫المتوقعه للمشروعات االستثماريه والذي يـْاتي من االسـتخدام االمثـل لالمـوال ( بكـل أنواعهـا( الـذي ينتج‬
‫عنه أعلى ايراد وأقل تكلفة أي مدى ربحية الوحده االخيره لرأس المال الجديد وأرتباطه بالتكلفه المتوسطه‬

‫‪iy‬‬ ‫منحنى الكفاءه‬

‫اال يرادالكلي‬
‫‪x‬الحديه لالستثمار‬ ‫‪100‬‬ ‫الكلفه الكليه‬ ‫الكفاءة الحدية لالستثمار =‬
‫‪I‬‬
‫‪i‬‬ ‫‪i,c‬‬ ‫‪2 S‬‬ ‫‪p‬‬

‫‪S1‬‬ ‫‪P1‬‬ ‫‪MEc‬‬

‫‪MEi‬‬
‫‪I‬‬ ‫‪I‬‬ ‫‪I‬‬
‫منحنى الطلب االستثماري‬ ‫منحنى عرض‬ ‫منحنى الكفاءه الحديه للالستثمار‪MEi‬‬
‫راس المال‬ ‫منحنى الكفاءه الحديه لراس المال‪MEC‬‬
‫س‪:‬ماهي انتقاالت منحنى الكفاءه الحديه لالستثمار؟‬
‫أوًال‪:‬ينتقل المنحنى الى اليمين في حالة‪-:‬‬
‫‪-1‬أنخفاض تكلفة االحالل أو الفرصه البديله أو أضافة رأس مال جديد‬
‫‪-2‬زيادة نمو السكان‬
‫‪-3‬أعفاءضريبي على أحالل أوأضافة رأس المال‬
‫‪-4‬تغير النواحي الفنيه للسلع الرأسماليه‪,‬التقنيه أوالتكنولوجيه‬
‫‪-5‬زياده االنفاق الحكومه‬
‫‪-6‬زيادة االنفاق االستثماري‬
‫‪-7‬زيادة الطلب االستهالكي‬
‫‪-8‬تحسين االوضاع االمنيه‬
‫‪-9‬أنتهاء حرب كانت قائمه‬
‫‪10‬دخول البلد في أتفاقيه دوليه أومنظمه عالميه أو تكتل دوليه‬
‫‪ - 11‬سيادة التوقعات التفاؤليه‬
‫‪-12‬أنخفاض المخزون‬
 ‫‪42‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪-13‬زيادة عرض رأس المال الجديد‬
‫‪-14‬زيادة تدفقات الدخل المتوقعه‬
‫‪-15‬زياده أسرع في هالك االالت يسمح بأسترجاع أسرع لالرصده‬
‫‪-16‬أنخفاض سعر(تكلفته) عرض راس المال‬
‫ثانيًا‪:‬ينتقل المنحنى الى اليسارفي حالة‪-:‬‬
‫‪-1‬عكس كل ماتقدم في الفقره أوًال‬
‫‪-2‬أرتفاع االجوريؤدي الى أنخفاض العوائد‬
‫‪-3‬عندما تصبح صناعة السلع الرأسماليه غ‪Q‬ير ق‪Q‬ادره على تلبي‪Q‬ة الطلب على رأس الم‪Q‬ال الجدي‪Q‬د(زي‪Q‬ادة‬
‫تكاليف راس المال)‬
‫‪-4‬مع زيادة تناقص االنتاج تتناقص الحاجه الى طاقه أنتاجيه جديده‬
‫ثالثًا‪:‬التحرك على نفس منحنى الكفاءه الحديه لرأس المال يتم عندما يتغير سعر الفائده وفق العرض‬
‫والطلب عليها‪ .‬وتغيرمتوسط التكلفه لالموال الجديده وف‪Q‬ق الكمي‪Q‬ات الجدي‪Q‬ده المنتج‪Q‬ه منه‪Q‬ا بالنس‪Q‬به للكف‪Q‬اءه‬
‫الحديه الستثمار‬
‫س‪ :‬ماهي عالقة االستثمار االسكاني الجديد بسعر الفائده؟‬
‫ج‪:‬عندما يمول المقاولون نسبه كبيره من( تكلفة) المنازل الجديده من أقتراض رأس المال التي يخضع‬
‫للعرض والطلب يجعل سعر الفائده يرتبط مباشرة بالطلب على المساكن الجديده ‪ ,‬فأن زيادة تكلفة تسديد‬
‫القروض بزيادة أسعار الفائده على االرصده المقترضه مما يقلل رغبة وقدرة المشترين للمساكن الجديده‬
‫والمواد االنشائيه لبناء المساكن أذن هي عالقه عكسيه‬
‫س‪:‬ماهو الرهن العقاري؟‬
‫ج‪:‬يوجد ملكيه حقيقيه يتم رهنها(وضع تقــييم نقــدي مقابــل قــرض مشــروط)بتمليكهــا لصــاحب القــرض في‬
‫حاله عدم سدادالقرض من قبل صاحب الملكيه االصلي والقرض يكون بفائده اوخصم وعقد مكتوب‬
‫ومسجل وتكون هناك مؤسسات متخصصه بالرهن العقاري ويكون القــرض اقـل من قيمــةالعقار(قـرض‬
‫المضطر)والخطوره بتقييم العقار اكثر من قيمته الحقيقيه الن عليه ان يسدد باكثر من امكانيته الماليه‬
‫الحقيقيــه وهنــاك المشــتقات الماليــه للرهــون العقاريــه وهي اقــراض القــرض من قبــل‬
‫صاحب الملكيه وغالبًا ما تكون بفائده اكبر من فائدة القرض االول وهو مايسمى(بيع القرض)‬
‫س ‪ :‬ما هي حدود العالقة بين االستثمار والكفاءة الحدية لالستثمار والتي هي عالقة عكسية ؟‬
‫اال يرادالكلي‬
‫‪X 100‬‬ ‫الكفاءه الحديه لالستثمار=‬
‫الكلفه الكليه‬
‫‪ -1‬كلما زاد االستثمار يزداد الطلب على اآلالت والمكائن وترتفع اسعارها وتزداد الكلفة الموجودة في المقام‬
‫‪ -2‬كلمــا زاد االســتثمار يــزداد عــرض الســلع والخــدمات فســتنخفض اســعارها ويقــل االيــراد الكلي الموجــود‬
‫البسيط‬
‫‪ -3‬كلما زاد االستثمار دخل قانون الغلة المتناقصة في العمل ‪.‬‬
‫‪ -4‬كلما زاد االستثمار يزداد الطلب على عناصر االنتاج فترتفع اسعارها فتزداد الكلفة الموجودة في المقام ‪.‬‬
‫‪ -5‬ومن العوامل االخرى المؤثرة على االستثمار غير سعر الفائدة هي توقعات المنتجين حول المناخ االقتصادي‬
‫‪.‬التفاؤل والتشائم‪.‬والجدول التالي يوضح ذالك‪:‬‬

‫س‪:‬ماهي العالقه بين منحنى الكفاءه الحديه لالستثمار وسعر الفائده وبالعكس؟‬
‫ج‪ :‬يقترب منحنى الكفاءه الحديه لالستثمار الى ان يكون خط راسي ممــا يعــني ان الطلب االســتثماري غــير‬
‫مرن بالنسبه للتغيرات في سعر الفائده لذلك تكون السياسه النقديه اكثر فعاليــه عنــدما تعتمــد على حساســية‬
‫االستثمار اتجاه سعر الفائده وليس حساسية سعر الفائده اتجاه االستثمار لكي تؤثر في النشاط االقتصــادي‪.‬‬
‫ويمكن قياس( مرونة سعر الفائده الخاص بمنحنى الكفاءه الحديه لالستثمار)=‬
 ‫‪43‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪∆r‬‬ ‫‪∆I‬‬
‫‪r‬‬ ‫‪I‬‬
‫‪∆r‬‬ ‫‪I‬‬ ‫‪∆I‬‬ ‫‪r‬‬
‫= ×‬ ‫= ‪ = ∆ r × I‬وبالعكس (مرونه االستثمار اتجاه سعر الفائد)=‬
‫‪∆I‬‬ ‫‪r‬‬
‫‪∆I‬‬ ‫‪∆r‬‬
‫‪I‬‬ ‫‪r‬‬

‫العوامل المؤثرة في االستثمار غير سعر الفائدة ‪:‬‬

‫اوًال ‪ -1 ///‬مدة االستثمار تؤثر اكثر من سعر الفائدة على قرار االستثمار ‪.‬‬
‫‪ -2‬تغير سعر الفائدة اكثر اثرًا على االستثمار الطويل االمد منه على االستثمارالقصير االمد‬
‫ثانيا ‪ ///‬إذاكان سعرالفائدة مرتفع ويتوقع المستثمر انخفاضة باالجل القصير فارتفاع سعرالفائدة‬
‫سوف ال يؤثر على قراره باالستثمار النه يستطيع الحصول على قرض قصير االجل‬
‫ببداية المشروع ويحصل على قرض طويل االجل عند انخفاض سعر الفائدة ليكمل المشروع‬
‫ثالثًا ‪ ///‬إذا كان جزء من مشروع فيه سعر فائدة مرتفع فهذا اليمنع المستثمر من القيام بمشروع‬
‫الن االرباح المتأتية من االجزاء االخرى ستغطي هذا االرتفاع في سعر الفائدة ‪.‬‬
‫رابعًا ‪ ///‬إذا كان المشروع قياديًا (احتكاريًا) فارتفاع سعر الفائدة ال يؤثر على االستثمار في هذا‬
‫المشروع النه يستطيع نقل هذا االرتفاع في سعر الفائدة على عاتق المستهلك ‪,‬اذن‬
‫مرونة االستثمار بالنسبة لسعر الفائدة عند المحتكر تكون منخفضة ‪.‬‬
‫خامسًا ‪ ///‬هناك حاالت تتقدم فيها تأثيرات سعر الفائدة وهي ‪:‬‬
‫‪ -1‬بعض القوانين تجعل من سعر الفائدة يدخل ضمن الكلفة وسيترتب على ذلك انخفاض المبلغ‬
‫الخاضع للضريبه وقد يكون هذا االنخفاض مغطيًا لسعر الفائده‬
‫‪ -2‬إذا كان هناك تحديــد على االســتثمار فالمشــكلة ليس ســعر الفائــدة وانمــا الحصــول على اجــازة‬
‫االستثمار ‪.‬‬
‫‪ -3‬هناك عدة اسعار للفائدة حسب مدة القروض (من شروط القرض تحمل درجــة المخــاطرة) فقــد‬
‫يرتفع بعضها وينخفض االخر ويظل متوسط سعر الفائدة ثابتًا ‪.‬‬
‫‪ -4‬المشــاريع الكبــيرة تســتطيع الحصــول على القــروض بســهولة لوجــود ضــمانات لــديها بينمــا‬
‫المشاريع الصغيرة ال تستطيع الحصول على القروض لعدم وجود ضمانات لديها ‪.‬‬
‫سادسًا ‪ ///‬تنخفض مرونة االستثمار لسعر الفائدة في المخزون لالسباب االتية ‪:‬‬
‫‪ -1‬االستثمار في المخزون يتحدد بحجم المبيعات او االنتاج وليس بسعر الفائدة ‪.‬‬
‫‪ -2‬كلفة االحتفاظ بالمخزون يتمثل برأس المال الثابت وسعر الفائــدة ال يمثــل اال جــزء يســير من‬
‫كلفة االحتفاظ بالمخزون ‪.‬‬
‫‪ -3‬دفع قائمة الشراء نقدًا قد يحصل فيها المشروع على خصم يعادل االرتفاع في سعر الفائدة ‪.‬‬
‫سابعًا ‪ ///‬قرار االستثمار ال يعتمد على االرباح المتوقعة مستقبًال فقط وانما على االرباح الماضية‬
‫والحاضرة ‪,‬الغير موزعة ومصادر التمويل ‪ ....‬الخ ‪.‬‬
‫‪ ‬تآكل الطلب على االستثمار ‪:‬‬
‫على عكس الطلب االســتهالكي الـذي يتجــدد بأســتمرار فـان الطلب االســتثماري يقضــي على اســباب‬
‫وجوده بمجرد االنتهاء من االستثمار ‪ey.‬‬

‫ارتفع‬ ‫‪2001‬‬
‫‪2000‬‬
‫‪I‬‬

‫لذلك ولغرض المحافظة على منحنى االستثمار المرتفع يجب ان نجد دائمًا فرص استثمار جديدة‬
‫الــــمــعـــجــــــــل‬
 ‫‪44‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫============== هو الذي يشير الى وجود تناسب بين االستهالك والدخل واالستثمار‬
‫فكرة المعجل ‪:‬‬
‫‪ ‬يكون االقتصاد تحت تأثير المعجل عندما تكون التغييرات االســتثمارية الصــافية دالــة لمعــدل التغــير‬
‫في الطلب على السلع النهائية ( الناتج النهائي االستهالكي ) ‪.‬‬
‫‪ ‬بمعــنى اي انتــاج ( لالمــوال ) الســلع االنتاجيــة يتغــير بنســبة اكــبر من الطلب على الســلع النهائيــة‬
‫االستهالكية ‪.‬‬
‫‪ ‬بمعنى اي توسع في الصناعات االستهالكية يتطلب توسع اكبر في الصناعات االنتاجية ‪.‬‬
‫وأول من اشار الى هذا المبدأ هـو االقتصـادي أفتـاليون ولكن الصـياغة الحديثـة جـاءت على يـد كالرك عـام‬
‫‪ 1917‬وفرش عام ‪ 1921‬واحسن طريقة لفهم الية عمل المعجل هو المثال االتي ‪-:‬‬
‫س ‪ :1‬مؤسسة عراقيه تقوم بإنتاج الحقائب وتملك ‪ 100‬ماكنة النتاج الحقائب والطاقة االنتاجية لكل ماكنة‬
‫‪ 100‬وحدة والعمر االنتاجي للماكنة ‪ 10‬سنوات ‪ ,‬فإذا كان الطلب على الحقــائب عــام ‪ 2000‬هــو ‪10000‬‬
‫حقيبة المطلوب ‪ :‬جد الطلب الجديد والطلب الكلي على السلع الرأسمالية واوجد نسبة التغير ؟‬
‫الحل‪:‬من شروط المعجل‬
‫أ‪ -‬ان المؤسسة تعمل بكامل طاقتها النتاج السلع االستهالكية‬
‫ب‪ -‬دالة االنتاج المستخدمة ( دالة ليونتيف امـريكي حاصـل على جـائزة نوبـل ‪)1973‬هي دالـة‬
‫االنتاج ذات النسب الثابتـة ‪ ,‬أي ان الزيــادة بعوامــل االنتــاج ( العمــل و رأس المــال) تكــون‬
‫‪K‬‬
‫‪L‬‬
‫‪K‬‬ ‫نسب متساوية ‪.‬‬
‫‪k‬‬
‫‪K‬‬ ‫‪L‬‬
‫‪L‬‬
‫‪L‬‬
‫نسبة التغيير‬ ‫االندث الطلب الجدي‪QQQQQQQQ‬د الطلب الكلي على‬ ‫الطلب على الس‪QQQQQ‬لع‬ ‫السنة‬
‫على الس‪QQQQQQQQQQQQQ‬لع السلع الرأسمالية‬ ‫ار‬ ‫االستهالكية‬
‫‪Mt‬‬ ‫الرأسمالية‬ ‫‪R‬‬ ‫‪Xt-1‬‬
‫‪∆C‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪10+0=10‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪10000 2000‬‬
‫‪10+10=20‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪11000 2001‬‬
‫‪1000‬‬

‫‪100%‬انتعاش‬
‫‪10+10=20‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪12000 2002‬‬
‫‪1000‬‬
‫ص‬
‫فر كساد‬
‫‪5+10=15‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪12500 2003‬‬
‫‪500‬‬
‫‪25 - %‬‬
‫‪10+0=10‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪12500 2004‬‬
‫صفر‬
‫‪33 - %‬‬

‫عدد اال ال ت‬ ‫‪100‬‬ ‫الثاني ‪−‬اال ول‬

‫‪10‬‬ ‫=‬ ‫االندثار = =‬ ‫نسبة التغير في الطلب =‬
‫العمر اال نتاجي‬ ‫‪10‬‬ ‫اال ول‬
‫للسلع الراسماليه‬
‫مقدار التغير في الطلب اال ستهال كي‬
‫مجمـــوع الطلب الكلي=االنـــدثار‪+‬الطلب‬ ‫الطاقه اال نتاجيه للماكنه‬ ‫الطلب الجديـــد =‬
‫على المكــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــائن‬ ‫الجديــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــدعلى‬
‫السلع الراسماليه‬
 ‫‪45‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫س‪ /‬كيف نستطيع ان نحافظ على مستوى االنتعاش ؟‬
‫ج‪ /‬نجعل شكل الزيادة بالطلب على السلع االستهالكية بصورة متوالية هندســية ( اي ان كــل عــدد يــأتي بعــد‬
‫عدد معين هو تمامًا) مثًال ( ( ‪ 64,32,16,8,4,2‬وهكذا‬
‫طلب استهالكي طلب سابق‬
‫االندثار ‪2001 2000‬‬
‫تعبير عيني‬ ‫‪Mt = M ( Xt - Xt-1 ) + R‬‬

‫‪ :‬الطلب الكلي على المكائن و ‪ M‬جزء الماكنة الالزم النتاج حقيبة واحدة‬ ‫‪Mt‬‬
‫و ‪ R‬اندثار‬ ‫‪ : Xt-1‬طلب سابق‬ ‫‪ Xt‬طلب الحق‬
‫‪Mt = 1/100 ( 11000 – 10000 ) + 10 = 20‬‬
‫نحوله الى = ‪10 + ) 1000 ( 0,01‬‬
‫= ‪ 20 = 10 + 10‬عدد الدنانير‬
‫الالزمة النتاج حقيبة واحدة‬
‫‪ It = V (yt – yt-1 ) + R‬االستثمار‬ ‫تعبير نقدي‬
‫ونحصل على قيمة المعجل من القانون االتي ‪:‬‬
‫‪300‬‬ ‫رصيد رأس المال‬
‫= ──── = ‪3‬‬ ‫───────‬ ‫قيمة المعجل =‬
‫تيار االنتاج ‪100‬‬
‫فأذا فرضنا ان رصيد رأس المال كان ‪ 300‬وتيار االنتاج ‪ 100‬فالمعجل يساوي ‪ 3‬والعالقة عكســية بين‬
‫قيمة المعجل ومدة قياس المعجل ‪.‬س‪:‬اثبت ان العالقه عكسيه بين قيمة المعجل ومدة قياسه؟‬
‫ج‪:‬أذا كانت قيمة المعجل ‪ 20‬في السنة أوجد قيمة المعجل كل خمس سنوات ؟‬

‫‪1‬‬
‫مقلوب الخمس سنوات = ‪4‬‬ ‫‪─── x‬‬ ‫‪20‬‬
‫‪5‬‬
‫واذا كانت قيمة المعجل في السنة ‪ 3‬مثال وطلب ان نحتسب قيمة المعجل كل نصــف ســنة اي كــل ‪ 6‬أشــهر‬
‫أو كل ‪ 1/4‬سنة اي كل ‪ 3‬اشهر او كل ‪ 1/3‬سنة اي كل ‪ 4‬اشهر ‪.‬‬
‫= ‪ 6‬أي ان السنه الواحده تقسم الى نصفين‬ ‫‪-1‬كل ‪ 6‬اشهر = ‪3‬‬
‫‪1‬‬
‫‪2‬‬
‫‪ 12= 3‬أي ان السنه تقسم الى اربع اجزاء‬ ‫‪.- 2‬كل ‪ 3‬اشهر =‬
‫‪1‬‬
‫‪4‬‬

‫أي ان السنه تقسم الى ثالث اجزاء‬ ‫‪-3‬كل ‪ 4‬اشهر‬

‫س‪:‬كيف تتناسب المتغيرات في كل من المضاعف والمعجل؟ ثم أثبت ذلك‬
‫المضاعف‬ ‫ج‪:‬وجود تناسب بين االستثمار واالستهالك والدخل‬
‫المعجل‬ ‫وجود تناسب بين االستهالك والدخل واالستثمار‬
‫والثبات ذلك نعرف كل من المضاعف والمعجل‬
‫المضاعف‪:‬هو المعامل العددي الذي يبين عدد المرات التي يتغير بها الدخل نتيجة لتغير االستثمار‬
‫(أي يتغير االستثمارأوًالثم االستهالك والدخل)‬
‫المعجل‪:‬التغيرات االستثماريه الصافيه داله لمعدل التغير في الطلب على السلع االستهالكيه‬
‫(ْاي يتغير االستهالك أوًال ثم الدخل واالستثمار)‬
‫س‪ :‬ماهي اثـــــــــــــــــــــــــــار المعجل االقتصاديه؟‬
‫ج‪ -1:‬يؤثر المعجل في النمو التراكمي للــدخل نتيجــة لمــا يتولــد عن االنفــاق االولي النــاتج من التوســع في‬
‫االستثمار(تابع ) اواستهالك اوانفاق حكومي او تصديريقود الى زيادة الطلب على االموال االستثماريه‬
 ‫‪46‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫ويؤدي الى زيادة الدخل القومي بشكل مضاعف(المضاعف المزدوج)النه يجمع اثر المضاعف واثر المعجل‬
‫‪-2‬زيادة االنفاق االستثماري على ناتح صناعة مــا نتيجــة لزيــادة الطلب على الســلعه الــتي تصــنعها يســتلزم‬
‫زيادة انتاج هذه السلعه ممــا يعــني التوســع في راس المــال المســتخدم لهــذه الســلعه وهــذه الزيــاده تتم على‬
‫اساس عالقه راس المــال المســتخدم لهــذه الســلعه ومســتوى االنتــاج المطلـوب اي مــا يعــرف بمعامــل راس‬
‫راسالمال المستخدم‬
‫المال= حجم اال نتاجالجاري اوحجم راس المال= معامل راس المال (الزياده المطلوبه في االنتاج)‬
‫‪-3‬يعني ان اثر المعجل اليقتصر على الزياده في االستثمار المســتخدم الــتي ارتفــع الطلب على منتجاتهــا بــل‬
‫يشمل كل الزيادات المتتاليه في االستثمار في مختلف الصناعات المرتبطه بعالقة تداخل فني معها‪,‬معنى هــذا‬
‫الزياده الكليه في اال ستثمارالتابع‬
‫الزياده اال وليهفي اال نفاق)الطلب ( النهائي‬
‫ان‪:‬قيمةالمعجل=‬
‫االنتقــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــادات الموجهة لنظرية المعجل ‪:‬‬
‫‪ .1‬مبدأ المعجل يستند على جملة من الفرضيات المتناقضة فمثًال يفترض عــدم وجــود طاقــة معطلــة في‬
‫صناعة السلع االستهالكية ووجود طاقة معطلة في صناعة السلع الرأسمالية ‪.‬‬
‫‪ .2‬لو فرضنا عدم وجود طاقة معطلـة في صـناعة السـلع االسـتهالكية فالمصـنع يسـتطيع االنتـاج بعـدة‬
‫دورات فيزيد أو يقلل من آثار المعجل ‪ ,‬كما يمكن استعمال اآللة بعد عمرها االنتاجي كما يرى ذلــك‬
‫جان تنبرجن من هولندا حاصل على جائزة نوبل ‪ 1969‬وهو من الكالسيك الجدد‬
‫‪ .3‬المعجل يصور المنتجين كاالالت بحيث يستجيب لكــل زيــادة في الطلب الكلي ولكن قــد تكــون الزيــادة‬
‫وقتية فيهملون االستجابة لها ويستجيبوا لهــا عن طريــق المخــزون او قــد يتم توزيــع الطلبــات على‬
‫االالت الجديدة من خالل الــزمن بحيث ال تحــدث تقلبــات عنيفــة في االســتثمار كمــا توضــحة نظريــة‬
‫المعجل ‪ ,‬اذن المعجل يعتمد على توقعات طويلة االجل ‪.‬‬
‫‪ .4‬المعجل ال يأخذ بنظر االعتبار القيود الموجودة في الحياة العملية كفترات التــأخير باالنفــاق واالنتــاج‬
‫وتسليم السلع الرأسمالية ‪ ....‬الخ ‪.‬‬
‫‪- 5‬المبدأ ينطبق على الزيادة في الطلب الكلي واالنتاج وال ينطبق على انخفاض فيهما ‪.‬‬
‫لذلك تكون قيمة المعجل ‪:‬‬
‫‪ .1‬مساوية للصفر اذا كان ‪:‬‬
‫ًال‬ ‫ًال‬
‫أ‪ -‬أنتـــاج الســـلع االســـتهالكية يحتـــاج قلي او ال يحتـــاج أصـــ الى أضـــافة االالت‬
‫رأسمالية جديدة ( كالصناعة اليدوية في البلدان النامية ) ‪.‬‬
‫ب‪ -‬اذا كان االنتاج ال يحتاج لتعميق رأس المــال اي ال يحتــاج الى أســتثمار رأســمالي‬
‫أكبر لكل وحدة من وحدات السلع االستهالكية المنتجة ‪.‬‬
‫‪ -2‬تكون قيمة المعجل أقل من واحد وقريبًا جدًا من الصفر وليس له تأثير على االستثمار في حالة ‪:‬‬
‫أ‪ -‬وجود فائض في الطاقة االنتاجية لصناعة السلع االستهالكية ‪.‬‬
‫ب‪ -‬عدم توقع المنتجين الستمرار الزيادة في الطلب الكلي فيهملون االستجابة لها ‪.‬‬
‫ج‪ -‬اذا كانت الزيادة في الطلب االستهالكي نتيجة عوامل مستقلة عن التغير في‬
‫الدخل واالقتصاد عمومًا مثل االستثمار المستقل او نمو السكان او نتيجة‬
‫لعوامل سياسية واجتماعية ‪.‬‬
‫‪ -3‬تكون قيمة المعجل أكثر من واحد صحيح ومرتفعة في حالة ‪:‬‬
‫أ‪ -‬اذا كان معامل رأس المال كبير جدًا كأنتاج الطائرات والقطارات ‪.‬‬
‫ب‪ -‬اذا كان عمر االلة مرتفع وال تحتاج الى أستبدال مهم يكون المعجل مرتفع ‪.‬‬
‫وليس هناك أحصاءات تشير الى قيمـة المعجـل في العـراق لـذلك سـنأخذ الواليـات المتحـدة كمثـال ‪ -:‬جميـع‬
‫الصناعات ( المعدل العـام للمعجـل = ‪ 1,001‬مرتفـع ) ‪ ,‬الصـناعات الغذائيـة ‪ 0,42‬منخفض ‪ ,‬المواصـالت‬
‫‪ 1,73‬مرتفــع ‪ ,‬النفــط والفحم ‪ 2,28‬مرتفــع ‪ ,‬الخــدمات العامــة والكهربــاء ‪ 3,5‬مرتفــع ‪ ,‬الســكك والحديــد‬
‫‪ 4,63‬مرتفع‬
‫الدخل التوازني (رياضياوبيانيا)‬
‫تحديد مستوى توازن الدخل والناتج (رياضيا)‬
 ‫‪47‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫نموذج كينز في اقتصاد مغلق فيه قطاعين وبال حكومة‪ :‬يكون الناتج القومي الصافي = الدخل القومي‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫فإذا افترضنا ادخار وجود االرباح غير موزعة يعني الدخل القومي = الدخل الشخصي‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫وعدم وجود الحكومة يعني عدم وجود ضرائب يعني (الدخل الشخصي = الدخل المتاح‬ ‫‪-‬‬
‫( الدخل القومي = الدخل الصافي‬ ‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫طريقة العرض الكلي ‪:‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬الناتج القومي الصافي ‪ y ⇐ AS‬العرض الكلي = ينفق على االستهالك واالدخار = الناتج المتاح فإن‬
‫‪AS = Y = C + S‬‬
‫‪ -‬االنفاق الكلي ‪ E = AD‬الطلب الكلي (انفاق القطاع العائلي ‪ C‬وقطاع االنتاج او االنفاق االستثماري ‪)I‬‬
‫‪AD = E = C + I‬‬
‫(‪)Y = AS( = )AD = E‬‬ ‫يتحقق التوازن عندما يكون‬
‫‪C+S=C+I‬‬
‫‪AS=E=Y=AD‬‬ ‫طريقة االدخار = االستثمار‪:‬‬
‫‪C+I=C+S‬‬ ‫االنفاق الكلي = الناتج الكلي‬
‫‪I=S‬‬
‫ويتحقق التوازن عندما يتساوى التسرب مع الحقن أي االستثمار =االدخار‬
‫‪-‬عندما يكون االنفاق الكلي أقل من الناتج الكلي والفرق تراكم المخزون (‪ I‬اقل ‪ )S‬مما يعمل على االنكماش‬
‫ألن المنتجين ال ُيغطون تكاليفهم حتى يتساوى الناتج مع االنفاق ويتحقق التوازن ويترتب عليه‬
‫انكماش الدخل وانخفاض االدخار ويكون أقل من االستثمار ويتحقق توازن ‪ I = S‬عندما يتساوى الناتج‬
‫مع االنفاق‪.‬‬
‫‪ -‬عندما يكون الناتج أقل من االنفاق الكلي يعني االستثمار أكبر من االدخار ويعني تناقض المخزون السلعي‬
‫حتى يزداد االنتاج ويتساوى االنفاق مع االنتاج ويكون ما ُينتج يطلب (توسع) (ويعني ↑ الناتج ←↑الدخول↑←‬
‫االدخار حتى = االستثمار)‪.‬‬
‫ويمكن ان نتناول الطرق بشكل اخر وكمايلي‪-:‬‬
‫‪G+E- M‬‬ ‫‪ -1‬العرض الكلي = الطلب الكلي‪Q= C+I+‬‬
‫االنفاق القومي‬ ‫‪Y=C+I+G+E -M‬‬ ‫‪ -2‬الحقن الكلي = التسرب الكلي‬
‫االنفاق على التسربات من الدخل‬ ‫‪Y=C+S+T‬‬ ‫‪Y=Y‬‬
‫ننقل ‪ M‬الى الجهه االخرى‬ ‫‪C+I+G+E–M=C+S+T‬‬
‫التسرب الكلي (‪ ) I + G + E (= ) S + T + M‬الحقن الكلي‬
‫التصدير‬ ‫االستيراد‬
‫‪ -3‬االستثمار القومي = االدخار القومي ‪S = I‬‬
‫ننقل ‪G‬الى الجهه االخرى‬ ‫‪C+I+G+E–M = C+S+T‬‬
‫االدخار القومي ( ‪) S + T – G ( = ) I + E – M‬االستثمار القومي‬
‫‪ :-G T‬ميزانية اإلنفاق ( االدخار الحكومي ) اذا كان الفرق سالب معناه هناك عجزبالموازنــه العامــه ويــدل‬
‫على وجود دين عام واذا كان الفرق موجب معنــاه هنــاك فـائض بالموازنــه العامــه ويــدل على وجــود ادخــار‬
‫‪:S‬االدخار الخاص‬ ‫حكومي موجب‬
‫‪ E – M‬االستثمار الخارجي ‪ I ,‬االستثمار الداخلي‬

‫* ويمكن تحديد توازن الدخل ( بيانيا)‬

‫يمكن تحديد االنفاق الكلي عن طريق الرسم البياني ( أ))‪.‬‬
 ‫‪48‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫تضيف دالة االستهالك الى دالة االستثمار تحصل على دالة االنفاق الكلي او الطلب الكلي‬ ‫‪-‬‬
‫‪C , 20 = I ← C + I = 140 ⇐ 20 + 140 = 160‬‬
‫مستوى توازن الناتج والدخل‪ :‬هو ذلك المستوى الذي يتساوى عنده االنفاق الكلي مع الناتج الكلي‪ .‬وعلى الرسم‬ ‫‪-‬‬

‫يكون التوازن هو ‪ 160‬يعني قطاع األعمال يتوقع انه يبيع بمقدار ‪ 160‬من السلع والخدمات وتولد دخل متاح‬
‫‪ 160‬وناتج بمقدار ‪ 160‬فأن االستهالك المنفق ‪ 140‬واالنفاق االستثماري ‪ 20‬حسب توقع كل من قطاع‬
‫األعمال والمستهلكين‪.‬‬
‫‪ -‬في الجزء (أ) مستوى توازن الناتج يتحقق عندما يتقاطع دالة االنفاق الكلي ‪ E‬خط العرض (المرشد) فعند ناتج‬
‫مقداره ‪.200‬‬
‫‪ -‬والدخل المتولد الدخل القابل للتصرف ‪ 200‬فأن االنفاق االستهالكي ‪ 170‬واالنفاق االستثماري ‪ 20‬ويكون الطلب‬
‫الكلي ‪ 190 = 170 + 20‬معناها‪ ,‬أَّن االنفاق الكلي غير كاف لشراء الناتج لكي يحصل التوازن ويوجد ‪ 10‬عجز‬
‫في االنفاق الكلي‪.‬‬

‫أي عجز االنفاق الكلي عن الناتج بمقدار‬ ‫‪-‬‬

‫‪ 10‬وفي الرسم دالة االنفاق يقع تحت خط‬
‫العرض وهذا يعني تزايد المخزون السلعي‬
‫بمقدار ‪ 10‬لعدم قدرة المنتجين على تصريف‬
‫انتاجهم مما يؤدي الى تسريح عدد‬
‫من العمال وتقليل االنتاج مما يؤدي‬

‫الى تقليل الدخل حتى يصل الى ‪160‬‬

‫ليتحقق التوازن بين االنفاق والناتج‪.‬‬
 ‫‪49‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫الشكل‪ :‬مستوى توازن الدخل والناتج بدون حكومه‬ ‫لو فرضنا أن االنتاج عند ‪120‬‬ ‫‪-‬‬
‫واالنفاق عند ‪( 130‬االنفاق أكبر من الناتج)‬
‫وجود فائض بمقدار ‪ 10‬باإلنفاق‬
‫يتم السحب من المخزون وسينخفض‬
‫المخزون بمقدار ‪ 10‬فيعمل رجال االعمال‬
‫على توظيف عمال جدد لزيادة االنتاج‬
‫حتى يصل الى ‪ 140‬ثم يتحقق‬
‫التوزان بين االنفاق واالنتاج عند ‪160‬‬
‫والتوازن هو مستوى من االنتاج الذي‬ ‫‪-‬‬
‫يتحقق عنده تساوي االدخار مع االستثمار (‪)20‬‬
‫المتوقعان والطلب والعرض‬
‫واالستثمار ثابت وفي الرسم (ب)) فهو خط مستقيم وعند تقاطع منحنى االدخار مع االستثمار في دخل‬ ‫‪-‬‬
‫‪ 160‬يتحقق التوازن مع ناتج التوازن‪.‬‬
‫عند دخل ‪ 1200‬االدخار المتوقع ‪ 30‬وهو أكبر من االستثمار المتوقع المساوي ‪ 20‬وهناك فرق (‪)10‬‬ ‫‪-‬‬
‫االفراد ال يرغبون باستهالكها مما يؤدي الى تراكم في المخزون غير مرغوب فيه مما يجعل رجال األعمال‬
‫يقللون االنتاج ويسرحون عمال حتى يتساوى االستثمار مع االدخار عند دخل وناتج ‪( 160‬وضع التوازن)‪.‬‬
‫عندما يكون دخل اقل من ‪ 160‬معناها االدخار المتوقع = ‪ 10‬أقل من االستثمار المتوقع = ‪ 20‬وهناك‬ ‫‪-‬‬
‫فائض في االستثمار يؤدي الى زيادة االنتاج حتى يصل الى الدخل والناتج التوازني الذي يتساوى فيه االدخار‬
‫المتوقع مع االستثمار المتوقع ‪.‬‬
‫وضع التوازن الوحيد للناتج عند تقاطع ‪ I = S‬وأي انخفاض أو ارتفاع عنها تجعل المنتجين يغيرون مستويات‬ ‫‪-‬‬
‫الناتج والتوظف لكي يعيدوا التوازن‪.‬‬

‫التوازن المستقر والتوازن غير المستقر‬

‫اوًال ‪ ///‬حالة التوازن المستقر‬
‫كلما حاولت قوى اقتصادية ابعاد االقتصاد عن التوازن هناك قوى اخرى تعيد التوازن الى‬
‫‪I,S‬‬ ‫االقتصاد وكما في الرسم االتي ‪-:‬‬
‫(التوازن المستقر ) الميل الحدي لالدخار اكبر من الميل الحدي لالستثمار‬
‫‪s‬‬ ‫‪I‬‬
‫العـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــرض الكلي اكـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــبر من الطلب الكلي‬
‫‪+‬‬

‫‪0‬‬ ‫‪Y1‬‬ ‫‪y‬‬

‫‪-‬‬ ‫التوازن المستقر‬
 ‫‪50‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫توازن الدخل المستقر‬

‫ثانيًا ‪ ///‬حالة التوازن الغير مستقر‬

‫كلما حاولت قوى اقتصادية إن تعيد التوازن الى االقتصاد كان هناك قوى اقتصادية اخرى‬
‫ان تبعد االقتصاد عن التوازن الميل الحدي لالستثمارأكبر من الميل الحدي لالدخار‬
‫‪I,S‬‬ ‫( الطلب الكلي أكبر من العرض الكلي) وكما في الرسم التالي ‪-:‬‬
‫‪I‬‬
‫‪s‬‬

‫‪0‬‬ ‫‪y‬‬ ‫( التوازن الغير مستقر‬

‫‪Y1‬‬
‫‪-‬‬

‫توازن الدخل الغير مستقر‬

‫نظرية كينز في االستخدام‬

‫التوازن في سوق العمل‪:‬‬
‫‪ -1‬التحليل الكينزي لعرض وطلب العمل‪:‬‬
‫أوًال‪ :‬عرض العمل‪:‬‬
‫إن النموذج الكينزي يرى إن سلوك العمال في عرض خدماتهم يتحدد أساسًا بمعدل األجر االسمي (ال باألجر‬
‫الحقيقي كما يرى الكالسيك)‪ ،‬وكلما كان األجر االسمي أعلى كلما كان أحسن بغض النظر على التغير في المستوى‬
‫العام لألسعار‪ ،‬وبالتالي فهم معرضون لظاهرة الخداع النقدي (الوهم النقدي‪:‬هو مع‪QQ‬دل االج‪QQ‬ر االس‪QQ‬مي (ع‪QQ‬دد‬
‫الدنانير التي يحصل عليها العامل بالساعه)والذي تْاثر به الكالسيك بينما الق‪QQ‬وه الش‪QQ‬رائيه له‪QQ‬ذا االج‪QQ‬ر (االج‪QQ‬ر‬
‫الحقيقي)هي كمية السلع والخدمات ال‪Q‬تي يحص‪QQ‬لون عليه‪QQ‬ا ب‪QQ‬االجر النق‪QQ‬دي أي اعتم‪QQ‬اد الكمي‪QQ‬ه المعروض‪QQ‬ه من‬
‫العمل بدل معدل االجر الحقيقي)‪ .‬وبالنسبة لكينز فإن األجر االسمي غير مرن نحو االنخفاض وبالت‪QQ‬الي وج‪QQ‬ود‬
‫حد أدنى له وإال ال يوجد أي عرض للعمل من قبل العمال‪ ،‬وطبقًا لما سبق تكون دالة عرض العمل كما موضح‬
‫في الشكل التالي‪:‬‬
‫= ‪Ns‬‬ ‫حيث‪:‬‬
‫‪W‬‬
‫االسمي‬
‫‪ :W‬هو األجر )‪F(w‬‬
‫‪W‬‬
 ‫‪51‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪ :W‬حد أدنى لعرض العمل‬
‫‪ :N‬العمل‬
‫وبالتالي فعدم مرونة األجر نحو االنخفاض‬
‫يؤدي الى وجود نوع من البطالة لم تعرف‬
‫من قبل الكالسيك وهي البطالة غير اإلراد ية وهي‬
‫( حالة توازن االستخدام غير الكامل)‬

‫لكن الواقع يثبت أن التقدير الخاطئ للمستوى العام لألسعار من قبل العمال ال يمكننا من استبعاد أثر تحركات‬
‫األسعار‪ ،‬وبالتالي يجب إدخاله في الحسبان‪ ،‬وعليه نعيد صياغة دالة عرض العمل بداللة معدل االجر الحقيقي مع‬
‫االحتفاظ بعدم مرونة معدل األجر االسمي نحو االنخفاض وهذا ما اعتبره الكينزيون في الواقع وبالتالي يكون لدينا‪:‬‬

‫‪W‬‬
‫‪Ns = F P‬‬ ‫) ‪(W‬‬
‫‪Ns‬المقابل‪:‬‬
‫الشكل‬
‫وهذا ما يوضحه‪= F‬‬

‫دالة عرض(‬ ‫‪N‬‬ ‫‪N‬‬

‫)العمل‬

‫ثانيًا‪ :‬الطلب على العمل‪:‬‬

‫ال يختلف كينز مع الكالسيك في ما يتعلق بدالة الطلب على العمل‪ ،‬فهو يقبل فرضية المنافسة التامة‪ ،‬وبالتالي‬
‫السعي لتنظيم الربح تحت قيد دالة االنتاج‪ ،‬وقاعدة التوازن هي استمرار المنتج في إنتاج وعرض كميات‬
‫إضافية من سلعته حتى تتساوى التكلفة الحدية مع االنتاجية الحدية‪.‬‬
‫فشرط تعظيم الربح بالنسبة لالقتصاد الوطني يمكن كتابته كما يلي‪:‬‬
‫‪W‬‬
‫‪P‬‬
‫‪ PMP = W‬أي أن‪= MP :‬‬
‫حيث‪:‬‬
‫‪ :MP‬انتاجية حدية‪.‬‬
‫‪W‬‬
‫‪ :‬األجر الحقيقي‪.‬‬
‫‪P‬‬

‫) ‪(W‬‬
‫وعليه تصبح دالة الطلب على العمل تابعة لُم عّدل األجر الحقيقي ‪ P‬أي أن‪:‬‬
‫وطبقًا لذلك تكون دالة الطلب على العمل كما في الشكل التالي‪:‬‬
‫‪Y‬‬
‫‪Y‬‬
‫*‬
‫‪Y‬‬ ‫دالة االنتاج‬
‫‪1‬‬
‫‪Nd = Nd‬‬

‫‪N‬‬ ‫‪N‬‬ ‫‪N‬‬ ‫‪N‬‬

‫‪1‬‬ ‫*‬
‫والميل السالب ينتج عن طبيعة دالة االنتاج في الفترة القصيرة حيث نجد أن الناتج (الدخل الحقيقي) دالة في عنصر‬
‫العمل‪.‬‬
‫‪ -2‬التوازن في سوق العمل‪:‬‬
‫إن تحديد المستوى التوازني للعمالة ينتج عن تطابق عرض وطلب العمل طالما يفترض ثبات مستوى‬

‫‪N‬‬
 ‫‪52‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫االسعار وإن العرض كذلك يرتبط بمعدل األجر الحقيقي فانه يمكن رسم منحنى طلب العمل على نفس الشكل والشكل‬
‫التالي يم‬
‫توازن سوق العمل عند كينز‪:‬‬
‫) (‬
‫¿‬
‫‪W‬‬
‫‪ ( N ) ,‬هما معادل األجر الحقيقي‬
‫¿‬
‫‪P‬‬
‫وحجم العمل عند مستوى التوزان‬

‫دال‪QQQQ‬ة الطلب الكلي‬ ‫‪:‬‬ ‫‪ :‬الطلب الفع‪QQQQ‬ال (كي‪QQQQ‬نز) ‪y=c+I‬‬

‫الطلب الفعال‪ :‬هو مقداراالنفاق المتوقع على السلع والخدمات االستهالكيه واالستثماريه والذي‬
‫يتطلب أستخدام حجم معين من عناصر االنت‪QQ‬اج بمع‪QQ‬نى أن الطلب الفع‪QQ‬ال ه‪QQ‬و ال‪QQ‬ذي يح‪QQ‬دد حجم االس‪QQ‬تخدام‬
‫القادر على تحقيق االنتاج الذي يغطي الطلب الفعال المتوقع‬
‫الطلب غير الفعال‪ :‬هو نقص أوانخفاض او عدم قدرة الطلب على شراء العرض كامال‪.‬‬
‫س‪ :‬ماهو سبب الطلب غير الفعال ؟‬
‫ج‪ :‬الطلب غير الفعال سببه أم‪QQ‬ا نقص في الطلب على الس‪QQ‬لع االس‪QQ‬تهالكيه أو الس‪QQ‬لع االس‪QQ‬تثماريه ‪.‬ف‪QQ‬اذا ك‪QQ‬ان‬
‫االستخدام داله للطلب الفعال )‪ N=F(DA‬فان االستخدام يزداد وينخفض حسب توقع زيادة أوانخف‪QQ‬اض لطلب‬
‫الفعال( المتوقع) اذن التوازن يتحقق عندما (العائد المتحقق = الطلب المتوقع =الطلب المتحقق) وهذا يعني‪:‬‬
‫‪- 1‬نقص االستهالك يؤدي الى وجود فرق بين العائد المتحقق والعائد المتوقع يتطلب زياده في‬
‫االستثمار لتعويض النقص ولكي يكون مجموع االنفاق مساويًا لثمن العرض الكلي ومساويًا للطلب‬
‫المتجقق ومساويًا للطلب المتوقع الذي ادى الستخدام حجم معين من عناصر االنتاج‪.‬‬
‫‪- 2‬زيادة االستثمار بما يساوي الفرق بين الدخل الكلي ( الناجم عن أستخدام حجم معين من عناصر‬
‫االنتاج) واالنفاق على االستهالك بما يضمن توظيف كل االدخارات المتولده من ذلك‬
‫‪- 3‬سبب النقص في الطلب على السلع االستهالكيه هو سوء توزيع الدخل والحل أعادة توزيع الدخل‬
‫‪- 4‬سبب النقص في الطلب على السلع االستثماريه هو انخفاض الكفاءه الحديه لالس‪QQ‬تثماراي انخف‪QQ‬اض ال‪QQ‬ربح‬
‫الوحده االخيره لراس المال المستثمر وارتفاع سعر الفائده والحل قيام الدوله باالستثمارات العامه والعم‪QQ‬ل‬
‫على تخفيض سعر الفائده‬
‫‪- 5‬معنى هذا ان العوامل المؤثره في الطلب الفعال هي (الكفاءه الحديه لراس المال والميل الح‪QQ‬دي لالس‪QQ‬تهالك‬
‫وسعر الفائده) وهي متغيرات مستقله تتغير فتغير المتغيرات التابعه‬
‫النتيجه ‪:‬‬
‫‪-1‬اليمكن زيادة استخدام عناصر االنتاج االاذا زادت االستثمارات‬
‫‪-2‬زيادة االنتاج واالستخدام يعتمدعلى الطلب المتوقع‬
‫‪- 3‬الطلب الكلي المتوقع = الدخل الكلي = مجموع تكاليف أو عوائد عناصر االنتاج‬
‫‪- 4‬الدخل القومي = داله لحجم االستخدام ‪ ,‬أي ان الدخل القومي محكوم بحجم االستخدام وللقضاء على‬
‫البطالة في الموارد يجب زيادة الدخل ولن نتمكن من زيادة الدخل االاذازدنا حجم االستخدام (التوظف) ثم‬
‫االستثمار وهكذا‬
‫‪- 5‬التوظف(االستخدام) هو تشغيل الموارد االقتصاديه سواء كانت ماديه اوغير ماديه بشريه ‪.‬طبيعيه او‬
‫غير ذلك بمختلف الطرق التي تجعلها مفيده وتشبع الحاجات وتخلق دخول أوتزيدها‪ .‬واالستخدام الكامل‬
‫هو تشغيل الموارد االقتصاديه الى أفصاها‬
‫‪- 6‬يتحدد الطلب الكلي بحجم االنفاق االستهالكي واالستثماري واالدخار والعالم الخارجي (العام‬
‫والخاص) وهي عناصر الطلب الكلي‬
‫‪- 7‬دالة الطلب الكلي تشير الى مستوى السعر والناتج الحقيقي الخاص بكل مستوى معين من الدخل النقدي‬
 ‫‪53‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪- 8‬منحنى الطلب يشير الى الكميات المختلفه من الناتج(سلع وخدمات) التي يتم طلبها عند مستويات مختلفه‬
‫من الدخل‬
‫‪P‬‬
‫منحنى الطلب الكلي‬
‫‪P1‬‬ ‫عالقه عكسيه بين السعر والدخل‬
‫‪y‬‬

‫‪SA‬‬ ‫‪d,s‬‬ ‫س‪:‬كيف يتحدد السعر عند كينز؟‬

‫‪AD‬‬
‫الطلب والعرض‬
‫ج‪:‬الطلب الفعال يحدده حجم االستخدام وحجم االستخدام يحدد الدخل‬
‫وحجم البطاله والسعر يتحدد بالطلب الفعال اذن يتحدد السعر(الثمن)‬
‫‪y‬‬ ‫للعرض(االنتاج‪,‬حجم االستخدام)المساوي للطلب الفعال ‪ ,‬الخالصه‬
‫‪NP‬‬ ‫االستخدام اوالدخل القومي‬ ‫السعر يتحدد بالطلب الفعال (االنفاق المتوقع)‬
‫وضع التوازن‬

‫العالقه بين الطلب الكلي الفعال ومستوى االستخدام‬

‫اشتقاق التوازن في السوق السلعيه وسوق العمل في النظريه الكينزيه(‪)1‬‬

‫الش‪QQ‬كل ‪ ))1‬يمث‪QQ‬ل دال‪QQ‬ة الطلب الكلي الفع‪QQ‬ال وفي‪QQ‬ه خ‪QQ‬ط ‪ 45‬ينقس‪QQ‬م بالتس‪QQ‬اوي بين (ال‪QQ‬دخل الق‪QQ‬ومي =الن‪QQ‬اتج‬
‫القومي)مع(االنفاق القومي= الطلب الكلي) ودالة الطلب الفعال متكونه من الطلب االس‪QQ‬تهال كي واالس‪QQ‬تثماري‬
‫والشكل ‪ ))2‬يمثل دالة االنتاج والشكل‪ ) )3‬يمثل سوق العمل‬

‫‪C+I‬االنفاق=الطلب الكلي‬ ‫الناتج ‪Y‬‬ ‫‪1‬‬

‫‪2‬‬
‫الطلب الفعال‬ ‫دالة االنتاج‬
‫‪C+If‬‬
‫‪yf‬‬ ‫‪P‬‬ ‫‪yf‬‬ ‫‪yf‬‬
‫‪c+I0‬‬
‫‪y0‬‬ ‫‪y0‬‬
‫‪45‬‬
‫‪y0‬‬ ‫‪yf‬‬ ‫‪y‬‬ ‫الدخل =الناتج‬ ‫‪N0‬‬ ‫‪Nf‬‬ ‫االستخدام ‪N‬‬
‫‪W‬‬
‫االجر الحقيقي‬
‫‪P0‬‬
‫عرض العمل‬ ‫‪NS‬‬
‫البطاله‪a‬‬ ‫‪B‬‬
‫‪3‬‬
‫‪W‬‬
‫سوق العمل‬ ‫‪PF‬‬
‫‪ND‬‬
‫‪ MPL‬طلب العمل‬
‫‪N‬‬
‫‪N0‬‬ ‫‪Nf‬‬ ‫‪N1‬‬ ‫االستخدام‬

‫التحليل‬
 ‫‪54‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪-1‬ان حجم الناتج التوازني ‪ y0‬تحدد عند تقاطع خط ‪ 45‬مع منحنى الطلب الفع‪QQ‬ال في الش‪QQ‬كل (‪ )1‬ووف‪QQ‬ق دال‪QQ‬ة‬
‫‪w‬‬
‫االنتاج في الش‪QQ‬كل(‪ ( 2‬وال‪Q‬تي ح‪QQ‬ددت حجم االس‪Q‬تخدام‪N0‬الت‪QQ‬وازني وحجم االج‪QQ‬ر الحقيقي ‪ p 0‬الت‪Q‬وازني في‬
‫النقطه ‪ a‬من الشكل(‪)3‬‬
‫‪ a-b-2‬تمثل بطاله رغم وج‪Q‬ود اج‪Q‬رحقيقي ت‪Q‬وازني وانت‪Q‬اج ت‪Q‬وازني في س‪Q‬وق الس‪Q‬لع والخ‪Q‬دمات ول‪Q‬د ت‪Q‬وازن‬
‫مستقر في سوق العمل بالرغم من وجود بطاله الن هذا الحجم من البطاله حقق توازن في السوق السلعيه‬
‫‪w‬‬ ‫‪w‬‬
‫‪-3‬لماذا الينخفض االجر من ‪ p 0‬الى ‪ pf‬فيتحقق التوازن بفعل القوى التلقائيه التي امن بها الكالسيك؟‬
‫ج‪:‬الن ذلك يتطلب زي‪Q‬ادة الطلب على العم‪Q‬ل(اي زي‪Q‬ادة ع‪Q‬رض العم‪Q‬ل) فينق‪Q‬ل االس‪Q‬تخدام من ‪N0‬الى‪ Nf‬مم‪Q‬ا‬
‫يؤدي الى زيادة االنتاج وحسب الكالسيك العرض يخلق الطلب عليه ويساويه(ق‪QQ‬انون س‪QQ‬اي)وحس‪QQ‬ب كي‪QQ‬نز لن‬
‫يتم زيادة االنتاج اال اذا توقع المنتجون زيادة الطلب الكلي الفعال المتوقع(عكس الكالسيك) لذلك يبقى الوض‪QQ‬ع‬
‫في سوق العمل كما هو طالما هناك توازن في السوق السلعيه بالرغم من وجود بطاله‪.‬‬

‫الفصــــــل الخامــــــــس‬
 ‫‪55‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫االنفــــــــــــــــــاق الحكومــــــــــــي‬
‫س ‪ :‬ماهي دالة االنفاق الحكومي ؟ ‪)1( 2‬‬
‫ج ‪ :‬هي داله خطيه تتكون من االنفاق العام االجمالي وااليرادات االجماليه وصافي االنفاق الحكومي ‪ ،‬فيها‬
‫االنفاق الحكومي مستقل عن الدخل أو االيرادات ولذلك يكون منحنى االنفاق الحكومي خط مستقيم موازي‬
‫‪G‬‬ ‫لالحداثي االفقي ودالته كما يلي ‪:‬‬
‫‪G=T‬‬
‫͞‪T-G=G‬‬
‫͞‪G‬‬ ‫͞‪G‬‬ ‫رسم دالة االنفاق الحكومي‬

‫‪Y‬‬ ‫حيث أن ‪:‬‬

‫‪ : G‬االنفاق الحكومي العام االجمالي وهو نوعان ‪:‬‬
‫‪ - 1‬مشتريات حكوميه من السلع والخدمات االستهالكيه مثل نفقات الدوله على النقل والمواصالت‬
‫والتعليم والصحه والدفاع واالمن والقضاء (أي االنفاق االستهالكي الحكومي) ‪ .‬وهناك مشتريات‬
‫حكوميه من السلع االنتاجيه طويلة االجل تستخدم ألنتاج سلع أخرى مثل االالت والمعدات والمنشآت‬
‫(االنفاق االستثماري الحكومي) ‪.‬‬
‫‪ - 2‬أ ‪ .‬مدفوعات تحويليه هي المصروفات الحكوميه دون مقابل من السلع والخدمات مثل الضمان‬
‫االجتماعي ضد البطاله والمرض والعجز والشيخوخه ومبالغ دعم أسعار السلع االساسيه‬
‫(االعانات) بكافة أنواعها لتحقيق التوازن االجتماعي او الهداف التنميه والتطوير الصناعي او‬
‫الزراعي او غيرها ‪.‬‬
‫ب‪ .‬مدفوعات الفوائد المترتبه على الدين العام أو غيرها مثل التعويضات ‪.‬‬
‫‪ : T‬االيرادات العامه االجماليه وتتضمن الضرائب بكل أنواعها ‪ ،‬الريع مثل ايرادات نفطيه او معدنيه او غير‬
‫ذلك وااليجار أذا ما كان للدوله أصول ثابته او أستثمارات بالسندات او غير ذلك ‪ ،‬تحصل على فوائد‬
‫كأيراد او فائض الموازنات السابقه كمدور مالي او غير ذلك مثل االدخار الحكومي ‪.‬‬
‫‪ :‬صافي االنفاق الحكومي فأذا كان ناتج طرح االنفاق االجمالي من االيرادات االجماليه سالب فهو يدل‬
‫على وجود عجز في الموازنه العامه ودين عام وأذا كان الناتج موجب فيدل على وجود فائض في‬
‫الموازنه العامه ووجود أدخار حكومي ‪.‬‬
‫الطلب الكلي ‪y = C + I + G + E – M‬‬
‫ويتمثل أثر الحكومة في الطلب الكلي من خالل السياسات المتعلقة باالنفاق الحكومي كالضرائب والمدفوعات‬
‫التحويلية‪ ....‬الخ ‪.‬وهي ْا دوات السياسه الماليه تستخدمها الحكومه لموازنة النشاط االقتصادي‬
‫س‪ /‬ما هي أدوات السياسة المالية في معالجة التضخم ‪ ,‬االنكماش ؟ ج‪/‬‬
‫‪.‬‬ ‫االنكماش‬ ‫التضخم‬
‫نزيد االنفاق الحكومي أو توجيهة‬ ‫‪ - 1‬نقلل االنفاق الحكومي أو توجيهة‬
‫نقلل الضرائب أو توجيهها‬ ‫‪ - 2‬نزيد الضرائب أو توجيهها‬
‫نزيد االعانات أو توجيهها‬ ‫‪ - 3‬نقلل االعانات أو توجيهها‬
‫‪ ‬االنفاق الحكومي‪ :‬هي المبالغ التي تدفعها بها الحكومة للحصول على السلع والخدمات الالزمــة لهــا‬
‫وهي تمثل تدخل ايجابي ومباشر ‪.‬‬
‫‪ ‬االعانــات ‪:‬هي المبــالغ الــتي تــدفها الحكومــة دون الحصــول على مقابــل وهــو تــدخل غــير مباشــر‬
‫وايجابي ‪.‬‬
‫‪ ‬الضرائب ‪:‬هي المبالغ التي يدفعها االفراد دون الحصول على مقابــل بصــورة مباشــرة بســبب قيــام‬
‫الحكومة بفرضها على االفراد وهي تدخل غير مباشر وسلبي بالنسبة لالفراد‬

‫مايكل أيدجمان ‪ ،‬االقتصاد الكلي ‪ ،‬النظرية والسياسة ‪ ،‬ترجمة محمد أبراهيم منصور مراجعة عبد الفتاح عبد الرحمن تقديم سلطان المحمد السلطان‬ ‫‪)1( 2‬‬
‫‪ ،‬دار المريخ للنشر ‪ ،‬الرياض ‪ 1999 ،‬ص ص ‪.287 – 279‬‬
 ‫‪56‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫وليس من الضروري تعادل االيرادات الحكومية مع المصــروفات طالمــا تســتطيع الحكومــة االقــتراض لخلــق‬
‫الفجوة أو طبع نقود جديدة لسد العجز في الميزانية ‪.‬‬
‫الفجوه من خالل االنفاق الحكومي ‪:‬هي الفرق ما بين المستوى الفعلي للطلب عند كــل مســتوى من‬ ‫‪‬‬
‫مســتويات الــدخل الــذي يحقــق التوظــف الكامــل وبين حجم الطلب الكلي الالزم للوصــول الى هــذا‬
‫المستوى ‪ ,‬وتقسم الفجوة الى قسمين‬
‫‪ .1‬فجــوة تضــخمية ( الطلب أكــبر من العــرض ) وهي مقيــاس للفــائض في الطلب الكلي عنــد مســتوى‬
‫التوظف الكامل وفيها االستثمار اكبر من االدخار واالستهالك اكبر من الدخل‪.‬‬
‫‪ .2‬فجــوة انكماشــية ( العــرض أكــبر من الطلب ) وهي مقيــاس للعجــز في الطلب الكلي عنــد مســتوى‬
‫التوظف الكامل وفيها االدخار اكبر من االستثمار واالستهالك اقل من الدخل واالدخار‬
‫♣ نظرية االنفاق الحكومي عند كـــــــــــــــــــــــــينز‪:‬‬
‫‪- 1‬يجب تعديل ميزانية الدوله بهدف محاربة االنكماش والبطاله من خالل عجز الميزانيه والتي تزيد‬
‫فيها النفقات على االيرادات فتولد اثر توسعي في االقتصاد شرط التغلب على اختناقاته‬
‫‪- 2‬يجب على الدوله وضع سياسه ضريبيه لتحفيز االستهالك واالستثمارذلك يتطلب تخفيض الضرائب الغير‬
‫مباشره المفروضه على السلع النه يشجع االفراد على االستهالك وكذلك الضرائب المفروضه على الشركات‬
‫لكي تشجعهم على االستثمار النه سيدفع الكفايه الحديه لراس المال الى اعلى‬
‫‪- 3‬االنفاق على االستثمار العام المخطط لتحقيق التوظف الكامل يؤدي الى زيادة الدخل واالنتاج والتوظف‬
‫والطلب الفعــال من خالل اثــر المضــاعف بحيث يســير االقتصــاد بســرعه نحــو التوظــف الكامــل‪ ,‬واالنفــاق‬
‫الحكومي نوعين‪-:‬‬
‫ا‪-‬على المشروعات العامه ب‪ -‬وعلى وســائل تحقيــق الضــمان االجتمــاعي ‪,‬والبعض يفضــل االنفــاق‬
‫على الضــمان االجتمــاعي لرفــع الميــل الحــدي لالســتهالك واعــادة توزيــع الــدخل وخاصــة عنــدما تمــول من‬
‫الضرائب المباشره العاليه فيرتفع الطلب الفعال اما االنفاق على المشروعات العامه وياخذ شكلين ‪-1‬تشــفيط‬
‫المضخه اي وضعها ثم تبدا بالعمل اي االنفــاق االولي ‪ -2‬انفــاق تعويضــي اي حقن االقتصــاد بقــوه شــرائيه‬
‫جديده عن طرق زيادة االنفاق العام والغرض منــه ليس احالل محــل القطــاع الخــاص او القضــاء عليــه انمــا‬
‫استمالته لالستثمار(انعاش االقتصاد) اي التعويض عن االنفاق الخاص بانفاق عام‬
‫‪-4‬االنفاق العام يمول جزئيا من خالل االقتراض العام باتباع سياسة النقد الرخيص لكي اليكــون العــبئ كبــير‬
‫على الدين العام مع االقتراض من القطاع الخاص والضرائب المباشره العاليه‬
‫‪-5‬الحكومه عندما تقوم باالنفاق العام فان النقود امــا تكــون موجــوده اصــال اوعاطلــه فتقــوم الحكومــه امــا‬
‫باالقتراض من االفراد او باصدار نقود جديده اوفرض ضرائب اضافيه لتنفقها‬
‫‪- 6‬االنفاق الحكومي المتتالي سوف يؤدي الى رفع الدخل القومي بمقدار االنفاق الحكومي المنفق مضــروبا‬
‫في المضاعف شرط ان يكون االنفاق الحكومي جديدا‬
‫‪- 7‬اقترح كينز سياسة التمويل بالعجزلتحقيق اثر المضاعف لالنفاق الحكومي اي تنفق الحكومــه اكــثر ممــا‬
‫تحصل عليه من ضرائب تاركـه الميزانيـه غـير متوازنـه فسـيولد دخـول اضـافيه لالفـراد اي اضـافه صـافيه‬
‫للطلب الفعال ينتج عنه زياده في الدخل والتوظف مساويه لالنفاق الجديد االضافي ومساويه لفائض النقود‬
‫المنفقه من االنفاق الحكومي عن ماتحصل عليه من ايرادات ضريبيه‬
‫‪- 8‬االنفاق الحكومي لغرض زيادة الطلب الكلي(استهالك واستثمار)هي سياسه مالئمه اوقات الكساد‬
‫س‪:‬لماذا سمي بالتمويل التعويضي؟وهو ايضا تعرف المزاحمه‪.‬‬
‫ج‪:‬ال ن الحكومه تنفق على االستثمار العام لتعويض نقص االنفــاق االســتثماري للقطــاع الخــاص وهــوليس‬
‫بديل عنه وال هدفه القضاء عليه بل لتحفيزه العادته لالستثمار من جديد‬
‫مضــــــــــاعف االنفـــــــــــــــــاق الحكومــــــــــــــي ‪:‬‬ ‫♣‬
‫‪y = Co + Cy + Io + G‬‬
‫هو المعامل الذي يبين عدد المرات التي يتغير بها الدخل نتيجة لتغير االنفاق الحكومي ‪.‬‬
‫أو هو المعامل العددي الذي يبين حجم االنفاق الحكومي الالزم لتحقيق الدخل التوازني ‪.‬‬
 ‫‪57‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫‪y1 = Co + Cy1 + Io + G1 -------1‬‬ ‫نفرض ان معادلة الطلب الكلي لعام ‪2000‬‬

‫‪y2 = Co + Cy2 + Io + G2 ------ 22001‬‬ ‫نفرض ان معادلة الطلب الكلي لعام‬
‫‪– G1 Y2 – y1 = Cy2 – Cy1 + G2‬‬ ‫بالطرح‬
‫‪Y=C ∆Y+∆G‬‬ ‫‪∆Y- C∆Y=∆G‬‬ ‫∆‪∆Y(1-C)= ∆G‬‬

‫وهذا المضاعف هو نفس المضاعف البسيط‬

‫مثال ‪ ///‬أذا افترصنا أن االستثمار المستقل في العراق هو ‪ 200‬والميل الحدي لالستهالك ‪ 0,6‬واالستهالك‬
‫المستقل هو ‪ 160‬اوجد الدخل التوازني في العراق ؟ ج‪ :‬الطلب الكلي عند مستوى التوظف الكامل‬
‫‪Y=C0+CY+I0‬‬ ‫‪Y=160+ 0.6Y+200‬‬
‫‪360‬‬
‫‪Y-0.6Y=160+200‬‬ ‫‪0.4Y= 360‬‬ ‫‪Y= 0 , 4 =900‬‬
‫س‪ /‬اذا رغبت الحكومة العراقيه بزيادة الدخل الى ‪ Y2=1000‬عن طريق االنفاق الحكومي ؟‬
‫‪ Co‬الدخل السابق ‪Y1= 900‬‬ ‫‪I=200‬‬ ‫‪= 160‬‬ ‫‪MPC=0.6‬‬
‫‪ -1‬اوجد مقدار الفجوة في االنفاق الحكومي ‪ -2‬اوجد الفجوه من خالل مضاعف االنفاق الحكومي ؟‬
‫مستوى الدخل الالزم لتحقيق التوظف الكامل‬ ‫‪1000‬‬
‫‪C = Co + Cy‬‬ ‫) ‪160 + 0,6 ( 1000‬‬
‫= ‪c 760 = 600 + 160‬‬ ‫االستهالك المحلي‬
‫‪y = C + I‬‬ ‫المســتوى الفعلي للطلب الكلي ‪y = 760 + 200 = 960‬‬
‫‪y = 1000 – 960 = 40 Y1‬‬ ‫مقدار الفجوة في االنفاق الحكومي وهي فجوه انكماشيه ∆ ‪-‬‬
‫‪Y=Y2‬‬
‫بين المستوى الفعلي للدخل ومستوى الدخل الالزم لتحقيق التوظف الكامل‬

‫مقدار االنفاق الحكومي الالزم لتحقيق الدخل التوازني المستهدف الذي حددته الحكومة العراقيه ‪.‬‬
‫س‪ /‬أرسم الدخول التوازنية عند وجود استهالك واستثمار مستقل ثم جد دالة االدخار‬
‫واالنفاق الحكومي ؟ رسم مضاعف االنفاق الحكومي‬
‫∆‪C=∆y‬‬
‫‪C0 ,,Io ,G,S‬‬ ‫فجوه انكماشيه‬ ‫‪C+Io+G+∆G‬‬
‫‪C‬‬
‫‪G+C+I0‬‬
‫‪B‬‬ ‫‪C=CY‬‬
‫اثر مضاعف االنفاق الحكومي‬
‫∆‬ ‫‪A‬‬ ‫‪G SY‬‬ ‫=‪S‬‬

‫‪G‬‬ ‫‪+I0‬‬
‫‪I0‬‬
‫‪Y‬‬ ‫‪1000‬‬ ‫‪960‬‬
‫‪y3‬‬ ‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬
‫اثر المضاعف‬ ‫‪Δy‬‬ ‫االدخار = صفر ‪y1 :‬‬
‫‪y2‬‬ ‫االدخار = االستثمار ‪:‬‬
 ‫‪58‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫االنفاق الحكومي = االدخار = االستثمار ‪y3 :‬‬

‫الفجوة التضخمية‪:‬‬
‫تحدث الفجوة التضخمية (‪ ،)Inflationary Gap‬في المدى القريب عندما يزيد الطلب الكلي على العرض‬
‫الكلي عند مستوى االستخدام الكامل (‪ ،)YP‬مما يضع ضغوطًا على المستوى العام لألسعار فيحدث‬
‫التضخم‪.‬‬
‫وتقاس الفجوة التضخمية بالفرق بين الناتج المحلي الفعلي (‪ )Ya‬والناتج المحلي الممكن (‪ .)YP‬ويوضح‬
‫الشكل (‪ )2-4‬منحنى العرض الكلي في المدى البعيد (‪ )LRAS‬وهو الخط الرأسي الموازي للمحور‬
‫الرأسي‪.‬‬

‫الفجوة التضخمية تحدث في المدى القصير (لفترة مؤقتة) اذا اصبح الطلب الكلي اكبر من العرض الكلي‬

‫عند زيادة الطلب ينتقل منحنى الطلب ‪ AD0‬الى اليمين ‪ AD1‬وتنتقل نقطة التوازن ‪ E0‬الى ‪ E1‬نقطة‬
‫توازن مؤقتة في المدى القصير عند منحنى العرض بالمدى القصير ‪ SRAS0‬وزيادة الطلب أدت الى زيادة‬
‫اإلنتاج وبالتالي زيادة السعر مع ثبات األجور ‪.‬ويكون الناتج الممكن ‪ Yp‬انتقل الى للناتج الفعلي ‪. Ya‬الفرق‬
‫بين ‪ Yp‬و ‪ Ya‬هو الفجوة التضخمية‪.‬‬
‫في هذه الحالة يكون معدل البطالة اقل من المعدل الطبيعي بسبب ثبات األجور وعدم التأثر بارتفاع‬
‫السعر على المدى القصير‪.‬‬

‫مع مرور الوقت يكتشف العمال تدهور اجورهم الحقيقية نتيجة ارتفاع األسعار وبالتالي سيطالبون برفع‬
‫األجور ‪ ..‬مما يؤدي الى زيادة مستوى األجور بنفس زيادة األسعار وبالتالي يؤدي الى تقليص العرض‬
‫وانتقال منحنى العرض من ‪ SRAS0‬الى ‪ SRAS2‬والوصول الى نقطة التوازن ‪ E2‬وعندها يكون االقتصاد‬
‫قد عاد الى الناتج الممكن ‪ Yp‬ومعدل البطالة عاد الى مستوى البطالة الطبيعي‪.‬‬
 ‫‪59‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫الفجوة االنكماشية‪:‬‬
‫تحدث الفجوة االنكماشية ( ‪ ،)Deflationary Gap‬في المدى القريب أيضًا نتيجة النخفاض في الطلب‬
‫الكلي‪ ،‬حيث ترتفع البطالة وينخفض المستوى العام لألسعار‪ .‬يوضح ذلك الشكل (‪.)3-4‬‬
‫الفجوة االنكماشية عكس التضخمية تحدث اذا اصبح الطلب الكلي اقل من العرض الكلي وهذا يؤدي خفض‬
‫األسعار بسبب قلة الطلب عليها مما يؤدي الى زيادة البطالة بسبب استغناء الشركات عن العمال نتيجة قلة‬
‫الربح‪.‬‬

‫♣مضاعف الضريبة الثابتة ‪:‬‬

‫♣مضاعف الضريبة ‪:‬‬
‫هو المعامل الذي يبين عدد المرات التي يتغير بها الدخل نتيجة تغير الضريبة ‪.‬‬
‫♣الضريبة الثابتة‪:‬‬
‫هي المبالغ التي تفرضها الحكومة وتــدفع من قبــل االفــراد للمؤسســات الحكوميــة بغض النظــر عن مســتوى‬
‫الدخل ‪.‬‬
‫فأذا فرضت الحكومة العراقيه ضريبة قدرها ‪ 40‬مليون لغــرض تخفيض االســتهالك فـان هـدف الحكومــة ال‬
‫يتحقق بالشكل الكامل الن االفراد سوف يـدفعون قسـم من الضـريبة لتخفيض اسـتهالكهم والقسـم االخـر من‬

‫م ‪.‬د مقدار التخفيض‬ ‫ادخاراتهم فاذا فرضنا ان الميل الحدي لالستهالك هو‪:‬‬

‫م ‪.‬د مقدار التخفيض في االدخار‬ ‫في االستهالك والميل الحدي لالدخار‬

 ‫‪60‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫الضرائب الدخل الكلي الدخل المتاح‬ ‫♣اشتقاق مضاعف الضريبه الثابته‪:‬‬

‫= ‪-------- yd‬‬ ‫‪y – T))1‬‬
‫)‪C =co+cyd -------------(2‬‬
‫ندخل المعادلة رقم ‪ 1‬داخل المعادلة رقم ‪2‬‬

‫معادلة التوازن ( الطلب الكلي)‬ ‫ندخل المعادلة‪2‬داخل معادلة‬

‫أي تغير في عائد الضريبة يؤدي الى تغير في الدخل‬

‫──────────────────────────────‬ ‫بالطرح‬

‫مضاعف الضريبة الثابتة‬

‫واالشــارة الســالبة ليســت جــزء من القيمــة وانمــا تعكس العالقــة العكســية بين مســتوى الضــريبة ومســتوى‬
‫الدخل ‪ ,‬والمضاعف البسيط اكبر من مضاعف الضريبة الثابتة الن جـزء من مبلـغ الضـريبة يـأتي أو يـذهب‬
‫الى االدخار‪.‬معنى ذلك ان الفرد سيدفع الضريبه بشكل اسعار مترتفعه‬
‫∆‪C=∆y‬‬ ‫‪c‬‬
‫فجوه تضخميه‬ ‫)‪C1=c1(y‬‬
‫)‪C2=c2 (y‬‬

‫∆‬ ‫‪C‬‬
‫مضاعف الضريبه الثابته‬
‫‪Y‬‬ ‫‪y1‬‬ ‫‪y2‬‬ ‫الضريبه تخفض الدخل واالستهالك‬
‫‪∆Y‬‬

‫مثال ‪ ///‬أذا اردنا زيادة الدخل في العراق بمقدار ‪ 100‬وكان الميل الحدي لالستهالك ‪ 0.6‬ما هو التخفيض‬
‫الالزم في الضريبة لتحقيق هذا الهدف ‪.‬؟‬

‫أذا اردنا زيادة الدخل العراقي بمقدار ‪ 100‬يجب التخفيض في الضريبة بمقدار‬
 ‫‪61‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫أذا اردنا زيادة الدخل العراقي بمقدار ‪ 100‬تكون مقدار الزيادة في االستهالك‬

‫‪ MPS = 4 .0‬الزيادة في االدخار‬

‫♣مضاعف التحويالت االجتماعيه‪-:‬‬

‫هو المعامل العددي الذي يبين عدد المرات التي يتغير بها الدخل نتيجة لزيادة التحويالت االجتماعيه‬
‫‪c‬‬ ‫‪C2‬‬

‫‪c1‬‬ ‫‪∆C‬‬ ‫نعوض معادلة رقم ‪ 1‬داحل معادلة رقم ونحصل على ‪:‬‬

‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬ ‫‪y‬‬

‫أي تغير في التحويالت يؤدي الى تغير في الدخل‬

‫──────────────────────────────‬ ‫بالطرح‬

‫مضاعف التحويالت االجتماعية‬

‫واالشارة الموجبة هي ليست جزء من القيمة وانما تعكس العالقة الطرديـة بين مسـتوى الـدخل والتحـويالت‬
‫االجتماعية ‪ ,‬ومضاعف التحويالت االجتماعية هو نفس مضاعف الضريبة الثابتة ‪.‬‬
‫♣مضــــــــــــــاعف المــــــــــــــيزانية المتوازنــــــــــــــــة ‪:‬‬
‫هو المعامل العددي الذي يبين حجم التغير في الدخل نتيجة تغير الضريبة الثابتة واالنفاق الحكومي‬
‫وأنصار الميزانية المتوازنة يلجأون الى زيادة االنفــاق الحكــومي والضــرائب بنفس المقــدار او العكس فمثًال‬
‫أذا رغبت الحكومة العراقيـه بزيـادة الضـريبة الثابتـة واالنفـاق الحكـومي بمقـدار ‪ 100‬سـيولد زيـادة في‬
‫الطلب الكلي مقدارها ‪ 100‬ايضا وسيكون صافي في الطلب الكلي اذا كان‪)MPC=0.6‬‬
‫‪6‬‬
‫‪ 60 10 =¿*100‬مقدار االستهالك ‪( 40= 60 – 100‬مقدار الزيادة في الطلب الكلي ‪,‬وسنالحظ‬
‫تأثير هذه االجراءات على الدخل ‪:‬‬
 ‫‪62‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫من النتيجة الرياضية نصل الى استنتاج إن نسبة الزيـادة في الـدخل سـتكون بنفس مقـدار نسـبة الزيـادة في‬
‫الضريبة الثابتة واالنفاق الحكومي والعكس صحيح ويمكن ان نحصل على مضاعف الميزانية المتوازنة كمــا‬
‫بينا سابقًا في االشتقاق وسنالحظ ان هذا المضاعف هو أصغر المضاعفات السابقة الن جزء من الزيــادة في‬
‫الدخل ستذهب ( تتسرب الى الحكومة عن طريق الضرائب )‬

‫‪ .‬علل ‪ /‬أستخدام الحكومة لمضاعف الميزانية المتوازنة ؟‬

‫ج‪ /‬للحصول على ميزانية متوازنة ‪.‬‬
‫مضاعف الضريبة التصاعدية ‪:‬‬
‫الضريبـــــــــــــــــة التصاعدية ‪ :‬هي الضريبة التي تتناسب مع الدخل اي تــزداد مــع زيــادة الــدخل حيث‬

‫يمثل الميل الحدي للضريبة اي التغير في الضريبه الى التغير في الدخل‬

‫مثال ‪ ///‬أذا فرضــنا ان مســتوى الــدخل في العــراق هــو ‪ , 800‬والميــل الحــدي لالســتهالك ‪ 0.6‬ووجــدت‬
‫ضرائب تصاعدية قدرها ‪ . %20‬ما هو مقدار التغير في االستهالك ؟‬

‫مقدار التخفيض في الدخل ( مقدار الضريبة (‬

‫مقدار التخفيض في االستهالك‬ ‫الدخل المتاح‬

‫وفرض الضريبة التصاعدية يؤدي الى تغيير الميل الحدي لالستهالك كما المثال االتي ‪:‬‬
‫أذا حصلت زيادة للدخل مقدارها ‪ 1000‬وكانت هناك ضريبة تصاعدية قدرها ‪ %20‬علمًا ان الميل الحدي‬
‫لالســـــــــتهالك المفـــــــــترض هـــــــــو ‪ 0.6‬فهـــــــــل ســـــــــيتغير الميـــــــــل الحـــــــــدي لالســـــــــتهالك‬

‫مقدار الضريبة التصاعدية‬

‫الدخل المتاح‬

‫مقدار التغير في االستهالك‬

‫الميل الحدي لالستهالك الجديد‬

‫س‪ /‬ماذا فعلت الضريبة التصاعدية ؟ ج‪:‬‬
‫‪ .1‬الضريبة تخفض الدخل ‪.‬‬
‫‪ .2‬تخفض الدخل المتاح ‪.‬‬
‫‪ .3‬تخفض الميل الحدي لالستهالك ‪.‬‬
‫‪ .4‬تخفض االستهالك ‪.‬‬
‫اشتقاق مضاعف الضريبه التصاعديه‬
 ‫‪63‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪:‬التغير في الدخل يؤدي الى تغير في الدخل المتاح بسبب التغير في الضريبة‬

‫الدخل المتاح‬ ‫الميل الحدي للضريبة‬ ‫=‪t‬‬

‫عامل مشترك‬

‫التغير في االستهالك هو نسبة من التغير في الدخل المتاح‬

‫‪c‬‬ ‫‪c2‬‬
‫‪c1‬‬ ‫ندخل معادلة رقم ‪ 1‬داخل معادلة رقم ‪2‬‬

‫‪Y2 Y1‬‬ ‫‪Y‬‬

‫مضاعف الضريبة التصاعدية‬
‫مضاعف الضريبة غير المباشرة ‪:‬‬
‫هو المعامل العددي او عدد المرات التي يبين حجم التغير في الدخل نتيجة التغير في الضريبة الغير مباشرة‬
‫الضريبة غير المباشرة ‪:‬‬
‫هي الضرائب التي تفرضها الحكومة على السلع والخدمات ويتحملها االفراد بشكل غــير مباشــر وهي احــدى‬
‫الوسائل بيد الحكومة لحل مشكلة التمويل التعويضي ‪.‬‬
‫∆‪ : Tg‬التغير في الضريبة الغير مباشرة‬
‫هي نسبة من عوائد عناصر االنتاج يدفعها المنتج وتضاف على سعر السلعة وفي النهايه يدفعها المستهلك‬
‫التمويل التعويضي ‪:‬‬
‫هي زيادة الضرائب من قبل الحكومة ( أضافة ضرائب اضافية ) عنــدما ال تســتطيع تقليــل االنفــاق الحكــومي‬
‫لحاجتها الى موارد أما النعاش االقتصاد او بســبب التضــخم أو اكمــال مراحــل التنميــة أو بســبب الكــوارث‬
‫والحروب وسمي بالتعويضي النه يعوض عن القطاع الخاص في دخول النشاط االقتصادي لحفيزه‪.‬‬
‫االشتقاق ‪:‬‬
‫التغير في الدخل جاء نتيجة تغير في الدخل المتاح ‪ C∆y‬لالستهالك بسبب التغير في الضريبة الغير مباشرة‬
‫ضرائب غير مباشرة‬
 ‫‪64‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫واالشارة السالبة هي ليست جزء من القيمة وانما تعكس العالقة العكسية بين مستوى الدخل والضريبة غير‬
‫المباشــرة ( مضــاعف الضــريبة غــير المباشــرة هــو نفس المضــاعف البســيط ) ومضــاعف الضــرائب الغــير‬
‫مباشرة أكبر من مضاعف الضريبة الثابتة ‪.‬‬
‫( علل ) وهذا يعني ان الحكومة تستطيع التأثير على مستوى النشاط االقتصادي عن طريق‬
‫الضرائب الغير مباشرة أكثر منها عن طريق الضرائب الثابتة ؟‬
‫( جواب ) الن مضاعف الضريبة الغير مباشرة أكبر من مضاعف الضريبة الثابتة ‪.‬‬
‫♣مشاكل التمويل التعويضي ‪:‬‬
‫تخفيض االنفاق الحكومي الغراض اجتماعية يؤدي الى ‪:‬‬
‫‪ .1‬تخفيض االنفاق الحكومي على االغراض االجتماعية مثل االمن والقضاء يؤدي الى االضطرابات‪.‬‬
‫‪ .2‬تخفيض االنفاق الحكومي على االغراض االجتماعية يؤدي الى دخول القطاع الخــاص مــع المشــاكل‬
‫المتولدة عن ذلك ‪.‬‬
‫‪ .3‬الظروف التي يمر بها البلد سياسيًا تدفعه الى االنفاق على التســليح بنســبة كبــيرة بحيث تبــدو فقــرة‬
‫االنفاق الحكومي كبيرة جدًا ولكن االنفاق على االغراض االجتماعية هو قليل جدًا ‪.‬‬

‫‪ .4‬يقلل من تأثير الفعالية التي يعمل بها النظام االقتصادي ‪.‬‬

‫‪ .5‬عند عدم أستطاعة الحكومة تخفيض االنفاق الحكومي على االغراض االجتماعية تلجأ الى الضرائب‬
‫للتمويل التعويضي♣ ومشاكل الضرائب هي ‪-:‬‬
‫‪ ‬زيادة الضرائب تؤدي الى حدوث مشاكل اجتماعية وسياسية ‪.‬‬
‫زيادة الضرائب تقل من انتفاع االفراد بزيادة االموال ‪.‬‬
‫‪ ‬زيادة الضرائب تشجع على التهرب الضريبي ‪.‬‬
‫‪ ‬زيادة الضرائب تؤدي الى مطالبة االفراد بزيادة اجورهم فيظهــر اللــولب التضــخمي لالجــور‬
‫واالسعار‬
‫‪ ‬زيادة الضرائب غير المباشرة تقع على عـاتق الفقـراء أكـثر من االغنيـاء الن ميلهم الحـدي‬
‫لالستهالك مرتفع ‪.‬‬
‫‪ ‬يجب االخذ بنظر االعتبار فترات التأخير وعنصر الزمن وقد تتغير الظروف فتصــبح الحلــول‬
‫غير مالئمة ‪.‬‬
‫عند عدم أستطاعة هذه الوسائل من التأثير على الطلب الكلي تلجأ الحكومة العراقيه الى السياسة النقدية ‪.‬‬
‫سؤال ‪ ///‬بأعتبارك خبيرًا أقتصاديًا كلفت من قبل الجامعة المستنصرية بزيادة الناتج القومي للعراق‬
‫بمقدار ‪ 100‬مليون دينار المتصاص البطالة الحاصلة بعد تسريح القوات المسلحة‬
‫بعد الحرب فأذا كان الميل الحدي لالستهالك للبلد هو ‪ , 0.8‬ما هي الحلول التي تقدمها‬
‫لتحقيق هذا الهدف ؟‬
‫الحل ‪///‬‬
‫‪ -1‬مضاعف االستثمار البسيط ‪:‬‬

‫تع‪QQQQQQQQQQQQQ‬ني ان‪QQQQQQQQQQQQQ‬ه يجب زي‪QQQQQQQQQQQQQ‬ادة االنف‪QQQQQQQQQQQQQ‬اق االس‪QQQQQQQQQQQQQ‬تثماري بمق‪QQQQQQQQQQQQQ‬دار ‪20‬‬

 ‫‪65‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪ -2‬مضاعف االنفاق الحكومي ‪:‬‬

‫هـــــــذا يعـــــــني انـــــــه يتـــــــوجب علينـــــــا زيـــــــادة االنفـــــــاق الحكـــــــومي بمقـــــــدار ‪ 20‬ايضـــــــا‬

‫‪ -3‬مضـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــاعف الضـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــريبة الثابتـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــه‪:‬‬

‫هذا يعني تخفيض الضرائب بمقدار ‪25‬‬

‫‪ -4‬مضــــــــــــــــــــــــــــــــــــــاعف التحــــــــــــــــــــــــــــــــــــــويالت االجتماعيــــــــــــــــــــــــــــــــــــــة ‪:‬‬

‫يعني يجب زيادة التحويالت االجتماعية بمقدار ‪25‬‬

‫‪ -5‬مضـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــاعف الميزانيـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــة المتوازنـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــة ‪:‬‬

‫وتعني ان يتوجب علينا زيادة أو تخفيض االنفاق الحكومي والضرائب بمقدار ‪100‬‬
‫‪ -6‬مضــــــــــــــــــــــــــــاعف الضــــــــــــــــــــــــــــرائب الغــــــــــــــــــــــــــــير مباشــــــــــــــــــــــــــــرة ‪:‬‬

‫يعني تخفيض الضرائب الغير مباشرة بمقدار ‪20‬‬

‫وعدم تطبيق بقية المضاعفات هو عدم تناسبها مع الوضع االقتصادي المطروح في السؤال‬
‫س‪:‬ماهي اقسام الضرائب؟‬
‫ج‪ :‬الضرائب تقسم الى مباشره وغير مباشره‬
‫♣ الضرائب المباشره ‪:‬اقسامها( ضريبة االفراد والشركات‪.‬وهي على الدخل الشخصي والضمان‬
‫االجتماعي والرواتب والتركات والهدايا)‬
‫♣ الضرائب غير المباشره ‪(:‬ضريبة المبيعات واالنتاج والسجائر والبنزين والرسوم الكمركيه واالمالك)‬
‫س‪:‬ماهو راي كل من ادم سمث وغريهام وفيكسل في االنفاق الحكــومي والضــرائب‬
‫(هم من الكالسيك)؟‬
 ‫‪66‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫ج‪ :1‬ادم سمــــــــــــــــــــــــــــــــث‪:‬من خالل كتابه ثروة االمم (‪)1‬‬
‫يرى ان هناك اسس يقوم عليها النظام الضريبي المثالي هذه االسس او الصفات هي ‪-:‬‬
‫‪-1‬يجب مراعاة المساواه اي انها تكون متناسبه مع حجم الدخل او مقدرة الفرد على الدفع‬
‫‪-2‬مبدْا اليقين اي المبلغ المدفوع وطريقة الدفع ووقت الوفاء يجب ان يكون بصوره واضحه‬
‫‪-3‬مبدْا المالئمه اي ان الدفع يجب ان يكون في وقت مالئم بالنسبه للفرد‬
‫(‪)1‬ز‪.‬ف‪.‬سوكو كينسكي ‪ ,‬نظريات التراكم الراســمالي في االقتصــاد السياســي الــبرجوازي ‪,‬ترجمــة عــارف دليلــه‪,‬دار الطليعــه‬
‫للطباعه والنشر‪,‬الكويت‪ , 1980 ,‬ص ص‪18-12‬‬
‫‪-4‬مبدْا االقتصــاد اي يجب ان تكــون قليلــه فال ترهــق الفــرد اقتصــاديًا والتكلــف مــا ًال اكــثر من حجم االيــراد‬
‫الضريبي نفسه‬
‫وعلى الدولــــــــــــــــــــــــه ثالث واجبـــــــــــــــات‪-:‬‬
‫‪-1‬حماية المجتمع من عنف وغزو جماعات مستغله‬
‫‪-2‬حماية كل عضو في المجتمع من اي ظلم اومن ظلم اي شخص بْا داره صارمه‬
‫‪-3‬واجب االنفاق على االشكال والمؤسسات العامه التي اليمكن اطالقا ان يكــون من مصــلحة اي فــرد اونفــر‬
‫قليل من االفراد القيام بالنفاق عليها‬
‫الدولــــــــــــــــه والحيـــــــــــاة االقتصاديــــــــــــــــه‬
‫‪-1‬الهيكل العام للدوله يتيح للرْا سماليه بالعمل ويجب تنظيم االجور على تنافس ارباب العمل وتنافس العمال‬
‫على العمل وكل محاوالت الحكومه لتنظيمها تحبطها قوانين السوق عاجال ام اجال(العمل هو مصدر الــثروه)‬
‫وهو سلعه خاضع لقوانين العرض والطلب ودائمًا التنظيم الحكومي يخفض االجــور و يحصــلون على اجــر‬
‫افضل البالتنظيم الحكومي بل بالتنظيم العمالي‬
‫‪-2‬عارض تدخل الدوله في النشاط االقتصادي ونادى بمبدْا التخصص وتقسـيم العمـل ويـرى ان االربـاح هي‬
‫االساس في تكوين المدخرات وفي زيادة معدالت التكوين الرْاسمالي‬
‫‪-3‬يمكن للفرد من ان يزيد من رْا س ماله من خالل التقشف اي تقليــل االنفــاق والعكس باالســراف اي زيــادة‬
‫االنفاق‪ ,‬حيث سيزيد رْا س ماله بمقدارالمبلغ الذي يدخره او ربحه السنوي ويمكن يزداد رْاس مال المجتمــع‬
‫بنفس الطريقه حيث ان راس مال جميع االشخاص سيساوي راس مــال المجتمــع وكلمــا قـل اســتهالك الفــرد‬
‫زاد ادخاره اوربحه ويزداد راس مال المجتمــع معتمــدا على تقليــل االنفــاق لزيــادة الــدخل‪ .‬ولكي الينخفض‬
‫الربح يجب توظيف االموال في االنتاج بدل من العيش على الفائده وطالمــا االنســان رشــيد سيســعى لتحقبــق‬
‫اقصى اشباع ممكن طالما هناك منافسه وليس تدخل حكومي فان كــل المــوارد ستســتغل وبشــكل كفــوء حيث‬
‫يسود المجتمع ثمن طبيعي‬
‫ج‪ :2‬تومــــــــاس غريهــــــــــــــام اوكريشــــــــــــــــــام (تاجر بريطاني كان مسؤل‬
‫خزانه) (‪)1‬‬
‫وضع غريهام قانون عرف باسمه (العمله الرديئـه تطـرد العملـه الجيـده من التـداول اذاكـانت كميـة‬
‫العمله الرديئه في التداول كافيه لسد االحتياجات) ويسـري هـذا القـانون في حالـة تفـاوت القيم اذ تـؤدي الى‬
‫اختفاء العمله الجيده في السوق ويعني‪-:‬‬
‫‪-1‬اذا فقدت النقود القديمه وزنها بسبب التقادم او التْاكل اثناء التداول وطبعت الحكومــه نقــود جديــده محليــا‬
‫الجديده (تعتبرجيده) ستختفي من التداول واقترح غريهام سحب القديمه واعادة سكها من جديد‬
‫‪- 2‬النقود الرديئه مثل العمله الورقيه تطرد النقود المعدنيه الجيده من التداول التي تكون مختلفه في قيمتها‬
‫‪- 3‬اذاتم اصدارعمله ورقيه تختلف بنسبة اوزان تحويلها الى ذهب اوغير ذلك فالجديده تعتــبر رديئــه وتطــرد‬
‫العملــه القديمــه(مثال السويســري والطبــع) والــتي يمكن تخفيض قيمتهــا الحقيقيــه الغــراض خلــق العجــز‬
‫بالموازنه العامه(اما باالصدار الجديد او بالدين العام)للحصول على مبالغ اضافيه لتغطيــة االنفــاق الحكــومي‬
‫(في حالة عدم كفاية ايرادات الضرائب) تجعل هذه العمله رديئه تطرد العمله السابقه الخاليه من الدين العام‬
‫بكل انواعه(تحمل قيمه اعلى)‬
‫(‪2‬‬ ‫ج‪:3‬ويكســـــــــــــــــــــــــــــل اوفيكســـــــــــــــــــــــل‬
‫س ‪ :‬ماهو رأي ويكسل االبتدائي في االنفاق الحكومي ؟‬
‫الجواب ‪:‬‬
 ‫‪67‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪ - 1‬أدخل ويكسل التحليل الكلي أو التجميعي قبل كينز وهو يرى أنه يتكون من االنفاق االستهالكي واالنفاق‬
‫االستثماري ‪.‬‬
‫‪ - 2‬فرق بين االستثمار المخطط والمتوقع والمتوقع يحدث عندما تمول الحكومه االشغال العامه بواسطة‬
‫التضخم (زيادة االنفاق الحكومي عن طريق العجز بالموازنه) ‪.‬‬

‫(‪)1‬محمود محمد الحبيب ‪,‬مصدر سابق‪,‬ص ص ‪32-31‬‬

‫(‪)2‬عبـــد الســـالم االدريســـي‪,‬مصـــدر ســـابق‪,‬ص ص ‪,177-170‬ســـامي خليـــل‪,‬مصـــدر ســـابق‪,‬ص ص ‪205-202‬‬
‫اكلي‪,‬مصدرسابق‪,‬ص ص ‪,626-623‬البيرماني ‪,‬مصدر سابق‪,‬ص ص‪291-290‬‬

‫‪ - 3‬عندما يكون االستثمار المتوقع أكبر من االدخار المتوقع (لعدم وجود أستثمار مخطط) لمواجهة برامج‬
‫الحكومه االستثماريه ستكون الزيادات في االستثمار مساويه للزياده الحقيقيه في االدخار الن االفراد‬
‫سيجدون في حوزتهم نقود في نهاية الفتره أكبر مما كانت في بداية الفتره أو سيجدون في حوزتهم كميه‬
‫من الدخل لم يستهلكوها فيتم ادخارها ‪.‬‬
‫‪ - 4‬أذا تم جمع الدخل المتوقع واالستهالك المتوقع واالستثمار المتوقع واالدخار المتوقع لجميع افراد‬
‫المجتمع ينتج عنه الكميات المتوقعه من الطلب الكلي ‪.‬‬
‫‪ - 5‬أي أختالل بين االستثمار المتوقع واالدخار المتوقع ينتج عنه دخل متحقق يختلف عن الدخل المتوقع ‪.‬‬

‫س‪ :‬ما هو رأي ويكسل التفصيلي في األنفاق الحكومي مع الرسم ؟‬

‫ج‪:‬اوال‪ .‬اذا تم تمويل االنفاق الحكومي عن طريق بيع السندات ( بافتراض ذلك اليؤثر في الناتج وال في‬
‫االسعار )‬
‫عندما تكون الموازنه متوازنه فْان العجز الحكومي يكون مساوي للزياده في االنفاق الحكومي وعن‪QQ‬دما‬
‫اليوجد عجز حكومي فان طلب االرصده المعده لالق‪QQ‬تراض فق‪QQ‬ط لتموي‪QQ‬ل االس‪QQ‬تثمارعند اي س‪QQ‬عر فائ‪QQ‬ده‬
‫س‪QQ‬يزداد(عن‪QQ‬د بي‪QQ‬ع الس‪QQ‬ندات لتموي‪QQ‬ل االنف‪QQ‬اق الجدي‪QQ‬د) وي‪QQ‬ؤدي الى ف‪QQ‬ائض طلب على االرص‪QQ‬ده المع‪QQ‬ده‬
‫لالقتراض ثم ارتفاع سعر الفائده وهذا يؤدي الى‪-:‬‬
‫‪ -1‬االدخار سيزداد بمقدار االنخفاض باالستهالك‬
‫‪ -2‬انخفاض االستثمار الجديد‬
‫النتيجه ‪:‬‬
‫ا‪ -‬مق‪QQ‬دار االنخف‪QQ‬اض في الطلب االس‪QQ‬تهالكي = الزي‪QQ‬اده في االدخ‪QQ‬ار‪ +FC‬االنخف‪QQ‬اض في االس‪QQ‬تثمار‬
‫‪ = BF‬مقدار الزياده في االنفاق الحكومي‪. ∆ G‬‬
‫ب‪ -‬الزياده في االنفاق الحكومي المموله عن طريق السندات تؤدي الى رف‪QQ‬ع س‪QQ‬عر الفائ‪QQ‬ده وي‪QQ‬ؤدي الى‬
‫زي‪Q‬ادة االدخاروانخف‪Q‬اض االس‪Q‬تثمار‪0‬الن مش‪Q‬اريع اق‪Q‬ل تك‪Q‬ون مربح‪Q‬ه اك‪Q‬ثر) نتيج‪Q‬ة لزي‪Q‬ادة تك‪Q‬اليف‬
‫االق‪QQ‬تراض(مزاحمة القط‪QQ‬اع الخ‪QQ‬اص اي االنف‪QQ‬اق الع‪QQ‬ام يح‪QQ‬ل مح‪QQ‬ل االنف‪QQ‬اق الخ‪QQ‬اص االس‪QQ‬تهالكي‬
‫واالس‪QQ‬تثماري )وي‪QQ‬ؤدي الى انخف‪QQ‬اض الطلب الكلي الخ‪QQ‬اص عن‪QQ‬د زي‪QQ‬ادة الطلب(االنف‪QQ‬اق) الحك‪QQ‬ومي‬
‫فالنتيجه اليتغير الدخل وال االسعار ‪.‬‬
‫ج‪ -‬عندما تمول الحكومه تخفيض الضرائب بواسطة السندات النه سيرفع الدخل ثم يرتفع س‪QQ‬عر الفائ‪QQ‬ده‬
‫ونصل الى نفس النتيجه السابقه‬
‫ثانيا‪ .‬عندما يمول االنفاق الحكومي اوغيره عن طريق طبع النقود يؤدي الى زيادة كمية النقود في التداول ثم‬
‫‪r s‬‬ ‫ارتفاع االسعار بنفس نسبة طبع النقود‬
‫‪B‬‬ ‫)‪C= ∆G = (G-T‬‬
‫‪c‬‬ ‫‪F B r1‬‬ ‫‪= I0+∆G‬زيادة الطلب على االموال لالقتراض‬
‫‪A‬‬ ‫‪r0‬‬
 ‫‪68‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪I0+∆G‬‬ ‫‪FC + BF(I ) = ∆G S )= C‬‬ ‫)∆‬
‫‪I0‬‬
‫‪I,S‬‬ ‫‪I1‬‬ ‫‪I0=S0 S1‬‬

‫س‪ :‬ماهوراي مدرسة لندن لالقتصاد ومدرسة لندن لالعمال في االنفاق الحكــومي؟(‬
‫‪)1‬‬
‫اوال‪ -:‬مدرســــــة لندن لالقتصاد ومنهــا (هايـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــك‬
‫)‬
‫فريدك اي هايــــــــك (حاصل على جائزة نوبل‪1974‬نمساوي من مدرسة لندن لالقتصاد )‬
‫‪- 1‬عزوف الجزء القابل لالنفاق من الدخول عن التسرب الى االنفاق في سوق السلع االستهالكيه سيوجه‬
‫الى االدخــارات والــذي بــدوره ســيذهب الى الجهــاز المصــرفي او المؤسســات المقرضــه حيث يحــول الى‬
‫قروض تشغل في االستثمارات‬
‫‪- 2‬ونتيجة لتراكم راس المال االنتاجي والذي يعني زيادة انتاج السلع ا اي زيادة العرض السلعي قـديجعل‬
‫المستهلكين اليستطيعون شراء هذه السلع بسبب ارتفاع اسعارها نسبة لما يستطيعون دفعه نظرا لطبيعة‬
‫توزيع الدخل باتجاه االدخار‬
‫‪-3‬ذلك يتطلب التحـول من السياسـات الكنيزيـه التدخليـه الى السـوق الحـراي (نبـذ فكـرة تـدخل الدولـه في‬
‫الحياة االقتصاد‬
‫(‪)1‬‬ ‫ثانيا‪ -:‬مدرســــــــة لندن لالعمال ومنها(هاوتـــــــــــــــــــــــــــري)‬
‫‪- 1‬خلق العجز في الموازنه العامه عن طريق اصدار قدر كبير من العمله اوالتوسع في االئتمان يؤدي الى‬
‫زيادة الدخل النقدي ثم زيادة االسعار الرتفاع الطلب ثم انخفاض القوه الشرائيه للنقود‬
‫‪- 2‬ويعني ‪,‬زيادة العرض النقدي يسبب تغيرات في حجم االنفاق على السلع االستهالكيه واالستثماريه مما‬
‫ينجم عنه عدم االستقرار االقتصادي‬
‫‪-3‬ان مستويات واالنتاج والتوظــف تتحــدد بالــدخل النقــدي وعالقتــه بالــدخل الحقيقي ثم التقلبــات في الــدخل‬
‫الكلي‬
‫(وليس كمية العرض النقدي)هو العامل الرئيسي المحدد للطلب الكلي وعالقته بالعرض الكلي من السلع‬
‫والخدمات انما هـو المسـؤول عن التغـيرات في االسـعاروفي النشـاط االقتصـادي ويعـني التغـيرات في قيمـة‬
‫النقود هي نتيجة للتغيرات في الدخل الكلي وليس نتيجه للتغيرات بكمية النقود‬
‫‪- 4‬وتؤدي هذه السياسه الى تاثيرات كبيره في االئتمان وسعر الفائده واسعار السلع والخدمات‬
‫‪-5‬يمكن االحتفاظ بمخزون سلعي لالسـتفاده من فروقـات االسـعارنتيجة زيـادة الطلب وارتفـاع االسـعارمما‬
‫يزيد من ارباح المنتجين التي تزيد عن سعر الفائده التي تمثــل كلفــة االقـتراض فـيزداد االنفــاق االســتثماري‬
‫واالنفاق الحكومي ويتوسع االقتصاد‬
‫س‪ :‬ماهو راي مدرسة مانجستر ومدرسة هارفورد في االنفاق الحكومي؟‬
‫ج‪:‬من مدرسة مانجستر(هكس) ومن مدرسة هارفورد(هانسن)‬
‫‪ - 1‬وبينما كان هكس يفسر الية التوازن التلقائيه التي امن بها الكالسيك القدامى ولم يفسروا كيفية حدوث‬
‫التوازن مؤيدا فكرة عدم تدخل الدوله والميزانيه المتوازنه بمعية هانسن نجد هانسن يؤيد مبــدا كيــنز‪,‬تــدخل‬
‫الدوله في النشاط االقتصادي وانه ليس من الضروري توازن الميزانيه دون توازن االقتصاد كله‬
‫‪-2‬يرى هانسن انه يجب ان تتدخل الدوله في النشاط االقتصــادي من خالل االنفــاق الحكــومي وغـيره عنــدما‬
‫تتجه الكفايه الحديه لراس المال الى االنخفاض نتيجة لنفاذ االستثمارالمستقل الن الميل الحدي لالدخار يضع‬
‫حدا (قيدا) على المضاعف حتى لو فرضنا زيادة االستثمار‬
‫‪-3‬في اطارمنحنيات ( ‪) IS-LM‬فلقد فسر هكس وهانسن االليه التلقائيه التي لم يفسرها الكالسيك القدامى‬
‫العادة التوازن لالقتصاد مبينين ما يلي‪-:‬‬
‫ا‪-‬ان االنحدار السالب لمنحنى ‪ IS‬يتوقف على مرونــة االنفــاق بالنســبه لســعر الفائــده اي اســتجابة االنفــاق‬
‫لتغيرات سعر الفائده‬
‫ب‪-‬ويتوقف على الميل الحدي لالنفاق (الحقن) والميل الحدي للتسرب‬
‫‪- 4‬زيادة االنفاق الحكومي يؤدي الى رفع سعر الفائده ليبقي التوازن في سوق النقود ويؤدي الى انخفاض‬
 ‫‪69‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫االستثمارالغيْا االثر التوسعي المترتب على زيــادة االنفــاق الحكــومي بســبب اســتجابة الـدخل تكــون اقـل من‬
‫استجابة الدخل نتيجة اثر المضاعف الكينزي البسيط فتكون الزيـاده في الـدخل عنـد هكس وهانسـن اقـل من‬
‫زيادة الدخل عند كينز‬
‫‪- 5‬الزياده في االنفاق الحكومي تؤدي الى زيادة الدخل ثم زيادة الطلب على النقود لغــرض المعــامالت يــؤدي‬
‫الى ارتفاع سعر الفائده ويقود الى انخفاض الطلب على النقود لغرض المضاربه واالستثمارالخاص‬
‫‪-6‬االستثمار الخاص ينخفض بمقدار مساو لالنفــاق الحكــومي واثــر مزاحمــة القطــاع العــام للقطــاع الخــاص‬
‫كامال‬
‫‪- 7‬وينظر هكس وهانسن للنقود على انها رصيد وهي عنصر من عناصر الثروه وهي بديال للسندات انطالقًا‬
‫من الطلب على النقود(الناتج عن التغيرات في الدخل نتيجة االنفاق الحكومي) انما يتوقف على سعر الفائده‬
‫‪-8‬يمكن تجنب المزاحمه اذا لم تكن هناك ضغوط تصاعديه في سعر الفائده‬
‫س‪:‬ماهو منحنى ارثر الفر؟‬
‫ج‪:‬وهو منحنى يظهران ارتفاع معدالت الضـريبه يـؤدي الى ‪ -1‬يقلـل من االيـرادات الضـريبيه ‪ -2‬ويـؤدي‬
‫الى الغش في الضــرائب ‪ -3‬وايجــاد منافــذ للتهــرب الضــريبي ‪ -4‬و انخفــاض الحــافز على العمــل واالدخــار‬
‫واالستثمار ‪- 5‬انخفاض الدخل الخاضع للضريبه ممايخفض حجم حصيلة الدوله من الضربيه (كثرة الضريبه‬
‫يقتل الضريبه) ويشـير الفـر انـه عنـدما يتم بلـوغ الحـد االقصـى لاليـرادات الضـريبيه عنـدما يكـون معـدل‬
‫الضريبه في متوسط المسافه بين الصفر والمئه عنـد النقطـه ‪a‬على الرسـم بعـدها تبـدا حصـيلة الضـريبه‬
‫بالتناقص‬
‫مجموع‬
‫االيرادات‬
‫الضريبيه‬ ‫منحنى الفر‬

‫‪a‬‬ ‫‪100‬‬ ‫معدل الضريبه الحدي‬

‫♣عجز الموازنة والدين العام ‪:‬‬

‫عجز الموازنه العامه ‪ :‬وهو زياده النفقات العامه المتوقعه عن االيرادات العامه المتوقعه يترتب عليه البحث‬
‫عن مصادر لتمويل هذا العجز من خالل الدين العام في حالة عدم وجود أدخارات حكوميه أو مدور مالي أو‬
‫فوائض ماليه سابقه ‪.‬‬
‫الدين العام ‪ :‬هو المبالغ التي تدين بها أوالتي بذمة الحكومه أو هو االلتزام بدفع أموال مع فوائدها ( تم‬
‫أقتراضها من قبل الحكومه ) وهو نوعان ‪:‬‬
‫‪ -1‬أصدار دين عام ( بيع أذونات الخزينه للقطاع الخاص )‬
‫‪ -2‬أصدار نقد جديد مدار ( بيع أذونات الخزينه الى البنك المركزي )‬
‫ومعظم الدين العام يتم االكتتاب به داخليا بواسطة البنك المركزي أو صناديق االئتمان ومستثمري القطاع‬
‫الخاص وهذا يمثل التزام على دافعي الضرائب (الحكومه) وأصول لحملة سندات الدين العام ومن مدفوعات‬
‫فوائد الدين العام يعاد توزيع الدخل من دافعي الضرائب الى حاملي سندات أو أذونات الدين العام حيث ‪:‬‬
‫زيادة االستهالك‬
‫سيخفض مؤقتا سعر الفائده‬ ‫الثروه‬ ‫زيادة‬ ‫زيادة عرض النقد‬ ‫أصدار نقد جديد‬
‫زيادة الطلب الكلي‬

‫ولكن ما أن يصل االقتصاد الى التشغيل الكامل حيث ترتفع معدالت التضخم أي تزداد االسعار االسميه للفائده‬
‫أنخفاض االستثمار (رغم أن االثر توسعي) ولكن الزياده في العرض الكلي تزداد بنسبة‬ ‫(أثر فيشر)‬
 ‫‪70‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫أقل من نسبة الزياده في الطلب الكلي بسبب أنخفاض االستثمار مما يسبب التضخم ولذلك فأن الزياده في‬
‫الدين العام التشكل زياده في الثروه النها تعني زياده مماثله في الضرائب نستنتج مايلي ‪:‬‬
‫‪ - 1‬أذا مول العجز من الموازنه العامه من االصدار النقدي الجديد المدار فأن العجز يكون توسعيا أذا كان‬
‫هنالك بطاله ويكون تضخميا في حالة التشغيل الكامل ‪.‬‬
‫‪ - 2‬أذا مول العجز بأصدار سندات الدين العام وبيعت الى القطاع الخاص فالعجز يكون توسعيا على أفتراض‬
‫عدم تساوي الزياده في الدين العام مع الزياده في الضرائب ‪.‬‬
‫‪ - 3‬أذا مول العجز من خالل أصدار سندات الخزينه ويشتريها البنك المركزي عندها سترتفع أسعار الفائده‬
‫(أثر فيشر) نتيجة زيادة عرض النقد من خالل االصدار النقد الجديد المدار ‪.‬‬
‫‪ - 4‬أذا كان الدين العام خارجيا فأن جزء من الناتج القومي الحقيقي يحول الى الخارج مع الفوائد وأقساط‬
‫أصل الدين سيسبب أنخفاض قيمة العمله الوطنيه ‪.‬‬
‫‪ - 5‬وأذا كان االقتصاد في حالة ركود فأن الضرائب تنخفض والمدفوعات التحويليه تزداد فيكون هناك عجز‬
‫في الموازنه ‪.‬‬
‫‪ - 6‬أذا خفض االنفاق الحكومي وزادت الضرائب لتحقيق التوازن في الموازنه العامه فأن النشاط االقتصادي‬
‫ينخفض ويتأثر الجيل الحالي وعند أنخفاض االستثمار سيتأثر جيل المستقبل حيث سيرث رصيد أصغر من‬
‫رأس المال ‪.‬‬
‫‪ - 7‬أحداث عجز الموازنه يجعل االقتصاد نشط أذا درس بأحكام من خالل زيادة االنفاق وزيادة االستثمار‬
‫والدخل والتراكم الرأسمالي (االدخار) بسرعة عندها يكون الدين العام ثمن صغير أمام هذه النتيجه بأتباع‬
‫سياسه ماليه مرنه ‪.‬‬

‫س‪:‬ماهو الميل الحدي لالنفاق (الحقن) والميل الحدي للتسرب؟‬

‫ج‪:‬‬
‫الميــل الحــدي لالنفــاق(الحقن)‪ :‬هــو التغــير بعناصــر الحقن الكلي والــتي هي االنفــاق االســتثماري واالنفــاق‬
‫الحكومي والتصديرالى التغير بالدخل‬
‫الميل الحدي للتسرب‪ :‬وهو التغير بعناصر التسرب الكلي وهي االدخار والضرائب و االستيرادات الى التغــير‬
‫بالدخل‬

‫س‪:‬ماالفرق بين قيمة النقود وكمية النقود‬

‫ج‪ :‬قيمة النقود ‪:‬هي كمية السلع والخدمات التي نحصل عليها بالوحدات النقديه(اي الدخل الحقيقي)‬
‫المستوى العام لال سعار‬
‫‪100‬‬
‫قيمة النقود=‬
‫كمية النقود‪:‬هي عدد الوحدات النقديه‬
‫س‪:‬ماهي قيمة المعجل بالرمز ماعدا مامر بنا؟‬
‫النسبه المؤيه للتغير في ‪I‬‬ ‫‪∆I‬‬ ‫‪1‬‬
‫مصــــدر‬ ‫النسبه المؤيه للتغير في ‪C‬‬
‫ويعــــني =‬ ‫=‬
‫مضاعف اال ستثمارالبسيط ‪∆ Y‬‬
‫ج‪:‬قيمــــة المعجــــل =‬
‫االدريسي ص ‪276‬‬
‫س‪:‬ماهي قيمة المضاعف بالرمز ماعدا ما مر بنا؟‬
‫‪∆Y‬‬
‫‪∆I‬‬
‫ج‪ :‬قيمة المضاعف =‬
 ‫‪71‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫الفصــــــــــــــــــــــــل الســـــــــــــــــــــــــــــــادس‬
‫دالــــــــــــــة التــــــــــجارة الخــــــــــــارجية ‪:‬‬
‫‪y = C+ I + G + E–M‬‬
‫أذا قمنا بفتح االقتصاد نحو‬
‫العالم الخارجي مسجلين الحقوق والتزامات من الصادرات والواردات السلعية والخدمية والتحويالت‬
‫و االقراض واالقتراض واالستثمار من والى العالم الخارجي خالل فترة زمنية معينة والذي يوضح‬
‫هذه المتغيرات بشكل قيد مزدوج(دائن‪,‬مدين) هو ميزان المدفوعات وشرط التوازن فيه الحقن الكلي‬
‫‪ = I+E‬التسرب الكلي ‪ S+M‬والذي يتألف من خمس فقرات ‪:‬‬
‫‪ .1‬ميزان العمليات الجارية ‪:‬‬
‫ويتكون من الميزان التجاري الذي يمثل الصادرات والواردات الســلعية فقــط كمــا يتكــون من مــيزان‬
‫العمليات التجارية ويشمل الخدمات ‪.‬‬
‫‪ -2‬حساب رؤوس االموال ‪:‬‬
‫ويتضمن رؤوس االموال القصيرة والطويلة االجل ‪.‬‬
‫‪ -3‬ميزان العمليات االحادية الجانب ‪:‬‬
‫( هبات ‪ ,‬أعانات ‪ ,‬مساعدات ) و في نهاية الفقرة الثالثة يظهر العجز او النقص في‬
‫ميزان المدفوعات ويسد العجز عن طريق الفقرة الرابعة‬
‫‪ - 4‬احتياطيات الدوله من الذهب والعمالت االجنبية واذا لم يتوازن ميزان المدفوعات‬
‫فتكون هناك فقره خامسه‬
 ‫‪72‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪ - 5‬فقرة السهو والخطأ ( فقرة الموازنة ) وسبب هذا االختالف هو ‪:‬‬
‫‪ -1‬خطأ في العمليات الحسابية ‪.‬‬
‫‪ -2‬بضاعة خرجت أو دخلت ولم تسجل سهوًا ‪.‬‬
‫‪ -3‬التهريب ‪.‬‬
‫‪ -4‬سرية معامالت الدولة ‪.‬‬
‫س‪:‬ضع داله للتجاره الخارجية وْاشرح مضامينها‪.‬‬
‫)‪=f(E,M‬‬ ‫‪FT‬‬ ‫ج‪:‬‬
‫التوازن في الميزان التجاري‬ ‫‪E=M‬‬
‫دالة االستيرادات الكليه‬ ‫‪M=M0+MY‬‬
‫شرط التوازن‬ ‫‪E=M0+MY‬‬
‫دالة التجاره الخارجيه‬ ‫‪FT=E-M0-MY‬‬
‫‪:FT‬دالة التجاره الخارجيه التي تتكون من صادرات و ستيرادات تابعه ومستقله وهي ما سلعيه منظوره وخدميه‬
‫ْا‬ ‫ْا‬ ‫ْا‬
‫غير منظوره وهي داله خطيه‬
‫ْا‬
‫‪ : E‬الصادرات والتي تكون مستقله عن دخل البلد المصدر ومرتبطه بدخل البلد المستوردوهي مؤشر الى‪-1‬فائض وعجز‬
‫الميزان التجاري‪-2‬مدى تطور البلد صناعيًا ‪-3‬مكانة البلد التجاريه‪-4‬دخول نقد ْاجنبي‪-5‬مستوى التوظف واالستثمار‬
‫الذي سيغير الدخل في المرحله التاليه‪ -6‬وهي ْاحدىْادوات الحقن الكلي لالقتصاد‬
‫‪ : M0‬االستيرادات المستقله وهي جزء من دخل البلد المستورد يخرج من البالد واليعاد ْانفافه على المنتجات المحليه‬
‫كْاحد ْا دوات التسرب الكلي وهي مستقله عن دخل البلد المصدر والتي تعني ْان السلعه من االهميه بحيث ‪,‬يجب ْان‬
‫تستورد حتى وْان كان الدخل يساوي صفر‬
‫‪:MY‬االستيرادات التابعه‬
‫‪ :M‬الميل الحدي لالستيرادات ‪ MPM‬وهو مرتبط بالدخل ويقيس مستوى التغير في الطلب على االستيرادات الى نسبة‬
‫التغير في الدخل وهو مقدارانحدار الداله ويساوي‬
‫‪∆M‬‬ ‫‪M 2−M 1‬‬
‫‪MPM = ∆ Y‬‬ ‫‪Y 2−Y 1‬‬
‫=‬
‫على ْاساس ْا ن التغير في الدخل يحدده المضا عف والتغير في االستيرادات يحدده الميل الحدي لالستيرادات‬
‫‪ :Y‬الدخل‬

‫ولغرض تبسيط نموذج مضاعف التجاره الخارجيه البسيط نفترض مايلي ‪-:‬‬
‫‪ -1‬وجــود بلــدين فقــط همــا ( أ ‪ ,‬ب ) وثبــات اســعار الصــرف بين عمالت البــدين وثبــات االســعار‬
‫الداخلية في كال البلدين‪.‬‬
‫‪ -2‬ال دور للحكومة في االقتصاد ‪.‬‬
‫‪ -3‬وجود موارد معطلة وثبات اسعار عناصر االنتــاج أضــافة الى ان دالــة االنتــاج المســتخدمة هي‬
‫ذات النسب الثابتة ‪.‬‬
‫‪ -4‬ثبات سعر الفائدة في كال البلدين اي تجاهل االثار النقدية ‪.‬‬
‫‪ -5‬تجاهل أثر التغيرات في الدخل على االستثمار المحلي اي تجاهل آثار المعجل ‪.‬‬
‫‪ -6‬أفتراض ان التجــارة الخارجيــة تقــوم على الســلع المنظــورة وغــير المنظــورة فقــط ‪ ,‬وفي هــذه‬
‫الحالة تصبح معادلة التوازن كما يلي ‪:‬‬
‫‪y=C+I+E–M‬‬
‫‪ E‬فستحدث زيادة في التوظف و ‪ /‬او االنتاج أما في حالــة‬ ‫فاذا كانت الصادرات أكبر من الواردات ‪M‬‬
‫‪M‬فسيحدث العكس تمامًا والصادرات هي مستقلة عن دخل البلد المصدر النها تعتمد على‬ ‫العكس ‪E‬‬
‫دخل البلد المستورد والصادرات تمثل طلب العالم الخارجي ‪.‬‬
‫أمـــــا الـــــواردات فتعتمـــــد على دخـــــل البلـــــد المســـــتورد وتتـــــألف من جـــــزأين ‪M=M0+MY .‬‬
‫الميـل الحـدي لالسـتيراد‪( PM M‬الـواردات التابعـة ) مث‪QQ‬ل الم‪QQ‬واد االولي‪QQ‬ه‪( .‬وال‪QQ‬واردات المس‪QQ‬تقله) مث‪QQ‬ل االدوي‪QQ‬ه‬
‫س ‪:‬كيف نتوصل للميل الحدي لالستيرادات؟‬
‫‪M=M0+MY‬‬ ‫‪∆M‬‬ ‫التغير في االستيراد‬
 ‫‪73‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫∆‬ ‫‪Y M+∆M =M0+MY+M‬‬ ‫= ‪MPM M‬‬
‫∆‬ ‫‪∆M=M‬‬ ‫التغير في الدخل القومي∆‪Y‬‬

‫مرونة الطلب على الواردات‬

‫وكل تغير في الصادرات يؤثر على الدخل القومي وبشكل مضاعف تحت تأثير المضاعف وسوف تتغير قيمة‬
‫المضاعف ايضًا‬
‫مضاعف التجاره الخارجيه البسيط‪:‬هو المعامل العددي الذي يبين عدد المرات التي يتغير بها الدخل نتيجة‬

‫و∆‪M=∆E‬‬ ‫لتغير الصادرات شرط ‪M=E‬‬

‫بالطرح‬

‫‪1‬‬
‫‪=× 1-C=S‬‬ ‫∆‪∆Y E‬‬
‫مضاعف التجارة الخارجية البسيط‬ ‫‪M S+‬‬

‫أن هذا المضـاعف أصـغر من المضـاعف البسـيط الن جـزء من الزيـادة في الـدخل تتسـرب الى الخـارج عن‬
‫طريق الواردات‬
‫مثال‪ :‬اذا كان‪ MPC =0.8‬و‪MPM =0.6‬اثبت ان مضاعف التجــاره الخارجيــه اصــغر من مضــاعف‬
‫االستثمار البسيط‬
‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪∆Y‬‬
‫∆‬ ‫‪Y= 1−C X∆I0‬‬ ‫‪∆Y= 1−0.8 X∆I0‬‬ ‫‪∆I0‬‬
‫‪=5‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪∆Y‬‬

‫∆‬ ‫=‪Y‬‬ ‫‪1−C+ M‬‬
‫‪∆E‬‬ ‫‪∆Y= 1−0.8+ 0.6 = ∆ E =1.25‬‬
‫لوكان ∆‪I0=80‬و ‪E∆= 80‬‬
‫‪∆Y=5X80=400‬‬ ‫التغير بالدخل بسبب التغيرباالستثماركلما كبرالمعامل كبر حجم التغيير‬
‫‪∆Y=1.25X 100=80‬‬ ‫التغير بالدخل بسبب التغيربالصادرات كلما صغر المعامل صغر حجم التغيير‬
‫‪ -1‬رسم مضاعف التجارة الخارجيه البسيط بدون وجود ردود فعل من الخارج فيه الصادرات = الواردات‬
‫الن الداله سالبه (خط مستقيم)‬
‫االستثمار=االدخار ‪:‬الصادرات= االستيرادات‬
‫‪S.I0.M.E‬‬ ‫‪S+M‬‬ ‫‪S‬‬
‫الصادرات ‪A B :‬‬
‫‪Io+E-M‬‬ ‫‪A‬‬ ‫الواردات ‪AB :‬‬
‫االستثمار‪By1 :‬‬
 ‫‪74‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪I0‬‬ ‫‪By1‬‬ ‫‪B‬‬ ‫االدخار ‪:‬‬

‫حالة توازن مع عدم وجود‬

‫‪Y1‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫ردود فعل‬

‫‪-2‬رسم مضاعف التجارة الخارجية البسيط بدون وجــود دود فعــل العــالم الخــارجي فيــه الصــادرات اكــبرمن‬
‫الواردات ‪ .‬حالة عدم توازن مع عدم وجود ردود فعل‬
‫‪E,M,Io,S‬‬
‫‪CA‬‬ ‫‪S‬‬ ‫الصادرات ‪S+M:‬‬
‫‪Io+E-M‬‬ ‫‪A‬‬ ‫الواردات ‪AB :‬‬
‫االستثمار‪By1 :‬‬
‫‪Cy1‬‬ ‫االدخار ‪B :‬‬
‫‪C‬‬ ‫‪I0‬‬ ‫االستثمار اكبر من االدخار‬

‫‪y1‬‬ ‫‪Y‬‬

‫ردود الفعل في العالم الخارجي ‪:‬‬

‫مضاعف التجاره الخارجيه المركب‪:‬‬
‫أفترضنا سـابقًا ان الطلب على الصـادرات هـو طلب مسـتقل بالنسـبة للبلـد المصـدر ويعتمـد على دخـل البلـد‬
‫المستورد ‪ ,‬ولما كانت صادرات البلد ( أ ) هي نفس واردات البلد ( ب ) اذ ان زيادة دخل البلد ( ب ) نتيجــة‬
‫لوصول الواردات سيزداد الطلب فيه وال يستطيع تلبية هذا الطلب داخليًا لذلك سيقوم باالســتيراد ‪ ,‬وبمــا انــه‬
‫ال يوجد غير البلد ( أ ) كما افترضنا فسيعود قسم من التسرب الــذي حصــل لديــة عن طريــق واردات البلــد‬
‫( ب ) وسيتغير كًال من الدخل والمضاعف ‪ ,‬وكما يلي‬

‫االشتقاق‪-:‬‬

‫∆‪Y = C∆Y + ∆I0 + ∆E - M∆Y‬‬

‫∆)‪Ya = Ca∆Ya + ∆I0a + ∆Ea - Ma∆Ya…………..(1‬‬
‫∆)‪Yb = Cb∆Yb + ∆I0b + ∆Eb - Mb∆Yb…………..(2‬‬
‫فاذا فرضنا حصول تغير في االستثمار في البلد ( أ ) قدرة ‪X‬‬

‫وعـدم حصـول اي تغـير في االسـتثمار في البلـد ( ب ) وواردات البلـد ( أ ) هي نفس صـادرات البلـد ( ب )‬
‫وواردات البلد ( أ ) هي نفس صادرات البلد ( ب ) ‪:‬‬

‫و‬
‫ونعوض كل ذلك في المعادلة التوازنية‬

‫كل هذه القوانين في المعادلة التوازنية‬

 ‫‪75‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫ندخل مقدار تغير الدخل في البلد (ب) في المعادلة التوازنية‬

‫عامل مشترك‬ ‫ندخل المعادلة رقم ‪ 5‬في المعادلة رقم ‪3‬‬

‫‪MbMa ∆ Ya‬‬
‫‪∆ 1−Cb+ Mb + Ma∆Ya - Ya = Ca∆Ya + X.‬‬

‫‪MbMa ∆ Ya‬‬
‫‪1−Cb+ Mb‬‬
‫‪- X = ∆Ya - Ca∆Ya + Ma∆Ya‬‬ ‫‪.‬‬

‫‪MbMa‬‬
‫= ‪1−Cb+ Mb - X‬‬ ‫‪( ∆Ya ( 1 - Ca + Ma‬‬
‫مضاعف التجارة الخارجية مع وجود ردود فعل من الخارج‬

‫‪3-‬رسم مضاعف التجارة الخارجية المركب مع وجود ردود فعل من الخارج فيه الصــادرات = الــواردات‬
‫الن الداله موجبة ‪:‬‬
‫‪E,M,Io,S‬‬ ‫حالة توازن مع وجود ردود فعل‬
‫‪S+M‬‬ ‫‪s‬‬ ‫‪I0+E‬‬

‫الصادرات ‪B A:‬‬
‫‪AB‬‬ ‫الواردات ‪A :‬‬
‫االستثمار‪By1 :‬‬
‫االدخار ‪By1 :‬‬
‫‪B‬‬ ‫مستقل ‪Io‬‬
‫الصادرات = الواردات‬
‫‪Y1‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫االستثمار=االدخار‬

‫‪-4‬رسم مضاعف التجارة الخارجيــة المــركب مــع وجــود ردود فعــل من الخــارج فيــه الصــادرات اكــبر من ا‬
‫‪E,M,Io,S‬‬ ‫لواردات ‪:‬‬
 ‫‪76‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪S+M‬‬ ‫‪S‬‬
‫‪I0+E‬‬ ‫الصادرات ‪AC‬‬
‫‪A‬‬ ‫الواردات ‪AB :‬‬
‫االستثمار‪Cy1 :‬‬
‫‪By1‬‬ ‫االدخار ‪B :‬‬
‫‪C‬‬ ‫‪Io‬‬
‫الصادرات اكبر من الواردات‬
‫‪Y1‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫حالة عدم توازن مع وجود ردود فعل‬
‫االدخار اكبر من االستثمار‬
‫س‪ /‬أثبت بالرسم أن الحقن الكلي = التسرب الكلي ؟‬
‫‪ ,‬ومضاعف التجارة الخارجية مع وجود ردود الفعــل من‬ ‫ج ‪:‬نرسم الرسوم للتجارة الخارجية االربعة‬
‫الخارج أكبر من المضاعف للتجارة الخارجية بدون وجود ردود فعل من الخــارج الن جــزء من التســرب في‬
‫البلد ( أ ) نتيجة وارداته سيعود اليه عن طريق واردات البلد ( ب )‬
‫اآلثار المترتبة على فتح الحدود نحو الخارج ‪:‬‬
‫‪ - 1‬االنتقال الدولي لعدم االستقرار ‪:‬‬
‫عند حدوث استثمار محلي في بلد معين فاآلثار ال تكون على البلد نفسه وانما سينتقل‬
‫التأثير الى البلدان االخرى عن طريق الواردات وهذا التأثير سيزداد كلما زا االعتماد‬
‫المتبادل بين البلدان ‪.‬‬
‫‪- 2‬العالقة بين الدخل القومي والحساب الجاري ‪:‬‬
‫ًا‬
‫أ‪ -‬حــدوث تغــيرات في االســتثمار المحلي يــؤدي الى االســاءة الى الحســاب الجــاري نظــر الن‬
‫الواردات سوف تزداد بينما تبقى الصــادرات على حالهــا النهــا مســتقلة ال تعتمــد على دخــل‬
‫البلد المصدر بل على دخل البلد المستورد ‪.‬‬
‫ب‪ -‬عند تحقيق زيــادة باالســتثمار في العــالم الخــارجي فســتتحرك الصــادرات والــواردات لنفس‬
‫االتجاه زيادة او نقصان ‪.‬‬
‫ت‪ -‬ال يمكن التنبؤ بأثر التغيرات على الحساب الجاري الن العجز او الفــائض يحــدث في فــترات‬
‫االنتعاش والكساد‪.‬‬

‫‪ -3‬آثار التغيرات في التجارة الخارجية على االسعار ‪ :‬وتقسم الى ‪-:‬‬

‫أ‪ -‬لحد الوقت الحاضر افترضنا وجود طاقة معطلــة في االقتصــاد وفي حالــة العكس فــان زيــادة‬
‫الــدخل والطلب الكلي ينعكس على االســعار وستصــبح الســلع المحليــة غــير منافســة للســلع‬
‫االجنبية ‪.‬‬
‫ب‪ -‬أستيراد السلع االجنبية بأسعار رخيصة يــؤدي الى تحســن معــدالت التبــادالت الدوليــة وهــذا‬
‫يعتمد على مرونة كل من الطلب المحلي ‪ ,‬الصادرات ‪ ,‬الواردات ‪.‬‬
‫ت‪ -‬زيادة الدخل القومي في البلد ( أ ) يؤدي الى حدوث عجز في ميزان المدفوعات واذا لم تكن‬
‫لدى البلد عمله اجنبية فسيضطر الى شرائها في االسواق العالمية‬
‫وسيزداد عرضها بالخارج وستنخفض قيمتها وستصبح السلع المحلية منافســة للســلع االجنبيــة‬
‫وهذا يعتمد على سياسة السلطات النقدية لسعر الصرف ‪.‬‬
‫أما اذا كان لدى الدولة موجودات اجنبية وذهب فتستطيع التسديد من خاللها وستنخفض‬
‫هذه االحتياطيات وستنخفض قيمة العملة ‪ ,‬وقد تستطيع الدولة فرض قيود على التجارة‬
‫الخارجية من اجل تقليل الطلب الكلي والواردات وزيادة الصادرات ‪ ,‬مع افتراض‬
‫وجود طاقة معطلة وعكسه زيادة الدخل ثم الطلب سينعكس في االسعار ‪.‬‬
‫س‪:‬ماهي الصوره االخرى الثر التغيرات في التجاره الخارجيه على االسعار؟‬
‫ج‪:‬أو بصورة أخرى ‪:‬‬
‫شراء عمله اجنبية من الخارج ( مقابل عمله‬ ‫‪ -1‬عدم وجود عملة اجنبية في البلد‬
 ‫‪77‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫أنخفاض قيمة العملة الوطنية في‬ ‫زيادة العملة الوطنية في الخارج‬ ‫وطنية )‬
‫أنخفاض االسعار للسلع المحلية المستورد‬ ‫الخارج ( ارتفاع قيمة العملة االجنبية في الخارج)‬
‫يزداد الطلب عليها‬ ‫السلع المحلية تصبح منافسة للسلع االجنبية‬ ‫االجنبي‬
‫زيادة الصادرات ‪.‬‬
‫انخفــاض‬ ‫تســديد أقيــام االســتيرادات من االحتياطيــات أو القــروض‬ ‫‪ -2‬وجود عمله اجنبيــة‬
‫أنخفــاض قيمــة العملــة الوطنيــة في الــداخل( ارتفــاع قيمــة العملــة االجنبيــة في الــداخل)‬ ‫االحتياطيــات‬
‫رخص االسعار الدولية‬ ‫ارتفاع االسعار المحلية‬
‫زيادة االستيرادات وأنخفاض الصادرات ‪.‬‬
‫‪ -3‬ممكن كعالج فرض قيود على التجارة الخارجية لتقليل االستيرادات أو فرض ضرائب لتقليل‬
‫الطلب الكلي على الصادرات واالستيرادات ‪.‬‬

‫الفصــــــــــــــــــــــــــــــــــــــل السابـــــــــــــــــــع‬
‫النـــــــــــــــقود واالنتـــــــــــــــــــــاج ‪:‬‬
‫النقود‪ :‬هي كل ما يتمتـع بقبـول عـام في تسـهيل التبـادل وتسـوية الـديون وابـراء الـذمم بحكم القـانون او‬
‫العرف او قيمة الشيء نفسه (مخزن للقيمة ويتمتع بسيولة مرتفعة جدًا ) ‪.‬‬
‫وهي قوة أقتصادية بحد ذاتها تستطيع في ظروف معينة أن تؤثر في ‪:‬‬
‫‪ .1‬المستوى العام للنشاط االقتصادي ‪.‬‬
‫‪ .2‬الدوافع والقرارات بفعالية ‪.‬‬
‫‪ .3‬هي أداة ربط بين الماضي والحاضر والمستقبل ‪.‬‬
‫االنتــــــاج‪ :‬هـــو خلـــق المنفـــه من المـــاده االوليـــه ْاوزيادتهـــا من خالل تغيـــير(تركيبهـــا ْاوعناصـــرها‬
‫ْاوشكلها)لتصبح‬
‫اكثر منفعه من صورتها ْا وشكلها االول سواء كانت ماديه كالسلع ْا وغير ماديه كالخدمات وتقاس درجة‬
‫المنفعه من االنتاج بالسعر(ثمن ما تم ْا نتاجه) بالنسبه للمنتج وبالنسبه للمستهلك باالشباع‪:‬‬
‫الســـــــــيوله ‪ :‬هي قابليــة االنفــاق بشــكل فــوري ويتضــمن …‪ -1‬مــدى ســهولة شــراء وبيــع الشــئ‬
‫المنفق ‪- 2 . ....‬عدم وجود تكلفة للشراء ْاو البيع ‪ - 3...‬وأستقرار التنبؤ بسعره ( ال يوجد تذبذب ) ‪.‬‬
‫أنـــــــــــواع االصـــول المــــــــالية ‪:‬‬
‫‪ -1‬النقود تتميز بسيولة عالية والخطورة هي أنخفاض قيمتها وليس لها عائد ‪.‬‬
‫‪-2‬االدخار يتميز بسيولة عالية والخطورة هي أنخفاض قيمته ولكن له عائد‪.‬‬
 ‫‪78‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪-3‬الحساب الجاري سيولة عالية وليس له عائد ‪.‬‬
‫‪-4‬أذونات الخزينة مدتها ‪ 90‬يوم ويمكن الحصول على قيمتها حاًال لذلك تتمتع‬
‫بالسيوله وفيها عائد‪.‬‬
‫‪- 5‬االسهم وميزتها الحصول على ربح ولكن الخطورة هي فقدان جزء أو كل قيمتها تقسم الربح والخساره‬
‫‪- 6‬السندات هي التزامات تعاقدية تقــوم بأصــدارها مؤسســات االعمــال او الحكوميــة وتتعهــد فيهــا بــدفع‬
‫‪-‬‬ ‫مبلــــغ معين كفائــــدة ( كوبــــون ) بشــــكل دوري وبتســــديد قيمــــة الســــند في نهايــــة المــــده‬
‫‪-----------------------------------------------------------------------------------------------------‬‬
‫‪---------‬‬
‫‪ ....‬والكالسيك أعتبروا ان االدخار المخطط يعادل االستثمار المخطط عند سعر الفائدة التوازني بينما كيــنز‬
‫اعتبر ان االدخارات او االستثمار المخطط يحددان مســتوى الـدخل وليس بالضــرورة عنــد مســتوى التوظــف‬
‫الكامل ولما كان االستثمار يعتمد على سعر الفائدة واالدخار على مستوى الدخل فــالتوازن يتحقــق في ســوق‬
‫النقود بين عرض النقد والطلب على النقد ‪.‬‬
‫سؤال ‪ /‬قـــــــــــــــــــارن بين الكالسيك وكينز حول سعر الفائدة والنقود واالسعار ؟‬
‫الكالسيــــــــــــــــــــــــــــك ‪:‬‬
‫سعر الفائــــــــــــــــــدة ‪:‬‬
‫‪ -5‬هي أداة ربط بين االدخار واالستثمار وتتحدد عند تساويهما عند افتراض التوظف الكامل‪.‬‬
‫‪ -6‬هي ثمن التنازل عن االستهالك ( االنفاق ) ‪.‬‬
‫‪ -7‬أداة توازن في السوق الحقيقية ‪.‬‬
‫النقــــــــــــــــــــــــــــتود ‪:‬‬
‫‪ -4‬أداة تبادل وال تطلب لذاتها ‪% r.‬‬
‫‪I‬‬ ‫‪S‬‬ ‫‪ -5‬ليس لها قيمة‬
‫‪r‬‬ ‫‪ -6‬وجود عالقة طردية بين كمية النقود واالسعار ‪.‬‬
‫االســـــــــــــــــــــعار‪:‬‬
‫‪-1‬السعر يتحدد في السوق وفق العرض والطلب‬
‫‪IS‬‬ ‫‪-2‬القوى التلقائيه تعيد السعر التوازني ْاذاما اْر تفع‬
‫اوانخفض عنه‬
‫‪– 3‬كمية النقود تحدد مستوى االسعار‬

‫كـــيـــنـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــز ‪:‬‬
‫سعر الفائــــــــــــــــــــــــــدة‬
‫‪ -2‬ظاهرة نقدية وهي أداة ربط بين السوق الحقيقية والسوق النقدية ‪.:‬‬
‫‪ 2-‬ثمن التنازل عن السيولة ‪.‬‬
‫‪r%‬‬ ‫‪Md MS‬‬
‫‪ - 3‬هي ربح ثمن لالمتناع عن االكتناز ‪- .‬‬
‫‪ -4‬تساوي االدخار واالستثمار يحددان الدخل وليس بالضرورة‬
‫مستوى التوظف الكامل‪.‬‬
‫‪r‬‬ ‫الن المستثمر ليس هو نفسه المدخر الختالف قراراتهما‬
‫‪Md , Ms‬‬
‫‪ - 5‬االستثمار يعتمد على التوقعات وسعر الفائدة واالدخار يعتمد على الدخل أذن التوازن يتحدد‬
‫في السوق النقدية بين عرض النقد والطلب عليه ‪.‬‬
‫النقـــــــــــــــــــــــــــــود ‪:‬‬
‫‪ -4‬لها قيمة وتطلب لعدة اغراض للمعامالت واالحتياط ويتناســب طرديـًا مــع الــدخل وعكســيًا مــع ســعر‬
‫الفائدة‪ ,‬بينما الطلب على النقود الغراض المضاربة ( عالقة عكسية بين ســعر الفائــدة وطرديــة مــع‬
‫سعر السند )‪.‬‬
 ‫‪79‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪ -5‬النقود وسيلة للتبادل ‪.‬‬
‫‪ -6‬النقود ليست حياديه كما يرى الكالسيك‪ ,‬فزيــادة كميــة النقــود ترفــع االســعارعند االســتخدام الشــامل‬
‫ولكن اذا كان دون االستخدام الشـامل فـان ارتفـاع االسـعار(تضـخم صـحي) سـيحفزالمنتجين لزيـادة‬
‫االنتاج ليقترب االقتصاد من االستخدام الشامل‬
‫االســــــــــــــــعار‪:‬‬
‫‪-1‬الطلب الفعــال يحــدده حجم االســتخدام وحجم االســتخدام يحــدد حجم الــدخل(االنفــاق) وحجم البطالــه‬
‫والسعر‬
‫‪-2‬السعر هو ثمن العرض المساوي لحجم الطلب الفعال(االنفاق)‬

‫س‪:‬على ماذا يعتمد السعر في كل من النظريه الكميه للنقود ونظرية االرصده النقديه؟‬
‫ج‪ :‬يعتمد التغير في السعر على الطلب ‪P:‬‬
‫‪Ms‬‬ ‫‪Md2‬‬

‫‪P²‬‬ ‫‪Md1‬‬ ‫نظرية االرصدة النقدية‬

‫‪P¹‬‬

‫‪Ms , Md‬‬
‫‪P‬‬ ‫يعتمد التغير في السعر على العرض‬
‫‪Ms1‬‬ ‫‪Ms2‬‬ ‫‪Md‬‬

‫النظرية الكمية للنقود‬

‫‪P2‬‬

‫‪P1‬‬

‫‪Ms ,Md‬‬

‫اوال‪ (:‬النظرية الكنزيه في سعر الفائده او التفضيل النقدي او تفضيل السيوله)‬

‫‪-1‬الفائده هي ثمن التنازل عن السيوله‬
‫‪-2‬طلب السيوله مع عرض النقد يحددان سعر الفائده‬
‫‪- 3‬النظريه تشرح طبيعة الطلب على االصول السائله وغير السائله وعالقتها بسعر الفائده وتوقعات‬
‫معدالت سعر االرباح واالستثمار والتوظف‬
‫‪-4‬الفائده ظاهره نقديه اي تتحدد بعرض وطلب النقود‬
‫‪– 5‬الفائده هي مكافاه لعدم االكتناز‬
‫‪-6‬كلما زاد التفضيل النقدي كلما ارتفع سعر الفائده وزادت والعكس‬
 ‫‪80‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪-7‬كلما زادت كمية عرض النقود كلما انخفض سعر الفائده والعكس‬
‫‪-8‬عرض النقد ثابت تحدده السلطات النقديه واليمكن تغييره بواسطة العامه‬
‫‪-9‬المحدد الحقيقي لسعر الفائده هو تفضيل السيوله‬
‫تفضــيل الســيوله‪:‬هــو الطلب على النقــود بشــكلها االصــلي بــدل من االذونــات او الســندات او الكمبيــاالت او‬
‫االراضي او الذهب ‪.....‬الخ وتفضيل السيوله انما هو الميل لالكتناز اودالة االكتنازعند مستويات مختلفه من‬
‫الدخل‬
‫االكتناز‪:‬هو عدم انفاق النقــود على اصــول غــير ســائله‪,‬واكــد كيــنزليس على مقــدار االكتنــاز بــل على الميــل‬
‫النفسي لالكتناز واثره على سعر الفائده وحجم المدخرات‬
‫والطلب على النقود اما للتبادل (ارصده عاملـه)اي بـدافع المعـامالت واالحتيـاط اوطلب النقـود كمخـزن‬
‫للقيمه(ارصده عاطله)اي بدافع المضاربه‬
‫اي ثالثة أنواع من الطلب على النقود ‪:‬‬
‫‪ -1‬الطلب على النقود لغرض المعامالت ‪:‬‬
‫كمية النقود التي يحتفظ بها االفراد لمواجهة المعامالت اليومية وهذه الكمية تعتمــد على مســتوى الــدخل اي‬
‫ان الطلب على النقود هو دالة لمستوى الدخل ‪L1 = L1y‬‬
‫وتعرف أيضًا بأنها كمية النقود التي يحتفظ بها االفراد ما بين استالم الدخل والقيام بأنفاق هذا الــدخل وهــذه‬
‫الكمية تعتمد على ‪-:‬‬
‫أ‪ -‬مدى انتشار المؤسسات النقدية ‪.‬‬
‫ب‪ -‬مدى التكامل الرأسي بين المؤسسات ‪.‬‬
‫ت‪ -‬عادات الدفع ( عدد مرات استالم الدخل وانفاقه ودرجة التوافق بين أستالم الدخل وأنفاقه )‬
‫مثال ‪ ///‬شخص يستلم راتب سنوي قدره ‪ 1800‬دينار ويقوم بإنفاق ‪ 5‬دنانير يوميًا وبشكل منتظم ‪ ,‬ما هــو‬
‫ا لحل‪:‬‬ ‫متوسط ما يحتفظ به من نقود على مدار السنه؟‬

‫متوسط ما يحتفظ به الفرد من نقود على مدار السنه‬

‫مثال ‪ ///‬نفس الشخص يستلم نفس الراتب شهريًا ويقوم باإلنفاق بنفس الطريقة ‪ ,‬ما هو متوسط مــا يحتفــظ‬
‫به الفرد من نقود على مدار السنة ؟ الحل‪:‬‬
‫دينــــــــــــــــــــــــــــــــار الــــــــــــــــــــــــــــــــراتب الشــــــــــــــــــــــــــــــــهري‬

‫متوسط ما يحتفظ به الفرد من نقود على مدار السنة‬

‫نستنتج أن متوسط ما يحتفظ به الفرد من نقود يتجه لالنخفاض كلما زادت عدد مرات الدفع أي انخفض من (‪)  900 75‬‬
‫اذا جاء بالسؤال علل نكتب المثال اعاله ‪.‬‬
‫مثال ‪ ///‬شخص يستلم راتب سنوي قدره ( ‪ ) 1800‬دينار(كــل شــهر‪ )150‬ويقــوم بأنفــا ق ‪ 50‬دنــانير في‬
‫بداية العشره االولى من الشهرو‪ 50‬في بداية العشره الثانيه و‪ 50‬في بداية العشره الثالثه‬
‫الحل‪:‬‬ ‫‪ ,‬ما هو متوسط ما يحتفظ به الفرد من نقود على مدار السنة ؟‬
‫‪ 50/3/1 ‬مقدار ما يحتفظ به الفرد من نقود خالل العشره االولى = ‪. x 100 10 = 1000‬‬
‫‪ 50/3/10 ‬مقدار ما يحتفظ به الفرد من نقود خالل العشره الثانية = ‪. x 50 10 = 500‬‬
‫‪ 50/3/20 ‬مقدار ما يحتفظ به الفرد من نقود خالل العشره الثالثة = ‪x 0 10 = 0‬‬
‫‪1500‬‬
‫‪1500‬‬
‫مقدار ما يحتفظ به الفرد من نقود على مدار السنه‬ ‫‪30‬‬
‫‪= 50‬‬

‫مثال ‪ ///‬نفس الشخص يستلم كل شهر‪ 150‬يقوم بأنفاق ‪ 50‬دينار نهاية العشرة ايام االولى من‬
‫الشهر و‪ 50‬في نهاية العشرة ايام الثانية من الشهر و‪ 50‬دينار االخيرة في نهاية العشرة‬
‫الحل‪:‬‬ ‫ايام الثالثة من الشهر ‪ ,‬ما هو متوسط ما يحتفظ به الفرد من نقود ؟‬
‫‪ 3/1= 50 ‬مقدار ما يحتفظ به الفرد من نقود وخالل العشرة ايام االولى = ‪x 150 10 = 1500‬‬
‫‪ 3/2=50 ‬مقدار ما يحتفظ به الفرد من نقود وخالل العشرة ايام الثانية = ‪x 100 10 = 1000‬‬
 ‫‪81‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪ 3/30=50‬مقدار ما يحتفظ به الفرد من نقود وخالل العشرة ايام الثالثة = ‪x 50 10 = 500‬‬ ‫‪‬‬
‫‪3000‬‬
‫‪3000‬‬
‫‪30‬‬
‫‪=100‬‬
‫مقدار ما يحتفظ به الفرد من نقود على مدار السنه‬
‫اذن متوسط ما يحتفظ به الفرد من نقود يتجه الى الزيادة كلما طالت الفترة بين استالم الدخل وأنفاقه ‪.‬‬
‫اذا كان المطلوب حساب المقدار الذي يحتفظ به الفرد من بداية العشرة االخيرة تكون الفترة االخيرة صفر ‪.‬‬
‫أما اذا كان المطلوب في نهاية العشرة االخيرة فالفترة تكون الباقي ‪.‬‬
‫‪ -2‬الطلب على النقود لغرض االحتياطي ‪:‬‬
‫هي كمية النقود التي يحتفظ بها الفرد لمواجهة الحاالت الطارئة مثل البطالة والمرض والشيخوخه‬
‫وهذا النوع من النقود يعتمد ايضًا على الدخل ‪. L1 = L1y‬‬
‫ويرى البعض انه باالمكان ان يعتمد الطلب على النقود لغرض المعامالت واالحتياطي على‬
‫سعر الفائدة ايضًا ‪ ,‬وبذلك فان الطلب على النقود لغرض المعامالت واالحتياطي يتناسب‬
‫طرديًا مع الدخل وعكسيًا مع سعر الفائدة ‪ .‬والرسم االتي يوضح ذلك‪:‬‬
‫س‪ :‬ارسم العالقة بين الطلب على النقود الغراض المعامالت أو االحتياطي والدخل النقدي ‪:‬‬
‫الطلب على النقود لغرض االحتياطي‬
‫أو المعامالت ‪L 1‬‬

‫)‪L1(y1‬‬

‫مستوى العرض النقدي او الدخل النقدي ‪ Ms‬او‪Y‬‬

‫س‪ :‬ارسم العالقة بين سعر الفائدة والطلب على النقود الغراض المعامالت أو االحتياطي‬
‫‪%r‬‬
‫‪L1y‬‬

‫‪L1‬‬
‫الطلب على النقود لغرض االحتياطي او المعامالت‬
‫‪-3‬الطلب على النقود الغراض المضاربة ‪:‬‬
‫هو اشد أنواع الطلب على النقود تعقيدًا وهو االداة لفهم النظرية المعاصرة لسعر الفائدة ووسيلة لرؤيـة‬
‫مـدى تـأثير النقـود على مسـتوى النشـاط االقتصـادي وهـذا النـوع من الطلب على النقـود ينطلـق من رغبـة‬
‫االفراد باالحتفاظ بجزء من موجوداته نقدًا ليتمكن من االستفادة من تحركات السوق في المستقبل او كما‬
‫يقول كينز ( الحصول على الربح نتيجة معرفة ما سيتمخض عنه المستقبل عن طريق جمع المعلومات عن‬

‫السوق واستخدامها لترصد واقتناص االرباح من خالل بيع اوشراء االوراق الماليه) أما الكالسيك ( فرأيهم‬
‫‪r%‬‬

‫سعر الفائدة هو مكافأة االمتناع عن االنفاق)‬

 ‫‪82‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪r‬‬ ‫منحنى الطلب على النقود لغرض المضاربة‬
‫مصيدة السيوله‬
‫) ‪L2 = L2( r‬‬
‫‪L2‬‬
‫مصيدة السيولة ‪ :‬هي الحالة التي يتوقع فيها االفراد أنخفاض اسعار السندات بنسبة أكبر من‬
‫انخفاض نسبة سعر الفائدة لذلك يحتفظون باالرصــدة النقديــة ســائلة فيقعــون في فخ الســيوله‪ ,‬وهــذا‬
‫يعني ان الطلب على النقود الغراض المضاربة يتناسب عكسيًا مع سعر الفائدة وطرديًا مع اسعار السندات‬
‫سؤال ‪ /‬مالفرق بين منحنى الطلب على النقود لغرض المضاربة ومنحنى الطلب على النقودو والغراض االحتياط؟‬
‫مرن‬
‫‪%r‬‬ ‫عديم المرونة‬ ‫‪%r‬‬ ‫الطلب على النقود‬
‫الطلب على النقود لغرض‬ ‫لغرض المعامالت‬
‫المضاربه‬ ‫واالحتياط‬
‫عديم المرونه‬
‫ال نهائي المرونة‬ ‫‪L‬‬ ‫‪L‬‬

‫‪%‬‬ ‫‪r L L2‬‬

‫الطلب الكلي على النقود‬ ‫) ‪L = L1 (y) + L2( r‬‬

‫مضاربة‬

‫‪L1L 2‬‬
‫سعر الفائده‪:‬هو نسبه من المال تسمى عائد تخصم او تضــاف من او الى المبلــغ االصــلي او الســند اواي‬
‫اصل مالي اخربسبب تمليكه للغيراوقراضه ويكون اما شــهري او فصــلي اوســنوي يتم االتفــاق على النســبه‬
‫واالستحقاق وهي نوعين حقيقي مرتبط بالتضخم واسمي مرنبط بالعرض والطلب على اساس نقدي‬
‫المضاربه‪:‬هي عملية قيام شخص مــا بــبيع او شــراء احــدى الســلع او االصــول الماليــه بهــدف الــربح من‬
‫خاللال بيع وشراء السلعه او االصل المالي بسعر اخر ارتفاعــا او انخفاضــا مســتفيدا من ظــروف الســوق او‬
‫التوقعات او االزمات (مضاربه طبيعيه) اما المضاربه غير الطبيعيه‪ :‬هي خلــق االزمــه للحصــول على‬
‫االرباح مثل شراء سلعه وتخزينها ثم بيعها بعد شحتها بسعر مرتفع‬
‫س‪ :‬ماذا يحدث لمنحنى عـرض وطلب النقـد في حالـة الطلب على النقـود الغـراض المضـاربة ولمـاذا ؟ مــع‬
‫الرسم اواثبت العالقه العكسيه بين سعر الفائده وسعر السند‬
‫في حالة ‪-1‬زيادة عرض النقد ‪ -2.‬زيادة الطلب على النقود‬
‫الجواب ‪ ///‬تقاطع منحنى عرض النقود مع الطلب على النقود في سوق النقود يحدد لنا سعر الفائدة التوازني‬
‫‪r ( r%‬‬ ‫الذي هو( ‪Md MS‬‬

‫‪r‬‬

‫‪MdMs‬‬
‫…‬
‫‪ -1‬عندما يزداد عرض النقود ينتقل منحنى ‪ Ms1‬الى ‪ Ms2‬سيكون هناك فائض في عرض النقود‬
‫قدرُه ‪ AB‬يوجه هذا الفائض لشراء السندات فيزداد الطلب على السندات مع بقاء عرض السندات‬
‫‪%r‬‬ ‫ثابتًا في االمد القصير فيرتفع سعر السند ‪ ,‬وبما ان العالقة عكسية بينه وبين‬
‫‪r2 .‬‬ ‫‪2 Ms MS1‬‬ ‫سعر الفائدة سينخفض سعر الفائدة من ‪ r1‬الى ‪Md‬‬
 ‫‪83‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪r‬‬ ‫‪A‬‬ ‫‪B‬‬
‫‪r2‬‬

‫‪MdMS‬‬
‫‪ -2‬عندما يزداد الطلب على النقود ينتقل المنحنى من ‪ Md2 Md1‬وسيكون هناك فائض في الطلب‬
‫على النقود قدرُه( ( ‪ ˉAˉB‬فيضطر االفراد الى بيع سنداتهم فيزداد المعروض من السندات مع‬
‫بقاء الطلب على السندات ثابتًا في االمد القصير وسيترتب على ذلك انخفاض قيمة السند وبما‬
‫‪¹r‬‬ ‫ان العالقة عكسية بين سعر السند وسعر الفائدة فسيرتفع سعر الفائدة من ‪r²‬‬

‫‪MS‬‬ ‫‪%‬‬ ‫‪Md1 Md2r‬‬

‫‪A‬‬ ‫‾‪2 r‬‬

‫‪B‬‬ ‫‪A‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪r‬‬

‫‪Ms,Md‬‬
‫س‪ ///‬ما هي أسباب فجوة السيولة ؟ وعلى ماذا يستند هذا التحليل ؟‬
‫ج‪ ///‬أسباب وجود فجوة السيولة هي ‪-:‬‬
‫‪ -2‬ان تحويـــل النقـــود الى ســـندات يتضـــمن باالضـــافة الى التخلي عن الســـيولة بعض النفقـــات‬
‫لسماسرة االوراق المالية ‪ ,‬واالفراد يقارنون عادة بين العائد والكلفــة لــذلك يجب ان يتــوفر حــد‬
‫أدنى من العائد لدفع هذه النفقات والحصول على ربح ‪.‬‬
‫‪-2‬عندما يكون سعر الفائدة في أدنى نقطة يكون سعر السند في أعلى حد وال يتوقع االفــراد أرتفــاع‬
‫السند مستقبًال لذلك سوف اليشترون وسيحتفظون بنقودهم على شكل سائل ‪.‬‬
‫يستند هذا التحليل على ما يلي ‪:‬‬
‫‪ -4‬وجود تصور محدد لدى المستثمر بان سعر الفائدة يتذبذب حول معدل يطلق عليه المعدل الطبيعي لســعر‬
‫الفائده ( يحدد عن طريق العرض والطلب ) ‪.‬‬
‫‪ -5‬تجربة المستثمر السابقة ‪.‬‬
‫‪ -6‬عدم خضوع سعر الفائدة للتذبذبات السريعة واعتماده على الظروف االعتيادية ‪.‬‬
‫ال يدخل في هذا التحليل المضاربة على االسعار ‪.‬‬
‫اشباه النقود‪ :‬هي اصول ماليه خاليه من المخاطره الذي يزيد من قابلية تحويلهــا الى نقــود فهي اقــرب‬
‫من ان تكون نقود لسيولتها مثل صناديق االستثمار واذونات الخزينه‬

‫عـــوائــــــــــــــد الــمـــســـــــــتـــــقـــبـــل‬
‫ان قانون العوائد التي تصل في المستقبل هو ‪:‬‬
 ‫‪84‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫القيمة السوقية للسند‬

‫الكوبون‪:‬هو نسبه من ســعر الســند تضــاف لمبلــغ الســند وتكــون مثبتــه على الســند وال تتــاثر بــالعرض‬
‫والطلب مثل سعر السند وهي غير سعر الفائده في السوق) المصرف(‬
‫‪ : P‬القيمة االسمية للسند ‪ : C‬نسبة الكوبون ‪ =cp‬مبلغ السند(الكابون)‬
‫مثال ‪ ///‬القيمة االسمية لسند عراقي يستحق بعد سنة هــو ‪ 01000‬ومعــدل الكوبــون ‪ %5‬وســعر الكوبــون‬
‫يتم‬
‫دفعه سنوي ‪ ,‬فاذا كان سعر الفائدة السائد في مصرف الرافدين هو‪ % 4‬هل من المربح شراء‬ ‫ًا‬
‫السند وبيعه أم وضع مبلغ السند في المصرف (السوق)؟‬
‫‪CP‬‬ ‫‪p‬‬
‫‪1+ r‬‬
‫=‬‫‪cp+p‬‬ ‫)‬ ‫*‬ ‫‪V‬‬ ‫=‬ ‫‪1+ r‬‬
‫‪+ V=)1+r‬‬ ‫نتخلص من المقام نضرب في(‪()r+1‬‬ ‫شكل السند)‬
‫‪V(1+0.04)=0.05*1000+1000‬‬ ‫‪c=5%‬‬
‫‪1.04V=50+1000‬‬ ‫‪p= 1000‬‬
‫‪1050‬‬
‫‪V= 1.04 =1009.620‬‬

‫من االفضل له ان يشتري السند على ان يضع مبلغ السند في مصرف الرافدين النه سيحصــل على ربح من‬
‫شراء وبيع السند قدرة‬
‫( ‪) 9.620‬‬ ‫‪9620 = 1000 - 1009.620‬‬
‫‪50 = 1000 * 0.05‬‬ ‫باالضافة الى مبلغ الكوبون هو ( ‪) 50‬‬
‫والذي ستكون أرباحه الكلية ( ‪ ) 59.620‬بينما لو وضع مبلغ االلف في المصرف لحصل على فائدة قــدرها‬
‫اي ‪ 40‬فقط وهي اقل ‪.‬‬ ‫‪4%‬‬
‫س‪:‬ماذا نستنتج من العالقه بين سعر السند السوقي وسعر السند االسمي وسعر الفائده وسعر الكابون‬
‫ج ‪:‬نستنتج من ذلك االتي ‪-:‬‬
‫‪ -5‬القيمة السوقية للسند تنخفض مع اتجاه سعر الفائدة لالرتفاع والعكس صحيح ‪.‬‬
‫‪ -6‬تعادل القيمة االسمية للسند مع القيمــة الســوقية للســند فهــذا يعــني ان ســعر الفائــدة مســاوي لســعر‬
‫الكوبون ‪.‬‬
‫‪V = P‬‬ ‫‪C =r‬‬
‫‪ -7‬بناء على ذلك اذا كانت القيمة السوقية أكبر من القيمة االسمية فان سعر الكوبون ســيكون أكــبر من‬
‫سعر الفائدة والعكس صحيح ‪.‬‬
‫‪c‬اصغر من ‪v‬‬ ‫‪r‬اصغر من ‪p‬‬
‫‪p‬اكبر من ‪v‬‬ ‫‪r‬اكبر من ‪c‬‬
‫‪ -8‬اتجاه فترة استحقاق مـدة السـند للتزايـد سـيؤدي الى زيـادة حـدة التغـير في القيمـة السـوقية للسـند‬
‫الناتج عن تغير محدد في سعر الفائدة لذلك فأسعار السندات الطويلة االمــد ال تتســم بنفس القــدر من‬
‫االستقرار مثل السندات القصيرة االمد بسبب وجود المخاطرة في االمد الطويل ‪.‬‬
‫وهناك نوع آخر من السندات غير شائع في كثـير من البلـدان يطلـق عليهــا ســندات الـدين والـتي تتمــيز‬
‫بأستمرار دفع الكوبون عند المبلغ المتفق عليه عند التعامل بصورة نهائية ودون ان يكــون هنــاك تعهــد‬
‫بســداد القيمــة االســمية للســند في نهايــة المــدة و يســتعمل هــذا النــوع من الســندات لغــرض التحليــل‬

‫االقتصادي ويصبح القانون كاالتي ‪-:‬‬

 ‫‪85‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫س‪ /1‬هناك سند دين عراقي قيمته االسمية ‪ 1000‬ومعدل الكوبون ‪ 4 %‬وسعر الفائدة السائد في‬
‫السوق(في مصرف الرافدين) ‪ % 4.5‬وكان حيدر يتوقع انخفاض سعر الفائدة في نهاية السنة‬
‫الى ‪ % 4.25‬فهل من المربح ان يقوم بشراء السند أم بوضع المبلغ في المصرف ؟ وما هي أرباحــه‬
‫الكليه‬

‫سعر الشراء‬

‫سعر البيع‬

‫الربح=البيع ‪ -‬الشراء‬
‫ربح السند‬
‫أرباح كلية=ربح السند‪CP+‬‬

‫س‪ /2‬لو فرضنا ان اركان يتوقع ارتفاع سعر الفائدة لنفس السند من ( ‪ ) % 3.5‬الى‬
‫‪ ,‬فهل من المربح الركان شراء السند ؟ وما هو مقدار الربح والخسارة ؟‬ ‫( ‪) % 3.75‬‬

‫سعر الشراء‬
‫‪0.04∗1000‬‬ ‫‪40‬‬
‫ســعر الـبيع‬ ‫‪0.0375‬‬
‫‪=V‬‬ ‫‪= 0.0375‬‬ ‫=‬ ‫‪1066.666‬‬
‫خساره‬ ‫‪76.191 - =1142.857 - 1066.666‬‬
‫‪36.191 - =76.191+40 -‬‬
‫س‪ /3‬أذا كان هناك سندان للدين في العراق االول قيمته االسمية ‪ 1200‬وسعر الكوبون ‪% 10‬‬
‫والثاني قيمته االسمية‪ 2400‬وسعر الكوبون ‪ % 5‬فاذا توقع احد المضاربين انخفاض سعرالفائده‬
‫في مصــرف الرافــدين اي في الســوق من ‪ % 4‬الى ‪ , % 2‬اي من الســندين يحقــق لبيــداء أكــثر‬
‫ربحُا ؟‬

‫سعر الشراء‬

‫سعر البيع‬
‫الربح‬

‫شراء‬

‫بيع‬
‫كال السندين يحققان الربح لبيداء وبنفس النســبة وهي حــرة االختيــار بين اي منهمــا ‪ ,‬وهــو الســبب في‬
‫اتجاه بعض االفراد لالحتفاظ بنقودهم بشكل سائل عندما يتوقعون اتجاه اسعار الســندات لالنخفــاض في‬
‫المستقبل بنسبة أكبر من نســبة االنخفــاض في ســعر الفائــدة ويطلـق على هـذه النقــود ‪ 0‬المحتفــظ بهــا‬
 ‫‪86‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫بأرصدة المضاربة ‪ ,‬اذن الطلب على النقود لغرض المضاربة يتناسب عكسيًا مــع ســعر الفائــدة وطردي ـًا‬
‫مع اسعار السندات‬
‫ثانيا‪:‬معادلــة كميــة االرصــده الحقيقيــه لكينزاوالصــياغه الجديــده لنظريــة‬
‫كمية النقود واالسعار‬
‫= ‪n pk‬‬
‫‪n‬‬
‫‪k‬‬
‫‪=P‬‬
‫‪=P(k+rҠ ) n‬‬
‫‪n‬‬
‫‪k +rҠ‬‬
‫‪=P‬‬
‫حيث ‪ =n‬كمية النقود في التداول ‪=p‬سعر الوحدات االستهالكيه ‪=k‬كمية السلع االستهالكيه يحتفــظ‬
‫بها االفراد بشكل نقود اي االرصده الحقيقيه ‪=r‬نسبة االحتيلطي النقدي للبنوك ‪=Ҡ‬عدد الوحدات التي‬
‫يحتفظ بها المجتمع بشكل ودائع مصرفيه‬
‫‪-1‬فلو ظلت كل من (‪Ҡ‬الودائع‪ k,‬االرصده الحقيقيه‪ r,‬نسبةاالحتياطي النقدي)دون تغيير فان(كميــة‬
‫النقود ‪ n ,p‬واالسعار)ترتفعان وتنخغضان بنفس النسبه‬
‫‪-2‬الودائع ‪ Ҡ,k‬واالصده الحقيقيه يتاثران بالكميات الكبيره في كمية النقود‪n‬‬
‫‪-3‬وعندما تؤثر‪n‬كمية النقود على(‪Ҡ‬الودائع ‪ k,‬واالرصده الحقيقيه‪r,‬ونسبة االحتياطي النقــدي) فلن‬
‫تاتي باثرها التناسبي على ‪p‬االسعار‬
‫‪-4‬التغيرات الدوريه تتصف بالتغيرات ب(‪Ҡ‬الودائع‪k,‬واالرصده الحقيقيه) والتي يمكن ويجب منعهــا‬
‫لوتم زيادة او تخفيض (‪ n‬كمية النقود ‪r ,‬ونسبة االحتياطي النقدي) عندما نالحظ بداية التحركــات او‬
‫التغيرات في(‪Ҡ‬الودائع‪ k,‬واالرصده الحقيقيه )‬
‫عـــرض الـــنـــقـــود ‪:‬‬
‫ويتكــون من العملــة في التــداول ( المعدنيــة والورقيــة ) والحســابات الجاريــة وحســابات التوفــير‬
‫الثابتة االخرى ‪ ,‬وكلما زادت درجة التطور والتحضر كلمــا زاد اســتعمال الحســابات الجاريــة وحســابات‬
‫التوفير الثابتة على حساب العملة الورقية والمعدنية ‪ ,‬والودائــع مــا هي إال ديــون على البنــوك لعمالئهم‬
‫كما ان النقود ما هي إال ديون على البنك المركزي لالفراد والبنوك عادة تقــرض هــذه الودائــع مقابــل‬
‫سعر فائده لدفع الفوائد الى اصحاب الودائع ونفقاتها العامة والحصول على ربح ‪.‬‬
‫والمصارف تعتمد على تجربتهــا في تحديــد نســبة مــا تحتفــظ بــه من نقــود ونســبة مــا تقــوم بأقراضــه ‪,‬‬
‫والبنوك أيضًا تحتفظ بنسبة من ودائعها كأحتياطي نقدي قـانوني أجبــاري حــتى تســتعمله في السياســة‬
‫النقدية كوسيلة للرقابة على عرض النقود ‪.‬‬
‫السياسه النقديه ‪:‬هي العمليات التي يقوم بها البنك المركزي والتي تؤدي الى تغيير عرض النقد‬
‫ومحاولة التقليل من التْاثير بشكل مباشر على مستوى الدخل‬
‫السياسه الماليه‪ :‬هي العمليات التي تقوم بها وزارة الماليه والتي تؤدي الى تغيير الدخل ومحاولة‬
‫من التْاثير بشكل مباشر على عرض النقد‬ ‫التقليل‬
‫‪:‬‬ ‫أدوات السياسة النقدية‬
‫االدوات الكمية ‪:‬‬
‫زيادةاالحتياطي‬ ‫تضخم‬ ‫‪ -1‬تغير نسبة االحتياطي النقدي القانوني ‪:‬‬
‫تقلل االحتياطي‬ ‫كساد‬

‫بيع السندات‬ ‫تضخم‬ ‫‪ - 2‬بيع وشراء السندات ‪:‬‬

‫شراء السندات‬ ‫كساد‬

‫رفــع ســعر‬ ‫تضــخم‬ ‫‪ -3‬تغيير سعر الفائدة إعادة خصــم االوراق‬

‫الخصم‬
 ‫‪87‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫تخفيض ســـعر‬ ‫كســـاد‬ ‫الماليـــه‬
‫الخصم‬

‫االدوات النوعية ‪:‬‬

‫بتشجيع بعض القطاعات على منح قروض بسعر فائدة منخفض أو حتى مجانًا وهي أكثر مالئمة للبلدان‬
‫النامية الن أكثر هياكلها االرتكازية غير متناسقة ‪.‬‬
‫س‪ /‬مثل بالرسم سياسة البنوك أو ما يسمى بهرم االئتمان ( الحقيبة االستثمارية )‬
‫ربحية عالية‬ ‫قروض طويلة االجل‬
‫سيولة قليلة‬
‫قروض متوسطة االجل‬

‫ربحية قليلة‬ ‫أذونات الخزينة (‪ )90‬يوم‬

‫سيولة مرتفعة‬ ‫قروض تحت الطلب‬ ‫تتم بين المصارف‬

‫سيوله تامه‬ ‫نقود‬

‫بدون ارباح‬

‫‪:‬‬ ‫فترات التأخير للسياسة المالية والنقدية‬

‫حل المشكلة‬ ‫وجود مشكلة‬
‫فترة التأخير الخارجية‬ ‫فترة التأخير الداخلية‬
‫فــترة القــرار فــترة التــأثير‬ ‫فــترة التــأخير المتوســطة‬ ‫الفترة االدارية‬ ‫فترة التعرف‬
‫على‬
‫التوظف واالنتاج‬
‫فترات التْاخير تتضمن عدة جوالت وسوف نقسم الجولة الواحدة الى ثالث فترات هي ‪-:‬‬
‫‪ -1‬فترة التأخير الداخلية ( النه تتم داخل البنك المركزي أو داخل وزارة المالية ) ‪:‬‬
‫وهي الفترة الالزم مرورها بين وجود مشــكلة اقتصــادية في الســوق وأتخــاذ القــرار لعالج المشــكلة‬
‫االقتصادية وتقسم الى قسمسن هما ‪-:‬‬
‫أ‪ -‬فــترة التعــرف وهي الفــترة الالزم مرورهــا بين ظهــور المشــكلة االقتصــادية والتعــرف على‬
‫طبيعة المشكلة االقتصادية ‪ ,‬وطول هذه الفترة يعتمد على كفاءة الموظفين ‪.‬‬
‫ب‪ -‬الفـترة االداريـة وهي الفـترة الالزم مرورهـا بين التعـرف على طبيعـة المشـكلة االقتصـادية‬
‫وأتخاذ قرار لحل المشكلة االقتصادية ‪ ,‬طول هذه الفــترة يعتمــد على الصــالحيات الممنوحــة‬
‫لمحافظ البنك المركزي ووزير المالية‪.‬‬
‫‪ -2‬فترة التأخير المتوسطة ‪:‬‬
‫هي الفترة الالزم مرورها بين أتخاذ قرار لحل المشكلة االقتصادية ووصــول هـذا القــرار الى الســوق ‪,‬‬
‫وطول هذه الفترة‬
‫يعتمد على مدى تعاون المصارف والمؤسسات المالية مع البنك المركزي ووزارة المالية‬
‫‪ -3‬فترة التأخير الخارجية ‪:‬‬
‫وهي الفترة الالزم مرورها بين وصول القرار الى السوق وتأثير القرار على حل المشكلة وتقسم الى ‪-:‬‬
‫أ‪ -‬فترة القرار هي الفترة الالزم مرورها بين وصول القرار الى السوق وتنفيــذ القــرار من قبــل االفــراد‬
‫والمؤسســات ‪ ,‬وطــول هــذه الفــترة يعتمــد على مــدى أســتجابة وتعــاون االفــراد والمؤسســات لهــذا‬
‫القرار ‪.‬‬
 ‫‪88‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫فترة التأثير على التوظف واالنتاج وهي الفترة الالزم مرورها بين تنفيذ االفراد والمؤسسات للقــرار‬ ‫ب‪-‬‬
‫وحل المشكلة االقتصادية وطول هذه الفترة يعتمد على صحة القرار وعند عـدم صـحة القـرار علينـا‬
‫أن نبدأ من جديد بمحاولة حل المشكلة‬

‫اهداف السياسه النقديه والتعارض بينها وبين تحقيق النمو االقتصادي‬

‫كثيرا من السياسات النقدية وخاصة في الدول النامية تكون احد اهم اسباب االختالل االقتصادي‬
‫الداخلي والخارجي الى جانب التغيرات االقتصادية االخرى واذا كان احد اهم اهداف السياسة النقدية‬
‫هو تحقيق االستقرار االقتصادي في ظل النمو المتوازن فيعني هذا ان هناك ارتباط وثيق بين النشاط‬
‫االقتصادي والنقدي ويظهر ذلك من خالل ارتباط المشاكل االقتصادية من بينها البطالة ‪,‬‬
‫التضخم ‪,‬انخفاض العملة الوطنية‪ ,‬بالحلول النقدية كما يجب علينا ان ال نتجاهل اهميةتناسق السياسة‬
‫النقدية مع السياسة االقتصادية وذلك من اجل تحقيق االستقرارالداخلي ‪ ,‬فالسياسة النقدية تستخدم‬
‫احدى ادواتها المتصاص فائض القوةالشرائية في سوق السلع والخدمات وذلك عن طريق استقطاب‬
‫هذا الفائض فيشكل اوعية ادخارية وايضا تستطيع التأثير على سعر صرف العملة الوطنية بالقدرالذي‬
‫يقلل من حدة العجز في ميزان المدفوعات وتستخدم ايضا في حماية العملةالوطنية من التدهور‬
‫ولتحقيق التوسع االقتصادي على اساس تحويل االنشطةاالنتاجية المختلفة حتى يقضي على االختالل‬
‫بين التيار النقدي والتيار السلعي ‪.‬‬
‫اهداف السياسة النقدية ‪ :‬تسعى السياسة المالية لتحقيق جملة من االهداف هي‬
‫‪ 1-‬تحقيق االستقرار في االسعار ‪-:‬‬
‫تسعى كل الدول الى تالفي التضخم ومكافحته وفي نفس الوقت عالج احتمال حدود الكساد والركود‬
‫ان وجد وتصبح مهمه السلطات النقديةاحتواء تحركات مستوى االسعار الى اقل مستوى لها ‪.‬‬
‫ان اللجوء للسياسة النقدية لمعالجة مشكلة استقرار مستويات االسعاريعني ان هنالك عالقة وثيقه‬
‫بين عرض النقود ومستوى االسعار مع ثبات العوامل االخرى وقد اكد )فريدمان( انه من الصعوبة‬
‫ضبط االسعار المحلية دون ضبط معدل زيادة كمية النقود ‪ ,‬وانه ال توجد دولة في العالم استطاعت‬
‫التغلب على مشكلة التضخم دون اللجوء الى خفض معدل الزيادة في كمية النقود ‪.‬‬
‫‪ 2-‬تحقيق االستقرار النقدي واالقتصادي‪-:‬‬
‫وهو نابع من هدف استقرار االسعار فمن الضروري ان تسعى السياسةالنقدية الى تكييف عرض‬
‫النقود بما يتالءم مع مستوى النشاط االقتصادي وتالفي حدوث االزمات النقدية واالقتصادية وهو ما‬
‫يؤدي الى االستقراراالقتصادي حيث ان تحقيق االستقرار النقدي يؤدي الى تحقيق‬
‫االستقراراالقتصادي ‪.‬‬
‫‪ 3-‬المساهمة في تحقيق توازن ميزان المدفوعات وتحسين قيمة العملة ‪-:‬‬
‫ويتم ذلك في ظل ‪:‬‬
‫أ‪ -‬اتباع سياسة تحرير وتعويم سعر الصرف عند اجراء‬
‫ب ‪ -‬السيطرة على التضخم الذي يؤدي الى‬
‫ت ‪ -‬تحقيق االستقرار السعري الذي يحافظ بدورة على قيمة العملة من التدهور‬
‫• وعموما يمكن ان تساهم السياسة النقدية في اصالح وتخفيض العجز يقوم برفع اسعار اعادة‬
‫<‪ CB ---‬في ميزان المدفوعات عن طريق برفع اسعار الفائدة على القروض ‪ TB >---‬الخصم ‪>---‬‬
‫يؤدي الى قيام يؤدي الى تقليل حجم االئتمان ‪ >----‬يؤدي الى تقليل الطلب على السلع والخدمات‬
‫‪ >---‬يؤدي الى يخفض من حدة ارتفاع المستوى العام لألسعار داخل الدولة ‪ >----‬يؤدي الى‬
‫تشجيع تصدير سلع الدولة والى تقليل اقبال المواطنين على شراء السلع االجنبية‬
 ‫‪89‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫• كذلك فان رفع اسعار الفائدة محليا يؤدي الى اقبال االجانب على ايداع موالهم في البنوك الوطنية‬
‫‪ -‬يؤدي الى دخول عديد من رؤوس االموال الى الدولة ‪ >---‬ذلك يساعد في تقليل العجز في ميزان‬
‫المدفوعات‬
‫تقليل كمية النقود )االئتمانية( خفض العجزفي ميزان المدفوعات‬ ‫‪.‬وهكذا نجد ان‬
‫فيرفع اسعار الفائده‬

‫‪ -4‬المساهمة في تحقيق هدف التوظيف الكامل ‪:‬‬

‫وتشتلرك في ذلك مع السياسه الماليه من حيث تقوم على زيادة عرض النقود(المعروض النقدي)في‬
‫حالةالبطالة والكساد تزيد من الطلب الفعال فيزداد االستثمار والتشغيل في االقتصاد القومي ‪.‬‬
‫‪ 5-‬المشاركة في تحقيق معدل نمو اقتصادي مرتفع ‪:‬‬
‫يرتبط هدف النمو االقتصادي بهدف التوظيف الكامل النمو االقتصادي ‪ >----‬امتصاص الزيادة او‬
‫الفائض في عرض العمل ‪.‬‬
‫س ‪ /‬كيف يتحقق النمو ؟‬
‫ج ‪ /‬مهمة السياسة النقدية هي التأثير على معدل االئتمان من خالاللتوسع االئتماني اي‬
‫زيادة )المعروض النقدي( ووضع االقتصاد في طريق النمو السريع‪ . +‬يراعي في هذا المجال ازالة‬
‫التعارض بين اهداف السياسة النقدية مثال‬
‫•العالقة بين استقرار االسعار والتوظيف الكامل ال يمكن الوصول اليه‬
‫بشكل سهل وكامل حيث توجد صعوبة في الوقت نفسه بسبب‪ :‬ان زيادة التوظيف ‪ >----‬يرفع‬
‫االسعار‬
‫•كذلك هناك صعوبة بين تحقيق التوظيف الكامل وتوازن ميزان المدفوعات فزيادة حجم الصادرات‬
‫تتأتى من انخفاض االسعار وتحسين الجودةوزيادة القدرة التنافسية بالمقارنة بالدول االخرى ‪.‬اذن‬
‫زيادة الصادرات ‪ >---‬تؤدي الى زيادة العمالة والدخل ‪>----‬وهذا سيؤديان الى زيادة الميل‬
‫لالستيراد واحتمال ارتفاع مستويات السعار المحلية ‪.‬اذن يمكن ان يؤدي التوظيف الكامل ‪>----‬‬
‫يرفع مستويات االسعار وزيادة حجم الواردات ونقص حجم الصادرات وبالتالي التأثير سلبا على‬
‫ميزان المدفوعات ‪.‬اذن العملية ليست بهذه السهولة لكن يراد عمل توليفه من السياسات المناسبة ‪.‬‬

‫اشتقاق منحنى السياسه النقديه ‪MP‬‬

‫بدأ استبدال منحنى )‪ LM (Monetary Policy‬في الكتابات الحديثة والذي يشير الى ان البنك المركزي‬
‫يحافظ على معدالت الفائدة الحقيقية ‪ r‬ثابتة دون ان ترتبط بحجم الناتج وبذلك يكون منحنى ‪ MP‬افقيًا بينما‬
‫اذا اتجه البنك المركزي الى رفع معدالت الفائدة الحقيقية والناتج ينحدر المنحنى الى اعلى وهذا التحليل‬
‫يساعد في تفسير ظاهرة التضخم مقارنة باالفتراض الذي يستند اليه منحنيات ‪ IS-LM‬التقليدية والمتمثلة‬
‫في ثبات االسعار‬

‫‪r‬‬ ‫‪r‬‬
‫‪IS‬‬ ‫‪IS‬‬ ‫‪LM‬‬
 ‫‪90‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪MP‬‬

‫‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬

‫الفصــــــــــــــــــــــــل الثامـــــــــــــــــــــــــــــــن‬
‫ملخــــــــــــــص النظريـــــــــــــه الكينزيــــــــــــه واالنتقـــــــــــــادات الموجهـــــــــه لـــــــــها‬
‫المبحث االول‪:‬النظريه الكينزيــــــــــــــــــــــــــــــه والدول المتقدمه والناميه‬
‫س‪ :‬ماهي وصــــــــــــــــــــــــــــــــــــايا كينز للدول المتقدمه ؟‬
‫ج‪- 1:‬زيادة االنفاق الحكومي كسياسه اقتصاديه فعاله في فترات االنكماش والركود االقتصادي والبطالــه‬
‫لسد النقص في االستثمار وتحرك االقتصاد في ايجاد دخول جديده للموارد العاطله وزيادة الطلب الفعــال‬
‫الذي يخلق عماله جديده (بتاثير المضاعف)‬
‫‪-2‬اللجوء الى قرض حكومي للحصول على موارد لتغطيـة هـذه االنفاقـات لعـدم اللجـوء الضـرائب بقـوه‬
‫ويمكن االعتماد على الميزانيه العجزيه(التمويل بالعجز‪:‬وهي الحصول على اموال من االقــتراض(الــدين‬
‫العام ويعني اصدار سندات وبيعها للمواطنين‪ +‬االصدار النقـدي الجديـد)مـع سياسـة النقـد الـرخيص(اي‬
‫تخفيض سـعر الفائـده)وتعـني اتبـاع السياسـه النقديـه المرنـه‪.‬وعجـز الموازنـه يعـني النفقـات اكـبر من‬
‫االيرادات‬
‫‪- 3‬تعمل الحكومه على تغيير الميزانيه العامه(جانب االيرادات وجانب المصروفات) لتمْال اي فراغ يحدثه‬
‫التغير في الميزانيات االستثماريه(عندما يقلل القطاع الخـاص انفاقـه االسـتثماري) على الحكومـه زيـادة‬
‫انفاقها على السلع والخدمات او تقلل من نسبة الضرائب‬

‫س‪:‬ماهي مشكلة الدول المتقدمه؟ وماهي مشكلة الدول الناميــه؟ومــا نــوع البطالــه في كــل منهمــا؟ ومــاهو‬
‫موقف النظريه الكنزيه من التنميه؟‬
‫ج‪ :‬اوال‪ :‬الدول المتقدمـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــه‬
‫‪-1‬مشكلةالدول المتقدمــه هي قصــور الطلب الفعــال نتيجــة لنقص االســتثمار او ارتفــاع ســعر الفائــده او‬
‫الضرائب‬
‫‪-2‬نوع البطاله فيها دوريه التي تترتب على حاالت الكساد‬
‫‪-3‬مشكلة الدول المتقدمه هي االســتقرار االقتصــادي من التقلبــات الــتي تصــيبها وتحقيــق التــوازن دون‬
‫مستوى التوظف الكامل‬
‫‪-4‬لحــــــــــــــــــــــــــــــل مشكلة الدول المتقدمه اقترح كينز‪-:‬‬
‫ا‪-‬لزيادة التوظف يجب زيادة الطلب الفعال‬
‫ب‪-‬حقن االقتصاد بقدر اكبر من النقود من خالل السياسه النقديه والماليه‬
‫ج‪-‬زيادة االستثمار لتشغيل الموارد المعطله والمعدات والعمال المهره ذوي التدريب العالي‬
‫المستعدين لقبول التوظف‬
‫‪-5‬نظرية كينز مخصصه للكساد في الدول المتقدمه‬
‫ثانيا‪:‬الدول الناميــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــه‬
 ‫‪91‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪-1‬مشكلة الدول الناميه ليس عدم االستقرار االقتصادي فقط انما هو احــدى مشــاكل النموزائــدًا التخلص‬
‫من البطالــه المزمنــه الناتجــه عن القصــور في المــوارد الراســماليه اي اليوجــد عمــل لمن يــرغب فيــه‬
‫اما(البطاله المقنعه تعني وجود موظفين انتاجيتهم الحديه = صفر)والنظريه الكنزيه التقدم حال للبطالــه‬
‫المزمنه وال المقنعه اذا هي ليست عامه‬
‫‪-2‬ومشكلة الدول الناميه هي كيفية رفع منحنى امكانية االنتاج الى اعلى‬
‫‪-3‬نظرية النمو توضح ان التكوين الراسمالي واالدخار والتنميــه االقتصــاديه ســوف تســهل حــل مشــكلة‬
‫البطاله المزمنه والمستتره ولكن النظريه الكينزيه لم تعطي اهميه للتنميه‬
‫ثالثا‪:‬موقـــــــــــــــــــــــف النظريه الكينزيه من التنميــــــــــــــــــــــــه‬
‫‪-1‬النظريه الكنزيه لم تعطي اهميه لمشكلة التنميه في الدول الناميه‬
‫‪-2‬افـــترض كيـــنزفي نظريـــة التوظـــف عوامـــل ثابتـــه مثـــل( حجم العمـــال المتـــوافر‪,‬المعـــدات‪ ,‬الفن‬
‫التكنولوجي ‪,‬درجة المنافسه‪.....‬الخ)ولكن التنميه تتطلب عدم ثبات هذه العوامــل والهــدف من السياســه‬
‫االقتصـاديه التنمويــه‪ ,‬الســعي الحــداث تغــيرات كميــه ونوعيــه في المعــدات والمهــارات والطــرق الفنيــه‬
‫والمنافسه‪.....‬الخ‬
‫وتســعى ايضــا الحــداث تغــيرات في الهيكــل االجتمــاعي وعليــه فــان التنميــه تتطلب تغــير المتغــيرات‬
‫االستراتيجيه والتي افترضها كينز ثابته‬

‫‪- 3‬نظرية كينزهي نظريه ساكنه قصيرة االجل بينما تتطلب عملية حل مشكلة البطاله المزمنه والمستتره‬
‫نظريه ديناميكيه طويلة االجل‬
‫‪- 4‬التنميه في الناميه تتطلب تكوين راسمالي وهذا يتطلب تخفيض االستهالك وزيادة االدخار معــنى ذلــك‬
‫ان مشكلة الدول الناميه عكس مشكلة الدول المتقدمه‬
‫‪- 5‬حقن االقتصاد النامي بالنقود بدال من ان يحل مشكلة البطاله(المزمنه والمستتره) سيؤدي الى ضغوط‬
‫تضخميه لعدم مرونة الجهاز االنتاجي لمواكبة الطلب الفعال الذي سيخلقه الحقن النقدي‬

‫س‪:‬ماهو الفــــــــــرق بين النظريه الكالسيكيه والكينزيه في التوظف وايهما اصــــــــــــلح للدول الناميه؟‬
‫اوال‪ :‬النظريه الكالسيكيــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــه في التــــــــــــــــــــــوظف ‪.‬‬
‫‪-1‬تنظرللمشكله االقتصاديه على انها مشكلة توزيع قدر معين من الموارد‬
‫‪-2‬هي تشرح ظاهرة النمو االقتصادي ومشكلة الدول الناميــه هي تنميــة اقتصــادها لحــل بــاقي مشــاكلها‬
‫االقتصاديه‬
‫‪-3‬النظريه الكالسيكيه تكون مالئمه للدول الناميه النها توضح كيف تستطيع هذه الدول تحقيــق مســتوى‬
‫اعلى من التوظـــــف باالعتمـــــاد على (حجم العمالـــــه المتـــــوفره‪,‬المعـــــدات الراســـــماليه‪,‬المـــــواد‬
‫الخام‪,‬الموارداالنتاجيه ‪,‬المهارات والوسائل الفنيه المتقدمه في االنتاج‪.....‬الخ)والدول الناميه تفتقد لكــل‬
‫ماتقدم فعليها تحقيق معدل نمو سريع في عرض هذه المتطلبات‬
‫‪-4‬وضع الدول الناميه هذا يتطلب عمليه تنمويه طويلة االجل‬
‫ثانيا‪:‬النظريه الكينزيـــــــــــــــــــــــــــــــه في التــــــــــــــــــــــــــوظف‬

‫س‪:‬لماذا نطلـــــــــــــق على نظرية كينز(انها خاصه باقتصادات الكســــــــــــــــــــاد؟)‬

‫ج‪-1:‬هي تنطبـق على االقتصـادات الـتي لـديها مـوارد ومعـدات معطلـه وعمالـه مـاهره عاليـة التـدريب‬
‫مستعده لقبول التوظف‬
‫‪- 2‬لديها فائض في عرض الموارد المتكامله(طاقه فائضه)من المعدات الراسماليه التي تنتج هذه‬
‫الموارد‬
‫‪- 3‬جميع ماتقدم متوفر في الدول المتقدمه التي تعاني من الكساد لذلك هي نظريه القتصادات الكساد‬
‫‪-4‬هي تشير الى واحده من االختناقات وهي قصور الطلب الفعال الذي يمنــع تحقيــق مســتوى عــالي من‬
‫التوظف‪,‬دون ان توضح االسباب و العالج او كيفية الوصول الى مستوى عالي من التوظــف في كــل من‬
‫الدول الناميه والمتقدمه والمعالجة جميع انواع التخلف على المدى الطويل والقصير‪.‬‬
 ‫‪92‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫س‪:‬يرى بعض االقتصاديين ان انخفاض الطلب الفعال في الدول الناميه انما يرجع الى بطْا التقدم وان مبدْا‬
‫كينز(الطلب الفعال)صحيح للدول الناميه‪,‬برايك هل هذا صحيح؟‬
‫ج‪:‬هذا غير صحيح الختالف الوضع في كل من الدول المتقدمه والناميه‪.‬‬
‫اوال‪:‬الدول المتقدمـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــه‬
‫‪-1‬تعاني من قصور الطلب الفعال سببه‬
‫‪-2‬ارتفاع الميل الحدي لالدخار وانخفاض الميل الحدي لالستهالك مسببا‬
‫‪- 3‬وجود فجوه بين الدخل واالستهالك تذهب لالستثمارات المناسبه وان اي قصورفي االستثمارات‬
‫يترتب عليه قصور في الطلب ينتج عنه بطاله ومستوى دخل منخفض‬
‫ثانيا‪ :‬الدول الناميــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــه‬
‫‪ -1‬عكس الدول المتقدمه حيث يكون الميل الحدي لالستهالك مرتفع ويصل الى الواحــد الصــحيح والميــل‬
‫الحدي لالدخار منخفض جدا ويكاد اليذكر‬
‫‪-2‬التوجد فجوه بين االستهالك والدخل‬
‫‪-3‬القصور في الطلب الفعال يرجع الى انخفاض الدخل وليس نتيجة انخفاض الميل الحدي لالستهالك‬
‫‪4‬ينتج عن ذلك وجود الحلقه المفرغه للفقر فالـدول الفقـيره تبقى فقـيره وان زيـادة الـدخل فقـط لن يزيـد‬
‫الطلب الفعال‬
‫‪-5‬ذلك يتطلب استثمارات متزامنه في الصناعه والزراعه والخدمات وغيرها‬

‫‪-6‬وهذا يتطلب مزيد من تكوين راس المال لزيادة تلك االستثمارات‬

‫‪- 7‬تكوين راس المال ياتي من زيادة االدخارات لذا الدول الناميه تحتاج الى ادخار اكبر بدل من انفاق اكبر‬
‫‪-8‬ونظرية كينز هي نظرية انفاق لذلك التصلح للدول الناميه‬

‫س‪:‬لماذا الينطبـــــــــــــق المضــــــــــــــــاعف في الدول الناميـــــــــــه؟‬

‫ج‪:‬توجد شــــــــــــــــــــــــــــــــروط لعمل المضاعف هي‪-:‬‬
‫‪-1‬وجود بطاله اجباريه اودوريه(يعني عرض العمل مرن وفق االجر السائد)‬
‫‪-2‬اقتصاد صناعي فيه مرونه كبيره في عرض السلع االنتاجيه‬
‫‪-3‬وجود طاقه فائضه في الصناعات االنتاجيه لالستجابه لزيادة الطلب االستهالكي‬
‫‪-4‬عرض مرن نسبيا لراس المال والمواد الخام‬
‫♣وكل ما تقدم غير متوفرفي الدول الناميه بســـــــــــــــــــــــــــــــــــــــبب‬
‫‪-1‬وجود االنتاج لغرض االستهالك الذاتي وليس للتبادل‬
‫‪-2‬الجزء الكبير من االقتصاد النامي يتكون من قطاعات غير نقديه عند مستوى الكفاف بعيده عن‬
‫المعامالت والتبادل‬
‫‪-3‬اتباع الوسائل البدائيه(ليست راسماليه متطوره) في االنتاج‬
‫‪- 4‬س‪ :‬ماالذي يجعل البطاله المقنـــعه تمنع زيادة االنتاج والتوظف وتعــــــــــــــــــوق عمل المضاعف؟‬
‫ج‪:‬وجود البطاله المقنعه(المستتره)وهي التي يمكن سحبها من وظائفها دون ان يؤدي ذلك الى تخفيض‬
‫االنتاج الكلي‪ .‬وهذه البطاله تعوق عمل المضاعف (بســبب) ان االثرالثــاني والتــالي للزيــاده االوليــه في‬
‫التوظف(باثر المضاعف) التي تنتج عن الزياده االوليه في االستثمار(لن تحدث)والســبب (اليوجــد فــائض‬
‫في القوه العامله مستعده للقبول بالعمل وفق االجر السائد) وسبب عدم رغبــة هــؤالء بقبــول العمــل وفــق‬
‫االجــر الســائد هـو‪ -1 -:‬النهم يمتلكــون عمــل واليشــعرون بــانهم متعطلـون ‪ -2‬هم يحصــلون على دخــل‬
‫حقيقي(مشاركين العمل مع ذوي االنتاجيه الحديه الموجبه) لذلك فان البطاله المقنعه تمنع زيادة االنتاج‬
‫والتوظف وتعوق عمل المضاعف‪.‬‬
‫‪-5‬منحنى عرض االنتاج غير مرن وهذايحد من عمــل المضــاعف الن الزيــاده الثانيــه والثالثــه في الــدخل‬
‫والناتج والتوظف والناتجه عن الزياده االوليــه في االســتثمار( لن تحــدث)الن عــرض االنتــاج غــير مــرن‬
‫بســــــــــــبب‪:‬‬
‫ا‪-‬االنتاج لغرض االستهالك الذاتي وليس للمبادله نتيجة الرتفاع الدخول النقديه واالسعار‬
‫ب‪-‬عامل التقليد والمحاكاة يحث على زيادة االستهالك ثم االستيرادات كتسربات من عمل المضاعف‬
 ‫‪93‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫س‪:‬لماذا يكون المضاعف في البلدان الناميه(مقاسا بوحدات حقيقيه)=صـــــــــــفر‬
‫ج‪:‬الن الدول الناميه تعاني من‪-:‬‬
‫‪-1‬قصور في راس المال الحقيقي‬
‫‪-2‬عدم مرونة عرض راس المال‬
‫‪-3‬عرض السلع االستهالكيه لن يزداد ْا ستجابة لزيادة الطلب على السلع مع زيادة الدخل النقدي‬
‫‪-4‬عدم وجود فائض في الطاقه االنتاجيه لصناعة السلع االستهالكيه‬
‫‪-5‬الزياده النقديه في الدخل كنتيجه للزياده االوليه في االستثمار(بْاثر المضاعف) سوف تؤدي فقط الى‬
‫ارتفاع االسعاربدال من زيادة الدخل الحقيقي والتوظف لذلك يكون المضاعف= صـــــــــــفر‬

‫س‪:‬اقترح كينزالسياسه النقديه المرنه(سياسة النقد الرخيص او االصـدار النقــدي اوتخفيض قيمــة العملـه ‪.‬‬
‫(التعويم) )او التمويل بالعجز(االصدار‪+‬الدين العام) ماهو دورها في الدول المتقدمه والناميه؟‬
‫ج‪-1:‬زيادة ضخ النقود في االقتصاد يحقق زيادة في االستثماروالتوظف في الدول المتقدمه ويؤدي‬
‫الى امتصاص البطاله الدوريه‬
‫‪- 2‬اذا كان تيارالسلع الراسماليه والمواد الخام ومنحنى عرض االنتاج غير مرن كما في الدول الناميه‬
‫فْان سياسة النقد الرخيص والتويل بالعجزلن يحدث نموًابل سيؤدي الى ضغوط تضخميه‬
‫‪- 3‬الن العامل المحدد في الدول الناميه الالزم لزيادة مستوى التوظف ليس قصور النقود انما قصور‬
‫راس المال الحقيقي وحتى لوساد التوظف الكامل كما وصفه كينز فْان البطاله المقنعه ستبقى‬

‫‪- 4‬طالما الطاقه القصوى االنتاجيه للمعدات الراسماليه غيركافيه لتحقيق التوظف الكامل للعماله‬
‫وامتصاص البطاله بما فيها المقنعه فان تحقيق التوظف الكامل السريع غير ممكن في الدول الناميه‬
‫‪-5‬النخفاض تكوين راس المال والمدخرات تلجْا الحكومات الى التمويل بالعجز لتغطية النفقات االستهالكيه‬
‫او متطلبات التنميه في الدول الناميه النفقات االستثماريه وزيادة التوظف في الدول المتقدمه ولكن في‬
‫كال الحالتين يجب ان يصاحبه رقابة واال سوف يؤدي الى تهديم النمو االقتصادي وتْاكل قيمة النقود‬

‫س‪:‬هناك نوعين من التقدم االقتصادي الى اي نوع تنتمي النظريه الكنزيه والكالسيكيه؟ وايهما اصلح للتقدم‬
‫في الدول الناميه؟‬
‫ج‪:‬التقدم نوعان‪-:‬‬
‫‪-1‬نموثــابت ‪,‬االقتصــاد فيــه منحــنى امكانــات االنتــاج الفعلي يرتفــع ليصــل الى منحــنى امكانــات االنتــاج‬
‫الحقيقي ‪,‬هنا تنطبق النظريه الكينزيه‬
‫‪-2‬نمو متحرك ‪,‬االقتصاد فيه منحنى امكانات االنتاج ينتقل من مستوى انتاح منخفض الى مســتوى منحــنى‬
‫امكانية انتاج اعلى هنا تنطبق النظريه الكالسيكيه ‪,‬حيث ينفع هذا التقدم الدول الناميــه فهم دعــوا الى زيــادة‬
‫الجهد المبذول في العمل واالدخار كعالج لزيادة التقدم االقتصادي‬
‫س‪:‬من كل ماتقدم برايك هل تصلح النظريه الكينزيه للدول الناميه؟‬

‫المبـــــــــحث الثــاني‪:‬ملخــــــــــــــــــــص النظريـــــــــــــــــــــــه الكينزيـــه والتوازن العام‬

‫اوال‪ :‬ملخص النظريه الكينزيه العامه في التوظف والنقود والفائده من خالل مخطط‬
‫مستوى التوظف= الناتج= الدخل‬

‫دالة العرض الكلي‬ ‫دالة الطلب الكلي‬

‫معطاة‬
‫دالة االستثمار‬ ‫دالة االستهالك‬

‫الكفايه الحديه لراس المال‬ ‫سعر الفائده‬ ‫الميل الحدي‬ ‫حجم الدخل‬
‫لالستهالك‬
 ‫‪94‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫سعر عرض‬ ‫العائد المنتظرمن‬ ‫كمية النقود‬ ‫دالة التفضيل‬
‫االصول الماليه‬ ‫معطاة تحددها االصول الراسماليه‬ ‫النقدي‬
‫السلطه النقديه‬

‫دافع‬ ‫دافع دافع‬

‫المضاربه‬ ‫المعامالت االحتياط‬
‫ثانيا‪:‬ملخــــــــــــــــــــــــــــص النظريــــــــــــــــــــــه الكـــــــــــــينزيه ‪-:‬‬
‫‪-1‬الدخل القومي يتوقف على و =حجم التوظف الكلي= الناتج الكلي‬
‫‪-2‬الحجم الكلي للتوظف يتوقف على وينتج من الطلب الفعال‬
‫‪- 3‬الطلب الفعال يحكم بدالة الطلب الكلي ودالة العرض الكلي والطلب الفعال يتحدد عند نقطة توازن‬
‫(تقاطع) الدالتين‬
‫‪-4‬دالة العرض الكلي معطاة في االجل القصيرودالة الطلب الكلي ذو اهميه كبرى‬
‫‪-5‬الطلب الكلي يتكون من دالة االستهالك ودالة االستثمار‬
‫الطلب الكلي يحدد معدل االنفاق الذي يتكون من االنفاق االستهالكي واالنفاق االستثماري‬
‫‪- 6‬دالة الطلب(االنفاق) االستهالكي تتحدد ا‪-‬بحجم الدخل ب‪ -‬الميل الحدي لالستهالك وهو ثابت في االجل‬
‫القصير‬

‫‪-7‬دالة االستثماراو اسـتمالة االسـتثماروالتي تحـدد االسـتثمار في االقتصـادتتوقف على ا‪ -‬الكفايـه الحديـه‬
‫لالستثمار ب‪-‬سعر الفائده ‪,‬ودالة االستثمارهي الكون غير المستقر في الطلب الكلي‬
‫‪- 8‬الكفايه الحديه لراس المال وهي متقلبه تتاثر بتوقعات التفاؤل والتشاؤم لنشاط االعمال تتحدد ب‪:‬‬
‫ْا ‪-‬العائدات المنتظره على االصول الراسماليه ب‪-‬سعر الفائده او تكاليف االحالل الخاصه بهذه االصول‬
‫‪-9‬سعر الفائــده وهي ظــاهره مســتقره نســبيا في االجــل القصــير يتوقـف على‪ :‬ا ‪ -‬دالـة التفضــيل النقــدي‬
‫ب ‪ -‬كمية النقود او عرض النقد ينظم بواسطة السلطه‬ ‫وتتحدد بدافع المعامالت واالحتياط والمضاربه‬
‫النقديه‬
‫‪- 10‬االنفاق االستثماري المحدد الرئيسي لمستوى التوظف ويتوقف على الفرق بين الكفايه الحديه لراس‬
‫المال وسعر الفائده وكلما كان الفرق كبير كان حجم االستثمار كبير والعكس وبما ان سعر الفائده مستقر‬
‫فان عدم استقرار دالة االستثمار هوبسبب عدم استقرارالكفايه الحديه لراس المال‬
‫‪-11‬لزيادة النــاتج والتوظــف في االقتصــاد يجب زيــادة الطلب الفعــال من خالل زيــادة االنفــاق االســتثماري‬
‫بــالحجم الــذي يمالء الفجــوه بين الــدخل واالســتهالك والــتي تتزايــد كلمــا زاد الــدخل واي نقص في الطلب‬
‫االستثماري يترتب عليه بطاله بقدر النقص وعليه فان العامل االساسي في نظرية التوظف هو االستثمار‬
‫♣ ولكينـــــــــــــز اسهامـــــــــــــــــات اخرى وهي‪-:‬‬
‫‪- 1‬فرضية الكساد والتي بنيت على ان الكفايه الحديه لراس المال ظاهره غير مستقره في االجل القصير‬
‫وتؤدي الى تقلبات في االستثمارات الخاصه في الدول الراسماليه نتيجة اتجاهها المنظم نحو االنخفاض‬
‫كلما زاد رصيد السلع الر اسماليه مما تسبب الركود مع مرور الزمن في الدول الغنيه لوصولها الى‬
‫مستويات عاليه من التصنيع (عندها الكفايه الحديه لراس المال تصل الى الصفر)والى حاله مستعصيه‬
‫من الركود والبطاله واتساع الفجوه بين االنتاج الفعلي واالنتاج الممكن والفجوه بين االستهالك والدخل‬
‫كلما زاد الدخل بسبب ان العوامل التي تؤثر في الكفايه الحديــه لـراس المــال اصــبحت تعمــل بــالعكس فتقــع‬
‫االزمه وسبب الركود عند كينزهو نقص الطلب الفعال على السلع االستهالكيه لعدم قدرة العمال على شراء‬
‫االنتــاج المعــروض في الســوق النخفــاض القــوه الشــرائيه لهم ويمكن زيــادة الطلب عن بزيــادة االنفــاق‬
‫الحكومي ‪,‬وتبدا االزمه باختناقات االنتاجيه في احد القطاعات وتنتقـل الى بـاقي القطاعـات والعناصـر الـتي‬
‫تؤثر في الطلب هي(الكفايه الحديه لراس المال وســعر الفائــده والميــل الححــدي لالســتهالك ) وهي نفســها‬
‫المؤثره في االزمه‬
 ‫‪95‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪-2‬في النظريــه العامــه للقيم فــان الســعريتحدد بــالعرض والطلب وان انتــاج التــوازن يتحقــق عنــد تســاوي‬
‫التكلفه الحديه مع االيراد الحدي واالسعار ترتفع بسبب ارتفاع تكاليف االنتاج والتوظف في االجل القصير‬
‫‪-3‬التغير في كمية النقود تؤثر على الطلب االستثماري عن طريق التغيرات في ســعر الفائــده والــتي تــؤدي‬
‫الى تغير التوظف واالنتاج من خالل تاثيرها على تكاليف االنتاج ثم تؤثر على االسعار وعلى قيمة النقود‬
‫اي ان كمية النقود تؤثر على سعر الفائده‬
‫‪-4‬ان الزياده في عرض النقود تكون تضخميه في حالة وصول االقتصــاد الى التوظــف الكامــل وان تضــخم‬
‫جذب الطلب في ظــروف البطالــه يكــون في حالــة الكســاد لــذلك اقــترح سياســة النقــد الــرخيص للتغلب على‬
‫الكساد‬
‫‪-5‬التوازن يتحقق دون التوظف الكامل وهو الوضع الطبيعي والتوظف الكامل هوحاله شاذه‬
‫‪- 6‬دعى كينز الصالح النظام الراسمالي القائم على سياسة دعه يعمل دعه يمروالمنافسه التامه الكالسيكيه‬
‫‪-7‬دعى الى التــدخل الحكــومي لتحقيــق الموائمــه االقتصــاديه ومعالجــة الكســاد والبطالــه اقــترح راســماليه‬
‫موجهه بدل من الراسماليه الخالصه التي تتصف بالحريه الكامله‬
‫‪-8‬رفض فكرة الميزانيه المتوازنه مؤكدا انه يمكن ان تكون غير متوازنه في ظل اقتصاد كلي متوازن‬
‫‪-9‬ادخل كينز العامل الداخلي المتمثل باالنفاق الحكومي والضرائب والعامــل الخــارجي المتمثــل بالصــادرات‬
‫واالســتيرادات لدالــة الــدخل القــومي الــتي كــانت تقتصــر على االســتهالك واالســتثمار على اســاس تســاوي‬
‫االدخار واالستثمار فاصبحت تسمى بالمتطابقه الكينزيه‬

‫ثالثا‪:‬التـــــــــــــــــــــوازن العـــــــــــــــــــــام عند كينــــــــــــــز النموذج الكامل‬

‫‪r‬‬ ‫‪A‬‬ ‫‪G‬‬ ‫‪6‬‬
‫‪MS‬‬
‫‪r0‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪5‬‬
‫‪r1‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪2 3 Ms0‬‬
‫‪I‬‬ ‫‪Ms1‬‬
‫‪I‬‬ ‫‪M‬‬ ‫‪7‬‬
‫‪y‬‬ ‫‪I0‬‬ ‫‪I1‬‬ ‫‪Mt0 r(Md) Mt1‬‬
‫‪B‬‬ ‫‪S‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪C‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪py‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪P‬‬
‫‪Y1‬‬ ‫‪Y1‬‬ ‫‪P0y0‬‬
‫‪Y0‬‬ ‫‪Y0‬‬ ‫‪P1y1‬‬

‫‪S s0 s1‬‬ ‫‪N‬‬ ‫‪N0 N1‬‬ ‫‪Mt1 Mt0 M‬‬

‫‪W‬‬ ‫‪w‬‬
‫‪w/p‬‬ ‫‪D‬‬ ‫‪wE‬‬ ‫‪P‬‬ ‫‪p‬‬
‫‪w/p0‬‬ ‫‪w0‬‬
‫‪w/p1‬‬ ‫‪w1‬‬
‫‪ND‬‬
‫‪MPL‬‬
‫‪p‬‬ ‫‪P0‬‬ ‫‪N‬‬ ‫‪P1‬‬ ‫‪N0 N1‬‬

‫يتكون شكل التوازن العام عند كينز من سبعة اجزاء‪-:‬‬

 ‫‪96‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪-1‬الجزء‪ A‬يمثل االستثمار المستقل ‪ I0‬داله في سعر الفائده ‪ r0‬وبما ان‪ s0=I0‬في حالة التوازن فان‬
‫‪-2‬الجــزء ‪ B‬والــذي يمثــل العالقــه بين الــدخل‪ y‬واالدخــار‪ s‬فيتحــدد مســتوى االدخارالمســاوي لالســتثمار‬
‫‪ s0=I0‬وبداللة دالة االدخار يتحدد الدخل وبمعرفة مستوى الدخل يتحدد مستوى العماله ‪N0‬‬
‫‪-3‬الجزء‪ C‬يمثل العالقه بين الدخل‪Y‬او االنتاج‪ Y‬ومسوى العماله‪ N‬بداللة دالة االنتاج حيث يتحدد مستوى‬
‫العماله ‪ N0‬ومستوى الدخل او الناتج ‪Y0‬‬
‫‪-4‬الجزء ‪ D‬يمثل دالة الطلب على العمـل المتمثلـه بخـط االنتاجيـه الحديـه للعمـل ‪ MPL‬حيث يتحـدد االجـر‬
‫الحقيقي عند ‪ W/P0‬بمعرفة مستوى العماله ‪ N0‬وخط الطلب على العمل‪MPL‬‬
‫‪-5‬الجزء ‪ E‬يمثل العالقه بين االجر النقدي‪W‬واالسعار‪ P‬وهي ليست عالقه داليــه بــل تمثــل البســط والمقــام‬
‫لالجر الحقيقي ‪ W/P‬والذي تحدد في الجزء ‪ D‬سابقا عنــد مســتوى ‪ W/P0‬فلــو فرضــنا ان االجرالنقــدي‬
‫محدد نتيجة لتفاوض نقابات العمال مع رجال االعمال اي‪ W0=W‬عندها يتحدد مســتوى االســعار‪ P0‬ولكن‬
‫هذا المستوى يجب ان يتوافق مع ‪ P0Y0‬في الجزء ‪F‬‬
‫‪-6‬الجزء ‪ F‬يمثل العالقه بين حجم بين حجم الدخل الحقيقي ‪ PY‬مع عرض النقد بعــد معرفـة ســرعة تــداول‬
‫النقود وعادات الدفع تتحدد كمية النقود الالزمه لتداول الدخل القومي النقدي ‪Mt0‬‬
‫‪-7‬الجزء ‪ G‬يوضح توزيع كمية النقود الموجوده في االقتصاد والــتي تحــددها الســلطات النقديــه بين النقــود‬
‫المخصصه الغراض المبادله‪ Mt‬والنقود المطلوبه الغـراض المضـاربه‪( Ms‬رسـم معكـوس)من االعلى الى‬
‫االسفل وهو داله في سعر الفائده ‪ r0‬والذي يتوافق مع مستوى سعر الفائــده‪ r0‬في الجــزء‪ A‬فيكــون الطلب‬
‫الكلي على النقود يمثل من المسافه ‪3-1‬على الرســم والطلب على النقــود لغــرض المضــاربه‪ MS0‬المســافه‬
‫من ‪ 4-5‬على الرسـم والطلب على النقـود لغـرض المعـامالت المسـافه من ‪ 2-1‬على الرسـم والمسـافه من‬
‫‪ 7-6‬تمثل العرض الكلي للنقود‪,‬والطلب على النقود لغرض المبادله ‪ Mt1 - Mt0‬في الجـزء ‪ G‬يجب ان‬
‫يساوي‪ Mt0 - Mt1‬في الجزء‪ F‬ويساوي ‪ p1p0‬في الجزء ‪ E‬ليتحقق التوازن في جميع االسواق‬

‫المبحث الثالث‪ :‬االنتقـــــــــــــــــــــادات التي وجهت الى النظريه الكينزيــــــــــــــــه‬

‫وجهت انتقادات كثيره للنظريه الكينزيه (نعرض ما يمكن منها) وهي تمثل النظريــات الــتي جــاءت‬
‫بعد‬
‫كينز ‪ ,‬منتقده لكينز‪ ,‬وعلى الشكل التالي‪-:‬‬
‫اوال‪:‬االنتقادات التي وجهت الى دالة االستــــــــــــــــــــــــــهالك‪-:‬‬
‫‪-1‬على اثر قانون كينز النفسي فان الزيادات المتتاليه بالدخل تذهب الى االستهالك واالدخار(على الــرغم من‬
‫كينز يعتبر االدخار رذيله) نظرا لوصول االفراد لالشباع من االستهالك فتذهب الزيـاده الى االدخارممـا يوقـع‬
‫االقتصاد في لغز االدخار فيقل الطلب كما اوضحه كوزنتس‬
‫‪-2‬نظرية كينز لالجل القصركما افترضها وهي بالفعل التصلح لالجل الطويل‬
‫‪-3‬يعتمد االستهالك عند كينزعلى الدخل الجاري بينما توصل بعض العلماء الى ان‪-:‬‬
‫ا‪-‬االستهالك يعتمد على الدخل النسبي عند ديوزنبري‬
‫ب‪-‬االستهالك يعتمد على الدخل الدائم عند فريدمان‬
‫ج‪-‬االستهالك يعتمد على الدخل والثروه عند مودجلياني‬
‫‪-4‬توصــل كيــنز الى دالــه واحــده لالســتهالك وهي دالــه متناســبه مــع الــدخل بينمــا كــوزنتس وجــد دالــتين‬
‫لالستهالك (متناسبه مع الدخل وغير متناسبه)‬
‫‪-5‬كينزوصل الى ان االستهالك يتزايد بنسب ثابته مع الدخل بينمــا وصــل مــالثوس الى ان االســتهالك يــتزاد‬
‫بنسبه اكبر من نسبة الزياده بالدخل‬
‫‪- 6‬ربط كينز االستهالك بالدخل الجاري بينما ربط مارشال االستهالك بعدد العمال وارتفاع وانخفاض االجــور‬
‫ونسبة استخدام العنصر االنتاجي وانتاجيته الحديه والعوائد ومن ثم بتوزيع الدخل‬
‫‪-7‬الميل الحدي والمتوسط يتجهان الى االنخفاض مع نمو الدخل عند كينزولكن‪,‬‬
 ‫‪97‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫ا‪-‬الميل الحدي لالستهالك الينخفض مع نمو الدخل حسب دراسة لمجموعه من العلماء ومنهم كوزنتس‬
‫عن طريق السالسل الزمنيه‬
‫ب‪-‬الميل الحدي اقل من الميل المتوسط كما يراه سمث (واالستهالك)ودالة االستهالك ترتفع الى اعلى بغض‬
‫النظر عن مستوى الدخل‬
‫‪- 8‬يرى كينز ان المستهلك يعود على نفس استهالكه السابق في حالة انخفاض دخله ولكن كوزنتس يشير‬
‫الى ان المستهلك قد يتعود على نمط من االستهالك اليمكنه التنازل عنه فيلجْا الى االقتراض او بيع االصــول‬
‫اواالستعانه بمدخرات سابقه‬
‫‪-9‬عند كينز دالة االستهالك تناسبيه في االجل القصــير بينمــا توصــل ديــوزنري وفريــدمان انهــا تناســبيه في‬
‫االجل الطويل ويعتمد االستهالك على توقعات االفراد للتغير في دخولهم في االجل الطويل‬

‫ثانيا‪ :‬االنتقادات التي وجهت الى دالة االستثــــــــــــــــــــــــــمار‬

‫‪-1‬يرى سولنير ان هناك صعوبات في فكـرة الكفايـه الحديـه لـراس المـال وسـعر الفائـده الـتي يعتمـد عليهـا‬
‫االستثمار عند كينزوهي‪-:‬‬
‫ا‪-‬لم تتضمن النظريه هيكل كلي لتوزيع عناصر االنتاج وتقييم مساهماتها‬
‫ب‪-‬لم تتضمن النظريه التعديالت الممكنه في حالة المنافسه الغير كامله النها تفترض المنافسه التامه‬
‫ج‪-‬افترض ان االستثمار يعتمد على الكفايه الحديه لراس المال وسعر الفائده النه افترض ان االجور‬
‫مساويه لالنتاجيه واذا اسقطنا االفتراض االخيرتصبح االجور عامل اكثر اهميه في االستثمار‬
‫د‪-‬اسند الكفايه الحديه لراس المال لالقتصاد ككل(تحليل كلي) ولكنها ضمن التحليل الجزئي الذي يشير الى‬
‫تقرير الغالت المنتظره من االصول الراسماليه المستثمره في قطاعات معينه وليس االقتصاد ككل‬
‫‪- 2‬فات كينز ان سعر الفائده يتوقف على التوقعات اكثر من توقف الكفايه الحديه لراس المال على التوقعات‬
‫مما جعله ينظر اللى الكفايه الحديه لراس المال على انها ظاهره ديناميكيه بينما راس المال ظاهره ساكنه‬
‫‪-3‬لم توضح اثر التغيرات التكنولوجيه مثْال هي تمثل قيدْا على االستثمارات في الدول الغنيه‬
‫‪-4‬هذه النظريه لم تضع داله للطلب االستثماري الكلي ولم توضح مايلي‪-:‬‬
‫ا‪-‬التغيرات في انتاجية راس المال اذاما تغيرت كمية راس المال‬

‫ب‪-‬التغيرات في انتاجية راس المال اذا ما تغير مقدار العمل مثال زيادته كمْا ونوعْا‬
‫ت‪-‬التغيرات في انتاجية راس المال اذا ما تغيرت الموارد الطبيعيه المنتجه والتي اكتشفت حديثْا‬
‫ث‪-‬التغيرات في راس المال اذا ما حدث تقدم تكنولوجي ترتب عليه استخدام طرق حديثه في االنتاج‬
‫ج‪-‬اليوجد تحليل للوفورات الخارجيه والداخليه والتي لها اثر في شكل دالة الطلب االستثماري‬
‫الوفورات الخارجيه‪:‬وهي توفر مزايا(منافع) لالخرين دون تقديم مقابل مثال اقامة جامعه اودائره اومدارس‬
‫معمل في المنطقه يتم تبليط الشوارع للمواصالت وتمد شبكه الكهرباء والماء واالنترنيت وكافة‬ ‫او‬
‫االتصاالت والحمايه االمنيه والسوق لسكان المنطقه دون تقديم مقابل منهم‬
‫الوفــورات الداخليــه‪:‬وتحــدث عنــد انخفــاض تكلفــة االنتــاج امــا نتيجــة التنــوع الكمي او الحجم او التطــور‬
‫التكنولوجي‬
‫ح‪-‬لم توضح العوامل التي تحدد انتاجية راس المال‬
‫خ‪-‬اعطى كيــــنز معــــاني كثــــيره للكفايــــه الحديــــه لــــراس المــــال ولم تكن هنــــاك فكــــره ثابتــــه لهــــا‬
‫…‪ -5 .‬اشــاركينز الى دور نقابــات العمــال القويــه في تحديــد االجــور ولكن وجودهــا قويــه يجعلهــا‬
‫تعارض تطبيق‬
‫المخترعات التكنولوجيه الحديثه خوفْا من البطاله اضافة الى وجود االحتكارات في تحديد السعرواالجر‬
‫‪- 6‬التغيرات التكنولوجيه تحقق اقتصاد في استخدام راس المال والعمل مما يؤثر على الكفايه الحديه لراس‬
‫المال‬
‫‪-7‬حققت دول الشرق النامي مستوى متقدم من التنميــه ممــا قلص من فــرص االســتثمارات الغربيــه وخفض‬
‫حجم اسواقها واثر الكفايه الحديه لراس المال‬
‫‪-8‬انخفاض الميل الحدي لالستهالك مــع زيــادة الــدخل في الــدول الغربيــه ادى الى انخفــاض الطلب وبالتــالي‬
‫انخفــاض االربــاح المتوقعــه من االصـول الراســماليه ثم انخفــاض الكفــاءه الحديــه لـراس المــال مــع اشــتداد‬
 ‫‪98‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫المنافسه على عوامل االنتاج واالتجاهات التضخميه ادى الى ارتفــاع تكــاليف االنتــاج(العــرض) ثم انخفــاض‬
‫الكفاءه الحديه لراس المال‬

‫ثالثا‪:‬االنتقادات التي وجهت الى تســـــــــــاوي االدخـــار مع االستثــــــــمار‬

‫‪- 1‬من المدرسه السويديه كل من(ميرال‪,‬اولن لندربك‪,‬ولينال)ان تساويهما وتعريفهما بالمعنى المتوقع وليس‬
‫كما عرفهما كينز بالمعنى المحقق‬
‫‪-2‬روبرتسون ادخل فترة تاخير(قدرها يوم واحد)بين كسب الدخل وانفاقه وانفاق جــزء من هــذا الــدخل على‬
‫االستهالك فاالدخارهوالفرق بين دخل االمس واالنفاق االستهالكي لهذا اليوم بينما استخدم كينزلتحليل‬
‫التــوازن ويعــرف االدخــارعلى اســاس انــه الــدخل الجــاري(بنفس الفــتره الزمنيــه)مطروحـْا منــه االســتهالك‬
‫الجاري‪,‬االدخارعند روبرنسون اقـل من االدخـار عنـد كيـنز طالمـا ان دخـل االمس كـان اقـل من دخـل اليـوم‬
‫وعليه ليس من الضروري ان يتساوي االستثمار واالدخار على الرغم من ان روبرنســون عــرف االســتثمار‬
‫نفس تعريف كينز(انه االنفاق على السلع الراسماليه خالل فتره معينه) باالضــافه الى ان صــيغة روبرنســون‬
‫صيغه ديناميكيه بينما صيغة كينز ساكنه‬
‫‪-3‬يعتــبر كيــنز االدخــار رذيلــه النــه الينمي االقتصــاد ولكنــه يعتمــد عليــه في تكــوين راس المــال وعرضــه‬
‫واستثماره‬
‫‪- 4‬يقر كينزعدم تساوي االدخار واالستثمار لوجود ا‪-‬االكتناز ب‪-‬اختالف قرارات المدخرين والمستثمرين‬
‫ت‪-‬المستثمرين ليس هم نفسهم المدخرين ‪,‬ورغم ذلك يعتمد كيــنز في كــل تحليلــه على تســاوي االدخــار مــع‬
‫االستثمار‬

‫رابعــا‪:‬االنتقــادات الــتي وجهت الى نظريــه ســعر الفائـــــــــــده او التفضــيل النقــدي‬

‫اوتفضيل السيوله‬
‫‪-1‬انتقد هانسن كينزحول التفضيل النقــدي بــدافع المعــامالت واالحتيــاط كالهمــا دالــه في الــدخل فال نســتطيع‬
‫معرفتهما اال اذا عرفنا الدخل ولكي نعرف الدخل يجب معرفة االستثمار ولكي نعرف االســتثمار يجب معرفــة‬
‫سعر الفائده وعليه كل االنتقادات التي وجهها كينز للكالسيك تنطبق عليه واعتبر هانســن ان كــل من نظريــة‬
‫االرصده المعده لالقراض ونظرية التفضيل النقدي اذا ما جمعناهما نحصل على نظريه مناسبه لسعر الفائده‬
‫‪-2‬هزليت انتقد كينز بما يلي‪-:‬‬
‫ا‪-‬اهمل العوامل الحقيقيه في تحديد سعرالفائده مثل(االنتاجيه والتفضيل الزمني)واعتبرها ظاهره نقديه فقط‬
‫ب‪-‬اهمل عامل االدخار عندما اعتبر الفائده هي مكافْاه نتيجة للتضحيه بالسيوله بينما(جاكوب فينر) اكد انه‬

‫بدون االدخارلن يكون هناك سيوله للتنازل عنها فسعر الفائده هوعائد االدخاربدون سيوله فال يمكن اهمال‬
‫االدخار وان تفضيل السيوله يسبب وصول سعر الفائده الى اقل مستوى‬
‫ت‪-‬فكرة التفضيل النقدي غامضه ومحيره فمثال لوان شخصا احتفظ بنقوده على شكل وديعه الجل ما فانه‬
‫سيحصل على فائده وسيوله في نفس الوقت بينما كينز يفصل بينهما فاذا احتفظ بالسيوله اليحصل على‬
‫فائده وبالعكس‬
‫‪-3‬الرغبه في السيوله عامـل مهم في تحديـد سـعر الفائـدهوان دافـع الطلب على النقـود ليس فقـط(المعمالت‬
‫واالحتياط والمضاربه) انما هناك دوافع كثيره لم يذكرها كينز‬
‫‪- 4‬يرى كينز ان سعر الفائده مستقل عن طلب االرصده النقديه لالستثمار والن طلب راس المــال يعتمــد على‬
‫االنتاجيه الحديه لراس المال فهذا اليعــني ان ســعر الفائــده يتحــدد مســتقال عن الكفايــه الحديــه لــراس المــال‬
‫اوطلب االرصده لالستثمار‬
‫‪-5‬نظرية كينز لالجل القصيروال تســتطيع ان تشــرح ســعر الفائــده في االجــل الطويــل رغم اهميتــه الســتثمار‬
‫راس المال‬
 ‫‪99‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪-6‬سعر الفائده عنـد كيـنزهي ظـاهره نقديـه تتحـدد بـالعرض والطلب النقـدي ولم يحـدد العوامـل الـتي تحـدد‬
‫العرض والطلب النقدي والتي هي عوامل حقيقيـه اي ان سـعر الفائـده تتحـدد بالعوامـل الحقيقيـه (االنتاجيـه‬
‫واالدخار) والعوامل النقديه(بكمية النقود وتفضيل السيوله)‬

‫خامسا‪:‬االنتقادات التي وجهت الى الصياغه الجديده لنظرية كمية النقود‬

‫واالسعار‬
‫‪-1‬لم توضح لماذا ترتفع االسعار حتى قبــل الوصــول الى التوظــف الكامــل وخصوصــا في حالــة التضــخم في‬
‫الدول الناميه‬
‫‪-2‬كثرة التبريرات في صياغة النظريه تجعل فائدتها محل شك‬
‫‪-3‬لم تعطي النظريه شرحا كامال للمشكله االقتصاديه‬
‫‪-4‬قياس مسـتوى االسعارالخاصـه بوحـدات االسـتهالك اي تضـع مقيـاس لقيمـة النقـود لالسـتهالك فقـط اي‬
‫التقيس القوه الشرائيه بالمعنى الحقيقي‬
‫‪-5‬صيغة المعادله التْاخذ بنظر االعتبار المعادالت الصناعيه وال الماليه انما فقط االستهالكيه‬
‫‪-6‬تفــترض ان االفــراد يحتفظــون بــالنقود الغــراض االســتهالك ولكن يمكن ان يحتفظــوا بــالنقود الغــراض‬
‫شخصيه او للتجاره ومجموعـه كبـيره من الـدوافع خصوصـًا انـه وضـع ذلـك في نظريـة الطلب على النقـود‬
‫بثالث دوافع‬
‫‪- 7‬استخدام (لفظ الودائع النقديه) والتي تتعدد اغراضهامثل ادخاريه اوودائــع االعمــال وغيرهــا بينمــا يعنيــه‬
‫كينز في صيغته هو ودائع دخليه لغرض االستهالك‬
‫‪-8‬يقر كينز بْانـه التوجــد عالقـه متناســبه بين كميــة النقــود والمســتوى العــام لالســعارفي االجــل القصــيرمع‬
‫افتراضه ثبات مستوى الناتج والتوظف و توجد تلك العالقه في االجل الطويل ولكن مستوى الناتج والتوظف‬
‫غير ثابتين في االجل القصير وهما محل تغي‬

‫سادسا‪:‬االنتقادات التي وجهت الى االنفــــــــــــــــاق الحكومي‬

‫‪-1‬صعوبة التنبْابتوقيت حدوث الكساد وانتهائــه لكي تعــود المشــاريع الخاصــه لفعاليتهــا وتتوقــف المشــاريع‬
‫العامه واالمر اكثر تعقيدا اذا كانت المشاريع العامه ناجحه‬
‫‪- 2‬فد اليكون ممكن تنفيذ المشاريع العامه لمنع حدوث الكساد السباب تشريعيه اؤ سياسيه اوغير ذلك‬
‫‪-3‬قد التتوافق بعض المشاريع العامه مع مرحلة الكساد وربما تؤدي الى التضخم‬
‫‪-4‬اذا مولت المشاريع العامه من خالل االقتراض العــام ســتؤدي الى عـبئ الـدين العــام على االقتصــاد وعلى‬
‫االجيال القادمه‬
‫‪-5‬االنفاق التعويضي الجديد المؤقت له ْا ثرعلى رفع مستوى النشاط االقتصادي بينما نظرية المضــاعف لهــا‬
‫ْا ثر على توليد الدخل فقط في حالة استمرار االنفاق‬
‫‪- 6‬كل االنتقادات التي وجهت في حالة زيادة التمويل التعويضي عن طرق زيادة الضرائب تنطبق هنا‬
‫‪-7‬االقتراض العام واالصدار النقدي اذا لم يخضع الى مراقبه فسْايؤدي الى تْاكــل النمواالقتصــادي واالصــول‬
‫الماليه والنقديه وانخفاض قيمة النقود وارتفاع االسعار‬

‫سابعا‪:‬االنتقادات التي وجهت الى نظرية المضــــــــــــــاعف‬

‫‪-1‬المضاعف يتطلب وقت لكي يظهر ْاثره فهناك فتره تْاخير بين استالم الدخل وبين االنفاق على االستهالك‬
‫‪-2‬يرى كوردن يجب استخدام الميـل الحـدي لالنفـاق بـدل من الميـل الحـدي لالسـتهالك لكي نْاخـذ باالعتبـار‬
‫االثار‬
‫المترتبه على الزياده االوليه في االستثمار على كل من(االستهالك واالستثمار الخاص واالنفاق‬
‫الحكومي) وليس فقط االستهالك وفي اقتصاد حركي يصعب وجـود ميـل حـدي لالنفـاق ثـابت وخصوصـًا في‬
‫فترة الدوره االقتصاديه يصعب تجميع تلك المتغيرات‬
‫‪-3‬تْاخذ نظرية المضاعف ْا ثر االستهالك التابع على الدخل فقط وتهمل ْاثــره على االســتثمار التــابع وبالتــالي‬
‫تهمل العالقه بين الطلب على السلع الراسماليه المشتق من الطلب على السلع االستهالكيه‬
 ‫‪100‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪-4‬صيغة مضاعف االستثمار هي صيغه ساكنه غير مالئمه للعــالم الحــركي فال يوجــد هنــاك تحليــل للتسلســل‬
‫الواقعي لالحداث واللفترات التْاخير فقط تولد الدخل في نقطة توازن معينه الى نقطة توازن اخرى‬
‫‪-5‬يرى هابرلر ان نظرية المضاعف عباره عن مجموعة مشاهدات غــير مفصــله للعالقــه بين الميــل الحــدي‬
‫لالستهالك والمضاعف فهي ليست دراسه ميدانيــه لتوضــيح الحيــاة الواقعيــه انمــا هي مجــرد عالقــه جبريــه‬
‫عقيمه التوجد حقائق تؤيدها‬
‫‪- 6‬افترض كينز وجود عالقه خطيه بين االستهالك الكلي والدخل الكلي وان الميل الحدي لالستهالك اكبر من‬
‫الصفر واصغر من الواحد والدراسات اثبتت ان هناك عالقه معقده بينهما قد تجعلها غير خطيــه واالســتهالك‬
‫ليس داله(يعتمد) فقط الدخل والميل الحدي لالستهالك ليس ثابتًا‬
‫‪-7‬يرى هزليت ان فكرة المضاعف(غريبه وخرافه) والتوجد عالقه ميكانيكيه مسبقه بين االســتثمار والــدخل‬
‫وفكرة المضاعف انما هي لعبه نظريه القيمه لها‬

‫ثامنًا‪:‬هناك انتقادات اخـــــــــــــــــــرى وجهت للنظرية الكينزيه وهي‪-:‬‬

‫‪- 1‬هي نظريه مخصصه القتصادات الكساد وليس النواع اخرى من االقتصادات واللحل المشاكل االقتصاديه‬
‫‪-2‬افترض كينز عوامل التنميه ثابته بينما التنميه تحتاج الى عوامــل ديناميكيــه غــير ثابتــه الحــداث تغــيرات‬
‫كميه ونوعيه في االقتصاد والهيكل االجتماعي‬
‫‪-3‬نظريـة كيـنز سـاكنه قصـيرة االجـل بينمـا تتطلب عمليـة حـل مشـكلة البطالـه المزمنـه والمسـتتره وحـتى‬
‫الدوريه ‪,‬نظريه ديناميكيه طويلة االجل اذن هي ليست عامه‬
‫‪-4‬هي تشير الى واحده من االختناقات وهي قصور الطلب الفعال دون ان توضح كيفية العالج‬
‫‪-5‬لم تعطي النظريه الكينزيه اهميه للتنميــه والمعالجــة جميــع انــواع التخلــف االقتصــادي القصــير والطويــل‬
‫االجل‬
‫‪-6‬نظرية كينز هي نظرية انفاق التصلح للدول الناميه النها تحتاج الى تكوين راس مــالي من االدخــارات اي‬
‫ادخار اكبر بدل من انفاق اكبر‬
‫‪- 7‬رغم انه اضاف عامل داخلي وعامل خارجي اال ان كل تحليله لدالة الطلب يقتصرعلى الداله الكالسيكيه‬
‫‪-8‬يثبت كينز ان االستثمار اليساوي االدخار اال انه يحتم التوازن بشرطه بتوظيف كافة االدخــارات المتولــده‬
‫من تشغيل االستثماراي تساوي االدخار مع االستثمار وهذا تناقض‬
‫‪- 9‬يذكر ان النقود اصبح لها قيمه وتطلب الغراض عده ولكنه يؤمن بقانون ساي الذي ينتهي الى ان النقود‬
‫ليس لها قيمه‬
‫‪-10‬يفترض كينزسيادة المنافسه التامه في اقتصاد يسعى المنظمون فيه الى تحقيــق اقصــى ربح معــنى هــذا‬
‫انه يتجاهل االحتكار وْاثره على اداء االقتصاد القومي‬
‫‪-11‬افترض كينز اقتصاد مغلق اي التوجد تجــاره خارجيــه في الــوقت الــذي يضــيف العامــل الخــارجي لدالــة‬
‫الدخل القومي وهذا تناقض‬
‫‪- 12‬افترض ان المشروعات متكامله اي ان المشروع يقوم بكافة العمليات االنتاجيه من انتاج المواد االوليه‬
‫وحـــتى تجـــارة التجزئـــه وهـــذا ايضـــًا افـــتراض متنـــاقض فهـــو اشـــار الى انـــواع مختلفـــه من راس‬
‫المال(زراعي‪,‬صناعي‪,‬تجاري‪....‬الخ) واغفل التخصص وغيرها‬
‫‪-13‬يفترض ان وحدات العمــل متجانســه بمعــنى انهــا متســاويه في الكفــاءه والفعاليــه ومن المفــروض انهــا‬
‫مختلفه ومتباينه‬

‫‪-14‬افترض ان عنصر العمل هو العنصر الوحيد المتغير وهذا غير واقعي فتطــور االقتصــاد وتعقيــد العمليــه‬
‫االنتاجيه يفترض وجود اكثر من عنصر متغير‬
‫‪- 15‬يفترض كينز ان معدالت االجور النقديه واالسعار ثابته اي قيمة النقود التتغيروالواقع يشير الى تغيرهــا‬
‫جميعا‬

‫س‪:‬اجمع من كافة االنتقادات التي وجهت الى النظريه الكينزيه فقــط فيمـا يخص اهم‬
‫االفتراضات‪.‬‬
 ‫‪101‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫ج‪-1:‬افترض كينز نظريته لالجل القصير وهي بالفعل التصلح لالجل الطويل‬
‫‪-2‬لم تتضمن النظريه التعديالت الممكنه في حالـة المنافسـه الغـير كاملـه النـه يفـترض المنافسـه التامـه في‬
‫اقتصــاد يســعى المنظمــون فيــه الى تحقيــق اقصــى ربح معــنى هــذا انــه يتجاهــل االحتكــار واثــره على اداء‬
‫االقتتصاد القومي‬
‫‪-3‬افــترض ان االســتثمار يعتمــد على الكفايــه الحديــه لــراس المــال وســعر الفائــده النــه افــترض ان االجــور‬
‫مساويه لالنتاجيه واذا اسقطنا االفتراض االخير تصبح االجورعامل اكثر اهميه في االستثمار‬
‫‪-4‬يفترض كينز ان االفراد يحتفظون بالنقود الغراض االســتهالك ولكن يمكن ان يحتفظــو بــالنقود الغــراض‬
‫شخصيه اوللتجاره فهناك مجموعه كبيره من الدوافع خصوصا انه وضع ذلك في نظريــة الطلب على النقــود‬
‫وحددها بثالث دوافع‬
‫‪- 5‬افترض كينز وجود عالقه خطيه بين االستهالك الكلي والدخل الكلي وان الميل الحدي لالستهالك اكبر من‬
‫الصفر واصغر من واحد والدراسـات اثبتت ان هنـاك عالقـه معقـده بينهمـا وقـد تجعلهـا غـير خطيـه كمـا ان‬
‫االستهالك كداله اليعتمد فقط على الدخل وان الميل الحدي لالستهالك ليس ثابتا كما يرى كينز‬
‫‪ -6‬افترض كينز عوامل التنميه ثابته بينما التنميه تحتاج الى عوامل ديناميكيــه غــير ثابتــه الحــداث تغــيرات‬
‫كميه ونوعيه في االقتصاد والهيكل االجتماعي‬
‫‪-7‬افترض كينز اقتصاد مغلق اي التوجد تجاره خارجيه في الوقت نفســه يضــيف العامــل الخــارجي الى دالـة‬
‫الدخل القومي وهذا تناقض كما يضيف الحكومه الى الداله بينما يعتمد في كل تحليله على الداله الكالسيكيه‬
‫‪-8‬افترض ان المشروعات متكامله اي ان المشروع يقوم بكافة العمليات االنتاجيه من انتــاج المــواد االوليــه‬
‫وحـــتى تجـــارة التجزئـــه وهـــذ ايضـــا افـــتراض متنـــاقض فهـــو اشـــار الى انـــواع مختلفـــه من راس‬
‫المال(زراعي ‪,‬صناعي‪.....‬الخ) واغفل التخصص وتقسيم العمل وغيرها‬
‫‪ -9‬يفترض ان وحــدات العمــل متجانســه بمعــنى انهــا متســاويه في الكفــاءه والفعاليــه ومن المفــروض انهــا‬
‫مختلفه‬
‫‪-10‬افترض ان عنصر العمل هو العنصر الوحيد المتغير وهذا غير واقعي فتطــور االقتصــاد وتعقيــد العمليــه‬
‫االنتاجيه يفترض وجود اكثر من عنصر متغير‬
‫‪ -11‬يفتر كينز ان معدالت االجور النقديه واالسعار ثابتــه وقيمــة النقــود التتغــير والواقـع يشــير الى تغيرهـا‬
‫جميعا‬

‫الفصـــــــــــــــــــــــــــــــل التاســــــــــــــــــــع‬
‫الــــتــــــوازن الـــــكــــــلـــــــي (النظريه الحديثه في سعر الفائده)‪:‬‬
‫س‪:‬في سوق الســلع والخــدمات وســوق النقــود عـانت النظريــه الكالســيكيه والكينزيــه من االنقســام بين‬
‫االجزاء الحقيقيه واالجزاء النقديه‬
 ‫‪102‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫ج‪ -1♣ :‬النظريه الكالسكيه ترى ان سعر الفائده يتحددعن طريق تقاطع منحـنى االدخـار مـع االسـتثمار‬
‫ولكن االدخاريعتمد على الدخل ولمعرفة الدخل يجب معرفة االستثمار الذي يعتمد على ســعر الفائــده اذن‬
‫النظريه الكالسيكيه تدور في حلقه مفرغه‬
‫‪- 2‬النظريه الكالسيكيه تعاني من االنقسام بين االجزاء الحقيقيه(سلع وخدمات) واالجزاء النقديه‬
‫الن سعر الفائده يحدد عن طريق القوى الحقيقيه في السوق (االدخارواالستثمار)كما ان عرض النقد‬
‫في غياب الطلب على النقود(الن النقود ليس لها قيمه)حسب النظريه الكميه يؤثر بصوره مباشره على‬
‫االسعار‬
‫♣‪- 1‬النظريه الكينزيه ايضا عانت من االنقسام بين االجزاء الحقيقيه والنقديه فهي تعتبر سعر الفائده‬
‫ظــاهره نقديــه نظــرا العتمــاده على عـرض النقــد والطلب عليــه بينمــا االســتثمار واالدخــار يحــددان‬
‫المستوى التوازني للدخل‬
‫‪- 2‬النظريه الكينزيه ترى ان الطلب على النقودمع عرض النقود يحددان سعر الفائده اذا تمكنا من‬
‫معرفة‬
‫مستوى الدخل ولكن الــدخل يعتمــد على االســتثمار واالســتثمار يعتمــد على ســعر الفائــده اذن النظريــه‬
‫الكينزيه تدور في حلقه مفرغه‬
‫( هكس –هانسن (‪))1‬‬ ‫التوازن الكلي‬
‫بعد ان حددنا حصول التوازن في كل من سوق السلع والخدمات وسوق النقود في النظريه الكالســيكيه‬
‫والكينزيه االان هــذاالنوع من التحليــل الجــزئي اذاكــان يالئم االمــد القصــير فال يالئم االمــد الطويــل فهــو‬
‫يعاني من قصورامكانية التعديالت االقتصاديه الحاصله نتيجة تداخل سوق الســلع والخــدمات مــع ســوق‬
‫النقود ولذلك نستعمل تحليل (هكس وهانسن)(لجمع نظرية االرصده النقديــه المعــده لالقــراض لويكســل‬
‫الكالسيكيه ونظرية تفضيل السيوله لكينزلجمع العوامــل النقديــه مــع الحقيقيــه) لتحليــل كيــف يــؤثر كــل‬
‫‪-1‬التحليــل االقتصــادي ‪ -2‬الرســوم‬ ‫سوق على الســوق االخــر ونســتخدم ثالث انــواع من التحليــل‪-:‬‬
‫البانيه ‪ -3‬التحليل الرياضي‬
‫اوًال ‪ ///‬التحليل االقتصادي ‪:‬‬
‫الطلب‬ ‫الدخل‬ ‫االستثمار‬ ‫سعر الفائدة‬ ‫في سوق النقود عرض النقود‬
‫االســتثمار فيزيــل‬ ‫سعر الفائدة(بمقدار التضخم)‬ ‫على النقود لغرض المعامالت(تضخم)‬
‫جزء من الزيادة في الدخل واالستثمار المبدئية‪(,‬اثرفيشــر) ويتم ذلــك بفعــل بعض القــوى التلقائيــة الــتي‬
‫نادى بها الكالسيك‬
‫اما اذا غابت القوى التلقائية فأن الزيادة في االستثمار والدخل سوف تستمر ويحصل التضخم‬
‫الطلب على النقود‬ ‫الدخل‬ ‫االستثمار‬ ‫في سوق السلع والخدمات حدوث أختراع معين‬
‫ًا‬
‫االستثمار ليزيل جزء من الزيادة المبدئية في االستثمار‬ ‫سعر الفائدة‬ ‫لغرض المعامالت‬
‫ويتم ذلك بفعل القوى التلقائية التي نادى بها الكالسيك وهذا هو رأي المدرسه الكالسيكيه المحدثه‬
‫ثانيا‪ :‬الرسم البياني‬
‫‪:‬‬ ‫التوازن في سوق السلع والخدمات وسوق النقود‪IS -- LM‬‬
‫‪ :IS‬سوق السلع والخدمات حيث ‪ :I‬االستثمار ‪ :S‬االدخار ‪ :LM‬سوق النقود حيث ‪ :L‬السيوله)‪:M‬النقود‬
‫التوازن مفهوم ساكن يحدث في نقطه واحده في لحظه واحده من الزمن قبلها وبعدها يكون‬
‫االقتصاد في حالة ْاختالل‬
‫اوال‪:‬سوق السلع والخدمات ‪IS‬‬
‫إن تعــادل االســتثمار المخطــط مــع االدخــار المخطــط يحقــق التــوازن فاالســتثمار يعتمــد على ســعر‬
‫الفائــدةبأفتراض ثبــات العوامــل االخــرى المــؤثرة على االســتثمار واالدخــار يعتمــد على مســتوى الــدخل‬
‫الجاري بأفتراض ثبات المستوى العام لالسعار التي تحقق الشرط التالي ‪I(r)= y-c(y) :‬‬
‫(‪)1‬صقر احمد صقر يطلق عليهم الكالسيك المحدثون وسامي خليل يطلق عليهم الكنزيون المحدثون‬
‫النظريات والسياسات ص ص ‪562-561‬‬

‫‪ -1‬أشتقاق منحنى ‪Is‬‬

‫)‪I(r)=S(y‬‬ ‫‪3) S = S ( y ) )2‬‬
‫‪M+T+S‬‬ ‫منحنى االدخار‬ ‫التوازن في سوق السلع والخدمات ‪S‬‬
 ‫‪103‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪S3‬‬ ‫‪S3‬‬

‫‪S2‬‬ ‫‪S2‬‬
‫الى اليمين‬
‫‪S1‬‬ ‫‪S1‬‬

‫‪y1‬‬ ‫‪y2 y3‬‬ ‫‪y‬‬ ‫‪r‬‬ ‫‪I1‬‬ ‫‪I2‬‬ ‫‪I3 I‬‬

‫‪%r‬‬ ‫‪I =f(r) )1‬‬
‫تغير اذواق المستهلكين ‪r1‬‬ ‫اختراع ‪r1‬‬ ‫اليمين‬
‫‪r2‬‬
‫)‪I(r)=y-c(y‬‬ ‫منحــــــــــــــــــــــنى الكفــــــــــــــــــــــاءة الحديــــــــــــــــــــــة ‪r2‬‬
‫‪(4‬‬
‫‪s(y)=y-c(y) r3 r3‬‬ ‫لالستثمار‬
‫منحنى ‪Is‬‬
‫سالب الميل عالقه عكسيه بين سعر الفائده و(االستثمار والدخل)‬
‫‪y1 y2 y3‬‬ ‫‪y‬‬ ‫‪I1‬‬ ‫‪I2‬‬
‫‪I3 I+G+E‬‬
‫مالحظة ‪/‬‬
‫المربع الرابع يرسم باالخير بعد توصيل النقاط ابتداًء من المربع االول وأنتهاء بالمربع الرابع‬
‫‪-2‬خواص منحنى ‪: Is‬‬
‫‪ -1‬أن منحنى ‪ Is‬هو منحنى سالب الميل ليشير الى العالقة العكسية بين( االستثمار‬
‫والدخل) وسعر الفائدة ( هبوط سعر الفائدة يؤدي الى زيادة االستثمار ومن ثم الدخل )‬
‫‪ -2‬منحنى ‪ Is‬هو منحنى الطلب الكلي على السلع والخدمات عند االسعار المختلفة لسعر‬
‫الفائدة في حالة ثبات المستوى العام لالسعار ‪.‬‬
‫‪ -3‬شكل منحنى ‪ Is‬يأخذ شكل الدوال السابقة له اذا كان منحنى الكفاءة الحدية لالستثمار‬
‫عديم المرونة فأنه يكون عديم المرونة وهكذا ( كذلك االستثمار واالدخار ) ‪.‬‬
‫‪ -4‬أنتقال منحنى الكفاءة الحدية لالستثماربالمربع االول ( عند حدوث أختراع معين )‬
‫أو أنتقال دالة االدخار بالمربع الثالث الى االسفل ( اليمين ) وذلك عند تغير أذواق المستهلكين‬
‫سيؤدي الى أنتقال منحنى ‪ Is‬الى اليمين وبمقدار يعادل االنتقال في منحنى الكفاءة الحد ية‬
‫لالستثمار مضروبًا في قيمة المضاعف والعكس صحيح ‪.‬‬
‫‪ -5‬عند وجود االنفاق الحكومي والصادرات تضاف الى المربع االول فيصبح المحور االفقي له‬
‫(‪) E+G+I‬وعند وجود الضرائب والواردات تضاف الى المربع الثالث فيصبح المحور العمودي‬
‫له ( ‪)M + T + S‬‬
‫منحنى ‪ Is‬مشيرًا الى‪:‬‬ ‫عندئذ يصبح‬
‫التوليفات الممكنه بين مستوى الدخل وسعر الفائدة والتي عندها سيتحقق التوازن‬
‫بين الحقن الكلي والتسرب الكلي في االقتصاد وكذلك التوازن بين االدخار واالستثمار‬
‫سؤال ‪ ///‬أشتق منحنى ‪ Is‬وبين خواصه ؟‬
‫‪LM‬‬ ‫ثانيا‪ :‬سوق النقود‬
‫يحدث التوازن الكلي في سوق النقــود عنــد تعــادل الطلب الكلي على النقــود والــذي يعتمــد على مســتوى‬
‫الدخل النقــدي وســعر الفائــدة مــع عـرض النقــود الـذي يعتــبر كمتغــير خــارجي يحــدد من قبــل الســلطات‬
‫الرسمية ‪-:‬‬
‫منحنى ‪: LM‬هو يشير الى التوليفات الممكنه بين مستوى (الدخل النقدي واالستثمار) وسعر‬
‫الفائده عندما يتحقق التوازن بين الطلب الكلي على النقود وعرض النقود‬
 ‫‪104‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫الطلب الكلي للنقود‬ ‫‪-1‬اشتقاق منخنى ‪LM‬‬

‫)‪L=L1(Y)+L2(r‬‬ ‫‪L‬‬ ‫‪3)L1=L1(Y‬‬ ‫‪L)2‬‬
‫ينتقــل الى اســفل عنــد انخفــاض الطلب للمعــامالت‬ ‫الطلب الكلي على النقــود لغــرض المعــامالت‬
‫‪L3‬‬ ‫االحتيـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــاط والمضـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــابه‬
‫‪L3‬‬
‫‪L2‬‬ ‫‪L2‬‬
‫ينتقل لليمين عند زيادة عرض النقد‬
‫‪L1‬‬ ‫‪L1‬‬

‫‪Y3‬‬ ‫‪Y2‬‬ ‫‪Y1‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪L1 L2‬‬ ‫‪L3‬‬ ‫‪L2‬‬

‫للمضاربه‬
‫‪%r‬‬ ‫منطقة كالسيكيه‬ ‫‪ %r‬عديم المرونة‬
‫‪r1‬‬ ‫كل النقود للمعامالت‬ ‫‪r 1‬‬
‫عالقة طردية بين‬ ‫موجب الميل‬ ‫‪L2=L2(r) )1‬‬
‫سعر الفائده‬ ‫الطلب على النقود لغرض المضاربة‬
‫(والدخل‬
‫‪LM‬‬ ‫منحنى‪r2‬‬ ‫‪r2‬‬
‫واالستثمار)‬
‫‪r3‬‬ ‫… ‪Ms=F(Y,r) r3‬‬ ‫ينتقل لليسار‬
‫مص‪QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ‬يدة الس‪QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ‬يوله‬ ‫النه‪QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ‬ائي المرون‪QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ‬ه‬
‫كل النقود للمضاربه في المنطقه الكنزيه‬
‫‪L2‬‬ ‫‪L1‬‬ ‫‪L2‬‬ ‫‪L3‬‬ ‫‪y1‬‬ ‫‪y2‬‬ ‫‪y3‬‬ ‫‪y‬‬

‫‪ 2-‬خواص منحنى ‪: LM‬‬

‫‪ -1‬منحنى ‪ LM‬منحنى موجب الميل لوجود العالقة الطردية بين ســعر الفائــدة ومســتوى الــدخل( زيــادة‬
‫الدخل مع ثبات عرض النقود ) يــؤدي الى زيــادة الطلب على النقــود لغــرض المعــامالت يــؤدي الى‬
‫زيادة سعر الفائدة القناع االفراد بالتنازل عن السيولة ‪.‬‬
‫‪ -2‬شكل منحنى ‪ LM‬يعتمد على شكل الدوال السابقة له ( الطلب على النقود لغرض المعامالت‬
‫والمضاربة) لذلك فهو يتمتع بمرونة ال نهائية عند المستويات المنخفضة من الدخل الن الطلب‬
‫على النقود لغرض المعامالت يكون منخفض ويطلق على هذه المنطقة ( مصيدة السيولة ) أو‬
‫مصيدة كينز وفي حالة ارتفاع مستوى الدخل يكون الطلب على النقود لغرض المضاربة عديم‬
‫المرونة الن جميع النقود مخصصة للمعامالت ‪ ,‬ويطلق على هذه المنطقة بالمنطقة الكالسيكية ‪.‬‬
‫‪ -3‬زيادة عرض النقود ( انتقال منحنى عرض النقود في المربــع الثــاني او انتقــال منحــنى الطلب على‬
‫النقــود لغــرض المضــاربة الى اليســار في المربــع االول أو انخفــاض الطلب على النقــود لغــرض‬
‫المعامالت الى االسفل في المربع الثالث يؤدي الى انتقال منحنى ‪ LM‬نحو اليمين ‪.‬‬
‫مصيدة السيولة ‪ :‬هي الحالة التي يتوقع فيها االفراد أنخفاض اسعار السندات بنسبة أكبر من‬
‫انخفاض نسبة سعر الفائدة لذلك يحتفظون باالرصدة النقدية سائلة ‪ ,‬وهذا يعني ان الطلب‬
‫على النقود الغراض المضاربة يتناسب عكسيًا مع سعر الفائدة وطرديًا مع اسعار السندات‬
‫سؤال ‪ ///‬أشتق منحنى ‪ LM‬وبين خواصه ؟‬
 ‫‪105‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫الـــــتـــــــوازن الــــكــلــــــــــــــــي‬
‫اذا تقاطع منحنى ‪ IS‬الذي يمثل التوازن في سوق السلع والخدمات مع منحنى ‪ LM‬الذي يمثل التــوازن في‬
‫سوق النقود في نقطة ‪ A‬سيتحدد لنا سعر الفائدة التوازني ‪ r1‬في كال السوقين والدخل التــوازني ‪ y1‬لكال‬
‫السوقين ‪.‬‬
‫‪IS‬‬ ‫‪LM‬‬
‫‪%r‬‬
‫حالة التوازن االعتياديه‬
‫‪r1 A‬‬

‫‪y1‬‬ ‫‪y‬‬

‫الوضع االول‪ :‬التوازن في احد السـوقين(اربـع حـاالت) ‪ -1‬إذا حـدث وان كـان االقتصـاد يتـوازن عنـد‬
‫نقطة ‪ B‬فسيكون هناك توازن في سوق السلع والخدمات النها تقع على منحنى ‪ Is‬ولكن ال يوجد توازن في‬
‫سوق النقود النها ال تقع على منحنى ‪ LM‬وارتفــاع مســتوى الـدخل ســيزيد من الطلب على النقــود لغــرض‬
‫المعامالت فريتفع سعر الفائدةالى‪ r1‬القناع االفراد بالتنازل عن السيولة مما يترتب عليه انخفاض االستثمار‬
‫ومن ثم الدخل سيستمر ذلك‬
‫حتى ٌي عاد التوازن عند نقطة ‪ A‬بفعل القوى االوتوماتيكية التي نادت بها المدرسة الكالسيكية المحدثة ‪.‬‬
‫‪%LM‬‬ ‫‪r‬‬
‫‪Is‬‬

‫‪A‬‬
‫‪r1‬‬
‫‪r2‬‬ ‫‪B‬‬

‫‪y1 y2‬‬ ‫‪y‬‬

‫‪ -2‬وقوع االقتصاد عند نقطة ‪ C‬يحقق التوازن في سوق النقود النها تقع على منحنى ‪ LM‬ولكن ال يوجد‬
‫توازن في سوق السلع والخــدمات النهــا ال تقــع على منحــنى ‪ Is‬وســيكون مســتوى الــدخل مرتفــع عنــد ‪y2‬‬
‫وهــذا يزيــد من الطلب على النقــود لغــرض المعــامالت مؤدي ـًا الى ارتفــاع ســعر الفائــدة الى ‪ r2‬فينخفض‬
‫االستثمار ومن ثم الدخل ويستمر ذلك حتى ُيعاد التوازن الى نقطة ‪ A‬بفعل القوى االوتوماتيكية التي نــادت‬
‫بها المدرسة الكالسيكية المحدثة‬

‫‪%LM‬‬ ‫‪r‬‬
‫‪IS‬‬

‫‪c‬‬ ‫‪r2‬‬
‫‪A‬‬ ‫‪r1‬‬

‫‪y1‬‬ ‫‪y2‬‬ ‫‪y‬‬

 ‫‪106‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫الوضع الثاني‪:‬انتقال احد المنحنيات(اربع حاالت)‬

‫سؤال ‪ ///‬ماذا يحدث للتوازن الكلي عندما تقع نقطة التوازن ( مع الرسم ) على ‪:‬‬
‫‪ -1‬عندما ينتقل منحنى ‪ LM‬من ‪ LM1‬الى ‪ LM2‬زيادة عرض النقد او انخفاض االسعار‬
‫‪ -2‬عندما ينتقل منحنى ‪ Is‬من ‪ Is1‬الى ‪ Is2‬؟زيادة االستثمار‬
‫‪-1‬عند زيادة عــرض النقــودالحقيقي اوانخفــاض االســعار ينتقــل منحــنى ‪ LM1‬الى ‪ LM2‬فينخفض ســعر‬
‫الفائدة الى ‪ r2‬ويزداد االستثمار والــدخل بوجــود القــوى االوتوماتيكيــه وفي غيــاب القــوى االوتوماتيكيــة‬
‫فأستمرار الزيادة سيؤدي الى انتقال مســتوى الـدخل من ‪ y1‬الى ‪ y2‬عنــد ســعر الفائــدة ‪ r1‬ولكن رد فعــل‬
‫سوق السلع والخدمات على سوق النقود سيزيل جزء من الزيادة المبدئية في الدخل ويحصل التوازن الجديد‬
‫عند مستوى ‪ y3‬بفعل القوى االوتوماتيكية التي نادت بها المدرسة الكالسيكية المحدثه‬
‫‪r‬‬ ‫‪LM1 LM2‬‬ ‫‪IS‬‬

‫‪A‬‬ ‫‪B‬‬ ‫‪r1‬‬ ‫التغير في سوق النقود‬

‫‪C‬‬ ‫‪r2‬‬

‫‪y1 y3‬‬ ‫‪y2‬‬

‫‪-2‬أذا حدث وان زاد االستثمار مثًالعند حدوث أختراع معين فأن المنحنى ‪ Is1‬ينتقــل الى ‪ Is2‬وفي غيــاب‬
‫القوى االوتوماتيكية فان ‪ r1‬سيشجع المستثمرين على االستثمار ويزداد الــدخل ويــزداد الطلب على النقــود‬
‫الغراض المعامالت ويرتفع ســعر الفائــده الى ‪ r2‬و حســب القــوى االوتوماتيكيــة عن طريــق رد فعــل ســوق‬
‫النقود على سوق السلع والخدمات سيزيل جزء من الزيادة المبدئية في الدخل ويحصل التوازن عند ‪y3‬‬
‫‪%IS2‬‬ ‫‪r‬‬
‫‪Is1‬‬ ‫‪LM‬‬ ‫التغير‬
‫في سوق السلع والخدمات‬
‫‪r2‬‬ ‫͞‪A‬‬

‫‪B‬‬ ‫‪A‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪r‬‬

‫‪y1 y3 y2‬‬ ‫‪y‬‬

‫ثالثا‪ :‬التحليل الرياضي‬
‫نمــــــــــــــــــــــــــــوذج ســــــــــــــــــــــــــــاكن لقطــــــــــــــــــــــــــــاعين نقــــــــــــــــــــــــــــدي وحقيقي ‪:‬‬
‫‪-1‬‬

‫‪-2‬‬ ‫‪t‬تمثل نسبة من الضريبة التصاعدية التي تتأثر‪ :‬بالدخل‬

‫‪-3‬‬
‫‪......‬‬ ‫‪ V‬تمث‪QQQQQ‬ل نس‪QQQQQ‬بة من االس‪QQQQQ‬تثماريعتمد على س‪QQQQQ‬عر الفائ‪QQQQQ‬ده‬ ‫‪:‬‬
‫‪4 -‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪ : K‬تمثل نسبة تتأثر بالطلب على النقود لغــرض المعــامالت واالحتيــا طي‬
‫‪5‬‬
‫مرتبطه بالدخل‬
‫‪-M͞ = L0 + Ky‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪mr 6‬‬ ‫‪ : m‬تمثل نسبة تتأثر بالطلب على النقود لغرض المضاربة‬
‫عالقه طرديه‬ ‫عالقة عكسية‬ ‫تمثل نسبة االحتياطي القانوني‬
 ‫‪107‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫‪-7 MS=Md‬‬
‫͞‪-M‬‬ ‫‪Ms = 8‬‬
‫مالحظة ‪///‬‬
‫توجد عالمة ( ‪ ) -‬فوق بعض الرموز في المعادالت اعاله وتعني انها ثوابت ‪.‬‬
‫‪ : Lo‬الطلب على النقود ( جزء مستقل عن الدخل ) ‪.‬‬
‫‪ :‬أجمالي الطلب على النقود طردي مع الدخل ( معامالت وأحتياط ) ‪ + Ky‬وعكسي مع‬
‫سعر الفائدة ( مضاربة ) مع سعر الفائدة ‪. - mr‬‬
‫‪ -2‬لالنفاق الحكومي ؟‬ ‫سؤال ‪ ///‬أشتق مضاعف التوازن الكلي ‪ -1 :‬لالستثمار‬
‫سؤال ‪ ///‬أشتق قانون سعر الفائدة في سوق السلع والخدمات وسوق النقود ؟‬
‫ندخل المعادلة رقم ‪ 3‬و ‪ 2‬داخل المعادلة رقم ‪: 1‬‬

‫نعيد ترتيب المعادلة ‪:‬‬

‫ندخل المعادلة رقم ‪ 9‬و ‪ 4‬داخل المعادلة رقم ‪: 5‬‬

‫نعيد ترتيب المعادلة ‪:‬‬

‫‪ Y‬عامل مشترك و‪ 1-‬خارج القوس‬
‫‪Vr‬‬ ‫=‬ ‫‪co‬‬ ‫‪-‬‬ ‫͞‪cT‬‬ ‫‪+‬‬ ‫͞‪I‬‬ ‫‪+‬‬ ‫͞‪G‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪y‬‬ ‫‪+‬‬ ‫)‪c(1-t‬‬ ‫‪y‬‬

‫قانون سعر الفائدة في سوق السلع والخدمات‬

‫نقسم‪....‬الطرفين‪..‬على ‪ m‬بعد ترتيب المعادله‬
‫‪M͞ = LO+ Ky- mr‬‬
‫͞‪mr= Ky+LO-M‬‬
‫‪k‬‬ ‫͞‪LO−M‬‬
‫قانون سعر الفائده في سوق النقود‬ ‫‪r =m y +‬‬ ‫‪m‬‬
‫)‪------- (11‬‬
 ‫‪108‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫‪%r‬‬
‫‪IS‬‬ ‫‪LM‬‬ ‫قانون سعر الفائده في سوق النقود‬
‫‪K‬‬ ‫͞‪Lo−M‬‬
‫‪m‬‬
‫=‬ ‫‪r‬‬
‫‪m‬‬
‫‪+y‬‬ ‫في نقطة‬
‫التوازن‬
‫‪r1‬‬ ‫‪A‬‬ ‫قانون سعر الفائده في سوق السلع والخدمات‬
‫‪LM=Is‬‬ ‫توازن كلي‬ ‫في نقطة التوازن‬

‫‪y‬‬ ‫‪Y‬‬
‫بما ان سعر الفائدة في التوازن الكلي هي نقطة التقاطع (نقطة الت‪Q‬وازن ) ف‪Q‬ان الط‪Q‬رف االيمن من المعادل‪QQ‬ة ‪ 10‬يس‪QQ‬اوي الط‪Q‬رف‬
‫االيمن من المعادلة ‪ 11‬فيكون سعر الفائدة في سوق السلع والخدمات يساوي سعر الفائدة في سوق النقود في نقطة التوازن ‪.‬‬

‫͞͞‪co−cT͞͞ + IO+G‬‬ ‫‪1−C ( 1−t ) y‬‬ ‫‪K‬‬ ‫͞‪LO−M‬‬

‫=‪r‬‬ ‫‪V‬‬
‫–‬ ‫‪= m y+ m‬‬ ‫)‪----------(12‬‬
‫‪V‬‬

‫͞‪LO−M‬‬ ‫͞‪co−cT͞ + IO+G‬‬ ‫‪K‬‬ ‫)‪1−c (1−t‬‬

‫‪-‬‬ ‫‪= y+ m y‬‬
‫‪m‬‬ ‫‪V‬‬ ‫‪V‬‬

‫نقوم بتوحيد المقامات ‪:‬‬

‫͞‪1−c ( 1−t ) y + ky co−cT͞͞ + IO+G͞ −LO−M‬‬
‫=‬ ‫‪Vm‬‬
‫‪Vm‬‬
‫) ͞‪(c(1-t)y+VKy =m (co-cT͞ +Io +G͞ ) –V(Lo-M‬‬ ‫‪m-1‬‬

‫‪:‬‬ ‫وبقسمة طرفي المعادلة على ‪m‬‬

‫أيجاد قيمة المضاعف عندما يتغير االستثمار الذي يؤدي الى تغير الدخل ‪:‬‬

‫بالطرح ‪────────────────────────────────14 - 13‬‬

‫الكلي‬ ‫مضاعف التوازن الكلي لالستثمار‬

 ‫‪109‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫الجزئي‬ ‫المضاعف الجزئي اكبر من المضاعف الكلي‬

‫هذا البند يمثل رد فعل سوق السلع والخــدمات ليقلــل من الزيــادة المبدأيــة في االســتثمار والــدخل‬
‫لذلك يكون مضاعف االستثمار في التوازن الكلي أصغر من مضاعف االستثمار التــوازن الجــزئي الســتخراج‬
‫مضاعف االنفاق نعيد كتابة المعادلة رقم ‪13‬‬

‫أي تغير في االنفاق الحكومي يؤدي الى تغير في الدخل‬

‫وبعد القيام بعملية الطرح ‪:‬‬

‫مضاعف االنفاق الحكومي في حالة التوازن الكلي‬

‫هو رد فعل سوق النقود على سوق السلع والخدمات مما يؤدي الى تقليــل الزيــادة‬ ‫الن وجود البند‬
‫المبدئية في الدخل نعيد كتابة المعادلة ‪: 13‬‬

‫أي تغير في الضريبة الثابتة يؤدي الى تغير في الدخل‬

‫بالطرح ─────────────────────────────────‬
‫‪1‬‬
‫‪∆ =c∆T)- ) 1−c ( 1−t )+ VK . Y‬‬
‫‪m‬‬
‫‪−C‬‬
‫∆‪ ∆ =T) ) 1−c ( 1−t )+ VK . Y‬مضاعف الضريبه الثابته للتوازن الكلي‬
‫‪m‬‬
 ‫‪110‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫التوازن الجزئي‬

‫التوازن الكلي‬
‫س‪:‬ماهي المالحظات حول مضاعف التوازن الكلي‪.................................................. . -:‬‬
‫لمقارنة مضاعف االنفاق الحكومي في التوازن الجزئي بالمضاعف الخاص باالنفاق الحكومي للتوازن‬
‫الجزئي‬
‫‪ - 1‬الحكومي بالتوازن الكلي نجد انه في المضاعف االخير بند أضافي في المقام ‪ VK / m‬وهذا يمثل رد‬
‫فعل سوق النقود على سـوق السـلع والخـدمات او العكس سـيزيل جـزءًا من الزيـادة الحاصـلة نتيجـة زيـادة‬
‫االنفاق الحكومي اي يقلل من قيمة المضاعف خصوصًا وانه في المقام مسبوقًا بأشارة موجبة ‪.‬‬
‫الطلب على النقــود لغــرض المعــامالت مــع‬ ‫الـدخل‬ ‫االنفاق الحكومي تحت عمل المضــاعف‬
‫االستثمار‬ ‫سعر الفائدة‬ ‫‪..........‬ثبات عرض النقود‬
‫‪ -2‬قيمــة المضــاعف تتجــه‬ ‫الــدخل(المزاحمــه) ‪.‬‬
‫لالنخفاض كلما اتجهت ‪ K,V‬الى االرتفاع ‪.‬‬
‫‪ : V‬نسبة من االستثمار يعتمد على سعر الفائدة ‪.‬‬
‫‪ : K‬نسبة من الطلب على النقود يعتمد على الدخل ‪.‬‬
‫‪ -3‬قيمة المضاعف تتجه للزيادة كلما اتجهت قيمة ‪ m‬لالرتفاع ‪.‬‬
‫‪ : M‬نسبة من الطلب على النقود تعتمد على المضاربة ‪.‬‬
‫‪VK‬‬
‫يمثل رد‬ ‫‪m‬‬
‫‪-4‬في المقام ‪ C (1 – t ) – 1‬يمثل االثر الدخلي لزيادة االنفاق الحكومي بينما‬
‫فعل سوق النقود عندما تحتفظ برصيد نقدي ثابت‪M .‬‬
‫‪ -5‬مضاعف االنفاق الحكومي في التوازن الجزئي يحدث عندما يمارس البنك المركزي‬
‫سياسة نقدية توسعية او انكماشية للحفاظ على سعر الفائدة ‪ ,‬بينما مضاعف التوازن الكلي يحدث‬
‫عندما يتبع البنك المركزي سياسة تهدف الى المحافظة على عرض النقود مع السماح بتغيير سعر الفائدة‬
‫‪:‬‬ ‫فعالية السياسة المالية والنقدية‬
‫أسباب البطالة ‪:‬‬
‫المضاعف النقدي هو حقن وحيد بالرصيد النقدي ‪ ,‬أما مضاعف االنفــاق الحكــومي فهــو زيــادة مســتمرة في‬
‫االنفاق الحكومي ‪ ,‬ولما كان من الصعوبة بمكان مقارنة الرصــيد مــع التيــار ‪ ,‬اال انــه هنــاك حــاالت متطرفـة‬
‫والــتي ينخفض فيهــا احــد المضــاعفين ( النقــدي والحكــومي ) الى الصــفر عندئــذ من الممكن المقارنــة بين‬
‫‪.‬‬ ‫اوال‪ :‬عند وقوع االقتصاد في مصيدة السيولة‬ ‫الرصيد والتيار وهذه الحالة‬
‫‪LM2 LM1 LM3‬‬

‫‪%‬‬ ‫‪r‬‬ ‫∆‪y‬‬

‫‪IS2‬‬ ‫المضاعف النقدي = ──── = صفر‬
‫‪IS1‬‬ ‫∆‪M‬‬
‫‪1‬‬
‫مضاعف االنفاق الحكومي = ───────‬
‫‪C(1–t)–1‬‬
‫‪r‬‬

‫‪Y1 Y2‬‬ ‫‪Y‬‬

‫في هذه الحالة تكون السياسة النقدية اي تغيــير عــرض النقــود ال أثــر لــه والمضــاعف النقــدي يبلــغ‬ ‫‪-1‬‬
‫صفر بينما السياسة المالية تبلغ أقصى فعاليتها لنقل مستوى الدخل من ‪ y1‬الى ‪y2‬‬
 ‫‪111‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫عندما يكون االستثمار عديم المرونة بالنسبة لســعر الفائــدة يكــون منحــنى ‪ Is‬عــديم المرونــة ايضـًا‬ ‫‪-2‬‬
‫ويتخذ شكًال عموديًا‬

‫‪r%‬‬ ‫‪LM2 LM1 LM3‬‬

‫‪y‬‬ ‫∆‪Is1 Is2‬‬
‫المضاعف النقدي = ──── = صفر‬
‫∆‪M‬‬
‫∆ ‪y‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪r2‬‬
‫‪r1‬‬ ‫= ────────‬ ‫=‬ ‫مضاعف االنفاق الحكومي‬
‫)‪C(1–t‬‬ ‫‪∆G‬‬ ‫‪r3 – 1‬‬

‫‪y1 y2 Y‬‬
‫السياسة النقدية ال تؤدي الى انتقال مســتوى الــدخل وانمــا الى تغيــير ســعر الفائــدة فقــط الــذي ال يــؤثر على‬
‫االستثمار النه عديم المرونة لذلك يكون المضــاعف النقــدي مســاويًا للصــفر ‪ ,‬بينمــا السياســة الماليــة تبلــغ‬
‫اقصى فعاليتها في نقل مستوى الدخل من ‪ y1‬الى ‪y1 .LM‬‬
‫‪%r‬‬ ‫ثانيا‪ :‬عند وقوع االقتصاد في المنطقة الكالسيكية ‪IS2 :‬‬
‫‪r2‬‬ ‫‪IS1‬‬ ‫‪B‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫∆‬
‫‪r1‬‬ ‫‪A‬‬ ‫مضاعف االنفاق الحكومي = ──── = صفر‬
‫‪∆ G‬‬
‫∆‪y‬‬ ‫‪1‬‬
‫المضاعف النقدي = ─── = ────‬
‫‪K‬‬ ‫‪∆M‬‬

‫‪Y1‬‬ ‫‪Y‬‬

‫يختفي‬
‫‪ LM‬عديم المرونة في المنطقة الكالسيكية ‪:‬‬
‫‪ ‬ال توجد نقود للمضاربة لذلك ‪ = V‬صفر ‪.‬‬
‫‪ ‬ال توجد نقود لالستثمار بسبب أرتفاع سعر الفائدة لذلك ‪ = M‬صفر ‪.‬‬
‫‪ ‬زيادة االنفاق الحكومي دون ضرائب لن يزيد االستثمار فيبقى الدخل كما هو في ‪. y1‬‬

‫من المضاعف النقدي ؟‬ ‫س‪ /‬أختفاء‬

‫واالرصــدة‬ ‫لعــدم وجــود أرصــدة نقديــة لغــرض المضــاربة يختفي المقــدار‬ ‫أ‪-‬‬
‫النقدية جميعها هنا لغرض المعامالت ‪.‬‬
‫أرتفاع سعر الفائدة لن يؤدي الى توفير أرصدة نقدية الن جميع النقــود مخصصــه‬ ‫ب‪-‬‬
‫للمعامالت الن زيادة االنفاق االحكومي يعوق حصول زيــادة مماثلــة في الضــرائب‬
‫ستؤدي الى ارتفاع سعر الفائدة بقــدر كــافي لتخفيض االنفــاق االســتثماري بكميــة‬
‫معادلة للزيادة في االنفاق الحكومي بحيث يبقى الدخل على ما هو عليه ‪.‬‬
 ‫‪112‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫بمقدار‬ ‫‪T‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫مع انخفاض حصيلة‬ ‫‪I‬‬ ‫‪r‬‬ ‫‪L1‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫معناه‪G‬‬
‫الزياده في االنفاق الحكومي وهذا ما يسمى (بالمزاحمه) لذلك يبقى الدخل في مكانه اليتغير‬
‫وأشارت الدراسات الى عــدم وجــود هــذه الحــاالت المتطرفــة الن الطلب على النقــود حســاس بالنســبة لســعر‬
‫الفائدة وان كان أقل مما ال نهاية كما ان الطلب االستثماري ذو مرونة عالية بالنسبة لسعر الفائــدة وان كــان‬
‫اقل من‬
‫الواحد‪.‬أذن الحكومة تستطيع التأثير على النشاط االقتصادي عن طريق السياسة المالية والنقدية ‪.‬‬

‫الفصـــــــــــــــــــــــــــــــــــــل العاشـــــــــــــــــــر‬
‫مرونة االجور واالسعاروالتضخم والتنميه والدورات االقتصاديه‬
‫المبحث االول‪ :‬مرونة االسعار واالجور ومستوى التوظف ‪:‬‬
‫لحد الوقت الحاضر افترضنا وجود طاقـة معطلـة في االقتصـاد بحيث ان كـل زيـادة في الطلب الكلي يسـتطيع‬
‫االنتاج ان يستجيب لها دون ان ينعكس على االسعار ‪ ,‬ولكن عند الوصول الى مستوى التوظف الكامــل فــان‬
‫كل زيادة في الطلب الكلي سوف تنعكس على االسعار ‪.‬‬
‫والمدرسة الكالسيكية المحدثة قد حــاولت ان تشــرح كيــف تعمــل القــوى التلقائيــة الـتي نــادى بهــا الكالســيك‬
‫العادة التوازن اذا ما أختــل هــذا التــوازن وكيــف تســتجيب كًال من االســعار واالجــور تبعـًا لظــروف العــرض‬
‫والطلب في االسواق المختلفــة ثم نوضــح الحقـًا أوجــه النقص والقصــور لهــذا التحليــل وكيــف تعمــل القــوى‬
‫التلقائية على تخفيف آثار عدم التوازن بحيث يحصل التوازن ولكن دون مستوى االستخدام الشامل ‪.‬‬
‫اوال ‪:‬مرونة االجور واالسعار ومستوى التوظف (بيجو وباتكن)‪:‬‬
‫إن شــــــــــــــــــرط التــــــــــــــــــوازن في ســــــــــــــــــوق النقــــــــــــــــــود هــــــــــــــــــو‪ Ms=Md‬اي‬
‫الطلب على‬
‫النقود لغرض المضاربة ‪ +‬الطلب على النقود لغرض المعامالت =عرض النقد‬
‫واذا كان الطلب الكلي على النقودهو(‪L=L1(P.Q)+L2(r‬‬
‫ولما كان من الصعوبة بمكان التمييز بين أرصدة المعامالت ( االحتياط والمضاربة ) لذلك نســتطيع ان نقــول‬
‫ان الطلب على النقود هو حصيلة لهذه المتغيرات ‪ L = L ( P , Q , r ) :‬شرط التوازن في سوق النقود‬
‫)‪Ms = L (P , Q , r‬‬
‫‪Ms‬‬
‫ومن االفضل النظر الى النقود على انه طلب على كمية معينــة من القــوة الشــرائية ‪ p‬اذا اردنــا ان نأخــذ‬
‫بنظر االعتبار ارتفاع وانخفاض المستوى العام لالسعار ‪ ,‬وتتم زيادة هذه القــوة الشــرائية عن طريــق زيــادة‬
‫العرض النقدي الحقيقي أو تخفيض االسعار و عند زيادة هذه القوة الشرائية فان منحــنى ‪ LM‬ســينتقل الى‬
‫اليمين وفي الحالة المعاكسة ينتقل الى اليسار وعند أنتقال منحنى ‪ LM‬يتطلب ذلك توليفة جديدة من الناتج‬
‫القومي وسعر الفائدة ‪ ,‬ومن المالحظ اننا نستخدم ‪ Q‬بدل ‪ y‬على افتراض ان ‪ Q‬هي كمية معينة من السلع‬
‫والخدمات اذا تغيرت احدى هذه السلع فان جميع السلع ستتغير وبنفس النسبة ‪.‬‬
‫ســؤال ‪ /‬بين رأي المدرســة الكالســيكية المحدثــة عنــد تــوفر مرونــة االســعارواالجور ( ارتفــاع االســعار أو‬
‫انخفاضها ) عند وجود بطالة ؟‬
‫‪r%‬‬ ‫‪Is LM2 LM1‬‬

‫القيمه الحقيقيه لالجر‬ ‫‪B‬‬ ‫‪r2‬‬

‫القوه الشرائيه لالجر النقدي(الكالسيك المحدثه)‬ ‫‪A‬‬ ‫‪r1‬‬
‫‪w‬‬ ‫‪w‬‬
‫‪P1 P2‬‬ ‫‪w‬‬
‫) ‪y( Q‬‬ ‫‪P‬‬
 ‫‪113‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪Nd‬‬ ‫‪Q1‬‬ ‫‪Q2‬‬

‫‪ B – A‬بطالة‬ ‫‪L2‬‬ ‫‪B B‬‬

‫‪A‬‬ ‫‪L1‬‬ ‫‪A‬‬

‫‪Ns‬‬ ‫)‪Q=f(L,K,T‬‬
‫عدد العمال‬ ‫‪L‬‬
‫مستوى التوظف (كمية العمل المعروضه ‪.‬الوهم النقدي )عند الكالسيك القدامى‬
‫الوهم النقدي‪:‬هو معدل االجر االسمي (عدد الدنانير التي يحصل عليها العامل بالساعه)والذي تْاثر به الكالسيك بينما‬
‫القوه الشرائيه لهذا االجر (االجر الحقيقي)هي كمية السلع والخدمات التي يحصلون عليها باالجر النقدي أي اعتماد‬
‫الكميه المعروضه من العمل بدل معدل االجر الحقيقي‪.‬‬

‫تقاطع منحنى ‪ LM‬مع منحنى ‪ Is‬يحدد لنا سعر الفائــدة التــوازني ‪ r1‬وكميــة االنتــاج التوازنيــة ‪ Q1‬أو‬
‫عن طريق دالة االنتـاج في البلـد سـنجد ان العمالـة الالزمـة لتحقيـق هـذا االنتـاج هـو ‪ L1‬وسـيكون االجـر‬
‫التوازني المتحقق من تقاطع منحنى عرض العمل مع منحنى الطلب على العمل هو ‪ w / P1‬وعند ارتفاع‬
‫االسعار في البلد فان القوة الشرائية للنقود الموجودة ‪ Ms / P‬ســوف تنخفض وســينحرف منحــنى ‪LM1‬‬
‫الى اليسار اي الى ‪ LM2‬وسيتحدد سعر فائدة أعلى هو ‪ r2‬مؤديًا الى انخفاض االســتثمار والنــاتج الى‬
‫‪ Q2‬وستنخفض العمالة الى ‪ L2‬وينخفض االجر الى ‪ w / P2‬مسببًا وجود بطالة قدرها ‪ AB‬وسيتنافس‬
‫العمال للحصول على عمل كما ان انخفاض االجر سيشجع ارباب العمل على زيادة العمالة فتزداد العمالة من‬
‫‪ L2‬الى ‪. L1‬‬
‫وسيزداد الناتج من ‪ Q2‬الى ‪ Q1‬ويزداد المعروض السلعي فتنخفض االســعار للســلع والخــدمات وتــزداد‬
‫القوة الشرائية للنقود الموجودة مؤدية الى انحراف منحنى ‪ LM2‬الى ‪ LM1‬وسيعاد التــوازن مــرة ثانيــة‬
‫بفضل مرونة االسعار واالجور وعن طريق ميكانيكية السوق‬
‫الواقع العملي ‪:‬‬
‫هذا التحليل قاصر حاليا بسبب عدم وجود مرونـة االجـور نتيجـة لتـدخل نقابـات العمـال في منح االجـور من‬
‫االنخفاض وكذلك عدم وجود مرونة لالسعار بسبب وجود االحتكار أو تدخل الدولة في تحديد االسعار ‪.‬‬
‫ثانيا‪ :‬أثـــــر بـــيـــكـــو ‪:‬‬
‫يعتقد البعض مثل ‪ . Pigou A.C‬وهو أول من أشار الى أثر بيكو بأنه طريقة من الطرق لتحقيق التوظف‬
‫الكامــل بــأفتراض وجــود مرونــة االجــور واالســعار عنــدما يقــع االقتصــاد في مصــيدة الســيولة أو المنطقــة‬
‫الكالسيكية أو انخفاض مرونة االستثمار بالنسبة لسعر الفائدة وبأختصار ( ان انخفاض االسعار سيؤدي الى‬
‫زيادة القيمة الحقيقية للنقود والثروة الموجودة لدى االفراد فيشعرون بأنهم اصبحوا أكثر ثراءًا فيزيــدوا من‬
‫أنفاقهم االستهالكي وأدخاراتهم والنتيجة حدوث توسع في االقتصاد ) ‪.‬‬
‫والمشــكلة هنــا ان انخفــاض االســعار ســوف تزيــد من القيمــة الحقيقيــةالموا ل الــدائنين بــاثر ايجــابي بينمــا‬
‫تزيدالقيمة الحقيقية لديون المدينيين باثرسلبي(الرتفاع القيمه الحقيقيه للنقود) وسيختفي أثر بيجــو في هــذه‬
‫الحالة ولكن هناك جزء من الرصيد النقدي وحقوق الدين ال تقابلها التزامــات على وحــدات االنفــاق االخــرى‬
‫وتنشأ هذه الحالة عندما تفوق المبالغ التي تنفقها الحكومة لشراء السلع والخــدمات على أيراداتهــا وإعطــاء‬
‫التحويالت على البضائع التي تستلمها الدولة على شكل ضرائب اي عنــدما يكــون هنــاك عجــز في الميزانيــة‬
‫وهذا ما يسمى بصافي الحقــوق أتجــاه الحكومــة ‪ ,‬وينشــأ هــذا االثــر بغض النظــر عن الطريقــة الــتي تتبعهــا‬
‫الحكومة لتمويل العجز في الميزانية كذلك ينشأ هذا االثــر لــو قــامت الحكومــة بــبيع الســندات الى المصــارف‬
‫مقابل فتح اعتمادات لدى المصارف للحكومـة لشـراء السـلع والخـدمات فـان االفـراد سيحصـلون على كميـة‬
‫أضافية من النقود دون أن يقابل ذلك التزام بتسديد هذه الكمية اتجاه البنوك ‪ ,‬كذلك لو قامت الحكومة بطبع‬
‫نقود جديدة لسد العجز في الميزانية او سحب نقود من االرصدة التي لديها فهنا ايضا سيحصــل االفــراد على‬
‫نقود دون‬
‫االلتزام بتسديد هذه النقود وهذا يعني ان العجز في الميزانيـة الحكوميـة سـيؤدي الى زيـادة صـافي الحقـوق‬
‫اتجاه الحكومة والعكس صــحيح ‪ ,‬والقــوة الشــرائية لصــافي الحقــوق اتجــاه الحكومــة ســتزداد مــع انخفــاض‬
‫االسعار والعكس صحيح‬
 ‫‪114‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫االنتقادات الموجهة ألثر بيجو وصافي الحقوق للحكومة ‪:‬‬
‫‪ -1‬االهمية الفعلية لهذا االثر لم يتم التأكد منها لحد االن ‪.‬‬
‫‪ -2‬الكيفية التي يعمل بها رصيد صافي الحقوق أتجاه الحكومة يعاني من بعض الصعوبات المنطقية‬
‫ا‪-‬توقعات االفراد نحو االسعار باالنخفاض عادًة تحدث أيام الركود االقتصادي وينظر اليها كفترة مؤقتــة‬
‫ســتزول وبعــدها ســتأتي فــترة االنتعــاش لــذلك فهم ال يعيــدون النظــر في ثــروتهم ويغــيرون أنفــاقهم‬
‫االستهالكي‬
‫ب‪-‬المشكالت المترتبة على الطبيعيــة المزدوجــة للقــروض كحــق للــدائن والــتزام على المــدين ‪ ,‬ال يمكن‬
‫التغلب عليها بأفتراض تعادل االثر االيجابي للدائن مع االثر السلبي للمدين ‪.‬‬
‫فالرصيد الخاص بصافي الحقــوق تجــاه الحكومــة يمكن زيادتــه عن طريــق العجــز في الميزانيــة أو‬
‫انخفاض االسعار والطريقة االخيرة اسـلم خصوصـًا في أوقـات السـلم االعتياديـة حـتى يـؤثر على قـرار‬
‫االفراد بزيادة االستهالك فاذا وجد هذا االثر فان مرونة االجور واالسعار ستحقق التوظــف الكامــل حــتى‬
‫عندما يقع االقتصــاد في فجــوة الســيولة او المنطقــة الكالســيكية او انخفــاض مرونــة االســتثمار لســعر‬
‫الفائدة‬

‫مرونة االجور واالسعاروالمشاكل المتولده عنها‪:‬‬

‫بالرغم من ان توفر مرونة االجور واالسعار ستعيد االقتصـاد نحـو التـوازن بواسـطة القـوى التلقائيـة اال ان‬
‫تحقيق ذلك يتطلب وقتًا طويًال تكون خالل هذا الوقت البطالة قد تركت آثار اجتماعية وسياسية مهمة لــذلك‬
‫يجب ان تتدخل الحكومة عن طريق السياسة المالية والنقدية ومن المشاكل المتولــدة لهــذه المدرســة هي مــا‬
‫يلي ‪-:‬‬
‫ًا‬ ‫ًا‬
‫‪ -1‬اذا تحقق أثر بيجو وهذا يتطلب انخفاض كبير في االجور النقدية لتحقيق التوظف الكامل‬
‫‪ -2‬الحقائق تثبت ان االستثمار هو ليس عديم المرونة لسعر الفائــدة وان كــانت المرونــة اقــل من واحــد‬
‫صحيح‬
‫‪ -3‬ال توجد دالئل كبيرة حول تحقق أثر بيجو وتأثيرة على االنفاق االستهالكي ‪.‬‬
‫‪ -4‬ال يوجد أتفاق كامل بين االقتصاديين حول فعالية القوى التلقائية لتحقيق التوازن ‪.‬‬
‫‪ -5‬حتى في حالة انخفاض الدخل وثبات سعر الفائدة فاذا الطلب على النقود لغرض المعامالت في حالــة‬
‫بقاء الرصيد النقــدي ثابتـًا فمن غــير المؤكــد ان ينخفض الطلب على النقــود لغــرض المعــامالت مــع‬
‫انخفاض وسعر الفائدة ‪.‬‬
‫‪ -6‬عوامل االستقرار االوتوماتيكية ال تستطيع منع التقلبات االقتصادية وانما التخفيف منها حتى عنــدما‬
‫ينخفض االنفاق االستهالكي ‪.‬‬
‫‪ -7‬القوى االوتوماتيكية في عملها هي احــدى الطــرق لتحقيــق التــوازن والطــرق االخــرى هي السياســة‬
‫المالية والنقدية ‪.‬‬
‫س‪:‬متى يختفي اثر بيجو؟ج‪:‬عند تساوي االثر االيجابي للدائن مع االثر السلبي للمدين‬
‫س‪:‬وفق اثر بيجو‪ ,‬كيف يؤدي العجز بالموازنه العامه الى زيادة صافي الحقوق ا تجاه الحكومه؟‬
‫ج‪ :‬عجز الموازنه العامه يعني ان المبالغ التي تنفقها الحكومه تفوق ايراداتها فتغطي العجز من‪-:‬‬
‫‪- 1‬اعطاء التحويالت على البضائع التي تستلمها الحكومه على شكل ضرائب اوتخفيض ضريبي‬
‫‪-2‬لو قامت الحكومه بيع السندات الى المصارف مقابل فتح اعتم‪QQ‬ادات ل‪QQ‬دى المص‪QQ‬ارف الحكومي‪QQ‬ه لش‪QQ‬راء‬
‫السلع والخدمات فان االفراد سيحصلون على كميه ْاض‪QQ‬افيه من النق‪QQ‬ود دون ان يقاب‪QQ‬ل ذل‪QQ‬ك أي ال‪QQ‬تزام بتس‪QQ‬ديد‬
‫هذه النقود الى المصارف‬
‫‪-3‬لو قامت الحكومه بطبع نقود جديده لسد العجز‬
‫‪-4‬لو قامت الحكومه بسحب نقود من االرصده التي لديها فْان االفراد سيحصلون على نقود دون االلتزام‬
‫بتسديدهذه النقود‬
‫‪ -5‬انخفاض االسعار نتيجة لزياده القوه الشرائيه للنقود االفرادسيشعرون انهم اكثر ثراء وهو افضل‬
‫اقتصاديا الرتفاع قيمة العمله‬
‫ثالثا‪:‬االسعار‬
 ‫‪115‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫تقسم االسعارعمومًا الى اسعارالسلع والخدمات واسعار الفائده واسعار الصر‬
‫‪-1‬اسعار السلع والخدمات‬
‫السعر هو ثمن اوقيمة مبادلة سلعه او خدمه بالنقوداو بما يعادلها من سلعه او خدمه ‪ .‬والسعر يلعب‬
‫دور في ‪-:‬‬
‫ا‪-‬تخصيص الموارد أي توزيعها بين االستخدامات المختلف (توزيع عناصر االنتاج بين القطاعات)‬
‫ب‪-‬توزيع الدخل أي يحدد السوق السعرحيث ان جهاز االثمان يحدد اسعار عناصر االنتاج أي‬
‫عوائدها و تكاليفها مما يعيد توزيع الدخل حسب ملكية عناصر االنتاج‬
‫اوال‪:‬قياس المستوى العام لالسعار او الــرقم القياســي الســعار المســتهلك او التضــخم وهومتوســط مناســيب‬
‫=‪=N‬عدد السلع‬ ‫االسعار‬
‫‪P1‬‬
‫∑‬ ‫‪P1‬‬ ‫‪1‬‬
‫الرقم القياسي لالسعار=‬ ‫=‬ ‫‪X100‬‬ ‫‪OR‬‬ ‫‪P 0 X100‬‬ ‫∑‬
‫‪P0 N‬‬
‫‪N‬‬
‫سنه المقارنه‬
‫‪100X‬‬
‫سنه اال ساس‬
‫ثانيــــــــــــــــا‪:‬معامــــــــــــــــل االنكمــــــــــــــــاش الضــــــــــــــــمني او مثبــــــــــــــــط النــــــــــــــــاتج=‬
‫¿‬
‫¿ الناتج المحلياال جمالي باال سعارالثايته ¿ الحقيقي الناتج المحلي اال جماليباال سعارالجاريه ¿ النقدي ‪100X‬‬

‫س‪:‬لماذا يستخدم مثبط الناتج؟‬

‫ج‪:‬الستبعاد اثر التغيرات باالسعار الجاريه على النــاتج وهــو عــام النــه يســتند الى المســتوى العــام لالســعار‬
‫وهو عباره عن متوسط منسوب االسعار‬
‫الناتج باالسعار الثابته(الحقيقي)‪:‬قيــاس المتغــيرات باالســتناد الى قــوه شــلرائيه نقديــه ثابتــه باختيــار احــدى‬
‫السنوات وغالبا تكون السنه االولى ومقارنــة جميــع الســنوات المــراد مقارنتهــا بهــا الســتبعاد اثــر الالســعار‬
‫الجاريه عن النتائج‬
‫الناتج القومي اال جماليالنقدي‬
‫‪100X‬‬ ‫الناتج القومي الحقيقي= الرقم القياسي لال سعار‬
‫الدخلالقومي لسنه معينه‬ ‫المستوى العام لال سعار‬
‫عدد السكان لنفس السنه‬
‫اما متوسط دخل الفرد=‬ ‫‪100‬‬
‫ثالثا‪:‬القوه الشرائيه للنقود=‬
‫مستوىاال سعارفي سنه المقارنه ‪ −‬مستواها في سنه اال ساس‬
‫‪X 100‬‬ ‫مستوى اال سعارفي سنه اال ساس‬ ‫رابعا‪:‬معدل التضخم =‬
‫‪M1‬‬
‫الفجوه التضخميه او االنكماشيه من من خالل عرض النقد= ‪X∆Y M1 - Y ∆=J‬‬
‫‪ = J‬الفجوه التضخميه او االنكماشيه‪= ∆,M1‬التغير في عرض النقــد بــالمفهوم الضــيق‪=∆Y ,‬التغــير في النــاتج المحلي‬
‫االجمالي باالسعار الثابته‬

‫‪-2‬اسعار الفائده‬
‫وقد تحدثنا عن اسعار الفائده على مر الفصول السابقه بقي ان نعرف ‪-:‬‬ ‫سبق‬
‫ا‪ -‬اختالف اسعار الفائده‬
‫‪-1‬اختالف المكافئه على الخطر الذي يصيب راس المال المقرض‬
‫‪-2‬المكافئه على التكاليف الناجمه عن عملية االقراض‬
‫‪-3‬اختالف السياسات النقديه حسب اهدافها‬
‫‪-4‬اختالف انواع االصول( االصول السائله فائدتها اعلى)‬
‫ب ‪ -‬سعر الفائده االسمي وسعر الفائده الحقيقي‬
‫‪-1‬سعر الفائده االسمي ‪:‬هو السعر الذي يدفع على النقود المستثمره تقاس بمقياس نقدي‬
‫‪-2‬سعرالفائده الحقيقي‪ :‬وهو السعر الذي يحسب على اساس سعر الفائده االسمي ناقصا معدل التضخم‬
 ‫‪116‬‬ ‫منى يونس حسين‬
‫‪3‬‬
‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪.‬‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪ -3‬أثر فيشر‪ :‬فيشر (أمريكي عمل مدرس في جامعة ييل)‬
‫وهو عندما يكون معدل التضخم المتوقع مساوي لمعدل التضخم الفعلي وسعر الفائده الحقيقي ثابت‬
‫ويتغير معدل التضخم فأن سعر الفائده االسمي يتغير بمقدار التغير في معدل التضخم ‪.‬‬
‫سعر الفائده االسمي = سعر الفائده الحقيقي ‪ +‬معدل التضخم‬
‫وهذا يعني ‪:‬‬
‫سعر الفائده لوجود‬ ‫أسعار السندات‬ ‫( شراء السندات‬ ‫زيادة عرض النقد‬
‫الطلب على‬ ‫الدخل‬ ‫العالقه العكسيه بين سعر السند وسعر الفائده ) االستثمار‬
‫النقود لغرض‬
‫سعر الفائده بمقدار معدل التضخم ‪.‬‬ ‫المعامالت (تضخم ارتفاع باالسعار)‬

‫ج‪ -‬نظرية سعر الفائده في النظام االشتراكي (ماركس)‬

‫‪- 1‬ان الفائده هي جزاء(نصيب) الراسمال النقدي وليس راسمال المنتج‬
‫‪-2‬هي اذا واحده من فئات التوزيع‬
‫‪- 3‬ان معدل الفائده يحدد وفق العرض والطلب لراسمال النقدي بين المدينين والمستدينين وتعتبر‬
‫النظريه‪ ,‬الطلب النقدي ‪-:‬هو الحاجه االجتماعيه الى كميه معينه من النقد(محدده مسبقا)بشرط اعادة‬
‫االنتاج الموسع‪ ,‬والعرض النقدي يتكيف مع هذا الطلب‬
‫‪- 4‬ان معدل الفائده هو غير محدد ويمكن ان ينوجد في اي نقطه في مجال ما بين مستوى منخفض(معدل‬
‫الصفر) ومستوى مرتفع(معدل يساوي مستوى الربح)‬

‫االنتقادات الموجهه لهذه النظريه‬

‫‪-1‬لم توضح هذه النظريه اية قوه حقيقيه تحدد العرض والطلب‬
‫‪-2‬معدل الفائده اليمكن ان يكون معدوما بحيث بصل الى الصفر الن ذلك يعني عدم وجود مدينين‬
‫‪-3‬واليمكن لمعدل الفائده ان يرتفع بحيث يتساوى مع معدل الربح الن ذالك يؤدي الى توقف المنتجين‬
‫عن االنتاج و عن االقتراض‬
‫‪- 4‬الطلب النقدي محدد مسبقا وفق الحاجه الى اعادة االنتاج الموسع ومعنى هذا ان العمليات االنتاجيه‬
‫واالسعارمحدد بشكل مستقل عن كمية النقد المعروضه وهذا يعارض النظريه الكميه للنقود‬
‫‪- 5‬تكيف العرض النقدي مع(الحاجه) اي الطلب وهذا مشكوك فيه الن خلق االئتمان وعدم خلقه هي‬
‫وظيفة المصارف‬
‫‪- 6‬التعارض بين الطلب والعرض النقدي اليمكنه ان يحدد معدل الفائده الن ذلك يمنع تواجد المقترض‬
‫والمقرض في السوق النقديه‬
‫‪-7‬جزْا ماركس طبقة الراسماليين المنتجين(الطلب النقدي) وجزْا اطراف العرض النقدي(المؤسسات‬
‫النقديه)التي تستجيب لهذا الطلب‪ .‬وهذا اليمكن‪,‬فاذا قبلنا تجزْات الطلب النقدي (رْاسمال وطبقه‬
‫رْا سماليه منظمه)وحسب الكفاءه الحديه لرْاسمالهم فْان العرض النقدي والذي قسمه بين (الدوله‬
‫والمؤسسات المصرفيه العامه والخاصه) تلك المؤسسات هي في الغالب تخضع لسياسه نقديه وماليه‬
‫موحده من قبل بنك االصدار(البنك المركزي) الن ذلك يمثل مصلحة الدوله العليا‬

‫‪-3‬اسعار الصرف‬
‫سعر الصرف هو عدد الوحدات النقديه من العمله الوطنيه المدفوعه مقابل عدد من الوحدات النقديه من‬
‫العمله االجنبيه او بالعكس وهناك انواع عديده من اسعار الصرف ولكن حديثا انحصرت بثالث‪-:‬‬
‫‪-1‬نظام سعر الصرف المعوم ويتحدد حسب قوى السوق‬
‫‪-2‬نظام سعر الصرف الثابت ويتحدد بقرار‬
‫‪-3‬نظام سعر صرف هجين وهو سعر صرف مدار يجمع بين تدخل الحكومه وسعر السوق ومعظم دول‬
‫العالم المتقدم وغير المتقدم يستخدم هذا النوع‬
‫‪3‬‬
‫توماس ماير وآخرون ‪ ،‬النقود والبنوك واالقتصاد ‪ ،‬مصدر سابق ‪ ،‬ص ‪. 362‬‬
 ‫‪117‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫س‪:‬ماهي الدولره وماهي انواعها؟‬
‫ج‪:‬الدولره‪:‬هي احالل النقد االجنبي محل النقد المحلي في التعــامالت واالصــول بضــمنها االســهم والســندات‬
‫وتكثر في اقتصاد يعتمد المفهوم الواسع من عرض النقد(اقتصاد مدولر) والتوجد في اقتصاد يعتمد المفهوم‬
‫الضيق لعرض النقد وهي ثالث انواع‪-:‬‬
‫‪-1‬الدولره الحقيقيه‪ :‬وفيها تتحدد االسعارحسب سعر الصرف‬
‫‪- 2‬دولره المعامالت‪:‬يكون الدوالر عمله اجنبيه مقبوله كوسيله للدفع في المعامالت التجاريه والخاصه‬
‫‪- 3‬الدولره الماليه‪:‬يكون الدوالر كمخزن للقيمه او الثروه اي احالل الدوالرمحل العمله الوطنيه في االصول‬
‫اي الموجودات والمطلوبات(اصول الخصوم) في المصارف وكافة االصول المصرفيه‬

‫خالصة العرض الكلي والطلب الكلي الطويل االجل( لزوجة االسعار)‬

‫منحنى العرض الكلي ‪ AS‬في االجل الطويل والذي يصل فيه االقتصاد الى مستوى االستخدام الكامل أي‬
‫يصل الى الناتج المحتمل (الممكن ‪،‬الطبيعي) فيكون منحنى ‪ AS‬راسي‬
‫‪P‬‬ ‫‪AS‬‬

‫‪AD5‬‬
‫‪p3‬‬
‫‪AD4‬‬

‫‪P2‬‬
‫‪P1‬‬
‫‪P‬‬
‫‪A‬‬

‫‪Y2‬‬ ‫‪Y1‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪Y3 y‬‬ ‫‪Yn‬‬

‫‪-‬من شكل (‪ )26- 6‬نالحظ ان منحنى ‪ AS‬يقسم لثالث اجزاء الجزء االول من الصفر الى ‪ Y2‬حيث يكون‬
‫افقيا فيه الزياده في الطلب من ‪ AD1‬الى ‪ AD2‬اليؤدي الى زيادة االسعار‬
‫‪ -‬والجزء الثاني من ‪ AS‬بعد ‪Y2‬الى ‪ Yn‬فان زيادة الطلب تؤدي الى زياده طفيف في االسعار حيث تكون‬
‫نسبة الزياده في االسعار اقل من نسبة الزياد في العرض‬
‫‪ -‬الجزء االول والثاني يعبران عن مدى الجزء اللزج من منحنى العرض الكلي بسبب وجود طاقه انتاجيه‬
‫احتياطيه يمكن ان توفرزياده بالعرض (الناتج)دون ان تزيد االسعار فالتستجيب االسعاربسرعه لزيادة الطلب‬
 ‫‪118‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫في االجزء اللزج في االجل القصيروالن السعر يعكس التكاليف والتكاليف التتغير باالجر القصير بسرعه‬
‫وخصوصا االجورممايعكس انخفاض مرونة منحنى العرض الكلي معبرا عن بطئ استجابة‬
‫االسعار(لزوجتها) للتغيرات في الناتج‬
‫‪-‬اما اذا وصل االقتصاد الى ‪ Yn‬مس‪Q‬توى الن‪Q‬اتج( المحتم‪Q‬ل او الممكن او الط‪Q‬بيعي ) ف‪Q‬ان أي زي‪Q‬اده في الطلب‬
‫الكلي ستنعكس في االسعار من ‪ P2‬الى ‪P3‬مع بقاء الناتج على حاله فيك‪QQ‬ون منح‪QQ‬نى الع‪QQ‬رض الكلي راس‪QQ‬ي‬
‫اوعمودي في االجل الطويل ويعني عدم وج‪Q‬ود م‪Q‬وارد انتاجي‪Q‬ه عاطل‪Q‬ه ورغم ان ك‪Q‬ل الم‪Q‬وارد قابل‪Q‬ه للتغ‪Q‬يرفي‬
‫االجل الطويل‬

‫المبحث الثاني‪ :‬الــــتــــــــضـــــــخــــــــــــــــــــــــــــــــــــم ‪:‬‬

‫لحد الــوقت الحاضــر أقتصــر تحليلنــا على التحليــل الســاكن والســاكن المقــارن عــدا فيمــا يتعلــق بالمضــاعف‬
‫الحركي والمعجل وفترات التأخير للسياسة الماليــة والنقديــة ولكن عنــد تحليــل التــوازن غــير المســتقر يجب‬
‫استعمال التحليل الحركي ‪.‬‬
‫التضخمالعام والمستمر في االسعار ‪.‬‬
‫التضخم وجود اتجاه نحو االرتفاع‬
‫‪P‬‬
‫المستوى‬
‫العام‬
‫لالسعار‬
‫االستخدام الشامل‬

‫‪Q‬‬ ‫الناتج‬

‫أنواع التضخم ‪:‬‬

‫‪ -1‬التضخم الصحيح ( المفتوح ) كما أسماه كينز ويحدث عندما يفوق الطلب الكلي العرض الكلي وفيها‬
‫يسمح للقوى التضخمية بالتعبير عن نفسها على شكل ارتفاع باالسعار ‪.‬‬
‫‪ -2‬التضخم المكبوت ويسمى ( الحبيس ) ويحدث عندما توجد ضغوط على مستوى االسعار في االتجــاه‬
‫الصعودي ‪.‬‬
‫‪ -3‬التضخم الزاحف ( المتدرج ‪ ,‬الطبيعي ) وهو ارتفاع االسعار بنسب بطيئة وثابتة بين فترة وأخرى‬
‫‪ -4‬التضخم الجامح ( المفرط ‪ ,‬الطليق ) ويحصل عندما ترتفع االسعار بشكل كبير قد يصــل الى ‪%20‬‬
‫أو ‪ %30‬ســنويًا ‪ ,‬وفيــه تنهــار قيمــة العملــة مثــل مــا حــدث في المانيــا عــام ‪ 1942‬والعجــز عــام‬
‫‪.1947‬‬
‫‪ -5‬التضخم المستورد وهو التضخم الذي ينتقل من العالم الخارجي عن طريق التجــارة الخارجيــة مثلمــا‬
‫يحدث في العراق ويكافح هذا النواع من التضخم عن طريق الضــرائب العاليــة او المنــع من وصــول‬
‫السلعة ‪.‬‬
‫اآلثار االقتصادية للتضخم ‪:‬‬
‫لو تغيرت االسعار جميعها وبنفس النسبة لما كانت هناك مشكلة ولكن المشكلة إن ارتفــاع االســعار يختلــف‬
‫من سلعة الخرى بل وتنخفض اسعار بعض أنواع الســلع ولــذلك تحــدث تغــيرات ملموســة في توزيــع الــدخل‬
‫والثروة وآثار هذا التضخم هي ‪-:‬‬
‫‪ -1‬التضخم يكون لصالح الفئات ذوي الدخل غير المحدود وضد الفئات ذات الــدخل المحــدود الن التغــير‬
‫في االسعار يسبق التغير في االجور والكلفة ‪.‬‬
‫‪ -2‬في التضخم يستفاد المدين ويتضرر الدائن الن االول يدفع ديونه بقــوة شــرائية أقــل من مبلــغ الــدين‬
‫وبالعكس‬
‫‪ -3‬يتضرر من يحتفظ بثروته على شكل نقود بسبب انخفاض القــوة الشــرائية للنقــود بينمــا يســتفاد من‬
‫يحتفظ بثروته على شكل اصول مالية ‪.‬‬
‫‪ -4‬سيسوء موقف مستلمي الربح والفائدة النها تحدد بواسطة عقود طويلة االجل وال يمكن تغييرها مع‬
‫أرتفاع االسعار ‪.‬وبصوره عامه ان التضخم عادة‪:‬‬
‫أ‪ -‬يقلل من الميل الحدي لالدخار ‪.‬‬
 ‫‪119‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫ب‪ -‬عدم التأكد من الحسابات االقتصادية ‪.‬‬
‫ج‪ -‬عدم وجود الكفاءة االقتصادية الن رجال االعمال سيهتمون بمكافحة التضخم بدًال من القيام بالنشــاط‬
‫االقتصادي المنتج‪.‬‬
‫وهناك بعض االقتصاديين يرون ان التضخم سيحقق الرفاه االقتصادي واالنتعاش ولكن ال توجد‬
‫أدلة تؤكد صحة هذه اآلراء الن الرفاه االقتصادي يحدث خالل فترات الكساد واالنتعاش وحتى‬
‫في فترات ثبات االسعار ‪.‬‬
‫نظريـــــــــــــــــــــــــات التضخم ‪:‬‬
‫اوًال ‪ :‬تضخم الطلب ‪:‬‬
‫اي ان كمية كبيرة من النقود تطارد كمية قليلة من السلع والخدمات ‪ ,‬والكالسيك هم أول من أشــار الى ذلــك‬
‫عن طريق النظرية الكمية للنقود ‪.‬‬
‫العوامل التي تؤثر على تضخم الطلب ‪:‬‬
‫‪ -1‬إن ثبــات عــرض النقــود يخفــف من حــدة التضــخم الن ارتفــاع مرونــة الطلب على النقــود لغــرض‬
‫المعامالت يؤدي الى ارتفاع االســعار ومن ثم ارتفــاع الطلب على النقــود لغــرض المعــامالت فــيرتفع‬
‫سعر الفائدة(اثر فيشر) ويهبط االستثمار ‪ ,‬وهذا يخفف من حدة التضخم ‪.‬‬
‫‪ -2‬التضخم يكون ضد مصالح الفئات ذوي الدخل الثابت الن لديها ميل حدي استهالكي مرتفع ‪ ,‬وتحقــق‬
‫أثر بيجو يزيد من حدة التضخم كما ان وجود الضــرائب التصــاعدية يخفــف من حــدة التضــخم النهــا‬
‫تقلل الدخل المتاح وتقلل من االنفاق االستهالكي ‪.‬‬
‫‪ -3‬أذا ساد االعتقاد لدى االفراد بأن التضخم وقتي فــأن هــذا يقلــل من حــدة التضــخم لــدى االفــراد النهم‬
‫سوف يقللون من انفاقهم االستهالكي والعكس صحيح ‪.‬‬
‫‪ -4‬أذا تخلفت الزيادة في االجور عن الزيادة في االسعار ( التضخم ) فسيقل االنفــاق االســتهالكي ويقــل‬
‫التضخم‬

‫منحنى العرض الكلي باالجل الطويل‬ ‫‪-‬رسم تضخم الطلب‬

‫‪P SRAS‬‬ ‫‪LRAS‬‬ ‫‪P‬‬ ‫‪AS‬‬
‫‪AD1‬‬ ‫باالجل القصير‬ ‫‪AD1‬‬ ‫‪SRAS1‬‬
‫‪AD‬‬ ‫‪AD‬‬ ‫‪P1‬‬
‫‪P1‬‬
‫‪P0‬‬ ‫‪P0‬‬

‫‪Y‬‬ ‫‪y‬‬
‫اكبر ‪YP‬‬ ‫‪Y1‬‬ ‫‪YP=Y1‬‬
‫فجوه تضخميه‬
‫‪ -‬معالجة تضخم الطلب‬
‫عن طريق السياسه الماليه االنكماشيه بخفض االنفاق الحكومي وزيادة الضرائب او السياسه النقديه مثل‬
‫تقليل عرض النقد من خالل سحب السيوله او زيادة االحتياطي القانوني اوزيادة سعر الخصم من خالل بيع‬
‫االوراق الماليه اوزيادة سعر الفائده اوزيادة سعرصرف العمله الوطنيه‬
‫‪SRAS‬‬ ‫‪P‬‬
‫‪LRAS‬‬
‫‪AD0 AD1‬‬ ‫تخفيض التضخم عن طريق‬
‫‪P1‬‬ ‫تقليل الطلب‬
‫‪P0‬‬
 ‫‪120‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪Y‬‬ ‫‪Y1 P Y‬‬
‫فجوه تضخميه‬
‫ثانيًا ‪ ///‬تضخم النفقة ‪:‬‬
‫حتى لو كان الطلب ثابت فأن ارتفاع اسعار احد عناصر االنتاج سيؤدي الى زيادة الكلفة‬
‫ومن ثم زيادة االسعار ‪.‬‬
‫العوامل المؤثرة على تضخم النفقة ‪:‬‬
‫‪ -1‬زيادة االجور أكثر من زيادة االنتاجية يزيد من حدة التضخم ‪.‬‬
‫‪ -2‬أذا كان المشروع يتمتع بقوة احتكارية فهذا سيزيد من حدة التضخم لعدم وجود منافسين له‬
‫‪ -3‬عند أرتفاع اسعار المواد االولية والسلع الوسيطة فهذا يزيد من حدة التضخم ‪.‬‬
‫‪ -4‬حصول أختناق في بعض القطاعات ينقل التضخم الى القطاعات االخرى ‪.‬‬

‫‪-‬رسم تضخم التكلفه او النفقه‬

‫‪P‬‬ ‫‪AS4 P‬‬ ‫انخفاض القوه‬

‫‪AD‬‬ ‫‪AS3‬‬ ‫‪AS1AS‬‬ ‫الشرائيه‬
‫‪AS2‬‬ ‫‪P4‬‬ ‫‪AD‬‬ ‫زيادة االجور‬
‫‪P3‬‬ ‫‪P1‬‬ ‫‪AS1‬‬ ‫تزداد التكلفه‬
‫‪P2‬‬ ‫‪P0‬‬ ‫ينتقل العرض‬
‫‪P1‬‬ ‫الى اليسارلزيادة‬
‫الطلب على النقود‬
‫‪ASAD‬‬ ‫‪Q4 Q3 Q2 Q1‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪YP=Y0 Y1‬‬

‫‪ -4‬رسم معالجة تضخم التكلفه اوالنفقه‬

‫‪LRAS‬‬
‫‪P‬‬ ‫‪SRAS1‬‬
‫‪SRAS0‬‬ ‫‪AD‬‬ ‫خفض العرض أي الناتج‬
‫‪P1‬‬ ‫بخفض التكلفه لتخفيض‬
‫االسعار‬
‫‪0P‬‬

‫‪Y1 YP‬‬ ‫‪Y‬‬

‫ثالثًا ‪ ///‬التضخم الهيكلي ‪:‬‬

‫او التضخم الناتج عن أنتقال الطلب بدون حدوث تغير في الطلب الكلي وهذا هو أحدث‬
‫تفسير للتضخم في البلدان النامية ويحدث بسبب تبدل االذواق ورغبات المستهلكين‬
‫الن الدول النامية ال تتميز بوجود مرونة في االنتاج لمواجهة هذه التبدالت في االذواق والرغبات‬
‫رسم التضخم الهيكلي من خالل منحنيات ‪LM-IS‬‬

‫‪P‬‬ ‫‪LM‬‬ ‫‪IS2‬‬

‫‪P‬‬
‫‪AD2‬‬ ‫‪AS‬‬ ‫‪1S1‬‬
‫‪AD1‬‬ ‫‪P2‬‬
‫‪P2‬‬ ‫‪P1‬‬
 ‫‪121‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪P1‬‬

‫‪Y1 YP‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪YP‬‬ ‫‪Y‬‬

‫فجوه تضخميه‬
‫عالج التضــخم الهيكلي بتغيــير اذةاق المســتهلكين من خالل االعالن والــترويج واالشــاعه المضــاده لتحويــل‬
‫الطلب عن االتجاه الجديد الذي سبب التضخم ونقل منحنى الطلب الى اسف‬

‫رابعًا ‪ ///‬التضخم اللولبي ‪:‬‬

‫عند وجود تقلبات قوية(ارتفاع باالسعار)في االقتصاد فالنقابــات تســتطيع ان تحصــل على زيــادة في‬
‫اجــــــور منتســــــبيها فعندئــــــذ ســــــيظهر اللــــــولب التضــــــخمي لالجــــــور واالســــــعار ‪.....‬‬
‫التضخم اللولبي مرتبط باالجور واالسعار‬
‫معدل‬
‫التضخم‬ ‫معدل البطاله في االجل الطويل‬
‫‪A4‬‬
‫‪C2‬‬
‫‪B3‬‬ ‫‪P3‬‬
‫‪A3‬‬

‫‪C1‬‬ ‫‪B2‬‬ ‫‪P2‬‬

‫‪P1‬‬ ‫‪A2‬‬
‫‪B1‬‬
‫‪N‬‬ ‫معدل البطاله‬
‫‪A1‬‬

‫الشكل يوضح العالقة بين التضخم والبطالة‬

‫يالحظ من خالل الشكل بأن استخدام سياسة توسعية سوف يؤدي لزيادة التضخم وتخفيض البطالة حيث ينتق‪QQ‬ل االقتص‪QQ‬اد‬
‫من وضع ‪ A1‬إلى وضع ‪B1‬وعندما تميل السياسة االقتصادية إلى االنكم‪QQ‬اش نالح‪QQ‬ظ بانتق‪QQ‬ال االقتص‪QQ‬اد إلى الوض‪QQ‬ع ‪ A2‬ف‪QQ‬تزداد‬
‫البطالة ويزداد معها التضخم لكن بمعدالت أقل ثم تظهر اتجاهات جدي‪QQ‬دة تط‪QQ‬الب بالتوس‪QQ‬ع فينتق‪QQ‬ل االقتص‪QQ‬اد من الوض‪QQ‬ع ‪ A2‬إلى‬
‫الوضع ‪ B2‬وهك‪QQ‬ذا من خالل السياس‪QQ‬ات االنكماش‪QQ‬ية والتوس‪QQ‬عية يتص‪Q‬اعد مع‪QQ‬دل التض‪Q‬خم البطال‪QQ‬ة مع‪ًQ‬ا‪ ،‬وذل‪QQ‬ك على ش‪QQ‬كل زي‪Q‬ادة‬
‫حلزونية وقد ظهرت هذه الحالة في الواليات المتحدة وفرنسا خالل الفترة من ‪ 1959‬ـ ‪ ،1981‬وكما تبدو في الشكل البياني‬

‫خامسا‪:‬التضخم الركودي‪ ,:‬يتمثل هذا النوع من التضخم بتعايش حالتين متضادتين‬

‫معًا ويتميز عن التضخم االعتيادي بما يلي‪-:‬‬
‫‪-1‬وجود بطالة ‪.‬مع ارتفاع االجور‬
‫‪- 2‬وجود كساد ( ركود ) في االقتصاد ‪.‬مع ارتفاع اسعار السلع والخدمات‬
‫‪- 3‬وجود فائض في االنتاج ‪.‬مع ارتفاع اسعار عناصر االنتاج‬
‫ونتيجة النخفاض العرض الكلي بسبب زيادة تكاليف اإلنتاج ونقص األرباح‪ ،‬جاء التضخم‬
‫مصحوبًا بموجة من الكساد أي ارتفاع معدالت البطالة لتفوق معدالتها الطبيعية مع‬
‫انخفاض الناتج الفعلي ‪ Y0‬أو الدخل إلى مستويات أقل من مستوى الناتج الممكن ‪YP‬‬
‫كمافي الشكل‬
 ‫‪122‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫التضخم الركودي بسبب زيادة تكاليف مواد االنتاج وانخفاض الربح يؤدي كذلك الى زيادة‬
‫البطالة ونقص الدخل او الناتج‬

‫‪LRAS‬‬ ‫‪SRAS‬‬ ‫‪AS‬‬

‫‪P‬‬
‫‪AD1‬‬ ‫‪P‬‬
‫‪AD1 SRAS1‬‬
‫‪AD0 P1‬‬
‫‪AD0‬‬ ‫‪P1‬‬
‫‪P0‬‬
‫‪P‬‬
‫‪P0‬‬

‫‪YP Y0‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪y YP‬‬ ‫‪Y0‬‬

‫فجوه ركوديه‬

‫يرافقه نقص في السيوله وارتفاع معدل الفائده‬

‫التطبيق العملي عللى التضخم الركودي هو منحنى فلبس‬

‫معالجة التضخم الركودي من خالل السياسه النقديه والماليه لزيادة عرض النقد وخفض‬
‫سعر الفائده لزيادة االستثمار واالقتراض واالنفاق الحكومي لزيادة الطلب االستهالكي‬
‫س‪:‬قارن بين كينزوالكالسيك حول التضخم‬
‫ج ‪:‬ا‪ -‬كيـــــــــــــــــــــنز‬
‫كينز تحدث عن التضخم المتوقع‬
‫‪-1‬هو تضخم طلب فيه الطلب الكلي اكبر من العرض فيؤدي الى ارتفاع االسعار‬
‫‪-2‬تحدث اختناقات في احد القطاعـات فـترتفع االســعار جزئيـًا وكلمــا زاد االنتــاج وزاد الطلب على عناصــر‬
‫االنتاج كلما شملت زيادة االسعار قطاعات اخرى حتى تصل الى االستخدام الشامل‬
‫‪-3‬تبدْا االسعار باالرتفاع بشكل عمودي مع كل زياده في الطلب الكلي فيصبح االرتفاع عام ومستمر‬
‫العرض الكلي‬
 ‫‪123‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪P‬‬ ‫‪AS‬‬
‫‪P5‬‬ ‫التضخم المتوقع عند كينز‬
‫‪Y5‬‬
‫‪P4‬‬
‫‪Y4‬‬
‫‪P3‬‬
‫‪Y3‬‬
‫‪P2‬‬ ‫االستخدام الشامل‬
‫‪Y2‬‬
‫‪P1‬‬ ‫‪Y1‬‬

‫‪Q1 Q2‬‬ ‫‪Q=Y‬‬

‫‪p‬‬ ‫‪Ms Md‬‬ ‫ب –الكالسيـــــــــــــــــــك‬

‫التضخم عند‬ ‫‪-1‬تضخم طلب وهم اول من اشار اليه‬
‫‪p‬‬ ‫الكالسيك‬ ‫‪-2‬ارتفاع االسعار سببه زيادة عرض النقد أي تضخم نقدي‬
‫‪MSMd‬‬ ‫‪-3‬كمية النقود الكبيره تمتص بْارتفاع االسعار‬
‫‪- 4‬فشل الكالسيك في توضيح ميكانيكية التضخم اوكيف تؤدي زيادة النقود الى ارتفاع االسعار‬

‫مــنــحــنــــى فـــيــــــلــــــبــــــــس ‪:‬‬

‫قام االستاذ فيلبس (امريكي حاصل على جائزة نوبــل ‪2006‬امــريكي من جامعــة كولومبيــا نيويــورك)‬
‫بدراسة االقتصاد البريطاني للفترة ما بين ‪ 1957 - 1861‬والحظ ما يلي ‪:‬‬
‫‪ -1‬ان االنتاجية خالل هذه الفترة قد ارتفعت بمقدار ‪. %3‬‬
‫‪ -2‬عندما يكون معدل البطالة ‪ %5.5‬تتميز االسعار واالجور بالثبات ‪.‬‬
‫‪ -3‬عندما يكون معدل البطالة ‪ %3‬تزداد االجور بمقدار ‪ %5‬واالسعار بمقدار ‪. %2‬‬
‫‪ -4‬عندما ينخفض معدل البطالة الى ‪ %2‬تزداد االسعار بمقدار ‪ %5‬واالجور بمقدار ‪%8‬‬
‫االنتاجية ∆‪w /w‬االجور‬
‫∆‪ P / P‬االسعار‬
‫‪%7‬‬ ‫‪% 10‬‬ ‫بطاله مرتفعه‬
‫‪ %‬بطاله منخفضه‬ ‫‪6‬‬ ‫‪%9‬‬ ‫اجور منخفضه‬
‫‪ % X‬اجور مرتفعه‬ ‫‪5‬‬ ‫‪%8‬‬ ‫اسعار منخفضه‬
‫‪ 4%‬اسعار مرتفعه‬ ‫‪7 %‬‬
‫‪ 3%‬ثمن تخفيض‬ ‫‪6%‬‬
‫‪ % X‬التضخم بطاله‬ ‫‪2‬‬ ‫‪5%‬‬
‫‪1%‬‬ ‫‪4%‬‬
‫‪.‬‬ ‫‪3%‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪3 2%‬‬
‫‪1%‬‬
‫معدل البطالةالطبيعي‬
‫هذه الدراسة توضح لنا االزمة التي يعيشها النظــام الرأســمالي في الــوقت الحاضــر فاالحتفــاظ بمعــدل بطالــة‬
‫واطئ يعني التضحية بــاالجور واالســعار وعلى العكس عنــد االحتفــاظ باالســعار واالجــور يجب تحمــل معــدل‬
‫بطالة مرتفع مع كل ما يترتب على ذلك من مشاكل اجتماعية و سياسية ‪ ,‬وهذا ما دفع االقتصادي االمــريكي‬
‫الحائز على جائزة نوبل ‪ 1970‬في االقتصاد من جامعة هارفورد ( سامويلسون ) الى القول ‪:‬‬
 ‫‪124‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫ان مشكلة التضخم الحالي هي المشكلة الهامة والوحيدة التي ال يمكن حلهــا بواســطة علم االقتصــاد الحــديث‬
‫وهي مشلكة لن تتوارى بسهولة وقد ادى االهمال المتعمد لسياســة تنظيم الـدخول في الواليـات المتحــدة الى‬
‫نتائج مشؤومة في السبعينات و الثمانينات وســيظل موضــوع البحث عن وســائل مكافحــة المشــكالت العامــة‬
‫للتضخم الركودي في االقتصاد المختلط من الموضوعات التي تحتل رأس القائمة في االقتصاد السياسي ‪.‬‬

‫س‪:‬ماهي البطاله وماهو معدلها ومعدلها الطبيعي؟‬

‫ج‪:‬البطاله هي عدم التشغيل الكامل للموارد االقتصادي البشريه وغير البشــريه المتاحــه وبالنســبه للبشــريه‬
‫وجود طاقه فائضه او عاطله عن العمل للسكان الذين يبحثون عن عمل عند مستويات مختلفه من االجور‬
‫بطاله دوريه وموسميه واحتكاكيه ومقنعه ومرضيه وثقافيه وتقاعديه واقليميه‪.‬‬ ‫وهي انواع‬

‫معدل البطاله= عدد العاطلين عن العمل‬

‫مجموع القوى العامل‬
‫معدل البطاله الطـبيعي‪ :‬وهوالمعـدل الـذي يحافـظ على اسـتقرار او ثبـات االجـور واالسـعار بغض النظـرعن‬
‫او عـــــــــــــــــــدم وجـــــــــــــــــــود االســـــــــــــــــــتخدام الشـــــــــــــــــــامل‬ ‫وجـــــــــــــــــــود‬
‫‪ C B‬معدل‬
‫التضخم‬ ‫‪ -‬منحنى فلبس الراسي طويل االجل‬
‫‪D‬‬
‫‪A‬‬ ‫‪2013‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪ -‬عند أستقرار معدل البطاله عند المعدل الطبيعي سيميل‬
‫معدل البطاله‬ ‫معدل التضخم نحو التغير عن مستواه المستقر ‪.‬‬
‫‪ -‬عند حدوث فجوه بين معدل البطاله الفعلي ومعدل البطاله‬
‫الطبيعي سيرتفع معدل التضخم من عام الى أخر‬
‫وسيتمر ولن يتوقف اال أذا عاد معدل البطاله الفعلي‬
‫الى معدل البطالة الطبيعي ‪.‬‬
‫‪ -‬طالما ظلت البطاله أقل من معدلها الطبيعي ستتجه االجور‬
‫واالسعار (التضخم) نحو االرتفاع وبالعكس مما يؤدي الى‬
‫أرتفاع منحني فليس ويشكل خط مستقيم من نقطة معدل البطاله الطبيعي ‪.‬‬
‫‪ -‬االقتصاد في النقطه ‪ A‬في الفتره االولى مع وجود مستوى مستقر من التضخم ‪.‬‬
‫‪ -‬عند توسع االقتصاد تنخفض البطاله أ قل من المعدل الطبيعي عند النقطه ‪ B‬والتي تسبب أرتفاع معدل‬
‫التضخم عن المستوى المستقر في الفتره الثانيه ‪.‬‬
‫‪ -‬وعند توقع معدل تضخم أكثر أرتفاعا في االجل القصير لنفس االسباب السابقه عند النقطه ‪ C‬وعند‬
‫عودة االقتصاد الى معدل البطاله الطبيعي في النقطه ‪ D‬فأنه سيواجه تضخم أكثر أرتفاعا للتضخم المستقر‬
‫والفعلي في الفتره الرابعه ‪.‬‬
‫‪ -‬وعند ربط تلك النقاط سنجد أن منحني فليس مائل يستقر معدل التضخم فيه عند معدل الطبيعي ‪.‬‬
‫س‪:‬قارن البطاله عند الكالسيك وكينز‬
‫ج‪ :‬الكالسيك ‪ .‬التوجد بطاله في الموارد اليمانهم باليد الخفيه التي تعيد التوازن بين العرض والطلب للعمل‬
‫والموارد االخرى لوجوداالستخدام الشامل‬
‫كينز‪.‬يمكن ان تكون هناك بطاله مع وجود االستخدام الشامل‬
‫‪:‬‬ ‫سياسة تنظيم الدخول‬
‫في بعض االحيان تصبح السياسة المالية والنقدية غير كافية لمحاربة التضخم حتى مع وجــود البطالــة لــذلك‬
‫يجب ان تتدخل الحكومة بين نقابات العمال وأرباب العمل للحد من االرتفاع في االجور واالسعار وهذا مــا‬
‫يطلق عليه بسياسة تنظيم الدخول عن طريق( تقسيم الناتج القومي بين عناصر االنتاج وتقسيم االجــور بين‬
‫الصناعات المختلفة) ‪ ,‬وهذا ليس بالشيء اليسير وحتى لو تم هذا التقسيم لفترة محدودة فأن طبيعــة النمــو‬
‫االقتصادي ستؤدي الى تغيير االهمية النسبية للصناعات المختلفة على االمد الطويل‬
‫الحكومه‬
 ‫‪125‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫نقابات العمال‬ ‫ارباب العمل‬ ‫س‪ :‬ماهي عالقة منحنى فلبس بسياسة تنظيم الدخول؟‬
‫ج‪ :‬منحنى فلبس يدرس العالقه بين االسعار واالجور والبطاله (التضخم) وسياســة تنظيم الــدخول هي احــدى‬
‫عالجات التضخم‬
‫المبحث الثالث‪ :‬التنميه والنمووالدورات االقتصادي‬
‫اوال‪ :‬التنميه ‪:‬هي تغيير نوعي ينتج عن سلسله من التحوالت االساسيه في االداء االقتصادي وهيكلية‬
‫مواقع القوى االجتماعيه والسياسيه والتنظيم والتقانه والقيم والتوجهات ويعبر عنها بمقاييس كميه‬
‫وتتضمن زياده مستمره في مستوى المعيشه والدخل والمساواة في الفرص والحريات السياسيه والمدنيه‬
‫ثانيا‪ :‬النمو‪ :‬هو الزياده الحقيقيه في الناتج المحلي االجمالي خالل فتره زمنيه معيمه وهــو المقيــاس الكمي‬
‫للتنميه لقياس النمو ناخذ نموذج هارود (بريطاني)‪ -‬دومار (امريكي)‬

‫االدخار‬
‫معدل النمو السنوي للناتج=‪ -----------------------‬بحيث ان‬
‫معامل راس المال الثابت‬
‫معدل النمو السنوي لالستثمار= معدل نمو الناتج‬
‫♣التنميه تعتمد على اربــع عوامــل اساســيه وهي ‪ -1‬المــوارد البشــريه ‪-2‬المصــادر الطبيعيــه ‪ -3‬التكــوين‬
‫الراسمالي سواء كان محلي او مستورد ‪ -4‬التكنولوجيا‬
‫♣ وهناك نموذجان لستراتيجية التنميه االول‪ :‬النمو غير المتوازن الرثر لــوس(من مدرســة لنــدن‬
‫لالقتصادحاصل على جائزة نوبل ‪:)1979‬وهوباختصار االســتثماربالقطاع الصــناعي الرائــد اعتمــادا‬
‫على رخص االيدي العامله الزراعيه‪,‬العمال سيحصلون على اجر اعلى من احرهم في الزراعه ولكنه‬
‫منخفض بالنسبه للقطاع الصناعي مما يزيد من االنتاجيه الحديه للعمل ويوفر تراكم راسمالي يعاد استثماره‬
‫مره اخرى وهكذا يحدث النمو تدريجيا وهرشمان‪:‬التركيز على صناعه رائده في االقتصاد تتفوق‬
‫على غيرها باالستثمارات مما يؤدي الى جذب باقي القطاعات نحو النمو والتطور فان‬
‫الضغوط وعدم التناسب واختالل ‪.‬التوازن يدفع الى التنميه ويخلق وفورات خارجيه تولد فرص استثماريه‬
‫جديده أي ظهوراالختالل في احد الصناعات الرائده يؤدي الى المزيد من االستثمارات العادة التــوازن فيولــد‬
‫اختالل اخـرويتطلب تحركـا اخروهكـذا يمـر االقتصـاد من التـوازن الى عـدم التـوازن يـدفع التنميـه الى امـام‬
‫الثاني‪:‬النمو المتوازن لرودان ثم نركسيه ‪ ,‬وهي فكرة‬
‫الدفعه القويه لكافة القطاعات بضخ استثمارات كافيه لتحقبق التنميه المرغوبه‬
‫ثالثا‪ :‬نظرية توزيع الدخل‬
‫يمثل نصيب كل فئه من فئات المجتمع توزيًا للدخل القومي وكيفية توزيع هذا النصيب بين‬
‫االستخدامات الخاصه يمثل توزيعًا شخصيًا وهوبالشكل التالي‪:‬‬
‫‪-1‬التوزيع الوظيفي للدخل القومي‬
‫وفق هذا التوزيع يحصل مالكي عناصر االنتاج على عوائد (تكاليف) تمثل دخل هـذه العناصـر فـاالرض‬
‫تحصل على الريع او االيجار ويدخل ضمن ذلك كل ما يخرج منها من نفط او معادن اواي شئ اخر‬
‫على االجر وراس المال يحصل على الفائده المنظم يحصل على الربح‬ ‫والعمل يحصل‬
‫‪-2‬التوزيع الشخصي للدخل‬
‫وهذا التوزيع يتم وفق نصيب الفرد من الدخل القومي ويمثل دخله الشخصي فيوزعه بين االستهالك‬
‫واالدخاراو بين االستهالك واالستثمار اخذ بنظر االعتبار التسربات من الدخل مثل االكتناز والضريبه‬
‫رابعا‪ :‬الدورات االقتصـــــــــــــــــــــــــاديه‬
‫هي خلل في سير النظام االقتصادي يظهر بشكل تْارجحات في الناتج القومي االجمــالي والــدخل والعمالــه‬
‫ومعالمها توسع او انكماش كبير في العديد من قطاعات اقتصاد السوق المتقدم ومراحلها (توسع‪,‬انتعاش‪,‬‬
‫رواج‪,‬انكماش اوكساد)‬
‫النشاط‬ ‫رواج‬
‫االقتصادي‬ ‫انتعاش‬ ‫انتعاش‬
‫انكماش‬ ‫اوتوسع‬ ‫انكماش‬
 ‫‪126‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫ركود‬
‫كساد‬ ‫او كساد‬
‫الزمن‬

‫‪ :‬اسباب الدورة االقتصاديه‬ ‫ا‬

‫‪-1‬تحرك سريع للطلب او العرض الكلي‬
‫‪-2‬تقلبات السوق‬
‫‪- 3‬اسباب خارجيه مثل الحروب والثورات واالنقالبات واالنتخابات ‪,‬اسعار النفط(مثل ازمة‬
‫السبعينات‪,‬صدمة العرض) ‪,‬اكتشاف الذهب‪,‬الهجرات اكتشاف موارد جديدة ‪,‬االختراعات العلميه‬
‫والتكنولوجيه‪ ,‬البقع الشمسيه ‪,‬الطقس من عواصف وفيضانات وحركات اسعار‬
‫الصرف‪..................................‬‬

‫س‪:‬ماهي صدمة العرض؟‬

‫ج‪:‬هي اضــطراب او انخفــاض في العــرض الكلي بســباب داخليــه او خارجيــه الداخليــه مرتبطــه بعــرض‬
‫وسلوك اسواق العمل ‪ ,‬التكنولوجيا ‪,‬راس المال اي تغير اسعاراو تكاليف االنتــاج‪,‬قــرارات التســعير‪,‬توقعــات‬
‫التضــخم‪,‬او خارجيــه مثــل تــدهور معــدل التبــادل التجــاري نتيجــة تغــير اســعار االســتيرادات والصــادرات او‬
‫الظروف المناخيه او الطبيعيه او اســباب سياســيه مثــل اســتخدام النفــط كســالح في المعركــه ضــد الصــهاينه‬
‫فامتنعت اوبك عن تصدير النفط للدول الداعمه للصهاينه في السبعينات ‪.‬ان هذا االضطراب سيؤدي الى رفع‬
‫دالة العرض الكلي(دالةاالنتاج) الى اعلى اليسار الرتفاع التكاليف‬
‫‪- 4‬اسباب داخليه‪:‬كل توسع يغذي ركود وانكماش والعكس في سلسله متكرره وتراكم ديون قطاع ا‬
‫االعمال والمستهلكين وتفاعل المضاعف والمعجل وتحول الطلب االستثماري‬

‫ب ‪:‬نظريات الدوره االقتصاديه‬

‫‪-1‬النظريات النقديه‪:‬توسع وانكماش العرض النقدي يسبب الدوره االقتصاديه‬
‫‪-2‬النظريات السياسيه‪:‬لتالعب السياسين بالسياسه النقديه اوالماليه الغراض انتخابيه‬
‫‪-3‬توازن الدوره‪:‬تعود الى حركات االسعار واالجور بين ارتفاع وانخفاض‬
‫ج‪- :‬نظريــــــــــــــــات اخرى‬
‫ا‪-‬نظرية نقص االستهالك‬
‫وتمتد الى مالثوس وهايسون وماركس وهوبسن وفوستروكاتشنجز ويرون ان سبب الدوره هــو‬
‫التناقض بين التوسع الالمحدود في االنتاج في النظام الراسمالي وبين انخفاض االستهالك فالربح يساهم‬
‫في زيادة رؤوس االموال التي تؤدي الى زيادة االنتاج في حين ان نقص القوه الشرائيه للعمال يمنــع شــراء‬
‫الناتج فالطلب يزداد‬
‫ولكن ليس بنفس نســبة زيــادة االنتــاج ممــا يــؤدي الى نقص الطلب ثم توقــف االنتــاج النخفــاض االربــاح‬
‫والسبب هو سوء توزيع الدخل‬
‫ب‪-‬نظرية فائض االستثمار‬
‫وهي للسويدي جوستاف كاسل ‪,‬السبب في الدوره هو عدم المساوات بين االدخارواالســتثمارفان‬
‫زيادة االستثماربسبب زيادة منح االئتمان بسـعر فائـده منخفض عن الـربح المتوقـع فالصـناعات الراسـماليه‬
‫تتسع بدرجه اكبر في فترة الرواج وتنخفض بنسبه اكبر في فترة الكسـاد بشـكل اكـثر من السـلع الراسـماليه‬
‫ولكن انخفاض المدخرات مع زيادة االنفــاق وانخفــاض معــدل انتــاج راس المــال(االربــاح) هــو ليس بســبب‬
‫زيادة (المغاالة) في انتاج السلع الراسماليه ولكن بسبب قلة عرض المدخرات المتاحه لالستثمار‬
‫التفـــــــــــــــــــــــــــــاعل بين المضاعف والمعجل‬
‫س‪:‬ما هو راي كل من الكالسيك الجدد والكنزيون الجدد في المضاعف والمعجل؟‬
 ‫‪127‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫ج‪:‬من الكالســيك الجــدد(هكس بريطــاني حاصــل على جــائزة نوبــل ‪ )1972‬وهــو من مدرســة‬
‫مانجسترومن الكنزيون الجدد (سامويلسن )من هارفورد وبينهما (هانسن) من هارفورد‬
‫اوال‪:‬راي الكالسيك الجدد (هكــــــــــــــــــــــــــس)في المضاعف والمعجل‪.‬‬
‫ا‪ -‬فرق هكس بين االستثمار المستقل(اثر المضاعف)واالستثمار التابع (اثر المعجل)‬
‫ب‪-‬درس هكس النمو المتوازن حيث يرى ان الزيادات المتتاليه في (في المضاعف الكينزي البسيط) وهي‬
‫اثر المضاعف تتجه الى التناقص ثم االضمحالل في االستهالك ثم التالشي بمرور الوقت‬
‫ج‪-‬وجد هكس ان السبب الرئيسي في التقلبات هو(اثرتغــيرات الــدخل على االســتثمار)أي اثــر المعجــل واكــد‬
‫على‪-:‬‬
‫‪-1‬استخدام اثر المضاعف واثر المعجل اي(اثراالستثمار المستقل واالستثمار التابع)لتفسير التقلبات‬
‫االقتصاديه‬
‫‪- 2‬هناك حد اقصى لنمو الناتج القومي اليستطيع تجاوزه ويتحدد بحجم الموارد المتاحه كما وكيفا‬
‫‪- 3‬تنعدم مرونة الجهاز االنتاجي اتجاه التغيرات المتزايده في الطلب الفعال بعد التشغيل الكامل‬
‫‪- 4‬هناك حد ادنى للدخل القومي الينخفض دونه أي اليصل الى الصفر بسبب اثرالمعجل وذلك لوجود‬
‫عوامل تعمل على التخفيض تكون اضعف من عملها على ارتفاع الدخل القومي‬

‫‪- 5‬وجود عوامل ديناميكيه تجعل الدخل القومي يتجه نحو االرتفاع وبمعدل منتظم وثابت بشرط تساوي‬
‫االستثمار الكلي مع االدخار الكلي وهو التوازن المستقر لحالة النمو المنتظم فيكون االستثمار التابع كافي‬
‫(عندما يكون االستثمار المستقل معطى)لتحقيق هذا التوازن المستقرعندها يمكن معرفة دور المعجل في‬
‫التقلبات االقتصاديه‬
‫‪- 6‬ان التغيرات المتتاليه في االنفاق على االستهالك (اثر المضاعف)تتجه الى التالشي بالتدريج الن الميل‬
‫الحدي لالدخاراقل من واحد صحيح وهو نسبه ثابته من االنتاج والمضاعف هو معامل ثابت لذلك لن‬
‫يكون السبب الوحيد الحداث تقلبات اقتصاديه مثل اثر التغير في االنتاج(الدخل)من االستثمار(اثر المعجل)‬
‫‪- 7‬التغير في االنتاج(الدخل) يؤدي الى استثمار تابع(مولد)موجب او سالب يشكل نسبه ثابته من التغير في‬
‫االنتاج ومن االنتاج نفسه‬

‫‪- 8‬لكي يستمر االقتصاد في النمو المتوازن البد من ان يتزايد االستثمار المستقل بمعدل ثابت وتحدث‬
‫التقلبات بسبب ان االستثمار المستقل ا‪ -‬اليتزايد(ينمو) بشكل منتظم ‪-2‬هو يخضع للتغيرات الذاتيه‬
‫ثانيا‪ :‬هانســــــــــــــــــــــــــن(يصنف من الكالســيك الجــدد والبعض يصــنفه‬
‫من الكنزيون الجدد)وهــومن هــارفورد ورايــه في المضــاعف والمعجــل كمــا‬
‫يلي‪-:‬‬
‫‪- 1‬ان الزياده االوليه في االستثمار المستقل(اثر المضاعف)تؤدي الى زياده الدخل القومي بكميات مضاعفه‬
‫عن طريق(اثر المعجل)تؤدي هذه الزياده الى زيادة االستثمارالتابع بكميات مضاعفه ثم تؤدي هذه الزياده‬
‫في االستثمارالى زياده في الدخل وهكذا الى زيادات تراكميه بفعل تداخل المضاعف والمعجل‬
‫‪- 2‬بفعل المعجل يحدث نمو مستمريتعدى حدود المضاعف اذا كان معامل المعجل مرتفعا وكذلك الميل الحدي‬
‫لالستهالك مرتفع فيحدث (توسع تراكمي)حتى يصل الى التشغيل الكامل لليد العامله ورؤوس االموال ثم‬
‫ينخفض (الدخل)االنتاج وبفعل المعجل ينخفض االستثمار التابع‬
‫‪-3‬االنخفاض في الدخل القومي يكون بصورة متزايده بسبب‪-:‬‬
‫اوال‪:‬جزء من الدخل يدخر بفترات متتاليه مما يؤدي الى انخفاض الزياده في االستهالك التابع وبالتالي‬
‫انخفاض االستثمار التابع وعند زيادة االنخفاض في االستثمار التابع عن االستهالك التابع فان الدخل‬
‫القومي ينخفض بحركه تراكميه أي ان الميل الحدي لالدخار يضع حدا لعملية التوسع وحدا الستمرار‬
‫المعدل الثابت لالستثمار المستقل‬
‫ثانيــا‪:‬تتجــه الكفايــه الحديــه لــراس المــال الى االنخفــاض مــع تزايــد حجم االنفــاق االســتثماري او االنفــاق‬
‫الحكومي‬
‫وهذا يعني عدم زيادة االستثمار بمعدل ثابت اال اذا كان هناك(زياده في السكان او تغيرات في الفــــــن‬
 ‫‪128‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫التكنولوجي)تعوض انخفاض الكفايه الحديه بمعنى ان الحركه التراكميه تقضي على نفسها بنفسها أي‬
‫(كل زياده في االستثمارتؤدي الى انخفاض الكفايه الحديه ثم تقلل من فرص االستثمار الجديد وتؤدي الى‬
‫انخفاض الدخل بشكل مضاعف وتكون سبب في انخفاض (االستهالك التابع واالستثمار التابع) بفعل‬
‫المضاعف والمعجل فيصبح االستثمار الجديد اقل من استهالك راس المال او اقل من بقاء راس المال عند‬
‫مستواه الجاري وهو مايعرف باالستثمار السالب ويسبب انهيار االقتصاد ويستلزم تدخل حكومي ياخذ‬
‫المضاعف والمعجل بنظر االعتبارلرفع االنتاج الى مستوى التشغيل الكامل‬
‫خالصــــــــــــــــة القول‪-:‬‬
‫‪- 1‬الميل الحدي لالدخار يضع حدا (قيدا) على المضاعف حتى لو فرضنا استمرارزيادة االستثمار‬
‫المستقل بمعدل ثابت‬
‫‪-2‬ان االستثمار المستقل يتجه الى النفاذ نتيجة التجاه الكفايه الحديه لراس المال الى االنخفاض‬
‫‪- 3‬النقطتين اعاله تستدعي التدخل الحكومي واالنتباه الى اهمية التغير التكنولوجي‪.‬‬
‫ثالثا‪:‬راي الكنزيون الجــــــــــــدد(سامويلسن) في المضاعف والمعجل‬
‫ان الزيــاده التلقائيــه في الطلب مــع وجــود فـتره تْاخيراالنفــاق ســيترتب عليهــا زيــاده في الـدخل بـْاثر‬
‫المضاعف حتى يتم الوصول الى وضع توازني جديدثم ان زيادة الدخل تؤدي الى تحفــيز وانطالق االســتثمار‬
‫التابع التي تعتمد قيمته على قيمة المعجل‪.‬وهكذا فكل جوله من جوالت المضاعف ســتحقق زيــاده في الــدخل‬
‫وهذه الزياده تؤدي الى زياده جديده في االستثمار التابع والذي سيؤدي الى اثار مضاعفه جديده مره اخــرى‬
‫في الدخل والذي سيؤدي الى اثار مضاعفه في االســتثمار التــابع وهكــذا مــره بعــد مــره‪,‬وســنجد ان مســتوى‬
‫الدخل سيزداد بشكل اكبر في حالة تفاعل المضاعف والمعجل اكبر من زياده الدخل حالة المضاعف فقط ‪.‬‬
‫س‪:‬كيف اشتق االقتصادي سامويلسن التفاعل بين المضاعف والمعجل؟‬
‫ج‪:‬افترض االقتصادي سامويلسن ‪-1‬اقتصاد مغلق ‪-2‬عدم وجود حكومه ‪-3‬وجود فترة تْاخير االنتاج‬
‫وفي هذه الحاله سيكون مستوى الدخل في الفتره ‪ t‬هو ‪Yt = ct + It‬‬
‫واالستهالك داله في دخل الفترة السابقه ‪ct =co+cyt-1‬‬
‫وان االستثمار التابع داله في التغير في دخل الفتره السابقه )‪It = v (yt-2 - yt-1‬‬

‫مع افتراض غياب االستثمار التلقائي فان الدخل التوازني يكون‬

‫)‪Yt = co+cyt-1 + V(yt-2 – yt-1‬‬
‫وان مستوى التوازن يمكن ان نحصل عليه عندما يتجه مستوى الدخل الى الثبات اي ان‪-:‬‬
‫‪Yt = yt-2 = yt-1‬‬
‫‪Yt = co+cyt-1 + Vyt-2-Vyt-1‬‬
‫‪Yt-cyt-1=co+Vyt-V2-yt-1‬‬
‫‪Yt(1-c)=co+Vyt-2-Vyt-1‬‬
‫‪1‬‬
‫‪Yt= 1−c co+Vyt-1-Vyt-2‬‬
‫وبما ان الدخل ثابت في حالة التوازن(نقطه ساكنه في االجل القصير)اي ان‬
‫‪yt=yt-2=yt-1‬‬ ‫‪----------‬‬
‫وان ‪ V‬الاهميه لها في حالة ثبات الدخل اي الوضع التوازني مما يؤدي الى اختفاء االستثمار التابع المترتب‬
‫على المعجل وبالعكس ويمكن كتابة المعادله بالشكل التالي‪-:‬‬
‫‪1‬‬
‫‪1−c‬‬
‫‪= Co Yt‬‬ ‫وهي صيغة المضاعف‬

‫ولتوضيح الكيفيه التي يتحرك بها الدخل من وضع تــوازني الى وضــع تــوارني اخــر وبيــان اثــر المضــاعف‬
‫والمعجل ناخذ المثال التالي‪-:‬‬
 ‫‪129‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫مثال‪:‬افترض ان ‪ co=20, Mpc=0.8‬وان مستوى الدخل التوازني=‪ 100‬اي ان ‪yt=yt-2=yt-1‬‬
‫‪1‬‬
‫‪= yt=100‬‬ ‫‪co‬‬ ‫‪1−c‬‬
‫‪yt‬‬ ‫ج‪:‬‬
‫‪1‬‬
‫‪Yt = 1−o .8 20‬‬

‫‪1‬‬
‫‪Yt = 0.2 20‬‬
‫‪Yt =5(20)=100‬‬
‫مثال‪:‬افترض ان ‪ co=30,pc=0.8 M‬والدخل التوازني للفتره ‪ yt+1=110‬و‪yt=100‬‬
‫فما هو حجم االسـتهالك ثم جـد االسـتثمار التـابع لنفس الفـتره ثم جـد اثـر تفاعـل المضـاعف والمعجـل على‬
‫الدخل التوازني اذا علمت ان‪( V=1.2‬قيمة المعجل)‬
‫ج‪:‬ان ثر المضاعف سيظهر بعد الزياده االولى للدخل في الفتره‪ t+1‬حيث ســيكون االســتهالك عنــدما الــدخل‬
‫‪ yt=100‬و ‪yt+1=110‬‬
‫‪Ct=co+cyt-1‬‬
‫‪Ct=30+0.8(110)=118‬‬
‫وان االستثمارالتابع سينطلق مع عمل المضاعف وسيكون الدخل في الفتره ‪yt+2=130‬‬
‫دالة االستثمار التابع‬ ‫)‪It=V(yt-2-yt-1‬‬
‫)‪It=1.2(110-100‬‬
‫‪It=1.2(10)=12‬‬
‫‪Yt=118+12=130‬‬
‫الــدخل التــوازني بعــد ان اضــفنا اثــر المعجــل من خالل االســتثمار التــابع الى اثــر المضــاعف من خالل‬
‫االستهالك ظهر التفاعل بين المضاعف والمعجل فيكون الدخل في الفتره الثالثه (استهالك‪+‬استثمار تــابع اي‬
‫اثرتفاعل المضاعف والمعجل)‬
‫)‪Yt+3=co+cyt-2 +V(yt-2 –yt-1‬‬
‫)‪Yt=30+0.8(130)+1.2(130-110‬‬
‫)‪Yt=30+104+1.2(20‬‬
‫‪Yt=30+104+24‬‬

‫‪Yt+3=158‬‬
‫‪Yt+4=30+0.8(158)+1.2(158-130)=190‬‬
‫‪Yt+5=30+0.8(190)+1.2(190-158)=220.4‬‬
‫‪Yt+6=30+0.8(220.4)+1.2(220.4-190)=242.8‬‬
‫‪Yt+7=30+0.8(242.8)+1.2(242.8-220.4)=251.1‬‬
‫‪Yt+8=30+0.8(251.1)+1.2(251.1-242.8)=240.8‬‬
‫س‪:‬ما النتائج التي توصل اليها االقتصادي سامو يلسن من المثال الذي اعطاه؟‬
‫ج‪-1 :‬ابتداًا من الفتره الثامنه فان معدل الزياده في الــدخل تبــدا باالنخفــاض فــاذا كــانت الزيــاده في الــدخل‬
‫مماثله للزياده المبدئيه وسـيقف عمـل المعجـل وان انخفـاض معـدل نمـو الـدخل سـيؤدي الى انخفـاض حجم‬
‫االستثمار‬
‫‪-2‬اذا كانت الزياده قيمة ‪ Mpc,V‬كبيره فان حجم االستثمار سيستمر باالرتفاع بنفس الســرعه الــتي ارتفــع‬
‫بها في المراحل االولى في حالة زيادة معدل نمو الدخل بمعدل تزايد ‪MPC,V‬‬
‫‪-3‬يستمر الدخل بالنمو حتى يصل الى النقطه العليا فيكون االستثمار مــوجب لوجــود فــترة تــاخير االنتــاج ثم‬
‫بعدها يتوقف الدخل عن النمو وهذا يعني انعدام الطلب االستثماري‬
 ‫‪130‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪-4‬وبسبب زيادة رصيد راس المال تخفض المؤسسات االنتاجيــه طاقتهــا فيبـدْا فيبـدْا االســتثمار الســالب الن‬
‫المؤسسات ستوقف االستثمار االحاللي حتى يتوقف الدخل عن االنخفاض فتتوقف المؤسسات عن االستثمار‬
‫السالب فيؤدي ذلك الى زيادة الدخل والطلب الكلي مره اخرى‪.‬‬
‫‪-5‬هذا التحليل يستند على قيمة ‪ V, MPC‬فلو كانت قيمتهما كبيرتان مثال‪ V=3‬ســنجد ان الــدخل ســيزداد‬
‫بمعدل متزايد في الفتره ‪ t+7‬فيصــل الى ‪ 10000‬مليــون دينــار بــدل من ‪ 251.1‬وسيســتمرالدخل بالزيــاده‬
‫بشكل انفجاري دون تقلبات‬
‫‪-6‬في حالة ‪ V=0.25‬سيكون مستوى الدخل وفــق الوضــع التــوازني الجديــد ولن يكــون اثــر المعجــل قــوي‬
‫بحيث يغير النتيجه النهائيه‬
‫س‪:‬حدوث الدورات االقتصاديه تعتمد على قيمة ‪ MPC,V‬ماهي هذه القيم مع الرسم؟‬
‫ج‪ -1:‬عندما تكون قيمة صــفر‪ =V‬بالنســبة الى‪= MPC‬اقـل من واحــد تكــون التقلبــات متقاربــه في الـدخل‬
‫الناتج‬ ‫وهي ستضعف بالتدريج الى ان تتالشى نهائيا عند الدخل التوازني‬

‫الزمن‬

‫‪-2‬عندما تكون قيمة ‪= V‬اكبر من واحــد كبــيره بالنســبه الى ‪ MPC‬ســتكون التقلبــات في مســتوى الــدخل‬
‫الناتج‬ ‫متباعده اي تتزايد بمرور الزمن‬

‫الزمن‬
‫‪-3‬عندما تكون قيمة ‪= V‬واحد صحيح عندها تكون التقلبات في مستوى الــدخل منتظمــه اي اتجــاه الــدورات‬
‫الى االستمرار بشكل النهائي وبحجم ثابت فال تكون متقاربه والمتباعده‬
‫الناتج‬

‫الزمن‬

‫تم بعون هللا‬

‫‪131‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫مع تمنياتي لكم بالنجاح‬

‫ملحــــــــــــــق‬
‫‪132‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫التماريـــــــــــن‬

‫الرياضيــــــــــه‬
‫ا‬

‫لـــمـــضـــاعـــفــــــات ‪:‬‬

‫‪ -1‬مضاعف االستثمار البسيط ‪:‬‬

‫‪ -2‬مضــــــــــــــــــــــــــــــــــاعف االســــــــــــــــــــــــــــــــــتثمار المــــــــــــــــــــــــــــــــــركب ‪:‬‬

‫‪ - 3‬المضاعف الحركي لالستثمار ‪:‬‬

‫‪ - 4‬مضاعف االنفاق الحكومي ‪:‬‬

‫‪ -5‬مضاعف الضريبة الثابتة ‪:‬‬

‫‪ - 6‬مضاعف التحويلة االجتماعية ‪:‬‬

‫‪ -7‬مضاعف الميزانية المتوازنة ‪:‬‬

 ‫‪133‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬

‫‪ - 8‬مضاعف الضريبة التصاعدية ‪:‬‬

‫‪ -9‬مضاعف التجارة الخارجية ( بدون وجود ردود فعل من الخارج ) ‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫∆‪y= s + M ∆E‬‬

‫‪ - 10‬مضاعف الضريبة الغير مباشرة ‪:‬‬

‫‪ -11‬مضاعف التجارة الخارجية ( مع وجود ردود فعل من الخارج ) ‪:‬‬

‫‪−C‬‬
‫‪VK =T͞ ∆ ∆Y‬‬ ‫‪ -12‬مضاعف الضريبة الثابتة ( للتوازن الكلي ) ‪:‬‬
‫‪1−C ( 1−t ) +‬‬
‫‪m‬‬
‫مــــثـــــال ‪2 ///‬‬
‫أذا علمت أن الناتج القومي في العراق هــو ‪1200‬وقــام األفــراد والعوائــل بشــراء الســلع والخــدمات بمقــدار‬
‫‪600‬وكــانت هنــاك ضــريبة على الــدخول قــدرها ‪ % 10‬وقــام رجــال األعمــال بإنشــاء معمــل بمقــدار ‪250‬‬
‫المطلوب ما يلي ‪-:‬‬
‫‪ -1‬توضيح هذه األرقام على مخطط ؟‬
‫‪ -2‬هل أن االقتصاد في حالة توازن ؟‬
‫‪ -3‬وإذا لم يكن من الذي يعيد التوازن ؟‬
‫‪ -4‬كيف يعاد التوازن ؟‬
‫‪ -5‬من أين تأتي الحكومة بالمبالغ الالزمة لتحقيق التوازن ؟‬

‫الـــــحـــــــل ‪///‬‬

‫قطاع األفراد‬ ‫‪600‬‬ ‫قطاع األعمال‬

‫‪1200‬‬ ‫شراء سلع وخدمات‬ ‫‪1200‬‬
‫االكتناز‬
‫‪250‬‬ ‫‪480‬‬ ‫‪230‬‬
‫االدخار‬ ‫السياسة النقدية‬ ‫االستثمار المرغوب فيه‬

‫‪350‬‬ ‫الطلب = العرض‬ ‫‪120‬‬

‫ضرائب‬ ‫السياسة المالية‬ ‫األنفاق الحكومي‬

‫الضريبه‬
‫االدخار = الدخل – االستهالك – الضريبة‬
 ‫‪134‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪= 1200 – 600 – 120‬‬
‫االدخار‬ ‫‪1200 – 720 = 480‬‬
‫االكتناز = االدخار ‪ -‬االستثمار‬
‫‪= 480 – 250 = 230‬‬
‫‪ 600 + 480 + 120 = 1200‬الطلب‬
‫العرض‬ ‫‪600 + 250 = 850‬‬
‫الفرق‬ ‫‪1200 – 850 = 350‬‬
‫أذن االقتصاد غير متوازن‬
‫اإلنفاق الحكومي = االكتناز ‪ +‬الضرائب‬
‫‪= 230 + 120 = 350‬‬
‫‪☻ -‬تاتي الحكومه باالنفاق من الفقرات السبع‬

‫مثال ‪3 ///‬‬
‫الدخل العراقي ‪ 1200‬و الضريبة ‪ % 5‬و االستثمار ‪ 500‬و االنفاق الحكومي ‪100‬‬
‫المطلوب ‪ ///‬هل االقتصاد متوازن ؟‬
‫جد شراء السلع والخدمات الضريبة ‪ ,‬االدخار ‪ ,‬االكتناز ؟‬
‫ضع االرقام على مخطط ؟‬
‫الـــــحــــل ‪///‬‬

‫الضريبة‬
‫االنفاق الحكومي = االكتناز ‪ +‬الضريبة‬
‫‪ = 100‬االكتناز ‪60 +‬‬
‫‪ 40 = 60 - 100‬االكتناز‬
‫االدخار ‪ -‬االستثمار = االكتناز‬
‫االدخار – ‪40 = 500‬‬
‫‪500=40=540‬‬

‫‪1200‬‬ ‫‪600‬‬ ‫‪1200‬‬

‫قطاع االفراد‬ ‫شراء السلع والخدمات‬ ‫قطاع االعمال‬

‫‪500‬‬ ‫‪0 540‬‬

‫‪1200‬‬
‫االدخار‬ ‫االستثمار المرغوب فيه‬
‫السياسة النقدية‬
‫‪600‬‬
‫‪100‬‬ ‫‪60‬‬ ‫االكتناز‬
‫ضرائب‬ ‫السياسة المالية‬ ‫االنفاق الحكومي‬ ‫‪40‬‬

‫‪60‬‬ ‫‪=1200‬س‪+540+‬‬
‫س= ‪600 =600-1200‬شراء السلع والخدمات‬
‫االقتصاد غير متوازن الن االنفاق الحكومي موجود بالسؤال‬
 ‫‪135‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫العرض = الطلب‬ ‫كيف يعاد التوازن وكيف نثبت عدم التوازن ؟‬
‫‪1200=1200‬‬ ‫الطلب = شراء السلع والخدمات ‪ +‬االدخار ‪ +‬الضرائب‬
‫‪1200 = 600 + 540 + 60‬‬
‫العرض = شراء السلع والخدمات ‪ +‬االستثمار ‪ +‬االنفاق الحكومي‬
‫‪1200 = 600 + 500 + 100‬‬
‫مثال ‪4 ///‬‬
‫أذا علمت ان النـــاتج القـــومي في العـــراق ‪ 1600‬واالدخـــار ‪ %25‬وانفقت االفـــراد على شـــراء الســـلع‬
‫والخدمات ‪ , 1000‬علمًا ان رجال االعمال أفترضوا ‪ %75‬من االدخارات ‪ ,‬هل االقتصاد متوازن ؟ وكيف‬
‫نتأكد من التوازن ( العرض والطلب ) ضع النتائج على مخطط ؟الحل ‪///‬‬

‫االدخار‬
‫االســـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــتثمار‬

‫الطلب = شراء السلع والخدمات ‪ +‬االدخار ‪ +‬الضرائب‬

‫? ‪1600 = 1000 + 400 +‬‬
‫? ‪1600 = 400 1+‬‬
‫‪ 1600 – 1400 = 200‬الضريبة‬
‫االنفاق الحكومي = االكتناز ‪ +‬الضرائب‬
‫على الحكومة ان تنفق ‪ 300‬لتحقيق التوازن‬ ‫‪300 = 100 + 200‬‬
‫العرض = شراء السلع والخدمات ‪ +‬االستثمار ‪ +‬االنفاق الحكومي‬
‫‪1600 = 1000 + 300 + 300‬‬
‫‪1600 = 1600‬‬
‫‪200‬‬ ‫الضريبة‬
‫نسبة الضريبة = ─── = ────── = ‪x 0.125 100 = 12.5%‬‬
‫‪1600‬‬ ‫الدخل‬

‫أو‬ ‫‪x 0.125 1600 = 200‬‬

‫‪1600‬‬ ‫‪1000‬‬ ‫‪1600‬‬

‫قطاع االفراد‬ ‫شراء السلع والخدمات‬ ‫قطاع االعمال‬
‫‪300‬‬ ‫‪400‬‬ ‫االكتناز‬
‫االدخار‬ ‫االستثمار المرغوب فيه‬
‫‪100‬‬
‫السياسة النقدية‬
‫‪300‬‬ ‫‪200‬‬
‫ضرائب‬ ‫السياسة المالية‬ ‫االنفاق الحكومي‬

‫الطلب = ‪1000 + 400 + 200 = 1600‬‬

‫العرض = ‪1000 + 300 + 300 = 1600‬‬
‫العرض = الطلب‬
 ‫‪136‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪1600 = 1600‬‬
‫مثال‬
‫نقترض ان دالة االستهالك في العــراق ‪ c=40+0.8yd‬واالسـثمار‪ I=60‬واالنفـاق الحكــومي‪ G=10‬والضـريبه ‪T=10‬‬
‫والصادرات ‪ E=12‬واالستيرادات ‪ M=10‬والدخل التوازني ‪ Y=550‬جد الدخل التوازني المذكور من خالل أستخدام الشروط‬
‫التوازنيه‬
‫في حالةعدم وجود تجاره خارجيه والضريبه ‪-2‬في حالة وجود تجاره خارجيه وضريبه مع بيان ماذا يحدث للدخل‬ ‫‪-1‬‬
‫‪Yd=y‬‬ ‫في حالة عدم وجود تجاره خارجيه وال ضريبه‬ ‫‪-1‬‬
‫‪Y= C+I+G‬‬ ‫أ‪ -‬الشرط االول ‪:‬العرض الكلي = الطلب الكلي‬
‫‪Y=40+0.8Y+60+10‬‬
‫‪Y=110+0.8Y‬‬
‫‪Y- 0.8Y= 110‬‬
‫‪Y(1-0.8)=110‬‬
‫‪0.2Y=110‬‬
‫‪110‬‬
‫¿‬ ‫‪Y= 550‬‬
‫‪0.2‬‬
‫‪I+E-M=S+T-G‬‬ ‫ب‪-‬الشرط الثالث ‪ :‬االستثمار الكلي = االدخار الكلي‬
‫يحول االنفاق الحكومي الى الجهه الثانيه‬ ‫‪I=S-G‬‬ ‫‪I+G=S‬‬
‫‪C=40+0.8Y‬‬ ‫‪S=Y-C‬‬ ‫‪S=Y-40-0.8Y‬‬
‫‪Y-40-0.8Y=60+10‬‬
‫‪Y-0.8Y=60+10+40‬‬
‫‪Y(1-0.8)=110‬‬
‫‪0.2Y= 110‬‬
‫‪110‬‬
‫=‪Y‬‬ ‫‪=550‬‬
‫‪0.2‬‬

‫‪I+G+E=S+T+M‬‬ ‫ج‪-‬الشرط الثا ني‪ :‬الحقن الكلي = التسرب الكلي‬

‫‪.. ..‬‬ ‫بما أنه اليوجد ضريبه والتجاره خارجيه فيتساوى الشرط الثاني مع الشرط الثالث‬
‫‪-2‬وجود ضريبه وتجاره خارجيه‬
‫الشرط االول ‪:‬العرض الكلي= الطلب الكلي‬ ‫أ‪-‬‬
‫‪Y=C+I+G+E-M‬‬ ‫ماذا يحدث للدخل ؟‬
‫‪Y=40+0.8Yd+60+10+12-10‬‬ ‫‪Yd=Y-T‬‬
‫‪Y=40+0.8(Y-T)+60+10+12-10‬‬
‫‪Y=40+0.8Y-0.8(10)+60+10+12- 10‬‬
‫‪Y=40+0.8Y-8+72‬‬
‫‪Y-0.8Y=40+72-8‬‬
‫‪Y(1-0.8)=104‬‬
‫‪0.2Y=104‬‬
‫‪104‬‬
‫‪Y= 0.2 =520‬‬
‫فرض ضريبه بمقدار ‪ 10‬يخفض الدخل بمقدار ‪ 30‬النها تسرب ادخاري يخفض االنفاق الكلي واليجاد االستهالك الكلي‬
‫‪C+60+10+12-10 =520‬‬ ‫من الدخل نعوض‬
‫‪C=520-60-10-12+10‬‬
‫‪C=520-82+10‬‬
‫‪C=438+10‬‬
‫‪C=448‬‬
‫‪C=40+0.8Yd‬‬
‫)‪C=40+0.8(Y-T‬‬
‫)‪C=40+0.8Y-0.8(10‬‬
‫‪C=40+0.8(520)-8‬‬
‫‪C=40+416-8‬‬
‫‪C=40+408‬‬
‫‪C=448‬‬
‫العرض الكلي =الطلب الكلي ‪Y=C+I+G+E-M‬‬
 ‫‪137‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪448+60+10+12-10= 520‬‬
‫‪448+82-10=520‬‬
‫‪520=520‬‬
‫ب‪-‬الحقن الكلي = التسرب الكلي ‪I+G+E=S+T+M‬‬
‫‪C=40+0.8Yd‬‬ ‫‪Y=C+S‬‬ ‫‪S=Y-40-0.8Yd‬‬
‫‪Y-40-0.8Yd+10+10=60+10+12‬‬
‫‪Y-40-0.8(Y-T)+20=82‬‬
‫‪Y-40-0.8Y-0.8(10)+20=82‬‬
‫‪Y-0.8Y-40-8+20=82‬‬
‫‪Y(1-0,8) -28=82‬‬
‫‪0.2Y= 82+28‬‬
‫‪110‬‬
‫=‪Y‬‬ ‫‪=550‬‬
‫‪0.2‬‬

‫الن الضريبه التي اليتم انفاقها يتم اضافتها الى المدخرات العائليه وهي بالنتيجه مدخرات حكوميه‬
‫‪I+E-M =S+T-G‬‬ ‫ج‪ -‬االستثمار القومي = االدخار القومي‬
‫‪Y-40-0.8Yd+10-10=60+12-10‬‬
‫‪Y-40-0.8(Y-T)+0=60+12-10‬‬
‫‪Y-40-0.8Y-0.8(10)=60‬‬
‫‪Y-0.8Y-40-8=62‬‬
‫‪Y(1-0.8)-48=62‬‬
‫‪0.2=62+48‬‬
‫‪0.2Y=110‬‬
‫‪110‬‬
‫=‪Y‬‬ ‫‪=550‬‬
‫‪0.2‬‬

‫س‪:2:‬مؤسسه عراقيه تقوم بأنتاج الحقائب تمتلك ‪ 200‬ماكنه والطاقه االنتاجيه لكل ماكنه ‪ 200‬حقيبه‬
‫والعمراالنتاحي للماكنه ‪ 10‬سنوات والطلب على الحقائب عام ‪ 2007‬هو ‪ 200000‬حقيبه ‪.‬جد الطلب‬
‫الكلي على السلع الراسماليه ونسبة التغيرمع وجود أربع سنوات أنتعاش ‪.‬‬

‫ج‪:‬‬
‫نس‪QQQQQ‬بة التغ‪QQQQQ‬ير في الطلب‬ ‫الطلب الكلي‬ ‫االنــدث مق‪QQQQQQQQQQ‬دار الطلب الجديدعلى‬ ‫الطلب‬ ‫السنه‬
‫الكلي‬ ‫االالت‬ ‫التغيرفي‬ ‫ار‬ ‫االستهالكي‬
‫الطلب‬
‫االستهالكي‬
‫‪-‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪- 20‬‬ ‫‪200000‬‬ ‫‪2007‬‬
‫‪% 50 =1020-20‬‬ ‫‪=20+1000‬‬ ‫‪1000=200÷200000‬‬ ‫‪200000‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪400000‬‬ ‫‪2008‬‬
‫‪20‬‬ ‫‪1020‬‬
‫‪98% =2020-1020‬‬ ‫‪=20+2000‬‬ ‫‪2000=200÷400000‬‬ ‫‪400000‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪800000‬‬ ‫‪2009‬‬
‫‪1020‬‬ ‫‪2020‬‬
‫‪% 99 =4020-2020‬‬ ‫‪=20+4000‬‬ ‫‪4000=200÷800000‬‬ ‫‪800000‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪1600000‬‬ ‫‪2010‬‬
‫‪2020‬‬ ‫‪4020‬‬
‫‪99%=8020-4020‬‬ ‫‪=20+8000‬‬ ‫‪=200÷1600000‬‬ ‫‪1600000‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪3200000‬‬ ‫‪2011‬‬
‫‪4020‬‬ ‫‪8020‬‬ ‫‪8000‬‬
 ‫‪138‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫‪99%=16020-8020‬‬ ‫‪=20+16000‬‬ ‫‪=200÷3200000‬‬ ‫‪3200000‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪6400000‬‬ ‫‪2012‬‬
‫‪8020‬‬ ‫‪16020‬‬ ‫‪16000‬‬

‫س‪:3‬مؤسسه عراقيه تقوم بأنتاج الحقائب تمتلك ‪ 100‬ماكنه والطاقه االنتاجيه لكل ماكنه ‪ 50‬حقيبه والعم‪QQ‬ر االنت‪QQ‬اجي للماكن‪QQ‬ه‬
‫‪10‬‬
‫سنوات والطلب على الحقائب عام ‪ 2008‬هو‪ 160000‬حقيبه ج‪QQ‬د الطلب الكلي على الس‪QQ‬لع الرأس‪QQ‬ماليه ونس‪QQ‬بة التغ‪QQ‬يرفي ط‪QQ‬ل‬
‫ثالث سنوات كساد‬
‫نسبة التغيرفي‬ ‫الطلب الكلي على‬ ‫الطلب الجديد‬ ‫مقدارالتغير‬ ‫االندثار‬ ‫الطلب‬ ‫السنه‬
‫الطلب االستهالكي‬ ‫السلع الرأسماليه‬ ‫على االالت‬ ‫للطلب‬ ‫االستهالكي‬
‫االستهالكي‬
‫‪-‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪160000‬‬ ‫‪2008‬‬
‫‪% 160-=1590-10-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪=)1600-(+10‬‬ ‫‪1600-=50÷80000-‬‬ ‫‪80000-‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪80000‬‬ ‫‪2009‬‬
‫‪10‬‬ ‫‪1590‬‬
‫‪1%-= )1590-(- 10‬‬ ‫‪+10‬صفر=‪10‬‬ ‫صفر÷‪=50‬صفر‬ ‫صفر‬ ‫‪10‬‬ ‫‪80000‬‬ ‫‪2010‬‬
‫‪1590-‬‬
‫‪ = 10 -10‬صفر‬ ‫‪+10‬صفر=‪10‬‬ ‫صفر÷‪=50‬صفر‬ ‫صفر‬ ‫‪10‬‬ ‫‪80000‬‬ ‫‪2011‬‬
‫‪10‬‬

‫س‪:4‬مؤسسه عراقيه تقوم بأنت‪QQ‬اج الحق‪QQ‬ائب تمتل‪QQ‬ك ‪ 100‬ماكن‪QQ‬ه والطاق‪QQ‬ه االنتاجي‪QQ‬ه ‪ 100‬حقيب‪QQ‬ه لك‪QQ‬ل ماكن‪QQ‬ه والعم‪QQ‬ر االنت‪QQ‬اجي‬
‫للماكنه‬
‫‪10‬سنوات والطلب على الحقائب عام ‪ 2009‬هو ‪ 10000‬حقيبه ‪.‬جد الطلب الكلي على السلع الرأسماليه ونسبة التغير اذا‬
‫علمت ان الطلب االستهالكي يرتفع بنسبة ‪ %5‬لثالث سنوات‬
‫الطلب الكلي على نسبة التغير في‬ ‫االندثار مقدار التغير في الطلب الجديد‬ ‫السنه الطلب‬
‫السلع الرأسماليه الطلب الكلي‬ ‫على االالت‬ ‫الطلب‬ ‫االستهالكي‬
‫االستهالكي‬
‫‪-‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪10000 200‬‬
‫‪9‬‬
‫‪% 5= 15-10‬‬ ‫‪15=10+5‬‬ ‫‪5=100÷500‬‬ ‫‪500‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪10500 201‬‬
‫‪10‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪16%= 15.25-15‬‬ ‫‪=10+5.25‬‬ ‫‪5.25=100÷525‬‬ ‫‪525‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪11025 201‬‬
‫‪15‬‬ ‫‪15.25‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪017% =15.51-15.25‬‬ ‫‪=10+5.51‬‬ ‫‪5.51=100÷551‬‬ ‫‪551.25‬‬ ‫‪10 11576.25 201‬‬
‫‪15.25‬‬ ‫‪15.51‬‬ ‫‪2‬‬

‫جمهورية العراق‬
‫‪139‬‬ ‫‪.‬ا‪.‬م‪.‬د ‪ .‬منى يونس حسين‬ ‫‪2019-2020‬‬
‫وزارة التعليم العالي والبحث العلمي‬
‫الجامعه المستنصريه‬
‫كلية االداره واالقتصاد‬
‫قسم االقتصاد‬

‫االقتصـاد الكلي‬
‫الثالــــث اقتصـــــــاد‬

‫االستاذ المساعدالدكتوره‬
‫منى يونس حسين‬

‫العــراق‬
‫بغداد‬